美國 個州

證券 和交易委員會

華盛頓， 哥倫比亞特區 20549

表格 10-Q

（Mark One）

根據 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條提交的季度 報告

對於 ，季度期結束於：2021 年 3 月 31 日

要麼

☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15 (d) 條提交的過渡 報告

對於 來説，從 ____________ 到 ____________ 的過渡期

委員會 文件號：000-12536

中國 再生能源公司

（註冊人的確切 姓名如其章程所示）

C 座 4 樓

榮 城雲谷大廈雁塔區科技三路

西安 安市，陝西省

中國 710075

（主要行政辦公室的地址 ）

(011) 86-29-8765-1098

（註冊人的 電話號碼，包括區號）

根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 ：

根據該法第 12 (g) 條註冊的證券 ：無

用複選標記表示 註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）提交了《交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，並且 (2) 在過去 90 天內 一直受此類申報要求的約束。是不是 ☐

通過複選標記 註明 註冊人是否在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的更短時間內）內以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條 要求提交的所有交互式數據文件。是的不是 ☐

用複選標記指明 註冊人是大型加速申報者、加速申報者、非加速申報者、規模較小的申報公司 還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、 “小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期，因為 遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示 註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐ 沒有

截至2021年5月17日，註冊人已發行的 普通股共有6,437,050股。

中國 再生能源公司

表格 10-Q

對於 截至2021年3月31日的季度期間

目錄

I 部分 — 財務信息

商品 1.財務報表

中國 再生能源公司及其子公司

合併 資產負債表

所附附附註是 這些合併財務報表不可分割的一部分。

中國 再生能源公司及其子公司

合併運營報表和綜合虧損報表

（未經審計）

所附附附註是 這些合併財務報表不可分割的一部分。

中國 再生能源公司及其子公司

合併 股東權益表

截至 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 3 月 31 日的三個 個月

（未經審計）

隨附附註是這些合併財務報表 不可分割的一部分。

中國循環能源公司及其子公司

合併現金流量表

（未經審計）

隨附附註是這些合併財務報表 不可分割的一部分。

中國 再生能源公司及其子公司

合併財務報表附註

2021 年 3 月 31 日（未經審計）和 2020 年 12 月 31 日

1。 組織和業務描述

中國 再生能源公司（“公司” 或 “CREG”）在內華達州註冊成立。公司通過 其子公司提供節能解決方案和服務，包括向客户銷售和租賃節能系統和設備 ，以及在中華人民共和國（“中國”）進行項目投資。

截至2021年3月31日， 公司的組織結構圖如下：

鄂爾多斯 TCH — 合資企業

2009 年 4 月 14 日，公司與鄂爾多斯冶金有限公司（“鄂爾多斯”）成立了一家合資 企業（“合資企業”），回收埃爾多斯金屬提煉 廠的餘熱，以發電和蒸汽回售給鄂爾多斯。該合資企業的名稱為內蒙古鄂爾多斯TCH節能發展 有限公司（“鄂爾多斯TCH”），期限為20年。鄂爾多斯貢獻了該項目總投資的7％，西安 TCH能源技術有限公司（“西安TCH”）出資93％。2013年6月15日，西安天誠與鄂爾多斯簽訂了 份股權轉讓協議，根據該協議，鄂爾多斯以129萬美元（人民幣 800萬元）的價格將其在合資企業中的7％所有權出售給了西安科創，外加一定的累計利潤。西安TCH於2013年7月支付了129萬美元，並因此成為該合資企業的唯一股東 。Erdos TCH目前在第一階段有兩個發電系統，總容量為18兆瓦，在第二階段有三個發電 系統，總容量為27兆瓦。2016年4月28日，鄂爾多斯TCH和鄂爾多斯簽訂了補充協議， 於2016年5月1日生效，根據該協議，鄂爾多斯TCH取消了向鄂爾多斯支付的最低月租金，並開始根據實際售出的每千瓦時0.30元人民幣的 電量向鄂爾多斯收費。每千瓦時的銷售價格每年根據當前的市場條件確定。自 2019年5月以來，由於鄂爾多斯的翻新和熔爐安全升級，鄂爾多斯TCH已停止運營，該公司最初預計 將於2020年7月恢復運營，但由於政府要求 鄂爾多斯大幅降低單位國內生產總值的能耗，恢復運營被進一步推遲。鄂爾多斯市政府目前正在討論 以尋求實現節能目標的解決方案。在此期間，鄂爾多斯將每月向鄂爾多斯TCH補償100萬元人民幣（合145,460美元） ，直到恢復運營。

此外，鄂爾多斯TCH持有大唐時代（濱州）節能技術有限公司（“濱州節能”）30％的股權， 大唐時代大通再生能源技術有限公司（“大通回收能源”）的30％股權， 持有大唐時代天宇徐州再生能源技術有限公司（“徐州天宇”）的40％股權 回收能源”）。這些公司 於2012年註冊成立，但此後沒有任何業務，也沒有任何註冊資本出資。

沈丘 宇能生物質發電項目

2011 年 9 月 28 日，西安 TCH 和 Shenqiu 簽訂了 BMPG 項目租賃協議（“2011 年沈秋租約”）。 根據2011年沈丘租約，西安天成同意向沈丘租賃一套12兆瓦的BMPG系統，月租金為28.6萬美元（合人民幣1800,000元），為期11年。

2013 年 3 月 30 日，西安 TCH 和 Shenqiu 簽訂了 BMPG 項目租賃協議（“2013 年沈秋租約”）。 根據2013年沈丘租約，西安天成同意以每月23.9萬美元（人民幣 150萬元）的價格向沈丘租賃第二套12兆瓦的BMPG系統，為期9.5年。

作為 償還西安中弘於2019年1月10日向北京宏源循環能源投資中心有限責任公司（“HYREF”） 發放的貸款（見註釋8中的進一步討論）；2019年1月4日，西安中弘和西安TCH和中國居民白崇功先生（或 “白先生”）簽訂了項目轉讓協議（“協議”）， 根據該協議，西安天成以 人民幣127,066,000元（合1,855萬美元）的價格向白先生轉讓了位於沈丘的兩個BMGP（“沈丘一期和二期項目”）。作為向白先生轉讓沈丘一期和二期項目的對價（注8）， 白先生轉讓了其全資公司西安漢能企業管理諮詢有限公司的所有股權。 有限公司（“西安漢能”）向北京宏源循環能源投資中心有限責任公司（“HYREF”） 償還西安中弘於2019年1月10日向HYREF提供的貸款。項目的移交已於 2019 年 2 月 15 日完成 。在截至2019年12月31日的年度中，該公司記錄了208,359美元的轉讓虧損。西安 漢能預計將擁有西安華信新能源有限公司的47,150,000股股份，用於償還沈秋系統和 華宇系統。但是，由於新三板因未提交2018年年度報告而暫停了華信股票 的交易，西安漢能無法獲得所有華信股票。因此，2019年12月20日，白先生和所有關聯方同意讓 白先生改為以現金支付申秋的轉讓價格（詳情見附註8）。

成立 餘熱發電項目

2013 年 7 月 19 日，西安 TCH 成立了一家新公司，即 “西安中宏新能源技術有限公司”。（“中紅”）， 它擁有中宏90％的股份，HYREF擁有另外10％的股份。中宏致力於提供節能解決方案和 服務，包括建造、銷售和租賃節能系統和設備給客户。2018年12月29日， Shanghai TCH與HYREF簽訂了股份轉讓協議，根據該協議，HYREF以300萬元人民幣（44萬美元）的價格將其在中紅 的10％所有權轉讓給了上海TCH。移交於 2019 年 1 月 22 日完成。交易完成後，該公司擁有西安中弘100％ 的股份。

2013 年 7 月 24 日，中宏與博興縣成利燃氣供應有限公司（“成力”）簽訂了幹熄焦煤氣和幹熄焦餘熱發電項目（焦炭幹熄餘熱發電項目）合作協議。雙方於2013年7月26日簽訂了補充 協議。根據這些協議，中宏將設計、建造和維護一個25兆瓦的CDQ系統和一個CDQ WHPG系統，為成力供電，成力將支付節能費（“成力項目”）。

2018年12月29日，西安中紅、西安TCH、HYREF、庫國華和白崇功先生簽訂了CDQ WHPG加油站 固定資產轉讓協議，根據該協議，西安中宏將成利CDQWPG站（“站”） 作為向HYREF人民幣188,639,400元（合2754萬美元）的貸款的還款。西安中紅、西安TCH、國華庫 和白崇功也同意在滿足某些條件時為該電臺簽訂回購協議（見註釋8）。該電臺的轉讓 於2019年1月22日完成，當時該公司記錄了此次轉讓造成的624,133美元的虧損。由於回購協議的 原始條款仍然有效，並且有可能發生回購；因此，由於回購條款的存在，貸款本金 和利息以及相應的資產不能被撤銷（詳情見註釋 8）。

天宇 餘熱發電項目

2013 年 7 月 19 日，中宏與江蘇天宇能源化工集團有限公司（“天宇”）簽訂了CDQ 和 CDQ WHPG 項目的能源管理合作協議（“天宇協議”）。根據天宇協議， 中宏將為 天宇的兩家子公司——徐州天安化工有限公司（“徐州天安”）和徐州華宇焦化有限公司 （“徐州華宇”）——設計、建造、運營和維護兩套25兆瓦的CDQ系統和CDQ WHPG系統，這些系統將位於徐州天安和徐州華宇各自的位置（ “天宇項目”）。天宇項目完成後，中宏將向天宇收取每千瓦時人民幣 0.534（0.087 美元）的節能費（不含税）。《天雨協議》的期限為20年。徐州 天安項目的建設預計將於2020年第二季度完成。由於徐州華宇焦化有限公司與當地居民在某些污染相關問題上發生衝突，徐州華宇項目已被擱置 。

2019 年 1 月 4 日，西安中宏、西安 TCH 和白崇功先生簽訂了項目轉讓協議（ “協議”），根據該協議，西安中宏以人民幣 120,000,000 元（1752 萬美元）將徐州華宇焦化有限公司（“徐州華宇項目”）位於徐州市 的CDQ WHPG加氣站（在建）轉讓給白先生。 白先生同意，作為向他轉讓徐州華宇項目以及上述沈秋的對價， 他將把其全資公司西安漢能的所有股權轉讓給HYREF，作為對西安中弘向HYREF提供的 貸款的償還。（註釋 8）。該項目的移交已於2019年2月15日完成。在截至2019年12月31日的年度中，公司記錄了此次轉賬虧損397,033美元。2019年1月10日，白崇功先生將其全資公司西安漢能的 所有股權轉讓給HYREF，作為貸款的還款。西安漢能 預計將擁有西安華信新能源有限公司的47,150,000股股份，用於償還華宇系統和神丘 系統。截至2019年9月30日，西安漢能已經擁有華信29,948,000股股份，但由於新三板因未提交2018年年度報告而暫停了華信股票的交易，因此無法獲得 剩餘的17,202,000股股票。 2019 年 12 月 20 日，白先生和所有關聯方同意讓白先生改為以現金支付華宇 的轉讓價格（詳情見附註8）。

2020年1月10日，中宏、天宇和華信簽署了一項轉讓協議，將徐州天安項目的所有在建資產和相關的 權益轉讓給天宇，金額為人民幣1.7億元，包括增值税（合2437萬美元），分三次支付 。第一筆分期付款人民幣5000萬元（合717萬美元）將在合同簽訂後的20個工作日內支付。第二筆5000萬元人民幣（合734萬美元）的分期付款將在項目建設完成後的20個工作日內支付，但不遲於2020年7月31日。最後一筆7000萬元人民幣（合1,028萬美元）的分期付款是 將在2020年12月31日之前支付。截至2020年12月31日，該公司已收到天安項目的全額付款。

中泰 餘熱發電能源管理合作協議

2013 年 12 月 6 日，西安 TCH 與在中國江蘇 省註冊的有限責任公司徐州中泰能源技術有限公司（“中泰”）簽訂了 CDQ 和 WHPG 能源管理合作協議（“中泰協議”） 。

根據中泰協議 ，西安TCH將設計、建造和維護一個每小時150噸的CDQ系統和一個25兆瓦的CDQ WHPG 系統，並將電力出售給中泰，西安TCH還將建造一座熔爐，從煙氣管道的 餘熱中產生蒸汽並將蒸汽出售給中泰。

2016年3月，西安TCH與中泰和西安華信 簽訂了CDQ的轉讓協議和CDQ WHPG系統（“轉讓協議”）。根據轉讓協議，西安TCH同意將與CDQ餘熱發電項目（“項目”）相關的所有 資產轉讓給中泰，該項目根據中泰協議 正在建設中。此外，西安TCH同意將西安TCH與西安 華信就該項目簽訂的CDQ餘熱發電項目的工程、採購和施工 （“EPC”）合同移交給中泰。西安華信將繼續建設和完成該項目，西安 TCH同意將其在EPC合同下的所有權利和義務轉讓給中泰。作為 項目轉讓的對價，中泰同意向西安TCH支付人民幣167,36萬元（合2577萬美元），其中包括（i）152,36萬元人民幣（合2346萬美元）用於項目建設；（ii）人民幣15,000,000元（合231萬美元），用於支付施工期間應計的部分貸款利息。這些款項已經或將由中泰根據以下 附表支付給西安科技：(a) 5000萬元人民幣（合770萬美元）將在轉讓協議簽署後的20個工作日內支付；(b) 3,000萬元人民幣（合432萬美元）將在項目完成後的20個工作日內支付，但不遲於2016年7月 30日；而且（c）87,360,000元人民幣（合1,345萬美元）應不遲於2017年7月30日支付。徐州泰發特鋼科技 有限公司（“徐州泰發”）為中泰向西安TCH的付款提供了擔保。在中泰首次向西安 TCH支付了5000萬元人民幣（合770萬美元）之後，該項目 的所有權有條件地轉讓給了中泰，該項目的全部所有權將在中泰根據轉讓協議 完成所有付款後正式轉讓給中泰。該公司在2016年記錄了這筆交易的282萬美元虧損。2016年，西安TCH 收到了第一筆770萬美元的款項和第二筆432萬美元的付款。但是，公司於2018年2月23日收到了中泰的還款承諾書 ，其中中泰承諾不遲於2018年7月底支付人民幣87,36萬元（合1,345萬美元）的剩餘款項；2018年7月，中泰與公司達成進一步的口頭協議， 將87,36萬元人民幣（合1,345萬美元）的還款期限再延長兩至三個月。2020年1月，中泰支付了1000萬元人民幣（合141萬美元）；2020年3月，中泰支付了2,000萬元人民幣（282萬美元）；2020年6月，中泰支付了1000萬元人民幣 （141萬美元）；2020年12月，中泰支付了3000萬元人民幣（合428萬美元），這是全額付款。因此， 公司在2020年撤銷了先前記錄的580萬美元壞賬支出。

中訊成立

2014 年 3 月 24 日，西安天創成立了子公司中訊能源投資（北京）有限公司（“中訊”） ，註冊資本為5,695,502美元（人民幣35,000,000元），必須在2028年10月1日之前出資。中訊由西安泰科技 100% 控股 ，將主要從事項目投資、投資管理、經濟信息諮詢和 技術服務。截至本 報告發布之日，中訊尚未開始運營，也沒有任何資本出資。

英華的形成

2015 年 2 月 11 日，公司註冊成立了子公司上海英華金融租賃有限公司（“英華”） ，註冊資本為 30,000,000 美元，將在營業執照頒發之日起 10 年內支付。盈華由本公司 100% 擁有 ，將主要從事融資租賃、購買融資租賃資產、處置和修復 融資租賃資產、融資租賃交易的諮詢和保障以及相關的保理業務。截至本報告發布之日，英華 尚未開始運營，也沒有任何資本出資。

反向 股票分割

2020年4月13日 ，公司向內華達州 國務卿提交了變更證書（“變更證書”），根據該證書，公司於2020年4月13日以 的比率對普通股進行了反向分割，同時公司的已發行和流通普通股 （“反向股票”）也相應減少分裂”）。隨附的合併財務報表和反向股票拆分之前各期 的相關披露已被追溯重報，以反映這種反向股票拆分。

其他 活動

2019年12月，報告了一種新型冠狀病毒 （COVID-19）菌株，世界衞生組織已宣佈該疫情構成 “ 國際關注的突發公共衞生事件”。由於與疫情相關的隔離、設施關閉以及旅行和物流限制 ，這種流行病繼續蔓延到其他國家，並正在擾亂供應鏈，影響各行各業的 生產和銷售。但是，由於中國政府在疾病控制方面的努力，中國的大多數城市已重新開放， 中國的疫情已得到控制。截至本報告日期，在中國 的幾個省份發現了一些新的Covid-19病例，但是，由於中國政府的嚴格控制，新病例的數量並不多。

2020 年 12 月 22 日，上海 TCH 與中國公司西安泰英節能科技 有限公司（“西安泰盈”）及其三位股東簽訂了股權收購協議，以購買西安泰盈所有已發行和流通的 股票。上述股票的收購價格應包括（i）619,525股普通股 ，發行價為每股4.37美元，（ii）6,000,000股A系列可轉換股票以及（iii）現金支付的1,617,867,026元人民幣（約合2.47億美元，轉換率為1：6.55）。股票應在公司董事會和/或股東批准後的 15 個工作日內發行 ，現金將分三部分支付，即在協議執行後 10 天內支付 3.9 億元人民幣（約 5,950 萬美元），到 2021 年 3 月 31 日為 3 億元人民幣（約 4,580 萬美元），在 2021 年 3 月 31 日之前支付 927,867,026 元人民幣（約 1.417 億美元）在西安泰英股份 向買方登記後 10 天。截至本報告發布之日，公司尚未獲得，也無法保證 公司能夠獲得必要的批准以繼續進行交易。此外，公司目前 正在與賣方重新談判減少股份的付款條件，但不知道重新談判何時完成。

2。 重要會計政策摘要

演示文稿的基礎

截至2021年3月31日和2020年3月31日止三個月，隨附的 未經審計的財務信息是根據 美國普遍接受的中期財務信息會計原則以及10-Q表季度報告 的説明和第S-X條例第10條編制的。管理層認為，此類財務信息包括為公允列報我們在該日的財務狀況 以及該期間的經營業績和現金流而認為必要的所有調整（除非另有説明，否則僅包括 的正常經常性調整）。截至2021年3月31日的三個月的經營業績不一定代表全年或任何其他後續中期的預期業績。中期 合併財務信息應與財務報表及其附註一起閲讀，這些信息包含在 公司截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中，該報告先前於2021年4月15日向美國證券交易委員會提交。

整合的基礎

CFS包括CREG及其子公司上海英華金融租賃有限公司（“英華”）和 四方控股的賬户；四方控股的全資子公司華虹新能源技術有限公司（“華虹”） 和上海天誠能源技術有限公司（“上海TCH”）的賬户；上海TCH的全資子公司、西安 TCH 能源技術有限公司（“西安 TCH”）；以及西安 TCH 的子公司，1）鄂爾多斯泰科節能 開發有限公司（“鄂爾多斯 TCH”），由西安 TC100% 持有，2) 中宏，90% 由西安 TCH 持有， 10% 持有上海 TCH 和 3) 中訊，由西安天創控股100％股權。公司幾乎所有收入均來自上海泰誠及其子公司的業務，截至2021年3月31日，這些業務幾乎代表了公司所有合併的 資產和負債。但是，在截至2021年3月31日 的三個月中，公司沒有收入。所有重要的公司間賬户和交易在合併中均被清除。

的用途和流動性來源

在截至2021年3月31日的三個月中， 公司的淨虧損為28萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，該公司的淨虧損為60萬美元。截至2021年3月31日，該公司 的累計赤字為4,331萬美元。該公司處置了所有系統，目前僅通過Erdos TCH擁有五個 個發電系統，這五個發電系統目前因尋求實現節能目標的解決方案 而停止生產。該公司正在轉型和擴展為儲能集成解決方案 提供商。該公司計劃在公司目前未服務的市場領域推行嚴格和有針對性的擴張戰略。 公司積極尋找和探索將儲能技術應用於具有高增長潛力的新行業或細分市場的機會，包括工業和商業綜合體、大型光伏（PV）和風力發電站、沒有 電力的偏遠島嶼以及具有多能源供應的智能能源城市。截至2021年3月31日，該公司的現金為1.447億美元。 該公司的現金流預測表明，自這些財務報表發佈之日起，它將有足夠的現金為未來12個月的運營提供資金。

歷史經營業績表明， 公司經常出現運營虧損，這就提出了與公司持續經營能力有關的問題。 但是，由於從之前處置的所有項目 中收到了全額款項，截至2021年3月31日，該公司手頭有1.447億美元的現金。

公司繼續經營的能力取決於公司進一步實施其業務 計劃和創造足夠收入的能力，以及通過公開發行或私募發行或債務 融資（包括銀行貸款）籌集額外資金的能力。合併財務報表不包括因這些不確定性的 結果而可能產生的任何調整。

使用估計值的

在根據美國公認會計原則編制這些CFS時，管理層做出的估算和假設會影響資產負債表中報告的 資產和負債金額以及報告期內的收入和支出。實際結果可能與這些估計值不同 。管理層持續評估其估算值，包括與 壞賬和庫存報廢準備金、固定資產和在建工程的減值損失、所得税、意外開支 和訴訟相關的估計。管理層的估計基於歷史經驗和其他各種假設，這些假設 在這種情況下被認為是合理的，這些假設的結果構成了對資產 和負債的賬面價值做出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他資源中看不出來。

收入 確認

A) 銷售類型 租賃和相關收入確認

2019年1月1日，公司採用修改後的追溯過渡方法，通過了財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂 （“ASC”）主題842，將新準則應用於首次申請之日存在的所有租約 。從2019年1月 1日起的報告期的業績和披露要求在ASC主題842下列報，而前一時期的金額尚未調整，將繼續按照 我們在主題840下的歷史會計進行報告。（參見下文與承租人公司有關的經營租約）。該公司用於收入確認的 銷售類租賃合同屬於ASC 842的範圍。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中， 該公司沒有出售任何新的發電項目。

公司建造並向其客户租賃廢棄能源回收發電項目。公司通常在租約到期時將廢能回收發電項目的 合法所有權轉讓給客户。根據ASC主題840，在2019年1月 1日之前，對這些項目的投資被記錄為銷售類租賃的投資， “租賃s,”及其各種修正和解釋。

公司為廢能回收發電項目的建設提供資金。銷售和銷售成本在租賃開始時確認 ，也就是控制權移交給承租人時。根據ASC 842-10-25-2，公司將 控制權的轉讓記作銷售類型的租賃。標的資產被取消確認，當可能收取款項時，收入將被記錄 。這符合ASC 606（來自與客户簽訂的 合同的收入）中的收入確認原則。銷售類租賃的投資包括應收的最低租賃付款總額減去 未賺取的利息收入和估計的執行成本。最低租賃付款是公司 （作為出租人）和客户（作為承租人）之間租賃協議的一部分。租賃中隱含的折扣率用於計算最低租賃付款的現值 。最低租賃付款包括減去執行成本後的租賃付款總額和或有的 租金（如果有）。未賺取的利息在租賃期內攤銷為收入，從而為租賃中的 淨投資產生恆定的定期回報率。雖然收入是在租賃開始時確認的，但銷售類租賃 產生的現金流發生在租賃過程中，這會產生利息收入和應收賬款減少。收入在扣除 增值税後確認。

B) 或有的 租金收入

公司記錄每個 項目在賺取收入期間（即發電時）實際發電的收入。或有租金不是最低租賃付款的一部分。

經營 租約

公司在開始時確定一項安排是租賃還是包含租約。經營租賃負債根據 根據剩餘租賃付款的現值進行確認，並在開始之日使用租賃折扣率進行折****r} 由於租賃中隱含的利率不容易確定經營租賃的利率，因此公司通常根據開始日期可用的信息使用遞增的 借款利率來確定未來租賃付款的現值。 經營租賃使用權（“ROU 資產”）資產代表公司在租賃期內控制已確定 資產使用的權利，租賃負債代表公司支付由 租賃產生的租賃款項的義務。ROU資產通常根據租賃負債的初始計量金額進行確認。該租約 的剩餘租期約為 2.75 年。租賃費用在租賃期內以直線方式確認。 公司選擇了過渡指導允許的一攬子實際權宜之計，將租賃和非租賃 部分合併為與公司辦公空間租賃相關的經營租賃的單一租賃組成部分，將初始期限為12個月或更短的 租賃保留在資產負債表之外，並在租賃期內以直線方式在合併的 損益表中確認相關的租賃付款。

當存在減值指標時，將對ROU 資產進行減值審查。由於ROU資產是長期的非金融資產，來自運營和融資租賃的ROU資產受 ASC 360《不動產、廠房和設備》中的減值指導的約束。

如果與ROU資產相關的現金流不獨立於其他資產和負債的現金流，則對ROU 資產進行單獨減值測試，或者作為資產組的一部分進行減值測試。資產組是持有和使用的長期資產 的會計單位，它代表了可識別現金流在很大程度上獨立於其他資產和負債組的現金流 的最低水平。截至2021年3月31日，投資回報率為173,502美元。截至2021年3月31日，公司未確認ROU 資產的減值。

經營 租賃包含在合併的 資產負債表上的經營租賃使用權資產和經營租賃負債（流動和非流動）中。

現金

現金 包括手頭現金、存入銀行或其他金融機構的活期存款，以及 截至購買之日原始到期日為三個月或更短的所有高流動性投資。

應收賬款

公司的政策是保留應收賬款潛在信用損失備抵金。管理層審查 應收賬款的構成，分析歷史壞賬、客户集中度、客户信用價值、當前 經濟趨勢和客户支付模式的變化，以評估這些儲備金的充足性。

截至2021年3月31日和2020年12月31日， 公司的售電應收賬款總額分別為340,553美元和342,974美元。截至2021年3月31日和 2020年12月31日，由於客户未按計劃分別付款 ，該公司為鄂爾多斯TCH的壞賬補貼額為34,055美元和34,297美元。

信用風險的集中度

現金包括在中國境內開設的賬户中的手頭現金和活期存款 。中國境內金融機構和國有銀行的餘額由保險 承保，每家銀行最高可達人民幣500,000元（合76,000美元）。中國境內每家銀行超過500,000元人民幣（合76,000美元）的餘額將不包括在內。截至2021年3月31日，中國銀行持有的143,935,525美元的 現金不屬於此類保險的承保範圍。公司在此類賬户中沒有遭受任何損失。

使公司受信用風險集中的某些 其他金融工具包括賬目和其他應收賬款。 公司不需要抵押品或其他擔保來支持這些應收賬款。公司定期審查其客户的財務狀況和客户付款行為，以最大限度地降低應收賬款的收款風險。

公司的 業務在中國境內。因此，公司的業務、財務狀況和經營業績 可能會受到中國政治、經濟和法律環境的影響。

屬性 和裝備

財產 和設備按成本列報，扣除累計折舊。維護和維修支出按發生時列為支出； 增建、續訂和改善費用記作資本。當財產和設備報廢或以其他方式處置時，相關的 成本和累計折舊將從相應的賬户中扣除，任何損益都計入運營中。財產和設備的折舊 是使用直線法計算的，估計壽命如下：

長期資產的減值

在 中，根據 FASB ASC 主題 360， “財產、廠房和設備，” 每當事件或情況變化表明資產的賬面 金額可能無法完全收回時，公司都會審查其長期資產（包括財產和設備）的減值情況。如果預期未貼現的未來淨現金流總額小於資產的 賬面金額，則將資產公允價值和賬面金額之間的差額確認虧損。 在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，公司記錄了0美元的資產減值虧損。

銷售成本

銷售成本 主要包括髮電系統的直接材料和項目建設直接產生的費用 的銷售型租賃和銷售税以及或有租金收入的附加費。

所得 税

所得 税使用資產負債法進行核算。根據這種方法，根據頒佈的税法和法定税率，對未來幾年資產和負債的税基與每個期末的財務報告金額 之間差異的税收 後果確認遞延所得税，適用於預計 差異會影響應納税收入的時期。必要時設立估值補貼，以將遞延所得税資產減少到預期的變現額 。

公司遵循FASB ASC Topic 740，該標準規定了財務報表確認和 衡量納税申報表中已採取或預計採取的納税狀況的門檻。ASC Topic 740還就所得税資產和負債的確認 、流動和遞延所得税資產和負債的分類、與税收狀況相關的 利息和罰款的核算、過渡期所得税的核算以及所得税披露等方面提供了指導。

根據FASB ASC Topic 740的規定，在提交納税申報表時，某些立場很可能會在税務機關 審查後得以維持，而另一些立場則受到所採取立場的是非曲直或最終維持的立場金額 的不確定性的影響。税收狀況的好處在 的財務報表中予以確認，在此期間，根據所有現有證據，管理層認為，經審查，包括解決上訴或訴訟程序（如果有），該職位很可能得以維持。所持的税收頭寸不會 抵消或與其他頭寸合計。達到 “可能性大於不是” 確認門檻的税收狀況被衡量為最大的税收優惠金額，在與適用的 税務機關結算時實現的可能性超過50％。與所得税收狀況相關的福利中超過上述 所述計量金額的部分在隨附資產負債表中反映為未確認的税收優惠負債，以及在審查後應支付給税務機關的任何相關利息 和罰款。與未確認的税收優惠 相關的利息 歸類為利息支出，罰款在收入表 中歸類為銷售、一般和管理費用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司沒有采取任何需要 記錄税收相關負債的不確定立場。

現金流量表

在 中，根據 FASB ASC 主題 230， “現金流量表”，公司 業務的現金流是根據當地貨幣計算的。因此， 現金流量表中報告的與資產負債相關的金額不一定與資產負債表中相應餘額的變化一致。

金融工具的公平 價值

對於 公司的某些金融工具，包括現金及等價物、限制性現金、應收賬款、其他 應收賬款、應付賬款、應計負債和短期債務，賬面金額近似於 到期日短期的公允價值。銷售類租賃的應收賬款基於租賃中隱含的利率。

FASB ASC 主題 820， “公允價值衡量和披露”，要求披露公司持有的金融 工具的財務狀況。FASB ASC 主題 825, “金融工具”，定義了 FV，併為 FV 衡量指標的披露建立了三級估值層次結構，從而提高了 FV 指標的披露要求。合併資產負債表中報告的應收賬款和流動負債的 賬面金額均符合金融 工具的資格，是對其 FV 的合理估計，因為此類工具 的發起與預期實現之間的時間很短，以及當前的市場利率。估值層次結構的三個級別定義為 如下：

自2020年1月1日起，公司通過了亞利桑那州立大學2018-13年度的《公允價值衡量：披露框架——對公允價值計量披露要求 的修改，該文件修改了FV層次結構中一級、二級和三級工具 的披露要求。

公司分析了FASB ASC 480下所有具有負債和權益特徵的金融工具， “區分 負債和權益，”和 ASC 815， “衍生品和套期保值。”

截至2021年3月31日和2020年12月31日 ，公司沒有任何長期債務；公司沒有確定 任何需要在FV資產負債表上列報的資產或負債。

基於股票的 薪酬

公司根據財務會計準則委員會ASC主題718 “薪酬 — 股票薪酬” 記入了向員工發放的基於股份的薪酬獎勵，該主題要求根據在必要服務期內發行並確認為薪酬支出的股票工具的授予日期 公允價值來衡量與員工的股份支付交易。

公司根據財務會計準則委員會ASC主題718和FASB ASC副主題 505-50 “向非僱員發放的股權補償”，記賬了向非僱員發放的基於股份的薪酬獎勵。與向非僱員發行股權 工具相關的基於股份的薪酬按已發行或承諾發行的股票工具的公允價值來衡量，因為此 比所獲得服務的公允價值更可靠。公允價值以交易對手達成 履約承諾或交易對手完成履約之日計量。

自2020年1月1日起，公司通過了亞利桑那州立大學2018-07年 “薪酬——股票薪酬（主題718）：對非員工股份支付會計的改進 ”，該文件擴大了ASC 718的範圍，將用於從非員工那裏購買商品和服務的基於股份的支付交易 包括在內。除有關期權定價模型輸入和成本歸屬的具體指導外，實體應將ASC 718的要求應用於非員工獎勵 。修正案規定，ASC 718適用於所有基於股份的支付交易，在這些交易中，設保人通過發放基於股份的支付獎勵獲得商品或服務以在 設保人自己的業務中使用或消費。亞利桑那州立大學2018-07年的通過並未對 公司的財務報表產生影響。

每股基本 和攤薄後每股收益

公司根據FASB ASC主題260公佈了每股淨收益（虧損）（“EPS”）， “每股收益 。”因此，每股基本收益（虧損）的計算方法是將普通股股東可獲得的收益（虧損）除以已發行股票的加權平均數，不考慮普通股等價物。攤薄後的 每股收益的計算方法是將淨收益除以該期間已發行普通股和普通股 等價物的加權平均數，該期間使用股票期權和認股權證的國庫股法和可轉換票據的如果經過轉換的 方法確定。公司選擇了會計政策，對有資格獲得普通股股息（如果申報）的可轉換證券 使用如果轉換後的方法。攤薄後的每股收益反映了在行使股票期權或認股權證或使用如果轉換方法轉換可轉換證券時可能發生的潛在稀釋 。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，由於認股權證和期權具有反稀釋特徵 ，每股基本虧損和攤薄虧損相同。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，根據認股權證和 期權可購買的31,311股股票被排除在每股收益的計算之外，因為行使價高於股票市場價格 ，這些股票沒有稀釋作用。

外國 貨幣折算和綜合收益（虧損）

公司的本位貨幣是人民幣（“RMB”）。出於財務報告的目的，將 人民幣折算成美元（“美元” 或 “美元”）作為報告貨幣。資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算 。收入和支出按報告期內通行的平均匯率 折算。因在不同時期使用不同匯率而產生的折算調整作為股東權益的組成部分列為 “累計其他綜合收益”。外幣交易產生的收益 和損失包含在收入中。資產負債表日之後，人民幣兑換美元的匯率 沒有顯著波動。

公司遵循 FASB ASC 主題 220， “綜合收益。”綜合收益由 淨收益和股東權益表的所有變動組成，但因股東投資、實收資本變動 和對股東的分配而產生的變動除外。

區段 報告

FASB ASC 話題 280, “分部報告”，需要使用 “管理方法” 模型進行 區段報告。管理方法模型基於公司管理層在 公司內部組織部門以制定運營決策和評估績效的方式。可報告的細分市場基於產品和服務、地理位置、 法律結構、管理結構或管理層對公司進行細分的任何其他方式。FASB ASC主題280 對公司的CFS沒有影響，因為該公司的幾乎所有業務都是在一個行業領域進行的。 公司的所有資產均位於中國。

新的 會計公告

2016年6月，財務會計準則委員會發布了ASU第2016-13號《金融工具信用損失（主題326）》，要求各實體根據歷史經驗、當前狀況、 以及合理和可支持的預測來衡量在報告日持有的金融資產的所有預期信用損失。這取代了現有的已發生損失模型，適用於以攤銷成本計量的金融資產信用損失的衡量 。本指導對2022年12月15日之後開始的財政年度和這些財政年度內的過渡期 有效。從 2018 年 12 月 15 日之後開始，允許所有實體在 財年以及這些財政年度內的過渡期內提前申請。該公司目前正在評估該標準將對其CFS產生的 影響。

2017年1月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第2017-04號，簡化商譽減值測試。該指南取消了 商譽減值測試的第 2 步，該步驟要求進行假設的收購價格分配。現在，商譽減值將是申報單位賬面價值超過其公允價值的金額 ，但不超過商譽賬面金額。指導方針 應在前瞻性基礎上採用。作為一家規模較小的申報公司，該準則將在2022年12月15日之後的中期 和年度報告期內對公司生效，但允許提前採用。該公司目前正在評估 採用該準則對其合併財務報表的影響。

2020年3月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2020-04年的參考利率改革（主題848）（“ASU 2020-04”）。ASU 2020-04包含影響債務、租賃、衍生品和其他合約的參考利率改革相關活動的實用權宜之計。 亞利桑那州立大學2020-04年的指導方針是可選的，可能會隨着參考利率改革活動的進行而隨着時間的推移而選出。公司繼續 評估該指導方針的影響，並可能在市場發生變化時酌情進行選擇。

2020 年 8 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2020-06《債務——帶轉換和其他期權的債務（副主題 470- 20）和衍生品和套期保值——實體自有權益合約（副主題 815-40）： 可轉換工具和實體自有權益合約（“ASU 2020-06”）的會計，它簡化了某些具有以下特徵的金融工具的 會計負債和權益。該亞利桑那州立大學（1）刪除了ASC 470-20 “債務：帶轉換的債務和其他期權的債務” 中的現有指導方針，簡化了可轉換債務工具和可轉換優先股的 會計核算，該指導要求實體將股權中的受益轉換 特徵和現金轉換特徵與託管可轉換債務或優先股分開考慮；(2) 修訂了ASC 815-40中衍生品會計的範圍例外情況着陸金融工具和嵌入式功能 均與發行人自有股票掛鈎以及通過取消股票分類所需的某些 標準，按股東權益進行分類；以及（3）將ASC 260（每股收益）中的指導方針修訂為 要求實體使用折算法計算可轉換工具的攤薄後每股收益（EPS）。 此外，當工具可以現金或股票結算 時，實體必須假定股票結算以計算攤薄後的每股收益。對於美國證券交易委員會的申報人，不包括較小的申報公司，亞利桑那州立大學2020-06對2021年12月15日之後開始的財政年度 生效，包括這些財政年度內的過渡期。允許提前採用，但不得早於 2020 年 12 月 15 日之後的財政年度。對於所有其他實體，亞利桑那州立大學2020-06對2023年12月15日之後開始的財年 年有效，包括這些財政年度內的過渡期。各實體應在採用的財政年度開始時採用 指南，並且不能在中期報告期內採用該指南。 公司目前正在評估亞利桑那州立大學2020-06年度可能對其合併財務報表和相關 披露產生的影響。

FASB最近發佈的其他 會計聲明，包括其新興問題工作組、美國註冊會計師協會 和美國證券交易委員會，管理層沒有或不認為對公司目前的 或未來的CFS產生重大影響。

3. 其他應收賬款

截至2021年3月31日 ，其他應收賬款主要包括（i）向第三方預付的7,609美元，不含利息，應要求支付 ，ii）向員工預付的7,584美元，iii）向供應商預付的2737美元，以及（iv）其他12,583美元的預付款，包括5,083美元的社會 應收保款。

截至2020年12月31日 ，其他應收賬款主要包括（i）向第三方預付款7,663美元，不含利息，應要求支付 ，ii）向員工預付款11,011美元，iii）向供應商預付款4,791美元，以及（iv）其他12,222美元，包括4,579美元的社會 應收保款。

4。 資產有待回購

截至2021年3月31日和2020年12月31日 ，該公司的應回資產分別為2871萬美元和2892萬美元， 用於成利項目。

成利項目已完成施工， 已轉入公司的固定資產，成本為3524萬美元（無減值損失），準備於2018年12月31日投入運營 。2019年1月22日，西安中宏完成了向HYREF的部分貸款和應計利息人民幣188,639,400元（合2754萬美元）的貸款和應計利息的轉讓（見註釋8）。但是，由於根據回購條款，這筆貸款 未被視為已償還（詳情見附註8），因此截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司保留了其 CFS中確認的貸款和成利項目。

5。 應付税款

截至 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 3 月 31 日，應付税款 包括以下內容：

根據2017年12月22日簽署的《減税和就業法》，應納的所得 包括對1986年後外國未匯款收入的估計 一次性過渡税，包括761萬美元（包括上述當期收入中的244萬美元和非流動收入的517萬美元）。外國公司的美國股東可以選擇 在 八年內分期繳納税款，前五年為淨納税額的8％，第六年為15％，第七年為20％， 第八年為25％。該公司做出了這樣的選舉。

6。 應計負債和其他應付賬款

截至2021年3月31日和2020年12月31日，應計 負債和其他應付賬款包括以下內容：

7。 遞延税，淨額

遞延 税收資產源於資產減值損失（出於税收目的暫時不可扣税，但按照 美國公認會計原則計為支出）、銷售類租賃的利息收入（因為 未達到美國公認會計原則的收入確認而被確認為賬面收入）、未來可以扣除用於税收 目的的應計員工社會保險以及差額固定資產成本的税收和會計基礎之間，固定資產成本用於 税收目的資本化並作為一部分列為支出根據美國公認會計原則計算的系統成本。遞延所得税負債源於銷售類租賃淨投資的税收和會計基礎之間的差異 。

截至2021年3月31日和2020年12月31日的 ，遞延所得税資產包括以下內容：

8。 應付貸款

委託 應付貸款（HYREF 貸款）

HYREF基金成立於2013年7月，總基金規模為4.6億元人民幣（合7700萬美元），投資於西安中紅 ，用於中宏的三個新的CDQ WHPG項目。HYREF基金投資了300萬元人民幣（50萬美元）作為股權投資 ，在西安中宏投資4.57億元人民幣（合7,450萬美元）；作為此類投資的回報，HYREF基金 將從中弘獲得HYREF基金債務投資的利息。這筆貸款由沈丘一期和二期發電系統的應收賬款和固定資產； 中宏三套CDQ WHPG系統的應收賬款和固定資產以及西安TCH在 中宏的2700萬元人民幣（合439萬美元）的出資作為抵押。貸款（本金和利息）的償還還由西安TCH和公司 董事長兼首席執行官共同和單獨擔保。2015年第四季度，鄂爾多斯TCH的三個發電站被質押給興業銀行 ，作為對中宏三套CDQ WHPG系統貸款的額外擔保。2016年，興業銀行又向興業銀行質押了另外兩座 Erdos TCH 和浦城一期和二期系統的發電站作為額外擔保，同時還向西安 TCH 在中弘的股權進行了質押。

這筆貸款的期限為從2013年7月31日到2018年7月30日的60個月，利率為12.5％。2016年8月6日，中宏被要求償還2.8億元人民幣 （合4,222萬美元）的本金，其中公司支付了5000萬元人民幣（合754萬美元）；而在2017年8月6日，中宏最初本應 償還1億元人民幣（合1,627萬美元）的本金，而在2018年7月30日，中宏最初本應償還77元人民幣的剩餘部分百萬（1,252萬美元）。在任期內，中宏將在監管銀行的指定 賬户中維持最低的資金水平和資本水平，以確保有足夠的資金在到期時支付本金。儘管有 要求，但HYREF基金和監管銀行從一開始就口頭通知中宏，他們不太可能為了有效利用營運資金的目的執行這些要求。公司已經支付了2.8億元人民幣（合4,222萬美元）中的5000萬元人民幣（合754萬美元），並於2016年8月5日與貸款人 簽訂了補充協議，將原2.8億元人民幣（合4,554萬美元）中剩餘的2.3億元人民幣（合3,468萬美元）的到期日延長至2017年8月6日 。在截至2017年12月31日的年度中，公司再次與貸款機構談判，進一步延長剩餘的貸款餘額 ，即人民幣2.3億元（合3,468萬美元）、1億元人民幣（1,627萬美元）和7700萬元（合1,252萬美元）（其中包括來自西安TCH的7500萬元人民幣投資 ，並從資產負債表中HYREF基金的應付委託貸款中扣除）。這家 貸款機構暫時同意將剩餘貸款餘額延長至2019年8月，調整後的年利率為9％，但須經其總部的最終批准。總部沒有批准調整後的年利率 為9％的延期提案；但是，2018年12月29日，公司與貸款機構制定了替代還款提案，如下所述。 截至2018年12月31日，委託應付貸款的未清餘額為5,929萬美元，其中1,092萬美元來自西安TCH 的投資；因此，該公司將1,092萬美元的應付貸款與西安TCH向HYREF基金的長期投資淨額扣除。截至2021年3月31日，該貸款的應付利息為1,007萬美元，該貸款的未償餘額 為2,205萬美元，其中包括30萬美元的非流動部分。截至2020年12月31日，這筆 貸款的應付利息為1,014萬美元，該貸款的未償餘額為2220萬美元，其中包括30萬美元的非流動部分。

償還 的 HYREF 貸款

1。將 Chengli 項目的 作為部分還款轉移

2018年12月29日，西安中紅、西安TCH、HYREF、庫國華和白崇功簽訂了CDQ WHPG加油站 固定資產轉讓協議，根據該協議，西安中宏將成利CDQWPG加油站作為還款 向HYREF貸款188,639,400元（合2754萬美元），該貸款的轉讓已於2019年1月22日完成。

西安 TCH 是 HYREF 的次要有限合夥人 。轉讓中適用的CDQ WHPG站的公允價值由雙方根據中聯資產評估集團（陝西）有限公司截至2018年8月15日出具的評估報告 確定。但是，根據以下討論，西安中紅、 西安TCH、國華庫和白崇功（“買方”）簽訂了回購協議，也同意在回購協議的條件得到滿足時回購 站。根據回購協議，該貸款未被視為已償還，因此 公司將成利項目認定為需要回購的資產，並維持截至2021年3月31日和2020年12月31日根據ASC 405-20-40-1確認的應付貸款。

2。回購 協議

2018 年 12 月 29 日，西安 TCH、西安中宏、HYREF、庫國華、白崇功和西安漢能企業 管理諮詢有限公司有限公司（“西安漢能”）簽訂了回購協議。

根據回購協議，買方 共同同意回購由崇功 Bai轉讓給HYREF的西安漢能的所有未償資本權益（見下文3），以及西安中宏轉讓給HYREF的博興縣CDQ WHPG加油站。西安漢能股權的回購價格 基於（i）回購時股權的市場價格； 或（ii）股權的原始轉讓價格加銀行利息中的較高者。該電臺的回購價格是基於（i）轉讓之日該電臺的公允價值；或（ii）轉讓之日的貸款餘額加上截至該日的應計利息 中較高的 如果 滿足以下條件之一，HYREF可以要求買方回購西安漢能和/或CDQ WHPG加油站的股權：（i）HYREF在2021年12月31日之前持有西安漢能的股權；（ii）西安 華信新能源有限公司從中國場外交易報價有限責任公司退市交易 系統（“新三板”）；（iii）西安華信新能源或任何買方或其關聯公司存在信用問題，包括 無法出具審計報告或標準HYREF有理由認為，審計報告或買方的任何控制人員或高管參與犯罪 並受到起訴或存在其他重大信用問題；(iv) 如果西安中宏未能按時償還貸款協議、其補充協議或延期協議的本金或利息；(v) 買方 或債務償還協議的任何一方嚴重違反債務償還協議或其相關交易文件，包括 但不限於股份轉讓協議、質押資產轉讓協議、委託貸款協議及其擔保 協議和補充協議。由於新三板因未提交2018年年度報告而暫停華信股票的交易，2019年12月19日 19 日，西安TCH、西安中紅、國華庫和白崇功共同同意回購西安漢能所有未償還的 股權，該股權早些時候由白崇功轉讓給HYREF。總回購價格為人民幣261,727,506元（合3,752萬美元），其中包括人民幣14,661,506元（合210萬美元）的應計利息，由西安天創於2019年12月20日全額支付。

截至2021年3月31日，與CDQ WHPG 電臺相關的回購協議仍未執行。如果行使 回購期權時轉讓資產的公允價值高於貸款和相關的應計利息，則公司可能對轉讓資產的公允價值 與貸款和相關利息之間的差額承擔或有責任。根據評估，截至2021年3月31日，該資產的價值 為2777萬美元，而貸款和相關利息為3,212萬美元。

2021 年 4 月 9 日，買家和 HYREF 簽訂了 終止配送協議（終止協議）。根據終止協議，原始回購協議在簽署終止協議後終止 。HYREF不會執行回購選項，也不會要求買方 除了保留CDQ WHPG站以外的任何額外付款（另見註釋17）。

3.將徐州華宇 項目和沈丘一期和二期項目轉讓給白先生，用於部分償還HYREF貸款

2019 年 1 月 4 日，西安中宏、西安 TCH 和白崇功先生簽訂了項目轉讓協議，根據該協議，西安中宏將徐州華宇焦化 有限公司（“徐州華宇項目”）位於徐州市的 CDQ WHPG 加氣站（“徐州華宇項目”）以人民幣 120,000,000 元（1752 萬美元）轉讓給白先生，西安 TCH 轉讓 } 將沈丘的兩個生物質發電項目（“沈丘一期和二期項目”）以人民幣127,066,000元（合1,855萬美元）的價格交給白先生。白先生同意將其全資公司西安漢能的所有股權轉讓給HYREF ，以償還西安中宏向HYREF提供的247,066,000元人民幣（合3,607萬美元）的貸款，作為轉讓徐州華宇項目和沈丘一期和二期項目的對價。

2019 年 2 月 15 日，西安中宏完成了徐州華宇項目的轉讓，西安 TCH 完成了對白先生的沈丘一期和二期項目的轉讓；2019 年 1 月 10 日，白先生將其全資公司西安漢能 的所有股權轉讓給了HYREF，作為轉讓徐州華能的對價 U項目和沈丘一期和二期項目。

西安 漢能是一家控股公司，本應擁有西安華信新能源有限公司（“華新”）的47,150,000股股份， 因此HYREF將間接獲得和擁有西安華信的股份，作為對中弘貸款的償還。西安 漢能已經擁有華信29,948,000股股份；但是，西安漢能無法獲得剩餘的17,202,000股股票，原因是新三板因未提交2018年年度報告而暫停了華信股票的交易。

2019年12月19日，西安TCH、西安中宏、庫國華和白崇功共同同意回購西安漢能的所有未償還資本權益，該股權早些時候由白重功轉讓給HYREF。回購 的總價格為人民幣261,727,506元（合3,752萬美元），其中包括人民幣14,661,506元（合210萬美元）的應計利息，由西安天創於2019年12月20日全額支付 。2019年12月20日，白先生、西安TCH和西安中宏同意讓 白先生分五次分期付款以現金向公司償還徐州華宇和沈丘的轉讓價格。第 1 個^st5000萬元人民幣（合717萬美元）的款項 將於2020年1月5日到期^nd 5000萬元人民幣（合717萬美元）的款項 應於2020年2月5日到期，^第三方 5000萬元人民幣（合717萬美元）的款項應於2020年4月5日到期，^第四5000萬元人民幣（合717萬美元）的付款 將於2020年6月30日到期，47,066,000元人民幣（合675萬美元）的最後一筆款項將於2020年9月30日到期。截至2020年3月31日，公司已從白先生那裏收到人民幣2.47億元（合3628萬美元）的全額付款。

4。 該貸款機構同意將7,700萬元人民幣（合1104萬美元）的還款延長至2023年7月8日；其中7,500萬元人民幣（合1,081萬美元）是西安TCH作為次要有限合夥人對HYREF基金的投資，該公司用HYREF基金應付的委託貸款抵消了 投資的7500萬元人民幣（合1,081萬美元）。

9。 關聯方交易

截至2021年3月31日和2020年12月31日 ，公司分別從公司 管理層獲得了28,466美元和28,440美元的預付款，這些預付款沒有利息，是無抵押的，應要求支付。

2021年2月23日，公司與幾位非美國投資者（“購買者”）簽訂了 某些證券購買協議，根據該協議，公司同意 以每股11.522美元的價格向買方出售公司共計不超過3320,000股普通股。買方之一 是公司的首席執行官（也是公司董事長），他購買了公司1,000,000股普通股。 2021年4月，公司首席執行官將購買的股票數量從100萬股修改為94萬股。 公司將先前於2021年4月收到的691,320美元的額外收益退還給了公司首席執行官（見註釋11）。

10。 應付票據，淨額

2020 年 12 月的期票

2020年12月4日，公司與一家機構投資者簽訂了票據購買協議，根據該協議，公司 向買方出售併發行了3,150,000美元的本票。買方以150,000美元的原始發行折****r} 購買了該票據，該折扣被確認為債務折扣，將在票據有效期內使用利息法進行攤銷。 該票據的年利率為8％，期限為24個月。票據 的所有未償本金和應計利息將於2022年12月3日到期並支付。公司在本票據下的債務可以隨時預付，前提是 在這種情況下，公司將支付票據下所有未償金額的125％，並已預付。從 起，即自票據發行之日起六個月之日，買方有權通過向公司提供書面通知來兑換本票據 的任何金額，每個日曆月不超過500,000美元。在截至2021年3月31日的三個月中， 公司攤銷了18,750美元的OID，並記錄了63,000美元的利息支出。

11。 為股權融資和股票補償而發行的股票

2021 年將發行股票用於股權 融資

2021年2月23日，公司與幾位非美國投資者（“購買者”）簽訂了 某些證券購買協議，根據該協議，公司同意 以每股11.522美元的價格向買方出售公司總共不超過3320,000股普通股，這是 簽署購買協議前的五天平均收盤價。買方之一是公司的 首席執行官（也是公司董事長），他購買了公司1,000,000股普通股。2021年3月11日，公司根據證券購買協議發行332萬股股票獲得約3,825萬美元的收益，其中沒有任何與本次融資有關的 費用。2021年4月，公司首席執行官將購買 的股票數量從100萬股修改為94萬股；因此，本次發行中出售的股票總數變為326萬股。公司 將早些時候在2021年4月收到的691,320美元的額外收益退還給了公司首席執行官。

2020年為股權融資發行的股票

2020年8月24日和2020年9月28日， 公司與買方簽訂了證券購買協議，在不參照市價的情況下，以協議收購價格（132,000股每股2.15美元，133,250股，每股2.34美元）向該買方發行和出售了265,250股普通股 股票，扣除配售代理佣金後的淨收益為497,187美元，某些開支。這些 265,250股股票是根據2020年8月24日的招股説明書補充文件進行註冊公開發行和出售的， 原始招股説明書載於S-3表格（“註冊聲明”）（“註冊聲明”） ，該聲明最初於2017年12月1日向美國證券交易委員會提交，並於2017年12月8日宣佈生效 （文件編號 333-2232）1868)。

認股證

以下 是截至2021年3月31日的三個月內 通過股權融資（反向股票拆分後）發行的認股權證的活動摘要

為股票補償而發行的股票

2020 年 3 月 16 日，公司董事會同意向公司律師事務所發行 3,333 股公司普通股（反向 股票拆分後）。自2020年3月9日起，這些股票已全額賺取，不可退款。截至2020年3月9日， 這些股票的淨資產為10,999美元。

12。 所得税

公司的中國子公司受涉及私營企業的《中華人民共和國所得税法》管轄， 經過適當的税收調整後，通常對法定財務報表中報告的收入按25％的税率納税。 根據中國税法，融資和銷售類租賃的税收待遇與美國公認會計原則類似。但是，當地税務局 繼續將公司的銷售類租賃視為經營租賃。因此，公司記錄了遞延所得 税。

公司的子公司的所有收入均來自其在中國的業務。2021年和2020年，該公司所有中國子公司的 有效所得税税率均為25％。英華、上海 TCH、西安 TCH、華虹、中宏和鄂爾多斯 TCH 分別提交所得税申報表。

對註冊在開曼羣島的公司不徵收所得税。因此，公司的CFS沒有提供與四方控股所在地開曼羣島税收管轄區相關的任何所得 税收條款。

美國母公司CREG在美國納税，截至2021年3月31日，其所得税的淨營業虧損（“NOL”）結轉額為148萬美元；出於聯邦所得税的目的，在2017年之後的納税年度中產生的NOL只會 減少納税人應納税收入的80％，並且可以無限期結轉。但是，2020年3月發佈的《冠狀病毒援助、救濟 和經濟安全法》（“CARES法案”）通過延長五年結轉期並暫時廢除2018、2019年和 2020年對NOL的80％上限，為企業和非公司 納税人提供了税收減免。管理層認為，由於美國母公司 的持續經營虧損，這些虧損中收益的實現可能尚不確定。因此，提供了100％的遞延所得税資產估值補貼。

截至2021年3月31日 ，該公司的中國子公司有4,374萬挪威克朗可以結轉，以抵消自虧損發生之年起五年的未來應納税 所得額。NOL 主要來自西安 TCH、鄂爾多斯 TCH 和中宏。管理層 在進行 評估時會考慮遞延所得税負債的預定沖銷、預計的未來應納税所得額和税收籌劃策略。在考慮了所有可用信息後，管理層認為，由於這些實體的運營經常性虧損，遞延所得税資產的未來實現存在很大的不確定性， 公司記錄了中國NOL的100％的遞延所得税估值補貼。

下表分別將美國法定税率與公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的有效税率進行了對賬：

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中， 的所得税支出準備金包括以下內容：

13。 基於股票的薪酬計劃

員工和董事的期權

2015年6月19日，公司股東在其年會上批准了中國循環能源集團公司綜合股權計劃（“計劃”） 。在本計劃期限內，批准發行的普通股總股數為124,626股（反向 股票拆分後）。該計劃在董事會於2015年4月24日通過後立即生效，但須經股東 批准，並將最早在 (i) 本計劃生效十週年之日終止，或 (ii) 計劃下所有可供發行的股票應作為全額歸屬股票發行之日終止。股東 在2015年6月19日的年會上批准了該計劃。

下表彙總了截至2021年3月 31日的三個月中員工和獨立董事的期權活動，期權數量反映了自2020年4月13日起生效的反向股票拆分：

14。 法定儲備金

根據2006年1月1日生效的中華人民共和國公司法，公司只需通過在申報或支付股息之前從税後利潤中撥款 來維持一筆法定儲備金。法定儲備金代表限制性留存收益。

盈餘 儲備基金

根據中華人民共和國會計規則 和法規， 公司的中國子公司必須將其淨收入的10％轉移到法定盈餘儲備基金，直到該儲備金餘額達到公司註冊 資本的50％。

盈餘儲備基金除清算期間外不可分配，可用於為前幾年的虧損提供資金（ 如果有），並且可以通過向現有股東 按持股比例向現有股東 發行新股或增加他們目前持有的股票的面值來用於業務擴張或轉換為股本，前提是此類發行後的剩餘 儲備餘額不少於註冊資本的25％。

在 截至2021年3月31日的三個月中，公司將1,538美元，即西安天創淨收入的10％，轉入了 的法定反向轉賬。尚未達到任何子公司的最大法定儲備金額。下表披露了截至2021年3月31日和2020年12月31日為每家中國子公司註冊的貨幣類型的 法定儲備金額：

共同 福利基金

共同福利基金是一項自願基金，公司可以將其淨收入的5％至10％轉移到該基金。該基金 只能用於公司員工的集體利益的資本項目，例如建造宿舍、自助餐廳設施、 和其他員工福利設施。除清算外，該基金不可分配。公司不參與該基金 。

15。 突發事件

中國 保持 “封閉式” 資本賬户，這意味着除非遵守嚴格的規定，否則公司、銀行和個人不能將資金轉移進出該國家。中國人民銀行（PBOC）和國家外匯管理局 （SAFE）監管外匯流入和流出該國。對於匯入或匯出外幣交易， 公司需要及時向銀行申報並附上足夠的支持文件，以申報業務 交易的性質。公司的銷售、購買和費用交易以人民幣計價，公司所有 資產和負債也以人民幣計價。根據現行的 法律，人民幣不能自由兑換成外幣。以人民幣以外的貨幣匯款可能需要某些證明文件才能進行匯款。

公司在中國的業務受特定考慮因素和重大風險的約束，這些風險通常與北美和西歐的 公司無關。其中包括與政治、經濟和 法律環境以及外幣兑換等相關的風險。公司的業績可能會受到政府 政策變化的不利影響，這些政策包括法律法規、反通貨膨脹措施、貨幣兑換和海外匯款，以及税率 和税收方法等。

16。 承諾

租賃 承諾

2017 年 11 月 20 日，西安 TCH 簽訂了其辦公室的租約，租期從 2017 年 12 月 1 日到 2020 年 11 月 30 日。每月租金為人民幣36,536元（合5,600美元），按季度預付。該租約已於 2020 年 11 月到期。 公司簽訂了新的同一地點的租賃合同，期限為2021年1月1日至2023年12月31日， 月租金為人民幣36,536元（合5,600美元），每半年提前支付一次。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，公司的租金支出分別為16,903美元和16,374美元。

初始期限超過12個月的辦公室租約的租賃成本、租賃期限和折扣率的 組成部分如下：

以下 是截至2021年3月31日的按年度分列的辦公租賃負債到期日表

就業 協議

2020年5月8日，公司與公司首席財務官石永江簽訂了為期24個月的僱傭協議。 月薪為人民幣 16,000 元（2,300 美元）。公司每年將向首席財務官授予不少於5,000股公司普通股 股。

投資 銀行業務參與協議

2019年10月10日，公司與一家投資銀行家公司簽訂了投資銀行業務參與協議，聘請他們 作為發行不超過2000萬美元的註冊證券的獨家主承銷商。公司應向投資 銀行家支付公司限制性普通股15,000股（反向股票拆分後）的股權預付費（在協議簽署後的10個工作日內發行了10,000股，剩餘的5,000股將在發行完成後支付）。該協議於 2021 年 3 月到期。

17。 後續事件

公司遵循FASB ASC 855-10中關於披露後續事件的指導方針。公司評估了截至財務報表發佈之日的後續事件 ，並確定公司隨後發生了以下重大事件：

2021年4月2日，公司與一家機構投資者簽訂了票據購買協議，根據該協議，公司 向買方出售併發行了525萬美元的期票。買方以25萬美元的原始發行折****r} 購買了該票據，該折扣被確認為債務折扣，將在票據有效期內使用利息法進行攤銷。 該票據的年利率為8％，期限為24個月。票據 的所有未償本金和應計利息將於2023年4月1日到期並支付。公司在本票據下的債務可以隨時預付，前提是 在這種情況下，公司將支付票據下所有未償金額的125％，並已預付。從 起，即自票據發行之日起六個月之日，買方有權通過向公司提供書面通知來兑換本票據 的任何金額，每個日曆月不超過825,000美元。

2021 年 4 月 9 日，西安中紅、庫國華、白崇功和 HYREF 簽訂了終止履行 協議（終止協議）。根據終止協議，2019年12月19日簽訂的原始回購協議應在終止協議生效之日終止。HYREF不會執行回購選項， 除了保留CDQ WHPG電臺外，不會要求買家支付任何額外款項。該公司將通過將CDP WHPG加油站轉讓給HYREF錄得約310萬美元的收益 ，作為回購協議終止後產生的 委託貸款的部分還款。

2021年4月，公司首席執行官將 將要購買的股票數量從100萬股（根據2021年2月23日簽訂的證券購買協議） 修改為94萬股。公司於2021年4月向公司首席執行官退還了先前收到的691,320美元的額外收益（見 注11）。

2021 年 5 月 2 日，公司與一位投資銀行家簽訂了協議，意在通過公開發行或私募籌集約 10,000,000 美元。

商品 2.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

關於前瞻性陳述的註釋

本 表10-Q季度報告以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他報告（統稱為 “文件”） 包含或可能包含前瞻性陳述和信息，這些陳述和信息基於公司管理層的信念和當前可獲得的信息，以及公司管理層的估計和假設。提醒讀者 不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述只是預測，僅代表截至本文發佈之日。 在申報中使用 “可能”、“將”、“應該”、“將”、“預期”、 “相信”、“估計”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、 等詞語以及與公司或公司管理層相關的類似表述均表示前瞻性 陳述。此類陳述反映了公司當前對未來事件的看法，受風險、不確定性、 假設和其他因素（包括下文 “經營業績” 部分中的陳述）以及公司可能收購的任何業務 的影響。如果這些風險或不確定性中的一項或多項得以實現，或者如果基本假設 被證明不正確，則實際結果可能與預期、認為、估計、預期、預期或計劃的結果存在顯著差異。

儘管 公司認為前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但公司 無法保證未來的業績、活動水平、業績或成就。除非適用法律（包括 美國證券法）要求，否則公司無意更新任何前瞻性陳述以使 這些陳述與實際業績相一致。我們敦促讀者仔細閲讀和考慮 整份年度報告中所做的各種披露，這些披露旨在向有關各方提供可能影響我們業務、 財務狀況、經營業績和前景的風險和因素的建議。

我們的 財務報表以美元編制，符合美國 州普遍接受的會計原則。有關人民幣（“人民幣”）在不同相關日期折算成美元（“美元”）的匯率，以及相關時期內 折算成美元（“美元”）的匯率，請參閲下文的 “外幣折算和綜合收益（虧損）”。

概述

中國 再生能源集團公司（“公司” 或 “CREG”）於1980年5月8日註冊成立。2007 年 3 月 8 日， 該公司再次將其名稱從中國數字無線股份有限公司更改為現在的名稱，即中國循環能源公司。 公司通過其子公司向中華人民共和國（“PRC”）的客户銷售和租賃節能系統和設備。通常，公司在每份銷售型租約到期時將廢物能源回收發電 項目的所有權轉讓給客户，並按項目成本 向其客户提供融資，如下所述。

公司正在轉型和擴展為儲能綜合解決方案提供商。我們計劃針對我們目前未服務的市場領域推行 嚴格和有針對性的擴張戰略。我們積極尋找和探索機會 將儲能技術應用於具有高增長潛力的新行業或細分市場，包括工業和商業 綜合體、大型光伏 (PV) 和風力發電站、沒有電力的偏遠島嶼以及具有多能源供應的智能能源 城市。

2019年12月，報告了一種新型 冠狀病毒（COVID-19）菌株，世界衞生組織已宣佈該疫情構成 “國際關注的突發公共衞生事件”。由於與疫情相關的隔離、設施關閉以及旅行 和物流限制，這種流行病繼續蔓延到其他國家，並正在中斷 供應鏈，影響各行各業的生產和銷售。但是，由於中國政府在疾病控制方面的努力， 中國的疫情已得到控制。截至本報告日期，在中國 的幾個省份發現了一些新的Covid-19病例，但是，由於中國政府的嚴格控制，新病例的數量並不多。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，該公司的淨虧損分別為277,224美元和598,551美元。截至2021年3月31日，該公司 的累計赤字為4,331萬美元。如上所述，該公司正在將 轉型和擴張為儲能集成解決方案提供商。

的歷史經營業績表明，公司繼續經營的能力存在重大疑問。 但是，由於從之前處置的所有 項目中收到了全額款項，截至2021年3月31日，公司手頭有1.447億美元的現金，這滿足了公司自財務報表發佈 起12個月的估計流動性需求。該公司認為，上述行動很可能會發生，其發生 以及所討論的現金流緩解了其歷史經營業績所引發的重大疑問。

管理層 還打算通過私募或公開發行或從銀行或其他機構獲得貸款來籌集額外資金。儘管 公司相信其創造足夠收入的戰略是可行的，也相信它有能力在合理的條款和條件下籌集額外資金 ，但在這方面無法保證。公司繼續經營的 企業的能力取決於公司進一步實施其業務計劃和創造足夠收入的能力，以及 通過公開發行或私募發行或包括銀行貸款在內的債務融資籌集額外資金的能力。

關鍵 會計政策和估計

我們 管理層對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們的合併 財務報表（“CFS”），該報表是根據美利堅合眾國 普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。這些財務報表的編制要求我們做出估計 和假設，這些估計 和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的淨銷售額和支出。在持續 的基礎上，我們會評估我們的估計和假設。我們的估算基於歷史經驗和各種其他因素， 我們認為這些因素在當時情況下是合理的，這些因素的結果構成了對資產和負債的賬面價值做出判斷的基礎，而這些判斷從其他來源看不出來。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同 。

儘管 我們的重要會計政策在 CFS 附註2中有更全面的描述，但我們認為以下會計政策 對於幫助您充分理解和評估管理層的討論和分析是最關鍵的。

演示文稿的基礎

這些 隨附的CFS是根據美國公認會計原則和美國證券交易委員會的財務報表規則和條例編制的。

整合的基礎

CFS包括CREG及其子公司四方控股和英華的賬户；四方控股的全資子公司 華虹和上海TCH；上海TCH的全資子公司西安TCH；以及西安TCH的子公司——鄂爾多斯TCH、中弘和中訊的子公司 公司幾乎所有的收入都來自上海 TCH及其子公司的業務，這些業務幾乎代表了截至2020年3月31日 31日公司合併資產和負債的全部內容。所有重要的公司間賬户和交易在合併中均被清除。

使用估計值的

在 編制CFS時，管理層做出的估計和假設會影響 資產負債表中報告的資產和負債金額以及報告年度的收入和支出。實際結果可能與這些估計值不同。

信用風險的集中度

現金 包括在中國境內開設的賬户中的手頭現金和活期存款。中國境內金融機構的餘額 不在保險範圍內。公司在此類賬户中沒有遭受任何損失。

使公司受信用風險集中的某些 其他金融工具包括賬目和其他應收賬款。 公司不需要抵押品或其他擔保來支持這些應收賬款。公司定期審查其客户的財務狀況和客户付款行為，以最大限度地降低應收賬款的收款風險。

公司的 業務位於中華人民共和國。因此，公司的業務、財務狀況和 經營業績可能會受到中國政治、經濟和法律環境的影響。

應收賬款

截至2021年3月31日 ，該公司向鄂爾多斯科技集團出售的電力的應收賬款總額為340,553美元，由於未按計劃付款，鄂爾多斯TCH的 壞賬補貼為34,055美元。

對銷售類租賃的投資 ，淨額

公司為應收賬款的潛在信用損失維持儲備金。管理層審查應收賬款的構成，並分析 歷史壞賬、客户集中度、客户信用價值、當前經濟趨勢和客户付款 模式的變化，以評估這些儲備金的充足性。根據對此類應收賬款可收性的評估，截至2021年3月31日 ，該公司的銷售類租賃應收淨投資應收賬款的壞賬準備金為0美元。

收入 確認

銷售類型 租賃和相關收入確認

2019年1月1日，公司採用修改後的追溯過渡方法，通過了財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂 （“ASC”）主題842，將新準則應用於首次申請之日存在的所有租約 。從2019年1月 1日起的報告期的業績和披露要求在ASC主題842下列報，而前一時期的金額尚未調整，將繼續按照 我們在主題840下的歷史會計進行報告。（參見下文與承租人公司有關的經營租約）。該公司用於收入確認的 銷售類租賃合同屬於ASC 842的範圍。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中， 該公司沒有出售任何新的發電項目。

公司建造並向其客户租賃廢棄能源回收發電項目。公司通常在租約到期時將廢棄能源回收發電項目的所有權轉讓給客户。在2019年1月1日之前， 根據ASC主題840，對這些項目的投資被記錄為銷售類租賃的投資，“租賃s,”以及 其各種修正案和解釋。

公司為廢能回收發電項目的建設提供資金。銷售和銷售成本在租賃開始時確認 ，也就是控制權移交給承租人時。根據ASC 842-10-25-2，公司將 控制權的轉讓記作銷售類型的租賃。標的資產被取消確認，收入將在可能收款時入賬 。這符合ASC 606（來自與客户簽訂的 合同的收入）中的收入確認原則。銷售類租賃的投資包括應收的最低租賃付款總額減去 未賺取的利息收入和估計的執行成本。最低租賃付款是公司 （作為出租人）和客户（作為承租人）之間租賃協議的一部分。租賃中隱含的折扣率用於計算最低租賃付款的現值 。最低租賃付款包括減去執行成本後的租賃付款總額和或有的 租金（如果有）。未賺取的利息在租賃期內攤銷為收入，從而為租賃中的 淨投資產生恆定的定期回報率。雖然收入是在租賃開始時確認的，但銷售類租賃 產生的現金流發生在租賃過程中，從而產生利息收入和應收賬款減少。收入在扣除銷售税 後確認。

或有的 租金收入

公司將每個項目的最低租賃付款以外的實際用電收入記錄為所得期間的臨時租金 收入。或有租金不是最低租賃付款的一部分。

外國 貨幣折算和綜合收益（虧損）

公司的本位幣是人民幣。出於財務報告的目的，人民幣數字被折算成美元作為報告貨幣。資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算。收入和支出 按報告期內的平均匯率折算。由於 在不同時期使用不同匯率而產生的折算調整作為股東權益的組成部分列為 “累計 其他綜合收益”。外幣交易的收益和損失包含在收入中。在資產負債表日之後， 人民幣兑換美元的匯率沒有顯著波動。

公司使用 “申報綜合收益”（編入FASB ASC主題220）。綜合收益由 淨收益和股東權益表的所有變動組成，但因股東投資、 實收資本變動和股東分配引起的變動除外。

操作結果

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的比較

下表以佔淨銷售額的百分比列出了我們在該期間的經營業績。由於四捨五入，某些列 可能不相加。

銷售。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月， 的總銷售額為0美元。

銷售成本 。 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，銷售成本（“COS”）為0美元。

總利潤。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，總收入為0美元，毛利率為0％。

運營 費用。運營費用包括一般和管理費用，截至2021年3月31日的三個月 總額為273,092美元，而截至2020年3月31日的三個月為154,178美元，增長了118,914美元，增長了77％。 的增長主要是由於工資支出增加了25,000美元，審計和相關費用增加了53,000美元，以及其他管理費用。

淨 非營業收入（支出）。 淨營業外收入（支出）包括票據轉換損失、利息收入、 利息支出和雜項支出。在截至2021年3月31日的三個月中，淨營業外收入為993美元，而截至2020年3月31日的三個月， 的營業外支出為444,373美元。在截至2021年3月31日的三個月中，我們 的利息收入為83,696美元，但該金額被82,086美元的委託貸款和應付票據的利息支出以及617美元的其他 支出所抵消。在截至2020年3月31日的三個月中，我們的利息收入為27,006美元，但這些金額被355,244美元的委託貸款和應付票據的利息支出、103,167美元的票據轉換損失和其他費用12,968美元所抵消。

收入 税收支出。 截至2021年3月31日的三個月，所得税支出為5,125美元，而截至2020年3月31日的三個月的所得税支出為0美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，合併有效所得税税率分別為 1.9％和0％。

淨虧損 。截至2021年3月31日的三個月淨虧損為277,224美元，而截至2020年3月31日的三個月 的淨虧損為598,551美元，虧損減少了321,327美元。淨虧損的減少主要是由於利息支出減少了273,158美元，票據轉換虧損減少了103,167美元，利息收入增加了56,690美元，儘管我們的運營 支出增加了118,914美元。

流動性 和資本資源

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的比較

截至2021年3月31日 ，該公司的現金及等價物為1.447億美元，其他流動資產為575,214美元，流動負債 為3,856萬美元，營運資金為1.06億美元，流動比率為3. 75:1，負債與權益比率為0. 35:1。

以下 是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內每種指定類型活動提供或使用的現金彙總：

在截至2021年3月31日的三個月中，用於經營活動的淨 現金為819,056美元，而截至2020年3月31日的三個月，經營活動提供的 現金為3,965萬美元。截至2021年3月31日的三個月，淨現金流入減少的主要原因是我們在截至2020年3月31日的三個月中收取了浦城系統的銷售類租賃的現金1,398萬美元，以及因出售/處置 華宇、神球、中泰和天安系統 而收取的應收賬款2579萬美元的現金。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，（用於）投資活動提供的 淨現金分別為0美元和0美元。

融資活動提供的淨 現金為38,253,041美元，而在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個 個月中，用於融資活動的淨現金分別為0美元。截至2021年3月31日的三個月，現金流入為38,253,041美元的私募收益 。

2021 年 2 月 23 日，公司與幾位非美國投資者（“購買者”）簽訂了某些證券購買協議， 根據該協議，公司同意以每股11.522美元的價格向買方出售 公司總共不超過 3,320,000 股普通股，這是購買協議簽署前的五天平均收盤價。買方之一 是公司的首席執行官（也是公司董事長），他購買了 公司的1,000,000股普通股。2021年3月11日，公司根據 證券購買協議發行332萬股股票獲得了約3,825萬美元的收益，沒有為此次融資支付任何費用。2021年4月，公司 首席執行官將購買的股票數量從100萬股修改為94萬股；因此，本次發行中出售的 股總數變為3,26萬股。公司於2021年4月向公司首席執行官退還了之前收到的691,320美元的額外收益 。

我們 不認為通貨膨脹已經或將對我們2021年的經營業績產生重大負面影響。

向或從我們的子公司轉移現金

中華人民共和國的貨幣和資本轉移法規要求我們遵守某些資本流動要求。 公司能夠通過以下方式向其中國子公司轉移現金（美元）：（i）投資（通過增加公司在中國子公司的 註冊資本），或（ii）股東貸款。迄今為止，公司在中國的子公司尚未向公司轉移任何收益或現金。該公司的業務主要通過其子公司開展。 公司是一家控股公司，其重要資產僅包括其在中國子公司持有的所有權權益。 公司依靠其子公司支付的股息來滿足其營運資金和現金需求，包括必要的資金：（i） 向股東支付股息或現金分配，（ii）償還任何債務以及（iii）支付運營費用。 由於中國法律法規（見下文）要求在支付股息之前將税後收入的10％的年度撥款 存入普通儲備基金，因此公司的中國子公司在這方面受到限制， 以及下文所述的其他方面，將部分淨資產作為股息轉移給公司的能力受到限制。

關於 從公司向其子公司轉移現金的問題，增加公司在中國 子公司的註冊資本需要向當地商務部門申報，而股東貸款則需要向國家外匯管理局或其地方局申報。

關於 的股息支付，我們注意到以下幾點：

如果 出於上述原因，我們的子公司無法在需要時向公司 支付股東分紅和/或向公司支付其他現金 ，則公司開展業務、進行投資、進行收購或開展其他需要營運資金的活動 的能力可能會受到重大不利影響。但是，只要資本不轉移到中國境內 ，我們的運營和業務，包括我們在中國的子公司的投資 和/或收購，就不會受到影響。

中華人民共和國 法規

根據中國《外商投資企業條例》及其章程，在中國設立的外商投資企業 （“外商投資企業”）必須提供法定儲備金，該儲備金從淨利潤中撥出， 如外商投資企業中國法定賬目所示。外商投資企業必須將其年度税後利潤 的至少 10% 分配給盈餘儲備，直到該儲備金達到其各自注冊資本的 50%（基於外商投資企業的中國法定 賬户）。上述儲備金只能用於特定用途，不得作為現金分紅分配。在 繳納此類資本之前，除非獲得 國家外匯管理局的批准，否則不允許外國投資企業將利潤匯回其股東。滿足這一要求後，外國投資企業董事會可以酌情撥出剩餘資金 。我們的子公司上海TCH符合外商投資企業資格，因此 受上述有關可分配利潤的法規的約束。

此外， 根據中國公司法，根據企業的中國法定 賬户，國內企業必須維持至少 10% 的年度 税後利潤的盈餘儲備，直到該儲備金達到其各自注冊資本的50％。上述儲備金只能用於特定用途，不得作為現金分紅分配。西安 TCH、華虹、中宏和鄂爾多斯TCH是作為國內企業成立的；因此，各自受上述 可分配利潤的限制。

由於中國法律法規要求在向普通儲備基金支付 股息之前每年撥出税後收入的10％，因此公司的中國子公司將其淨資產的一部分 作為股息或其他方式轉移給公司的能力受到限制。

公司法定儲備金表

根據自2006年1月1日起生效的中國公司法，公司必須維持法定儲備金。根據中國公司法， 自2006年1月1日起，公司必須通過在申報或支付股息之前從其税後利潤 中撥款來維持法定儲備金。法定儲備金代表限制性留存收益。根據美國公認會計原則，我們的限制性和 非限制性留存收益列示如下：

非平衡表 表單安排

我們 未簽訂任何其他財務擔保或其他承諾來擔保任何第三方的付款義務。 我們沒有簽訂任何與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益 或未反映在合併財務報表中的衍生合約。此外，我們在向未合併實體提供信貸、流動性或市場風險支持的資產中沒有任何保留或或有利息 。對於向我們提供融資、流動性、市場風險或信貸支持 或與我們一起從事租賃、套期保值或研發服務的未合併實體，我們 沒有任何可變權益。

合同 義務

截至2021年3月31日， 公司的合同義務如下：

公司認為，截至2021年3月31日，其銀行存有足夠的1.44億美元現金，並且有足夠的渠道讓商業機構 獲得滿足其營運資金需求可能需要的任何貸款。從歷史上看，我們之所以能夠獲得貸款或 以其他方式實現我們的融資目標，要歸功於中國政府對節能企業的支持，這些企業擁有穩定 的現金流入、良好的信用評級和歷史記錄。

項目 3.關於市場風險的定量和定性披露。

交易所 匯率風險

我們的 業務主要在中國進行。因此，當交易以人民幣（我們的本位貨幣）計價時，我們的收益會受到外幣匯率變動的影響 。因此，我們的經營業績受到 美元與這些貨幣之間匯率變動的影響。

項目 4.控制和程序。

披露 控制和程序

公司維持披露控制和程序，旨在合理地保證公司在美國證券交易委員會定期報告中要求披露的信息 將在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集此類信息並將其傳達給其主要執行官 官員和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。公司 管理層在公司首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了公司 “披露控制和程序” 的 有效性，該術語的定義見報告所涉期末的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a — 15（e）條和第15d — 15（e）條。

根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，公司的 披露控制和程序有效提供了合理的保證：(i) 我們在本報告中要求披露的信息 是在美國證券交易委員會 規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告的，以及 (ii) 我們要求披露的信息在我們根據《交易所 法》提交或提交的報告中，會累積並傳達給我們管理層，包括我們的主要執行官和首席財務官或履行類似職能的 人員，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在 包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的參與下，公司 還對公司的財務報告內部控制進行了評估，以確定 在截至2021年3月31日的公司財政季度中是否發生了任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理地 可能產生重大影響的變化。根據此類評估， 管理層得出結論，截至本報告所涉期末，在本報告所涉財政季度中，公司對財務報告（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條） 的財務報告內部控制沒有任何變化 公司對財務報告的內部控制。

對控制有效性的固有 限制

我們的 管理層，包括首席執行官和首席財務官，預計我們的披露控制或 我們對財務報告的內部控制不會防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。不管 如何精心設計和操作，控制系統只能為實現控制系統的目標提供合理而非絕對的保證。控制系統的設計必須反映存在資源限制的事實，並且必須將控制的好處 與其成本相比加以考慮。此外，由於所有控制系統固有的侷限性，任何控制措施評估 都無法絕對保證不會發生由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，也不能確保所有控制問題 和欺詐事件（如果有）都已被發現。任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設 ，並且無法保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其既定目標 。對未來時期任何控制有效性評估的預測都受風險影響 。隨着時間的推移，由於條件的變化或對政策或程序的遵守程度 的惡化，控制措施可能會變得不足。

第二部分-其他信息

第 1 項。 法律訴訟

我們可能會不時受到正常業務過程中出現的訴訟、索賠和評估。管理層 認為，此類額外事項產生的任何負債都不會對我們的財務狀況、 經營業績或現金流產生重大不利影響。公司不參與任何其認為會對其業務行為或財務狀況產生重大不利影響的法律訴訟。

第 1A 項。 風險因素

與截至2020年12月31日止年度 的10-K表年度報告第一部分第1A項中披露的風險因素相比， 我們的風險因素沒有重大變化。投資我們的普通股涉及各種風險。在考慮對我們公司進行投資 時，您應仔細考慮我們最新的 10-K 表格中描述的所有風險因素。如果發生以引用方式納入本10-Q表格的 風險中的任何一項，則我們普通股的市場價格可能會下跌，投資者 可能會損失全部或部分投資。這些風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性，可能還有其他 個我們沒有意識到或我們目前認為不重要的問題。所有這些都可能對我們的業務、財務 狀況、經營業績和現金流產生不利影響，從而對我們公司的投資價值產生不利影響。

第 2 項。 股權證券的未註冊銷售和所得款項的使用

沒有。

第 3 項 優先證券違約

沒有。

項目 4.礦山安全披露。

不適用 。

第 5 項。 其他信息

沒有。

商品 6.展品

簽名

根據 1934 年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。