埃靈頓金融公司公佈2023年第四季度業績

康涅狄格州老格林威治——2024 年 2 月 26 日

埃靈頓金融公司（紐約證券交易所代碼：EFC）（“我們” 或 “我們的”）今天公佈了截至2023年12月31日的季度財務業績。

亮點

•歸屬於普通股股東的淨收益為1,250萬美元，合每股普通股0.18美元。1

◦來自投資組合的2730萬美元，合每股普通股0.38美元。

▪ 來自信貸策略的1,270萬美元，合每股普通股0.18美元。

▪ 來自該機構戰略的1,460萬美元，合每股普通股0.20美元。

◦來自Longbridge的340萬美元，合每股普通股0.04美元。

•調整後的可分配收益2為1,890萬美元，合每股普通股收益0.27美元。

•截至2023年12月31日，每股普通股賬面價值為13.83美元，包括本季度每股普通股0.45美元的股息的影響。

•管理層預計將建議董事會從3月開始將每月股息從0.15美元降至0.13美元，這意味着根據2024年2月23日每股12.16美元的收盤價，股息收益率為12.8％。

•截至2023年12月31日，追索權債務與權益比率3為2. 0:1，經未結算的買入和銷售調整後。包括所有主要由證券化相關負債組成的無追索權借款，債務與權益比率為8. 6:14。

•截至2023年12月31日，現金及現金等價物為2.289億美元，此外還有4.163億美元的其他未支配資產。

•2023年12月14日完成了與阿靈頓資產投資公司（“阿靈頓”）的合併，每股賬面價值攤薄約1.1％。

2023 年第四季度業績

“在第四季度，我們公佈的每股淨收益為0.18美元，調整後的每股可分配收益為0.27美元。首席執行官兼總裁勞倫斯·佩恩表示，從經濟回報的角度來看，我們的住宅過渡貸款組合以及我們的代理和非機構MBS的強勁表現並未完全抵消與合併相關的稀釋和支出以及Longbridge和其他頭寸的淨虧損，導致本季度整體經濟回報小幅為負數。

“12月，我們完成了與阿靈頓的合併，立即擴大了規模，進一步加強了我們的資產負債表。我們立即着手騰出阿靈頓投資組合中的資本，既在建設性市場中將阿靈頓的流動資產貨幣化，又為MSR投資組合增加適度的槓桿率。從那時起，我們一直在將這筆資金轉向收益更高的投資，我們預計這將在2024年為股東帶來增量價值。儘管投資組合在第四季度逐步擴張，但在吸收了阿靈頓的低槓桿資本結構後，我們的追索權槓桿率實際上連續下降。此外，最近幾個月，我們一直選擇出售大部分非質量管理貸款組合，而不是將其證券化，以利用市場上強勁的整筆貸款出價。

“我們調整後的可分配收益在本季度確實有所下降，但隨着Longbridge繼續恢復盈利能力，我們發放了一些不良商業抵押貸款和REO資產，以及我們繼續部署新資本並將資本轉向收益更高的行業，這種收益應該會有所回升。儘管如此，管理層預計將建議董事會從3月開始將每月股息從每股0.15美元降至0.13美元。值得注意的是，這僅比我們五年前設定的每股0.14美元的每月股息水平低0.01美元，當時我們首次從季度股息轉為每月股息。

“展望未來，我們的多元化資本基礎現在包括通過合併增加的普通股、低成本優先股和無抵押債務。這種多元化的資本基礎，加上我們充足的流動性和額外的未開發借貸能力，應使我們能夠利用我們所看到的許多有吸引力的投資機會，包括專有貸款渠道中的高收益貸款機會和商業房地產債務的困境。”

1 包括某些不屬於投資組合或長橋板塊的公司/其他收入和支出項目（1140）萬美元。此類金額主要包括與阿靈頓合併相關的討價還價收益、某些薪酬和福利、某些專業費用、管理費、應計優先股息以及我們的無抵押債務的某些已實現和未實現的公允價值損益。

2 調整後的可分配收益是一項非公認會計準則財務指標。有關調整後可分配收益計算的解釋，請參閲下面的 “淨收益（虧損）與調整後可分配收益的對賬”。

3 不包括向我們追索的某些未合併實體的美國國債和回購借款。包括此類借款，截至2023年12月31日，根據追索權借款總額，經未結算的買入和銷售調整後的債務與權益比率為2. 1:1。

4 不包括美國國債。

財務業績

投資組合摘要

我們的投資組合產生了歸屬於普通股股東的淨收益為2730萬美元，其中包括來自信貸策略的1,270萬美元和來自該機構戰略的1,460萬美元。

信貸表現

截至2023年12月31日，我們的長期信貸組合總額（不包括合併非質量管理證券化信託的非留存部分）從截至2023年9月30日的24.8億美元增長了10％，至27.4億美元。這一增長主要是由阿靈頓MSR相關投資組合的增加和更大的住宅過渡貸款組合推動的，其淨購買量超過了本金償還額。部分增長被較小的商業過橋貸款和非質量管理貸款組合所抵消，因為該季度的貸款還款額（對於非質量管理而言，貸款銷售）超過了新發放量。

強勁的淨利息收入5和我們非機構RMBS投資的淨收益推動了信貸策略的積極業績，消費貸款、利率和信貸套期保值的淨虧損是主要的反對因素。我們對貸款發起人的投資總體上也產生了淨正收益。我們看到住宅和商業抵押貸款組合的拖欠額進一步增加，儘管這些投資組合的已實現信貸損失仍然很低，整體信用表現強勁，但我們正在密切關注事態發展，努力解決少數不良商業抵押貸款資產。

在本季度，受資產收益率降低（包括不良貸款的拖累）和資金成本上漲的推動，我們的信貸投資組合的淨利率6從2.95％下降至2.66％。我們繼續受益於利率互換套期保值的正結餘，總體而言，我們獲得更高的浮動利率和較低的固定利率。

機構業績

由於本金還款額和淨銷售額超過淨收益，我們的長期代理RMBS投資組合總額同比下降了12％，至8.532億美元。

10月，利率和波動性加大，這推動了包括機構RMBS在內的大多數固定收益板塊的收益率利差擴大。但是，市場隨後逆轉了方向，到年底，利率和波動率下降，收益率利差收緊。第四季度總體而言，該機構RMBS的表現優於美國國債和利率互換，中低息票據RMBS表現出最明顯的跑贏大盤。結果，我們的機構RMBS投資組合（主要集中在這些票據上）的顯著淨收益超過了利率套期保值的淨虧損，這推動了我們機構本季度RMBS戰略的強勁表現。

截至2023年12月31日，我們指定資金池的平均支付額增加到0.84％，而截至2023年9月30日的平均支出為0.75％。

在本季度，我們機構策略資產收益率的增加僅部分抵消了資金成本的增加，這導致我們的機構人民幣抵押貸款的淨利率5（不包括補繳攤銷調整）從1.05％降至0.69％。我們繼續受益於利率互換套期保值的正結餘，儘管這種收益的範圍逐季下降，但總體而言，我們的浮動利率更高，固定利率也更低。

長橋摘要

我們的Longbridge投資組合在第四季度產生了歸屬於普通股股東的淨虧損（340萬美元），原因是發放和利率套期保值的淨虧損超過了自有貸款的淨收益、HMBS MSR Equivalent7和MSR的反向抵押貸款（“反向MSR”）的淨收益以及服務收入。在發起方面，儘管較低的交易量推動了淨虧損，但收緊的收益率差和較低的利率確實提高了HECM和自有貸款的銷售收益利潤率。

截至2023年12月31日，我們的Longbridge投資組合連續增長了13％，達到5.524億美元，這主要是由專有反向抵押貸款發放推動的。

公司/其他摘要

我們本季度的業績反映了受利率下降推動的固定收款人利率互換的淨收益，我們使用固定收款人利率互換對衝無抵押長期債務和優先股的固定付款。

5 不包括利率套期保值、淨信貸套期保值和其他活動中的任何利息收入和利息支出項目。

6 淨利率代表加權平均資產收益率減去此類資產資金的加權平均擔保融資成本。它還包括實際和應計定期付款對用於對衝資產的利率互換的影響。

出於公認會計原則報告目的，對7項HMBS資產進行了合併，與HMBS相關的債務在資產負債表上記作有擔保借款。HMBS資產的公允價值減去HMBS相關債務的公允價值約為HMBS MSR等值的公允價值。

我們本季度的業績還包括與阿靈頓完成合並相關的討價還價收益，部分抵消了與合併相關的交易費用，包括先前作為合併協議一部分談判的某些薪酬和遣散費。儘管扣除相關費用的討價還價收購收益為本季度的淨收益做出了積極貢獻，但作為合併對價發行的普通股的發行價格低於我們的每股賬面價值，該交易對普通股股東的總體攤薄幅度約為1.1％。

最後，我們的業績包括與先前宣佈的10月份終止與Great Ajax Corp的合併相關的額外成本，包括我們在該次終止時購買的Great Ajax普通股的初始降價，但部分被我們在合併終止前作為對衝而持有的固定付款人利率互換的淨收益所抵消。

信貸組合 (1)

下表彙總了截至2023年12月31日和2023年9月30日我們持有的信貸組合：

(1) 此信息不包括美國國債、賣空證券或金融衍生品。

(2) 包括對證券化相關工具的股權投資。

(3) 根據美國公認會計原則，REO不被視為金融工具，因此按成本或公允價值中較低者包括在內。

(4) 包括對持有商業抵押貸款和REO的未合併實體的股權投資。

(5) 包括對未合併實體的股權投資，該實體購買某些其他貸款以最終進行證券化。

(6) 包括向我們持有股權投資的某些貸款發放實體提供的公司貸款。

(7) 留存的非質量管理人民幣是指由未合併的埃靈頓贊助的非質量管理貸款證券化信託發行的人民幣以及持有此類人民幣的實體的權益。

(8) 包括對持有歐洲人民幣的未合併實體的股權投資。

機構人民幣投資組合 (1)

下表彙總了截至2023年12月31日和2023年9月30日我們的機構RMBS投資組合持有量：

(1) 此信息不包括美國國債、賣空證券或金融衍生品。

長橋投資組合 (1)

Longbridge發放反向抵押貸款，包括房屋淨值轉換抵押貸款或 “HECM”，這些貸款由聯邦住房管理局保險，有資格納入GNMA擔保的HECM支持的MBS或 “HMBS”。證券化後，根據公認會計原則，HECM仍保留在我們的資產負債表上，而Longbridge保留與HMBS或 “HMBS MSR等價物” 相關的抵押貸款還本付息權。Longbridge還發行 “專有反向抵押貸款”，這些貸款不受聯邦住房管理局的保險，而Longbridge通常保留相關的MSR。下表彙總了長橋截至2023年12月31日和2023年9月30日的貸款相關資產：

(1) 此信息不包括金融衍生品或貸款承諾。

(2) 包括HECM貸款、相關的REO以及索賠或其他應收賬款。

(3) 截至2023年12月31日，包括690萬澳元的活躍HECM收購貸款、1,020萬美元的非活躍HECM收購貸款和490萬美元的其他非活躍HECM貸款。截至2023年9月30日，包括730萬美元的活躍HECM收購貸款、1,210萬美元的非活躍HECM收購貸款和470萬美元的其他不活躍的HECM貸款。

下表彙總了截至2023年12月31日和2023年9月30日的三個月期間Longbridge按渠道劃分的發行量：

(1) 代表反向抵押貸款的初始借款金額。

融資

我們的追索權債務與權益比率2從2023年9月30日的2. 3:1 降至2023年12月31日的2. 0:1，不包括美國國債，經未結算的買入和銷售調整後。下降的主要原因是阿靈頓合併完成後股東權益的大幅增加，但與我們的更大投資組合相關的借款增加僅部分抵消。截至2023年12月31日，我們的總債務與權益比率（不包括美國國債並經未結算的買入和銷售調整後）也在本季度下降至8. 4:1，而截至2023年9月30日為9. 4:1。

下表彙總了截至2023年12月31日和2023年9月30日的未償借款和負債權益比率：

(1) 包括回購協議下的借款、其他有擔保借款、按公允價值計算的其他有擔保借款以及按面值計算的無抵押債務。

(2) 總債務與權益比率的計算方法是將未償借款除以總權益。債務與權益比率不考慮債務融資以外的負債。

(3) 不包括向我們追索的某些未合併實體的回購借款。包括此類借款，截至2023年12月31日和2023年9月30日，我們基於追索權借款總額的債務與權益比率均為2. 4:1。

(4) 我們所有的無追索權借款均由抵押品擔保。如果無追索權借款違約，貸款人可以對抵押品提出索賠，但不能對我們或合併子公司持有的任何其他資產提出索賠。如果追索權借款違約，貸款人的索賠不限於抵押品（如果有）。

下表彙總了截至2023年12月31日的三個月期間按策略劃分的經營業績：

(1) 其他收入主要包括自有房地產的租金收入、貸款發放費和服務收入。

(2) 在 “公司/其他” 中，代表與阿靈頓合併相關的2820萬美元討價還價收益。

(3) 包括美國國債（如果適用）。

(4) 其他活動包括某些股票和其他交易策略及相關套期保值，以及外幣的已實現和未實現淨收益（虧損）。

(5) 在 “公司/其他” 中，包括與阿靈頓合併相關的2,210萬美元的費用。

(6) 可轉換單位包括歸屬於參與非控股權益的運營合夥企業單位。

下表彙總了截至2023年9月30日的三個月期間按戰略劃分的經營業績：

(1) 其他收入主要包括自有房地產的租金收入、貸款發放費和服務收入。

(2) 包括美國國債（如果適用）。

(3) 其他活動包括某些股票和其他交易策略及相關套期保值，以及外幣的已實現和未實現淨收益（虧損）。

(4) 可轉換單位包括歸屬於參與非控股權益的運營合夥企業單位。

關於埃靈頓金融

Ellington Financial投資於各種金融資產，包括住宅和商業抵押貸款和抵押貸款支持證券、反向抵押貸款、抵押貸款還本付息權和相關投資、消費貸款、資產支持證券、抵押貸款債務、非抵押貸款和抵押貸款相關衍生品、對貸款發放公司的債務和股權投資以及其他戰略投資。埃靈頓金融由埃靈頓管理集團有限責任公司外部管理和諮詢，該公司是埃靈頓管理集團有限責任公司的子公司。

電話會議

我們將於美國東部時間2024年2月27日星期二上午11點舉行電話會議，討論截至2023年12月31日的季度財務業績。要通過電話參加活動，請在開始時間前至少 10 分鐘撥打 (800) 225-9448，並註明會議編號 EFCQ423。國際來電者應撥打 (203) 518-9708 並註明相同的會議 ID。電話會議還將通過互聯網進行網絡直播，可通過我們網站www.ellingtonfinancial.com的 “致我們的股東” 欄目觀看。要收聽網絡直播，請在電話會議開始前至少15分鐘訪問www.ellingtonfinancial.com進行註冊、下載和安裝必要的音頻軟件。在公佈這些財務業績時，我們還在我們的網站www.ellingtonfinancial.com上發佈了一份投資者演示文稿，該演示文稿將伴隨電話會議，標題是 “致我們的股東——演講”。

電話會議的撥入重播將於美國東部時間2024年2月27日星期二下午2點左右至美國東部時間2024年3月5日星期二晚上 11:59 左右播出。要觀看此重播，請撥打 (800) 839-5103。國際來電者應撥打 (402) 220-2687。電話會議的重播也將存檔在我們的網站www.ellingtonfinancial.com上。

關於前瞻性陳述的警示聲明

本新聞稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性。我們的實際業績可能與我們的信念、預期、估計和預測不同，因此，您不應依賴這些前瞻性陳述作為對未來事件的預測。前瞻性陳述本質上不是歷史性的，可以用 “相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“項目”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”、“目標”、“目標”、“可能”、“尋求” 或類似的表達方式或其否定形式來識別，也可以通過提及戰略、計劃或意圖。前瞻性陳述基於我們對未來運營、業務戰略、業績、財務狀況、流動性和前景的信念、假設和預期，同時考慮了我們目前可用的信息。這些信念、假設和期望會受到風險和不確定性的影響，並可能因許多可能的事件或因素而發生變化，但並非所有這些事件或因素我們都知道。如果發生變化，我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績和戰略可能會與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的內容存在重大差異。以下是可能導致實際業績與我們的前瞻性陳述不同的因素示例：利率和投資市場價值的變化、市場波動、抵押貸款違約率和預付利率的變化、我們借款為資產融資的能力、影響我們業務的政府法規的變化、我們實現成本節約和效率的能力、運營效率、協同效應和其他收益，包括規模的擴大，以及避免近期可能出現的業務中斷完成了與阿靈頓資產投資公司的合併，我們有能力根據1940年《投資公司法》維持不予註冊資格，維持房地產投資信託基金（REIT）資格，以及市場狀況和經濟趨勢的其他變化，例如財政或貨幣政策的變化、通貨膨脹加劇、增長放緩或衰退以及貨幣波動。此外，前瞻性陳述受風險和不確定性的影響，包括我們的10-K表年度報告第1A項中描述的風險和不確定性，該報告可通過我們的網站www.ellingtonfinancial.com或美國證券交易委員會的網站（www.sec.gov）訪問。我們向美國證券交易委員會提交的報告（包括10-Q、10-K和8-K表的報告）中可能會不時描述可能導致實際結果與預期結果存在重大差異的其他風險、不確定性和因素。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

惠靈頓金融公司

簡明合併運營報表

（未經審計）

惠靈頓金融公司

簡明的合併資產負債表

（未經審計）

(1) 源自截至2022年12月31日的經審計的財務報表。

(2) 符合當期列報。包括公司在阿靈頓合併前已發行和未償還的優先票據，以及因阿靈頓合併而承擔的各種優先和次級債務。

(3) 截至2023年12月31日已發行和流通的普通股包括因阿靈頓合併而發行的11,040,704股普通股、根據我們的自動櫃員機計劃發行的3,640,904股普通股以及通過LTIP單位轉換髮行的84,720股普通股。

(4) 基於股東權益總額減去已發行優先股的總清算優先權。

淨收益（虧損）與調整後可分配收益的對賬

我們將調整後的可分配收益計算為美國公認會計準則淨收益（虧損），並根據以下因素進行了調整：（i）證券和貸款、REO、抵押貸款還本付息權、金融衍生品（不包括利率互換定期結算）、任何按公允價值計入的借款和外幣交易的已實現和未實現收益（虧損）；（ii）附屬公司的激勵費；（iii）補繳攤銷調整（定義見下文）；（iv）非現金股權補償支出；（v）所得税準備金；（vi）某些非資本化交易成本；以及（vii）其他非經常性收入或損失項目。對於對未合併實體的某些投資，我們將淨營業收入的相關組成部分納入調整後的可分配收益。補繳攤銷調整是對保費攤銷或折扣增加的季度調整，該調整是由我們機構RMBS實際和預計預付款的變化觸發的（同時對已實現和未實現的損益進行相應的抵消性調整）。調整是根據我們當時對現金流和預付款的假設從每個季度初開始計算的，並且每個季度之間可能有很大差異。非資本化交易成本包括與收購投資或發行長期債務相關的費用，通常是專業費用。對於Longbridge對調整後可分配收益的貢獻，我們以類似的方式調整了Longbridge對淨收益的貢獻，但我們在調整後的可分配收益中納入了Longbridge發起業務的某些已實現和未實現收益（虧損）（“銷售收益收益”）。

調整後的可分配收益是一項補充性非公認會計準則財務指標。我們認為，調整後可分配收益的列報為投資者提供了有用的信息，因為：（i）我們認為它是衡量當前和預計長期財務業績的有用指標，因為它排除了我們認為在預測長期業績和股息支付能力方面不太有用的某些本期收益組成部分的影響；（ii）我們用它來評估我們的投資組合提供的有效淨收益率，在金融槓桿作用和多頭影響之後橋樑，以反映其反向抵押貸款發放和服務業務的收益；以及（iii）我們認為，公佈調整後的可分配收益有助於投資者衡量和評估我們的經營業績，並將我們的經營業績與住宅抵押貸款房地產投資信託基金和抵押貸款發起人同行的經營業績進行比較。但是，請注意：（I）我們對調整後可分配收益的計算可能與同行對標題相似的非公認會計準則財務指標的計算有所不同，因此這些非公認會計準則財務指標可能無法直接比較；（II）調整後的可分配收益不包括某些可能影響實際可供分配的現金金額的項目。

此外，由於調整後的可分配收益不能完全衡量我們的財務業績，並且不同於根據美國公認會計原則計算的淨收益（虧損），因此應將其視為對根據美國公認會計原則計算的淨收益（虧損）的補充，而不是替代。

此外，調整後的可分配收益與房地產投資信託基金的應納税所得額不同。因此，確定我們是否符合向股東分配年度房地產投資信託基金應納税所得額的至少90％（需進行某些調整）以保持房地產投資信託基金資格的要求，並不是基於我們是否分配了調整後可分配收益的90％。

在設定股息時，董事會會考慮收益、流動性、財務狀況、房地產投資信託基金分配要求和財務契約，以及董事會不時認為相關的其他因素。

下表對截至2023年12月31日和2023年9月30日的三個月期間，我們的調整後可分配收益與簡明合併運營報表中標題為 “淨收益（虧損）” 的項目進行了對比，我們認為這是最直接可比的美國公認會計準則指標：

(1) 包括證券和貸款、REO、金融衍生品（不包括利率互換定期結算）的已實現（收益）虧損，以及作為簡明合併運營報表中其他收益（虧損）組成部分的外幣交易。

(2) 包括證券和貸款、REO、金融衍生品（不包括利率互換定期結算）的未實現（收益）虧損、按公允價值結算的借款以及作為簡明合併運營報表中其他收益（虧損）組成部分的外幣交易。

(3) 表示可歸因於市場狀況和模型假設變動的HMBS MSR等值和反向MSR的公允價值淨變化。該調整還包括某些套期保值工具的淨（收益）虧損，這些虧損是金融衍生品已實現和/或未實現收益（虧損）的組成部分，按簡明合併運營報表淨額。

(4) 在截至2023年12月31日的三個月期間，包括與我們先前宣佈的於2023年10月終止的Great Ajax Corp. 合併相關的490萬美元支出、40萬美元的非資本化交易成本、30萬美元的非現金股權薪酬支出以及30萬美元的其他各種費用。在截至2023年9月30日的三個月期間，包括與我們即將與阿靈頓資產投資公司合併相關的40萬美元支出、與先前宣佈的2023年10月終止的Great Ajax Corp. 合併相關的100萬美元支出、80萬美元的非資本化交易成本、30萬美元的非現金股權薪酬支出以及90萬美元的各種其他費用。

(5) 表示扣除與阿靈頓合併相關的2,210萬美元支出逆轉後的2820萬美元討價還價收購收益的逆轉。

(6) 包括對未合併實體的某些投資的淨利息收入和運營支出。