百樂酒店及度假村公司公佈2023年第四季度和全年業績

並宣佈第一季度股息為每股0.25美元

弗吉尼亞州泰森斯（2024年2月27日）——百樂酒店及度假村公司（“百樂” 或 “公司”）（紐約證券交易所代碼：PK）今天公佈了截至2023年12月31日的第四季度和全年業績，並提供了最新運營情況。

精選統計和財務信息

（未經審計，金額以百萬計，RevPAR、ADR、總RevPAR和每股數據除外）

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(1) 金額根據未四捨五入的數字計算。

(2) 在截至2023年12月31日的三個月和年度中，（50）個基點的變化代表了奧蘭多邦內特溪綜合大樓和基韋斯特卡薩碼頭酒店翻新工程中斷的影響。

董事長兼首席執行官小託馬斯·巴爾的摩表示：“2023年是朴槿惠取得傑出成就的一年，我們執行了戰略目標，超額完成了運營目標，大大加強了資產負債表，同時為股東提供了行業領先的總回報。正如我們之前報告的那樣，我們的投資組合在第四季度表現強勁，與2022年第四季度相比，Comparable RevPAR增長了4％以上，如果不包括裝修中斷，則增長了6％以上，主要集中在基韋斯特島的Casa Marina度假村和Bonnet Creek Orlando綜合大樓。全年，可比RevPAR和調整後的息税折舊攤銷前利潤均比上年增長了近9％，超過了全年預期的中點。除了經營成就外，我們還專注於創造長期股東價值，並在過去的一年中執行了重要的戰略資本配置舉措，向股東返還了超過6.3億美元的資本，包括以1.8億美元回購1,460萬股普通股和支付超過4.5億美元的股息。此外，我們將近3億美元再投資回當前的投資組合，並將繼續對我們的投資組合進行再投資，包括近9000萬美元用於即將到來的關鍵翻新項目。

展望2024年，我們對過去兩年投資近4億美元用於基韋斯特島Casa Marina、夏威夷希爾頓村塔帕塔和奧蘭多邦內特溪綜合大樓的變革性翻新項目所帶來的預期收益感到興奮，這些項目在2024年開始時創下了該綜合大樓歷史上集團全年收入最高的增長速度。此外，強勁的會議日程以及我們新奧爾良、芝加哥、聖地亞哥和邁阿密酒店的團體需求的預期增長，加上國內和國際旅行對夏威夷酒店的休閒和團體需求持續強勁，為帕克創造了有利的背景。今年的開局良好，1月份的可比RevPAR與去年相比增長了13.4％，而2月份的可比RevPAR目前預計將超過去年的8％以上，這鞏固了我們對今年投資組合的樂觀前景，這使我們能夠將經常性季度股息從每股0.15美元增加67％至0.25美元。”

其他亮點

•2024年2月，標普全球將朴槿惠的信用評級從B上調了兩個檔次至BB-級，原因是朴槿惠有效退出舊金山希爾頓酒店後槓桿率有所提高；

•於2023年12月完成了位於希爾頓夏威夷村威基基海灘度假村的塔帕塔的多階段翻新項目，並於2024年初完成了奧蘭多華爾道夫酒店和奧蘭多邦內溪希爾頓希爾頓酒店近2.3億美元的變革性擴建和全面翻新，以及基韋斯特Casa Marina，Curio Collection約8000萬美元的全面翻新工程；

•宣佈在2023年向股東共派發每股2.15美元的股息，其中包括2023年第四季度宣佈的每股1.70美元的股息。第四季度股息包括每股0.77美元的特別現金分紅，這是根據2023年經營業績有效退出舊金山希爾頓酒店及公園第四季度每股0.93美元的股息；

•2023年，回購了1460萬股普通股，總收購價為1.8億美元；

•朴槿惠連續第二年獲得2023年納雷特酒店業光明領袖獎，這凸顯了朴槿惠對卓越和一貫的可持續發展實踐的承諾。朴槿惠還被《新聞週刊》評為2023年美國最值得信賴的公司之一，最近，朴槿惠被評為2024年美國最負責任的公司之一，這是朴槿惠第四次被納入年度調查；

•從2023年10月開始，朴槿惠不再擁有擁有1,921間客房的希爾頓舊金山聯合廣場和擁有1,024間客房的舊金山Parc 55（一家希爾頓酒店，統稱為 “舊金山希爾頓酒店”）的運營的控制權或經濟利益，因為這些酒店被法院下令破產。收款人對酒店擁有全部權限，並且在不遲於2024年11月1日之前，有權出售酒店。法院命令設想，如果未在預先確定的銷售期限內出售酒店，破產管理將在2024年12月2日之前以非司法手段取消抵押品贖回權而終止；

•2023年6月，全額償還了由擁有403間客房的芝加哥市中心W酒店擔保的7500萬美元抵押貸款；

•2023年3月，以約1800萬美元的價格購買了兩塊土地，包括所有改善項目，位於希爾頓夏威夷鄉村威基基海灘度假村附近，用於在希爾頓夏威夷村威基基海灘度假村再建一座塔樓；以及

•2023年1月，出售了擁有508間客房的希爾頓邁阿密機場酒店，總收益為1.1825億美元，合每套鑰匙23.3萬美元，是該酒店2019年調整後息税折舊攤銷前利潤的14.0倍（不包括預期資本支出為11.1倍），資本化率為酒店2019年淨營業收入的6.2％（不包括預期資本支出為7.9％）。朴槿惠利用淨收益中的5000萬美元全額償還了循環信貸額度（“Revolver”）的未清餘額。此外，2023年6月，在計劃於2031年11月到期之前，地租方終止了地面租約，這座擁有182間客房的菲尼克斯機場大使套房酒店被從公園的投資組合中移除。

操作更新

與2022年同期相比，公園2023年可比ADR、佔用率和RevPAR以及2023年可比入住率的變化如下：

			可比的 ADR						可比入住率						可比 revPAR									可比入住率
			2023 vs 2022						2023 vs 2022						2023 vs 2022									2023
Q1 2023			4.8		%				12.4		% pts				28.4		%							67.3		%
Q2 2023			0.8						3.3						5.3									76.9
Q3 2023			(0.9)						2.7						2.8									75.3
2023 年 10 月			2.3						1.9						4.9									77.3
2023 年 11 月			2.0						2.7						5.9									71.4
2023 年 12 月			1.3						0.1						1.4									64.4
Q4 2023			1.9						1.5						4.1									71.0
			2024 vs 2023						2024 vs 2023						2024 vs 2023									2024
2024 年 1 月			4.1						5.3						13.4									65.0

按酒店類型劃分，截至2023年12月31日的三個月和年度與2022年同期相比，公園2023年可比ADR、入住率和RevPAR的變化以及截至2023年12月31日的三個月和年度的2023年可比入住率變化如下：

			截至12月31日的三個月
			可比的 ADR						可比入住率						可比 revPAR									可比入住率
			2023 vs 2022						2023 vs 2022						2023 vs 2022									2023
度假村			0.7		%				0.4		% pts				1.2		%							74.4		%
都市的			4.3						2.1						7.6									69.9
機場			(0.4)						2.9						3.8									70.5
郊區			1.7						0.8						3.0									63.3
所有類型			1.9						1.5						4.1									71.0

			截至12月31日的財年
			可比的 ADR						可比入住率						可比 revPAR									可比入住率
			2023 vs 2022						2023 vs 2022						2023 vs 2022									2023
度假村			(1.0)		%				2.6		% pts				2.4		%							77.4		%
都市的			3.5						7.4						15.7									69.8
機場			5.4						3.8						11.2									73.6
郊區			3.4						5.4						12.7									64.7
所有類型			1.3						4.9						8.7									72.7

截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度的可比客房收入組合如下：

隨着商務旅行的加速以及城市和度假酒店的團體需求持續恢復，公園的需求繼續改善，2023年第四季度的可比集團收入同比增長了近9％。可比的RevPAR增長繼續受到帕克主要城市市場的推動，第四季度Comparable RevPAR的城市投資組合同比增長了近8％，這是由於波士頓、芝加哥、丹佛和紐約的集團業務持續加速，紐約希爾頓中城區的RevPAR增長了14％以上。此外，夏威夷帕克酒店的休閒需求趨勢仍然強勁，而集團需求持續改善，與去年同期相比，RevPAR增長了8％以上。

在2023年第四季度，預計2024年的可比團體收入與2023年9月底相比增長了近4600萬美元，相當於約18.5萬晚可比團體房晚。截至2023年12月底，與截至2022年12月底的2023年團體預訂相比，2024年的可比團體收入速度和客房住宿預訂量分別增長了13％以上和近9％，2024年的可比團體平均房價預計將比2023年同期的團體平均房價高出4％。

Park's Compary's Compary Hotels在公司每個主要市場的業績如下：

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(1) 根據未四捨五入的數字計算。

(2) 2023年5月中旬，Casa Marina Key West，Curio Collection因全面翻新而暫停運營，並於2023年10月部分重新開放，所有客房將於2023年12月重新開放。

資產負債表和流動性

朴槿惠目前的流動性超過13億美元，其中包括公司循環信貸額度（“Revolver”）下約9.5億美元的可用容量。截至2023年12月31日，朴槿惠的可比淨負債約為34億美元，其中不包括舊金山抵押貸款，並考慮了朴槿惠於2024年1月實際退出舊金山希爾頓酒店所產生的1.62億美元特別股息。

截至2023年12月31日，朴槿惠合併債務（不包括順豐抵押貸款）的加權平均到期日為3.4年。

截至2023年12月31日，朴槿惠有以下未償債務：

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(1) 貸款將於2042年8月到期，但貸款人可以在提前六個月通知後提現。截至2023年12月31日，朴槿惠尚未收到該貸款機構的通知。

(2) 按加權平均值計算。

(3) Park在左輪手槍下的可用容量約為9.5億美元。

(4) 不包括朴槿惠對其未合併合資企業的1.64億美元債務份額。

(5) 不包括舊金山抵押貸款，該貸款包含在朴槿惠綜合資產負債表中與破產管理中的酒店相關的債務中。2023年6月，朴槿惠停止向順豐無追索權抵押貸款支付還本付款，朴槿惠收到了違約通知。貸款的規定利率為

但是，從2023年6月1日起，貸款的默認利率為4.11％。此外，從2023年6月1日起，該貸款將產生每月應付金額的3％的逾期付款管理費。2023 年 10 月，舊金山希爾頓酒店被法院下令破產，因此，帕克在酒店的運營中沒有進一步的經濟利益。

資本投資

2024年1月，帕克完成了奧蘭多邦內特溪綜合大樓超過2.2億美元的資本改善項目，其中包括會議空間擴建和客房、現有會議空間、大廳、餐飲場所、高爾夫球場和其他娛樂設施的翻新。包括奧蘭多邦內特溪綜合大樓的翻新工程在內，帕克在2023年花費了近3億美元用於酒店的資本改善，2023年第四季度支出了9000萬美元，其中還包括完成夏威夷威基基海灘希爾頓村塔帕塔約8500萬美元的客房翻新工程，耗資8000萬美元對所有客房、公共空間、餐飲場所以及Casa Marina的某些酒店基礎設施進行翻新 Key West，Curio Collection，耗資1100萬美元的第二期客房新奧爾良河畔希爾頓酒店河畔大樓的翻新工程，耗資500萬美元的紐約中城希爾頓酒店宴會廳翻新工程。

朴槿惠已批准在2024年追加1.9億至2億美元的資本支出。加上先前批准的項目，朴槿惠預計到2024年將花費2.3億至2.5億美元。2024年批准的關鍵翻新項目和投資回報率彙總如下：

分紅和股票回購

朴槿惠宣佈在2023年第四季度向截至2023年12月29日的登記股東派發每股1.70美元的現金分紅，其中包括從舊金山希爾頓酒店有效退出後的每股0.77美元的特別現金股息和帕克根據2023年經營業績發放的每股0.93美元的第四季度股息，兩者均於2024年1月16日支付。

2024年2月23日，朴槿惠宣佈2024年第一季度每股0.25美元的現金股息將於2024年4月15日支付給截至2024年3月29日的登記股東。

2023年，朴槿惠回購了1460萬股普通股，總收購價為1.8億美元。

2024年全年展望

朴槿惠預計，2024年全年經營業績將如下：

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(1) 金額根據未四捨五入的數字計算。

朴槿惠的前景部分基於以下假設：

•預計2024年第一季度的可比RevPAR將在173美元至175美元之間；

•貸款機構在2024年期間不收取丹佛市中心希爾頓酒店擔保的抵押貸款；

•包括帕克部分酒店裝修造成的50個基點的RevPAR和900萬美元的酒店調整後息税折舊攤銷前利潤中斷，其中800萬美元與夏威夷帕克酒店的裝修有關；

•調整後的FFO不包括與2024年全年順豐抵押貸款違約相關的5500萬美元違約利息和逾期付款管理費，該貸款始於2023年6月，在轉讓舊金山希爾頓酒店的法定所有權之前，必須確認利息支出；

•2024年全年全面攤薄後的加權平均股數為2.11億股；以及

•截至2024年2月27日，Park的可比投資組合，未考慮未來潛在的收購、處置或任何融資交易，這可能會導致朴槿惠的前景發生實質性變化。

朴槿惠的2024年全年展望基於許多因素，其中許多因素是公司無法控制的，包括圍繞宏觀經濟因素的不確定性，例如通貨膨脹、利率變化、供應鏈中斷和經濟衰退或放緩的可能性，以及上述假設，所有這些都可能發生變化。

補充披露

在本新聞稿的同時，朴槿惠還在其網站上提供了財務補充資料，並進行了更多披露。請訪問 www.pkhotelsandresorts.com 瞭解更多信息。朴槿惠沒有義務更新所提供的任何信息，以符合實際業績或朴槿惠投資組合、資本結構或未來預期的變化。

企業責任

2023年12月，朴槿惠發佈了其2023年年度企業責任報告（“CR報告”），其中包括全球報告倡議（“GRI”）和可持續發展會計準則委員會（“SASB”）指數以及氣候相關財務披露工作組（“TCFD”）報告。2023 年 CR 報告詳細介紹了朴槿惠的能源、碳、水和廢棄物指標，以及

重點介紹了公司加強可持續發展和企業責任的努力，包括公園小組委員會——綠色公園委員會、公園關愛委員會和多元化與包容性指導委員會所做的努力。

朴槿惠連續第四年參與2023年全球房地產可持續發展基準（“GRESB”）評估，獲得了迄今為止的最高分，在美洲所有上市的GRESB參與公司中排名前三分之一，比2022年增長了三個百分點，延續了公司加強整體環境、社會和治理工作並在脱碳方面做出有意義改進的趨勢。朴槿惠也被《新聞週刊》認定為其中之一

2023年美國最值得信賴的公司，最近，朴槿惠被評為2024年美國最負責任的公司之一，這是帕克第四次被納入年度調查。此外，朴槿惠連續第二年獲得2023年納雷特酒店業光明領袖獎，這進一步凸顯了其對卓越和一致的可持續發展實踐的承諾。朴槿惠還因其在向清潔能源經濟轉型中的傑出貢獻而在2023年被評為能源之星® 年度能源管理合作夥伴。朴槿惠的六家酒店獲得了能源之星® 卓越能源性能認證，其中包括其最大的酒店——夏威夷威基基海灘希爾頓度假村。此外，帕克的投資組合中有83％通過希爾頓的LightStay計劃獲得了谷歌的生態認證。

電話會議

朴槿惠將於美國東部時間2024年2月28日上午11點開始為投資者和其他利益相關方舉行電話會議，討論2023年第四季度和全年業績。參與者可以通過登錄網站www.pkhotelsandresorts.com的投資者欄目收聽網絡直播。或者，參與者可以在美國撥打（877）451-6152或撥打（201）389-0879收聽現場電話會議，並申請百樂酒店及度假村的2023年第四季度和全年財報電話會議。鼓勵參與者在預定開始時間前至少十分鐘撥入電話會議或鏈接到網絡直播。

網絡直播的重播將在直播結束後的24小時內在朴槿惠網站的 “投資者” 欄目上播出。

年度股東大會

朴槿惠將於美國東部時間2024年4月19日上午8點在弗吉尼亞州泰森斯市泰森斯大道1775號舉辦2024年年度股東大會。朴槿惠董事會已將2024年2月29日的營業結束定為確定有權在2024年年度股東大會上投票的股東的記錄日期。

前瞻性陳述

本新聞稿包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於與朴槿惠決定停止償還由希爾頓舊金山酒店擔保的7.25億平方英尺抵押貸款以及該貸款機構行使補救措施（包括將此類酒店置於破產管理之下）的影響以及朴槿惠目前對其業務表現、財務業績、流動性和資本資源（包括預計償還朴槿惠部分債務）、資本配置優先事項的完成的預期有關的陳述，預期的回購朴槿惠股票、宏觀經濟因素（包括通貨膨脹、利率上升、潛在的經濟放緩或衰退以及地緣政治衝突）的影響、競爭的影響和未來立法或監管的影響、預期處置的預期完成、未來股息的申報和支付以及其他非歷史報表。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述，在某些情況下，可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “展望”、“相信”、“期望”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“可能”、“尋求”、“項目”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“” 希望” 或這些詞語的否定版本或其他類似詞語。您不應依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，在某些情況下，這些因素是朴槿惠無法控制的，可能會對其經營業績、財務狀況、現金流、業績或未來成就或事件產生重大影響。

前瞻性陳述基於管理層當前的預期，因此涉及的估計和假設受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際業績與這些前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異。您不應過分依賴任何前瞻性陳述，朴槿惠敦促投資者仔細審查朴槿惠在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第1A項：“風險因素” 中就風險和不確定性所做的披露，因為這些因素可能會在朴槿惠向美國證券交易委員會提交的文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。除非法律要求，否則朴槿惠沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

非公認會計準則財務指標

朴槿惠在本新聞稿中介紹了某些非公認會計準則財務指標，包括歸屬於股東的Nareit FFO、歸屬於股東的調整後FFO、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率和淨負債。這些非公認會計準則財務指標應與衡量其經營業績的淨收益（虧損）一起考慮，但不能作為其替代方案。請參閲本新聞稿中包含的時間表，包括 “定義” 部分，以獲取更多信息和此類非公認會計準則財務指標的對賬表。

關於公園

Park是最大的上市住宿房地產投資信託基金（“REIT”）之一，擁有多元化的標誌性和市場領先的酒店和度假村組合，具有可觀的潛在房地產價值。Park的投資組合目前包括43家高檔品牌酒店和度假村（不包括舊金山希爾頓酒店），客房超過26,000間，主要位於黃金地段的市中心和度假勝地。請訪問 www.pkhotelsandresorts.com 瞭解更多信息。

公園酒店及度假村公司

合併資產負債表

（未經審計，以百萬計，股票和每股數據除外）

公園酒店及度假村公司

合併運營報表

（未經審計，以百萬計，每股數據除外）

公園酒店及度假村公司

非公認會計準則財務指標對賬

息税折舊攤銷前利潤和調整後 EBITDA

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(1) 在截至2022年12月31日的三個月和年度中，包括出售拉斯維加斯機場逸林酒店的900萬美元收益，該收益包含在關聯公司投資的股權收益（虧損）中。

(2) 在截至2023年12月31日的三個月和年度中，代表2023年10月收款人控制了舊金山希爾頓酒店時從帕克的合併資產負債表中取消承認舊金山希爾頓酒店的收益。

(3) 包含在其他收益（虧損）中，淨額。

公園酒店及度假村公司

非公認會計準則財務指標對賬

可比酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤和

可比酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤率

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(1) 包括其他收入和其他支出、其他財產支出中包含的TRS租賃的非所得税以及合併運營報表中的公司一般和管理費用。

(2) 百分比是根據未四捨五入的數字計算的。

公園酒店及度假村公司

非公認會計準則財務指標對賬

NAREIT FFO 和調整後的 FFO

（未經審計，以百萬計，每股數據除外）

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(1) 在截至2023年12月31日的三個月和年度中，代表2023年10月收款人控制了舊金山希爾頓酒店時從帕克的合併資產負債表中取消承認舊金山希爾頓酒店的收益。

(2) 包含在其他收益（虧損）中，淨額。

(3) 反映了與2023年6月開始的順豐抵押貸款違約相關的增量違約利息支出和逾期付款管理費，以及自2023年10月底舊金山希爾頓酒店進入破產管理階段以來累積的所有利息支出。

(4) 在截至2023年12月31日的三個月和年度中，包括與有效退出舊金山希爾頓酒店相關的2,800萬美元所得税支出。

(5) 每股金額根據未四捨五入的數字計算。

公園酒店及度假村公司

非公認會計準則財務指標對賬

淨負債

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(1) 考慮與有效退出舊金山希爾頓酒店相關的1.62億美元（約合每股0.77美元）的額外分配。每股0.77美元的現金股息於2023年10月27日宣佈，並於2024年1月16日支付給截至2023年12月29日的登記股東。

公園酒店及度假村公司

非公認會計準則財務指標對賬

展望 — 息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、可比酒店調整後息税折舊攤

以及可比的酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率

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(1) 百分比是根據未四捨五入的數字計算的。

公園酒店及度假村公司

非公認會計準則財務指標對賬

展望 — 歸屬於股東的 NAREIT FFO 以及

歸屬於股東的調整後 FFO

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(1) 每股金額根據未四捨五入的數字計算。

公園酒店及度假村公司

定義

可比

公司以可比方式提供合併酒店的某些數據作為投資者的補充信息：可比酒店收入、可比RevPAR、可比入住率、可比ADR、可比酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率和可比酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率。該公司提供可比的酒店業績，以幫助公司及其投資者評估其酒店的持續經營業績。該公司的可比指標包括自去年1月1日以來在Park投資組合中活躍和運營的酒店的業績，以及房地產收購，好像此類收購發生在報告的最早時期。此外，可比指標不包括截至2024年2月27日的財產處置結果以及2023年10月底進入破產管理的舊金山希爾頓酒店的業績。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率

此處列報的扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）反映了不包括折舊和攤銷的淨收益（虧損）、利息收入、利息支出、所得税和利息支出、所得税和權益中包含的折舊和攤銷。

如前所述，調整後的息税折舊攤銷前利潤按息税折舊攤銷前利潤計算，經進一步調整，不包括以下無法反映朴槿惠持續經營業績或正常業務過程中產生的項目，因此不包括管理層在制定日常運營決策和評估朴槿惠對照行業內其他公司的經營業績時的分析：

•合併和未合併投資的資產出售收益或虧損；

•與該期間開支的酒店收購或處置相關的成本；

•遣散費；

•基於股份的薪酬支出；

•減值損失和意外損益；以及

•管理層認為不代表公司當前或未來經營業績的其他項目。

酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤衡量的是公司合併酒店的還本付息、折舊和公司支出前的酒店層面業績，其中不包括未合併關聯公司擁有的酒店，是衡量公司盈利能力的關鍵指標。公司公佈酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤，以幫助公司及其投資者評估公司合併酒店的持續經營業績。

酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤除以酒店總收入。

根據美國（“美國”），息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率不被認可GAAP，不應被視為根據美國公認會計原則得出的淨收益（虧損）或其他財務業績或流動性衡量標準的替代方案。此外，公司對息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率的定義可能無法與其他公司的類似標題指標相提並論。

公司認為，息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率為投資者提供了有關公司及其財務狀況和經營業績的有用信息：(i) 息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率是公司管理團隊在兩段時間之間做出日常運營決策和評估其經營業績時使用的衡量標準通過消除其資本結構（主要是利息）的影響來進行房地產投資信託基金支出）和經營業績中的資產基礎（主要是折舊和攤銷）；以及（ii）息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率經常被證券分析師、投資者和其他利益相關方用作比較業績或估算該行業各公司的業績或估值的常用業績指標。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、酒店調整後息税折舊攤銷前利潤率作為分析工具存在侷限性，不應單獨考慮，也不能作為淨收益（虧損）或其他根據美國公認會計原則報告的公司經營業績和業績分析方法的替代品。由於這些限制，不應將息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤視為公司可用於再投資業務增長的全權現金，也不得視為衡量公司可用於履行其義務的現金的指標。

歸屬於股東的Nareit FFO、歸屬於股東的調整後FFO、Nareit FFO（攤薄後和調整後的每股FFO）、攤薄後的每股Nareit FFO

本文將歸屬於股東的Nareit FFO和攤薄後每股Nareit FFO（定義見下文）列報為衡量公司業績的非公認會計準則指標。公司根據全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）制定的標準，將給定經營期內歸屬於股東的業務（“FFO”）資金（“FFO”）計算為歸屬於股東的淨收益（虧損）（根據美國公認會計原則計算），不包括折舊和攤銷、資產銷售收益或虧損、減值以及會計原則變化的累積影響，加上對未合併合資企業的調整。對未合併合資企業的調整以反映公司在相同基礎上按比例佔這些實體FFO的份額。正如Nareit在2018年12月發佈的《納雷特運營資金白皮書——2018年重述》中指出的那樣，由於房地產價值歷來隨着市場狀況而上漲或下跌，許多行業投資者認為，使用歷史成本核算的房地產公司的經營業績表述本身是不夠的。出於這些原因，Nareit採用了FFO指標，以促進對房地產投資信託基金運營績效的全行業衡量標準。該公司認為，Nareit FFO為投資者提供了有關其經營業績的有用信息，可以促進不同時期和房地產投資信託基金之間經營業績的比較。該公司的列報可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO相提並論，這些房地產投資信託基金沒有按照當前的納雷特定義定義定義定義術語，或者對當前納雷特定義的解釋有所不同。公司計算攤薄後每股Nareit FFO除以給定運營期內已發行的完全攤薄後的已發行股票數量。

公司在評估其業績時還公佈了歸屬於股東的調整後FFO和調整後的攤薄後每股FFO，因為管理層認為，排除下述某些其他項目為投資者提供了有關公司持續經營業績的有用補充信息。管理層歷來在評估其業績和年度預算過程中作出的調整詳述如下。管理層認為，調整後FFO的列報提供了有用的補充信息，有利於投資者全面瞭解經營業績。公司調整歸屬於股東的Nareit FFO的以下項目，這種情況可能發生在任何時期，並將該指標稱為歸屬於股東的調整後FFO：

•與該期間開支的酒店收購或處置相關的成本；

•遣散費；

•基於股份的薪酬支出；

•傷亡收益或損失；以及

•管理層認為不代表公司當前或未來經營業績的其他項目。

淨負債

此處列出的淨負債是一項非公認會計準則財務指標，公司使用它來評估其財務槓桿率。淨負債按以下方式計算：（i）不包括未攤銷的遞延融資成本的債務；以及（ii）公司在關聯公司債務中的投資份額，不包括未攤銷的遞延融資成本；減去（a）現金和現金等價物；以及（b）限制性現金和現金等價物。

該公司認為，淨負債為投資者提供了有關其負債的有用信息，因為證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用淨負債來比較公司的債務。淨負債不應被視為根據美國公認會計原則列報的債務的替代品。淨負債可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。

佔用率

入住率等於售出的房晚總數除以酒店或酒店集團的可用房晚總數。入住率衡量的是公司酒店可用容量的利用率。管理層使用入住率來衡量給定時期內特定酒店或酒店集團的需求。入住率還有助於管理層在房間需求增加或減少時確定可實現的平均每日房價（“ADR”）水平。

平均每日匯率

ADR（或費率）表示客房收入除以給定時期內售出的房晚總數。ADR衡量的是酒店獲得的平均房價，ADR趨勢提供了有關定價環境和酒店或酒店集團客户羣性質的有用信息。ADR是酒店行業常用的績效衡量標準，管理層使用ADR來評估公司能夠按客户類型產生的定價水平，因為如上所述，費率變化對總體收入和增量盈利能力的影響比入住率的變化更為明顯。

每間可用房間的收入

每間可用客房的收入（“RevPAR”）表示客房收入除以給定時間段內可供房客使用的房晚總數。管理層認為，RevPAR是衡量公司業績的有意義的指標，因為它提供的指標與酒店或酒店集團運營的兩個主要和關鍵因素：入住率和ADR。RevPAR也是衡量同期績效的有用指標。

RevPAR 總額

RevPAR 總額表示客房、餐飲和其他酒店收入除以給定時期內可供房客使用的房晚總數。管理層認為，總RevPAR是衡量公司業績的有意義的指標，因為大約三分之一的收入來自食品和飲料以及其他酒店收入。RevPAR總額也是衡量同期績效的有用指標。

集團收入步伐

團體收入增長率代表未來業務的預訂，計算方法是團體客房晚數乘以合同房費，以前一時段相對於前一時間點的百分比表示。