農業合夥人投資，L.P. 未經審計的合併財務報表

AG 合作伙伴投資，L.P.

索引

AG 合作伙伴投資，L.P.

合併財務狀況表（未經審計）

（千美元）

AG 合作伙伴投資，L.P.

綜合收益表（未經審計）

（千美元）

    

AG 合作伙伴投資，L.P.

合夥人資本變動合併報表（未經審計）

（千美元）

AG 合作伙伴投資，L.P.

合併現金流量表（未經審計）

（千美元）

1. 組織

AG Partner Investments, L.P.（“AGPI”）是專門從事另類投資的投資經理Angelo, Gordon & Co., L.P.（“AG＆Co.”）的大股東。AG & Co. 是特拉華州的有限合夥企業，成立於1988年，並在美國證券交易委員會（“SEC”）註冊為投資顧問。AGPI，前身為AG Funds GP, L.P.（“GPLP”），成立於2003年11月3日，由創始人附屬合夥人和高級員工合夥人擁有。AG & Co. 在美國、歐洲和亞洲設有子公司。AG & Co. 的某些國際子公司受位於英國、日本、韓國和香港的國際監管機構的監管。截至2023年9月30日和2022年12月31日，AG & Co. 由AGPI持有99％的股權，由創始附屬合作伙伴持有1％的股權。

AGPI擁有AG Funds, L.P.（“AG Funds”）100％的所有權權益，該公司是特拉華州一家獨立的有限合夥企業，成立於2004年。AG Funds主要擁有：（i）封閉式AG＆Co. 管理投資基金和績效費結算頻率低於每兩年一次（統稱為 “投資基金”）的間接普通合夥人權益，（ii）AG Capital Funding LLC及其關聯公司持有的封閉式農業管理投資基金（AG Funds的全資子公司）有限合夥人權益的間接權益，以及（iii）現金和某些股份其他期限較長的淨資產（統稱為 “CarryCo 資產”）在這裏）。儘管不是作為獨立的農業基金法律系列進行組織的，但CarryCo資產是專門按其產生年份進行彙總和追蹤的。AG＆Co. 主要擁有（i）開放式AG＆Co.管理的投資基金和投資基金的間接普通合夥人權益，其績效費按不超過每兩年一次的頻率計算；（ii）AG＆Co. 的營運資金和所有其他淨資產，但不屬於開利科資產（此處統稱為 “Opco 資產”）。

2023年9月30日和2022年12月31日，AGPI（此處稱為 “合夥企業”）由其普通合夥人AG GP LLC管理，由有限合夥人所有，由AG & Co. 的高級員工及其關聯公司和創始人附屬有限合夥人組成。AGPI中的有限合夥人所有權權是專門針對AGPI在CarryCo資產中的潛在權益按年份和Opco資產進行組織和發行的。

AG & Co. 管理的投資工具側重於各種策略，分為四大資產類別：信貸、房地產、私募股權和多策略。投資基金包括獨立的管理賬户和混合基金。AG & Co. 的客户包括公共和企業養老金、金融機構、高淨值個人等。

2023年5月14日，全球另類資產管理公司TPG Inc. 與合夥企業簽訂了最終協議，根據該協議，TPG Inc.將收購合夥企業100％的資本權益，總額為30億美元，以現金和TPG單位的形式支付，但須遵守某些收盤調整、滯留和或有收益。該收購交易預計將於2023年底完成，取決於某些成交前條件的成功滿足。與本次交易結束相關的某些或有成本已記錄在合併綜合收益表中、行政費用和其他費用中。

2. 重要會計政策摘要

演示基礎

隨附的合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的。合併財務報表包括AGPI的業績以及AG & Co.、AG Funds以及該合夥企業擁有控股權的所有子公司的合併賬目。合併財務報表包括合夥企業的全資或多數股權子公司，包括某些套利計劃合夥企業、被視為合夥企業主要受益人的可變利益實體（“VIE” 或 “VIE”）的合併投資基金實體，以及符合GAAP定義的投票權實體（“VOE” 或 “VOE”）定義的基金實體（“合併投資基金”）”) 和任何其他子公司符合投票權實體定義的實體，合夥企業持有GAAP定義的控股權益。

因此，合夥企業的合併財務狀況表按毛額反映了合併實體的資產和負債。合併投資基金包括合夥企業（“CLO基金”）和控股子公司（“MOA”）贊助的某些抵押貸款義務實體。CLO基金投資槓桿貸款和資產支持證券，AG & Co. 或其子公司擔任CLO基金的抵押品管理人。CLO基金和MOA的多數所有權權益在隨附的合併財務狀況報表中反映為非控股權益。合併後，從合併投資基金中獲得的管理費和投資收益將被扣除；但是，合夥企業在這些基金淨收益（虧損）中的分配份額會增加（減少）這些取消費用的金額。因此，這些子公司的合併對合夥企業的淨資產沒有總體影響。正如本文進一步披露的那樣，該合夥企業自2023年6月30日起合併了合併投資基金。

這些中期合併財務報表未經審計，其編制基礎與編制經審計的合併財務報表相同。公佈的中期經營業績不一定代表截至2023年12月31日的全年預期業績。合夥企業認為，隨附的未經審計的合併財務報表包含所有調整，僅包括正常的經常性調整，這是公允列報其截至2023年9月30日的財務狀況以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的經營業績以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的現金流所必需的。截至2022年12月31日的合併資產負債表來自經審計的年度合併財務報表，但不包含年度合併財務報表的所有腳註披露。

估算值的使用

按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出影響投資公允價值、報告的資產和負債金額、合併財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。這些合併財務報表中最重要的估計與合夥企業和合並投資基金持有的投資的公允價值有關。

整合原則

根據公認會計原則下關於合併的權威指南，合夥企業使用VIE和VOE合併模型進行分析，以確定是否應合併某些類型的法律實體。夥伴關係首先評估其是否在實體中持有可變權益。如果合夥企業確實持有可變權益，則它必須確定（i）該實體是否為VIE，（ii）該實體是否為VIE，合夥企業是否是VIE的主要受益人。

根據公認會計原則，VIE被定義為股票投資者不具有控股財務權益特徵或在沒有其他各方額外次級財務支持的情況下沒有足夠的風險股權來為其活動提供資金的實體。合併VIE的實體被稱為其主要受益人，通常是（i）有權指導對VIE經濟表現影響最大的活動的實體，（ii）有權從VIE獲得收益或有義務吸收VIE可能對VIE造成重大損失的實體。

合夥企業通過進行分析來確定其是否是VIE的主要受益人，該分析主要考慮：哪個可變利息持有人有權指導VIE中對VIE經濟表現影響最大的活動；哪個可變利息持有人有義務吸收損失或有權從VIE中獲得可能對VIE具有重大意義的收益；VIE的目的和設計，包括VIE旨在創造和轉移其可變權益的風險持有人；VIE的資本結構；VIE與其可變利益持有人以及其他參與VIE的各方之間的條款；以及關聯方關係。合夥企業決定其在參與VIE時是否是VIE的主要受益人，並定期重新考慮該結論。

根據投票權益模型，不符合VIE資格的實體通常被評估為VOE進行合併。根據投票權益，該夥伴關係通過多數投票權合併其控制的實體。

該合夥企業不合並有限合夥人擁有實質性參與權或退出權的VOE。該合夥企業合併了其擁有GAAP定義的控股財務權益的實體。

該合夥企業的合併投資基金的多數股權和控制投資不受這些合併條款的約束。合併投資基金按其估計公允價值在合併財務狀況報表中反映其投資，公允價值變動產生的未實現增值/折舊反映為收益的組成部分，但本文中有關合並CLO基金的説明除外。

在MOA和某些CLO基金中，合夥企業分別通過其資本利息和剩餘利息擁有可變權益，這意味着有義務吸收MOA和CLO基金的損失或從中獲得收益，這些損失可能對實體造成重大影響。因此，截至2022年12月31日，該夥伴關係合併了MOA和相應的CLO基金。

合併投資基金的解並

2023年6月23日，MOA出售了其在CLO基金中的部分權益。在出售收益的相關和收益中，MOA贖回了合夥企業有限合夥人持有的與MOA相關的部分權益。由於此次出售，自2023年6月30日起生效，該合夥企業不再持有MOA的經濟權益，也不再間接持有對這些VIE實體具有重要意義的合併CLO基金。因此，該合夥企業對實體進行了整合，這導致合夥企業在2022年12月31日取消了MOA和構成合並投資基金的CLO基金的相關資產和負債。截至2023年6月30日，此類實體的資產和負債分別為1,431,877美元和1,408,972美元，截至2022年12月31日，這些實體的資產和負債分別為1,399,957美元和1,366,324美元。截至2023年9月30日，該合作伙伴關係尚未整合MOA或相應的CLO基金。

出於合併的目的，所有重要的公司間餘額和交易均已清除。

非控股權益

非控股權益主要代表截至2023年9月30日和2022年12月31日有限合夥人或其等價物持有的合併投資基金的所有權權益，以及合夥企業合併子公司的某些第三方權益，包括AG＆Co的創始關聯投資者。合夥企業不擁有的收益或虧損和相應權益的總額包含在合併財務報表中的非控股權益中。向非控股權益持有人的收入分配基於相應實體的管理文件。

收入確認

收入根據財務會計準則委員會（“FASB”）主題606與客户簽訂的合同收入（“ASC 606”）進行確認，其方式描述了向客户轉讓承諾的商品或服務，金額反映了為換取這些商品或服務而應得的對價。管理層必須確定與客户簽訂的合同，確定合同中的履約義務，確定交易價格，為合同中的履約義務分配交易價格，並在實體履行履約義務時（或在）實體履行履約義務時確認收入。在確定交易價格時，只有當與可變對價相關的不確定性得到解決後，確認的累計收入額可能不會發生重大逆轉時，才包括可變對價。該指導要求根據控制概念對安排中的委託人與代理人進行評估，這會影響收入的毛額或淨額確認。

費用及其他

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，費用和其他主要包括管理費、激勵費收入和費用報銷，詳見本文。

管理費

根據每個投資基金合同協議的特定條款，管理費通常佔總承付款、資金承諾、投資成本或淨資產價值（“NAV”）的0.37％至1.75％不等。管理費是根據合同協議向投資基金提供投資諮詢服務而賺取的，是AG＆Co. 在一段時間內履行的履約義務。管理費是此類服務的一種可變對價形式，因為有權向AG＆Co. 收取的費用可能會根據費用基礎的波動而有所不同。管理費在提供此類服務的時期內予以確認。投資投資基金的合夥企業的員工和其他關聯公司不得被收取管理費。此外，管理費以配售合同相關費用的總額列報。

激勵費收入

合夥企業向某些投資基金和單獨的管理賬户提供投資管理服務，以換取管理費，在某些情況下，當合夥企業無權獲得績效分配時，還會支付激勵費。合夥企業將此類費用以及從此類合同中獲得的管理費確定為相同的履約義務，並屬於經修訂的收入指導的範圍。激勵費被視為可變對價，因為AG＆Co. 應收的費用可能會根據費用基準的波動而變化，通常是年度投資基金或管理賬户利潤的百分比，並且也可能發生逆轉，因此，此類費用的確認將推遲到衡量期結束時，基於績效的激勵費變為固定和可確定。合同成立後，在確定交易價格時沒有做出任何重大判斷。該夥伴關係將激勵費的確認推遲到可變對價確認方面的任何不確定性消失為止。本文將激勵費收入和激勵分配投資收益共同稱為 “激勵收入”。

費用報銷

在向投資基金提供投資管理和諮詢服務時，合夥企業經常與第三方簽訂服務合同。如果合夥企業被視為代表投資基金和/或投資基金的投資承擔了這些第三方費用，則此類服務的成本按合夥企業收入減少後的淨額列報。在所有其他情況下，當合夥企業被視為合同的委託人時，與服務相關的費用和相關報銷按毛額列報，歸類為合夥企業支出的一部分，此類費用的報銷在合併財務報表中歸類為費用和其他收入。合同成立後，在確定交易價格時沒有做出任何重大判斷。費用報銷包括某些薪酬和福利的報銷；一般薪酬和福利的報銷；綜合收益表中包含的所得税支出以及折舊和攤銷費用。

配售合同

合夥企業不時代表投資基金與某些第三方簽訂配售合同。根據某些安排，配售機構應支付投資基金獲得的部分管理費或激勵性收入收入。根據某些其他安排，配售代理人根據獲得的投資者承諾獲得固定費用。該合夥企業是這些費用分攤安排的負責人，這些費用分攤安排與管理費和投資基金的激勵性收入有關。

合夥關係決定投資基金本身還是投資基金的投資者是其客户。如果認定投資基金的投資者是投資基金的客户，那麼與這些投資者相關的任何配售合同費用將在合同有效期內（通常是投資基金的期限）資本化並攤銷。如果投資基金的投資者不是其客户，則全部費用將在發生時記作支出。此類費用在綜合綜合收益報表中作為一般、管理和其他費用的一部分列報，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，其支出分別為11,274美元和12,958美元。

基於資本分配的收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，基於資本分配的收益由激勵性配置投資收益和普通股投資收益組成，本文將進一步討論。

激勵分配投資收益

該合夥企業將激勵費安排納入適用於權益法投資的指導下，以資本分配為結構，因此這些安排不在ASC 606的範圍內。這些金額包含在合併綜合收益表中基於資本分配的收益中。

開放式基金和封閉式基金

開放式基金可以根據管理文件中規定的基金政策，按當時的淨資產價值持續向投資者發行和贖回利息。合夥企業通常從其開放式基金中獲得激勵費收入，通常基於年度基金利潤的百分比，但須扣除上一年度的虧損結轉額。在計算某些開放式基金的激勵收入時，此類利潤也會因最低迴報門檻而減少。激勵性收入通常在業績年度之後的第一季度支付，通常不受合夥企業償還的限制。對於某些投資基金，如果有投資者資本贖回，則可以在日曆年內支付激勵性收入。歸因於開放式基金擁有的某些非流動性投資（“側袋投資”）的激勵費分配將在相關的側袋投資變現時支付。

合夥企業的封閉式基金通常採用有限合夥企業的結構，其期限通常為8-10年，客户可以在特定期限內認購該基金的有限合夥權益。一旦客户被接納為有限合夥人，該客户在普通合夥人要求時必須出資，並且通常無法提取其投資。合夥企業從其封閉式基金中獲得和分配的激勵性收入，該收入通常等於基金利潤的某個百分比。合夥企業通常在向投資者償還資本和優先回報後獲得激勵性收益分配。激勵分配投資收益的分配最初是根據 “補充” 條款進行的，該條款規定加速向普通合夥人分配激勵措施。從封閉式基金中獲得的激勵收入通常不受合夥企業償還的限制。投資投資基金的合夥企業員工和其他關聯公司不得獲得激勵，也可能獲得折扣激勵率。

合夥企業根據分配給合夥企業的金額確認激勵性收入分配，即在報告日出售所有基金投資和其他資產，所有負債按報告價值清償時應付的金額，也稱為假設賬面價值清算法。在每個報告日，合夥企業都會計算啟動迄今為止的分配激勵收入，並將其與截至上一報告日記錄的啟動迄今為止的激勵收入進行比較。截至兩個不同的報告日，創始至今激勵收入的差異在合併綜合收益報表中反映為基於資本配置的收入。由於基金投資的公允價值在報告期之間有所不同，因此對激勵性分配的投資收益進行了調整，以反映正面或負面的表現。

如果封閉式或類似結構性基金的所有現有投資以及開放式基金的零用投資在2023年9月30日和2022年12月31日變得一文不值，則扣除相關績效分配薪酬後的應計激勵收入金額分別為362,147美元和288,609美元。

GP 投資收益

普通合夥人投資收益是合夥企業通過其在投資基金中的各種普通合夥人和有限合夥人權益獲得的投資收入。在合夥企業具有重大影響力的投資中，權益法投資的賬面價值通常根據投資金額確定，根據合夥企業的所有權百分比分配的被投資者的收益或虧損權益進行調整，減去分配和任何減值。GP 投資收益包含在合併綜合收益表中基於資本分配的收益中。

薪酬和福利

薪酬和福利主要包括：（a）根據員工薪酬安排向僱員支付或支付的工資、獎金和其他福利；（b）遞延薪酬安排；（c）與授予某些員工的獎勵相關的股權薪酬；（d）績效分配薪酬。

基於現金的薪酬

現金薪酬主要包括根據員工薪酬安排向員工支付或應付給員工的工資、獎金和其他福利。

遞延獎金計劃

該合夥企業有各種薪酬計劃，其中一部分員工的年度獎金可能會在一段時間內延期。遞延獎金通常將在必要的服務期內發放給員工，因此，如果不滿足服務要求，員工可能會沒收獎金中未歸屬的部分。該合夥企業將每項獎勵計劃所需服務期內的薪酬支出視為現金薪酬的一部分，並將相關負債列為合併財務報表中應計薪酬和福利的一部分。

基於股權的薪酬

該合夥企業向特定員工授予了AGPI的股權。這些股權獎勵的價值基於每份合同中規定的實際價值。AG & Co. 確認整個獎勵在必要服務期內的薪酬支出，確認的薪酬支出金額至少等於獎勵既得部分的授予日期價值。某些基於股權的薪酬安排包括服務義務和履約義務。在這種情況下，合夥企業按照前面所述的確認方法，在可能的績效條件下衡量薪酬支出。

根據各種安排，合夥企業授予特定員工獲得AGPI相應股權價值和收益的權利，這些股權將以現金而不是合夥權益結算。作為負債分類股權薪酬獎勵，合夥企業最初在授予之日將該獎勵的公允價值視為薪酬支出，並在每個報告期內繼續確認因獎勵公允市場價值變化而導致的薪酬支出的變化，同時考慮到所需的服務期和績效條件的適用範圍。在這種情況下，合夥企業按照前面所述的確認方法，在可能的績效條件下衡量薪酬支出。

該合夥企業在合併綜合收益表中將與股票薪酬安排相關的股權薪酬支出視為股票薪酬，並將任何相關負債列為合併財務狀況表中應計薪酬和福利的一部分。

該合夥企業的政策是承認在沒收期間沒收的任何股權獎勵。在此期間，任何先前確認的沒收獎勵的薪酬支出均作為合併財務報表中股票薪酬支出的淨組成部分進行沖銷。

績效分配薪酬

為了使員工的利益與合夥企業的利益保持一致，合夥企業的某些員工獲得了利潤分享安排。利潤分享權益使適用的員工有權分享從其所參與的資金中獲得的激勵性收入，其形式為：（i）合夥企業合併的內部套利計劃合夥企業中的合同利潤共享有限合夥權益；（ii）其他合同協議，使員工有權在內部套利計劃合夥企業中獲得相應的實際利潤分享有限合夥權益；（iii）其他激勵性利潤分享安排。當合夥企業將激勵收入記錄為基於資本分配的收入或費用收入時，將計入相應的利潤分享薪酬支出。這些金額通常在從相應基金中分配激勵收入時支付。先前累積的激勵收入的逆轉將導致利潤分享薪酬支出的相應逆轉。一定的利潤-

共享權益有適用的歸屬條款，並在基金存續期內按年遞增歸屬。如果員工喪失了未歸屬的利潤分享權益（例如，通過辭去合夥企業的職務），則這種沒收的利潤分享利息通常分配給特定利潤分享安排的剩餘員工，並繼續歸屬。根據其中某些安排，喪失未歸屬權益的僱員仍然有權通過清算獲得投資基金的既得利潤分享權益。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括銀行和其他金融機構賬户中的現金、收購時原始到期日為三個月或更短的高流動性投資以及貨幣市場基金。現金等價物按成本加應計利息（近似於公允價值）入賬。幾乎所有款項都存放在主要金融機構，由於合夥企業的餘額超過聯邦保險限額，這使合夥企業面臨一定程度的信用風險。現金和現金等價物賺取的利息和股息收入包含在合併綜合收益表中的利息、股息和其他收入中。

限制性現金

限制性現金餘額涉及作為利息準備金持有的現金餘額，這些現金餘額來自合夥企業對某些投資基金的分配，這些投資基金為合夥企業的信貸額度提供擔保，定義見附註12。此類金額在下一個季度利息支付日到期之前一直受到限制，屆時此類金額對合夥企業將不受限制。

合併投資基金持有的現金和現金等價物

合併投資基金持有的現金和現金等價物是指合併投資基金持有的現金和現金等價物，無法為合夥企業的一般流動性需求提供資金。

公允價值測量

會計準則編纂（“ASC”）主題820（公允價值計量）建立了公允價值層次結構，對用於按公允價值衡量投資的投入的可觀察性水平進行優先排序和排名。投入的可觀察性受多種因素的影響，包括投資類型、投資特有的特徵、市場狀況和其他因素。該等級制度將活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價列為最高優先級（一級衡量標準），最低優先級為不可觀測的投入（三級衡量標準）。具有現成報價或可以根據活躍市場的報價衡量公允價值的投資通常具有更高的投入可觀察性，在確定公允價值時適用的判斷力也較小。ASC 820下的公允價值層次結構的三個級別如下：

一級 — 定價輸入是截至計量日相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。

二級 — 定價輸入是指投資可直接或間接觀察到的一級報價以外的報價。二級定價輸入包括活躍市場中類似投資的報價、非活躍市場中相同或相似投資的報價、投資可觀察到的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他手段從可觀察的市場數據中得出或得到其證實的投入。二級投資通常包括在活躍市場上市的限制性證券、公司債券和貸款。

三級——定價投入不可觀察，包括投資市場活動很少（如果有的話）的情況。用於確定公允價值的投入需要大量的判斷和估計。

在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。在這種情況下，對投資進行整體分類的公允價值層次結構中的水平是根據對整個投資具有重要意義的最低水平投入來確定的。我們對特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷和考慮特定因素

金融工具。在層次結構中對投資進行分類是基於投資的定價透明度，不一定與該投資的感知風險相對應。

在某些情況下，按公允價值計量和報告的投資可能會轉移到或移出公允價值層次結構的一級、二級或三級。

在某些情況下，債務和股權證券是根據信譽良好的交易商或定價服務提供的市場參與者之間有序交易的價格估值的。在確定特定投資的價值時，定價服務部門可能會使用與此類投資的交易、交易商報價、定價矩陣、可比投資的市場交易以及投資之間的各種關係有關的某些信息。當根據交易商報價對債務進行估值時，合夥企業在確定特定投資是否有資格獲得二級或三級投資待遇時，將這些報價遵循各種標準。考慮的一些因素包括報價的數量和質量、觀察到的報價的標準差以及報價對獨立定價服務的證實。

三級投資可能包括普通股和優先股證券、公司債務和其他私人發行的證券。當這些證券沒有可觀察的價格時，將使用一種或多種具有足夠可靠數據的估值技術（例如市場方法和/或收益法）。在第三級中，市場方法的使用通常包括使用可比的市場交易或其他數據，而收入方法的使用通常使用估計的未來現金流的淨現值，並根據流動性、信貸、市場和其他風險因素進行適當調整。由於這些估值固有的不確定性，所附合並財務報表中反映的公允價值可能與存在現成投資市場時本應使用的價值存在重大差異，也可能與最終可能實現的價值存在重大差異。清算投資標的資產的期限尚不清楚。

對於合併後的CLO基金，該夥伴關係使用抵押融資實體指南中包含的衡量替代方案（“衡量替代方案”）。合夥企業已確定，合併的CLO基金的金融資產的公允價值比合並的CLO基金的金融負債的公允價值更易於觀察。因此，合併後的CLO基金的金融資產按公允價值計量，合併後的金融負債按以下方式計量：（i）金融資產的公允價值與CLO基金運營附帶的任何非金融資產的賬面價值之和，減去（ii）合夥企業（代表服務補償的實益權益除外）和合夥企業保留的任何實益權益的公允價值總和代表任何受益權益的賬面價值服務補償。由此產生的金額分配給個人金融負債（合夥企業保留的實益權益除外）。

投資

該合夥企業通過普通合夥企業投資和應計激勵分配對投資基金進行投資，以及對其他證券的投資、持有至到期的投資以及對其他合夥企業的投資，詳情見下文。

GP 投資

合夥企業向某些投資基金進行普通合夥人和/或有限合夥人投資。合夥企業對投資基金的股權投資（“權益法投資——GP Investments”）是使用權益會計法記錄的，因為合夥企業對此類基金具有重大影響力，但不符合合併要求。投資基金淨收益（虧損）中的權益，稱為普通合夥企業投資收益/（虧損），代表合夥企業在這些基金的收益或虧損中按比例分配，在合併綜合收益報表中記作基於資本配置的收益的一部分。

應計激勵分配

激勵分配投資收益根據投資基金的業績分配給合夥企業，並作為應計投資的組成部分予以確認。合夥企業在報告日計算初始至今的激勵收入，報告期應計激勵收入的變化作為基於資本分配的收益的一部分，反映在隨附的綜合收益報表中

此處的註釋 2 中已討論過。已明確和/或申報並應付給合夥企業的激勵性收入從投資中轉移，並作為關聯公司應收賬款的一部分，反映在隨附的合併財務狀況報表中，直至收到。儘管激勵費收入的計算和分配與本文所述的激勵性配置投資收益一致，但此類金額的確認將推遲到確認該可變對價方面出現的任何不確定性之後。

其他證券

AG Funds投資證券的策略與投資基金投資的某些策略類似。該合夥企業已將此類投資指定為GAAP投資會計權威指南中定義的交易證券。此類證券在合併財務狀況報表中按公允價值計量，已實現收益（虧損）和未實現增值/折舊的變動計入投資活動淨收益（虧損）和合並綜合收益報表中的其他收益（虧損）。

持有至到期的投資

該合夥企業持有CLO基金髮行的票據的投資，這些票據持有至到期。合夥企業有意也有能力持有這些投資直至到期。持有至到期的證券按攤銷成本列報，並根據實際利率法計算的保費攤銷和到期折扣的增加進行調整。實際利息法使用預計的現金流量，包括難以預測的不確定性和突發事件，受未來事件的影響，這些事件可能會對預期的利息收入產生影響。某些部分票據是以折扣價購買的，將按面值攤銷，直到它們在2033年至2035年的不同日期到期。如果合夥企業未能將這些投資保留至到期，則必須將其重新歸類為交易證券，並按公允價值計量。截至2022年9月30日的九個月中，沒有確認的信貸損失備抵金。

該合作伙伴關係通過了亞利桑那州立大學2016-13年度的《金融工具——信用損失（主題326）：金融工具信用損失的衡量》，自2023年1月1日起生效。根據這項新的會計準則，合夥企業必須估算某些受益權益的終身預期信用損失，其中包括歸類為持有至到期的合夥企業投資。持有至到期證券的信貸損失備抵金是根據攤銷成本與預計收取的現金流現值之間的差額計算的，按每種證券的實際利率進行折現。這些現金流估算是根據宏觀經濟預測得出的對基礎抵押品表現的預期得出的，並考慮了證券的結構特徵。在計算信貸損失備抵額時應用不同的輸入和假設取決於管理層的重大判斷，將一種輸入或假設置於另一種輸入或假設之上，或者考慮其他輸入或假設，可能會影響信貸損失備抵額的估計。在適用的情況下，根據美國公認會計原則，確認與CLO基金投資相關的減值。CLO基金根據預期現金流的不利變化，逐一評估證券的減值情況。

對其他合作伙伴關係的投資

該合夥企業持有對外部合夥企業的投資，在這些夥伴關係中它沒有重大影響力，也不是為了交易目的進行持有。這些投資符合金融工具的資格，合夥企業選擇了公允價值期權，以公允價值進行此類投資，詳見附註4。這些投資在合併財務狀況報表中按公允價值計量，投資活動的收益（虧損）和其他合併綜合收益報表中包含期內已實現損益和未實現損益。

投資相關交易

投資交易及相關的收入和支出按交易日記錄。對於投資基金和其他合夥企業投資以外的投資，投資交易的已實現收益和虧損按先入先出的原則確定。就合併投資基金和其他合夥企業而言，投資交易的已實現收益和虧損是按照特定的識別方法確定的。投資活動和其他合併CLO基金的淨收益（虧損）列報在合併綜合收益報表中，合併投資基金的投資活動淨收益（虧損）中列報，其他列報於合併投資基金的投資收益中。

利息、股息及其他

利息收入按應計制確認。對於目前正在全額還款或預計將全額還款的發行人，債務利息收入是應計和確認的。對於違約或預計違約的發行人，利息不累計，只有在收到時才予以確認。利息收入包括某些債務工具累積的折扣和攤銷的保費，這些折扣由合夥企業善意確定，並使用實際利息法計算。固定收益證券的派息收益和虧損在合併綜合收益表的利息收入中列報。收到的實物利息，按每份投資協議中規定的合同利率計算，計入投資本金餘額，並在合併綜合收益報表中列為投資活動淨收益（虧損）內的利息收入和合並投資基金投資收益中的其他利息收入。

自有投資的股息收入在除息日確認，扣除適用的預扣税。其他收入包含在利息、股息和其他綜合收益表中。

附屬公司應付款

關聯方應收賬款

關聯方的應收賬款主要包括投資基金應付的費用報銷，幷包含在合併財務狀況表中關聯公司的應付賬款中。合夥企業確認應收賬款，這些費用將由投資基金報銷，投資基金的投資按發票金額減去信貸損失準備金進行確認。合夥企業會評估每個投資基金的賬户，並建立信貸損失準備金，前提是根據當前的信息和事件，很可能無法收取款項，並且可以合理估計此類金額。該備抵金是合夥企業對其現有應收賬款中可能的信貸損失金額的最佳估計。在所有收款手段都用盡之後，賬户餘額將從備用金中扣除，而且收回的可能性微乎其微。

管理費和應收激勵收入

該合夥企業確認按發票金額從投資基金中獲得的管理費和激勵性收入的應收賬款。激勵收入的應收賬款包括來自激勵費收入和激勵分配投資收益的應計激勵餘額，這些餘額已經確定、申報、到期和應付，幷包含在合併財務狀況報表中關聯公司的應收賬款中。合夥企業會評估每個投資基金的賬户，並建立信貸損失準備金，前提是根據當前的信息和事件，很可能無法收取款項，並且可以合理估計此類金額。在2023年9月30日和2022年12月31日，該合作伙伴關係已確定無需記錄信貸損失準備金。合夥企業對這些應收賬款的政策是不對拖欠的款項收取利息。

其他資產

固定資產

固定資產主要包括傢俱、固定裝置、設備、計算機硬件和軟件以及租賃權益改善，按成本減去累計折舊和攤銷額入賬。傢俱、固定裝置、設備及計算機硬件和軟件的折舊按資產的估計使用壽命進行記錄，通常為三至七年，採用直線法。租賃權益改善使用直線法在相應的估計使用壽命或租賃期限中較短的時間內攤銷。在合併財務狀況報表中，固定資產包含在其他資產中。

預付賬款和其他資產

包含在合併財務狀況表其他資產中的預付賬款和其他資產主要包括預付保險、某些軟件實施成本、遞延所得税資產以及其他預付的運營費用和存款。

該夥伴關係確定了與雲計算安排相關的某些實施和開發成本，並根據亞利桑那州立大學2018-15年度推遲了這些費用。遞延費用是在託管安排的相關部分準備好用於預定用途時，在託管安排不可取消的期限內按直線計算支出。

合併基金的其他資產

該合夥企業在截至2022年12月31日的合併財務狀況表中記錄了來自經紀商（即與定期貸款相關的未結算銀行債務的金融機構）的應收賬款，以及應收利息和股息，其中100％與合併投資基金其他資產中的合併投資基金有關。

租賃

自採用ASC 842之日起生效，合夥企業在合同開始時通過評估（i）合同中是否明示或隱含地部署了已確定資產，（ii）合夥企業從使用該標的資產中獲得幾乎所有經濟利益，並指導合同期內資產的使用方式和用途。此外，在合同開始時，合夥企業將評估該租賃是運營租賃還是融資租賃。使用權（“ROU”）資產代表合夥企業在租賃期內使用標的資產的權利，經營租賃負債代表合夥企業支付租賃產生的租賃款項的義務。經營租賃負債在開始之日根據租賃期內租賃付款的現值予以確認。如果這些付款是固定或可確定的，則將其列為用於衡量租賃負債的租賃付款的一部分。合夥企業的ROU資產被確認為租賃負債加上任何初始直接成本和任何預付租賃付款減去獲得的租賃激勵（如果有）的初始衡量標準。租賃條款可能包括延長或終止租約的期權，如果可以合理確定合夥企業將行使該期權，則應考慮這些期權。由於租約所隱含的貼現率不容易確定，所有租賃均採用了合夥企業的增量借款利率。遞增借款利率基於現有信息，包括但不限於抵押品假設、租賃期限以及開始之日租約計價的經濟環境。

夥伴關係選擇了指導下提供的一攬子實用權宜之計。實用的權宜之計適用於在新標準採用之前開始的租賃，允許公司不重新評估現有或到期的合同是否是或包含租賃、租賃分類以及任何現有租賃的初始直接成本。合夥企業選擇不將合同中的租賃和非租賃部分分開。因此，與租賃相關的所有固定付款都包含在ROU資產和租賃負債中。除基本租金外，這些成本通常與按比例支付的房地產税、公共區域維護和其他運營成本的固定付款有關。與租賃相關的任何可變付款在發生時和發生時記為租賃費用。合夥企業為所有租賃類別選擇了這種切實可行的權宜之計。夥伴關係沒有選擇事後看來切實可行的權宜之計。合夥企業選擇了短期租賃權宜之計。短期租賃是指自開始之日起，租賃期限為12個月或更短的租賃，不包括承租人合理確定會行使的購買標的資產的期權。對於此類租賃，合夥企業將不適用ASC Topic 842 “租賃” 的確認要求，而是在租賃期限內將租賃付款確認為租賃成本。

該合夥企業的租賃主要包括房地產的經營租約，剩餘期限為1至8年。其中一些租約包括延長1至5年的期限的選項。夥伴關係的其他租約，包括辦公設備和倉儲租約，並不重要。此外，合夥企業的租賃不包含限制合夥企業承擔其他財務義務的限制或契約。該合夥企業也不為租賃提供任何剩餘價值擔保，也沒有任何尚未簽訂的重大租約

開始了。合夥企業不時簽訂某些轉租協議，其條款與合夥企業與房東之間主租賃協議的其餘條款相似。

經營租賃ROU資產和租賃負債分別在其他資產和其他負債的合併財務狀況表中列報。運營租賃費用在租賃期內以直線方式確認，並記入合夥企業合併綜合收益表中的一般、管理和其他費用（見合併財務報表附註9）。

回購協議

該合夥企業通過其子公司通過回購協議為購買某些CLO基金債務部分中的某些投資提供了資金。合夥企業將這些投資記錄為資產，回購協議下的相關借款在合併財務狀況表中記為負債。借款金額等於CLO中未償債務投資的金額。所得利息收入和回購義務產生的利息支出在合併綜合收益表中報告。投資的應計應收利息和回購協議的應計應付利息包含在合併財務狀況報表的應付賬款和應計費用中。

根據回購協議出售的證券記作抵押融資交易。合夥企業向交易對手提供證券，以抵押根據回購協議借入的款項，其條款允許交易對手將證券轉押或轉售給他人。根據回購協議轉讓給交易對手的證券包含在合併財務狀況表中的投資中。在合併財務狀況表中，根據回購協議收到的現金被確認為根據回購協議出售的證券中的負債。利息支出按有效收益率確認，幷包含在合併綜合收益表的利息支出中。

其他負債

合夥企業的其他負債包括租賃負債和應付給經紀人的款項。有關更多詳細信息，請參閲註釋 7。

支付給經紀商

合夥企業記錄應付給經紀商（即金融機構）的與定期貸款相關的未清銀行債務的應付賬款，其中100％與合併投資基金有關。應付給經紀商的款項包含在合併財務狀況表中的合併投資基金的其他負債中。

應付關聯公司款項

應付給關聯公司的款項主要包括支付給合作伙伴的分配。合夥企業的普通合夥人自行決定資本分配的時間和金額。合夥企業記錄固定且可確定的資本分配。

合作伙伴資本

合作條款

AGPI 為每個合夥人維持一個單獨的資本賬户。每個合作伙伴的Opco Assets和Carry Co資產權益的參與百分比保持不變，並根據他們在每個財政期末的比例資本份額確定，包括任何未歸屬的名義上的REI獎勵（見註釋10）。任何財政期的綜合收益（虧損）均根據合作伙伴在每個財政期開始時各自的參與百分比分配給合作伙伴。某些綜合收益（虧損）項目可能僅分配給創始合夥人。合夥企業可以在普通合夥人允許的任何時候接受資本認購。在普通合夥人根據流動性需求或來源決定的任何時候，合夥企業可以根據合作伙伴的參與百分比向合夥人進行資本出資和資本分配。分配可能包括税收分配和其他營業利潤或資本分配。合夥人通常只能贖回資本

經普通合夥人同意。如果合夥人不再是AG＆Co的員工，則普通合夥人通常將在最長三年的期限內贖回其Opco資產利息，普通合夥人可酌情加速贖回。就其Carry Co Assets權益而言，除非普通合夥人允許以其他方式進行贖回，否則該合夥人將繼續是合夥企業的合夥人。合作伙伴按賬面價值向合夥企業訂閲和贖回其Opco資產，因此，Opco Asset的權益被視為賬面價值計劃。除非以REI獎勵的形式授予，否則Opco Asset的權益在本質上被歸類為股權和非補償性權益（見註釋10）。除REI獎勵外，Carry Co資產的利息既不是賬面價值計劃，也不是補償性的。

無追索權合作伙伴貸款

該合夥企業向某些創始人和高級僱員合夥人提供了貸款，以資助他們出資和認購合夥企業。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月期間，此類貸款的利率在0.41％至4.80％之間。合作伙伴貸款由合作伙伴在合夥企業中的資本餘額擔保。這些貸款通常需要每年支付利息，並要求強制償還未償還的本金以及某些合夥企業分配以及部分或全部贖回合夥人資本餘額所產生的任何未付應計利息。未償本金和應計利息由合夥企業記錄在合夥人的資本中。利息收入作為利息、股息和其他綜合收益報表的組成部分列入。

綜合收益（虧損）

綜合收益（虧損）由淨收益（虧損）和其他綜合收益（虧損）組成。合夥企業的其他綜合收益（虧損）包括本文討論的外幣累計折算調整。

外幣

合夥企業外國子公司的合併財務報表和交易以其本位幣記賬，並折算成美元。國外業務的業績按報告期的平均匯率折算。外國業務的淨資產使用當前匯率折算成美元。此類折算產生的美元業績包含在作為合夥人資本組成部分的累計其他綜合收益的外幣折算調整中。調整收益和虧損以及本位幣以外貨幣交易產生的外幣收益和虧損包含在投資活動的淨收益（虧損）和合並綜合收益報表中的其他收益（虧損）中。

所得税

除非本文另有説明，否則合夥企業不記錄美國聯邦、州或地方所得税的準備金，因為合夥企業本身無需繳納美國所得税。如果需要申報，合夥人個人有責任在所得税申報表中報告其在合夥企業收入或損失中所佔的份額。合夥企業實現的某些非美國來源的利息、股息和其他收入，以及合夥企業通過出售非美國發行人的證券實現的資本收益，可能需要按適用國家或當地司法管轄區的現行協定或標準預扣税率繳税。適用的預扣款已納入隨附的綜合收益報表中對股息、利息、其他收入和投資活動收益（虧損）的確認。此外，美國州和地方司法管轄區可能會為合作伙伴預扣某些收入和資本收益。預扣税款由合夥企業或標的投資實體支付，並被視為對代表其繳納税款的合夥人的分配。

根據美國公認會計原則下的權威指導，只有當税務機關根據該職位的技術優點進行審查，包括解決任何相關的上訴或訴訟程序，“更有可能” 維持税收狀況時，該夥伴關係才會認識到不確定的税收狀況的好處。確認的最大税收優惠僅限於與相關税務機構最終結算後可能實現的百分之五十以上的金額。截至2023年9月30日和2022年12月31日，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，根據關於税收狀況不確定性的會計和披露的權威指導，該合夥企業無需為不確定的税收狀況確定負債。

根據其經營所在司法管轄區的税法規定，合夥企業在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報表。在正常業務過程中，合夥企業需要接受聯邦、州、地方和外國司法管轄區的審查，包括審查上一年的納税申報表，通常是最近三年的納税申報表（如果適用）。如果此類審查導致合夥企業的損益發生變化，則合夥人的納税義務可能會相應改變。

AG＆Co. 在紐約市開展業務，因此對其來自紐約市的應納税利潤徵收4％的非法人營業税。因此，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該合夥企業的當前税收準備金分別為2,018美元和385美元，這筆準備金作為所得税支出的一部分納入隨附的綜合收益報表。

遞延税是使用負債法提供的，該法規定了合夥企業資產和負債的財務報告和所得税基礎之間的臨時差異。遞延所得税資產也被確認為税收淨營業虧損結轉。這些遞延所得税資產和負債是使用已頒佈的税率和法律來衡量的，這些税率和法律將在預計撤銷或使用此類金額時生效。提供估值補貼是為了將此類遞延所得税資產減少到更有可能最終變現的金額。在2023年9月30日和2022年12月31日，管理層已經確定存在這種暫時性的時間差異，這將導致遞延所得税準備金，分別減去1350美元和2,064美元的估值補貼。

該合夥企業的某些外國子公司須就其地方應納税利潤徵税，地方政府對其地方應納税利潤徵税。當期和遞延所得税支出已納入所得税支出。遞延所得税資產按產生的運營費用金額進行確認，但出於地方所得税的目的，尚不能扣除。提供估值補貼是為了將此類遞延所得税資產減少到更有可能最終變現的金額。

最近的會計公告

該夥伴關係考慮了財務會計準則委員會（“FASB”）發佈的所有會計準則更新（“ASU”）的適用性和影響。未在下面列出的華碩已得到解決，要麼被確定不適用，要麼預計對合夥企業合併財務報表的影響微乎其微。

2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04《參考利率改革（主題848）：促進參考利率改革對財務報告的影響》（“亞利桑那州立大學2020-04”）。ASU 2020-04 針對債務協議、租賃、衍生品和其他與預期市場從倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）和某些其他浮動利率基準指數向替代參考利率的過渡相關的債務協議、租賃、衍生品和其他合同提供了美國公認會計原則要求的可選權宜措施和例外情況。ASU 2020-04通常認為，與參考利率改革相關的合同修改是一項不需要在修改日期重新評估合同的事件，也不需要對先前的會計決定進行重新評估。2021年1月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2021-01《參考利率改革：範圍》，明確了該指導的範圍。該亞利桑那州立大學在有限的時間內提供可選指導，以減輕在核算（或認識參考利率改革對財務報告的影響）方面的負擔。這些可選的權宜措施和例外情況自2020年3月12日起生效，有效期至2023年6月。任何時候都允許收養。該夥伴關係對亞利桑那州立大學2020-04進行了評估，得出的結論是，該合夥企業於2023年1月1日通過後，對合並財務報表沒有重大影響。

3. 投資

投資包括以下內容：

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該合夥企業分別從投資基金獲得了123,659美元和351,344美元的分配。

GP 投資和應計激勵分配投資收益

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該合夥企業與投資基金相關的普通合夥企業投資和應計激勵分配投資收益餘額包括以下資產類別：

按公允價值計算的其他證券

合夥企業對其他證券的投資包括股票看漲期權。

按公允價值投資其他合夥企業

該合夥企業對其他合夥企業的投資主要包括對私募合夥企業的投資。

按攤銷成本持有至到期的投資

該合夥企業持有CLO基金髮行的股票和票據的投資，這些股票和票據持有至到期。合夥企業有意也有能力持有這些投資直至到期。持有至到期的證券按攤銷成本列報，根據實際利率法計算的保費攤銷和到期折扣的增加進行調整，並由信貸損失準備金進行調整。實際利息法使用預計的現金流量，包括難以預測的不確定性和突發事件，受未來事件的影響，這些事件可能會對估計的利息收入產生影響。某些部分票據是以折扣價購買的，將按面值攤銷，直到它們在2033年至2035年的不同日期到期。如果合夥企業未能將這些投資保留至到期，則需要將這些證券重新歸類為交易證券，並按公允價值計量。截至2023年9月30日和2022年12月31日，持有至到期的投資的公允價值，不包括任何信貸損失準備金，分別為79,753美元和79,183美元。

在適用的情況下，根據美國公認會計原則，確認與CLO基金投資相關的減值。CLO基金根據預期現金流的不利變化，逐一評估證券的減值情況。在合夥企業採用亞利桑那州立大學2016-13年度之後，該合夥企業估算了歸類為持有至到期證券的CLO基金的投資的信貸損失補貼（ACL）。截至2023年9月30日的九個月中，持有至到期投資的信貸損失備抵額為1,861美元，包括在合併綜合收益表中的一般、行政和其他部分。

下表顯示了截至2023年9月30日的九個月中持有至到期投資的ACL中的活動：

該夥伴關係通過評估各種屬性來監控持有至到期投資的信貸質量，並利用此類信息來評估ACL的適當性。受最密切監測的信貸質量指標包括信用評級和拖欠狀況，這些指標以截至合併財務報表日的信息為基礎。

因此，作為對持有至到期投資的監測的一部分，將考慮所擁有的投資是否逾期未付本金或利息，以及是否有任何投資處於非應計狀態。截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別沒有拖欠或處於非應計狀態的持有至到期投資。

按公允價值計算的合併投資基金擁有的投資集中度

合併投資基金擁有的投資包括對固定收益證券和股票的投資，摘要如下。截至2023年9月30日，合併投資基金沒有擁有任何投資。

4. 金融工具的公允價值計量

下表彙總了估值層次結構中按公允價值定期在合併財務狀況報表中持有的金融工具。對其他合夥企業的投資進行了估值，將資產淨值作為一種實際的權宜之計，不在下表中。

除了下表中列出的技術和投入外，根據估值政策，在確定公允價值衡量標準時還使用其他估值技術和方法。下表並不打算包羅萬象，而是提供與夥伴關係公允價值衡量標準（以千計的公允價值計量）相關的重要三級投入的信息：

_______________

(1) 銀行債務投資的估值主要使用未經調整的外部定價來源。因此，夥伴關係沒有利用任何不可觀察到的重大投入，因此未列入上表。

(2) CLO應付票據的分類依據是CLO金融資產中更具可觀察性的公允價值，減去（i）合夥企業持有的任何實益權益的公允價值以及（ii）代表服務補償的任何實益權益的賬面價值。

下表彙總了歸類為確定公允價值的三級金融工具的購買、證券和發行的公允價值變化：

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，由於金融工具分別顯示出市場透明度下降或提高的跡象，該夥伴關係將金融工具轉入和移出三級。市場透明度水平下降或提高的跡象包括涉及金融工具或類似金融工具的可觀察交易或可觀察到的市場數據的變化。此外，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該合作伙伴關係將某些由第三方定價服務定價的金融工具從三級移出，原因是該合作伙伴關係對這些定價服務進行了分析，並得出結論，市場投入具有足夠的可觀察性，足以使這些金融工具符合二級分類的標準。

5. 對可變利息實體的投資

該合夥企業是未合併的VIE的可變利息持有人，因為合夥企業不是主要受益人。實質上，所有VIE都是投資基金，其目的和活動如附註2所述。合夥企業贊助了這些VIE的組建和管理，並且在大多數情況下，由普通合夥人和/或有限合夥人對其中進行投資。實際上，VIE中的所有資產只能用於結算此類VIE的債務。VIE的負債不追索AG＆Co. 和AG基金的資產。

VIE主要由第三方有限合夥人股權資本、基金級信貸額度借款或應付CLO票據融資。通常，除了其普通合夥人和有限合夥人的資本承諾外，合夥企業沒有義務為VIE基金提供財務支持。

隨附的合併財務狀況報表中的合併投資基金反映了合併後的VIE的賬面金額和資產負債的分類。最大虧損敞口是指合夥企業確認的與非合併實體相關的資產損失以及應付給非合併實體的任何金額。合夥企業合併財務狀況報表中確認的與其在非合併VIE中的權益相關的資產和負債以及與非合併VIE有關的最大虧損風險敞口如下：

6. 其他資產

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日合夥企業和合並投資基金其他資產的組成部分：

7. 其他負債

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日合夥企業和合並投資基金其他負債的組成部分：

_______________

1. 有關租賃負債的更多詳情，請參閲附註9 租賃。

8. 關聯方交易

幾乎所有收入都來自合作伙伴關係的附屬公司。

合夥企業將其創始人及其關聯公司、合夥人、某些投資基金和投資基金持有的投資視為關聯公司和關聯方。

GP 投資

2023年9月30日和2022年12月31日總額分別為210,380美元和221,982美元的GP Investments被視為合夥企業的關聯方交易。

管理費和激勵收入

費用和其他包括以下內容：

基於資本分配的收入包括以下內容：

管理費包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為340,277美元和286,736美元的關聯方交易。此外，包括激勵費和激勵分配投資收益在內的激勵收入包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為189,147美元和169,579美元的關聯方交易。管理費和激勵性收入的剩餘餘額與單獨管理的賬户和合夥企業沒有投資權益的其他關聯方有關。

激勵分配投資收益

2023年9月30日和2022年12月31日共計877,180美元和767,169美元的應計但未付的激勵分配投資收益分別來自合夥企業的關聯方。

應向關聯公司支付和應付給關聯公司的款項

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日關聯公司和應付給合作伙伴關係關聯公司的款項的組成部分：

管理費和應收激勵收入

管理費和應收激勵收入餘額包括截至2023年9月30日和2022年12月31日分別為39,746美元和45,943美元的管理費應收賬款，以及預計將在2023年9月30日和2022年12月31日之後分別收取的2,113美元和17,827美元的結晶激勵收入應收賬款。

關聯方應收賬款，淨額

關聯方的應收賬款通常包括截至2023年9月30日和2022年12月31日的投資基金支出報銷和投資基金的投資分別為56,993美元和64,287美元，截至2023年9月30日和2022年12月31日分別為0美元和16,887美元，以及截至2023年9月30日和2022年12月31日的13,087美元和13,231美元的其他應收賬款。該合夥企業在2023年9月30日和2022年12月31日記錄的可疑賬户備抵金分別為1,749美元和556美元。以前預留的某些應收款與相關備抵金一起註銷。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別記錄了2,217美元和244美元的壞賬支出，已作為一般、管理和其他支出的組成部分反映在隨附的綜合收益報表中。

無追索權合作伙伴貸款

在某些情況下，合夥企業向其員工發放貸款，用於購買AGPI的資本權益。此類貸款由僱員各自的資本權益擔保。根據公認會計原則，這些貸款在發放時被視為AGPI的股票期權。由於股票期權是向合夥企業的員工授予的，因此在授予之日確認薪酬支出，等於期權的價值，期權的價值被列為股權薪酬的一部分。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該合夥企業分別記錄了60美元和0美元的此類貸款的薪酬支出。截至2023年9月30日和2022年12月31日，合作伙伴貸款的未償本金和應計利息的合併餘額分別為64,139美元和64,083美元，作為合夥人資本的組成部分入賬。

9. 租賃

下表彙總了合夥企業的租賃成本、現金流以及與ASC 842規定的運營租賃相關的其他補充信息。租賃費用是合併綜合收益表中一般費用、行政費用和其他費用的組成部分，其組成部分如下：

			截至9月30日的九個月
			2023						2022
運營租賃成本			$	12,427					$	10,880
短期租賃成本			179						114
可變租賃成本 (1)			1,776						1,574
租賃費用總額			$	14,382					$	12,568
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）			7						6
加權平均折扣率			3.81%						3.25%

___________

(1) 可變租賃成本近似可變租賃現金支付。

與租賃相關的補充合併現金流量表信息如下：

截至2023年9月30日，經營租賃所需的最低未來總付款額如下：

___________

(1) 不包括已簽署但尚未開始的租約。

10. 薪酬和福利

基於股權的薪酬

該合夥企業在2017年批准了 “2017年股權激勵計劃”，該計劃授權限制性股權利息（“REI”）以AGPI中的REI或獲得這些實體REI價值和收益的權利（“REI增值權”）的形式發放高達50,000美元的限制性股權利息（“REI”），這些獎勵將以現金而不是股權向某些員工結算。該計劃下的獎勵在歸屬之前可以沒收。只有當適用獎勵協議中規定的歸屬條件得到滿足時，獎勵才會歸屬。該計劃下的獎勵通常在授予之日起的四至六週年之際分三次等額分期發放（有些補助金根據更短或更長的替代歸屬時間表歸屬），分三次等額分期發放，前提是接受者在授予之日之前繼續為合作伙伴關係提供服務。管理層有權自行決定在某些事件發生時加速授予獎勵，這可能包括服務業績、繼續僱用或兩者兼而有之。截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別有11,718美元和12,779美元的獎勵已授予和未歸屬，38,282美元和36,870美元已歸屬，未來將分別發放0美元和350美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，合夥企業確認的薪酬支出分別為1,709美元和2,941美元，分別為1,709美元和2,941美元，與這些獎勵的增值相關的薪酬支出為54美元和38美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，與這些尚未確認的非既得獎勵相關的總薪酬成本分別為3,115美元和4,474美元。

該合夥企業根據與2017年股權激勵計劃不同的計劃授予了REI和REI增值權。該合夥企業在2020年批准了 “2020年股權激勵計劃”，授權管理層在AGPI中授予REI或REI增值權。根據該計劃發放的獎勵受限額限制，其衡量期為獎勵發放前24個月的攤薄所有權影響上限。該計劃下的獎勵通常在三到五年內等額分期發放，從撥款之日起分期發放，前提是接受者在授予之日之前繼續為合作伙伴關係提供服務。該夥伴關係根據該計劃和正常運營過程中發放了獎勵，詳情如下。該夥伴關係在正常運營過程中不時發放其他REI獎勵。合夥企業在隨附的補助金所需服務期內綜合收益報表中將薪酬支出視為股權薪酬的一部分。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別頒發了4,850美元和9,662美元的新獎勵。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，已分別確認了3,882美元和4,117美元的薪酬支出作為理所當然的獎勵。該合夥企業在2023年9月30日和2022年12月31日累積了與這些安排相關的薪酬和福利，分別為3,399美元和4581美元，與這些尚未確認的非既得獎勵相關的總薪酬成本在2023年9月30日和2022年9月30日分別為9,487美元和10,358美元。

該夥伴關係在正常運營過程中不時根據各種安排授予其他REI增值權。根據其中一些安排，合夥企業的某些僱員被邀請將自有資本投資於投資基金。自2022年1月1日起，無論適用的投資基金的任何收益/虧損回報如何，員工都有權獲得合夥企業在名義獎勵/資本投資中獲得的收入/（虧損）回報。某些REI增值權安排的條款可能會有所不同，包括（i）員工沒有對投資基金進行任何必要的投資和/或（ii）在AGPI中獲得REI的價值和收益的權利，但受服務、業績和歸屬條款的約束。如果公司的回報率為正，合夥企業將確認額外的薪酬支出。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該合作伙伴關係沒有發放任何其他房地產投資信託基金增值權的新補助金。關於先前授予的REI增值權安排，該合夥企業在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別確認了58美元和35美元的薪酬支出或逆轉，這作為薪酬和福利的組成部分反映在隨附的綜合收益報表中。該合夥企業在2023年9月30日和2022年12月31日分別累積了983美元和925美元的薪酬和福利，這些安排作為應計薪酬和福利的一部分反映在隨附的合併財務狀況報表中。自2022年1月1日起，先前授予的某些REI增值權通過向此類員工發行AGPI中的有限合夥人權益來結算，以全額結算應付的REI增值權金額。在這次轉換中，某些員工將其在該計劃下的投資基金中的直接資本權益分配給了AGPI，AGPI隨後將其兑換為現金。

員工福利計劃

該夥伴關係在美國和國外提供固定繳款計劃，包括英國、荷蘭、香港、日本、德國、韓國、意大利和新加坡，所有這些計劃均根據適用的當地法律法規進行管理。這些計劃中最重要的是針對美國符合條件的員工的AG儲蓄和投資計劃。合夥企業可以按管理層確定的金額（如果有）酌情繳納利潤分享捐款。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該合夥企業的固定繳款計劃分別產生了6,308美元和4,456美元的支出，該計劃作為現金薪酬、福利和其他組成部分反映在隨附的綜合收益報表中。

利潤分享安排

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該合夥企業記錄的應計績效分配薪酬負債分別為515,033美元和478,559美元，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的相關支出分別為68,736美元和79,611美元，這些利潤分享安排分別作為應計績效分配薪酬和績效分配薪酬的組成部分包含在隨附的合併財務報表中。由於和解的性質，基於績效的薪酬被歸類為負債。

11. 承諾和意外開支

資本承諾

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該合夥企業對投資基金的普通合夥人和有限合夥人資本承諾分別為67,958美元和71,892美元。此外，某些投資基金的管理文件可能規定基金運營費用上限，這導致合夥企業面臨任何超額運營費用的責任。此類支出的風險敞口沒有上限，但預計不會分別對合夥企業2023年9月30日和2022年12月31日的運營產生重大影響。

合夥企業在合併投資基金中的權益受這些實體的合同條款的限制。這些權益的追回將受到CLO基金分配條款的限制，這些條款可能會因違反契約或資產減值而發生變化。CLO基金的負債是無追索權的，只能從每個CLO基金各自的資產池中清償。因此，截至2023年9月30日和2022年12月31日，合夥企業在這些實體中的最大虧損敞口分別限制為0美元和4,428美元。

訴訟

合夥企業不時參與我們開展業務所附帶的法律程序、訴訟和索賠，包括與收購、破產、破產和其他類型的程序有關的索賠。此類訴訟可能涉及對我們的投資組合公司的索賠，這些索賠對合夥企業基金擁有的某些投資的價值產生不利影響。該合夥企業的業務還受到廣泛的監管，這已經並可能導致該合夥企業受到美國和非美國政府和監管機構的審查、詢問和調查，包括但不限於美國證券交易委員會、司法部、州檢察長和金融業監管局。此類審查、詢問和調查可能導致對合夥企業或其人員提起民事、刑事或行政訴訟或罰款。該夥伴關係目前不受任何個人或總體上預計會對合並財務報表產生重大影響的待決行動。

根據美國公認會計原則，合夥企業應計法律訴訟責任，特別是，當法律訴訟產生的和解既可能又可以合理估計時，合夥企業確定應計的意外損失負債。如果此事不太可能但可以合理估計，則進行披露。如果此事不太可能或無法合理估計，則不記錄此類責任。這方面的例子包括：(i) 訴訟可能處於初期階段；(ii) 尋求的損害賠償可能不明確、無法支持、無法解釋或不確定；(iii) 調查可能尚未開始或不完整；(iv) 未決上訴或動議的結果可能不確定；(v) 可能有重大事實問題需要解決，或 (vi) 可能有新的法律問題或懸而未決的法律理論出席了大量的聚會。因此，管理層無法估計與此類事項有關的一系列潛在損失（如果有的話）。即使合夥企業為此類意外損失累積負債，也可能存在超過任何應計金額的虧損風險。意外損失可能部分或全部受到保險或其他支付，例如繳款和/或賠償，這可能會減少任何最終損失。截至2023年9月30日和2022年12月31日，沒有為可能的訴訟事項累積任何重大款項。

賠償

在正常業務過程中，合夥企業可以簽訂包含各種陳述和擔保的合同，這些陳述和擔保提供一般賠償。此外，夥伴關係的某些基金提供了與環境和其他問題有關的某些賠償，併為欺詐、故意不當行為和其他習慣不法行為提供了無追索權的例外擔保，每種行為都與夥伴關係所做的某些房地產投資的融資有關。夥伴關係在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向夥伴關係提出但尚未發生的索賠。但是，根據經驗，夥伴關係預計損失風險微乎其微。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該合夥企業的未償擔保金額分別為2718美元和1,669美元，與公司贊助的第一共和國銀行的員工貸款計劃下的員工借款有關。如果員工拖欠債務，合夥企業保證償還所有借款和應計利息。

在2023年的前九個月中，合夥企業簽訂了與其在荷蘭的經營租約有關的租金擔保協議，金額為74歐元，該協議自租約終止之日起六個月後到期。

12. 信貸機制

2021年10月21日，AG Funds的合併子公司AG Capital Funding, LLC與馬薩諸塞州互惠人壽保險公司簽訂了信貸協議（“信貸額度”），金額為5萬美元，到期日為2031年10月21日。信貸額度下的借款按三個月倫敦銀行同業拆借利率指數利率或經利率調整後的替代基準利率計息，最初設定為3.5％，根據AG Capital Funding, LLC的信用評級，該利率可能會增加。該合夥企業於2023年6月15日修改了其信貸額度，將其倫敦銀行同業拆借利率期限過渡到SOFR。修訂後的信貸額度下的借款將按SOFR利率加26個基點加上3.5％的利率計息。未使用設施的承諾費為每年0.3％。自2022年10月21日起，信貸額度的最低使用水平為50％，如果未提款，將收取利息。信貸額度由AG Capital Funding, LLC在投資基金中的有限合夥權益提供擔保。信貸額度包含慣常的財務契約和限制，包括以下內容：借款基礎、貸款與價值（LTV）比率、瀑布分配和現金儲備要求。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該夥伴關係分別遵守了信貸額度的所有契約。截至2022年12月31日，該合夥企業的信貸額度有25,000美元的未償借款，該貸款在該合夥企業的合併財務狀況報表中記為信貸額度。截至2022年12月31日，與該設施相關的1356美元的遞延融資成本包含在合併財務狀況表中的其他資產中。2023年9月25日，合夥企業終止了信貸額度，並償還了25,522美元的未償本金和利息。

13. 回購協議

回購協議

合夥企業的合併子公司Northwoods歐洲管理有限責任公司（“ECLO”）與NWCC Cayman LLC（“Nearwater”）就該實體對各種CLO基金的債務部分的投資簽訂了主回購協議。回購協議向ECLO提供了最高10萬歐元的貸款，用於未來投資CLO基金髮行的債務。回購協議的利息比ECLO在受主回購協議約束的部分票據上賺取的利息高出0.5％。截至2023年9月30日和2022年9月30日的加權平均利率分別為4.14％和2.33％。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，ECLO根據與Nearwater簽訂的回購協議有未償借款，為其對三隻CLO基金債務的投資提供資金，這些基金的到期日為2033年11月25日至2034年3月15日不等。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該融資機制的未償借款分別為60,146美元和60,897美元，這些借款在合併財務狀況表中以回購協議的形式列報。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，借款產生的利息支出分別為2,483美元和1,111美元，幷包含在合併綜合收益表的利息支出中。ECLO承諾將其對CLO基金債務的投資作為抵押品，全額抵押根據回購協議提取的所有未償借款。從回購協議中提取的所有未償借款將在90天以上的期限內到期。

ECLO於2021年12月22日與北卡羅來納州花旗銀行簽訂了額外的主回購協議，為收購該實體對該實體管理的CLO基金之一的投資提供資金。回購協議的利息比ECLO在受主回購協議約束的部分票據上賺取的利息高出0.5％。截至2023年9月30日和2022年9月30日的加權平均利率分別為3.76％和2.37％，截至2023年9月30日和2022年12月31日，ECLO根據回購協議有未償借款，為投資一家到期日為2035年10月15日的CLO基金的債務提供資金。截至2023年9月30日和2022年12月31日，回購協議中分別有19,665美元和19,910美元的未償借款，該協議在合併財務狀況表中以回購協議的形式列報。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，借款產生的利息支出分別為810美元和358美元，幷包含在合併綜合收益表的利息支出中。ECLO承諾將其對CLO基金債務的投資作為抵押品，全額抵押所有債務

根據回購協議提取的未償借款。從回購協議中提取的所有未償借款將在90天以上的期限內到期。

下表列出了有關回購協議的總額和淨額信息，如果存在法律上可強制執行的主淨額結算協議或類似協議，則有資格在違約時用合併財務狀況表中的相關抵押品抵消。

14.CLO 基金債務

CLO應付票據

某些合併後的CLO基金已發行票據，這些票據由具有不同從屬級別的債務部分組成，由每個CLO基金擁有的資產進行抵押。這些票據不歸合夥企業所有。每隻合併的CLO基金的未償證券化債務餘額、其加權平均利率和到期日如下：

_______________

(1)。CLO票據的估值如上述公允價值計量附註中所述。次級CLO應付票據的總公允價值為67,900美元。

(2)。披露的加權平均利率不包括次級CLO應付票據，因為它們不採用合同利率。

到期日代表每隻CLO基金的合同到期日。證券化債務的償還是抵押現金流的函數，抵押品現金流是根據每個CLO基金的合同條款支付的，因此預計將在合同到期之前發生。CLO基金對標的資產的質量進行了某些合規測試，如果違規，則通過將本應支付給次級類別（其中一些歸合夥企業所有）的現金流重定向來加快優先票據的攤銷。截至2023年9月30日，合夥企業沒有CLO應付票據。

15.市場和其他風險因素

以下對某些風險因素的摘要並不旨在全面概述投資合夥企業所固有的所有風險。該夥伴關係通過定量和定性分析來確定和衡量潛在風險。

市場風險

該合夥企業幾乎將所有多餘的現金存入高評級銀行公司的銀行存款或對高評級貨幣市場基金的投資，這些基金包括現金和現金等價物、限制性現金以及合夥企業和合並投資基金持有的現金和現金等價物。該夥伴關係持續監控與這些存款和投資相關的風險。管理層認為，考慮到信貸和市場風險以及估計的抵押品價值、支付歷史和其他信息，這些資產的賬面價值是合理的。

在正常業務過程中，合夥企業會遇到市場和信用風險集中的問題。市場風險反映了由於利率、信用利差或其他市場因素的變化而導致的投資價值的變化。

在投資期間，投資的市場價格可能會大幅波動。由於影響證券市場的總體因素或證券市場中代表的特定行業，投資價值可能會下降。投資的價值可能會由於與此類投資無特別關係的總體市場條件而下降，例如實際或預期的不利經濟狀況、企業收益總體前景的變化、利率或貨幣利率的變化或普遍的不利投資者情緒。它們也可能由於影響特定行業的因素而下降，例如勞動力短缺或生產成本增加以及行業內的競爭條件。

由於一種被稱為 COVID-19 的新型冠狀病毒的傳播，全球金融市場已經經歷了並將繼續經歷巨大的波動。COVID-19 的爆發導致了旅行和邊境限制、隔離、供應鏈中斷和總體市場的不確定性。COVID-19 的影響已經並將繼續對全球經濟、某些國家的經濟和個人發行人產生不利影響，所有這些都可能對夥伴關係產生負面影響。

通貨膨脹風險

通貨膨脹因素可能會影響我們的經營業績。夥伴關係不認為通貨膨脹對其業務或財務狀況產生重大影響；但是，高通貨膨脹率可能會對夥伴關係維持當前支出佔收入百分比的能力產生不利影響。

信用風險

如果任何交易對手無法代表合夥企業交付現金餘額、證券或清算證券交易，則合夥企業將面臨信用風險。根據清算協議，合夥企業通過第三方經紀商（主要是全球金融機構）清算其證券交易。清算協議允許交易對手抵押或以其他方式對合夥企業的證券和/或其他頭寸進行抵押，但須遵守某些限制，通常基於合夥企業的保證金借款。在抵押品未及時公佈的情況下，交易對手還可以在有限的情況下清算此類證券。合夥企業通過每天監控與合夥企業開展業務的各方的財務狀況和信貸質量來管理這種風險，但是如果合夥企業的任何交易對手違約，合夥企業的損失可能是巨大的。

該合夥企業主要在聯邦保險的金融機構和第三方主要經紀商處存放現金。該合夥企業將其多餘現金的一部分投資於貨幣市場基金，這些基金包含在現金和現金等價物中。貨幣市場基金主要投資於政府證券和其他短期、高流動性、損失風險低的工具。持有的餘額通常超過聯邦保險限額。

2023年3月，由於銀行表現出困境，該夥伴關係將其在第一共和國銀行和簽名銀行持有的幾乎所有現金餘額轉移到了另一家聯邦保險的金融機構。

流動性風險

該合夥企業投資於投資基金和其他不存在流動市場的合夥企業。相對缺乏流動性的投資的市場往往比流動性更強的投資市場更具波動性。合夥企業清算其公開交易投資的能力通常受到限制，包括由於出售的股票數量而可能需要在報價上享受折扣。合夥企業持有的次級投資可能不那麼適銷，或者在某些情況下流動性不足，這是因為聯邦證券法沒有進行登記、合同對轉讓的限制、市場規模小以及發行規模小（相對於可比權益的股票）。因此，合夥企業在出售其投資時可能會遇到困難，或者，如果由於市場狀況、合作伙伴撤回或其他原因，合夥企業在有限的時間內被要求清算其全部或部分投資組合，則其實現的價值可能遠低於其投資的記錄價值。

利率風險

該夥伴關係假設其某些投資面臨浮動利率或更長期限的鉅額利率風險。這些投資通常會受到利率變化以及相關收益率曲線形狀變化的影響。

匯率風險

該夥伴關係在美國境外進行投資。美國境外的投資可能受不太發達的破產法、公司法、合夥法和其他法律的約束（這可能無視或以其他方式規避有限責任結構，可能導致一個基金或投資組合公司的行為或負債對合夥企業或無關的基金或投資組合公司產生不利影響）。非美國投資面臨與合夥企業在美國投資相關的相同風險以及其他風險，例如外幣匯率波動、監管要求的意外變化、政治和經濟不穩定的風險增加、管理非美國投資的困難、潛在的不利税收後果以及遵守各種外國法律的負擔。

融資風險

該合夥企業通過使用CLO應付票據、回購協議、其信貸額度和其他與其流動性管理相關的應付貸款來利用槓桿作用，就合併投資基金而言，還包括其投資策略和證券化活動。無法保證合夥企業或其合併投資基金將繼續獲得借貸安排或獲得槓桿的能力，也無法保證在可接受的條款和條件下提供（如果有）。此外，除其他條件外，這些借款協議還包含違約事件和各種契約和陳述。如果合夥企業或其合併投資基金在到期時沒有再融資或延期，並且/或合夥企業需要償還此類借款和債務，則管理層預計，這些債務的償還將由收入、新債務再融資和現金儲備的使用提供。

證券化風險

合夥企業可以參與或參與與其合併的CLO基金相關的證券化交易。歐洲法規可能要求某些 “證券化人” 保留不少於證券化抵押貸款信用風險的5％。合夥企業潛在的證券化活動可能會使合夥企業面臨訴訟或未來索賠。

16. 後續活動

在編制合併財務報表時，對2023年9月30日至2024年2月23日之後發生的所有重大事件或交易進行了評估。

2023年11月1日，根據2023年5月14日並經2023年10月3日和2023年10月31日修訂的交易協議中規定的條款和條件，TPG Inc. 完成了對合夥企業的收購。

與收購相關的出售對價總額包括：（i）728,000美元的現金，但須進行某些調整；（ii）5,300萬TPG普通股（以及同等數量的B類普通股），但須進行某些調整；（iii）840萬個限制性股票單位（RSU），根據限制性股票單位的條款和條件，將以A類普通股的形式結算，但須遵守某些調整；(iv) 獲得一定數額現金的權利，最多三筆付款，每筆不超過50,000美元，反映總額不超過15萬美元；以及（v）獲得價值不超過40萬美元的收益補助金（“收益補助金”）的權利，前提是自2026年1月1日起至2026年12月31日止期間某些與費用相關的收入目標得以實現。收益補助金應在 TPG Inc. 支付。”根據交易協議中規定的某些限制，可以選擇現金、普通股（以及相等數量的B類普通股）或其組合。

截至2023年9月30日或截至該日止期間，在此期間沒有發生其他需要在合併財務報表中確認或披露的後續事件。