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EntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：財務服務成員2022-01-012022-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：財務服務成員2021-01-012021-12-310001224608CNO：非投資級成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員2020-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員2021-01-012021-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員2021-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-01-012022-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-01-012023-12-310001224608Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-12-31CNO：產品分銷渠道0001224608CNO：GaryC.Bhojwani 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Member2020-12-310001224608美國-GAAP：人壽保險部門成員2023-12-310001224608美國-GAAP：人壽保險部門成員2022-12-310001224608美國-GAAP：人壽保險部門成員2021-12-310001224608Us-gaap:PropertyLiabilityAndCasualtyInsuranceSegmentMember2023-01-012023-12-310001224608Us-gaap:PropertyLiabilityAndCasualtyInsuranceSegmentMember2022-01-012022-12-310001224608Us-gaap:PropertyLiabilityAndCasualtyInsuranceSegmentMember2021-01-012021-12-31 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
| | | | | |
| ☑ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-31792
CNO金融集團，Inc.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 75-3108137 |
| 公司註冊狀態 | | 美國國税局僱主識別號碼 |
| | | | | | |
| 賓夕法尼亞州北街11825號 | | | |
| 卡梅爾 | 印第安納州 | 46032 | | (317) | 817-6100 |
| 主要執行機構的地址 | | 電話 |
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | CNO | | 紐約證券交易所 |
| 購買F系列初級參與優先股的權利 | | | | 紐約證券交易所 |
| 2060年到期的5.125%次級債券 | | CNOpA | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：
無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒不是☐
如果不要求註冊人根據法案第13條或第15（d）條提交報告，則勾選。 是的 ☐ 不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求：是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)：是☐不是☒
截至2023年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日，註冊人非關聯公司持有的普通股總市值約為$2.61000億美元。
截至2024年2月7日已發行普通股：*108,991,851
參考文件：註冊人關於2024年股東周年大會的最終委託書的部分內容以參考方式併入本報告第三部分。
目錄
| | | | | | | | |
| 第一部分 | | 頁面 |
| 第1項。 | CNO的業務 | 6 |
| 第1A項。 | 風險因素 | 29 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 43 |
| 項目1C。 | 網絡安全 | 43 |
| 第二項。 | 屬性 | 44 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 44 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 44 |
| 註冊人的行政人員 | 45 |
| | |
| 第II部 | | |
| 第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 46 |
| 第六項。 | 選定的合併財務數據 | 48 |
| 第7項。 | 管理層對合並財務狀況和經營成果的探討與分析 | 49 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 85 |
| 第八項。 | 合併財務報表 | 86 |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 179 |
| 第9A項。 | 控制和程序 | 179 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 180 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 180 |
| | |
| 第三部分 | | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 181 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 181 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 181 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 181 |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 181 |
| | |
| 第四部分 | | |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | 182 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 186 |
關於前瞻性陳述的警告性聲明
我們在本報告和其他地方所載的聲明、趨勢分析和其他資料（如CNO向SEC提交的文件、新聞稿、CNO或其管理層的演示文稿或口頭聲明）有關CNO產品市場和CNO運營趨勢或財務業績以及其他聲明，包含聯邦證券法和1995年《私人證券訴訟改革法案》所定義的前瞻性陳述。 前瞻性陳述通常通過使用諸如“預期”、“相信”、“計劃”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“可能”、“將”、“會”、“考慮”、“可能”、“嘗試”、”尋求“、“應該”、“可能”、“目標”、“目標”、“在軌道上”、“適應”、“樂觀”、“指導”、“預期”預期“、”預期“、”預期“預期”、“預期”、“預期”“展望”和類似的詞語，儘管一些前瞻性陳述的表達方式不同。 您應該仔細考慮包含這些詞語的陳述，因為它們描述了我們的期望，計劃，戰略和目標以及我們對未來業務狀況的信念，我們的經營業績，財務狀況和我們的業務前景，或者它們基於當前可用信息陳述了其他“前瞻性”信息。 第1A項中的“風險因素”。舉例説明可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中所表達的預期存在重大差異的風險、不確定性和事件。 可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中預期的結果存在重大差異的假設和其他重要因素包括：
•整體經濟、市場及政治狀況及不明朗因素，包括可能影響我們投資價值的金融市場表現及波動，以及我們籌集資金或為現有債務再融資的能力及成本;
•大流行病（包括新型冠狀病毒（“COVID-19”）大流行病）的影響、重大公共衞生問題以及由此產生的金融市場、經濟和其他影響;
•利率風險（包括利率波動）可能對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生負面影響;
•未來的投資結果，包括已實現損失（包括非暫時性減值費用）的影響，可能會降低我們投資資產的價值，並對我們的盈利能力、財務狀況和流動性產生負面影響;
•針對我們提起的訴訟以及我們面臨的其他法律和監管程序的最終結果;
•我們對人壽保險產品的某些非保證要素進行預期變更的能力;
•我們有能力獲得足夠和及時的利率增加我們的健康產品，包括我們的長期護理業務;
•從我們的保險子公司收到股息和剩餘債務利息支付所需的任何監管批准;
•死亡率、發病率、醫療保健服務成本和使用量的增加、持續性、我們先前的儲備估計是否充足、醫療保健市場的變化以及可能影響我們保險產品盈利能力的其他因素;
•我們遞延税項資產的可收回性以及潛在所有權變動和税率變動對其價值的影響;
•我們的假設，我們採取的立場，我們的納税申報將不會成功地挑戰由國內税收署;
•會計原則的變更及其解釋;
•我們繼續滿足財務比率和餘額要求以及我們債務協議的其他契約的能力;
•我們識別產品和市場的能力，使我們能夠有效地與擁有更大市場份額、更高評級、更大財務資源和更強品牌知名度的競爭對手競爭;
•我們有能力產生足夠的流動性，以滿足我們的償債義務和其他現金需求;
•資本配置機會的變化;
•我們對財務報告和建模保持有效控制的能力;
•我們繼續招募和留住生產代理商和分銷合作伙伴的能力;
•客户對新產品、分銷渠道和營銷舉措的反應；
•通貨膨脹或其他不利的經濟或商業狀況可能會影響保險產品的銷售和持久性，我們的部分保單利益受到醫療保險成本增加和各種銷售、一般和行政費用的影響；
•我們維持CNO和我們保險公司子公司的財務實力評級的能力，以及我們評級對我們業務、我們獲得資本的能力和資本成本的影響；
•監管變更或行動，包括：與監管保險公司財務有關的變更或行動，例如基於風險的資本和最低資本要求的計算，以及向我們支付股息和剩餘債券利息；監管產品的銷售、承保和定價；影響健康保險產品的醫療監管；以及隱私法律和法規；
•聯邦所得税法律法規的變化可能會影響或消除我們某些產品的相對税收優勢或影響我們遞延税項資產的價值；
•再保險安排的可用性和有效性，以及再保險人任何違約或不履行義務的影響；
•第三方服務提供商(國內和國際)的業績和外包安排可能產生的困難；
•對銷售額、收取的保費、年金存款和資產增長率的預期；
•電信、信息技術或其他運營系統中斷或未能維護這些系統上敏感數據的安全、保密或隱私；
•恐怖主義事件、自然災害或其他災難性事件，包括氣候變化可能增加與天氣有關的災害的頻率或嚴重程度的潛在不利影響；
•網絡安全攻擊、數據丟失風險和其他安全漏洞；
•風險管理政策和程序在識別、監測和管理風險方面不力；以及
•我們在提交給美國證券交易委員會的文件中不時列出的風險因素或不確定性。
上文沒有指出的其他因素和假設也與前瞻性陳述有關，如果這些因素和假設被證明是不正確的，也可能導致實際結果與預測結果大相徑庭。
可歸因於我們的所有書面或口頭前瞻性陳述都明確地受到前述警示聲明的限制。*我們的前瞻性陳述僅在作出日期時發表。我們沒有義務更新或公開宣佈對任何前瞻性陳述的任何修訂的結果，以反映實際結果、未來事件或發展、假設的變化或其他影響前瞻性陳述的因素的變化。
報告基於風險的資本衡量並不是為了對任何保險公司進行排名，也不是為了用於任何營銷、廣告或促銷活動。
第一部分
第一項：中國海洋石油總公司的業務。
CNO金融集團是特拉華州的一家公司，是一家由多家保險公司組成的控股公司，開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險和金融服務產品。本報告中使用的術語“CNO金融集團”、“CNO”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指CNO及其子公司。這些術語用於描述保險業務和產品時，是指中海油旗下保險子公司的保險業務和產品。
我們專注於為中等收入、退休前和退休的美國人提供服務，我們認為這是有吸引力的、服務不足的高增長市場。我們通過獨家代理商、獨立生產商(其中一些生產商獨家銷售我們的一個或多個產品線)和直接營銷來銷售我們的產品。截至2023年12月31日，我們的總資產為351億美元，股東權益為22億美元(其中包括累計的其他綜合虧損16億美元)。在截至2023年12月31日的一年中，我們的收入為41億美元，淨收入為2.765億美元。有關公司及其部門的更多財務信息，請參閲我們的合併財務報表和附註。
我們將我們的業務視為三個保險產品線(年金、健康和人壽)以及投資和費用收入部分。我們的部門根據它們的共同特徵、利潤率的可比性以及管理層做出運營決策和評估業務表現的方式進行調整。
我們通過消費者和工作現場部門來營銷我們的產品，這些部門反映了公司所服務的客户。消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。工作地點司專注於在工作場所為企業、協會和其他成員團體銷售自願福利人壽保險和健康保險產品，在他們工作的地方與客户進行互動和虛擬。工地司還提供一套自願福利、福利管理技術和全年宣傳服務，以降低成本並增加僱主及其僱員的福利參與度。
我們集中了某些職能領域，包括市場營銷、業務單位財務和銷售支持等。我們主要以三個主要品牌營銷我們的保險產品：銀行家人壽、華盛頓國家銀行和殖民地賓夕法尼亞大學。
其他信息
我們的行政辦公室位於印第安納州卡梅爾賓夕法尼亞大街北11825號，郵編：46032，電話號碼是(317)817-6100。我們關於Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告以及根據《證券交易法》第13(A)或15(D)條提交或提交的報告的修正案可在我們的網站上免費獲取，網址為：Www.CNOinc.com在以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提供給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)後，應在合理可行的範圍內儘快採取行動。這些備案文件也可以在美國證券交易委員會的網站上查閲Www.sec.gov。這些文件的副本也可以從CNO投資者關係部免費獲得，地址：11825 N賓夕法尼亞街，卡梅爾，郵編：46032。除以引用方式明確納入本10-K年度報告的文件外，我們網站上包含的或可通過我們網站訪問的信息不會以引用方式併入本10-K年度報告中。對我們網站的引用是一種不活躍的文本引用。
我們的網站還包括我們的審計和企業風險委員會、執行委員會、治理和提名委員會、人力資源和薪酬委員會和投資委員會的章程，以及適用於所有高級管理人員、董事和員工的公司治理指南和行為準則。這些文件的副本可在我們的網站上免費獲取，網址為CNOinc.com或按上述地址向CNO投資者關係部索取。在美國證券交易委員會和紐約證券交易所指定的時間內，我們將在我們的網站上公佈對我們的行為準則的任何修訂，以及適用於我們的主要高管、主要財務官或主要會計官的任何豁免。
2023年5月，我們根據紐約證券交易所上市公司手冊第303A.12(A)節的要求，向紐約證券交易所提交了關於公司遵守其公司治理上市標準的年度首席執行官證書。此外，我們還提交了根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條要求的公司首席執行官和首席財務官關於公司公開披露的適用證明，作為這份2023年10-K表格的證物。
在2003年9月10日生效的破產重組中，CNO成為印第安納州Conseco，Inc.(我們的前身)的繼任者。我們的前身成立於1979年，並於1982年開始運作。
除非另有説明，第一項中的數據是截至2023年12月31日或截至2023年12月31日的年度的數據(如上下文所示)。
營銷和分銷
我們的保險子公司開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險產品。我們通過獨家代理商、獨立生產商(其中一些生產商獨家銷售我們的一個或多個產品線)和直接營銷來銷售這些產品。2023年、2022年和2021年，我們的優質藏品分別為41億美元、41億美元和40億美元。
我們的保險子公司共同持有在美國所有50個州、哥倫比亞特區和某些受保護地區銷售我們的保險產品的許可證。在我們2023年收取的保費中，面向以下州居民的銷售額至少佔5%：佛羅裏達州(11%)、賓夕法尼亞州(6%)、愛荷華州(5%)和德克薩斯州(5%)。
我們認為，大多數購買人壽保險、意外和健康保險以及年金產品的行為都是在保險代理人聯繫和拉攏個人之後才發生的。因此，我們分銷系統的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住經驗豐富、積極進取的代理商的能力。
我們通過我們的兩個銷售組織部門-消費者部門和工作場所部門來營銷我們的產品，這兩個部門反映了公司所服務的客户。
消費者部門：
消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。這一結構將消費者能力統一到一個單一的部門中，並將我們代理銷售隊伍的實力與最大的直接面向消費者的保險業務之一整合在一起，這些業務在廣告、網絡/數字和呼叫中心支持方面具有成熟的經驗。2021年，我們開始通過第三方分銷商銷售直接面向消費者的產品。
獨家代理。截至2023年12月31日，我們擁有一支由大約4,200名生產代理商和財務代表組成的獨家代理隊伍，他們來自美國各地的232個分支機構和衞星外地辦事處。外地代理人與潛在投保人建立一對一聯繫，並促進與現有投保人建立牢固的個人關係。現場代理銷售聯邦醫療保險補充、補充健康和長期護理保險單、人壽保險和年金。這些代理人還通過與第三方保險公司的分銷安排銷售Medicare Advantage計劃。在銷售保險單後，代理人充當投保人問題、索賠協助和額外保險需求的聯繫人。此外，我們還有電話銷售代理，主要從事我們的分級福利人壽保險保單的銷售，以及使用直接響應營銷技術銷售第三方保險公司的Medicare Advantage計劃。新的投保人線索主要來自電視、平面廣告、直接回復郵件和互聯網。財務代表能夠為客户買賣證券，並可能為客户提供持續的投資建議。
獨立製片人。補充的健康和人壽保險產品也通過由獨立代理人、保險經紀人和營銷組織組成的多樣化網絡進行銷售。總代理和保險經紀分銷系統由在所有50個州、哥倫比亞特區和美國某些受保護地區開展業務的獨立特許代理人組成。
工地部門：
工作地點司專注於在工作場所為企業、協會和其他成員團體銷售自願福利人壽保險和健康保險產品，在他們工作的地方與客户進行互動和虛擬。通過設立獨立的工地事業部，我們將更加專注於這項高增長的業務，同時進一步利用我們的全資子公司Optavise，LLC(“Optavise”)的實力。通過我們的Optavise品牌，我們通過一套自願福利、福利管理技術和全年倡導服務來指導僱主及其員工進行醫療選擇，以降低成本並增加福利參與度。
獨家代理。截至2023年12月31日，我們在全美約有350家獨家生產代理商。這些代理人與僱主建立關係，並主要在其受僱地點與潛在的投保人進行一對一接觸，主要銷售補充健康和人壽保險產品。
獨立生產者。補充的健康和人壽保險產品也通過由獨立代理人、保險經紀人和營銷組織組成的多樣化網絡進行銷售。總代理和保險經紀分銷系統由在所有50個州、哥倫比亞特區和美國某些受保護地區開展業務的獨立特許代理人組成。
營銷組織通常通過直接郵寄廣告或通過為代理商和經紀人舉辦研討會來宣傳我們的產品和佣金結構，從而招募代理商。這些組織承擔了營銷我們產品所產生的大部分成本。我們通過向營銷組織支付從此類組織招聘的代理商產生的新銷售中賺取的一定比例的佣金來補償營銷組織。這些營銷組織中的某些是專業組織，它們擁有與特定產品或市場相關的營銷專業知識或分銷系統，如工作場所和個人保健品。
高級收藏品總數
消費者和工作場所部門主要專注於銷售保險產品(包括年金、健康和人壽產品)，這兩個部門都銷售幾種類型的保險產品，並以相同的方式承保。下表按細分彙總了截至2023年12月31日、2022年和2021年的溢價收藏(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年金： | | | | | |
| 固定指數化年金 | $ | 1,373.9 | | | $ | 1,509.5 | | | $ | 1,348.1 | |
| 固定利息年金 | 199.7 | | | 87.4 | | | 45.4 | |
| 其他年金 | 9.6 | | | 7.7 | | | 6.9 | |
| 年金總額 | 1,583.2 | | | 1,604.6 | | | 1,400.4 | |
| 健康： | | | | | |
| 補充健康 | 706.6 | | | 692.9 | | | 688.0 | |
| 醫療保險補貼 | 609.4 | | | 651.6 | | | 707.5 | |
| 長期護理 | 261.8 | | | 263.9 | | | 264.0 | |
| 總體健康狀況 | 1,577.8 | | | 1,608.4 | | | 1,659.5 | |
| 生活： | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | 237.0 | | | 227.9 | | | 219.4 | |
| 傳統生活 | 700.0 | | | 683.9 | | | 676.4 | |
| 總壽命 | 937.0 | | | 911.8 | | | 895.8 | |
| 高級收藏品總數 | $ | 4,098.0 | | | $ | 4,124.8 | | | $ | 3,955.7 | |
年金
在2023年，我們收取了15.832億美元的年金保費，佔我們收取的總保費的39%。年金產品包括固定指數年金、傳統固定利率年金和單一保費即期年金產品。年金提供了一種為退休需求積累儲蓄的遞延納税手段，並在支付期提供了一種節税的收入來源。對於固定指數化年金，我們的主要收入來源是從基礎普通賬户資產賺取的投資收入與為向承包人賬户提供基於指數的信貸而購買的指數期權的成本之間的差額。我們來自固定利率年金的主要收入來源是從基本一般賬户資產賺取的投資收入與記入承包人賬户的利息之間的差額。
以下是我們的主要年金產品：
固定指數化年金。這些產品佔我們2023年優質收藏總額的13.739億美元，佔34%。目前，我們固定指數年金產品的幾乎所有存款都是一次性支付的。我們的固定指數年金是一種延期年金合同，有保證的最低利率，外加基於外部指數價格回報的或有回報，該指數通常是S指數。我們的固定指數化年金合同的設計使保證的合同價值符合監管要求，使合同持有人獲得不低於初始存款的87.5%，每年的複利率最高可達3%，這為合同設定了下限價值。在每份發行的合同中，每一份固定指數化年金規定：
•要使用的索引。
•測量索引變化的時間段。在時間段結束時，索引中的更改將應用於帳户值。合同期限從一年到四年不等。
•用於衡量指數變化的方法。
•在申請信貸之前，將測量到的指數變化乘以“參與率”(指數變化的百分比)。有些政策保證合同有效期內的初始參與率，有些政策則對每個期限的參與率有所不同。
•在應用信貸之前，指數的可測量變化也可能受到“上限”的限制。一些政策保證合同有效期的初始上限，而另一些政策則對每個期限的上限有所不同。
•該指數的測量變化也可能限於在應用信貸之前測量的變化超過“保證金”的部分。有些保單保證合同有效期內的初始保證金，有些保單每期保證金各不相同。
我們的固定指數化年金合同沒有指定的到期日；因此，在客户放棄合同之前，合同仍處於積累階段。雖然我們的固定指數年金提供了各種年化選擇，允許投保人將保單轉換為根據各種支付選項(包括投保人的剩餘壽命或一定期限)提供定期付款的保單，但大多數投保人一次性獲得利益，或者可以選擇在年金期限的第一年後一次性提取高達10%的保費或賬户價值。投保人可以隨時退還合同，在這一點上，他們將收到合同中規定的賬户價值減去任何適用的退保費。賬户價值通常被定義為投保人的初始投資加上按權益指數計算的回報或保證下限金額(計算方法為投保人的初始投資加上特定的年度百分比回報)中的較大者。
我們的固定指數化年金是年度定期棘輪設計的合同，其中投保人獲得以下較大值：(I)在保單週年日結束的每個一年期間股票指數的明確增值；或(Ii)該期間的保證最低固定回報。
與保單條款一致，合同持有人在年度期間獲得S指數的部分增值，這是基於在每個保單週年日重新設置的參與率；受合同保證的最低參與率的限制。這使得公司可以將參與率設定在與收到的淨保費所賺取的投資回報和為指數化福利提供資金的當前期權成本一致的水平。
2016年，我們開始在我們的固定指數年金合同中提供有保證的終身收入附加條款，這允許投保人選擇接受終身有保證的收入流，而不必將他們的保單年化。2021年，騎手增加了一項可選福利，如果投保人滿足與進行日常生活活動能力有關的某些條件，該福利將在兩年內提高保證收入流賠付金額。這些福利通常被稱為保障生活補助(“GLWB”)。
近年來，我們的新年金銷售中有很大一部分是“保費獎金”產品。這些產品通常指定僅在第一個保單年度適用於保費的3%的獎金費率。保費獎金將在幾年內發放。2023年，我們推出了靈活的保費“保費獎金”產品，根據合同條款，為每交一筆保費存款提供保費獎金(以保費保證金的百分比表示)。
佣金、承保、銷售、合同發行和處理費用是在發行固定指數年金合同時產生的。當此類成本是與成功獲得新保險合同直接相關的增量成本時，它們將在預期期限內按固定水平資本化和攤銷，以近似直線攤銷。
我們通常成功地對衝了保單持有人收益因與產品回報掛鈎的指數上漲而增加的風險。
固定利息年金。這些產品包括固定利率單一保費遞延年金(“SPDA”)和靈活保費遞延年金(“FPDA”)。2023年，這些產品的價值為1.997億美元，佔我們的高端收藏總額的5%。我們的固定利率SPDA和FPDA通常具有由公司在第一個保單年度擔保的貸記利率，之後我們可以將貸記利率更改為不低於保證的最低利率的任何利率。目前正在發行的年金的保證利率為2.85%，所有有效保單的保證利率從1.0%到5.5%不等。截至2023年12月31日，我們未償還的傳統年金的平均貸記率為3%。
初始貸記率很大程度上取決於以下因素：
•我們用新的年金基金存款獲得的投資資產的利率；
•與營銷和維護年金產品有關的成本；以及
•我們的競爭對手提供的類似產品的價格。
對於隨後對貸記利率的調整，我們會考慮當前和預期的投資收益率、年金退還假設、具有競爭力的行業定價以及具有類似特徵的特定年金保單組的貸記利率歷史。
我們目前銷售的固定利率年金的提款通常在第一年收取8%至10%的退保費，在5至10年內降至零，具體取決於發行年齡和產品。退保費被設定在旨在保護公司免受提前終止損失的水平，並降低投保人在利率上升期間終止保單的可能性。這種做法旨在延長保單負債的期限，並使我們能夠保持此類保單的盈利能力。
從固定利息年金中提取高達保費或賬户價值10%的罰款在大多數固定利息年金中都是可以的，在年金期限的第一年之後。
部分固息年金產品在退保收費期內實行市值調整。這一調整由年金合同中規定的公式確定，並可根據提取時市場利率或貸記利率的金額和方向的變化而增加或減少現金退還價值。由此產生的現金退還價值將至少等於保證的最小价值。
其他年金。這些產品包括單一保費即時年金(“SPIA”)。SPIA佔我們2023年收取的保費總額的960萬美元。SPIA旨在根據投保人在發行時的選擇，提供一系列固定期限或終身的定期付款。一旦付款開始，付款的金額、頻率和時間長度就是固定的。SPIA通常是由退休年齡或接近退休年齡的人購買的，他們希望在未來幾年內獲得穩定的付款。單次保費通常是固定保費支付的
費率合同。SPIA的隱含利率是根據政策發佈時的市場狀況確定的。截至2023年12月31日，我們未償還SPIA的隱含利率平均為6.7%。其他年金還包括封閉式結構性定居點，上一次出售是在25年前。
健康狀況
補充健康。2023年，補充健康收取的保費為7.066億美元，佔我們收取的保費總額的17%。這些政策通常提供固定或有限的福利。癌症保險和心臟/中風產品是可保證可更新的個人意外和健康保險單。癌症保險單下的付款通常是在保險類型的癌症被診斷或治療後直接支付給投保人或在投保人的指示下支付。心臟/中風保單規定直接向投保人支付治療心臟病、心臟病發作或中風的費用。事故產品將意外死亡保險與有限福利殘疾收入保險結合在一起。醫院賠償產品提供了每天在醫院分娩的固定金額。補充健康保單下提供的福利不一定反映投保人因疾病或事故而產生的實際費用，並且福利不會因支付給投保人或代表投保人的任何其他醫療保險而減少。
我們的補充健康產品包括危重疾病保險產品，當被保險人被診斷出患有特定的危重疾病時，該產品直接向被保險人支付一次性現金津貼。該產品旨在提供與治療和康復相關的額外財務保護，並涵蓋非醫療費用，如：(I)收入損失；(Ii)在家康復或治療；(Iii)實驗和/或替代醫學；(Iv)自付、免賠額和網絡外費用；以及(V)兒童保育和交通費用。此外，這些產品還包括醫院賠償產品，可在住院期間提供付款。該產品旨在幫助支付私人保險或聯邦醫療保險可能無法覆蓋的費用，如免賠額和自付費用。
在我們有效的補充健康保單總數中，大約65%是通過返還保費或現金價值附加值的方式出售的。退還保費一般規定，在保單生效若干年後，或在投保人達到指定年齡時，我們將向投保人或在某些情況下向保單受益人支付根據該保單支付的所有保費的無息總額，減去根據該保單產生的所有索賠的總額。對於一些保單，溢價騎手的返還沒有任何索賠補償。現金價值附加條款類似於溢價附加條款的返還，但還規定，如果保單在獲得溢價補貼返還之前終止，則支付溢價補貼返還的分級部分。
聯邦醫療保險補充條款。2023年，聯邦醫療保險補充收取的保費為6.094億美元，佔我們收取的總保費的15%。聯邦醫療保險是一項針對殘疾人和老年人(65歲及以上)的聯邦醫療保險計劃。該計劃的A部分提供住院及相關醫院和熟練護理設施護理費用的保護，但須受初始免賠額、相關共同保險金額和特定最高福利水平的限制。聯邦政府每年都會改變免賠額和共同保險金額。聯邦醫療保險的B部分涵蓋醫生賬單和A部分未涵蓋的其他一些醫療費用，但須受聯邦醫療保險批准的費用的免賠額和共同保險額的限制。聯邦政府每年都會改變可扣除的金額。
聯邦醫療保險補充政策為聯邦醫療保險計劃不包括的許多醫院和醫療費用提供保險，例如免賠額、共同保險費(其中被保險人和聯邦醫療保險分擔醫療費用)和超過聯邦計劃最高福利的特定損失。我們的聯邦醫療保險補充計劃會自動調整覆蓋範圍，以反映聯邦醫療保險福利的變化。在營銷這些產品時，我們目前專注於最近達到65歲才有資格享受聯邦醫療保險的個人。2023年，大約56%的聯邦醫療保險補充政策的新銷售是在七個月的開放投保期內，該七個月的開放投保期從個人達到65歲前的三個月開始。
長期護理。2023年，長期護理收取的保費為2.618億美元，佔我們收取的保費總額的6%。長期護理產品在規定的範圍內為療養院、家庭保健或兩者的組合提供保險。我們主要向退休人員銷售長期護理計劃，其次是中等收入市場上年齡較大的自僱人士。
在2023年期間，99%的新銷售的長期護理產品的受益期為兩年或更短。自2009年以來，我們已經將大多數新銷售的25%讓給了第三方。截至2023年12月31日，我們95%的長期護理政策的福利期小於或等於四年。此外，我們64%的長期護理政策的福利期為一年或更短。2018年，我們停止銷售僅限家庭健康護理的長期護理保單。此外，我們停止銷售福利期限超過兩年的綜合護理和養老院長期護理保單。
大多數司法管轄區。全面的政策涵蓋養老院護理和家庭保健。全面保單中包括的家庭醫療福利包括免賠期或消除期後發生的費用，並受每週或每月最高美元金額和總體福利最高限額的限制。我們監控我們長期護理產品的損失體驗，並在適當的情況下，在我們銷售此類產品的司法管轄區申請精算合理的費率上調。在我們提高這些產品的保費之前，需要獲得監管部門的批准。
生命
壽險產品包括傳統壽險產品和對利息敏感的壽險產品。2023年，我們收取了9.37億美元的人壽保險保費，佔總保費的23%。
對利息敏感的生活。這些產品包括萬能人壽和其他對利率敏感的人壽產品，這些產品為人壽保險提供與當前利率相關的可調整回報率。他們佔了我們2023年收取的保費總額的6%，即2.37億美元。萬能人壽產品與其他對利息敏感的人壽產品之間的主要區別是影響保費支付金額和時間的政策規定。萬能人壽保單持有人的保費支付頻率和金額可能會有所不同，保單福利也可能會因此而波動。其他利息敏感型保單的保費支付，投保人不得更改。萬能人壽產品包括固定指數化萬能人壽產品。這些保單的賬户價值按保證利率計入利息，外加根據特定時間段內特定指數的變化而產生的額外利息抵免。
傳統生活。這些產品佔我們2023年收取的保費總額的17%，即7.0億美元。傳統的壽險保單，包括終身壽險、分級受益壽險、定期壽險和單次保費終身壽險產品，通過獨立生產商、獨家代理和直接回應營銷進行營銷。在終身保單中，投保人通常在約定的期間或投保人的一生中支付一定比例的保費。終身保單的年度保費一般高於保單生命初期的可比定期保險的保費，但一般低於保單生命後期的可比定期保險的保費。這些保單將保險保護與儲蓄部分結合在一起，儲蓄部分在保單的有效期內逐漸增加。投保人可以以儲蓄部分為抵押借款，利率可能低於從其他貸款來源獲得的利率。投保人亦可選擇退保及收取累積現金價值，而不繼續提供保險保障。定期人壽產品為生命提供純保險保護，保費水平為特定時期--通常為5年、10年、15年或20年。在某些情況下，這些產品提供了在保證期結束時退還保費的選項。
傳統壽險產品還包括分級受益型壽險產品。分級福利人壽保險產品主要以個人為基礎提供給50歲至85歲的人，主要面值為400美元至30,000美元，只有有限的體檢或沒有體檢或可保證據。保費支付的頻率與每月一樣高。除了意外死亡的情況外，在頭兩年支付的福利低於保單的票面金額。
傳統的壽險產品還包括單次保費的終身壽險。該產品只需一次一次性支付，即可為被保險人提供終身壽險保障。2023年，單一保費終身產品佔我們收取的淨保費總額的2950萬美元。
投資
40|86 Advisors，Inc.(“40|86 Advisors”，CNO的註冊投資顧問和全資子公司)管理我們保險子公司的投資組合。40|86 Advisors於2023年12月31日管理的資產約為267億美元(按公允價值計算)，其中265億美元為我們的資產(包括由可變利益實體(VIE)持有的投資，這些投資包括在我們的綜合資產負債表中)，2億美元為第三方管理的資產。我們的一般賬户投資策略是：
•從多元化的高質量固定收益投資組合中提供基本穩定的投資收入；
•最大化並保持我們的投資收入和我們在保險產品上支付的收益之間的穩定利差；
•維持充足的流動資金水平，以滿足業務現金需求，包括為潛在的不利發展留出餘地；
•持續監控和管理我們的投資組合與我們保險負債的財務特徵之間的關係，如期限和現金流；
•通過積極的戰略資產配置和投資管理實現總回報最大化，同時管理投資組合的資本效率；以及
•在專業投資課程中使用外部經理，為我們的整體戰略增加價值。
投資活動是我們業務的重要組成部分，因為投資收入是我們收入的重要組成部分。我們許多保險產品的盈利能力受到投資利息收益率和保險負債利率之間的利差的重大影響。此外，某些保險產品的定價基於包括投資回報在內的長期假設。儘管SPDA、FPDA和對利率敏感的人壽產品的幾乎所有信貸利率可能每年都會改變(受最低保證利率的限制)，但信貸利率的變化可能不足以在所有經濟和市場環境下保持目標投資利差。此外，競爭、最低保證利率和其他因素，包括投降和撤資的影響，可能會限制我們在某些市場條件下調整或保持信貸利率在避免利差收窄所需水平的能力。
我們通過以下方式管理固定指數化年金產品的基於權益的風險部分：
•購買具有相似收益特徵的股票指數的期權；以及
•調整參與率，以反映此類期權成本的變化(此類成本因市場情況而異)。
我們為管理固定指數年金的股權風險部分而購買的期權的價格根據市場狀況而有所不同。在所有其他因素保持不變的情況下，期權的價格通常會隨着適用指數波動性的增加而增加，這可能會降低固定指數產品的盈利能力，導致我們降低參與率，或者兩者兼而有之。因此，指數的波動性是我們固定指數產品盈利能力不確定性的一個因素。
我們的投資資產本質上主要是固定利率，其價值隨着市場利率的變化而波動，以及其他因素(如市場要求的總體風險補償的變化以及發行人特定的信用質量變化)。我們尋求通過管理我們固定期限投資的期限和現金流以及相關保險負債的期限和現金流來管理我們業務中固有的利率風險。例如，我們使用的一種管理指標是資產和負債期限。持續期衡量給定利率變化時公允價值的預期變化。如果利率增加1%，期限為5年的固定到期日證券的公允價值通常預計會減少約5%。如果資產和負債的估計期限相似，在不考慮其他因素的情況下，與利率變化有關的資產價值的變化應主要被負債價值的變化所抵消。我們使用對未來資產和負債現金流的估計來計算資產和負債期限。
競爭
我們經營的市場競爭激烈。與CNO相比，金融服務業的許多公司規模更大，擁有更多的資本、技術和營銷資源，以更低的成本更容易獲得資本和其他流動性來源，提供更廣泛和多樣化的產品線，擁有更高的品牌認知度，擁有更多員工和更高的評級。銀行、證券經紀公司和其他金融中介機構也營銷保險產品或提供與之競爭的產品，如共同基金產品、傳統銀行投資和其他投資和退休資金選擇。我們還在提供收費服務方面與其中許多公司和其他公司競爭。在大多數領域，競爭基於許多因素，包括定價、向分銷商和投保人提供的服務以及評級。CNO的子公司還必須競爭，以吸引和保持代理人、保險經紀人和營銷組織的忠誠度。
在個人健康保險業務中，公司主要通過營銷、服務和價格進行競爭。根據聯邦法規，所有公司提供的醫療保險補充劑產品都具有標準化的政策功能。這增加了這些政策的可比性，並加劇了基於其他因素的競爭。有關更多信息，請參閲“保險承保”和“政府監管”。除了與其他保險公司、商業銀行、共同基金和經紀/交易商的產品競爭外，我們的保險產品還與健康競爭。
根據合同協議提供醫療福利的贍養組織、首選提供者組織和其他與醫療保健有關的機構。
我們的主要競爭對手因產品線而異。我們代理銷售的長期護理保險產品的主要競爭對手包括西北互惠銀行、奧馬哈互惠銀行和紐約人壽。我們代理銷售的聯邦醫療保險補充保險產品的主要競爭對手包括藍十字和藍盾計劃、聯合醫療保健和奧馬哈互惠銀行。我們通過直接營銷渠道銷售的人壽保險的主要競爭對手包括Mutual of Omaha、TruStage、Gerber Life、AAA Life Insurance、New York Life和Globe Life Inc.，通過我們的工作場所部門銷售的補充健康產品的主要競爭對手包括Aflac、Unum、MetLife的子公司和Globe Life Inc.的子公司。
在我們的一些產品線，如人壽保險和固定年金，從整個行業的角度來看，我們的市場份額相對較小。即使在我們是頂級作家之一的一些行業中，我們的市場份額也相對較小。根據2022年聯邦醫療保險補充賺取保費報告，我們以1.9%的市場份額在聯邦醫療補充保險賺取的直接保費方面排名第七。在此期間，聯邦醫療保險補充保險的頂級投保人擁有直接保費，市場份額為33%。在2022年個人長期護理保險調查中，我們的一家子公司(Bankers Life and Casualty Company(“Bankers Life”))以約17%的市場份額在2022年個人長期護理保險的新年化保費中排名第三。個人長期護理保險的前兩位投保人在此期間擁有新的年化保費，市場份額合計約為56%。
我們的許多主要競爭對手的財務實力評級都比我們高。行業整合，包括保險和其他金融服務公司之間的業務合併，導致了更大的競爭對手，擁有更多的財務資源。此外，聯邦法律的變化縮小了銀行和保險公司之間的歷史隔離，使傳統銀行機構能夠進入保險和年金市場，並進一步加劇競爭。這種日益激烈的競爭可能會損害我們維持或提高盈利能力的能力。
此外，由於產品在銷售時的實際成本是未知的，我們受制於競爭對手，他們可能以低於實際成本的價格銷售產品。因此，如果我們真的為產品定價以保持盈利，我們的市場份額可能會被其他公司搶走。如果我們降低價格以保持市場份額，我們的盈利能力就會下降。
我們的直接面向消費者的渠道面臨着來自其他保險公司的日益激烈的競爭，這些公司也通過直銷來分銷產品。此外，適合我們直接面向消費者的宣傳活動的電視廣告的需求和成本會在不同時期波動，並將影響產生電視廣告的平均成本。
我們必須吸引和留住銷售代表來銷售我們的保險和年金產品。保險和金融服務公司之間對銷售代表的競爭非常激烈。我們主要根據我們的財務狀況、財務實力評級、支持服務、薪酬、產品和產品功能來競爭銷售代表。我們對這類代理商的競爭力還取決於我們與這些代理商發展的關係。
壽險公司的一個重要競爭因素是它們從國家公認的評級機構獲得的財務實力評級。銷售我們產品的代理人、保險經紀人和營銷公司以及我們產品的潛在購買者使用我們保險子公司的財務實力評級作為決定是營銷還是購買的重要因素。評級對我們在工作場所向消費者銷售補充保健和生活產品的影響最大。惠譽評級(“惠譽”)、S全球評級(“S”)、穆迪投資者服務公司(“穆迪”)和AM Best Company(“AM Best”)提供的財務實力評級是評級機構對我們的保險子公司在到期時支付投保人索賠和債務的能力的意見。它們不是為了保護投資者，這樣的評級也不是購買、出售或持有證券的建議。目前，惠譽、S、穆迪和AM Best對我們主要保險子公司的財務實力評級分別為“A”、“A-”、“A3”和“A”。有關這些評級的説明和有關這些評級的附加信息，請參閲“管理層對綜合財務狀況和經營結果的討論和分析-綜合財務狀況-我們保險子公司的財務實力評級”。
保險承保
根據全國保險專員協會(“NAIC”)(由州監管機構及其工作人員組成的協會)制定並被各州採納的規定，我們被禁止為某些首次購買保險的人承保我們的聯邦醫療保險補充政策。如果個人在因年齡或在某些有限情況下殘疾而符合資格後六個月內申請保險，則不得因健康狀況而拒絕申請。一些州禁止承保所有的醫療保險補充政策。對於其他潛在的聯邦醫療保險補充投保人，例如
對於正在向我們的產品轉移的老年人，承保程序相對有限，但提供處方藥保險的保單除外。
在發行長期護理產品之前，我們一般會採用詳細的承保程序來評估和量化保險風險。對於某些健康保險產品和超過規定保單金額的人壽保險產品，我們要求申請人進行體檢(在允許的情況下，包括血液和尿液測試)。這些要求因申請人的年齡而異，也可能因保單或產品的類型而異。我們還依賴醫療記錄和潛在投保人的書面申請。近年來，在承保某些類型的健康保險方面，監管發生了重大變化。越來越多的州禁止承保不合標準的風險和/或收取更高的保費。我們監測影響我們產品的州法規的變化，並在確定我們銷售的產品和在哪裏銷售時考慮這些法規的發展。
我們的大部分補充健康保單都是使用簡化的問題申請單獨承保的。根據投保人對申請的迴應，保險人可以：(I)批准所申請的保單；(Ii)批准福利減少的保單；或(Iii)拒絕申請。
我們的壽險產品包括個人承保的保單和採用標準化承保程序的低面額壽險產品。在初步處理後，保險承保人獲得做出承保決定所需的信息(如處方歷史、體檢、醫生聲明和特殊體檢)。保險人在收集和審查信息後，或者：(I)批准所申請的保單；(Ii)因不利因素而批准保單並收取額外保費；或(Iii)拒絕申請。
我們根據集團的特點和過去的索賠經驗承保團體保險單。分級福利人壽保險單是在沒有體檢或可投保性證據的情況下籤發的。年金有最低限度的承保。
保險產品的責任
截至2023年12月31日，我們對保險產品的負債總額為279億美元。這些債務一般要在一段較長的時間內支付。我們保險產品的盈利能力取決於定價和其他因素。我們銷售這些產品時的預期與我們的實際經驗之間的差異可能會導致未來的損失。
保險產品的負債是根據許多假設計算的，包括但不限於投資收益率、死亡率、發病率、撤資、失誤、現金流假設和貼現率。這些假設是基於我們的經驗，在經驗有限的情況下，是基於行業經驗。這些假設還考慮了投保人行為的未來預期，這些預期可能與過去的經驗不同。
再保險
與壽險業的一般做法一致，我們的子公司與其他保險公司簽訂彌償再保險協議，以便對我們的保險產品提供的部分保險進行再保險。彌償再保險協議旨在限制人壽保險人在大風險或異常危險風險上的最大損失，或分散風險。賠償再保險不解除原保險人對被保險人的主要責任。我們的再保險業務被割讓給了許多再保險公司。根據我們對他們的財務報表、保險行業報告和提交給國家保險部門的報告的定期審查，我們相信假設公司能夠履行所有重大合同承諾。
截至2023年12月31日，我們保險子公司的保單風險留存限額一般為180萬美元或更少。CNO分出的再保險佔有效合併人壽保險總額的9%，假設再保險佔有效合併人壽保險淨額的0.3%。
截至2023年12月31日，我們已將人壽、年金和健康業務讓給的主要第三方再保險公司如下：
| | | | | | | | | | | |
| 再保險人名稱 | 再保險應收賬款 | | AM最佳評級 |
威爾頓再保險公司(“Wilton Re”)(A) | $ | 2,540.4 | | | A+ |
| 傑克遜國家人壽保險公司(“傑克遜”)(B) | 984.8 | | | A |
| RGA再保險公司(C) | 380.2 | | | A+ |
| 薩吉克人壽保險公司 | 35.1 | | | A- |
| 瑞士再保險生命健康美國公司。 | 4.7 | | | A+ |
| 慕尼黑美國再保險公司 | 4.2 | | | A+ |
| SCOR全球人壽美國再保險公司 | 2.5 | | | A |
| 所有其他（d） | 88.8 | | | |
| $ | 4,040.7 | | | |
________________
（a） 除了人壽保險，某些長期護理業務已通過100%賠償共同保險協議轉讓給威爾頓再保險。 於2023年12月31日，該業務的保單負債總額為23億元。
（b） 除了人壽保險，某些年金業務已通過共同保險協議轉讓給傑克遜。 於2023年12月31日，該業務的保單負債總額為8億元。
（c） Bankers Life的部分長期護理業務已在共同保險的基礎上轉讓給RGA再保險公司。
（d） 沒有其他單一再保險公司佔再保險應收款項餘額的1%以上，或承擔了超過2%的有效分出人壽保險業務總額。
人力資本
截至2023年12月31日，我們僱用了約3，500名全職員工，幾乎所有員工都位於美國。
目前，我們的聯營公司都沒有集體談判協議，我們享有普遍良好的員工關係。
CNO員工是我們最重要的資源之一。 他們對於實現我們的使命至關重要，即通過提供保險和金融服務，幫助保護他們的健康，收入和退休需求，同時為我們所有的利益相關者建立持久的價值，以確保中等收入美國的未來。 我們依靠我們的同事來開發產品，為客户提供建議，服務客户並支持組織的有效運行。 因此，我們非常注重吸引和留住有才能、有經驗的個人，為我們的客户服務，並管理和支持我們的運營。
我們董事會的人力資源及薪酬委員會積極參與監督我們的人力資源計劃，並定期收到管理層有關進展和發展的最新消息。 我們對員工的承諾體現在以下幾個重點領域：
•員工發展與參與
CNO提供了一個支持性的環境，旨在鼓勵所有員工通過一對一的輔導，指導，繼續教育，專業教育和培訓來追求他們的職業目標和職業目標。 我們亦定期透過調查收集員工反饋，以更好地瞭解及瞭解員工的需求、優先事項及關注事項。
•補償
在CNO，我們努力營造卓越績效的文化。 我們相信，通過具有挑戰性的工作環境，加上廣泛的支持和培訓，可以培養員工。 我們致力於公平的薪酬實踐和薪酬公平。 為了支持薪酬透明度，我們向員工提供如何制定薪酬決策的教育，並分享整個企業中職位的競爭範圍。 我們的薪酬理念注重績效薪酬。 於2023年，我們繼續向合資格的聯營公司提供年度現金獎勵，以反映我們在組織各個層面的表現理念。 我們獎勵推動公司和員工長期成功的整體和個人績效。
•健康和福祉
支持員工的身體、情感和財務健康是我們如何吸引員工的核心。 我們全面的員工福利包括醫療、牙科和視力保險以及廣泛的福利計劃。 我們理解醫療負擔能力是根本，並已推出CNO的健康計劃，符合聯營公司的工資水平分層保費。
CNO的健康計劃鼓勵員工及其家人選擇健康的生活方式，包括完成預防性檢查和篩查，並照顧他們的心理健康。 於2023年，我們投資了一個新的健康平臺，於2024年1月推出，以簡化導航，使資源和供應商受益，並幫助員工最大限度地提高其健康福利。 我們亦於2023年增加喪假，並於2024年增加父親及產假，以及增加兩個新的公司有薪假期，以加強員工的精神健康。
我們為絕大多數員工提供靈活的工作安排，包括在家工作，在辦公室工作，或兩者兼而有之。 我們繼續致力於提供一致的服務，同時為員工提供工作場所的靈活性。
•符合道德的商業慣例
CNO的行為準則概述了我們對關鍵問題和商業實踐的期望，包括反洗錢、政治活動和捐款、利益衝突、防欺詐、數據安全、保密性、贈送禮物和公平競爭。我們的員工必須熟悉該守則，並按照該守則行事。
•包容和歸屬感
為我們的同事、代理商、客户和社區做正確的事情是CNO的業務運營和公司價值觀中的一部分。我們為致力於創造一個支持性和包容性的工作場所而感到自豪，在這個工作場所，員工可以把他們完整、真實的自我帶到工作中來。
包容性和代表性改善了我們業務的所有部分-從我們如何建立一流的團隊，如何服務我們的客户，以及如何開發我們的產品功能。我們相信，一個促進合作、包容和信任的環境支持我們的使命，建立強烈的社區意識，並導致更大的創新和更好的解決方案。這種環境和包容的文化創造了我們的同事、客户，最終是我們的股東共享的利益。
CNO的多元化理事會彙集了來自公司各地的領導人，以支持工作場所的包容性。我們的六個聯席領導的商業資源小組和三個親和力小組專注於指導、教育和社區外展。CNO首席執行官於2018年簽署了首席執行官促進多樣性和包容性行動™承諾，並自2020年以來一直是首席執行官促進種族平等行動管理委員會的成員。CNO在2021年簽署了印地種族平等承諾。
•社區參與
CNO致力於支持致力於解決中等收入美國人的健康和財務狀況的社區組織，並通過我們的團隊CNO志願者計劃為我們的同事提供回饋的方式。
政府監管
保險監管與監管
概述
我們的保險附屬公司獲發牌經營保險業務，並受到其所在司法管轄區保險監管機構的廣泛規管和監督。我們的保險子公司註冊在伊利諾伊州、印第安納州、紐約州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州，並在美國所有50個州、哥倫比亞特區和四個美國領土獲得集體許可。司法管轄區的監管程度各有不同，但大多數司法管轄區都有管理保險公司財務方面和業務行為的法律和法規。這種監管主要是為了客户的利益和保護，而不是為了我們的投資者或債權人的利益。州法律一般設立具有廣泛監管權力的監督機構，包括有權：
•核發、吊銷營業執照；
•確定可接受的會計原則；
•規定所要求的財務報表和報告的形式和內容；
•建立準備金要求；
•確定法定資本和盈餘的合理性和充分性；
•規範獲準投資的類型和金額；
•規範和監督銷售行為；
•批准保單表格；
•批准長期護理和醫療保險補充保險等部分業務的保險費率和保險費率上調；
•進行財務、市場行為等方面的檢查；
•建立擔保協會；以及
•許可證代理。
NAIC是美國的標準制定和監管支持組織，由來自50個州、哥倫比亞特區和美國五個領地的首席保險監管機構管理，以協調對多州保險公司的監管。NAIC協助州保險監管機構履行服務公眾利益和實現監管目標的使命。國家保險監管機構為保險公司建立標準和最佳實踐。他們通過NAIC協調其監管監督，並與NAIC合作，定期重新審查現有的保險法律和法規。NAIC制定示範法律和法規，其中許多法律和法規被州立法機構或保險監管機構採納，涉及：
•儲備金要求；
•基於風險的資本(“RBC”)標準；
•將保險會計原則編纂成法典；
•風險管理；
•集團資本；
•投資限制；
•公司治理；
•限制保險公司支付股息的能力；
•再保險貸方；
•產品插圖；以及
•隱私、數據安全和網絡安全。
本公司的保險子公司必須根據規定的法定會計規則向其開展業務的每個司法管轄區的監管機構提交詳細的年度報告。作為例行監督程序的一部分，州保險部門至少每五年對本州註冊的保險公司的賬簿、記錄和賬户進行定期詳細檢查。這些考試一般由
它是國家主要監管機構的指導，通常包括根據NAIC頒佈的指導方針在控股公司系統中運營的所有保險公司。
會計規則的現有和未來變化也可能影響我們的經營結果或財務狀況。
NAIC
NAIC的使命是支持其州保險監管成員制定標準，並確保公平、競爭和健康的保險市場以保護消費者。為解決保險公司的財務監管問題，如資本要求、公司治理和風險管理實踐以及法定會計和財務報告，創建了示範保險法律和法規，供各州採用。
NAIC通過了對其估值手冊的修訂，其中包含一種基於原則的方法來計算人壽保險和年金合同的準備金，這反映了對NAIC標準估值法的相應修訂。以原則為基礎的準備金用更能反映人壽保險和年金產品風險的設計取代了以前確定保單準備金的公式化方法。所有州都採用了基於原則的準備金方法，對2020年1月1日或之後發行的人壽保險和某些年金產品有效。對其他產品的類似預留要求預計將隨着時間的推移而實施。儘管到目前為止，實施這一方法對我們的人壽保險產品的影響還不是很大，但最終的影響是未知的。
NAIC通過了《風險管理及自身風險和償付能力評估範本法案》(ORSA)，該法案已由我們保險子公司的註冊地州頒佈。ORSA要求保險公司維持風險管理框架，並對保險公司在正常和壓力環境下的重大風險進行內部風險和償付能力評估。評估必須記錄在年度總結報告中，並根據要求或根據要求向保險監管機構提交一份副本。
NAIC的公司治理年度披露範本法案(CGAD)也已在所有州獲得通過。CGAD要求保險公司或保險集團每年提交一份文件，提供有關其治理做法的詳細信息，包括其董事會是否有多元化政策的信息，以及關於其公司治理結構和政策的樣本文件。
自2017年以來，NAIC一直專注於一項宏觀審慎舉措，旨在通過擬議的加強與流動性、回收和解決、資本壓力測試以及壽險公司交易對手風險敞口集中相關的監管做法，加強風險識別努力。2020年12月，NAIC通過了對模型控股公司法和法規的修正案，對某些美國大型人壽保險公司和保險集團實施了流動性壓力測試框架(“流動性壓力測試”)的年度申報要求。人壽保險公司必須遵守這一備案要求，其依據是與某些投資交易(如衍生品和證券借貸)的某些類型業務的金額或重大風險敞口相關的標準。在已通過《控股公司法》修正案的司法管轄區，流動性壓力測試被用作一種監管工具。除印第安納州外，我們所有保險子公司的總部所在州都採用了修正案，儘管預計所有州都將隨着時間的推移採用修正案，因為它們受NAIC認證標準的約束，從2026年1月1日起生效。
NAIC還開發了一個集團資本計算工具(“GCC”)，使用RBC聚合方法計算保險控股公司系統內的所有實體。其目標是為州保險監管機構提供一種方法，以一種適用於所有集團的方式，聚合集團中每個實體的可用資本和最低資本，而無論其結構如何。NAIC 2020年對《示範控股公司法》和《條例》的修正案採用了集團資本計算模板和説明，修正案落實了GCC的年度申報要求與一家保險集團的主要州監管機構。我們的主要州監管機構印第安納州尚未通過控股公司修正案，儘管如上所述，由於NAIC制定了認證標準，預計所有州都會這樣做。NAIC金融分析手冊為保險監管機構審查GCC提交的文件提供了指導。我們無法預測會有什麼影響這 監管工具可能會對我們的業務產生影響.
保險監管考試及其他活動
如前所述，國家保險部門定期審查其註冊保險公司的賬簿、記錄、賬目和業務做法。州保險部門還可以對在本州獲得執照的非户籍保險公司進行審查。
國家監管當局和行業團體制定了幾項關於市場行為的倡議，包括向消費者披露的形式和內容、廣告、銷售做法和投訴處理。各州保險部門定期檢查在其州開展業務的國內和非國內保險公司的市場行為活動，包括我們的保險子公司。這些市場行為檢查的目的是確定保險公司的經營是否符合進行檢查的國家的法律法規。市場行為也成為評級機構用來建立保險公司財務實力評級的標準之一。例如，AM Best的評級分析現在包括對保險公司合規計劃的審查。
大多數州規定事故和健康保險單的最低福利標準和福利比率。就我們的個人長期護理政策而言，我們通常被要求維持以下費率：(I)足以支持適度不利的索賠經歷；或(Ii)支持在整個承保期內不低於60%的最低預期福利比率。具體要求因州而異。關於我們的聯邦醫療保險補充政策，我們通常被要求在三年後達到並保持不低於65%的實際福利比率。關於補充健康政策，有幾個州要求我們每年證明保費費率的設定是為了滿足最低的終身損失率。這些最小壽命損失率因州和產品而異。如果需要，我們向保險部門提供年度計算，以證明符合長期護理、聯邦醫療保險補充和補充醫療保險所要求的最低福利比率。這些計算是利用法定失效和利率假設編制的。如果我們未能維持最低強制福利比率，我們的保險子公司可能被要求提供追溯退款和/或預期的費率下調。截至2023年12月31日，我們相信我們的保險子公司在未維持規定的最低福利比率時，已提供追溯退款和/或預期費率下調。
擔保協會
我們的保險子公司根據其業務所在司法管轄區的擔保基金法律的要求，必須參加擔保協會，這些協會的組織是為了支付根據受損、破產或破產保險人出具的保險單所欠的某些合同保險利益。這些法律要求保險公司支付不超過規定限額的評估，以資助破產保險公司的投保人損失或負債。通常，對會員保險公司徵收的評估是根據會員保險公司在所有成員保險公司承保的業務中所佔比例的基礎上徵收的。在一些州，可以通過減少未來的保費税來部分收回評估。
醫療保險和醫療補助服務中心
除州法規外，我們還須遵守聯邦法律、法規和由聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)發佈的指南，這些法律、法規和指南對計劃發起人及其代理人在營銷和銷售Medicare Advantage計劃方面提出了許多要求。例如，CMS和州法規和指南包括一些關於聯繫符合聯邦醫療保險資格的個人的能力的禁令，並對與聯邦醫療保險相關的計劃的營銷施加了許多限制。
《保險控股公司條例》
美國國家保險控股公司制度的法律法規一般以NAIC模式的控股公司制度法案和法規為基礎。這些法律和法規因管轄區不同而不同，但一般要求受控保險公司(即保險控股公司的子公司)登記並向國家監管當局提交關於其資本結構、所有權、財務狀況、公司間交易和一般業務運營的報告。它們還要求美國保險公司的最終控制人向保險控股公司制度的主要州監管機構提交年度企業風險報告。本報告確定了保險控股公司制度內可能對保險人或其保險控股公司制度整體構成企業風險的重大風險。我們每個保險子公司所在的州都制定了法律來實施這些要求，包括企業風險報告要求。
保險控股公司制度的法律和條例還規定了剩餘債券的條款以及保險公司與其關聯公司之間或涉及其關聯公司的交易。不同的報告和審批要求適用於保險控股公司系統內保險公司及其關聯公司之間或涉及保險公司及其關聯公司的交易，具體取決於交易的規模和性質。一般來説，保險公司和關聯公司之間的所有交易都必須是公平合理的。根據我們所在州的法律法規，本公司及其保險子公司註冊為控股公司制度。
此外，保險控股公司制度的法律法規對保險公司控制權的收購(或出售)進行了規範。一般而言，這些法律和條例規定，未經保險公司所在地國家監管機構事先批准，任何個人、公司或其他實體不得控制國內保險公司或此類國內保險公司的任何母公司。任何直接或間接獲得保險公司10%或以上有投票權證券的人，通常被推定為獲得了對保險公司的“控制”。這一法定推定可能會被反駁，因為它表明控制實際上並不存在。然而，州保險監管機構可能會發現，在一個人直接或間接擁有或控制不到10%的有投票權的證券的情況下，存在“控制權”。有關收購控制權的法律和法規可能會阻止潛在的收購提議，或者可能會推遲或阻止涉及公司的控制權變更，包括通過我們的一些股東可能認為可取的主動交易。
國家保險控股公司制度的法律法規也規範了我們的保險子公司向母公司支付股息或其他款項。如果州保險監管機構確定股息支付可能對保險公司的投保人或合同持有人不利，該監管機構可能會禁止支付股息。我們在美國的保險子公司支付股息的能力是基於其財務報表，該財務報表是按照監管機構規定或允許的法定會計慣例編制的，不同於按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表。這些規定通常允許保險公司在沒有監管批准的情況下從賺取的盈餘中支付股息，如果股息的金額連同在之前12個月內支付的其他股息不超過以下兩項中的較大者(或在某些州，以較小者為準)：
·説明此類保險公司上一歷年的法定運營淨收益或淨收益；或
·在上一日曆年末，該保險公司對投保人的盈餘超過10%。
如果一家保險公司的盈餘為負，任何股息支付都需要事先獲得該公司所在國監管機構的批准。此外，以下所述的加拿大皇家銀行和其他資本要求在某些情況下也可能限制我們的保險子公司支付股息的能力。
根據佛羅裏達州保險監管辦公室的命令，華盛頓國家保險公司(“華盛頓國家保險公司”)不得向任何附屬公司或股東分配資金，除非根據與已獲批准的附屬公司達成的協議，而未事先通知佛羅裏達州保險監管辦公室。
《長期護理條例》
NAIC通過了提供非沒收福利的長期護理政策語言範本，2022年4月，NAIC通過了長期護理保險多州費率審查框架。該框架的目標是建立審查長期護理保險費率的一致的國家辦法，以便協助各國及時批准精算上適當的費率增加。截至2023年12月，NAIC長期護理保險工作組正在監測和評估《框架》中概述的費率審查進程的進展情況。我們正在評估我們對申請的多州審查過程的參與情況精算合理的加息，如下所述。此外，美國國會不時提出各種法案，建議在所有長期護理政策中實施某些最低消費者保護標準，包括保證可續期、防止通貨膨脹和限制預先存在的疾病的等待期。聯邦立法允許為合格的長期護理保險支付的保費是可扣税的醫療費用，並允許從此類保單上獲得的福利不包括在應税收入中。
我們從事長期護理業務的保險子公司已經提交了保險監管文件，尋求對我們的長期護理保單進行精算合理的費率上調。我們的大部分長期護理業務都保證是可再生的。如果我們無法提高保費費率，因為我們未能獲得一個或多個州精算合理費率上調的批准，我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
盈餘和資本要求
保險公司必須將其資本和盈餘維持在或高於各自司法管轄區法律規定的最低水平。如果保險公司沒有保持最低盈餘或資本，或如果監管機構發現進一步的業務交易將對投保人構成危險，監管機構通常有權限制或禁止保險公司向投保人出售產品。
虹膜比率
NAIC每年計算美國大多數保險公司的某些法定財務比率，以協助州監管機構監測保險公司的財務狀況。這些計算稱為保險監管信息系統(IRIS)比率。壽險公司有12個IRIS比率，每個比率都有一個既定的“通常範圍”的結果作為基準。一家保險公司可能會因為不重要的特定交易或在綜合水平上被剔除，而超出一個或多個比率的通常範圍。一般來説，如果一家保險公司不在通常的四倍或四倍以上的比率範圍內，它將受到監管機構的審查，如果該公司資本金不足，監管機構可能會採取行動，限制該公司的承保能力。過去，我們的保險子公司的某些比例存在差異，導致保險部門的詢問，我們已經對此做出了迴應。這些調查沒有導致任何影響我們運營的限制。
基於風險的資本
NAIC的RBC要求為保險監管機構提供了一個工具，以評估保險公司業務的內在風險水平，並確定保險公司是否資本不足，這可能導致監管幹預。該制度的基礎是一個公式，該公式將規定的因素應用於保險公司業務中的各種風險因素，以報告與保險公司承擔的風險金額成比例的最低資本要求。人壽和健康保險公司RBC公式旨在每年衡量：(I)資產違約和資產價值波動造成的損失風險；(Ii)因不良死亡率和發病經歷而造成的損失風險；(Iii)由於利率變化而導致的資產和負債現金流不匹配造成的損失風險；以及(Iv)業務風險。
加拿大皇家銀行的要求目前規定，如果一家公司在年底時調整後的總資本佔其紅細胞的比例在100%至150%之間，就需要進行趨勢測試。趨勢測試計算本年度、前一年和前三年每一年的毛利，即調整後總資本超過授權控制水平RBC的部分。趨勢測試假設，這種下降可能在未來一年再次發生。任何趨勢調整後資本總額低於RBC 95%的公司都將被要求向監管機構提交一份全面的計劃，提出旨在改善其資本狀況的糾正措施。我們每一家總部位於美國的保險子公司2023年的年度法定財務報表反映的調整後資本總額超過了使這些子公司受到任何監管行動的水平。
2023年8月13日，NAIC通過了一項與保險公司負利率維持準備金(IMR)餘額的會計處理有關的短期解決方案，當利率環境上升導致保險公司的負利率維持準備金餘額因在資本虧損的情況下出售債券而變為負值時，可能會發生這種情況。新的臨時法定會計準則有效期至2025年12月31日，允許授權控制水平RBC大於300%的保險公司在符合某些限制和報告義務的情況下，接納最多10%的一般賬户資本和盈餘的負IMR。NAIC正在為負IMR的會計處理制定一個長期解決方案，即使利率發生變化。
NAIC開展了一個以原則為基礎的債券項目，其中包括考慮各種因素，以確定對資產支持證券的投資是否有資格在附表D-1上將保險公司的法定財務報表報告為債券，而不是附表BA(其他長期投資資產)，後者的風險費用較高。NAIC通過了一個新的、基於原則的債券定義，自2025年1月1日起，該定義將在某些法定會計準則中生效。這將導致新的報告和披露要求，並可能導致與這些投資相關的監管報告和加拿大皇家銀行費用的徹底變化。NAIC還在審查RBC對抵押貸款債券(CLO)的處理，如下所述，2023年8月16日，NAIC將結構性證券剩餘部分的RBC係數從30%提高到45%，這將對2024年年底的RBC備案生效。
雖然我們沒有義務這樣做，但我們可以選擇貢獻額外資本或保留更多資本，以加強某些保險子公司的盈餘。任何出資或保留額外資本的選擇都可能影響我們的保險子公司向控股公司支付的股息金額。我們保險子公司支付股息的能力也受到評級機構為保持或獲得更高評級而制定的各種標準的影響，以及我們為保險子公司設定的資本水平。
百慕大法規
於2023年，我們成立了CNO百慕大再保險有限公司(“CNO百慕大再保險”)，這是一家獲得百慕大豁免的公司，是CNO的間接全資子公司。CNO百慕大再保險由百慕大貨幣管理局註冊並接受其監管
根據《1978年百慕大保險法》及其經修訂的相關規則和條例(“保險法”)，BMA被列為C類保險人。《保險法》規定了償付能力和流動性要求以及審計和報告要求。BMA通過使用稱為百慕大償付能力資本要求(“BSCR”)的基於風險的資本模型來衡量保險公司的風險並確定適當的資本化水平。BSCR使用了一個標準的數學模型，將百慕大保險公司承保的風險與其資本聯繫起來。我們目前正在完成對CNO百慕大再保險公司的2023年BSCR，我們相信我們將超過BMA要求的法定經濟資本和盈餘的目標水平。《保險法》要求，保險人的法定資產必須超過其法定負債，超過或等於其規定的最低償付能力額度。C類保險公司必須維持的最低償付能力保證金為：(I)50萬美元；或(Ii)資產的1.5%；或(Iii)有關年度結束時報告的增強資本要求(ECR)的25%。
C類保險人還必須將可用的法定經濟資本和盈餘維持在等於或高於其ECR的水平，ECR是參照BSCR模式或百慕大批准的內部資本模式建立的。BSCR模型是一種以風險為基礎的資本模型，它提供了一種方法，通過考慮C類保險公司業務不同方面的風險特徵來確定保險公司的資本要求(法定經濟資本和盈餘)。BSCR公式規定了某些類別風險的資本要求，包括：固定收益投資風險、股權投資風險、長期利率/流動性風險、貨幣風險、集中度風險、信用風險、巨災風險和操作風險。對於每個類別，資本要求是通過對資產、保費、準備金、債權人、可能的最大虧損和經營項目應用係數來確定的，較高的係數適用於潛在風險較大的項目，較低的係數適用於風險較低的項目。
雖然保險法中沒有具體提到，但BMA也為每家保險公司設定了相當於其ECR的120%的目標資本水平(TCL)。雖然符合條件的保險公司目前不需要將其法定資本和盈餘維持在這一水平，但TCL是BMA的早期預警工具，如果未能將法定資本保持在至少等於TCL的水平，可能會導致監管部門加強監管。
對投資的監管
我們的保險子公司受國家法律法規的約束，要求其投資組合多樣化，並限制某些投資類別的投資額，如投資級別以下的債券、房地產和普通股的合資權益。不遵守這些法律和法規將導致超過監管限制的投資在衡量法定盈餘時被視為非確認資產，在某些情況下，將需要剝離此類不符合條件的投資。截至2023年12月31日，我們保險子公司的投資在所有實質性方面都符合該投資規定。
NAIC的重點是加強對保險公司對槓桿貸款和CLO等複雜資產投資的監管。根據NAIC經修訂的目的和程序手冊，NAIC的結構性證券組(“SSG”)將根據其自身的模型為CLO分配風險權重，而不是信用評級。SSG將對CLO投資進行建模，並在一系列經過校準和加權的抵押品壓力情景下評估所有債務和股權部分的部分水平損失，以分配NAIC名稱。目標是確保擁有CLO所有部分的綜合RBC係數與擁有所有相關貸款抵押品所需的RBC係數相同，以避免RBC套利。保險公司必須開始在2024年年底的財務報表文件中報告CLO的財務模型NAIC指定。NAIC可能會提出關於CLO的新規定或改變法定會計原則.
隱私和網絡安全監管
聯邦和州法律和法規要求金融機構保護個人信息的安全和機密性，包括與健康有關的信息和客户信息，並向客户和其他個人通報其與收集、使用、維護、披露和銷燬此類信息有關的政策和做法，以及與保護該信息的安全性、保密性、完整性和可用性有關的做法。州法律監管個人信息的使用和披露，如社保號和其他識別符，聯邦和州法律要求在某些個人信息(包括社保號、金融信息和其他識別符)的安全受到破壞時，通知受影響的個人、執法部門、監管機構和其他人。聯邦和州法律和法規對金融機構撥打電話銷售電話以及向消費者和客户發送主動發送的電子郵件或傳真消息的能力進行了監管。美國衞生與公眾服務部根據修訂後的《健康保險可攜帶性和責任法案》發佈了有關標準化電子交易的規定
格式、代碼集、成員健康信息的隱私，以及實施數據安全控制，以保護受保護的電子健康信息。
此外，許多州監管機構將重點放在收集個人信息的公司的安全和隱私要求上，各個州立法機構提出並頒佈了有關數據保護標準和協議的立法和法規，網絡安全領域也受到州保險監管機構更嚴格的審查。例如，紐約州金融服務部(“NYDFS”)的網絡安全法規適用於其管轄下的銀行和保險實體，如Bankers Conseco Life Insurance Company。該規定要求公司的網絡安全計劃包括以下方面的強有力的控制：訪問權限、應用程序安全、處理非公開信息的政策和程序、定期的網絡安全意識培訓、非公開信息的加密、第三方盡職調查和事件應對計劃。受監管的公司還必須執行和維護由公司高級管理人員批准的書面政策，以保護其信息系統和非公開信息，任命一名首席信息安全官，並定期進行風險評估。
2023年11月1日，NYDFS通過了對該條例的修訂，其中包括：(I)實施額外的治理和監督措施，包括高級管理機構(例如，董事會)必須對網絡安全相關事項有足夠的瞭解，並定期審查有關網絡安全事項的管理報告；(Ii)擴大需要及時通知NYDFS的網絡安全事件的類型；以及(Iii)要求加強覆蓋實體的與遠程訪問、漏洞管理、數據保留和訪問特權相關的書面政策和程序。總體合規性要求在180天內(或2024年4月29日)，某些條款受其他過渡日期的影響。我們無法預測修訂後的法規將對我們的業務或合規努力產生什麼影響。我們被要求向NYDFS提交關於我們的網絡安全計劃的年度合規性證書。
NAIC的保險數據安全示範法適用於根據相關州保險法獲得許可的實體。示範法要求此類實體建立數據安全標準，並就涉及未經授權訪問或濫用某些非公開信息的網絡安全事件進行調查並向保險專員通報。示範法規定了重大的監管負擔，旨在保護信息系統及其上存儲的非公開信息的機密性、完整性和可用性。包括印第安納州和賓夕法尼亞州在內的幾個州已經採用了示範法(或其形式)。我們還被要求向印第安納州保險部提交年度合規證書，除非符合示範法中的任何豁免標準。
此外，某些州立法機構已經通過或正在積極考慮可能適用於我們的一般消費者隱私立法。例如，2018年，加利福尼亞州頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPA)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA為加州的消費者提供了增強的隱私權，包括瞭解企業收集和/或與第三方共享了哪些個人信息的權利，刪除企業持有的個人信息的權利，以及限制對此類信息的某些處理或使用的權利。CCPA規定了一項具有潛在重大法定損害賠償的私人訴訟權利，據此，企業如果未能實施合理的安全措施以防止個人信息被泄露，可能會對受影響的消費者承擔法律責任。另有規定的某些數據處理，包括根據《格拉姆-利奇-布利利法》(“GLBA”)，被排除在《反海外腐敗法》之外；然而，這並不是實體範圍的排除。成立加州隱私保護局的《加州隱私權法案》修訂了CCPA，將新的消費者權利納入其中，並於2023年1月1日生效。美國其他多個州已經頒佈或正在考慮制定全面的隱私法，對收集、使用和共享州居民的個人信息採取類似的方法，但許多州包括對進行數據處理的組織進行更廣泛的實體範圍的豁免，這些組織受到GLBA的約束。
NAIC的隱私保護(H)工作組(“PPWG”)目前正致力於創建一個新的模式，以取代現有的隱私模式#670(保險信息和隱私保護範本法案)和#672(消費者金融和健康信息隱私監管)，而不是更新它們。新模式#674(消費者隱私保護和示範法)的草案於2023年7月公開徵求意見。由於收到了大量意見，PPWG獲準延長時間制定新的示範法，並在2024年11月舉行的NAIC秋季全國會議上提交批准。
這些法規和根據這些法規通過的任何相應法規會影響我們產品的管理、營銷和銷售，以及我們收集、存儲、使用和傳播個人信息的方式。聯邦和州立法者和監管機構可能會考慮對這些主題以及個人信息的隱私和安全進行額外或更詳細的監管。
創新與科技
由於保險業的創新和技術不斷增加，NAIC和保險監管機構正專注於“大數據”技術的使用，例如人工智能、機器學習和自動決策的使用。2023年12月，NAIC的創新、網絡安全和技術(H)委員會(“(H)委員會”)通過了保險人使用人工智能系統範本公告(《人工智能公報》)在曝光徵求意見稿後。AI Bullet闡述了保險監管機構對保險公司應如何監管人工智能技術的開發、獲取和使用的預期，以及監管機構在調查或審查保險公司有關人工智能系統期間可能要求的信息類型。(H)委員會已成立第三方數據及模型(H)專責小組，負責制訂監管架構，以監督保險公司使用第三方數據及預測模型。
此外，NAIC和州保險監管機構一直專注於解決使用消費者數據和技術方面的不公平歧視問題，一些州已經通過了針對不公平歧視做法的法律。例如，2021年，科羅拉多州頒佈了一項法律，禁止保險公司使用外部消費者數據和信息源(“ECDIS”)，以及使用ECDIS的算法或預測模型，以不公平的方式基於種族、膚色、民族或民族血統、宗教、性別、性取向、殘疾、性別認同或性別表達進行歧視。2023年8月，科羅拉多州保險專員通過了2021年法律下的第一項規定，於2023年11月14日生效，要求壽險公司採用治理和風險管理框架--包括董事會監督和廣泛的文件要求--使用人工智能、機器學習和其他利用“外部消費者數據”的技術。預計科羅拉多州保險專員還將頒佈其他保險類別的治理和測試法規。
我們預計，對於NAIC和州保險監管機構來説，大數據仍將是一個重要問題。我們無法預測哪些監管機構將採用人工智能公告，也無法預測可能會制定哪些關於“大數據”或人工智能技術的法律或法規變化。
聯邦倡議
美國聯邦政府並不直接監管保險業務，儘管2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)一般規定加強聯邦對金融機構的監管，包括某些情況下的保險公司，以及對金融穩定或美國經濟構成系統性風險的金融活動。多德-弗蘭克法案在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室(FIO)，以監督保險業的方方面面。它的權力延伸到我們的保險子公司承保的大多數保險類別，儘管FIO沒有授權對保險公司進行任何直接監管。
多德-弗蘭克法案還設立了金融穩定監督委員會(FSOC)，如果FSOC確定公司的財務困境可能對美國金融穩定構成威脅，該委員會有權將包括保險公司在內的某些非銀行金融機構指定為具有系統重要性的機構(SIFI)。這種指定將使非銀行SIFI受到監管，並受到美聯儲(Fed)更高的審慎標準。 2023年11月，FSOC通過了一項指導意見，確立了將某些非銀行金融公司指定為非銀行SIFI的新程序。根據新的指導方針，FSOC在考慮指定一家非銀行金融公司之前，不再需要進行成本效益分析和對該公司發生重大財務困境的可能性進行評估。修訂後的程序可能會簡化和縮短FSOC將某些金融公司指定為非銀行SIFI的程序。
多德-弗蘭克法案還規定，當州法律與非美國政府或監管機構的涵蓋協議不一致時，可以優先購買州法律，多德-弗蘭克法案簡化了州一級對再保險和盈餘額度保險的監管。此外，在某些情況下，FDIC可以承擔州保險監管機構的角色，並根據州法律啟動清算程序。
2001年《美國愛國者法》旨在促進金融機構、監管機構和執法實體之間的合作，以查明可能參與恐怖主義、洗錢或其他非法活動的各方。CNO及其保險子公司通過採用反洗錢(AML)計劃來支持這些目標，這些計劃包括髮現和防止洗錢的政策、程序和控制，指定合規官員監督這些計劃，提供持續的員工培訓，並確保定期對這些計劃進行獨立測試。CNO‘s和
保險子公司的反洗錢方案還建立和執行客户識別方案，並規定對某些可疑交易進行監測並向財政部報告。
其他領域的聯邦立法和行政政策，包括僱員福利計劃和個人退休賬户(“IRA”)監管，也可能影響保險業。在這方面，美國勞工部(DOL)發佈了一項新的類別豁免(PTE)，於2021年2月16日生效，適用於受1974年修訂的《僱員退休收入保障法》(ERISA)和IRA約束的退休和福利計劃的投資建議，以及與受ERISA約束的退休計劃向IRA滾轉以及計劃到計劃滾轉相關的受託建議。PTE規定了向ERISA退休和福利計劃和IRA提供的投資建議所支付的補償(包括第三方付款)可以豁免於ERISA和《國內收入法》(“守則”)下被禁止的交易條款的條件。PTE的條件包括公正的行為標準、披露、書面政策和程序、年度合規審查和認證以及記錄保存要求。2023年10月31日，美國司法部提出了一項修正案，就ERISA和該守則的平行條款而言，當金融專業人士(包括保險生產商)提供投資建議時，“受託人”的定義，並修訂金融專業人士在提出建議時所依賴的各種現有的被禁止的交易豁免。
投資顧問及經紀/交易商規例
40|86 Advisors和我們的其他投資諮詢子公司的資產管理活動受各種聯邦和州證券法律法規的約束。美國證券交易委員會是我們資產管理業務的主要監管機構。
我們擁有一家根據1934年證券交易法註冊的經紀/交易商子公司，並受聯邦和州監管，包括但不限於金融業監管局(FINRA)的監管。與我們的經紀/交易商子公司註冊或關聯的代理人和員工必須遵守1934年的《證券交易法》，並受美國證券交易委員會、FINRA和州證券專員的審查要求和監管。美國證券交易委員會和其他政府機構，以及美國的州證券委員會，有權提起行政訴訟，導致受監管實體或其員工的活動受到譴責、罰款、發出停止令或暫停、終止或限制其活動。
許多監管機構都專注於制定法規，要求投資顧問、經紀商/交易商和/或代理人在向客户提供建議時達到更高的謹慎標準，並加強利益衝突的披露。舉例來説，美國證券交易委員會的規例“最佳利益”加強了經紀/交易商的行為標準，超越了現有的適宜性責任，並規定經紀/交易商在向零售客户推薦任何涉及證券的證券交易或投資策略時，須以客户的最佳利益為依歸。此外，新表格CRS關係摘要要求註冊投資顧問和經紀/交易商向散户投資者提供簡單易懂的資料，説明他們與其金融專業人士的關係性質。除了美國證券交易委員會規則外，全國保險協會和幾個州還提出和/或頒佈了法律法規，要求保險生產商在向客户提供建議或建議時，必須向客户披露利益衝突和/或達到最佳利益關照標準。2020年1月，NAIC修訂了年金交易適宜性標準，以適用於年金銷售的“最佳利益”標準。修訂後的示範條例已被我們三個保險子公司的註冊州採用，另一個註冊州的擬議修正案正在等待中。在紐約，NYDFS修訂了條例-人壽保險和年金交易的適宜性和最佳利益，為有關在紐約銷售人壽保險和年金產品的建議增加了“最佳利益”標準。該修正案在多個生產者貿易團體的訴訟中受到質疑，但最終於2022年10月20日被紐約州上訴法院(紐約州最高上訴法院)維持。北美證券管理人協會(“NASAA”)提出了一項各州可能尋求採用的經紀-交易商行為範本規則，旨在將REG BI和美國證券交易委員會指南的核心原則和定義納入NASAA現有的經紀-交易商行為範本規則，為州法律的目的定義這些原則及其組成部分，並做出與REG BI一致的其他更改。
2023年7月26日，美國證券交易委員會提出了一項規則，如果獲得通過，將要求經紀商/交易商或投資顧問在散户投資者互動中使用涵蓋技術(即與散户投資者互動或溝通)時，消除或中和任何導致投資者互動而將經紀商/交易商或投資顧問的利益置於散户投資者利益之上的利益衝突。
對註冊投資顧問營銷要求的修改於2020年12月通過，並於2022年11月生效。 這些修改修訂了《投資顧問法》下的現有規則206(4)-1，並將
《投資顧問法》第206(4)-3條，美國證券交易委員會同時撤銷了該條規定。經修訂的規則規定了一些新的要求，這些要求將影響某些諮詢產品的營銷，特別是包括私人基金。我們的全資註冊投資顧問已經為修訂後的規則更新了他們的政策和程序。
氣候變化與金融風險
氣候風險已受到保險監管機構和其他監管機構越來越嚴格的審查。在紐約，NYDFS預計外國授權保險公司將把與氣候變化相關的金融風險納入其治理框架、風險管理流程和業務戰略。NYDFS向Bankers Conseco Life Insurance Company等紐約國內保險公司發佈了指導意見，稱預計它們將通過概述與其業務的性質、規模和複雜性相稱的行動來管理氣候風險。例如，這類保險公司應將氣候風險納入其財務風險管理(例如，公司的ORSA應處理氣候風險)。紐約國內保險公司已經實施了某些公司治理改革，並制定了實施組織結構改革的計劃(例如，明確界定與管理氣候風險有關的角色和責任)。關於紐約外勤部更復雜的預期(例如，在制定業務戰略時使用情景分析)，它將發佈關於執行時間表的額外指導。銀行家康塞科人壽保險公司董事會於2022年6月批准了一項氣候風險保單。
紐約金融服務管理局還修訂了管理企業風險管理的規定，自2021年8月13日起生效，要求保險集團的企業風險管理職能應對某些額外風險，包括氣候變化風險。在我們提交給NYDFS和我們的州主要監管機構的最新ORSA報告中，我們包括了關於氣候風險管理的加強披露。
NAIC正在尋求通過保險監管的三個領域解決與氣候有關的風險：金融風險分析；保險市場的可獲得性和可負擔性；以及消費者教育和外聯。2022年，NAIC通過了一項新標準，要求保險公司報告與氣候相關的風險，作為其年度氣候風險披露調查的一部分，該調查適用於達到全國直接保費1億美元報告門檻並在參與司法管轄區之一獲得許可的保險公司. 新的披露標準與國際氣候相關金融披露特別工作組(TCFD)報告氣候相關金融信息的框架保持一致，該框架代表這類披露的國際基準.
此外，FIO正在評估保險業如何根據上文討論的《多德-弗蘭克法案》的授權減輕氣候風險並幫助實現與氣候有關的國家目標。 2023年6月，FIO發佈了一份題為《氣候相關風險的保險監督和監管》的報告，評估了與氣候相關的問題和保險公司監管方面的差距。報告敦促保險監管機構採用與氣候相關的風險監測指南，以加強對保險公司的監管和監督。沒有要求人壽保險和健康保險行業提供數據。
2022年3月21日，美國證券交易委員會提出了規則，要求SEC註冊人在其註冊聲明和年度報告中提供額外的氣候相關信息，包括在其財務報表中。 該提案提出了披露與氣候相關的風險、重大影響、治理、風險管理、財務報表指標、温室氣體排放、排放披露證明以及指標和目標的擬議規則。 本公司將在適用時採納該等規定。
2022年5月25日，美國證券交易委員會提出了規則，要求註冊投資公司、業務發展公司以及註冊和某些未註冊的投資顧問在其基金招股説明書、年度報告和ADV表格中披露有關基金和顧問如何將環境、社會和治理因素納入其投資策略的信息。
多元化與公司治理
保險監管機構也關注種族、多樣性和包容性問題。 在紐約，NYDFS在2021年發佈了一封通函，表示它希望其監管的保險公司，如Bankers Conseco Life Insurance Company，將領導層的多樣性作為業務優先事項和公司治理的關鍵要素。 NAIC的種族和保險特別委員會正在審查保險業的做法，以確定如何製造障礙，使有色人種或歷史上代表性不足的羣體處於不利地位或受到歧視。NAIC的目標包括改善少數族裔社區獲得不同類型保險產品的機會，解決與負擔能力相關的問題，並就如何改善保險獲得和了解服務不足社區的保險向監管機構提供指導。
聯邦所得税
與其他儲蓄投資（如存款證及債券）相比，我們的年金及人壽保險產品一般為保單持有人提供所得税優惠，因為產品增值的税項會遞延至保單持有人收到為止。 對於其他儲蓄投資，價值的增加通常按收入徵税。 年金福利和人壽保險福利，在投保人死亡之前累計，一般在支付之前不徵税。 人壽保險死亡撫卹金一般免徵所得税。 此外，從即期年金（結構性結算除外）中獲得的福利按比例確認為應納税收入，而其他一些投資所使用的方法往往會將應納税收入加速計入前幾年。 年金和人壽保險的税收優惠在《税法》中有規定，各州和美國其他徵税管轄區一般都遵循這一規定。
國會不時考慮對美國税法進行可能的修改，包括取消某些年金和人壽保險產品增值的税收遞延。 我們可能會制定進一步的税務法例，當中載有可能對我們的年金及人壽保險產品造成不利影響的條文。
我們在美國的保險公司子公司根據《守則》的人壽保險公司條款納税。 《守則》規定，銷售保險產品所產生的部分費用應在若干年內扣除，而不是在產生的年度立即扣除。 此撥備增加法定會計目的之税項，從而減少法定盈利及盈餘，並相應減少人壽保險附屬公司可能支付之現金股息金額。
我們的所得税開支包括因資產及負債、資本虧損結轉及經營虧損結轉淨額（“NOL”）的財務報告與税基之間的暫時差異而產生的遞延所得税。 在評估遞延税項資產時，我們考慮遞延税項資產是否更有可能變現。 我們遞延税項資產的最終變現取決於在我們的暫時性差異可予扣減的期間內及我們的NOL到期前產生的未來應課税收入。 此外，我們的NOL的使用部分取決於國內税務局是否最終同意我們在以前提交的納税申報表中採取的税收立場，以及我們計劃在未來的納税申報表中採取的税收立場。 因此，就我們的遞延税項資產而言，我們持續評估估值撥備的需要。
2022年8月16日，拜登總統簽署了《降低通貨膨脹法案》，該法案根據財務報表收入引入了15%的最低税率，目前預計這不會對CNO產生重大影響。 《降低通貨膨脹法》還對股票回購徵收1%的消費税，從2023年開始的納税年度生效。 我們將繼續監控與《降低通貨膨脹法》相關的發展和法規，以瞭解未來對我們業務、經營業績和財務狀況的任何潛在影響。
2022年12月29日簽署成為法律的《2022年安全2.0法案》(“Secure 2.0”)以2019年《建立每個社區退休增強法案》中的條款為基礎，對現行的退休計劃法律進行了重大修改。Secure 2.0對計劃發起人提出了新的要求和考慮，旨在擴大覆蓋範圍、增加儲蓄、保護收入並簡化計劃規則和行政程序。在其他條款中，Secure 2.0指示美國司法部審查其目前關於ERISA計劃發起人選擇年金提供者的解釋性公告，目的是將計劃發起人福利計劃責任轉移給此類年金提供者。這種審查可能導致美國司法部對計劃發起人或年金提供者提出新的或不同的要求，或者可能使有關各方更難進行這種選擇過程。
項目1A.評估風險因素。
中海油及其業務面臨一系列風險，包括一般業務風險和財務風險。任何或所有此類風險都可能對CNO的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外，請參閲本表格10-K中的“關於前瞻性陳述的警示聲明”部分。
經濟狀況、市場狀況和投資情況：
我們的業務存在與廣泛的經濟狀況相關的風險。
信貸可獲得性、消費者支出、企業投資、資本市場狀況和通脹等一般因素都會影響我們的業務。美國經濟面臨的一個威脅是在聯邦債務上限和其他預算問題上的持續分歧。如果不能及時解決這些問題，可能會導致政府關門、政府支出不穩定減少或政府債務違約，這可能會影響市場流動性，導致市場波動性增加和經濟活動減少。在經濟低迷時期，更高的失業率、更低的家庭收入、更低的企業收益、更低的商業投資和更低的消費者支出，可能會抑制對人壽保險、年金和其他保險產品的需求。此外，這種類型的經濟環境可能會導致更高的政策失誤或放棄。
我們的業務受到債務和股票市場表現的影響。不利的市場狀況可能會影響我們投資的流動性和價值。債務和股票市場表現以及利率變化已經並將繼續影響我們的業務、財務狀況、增長和盈利能力的方式包括但不限於：
•過去，我們投資組合的價值受到市場狀況變化的重大影響，這些變化導致已實現和/或未實現虧損發生重大變化。未來不利的資本市場狀況可能導致額外的已實現和/或未實現虧損。
•利率的變化也會影響我們的投資組合。在利率上升的時期，隨着投保人尋求更高的回報，壽險保單貸款、退保和提款可能會增加。這可能需要我們在利率上升壓低投資資產價格的時候出售投資資產，這可能會導致我們實現投資損失。相反，在利率下降期間，我們可能會看到具有靈活保費功能的產品的保費支付增加，保單貸款的償還以及保單保持有效的比例增加。用這些現金流進行投資，我們可以獲得較低的回報。此外，投資的預付率可能會上升，因此我們可能不得不將這些收益再投資於低收益的投資。由於這些因素，我們的投資組合的回報與投保人和合同持有人貸方金額之間的利差可能會縮小，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。
•我們某些保險產品的吸引力可能會下降，因為它們與股票市場和/或對我們財務實力的評估掛鈎，導致利潤下降。消費者對我們保險產品的回報和功能或我們的財務實力日益擔憂，可能會導致現有客户放棄保單或撤回資產，並削弱我們銷售保單和從新老客户那裏吸引資產的能力，這將導致銷售和手續費收入下降。
通脹水平可能對我們、保險業和美國經濟產生不利影響
大體上.
美國經濟一直在經歷持續的通脹，這給我們、保險業和美國經濟帶來了更高的風險水平。不斷上升的通脹可能會影響我們保險產品的銷售和持久性、我們損失準備金估計的可靠性以及我們為保險產品準確定價的能力，並可能導致我們投資的公允價值出現額外的波動。我們的部分保單福利可能會受到醫療保險成本增加的影響，包括工資在內的各種運營費用已經受到影響。此外，監管機構，如各州保險部門、美國政府和美聯儲，可能在批准利率變化或採取措施試圖控制通脹方面行動遲緩，這可能會影響我們創造利潤和現金流的能力。不能保證通貨膨脹率在未來不會繼續上升，也不能保證美國政府或美聯儲為控制通脹而採取或可能採取的措施是否有效或成功。持續的嚴重通脹可能會對保險業和美國經濟產生長期影響，進而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。
迴歸長期的低利率環境可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生負面影響。
我們的一些產品，主要是傳統的終身壽險、萬能壽險、固定利率和固定指數年金合同，使我們面臨低利率將縮小我們的利差(合同要求我們支付的金額與我們能夠從支持合同義務的投資中賺取的投資收益之間的差額)的風險。我們的利差是產品利潤率的一個組成部分，對我們的淨利潤做出了關鍵貢獻。投資收入也是我們健康產品盈利能力的重要組成部分，特別是長期護理和補充健康政策。此外，利率影響我們在代理遞延補償計劃下提供的福利的負債(因為我們的政策是立即確認用於確定這一負債的假設的變化)。
2023年和2022年的利率高於2022年之前經歷的歷史低點。如果利率在較長一段時間內回到低水平，我們可能不得不投資新的現金流，或將已到期或已預付或以收益率出售的投資收益進行再投資，這些收益會降低我們的淨投資收入以及投資賺取的利息與我們一些產品的利息之間的利差，低於當前或計劃的水平。如果我們投資組合中固定期限投資或抵押貸款的提前還款利率超出我們的假設，這可能會增加這種風險的影響。我們可以降低某些產品的信貸利率，以抵消投資收益率的下降。然而，我們降低這些費率的能力可能受到以下因素的限制：(I)合同保證的最低費率；或(Ii)競爭。此外，信貸利率的下降可能與投資收益率變化的時機或幅度不匹配。目前，約64%的固定利率年金和36%的萬能人壽產品的合同保證最低利率已設定為最低利率。因此，在低利率環境下，再投資風險可能會對保險產品利潤率造成壓力，導致收益下降。
我們的固定指數年金產品提供保證的最低迴報率和更高的潛在回報率，該回報率基於特定指數（如標準普爾500指數）在指定期間的價值增長百分比（“參與率”）。 我們通常可以在每個指數期開始時（通常在每個保單週年日）更改參與率，但須遵守合同最低要求。 於2023年12月31日，固定指數年金的指數賬户價值中有7億元按合約最低參與率計算，而固定指數年金的固定基金價值中有4億元按合約最低保證入息率計算。
在利率下降或處於低水平期間，人壽及年金產品對消費者的吸引力可能相對較大，導致具有靈活保費特點的產品的保費支出增加、保單貸款的償還及持續性增加（每年仍然有效的保單百分比增加）。
我們對未來投資收入的預期是確定我們保險產品負債是否充足的重要考慮因素。 對未來投資收益較低的預期可能要求我們為保險產品建立額外的負債，從而減少未來期間的淨收入。
重大公共衞生問題可能對我們的財務狀況、經營業績、流動性、現金流和我們業務的其他方面產生不利影響。
我們的業務面臨重大流行病、流行病或疫情爆發的風險。 例如，COVID-19疫情對美國及全球經濟造成重大影響，導致資本市場出現重大波動及中斷期，並對我們的業務及整體行業造成若干不利影響。 重大健康問題對我們的業務、經營業績或財務狀況的影響程度取決於高度不確定且無法預測的未來發展，包括但不限於：（i）新病毒或病毒突變;（ii）疫苗和其他醫療發明的效力;（iii）過早死亡對我們索賠經驗的影響;（iv）其他風險;（iv）其他風險。（iv）政府當局的反應，包括聯邦儲備局可能對貨幣政策作出的改變，以及聯邦政府可能實施的財政刺激措施;及（v）保單持有人、企業及一般市民的行為反應。
我們的投資組合可能會因借款人延遲或未能支付到期本金及利息或延遲或暫緩止贖、政府當局對拖欠或違約抵押貸款採取的執法行動或租户未能支付租金或租户要求修改租賃而受到不利影響。 此外，嚴重的市場波動可能使我們無法以符合我們過往投資慣例的審慎方式對市場事件作出反應。 重大公共衞生問題導致的市場混亂、可觀察市場活動減少或無法獲得資料，在每種情況下均可能影響用於得出與財務報告或其他有關的若干估計及假設的主要輸入數據。
任何該等事件所導致的任何不確定性可能要求我們更改估計、假設、模型或儲備。 參見“第7項。管理層關於財務狀況和經營業績的討論與分析-經營業績-全面年度精算檢討”，以瞭解有關若干精算假設變動及其對我們2023年經營業績的影響的進一步資料。
我們的投資組合面臨若干風險，這些風險可能會降低我們投資資產的價值，並對我們的盈利能力、財務狀況和流動性產生負面影響。
我們投資組合的表現在一定程度上取決於利率、風險利差、房地產價值、股票市場價值、市場波動性、整體經濟表現、美聯儲採取的政策、我們投資組合中特定債務人的表現以及其他我們無法控制的因素的水平和變化。這些因素的變化在任何時期都會影響我們的淨投資收益，而且這種變化可能是巨大的。這些因素包括但不限於：(I)利率和信用利差的變化，這可能會降低我們投資的價值；(Ii)不同資產類別的資本市場相對流動性模式的變化；(Iii)發行人認為或實際有能力及時償還的變化，這可能會降低我們投資的價值；(Iv)估計收到現金流的時間的變化；以及(V)抵押貸款拖欠率或回收率的變化，房地產價格的下降，對止贖有效性的挑戰，以及我們投資組合中證券服務提供商提供的服務質量。這些風險在低於投資級的證券和另類投資方面明顯更大，截至2023年12月31日，這兩種投資分別佔我們總投資的4.7%和2.5%。我們的結構性證券(定義如下)佔2023年12月31日可供出售的固定期限投資的31.7%，通常需要對此類證券的基礎資產(如抵押貸款)進行可變預付款。當資產支持證券、機構住宅抵押貸款支持證券、非機構住宅抵押貸款支持證券、CLO和商業抵押貸款支持證券(統稱為結構性證券)的預付速度快於預期時，可能會由於購買溢價的攤銷速度加快或無法在較低利率環境下以可比收益率進行再投資而對投資收益造成不利影響。
我們使用衍生品來對衝固定指數年金投保人基於特定指數的價值增加而獲得的更高潛在回報。對於我們持有的現金衍生品頭寸，如果我們的交易對手違約，我們將面臨信用風險。
此外，我們從聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)獲得的投資借款以抵押品為抵押，抵押品的公允價值可能會受到一般市場狀況的重大影響。如果質押抵押品的公允價值低於特定水平，我們將被要求質押更多符合條件的抵押品或償還全部或部分投資借款。
我們的投資組合集中在任何特定行業、相關行業集團、資產類別(如住宅抵押貸款支持證券和其他資產支持證券)或地理區域，都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。雖然我們尋求通過擁有廣泛多元化的投資組合來降低這一風險，但對任何特定行業、相關行業集團或地理區域具有相關負面影響的事件或發展可能會對投資組合產生不利影響。
由於我們的大部分經營業績來自我們投資組合的回報，投資組合中的重大虧損可能會對我們的經營業績產生直接和實質性的不利影響。此外，我們投資組合的虧損可能會降低我們能夠貸給某些產品客户的投資回報，從而影響我們的銷售並侵蝕我們的財務業績。投資損失也可能減少我們保險子公司的資本，這可能會導致我們向這些子公司支付額外的資本，或者可能限制我們的保險子公司向CNO支付股息的能力。
2023年12月13日，美國證券交易委員會通過規則，要求覆蓋清算機構採用合理設計的政策和程序，要求該機構的每個直接參與者提交符合條件的美國國債二級市場交易進行清算，這將有效地要求這些參與者在2025年12月31日之前清算符合條件的美國國債現金交易，並在2026年6月30日之前清算符合條件的美國國債回購交易。關於該規則的潛在影響，不確定性依然存在。然而，這一規定可能會增加美國國債的交易成本，或者可能對市場流動性產生負面影響。
與我們的投資相關的信貸損失準備的確定是非常主觀的，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
撥備及減值金額的釐定因投資類別而異，並基於我們對與各資產類別相關的已知及固有風險的定期評估及評估。這種評價和評估需要作出重大判斷，並隨着條件的變化和獲得新的信息而加以修訂。未來可能需要進行額外的減值或撥備，最終損失可能會超過我們目前的損失估計。
我們固定到期日證券的公允價值的確定會導致未實現的投資損益，在某些情況下具有很高的主觀性，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。
在確定公允價值時，我們通常使用相同或類似工具的市場交易數據。確定公允價值所涉及的管理層判斷程度與市場可觀察信息的可獲得性成反比。由於某些證券沒有重要的可觀察到的市場投入，因此可能很難對它們進行估值。金融資產和金融負債的公允價值可能與在計量日出售資產實際收到的金額或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的金額不同。此外，使用不同的估值假設可能會對金融資產和金融負債的公允價值產生重大影響。在市場混亂期間，如果交易變得不那麼頻繁和/或市場數據變得不那麼容易觀察，可能很難對某些證券進行估值。可能有某些資產類別處於活躍的市場，具有大量可觀察到的數據，但由於當前的金融環境，這些資產類別變得缺乏流動性。在這種情況下，估值過程可能需要更多的主觀性和管理層的判斷。迅速變化的市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響，期間與期間之間的價值變化可能會有很大差異。
保險風險：
如果我們的保險費率不夠高，或者我們不能提高費率，我們的保險業務的經營業績就會下降。
我們根據發出保單時已知的事實和情況以及對眾多變量的假設來確定保單的保費費率，這些變量包括但不限於投保人發生索賠的精算概率、索賠的可能規模、管理保單的維護成本以及我們投資保費所賺取的利率。在制定保險費率時，我們會考慮歷史索賠信息、行業統計數據、競爭對手的費率和其他因素，但我們不能肯定地預測未來對我們產品的實際索賠。如果我們的實際索賠經驗被證明沒有我們假設的那麼有利，並且我們無法將保費費率提高到抵消不利索賠經驗所需的程度，我們的財務業績將受到不利影響。
我們定期審查我們的保費費率是否足夠，當我們認為現有的保費費率太低時，我們會就我們的健康保險產品提交建議的費率上調。我們可能無法從目前懸而未決或未來的請求中獲得提高保費費率的批准。如果我們因為未能在一個或多個州獲得批准而無法提高保費費率，我們的財務業績將受到不利影響。此外，在某些情況下，我們退出無利可圖的業務線的能力受到我們大多數保單的保證續期功能的限制。由於這一功能，我們不能在沒有監管部門批准的情況下退出此類業務，因此，我們可能需要在較長一段時間內繼續為虧損的產品提供服務。
如果我們成功地獲得監管部門的批准，提高保費費率，增加的保費費率可能會減少我們新的銷售量，並導致現有投保人允許他們的保單失效。如果較健康的投保人允許他們的保單失效，而不太健康的投保人的保單繼續有效，這可能導致索賠成本與保費的比率大幅上升。這將降低我們未來的保費收入和盈利能力。
我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流取決於我們模型和假設的準確性，如果模型和假設與實際結果顯著不同，我們可能會經歷重大收益或虧損。
我們做出並依賴於許多與我們的業務相關的假設，這些假設被用來做出對我們的運營至關重要的決策。實際經驗和我們模型中的假設之間的差異可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流產生實質性的不利影響。此外，還有更大的風險與我們的
由於會計變化而進行的建模，例如與2023年1月1日生效的關於有針對性地改進長期保險合同會計的新指導意見。
我們為未來保單利益和索償而準備的準備金可能會被證明是不足的，需要我們增加負債，從而導致淨收益和股東權益減少。
保險產品的負債是根據許多假設計算的，包括但不限於投資收益率、死亡率、發病率、撤資、失誤、現金流假設和貼現率。這些假設是基於我們的經驗，在經驗有限的情況下，是基於行業經驗。這些假設還考慮了投保人行為的未來預期，這些預期可能與過去的經驗不同。
許多因素可能會影響這些準備金和負債，例如經濟和社會條件、通貨膨脹、醫院和藥品費用、預期壽命的變化、監管行動、法律責任理論的變化和合同外損害賠償。因此，我們建立的準備金和負債必須基於估計、假設、行業數據和前幾年的統計數據。我們的財務表現在很大程度上取決於我們的實際索賠經驗和未來費用與我們在設定準備金時所用的假設相一致的程度。如果我們未來的索賠高於我們的假設，而我們的準備金被證明不足以彌補我們的實際損失和費用，我們將被要求增加我們的負債，這可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
如果投保人退保水平與我們的假設有很大不同，我們的經營業績可能會受到影響。
如果退保水平與假設水平有很大差異，我們年金和人壽保險產品的退保可能會導致損失和收入減少。截至2023年12月31日，投保人可以不受處罰地交出我們總保險責任的約44億美元。對我們的固定利率年金徵收的退保費通常在懲罰期內遞減，懲罰期從保單發出之日起五至十二年不等。在懲罰期限過後，移交指控將被取消。自首和其他保單撤回可能要求我們比計劃更早地處置資產，可能會虧損。此外，交出和其他保單撤回需要更快地攤銷與產品原始銷售相關的遞延收購成本，從而減少我們的淨收入。我們認為，如果投保人認為發行人有財務困難，或者如果他們能夠以更高的回報率將保單價值再投資於另類保險或投資產品，他們通常更有可能放棄保單。
我們在再保險協議方面面臨風險。
我們通過再保險安排將某些風險的風險轉移給第三方。根據這些安排，其他保險公司承擔我們與已報告和未報告的索賠相關的部分損失和費用，以換取部分保單保費。再保險的可獲得性、金額和成本取決於一般市場情況，可能會有很大差異。截至2023年12月31日，我們的有效再保險應收賬款和轉讓人壽保險總額分別為40億美元和28億美元。我們的七家最大的再保險公司(目前被AM Best評級為A-或更高)佔我們有效轉讓的人壽保險的97%，佔我們再保險應收賬款的98%。此類再保險應收賬款還包括已轉讓的長期護理和年金業務。我們在再保險方面面臨信用風險。當我們獲得再保險時，即使再保險人不履行其義務，我們仍對轉移的風險負有責任。如果本公司的一家或多家再保險人不能、無力或不願按照其再保險協議的條款履行職責，可能會對我們的收益或財務狀況產生負面影響。此外，將來可能沒有或負擔不起再保險，或可能不足以保障我們免受損失。
流動性風險：
我們負債累累，這可能會限制我們利用商業、戰略或融資機會的能力。
截至2023年12月31日，我們的本金總額為11.5億美元(包括2025年到期的利率為5.250的優先債券為5.0億美元，2029年到期的利率為5.250的優先債券為5.00億美元(統稱為“債券”))，以及2060年到期的利率為5.125的次級債券(“債券”)為1.5億美元。我們的債務將需要大約6080萬美元的現金在2024年償還(根據截至2023年12月31日的未償還本金和適用利率)。此外，本公司已訂立於2026年7月16日到期的2.5億美元無抵押循環信貸協議(“循環信貸協議”)。在循環中沒有支取任何金額
2023年12月31日的信貸協議。更多信息見合併財務報表附註，標題為“應付票據--公司直接債務”。
如果吾等未能就吾等的其他債務(包括票據)支付利息或本金，吾等將會在管限該等債務的契約下違約，這亦可能導致管限吾等現有及未來債務的協議(包括循環信貸協議)下的違約。如果在任何適用的通知或寬限期之後加快償還相關債務，我們可能在控股公司層面沒有足夠的資金來償還我們的債務。如果沒有足夠的流動資金償還我們的債務，我們的管理層或我們的獨立註冊會計師事務所可能會得出結論，我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力存在很大的疑問。
循環信貸協議和票據及債券的契約包含各種限制性契約和所需的財務比率，可能會限制我們的營運靈活性。違反一項或多項貸款契約規定，我們的貸款人將有權宣佈循環信貸協議、票據和債券項下的所有未償還金額為到期和應付。
管理我們債務的某些協議包含許多限制性契約，並要求財務比率，這對我們施加了經營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為，包括限制我們的能力：產生額外的債務和擔保債務；支付股息或進行其他分配或回購或贖回我們的股本；預付、贖回或回購次級債務；出售資產；產生留置權；與關聯公司進行交易；以及合併、合併、出售或以其他方式處置我們的資產。
循環信貸協議要求本公司維持(每項按循環信貸協議計算)：(I)債務與總資本的比率(不包括混合證券，但所有該等混合證券的未償還總額超過總資本的15%除外)不超過35.0%(該比率於2023年12月31日為21.5%)；及(Ii)最低綜合淨值不少於26.74億美元加上本公司從發行及出售本公司股權所得淨額的25.0%(本公司於2023年12月31日的綜合淨值為37.924億美元，而最低要求為26.97億美元)。
這些公約限制了我們經營業務的方式，我們履行這些金融公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。如吾等違反任何該等契諾，貸款人可宣佈貸款本金、應計及未付利息，以及根據該等契諾所欠及應付的所有其他款項即時到期及須予支付，這將對吾等造成重大不良後果。此外，循環信貸協議下的違約事件將允許我們的貸款人終止對進一步發放信貸的承諾。更多信息見合併財務報表附註，標題為“應付票據--公司直接債務”。
CNO是一家控股公司，其流動性和履行義務的能力可能會受到CNO旗下保險子公司向其分配現金的能力的限制。
中國海洋石油總公司和中國海洋石油總公司(“中國海洋石油總公司”)均為控股公司，本身並無經營業務。中海油和國開行依賴其運營子公司獲得現金，以支付債務本金和利息，並支付行政費用和所得税。中海油和國開行從我們的保險子公司獲得現金，包括股息和分配、剩餘債券的本金和利息支付以及分攤税款，以及來自其非保險子公司的現金，包括股息、分配、貸款和墊款。由於任何原因，這些重要子公司的財務狀況、收益或現金流惡化可能會阻礙該等子公司向CNO和/或CDOC支付現金股息或其他付款的能力，這將限制我們滿足償債要求和履行其他財務義務的能力。此外，CNO可選擇向某些保險附屬公司提供額外資本，以加強其盈餘以符合公約或監管目的(例如，包括維持足夠的RBC水平)，或提供增長所需的資本，在此情況下，其保險附屬公司向控股公司支付股息的可能性較低。因此，這可能會限制CNO滿足償債要求和履行其他控股公司財務義務的能力。更多信息見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--控股公司的流動資金”。
保險法規通常允許我們的美國保險子公司從法定賺取的盈餘中支付股息，而無需監管機構的批准，前提是股息的金額連同在之前12個月內支付的其他股息不超過以下各項中的較大者(或在某些州，以較小者為準)：(I)從經營此類業務中獲得的法定淨收益
上一歷年保險人；或(二)保險人在上一歷年末對投保人的盈餘的10%。中海油從國開行和某些非保險子公司獲得股息和其他付款。國開行從我們的保險子公司獲得股息和盈餘債券利息，從我們的某些非保險子公司獲得付款。從我們的非保險子公司向CNO或CDOC付款，以及從CDOC向CNO付款，不需要任何監管機構或其他第三方的批准。然而，我們的保險子公司向國開行支付股息或剩餘債券利息符合國家保險部門的規定，如果保險監管機構確定此類股息或其他支付可能對我們的投保人或合同持有人不利，可能會被保險監管機構禁止。
然而，由於國開銀行在美國的每一家保險子公司都有負盈利盈餘，此類保險子公司向中海油支付的任何股息都需要事先獲得董事或適用的州保險部門專員的批准。2023年，我們在美國的保險子公司向國開行支付了5.265億美元的股息。CNO預計將尋求監管機構批准我們的保險子公司未來的股息，但不能保證此類支付會獲得批准，也不能保證我們保險子公司的財務狀況不會惡化，從而降低了未來獲得批准的可能性。
CDOC持有德克薩斯州Conseco Life Insurance Company of Texas(“CLTX”)的剩餘債券，本金總額為7.496億美元。只要CLTX的RBC比率超過100%(但需要事先書面通知德克薩斯州保險部)，這些盈餘債券的利息支付不需要額外批准。*截至2023年12月31日，CDOC估計CLTX的RBC比率為345%。CDOC還持有殖民地賓夕法尼亞人壽保險公司(殖民地賓夕法尼亞)的盈餘債券，本金餘額為1.6億美元。剩餘債券的利息支付需要事先得到賓夕法尼亞州保險部的批准。
此外，雖然我們沒有義務這樣做，但我們可以選擇提供額外資本，以加強某些保險子公司的盈餘，以遵守公約或監管目的，或提供增長所需的資本。任何關於向我們的保險子公司提供額外資本的選擇都可能影響我們頂級保險子公司支付股息的能力。我們的保險子公司支付股息的能力也受到評級機構為維持或獲得更高財務實力評級而制定的各種標準的影響，也受到我們為保險子公司設定的資本水平以及循環信貸協議下的監管和其他財務契約合規要求的影響。
此外，華盛頓國家保險公司不得將資金分配給任何附屬公司或股東，除非根據與已獲批准的附屬公司達成的協議，而無需事先通知佛羅裏達州保險監管辦公室，根據佛羅裏達州保險監管辦公室的命令。
如果我們目前的信用評級下降，可能會對我們獲得資本的能力和此類資本的成本產生不利影響，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的高級無擔保債務評級目前分別為惠譽、S、穆迪和AM Best的“BBB+”、“BBB-”、“Baa3”和“BBB”。如果我們需要額外的資本，無論是為了對現有債務進行再融資，還是出於任何其他原因，我們目前的優先無擔保債務評級，以及信貸市場的總體狀況，可能會限制我們獲得此類資本，並對其成本產生不利影響。金融市場的中斷、波動和不確定性，以及我們的信用評級，可能會限制我們在滿足資本和流動性需求的條件下進入外部資本市場的能力。更多信息見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--控股公司的流動資金”。
税收、法律和法規：
我們使用現有NOL的能力可能會受到某些交易的限制，現有NOL的減值可能會導致我們的遞延税項資產價值大幅減記。
截至2023年12月31日，我們擁有約3.672億美元的聯邦税收NOL，導致約7710萬美元的遞延税收資產(將於2026年至2035年到期)。該法典第382條對公司在三年內經歷50%的所有權變更時使用其NOL的能力施加了限制。雖然由於我們的重組，我們在2003年進行了所有權變更，但我們能夠使用我們的NOL的時間和方式目前並不受第382條的限制。
我們根據現有信息定期監控所有權變更(根據第382節計算)，截至2023年12月31日，我們的分析表明，我們低於50%的所有權變更門檻，這可能會限制
我們利用NOL的能力。根據第382條，未來的一筆或多筆交易以及此類交易的時間可能會觸發所有權變更。此類交易可能包括但不限於額外的普通股回購或發行、某些CNO股票持有者對CNO股票的收購或出售，包括已經、目前或將來可能為自己的賬户持有CNO已發行普通股的5%或更多的人。CNO董事會通過了一項第382條權利協議，旨在通過保護我們NOL的價值來保護股東價值。為了進一步防止根據第382條引發所有權變更的可能性，CNO的股東批准了CNO公司註冊證書中包含的修正案，旨在防止普通股的某些轉讓，這可能會限制我們使用NOL的能力。有關第382條權利協議和CNO公司註冊證書中包含的修正案的更多信息，請參閲合併財務報表中題為“所得税”的附註。
如果所有權變更是為了第382節的目的，我們將被要求計算使用我們的NOL來抵消未來應納税所得額的年度限制。年度限制將根據CNO在所有權變更時的股權價值乘以聯邦長期免税率(2023年12月31日為3.81%)來計算，年度限制可能會限制我們使用相當大一部分NOL來抵消未來應税收入的能力。此外，根據第382節的規定，在所有權變更的情況下減記我們的遞延税項資產可能會導致我們違反債務與總資本之比和循環信貸協議中的綜合淨值契約。
如果我們未來的利潤低於我們的預期或當前的企業所得税税率降低，我們的遞延税項資產的價值可能會減少，這種價值的減少可能會對我們的經營業績和我們的財務狀況產生重大不利影響。
截至2023年12月31日，我們的遞延税淨資產為9.371億美元。我們的所得税支出包括因資產和負債、資本損失結轉和NOL的財務報告和計税基礎之間的暫時性差異而產生的遞延所得税。我們評估遞延税項資產的變現能力，並持續評估估值撥備的需求。在評估我們的遞延税項資產時，我們會考慮遞延税項資產變現的可能性是否更大。我們遞延税項資產的最終實現取決於在我們的臨時差異成為可扣除期間以及在我們的資本損失結轉和NOL到期之前產生足夠的未來應納税所得額。此外，我們預期於2024年確認重大非壽險不良貸款，這是由於(根據守則)向自建房地產資產分配間接成本的税務會計方法發生變化所致。此類NOL將不會過期。我們對遞延税項資產變現能力的評估需要做出重大判斷。如果不能實現我們的預測，可能會導致在未來期間確認估值津貼。未來估值免税額的任何增加都將導致額外的所得税支出，這可能對我們未來的收益產生重大不利影響，並減少股東權益。
截至2023年12月31日，我們遞延税淨資產的價值反映了當前21%的聯邦企業所得税税率。税法的變化，包括關於NOL使用的變化，可能會導致我們的遞延税淨資產減記，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
税法的變化可能會增加我們的税收成本，並減少我們保險和年金產品的銷售。
根據現行的美國聯邦所得税法，我們發行的保險和年金產品享受優惠的税收待遇。美國聯邦所得税法的變化可能會減少或取消我們某些產品的税收優惠，從而降低這些產品對我們客户的吸引力。這可能會導致銷售額減少，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，我們還受益於某些税目，包括但不限於已收到的股息扣除、税收抵免、免税債券利息和保險準備金扣除。美國國會以及州和地方政府不時會考慮立法改革，以減少或取消與這些和其他税收項目相關的好處。我們繼續評估税制改革建議可能對我們未來的經營業績和財務狀況產生的影響。
我們可能會不時受到税務審計、税務訴訟或類似訴訟的影響，因此，我們可能會欠下額外的税款、利息和罰款，或者我們的NOL可能會減少，金額可能很大。
在確定我們的所得税撥備和我們對與税收有關的事項的一般會計處理時，我們必須做出判斷。我們經常在最終税收決定不確定的情況下進行估計。任何税務審計、對税務機關決定的上訴、税務訴訟或類似程序的最終裁定可能與
這反映在我們的財務報表中。對額外税收、利息和罰款的評估可能會對我們目前和未來的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
我們的業務受到廣泛的監管，這限制了我們的運營靈活性，並可能導致我們的保險子公司受到監管控制，或以其他方式對我們的財務業績產生負面影響。
我們的保險業務在我們經營的司法管轄區受到廣泛的監管和監督。見“CNO的業務--政府監管”。我們的保險子公司受國家保險法的約束，這些法律設立了監管機構。國家保險機構發佈的規定可能很複雜，並受到不同解釋的影響。如果州保險監管機構確定我們的一家保險子公司不符合適用的法規，該子公司將受到各種潛在的行政補救措施，包括但不限於罰款、對子公司在該州開展業務的能力的限制以及退還部分投保人保費。此外，監管行動或調查可能導致我們遭受重大聲譽損害，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們在美國的保險子公司必須遵守法定會計原則。這些法定會計原則(包括影響加拿大皇家銀行和我們的保險負債計算的原則)將受到NAIC的持續審查，以努力解決新出現的問題和改進財務報告。NAIC正在考慮的提案如果獲得通過，可能會對我們的保險子公司產生負面影響。
我們在美國的保險子公司也受到加拿大皇家銀行的要求。這些要求旨在評估與資產質量、死亡率和發病率、資產和負債匹配以及其他業務因素有關的投資和保險風險的法定資本和盈餘的充分性。這些要求被各州用作早期預警工具，以發現可能資本薄弱的公司，以啟動監管行動。一般而言，如果承保人的紅細胞比率低於指定水平，承保人會因不足的程度而受到不同程度的監管行動。我們每一家美國保險子公司的2023年法定年度報表反映的RBC比率超過了使我們的保險子公司受到任何監管行動的水平。
除了加拿大皇家銀行的要求外，各州還為獲得許可在本州開展業務的保險公司設定了最低資本金要求。該等監管機構擁有酌情決定權，就本公司保險附屬公司的持續發牌事宜，在監管機構判斷保險附屬公司沒有維持足夠的法定盈餘或資本，或保險附屬公司的進一步業務將對投保人構成危險時，限制或禁止在其管轄範圍內承保新業務。
我們位於百慕大的保險子公司受百慕大監管，在百慕大，BMA擁有廣泛的監管和行政權力，涉及授予和撤銷處理再保險業務的許可證、批准特定的再保險交易、資本要求和償付能力標準、對向股東派發股息或分派的限制、投資的性質和限制，以及根據規定或允許的會計慣例提交財務報表。BMA未來進行的監管改革可能會影響CNO百慕大再保險與Bankers Life之間的再保險結構的資本效率，並可能要求控股公司向CNO百慕大再保險或Bankers Life提供額外資本，以重新獲得剝離的業務。
我們的經紀/交易商和投資顧問子公司受到美國證券交易委員會、FINRA和某些州監管機構的監管。美國證券交易委員會、FINRA和其他政府機構以及國家證券委員會可以審查或調查經紀/交易商和投資顧問的活動。這些審查或調查往往側重於通過這些實體開展業務的註冊代表和註冊投資顧問的活動，以及這些實體對這些人的監督。任何審查或調查都可能導致監管機構採取執法行動和/或可能導致向客户支付罰款和罰款，或兩者兼而有之，以及該等實體的系統或程序發生變化，其中任何一項都可能對公司的財務狀況或運營業績產生重大不利影響。
此外，如上所述，美國證券交易委員會已通過了與適用於經紀/交易商向散户客户提出涉及證券的某些建議時的行為標準有關的新規定，並要求註冊投資顧問和經紀/交易商向散户投資者提供新的披露。此外，當保險生產商就年金產品的銷售向客户提供建議時，NAIC和幾個州已經提出和/或頒佈了與所需披露和/或行為標準相關的法規。這些法規和類似的監管舉措可能會對公司的運營以及經紀/交易商和投資顧問分銷公司產品的方式產生影響。
訴訟和監管調查是我們業務固有的，可能會損害我們的財務狀況和聲譽，並可能對我們的財務業績產生負面影響。
從歷史上看，保險公司一直受到重大訴訟。除了與其業務相關的傳統保單索賠外，像我們這樣的保險公司還面臨來自投保人和/或股東的集體訴訟和衍生訴訟。我們還面臨與監管調查和訴訟相關的重大風險。我們正在、已經或可能成為的訴訟和監管事項包括與我們的獨家代理被歸類為獨立承包商、銷售、營銷和承保做法、支付或其他銷售佣金、索賠支付和程序、產品設計、產品披露、管理、定期支付的保費的額外保費、保險費成本的計算、某些非保證保單功能的更改、拒絕或延遲福利、對產品收取過高或不允許的費用、與取消保單和向客户推薦不適合的產品相關的程序等相關事宜。我們的某些保單允許或要求我們根據經驗對某些非擔保要素(“NGE”)進行更改，例如保險費成本、費用負擔、貸記利率和投保人獎金。我們打算在未來對某些NGE進行修改。在過去的一些情況下，這樣的行動已經導致了訴訟，未來可能會出現類似的訴訟。我們因任何此類行動而產生的風險(包括延誤或決定不對某些NGE進行改革的潛在不利財務後果)目前無法確定。我們懸而未決的法律和監管程序包括我們特定的事項，以及其他保險公司面臨的事項。國家保險部門在市場行為檢查中已經並將繼續重點關注銷售、營銷和理賠行為以及產品問題。集體訴訟和其他訴訟的談判和解對CNO和我們的保險子公司的業務、財務狀況和經營結果產生了實質性的不利影響。
在我們的正常業務過程中，我們是保險業務引起的訴訟的原告或被告，包括集體訴訟和再保險糾紛，我們還不時參與各種政府和行政程序，以及州、聯邦和其他當局的調查和詢問，如信息請求、傳票、賬簿和記錄檢查。見合併財務報表的附註，標題為“訴訟和其他法律程序”。這些訴訟、監管程序和調查的最終結果無法確切預測。如果上述一個或多個事項出現不利結果，最終負債可能超過我們已確定的負債，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。我們還可能因此類訴訟、監管程序或調查而遭受重大聲譽損害，包括實際或威脅吊銷營業執照帶來的損害、監管機構對我們業務進行監督或控制的行動，以及可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響的其他制裁。
聯邦和州立法可能會對我們保險業務的財務表現產生不利影響。
近年來，健康保險業經歷了實質性的變化，包括由醫療保健立法引起的變化。最近的聯邦和州立法以及與醫療改革相關的待定立法提案包含的功能可能會嚴重限制或消除我們改變定價條款或對個人應用醫療承保標準的能力，從而潛在地提高我們的福利比率，並對我們的財務業績產生不利影響。特別是，醫療保險改革可能會影響我們為產品定價或銷售產品或有利可圖地維持我們的區塊的能力。例如，Medicare Advantage計劃為健康計劃提供激勵，鼓勵他們向老年人提供管理性醫療計劃。該計劃下管理式醫療計劃的增長減少了我們銷售的傳統聯邦醫療保險補充產品的銷售額。
國會和一些州立法機構提出的提案也可能影響我們的財務業績。這些建議包括在所有長期護理保單中實施最低消費者保護標準，其中包括：保證保費費率；防止通貨膨脹；限制預先存在的疾病的等待期；為長期護理保險的銷售實踐設定標準；以及保證消費者獲得關於保險公司的信息，包括關於保單失效和更換費率以及被拒絕索賠的百分比的信息。任何限制我們產品收費的提案，如保證保費費率，或增加我們必須支付的福利，如對等待期的限制，或否則將增加我們的業務成本，都可能對我們的財務業績產生不利影響。
2010年的多德-弗蘭克法案對監管金融服務公司的法律進行了廣泛的修改，並要求各聯邦機構採用廣泛的實施規則和條例，包括與使用衍生品有關的規則和條例。該等規例中若干條文已施加額外要求，可能影響本公司及其衍生工具交易對手，包括在報告、備存紀錄、某些衍生工具的強制性交易所執行及結算、某些衍生工具的持倉限額、監管的初始保證金及變動保證金等方面
要求，以及在某些交易對手破產時與這些交易對手達成某些衍生品交易的能力的限制。這些法規以及《多德-弗蘭克法案》下的其他法規可能會對本公司及其衍生品交易對手構成限制和負擔，這可能會導致本公司與其衍生品交易相關的成本增加。關於多德-弗蘭克法案的潛在修正案以及對多德-弗蘭克法案的任何此類變化是否會對我們的商業運營產生實質性影響，仍存在不確定性。
州保險監管機構、聯邦監管機構和NAIC不斷重新審查現有的法律和法規，並可能在未來實施變化。新法律的通過或對現有法律的新解釋可能會影響我們的銷售、盈利能力或財務實力。NAIC定期審查和更新其美國法定準備金和加拿大皇家銀行的要求。這些要求的變化導致我們必須持有的準備金和資本額增加，並可能對我們的保險子公司向控股公司支付股息的能力產生不利影響。
我們無法預測最終通過的法規的要求、這些法規將對一般金融市場產生的影響，或具體而言對我們業務的影響、與遵守這些法規相關的額外成本，或為遵守新法規而可能需要對我們的運營進行的任何變化，這些變化中的任何一項都可能對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
我們的保險子公司可能被要求支付評估，為其他公司的投保人損失或債務提供資金，這可能會對我們的財務業績產生負面影響。
保險公司經營業務的所有州的擔保基金法律要求該公司支付高達某些規定限額的評估，以資助破產的其他保險公司的投保人損失或債務。保險公司的破產增加了可能需要評估的可能性。根據大多數擔保法，如果這些評估會威脅到保險公司的財務實力，則可以推遲或免除這些評估，在某些情況下，可以抵消未來的保費税。我們無法估計未來評估的可能性和金額。雖然過去的評估不是實質性的，但如果發生了一些大規模破產，未來的評估可能是實質性的，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
一般業務風險：
管理操作風險可能不能有效地減輕我們的風險和損失。
我們面臨的運營風險包括但不限於欺詐、錯誤、未能妥善記錄交易或未獲得適當的內部授權、未能遵守監管要求或我們協議下的義務、信息技術故障(包括網絡安全攻擊)以及我們的服務提供商(如投資託管人和信息技術及投保人服務提供商)未能遵守我們的服務協議。管理我們業務的合夥人和代理，包括高管和其他管理層成員、銷售經理、投資專業人士、產品經理、銷售代理和其他合夥人，在一定程度上是通過做出涉及讓我們面臨風險的決策和選擇來做到這一點的。這些決策涉及許多業務活動，如制定承保準則、產品設計和定價、投資購買和銷售、準備金設定、索賠處理、保單管理和服務、財務和税務報告以及其他活動，其中許多活動非常複雜。
我們尋求通過包括各種報告制度、內部控制、管理審查程序和其他機制的風險控制框架，監測和控制我們對這些活動產生的風險的敞口。然而，這些流程和程序可能無法有效控制所有已知風險或有效識別不可預見的風險。運營風險管理失敗的原因有很多，包括設計故障、系統故障、網絡安全攻擊、人為錯誤或非法活動。如果我們的控制沒有得到有效或適當的實施，我們可能會遭受財務或其他損失、業務中斷、監管制裁或我們的聲譽受損。這些失敗造成的損失可能會對我們的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
自然或人為災害或氣候變化的發生可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。
我們面臨着自然災害和人為災害產生的各種風險，包括地震、颶風、洪水、龍捲風、恐怖主義行為和軍事行動以及氣候變化的影響。例如，自然災害或人為災難可能會導致持久率發生意外變化，因為受災害影響的投保人和合同持有人可能無法履行其合同義務，例如支付我們保單的保費和我們投資產品的存款。此外，這樣的災難還可能顯著增加我們的死亡率和發病率，超過我們在為產品定價時使用的假設。恐怖主義的持續威脅和持續不斷的軍事行動
行動可能導致全球金融市場大幅波動，一場自然災害或人為災難可能會在直接或間接受災難影響的地區引發經濟下滑。除其他外，這些後果可能導致業務下滑，並導致來自這些領域的索賠增加。災害還可能擾亂公共和私人基礎設施，包括通信和金融服務，這可能會擾亂我們的正常商業運營。
自然災害或人為災難也可能擾亂我們交易對手的業務，或導致他們向我們提供的產品和服務的價格上漲。例如，一場自然災害或人為災難可能導致再保險價格上漲，並可能導致我們保留比我們能夠以更低價格獲得再保險的情況下保留的風險更多的風險。此外，如果災難影響到公司支付證券本金或利息的能力，那麼它可能會對我們投資組合中的資產價值產生不利影響。
氣候變化監管和市場力量對氣候變化的反應可能會影響某些投資資產的價值，或公司繼續持有這些資產的意願。它還可能影響包括再保險公司在內的其他交易對手，並影響投資的價值，包括公司為他人持有或管理的房地產投資。該公司無法預測氣候變化法規的長期影響。
電信、信息技術和其他操作系統中斷，或未能維護駐留在這些系統上的敏感數據的安全性、保密性或隱私，可能會損害我們的業務。
我們在很大程度上依賴於我們的電信、信息技術和其他操作系統，以及我們用來運營業務和服務客户的數據的完整性和及時性。由於可能完全或部分超出我們控制範圍的事件或情況，包括網絡攻擊、拒絕服務、病毒或其他惡意活動，這些系統可能無法正常運行或被禁用。此外，我們還面臨着其他人--包括金融中介機構、供應商和向我們提供服務的各方--在運營和技術上失敗的風險。如果這些方面的表現沒有達到預期，我們可能會遇到運營困難、成本增加和其他對我們業務的不利影響。我們已經實施並要求我們的供應商實施各種安全措施，以保護我們的信息系統和數據的機密性、可用性和完整性。然而，如果不能維持合理有效的網絡安全計劃，或對我們的信息系統以及此類系統上的敏感、專有和機密數據的安全性、保密性、完整性或可用性造成任何損害，都可能導致額外的成本和責任，並損害我們的聲譽或阻止人們購買我們的產品。我們定期成為網絡安全威脅行為者的目標。在過去，我們經歷了導致客户個人和機密信息泄露的網絡安全事件。不能保證未來不會發生違規行為，或者即使確實發生了違規行為，也不能保證在不對我們的業務或運營造成實質性影響的情況下，能夠迅速檢測到並進行充分的補救。
無論是由於我們、我們的供應商或其他人的行為，電信、信息技術和其他操作系統的中斷，或這些系統上駐留的敏感、機密或專有數據的安全性、保密性、完整性或可用性未得到維護，都可能延誤或破壞我們開展業務和為客户服務的能力，損害我們的聲譽，使我們面臨訴訟、監管制裁和其他索賠，要求我們產生鉅額技術、法律和其他費用，導致客户、收入和機會的損失，或以其他方式對我們的業務產生不利影響。根據泄露信息的性質，在發生數據泄露或其他未經授權訪問或獲取我們的客户數據的情況下，我們還可能有義務將事件通知客户、其他利益相關者以及聯邦和州政府監管機構，我們可能需要為受事件影響的個人提供某種形式的補救措施，例如訂閲信用監控服務。所有50個州以及越來越多的監管機構都採取了在實際或合理懷疑未經授權訪問或獲取某些類型的個人數據時通知消費者的要求。此類違約通知法仍在不斷演變，可能會因司法管轄區的不同而不一致。遵守這些義務可能會導致我們招致鉅額成本(包括罰款)，並可能增加圍繞任何泄露客户數據的事件的負面宣傳。雖然我們根據保單條款和條件以及自行承保的保留條款，維持旨在處理網絡風險某些方面的保險範圍，但此類保險範圍可能不足以涵蓋在不斷演變的網絡風險領域中可能出現的所有損失或所有類型的索賠。
如果我們遇到外包關係帶來的困難，我們的業務可能會中斷或受到影響。
我們將某些信息技術和政策管理業務外包給(國內和國際)第三方服務提供商。如果我們未能保持有效的外包戰略，或者如果第三方提供商沒有按照合同履行，我們可能會遇到運營困難、成本增加和業務損失，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外，加強對供應商和其他服務提供商的監督的監管和其他標準可能會導致更高的成本和其他潛在的風險。如果我們的一個或多個第三方
服務提供商變得無法繼續提供服務，我們可能會遭受經濟損失等負面後果。
如果我們保險子公司目前的財務實力評級下降，可能會導致我們的銷售額下降，代理人自然減員增加，投保人失誤和其他保單撤回增加。
對於我們的保險子公司來説，一個重要的競爭因素是它們從國家公認的評級機構獲得的財務實力評級。銷售我們產品的代理人、保險經紀人和營銷公司以及我們產品的潛在購買者使用我們保險子公司的財務實力評級作為決定是營銷還是購買的重要因素。評級對我們的年金、利息敏感型人壽保險和長期護理產品的影響最大。目前，惠譽、S、穆迪和AM Best對我們主要保險子公司的財務實力評級分別為“A”、“A-”、“A3”和“A”。有關這些評級的説明，請參閲“管理層對綜合財務狀況和經營業績的討論與分析--流動性和資本資源--我們保險子公司的財務實力評級”。
如果我們的評級被下調，我們可能會經歷某些保險產品的銷售下降，我們獨立和獨家銷售團隊的叛逃，以及更多的保單被贖回或失效。這些事件將對我們的財務業績產生不利影響，進而可能導致更多評級下調。
來自擁有更大市場份額、更高評級、更多財務資源和更強品牌認知度的公司的競爭，可能會削弱我們留住現有客户和銷售代表、吸引新客户和銷售代表以及維持或改善我們的財務業績的能力。
補充健康保險、年金和個人壽險市場競爭激烈。競爭對手包括其他人壽保險公司、意外和健康保險公司、商業銀行、儲蓄機構、共同基金和經紀/交易商。
我們的大多數主要競爭對手的財務實力評級都比我們高。我們的許多競爭對手都是規模較大的公司，擁有更多的資本、技術和營銷資源，並能夠以較低的成本獲得資金。最近的行業整合，包括保險和其他金融服務公司之間的業務合併，導致了更大的競爭對手，擁有更多的財務資源。在我們的一些產品線上，如人壽保險和固定年金，我們的市場份額相對較小。即使在我們是頂級作家之一的一些行業中，我們的市場份額也相對較小。
此外，由於產品在銷售時的實際成本是未知的，我們受制於競爭對手，他們可能以低於實際成本的價格銷售產品。因此，如果我們不降低同類產品的價格，我們的市場份額可能會被這些競爭對手搶走。如果我們降低價格以保持市場份額，我們的盈利能力就會下降。
如果我們不能吸引和留住代理商和營銷組織，我們的產品銷售可能會減少。
我們的產品主要通過由獨家代理商和銷售經理組成的專門的現場力量以及我們全資擁有的營銷組織和其他獨立的營銷組織進行營銷和分銷。我們必須吸引和留住代理商、銷售經理和獨立的營銷組織，通過這些分銷渠道銷售我們的產品。我們與其他保險公司、金融服務公司和其他實體爭奪代理和銷售經理，並通過營銷組織爭奪業務。如果我們無法吸引和留住這些代理商、銷售經理和營銷組織，我們發展業務和從新銷售中創造收入的能力將受到影響。
我們可能無法保護我們的知識產權，並可能受到侵權索賠。
我們依靠合同權利與版權、商標和商業祕密法律的結合來建立和保護我們的知識產權。雖然我們使用各種措施來保護我們的知識產權，但第三方可能會侵犯或挪用我們的知識產權。我們可能不得不提起訴訟，以強制和保護我們的版權、商標、商業祕密和專有技術，或者確定它們的範圍、有效性或可執行性，這代表着資源的轉移，這些資源的數量可能很大，可能不會成功。失去知識產權保護或無法確保或執行對我們知識產權資產的保護，可能會對我們的業務及其有效競爭的能力造成不利影響。
如果另一方指控我們的運營或活動侵犯了對方的知識產權，我們也可能面臨代價高昂的訴訟。我們還可能受到第三方侵犯版權的索賠，
商標、商業祕密或許可使用權。任何此類索賠和任何由此引起的訴訟可能導致鉅額費用和損害賠償責任，或者我們可能被禁止向客户提供某些產品或服務，或被禁止使用某些方法、流程、版權、商標、商業祕密或許可證並從中受益，或者，我們可能被要求與第三方達成代價高昂的許可協議，所有這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
會計準則的變化可能會對我們報告的經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的合併財務報表是按照公認會計準則編制的。我們不時被要求採用財務會計準則委員會發布的新會計準則。要求採用未來的會計準則可能會對我們報告的經營結果和財務狀況產生不利影響。此外，需要採用新的會計準則可能會導致與初始實施和持續遵守相關的鉅額費用。
項目1B.包括未獲解決的工作人員意見。
沒有。
項目1C涉及網絡安全。
風險管理和戰略
該公司的網絡安全方法包括全面的安全政策和標準、強大的安全意識和教育計劃以及實施先進和分層防禦措施的整體戰略。我們的網絡安全計劃與普遍接受的保護信息系統和數據的原則和做法保持一致。該計劃旨在遵守所有適用的法律和法規，並使用許多最佳實踐的指導。我們的網絡安全計劃、政策和控制與國家標準與技術研究所的網絡安全框架保持一致。
我們已經建立並繼續加強我們的程序，以識別網絡安全風險並實施防禦措施來緩解這些風險。我們投入大量資源維護和定期更新我們的系統和流程，以保護我們的計算機系統、軟件、網絡和其他技術資產的安全，防止未經授權的各方試圖訪問機密信息、銷燬數據、中斷或降低服務、破壞系統或造成其他損害。我們的網絡事件應對計劃提供了及時和準確報告任何重大網絡安全事件的程序和控制措施，每個同事都接受了網絡安全方面的教育、培訓和測試，以幫助成為我們的第一道防線。
我們有一支專責資訊保安工作的網絡安全服務小組，由首席資訊保安主任領導。此外，我們的安全運營中心可對進出企業的網絡流量進行近乎實時的監控，以識別任何異常或惡意行為跡象。我們使用託管安全服務提供商通過網絡和安全日誌監控以及託管的安全信息和事件管理解決方案來提供監控、威脅搜索和響應服務。
我們定期進行全企業範圍的內部和外部網絡風險評估。這些努力包括審計、內部和外部法規遵從性評估以及定期自我評估。經常對系統進行漏洞評估，並每年執行內部和外部滲透測試。我們定期與供應商聯繫，對我們的網絡安全流程進行審查和基準測試。此外，科技委成員還定期進行安全控制保證測試。
我們的內部審計部門還至少每年審查我們的網絡安全計劃、流程、政策和控制。該計劃還會在年度外部審計和監管評估中定期進行審查。從這些努力中吸取的經驗教訓被用來推動改進，以繼續加強網絡安全計劃，包括數據安全控制。
在簽訂第三方信息技術服務合同時，科技委與採購和供應商管理小組密切合作。我們的信息技術架構審查委員會包括網絡安全領導部門，負責審查所有潛在供應商。我們制定了全面的網絡安全評估流程和程序，包括安全風險問卷、標準文檔請求和第三方風險評估工具的使用，以洞察潛在的第三方供應商。我們利用專用連接(包括專用VPN)和大量使用虛擬桌面來保護對我們數據和系統的訪問。我們的法律團隊確保在合同中包含特定的保護，包括保密語言、保密義務和安全條款。
關鍵供應商由我們的採購和供應商管理團隊監控。通過可訪問公司系統的第三方簽約的資源必須完成CNO的助理培訓或其公司經CNO批准的安全意識培訓。我們還在整個項目期間進行定期風險評估，包括那些位於美國以外、可以訪問我們的公司和客户信息的第三方。
到目前為止，沒有任何網絡安全威脅，包括來自網絡安全事件的威脅，對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生了實質性影響。
治理
我們認識到，安全是企業關心的問題，需要整個企業的利益相關者瞭解和管理這一風險。我們的安全管理結構反映了一個集中的安全計劃，該計劃協調整個企業的安全職能。CISO負責監督CST，直接向我們的首席信息官報告，並負責網絡安全計劃的整體戰略和職能。我們還有一個網絡安全指導委員會，該委員會在制定網絡安全倡議的戰略方向方面發揮積極作用，併為整體信息安全風險管理提供監督和指導。CISO定期向董事會的審計和企業風險委員會(“AERC”)提供有關我們的網絡安全計劃和潛在風險的報告。AERC定期向董事會全體成員通報這些事項。一名AERC成員擁有卡內基梅隆大學網絡安全監督CERT認證，另一名成員擁有與技術和數據安全相關的豐富工作經驗。
我們的CISO在網絡安全和數據保護領域具有良好的資質。這些資歷包括：(I)在網絡保安、保安風險管理和資訊科技審計方面擁有23年經驗；(Ii)獲指定為註冊資訊系統保安專業人員；及(Iii)持有電腦資訊系統學士學位。我們的CISO此前還持有註冊信息系統審計師(CISA)和風險與信息系統控制認證(CRISC)認證。
未能維持合理有效的網絡安全計劃，或對我們的信息系統和此類系統上的敏感、專有和機密數據的安全性、保密性、完整性或可用性造成任何損害，都可能導致額外的成本和責任，並損害我們的聲譽或阻止人們購買我們的產品。 不能保證將來不會發生違規行為，或者即使確實發生了違規行為，也不能保證在不對我們的業務或運營造成實質性影響的情況下，能夠迅速發現並進行充分的補救。雖然根據保單條款和條件，我們的保險範圍旨在處理網絡風險的某些方面，但此類保險範圍可能不足以覆蓋發生重大網絡風險事件時可能出現的所有損失或所有類型的索賠。
第二項包括所有財產。
我們的總部以及子公司和工地事業部的某些行政部門位於印第安納州卡梅爾的公司園區內，就在印第安納波利斯以北。我們目前使用四棟建築進行運營，儘管並非所有空間(約400,000平方英尺)目前都在使用中。整個78英畝的園區有6棟建築(約630,000平方英尺)，於2023年12月掛牌出售。2024年上半年，我們將搬進附近位置約125,000平方英尺的租賃辦公空間，租期至2034年6月。
我們的消費者部門主要在伊利諾伊州芝加哥市中心管理，目前我們在那裏租賃了約33,000平方英尺，租期至2033年8月。我們還在各州租賃了232個銷售辦事處，總面積約為785,000平方英尺。這些租約一般都是短期租約，剩餘租期在2024年至2030年之間到期。
我們直接面向消費者的產品主要通過公司擁有的位於賓夕法尼亞州費城的辦公樓進行管理，該辦公樓面積約為127,000平方英尺。我們佔據了大約45%的空間，未使用的空間租給了租户。由於我們在混合工作安排和不斷髮展的業務需求方面取得了成功，我們達成了出售這座建築的協議，意在在2024年上半年完成銷售。
我們的Optavise業務有三個地點：佛羅裏達州的奧蘭多、威斯康星州的密爾沃基和阿拉巴馬州的伯明翰。在奧蘭多，我們於2023年1月搬到了一個較小的地點，在那裏我們租賃了大約22,000平方英尺，租期到2028年12月。在密爾沃基，我們租了7000平方英尺，租期到2030年2月。在伯明翰，我們租了7400平方英尺的房子，租期到2026年。
第三項。 法律程序。
項目3所需的資料通過參考“法律訴訟”標題下的討論併入本表格10-K項目8所列題為“訴訟和其他法律訴訟”的合併財務報表附註中。
第四項。 煤礦安全信息披露。
不適用。
註冊人的行政人員
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| 軍官 | 使用CNO | 在CNO的職位 |
| 姓名和年齡(A) | 自.以來 | 主要職業和商業經驗(B) |
| 加里·C·博伊瓦尼，56歲 | 2016 | 自2018年1月起擔任首席執行官。2016年4月至2017年12月，總裁任中海油首席執行官，2015年4月至加入中海油，任其創辦的保險及金融服務諮詢公司GCB，LLC的首席執行官。博伊瓦尼先生於2012年至2015年擔任安聯SE管理委員會成員，以及美國安聯、安聯人壽保險公司和消防員基金保險公司的董事長。2007年至2012年，擔任北美安聯人壽保險公司首席執行官；2004年至2007年，擔任消防員基金保險公司商業業務部總裁。 |
| 凱倫·J·德託羅，52歲 | 2019 | 2024年1月至今，總裁任工地事業部。2019年9月至2023年12月，首席精算師；2020年6月至2022年6月，首席風險官。從2013年到2019年，德託羅在紐約人壽擔任高管領導職務。2011至2013年，擔任德勤諮詢公司負責人。 |
| 伊馮·K·弗蘭澤，65歲 | 2017 | 自2017年11月起，擔任CNO首席人力資源官。從2016年到加入CNO，TCF銀行首席人力資本官。從2007年到2016年，弗蘭澤斯在安聯擔任了多個人力資源職位，包括北美安聯的首席人力資源職位。 |
| 斯科特·L·戈德堡，53歲 | 2004 | 2020年1月起，總裁任消費者事業部。從2013年9月至2020年1月，銀行家人壽的總裁先生自2004年加入CNO以來一直擔任過各種其他職位。 |
| 埃裏克·R·約翰遜，63歲 | 1997 | 2003年9月起擔任中海油首席投資官和總裁，擔任中海油全資註冊投資顧問40|86 Advisors首席執行官。自2018年1月起，主管企業發展活動。自1997年加入CNO以來，Johnson先生擔任過多個投資管理職位。 |
| 珍妮·L·林寧布林格，61歲 | 2015 | 自2023年1月起擔任首席運營官。2017年8月至2022年12月，高級副總裁任運營。2015年6月至2017年8月，擔任消費者運營高級副總裁、客服副總裁總裁等多個領導職務。在加入CNO之前，Linnenbringer女士在2000至2015年間在Genworth Financial擔任過各種職位。 |
| 保羅·H·麥克多諾，59歲 | 2019 | 自2019年3月起擔任中海油首席財務官。2005年至2017年，擔任一號信標保險集團執行副總裁兼首席財務官。 |
| 邁克爾·E·米德，57歲 | 2018 | 自2023年1月起擔任首席信息官。2018年11月至2022年12月，高級副總裁和首席信息官。在加入中海油之前，米德先生於1996年至2018年在AIG Technologies擔任過多個職位，包括高級副總裁和轉型高管。 |
| 羅科·F·塔拉西，52歲 | 2017 | 自2019年3月起擔任首席營銷官。2017年至2019年3月，銀行家人壽財務運營副總裁總裁。在加入CNO之前，他在2011年10月至2016年9月擔任過各種職位，包括2015年8月開始的臨時首席財務官和2016年1月開始的首席財務官，ITT Financial Services，Inc.於2016年9月申請破產保護。 |
| 米歇倫·A·威爾丁，59歲 | 2023 | 自2024年1月起擔任首席會計官。2023年10月至2023年12月，高級副總裁從事會計工作。在加入CNO之前，Wildin女士於2021年至2023年在F&G年金和人壽公司擔任財務規劃和分析部門的高級副總裁。2013年至2021年，曾在紐約人壽擔任多個職位，包括副總裁總裁、企業預算和費用分析以及NYL Direct首席財務官。此前，曾在英傑華和荷蘭國際集團擔任高級會計、財務、戰略和運營職務。 |
| 傑裏米·D·威廉姆斯，47歲 | 2003 | 自2024年1月起擔任首席精算師。威廉姆斯先生自2003年加入CNO以來，曾擔任過各種精算工作，包括最近擔任估值部門的高級副總裁。 |
| 馬修·J·津普費爾，56歲 | 1998 | 自2008年6月以來，擔任總法律顧問。自1998年加入CNO以來，Zimpfer先生擔任過各種法律職務。 |
___________________________
(A)執行幹事的任期由董事會酌情決定，每年選舉產生。
(B)至少在過去五年內獲得國際商業經驗。
第II部
第五項。 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。
市場信息和紅利
該公司的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“CNO”。
截至2024年2月7日，約有51,000名普通股流通股持有者，包括證券頭寸上市的個人參與者。
我們於二零一二年第二季度開始支付普通股股息。我們普通股的股息每季度由我們的董事會宣佈。在確定股息時，我們的董事會會考慮我們的財務狀況，包括當前和預期的收益以及預計的現金流。
性能圖表
下面的業績圖表比較了中海油在2018年12月31日至2023年12月31日期間普通股的累計股東總回報與標準普爾人壽與健康保險指數(“S人壽與健康保險指數”)和標準普爾MidCap 400指數(“S&P MidCap 400指數”)的累計總回報。每一時期的比較假設於2018年12月31日分別投資於中海油普通股、S人壽健康保險指數和S中型股400指數中的股票，並將所有股息進行再投資。此圖中顯示的股票表現代表過去的表現，不應被視為CNO普通股未來表現的指標。
*於12/31/18投資於股票或指數100美元，包括股息再投資。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12/18 | 12/19 | 12/20 | 12/21 | 12/22 | 12/23 |
| CNO金融集團，Inc. | $ | 100.00 | | $ | 125.09 | | $ | 157.60 | | $ | 172.59 | | $ | 169.83 | | $ | 212.49 | |
| S人壽保險與健康保險指數 | 100.00 | | 123.18 | | 111.51 | | 152.41 | | 168.18 | | 176.00 | |
| S&P中型股400指數 | 100.00 | | 126.20 | | 143.44 | | 178.95 | | 155.58 | | 181.15 | |
發行人購買股權證券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間(2023年) | | 股份(或單位)總數 | | 每股(或單位)平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份(或單位)總數 | | 根據計劃或方案(A)可購買的股份(或單位)的最大數量(或近似美元價值) |
| | | | | | | | | (百萬美元) |
| 10月1日至10月31日 | | 4,329 | | | $ | 22.82 | | | — | | | $ | 601.8 | |
| 11月1日至11月30日 | | 1,039,699 | | | 26.09 | | | 1,039,309 | | | 574.7 | |
| 12月1日至12月31日 | | 1,893,755 | | | 27.94 | | | 1,892,572 | | | 521.8 | |
| 總計 | | 2,937,783 | | | 27.28 | | | 2,931,881 | | | 521.8 | |
_________________
(A)自2011年5月起，本公司宣佈一項證券回購計劃。自那時起，公司董事會不時批准額外的回購，最近一次是在2023年5月，當時董事會批准回購額外5.0億美元的公司流通股普通股。
股權薪酬計劃信息
下表彙總了截至2023年12月31日與我們的普通股相關的信息，這些普通股可能根據CNO金融集團修訂和重新啟動的長期激勵計劃發行。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在行使尚未行使的期權和權利時鬚髮行的證券數目 | | 未償還期權和權利的加權平均行權價 | | 根據股權補償計劃剩餘可供未來發行的證券數量(不包括第一欄反映的證券) |
| 證券持有人批准的股權補償計劃 | | 2,184,754 | | | $ | 19.45 | | | 4,061,473 | |
| 未經證券持有人批准的股權補償計劃 | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | 2,184,754 | | | $ | 19.45 | | | 4,061,473 | |
第六項。 選定的合併財務數據。
保留。
第7項。 管理層對合並財務狀況和經營結果的討論和分析。
在本節中，我們回顧了中海油截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合財務狀況及其綜合經營業績，以及在適當情況下可能影響未來財務業績的因素。請與本10-K表格中包含的合併財務報表和附註一起閲讀本討論。
概述
我們是一家保險公司集團的控股公司，開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險和金融服務產品。*我們專注於服務於退休前和退休後的中等收入美國人，我們認為這是有吸引力的、服務不足的高增長市場。*我們通過獨家代理、獨立生產商(其中一些公司獨家銷售我們的一個或多個產品線)和直接營銷來銷售我們的產品。
我們將我們的業務視為三個保險產品線(年金、健康和人壽)以及投資和費用收入部分。我們的部門根據它們的共同特徵、利潤率的可比性以及管理層做出運營決策和評估業務表現的方式進行調整。
我們的保險產品線(年金、健康和人壽)包括營銷、承保和管理我們的保險子公司銷售的保單。通過我們所有的保險子公司在三個產品類別中的每一個產品類別中的業務被彙總，允許管理層和投資者評估每個產品類別的表現。在分析這些部門的盈利能力時，我們使用保險產品利潤率作為盈利能力的衡量標準，即：(I)保單收入；(Ii)分配給保險產品線的淨投資收入；減去(I)計入投保人的保單收益和利息；以及(Ii)遞延收購成本和未來利潤現值、非遞延佣金和廣告費用的攤銷。淨投資收益是根據支持該業務的投資的賬面收益率分配給產品線的，該收益率適用於該業務塊在每個時期的平均保險負債(扣除保險無形資產)。就將投資收益分配給產品線而言，保險負債淨額等於：(I)年金產品的投保人賬户餘額；(Ii)公允價值調整前的準備金總額，反映在所有其他產品的累計其他全面收益(虧損)中；減去(Iii)與再保險業務有關的金額；(Iv)遞延收購成本；(V)未來利潤的現值；及(Vi)計入保險負債的未到期期權的價值。
保險產品的收入是年金、健康和人壽產品系列的保險利潤率減去分配給保險系列的費用後的總和。它不包括我們手續費收入業務的收入、未分配給產品線的投資收入、未分配給產品線的淨費用(主要是控股公司費用)和所得税。管理層相信，保險產品保證金和來自保險產品的收入有助於更好地瞭解業務，並對我們保險產品線的結果進行更有意義的分析。
我們通過消費者和工作現場部門來營銷我們的產品，這些部門反映了公司所服務的客户。消費者和工作場所部門主要專注於營銷保險產品，這兩個部門都銷售幾種類型的保險產品，並以相同的方式承保。
消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。這一結構將消費者能力統一到一個單一的部門中，並將我們代理銷售隊伍的實力與最大的直接面向消費者的保險業務之一整合在一起，這些業務在廣告、網絡/數字和呼叫中心支持方面具有成熟的經驗。
工作地點司專注於在工作場所為企業、協會和其他成員團體銷售自願福利人壽保險和健康保險產品，在他們工作的地方與客户進行互動和虛擬。通過獨立的工作現場事業部，我們將更加專注於這項高增長的業務，同時進一步利用我們的全資子公司Optavise的實力，Optavise是一家提供全年技術驅動的員工福利管理服務的全國性提供商。
投資部分涉及我們資本資源的管理，包括投資以及公司債務和流動性的管理。我們衡量這一部門的盈利能力是指未分配給保險產品的總淨投資收入。未分配給產品線的投資收益代表淨投資收益減去：(1)記入投保人賬户餘額的權益收益；(2)分配給產品線的投資收益；(3)利息支出
其中包括：(I)應付票據及投資借款方面的開支；(Iv)與融資協議支持票據(“FABN”)計劃有關的開支；及(V)與福利計劃有關並由特別用途投資收入抵銷的若干開支；加上(Vi)與交回固定指數年金有關的年度期權沒收的影響。未分配給產品線的投資收入包括超過分配給產品線的投資的投資收入、我們控股公司持有的投資、我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差以及投資收入的可變組成部分(包括催繳和預付收入、因現金流變化對結構性證券回報的調整、公司擁有的人壽保險的收入(虧損)和未分配給產品線的替代投資收入)、扣除公司債務利息支出和融資安排的淨額。從我們的FHLB投資借款和FABN計劃賺取的利差包括匹配資產的投資收入減去：(I)與FHLB投資借款計劃相關的投資借款利息；(Ii)融資協議中貸記的利息；以及(Iii)與FABN計劃相關的遞延收購成本的攤銷。
我們的手續費收入部分包括銷售第三方保險產品、Optavise提供的服務以及我們的經紀人/交易商和註冊投資顧問的運營所產生的收入。
未分配到產品線的費用包括公司運營費用，不包括債務利息支出。
以下是我們截至2023年12月31日的三年收益摘要(百萬美元，不包括每股數據)：
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| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 保險產品保證金 | | | | | |
| 年金差額 | $ | 235.0 | | | $ | 226.9 | | | $ | 243.2 | |
| 健康邊際 | 494.3 | | | 504.4 | | | 497.6 | |
| 壽命裕度 | 229.7 | | | 205.2 | | | 212.6 | |
| 保險產品利潤總額 | 959.0 | | | 936.5 | | | 953.4 | |
| 已分配費用 | (599.0) | | | (596.6) | | | (566.5) | |
| 保險產品收入 | 360.0 | | | 339.9 | | | 386.9 | |
| 費用收入 | 31.0 | | | 23.7 | | | 19.4 | |
| 未分配給產品系列的投資收入 | 120.2 | | | 143.9 | | | 188.9 | |
| 未分配到產品線的費用 | (51.7) | | | (40.8) | | | (80.5) | |
| 税前營業利潤 | 459.5 | | | 466.7 | | | 514.7 | |
| 營業收入所得税費用 | (103.4) | | | (106.3) | | | (114.3) | |
| 淨營業收入（a） | 356.1 | | | 360.4 | | | 400.4 | |
| 銷售、減值和信貸損失備抵變動的已實現投資收益（損失）淨額 | (62.7) | | | (62.2) | | | 36.5 | |
| 收益中確認的投資市值淨變動 | (6.3) | | | (73.2) | | | (17.4) | |
| 與代理人遞延薪酬計劃相關的公允價值變動 | (3.5) | | | 48.9 | | | 8.9 | |
| 嵌入式衍生工具負債及市場風險利益之公平值變動 | (29.9) | | | 440.2 | | | 186.8 | |
| | | | | |
| 其他 | (.3) | | | (3.9) | | | 3.6 | |
| 税前營業外收入（虧損）淨額 | (102.7) | | | 349.8 | | | 218.4 | |
| | | | | |
| 營業外收入（虧損）的所得税費用（收益） | (23.1) | | | 79.6 | | | 48.5 | |
| | | | | |
| 營業外收入（虧損）淨額 | (79.6) | | | 270.2 | | | 169.9 | |
| 淨收入 | $ | 276.5 | | | $ | 630.6 | | | $ | 570.3 | |
| | | | | |
| 每股攤薄股份： | | | | | |
| 淨營業收入 | $ | 3.09 | | | $ | 3.06 | | | $ | 3.05 | |
| 營業外收入（虧損）淨額 | (.69) | | | 2.30 | | | 1.30 | |
| 淨收入 | $ | 2.40 | | | $ | 5.36 | | | $ | 4.35 | |
____________
(a)管理層認為，對適用於普通股的淨收益的分析是：(1)銷售、減值和信貸損失準備變動的已實現投資損益淨額，扣除税項；(2)在收益中確認的投資市值的淨變動，扣除税項；(3)與固定指數年金相關的內含衍生負債和市場風險收益(“MRB”)的公允價值變動，扣除税項；(4)與代理遞延補償計劃有關的公允價值變動，扣除税項；(5)與再保險交易有關的損失，扣除税項；(六)清償債務損失，扣除税項；。(七)遞延税項及其他税項估值免税額的變動；及。(八)其他非營業項目，主要包括可歸因於VIE的收益、税後淨額(“淨營業收入”，非公認會計準則財務衡量標準)是評價公司財務業績的重要指標，也是壽險業常用的關鍵指標。分配給營業外淨收益(虧損)中的項目的所得税費用或福利是指分配給營業外收益中的項目的當期和遞延所得税費用或福利。管理層使用這一衡量標準來評估業績，因為不包括在淨營業收入之外的項目可能會受到與公司基本基本面無關的事件的影響。上表將非GAAP衡量標準與相應的GAAP衡量標準進行了核對。
此外，管理層在預算編制過程中使用這些非公認會計準則財務計量，對各分部業績進行財務分析，並評估資源分配情況。我們相信，這些非公認會計準則的財務衡量標準增強了投資者對我們財務業績的瞭解，並使他們能夠對整個公司做出更明智的判斷。這些措施還突顯了原本可能不明顯的經營趨勢。然而，淨營業收入不是根據公認會計準則衡量財務業績的指標，不應被視為經營活動現金流的替代方案，不應被視為流動性指標，也不應被視為淨收益的替代方案，以衡量我們的經營業績或根據公認會計準則得出的任何其他業績指標。此外，淨營業收入不應被解釋為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。淨營業收入作為一種分析工具具有侷限性，您不應孤立地考慮這種衡量標準，也不應將其作為分析我們根據GAAP報告的結果的替代指標。由於計算方法不同，我們對淨營業收入的定義和計算不一定與其他公司使用的其他類似名稱的衡量標準進行比較。此外，隨着我們採用了與2023年1月1日起對長期保險合同會計進行有針對性改進相關的新會計準則，我們更新了確定固定指數年金的營業外收益的方法，以更好地識別該業務線的波動的非經濟影響。這導致了固定指數年金利潤率更接近地反映了企業的經濟狀況。
關鍵會計估計
根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的各項資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和支出。管理層過去曾作出我們認為適當的估計，但後來由於實際經驗與預期不同而進行了修訂。如果我們未來的經驗與這些估計和假設有很大不同，我們的運營結果和財務狀況可能會受到重大影響。
我們的估計是基於歷史經驗和其他我們認為在這種情況下是合理的假設。隨着我們的業務和經濟環境的變化，我們不斷評估用於做出這些估計的信息。在我們的財務報表中，對估計的使用無處不在。我們認為最關鍵的會計政策和估計摘要如下。有關我們的會計政策的更多信息包括在我們的合併財務報表的附註中，標題為“重要會計政策摘要”。
自2023年1月1日起，我們採用了更新的2018-12年度會計準則(“ASU 2018-12”)。採用ASU 2018-12年度對截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的長期保險合同和某些相關餘額的會計和列報產生了影響。截至2021年1月1日(過渡日期)，ASU 2018-12年度影響的披露包括在合併財務報表附註中題為“重要會計政策摘要-最近通過的會計準則”的表格中。有關採用ASU 2018-12年度對我們重要會計政策的影響的討論，請參閲題為“重大會計政策摘要”的合併財務報表附註。
投資估價
公平值為市場參與者於計量日期在有序交易中出售資產所收取或轉讓負債所支付的價格，因此代表退出價格，而非進入價格。 我們經常性地以公允價值持有某些資產和負債，包括固定到期日、股本證券、交易證券、可變權益實體持有的投資、衍生工具、獨立賬户資產和與固定指數年金產品相關的嵌入式衍生工具。 我們持有中國海外投資，投資於一系列互惠基金，其現金退保價值與公平值相若。 此外，我們披露某些金融工具的公允價值，包括抵押貸款、保單貸款、現金及現金等價物、利率敏感型產品的保險負債和融資協議、投資借款、應付票據以及與可變權益實體相關的借款。
計量金融工具之公平值時所用判斷之程度主要取決於定價基於可觀察輸入數據之水平。 可觀察輸入數據反映從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察輸入數據反映我們在缺乏可觀察市場資料的情況下對市場假設的看法。 可隨時取得活躍報價的金融工具將被視為具有基於最高水平可觀察輸入數據的公平值，且計量公平值時將使用極少判斷。 很少交易的金融工具通常會根據較低水平的可觀察輸入數據確定公允價值，並且在計量公允價值時會使用更多的判斷。 我們根據輸入數據的可觀察性將按公平值列賬的金融工具分類為三級架構。 公平值計量之三個層級載於綜合財務報表附註“公平值計量”。“
下表概述截至2023年12月31日按定價來源及公允價值層級劃分的綜合資產負債表中按公允價值列賬的投資（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 相同資產在活躍市場的報價
(1級) | | 重要的可觀察輸入
(2級) | | 無法觀察到的重要輸入
(3級) | | 總公允價值 |
| 由第三方定價服務定價 | | $ | 24.2 | | | $ | 22,396.4 | | | $ | — | | | $ | 22,420.6 | |
| 由獨立經紀人報價定價 | | — | | | 113.0 | | | 185.0 | | | 298.0 | |
| 按矩陣定價 | | — | | | .4 | | | — | | | .4 | |
以其他方式定價 (a) | | — | | | 36.5 | | | 117.1 | | | 153.6 | |
| 總計 | | $ | 24.2 | | | $ | 22,546.3 | | | $ | 302.1 | | | $ | 22,872.6 | |
| | | | | | | | |
| 佔總數的百分比 | | .1 | % | | 98.6 | % | | 1.3 | % | | 100.0 | % |
_______________
(A)主要代表以可比證券為基準以釐定公允價值的證券。
當可供出售的固定到期日證券的公允價值低於攤銷成本時，該證券被視為減值。如果部分下降是由於信貸相關因素，我們將減值的信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來。信貸損失部分作為備抵入賬，並在淨投資收益(損失)(僅限於估計公允價值與攤銷成本之間的差額)中報告。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在累計其他全面收益(虧損)以及與可供出售的固定期限投資相關的未實現收益(虧損)中報告，扣除税項和相關調整後的淨額。根據任何額外的信貸損失和隨後的追回，撥備將進行調整。當確認與信用損失相關的備抵時，成本基礎不會調整。當我們確定一種證券無法收回時，剩餘的攤銷成本將被註銷。
在確定信貸損失部分時，我們在證券基礎上對估計的現金流進行貼現。我們考慮了宏觀經濟狀況對用於衡量信貸損失量的投入的影響。對於大多數結構性證券，現金流估計是基於債券特定的事實和情況，可能包括抵押品特徵、對違約率和違約率的預期、損失嚴重性、提前還款速度和結構性支持，包括過度抵押、超額利差、從屬和擔保。對於公司債券，現金流估計是通過考慮資產類型、評級、到期時間和應用預期損失率得出的。
如果我們打算出售可供出售的減值固定到期日證券，或識別可供出售的減值固定到期日證券，我們是否更有可能被要求在預期復甦之前出售，
公允價值和攤餘成本之間的差額計入淨投資收益(損失)，公允價值成為新的攤餘成本。新成本基準不會按公允價值對任何後續回收進行調整。
未來可能發生事件，或可能獲得更多信息，這可能會導致我們投資組合中未來的已實現虧損。這些重大虧損可能會對我們未來的合併財務報表產生實質性的不利影響。
有關我們的投資組合和與投資相關的關鍵會計估計的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註，標題為“投資”。
未來利潤的現值和遞延收購成本
未來利潤及遞延收購成本現值的攤銷，按計算未來保單利益負債時所用的相同合同分組(或隊列)、死亡率、退保及失效假設計算，並至少每年檢討及更新這些假設。
由於採用了ASU 2018-12年度，與這些賬户餘額有關的攤銷方法不再受到相同程度的可變性的影響，也不需要高度的判斷。然而，這些帳户仍然對意外失誤很敏感，因為死亡率和失誤經驗比預期的要高。這種變化在本期確認為資本化餘額的減少。與未來死亡率和失誤有關的假設的變化的影響將在剩餘的合同期限內預期確認。在採用ASU 2018-12年度後，遞延收購成本的賬面價值和未來利潤的現值不再接受回收測試。
所得税
我們的所得税支出包括因資產和負債的財務報告和計税基礎以及NOL之間的臨時差異而產生的遞延所得税。遞延税項資產及負債按預期適用於預計收回或支付暫時性差額的年度適用的制定税率計量。*税率變動對遞延税項資產及負債的影響在制定該等變動期間的收益中確認。
如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，則需要通過建立估值撥備來減少遞延税項資產的賬面淨額。在評估是否需要計提估值免税額時，應考慮所有可用證據，包括正面和負面證據，以根據這些證據的權重來確定是否需要對遞延税項資產計提估值免税額。這項評估需要作出重大判斷，並考慮(其中包括)當前虧損及累積虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、結轉期的持續時間、我們在經營虧損及税項抵免結轉到期未用期間方面的經驗，以及税務籌劃策略。
我們使用遞延税項估值模型評估是否需要持續為我們的遞延所得税資產建立估值撥備。我們的模型進行了調整，以反映我們對未來應税收入預測的變化，包括減税和就業法案、投資戰略、業務出售或再保險的影響、重新獲得以前放棄的業務以及税務規劃戰略帶來的變化。我們對未來應税收入的估計是基於我們認為可以客觀核實的證據。於2023年12月31日，我們為確定估值免税額而對未來應納税所得額的預測是基於我們對該等未來應納税所得額的估計，直至我們的NOL到期之日。此類估計受到許多風險和不確定性的影響，以及實際影響與我們的遞延税項估值模型中使用的假設不同的程度。根據我們的評估，我們得出的結論是，我們所有9.371億美元的遞延税項資產更有可能通過未來的應納税所得額變現。
我們的遞延税項資產的回收取決於達到我們的遞延税項估值模型中預測的未來應納税所得額，如果不能做到這一點，可能會導致在未來一段時間確認估值撥備。*未來估值撥備的任何增加都可能導致額外的所得税支出和股東權益減少，這種增加可能會對我們未來的收益產生重大影響。
《守則》將非壽險實體(或多個實體)實現的損失可抵消人壽保險公司收入的程度限制為：(1)人壽保險公司收入的35%；或(2)非壽險實體(包括非壽險實體的NOL)總損失的35%。對於人壽保險實體(或多個實體)實現的損失可以抵消非壽險實體(或多個實體)收入的程度，沒有類似的限制。
截至2023年12月31日，我們有3.672億美元的聯邦NOL，總結如下(以百萬美元為單位)：
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| | 淨營業虧損 |
| 到期年份 | | 結轉 |
| | |
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| | |
| 2026 | | $ | 15.7 | |
| 2027 | | 10.8 | |
| 2028 | | 80.3 | |
| 2029 | | 213.2 | |
| 2030 | | .3 | |
| 2031 | | .2 | |
| 2032 | | 44.4 | |
| 2033 | | .6 | |
| 2034 | | .9 | |
| 2035 | | .8 | |
| 聯邦非壽險NOL總數 | | $ | 367.2 | |
我們的非壽險NOL可以用來抵消壽險公司應税收入的35%和非壽險公司應税收入的100%，直到所有非壽險NOL使用完畢或到期。此外，我們預期於2024年確認重大非壽險不良貸款，這是由於(根據守則)向自建房地產資產分配間接成本的税務會計方法發生變化所致。此類NOL將不會過期。
保險產品的責任
截至2023年12月31日，我們對保險產品的負債總額為279億美元。這些負債一般在較長的一段時間內支付，相關產品的盈利能力取決於產品的定價和其他因素。保險產品的負債是根據管理層根據我們過去的經驗和標準精算表對死亡率、發病率、失敗率、投資經驗和費用水平作出的最佳判斷來計算的。我們銷售這些產品時的預期與我們的實際體驗之間的差異可能會對未來的收益產生積極或消極的影響。
ASU 2018-12的採用顯著改變了我們對長期合同保險產品負債的會計處理方式，並修訂了現有的確認、計量、列報和披露要求。作為採用的一部分，我們衡量保險合同下的所有付款，包括未來的預期索賠和未支付的保單索賠(人壽保險保單和合同索賠除外，它們被歸類為“人壽保險保單索賠的負債”)和相關費用作為綜合準備金。這導致以前在“保單和合同索賠負債”中的長期健康保險合同的未付索賠現在作為未來保單福利負債的一部分列報。
我們對未來保單利益的負債按綜合財務報表附註“主要會計政策摘要”所述的淨保費比率方法計量。
對未來政策福利的責任是基於許多假設確定的。對於我們的人壽和年金業務，最重要的假設是死亡率和失誤/提款率，這些假設基於我們的經驗，在經驗有限的情況下，還基於行業經驗。死亡率和失誤/退保率還考慮到投保人行為的未來預期，這些預期可能與過去的經驗不同。對於我們的健康業務，死亡率、錯誤率、發病率假設和未來的發病率增加都是基於我們的經驗，在經驗有限的情況下，還基於行業經驗。這些假設還考慮了投保人行為的未來預期，這些預期可能與過去的經驗不同。此外，未來保單福利的負債是使用估計貼現率來衡量的。我們使用的假設和估計通常取決於對未來事件可能性的判斷，而且本質上是不確定的。
與我們的保險合同相關的現金流假設是在保單發佈時建立的，並每季度進行評估，以確定是否需要更新假設。每年都會對假設進行更詳細的審查。我們現金流假設的變化在綜合經營報表的未來保單利益重新計量(收益)損失負債中確認。實際經驗反映在每個季度未來政策利益的計算中，實際經驗引起的負債變化也在合併經營報表中未來政策利益重新計量(收益)損失的負債中確認。
用於計算淨保費的貼現率在保單開始時被鎖定，併為在綜合經營報表中確認利息支出提供了基礎。用於衡量綜合資產負債表中未來保單福利負債的賬面價值的貼現率在每個報告期都會更新，使用鎖定率計算的負債餘額與更新後的貼現率之間的差額在累計其他全面收益(虧損)中確認。關於確定貼現率的進一步討論，見合併財務報表附註，標題為“重要會計政策摘要”。
下表彙總了我們對某些假設的假設修訂對税前收入的直接影響的估計，僅用於説明目的，因為目前並不需要或預期進行此類假設修訂。我們假設，對假設的修訂將在每個產品分類內的保單類型、年齡和期限之間發生相同的變化，從而導致下文概述的調整。任何實際調整將取決於受影響的具體政策，因此可能與下文概述的估計數不同。此外，實際調整的影響將反映這一期間假設的所有變化的淨影響。
| | | | | | | | |
| 假設的改變 | 根據對某些假設的修訂對所得税前收入進行的估計調整 |
| (百萬美元) |
| 年金 | | |
| 固定指數化和固定利息年金產品： | | |
| 假設死亡率增加5% | $ | 3 | | |
| 假設死亡率下降5% | (4) | | |
| 假設自首比率增加10% | (3) | | |
| 假設自首比率下降10% | 2 | | |
| 加息50個基點(A) | 68 | | |
| 利率下調50個基點(A) | (75) | | |
| 其他年金： | | |
| 假設死亡率增加5% | 5 | | |
| 假設死亡率下降5% | (5) | | |
| 健康狀況 | | |
| 醫療保險補充： | | |
| 假設死亡率增加5% | 2 | | |
| 假設死亡率下降5% | (2) | | |
| 假設錯誤率增加10% | 3 | | |
| 假設錯誤率降低10% | (3) | | |
| 假設發病率增加10% | (49) | | |
| 假設發病率下降10% | 48 | | |
| 補充健康： | | |
| 假設死亡率增加5% | 8 | | |
| 假設死亡率下降5% | (9) | | |
| 假設錯誤率增加10% | 20 | | |
| 假設錯誤率降低10% | (20) | | |
| 假設發病率增加10% | (21) | | |
| 假設發病率下降10% | 21 | | |
| 長期護理： | | |
| 假設死亡率增加5% | 32 | | |
| 假設死亡率下降5% | (34) | | |
| 假設錯誤率增加10% | 20 | | |
| 假設錯誤率降低10% | (20) | | |
| 假設發病率增加10% | (75) | | |
| 假設發病率下降10% | 68 | | |
| 生命 | | |
| 傳統生活： | | |
| 假設死亡率增加5% | (34) | | |
| 假設死亡率下降5% | 35 | | |
| 假設錯誤率增加10% | 6 | | |
| 假設錯誤率降低10% | (6) | | |
| 對利息敏感的人壽產品： | | |
| 假設死亡率增加5% | (6) | | |
| 假設死亡率下降5% | 6 | | |
| 假設錯誤率增加10% | 1 | | |
| 假設錯誤率降低10% | (1) | | |
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(A)預計與我們的固定指數和固定利率年金產品相關的假設利率上升或下降50個基點的估計影響將反映在我們的税前營業外收益中。
以下按業務類別總結了我們主要保險業務的持久性：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年金： | | | | | |
| 固定指數化年金(1) | 89.7 | % | | 90.9 | % | | 90.9 | % |
| 固定利息年金(1) | 83.4 | % | | 83.9 | % | | 84.8 | % |
| 其他年金(2) | 97.2 | % | | 95.7 | % | | 96.8 | % |
| 健康： | | | | | |
| 補充健康(3) | 88.5 | % | | 88.2 | % | | 88.8 | % |
| 醫療保險補助金(3) | 84.3 | % | | 82.1 | % | | 82.6 | % |
| 長期護理(3) | 90.5 | % | | 91.0 | % | | 87.7 | % |
| 生活： | | | | | |
| 傳統生活(三) | 83.9 | % | | 84.0 | % | | 84.8 | % |
| 對利息敏感的生活(3) | 89.1 | % | | 88.8 | % | | 88.7 | % |
_____________________
(1)根據死亡撫卹金的總金額，交出價值和部分提款除以平均賬户價值。
(2)根據死亡時釋放的總儲備除以平均賬户價值得出的數字。
(3)根據已生效的政策數量進行調整。
市場風險收益
MRB是一種合同或合同特徵，既向合同持有人提供保護，使其免受非名義資本市場風險的影響，又使公司面臨非名義資本市場風險。我們的許多固定指數年金產品都包括被認為是MRB的GLWB。MRB根據風險敞口金額、市場數據、公司經驗和其他因素，使用基於期權的估值模型按公允價值計量。公允價值變動於每期收益確認，但因特定工具信貸風險變動而產生的公允價值變動部分除外，並於其他全面收益(虧損)中確認。處於資產狀況的MRB與處於負債狀況的MRB分開列報，因為合同之間沒有法定的抵銷權。
在動盪或下跌的股票市場或在低利率環境下，MRB的成本可能會上升。市場狀況，包括但不限於利率、股票指數、市場波動、有關投保人行為的精算假設的變化、死亡率和與非資本市場投入相關的風險保證金的變化，可能會導致擔保的估計公允價值出現重大波動，從而影響淨收益，而我們的非履約風險的變化可能會對其他全面收益產生重大影響。
行動的結果
以下表格和説明總結了我們各部門的經營業績(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 保險產品保證金 | | | | | | | |
| 年金： | | | | | | | |
| 保單收入 | $ | 28.4 | | | $ | 23.1 | | | $ | 19.6 | | | |
| 淨投資收益 | 516.3 | | | 480.0 | | | 468.9 | | | |
| 保險單福利 | (29.0) | | | (38.3) | | | (28.4) | | | |
| 記入貸方的利息 | (209.4) | | | (175.5) | | | (162.9) | | | |
| 攤銷和非遞延佣金(A) | (71.3) | | | (62.4) | | | (54.0) | | | |
| 年金差額 | 235.0 | | | 226.9 | | | 243.2 | | | |
| 健康： | | | | | | | |
| 保單收入 | 1,594.6 | | | 1,617.3 | | | 1,661.5 | | | |
| 淨投資收益 | 296.7 | | | 293.3 | | | 293.5 | | | |
| 保險單福利 | (1,234.9) | | | (1,237.5) | | | (1,289.1) | | | |
| 攤銷和非遞延佣金(A) | (162.1) | | | (168.7) | | | (168.3) | | | |
| 健康邊際 | 494.3 | | | 504.4 | | | 497.6 | | | |
| 生活： | | | | | | | |
| 保單收入 | 882.5 | | | 859.4 | | | 842.3 | | | |
| 淨投資收益 | 144.8 | | | 141.9 | | | 143.2 | | | |
| 保險單福利 | (570.0) | | | (575.3) | | | (567.5) | | | |
| 記入貸方的利息 | (49.3) | | | (49.0) | | | (45.8) | | | |
| 攤銷和非遞延佣金(A) | (85.8) | | | (77.5) | | | (69.8) | | | |
| 廣告費 | (92.5) | | | (94.3) | | | (89.8) | | | |
| 壽命裕度 | 229.7 | | | 205.2 | | | 212.6 | | | |
| 保險產品利潤總額 | 959.0 | | | 936.5 | | | 953.4 | | | |
| 已分配費用： | | | | | | | |
| 分支機構費用 | (64.9) | | | (62.3) | | | (62.5) | | | |
| 其他已分配費用 | (534.1) | | | (534.3) | | | (504.0) | | | |
| 保險產品收入 | 360.0 | | | 339.9 | | | 386.9 | | | |
| 費用收入 | 31.0 | | | 23.7 | | | 19.4 | | | |
| 未分配給產品系列的投資收入 | 120.2 | | | 143.9 | | | 188.9 | | | |
| 未分配到產品線的費用 | (51.7) | | | (40.8) | | | (80.5) | | | |
| 税前營業利潤 | 459.5 | | | 466.7 | | | 514.7 | | | |
| 營業收入所得税費用 | (103.4) | | | (106.3) | | | (114.3) | | | |
| 淨營業收入 | $ | 356.1 | | | $ | 360.4 | | | $ | 400.4 | | | |
____________
(a)攤銷和非遞延佣金包括：(I)遞延收購成本和未來利潤現值的攤銷；以及(Ii)與成功收購新的或續訂保險合同沒有直接關係的佣金支出，因此沒有資格遞延。此類非遞延佣金計入綜合業務報表的其他業務成本和支出。
一般信息：CNO是一批保險公司的頂級控股公司，這些公司開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險和金融服務產品。我們按細分業務查看我們的業務，這些細分業務由保險產品線組成。這些產品由我們的兩個部門經銷。消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。工作地點司專注於在工作場所為企業、協會和其他成員團體銷售自願福利人壽保險和健康保險產品，在他們工作的地方與客户進行互動和虛擬。
保險產品利潤率是管理層對其年金、健康和人壽產品線業績的盈利能力的衡量標準，由保單收入加上分配的投資收入減去保單收益、計入利息、佣金、廣告費用和收購成本的攤銷組成。保險產品的收入是年金、健康和人壽產品系列的保險利潤率減去分配給保險系列的費用後的總和。它不包括我們手續費收入業務的收入、未分配給產品線的投資收入、未分配給產品線的淨費用(主要是控股公司費用)和所得税。管理層相信，這些信息有助於更好地瞭解業務，並對我們的保險產品線的結果進行更有意義的分析。
淨投資收益是根據支持該業務的投資的賬面收益率分配給產品線的，該收益率適用於該業務塊在每個時期的平均保險負債。就將投資收益分配給產品線而言，保險負債淨額等於：(I)年金產品的投保人賬户餘額；(Ii)公允價值調整前的準備金總額，反映在所有其他產品的累計其他全面收益(虧損)中；減去(Iii)與再保險業務有關的金額；(Iv)遞延收購成本；(V)未來利潤的現值；及(Vi)計入保險負債的未到期期權的價值。未分配到產品線的投資收入代表淨投資收入減去：(I)記入投保人賬户餘額的權益回報；(Ii)分配給我們產品線的投資收入；(Iii)應付票據、投資借款和融資安排的利息支出；(Iv)與FABN計劃相關的費用；以及(V)與福利計劃相關的某些費用，由特殊目的投資收入抵消；加上(Vi)與固定指數年金上繳相關的年度期權沒收的影響。未分配給產品線的投資收入包括超過分配給產品線的投資的投資收入、我們控股公司持有的投資、我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差以及投資收入的可變組成部分(包括催繳和預付收入、因現金流變化對結構性證券回報的調整、Coli的收入(損失)和未分配給產品線的替代投資收入)、公司債務利息支出和融資安排的淨額。從我們的FHLB投資借款和FABN計劃賺取的利差包括匹配資產的投資收入減去：(I)與FHLB投資借款計劃相關的投資借款利息；(Ii)融資協議中貸記的利息；以及(Iii)與FABN計劃相關的遞延收購成本的攤銷。
全面的年度精算審查：我們在每年第四季度更新作為投資合同計入的保單預期毛利率所依據的假設和經驗。此外，我們還更頻繁地審查和更新我們的假設，以滿足當前條件或情況需要對我們的經營業績產生重大影響的變化。這些解鎖行動的影響對我們的收益產生了重大影響。
在2023年第四季度，我們進行了全面的年度精算審查，包括但不限於與死亡率、自首比率、賺取率、貸記率和費用有關的假設。這一評估對保險產品利潤率產生了3390萬美元的淨有利影響。各產品對保險產品利潤率的影響摘要見下表。最顯著的影響與補充健康和醫療保險補充產品有關，分別受到4190萬美元和1060萬美元的有利(不利)影響。主要的補充健康變化與較低的發病率和較高的自首假設有關。基本醫療保險補充的變化與較高的近期發病率和較高的持續性假設有關。
於2022年第四季度，我們進行了全面的年度精算檢討，包括但不限於與死亡率、退保率、賺取利率、計入利率及開支有關的假設。 此次審查對保險產品利潤率產生了70萬美元的淨有利影響，下表按產品進行了總結。 最顯著的影響與長期護理和傳統生活產品有關，分別受到1640萬美元和1300萬美元的有利（不利）影響。 初級長期護理假設的變化與較低的近期發病率有關。主要的傳統壽命假設變化是預期死亡率的增加。
於2021年第四季度，我們進行了全面的年度精算檢討，包括但不限於與死亡率、保單持有人行為、賺取利率、貸記利率及開支有關的假設。 審查結果是，
對保險產品利潤率的淨有利影響為300萬美元，下表按產品進行了彙總。 最顯著的影響與醫療保險補充劑和傳統生活產品有關，分別受到600萬美元和250萬美元的有利（不利）影響。 初級醫療保險補充假設的變化與較低的持續性和較低的發病率有關。主要的傳統壽命假設變化是預期死亡率的增加。
下表概述我們於2023年、2022年及2021年進行全面年度精算檢討的影響（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | |
| | 保險 | | | | |
| | 政策 | | | | |
| 業務範圍 | | 好處 | | | | |
| | | | | | |
| 2023 | | | | | | |
| 固定指數化年金 | | $ | 9.4 | | | | | |
| 其他年金 | | 3.5 | | | | | |
| 補充健康 | | 41.9 | | | | | |
| 醫療保險補貼 | | (10.6) | | | | | |
| 長期護理 | | (9.0) | | | | | |
| 傳統生活 | | (5.2) | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | | 3.9 | | | | | |
| 對税前營業收入的有利影響 | | $ | 33.9 | | | | | |
| 2022 | | | | | | |
| 固定指數化年金 | | $ | (3.2) | | | | | |
| 補充健康 | | 1.9 | | | | | |
| 長期護理 | | 16.4 | | | | | |
| 傳統生活 | | (13.0) | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | | (1.4) | | | | | |
| 對税前營業收入的有利影響 | | $ | .7 | | | | | |
| 2021 | | | | | | |
| 固定指數化年金 | | $ | (.7) | | | | | |
| 補充健康 | | 1.5 | | | | | |
| 醫療保險補貼 | | 6.0 | | | | | |
| 長期護理 | | (.4) | | | | | |
| 傳統生活 | | (2.5) | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | | (.9) | | | | | |
| 對税前營業收入的有利影響 | | $ | 3.0 | | | | | |
經營成果摘要：2023年淨營業收入為3.561億美元，而2022年和2021年分別為3.604億美元和4.04億美元。
2023年、2022年和2021年的保險產品利潤率分別為9.59億美元、9.365億美元和9.534億美元。不包括上表彙總的影響，2023年、2022年和2021年的保險產品利潤率分別為9.251億美元、9.358億美元和9.504億美元。產品線的波動將在下面的敍述中更詳細地討論。
下表彙總了已分配和未分配費用總額。未分配到產品線的費用包括下表中列出的某些重要項目。對重要項目調整後的已分配和未分配費用總額彙總如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 分配給產品線的費用 | $ | 599.0 | | | $ | 596.6 | | | $ | 566.5 | |
| 未分配到產品線的費用 | 51.7 | | | 40.8 | | | 80.5 | |
| 體驗與再保險協議相關的退款(A) | — | | | 22.5 | | | — | |
| 與重大法律和監管事項有關的淨回收(費用) | 21.7 | | | — | | | (12.8) | |
| 與收購Optavise相關的交易費用 | — | | | — | | | (2.5) | |
| 調整後合計 | $ | 672.4 | | | $ | 659.9 | | | $ | 631.7 | |
_______________
（a） 根據再保險協議的條款，如果某些費率的提高得到批准和實施，我們有權獲得高達2250萬美元的經驗退款。 截至2022年6月30日，已滿足賺取最高體驗退款的所有要求，退款已被認可。 退款已於二零二三年第二季度收到。
我們於二零二三年的費用率為19. 4%。 我們預計2024年的費用率預計將在18.8%至19.2%之間。 費用比率的定義為已分配及未分配費用總額（不包括任何重大項目）除以保單收入及分配至產品的投資收入淨額的總和。
費用收入分部概述如下（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收費收入 | $ | 177.6 | | | $ | 169.3 | | | $ | 147.6 | |
| 營運成本及開支 | (146.6) | | | (145.6) | | | (128.2) | |
| 手續費淨收入 | $ | 31.0 | | | $ | 23.7 | | | $ | 19.4 | |
2023年和2022年的淨費用收入增加主要是由於消費者部門近期第三方產品銷售額增長以及我們的收入確認假設發生變化，反映了持續的有利政策;部分被Optavise提供的服務相關盈利下降所抵消。
未分配至產品線的投資收入一般會根據預付收入（包括贖回溢價）及交易賬户收入的水平、另類投資的表現（通常於季度末報告）、與中國海外投資相關投資相關的盈利，以及我們從FHLB投資借貸及FABN計劃賺取的息差而於不同期間波動。
二零二三年、二零二二年及二零二一年的實際税率分別為22. 5%、22. 8%及22. 2%。
年金產品的利潤（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年金差額： | | | | | |
| 固定指數化年金 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 19.7 | | | $ | 14.5 | | | $ | 12.8 | |
| 淨投資收益 | 410.3 | | | 373.8 | | | 350.2 | |
| 保險單福利 | (10.1) | | | (20.0) | | | (9.9) | |
| 記入貸方的利息 | (161.9) | | | (127.5) | | | (109.5) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (65.8) | | | (57.4) | | | (48.6) | |
| 固定指數年金保證金 | $ | 192.2 | | | $ | 183.4 | | | $ | 195.0 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 9,337.3 | | | $ | 8,788.6 | | | $ | 7,915.7 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 2.06 | % | | 2.09 | % | | 2.46 | % |
| 固定利息年金 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 1.0 | | | $ | .8 | | | $ | .8 | |
| 淨投資收益 | 83.6 | | | 83.0 | | | 93.6 | |
| 保險單福利 | (.5) | | | (1.1) | | | (1.1) | |
| 記入貸方的利息 | (45.2) | | | (45.7) | | | (50.9) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (5.0) | | | (4.6) | | | (5.0) | |
| 固定利息年金的保證金 | $ | 33.9 | | | $ | 32.4 | | | $ | 37.4 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 1,612.0 | | | $ | 1,700.5 | | | $ | 1,879.3 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 2.10 | % | | 1.91 | % | | 1.99 | % |
| 其他年金 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 7.7 | | | $ | 7.8 | | | $ | 6.0 | |
| 淨投資收益 | 22.4 | | | 23.2 | | | 25.1 | |
| 保險單福利 | (18.4) | | | (17.2) | | | (17.4) | |
| 記入貸方的利息 | (2.3) | | | (2.3) | | | (2.5) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (.5) | | | (.4) | | | (.4) | |
| 其他年金的保證金 | $ | 8.9 | | | $ | 11.1 | | | $ | 10.8 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 458.8 | | | $ | 481.7 | | | $ | 506.3 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 1.94 | % | | 2.30 | % | | 2.13 | % |
| 總年金利潤率 | $ | 235.0 | | | $ | 226.9 | | | $ | 243.2 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 11,408.1 | | | $ | 10,970.8 | | | $ | 10,301.3 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 2.06 | % | | 2.07 | % | | 2.36 | % |
我們的全面年度精算審查(反映在保單福利中)對年金產品利潤率的有利(不利)影響摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 固定指數化年金 | $ | 9.4 | | | $ | (3.2) | | | $ | (.7) | |
| 固定利息年金 | — | | | — | | | — | |
| 其他年金 | 3.5 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 利潤率，不包括全面年度精算審查的影響： | | | | | |
| 固定指數化年金 | 182.8 | | | 186.6 | | | 195.7 | |
| *固定利息年金 | 33.9 | | | 32.4 | | | 37.4 | |
| *其他年金 | 5.4 | | | 11.1 | | | 10.8 | |
固定指數化年金保證金2023年為1.922億美元，而2022年和2021年分別為1.834億美元和1.95億美元。剔除前面討論的精算審查變化的有利(不利)影響，2023年、2022年和2021年的利潤率分別為1.828億美元、1.866億美元和1.957億美元。2023年的利潤率低於2022年和2021年，這是因為該區塊的增長主要被利差壓縮所抵消，利差壓縮是由更高利差產品的交出增加推動的。在2023年、2022年和2021年，平均淨保險負債(投保人賬户餘額減去：(1)與再保險業務有關的金額；(2)遞延收購成本；(3)未來利潤的現值；以及(4)計入保險負債的未到期期權的價值)分別為93.373億美元、87.886億美元和79.157億美元，原因是存款和再投資回報超過提款。保險負債淨額的增加導致分配的淨投資收入增加。2023年的收益收益率為4.39%，高於2022年的4.25%，反映出投資組合收益率的上升，略低於2021年的4.42%。
淨投資收入和計入利息不包括支持固定指數年金產品的相關期權的市場價值變化以及計入投保人賬户餘額的相應抵銷金額。2023年、2022年和2021年的這一數字分別為1.183億美元、181.3美元和1.955億美元。
固定利息年金的保證金2023年為3390萬美元，而2022年和2021年分別為3240萬美元和3740萬美元，主要是由更高的利差推動的，部分被區塊大小的縮小所抵消。2023年、2022年和2021年的平均淨保險負債分別為16.12億美元、17.05億美元和18.793億美元，原因是超過存款的提款和再投資回報。保險負債淨額的減少導致分配的淨投資收入減少，然而，賺取的收益率在2023年上升到5.19%，反映出與2022年的4.88%和2021年的4.98%相比，投資組合收益率更高。
其他年金的保證金2023年為890萬美元，而2022年為1110萬美元，2021年為1080萬美元。不包括前面討論的精算審查變化的有利影響，2023年的利潤率為540萬美元。這一相對較小的業務塊的利潤率對與壽險或有合同有關的年金死亡率很敏感。這一地區死亡率的增加將導致保險責任和保險單福利的減少。與2022年和2021年相比，2023年的死亡率較低。
保健品利潤率(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 健康邊際： | | | | | |
| 補充健康 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 711.2 | | | $ | 694.3 | | | $ | 683.8 | |
| 淨投資收益 | 155.3 | | | 150.9 | | | 146.4 | |
| 保險單福利 | (466.1) | | | (508.8) | | | (508.9) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (106.0) | | | (105.5) | | | (104.4) | |
| 補充健康的利潤率 | $ | 294.4 | | | $ | 230.9 | | | $ | 216.9 | |
| 保證金/保單收入 | 41 | % | | 33 | % | | 32 | % |
| 醫療保險補貼 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 619.9 | | | $ | 657.8 | | | $ | 714.1 | |
| 淨投資收益 | 4.9 | | | 5.4 | | | 5.3 | |
| 保險單福利 | (464.7) | | | (461.9) | | | (506.2) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (43.2) | | | (50.3) | | | (50.7) | |
| 來自醫療保險補充的利潤率 | $ | 116.9 | | | $ | 151.0 | | | $ | 162.5 | |
| 保證金/保單收入 | 19 | % | | 23 | % | | 23 | % |
| 長期護理 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 263.5 | | | $ | 265.2 | | | $ | 263.6 | |
| 淨投資收益 | 136.5 | | | 137.0 | | | 141.8 | |
| 保險單福利 | (304.1) | | | (266.8) | | | (274.0) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (12.9) | | | (12.9) | | | (13.2) | |
| 長期護理的保證金 | $ | 83.0 | | | $ | 122.5 | | | $ | 118.2 | |
| 保證金/保單收入 | 31 | % | | 46 | % | | 45 | % |
| 總健康邊際 | $ | 494.3 | | | $ | 504.4 | | | $ | 497.6 | |
| 保證金/保單收入 | 31 | % | | 31 | % | | 30 | % |
我們的全面年度精算審查(反映在保單福利中)對健康產品利潤率的有利(不利)影響摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 補充健康 | $ | 41.9 | | | $ | 1.9 | | | $ | 1.5 | |
| 醫療保險補貼 | (10.6) | | | — | | | 6.0 | |
| 長期護理 | (9.0) | | | 16.4 | | | (.4) | |
| | | | | |
| 利潤率，不包括全面年度精算審查的影響： | | | | | |
| 補充健康 | 252.5 | | | 229.0 | | | 215.4 | |
| 醫療保險補貼 | 127.5 | | | 151.0 | | | 156.5 | |
| 長期護理 | 92.0 | | | 106.1 | | | 118.6 | |
補充健康的利潤率2023年的業務為2.944億美元，而2022年和2021年的業務分別為2.309億美元和2.169億美元。不包括前面討論的精算審查變化的有利影響，2023年、2022年和2021年的利潤率分別為2.525億美元、2.29億美元和2.154億美元。與2022年和2021年相比，2023年補充健康利潤率的增加反映了區塊的增長和有利的索賠體驗。索賠經歷將在不同時期波動。
我們的補充保健品(包括特定疾病、意外和醫院賠償產品)一般提供固定或有限的福利。例如，癌症保險單下的付款通常是在保險類型的癌症被診斷或治療後直接支付給投保人或在投保人的指示下支付。我們有效的補充健康保單(根據保單數量)中，約有三分之二是與返還保費或現金價值附加條款一起出售的。退還保費一般規定，在保單生效若干年後，或當投保人達到指定年齡時，我們將向投保人或保單受益人支付根據該保單支付的所有保費的無息總額，減去根據該保單產生的所有索賠的總額。這個
現金價值騎手類似於保費騎手的返還，但如果保單在保費福利返還之前終止，則還規定支付保費福利返還的分級部分。因此，這些產品的淨現金流通常導致保單最初幾年的金額積累(反映在我們的收益中作為準備金增加，這是保險單福利的一個組成部分)，這些金額將在以後的保單年度作為福利支付(反映在我們的收益中作為準備金減少，以抵消福利支付的記錄)。隨着保單的老化，保單收益通常會增加，但收益的增加將被累積資產所賺取的投資收入部分抵消。
來自醫療保險補充的利潤率2023年的業務量為1.169億美元，而2022年和2021年的業務量分別為1.51億美元和1.625億美元。不包括前面討論的精算審查變化的影響的醫療保險補充利潤率在2023年、2022年和2021年分別為1.275億美元、1.51億美元和1.565億美元。與2022年和2021年相比，2023年聯邦醫療保險補充業務的利潤率下降，主要是由於區塊大小減少和不利的索賠體驗(儘管與2023年上半年相比，2023年下半年的索賠體驗恢復到預期水平)。索賠經歷將在不同時期波動。2023年保單收入為6.199億美元，而2022年和2021年分別為6.578億美元和7.141億美元，反映出近期銷售額下降，部分被保費費率上升所抵消。在過去的幾年裏，我們經歷了從銷售Medicare補充保單到銷售Medicare Advantage保單的轉變。當銷售其他提供商的Medicare Advantage保單時，我們將獲得手續費收入，這將記錄在我們的手續費收入部分中。我們繼續投資於我們的聯邦醫療保險補充產品和聯邦醫療保險優勢分銷，以滿足我們客户的需求和偏好。例如，我們在2022年推出了一款新的具有競爭力的醫療保險補充產品。
醫療保險補充業務包括個人保單和團體保單。政府法規一般要求我們在個別產品上獲得並保持產生的總收益與獲得的總保費的比例(不包括作為保單收益組成部分的保單收益準備金的變化)不低於65%，對於團體產品不低於75%。這一比率是在保單最初發出之日起三年後和保單有效期內確定的，並按照美國法定會計原則計算。由於我們為聯邦醫療保險補充業務建立的保險產品責任受到重大估計的影響，因此我們在特定時期產生的最終索賠責任可能與我們最初的估計不同。我們估計的變化反映在變化確定的期間的保單福利中。
長期護理產品利潤於二零二三年為83，000，000元，而二零二二年及二零二一年則分別為122，500，000元及118，200，000元。 於二零二三年、二零二二年及二零二一年，撇除先前討論的精算檢討變動的影響後的邊際分別為92. 0百萬美元、106. 1百萬美元及118. 6百萬美元。 與二零二一年相比，二零二三年（儘管二零二三年下半年的索賠情況較二零二三年首六個月恢復至預期水平）及二零二二年的索賠情況較不利。 索賠經驗將在不同時期波動。
壽險產品的利潤（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 壽命保證金： | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 181.1 | | | $ | 174.6 | | | $ | 167.1 | |
| 淨投資收益 | 51.5 | | | 51.6 | | | 50.2 | |
| 保險單福利 | (65.7) | | | (75.2) | | | (82.6) | |
| 記入貸方的利息 | (48.7) | | | (48.3) | | | (45.1) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (19.5) | | | (23.2) | | | (23.3) | |
| 利息敏感壽命的保證金 | $ | 98.7 | | | $ | 79.5 | | | $ | 66.3 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 1,038.2 | | | $ | 1,018.0 | | | $ | 975.8 | |
| 利差 | $ | 2.8 | | | $ | 3.3 | | | $ | 5.1 | |
| 利差/平均淨保險負債 | .27 | % | | .32 | % | | .52 | % |
| 承保保證金 | $ | 95.9 | | | $ | 76.2 | | | $ | 61.2 | |
| 承保保證金/保單收入 | 53 | % | | 44 | % | | 37 | % |
| 傳統生活 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 701.4 | | | $ | 684.8 | | | $ | 675.2 | |
| 淨投資收益 | 93.3 | | | 90.3 | | | 93.0 | |
| 保險單福利 | (504.3) | | | (500.1) | | | (484.9) | |
| 記入貸方的利息 | (.6) | | | (.7) | | | (.7) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (66.3) | | | (54.3) | | | (46.5) | |
| 廣告費 | (92.5) | | | (94.3) | | | (89.8) | |
| 與傳統生活的差距 | $ | 131.0 | | | $ | 125.7 | | | $ | 146.3 | |
| 保證金/保單收入 | 19 | % | | 18 | % | | 22 | % |
| 不包括廣告費用/保單收入的保證金 | 32 | % | | 32 | % | | 35 | % |
| 總壽命保證金 | $ | 229.7 | | | $ | 205.2 | | | $ | 212.6 | |
我們的全面年度精算審查(反映在保單福利中)對人壽產品利潤率的有利(不利)影響摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 對利息敏感的生活 | $ | 3.9 | | | $ | (1.4) | | | $ | (.9) | |
| 傳統生活 | (5.2) | | | (13.0) | | | (2.5) | |
| | | | | |
| 利潤率，不包括全面年度精算審查的影響： | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | 94.8 | | | 80.9 | | | 67.2 | |
| 傳統生活 | 136.2 | | | 138.7 | | | 148.8 | |
利息敏感型人壽的保證金2023年的業務為9870萬美元，而2022年為7950萬美元，2021年為6630萬美元。2023年、2022年和2021年，剔除前面討論的精算審查變化的影響後，對利息敏感的壽險保證金分別為9480萬美元、8090萬美元和6720萬美元。2023年和2022年利潤率的增長反映了由於最近幾個時期的銷售，該區塊的死亡率和增長更為有利。
2023年的利差為280萬美元，而2022年和2021年的利差分別為330萬美元和510萬美元。2023年的淨投資收入與2022年和2021年相當。平均淨保險負債的增加導致分配的淨投資收入增加，但這被較低的賺取收益率所抵消。2023年的勞動收益率為4.96%，低於2022年的5.07%和2021年的5.14%。盈利收益的下降是由於高收益投資的出售或到期。計入投保人的利息每年可能會改變，但須遵守最低保證利率，因此，我們賺取的利率的任何下降可能不會完全反映在計入投保人的利率中。
淨投資收入及入賬利息不包括支持固定指數化人壽產品的相關期權的市值變動及相應的抵銷金額記入保單持有人賬户結餘。2023年、2022年和2021年的這一數字分別為1320萬美元、2400萬美元和2430萬美元。
與傳統生活的差距2023年的業務為1.31億美元，而2022年和2021年的業務分別為1.257億美元和1.463億美元。2023年、2022年和2021年，不包括前面討論的精算假設變化的影響的傳統壽命保證金分別為1.362億美元、1.387億美元和1.488億美元。2023年保單收入為7.014億美元，而2022年和2021年分別為6.848億美元和6.752億美元，反映了新的銷售和在該領域的持續性。2023年保險單福利為5.043億美元，而2022年為5.01億美元，2021年為4.849億美元，反映出該地區的增長。此外，與2021年相比，2023年和2022年的攤銷較高，主要是由於強勁的銷售(包括通過第三方分銷商銷售我們的直接面向消費者的產品)導致最近幾個時期遞延收購成本上升。
分配的淨投資收入反映了2023年、2022年和2021年的盈利收益率分別為4.71%、4.63%和4.67%。
2023年的廣告支出為9250萬美元，而2022年和2021年的廣告支出分別為9430萬美元和8980萬美元。電視廣告的需求和成本可以在不同時期波動。我們嚴格控制營銷支出，並將根據價格或其他因素增加或減少營銷支出。
未分配給產品線的投資收入(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨投資收益 | $ | 1,499.7 | | | $ | 1,015.9 | | | $ | 1,420.7 | |
| 分配給產品線： | | | | | |
| 年金 | (516.3) | | | (480.0) | | | (468.9) | |
| 健康狀況 | (296.7) | | | (293.3) | | | (293.5) | |
| 生命 | (144.8) | | | (141.9) | | | (143.2) | |
| 計入投保人賬户餘額的權益回報 | (131.5) | | | 205.3 | | | (219.8) | |
| 分配給產品線並貸記到投保人賬户餘額的金額 | (1,089.3) | | | (709.9) | | | (1,125.4) | |
| 與放棄固定指數化年金有關的年度期權沒收的影響 | 7.1 | | | (1.0) | | | 15.2 | |
| 與可變利息實體和其他非經營性項目有關的金額 | (74.8) | | | (48.5) | | | (30.5) | |
| 債務利息支出 | (62.7) | | | (62.5) | | | (62.4) | |
| 融資安排的利息支出 | (2.4) | | | — | | | — | |
| FHLB投資借款的利息支出 | (104.7) | | | (33.5) | | | (9.8) | |
| 與FABN計劃相關的費用 | (30.4) | | | (30.0) | | | (2.3) | |
| 減少記入遞延薪酬計劃的金額(抵消投資收入) | (22.3) | | | 13.4 | | | (16.6) | |
| 調整總額 | (290.2) | | | (162.1) | | | (106.4) | |
| 未分配給產品系列的投資收入 | $ | 120.2 | | | $ | 143.9 | | | $ | 188.9 | |
上表將淨投資收入與未分配給產品線的投資收入進行了核對。這一數額通常會根據預付款收入(包括電話保費)和交易賬户收入的水平、我們另類投資的表現(通常被報告為拖欠一個季度)、與我們的COLI基礎投資相關的收益以及我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差，而在不同時期波動。
營業外淨收入(虧損)：
以下彙總了截至2023年12月31日的三年的淨營業外收益(虧損)(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 銷售、減值和信貸損失備抵變動的已實現投資收益（損失）淨額 | $ | (62.7) | | | $ | (62.2) | | | $ | 36.5 | |
| 收益中確認的投資市值淨變動 | (6.3) | | | (73.2) | | | (17.4) | |
| 與代理人遞延薪酬計劃相關的公允價值變動 | (3.5) | | | 48.9 | | | 8.9 | |
| 內含衍生負債的公允價值變動及市場風險收益 | (29.9) | | | 440.2 | | | 186.8 | |
| | | | | |
| 其他 | (.3) | | | (3.9) | | | 3.6 | |
| 税前營業外收入（虧損）淨額 | $ | (102.7) | | | $ | 349.8 | | | $ | 218.4 | |
2023年已實現投資虧損淨額為6,270萬美元，包括計入收益的810萬美元信貸損失準備的有利變化；2022年的已實現投資虧損淨額為6,220萬美元，包括計入收益的信貸損失準備5,260萬美元的不利變化。2021年已實現投資淨收益為3650萬美元，其中包括在收益中記錄的1220萬美元信貸損失準備金的有利變化。
在2023年、2022年和2021年期間，由於在收益中確認的投資市值的淨變化，我們確認收益分別減少了630萬美元、7320萬美元和1740萬美元。價值的變化將根據市場狀況在不同時期波動。
在2023年、2022年和2021年期間，由於代理遞延薪酬計劃負債按市價計算的變化受到用於評估負債的基本精算假設變化的影響，我們確認收益分別增加(減少)350萬美元、4890萬美元和890萬美元。我們確認隨着假設的變化，該負債的估計價值按市價計算變化。
於2023年、2022年及2021年，我們確認收益分別增加(減少)2,990萬美元、4.402億美元及1.868億美元，原因是與我們的固定指數年金相關的嵌入衍生負債和MRB的公允價值發生變化。這些金額包括市場利率變化的影響和用於確定嵌入衍生品和MRB的估計公允價值的股權影響。
2022年，其他非運營項目包括一次性重組費用710萬美元，主要與提前退休計劃有關。該計劃將我們的員工人數減少了2%，預計將減少約1000萬美元的運行費用。其他非營業項目還包括我們需要合併的VIE應佔收益，扣除關聯金額後的收益。這些收益並不代表公司的基本基本面，也與公司的基本基本面無關。
高級收藏
根據公認會計原則，我們的綜合經營報表中的保單收入包括具有人壽保險或疾病特徵的傳統保單賺取的保費。對於年金和利息敏感型人壽合同，收取的保費不作為收入報告，而是作為存款對保險負債進行報告。*我們以投資收入和退保或其他費用的形式確認這些產品的收入。
營銷我們產品的代理人、保險經紀人和營銷組織以及我們產品的潛在購買者將保險子公司的財務實力評級作為決定是營銷還是購買的重要因素。保險評級對我們的補充健康和人壽產品的工作場所銷售影響最大，因為此類評級通常是僱主考慮的重要因素。惠譽、S、穆迪和AM Best目前對我們主要保險子公司的財務實力評級分別為“A”、“A-”、“A3”和“A”。有關這些評級的説明和有關我們評級的其他信息，請訪問：見“綜合財務狀況--我們保險子公司的財務實力評級”。
我們根據開具保單時已知的事實和情況設定保費費率，使用對眾多變量的假設，這些變量包括但不限於投保人發生索賠的精算概率、索賠的可能規模以及我們投資保費所賺取的利率。我們還考慮歷史索賠信息、行業統計數據、競爭對手的費率和其他因素。如果我們的實際索賠體驗不如我們預期的那麼有利，我們無法提高保費費率，我們的財務結果可能會受到不利影響。*我們一般不能在任何州提高我們的醫療保險費，直到我們獲得州保險監管機構的批准。*我們定期審查我們的保費費率是否充足，並在我們認為費率太低時申請提高產品費率。*我們很可能無法獲得對所有要求的保費上調的批准。*如果此類請求在一個或多個州被拒絕，我們的淨收入可能會下降。如果此類請求獲得批准，增加的保費費率可能會減少我們的新銷售量，並可能導致現有投保人的保單失效。如果更健康的投保人允許他們的保單失效，這將減少我們未來的保費收入和盈利能力。
收取的保險費總額如下（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 按產品收取的保費： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 固定指數（第一年） | $ | 1,373.8 | | | $ | 1,509.2 | | | $ | 1,347.8 | |
| 固定索引（更新） | .1 | | | .3 | | | .3 | |
| 小計-固定指數年金 | 1,373.9 | | | 1,509.5 | | | 1,348.1 | |
| 固定利息（第一年） | 197.0 | | | 83.7 | | | 40.4 | |
| 固定利息（續） | 2.7 | | | 3.7 | | | 5.0 | |
| 小計-固定利息年金 | 199.7 | | | 87.4 | | | 45.4 | |
| 其他年金（第一年） | 9.6 | | | 7.7 | | | 6.9 | |
| 年金總額 | 1,583.2 | | | 1,604.6 | | | 1,400.4 | |
| 健康： | | | | | |
| 補充保健（第一年） | 81.6 | | | 73.2 | | | 67.9 | |
| 補充健康（更新） | 625.0 | | | 619.7 | | | 620.1 | |
| 小計-補充保健 | 706.6 | | | 692.9 | | | 688.0 | |
| 醫療保險補助（第一年） | 39.0 | | | 34.2 | | | 40.3 | |
| 醫療保險補充（更新） | 570.4 | | | 617.4 | | | 667.2 | |
| 小計-醫療保險補助 | 609.4 | | | 651.6 | | | 707.5 | |
| 長期護理（第一年） | 19.4 | | | 20.8 | | | 20.7 | |
| 長期護理(續期) | 242.4 | | | 243.1 | | | 243.3 | |
| 小計--長期護理 | 261.8 | | | 263.9 | | | 264.0 | |
| 總體健康狀況 | 1,577.8 | | | 1,608.4 | | | 1,659.5 | |
| 人壽保險： | | | | | |
| 對利息敏感(第一年) | 40.8 | | | 42.1 | | | 41.5 | |
| 利息敏感型(續訂) | 196.2 | | | 185.8 | | | 177.9 | |
| 小計-利息敏感 | 237.0 | | | 227.9 | | | 219.4 | |
| 傳統(一年級) | 145.8 | | | 151.0 | | | 163.9 | |
| 傳統(續訂) | 554.2 | | | 532.9 | | | 512.5 | |
| 小計-繁體 | 700.0 | | | 683.9 | | | 676.4 | |
| 總人壽保險 | 937.0 | | | 911.8 | | | 895.8 | |
| 年金、健康和人壽產品系列： | | | | | |
| 首年保費收藏總數 | 1,907.0 | | | 1,921.9 | | | 1,729.4 | |
| 續訂保費總和 | 2,191.0 | | | 2,202.9 | | | 2,226.3 | |
| 保險產品合計收款 | $ | 4,098.0 | | | $ | 4,124.8 | | | $ | 3,955.7 | |
年金包括出售給高級市場的固定指數、固定利息和其他年金。2023年的年金收入為15.832億美元，而2022年和2021年的年金收入分別為16.046億美元和14.04億美元。與2022年相比，2023年固定指數年金的保費收入下降了9.0%，至13.739億美元。與2022年相比，2023年來自固定利率年金的保費收入增長了128%，達到1.997億美元，這是因為在當前的利率環境下，消費者對這些產品的偏好增加。與2021年相比，2022年我們固定指數產品的溢價收藏量有所增加，主要是由於股市的總體表現使這些產品對某些客户具有吸引力。
健康狀況產品包括補充健康、醫療保險補充和長期護理產品。
2023年，補充健康產品(包括特定疾病、意外和醫院賠償保險產品)收取的保費為7.066億美元，而2022年和2021年的保費分別為6.929億美元和6.88億美元。這種增長主要是由於新的銷售和穩定的持久性。
2023年、2022年和2021年，聯邦醫療保險補充保單的收取保費分別為6.094億美元、6.516億美元和7.075億美元。這一下降反映了最近幾個時期銷售額的下降，部分被保費費率的上升所抵消。近年來，我們經歷了從銷售聯邦醫療保險補充保單到銷售聯邦醫療保險優勢保單的轉變。當銷售其他提供商的Medicare Advantage保單時，我們將獲得手續費收入，這將記錄在我們的手續費收入部分中。我們繼續投資於我們的Medicare補充劑產品和Medicare Advantage分銷，以確保我們處於有利地位，滿足客户的需求和偏好。例如，我們在2022年推出了一款新的具有競爭力的醫療保險補充產品。
生命產品包括利息敏感型和傳統生活類產品。2023年、2022年和2021年的人壽保險費分別為9.37億美元、9.118億美元和8.958億美元。收取的保費既反映了最近的銷售活動，也反映了穩定的持久性。
投資
我們的投資策略是：(I)通過多元化的優質固定收益投資組合提供基本穩定的投資收入；(Ii)通過積極的資產/負債管理緩解利率變化的影響；(Iii)提供流動性，以履行我們對投保人和其他人的現金義務；(Iv)通過積極的戰略資產配置和投資管理，實現總回報的最大化，同時管理投資組合的資本效率；以及(V)聘請專業投資類別的外部經理為我們的整體戰略增值。與這一戰略一致，截至2023年12月31日，固定期限證券和抵押貸款投資佔我們261億美元投資組合的90%。其餘的投資資產是交易證券、VIE持有的投資、股權證券、保單貸款和其他投資資產。
下表彙總了截至2023年12月31日我們投資組合的構成(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 賬面價值 | | 佔總投資的百分比 |
| 固定期限，可供出售 | $ | 21,506.2 | | | 82 | % |
| 股權證券 | 96.9 | | | — | |
| 按揭貸款 | 2,064.1 | | | 8 | |
| 政策性貸款 | 128.5 | | | 1 | |
| 證券交易 | 222.7 | | | 1 | |
| 可變利益實體持有的投資 | 768.6 | | | 3 | |
| 其他投資資產 | 1,353.4 | | | 5 | |
| 總投資 | $ | 26,140.4 | | | 100 | % |
下表總結了過去三年分配給我們產品線的投資所獲得的投資收益。普通賬户投資不包括期權的價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | (百萬美元) |
| 按分配給產品線的攤餘成本計算的加權平均投資 | | $ | 20,567.5 | | | $ | 19,987.5 | | | $ | 19,098.8 | |
| 分配投資收益 | | 957.8 | | | 915.2 | | | 905.6 | |
| 已配置投資的平均收益率 | | 4.66 | % | | 4.58 | % | | 4.74 | % |
保險法規定了我們的保險子公司被允許進行的投資類型，並限制了可用於任何一種投資類型的資金數量。此外，我們對各種風險敞口和活動有內部管理合規限制，這些限制通常比保險法規更具限制性。根據這些法規和我們的資本管理戰略，我們通常尋求投資於評級較高的證券，如美國政府和政府機構證券，以及被國家評級為投資級的公司證券。
被認可的評級機構或具有類似投資質量的證券，如果沒有評級，以及有限數量的其他提供差異化回報特徵的投資。
固定期限，可供出售
下表彙總了截至2023年12月31日我們可供出售的固定到期日證券的賬面價值和未實現總虧損(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 賬面價值 | | 固定到期日百分比 | | 未實現虧損總額 | | 未實現虧損總額百分比 |
| 國家和政治分區 | $ | 2,566.7 | | | 11.9 | % | | $ | 360.7 | | | 15.6 | % |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,218.1 | | | 10.3 | | | 270.0 | | | 11.7 | |
| 銀行 | 1,815.6 | | | 8.5 | | | 193.9 | | | 8.3 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,553.2 | | | 7.2 | | | 152.7 | | | 6.6 | |
| 資產支持證券 | 1,372.4 | | | 6.4 | | | 107.8 | | | 4.7 | |
| 保險 | 1,125.0 | | | 5.2 | | | 165.7 | | | 7.2 | |
| 公用事業 | 1,114.3 | | | 5.2 | | | 139.3 | | | 6.0 | |
| 醫療保健/製藥 | 1,045.6 | | | 4.9 | | | 167.7 | | | 7.3 | |
| 抵押貸款債券 | 1,032.8 | | | 4.8 | | | 13.0 | | | .6 | |
| 經紀業務 | 947.2 | | | 4.4 | | | 103.6 | | | 4.5 | |
| 技術 | 779.0 | | | 3.6 | | | 111.6 | | | 4.8 | |
| 食品/飲料 | 667.4 | | | 3.1 | | | 61.3 | | | 2.7 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | 648.0 | | | 3.0 | | | .5 | | | — | |
| 能量 | 502.6 | | | 2.3 | | | 30.7 | | | 1.3 | |
| 電纜/介質 | 470.4 | | | 2.2 | | | 61.1 | | | 2.6 | |
| 房地產/房地產投資信託基金 | 337.8 | | | 1.6 | | | 42.3 | | | 1.8 | |
| 交通運輸 | 332.2 | | | 1.6 | | | 30.5 | | | 1.3 | |
| 電信 | 331.5 | | | 1.5 | | | 17.6 | | | .8 | |
| 資本貨物 | 280.1 | | | 1.3 | | | 25.8 | | | 1.1 | |
| 化學品 | 259.5 | | | 1.2 | | | 29.2 | | | 1.3 | |
| 教育 | 243.9 | | | 1.1 | | | 48.2 | | | 2.1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他 | 1,862.9 | | | 8.7 | | | 177.6 | | | 7.7 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 21,506.2 | | | 100.0 | % | | $ | 2,310.8 | | | 100.0 | % |
下表彙總了截至2023年12月31日，按類別和評級類別劃分的可供出售的固定到期日證券的未實現虧損總額(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投資級 | | 低於投資級 | | |
| AAA/AA/A | | BBB | | BB | | B+和
在下面 | | 總毛數
未實現
損失 |
| 國家和政治分區 | $ | 352.7 | | | $ | 7.5 | | | $ | — | | | $ | .5 | | | $ | 360.7 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 196.9 | | | 44.0 | | | 21.1 | | | 8.0 | | | 270.0 | |
| 銀行 | 100.1 | | | 88.8 | | | 5.0 | | | — | | | 193.9 | |
| 醫療保健/製藥 | 126.3 | | | 39.1 | | | 1.7 | | | .6 | | | 167.7 | |
| 保險 | 84.2 | | | 78.9 | | | 2.5 | | | .1 | | | 165.7 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 92.8 | | | 43.5 | | | .9 | | | 15.5 | | | 152.7 | |
| 公用事業 | 81.9 | | | 56.3 | | | 1.1 | | | — | | | 139.3 | |
| 技術 | 74.2 | | | 34.7 | | | 2.4 | | | .3 | | | 111.6 | |
| 資產支持證券 | 39.3 | | | 53.1 | | | 15.0 | | | .4 | | | 107.8 | |
| 經紀業務 | 51.1 | | | 51.5 | | | .7 | | | .3 | | | 103.6 | |
| 食品/飲料 | 21.1 | | | 39.0 | | | 1.0 | | | .2 | | | 61.3 | |
| 電纜/介質 | 7.1 | | | 49.7 | | | 2.2 | | | 2.1 | | | 61.1 | |
| 房地產/房地產投資信託基金 | 26.1 | | | 16.0 | | | .2 | | | — | | | 42.3 | |
| 消費品 | 20.5 | | | 9.5 | | | 2.1 | | | .6 | | | 32.7 | |
| 能量 | 5.3 | | | 25.2 | | | .1 | | | — | | | 30.6 | |
| 交通運輸 | 12.6 | | | 17.8 | | | — | | | .1 | | | 30.5 | |
| 化學品 | 2.2 | | | 26.4 | | | .3 | | | .2 | | | 29.1 | |
| 零售 | 17.0 | | | 4.3 | | | 6.0 | | | .8 | | | 28.1 | |
| 資本貨物 | 14.3 | | | 10.1 | | | 1.5 | | | — | | | 25.9 | |
| 汽車 | 3.4 | | | 14.5 | | | .2 | | | .2 | | | 18.3 | |
| 航空航天/國防 | 4.8 | | | 13.1 | | | — | | | .2 | | | 18.1 | |
| 電信 | — | | | 17.5 | | | .1 | | | — | | | 17.6 | |
| 建材 | 4.5 | | | 12.0 | | | .3 | | | .2 | | | 17.0 | |
| 美國國庫證券和美國政府公司和機構的義務 | 13.3 | | | — | | | — | | | — | | | 13.3 | |
| 抵押貸款債券 | 11.7 | | | 1.3 | | | — | | | — | | | 13.0 | |
| 金屬和採礦業 | 3.7 | | | 7.4 | | | .4 | | | — | | | 11.5 | |
| 外國政府 | 5.0 | | | 5.4 | | | — | | | — | | | 10.4 | |
| 娛樂/酒店 | 5.0 | | | 3.5 | | | — | | | — | | | 8.5 | |
| 紙 | .6 | | | 7.2 | | | — | | | .2 | | | 8.0 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 其他 | 55.1 | | | 4.7 | | | .4 | | | .3 | | | 60.5 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 1,432.8 | | | $ | 782.0 | | | $ | 65.2 | | | $ | 30.8 | | | $ | 2,310.8 | |
投資評級是由國家認可的統計評級機構（穆迪，標準普爾或惠譽）給予的第二低評級，或者如果這些公司沒有評級，則由NAIC給予評級。 NAIC指定的“1”或“2”包括通常評級為投資級的固定期限（穆迪評級為“Baa 3”或更高，標準普爾和惠譽評級為“BBB-”或更高）。 NAIC指定的“3”到“6”被稱為低於投資級（通常被穆迪評為“Ba 1”或更低，或被標準普爾和惠譽評為“BB+”或更低）。 我們的綜合財務報表中對投資級別或低於投資級別的提述按上文所述釐定。 下表載列於2023年12月31日按評級分類的固定到期投資（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估計公允價值 |
| 投資評級 | 攤銷成本 | | 金額 | | 固定到期日百分比 |
| AAA級 | $ | 2,164.5 | | | $ | 2,077.9 | | | 10 | % |
| AA型 | 4,595.8 | | | 4,175.9 | | | 19 | |
| A | 7,591.4 | | | 6,750.8 | | | 31 | |
| BBB+ | 2,275.3 | | | 2,083.7 | | | 10 | |
| BBB | 3,667.2 | | | 3,332.2 | | | 15 | |
| BBB- | 2,087.8 | | | 1,849.0 | | | 9 | |
| 投資級 | 22,382.0 | | | 20,269.5 | | | 94 | |
| BB+ | 177.8 | | | 151.6 | | | 1 | |
| BB | 271.9 | | | 250.3 | | | 1 | |
| BB- | 201.3 | | | 181.8 | | | 1 | |
| B+及以下 | 666.2 | | | 653.0 | | | 3 | |
| 低於投資級 | 1,317.2 | | | 1,236.7 | | | 6 | |
| 固定到期日證券總額 | $ | 23,699.2 | | | $ | 21,506.2 | | | 100 | % |
我們不斷評估我們持有證券的每一家發行人的信譽。我們特別關注大型投資、具有重大風險特徵的投資，以及公允價值因一般市場狀況變化以外的原因而大幅下降的證券。我們評估投資的可變現價值、發行人的具體情況以及發行人遵守證券重大條款的能力。我們回顧了發行人歷史和近期的經營業績和財務狀況、有關其行業的信息、關於影響發行人業績的因素的信息以及其他信息。40|86 Advisors在廣泛的專業領域僱用經驗豐富的證券分析師，負責彙編和審查此類數據。於2023年，吾等確認淨投資虧損6,900萬美元，包括：(I)出售投資淨虧損6,870萬美元；(Ii)與股權證券有關的虧損20萬美元，包括公允價值變動；(Iii)若干其他投資資產及嵌入衍生工具的固定到期日投資的公允價值淨減少850萬美元；(Iv)與經修訂的共同保險協議相關的嵌入衍生工具公允價值增加30萬美元；及(V)信貸損失撥備減少810萬美元。
2023年，我們出售了7.122億美元的固定期限投資，導致已實現投資總虧損(税前)5890萬美元。這些原因包括但不限於：(I)投資環境的變化；(Ii)市場價值可能惡化的預期；(Iii)我們希望減少對某一資產類別、發行人或行業的風險敞口；(Iv)信貸質量的預期或實際變化；或(V)預期投資組合現金流的變化。
我們的投資組合面臨可變現價值下降的風險。然而，我們試圖通過多樣化和積極管理我們的投資組合來緩解這種風險。
該公司將應計投資收入與固定期限分開報告，可供出售，並已選擇不計量應計投資收入的信貸損失準備金。應計投資收益在債券發行人違約或預期違約時通過淨投資收益予以註銷。
截至2023年12月31日，2023年期間非收益性固定到期日的攤銷成本和賬面價值分別為1,000萬美元和250萬美元。
其他投資
截至2023年12月31日，我們持有商業抵押貸款投資，攤銷成本為14.575億美元(佔總投資資產的5.6%)，公允價值為13.051億美元。我們的商業按揭貸款組合主要由大額商業按揭貸款組成。商業抵押貸款餘額中約有16%、8%、6%和6%分別用於位於加利福尼亞州、馬裏蘭州、威斯康星州和印第安納州的房產。沒有其他州的抵押貸款餘額超過5%。截至2023年12月31日，沒有處於止贖過程中的商業抵押貸款。在2023年12月31日之後，攤銷成本為1,730萬美元的商業抵押貸款不再有效，並計入了截至2023年12月31日與抵押貸款相關的信貸損失準備。
下表顯示了截至2023年12月31日我們的商業抵押貸款組合按物業類型的分佈(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 貸款户數 | | 攤銷成本 |
| 多户住宅 | 34 | | | $ | 552.2 | |
| 工業 | 38 | | | 314.2 | |
| 辦公樓 | 27 | | | 228.2 | |
| 零售 | 45 | | | 210.3 | |
| 其他 | 18 | | | 152.6 | |
| 商業抵押貸款總額 | 162 | | | $ | 1,457.5 | |
下表按貸款規模顯示了我們截至2023年12月31日的商業抵押貸款組合(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 貸款户數 | | 攤銷成本 |
| 500萬美元以下 | 62 | | | $ | 169.3 | |
| 500萬美元至1000萬美元以下 | 44 | | | 318.6 | |
| 1000萬美元至2000萬美元以下 | 40 | | | 565.0 | |
| 超過2000萬美元 | 16 | | | 404.6 | |
| 商業抵押貸款總額 | 162 | | | $ | 1,457.5 | |
下表概述我們於二零二三年十二月三十一日的商業按揭貸款的到期日分佈（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | |
| 貸款户數 | | 攤銷成本 |
| 2024 | 7 | | | $ | 63.1 | |
| 2025 | 16 | | | 139.2 | |
| 2026 | 9 | | | 67.1 | |
| 2027 | 13 | | | 87.5 | |
| 2028 | 12 | | | 123.3 | |
| 2028年後 | 105 | | | 977.3 | |
| 商業抵押貸款總額 | 162 | | | $ | 1,457.5 | |
下表提供截至2023年12月31日，我們未償還商業抵押貸款及相關抵押品按發放年份劃分的攤銷成本及估計公允價值（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 估計公允
價值 |
| 按揭比率（a） | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 攤銷總成本 | | 按揭貸款 | | 抵押品 |
低於60% | $ | 239.1 | | | $ | 146.6 | | | $ | 114.8 | | | $ | 33.6 | | | $ | 73.4 | | | $ | 459.5 | | | $ | 1,067.0 | | | $ | 963.8 | | | $ | 3,938.2 | |
60%至70%以下 | 47.1 | | | 87.2 | | | 11.0 | | | 5.5 | | | — | | | 36.4 | | | 187.2 | | | 168.9 | | | 287.0 | |
70%至80%以下 | 19.4 | | | 77.8 | | | 24.8 | | | — | | | — | | | 39.9 | | | 161.9 | | | 140.5 | | | 214.1 | |
80%至90%以下 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17.3 | | | 17.3 | | | 14.3 | | | 20.8 | |
| 90%或更大 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 24.1 | | | 24.1 | | | 17.6 | | | 25.1 | |
| 總計 | $ | 305.6 | | | $ | 311.6 | | | $ | 150.6 | | | $ | 39.1 | | | $ | 73.4 | | | $ | 577.2 | | | $ | 1,457.5 | | | $ | 1,305.1 | | | $ | 4,485.2 | |
________________
(a)按揭成數按以下比率計算：(I)商業按揭貸款的攤銷成本；及(Ii)相關抵押品的估計公允價值。
截至2023年12月31日，我們持有住宅抵押貸款投資，攤銷成本為622.0美元，公允價值為621.8美元。截至2023年12月31日，共有10筆非流動住房抵押貸款，攤銷成本為490萬美元(其中6筆貸款攤銷成本為240萬美元)。於2022年12月31日，我們持有住宅按揭貸款投資，攤銷成本為1.877億美元，公允價值為1.907億美元。
截至2023年12月31日，與抵押貸款相關的信貸損失撥備為1540萬美元，2023年增加了740萬美元。
截至2023年12月31日，我們持有2.227億美元的交易證券。我們按估計公允價值持有交易證券；公允價值的變化反映在經營報表中。我們的交易證券包括：(I)為在短期內出售以產生收入而購買的投資；以及(Ii)某些含有嵌入衍生品的固定到期日證券，我們已為其選擇公允價值選項。來自交易支持某些保險責任的證券的投資收入被與某些產品和協議相關的保單利益的變化大大抵消。
其他投資資產包括支持我們固定指數年金和人壽保險產品的期權、COLI、FHLB普通股和某些非傳統投資，包括對有限合夥企業、對衝基金和待售房地產投資的投資。
截至2023年12月31日，我們持有與我們需要整合的VIE相關的投資，攤銷成本為7.876億美元，估計公允價值為7.686億美元。VIE持有的投資組合主要由商業銀行貸款組成，借款人的評級幾乎全部低於投資級。有關這些投資的更多信息，請參閲題為“對可變利益實體的投資”的合併財務報表附註。
流動資金和資本資源
2024年展望
我們預計，不包括本年度的任何重大項目，稀釋後每股營業收益將在3.10美元至3.30美元之間。我們預計我們的費用比率將在18.8%至19.2%之間，季度趨勢類似於2023年，從今年第一季度開始處於高端，然後全年逐步下降。我們預計，未分配給產品線的淨投資收入將顯著改善，這意味着我們的另類投資將獲得更高的回報。我們預計，與2023年相比，2024年的手續費收入將略有下降，其中約25%的收入將在2024年第一季度確認，其餘收入一般將在2024年第四季度確認，這反映了業務的季節性。我們預計實際税率將保持在23%左右。
我們預計，流入控股公司的超額現金流將在1.4億至2億美元之間。這個區間的高端假設我們保持目前的有機增長速度；在我們的投資中保持當前的資產組合
在我們的投資組合中，經濟狀況和相關的信貸轉移模式沒有發生重大變化。然而，如果我們加快有機增長；決定在我們的投資組合中接受更高水平的風險；和/或經濟狀況惡化，促使不利的信貸遷移，那麼將需要額外的資本，過剩現金流將接近區間的低端。
我們預計將繼續努力實現：(I)我們美國保險子公司的綜合RBC比率為375%；(Ii)控股公司的最低流動資金為1.5億美元；(Iii)目標債務與總資本之比，不包括累積的其他全面收益(虧損)，在25%至28%的範圍內。
綜合資產負債表的變動
我們綜合資產負債表在2023年12月31日至2022年12月31日期間的變化主要反映：(I)我們2023年的淨收益；(Ii)累計其他全面收益(虧損)的變化；以及(Iii)回購普通股的支付1.651億美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的資本結構如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 總資本： | | | |
| 應付公司票據 | $ | 1,140.5 | | | $ | 1,138.8 | |
| 股東權益： | | | |
| 普通股 | 1.1 | | | 1.1 | |
| 額外實收資本 | 1,891.5 | | | 2,033.8 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | (1,576.8) | | | (1,957.3) | |
| 留存收益 | 1,899.8 | | | 1,691.2 | |
| 股東權益總額 | 2,215.6 | | | 1,768.8 | |
| 總資本 | $ | 3,356.1 | | | $ | 2,907.6 | |
下表彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的某些財務比率：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 普通股每股賬面價值 | $ | 20.26 | | | $ | 15.47 | |
| 普通股每股賬面價值，不包括累計其他全面收益(虧損)(A) | 34.68 | | | 32.59 | |
| 債務與總資本比率： | | | |
| 公司債務與總資本之比 | 34.0 | % | | 39.2 | % |
| 公司債務與資本總額之比，不包括累計的其他全面收益(虧損)(A) | 23.1 | % | | 23.4 | % |
_____________________
(a)這一非GAAP衡量標準與上述相應的GAAP衡量標準不同，因為累計其他全面收益(虧損)已從用於確定該衡量標準的資本價值中剔除。管理層認為，這一非GAAP衡量標準非常有用，因為它剔除了因累積其他全面收益(虧損)的變化而產生的波動性。然而，這種波動性往往是由於我們的投資組合的估計公允價值因一般市場利率的變化而導致的變化，而不是管理層做出的商業決策。然而，這一衡量標準並不取代相應的GAAP衡量標準。
合同義務
截至2023年12月31日，公司的重大合同義務如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付款到期日期為 |
| 總計 | | 2024 | | 2025-2026 | | 2027-2028 | | 此後 |
| 保險責任(A) | $ | 59,013.1 | | | $ | 3,698.5 | | | $ | 8,501.2 | | | $ | 7,169.1 | | | $ | 39,644.3 | |
| 應付票據(B) | 1,619.9 | | | 60.8 | | | 582.0 | | | 67.9 | | | 909.2 | |
| 投資借款(C) | 2,440.2 | | | 370.9 | | | 977.8 | | | 1,091.5 | | | — | |
與浮動利息有關的借款 實體(%d) | 944.2 | | | 383.2 | | | 339.8 | | | 206.0 | | | 15.2 | |
| 退休後計劃(E) | 253.4 | | | 8.2 | | | 17.3 | | | 17.8 | | | 210.1 | |
| 經營租約 | 105.5 | | | 22.1 | | | 30.2 | | | 18.6 | | | 34.6 | |
| 對購買/資助投資的承諾 | 754.2 | | | 754.2 | | | — | | | — | | | — | |
| 融資安排 | 86.7 | | | 19.0 | | | 38.1 | | | 29.6 | | | — | |
| 其他合同承諾(F) | 508.9 | | | 108.4 | | | 209.8 | | | 190.7 | | | — | |
| 總計 | $ | 65,726.1 | | | $ | 5,425.3 | | | $ | 10,696.2 | | | $ | 8,791.2 | | | $ | 40,813.4 | |
________________
(A)此外，這些現金流代表我們對預期向投保人支付的款項的估計，而不考慮未來的保費或再保險賠償。這些估計是基於與死亡率、發病率、失誤、提款、未來保費、未來存款、投資利率、貸記利率、費用和其他影響我們未來付款的因素有關的許多假設(取決於產品類型)。所列現金流未貼現利息。因此，所有年份的流出總額都超過了截至2023年12月31日我們綜合資產負債表中包含的279億美元的相應負債。由於這類付款是基於許多假設，實際付款可能與所顯示的數額有很大差異。
在估計我們預期向投保人支付的款項時，我們考慮了以下因素：
•對於即時年金和結構性結算年金等產品，支付義務是固定的，並可根據保單條款確定。
•對於萬能人壽、普通人壽、長期護理、補充健康和遞延年金等產品，未來的付款應在可保事件(如死亡或殘疾)或觸發事件(如退保或部分提取)發生後才到期。我們根據歷史經驗和我們對未來付款模式的預期，使用精算模型估計了這些付款，這與我們在計算這些業務的準備金時所使用的假設是一致的。
•對於聯邦醫療保險補充保險等保險產品，未來的付款僅涉及結算所有未決索賠所需的金額，包括截至資產負債表日期已發生但未報告的索賠。我們根據我們的歷史經驗和對未來付款模式的預期來估計這些付款，這與我們在計算這些業務的準備金時所使用的假設是一致的。
•在合同期限內，我們假設的平均利率將計入我們的保險總負債(僅不包括第一個保單年度的利率獎金，也不包括可歸因於可變或固定指數產品的貸記利率的影響)，為4.4%。
(B)這包括根據適用的利率，截至2023年12月31日的預計利息支付。有關應付票據的更多信息，請參閲題為“應付票據--公司直接債務”的合併財務報表附註。
(C)認為這些借款是來自FHLB的抵押借款和此類借款的預計利息支付。
(D)這些借款代表VIE發行的證券，幷包括根據2023年12月31日的利率(如適用)預計的利息支付。
(E)負債包括根據我們的遞延補償計劃和退休後計劃預計將支付的福利，該計劃基於許多精算假設和按5.00%計入的利息。
(F)合同包括對第三方的信息技術服務、軟件維護和許可協議以及諮詢服務的義務。
各種不確定性的最終結果可能會影響我們未來一段時間的流動性。例如，以下事件可能對我們的現金流產生重大不利影響：
•在未決或未來的訴訟中作出不利的決定。
•無法使我們的某些保險產品提高費率。
•比預期更糟糕的索賠經歷。
•我們的保險子公司的股息和/或盈餘債券利息支付低於預期(由於收益或資本或監管要求不足)。
•無法履行和/或維持我們的循環信貸協議中的契諾。
•保單退保額大幅增加。
•投資違約大幅增加。
•我們的再保險人沒有能力履行他們的財務義務。
雖然我們積極管理我們投資資產的持續期和現金流與合同負債產生的福利支付的估計持續期和現金流之間的關係，但此類現金流的時間可能會有重大差異。儘管我們相信我們目前的估計正確地預測了未來的索賠經驗，但如果這些估計被證明是錯誤的，並且我們的經驗惡化(就像之前的一些時期那樣)，我們未來的流動性可能會受到不利影響。
保險業務的流動性
我們的保險公司通常從保費收入和投資收入中獲得足夠的現金流來履行他們的義務。我們的人壽保險、長期護理和補充健康保險以及年金負債通常是長期的。然而，人壽和年金的投保人可以提取資金或退保，但須遵守任何適用的處罰條款；對於長期護理保險，通常沒有提取或退保福利。*我們積極管理我們投資資產的期限與合同負債產生的福利支付的估計期限之間的關係。
本公司的三家保險子公司(Bankers Life、Washington National和Colloial Penn)是FHLB的成員。作為FHLB的成員，我們的保險子公司有能力以抵押的方式從FHLB借款。作為FHLB的成員條件，我們必須持有一定數量的FHLB普通股，並根據借款金額增加金額。截至2023年12月31日，FHLB普通股的賬面價值為9460萬美元。截至2023年12月31日，FHLB的抵押借款總額為22億美元，所得資金用於購買匹配的可變利率固定期限證券。這些借款在隨附的綜合資產負債表中被歸類為投資借款。*借款以2023年12月31日的估計公允價值為27億美元的投資為抵押，這些投資保存在託管賬户中，為FHLB的利益。
2021年第三季度，Bankers Life建立了一個FABN計劃，根據該計劃，Bankers Life可以向特拉華州一家按系列組織的法定信託(“信託”)發行融資協議，以產生基於利差的收益。根據FABN計劃，任何時候允許未償還的資金協議的本金總額最高為30億美元。2021年10月，Bankers Life向該信託的一系列公司發佈了一份本金總額為5億美元的融資協議。2022年1月，銀行家人壽發佈了兩份額外的融資協議，分別針對一系列
信託基金，總額為9億美元。與供資協定有關的活動在沒有分配給產品線的投資收入中報告。
州法律一般賦予州保險監管機構廣泛的權力，以保護其管轄範圍內的投保人。監管機構過去曾利用這一權力限制我們的保險子公司在未經事先批准的情況下支付任何股息或其他金額的能力。我們不能保證監管機構不會尋求加強對我們保險子公司的業務和財務的監督和控制。
截至2023年12月31日，我們美國保險子公司的估計綜合法定RBC比率為402%，而2022年12月31日為384%。於2023年，加拿大皇家銀行比率反映：(I)我們估計的綜合法定營業收益為1.31億美元；(Ii)支付給控股公司的保險公司股息(扣除資本出資淨額)為492.1美元；(Iii)出售回租計劃的影響，如下文進一步討論；及(Iv)與中海油百慕大再保險公司達成再保險協議的影響，如下文進一步討論。截至2023年12月31日，我們的RBC比率超過了我們375%的目標法定RBC比率，以及我們與評級機構和保險監管機構分享和討論的風險偏好聲明中反映的最低350%。我們相信，375%的RBC比率目標繼續充分支持我們的財務實力和信用評級。
2023年6月，我們開始了售後回租計劃，導致未承認資產減少了8000萬美元，調整後的總資本相應增加，這對我們的綜合RBC比率產生了有利影響。該等售後回租交易根據法定會計原則作為經營租賃入賬。根據公認會計準則，售後回租交易不符合出售的標準。因此，我們將這些交易列為融資安排，在我們的綜合資產負債表中歸類為其他負債。
在2023年第四季度，我們獲得了所有必要的批准：(I)成立一家全資擁有的百慕大C類保險公司；以及(Ii)一項再保險協議，除了新的固定指數年金業務外，還將放棄我們有效的固定指數年金法定準備金中的約62億美元。CNO百慕大再保險與Bankers Life之間經修訂的共同保險協議(“再保險協議”)已於2023年11月30日簽署，生效日期為2023年10月1日。在簽署再保險協議時，華通向國開銀行支付了4.043億美元的非常股息(在從Bankers Life獲得相同金額的非常股息後)。於2023年，國開銀行向中海油百慕大再保險公司作出合共2.65億美元的出資，主要與經修訂的共同保險協議的執行及該實體的初始資本化有關。此外，CNO百慕大再保險已與國開銀行簽訂資本及流動資金維持協議(“CLMA”)。根據CLMA，CDOC將在下列情況下向CNO百慕大再保險公司提供資金：(I)CNO百慕大再保險公司在任何日曆季度末的法定經濟資本和盈餘低於其ECR的150%；或(Ii)CNO百慕大再保險公司的流動資產不足以履行其對轉讓保險公司的合同義務，除非Bankers Life已根據再保險協議的條款提供重新收回通知。此外，除非獲得BMA批准，否則CNO百慕大再保險不得在初始再保險交易後五年內向母公司和/或附屬公司支付任何股息或進行任何資本分配。CNO百慕大再保險公司受百慕大的監管，在百慕大，BMA擁有廣泛的監管和行政權力，涉及授予和撤銷處理再保險業務的許可證、批准特定的再保險交易、資本要求和償付能力標準、對向股東派發股息或分派的限制、投資的性質和限制，以及根據規定或允許的會計慣例提交財務報表。BMA未來做出的監管改革可能會影響再保險結構的資本效率，並可能要求控股公司向CNO百慕大再保險或Bankers Life提供額外資本，以重新奪回剝離的業務。
2023年，我們三家總部位於美國的保險子公司按照監管機構規定或允許的法定會計慣例編制的財務報表反映了資產充足率或保費不足準備金。截至2023年12月31日，Bankers Life、Washington National和Bankers Conseco Life Insurance Company的總資產充足率和保費不足準備金分別為7000萬美元、1.345億美元和3450萬美元。由於法定保險負債與公認會計準則保險負債之間的差異，吾等並不需要在根據公認會計準則編制的綜合財務報表中確認類似的資產充足率或保費不足準備金。資產充足性或保費不足準備金的需要和數額的確定取決於許多精算假設和國家要求。
我們的保險子公司通過再保險安排將某些風險的敞口轉移給其他人。當我們獲得再保險時，如果再保險人不履行其義務，我們仍然要對轉移的風險負責。如果本公司的一家或多家再保險人不能、無力或不願按照其再保險協議的條款履行職責，可能會對我們的收益或財務狀況以及我們的綜合法定RBC比率產生負面影響。
我們保險子公司的財務實力評級
惠譽、標準普爾、穆迪和AM Best提供的財務實力評級是評級機構對我們的保險子公司在到期時支付保單持有人索賠和義務的能力的意見。
於2024年2月15日，AM Best確認其主要保險附屬公司的“A”財務實力評級，該等評級的前景為穩定。 在AM Best看來，“A”評級被分配給那些有出色能力履行其對投保人的持續義務的公司。 AM行業的最佳評級目前從“A++（優越）”到“F（清算中）”不等，有些公司沒有評級。 最好的有16個可能的等級。 我們的主要保險子公司有兩個評級高於“A”評級，13個評級低於該評級。
於2023年11月15日，惠譽將我們主要保險附屬公司的財務實力評級由“A-”上調至“A”，而該等評級的前景為穩定。 惠譽認為，評級為“A”的保險公司表示對停止或中斷付款的預期較低，並表示有較強的能力履行保單持有人和合同義務。 然而，這種能力可能比較高評級的情況更容易受到環境或經濟條件變化的影響。 惠譽對該行業的評級從“AAA特別強勁”到“C困境”不等，有些公司沒有評級。 加號和減號顯示了在一個類別中的相對地位。 惠譽有19個可能的評級。 我們的主要保險子公司有5個評級高於“A”評級，13個評級低於該評級。
標準普爾最近於2023年6月23日審查了我們主要保險子公司的“A-”財務實力評級。 這些評級的前景是穩定的。 標準普爾的財務實力評級從“AAA”到“R”不等，有些公司沒有評級。 標普認為，評級為“A”的保險公司具有很強的財務安全特徵，但比評級較高的保險公司更容易受到不利商業環境的影響。 加號和減號顯示了在一個類別中的相對地位。 標準普爾有21個可能的評級。 我們的主要保險子公司有六個評級高於“A-”評級，十四個評級低於該評級。
穆迪最近於2023年5月12日對我們的主要保險子公司進行了“A3”財務實力評級。 這些評級的前景保持穩定。 穆迪的財務實力評級從“Aaa”到“C”不等。 這些等級可能會加上數字“1”，“2”或“3”，以顯示在一個類別中的相對地位。 穆迪認為，評級為“A”的保險公司提供了良好的財務保障，但可能存在某些因素，表明未來某個時候可能會出現減值。 穆迪有21種可能的評級。 我們的主要保險子公司有六個評級高於“A3”評級，十四個評級低於該評級。
評級機構增加了其信用審查的頻率和範圍，並要求他們評級的公司提供更多信息，包括我們。 他們亦可能上調其評級模型所採用的資本及其他要求，以維持若干評級水平。 我們無法預測評級機構可能會採取什麼行動，也無法預測我們可能會採取什麼迴應行動。 因此，與我們或人壽保險行業相關的降級和展望修訂可能在未來任何時候發生，而無需任何評級機構的通知。 這可能會增加保單退保和提取，對我們與分銷渠道的關係產生不利影響，減少新的銷售，降低我們的借款能力，並增加我們未來的借款成本。
控股公司的流動性
控股公司流動資金的可用性、來源和使用;保險子公司向控股公司支付股息和剩餘債務利息的能力的限制;控股公司活動的限制
CNO和CDOC都是控股公司，沒有自己的業務;他們依靠自己的運營子公司獲得現金來支付債務的本金和利息，並支付行政費用和所得税。 CNO和CDOC從保險子公司獲得現金，包括股息和分派、盈餘債券的利息支付和税收分享支付，以及從非保險子公司獲得現金，包括股息、分派、貸款和預付款。 向CNO和CDOC提供現金的主要非保險子公司為40家|86 Advisors（就投資服務向保險附屬公司收取費用）及CNO Services，LLC（“CNO Services”）（就提供行政服務向保險附屬公司收取費用）。 我們的保險子公司和CNO Services之間的協議以及40| 86各保險公司的顧問先前已分別獲得國內保險監管機構的批准，因此，任何付款都不需要進一步的監管批准。 有關CLMA及CNO Bermuda Re向CDOC支付股息或其他資本分派的能力限制，請參閲上文“-保險業務的流動性”。
截至2023年12月31日，中海油、國開銀行和我們的其他非保險子公司持有2.556億美元的無限制現金和現金等價物，高於我們1.5億美元的最低目標水平。
下表列出了我們的保險子公司在過去三個會計年度每年向非保險子公司支付的股息(扣除資本繳款淨額)和其他分配的總額(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 來自保險子公司的股息(扣除繳款) | $ | 227.1 | | | $ | 129.0 | | | $ | 328.3 | |
| 剩餘債券利息 | 82.0 | | | 58.8 | | | 55.4 | |
| 依據服務協議提供服務的費用 | 116.1 | | | 124.0 | | | 117.8 | |
保險子公司支付的股息和其他分配總額 | $ | 425.2 | | | $ | 311.8 | | | $ | 501.5 | |
我們在美國的保險子公司支付股息的能力受州保險部門法規的約束，並基於我們保險子公司的財務報表，該報表是按照監管機構規定或允許的不同於GAAP的法定會計做法編制的。這些法規通常允許在任何12個月期間，在沒有監管部門批准的情況下，從保險公司的法定賺取盈餘中支付金額等於(或在某些州，取其較小者)的任何12個月期間的股息：(I)前一年的法定運營淨收益或淨收益；或(Ii)前一年年底法定資本和盈餘的10%。然而，由於國開行在美國的直屬保險子公司都有顯著的負盈餘，保險子公司的任何股息支付都需要事先獲得董事或適用的州保險部門專員的批准。*2023年，我們的美國保險子公司向國開行支付的股息總額為5.265億美元。*我們預計未來子公司的股息將獲得監管部門的批准，但不能保證此類支付會得到批准，也不能保證我們保險子公司的財務狀況不會改變。這降低了未來獲得批准的可能性。2023年，國開行向其保險子公司出資2.994億美元，其中包括向中海油百慕大再保險公司出資2.65億美元。
CDOC持有CLTX的剩餘債券，本金總額為7.496億美元。如果CLTX的RBC比率超過100%，則這些盈餘債券的利息支付不需要額外批准(但需要事先書面通知德克薩斯州保險部)。截至2023年12月31日，CLTX的估計RBC比率為345%。CDOC還持有殖民地大學的盈餘債券，本金餘額為1.6億美元。剩餘債券的利息支付需要事先得到賓夕法尼亞州保險部的批准。我們的非保險子公司(包括40|86 Advisors和CNO Services)向CNO或CDOC支付的股息和其他款項不需要任何監管機構或其他第三方的批准。但是，如果保險監管機構確定我們的保險子公司向母公司支付的款項可能對我們的投保人或合同持有人不利，他們可能會禁止此類支付。
國開行的保險子公司支付股息的資金主要來自：(I)其直接業務的收益；(Ii)從子公司收到的分税金(如果適用)；以及(Iii)關於CLTX，從子公司收到的股息。截至2023年12月31日，CLTX的子公司賺取了盈餘(赤字)，彙總如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| CLTX的子公司 | | 勞動盈餘(赤字) | | 更多信息 |
| 銀行家生活 | | $ | 34.6 | | | (a) |
| 殖民地賓夕法尼亞 | | (499.5) | | | (b) |
____________________
(a)銀行家人壽在2023年向CLTX支付了4.593億美元的股息。銀行家人壽可在任何12個月期間支付股息，而無需監管部門的批准或事先通知，條件是股息少於以下兩者中的較大者：(I)上一年的法定淨收入；或(Ii)截至上一年年底的法定資本和盈餘的10%。超過這些水平的股息需要提前30天通知。如果Bankers Life的賺取盈餘餘額為零或處於赤字狀態，Bankers Life可請求伊利諾伊州保險部批准資本回報分配，但支付必須事先獲得批准。
(b)赤字主要是由於幾年前發生的交易，包括一筆税務籌劃交易，以及為重新奪回之前割讓給一家獨立保險公司的一塊業務而支付的費用。
CNO或CDOC的重要子公司的財務狀況、收益或現金流因任何原因而顯著惡化，可能會阻礙該等子公司向CNO和/或CDOC支付現金股息或其他支出的能力，進而可能限制CNO滿足償債要求和履行其他財務義務的能力。此外，我們可能會選擇保留我們保險子公司的資本或向我們的保險子公司提供額外資本，以維持或加強其盈餘或為再保險交易提供資金，這些決定可能會限制我們頂級保險子公司向控股公司支付股息的金額。
截至2023年12月31日，我們的2.5億美元循環信貸協議下沒有未償還的金額，我們的直接公司債務在2025年5月之前沒有計劃償還。
我們公司直接債務的預定本金和利息支付如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 本金 | | 利息(A) |
| 2024 | $ | — | | | $ | 60.8 | |
| 2025 | 500.0 | | (b) | 47.7 | |
| 2026 | — | | (c) | 34.3 | |
| 2027 | — | | | 33.9 | |
| 2028 | — | | | 34.0 | |
| 2029年及其後 | 650.0 | | (d) | 259.2 | |
| $ | 1,150.0 | | | $ | 469.9 | |
_________________________
(a)基於截至2023年12月31日的利率。
(b)這筆金額相當於我們2025年到期的5.250%的債券。
(c)循環信貸協議到期日為2026年7月16日。
(d)這筆金額包括5.0億美元2029年到期的5.250%債券和債券。
自由現金流是衡量控股公司流動資金的一項指標，計算方法為：(I)從子公司收到的股息、管理費和盈餘債券利息付款；加上(Ii)公司投資收益；減去(Iii)利息支出、公司支出和納税淨額。2023年，我們產生了3.11億美元的自由現金流。該公司預計將其自由現金流用於投資，以加速盈利增長、普通股分紅和股票回購。未來股票回購的金額和時間(如果有)將基於商業和市場狀況以及其他因素，包括但不限於可用自由現金流、我們普通股的當前價格和投資機會。2023年，根據我們的證券回購計劃，我們以1.651億美元的價格回購了660萬股普通股。截至2023年12月31日，該公司剩餘的回購權限為5.218億美元。
2023年、2022年和2021年，普通股宣佈的股息總額分別為6790萬美元(每股0.59美元)、6500萬美元(每股0.55美元)和6610萬美元(每股0.51美元)。2023年5月，公司將季度普通股股息從每股0.14美元提高到0.15美元。
2024年2月15日，AM Best確認了其對我們發行人信用和優先無擔保債務的“BBB”評級，這些評級的前景是穩定的。在AM Best看來，評級為“BBB”的公司有足夠的能力履行其債務條款；然而，發行人更容易受到經濟或其他條件變化的影響。加號和減號表示一個範疇內的相對地位。AM Best總共有22個可能的評級，範圍從“AAA(例外)”到“d(違約)”。中國海洋石油總公司有8個評級高於其“BBB”評級，13個評級低於其評級。
2023年11月15日，惠譽將我們的優先無擔保債務評級從“BBB”上調至“BBB+”。這些評級的前景是穩定的。在惠譽看來，評級為“BBB”的債務表明違約風險的預期目前較低。支付財政承諾的能力被認為是足夠的，但不利的商業或經濟狀況更有可能削弱這一能力。加號和減號表示一個範疇內的相對地位。惠譽總共有21個可能的評級，範圍從“AAA”到“D”。中國海洋石油總公司有8個評級高於其“BBB+”評級，有12個評級低於其評級。
S最近一次對我們的優先無擔保債務進行評級是在2023年6月23日。這些評級的前景為穩定。在S看來，評級為“BBB”的債務具有足夠的保護參數。然而，不利的經濟條件或不斷變化的情況更有可能導致債務人履行其對債務的財政承諾的能力減弱。加號和減號表示一個範疇內的相對地位。S公司總共有
22個可能的評級，範圍從“AAA(極強)”到“D(付款違約)”。有9個評級高於中國海洋石油總公司的“BBB-”評級，有12個評級低於其評級。
穆迪最近一次對我們的優先無擔保債務評級是在2023年5月12日，當時是“Baa3”評級。這些評級的前景保持穩定。在穆迪看來，評級為“Baa”的債務具有中等信用風險，可能具有一定的投機性特徵。評級是用數字修飾語“1”、“2”或“3”補充的，以顯示一個類別中的相對地位。穆迪總共有21個可能的評級，從“AAA”到“C”不等。中國海洋石油總公司有9個評級高於其“Baa3”評級，11個評級低於其評級。
展望
我們相信，控股公司的現有現金、運營和其他交易產生的現金流將足以使我們履行償債義務、支付公司費用和履行其他財務義務。然而，我們的現金流受到各種因素的影響，其中許多因素不是我們所能控制的，包括保險監管問題、競爭、金融市場和其他一般商業狀況。我們不能保證我們將擁有足夠的收入和流動性來滿足我們所有的償債要求和其他控股公司的義務。有關我們面臨的流動性和其他風險的更多討論，請參閲“風險因素”。
對市場敏感的工具和風險管理
我們的利差保險業務受到利率變動帶來的幾個固有風險的影響，特別是如果我們未能預測或應對這種變動的話。首先，利率變化可能會壓縮我們從投資賺取的利息與客户存款利息之間的淨利差，從而對我們的業績產生不利影響。其次，如果利率變化導致我們基於利差的產品的退保率意外增加，我們可能會被迫虧本出售投資資產，以便為此類退保額提供資金。我們的許多產品都包括退保費、市場利率調整或其他功能，以鼓勵持續性；然而，截至2023年12月31日，投保人可以不受處罰地交出我們總保險責任的約44億美元。最後，利率的變化可能會對我們的投資組合產生重大影響。我們使用資產/負債管理策略，旨在減輕利率變化對我們盈利能力的影響。然而，不能保證管理層將成功地實施這些戰略並保持足夠的投資利差。
我們尋求將分配給我們保險產品的資產進行投資，以滿足未來對投保人的義務和實現盈利目標的方式，並取決於適當的風險考慮。我們尋求通過以下投資來實現這一目標：(I)具有與其支持的負債相似的現金流特徵；(Ii)多元化(包括按債務人類型)；以及(Iii)主要是投資級質量。
我們的投資策略是通過積極的策略性資產配置和投資管理，在可接受的質量和風險參數範圍內，在持續的時間內最大化投資收益和總投資回報。因此，我們可能會在獲利或虧損的情況下出售證券，以在市場機會變化時提高投資組合的預期總回報，以反映不斷變化的風險認知，或更好地將我們投資組合的某些特徵與我們保險負債的相應特徵相匹配。
我們許多產品的盈利能力取決於投資賺取的利息和我們保險負債的利率之間的利差。此外，競爭和其他因素的變化，包括退還和取款的水平，可能會限制我們在某些市場條件下調整或將信貸利率維持在避免利差收窄所需的水平的能力。截至2023年12月31日，我們大約13%的保險負債的利率可能每年重置；48%的保險負債在合同期限內有固定的顯式利率；36%是固定指數產品，其賺取的收入受到通常每年可能變化的參與率的影響；其餘的沒有顯式利率。
截至2023年12月31日，我們的年金和萬能人壽賬户價值中的20億美元和5億美元，扣除放棄的金額，分別以最低保證貸記利率計算。 2023年12月31日，與年金和萬能人壽賬户價值相關的加權平均授信利率處於最低保證授信利率，分別為2.21%和4.0%。
於2023年12月31日，加權平均收益率(基於分配給我們產品線的投資的成本計算)約為4.7%，計入或應計至我們總保險負債的平均利率(僅不包括第一個保單年度的利率獎金，不包括可歸因於可變或
固定指數產品)為4.4%。這一4.4%的利率包括計入年金和萬能險產品的利息，以及我們在計算健康和傳統壽險產品準備金時假設的利率，該利率是根據保單發行時的投資收益率設定的，並根據當前的會計要求鎖定。有關利率風險的更多信息，請參閲“第1部分-第1A項風險因素--回到長期的低利率環境可能對我們的經營結果、財務狀況和現金流產生負面影響”。
我們模擬各種利率情景下現有保險業務的預期現金流。這些模擬有助於我們衡量利率敏感型投資的公允價值潛在收益或損失，並管理我們資產和負債的利率敏感度之間的關係。如果資產和負債的估計期限相似，在不考慮其他因素的情況下，與利率變化有關的資產價值的變化應主要被負債價值的變化所抵消。截至2023年12月31日，我們固定收益證券的估計存續期(經修改以反映估計的預付款和看漲保費)和我們保險負債的估計存續期分別約為8.1年和8.2年。我們估計，如果利率比2023年12月31日的水平提高10%，我們的固定期限證券和短期投資的公允價值將下降約6.5億美元。我們的模擬包含了許多假設，需要大量的估計，並假設利率立即發生變化，而不需要對投資組合進行任何管理來應對這種變化。因此，模擬顯示的我們金融工具的潛在價值變化可能與給定利率情景下經歷的實際變化不同，差異可能是實質性的。由於我們積極管理我們的投資和債務，我們對利率的淨敞口可能會隨着時間的推移而變化。
如果利率上升，我們的投資將面臨貶值的風險。
本公司面臨由我們的股權證券的市場價格波動引起的風險。總體而言，這些投資比我們的固定期限投資具有更大的年際價格波動。然而，在更長的時間範圍內，回報率一直更高。我們通過將股權證券佔總投資的比例限制在相對較小的比例來管理這一風險。
我們對支持股票掛鈎產品的期權的投資，與我們對固定指數年金持有人的義務密切相關。與這項投資相關的公允價值變化被投保人賬户固定指數化產品負債增加或減少的數額大大抵消。
通貨膨脹率
通貨膨脹率可能會影響幾個領域的財務報表和經營業績。通貨膨脹影響利率，進而影響投資組合的公允價值和新投資的收益。通貨膨脹還會影響我們的部分保單福利，因為醫療保險成本增加而受到影響。運營費用，包括工資，在一定程度上受到通貨膨脹率的影響。有關通貨膨脹的更多信息，請參閲“第一部分--第1A項.風險因素--高通脹水平可能對我們、保險業和美國經濟產生不利影響”。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。
項目7中“對市場敏感的工具和風險管理”標題下所列的信息。《管理層對綜合財務狀況和經營成果的討論與分析》作為參考併入本文。
項目8.編制合併財務報表。
| | | | | |
| 合併財務報表索引 |
| 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號：238) | 87 |
截至2023年和2022年12月31日的綜合資產負債表 | 90 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表 | 92 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合全面收益表 | 93 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股東權益綜合報表 | 94 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日的合併現金流量表 | 95 |
合併財務報表附註 | 96 |
獨立註冊會計師事務所報告
致CNO金融集團董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了中海油金融集團及其附屬公司(“貴公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營表、全面收益表、股東權益表及現金流量表，包括列於第15(A)(2)項(統稱為“綜合財務報表”)下的指數所列相關附註及財務報表附表。我們還審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。我們還認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
會計原則的變化
如綜合財務報表附註1所述，本公司於2023年改變了對長期保險合同的會計處理方式。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。一家公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I) 與維護記錄有關，這些記錄合理詳細地準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(Ii) 提供必要的交易記錄的合理保證
(I)根據公認會計原則編制財務報表，且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；及(Iii) 就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產收購、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述之關鍵審核事項乃因本期審核綜合財務報表而產生並已知會或須知會審核委員會之事項，且（i）與對綜合財務報表屬重大之賬目或披露資料有關及（ii）涉及我們作出特別具挑戰性、主觀或複雜之判斷。傳達關鍵審計事項並不以任何方式改變我們對綜合財務報表整體的意見，而我們在下文傳達關鍵審計事項，並非對關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。
採用新的長久期保險合同會計準則
如上所述以及在綜合財務報表附註2和附註5中所述，自2023年1月1日起，本公司採用了與長期保險合同會計的定向改進有關的新會計準則，過渡日期為2021年1月1日。關於傳統和有限付款合同負債的新計量指南和關於遞延購置費用攤銷的新指南是在修正的追溯過渡辦法下通過的。對於市場風險收益，使用了所需的追溯申請。截至2021年1月1日過渡日期，採用的影響是總股本減少22.107億美元。對上期金額進行追溯調整後，截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的股本總額分別增加3.68億美元和減少15.75億美元，截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的淨收益分別增加2.338億美元和1.293億美元。過渡期和過渡期調整主要涉及對未來政策福利的負債。對未來保單利益的負債是指將支付給投保人或代表投保人支付的估計未來保單利益的現值和某些相關費用，減去將向投保人收取的估計未來淨保費的現值。管理層開發了一種貼現率方法，用於估計公司傳統保險負債的未來保單福利負債的現值。用於折現現金流量以計算未來保單福利負債的貼現率曲線基於相關負債的持續時間特徵。 該方法使用可觀察到的市場數據，如果有的話。對於超出市場可觀察到的A級信用評級固定收益工具存續期的負債現金流，管理層使用最後一個市場可觀察到的收益率水平，並使用線性插值法來確定不具有市場可觀察到收益率的存續期的收益率假設。
吾等認為與採用長期保險合約新準則(“LDTI準則”)有關的執行程序是重要審計事項的主要考慮因素包括：(I)管理層在採納該準則及決定過渡期及過渡期調整時的重大判斷；(Ii)核數師在執行程序及評估與管理層的貼現率方法及發展貼現率曲線有關的審計證據時的高度主觀性及努力程度；以及(Iii)審計工作涉及使用具備專業技能及知識的專業人士。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層採用LDTI標準有關的控制措施的有效性，包括對確定過渡期調整和過渡期調整的控制。除其他外，這些程序還包括：(1)評估管理層採用新標準和確定過渡日期和過渡期調整的程序；(2)測試管理層用來制定貼現率曲線的外部數據的相關性和可靠性；(3)使用具有專門技能和知識的專業人員協助評價貼現率方法的適當性和貼現率曲線的合理性。
固定指數年金產品的嵌入衍生品和市場風險收益(MRB)的估值
如綜合財務報表附註2及附註4所述，本公司發行固定指數年金產品，提供有保證的最低迴報率及以百分比(
參與率)某一特定指數，如標準普爾500指數，在一段特定時期內的價值增加量。本公司將在合同估計期限內歸屬於投保人的期權作為嵌入衍生品入賬。此外，固定指數年金產品的保證終身提取福利被視為MRB。截至2023年12月31日，與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品價值為14億美元，計入投保人賬户負債。會計要求是按估計公允價值記錄這些嵌入衍生品。嵌入衍生品的價值是根據估計的貼現未來期權成本的現值確定的。截至2023年12月31日，市場風險收益資產的價值為7540萬美元，負債為740萬美元。基於風險、市場數據、公司經驗和其他因素的基於期權的估值模型，MRB按公允價值計量。正如管理層披露的那樣，在估計與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品和MRB的公允價值時，管理層使用了關於預計投資組合收益率、貼現率和退保率的重大不可觀察的投入。貼現率是基於根據公司的非業績風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率。折現率的增加(減少)將導致較低(較高)的公允價值計量。
我們確定執行與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品和MRB的估值程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是(I)管理層在制定嵌入衍生品和MRB的公允價值估計時的重大判斷，特別是對貼現率的重大不可觀察投入，其中包括公司非資本市場投入的非履約風險和風險幅度；(Ii)審計師在執行與管理層貼現率假設相關的程序和評估審計證據方面的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對固定指數年金產品相關的嵌入衍生品和MRB的估值相關的控制措施的有效性，包括對管理層制定貼現率假設的控制。除其他外，這些程序還包括讓具有專門技能和知識的專業人員參與測試管理層制定與固定指數年金相關的嵌入衍生品的公允價值估計的程序。這包括測試管理層提供的數據的完整性和準確性，評價估值方法的適當性和貼現率假設的合理性。評估貼現率假設包括評估考慮到相關宏觀經濟條件、與外部市場和行業數據的一致性以及投保人當前和過去的經驗，公司的非資本市場重大不可觀察投入的不良風險和風險邊際是否合理。
/s/ 普華永道會計師事務所
印第安納州印第安納波利斯
2024年2月23日
自1983年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併資產負債表
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
(百萬美元)
資產
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| | | | |
| 投資： | | | |
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(扣除信貸損失撥備：2023-$42.9和2022年--$56.0；攤銷成本：2023-美元23,699.2和2022年--$23,384.2) | $ | 21,506.2 | | | $ | 20,353.4 | |
| 按公允價值計算的股權證券 | 96.9 | | | 135.3 | |
按揭貸款(扣除信貸損失準備後的淨額：2023--美元)15.4和2022年--$8.0) | 2,064.1 | | | 1,411.9 | |
| 政策性貸款 | 128.5 | | | 121.6 | |
| 證券交易 | 222.7 | | | 207.9 | |
可變利息實體持有的投資(扣除信貸損失準備後：2023年--#美元3.1和2022年--$5.5；攤銷成本：2023-美元787.6和2022年--$1,134.2) | 768.6 | | | 1,077.6 | |
| 其他投資資產 | 1,353.4 | | | 1,034.7 | |
| 總投資 | 26,140.4 | | | 24,342.4 | |
| 現金和現金等價物--不受限制 | 774.5 | | | 575.7 | |
| 可變利息實體持有的現金和現金等價物 | 114.5 | | | 69.2 | |
| 應計投資收益 | 251.5 | | | 235.6 | |
| 未來利潤的現值 | 180.7 | | | 203.7 | |
| 遞延收購成本 | 1,944.4 | | | 1,770.9 | |
應收再保險款項(扣除信貸損失準備後淨額：2023--美元)3.0和2022年--$2.0) | 4,040.7 | | | 4,223.4 | |
| 市場風險收益資產 | 75.4 | | | 65.3 | |
| 所得税資產，淨額 | 936.2 | | | 1,063.4 | |
| 在單獨賬户中持有的資產 | 3.1 | | | 2.7 | |
| 其他資產 | 641.1 | | | 580.8 | |
| 總資產 | $ | 35,102.5 | | | $ | 33,133.1 | |
(下一頁續)
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併資產負債表，續
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
(百萬美元)
負債和股東權益
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| | | | |
| 負債： | | | |
| 保險產品負債： | | | |
| 投保人賬户餘額 | $ | 15,667.8 | | | $ | 15,234.2 | |
| 未來的政策好處 | 11,928.2 | | | 11,240.2 | |
| 市場風險收益負債 | 7.4 | | | 11.3 | |
| 人壽保險單索賠責任 | 62.1 | | | 64.1 | |
| 未到期和預付保費 | 218.9 | | | 235.0 | |
| 與單獨賬户有關的負債 | 3.1 | | | 2.7 | |
| 其他負債 | 848.8 | | | 693.9 | |
| 投資借款 | 2,189.3 | | | 1,639.5 | |
| 與可變利益實體有關的借款 | 820.8 | | | 1,104.6 | |
| 應付票據-直接公司債務 | 1,140.5 | | | 1,138.8 | |
| 總負債 | 32,886.9 | | | 31,364.3 | |
| 承付款和或有事項 | | | |
| 股東權益： | | | |
普通股($0.01面值，8,000,000,000授權股份、已發行和已發行股份：2023年6月-109,357,540和2022年-114,343,070) | 1.1 | | | 1.1 | |
| 額外實收資本 | 1,891.5 | | | 2,033.8 | |
| 累計其他綜合損失 | (1,576.8) | | | (1,957.3) | |
| 留存收益 | 1,899.8 | | | 1,691.2 | |
| 股東權益總額 | 2,215.6 | | | 1,768.8 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 35,102.5 | | | $ | 33,133.1 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併業務報表
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(百萬美元，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | |
| 保單收入 | | $ | 2,505.5 | | | $ | 2,499.8 | | | $ | 2,523.4 | |
| 淨投資收益(虧損)： | | | | | | |
| 一般賬户資產 | | 1,250.2 | | | 1,179.0 | | | 1,140.2 | |
| 保單持有人和其他特殊目的投資組合 | | 249.5 | | | (163.1) | | | 280.5 | |
| 投資收益(虧損)： | | | | | | |
| 已實現投資收益(虧損) | | (69.3) | | | (17.9) | | | 21.3 | |
| 其他投資收益（損失） | | 0.3 | | | (117.5) | | | (2.2) | |
| 總投資收益(虧損) | | (69.0) | | | (135.4) | | | 19.1 | |
| 收費收入和其他收入 | | 210.6 | | | 196.5 | | | 159.0 | |
| 總收入 | | 4,146.8 | | | 3,576.8 | | | 4,122.2 | |
| 福利和費用： | | | | | | |
| 保險單福利 | | 2,318.2 | | | 1,615.4 | | | 2,188.1 | |
| 對未來保單福利的負債重新計量損失 | | (21.2) | | | (15.6) | | | (51.3) | |
| 市場風險收益公允價值變動 | | (21.3) | | | (140.2) | | | (23.1) | |
| 利息支出 | | 238.6 | | | 137.0 | | | 95.4 | |
遞延購置成本攤銷和
未來利潤價值 | | 227.4 | | | 212.8 | | | 198.2 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他營運成本及開支 | | 1,048.3 | | | 950.9 | | | 981.8 | |
| 福利和費用總額 | | 3,790.0 | | | 2,760.3 | | | 3,389.1 | |
| 所得税前收入 | | 356.8 | | | 816.5 | | | 733.1 | |
| | | | | | |
| 所得税費用 | | 80.3 | | | 185.9 | | | 162.8 | |
| | | | | | |
| 淨收入 | | $ | 276.5 | | | $ | 630.6 | | | $ | 570.3 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | |
| 加權平均流通股 | | 113,275,000 | | | 115,733,000 | | | 128,400,000 | |
| 淨收入 | | $ | 2.44 | | | $ | 5.45 | | | $ | 4.44 | |
| 稀釋： | | | | | | |
| 加權平均流通股 | | 115,124,000 | | | 117,717,000 | | | 131,126,000 | |
| 淨收入 | | $ | 2.40 | | | $ | 5.36 | | | $ | 4.35 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
綜合全面收益表(損益表)
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨收入 | $ | 276.5 | | | $ | 630.6 | | | $ | 570.3 | |
| 税前其他全面收益(虧損)： | | | | | |
| 投資未實現收益(虧損) | 823.6 | | | (6,028.4) | | | (486.7) | |
| 對未來保單福利負債貼現率的調整 | (367.3) | | | 2,971.6 | | | 854.1 | |
| 調整特定於工具的信用風險以獲得市場風險收益 | (7.4) | | | .1 | | | 2.9 | |
| 改敍調整： | | | | | |
| 已實現投資(收益)淨虧損計入淨收益 | 37.9 | | | 60.5 | | | (29.4) | |
| 其他税前綜合收益(虧損) | 486.8 | | | (2,996.2) | | | 340.9 | |
| 與累計其他綜合收益(虧損)項目相關的所得税(費用)收益 | (106.3) | | | 665.2 | | | (73.5) | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | 380.5 | | | (2,331.0) | | | 267.4 | |
| 綜合收益(虧損) | $ | 657.0 | | | $ | (1,700.4) | | | $ | 837.7 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併股東權益表
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | |
其他內容
已繳費 | | 累計的其他綜合 | | 保留 | | |
| | 股票 | | 金額 | | 資本 | | 收入(虧損) | | 收益 | | 總計 |
| 平衡，2020年12月31日 | 135,279 | | | $ | 1.3 | | | $ | 2,544.5 | | | $ | 2,186.1 | | | $ | 752.3 | | | $ | 5,484.2 | |
| 會計變更的累積影響 | — | | | — | | | — | | | (2,079.8) | | | (130.9) | | | (2,210.7) | |
| 餘額，2021年1月1日 | 135,279 | | | 1.3 | | | 2,544.5 | | | 106.3 | | | 621.4 | | | 3,273.5 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 570.3 | | | 570.3 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 267.4 | | | — | | | 267.4 | |
| | | | | | | | | | | |
| 回購普通股 | (16,561) | | | (.1) | | | (402.3) | | | — | | | — | | | (402.4) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (66.1) | | | (66.1) | |
| 員工福利計劃，扣除用於支付預扣税款的股份 | 1,659 | | | — | | | 42.0 | | | — | | | — | | | 42.0 | |
| 平衡，2021年12月31日 | 120,377 | | | 1.2 | | | 2,184.2 | | | 373.7 | | | 1,125.6 | | | 3,684.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 630.6 | | | 630.6 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | (2,331.0) | | | — | | | (2,331.0) | |
| 回購普通股 | (7,612) | | | (.1) | | | (179.9) | | | — | | | — | | | (180.0) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (65.0) | | | (65.0) | |
| 員工福利計劃，扣除用於支付預扣税款的股份 | 1,578 | | | — | | | 29.5 | | | — | | | — | | | 29.5 | |
| 平衡，2022年12月31日 | 114,343 | | | 1.1 | | | 2,033.8 | | | (1,957.3) | | | 1,691.2 | | | 1,768.8 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 276.5 | | | 276.5 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 380.5 | | | — | | | 380.5 | |
| | | | | | | | | | | |
| 回購普通股 | (6,557) | | | — | | | (165.1) | | | — | | | — | | | (165.1) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (67.9) | | | (67.9) | |
| 員工福利計劃，扣除用於支付預扣税款的股份 | 1,572 | | | — | | | 22.8 | | | — | | | — | | | 22.8 | |
| 平衡，2023年12月31日 | 109,358 | | | $ | 1.1 | | | $ | 1,891.5 | | | $ | (1,576.8) | | | $ | 1,899.8 | | | $ | 2,215.6 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併現金流量表
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動的現金流： | | | | | | |
| 保單收入 | | $ | 2,285.2 | | | $ | 2,300.2 | | | $ | 2,341.8 | |
| 淨投資收益 | | 1,328.9 | | | 1,154.5 | | | 1,073.1 | |
| 收費收入和其他收入 | | 205.3 | | | 149.2 | | | 142.5 | |
| | | | | | |
| 保險單福利 | | (1,611.1) | | | (1,635.8) | | | (1,661.1) | |
| | | | | | |
| 利息支出 | | (232.5) | | | (120.9) | | | (92.8) | |
| 可推遲的保單獲取成本 | | (377.9) | | | (336.0) | | | (304.2) | |
| 其他運營成本 | | (955.9) | | | (981.9) | | | (920.8) | |
| 所得税 | | (59.1) | | | (33.9) | | | 19.8 | |
| 經營活動的現金淨額 | | 582.9 | | | 495.4 | | | 598.3 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | | |
| 出售投資 | | 1,388.6 | | | 3,253.6 | | | 1,823.6 | |
| 投資的到期日和贖回 | | 1,397.0 | | | 1,550.7 | | | 2,880.3 | |
| 購買投資 | | (3,591.9) | | | (6,482.0) | | | (6,135.2) | |
| 交易性證券淨買入額 | | (29.4) | | | (42.4) | | | (19.5) | |
| 其他 | | (36.6) | | | (61.2) | | | (75.3) | |
| 投資活動使用的現金淨額 | | (872.3) | | | (1,781.3) | | | (1,526.1) | |
| 融資活動的現金流： | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 普通股發行 | | 13.2 | | | 13.5 | | | 21.5 | |
| 回購普通股的付款 | | (166.1) | | | (190.1) | | | (407.8) | |
| 已支付普通股股息 | | (68.1) | | | (64.8) | | | (65.7) | |
| 存款產品的收款金額 | | 2,111.7 | | | 3,022.6 | | | 2,405.1 | |
| 從存款產品中提取 | | (1,696.2) | | | (1,461.4) | | | (1,352.5) | |
| 融資安排的收益 | | 80.3 | | | — | | | — | |
| 關於融資安排的付款 | | (6.2) | | | — | | | — | |
| 發行投資借款： | | | | | | |
| 聯邦住房貸款銀行 | | 995.5 | | | 285.0 | | | 795.8 | |
| | | | | | |
| 投資借款的償付情況： | | | | | | |
| 聯邦住房貸款銀行 | | (445.8) | | | (361.3) | | | (722.4) | |
| 與可變利益實體和其他 | | (284.8) | | | (44.4) | | | (5.4) | |
| | | | | | |
| 發債成本 | | — | | | — | | | (1.0) | |
| 融資活動提供的現金淨額 | | 533.5 | | | 1,199.1 | | | 667.6 | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | | 244.1 | | | (86.8) | | | (260.2) | |
| 現金和現金等價物-年初不受限制和由可變利益實體持有 | | 644.9 | | | 731.7 | | | 991.9 | |
| 現金和現金等價物-不受限制和由可變利益實體持有，年底 | | $ | 889.0 | | | $ | 644.9 | | | $ | 731.7 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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1. 業務和演示基礎
CNO金融集團，一家特拉華州公司（“CNO”）是一家控股公司，為一組保險公司，開發，營銷和管理健康保險，年金，個人人壽保險和其他保險產品。 CNO Financial Group，Inc.本財務報表中所用的“本公司”、“我們”及“我們的”指中國有色金屬及其附屬公司。 該等術語用於描述保險業務及產品時，指中國人壽保險子公司的保險業務及產品。
我們專注於服務於中等收入的退休前和退休的美國人，我們認為這是有吸引力的，服務不足的高增長市場。 我們通過獨家代理商、獨立生產商（其中一些生產商專門銷售我們的一個或多個產品線）和直銷銷售我們的產品。
我們根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制財務報表。 我們已將過往期間的若干金額重新分類，以符合二零二三年的呈列方式。 這些重新分類對淨收入或股東權益沒有影響。
自2023年1月1日起，我們採納了會計準則更新2018-12（“會計準則更新2018-12”），涉及對長期保險合同會計處理的目標改進，過渡日期為2021年1月1日（“過渡日期”）。 採納會計準則第2018-12號影響截至2022年及2021年12月31日止年度與長期保險合約及若干相關結餘有關的會計處理及呈列。 該等財務報表內先前呈列的金額已重訂，以符合ASU 2018-12的現行會計及呈列方式。 有關ASU 2018-12截至過渡日期的影響的披露載於綜合財務報表附註“重要會計政策概要-採納的會計準則”的表格內。“
當我們按照公認會計原則編制財務報表時，我們需要作出估計和假設，這些估計和假設會對各種資產和負債的報告金額以及財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出產生重大影響。 例如，我們使用重大估計和假設來計算遞延取得成本、未來利潤的現值、某些投資（包括衍生工具）的公允價值計量、投資的信用損失和非暫時性減值準備、與所得税相關的資產和負債、保險產品負債、與訴訟相關的負債和應計擔保基金評估。 如果我們的未來經驗與這些估計和假設不同，我們的財務報表可能會受到重大影響。
隨附的財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目。 我們的合併財務報表不包括我們與我們的合併附屬公司之間或我們的合併附屬公司之間的交易。
於2021年2月，我們收購DirectPath，LLC（“DirectPath”，於2022年4月更名後現稱為Optavise，LLC（“Optavise”）），該公司為全國領先的供應商，為僱主及僱員提供全年科技驅動的僱員福利管理服務。 Optavise提供個性化的福利教育、宣傳和透明度以及通信合規服務，幫助僱主降低醫療保健成本，並協助員工做出明智的福利決策。 基本購買價為美元50 如果實現了某些財務目標，將獲得額外的收益。 交易資金來自控股公司現金。 已付金額（扣除DirectPath於收購日期持有的現金）為$46.2 於綜合現金流量表分類為其他投資活動。 收購的淨資產總額為$531000萬美元，主要由商譽和其他無形資產組成，約為#美元481000萬美元。收購的有形資產和承擔的負債按其賬面價值計入，賬面價值接近公允價值。該等無形資產乃根據本公司於收購日期認為合理的各項假設(包括長期增長率、正常化營運資金淨額、內部回報率、經濟年限及折現率)按公允價值入賬。此外，我們確認諮詢和法律費用為#美元。3與收購有關的1000萬美元(其中，$2.52021年第一季度確認了600萬美元)。另一家於2019年收購的公司Web Benefits Design Corporation(WBD)一直與Optavise在整合的基礎上運營，並於2023年合法合併到Optavise。Optavise的商譽和其他無形資產總額約為$102截至2023年12月31日，為2.5億美元。Optavise的業務包括在我們的手續費收入部分。
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2. 重要會計政策摘要
投資
固定期限證券包括可供出售債券和可贖回優先股。我們按估計公允價值計入這些投資。我們記錄任何未實現的收益或損失，扣除税金和相關調整後的淨額，作為股東權益的組成部分。
股權證券包括對普通股、交易所交易基金和不可贖回優先股的投資。我們按估計公允價值計入這些投資。權益證券的公允價值變動在淨收益中確認。
按揭貸款在我們的投資組合中持有的是以攤銷未償還餘額計入的，扣除估計的信貸損失準備金。利息收入根據貸款的合同利率按貸款本金應計。為抵押貸款規定的付款條件可能包括對投資的計劃外償還的提前還款罰款。提前還款罰金在收到時確認為投資收入。估計信貸損失準備是以個人資產為基礎，採用損失率法計量的。使用的投入包括資產特定特徵、當前經濟狀況、歷史損失信息以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。
政策性貸款在當期未付本金餘額中列報。保單貸款以人壽保險保單的現金退保額為抵押。利息收入按合同利率入賬。
證券交易包括：(I)為在短期內出售以產生收入而購買的投資；及(Ii)若干含有嵌入衍生工具的固定到期日證券，吾等已為其選擇公允價值選項。創收投資的公允價值變動在投保人和其他特殊用途投資組合的收入(淨投資收入的一部分)中確認。嵌入衍生工具的證券的公允價值變動在其他投資收益(虧損)中確認。
其他投資資產包括：(I)為抵消或對衝與我們的固定指數化年金和人壽保險產品相關的某些投保人利益的影響而購買的看漲期權；(Ii)公司所有的人壽保險；(Iii)對聯邦住房貸款銀行普通股的投資；以及(Iv)某些非傳統投資。我們按估計公允價值計入看漲期權，詳情請參閲本附註“衍生工具會計”一節。我們按其現金退回價值持有Coli，現金退回價值接近其可變現淨值。非傳統投資包括對某些有限合夥企業和對衝基金的投資，這些投資採用權益法核算。在對有限合夥企業和對衝基金進行會計核算時，我們一貫使用每項投資的普通合夥人或經理提供的最新財務信息，通常是在我們的報告期結束前三個月。
固定到期日證券的利息收入在按恆定有效收益率法賺取時確認，計入攤銷溢價和遞增折價。預付費用在賺取時確認。股權證券的股息在除股息日確認。
當我們出售證券(而不是交易證券)時，我們報告出售收益和攤銷成本(根據具體標識確定)之間的差額，作為已實現的投資收益或損失。
當可供出售的固定到期日證券的公允價值低於攤銷成本時，該證券被視為減值。如果部分下降是由於信貸相關因素，我們將減值的信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來。信貸損失部分作為備抵入賬，並在其他投資收益(損失)中列報(僅限於估計公允價值和攤銷成本之間的差額)。與所有其他因素(非信貸因素)有關的減值，連同與可供出售的固定期限投資有關的未實現收益、税項及相關調整後的淨額，在累積的其他全面收益中列報。根據任何額外的信貸損失和隨後的追回，撥備將進行調整。當確認與信用損失相關的備抵時，成本基礎不會調整。當我們確定一種證券無法收回時，剩餘的攤銷成本將被註銷。
在確定信貸損失部分時，我們在證券基礎上對估計的現金流進行貼現。我們考慮了宏觀經濟狀況對用於衡量信貸損失量的投入的影響。對於大多數結構性證券，現金流估計是基於債券特定的事實和情況，可能包括抵押品特徵，
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對拖欠率和違約率、損失嚴重性、提前還款速度和結構性支持的預期，包括過度抵押、過度利差、從屬和擔保。對於公司債券，現金流估計是通過考慮資產類型、評級、到期時間和應用預期損失率得出的。
如果我們打算出售可供出售的已減值固定到期日證券，或確認可供出售的已減值固定到期日證券，我們很可能需要在預期回收之前出售該證券，則公允價值和攤餘成本之間的差額將計入其他投資收益(虧損)，公允價值將成為新的攤銷成本。新成本基準不會按公允價值對任何後續回收進行調整。
該公司將應計投資收入與固定期限分開報告，可供出售，並已選擇不計量應計投資收入的信貸損失準備金。應計投資收益在債券發行人違約或預期違約時通過淨投資收益予以註銷。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括投資的現金和購買的原始到期日少於三個月的其他投資。我們按攤銷成本計價，與估計公允價值大致相當。本公司的政策是，在允許合法抵銷權的協議到位時，與同一交易對手的其他賬户中的負現金餘額與正餘額相抵銷。
遞延收購成本、未來利潤現值和銷售誘因
遞延收購成本是指已資本化並需攤銷的保單收購成本。資本化成本是與成功獲得新的或續簽的保險合同直接相關的增量成本。此類成本主要包括佣金、承銷、銷售以及合同簽發和處理費用。合同按合同類型和發行年份分組，與估算相關負債時使用的分組一致。遞延收購成本按固定水平在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷，以近似直線攤銷。對於人壽保險和健康保險產品，使用的恆定水平基礎是保單計算。對於所有年金產品，使用的恆定水平基準是有效的初始存款。用於攤銷的恆定水平基數是使用死亡率和失誤假設來預測的，這些假設基於我們的經驗、行業數據和其他因素，並與用於未來政策福利負債的假設一致。如果這些預測假設在未來期間發生變化，它們將在當時的隊列水平攤銷基礎上反映出來。由於死亡率和失誤經驗高於預期，意外失誤在本期確認為資本化結餘的減少。未來估計的變化將在剩餘的預期合同期限內預期確認。在採用ASU 2018-12年度時，遞延收購成本的賬面金額不受回收測試的影響。
未來利潤的現值是分配給從2003年9月10日(“生效日期”，印第安納州公司(我們的“前身”)Conseco，Inc.破產重組的生效日期)存在的投保人保險合同中獲得未來現金流量的權利的價值。未來利潤現值的攤銷方式與上文所述遞延購置費用的攤銷方式相同。
我們的某些年金產品在合同初期以提高貸記費率或獎金支付的形式向合同持有人提供銷售激勵。*我們的某些人壽保險產品提供持續獎金，在保單未償還特定時間後記入合同持有人的餘額。*這些增強的費率和持續獎金根據公認會計準則被視為銷售激勵。這些金額以與遞延收購成本相同的方式遞延和攤銷(並在綜合資產負債表中歸類為遞延收購成本)。與遞延收購成本不同，這些金額被視為合同現金流，因此要接受定期回收測試。
市場風險收益
市場風險利益(“MRB”)是指既保護合同持有人免受非名義資本市場風險的保護，又使公司面臨非名義資本市場風險的合同或合同特徵。我們的許多固定指數年金產品包括被認為是MRB的保證生活提取福利(GLWB)。基於風險敞口、市場數據、公司經驗的基於期權的估值模型以公允價值計量MRB
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以及其他因素。MRB的計算包括市場假設(利率、股票回報、波動性和股息收益率)和非市場假設(死亡率、退保率和提款率、GLWB利用率和利差)。公允價值變動於每期收益確認，但因特定工具信貸風險變動而產生的公允價值變動部分除外，並於其他全面收益(虧損)中確認。處於資產狀況的MRB與處於負債狀況的MRB分開列報，因為合同之間沒有法定的抵銷權。
投保人賬户餘額
投保人賬户餘額是指截至資產負債表日為投保人利益應計的合同價值。它包括累積的賬户存款，加上貸記的利息，減去投保人的提款，如果適用，還包括評估的費用。這一餘額還包括融資協議擔保票據(“FABN”)的負債。
與我們的固定指數年金相關的保險產品的總負債包括：(1)與主合同有關的負債；(2)嵌入衍生品的公平市場價值，概述如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2023 | | 十二月三十一日，
2022 |
| 固定指數化年金保險負債： | | | |
| 東道主合同責任 | $ | 8,487.0 | | | $ | 7,856.4 | |
| 按公允價值嵌入衍生品 | 1,376.7 | | | 1,297.0 | |
| 固定指數化年金保險負債總額 | $ | 9,863.7 | | | $ | 9,153.4 | |
為在綜合資產負債表中列報，固定指數年金保險負債餘額總額分為：(1)投保人賬户餘額(即假設合同將繼續有效的保單條款和條件下投保人應計的所有流動餘額的總和)；(2)上文概述的固定指數年金保險負債總額與投保人賬户餘額之間的差額，這被歸類為未來保單福利。這些分類摘要如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2023 | | 十二月三十一日，
2022 |
| 投保人賬户餘額 | $ | 10,138.6 | | | $ | 9,644.8 | |
| 未來的政策好處 | (274.9) | | | (491.4) | |
| 固定指數化年金保險負債總額 | $ | 9,863.7 | | | $ | 9,153.4 | |
當投保人的總賬户餘額超過固定指數年金保險負債總額時，未來保單收益餘額將為負。
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對未來保單福利的責任
對未來保單利益的負債是將支付給投保人或代表投保人支付的估計未來保單利益的現值和某些相關費用(支付的時間和金額取決於投保人的死亡率或發病率)減去從投保人收取的估計未來淨保費的現值(其中淨保費是毛保費乘以下文討論的淨毛利率)。隨着保費收入的確認，未來保單福利的負債將隨着時間的推移而累積。負債是使用目前的假設估計的，其中包括貼現率、死亡率、發病率、失誤/撤銷率和費用。這些假設是基於我們的歷史經驗、行業數據和其他本質上不確定的因素。
這一負債還包括由於上述相關嵌入衍生品的估值而導致我們的固定指數年金產品的保單持有人賬户餘額之上(下)的總準備金金額。
對未來保單福利的負債是採用淨保費比率法確定的，即合同下的淨保費(為預期的保險福利和理賠費用提供資金所需的毛保費部分)在每個期間應計為對未來保單福利的負債。用於在每個期間應計未來保單福利負債的淨保費比率，是用該羣體預期未來利益和索賠調整費用的歷史和現值除以該羣體預期未來毛保費的歷史和現值來確定的。
我們的長期保險合同主要根據合同發行日期、營銷分銷渠道、法人實體和產品類型分為年度日曆年組。單一溢價合同被分成不同於其他傳統產品的不同類別。騎手通常與基本政策相結合。在生效日期之前發出的保險合同按營銷分銷渠道、法人實體和產品類型分組在單一發行年度隊列中。負債根據實際經驗和預期經驗之間的差異進行了調整。我們每季度審查我們的歷史和未來現金流假設，並在每次假設發生變化時更新用於計算負債的淨保費比率。每個季度，我們都會根據實際歷史經驗和當前的未來現金流假設，更新對一組合同整個有效期內預期現金流的估計。這些更新的現金流量用於計算修訂後的淨保費和淨保費比率，這些淨保費和淨保費比率用於計算截至本報告期初的未來保單福利的最新負債，按原始合同發行貼現率貼現。然後，在更新現金流量假設之前，將這一數額與截至同一日期的負債賬面金額進行比較，以確定負債估計的本期變化。本期負債變動是指負債重新計量損益，在合併經營報表中作為福利支出的單獨組成部分列示。在隨後的期間，修訂的淨保費被用來衡量未來保單福利的負債，但可能會在未來進行修訂。
如果一羣人處於虧損狀態，即對未來保單福利的負債加上預期未來毛保費的現值被確定為不足以提供預期的未來保單福利和理賠成本，則淨毛比率上限為100%。當這種情況發生時，由於實際經驗偏差和未來假設的變化而導致的預期收益的所有變化都會立即得到確認。
鎖定貼現率一般基於2021年1月1日前發行的合約在合約成立時的預期投資回報，以及2021年1月1日後發行的合約於合約成立時的中上等級固定收益公司債券收益率(“A”級信用評級公司債券收益率)。前身發出的合約的生效日期為2003年9月10日。合同開始時生效的貼現率被鎖定，用於計算淨額與毛利率的比率，負債利息成本的增加通過淨收益記錄。然而，為了重新計量資產負債表，折現率在每個報告期使用當前匯率進行更新，並在其他全面收益中記錄此類更新所產生的影響。
我們根據標的負債的持續期特徵，開發用於貼現現金流的貼現率曲線，以計算未來保單收益的負債。對於超出市場可觀察到的A級信用評級固定收益工具存續期的負債現金流，我們使用最後一個市場可觀察到的收益率水平，並使用線性插值法來確定沒有市場可觀察到收益率的存續期的收益率假設。
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人壽保險保單索償責任
壽險保單索賠的責任包括人壽保險和合同索賠，包括已發生但未報告的索賠。這些索賠的責任是基於我們為解決截至報告日期發生的所有索賠而估計的最終成本。這些數額是根據對索賠的歷史模式的分析估算的，並不斷審查和更新。由於我們的估計數和實際付款之間的差異而產生的調整，在作出估計數或支付索賠期間確認。
遞延利潤負債
對於有限支付產品，收到的超過淨保費的毛保費在初始確認為遞延利潤負債(“DPL”)時遞延。毛保費的計算採用與衡量未來保單福利負債的假設一致的假設，包括貼現率、死亡率、失誤和費用。
DPL按人壽保險合同的現行保險和年金合同的預期未來福利的比例在保險單福利中攤銷和確認。使用合同簽發時確定的貼現率在DPL餘額上增加利息。我們審查和更新DPL的現金流估計，同時也審查和更新未來政策福利負債的現金流估計。當現金流更新時，更新的估計數用於在合同簽發時重新計算DPL。將截至本報告期初重新計算的DPL與本報告期初DPL的賬面金額進行比較，任何差額均確認為計入保單福利的費用或貸方。
保險合同中保單收入及相關利益和費用的確認
對於對利息敏感的人壽和年金合同，不涉及重大死亡或發病風險和籌資協議，從投保人那裏收取的金額被視為存款，不包括在收入中。這些合約的收入包括保單管理費、保險費和退保費，這些費用是從投保人的賬户餘額中評估的。此類收入在提供服務或承保範圍時或在交出保單時確認。
個人人壽產品(對利息敏感的人壽合同除外)和健康產品的保費在到期時予以確認。如果應繳保費的期限比提供福利的期限短得多，則超過淨保費的任何毛保費(即提供所有預期未來福利和支出所需的毛保費部分)將遞延並確認為收入，與現行保險保持不變的關係。福利在發生時被記為費用。
我們根據我們對已報告索賠將發生的損失的估計，加上根據我們過去的經驗對已發生但未報告的索賠的估計，建立索賠準備金。
對某些營銷協議的會計處理
Bankers Life and Casualty Company(以下簡稱“Bankers Life”)已與其他保險公司簽訂各種分銷和營銷協議，利用Bankers Life的獨家代理經銷處方藥和Medicare Advantage計劃。這些協議允許Bankers Life向當前和潛在的未來投保人提供這些產品，而不需要投資於管理和基礎設施。我們獲得與通過我們的分銷渠道銷售的計劃相關的手續費收入，並向銷售此類產品的代理商支付分銷費用。
支付給我們代理人的手續費收入和分銷費用的確認源於第三方保險公司的申請獲得批准，我們將第三方保險公司定義為我們的客户。我們確認預計從這些銷售中獲得的終身淨收入，但只有在確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉的情況下才會確認。用於確認此類淨收入的假設和約束是基於現有的歷史數據。只要我們對我們用來計算這些產品收入的假設做出改變，我們就會認識到做出改變的時期的變化的影響。
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再保險
在正常的業務過程中，我們尋求通過將再保險轉讓給其他保險公司來限制我們對任何一名被保險人或某些保單組的損失敞口。我們目前保留的資金不超過$0.8任何一份保單都有數百萬的死亡風險。我們通過使用一些具有強大理賠評級的再保險公司來分散再保險損失的風險。在每一種情況下，在假設公司無法支付的情況下，剝離的CNO子公司對再保險的索賠負有直接責任。我們已確定，我們的每一份再保險協議都根據適用的會計準則為與保險風險相關的損失或責任提供賠償。這類再保險可向再承保人追討再保險損失，但不會免除我們作為再保險風險直接承保人的主要責任。
傳統和有限付款合同可收回的再保險通常使用淨保費比率法來衡量，以按基礎再保險羣體的毛保費按比例累計再保險的預計淨收益或淨虧損。這一數額根據實際經驗按季度進行調整，並根據現金流假設的任何變化至少每年調整一次。
轉讓的再保險成本總計為$。195.2百萬，$206.2百萬美元和美元222.42023年、2022年和2021年分別為100萬美元。我們從保單收入中扣除這一成本。從保單收益中扣除的再保險回收總額為$409.5百萬，$388.7百萬美元和美元371.12023年、2022年和2021年分別為100萬。
我們不時承擔其他公司的保險。任何與保險假設相關的成本都按照攤銷遞延收購成本的方法攤銷。我們假設再保險費總額為$。16.6百萬，$18.7百萬美元和美元20.32023年、2022年和2021年分別為100萬。假設與再保險有關的保險單福利總額為#美元。21.8百萬，$25.3百萬美元和美元26.32023年、2022年和2021年分別為100萬。
所得税
我們的所得税支出包括因資產和負債的財務報告和計税基礎之間的暫時性差異以及淨營業虧損結轉(“NOL”)而產生的遞延所得税。遞延税項資產及負債按預期適用於預計收回或支付暫時性差額的年度適用的制定税率計量。*税率變動對遞延税項資產及負債的影響在制定該等變動期間的收益中確認。
如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，則需要通過建立估值撥備來減少遞延税項資產的賬面淨額。在評估是否需要計提估值免税額時，應考慮所有可用證據，包括正面和負面證據，以根據這些證據的權重來確定是否需要對遞延税項資產計提估值免税額。這項評估需要作出重大判斷，並考慮(其中包括)當前虧損及累積虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、結轉期的持續時間、我們在經營虧損及税項抵免結轉到期未用期間方面的經驗，以及税務籌劃策略。我們持續評估是否有需要為我們的遞延所得税資產設立估值撥備。我們遞延税項資產的實現取決於在我們的臨時差額成為可扣除的期間和我們的NOL到期之前產生足夠的適當類型的未來應納税所得額。
對可變利益實體的投資
我們的結論是，我們是某些可變利益實體(“VIE”)的主要受益人，這些實體在我們的財務報表中進行了合併。所有VIE均為為購買公司貸款及其他獲準投資而發行證券的抵押貸款信託基金。*該等信託所持有的資產在法律上是孤立的，本公司不可使用。*VIE的負債預計將由信託所持有的相關貸款所產生的現金流償還，而非本公司的資產。*除其在各VIE的投資外，本公司對VIE並無任何財務責任。
VIE持有的投資組合主要由商業銀行向公司債務人提供的貸款組成，這些貸款的評級幾乎全部低於投資級。有關VIE的更多信息，請參閲題為“可變利息實體的投資”的合併財務報表附註。
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此外，本公司在正常業務過程中，對本公司並非投資管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些結構性證券包括資產支持證券、機構住宅抵押貸款支持證券、非機構住宅抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和商業抵押貸款支持證券。我們在這些證券上的最大虧損風險僅限於我們在投資中的成本基礎。*我們已經確定，我們不是這些結構性證券的主要受益人，因為我們的投資相對於單個結構性證券的本金總額和信用從屬水平降低了我們吸收收益或損失的義務。
截至2023年12月31日，我們持有各種有限合夥企業和對衝基金的投資，我們不是這些基金的主要受益者，總額為$521.4百萬美元(歸類為其他投資資產)。截至2023年12月31日，我們對這些夥伴關係的未出資承諾總額為$514.2我們在這些投資上的最大損失敞口僅限於我們的投資額。
投資借款
三本公司的保險附屬公司(Bankers Life、Washington National Insurance Company(“Washington National”)及Colloial Penn Life Insurance Company)均為聯邦住房抵押貸款委員會的成員。作為聯邦住房抵押貸款委員會的成員，我們的保險子公司有能力以抵押方式向聯邦住房抵押貸款委員會借款。*我們被要求持有一定數量的FHLB普通股作為FHLB成員資格的條件，並根據借款金額增加金額。*截至2023年12月31日，FHLB普通股的賬面價值為$94.6百萬美元。截至2023年12月31日，來自聯邦住房金融局的抵押借款總額為$2.2所得款項用於購買固定到期日證券。*借款在隨附的綜合資產負債表中被歸類為投資借款。*借款以估計公允價值為$的投資作抵押。2.72023年12月31日的10億美元，這些資金保存在託管賬户中，用於FHLB的利益。在我們的綜合資產負債表中，幾乎所有這類投資都被歸類為固定期限，可供出售。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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以下是我們的保險子公司從FHLB借款的條款(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 金額 | | 成熟性 | | 利率為 |
| 借來 | | 日期 | | 2023年12月31日 |
| $ | 100.0 | | | 2024年4月 | | 可變利率-5.624% |
| 22.0 | | | 2024年5月 | | 可變利率-5.672% |
| 100.0 | | | 2024年6月 | | 可變利率-5.645% |
| 15.5 | | | 2024年7月 | | 固定利率-1.990% |
| 27.0 | | | 2024年8月 | | 固定利率-.640% |
| 21.7 | | | 2025年5月 | | 可變利率-5.718% |
| 18.1 | | | 2025年6月 | | 固定利率-2.940% |
| 12.5 | | | 2025年6月 | | 可變利率-5.970% |
| 125.0 | | | 2025年9月 | | 可變利率-5.750% |
| 100.0 | | | 2025年10月 | | 可變利率-5.874% |
| 100.0 | | | 2025年10月 | | 可變利率-5.874% |
| 57.7 | | | 2025年10月 | | 可變利率-5.828% |
| 50.0 | | | 2025年11月 | | 可變利率-5.813% |
| 12.5 | | | 2025年12月 | | 可變利率-5.986% |
| 50.0 | | | 2026年1月 | | 可變利率-5.906% |
| 50.0 | | | 2026年1月 | | 可變利率-5.885% |
| 100.0 | | | 2026年1月 | | 可變利率-5.788% |
| 15.0 | | | 2026年1月 | | 可變利率-6.067% |
| 21.8 | | | 2026年5月 | | 可變利率-5.678% |
| 50.0 | | | 2026年5月 | | 可變利率-5.670% |
| 75.0 | | | 2026年12月 | | 可變利率-5.742% |
| 75.0 | | | 2027年1月 | | 可變利率-5.809% |
| 50.0 | | | 2027年1月 | | 可變利率-5.893% |
| 50.0 | | | 2027年1月 | | 可變利率-5.798% |
| 100.0 | | | 2027年2月 | | 可變利率-5.784% |
| 50.0 | | | 2027年4月 | | 可變利率-5.635% |
| 50.0 | | | 2027年5月 | | 可變利率-5.645% |
| 100.0 | | | 2027年6月 | | 可變利率-5.770% |
| 10.0 | | | 2027年6月 | | 可變利率-5.993% |
| 50.0 | | | 2027年7月 | | 可變利率-6.005% |
| 50.0 | | | 2027年7月 | | 可變利率-6.023% |
| 100.0 | | | 2027年8月 | | 可變利率-6.038% |
| 75.0 | | | 2028年1月 | | 可變利率-5.778% |
| 50.0 | | | 2028年1月 | | 可變利率-5.933% |
| 50.0 | | | 2028年1月 | | 可變利率-5.864% |
| 34.5 | | | 2028年2月 | | 可變利率-5.898% |
| 21.0 | | | 2028年2月 | | 可變利率-5.784% |
| 100.0 | | | 2028年2月 | | 可變利率-5.804% |
| 15.0 | | | 2028年7月 | | 可變利率-5.780% |
| 35.0 | | | 2028年8月 | | 可變利率-5.790% |
| $ | 2,189.3 | | | | | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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浮動利率借款在每個利息重置日預先支付，不會受到懲罰。60.6100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，
利息支出$104.7百萬，$33.5百萬美元和美元9.82023年、2022年和2021年分別確認了與FHLB借款總額相關的100萬美元。
衍生產品的會計核算
我們的固定指數化年金產品提供有保證的最低迴報率和更高的潛在回報率，該回報率基於特定指數(如標準普爾500指數)在特定時期內價值增長的百分比(“參與率”)。我們通常能夠在每個指標期開始時(通常是在每個保單週年日)改變參與率，但受合同最低限額的限制。此外，本公司將投保人在合同估計壽命內作為嵌入衍生品的期權計入。我們必須按估計公允價值記錄與我們的固定指數年金產品相關的嵌入衍生品。
嵌入衍生品的價值是基於履行我們對固定指數年金投保人的承諾的估計成本，即在保單期限內購買一系列年度遠期期權，這些期權基於適當指數價值增加金額的百分比來支持潛在回報。在對這些期權進行估值時，我們需要作出以下假設：(I)未來指數值，以確定每個週年日的未來名義金額和遠期啟動期權的未來價格；(Ii)未來年度參與率；以及(Iii)與政策持續性有關的非經濟因素。這些假設被用來估計購買期權的未來成本。
嵌入衍生品的價值是根據估計未來期權成本的現值確定的，該現值是使用根據我們的非履約風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率來折現的。非履約風險調整是通過考慮與信用評級與我們相似的債務的二級市場利差相關的公開信息來確定的。然後對這些可見的利差進行調整，以反映這些負債的優先順序和發行保險子公司的賠付能力。該等嵌入衍生工具的公允價值變動包括在綜合經營報表的保單利益項目內。
風險保證金乃用以涵蓋非資本市場風險，而非資本市場風險代表市場參與者承擔與有關嵌入衍生工具的不確定性有關的風險所需的額外補償，包括與持續性有關的未來保單持有人行為。鑑於缺乏一個市場來承擔僅與我們的固定指數年金產品的嵌入衍生品相關的風險，風險保證金的確定具有很高的判斷力。
確定適當的無風險利率和不履行風險對經濟和利率環境是敏感的。因此，由於外部市場敏感性，衍生工具的價值是不穩定的，這可能會對淨收益產生重大影響。此外，關於適當風險保證金的判斷假設的變化可能會顯著影響衍生品的價值。
我們通常購買參考適用指數的看漲期權(包括看漲價差)，以努力抵消或對衝保單回報所關聯的特定指數上漲導致的投保人利益的潛在增加。
我們購買某些固定到期日證券，其中包含要求在綜合資產負債表上按公允價值持有的嵌入衍生品。我們選擇了公允價值選項，以公允價值計量整個證券，公允價值變動在淨收益中報告。
採用的會計準則
我們採用了ASU 2018-12，從2023年1月1日起生效。新的指導意見：(1)改進確認未來福利負債變化的及時性，並修改用於貼現未來現金流量的比率；(2)簡化和改進與存款(或賬户餘額)合同有關的某些基於市場的期權或擔保的會計；(3)簡化遞延購置成本的攤銷；(4)要求加強披露，包括對未來保單福利負債、投保人賬户負債、住房抵押貸款和遞延購置成本的負債進行分類前滾。此外，還需要關於預期現金流、估計和假設的定性和定量信息。這個
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合併財務報表附註
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新的傳統和有限付款合同負債計量指南和遞延購置費用攤銷新指南是在修正的追溯過渡辦法基礎上通過的。對於在過渡日生效的合同，我們繼續使用現有的鎖定投資收益率利率假設來計算淨溢價比率，而不是中上級固定收益公司工具收益率。然而，就資產負債表重新計量而言，當前的中上等級固定收益公司工具收益率在過渡期通過累計其他全面收益(虧損)使用，隨後通過其他全面收益使用。對於MRBS，我們使用了所需的追溯性應用程序，並能夠使用實際假設信息來衡量公允價值組成部分，以達到前一時期假設不可觀察或不可用的程度。
我們選擇了修正的回溯性過渡方法，但要求我們使用完全回溯性方法的MRB除外。根據ASU 2018-12，在過渡日期重新計算了受指導意見制約的賬户餘額. 以下總結了採用對過渡日期的影響(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年1月1日 |
| | 之前的金額 | | | | |
| | 採用…… | | 的效果 | | |
| | 亞利桑那州2018-12 | | 領養 | | 作為重鑄 |
| 未來利潤的現值 | | $ | 249.4 | | | $ | 10.2 | | | $ | 259.6 | |
| 遞延收購成本 | | 1,027.8 | | | 458.0 | | | 1,485.8 | |
| 再保險應收賬款 | | 4,584.3 | | | 144.1 | | | 4,728.4 | |
| 市場風險收益資產 | | — | | | 2.5 | | | 2.5 | |
| 所得税資產，淨額 | | 199.4 | | | 607.0 | | | 806.4 | |
| 總資產 | | 35,339.9 | | | 1,221.8 | | | 36,561.7 | |
| | | | | | |
| 投保人賬户餘額 | | 12,540.6 | | | (172.9) | | | 12,367.7 | |
| 未來的政策好處 | | 11,744.2 | | | 3,960.7 | | | 15,704.9 | |
| 市場風險收益負債 | | — | | | 114.8 | | | 114.8 | |
| 保單和合同索賠的責任 | | 561.8 | | | (470.1) | | | 91.7 | |
| 總負債 | | 29,855.7 | | | 3,432.5 | | | 33,288.2 | |
| | | | | | |
| 留存收益 | | 752.3 | | | (130.9) | | (a) | 621.4 | |
| 累計其他綜合收益 | | 2,186.1 | | | (2,079.8) | | | 106.3 | |
| 股東權益總額 | | 5,484.2 | | | (2,210.7) | | | 3,273.5 | |
_____________________
(A)對留存收益的影響主要與某些長期護理產品有關，在這些產品中，預期福利的現值超過了過渡日期的準備金加上未來毛保費的現值。因此，淨保費比率被限制在100%，並立即增加這類羣體的準備金。
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下表詳細説明瞭2021年1月1日的過渡調整，將截至2020年12月31日的期末報告餘額前滾到截至2021年1月1日的期初餘額，其中包括留存收益、累計其他全面收入和受影響的保險相關餘額(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年1月1日 |
| | 資產賬户 |
| | 未來利潤的現值 | | 遞延收購成本 | | 再保險應收賬款 | | 市場風險收益資產 | | 所得税資產，淨額 |
| 2018-12年度採用ASU之前的金額 | | $ | 249.4 | | | $ | 1,027.8 | | | $ | 4,584.3 | | | $ | — | | | $ | 199.4 | |
| 與未實現收益(虧損)相關的平倉金額 | | 10.2 | | | 458.0 | | | — | | | — | | | — | |
| 資產計量的變動 | | — | | | — | | | (81.6) | | | — | | | — | |
| 貼現率變動 | | — | | | — | | | 225.7 | | | — | | | — | |
| 市場收益準備金基數的變化 | | — | | | — | | | — | | | 2.5 | | | — | |
| 在累計其他綜合收益中確認的變動的税務影響 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 570.3 | |
| 留存收益確認變動的税務影響 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 36.7 | |
| 重算數額 | | $ | 259.6 | | | $ | 1,485.8 | | | $ | 4,728.4 | | | $ | 2.5 | | | $ | 806.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年1月1日 |
| | 負債賬户 |
| | 投保人賬户餘額 | | 未來的政策好處 | | 市場風險收益負債 | | 保單和合同索賠的責任 |
| 2018-12年度採用ASU之前的金額 | | $ | 12,540.6 | | | $ | 11,744.2 | | | $ | — | | | $ | 561.8 | |
| 與未實現收益(虧損)相關的平倉金額 | | — | | | (197.5) | | | — | | | — | |
| 重新計量未來政策利益的變化 | | — | | | 31.1 | | | — | | | — | |
| 負債分類變動（a） | | (172.9) | | | 643.0 | | | — | | | (470.1) | |
| 重新分類至市場風險收益負債 | | — | | | (66.6) | | | 66.6 | | | — | |
| 市場風險收益準備基礎變動 | | — | | | — | | | 48.2 | | | — | |
| 貼現率變動 | | — | | | 3,550.7 | | | — | | | — | |
| 重算數額 | | $ | 12,367.7 | | | $ | 15,704.9 | | | $ | 114.8 | | | $ | 91.7 | |
_______________
(a)金額包括若干重新分類，以符合ASU 2018-12的修訂呈列方式，例如將長期健康合約的索償及應付福利重新分類為未來保單福利負債。
目錄表
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合併財務報表附註
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| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年1月1日 |
| | 股東權益賬户 |
| | 累計其他綜合收益 | | 留存收益 |
| 2018-12年度採用ASU之前的金額 | | $ | 2,186.1 | | | $ | 752.3 | |
| 與未實現收益(虧損)相關的平倉金額 | | 665.7 | | | — | |
| 資產和負債的計量變動 | | — | | | (112.7) | |
| 市場風險收益準備金基數的變化 | | 9.2 | | | (54.9) | |
| 留存收益確認變動的税務影響 | | — | | | 36.7 | |
| 貼現率變動 | | (3,325.0) | | | — | |
| 在累計其他綜合收益中確認的變動的税務影響 | | 570.3 | | | — | |
| 重算數額 | | $ | 106.3 | | | $ | 621.4 | |
以下彙總了採用該技術對截至2022年和2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度以前報告的餘額的影響(以百萬美元為單位，不包括每股數據)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 和以前一樣 | | 的效果 | | |
| | 已報告 | | 領養 | | 作為重鑄 |
| 未來利潤的現值 | | $ | 212.2 | | | $ | (8.5) | | | $ | 203.7 | |
| 遞延收購成本 | | 1,913.4 | | | (142.5) | | | 1,770.9 | |
| 再保險應收賬款 | | 4,241.7 | | | (18.3) | | | 4,223.4 | |
| 市場風險收益資產 | | — | | | 65.3 | | | 65.3 | |
| 所得税資產，淨額 | | 1,165.5 | | | (102.1) | | | 1,063.4 | |
| 總資產 | | 33,339.2 | | | (206.1) | | | 33,133.1 | |
| | | | | | |
| 投保人賬户餘額 | | 14,858.3 | | | 375.9 | | | 15,234.2 | |
| 未來的政策好處 | | 11,809.1 | | | (568.9) | | | 11,240.2 | |
| 市場風險收益負債 | | — | | | 11.3 | | | 11.3 | |
| 保單和合同索賠的責任 | | 456.5 | | | (392.4) | | | 64.1 | |
| 總負債 | | 31,938.4 | | | (574.1) | | | 31,364.3 | |
| | | | | | |
| 留存收益 | | 1,459.0 | | | 232.2 | | | 1,691.2 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | | (2,093.1) | | | 135.8 | | | (1,957.3) | |
| 股東權益總額 | | 1,400.8 | | | 368.0 | | | 1,768.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 和以前一樣 | | 的效果 | | |
| | 已報告 | | 領養 | | 作為重鑄 |
| 留存收益 | | $ | 1,127.2 | | | $ | (1.6) | | | $ | 1,125.6 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | | 1,947.1 | | | (1,573.4) | | | 373.7 | |
| 股東權益總額 | | 5,259.7 | | | (1,575.0) | | | 3,684.7 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度 |
| | 2022年12月31日 |
| | 和以前一樣 | | 的效果 | | |
| | 已報告 | | 領養 | | 作為重鑄 |
| 保險單福利 | | $ | 1,658.3 | | | $ | (42.9) | | | $ | 1,615.4 | |
| 對未來保單福利的負債重新計量損失 | | — | | | (15.6) | | | (15.6) | |
| 市場風險收益公允價值變動 | | — | | | (140.2) | | | (140.2) | |
| 攤銷 | | 309.6 | | | (96.8) | | | 212.8 | |
| 其他營運成本及開支 | | 954.6 | | | (3.7) | | | 950.9 | |
| 福利和費用總額 | | 3,059.5 | | | (299.2) | | | 2,760.3 | |
| 所得税前收入 | | 517.3 | | | 299.2 | | | 816.5 | |
| 所得税費用 | | 120.5 | | | 65.4 | | | 185.9 | |
| 淨收入 | | 396.8 | | | 233.8 | | | 630.6 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | |
| 基本信息 | | 3.43 | | | 2.02 | | | 5.45 | |
| 稀釋 | | 3.37 | | | 1.99 | | | 5.36 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度 |
| | 2021年12月31日 |
| | 和以前一樣 | | 的效果 | | |
| | 已報告 | | 領養 | | 作為重鑄 |
| 保險單福利 | | $ | 2,190.7 | | | $ | (2.6) | | | $ | 2,188.1 | |
| 對未來保單福利的負債重新計量損失 | | — | | | (51.3) | | | (51.3) | |
| 市場風險收益公允價值變動 | | — | | | (23.1) | | | (23.1) | |
| 攤銷 | | 281.1 | | | (82.9) | | | 198.2 | |
| 其他營運成本及開支 | | 987.3 | | | (5.5) | | | 981.8 | |
| 福利和費用總額 | | 3,554.5 | | | (165.4) | | | 3,389.1 | |
| 所得税前收入 | | 567.7 | | | 165.4 | | | 733.1 | |
| 所得税費用 | | 126.7 | | | 36.1 | | | 162.8 | |
| 淨收入 | | 441.0 | | | 129.3 | | | 570.3 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | |
| 基本信息 | | 3.43 | | | 1.01 | | | 4.44 | |
| 稀釋 | | 3.36 | | | 0.99 | | | 4.35 | |
目錄表
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合併財務報表附註
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近期發佈的會計準則
於2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈會計準則更新2023-07分部報告（主題280）：可報告分部披露的改進（“ASU 2023-07”）。 ASU 2023-07旨在主要通過加強對重大分部費用的披露來改善可報告分部的披露要求。 這些要求包括：（i）定期向主要經營決策者（“主要經營決策者”）提供並計入按年度及中期基準計量分部損益的重大分部開支的披露;（ii）按可報告分部披露其他分部項目的金額，並按年度及中期基準説明其組成（其他分部項目類別是分部收入減去根據新指南披露的分部費用之間的差額）;（iii）提供FASB ASC主題280目前要求的關於可報告分部損益和資產的所有年度披露，中期期間的分部報告;及（iv）列明主要經營決策者的職銜及職位，並解釋主要經營決策者如何使用所呈報的計量方法評估分部表現及就分配資源作出決定。 會計準則第2023-07號於2024年1月1日開始的年度期間及2025年1月1日開始的中期期間生效，將按追溯基準應用（允許提前採納）。 採納會計準則第2023-07號將擴大我們的披露範圍，但不會對我們的財務狀況或經營業績產生影響。
於2023年12月，FASB發佈會計準則更新2023-09所得税（主題740）：所得税披露的改進（“ASU 2023-09”）。 ASU 2023-09旨在通過要求（其中包括）每年披露以下內容來提高所得税披露的有效性：（i）税率調節中的特定類別;以及（ii）滿足定量閾值的調節項目的額外信息。 此外，ASU 2023-09要求披露（按年度）有關已繳納所得税的下列資料：（一）已繳納所得税的數額（扣除收到的退款）（國家）、州和外國税收;及（ii）已繳付的所得税款額（扣除已收退款）按繳納所得税的個別司法管轄區分列（扣除收到的退款）等於或大於支付的所得税總額（扣除收到的退款）的5%。 會計準則第2023-09號於2025年1月1日開始的年度期間生效，將按未來適用法應用，並可選擇追溯應用（允許提前採納）。 採納ASU 2023-09將修改我們的披露，但不會對我們的財務狀況或經營業績產生影響。
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3. 投資
於2023年12月31日，攤銷成本、未實現收益總額、未實現虧損總額、信貸虧損撥備及可供出售固定到期日的估計公允價值如下（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入
未實現
損失 | | 信貸損失準備 | | 估計數
公平
價值 |
| 投資級(A)： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 12,590.8 | | | $ | 73.0 | | | $ | (1,347.8) | | | $ | (26.6) | | | $ | 11,289.4 | |
| 美國國庫證券和美國政府公司和機構的義務 | 207.6 | | | .1 | | | (13.3) | | | — | | | 194.4 | |
| 國家和政治分區 | 2,887.2 | | | 31.3 | | | (360.2) | | | (.6) | | | 2,557.7 | |
| 外國政府 | 92.7 | | | 1.2 | | | (10.4) | | | (.4) | | | 83.1 | |
| 資產支持證券 | 1,364.5 | | | 3.9 | | | (92.4) | | | (.1) | | | 1,275.9 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | 639.0 | | | 9.5 | | | (.5) | | | — | | | 648.0 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,170.8 | | | 7.0 | | | (136.3) | | | — | | | 1,041.5 | |
| 抵押貸款債券 | 1,042.5 | | | 3.3 | | | (13.0) | | | — | | | 1,032.8 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,386.9 | | | .7 | | | (240.9) | | | — | | | 2,146.7 | |
| 總投資級固定到期日，可供出售 | 22,382.0 | | | 130.0 | | | (2,214.8) | | | (27.7) | | | 20,269.5 | |
| 投資級別以下(A)(B)： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | 596.1 | | | 1.7 | | | (34.6) | | | (15.1) | | | 548.1 | |
| 國家和政治分區 | 9.6 | | | — | | | (.5) | | | (.1) | | | 9.0 | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 111.7 | | | .2 | | | (15.4) | | | — | | | 96.5 | |
| | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 499.3 | | | 28.8 | | | (16.4) | | | — | | | 511.7 | |
| | | | | | | | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 100.5 | | | — | | | (29.1) | | | — | | | 71.4 | |
| 低於投資級的固定到期日總額，可供出售 | 1,317.2 | | | 30.7 | | | (96.0) | | | (15.2) | | | 1,236.7 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 23,699.2 | | | $ | 160.7 | | | $ | (2,310.8) | | | $ | (42.9) | | | $ | 21,506.2 | |
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(a)投資評級由國家認可的統計評級機構(NRSRO)(穆迪投資者服務公司(穆迪)、S全球評級公司(S)或惠譽評級公司(惠譽))給予第二低評級，或如果不是由此類公司評級，由全美保險業監理員協會(“NAIC”)指定的評級。“1”或“2”的NAIC名稱包括通常評級為投資級的固定到期日(穆迪評級為“Baa3”或更高，或被S和惠譽評級為“BBB-”或更高)。NAIC名稱為“3”至“6”指的是投資級別以下(一般被穆迪評為“Ba1”或更低，或被S和惠譽評為“BB+”或更低)。-我們所有的綜合財務報表的投資等級都是如上所述確定的。
(b)某些被NRSRO評級低於投資級的結構性證券，可能會根據該證券相對於NAIC確定的估計可收回金額的成本基礎，被指定為NAIC 1或NAIC 2。請參閲下表，瞭解我們可按NAIC指定出售的固定期限證券的摘要。
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NAIC出於監管和資本評估的目的評估保險公司的固定期限投資，並將證券分配到稱為NAIC指定的六個信用質量類別之一，保險公司在根據美國法定會計原則編制年度報表時使用NAIC指定。NAIC名稱一般類似於NRSRO對可銷售的固定期限證券的信用質量名稱，但某些結構性證券除外。然而，某些被NRSRO評級低於投資級的結構性證券可以被指定為NAIC 1或NAIC 2，這取決於所持證券相對於NAIC確定的估計可收回金額的成本基礎。以下是NAIC稱號和NRSRO等值評級的摘要：
| | | | | | | | |
| NAIC認證 | | NRSRO等值評級 |
| 1 | | AAA/AA/A |
| 2 | | BBB |
| 3 | | BB |
| 4 | | B |
| 5 | | CCC及更低版本 |
| 6 | | 違約或接近違約 |
截至2023年12月31日，我們可供出售的固定期限證券(或非監管實體持有的固定期限證券，基於NRSRO評級)摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| NAIC認證 | | 攤銷成本 | | 估計公允價值 | | 估計公允價值總額的百分比 |
| 1 | | $ | 15,159.4 | | | $ | 13,775.6 | | | 64.0 | % |
| 2 | | 7,801.9 | | | 7,074.0 | | | 32.9 | |
| 合計NAIC 1和2(投資級) | | 22,961.3 | | | 20,849.6 | | | 96.9 | |
| 3 | | 539.7 | | | 483.2 | | | 2.3 | |
| 4 | | 154.0 | | | 144.8 | | | .7 | |
| 5 | | 34.2 | | | 26.1 | | | .1 | |
| 6 | | 10.0 | | | 2.5 | | | — | |
| NAIC合計3、4、5和6(低於投資級) | | 737.9 | | | 656.6 | | | 3.1 | |
| | $ | 23,699.2 | | | $ | 21,506.2 | | | 100.0 | % |
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截至2022年12月31日，可供出售的攤銷成本、未實現收益總額、未實現損失總額、信貸損失準備金和固定到期日估計公允價值如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入
未實現
損失 | | 信貸損失準備 | | 估計數
公平
價值 |
| 投資級： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 13,043.6 | | | $ | 28.9 | | | $ | (1,858.4) | | | $ | (37.0) | | | $ | 11,177.1 | |
| 美國國庫證券和美國政府公司和機構的義務 | 171.7 | | | — | | | (13.0) | | | — | | | 158.7 | |
| 國家和政治分區 | 2,836.3 | | | 19.3 | | | (476.0) | | | (.8) | | | 2,378.8 | |
| 外國政府 | 86.3 | | | .1 | | | (11.3) | | | (.4) | | | 74.7 | |
| 資產支持證券 | 1,312.5 | | | 1.0 | | | (130.1) | | | (.3) | | | 1,183.1 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | 174.3 | | | 1.4 | | | (.7) | | | — | | | 175.0 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,122.6 | | | 6.0 | | | (174.3) | | | — | | | 954.3 | |
| 抵押貸款債券 | 825.2 | | | .3 | | | (39.6) | | | — | | | 785.9 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,401.3 | | | .1 | | | (254.1) | | | — | | | 2,147.3 | |
| 總投資級固定到期日，可供出售 | 21,973.8 | | | 57.1 | | | (2,957.5) | | | (38.5) | | | 19,034.9 | |
| 投資級別以下： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | 605.5 | | | 1.0 | | | (53.5) | | | (17.4) | | | 535.6 | |
| 國家和政治分區 | 10.6 | | | — | | | (.8) | | | (.1) | | | 9.7 | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 123.2 | | | — | | | (19.3) | | | — | | | 103.9 | |
| | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 577.8 | | | 34.0 | | | (17.6) | | | — | | | 594.2 | |
| | | | | | | | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 93.3 | | | — | | | (18.2) | | | — | | | 75.1 | |
| 低於投資級的固定到期日總額，可供出售 | 1,410.4 | | | 35.0 | | | (109.4) | | | (17.5) | | | 1,318.5 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 23,384.2 | | | $ | 92.1 | | | $ | (3,066.9) | | | $ | (56.0) | | | $ | 20,353.4 | |
低於投資級的證券
於2023年12月31日，公司可供出售的投資級以下固定到期日證券的攤銷成本為$1,317.2百萬美元，或5.6本公司固定到期日投資組合的百分比。低於投資級的投資組合的估計公允價值為#美元。1,236.7百萬美元，或94攤銷成本的百分比。根據NAIC給予的信用質量評級：(I)我們低於投資級固定到期日的攤銷成本為$737.9百萬美元，或3.1佔我們固定到期日投資組合的百分比；及(Ii)該等低於投資級固定到期日的估計公允價值為$656.61000萬美元或89%，攤銷成本的百分比。
低於投資級的公司債務證券通常具有與投資級公司債務證券不同的特徵。*根據歷史表現，低於投資級的公司債務證券借款人違約的可能性明顯更大，在許多情況下，損失的嚴重性相對更大，因為此類證券通常是無擔保的，通常從屬於發行人的其他債務。此外，低於投資級的公司債務證券的發行人通常比投資級發行人的債務水平更高，因此，在其他條件相同的情況下，通常對不利的經濟狀況更敏感。*本公司試圖降低與其投資於低於投資級的證券相關的整體風險，就像在所有投資中一樣，通過仔細的信貸分析、嚴格的投資政策指導方針以及按發行人和/或擔保人以及按行業進行多元化。
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合同到期日
下表列出了2023年12月31日可供出售的固定到期日的攤銷成本和估計公允價值，按合同到期日計算。實際到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，並支付或不支付罰款。結構性證券(如資產支持證券、機構住宅抵押貸款支持證券、非機構住宅抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和商業抵押貸款支持證券，統稱為“結構性證券”)經常包括定期本金支付準備金和允許定期非計劃付款的準備金。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 202.1 | | | $ | 193.3 | |
| 應在一年至五年後到期 | 2,288.2 | | | 2,191.7 | |
| 在五年到十年後到期 | 1,630.4 | | | 1,546.4 | |
| 十年後到期 | 12,263.3 | | | 10,750.3 | |
| 小計 | 16,384.0 | | | 14,681.7 | |
| 結構性證券 | 7,315.2 | | | 6,824.5 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 23,699.2 | | | $ | 21,506.2 | |
淨投資收益
淨投資收入由以下部分組成(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 一般帳户資產： | | | | | |
| 固定期限 | $ | 1,142.9 | | | $ | 1,084.1 | | | $ | 962.6 | |
| 股權證券 | 1.7 | | | 5.9 | | | 4.3 | |
| 按揭貸款 | 97.4 | | | 63.0 | | | 65.0 | |
| 政策性貸款 | 8.6 | | | 8.4 | | | 8.2 | |
| 其他投資資產 | 8.2 | | | 38.0 | | | 124.8 | |
| 現金和現金等價物 | 20.9 | | | 5.9 | | | .3 | |
| 保單持有人及其他特殊目的投資組合： | | | | | |
| 證券交易 | 6.5 | | | 7.7 | | | 7.2 | |
| 與固定指數產品相關的選項： | | | | | |
| 期權收入（損失） | (48.3) | | | (6.3) | | | 212.0 | |
| 期權價值的變化 | 177.3 | | | (200.3) | | | 8.9 | |
| 其他特殊用途投資組合 | 114.0 | | | 35.8 | | | 52.4 | |
| 總投資收益 | 1,529.2 | | | 1,042.2 | | | 1,445.7 | |
| 更少的投資費用 | 29.5 | | | 26.3 | | | 25.0 | |
| 淨投資收益 | $ | 1,499.7 | | | $ | 1,015.9 | | | $ | 1,420.7 | |
於2023年12月31日，2023年期間不產生收入的固定到期日的攤銷成本和賬面價值共計$10.0百萬美元和美元2.5分別為100萬美元。
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投資收益（損失）共計
下表列出所示期間的投資收益（損失）總額（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 已實現投資收益(虧損)： | | | | | |
| 出售可供出售固定到期債券的已實現收益毛額 | $ | 13.4 | | | $ | 99.8 | | | $ | 51.6 | |
| 可供出售的固定到期債券銷售已實現損失毛額 | (58.9) | | | (104.0) | | | (20.4) | |
| 股權證券，淨額 | (.6) | | | (8.3) | | | (2.9) | |
| 其他，淨額 | (23.2) | | | (5.4) | | | (7.0) | |
| 已實現投資收益(虧損)總額 | (69.3) | | | (17.9) | | | 21.3 | |
| 信貸損失撥備變動(A) | 8.1 | | | (52.6) | | | 12.2 | |
| 權益證券公允價值變動(B) | .4 | | | (2.9) | | | (7.3) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 公允價值的其他變動(C) | (8.2) | | | (62.0) | | | (7.1) | |
| 其他投資收益（損失） | .3 | | | (117.5) | | | (2.2) | |
| 總投資收益(虧損) | $ | (69.0) | | | $ | (135.4) | | | $ | 19.1 | |
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(A)信貸損失準備金的主要變動包括#美元2.41000萬，$(1.8)300萬美元和300萬美元11.4截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，分別與VIE持有的投資有關。
(B)權益證券的估計公允價值(在有關年度結束時仍持有)的最新變動為#美元0.11000萬，$(7.3)億元及(7.8截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集團的淨資產分別為人民幣100，000，000元及人民幣100，000，000元。
(C)我們選擇了公允價值期權的交易證券的估計公允價值的變動(截至各自年度結束時仍持有)為$(2.0)百萬，$(43.3)百萬元及(3.1)分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
在2023年，我們確認淨投資虧損為#美元。69.0100萬美元，其中包括：(I)$68.7出售投資淨虧損百萬美元；(二)美元0.2與股權證券有關的損失，包括公允價值變動；(3)某些其他投資資產和固定期限投資的公允價值淨減少#美元8.5(4)與修改後的共同保險協議有關的嵌入衍生品公允價值增加#美元0.3(5)信貸損失準備金減少#美元8.1百萬美元。
2022年期間，我們確認淨投資虧損為#美元。135.4100萬美元，其中包括：(I)$9.6出售投資淨虧損百萬美元；(二)美元11.2與股權證券有關的損失，包括公允價值的變化；(3)某些固定期限投資的公允價值減少#美元45.9(4)與修改後的共同保險協議有關的嵌入衍生品的公允價值減少#美元16.1(5)信貸損失準備金增加#美元；52.6百萬美元。
在2021年期間，我們確認淨投資收益為$19.1100萬美元，其中包括：(I)$24.2出售投資淨收益百萬美元；(二)美元10.2與股權證券有關的損失，包括公允價值的變化；(3)某些固定期限投資的公允價值減少#美元4.0(4)與修改後的共同保險協議有關的嵌入衍生品的公允價值減少#美元3.1(5)信貸損失準備金減少#美元12.2百萬美元。
在2023年期間，58.9100萬美元銷售額的已實現虧損712.2百萬可供出售的固定到期日證券包括：(I)$48.8與各種公司證券有關的百萬美元；。(Ii)$6.7與商業抵押貸款支持證券有關的百萬美元；及3.4與各種其他投資有關的百萬美元。這些原因包括但不限於：(I)投資環境的變化；(Ii)市場價值可能惡化的預期；(Iii)我們希望減少對某一資產類別、發行人或行業的風險敞口；(Iv)信貸質素的預期或實際變化；或(V)預期投資組合現金流的變化。
在2022年期間，104.0100萬美元銷售額的已實現虧損1,651.5百萬可供出售的固定期限證券包括：(I)$70.9與各種公司證券有關的百萬美元；。(Ii)$16.5與非機構住宅相關的百萬美元
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抵押貸款支持證券：(Iii)$7.5與各州和政治分區有關的百萬美元；和(4)美元9.1與各種其他投資有關的百萬美元。
在2021年期間，20.4100萬美元銷售額的已實現虧損493.5百萬可供出售的固定到期日證券包括：(I)$19.5與各種公司證券有關的百萬美元；及(Ii)$0.9與各種其他投資有關的百萬美元。
我們的固定期限投資一般是在各種長期策略的背景下購買的，包括為保險負債融資，因此我們通常不尋求通過買賣此類證券來產生短期實現收益。*在某些情況下，包括證券以超出我們對其潛在經濟價值的看法出售的價格，或者當有可能將收益再投資於更好地滿足我們的長期資產負債目標時，我們可能會出售某些證券。
以下彙總了2023年連續處於未實現虧損狀態的虧損出售的投資20所示期間銷售前攤銷成本的百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在銷售之日 |
| 數
發行人的數量 | | 攤銷成本 | | 公允價值 |
| 在銷售前不到6個月 | 5 | | $ | 48.8 | | | $ | 26.3 | |
| 大於或等於6個月但在銷售前12個月以下 | 1 | | 10.6 | | | .1 | |
| 銷售前12個月以上 | 2 | | 3.9 | | | 2.4 | |
| | | | $ | 63.3 | | | $ | 28.8 | |
未來可能發生事件，或可能獲得更多信息，這可能會導致我們投資組合中未來的已實現虧損。這些重大虧損可能會對我們未來的合併財務報表產生實質性的不利影響。
有未變現虧損的投資
下表按合同到期日列出了這些可供出售的固定到期日的攤銷成本和估計公允價值，以及2023年12月31日的未實現損失。實際到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權要求償還或提前償還債務，包括或不包括罰款。結構性證券通常包括定期本金支付和允許定期非計劃付款的準備金。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 145.8 | | | $ | 136.8 | |
| 應在一年至五年後到期 | 1,902.1 | | | 1,799.3 | |
| 在五年到十年後到期 | 1,039.6 | | | 935.2 | |
| 十年後到期 | 10,540.0 | | | 8,946.6 | |
| 小計 | 13,627.5 | | | 11,817.9 | |
| 結構性證券 | 5,663.4 | | | 5,119.3 | |
| 總計 | $ | 19,290.9 | | | $ | 16,937.2 | |
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以下總結了我們的投資組合中評級低於投資級但不被視為有信用損失的投資，這些投資已連續處於未實現虧損超過20截至2023年12月31日所示期間的成本基礎百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 數
發行人的數量 | | 成本
基礎 | | 未實現
損失 | | 估計數
公允價值 | |
| 少於6個月 | 1 | | $ | 4.2 | | | $ | (1.1) | | | $ | 3.1 | | |
| 大於或等於6個月但不超過12個月 | 6 | | 21.1 | | | (6.2) | | | 14.9 | | |
| 超過12個月 | 5 | | 64.5 | | | (24.9) | | | 39.6 | | |
| 總計 | | | $ | 89.8 | | | $ | (32.2) | | | $ | 57.6 | | |
下表彙總了我們的投資的未實現損失總額和公允價值，其中未實現損失的信貸損失準備金尚未記錄，按投資類別和此類證券處於持續未實現損失狀況的時間長度彙總，截至2023年12月31日(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 證券的説明 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 |
| 公司證券 | | $ | 332.0 | | | $ | (5.3) | | | $ | 5,199.0 | | | $ | (640.6) | | | $ | 5,531.0 | | | $ | (645.9) | |
| 美國國庫證券和美國政府公司和機構的義務 | | 126.7 | | | (10.2) | | | 34.5 | | | (3.1) | | | 161.2 | | | (13.3) | |
| 國家和政治分區 | | 236.9 | | | (3.8) | | | 990.0 | | | (181.2) | | | 1,226.9 | | | (185.0) | |
| 外國政府 | | 6.2 | | | — | | | 21.1 | | | (2.3) | | | 27.3 | | | (2.3) | |
| 資產支持證券 | | 46.9 | | | (.8) | | | 1,066.8 | | | (106.0) | | | 1,113.7 | | | (106.8) | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | | 73.4 | | | (.4) | | | 7.1 | | | (.1) | | | 80.5 | | | (.5) | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | | 69.0 | | | (1.3) | | | 1,062.9 | | | (151.4) | | | 1,131.9 | | | (152.7) | |
| 抵押貸款債券 | | 75.0 | | | (.3) | | | 590.9 | | | (12.7) | | | 665.9 | | | (13.0) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 203.8 | | | (2.4) | | | 1,914.1 | | | (267.6) | | | 2,117.9 | | | (270.0) | |
| 總固定到期日，可供出售 | | $ | 1,169.9 | | | $ | (24.5) | | | $ | 10,886.4 | | | $ | (1,365.0) | | | $ | 12,056.3 | | | $ | (1,389.5) | |
目錄表
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合併財務報表附註
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下表彙總了我們的投資的未實現損失總額和公允價值，其中未實現損失的信貸損失準備金尚未記錄，按投資類別和此類證券處於持續未實現損失狀況的時間長度彙總，截至2022年12月31日(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 證券的説明 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 |
| 公司證券 | | $ | 2,830.8 | | | $ | (329.4) | | | $ | 370.4 | | | $ | (129.3) | | | $ | 3,201.2 | | | $ | (458.7) | |
| 美國國庫證券和美國政府公司和機構的義務 | | 134.4 | | | (9.6) | | | 21.9 | | | (3.4) | | | 156.3 | | | (13.0) | |
| 國家和政治分區 | | 667.0 | | | (124.8) | | | 132.1 | | | (58.5) | | | 799.1 | | | (183.3) | |
| 外國政府 | | 35.0 | | | (3.5) | | | 2.1 | | | (.3) | | | 37.1 | | | (3.8) | |
| 資產支持證券 | | 914.0 | | | (90.1) | | | 258.1 | | | (53.4) | | | 1,172.1 | | | (143.5) | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | | 59.7 | | | (.7) | | | — | | | — | | | 59.7 | | | (.7) | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | | 861.6 | | | (89.7) | | | 335.4 | | | (102.2) | | | 1,197.0 | | | (191.9) | |
| 抵押貸款債券 | | 553.0 | | | (27.4) | | | 184.2 | | | (12.2) | | | 737.2 | | | (39.6) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 1,581.4 | | | (160.0) | | | 593.3 | | | (112.3) | | | 2,174.7 | | | (272.3) | |
| 總固定到期日，可供出售 | | $ | 7,636.9 | | | $ | (835.2) | | | $ | 1,897.5 | | | $ | (471.6) | | | $ | 9,534.4 | | | $ | (1,306.8) | |
根據管理層目前對截至2023年12月31日未實現虧損的投資的評估，公司相信證券發行人將繼續履行其義務。雖然我們不打算出售有未實現虧損的證券，而且我們也不太可能會被要求在預期恢復之前出售有未實現損失的證券，但我們對個別證券的意圖可能會根據市場或其他不可預見的發展而發生變化。在這種情況下，如果由於這些意外的事態發展，在資產負債表日期之後的出售中確認了損失，損失將在我們打算在證券預期恢復之前出售的期間確認。
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下表彙總了截至2023年12月31日的三年可供出售的與固定到期日有關的信貸損失準備金的變化(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司證券 | | 國家和政治分區 | | 外國政府 | | 資產支持證券 | | | | 總計 |
| 2020年12月31日的津貼 | $ | 1.9 | | | $ | .3 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 2.2 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | 6.1 | | | .1 | | | .1 | | | — | | | | | 6.3 | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | .2 | | | (.4) | | | .2 | | | — | | | | | — | |
| 期內出售證券的減幅 | (.8) | | | — | | | (.1) | | | — | | | | | (.9) | |
| 2021年12月31日的津貼 | 7.4 | | | — | | | .2 | | | — | | | | | 7.6 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | 48.9 | | | .7 | | | .5 | | | .3 | | | | | 50.4 | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | 10.3 | | | .3 | | | (.3) | | | — | | | | | 10.3 | |
| 期內出售證券的減幅 | (12.2) | | | (.1) | | | — | | | — | | | | | (12.3) | |
| 2022年12月31日的津貼 | 54.4 | | | .9 | | | .4 | | | .3 | | | | | 56.0 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | 7.3 | | | .3 | | | .1 | | | — | | | | | 7.7 | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | (7.3) | | | (.4) | | | — | | | (.2) | | | | | (7.9) | |
| 期內出售證券的減幅 | (12.7) | | | (.1) | | | (.1) | | | — | | | | | (12.9) | |
| 於2023年12月31日的撥備 | $ | 41.7 | | | $ | .7 | | | $ | .4 | | | $ | .1 | | | | | $ | 42.9 | |
結構性證券
於2023年12月31日，固定到期日投資包括結構性證券，其估計公平值為$6.8十億（或 31.7所有固定到期證券的百分比）。 結構性證券的收益特徵通常在某些方面不同於傳統的公司固定收益證券或政府證券。 例如，結構化證券的利息和本金支付可能會更頻繁，通常是每月一次。 在許多情況下，我們的本金和利息支付的金額和時間會發生變化。 例如，在許多情況下，發行人可以選擇部分提前還款，而提前還款率受許多無法確定預測的因素影響，包括：支持證券的基礎資產的提前還款對利率和資產價值變化的相對敏感度;替代融資的可用性;各種經濟、地理和其他因素;違約抵押品變現的時間、速度和收益;以及各種特定證券的結構性考慮因素（例如，證券化結構中特定證券的償還優先權）。 此外，非代理結構性證券的付款總額可能受相關抵押品的累計違約率或損失嚴重程度的變動影響。
從歷史上看，結構性證券的預付款利率往往會在現行利率的絕對值以及相對於相關抵押品的利率大幅下降時上升。 當相關抵押品的提前償還速度快於預期時，按面值折讓購買的結構性證券的收益率一般會增加（相對於規定利率）。 當相關抵押品的提前償還速度快於預期時，按溢價購買的結構性證券的收益率將下降（相對於規定利率）。 當利率下降時，預付款項的收益可能會以低於我們從預付證券中獲得的利率進行再投資。 當利率上升時，預付款項可能會低於預期水平。 當這種情況發生時，結構性證券的平均到期日和期限會增加，從而降低以折扣購買的結構性證券的收益率，並增加以溢價購買的結構性證券的收益率，因為溢價的年度攤銷減少。
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對於以折讓或溢價購買的固定到期日可供出售的結構性證券，我們使用基於預期未來預付款項和證券的估計最終到期日的實際收益率確認投資收入。 本集團會定期檢討實際提前還款經驗，並於最初預期之提前還款與實際已收及現時預期之提前還款出現差異時重新計算實際收益。 對於信貸敏感的抵押貸款支持證券和資產支持證券，以及對於可以預付或結算的證券，我們不會收回我們的大部分投資，實際收益率按預期基準重新計算。 根據此方法，證券之攤銷成本基準不會即時調整，而新收益率將於未來應用。 對於所有其他結構性和資產支持證券，當假設發生變化時，實際收益率將重新計算，並在追溯基礎上反映在我們的收入中。 根據此方法，證券投資之攤銷成本基準調整至自收購證券以來應用新實際收益率時本應存在之金額。 該等調整於二零二三年並不重大。
就已購入信貸減值證券而言，於收購時，未貼現預期未來現金流量與已記錄證券投資之間的差額為初始可累計收益率，並按水平收益率基準於證券餘下年期內計入投資收入淨額。其後，就購入信貸減值證券確認的實際收益率會重新計算並按未來適用法作出調整，以反映浮息證券的合約基準利率變動及因利率變動以外的原因而導致的未貼現預期未來現金流量的任何大幅增加。 如果此類證券的公允價值低於攤銷成本，則信用事件導致的預期現金流大幅減少將導致減值。
於2023年12月31日，結構性證券的攤銷成本及估計公允價值按證券類型彙總如下（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 估計公允價值 |
| 類型 | 攤銷
成本 | | 金額 | | 百分比
固定的
到期日 |
| 資產支持證券 | $ | 1,476.2 | | | $ | 1,372.4 | | | 6.4 | % |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | 639.0 | | | 648.0 | | | 3.0 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,670.1 | | | 1,553.2 | | | 7.2 | |
| 抵押貸款債券 | 1,042.5 | | | 1,032.8 | | | 4.8 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,487.4 | | | 2,218.1 | | | 10.3 | |
| | | | | |
| 結構性證券總額 | $ | 7,315.2 | | | $ | 6,824.5 | | | 31.7 | % |
住房抵押貸款支持證券(RMBS)包括以機構擔保和非機構抵押債務為抵押的交易。非機構RMBS投資主要根據基礎借款人的信用質量進行分類：優質、Alt-A、非合格抵押(Non-QM)和次級。優質借款人通常違約頻率最低，Alt-A和非QM違約頻率較高，次級借款人違約頻率最高。除了借款人信用類別外，RMBS投資包括再履行貸款(RPL)和信用風險轉移(CRT)交易。RPL交易包括先前難以滿足原始抵押條款並隨後進行修改的借款人，從而產生可持續的償還安排。CRT證券由政府支持的符合抵押貸款和優質借款人的企業擔保，但沒有針對違約損失的機構擔保。
商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)由商業房地產抵押貸款擔保，通常是以盈利為目的進行管理的創收物業。物業類型包括但不限於醫院、酒店、包括公寓、療養院、寫字樓、餐館、零售中心和倉庫在內的多户住宅。雖然大多數CMBS都有贖回保護功能，根據該功能，相關借款人可能不會在不招致提前還款罰款的情況下在規定時間內提前償還抵押貸款，但追回違約抵押品可能會導致非自願提前還款。
按揭貸款
按揭貸款是在扣除估計信貸損失準備後，按攤銷未償還餘額計算的。利息收入根據貸款的合同利率按貸款本金應計。為抵押貸款指定的付款條件
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貸款可以包括對投資的計劃外償還的提前還款罰款。提前還款罰金在收到時確認為投資收入。
估計信貸損失準備是以個人資產為基礎，採用損失率法計量的。使用的投入包括資產特定特徵、當前經濟狀況、歷史損失信息以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。
按揭貸款餘額包括商業及住宅按揭貸款。於2023年12月31日，我們持有商業按揭貸款投資，攤銷成本和公允價值為$1,457.51000萬美元和300萬美元1,305.1分別為2.5億美元和2.5億美元。大致16百分比,8百分比,6百分比和6商業抵押貸款餘額的百分比分別用於位於加利福尼亞州、馬裏蘭州、威斯康星州和印第安納州的房產。不是包含的其他州大於五商業抵押貸款餘額的百分比。截至2023年12月31日，有不是喪失抵押品贖回權的商業抵押貸款。
於2023年12月31日，我們持有住宅按揭貸款投資，攤銷成本為$622.01000萬美元，公允價值為$621.81000萬美元。截至2023年12月31日，有十非流動住宅按揭貸款，攤銷成本為#美元4.91000萬(其中，六攤銷成本為#美元的貸款2.4百萬人被沒收）。
下表提供截至2023年12月31日，我們未償還商業抵押貸款及相關抵押品按發放年份劃分的攤銷成本及估計公允價值（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 估計公允
價值 |
| 按揭比率（a） | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 攤銷總成本 | | 按揭貸款 | | 抵押品 |
少於60% | $ | 239.1 | | | $ | 146.6 | | | $ | 114.8 | | | $ | 33.6 | | | $ | 73.4 | | | $ | 459.5 | | | $ | 1,067.0 | | | $ | 963.8 | | | $ | 3,938.2 | |
60%至小於 70% | 47.1 | | | 87.2 | | | 11.0 | | | 5.5 | | | — | | | 36.4 | | | 187.2 | | | 168.9 | | | 287.0 | |
70%至小於 80% | 19.4 | | | 77.8 | | | 24.8 | | | — | | | — | | | 39.9 | | | 161.9 | | | 140.5 | | | 214.1 | |
80%至小於 90% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17.3 | | | 17.3 | | | 14.3 | | | 20.8 | |
90%或更高 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 24.1 | | | 24.1 | | | 17.6 | | | 25.1 | |
| 總計 | $ | 305.6 | | | $ | 311.6 | | | $ | 150.6 | | | $ | 39.1 | | | $ | 73.4 | | | $ | 577.2 | | | $ | 1,457.5 | | | $ | 1,305.1 | | | $ | 4,485.2 | |
________________
(a)按揭成數按以下比率計算：(I)商業按揭貸款的攤銷成本；及(Ii)相關抵押品的估計公允價值。
下表概述截至2023年12月31日止三個年度與按揭貸款有關的信貸虧損撥備變動（以百萬美元計）：
| | | | | | | | |
| | 按揭貸款 |
| 計提2020年12月31日的信貸損失準備 | | $ | 11.8 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | | (6.2) | |
| 於2021年12月31日的信貸虧損撥備 | | 5.6 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | | 2.4 | |
| 2022年12月31日的信貸損失準備 | | 8.0 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | | 7.4 | |
| 2023年12月31日的信貸損失準備 | | $ | 15.4 | |
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其他投資信息披露
人壽保險公司被要求將某些投資存放在州監管機構。這些資產的總公允價值為#美元。38.0百萬美元和美元37.2分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。
該公司擁有不是截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日超過股東權益10%的固定期限投資。
4. 公允價值計量
公允價值是在衡量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格，因此代表退出價格，而不是入市價格。我們以公允價值經常性地計入某些資產和負債，包括固定到期日、股權證券、交易證券、VIE持有的投資、衍生品、單獨賬户資產和嵌入衍生品。*我們以接近公允價值的現金退還價值攜帶我們投資於一系列共同基金的Coli。此外，我們披露若干非按公允價值列賬的金融工具的公允價值，包括按揭貸款、保單貸款、現金及現金等價物、利息敏感型產品及融資協議的保險負債、投資借款、應付票據及與VIE有關的借款。
用於衡量金融工具公允價值的判斷程度在很大程度上取決於基於可觀測投入的定價水平。可觀測投入反映的是從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀測投入反映的是我們在缺乏可觀測市場信息的情況下對市場假設的看法。具有隨時可得的活躍報價的金融工具將被視為基於最高水平的可觀測投入而具有公允價值，很少有判斷將被用於計量公允價值。很少交易的金融工具通常會基於較低水平的可觀測投入來獲得公允價值，更多的判斷將被用於計量公允價值。
估值層次結構
根據投入是可觀察的還是不可觀察的，按公允價值對資產或負債進行估值有一個三級層次結構。
•1級-包括使用相同資產或負債的活躍市場未調整報價的投入進行估值的資產和負債。我們的1級資產主要包括現金和現金等價物以及交易所交易證券。
•二級資產和負債-包括使用投入進行估值的資產和負債，這些投入是活躍市場中類似資產的報價，市場中相同或類似資產的報價不是活躍的、可觀察到的投入，或可以由市場數據證實的可觀測投入。二級資產和負債包括那些由獨立定價服務使用模型或其他估值方法進行估值的金融工具。這些模型考慮各種輸入，如信用評級、到期日、公司信用利差、報告的交易和其他可觀察到的或源自市場上可觀察到的信息或得到市場上執行的交易支持的輸入。這一類別的金融資產主要包括：某些公開註冊和私人配售的公司固定到期日證券；某些政府或機構證券；某些抵押貸款和資產支持證券；某些股權證券；我們的綜合VIE持有的大多數投資；以及看漲期權等衍生品。這一類別的金融負債包括投資借款、應付票據和與VIE有關的借款。
•3級-包括在包含管理假設的基於模型的估值中使用不可觀察的輸入進行估值的資產和負債。3級資產和負債包括其公允價值是根據經紀人/交易商報價、定價服務或內部開發的模型或方法估計的金融工具，這些模型或方法使用的是不基於或未得到現成市場信息證實的重要投入。*此類金融資產包括某些公司證券、某些結構性證券、抵押貸款和其他流動性較差的證券。*此類金融負債包括我們對利率敏感型產品的保險負債。其中包括嵌入衍生品(包括與我們的固定指數年金產品和經修訂的共同保險安排有關的嵌入衍生品)和融資協議，因為它們的價值包括重大不可觀察的投入，包括精算假設。
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於每個報告日期，吾等根據對按公允價值計量每項資產及負債的公允價值具有重大意義的最低投入水平，將資產及負債分類為三個投入水平。*此分類受多個因素影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為市場新產品及尚未確立、交易的特定特徵及整體市場狀況。我們對特定投入對公允價值計量的重要性的評估及每項資產及負債的最終分類需要作出判斷，並會根據估值投入的可觀測性而在不同期間有所改變。
我們絕大多數按公允價值計價的資產使用二級投入來確定公允價值。*這些公允價值主要來自獨立的定價服務，這些服務使用二級投入來確定公允價值。我們的二級資產的估值如下：
•可供出售、股權證券和交易證券的固定到期日
公司證券通常使用市場和收入方法定價，使用獨立的定價服務。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、發行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
美國國債和美國政府公司和機構的義務一般採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、非活躍市場的報價和到期日。
國家和政治分區一般採用市場定價方法，使用獨立的定價服務。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、新發行的債券和信用利差。
外國政府一般採用市場定價方法，使用獨立的定價服務。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、新發行的債券、基準收益率、信用利差和發行人評級。
資產支持證券、機構和非機構住宅抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和商業抵押貸款支持證券通常使用市場和收入方法定價，使用獨立的定價服務。投入通常包括非活躍市場的報價、交易活躍的證券的價差、預期的提前還款、預期的違約率、預期的回收率，以及發佈特定信息，包括但不限於抵押品類型、資歷和年份。
股權證券一般採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、發行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
•VIE持有的投資
公司證券通常使用市場和收入方法，使用定價供應商進行定價。投入通常包括髮行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
•其他投資資產--衍生工具
衍生工具(包括需要分拆的嵌入式衍生工具)的公允價值計量，是根據若干因素的考慮而釐定的，這些因素包括收市交易所或場外市場報價、期權相關的時間價值及波動因素、市場利率及不履行風險。
第三方定價服務通常通過最近報告的相同或類似證券的交易得出證券價格，並根據可獲得的市場觀察信息在報告日期之前進行調整。*如果沒有最近報告的交易，第三方定價服務可以使用矩陣或模型過程來制定安全價格，其中
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未來現金流預期按估計的經風險調整的市場利率貼現。對於給定證券獲得的價格數量取決於公司對該等價格的分析，如下所述。
由於本公司負責釐定公允價值，我們設有控制程序，以確保從第三方定價來源收到的公允價值是合理的，所使用的估值技術和假設似乎是合理的，並與當時的市場狀況一致。此外，當投入由第三方定價來源提供時，我們有適當的控制措施來審查這些投入的合理性。作為這些控制的一部分，我們每月對從第三方收到的價格進行定量和定性分析，以確定價格是否合理地估計公允價值。公司的分析包括：(I)審查第三方定價服務使用的方法；(Ii)如果可能，比較多個定價服務對同一證券的估值；(Iii)審查每月價格波動；(Iv)審查以確保估值不會出現不合理的日期；及(V)回測以比較實際買賣交易與從第三方收到的估值。*由於該等程序的結果，本公司可能會斷定從第三方收到的特定價格不能反映當前市場情況。*在該等情況下，我們可能要求額外的定價報價或應用內部制定的估值。*然而，該等實例的數目微不足道，而該等投資的總價值變動與所收到的原始價格並無重大差異。
由獨立定價服務為我們的投資定價的公允價值計量的分類是基於本公司對獨立定價服務用於對不同資產類別進行估值的投入或方法的判斷。*此類投入通常包括：基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人利差、基準證券、出價、要約和其他相關數據。*本公司根據資產類別和用於評估此類投資的基礎可觀察或不可觀察投入對此類公允價值計量進行分類。
對於不是由定價服務定價且可能無法使用定價模型可靠定價的證券，我們會獲得經紀商報價。 代表退出價格，但用於確定公允價值的假設可能無法觀察到，因此代表第三級投入。92我們使用未經調整的經紀人報價或經紀人提供的估值輸入對我們的3級固定期限證券和交易證券進行了估值。*其餘的3級固定期限投資沒有容易確定的市場價格和/或可觀察到的投入。對於這些證券，我們使用內部制定的估值。用於確定這些證券公允價值的關鍵假設可能包括風險溢價、基礎抵押品的預計表現以及其他涉及重大假設的因素，這些假設可能不能反映市場活躍。對於某些投資，我們使用矩陣或模型過程來制定證券價格，其中未來現金流預期以估計的市場利率進行貼現。定價矩陣包括定期利率以及基於發行人信用評級、與發行人相關的其他因素和證券期限的利差水平。在某些情況下，針對發行人的利差調整可以是正的，也可以是負的，調整是基於對流動性、交易規模和到期時間等證券細節的內部分析。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
按投入水平對2023年12月31日按公允價值經常性列賬的金融工具的公允價值計量分類如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活躍市場報價
購買相同資產或負債的資產或負債
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
(2級) | | 無法觀察到的重要輸入
三級(3級) | | 總計 |
| 資產： | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | — | | | $ | 11,678.2 | | | $ | 159.3 | | | $ | 11,837.5 | |
| 美國國庫證券和美國政府公司和機構的義務 | — | | | 194.4 | | | — | | | 194.4 | |
| 國家和政治分區 | — | | | 2,566.7 | | | — | | | 2,566.7 | |
| 外國政府 | — | | | 83.1 | | | — | | | 83.1 | |
| 資產支持證券 | — | | | 1,346.9 | | | 25.5 | | | 1,372.4 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 648.0 | | | — | | | 648.0 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 1,553.2 | | | — | | | 1,553.2 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 1,032.8 | | | — | | | 1,032.8 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 2,205.0 | | | 13.1 | | | 2,218.1 | |
| 總固定到期日，可供出售 | — | | | 21,308.3 | | | 197.9 | | | 21,506.2 | |
| 股權證券--公司證券 | 24.2 | | | — | | | 72.7 | | | 96.9 | |
| 證券交易： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 資產支持證券 | — | | | 32.8 | | | — | | | 32.8 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 3.5 | | | — | | | 3.5 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 58.5 | | | — | | | 58.5 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 9.0 | | | — | | | 9.0 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 118.9 | | | — | | | 118.9 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 證券交易總額 | — | | | 222.7 | | | — | | | 222.7 | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | — | | | 768.6 | | | — | | | 768.6 | |
| 其他投資資產： | | | | | | | |
| 衍生品 | — | | | 239.2 | | | — | | | 239.2 | |
| 剩餘部分 | — | | | 7.5 | | | 31.5 | | | 39.0 | |
| 其他投資資產總額 | — | | | 246.7 | | | 31.5 | | | 278.2 | |
| 市場風險收益資產 | — | | | — | | | 75.4 | | | 75.4 | |
| 在單獨賬户中持有的資產 | — | | | 3.1 | | | — | | | 3.1 | |
| 按類別劃分的按公允價值列賬的總資產 | $ | 24.2 | | | $ | 22,549.4 | | | $ | 377.5 | | | $ | 22,951.1 | |
| | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 市場風險收益負債 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7.4 | | | $ | 7.4 | |
| 與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品 | — | | | — | | | 1,376.7 | | | 1,376.7 | |
| 按類別按公允價值列賬的負債總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,384.1 | | | $ | 1,384.1 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
我們的金融工具在2022年12月31日按投入水平按公允價值經常性列賬的公允價值計量分類如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活躍市場報價
購買相同資產或負債的資產或負債
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
高級(2級) | | 重大的不可觀察到的輸入。
(3級) | | 總計 |
| 資產： | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | — | | | $ | 11,584.9 | | | $ | 127.8 | | | $ | 11,712.7 | |
| 美國國庫證券和美國政府公司和機構的義務 | — | | | 158.7 | | | — | | | 158.7 | |
| 國家和政治分區 | — | | | 2,388.5 | | | — | | | 2,388.5 | |
| 外國政府 | — | | | 74.7 | | | — | | | 74.7 | |
| 資產支持證券 | — | | | 1,230.0 | | | 57.0 | | | 1,287.0 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 175.0 | | | — | | | 175.0 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 1,492.3 | | | 56.2 | | | 1,548.5 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 782.5 | | | 3.4 | | | 785.9 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 2,207.9 | | | 14.5 | | | 2,222.4 | |
| 總固定到期日，可供出售 | — | | | 20,094.5 | | | 258.9 | | | 20,353.4 | |
| 股權證券--公司證券 | 59.6 | | | — | | | 75.7 | | | 135.3 | |
| 證券交易： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 資產支持證券 | — | | | 15.1 | | | — | | | 15.1 | |
| | | | | | | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | .3 | | | — | | | .3 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 60.2 | | | .5 | | | 60.7 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 131.8 | | | — | | | 131.8 | |
| | | | | | | |
| 證券交易總額 | — | | | 207.4 | | | .5 | | | 207.9 | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | — | | | 1,077.6 | | | — | | | 1,077.6 | |
| 其他投資資產： | | | | | | | |
| 衍生品 | — | | | 56.7 | | | — | | | 56.7 | |
| 剩餘部分 | — | | | — | | | 18.3 | | | 18.3 | |
| 其他投資資產總額 | — | | | 56.7 | | | 18.3 | | | 75.0 | |
| 市場風險收益資產 | — | | | — | | | 65.3 | | | 65.3 | |
| 在單獨賬户中持有的資產 | — | | | 2.7 | | | — | | | 2.7 | |
| 按類別劃分的按公允價值列賬的總資產 | $ | 59.6 | | | $ | 21,438.9 | | | $ | 418.7 | | | $ | 21,917.2 | |
| | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 市場風險收益負債 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11.3 | | | $ | 11.3 | |
| 與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品 | — | | | — | | | 1,297.0 | | | 1,297.0 | |
| 按類別按公允價值列賬的負債總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,308.3 | | | $ | 1,308.3 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
我們未按公允價值經常性列賬的金融工具的公允價值如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| | 相同資產或負債的活躍市場報價
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
高級(2級) | | 重大的不可觀察到的輸入。
(3級) | | 總估計公允價值 | | 總賬面金額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 按揭貸款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,926.9 | | | $ | 1,926.9 | | | $ | 2,064.1 | |
| 政策性貸款 | — | | | — | | | 128.5 | | | 128.5 | | | 128.5 | |
| 其他投資資產： | | | | | | | | | |
| 公司擁有的人壽保險(A) | — | | | 303.0 | | | — | | | 303.0 | | | 303.0 | |
| 現金和現金等價物： | | | | | | | | | |
| 不受限制 | 774.5 | | | — | | | — | | | 774.5 | | | 774.5 | |
| 由可變利益實體持有 | 114.5 | | | — | | | — | | | 114.5 | | | 114.5 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
| 投保人賬户餘額 | — | | | — | | | 15,667.8 | | | 15,667.8 | | | 15,667.8 | |
| 未來的政策好處 | — | | | — | | | (274.9) | | | (274.9) | | | (274.9) | |
| 投資借款 | — | | | 2,190.2 | | | — | | | 2,190.2 | | | 2,189.3 | |
| 與可變利益實體有關的借款 | — | | | 814.8 | | | — | | | 814.8 | | | 820.8 | |
| 應付票據-直接公司債務 | — | | | 1,097.3 | | | — | | | 1,097.3 | | | 1,140.5 | |
_________
(a)包括$202.9如綜合財務報表腳註“代理遞延補償計劃”中進一步描述的那樣，購買了數百萬歐元的Coli作為投資工具，為我們的代理遞延補償計劃提供資金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| | 相同資產或負債的活躍市場報價
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
高級(2級) | | 重大的不可觀察到的輸入。
(3級) | | 總估計公允價值 | | 總賬面金額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 按揭貸款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,273.6 | | | $ | 1,273.6 | | | $ | 1,411.9 | |
| 政策性貸款 | — | | | — | | | 121.6 | | | 121.6 | | | 121.6 | |
| 其他投資資產： | | | | | | | | | |
| 公司所有的人壽保險 | — | | | 199.1 | | | — | | | 199.1 | | | 199.1 | |
| 現金和現金等價物： | | | | | | | | | |
| 不受限制 | 575.7 | | | — | | | — | | | 575.7 | | | 575.7 | |
| 由可變利益實體持有 | 69.2 | | | — | | | — | | | 69.2 | | | 69.2 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
| 投保人賬户餘額 | — | | | — | | | 15,234.2 | | | 15,234.2 | | | 15,234.2 | |
| 未來的政策好處 | — | | | — | | | (491.4) | | | (491.4) | | | (491.4) | |
| 投資借款 | — | | | 1,640.5 | | | — | | | 1,640.5 | | | 1,639.5 | |
| 與可變利益實體有關的借款 | — | | | 1,066.3 | | | — | | | 1,066.3 | | | 1,104.6 | |
| 應付票據-直接公司債務 | — | | | 1,077.0 | | | — | | | 1,077.0 | | | 1,138.8 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表提供了有關按公允價值經常性計量的資產的額外信息，我們已對其使用重大不可觀察(3級)投入來確定截至2023年12月31日的年度的公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | | | |
| | | 截至2022年12月31日的期初餘額 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額(B) | | 已實現和未實現收益(虧損)總額計入淨收入 | | 已實現和未實現收益(虧損)合計計入累計其他綜合收益(虧損) | | 轉入3(A)級 | | 調出第3級(A) | | 截至2023年12月31日的期末餘額 | | 截至2023年12月31日的年度收益(虧損)總額，包括在與截至報告日期仍持有的資產有關的淨收入中 | | 截至2023年12月31日的年度收益(虧損)總額，計入與截至報告日仍持有的資產有關的累計其他全面收益(虧損) |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司證券 | | $ | 127.8 | | | $ | 26.3 | | | $ | (1.7) | | | $ | 8.3 | | | $ | 9.2 | | | $ | (10.6) | | | $ | 159.3 | | | $ | (1.7) | | | $ | 5.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | | 57.0 | | | (6.3) | | | (.2) | | | (1.7) | | | — | | | (23.3) | | | 25.5 | | | — | | | (1.9) | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | | 56.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (56.2) | | | — | | | — | | | — | |
| 抵押貸款債券 | | 3.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.4) | | | — | | | — | | | — | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 14.5 | | | — | | | — | | | (1.4) | | | — | | | — | | | 13.1 | | | — | | | (1.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總固定到期日，可供出售 | | 258.9 | | | 20.0 | | | (1.9) | | | 5.2 | | | 9.2 | | | (93.5) | | | 197.9 | | | (1.7) | | | 1.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | | 75.7 | | | (2.1) | | | (.9) | | | — | | | — | | | — | | | 72.7 | | | (.5) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 交易證券.非機構住房抵押貸款支持證券 | | .5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (.5) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投資資產--剩餘部分 | | 18.3 | | | 13.1 | | | .1 | | | — | | | — | | | — | | | 31.5 | | | .1 | | | — | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
_________
(a)轉入第三級是在以前使用可觀察到的投入進行估值的資產的估值方法中使用不可觀察到的投入的結果。轉出第三級是由於在估值方法中使用了可觀察到的投入，以及使用了本公司能夠驗證的某些資產的定價服務信息。
(b)買入、出售、發行及結算(淨額)指在導致資產變動的期間內發生的活動，但不代表期初持有的工具的公允價值變動。該等活動主要包括購買及出售固定到期日證券及權益證券。以下是截至2023年12月31日的年度此類活動摘要(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 購買 | | 銷售額 | | 發行 | | 聚落 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 27.7 | | | $ | (1.4) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 26.3 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | — | | | (6.3) | | | — | | | — | | | (6.3) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 總固定到期日，可供出售 | 27.7 | | | (7.7) | | | — | | | — | | | 20.0 | |
| | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | — | | | (2.1) | | | — | | | — | | | (2.1) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 其他投資資產--剩餘部分 | 13.5 | | | (.4) | | | — | | | — | | | 13.1 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表提供了有關按公允價值經常性計量的資產的補充信息，對於這些資產，我們利用重大不可觀察(3級)投入來確定截至2022年12月31日的年度的公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | | | |
| | 截至2021年12月31日的期初餘額 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額(B) | | 已實現和未實現收益(虧損)總額計入淨收入 | | 已實現和未實現收益(虧損)合計計入累計其他綜合收益(虧損) | | 轉入3(A)級 | | 調出第3級(A) | | 截至2022年12月31日的期末餘額 | | 截至2022年12月31日的年度收益(虧損)總額，包括在與截至報告日期仍持有的資產有關的淨收入中 | | 截至2022年12月31日的年度收益(虧損)總額，計入與截至報告日仍持有的資產有關的累計其他全面收益(虧損) |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 89.7 | | | $ | 15.2 | | | $ | (10.4) | | | $ | (35.5) | | | $ | 76.2 | | | $ | (7.4) | | | $ | 127.8 | | | $ | (9.8) | | | $ | (37.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 26.6 | | | 38.1 | | | (.1) | | | (10.3) | | | 2.7 | | | — | | | 57.0 | | | — | | | (10.3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 14.3 | | | (.3) | | | (24.7) | | | 66.9 | | | — | | | 56.2 | | | — | | | (24.7) | |
| 抵押貸款債券 | 5.0 | | | — | | | — | | | (.2) | | | 3.6 | | | (5.0) | | | 3.4 | | | — | | | (.4) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 19.0 | | | — | | | — | | | (4.5) | | | — | | | — | | | 14.5 | | | — | | | (4.6) | |
| 總固定到期日，可供出售 | 140.3 | | | 67.6 | | | (10.8) | | | (75.2) | | | 149.4 | | | (12.4) | | | 258.9 | | | (9.8) | | | (77.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | 11.5 | | | 63.9 | | | .3 | | | — | | | — | | | — | | | 75.7 | | | .4 | | | — | |
| 證券交易： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 3.5 | | | — | | | (.3) | | | — | | | .8 | | | (3.5) | | | .5 | | | (.3) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 12.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.9) | | | — | | | — | | | — | |
| 證券交易總額 | 16.4 | | | — | | | (.3) | | | — | | | .8 | | | (16.4) | | | .5 | | | (.3) | | | — | |
| 可變權益實體持有的投資--公司證券 | 2.2 | | | (2.1) | | | (.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他投資資產--剩餘部分 | — | | | 18.6 | | | — | | | (2.1) | | | 1.8 | | | — | | | 18.3 | | | — | | | (2.1) | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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(a)轉入第三級是在以前使用可觀察到的投入進行估值的資產的估值方法中使用不可觀察到的投入的結果。轉出第三級是由於在估值方法中使用了可觀察到的投入，以及使用了本公司能夠驗證的某些資產的定價服務信息。
(b)購買、出售、發行和結算，淨額代表在導致資產變化的期間內發生的活動，但不代表期初持有的工具的公允價值變化。*此類活動主要包括購買和銷售固定到期日證券和股權證券。以下是截至2022年12月31日的年度的此類活動摘要(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 購買 | | 銷售額 | | 發行 | | 聚落 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 27.3 | | | $ | (12.1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15.2 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 41.0 | | | (2.9) | | | — | | | — | | | 38.1 | |
| | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 20.3 | | | (6.0) | | | — | | | — | | | 14.3 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 總固定到期日，可供出售 | 88.6 | | | (21.0) | | | — | | | — | | | 67.6 | |
| | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | 67.0 | | | (3.1) | | | — | | | — | | | 63.9 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 可變權益實體持有的投資--公司證券 | — | | | (2.1) | | | — | | | — | | | (2.1) | |
| 其他投資資產--剩餘部分 | 18.6 | | | — | | | — | | | — | | | 18.6 | |
上表中列示的已實現和未實現投資損益為適用金融工具被歸類為第三級期間的損益。第三級資產的已實現和未實現收益(虧損)主要在投保人和其他特殊用途投資組合的淨投資收益或綜合經營報表內的投資收益(虧損)中報告；或根據工具的適當會計處理在股東權益中累計其他全面收益(虧損)。本公司截至報告日仍持有的資產淨收入中列報的損益金額主要反映：(I)可供出售的固定期限信貸損失準備的變化；(Ii)截至報告日持有的股權證券和交易證券的公允價值變化。截至報告日仍持有的資產的累計其他全面收益(虧損)中列報的損益金額主要是截至報告日持有的可供出售的固定到期日公允價值的變化。
於二零二三年十二月三十一日， 79我們可供出售的3級固定到期日的百分比為投資級和80我們可供出售的3級固定到期日的百分比包括公司證券。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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下表彙總了與固定指數化年金產品相關的嵌入衍生品的價值變化(在題為“衍生品”的合併財務報表附註中按投保人賬户餘額和未來保單利益分類)，這些衍生品按公允價值經常性計量，我們已使用重大不可觀察(第3級)投入來確定公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 期初餘額 | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,724.1 | |
| 保費減去福利 | (57.4) | | | 61.4 | |
| 公允價值變動淨額 | 137.1 | | | (488.5) | |
| 期末餘額 | $ | 1,376.7 | | | $ | 1,297.0 | |
嵌入衍生品中每一期間的公允價值淨額變動包括在綜合經營報表的保險單福利項目中。
目錄表
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合併財務報表附註
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下表提供了有關公司內部開發的重大不可觀察(3級)投入的補充信息，以確定2023年12月31日按公允價值列賬的某些資產和負債的公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日的公允價值 | | 估值技術 | | 不可觀測的輸入 | | 極差(加權平均值)(A) |
| 資產： | | | | | | | |
| 公司證券(B) | $ | 2.9 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | (2.22%) |
| 公司證券(C) | 2.5 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | (25.00%) |
| 公司證券(D) | 1.5 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| 資產支持證券(E) | 8.6 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | (2.24%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股權證券(F) | 63.4 | | | 市場可比性 | | EBITDA倍數 | | 11.3X |
| 股權證券(G) | .1 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 股權證券(H) | 9.2 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他被歸類為第3級(I)的資產 | 213.9 | | | 未調整的第三方價格來源 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 市場風險收益資產(J) | 75.4 | | | 貼現現金流分析 | | 上交率 | | 1.42% - 15.25% (4.28%) |
| | | | | 使用率 | | 5.92% - 47.62% (24.88%) |
| 總計 | 377.5 | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 市場風險收益負債(J) | 7.4 | | | 貼現現金流分析 | | 上交率 | | 1.42 - 15.25% (4.28%) |
| | | | | 使用率 | | 5.92% - 47.62% (24.88%) |
| 與固定指數年金產品有關的嵌入衍生品(K) | 1,376.7 | | | 貼現投影嵌入衍生品 | | 預計投資組合收益率 | | 4.32% - 4.92% (4.57%) |
| | | | | 貼現率 | | 3.85% - 5.76% (4.41%) |
| | | | | 上交率 | | 1.42% - 23.70% (6.92%) |
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(A)確認加權平均數是以相關資產或負債的相對公允價值為基礎。
(B)公司證券-我們公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現保證金加上無風險的市場收益率。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(C)公司證券-在這些公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期的回收百分比。如果單獨預期回收百分比的顯著增加(減少)，將導致公允價值計量大幅提高(較低)。
(D)公司證券--對於這些資產，收購價沒有調整。
(E)資產支持證券--這些資產支持證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現保證金與無風險市場收益率相加。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(F)非股權證券-在這些股權證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)的倍數。一般來説，EBITDA倍數的增加(減少)將導致更高(更低)的公允價值計量。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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(G)非股權證券-在這些股權證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期回收百分比。如果單獨預期回收百分比的顯著增加(減少)，將導致公允價值計量大幅提高(較低)。
(H)非股權證券--對於這些資產，收購價沒有任何調整。
(I)其他被歸類為3級的資產--對於這些資產，從第三方定價來源獲得的不具約束力的報價市場價格沒有調整。
(J)市場風險收益-我們的許多固定指數年金產品包括被認為是MRB的GLWB。計算MRB的價值是基於重大的不可觀察的投入，包括與交出和利用政策惠益有關的假設。這些假設是基於精算估計和過去的經驗。假設退保率的增加通常會增加MRB資產的價值或減少MRB負債的價值(假設退保率的下降具有相反的影響)。使用率的增加通常會降低MRB資產的價值或增加MRB負債的價值(使用率的下降具有相反的影響)。
(K)與固定指數年金產品相關的潛在衍生品(分類為投保人賬户負債)-我們與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預計投資組合收益率、貼現率和退保率。單獨增加(減少)預期投資組合收益率將導致更高(更低)的公允價值衡量。貼現率是基於根據我們的非業績風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率(類似期限的美國國債利率)。折現率的增加(減少)將導致較低(較高)的公允價值計量。假設退保率被用來預測合同的有效期。一般來説，假定合同有效期越長，嵌入衍生品的公允價值就越高。與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品被歸類為投保人賬户餘額和未來保單利益，如題為“衍生品”的綜合財務報表附註所示。
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合併財務報表附註
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下表提供了有關公司內部開發的重大不可觀察(3級)投入的補充信息，以確定2022年12月31日按公允價值列賬的某些資產和負債的公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日的公允價值 | | 估值技術 | | 不可觀測的輸入 | | 極差(加權平均值)(A) |
| 資產： | | | | | | | |
| 公司證券(B) | $ | 2.9 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | 2.23% - 3.94% (2.25%) |
| 公司證券(C) | 3.5 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | 0.00% - 35.00% (35.00%) |
| 公司證券(D) | .5 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| 資產支持證券(E) | 21.8 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | 2.50% - 3.86% (3.30%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股權證券(F) | 63.9 | | | 市場可比性 | | EBITDA倍數 | | 8.5X |
| 股權證券(G) | .1 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 股權證券(H) | 11.7 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他被歸類為第3級(I)的資產 | 249.0 | | | 未調整的第三方價格來源 | | 不適用 | | 不適用 |
| 市場風險收益資產(J) | 65.3 | | | 貼現現金流分析 | | 上交率 | | 1.28% - 11.05% (3.45%) |
| | | | | 使用率 | | 6.78% - 63.16% (20.09%) |
| 總計 | 418.7 | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 市場風險收益負債(J) | 11.3 | | | 貼現現金流分析 | | 上交率 | | 1.28% - 11.05% (3.45%) |
| | | | | 使用率 | | 6.78% - 63.16% (20.09%) |
| 與固定指數年金產品有關的嵌入衍生品(K) | 1,297.0 | | | 貼現投影嵌入衍生品 | | 預計投資組合收益率 | | 4.30% - 4.63% (4.31%) |
| | | | | 貼現率 | | 3.77% - 5.48% (4.47%) |
| | | | | 上交率 | | 1.90% - 27.70% (9.20%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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(A)確認加權平均數是以相關資產或負債的相對公允價值為基礎。
(B)公司證券-我們公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現保證金加上無風險的市場收益率。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(C)公司證券-在這些公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期的回收百分比。如果單獨預期回收百分比的顯著增加(減少)，將導致公允價值計量大幅提高(較低)。
(D)公司證券--對於這些資產，收購價沒有調整。
(E)資產支持證券--這些資產支持證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現保證金與無風險市場收益率相加。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(F)非股權證券--這些股權證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察投入是EBITDA的倍數。一般來説，EBITDA倍數的增加(減少)將導致更高(更低)的公允價值計量。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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(G)非股權證券-在這些股權證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期回收百分比。如果單獨預期回收百分比的顯著增加(減少)，將導致公允價值計量大幅提高(較低)。
(H)非股權證券--對於這些資產，收購價沒有任何調整。
(I)其他被歸類為3級的資產--對於這些資產，從第三方定價來源獲得的不具約束力的報價市場價格沒有調整。
(J)市場風險收益-我們的許多固定指數年金產品包括被認為是MRB的GLWB。計算MRB的價值是基於重大的不可觀察的投入，包括與交出和利用政策惠益有關的假設。這些假設是基於精算估計和過去的經驗。假設退保率的增加通常會增加MRB資產的價值或減少MRB負債的價值(假設退保率的下降具有相反的影響)。使用率的增加通常會降低MRB資產的價值或增加MRB負債的價值(使用率的下降具有相反的影響)。
(K)與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品-在我們與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是預計投資組合收益率、貼現率和退保率。單獨增加(減少)預期投資組合收益率將導致更高(更低)的公允價值衡量。貼現率是基於根據我們的非業績風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率(類似期限的美國國債利率)。折現率的增加(減少)將導致較低(較高)的公允價值計量。假設退保率被用來預測合同的有效期。一般來説，假定合同有效期越長，嵌入衍生品的公允價值就越高。與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品被歸類為投保人賬户餘額和未來保單利益，如題為“衍生品”的綜合財務報表附註所示。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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5. 保險產品的責任
對未來政策福利的責任是基於許多假設確定的。對於我們的人壽和年金業務，最重要的假設是死亡率和失誤/提款率，這些假設基於我們的經驗，在經驗有限的情況下，還基於行業經驗。死亡率和失誤/退保率還考慮到投保人行為的未來預期，這些預期可能與過去的經驗不同。對於我們的健康業務，死亡率、錯誤率、發病率假設和未來的發病率增加都是基於我們的經驗，在經驗有限的情況下，還基於行業經驗。這些假設還考慮了投保人行為的未來預期，這些預期可能與過去的經驗不同。
在2023年和2022年，我們回顧了我們的實際死亡率、失誤和發病率經驗，並更新了對未來現金流的假設。更新這些假設的影響反映在下表“現金流量假設變化的影響”行項目中。
下表彙總了截至2023年12月31日的一年內傳統和有限支付合同的未來政策福利負債餘額和變化(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 傳統生活 | | 其他年金 |
| 期初預期淨保費現值(“PVENP”) | | $ | 2,781.3 | | | $ | 2,800.6 | | | $ | 1,034.1 | | | $ | 2,175.0 | | | $ | — | |
| 期初折現率假設變化的影響 | | 188.4 | | | 196.4 | | | 23.2 | | | 137.1 | | | — | |
| 按原始貼現率開始PVENP | | 2,969.7 | | | 2,997.0 | | | 1,057.3 | | | 2,312.1 | | | — | |
| 現金流假設變化的影響 | | (145.0) | | | 76.0 | | | (32.1) | | | 33.0 | | | — | |
| 與預期經驗的實際差異的影響 | | (57.2) | | | 20.1 | | | 33.4 | | | (71.0) | | | — | |
| 調整後的期初PVENP | | 2,767.5 | | | 3,093.1 | | | 1,058.6 | | | 2,274.1 | | | — | |
| 發行 | | 261.3 | | | 328.8 | | | 98.7 | | | 378.2 | | | 6.9 | |
| 應計利息 | | 127.4 | | | 123.3 | | | 49.9 | | | 94.0 | | | — | |
| 收取的淨保費 | | (351.2) | | | (436.9) | | | (159.2) | | | (399.1) | | | (6.9) | |
| 按原貼現率終止PVENP | | 2,805.0 | | | 3,108.3 | | | 1,048.0 | | | 2,347.2 | | | — | |
| 折現率假設變化的影響，期末 | | (86.8) | | | (99.1) | | | 7.6 | | | (67.6) | | | — | |
| PVENP，期末 | | $ | 2,718.2 | | | $ | 3,009.2 | | | $ | 1,055.6 | | | $ | 2,279.6 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期初預期未來政策收益的現值(“PVEFPB”) | | $ | 5,886.8 | | | $ | 3,033.1 | | | $ | 4,158.1 | | | $ | 4,417.9 | | | $ | 310.9 | |
| 期初折現率假設變化的影響 | | 483.3 | | | 212.0 | | | 28.5 | | | 336.6 | | | 15.4 | |
| 按原始貼現率開始PVEFPB | | 6,370.1 | | | 3,245.1 | | | 4,186.6 | | | 4,754.5 | | | 326.3 | |
| 現金流假設變化的影響 | | (187.0) | | | 86.5 | | | (39.0) | | | 34.5 | | | (3.5) | |
| 與預期經驗的實際差異的影響 | | (65.8) | | | 30.3 | | | 47.2 | | | (86.9) | | | 2.3 | |
| 調整後期初PVEFPB | | 6,117.3 | | | 3,361.9 | | | 4,194.8 | | | 4,702.1 | | | 325.1 | |
| 發行 | | 261.7 | | | 328.9 | | | 99.4 | | | 388.4 | | | 7.0 | |
| 應計利息 | | 295.0 | | | 133.9 | | | 223.9 | | | 206.7 | | | 14.8 | |
| 福利支付 | | (420.9) | | | (479.8) | | | (286.3) | | | (431.6) | | | (35.0) | |
| 以原始貼現率結束PVEFPB | | 6,253.1 | | | 3,344.9 | | | 4,231.8 | | | 4,865.6 | | | 311.9 | |
| 折現率假設變化的影響，期末 | | (229.8) | | | (108.3) | | | 132.8 | | | (170.9) | | | (3.0) | |
| PVEFPB，期末 | | $ | 6,023.3 | | | $ | 3,236.6 | | | $ | 4,364.6 | | | $ | 4,694.7 | | | $ | 308.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未來保單福利的淨負債 | | $ | 3,305.1 | | | $ | 227.4 | | | $ | 3,309.0 | | | $ | 2,415.1 | | | $ | 308.9 | |
| 地板衝擊 | | — | | | .5 | | | — | | | — | | | — | |
| 調整後的未來保單福利淨負債 | | 3,305.1 | | | 227.9 | | | 3,309.0 | | | 2,415.1 | | | 308.9 | |
| 可收回的相關分保 | | (1.3) | | | — | | | (366.6) | | | (194.2) | | | — | |
| 未來保單福利的淨負債，扣除可收回的再保險淨額 | | $ | 3,303.8 | | | $ | 227.9 | | | $ | 2,942.4 | | | $ | 2,220.9 | | | $ | 308.9 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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下表概述截至2022年12月31日止年度傳統及有限付款合約的未來保單福利負債結餘及變動（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 傳統生活 | | 其他年金 |
| PVENP，期初 | | $ | 3,496.8 | | | $ | 3,454.0 | | | $ | 1,313.4 | | | $ | 2,483.7 | | | $ | — | |
| 期初折現率假設變化的影響 | | (525.6) | | | (341.8) | | | (183.2) | | | (239.4) | | | — | |
| 按原始貼現率開始PVENP | | 2,971.2 | | | 3,112.2 | | | 1,130.2 | | | 2,244.3 | | | — | |
| 現金流假設變化的影響 | | 8.3 | | | — | | | (17.3) | | | 9.5 | | | — | |
| 與預期經驗的實際差異的影響 | | (79.6) | | | (61.3) | | | (27.2) | | | (102.6) | | | — | |
| 調整後的期初PVENP | | 2,899.9 | | | 3,050.9 | | | 1,085.7 | | | 2,151.2 | | | — | |
| 發行 | | 298.6 | | | 286.9 | | | 87.1 | | | 479.1 | | | 7.1 | |
| 應計利息 | | 123.6 | | | 117.2 | | | 50.5 | | | 83.0 | | | — | |
| 收取的淨保費 | | (352.4) | | | (458.0) | | | (166.0) | | | (401.2) | | | (7.1) | |
| 按原貼現率終止PVENP | | 2,969.7 | | | 2,997.0 | | | 1,057.3 | | | 2,312.1 | | | — | |
| 折現率假設變化的影響，期末 | | (188.4) | | | (196.4) | | | (23.2) | | | (137.1) | | | — | |
| PVENP，期末 | | $ | 2,781.3 | | | $ | 2,800.6 | | | $ | 1,034.1 | | | $ | 2,175.0 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| PVEFPB，期間開始 | | $ | 7,688.0 | | | $ | 3,750.5 | | | $ | 5,501.6 | | | $ | 5,395.7 | | | $ | 431.9 | |
| 期初折現率假設變化的影響 | | (1,414.8) | | | (373.8) | | | (1,291.2) | | | (767.3) | | | (88.4) | |
| 按原始貼現率開始PVEFPB | | 6,273.2 | | | 3,376.7 | | | 4,210.4 | | | 4,628.4 | | | 343.5 | |
| 現金流假設變化的影響 | | 7.9 | | | — | | | (32.8) | | | 25.2 | | | — | |
| 與預期經驗的實際差異的影響 | | (82.8) | | | (63.8) | | | (36.1) | | | (120.1) | | | (4.2) | |
| 調整後期初PVEFPB | | 6,198.3 | | | 3,312.9 | | | 4,141.5 | | | 4,533.5 | | | 339.3 | |
| 發行 | | 299.1 | | | 286.2 | | | 87.1 | | | 495.0 | | | 7.9 | |
| 應計利息 | | 289.1 | | | 128.4 | | | 222.9 | | | 193.6 | | | 15.2 | |
| 福利支付 | | (416.4) | | | (482.4) | | | (264.9) | | | (467.6) | | | (36.1) | |
| 以原始貼現率結束PVEFPB | | 6,370.1 | | | 3,245.1 | | | 4,186.6 | | | 4,754.5 | | | 326.3 | |
| 折現率假設變化的影響，期末 | | (483.3) | | | (212.0) | | | (28.5) | | | (336.6) | | | (15.4) | |
| PVEFPB，期末 | | $ | 5,886.8 | | | $ | 3,033.1 | | | $ | 4,158.1 | | | $ | 4,417.9 | | | $ | 310.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未來保單福利的淨負債 | | $ | 3,105.5 | | | $ | 232.5 | | | $ | 3,124.0 | | | $ | 2,242.9 | | | $ | 310.9 | |
| 地板衝擊 | | 3.5 | | | .3 | | | 2.8 | | | — | | | — | |
| 調整後的未來保單福利淨負債 | | 3,109.0 | | | 232.8 | | | 3,126.8 | | | 2,242.9 | | | 310.9 | |
| 可收回的相關分保 | | (2.6) | | | — | | | (339.2) | | | (199.5) | | | — | |
| 未來保單福利的淨負債，扣除可收回的再保險淨額 | | $ | 3,106.4 | | | $ | 232.8 | | | $ | 2,787.6 | | | $ | 2,043.4 | | | $ | 310.9 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表將未來保單福利的負債淨額與合併資產負債表中列報的金額(百萬美元)進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| 未來保單福利結轉中包括的餘額： | | | | |
| 補充健康 | | $ | 3,305.1 | | | $ | 3,109.0 | |
| 醫療保險補貼 | | 227.9 | | | 232.8 | |
| 長期護理 | | 3,309.0 | | | 3,126.8 | |
| 傳統生活 | | 2,415.1 | | | 2,242.9 | |
| 其他年金 | | 308.9 | | | 310.9 | |
| 不計入結轉的準備金（a） | | 2,526.9 | | | 2,619.8 | |
| 遞延利潤負債 | | 64.8 | | | 55.2 | |
| 高於（低於）保單持有人賬户餘額的準備金數額（b） | | (260.2) | | | (491.9) | |
| 未來損失準備金（c） | | 30.7 | | | 34.7 | |
| 未來的政策好處 | | $ | 11,928.2 | | | $ | 11,240.2 | |
_______________
（a） 特權包括100%割讓的業務塊。
（b） 該金額指以下兩者之間的差額：（i）我們的固定指數年金（包括主合約及相關嵌入式衍生工具）的保險負債總額;及（ii）該等產品的保單持有人賬户結餘。 將嵌入式衍生工具分為兩部分並按當前估計公平值估值的會計要求導致該金額。
（c） 在某些情況下，對於利率敏感型產品，某項業務的保險負債總額可能不足以導致確認損失，但盈利模式可能是，預期在較早年份確認利潤，隨後在較晚年份確認虧損。 在這種情況下，會計準則要求確認一項額外負債（“未來損失準備金”），其數額必須足以抵消以後幾年確認的損失。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
我們的許多固定指數年金產品包括被視為MRB的GLWB。 MRB的計算包括市場假設（利率、股票回報、波動性和股息收益率）和非市場假設（死亡率、退保和提款率、GLWB利用率和利差）。 市場假設每季度更新一次，以反映當前的市場狀況。 於2023年，我們審閲了用於計算最低貸款利率的非市場假設，並確定該等假設是適當的。
下表列示與我們的固定指數年金相關的最高儲備金的結餘及變動（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| 期初淨負債（資產） | | $ | (54.0) | | | $ | 86.2 | |
| 工具特定信用風險變化的影響，期初 | | 12.2 | | | 12.1 | |
| 期初餘額，未計特定工具信用風險變動影響 | | (41.8) | | | 98.3 | |
| 發行 | | (.2) | | | (1.6) | |
| 應計利息 | | 21.3 | | | 16.5 | |
| 已收取的歸屬費用 | | — | | | — | |
| 福利支付 | | — | | | — | |
| 利率變動的影響 | | (13.1) | | | (159.5) | |
| 股票市場變化的影響 | | 5.9 | | | (9.5) | |
| 股指波動率變化的影響 | | (23.0) | | | 13.4 | |
| 實際投保人行為與預期行為不同 | | 3.8 | | | 1.1 | |
| 未來預期投保人行為變化的影響-其他 | | (13.1) | | | (1.0) | |
| 未來預期投保人行為變化的影響--風險保證金 | | (1.5) | | | (4.3) | |
| 假設更改的影響 | | (1.5) | | | 4.8 | |
| 特定於工具的信用風險變化影響前的淨負債(資產)、期末 | | (63.2) | | | (41.8) | |
| 特定於工具的信用風險的變化的影響，期末 | | (4.8) | | | (12.2) | |
| 淨負債(資產)，期末 | | (68.0) | | | (54.0) | |
| 可追討的再保險，期限結束 | | — | | | — | |
| 淨負債(資產)、期末、再保險淨額 | | $ | (68.0) | | | $ | (54.0) | |
| | | | |
| 報告為資產的餘額 | | $ | 75.4 | | | $ | 65.3 | |
| 報告為負債的餘額 | | 7.4 | | | 11.3 | |
| 淨負債(資產) | | $ | (68.0) | | | $ | (54.0) | |
| | | | |
| 風險淨額 | | $ | 44.3 | | | $ | 69.7 | |
| 合同持有人的加權平均達到年齡 | | 69 | | 68 |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表概述於綜合經營報表確認的與傳統及有限付款合約有關的收入及利息金額（以百萬美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 毛保費（a） | | 利息增加（b） |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 其他年金 | | $ | 8.1 | | | $ | 8.7 | | | $ | 6.4 | | | $ | 14.8 | | | $ | 15.2 | | | $ | 16.1 | |
| 補充健康 | | 705.4 | | | 691.7 | | | 688.0 | | | 167.6 | | | 165.5 | | | 163.5 | |
| 醫療保險補貼 | | 608.1 | | | 644.9 | | | 705.2 | | | 10.6 | | | 11.2 | | | 11.8 | |
| 長期護理 | | 325.5 | | | 323.6 | | | 323.6 | | | 174.0 | | | 172.4 | | | 170.1 | |
| 傳統生活 | | 708.7 | | | 692.5 | | | 685.8 | | | 112.7 | | | 110.6 | | | 113.9 | |
| 總計 | | $ | 2,355.8 | | | $ | 2,361.4 | | | $ | 2,409.0 | | | $ | 479.7 | | | $ | 474.9 | | | $ | 475.4 | |
_____________________
（a） 該等金額計入綜合經營報表之保單收入。
（b） 該等金額計入綜合經營報表的保單福利。
下表列示傳統和有限付款合同的未貼現和貼現預期毛保費以及預期未來福利和費用（單位：百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| | 未打折 | | 貼現（a） | | 未打折 | | 貼現（a） |
| 其他年金 | | | | | | | | |
| 預期未來毛保費 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 預期未來效益和費用 | | 376.7 | | | 308.9 | | | 403.4 | | | 310.9 | |
| 補充健康 | | | | | | | | |
| 預期未來毛保費 | | 8,909.8 | | | 5,625.9 | | | 8,921.1 | | | 5,455.3 | |
| 預期未來效益和費用 | | 10,783.5 | | | 6,023.3 | | | 10,996.1 | | | 5,886.8 | |
| 醫療保險補貼 | | | | | | | | |
| 預期未來毛保費 | | 5,698.1 | | | 4,090.4 | | | 5,524.9 | | | 3,898.9 | |
| 預期未來效益和費用 | | 4,544.1 | | | 3,236.6 | | | 4,322.8 | | | 3,033.1 | |
| 長期護理 | | | | | | | | |
| 預期未來毛保費 | | 3,280.4 | | | 2,353.4 | | | 2,971.9 | | | 2,126.0 | |
| 預期未來效益和費用 | | 7,680.6 | | | 4,364.6 | | | 7,482.4 | | | 4,158.1 | |
| 傳統生活 | | | | | | | | |
| 預期未來毛保費 | | 5,580.4 | | | 4,069.6 | | | 5,347.9 | | | 3,823.9 | |
| 預期未來效益和費用 | | 7,538.5 | | | 4,694.7 | | | 7,332.3 | | | 4,417.9 | |
_____________________
(A)折現率按期末折現率計算。
在截至2023年12月31日的三年中，因淨保費比率上限而產生的虧損費用並不重要。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表提供了未來保單福利負債的加權平均期限(在鎖定費率下)，以年為單位：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| 其他年金 | | 9.6 | | 9.7 |
| 補充健康 | | 11.4 | | 11.8 |
| 醫療保險補貼 | | 6.4 | | 6.0 |
| 長期護理 | | 10.6 | | 10.6 |
| 傳統生活 | | 10.4 | | 10.1 |
下表提供了未來保單福利負債的加權平均利率：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| 其他年金 | | | | |
| 利息累積率 | | 4.81 | % | | 4.75 | % |
| 當期貼現率 | | 5.09 | % | | 5.46 | % |
| 補充健康 | | | | |
| 利息累積率 | | 5.01 | % | | 5.05 | % |
| 當期貼現率 | | 5.07 | % | | 5.45 | % |
| 醫療保險補貼 | | | | |
| 利息累積率 | | 4.29 | % | | 4.25 | % |
| 當期貼現率 | | 4.92 | % | | 5.26 | % |
| 長期護理 | | | | |
| 利息累積率 | | 5.68 | % | | 5.68 | % |
| 當期貼現率 | | 5.12 | % | | 5.49 | % |
| 傳統生活 | | | | |
| 利息累積率 | | 4.77 | % | | 4.78 | % |
| 當期貼現率 | | 5.09 | % | | 5.46 | % |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表列出了投保人賬户餘額的餘額和負債變動情況(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 其他年金 | | 對利息敏感的生活(B) | | 籌資協議 | | 其他(A) |
| 期初餘額，不包括100%放棄的合同 | | $ | 9,490.4 | | | $ | 1,663.1 | | | $ | 127.1 | | | $ | 1,209.6 | | | $ | 1,410.8 | | | $ | 395.5 | |
| 發行(從新業務籌集的資金) | | 1,373.7 | | | 197.0 | | | — | | | 40.8 | | | — | | | — | |
| 已收保費(從有效業務收取的保費) | | .1 | | | 2.7 | | | 28.1 | | | 203.4 | | | — | | | 273.4 | |
| 保單收費 | | (19.7) | | | (1.0) | | | — | | | (188.3) | | | — | | | — | |
| 自首和撤回 | | (738.3) | | | (164.6) | | | (37.6) | | | (31.1) | | | (28.6) | | | (290.0) | |
| 福利支付 | | (243.9) | | | (106.9) | | | (5.9) | | | (24.7) | | | — | | | (.1) | |
| 記入貸方的利息 | | 112.6 | | | 46.1 | | | 2.3 | | | 46.0 | | | 28.8 | | | 2.6 | |
| 其他 | | 24.3 | | | — | | | (.9) | | | (.5) | | | — | | | (.4) | |
| 期末餘額，不包括100%放棄的合同 | | 9,999.2 | | | 1,636.4 | | | 113.1 | | | 1,255.2 | | | 1,411.0 | | | 381.0 | |
| 合同期末餘額100%讓渡 | | 139.4 | | | 592.4 | | | 25.2 | | | 104.6 | | | — | | | 10.3 | |
| 期末餘額 | | $ | 10,138.6 | | | $ | 2,228.8 | | | $ | 138.3 | | | $ | 1,359.8 | | | $ | 1,411.0 | | | $ | 391.3 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 餘額、期末、再保險轉讓 | | (139.4) | | | (592.4) | | | (25.2) | | | (122.9) | | | — | | | (24.1) | |
| 期末餘額，再保險淨額 | | $ | 9,999.2 | | | $ | 1,636.4 | | | $ | 113.1 | | | $ | 1,236.9 | | | $ | 1,411.0 | | | $ | 367.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 加權平均貸記率 | | 1.8 | % | | 2.8 | % | | 2.4 | % | | 3.8 | % | | 2.0 | % | | 0.8 | % |
| 現金退還價值，扣除再保險後的淨值 | | $ | 9,326.2 | | | $ | 1,610.0 | | | $ | 113.1 | | | $ | 1,013.6 | | | $ | — | | | $ | 367.2 | |
_________________
(A)資產主要由與我們的傳統生活和補充健康塊有關的留存資產賬户組成。
(B)就對利息敏感的人壽合約而言，我們會招致超過投保人户口結餘(風險淨額)的死亡索償所引致的保單利益開支款額為$28,241.0在資產負債表日期為百萬美元。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 其他年金 | | 對利息敏感的生活(B) | | 籌資協議 | | 其他(A) |
| 期初餘額，不包括100%放棄的合同 | | $ | 8,681.0 | | | $ | 1,806.1 | | | $ | 131.2 | | | $ | 1,163.9 | | | $ | 502.0 | | | $ | 368.0 | |
| 發行(從新業務籌集的資金) | | 1,509.2 | | | 83.7 | | | — | | | 42.1 | | | 899.0 | | | — | |
| 已收保費(從有效業務收取的保費) | | .3 | | | 3.7 | | | 34.1 | | | 192.6 | | | — | | | 265.0 | |
| 保單收費 | | (14.4) | | | (.7) | | | — | | | (181.4) | | | — | | | — | |
| 自首和撤回 | | (567.5) | | | (149.2) | | | (35.0) | | | (26.7) | | | (18.7) | | | (240.1) | |
| 福利支付 | | (247.8) | | | (127.1) | | | (5.5) | | | (23.9) | | | — | | | (.1) | |
| 記入貸方的利息 | | 107.6 | | | 46.1 | | | 2.3 | | | 43.1 | | | 28.5 | | | 2.7 | |
| 其他 | | 22.0 | | | .5 | | | — | | | (.1) | | | — | | | — | |
| 期末餘額，不包括100%放棄的合同 | | 9,490.4 | | | 1,663.1 | | | 127.1 | | | 1,209.6 | | | 1,410.8 | | | 395.5 | |
| 合同期末餘額100%讓渡 | | 154.4 | | | 632.9 | | | 26.3 | | | 113.4 | | | — | | | 10.7 | |
| 期末餘額 | | $ | 9,644.8 | | | $ | 2,296.0 | | | $ | 153.4 | | | $ | 1,323.0 | | | $ | 1,410.8 | | | $ | 406.2 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 餘額、期末、再保險轉讓 | | (154.4) | | | (632.9) | | | (26.3) | | | (133.8) | | | — | | | (25.0) | |
| 期末餘額，再保險淨額 | | $ | 9,490.4 | | | $ | 1,663.1 | | | $ | 127.1 | | | $ | 1,189.2 | | | $ | 1,410.8 | | | $ | 381.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 加權平均貸記率 | | 1.5 | % | | 2.8 | % | | 1.9 | % | | 3.7 | % | | 2.0 | % | | 0.7 | % |
| 現金退還價值，扣除再保險後的淨值 | | $ | 8,842.7 | | | $ | 1,651.7 | | | $ | 127.1 | | | $ | 964.4 | | | $ | — | | | $ | 381.2 | |
_________________
(A)資產主要由與我們的傳統生活和補充健康塊有關的留存資產賬户組成。
(B)就對利息敏感的人壽合約而言，我們會招致超過投保人户口結餘(風險淨額)的死亡索償所引致的保單利益開支款額為$26,296.9在資產負債表日期為百萬美元。
下表對保單持有人賬户餘額負債與綜合資產負債表中列報的金額(百萬美元)進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| 包括在投保人賬户餘額負債中的金額： | | | | |
| 固定指數化年金 | | $ | 10,138.6 | | | $ | 9,644.8 | |
| 固定利息年金 | | 2,228.8 | | | 2,296.0 | |
| 其他年金 | | 138.3 | | | 153.4 | |
| 對利息敏感的生活 | | 1,359.8 | | | 1,323.0 | |
| 籌資協議 | | 1,411.0 | | | 1,410.8 | |
| 其他 | | 391.3 | | | 406.2 | |
| 總計 | | $ | 15,667.8 | | | $ | 15,234.2 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表按保證最低貸記利率範圍列出賬户價值，並按基點列出貸記給投保人的利率與各自保證最低貸記利率之間的相關差額範圍(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| 保證最低信貸利率的範圍(A) | | 保證最低限度 | | 1-50以上基點 | | 51-150以上基點 | | 大於150以上基點 | | 總計 |
| 固定利息年金 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 112.9 | | | 232.6 | | | 225.3 | | | 105.7 | | | $ | 676.5 | |
3.00%-4.99% | | 1,438.4 | | | 27.3 | | | — | | | — | | | 1,465.7 | |
5.00%和更高 | | 86.6 | | | — | | | — | | | — | | | 86.6 | |
| 小計 | | 1,637.9 | | | 259.9 | | | 225.3 | | | 105.7 | | | 2,228.8 | |
| 其他年金 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 34.4 | | | 25.0 | | | — | | | — | | | 59.4 | |
3.00%-4.99% | | 44.9 | | | — | | | — | | | — | | | 44.9 | |
5.00%和更高 | | 34.0 | | | — | | | — | | | — | | | 34.0 | |
| 小計 | | 113.3 | | | 25.0 | | | — | | | — | | | 138.3 | |
| 對利息敏感的生活 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 16.2 | | | 7.9 | | | 14.9 | | | 637.7 | | | 676.7 | |
3.00%-4.99% | | 448.1 | | | 50.1 | | | 162.2 | | | .5 | | | 660.9 | |
5.00%和更高 | | 21.7 | | | .5 | | | — | | | — | | | 22.2 | |
| 小計 | | 486.0 | | | 58.5 | | | 177.1 | | | 638.2 | | | 1,359.8 | |
| 其他 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 17.3 | | | 350.8 | | | — | | | — | | | 368.1 | |
3.00%-4.99% | | 23.0 | | | — | | | — | | | — | | | 23.0 | |
5.00%和更高 | | .2 | | | — | | | — | | | — | | | .2 | |
| 小計 | | 40.5 | | | 350.8 | | | — | | | — | | | 391.3 | |
| 總計 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 180.8 | | | 616.3 | | | 240.2 | | | 743.4 | | | 1,780.7 | |
3.00%-4.99% | | 1,954.4 | | | 77.4 | | | 162.2 | | | .5 | | | 2,194.5 | |
5.00%和更高 | | 142.5 | | | .5 | | | — | | | — | | | 143.0 | |
| 投保人賬户餘額總額，不包括固定指數年金 | | $ | 2,277.7 | | | $ | 694.2 | | | $ | 402.4 | | | $ | 743.9 | | | 4,118.2 | |
| 固定指數化年金賬户餘額 | | | | | | | | | | 10,138.6 | |
| 籌資協議 | | | | | | | | | | 1,411.0 | |
| 投保人賬户餘額合計 | | | | | | | | | | $ | 15,667.8 | |
____________________
(A)不包括與以下有關的賬户餘額：(1)固定指數化年金合同，由於回報是以指數為基礎的，因此沒有最低貸款率；(2)有固定貸款率的供資協議。
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合併財務報表附註
___________________
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| 保證最低信貸利率的範圍(A) | | 保證最低限度 | | 1-50以上基點 | | 51-150以上基點 | | 大於150以上基點 | | 總計 |
| 固定利息年金 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 159.0 | | | 293.7 | | | 41.9 | | | 73.7 | | | $ | 568.3 | |
3.00%-4.99% | | 1,610.0 | | | 27.4 | | | .1 | | | — | | | 1,637.5 | |
5.00%和更高 | | 90.2 | | | — | | | — | | | — | | | 90.2 | |
| 小計 | | 1,859.2 | | | 321.1 | | | 42.0 | | | 73.7 | | | 2,296.0 | |
| 其他年金 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 46.7 | | | 30.0 | | | — | | | — | | | 76.7 | |
3.00%-4.99% | | 66.2 | | | — | | | — | | | — | | | 66.2 | |
5.00%和更高 | | 10.5 | | | — | | | — | | | — | | | 10.5 | |
| 小計 | | 123.4 | | | 30.0 | | | — | | | — | | | 153.4 | |
| 對利息敏感的生活 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 8.7 | | | — | | | 54.4 | | | 200.9 | | | 264.0 | |
3.00%-4.99% | | 401.8 | | | 120.6 | | | 147.0 | | | 366.6 | | | 1,036.0 | |
5.00%和更高 | | 22.1 | | | .5 | | | — | | | .4 | | | 23.0 | |
| 小計 | | 432.6 | | | 121.1 | | | 201.4 | | | 567.9 | | | 1,323.0 | |
| 其他 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 18.0 | | | 363.9 | | | — | | | — | | | 381.9 | |
3.00%-4.99% | | 23.9 | | | — | | | — | | | — | | | 23.9 | |
5.00%和更高 | | .4 | | | — | | | — | | | — | | | .4 | |
| 小計 | | 42.3 | | | 363.9 | | | — | | | — | | | 406.2 | |
| 總計 | | | | | | | | | | |
0.00%-2.99% | | 232.4 | | | 687.6 | | | 96.3 | | | 274.6 | | | 1,290.9 | |
3.00%-4.99% | | 2,101.9 | | | 148.0 | | | 147.1 | | | 366.6 | | | 2,763.6 | |
5.00%和更高 | | 123.2 | | | .5 | | | — | | | .4 | | | 124.1 | |
| 投保人賬户餘額總額，不包括固定指數年金 | | $ | 2,457.5 | | | $ | 836.1 | | | $ | 243.4 | | | $ | 641.6 | | | 4,178.6 | |
| 固定指數化年金賬户餘額 | | | | | | | | | | 9,644.8 | |
| 籌資協議 | | | | | | | | | | 1,410.8 | |
| 投保人賬户餘額合計 | | | | | | | | | | $ | 15,234.2 | |
____________________
(A)不包括與以下有關的賬户餘額：(1)固定指數化年金合同，由於回報是以指數為基礎的，因此沒有最低貸款率；(2)有固定貸款率的供資協議。
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6. 所得税
所得税支出的構成如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 當期税費 | $ | 68.3 | | | $ | 31.8 | | | $ | 64.1 | |
| 遞延税費 | 12.0 | | | 154.1 | | | 98.7 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 所得税總支出 | $ | 80.3 | | | $ | 185.9 | | | $ | 162.8 | |
《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》於2020年3月簽署成為法律，這是一項税收和支出一攬子計劃，旨在提供經濟救濟，以應對新型冠狀病毒大流行的影響。CARE法案中的條款允許在2017年12月31日之後至2021年1月1日之前的應税年度產生的NOL作為結轉到此類損失的應税年度之前的五個應税年度的每一年。因此，我們能夠將2018年創建的與長期護理再保險交易相關的NOL結轉到2017年和2016年，產生了$34.0由於目前21%的頒佈税率與2016年和2017年35%的頒佈税率之間的税率差異，2020年的税收優惠為1000萬美元。這筆經費還加快了大約#美元的使用。3751000萬個生命NOL，並恢復了大約$130800萬個非生命NOL。此外，CARE法案暫時廢除了2021年1月1日之前開始的應税年度80%的限制(根據減税和就業法案的要求)。這筆經費使經費增加了約#美元。1051000萬個生命NOL，並恢復了大約$35800萬個非生命NOL。2021年7月，我們收到了一筆美元80根據CARE法案中的結轉條款，從美國國税局(“國税局”)退還100萬美元。
美國法定公司税率與綜合經營報表中反映的實際税率的對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 美國法定公司利率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| | | | | |
| 非應納税所得額和不可扣除福利淨額 | (.7) | | | (.4) | | | (.5) | |
| 州税 | 2.2 | | | 2.2 | | | 1.7 | |
| | | | | |
| 實際税率 | 22.5 | % | | 22.8 | % | | 22.2 | % |
公司所得税資產和負債的構成彙總如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 結轉的聯邦淨營業虧損 | $ | 77.1 | | | $ | 166.0 | |
| 結轉國家淨營業虧損 | 2.5 | | | 2.5 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 保險責任 | 322.8 | | | 298.5 | |
| 可分配給自建房地產資產的間接成本 | 252.9 | | | 214.8 | |
| 累計其他綜合損失 | 445.5 | | | 552.4 | |
| 其他 | 35.6 | | | 7.3 | |
| 遞延税項總資產 | 1,136.4 | | | 1,241.5 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 投資 | (36.3) | | | (37.2) | |
| 未來利潤和遞延收購成本的現值 | (163.0) | | | (148.9) | |
| | | |
| 遞延税項負債總額 | (199.3) | | | (186.1) | |
| 遞延税項淨資產 | 937.1 | | | 1,055.4 | |
| 當期所得税預付(應計) | (.9) | | | 8.0 | |
| 所得税資產，淨額 | $ | 936.2 | | | $ | 1,063.4 | |
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我們的所得税支出包括因資產和負債的財務報告和計税基礎以及NOL之間的臨時差異而產生的遞延所得税。遞延税項資產及負債按預期適用於預計收回或支付暫時性差額的年度適用的制定税率計量。*税率變動對遞延税項資產及負債的影響在制定該等變動期間的收益中確認。
如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，則需要通過建立估值撥備來減少遞延税項資產的賬面淨額。在評估是否需要計提估值準備時，考慮了所有現有的證據，無論是積極的還是消極的，以確定是否需要根據這些證據的權重，對遞延税項資產進行估值準備。這項評估需要作出重大判斷，並考慮(其中包括)當前虧損及累積虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、結轉期的持續時間、我們在經營虧損及税項抵免結轉到期未用期間方面的經驗，以及税務籌劃策略。
我們使用遞延税項估值模型評估是否需要持續為我們的遞延所得税資產建立估值撥備。我們的模型進行了調整，以反映我們對未來應納税所得額預測的變化。我們對未來應税收入的估計是基於我們認為可以客觀核實的證據。於2023年12月31日，我們為確定估值免税額而對未來應納税所得額的預測是基於我們對該等未來應納税所得額的估計，直至我們的NOL到期之日。此類估計受到許多風險和不確定性的影響，以及實際影響與我們的遞延税項估值模型中使用的假設不同的程度。根據我們的評估，我們得出的結論是，我們所有的遞延税項資產很可能為#美元。937.1100萬美元將通過未來的應税收入實現。
我們的遞延税項資產的回收依賴於達到我們的遞延税項估值模型中預測的未來應納税所得額，如果不能做到這一點，可能會導致未來一段時期的估值撥備增加。*確認估值撥備將增加所得税支出並減少股東權益，這樣的增加可能會對我們未來的收益產生重大影響。
《國內税法》(以下簡稱《準則》)將非壽險實體(或多個實體)變現的虧損可抵銷人壽保險公司(或多個公司)收入的程度限制為：(I)35人壽保險公司收入的百分比；或(Ii)35非壽險實體(包括非壽險實體的NOL)總損失的百分比。對於壽險實體(或多個實體)變現的損失可抵消非壽險實體(或多個實體)收入的程度，沒有類似的限制。
守則第382條對公司在三年內發生50%所有權變更時使用其NOL的能力施加了限制。根據第382條所得税規定，未來的交易和此類交易的時間可能會導致所有權變更。此類交易可能包括但不限於根據我們的證券回購計劃進行的額外回購、普通股的發行以及我們股票的某些持有人(包括已經持有的人)的收購或出售CNO股票。目前持有或可能在未來積累5%或更多的已發行普通股用於自己的賬户。但這些交易中的許多都超出了我們的控制範圍。*如果根據第382條的規定發生額外的所有權變更，我們將被要求計算每年對使用我們的NOL以抵消未來應納税所得額的限制。*年度限制將根據此類所有權變更時CNO的股權價值乘以聯邦長期免税率(3.812023年12月31日)，年度限制可能會限制我們使用相當大一部分NOL來抵消未來應納税所得額的能力。*我們定期監測所有權變更(根據第382節的計算)，截至2023年12月31日，我們低於50百分比所有權更改可能會限制我們利用NOL的能力。
2009年，公司董事會通過了第382條權利協議，旨在通過根據第382條保留我們主要與税務NOL相關的税務資產的價值來保護股東價值。通過第382條權利協議是為了減少所有權變更發生的可能性，因為它阻止了對股票的收購，這將創造5第382節權利協議已修訂五次，最近一次是在2023年11月13日生效(“第五次修訂和重新修訂的第382條權利協議”)。第五次修訂和重新修訂的第382條權利協議將第382條權利協議的到期日延長至2026年11月13日，更新了下文所述權利的購買價，並規定了與權利相關的新系列優先股，與先前系列優先股基本相同。本公司預計將提交
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第五次修訂和重新修訂了第382條權利協議，提交公司股東在公司2024年年會上批准。
根據第382條權利協議，一2009年1月30日收盤時，每股已發行普通股及其後發行的每股普通股均獲分派權利。根據第五次修訂和重新修訂的第382條權利協議，如果任何個人或團體(受某些豁免)成為超過4.99如果未經董事會批准，公司已發行普通股(或根據適用的第382條規定將被視為“股票”的公司的任何其他權益)的百分比，將發生觸發事件，導致該個人或集團的投票權和經濟所有權顯著稀釋。持有量超過4.99公司截至2023年11月13日已發行普通股的百分之一，只有在未經董事會事先批准的情況下收購超過我們已發行普通股百分之一的額外股份時，才會觸發攤薄事件。
2010年，我們的股東批准了對CNO公司註冊證書的修訂，旨在防止普通股的某些轉讓，否則可能對我們使用NOL的能力產生不利影響(“最初的第382條憲章修正案”)。在遵守最初的第382條憲章修正案的規定的情況下，轉讓限制一般將限制任何直接或間接轉讓(例如，由於轉讓擁有我們股票的其他實體的利益而導致的我們普通股的轉讓)，條件是：(I)轉讓人是直接或間接擁有或被視為擁有的個人或公共集團(該術語在第382條下的條例中定義)4.99%或更多我們的普通股；(2)轉讓的效果是任何個人或公共團體對我們普通股的直接或間接所有權將從4.99%至4.99%或更多的普通股；或(Iii)轉讓的效果將是增加由擁有或被視為擁有的個人或公共集團直接或間接擁有的普通股的百分比4.99佔我們普通股的%或更多。原《382條憲章修正案》分別於2013年、2016年、2019年和2022年進行了修改和延期(《2022年第382條憲章修正案》)。2022年第382條憲章修正案的到期日是2025年7月31日。
我們有$367.2截至2023年12月31日的聯邦NOL數量為百萬，彙總如下(百萬美元)：
| | | | | | | | |
| | 淨營業虧損 |
| 到期年份 | | 結轉 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| 2026 | | $ | 15.7 | |
| 2027 | | 10.8 | |
| 2028 | | 80.3 | |
| 2029 | | 213.2 | |
| 2030 | | .3 | |
| 2031 | | .2 | |
| 2032 | | 44.4 | |
| 2033 | | .6 | |
| 2034 | | .9 | |
| 2035 | | .8 | |
| 聯邦非壽險NOL總數 | | $ | 367.2 | |
| | |
| | |
我們的非壽險NOL可以用來抵消壽險公司應税收入的35%和非壽險公司應税收入的100%，直到所有非壽險NOL使用完畢或到期。
我們還有與NOL相關的遞延税項資產，州所得税為#美元。2.52023年12月31日和2022年12月31日均為100萬。目前，相關州的NOL可用於抵消某些州未來的應税收入，預計將在到期前全部使用。
有幾個不是2023年或2022年未確認的税收優惠。
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美國國税局正在對我們2016至2018年的納税申報單進行審查。聯邦訴訟時效對2016至2023年的納税年度仍然開放。該公司的各種州所得税申報單通常在基於個別州限制法規的納税年度內開放。一般來説，對於產生NOL、資本損失或税收抵免結轉的納税年度，法規保持開放，直到使用此類結轉的納税年度的訴訟時效到期。税務審計的結果不能肯定地預測。如果公司的税務審計沒有以與管理層期望一致的方式解決，公司可能被要求調整其所得税撥備。
7. 應付票據--直接公司債務
以下應付票據是該公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的直接公司債務(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
5.2502025年5月到期的優先債券百分比 | $ | 500.0 | | | $ | 500.0 | |
5.2502029年5月到期的優先債券百分比 | 500.0 | | | 500.0 | |
5.1252060年到期的次級債券百分比 | 150.0 | | | 150.0 | |
| 循環信貸協議(定義見下文) | — | | | — | |
| 未攤銷債務發行成本 | (9.5) | | | (11.2) | |
| *直接公司債務 | $ | 1,140.5 | | | $ | 1,138.8 | |
次級債券將於2060年到期
2020年11月，本公司發行$150.0百萬美元5.1252060年到期的次級債券百分比(“債券”)。債券的條款載於日期為2019年6月12日的契約(“2019年基礎契約”)及日期為2020年11月25日的第二補充契約(“2020補充契約”及連同2019年基礎契約(“2020契約”)，每份契約由本公司與美國銀行協會作為受託人(“受託人”)共同訂立。債券的利息年利率為5.125%，自2021年2月25日開始，每季度支付一次，分別於2月25日、5月25日、8月25日和11月25日拖欠。債券將於2060年11月25日到期。該公司將發行債券所得款項淨額用於一般企業用途。
債券為無抵押債券，排名低於所有現有和未來的優先債務(包括2025年債券和2029年債券，定義如下)。此外，這些債券在結構上從屬於本公司子公司所有現有和未來的債務及其他債務。
本公司可贖回該等債券：
(I)在2025年11月25日或之後的任何時間全部或不時部分，贖回價格相等於其本金加上到贖回日(但不包括贖回日)的應累算及未償還的利息；但如該等債權證並未全部贖回，則最少$25在實施贖回後，債券的本金總額必須保持未償還；
(Ii)在2025年11月25日之前的任何時間，在“税務事項”或“監管資本事項”(如2020年契約所界定)發生後90天內，以相等於其本金的贖回價格加上贖回日(但不包括贖回日)的應計利息和未付利息，全部但不是部分；或
(Iii)在2025年11月25日之前的任何時間，在“評級機構事件”(該詞在2020年契約中定義)發生後90天內的任何時間，全部但不是部分，贖回價格等於102本金的%，另加到贖回日(但不包括贖回日)的任何應計利息和未付利息。
2020年契約包含的契約將限制本公司及其某些子公司將其財產和資產作為一個整體進行合併、合併或出售、租賃、轉讓或以其他方式處置的能力。
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與債務有關的違約事件將僅在我們的破產、無力償債或接管(如2020年契約所規定)的特定事件時發生。
2029年筆記
於2019年6月12日，本公司與受託人簽訂了截至2019年6月12日的2019年基礎契約及第一份補充契約(“2019補充契約”及連同2019年度基礎契約，“2019契約”)，據此，本公司發行了$500.0本金總額為百萬美元5.2502029年到期的優先債券百分比(“2029年債券”)。
本公司使用發售2029年票據所得款項淨額：(I)償還其現有循環信貸協議(定義見下文)下的所有未償還款項；(Ii)贖回、清償及清償其所有未償還款項4.5002020年5月到期的優先債券百分比(“2020年債券”)；及(Iii)支付與上述有關的費用及開支。其餘收益用於一般企業用途。
2029年發行的債券將於2029年5月30日到期，2029年債券的利息將在5.250年利率。2029年債券的利息每半年支付一次，以現金形式支付，由2019年11月30日開始，每年5月30日和11月30日支付一次。
2029年債券為優先無抵押債務，與本公司不時未償還的其他優先無抵押和無附屬債務並列。2029年債券實際上從屬於本公司所有現有和未來的有擔保債務，但以擔保該等債務的資產價值為限。2029年債券在結構上從屬於本公司子公司所有現有和未來的債務及其他債務。
在2029年2月28日之前，本公司可隨時或不時以“完整”贖回價格贖回部分或全部2029年債券，外加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。於2029年2月28日及之後，公司可隨時或不時贖回部分或全部2029年債券，贖回價格相當於100本金的%，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。
一旦發生控制權變更回購事件(定義見2019年契約)，本公司將被要求以相當於以下價格的價格回購2029年票據101本金的%，另加回購當日(但不包括回購日)的應計和未付利息(如有)。如果2029年債券獲得投資級信用評級，本公約將停止適用。
《2019年契約》包含的契約限制了本公司的能力，但某些例外情況除外：
•設立留置權；
•發行、出售、轉讓或以其他方式處置任何保險子公司的股本(定義見《2019年契約》)；以及
•與其他公司合併或合併，或轉讓公司的全部或幾乎所有資產。
2019年契約規定了習慣違約事件(在某些情況下受到習慣寬限期和治療期的限制)，其中包括不付款、違反2019年契約中的契約、到期未能付款或其他債務加速、未能支付某些判決以及某些破產和資不抵債事件。通常，如果發生違約事件，受託人或至少50當時未償還的2029年債券的本金%可宣佈所有2029年債券的本金及應計但未付的利息，包括任何額外利息，均為到期及應付。
2025年筆記
於2015年5月19日，本公司與受託人簽訂了日期為2015年5月19日的契約(“2015年基礎契約”)及日期為2015年5月19日的第一份補充契約(“2015補充契約”及連同2015年基礎契約“2015契約”)，據此，本公司發行了$325.02020年發行的債券本金總額為百萬元500.0本金總額為百萬美元5.2502025年到期的優先債券百分比(“2025年債券”)。如上所述，2020年債券已於2019年6月12日贖回。
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合併財務報表附註
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2025年發行的債券將於2025年5月30日到期。2025年發行的債券的利息在5.250年利率。2025年債券的利息每半年支付一次，以現金形式支付，由2015年11月30日開始，每年5月30日和11月30日支付。
2025年票據為優先無抵押債務，與本公司不時未償還的其他優先無抵押及無附屬債務(包括循環信貸協議(定義見下文)下的債務)並列。2025年債券實際上從屬於本公司所有現有和未來的有擔保債務，但以擔保該等債務的資產價值為限。2025年債券在結構上從屬於本公司子公司所有現有和未來的債務及其他債務。
在2025年2月28日之前，公司可隨時或不時以“完整”贖回價格贖回部分或全部2025年債券，外加贖回日(但不包括贖回日)的應計和未付利息。在2025年2月28日及之後，公司可隨時或不時贖回部分或全部2025年債券，贖回價格相當於100本金的%，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。
一旦發生控制權變更回購事件(定義見2015年契約)，公司將被要求以相當於以下價格的價格回購2025年債券101本金的%，另加回購當日(但不包括回購日)的應計和未付利息(如有)。
2015年契約包含的契約限制了本公司的能力，但某些例外情況除外：
•產生某些附屬債務，但不為2025年期票據提供擔保；
•設立留置權；
•進行銷售和回租交易；
•發行、出售、轉讓或以其他方式處置任何保險子公司的任何股本股份(定義見2015年契約)；以及
•與其他公司合併或合併，或轉讓公司的全部或幾乎所有資產。
2015年《契約》規定了慣常違約事件(在某些情況下受到慣常寬限期和治療期的限制)，其中包括不付款、違反2015契約中的契約、到期不付款或其他債務加速、不能支付某些判決以及某些破產和無力償債事件。通常，如果發生違約事件，受託人或至少25當時未償還的2025年債券的本金%可宣佈所有2025年債券的本金及應計但未付的利息，包括任何額外利息，均為到期及應付。
循環信貸協議
2015年5月19日，本公司簽訂了一項150.0百萬四年制與KeyBank National Association達成的無擔保循環信貸協議，作為行政代理(“代理”)，並不時與貸款人達成協議。2015年5月19日，公司初步提款為#美元。100.0循環信貸協議項下的1,000,000美元。於二零一七年十月十三日，本公司就其循環信貸協議(經修訂協議、第二修訂協議(下文所述)、日期為2021年8月11日的第三修訂信貸協議及第四修訂(下文所述)“循環信貸協議”)訂立修訂及重述協議(“修訂協議”)。除其他事項外，《修訂協議》將循環信貸安排下的可用承付款總額從#美元增加到150.0百萬至美元250.0100萬美元，增加了公司可能產生的額外增量貸款總額50.0百萬至美元100.0並將循環信貸安排的到期日從2019年5月19日延長至2022年10月13日(如下所述於2021年7月進一步延長)。如上所述，循環信貸協議項下的所有未償還款項已於發行2029年票據時償還。
於2021年7月16日，本公司就其循環信貸協議訂立第二次修訂及重述協議(“第二次修訂協議”)。第二修正案協議，除其他事項外，(I)修改債務與總資本的比率，將混合證券排除在計算之外，除非所有此類混合證券的未償還總額超過等於15總資本的%，(Ii)將最低綜合淨值契諾的股本淨收益從50%至25%，(Iii)刪除聚合
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RBC比率公約和(Iv)將循環信貸安排的到期日延長至2026年7月16日。第二修正案協議繼續包含公司必須遵守的某些其他限制性契約。
於2023年5月4日，本公司就其循環信貸協議訂立第四次修訂及重述協議(“第四次修訂協議”)。第四項修訂協議以有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)取代倫敦銀行同業拆息，作為以美元為單位的循環信貸協議項下貸款及承諾的適用參考利率。
循環信貸協議包括一項最高可達#美元的Swingline貸款的未承諾次級貸款。5.0百萬美元，最高可達5.0循環信貸協議中的100萬可用於簽發信用證。公司可根據循環信貸協議產生本金總額高達$的額外增量貸款100.0100萬美元，條件是沒有違約事件，並受某些其他條款和條件的約束，包括某些文件的交付。
適用於循環信貸協議項下貸款的利率，由本公司選擇作為SOFR計算(另加0.10所有可用利息期的百分比)或基本利率加基於公司無擔保債務評級的保證金。基本利率(定義為年利率)等於：(I)聯邦基金利率加0.50%；(Ii)代理人的“最優惠利率”；及(Iii)調整後的SOFR期限(定義見循環信貸協議)，為期一個月，另加一個月的利息1.00每年的百分比。循環信貸協議下的保證金範圍為1.375百分比至2.125%，對於以SOFR利率發放的貸款，以及0.375百分比至1.125在以基本利率發放貸款的情況下，按%計算。此外，循環信貸協議的每日平均未支取部分應計入每季度拖欠的承諾費。循環信貸協議的適用保證金和適用於循環信貸協議的承諾費將根據基於評級的定價網格不時調整。
循環信貸協議包含某些金融、肯定和否定契約。循環信貸協議中的負面契約包括限制，這些限制除其他事項外，還受慣例籃子的限制，適用於此類貸款的例外和限制：
•附屬債務；
•留置權；
•限制性協議；
•在某些違約事件持續期間限制付款；
•資產處置以及出售和回租交易；
•與關聯公司的交易；
•業務上的變化；
•根本性變化；
•修改某些協議；以及
•財政年度的變化。
循環信貸協議要求本公司維持(每項按循環信貸協議計算)：(I)債務與總資本比率(不包括混合證券，除非所有該等混合證券的未償還總額超過15總資本的%)不超過35.0百分比(該比率為21.5截至2023年12月31日的百分比)；及(Ii)最低綜合淨值不少於$2,674.0100多萬25.0公司因發行和出售公司股權而收到的淨權益收益的%(公司的綜合淨值為#美元3,792.42023年12月31日為100萬美元，而最低要求為2,697.0百萬)。
循環信貸協議規定了習慣違約事件(在某些情況下受習慣寬限期和救助期的限制)，其中包括但不限於：
•不付款；
•違反陳述、保證或契諾；
•交叉默認和交叉加速；
•破產和無力償債事件；
•判決違約；
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•與循環信貸協議有關的單據實際或聲稱無效；
•控制權的變更；以及
•慣用的ERISA默認設置。
如果循環信貸協議項下的違約事件發生且仍在繼續，代理人可加速支付款項並終止循環信貸協議項下所有未償還的承付款。
按計劃償還我們的直接公司債務
截至2023年12月31日，我們直接公司債務的償還計劃如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2024 | $ | — | |
| 2025 | 500.0 | |
| 2026 | — | |
| 2027 | — | |
| 2028 | — | |
| 此後 | 650.0 | |
| | $ | 1,150.0 | |
8. 訴訟及其他法律程序
法律訴訟
本公司及其附屬公司在正常業務過程中涉及各種法律訴訟，其中要求賠償和懲罰性損害賠償，其中一些索賠金額很大。*當我們認為或有損失很可能已經發生並且損失金額可以合理估計時，我們確認這些或有損失的估計損失。一些懸而未決的問題已被作為所謂的集體訴訟提起，一些訴訟已在某些司法管轄區提起，允許獲得與實際發生的損害不成比例的懲罰性損害賠償。*這些訴訟中的某些訴訟要求的金額往往很大或不確定，某些訴訟的最終結果很難預測。*如果其中一個或多個問題出現不利結果，最終責任可能超過我們已確定的責任，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。此外，未決或未來訴訟的解決可能涉及修改未結保單的條款，或可能影響提高費率的時間和金額，這可能會對相關保單的未來盈利能力產生不利影響。根據現有信息，並考慮到本公司及其子公司可獲得的法律、事實和其他抗辯理由，本公司認為，在考慮現有損失撥備後，未決或威脅的法律行動的最終責任不太可能對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，鑑於預測法律訴訟結果的內在困難，該等法律行動有可能對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
除了預測訴訟結果的固有困難之外，特別是那些將由陪審團決定的訴訟結果，一些事項聲稱要根據複雜的法律理論和損害賠償模式，為持續數年的未經證實的行為尋求鉅額或數額不詳的損害賠償。據稱的損害賠償通常是不確定的，或者在申訴中沒有事實支持，而且，無論如何，公司的經驗表明，損害賠償的金錢要求往往與最終損失幾乎沒有關係。在某些情況下，原告正在尋求認證訴訟中的課程，課程認證要麼被拒絕，要麼正在等待，我們已經對課程認證提出了反對意見，或者試圖取消先前的課程認證。此外，對於其中許多案件：(1)未決上訴或動議的結果存在不確定性；(2)有重大的事實問題需要解決；和/或(3)出現新的法律問題。因此，本公司不能合理地估計可能的損失或超過應計金額的損失範圍，也不能預測這些問題的最終解決時間。*本公司將持續審查這些問題。*在評估合理可能和可能的結果時，本公司根據所有上訴後的預期最終結果進行評估。
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2019年4月9日，Bankers Conseco Life Insurance Company(BCLIC)和Washington National開始了一項名為銀行家康塞科人壽保險公司和華盛頓國家保險公司訴威爾明頓信託公司，全國協會，在紐約州最高法院，紐約縣商務部(“威爾明頓訴訟”)。BCLIC和華盛頓國家銀行要求法院認為適當的損害賠償、費用、律師費和其他救濟，數額不詳。在威爾明頓訴訟中，BCLIC和Washington National對Wilmington Trust，National Association(“Wilmington”)提出索賠，稱其違反了四根據信託協議，Wilmington是作為與Beechwood Re Ltd.(“BRE”)再保險協議的一部分而轉讓的信託資產的受託人，以及違反其對BCLIC和Washington National的受託責任。法院批准了威爾明頓駁回這起訴訟的動議。BCLIC和華盛頓國家銀行對法院的裁決提出上訴。2021年4月20日，最高法院紐約上訴審判庭、第一司法部一致推翻初審法院，恢復對威爾明頓的違約和違反受託責任索賠。此案已通過和解解決，並被駁回。
2019年6月7日，白金合夥人價值套利基金有限公司(正式清算中)和主要增長策略有限責任公司的聯合官方清算人在特拉華州衡平法院開始起訴CNO金融集團，Inc.，BCLIC，Washington National和40|86 Advisors，Inc.(統稱為“CNO各方”)。原告要求法院認為適當的損害賠償金、費用、律師費和其他救濟，金額不詳。原告聲稱，當CNO各方終止BCLIC和Washington National與BRE的再保險協議，並從再保險信託(特別是Agera證券)重新奪回資產時，CNO各方不公正地獲利。原告辯稱，Agera證券被其他與白金相關的實體以欺詐手段轉移到再保險信託，他們正尋求從CNO各方追回這些Agera證券或這些資產的價值。儘管CNO各方已將案件轉移到特拉華州地區美國地區法院，但在2020年4月6日，地區法院批准了原告將案件發回特拉華州衡平法院的動議。原告已提出修改後的申訴，CNO各方已採取行動駁回修改後的申訴。特拉華州衡平法院以法院不方便為由，駁回了CNO各方關於駁回經修正的申訴的動議，但批准了CNO各方關於在相關事項結束之前擱置案件的動議。2023年12月1日，特拉華州衡平法院解除了自2023年11月30日起的暫緩執行。2024年1月25日，特拉華州衡平法院部分批准和部分駁回了CNO各方駁回修改後的申訴的動議。CNO各方正在對原告的索賠進行激烈的抗辯。
2019年6月28日，BCLIC和華盛頓國家銀行開始了一項名為銀行家Conseco人壽保險公司和華盛頓國民保險公司訴畢馬威有限責任公司，在紐約州最高法院，紐約州，商務部(“畢馬威行動”)。BCLIC和Washington National尋求未指明數額的損害賠償、費用、律師費和法院認為適當的其他救濟。在畢馬威行動中，BCLIC和Washington National向畢馬威會計師事務所(“畢馬威”)提出索賠，指控畢馬威協助和教唆欺詐、推定欺詐和疏忽失實陳述，原因是畢馬威涉嫌在白金合夥人計劃中扮演的角色，騙取BCLIC和Washington National以BRE再保險其長期護理業務。法院批准了畢馬威駁回這起訴訟的動議。BCLIC和華盛頓國家銀行對法院的裁決提出上訴。2020年12月1日，最高法院紐約上訴審判庭、第一司法部一致推翻初審法院，恢復對畢馬威的協助和教唆指控。此案已通過和解解決，並被駁回。
2012年10月5日，原告William Jeffrey Burnett和Joe H.坎普對CNO金融集團等公司提起了一項名為“伯內特訴康塞科人壽保險公司”的訴訟。及CNO Services，LLC（統稱為“CNO實體”）於美國加利福尼亞州中區地方法院代表一批被推定為已退保或失效的前利息敏感型終身壽險保單持有人向法院提起訴訟。 原告的第一次修正投訴聲稱，CNO實體根據另一個自我理論，對Conseco人壽保險公司據稱違反原告保險單的可選保費支付規定（“可選保費支付”）負有責任。 2018年1月，該案件被移交給美國印第安納州南區地方法院。 於二零二零年八月十七日，法院駁回CNO實體的駁回動議。 於2021年1月13日，法院最終批准原告與共同被告Conseco Life Insurance Company（n/k/a Wilco Life Insurance Company）之間的集體訴訟和解。 針對CNO實體的案件仍在審理中。 2022年3月25日，法院根據規則23（b）（3）認證了一個類別， 2,000在2008年10月之前調用保單的選擇性保費支付，並在2008年10月7日至2011年9月1日期間退保的保單持有人。法院的認證令承認存在因果關係和損害賠償的個別問題，法院指出，在對另一個自我的指控和所涉保險單語言的含義進行集體審判之後，可以在個別訴訟中解決這些問題。 CNO實體繼續大力捍衞此案。
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監管檢查和罰款
保險公司面臨着與監管調查和行動有關的重大風險。 監管調查通常源於與銷售或承保實踐、支付或有佣金或其他銷售佣金、索賠付款和程序、產品設計、產品披露、定期支付的保費的額外保費收費、拒絕或延遲福利、對產品收取過高或不允許的費用、與取消保單有關的程序、改變某些人壽保險產品的保險費用計算方式或向客户推薦不合適的產品。 在我們的日常業務過程中，我們受到州、聯邦和其他當局的各種檢查、詢問和信息要求。 這些監管行動的最終結果（包括滿足信息要求和政策審查的成本）無法確定地預測。 如果這些事項中的一個或多個出現不利結果，最終責任可能超過我們已確定的責任，我們可能會因這些事項而遭受重大聲譽損害，這也可能對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
擔保基金評估
截至2023年12月31日的資產負債表包括：(1)應計項目#美元6.0百萬美元，這是我們對各種國家擔保協會將根據截至2023年12月31日的保費對本公司保險子公司徵收的所有已知評估的估計；以及(Ii)應收賬款#美元9.5我們估計，由於這種評估，將通過減少未來的保費税收回100萬美元。截至2022年12月31日，此類擔保基金評估應計項目為#美元6.2百萬美元，該等應收賬款為$10.6百萬美元。當協會更準確地確定已發生的損失以及這些損失將如何在保險公司之間分配時，這些估計可能會發生變化。我們確認了此類評估的費用為#美元2.0百萬，$2.1百萬美元和美元2.72023年、2022年和2021年分別為100萬。
擔保
根據僱傭協議的條款，二在本公司前任行政總裁中，本公司若干全資附屬公司為前任行政總裁的非合格補充性退休福利的擔保人。對這種福利的負債為#美元。19.8百萬美元和美元20.5分別於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止，並列入綜合資產負債表的“其他負債”項目。
租約和某些其他長期承諾
該公司根據合同承諾或不可撤銷的經營租賃協議租賃辦公空間、設備和計算機軟件。根據這些協議，總支出為#美元。96.3百萬，$86.4百萬美元和美元76.32023年、2022年和2021年分別為100萬。
根據2024年至2034年到期的協議，該公司為某些行政業務租用辦公空間。我們在不同的州租賃銷售辦公室，這些辦公室通常是短期的，剩餘的租賃期限在2024年至2030年之間到期。許多租約包括延長或續訂租期的選項。續期選擇權的行使由本公司酌情決定。經營租賃負債包括與延長或續訂租賃期的期權有關的租賃付款，只有在公司合理確定行使該等期權的情況下。在確定租賃付款的現值時，本公司對以與相關租賃條款相稱的抵押品擔保的借款使用其遞增借款利率。
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與我們的使用權資產相關的信息如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| | | |
| 經營租賃費用 | $ | 26.3 | | | $ | 24.3 | |
| 為經營租賃負債支付的現金 | 23.8 | | | 25.5 | |
| 用租賃負債換取的使用權資產(非現金交易) | 62.4 | | | 21.7 | |
| 使用權資產總額 | 85.3 | | | 46.6 | |
截至2023年12月31日，我們的經營租賃負債到期日如下(單位：百萬美元)：
| | | | | |
| 2024 | $ | 22.1 | |
| 2025 | 16.8 | |
| 2026 | 13.4 | |
| 2027 | 10.3 | |
| 2028 | 8.3 | |
| 此後 | 34.6 | |
| 未貼現的租賃付款總額 | 105.5 | |
| 更少的興趣 | (14.8) | |
| 租賃負債現值 | $ | 90.7 | |
| | | | | |
| |
| |
| |
| 加權平均剩餘租賃年限(年) | 7.0 |
| 加權平均貼現率 | 3.79 | % |
9. 代理延期補償計劃
對於我們的代理遞延補償計劃，我們的政策是立即確認由於實際經驗與預期不同或由於精算假設的變化而導致的精算福利義務的變化。
我們的一家保險子公司為其獨家代理隊伍中符合條件的成員提供了一項非繳費、無資金支持的遞延補償計劃。福利是根據服務年限和職業收入計算的。2016年，對代理遞延報酬計劃進行了修訂，以：(1)凍結參加該計劃；(2)凍結該計劃下的應計福利；(3)增加有限的套現功能。這項遞延薪酬計劃的精算計量日期為12月31日。在合併資產負債表中確認的代理遞延報酬計劃負債為#美元。130.9百萬美元和美元128.8分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。這項計劃產生的費用為$10.1百萬，$(42.8)百萬元及(2.62023年、2022年和2021年分別為100萬美元(包括確認收益(虧損)$(3.6)，百萬，$48.9百萬美元和美元8.92023年、2022年和2021年分別減少了100萬美元，主要原因是：(1)用於確定遞延補償計劃負債的貼現率假設發生變化，以反映當前投資收益；(2)死亡率表假設發生變化。我們購買了Coli作為一種投資工具，為代理遞延補償計劃提供資金。COLI資產不是代理遞延補償計劃的資產，因此，在計劃之外入賬，並在合併資產負債表中作為其他投資資產入賬。科利資產的賬面價值為$。202.9百萬美元和美元199.1分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。與COLI有關的死亡撫卹金和COLI資產的現金退回價值(接近可變現淨值)的變化被記錄為特殊用途投資組合的淨投資收入(損失)，總額為#美元。13.0百萬，$(4.4)百萬元及(2.7)分別在2023年、2022年和2021年達到100萬。
我們對遞延薪酬計劃使用了以下假設來計算：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 福利義務： | | | |
| 貼現率 | 5.00 | % | | 5.25 | % |
| 淨定期成本： | | | |
| 貼現率 | 5.25 | % | | 2.75 | % |
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貼現率是基於假設的高質量債務工具組合的收益率，該組合可以在計量日期按現值有效地結算計劃收益。
截至2023年12月31日，根據我們的代理遞延補償計劃預計支付的福利如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | |
| 2024 | $ | 8.2 | |
| 2025 | 8.5 | |
| 2026 | 8.8 | |
| 2027 | 8.9 | |
| 2028 | 8.9 | |
| 2029 - 2033 | 44.4 | |
我們的一家保險子公司為其獨家代理隊伍中符合條件的成員提供了另一項無資金支持的非限定遞延補償計劃。這類代理商可以將他們淨佣金的一定比例推遲到該計劃中。此外，公司的年度繳費是基於代理人在一段時間內的生產和歸屬五至10好幾年了。在合併資產負債表中確認的該方案負債為#美元。83.2百萬美元和美元62.5分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。公司繳費總額為$6.2百萬，$6.3百萬美元和美元6.02023年、2022年和2021年分別為100萬。我們購買了信託擁有的人壽保險(“Toli”)作為投資工具，為該計劃提供資金。Toli資產不是該方案的資產，因此，在該方案之外入賬，並作為其他投資資產記入綜合資產負債表。託利資產的賬面價值為$。74.5百萬美元和美元54.9分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。
該公司有一個合格的固定繳款計劃，幾乎所有員工都有資格參加。公司繳費與員工對該計劃的某些自願繳費的一部分相匹配，總計為$10.9百萬，$10.3百萬美元和美元6.72023年、2022年和2021年分別為100萬。僱主的配對繳費是可自由支配的。
10. 衍生品
我們的獨立和嵌入衍生品(未被指定為對衝工具)以公允價值持有，摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 公允價值 |
| | 2023 | | 2022 |
| 資產： | | | | |
| 其他投資資產： | | | | |
| 固定索引呼叫選項 | | $ | 239.2 | | | $ | 56.7 | |
| | | | |
| 再保險應收賬款 | | (17.5) | | | (17.8) | |
| 總資產 | | $ | 221.7 | | | $ | 38.9 | |
| 負債： | | | | |
| 按公允價值與固定指數年金相關的嵌入衍生品： | | | | |
| 投保人賬户餘額 | | $ | 1,651.6 | | | $ | 1,788.4 | |
| 未來的政策好處 | | (274.9) | | | (491.4) | |
| 總負債 | | $ | 1,376.7 | | | $ | 1,297.0 | |
我們被要求建立與修改後的共同保險協議相關的嵌入衍生品，根據該協議，我們承擔一塊健康保險業務的風險。嵌入的衍生工具代表大約$的按市值計價的調整。83截至2023年12月31日，正在剝離的再保險公司持有的標的投資為100萬美元。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
與獨立衍生工具相關的活動以名義或合同數量計量。與固定指數化年金嵌入衍生品相關的活動由保單數量顯示。下表列出了截至所示日期與衍生工具有關的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 量測 | | 2022年12月31日 | | 加法 | | 到期日/終止日期 | | 2023年12月31日 |
| | | | | | | | | | |
| 固定指數化年金-嵌入衍生品 | | 政策 | | 123,486 | | | 11,730 | | | (9,918) | | | 125,298 | |
| 固定索引呼叫選項 | | 概念性(A) | | $ | 2,784.3 | | | $ | 3,320.9 | | | $ | (2,837.3) | | | $ | 3,267.9 | |
_________________
(A)百萬元。
下表提供了在衍生工具淨收益中確認的税前影響，這些工具在所示期間未被指定為套期保值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 投保人及其他特殊用途投資組合的淨投資收益(虧損)： | | | | | | |
| 固定索引呼叫選項 | | $ | 129.0 | | | $ | (206.6) | | | $ | 220.9 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 總投資收益(虧損)： | | | | | | |
| | | | | | |
| 與修改的共同保險協議相關的嵌入衍生工具 | | .3 | | | (16.1) | | | (3.1) | |
| | | | | | |
| 衍生工具的總收入，未指定為套期保值 | | 129.3 | | | (222.7) | | | 217.8 | |
| 保險單福利： | | | | | | |
| 與固定指數年金相關的嵌入衍生品 | | 137.1 | | | (488.5) | | | (23.5) | |
| 税前淨影響 | | $ | (7.8) | | | $ | 265.8 | | | $ | 241.3 | |
衍生品交易對手風險
如果看漲期權的交易對手未能履行其義務，我們可能會確認損失。我們通過在幾個據信強大和有信譽的交易對手中分散投資，來限制我們對此類損失的風險敞口。截至2023年12月31日，我們所有的交易對手都被S評級為A或更高。
本公司及其附屬公司是與其交易對手訂立各種衍生工具合約的主要淨額結算安排的一方。
下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日與具有主淨額結算安排或抵押品的衍生品相關的信息(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 資產負債表中未抵銷的總額 | | |
| | | 確認的總金額 | | 資產負債表中的總金額抵銷 | | 資產負債表中列報的資產淨額 | | 非現金抵押品 | | 收到的現金抵押品 | | 淨額 |
| 2023年12月31日： | | |
| 固定索引呼叫選項 | | $ | 239.2 | | | $ | — | | | $ | 239.2 | | | $ | 37.0 | | | $ | — | | | $ | 202.2 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日： | | | | | | | | | | | | |
| 固定索引呼叫選項 | | 56.7 | | | — | | | 56.7 | | | — | | | — | | | 56.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
11. 股東權益
2011年5月，公司宣佈了一項證券回購計劃。在2023年、2022年和2021年，我們回購了6.6百萬，7.6百萬美元和16.6百萬股，分別為美元165.1百萬，$180.0百萬美元和美元402.4億元，分別根據證券回購計劃。 本公司餘下購回權為$521.8截至2023年12月31日止。
2023年、2022年和2021年，普通股宣派的股息共計$67.9百萬(美元)0.59每股普通股），美元65.0百萬(美元)0.55每股普通股）和66.1百萬(美元)0.51，分別為：。 2023年5月，公司將季度普通股股息增加至$0.15每股由$0.14每股 於二零二二年五月，本公司將其季度普通股股息增加至$0.14每股由$0.13每股 2021年5月，公司將季度普通股股息增加至$0.13每股由$0.12每股。
本公司設有長期激勵計劃，允許向本公司若干董事、高級職員及僱員以及為本公司提供服務的若干其他人士（儘管並無向該等其他人士授出）授出CNO激勵或非合資格購股權、受限制股份獎勵、受限制股份單位、股份增值權、表現股份或單位及若干其他以股本為基礎的獎勵。 於二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日， 4.1百萬股，5.6百萬股和7.8根據該計劃，可供發行的股票分別為100萬股。 我們的股票期權獎勵通常以等於授予日期公司股票市價的行使價授予，最長期限為 十年。我們於2015至2019年間授予的股票期權一般以分級為基礎授予三年服務期限和到期時間十年自授予之日起生效。2018年，一筆贈款1.6數以百萬計的股票期權在一年內按等級授予五年服務期限和到期時間十年自授予之日起生效。曾經有過不是2019年以來授予的股票期權。我們授予限制性股票單位的歸屬期限一般從立即歸屬到三年.
本公司2023年股票期權活動和相關信息摘要如下(股票以千股計；美元以百萬美元計，每股金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命(年) | | 合計內在價值 |
| 年初的傑出表現 | 2,736 | | | $ | 19.45 | | | | | |
| 授予的期權 | — | | | — | | | | | |
| 已鍛鍊 | (484) | | | (19.43) | | | | | $ | 2.9 | |
| 被沒收或終止 | (67) | | | (19.62) | | | | | |
| 年終未結賬 | 2,185 | | | 19.45 | | | 3.9 | | $ | 11.8 | |
| 年底可行使的期權 | 2,185 | | | | | 3.9 | | $ | 11.8 | |
本公司2022年股票期權活動和相關信息摘要如下(股票以千股計；美元以百萬美元計，每股金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命(年) | | 合計內在價值 |
| 年初的傑出表現 | 3,411 | | | $ | 19.28 | | | | | |
| 授予的期權 | — | | | — | | | | | |
| 已鍛鍊 | (618) | | | (18.43) | | | | | $ | 3.8 | |
| 被沒收或終止 | (57) | | | (20.18) | | | | | |
| 年終未結賬 | 2,736 | | | 19.45 | | | 4.7 | | $ | 15.1 | |
| 年底可行使的期權 | 2,540 | | | | | 4.6 | | $ | 14.1 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
以下是公司2021年股票期權活動和相關信息的摘要(以千股為單位；以百萬美元為單位，每股金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命(年) | | 合計內在價值 |
| 年初的傑出表現 | 4,544 | | | $ | 19.01 | | | | | |
| 授予的期權 | — | | | — | | | | | |
| 已鍛鍊 | (1,023) | | | (18.01) | | | | | $ | 7.8 | |
| 被沒收或終止 | (110) | | | (19.97) | | | | | |
| 年終未結賬 | 3,411 | | | 19.28 | | | 5.0 | | $ | 19.2 | |
| 年底可行使的期權 | 2,662 | | | | | 4.6 | | $ | 15.7 | |
我們確認了與股票期權相關的薪酬支出總額為$0.3百萬(美元)0.2税後百萬美元)，2023年，$0.9百萬(美元)0.7税後百萬美元)和2022年的1.6百萬(美元)1.32021年所得税後為100萬美元)。與股票期權相關的薪酬支出使基本每股收益和稀釋後每股收益都減少了不到一2023年和到2023年一2022年和2021年分別為10%。 於二零二三年十二月三十一日， 不是未確認的非歸屬股票期權補償費用。 本公司因行使股票期權收到的現金為元9.2百萬，$10.4百萬美元和美元18.42023年、2022年和2021年分別為100萬。
下表概述有關於二零二三年十二月三十一日尚未行使的購股權的資料（以千股計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未償還期權 | | 可行使的期權 |
| 行權價格區間 | | 未完成的數量 | | 剩餘壽命(以年為單位) | | 平均行權價格 | | 可行數 | | 平均行權價格 |
| | | | | | | | | | |
$15.08 - $21.06 | | 1,925 | | | 3.9 | | $ | 18.92 | | | 1,925 | | | $ | 18.92 | |
$23.33 | | 260 | | | 4.0 | | 23.33 | | | 260 | | | 23.33 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 2,185 | | | | | | | 2,185 | | | |
於二零二三年、二零二二年及二零二一年，本公司授出 0.5百萬，0.5百萬美元和0.4本公司若干董事、高級職員及僱員之加權平均公平值分別為24.93每股，$23.59每股及$23.53分別為每股。 該等補助的公平值合共為$11.5百萬，$12.0百萬美元和美元10.52023年、2022年和2021年分別為100萬美元。 該等金額於限制性股票的歸屬期內確認為補償開支。 公司2023年非歸屬限制性股票活動的摘要如下（以千股為單位）：
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均授權日公允價值 |
| 非歸屬股份，年初 | 1,023 | | | $ | 22.01 | |
| 授與 | 462 | | | 24.93 | |
| 既得 | (483) | | | 21.87 | |
| 被沒收 | (14) | | | 24.11 | |
| 未歸屬股份，年底 | 988 | | | 23.41 | |
於2023年12月31日，未歸屬限制性股票的未確認補償費用共計$10.1預計將在加權平均期間內確認 1.8年 於2022年12月31日，未歸屬限制性股票的未確認補償費用共計$9.8萬 我們確認了與限制性股票獎勵相關的補償費用，共計美元。10.9百萬，$9.9百萬美元和美元9.02023年、2022年和2021年分別為100萬美元。 於2023年、2022年及2021年歸屬的限制性股票的公平值為$10.4百萬，$8.3百萬美元和美元8.4分別為100萬美元。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
2023年、2022年、2021年，公司授予績效單位共計0.4百萬，0.4百萬美元和0.4根據其對本公司某些高級管理人員的長期激勵計劃，分別支付1,300萬歐元。此類獎勵的支付標準是基於必須在指定的績效時間內達到的某些全公司績效水平(通常一至三年)，每一項都在裁決中定義。2023年、2022年和2021年授予的表演單位規定的支出最高可達200如果達到了特定的績效門檻，則為獎勵的百分比。除非採取反攤薄措施，否則稀釋後的加權平均流通股將反映預期發行的業績單位數量，採用庫存股方法。
公司業績單位摘要如下(以千股計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股東總回報獎勵 | | 股權獎勵的營業回報 | | 每股營業收益獎勵 |
| 截至2020年12月31日的未結獎項 | 339 | | | 581 | | | 239 | |
| 2021年授予 | — | | | 209 | | | 209 | |
| 為達到某些業績標準而發行的額外股份(A) | — | | | 57 | | | — | |
| 2021年歸屬的股份 | (81) | | | (178) | | | — | |
| 被沒收 | (55) | | | (34) | | | (23) | |
| 截至2021年12月31日的懸而未決的獎項 | 203 | | | 635 | | | 425 | |
| 於2022年獲批 | — | | | 204 | | | 204 | |
| 為達到某些業績標準而發行的額外股份(A) | 188 | | | 186 | | | — | |
| 2022年歸屬的股份 | (389) | | | (390) | | | — | |
| 被沒收 | — | | | (24) | | | (25) | |
| 截至2022年12月31日的未決裁決 | 2 | | | 611 | | | 604 | |
| 於2023年獲批 | — | | | 215 | | | 216 | |
| 為達到某些業績標準而發行的額外股份(A) | — | | | 221 | | | 221 | |
| 2023年歸屬的股份 | (1) | | | (443) | | | (441) | |
| 被沒收 | — | | | (9) | | | (9) | |
| 截至2023年12月31日的未決裁決 | 1 | | | 595 | | | 591 | |
_________________________
(A)2021年、2022年和2023年歸屬的業績單位規定的支出最高可達200如果達到了一定的績效水平，則為獎勵的百分比。
授予日期授予的業績單位的公允價值為$11.9百萬美元和美元10.52023年和2022年分別為100萬人。我們確認薪酬支出為#美元。11.3百萬，$13.8百萬美元和美元14.62023年、2022年和2021年分別為百萬人，與業績單位有關。
正如在題為“所得税”的綜合財務報表腳註中進一步討論的那樣，公司董事會於2009年通過了第382條權利協議，並五次修訂和延長了第382條權利協議，最近一次是從2023年11月13日起生效。修訂後的第382條權利協議旨在通過保留我們主要與NOL相關的税務資產的價值來保護股東價值。在通過第382條權利協議時，公司宣佈股息為一普通股每股流通股的優先股購買權(“權利”)。紅利於2009年1月30日支付給截至該日交易結束時登記在冊的股東，在該日期之後發行的每股CNO普通股也將獲得一項權利。根據經修訂的第382條權利協議，每項權利賦予股東向本公司購買F系列初級參與優先股千分之一股份的權利，面值為$.01每股(“初級優先股”)，價格為$110.00每千分之一股初級優先股。權利的描述和條款載於經修訂的第382條權利協議。這些權利將在#年變為可行使
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
如果任何個人或團體(受某些豁免的約束)成為超過4.99未經董事會批准的CNO(“門檻持有人”)流通股的百分之一，或當前為門檻持有人的現有股東在未經董事會事先批准的情況下收購超過我們流通股百分之一的額外股份。
用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的淨收入和股票對賬如下(以百萬美元為單位，以千為單位的股票)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 基本每股收益淨收益 | $ | 276.5 | | | $ | 630.6 | | | $ | 570.3 | | | |
| 份額： | | | | | | | |
| 基本每股收益的加權平均流通股 | 113,275 | | | 115,733 | | | 128,400 | | | |
| 稀釋證券對加權平均股票的影響： | | | | | | | |
| 與員工福利計劃相關的金額 | 1,849 | | | 1,984 | | | 2,726 | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 稀釋後每股收益的加權平均流通股 | 115,124 | | | 117,717 | | | 131,126 | | | |
普通股每股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數量。在歸屬之前，限制性股票(包括我們的業績單位)不包括在每股基本收益中。稀釋後每股收益反映了行使已發行股票期權和授予限制性股票時可能發生的攤薄。*期權和限制性股票的攤薄是使用庫存股方法計算的。在這種方法下，我們假設行使期權的收益(或與受限股票和業績單位有關的未確認補償費用)將用於按期內平均市場價格購買我們普通股的股份，從而減少行使期權(或歸屬受限股票和業績單位)的稀釋效應。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，計入股東權益的累計其他全面收益(虧損)包括以下內容(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 未計提信貸損失準備的投資的未實現淨虧損 | $ | (1,235.2) | | | $ | (1,247.0) | |
| 計提信貸損失準備的投資未實現虧損 | (931.0) | | | (1,780.7) | |
| 未來保單福利負債貼現率的變化 | 133.4 | | | 500.7 | |
| 針對市場風險收益的特定工具信用風險的變化 | 4.8 | | | 12.2 | |
| 遞延所得税資產 | 451.2 | | | 557.5 | |
| 累計其他綜合損失 | $ | (1,576.8) | | | $ | (1,957.3) | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
12. 其他經營報表數據
保險單收入包括以下內容(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收取的直接保費(A) | $ | 4,574.9 | | | $ | 4,619.7 | | | $ | 4,457.7 | |
假設再保險 | 16.6 | | | 18.6 | | | 20.7 | |
放棄再保險 | (194.6) | | | (214.6) | | | (231.3) | |
收取的保費，扣除再保險後的淨額 | 4,396.9 | | | 4,423.7 | | | 4,247.1 | |
| 未賺取保費的變動 | 18.5 | | | 9.8 | | | 0.9 | |
| 利息敏感型人壽和沒有死亡和發病風險的產品的保費減少，這些保費被記錄為保險負債的增加(A) | (2,111.7) | | | (2,123.6) | | | (1,905.2) | |
| 有死亡或發病風險的傳統產品的保費 | 2,303.7 | | | 2,309.9 | | | 2,342.8 | |
| 利息敏感型產品的費用和退還費用 | 201.8 | | | 189.9 | | | 180.6 | |
| 保單收入 | $ | 2,505.5 | | | $ | 2,499.8 | | | $ | 2,523.4 | |
________________
(A)預算不包括美元899.01000萬美元和300萬美元499.92022年和2021年分別為根據我們的FABN計劃發佈供資協議而收到的資金的100萬美元。
這個四2023年收取保費份額最大的州是佛羅裏達州(11%)，賓夕法尼亞州(6百分比)，愛荷華州(5百分比)和德克薩斯州(5百分比)。沒有其他州的佔比超過五收取的保費總額的百分比。
其他業務成本和支出如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 佣金費用 | $ | 111.1 | | | $ | 114.2 | | | $ | 110.9 | |
| 薪金和工資 | 290.9 | | | 287.9 | | | 267.9 | |
| 其他 | 646.3 | | | 548.8 | | | 603.0 | |
| 其他運營成本和支出合計 | $ | 1,048.3 | | | $ | 950.9 | | | $ | 981.8 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
遞延收購成本的變化如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 對利息敏感的生活 | | 傳統生活 | | 籌資協議 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 365.6 | | | $ | 19.6 | | | $ | 378.8 | | | $ | 161.2 | | | $ | 137.9 | | | $ | 212.2 | | | $ | 409.1 | | | $ | 6.0 | | | $ | 1,690.4 | |
| 大寫 | | 88.9 | | | 11.3 | | | 60.6 | | | 24.1 | | | 17.5 | | | 36.8 | | | 114.3 | | | — | | | 353.5 | |
| 攤銷費用 | | (46.9) | | | (3.9) | | | (31.4) | | | (27.8) | | | (15.1) | | | (14.5) | | | (51.5) | | | (1.5) | | | (192.6) | |
| 期末 | | $ | 407.6 | | | $ | 27.0 | | | $ | 408.0 | | | $ | 157.5 | | | $ | 140.3 | | | $ | 234.5 | | | $ | 471.9 | | | $ | 4.5 | | | $ | 1,851.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 對利息敏感的生活 | | 傳統生活 | | 籌資協議 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 313.0 | | | $ | 19.0 | | | $ | 357.5 | | | $ | 170.2 | | | $ | 136.4 | | | $ | 196.3 | | | $ | 357.6 | | | $ | 3.3 | | | $ | 1,553.3 | |
| 大寫 | | 92.8 | | | 4.1 | | | 50.5 | | | 20.7 | | | 16.8 | | | 29.8 | | | 94.6 | | | 4.2 | | | 313.5 | |
| 攤銷費用 | | (40.2) | | | (3.5) | | | (29.2) | | | (29.7) | | | (15.3) | | | (13.9) | | | (43.1) | | | (1.5) | | | (176.4) | |
| 期末 | | $ | 365.6 | | | $ | 19.6 | | | $ | 378.8 | | | $ | 161.2 | | | $ | 137.9 | | | $ | 212.2 | | | $ | 409.1 | | | $ | 6.0 | | | $ | 1,690.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 對利息敏感的生活 | | 傳統生活 | | 籌資協議 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 266.0 | | | $ | 20.6 | | | $ | 339.0 | | | $ | 169.5 | | | $ | 133.4 | | | $ | 179.9 | | | $ | 318.0 | | | $ | — | | | $ | 1,426.4 | |
| 大寫 | | 81.5 | | | 2.1 | | | 46.2 | | | 28.2 | | | 17.9 | | | 30.9 | | | 76.7 | | | 3.4 | | | 286.9 | |
| 攤銷費用 | | (34.5) | | | (3.7) | | | (27.7) | | | (27.5) | | | (14.9) | | | (14.5) | | | (37.1) | | | (.1) | | | (160.0) | |
| 期末 | | $ | 313.0 | | | $ | 19.0 | | | $ | 357.5 | | | $ | 170.2 | | | $ | 136.4 | | | $ | 196.3 | | | $ | 357.6 | | | $ | 3.3 | | | $ | 1,553.3 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
未來利潤的現值變動情況如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 傳統生活 | | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 154.0 | | | $ | 27.5 | | | $ | 6.2 | | | $ | 14.8 | | | $ | .8 | | | $ | .4 | | | $ | 203.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷費用 | | (13.0) | | | (6.9) | | | (1.0) | | | (1.9) | | | (.1) | | | (.1) | | | (23.0) | |
| 期末 | | $ | 141.0 | | | $ | 20.6 | | | $ | 5.2 | | | $ | 12.9 | | | $ | .7 | | | $ | .3 | | | $ | 180.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 傳統生活 | | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 168.1 | | | $ | 36.5 | | | $ | 7.3 | | | $ | 16.9 | | | $ | .9 | | | $ | .4 | | | $ | 230.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷費用 | | (14.1) | | | (9.0) | | | (1.1) | | | (2.1) | | | (.1) | | | — | | | (26.4) | |
| 期末 | | $ | 154.0 | | | $ | 27.5 | | | $ | 6.2 | | | $ | 14.8 | | | $ | .8 | | | $ | .4 | | | $ | 203.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 |
| | 補充健康 | | 醫療保險補貼 | | 長期護理 | | 傳統生活 | | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 183.1 | | | $ | 47.0 | | | $ | 8.6 | | | $ | 19.3 | | | $ | 1.1 | | | $ | .5 | | | $ | 259.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷費用 | | (15.0) | | | (10.5) | | | (1.3) | | | (2.4) | | | (.2) | | | (.1) | | | (29.5) | |
| 期末 | | $ | 168.1 | | | $ | 36.5 | | | $ | 7.3 | | | $ | 16.9 | | | $ | .9 | | | $ | .4 | | | $ | 230.1 | |
銷售誘因的變化如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 76.0 | | | $ | 4.5 | | | $ | 80.5 | |
| 大寫 | | 23.5 | | | .9 | | | 24.4 | |
| 攤銷費用 | | (11.0) | | | (.8) | | | (11.8) | |
| 期末 | | $ | 88.5 | | | $ | 4.6 | | | $ | 93.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 63.0 | | | $ | 5.0 | | | $ | 68.0 | |
| 大寫 | | 22.1 | | | .4 | | | 22.5 | |
| 攤銷費用 | | (9.1) | | | (.9) | | | (10.0) | |
| 期末 | | $ | 76.0 | | | $ | 4.5 | | | $ | 80.5 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 |
| | 固定指數化年金 | | 固定利息年金 | | 總計 |
| 期初 | | $ | 53.6 | | | $ | 5.8 | | | $ | 59.4 | |
| 大寫 | | 17.1 | | | .2 | | | 17.3 | |
| 攤銷費用 | | (7.7) | | | (1.0) | | | (8.7) | |
| 期末 | | $ | 63.0 | | | $ | 5.0 | | | $ | 68.0 | |
根據目前的條件和假設，對未來事件的所有政策生效，本公司預計攤銷約 112023年12月31日2024年未來利潤現值餘額的百分比， 10到2025年， 9到2026年， 8到2027年， 72028年的%。
13. 合併現金流量表
以下披露補充我們的綜合現金流量表。
下表將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行了調節（單位：百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收入 | $ | 276.5 | | | $ | 630.6 | | | $ | 570.3 | |
| 將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 攤銷和折舊 | 267.4 | | | 248.5 | | | 236.6 | |
| 所得税 | 21.1 | | | 152.0 | | | 182.6 | |
| 保險責任 | 449.7 | | | (374.7) | | | 269.0 | |
| 投資收入的應計和攤銷 | (170.7) | | | 138.7 | | | (347.6) | |
| 保單購置費用遞延 | (377.9) | | | (336.0) | | | (304.2) | |
| 淨投資(收益)損失 | 69.0 | | | 135.4 | | | (19.1) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他(A) | 47.8 | | | (99.1) | | | 10.7 | |
| 經營活動的現金淨額 | $ | 582.9 | | | $ | 495.4 | | | $ | 598.3 | |
_____________
(A)虧損主要涉及：(1)與付款和收款時間有關的其他資產和負債的變動；(2)遞延補償計劃負債的公允價值變動。
未反映在合併現金流量表投資和融資活動部分的其他非現金項目(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 股票期權、限制性股票和業績單位 | $ | 23.3 | | | $ | 25.2 | | | $ | 26.0 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
14. 法定信息(基於非公認會計準則衡量標準)
監管機構為本公司保險子公司規定或允許的法定會計做法不同於公認會計準則。公司在美國的保險子公司向監管機構報告了以下金額，在適當註銷這些子公司之間的公司間賬户後(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 法定資本和盈餘 | $ | 1,558.9 | | | $ | 1,849.8 | |
| 資產估值準備金 | 352.5 | | | 305.8 | |
| 利息維持準備金 | 368.1 | | | 395.7 | |
| 總計 | $ | 2,279.5 | | | $ | 2,551.3 | |
這類法定資本和盈餘包括對上游附屬公司的投資#美元。42.6截至2023年12月31日和2022年12月31日，已在根據公認會計準則編制的合併財務報表中註銷。
法定收益構成了評級機構和監管機構所要求的資本。總部設在美國的保險子公司向母公司支付的法定收益、費用和利息創造了母公司履行其義務(包括償債)所需的“現金流能力”。我們美國保險子公司的綜合法定淨收入(非公認會計準則衡量標準)為#美元。105.0百萬，$238.0百萬美元和美元277.52023年、2022年和2021年分別為100萬。淨收益包括已實現資本損失淨額，扣除所得税後淨額為#美元。26.3百萬，$25.9百萬美元和美元11.22023年、2022年和2021年分別為100萬美元。 此外，這些淨收入包括支付給CNO或其非壽險子公司的費用和利息的税前金額，共計美元。190.1百萬，$168.4百萬美元和美元164.22023年、2022年和2021年分別為100萬。
如果保險監管機構確定我們的保險子公司向母公司支付股息或其他付款可能對我們的保單持有人或合同持有人不利，則可能禁止此類付款。 否則，我們的保險子公司支付股息的能力受國家保險部門規定的約束。 保險法規通常允許在任何12個月期間從我們的美國保險子公司的法定盈餘中支付股息，而無需獲得監管批准，金額等於（或在某些州，以較低者為準）：（i）上一年度的法定淨運營收益或法定淨收入;或（ii） 10上一年度末法定資本和盈餘的百分之。 然而，由於CDOC，Inc.的每一家直接位於美國的保險子公司。（“CDOC”，我們的全資附屬公司及Washington National and Conseco Life Insurance Company of Texas（“CLTX”）的直接母公司）的已賺盈餘為負數，因此，保險附屬公司向CNO支付的任何股息須事先獲得適用州保險部門的董事或專員批准。 2023年，我們的美國保險子公司支付了$526.5百萬CDOC 2023年，CDOC貢獻了$265.0 2009年12月28日，本公司向CNO Bermuda Re，Ltd（“CNO Bermuda Re”，一家由CNO全資擁有的百慕大再保險公司）出售200萬美元，主要涉及CNO Bermuda Re與Bankers Life之間的初步再保險交易。 2023年，CDOC還出資1000萬元，34.4 萬元到CLTX。
支付剩餘債券的利息需要事先書面通知或相關州保險部門的董事或專員的批准。 我們的非保險子公司向CNO或CDOC支付的股息和其他款項不需要任何監管機構或其他第三方的批准。
根據佛羅裏達州保險監管辦公室的命令，華盛頓國民銀行不得向任何附屬公司或股東分配資金，除非根據已批准的協議，而無需事先通知佛羅裏達州保險監管辦公室。 此外，下文所述的風險資本（“RBC”）及其他資本要求在某些情況下也會限制我們的保險子公司支付股息的能力。
RBC要求為州保險監管機構提供了一個工具，以確定保險公司必須保持的與其保險和投資風險相關的法定資本和盈餘水平，以及可能需要的監管關注。 RBC規定提供四個級別的監管關注，隨保險公司的經調整資本總額（定義為其法定資本及盈餘、資產估值儲備及若干其他調整的總和）與RBC（於每年12月31日計量）的比率而有所不同，如下：（i）如公司的經調整資本總額少於 100%但大於或等於 75（ii）如公司的經調整資本總額少於其RBC的10%，公司必須向監管機構提交一份全面計劃，提出旨在改善其資本狀況的糾正措施（“公司行動水平”）; 75%但大於或等於 50（三）公司的營業額超過其RBC的10%時，監管機構將對公司進行特別審查，併發布命令，具體説明必須採取的糾正措施;
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
調整後的資本少於 50%但大於或等於 35（iv）如公司的經調整資本總額少於其RBC的10%，則監管機構可採取其認為必要的任何行動，包括將公司置於監管控制之下;及 35如果該公司擁有其RBC的10%，監管機構必須將該公司置於其控制之下。 此外，如果公司的調整後資本總額介於 100百分比和150在年底的時候，它的RBC。 趨勢測試計算（i）本年度與上一年度之間;及（ii）過去三年的平均值的經調整資本總額與RBC的差額的較大者。 它假設這種下降可能在未來一年再次發生。 任何公司，其趨勢調整後資本總額低於 95其RBC的百分比將觸發要求提交一份全面計劃，如上所述，為公司行動水平。 我們每個美國保險子公司的2023年法定年度報表反映了調整後的總資本超過了我們的子公司將受到任何監管行動的水平。
此外，儘管我們沒有義務這樣做，但我們可以選擇注入額外資本或保留更多金額的資本，以加強某些保險子公司的盈餘。 任何注資或保留額外資本的選擇都可能影響我們的保險子公司向控股公司支付的股息金額。 我們的保險子公司支付股息的能力也受到評級機構為維持或獲得更高評級而制定的各種標準以及我們為保險子公司設定的目標資本水平的影響。
我們計算綜合RBC比率時，假設我們美國保險子公司的所有資產、負債、資本及盈餘及業務的其他方面均合併於一家保險子公司，並進行適當的公司間對銷。
CNO Bermuda Re已根據1978年百慕大保險法及其相關規則及規例（經修訂）（“保險法”）在百慕大金融管理局（“百慕大金融管理局”）註冊為C類保險人，並受其監管。 《保險法》規定了償付能力和流動性要求以及審計和報告要求。 百慕大市場管理局計量保險公司的風險，並使用稱為百慕大償付能力資本要求（“BSCR”）的基於風險的資本模型確定適當的資本水平。 BSCR採用標準數學模型，將百慕大保險公司承保的風險與其資本相關聯。 我們目前正在完成CNO Bermuda Re的2023年BSCR，我們相信我們將超過BMA要求的法定經濟資本和盈餘的目標水平。 《保險法》規定，保險公司的法定資產必須超過其法定負債，其數額必須大於或等於規定的最低償付準備金。 C類保險人必須維持的最低償付準備金為以下兩者中的較大者：（i）$0.5 百萬;或（ii） 1.5資產的百分比;或（iii） 25本集團於有關年度末所呈報的經增加資本要求（“ECR”）的百分之十。
C類保險人還必須將可用的法定經濟資本和盈餘維持在等於或高於其ECR的水平，ECR是參照BSCR模式或百慕大批准的內部資本模式建立的。BSCR模型是一種以風險為基礎的資本模型，它提供了一種方法，通過考慮C類保險公司業務不同方面的風險特徵來確定保險公司的資本要求(法定經濟資本和盈餘)。BSCR公式規定了某些類別風險的資本要求，包括：固定收益投資風險、股權投資風險、長期利率/流動性風險、貨幣風險、集中度風險、信用風險、巨災風險和操作風險。對於每個類別，資本要求是通過對資產、保費、準備金、債權人、可能的最大虧損和經營項目應用係數來確定的，較高的係數適用於潛在風險較大的項目，較低的係數適用於風險較低的項目。
雖然《保險法》中沒有具體提到，但BMA還為每個保險公司制定了目標資本水平（“TCL”）， 120%的ECR。 雖然合資格的保險公司目前不需要將其法定資本和盈餘維持在這一水平，但TCL可作為BMA的早期預警工具，如果未能將法定資本維持在至少等於TCL的水平，可能會導致監管監督的增加。 CNO Bermuda Re已與CDOC訂立資本及流動資金維持協議（“資本及流動資金維持協議”）。 根據CLMA，CDOC將在以下情況下向CNO Bermuda Re注資：（i）CNO Bermuda Re的法定經濟資本及盈餘少於 150（ii）CNO Bermuda Re的流動資產不足以履行其對分出保險公司的合同義務，除非Bankers Life已根據其與CNO Bermuda Re之間的經修改的共同保險協議的條款發出收回通知。 此外，除非獲得BMA批准，否則CNO Bermuda Re在其首次再保險交易後五年內不得向其母公司及╱或聯屬公司支付任何股息或作出任何資本分派。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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15. 業務細分
我們認為我們的業務是三保險產品線(年金、健康和人壽)以及投資和手續費收入部分。我們的部門根據它們的共同特徵、利潤率的可比性以及管理層做出運營決策和評估業務表現的方式進行調整。
我們的保險產品線(年金、健康和人壽)包括營銷、承保和管理我們的保險子公司銷售的保單。寫在每一本書中的業務三通過我們所有保險子公司的產品類別被彙總，使管理層和投資者能夠評估每個產品類別的表現。在分析這些部門的盈利能力時，我們使用保險產品利潤率作為盈利能力的衡量標準，即：(I)保單收入；(Ii)分配給保險產品線的淨投資收入；減去(I)計入投保人的保單收益和利息；以及(Ii)遞延收購成本和未來利潤現值、非遞延佣金和廣告費用的攤銷。淨投資收益是根據支持該業務的投資的賬面收益率分配給產品線的，該收益率適用於該業務塊在每個期間的平均淨保險負債。就將投資收益分配給產品線而言，保險負債淨額等於：(I)年金產品的投保人賬户餘額；(Ii)公允價值調整前的準備金總額，反映在所有其他產品的累計其他全面收益(虧損)中；減去(Iii)與再保險業務有關的金額；(Iv)遞延收購成本；(V)未來利潤的現值；及(Vi)計入保險負債的未到期期權的價值。
保險產品的收入是年金、健康和人壽保險產品系列的保險產品利潤減去分配給保險系列的費用後的總和。它不包括我們手續費收入業務的收入、未分配給產品線的投資收入、未分配給產品線的淨費用(主要是控股公司費用)和所得税。管理層相信，保險產品保證金和來自保險產品的收入有助於更好地瞭解業務，並對我們保險產品線的結果進行更有意義的分析。
我們通過消費者和工作現場部門來營銷我們的產品，這些部門反映了公司所服務的客户。消費者和工作場所部門主要專注於營銷保險產品，這兩個部門都銷售幾種類型的保險產品，並以相同的方式承保。
消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。這一結構將消費者能力統一到一個單一的部門中，並將我們代理銷售隊伍的實力與最大的直接面向消費者的保險業務之一整合在一起，這些業務在廣告、網絡/數字和呼叫中心支持方面具有成熟的經驗。
工作地點司專注於在工作場所為企業、協會和其他成員團體銷售自願福利人壽保險和健康保險產品，在他們工作的地方與客户進行互動和虛擬。通過獨立的工作現場事業部，我們將更加專注於這項高增長的業務，同時進一步利用我們的全資子公司Optavise的實力，Optavise是一家提供全年技術驅動的員工福利管理服務的全國性提供商。
投資部分涉及我們資本資源的管理，包括投資以及公司債務和流動性的管理。我們衡量這一部門的盈利能力是指未分配給保險產品的總淨投資收入。未分配到產品線的投資收入代表淨投資收入減去：(I)記入投保人賬户餘額的權益回報；(Ii)分配給我們產品線的投資收入；(Iii)應付票據、投資借款和融資協議的利息支出；(Iv)與FABN計劃相關的費用；以及(V)與福利計劃相關的某些費用，由特殊目的投資收入抵消；加上(Vi)與固定指數年金上繳相關的年度期權沒收的影響。未分配到產品線的投資收入包括超過分配給產品線的投資的投資收入、我們控股公司持有的投資、我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差以及投資收入的可變組成部分(包括催繳和預付收入、由於現金流變化對結構性證券回報的調整、Coli的收入(損失)和未分配給產品線的替代投資收入)、扣除公司債務和融資協議的利息支出後的淨額。從我們的FHLB投資借款和FABN計劃賺取的利差包括匹配資產的投資收入減去：(I)與FHLB投資借款計劃相關的投資借款利息；(Ii)融資協議中貸記的利息；以及(Iii)與FABN計劃相關的遞延收購成本的攤銷。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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我們的手續費收入部分包括銷售第三方保險產品、Optavise提供的服務以及我們的經紀人/交易商和註冊投資顧問的運營所產生的收入。
未分配到產品線的費用包括公司運營費用，不包括債務利息支出。
我們通過剔除總投資收益(虧損)、嵌入的衍生債務和MRB的公允價值變化、與代理遞延補償計劃相關的公允價值變化、所得税和其他非運營項目(主要由VIE應得的收益組成)來衡量部門業績，因為我們認為這一業績衡量標準更好地反映了我們正在進行的業務和業務的趨勢。我們的主要投資重點是支持我們的保險產品負債的投資收入，而不是產生投資收益(虧損)，長期關注對於在業務生命週期內保持盈利是必要的。
投資收益(虧損)、嵌入衍生負債和MRB的公允價值變化、與代理遞延補償計劃相關的公允價值變化以及主要由VIE應佔收益組成的其他非運營項目取決於市場狀況，或代表與我們部門的基礎業務不一定相關的不尋常項目。投資收益(虧損)和嵌入衍生負債和MRB的公允價值變化可能會影響未來的收益水平，因為我們的基礎業務具有長期性質，我們投資組合的變化可能會影響我們賺取維持業務盈利所需的假定利率的能力。
各部門的經營信息如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 保單收入 | $ | 28.4 | | | $ | 23.1 | | | $ | 19.6 | |
| 淨投資收益 | 516.3 | | | 480.0 | | | 468.9 | |
| 年金總收入 | 544.7 | | | 503.1 | | | 488.5 | |
| 健康： | | | | | |
| 保單收入 | 1,594.6 | | | 1,617.3 | | | 1,661.5 | |
| 淨投資收益 | 296.7 | | | 293.3 | | | 293.5 | |
| 醫療保健總收入 | 1,891.3 | | | 1,910.6 | | | 1,955.0 | |
| 生活： | | | | | |
| 保單收入 | 882.5 | | | 859.4 | | | 842.3 | |
| 淨投資收益 | 144.8 | | | 141.9 | | | 143.2 | |
| 人壽總收入 | 1,027.3 | | | 1,001.3 | | | 985.5 | |
| 支持固定指數化年金及人壽產品的標的期權市值變動(由記入保單持有人結餘的市值變動抵銷) | 131.5 | | | (205.3) | | | 219.8 | |
| 未分配給產品系列的投資收入 | 335.6 | | | 257.5 | | | 264.8 | |
| 手續費收入及其他收入： | | | | | |
| 收費收入 | 177.6 | | | 169.3 | | | 147.6 | |
| 未分配給產品線的費用中淨額 | 36.6 | | | 30.5 | | | 14.9 | |
| 部門總收入 | $ | 4,144.6 | | | $ | 3,667.0 | | | $ | 4,076.1 | |
(下一頁續)
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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(續上一頁)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 費用： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 保險單福利 | $ | 29.0 | | | $ | 38.3 | | | $ | 28.4 | |
| 記入貸方的利息 | 209.4 | | | 175.5 | | | 162.9 | |
| 攤銷和非遞延佣金 | 71.3 | | | 62.4 | | | 54.0 | |
| 年金支出總額 | 309.7 | | | 276.2 | | | 245.3 | |
| 健康： | | | | | |
| 保險單福利 | 1,234.9 | | | 1,237.5 | | | 1,289.1 | |
| 攤銷和非遞延佣金 | 162.1 | | | 168.7 | | | 168.3 | |
| 衞生總費用 | 1,397.0 | | | 1,406.2 | | | 1,457.4 | |
| 生活： | | | | | |
| 保險單福利 | 570.0 | | | 575.3 | | | 567.5 | |
| 記入貸方的利息 | 49.3 | | | 49.0 | | | 45.8 | |
| 攤銷、非遞延佣金和廣告費用 | 178.3 | | | 171.8 | | | 159.6 | |
| 生活總開支 | 797.6 | | | 796.1 | | | 772.9 | |
| 已分配費用 | 599.0 | | | 596.6 | | | 566.5 | |
| 未分配到產品線的費用 | 88.3 | | | 71.3 | | | 95.4 | |
| 記入固定指數年金和壽險保單持有人的期權的市值變化 | 131.5 | | | (205.3) | | | 219.8 | |
| 未分配給產品線的投資收益淨額： | | | | | |
| 利息支出 | 169.8 | | | 96.0 | | | 72.2 | |
| 記入貸方的利息 | 28.8 | | | 28.5 | | | 2.2 | |
| 與放棄固定指數化年金有關的年度期權沒收的影響 | (7.1) | | | 1.0 | | | (15.2) | |
| 攤銷 | 1.6 | | | 1.5 | | | .1 | |
| 其他費用 | 22.3 | | | (13.4) | | | 16.6 | |
| 扣除手續費收入的費用： | | | | | |
| 佣金及其他營運開支 | 146.6 | | | 145.6 | | | 128.2 | |
| 部門總費用 | 3,685.1 | | | 3,200.3 | | | 3,561.4 | |
| 税前盈利衡量標準： | | | | | |
| 年金差額 | 235.0 | | | 226.9 | | | 243.2 | |
| 健康邊際 | 494.3 | | | 504.4 | | | 497.6 | |
| 壽命裕度 | 229.7 | | | 205.2 | | | 212.6 | |
| 保險產品利潤總額 | 959.0 | | | 936.5 | | | 953.4 | |
| 已分配費用 | (599.0) | | | (596.6) | | | (566.5) | |
| 保險產品收入 | 360.0 | | | 339.9 | | | 386.9 | |
| 費用收入 | 31.0 | | | 23.7 | | | 19.4 | |
| 未分配給產品系列的投資收入 | 120.2 | | | 143.9 | | | 188.9 | |
| 未分配到產品線的費用 | (51.7) | | | (40.8) | | | (80.5) | |
| 税前營業利潤 | 459.5 | | | 466.7 | | | 514.7 | |
| 營業收入所得税費用 | 103.4 | | | 106.3 | | | 114.3 | |
| 淨營業收入 | $ | 356.1 | | | $ | 360.4 | | | $ | 400.4 | |
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CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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分部收入和費用與合併收入和費用以及淨收入的對賬如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 部門總收入 | $ | 4,144.6 | | | $ | 3,667.0 | | | $ | 4,076.1 | |
| 總投資收益(虧損) | (69.0) | | | (135.4) | | | 19.1 | |
| 與VIE應佔收益相關的收入 | 71.2 | | | 45.2 | | | 27.0 | |
| | | | | |
| 合併收入 | 4,146.8 | | | 3,576.8 | | | 4,122.2 | |
| | | | | |
| 部門總費用 | 3,685.1 | | | 3,200.3 | | | 3,561.4 | |
保險單利益-嵌入衍生負債的公允價值變化 | 29.9 | | | (440.2) | | | (186.8) | |
| 可歸屬於VIE的費用 | 70.5 | | | 43.0 | | | 24.4 | |
| 與代理人遞延薪酬計劃相關的公允價值變動 | 3.5 | | | (48.9) | | | (8.9) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他費用 | 1.0 | | | 6.1 | | | (1.0) | |
| 合併費用 | 3,790.0 | | | 2,760.3 | | | 3,389.1 | |
| 税前收入 | 356.8 | | | 816.5 | | | 733.1 | |
| | | | | |
| 所得税費用 | 80.3 | | | 185.9 | | | 162.8 | |
| | | | | |
| 淨收入 | $ | 276.5 | | | $ | 630.6 | | | $ | 570.3 | |
分部資產負債表信息如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 資產： | | | |
| 年金 | $ | 12,081.9 | | | $ | 10,971.3 | |
| 健康狀況 | 9,512.5 | | | 9,019.9 | |
| 生命 | 4,153.9 | | | 3,784.5 | |
| 未分配到產品線的投資 | 8,711.5 | | | 8,856.8 | |
| 我們非壽險公司的資產包括在手續費收入部分 | 243.9 | | | 207.7 | |
| 我們其他非壽險公司的資產 | 398.8 | | | 292.9 | |
| 總資產 | $ | 35,102.5 | | | $ | 33,133.1 | |
| 負債： | | | |
| 年金 | $ | 12,935.2 | | | $ | 12,251.0 | |
| 健康狀況 | 9,866.9 | | | 9,556.4 | |
| 生命 | 4,294.6 | | | 4,031.7 | |
| 與未分配給產品線的投資有關的負債(A) | 5,561.6 | | | 5,293.8 | |
| 我們非壽險公司的負債計入費用收入部分 | 35.2 | | | 23.5 | |
| 我們其他非壽險公司的負債 | 193.4 | | | 207.9 | |
| 總負債 | $ | 32,886.9 | | | $ | 31,364.3 | |
____________
(A)債務包括投資借款、與融資協議有關的投保人賬户餘額、與VIE有關的借款以及應付票據--直接公司債務。
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___________________
16. 季度財務數據(未經審計)
我們計算每個季度的每股普通股收益，而不是全年的每股收益。季度每股收益的總和可能不等於該年度的每股收益，原因是：(I)影響每個季度的加權平均流通股數量的交易；以及(Ii)該年度的收益分配不均。季度財務數據(未經審計)如下(百萬美元，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 1,006.0 | | | $ | 1,022.8 | | | $ | 947.5 | | | $ | 1,170.5 | |
| 所得税前收入(虧損) | $ | (1.0) | | | $ | 96.1 | | | $ | 215.6 | | | $ | 46.1 | |
| 所得税支出(福利) | (.2) | | | 22.4 | | | 48.3 | | | 9.8 | |
| 淨收益(虧損) | $ | (.8) | | | $ | 73.7 | | | $ | 167.3 | | | $ | 36.3 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | (.01) | | | $ | .64 | | | $ | 1.48 | | | $ | .33 | |
| 稀釋： | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | (.01) | | | $ | .64 | | | $ | 1.46 | | | $ | .32 | |
| | | | | | | |
| 2022 | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 842.9 | | | $ | 855.0 | | | $ | 905.3 | | | $ | 973.6 | |
| 所得税前收入 | $ | 240.3 | | | $ | 299.8 | | | $ | 227.9 | | | $ | 48.5 | |
| 所得税費用 | 56.9 | | | 66.5 | | | 52.0 | | | 10.5 | |
| 淨收入 | $ | 183.4 | | | $ | 233.3 | | | $ | 175.9 | | | $ | 38.0 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1.55 | | | $ | 2.02 | | | $ | 1.54 | | | $ | .33 | |
| 稀釋： | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1.52 | | | $ | 1.99 | | | $ | 1.52 | | | $ | .33 | |
17. 對可變利息實體的投資
我們的結論是，我們是某些VIE的主要受益者，這些VIE已在我們的財務報表中合併。在合併VIE時，我們一貫使用VIE中最近分發給投資者的財務信息。
所有VIE均為抵押貸款信託，旨在發行證券，為購買公司貸款和其他獲準投資提供資金。*該等信託持有的資產在法律上是孤立的，公司無法獲得。*VIE的負債預計將由信託持有的標的貸款產生的現金流償還，而不是從公司的資產中償還。*與VIE相關的借款剩餘本金的預定償還金額估計如下：$338.82024年為100萬美元；158.92025年為100萬美元；124.92026年為100萬美元；89.02027年為100萬美元；95.42028年為100萬美元；以及14.9到2029年將達到100萬。除對每個VIE的投資外，本公司對VIE沒有任何財務義務。
本公司的若干附屬公司為VIE的票據持有人。本公司的另一間附屬公司為VIE的投資經理。因此，本公司有權指導VIE最重要的活動，而這些活動對VIE的經濟表現有重大影響。
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下表提供了關於已合併的VIE的資產和負債的補充信息(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| VIES | | 淘汰 | | 對…的淨影響
已整合
資產負債表 |
| 資產： | | | | | |
| 可變利益實體持有的投資 | $ | 768.6 | | | $ | — | | | $ | 768.6 | |
| 子公司持有的VIE應收票據 | — | | | (113.8) | | | (113.8) | |
| 可變利息實體持有的現金和現金等價物 | 114.5 | | | — | | | 114.5 | |
| 應計投資收益 | 2.7 | | | — | | | 2.7 | |
| 所得税資產，淨額 | 13.0 | | | — | | | 13.0 | |
| 其他資產 | — | | | (.7) | | | (.7) | |
| 總資產 | $ | 898.8 | | | $ | (114.5) | | | $ | 784.3 | |
| 負債： | | | | | |
| 其他負債 | $ | 14.6 | | | $ | (2.2) | | | $ | 12.4 | |
| 與可變利益實體有關的借款 | 820.8 | | | — | | | 820.8 | |
| 子公司持有的VIE應付票據 | 126.1 | | | (126.1) | | | — | |
| 總負債 | $ | 961.5 | | | $ | (128.3) | | | $ | 833.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| VIES | | 淘汰 | | 對…的淨影響
已整合
資產負債表 |
| 資產： | | | | | |
| 可變利益實體持有的投資 | $ | 1,077.6 | | | $ | — | | | $ | 1,077.6 | |
| 子公司持有的VIE應收票據 | — | | | (113.8) | | | (113.8) | |
| 可變利息實體持有的現金和現金等價物 | 69.2 | | | — | | | 69.2 | |
| 應計投資收益 | 3.5 | | | — | | | 3.5 | |
| 所得税資產，淨額 | 19.6 | | | — | | | 19.6 | |
| 其他資產 | 2.5 | | | (.8) | | | 1.7 | |
| 總資產 | $ | 1,172.4 | | | $ | (114.6) | | | $ | 1,057.8 | |
| 負債： | | | | | |
| 其他負債 | $ | 29.3 | | | $ | (2.4) | | | $ | 26.9 | |
| 與可變利益實體有關的借款 | 1,104.6 | | | — | | | 1,104.6 | |
| 子公司持有的VIE應付票據 | 126.1 | | | (126.1) | | | — | |
| 總負債 | $ | 1,260.0 | | | $ | (128.5) | | | $ | 1,131.5 | |
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下表提供了有關VIE的收入和支出的補充信息，這些收入和支出在取消我們對VIE的投資和公司一家子公司賺取的投資管理費後，已根據權威指導合併(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 收入： | | | | | | | |
| 淨投資收益--投保人和其他特殊用途投資組合 | $ | 85.2 | | | $ | 60.1 | | | $ | 45.6 | | | |
| 收費收入和其他收入 | 4.4 | | | 5.3 | | | 5.2 | | | |
| 總收入 | 89.6 | | | 65.4 | | | 50.8 | | | |
| 費用： | | | | | | | |
| 利息支出 | 68.7 | | | 41.0 | | | 23.2 | | | |
| 其他運營費用 | 1.8 | | | 2.0 | | | 1.2 | | | |
| 總費用 | 70.5 | | | 43.0 | | | 24.4 | | | |
| 扣除投資淨收益(虧損)和所得税前的收益 | 19.1 | | | 22.4 | | | 26.4 | | | |
| 淨投資收益(虧損) | (4.4) | | | (8.1) | | | 3.6 | | | |
| | | | | | | |
| 所得税前收入 | $ | 14.7 | | | $ | 14.3 | | | $ | 30.0 | | | |
VIE持有的投資組合主要由商業銀行向公司債務人提供的貸款組成。截至2023年12月31日，VIE持有的低於投資級投資的攤銷成本為$764.41000萬美元，或97VIE投資組合的百分比。截至2023年12月31日，此類貸款的攤銷成本為#美元。787.6百萬美元；未實現收益總額為$2.5百萬美元；未實現虧損總額為$18.4百萬美元；信貸損失準備金為#美元3.1百萬美元；估計公允價值為$768.6百萬美元。低於投資級的投資組合的估計公允價值為#美元。745.31000萬美元，或98攤銷成本的百分比。
下表彙總了截至2023年12月31日的三年中，VIE持有的與投資有關的信貸損失準備金的變化(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | |
| | 公司證券 |
| 2020年12月31日的津貼 | | $ | 15.1 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | | 1.3 | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | | (2.9) | |
| 期內出售證券的減幅 | | (9.8) | |
| 2021年12月31日的津貼 | | 3.7 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | | 7.8 | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | | (3.0) | |
| 期內出售證券的減幅 | | (3.0) | |
| 2022年12月31日的津貼 | | 5.5 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | | .8 | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | | (.3) | |
| 期內出售證券的減幅 | | (2.9) | |
| 於2023年12月31日的撥備 | | $ | 3.1 | |
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___________________
下表列出了VIE持有的投資在2023年12月31日按合同到期日的攤銷成本和估計公允價值。實際到期日將與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括罰款或不罰款。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 2.0 | | | $ | 2.0 | |
| 應在一年至五年後到期 | 746.0 | | | 727.0 | |
| 在五年到十年後到期 | 39.6 | | | 39.6 | |
| 總計 | $ | 787.6 | | | $ | 768.6 | |
下表按合同到期日列出了VIE持有的那些投資的攤餘成本和估計公允價值，這些投資在2023年12月31日有未實現虧損。實際到期日將與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括罰款或不罰款。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | .8 | | | $ | .8 | |
| 應在一年至五年後到期 | 421.8 | | | 400.6 | |
| 在五年到十年後到期 | 14.0 | | | 13.7 | |
| 總計 | $ | 436.6 | | | $ | 415.1 | |
以下彙總了2023年連續處於未實現虧損狀態的虧損出售的投資20所示期間銷售前攤銷成本的百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在銷售之日 |
| 數
發行人的數量 | | 攤銷成本 | | 公允價值 |
| 在銷售前不到6個月 | 3 | | $ | 3.7 | | | $ | 2.6 | |
| 大於或等於6個月但在銷售前12個月以下 | 2 | | 4.9 | | | 1.8 | |
| 銷售前12個月以上 | 1 | | 3.5 | | | 1.0 | |
| | | | $ | 12.1 | | | $ | 5.4 | |
以下是評級低於投資級但不被視為有信用損失的VIE所持投資的摘要，這些投資持續處於未實現虧損狀態20截至2023年12月31日所示期間的成本基礎百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 數
發行人的數量 | | 成本
基礎 | | 未實現
損失 | | 估計數
公允價值 | |
| 少於6個月 | 2 | | $ | 7.3 | | | $ | (1.7) | | | $ | 5.6 | | |
| 大於或等於6個月但不超過12個月 | 1 | | 1.1 | | | (.3) | | | .8 | | |
| 超過12個月 | 1 | | 1.9 | | | (.6) | | | 1.3 | | |
| 總計 | | | $ | 10.3 | | | $ | (2.6) | | | $ | 7.7 | | |
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合併財務報表附註
___________________
在2023年期間，VIE確認淨投資損失為#美元4.4百萬美元，其中包括：(I)$6.8出售固定期限債券淨虧損100萬美元；及2.4信貸損失準備減少了100萬美元。此類淨投資損失包括已實現損失總額#美元。6.9百萬美元的銷售收入18.5百萬美元的投資。
在2022年期間，VIE確認淨投資損失為#美元8.1百萬美元，其中包括：(I)$6.3出售固定期限債券淨虧損100萬美元；及1.8信貸損失準備金增加了100萬英鎊。此類淨投資損失包括已實現損失總額#美元。6.3百萬美元的銷售收入69.2百萬美元的投資。
在2021年期間，VIE確認淨投資收益為#美元3.6百萬美元，其中包括：(I)$7.8出售固定期限債券淨虧損100萬美元；及(Ii)美元11.4信貸損失準備減少了100萬美元。此類淨投資損失包括已實現損失總額#美元。8.1百萬美元的銷售收入70.0百萬美元的投資。
截至2023年12月31日，有不是違約的VIE持有的固定期限投資。
截至2023年12月31日，VIE持有：(1)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備金)24.8百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額0.1(2)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備)；302.3百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額8.7超過12個月的未實現虧損。
截至2022年12月31日，VIE持有：(1)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備金)392.2百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額14.2未實現虧損不足12個月的投資；和(2)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備)。477.9百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額17.3超過12個月的未實現虧損。
VIE持有的投資以與本公司可供出售的固定到期日一致的方式進行減值評估。
項目9. 與會計師就會計及財務披露的變動及分歧。
沒有。
項目9A. 控制和程序。
信息披露控制和程序的評估在首席執行官和首席財務官的參與下，CNO的管理層在首席執行官和首席財務官的監督下，評估了CNO的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》經修訂的規則13a-15(E)和15d-15(E)所界定的)的有效性。根據其評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，CNO的披露控制和程序有效，以確保CNO根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到記錄、處理、在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內彙總和報告。信息披露控制和程序也旨在合理地確保此類信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時決定需要披露的信息。
對控制措施有效性的限制。我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們對財務報告的披露控制將防止所有錯誤和欺詐。一個控制系統，無論設計和操作得多麼好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，保證控制系統的目標將會實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證所有控制問題和舞弊事件都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能是由於錯誤或錯誤而發生的。控制也可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕來規避。任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述目標。隨着時間的推移，由於條件的變化或遵守政策或程序的程度的惡化，控制可能會變得不充分。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。
關於披露控制和程序的有效性的結論。根據我們的控制評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本年度報告涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證：(I)我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告；以及(Ii)重大信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告。根據1934年《證券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義，我們的管理層有責任建立和維護對財務報告的充分內部控制。在管理層(包括行政總裁和財務總監)的監督下，我們根據#年的框架，對財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們在#年框架下的評估內部控制--綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起生效。
我們截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，如本文所述。
財務報告內部控制的變化。*在截至2023年12月31日的季度內，公司對財務報告的內部控制(根據1934年證券交易法第13a-15(F)條的定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
項目9 B. 其他信息.
於2023年第四季度，本公司若干高級職員(定義見證券交易法第16a-1(F)條)(“第16條高級職員”)就出售本公司普通股分別採用第10b5-1條(定義見S-K規則第408(A)項)的交易安排。以下總結了此類規則10b5-1的交易安排的實質性條款：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 高級船員的姓名及職稱 | | 交易安排日期 | | 貿易安排的期限(A) | | 根據交易安排出售的普通股股份總額 |
| | | | | | |
| 加里·C·博伊瓦尼 | | 2023年12月19日 | | 2025年2月1日 | | 83,512 | |
–首席執行官 | | | | | | |
| 凱倫·J·德託羅 | | 2023年12月20日 | | 2024年12月18日 | | 8,033 | |
–總裁工地事業部 | | | | | | |
| 伊馮·K·弗蘭澤塞 | | 2023年12月21日 | | 2024年9月20日 | | 24,794 | |
–首席人力資源官 | | | | | | |
| 斯科特·L·戈德堡 | | 2023年11月14日 | | 2024年9月1日 | | 35,584 | |
–總裁消費者事業部 | | | | | | |
| 保羅·H·麥克多諾 | | 2023年11月17日 | | 2024年9月4日 | | 35,714 | |
–首席財務官 | | | | | | |
| 羅科·F·塔拉西 | | 2023年12月19日 | | 2025年3月1日 | | 10,000 | |
–首席營銷官 | | | | | | |
_________
(A)在出售股份總額之前或之前的日期。
在2023年第四季度，本公司其他董事或第16條高級職員均未通過或已終止規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(定義見S-K條例第408(A)項)。
項目9C：關於阻礙檢查的外國司法管轄區的披露。
不適用。
第三部分
第十項包括董事、高管和公司治理。
吾等將於本年報所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年報的修訂本中，提供與本項目有關的資料。該信息以引用方式併入本項目10。本項目要求提供的補充信息載於本年度報告第一部分，標題為“登記人的執行幹事”。
第十一項：提高高管薪酬。
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中，提供與本項目11.有關的資料。除了根據《美國證券交易委員會規則》S-K條例第402(V)項在“薪酬與績效”項下披露信息外，該信息以引用方式併入第11項。
項目12. 某些受益所有人和管理層的安全所有權以及相關股東事宜。
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中，提供與本項目12.有關的資料。該信息以引用的方式併入本項目12。
項目13. 某些關係和相關交易，以及董事獨立性。
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中，提供與本項目13.有關的資料。該信息以引用的方式併入本項目13。
第14項：支付總會計師費用和服務費。
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中提供與本項目14.作出迴應的資料。該信息以引用的方式併入本項目14。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
| | | | | | | | | | | |
| | | 頁面 |
| (a) | 1. | 財務報表。有關本報告中包括的財務報表列表，請參閲合併財務報表索引。 | 86 |
| 2. | 財務報表附表： | |
| | 附表二--註冊人（母公司）簡明財務信息 | |
| | 於二零二三年及二零二二年十二月三十一日之資產負債表 | 189 |
| | 截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之經營報表 | 190 |
| | 截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的現金流量表 | 191 |
| | 簡明財務資料附註 | 192 |
| | 附表四-截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的再保險。 | 193 |
所有其他附表均已略去，原因為彼等並不適用或毋須提供，或彼等所載資料已載於綜合財務報表或附註其他部分。
3. 展覽索引。
展品
不是的。 描述
2.1 Bankers Life and Casualty Company和Wilton Reassurance Company於2018年8月1日簽訂的主交易協議，通過引用我們於2018年8月2日提交的表格8-K的當前報告的附件2.1合併。
3.1 CNO Financial Group，Inc.的修訂和重述註冊證書，日期為2022年7月29日，通過引用併入我們於2022年8月1日提交的表格8-K的當前報告的附件3.1。
3.2 CNO Financial Group，Inc.的修訂和重述章程日期為2022年12月13日，通過引用我們於2022年12月14日提交的表格8-K當前報告的附件3.1併入。
3.3 CNO金融集團有限公司F系列初級參與優先股指定證書，通過引用我們於2023年11月13日提交的表格8-K的當前報告的附件3.1併入。
4.1 樣本股票證書的格式，通過引用納入我們於2010年5月12日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1。
4.2 第五次修訂和重述的第382條權利協議，日期為2023年11月10日，CNO金融集團，Inc.和Equiniti Trust Company，LLC作為權利代理人，其中包括F系列初級參與優先股的指定證書作為附件A，權利證書的形式作為附件B和購買優先股的權利摘要作為附件C，通過引用我們於2023年11月13日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1合併。
4.3 合同，日期為2015年5月19日，CNO Financial Group，Inc.和Wilmington Trust，National Association作為受託人，通過引用我們於2015年5月19日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1合併。
4.4 第一份補充契約，日期為2015年5月19日，公司與受託人之間，關於2025年到期的5.250%優先票據，通過引用我們於2015年5月19日提交的表格8-K的當前報告的附件4.2合併。
4.5 2025年到期的5.250%優先票據格式（見表4.4）。
4.6 契約，日期為2019年6月12日，由CNO Financial Group，Inc.和美國銀行全國協會作為受託人，通過引用我們2019年6月12日提交的當前8-K表格報告的附件4.1合併而成。
4.7 第一補充契約，日期為2019年6月12日，由CNO Financial Group，Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2029年到期的5.250%優先債券，通過參考我們於2019年6月12日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入。
4.8 2029年到期的5.250釐優先債券表格(載於附件4.7)。
4.9 第二補充契約，日期為2020年11月25日，由CNO Financial Group，Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2060年到期的5.125的次級債券，通過參考我們於2020年11月25日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入。
4.10 2060年到期的5.125%次級債券表格(作為附件A至附件4.9)。
4.11 根據1934年《證券交易法》第12節登記的註冊人證券的描述，通過參考我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表的附件4.11併入。
10.1 第四次修訂和重述協議，日期為2023年5月4日，由CNO金融集團、貸款方和KeyBank National Association作為貸款人的行政代理，涉及截至2015年5月19日CNO金融集團、貸款方和KeyBank National Association作為貸款人的行政代理之間的信貸協議，通過參考我們截至2023年6月30日的季度報告10-Q表的附件10.1而合併。
10.2* CNO Services，LLC(前身為Conseco Services，LLC)與John R.Kline於2007年8月3日簽署的協議書，通過參考我們截至2007年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.11合併而成。
10.3* CNO Financial Group，Inc.修訂和重新制定了長期激勵計劃，通過參考我們截至2020年3月31日的季度報告10-Q表的附件10.1併入。
10.4* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的股票期權協議表格，參考本公司截至2014年3月31日止季度10-Q表格的附件10.1併入。
10.5* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2015年股票期權協議表格，參考我們截至2015年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.1併入。
10.6* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下尚未完成的股票期權協議的修訂表，併入本公司截至2015年3月31日止季度10-Q表的季度報告附件10.5。
10.7* 根據經修訂及重訂的長期激勵計劃，2017及2018年度的股票期權協議表格，參考我們截至2017年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.1併入。
10.8* 2019年的股票期權協議表格，通過參考我們截至2018年12月31日的年度報告10-K表格的附件10.10併入。
10.9* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2021年限制性股票單位獎勵協議的形式，通過參考我們截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.1併入。
10.10* 根據修訂和重新確定的長期激勵計劃，2022年限制性股票單位獎勵協議的形式，通過參考我們截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.1併入。
10.11* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2023年行政領導小組限制性股票單位獎勵協議表格，參考我們截至2023年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.1併入。
10.12* 根據經修訂及重訂的長期激勵計劃，2023年限制性股票單位獎勵協議的形式，通過參考我們截至2023年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.3併入。
10.13* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2021年績效股票單位獎勵協議表格，通過參考我們截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.2併入。
10.14* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2022年績效股票單位獎勵協議表格，通過參考我們截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.2併入。
10.15* 根據經修訂和重述的長期激勵計劃，2023年執行領導小組績效股票單位獎勵協議的形式，通過引用我們截至2023年3月31日的季度10-Q表季度報告的附件10.2合併。
10.16* 根據經修訂及重訂的長期激勵計劃，2023年績效股票單位獎勵協議的格式，參考我們截至2023年3月31日的10-Q表季度報告的附表10.4。
10.17* 公司、CDOC，Inc.、CNO服務有限責任公司（原Conseco服務有限責任公司）和公司的每一位董事，通過引用我們截至2008年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.16而合併。
10.18* CNO遞延補償計劃於2017年1月1日修訂並重述，並通過引用我們截至2016年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.20合併。
10.19* 2017年1月1日生效的CNO遞延薪酬計劃的第一次修訂，通過引用我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.18合併。
10.20* CNO遞延薪酬計劃第二次修訂於2020年1月1日生效，通過引用我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.19合併。
10.21* CNO遞延薪酬計劃第三次修訂於2021年1月1日生效，通過引用我們截至2020年12月31日止年度的10-K表格年度報告附件10.20合併。
10.22* CNO董事會遞延薪酬計劃，通過引用我們截至2016年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.31合併。
10.23* CNO董事會遞延薪酬計劃的第一次修訂於2021年1月1日生效，通過引用我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.25併入。
10.24 Conseco保險公司和再保險美國人壽保險公司之間的共同保險和管理協議，通過引用我們截至2007年6月30日的季度10-Q表季度報告的附件10.34合併。
10.25* 本公司與Gary C.於2019年8月6日訂立的經修訂及重列僱傭協議。Bhojwani，通過引用併入我們於2019年8月8日提交的表格8-K當前報告的附件10.3。
10.26* 修訂和重述的就業協議，日期為2020年11月12日，CNO金融集團，公司。加里C。Bhojwani，通過引用併入我們於2020年11月12日提交的表格8-K的當前報告的附件10.1。
10.27* 第二次修訂，修訂和重述的就業協議，日期為2023年11月10日，CNO金融集團，公司之間。加里C。Bhojwani，通過引用併入我們於2023年11月13日提交的表格8-K的當前報告的附件10.1。
10.28 Bankers Life and Casualty Company和Wilton Reassurance Company於2018年9月27日簽署的共同保險協議，通過引用我們於2018年10月2日提交的表格8-K的當前報告的附件10.1合併。
10.29 Bankers Life and Casualty Company、Wilton Reassurance Company和Citibank，N.A.於2018年9月27日簽署的信託協議，通過引用併入我們於2018年10月2日提交的表格8-K當前報告的附件10.2。
10.30 Bankers Life and Casualty Company和Wilton Reassurance Company於2018年9月27日簽訂的行政服務協議，通過引用我們於2018年10月2日提交的表格8-K當前報告的附件10.3合併。
10.31 CNO Services，LLC和Wilton Reassurance Company於2018年9月27日簽訂的過渡服務協議，通過引用納入我們於2018年10月2日提交的表格8-K的當前報告的附件10.4。
10.32* 公司與Yvonne Franzese、Eric Johnson、Paul McDonough、Rocco Tarasi、Jeremy Williams和Matthew Zimpfer之間的機密信息和非邀約協議表格，通過引用納入我們於2019年8月8日提交的表格8-K的當前報告的附件10.2。
10.33* 本公司與Scott Goldberg、Karen DeToro和Michael Byers各自簽訂的保密信息、不競爭和非招標協議格式，通過引用納入我們於2019年8月8日提交的表格8-K的當前報告的附件10.4。
10.34* 關於CNO金融集團的官員確認和協議格式。回補政策（涵蓋2023年10月2日之前但在2020年1月31日及之後收到的激勵薪酬），通過引用我們截至2020年3月31日的季度10-Q表季度報告的附件10.4併入。
10.35* CNO Services，LLC高管離職薪酬計劃，修訂並重述，自2023年9月1日起生效，通過參考我們截至2023年9月30日的季度報告10-Q表的附件10.1併入。
10.36* CNO Financial Group，Inc.2020修訂和重新調整了績效激勵計劃，通過引用我們於2020年8月12日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入其中。
21.1 註冊人的子公司。
23.1 普華永道會計師事務所同意。
31.1 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條的認證。
31.2 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條的認證。
32.1 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。
32.2 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。
97.1 根據修訂後的1934年證券交易法規則10D-1通過的適用上市標準所要求的與追回錯誤判給的賠償有關的政策。
101.INS使用XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH發佈了XBRL分類擴展架構文件。
101.CAL發佈了XBRL分類擴展計算Linkbase文件。
101.定義了XBRL分類擴展定義Linkbase文件。
101.實驗室發佈了XBRL分類擴展標籤Linkbase文件。
101.編寫之前的XBRL分類擴展演示Linkbase文件。
104頁封面交互數據文件(嵌入到內聯XBRL文檔中)。
*補償計劃或安排
項目16.表格10-K摘要。
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
CNO金融集團，Inc.
日期：2024年2月23日
| | | | | | | | |
| | 發信人： | /S/加里·C·博伊瓦尼 |
| | | 加里·C·博伊瓦尼 |
| | 首席執行官 |
| | | |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員代表登記人在下列日期以登記人身份簽署：
| | | | | | | | |
| 簽名 | 職稱(能力) | 日期 |
| /S/加里·C·博伊瓦尼 | 董事和首席執行官 | 2024年2月23日 |
| 加里·C·博伊瓦尼 | (首席行政主任) | |
| | |
| /S/保羅·H·麥克多諾 | 總裁常務副總經理 | 2024年2月23日 |
| 保羅·H·麥克多諾 | 和首席財務官 | |
| (首席財務官) | |
| | |
| /S/米歇倫·A·威爾丁 | 高級副總裁 | 2024年2月23日 |
| 米歇倫·A·威爾丁 | 和首席會計官 | |
| (首席會計主任) | |
| | |
| /S/阿奇·M·布朗 | 董事 | 2024年2月23日 |
| 阿奇·M·布朗 | | |
| | |
| /S/史蒂芬·N·David | 董事 | 2024年2月23日 |
| 斯蒂芬·N·David | | |
| | |
| /S/David B.福斯 | 董事 | 2024年2月23日 |
| David·B·福斯 | | |
| | |
| /S/瑪麗·R·尼娜·亨德森 | 董事 | 2024年2月23日 |
| 瑪麗·R·尼娜·亨德森 | | |
| | |
| /S/Adrianne B.Lee | 董事 | 2024年2月23日 |
| 阿德里安·B·李 | | |
| | |
| /S/Daniel R.毛雷爾 | 董事 | 2024年2月23日 |
| Daniel·毛雷爾 | | |
| | |
| /S/CHETLUR S.Ragavan | 董事 | 2024年2月23日 |
| 切特魯爾·S·拉加萬 | | |
| | |
| /S/史蒂文·E·謝比克 | 董事 | 2024年2月23日 |
| 史蒂文·E·謝比克 | | |
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
註冊人(母公司)財務信息摘要
資產負債表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | |
| 資產 |
| 2023 | | 2022 |
| | | |
| 現金和現金等價物--不受限制 | $ | 255.3 | | | $ | 136.7 | |
| | | |
| 按公允價值計算的股權證券 | — | | | 36.6 | |
| | | |
| | | |
| 對全資子公司的投資(在合併中取消) | 3,169.3 | | | 2,660.4 | |
| 所得税資產，淨額 | 124.4 | | | 154.9 | |
| | | |
| 子公司應收賬款(合併沖銷) | 26.7 | | | 114.9 | |
| 其他資產 | 2.4 | | | 2.2 | |
| 總資產 | $ | 3,578.1 | | | $ | 3,105.7 | |
| | | |
| 負債和股東權益 |
| 負債： | | | |
| 應付票據 | $ | 1,140.5 | | | $ | 1,138.8 | |
| 應付子公司(合併中沖銷) | 174.0 | | | 172.0 | |
| 其他負債 | 48.0 | | | 26.1 | |
| 總負債 | 1,362.5 | | | 1,336.9 | |
| 承付款和或有事項 | | | |
| 股東權益： | | | |
普通股和額外實收資本(美元0.01面值，8,000,000,000授權股份、已發行和已發行股份：2023年6月-109,357,540; 2022 - 114,343,070) | 1,892.6 | | | 2,034.9 | |
| 累計其他綜合損失 | (1,576.8) | | | (1,957.3) | |
| 留存收益 | 1,899.8 | | | 1,691.2 | |
| 股東權益總額 | 2,215.6 | | | 1,768.8 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 3,578.1 | | | $ | 3,105.7 | |
附註是完整的一部分。
簡明財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
註冊人(母公司)財務信息摘要
運營説明書
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | |
| 淨投資收益 | $ | 13.3 | | | $ | 9.8 | | | $ | 7.4 | |
| 投資淨收益-附屬收益 | 3.7 | | | 3.0 | | | .3 | |
| 淨投資收益(虧損) | .1 | | | (.6) | | | (.2) | |
| | | | | |
| 總收入 | 17.1 | | | 12.2 | | | 7.5 | |
| 費用： | | | | | |
| 利息支出 | 62.7 | | | 62.5 | | | 62.4 | |
| 公司間費用(在合併中取消) | 8.4 | | | 3.8 | | | .5 | |
| 營運成本及開支 | 63.2 | | | .2 | | | 38.5 | |
| | | | | |
| 總費用 | 134.3 | | | 66.5 | | | 101.4 | |
| 子公司未分配收益中的所得税和權益前虧損 | (117.2) | | | (54.3) | | | (93.9) | |
| 所得税優惠 | (32.2) | | | (18.3) | | | (26.0) | |
| 子公司未分配收益中的權益前虧損 | (85.0) | | | (36.0) | | | (67.9) | |
| 子公司未分配收益中的權益(合併中剔除) | 361.5 | | | 666.6 | | | 638.2 | |
| 淨收入 | $ | 276.5 | | | $ | 630.6 | | | $ | 570.3 | |
| | | | | |
附註是完整的一部分。
簡明財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
註冊人(母公司)財務信息摘要
現金流量表
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動的現金流 | $ | (106.8) | | | $ | (143.2) | | | $ | (153.2) | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 出售投資 | 43.2 | | | 24.6 | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 購買投資 | (6.5) | | | (11.8) | | | (50.0) | |
| | | | | |
| 交易性證券淨賣出 | 6.6 | | | 7.7 | | | 8.4 | |
| 從合併子公司收到的股息* | 150.0 | | | 69.6 | | | 328.3 | |
| | | | | |
| 投資活動提供的現金淨額 | 193.3 | | | 90.1 | | | 286.7 | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 普通股發行 | 13.2 | | | 13.5 | | | 21.5 | |
| 回購普通股的付款 | (166.1) | | | (190.1) | | | (407.8) | |
| 已支付普通股股息 | (68.1) | | | (64.8) | | | (65.7) | |
| | | | | |
| 發行應付聯屬公司的票據* | 400.3 | | | 349.5 | | | 249.7 | |
| 應付聯屬公司票據的付款* | (147.2) | | | (114.5) | | | (125.3) | |
| 發債成本 | — | | | — | | | (1.0) | |
| 融資活動提供(使用)的現金淨額 | 32.1 | | | (6.4) | | | (328.6) | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | 118.6 | | | (59.5) | | | (195.1) | |
| 現金和現金等價物，年初 | 136.7 | | | 196.2 | | | 391.3 | |
| 現金和現金等價物，年終 | $ | 255.3 | | | $ | 136.7 | | | $ | 196.2 | |
* 在整合中被淘汰
附註是完整的一部分。
簡明財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
簡明財務資料附註
1. 陳述的基礎
簡明財務信息應與CNO金融集團公司的合併財務報表一起閲讀。簡明財務信息包括母公司的賬户和活動。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表IV
再保險
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 有效人壽保險： | | | | | |
| 直接 | $ | 31,335.5 | | | $ | 30,444.8 | | | $ | 29,954.0 | |
| 假設 | 82.0 | | | 86.5 | | | 93.8 | |
| 割讓 | (2,804.9) | | | (2,820.0) | | | (2,930.8) | |
| 有效淨額保險 | $ | 28,612.6 | | | $ | 27,711.3 | | | $ | 27,117.0 | |
| 假設佔淨額的百分比 | .3 | % | | .3 | % | | .3 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 保單收入： | | | | | |
| 直接 | $ | 2,468.5 | | | $ | 2,483.1 | | | $ | 2,530.5 | |
| 假設 | 16.6 | | | 18.7 | | | 20.3 | |
| 割讓 | (181.4) | | | (191.9) | | | (208.0) | |
| 淨保費 | $ | 2,303.7 | | | $ | 2,309.9 | | | $ | 2,342.8 | |
| 假設佔淨額的百分比 | .7 | % | | .8 | % | | .9 | % |
