ILPT-2023123100017173072023財年假象P7yHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrent202020202000017173072023-01-012023-12-3100017173072023-06-30ISO 4217：美元00017173072024-02-15Xbrli：共享00017173072023-10-012023-12-3100017173072023-12-3100017173072022-12-310001717307美國-公認會計準則：非關聯方成員2023-12-310001717307美國-公認會計準則：非關聯方成員2022-12-310001717307美國-公認會計準則：關聯方成員2023-12-310001717307美國-公認會計準則：關聯方成員2022-12-31ISO 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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K | | | | | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023 |
| 或 |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告 |
委員會文件編號：001-38342 工業物流產權信託
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | |
| 馬裏蘭州 | 82-2809631 |
| (組織狀況) | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
牛頓廣場二號，華盛頓大街255號，300號套房，牛頓，馬薩諸塞州02458-1634 |
| (主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：617-219-1460
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 實益權益普通股 | | ILPT | | 納斯達克股市有限責任公司 |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。是☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒ 不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條要求提交的每個互動數據文件。是 ☒不是的。☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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| 大型加速文件服務器 | ☐ | | 加速文件管理器 | ☒ | |
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| 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ | |
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| 新興成長型公司 | ☐ | | | | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒
登記公司非關聯公司持有的有投票權的實益普通股、面值0.01美元的普通股或普通股的總市值約為#美元。213.3基於納斯達克股票市場有限責任公司2023年6月30日每股普通股3.3美元的收盤價。就這項計算而言，聯營公司持有的普通股總數已計入由登記公司的受託人及行政人員直接持有或由其聯營公司持有的1,070,294股普通股。
註冊人截至2024年2月15日的已發行普通股數量：65,842,339.
除非另有明文規定或文意另有所指，否則本年度報告中提及本公司、ILPT、我們、我們或我們的Mean工業物流物業信託及其合併附屬公司。
以引用方式併入的文件
本10-K表格年度報告第III部分第10、11、12、13和14項所要求的某些信息通過參考我們為2024年股東年會提交的最終委託書而併入，該委託書將在截至2023年12月31日的財年後120天內提交給美國證券交易委員會。
有關前瞻性陳述的警告
這份Form 10-K年度報告包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》和其他證券法的前瞻性陳述，這些陳述會受到風險和不確定性的影響。這些表述可能包括“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“將”、“可能”等詞語，以及這些或類似表述的否定或派生詞語。這些前瞻性表述包括但不限於以下表述：經濟和市場狀況；我們對工業物業需求的預期；我們未來的租賃活動；我們的槓桿水平和未來可能的融資；我們的流動性需求和來源；我們的資本支出計劃和承諾；收購和處置；我們現有的和可能的未來合資企業安排；我們的再開發和建設活動和計劃；以及未來分配的金額和時間。
前瞻性表述反映我們當前的預期，基於判斷和假設，具有內在的不確定性，受風險、不確定因素和其他因素的影響，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與那些前瞻性表述中明示或暗示的預期未來結果、業績或成就大不相同。可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績或成就大不相同的一些風險、不確定性和其他因素包括但不限於：
•我們能夠降低槓桿率，產生現金流，並利用按市值計價的租賃機會，
•我們的租户是否會續簽或延長租約，或者我們是否會以與現有租約條款一樣優惠的條款獲得替代租户，
•我們成功競爭租約的能力，當我們續簽或延長租約，簽訂新租約，或我們在夏威夷的物業重新設定租金時，我們意識到租金增加的可能性，
•我們以經濟高效的方式籌集和平衡債務或股權資本使用的能力，
•我們有能力購買具有成本效益的利率上限，
•我們支付債務利息和本金的能力，
•我們維持充足流動性的能力，
•我們利率上限的交易對手不履行，以及續訂或更換利率上限的成本，
•對工業和物流物業的需求，
•我們的能力和租户在不利的市場和商業房地產行業條件下運營的能力，原因是高利率、長期高通脹、勞動力市場挑戰、供應鏈中斷、新興技術、公開股票和債券市場的波動、流行病、地緣政治不穩定和緊張局勢、經濟低迷或可能的衰退或房地產利用的變化。
•我們有能力維持我們酒店的高入住率，
•我們的租户和地理集中度，
•我們的租户有能力和意願向我們支付租金義務，
•我們租户的信用質量，
•我們物業現金流安全的變化，
•我們的租户可能會拖欠租約，
•工業和物流部門以及我們租户的業務在多大程度上對維持彈性供應鏈以及我們的業務將因此受益至關重要，
•我們有能力向股東支付分配，並增加或維持此類分配的金額，
•我們以目標價格出售房產的能力，
•我們有能力在現有的協議條款下，毫不拖延地完成銷售，
•我們有能力謹慎地推進併成功完成我們物業的擴建和翻新項目，並實現這些項目的預期回報，
•我們預期的資本支出和租賃成本，以及與我們物業的開發、重新開發或重新定位有關的風險和不確定性，包括由於長期高通脹、成本超支、供應鏈挑戰、勞動力短缺、施工延誤或無法獲得必要的許可、我們以目標回報出租這些物業的空間的能力以及商業房地產市場的波動。
•我們有能力出售我們現有合資企業的額外股權，或向其貢獻更多財產，加入額外的房地產合資企業，並吸引合資企業，並從我們現有的合資企業或我們可能加入的任何房地產合資企業中受益，
•我們收購物業以實現目標回報的能力，
•我們的經理RMR Group LLC或RMR成功管理我們的能力，
•因氣候變化或其他原因引起的環境法或其解釋或執行的變化，或我們招致的環境補救費用或其他責任，
•商業地產行業內的競爭，特別是我們物業所在市場的工業和物流物業，
•遵守和變更聯邦、州和地方法律法規、會計規則、税法和類似事項；
•由於複雜規則的限制，以及我們滿足複雜規則的能力，以保持我們作為房地產投資信託基金或REIT的納税資格，用於美國聯邦所得税目的，
•與我們的相關方，包括我們的管理受託人、RMR和與他們有關聯的其他人，存在實際和潛在的利益衝突，
•恐怖主義行為、流行病或其他公共衞生安全事件或狀況的爆發或持續、戰爭或其他敵對行動、供應鏈中斷、全球氣候變化或其他非我們所能控制的人為或自然災害，以及
•其他事項。
這些風險、不確定性和其他因素並非包羅萬象，應與我們的定期申報文件中包含的其他警示聲明一併閲讀。本年度報告中的其他部分或我們提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的其他文件中包含的信息，包括在“風險因素”標題下包含的信息，或在本文或其中包含的信息，標識了可能導致與我們的前瞻性聲明不同的其他重要因素。我們向美國證券交易委員會提交的文件可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。
您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。
除非法律要求，我們不打算因新信息、未來事件或其他原因而更新或改變任何前瞻性陳述。
關於有限責任的聲明
提交給馬裏蘭州評估和税務局的修訂後的2018年1月11日《建立工業物流財產信託的信託聲明》規定，工業物流財產信託的受託人、高級管理人員、股東、僱員或代理人不應因工業物流財產信託的任何義務或對其提出的任何索賠而承擔任何個人責任。所有以任何方式從事工業物流財產信託交易的人，在支付任何款項或履行任何義務時，應只關注工業物流財產信託的資產。
工業物流產權信託
2023 Form 10-K年度報告
目錄表
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| | | 頁面 |
| | 第I部分 | |
第1項。 | 業務 | 1 |
項目1A. | 風險因素 | 29 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | 44 |
項目1C。 | 網絡安全 | 45 |
第二項。 | 屬性 | 45 |
第三項。 | 法律訴訟 | 47 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 47 |
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| | 第II部 | |
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第5項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 48 |
第6項。 | [已保留] | 48 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 48 |
項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 61 |
第8項。 | 財務報表和補充數據 | 62 |
第9項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 62 |
項目9A。 | 控制和程序 | 62 |
項目9B。 | 其他信息 | 63 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 63 |
| | | |
| | 第III部 | |
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第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 64 |
第11項。 | 高管薪酬 | 64 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 64 |
第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 64 |
第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 64 |
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| | 第IV部 | |
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第15項。 | 展品和財務報表附表 | 65 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | 67 |
| | 簽名 | |
第一部分
第1項。 業務
我公司
我們是根據馬裏蘭州法律於2017年成立的房地產投資信託基金。我們在美國各地擁有並租賃工業和物流物業。
截至2023年12月31日，我們的投資組合包括位於39個州的411個物業，約59,951,000平方英尺的可租賃平方英尺，包括226棟建築、可租賃地塊和地役權，其中約16,729,000平方英尺(本年度報告中包括的10-K表格中的所有平方英尺均未經審計)主要是位於夏威夷瓦胡島的工業用地或我們的夏威夷物業，以及185個物業，其中約43,222,000平方英尺是位於其他38個州的工業和物流物業，或我們的大陸地產。截至2023年12月31日，我們還擁有未合併合資企業或未合併合資企業22%的股權。
截至2023年12月31日，我們的大陸地產佔我們年化租金收入的72.1%，夏威夷地產佔我們年化租金收入的27.9%。我們將本年度報告10-K表格中使用的年化租金收入定義為租户根據其截至衡量日期的租約支付的年化合同基礎租金，包括直線租金調整和預計支付給我們的經常性費用補償，不包括租賃價值攤銷。
我們的主要執行辦公室位於馬薩諸塞州牛頓市牛頓300室華盛頓大街255號牛頓廣場2號，郵編：02458-1634，電話號碼是(617)219-1460。
收購蒙茅斯房地產投資公司
2022年2月25日，根據蒙茅斯房地產投資公司與我們的一家全資子公司的合併或合併，我們完成了對蒙茅斯房地產投資公司(MNR)的收購。MNR的投資組合包括124個A類、單一租户、淨租賃、專注於電子商務的工業物業，其中約有25,745,000平方英尺的可出租平方英尺，以及兩個當時已承諾但尚未完成的物業收購。就合併事宜，吾等與一名機構投資者訂立了一項合資安排，或我們的合併合資企業，以收購所收購的MNR物業中的95項，包括兩項已承諾的MNR物業收購，其中一項其後已完成。我們的合併合資企業隨後終止了另一項已承諾的MNR物業收購協議。
我們的業務和增長戰略
我們在美國各地擁有並租賃工業和物流物業。我們相信，我們目前的物業為增加收入提供了穩定的基礎。隨着租約即將到期，我們尋求延長或簽訂新的租約，並有選擇地在美國開發工業和物流物業。
我們的內部增長戰略是增加租金和從現有物業獲得的相應現金流。我們夏威夷物業的某些租約規定，租金將在租賃期限內定期重置為公平的市場價值。自我們的前輩於2003年12月開始收購我們的夏威夷物業以來，我們的夏威夷物業仍有超過96%的租賃，定期租金重置，加上我們夏威夷物業租賃到期後的租賃續期和新的租賃活動，導致租金大幅上漲。由於適合工業用途的土地有限，可能會與我們的夏威夷地產競爭，我們相信我們的夏威夷地產因定期租金重置、租賃延期和新租賃而提供未來租金增長的潛力。除了我們夏威夷地產的租金重置和租賃活動可能導致的內部租金增長外，我們大陸地產的大部分租約和我們夏威夷地產的某些租約都包括定期設定的美元金額或百分比增加，從而提高應向我們支付的現金租金。
自那時起，在某些情況下，40至50年前，我們夏威夷地產的某些租約最初簽訂後，其中一些物業附近的社區特徵發生了變化。在這種情況下，我們進行了重建活動，以改變某些物業的性質，以增加租金。由於我們的夏威夷物業目前正經歷着對其當前用途的強勁需求，我們目前預計夏威夷的重建工作不會在短期內成為一項主要活動；然而，我們可能會選擇性地進行此類活動。此外，我們和我們的前輩有時會為我們內地物業的租户建造擴建項目，以換取租約延期和租金上漲，我們可能會選擇性地繼續此類活動。
我們的外部增長戰略由我們的投資、處置和融資政策定義，如下所述。我們的投資、融資和處置政策和業務戰略是由董事會制定的，董事會可以在沒有股東批准的情況下隨時改變這些政策和戰略。
我們的租約
以下是我們物業的一般租賃條款概述。特定租約的條款可能與下文描述的條款不同。
內地置業的租約。一般而言，我們的內地物業受租約所規限，據此租户按月、按季或按半年支付固定年租金，並支付或償還吾等所有或幾乎所有物業層面的營運及維修開支，例如房地產税、保險、公用事業及維修，包括與此有關的增加。我們內地物業的許多租約要求我們自費維修建築物的屋頂、外牆、地基及其他結構元素；然而，由於我們相信內地物業保養良好，我們相信在餘下的租約期內，該等開支對我們不會構成重大影響。
我們的大陸物業目前有98.9%是租賃的。我們預計，隨着這些物業的租約即將到期，我們將有機會以更高的租金提高租金或以更高的租金轉租。此外，我們大陸地產的一些租户續約選項規定租金將重置為公平市值，如果行使這些選項，我們可能能夠提高租金。我們定期與我們內地地產的租户磋商，以確定他們是否有興趣擴建或以其他方式改善其租賃物業，以換取更高的租金和延長的租期。
夏威夷地產的租約。一般而言，我們的夏威夷物業受租約約束，根據租約，租户按月、按季或按半年支付固定年度租金，並支付或償還我們所有或基本上所有物業層面的營運和維護費用，例如房地產税、保險、公用事業和維修，包括與此有關的增加。我們的某些夏威夷物業以固定的年租金出租，該租金根據公平的市場價值定期重置，而其他物業則受固定漲幅的租賃限制。在某些情況下，重置是根據公平市值租金，在其他情況下，租賃土地的公平市值的百分比。公平市值租金重置比率一般由本公司與個別租户協商釐定；然而，當未能達成協議時，本公司夏威夷物業的租約需要經過評估程序。在根據公允市值租金定期重置的土地租約的評估過程中，要求評估師確定公平合理的租金，但不包括改進。在根據土地公平市價的百分比定期重置土地租約的評估過程中，評估師須釐定土地的公平市價(通常不包括改善)，而該等公平市價是以土地的最高及最佳用途為基礎，並視為不受租約的拖累，然後評估師將租金回報率應用於土地價值，該比率可在租約中釐定或由估價師根據市場情況釐定。從歷史上看，這一過程產生了大量的重置金額。
截至2023年12月31日，佔我們年化租金總收入1%或以上的租户如下：
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| | | | | | | | | | 佔總數的百分比 |
| | | | | | | | 佔總數的百分比 | | 年化 |
| | | | 不是的。的 | | 租賃 | | 租賃 | | 租賃 |
| 租客 | | 州政府 | | 屬性 | | SQ。英國“金融時報”(1) | | SQ。英國“金融時報”(1) | | 收入 |
| 聯邦快遞公司/聯邦快遞地面包裹系統公司 | | 多個州(34個州) | | 80 | | 12,851 | | | 21.7 | % | | 29.7 | % |
| 亞馬遜服務公司/Amazon.com服務有限責任公司 | | Al、IN、OK、SC、TN、VA | | 8 | | 4,539 | | | 7.7 | % | | 6.7 | % |
| 家得寶美國公司 | | GA，HI | | 2 | | 956 | | | 1.6 | % | | 2.1 | % |
| UPS供應鏈解決方案公司 | | 紐約州NH | | 3 | | 794 | | | 1.3 | % | | 1.6 | % |
| 美國輪胎經銷公司。 | | 洛杉磯，內華達州，紐約州，俄亥俄州 | | 5 | | 722 | | | 1.2 | % | | 1.5 | % |
| 恢復五金公司 | | 國防部 | | 1 | | 1,195 | | | 2.0 | % | | 1.5 | % |
| Servco太平洋公司 | | 嗨 | | 7 | | 629 | | | 1.1 | % | | 1.4 | % |
| Par Pacific Holdings Inc. | | 嗨 | | 3 | | 3,148 | | | 5.3 | % | | 1.2 | % |
| TD SYNNEX公司 | | 噢 | | 2 | | 939 | | | 1.6 | % | | 1.1 | % |
| 伯克希爾哈撒韋公司 | | 鎵 | | 1 | | 832 | | | 1.4 | % | | 1.0 | % |
| | | | 112 | | 26,605 | | | 44.9 | % | | 47.8 | % |
(1)租賃平方英尺是根據截至2023年12月31日的現有租約，包括正在裝修供居住的空間(如果有)以及已租賃但未被佔用的空間。
我們的投資政策
我們的目標投資包括頂級市場的所有工業和物流建築。在一線市場之外，我們的重點是較新的建築、高信用質量的租户和更長的租期。我們的目標是新投資的資本化率估計在6.0%至7.5%之間。如果市場狀況發生變化，或在某些其他情況下，我們的目標投資和目標估計資本化率可能會發生變化。
在評估可能收購的物業時，我們會考慮多項因素，包括但不限於以下各項：
•財產的位置；
•從該物業收到和將收到的歷史租金和預計租金；
•我們的資本成本與我們通過擁有房產可能實現的預期回報進行比較；
•物業租户的經驗和信用質量；
•承租人經營的行業；
•物業租賃的剩餘期限和其他租賃條款；
•財產類型(例如，散裝分佈、最後一英里分佈等)；
•在相同或鄰近地點對類似物業的入住率和需求；
•該物業的建築質量、物理條件和設計，包括各種環境可持續性因素；
•物業可能需要的預期資本支出；
•取得該物業的價格與該物業的估計重置成本比較；
•與最近的市場銷售所證明的類似財產的價格相比，該財產可能被收購的價格；
•該物業與我們投資組合中其他資產的戰略契合度；
•我們的資本存在其他來源、用途或需求；
•租户歷史上和預期在其經營中採用環境可持續性的情況；以及
•物業所在市場區域的税收和監管情況。
此外，我們還可以投資或成立房地產合資企業。我們目前擁有我們合併合資企業61%的股權、未合併合資企業22%的股權以及我們一家內地物業67%的共同權益。未來，吾等可能會投資或加入更多房地產合資企業，或收購更多物業，目的是將該等物業貢獻給我們現有的合資企業，前提是吾等的結論是，這樣做我們可能會受益於合營企業的參與，或我們參與投資的機會取決於使用合資企業結構或利用私人和公共股權資本來源之間的物業估值差異。
我們對可以投資於任何一處物業的總資產的金額或百分比沒有限制，對任何一處地點的投資也沒有限制。然而，我們認為，謹慎的做法是尋求投資組合多元化，而不是集中化。
我們的董事會可以隨時改變我們的投資政策，而不需要我們的股東投票或提前通知。今後，我們可能會對其他從事房地產活動的實體的房地產、抵押或證券投資採取政策。我們未來可能會考慮與其他公司進行合併、戰略合併或成立更多合資企業的可能性。
我們的處置政策
我們通常認為自己是我們物業的長期所有者。我們預計，我們出售物業、我們合資企業的股權或我們某些物業的股權的決定將基於以下考慮，其中可能與特定時間的特定物業有關：
•可能保證財產安全的任何債務的條款；
•該物業是否已租出，若然，剩餘租約期及續期的可能性；
•如果物業有空置或可能出現空置，我們有能力識別新租户；
•我們對該物業可能實現的未來租金的評估；
•與尋找替代租户相關的潛在成本，包括租户改善、租賃佣金和優惠、空置時運營物業的成本以及所需的建築改善資本(如果有)，所有這些都與我們未來租金的預期回報相比較；
•我們通過出售物業可能獲得的估計收益；
•該物業與我們投資組合中其他資產的戰略契合度；
•我們對出售財產可能實現的收益的預期用途；
•對我們和我們的股東的税務影響；
•存在資本的其他來源、用途或需要；以及
•我們相信我們將通過出售我們合資企業的股權或向我們現有的合資企業或任何新的合資企業貢獻更多財產而獲得的好處。
我們的董事會可以隨時改變我們的處置政策，而不需要我們的股東投票或通知。
我們的融資政策
根據修訂後的1986年《國內税法》或IRC，我們通常被要求每年分配至少90%的REIT應納税收入，並受特定調整的限制，不包括任何淨資本收益，才有資格作為REIT徵税。我們預計將通過利用未來融資安排、出售物業和/或合資企業權益、發行股本或債務證券或使用業務留存現金來償還債務、投資我們的物業或為收購、開發或再開發提供資金，這些資金可能超過支付的分派。我們還預計，我們的經營和投資活動的資金將來自我們物業租户的租金，超過計劃分配給我們股東的租金，以及使用手頭的現金和我們未來可能獲得的任何融資安排的收益。我們將主要根據我們業務的成功運營和市場狀況來決定何時以及是否發行股票、產生新債務或對現有債務進行再融資。由於我們籌集資本的能力將在很大程度上取決於市場狀況，我們不能確定我們是否能夠籌集足夠的資本來償還債務或為我們的增長戰略提供資金。有關我們的融資來源和活動的更多信息，請參閲本10-K年度報告第II部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--我們的投融資流動資金和資源”，以及本年度報告中本10-K年度報告第IV部分第15項中的附註3。
我們沒有政策限制我們可能產生的債務金額，或者可能對我們的物業施加的抵押貸款的數量或金額。我們的董事會可以隨時改變我們的融資政策，而不需要我們的股東投票或通知。
環境問題
房地產的所有權受到與環境問題相關的風險的影響。當我們收購物業時，我們會進行環境現場評估，在有問題的地方，我們會進行額外的監測和定期評估。我們的一些財產被用於或已經被用於工業目的，因此可能存在各種形式的污染。我們要求我們的租户遵守環境法律，我們還監測任何已知的情況，在某些情況下，我們已經為潛在的環境責任設立了準備金。儘管我們不相信我們的任何物業的環境條件會對我們造成實質性的不利影響，但我們不能確保我們未來為解決環境污染而可能需要承擔的此類條件或成本不會對我們產生實質性的不利影響。
競爭
擁有和經營房地產是一個競爭激烈的行業。我們與上市和私人REITs、眾多金融機構、個人以及公共和私人公司競爭。我們的一些競爭對手可能比我們擁有更多的財政和其他資源。我們相信，我們管理層和經理的經驗和能力、我們物業的質量、租户的多樣性和信用質量以及我們的租約結構可能會為我們提供一些競爭優勢，並使我們能夠成功運營我們的業務，儘管我們的業務具有競爭性質。有關詳情，請參閲本年度報告表格10-K第I部分第1A項所載的“風險因素--與我們的業務有關的風險--我們面臨激烈的競爭”。
我們的經理
RMR Group Inc.或RMR Inc.是一家控股公司，其幾乎所有業務都由其持有多數股權的子公司RMR進行。Adam D.Portnoy是總部基地信託的唯一受託人、高管和控股股東，總部基地信託是RMR Inc.的控股股東、董事會主席、董事的董事總經理、RMR Inc.的董事總經理兼首席執行官總裁以及RMR Inc.的首席執行官兼首席執行官。馬修·P·喬丹，我們的另一位董事受託人，也是RMR的執行副總裁總裁，RMR公司的首席財務官兼財務主管，RMR的高管和員工。我們的日常運營由RMR進行。RMR發起並向我們的董事會提供投資和撤資機會，併為我們提供管理和行政服務。RMR的主要營業地點是馬薩諸塞州牛頓市牛頓廣場2號，華盛頓大街255號，Suite300，郵編：02458-1634，電話號碼是(617)796-8390。
RMR是一家專注於商業房地產及相關業務的另類資產管理公司。RMR或其子公司還擔任其他上市房地產公司、私人持有的房地產基金和房地產相關運營業務的管理人。此外，RMR還為我們的合資企業提供管理服務。截至2024年2月16日，RMR的執行官員有：執行副總裁亞當·D·波特諾、總裁兼首席執行官；執行副總裁克里斯托弗·J·比洛託，執行副總裁總裁；執行副總裁珍妮弗·B·克拉克，總法律顧問兼祕書長總裁；馬修·P·喬丹，執行副總裁總裁，首席財務官兼財務主管；以及執行副總裁約翰·G·默裏，總裁。我們的總裁兼首席運營官Yael Duffy是RMR的高級副總裁，我們的首席財務官兼財務主管Tiffany R.Sy是RMR的副總裁。RMR的其他管理人員也擔任RMR或其附屬公司提供管理服務的其他公司的管理人員。
員工
我們沒有員工。本應由員工提供的服務，則由RMR及我們的管理委員會和管理人員提供。截至2023年12月31日，RMR在其總部和美國各地的地區辦事處擁有超過1100名全職員工。
企業可持續發展
我們的經理RMR定期發佈其可持續發展報告，其中總結了RMR及其客户公司(包括我們)採用的環境、社會和治理(ESG)倡議。RMR的可持續發展報告可以在RMR Inc.的網站上獲得，網址是：www.rmrgroup.com/corporate-sustainability/default.aspx.RMR Inc.S網站上的信息或可通過該網站獲取的信息不會以引用方式併入本Form 10-K年度報告中。
我們相信，企業的可持續發展是我們專注於運營實踐的戰略組成部分，可以增強我們的競爭地位、發展和再發展努力以及經濟表現。我們的可持續發展實踐與我們的經理RMR的做法一致-將我們對環境的影響降至最低，擁抱我們運營的社區，並吸引頂級專業人員-是支持我們長期成功的關鍵要素。
我們認識到我們有責任最大限度地減少我們的業務對環境的影響，並尋求保護自然資源和最大限度地提高效率，以減少我們的財產對地球的影響。我們的環境可持續發展戰略和最佳實踐有助於減少我們物業的環境足跡，優化運營效率，並增強我們在市場上的競爭力。我們的可持續發展和社區參與戰略側重於一套相輔相成的目標，包括：
•負責任的投資。 我們尋求將資本投資於既能改善環境績效又能提高資產價值的物業。在物業收購盡職調查和年度預算過程中，RMR除其他外，評估環境可持續發展機會以及有形和政策驅動的氣候相關風險。
•環境管理。我們尋求改善我們物業的環境足跡，包括減少碳排放、能源消耗和用水，特別是在這樣做可能會降低運營成本和受到呼籲徵收碳税或其他基於排放的處罰的政策的影響，並增強物業的競爭地位的情況下。我們現有的業務做法旨在與氣候相關財務披露工作隊在實物和過渡風險和機會方面的框架保持一致。關於我們的開發和重建活動，RMR考慮如何最好地將可持續發展目標作為我們物業任何開發或重建項目總體目標的一部分。2022年，RMR宣佈承諾到2050年實現淨零排放的目標，承諾到2030年在2019年基線的基礎上減少50%，因為這涉及到它直接管理能源的所有物業的範圍1和範圍2的排放。
此外，達到可持續發展和能效特定水平的物業可能會獲得潛在的環境稱號和認證，例如能源和環境設計領域的領先地位或LEED®、稱號和/或“能源之星”認證。LEED認證由美國綠色建築委員會管理。能源之星計劃是美國環境保護局和美國能源部的聯合計劃，專注於推廣節能產品和性能。美國政府的“綠色租賃”政策允許政府租户在選擇新房產或續簽現有房產時要求獲得LEED®認證，總務署優先考慮已獲得能源之星認證的房產。我們的物業經理RMR是能源之星計劃的成員。截至2023年12月31日，我們的LEED認證和能源之星認證如下：
•LEED：我們有四處物業的面積約為130萬平方英尺(分別佔我們符合條件的物業和符合條件的可出租平方英尺的2.0%和3.0%)。
•建築業主和管理者協會（BOMA）360： 我們的28個物業，約540萬平方英尺（分別佔我們的合資格物業和合資格可出租平方英尺的14.1%和12.4%）。
•能源之星： 我們的三個物業包含約284，000平方英尺的可出租面積（分別佔我們的合資格物業和合資格可出租平方英尺的1.5%和0.7%）。
•對人力資本的投資。我們沒有員工。我們依靠我們的經理RMR來招聘、培訓和發展一支滿足我們業務需求的員工隊伍，為我們的社會做出積極貢獻，並幫助減少我們對自然環境的影響。
•企業公民。我們尋求成為一名負責任的企業公民，並加強我們擁有物業的社區。我們的經理RMR經常鼓勵員工參與各種慈善和社區計劃，包括參加全公司的服務日和慈善捐贈配對計劃。
•多樣性和包容性。我們重視背景、經驗和觀點的多樣性。截至2023年12月31日，我們的受託人委員會由七名受託人組成，其中五名為獨立受託人，兩名或約28. 6%為女性，一名或約14. 3%為代表性不足的社區成員。RMR是一個機會均等的僱主，所有合格的申請人都將獲得就業考慮，而不考慮種族，膚色，宗教，性別，性取向，性別認同，國籍，殘疾或受保護的退伍軍人身份。
有關更多信息，請參閲第一部分所載的“風險因素-與我們業務相關的風險-擁有房地產面臨環境風險和責任”、“風險因素-與我們業務相關的風險-我們面臨不利天氣、自然災害和全球氣候變化的不利影響的風險，我們在這些事項上產生了重大成本和投入了大量資金”，本年度報告10-K表第1A項和本年度報告10-K表第II部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-氣候變化的影響”。
保險
我們物業的租約一般規定，我們的租户須負責我們出租予他們的物業及在其上進行的業務的保險費用，包括意外、責任、火災、延長承保範圍及租金或業務中斷損失。根據夏威夷物業的租約，我們的租户一般須負責投保，而根據內地物業的租約，我們的租户一般須向我們償付投保費用或直接購買有關保險並將我們列為受保人。
其他事項
聯邦、州和地方層面的立法和監管發展可能會對我們物業的所有權、租賃和運營產生直接或間接影響。由於聯邦、州或地方法律法規的變化，或這些法律法規對我們的財產的適用，包括《美國殘疾人法》、消防和安全法規、建築法規、土地使用法規或有關遏制、減少或清除有害物質的環境法規，我們可能需要支出。根據我們的部分租約，部分該等成本須由租户向我們支付或償還。
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我們的互聯網網址是www.ilptreit.com。我們的治理準則、我們的商業行為和道德準則或我們的行為準則以及我們的審計、薪酬、提名和治理委員會的章程的副本均發佈在我們的網站上，也可以通過寫信給我們的祕書免費獲得，地址是馬薩諸塞州牛頓市華盛頓街255號牛頓廣場2號300室，02458-1634.我們亦有政策概述處理有關會計、內部會計監控或審計事宜的關注或投訴的程序，並於我們的網站設立管治熱線，供股東舉報有關會計、內部會計監控或審計事宜或違反或可能違反我們的《操守準則》的關注或投訴。我們通過我們網站的“投資者”部分免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據1934年證券交易法第13（a）或15（d）條（經修訂）或交易法提交或提供的這些報告的修訂，在向SEC提交或提供這些表格後，在合理可行的情況下儘快提交。我們向SEC提交或提供的任何材料也保存在SEC網站上，www.sec.gov。證券持有人可以通過寫信給通信對象的一方，向我們的董事會或個人受託人發送通信，地址是：c/o祕書，工業物流財產信託，牛頓廣場二號，華盛頓街255號，牛頓300套房，馬薩諸塞州02458-1634或通過電子郵件在祕書@ ilptreit.com。我們的網站地址在本10-K表格年度報告中多次出現，僅作為文本參考。我們網站上的信息或可通過我們網站訪問的信息不以引用方式併入本10-K表格年度報告或我們向SEC提交或提供的其他文件。我們打算使用我們的網站作為披露重要非公開信息的一種手段，並遵守FD法規規定的披露義務。該等披露將載於我們網站的“投資者”部分。因此，除了關注我們的新聞稿、SEC文件以及公開電話會議和網絡廣播外，投資者還應關注我們的網站。
細分市場信息
截至2023年12月31日，我們只有一個運營部門：包括工業和物流大樓以及租賃工業用地在內的物業的所有權和租賃。有關更多信息，請參閲本10-K年度報告第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”以及本10-K年度報告第四部分第15項中我們的合併財務報表。
重要的美國聯邦所得税考慮因素
以下是美國聯邦所得税重要考慮因素的摘要，以現行法律為基礎，僅限於將我們的股票作為投資資產而不是作為存貨或用於交易或業務的財產擁有的投資者。如果您受聯邦所得税法下的特殊規則約束，則摘要不會討論可能與您相關的所有特定税務考慮因素，例如，如果您是：
•銀行、保險公司或其他金融機構；
•受監管的投資公司或房地產投資信託基金；
•第一章S公司；
•證券或外幣的經紀、交易商或交易商；
•為美國聯邦所得税目的將我們的股票按市價計價的人；
•功能貨幣不是美元的美國股東(定義見下文)；
•因僱傭或其他服務表現而獲得或擁有我們的股份的人；
•繳納替代性最低税額的人；
•作為跨境、套期保值交易、推定出售交易、推定所有權交易或轉換交易的一部分，或作為“合成證券”或其他綜合金融交易的一部分，收購或擁有我們的股票的人；
•擁有我們任何類別股票10%或以上(投票或價值，直接或建設性地在IRC下)的人；
•一名美國僑民；
•非美國股東(定義見下文)，其對我們股票的投資實際上與在美國的貿易或業務的開展有關；
•在適用納税年度內在美國居留183天或以上的非居民外國人；
•“合格股東”(根據IRC第897(K)(3)(A)條的定義)；
•“合格境外養老基金”(定義見“外國投資委員會”第897(L)(2)條)或由一個或多個合格境外養老基金全資擁有的任何實體；
•被動型外國投資公司或受控外國公司的非美國股東；
•因使用適用的財務報表(IRC第451(B)(3)條所指的)而受特別税務會計規則約束的人；或
•信託、遺產、免税單位或者外國人，但下列概要中具體描述的除外。
IRC中管理REIT及其股東的聯邦所得税資格和待遇的部分很複雜。本報告是IRC適用條款、相關規則和條例以及行政和司法解釋的摘要，所有這些條款都可能發生變化，可能具有追溯力。今後的立法、司法或行政行動或決定也可能影響本摘要所作陳述的準確性。我們尚未收到美國國税局或美國國税局就本摘要中描述的任何事項作出的裁決，我們不能確定國税局或法院是否會同意本摘要中的所有陳述。例如，對於我們的收購、運營、估值、重組或其他事項，美國國税局可能會採取與本摘要中描述的不同的立場，如果法院同意，這可能會導致適用各方承擔重大税收責任。此外，本摘要不是所有可能的税務考慮事項的詳盡説明，也不討論任何遺產、贈與、州、地方或外國税務考慮事項。出於所有這些原因，我們敦促您和我們股票的任何持有者或潛在收購者就收購、擁有和處置我們股票的聯邦所得税和其他税收後果諮詢税務顧問。本摘要中描述的我們的意圖和信念基於我們對自2024年2月16日起生效的適用法律和法規的理解。如果頒佈了直接或間接影響我們的新法律或法規，我們可能會改變我們的意圖或信念。
你的聯邦所得税後果通常會因你是否為“美國股東”而有所不同。就本摘要而言，“美國股東”是指我們股票的實益擁有人，即：
•是美國公民或居民的個人，包括合法的美國永久居民或符合聯邦所得税法規定的居留條件的外國人；
•為聯邦所得税目的而被視為公司的實體，在美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律內或根據該法律創建或組織；
•其收入應繳納聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或
•如果美國境內的法院能夠對信託的管理行使主要監督，並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定，或者在財政部條例規定的範圍內，控制1996年8月20日存在的已被視為國內信託的信託，則為信託；
其作為美國股東的地位不會被適用的税收條約所取代。相反，“非美國股東”是指我們的股票的實益所有者，該實體(或其他安排)不是聯邦所得税目的下的合夥企業，也不是美國股東。
如果出於聯邦所得税的目的，任何被視為合夥企業的實體(或其他安排)持有我們的股份，合夥企業中合夥人的税務待遇通常將取決於合夥人的税收狀況和合夥企業的活動。出於聯邦所得税的目的，任何被視為合夥企業的實體(或其他安排)如果是我們股份的持有者，以及此類合夥企業的合夥人(根據聯邦所得税目的而確定)，請諮詢他們自己的税務顧問，瞭解收購、擁有和處置我們的股份的聯邦所得税後果和其他税收後果。
作為房地產投資信託基金的税收
我們已選擇從2018納税年度開始，根據IRC第856至860條作為REIT徵税。我們的REIT選擇假設繼續符合當時適用的資格測試，並將在隨後的納税年度繼續有效。儘管我們不能確定，但我們相信，從2018納税年度開始和之後，我們一直在組織和運營，並將繼續以一種符合我們資格的方式組織和運營，並將繼續使我們有資格根據IRC作為REIT納税。
作為房地產投資信託基金，我們通常不需要為作為股息分配給股東的淨收入繳納聯邦所得税。對我們股東的分配通常作為紅利計入我們的股東收入中，以我們現有的當期或累積收益和利潤為限。我們的股息一般不享受符合條件的股息收入的優惠税率，但我們的部分股息可能被視為資本利得股息或符合條件的股息收入，所有這些都如下所述。此外，對於2026年前開始的納税年度，根據IRC第199A節的無支出扣除機制，我們的非公司美國股東如果滿足指定的持有期要求，通常有資格享受不被視為資本利得股息或合格股息收入的較低有效税率。我們的任何部分的股息都不符合公司股東收到的股息扣除的資格。超過我們當前或累積的收益和利潤的分配通常被視為在接受股東對我們股票的基礎上的資本回報，並將減少這一基礎。我們的當期或累計收益和利潤通常首先分配給對我們優先股進行的分配，目前沒有未償還的優先股，然後分配給我們普通股的分配。就所有這些目的而言，我們的分配包括現金分配、我們可能進行的任何實物財產分配，以及資本市場活動(如一些贖回)產生的推定或推定分配，如下所述。
我們的律師Sullivan&Worcester LLP認為，我們已經組織並有資格在2018至2023個納税年度作為IRC下的REIT納税，我們目前和預期的投資和運營計劃將使我們能夠繼續滿足IRC下REIT的資格和税收要求。吾等律師的意見以下述假設為條件：吾等的租約、吾等的信託聲明及吾等曾經或曾經是其中一方的所有其他法律文件已經並將會由該等文件的各方遵守、本表格10-K年度報告所述事實事項的準確性及完整性以及吾等就與吾等的組織及營運及預期運作方式有關的某些事實事宜向吾等律師作出的陳述。如果這一假設或描述或陳述不準確或不完整，我們的律師的意見可能會受到不利影響，可能不會被依賴。我們律師的意見是基於目前的法律，但法律可能會在未來發生變化，可能具有追溯力。鑑於管理REITs的規則的高度複雜性、事實確定的持續重要性以及我們情況未來變化的可能性，Sullivan&Wocester LLP和我們都不能確定我們是否有資格成為REIT或在任何特定年份作為REIT納税。Sullivan&Worcester LLP對我們作為REIT的資格或税收的任何意見將於發佈之日起發表。我們的律師將沒有義務就所陳述、陳述或承擔的事項的任何後續變化或適用法律的任何後續變化通知我們或我們的股東。此外，我們律師的意見對國税局或法院都沒有約束力，兩者都可以採取與我們律師所表達的立場不同的立場。
我們作為房地產投資信託基金的持續資格和税收將取決於我們是否符合IRC規定的各種資格測試，並概述如下。雖然我們相信我們已經並將滿足這些測試，但我們的律師不會持續審查這些測試的符合性。如果我們在任何一年都沒有資格獲得REIT的税收資格，那麼我們將被繳納聯邦所得税，就像我們是根據IRC C子章徵税的公司，或者C公司，我們的股東將像普通C公司的股東一樣被徵税，這意味着聯邦所得税通常將在公司和股東層面上適用。在這種情況下，我們可能會承擔鉅額的納税義務，可供分配給我們股東的現金數量可能會減少或取消。
如果我們繼續有資格作為房地產投資信託基金納税，並符合以下描述的測試，那麼我們通常不會為我們分配給股東的金額支付聯邦所得税。然而，即使我們繼續有資格作為房地產投資信託基金納税，我們在以下情況下仍可能需要繳納聯邦税，如下所述：
•對於任何未分配的“房地產投資信託應納税所得額”，我們將按正常的企業所得税税率徵税，這一税率將包括我們未分配的普通收入和淨資本利得(如果有的話)。我們可以選擇保留我們的淨資本利得並支付所得税。此外，如果我們通過及時指定給我們的股東來做出這樣的選擇，股東將按其在我們未分配資本收益中的比例份額徵税，並通常預計將獲得抵免或退款，以彌補其在我們支付的税款中的比例份額。
•如果我們有處置“止贖財產”的淨收益，如IRC第856(E)節所述，主要是為了在交易或業務的正常過程中出售給客户而持有，或從止贖財產獲得的其他不符合資格的收入，我們將按最高的常規企業所得税税率對這些收入徵税。
•如果我們有來自“禁止交易”的淨收入--即在交易或業務的正常過程中以出售給客户為主的存貨或財產的收益而進行的處置，而不是處置喪失抵押品贖回權的財產和法定避風港除外的處置--我們將按100%的税率對這一收入徵税。
•如果我們未能達到下文討論的75%毛收入測試或95%毛收入測試，由於合理原因而非故意疏忽，但由於特定的補救條款而保持了我們作為房地產投資信託基金的納税資格，我們將按未通過75%毛收入測試或95%毛收入測試的金額(經調整後)乘以旨在反映我們在該納税年度的盈利的分數，按100%的税率納税。
•如果我們因合理原因而未能通過以下任何REIT資產測試(5%或10%資產測試的最低限度失敗除外)，但由於特定的補救條款而保持了我們作為REIT的納税資格，我們將繳納相當於50,000美元或最高正常企業所得税税率乘以導致我們未能通過測試的不合格資產產生的淨收入的税款。
•如果我們因合理原因而非故意疏忽而未能符合IRC的任何規定，而該等規定會導致我們不符合REIT的徵税資格(違反REIT總收入測試或違反REIT資產測試除外)，我們可保留作為REIT的徵税資格，但每一次失敗將被罰款50,000美元。
•如果我們未能在任何日曆年分配至少85%的該年度REIT普通收入、95%的該年度REIT資本利得淨收入以及以往期間任何未分配的應税收入的總和，我們將就所需分配的超出實際分配金額的4%繳納不可扣除的消費税。
•如果我們收購一項房地產投資信託基金資產，而我們在該資產中的經調整課税基礎是參考該資產在C公司手中的經調整税基來確定的，則在特定情況下，我們可能需要就該資產的全部或部分固有收益(自該財產不再由C公司擁有之日起計算)繳納聯邦所得税。如果出售資產會導致產生重大的內置所得税負債，我們一般預計不會出售資產；但如果我們確實出售了可能與內置利得税敞口相關的資產，那麼我們預計將在我們的財務報表中為相關税收負債做適當的撥備。
•如果我們在一項交易中收購一家公司，而我們繼承了該公司的税務屬性，為了保持我們作為房地產投資信託基金的納税資格，我們通常必須在不遲於我們進行收購的納税年度結束之前分配在該收購中繼承的所有C公司收益和利潤。然而，如果我們未能做到這一點，寬免條款將允許我們保持作為房地產投資信託基金的徵税資格，只要我們分配任何後來發現的C公司收益和利潤，並就延遲分配期間支付利息費用。
•我們屬於C公司的子公司，包括IRC第856(L)節所定義的“應税房地產投資信託基金子公司”，或TRS，通常將被要求為其收入繳納聯邦企業所得税，並且我們與我們其中一家TRS之間的任何交易可能被徵收100%的税，這不反映公平條款。
•我們在2022年通過合併收購了MNR。如果確定MNR在與我們合併之前未能滿足下面描述的一項或多項REIT測試，美國國税局可能會允許我們(包括通過我們的一家合資企業)作為MNR的繼任者，獲得相同的救濟機會，就像我們是補救REIT一樣。在此情況下，MNR將被視為保留其作為房地產投資信託基金的納税資格，相關的懲罰或處罰將落在我們身上，其方式與上述類似。
•如下所述，我們通過子公司投資房地產，我們認為這些子公司有資格作為REITs納税。如果確定其中一個實體沒有資格成為房地產投資信託基金，我們可能無法通過一項或多項房地產投資信託基金的資產測試。在這種情況下，我們預計我們將能夠利用下文所述的減免條款，但將繳納等於50,000美元或最高正常企業所得税税率乘以我們從該子公司賺取的淨收入的較大税款。
如果我們在任何一年都沒有資格作為REIT納税，那麼我們將像普通的C公司一樣繳納聯邦所得税。此外，作為一家正規的C公司，我們不能扣除對我們股東的分配，IRC也不要求分配。此外，就我們目前和累積的收益和利潤而言，對我們股東的所有分配一般都將作為普通股息徵税，有可能符合下文“-應納税美國股東的税收”標題下討論的優惠税率，並且在IRC的限制下，將有可能有資格獲得公司股東收到的股息扣除。最後，在終止我們的房地產投資信託基金地位生效的課税年度之後的四個課税年度內，我們一般將被取消作為房地產投資信託基金的納税資格。我們甚至在一年內沒有資格獲得REIT的税收資格，可能會導致我們減少或取消對股東的分配，或者導致我們招致鉅額債務或清算大量投資，以支付由此產生的公司級所得税。IRC下的減免條款可能允許我們繼續有資格作為REIT納税，即使我們未能遵守各種REIT要求，所有這些都將在下文更詳細地討論。然而，我們無法説明在任何特定情況下，我們是否有權享受這些救濟條款的好處。
REIT資格要求
一般要求。IRC第856(A)條將房地產投資信託基金定義為公司、信託或協會：
(1)由一名或多名受託人或董事管理；
(2)以可轉讓股份或者可轉讓實益憑證證明其實益所有權的；
(3)這將是徵税的，但根據IRC第856至859條，作為國內C公司；
(4)不受獨立審查委員會特別規定約束的金融機構或保險公司；
(5)其實益擁有權為100人或以上；
(6)這並不是“少數人持有”，意思是在每個課税年度的後半部分，流通股價值不超過50%的流通股直接或間接由五個或更少的“個人”擁有(根據IRC的定義，包括特定的免税實體)；
(7)沒有（也沒有繼承）IRC第856（c）（8）條禁止的2015年12月7日之後的免税分拆歷史;以及
(8)這符合關於其收入和資產的性質及其分配金額的其他測試，所有這些都如下所述。
IRC第856（b）條規定，條件（1）至（4）必須在整個納税年度內滿足，條件（5）必須在12個月的納税年度中至少335天內滿足，或在少於12個月的納税年度中按比例部分滿足。雖然我們不能確定，但我們相信，在我們最近完成的納税年度結束時或之前結束的每個必要期間，我們都滿足了條件（1）至（8），並且我們將在當前和未來的納税年度繼續滿足這些條件。為了幫助遵守條件（6），我們的信託聲明限制了我們的股份轉讓，否則會導致所有權集中。然而，這些限制並不確保我們先前已滿足，也可能無法確保我們在所有情況下都能夠繼續滿足條件（6）中所述的股權要求。如果我們遵守適用的財政部法規，以確定我們的流通股的所有權，不知道，或通過行使合理的努力不會知道，我們沒有條件（6），那麼我們將被視為滿足條件（6）。因此，我們已遵守並將繼續遵守這些法規，包括每年向我們股份的大部分持有人要求有關我們股份所有權的信息。根據我們的信任聲明，我們的股東必須迴應這些信息請求。財政部法規要求未能或拒絕遵守要求的股東提交一份聲明，其中包括聯邦所得税申報表，披露其對我們股票的實際所有權和其他信息。
就條件(6)而言，“個人”通常包括自然人、補充失業救濟金計劃、私人基金會或永久保留或專門用於慈善目的的信託的一部分，但不包括合格的養老金計劃或利潤分享信託。因此，非“個人”實體所擁有的房地產投資信託基金股份被視為由身為個人的實體的直接和間接擁有人(如定義所述)擁有，而不是由實體本身擁有。同樣，符合資格的退休金計劃或利潤分享信託所持有的REIT股份，按個別受益人在該計劃或信託中的精算權益比例，視為直接由個別受益人持有。因此，五個或更少的此類信託可以擁有一個實體50%以上的權益，而不會損害該實體作為房地產投資信託基金的納税資格。
IRC規定，如果我們不符合條件（1）至（7），我們不會自動失去作為REITs的納税資格，前提是我們能夠確定這種失敗是由於合理的原因而不是由於故意忽視。每一次這樣的藉口失敗將導致50,000美元的罰款，而不是房地產投資信託基金取消資格。這一救濟規定可適用於適用條件的失敗，即使失敗首次發生在發現失敗的納税年度之前的一年。
我們的全資子公司和我們通過合作伙伴關係進行的投資。除了下文討論的TRS，IRC第856(I)節規定，任何公司，如果其100%的股票由REIT及其被忽略的子公司持有，則是合格的REIT子公司，不應被視為美國聯邦所得税目的的單獨公司。符合資格的REIT附屬公司的資產、負債以及收入、扣除和信貸項目被視為REIT的。我們相信，我們的每一家直接和間接全資子公司，除了下文討論的TRS(以及其股權全部或部分由該等TRSS擁有的實體)，將是IRC第856(I)(2)條所指的合格REIT子公司或非法人實體，在聯邦所得税方面，根據IRC第7701條發佈的財政部法規，該非法人實體不被視為獨立於其所有者，每個此類實體被稱為QRS。因此，在適用本摘要所述的所有REIT資格要求時，我們的QRS的所有資產、負債和收入、扣除和信貸項目均被視為我們的，我們對該QRS的股票和其他證券的投資將被忽略。
我們已經投資並可能在未來通過一個或多個實體投資房地產，這些實體被視為聯邦所得税的合夥企業。如果REITs是合夥企業的合夥人，IRC下的財資法規規定，就下文所述的REITs收入和資產資格要求而言，REITs通常被視為根據各自的資本權益擁有其在合夥企業收入和資產中的比例份額（但就下文所述的10%價值測試而言，REITs在合夥企業資產中的比例份額是基於其在合夥企業發行的股權和特定債務證券中的比例權益）。此外，出於這些目的，REITs手中的合夥企業資產和總收入項目的性質通常保持不變。相比之下，為了滿足下面討論的分配要求，我們必須考慮作為合夥人的我們在合夥企業收入中的份額，該份額是根據IRC第K章中關於合夥人和合夥企業的一般聯邦所得税規則確定的。
子公司REITs。 我們通過子公司間接擁有房地產，我們認為這些子公司符合資格並將繼續符合IRC下的房地產投資信託基金的納税資格，我們未來可能通過一個或多個其他子公司實體投資房地產，這些子公司實體擬符合房地產投資信託基金的納税資格。當子公司有資格作為獨立於其REITs母公司的REITs納税時，該子公司的股份就下文所述的REITs母公司75%資產測試而言是合格的房地產資產。然而，該附屬公司未能單獨滿足本概要所述或其他適用的各種REITs資格要求，（以及未能符合適用的減免規定）通常會導致（a）子公司須繳納上述常規美國企業所得税，及（b）REITs母公司於附屬公司的擁有權（i）不再是符合75%資產測試的合資格房地產資產及（ii）成為5%資產測試的對象，10%投票權測試和10%價值測試，如下所述，通常適用於REITs在除REITs和TRS之外的公司中的所有權。在這種情況下，REITs母公司自身作為REITs的資格和税收可能會受到影響，因為子公司的失敗會波及到REITs母公司，所有這些都將在下面的“資產測試”標題下描述。
我們已與我們的附屬房地產投資信託基金一起提交保護性TRS選舉，我們可能會繼續每年進行此類選舉，除非我們對這些附屬公司的所有權降至10%以下。根據這些保護性TRS選擇，我們認為，如果其中一家子公司出於某種原因不是REITs，那麼該子公司將被視為我們的TRS之一，因此其價值將符合我們下文所述的REITs總資產測試。我們預期會就我們成立或收購的任何其他附屬REITs作出類似的保護性TRS選擇，並可能實施其他保護性安排，以避免在我們任何擬成立的附屬REITs不符合REITs徵税資格的情況下發生REITs的連鎖倒閉，但我們無法確定該等保護性選擇或其他安排是否能有效避免或減輕對我們造成的不利後果。我們不認為保護性TRS選舉會影響我們對下文所述75%和95%總收入測試的合規性，因為我們不認為我們從子公司REITs股票中獲得的收益和股息會危及這些測試的合規性，即使該子公司出於某種原因不是REITs。
應税房地產投資信託基金子公司.作為房地產投資信託基金，我們被允許擁有TRS的任何或全部證券，前提是在每個季度結束時，我們對TRS股票或其他證券的投資不超過我們資產總值的20%。一般來説，TRS是REITs以外的子公司，REITs直接或間接持有其股票，並與該REITs共同選擇被視為TRS。TRS作為一個普通的C公司納税，與任何附屬的REITs分開。我們對TRS中的股票和其他證券的所有權豁免5%資產測試，10%投票測試和10%價值測試，如下所述。
此外，任何公司(REIT和QRS除外)，如果TRS直接或間接擁有已發行證券超過35%的投票權或價值，則TRS自動成為TRS(就此而言，不包括某些“直接債務”證券)。根據以下討論，吾等相信吾等及吾等的每一家TRS已遵守並將繼續遵守在附屬公司TRS選舉計劃生效期間的所有TRS地位的規定，而吾等相信我們日後成立或收購的任何TRS亦同樣如此。
如下文所述，TRSS可以為我們的租户提供服務，而不會取消我們在下文討論的75%毛收入測試或95%毛收入測試下從這些租户那裏獲得的租金。此外，由於我們的TRS是作為獨立於我們的C公司徵税的，它們的資產、負債以及收入、扣除和信貸項目一般不會就本摘要中描述的REIT資格要求的目的歸於我們。因此，我們的TRS通常可能會進行被視為被禁止的交易或如果由我們直接進行將產生不合格收入的活動。
對TRS及其附屬REITs施加限制和制裁，以確保TRS將受到適當水平的聯邦所得税。例如，如果TRS向其關聯REIT支付的利息、租金或其他金額超過與其無關的第三方在公平交易中支付的金額，則REIT通常將被徵收相當於支付的超出部分的100%的消費税。此外，如果與公平交易相比，第三方租户向房地產投資信託基金多付了租金，以換取為所提供的服務少付TRS，而如果REIT沒有就向第三方租户或代表第三方租户提供的服務向TRS提供足夠的補償，則REIT可能要向TRS徵收相當於TRS少補的100%的消費税。如果TRS以至少等於其提供或提供服務的直接成本的150%的税率獲得補償，則適用此消費税的安全港例外。最後，100%消費税也適用於TRS向其附屬REIT提供的服務在與REIT租户的服務無關的情況下的低價。我們不能確定涉及我們的TRS的安排不會導致施加一項或多項此類限制或制裁，但我們不相信我們或我們的TRS正在或將受到這些強加。
收入測試。我們必須每年通過兩次總收入測試，才能保持我們作為房地產投資信託基金的税務資格。首先，我們在每個課税年度的總收入中，至少有75%必須來自與房地產有關的投資，包括《房地產規則》第856(D)條所指的“房地產租金”、房地產按揭或房地產權益的利息及收益、止贖財產的收入及收益、出售或其他處置房地產的收益(包括根據IRC視為不動產的指定附屬個人財產)，或出售或處置其他房地產投資信託基金的股份的股息及收益(但在所有情況下均不包括任何須就禁止交易徵收100%税的收益)。當我們獲得新資本以換取我們的股票或公開發行我們的五年或更長時間的債務工具時，如果我們在收到新資本後一年內收到或應計的可歸因於臨時投資於股票或債務工具的新資本的收入，通常也是75%毛收入測試下的合格收入。其次，我們每個課税年度的總收入中，至少有95%必須包括符合75%總收入標準的收入、其他類型的利息和股息、出售或處置股票或證券的收益，或這些收入的任何組合。我們在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的物業銷售的毛收入，明確和及時確定的特定“對衝交易”的收入和收益，以及來自回購或解除債務的收入在兩個毛收入測試中都不包括在分子和分母中。此外，在一項或兩項總收入測試中，特定的外幣收益將被排除在毛收入之外。
為了符合IRC第856(D)節所指的“不動產租金”，必須符合以下幾項要求：
•收取的租金一般不能以任何人的收入或利潤為基礎，而可以以收入或銷售額的一個或多個固定百分比為基礎。
•如果房地產投資信託基金按投票權或租户的股票價值擁有10%或以上的租金(或租户資產權益或淨利潤的10%或以上，如果租户不是公司)，無論是直接還是在應用歸屬規則後，租金通常都不符合資格。我們一般不打算將物業出租給任何一方，如果該物業的租金不符合“房地產租金”的資格，但10%擁有權規則的適用取決於複雜的歸屬規則和可能超出我們控制的情況。我們的信託聲明一般不允許直接或通過歸屬轉讓或聲稱收購我們的股票，以保持我們作為IRC房地產投資信託基金的納税資格所必需的程度。然而，我們不能肯定這些限制將有效地防止我們作為房地產投資信託基金的税收資格在10%關聯租户規則下受到威脅。此外，我們不能確定我們將能夠監督和執行這些限制，我們的股東也不一定知道根據IRC的歸屬規則歸於他們的我們股票的所有權。
•上述禁止從10%的關聯租户那裏賺取“房地產租金”的規定有一個有限的例外，即租户是TRS。如果一個物業至少90%的租賃空間租給了TRS以外的租户和10%的關聯租户，並且如果TRS就該物業的空間向REIT支付的租金與非關聯租户為該物業的類似空間支付的租金實質上相當，則TRS向REIT支付的符合資格的租金不會因為禁止10%關聯租户的規則而被取消資格。
•為使租金符合資格，房地產投資信託基金一般不得管理物業，或向物業的租户提供或提供服務，除非透過獨立承辦商，而該基金並無收入或透過其其中一個信託基金獲得收入。這一規則有一個例外，允許房地產投資信託基金執行免税組織可以執行的常規管理和租户服務，而不被視為收到IRC第512(B)(3)節所定義的“非相關企業應納税所得額”。此外，只要不允許的租户服務的價值不超過物業總收入的1%，向租户提供的非常規服務的最低數額不會取消收入作為“不動產租金”的資格。
•如果與不動產租賃有關的個人財產的租金是根據租約收到的全部租金的15%或更少，則屬於個人財產的租金將符合資格為“不動產租金”；如果超過這個15%的門檻，則屬於個人財產的租金將不符合這種資格。被視為屬於個人財產的租金收入部分是根據個人財產的公平市價與租賃的不動產和個人財產的總公平市價的比率確定的。
•此外，“不動產租金”包括我們就同一地理區域內可比不動產的租金而慣常提供的服務所收取的費用，以及我們就TRS提供的服務所收取的費用(如未另行説明)。房地產投資信託基金收到的非地理習慣服務的費用是否包括在“房地產租金”中，美國國税局在公佈的權威機構中沒有明確説明；然而，我們的律師Sullivan&Worcester LLP認為，儘管這件事並不是毫無疑問的，但“房地產租金”也包括當我們的TRS提供的服務單獨聲明費用時我們收到的費用，即使服務不是地理習慣的。因此，我們預計，來自TRS提供的服務的任何收入，無論收費是否單獨説明，都將符合“房地產租金”的資格，因為服務將滿足地理習慣標準，因為服務將由TRS提供，或出於這兩個原因。
我們相信，根據IRC第856條的規定，我們所有或幾乎所有的租金和相關服務費都符合並將繼續符合“不動產租金”的規定。
如果沒有IRC第856(E)條的“止贖財產”規則，房地產投資信託基金從物業獲得的活躍的、非租金的毛收入將不符合75%和95%的毛收入測試標準。但作為喪失抵押品贖回權的房產，來自該房產的活躍的、非租金的毛收入將如此符合條件。喪失抵押品贖回權的財產一般是任何不動產，包括不動產上的利益，以及這種不動產附帶的任何個人財產：
•由於房地產投資信託基金在喪失抵押品贖回權時對該財產出價，或在該財產發生違約或即將對該財產的租賃違約或該財產所擔保的債務發生後，通過協議或法律程序將該財產的所有權或佔有權變為所有權或佔有權而獲得的；
•房地產投資信託基金獲得的任何相關貸款是在違約不迫在眉睫或預期不會發生的情況下獲得的；以及
•為此，房地產投資信託基金適當地選擇將該財產視為喪失抵押品贖回權的財產。
根據IRC第857(B)(4)條的止贖財產所得税規則，房地產投資信託基金在出售作為庫存持有的止贖財產或主要用於向客户銷售止贖財產時確認的任何收益，加上從止贖財產獲得的任何收入，如果沒有止贖財產處理，則不符合75%毛收入測試條件，減去與這些收入項的生產直接相關的費用，將按最高的常規企業所得税税率繳納聯邦所得税。因此，如果房地產投資信託基金應該租賃止贖財產，以換取如上所述的“房地產租金”，那麼租金收入就不需要繳納止贖財產所得税。
財產通常在房地產投資信託基金收購財產的納税年度之後的第三個納税年度結束時不再是止贖財產，如果從美國國税局獲得延期，則不再是止贖財產。然而，這一寬限期終止，止贖財產在第一天不再是止贖財產：
•就該物業訂立租約，而該物業按其條款將產生不符合75%毛收入審查(不包括喪失抵押品贖回權的物業的收入)的收入，或根據該日或之後訂立的租約，房地產投資信託基金直接或間接收取或應計75%毛收入審查下的任何不符合資格的收入；
•在該物業上進行任何建造，但如某建築物或任何其他改善工程在違約迫在眉睫前已完成超過10%，則不在此限，亦不包括特別豁免的贍養費或延遲保養；或
•這是在房地產投資信託基金收購該財產之日起90天以上，該財產用於房地產投資信託基金經營的行業或業務，但通過房地產投資信託基金本身並不從中獲得或收取任何收入或TRS的獨立承辦商除外。
除出售喪失抵押品贖回權的財產外，我們在出售作為庫存持有的財產或在正常交易或業務過程中主要為出售給客户而持有的其他財產而實現的任何收益，統稱為交易商收益，可能被視為來自被禁止交易的收入，應按100%的税率徵收懲罰性税。100%的税不適用於通過TRS持有的出售財產的收益，儘管此類收入將在TRS手中按正常的企業所得税税率納税；因此，我們可能會在交易中使用TRS，否則我們可能會確認交易商收益。財產是作為存貨持有還是主要在貿易或業務的正常過程中出售給客户，這是一個事實問題，取決於圍繞每一筆特定交易的所有事實和情況。IRC第857(B)(6)(C)和(E)條規定，持有至少兩年並滿足特定額外要求的房地產的有限銷售不會被視為被禁止的交易。然而，對安全港的遵守在實踐中並不總是可以實現的。我們試圖組織我們的活動，以避免被禁止的交易，或以其他方式通過TRSS進行此類活動；但是，我們不能確定美國國税局是否可能成功地斷言，我們對任何特定交易都要繳納100%的懲罰性税。應繳納100%罰金税的收益不包括在75%和95%的毛收入測試中，而不是交易商收益或因避風港而免除100%罰金税的房地產收益被視為符合75%和95%毛收入測試的資格毛收入。
我們相信，我們已經確認或將確認的與我們的資產處置和其他交易相關的任何收益，包括通過任何合夥企業，通常都將被視為符合75%和95%毛收入測試的收入，不會是交易商收益，也不會受到100%的懲罰性税收的約束。這是因為我們的總體意圖是：(A)擁有我們的投資資產(包括通過合資企業)，以期獲得長期收入和資本增值；(B)從事開發、擁有、租賃和管理我們現有物業的業務，以及收購、開發、擁有、租賃和管理新物業；以及(C)偶爾處置我們的資產，以符合我們的長期投資目標。
如果我們在任何課税年度未能達到75%毛收入測試或95%毛收入測試中的一項或兩項，我們仍有資格在該年度作為房地產投資信託基金納税，前提是我們滿足以下要求：(A)我們未能達到測試標準是由於合理的原因，而不是由於故意疏忽；以及(B)在我們發現不合格後，我們提交了一個附表，描述我們在該納税年度75%毛收入測試或95%毛收入測試中包括的每個項目。即使這一減免條款確實適用，我們也要對未能通過75%毛收入測試的金額或未通過95%毛收入測試的金額中較大的部分徵收100%的税，並進行調整，乘以旨在反映我們在納税年度的盈利能力的部分。這一救濟規定可適用於未通過適用的收入審查，即使該未通過首次發生在發現該未通過的納税年度的前一年。
基於上述討論，我們相信我們已經並將繼續滿足上文概述的75%和95%的毛收入測試，從我們作為REIT的第一個納税年度開始。
資產測試。在每個課税年度的每個日曆季度結束時，我們還必須滿足以下資產百分比測試，才有資格作為聯邦所得税的REIT徵税：
•本公司總資產價值的至少75%必須包括“房地產資產”，其定義為不動產(包括不動產權益和不動產抵押權益或不動產權益)、附屬個人財產(根據上述規則將該等個人財產的租金視為不動產租金)、現金和現金項目、其他REITs的股份、IRC第562(C)(2)節定義的“公開發售的REITs”發行的債務工具、政府證券和臨時新資本投資(即，吾等持有的任何股票或債務工具，可歸因於吾等收到的任何款項(A)交換吾等的股份或(B)公開發售吾等的五年期或更長期的債務工具，但在每種情況下，只限於吾等收到新資本後的一年期間)。
•不超過我們總資產價值的25%可能由證券代表，但那些在前面75%資產測試中被有利計入的證券除外。
•在上述25%資產類別的投資中，我們擁有的任何一個非REIT發行人的證券價值不得超過我們總資產價值的5%。此外，我們不得擁有任何一家非房地產投資信託基金髮行人的已發行證券超過10%的投票權或價值，除非該等證券是“直接債務”證券或以下討論的其他例外情況。我們的股票和其他證券在TRS中不受這5%和10%的資產測試。
•我們總資產價值的不超過20%可由我們TRS的股票或其他證券代表。
•我們總資產的不超過25%可由IRC第856(C)(5)(L)(Ii)條所界定的“非合格公開發售房地產投資信託基金債務工具”代表。
我們的律師Sullivan&Worcester LLP認為，儘管此事不容置疑，但就上述REIT資產測試而言，我們對我們TRS的股權或債務的投資，在符合新資本臨時投資資格的範圍內，將被視為房地產資產，而不是證券。
上述REIT資產測試必須在每個納税年度的每個日曆季度結束時作為REIT滿足。當房地產投資信託基金在任何季度結束時符合資產審查標準後，它不會純粹因為其資產價值的波動而在隨後的任何季度失去作為房地產投資信託基金的納税資格。對於像我們這樣定期收購符合條件和不符合條件的REIT資產的REIT來説，這一祖父式規則的好處可能是有限的。如果由於在一個季度內收購證券或其他財產而導致未能滿足上述資產測試，則可以在該季度結束後30天內通過處置足夠的不符合條件的資產來糾正該失敗。
此外，如果我們在任何季度結束時未能通過5%的資產測試、10%的投票測試或10%的價值測試，而我們沒有在該季度結束後30天內糾正此類失敗，則如果(A)失敗是極小的，以及(B)在我們確定失敗的季度的最後一天後的六個月內，我們要麼處置導致失敗的資產，要麼滿足5%的資產測試、10%的投票測試和10%的價值測試，則該失敗將被原諒。就本救濟條款而言，如果導致破產的資產價值不超過(A)相關季度末我們資產總價值的1%或(B)10,000,000美元中的較小者，則破產將是最低限度的。如果我們的失敗不是最低限度的，或者如果違反了任何其他REIT資產測試，如果(A)我們向美國國税局提供了導致失敗的每項資產的描述，(B)失敗是由於合理原因而不是故意疏忽，(C)我們繳納的税款等於(1)至50,000美元或(2)在失敗期間對導致失敗的資產產生的淨收入徵收的最高常規企業所得税税率，則我們仍有資格作為REIT納税。及(D)於吾等發現倒閉的季度的最後一天後六個月內，吾等處置導致倒閉的資產或以其他方式滿足所有REIT資產測試。這些救濟規定可適用於適用的資產測試失敗，即使該失敗首次發生在發現該失敗的納税年度之前的一年。
IRC還為10%的價值測試提供了一個例外證券安全港，其中包括(A)“直接債務”證券，(B)指定的租賃協議，其中將在隨後幾年支付，(C)任何義務支付“房地產租金”，(D)由政府實體發行的證券，而不完全或部分依賴非政府實體的利潤或付款，以及(E)由另一家房地產投資信託基金髮行的任何證券。此外，為聯邦所得税目的而被歸類為合夥企業的實體發行的任何債務工具，如果至少有75%的合夥企業總收入(不包括被禁止交易的收入)是符合75%總收益檢驗標準的收入，則不會被視為10%價值檢驗中的證券。
我們已經並將繼續保存我們的資產價值記錄，以證明我們符合上述資產測試的要求，並打算採取可能需要的行動，在任何季度結束後30天內或上述六個月內糾正任何未能滿足測試要求的情況。
基於上述討論，我們相信，我們已經並將繼續滿足上文概述的REIT資產測試，從我們作為REIT的第一個應納税年度開始。
年度分配要求。為了符合IRC規定的房地產投資信託基金的納税資格，我們必須每年向我們的股東分配不同於資本利得股息的股息，其金額至少等於以下金額的超額：
(1)我們的“房地產投資信託應税收入”的90%和我們税後淨收入的90%的總和，如果有的話，來自止贖收到的財產，超過
(2)我們的非現金收入(例如，估算的租金收入或無意中未能符合同類交易所資格的交易收入)超過我們的“房地產投資信託應納税所得額”的5%。
為此，我們的“房地產投資信託應納税所得額”是根據IRC第857節的定義計算的，不考慮所支付的股息扣減和我們的淨資本利得，通常將通過我們支付的特定公司級所得税(例如，對內置收益或喪失抵押品贖回權的財產收入的税收)進行扣減。
除特定的例外情況外，IRC通常將可適當分配給貿易或企業的債務所支付或應計的淨利息支出的扣除額限制在“調整後的應税收入”的30%以內。超過限額的任何扣除都將結轉，並可在下一年使用，但受當年30%的限額限制。只要納税人作出選擇(這是不可撤銷的)，淨利息支出扣除的限制不適用於IRC第469(C)(7)(C)條所指的涉及房地產開發、重建、建築、重建、收購、轉換、租賃、運營、管理、租賃或經紀的貿易或業務。財政部條例規定，房地產交易或業務包括由房地產投資信託基金進行的交易或業務。我們已選擇被視為房地產交易或企業，因此預計上述利息扣除限制不適用於我們或我們的“房地產投資信託應納税所得額”的計算。
分配必須在與其相關的納税年度支付，如果在我們及時提交較早納税年度的聯邦所得税申報單之前申報，並且如果在申報後第一次定期分配付款或之前支付，則必須在下一個納税年度支付。如果股息是在10月、11月或12月向登記在冊的股東宣佈的，並在隨後的1月份支付，那麼為了聯邦所得税的目的，這種股息將被視為在上一納税年度的12月31日支付和收到，但以任何未分配的收益和利潤為限。
如果房地產投資信託基金證實其由於先前為滿足下文討論的4%消費税的要求而進行的分配而未能滿足90%的分配要求，則美國國税局可免除90%的分配要求。在一定程度上，如果我們沒有分配我們所有的淨資本收益和所有調整後的“房地產投資信託應納税所得額”，我們將按未分配金額的正常企業所得税税率繳納聯邦所得税。此外，如果我們未能在一個日曆年度內將前一個日曆年度的普通收入的85%和資本利得淨收入的95%加上上一個日曆年度被視為已分配的金額的超額部分(如果有)支付給我們的股東，則我們將被徵收4%的不可抵扣消費税。為此，任何日曆年的“合計所需分配”一詞是指該日曆年的應納税所得額的總和，不考慮所支付股息的扣除和以前年度未被視為已根據該規定進行分配的所有金額。我們將被視為有足夠的收入和利潤，將我們的任何分配視為股息，最高可達所需分配的金額，以避免徵收4%的消費税。
如果我們沒有足夠的現金或其他流動資產來滿足我們的分派要求，或者如果我們這樣選擇，我們可能會發現有必要或適宜安排新的債務或股權融資，為所需的分派提供資金，以保持我們作為房地產投資信託基金的納税資格。我們不能確定是否會以優惠的條件為這些目的提供資金，或者根本不能。
我們或許能夠通過在晚些時候向股東支付“不足股息”來糾正任何一年未能支付足夠股息的情況。這些不足的股息可能會包括在我們對上一年支付的股息的扣除中，但我們將因延遲分配而收取利息費用。雖然就我們的房地產投資信託基金的分派要求及我們已支付的股息扣除而言，不足股息的支付將適用於上一年度，但它將被視為在支付該股息的當年向收到該股息的股東進行的額外分配。
除了上述其他分配要求外，為了保持我們作為房地產投資信託基金的納税資格，我們必須及時分配我們從被收購公司繼承的所有C公司收益和利潤，如下所述。
我們可以選擇保留而不是分配部分或全部淨資本收益，併為這些收益繳納所得税。此外，如果我們通過及時指定給我們的股東來做出這樣的選擇，我們的股東將把他們在這種未分配資本收益中的比例份額計入他們的應納税所得額，他們將因我們為此支付的他們在聯邦企業所得税中的份額而獲得相應的抵免。然後，我們的股東將通過(A)我們指定的資本利得股息金額和他們的應納税所得額之間的差額，以及(B)我們代表他們就該資本利得支付的税款之間的差額，增加其股票的調整税基。
收購C公司
我們未來可能會進行收購C公司所有流通股的交易。在這些收購後，除非我們做出適用的TRS選擇，否則我們被收購的每個實體及其各種全資擁有的公司和非公司子公司將成為我們的QRS。因此，在該等收購後，就上述各項REIT資格測試而言，被收購及隨後被撇除實體的所有資產、負債及收入、扣除及信貸項目將被視為我們的資產、負債及收入、扣除及信貸項目。此外，我們通常將被視為被收購(然後被忽略)實體的聯邦所得税屬性的繼承者，例如這些實體的(A)其資產和折舊計劃中的調整税基；以及(B)用於聯邦所得税目的的收益和利潤(如果有的話)。這些屬性的結轉產生了REIT的影響，如內置的利得税敞口和額外的分配要求，如下所述。然而，當我們根據IRC第338(G)條就我們收購的公司進行選擇時，我們通常不會受到關於在該選擇之前存在的屬性的此類屬性結轉的約束。
從C公司獲得的內在收益。儘管我們具備房地產投資信託基金的資格和納税資格，但在特定情況下，如果我們收購一項房地產投資信託基金資產，而我們在該資產上的調整税基是參考C公司擁有的該資產的調整税基確定的，則我們可能需要繳納企業所得税。例如，如果我們直接或間接地從該C公司獲得該資產的結轉税基，並且如果我們在該資產不再由該C公司擁有之日起的五年期間內出售該資產，則我們可能需要對C公司擁有該資產的最後一天存在的全部或部分固有收益繳納聯邦所得税。如果我們在一個納税年度的收入和收益需要繳納固有的利得税，扣除為這些收入和收益支付的與該納税年度相關的任何税款，我們在下一年度支付的應税股息有可能有資格按以下標題“--應納税美國股東的税收”中所述的“合格股息”優惠税率向非公司美國股東徵税。如果出售資產會導致產生重大的內置所得税負債，我們一般預計不會出售資產；但如果我們確實出售了可能與內置利得税敞口相關的資產，那麼我們預計將在我們的財務報表中為相關税收負債做適當的撥備。
收益和利潤。在公司收購後，我們通常必須在交易發生的納税年度結束前分配所有C公司的收益和在該交易中繼承的利潤，以保持我們作為房地產投資信託基金的納税資格。然而，如果我們未能做到這一點，救濟條款將允許我們保持作為房地產投資信託基金的徵税資格，前提是我們分配任何後來發現的C公司收益和利潤，並就延遲分配期支付利息費用。一般來説，我們繼承的C公司收益和利潤是根據優先權規則特別分配給導致繼承的事件發生後最早可能的分配，只有在那時，我們的應税年度的收益和利潤在我們的分配中分配到尚未根據優先權規則被視為C公司收益和利潤的分配的程度。這些C公司收益和利潤的分配有可能有資格按“合格股息”的優惠税率向非公司美國股東徵税，如下文標題“-應税美國股東的税收”所述。
我們對MNR的收購
2022年第一季度，我們在一筆交易中收購了MNR，這筆交易旨在被視為聯邦所得税目的的資產出售。我們認為，MNR在我們收購之日之前，有資格作為房地產投資信託基金納税。作為此次收購的結果，我們的一家合資企業通常要為MNR的未繳税款負責，包括罰款和利息(如果有的話)。如果MNR被認為在我們收購之日之前已經失去了作為REIT的納税資格，並且沒有任何救濟，我們或我們的合資企業之一將面臨以下税收後果：
a.作為MNR的繼承人，繼承MNR的任何企業所得税義務，包括罰款和利息；
b.對我們收購MNR時存在的每一項MNR資產的內在收益徵税，如果此類資產是在我們收購MNR之日之後的五年內處置的；以及
c.被要求通過特別分配和/或採用適用的虧空股息程序(包括向美國國税局支付利息)，抵銷MNR在不符合REIT納税資格的應税期間積累的任何收入和利潤。
目前尚不清楚通常可用於補救REIT合規故障的IRC條款是否可用於我們或我們的一家合資企業作為任何確定MNR不符合REIT納税資格的繼任者。如果在我們收購MNR之前或包括收購MNR之前的適用期間，我們可以獲得補救條款來解決MNR的REIT資格和税收問題，我們可能會產生與補救相關的大量現金支出，可能包括(A)向股東支付必需的分派款項和向美國國税局支付相關利息，以及(B)向美國國税局以及州和地方税務機關支付税款和利息。MNR未能獲得REIT的税務資格，以及我們為補救此類失敗所做的努力，可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。
租賃的折舊和聯邦所得税處理
我們資產中的初始税基通常是我們的收購成本。我們一般會在40年內對應計提折舊的不動產進行直線折舊，並在適用的較短時期內對個人財產進行折舊。對於我們通過免税或結轉基礎收購獲得的物業，或者是成本分離分析的對象，這些折舊表和我們的初始税基可能會有所不同。
只有當我們被視為財產的所有者時，我們才有權從我們的財產中扣除折舊。這意味着，出於美國聯邦所得税的目的，我們物業的租賃必須被歸類為真正的租賃，而不是作為銷售或融資安排，我們相信情況就是如此。
分配給我們的股東
如上所述，我們希望不時地向我們的股東進行分配。這些分配可以包括現金分配、財產實物分配以及資本市場活動產生的推定或推定分配。我們分配的美國聯邦所得税待遇將根據接受股東的狀況而有所不同，以下標題“-應税美國股東的税收”、“-免税美國股東的税收”和“非美國股東的税收”中有更全面的描述。
IRC第302條僅將以現金贖回我們的股票視為根據IRC第301條進行的分配，因此應按我們現有的當期或累積收益和利潤作為股息徵税，除非贖回滿足IRC第302(B)條規定的測試之一，該測試允許將贖回視為出售或交換股票。只有在以下情況下，現金贖回才會被視為出售或交換：(A)相對於放棄的股東在我們的所有權而言，這是“大大不成比例的”；(B)導致放棄的股東在我們的全部股份權益“完全終止”；或(C)對於放棄的股東來説，“本質上不等同於股息”，所有這些都符合IRC第302(B)條的含義。在確定是否符合上述任何一項測試時，股東一般必須考慮由於IRC規定的推定所有權規則而被視為由該股東擁有的股份，以及該股東實際擁有的股份。此外，如果贖回在上述測試下被視為分配，則贖回股份中的股東税基通常將轉移到股東在我們的剩餘股份(如果有)，如果該股東沒有持有我們的其他股份，該税基通常可能會轉讓給相關人士或可能完全失去。由於確定股東是否符合IRC第302(B)節的任何測試取決於贖回我們股票時的事實和情況，我們敦促您諮詢您自己的税務顧問，以確定任何贖回的特定税收待遇。
對應税美國股東的徵税
對於非公司美國股東，只要他們的調整後總收入不超過適用的門檻，長期資本利得和大多數公司股息的最高聯邦所得税税率通常為15%。對於調整後總收入超過適用門檻的非公司美國股東，長期資本利得和大多數公司股息的最高聯邦所得税税率通常為20%。然而，由於我們對分配給股東的“房地產投資信託應税收入”部分一般不繳納聯邦所得税，我們股票上的股息通常沒有資格享受這些優惠税率，除了C公司收益和利潤的任何分配以及徵税的內置收益項目可能有資格享受這些優惠税率。因此，我們的普通股息通常按適用於普通收入的較高聯邦所得税税率徵税(受制於通過IRC第199A節的無支出扣除機制適用於合格REIT股息的較低有效税率，該機制通常適用於滿足2026年前納税年度指定持有期要求的非公司美國股東)。總而言之，針對長期資本利得和合格股息的聯邦所得税優惠税率一般適用於：
(1)長期資本利得，如有，在處置我們的股份時確認；
(2)我們的分配被指定為長期資本利得股息(可歸因於房地產折舊重新獲得的範圍除外，在這種情況下，分配應繳納最高25%的聯邦所得税税率)；
(3)我們從TRSS等公司獲得的可歸因於股息收入的股息；
(4)我們的股息來自我們從C公司繼承的收益和利潤；以及
(5)我們的股息，在一定程度上可歸因於我們已支付聯邦公司所得税(如喪失抵押品贖回權的財產收入或內置收益的税收)的收入，扣除相應的公司所得税。
只要我們有資格作為REIT納税，我們一般不指定為資本利得股息的對我們美國股東的分配將在我們現有的當期或累計收益和利潤範圍內被視為普通收入股息(受制於通過IRC第199A節的無支出扣除機制適用於合格REIT股息的較低有效税率，該機制通常適用於我們的非法人美國股東，且滿足2026年前納税年度的指定持有期要求)。從我們當前或累積的收益和利潤中獲得的分配，如我們適當地指定為資本利得股息，一般將作為長期資本利得徵税，如下所述，只要它們不超過我們在該納税年度的實際資本利得淨額。然而，根據IRC第291條，公司股東可能被要求將任何資本利得股息的高達20%視為普通收入。
如果在任何課税年度，我們為我們的股東指定資本利得股息，那麼我們指定的資本利得股息的一部分將按百分比分配給特定類別股票的持有人，該百分比等於該年度向該類別股票持有人支付或提供的總股息金額與該年度向我們所有已發行股票類別的持有人支付或提供的總股息的比率。同樣，我們將指定任何股息中將按優惠最高税率(包括任何合格股息收入和任何可歸因於房地產折舊重新獲得的資本收益，適用最高25%的聯邦所得税税率)向非公司美國股東徵税的部分，以便這些指定將在我們所有已發行類別的股票中按比例分配。
我們可能會選擇保留並支付部分或全部淨資本收益的所得税。此外，如果我們通過及時向我們的股東作出指定來選擇：
(1)我們的每一位美國股東將按其在我們保留的淨資本利得中的指定比例份額徵税，就像該金額已分配並指定為資本利得股息一樣；
(2)我們的每一位美國股東將獲得一筆抵免或退款，用於支付我們繳納的税款中的指定比例份額；
(3)我們的每一位美國股東將增加其在我們股票中的調整基數，超出其在這些留存淨資本利得中的比例份額，超過我們支付的美國股東比例份額的税款；以及
(4)出於聯邦所得税的目的，我們和我們的公司股東都將對我們各自的收入和利潤進行相應的調整。
超過我們當前或累積收益和利潤的分配將不會對美國股東徵税，只要它們不超過股東在我們股票中的調整後税基，但會降低股東在此類股票中的基數。如果這些額外分配超過美國股東在這類股票中的調整基礎，它們將作為資本收益計入收入，長期收益通常按優惠的最高税率向非公司美國股東徵税。任何美國股東不得在其聯邦所得税申報單上包括我們的任何淨運營虧損或任何資本虧損。此外，我們的任何部分股息都沒有資格為公司股東扣除收到的股息。
如果股息是在10月、11月或12月向登記在冊的股東宣佈的，並在隨後的1月份支付，那麼為了聯邦所得税的目的，股息將被視為在上一納税年度的12月31日支付和收到。
美國股東一般會確認收益或虧損等於我們出售或交換的股票中實現的金額與股東調整後的基礎之間的差額。這一收益或損失將是資本收益或損失，如果股東在我們股票中的持有期超過一年，將是長期資本收益或損失。此外，出售或交換我們所持股份不超過六個月的任何損失，一般將被視為長期資本損失，範圍是我們在持有期間為該等股票支付的任何長期資本利得股息。
屬於個人、遺產或信託基金的美國股東一般需要為其淨投資收入(包括我們股票的股息(不考慮IRC第199A條允許的任何扣減)和出售或以其他方式處置我們股票的收益)繳納3.8%的聯邦醫療保險税，如果是遺產和信託基金，則其未分配的淨投資收入在每種情況下的調整後總收入都超過了適用的門檻。美國股東被敦促就3.8%的聯邦醫療保險税的適用問題諮詢他們的税務顧問。
如果美國股東在處置我們的股份時確認損失金額超過規定的閾值，則可能適用財政部法規中涉及“可報告交易”的規定，從而要求向IRS單獨披露產生損失的交易。財政部的這些規定非常寬泛，適用於許多日常和簡單的交易。可報告交易目前包括，除其他事項外，出售或交換我們的股份導致的税收損失超過（a）任何一年1000萬美元或在規定的納税年度組合中2000萬美元（如果我們的股份由C公司或僅由C公司合夥人持有）或（b）任何一年200萬美元或$400萬美元，在規定的納税年度組合的情況下，我們的股票由任何其他合夥企業或S公司，信託或個人持有，包括通過實體轉移到個人的損失。納税人通過提交IRS 8886表格及其聯邦所得税申報表來披露應報告的交易，並且在提交的第一年，必須將8886表格的副本發送給IRS的避税分析辦公室。對自然人而言，不披露須申報交易的年度最高罰款一般為10，000美元，對任何其他情況則為50，000美元。
非公司美國股東借入資金以資助其收購我們的股份，可能會受到債務利息扣除額的限制。根據《税務條例》第163（d）條，就因購買或持有作投資用途的財產而招致或繼續招致的債務而支付或應計的利息，一般只可扣除投資者的淨投資收入。美國股東的淨投資收入將包括從我們收到的普通收入股息分配，只有在股東做出適當選擇的情況下，才包括從我們收到的資本利得股息分配和合格股息;但是，被視為股東基礎的免税回報的分配將不計入淨投資收入的計算。
對免税美國股東的徵税
管理免税實體的聯邦所得税的規則很複雜，以下討論僅旨在概述與此類投資者相關的我們股票投資的重要考慮因素。如果您是免税股東，我們敦促您諮詢自己的税務顧問，以確定聯邦、州、地方和外國税法的影響，包括任何納税申報和其他報告要求，關於您收購或投資我們的股份。
我們預計，作為免税養老金計劃、個人退休賬户或其他符合條件的免税實體的股東，以及收到（a）我們的分配或（b）出售我們股票的收益的股東，不應將此類金額視為UBTI，前提是在每種情況下（x）股東沒有以IRC定義的“收購債務”為其收購我們的股票提供資金，（y）該等股份並無以其他方式用於免税實體的不相關交易或業務，及（z）與我們目前的意圖一致，我們並無持有房地產抵押貸款投資渠道的剩餘權益或以其他方式持有抵押貸款資產或進行產生“超額包含”收入的抵押貸款證券化活動。
對非美國股東的徵税
管理非美國股東的美國聯邦所得税的規則很複雜，以下討論僅旨在概述與此類投資者相關的我們股票投資的重要考慮因素。如果您是非美國股東，我們敦促您諮詢自己的税務顧問，以確定美國聯邦、州、地方和外國税法的影響，包括任何納税申報和其他報告要求，關於您收購或投資我們的股份。
我們預計，非美國股東收到的（a）來自我們的分配，以及（b）來自出售我們股票的收益，將不會被視為與美國貿易或業務有效相關的收入，因此非美國股東將不會受到通常更高的聯邦税和預扣税率的影響，分支機構利得税以及適用於與美國貿易或業務有效相關的收入的增加的報告和申報要求。這一預期和下面的一些決定是基於我們的股票在美國國家證券交易所上市，如納斯達克股票市場有限責任公司或納斯達克。我們的每一類股票都已在美國國家證券交易所上市;然而，我們無法確定我們的股票在未來的納税年度將繼續如此上市，或者我們未來可能發行的任何類別的股票將如此上市。
分配。我們對非美國股東的分配不被指定為資本利得股息，將被視為普通收入股息，只要它是從我們當前或累積的收益和利潤中產生的。這種類型的分配通常將按30%的税率繳納美國聯邦所得税和預扣税，或者如果非美國股東已按照美國國税局規定的方式向適用的扣繳義務人證明瞭其根據税收條約享有的福利，則税率較低。由於我們在納税年度結束前不能確定我們當前和累積的收益和利潤，通常將對我們向非美國股東進行且未指定為資本利得股息的任何分配的總金額徵收30%的法定税率或適用的較低條約税率的預扣。儘管有可能對超過我們當前和累積的收益和利潤的分配進行預扣，但只要不超過非美國股東在我們股票中的調整基數，這些分配的多餘部分就是免税資本回報，而且資本的非徵税回報將減少這些股票的調整基數。如果超過我們當前和累積收益和利潤的分派超過非美國股東在我們股票中的調整基礎，則只有在非美國股東因出售或交換這些股票而獲得的任何收益不太可能被徵税的情況下，這些分派才會產生美國聯邦所得税責任，正如下文標題“處置我們的股票”中所討論的那樣。非美國股東可以要求美國國税局退還超過該股東在我們當前和累計收益和利潤中的可分配份額的分配給它的預扣金額。
只要我們的一類股票在美國國家證券交易所上市，我們就這些股票向非美國股東宣佈和支付的資本收益股息，以及因我們出售或交換IRC第897節或USRPI所指的“美國不動產權益”而向此類非美國股東支付的股息，這些股息將不會被預扣，就好像這些金額實際上與美國貿易或業務有關一樣，並且非美國股東將不需要就這些股息提交美國聯邦所得税申報表或支付分支機構利得税。相反，該等股息一般將被視為普通股息，並須按上述方式預扣。
税收協定可能會減少對我們的分配的預扣義務。然而，根據一些條約，適用於美國公司普通收入股息的低於30%的税率可能不適用於房地產投資信託基金的普通收入股息，或者只有在房地產投資信託基金滿足特定的附加條件時才適用。非美國股東通常必須使用適用的美國國税局表格W-8或基本上類似的表格來申請税收條約福利。如果因分配給非美國股東而預扣的税款超過了該股東與分配有關的美國聯邦所得税義務，非美國股東可以向美國國税局申請退還超出的部分。財政部條例還規定了特殊規則，以確定為了確定税收條約的適用性，我們對作為實體的非美國股東的分配是否應被視為支付給該實體或在該實體中擁有權益的人，以及該實體或其所有者是否有權根據該税收條約享受利益。
如果與我們的預期相反，我們的一類股票沒有在美國國家證券交易所上市，並且我們對這些股票進行了分配，這些股票可歸因於出售或交換USRPI的收益，那麼持有這些股票的非美國股東將被徵税，就像該分配實際上與該非美國股東在美國進行的交易或業務有關一樣。此外，適用的扣繳義務人將被要求扣留對此類非美國股東的分配，並將任何被指定或可能被指定為資本利得股息的分配的最高金額的21%匯給美國國税局。在分配方面，非美國股東一般也將受到與美國股東相同的待遇(對於非居民外國人，受任何適用的替代最低税和特殊替代最低税的約束)，將受到繁瑣的美國聯邦所得税申報要求的約束，如果是非美國股東，可能需要根據IRC第884條就這些金額繳納高達30%的分支機構利潤税(或更低的適用税收條約税率)。
儘管法律對這一問題並不完全明確，但似乎我們指定為非美國股東持有的股票的未分配資本收益的金額通常應與我們實際分配資本利得股息的方式相同。根據這種方法，非美國股東將能夠抵銷其由此產生的美國聯邦所得税債務，我們為被視為分配給非美國股東的未分配資本利得支付的税款的比例份額，並從美國國税局獲得退款，其比例份額的美國國税局支付的税款將超過非美國股東在此類被視為分配的實際美國聯邦所得税義務。如果我們將淨資本收益的任何部分指定為未分配資本收益，非美國股東應就此類未分配資本收益的徵税問題諮詢其税務顧問。
出售我們的股份。如果正如預期的那樣，我們的股票不是USRPI，那麼非美國股東從出售這些股票中獲得的收益通常不需要繳納美國聯邦所得税或扣繳。我們預計我們的股票不會是USRPI，因為以下一項或兩項豁免將始終可用。
首先，只要我們的一類股票在美國國家證券交易所上市，非美國股東從出售這些股票中獲得的收益就不會像出售USRPI一樣繳納美國聯邦所得税。其次，如果我們是“國內控制的”房地產投資信託基金，我們的股票將不會構成美國房地產投資信託基金。在對IRC第897(H)(4)(E)節所述的關於我們股票所有權的特定推定後，如果在過去五年中，我們的股票價值(包括我們可能發行的任何未來類別的股票)的50%以下由非美國股東直接或間接持有，我們將成為“國內控制的”REIT。為此，我們相信法定所有權推定適用於確認我們作為“國內控制的”房地產投資信託基金的地位。因此，我們相信，我們現在是，也將繼續是“國內控制的”房地產投資信託基金。
如果與我們的預期相反，出售我們股票的收益需要繳納美國聯邦所得税(例如，因為當時沒有上述兩項豁免，即我們的股票類別當時沒有在美國國家證券交易所上市，我們也不是“國內控制的”房地產投資信託基金)，那麼(A)非美國股東在其收益方面通常將受到與美國股東相同的待遇(對於非居民外國人，受任何適用的替代最低税和特別替代最低税的約束)，(B)非美國股東還將受到繁瑣的美國聯邦所得税申報要求的約束，以及(C)從非美國股東手中購買我們這類股票的人可能被要求扣留支付給非美國股東的購買價的15%，並將扣留的金額匯給美國國税局。
信息報告、備份預扣和外國賬户預扣
在下文討論的情況下，信息報告、備份扣留和外國賬户扣留可能適用於支付給我們股東的分配或收益。如果股東受到備用或其他美國聯邦所得税預扣，則適用的扣繳義務人將被要求就被視為或推定的分配或實物分配扣繳適當的金額，即使沒有足夠的現金來履行預扣義務。為了履行這一扣繳義務，適用的扣繳義務人可以通過將股東本來會收到或擁有的財產的足夠部分減為現金匯給美國國税局，來收取所需扣繳的美國聯邦所得税金額，股東可以承擔這一扣繳程序的經紀費用或其他費用。
在備用預扣下預扣的金額通常不是附加税，可以由美國國税局退還或從股東的聯邦所得税債務中扣除，前提是這些股東及時向美國國税局申請退款或抵免。美國股東在收到我們股票的分配或出售、交換、贖回、報廢或其他處置我們股票的收益時，可能會受到備用扣留的約束，除非美國股東在偽證處罰下正確簽署或以前正確簽署了美國國税局W-9表格或基本上類似的表格，該表格：
•提供美國股東的正確納税人識別碼；
•證明美國股東免於備用預扣，因為(A)它屬於列舉的豁免類別，(B)它沒有被美國國税局通知它受到備用預扣的限制，或者(C)它已經被國税局通知它不再受到備用預扣的限制；以及
•證明其為美國公民或其他美國人。
如果美國股東沒有提供也沒有在美國國税局W-9表格或基本上類似的表格上提供正確的納税人識別碼和適當的證明，它可能會受到美國國税局的處罰，適用的扣繳義務人可能不得不扣留支付給該美國股東的任何分配或收益的一部分。除非美國股東已在適當簽署的美國國税局W-9表格或實質上類似的表格上確定其屬於列舉的豁免類別，否則在日曆年度向其支付的我們股票的分配或收益以及預扣税款(如果有)將向其和美國國税局報告。
我們在每個日曆年向非美國股東分配的股票和扣繳的税款(如果有)通常將報告給非美國股東和美國國税局。這一信息報告要求適用於無論非美國股東是否需要對我們股票的分配進行預扣，或者預扣是否被適用的税收條約減少或取消。此外，支付給我們股票的非美國股東的分配通常將受到備用扣繳的約束，除非非美國股東在適用的美國國税局表格W-8或實質上類似的表格上向適用的扣繳代理人適當證明其非美國股東身份。信息報告和備用扣繳將不適用於非美國股東在出售、交換、贖回、報廢或以其他方式處置我們的股票時獲得的收益，前提是非美國股東在適用的美國國税局表格W-8或基本上類似的表格上向適用的扣繳代理人適當地證明其非美國股東身份。然而，即使沒有簽署適用的美國國税局表格W-8或基本上類似的表格，在某些情況下，如果非美國股東通過經紀商的外國辦事處獲得這些收益，信息報告和備份扣繳也不適用於非美國股東在出售、交換、贖回、報廢或以其他方式處置我們的股票時獲得的收益。
非美國金融機構和其他非美國實體必須遵守盡職調查和報告要求，以確定美國人直接或間接持有的賬户和投資。如果不遵守這些附加信息報告、認證和其他要求，可能會導致向非美國人支付的適用款項被徵收30%的美國預扣税，儘管所得税條約中有任何其他適用的條款。特別是，作為受上述調查和報告要求約束的外國金融機構的受款人，必須與美國財政部達成協議，除其他事項外，要求財政部承諾識別“特定的美國人”或“美國擁有的外國實體”(每個都在IRC及其行政指導下的定義)持有的賬户，每年報告有關此類賬户的信息，並扣留向不符合規定的外國金融機構和賬户持有人支付30%的適用款項。設在與美國就這些要求有政府間協定的法域內的外國金融機構可能受不同的規則約束。上述扣繳制度一般適用於支付我們股票的股息。一般來説，為了避免扣留，股東通過任何非美國中介持有我們的股票，必須證明其符合上述制度，非美國股東必須提供具體的文件(通常是適用的美國國税局表格W-8)，其中包含有關其身份、地位的信息，如果需要，還必須提供其直接和間接美國所有者的信息。鼓勵非美國股東和通過非美國中介持有我們股票的股東就外國賬户税務合規問題諮詢他們自己的税務顧問。
其他税務考慮因素
我們的税務待遇和我們股東的税務待遇可能會隨時通過立法、司法或行政行動而改變，這些行動可能具有追溯力。涉及聯邦所得税的規則不斷受到美國國會、美國國税局和美國財政部的審查，經常發佈法規修改、新法規、對現有法規的修訂和對既定概念的修訂解釋。同樣，關於美國聯邦所得税以外的其他税收的規則也可能被修改。無法預測通過新税法或其他條款的可能性，或對我們和我們的股東的直接或間接影響。税法的修訂和對這些法律的解釋可能會對我們作為房地產投資信託基金的資格和納税能力以及對我們股票的投資的税收或其他後果產生不利影響。我們和我們的股東也可能受到州、地方或其他司法管轄區的徵税，包括我們或我們的股東進行業務交易或居住的司法管轄區。這些税收後果可能無法與上述美國聯邦所得税後果相提並論。
ERISA計劃、Keogh計劃和個人退休賬户
一般信託義務
經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》、《僱員退休收入保障法》、《僱員退休收入保障法》及下文所述的類似規定，根據適用的外國或州法律，個別或集體地對受託託管受《僱員退休收入保障法》第一章規限的任何僱員福利計劃、或僱員退休保障計劃、個人退休賬户或年金、個人退休賬户、羅斯個人退休賬户、税收優惠賬户(如Archer MSA、Coverdell教育儲蓄賬户或健康儲蓄賬户)、Keogh計劃或不受《僱員退休保障條例》第一標題約束的其他合格退休計劃的人員施加某些責任。根據ERISA和IRC，任何人對ERISA計劃或非ERISA計劃的行政、管理或資產處置行使任何自由裁量權或控制權，或向ERISA計劃或非ERISA計劃提供費用或其他補償的投資建議，通常被視為ERISA計劃或非ERISA計劃的受託人。
ERISA計劃的受託人必須考慮是否：
•他們對我們的股票或其他證券的投資符合ERISA的多元化要求；
•考慮到我們股票的可銷售性可能受到的限制，這項投資是謹慎的；
•他們有權根據適用的管理文書和ERISA第一章收購我們的股票或其他證券；以及
•在其他方面，這筆投資與他們的受託責任一致。
ERISA計劃的受託人可能因違反其受託責任而對ERISA計劃遭受的任何損失承擔個人責任。此外，這些受託人可能因違規行為而被處以最高為ERISA計劃追回的任何金額20%的民事罰款。任何非ERISA計劃的受託人應考慮到，非ERISA計劃只能進行經適當的管理文書和適用法律授權的投資。
考慮投資我們證券的受託人如果對投資是否符合上述標準或其他方面是否合適有任何顧慮，應諮詢他們自己的法律顧問。吾等向ERISA計劃或非ERISA計劃出售吾等證券，並不代表吾等或任何證券承銷商表示該項投資符合有關安排或任何特定安排所作投資的所有相關法律要求，或該項投資適用於一般安排或任何特定安排。
被禁止的交易
ERISA計劃的受託人和為非ERISA計劃作出投資決定的人在作出投資決定時，應考慮適用ERISA和IRC的禁止交易條款。ERISA計劃或非ERISA計劃與被取消資格的人或利害關係方之間的銷售和其他交易(視情況而定)是被禁止的交易，並在沒有豁免的情況下導致不利後果。關於ERISA計劃或非ERISA計劃的贊助、運作和其他投資的特定事實可能導致廣泛的人被視為不符合資格的人或與之相關的利害關係方。非豁免的禁止交易，除了向ERISA計劃受託人施加潛在的個人責任外，還可能導致根據IRC徵收消費税或根據ERISA對被取消資格的個人或利害關係方處以罰款。如果參與交易的被取消資格的人是代表個人(或其受益人)維持IRA、Roth IRA或其他税收優惠賬户的個人，IRA、Roth IRA或其他税收優惠賬户可能會失去其免税地位，其資產可能被視為因非免税禁止交易而在應税分配中分配給該個人，但不徵收消費税。考慮投資我們證券的受託人應諮詢他們自己的法律顧問，以確定我們證券的所有權是否涉及非豁免的被禁止交易。
“計劃資產”考慮因素
美國勞工部發布了一項規定，對“計劃資產”進行了定義。經ERISA後來修改的該條例一般規定，當ERISA計劃或非ERISA計劃以其他方式受ERISA第一標題和/或內部審查委員會第4975條約束時，如果一個實體的權益既不是“公開發售的證券”，也不是根據1940年《投資公司法》(經修訂)登記的投資公司發行的證券，則ERISA計劃或非ERISA計劃的資產既包括該實體的股權，也包括該實體每項相關資產的不可分割權益，除非已確定該實體是一家經營公司，或者福利計劃投資者在該實體中的股權參與度不高。我們不是根據1940年修訂的《投資公司法》註冊的投資公司。
我們的每一類股權(即我們的普通股和我們可能發行的任何其他類別的股權)必須分別進行分析，以確定它是否是公開發行的證券。該條例將公開發行的證券定義為“廣泛持有”、“可自由轉讓”的證券，是根據《交易法》登記的某類證券的一部分，或根據修訂後的《1933年證券法》或《證券法》的有效登記聲明出售的證券，前提是這些證券是在發行人發生發行的財政年度結束後120天內根據《交易法》登記的。我們的每一類流通股都已在滿足上述條件的必要時間框架內根據《交易法》登記。
該法規規定，只有當一種證券是由100名或更多投資者擁有的、獨立於發行人和彼此獨立的證券類別的一部分時，該證券才是“廣泛持有的”。然而，由於發行人無法控制的事件，在首次公開發行(IPO)後，獨立投資者的數量降至100人以下，因此證券不會不被“廣泛持有”。儘管我們不能確定，但我們相信我們的普通股已經並將繼續廣泛持有，我們預計未來我們可能發行的任何類別的股票也將如此。
該條例規定，擔保是否“可自由轉讓”是一個事實問題，應根據所有相關事實和情況確定。該規定進一步規定，如果證券是最低投資額為10,000美元或以下的發行的一部分，對轉讓的某些限制通常不會單獨或合併影響對這些證券可以自由轉讓的認定。條例中列舉的不影響調查結果的轉讓限制包括：
•對任何轉讓或轉讓的限制或禁止，這些轉讓或轉讓將導致聯邦或州税收目的的終止或重新分類，或以其他方式違反任何州或聯邦法律或法院命令；
•任何要求將轉讓或轉讓事先通知發行人的任何要求，以及任何要求轉讓人或受讓人或兩者都簽署文件，説明遵守本條例中列舉的不影響自由轉讓的任何轉讓限制的任何要求，包括本句前一款所述的限制；
•確定生效日期的任何行政程序，或在此之前轉讓或轉讓不會生效的事件；以及
•不是由發行人或代表發行人行事的人對轉讓或轉讓施加的任何限制或限制。
我們相信，根據我們的信託聲明對股份轉讓施加的限制並不會導致我們的股份無法“自由轉讓”。此外，吾等相信，除法規所列舉的不影響股份自由轉讓的事實或情況外，並無其他事實或情況限制本公司股份的可轉讓。此外，我們預計或不打算在未來對轉讓施加任何限制或限制，或允許任何人代表我們對轉讓施加任何不在所列舉的可允許限制或限制之列的限制或限制。
假設我們的每一類股票將被“廣泛持有”，並且不存在限制這些股票可轉讓的其他事實和情況，我們的律師Sullivan&Worcester LLP認為，出於法規的目的，我們的股票不會因為我們信託聲明中對我們股票轉讓的限制而無法“自由轉讓”，並且根據法規，我們目前已發行的每一類股票都是公開發售的，我們的資產不會被視為在公開發行中收購我們股票的任何ERISA計劃或非ERISA計劃的“計劃資產”。這一意見是以某些假設和陳述為條件的，如上文標題“重要的美國聯邦所得税考慮--作為房地產投資信託基金的徵税”所討論的那樣。
第1A項。風險因素
風險因素摘要
我們的業務受到許多風險和不確定性的影響。以下是本節中描述的主要風險因素的摘要：
•我們揹負着大量的債務，我們受到與債務相關的風險的影響，包括我們為到期債務進行再融資的能力和任何此類再融資債務的成本，我們降低債務槓桿的能力，債務槓桿可能在無限期內保持在或高於當前水平，我們的債務協議中包含的契約和條件可能會通過增加我們的利息支出和限制我們投資於我們的財產、出售擔保我們的債務的財產和向我們的股東支付分紅的能力來限制我們的運營，以及對我們以合理成本獲得資本的能力的其他限制。
•我們潛在的未來開發或重建項目或銷售或收購可能不會成功，或可能不會按我們預期的條款或時間執行，原因是我們的債務協議限制了我們出售以我們的債務為擔保的物業的能力，持續的市場和經濟狀況，包括資本市場中斷、高利率、長期高通脹、競爭或其他因素；
•我們可能無法在租約到期時續約，或者在不降低租金或產生鉅額費用的情況下將我們的物業出租給新租户，或者根本不能；
•我們集中投資於租賃給單身租户的工業和物流物業，以及集中租賃給某些公司的物業，可能會導致我們受到經濟低迷或可能出現的衰退的不利影響，並使我們面臨比我們的物業具有更多行業和租户多樣性的更大的虧損風險；
•由於高利率、長期高通脹、勞動力市場挑戰、供應鏈中斷、公開股票和債務市場的波動、流行病、地緣政治不穩定和緊張局勢(如烏克蘭和中東持續的戰爭)、經濟衰退或可能的衰退、房地產利用的變化和其他我們無法控制的條件，可能會對我們和我們的租户的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響，我們的租户可能無法履行他們對我們的租賃義務；
•我們受制於與我們作為REIT的税務資格相關的風險，包括REIT的分配要求；
•我們對股東的分配可能在一段時間內保持在每股0.01美元，或者被取消，支付方式可能會改變；
•我們現有的和未來的任何合資企業可能會限制我們在共同擁有的投資上的靈活性，我們可能沒有意識到我們從這些安排中預期的好處，或者我們的合資企業可能需要我們提供額外的資本；
•房地產所有權受制於環境風險和責任，以及不利天氣、自然災害和全球氣候變化不利影響的風險；
•保險可能不足以彌補我們的損失，保險成本可能會繼續增加；
•我們依賴RMR來實施我們的業務戰略和管理我們的日常運營，因此受到相關風險的影響；
•我們面臨與RMR信息技術安全相關的風險；
•我們的管理結構和與RMR的協議，以及我們與關聯方的關係，包括我們的管理受託人、RMR和與他們有關聯的其他人，可能會產生利益衝突；
•可持續發展倡議、要求和市場預期可能會增加成本，並使我們面臨新的風險；
•未經股東批准，可變更經營、融資和投資政策；以及
•我們的信託聲明、章程和其他協議中的條款以及馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止、推遲或阻止我們控制權或主動收購提議的變更，限制我們的權利和我們股東對我們的受託人和高級管理人員採取行動的權利，或者限制我們的股東就某些糾紛獲得有利的司法裁決的能力。
下面描述的風險可能不是我們面臨的唯一風險，但我們認為這些風險目前可能是實質性的。我們尚未意識到或我們目前認為不重大的其他風險也可能對我們的業務運營或財務業績產生重大不利影響。如果發生下列任何事件或情況，我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果或向股東支付分派的能力可能會受到不利影響，對我們證券的投資價值可能會下降。投資者和潛在投資者在決定是否投資我們的證券之前，應考慮以下描述的風險，以及本年度報告Form 10-K中“有關前瞻性陳述的警告”標題下以及其他部分包含的信息。我們可能會在未來的定期報告中更新這些風險因素。
與我們的業務相關的風險
我們有大量的債務，我們受到與我們的債務相關的風險的影響，包括我們為即將到期的債務再融資的能力以及任何此類再融資債務的成本。
截至2023年12月31日，我們的合併債務約為43億美元，合併淨債務與總資產(總資產加累計折舊)的比率為68.4%。
我們面臨許多與債務相關的風險，包括我們的現金流可能不足以支付所需款項的風險，以及與較長一段時間的高利率相關的風險。在我們的組織文件中，對我們可能產生的債務金額沒有限制；然而，我們目前的槓桿實際上限制了我們在這個時候招致額外的債務。我們的債務可能會增加我們在不利市場和經濟條件下的脆弱性，限制我們在規劃業務變化方面的靈活性，並使我們相對於債務水平較低的競爭對手處於劣勢。我們的債務可能會增加我們的資金成本，限制我們未來產生額外債務的能力，並增加我們對浮動利率的敞口。高利率顯著增加了我們的借貸成本。雖然我們有選擇在支付費用和滿足其他條件後延長某些債務的到期日，但我們可能無法滿足適用的條件，或者我們可能會因遵守這些條件而產生重大成本，包括獲得任何所需的利率上限，並且我們可能被要求以較不優惠的條款償還未償還的新債務或為其再融資。過度或昂貴的債務可能會減少可供融資的現金流，或限制我們為租賃義務、營運資本、資本支出、再融資、收購、開發或重新開發項目或其他目的獲得融資的能力，並阻礙我們向股東支付分派的能力。
我們可能無法遵守債務協議的條款，這可能會對我們的業務產生不利影響，並禁止我們向股東支付股息。
我們的債務協議包含財務和/或經營契約。其中某些公約限制了我們的行動靈活性。例如，我們的某些債務協議需要貸款人批准才能出售以債務為擔保的房產，這一批准取決於我們達到某些財務門檻，而根據目前的市場狀況，這些門檻是很難實現的。因此，這些要求限制了我們降低槓桿的能力。我們可能無法滿足所有這些條件，或者可能會因為各種原因，包括我們無法控制的原因，違反其中一些公約。如果這些債務協議中的任何契約被違反，並且沒有在適用的治癒期限內治癒，我們可能被要求立即償還債務，即使沒有拖欠債務，或者被阻止為到期債務進行再融資。因此，限制我們運營靈活性的契約或根據適用的債務契約違約可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
將來，我們可能會獲得更多債務融資，適用於這些債務的契約和條件可能比我們現有債務協議中包含的契約和條件更具限制性。
擔保債務使我們面臨喪失抵押品贖回權的可能性，這可能導致我們在某些子公司或在擔保該債務的一處或一組財產或其他資產上的投資損失。
我們的債務是由我們或我們的合資企業擁有的大部分財產擔保的。擔保債務，包括抵押債務，增加了我們的資產和財產損失的風險，因為我們的資產擔保的債務違約可能會導致貸款人發起止贖行動，並最終導致我們的財產或其他資產的損失，以確保我們違約的任何貸款。抵押財產或一組財產的任何止贖都可能對我們的財產組合的整體價值產生實質性的不利影響，更廣泛地説，對我們造成不利影響。出於税收目的，我們任何財產的止贖將被視為以等於抵押貸款擔保債務的未償還餘額的購買價格出售財產。如果抵押貸款擔保的未償還債務餘額超過我們在物業中的納税基礎，我們將在喪失抵押品贖回權時確認應税收入，但不會收到任何現金收益，這可能會對我們造成實質性的不利影響。
不利的市場和行業條件可能會對我們的經營結果、財務狀況和向股東支付分配的能力產生實質性的不利影響。
我們的業務和運營可能會受到美國和全球經濟、商業房地產行業和/或我們物業所在市場的當地經濟所經歷的市場和經濟波動的不利影響。不利的經濟和行業條件可能是由於高利率、長期高通脹、勞動力市場挑戰、供應鏈中斷、公開股票和債券市場的波動、流行病、地緣政治不穩定和緊張局勢(如烏克蘭和中東正在進行的戰爭)、經濟衰退或可能的衰退、房地產利用的變化以及其他我們無法控制的條件造成的。由於美國的經濟狀況可能會影響對工業和物流空間、房地產價值、入住率和財產收入的需求，美國目前和未來的經濟狀況，包括增長放緩或可能出現衰退，以及資本市場的波動或中斷，可能會對我們的收益和財務狀況產生重大不利影響。經濟狀況可能受到許多因素的影響，包括但不限於：經濟增長速度和/或衰退擔憂、通貨膨脹、失業率上升、能源價格、政府財政和税收政策的不確定性、地緣政治事件、監管環境、信貸和利率的可獲得性。目前的情況對我們向股東支付分紅的能力產生了負面影響，這些或其他條件可能在未來繼續對我們的運營結果和財務狀況產生類似的影響。
我們的業務有賴於我們的租户履行他們的租賃義務，而這在很大程度上取決於我們的租户成功經營業務的能力。
我們的業務依賴於我們的租户履行他們的租賃義務。租户支付租金的財政能力將取決於他們成功經營業務的能力，這可能會受到我們和他們無法控制的因素的不利影響，包括市場和經濟狀況，如高利率、長期的高通脹和經濟衰退或可能的經濟衰退。此外，新興技術和消費者行為的變化可能會減少對工業和物流空間的需求。如果我們的租户和任何適用的母擔保人未能履行對我們的租賃義務，無論是由於他們的業務低迷或其他原因，都可能對我們造成重大和不利的影響。
我們的大多數物業是租賃給單身租户的工業和物流物業，我們的物業集中租賃給某些公司，這可能會使我們面臨更大的損失風險，如果我們的物業具有更多的行業和租户多樣性。
我們的物業基本上都是出租給單身租户的工業和物流物業。與我們投資於商業房地產行業的其他部門相比，這種集中可能會使我們在更大程度上面臨工業和物流部門經濟衰退的風險。此外，截至2023年12月31日，聯邦快遞公司(FedEx Corporation)的子公司和亞馬遜服務公司(Amazon.com Services，Inc.)的子公司分別租用了我們租賃總面積的21.7%和7.7%，分別佔我們年化租金收入總額的29.7%和6.7%。單一租户物業的價值在很大程度上取決於租户在各自租約下的表現。我們的許多單租户租約要求我們的租户支付或償還某些物業水平的運營費用和資本支出，如房地產税、保險、公用事業、維護和維修，包括與此相關的增加。因此，除了我們沒有收到租金收入外，租户拖欠此類租約可能會使我們負責支付這些費用。由於我們的大部分物業都租給了單一租户，個別租户違約或不續簽的不利影響可能會比我們的物業出租給多個租户的情況更大。此外，租户的違約、財務困難或破產可能導致租金收入的接收中斷和/或導致空置，對於單一租户物業，這很可能導致該物業產生的營運現金流完全減少，並可能降低該物業的價值。
當我們的租約到期時，我們可能無法出租我們的房產。
儘管我們通常會在租户租約到期時尋求與租户續簽或延長租約期限，但我們不能肯定我們會成功做到這一點。由於我們的許多單身租户已經投資於他們從我們那裏租賃的物業，而且由於這些物業中的許多似乎對這些租户的業務具有戰略重要性，我們相信這些租户中的大多數很可能會在租約到期之前續簽或延長租約。然而，經濟狀況，包括長期的高通脹，可能會導致我們的租户在租約到期時不續簽或續期，或者尋求以低於目前佔用的空間續簽租約。此外，對工業和物流空間的需求減少，可能會削弱我們延長或續簽租約的能力。如果我們無法延長或續簽租約，或者我們為了減少空間而續簽租約，那麼將其中一些房產轉租給新租户可能既耗時又昂貴。
我們可能會遇到租金下降的情況，或者在與現有租户續約、將我們的物業出租給新租户或當我們在夏威夷的物業的租金重置時產生鉅額成本。
當我們與現有租户續約或租賃給新租户時，我們可能會經歷租金下降，我們可能不得不花費大量資金改善租户狀況、支付租賃佣金或其他租户激勵措施。此外，我們的許多物業都是專門為租户的特定業務而設計的；如果這些物業的現有租約終止或不續期，我們可能需要以高昂的成本翻新這些物業，降低我們收取的租金或提供其他優惠，以便將這些物業出租給新租户。此外，我們的一些夏威夷物業要求租金根據公平的市場價值定期重置，這可能會導致租金的增加或減少。當我們重新設置夏威夷地產的租金時，我們的租金可能會下降。此外，就某些長期租約而言，合約租金的調整可能跟不上通脹的步伐。
我們面臨與房地產開發、重建和重新定位相關的風險，這些風險可能會對我們產生不利影響，包括我們的財務狀況和經營業績。
我們可能尋求開發、重新開發或重新定位我們的某些物業，這可能會使我們面臨某些相關風險。這些風險包括由於天氣條件、通貨膨脹、勞動力或材料短缺或延遲獲得許可或其他政府批准，以及以優惠條款或根本不能獲得融資的可獲得性和定價而導致的成本超支和建設過早完成。全球經濟繼續經歷大宗商品定價和其他通脹，包括影響工資和員工福利的通脹。儘管通貨膨脹率最近有所下降，但仍高於大流行前的水平。通貨膨脹率是進一步下降、保持相對穩定還是上升還不確定，但一些市場預測表明，通貨膨脹率可能會在較長一段時間內保持在較高水平。這些情況增加了包括建築材料在內的材料、其他貨物和勞動力的成本，並造成了一些建築活動的延誤，這些情況可能會繼續下去並惡化。這些價格上漲，以及勞動力成本的增加，可能會導致大量意想不到的延誤和開發和翻新成本的增加，並可能阻止開發、重新開發或重新定位活動的啟動或完成。此外，工業和物流空間需求下降，以及當前經濟狀況和商業房地產市場的波動，通常可能會導致這些物業的租賃延遲或可能失去租約，並對我們從這些物業產生現金流的能力產生負面影響，這些物業達到或超過我們的投資成本。與我們目前或未來的發展、再開發和重新定位活動相關的任何這些風險都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們面臨着激烈的競爭。
我們酒店的租户面臨着激烈的競爭。一些相互競爭的房產可能更新、位置更好，或者對租户更具吸引力。競爭物業的入住率可能比我們的物業低，這可能導致競爭業主以低於我們物業的租金提供可用的空間。此外，近年來對工業和物流物業的強勁需求鼓勵了這些物業的新開發；然而，這種開發已經放緩。如果新的工業和物流物業的發展超過對這些物業的需求增長，我們現有的物業可能無法成功地與較新發展的樓宇爭奪租户，我們的收入和物業的價值可能會下降。競爭可能會使我們難以吸引和留住租户，並可能降低我們能夠收取的租金和我們物業的價值。
我們還面臨着來自其他投資者對收購機會的競爭，包括上市和私人REITs、眾多金融機構、個人、外國投資者和其他公共和私人公司。我們認為，電子商務銷售的快速增長將繼續帶來強勁的需求，並加劇對工業地產的競爭。我們的一些競爭對手可能比我們擁有更多的財務和其他資源，並且可能能夠接受超過我們審慎管理的風險，包括租户和擔保人的信譽風險以及他們資本結構中使用的槓桿程度的風險。由於收購的競爭，我們可能無法獲得理想的物業，或者我們可能為收購支付更高的價格，但實現的淨現金流低於我們希望通過收購實現的淨現金流。
REITs的分銷要求以及對我們以合理成本獲得資本的能力的限制或根本可能對我們執行業務計劃的能力產生不利影響。
為了保持我們作為IRC下的房地產投資信託基金的税務資格，我們必須滿足IRC施加的分配要求。見本年度報告表格10-K第I部分第1項中包含的“重要的美國聯邦所得税考慮事項--房地產投資信託基金資格要求--年度分配要求”。因此，我們可能無法保留足夠的現金來為我們的運營提供資金、償還債務、投資於我們的物業或為我們的收購或開發、重新開發或重新定位努力提供資金。因此，我們的業務戰略在一定程度上取決於我們以合理成本籌集額外資本的能力。我們也可能無法以合理的成本籌集資金，或者完全是因為與我們的業務有關的原因、市場對我們前景的看法、我們的債務條款、我們的槓桿程度或我們無法控制的原因，如資本市場波動、高利率和其他市場狀況。由於我們被允許保留的收益受到REIT資格和税收規則的限制，如果我們無法籌集合理定價的資本，我們可能無法執行我們的商業計劃。
高利率大大增加了我們的利息支出，否則可能會對我們產生實質性的負面影響。
為了應對通脹大幅和長期上升，美國聯邦儲備委員會自2022年初以來多次加息，這大大增加了我們的利息支出。儘管美國聯邦儲備委員會已表示可能在2024年降息，但我們不能肯定它會這樣做，利率可能保持在目前的高水平或繼續增加。高利率可能在幾個方面對我們產生實質性的負面影響，包括：
•在決定是否購買或出售我們的普通股時，投資者通常認為重要的因素之一是我們普通股相對於現行利率的分配率，我們普通股的季度現金分配率目前為每股普通股0.01美元，以增強我們的流動性，直到我們的槓桿狀況有所改善。在目前的利率水平下，投資者可能預期分配率高於我們的支付能力，這可能會增加我們的資金成本，或者他們可能會出售我們的普通股，尋求分配率更高的替代投資。出售我們的普通股可能會導致我們普通股的市場價格下降；
•根據我們的某些債務，未償還的金額需要按浮動利率支付利息。高利率顯著增加了我們與浮動利率債務相關的借款成本，包括任何所需利率上限的成本，這對我們的現金流、我們支付債務本金和利息的能力、我們在固定利率債務到期時進行再融資的成本以及我們向股東支付分配的能力產生了不利影響。此外，我們不能確定我們當前或任何未來的利率風險對衝將是有效的，或者我們的對衝交易對手將履行對我們的義務；以及
•物業價值通常部分是根據租金收入的資本化公式確定的。當利率很高時，就像目前這樣，由於借貸成本增加，房地產交易量放緩，房地產投資者往往要求更高的資本化率，這會導致房地產價值下降。因此，高利率可能會降低我們的財產價值，並導致我們的證券價值下降。
如果不能有效地對衝利率變化，可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們已根據某些債務的條款購買了利率上限，我們可能會選擇或被要求使用類似或其他衍生品來管理我們未來債務工具的利率波動風險，包括為未來的債務發行進行對衝，以及增加我們對浮動利率的風險敞口。我們不能保證任何此類對衝安排將產生預期的有益影響，也不能保證我們將來能夠以符合成本效益的方式購買額外的利率上限或類似或其他衍生品。此類安排可能包括多個交易對手，可能會使我們面臨額外的風險，包括我們的任何交易對手未能履行這些合同，如果我們終止這些合同，可能會涉及廣泛的成本，如交易費或違約成本。套期保值可能會降低我們投資的整體回報，這可能會減少我們可用於分配給股東的現金。IRC的REIT條款可能會限制我們利用有利的對衝技術的能力，或者導致我們通過TRS實施一些對衝，這可能會進一步降低我們的整體回報。此外，在我們的某些債務下，未能購買利率上限是違約事件，這將允許此類債務的貸款人要求立即償還此類債務，並出售為此類債務提供擔保的抵押財產。未能有效對衝利率變動可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
我們可能無法通過收購更多的物業來發展我們的業務，我們可能會遇到與我們收購的物業相關的意想不到的困難和支出。
我們的商業計劃包括購買更多的房產。我們進行有利可圖的收購的能力受到風險的影響，包括但不限於與以下方面相關的風險：
•我們債務槓桿的程度；
•債務和股權資本的可獲得性、條款和成本；
•來自其他投資者的競爭；以及
•我們收購協議中的或有事項。
這些風險可能會限制我們通過收購更多物業來增長業務的能力。此外，我們可能會遇到與我們收購的物業相關的意想不到的困難和支出。例如：
•儘管我們在收購前進行了盡職調查，但我們可能會收購包含未披露的設計或施工缺陷或未知債務(包括與未披露的環境污染有關的債務)的物業，或者我們對該物業的分析和假設可能被證明是不正確的；
•收購的財產可能位於一個新的市場，在那裏我們可能面臨與投資於一個陌生市場相關的風險；
•被收購物業所在的市場可能會出現意想不到的變化，對物業價值產生不利影響；以及
•我們收購的物業的物業運營成本可能高於預期，我們收購的物業可能無法產生預期的回報。
由於這些原因，我們可能無法實現我們收購的預期收益，我們收購更多物業的業務計劃可能不會成功，或者可能導致我們遭受損失。
我們有相當多的物業位於夏威夷的瓦胡島，由於地理上的集中，我們面臨着風險。
我們有相當數量的物業位於夏威夷的瓦胡島。這種地理集中度帶來了風險。例如，瓦胡島地處偏遠的火山島上，使我們在那裏的物業容易受到自然災害的某些風險，如海嘯、颶風、洪水、火山噴發和地震，以及氣候變化可能導致的海平面上升，這可能會導致我們的財產受損，影響我們夏威夷租户向我們支付租金的能力，並導致我們的財產和證券的價值下降。此外，我們夏威夷地產的經營結果和價值受到當地市場狀況的影響，包括經濟衰退或由於當前通脹狀況或其他原因可能導致的經濟衰退，以及可能限制我們提高租金能力的政府行動。
房地產所有權受到環境風險和責任的影響。
房地產的所有權受到與環境危害相關的風險的影響。根據各種法律，房地產的所有者和租户可能被要求調查和清理或清除其擁有、租賃或經營的房產中存在或遷出的有害物質，並可能被要求對危險物質造成的財產損失或人身傷害負責。這些法律還使我們面臨這樣的可能性，即我們可能對政府機構或第三方承擔與危險物質有關的費用和損害。環境危害可能產生的成本和損害可能是巨大的，很難評估和估計，原因有很多，包括對污染程度的不確定性、可能採用的替代處理方法、使其受到不同當地法律和法規及其解釋的財產所在位置，以及補救污染可能需要的時間。此外，這些法律亦就物業的營運和維修，以及與環境事宜有關的紀錄保存和報告規定，規定我們或物業的租户須承擔費用，以符合這些規定。此外，我們的債務協議包含一般無追索權條款的例外情況，該條款規定我們有義務賠償貸款人與危險材料和違反環境法有關的某些潛在環境損失。
雖然我們的租約一般要求我們的租户遵守適用的法律經營，並賠償我們因他們在我們物業上的活動而產生的任何環境責任，但適用的法律可能會因我們的所有權利益而使我們承擔嚴格的責任。此外，我們的租户可能沒有足夠的財務資源來履行我們租約下的賠償義務，或者他們可能會抵制這樣做。此外，這些責任或義務可能會影響一些租户向我們支付租金的能力。截至2023年12月31日，我們已為我們物業可能產生的環境責任預留了約680萬美元。我們可能會在環境問題上承擔大量的責任和成本。
我們受到不利天氣、自然災害和全球氣候變化不利影響的風險，我們在這些問題上產生了巨大的成本和投資。
我們面臨風險，並可能面臨不利天氣、自然災害和全球氣候變化的不利影響帶來的額外成本。例如，我們的財產可能會因特殊的極端天氣事件(如洪水、風暴和野火)或氣候條件的長期影響(如降水頻率、天氣不穩定和海平面上升)而受到嚴重破壞或摧毀。如果我們或他們因此類事件造成的損害而無法經營我們或他們的業務，此類事件也可能對我們或我們物業的租户造成不利影響。保險可能不足以覆蓋我們或我們物業的租户遭受的所有損失。如果我們沒有為此類事件做好充分的準備，我們的收入、運營結果和財務狀況可能會受到影響。此外，我們可能會在為未來可能的氣候變化做準備或迴應租户對此類投資的要求時產生鉅額成本，並且我們可能無法實現這些投資的理想回報。
我們現有的和未來的任何合資企業可能會限制我們在共同擁有的投資方面的靈活性，我們可能無法實現我們從這些安排中預期的好處。
我們是與機構投資者合資的一方，我們未來可能會出售或貢獻更多物業，或收購、開發或重組我們現有或任何未來合資企業中的物業。我們參與合資企業是有風險的，包括：
•對影響合營企業所有權或經營權的重大決策及合營企業擁有的任何財產，我們享有審批權；
•我們可能需要提供額外的資本，以保存、維持或發展合資企業及其投資；
•合資投資者的經濟或其他商業利益或目標可能與我們的商業利益或目標不一致，這可能會影響我們租賃、轉租或經營合資企業擁有的物業的能力；
•我們出售我們在合資企業中的權益或向合資企業出售額外財產的能力，或當我們願意時，合資企業出售合資企業的額外權益或擁有的財產的能力，取決於管理合資企業的協議條款下其他合資企業投資者的審批權；
•合營投資者可能會受到與我們不同的法律或法規的約束，或者出於税務目的，可能與我們的結構不同，這可能會造成利益衝突和/或影響我們保持作為房地產投資信託基金的納税資格的能力；以及
•與合資企業投資者的分歧可能導致訴訟或仲裁，這些訴訟或仲裁可能代價高昂，並分散管理層的注意力，並可能推遲重要決定。
上述風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，這些類似的、增強的或額外的風險，包括可能的強制性出資要求，可能適用於任何未來的額外或修訂的合資企業。
我們可能無法成功出售物業或我們可能確定要出售的其他資產，我們可能從完成銷售中獲得的任何收益可能低於預期，我們可能會因任何此類銷售而蒙受損失。
我們計劃不時有選擇地出售某些物業或其他資產，以降低我們的槓桿率，為資本支出和未來的收購提供資金，並從戰略上更新、重新平衡和重新定位我們的投資組合。我們的某些債務協議需要貸款人批准才能出售以債務為擔保的物業，這取決於我們是否達到某些財務門檻，考慮到當前的市場狀況等，這些門檻很難實現。因此，這些要求限制了我們出售物業和降低槓桿率的能力。我們出售物業或其他資產的能力，包括我們在合併合資企業中的額外股權，以及我們可能從任何此類出售中獲得的價格，也可能受到各種因素的影響。特別是，這些因素可能源於以下因素：我們可能確定出售的物業的現有市場薄弱或缺乏；以合理條件向潛在買家提供融資；物業的潛在買家和租户的財務狀況發生變化；某些物業的租户與租户的租賃條款；物業的特徵、質量和前景；潛在買家的數量；市場上競爭的物業的數量；不利的本地、國家或國際經濟狀況，如高通脹、高利率、勞動力市場挑戰、供應鏈挑戰和經濟衰退或可能的衰退，以及法律的變化。物業所在司法管轄區的法規或財政政策。例如，目前的市場狀況已經並可能繼續導致資本化率上升，再加上高利率，導致商業房地產交易量下降，這種狀況可能會繼續或惡化。根據我們債務協議的條款，我們可能被禁止出售財產，或者我們可能不會成功出售財產或其他資產，任何出售可能會被推遲或可能不會發生，或者，如果確實發生了出售，條款可能不符合我們的預期，並且我們可能會因任何出售而蒙受損失。如果我們無法從出售資產中獲得足夠的收益，使我們能夠將槓桿率降低到我們或可能的融資來源認為合適的水平，我們可能無法為資本支出或未來的收購提供資金，以發展我們的業務。此外，我們可能會選擇改變或放棄我們的戰略，放棄或放棄出售財產或其他資產。
保險可能不足以彌補我們的損失，保險成本可能會繼續增加。
我們的租户通常負責為我們的財產和對其進行的操作支付保險費用，包括意外傷害、責任、火災、擴大保險範圍和租金或業務中斷損失保險。將來，我們可能會購買由我們負責保險費用的物業。在過去的幾年裏，保險費用大幅增加，這些增加的費用對我們和我們的某些租户產生了不利影響。增加的保險費可能會對我們適用的租户支付租金的能力造成不利影響，或者導致我們可以根據新的或續簽的租約收取的租金面臨下行壓力。災難性的損失，如颶風、洪水、火山噴發和地震造成的損失，或由於大流行病或恐怖主義行為的爆發造成的損失，可能由保險單承保，但有限制，如我們或負責任的租户可能無法支付的大額免賠額或共同付款。保險收益可能不足以將受影響的財產恢復到損失前的狀態，也不足以補償我們的損失，包括收入損失或其他成本。我們的保險不承保某些損失，例如我們可能因已知或未知的環境條件而蒙受的損失。市場狀況或我們的損失歷史可能會限制我們或我們適用的租户在經濟條件下可獲得的保險或承保範圍。如果我們確定發生了未投保的損失或超過投保限額的損失，並且如果我們無法從適用的租户那裏追回某些損失的金額，我們可能不得不產生未投保的成本來減輕此類損失，或者損失投資於物業的全部或部分資本，以及預期的物業未來收入。
全球供應鏈條件和新興技術的變化可能會導致對工業和物流物業的需求減少。
近年來，包括美國經濟在內的全球經濟由於新冠肺炎疫情及相關因素導致供應鏈中斷，這些供應鏈挑戰降低了商品和材料的可獲得性，從而導致價格上漲，增加了從訂購到收到商品和材料的時間。儘管自那以後供應鏈狀況已經穩定下來，但我們不能保證未來不會發生類似的供應鏈中斷。此外，市場和政府對氣候變化的擔憂日益加劇，可能會導致商品和材料的製造、生產和運輸過程發生變化。市場和政府對供應鏈挑戰和氣候變化的反應可能導致貨物運輸減少，對工業和物流物業的需求減少。例如，如果製造業的近岸轉移增加，全球貿易減少，商業生態系統的本地化程度增加，貨物運輸量和旅行距離可能會減少，這可能會減少對我們物業的需求。此外，新興技術可能會減少對工業和物流地產的需求。例如，如果允許產品更本地化製造和生產的3D打印技術擴大並獲得廣泛的市場接受，在我們酒店運輸和儲存貨物的需求可能會減少，未來可能會開發和採用其他具有類似效果的技術變化。如果是這樣的話，我們的物業可能會貶值，我們的業務、運營和財務狀況可能會受到不利影響。
我們普通股的季度現金分配率目前為每股0.01美元，未來的分配率可能會在一段時間內保持在這個水平，或者被取消，支付方式可能會改變。
2022年期間，我們將普通股的季度現金分配率降至每股0.01美元，以增強我們的流動性，直到我們的槓桿狀況有所改善，符合適用的REIT税收要求；然而：
•如果發生本10-K表格年度報告中描述的任何風險，包括當前市場和經濟狀況對我們的業務、經營業績和流動性造成的任何負面影響，例如高利率、長期高通脹和經濟低迷或可能的衰退，我們向股東支付分紅或維持分派率的能力可能會繼續受到不利影響；以及
•任何分配的時間和金額將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的董事會認為相關的各種因素，包括但不限於我們的運營資金，即普通股股東應佔的FFO，運營的正常化資金，或普通股股東的正常化FFO，保持我們作為REIT納税資格的要求，我們債務協議中的限制，我們的債務和股權資本的可用性，我們的分配率佔我們普通股交易價格的百分比，或股息率，我們的股息率相對於其他行業REIT的股息率，我們對未來資本需求和經營業績的預期，以及我們對支付債務的現金的預期需求和可用性。
由於這些原因，我們的分配率可能在一段時間內不會無限期增加，或者我們可能停止向我們的股東支付分紅。
此外，為了保持流動性，我們可以選擇在適用税務規則允許的情況下，以現金以外的形式向我們的股東支付部分分配，例如向我們的股東發行額外的普通股。
RMR依賴信息技術和系統向我們提供服務，該技術或系統的任何重大故障、不足、中斷或安全漏洞都可能對我們造成重大傷害。
RMR依靠信息技術和系統，包括互聯網和基於雲的基礎設施和服務、商用軟件及其內部開發的應用程序來處理、傳輸、存儲和保護信息，並管理或支持其各種業務流程(包括管理我們的建築系統)，包括財務交易和記錄維護，其中可能包括員工、租户和擔保人的個人身份信息以及租賃數據。如果我們或我們的第三方供應商在我們或他們的信息技術和系統中遇到物質安全或其他故障、不足或中斷，我們可能會招致物質成本和損失，我們的運營可能會中斷。RMR採取各種行動，以維持和保護信息技術和系統的運作和安全，包括這些系統中維護的數據，併產生鉅額費用。然而，這些措施可能無法防止系統不正常運行或在安全方面受到損害，例如在發生網絡攻擊或不當披露個人身份信息的情況下。
安全漏洞、計算機病毒、黑客攻擊、在線欺詐計劃和類似的漏洞造成並可能造成嚴重的系統中斷、關閉、欺詐性資產轉移或未經授權泄露機密信息。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的強度和複雜性增加，安全漏洞或破壞的風險普遍增加，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵，包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子。我們或我們的第三方供應商面臨的網絡安全風險因面臨的威脅的演變性質、計算機能力的進步、密碼學領域的新發現以及用於實施非法或欺詐活動的新的和日益複雜的方法而加劇，包括網絡攻擊、電子郵件或電信欺詐以及利用RMR或其他第三方的信息技術網絡和系統或運營中的安全漏洞的其他攻擊。雖然RMR的大多數工作人員在大流行期間返回了辦公室，但靈活的工作安排導致遠程工作的程度比大流行之前更高。這種和其他可能改變的工作做法已對並可能在未來對RMR維持其信息技術和系統的安全、適當功能和可用性的能力產生不利影響，因為其僱員的遠程工作可能會使其技術資源緊張，並帶來業務風險，包括增加的網絡安全風險。遠程工作環境可能不那麼安全，更容易受到黑客攻擊，包括試圖利用遠程工作環境的網絡釣魚和社交工程嘗試。此外，RMR的數據安全、數據隱私、投資者報告和業務連續性流程可能會受到第三方無法在遠程工作環境中執行或其信息系統和技術發生故障或受到攻擊的影響。RMR或其他第三方供應商未能維護RMR的信息技術和系統的安全性、正常功能和可用性可能會導致財務損失、中斷我們的運營、損害我們的聲譽、導致我們違約並使我們面臨責任索賠或監管處罰，任何這些都可能對我們的業務和我們的證券價值造成重大和不利的影響。
可持續發展倡議、要求和市場預期可能會帶來額外成本，並使我們面臨新的風險。
監管機構、投資者、租户和其他利益相關者對企業可持續性的關注繼續增加。美國證券交易委員會正在考慮氣候變化相關法規，某些州已經頒佈了專注於氣候變化的公開法，我們可能會因為遵守這些規則而產生巨大的成本。一些投資者可能會使用ESG因素來指導他們的投資策略，在某些情況下，如果他們認為我們或RMR關於企業可持續發展的政策不夠充分，他們可能會選擇不投資於我們，或以其他方式與我們做生意。提供公司可持續性評級和公司報告的第三方供應商的數量有所增加，導致標準各不相同，在某些情況下甚至不一致。此外，評估公司可持續發展實踐的標準正在演變，這可能會導致對我們和RMR的更高期望，並導致我們和RMR採取代價高昂的舉措來滿足這些新標準。或者，如果我們或RMR選擇不滿足或不能滿足這些新標準，或不符合特定第三方提供商的標準，一些投資者可能會得出結論，我們或RMR關於企業可持續發展的政策不充分。根據RMR的零排放目標，RMR承諾到2050年將其範圍1和範圍2的排放量減少到淨零，並承諾到2030年在2019年基線的基礎上減少50%。如果我們或他們的企業可持續發展程序或標準不符合我們或RMR設定的目標或不同羣體設定的標準，我們和RMR可能面臨聲譽損害。如果我們和RMR未能遵守ESG相關法規，未能滿足投資者、我們的租户和其他利益相關者的期望，或者我們或RMR宣佈的目標和其他計劃沒有按計劃執行，我們和RMR的聲譽可能會受到不利影響，我們的收入、運營結果和業務增長能力可能會受到負面影響。此外，我們可能會在嘗試遵守法規要求、ESG政策或第三方期望或要求時產生重大成本。
與我們與RMR關係相關的風險
我們依賴RMR來管理我們的業務和實施我們的增長戰略。
我們沒有員工。我們需要的人員和服務由RMR根據我們與RMR的管理協議提供給我們。我們實現業務目標的能力取決於RMR及其有效管理我們的物業、適當識別和完成我們的收購和處置以及執行我們的增長戰略的能力。因此，我們的業務依賴於RMR的業務聯繫、成功招聘、培訓、監督和管理其人員的能力以及維護其操作系統的能力。如果我們失去RMR或其關鍵人員提供的服務，我們的業務和增長前景可能會下降。我們可能無法通過內部管理或聘請另一位經理來複制我們可用的管理質量和深度。如果RMR不願意或無法繼續向我們提供管理服務，我們獲得替代服務的成本可能會高於我們根據管理協議向RMR支付的費用，因此我們的費用可能會增加。
RMR在經營我們的日常業務方面擁有廣泛的自由裁量權。
我們的經理RMR被授權遵循廣泛的運營和投資指導方針，因此有權酌情確定適合我們進行投資的物業，以及我們的個人運營和投資決策。我們的董事會定期審查我們的運營和投資指導方針以及我們的運營活動和投資，但它並不審查或批准RMR代表我們做出的每一項決定。此外，在進行定期審查時，我們的董事會主要依賴RMR向其提供的信息。RMR可以行使其自由裁量權，從而導致投資回報大大低於預期或導致虧損。
我們的管理結構和協議以及與RMR和RMR的關係及其控股股東與其他人的關係可能會造成利益衝突或對此類衝突的看法，並可能限制我們的投資活動。
RMR是RMR Inc.的多數股權子公司。我們的董事會主席兼董事總經理Adam D.Portnoy是總部基地信託的唯一受託人、高管和控股股東，該信託是RMR Inc.的控股股東、董事會主席、董事的董事總經理兼RMR Inc.的首席執行官兼首席執行官總裁以及RMR的高管和員工。RMR或其附屬公司亦擔任若干其他納斯達克上市公司及私人公司的經理，而Portnoy先生則擔任該等公司的管理受託人、董事或(視乎適用而定)受託人，以及擔任該等納斯達克上市公司的董事會主席。
我們的另一位董事受託人馬修·P·喬丹是RMR Inc.的執行副總裁兼首席財務官兼財務主管，也是RMR的高級管理人員和員工，我們的總裁兼首席運營官Yael Duffy和我們的首席財務官兼財務主管Tiffany R.Sy也是RMR的高級管理人員和員工。喬丹也是七山房地產信託基金的管理受託人，達菲也是寫字樓物業收入信託基金的總裁兼首席運營官。波特諾伊先生喬丹和梅斯。達菲和西對RMR負有責任，喬丹先生對SEVN負有責任，達菲女士對OPI以及我們負有責任，我們沒有他們一心一意的關注。他們和其他RMR人員在我們與RMR及其子公司提供服務的其他公司之間分配他們的時間和資源時可能會發生衝突。我們的一些獨立受託人還擔任RMR或其子公司為其提供管理服務的其他上市公司的獨立受託人。
此外，我們可能在未來與RMR、其聯屬公司或由其或其子公司管理的實體訂立額外交易。除了他在RMR Inc.的投資外，Portnoy先生持有RMR或其附屬公司提供管理服務的其他公司的股權投資，其中一些公司擁有重大的交叉所有權權益。我們的行政人員亦於RMR或其附屬公司提供管理服務的其他公司擁有股本投資。這些多重責任、關係和交叉所有權可能會導致利益衝突，或在涉及我們、RMR Inc.、RMR、我們的管理受託人、RMR或其附屬公司提供管理服務的其他公司及其關聯方。利益衝突或對利益衝突的感知可能對我們的聲譽、業務以及我們普通股和其他證券的市場價格產生重大不利影響，因此我們可能面臨更大的訴訟風險。
在吾等與RMR的管理協議中，吾等承認RMR可從事其他活動或業務，並擔任任何其他人士或實體(包括其他REITs)的管理人，即使該等人士或實體的投資政策及目標與吾等的政策及目標相似，而吾等在接受RMR提供的資料、建議及其他服務時無權享有優惠待遇。因此，我們可能會失去投資機會，並可能與RMR或其子公司管理的其他業務(包括我們現有的和任何未來的合資企業)爭奪租户。我們不能確定我們的行為準則或我們的治理準則或我們採用的其他程序保護措施是否足以使我們能夠識別、充分解決或緩解實際或據稱的利益衝突，或確保我們與關聯人進行交易的條款至少與與無關人士達成的交易條款一樣有利。
我們與RMR的管理協議並非在公平基礎上協商，其費用和開支結構可能不會為RMR創造適當的激勵，這可能會增加投資於我們普通股的風險。
由於吾等與RMR及其現任及前任控股股東(S)的關係，吾等與RMR的管理協議並非在非關聯方之間按公平原則磋商，因此條款(包括應付予RMR的費用)可能與非關聯方按公平原則磋商的條款不同。我們的物業管理費是根據我們收到的租金計算的，我們還為我們由RMR監督和管理的物業的建設支付RMR建設監理費，我們的基本業務管理費是根據我們房地產投資的歷史成本和我們的市值中的較低者計算的。無論我們的財務結果如何，我們都要支付RMR大量的基地管理費。這些費用安排可能會激勵RMR進行收購、資本交易、租賃和建設項目，或避免為了增加或維持其管理費而處置我們的資產，並可能降低RMR將其時間和精力投入到為我們提供有吸引力的投資的動機。如果我們不有效地管理我們的投資、處置和資本交易以及租賃、建設和其他物業管理活動，我們可能會支付增加的管理費，而不會按比例向我們提供收益。此外，根據我們的管理協議，我們有義務償還RMR被指派專門或部分在我們的物業工作的RMR員工的僱傭和相關費用，我們在RMR中央會計人員的工資、福利和其他相關成本中的份額，我們在RMR提供內部審計職能的成本中的份額，以及另有約定的。我們還被要求支付與我們有關的第三方費用。我們有義務償還RMR的某些成本並支付第三方成本，這可能會降低RMR有效管理這些成本的動機，這可能會增加我們的成本。
終止我們與RMR的管理協議可能需要我們支付一筆可觀的終止費，包括因表現不佳而終止的情況，這可能會限制我們終止與RMR關係的能力。
我們與RMR的管理協議的條款在每年的12月31日自動延期，因此這些條款此後將在延期之日的20週年時終止。我們有權隨時終止這些協議：(1)為方便起見，在60天內發出書面通知；(2)根據協議的規定，立即發出書面原因通知；(3)根據協議的規定，在任何適用日曆年度結束後60天內發出書面通知；以及(4)根據協議的規定，在經理變更控制權後12個月內發出書面通知。然而，若吾等為方便而終止管理協議，或RMR根據該協議的定義以充分理由終止與吾等的管理協議，吾等有責任向RMR支付一筆終止費用，金額相等於適用協議所界定的未來每月費用現值的總和，而終止期限則視乎終止時間而定，在終止前的期間內須支付予RMR。此外，如果我們因業績原因終止管理協議，如協議中所定義，我們有義務向RMR支付如上所述計算的終止費，但假設剩餘期限為10年。這些條款大大增加了我們無故終止管理協議的成本，這可能會限制我們終止與RMR作為經理的關係的能力。支付終止費可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響，包括我們向股東支付分紅的能力。
我們與RMR的管理安排可能會阻止我們改變對我們的控制。
我們與RMR的管理協議持續20年，每年續簽一次。如前面的風險因素所述，如果我們因其他原因或經理控制權變更而終止上述任何一項管理協議，我們有義務向RMR支付一筆可觀的解約費。出於這些原因，我們與RMR的管理協議可能會阻止我們控制權的變化，包括可能導致為我們的普通股支付溢價的控制權變化。
我們是與關聯方的交易的一方，這些交易可能會增加被指控為利益衝突的風險。
我們參與與關聯方的交易，包括與Adam D.Portnoy控制的實體或RMR或其子公司提供管理服務的實體的交易。我們與關聯方的協議或與關聯方之間的交易的協議可能不會像在無關各方之間談判時那樣以對我們有利的條款達成。我們的股東或RMR Inc.的股東或其他關聯方可能會對此類關聯方交易提出質疑。如果對關聯方交易的任何挑戰取得成功，我們可能無法實現被挑戰交易的預期好處。此外，任何此類挑戰都可能導致鉅額成本和轉移我們管理層的注意力，可能對我們的聲譽、業務和增長產生重大不利影響，並可能對我們實現交易預期收益的能力產生不利影響，無論指控是否屬實或是否屬實。
由於我們的管理結構和關係產生的利益衝突，我們可能面臨持不同政見的股東活動的風險增加。
與相關個人和實體有業務往來的公司可能更經常地成為持不同意見的股東受託人提名、持不同意見的股東提案以及聲稱其業務往來中存在利益衝突的股東訴訟的目標。上述各種關係可能促成這種活動。某些對上市公司股東投票有重大影響力的代理諮詢公司過去曾建議，將來可能會建議，股東拒絕投票選舉我們的現任受託人，投票反對其他管理提案或投票支持我們反對的股東提案。代理諮詢公司的這些建議影響了過去的董事會選舉，未來類似的建議可能會影響未來董事會選舉或其他股東投票的結果，這可能會增加股東的積極性和訴訟。這些活動，如果對我們提起訴訟，可能會導致大量成本和轉移我們管理層的注意力，並可能對我們的聲譽和業務產生重大不利影響。
與我們的組織和結構有關的風險
我們可能會在沒有股東批准的情況下改變我們的運營、融資和投資政策，這可能會增加我們在債務義務下違約的風險。
我們的董事會決定我們的運營、融資和投資政策，並可能修改或修訂我們的政策，包括我們打算保持作為REIT、收購、處置、增長、運營、負債、資本化和分配的税收資格的政策，或批准與這些政策背道而馳的交易，而無需投票或通知我們的股東。政策變化可能會對我們普通股的市場價格和我們向股東支付分配的能力產生不利影響。此外，我們的組織文件沒有限制我們可能產生的債務的數額或百分比，無論是資金還是其他方面；然而，我們目前的槓桿實際上限制了我們目前招致更多債務。我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下隨時改變或取消我們目前的借款政策。更高的槓桿率會導致償債成本增加，還會增加我們債務違約的風險。此外，我們投資政策的改變，包括我們在投資組合中分配資源的方式或我們尋求投資的資產類型，可能會增加我們對利率風險、房地產市場波動和流動性風險的敞口。
所有權限制和我們的信託聲明、章程和協議中的某些條款，以及馬裏蘭州法律中的某些條款，可能會阻止、推遲或阻止我們控制權或主動收購提案的變更。
我們的信託聲明禁止任何股東，除RMR及其附屬公司(根據馬裏蘭州法律的定義)和某些獲得我們董事會豁免的人士，直接或通過歸屬擁有超過9.8%的股份數量或價值(以限制性較強者為準)，包括我們的普通股。我們的信託聲明的這一條款旨在除其他目的外，幫助我們的REIT遵守IRC的規定，並以其他方式促進我們的有序治理。然而，這一條款也可能阻止收購我們的大量股份，並可能阻止、推遲或阻止股東可能認為有利的對我們的控制權變更或主動收購提議。此外，我們的信託聲明和附例中或馬裏蘭州法律中的條款可能會產生類似的影響，例如，包括以下條款：
•對未經董事會批准的某些行動的股東投票權的限制；
•我們的董事會，而不是我們的股東，有權通過、修改或廢除我們的章程，並填補我們董事會的空缺；
•股東投票標準，需要獲得絕對多數股份才能批准某些行動；
•事實上，只有我們的董事會，或者，如果沒有受託人，我們的高級管理人員可以召集股東大會，股東在沒有會議的情況下無權行事；
•個人擔任受託人所需的資格，並要求我們的某些受託人是“管理受託人”，其他受託人是“獨立受託人”，這在我們的管理文件中有定義；
•限制我們的股東提名被提名為受託人的人選，並建議其他業務在我們的股東大會上審議；
•對股東罷免受託人的能力的限制；
•我們的董事會有權創建和發行新的類別或系列股票(包括具有投票權和其他權利和特權的股票，這些權利和特權可能會阻止控制權的變化)，併發行額外的普通股；
•對我們與有利害關係的股東之間的業務合併的限制，這些業務合併沒有首先得到我們的董事會的批准(包括與有利害關係的股東無關的大多數受託人)；以及
•我們的董事會有權在沒有股東批准的情況下實施某些收購防禦措施。
隨着公司治理政策市場的變化，上述規定可能會改變、刪除或添加新的規定。
我們的權利和我們股東對我們的受託人和高級管理人員採取行動的權利是有限的。
我們的信託聲明在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內限制了我們的受託人和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害的責任。根據馬裏蘭州現行法律，我們的受託人和高級管理人員不會對我們和我們的股東承擔任何金錢損害責任，但以下責任除外：
•在金錢、財產或服務方面實際收受不正當利益或利潤；或
•受託人或官員主動和故意的不誠實行為，被最終判決確定為對所判決的訴訟原因具有重大意義的行為。
我們的信託聲明和賠償協議要求我們在馬裏蘭州法律允許的最大程度上賠償任何現任或前任受託人或官員，因為他或她在這些身份和某些其他身份的服務而被任命或威脅成為訴訟的一方。此外，我們可能有義務支付或償還我們現任和前任受託人和高級職員所發生的費用，而不需要初步確定他們最終有權獲得賠償。
由於對責任和賠償義務的這些限制，我們和我們的股東對我們現任和前任受託人和高級管理人員的權利可能比其他公司更有限，這可能會限制股東在一些股東可能認為不符合我們最佳利益的情況下的追索權。
與RMR的糾紛可提交強制性仲裁程序，該程序遵循與法庭訴訟不同的程序，對那些主張索賠的人可能比法庭訴訟更具限制性。
我們與RMR的協議規定，如果我們或該爭議的任何其他一方單方面提出要求，根據該協議產生的任何爭議將提交強制性的、具有約束力的和最終的仲裁程序。因此，如果我們或被索賠的任何其他各方單方面要求通過仲裁解決問題，我們和我們的股東將無法在州或聯邦法院對RMR提起訴訟。此外，在仲裁程序中收取律師費或其他損害賠償的能力可能受到限制，這可能會阻礙律師同意代表希望提起此類訴訟的各方。
我們的章程指定馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院為我們股東可能發起的某些行動和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的受託人、高級管理人員、經理或其他代理人發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力。
我們的章程目前規定，馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院將是以下方面的唯一和獨家法庭：(1)代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟；(2)任何聲稱違反我們的任何受託人、高級管理人員、經理或其他代理人對我們或我們的股東所承擔的受託責任的訴訟；(3)根據馬裏蘭州法律、我們的信託聲明或附例，由股東本身、代表吾等或由吾等的股東代表吾等或本公司的任何一系列或類別的實益權益股份對吾等或吾等的任何受託人、高級職員、經理或其他代理人提出申索的任何訴訟，包括與吾等的信託聲明或附例的含義、釋義、效力、有效性、表現或執行有關的任何爭議、索償或爭議；或(4)針對我們或我們的任何受託人、高級管理人員、經理或其他受馬裏蘭州內部事務原則管轄的代理人提出索賠的任何訴訟。我們章程的獨家法庭條款不適用於馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院沒有管轄權的任何訴訟。如果聯邦法院有排他性或同時管轄權，我們章程的獨家法院條款不會在馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院對根據《證券法》、《交易法》或其他聯邦證券法提出的索賠確立獨家管轄權。任何人士或實體購買或以其他方式收購或持有本公司實益權益股份的任何權益，應被視為已知悉並同意本公司章程的這些規定，這些規定可能會不時修訂。本公司章程的獨家法庭條款可能會限制股東在司法法庭上提出其認為有利於與我們或我們的受託人、高級管理人員、經理或其他代理人發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的受託人、高級管理人員、經理或其他代理人的訴訟。
與我們的税收相關的風險
作為IRC下的房地產投資信託基金，我們如果不能保持納税資格，可能會產生嚴重的不利後果。
作為房地產投資信託基金，我們通常不支付聯邦或大多數州的所得税，只要我們分配我們所有的房地產投資信託基金應税收入，並滿足IRC規定的其他資格。然而，作為IRC下的房地產投資信託基金，税務的實際資格取決於我們是否滿足複雜的法律要求，而對這些要求，只有有限的司法和行政解釋。我們相信，我們已經組織和運營，並將繼續組織和運營，以一種合格的方式，並將繼續使我們有資格作為IRC下的REIT納税。然而，我們不能確定美國國税局在審查或審計後是否會同意這一結論。此外，我們不能確定聯邦政府、任何州或其他税務當局是否會繼續向REITs及其股東提供優惠的所得税待遇。
根據IRC，要保持我們作為房地產投資信託基金的税務資格，我們將需要繼續滿足有關我們的資產性質、收入來源和我們分配給股東的金額等方面的測試。為了滿足這些要求，我們可能有必要出售或放棄有吸引力的投資。
如果我們不再符合IRC規定的REIT徵税資格，那麼我們籌集資本的能力可能會受到不利影響，我們將違反我們的信貸協議，我們可能需要繳納大量的聯邦和州所得税，我們可用於分配給股東的現金可能會減少，我們普通股的市場價格可能會下降。此外，如果我們在一個課税年度失去或取消我們在IRC下作為REIT的納税資格，我們通常將被阻止在未來四個納税年度重新獲得REIT的納税資格。
對股東的分配通常不符合適用於“合格股息”的降低税率的條件。
美國公司支付給非公司股東的股息，如個人、信託和遺產，通常有資格享受適用於“合格股息”的降低的聯邦所得税税率。根據IRC，REITs支付的分配一般不被視為“合格股息”，適用於此類股息的降低利率通常不適用。然而，從2026年前開始的納税年度，支付給非公司股東的REIT股息通常按低於適用普通所得税税率的實際税率徵税，這是因為根據IRC可以對來自直通實體的特定形式的收入進行扣除。然而，更優惠的利率將繼續適用於常規的公司“合格”股息，這可能會導致一些投資者認為投資於房地產投資信託基金不如投資於支付股息的非房地產投資信託基金實體，從而降低對我們普通股的需求和市場價格。
REIT的分配要求可能會對我們和我們的股東產生不利影響。
一般情況下，我們必須每年分配至少90%的REIT應税收入，受特定調整的限制，不包括任何淨資本收益，以保持我們作為IRC下的REIT的納税資格。在我們滿足這一分配要求的範圍內，聯邦公司所得税將不適用於我們分配的收入，但如果我們分配的應納税所得額低於REIT應税收入的100%，則我們將對未分配的應税收入繳納聯邦公司所得税。我們打算向我們的股東支付分紅，以符合IRC的REIT要求。此外，如果我們在一個日曆年度向股東支付的實際金額低於聯邦税法規定的最低金額，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税。
在根據美國公認會計原則或GAAP編制的財務報告中，我們可能不時產生的應税收入大於我們的收入，或者在確認應税收入和實際收到現金之間的時間上可能會出現差異。如果我們在這些情況下沒有其他資金可用，我們可能會以不利的條款借入資金，以不利的價格出售投資，或分配原本投資於未來收購的金額，以便支付足夠的分配，使我們能夠分配足夠的應税收入，以滿足REIT的分配要求，並在特定年度避免企業所得税和4%的消費税。這些替代方案可能會增加我們的成本或減少我們的股東權益。因此，遵守REIT分配要求可能會阻礙我們的增長能力，這可能會導致我們普通股的市場價格下降。
即使我們仍然有資格根據IRC作為REIT納税，我們可能會面臨其他税收負債，減少我們的現金流。
即使我們仍然有資格在IRC下作為REIT納税，我們的收入和資產可能需要繳納聯邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税、消費税、州或地方所得税、財產税和轉讓税，以及其他税。此外，一些司法管轄區未來可能會限制或取消優惠的所得税減免，包括支付的股息減免，這可能會增加我們的所得税支出。
此外，為了符合IRC規定的REIT資格和税務要求，防止確認特定類型的非現金收入，或避免對REIT從交易商財產或庫存中獲得的特定收益徵收100%的税，我們可能會持有或處置我們的部分資產，並通過我們的TRS或其他子公司開展一些業務，這些公司將按常規税率繳納公司級所得税。此外，雖然我們打算與我們的TRS進行交易時保持一定的距離，但如果美國國税局或法院認定我們的交易不是在一定範圍內進行的，我們可能需要繳納100%的消費税。這些税收中的任何一項都會減少可用於分配給我們股東的現金。
我們可能會因收購MNR而招致不利的税務後果。
作為MNR的繼承者，我們或我們的一家合資企業可能面臨由MNR及其子公司的税收責任(包括罰款和利息)引起的責任。這些負債以及我們為補救與這些被收購實體有關的任何税務糾紛所做的努力，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
影響REITs的立法或其他行動可能會對我們和我們的股東造成重大不利影響。
涉及美國聯邦、州和地方税收的規則不斷受到參與立法過程的人員以及美國國税局、美國財政部和其他税務當局的審查。税法的變化，無論是否具有追溯力，都可能對我們和我們的股東造成實質性的不利影響。我們無法預測税法的變化可能會如何影響我們或我們的股東。新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們作為房地產投資信託基金保持納税資格的能力產生重大和負面影響，或者這種資格對我們和我們的股東造成的税務後果。
項目1B。 未解決的員工意見
沒有。
項目1C.網絡安全
我們依靠我們的經理RMR維護的信息技術和系統，並依靠我們的經理來識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險。RMR採取各種行動，以維持和保護信息技術和系統的運作和安全，包括這些系統中維護的數據，併產生鉅額費用。我們的審計委員會監督網絡安全事務，包括與之相關的重大風險，並定期收到RMR首席信息官關於其網絡安全戰略的發展和推進以及相關風險的最新情況。在發生網絡安全事件時，RMR制定了詳細的事件響應計劃，以聯繫當局並通知關鍵利益相關者，包括我們的管理層。我們沒有受到實質性的影響，也不認為我們有合理的可能受到網絡安全威脅的任何風險的實質性影響，包括由於以前的事件。
第二項。 屬性
截至2023年12月31日，我們的投資組合由位於39個州的411個物業組成，其中包括226棟建築、可租賃地塊和地役權，位於夏威夷瓦胡島，包含約16,729,000平方英尺的可出租平方英尺，185個物業位於美國大陸的其他38個州，包含約43,222,000平方英尺的可出租平方英尺。我們的大部分夏威夷物業都是出租給工商業租户的土地，他們中的許多人擁有建築物並在我們的土地上經營業務。截至2023年12月31日，我們的大陸地產包括我們在一家合併合資企業中擁有的94個物業，我們擁有該合資企業61%的股權。
下表提供了截至2023年12月31日我們物業的某些信息(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | 未折舊 | | 折舊 | | |
| | 數量： | | 攜帶 | | 攜帶 | | |
| 狀態 | | 屬性 | | 價值(1) | | 價值(1) | | 產權負擔 (2) |
| 阿拉巴馬州 | | 4 | | $ | 126,874 | | | $ | 119,402 | | | $ | 93,008 | |
| 亞利桑那州 | | 1 | | 31,518 | | | 29,050 | | | 23,500 | |
| 阿肯色州 | | 1 | | 4,385 | | | 3,608 | | | 4,240 | |
| 科羅拉多州 | | 7 | | 78,754 | | | 70,195 | | | 88,170 | |
| 康涅狄格州 | | 3 | | 21,843 | | | 17,573 | | | 19,533 | |
| 佛羅裏達州 | | 15 | | 360,722 | | | 340,803 | | | 296,191 | |
| 佐治亞州 | | 8 | | 393,931 | | | 375,536 | | | 201,780 | |
| 夏威夷 | | 226 | | 637,049 | | | 609,808 | | | 862,930 | |
| 愛達荷州 | | 1 | | 5,216 | | | 4,181 | | | 5,480 | |
| 伊利諾伊州 | | 11 | | 130,537 | | | 122,071 | | | 92,705 | |
| 印第安納州 | | 9 | | 348,421 | | | 322,604 | | | 236,897 | |
| 愛荷華州 | | 4 | | 30,062 | | | 20,744 | | | 31,269 | |
| 堪薩斯州 | | 5 | | 137,102 | | | 129,552 | | | 97,695 | |
| 肯塔基州 | | 4 | | 113,026 | | | 105,756 | | | 89,435 | |
| 路易斯安那州 | | 3 | | 44,185 | | | 39,763 | | | 31,096 | |
| 馬裏蘭州 | | 2 | | 106,799 | | | 89,562 | | | 108,690 | |
| 密西根 | | 5 | | 166,479 | | | 151,206 | | | 98,240 | |
| 明尼蘇達州 | | 3 | | 32,316 | | | 28,374 | | | 33,296 | |
| 密西西比州 | | 4 | | 91,442 | | | 86,122 | | | 51,164 | |
| 密蘇裏 | | 7 | | 70,723 | | | 65,012 | | | 53,421 | |
| 內布拉斯加州 | | 2 | | 17,959 | | | 15,581 | | | 19,130 | |
| 內華達州 | | 2 | | 36,648 | | | 30,466 | | | 43,330 | |
| 新漢普郡 | | 1 | | 49,213 | | | 43,356 | | | 72,550 | |
| 新澤西 | | 4 | | 215,046 | | | 196,859 | | | 134,599 | |
| 紐約 | | 5 | | 79,030 | | | 71,738 | | | 70,203 | |
| 北卡羅來納州 | | 5 | | 173,978 | | | 165,331 | | | 109,765 | |
| 北達科他州 | | 1 | | 3,923 | | | 3,204 | | | 3,180 | |
| 俄亥俄州 | | 20 | | 448,931 | | | 407,112 | | | 332,539 | |
| 俄克拉荷馬州 | | 6 | | 101,804 | | | 96,320 | | | 81,451 | |
| 賓夕法尼亞州 | | 3 | | 54,049 | | | 50,877 | | | 33,985 | |
| 南卡羅來納州 | | 10 | | 307,672 | | | 274,844 | | | 297,620 | |
| 南達科他州 | | 1 | | 17,402 | | | 15,399 | | | 18,750 | |
| 田納西州 | | 6 | | 184,259 | | | 161,921 | | | 181,218 | |
| 德克薩斯州 | | 10 | | 293,618 | | | 278,574 | | | 210,778 | |
| 猶他州 | | 2 | | 22,825 | | | 20,740 | | | 24,490 | |
| 佛蒙特州 | | 1 | | 48,563 | | | 46,525 | | | 40,965 | |
| 維吉尼亞 | | 6 | | 123,964 | | | 105,663 | | | 104,689 | |
| 華盛頓 | | 1 | | 30,134 | | | 28,932 | | | 11,380 | |
| 威斯康星州 | | 2 | | 29,150 | | | 27,734 | | | 16,582 | |
| 總計 | | 411 | | $ | 5,169,552 | | | $ | 4,772,098 | | | $ | 4,325,944 | |
(1)不包括房地產相關無形資產的價值。
(2)我們的某些財產被抵押債務所拖累。就本表而言，由我們的若干物業作抵押的按揭債務的總本金結餘乃根據適用貸款協議所述的各物業結餘在該等物業之間分配。
有關我們的抵押貸款和我們的合資企業的更多信息，請參見本年度報告10-K表格第四部分第15項中的合併財務報表附註3和5。
第三項。 法律訴訟
有時，我們可能會捲入日常業務過程中附帶的訴訟事宜。雖然我們無法確切預測任何訴訟的最終結果，但我們目前並不參與任何我們預期會對我們的業務產生重大不利影響的訴訟。
第四項。 煤礦安全信息披露
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
我們的普通股在納斯達克交易（代碼：ILPT）。
截至2024年2月15日，我們的普通股共有1,711名登記在冊的股東，儘管受益所有者的數量更多。
發行人購買股權證券。下表提供了截至2023年12月31日的季度內我們購買的股權證券的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 極大值 |
| | | | | | | | 總人數 | | 近似值 |
| | | | | | | | 購入的股份 | | 以下股票的價值： |
| | | | 數量 | | 平均值 | | 作為公開活動的一部分 | | 可能還會購買 |
| | | | 股票 | | 支付的價格 | | 已宣佈的計劃 | | 根據計劃或 |
| 日曆月 | | | | 購得(1) | | 每股 | | 計劃的數量 | | 節目 |
2023年12月1日-2023年12月31日 | | | | 436 | | | $ | 3.92 | | | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
| 總計 | | | | 436 | | | $ | 3.92 | | | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
(1)這些普通股預扣和購買是為了滿足RMR一名前僱員與我們普通股先前獎勵的歸屬相關的預扣和支付義務。我們根據購買日納斯達克普通股收盤時的交易價格，按其公允市場價值扣留併購買了這些普通股。
我們目前對普通股股東的現金分配率為每股每季度0.01美元，或每股每年0.04美元。然而，未來分配的時間、金額和形式將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的董事會認為相關的各種因素，包括但不限於我們普通股股東應佔的FFO、我們普通股股東應佔的正常化FFO、維持我們作為REIT納税資格的要求、我們債務協議中的限制、我們的債務和股權資本的可用性、我們的股息收益率、我們與其他行業REITs的股息收益率的比較、我們對未來資本需求和經營業績的預期、以及我們對支付債務的預期需求和現金的可用性。因此，我們不能確定我們未來將繼續支付分配，或者我們支付的任何分配的金額不會減少。
第6項。 [保留。]
第7項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下信息應與我們的合併財務報表和附註一起閲讀，這些附註包括在本年度報告第10-K表格第IV部分第15項中。
概述(千美元，每平方英尺數據除外)
我們是根據馬裏蘭州法律組織的房地產投資信託基金。截至2023年12月31日，我們的投資組合包括位於39個州的411個物業，包含約59,951,000平方英尺的可出租平方英尺，其中包括226棟位於夏威夷瓦胡島的建築物、可租賃地塊和地役權，包含約16,729,000平方英尺的可出租平方英尺，以及位於其他38個州的185個物業，包含約43,222,000平方英尺的可出租平方英尺。截至2023年12月31日，我們的物業約98.8%租給了303個租户，加權平均剩餘租期(按年化租金收入計算)約為8.1年。截至2023年12月31日，我們的物業包括94處物業，我們在27個州擁有61%的股權，約20,981,000平方英尺的可出租平方英尺已租賃99.2%，平均剩餘租賃期限(基於年化租金收入)約為7.1年。截至2023年12月31日，我們還擁有未合併合資企業22%的股權。
2023年，由於2022年2月完成的合併以及我們物業的租賃活動和租金重置，我們的租金收入和淨營業收入(NOI)較前一年有所增長。長期的電子商務趨勢和供應鏈的彈性導致高入住率和租金上漲。我們相信，客户服務預期、家庭數量的增長以及對供應鏈彈性的需求將在可預見的未來保持對工業地產的強勁需求。然而，美國和全球的通脹壓力和高利率，以及全球地緣政治敵對行動和緊張局勢，造成了經濟不確定性，並造成了金融市場的混亂。這些情況增加了我們的資本成本，並對我們降低槓桿率的能力產生了負面影響。經濟衰退或金融市場持續或加劇的混亂可能會對我們和租户的財務狀況產生不利影響，可能會對租户續簽租約或向我們支付租金的能力或意願產生不利影響，可能會限制我們獲得並可能增加我們的資金成本，可能會影響我們出售物業的能力，並可能導致我們的物業和普通股或其他證券的價值下降。
物業營運
截至2023年12月31日、2023年和2022年，我們酒店的入住率數據如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 所有酒店物業 | | 可比資產 |
| | 截至12月31日， | | 截至12月31日。(1) |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 總屬性 | | 411 | | | 413 | | | 286 | | | 286 | |
總可出租平方英尺(以千為單位)(2) | | 59,951 | | | 59,983 | | | 33,980 | | | 33,980 | |
租賃百分比(3) | | 98.8 | % | | 99.1 | % | | 98.7 | % | | 99.1 | % |
(1)由我們自2022年1月1日以來一直擁有的物業組成。
(2)當為新租户重新測量或重新配置空間時，以及當土地租約轉換為建築租約時，應進行適度調整。
(3)租賃平方英尺是根據截至2023年12月31日的現有租約，包括正在裝修供居住的空間(如果有)以及已租賃但未被佔用的空間。
每平方英尺的平均有效租金是指總租金收入除以在我們的物業指定期間租賃的平均可出租平方英尺。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們物業每平方英尺的平均有效租金如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
| 所有屬性 | | $ | 7.39 | | | $ | 7.01 | |
可比性質(1) | | $ | 6.77 | | | $ | 6.45 | |
(1)由我們自2022年1月1日以來一直擁有的物業組成。
在截至2023年12月31日的年度內，我們簽訂了下表所概述的新租約和續簽租約：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
| 新租約 | | 續訂 | | 總計 |
| 期內租賃的平方英尺(以千為單位) | 870 | | | 4,112 | | | 4,982 | |
| 加權平均租金變化（按可出租平方英尺計算） | 33.9 | % | | 17.6 | % | | 19.9 | % |
| 以平方英尺(年)為單位的加權平均租期 | 8.9 | | | 7.2 | | | 7.5 | |
租賃總成本和特許權承諾 (1) | $ | 4,748 | | | $ | 6,175 | | | $ | 10,923 | |
每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾(1) | $ | 5.46 | | | $ | 1.50 | | | $ | 2.19 | |
每年每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾(1) | $ | 0.61 | | | $ | 0.21 | | | $ | 0.29 | |
(1)包括對租賃支出和優惠的承諾，如租賃佣金、租户改善或其他租户誘因。
在截至2023年12月31日的年度內，我們完成了夏威夷地產約420,000平方英尺土地的租金重置，租金比之前的租金高出29.6%。
截至2023年12月31日，我們按年度劃分的租賃面積如下（以千平方英尺計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 佔總數的百分比 | | 累計 |
| | | | | | 佔總數的百分比 | | 累計百分比 | | | | 年化 | | 佔總數的百分比 |
| | | | 租賃 | | 租賃 | | 佔總數的 | | 年化 | | 租賃 | | 年化 |
| | 不是的。的 | | 平方英尺 | | 平方英尺 | | 平方英尺 | | 租金收入 | | 收入 | | 租金收入 |
| 年 | | 租契 | | 即將到期(1) | | 即將到期(1) | | 即將到期(1) | | 即將到期(2) | | 即將到期(2) | | 即將到期(2) |
| 2024 | | 40 | | 5,070 | | | 8.6% | | 8.6% | | $ | 24,239 | | | 5.6% | | 5.6% |
| 2025 | | 36 | | 5,015 | | | 8.5% | | 17.1% | | 28,846 | | | 6.6% | | 12.2% |
| 2026 | | 31 | | 4,128 | | | 7.0% | | 24.1% | | 28,571 | | | 6.6% | | 18.8% |
| 2027 | | 38 | | 8,738 | | | 14.7% | | 38.8% | | 52,823 | | | 12.2% | | 31.0% |
| 2028 | | 42 | | 6,165 | | | 10.4% | | 49.2% | | 45,765 | | | 10.5% | | 41.5% |
| 此後 | | 204 | | 30,133 | | | 50.8% | | 100.0% | | 254,255 | | | 58.5% | | 100.0% |
| 總計 | | 391 | | 59,249 | | | 100.0% | | | | $ | 434,499 | | | 100.0% | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 加權平均剩餘租賃年限(年) | 7.0 | | | | | | 8.1 | | | | |
(1)租賃平方英尺是根據截至2023年12月31日的現有租約，包括正在裝修可供使用的空間(如果有)以及已租賃但未被佔用的空間。
(2)年化租金收入截至2023年12月31日。
截至2023年12月31日，聯邦快遞和亞馬遜分別租賃了我們總租賃平方英尺的21.7%和7.7%，分別佔我們年化租金收入的29.7%和6.7%。
大陸地產。截至2023年12月31日，我們內地物業的入住率為98.9%，佔我們年化租金收入的72.1%。我們一般會在內地物業的租約即將屆滿時尋求續期或延長租約期限。我們大陸物業的大部分租約包括定期設定的美元金額或百分比增加，以提高應付給我們的現金租金。由於我們內地物業的許多租户已投資於該等物業，而其中許多物業對租户的業務似乎具有戰略重要性，我們相信該等租户很可能會在租約期滿前續約或續期。如果我們無法續期或續簽租約，轉租其中一些物業可能既耗時又昂貴，而我們可能簽訂的任何租約條款對我們的優惠程度可能低於我們現有物業租約的條款。
夏威夷地產公司。截至2023年12月31日，我們夏威夷地產的入住率為98.6%，佔我們年化租金收入的27.9%。截至2023年12月31日，我們的某些夏威夷物業是出租的土地，租金根據公平的市場價值定期重置，通常每10年一次。在我們或我們的前任的所有權下，夏威夷地產的收入普遍增加，因為這些物業的租約租金已被重置或續訂。我們夏威夷物業未來的租約續期、租期延長、新租約和租金將取決於確定這些租約續期、租期延長、新租約和租金時的當時市場狀況。隨着我們夏威夷地產的租金重置日期或租約即將到期，我們通常會與現有或新租户就新的租賃條款進行談判。如果我們無法與租户就租金重置達成協議，我們夏威夷地產的租約通常會規定，租金是根據評估過程重置的。由於適合工業用途的土地有限，可能會與我們的夏威夷地產競爭，我們相信我們的夏威夷地產因定期租金重置、租賃延期和新租賃而提供未來租金增長的潛力。
下表提供了截至2023年12月31日我們夏威夷地產計劃按年重置的年化租金收入： | | | | | | | | | |
| | 年化 | |
| | 租金和收入 | |
| | 已計劃重置 | |
| 2024 | | $ | 814 | | |
| 2025 | | 989 | | |
| 2026 | | 1,315 | | |
| 2027 | | 795 | | |
| 2028 | | — | | |
此後 | | 18,525 | | |
| 總計 | | $ | 22,438 | | |
截至2023年12月31日，我們年化租金收入的24,239美元，或5.6%，包括在計劃於2024年12月31日到期的租約中，目前我們1.2%的可出租平方英尺空置。未來可供租賃的空間的租金將取決於租賃延期、租賃續期或新租賃談判時的現行市場狀況。每當我們為我們的物業延長、續簽或簽訂新的租約時，我們打算尋求等於或高於相同物業歷史租金的租金。儘管我們和我們的前輩在夏威夷有過租金重置、租約延期和新租約的經驗，但當租金重置、租約延期或租約到期時，我們是否有能力提高租金，取決於市場狀況，這是我們無法控制的。因此，我們不能確定我們夏威夷地產實現的歷史性增長在未來將繼續下去。
租户審核流程。我們的經理RMR為我們採用了租户審查流程。RMR根據各種適用的信用標準對租户進行個別評估。一般來説，根據事實和情況，RMR會根據租户提供的信息評估租户的信譽，在某些情況下，還會根據公開提供的信息或從第三方來源獲得的信息來評估租户的信譽。RMR還可以使用第三方服務來監控我們現有租户的債務證券的信用評級，這些租户的債務證券由國家公認的信用評級機構進行評級。
處置活動
2023年，我們收到了25,460美元的毛收入(不包括成交成本)，並確認了出售兩處房產和一塊地塊的一部分帶來的1,710美元的房地產銷售淨收益。
有關本公司處置活動的進一步資料，請參閲本10-K表格年度報告的其他部分，包括本年度報告表格10-K第I部分的“業務-本公司”、“業務-我們的投資政策”及“業務-我們的處置政策”，以及本年度報告第I部分“流動資金及資本資源-本公司的投融資流動資金及資源”第1項，以及本公司綜合財務報表的附註3，包括本年度報告第IV部分第15項。
行動的結果
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度(美元和股票金額，以千為單位，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可比 | | 不可比 | | |
| | 屬性和結果 | | 屬性和結果 | | 合併結果 |
| | 截至十二月三十一日止的年度：(1) | | 截至十二月三十一日止的年度：(2) | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | $ | | % | | | | | | $ | | | | | | $ | | % |
| | 2023 | | 2022 | | 變化 | | 變化 | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | 變化 |
| 租金收入 | | $ | 226,921 | | | $ | 217,528 | | | $ | 9,393 | | | 4.3 | % | | $ | 210,417 | | | $ | 170,623 | | | $ | 39,794 | | | $ | 437,338 | | | $ | 388,151 | | | $ | 49,187 | | | 12.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 運營費用： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產税 | | 31,743 | | | 29,958 | | | 1,785 | | | 6.0 | % | | 28,310 | | | 20,666 | | | 7,644 | | | 60,053 | | | 50,624 | | | 9,429 | | | 18.6 | % |
| 其他運營費用 | | 20,445 | | | 18,439 | | | 2,006 | | | 10.9 | % | | 17,747 | | | 12,416 | | | 5,331 | | | 38,192 | | | 30,855 | | | 7,337 | | | 23.8 | % |
| 總運營費用 | | 52,188 | | | 48,397 | | | 3,791 | | | 7.8 | % | | 46,057 | | | 33,082 | | | 12,975 | | | 98,245 | | | 81,479 | | | 16,766 | | | 20.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨營業收入(3) | | $ | 174,733 | | | $ | 169,131 | | | $ | 5,602 | | | 3.3 | % | | $ | 164,360 | | | $ | 137,541 | | | $ | 26,819 | | | 339,093 | | | 306,672 | | | 32,421 | | | 10.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他費用： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 178,728 | | | 160,982 | | | 17,746 | | | 11.0 | % |
| 一般和行政 | | 31,164 | | | 32,877 | | | (1,713) | | | (5.2) | % |
| 收購和其他與交易有關的成本 | | 287 | | | 586 | | | (299) | | | (51.0) | % |
| 不動產減值損失 | | 156 | | | 100,747 | | | (100,591) | | | (99.8) | % |
| 其他費用合計 | | 210,335 | | | 295,192 | | | (84,857) | | | (28.7) | % |
| 利息和其他收入 | | 7,911 | | | 2,663 | | | 5,248 | | | 197.1 | % |
| 利息支出 | | (288,537) | | | (280,051) | | | (8,486) | | | 3.0 | % |
| 房地產銷售損益 | | 1,710 | | | (10) | | | 1,720 | | | N/m |
| 股權證券損失 | | — | | | (5,758) | | | 5,758 | | | (100.0) | % |
| 提前清償債務損失 | | (359) | | | (22,198) | | | 21,839 | | | (98.4) | % |
未合併合營企業的所得税和權益前虧損 | | (150,517) | | | (293,874) | | | 143,357 | | | (48.8) | % |
| 所得税費用 | | (104) | | | (45) | | | (59) | | | 131.1 | % |
| 未合併合營企業收益中的權益 | | 902 | | | 7,078 | | | (6,176) | | | (87.3) | % |
| 淨虧損 | | (149,719) | | | (286,841) | | | 137,122 | | | (47.8) | % |
| 非控股權益應佔淨虧損 | | 41,730 | | | 60,118 | | | (18,388) | | | (30.6) | % |
| 普通股股東應佔淨虧損 | | $ | (107,989) | | | $ | (226,723) | | | $118,734 | | (52.4) | % |
| | | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股(基本和稀釋後) | | 65,430 | | | 65,248 | | | 182 | | | 0.3 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股數據(基本數據和稀釋數據)： | | | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨虧損 | | $ | (1.65) | | | $ | (3.47) | | | $ | 1.82 | | | (52.4) | % |
N/M-沒有意義
(1)由我們自2022年1月1日以來一直擁有的物業組成。
(2)包括127處物業，包括我們在2022年1月1日至2023年12月31日期間收購的125處物業和我們處置的兩處物業。
(3)見我們對NOI的定義和我們對NOI淨虧損的對賬，見下文“非公認會計準則財務措施”。
下文提及的收入和支出類別的變化涉及2023年12月31日終了年度與2022年12月31日終了年度業績的比較。關於截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的綜合業績的比較，請參閲我們截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K第II部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。
租金收入。租金收入的增加主要是由於2023年期間我們某些可比物業的合併和租賃活動，包括租金重置。
房地產税。房地產税的增加主要反映了合併。由於評估價值較高，我們某些可比物業的房地產税增加了。
其他運營費用。其他營運開支增加主要是由於合併所致。此外，管理費和保險及維修保養費用的增加部分被我們某些可比物業在2023年期間除雪費用的減少所抵銷。
折舊和攤銷。折舊和攤銷的增加主要反映了合併的影響。
一般的和行政的。一般和行政費用減少的主要原因是企業管理費和律師費減少，但2023年期間會計和專業費用增加部分抵消了這一減少額。
收購和其他與交易相關的成本。由於2023年期間購置和處置活動減少，購置和其他與交易有關的費用減少。
房地產減值損失。於2023年期間，我們確認一項物業的房地產減值虧損，該物業被分類為持有以供出售，其後重新分類為持有及使用；於2022年期間，我們確認於合併中收購的25項物業的房地產減值虧損。
利息和其他收入。利息和其他收入增加的主要原因是，與2022年期間相比，2023年期間的利率和平均現金結餘較高。
利息支出。利息支出的增加主要是由於合併導致2023年期間的平均未償債務增加，但與2022年期間相比，2023年期間的債務成本攤銷成本較低，部分抵消了這一增加。
房地產銷售收益(虧損)。在2023年期間，我們確認了因出售北卡羅來納州阿什維爾和德克薩斯州梅斯奎特的兩處房產而產生的1,710美元的房地產銷售收益，以及由於出售華盛頓州埃弗雷特的一塊地塊的一部分而產生的房地產銷售虧損974美元。於2022年期間，本集團於截至2021年12月31日止年度內產生與出售物業有關的成本。
股權證券的損失。在2022年期間，我們確認了作為合併的一部分，我們收購併隨後出售的股權證券的虧損。
提前清償債務損失。提前清償債務的損失是由於2023年四筆抵押貸款再融資產生的提前還款罰款，以及與我們當時現有的過渡性貸款安排的再融資和2022年我們的無擔保循環信貸安排終止相關的未攤銷成本的註銷。
所得税支出。所得税支出主要反映在某些司法管轄區應繳納的國家所得税。
未合併合營企業收益中的權益。未合併合資企業收益中的權益是指我們在未合併合資企業中投資的公允價值的變化。
非GAAP財務指標(千美元，每股數據除外)
我們提出了適用的美國證券交易委員會規則所指的某些“非公認會計準則財務措施”，包括NOI、普通股股東應佔淨收益和普通股股東應佔標準FFO。這些衡量標準並不代表符合公認會計原則的經營活動產生的現金，也不應被視為普通股股東應佔淨虧損或淨虧損的替代指標，作為我們經營業績的指標或我們流動性的衡量標準。這些措施應與我們的綜合全面收益(虧損)表中所列的淨虧損和普通股股東應佔淨虧損一併考慮。我們認為這些非公認會計原則的衡量標準是對房地產投資信託基金經營業績的適當補充衡量標準，以及淨虧損和普通股股東應佔淨虧損。我們相信這些指標為投資者提供有用的信息，因為剔除某些歷史金額的影響，如折舊和攤銷費用，它們可能有助於比較我們不同時期的經營業績以及與其他REITs的經營業績，就NOI而言，僅反映在物業層面產生和產生的收入和支出項目可能有助於投資者和管理層瞭解我們物業的運營。
淨營業收入
我們計算NOI如下所示。我們將NOI定義為我們的房地產租金收入減去我們的物業運營費用。NOI的計算不包括淨虧損的某些組成部分，以便提供與我們的財產水平的運營結果更密切相關的結果。NOI不包括資本化的租户改善成本和租賃佣金的攤銷，不包括折舊和攤銷費用。我們使用NOI來評估個人和整個公司的物業水平表現。其他房地產公司和REITs計算NOI的方式可能與我們不同。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度淨虧損與NOI的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
| 淨虧損 | | $ | (149,719) | | | $ | (286,841) | |
| 未合併合營企業收益中的權益 | | (902) | | | (7,078) | |
| 所得税費用 | | 104 | | | 45 | |
未合併合營企業的所得税和權益前虧損 | | (150,517) | | | (293,874) | |
| 提前清償債務損失 | | 359 | | | 22,198 | |
| 股權證券損失 | | — | | | 5,758 | |
| 房地產銷售損失(收益) | | (1,710) | | | 10 | |
| 利息支出 | | 288,537 | | | 280,051 | |
| 利息和其他收入 | | (7,911) | | | (2,663) | |
| 不動產減值損失 | | 156 | | | 100,747 | |
收購和其他與交易有關的成本(1) | | 287 | | | 586 | |
| 一般和行政 | | 31,164 | | | 32,877 | |
| 折舊及攤銷 | | 178,728 | | | 160,982 | |
| 噪音 | | $ | 339,093 | | | $ | 306,672 | |
| | | | |
| 噪音： | | | | |
| 夏威夷物業 | | $ | 89,634 | | | $ | 85,145 | |
| 內地房地產 | | 249,459 | | | 221,527 | |
| 噪音 | | $ | 339,093 | | | $ | 306,672 | |
(1)收購和其他與交易有關的成本包括與尚未完成的潛在收購和處置活動有關的成本。
歸屬於普通股股東的經營所得資金和歸屬於普通股股東的規範化經營所得資金
我們計算歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的歸一化FFO，如下所示。歸屬於普通股股東的FFO按照美國房地產投資信託基金協會定義的基礎計算，即：（1）按照美國通用會計準則計算的歸屬於普通股股東的淨虧損，不包括房地產減值損失、出售房地產的任何損益、未合併合營企業收益中的權益和權益性證券損失;（2）加上房地產折舊及我們物業的攤銷，以及我們按比例應佔未合併合營企業物業的FFO;（3）減去非控股權益應佔的FFO調整;及（4）目前不適用於我們的若干其他調整。在計算普通股股東應佔的標準化FFO時，我們對下文所示的若干非經常性項目進行調整，包括對與未合併合資企業相關的項目（如有）進行調整。
歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO是我們董事會在確定向股東分配的金額時考慮的因素之一。其他因素包括，但不限於，保持我們作為REITs的納税資格的要求，管理我們債務的協議的限制，我們的債務和股本的可用性，我們的股息收益率，我們的股息收益率與其他工業REITs的股息收益率相比，我們對未來資本需求和經營業績的預期，以及我們對支付債務的現金的預期需求和可用性。其他房地產公司和房地產投資信託基金可能會計算歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO。
下表呈列截至2023年及2022年12月31日止年度我們對普通股股東應佔FFO及普通股股東應佔標準化FFO的計算，以及普通股股東應佔虧損淨額與普通股股東應佔FFO及普通股股東應佔標準化FFO的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
| 普通股股東應佔淨虧損 | | $ | (107,989) | | | $ | (226,723) | |
| 未合併合營企業收益中的權益 | | (902) | | | (7,078) | |
| 股權證券損失 | | — | | | 5,758 | |
| 房地產銷售損失(收益) | | (1,710) | | | 10 | |
| 不動產減值損失 | | 156 | | | 100,747 | |
| 折舊及攤銷 | | 178,728 | | | 160,982 | |
| 來自未合併合資企業的FFO份額 | | 5,783 | | | 6,406 | |
| 歸屬於非控股權益的FFO調整 | | (43,031) | | | (38,695) | |
| 歸屬於普通股股東的FFO | | 31,035 | | | 1,407 | |
| 提前清償債務損失 | | 359 | | | 22,198 | |
收購、交易相關和某些其他融資成本 (1) | | 287 | | | 80,992 | |
| 歸屬於非控股權益的正常化FFO調整 | | (140) | | | (28,379) | |
| 歸屬於普通股股東的正常化FFO | | $ | 31,541 | | | $ | 76,218 | |
| | | | |
| 加權平均已發行普通股(基本和稀釋後) | | 65,430 | | | 65,248 | |
| | | | |
| 每股普通股數據(基本數據和稀釋數據)： | | | | |
| 歸屬於普通股股東的FFO | | $ | 0.47 | | | $ | 0.02 | |
| 歸屬於普通股股東的正常化FFO | | $ | 0.48 | | | $ | 1.17 | |
(1)收購、交易相關及某些其他融資成本包括與尚未完成的潛在收購及處置活動有關的成本。此外，在截至2022年12月31日的年度內，確認為與當時現有過橋貸款安排相關的利息支出的某些債務發行成本以及根據公認會計原則支出的其他交易相關成本也包括在內。
流動資金和資本資源
我們的運營流動資金和資源(千美元)
我們支付運營和資本支出、支付償債義務和向股東分配的主要資金來源是我們物業租户的租金。截至2023年12月31日，投資級租户、投資級母公司的子公司或我們的夏威夷土地租約佔我們年化租金收入的76.9%，而我們年化租金收入中只有5.6%來自未來12個月到期的租約。我們相信，這些資金來源將足以支付我們的運營和資本支出，支付償債義務，並在未來12個月和此後可預見的未來向我們的股東進行分配。
我們未來來自經營活動的現金流將主要取決於我們的能力：
•向租户收取到期租金；
•維持酒店的入住率，並維持或提高我們酒店的租金；
•控制我們的經營成本增加，包括利息和其他融資成本；
•發展物業，以產生超過資本成本的現金流；以及
•購買產生的現金流超過我們的收購成本以及資本和物業運營費用的額外物業。
以下是我們綜合現金流量表中所反映的各期現金流量的來源和用途的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | 2023 | | 2022 |
| 期初現金及現金等價物和限制性現金 | | $ | 140,780 | | | $ | 29,397 | |
| 提供的現金淨額(用於)： | | | | |
| 經營活動 | | 6,059 | | | 83,251 | |
| 投資活動 | | 67,740 | | | (3,445,869) | |
| 融資活動 | | 31,144 | | | 3,474,001 | |
| 期末現金及現金等價物和限制性現金 | | $ | 245,723 | | | $ | 140,780 | |
截至2023年12月31日止年度，經營活動提供的現金淨額較上年減少，主要是由於於2023年期間支付的利息開支增加，但部分被我們於2022年根據合併而收購的物業的現金流量增加所抵銷。投資活動提供的現金淨額的變化主要是由於2022年的合併，而2023年期間出售了兩處房產和一塊地塊的一部分。融資活動提供的現金淨額減少主要是由於借款和出售合資企業股權的收益，為我們在2022年期間收購MNR提供資金。
我們的投資和融資流動性和資源(千美元，不包括每股和每平方英尺數據)
截至2023年12月31日，我們擁有現金和現金等價物(不包括限制性現金)112,341美元。為了維持我們作為IRC下的REIT的税務資格，我們通常被要求每年分配至少90%的REIT應納税收入，受特定調整的限制，並不包括任何淨資本收益。這種分配要求限制了我們保留收益的能力，從而為我們的運營或收購提供資本。我們可以使用我們手頭的現金和現金等價物、我們業務的現金流、任何資產出售的淨收益以及發行股票或債務證券的淨收益來為我們向股東的分配提供資金。
2022年2月，我們完成了對MNR的收購。我們未來的收購或開發活動不能準確預測，因為此類活動取決於我們注意到的可用機會、我們成功收購和開發物業的能力、我們可獲得的融資、我們的資本成本、我們做出的其他承諾以及收購或開發所需金額的替代用途、我們的槓桿程度，以及收購或開發對我們的某些財務指標和債務契約的預期影響。我們一般不打算購買“扭虧為盈”的物業，或不會產生正現金流的物業，但我們可能會對我們的物業進行建設或重新開發活動。
2023年，我們收到了25,460美元的毛收入(不包括成交成本)，並確認了出售兩處房產和一塊地塊的一部分帶來的1,710美元的房地產銷售淨收益。
有關處置活動的進一步資料，請參閲本年度報告第四部分第15項表格10-K所載的綜合財務報表附註3。
合併合資企業
我們擁有Mountain Industrial REIT LLC 61%的股權，該公司在27個州擁有94處物業，總面積約為20,981,000平方英尺。我們控制着我們的合併合資企業，因此在我們的合併財務報表中對該合資企業擁有的財產進行了合併核算。我們在截至2023年12月31日的年度和2022年2月25日(我們的合併合資企業成立)至2022年12月31日期間的合併財務報表中確認了可歸因於非控股權益的淨虧損，分別為41,798美元和60,067美元。截至2023年12月31日，我們的合併合資企業總資產為3,026,194美元，總負債為1,774,380美元。
未合併的合資企業
我們擁有產業基金REIT LLC 22%的股權，該基金在12個州擁有18處工業物業，總面積約為11,726,000平方英尺。本公司按權益法按公允價值選擇權核算未合併合營企業。我們在綜合全面收益(虧損)表中確認我們在未合併合資企業的投資的公允價值變動作為未合併合資企業收益中的權益。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，未合併的合資企業向我們分配的現金總額分別為9,900美元和25,742美元。
有關這些合資企業的更多信息，請參閲我們合併財務報表的附註3，該附註3載於本年度報告表格10-K的第四部分第15項。
負債
截至2023年12月31日，我們的主要債務義務是：(1)1,235,000美元的貸款，或ILPT浮動利率貸款，以我們的104個物業為抵押；(2)1,400,000美元的貸款，或浮動利率貸款，以我們合併的合資企業擁有的82個物業為擔保；(3)700,000美元的抵押貸款未償還本金，或固定利率貸款，由我們的17個物業擔保；(4)由186個夏威夷地產擔保的抵押貸款的未償還本金金額；以及(5)由我們的合併合資企業擁有的12個物業擔保的抵押貸款本金總額340,944美元。
ILPT浮動利率貸款將於2024年10月到期，有三個一年期延期選項，並要求按有擔保隔夜融資利率(SOFR)的年利率加上3.93%的加權平均溢價支付利息。ILPT浮動利率貸款項下的加權平均利率為6.18%，包括我們2.25%的利率上限的影響，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2023年12月31日的年度以及2022年9月22日(我們簽訂適用貸款協議的日期)至2022年12月31日的期間。在某些條件得到滿足的情況下，我們有權在任何時間按面值預付ILPT浮動利率貸款的全部或部分，而無需支付溢價。
這筆浮動利率貸款將於2024年3月到期，但有三個一年的延期選項，並要求以SOFR的年利率外加2.77%的溢價支付利息。於截至2023年12月31日止年度，浮動利率貸款項下應付之加權平均年利率為6.17%，而自2022年2月25日(吾等合併合資企業訂立適用貸款協議之日)至2022年12月31日期間之加權平均年利率為6.10%，每項利率均包括吾等3.40%利率上限之影響。在某些條件得到滿足的情況下，我們有權選擇按面值預付最多28萬美元的浮動利率貸款，而不收取溢價，並可隨時預付浮動利率貸款的餘額，但須支付溢價。自2024年2月20日起，我們的合併合資企業打算行使其第一選擇權，延長這筆貸款的到期日。
延長ILPT浮動利率貸款和浮動利率貸款的一年期選擇，除其他外，要求我們獲得適用協議中定義的替代利率上限。
2023年5月，我們的合併合資企業獲得了91,000美元的固定利率純利息抵押貸款，抵押的是我們合併合資企業擁有的四個物業。這筆抵押貸款將於2030年6月到期，要求以6.25%的年利率支付利息。是次按揭貸款淨額的一部分用於償還綜合合營公司的四筆未償還按揭貸款，未償還本金餘額總額為35,910元，加權平均利率為3.70%。
未來任何融資的完成和成本將主要取決於我們業務的成功運營和市場狀況。特別是，未來任何債務融資的可行性和成本將主要取決於我們當時的信用質量和市場狀況。我們無法控制市場狀況。未來債務交易中的潛在貸款人將評估我們為所需償債提供資金並在本金餘額到期時償還本金餘額的能力，方法是審查我們的財務狀況、運營結果、業務做法和計劃，以及我們保持收益、錯開債務到期日和平衡債務和股權資本使用的能力，以便我們的財務業績和槓桿率使我們能夠靈活地承受任何合理預期的不利變化。我們打算以一種使我們能夠合理地獲得用於投資和融資活動的資本的方式開展我們的業務活動。
截至2023年12月31日，我們的本金總額為4,325,944美元，包括ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款和固定利率貸款，計劃在2024至2038年間到期。
管理ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款、700,000美元按揭貸款和650,000美元按揭貸款的協議和相關文件包含慣例契諾，規定在某些違約事件發生和繼續發生時，加快支付根據協議到期的所有金額，就650,000美元按揭貸款而言，還要求我們維持至少250,000美元的綜合淨值和至少15,000美元的流動資金。截至2023年12月31日，我們相信我們遵守了管理這些貸款的協議下的所有契約和其他條款。
我們在收購MNR時承擔的某些抵押貸款是無追索權的，受某些限制，不包含任何實質性的金融契約。管理ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款、700,000美元抵押貸款和650,000美元抵押貸款的協議包含一般無追索權條款的某些例外，包括我們為某些潛在的環境損失賠償貸款人的義務。
有關負債的進一步資料，請參閲本年度報告表格10-K第四部分第15項所載的綜合財務報表附註5和附註11。
我們預計未來的任何物業收購、開發和重建項目的資金將來自我們可能出售給我們的合資企業的任何額外物業的收益、我們合資企業或任何未來合資企業的任何第三方投資者的股本貢獻，以及從發行股權或債務證券中獲得的淨收益。我們也可能承擔抵押貸款或產生與未來收購、開發和重新開發相關的債務。當我們的債務接近到期日，或我們希望降低槓桿率或對即將到期的債務進行再融資時，我們打算探索再融資替代方案，即出售房地產或出售合資企業的股權。這些替代方案可能包括產生定期債務、以我們擁有的物業的抵押獲得融資、發行新的股本或債務證券、獲得循環信貸安排、參與或出售合資企業的股權或出售物業。我們目前有一個有效的擱置登記聲明，允許我們加快發行總金額高達500,000美元的公共證券，但我們不能確保會有買家購買此類證券。此外，我們股權證券的任何發行都可能稀釋我們現有股東的權益。雖然我們不能確定我們將成功完成任何特定類型的融資，但我們相信我們將能夠獲得融資，如債務或股票發行，為資本支出、未來收購、開發、再開發和其他活動提供資金，並支付我們的義務。
在截至2023年12月31日的年度內，我們使用手頭現金向股東支付了總計2,627美元的季度現金分配。
2024年1月11日，我們宣佈於2024年1月22日向登記在冊的普通股股東進行定期季度分配，金額為每股0.01美元，約合658美元，我們於2024年2月15日使用手頭現金支付了這一分配。
在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，用於租户改善、租賃費用、建築改善以及開發和重建活動的資本額如下： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
租户改善和租賃成本(1) | | $ | 8,398 | | | $ | 12,659 | |
建築改進(2) | | 6,779 | | | 3,999 | |
開發、再開發和其他活動(3) | | 8,086 | | | 13,673 | |
| | $ | 23,263 | | | $ | 30,331 | |
(1)租户改善和租賃成本包括用於改善租户空間的資本支出或直接支付給租户以改善其空間的金額，以及與租賃相關的成本，如經紀佣金和租户獎勵。
(2)樓房改進一般包括更換陳舊樓房部件的支出和延長現有資產使用壽命的支出。
(3)開發、再開發和其他活動通常包括重新定位物業或產生新收入來源的資本支出項目。
截至2023年12月31日，我們估計未支出的租賃相關債務為5947美元，預計所有這些債務將在未來12個月內支出。
關聯人交易
我們與RMR、RMR Inc.以及與它們相關的其他公司都有關係以及歷史上和持續的交易。有關這些和其他此類關係以及關聯人交易的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註9和10，包括在本年度報告第10-K表第15項中的附註9和10，以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件，包括我們2024年股東年會的最終委託書，或我們將在截至2023年12月31日的財政年度後120天內提交給美國證券交易委員會的最終委託書。有關這些和其他相關人士的交易和關係可能產生的風險的更多信息，請參閲本年度報告中10-K表格的其他部分，包括“關於前瞻性陳述的警告”，第I部分，第1項，“業務”和第I部分，第1A項，“風險因素”。我們可能會與相關人士進行額外交易，包括RMR或其附屬公司提供管理服務的業務。
關鍵會計估計
我們的關鍵會計估計是那些將對我們的財務狀況和經營結果的報告產生最大影響的估計，以及那些需要做出重大判斷和估計的估計。我們相信，我們的判斷和估計已經並將得到一致的應用，所產生的財務信息能夠公平地反映我們的經營結果。我們最關鍵的會計估計涉及我們在房地產方面的投資。這些估計會影響我們的：
•不同資產類別之間購買價格的分配，包括對高於和低於市值租賃的分配，以及對確認租金收入和折舊及攤銷費用的相關影響；
•評估長期資產的賬面價值和減值。
我們根據公允價值將每項物業投資的成本分配給土地、建築物和裝修以及無形資產等各種物業組成部分，而每個組成部分一般都有不同的使用年限。對於收購的房地產，我們記錄建築、土地和改善，以及(如適用)原址租賃的價值、高於或低於市場租賃的公平市場價值以及按其相對公平價值計算的租户關係。我們根據我們的估計和獨立房地產估價師的研究來確定購買價格分配和使用年限，以提供與我們的購買價格分配和使用壽命確定相關的市場信息和評估；然而，我們的管理層對購買價格分配和使用壽命的確定負有最終責任。
我們使用直線法計算折舊費用，建築物和裝修的估計使用年限長達40年，個人財產的估計使用年限長達7年。我們不對分配的土地成本進行折舊。我們以高於市值租賃價值攤銷作為各自租賃條款中租金收入的減少額。我們以低於市值租賃價值攤銷，作為各自租賃條款下租金收入的增加。我們將收購的原址租賃的價值(不包括收購的原址租賃的高於市價和低於市價的價值)攤銷至各自租賃期的折舊和攤銷。如果租賃在規定的到期日之前終止，與該租賃相關的所有未攤銷金額都將被註銷。購買價格分配要求我們做出某些假設和估計。不正確的假設和估計可能導致對未來期間租金收入和折舊及攤銷的不準確計入。
我們定期對我們的財產進行減值評估。減值指標可能包括租户入住率下降、我們對租户財務狀況的擔憂(可能受到拖欠租金或我們注意到的其他信息的影響)或我們決定在資產的預計使用年限和法律結束前處置資產，以及可能永久降低物業價值的市場或行業變化。如果存在減值指標，我們通過將相關財產的賬面價值與該財產將產生的預期未來未貼現現金流量進行比較來評估該財產的賬面價值。如果這些預期未來現金流的總和低於賬面價值，我們就將物業的賬面淨值減少到其公允價值。這種分析要求我們判斷是否存在減值指標，並估計未來可能的現金流。未來的未貼現淨現金流是主觀的，部分是基於關於持有期、市場租金和終端資本化率的假設。如果吾等誤判或估計錯誤，或如果未來租户營運、市場或行業因素與吾等的預期不同，吾等可能會記錄不適當的減值費用或未能記錄本應記錄的費用，或任何該等費用的金額可能不準確。
這些會計估計涉及根據我們的經驗以及我們管理層和董事會的經驗作出的重大判斷，包括對當前估值、最終可變現價值、估計可用年限、殘值或剩餘價值、租户履行對我們義務的能力和意願、當前和未來經濟狀況以及我們物業所在市場的競爭因素的判斷。競爭、經濟狀況等因素可能會導致未來入住率下降。未來，我們可能需要修訂我們的賬面價值評估，以納入目前未知的信息，此類修訂可能會增加或減少與我們擁有的物業相關的折舊費用，或降低我們資產的賬面價值。
氣候的影響 變化
對氣候變化的擔憂導致了旨在限制碳排放和解決其他環境問題的各種條約、法律和法規。這些法律和其他法律可能會導致我們酒店的能源或其他成本增加。我們預計這些增加的直接影響不會對我們的經營業績產生重大影響，因為增加的成本將直接由我們的租户負責，或者從長遠來看，由我們物業的租户轉嫁和支付。儘管我們認為在可預見的未來不太可能發生這種情況，但為緩解氣候變化而制定的法律可能會使我們的一些物業過時或導致我們對我們的物業進行重大投資，這可能會對我們的財務狀況或租户的財務狀況以及他們向我們支付租金的能力產生重大和不利的影響。
為了減少未來能源成本增加的影響，我們不斷研究提高所有物業能源效率的方法。我們的物業經理RMR是能源之星計劃的成員，該計劃是美國環境保護署和美國能源部的聯合計劃，致力於通過其“能源之星”合作伙伴計劃促進商業物業的能源效率，並且是美國綠色建築委員會的成員。這是一個非營利組織，致力於通過其在能源和環境設計（LEED）方面的領導地位，®綠色建築計劃。RMR的年度可持續發展報告總結了RMR及其客户公司（包括我們）的ESG舉措。RMR的可持續發展報告可在RMR Inc.的網站www.rmrgroup.com/corporate-sustainability/default.aspx。RMR Inc.上的信息或可通過RMR Inc.訪問的信息。的網站不納入本年度報告的10-K表格。
一些觀察家認為，過去幾年世界各地的惡劣天氣是全球氣候變化的證據。惡劣的天氣可能會對我們擁有的某些財產產生不利影響。海平面上升可能會導致我們的一些物業發生洪水，包括我們在夏威夷的一些物業，這可能會對我們擁有的個別物業產生不利影響。我們通過購買或要求租户購買我們認為足以保護我們免受氣候變化造成的損失後果所造成的物質損害和損失的保險來降低這些風險。然而，我們無法確定我們的緩解措施是否足夠，或未來風暴、海平面上升或因未來氣候變化而可能發生的其他變化不會對我們的財務業績產生重大不利影響。
項目7A。 關於市場的定量和定性披露 風險（美元 以千計，每股數據除外）
我們面臨與市場利率變動相關的風險。我們透過監察可用融資選擇（包括定息債務）及採用衍生工具（包括利率上限）以限制利率上升所帶來的風險，從而管理我們面對的市場風險。除下文所述者外，我們目前預期我們所承受的利率波動風險或我們管理該風險的方式在不久的將來不會有任何重大變動。
浮動利率債務
於2023年12月31日，我們的未償還浮息債務包括以下各項：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 每年一次 | | 每年一次 | | | | 利息 |
| | 本金 | | 利息 | | 利息 | | | | 付款 |
| 債務 | | 天平 | | 費率(1) | | 費用 | | 成熟性 | | 到期 |
| ILPT浮動利率貸款 | | $ | 1,235,000 | | | 6.18 | % | | $ | 77,383 | | | 2024 | | 每月 |
| 浮動利率貸款 | | 1,400,000 | | | 6.17 | % | | 87,580 | | | 2024 | | 每月 |
| | $ | 2,635,000 | | | | | $ | 164,963 | | | | | |
(1)年利率是適用合同中規定的利率，根據我們的利率上限進行調整。
於2023年12月31日，我們的浮動利率債務總額為2,635,000美元，其中包括1,235,000美元的未償還本金ILPT浮動利率貸款和浮動利率貸款的1,400,000美元未償還本金。這個ILPT浮動利率貸款將於2024年10月9日到期，受三個一年延期選項的限制，要求按SOFR的年利率外加3.93%的加權平均溢價支付利息。這筆浮動利率貸款將於2024年3月9日到期，有三個一年的延期選項，並要求以SOFR的年利率外加2.77%的溢價支付利息。我們很容易受到基於短期匯率的美元變化的影響，特別是SOFR。連同這些借款，為了對衝與SOFR利率變化相關的風險，我們購買了SOFR執行利率等於2.25%的利率上限ILPT浮動利率貸款利率為3.40%，浮動利率貸款為3.40%。
此外，在這些債務續期或再融資時，由於市場狀況和我們感知的信用風險，我們很容易受到利率溢價上升的影響，包括重置利率上限成本的增加。一般來説，利率的變動不會影響浮動利率債務的價值，但會影響我們的經營業績。下表列出了加息一個百分點對我們在2023年12月31日的年度浮動利率支出的大致影響，不包括我們利率上限的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 中國利率上調的影響 |
| | | | | | 總利息： | | 每年一次 |
| | 利率。 | | 傑出的 | | 費用 | | 每股收益 |
| | 每一年 | | 債務 | | 每年 | | 共享影響(1) |
2023年12月31日 | | 6.17 | % | | $ | 2,635,000 | | | $ | 164,963 | | | $ | (2.52) | |
| 上調1個百分點 | | 7.17 | % | | $ | 2,635,000 | | | $ | 191,679 | | | $ | (2.92) | |
(1)基於截至2023年12月31日止年度的攤薄加權平均已發行普通股。
上表顯示了浮動利率立即變化一個百分點的影響，不包括利率上限的影響。如果利率隨着時間的推移逐漸變化，其影響將隨着時間的推移而擴散。我們對浮動利率波動的風險在未來將隨着我們可能產生的任何浮動利率債務的未償還金額的增加或減少而增加或減少。
固定利率債務
截至2023年12月31日，我們的未償還固定利率債務包括以下抵押票據：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 每年一次 | | 每年一次 | | | | 利息 |
| | 本金 | | 利息 | | 利息 | | | | 付款 |
| 債務 | | 天平 | | 費率(1) | | 費用 | | 成熟性 | | 到期 |
抵押貸款票據(夏威夷地產186號) | | $ | 650,000 | | | 4.31 | % | | $ | 28,015 | | | 2029 | | 每月 |
按揭票據(17內地置業) | | 700,000 | | | 4.42 | % | | 30,940 | | | 2032 | | 每月 |
按揭票據(2) | | 91,000 | | | 6.25 | % | | 5,688 | | | 2030 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 11,380 | | | 3.67 | % | | 418 | | | 2031 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 12,916 | | | 4.14 | % | | 535 | | | 2032 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 28,622 | | | 4.02 | % | | 1,151 | | | 2033 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 40,019 | | | 4.13 | % | | 1,653 | | | 2033 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 24,433 | | | 3.10 | % | | 757 | | | 2035 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 39,411 | | | 2.95 | % | | 1,163 | | | 2036 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 43,850 | | | 4.27 | % | | 1,872 | | | 2037 | | 每月 |
按揭票據(3) | | 49,313 | | | 3.25 | % | | 1,603 | | | 2038 | | 每月 |
| | $ | 1,690,944 | | | | | $ | 73,795 | | | | | |
(1)年利率是適用合同中規定的利率。
(2)我們擁有61%股權的合併合資企業獲得了這筆抵押貸款，這筆貸款以四處房產為抵押。
(3)我們擁有61%股權的合併合資企業承擔了這些以前的MNR抵押貸款，這些貸款總共由8個物業擔保。
我們的650,000美元，700,000美元和91,000美元抵押票據只需支付利息，直到到期。剩餘的固定利率抵押貸款票據需要分期支付本金和利息，直到到期。由於我們的抵押票據要求以固定利率支付利息，因此這些抵押票據條款期間市場利率的變化不會影響我們的利息義務。如果這些按揭票據以高於或低於上述利率一個百分點的利率進行再融資，我們每年的利息成本將增加或減少約16,909美元。
市場利率的變化將影響我們固定利率債務的公允價值。市場利率的上升降低了我們固定利率債務的公允價值，而市場利率的下降則增加了我們固定利率債務的公允價值。為了應對通脹大幅和長期上升，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)自2022年初以來已經多次加息。儘管美國聯邦儲備委員會已表示可能在2024年降息，但我們不能肯定它會這樣做，利率可能保持在目前的高水平或繼續增加。根據截至2023年12月31日的未償還餘額，並假設可能影響我們固定利率債務公允價值的因素沒有其他變化，假設利率立即變化一個百分點，這些債務的公允價值將改變約87,358美元。
項目8.財務報表和補充數據
本項目所要求的資料載於本年度報告表格10-K的第15項。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
項目9A。控制和程序
截至本Form 10-K年度報告所涵蓋期間結束時，我們的管理層在董事總經理總裁、首席運營官、首席財務官兼財務主管的監督下，根據交易所法案第13a-15和15d-15規則對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的董事總經理、總裁和首席運營官以及我們的首席財務官和財務主管得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2023年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
財務報告內部控制評價管理報告
我們有責任建立和維持對財務報告的充分內部控制。我們的內部控制系統旨在向我們的管理層和董事會提供合理的保證，確保已公佈財務報表的編制和公平列報。所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。
我們的管理層評估了截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性。在作出這項評估時，它使用了#年特雷德韋委員會贊助組織委員會提出的標準。內部控制--綜合框架(2013年框架)。基於這一評估，我們認為，截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。
獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所審計了我們2023年的合併財務報表，該報表包含在本年度報告Form 10-K中，該公司發佈了一份關於財務報告內部控制的認證報告。這份報告出現在本文的其他地方。
項目9B。 其他信息
在截至2023年12月31日的三個月內，我們的受託人和高級職員通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在S-K條例第408(A)項中定義。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
第10項。 董事、高管與公司治理
我們有適用於我們的高級管理人員和受託人的行為準則。我們的行為準則發佈在我們的網站www.ilptreit.com上。我們的行為準則印刷本也可免費提供給任何要求副本的人，請致函工業物流地產信託公司投資者關係部，地址：Two Newton Place，255Washington Street，Suite A300，Newton，Massachusetts 02458-1634。我們打算滿足Form 8-K第5.05項中關於在我們的網站上披露適用於我們的主要高管、首席財務官、首席會計官或財務總監或執行類似職能的人員的行為準則條款的修訂或豁免的要求。
第10項所需信息的其餘部分通過參考我們的最終委託書併入。
第11項。 高管薪酬
第11項所要求的信息通過參考我們的最終委託書而併入。
第12項。 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
股權薪酬計劃信息。 我們可能會根據我們的2018年股權補償計劃或2018年計劃向我們的高級職員和RMR的其他員工授予普通股。此外，我們的每位受託人都將獲得普通股作為其擔任受託人的年度薪酬的一部分，這些股份將根據2018年計劃獎勵。根據2018年計劃作出的獎勵條款由我們董事會的薪酬委員會在獎勵時決定。
下表截至二零二三年十二月三十一日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 證券數量 |
| | 證券數量 | | | | 可供將來使用 |
| | 將在以下日期發出 | | 加權平均 | | 權益項下發行 |
| | 演練 | | 行權價格 | | 補償計劃（不包括 |
| | 未完成的選項， | | 未完成的選項， | | 反映在中的證券 |
| | 認股權證及權利 | | 認股權證及權利 | | (A)欄) |
| 計劃類別 | | (a) | | (b) | | (c) |
| 證券持有人批准的股權薪酬計劃-2018年計劃 | | 沒有。 | | 沒有。 | | 3,156,613 (1) |
| 未經證券持有人批准的股權補償計劃 | | 沒有。 | | 沒有。 | | 沒有。 |
| 總計 | | 沒有。 | | 沒有。 | | 3,156,613 |
(1)包括根據2018年計劃條款可供發行的普通股。被回購或被沒收的股票獎勵將被添加到2018年中期計劃下可供發行的普通股中。
我們向RMR員工支付的款項在我們合併財務報表的附註7和10中進行了描述，該報表包含在本年度報告第10-K表格第IV部分第15項中。第(12)項要求的其餘信息以參考我們的最終委託書的方式併入。
第13項。 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
第13項所要求的信息通過參考我們的最終委託書而併入。
項目14.總會計師費用和服務
第14項所要求的信息通過參考我們的最終委託書而併入。
第四部分
項目15.展品和財務報表附表
(a)財務報表和財務報表明細表索引
以下是工業物流物業信託的綜合財務報表和財務報表明細表：
| | | | | |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34) | F-1 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 | F-5 |
截至2023年12月31日的三個年度的綜合全面收益(損失表) | F-6 |
截至2023年12月31日止三個年度的股東權益綜合報表 | F-7 |
截至2023年12月31日止期間三個年度各年的合併現金流量表 | F-8 |
合併財務報表附註 | F-10 |
| |
附表三--房地產和累計折舊 | S-1 |
美國證券交易委員會相關會計條例對其作出規定的所有其他附表，在相關説明中並無要求，或不適用，因此已被省略。
重要租户
截至2023年12月31日，聯邦快遞租賃了我們總房地產資產的39.5%。
有關聯邦快遞的金融信息可以在美國證券交易委員會的網站上找到，方法是在http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html.輸入聯邦快遞的名稱在本外部網站上引用聯邦快遞的財務信息是為了遵守美國證券交易委員會的適用會計法規。除財務報表中包含的此類法規要求包含的財務信息外，聯邦快遞的公開備案文件和外部網站上的其他信息並未通過引用納入這些財務報表中。有關我們與聯邦快遞租賃的更多信息，請參閲本年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註4。
(b)陳列品
| | | | | | | | |
展品
數 | | 描述 |
| | |
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| 3.1 | | 修訂和重新發布的公司信託聲明的綜合副本，日期為2018年1月11日，經修訂至今。(參考公司截至2020年6月30日的季度報告Form 10-Q併入本文。) |
| | |
| 3.2 | | 2023年6月1日通過的第二次修訂和重新制定的公司章程。(通過參考公司於2023年6月2日提交的最新8-K表格報告而合併。) |
| | |
| 4.1 | | 普通股證書格式。(參照本公司註冊説明書第2號修正案S-11表格，檔案編號333-221708成立。) |
| | |
| 4.2 | | 證券説明。(參考本公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告合併。) |
| | |
| 8.1 | | Sullivan&Wocester律師事務所對某些税務事項的意見。(現送交存檔。) |
| | |
| 10.1 | | 本公司與RMR Group LLC之間的業務管理協議，日期為2018年1月17日(+)(參考本公司於2018年1月18日提交的最新8-K表格報告而成立為法團。) |
| | |
| 10.2 | | 本公司與RMR Group LLC於2018年12月31日簽訂的《業務管理協議修正案》(+)(參照本公司於2019年1月4日提交的當前8-K表格報告而成立為法團。) |
| | |
| 10.3 | | 公司與RMR Group LLC簽訂的業務管理協議第二修正案，自2021年8月1日起生效。(+)(根據公司截至2021年9月30日的季度報告Form 10-Q成立為法團。) |
| | | | | | | | |
| | |
| 10.4 | | 物業管理協議，日期為2018年1月17日，由本公司與RMR Group LLC(+)(參考本公司於2018年1月18日提交的最新8-K表格報告成立為法團)。 |
| | |
| 10.5 | | 2018年股權薪酬計劃(+)(參考公司於2018年1月18日提交的當前8-K表格報告而成立。) |
| | |
| 10.6 | | 股份獎勵協議表格(+)(參考本公司截至2020年9月30日止季度的Form 10-Q季度報告而成立。) |
| | |
| 10.7 | | 股份獎勵協議表格(+)(參考本公司截至2023年9月30日的季度報告Form 10-Q成立為法團。) |
| | |
| 10.8 | | 彌償協議表格(+)(參考本公司截至2023年9月30日的10-Q表格季度報告而成立為法團。) |
| | |
| 10.9 | | 貸款協議，日期為2019年1月29日，在本公司的某些子公司之間作為聯合借款人，與摩根士丹利銀行，N.A.，花旗房地產融資公司，瑞銀集團和摩根大通銀行，全國協會。(參考公司截至2018年12月31日的10-K表格年度報告合併。) |
| | |
| 10.10 | | 貸款協議，日期為2022年2月25日，由Mountain Industrial REIT LLC和花旗房地產融資有限公司、瑞銀集團、美國銀行、蒙特利爾銀行和摩根士丹利銀行的某些子公司簽訂(合併內容參考本公司於2022年2月28日提交的當前8-K表格報告)。 |
| 10.11 | | 貸款協議第一修正案和其他貸款文件，日期為2022年3月8日，由Mountain Industrial REIT LLC和花旗房地產融資公司、瑞銀集團、美國銀行、蒙特利爾銀行和摩根士丹利銀行的某些子公司之間的貸款協議和其他貸款文件組成(合併時參考公司截至2022年3月31日的Form 10-Q季度報告。) |
| | |
| 10.12 | | 本公司與花旗房地產融資公司、瑞銀集團、美國銀行、蒙特利爾銀行和摩根士丹利銀行的某些子公司於2022年2月25日簽訂的貸款協議(合併內容參考了本公司於2022年2月28日提交的當前8-K表格報告)。 |
| | |
| 10.13 | | 夾層貸款協議，日期為2022年2月25日，由ILPT Mezz固定借款人2 LLC、花旗全球市場房地產公司、瑞銀集團、美國銀行、北卡羅來納州、蒙特利爾銀行和摩根士丹利抵押資本控股有限公司簽訂。(通過參考公司於2022年2月28日提交的最新8-K表格報告而合併。) |
| | |
| 10.14 | | 夾層B貸款協議，日期為2022年2月25日，由ILPT Mezz固定借款人LLC、花旗全球市場房地產公司、瑞銀集團、美國銀行、北卡羅來納州、蒙特利爾銀行和摩根士丹利抵押資本控股有限公司簽署。(通過參考公司於2022年2月28日提交的最新8-K表格報告而合併。) |
| | |
| 10.15 | | 貸款協議，日期為2022年9月22日，由公司的某些子公司、花旗房地產融資公司、瑞銀集團紐約(美洲大道1285號)分行、美國銀行、蒙特利爾銀行和摩根士丹利抵押資本控股有限公司簽訂。(通過參考公司於2022年9月26日提交的最新8-K表格報告而合併。) |
| | |
| 10.16 | | 夾層貸款協議，日期為2022年9月22日，由本公司的若干子公司、花旗全球市場房地產公司、瑞銀集團紐約(美洲大道1285號)分行、美國銀行、蒙特利爾銀行和摩根士丹利抵押資本控股有限公司簽訂。(通過參考公司於2022年9月26日提交的最新8-K表格報告而合併。) |
| | |
| 21.1 | | 本公司之附屬公司。（隨函附上） |
| | |
| 23.1 | | 德勤律師事務所和有限責任公司的同意。(現送交存檔。) |
| | |
| 23.2 | | Sullivan & Worcester LLP律師事務所（見圖表8.1） |
| | |
| 31.1 | | 規則13a-14(A)認證。(現送交存檔。) |
| | |
| 31.2 | | 規則13a-14(A)認證。(現送交存檔。) |
| | |
| 31.3 | | 規則13 a-14（a）核證。（隨函附上） |
| | |
| | | | | | | | |
| 31.4 | | 規則13 a-14（a）核證。（隨函附上） |
| | |
| 32.1 | | 第1350節：我的天（隨函附上） |
| | |
| 97.1 | | 追回政策。(現送交存檔。) |
| | |
| 99.1 | | 本公司與RMR Group LLC之間的信函協議，日期為2019年1月29日。(參考公司截至2018年12月31日的10-K表格年度報告合併。) |
| | |
| 99.2 | | 本公司與RMR Group LLC之間的信函協議，日期為2022年2月25日。(參考公司截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q併入本文。) |
| | |
| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| | |
| 101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔。(現送交存檔。) |
| | |
| 101.CAL | | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。(現送交存檔。) |
| | |
| 101.DEF | | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。(現送交存檔。) |
| | |
| 101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。(現送交存檔。) |
| | |
| 101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。(現送交存檔。) |
| | |
| 104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中。) |
(+)管理合同或補償計劃或安排。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
獨立註冊會計師事務所報告
致工業物流財產信託公司董事會和股東
對財務報表的幾點看法
我們已審核工業物流物業信託(“貴公司”)截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合全面收益(虧損)表、股東權益及現金流量表，以及指數第15(A)項所列的相關附註及附表(統稱“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2024年2月20日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
房地產減值--見財務報表附註2
關鍵審計事項説明
該公司在房地產上的投資為47.7億美元，扣除截至2023年12月31日的累計折舊3.97億美元。本公司對房地產資產的投資定期或當事件或情況變化表明房地產資產的賬面價值可能無法收回時，對其進行減值評估。減值指標可能包括租户入住率下降、物業盈利能力疲弱或下降、租户現金流或流動資金減少、公司決定在預計使用年限結束前處置資產，以及可能永久降低資產價值的立法、市場或行業變化。如果為任何房地產資產確定了減值指標，本公司將通過比較該房地產資產在本公司預期剩餘持有期內預期產生的未貼現未來現金流量與各自的賬面金額來評估該房地產資產的可回收性。公司未貼現的未來現金流分析要求管理層對預期剩餘持有期、市場租金和終端資本化率做出重大估計和假設。
我們認為房地產資產減值是一項重要的審計事項，因為管理層在評估房地產資產的可回收性時做出了重大估計和假設。這需要審計師高度的判斷力，並在執行審計程序以評估管理層未貼現未來現金流分析中與預期剩餘持有期、市場租金和終端資本化率相關的重大估計和假設的合理性時，這些估計和假設對未來市場或行業考慮非常敏感。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及對每項房地產資產或具有減值指標的資產組進行未貼現現金流分析，包括：
•我們測試了對管理層評估房地產資產可回收性的控制的有效性，包括用於估計未貼現的未來現金流的關鍵假設。
•我們通過(1)評估管理層使用的來源信息和假設，以及(2)將管理層的預測與外部市場來源和我們審計其他領域獲得的證據進行比較，評估未貼現現金流分析，包括對每項具有減值指標的房地產資產或資產組的預期剩餘持有期、市場租金和終端資本化率的估計。
•我們根據第三方市場數據對未來未貼現現金流量提出獨立預期，並將該獨立估計與具有減值指標的房地產資產或資產組的賬面價值進行比較，從而評估管理層未貼現未來現金流量分析的合理性。我們將我們對房地產資產或資產組的可回收性的分析與公司的分析進行了比較。
•我們向管理層詢問了潛在交易的現狀和管理層的判斷，以瞭解未來事件的可能性，這些事件可能會影響物業的預期剩餘持有期和其他現金流假設。
/s/ 德勤律師事務所
波士頓，馬薩諸塞州
2024年2月20日
自2020年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
獨立註冊會計師事務所報告
致工業物流財產信託公司董事會和股東
財務報告內部控制之我見
我們已經審計了截至2023年12月31日的工業物流物業信託(以下簡稱“公司”)的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的綜合財務報表以及我們2024年2月20日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《財務報告內部控制評估管理報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/ 德勤律師事務所
波士頓，馬薩諸塞州
2024年2月20日
工業物流產權信託
合併資產負債表
(千美元，每股數據除外) | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | | |
| 房地產物業： | | | | |
| 土地 | | $ | 1,113,723 | | | $ | 1,117,779 | |
| 建築物和改善措施 | | 4,055,829 | | | 4,058,329 | |
| 不動產共計，毛額 | | 5,169,552 | | | 5,176,108 | |
| 累計折舊 | | (397,454) | | | (273,467) | |
| 不動產共計，淨額 | | 4,772,098 | | | 4,902,641 | |
| | | | |
| 對未合併的合資企業的投資 | | 115,360 | | | 124,358 | |
| 獲得的房地產租賃，淨額 | | 243,521 | | | 297,445 | |
| 現金和現金等價物 | | 112,341 | | | 48,261 | |
| 受限現金 | | 133,382 | | | 92,519 | |
應收租金，包括直線租金#美元94,309及$80,710，分別 | | 119,170 | | | 107,011 | |
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| 其他資產，淨額 | | 67,803 | | | 103,931 | |
| 總資產 | | $ | 5,563,675 | | | $ | 5,676,166 | |
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| 負債和權益 | | | | |
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| 應付抵押貸款和應付票據，淨額 | | $ | 4,305,941 | | | $ | 4,244,501 | |
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| 應付帳款和其他負債 | | 72,455 | | | 73,547 | |
| 承擔的房地產租賃債務，淨額 | | 18,534 | | | 22,523 | |
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| 致相關人士 | | 4,966 | | | 4,824 | |
| 總負債 | | 4,401,896 | | | 4,345,395 | |
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| 承付款和或有事項 | | | | |
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| 股本： | | | | |
| 普通股股東應佔權益： | | | | |
實益權益普通股，$.01面值：100,000,000授權股份；65,843,387和65,568,145分別發行和發行的股份 | | 658 | | | 656 | |
| 額外實收資本 | | 1,015,777 | | | 1,014,201 | |
| 累計淨收入 | | 9,196 | | | 117,185 | |
| 累計其他綜合收益 | | 10,171 | | | 21,903 | |
| 累積共同分佈 | | (365,848) | | | (363,221) | |
| 普通股股東應佔權益總額 | | 669,954 | | | 790,724 | |
| 非控股權益 | | 491,825 | | | 540,047 | |
| 總股本 | | 1,161,779 | | | 1,330,771 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 5,563,675 | | | $ | 5,676,166 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
工業物流產權信託
綜合全面收益表(損益表)
(金額以千為單位，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | |
| 租金收入 | | $ | 437,338 | | | $ | 388,151 | | | $ | 219,874 | |
| | | | | | |
| 費用： | | | | | | |
| 房地產税 | | 60,053 | | | 50,624 | | | 30,134 | |
| 其他運營費用 | | 38,192 | | | 30,855 | | | 18,678 | |
| 折舊及攤銷 | | 178,728 | | | 160,982 | | | 50,598 | |
| 一般和行政 | | 31,164 | | | 32,877 | | | 16,724 | |
| 收購和其他與交易有關的成本 | | 287 | | | 586 | | | 1,132 | |
| 不動產減值損失 | | 156 | | | 100,747 | | | — | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 總費用 | | 308,580 | | | 376,671 | | | 117,266 | |
| | | | | | |
| 利息和其他收入 | | 7,911 | | | 2,663 | | | — | |
利息支出(包括債務發行成本、溢價和折扣淨攤銷#美元26,922, $96,974、和$2,022，分別) | | (288,537) | | | (280,051) | | | (35,625) | |
| 房地產銷售損益 | | 1,710 | | | (10) | | | 12,054 | |
| 股權證券損失 | | — | | | (5,758) | | | — | |
| 提前清償債務損失 | | (359) | | | (22,198) | | | — | |
未合併合營企業所得税前（虧損）收入和收益權益 | | (150,517) | | | (293,874) | | | 79,037 | |
| 所得税費用 | | (104) | | | (45) | | | (273) | |
| 未合併合營企業收益中的權益 | | 902 | | | 7,078 | | | 40,918 | |
| 淨(虧損)收益 | | (149,719) | | | (286,841) | | | 119,682 | |
| 非控股權益應佔淨虧損 | | 41,730 | | | 60,118 | | | — | |
| 普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | (107,989) | | | (226,723) | | | 119,682 | |
| | | | | | |
| 其他全面收入： | | | | | | |
| 衍生品未實現(虧損)收益 | | (17,999) | | | 30,194 | | | — | |
減：非控股權益應佔衍生工具未實現虧損（收益） | | 6,267 | | | (8,291) | | | — | |
| 歸屬於普通股股東的其他全面（虧損）收益 | | (11,732) | | | 21,903 | | | — | |
| 歸屬於普通股股東的綜合（虧損）收益 | | $ | (119,721) | | | $ | (204,820) | | | $ | 119,682 | |
| | | | | | |
| 已發行普通股加權平均數（基本） | | 65,430 | | | 65,248 | | | 65,169 | |
| 已發行普通股加權平均數（攤薄） | | 65,430 | | | 65,248 | | | 65,211 | |
| | | | | | |
| 每股普通股數據(基本數據和稀釋數據)： | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (1.65) | | | $ | (3.47) | | | $ | 1.83 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
工業物流產權信託
合併股東權益報表
(千美元)
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| | | | | | | | | | 累計 | | | | | | 總股本 | | | | |
| | 數量： | | | | 其他內容 | | | | 其他 | | 累計 | | | | 歸因於 | | | | |
| | 普普通通 | | 普普通通 | | 已支付的費用 | | 累計 | | 全面 | | 普普通通 | | | | 普普通通 | | 非控制性 | | 總計 |
| | 股票 | | 股票 | | 資本 | | 淨收入 | | 收入 | | 分配 | | | | 股東 | | 利息 | | 權益 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日餘額 | | 65,301,088 | | | $ | 653 | | | $ | 1,010,819 | | | $ | 224,226 | | | $ | — | | | $ | (232,508) | | | | | $ | 1,003,190 | | | $ | — | | | $ | 1,003,190 | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 119,682 | | | — | | | — | | | | | 119,682 | | | — | | | 119,682 | |
| 股份授予 | | 139,800 | | | 1 | | | 2,331 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,332 | | | — | | | 2,332 | |
| 股份回購 | | (35,596) | | | — | | | (922) | | | — | | | — | | | — | | | | | (922) | | | — | | | (922) | |
| 股份沒收 | | (700) | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | | | (4) | | | — | | | (4) | |
| 向普通股股東分派 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (86,236) | | | | | (86,236) | | | — | | | (86,236) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日的餘額 | | 65,404,592 | | | $ | 654 | | | $ | 1,012,224 | | | $ | 343,908 | | | $ | — | | | $ | (318,744) | | | | | $ | 1,038,042 | | | $ | — | | | $ | 1,038,042 | |
| 淨虧損 | | — | | | — | | | — | | | (226,723) | | | — | | | — | | | | | (226,723) | | | (60,118) | | | (286,841) | |
| 股份授予 | | 197,800 | | | 2 | | | 2,228 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,230 | | | — | | | 2,230 | |
| 股份回購 | | (32,347) | | | — | | | (242) | | | — | | | — | | | — | | | | | (242) | | | — | | | (242) | |
| 股份沒收 | | (1,900) | | | — | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | | | (9) | | | — | | | (9) | |
| 向普通股股東分派 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (44,477) | | | | | (44,477) | | | — | | | (44,477) | |
其他綜合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21,903 | | | — | | | | | 21,903 | | | 8,291 | | | 30,194 | |
| 非控股權益的貢獻 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | 593,239 | | | 593,239 | |
| 對非控股權益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | (1,365) | | | (1,365) | |
| 2022年12月31日的餘額 | | 65,568,145 | | | $ | 656 | | | $ | 1,014,201 | | | $ | 117,185 | | | $ | 21,903 | | | $ | (363,221) | | | | | $ | 790,724 | | | $ | 540,047 | | | $ | 1,330,771 | |
| 淨虧損 | | — | | | — | | | — | | | (107,989) | | | — | | | — | | | | | (107,989) | | | (41,730) | | | (149,719) | |
| 股份授予 | | 328,350 | | | 3 | | | 1,747 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,750 | | | — | | | 1,750 | |
| 股份回購 | | (49,158) | | | (1) | | | (162) | | | — | | | — | | | — | | | | | (163) | | | — | | | (163) | |
| 股份沒收 | | (3,950) | | | — | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | | | (9) | | | — | | | (9) | |
| 向普通股股東分派 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,627) | | | | | (2,627) | | | — | | | (2,627) | |
其他綜合損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,732) | | | — | | | | | (11,732) | | | (6,267) | | | (17,999) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對非控股權益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | (225) | | | (225) | |
| 2023年12月31日的餘額 | | 65,843,387 | | | $ | 658 | | | $ | 1,015,777 | | | $ | 9,196 | | | $ | 10,171 | | | $ | (365,848) | | | | | $ | 669,954 | | | $ | 491,825 | | | $ | 1,161,779 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
工業物流產權信託
合併現金流量表
(千美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動的現金流： | | | | | | |
| 淨(虧損)收益 | | $ | (149,719) | | | $ | (286,841) | | | $ | 119,682 | |
| 將淨(虧損)收入調整為經營活動提供的現金淨額： | | | | | | |
| 折舊 | | 125,262 | | | 106,236 | | | 32,457 | |
| 不動產減值損失 | | 156 | | | 100,747 | | | — | |
| 債務發行成本、溢價和貼現的攤銷淨額 | | 26,922 | | | 96,974 | | | 2,022 | |
| 已取得的房地產租賃攤銷和承擔的房地產租賃債務 | | 49,935 | | | 48,570 | | | 16,656 | |
| 遞延租賃費用攤銷 | | 2,440 | | | 1,675 | | | 938 | |
| 股權證券損失 | | — | | | 5,758 | | | — | |
| 直線租金收入 | | (13,599) | | | (11,538) | | | (7,263) | |
| 提前清償債務損失 | | 359 | | | 22,198 | | | — | |
| 房地產銷售損失(收益) | | (1,710) | | | 10 | | | (12,054) | |
| 衍生工具結算所得收益 | | (56,915) | | | — | | | — | |
| 其他非現金費用 | | 26,319 | | | 3,249 | | | 2,328 | |
| 未合併合資企業的收益分配 | | 3,960 | | | 5,282 | | | 2,640 | |
| 未合併合營企業收益中的權益 | | (902) | | | (7,078) | | | (40,918) | |
| | | | | | |
| 資產和負債變動情況： | | | | | | |
| 應收租金 | | 1,440 | | | (19,596) | | | 54 | |
| 其他資產 | | (9,951) | | | 11,931 | | | (8,323) | |
| 應付帳款和其他負債 | | 1,920 | | | 3,034 | | | 2,525 | |
| 致相關人士 | | 142 | | | 2,640 | | | (94) | |
| 經營活動提供的淨現金 | | 6,059 | | | 83,251 | | | 110,650 | |
| | | | | | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | | |
| 房地產收購 | | — | | | (3,589,389) | | | (134,730) | |
| 房地產改善 | | (19,415) | | | (17,732) | | | (4,911) | |
出售股權證券所得收益 | | — | | | 140,792 | | | — | |
| 超過未合併合資企業收益的分派 | | 5,940 | | | 20,460 | | | — | |
| 向合資企業出售物業所得收益，淨額 | | — | | | — | | | 160,506 | |
| 出售房地產所得收益 | | 24,300 | | | — | | | 1,206 | |
| 衍生工具結算所得收益 | | 56,915 | | | — | | | — | |
| 出售合營企業所得款項 | | — | | | — | | | 804 | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | | 67,740 | | | (3,445,869) | | | 22,875 | |
| | | | | | |
| 融資活動的現金流： | | | | | | |
| 發行應付按揭票據所得款項 | | 91,000 | | | 3,335,000 | | | — | |
| 償還應付按揭票據 | | (55,418) | | | (18,070) | | | — | |
| 從有擔保的過渡性貸款工具獲得的收益 | | — | | | 1,385,158 | | | — | |
| 償還有擔保的過渡性貸款 | | — | | | (1,385,158) | | | — | |
| 循環信貸安排下的借款 | | — | | | 3,000 | | | 301,000 | |
| 償還循環信貸安排 | | — | | | (185,000) | | | (340,000) | |
| 支付債務發行成本 | | (1,423) | | | (211,996) | | | (804) | |
| 出售利率上限所得款項 | | — | | | 7,740 | | | — | |
| 向普通股股東分派 | | (2,627) | | | (44,477) | | | (86,236) | |
| 出售非控股權益所得款項，淨額 | | — | | | 589,411 | | | — | |
| 普通股回購 | | (163) | | | (242) | | | (922) | |
| 對非控股權益的分配 | | (225) | | | (1,365) | | | — | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 31,144 | | | 3,474,001 | | | (126,962) | |
| | | | | | |
| 現金、現金等價物和限制性現金增加 | | 104,943 | | | 111,383 | | | 6,563 | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | | 140,780 | | | 29,397 | | | 22,834 | |
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | | $ | 245,723 | | | $ | 140,780 | | | $ | 29,397 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 補充披露： | | | | | | |
支付的利息 | | $ | 237,585 | | | $ | 178,842 | | | $ | 33,278 | |
| 已繳納的所得税 | | $ | 85 | | | $ | 228 | | | $ | 485 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 非現金投資活動： | | | | | | |
| 通過承擔應付抵押票據取得的不動產 | | $ | — | | | $ | 323,432 | | | $ | — | |
| 應計未付的房地產改良款 | | $ | 1,235 | | | $ | 2,507 | | | $ | 705 | |
| | | | | | |
| 非現金融資活動： | | | | | | |
| 承擔應付按揭票據 | | $ | — | | | $ | (323,432) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 補充披露現金、現金等價物和限制性現金： |
| | | | | | |
| | | | | | |
下表將合併資產負債表內報告的現金、現金等價物和限制性現金與合併現金流量表中顯示的金額進行對賬： |
| | 截至12月31日， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 現金和現金等價物 | | $ | 112,341 | | | $ | 48,261 | | | $ | 29,397 | |
受限現金(1) | | 133,382 | | | 92,519 | | | — | |
| 現金流量表所列現金、現金等價物和限制用途現金共計 | | $ | 245,723 | | | $ | 140,780 | | | $ | 29,397 | |
(1)限制性現金包括為我們某些抵押財產的資本支出代管的金額，以及為我們合併後的合資企業的運營持有的現金。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
注：1.組織
工業物流財產信託，或與其合併子公司我們、我們或我們的統稱為房地產投資信託基金，或REIT，根據馬裏蘭州法律於2017年9月15日成立。
截至2023年12月31日，我們的投資組合包括411屬性包含大約59,951,000可出租的平方英尺，位於39國家，包括226建築物、可出租地塊和地役權，其中包含約16,729,000可出租平方英尺(本年度報告中包括的10-K表格中的所有平方英尺金額均未經審計)，主要是位於夏威夷瓦胡島的工業用地，或我們的夏威夷物業，以及185屬性包含大約43,222,000工業和物流物業的可出租平方英尺位於38其他州，或我們的大陸地產。截至2023年12月31日，我們還擁有一家22未合併的合資企業或未合併的合資企業的%股權。
注：2.重要會計政策摘要
陳述的基礎。這些合併財務報表包括我們和我們子公司的賬目。我們與合併子公司之間或合併子公司之間的所有公司間交易和餘額均已取消。
整合。我們合併我們擁有控股權的實體。在決定吾等是否擁有部分擁有實體的控股權及合併該實體的賬目時，吾等會考慮該實體是否為可變權益實體或VIE，而吾等為該實體的主要受益人，或該實體是否為具投票權的權益實體，而吾等持有該實體的大部分投票權權益。當我們有權指導VIE的活動時，我們被認為是VIE的主要受益者，這些活動對VIE的經濟表現產生了最大影響，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或收益。如果在合同上要求所有合作伙伴/成員批准對實體的業績有最大影響的決定，我們一般不控制該實體。這包括關於運營和資本預算的決定，以及由合資企業的資產擔保的新融資或額外融資的安排等。
估計的使用。按照美國公認會計原則或GAAP編制這些財務報表，要求我們做出可能影響這些合併財務報表和相關附註中報告的金額的估計和假設。
2022年2月25日，根據蒙茅斯房地產投資公司與我們的一家全資子公司合併或合併，我們收購了蒙茅斯房地產投資公司(MNR)，如下所述。關於合併，我們達成了一項合資安排，或我們的合併合資企業，95收購的MNR物業，包括二然後承諾但尚未完成位於美國大陸的物業收購，其中我們保留了61%的股權。我們在我們的合併合資企業中擁有控股權，因此，我們將在合併的基礎上對其進行會計處理。
房地產。我們按成本價記錄物業。我們在土地上的房地產投資沒有折舊。我們以直線方式計算其他房地產投資的折舊，折舊的估計使用年限一般為七至40好幾年了。我們根據物業空置的公允價值釐定，將物業的收購價分配給土地、建築及改善物業。我們使用與獨立評估師使用的方法類似的方法來確定每個物業的公允價值，該方法可能涉及基於多個因素的估計現金流，包括資本化率和貼現率等。在某些情況下，我們聘請獨立的房地產評估公司提供與我們的購買價格分配和折舊使用年限確定相關的市場信息和評估；然而，購買價格分配和使用壽命的確定由我們最終負責。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
吾等根據(I)根據收購的原址租賃須支付的合約金額與(Ii)吾等估計的相應租賃的公平市場租賃率之間的差額(如有)的現值(使用反映吾等收購各物業時與收購的原址租賃相關的風險的折現率)，將部分購買價格分配至高於市價及低於市價的租賃。如我們認為有可能續期，則包括討價還價續約選擇權(如有)的低於市價租賃條款將進一步調整。我們根據市場對租賃物業成本的估計，將購買價格的一部分分配給收購的原地租賃和租户關係。在釐定此等分配時，吾等估計預期租賃期內的成本，包括持有成本，例如房地產税、保險及其他營運收入及開支及成本，以及包括租賃佣金、法律及其他相關開支及於吾等收購物業時在當前市況下執行類似租賃的成本。我們根據我們對每個租户租賃的具體特徵的評估，在獲得的就地租約價值和租户關係之間分配這個合計價值，我們稱之為租約起源價值。然而，我們沒有將租户關係的價值與收購的就地租賃的價值分開，因為該等價值和相關的攤銷費用對我們的綜合財務報表並不重要。如果租户關係的價值在未來變得重要，我們可以單獨分配這些金額，並在關係的估計壽命內攤銷分配的金額。
我們按相關租賃條款攤銷租賃起源價值(包括在我們綜合資產負債表中收購的房地產租賃中)。這種攤銷包括在折舊和攤銷費用中，總額為#美元。51,065, $53,113及$17,437分別於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度內。我們將高於市場租賃價值(包括在我們綜合資產負債表中收購的房地產租賃中)和低於市場租賃價值(在我們的綜合資產負債表中作為假設房地產租賃債務列示)的資本化攤銷，分別作為相關租賃條款中的租金收入減少或增加。這種攤銷導致租金收入增加#美元。1,130, $4,544及$781分別於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度內。如果租約在規定的到期日之前終止，我們將註銷與該租約相關的未攤銷金額。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我司取得的房地產租賃和承擔的房地產租賃義務如下： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 獲得的房地產租賃： | | | | |
| 高於市值租賃價值的資本化 | | $ | 27,484 | | | $ | 31,313 | |
| 減去：累計攤銷 | | (14,628) | | | (15,598) | |
| 資本化高於市場租賃價值，淨額 | | 12,856 | | | 15,715 | |
| | | | |
| 租賃始發價 | | 355,718 | | | 384,496 | |
| 減去：累計攤銷 | | (125,053) | | | (102,766) | |
| 租賃起始值，淨額 | | 230,665 | | | 281,730 | |
| 獲得的房地產租賃，淨額 | | $ | 243,521 | | | $ | 297,445 | |
| | | | |
| 承擔的房地產租賃義務： | | | | |
| 資本化低於市場租賃價值 | | $ | 37,580 | | | $ | 42,600 | |
| 減去：累計攤銷 | | (19,046) | | | (20,077) | |
| 承擔的房地產租賃債務，淨額 | | $ | 18,534 | | | $ | 22,523 | |
截至2023年12月31日，資本化高於市場租賃價值、租賃發起價值和資本化低於市場租賃價值的加權平均攤銷期限為9.7幾年來，7.6年和6.7分別是幾年。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
遞延租賃成本。遞延租賃成本包括資本化的經紀成本和與我們進入租賃相關的誘因。我們攤銷遞延租賃成本(計入折舊和攤銷費用)和激勵成本(計入租金收入的減少)，每一項都是按各自租賃條款的直線基礎計算的。與執行租約相關的法律成本在發生時計入綜合全面收益表(損益表)中的一般和行政費用。延期租賃費用總計為#美元。26,803及$22,371分別於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，累計攤銷遞延租賃成本合計為#美元6,156及$4,366分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。遞延租賃成本計入其他資產，淨額計入我們的綜合資產負債表。
發債成本。債務發行成本包括與借款相關的資本化發行成本，這些成本在各自貸款的期限內攤銷為利息支出。我們應付按揭票據的債務發行成本(扣除累計攤銷後的淨額)在我們的綜合資產負債表中直接從相關債務負債中扣除。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，我們的債務發行成本(扣除累計攤銷)為美元。20,003及$45,862，分別支付我們的某些應付抵押票據。
截至2021年12月31日，我們有循環信貸安排的債務發行成本，我們於2022年償還並終止了這筆貸款，總額為$6,711和累計攤銷債務發行成本#美元5,907。我們循環信貸安排的債務發行成本包括在其他資產中，淨額計入我們的綜合資產負債表。
截至2023年12月31日，與我們收購的房地產租賃和承擔的房地產債務、遞延租賃成本和債務發行成本相關的預期未來攤銷如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 收購的房地產 | | | | |
| | 租約和假設 | | 延期租賃 | | 發債 |
| | 真實的國家義務 | | 費用 | | 費用 |
| 2024 | | $ | 43,158 | | | $ | 2,811 | | | $ | 12,823 | |
| 2025 | | 35,521 | | | 2,724 | | | 1,262 | |
| 2026 | | 30,272 | | | 2,548 | | | 1,262 | |
| 2027 | | 26,104 | | | 2,304 | | | 1,262 | |
| 2028 | | 20,194 | | | 1,965 | | | 1,262 | |
| 此後 | | 69,738 | | | 8,295 | | | 2,132 | |
| | $ | 224,987 | | | $ | 20,647 | | | $ | 20,003 | |
減損。我們定期評估是否發生了可能表明長期資產價值減值的事件或情況變化。減值指標可能包括租户入住率下降、租賃空置空間缺乏進展、租户破產、物業業績改善的長期前景較低、租户盈利能力疲弱或下降、現金流或流動資金減少、我們決定在資產的預計使用壽命結束前處置資產，以及可能永久降低物業價值的立法、市場或行業變化。如有跡象顯示某項資產的賬面價值不可收回，我們會估計預計的未貼現現金流量，以決定是否應確認減值虧損。未來的未貼現淨現金流是主觀的，部分是基於關於持有期、市場租金和終端資本化率的假設。如果賬面價值超過預計未貼現現金流量，我們將通過比較歷史賬面價值和估計公允價值來確定任何減值損失的金額。我們通過使用標準行業估值技術對近期財務業績和預計的貼現現金流進行評估來估計公允價值。除了考慮上述事件或情況變化的減值外，我們還定期評估我們長期資產的剩餘使用壽命。如果我們改變對剩餘可用年限的估計，我們將受影響資產的賬面價值分配到其修訂後的剩餘可用年限。
在截至2023年12月31日的年度內，我們確認了156減值損失將物業的賬面價值調整為其估計公允價值。在截至2022年12月31日的年度內，我們確認了100,747年度減值損失25我們作為合併的一部分收購的物業，將這些物業的賬面價值調整為其估計公允價值。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
我們在夏威夷的某些工業用地可能需要環境修復，特別是如果這些土地的用途改變;但是，我們目前沒有任何計劃改變這些土地的用途或進行環境清理。截至2023年及2022年12月31日，應計環境修復成本為$6,775及$6,940已分別計入我們的綜合資產負債表內的應付賬款及其他負債。該等應計環境補救成本與維護我們的物業作現時用途有關，且由於補救時間無法確定，該等金額並未貼現至現值。一般來説，我們沒有任何保險來限制我們可能因已知或未知的環境條件而產生的任何損失，這些環境條件不是由保險事件（例如火災或洪水）造成的，儘管我們的一些租户可能會保持這種保險，這可能會使我們受益。儘管我們不相信我們的任何物業存在會對我們造成重大不利影響的環境狀況，但我們無法確定我們的物業不存在該等狀況，或我們為補救污染而產生的成本不會對我們的業務或財務狀況造成重大不利影響。環境修復成本費用（如有）計入我們綜合全面收益（虧損）表的其他經營開支。
資本化政策。 與物業發展直接相關之成本均撥充資本。我們將開發成本資本化，包括開發期間產生的利息、房地產税、保險和其他項目成本。釐定發展項目何時開始及資本化何時開始，以及發展項目何時大致完成及可供佔用及資本化必須停止涉及判斷。我們於施工前階段開始將成本資本化，我們認為施工前階段於物業發展所需活動開始時開始。我們認為發展項目大致上已完成，並可於租户改善完成後（但不遲於主要建築活動停止後一年）入住。
現金和現金等價物。我們認為在購買之日原始到期日為三個月或以下的高流動性投資被視為現金等價物。
受限現金。 受限制現金包括為我們的若干抵押物業所需的未來資本開支而託管的款項，以及為我們的綜合合營企業（我們擁有一間附屬公司）的營運而持有的現金。 61%股權.
衍生工具和套期保值活動。我們按公允價值對衍生工具進行會計處理。衍生工具公平值變動之會計處理取決於衍生工具之擬定用途及衍生工具之指定。未指定為對衝或不符合對衝會計標準的衍生工具有效部分的公允價值變動記錄為經營損益。
權益法投資。當不符合合併條件且對被投資單位的經營具有重大影響時，採用權益法核算。我們擁有一個 22於未合併合營企業之%股本權益，其擁有 18特性.我們並不控制對該合營企業最重要的活動，因此，我們根據公平值選擇權以權益會計法將我們於該合營企業的投資入賬。
收入確認。我們是工業和物流物業的出租人。我們的租約為我們的租户提供合同使用權，並從各自租約中指定的所有物理空間中獲得經濟利益，通常被歸類為經營性租賃。
我們的租約規定支付基本租金，也可能包括可變付款。營運租賃的租金收入，包括以指數或市場指數計算的任何付款，於吾等確定基本上所有租賃付款均可收回時，按直線法於租賃期內確認。我們的一些租約有延長或終止租約的選項，租户可以選擇延長或終止租約，在確定租約期限時會考慮這些選項。
我們的某些租賃包含非租賃部分，如物業運營費用和租户報銷的資本支出以及其他所需的租賃付款。我們已確定，我們的所有租賃都符合實際權宜之計，即不根據會計準則編纂(ASC，842)將租賃和非租賃組成部分分開，因為租賃組成部分是經營性租賃，非租賃組成部分的確認時間和模式與租賃組成部分相同。來自租賃的收入在我們的綜合全面收益表(虧損)中計入租金收入。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
根據租約，某些租户需要直接向賣家和/或市政府支付保險、房地產税和某些其他費用的義務。該等已由租户根據各自租約條款承擔的責任，並未反映在我們的綜合財務報表內。如果任何承租人對適用租約項下的任何該等責任負有責任，或該承租人被認為可能無法支付該等責任，吾等將為該等責任記錄責任。
所得税。我們已經選擇根據修訂後的1986年《國內收入法》作為REIT納税，因此，只要我們分配我們的應税收入並滿足某些組織和運營要求，我們就有資格作為REIT納税，因此，我們通常不需要，也不會繳納聯邦所得税。然而，我們要繳納某些州税和地方税。
使用權資產和租賃負債。我們是以下房屋的承租人三我們受土地租約約束的物業和一作為收購MNR的一部分，我們承擔了寫字樓租賃。對於我們作為承租人的租期超過12個月的租約，我們必須記錄使用權資產和租賃負債。我們的使用權資產和相關租賃負債價值為#美元。4,646及$4,730分別截至2023年12月31日和美元5,084及$5,149分別截至2022年12月31日。我們的使用權資產和相關租賃負債包括在其他資產減去和應付帳款和其他負債分別計入我們的綜合資產負債表中。
一般來説，土地租賃義務的付款由我們的租户支付。然而，如果承租人不履行土地租約下的義務或不續簽任何土地租約，我們可能不得不履行土地租約下的義務或續簽土地租約，以保護我們在受影響物業的投資。
每股普通股淨收益(虧損)。我們用淨收益(虧損)除以期間已發行普通股的加權平均數來計算普通股的基本收益。我們計算每股攤薄淨收益(虧損)時，採用兩類法中稀釋程度較高的一種方法或庫存股方法。在計算稀釋每股收益時，未歸屬股份獎勵和其他可能攤薄的普通股及其對收益的相關影響被考慮在內。
非控制性利益。非控股權益代表我們由第三方擁有的合併合資企業的份額。我們根據期間內各自的所有權權益將淨收益(虧損)分配給非控制性權益。
分部報告。我們的業務是在一業務細分：包括工業和物流大樓以及租賃工業用地在內的物業的所有權和租賃。
新會計公告。 2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU，2023-07)，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露，它要求公共實體，包括具有單一可報告分部的公共實體：(I)提供重大分部費用和其他分部項目的披露，如果它們定期提供給首席運營決策者或CODM，幷包括在每個報告的分部損益衡量標準中；(Ii)提供關於應報告分部的損益和資產的所有年度披露，這是ASC 280目前要求的。細分市場報告(3)披露CODM的名稱和職位，並解釋CODM如何使用所報告的措施和其他披露。ASU 2023-07不改變公共實體如何識別其經營部門、彙總這些經營部門或應用定量閾值來確定其應報告的部門。ASU 2023-07要求追溯應用，並在2023年12月15日之後的財政年度生效，並在2024年12月15日之後的財政年度內的過渡期內生效，並允許提前採用。我們目前正在評估ASU 2023-07將對我們的合併財務報表產生的影響。
2023年8月，FASB發佈了ASU 2023-05，企業合併--合資企業的組建(小主題805-60): 識別和初始測量。ASU 2023-05適用於合資企業的組建，並要求合資企業以公允價值初步計量其成立時收到的所有捐款。本指南適用於成立日期為2025年1月1日或之後的所有合資企業，並允許及早採用。在生效日期之前成立的合資企業可以選擇追溯適用，而在生效日期後成立的合資企業則需要前瞻性地適用。我們於2023年10月1日採用了ASU 2023-05，並將前瞻性地應用該指南。我們預計這一採用不會對我們的合併財務報表產生影響。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
注：3.房地產投資
我們在我們的某些物業發生了資本支出，金額為$23,263及$30,331分別於截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度內。在截至2023年12月31日的年度內，我們承諾10,923用於與租户改善有關的支出和在此期間簽訂的租約的租賃費用約4,982,000可出租的平方英尺。根據截至2023年12月31日的現有租約，已承諾但未支出的租户相關債務為$5,947，預計所有這些資金將在未來12個月內支出。
收購
於2022年2月25日，吾等根據日期為2021年11月5日並於2022年2月7日修訂的合併協議及計劃完成對MNR的收購，或由我們、特拉華州有限責任公司Maple Delware Merge Sub LLC及我們的全資附屬公司Merge Sub及MNR達成的合併協議。於2022年2月25日生效時間，即生效時間，MNR與合併子公司合併並併入合併子公司，合併子公司繼續作為尚存實體，MNR不再獨立存在。包括MNR的投資組合124A類、單租户、淨租賃、專注於電子商務的工業物業，包含約25,745,000可出租的平方英尺和兩個承諾，但當時尚未完成的物業收購。在合併中支付的代價總值為$3,739,048，包括假設為#美元323,432前MNR抵押債務本金總額，償還#美元885,269MNR債務和支付某些交易手續費和支出，扣除MNR手頭現金，不包括二然後是待完成的物業收購，總購買價格為#美元78,843，不包括收購相關成本。
根據合併協議所載條款，於生效時，每股普通股面值為$0.01在緊接生效時間之前發行併發行的MNR的每股，自動轉換為獲得$的權利21.00每股現金，或普通股對價，以及每股6.125%C系列累計可贖回優先股，面值$0.01在緊接生效時間之前發行和發行的每股MNR，自動轉換為有權獲得相當於#美元的現金。25.00加上累積和未支付的股息。
在生效時間，在生效時間之前尚未完成的每個MNR股票期權和限制性股票獎勵，無論是既得或未歸屬，都成為完全歸屬的，並轉換為權利，對於股票期權，獲得普通股對價與行使價之間的差額，對於限制性股票獎勵，獲得普通股對價。任何資金不足的股票期權都被取消了，沒有任何考慮。
合併完成後，我們立即與一家機構投資者達成了一項合資安排，95中的MNR屬性27國家，包括二然後進行了房地產收購，但還沒有完成。該投資者收購了一家39我們在合資企業中的%股權，價格為$589,411，截至本次交易完成時，我們保留了剩餘的61在合資企業中擁有%的股權。關於這筆交易，合資企業假定為$。323,432前按揭證券公司抵押的按揭債務本金總額11屬性，並輸入$1,400,000以以下方式擔保的只計利息的浮動利率CMBS貸款82房產，或浮動利率貸款。浮動利率貸款將於2024年3月到期，受三一年延期選擇權，並要求以有擔保隔夜融資利率為基礎的年利率支付利息，外加2.77%.
關於合併的結束，我們達成了一筆$1,385,158只收利息的過渡性貸款由109我們的財產，或者過橋貸款。我們還達成了一項$700,000以以下方式擔保的僅限利息的固定利率CMBS貸款17我們的房產，或者是固定利率貸款。
過橋貸款計劃於2023年2月到期，要求以SOFR的年利率外加加權平均溢價支付利息2.92%。我們在2022年9月全額償還了過橋貸款。這筆固定利率貸款將於2032年3月到期，要求按加權平均年利率支付利息。4.42%。浮動利率貸款、過橋貸款和固定利率貸款統稱為合併貸款。
我們用出售合資企業股權所得的收益，在該合資企業中我們保留了61%的股權，為我們收購MNR提供部分資金。我們用過橋貸款和固定利率貸款的收益為我們在該合資企業中的股權和收購MNR的餘額提供資金。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
與合併及合併貸款有關，本行已償還本金餘額。750,000無擔保循環信貸安排，然後根據其條款終止了管理該安排的協議，該協議原定於2022年6月到期，不受處罰。
我們把這次合併歸結為資產的收購。下表彙總了此次合併的收購價格分配情況： | | | | | | | | |
| 土地 | | $ | 430,818 | |
| 建築物 | | 3,035,309 | |
已取得的房地產租賃(1) | | 294,576 | |
| | |
| 現金 | | 8,814 | |
| 其他資產，淨額 | | 14,194 | |
可供出售的證券(2) | | 146,550 | |
| 總資產 | | 3,930,261 | |
| 按公允價值支付的應付按揭票據 | | (323,432) | |
| 應付帳款和其他負債 | | (25,327) | |
| 承擔的房地產租賃義務 | | (17,829) | |
| | |
合營企業非控股權益應佔權益 | | (3,827) | |
| 取得的淨資產 | | 3,559,846 | |
| 假定營運資本 | | (144,230) | |
| 假定應付抵押票據，本金 | | 323,432 | |
| 收購價 | | $ | 3,739,048 | |
(1)於收購日期，上述市值租賃價值、租賃起源價值及資本化低於市值租賃價值的加權平均攤銷期間為11.1幾年來，8.5年和7.8分別是幾年。
(2)作為合併的一部分，我們收購了一系列有價證券，並將其歸類為可供出售的證券。在截至2022年12月31日的年度內，我們出售了所有這些證券，淨收益為$140,792，產生了$5,758截至2022年12月31日的年度股權證券銷售已實現虧損。
2022年7月，我們的合併合資企業收購了位於佐治亞州奧古斯塔的一處物業，其中約有226,000可出租平方英尺，購買價格為$38,053，包括與收購相關的成本#美元53。這處房產是100%租賃給單個租户，剩餘租期為14.9收購時的年數。這處房產是一的二在合併時承諾收購MNR物業，並由我們合併後的合資企業直接收購。2022年9月，我們的合併合資企業終止了另一項已承諾的MNR物業收購協議。
我們根據收購資產的估計公允價值分配了此次收購的收購價如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 後天 |
| | | | 數量 | | 可出租 | | | | | | 建築物和 | | 房地產 |
日期 | | 位置 | | 屬性 | | 平方英尺 | | 購進價格 | | 土地 | | 改進 | | 租契 |
2022年7月 | | 佐治亞州奧古斯塔 | | 1 | | 225,997 | | | $ | 38,053 | | | $ | 3,818 | | | $ | 30,780 | | | $ | 3,455 | |
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
於截至二零二一年十二月三十一日止年度，我們收購了 四工業屬性和一一塊可開發土地，包括1,644,508可出租平方英尺，購買總價為$134,730，包括與收購相關的成本#美元1,030，並計入資產收購。我們根據收購資產的估計公允價值和承擔的負債分配了這些收購的收購價格如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | 後天 | | |
| | | | 數 | | 可出租 | | | | | | 建築物 | | 後天 | | 房地產 | | |
| | | | 的 | | 正方形 | | 購買 | | | | 和 | | 房地產 | | 租賃 | | |
| 日期 | | 市場面積 | | 屬性 | | 腳 | | 價格 | | 土地 | | 改進 | | 租契 | | 義務 | | |
| 2021年5月 | | 德克薩斯州達拉斯 | | 1 | | — | | | $ | 2,319 | | | $ | 2,319 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | |
| 2021年6月 | | 俄亥俄州哥倫布 | | 1 | | 357,504 | | | 31,762 | | | 1,491 | | | 27,407 | | | 2,864 | | | — | | | |
| 2021年8月 | | 田納西州孟菲斯 | | 3 | | 1,287,004 | | | 100,649 | | | 5,922 | | | 87,600 | | | 7,192 | | | (65) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 5 | | 1,644,508 | | | $ | 134,730 | | | $ | 9,732 | | | $ | 115,007 | | | $ | 10,056 | | | $ | (65) | | | |
性情
在截至2023年12月31日的年度內，我們出售了二房產和地塊的一部分，包含489,825平方英尺，總銷售價格為$25,460，不包括結賬成本。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 數量 | | | | 毛收入 | | 銷售收益(虧損) |
日期 | | 位置 | | 屬性 | | 平方英尺 | | 銷售價格(1) | | 房地產 |
| 2023年3月 | | 華盛頓州埃弗雷特 | | 不適用 | | 246,114 | | | $ | 270 | | | $ | (974) | |
| 2023年12月 | | 德克薩斯州梅斯奎特 | | 1 | | 211,112 | | | 20,890 | | | 118 | |
| 2023年12月 | | 北卡羅來納州阿什維爾 | | 1 | | 32,599 | | | 4,300 | | | 2,566 | |
| | | | 2 | | 489,825 | | | $ | 25,460 | | | $ | 1,710 | |
(1)銷售總價是不包括成交成本的合同總價。
2021年9月，我們以美元的價格出售了位於南卡羅來納州羅克希爾的一塊地塊1,400，不包括成交成本，因此房地產銷售淨收益為#美元940.
合併合資企業
我們擁有一家61在Mountain Industrial REIT LLC或Mountain JV或我們的合併合資企業中的%股權，該合資企業擁有94中的屬性27國家總數約為20,981,000可出租的平方英尺。我們控制着這家合併的合資企業，因此在我們的合併財務報表中對該合資企業擁有的財產進行了綜合核算。我們在截至2023年12月31日的年度和2022年2月25日(我們的合併合資企業成立)至2022年12月31日期間的合併財務報表中確認了可歸因於非控股權益的淨虧損$41,798及$60,067分別截至2023年12月31日，我們的合併合資企業總資產為3,026,194和總負債為$1,774,380.
共同共有綜合租住權
一個不相關的第三方擁有大約33共同權益中的租賃百分比一酒店位於新澤西州薩默塞特，大約64,000可出租的平方英尺，剩下的歸我們所有67本物業共有權益的%租賃權。該房產的淨收益(虧損)中不屬於我們的部分為#美元。68和($51)截至2023年12月31日止年度及2022年2月25日(收購日期)至2022年12月31日期間，分別於綜合全面收益表(虧損)中列為可歸因於非控股權益的淨虧損。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
未合併的合資企業
我們擁有一家22產業基金REIT LLC的股權百分比，該公司擁有18工業地產位於 12國家總數約為11,726,000可出租的平方英尺。本公司按權益法按公允價值選擇權核算未合併合營企業。我們在綜合全面收益(虧損)表中確認我們在未合併合資企業的投資的公允價值變動作為未合併合資企業收益中的權益。
注：4.租契
吾等在計量應收租賃款項時，並不計入若干變動付款，包括由租賃開始後指數或市場指數變動所釐定的付款、若干租户報銷及其他收入，直至觸發變動付款的特定事件發生為止。這類付款總額為#美元。76,572, $63,168及$38,732截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。
下表彙總了截至2023年12月31日我們租户的未來合同租賃付款：
| | | | | | | | | |
| | | |
| | 金額 | |
| 2024 | | $ | 344,967 | | |
| 2025 | | 327,988 | | |
| 2026 | | 308,240 | | |
| 2027 | | 284,553 | | |
| 2028 | | 240,654 | | |
| 此後 | | 1,555,987 | | |
| | $ | 3,062,389 | | |
地理集中度
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，我們的夏威夷地產代表28.0%, 29.7%和50.6分別是我們租金收入的1%。
租户集中
我們將年化租金收入定義為截至計量日期根據我們的租賃協議從我們的租户那裏獲得的年化合同基礎租金，包括直線租金調整和預計將支付給我們的經常性費用補償，不包括租賃價值攤銷。
FedEx Corporation和Amazon.com Services，Inc.的子公司表示 29.7%和6.7分別佔我們截至2023年12月31日的年化租金收入的%，以及 29.6%和6.7%，截至2022年12月31日。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
注：5.負債
我們於二零二三年及二零二二年十二月三十一日的未償還債務概述如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 數量 | | | | | | | | | | |
| | 屬性 | | 本金 | | 利息 | | | | | | 賬面價值 |
| 實體 | | 由以下方面保證 | | 天平 | | 費率(1) | | 類型 | | 成熟性 | | 抵押品 |
| | | | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日 |
| ILPT | | 104 | | $ | 1,235,000 | | | 6.18% | | 漂浮 | | 10/09/2024 | | $ | 1,044,028 | |
| ILPT | | 186 | | 650,000 | | | 4.31% | | 固定 | | 02/07/2029 | | 490,149 | |
| ILPT | | 17 | | 700,000 | | | 4.42% | | 固定 | | 03/09/2032 | | 505,153 | |
| 高山合資企業 | | 82 | | 1,400,000 | | | 6.17% | | 漂浮 | | 03/09/2024 | | 1,857,062 | |
| 高山合資企業 | | 4 | | 91,000 | | | 6.25% | | 固定 | | 06/10/2030 | | 183,264 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 11,380 | | | 3.67% | | 固定 | | 05/01/2031 | | 28,932 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 12,916 | | | 4.14% | | 固定 | | 07/01/2032 | | 43,510 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 28,622 | | | 4.02% | | 固定 | | 10/01/2033 | | 84,793 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 40,019 | | | 4.13% | | 固定 | | 11/01/2033 | | 129,749 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 24,433 | | | 3.10% | | 固定 | | 06/01/2035 | | 46,394 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 39,411 | | | 2.95% | | 固定 | | 01/01/2036 | | 99,108 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 43,850 | | | 4.27% | | 固定 | | 11/01/2037 | | 110,097 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 49,313 | | | 3.25% | | 固定 | | 01/01/2038 | | 113,477 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 總計/加權平均數 | | 4,325,944 | | | 5.47% | | | | | | $ | 4,735,716 | |
| 未攤銷債務發行成本 | | (20,003) | | | | | | | | | |
| 債務淨額共計 | | $ | 4,305,941 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日 |
| ILPT | | 104 | | $ | 1,235,000 | | | 6.18% | | 漂浮 | | 10/09/2024 | | $ | 1,071,815 | |
| ILPT | | 186 | | 650,000 | | | 4.31% | | 固定 | | 02/07/2029 | | 490,416 | |
| ILPT | | 17 | | 700,000 | | | 4.42% | | 固定 | | 03/09/2032 | | 518,806 | |
| 高山合資企業 | | 82 | | 1,400,000 | | | 6.17% | | 漂浮 | | 03/09/2024 | | 1,909,185 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 13,556 | | | 3.76% | | 固定 | | 10/01/2028 | | 63,314 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 4,865 | | | 3.77% | | 固定 | | 04/01/2030 | | 39,724 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 5,145 | | | 3.85% | | 固定 | | 04/01/2030 | | 39,724 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 14,392 | | | 3.56% | | 固定 | | 09/01/2030 | | 50,825 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 12,691 | | | 3.67% | | 固定 | | 05/01/2031 | | 30,800 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 14,144 | | | 4.14% | | 固定 | | 07/01/2032 | | 44,777 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 30,949 | | | 4.02% | | 固定 | | 10/01/2033 | | 87,143 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 43,219 | | | 4.13% | | 固定 | | 11/01/2033 | | 131,539 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 26,175 | | | 3.10% | | 固定 | | 06/01/2035 | | 47,718 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 42,087 | | | 2.95% | | 固定 | | 01/01/2036 | | 101,896 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 46,109 | | | 4.27% | | 固定 | | 11/01/2037 | | 113,063 | |
| 高山合資企業 | | 1 | | 52,031 | | | 3.25% | | 固定 | | 01/01/2038 | | 116,607 | |
總計/加權平均數 | | 4,290,363 | | | 5.43% | | | | | | $ | 4,857,352 | |
| 未攤銷債務發行成本 | | (45,862) | | | | | | | | | |
| 債務淨額共計 | | $ | 4,244,501 | | | | | | | | | |
(1)利率反映利率上限（如有）的影響，並不包括債務發行成本、溢價及折價攤銷的影響。
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(千美元，每股數據除外)
我們有一個$750,000無擔保循環信貸融資，可用於我們的一般業務目的，包括收購。此循環信貸融資項下借款的加權平均年利率為 1.41%，2022年1月1日至2022年2月25日期間，以及 1.44截至2021年12月31日止年度，本集團的淨利潤為100，000港元。就合併的結束而言，我們訂立合併貸款，並償還此循環信貸融資項下的未償還本金結餘，然後根據其條款終止規管融資的協議，且不收取罰款。於截至2022年12月31日止年度，我們錄得$828提前償還債務的損失，以註銷與該設施有關的未攤銷費用。
於2022年2月25日，我們的合併合營企業的附屬公司與一組機構貸款人或浮息貸款人訂立貸款協議，據此，該合營企業獲得浮息貸款。同樣於2022年2月25日，我們的合併合營企業以浮息貸款人為受益人訂立擔保，據此，該合營企業就浮息貸款擔保其附屬公司的若干有限追索權責任。浮動利率貸款將於2024年3月到期， 三, 一年延期選擇權，並要求以SOFR的年利率加上 2.25%.自2022年3月起，浮息貸款人行使其選擇權，增加與浮息貸款證券化有關的利率溢價，導致 51.5基本點到溢價。我們還購買了到2024年3月的利率上限，SOFR執行利率等於 3.40%.根據浮息貸款應付的加權平均年利率為 6.17截至2023年12月31日止年度， 6.10%，自我們的合資公司成立日期2022年2月25日至2022年12月31日期間。
同樣於2022年2月25日，我們的若干附屬公司與一組機構貸款人（或稱過渡貸款人）訂立貸款協議，並與一名機構貸款人（或稱過渡夾層貸款人）訂立夾層貸款協議，據此，我們獲得過渡貸款。此外，於2022年2月25日，我們以過橋貸款人及過橋夾層貸款人為受益人訂立擔保，據此，我們就我們的附屬公司有關過橋貸款的若干有限追索權責任提供擔保。過渡貸款計劃於二零二三年二月到期，並須僅按SOFR年利率加 1.75根據貸款協議， 8.0根據夾層貸款協議，我們還購買了一個利率上限，SOFR執行利率等於 2.70%.我們已於2022年9月22日以手頭現金及本集團的$1,235,000浮動利率貸款，下文將進一步介紹。於截至2022年12月31日止年度，我們錄得$21,370提前償還債務的損失，以註銷與過渡貸款和相關利率上限有關的未攤銷成本。根據過渡貸款應付之加權平均年利率為 4.24%，自二零二二年二月二十五日至二零二二年九月二十二日止期間。
此外，於2022年2月25日，我們的若干附屬公司與一組機構貸款人或定息貸款人訂立貸款協議，並與另一組機構貸款人或定息夾層貸款人訂立夾層貸款協議，據此，我們獲得定息貸款。同樣於2022年2月25日，我們以定息貸款人及定息中間貸款人為受益人訂立擔保，據此，我們就我們的附屬公司有關定息貸款的若干有限追索權責任提供擔保。定息貸款於2032年3月到期，並須按加權平均固定年利率支付利息， 4.42%.
我們使用合併貸款的所得款項淨額總額為收購MNR提供部分資金。浮息貸款及定息貸款的本金於其各自的初步年期結束前毋須支付，惟須受適用貸款協議所載的若干條件所規限。在滿足某些條件的前提下，我們可以根據適用的貸款協議選擇：（1）預付最多$280,000於二零二三年三月後按面值無溢價償還浮息貸款，並於任何時間預付浮息貸款結餘，惟須支付溢價;及（2）於任何時間預付全部或部分定息貸款，惟須支付溢價，並於二零三一年九月開始，無溢價。
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合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
於2022年9月22日，我們的若干附屬公司與一組機構貸款人或ILPT浮動利率貸款人訂立貸款協議，並與另一組機構貸款人或ILPT浮動利率夾層貸款人訂立夾層貸款協議，據此我們獲得$1,235,000貸款，或ILPT浮動利率貸款，以104我們的財產。ILPT浮動利率貸款包括一筆$1,100,000抵押貸款和一美元135,000夾層貸款。此外，2022年9月22日，我們向ILPT浮動利率貸款人和ILPT浮動利率夾層貸款人提供了擔保，根據該擔保，我們擔保了我們子公司關於ILPT浮動利率貸款的某些有限追索權義務。ILPT浮動利率貸款將於2024年10月9日到期，受三, 一年延期選項，並要求僅支付利息的年利率為SOFR，年利率上限為2.25ILPT浮動利率貸款的初始期限為%，另加加權平均保費3.93%。在滿足某些條件的情況下，我們可以選擇：(1)預付最多$247,000(2)在任何時候預付全部或部分ILPT浮動利率貸款的餘額，但須支付溢價。在某些條件得到滿足的情況下，我們有權在任何時間按面值預付ILPT浮動利率貸款的全部或部分，而無需支付溢價。綜合貸款工具浮動利率貸款的加權平均利率為6.18截至2023年12月31日的年度及2022年9月22日至2022年12月31日期間。
2023年5月，我們的合併合資企業獲得了美元91,000固定利率，只收取利息的按揭貸款，由四物業歸我們合併後的合資企業所有。這筆抵押貸款將於2030年6月到期，要求按年利率支付利息6.25%。這筆按揭貸款淨收益的一部分用於償還四我們綜合合營公司的未償還按揭貸款，未償還本金總額為$35,910加權平均利率為3.70%。我們確認了提前清償債務的損失#美元。359截至2023年12月31日止年度連同償還該等按揭貸款。
管理我們某些債務的協議包含習慣契約，並規定在某些違約事件發生和繼續發生時，加快支付根據這些契約應支付的所有款項。
截至2023年12月31日，在我們所有未償債務項下，未來五年及其後應支付的本金如下： | | | | | | | | |
| | 本金 |
| | 付款 |
| 2024 | | $ | 2,653,114 | |
| 2025 | | 18,794 | |
| 2026 | | 19,495 | |
| 2027 | | 20,229 | |
| 2028 | | 20,989 | |
| 此後 | | 1,593,323 | |
| | $ | 4,325,944 | |
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(千美元，每股數據除外)
注6.資產和負債的公允價值
我們的金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、抵押貸款和應付票據、應付賬款和利率上限。於2023年12月31日、2023年12月及2022年12月31日，我們的金融工具的公允價值接近其在綜合財務報表中的賬面價值，原因是它們的短期性質或浮動利率，但我們的固定利率應付抵押票據除外。我們應付的固定利率按揭票據的賬面總值為$。1,682,501及$1,646,736截至2023年12月31日和2022年12月31日，公允價值為1,553,863及$1,487,147分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。我們使用重大不可觀察的投入(第3級)估計我們的固定利率抵押票據的公允價值，包括折現現金流分析和截至計量日期的現行市場利率。
下表列出了我們在公允價值基礎上於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年按公允價值計量的某些資產，按GAAP下公允價值層次中定義的投入水平分類，用於每項資產的估值： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 報價在 | | 重要的其他人 | | 意義重大 |
| | | | 活躍的市場： | | 可觀察到的 | | 看不見 |
| | | | 相同的資產 | | 輸入量 | | 輸入量 |
| | | 總計 | | (1級) | | (2級) | | (3級) |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | |
重複性： | | | | | | | | |
| 對未合併的合資企業的投資 | | $ | 115,360 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 115,360 | |
利率上限(1) | | $ | 30,576 | | | $ | — | | | $ | 30,576 | | | $ | — | |
非經常性： | | | | | | | | |
房地產(2) | | $ | 1,414 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,414 | |
| | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | |
重複性： | | | | | | | | |
| 對未合併的合資企業的投資 | | $ | 124,358 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 124,358 | |
利率上限(1) | | $ | 73,133 | | | $ | — | | | $ | 73,133 | | | $ | — | |
非經常性： | | | | | | | | |
房地產(2) | | $ | 555,123 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 555,123 | |
(1)我們利率上限的公允價值是根據類似衍生品合約的二級市場價格計算的。
(2)在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，我們降低了一屬性和25物業分別按其基於第三方報價的公允價值計算。有關更多信息，請參見注釋2。
在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們在未合併合資企業的投資的公允價值是通過將我們的持股比例與實體的資產淨值相結合來確定的。未合併合營企業的資產淨值採用與綜合房地產物業類似的估計技術，包括根據持有期內的現行市場租金對相關房地產投資的預期未來現金流量進行折現，幷包括退出資本化率以確定最後一年的現金流量。使用的貼現率、退出資本化率和持有期是3級重要的不可觀察的輸入，如下表所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 出口 | | |
| | | | | | 大寫 | | |
| | 估價技術 | | 貼現率 | | 費率 | | 持有期 |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | |
| 對未合併的合資企業的投資 | | 貼現現金流 | | 5.75% - 8.00% | | 5.25% - 6.50% | | 9 - 12年份 |
| | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | |
| 對未合併的合資企業的投資 | | 貼現現金流 | | 5.25% - 7.00% | | 4.75% - 6.00% | | 10年份 |
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(千美元，每股數據除外)
下表彙總了我們在未合併的合資企業中投資的公允價值變化：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
| 期初餘額 | | $ | 124,358 | | | $ | 143,022 | |
| 未合併合營企業收益中的權益 | | 902 | | 7,078 |
| 來自未合併的合資企業的分配 | | (9,900) | | | (25,742) | |
| 期末餘額 | | $ | 115,360 | | | $ | 124,358 | |
注：7.股東權益
普通股大獎
根據我們2018年股權補償計劃或2018年計劃的條款，我們有普通股可供發行。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，我們向我們的高級職員和RMR Group LLC(簡稱RMR)的其他員工頒發了188,350, 173,300和118,800我們的普通股，分別價值$684, $1,184及$3,086，合計起來分別是。根據我們的受託人補償安排，我們向當時的受託人每人頒發了20,000我們的普通股總價值為$249, 3,500我們的普通股總價值為$369和3,500我們的普通股總價值為$538在截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度內，作為其年度薪酬的一部分。股票獎勵的價值是基於我們的普通股在納斯達克股票市場有限責任公司或納斯達克交易的收盤價。授予我們受託人的普通股立即歸屬。授予RMR高級職員及若干其他僱員的普通股歸屬於五等額的年度分期付款，從獎勵之日開始。我們在股份沒收發生時予以確認，並在歸屬期間按比例計入一般授予股份的價值和行政費用。
根據2018年計劃條款授予、歸屬和沒收的截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度股份摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | |
| | | 加權 | | | | 加權 | | | | 加權 |
| | | 平均值 | | | | 平均值 | | | | 平均值 |
| 數 | | 授予日期 | | 數 | | 授予日期 | | 數 | | 授予日期 |
| 的股份。 | | 公允價值 | | 的股份。 | | 公允價值 | | 的股份。 | | 公允價值 |
| 年初未歸屬 | 260,800 | | | $ | 15.07 | | | 192,380 | | | $ | 24.15 | | | 162,200 | | | $ | 22.37 | |
| 授與 | 328,350 | | | 2.84 | | | 197,800 | | | 7.85 | | | 139,800 | | | 25.93 | |
| 既得 | (296,890) | | | 8.02 | | | (127,480) | | | 17.44 | | | (108,920) | | | 23.78 | |
| 被沒收 | (3,950) | | | 11.40 | | | (1,900) | | | 24.55 | | | (700) | | | 22.24 | |
| 年終未歸屬 | 288,310 | | | $ | 8.50 | | | 260,800 | | | $ | 15.07 | | | 192,380 | | | $ | 24.15 | |
這個288,310截至2023年12月31日尚未歸屬的股份計劃歸屬如下： 100,2802024年的股票， 84,6602025年的股票，66,0002026年和37,3702027年的股票。截至2023年12月31日，估計未歸屬股份未來的補償費用約為美元。2,111。將記錄補償費用的加權平均期間約為23月份。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們錄得1,741, $2,221及$2,328與2018年計劃相關的補償費用。
於二零二三年十二月三十一日， 3,156,613根據2018年計劃，普通股仍可供發行。
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(千美元，每股數據除外)
普通股購買
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們總共購買了49,158, 32,347和35,596分別為我們的普通股，加權平均價格為$3.29, $7.50及$25.91RMR的若干受託人、我們的高級職員及若干其他現任及前任高級職員及僱員分別向我們的若干受託人、我們的高級職員及若干其他現任及前任高級職員支付與授予我們普通股有關的預扣及支付税款的責任。
分配
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，我們就普通股支付的分配如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 年度PER | | | | 關於分佈的表徵 |
| | 分享 | | 總計 | | 退貨 | | 普通 | | 資本 |
| 年 | | 分佈 | | 分佈 | | 資本 | | 收入 | | 利得 |
| 2023 | | $ | 0.04 | | | $ | 2,627 | | | 100.0 | % | | — | % | | — | % |
| 2022 | | $ | 0.68 | | | $ | 44,477 | | | 89.7 | % | | 9.6 | % | | 0.7 | % |
| 2021 | | $ | 1.32 | | | $ | 86,236 | | | — | % | | 93.2 | % | | 6.8 | % |
2024年1月11日，我們宣佈向2024年1月22日登記在冊的普通股股東進行定期季度分配，金額為0.01每股普通股，或約$658。我們預計將在2024年2月15日左右使用手頭現金向我們的股東支付這筆分配。
注8.每股普通股金額
我們通過將普通股股東應佔淨(虧損)收入除以期內已發行普通股的加權平均數來計算普通股每股基本收益。計算稀釋後每股收益時，我們採用兩類法中稀釋程度較大的一種方法或庫存股方法。在計算稀釋每股收益時，未歸屬普通股獎勵及其對收益的相關影響被考慮在內。基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 分子： | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (107,989) | | | $ | (226,723) | | | $ | 119,682 | |
參與未歸屬股份獎勵的收入 | | (10) | | | (131) | | | (307) | |
| 計算每股收益時使用的普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (107,999) | | | $ | (226,854) | | | $ | 119,375 | |
| | | | | | |
| 分母： | | | | | | |
| 基本每股收益的加權平均普通股 | | 65,430 | | | 65,248 | | | 65,169 | |
未歸屬股份獎勵的效力 | | — | | | — | | | 42 | |
| 稀釋後每股收益的加權平均普通股 | | 65,430 | | | 65,248 | | | 65,211 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 每股普通股股東應佔淨(虧損)收入(基本和稀釋後) | | $ | (1.65) | | | $ | (3.47) | | | $ | 1.83 | |
注：9.與RMR簽訂的商業和物業管理協議
我們有不是員工。我們經營業務所需的人員和各種服務是由RMR為我們提供的。我們有二與RMR簽訂的管理服務協議：(1)業務管理協議，一般與我們的業務有關；(2)物業管理協議，與我們的物業層面運營有關。
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(千美元，每股數據除外)
與RMR簽訂的管理協議。我們與RMR的管理協議規定，除其他條款外，每年基礎管理費、年度獎勵管理費以及物業管理和建設監理費以現金支付：
•基地管理費。在每個適用期間，我們應向RMR支付的年度基本管理費等於以下兩者中的較小者：
•第(I)項之和0.5從RMR向其提供業務管理或物業管理服務的房地產投資信託基金取得的房地產資產或轉讓資產的平均歷史總成本的百分比，加上(Ii)0.7我們的房地產投資的平均總歷史成本的百分比，不包括轉移的資產，不超過$250,000，加上(Iii)0.5房地產投資的平均歷史總成本的百分比，不包括轉讓的資產超過$250,000及
•第(I)項之和0.7本公司普通股於該期間在聯交所的平均收市價，乘以該期間已發行普通股的平均數目，再加上該期間已發行各類優先股的每日加權平均清盤優先權，再加上該期間我們的綜合債務本金總額的每日加權平均數，或我們的平均市值，最高可達$250,000，加(Ii)0.5超過美元的平均市值的%250,000.
我們房地產投資的平均歷史總成本包括我們直接或間接投資於與該等房地產相關的房地產和個人財產的權益或貸款的綜合資產(包括收購相關成本和可能分配給無形資產或未分配的成本)，均未計提折舊、攤銷、減值費用或壞賬或其他類似的非現金儲備。
•激勵性管理費。RMR每年可賺取的獎勵管理費計算如下：
•以我們已發行普通股價值為基礎的有上限的金額，相當於12.0以下產品的百分比：
•本公司於緊接有關交易前一年最後交易日的股票市值三年測算期，以及
•我們的普通股股東的每股總回報(即股價增值加股息)超出相關計量期間適用市場指數的總股東回報或基準每股回報的金額(以百分比表示)，定義見業務管理協議，並在下文進一步説明。摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金/工業房地產投資信託基金指數是2021年8月1日及以後的基準指數，SNL美國房地產投資信託基金工業指數是2021年8月1日之前的基準指數。
就我們普通股股東的每股總回報而言，衡量期間的股價增值是通過以下方法確定的：(1)緊接適用測算期第一年的前一年的最後一個交易日我們普通股在納斯達克上的收盤價，或初始股價，從(2)我們普通股在10期末平均收盤價最高的連續交易日30測算期最後一年的交易日。
•如果我們在衡量期間發行或回購我們的普通股，或我們的普通股被沒收，激勵管理費的計算(包括我們的股權市值、初始股價和我們普通股股東每股總回報的確定)可能會受到調整。
•不是除非本公司在衡量期間的每股總回報為正，否則本公司須支付獎勵管理費。
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•測算期為三年以計算獎勵管理費的年度結束的期間。
•如果我們的每股總回報超過12.0在任何衡量期間，基準每股回報調整為該衡量期間適用市場指數的股東總回報中的較小者，以及12.0%，或調整後的基準每股回報率。在調整後的基準每股回報適用的情況下，如果我們的每股總回報在以下範圍內，則獎勵管理費將減少200基點和500在任何一年，以業務管理協議中定義的低迴報率比適用的市場指數低基點，將有不是在這些情況下，如果我們的每股總回報超過500在任何一年低於適用市場指數的基點，以累積為基礎(即200基點和500每年基點乘以測算期內的年數並低於適用的市場指數)。
•獎勵管理費是有上限的。上限等於我們的普通股數量的價值，發行後，這將代表1.5本公司當時已發行普通股數量的百分比乘以本公司普通股於10期末平均收盤價最高的連續交易日30相關測算期的交易日。
•如果我們在任何期間向RMR支付的激勵管理費由於RMR的惡意、欺詐、故意不當行為或嚴重疏忽而導致重大違反證券法規定的財務報告要求而重報該期間的財務報表，並且我們支付的激勵管理費的金額大於我們根據重報的財務報表應支付的金額，則我們支付的激勵管理費可能會受到“追回”的影響。
根據我們與RMR的業務管理協議，我們確認業務管理費為$23,154, $23,701及$10,562截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。我們確認的業務管理費在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的綜合全面收益(虧損)表中計入一般和行政費用。我們做到了不是根據我們截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的業務管理協議，不會產生任何獎勵管理費。
•物業管理費和建設監理費。在每一適用期間，本公司須向RMR支付的物業管理費為3.0在每一適用期間，我們須向RMR支付的租金總額及工程監工費用的百分比相等於5.0建築成本的%。根據我們與RMR的物業管理協議，我們確認物業管理和建築監理費總額為$。13,449, $11,916及$6,606截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，12,800, $11,058及$6,395物業管理費和建設監理費分別佔總物業管理費和建設監理費的1%，分別計入綜合全面損益表(損益表)和#美元的其他經營費用。649, $858及$211，分別作為我們綜合資產負債表中的建築改善而資本化。資本化金額在相關資本資產的估計可用年限內折舊。
•費用報銷。我們一般對我們的所有運營費用負責，包括RMR代表我們發生或安排的某些費用。我們一般不負責支付RMR為我們提供管理服務而產生的僱傭、辦公室或行政費用，但被指派專門或部分在我們的物業工作的RMR員工的僱傭和相關費用、我們在RMR中央會計人員的工資、福利和其他相關成本中的份額、我們在RMR提供內部審計職能的成本中的份額以及另有約定的費用除外。我們的物業營運開支一般計入向租户收取的租金，包括RMR所產生的某些薪酬及相關成本。我們償還了RMR的總金額為$8,378, $6,785及$4,786截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的這些支出和成本。這些金額計入這些期間的其他運營費用以及一般和行政費用(視情況而定)。
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•術語。我們與RMR的管理協議的期限將於2043年12月31日結束，並於每年的12月31日自動延期一年，因此，此後我們的管理協議的條款將在延期日期的20週年時終止。
•終止權。我們有權終止我們與RMR的一項或兩項管理協議：(I)為方便起見，在任何時間發出60天的書面通知；(Ii)根據其中的定義，立即發出書面理由通知；(Iii)在下列情況下發出書面通知60適用日曆年結束後的天數；及(Iv)以書面方式在12在RMR控制權變更後的幾個月，如其中所定義的。RMR有權在有充分理由的情況下終止管理協議，如其中所述。
•終止費。如果吾等為方便起見而終止我們與RMR的一項或兩項管理協議，或如果RMR有充分理由終止我們的一項或兩項管理協議，我們已同意向RMR支付一筆終止費，金額相當於終止前剩餘期限內已終止的管理協議(S)的月度未來費用現值之和，具體取決於終止的時間。19和20如果我們因業績原因終止與RMR的一項或兩項管理協議，我們已同意向RMR支付如上所述計算的終止費，但假設10如果我們因任何原因或由於RMR控制權的變更而終止我們與RMR的管理協議，我們不需要支付任何終止費。
•過渡服務。RMR已同意為我們提供某些過渡服務120在吾等發出適用的終止通知或RMR發出終止通知後數日內，包括與吾等合作及作出商業上合理的努力，以促進根據吾等的業務管理協議提供的管理及房地產投資服務的有序移交，以及促進吾等物業管理協議項下的受管理物業的管理的有序移交。
•賣主。根據我們與RMR的管理協議，RMR可不時代表我們與某些第三方供應商和供應商進行談判，為我們採購商品和服務。作為這項安排的一部分，吾等可與RMR或其附屬公司提供管理服務的RMR及其他公司訂立協議，以期從該等供應商及供應商取得更優惠的條款。
•投資機會。根據吾等與RMR的業務管理協議，吾等承認RMR可從事其他活動或業務，並擔任任何其他人士或實體(包括其他REITs)的管理人，即使該等人士或實體的投資政策及目標與吾等相似，而吾等在接受RMR提供的資料、建議及其他服務時無權享有優惠待遇。
我們的合資企業和RMR之間的管理協議。我們有二單獨的合資安排。其中一個合資企業，即未合併的合資企業，是與二、第三方機構投資者。這家合資企業擁有18屬性，並且我們擁有一個22在這家合資企業中擁有%的股權。另一家合資企業，我們的合併合資企業，是與合併有關的，是一、第三方機構投資者。這家合資企業擁有94屬性。我們擁有一家61%的股權，另一家合資企業的投資者獲得了39我們在合資企業中的%股權，價格為$589,411，截至交易完成時，與我們於2022年2月成立的合併合資企業有關.有關我們合資企業的更多信息，請參閲附註3。
RMR為這兩家合資企業提供管理服務。根據我們與RMR簽訂的管理協議，我們沒有義務就RMR向未合併的合資企業提供的服務向RMR支付管理費。根據我們與RMR簽訂的管理協議，吾等有責任就RMR向我們的合併合資企業提供的服務向RMR支付管理費；然而，我們的合併合資企業直接向RMR支付管理費，由我們的合併合資企業支付的任何此類費用將計入我們向RMR支付的費用中。有關我們合資企業的更多信息，請參閲附註3。
有關我們與RMR的關係、協議和交易的更多信息，請參見附註10。
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(千美元，每股數據除外)
注10.關聯人交易
我們與RMR、RMR Group Inc.或RMR Inc.以及與其相關的其他公司有關係以及歷史和持續的交易，包括RMR或其子公司向其提供管理服務的其他公司，其中一些公司的受託人、董事或高級管理人員也是我們的受託人或高級管理人員。RMR是RMR Inc.的多數股權子公司。我們的董事會主席兼董事總經理Adam D.Portnoy是總部基地信託的唯一受託人、高管和控股股東，該信託是RMR Inc.的控股股東、董事會主席、董事的董事總經理、RMR Inc.的董事總經理兼首席執行官兼RMR的高管和員工。馬修·喬丹，我們的另一位董事受託人，是執行副總裁總裁和RMR Inc.的首席財務官兼財務主管，RMR的高級管理人員和員工以及總部基地信託的高級管理人員。約翰·G·默裏在2022年6月1日之前是我們的董事總經理之一，在2022年3月31日之前是我們的總裁兼首席執行官，他也是RMR的高管和員工，我們的每一位現任高管也都是RMR的高管和員工。我們的一些獨立受託人還擔任RMR或其子公司為其提供管理服務的其他上市公司的獨立受託人。亞當·D·波特諾伊擔任這些上市公司的董事會主席和執行董事。RMR的其他高級管理人員，包括喬丹和默裏先生以及我們的某些高級管理人員，擔任其中一些公司的管理受託人或高級管理人員。
我們的經理，RMR。我們有二與RMR達成協議，為我們提供管理服務。有關我們與RMR的管理協議的詳細信息，請參閲附註9。
合資企業。我們有二單獨的合資安排。有關我們的合資企業的進一步信息，包括我們出售給這些合資企業的物業和我們出售的股權，請參閲附註3。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們欠下$680及$616，分別支付給未合併的合資企業，以支付我們代表該合資企業收取的租金。這些金額在我們的綜合資產負債表中作為應付相關人士列示。
RMR為我們每一家合資企業提供管理服務。有關RMR與我們合資企業的管理協議的詳細信息，請參閲附註9。
向RMR員工頒發股票獎勵。如附註7所述，我們每年向RMR的高級職員和其他員工授予股份。一般來説，這些獎勵中的五分之一在授予日授予，五分之一在授予日之後的四個週年紀念日授予。在某些情況下，我們可以加快授予裁決的速度，例如與獲獎者作為我們的官員或RMR的官員或僱員的退休有關。這些對RMR員工的獎勵是對我們的管理受託人的股票獎勵、作為受託人薪酬以及我們向RMR支付的費用的補充。有關我們的股份獎勵及活動的資料，以及我們就股份獎勵持有人履行股份獎勵的預扣税項責任而進行的若干股份回購的資料，請參閲附註7。
美國旅遊中心公司。2021年5月，我們從美國旅遊中心公司(TravelCenter of America Inc.，簡稱TA)手中收購了位於德克薩斯州梅斯奎特市場的一處房產，購買價格為$2,319，包括與收購相關的成本#美元119。在TA於2023年5月被BP Products North America Inc.收購之前，RMR為TA提供管理服務，波特諾先生擔任TA的董事會主席和董事董事總經理。有關我們收購和處置德克薩斯州梅斯奎特房產的更多信息，請參見附註3。
注11.衍生工具和套期保值活動
運用衍生工具的風險管理目標
我們面臨與我們正在進行的業務運營相關的某些風險，包括利率變化的影響。目前我們使用衍生工具管理的唯一風險是我們的利率風險。我們有利率上限協議，以管理我們在每個ILPT浮動利率貸款和浮動利率貸款，兩者的應付利率均等於SOFR加保費。使用衍生金融工具會帶來某些風險，包括該等合約安排的對手方無法根據協議履行的風險。為減低此風險，吾等只與信用評級高的交易對手以及吾等或吾等關聯方可能與其有其他財務關係的主要金融機構訂立衍生金融工具。我們預計不會有任何對手方不履行其義務。
目錄表
工業物流產權信託
合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
利率風險的現金流對衝
我們在合併資產負債表中按公允價值記錄所有衍生品。下表彙總了我們在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日被指定為利率風險現金流對衝的未償還利率上限協議的條款：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產負債表 | | 潛在的 | | 罷工 | | 概念上的 | | 公允價值於12月31日， |
| 導數 | | 行項目 | | 儀表 | | 費率 | | 金額 | | 2023 | | 2022 |
利率上限 | | 其他資產 | | 浮動利率貸款 | | 3.40% | | $ | 1,400,000 | | | $ | 5,516 | | | $ | 23,337 | |
利率上限 | | 其他資產 | | ILPT浮動利率貸款 | | 2.25% | | $ | 1,235,000 | | | 25,060 | | | 49,796 | |
| | | | | | | | | | $ | 30,576 | | | $ | 73,133 | |
被指定為現金流對衝的利率上限涉及，如果利率高於合約的執行利率，則從交易對手那裏收取可變金額，以換取預付溢價。對於被指定為利率風險現金流對衝的衍生品，衍生工具的收益或虧損計入累計其他全面收益，隨後重新分類為被對衝交易影響收益期間的同期利息支出。根據我們的會計政策選擇，代表被排除在有效性評估之外的對衝成分的衍生工具的損益在對衝的有效期內以系統和理性的基礎確認，如對衝初始時所記錄的那樣。被排除部分的收益確認在利息支出中列示。在與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將重新歸類為利息支出，因為我們的適用債務需要支付利息。
2022年9月，在償還過橋貸款的同時，我們出售了二利率上限工具，名義總額為#美元1,385,158，罷工率等於2.70%，原定到期日為2023年3月15日7,740。由於這些利率上限旨在對衝的相關債務工具已全部償還，相關利息支出不再可能發生，這些利率上限不再被指定為現金流對衝，剩餘的遞延收益從累計其他全面收益重新歸類為提前清償債務造成的虧損。
下表彙總了所示期間與累積其他全面收益內的現金流對衝相關的活動：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
| 在累計其他綜合收益中確認的收益金額 | | $ | 15,640 | | | $ | 34,825 | |
| 從累計其他全面收入重新分類為利息支出的金額 | | (33,639) | | | 2,330 | |
從累計其他全面收益重新分類為提前清償債務損失的金額 | | — | | | (6,961) | |
| 衍生工具未實現(虧損)收益在累計其他綜合虧損中確認 | | $ | (17,999) | | | $ | 30,194 | |
工業物流產權信託
附表三--房地產和累計折舊
2023年12月31日
(千美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 生產大道510號 | | 麥迪遜 | | 艾爾 | | | | (A) | | $ | 1,200 | | | $ | 9,967 | | | $ | — | | | $ | (2,118) | | | | | $ | 973 | | | $ | 8,076 | | | $ | 9,049 | | | $ | (409) | | | 2/25/2022 | | 2004 |
| | | Trippel路6735號 | | 莫比爾縣 | | 艾爾 | | | | (B) | | 1,500 | | | 44,354 | | | — | | | — | | | | | 1,500 | | | 44,354 | | | 45,854 | | | (2,344) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 威爾·沃克路11224號 | | 萬斯 | | 艾爾 | | | | (A) | | 3,901 | | | 40,857 | | | 550 | | | — | | | | | 3,901 | | | 41,407 | | | 45,308 | | | (3,478) | | | 2/25/2022 | | 2021 |
| | | 3200牛仔競技場 | | 貝塞默 | | 艾爾 | | | | (C) | | 3,201 | | | 23,462 | | | — | | | — | | | | | 3,201 | | | 23,462 | | | 26,663 | | | (1,241) | | | 2/25/2022 | | 2021 |
| | | 4501工業大道 | | 史密斯堡 | | Ar | | | | (A) | | 900 | | | 3,485 | | | — | | | — | | | | | 900 | | | 3,485 | | | 4,385 | | | (777) | | | 1/29/2015 | | 2013 |
| | | 七葉樹西路9860號 | | 託爾森 | | AZ | | | | (A) | | 4,801 | | | 26,716 | | | 1 | | | — | | | | | 4,802 | | | 26,716 | | | 31,518 | | | (2,468) | | | 2/25/2022 | | 2002 |
| | | 羅納德·里根大道3870號 | | 約翰斯敦 | | 公司 | | | | (A) | | 2,780 | | | 9,722 | | | (1) | | | — | | | | | 2,780 | | | 9,721 | | | 12,501 | | | (1,532) | | | 4/9/2019 | | 2007 |
| | | 特洛伊山北路125號 | | 科羅拉多泉 | | 公司 | | | | (A) | | 5,402 | | | 32,981 | | | 10 | | | (10,790) | | | | | 3,882 | | | 23,721 | | | 27,603 | | | (1,025) | | | 2/25/2022 | | 2016 |
| | | 復活節大道東14257號 | | 百年誕辰 | | 公司 | | | | (A) | | 1,801 | | | 10,563 | | | 12 | | | (2,607) | | | | | 1,422 | | | 8,347 | | | 9,769 | | | (507) | | | 2/25/2022 | | 2003 |
| | | Aeroplaza大道955號 | | 科羅拉多泉 | | 公司 | | | | (A) | | 800 | | | 7,412 | | | 210 | | | — | | | | | 800 | | | 7,622 | | | 8,422 | | | (1,672) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 東39大道13400號和惠靈街3800號 | | 丹佛 | | 公司 | | | | (A) | | 3,100 | | | 12,955 | | | 16 | | | — | | | | | 3,100 | | | 12,971 | | | 16,071 | | | (2,892) | | | 1/29/2015 | | 1973 |
| | | 格林霍恩大道150號 | | 普韋布洛 | | 公司 | | | | (A) | | 200 | | | 4,177 | | | 11 | | | — | | | | | 200 | | | 4,188 | | | 4,388 | | | (931) | | | 1/29/2015 | | 2013 |
| | | 雙塔式硬盤 | | 沃林福德 | | CT | | | | (A) | | 1,471 | | | 2,165 | | | 889 | | | — | | | | | 1,472 | | | 3,053 | | | 4,525 | | | (1,269) | | | 10/24/2006 | | 1978 |
| | | 中空樹巷50號 | | 紐靈頓 | | CT | | | | (C) | | 600 | | | 4,793 | | | 56 | | | — | | | | | 600 | | | 4,849 | | | 5,449 | | | (298) | | | 2/25/2022 | | 2000 |
| | | 大塘路235號 | | 温莎 | | CT | | | | (A) | | 2,400 | | | 9,469 | | | — | | | — | | | | | 2,400 | | | 9,469 | | | 11,869 | | | (2,703) | | | 7/20/2012 | | 2004 |
| | | 第82大道西北2100號 | | 邁阿密 | | 平面 | | | | (A) | | 144 | | | 1,297 | | | 454 | | | — | | | | | 144 | | | 1,751 | | | 1,895 | | | (987) | | | 3/19/1998 | | 1987 |
| | | 多拉爾大道10450號 | | 多拉爾 | | 平面 | | | | (A) | | 15,225 | | | 28,102 | | | — | | | — | | | | | 15,225 | | | 28,102 | | | 43,327 | | | (5,154) | | | 6/27/2018 | | 1996 |
| | | 水廠街13509號 | | 傑克遜維爾 | | 平面 | | | | (A) | | 3,701 | | | 37,720 | | | — | | | (9,346) | | | | | 2,866 | | | 29,209 | | | 32,075 | | | (1,264) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 第127大道西南27200號 | | 宅邸 | | 平面 | | | | (A) | | 24,808 | | | 22,762 | | | — | | | (8,376) | | | | | 20,440 | | | 18,754 | | | 39,194 | | | (812) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 格里森大道3155號 | | 可可 | | 平面 | | | | (A) | | 3,101 | | | 20,542 | | | 18 | | | (4,620) | | | | | 2,495 | | | 16,546 | | | 19,041 | | | (836) | | | 2/25/2022 | | 2006 |
| | | 班乃特道950號 | | 奧蘭多 | | 平面 | | | | (A) | | 2,701 | | | 12,334 | | | 213 | | | (737) | | | | | 2,566 | | | 11,945 | | | 14,511 | | | (619) | | | 2/25/2022 | | 1997 |
| | | 梳士巴利道3736號 | | 傑克遜維爾 | | 平面 | | | | (A) | | 1,600 | | | 12,071 | | | 185 | | | (2,998) | | | | | 1,252 | | | 9,606 | | | 10,858 | | | (736) | | | 2/25/2022 | | 1998 |
| | | 克萊德·莫里斯大道北1341號 | | 代託納海灘 | | 平面 | | | | (A) | | 3,001 | | | 38,858 | | | 657 | | | (1,762) | | | | | 2,875 | | | 37,879 | | | 40,754 | | | (1,614) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 5000號北嶺小徑 | | 達文波特 | | 平面 | | | | (C) | | 4,001 | | | 52,290 | | | — | | | — | | | | | 4,001 | | | 52,290 | | | 56,291 | | | (2,764) | | | 2/25/2022 | | 2016 |
| | | 14001 Jetport環路 | | 英國“金融時報”邁爾斯 | | 平面 | | | | (C) | | 5,902 | | | 25,616 | | | — | | | — | | | | | 5,902 | | | 25,616 | | | 31,518 | | | (1,354) | | | 2/25/2022 | | 2016 |
| | | 佛羅裏達州礦業大道8411號 | | 坦帕 | | 平面 | | | | (C) | | 7,602 | | | 29,985 | | | 19 | | | — | | | | | 7,602 | | | 30,004 | | | 37,606 | | | (1,852) | | | 2/25/2022 | | 2003 |
| | | 西沃特斯大道5101號 | | 坦帕 | | 平面 | | | | (C) | | 3,101 | | | 12,134 | | | 157 | | | — | | | | | 3,101 | | | 12,291 | | | 15,392 | | | (914) | | | 2/25/2022 | | 1997 |
| | | 克雷格蒙特大道3404號 | | 坦帕 | | 平面 | | | | (C) | | 1,600 | | | 6,557 | | | 156 | | | — | | | | | 1,600 | | | 6,713 | | | 8,313 | | | (485) | | | 2/25/2022 | | 1989 |
| | | 高爾夫球場大道7569號 | | 蓬塔戈爾達角 | | 平面 | | | | (C) | | — | | | 6,042 | | | — | | | — | | | | | — | | | 6,042 | | | 6,042 | | | (319) | | | 2/25/2022 | | 2007 |
| | | 1900州際大道 | | 萊克蘭 | | 平面 | | | | (C) | | 500 | | | 3,405 | | | — | | | — | | | | | 500 | | | 3,405 | | | 3,905 | | | (209) | | | 2/25/2022 | | 1993 |
| | | 槍會路2902號 | | 奧古斯塔 | | 鎵 | | | | (A) | | 1,200 | | | 9,861 | | | 41 | | | (6,995) | | | | | 441 | | | 3,666 | | | 4,107 | | | (157) | | | 2/25/2022 | | 2004 |
| | | 香港道1078號 | | 奧古斯塔 | | 鎵 | | | | (A) | | 900 | | | 1,867 | | | 77 | | | (1,374) | | | | | 454 | | | 1,016 | | | 1,470 | | | (76) | | | 2/25/2022 | | 1993 |
| | | 諾斯波特公園大道590號 | | 薩凡納 | | 鎵 | | | | (C) | | 16,905 | | | 66,945 | | | — | | | — | | | | | 16,905 | | | 66,945 | | | 83,850 | | | (3,537) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 駭維金屬加工42 | | 刺槐林區 | | 鎵 | | | | (B) | | 9,803 | | | 109,420 | | | 40 | | | — | | | | | 9,805 | | | 109,458 | | | 119,263 | | | (5,785) | | | 2/25/2022 | | 2020 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 布拉塞爾頓公園大道650號 | | 布拉塞爾頓 | | 鎵 | | | | (B) | | 6,902 | | | 82,238 | | | — | | | — | | | | | 6,902 | | | 82,238 | | | 89,140 | | | (4,347) | | | 2/25/2022 | | 2018 |
| | | 哈德遜路700號 | | 格里芬 | | 鎵 | | | | (C) | | 900 | | | 20,442 | | | 243 | | | — | | | | | 900 | | | 20,685 | | | 21,585 | | | (1,525) | | | 2/25/2022 | | 2002 |
| | | 摩根湖實業大廈505號 | | 薩凡納 | | 鎵 | | | | (C) | | 8,203 | | | 31,714 | | | — | | | — | | | | | 8,203 | | | 31,714 | | | 39,917 | | | (1,679) | | | 2/25/2022 | | 2018 |
| | | 2002國際大道 | | 奧古斯塔 | | 鎵 | | | | (D) | | 3,818 | | | 30,780 | | | — | | | — | | | | | 3,818 | | | 30,780 | | | 34,598 | | | (1,287) | | | 7/14/2022 | | 2022 |
| | | 凱希卡普街2815號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,818 | | | — | | | 6 | | | — | | | | | 1,818 | | | 6 | | | 1,824 | | | (2) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街609號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 616 | | | — | | | — | | | — | | | | | 616 | | | — | | | 616 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2849號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 860 | | | — | | | — | | | — | | | | | 860 | | | — | | | 860 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街709號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基力豪街2839號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 627 | | | — | | | — | | | — | | | | | 627 | | | — | | | 627 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2906號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,814 | | | 2 | | | — | | | — | | | | | 1,814 | | | 2 | | | 1,816 | | | (1) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街733號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,403 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,403 | | | — | | | 3,403 | | | (2) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿瓦瓦羅亞街2864號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,836 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,836 | | | — | | | 1,836 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿瓦瓦羅亞街2850號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 287 | | | 172 | | | — | | | — | | | | | 287 | | | 172 | | | 459 | | | (86) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2806號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基力豪街2838號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 4,262 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,262 | | | — | | | 4,262 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街852號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街812號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,960 | | | 25 | | | 626 | | | — | | | | | 2,611 | | | — | | | 2,611 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街2969號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 4,038 | | | 15 | | | — | | | — | | | | | 4,038 | | | 15 | | | 4,053 | | | (11) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街855號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,834 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,834 | | | — | | | 1,834 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2855號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,807 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,807 | | | — | | | 1,807 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街865號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,846 | | | — | | | 153 | | | — | | | | | 1,846 | | | 153 | | | 1,999 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街719號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,960 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,960 | | | — | | | 1,960 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普盧羅亞路759號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,766 | | | 3 | | | (3) | | | — | | | | | 1,766 | | | — | | | 1,766 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街770號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2915號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,579 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,579 | | | — | | | 2,579 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街704號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,390 | | | 685 | | | — | | | — | | | | | 2,390 | | | 685 | | | 3,075 | | | (343) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街822號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,795 | | | 15 | | | (15) | | | — | | | | | 1,795 | | | — | | | 1,795 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街842號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,795 | | | 14 | | | (14) | | | — | | | | | 1,795 | | | — | | | 1,795 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫庫莫阿街2839號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,942 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,942 | | | — | | | 1,942 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫庫莫阿街2861號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,867 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,867 | | | — | | | 3,867 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街619號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,401 | | | 2 | | | 12 | | | — | | | | | 1,401 | | | 14 | | | 1,415 | | | (4) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿瓦瓦羅亞街2847號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 582 | | | 303 | | | 184 | | | — | | | | | 582 | | | 487 | | | 1,069 | | | (189) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2928號-A | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2928號-B | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,948 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,948 | | | — | | | 1,948 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街850號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,682 | | | 2 | | | (2) | | | — | | | | | 2,682 | | | — | | | 2,682 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街659號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 860 | | | 20 | | | (20) | | | — | | | | | 860 | | | — | | | 860 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿瓦瓦羅亞街2831號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 860 | | | — | | | — | | | — | | | | | 860 | | | — | | | 860 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2760錦駭維金屬加工 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 703 | | | — | | | 191 | | | — | | | | | 703 | | | 191 | | | 894 | | | (48) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫庫莫阿街2965號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,140 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,140 | | | — | | | 2,140 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基利豪街2814號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,925 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,925 | | | — | | | 1,925 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基力豪街2804號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,775 | | | 2 | | | (2) | | | — | | | | | 1,775 | | | — | | | 1,775 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 2833 Kilihau Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 601 | | | — | | | — | | | — | | | | | 601 | | | — | | | 601 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 692 Mapunapuna Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,796 | | | 2 | | | (2) | | | — | | | | | 1,796 | | | — | | | 1,796 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街669號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | 14 | | | 123 | | | — | | | | | 1,801 | | | 137 | | | 1,938 | | | (37) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街761號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,757 | | | 2 | | | 338 | | | — | | | | | 3,757 | | | 340 | | | 4,097 | | | (71) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街702號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,784 | | | 3 | | | (3) | | | — | | | | | 1,784 | | | — | | | 1,784 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街645號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 882 | | | — | | | 90 | | | — | | | | | 882 | | | 90 | | | 972 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街675號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,081 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,081 | | | — | | | 1,081 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2858號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿瓦瓦羅亞街2857號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 983 | | | — | | | — | | | — | | | | | 983 | | | — | | | 983 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿瓦瓦羅亞街2812號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | 3 | | | (3) | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2809號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,837 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,837 | | | — | | | 1,837 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街803號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,804 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,804 | | | — | | | 3,804 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫庫莫阿街2889號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,783 | | | 5 | | | (5) | | | — | | | | | 1,783 | | | — | | | 1,783 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街819號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 4,821 | | | 583 | | | 30 | | | — | | | | | 4,821 | | | 613 | | | 5,434 | | | (307) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街830號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | 25 | | | (25) | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2831號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,272 | | | 529 | | | 55 | | | — | | | | | 1,272 | | | 584 | | | 1,856 | | | (288) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2846-阿瓦瓦羅亞街 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,181 | | | 954 | | | — | | | — | | | | | 2,181 | | | 954 | | | 3,135 | | | (478) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿瓦瓦羅亞街2816號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,009 | | | 27 | | | — | | | — | | | | | 1,009 | | | 27 | | | 1,036 | | | (14) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街673號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 亞化街697號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 994 | | | 811 | | | (4) | | | — | | | | | 994 | | | 807 | | | 1,801 | | | (405) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街808號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,279 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,279 | | | — | | | 3,279 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普盧羅亞路659號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,807 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,807 | | | — | | | 1,807 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街666號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 860 | | | 2 | | | (2) | | | — | | | | | 860 | | | — | | | 860 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普盧羅亞路679號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,807 | | | 3 | | | (3) | | | — | | | | | 1,807 | | | — | | | 1,807 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街673號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | 20 | | | (20) | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2827號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2826號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,921 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,921 | | | — | | | 3,921 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街685號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2844號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,960 | | | 14 | | | 62 | | | — | | | | | 1,960 | | | 76 | | | 2,036 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街789號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,608 | | | 3 | | | (3) | | | — | | | | | 2,608 | | | — | | | 2,608 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2808錦駭維金屬加工 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 310 | | | — | | | — | | | — | | | | | 310 | | | — | | | 310 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基利豪街2815號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 287 | | | — | | | — | | | — | | | | | 287 | | | — | | | 287 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基力豪街2821號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 287 | | | — | | | — | | | — | | | | | 287 | | | — | | | 287 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2829 Kilihau Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 287 | | | — | | | — | | | — | | | | | 287 | | | — | | | 287 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2819 Mokumoa Street - A | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,821 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,821 | | | — | | | 1,821 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2819 Mokumoa Street - B | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,816 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,816 | | | — | | | 1,816 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2879 Mokumoa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,789 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,789 | | | — | | | 1,789 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2927 Mokumoa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,778 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,778 | | | — | | | 1,778 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2833 Paa Street #2 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,675 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,675 | | | — | | | 1,675 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街855號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,265 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,265 | | | — | | | 3,265 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2829 Awaawaloa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,720 | | | 2 | | | 82 | | | — | | | | | 1,720 | | | 84 | | | 1,804 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 馬普納普納街766號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 凱希卡普街2908號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,798 | | | 23 | | | (11) | | | — | | | | | 1,798 | | | 12 | | | 1,810 | | | (4) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街729號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | 18 | | | — | | | | | 1,801 | | | 18 | | | 1,819 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街739號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | 18 | | | — | | | | | 1,801 | | | 18 | | | 1,819 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2868 Kaihikapu Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,801 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | — | | | 1,801 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街660號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,783 | | | 4 | | | 45 | | | — | | | | | 1,783 | | | 49 | | | 1,832 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2869 Mokumoa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,794 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,794 | | | — | | | 1,794 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2836 Awaawaloa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,353 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,353 | | | — | | | 1,353 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 113 Puuhale Road | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,729 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,729 | | | — | | | 3,729 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2140 Kaliawa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 931 | | | — | | | — | | | — | | | | | 931 | | | — | | | 931 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙島通道165號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 758 | | | — | | | — | | | — | | | | | 758 | | | — | | | 758 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2106 Kaliawa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,568 | | | — | | | 228 | | | — | | | | | 1,568 | | | 228 | | | 1,796 | | | (144) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 140 Puuhale Road | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,100 | | | — | | | 41 | | | — | | | | | 1,100 | | | 41 | | | 1,141 | | | (15) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2020年Auiki街 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,385 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,385 | | | — | | | 2,385 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2103 Kaliawa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,212 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,212 | | | — | | | 3,212 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 1926 Auiki街 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,872 | | | — | | | 1,722 | | | — | | | | | 2,872 | | | 1,722 | | | 4,594 | | | (772) | | | 12/5/2003 | | 1959 |
| | | 卡海街1931號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,779 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,779 | | | — | | | 3,779 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普合路215號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,117 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,117 | | | — | | | 2,117 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普合路207號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,024 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,024 | | | — | | | 2,024 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普合路125號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,630 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,630 | | | — | | | 1,630 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普黑勒路125號B | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,815 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,815 | | | — | | | 2,815 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 嘉海街2001號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,091 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,091 | | | — | | | 1,091 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 奧伊基大街2110號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 837 | | | — | | | — | | | — | | | | | 837 | | | — | | | 837 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫卡韋亞街142號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,182 | | | — | | | 1,576 | | | — | | | | | 2,182 | | | 1,576 | | | 3,758 | | | (593) | | | 12/5/2003 | | 1972 |
| | | 卡利瓦街2139號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 885 | | | — | | | — | | | — | | | | | 885 | | | — | | | 885 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 卡利瓦街2122號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,365 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,365 | | | — | | | 1,365 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫卡韋亞街148號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,476 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,476 | | | — | | | 3,476 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普合路151號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,956 | | | — | | | 48 | | | — | | | | | 1,956 | | | 48 | | | 2,004 | | | (4) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 奧伊基大街2127號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,906 | | | — | | | 67 | | | — | | | | | 2,906 | | | 67 | | | 2,973 | | | (42) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Aiki街2144號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,640 | | | — | | | 7,594 | | | — | | | | | 2,640 | | | 7,594 | | | 10,234 | | | (3,197) | | | 12/5/2003 | | 1953 |
| | | 沙洲支路179號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,480 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,480 | | | — | | | 2,480 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普合路106號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,113 | | | — | | | 302 | | | — | | | | | 1,113 | | | 302 | | | 1,415 | | | (128) | | | 12/5/2003 | | 1966 |
| | | 莫卡韋亞街120號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,953 | | | — | | | 1,106 | | | — | | | | | 1,953 | | | 1,106 | | | 3,059 | | | (273) | | | 12/5/2003 | | 1970 |
| | | 莫卡韋亞街120B號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,953 | | | — | | | 16 | | | — | | | | | 1,953 | | | 16 | | | 1,969 | | | (1) | | | 12/5/2003 | | 1970 |
| | | 沙洲支路231號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 752 | | | — | | | — | | | — | | | | | 752 | | | — | | | 752 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙洲通道231B號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,539 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,539 | | | — | | | 1,539 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普黑勒路220號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,619 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,619 | | | — | | | 2,619 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普黑勒路150號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 4,887 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,887 | | | — | | | 4,887 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 197沙洲支路 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,238 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,238 | | | — | | | 1,238 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 卡海街2019號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,377 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,377 | | | — | | | 1,377 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 帕胡努伊路2344號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 6,709 | | | — | | | — | | | — | | | | | 6,709 | | | — | | | 6,709 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 沙洲支路238號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,273 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,273 | | | — | | | 2,273 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Pahounui大道2308號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,314 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,314 | | | — | | | 3,314 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 奧伊基大街2135號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 825 | | | — | | | — | | | — | | | | | 825 | | | — | | | 825 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Mohonua廣場218號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,741 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,741 | | | — | | | 1,741 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙洲支路180號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,655 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,655 | | | — | | | 1,655 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Pahounui大道2250號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,862 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,862 | | | — | | | 3,862 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙洲支路158號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,488 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,488 | | | — | | | 2,488 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Pahounui大道2264號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,632 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,632 | | | — | | | 1,632 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Pahounui Drive 2276號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,619 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,619 | | | — | | | 1,619 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙洲支路204號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,689 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,689 | | | — | | | 1,689 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Mohonua廣場228號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,865 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,865 | | | — | | | 1,865 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Mohonua廣場212號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,067 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,067 | | | — | | | 1,067 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙洲支路214號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,864 | | | — | | | 593 | | | — | | | | | 1,864 | | | 593 | | | 2,457 | | | (194) | | | 12/5/2003 | | 1981 |
| | | 帕阿街2879號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,691 | | | — | | | 45 | | | — | | | | | 1,691 | | | 45 | | | 1,736 | | | (17) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 帕阿街2833號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,701 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,701 | | | — | | | 1,701 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街1055號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,216 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,216 | | | — | | | 1,216 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 帕阿街2875號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,330 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,330 | | | — | | | 1,330 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街1000號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,252 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,252 | | | — | | | 2,252 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 帕阿街2850號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 22,827 | | | — | | | — | | | — | | | | | 22,827 | | | — | | | 22,827 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 帕阿街2828號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 12,448 | | | — | | | — | | | — | | | | | 12,448 | | | — | | | 12,448 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街1045號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 819 | | | — | | | — | | | — | | | | | 819 | | | — | | | 819 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街1122號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 5,781 | | | — | | | — | | | — | | | | | 5,781 | | | — | | | 5,781 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 帕阿街2810號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,340 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,340 | | | — | | | 3,340 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 帕阿街2886號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,205 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,205 | | | — | | | 2,205 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普科洛亞街2810號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 27,699 | | | — | | | — | | | — | | | | | 27,699 | | | — | | | 27,699 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 亞化街1052號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,703 | | | — | | | 240 | | | — | | | | | 1,703 | | | 240 | | | 1,943 | | | (110) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街1024號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,385 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,385 | | | — | | | 1,385 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街1030號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 5,655 | | | — | | | — | | | — | | | | | 5,655 | | | — | | | 5,655 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華大街1001號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 15,155 | | | 3,312 | | | 91 | | | — | | | | | 15,155 | | | 3,403 | | | 18,558 | | | (1,694) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街944號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,219 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,219 | | | — | | | 1,219 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街918號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,820 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,820 | | | — | | | 3,820 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫庫莫阿街2864號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,092 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,092 | | | — | | | 2,092 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基科瓦納廣場1050號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,404 | | | 873 | | | — | | | — | | | | | 1,404 | | | 873 | | | 2,277 | | | (438) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街949號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 11,568 | | | — | | | — | | | — | | | | | 11,568 | | | — | | | 11,568 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普科洛亞街2855號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,934 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,934 | | | — | | | 1,934 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普科洛亞街2865號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,934 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,934 | | | — | | | 1,934 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫庫莫阿街2850號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,143 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,143 | | | — | | | 2,143 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街905號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,148 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,148 | | | — | | | 1,148 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | Kikowaena街1150號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,445 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,445 | | | — | | | 2,445 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿花街960號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 614 | | | — | | | — | | | — | | | | | 614 | | | — | | | 614 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 基科瓦納廣場1062號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,049 | | | 598 | | | 183 | | | — | | | | | 1,049 | | | 781 | | | 1,830 | | | (310) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 普科洛亞街2829號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,088 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,088 | | | — | | | 2,088 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普科洛亞街2841號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,088 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,088 | | | — | | | 2,088 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普科洛亞街2819號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,090 | | | — | | | 34 | | | — | | | | | 2,090 | | | 34 | | | 2,124 | | | (13) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街950號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,724 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,724 | | | — | | | 1,724 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街960號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,933 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,933 | | | — | | | 1,933 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 馬普納普納街930號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 3,654 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,654 | | | — | | | 3,654 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 1038 Kikowaena Place | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,576 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,576 | | | — | | | 2,576 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 1024 Kikowaena Place | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,818 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,818 | | | — | | | 1,818 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2970 Mokumoa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,722 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,722 | | | — | | | 1,722 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿華街970號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 817 | | | — | | | — | | | — | | | | | 817 | | | — | | | 817 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2840 Mokumoa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,149 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,149 | | | — | | | 2,149 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2830 Mokumoa Street | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 2,146 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,146 | | | — | | | 2,146 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 1027 Kikowaena Place | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 5,444 | | | — | | | — | | | — | | | | | 5,444 | | | — | | | 5,444 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 莫庫莫阿街2960號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,977 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,977 | | | — | | | 1,977 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙洲支路80號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 7,972 | | | — | | | — | | | — | | | | | 7,972 | | | — | | | 7,972 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 普普樂街94-240號 | | 外帕湖 | | 嗨 | | | | (E) | | 717 | | | — | | | — | | | — | | | | | 717 | | | — | | | 717 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 京士街北525號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,342 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,342 | | | — | | | 1,342 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 1360巴里語駭維金屬加工 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 9,170 | | | — | | | 59 | | | — | | | | | 9,170 | | | 59 | | | 9,229 | | | (51) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 13：30巴里語駭維金屬加工 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,423 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,423 | | | — | | | 1,423 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 葡萄園大道33號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 844 | | | — | | | — | | | — | | | | | 844 | | | — | | | 844 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 848 Ala Lilikoi街 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 9,426 | | | — | | | — | | | — | | | | | 9,426 | | | — | | | 9,426 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 阿拉麗凱街846號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 234 | | | — | | | — | | | — | | | | | 234 | | | — | | | 234 | | | — | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2635外圍環A | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 934 | | | 350 | | | 683 | | | — | | | | | 934 | | | 1,033 | | | 1,967 | | | (411) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 2635外圍環B | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,177 | | | 105 | | | 682 | | | — | | | | | 1,177 | | | 787 | | | 1,964 | | | (288) | | | 12/5/2003 | | — |
| | | 沙洲支路120號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 1,132 | | | 11,307 | | | 1,798 | | | — | | | | | 1,132 | | | 13,105 | | | 14,237 | | | (5,957) | | | 11/23/2004 | | 2004 |
| | | 91-222奧萊 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 2,035 | | | — | | | 77 | | | — | | | | | 2,035 | | | 77 | | | 2,112 | | | (7) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-265哈努瓦 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,569 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,569 | | | — | | | 1,569 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-255哈努瓦 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,230 | | | — | | | 35 | | | — | | | | | 1,230 | | | 35 | | | 1,265 | | | (11) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-241卡萊洛亞 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 426 | | | 3,983 | | | 883 | | | — | | | | | 426 | | | 4,866 | | | 5,292 | | | (2,135) | | | 6/15/2005 | | 1990 |
| | | 91-141卡萊洛亞 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 11,624 | | | — | | | — | | | — | | | | | 11,624 | | | — | | | 11,624 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 科莫哈納91-250 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,506 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,506 | | | — | | | 1,506 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-202卡萊洛亞 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,722 | | | — | | | 326 | | | — | | | | | 1,722 | | | 326 | | | 2,048 | | | (86) | | | 6/15/2005 | | 1964 |
| | | 91-080哈努瓦 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 2,187 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,187 | | | — | | | 2,187 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-027考密環 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 2,667 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,667 | | | — | | | 2,667 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-185卡萊洛亞 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,761 | | | — | | | 81 | | | — | | | | | 1,761 | | | 81 | | | 1,842 | | | (6) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-329考伊 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 294 | | | 2,297 | | | 2,825 | | | — | | | | | 294 | | | 5,122 | | | 5,416 | | | (2,376) | | | 6/15/2005 | | 1980 |
| | | 91-399考希島 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 27,405 | | | — | | | — | | | — | | | | | 27,405 | | | — | | | 27,405 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-086考密環 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | 不適用 | | 13,884 | | | — | | | — | | | — | | | | | 13,884 | | | — | | | 13,884 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-349考伊 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 649 | | | — | | | — | | | — | | | | | 649 | | | — | | | 649 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-400 Komohana | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,494 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,494 | | | — | | | 1,494 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-174 Olai | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 962 | | | — | | | 47 | | | — | | | | | 962 | | | 47 | | | 1,009 | | | (31) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 91-218奧萊 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,622 | | | — | | | 62 | | | — | | | | | 1,622 | | | 62 | | | 1,684 | | | (38) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-175 Olai | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,243 | | | — | | | 87 | | | — | | | | | 1,243 | | | 87 | | | 1,330 | | | (41) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-210 Olai | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 706 | | | — | | | — | | | — | | | | | 706 | | | — | | | 706 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-087 Hanua | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 381 | | | — | | | — | | | — | | | | | 381 | | | — | | | 381 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-083 Hanua | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 716 | | | — | | | — | | | — | | | | | 716 | | | — | | | 716 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-091 Hanua | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 552 | | | — | | | — | | | — | | | | | 552 | | | — | | | 552 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-220 Kalaeloa | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 242 | | | 1,457 | | | 292 | | | — | | | | | 242 | | | 1,749 | | | 1,991 | | | (730) | | | 6/15/2005 | | 1991 |
| | | 91-252 Kauhi | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 536 | | | — | | | — | | | — | | | | | 536 | | | — | | | 536 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-259奧萊 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 2,944 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,944 | | | — | | | 2,944 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-238考希島 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,390 | | | — | | | 9,495 | | | — | | | | | 1,390 | | | 9,495 | | | 10,885 | | | (3,855) | | | 6/15/2005 | | 1981 |
| | | 91-416科莫哈納 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 713 | | | — | | | 11 | | | — | | | | | 713 | | | 11 | | | 724 | | | (7) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-410科莫哈納 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 418 | | | — | | | 12 | | | — | | | | | 418 | | | 12 | | | 430 | | | (7) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-300哈努瓦 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,381 | | | — | | | 18 | | | — | | | | | 1,381 | | | 18 | | | 1,399 | | | (3) | | | 6/15/2005 | | 1994 |
| | | 91-171奧萊 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 218 | | | — | | | 13 | | | — | | | | | 218 | | | 13 | | | 231 | | | (10) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-210考希島 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 567 | | | — | | | 679 | | | — | | | | | 567 | | | 679 | | | 1,246 | | | (104) | | | 6/15/2005 | | 1990 |
| | | 91-110考密環 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,293 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,293 | | | — | | | 1,293 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-102考密環 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,599 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,599 | | | — | | | 1,599 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-064考密環 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,826 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,826 | | | — | | | 1,826 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-119奧萊 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 1,981 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,981 | | | — | | | 1,981 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 91-150考密環 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | (A) | | 3,159 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,159 | | | — | | | 3,159 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 德士古地役權 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | 不適用 | | 2,657 | | | — | | | — | | | — | | | | | 2,657 | | | — | | | 2,657 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 特薩羅967地役權 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | 不適用 | | 6,593 | | | — | | | — | | | — | | | | | 6,593 | | | — | | | 6,593 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | AESHI地役權 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | 不適用 | | 1,250 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,250 | | | — | | | 1,250 | | | — | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 其他地役權及地段 | | 卡波萊 | | 嗨 | | | | 不適用 | | 358 | | | — | | | 1,437 | | | — | | | | | 358 | | | 1,437 | | | 1,795 | | | (765) | | | 6/15/2005 | | — |
| | | 阿花街889號 | | 火奴魯魯 | | 嗨 | | | | (E) | | 5,888 | | | 315 | | | — | | | — | | | | | 5,888 | | | 315 | | | 6,203 | | | (87) | | | 11/21/2012 | | — |
| | | 951號步道 | | 埃爾德里奇 | | IA | | | | (F) | | 470 | | | 7,480 | | | 2,301 | | | — | | | | | 471 | | | 9,780 | | | 10,251 | | | (3,682) | | | 4/2/2007 | | 1994 |
| | | 2300北33大道東 | | 牛頓 | | IA | | | | (A) | | 500 | | | 13,236 | | | 58 | | | — | | | | | 500 | | | 13,294 | | | 13,794 | | | (5,078) | | | 9/29/2008 | | 2008 |
| | | 楓樹大道3425號 | | 道奇堡 | | IA | | | | (A) | | 100 | | | 2,000 | | | — | | | — | | | | | 100 | | | 2,000 | | | 2,100 | | | (270) | | | 4/9/2019 | | 2014 |
| | | 112街4401號 | | Urbandale | | IA | | | | (C) | | 800 | | | 3,117 | | | — | | | — | | | | | 800 | | | 3,117 | | | 3,917 | | | (288) | | | 2/25/2022 | | 1985 |
| | | 第五大道南7121號 | | 波卡特洛 | | ID號 | | | | (A) | | 400 | | | 4,201 | | | 615 | | | — | | | | | 400 | | | 4,816 | | | 5,216 | | | (1,035) | | | 1/29/2015 | | 2007 |
| | | 技術大道2580號 | | 埃爾金 | | 伊 | | | | (A) | | 1,500 | | | 9,068 | | | 16 | | | (3,053) | | | | | 1,067 | | | 6,464 | | | 7,531 | | | (496) | | | 2/25/2022 | | 2001 |
| | | 5795 Logistics Parkway | | 羅克福德 | | 伊 | | | | (A) | | 400 | | | 3,368 | | | — | | | (688) | | | | | 327 | | | 2,753 | | | 3,080 | | | (139) | | | 2/25/2022 | | 1998 |
| | | 文森特大道1602號 | | 索吉特 | | 伊 | | | | (C) | | 1,400 | | | 27,028 | | | 444 | | | — | | | | | 1,400 | | | 27,472 | | | 28,872 | | | (1,482) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 6 Konzen Court | | 花崗巖城市 | | 伊 | | | | (C) | | 900 | | | 20,268 | | | 375 | | | — | | | | | 900 | | | 20,643 | | | 21,543 | | | (1,891) | | | 2/25/2022 | | 2001 |
| | | 奈樂道1000號 | | 蒙哥馬利 | | 伊 | | | | (C) | | 2,101 | | | 19,258 | | | 34 | | | — | | | | | 2,101 | | | 19,292 | | | 21,393 | | | (1,426) | | | 2/25/2022 | | 2000 |
| | | 南狼路1430號 | | 轉輪 | | 伊 | | | | (C) | | 4,702 | | | 19,641 | | | — | | | — | | | | | 4,702 | | | 19,641 | | | 24,343 | | | (1,038) | | | 2/25/2022 | | 2003 |
| | | 1270北威爾克寧 | | Schaumburg | | 伊 | | | | (C) | | 2,801 | | | 7,733 | | | 23 | | | — | | | | | 2,801 | | | 7,756 | | | 10,557 | | | (715) | | | 2/25/2022 | | 1996 |
| | | 4472科技大道 | | 羅克福德 | | 伊 | | | | (C) | | 400 | | | 5,912 | | | — | | | — | | | | | 400 | | | 5,912 | | | 6,312 | | | (365) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 高格羅夫大道7019號 | | 伯爾嶺 | | 伊 | | | | (C) | | 800 | | | 1,090 | | | — | | | — | | | | | 800 | | | 1,090 | | | 1,890 | | | (67) | | | 2/25/2022 | | 1997 |
| | | 西171街1230號 | | 哈維 | | 伊 | | | | (A) | | 800 | | | 1,673 | | | 266 | | | — | | | | | 800 | | | 1,939 | | | 2,739 | | | (378) | | | 1/29/2015 | | 2004 |
| | | 美國公路5156號 | | 羅克福德 | | 伊 | | | | (A) | | 400 | | | 1,529 | | | 348 | | | — | | | | | 400 | | | 1,877 | | | 2,277 | | | (469) | | | 1/29/2015 | | 1996 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 9215-9347彭德爾頓派克東段 | | 勞倫斯 | | 在……裏面 | | | | (A) | | 3,763 | | | 34,877 | | | — | | | — | | | | | 3,763 | | | 34,877 | | | 38,640 | | | (4,864) | | | 2/14/2019 | | 2009 |
| | | 6825 West County Road 400 North | | 格林菲爾德 | | 在……裏面 | | | | (F) | | 918 | | | 14,300 | | | 1,009 | | | — | | | | | 918 | | | 15,309 | | | 16,227 | | | (2,234) | | | 2/14/2019 | | 2008 |
| | | 商業大道西路900號 | | 格林伍德 | | 在……裏面 | | | | (F) | | 1,483 | | | 16,253 | | | 701 | | | — | | | | | 1,483 | | | 16,954 | | | 18,437 | | | (2,278) | | | 2/14/2019 | | 2007 |
| | | 世紀大道2482號 | | 歌申 | | 在……裏面 | | | | (A) | | 840 | | | 9,061 | | | — | | | — | | | | | 840 | | | 9,061 | | | 9,901 | | | (1,224) | | | 4/9/2019 | | 2005 |
| | | 3201軸承傳動 | | 富蘭克林 | | 在……裏面 | | | | (F) | | 1,100 | | | 15,403 | | | (1) | | | — | | | | | 1,100 | | | 15,402 | | | 16,502 | | | (2,427) | | | 4/9/2019 | | 1973 |
| | | 錢尼大道482號 | | 格林伍德 | | 在……裏面 | | | | (C) | | 2,401 | | | 55,810 | | | — | | | — | | | | | 2,401 | | | 55,810 | | | 58,211 | | | (3,441) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 嘉鹹南道1151號 | | 格林伍德 | | 在……裏面 | | | | (B) | | 7,002 | | | 108,700 | | | 145 | | | — | | | | | 7,002 | | | 108,845 | | | 115,847 | | | (5,750) | | | 2/25/2022 | | 2019 |
| | | 哈格蒂巷5440號 | | 拉斐特 | | 在……裏面 | | | | (C) | | 3,601 | | | 31,058 | | | 18 | | | — | | | | | 3,601 | | | 31,076 | | | 34,677 | | | (1,644) | | | 2/25/2022 | | 2019 |
| | | 米拉巴利道8951號 | | 印第安納波利斯 | | 在……裏面 | | | | (C) | | 3,001 | | | 36,978 | | | — | | | — | | | | | 3,001 | | | 36,978 | | | 39,979 | | | (1,955) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 水星西街17001號 | | 加德納 | | KS | | | | (F) | | 5,741 | | | 32,701 | | | 400 | | | — | | | | | 5,740 | | | 33,102 | | | 38,842 | | | (2,505) | | | 12/30/2020 | | 2018 |
| | | 東南70街435號 | | 託皮卡 | | KS | | | | (A) | | — | | | 3,563 | | | 120 | | | (594) | | | | | — | | | 3,089 | | | 3,089 | | | (169) | | | 2/25/2022 | | 2006 |
| | | 西167街22525號 | | Olathe | | KS | | | | (C) | | 4,301 | | | 52,183 | | | (1) | | | — | | | | | 4,301 | | | 52,182 | | | 56,483 | | | (2,758) | | | 2/25/2022 | | 2016 |
| | | 南98街2552號 | | 愛德華茲維爾 | | KS | | | | (C) | | 3,601 | | | 20,988 | | | — | | | — | | | | | 3,601 | | | 20,988 | | | 24,589 | | | (1,294) | | | 2/25/2022 | | 2013 |
| | | 南98街2701號 | | 愛德華茲維爾 | | KS | | | | (C) | | 2,701 | | | 10,998 | | | 400 | | | — | | | | | 2,701 | | | 11,398 | | | 14,099 | | | (824) | | | 2/25/2022 | | 2001 |
| | | 1985國際大道 | | 希伯倫 | | 肯塔基州 | | | | (A) | | 1,453 | | | 8,546 | | | 1,621 | | | — | | | | | 1,453 | | | 10,167 | | | 11,620 | | | (1,725) | | | 2/14/2019 | | 1997 |
| | | 公園南路2311號 | | 路易斯維爾 | | 肯塔基州 | | | | (A) | | 1,600 | | | 13,119 | | | — | | | — | | | | | 1,600 | | | 13,119 | | | 14,719 | | | (692) | | | 2/25/2022 | | 2016 |
| | | 利斯頓路1509號 | | 法蘭克福 | | 肯塔基州 | | | | (C) | | 4,801 | | | 38,708 | | | — | | | — | | | | | 4,801 | | | 38,708 | | | 43,509 | | | (2,388) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 駭維金屬加工西4555號146號 | | 巴克納 | | 肯塔基州 | | | | (C) | | 3,201 | | | 39,977 | | | — | | | — | | | | | 3,201 | | | 39,977 | | | 43,178 | | | (2,465) | | | 2/25/2022 | | 2013 |
| | | 北角苑450號 | | 卡温頓 | | 拉 | | | | (C) | | 1,300 | | | 26,883 | | | — | | | — | | | | | 1,300 | | | 26,883 | | | 28,183 | | | (1,421) | | | 2/25/2022 | | 2015 |
| | | 南巴德街209號 | | 拉斐特 | | 拉 | | | | (A) | | 700 | | | 4,549 | | | 42 | | | — | | | | | 701 | | | 4,590 | | | 5,291 | | | (1,026) | | | 1/29/2015 | | 2010 |
| | | 曼恰克公園裏17200號 | | 巴吞魯日 | | 拉 | | | | (A) | | 1,700 | | | 8,860 | | | 151 | | | — | | | | | 1,700 | | | 9,011 | | | 10,711 | | | (1,975) | | | 1/29/2015 | | 2014 |
| | | 無軌電車裏11900號 | | Beltsville | | 國防部 | | | | (A) | | 8,203 | | | 23,095 | | | 179 | | | (1,243) | | | | | 7,877 | | | 22,357 | | | 30,234 | | | (1,124) | | | 2/25/2022 | | 2000 |
| | | 普里西奧大道4000號 | | 東北 | | 國防部 | | | | (F) | | 4,200 | | | 71,518 | | | 847 | | | — | | | | | 4,200 | | | 72,365 | | | 76,565 | | | (16,113) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 託運人大道3466號 | | 沃克 | | 米 | | | | (C) | | 4,902 | | | 29,780 | | | 144 | | | — | | | | | 4,902 | | | 29,924 | | | 34,826 | | | (1,580) | | | 2/25/2022 | | 2016 |
| | | 布朗路1601號 | | 獵户座 | | 米 | | | | (C) | | 4,701 | | | 57,812 | | | 721 | | | — | | | | | 4,701 | | | 58,533 | | | 63,234 | | | (3,178) | | | 2/25/2022 | | 2006 |
| | | 安海因路38401號 | | 利沃尼亞 | | 米 | | | | (C) | | 1,400 | | | 14,778 | | | — | | | — | | | | | 1,400 | | | 14,778 | | | 16,178 | | | (911) | | | 2/25/2022 | | 1999 |
| | | 28000號五米中心大道 | | 羅穆盧斯 | | 米 | | | | (C) | | 300 | | | 8,530 | | | 182 | | | — | | | | | 300 | | | 8,712 | | | 9,012 | | | (553) | | | 2/25/2022 | | 1997 |
| | | 3800 Midlink Drive | | 卡拉馬祖 | | 米 | | | | (A) | | 2,630 | | | 40,599 | | | — | | | — | | | | | 2,630 | | | 40,599 | | | 43,229 | | | (9,051) | | | 1/29/2015 | | 2014 |
| | | 第89大道N 10100號 | | 楓樹林 | | 錳 | | | | (F) | | 3,469 | | | 21,284 | | | 868 | | | — | | | | | 3,469 | | | 22,152 | | | 25,621 | | | (3,271) | | | 10/16/2018 | | 2015 |
| | | 亨利道西北2427號 | | 斯圖瓦特維爾 | | 錳 | | | | (C) | | 1,300 | | | 3,145 | | | 13 | | | — | | | | | 1,300 | | | 3,158 | | | 4,458 | | | (195) | | | 2/25/2022 | | 2013 |
| | | 克拉姆大道東南部2401號 | | 貝米吉 | | 錳 | | | | (A) | | 100 | | | 2,137 | | | — | | | — | | | | | 100 | | | 2,137 | | | 2,237 | | | (476) | | | 1/29/2015 | | 2013 |
| | | 普羅維登斯山道5501號 | | 聖約瑟夫 | | 鉬 | | | | (A) | | 400 | | | 3,500 | | | 24 | | | — | | | | | 400 | | | 3,524 | | | 3,924 | | | (487) | | | 4/9/2019 | | 2014 |
| | | 企業大道3502號 | | 喬普林 | | 鉬 | | | | (A) | | 1,380 | | | 12,121 | | | 34 | | | — | | | | | 1,380 | | | 12,155 | | | 13,535 | | | (1,636) | | | 4/9/2019 | | 2014 |
| | | 米切爾大道5703號 | | 聖約瑟夫 | | 鉬 | | | | (C) | | 1,600 | | | 19,085 | | | 438 | | | — | | | | | 1,600 | | | 19,523 | | | 21,123 | | | (1,823) | | | 2/25/2022 | | 2000 |
| | | 國會大道北10551號 | | 堪薩斯城 | | 鉬 | | | | (C) | | 600 | | | 13,538 | | | — | | | — | | | | | 600 | | | 13,538 | | | 14,138 | | | (716) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 孤星大道831號 | | 奧法倫 | | 鉬 | | | | (C) | | 1,200 | | | 7,304 | | | — | | | — | | | | | 1,200 | | | 7,304 | | | 8,504 | | | (541) | | | 2/25/2022 | | 1989 |
| | | 2901 E哈特蘭大道 | | 自由 | | 鉬 | | | | (C) | | 1,100 | | | 6,886 | | | — | | | — | | | | | 1,100 | | | 6,886 | | | 7,986 | | | (511) | | | 2/25/2022 | | 1997 |
| | | 斯坦伯裏工業大道110號 | | 布魯克菲爾德 | | 鉬 | | | | (A) | | 200 | | | 1,859 | | | — | | | (546) | | | | | 183 | | | 1,330 | | | 1,513 | | | 3 | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 十字路口大道12385號 | | 橄欖枝 | | 女士 | | | | (D) | | 3,301 | | | 61,763 | | | — | | | — | | | | | 3,301 | | | 61,763 | | | 65,064 | | | (3,810) | | | 2/25/2022 | | 2012 |
| | | 波爾克巷8644號 | | 橄欖枝 | | 女士 | | | | (C) | | 900 | | | 20,171 | | | 318 | | | — | | | | | 901 | | | 20,488 | | | 21,389 | | | (1,115) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 美國駭維金屬加工49號南440號 | | 裏奇蘭 | | 女士 | | | | (C) | | 200 | | | 2,329 | | | 3 | | | — | | | | | 200 | | | 2,332 | | | 2,532 | | | (216) | | | 2/25/2022 | | 1986 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 105 Business Park Drive | | 裏奇蘭 | | 女士 | | | | (C) | | 500 | | | 1,949 | | | 8 | | | — | | | | | 500 | | | 1,957 | | | 2,457 | | | (179) | | | 2/25/2022 | | 1988 |
| | | 590議會法院 | | 費耶特維爾 | | NC | | | | (A) | | 700 | | | 9,410 | | | 1 | | | (2,328) | | | | | 540 | | | 7,243 | | | 7,783 | | | (441) | | | 2/25/2022 | | 1996 |
| | | 4350 Fortune Ave NW | | 康科德 | | NC | | | | (C) | | 4,401 | | | 53,085 | | | — | | | — | | | | | 4,401 | | | 53,085 | | | 57,486 | | | (2,806) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 4690 Global Avenue NW | | 康科德 | | NC | | | | (C) | | 4,601 | | | 45,793 | | | — | | | — | | | | | 4,601 | | | 45,793 | | | 50,394 | | | (2,420) | | | 2/25/2022 | | 2015 |
| | | 亞當斯法官道6538及6526 | | 惠特塞特 | | NC | | | | (B) | | 2,501 | | | 46,343 | | | — | | | — | | | | | 2,501 | | | 46,343 | | | 48,844 | | | (2,450) | | | 2/25/2022 | | 2019 |
| | | 商務園苑4040號 | | 温斯頓·塞勒姆 | | NC | | | | (C) | | 800 | | | 8,411 | | | 260 | | | — | | | | | 800 | | | 8,671 | | | 9,471 | | | (530) | | | 2/25/2022 | | 2001 |
| | | 東北第六街3900號 | | 米諾特 | | 釹 | | | | (A) | | 700 | | | 3,223 | | | — | | | — | | | | | 700 | | | 3,223 | | | 3,923 | | | (719) | | | 1/29/2015 | | 2013 |
| | | Q街7130號 | | 奧馬哈 | | Ne | | | | (A) | | 1,600 | | | 7,390 | | | 1 | | | (2,138) | | | | | 1,220 | | | 5,633 | | | 6,853 | | | (343) | | | 2/25/2022 | | 1997 |
| | | 商業西路1415號 | | 林肯 | | Ne | | | | (A) | | 2,200 | | | 8,518 | | | 388 | | | — | | | | | 2,200 | | | 8,906 | | | 11,106 | | | (2,035) | | | 1/29/2015 | | 1971 |
| | | 卑騰吉爾路52號 | | 倫敦德里 | | 氨 | | | | (F) | | 5,871 | | | 43,335 | | | 7 | | | — | | | | | 5,871 | | | 43,342 | | | 49,213 | | | (5,857) | | | 4/9/2019 | | 2015 |
| | | 東大街1135號 | | 富蘭克林鎮 | | 新澤西州 | | | | 不適用 | | 3,601 | | | 5,564 | | | — | | | — | | | | | 3,601 | | | 5,564 | | | 9,165 | | | (515) | | | 2/25/2022 | | 1969 |
| | | 美國駭維金屬加工130 | | 特倫頓 | | 新澤西州 | | | | (B) | | 70,422 | | | 62,639 | | | — | | | — | | | | | 70,422 | | | 62,639 | | | 133,061 | | | (3,311) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 達林頓大道725號 | | 馬哈瓦 | | 新澤西州 | | | | (F) | | 8,492 | | | 9,451 | | | 1,877 | | | — | | | | | 8,492 | | | 11,328 | | | 19,820 | | | (2,903) | | | 4/9/2014 | | 1999 |
| | | 多爾蒂爾巷309號 | | 伯靈頓 | | 新澤西州 | | | | (F) | | 1,600 | | | 51,400 | | | — | | | — | | | | | 1,600 | | | 51,400 | | | 53,000 | | | (11,458) | | | 1/29/2015 | | 2001 |
| | | 郵政西路7000號 | | 拉斯維加斯 | | 內華達州 | | | | (F) | | 4,230 | | | 13,472 | | | 246 | | | — | | | | | 4,230 | | | 13,718 | | | 17,948 | | | (2,212) | | | 4/9/2019 | | 2010 |
| | | 紐蘭茲東路2375號 | | 芬利 | | 內華達州 | | | | (A) | | 1,100 | | | 17,314 | | | 286 | | | — | | | | | 1,100 | | | 17,600 | | | 18,700 | | | (3,970) | | | 1/29/2015 | | 2007 |
| | | 西院子路158號 | | 費拉·布什 | | 紐約 | | | | (A) | | 1,870 | | | 7,931 | | | 477 | | | — | | | | | 1,869 | | | 8,409 | | | 10,278 | | | (1,882) | | | 4/9/2019 | | 1989 |
| | | 湖濱路3779號 | | 漢堡 | | 紐約 | | | | (C) | | 2,701 | | | 38,186 | | | 30 | | | — | | | | | 2,701 | | | 38,216 | | | 40,917 | | | (2,021) | | | 2/25/2022 | | 2016 |
| | | 瓦爾登大道1289號 | | 切克託瓦加 | | 紐約 | | | | (C) | | 600 | | | 6,314 | | | 390 | | | — | | | | | 600 | | | 6,704 | | | 7,304 | | | (618) | | | 2/25/2022 | | 2001 |
| | | 利比奇街4號 | | 半月 | | 紐約 | | | | (C) | | 400 | | | 8,521 | | | 13 | | | — | | | | | 400 | | | 8,534 | | | 8,934 | | | (450) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 商業街55號 | | 奧爾巴尼 | | 紐約 | | | | (A) | | 1,000 | | | 10,105 | | | 492 | | | — | | | | | 1,000 | | | 10,597 | | | 11,597 | | | (2,321) | | | 1/29/2015 | | 2013 |
| | | 32150想象一下開車 | | 雅芳 | | 噢 | | | | (A) | | 2,200 | | | 23,280 | | | — | | | — | | | | | 2,200 | | | 23,280 | | | 25,480 | | | (8,488) | | | 5/29/2009 | | 1996 |
| | | 威廉姆斯道1580、1590和1600號 | | 哥倫布 | | 噢 | | | | (A) | | 2,060 | | | 29,143 | | | 361 | | | — | | | | | 2,060 | | | 29,504 | | | 31,564 | | | (4,593) | | | 4/9/2019 | | 1992 |
| | | 7303 Rickenbacker Parkway West | | 哥倫布 | | 噢 | | | | (F) | | 1,491 | | | 27,407 | | | 3 | | | — | | | | | 1,494 | | | 27,407 | | | 28,901 | | | (1,979) | | | 6/21/2021 | | 2020 |
| | | 3245 Henry Road和3185 Columbia Road | | 裏奇菲爾德 | | 噢 | | | | (A) | | 2,499 | | | 21,640 | | | — | | | — | | | | | 2,499 | | | 21,640 | | | 24,139 | | | (1,333) | | | 2/25/2022 | | 2005 |
| | | 8341工業園區 | | 平原城市 | | 噢 | | | | (B) | | 6,702 | | | 97,563 | | | — | | | — | | | | | 6,702 | | | 97,563 | | | 104,265 | | | (5,157) | | | 2/25/2022 | | 2020 |
| | | 探索大道201號 | | 夢露 | | 噢 | | | | (D) | | 1,801 | | | 38,868 | | | — | | | — | | | | | 1,801 | | | 38,868 | | | 40,669 | | | (2,054) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 9780 Mopar Drive | | Streetsboro | | 噢 | | | | (C) | | 2,701 | | | 26,021 | | | 736 | | | — | | | | | 2,701 | | | 26,757 | | | 29,458 | | | (1,702) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 方丹街2465號 | | 肯頓 | | 噢 | | | | (C) | | 1,000 | | | 19,323 | | | — | | | — | | | | | 1,000 | | | 19,323 | | | 20,323 | | | (1,021) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 小行星4651 | | Stow | | 噢 | | | | (C) | | 1,400 | | | 30,772 | | | — | | | — | | | | | 1,400 | | | 30,772 | | | 32,172 | | | (1,627) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 米爾帕克路747號 | | 蘭開斯特 | | 噢 | | | | (C) | | 1,400 | | | 17,609 | | | — | | | — | | | | | 1,400 | | | 17,609 | | | 19,009 | | | (931) | | | 2/25/2022 | | 2019 |
| | | 9667洲際大道 | | 西切斯特·特普。 | | 噢 | | | | (C) | | 1,300 | | | 10,880 | | | — | | | — | | | | | 1,300 | | | 10,880 | | | 12,180 | | | (805) | | | 2/25/2022 | | 1999 |
| | | 馬傑斯蒂克大道5313號 | | 貝德福德高地 | | 噢 | | | | (C) | | 1,100 | | | 8,107 | | | 138 | | | — | | | | | 1,100 | | | 8,245 | | | 9,345 | | | (755) | | | 2/25/2022 | | 1998 |
| | | 瑞金娜嘉德大道1115號 | | 辛辛那提 | | 噢 | | | | (C) | | 700 | | | 7,908 | | | — | | | — | | | | | 700 | | | 7,908 | | | 8,608 | | | (418) | | | 2/25/2022 | | 2015 |
| | | 哥倫比亞路4170號 | | 黎巴嫩 | | 噢 | | | | (C) | | 400 | | | 9,841 | | | — | | | — | | | | | 400 | | | 9,841 | | | 10,241 | | | (520) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 1415工業大道 | | 辣椒 | | 噢 | | | | (A) | | 1,200 | | | 3,265 | | | — | | | — | | | | | 1,200 | | | 3,265 | | | 4,465 | | | (728) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 橙點大道200號 | | 劉易斯中心 | | 噢 | | | | (A) | | 1,300 | | | 8,613 | | | 162 | | | — | | | | | 1,300 | | | 8,775 | | | 10,075 | | | (2,007) | | | 1/29/2015 | | 2013 |
| | | 301商業之路 | | 南點 | | 噢 | | | | (A) | | 600 | | | 4,530 | | | — | | | — | | | | | 600 | | | 4,530 | | | 5,130 | | | (1,010) | | | 1/29/2015 | | 2013 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 5300中心點公園大道 | | 格羅夫波特 | | 噢 | | | | (F) | | 2,700 | | | 29,863 | | | 344 | | | — | | | | | 2,700 | | | 30,207 | | | 32,907 | | | (6,691) | | | 1/29/2015 | | 2014 |
| | | 西南第18街2701號 | | 俄克拉荷馬城 | | 好的 | | | | (A) | | 2,401 | | | 18,865 | | | — | | | (5,675) | | | | | 1,761 | | | 13,830 | | | 15,591 | | | (599) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 美國中部大道8000號 | | 俄克拉荷馬城 | | 好的 | | | | (A) | | 900 | | | 12,813 | | | — | | | (1,814) | | | | | 781 | | | 11,118 | | | 11,899 | | | (562) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 1414 South Council Road | | 俄克拉荷馬城 | | 好的 | | | | (C) | | 5,002 | | | 39,952 | | | 12 | | | — | | | | | 5,002 | | | 39,964 | | | 44,966 | | | (2,112) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 6101 SW 44th Street | | 俄克拉荷馬城 | | 好的 | | | | (C) | | 2,401 | | | 13,868 | | | — | | | — | | | | | 2,401 | | | 13,868 | | | 16,269 | | | (733) | | | 2/25/2022 | | 2020 |
| | | 加內特北路2759號 | | 塔爾薩 | | 好的 | | | | (C) | | 800 | | | 4,879 | | | — | | | — | | | | | 800 | | | 4,879 | | | 5,679 | | | (258) | | | 2/25/2022 | | 2008 |
| | | 31號國道2820號 | | 麥卡萊斯特 | | 好的 | | | | (A) | | 581 | | | 2,237 | | | 4,582 | | | — | | | | | 581 | | | 6,819 | | | 7,400 | | | (1,220) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 賓夕法尼亞大道1729號 | | Monaca | | 帕 | | | | (A) | | 1,200 | | | 13,257 | | | — | | | (2,173) | | | | | 1,020 | | | 11,264 | | | 12,284 | | | (1,153) | | | 2/25/2022 | | 1977 |
| | | 校園北路101號 | | 帝王 | | 帕 | | | | (C) | | 3,801 | | | 26,700 | | | — | | | — | | | | | 3,801 | | | 26,700 | | | 30,501 | | | (1,411) | | | 2/25/2022 | | 2015 |
| | | 劇院大道231號 | | 阿爾圖納 | | 帕 | | | | (C) | | 1,400 | | | 9,864 | | | — | | | — | | | | | 1,400 | | | 9,864 | | | 11,264 | | | (608) | | | 2/25/2022 | | 2013 |
| | | 海洋大道700號 | | 石山 | | SC | | | | (A) | | 820 | | | 8,381 | | | 798 | | | — | | | | | 820 | | | 9,179 | | | 9,999 | | | (1,468) | | | 4/9/2019 | | 1986 |
| | | 1990年胡德路 | | 格里爾 | | SC | | | | (A) | | 400 | | | 10,702 | | | (1) | | | — | | | | | 400 | | | 10,701 | | | 11,101 | | | (1,446) | | | 4/9/2019 | | 2015 |
| | | 瑪吉大道7410號 | | 哈納漢 | | SC | | | | (A) | | 2,401 | | | 31,029 | | | 197 | | | — | | | | | 2,401 | | | 31,226 | | | 33,627 | | | (2,295) | | | 2/25/2022 | | 2001 |
| | | 韋伯大道6850號 | | 查爾斯頓 | | SC | | | | (A) | | 11,604 | | | 44,602 | | | (2) | | | (12,228) | | | | | 9,077 | | | 34,899 | | | 43,976 | | | (1,510) | | | 2/25/2022 | | 2018 |
| | | 安菲爾德路1892號 | | 北查爾斯頓 | | SC | | | | (A) | | 4,001 | | | 21,179 | | | 1 | | | (3,822) | | | | | 3,394 | | | 17,965 | | | 21,359 | | | (778) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 瑪吉大道7409號 | | 哈納漢 | | SC | | | | (A) | | 1,801 | | | 13,651 | | | 12 | | | (1,389) | | | | | 1,640 | | | 12,435 | | | 14,075 | | | (628) | | | 2/25/2022 | | 2004 |
| | | 寶庫東南路1103號 | | 艾肯 | | SC | | | | (C) | | 1,200 | | | 36,140 | | | — | | | — | | | | | 1,200 | | | 36,140 | | | 37,340 | | | (1,910) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 萊克蒙特大道3058號 | | 英國“金融時報”磨機 | | SC | | | | (C) | | 2,901 | | | 33,304 | | | 20 | | | — | | | | | 2,901 | | | 33,324 | | | 36,225 | | | (1,763) | | | 2/25/2022 | | 2008 |
| | | 約翰·多德路510號 | | 斯巴達 | | SC | | | | (F) | | 3,300 | | | 57,998 | | | 418 | | | — | | | | | 3,300 | | | 58,416 | | | 61,716 | | | (13,022) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 996對角路 | | 石山 | | SC | | | | (A) | | 2,334 | | | 35,920 | | | — | | | — | | | | | 2,334 | | | 35,920 | | | 38,254 | | | (8,008) | | | 1/29/2015 | | 2014 |
| | | 德爾布里奇西街5001號 | | 蘇福爾斯 | | 標清 | | | | (A) | | 2,570 | | | 14,832 | | | — | | | — | | | | | 2,570 | | | 14,832 | | | 17,402 | | | (2,003) | | | 4/9/2019 | | 2016 |
| | | 塔格爾路5025號 | | 孟菲斯 | | TN | | | | (C) | | 1,400 | | | 31,520 | | | 56 | | | — | | | | | 1,400 | | | 31,576 | | | 32,976 | | | (1,947) | | | 2/25/2022 | | 1994 |
| | | 哈欽遜廣場900號 | | 黎巴嫩 | | TN | | | | (C) | | 2,601 | | | 31,582 | | | — | | | — | | | | | 2,601 | | | 31,582 | | | 34,183 | | | (2,921) | | | 2/25/2022 | | 1993 |
| | | 世紀橡樹大道6023號 | | 查塔努加 | | TN | | | | (C) | | 500 | | | 5,759 | | | 214 | | | — | | | | | 500 | | | 5,973 | | | 6,473 | | | (561) | | | 2/25/2022 | | 2002 |
| | | 史奈德道3774號 | | 柯達 | | TN | | | | (C) | | 3,201 | | | 30,564 | | | — | | | — | | | | | 3,201 | | | 30,564 | | | 33,765 | | | (1,616) | | | 2/25/2022 | | 2021 |
| | | 山核桃山路4836號 | | 孟菲斯 | | TN | | | | (F) | | 1,402 | | | 10,769 | | | 1,632 | | | — | | | | | 1,402 | | | 12,401 | | | 13,803 | | | (2,895) | | | 12/23/2014 | | 1984 |
| | | 2020年Joe B.傑克遜大道 | | 默弗里斯伯勒 | | TN | | | | (F) | | 7,500 | | | 55,259 | | | 300 | | | — | | | | | 7,500 | | | 55,559 | | | 63,059 | | | (12,398) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 威爾金森大道11501號 | | 埃爾帕索 | | TX | | | | (A) | | 2,401 | | | 19,665 | | | (1) | | | (2,259) | | | | | 2,155 | | | 17,651 | | | 19,806 | | | (1,074) | | | 2/25/2022 | | 2005 |
| | | 薩繆爾大道5005號 | | 梅斯奎特 | | TX | | | | (C) | | 6,366 | | | 62,879 | | | 2,291 | | | — | | | | | 6,366 | | | 65,170 | | | 71,536 | | | (3,468) | | | 2/25/2022 | | 2017 |
| | | 德克薩斯州長角路2701號 | | 英國“金融時報”價值 | | TX | | | | (D) | | 9,303 | | | 42,504 | | | 524 | | | — | | | | | 9,303 | | | 43,028 | | | 52,331 | | | (2,247) | | | 2/25/2022 | | 2015 |
| | | 露娜路2000號 | | 卡羅爾頓 | | TX | | | | (C) | | 1,801 | | | 25,816 | | | 31 | | | — | | | | | 1,801 | | | 25,847 | | | 27,648 | | | (1,595) | | | 2/25/2022 | | 2008 |
| | | 春天廣場大道21200號 | | 春天 | | TX | | | | (C) | | 2,701 | | | 29,832 | | | — | | | — | | | | | 2,701 | | | 29,832 | | | 32,533 | | | (1,840) | | | 2/25/2022 | | 2013 |
| | | 502號西獨立大道 | | 愛丁堡 | | TX | | | | (C) | | 800 | | | 19,673 | | | — | | | — | | | | | 800 | | | 19,673 | | | 20,473 | | | (1,040) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 林代爾工業園大道800號 | | 林代爾 | | TX | | | | (C) | | 800 | | | 18,947 | | | 692 | | | — | | | | | 800 | | | 19,639 | | | 20,439 | | | (1,123) | | | 2/25/2022 | | 2014 |
| | | 聯合大道685號 | | 休伊特 | | TX | | | | (C) | | 800 | | | 23,207 | | | — | | | — | | | | | 800 | | | 23,207 | | | 24,007 | | | (1,431) | | | 2/25/2022 | | 2012 |
| | | 航空中心大道16211號 | | 休斯敦 | | TX | | | | (C) | | 1,600 | | | 13,529 | | | 121 | | | — | | | | | 1,600 | | | 13,650 | | | 15,250 | | | (721) | | | 2/25/2022 | | 2005 |
| | | Glasson Drive 246號 | | 克里斯蒂語料庫 | | TX | | | | (C) | | — | | | 9,596 | | | — | | | — | | | | | — | | | 9,596 | | | 9,596 | | | (507) | | | 2/25/2022 | | 2011 |
| | | 嘉逸街985號 | | 奧格登 | | UT | | | | (A) | | 2,301 | | | 13,994 | | | — | | | (1,903) | | | | | 2,032 | | | 12,360 | | | 14,392 | | | (535) | | | 2/25/2022 | | 2019 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 初始成本降至 | | | | | | | | 結轉總額 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 公司 | | 費用 | | | | | | 期末 (4) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 建築物 | | 大寫 | | | | | | | | 建築物 | | | | | | | | 原創 |
| | | | | | | | | | | | | | | 和 | | 在之後 | | 減值/ | | | | | | 和 | | | | 累計 | | 日期 | | 施工 |
| | | 屬性 | | 位置 | | 狀態 | | | | 產權負擔 (1) | | 土地 | | 裝備 | | 採辦 | | 減記(2) | | | | 土地 | | 裝備 | | 總計(2) | | 折舊(3) | | 後天 | | 日期 |
| | | 1095南4800西 | | 鹽湖城 | | UT | | | | (A) | | 1,500 | | | 6,913 | | | 20 | | | — | | | | | 1,500 | | | 6,933 | | | 8,433 | | | (1,550) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 8800 Studley Road | | Mechanicsville | | 弗吉尼亞州 | | | | (C) | | 1,100 | | | 10,813 | | | 58 | | | — | | | | | 1,100 | | | 10,871 | | | 11,971 | | | (1,005) | | | 2/25/2022 | | 1988 |
| | | 藍山大道1935號 | | 羅阿諾克 | | 弗吉尼亞州 | | | | (C) | | 1,300 | | | 13,908 | | | 39 | | | — | | | | | 1,300 | | | 13,947 | | | 15,247 | | | (859) | | | 2/25/2022 | | 2013 |
| | | 3736 Tom Andrews Road | | 羅阿諾克 | | 弗吉尼亞州 | | | | (C) | | 600 | | | 9,273 | | | 46 | | | — | | | | | 600 | | | 9,319 | | | 9,919 | | | (573) | | | 2/25/2022 | | 1996 |
| | | 威斯特摩蘭街2300號 | | 裏士滿 | | 弗吉尼亞州 | | | | (C) | | 600 | | | 6,109 | | | 51 | | | — | | | | | 600 | | | 6,160 | | | 6,760 | | | (455) | | | 2/25/2022 | | 2004 |
| | | 石嶺路1122號 | | 夏洛茨維爾 | | 弗吉尼亞州 | | | | (C) | | 2,101 | | | 6,051 | | | 233 | | | — | | | | | 2,101 | | | 6,284 | | | 8,385 | | | (321) | | | 2/25/2022 | | 1998 |
| | | 1901 Meadowville Technology Parkway | | 切斯特 | | 弗吉尼亞州 | | | | (F) | | 4,000 | | | 67,511 | | | 171 | | | — | | | | | 4,001 | | | 67,681 | | | 71,682 | | | (15,088) | | | 1/29/2015 | | 2012 |
| | | 社區大道635號 | | 南伯靈頓 | | Vt | | | | (C) | | 10,003 | | | 38,560 | | | — | | | — | | | | | 10,003 | | | 38,560 | | | 48,563 | | | (2,038) | | | 2/25/2022 | | 2021 |
| | | 核桃南街2000號 | | 伯靈頓 | | 瓦 | | | | (B) | | 8,603 | | | 22,749 | | | — | | | (1,218) | | | | | 7,384 | | | 22,750 | | | 30,134 | | | (1,202) | | | 2/25/2022 | | 2015 |
| | | 5300國際大道 | | 庫達西 | | 無線 | | | | (C) | | 1,801 | | | 17,367 | | | 37 | | | — | | | | | 1,801 | | | 17,404 | | | 19,205 | | | (922) | | | 2/25/2022 | | 2001 |
| | | 3383精神之路 | | 綠灣 | | 無線 | | | | (C) | | 600 | | | 9,345 | | | — | | | — | | | | | 600 | | | 9,345 | | | 9,945 | | | (494) | | | 2/25/2022 | | 2013 |
| | | | | | | | | | | | | $ | 1,130,169 | | | $ | 4,063,151 | | | $ | 71,026 | | | $ | (94,794) | | | | | $ | 1,113,723 | | | $ | 4,055,829 | | | $ | 5,169,552 | | | $ | (397,454) | | | | | |
(1)債券代表按揭票據。我們的某些財產擔保如下：
| | | | | | | | | | | | | |
| 產權負擔 | | 未折舊成本 | | |
(A) 104由ILPT浮動利率貸款擔保的財產 | $ | 1,227,024 | | | $ | 1,172,409 | | | |
(B) 8受按揭貸款拖累的物業 | 249,944 | | | 686,408 | | | |
(C) 82以浮動利率貸款作抵押的物業 | 1,396,416 | | | 1,961,063 | | | |
(D) 4受以下條件約束的財產：一按揭貸款 | 90,066 | | | 192,662 | | | |
(E) 186受以下條件約束的財產：一按揭貸款 | 647,214 | | | 507,172 | | | |
(F) 17以固定利率貸款作抵押的物業 | 695,277 | | | 614,494 | | | |
| $ | 4,305,941 | | | $ | 5,134,208 | | | |
(2)該指標不包括房地產無形資產的價值，包括部分處置。
(3)為建築物和改善工程計提折舊，計提期限最長為40好幾年了。
(4)考慮到美國聯邦所得税的總成本為$5,724,491.
工業物流產權信託
附表三--房地產和累計折舊
2023年12月31日
(千美元)
房地產賬面金額及累計折舊分析：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 房地產 | | 累計 |
| | 屬性 | | 折舊 |
| | | | |
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| | | | |
| | | | |
| | | | |
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| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 2020年12月31日餘額 | | $ | 1,809,070 | | | $ | (141,406) | |
| 加法 | | 129,724 | | | (32,389) | |
| 處置 | | (189,961) | | | 6,305 | |
| 2021年12月31日的餘額 | | 1,748,833 | | | (167,490) | |
| 加法 | | 3,520,563 | | | (106,236) | |
| 處置 | | (259) | | | 259 | |
| 減值 | | (93,029) | | | — | |
| 2022年12月31日的餘額 | | 5,176,108 | | | (273,467) | |
| 加法 | | 18,181 | | | (125,262) | |
| 處置 | | (24,190) | | | 884 | |
| 減值 | | (547) | | | 391 | |
| 2023年12月31日的餘額 | | $ | 5,169,552 | | | $ | (397,454) | |
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| | | |
| | 工業物流產權信託 |
| | | |
| | 發信人： | /S/雅爾·達菲 |
| | 雅艾爾·達菲 總裁和首席運營官 |
| | | |
| | | 日期：2024年2月20日 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | | 標題 | | | | 日期 | |
| | | | | | | | | | | |
| /S/雅爾·達菲 | | 總裁和首席運營官 | | 2024年2月20日 |
| 雅艾爾·達菲 | | | | |
| | | | | |
| /S/蒂芬妮·R·西 | | 首席財務官兼財務主管(財務主管 | | 2024年2月20日 |
| 蒂凡尼·R·西 | | 高級管理人員及主要會計人員) | | |
| | | | | |
| /S/亞當·D·波特諾伊 | | 管理受託人 | | 2024年2月20日 |
| 亞當·D·波特諾 | | | | |
| | | | | |
| /S/馬修·P·喬丹 | | 管理受託人 | | 2024年2月20日 |
| 馬修·P·喬丹 | | | | |
| | | | | |
| /S/布魯斯·M·甘斯，醫學博士 | | 獨立受託人 | | 2024年2月20日 |
| 布魯斯·M·甘斯醫學博士 | | | | |
| | | | | |
| /S/麗莎·哈里斯·瓊斯 | | 獨立受託人 | | 2024年2月20日 |
| 麗莎·哈里斯·瓊斯 | | | | |
| | | | | |
| /S/約瑟夫·L·莫里亞 | | 獨立受託人 | | 2024年2月20日 |
| 約瑟夫·L·莫里亞 | | | | |
| | | | |
| /S/凱文·C·費蘭 | | 獨立受託人 | | 2024年2月20日 |
| 凱文·C.費倫 | | | | |
| | | | |
| /S/楊淑君 | | 獨立受託人 | | 2024年2月20日 |
| 瓊·S·楊斯 | | | | |