INSH-2023123100016872292023財年錯誤P1Y8500016一Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilities10053P1MHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilities00016872292023-01-012023-12-3100016872292023-06-30ISO 4217：美元00016872292024-02-20Xbrli：共享00016872292023-12-3100016872292022-12-31ISO 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| 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549 | |
| | | | | | | | | 表格 | 10-K | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | ☑ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 | | | | | | |
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| | 截至本財政年度止 | 12月31日, 2023 | | | | | | | | |
| 或 | |
| | | ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 | | | | | | |
| 的過渡期 | | 從現在開始 | | | | | | | | | | | |
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| 佣金文件編號 | 001-38004 | |
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| | | | 邀請之家公司。 | | | | | | | |
| (註冊人的確切姓名載於其章程) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 馬裏蘭州 | 90-0939055 | |
| (註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | *(國際税務局僱主身分證號碼) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1717 Main Street， | 2000套房 | 75201 | |
| 達拉斯, | 德克薩斯州 | |
| (主要執行辦公室地址) | (郵政編碼) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (972) | 421-3600 | |
| (註冊人的電話號碼，包括區號) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 根據該法第12(B)條登記的證券： | |
| 每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股，面值0.01美元 | | INVH | | 紐約證券交易所 | |
| 根據該法第12(G)條登記的證券：無 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。 | 是 | ☑ | 不是 | ☐ | |
如果不要求註冊人根據法案第13條或第15（d）條提交報告，則勾選。 | 是 | ☐ | 不是 | ☑ | |
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。 |
| |
| | | | 是 | ☑ | 不是 | ☐ | |
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。 |
| |
| | | | | | | | | 是 | ☑ | 不是 | ☐ | |
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。 |
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| 大型加速文件服務器 | ☑ | | 加速文件管理器 | | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ | | |
| 非加速文件管理器 | ☐ | | 較小的報告公司 | | ☐ | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 | ☐ |
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 | ☑ |
| 如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示填寫中包括的登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 | ☐ |
| 用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。 | ☐ |
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。 | 是 | ☐ | 不是 | ☑ | |
截至2023年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為$21.1200億美元(基於該日普通股在紐約證券交易所的收盤價)。
截至2024年2月20日，有611,958,239普通股，每股面值0.01美元，已發行。
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以引用方式併入的文件 |
第III部分第10、11、12、13和14項引用了註冊人關於其2024年股東年會的最終委託書(“2024年委託書”)中的信息，該委託書將在註冊人與本報告相關的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。 |
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邀請之家公司。
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| | | 頁面 |
| 第一部分 |
| 項目 | 1. | 業務 | 8 |
| 項目 | 1A. | 風險因素 | 21 |
| 項目 | 1B. | 未解決的員工意見 | 51 |
| 項目 | 1C. | 網絡安全 | 51 |
| 項目 | 2. | 屬性 | 53 |
| 項目 | 3. | 法律訴訟 | 53 |
| 項目 | 4. | 煤礦安全信息披露 | 53 |
| | | |
| 第II部 |
| 項目 | 5. | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 54 |
| 項目 | 6. | 已保留 | 55 |
| 項目 | 7. | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 56 |
| 項目 | 7A. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 79 |
| 項目 | 8. | 財務報表和補充數據 | 80 |
| 項目 | 9. | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 80 |
| 項目 | 9A. | 控制和程序 | 80 |
| 項目 | 9B. | 其他信息 | 83 |
| 項目 | 9C. | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 83 |
| | | |
| 第三部分 |
| 項目 | 10. | 董事、高管與公司治理 | 84 |
| 項目 | 11. | 高管薪酬 | 84 |
| 項目 | 12. | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 84 |
| 項目 | 13. | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 84 |
| 項目 | 14. | 首席會計師費用及服務 | 84 |
| | | |
| 第四部分 |
| 項目 | 15. | 展品和財務報表附表 | 85 |
| 項目 | 16. | 表格10-K摘要 | 90 |
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展品索引 | |
簽名 | |
前瞻性陳述
這份Form 10-K年度報告包含符合1933年證券法(經修訂)第27A節和1934年證券交易法(經修訂)第21E節的含義的前瞻性陳述，包括但不限於與我們對我們的業務表現、我們的財務業績、我們的流動性和資本資源的預期有關的陳述，以及其他非歷史性的陳述。在某些情況下，您可以通過使用“展望”、“相信”、“預期”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“尋求”、“項目”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或這些詞語的負面版本或其他類似詞語來識別這些前瞻性陳述。此類前瞻性陳述會受到各種風險和不確定因素的影響，如下文“風險因素摘要”中所述。這些風險和不確定因素包括：單一家庭租賃業和我們的商業模式所固有的風險；我們無法控制的宏觀經濟因素；識別和收購物業的競爭；優質居民租賃市場的競爭；物業税的增加；房主協會(“HOA”)費用和保險成本的增加；居民選擇不當、違約和不續約；我們對第三方關鍵服務的依賴；與物業評估有關的風險；我們的信息技術系統的性能；與我們的負債有關的風險；與不利的全球和美國經濟狀況(包括通脹和利率)的潛在負面影響有關的風險；金融市場的不確定性(包括銀行倒閉)、地緣政治緊張局勢、自然災害、氣候變化和公共衞生危機，對我們的財務狀況、運營結果、現金流、業務、合作伙伴和居民都有影響。因此，存在或將存在重要因素，可能導致實際結果或結果與這些聲明中指出的結果大相徑庭。我們認為這些因素包括但不限於，第一部分第1a項所述的因素。本10-K表格年度報告中的“風險因素”，因為此類因素可能會在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他定期文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站https://www.sec.gov.上查閲。這些因素不應被解釋為詳盡無遺，應與本年度報告中的Form 10-K和我們的其他定期文件中包含的其他警示聲明一起閲讀。前瞻性陳述僅代表截至本年度報告10-K表格之日的情況，我們明確表示不承擔任何義務或承諾公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，除非法律另有要求。
彙總風險因素
我們成功運營業務的能力受到許多風險的影響，包括那些通常與房地產行業運營相關的風險。下面總結了一些更重大的挑戰和風險。本摘要僅包含第一部分第1a項所列風險的精選部分。“風險因素”，並貫穿本年度報告的10-K表格。
•我們的經營業績受到與我們的房地產資產相關的風險的影響，以及不利的全球和美國經濟狀況、金融市場的不確定性(包括由於銀行倒閉)和地緣政治緊張局勢；
•供應鏈中斷、勞動力短缺或勞動力通脹可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響；
•我們很大一部分成本和支出是固定的，包括增加財產税、保險費和HOA費用，我們可能無法調整成本結構來抵消收入的下降；
•翻新物業的時間和成本以及租賃物業的維護成本可能會對我們的財務業績產生負面影響;
•我們的投資集中在某些市場和房地產行業的獨棟物業部門，使我們面臨租金需求的季節性波動和我們的市場或獨户物業部門的低迷；
•我們面臨着對優質居民的激烈競爭，這可能會限制我們以優惠條件出租住房的能力；
•我們對潛在居民提供的信息的依賴可能不準確，可能會導致糟糕的租賃決策，我們的投資組合可能包含比我們認為的更多的風險；
•如果我們的許多居民不能履行他們的租賃義務或不能續簽他們的租約，我們的聲譽、財務業績和向我們的股東分配的能力可能會受到不利的影響；
•我們面臨與收購和處置物業相關的風險，這些風險可能導致我們在物業上的投資出現重大損失，並對預期收益產生不利影響，包括與以下風險相關的風險：
•在識別和收購我們的物業方面的競爭；
•可能存在的所有權瑕疵；
•從第三方住宅建築商手中收購新房；
•大宗投資組合收購和處置；
•通過拍賣程序進行收購；
•基於可能不準確的假設對屬性進行評估
•難以出售我們的房地產投資；以及
•收購符合我們投資戰略的物業，而不考慮租賃和住房市場的有利程度；
•如果第三方不能履行義務，我們對第三方關鍵服務的依賴可能會對我們的經營業績或聲譽產生不利影響；
•相對較短的租期使我們面臨這樣的風險，即我們可能不得不頻繁地重新租賃我們的物業，而我們可能無法以有吸引力的條款、及時或根本不這樣做；
•我們市場租金的波動可能會對我們的財務狀況、經營業績和向股東分配資金的能力產生不利影響；
•房地產估值和減值費用的下降可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響；
•對合資企業的投資可能會限制我們的市場選擇，並使我們面臨挑戰，包括有限的決策權、對合作夥伴財務狀況的依賴、提供服務的潛在責任以及與合資夥伴的糾紛；
•我們可能遭受不在保險範圍內的損失，我們可能會選擇為潛在的損失自行投保；
•我們採用的是一種記錄有限的商業模式，這可能會使我們的業務難以評估；
•我們可能會遇到向獨户住宅的投資組合業主提供財產和資產管理服務的挑戰，導致管理分心或操作不一致；
•遵守政府法律、法規和契約，包括擴大租户權利的法律、對驅逐和徵收的限制、租金管制法律、負擔能力契約、許可證、許可證和分區要求，可能會對我們的租金收入和盈利能力產生負面影響；
•法律和監管程序以及租户和消費者權益倡導組織的要求，以及對我們行業更嚴格的政治和監管審查，以及負面宣傳可能會限制我們的運營，並可能導致重大訴訟費用和聲譽損害；
•我們的許多物業是居屋協會的一部分，使我們和我們的居民受制於此類居屋協會的規則，這些規則可能會發生變化，違反規定可能會導致額外的費用和罰款，以及與此類居屋協會進行昂貴的訴訟；
•租賃欺詐可能會對我們的運營產生負面影響，包括收入損失和/或打擊這些活動的成本增加，並可能導致罰款、和解、訴訟費用和聲譽損害；
•我們高度依賴信息系統，系統故障、安全漏洞以及我們使用人工智能等新興技術可能會擾亂我們的業務，並帶來業務、聲譽、法律和合規風險；
•我們面臨與環境、社會和治理問題有關的風險，包括自然災害風險、環境有害條件風險以及有形和過渡性氣候變化風險；
•難以從債務和股票市場融資，或信用評級被下調，可能會對我們的增長戰略、財務狀況和經營業績產生負面影響；
•我們在業務中利用了大量的債務，我們的現金流和經營業績可能會受到所需債務償付或相關利息和債務融資的其他風險的不利影響；
•馬裏蘭州法律和我們章程的規定可能會限制第三方獲得對我們的控制權的能力，即使這種控制權的變化將符合我們的股東的最佳利益；以及
•未能保持我們作為房地產投資信託基金(“REIT”)的資格可能會導致我們作為一家正規的國內公司進行納税，從而導致大量的納税義務，而保持我們的REIT地位可能會阻礙我們僅以利潤最大化為基礎運營的能力。
本摘要全文由第一部分關於風險和不確定因素的更完整陳述所限定。“風險因素。”在考慮評估我們的公司和業務的風險和不確定性時，您應該仔細閲讀整個聲明以及本年度報告中的10-K表格中的所有其他信息。
定義的術語
邀請之家有限公司(“INVH”)是房地產投資信託基金的一員，通過“邀請之家營運合夥有限公司”(“INVH”)進行營運。透過INVH的全資附屬公司THR Property Management L.P.及其全資附屬公司(統稱“管理人”)，我們提供與我們擁有的物業有關的所有管理及其他行政服務。基金經理亦為獨户住宅的投資組合業主提供專業的物業及資產管理服務，包括我們在未合併的合營公司的投資。除非上下文另有説明，本年度報告中10-K表格中提及的“邀請之家”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”均指INVH及其合併子公司。
在這份10-K表格年度報告中：
•“平均月租”是指在測算期內，已確定房源數量中每個自住物業的平均月租金收入，並反映了非服務性租金優惠和在相關租約有效期內攤銷的合同租金增加的影響。我們認為，平均月租金反映了隨着時間的推移對租金收入產生重大影響的定價趨勢，使平均月租金成為管理層和外部利益相關者評估租金收入在不同時期的變化的有用手段；
•確定的住房人口的“平均入住率”是指(I)該人口中的住房在測算期內被佔用的總天數除以(Ii)該人口中的住房在測算期內擁有的總天數。我們認為，平均入住率顯著影響特定時期的租金收入，使不同時期的平均入住率比較有助於管理層和外部利益相關者評估不同時期租金收入的變化；
•“卡羅萊納州”包括北卡羅來納州夏洛特-加斯頓龍、北卡羅來納州格林斯博羅-高點、北卡羅來納州羅利-卡里、北卡羅來納州達勒姆-教堂山和北卡羅來納州温斯頓-塞勒姆；
•“核心市場”是指在第二部分中我們的投資組合表中確定的16個市場。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--我們的投資組合；”
•個人住房的“重新居住天數”是指(一)上一居民遷出住房之日與(二)下一居民獲準入住同一住房之日之間的天數，被認為是下一居民合同租賃開始日期和下一居民遷入日期之間的較早天數。遷入天數影響我們的平均入住率，從而影響我們的租金收入，使遷入天數的比較有助於管理層和外部利益攸關方評估不同時期租金收入的變化；
•“In-Fill”是指市場、MSA、子市場、社區或其他地理區域，其特點是人口密度大，適合開發成競爭性物業的土地供應不足，導致新建築的機會有限；
•“大都市統計區域”或“MSA”由美國管理和預算辦公室定義為與至少一個城市化區域相關聯的區域，該區域至少有50,000人口，包括一個或多箇中心縣，以及通過通勤衡量與中心縣或多個縣具有高度社會和經濟一體化程度的鄰近邊遠縣；
•任何房屋的“淨有效租金增長率”是指一份到期租約的月租金與下一份租約的月租金之間的百分比差額，在每一種情況下，都反映了非服務性租金優惠和在相關租約有效期內攤銷的合同租金增長的影響。租約要麼是續訂租約，即我們現在的居民選擇在下一個租賃期留下來，要麼是新租約，我們以前的居民搬出去，新居民簽署租約，佔用相同的房子。淨有效租金增長推動平均月租金的變化，使淨有效租金增長對管理層和外部利益相關者有用，作為評估不同時期租金收入變化的一種手段；
•“北加州”包括加利福尼亞州薩克拉門託-羅斯維爾-福爾索姆、加利福尼亞州舊金山-奧克蘭-伯克利、加利福尼亞州斯托克頓、加利福尼亞州瓦列霍和加利福尼亞州尤巴市；
•“PSF”是指每平方英尺。在比較房屋或房屋隊列時，我們認為PSF計算有助於管理層和外部利益相關者將財產規模差異的指標正常化，從而能夠基於財產規模以外的特徵進行更有意義的比較；
•“同一商店”或“同一商店投資組合”包括，在給定的報告期內，已穩定和老化的全資擁有的房屋，不包括已出售的房屋，已確定出售給業主居住者並已空置的房屋，已被視為無法使用或因傷亡損失事件或不可抗力而嚴重受損的房屋，在投資組合交易中獲得的房屋，被認為沒有經歷與現有邀請房屋相同商店投資組合足夠相似的質量和特徵的裝修，以及我們已宣佈有意退出的市場中的房屋，我們不再以創收為主要目的經營大量房屋。如果住房（一）完成了初步裝修，（二）至少簽訂了一份初步裝修後的租約，則被視為穩定住房。所收購之物業組合為租賃物業，且被視為與現有Invitation Homes Same Store物業組合之質素及特徵足夠相似，則可視為於收購時已穩定。一旦房屋在同一商店投資組合成立的年份1月1日之前至少穩定了15個月，則認為房屋已經過季。我們相信，有關我們的投資組合中在整個特定報告期及其上一年比較期全面運營的部分的信息，為管理層和外部利益相關者提供了有關我們可比房屋在各個時期的表現以及我們有機業務趨勢的有意義的信息;
•“美國東南部”包括我們的亞特蘭大和南卡羅來納州市場;
•“南佛羅裏達”包括邁阿密-勞德代爾堡-帕諾海灘和聖露西港;
•“南加州”包括洛杉磯-長灘-阿納海姆、奧克斯納德-千橡-文圖拉、裏弗賽德-聖貝納迪諾-安大略和聖地亞哥-丘拉維斯塔-卡爾斯巴德;
•“SWH”指的是喜達屋Waypoint住宅。2017年11月16日，INVH及其某些關聯公司與SWH和某些SWH關聯公司進行了一系列交易，導致SWH及其經營合夥企業分別合併為INVH和INVH OLP，INVH和INVH OLP是尚存的實體；
•“總住房”或“總投資組合”是指我們擁有的住房總數，無論是否穩定，不包括之前在購買時購買的、後來被取消或騰出的任何財產。除非另有説明，總住房或總投資組合是指全資擁有的住房，不包括合資企業擁有的住房。此外，除文意另有所指外，本年度報告中的10-K表格中的所有措施均以總投資組合為基礎提出；
•“週轉率”是指在特定時期內，某一特定人口中的住房空置的次數除以該人口中的住房數量。在所顯示的測量期少於12個月的範圍內，可按年率反映人員流失率。我們相信，週轉率會影響平均入住率，從而影響我們的租金收入，從而使週轉率的比較有助於管理層和外部利益相關者評估不同時期租金收入的變化。此外，營業額會影響我們的房屋維修成本，使週轉率的變化對管理層和外部利益相關者在評估物業運營和維護費用在不同時期的變化很有幫助；以及
•“美國西部”包括我們的南加州、北加州、西雅圖、鳳凰城、拉斯維加斯和丹佛市場。
項目1.業務
概述
Invite Homees是一家領先的獨棟房屋租賃業主和運營商，為全美各地熱門社區的居民提供高質量的住房。截至2023年12月31日，我們擁有約8.5萬套待租住房，主要分佈在全國16個核心市場。這些住房有助於滿足越來越多的美國人的需求，他們更喜歡輕鬆的租賃生活方式，而不是擁有一套住房的負擔。我們為我們的居民提供使用他們看重的功能的更新住宅，以及靠近工作崗位和好學校的近距離。對我們產品的持續需求證明，我們提供的選擇和靈活性對許多人都很有吸引力。
我們在需求驅動力強、進入門檻高、租金增長潛力高的市場開展業務，主要是在美國西部、佛羅裏達州和美國東南部。通過嚴格的市場和資產選擇，以及戰略併購，我們設計了自己的投資組合，以獲取我們認為無法輕易複製的本地密度和規模經濟的運營優勢。自2012年成立以來，我們已經建立了一個成熟的垂直集成運營平臺，使我們能夠有效和高效地收購、翻新、租賃、維護和管理我們擁有的房屋和我們代表他人管理的房屋。
我們擁有的住宅組合平均面積約為1880平方英尺，帶有三室兩衞，對我們認為不像典型的多户居民那樣短暫的居民羣體具有吸引力。我們投資於我們投資組合中房屋的前期翻新，以滿足資金需求，降低持續維護成本，並推動居民需求。
在邀請之家，我們致力於創造更好的生活方式，成為積極變革的力量，同時推動努力，使我們的公司更具創新性，我們的流程更可持續。環境、社會和治理(“ESG”)計劃是我們戰略業務目標的重要組成部分，對我們的長期成功至關重要。
我們的使命宣言“與您一起，讓房子成為家”體現了我們對高觸覺客户服務的承諾，不斷提升居民的生活體驗，為個人和家庭提供茁壯成長的家園。我們運營的每一個方面--無論是位於我們16個核心市場的公司總部或外地辦事處--都是由以居民為中心的模式驅動的。我們的員工認真對待我們的價值觀，每天努力工作，以履行居民對我們的信任，為他們和他們所愛的人提供乾淨、安全和實用的家園。反過來，我們專注於確保我們的員工獲得公平的薪酬，並提供一種多樣化、公平和包容的文化，在這種文化中，他們是誰，他們為企業帶來了什麼，受到了讚賞。我們還非常重視我們在社區和整個環境中所產生的影響，我們將繼續制定項目，以證明這一承諾。此外，我們確保我們在強有力的、定義明確的治理做法下運營，並始終堅持最高的道德標準。
歷史
透過於本公司首次公開招股前擁有本公司業務的六家控股實體(“IH控股實體”)，我們於二零一二年開始營運。於2017年1月31日，我們完成了某些重組交易，導致INVH和LP直接或間接持有經理的所有資產、負債和運營結果，以及IH和控股實體擁有的全部住宅組合。作為重組交易的結果，INVH-LP成為INVH的合併子公司。INVH的全資附屬公司Invest Home OP Gp LLC(“普通合夥人”)是INVH的唯一普通合夥人。
邀請之家公司是馬裏蘭州的一家公司，於2016年10月4日在特拉華州註冊成立。2017年2月6日，Invest Home Inc.將註冊管轄權改為馬裏蘭州，並完成了其普通股的首次公開募股(IPO)。
截至2023年12月31日，INVH擁有INVH InLP 99.7%的合夥權益，並對INVH InLP的日常管理和控制擁有全面、獨家和完全的責任和自由裁量權。
我們的主要執行辦公室位於德克薩斯州達拉斯2000年套房1717Main Street，郵編：75201，我們的電話號碼是4213600。
我們的平臺
我們的垂直集成、可擴展平臺可以對我們居民的體驗產生更大的影響，同時使我們能夠更好地控制運營成本，並在業務的各個職能領域持續分享最佳實踐。我們的差異化平臺建立在以下基礎之上：
•以居民為中心的焦點。我們的高接觸業務模式使我們能夠不斷徵求居民反饋並將其整合到我們的運營中，並根據他們的喜好定製我們的方法，提供卓越的生活體驗並培養客户忠誠度。我們相信，這反過來又會推動租金增長、入住率和低流失率，並將使我們能夠在長期內發展可觀的品牌資產。
•本地業務和專業知識。市場經理監督當地租賃、物業管理和維護團隊的運營，使我們能夠提供出色的居民服務，利用當地在管理租金、入住率和週轉率方面的專業知識，並提高我們房屋翻新和持續維護的成本和監督。由於我們集中在我們的核心市場，我們的區域經理和市場團隊能夠實現本地運營商的優勢，同時仍然受益於顯著的規模經濟。
•可擴展的集中式基礎設施。我們通過國家戰略、基礎設施、技術支持的工作流程和標準來支持本地市場運營，以提高效率、一致性和成本節約。我們利用我們廣泛的規模和對技術的投資來確保我們的常駐體驗的一致質量，並最大限度地提高成本效益和購買力。在國家層面上，我們還能夠標準化居民租賃，對居民篩選和租賃操作採用一致的方法，並根據當地市場情況利用動態的、基於規則的定價工具。
我們對投資和資產管理的做法同樣將當地的存在和專業知識與國家監督結合在一起。我們的投資和資產管理團隊主要位於市場，並在專有和一致的承保方法框架內應用他們在當地市場的知識，並得到以我們公司總部為基礎的專注於投資和資產管理戰略的國家領導層的支持。通過集成投資、物業管理和資產管理功能，我們的平臺使我們的團隊能夠將有關租賃活動、物業運營、維護和資本支出的實時信息納入資產選擇和資產管理。我們相信，我們整合收購平臺的優勢和當地市場專業知識推動了截至2023年12月31日我們現有的84,567套自有住房以及我們代表他人管理的住房組合的表現。我們同樣認為，在地方層面聘用經驗豐富的內部收購團隊，使我們在有選擇地收購住房方面具有競爭優勢，從而實現風險調整後總回報的最大化。
我們的業務活動
自2012年成立以來，我們已經建立了一個成熟的垂直集成運營平臺，使我們能夠有效和高效地收購、翻新、租賃、維護和管理我們擁有的房屋以及我們代表其他人(包括我們的合資夥伴和第三方)管理的房屋。我們的差異化方法結合了以居民為中心的重點、當地市場的存在和專業知識，以及國家戰略、基礎設施、技術型工作流程和標準，為我們的所有運營領域提供了信息。
物業營運
物業運營包括內部本地市場管理以及營銷、租賃、居民關係和維護職能的執行。我們開發並部署了一個高度可擴展、垂直集成且以居民為中心的物業管理服務平臺，稱為“ProCare”。自2012年成立以來，我們所有的物業管理職能都是由內部管理的，我們已經實施了廣泛的物業管理基礎設施，包括在線居民門户、智能家居技術、用於居民計劃和跟蹤維護請求的移動應用程序、用於管理工單和相關計劃的技術套件、專門的市場合作夥伴以及我們每個市場的本地辦公室。
我們組織了物業管理員工和運營結構，以便每個核心市場的運營副總裁負責當地租賃、物業管理和維護團隊的運營。我們相信，我們的運營模式使我們的本地市場運營方式與眾不同，並使我們能夠提供優質、高接觸的居民服務，最大限度地提高我們市場員工在管理租金、入住率和週轉率方面的效率，並改進我們對前期翻新和持續維護的成本管理和監督。
我們所有的本地市場夥伴都得到了我們集中的國家基礎設施的支持，這使我們能夠在適當的地方部署最佳實踐和標準化。我們的本地市場佔有率和國家基礎設施的結合使我們能夠更好地控制我們的物業管理服務平臺，使我們能夠增強我們居民的體驗，更好地管理運營成本，並在我們業務的各個職能領域分享最佳實踐。
市場營銷與租賃
我們的員工負責制定租金、營銷和租賃物業，以及收取和處理租金。我們建立和管理租金的基礎是一個動態的、基於規則的定價工具，該工具根據當地市場情況提供信息，包括對機構獨户租賃物業的市場租金、房屋的大小、裝修和位置、收到的申請數量以及房屋可在市場上銷售的天數進行競爭分析。我們還考慮了一些定性因素，如社區特徵、社區便利設施，以及離就業中心、理想的學校、交通走廊和當地服務的距離。
我們通常在物業空置前30至45天開始預售，以保持較高的入住率並減少空置損失。我們通過多種渠道宣傳可用的房產，包括我們的專有網站、互聯網掛牌服務(如Zillow、Trulia、HotPad和Realtor.com)、多重掛牌服務(“MLS”)、庭院標誌、搜索引擎營銷、數字媒體和當地經紀人。為了方便起見，我們提供靈活的展示選項，包括虛擬參觀和平面圖、利用智能家居技術的自助展示以及面對面展示。我們擁有內部經紀公司，以服務於我們運營所在的州，並利用市場租賃體驗專家來推動端到端的居住體驗，以實現我們的入住率、收入和保留目標，同時促進享受無憂的租賃生活方式。
未來的居民可以在我們的網站上提交申請。為了保持品牌一致性並更好地跟蹤租賃要求的合規性，我們使用標準化的在線申請、國家租賃協議、遷入和遷出文件、居民通信和其他輔助文件。我們通過使用第三方居民篩選提供商以標準化的方式評估潛在居民，這些提供商獲得適當的身份識別、評估信用記錄和家庭收入、審查申請人的租房歷史，並根據適用法律完成犯罪活動的背景調查。雖然我們要求收入與租金的最低比例，但在居民評估過程中也會考慮許多其他因素，包括驅逐歷史、犯罪歷史、租金和其他付款歷史。
我們紀律嚴明的投資策略和本地市場方法為我們提供了理想社區中的住宅規模和密度，使我們能夠針對那些在線行為表明對這些社區感興趣的潛在居民執行具有成本效益的廣告策略。我們相信，這種方法增加了我們吸引和留住居民的可能性，並增加了我們開發和營銷其他計劃和服務的機會。
數字營銷計劃和品牌塑造
我們鼓勵在我們的數字平臺上進行有意義的社區互動，方法是不斷更新我們網站、博客和社交媒體賬户的內容，提供旨在豐富居民生活和保護我們家園的文章、家居維修建議、贈品和激勵措施。例如，我們提醒我們的居民做好應對風暴的準備，鼓勵他們在網上支付租金，提供“租賃友好”和“讓它成為家”的設計提示和贈品，並舉辦一年一度的居民感謝月。我們的居民參與度和社交追隨者繼續增長，部分原因是居民的積極反饋，他們特別提到了我們平易近人的生活方式和幫助他們把房子變成家的家居維護內容。
居民關係與物業維護
我們每個市場的合夥人負責物業維修和維護以及居民關係。與第三方供應商協調，我們提供全天候緊急電話線路，以處理
根據需要加快速度，我們的居民也可以通過我們的移動應用程序、我們的在線居民門户、我們的呼叫中心或我們當地的物業管理辦公室與我們聯繫。作為我們物業管理最佳做法的一部分，我們尋求在適當的情況下，在居民方便的情況下預約，及時進行例行維修和維護。我們尋求利用優質材料將維修請求的重複次數降至最低，並從我們的投資組合中最大化長期租金收入和現金流。
我們通常利用我們在每個市場的內部維護人員來提供普通課程和“雜工”服務，並將更復雜或更廣泛的維修工作外包給經過審查、預先批准的第三方供應商合作伙伴，如屋頂、供暖、通風和空調(“暖通空調”)系統、管道和電氣工作。我們努力最大限度地增加由內部維護技術人員處理的維護呼叫數量。在我們將更復雜或更廣泛的維修外包的情況下，我們的內部維護人員提供監督，以確保質量控制和成本效益。此外，我們的內部維護人員定期訪問我們的物業，以幫助與我們的居民建立積極、長期的關係，有效地跟蹤和報告維護需求，進行預防性維護，並確保遵守租賃條款、當地法律和HOA規則和法規。
ProCare服務是我們的主動式物業管理服務平臺，包括租期內的幾個接觸點，旨在提高他們對我們的服務模式的滿意度，提高我們服務和住宅系統的效率，並確保每個居民都接受關於住宅和他們的責任的適當教育。當新住户搬進我們的住宅時，我們的同事會對住户進行入駐指導，在此期間，我們重新審視租約條款，概述住宅維護的哪些方面是住户的責任，走訪住宅的所有主要系統，以便讓住户熟悉其安全和適當的操作，並通知住户我們將進行入駐後的維護訪問。在入住介紹後，鼓勵每個居民保留任何非緊急服務項目的記錄。我們在入住後大約45天進行入住後的維修訪問，在此期間，我們的內部物業維修人員將解決居民所注意到的任何非緊急服務需求。我們相信這一過程有很多好處。首先，通過進行親自入住指導，我們能夠確保居民瞭解他們在租約條款下的義務，以及如何安全和適當地操作房屋的系統，減少預期偏差的可能性和對物業的不必要磨損。其次，通過安排入住後的維修訪問，我們能夠在一次訪問中處理多個服務請求，通過避免多次服務預約帶來的不便改善居民體驗，並提高我們內部物業維護助理的效率和生產力。最後，入住後的維修訪問使我們能夠更快地確定哪些居民可能不遵守租約條款，或者可能由於他們對房產的處理而使房屋受到不適當的磨損和/或損害。
我們還在預定的居民遷出前15至30天進行遷出前協商，以及適用法律要求的任何額外遷出前協商。這些諮詢使我們能夠通知居民他們在搬出物業之前可能需要進行的任何維修，如移除磨損痕跡或美化環境維護，以避免沒收他們的部分或全部保證金。此外，這些訪問還允許我們的內部物業維護人員開始為我們在住户之間承擔的週轉工作準備工作範圍和預算，以便為我們的房屋重新出租給新住户做準備。這些訪問也提高了我們預售房屋的能力。
無論訪問的目的或時間如何，我們的內部物業維護人員每次訪問我們的一個家庭時，都必須進行一般物業狀況評估(“GPCA”)。GPCA要求我們的內部物業維護人員評估和記錄內部和外部條件，居民是否遵守租約條款，以及任何潛在的安全風險或潛在的損壞原因，如果不解決這些問題，可能會導致我們產生鉅額維護成本。如果我們的內部物業維護人員發現了不足之處，我們會努力採取迅速行動加以糾正。
投資與資產管理
收購戰略
我們有一個紀律嚴明的收購平臺，能夠同時在多個收購渠道和市場上部署來自多種資本來源的資本，包括我們自己的資產負債表和我們管理的合資企業。我們的戰略目標既包括通過MLS或通過投資組合收購的現有住房，也包括通過與房屋建築商的戰略關係新建的住房。我們的市場總體上是通過一個穩健的過程選擇的，利用了住房和租賃市場供需基本面、宏觀經濟和人口趨勢以及風險調整後的總回報潛力的分析。具體地説，我們用來選擇和持續評估我們的市場的過程基於各種因素的相對權重對這些市場進行排名，這些因素包括但不限於：預測人口和就業增長、家庭組成、歷史和預測的新住宅供應交付、可尋址市場的規模、新屋和現房銷售量、市場租金與單户住宅價格之間的關係所隱含的潛在收益率、預測房價升值和預測租金增長。
我們在我們的16個核心市場中積累了相當大的規模。在這些市場，我們的收購戰略一直是，並將繼續專注於購買、翻新和運營高質量的獨棟房屋供租賃，我們相信這些房屋將吸引和吸引高質量的居民基礎，將經歷強勁的長期需求，並將受益於資本增值。在評估收購時，我們分析了許多因素，包括社區可取性、離就業中心、學校和交通走廊的距離、社區便利設施、建築類型和所需的持續資本需求等。
我們瞄準供應不足的高增長市場中的子市場和社區，利用我們內部收購和運營團隊的本地市場專業知識，在我們認為將經歷高於平均水平的租金增長和房價升值的理想地點收購房屋。我們的內部收購團隊由位於我們市場和公司總部的專業人員組成，他們提供戰略指導和廣泛的監督。我們的收購團隊在單一家庭投資和銷售方面擁有豐富的本地市場經驗和專業知識，這使我們能夠瞄準特定的子市場、社區、個別街道和符合我們選擇和承保標準的房屋。作為我們有選擇和有紀律的投資方法的一部分，我們分析和考慮的潛在收購數量遠遠超過我們實際從與我們有戰略關係的房屋建築商那裏購買或同意在未來購買的房屋數量。因此，我們擁有一個龐大的專有數據庫，我們可以在評估我們市場未來的收購機會時從中吸取教訓。由於我們現有的大量現有投資組合和迄今為止的收購量，我們相信我們對租金和固定且可控的運營費用有高度的可見性，這使我們能夠在收購前更準確地承保房屋的預期淨收益。
為了尋找投資機會，我們還與當地市場房地產經紀人、房屋建築商和戰略第三方技術平臺合作，我們利用這些平臺尋找市場外收購機會。在我們的市場中，我們的方法使我們能夠廣泛而快速地進行篩選，以確定在社區和街道級別的高度針對性的子市場中的潛在收購。我們的內部收購專業人員團隊與我們的內部翻新、維護和物業管理團隊進行協調，以確保歷史收購的反饋在各職能部門之間共享，以便我們正在進行的投資活動從先前的經驗中獲得信息並從中受益。
與房屋建築商的合作伙伴關係
我們越來越多地利用與房屋建築商的戰略關係來尋找購買新建房屋的機會。這些合作伙伴關係使我們能夠有意義地擴大我們的投資組合，擁有專為目標客户租賃而設計的單户住宅。我們委託在高需求地區建造住房，以滿足我們居民的需求和偏好，從而在供應有限的環境中貢獻可用住房的總數。這些合同安排通常規定我們定期向房屋建築商支付定金，並在規定的時間內按計劃交付房屋。
物業翻新
我們在我們的市場擁有一支由專職員工組成的內部團隊，他們在集中式建築專家和基礎設施(包括技術型工作流程)的支持下，監督前期物業翻新流程和我們房屋的持續維護。該團隊與我們的內部投資和物業管理團隊合作，以最大限度地提高我們的前期投資的總回報，並將持續維護成本降至最低。為此，我們的專業人員確保對以下各項進行評估：物業的結構需求和主要系統(例如，檢查屋頂、暖通空調系統和壁板)；其他減少維護的改善和維修(例如，安裝耐用的硬質地面地板、從繁忙地區拆除地毯，以及測試家中和街道外的管道和管道)；以及保持與我們品牌標準一致和最大限度地滿足租賃需求所需的安裝和完成程度(例如，選擇旨在滿足居民需求的櫥櫃和枱面飾面和電器)。
一般來説，在二手房被收購或收購後首次空置之前，我們的內部團隊會根據對每個物業的主要系統和結構特徵的評估，通過準備詳細的翻新預算和工作範圍來開始翻新過程。這些設施包括暖通空調、屋頂、游泳池、管道和電氣系統。此外，我們還評估了房屋的其他功能，包括家用電器、景觀、甲板和/或露臺以及固定裝置。在我們的初步評估中，我們還確定了任何增值升級的潛力和潛在回報，這些升級可能會降低未來的運營成本或提高租金需求，進而確定我們實現更具吸引力的租金、入住率或週轉率的能力。
我們能夠通過我們當地員工對我們房屋翻新的整個過程進行監督來提高成本效益。由我們的內部裝修專業人員團隊準備的每個物業的詳細預算和工作範圍都由我們的運營團隊在當地和全國範圍內進行審查和審查，在某些情況下，我們直接簽約，提交給我們每個市場的一個或多個預先批准的供應商合作伙伴競標。就我們依賴一般承建商進行的工程而言，我們是根據所涉及的工程範圍釐定價格。通過建立和執行最佳實踐和質量一致性，以及通過對供應商合作伙伴進行持續評估和評級的過程，我們相信我們能夠降低材料和人力成本。例如，對於我們在翻新過程中經常使用的產品，包括家用電器、暖通空調系統和部件、地毯和地板以及油漆等，我們已經就折扣和延長保修進行了談判。我們還可以通過直接與供應商合作來降低總承包商費用。我們認為，與將供應商選擇和監督的所有要素外包給第三方總承包商相比，這種方法既可以使我們的前期裝修支出中用於房屋實際投資的比例更大，也可以使總體支出更低。
投資組合優化
我們保持着一套複雜的流程，以識別和有效地處置不再符合我們投資目標的房屋，並將資本回收到更符合我們長期投資目標的房屋中。我們相信，我們有能力通過利用多種分銷渠道來優化銷售價格，同時減少銷售時間和銷售成本，這些渠道包括批量組合銷售、我們的“居民第一看”計劃(促進向當前居民銷售房屋)、直接向市場銷售和MLS。我們相信，我們投資組合的顯著本地密度(截至2023年12月31日，每個核心市場平均約有5,000套住房)使我們能夠有選擇地出售物業，而不會犧牲我們集中規模的運營效率。
環境、社會和治理
作為美國首屈一指的住房租賃公司之一，我們有機會通過可持續發展倡議產生深遠影響，因為我們尋求體現我們的價值觀，即不可動搖的誠信、真誠的關懷、持續的卓越和傑出的公民身份。我們的使命聲明“與您一起，讓房子成為家”體現了我們努力為我們的居民創造非凡的租賃體驗，為我們的同事蓬勃發展創造一個工作場所，以及為一個更具包容性、更公平和更可持續的世界做出貢獻的ESG實踐。正如我們在2022年ESG更新中所概述的那樣，將可持續發展帶回家我們致力於將可持續發展努力納入我們的戰略、流程和運營。
我們相信，將ESG倡議整合到我們的戰略業務目標中是我們長期成功的一部分，我們將繼續發展我們的公司戰略，以實現可持續發展和社會責任承諾。為此，我們內部的ESG專業人員和跨職能的員工工作組確保對ESG事務的持續關注和關注。此外，董事會的提名和公司治理委員會負責監督，
通過管理層定期更新我們的ESG活動和進度，對我們的ESG戰略、計劃和政策進行審查和監督。我們也相信反饋的價值，我們對自己負責。 我們參與了GRESB房地產評估，對我們的ESG業績進行第三方評估，我們是第一個將循環信貸安排的定價與我們的GRESB評分聯繫起來的美國房地產投資信託基金。
通過我們對可持續發展和企業責任的綜合和持續的方法，我們尋求推動積極的變化，併為我們的利益相關者創造價值。我們的指導性社會責任、業務和工作場所政策適用於我們的董事、高級管理人員、員工和供應商。這些政策適用於我們在任何地方由邀請之家或代表邀請之家開展的所有活動。除其他外，這些政策包括社區和夥伴參與、多樣性、公平和包容(“DE&I”)、人權、公司治理和道德以及環境倡議。
環境管理
我們致力於可持續發展，併成為一個良好的企業公民。我們關注環境可持續性，因為我們 認識到，我們資產的運營、我們的員工如何管理和開展我們的業務，以及我們的居民如何使用他們的房屋，都可以對環境產生重大影響。 雖然每個居民都單獨負責與能源和水使用相關的公用事業費用，但我們 尋求 來解決我們控制範圍內的環境影響，並鼓勵我們的居民在家中也這樣做。關於我們對氣候變化的看法的信息，見第二部分，項目7。“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--氣候變化。”
社會責任
我們致力於提供一個吸引、培養和留住頂尖人才的工作環境，創造一個有發展機會的吸引人的工作經驗。此外，我們與居民、社區成員、供應商和其他人的接觸有助於建立牢固的聯繫，使我們的社區受益。
居民
我們相信，通過在有吸引力的社區提供高質量的住房，我們讓居民可以選擇在一個原本可能無法實現的社區租賃住房。我們致力於通過服務為我們的居民提供無憂的租賃生活方式，包括在入住時為他們提供面對面的居家指導，通過我們的智能家居技術和其他增值服務讓他們的生活變得更容易，提供與我們的ProCare物業管理平臺相結合的全天候維護，以及調查居民以詢問反饋，以幫助我們改善他們的體驗。我們通過推廣真正關懷的文化，包括通過正式的表彰計劃，以及將所有運營員工薪酬的一部分與居民滿意度掛鈎，成功地推動了居民持續較高的滿意度。
與我們的居民保持一致和透明的溝通是當務之急。在過去幾年中，我們更新了外部網站上的資源，以促進透明度，包括：
•循序漸進地指導 瞭解我們的申請流程，包括 對潛在居民的詳細資格要求；
•詳細的 遷出指南 ，告訴居民在搬出我們的其中一個家時應該採取的步驟，以及如何獲得全額押金的提示；以及
•租賃組成部分的詳細清單，如租金、水電費報銷、增值服務和相關費用，以建立對居民的服務選擇和他們在租賃房屋時負責的費用的認識。
我們也相信傾聽我們居民的意見是很重要的，我們會牢記他們的反饋，不斷提高我們提供的真正關懷。我們調查了受邀購房過程中每個關鍵階段的居民，如遷入和搬出，以及在他們與受邀購房夥伴或供應商進行的每一次維護互動之後。我們使用這些反饋和其他信息來追究自己的責任，我們100%的運營員工的部分薪酬直接與居民滿意度調查分數掛鈎。我們還使用來自調查和焦點小組的反饋來幫助為新的服務提供和我們對派駐體驗的增強提供信息。除了我們的網站和居民調查外，我們還通過每月的居民通訊、博客帖子以及社交媒體活動和比賽與我們的居民互動。
我們在Google和Yelp上的最高公司評級為4.2，我們在Better Business Bureau(“BBB”)的A+評級，以及我們的BBB認證證明瞭我們對居民滿意度的承諾。
2023年末，我們與Esusu建立了合作伙伴關係，Esusu是一個金融技術平臺，旨在促進向所有三家信用報告機構報告積極的租金支付行為。我們認為，我們的居民應該獲得及時支付租金的信用。在不向他們支付任何費用的情況下，我們成功地將18萬名居民納入了積極的租金報告計劃。自注冊以來，我們大多數居民的信用評分平均提高了30分以上。此外，我們的居民還可以方便地訪問Esusu的在線門户網站，在那裏他們可以查看自己的信用評分和趨勢評分數據，獲得有價值的見解，以提高他們的財務意識。
人力資本
截至2023年12月31日，我們擁有1，555名專職員工，並在需要時以臨時及合約資源予以補充。我們的員工都不受集體談判協議的保護。同事是我們公司的支柱，我們明白，沒有我們寶貴的團隊的日常奉獻，什麼都做不成。無論他們是每天代表我們與居民打交道的一線市場員工，還是支持一線並努力確保我們工作質量和一致性的集中團隊成員，我們的員工都是我們最大的資產。從我們對員工福祉、健康和安全的關注到我們對DE&I文化的支持，我們公平地對待彼此，誠實、正直和尊重地行事。
我們相信，多元化、公平和包容性的公司會造就更具創新性、參與度和快樂的團隊。我們的組織慶祝多樣性，並培養公平和包容的文化。截至2023年12月31日，女性佔所有員工的44%，佔我們經理及以上人員的43%，有色人種佔所有員工的44%，佔我們經理及以上人員的30%。截至二零二三年十二月三十一日止年度，我們的新僱員中，43%為女性，45%為有色人種。我們目前有六個活躍的員工資源小組（“ERG”）：與婦女一起;黑人集體; Juntos; GenNEXT;公開邀請;和亞洲聯盟。截至二零二三年十二月三十一日，460名聯營公司為至少一個ERG的成員。
我們的DE&I理念有助於我們的整體業務戰略，併成為留住員工、招聘多元化人才以及與主要利益相關者建立有益業務關係的催化劑。這種業務方法預計將有助於增加我們的勞動力多樣性，留住和提升我們的人才，並增強我們公司的文化。我們希望這將使我們成為首選僱主和全國領先的房屋租賃公司之一。 2023年我們致力於多元化、公平和包容，並通過多個外部獎項獲得認可：Comparably評選的最佳多元化公司、最佳女性公司、最佳女性首席執行官和最佳多元化首席執行官;以及Fairygodboss評選的最佳公司。
我們重視員工的反饋，並保持持續的傾聽員工調查工具， 我們的家庭。你的聲音 我們的員工繼續保持高參與度，86%的員工在2023年至少分享一次反饋。 此工具Pro為經理提供關於幾個關鍵參與維度的可操作反饋。我們相信，基於調查提供的員工反饋的有意義的行動已經並將繼續導致與我們員工的持續高度互動，我們強大的員工 2023年底淨推薦得分為65， 與基準32相比。在 2023我們對敬業度的關注，使我們獲得了Comparably最佳公司文化、最佳工作生活平衡公司和最佳展望公司的認可，並被《美國新聞與世界報道》評為房地產行業最佳工作公司之一。
我們認識到為員工提供定期發展機會的價值，這些機會可以提高他們在當前崗位上取得成功的能力，並實現職業發展，以滿足他們的願望。 成長為成功的人 是我們完全整合的人才週期，其中包括我們的績效和反饋流程、職業成長和發展以及領導行為模型。我們還開展年度強制性合規培訓活動，並提供強大的在線學習和發展視頻目錄，旨在幫助員工提高技能。我們於2023年獲Comparably頒發最佳職業發展公司獎。
我們致力於通過各種計劃加速領導者的發展，例如“領導力要素”計劃，該計劃旨在培養能夠在不斷變化的環境中領導和激勵多元化員工隊伍的有能力和自信的領導者。在 2023我們推出了第二批“Peak”，這是一個針對25位新興領導者的為期六個月的沉浸式領導力發展計劃。我們還擴大了“LeAP”領導力評估計劃，旨在創建一種基於科學的方法來識別、培養和留住我們的頂尖人才。這種對領導力發展的承諾導致邀請之家被Comparably認可， 2023最佳公司領導力
我們相信，有競爭力的薪酬和福利是吸引員工、留住員工、激勵員工和提高員工敬業度的關鍵因素。薪酬是我們 總價值我們為Invitation Homes員工提供薪酬，我們努力根據員工的角色、經驗和表現，根據市場價格公平一致地給予員工薪酬。我們持續監控薪酬公平實踐，並在內部晉升和外部招聘時考慮薪酬公平動態。維持薪酬公平是我們現在和未來的重點。
我們的另一個組成部分 總價值為員工提供的是我們的整體健康計劃，旨在增強員工的精神、身體和財務健康。我們還提供 myFlexibility 我們的許多辦公室員工在混合時間表下工作的計劃。健康與安全計劃和流程對員工的健康也至關重要，我們每月為維修員工提供安全培訓，並定期為車隊司機提供駕駛安全培訓。我們致力於通過保持健康和安全合規計劃的高標準，並加強對安全行為和安全規則的期望，推動健康和安全績效的持續改進。我們致力確保員工充分了解健康及安全措施，並獲提供適當的設備及工具以保護自己及周圍人士。我們持續監控每100名員工一年內的工傷人數。我們報告並評估新事故以採取糾正措施，並通過持續投資於健康與安全，努力降低工傷風險。我們2023年的事故率為3. 39，而2022年為3. 49，2021年為3. 26。
我們相信，維持一種要求誠信並反映道德價值觀的企業文化至關重要。在Invitation Homes工作或與之合作的每個人都應該對我們的高道德標準，誠實和正直充滿信心。我們維持適用於所有董事、高級職員及聯營公司的商業行為及道德守則（“行為守則”）。《行為準則》有助於指導我們共同合作實現目標，同時讓我們對自己的工作和行為負責。我們的《供應商行為準則》是我們對供應商價值觀的延伸，旨在強調我們對道德商業行為和合規性的承諾。
社區
我們重視成為我們開展業務的社區的一部分，我們認識到我們業務的活力與我們經營所在社區的活力直接相關。我們還相信，我們的業務對我們經營所在的社區產生了積極的經濟影響，通過改善社區，從我們的房屋裝修中受益，我們當地團隊的價值生活在當地經濟中併為當地經濟做出貢獻，以及支付房地產税和購買當地商品和服務。
我們鼓勵我們的員工與當地組織合作，為有需要的人提供支持，成為各自社區的好鄰居。我們在市場上積極參與廣泛的社區和慈善活動，在全國範圍內捐款，並鼓勵我們的員工積極參與社區活動，每年為每位員工提供20小時的有償志願服務時間。在 2023，員工在當地社區志願服務19，733小時。
公司治理和商業道德規範
我們每天都在努力確保我們的行動為選擇投資我們公司的個人和組織帶來價值，我們非常認真地對待這一責任。我們相信，道德的商業行為和良好的治理可以促進我們股東的長期利益，加強董事會和管理層的問責制，並提高我們作為我們所服務的社區中值得信賴的成員的地位。
我們相信，維持一種要求誠信並反映我們道德價值觀的企業文化至關重要。我們致力於以最高的道德水平運營，併為我們的股東擔任負責任的受託人。在Invitation Homes工作或與之合作的每個人都應該對我們的高道德標準，誠實和正直充滿信心。我們的行為準則推動我們的日常決策，體現了我們致力於成為負責任的企業公民和良好的商業夥伴。 我們每天努力工作，並致力於實現我們公司的使命宣言-“與您一起，我們讓房子成為家”。在此過程中，我們的行動以公司的核心價值觀為指導：堅定不移的誠信，真正的關懷，持續卓越和傑出的公民身份。《行為準則》有助於指導我們共同合作實現目標，同時讓我們對自己的工作和行為負責。
行為規範
我們的行為準則得到員工行為政策和計劃的支持，並通過定期員工培訓得到加強。 在我們與居民、同事、供應商、供應商和其他利益相關者的日常互動中，誠實和正直至關重要。我們的《行為準則》闡明瞭這些原則，包括關於利益衝突、禮品和招待、欺詐、制裁、外部活動、政治捐款以及賄賂和腐敗的政策。任何違反《行為準則》或我們任何其他政策要求的員工都將受到紀律處分，最高可被解僱。
舉報違規行為和保護舉報人
我們的保密合規熱線對我們的道德和合規計劃至關重要。該熱線一年365天、每天24小時可用，並由第三方合規管理提供商運營，實現自動化和匿名報告。我們實施了“告密者”政策，允許我們的員工在保密和匿名的基礎上提交關於任何不當行為的報告，併為報告的接收、保留、調查和處理建立全面的程序。在全年的會議上，我們會與審計委員會一起審查這些報告。我們的行為準則規定，“我們的公司或董事的任何官員、員工、承包商、分包商或代理人都不會直接或間接地解僱、降級、停職、威脅、騷擾或以任何方式歧視或報復任何真誠地報案或協助調查報案的人。”
供應商做法
我們採用了 供應商行為準則 ，將我們的價值觀擴展到公司供應商，並強調我們對符合道德的商業實踐、安全的勞動條件、尊重人權、環境管理和合規的承諾。
風險管理
我們在業務中面臨各種形式的風險，從廣泛的經濟、房地產市場和利率風險，到更具體的因素，如與居民有關的信貸風險、物業轉租和物業競爭。我們的董事會相信，有效的風險管理涉及我們整個公司治理框架。管理層和董事會在管理整個公司的風險方面都負有關鍵責任。我們的董事會直接和通過其委員會提供全面的風險監督，以幫助管理層識別和評估公司面臨的主要風險，並制定監測和控制此類風險的政策和程序。
管理層負責風險的日常管理，包括識別和評估重大風險、實施適當的風險管理戰略以及將風險管理納入我們的決策過程。董事會成員定期與管理層成員和其他關鍵夥伴會面，他們就企業風險、風險緩解、應對戰略和任何已發生的事件向董事提供建議。我們相信，由我們經驗豐富的管理團隊開發的系統和流程，以及我們董事會的戰略建議和管理，使我們能夠有效地監控、管理並最終緩解這些風險。
我們尋求通過我們穩健、標準化的居民審查程序(其中包括信用檢查、家庭收入評估和犯罪背景調查等)以及通過利用包括自動支付功能的在線居民支付門户網站來促進我們大部分租金的電子收取，從而最大限度地提高收入。此外，我們每天跟蹤居民拖欠情況，並根據我們的租約條款(通常在每月第三至第五個日曆日之間)迅速評估任何滯納金。
有關網絡安全風險管理的信息，請參閲“-系統和技術”。
保險
我們承保與我們的業務相關的財產、意外傷害、洪水和公司級保險，包括一般責任、商業汽車、雨傘、商業犯罪、董事和高級管理人員責任、受託責任、網絡責任、就業實踐責任和工人賠償保險。考慮到損失的相對風險，我們相信我們保險計劃下的保單規格和保險限額對於我們的業務和財產是適當和足夠的。
承保成本和行業慣例。然而，我們的保險範圍受到免賠額和免賠額的限制，我們自己投保的金額最高可達此類免賠額和免賠額。見第一部分，項目11A。“風險因素--與我們業務和運營相關的風險--我們可能會遭受不在保險範圍內的損失。”
系統與技術
有效的系統和技術是我們業務的重要組成部分。為了確保我們的獨棟住宅租賃組合持續增長的可擴展性，我們在各種流程和系統上進行了大量投資，包括租賃和物業管理、建築管理、物業和公司會計、資產管理和數據分析。除了仔細監控我們的核心平臺外，我們還始終如一地推進基於雲的數字技術，使我們的居民和員工都受益。
我們通過提供移動響應網站、iOS應用程序和Android應用程序與我們互動，為潛在和現有的居民提供選擇和控制。潛在居民可以瀏覽可供租賃的房屋，進行虛擬旅遊，請求更多信息，並申請租賃特定的房屋。我們現有的居民擁有額外的便利，可以請求維護服務、支付租金和了解增值服務-所有這些都是通過他們選擇的數字平臺實現的。
我們的員工能夠通過易於使用的數字工具支持和管理租賃和維護等關鍵功能的請求。我們的系統旨在處理住宅物業會計的核心要求，包括保證金的會計以及支付物業級費用。該系統還與我們的第三方居民篩選供應商進行接口，以加快對未來居民的租房申請的評估。
在我們的整個運營過程中，我們依靠與各種第三方供應商和服務提供商集成的技術系統。如果這些系統或服務無法在訂閲級別運行，可能會對我們的業務造成不利影響。採取積極主動的方法，並與我們的第三方供應商就服務交付和實施安全風險管理控制進行接觸，使我們能夠減輕對我們業務的任何潛在負面影響。關於與我們使用技術和網絡安全風險管理有關的風險的更多信息，見第一部分，項目1A。風險因素-與信息技術、網絡安全和數據保護相關的風險-安全漏洞和其他中斷可能會危及我們的信息系統，並使我們承擔責任，這將導致我們的業務和聲譽受損。和第I部分。項目1C。 “網絡安全.”
競爭
在我們的每一項主要活動中，我們都面臨着來自不同來源的競爭：收購和租賃我們的物業，以及為獨棟住宅提供資產和物業管理服務。我們認為，我們在出於投資目的收購物業方面的競爭對手是規模較大的投資者，包括私募股權基金和其他REITs，它們正尋求利用我們已經確定的相同市場機會，個人投資者和小型私人投資夥伴關係正在尋找一次性收購可出租或修復並出售的投資性物業。我們在收購投資組合方面的主要競爭對手包括大型和小型私募股權投資者、公共和私人REITs以及其他規模可觀的私人機構投資者。這些競爭對手還可能與我們爭奪居民，並可能提供與我們類似的物業和資產管理服務。競爭可能會提高我們想要購買的物業的價格，降低我們可能收取的租金，減少我們投資組合的佔有率，並對我們實現有吸引力的總回報的能力產生不利影響。然而，我們相信，我們的收購平臺、我們廣泛的市場內房地產運營基礎設施以及我們市場的本地專業知識為我們提供了競爭優勢。
通貨膨脹率
由於維修和維護以及其他成本和工資壓力的增加，通貨膨脹主要影響我們的運營結果。通脹還可能影響我們的資本成本，因為改變了未對衝的可變利率債務的利率，或者如果我們的債務工具在高通脹環境下進行了再融資。我們的居民租約通常有一到兩年的期限，這通常使我們能夠通過將房屋租金提高到當前的市場價格來補償通脹影響。儘管成本的極端或持續上升可能會對我們的居民產生負面影響
以及他們吸收租金上漲的能力，我們認為這不會對我們截至2023年12月31日的年度運營業績產生實質性影響。
季節性
我們的業務和相關經營業績在全年一直受到季節性因素的影響，我們相信這種影響將繼續存在。特別是，我們在夏季經歷了更多的居民遷出，這對我們的租金收入和相關的營業額成本都產生了影響。此外，我們的物業運營成本在某些市場受到季節性影響，因為夏季期間暖通空調維修和重新居住成本等費用增加。
監管
一般信息
我們的商業運作和財產受到各種契約、法律、條例和規則的約束。我們尋求在所有實質性方面遵守這些契諾、法律、條例和規則，我們還要求我們的居民同意在與我們簽訂的租約中遵守這些契諾、法律、條例和規則。
《公平住房法》
公平住房法“(”FHA“)及其州法律對應方以及美國住房和城市發展部和各州機構頒佈的條例禁止基於種族或膚色、民族血統、宗教、性別、家庭狀況(包括與父母或法定監護人同住的18歲以下兒童、孕婦、正在收養兒童或獲得18歲以下兒童監護權的人)、殘疾，或在一些州，經濟能力和退伍軍人身份等受保護階層的住房歧視。我們定期對我們的員工進行有關此類法律法規的培訓，我們相信我們的物業符合FHA和其他此類法規。
市政法規和房主協會
我們的物業受各種市政法規和命令以及縣和市條例的約束，包括但不限於我們物業的使用、運營和維護。我們的某些物業受該等物業所在的不同居所協會的規則所規限。HoA規則和法規通常被稱為“契約、條件和限制”，或CC&R，通常包括關於物業使用和維護的各種限制或指導方針，其中包括美化標準、噪音限制或關於物業上可以停放多少汽車的指導方針。
經紀人許可
我們擁有內部經紀公司，以服務於我們運營所在的州，並利用市場租賃體驗專家來推動端到端的居住體驗，以實現我們的入住率、收入和保留目標，同時促進享受無憂的租賃生活方式。我們的內部經紀公司受到眾多聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法律和法規管理着房地產經紀人和經紀人以及附屬經紀人的執照，並制定了房地產經紀人行為的標準和禁令。這些標準和禁令包括與受託責任和代理責任、信託基金管理、收取佣金、廣告和消費者披露以及遵守聯邦、州和地方法律和向低收入家庭提供住房的計劃有關的標準和禁令。根據適用的州法律，我們通常有責任監督我們內部經紀公司的行為並對其負責。
環境問題
作為房地產的現任或前任所有者，我們必須遵守各種聯邦、州和地方環境法律、法規和法令，即使我們不再擁有這樣的房產，我們也可能會因為我們的房產受到環境污染或不符合規定而向第三方承擔責任。我們不知道有任何環境問題會對我們的財務狀況產生重大不利影響。見第一部分，項目11A。“風險因素-與法律和監管有關的風險--或有或有負債或未知負債可能對我們的財務狀況、現金流和經營業績產生不利影響。”
有關隱私和數據保護的法律法規
我們受到各種法律法規的約束，涉及隱私、數據保護、內容、消費者保護等事項。例如，2020年1月生效的加州消費者隱私法和內華達州隱私法建立了一定的透明度規則，併為用户創造了新的數據隱私權，包括更多控制他們的數據如何與第三方共享的能力。見第一部分，項目11A。風險因素-與信息技術、網絡安全和數據保護相關的風險-我們的業務受隱私、數據保護、消費者保護等方面的法律法規的約束。 這些法律和法規中的許多都可能發生變化和不確定的解釋，可能導致索賠、改變我們的商業做法、罰款或以其他方式損害我們的業務。
細分市場報告
營運分部被定義為企業的組成部分，其離散的財務信息由首席運營決策者(“CODM”)在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。我們的CODM是首席執行官。
根據ASC第280條的規定，細分市場報告，我們已經確定，我們有一個與收購、翻新、租賃和運營獨户住宅作為租賃物業有關的可報告部門。CODM評估經營業績，並在整個投資組合的基礎上分配資源。CODM使用淨營業收入(“NOI”)作為主要衡量標準來評估整個投資組合的表現。
房地產投資信託基金資格
我們已選擇符合美國聯邦所得税目的的REIT資格。只要我們有資格成為房地產投資信託基金，我們通常就不需要為我們每年分配給股東的淨應納税所得額繳納美國聯邦所得税。要符合美國聯邦所得税的REIT資格，我們必須不斷滿足有關我們收入來源的房地產資格、我們資產的組成和價值、我們分配給我們的股東的金額以及我們股票所有權的多樣性等方面的測試。為了符合REIT的要求，我們可能需要放棄其他有吸引力的機會，並限制我們的擴張機會和我們開展業務的方式。
網站和美國證券交易委員會備案的可用性
我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。我們的美國證券交易委員會備案文件可通過互聯網在美國證券交易委員會的網站https://www.sec.gov.上查閲
我們在INVH.com上設有一個網站，在這裏我們可以在合理可行的範圍內儘快免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的這些報告的修正案。我們的網站以及該網站上或通過該網站包含的信息不會包含在本年度報告的10-K表格中。我們使用我們的網站INVH.com作為發佈材料公司信息的渠道。例如，關於我們公司的財務和其他重要信息經常發佈在INVH.com上並可在INVH.com上訪問。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注該網站。此外，當您註冊您的電子郵件地址時，您可能會自動收到電子郵件警報和其他有關邀請之家的信息，方法是訪問INVH.com上Investor下的電子郵件通知部分
資源選項卡。然而，我們網站和社交媒體渠道的內容並不是本年度報告Form 10-K的一部分，也不包含在此作為參考。
第1A項。風險因素
本節中提到的風險因素以及本年度報告10-K表格中提到的其他因素描述了某些風險和不確定因素，這些風險和不確定性可能會導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同，在評估我們的公司和業務時應仔細考慮這些風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能損害我們的業務運營。
與我們的營商環境和行業有關的風險
我們的經營業績受到一般經濟狀況和與我們房地產資產相關的風險的影響。
我們的經營業績受到住宅房地產所有權和租賃的一般風險的影響，其中許多風險是我們無法控制的，包括但不限於：
•不利的全球和美國經濟狀況(包括通貨膨脹和利率)、金融市場的不確定性以及地緣政治緊張局勢；
•影響金融機構的銀行倒閉或其他流動性限制；
•國家、地區或地方經濟、人口或房地產市場狀況的變化;
•國家、區域和地方就業市場和就業水平的變化;
•住宅房地產價值下降；
•住房市場的總體狀況，包括：
•租賃住房需求的宏觀經濟變化；
•無法及時、以有吸引力的條件或根本無法向居民出租或再出租房屋;
•居民未能按時支付租金或以其他方式履行其租賃義務;
•意外維修、資本支出、與天氣相關的損壞或其他費用;
•未投保的損害賠償;以及
•增加財產税、HOA費用和保險費用;
•合適出租房屋的競爭程度;
•採購合同的條款和條件；
•將購置的住房轉為出租住房所需的費用和時間;
•融資條件或可用性的變化，可能使購買任何房屋變得困難或沒有吸引力;
•一般而言，房地產投資的流動性;
•大多數住宅租賃的短期性質以及重新租賃的成本和潛在延誤;
•法律變化，包括增加運營費用或限制我們提高租金的能力的法律變化。見“法律和監管相關風險- 驅逐、租户權利、租金控制和租金穩定法律以及其他限制我們收取租金、對未能支付租金採取補救措施或提高租金率的類似法律和/或法規可能會對我們的租金收入和盈利能力產生負面影響;”
•與涉及住房金融和抵押貸款市場的政府支持企業有關的潛在改革的影響；
•政府和私人行為者（包括HOA）為阻止或限制機構投資者擁有或控制的實體購買或經營單户房產而制定的規則、條例和/或政策舉措;
•氣候變化的潛在影響、相關的監管政策、立法和/或投資者的反應和預期，以及向低碳經濟的過渡；
•與驅逐程序有關的爭議和潛在的負面宣傳；
•建設新供給；
•因清理室內黴菌等環境問題而產生的費用以及對第三方造成的損害的賠償責任；
•抵押貸款的借款人、發起人和/或賣方的欺詐行為；
•基礎抵押貸款文件和計算中未發現的缺陷和/或不準確；
•傷亡或懲罰性損失；
•我們物業的地理組合；
•我們能夠收購的物業的成本、質量和狀況；以及
•我們提供適當管理、維護和保險的能力。
這些因素中的任何一個或多個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
許多因素影響着獨户租賃市場；如果我們市場的租金沒有增長到足以跟上運營成本上升的步伐，我們的收入和可分配現金可能會下降。
我們商業模式的成功在一定程度上取決於我們經營的單一家庭租賃市場的條件。由於我們提高租金的能力有限，對我們的運營結果和關鍵運營指標可能產生的影響之一可能是總租金收入和其他財產收入減少。我們的投資策略是基於對入住率、租金、利率和其他因素的假設；如果這些假設被證明是不準確的，我們的現金流可能會減少。多種經濟和人口因素可能導致住房擁有率的增加或減少，從而導致租金和平均入住率的波動。我們的物業和資產管理服務所賺取的收入對宏觀經濟狀況非常敏感，因為宏觀經濟狀況對租金收入和我們管理的物業的業績產生負面影響。此外，我們預計，如果像我們這樣的投資者越來越多地尋求利用購買住房資產的機會，並將其轉化為生產性用途，市場上對獨棟出租物業供應的競爭可能會加劇，並可能導致購買這些物業的成本更高。我們核心地區的租賃市場疲軟，將會減少我們的租金收入和盈利能力。
通貨膨脹可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
通脹在2023年期間繼續上升，通過增加經營我們業務所需的產品、材料和勞動力的成本對我們產生了不利影響，並可能在未來繼續對我們產生不利影響。過去幾年，通貨膨脹對我們的財務狀況和經營業績的影響主要與採購商品和服務的運營成本、包括福利在內的員工薪酬以及利息支出形式的融資成本增加有關。持續的通脹壓力可能會對我們未來的運營結果產生實質性影響。在通貨膨脹的環境下，我們可能無法將租金提高到足以跟上通脹率的水平。高通脹水平還可能對消費者的收入和支出產生負面影響，以及其他因素，這可能會對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生不利影響。政府刺激經濟的行動可能會增加大幅通脹的風險，這也可能對我們的業務或財務業績產生不利影響。
增加財產税、保險費和HOA費用可能會對我們的財務業績產生負面影響。
由於我們持有大量的房地產，財產税和財產保險的成本是我們費用的重要組成部分。我們的房產要繳納不動產税和個人財產税，隨着税率的變化以及税務機關對不動產的評估或重新評估，不動產税可能會增加。作為我們物業的所有者，我們有責任向適用的政府當局繳納税款。如果房地產税增加，我們的支出就會增加。如果我們沒有繳納任何此類税款，適用的税務機關可以對該不動產實行留置權，該不動產可能被徵税出售。
此外，我們的很大一部分物業位於HOA內，我們受到HOA規則和法規的約束。房委會有權增加每月收費，併為基本設施改善和公用地方維修保養作出評估。
財產税、保險費和HOA費用可能會大幅增加，這可能不是我們所能控制的。如果與物業税、保險或HOA費用和評估相關的成本大幅上升，而我們由於當前的市場狀況、租金管制法律或其他法規無法提高租金以抵消此類增加，我們的運營結果將受到負面影響。
我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流可能會受到流行病和傳染病爆發的不利影響。
傳染病、醫學流行病或大流行的重大爆發可能會導致廣泛的健康危機，並可能導致經濟低迷，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。如果我們當前或未來的居民遭遇失業、財務狀況惡化以及家庭收入因醫療流行病或流行病而下降，他們可能不願意或無法及時支付全額租金，或為我們的住房續簽或簽訂新的租約，我們的收入和經營業績可能會受到負面影響。
為應對大流行而採取的措施，如如果居民滿足某些標準，則暫停臨時驅逐，推遲支付未達到預期的租金而不產生滯納金，以及限制租金上漲，這些措施可能會限制我們執行居民合同租金義務的能力，並限制我們收取和增加租金的能力。
未來大流行或傳染病爆發對租金收入和其他財產收入的影響可能會影響我們支付所有必需的償債能力，並繼續向我們的股東支付預期水平的股息或根本不支付股息。
此外，疫情和相關遏制措施的揮之不去的影響可能會干擾我們的供應商和其他業務合作伙伴執行其分配的任務或提供材料、產品、服務或資金(在我們的循環信貸安排的情況下)與我們的業務開展相比的正常表現水平的能力。
疫情導致的商業活動和房地產交易需求的普遍下降可能會對(1)我們以有吸引力的條款或根本沒有吸引力的條款收購或處置獨户住宅的能力產生不利影響，以及(2)我們的房屋和業務的價值，從而我們可能會對我們在獨户住宅物業和其他需進行減值審查的資產的投資的賬面價值確認減值，包括但不限於商譽。
大流行導致的經濟衰退、全球金融市場的混亂和/或不穩定，或信貸和融資狀況的惡化，可能會影響我們獲得必要的資本，為業務運營提供資金，包括收購，或及時處理到期債務。
疾病爆發、流行病、大流行或類似的廣泛的公共衞生問題，以及由此引發的動盪的地區和全球經濟狀況，以及對未來大流行的反應，也可能導致或加劇本10-K表格年度報告中列出的其他風險因素，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
與我們的業務和運營相關的風險
我們可能無法有效地管理我們的增長，任何未能做到這一點都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。
自2012年開始運營以來，我們發展迅速，截至2023年12月31日，我們組裝了約85,000套自有住房，併為單户住宅物業的投資組合所有者提供物業和資產管理服務。我們未來的經營業績可能取決於我們有效管理增長的能力，這在一定程度上取決於我們以下方面的能力：
•穩定和管理我們在地理上分散的投資組合中越來越多的物業和居民關係，同時保持高水平的居民滿意度，並建立和提升我們的品牌；
•確定和監督一些合適的第三方，我們依賴這些第三方為我們的物業提供物業管理以外的某些服務；
•吸引、整合和留住新的管理和運營夥伴；以及
•繼續改進我們的業務和財務控制以及報告程序和系統。
我們不能保證我們將能夠有效地或有效地管理我們的物業或發展我們的業務，或在不產生重大額外費用的情況下。如果未能做到這一點，可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。
我們很大一部分成本和支出是固定的，我們可能無法調整成本結構來抵消收入的下降。
許多與我們的業務相關的費用，如物業税、保險、HOA費用、水電費、收購、翻新和維護成本以及其他一般公司費用相對固定，不一定會隨着我們業務收入的減少而減少。固定資產的一些組成部分貶值得更快，需要持續的資本支出。我們的支出和持續的資本支出也受到通脹增長的影響，我們的某些成本增長可能會在任何給定的時期或市場超過通貨膨脹率。我們的租金收入受到許多我們無法控制的因素的影響，例如是否有其他可供選擇的出租房屋和我們市場的經濟狀況。此外，州和地方法規可能會要求我們維護自己的房產，即使維護成本高於房產的價值或租賃房產的任何潛在好處，或者通過限制我們提高租金的能力的法規。因此，我們可能無法通過提高租金來完全抵消成本和資本支出的上升，這可能會對我們的運營業績和可供分配的現金產生重大不利影響。
我們過去錄得淨虧損，未來可能會出現淨虧損。
我們過去曾錄得綜合淨虧損。這些淨虧損包括在主要由折舊和攤銷費用組成的每個重要非現金費用期間。我們預計此類非現金費用在未來期間將繼續大幅增加，因此，我們可能會在未來期間錄得淨虧損。
我們依賴我們的執行官和敬業的員工，任何主要員工的離職都可能對我們產生重大不利影響。我們還面臨着僱用高技能管理、投資、金融和運營夥伴的激烈競爭。此外，我們的經營業績可能會受到勞動力短缺，營業額和勞動力成本增加的不利影響。
我們依賴少數人來執行我們的業務和投資戰略，失去任何關鍵管理人員的服務，或者我們未來無法招聘和留住合格的人員，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
此外，實施我們的業務計劃可能需要我們僱用更多合格的員工。對高技能管理、投資、財務和運營助理的競爭非常激烈。隨着更多的大型房地產投資者進入並擴大他們在單一家庭租賃業務中的規模，我們面臨着越來越多的
在招聘和留住員工方面面臨挑戰，我們不能向我們的股東保證我們將成功地吸引和留住這些有技能的員工。如果我們不能按要求聘用和留住合格的員工，我們的增長和經營業績可能會受到不利影響。
我們在滿足勞動力需求的同時控制勞動力成本的能力受到眾多外部因素的影響，包括失業率、普遍的工資率、不斷上升的通脹、不斷變化的人口結構以及就業立法的變化。高失業率和聯邦失業補貼可能會對我們可用的勞動力或增加的勞動力成本產生不利影響。此外，隨着企業對人才的爭奪和勞動力成本的上升，由於人才稀缺而導致的勞動力流失，我們繼續受到幹擾。我們的許多職位需要專門的技能，導致填補空缺職位的時間比平均時間更長。由於持續高企的需求帶來的勞動力短缺的影響，我們也正在並可能繼續面臨額外的壓力。如果我們無法留住合格的員工或我們的勞動力成本大幅增加，我們的業務運營和財務業績可能會受到不利影響。
我們的投資現在和可能繼續集中在我們的市場和房地產行業的獨户物業領域，這使我們面臨租金需求的季節性波動和市場或獨户房地產行業的低迷。
我們對房地產資產的投資和我們代表他人管理的投資現在和可能繼續集中在我們的市場和房地產行業的獨户房地產部門。在我們的市場中，由於不利的經濟、監管或環境條件或其他事件導致的獨户住宅租賃需求的低迷或放緩，可能會比我們更充分地分散投資對我們擁有和管理的物業的價值或我們的經營業績產生更大的影響。我們認為，租賃需求存在季節性波動，春季和夏季的需求高於晚秋和冬季。這種季節性波動可能會影響我們的經營業績。
除了全球和美國的經濟狀況外，我們的經營業績還將受到我們市場的經濟狀況的影響。我們的商業計劃的很大一部分是基於我們的信念，即我們市場的物業價值和獨户物業的經營基本面將在短期至中期內繼續改善。然而，這些市場過去曾經歷過嚴重的經濟衰退，未來可能會經歷類似或更嚴重的經濟衰退。我們不能保證這些市場的房地產價值和經營基本面會在多大程度上有所改善(如果有的話)。如果這些市場出現經濟低迷，或者如果我們未能準確預測這些市場的經濟改善時間，我們的物業價值可能會下降，我們執行業務計劃的能力可能會受到比我們擁有和管理地理上更加多元化的房地產投資組合更大程度的不利影響，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和向股東進行分配的能力產生不利影響，並導致我們普通股的價值下降。
我們可能無法有效控制與物業翻新和維護相關的時間和成本，這可能會對我們的經營業績和向股東分配資金的能力產生不利影響。
我們的大多數物業需要進行一定程度的翻新，無論是在收購後立即進行，還是在租約到期後或其他情況下進行。我們可能會收購我們計劃進行大規模翻修的房產。我們也可能購買我們預計狀況良好的物業，結果卻發現了無法預見的缺陷和問題，需要進行廣泛的翻新和資本支出。如果房產是出租給現有居民的，翻新可以推遲到居民騰出房舍時，屆時翻新費用將產生。此外，我們可能會不時地進行持續的維護或進行持續的資本改善和更換，並進行居民存款和保險可能不涵蓋的重大翻新和維修。由於我們擁有和管理的住宅組合由地理上分散的物業組成，因此我們充分監控或管理任何此類翻新或維護的能力可能比我們的物業更集中在地理上更有限或更低效率。
我們的酒店擁有不同年齡和條件的基礎設施和電器。因此，我們經常聘請獨立承包商和行業專業人員進行實物維修工作，並面臨物業翻新和維護過程中固有的所有風險，包括潛在的成本超支、勞動力和材料成本的增加、承包商完成工作的延誤、獲得必要工作許可的時間延誤、材料接收的延誤、
固定裝置，或電器，入住證，以及低劣的工藝。除其他挑戰外，勞動力短缺和供應鏈中斷繼續影響我們的同事、供應商和其他業務合作伙伴執行其分配的任務、提供服務或供應材料的能力，相對於我們的業務開展而言，這一水平處於正常水平。此外，我們正經歷着勞動力流動造成的幹擾，影響到我們物業的翻新和維護，因為從大流行中脱穎而出的企業正在爭奪人員。我們的許多職位需要專門的技能，導致填補職位空缺的時間比平均時間更長。如果我們對整個物業的翻新和維護成本或時間的假設被證明是實質性的不準確，我們的經營業績和向股東分配的能力可能會受到不利影響。
我們在租賃市場上面臨着對優質居民的激烈競爭，這可能會限制我們以優惠的條件租賃我們擁有和管理的獨棟住宅的能力。
我們幾乎所有的收入都依賴於居民的租金收入。因此，我們的成功在很大程度上取決於我們能否為我們的物業吸引和留住合格的居民。我們面臨着來自獨户物業、公寓樓和共管公寓的其他出租人對居民的競爭。與之競爭的房產可能更新，位置更好，對居民更具吸引力。潛在競爭對手的入住率可能比我們低，或者可以更好地獲得資本和其他資源，這可能會導致競爭對手的所有者更容易找到居民，並以比我們提供的更低的租金租賃可用的住房。其中許多競爭對手可能會以更好的激勵措施和便利設施成功吸引居民，這可能會對我們獲得優質居民和以優惠條件出租我們的獨棟物業的能力產生不利影響。此外，我們可能無法獲得過去獲得的某些補貼，而一些相互競爭的住房選擇可能有資格獲得此類政府補貼或其他政府補貼，這可能會使我們競爭對手的物業比我們的物業更容易獲得，因此更具吸引力。這種競爭可能會影響我們吸引和留住居民的能力，並可能降低我們能夠收取的租金。
此外，失業率的上升和我們市場經濟狀況的其他不利變化可能會對潛在居民的信譽產生不利影響，這可能會減少這些市場中符合資格的居民的整體數量。不利的全球和美國經濟狀況(包括通脹和利率)、金融市場的不確定性(包括銀行倒閉)可能對我們的居民產生實質性的負面影響，例如由於未來的銀行倒閉而無法獲得他們現有的現金來履行他們對我們的付款義務，我們的業務可能會受到負面影響。
我們還可能受到市場過度建設或房屋空置率高的不利影響，這可能導致房屋供應過剩，並降低入住率和出租率。在我們的許多市場繼續發展公寓樓和公寓單元將增加住房供應，並加劇對居民的競爭。
此外，值得稱讚的政府資助的促進擁有住房的計劃可能會鼓勵潛在租房者購買住房而不是租賃住房，從而導致可供我們使用的潛在居民的數量和質量下降。
我們不能保證能夠吸引和留住合適的居民。如果我們無法將房屋出租給合適的居民，我們將受到不利影響，我們的普通股價值可能會下降。
我們打算繼續按照我們的投資策略不時收購物業，即使租賃和住房市場不像最近那樣有利，這可能會對預期收益產生不利影響。
我們打算繼續按照我們的投資策略不時收購物業，即使租賃和住房市場不像最近那樣有利。未來收購房產的成本可能會比我們之前收購的房產更高。除其他因素外，以下因素可能會使收購成本上升：
•整體經濟狀況和就業水平的改善；
•提高消費信貸的可得性；
•改進抵押貸款的定價和條款；
•私人投資者和與我們的投資目標相似的實體對獨户物業的競爭加劇；以及
•鼓勵擁有住房的税收或其他政府激勵措施。
商業活動和房地產交易需求的普遍下降可能會對我們以有吸引力或根本沒有吸引力的條款收購或處置單户住宅的能力產生不利影響，這可能會在利率上升期間受到影響。
我們計劃繼續收購物業，只要我們相信該等物業提供具吸引力的總回報機會。因此，未來的收購可能比最近的過去和現在的機會具有更低的收益率特徵，如果此類未來收購通過股票發行獲得資金，則收益率和每股可分配現金可能會減少，我們的普通股價值可能會下降。
在物色及收購物業方面的競爭可能對我們實施業務及增長策略的能力產生不利影響，從而對我們造成重大不利影響。
在收購我們的物業時，我們與各種機構投資者競爭，包括其他房地產投資信託基金、專業金融公司、公共和私人基金、儲蓄和貸款協會、銀行、抵押貸款銀行、保險公司、機構投資者、投資銀行公司、金融機構、政府機構和其他實體。我們還與個人私人購房者和小規模投資者競爭。
我們的某些競爭對手可能在我們的某些市場中規模更大，並且可能擁有比我們更多的財務或其他資源。一些競爭對手可能有較低的資金成本，並獲得我們可能無法獲得的資金來源。此外，任何潛在的競爭對手可能具有更高的風險承受能力或不同的風險評估，並且可能不受與REITs税收資格相關的運營限制，這可能使他們能夠考慮更廣泛的投資。競爭可能會導致投資減少、價格上漲、物業組合分散，無法提高集中度的效率、接受更大的風險、收益率降低以及收益率與融資成本之間的差距縮小。此外，對理想投資的競爭可能會延遲我們的資本投資，這可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。因此，不能保證我們將能夠識別和融資與我們的投資目標一致的投資或實現積極的投資成果，我們未能實現上述任何一項可能對我們產生重大不利影響，並導致我們的普通股價值下降。
我們依賴我們的居民和他們的意願，以履行其租賃義務，並延長他們的租約，我們的幾乎所有收入。我們的居民選擇不當、違約和不續約可能會對我們的聲譽、財務業績和向股東進行分配的能力產生不利影響。
我們幾乎所有的收入都依賴於居民的租金收入。因此，我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住合格居民的能力。如果我們的大量居民未能履行其租賃義務或未能續簽租約，我們的聲譽、財務業績和向股東進行分配的能力將受到不利影響。例如，住户可能拖欠租金，對服務或改善提出不合理和反覆的要求，向監管或政治當局提出無根據或不合理的投訴，將我們的物業用於非法目的，損壞或未經授權對我們的物業進行不受保證金保障的結構性更改，在租賃終止時拒絕離開物業，參與家庭暴力或類似的騷亂，用噪音、垃圾、氣味或有礙觀瞻的東西打擾附近居民，不遵守HOA規定，違反我們的租約轉租給不太理想的個人，或允許未經授權的人與他們住在一起。我們已經經歷了較低的收款從居民與應收賬款餘額的年齡超過30天，或壞賬，我們可能會遇到更高的居民營業額。
我們的物業損壞可能會延遲重新出租，需要昂貴的維修，或損害租金收入或物業價值，導致回報率低於預期。失業率上升和我們市場經濟狀況的其他不利變化可能導致大量居民違約。如果發生居民違約或破產，我們可能會延遲執行我們作為該物業業主的權利，並將在保護我們的投資和重新租賃物業方面產生費用。
此外，我們依賴於潛在居民提供的信息來選擇居民，在某些情況下可能是錯誤的。你看“- 我們依靠準居民提供的信息來管理我們的業務。”
我們對物業的評估涉及多項可能被證明不準確的假設，這可能導致我們為所收購的物業支付過多費用及╱或高估我們的物業或我們的物業未能按我們預期表現。
我們被授權遵循董事會制定的廣泛投資政策，並由我們的管理層實施。我們的董事會定期審查和更新投資政策，也審查我們的住宅房地產投資組合，但通常不審查或批准具體的房地產收購。我們的成功取決於我們是否有能力以最低的成本快速擁有、翻新、維修、升級和出租物業，並保持高質量的狀況。在決定某項物業是否符合我們的投資標準時，我們亦會作出多項假設，包括(其中包括)與估計擁有物業時間及估計翻新成本及時間框架、年度營運成本、市場租金及潛在租金金額、從購買至租賃的時間、以及居民違約率等有關的假設。這些假設可能被證明是不準確的，特別是因為我們獲得的物業在擁有時間、翻新、建築質量和類型、地理位置和危險方面存在很大差異。因此，我們可能會為我們獲得的房產支付過高的價格和/或高估我們的房產，或者我們的房產可能無法達到預期的性能。調整我們在評估潛在購買時所做的假設可能會導致符合我們投資標準的物業數量減少，包括與我們租賃已購買物業的能力相關的假設。
如果第三方不能履行承諾，我們對第三方關鍵服務的依賴可能會對我們的經營業績或聲譽產生不利影響。
雖然我們是內部管理的，但我們使用當地和國家的第三方供應商和服務提供商為我們的物業提供某些服務。例如，我們通常在某些維護和專業服務方面聘請第三方家裝專業人員，如暖通空調、屋頂、油漆和地板安裝。選擇、管理和監督這些第三方服務提供商需要大量資源和專業知識，而且由於我們的投資組合由地理上分散的物業組成，我們充分選擇、管理和監督這些第三方的能力可能比我們的物業更集中在地理位置上時更加有限或效率更低。
由流行病或一般宏觀經濟因素引起的供應商經歷的全面勞動力短缺、缺乏熟練勞動力、營業額增加或勞動力通脹，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。我們已經與第三方供應商簽訂了一份多年合同，為我們的物業提供某些服務。由於本合同規定的服務量很大，只有少數公司有能力滿足我們這種規模的需求。因此，如果該供應商不能或不願意繼續以可接受的條款或根本不提供這些服務，可能會對我們的業務產生重大不利影響。
我們通常與第三方提供商沒有獨家或長期的合同關係，我們不能保證我們將不間斷或不受限制地訪問他們的服務。如果我們不選擇、管理和監督適當的第三方來提供這些服務，我們的聲譽和財務業績可能會受到影響。
我們依賴第三方服務供應商的系統、其代表我們及時並按照約定的服務水平執行關鍵操作的能力，以及其吸引和留住足夠合格員工執行我們工作的能力。我們的第三方服務供應商之一的系統故障，或他們無法按照我們的合同條款履行或保留足夠的合格聯營公司，可能會對我們的業務，經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
儘管我們努力實施和執行有關服務提供商的強有力的政策和做法，但我們可能無法成功地發現和防止我們的第三方服務提供商的欺詐、不當行為、不稱職或盜竊。此外，任何第三方服務提供商的刪除或終止將要求我們尋找新的供應商或提供商，這將造成延誤並對我們的運營產生不利影響。此類第三方服務提供商的不良表現可能會對我們造成不良影響，並可能嚴重損害我們在理想居民中的聲譽。如果第三方存在欺詐或不當行為，我們也可能面臨重大責任，並承擔損害賠償、罰款或處罰的責任，我們的聲譽也可能受到影響。倘我們的總承包商未能向其分包商付款，我們的物業可能須提交機械或材料留置權，我們可能需要解決該等留置權以繼續遵守若干債務契約，而總承包商可能無法就此作出彌償。
我們面臨與大宗投資組合收購和處置以及通過拍賣過程進行收購相關的某些風險。
我們已經收購和出售，並可能繼續收購和出售，我們從或向其他業主的單户住宅，銀行和貸款服務商批量收購或出售的物業。當我們批量或通過拍賣程序購買物業時，我們通常沒有機會對部分物業進行內部檢查或進行粗略的外部檢查（如果有的話）。該等檢查過程可能無法發現與該等物業相關的重大缺陷，這可能導致翻新及╱或維護該等物業所需的時間及成本大幅超出我們的估計。定位和執行盡職調查（可行時）的房屋投資組合以及與潛在的投資組合賣方談判和達成交易所涉及的成本可能是巨大的，並且存在賣方可能因未能達成協議而退出整個交易或賣方可能不願意以我們認為有利的條款向我們出售大宗投資組合的風險。此外，賣方可能要求將一組房屋作為一攬子購買，即使我們可能不想購買大宗投資組合中的某些個別資產。
大宗投資組合收購也比單户住宅收購更復雜，我們可能無法成功實施這一戰略。關於拍賣過程收購，對拍賣實踐缺陷的指控可能導致對某些拍賣有效性提出質疑的索賠，可能使我們對財產的所有權主張面臨風險。在獲得一個新的家園，我們可能不得不驅逐居民誰是非法佔有之前，我們可以確保擁有和控制的家園。
此外，倘該等物業的管理及租賃與我們的物業管理及租賃標準不一致，我們可能面臨各種風險，包括與物業狀況、居民的信貸質素及就業穩定性以及遵守適用法律等有關的風險。此外，在我們的盡職調查期間向我們提供的有關此類投資組合的財務和其他信息可能不準確，我們可能無法發現此類不準確之處，直到對此類賣方尋求補救措施時已為時過晚。在我們尋求此類補救措施的範圍內，我們可能無法在針對此類不準確性尋求損害賠償的訴訟中成功擊敗賣方。如果我們認為在批量組合銷售中購買的某些個別物業不符合我們的目標投資標準，我們可能會決定出售而不是翻新和租賃這些物業，這可能需要較長的時間，並且可能不會以有吸引力的價格出售。
我們不時進行與我們的業務及投資策略一致的物業大宗組合出售。就任何該等處置而言，買方可能拖欠付款或以其他方式違反有關購買協議的條款，而我們可能難以向該買方尋求補救或保留或恢復對有關物業的管有。在我們尋求此類補救措施的範圍內，我們可能無法成功地説服買方。
我們從第三方房屋建築商收購房屋的策略可能會使我們面臨重大風險，這些風險可能會對我們的財務狀況、現金流和經營業績產生不利影響，而且該策略可能會受到政府法規和分區要求的限制。
我們預計將繼續與房屋建築商對手方簽訂購買新房的合同。根據這些合同，房屋將按照商定的交付時間表交付給我們。我們已經為未來的資金作出了承諾，不能保證我們將為這些目的提供資金。此外，如果房屋價值在我們與房屋建築商交易對手簽訂合同後下降，我們可能無法調整合同收購價格以反映房屋價值的下降。
這一戰略取決於我們交易對手的表現以及房屋建築商專門為我們購買的新房的開發能力。我們依賴建築商交易對手在我們的市場上獲得適合建造住宅的土地，並根據商定的規格，以合理的價格及時交付優質住宅。如果建築商交易對手未能按照我們的協議條款履行義務，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，房屋建築商交易對手的糟糕表現可能會給我們帶來不利影響，並可能損害我們的聲譽。此外，政府法律、法規和分區要求可能會限制我們從第三方房屋建築商那裏購買房屋的能力，這些房屋打算在我們想投資的地區用於租賃目的。
空置的房屋可能很難出租，這可能會對我們的收入產生不利影響。
我們收購的物業在關閉時可能經常是空置的，我們可能會購買地理上彼此接近的多個空置房屋。我們可能不能像我們預期的那樣迅速地找到居民租賃我們購買的個別物業，或者根本不成功。即使我們能夠像我們預期的那樣迅速安置居民，我們未來也可能會出現空置，而且可能無法在不超過假定延遲的情況下重新租賃這些物業，這可能會導致翻新和維護成本增加，以及收入損失帶來的機會成本。
空置的房屋也可能面臨欺詐活動的風險，這可能會影響我們租賃房屋的能力。因此，如果空置持續的時間比我們預期的更長或無限期，我們可能會遭受收入減少，產生額外的運營費用和資本支出，我們的住房可能會大幅受損，所有這些都可能對我們產生實質性的不利影響。
我們依靠準居民提供的信息來管理我們的業務。
我們通過使用第三方居民篩選供應商合作伙伴，以標準化的方式評估潛在居民。我們的居民篩選程序包括獲得適當的身份證明，對信用記錄和家庭收入進行徹底評估，審查申請人的租房歷史，以及對犯罪活動進行背景調查。我們根據潛在居民填寫的租房申請中的信息並經我們的第三方合作伙伴篩選來做出租賃決定，我們不能確定這些信息是否準確。此外，這些申請是在我們評估未來居民時提交給我們的，我們不要求居民在租約期間向我們提供最新信息，儘管這些信息可能會而且經常會隨着時間的推移而變化。舉例來説，某些市場的失業率上升或不利的經濟情況，可能會對這些市場居民的信譽造成負面影響。即使這些信息沒有更新，隨着時間的推移，我們也會使用它來評估我們投資組合的特徵。如果居民提供的信息不準確或居民的信用隨着時間的推移而下降，我們可能會做出糟糕或不完美的租賃決定，我們的投資組合可能包含比我們認為的更多的風險。
我們的租賃期限相對較短，這讓我們面臨着可能不得不頻繁重新租賃物業的風險，而我們可能無法以有吸引力的條款、及時或根本不能這樣做。
我們幾乎所有的新租約都有一到兩年的期限。由於此類租約允許居民在租期結束時離開，我們預計我們的租金收入可能會比我們的長期租約更快地受到市場租金下降的影響。短期租賃可能會導致高週轉率，這涉及到修復物業、營銷成本和較低的入住率等成本。如果我們有更多的運營數據作為這些估計的基礎，我們的居民流失率和相關成本估計可能不那麼準確。如果我們物業的租金下降或我們的居民不續簽租約，我們的經營業績和向股東分配的能力可能會受到不利影響。此外，我們的部分潛在居民由租賃代理代理，我們可能需要支付所有或部分相關代理佣金，這將減少特定租賃房屋的收入。或者，如果租期超過一年，我們可能會失去在市場上漲時提高租金的機會，並被鎖定在較低的租金水平，直到租約到期。
我們可能無法控制翻新物業所產生的時間和成本，而且租賃物業的維護成本可能高於業主自住房屋的維護成本，這將影響我們的運營結果，並可能對我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
租房者給擁有房地產帶來了額外的風險。承租人在維護房產及其內容方面與業主沒有同樣的興趣，通常不參與房產的任何增值。因此，承租人可能會損壞財產及其內容物，可能不會直截了當地報告損壞情況，也可能不願完全修復或根本不修復。租住物業在每位居民遷出後可能需要維修及/或改善，其費用可能超過租住物業最初出租時居民向我們提供的任何保證金。因此，租賃物業的維護成本可能高於業主自住房屋的維護成本，這將影響我們的運營結果，並可能對我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
房地產估值和減值費用的下降可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們定期檢討物業的價值，以根據市場因素、預計收入及美國公認會計原則（“公認會計原則”）釐定其價值是否已永久減少，以致於相關會計期間計提減值虧損是必要或適當的。這種損失將導致適用會計期間的淨收入立即減少，並將反映在我們資產負債表資產的減少中。即使我們不確定記錄減值損失是必要的或適當的，隨着時間的推移，物業的內在價值的減少將通過物業收入的減少而變得明顯，因此將影響我們的盈利和財務狀況。
我們參與合資企業投資可能會限制我們在某些市場投資的能力，我們可能會因缺乏唯一決策權、我們依賴合資企業合作伙伴的財務狀況以及我們與合資企業合作伙伴之間的糾紛而受到不利影響。
我們目前和將來可能通過合夥企業、合資企業或其他實體與第三方共同投資，收購物業、合夥企業、合資企業或其他實體的非控股權益或分擔管理其事務的責任。這些合資企業可能受到限制，禁止我們在某些市場進行其他投資，直到該合夥企業，合資企業或其他實體的所有資金都投入或承諾。此外，我們也可能無法對財產、合夥企業、合資企業或其他實體行使唯一的決策權，我們的合資企業合作伙伴可能會採取我們無法控制的行動。除其他事項外，該等行動可能影響我們維持REITs地位的能力。此外，在某些情況下，對合夥企業、合資企業或其他實體的投資可能涉及第三方不參與時不存在的風險，包括合資企業合夥人可能破產或無法為所需出資份額提供資金的可能性。合資企業合作伙伴可能擁有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或其他商業利益或目標，並可能採取與我們的政策或目標相反的行動。此類投資也可能存在決策僵局的潛在風險，例如出售，因為我們或我們的合作伙伴都無法完全控制合夥企業或合資企業。我們與合作伙伴之間的爭議可能導致訴訟或仲裁，這將增加我們的開支，並阻止我們的管理人員和/或董事將時間和精力集中在我們的業務上。因此，我們的任何合資企業合作伙伴的行動或與之發生的爭議可能會導致合夥企業或合資企業擁有的財產面臨額外風險。此外，在某些情況下，我們可能會對我們的任何第三方合作伙伴或合資者的行為負責。
我們以合約形式向若干投資單户出租物業的合營企業的共同投資者提供物業管理及其他服務。這些服務包括營銷、租賃、維護、翻新、會計、交易管理和金融市場服務。我們就該等物業管理活動承擔的負債可能對我們的業務及財務業績產生不利影響。
我們可能會遭受保險不包括的損失。
我們試圖確保我們的財產有足夠的保險，以涵蓋意外損失。然而，有某些損失，包括洪水，火災，地震，風，冰雹，污染，戰爭行為，恐怖主義行為或騷亂，某些環境危害和安全漏洞造成的損失，我們可能會自行投保，或者可能不會總是或一般地投保，因為這樣做可能在經濟上不可行或不謹慎。保險費用或可用性的變化可能使我們面臨未投保的傷亡損失。特別是，我們的一些物業位於已知地震活動、火災或風和/或洪水風險增加的地區。全球氣候變化可能會加劇任何和所有此類惡劣天氣事件，導致保險費和免賠額增加，或承保範圍減少。參見“與環境、社會和治理問題相關的風險- 我們面臨着地震、野火和惡劣天氣等自然災害的風險.”雖然我們有地震，颶風和/或洪水風險的年度政策，但我們的財產可能會遭受保險不完全覆蓋的傷亡損失。在此情況下，受影響物業的價值將因任何該等未投保損失的金額而減少，而我們可能會在該等物業的投資資本及潛在收入方面蒙受重大損失，並可能繼續承擔與該等物業相關的任何追索債務。通貨膨脹、建築法規和條例的變化、環境因素和其他因素也可能使我們無法使用保險收益來更換或翻新建築。
損壞或毀壞後的特定財產。在這種情況下，我們收到的保險收益可能不足以恢復我們在受損或被毀財產中的經濟地位。任何此類損失都可能對我們造成不利影響，並導致我們普通股的價值下降。我們不能保證我們有足夠的保險來防範潛在的傷亡損失和責任，我們可能會選擇針對某些潛在的損失進行自我保險，接受更高的免賠額，利用自保，或者減少保險金額，以應對保險費的過度增長。
此外，我們可能沒有資金來源來修復或重建受損的房屋，我們不能保證未來會有任何此類資金來源可供我們用於此類目的。
我們可能很難出售我們的房地產投資，我們將所有或部分此類出售所得淨收益分配給我們股東的能力可能會受到限制。
房地產投資的流動性相對較差，因此，我們出售房產的能力可能有限。當我們出售我們的任何財產時，我們可能會確認此類出售的損失。我們可以選擇不將出售財產的任何收益分配給我們的股東。相反，我們可以將這些收益用於其他用途，包括：
•購買額外的物業；
•償還債務或者回購股票；
•建立營運資本儲備；或
•對我們剩餘的物業進行維修、維護或其他資本改善或支出。
我們出售物業的能力也可能受到我們需要避免100%被禁止的交易税的限制，該交易税是對房地產投資信託基金從出售被描述為交易商物業的物業中確認的收益徵收的。例如，我們可能被要求持有我們的財產最短一段時間，並遵守經修訂的1986年國內税法(“守則”)中的某些其他要求，或通過應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)處置我們的財產，在這種情況下，我們將就從該等出售中獲得的任何淨收益繳納公司税。
我們可能會遇到挑戰，有效地提供專業的物業和資產管理服務，我們提供給業主的單一家庭住房投資組合的合同基礎上。我們未能有效履行專業的物業和資產管理職能，或未能有效管理我們管理的擴展物業組合，可能會對我們造成重大和不利的影響。
我們不能保證我們將能夠有效地管理我們管理的物業數量的顯著增加。我們在提供專業物業和資產管理服務方面可能遇到的潛在困難可能包括但不限於：
•我們無法以我們預期的水平和/或費用有效地提供財產和資產管理服務，或由於未能分配足夠的資源來滿足這些需求；
•我們無法管理與僱用和留住關鍵人員相關的複雜性，這些關鍵人員需要為我們管理的越來越多的物業提供物業和資產管理服務，因為我們的增長；
•將其他監管和法律合規控制以及財務報告實踐和控制整合到我們的業務中；
•未能對我們管理的物業或現有租户進行全面調查，這可能損害了我們對合約的評估；
•與財產和資產管理有關的潛在未知負債和意外增加的費用；以及
•由於我們管理的物業數量大幅增加而轉移了管理層的注意力，導致業績不足。
由於所有這些原因，提供專業的物業和資產管理服務可能會導致我們的管理分心或我們的運營、服務、標準、控制、政策和程序不一致，任何這些都可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。
我們採用的是一種記錄有限的商業模式，這可能會使我們的業務難以評估。
直到最近，單一家庭租賃業務主要由當地市場的私人和個人投資者組成，由個人或由小型非機構業主和物業經理管理。我們的經營戰略涉及購買、翻新、維護和管理大量住宅物業，並將其出租給符合條件的居民。資本充裕的大型投資者進入這個市場是一個相對較新的趨勢，因此幾乎沒有同行公司存在，也沒有一家公司建立了長期的跟蹤記錄，可以幫助我們預測我們的商業模式和投資戰略能否在較長一段時間內實施和持續。如果沒有實施類似商業模式的公司建立的長期業績記錄，可能很難評估我們未來的潛在業績。隨着我們繼續改進我們的業務模式，我們可能會遇到意想不到的問題，這可能會對我們的運營結果和向股東分配產品的能力產生不利影響，並導致我們的股票價格大幅下跌。
我們的經營歷史有限，可能無法成功運營我們的業務，也無法產生足夠的現金流來向我們的股東進行或維持分配。
我們的運營歷史有限。因此，投資我們的普通股可能會比投資一家有着豐富經營歷史的房地產公司的普通股帶來更大的風險。如果我們不能成功地經營我們的業務，我們就不能產生足夠的現金流來向我們的股東進行或維持分配，股東可能會失去他們在我們普通股中所持股份的全部或部分價值。我們能否成功運營我們的業務並執行我們的經營政策和投資戰略取決於許多因素，包括：
•我們有能力有效地管理我們酒店的翻新、維護、營銷和其他運營成本；
•我們市場的經濟狀況，包括就業和家庭收入和支出的變化，以及金融和房地產市場以及總體經濟的狀況；
•我們有能力維持高入住率和目標租金水平；
•與我們的投資戰略相一致的有吸引力的收購機會的可用性和我們識別這些機會的能力；
•我們與進入獨棟房屋租賃行業的其他投資者競爭的能力；
•超出我們控制範圍的費用，包括所有權訴訟、與居民或租户組織的訴訟、法律合規、財產税、保險和HOA費用；
•影響房東-租客關係的司法和監管事態發展，可能會影響或推遲我們驅逐或驅逐居住者或提高租金的能力；
•扭轉我們市場的人口、就業或擁有住房的趨勢；以及
•利率水平和波動性，這可能影響以合意的條件獲得短期和長期融資。
此外，在以優惠條件收購有吸引力的物業方面，我們面臨着激烈的競爭，我們購買物業後，其價值可能大幅下降。
與法律和監管相關的風險
遵守適用於我們擁有和代表他人管理的物業的現有政府法律、法規和契諾(或未來可能頒佈的法律、法規和契諾)，包括可負擔性契諾、許可、許可證、
和分區要求，可能會對我們未來進行收購、翻新或處置的能力產生不利影響，導致重大成本、延誤或虧損，並對我們的增長戰略產生不利影響。
出租房屋受到各種聯邦、州和地方法律和監管要求的約束，包括許可、許可和分區要求。經紀房地產租賃交易和提供物業管理服務要求我們和我們的同事在我們提供這些服務的每個州都持有適用的許可證。如果我們和我們的同事未能維護我們的執照，在沒有執照的情況下進行這些活動，或者違反關於我們執照的任何規定，我們可能被要求支付罰款或退還收到的佣金，或者我們的執照被暫停或吊銷。當地法規，包括市政或地方條例、限制和社區開發商施加的限制性契約，可能會限制我們或使用我們的物業，並可能要求我們在任何時候就我們的物業獲得當地官員或社區標準組織的批准，包括在收購我們的任何物業之前或在對我們現有的任何物業進行翻新時。除其他事項外，這些限制可能涉及消防和安全、地震、石棉清理或危險材料減少要求。此類地方性法規可能會導致我們根據特定的規章制度來翻新或維護我們的物業而產生額外的費用。此外，州和地方機構可以在某些房產上制定負擔得起的契約，以確保它們被用來為低收入者或家庭提供負擔得起的住房。如果我們的任何物業包含業權鏈中記錄的負擔能力契諾，我們將被迫以適用的經濟適用住房契約計算的最高限價出售此類物業，這可能導致我們不得不以低於其市場價值的價格出售此類物業。除了《美國殘疾人法》和《公平住房法》規定的要求外，我們的酒店還受到聯邦、州和地方的無障礙要求。
我們任何違反法律法規的行為都可能導致鉅額罰款或處罰，並可能限制我們開展業務的能力。我們不能向您保證，現有的監管政策不會對我們或未來任何收購、翻新或處置的時間或成本產生不利影響，也不能保證不會採用會增加此類延遲或導致額外成本或損失的額外法規。我們獲得許可、執照和批准的能力可能會對我們的業務和增長戰略產生實質性的不利影響。我們未能獲得此類許可、執照和批准可能會對我們產生實質性的不利影響，並導致我們的普通股價值下降。
驅逐、租户權利、租金管制和租金穩定法以及其他類似的法律和/或法規限制了我們收取租金的能力、強制執行拖欠租金的補救措施或提高租金費率，這些法律和/或法規可能會對我們的租金收入和盈利能力產生負面影響。
在作為我們擁有和代表他人管理的眾多物業的房東的同時，我們不時參與驅逐那些沒有支付租金或以其他方式嚴重違反租約條款的居民。驅逐活動增加了法律和管理費用，增加了成本，並使我們面臨潛在的負面宣傳。驅逐過程通常會受到法律障礙、強制性“治癒”政策、我們的內部政策和程序以及其他費用和延誤來源的制約，每一項都可能推遲我們獲得財產和穩定財產的能力。最近，聯邦、州和地方政府和法院增加了關於驅逐和擴大租户權利的限制和其他規定，繼續導致驅逐程序面臨更多的法律和監管障礙。此外，獨棟房屋業主和經營者為出租而進行的驅逐程序一直是媒體負面關注的焦點，這損害了我們的聲譽。
州和當地的房東-租客法律可以規定法律義務，幫助居民搬遷到新的住房，或限制房東及時轉移居民的能力，或收回某些費用或向居民收取居民對房東房產造成的損害的費用。由於這些法律因州和地區的不同而不同，我們必須熟悉並採取所有適當的步驟來遵守所有適用的房東-租户法律，並需要產生監督和法律費用以確保遵守。
此外，州和地方政府機構可能會出台租金管制法律或其他法規，限制我們提高租金的能力，這可能會影響我們的租金收入。特別是在經濟衰退和經濟放緩的時期，租金管制舉措可以積累大量的政治支持。如果租金管制意外地適用於我們的某些物業，我們來自這些物業的收入和價值可能會受到不利影響。
例如，2019年，加利福尼亞州通過了2019年租户保護法，這是一項租金控制法，限制了我們提高現有居民租金和為租約終止提供保護的能力。截至2023年12月31日，這項法律已經對我們在加州擁有的11862套住房中的某些住房的租金收入產生了負面影響，並可能繼續這樣做。
如果我們不遵守有關驅逐、租户權利、租金管制、租金穩定和類似事項的法律和法規，我們可能會受到個人提起的民事訴訟(包括集體訴訟)或聯邦、州或當地執法部門的訴訟，因此，我們的聲譽和財務業績可能會受到影響。如果我們在此類訴訟中被判敗訴或達成和解，我們可能會被要求修改或停止現有的業務做法，支付罰款和/或我們對手的訴訟費用和開支。
鑑於越來越多的政治支持這些類型的法律和法規，我們相信這些條件將繼續對我們的業務和運營結果產生負面影響。
我們可能受到監管程序和訴訟(包括集體訴訟)的影響，並可能成為租户和消費者權益倡導組織的法律要求和/或負面宣傳的目標，這可能直接限制和約束我們的運營，並可能導致重大訴訟費用和聲譽損害。
在正常的業務過程中，我們參與了一系列的法律和監管程序、索賠、訴訟、調查和調查。除其他外，這些法律和監管程序可能包括驅逐程序和其他房東-租户糾紛、對所有權和所有權的挑戰、公平住房或其他歧視索賠、因可能違反HOA規則和條例而產生的糾紛、與當地住房官員因物業狀況或維護而產生的問題、外部供應商糾紛以及商標侵權和其他知識產權索賠。此外，我們可能會引起注意，併成為租户和消費者權益倡導組織的法律要求、訴訟和負面宣傳的目標。這些組織可能會遊説聯邦、州和地方立法機構通過新的法律法規來約束或限制我們的業務運營，對我們的業務產生不利影響，或者可能對我們的業務產生負面宣傳並損害我們的聲譽。
我們的行業正受到越來越多的政治和監管審查，導致政府對我們的業務行為進行調查。這些行動或詢問可能代價高昂，導致負面宣傳和聲譽損害，需要大量的管理時間和注意力，並使我們面臨可能損害我們業務的費用和補救措施，包括罰款或要求或命令我們修改或停止現有的業務做法。
此外，我們可能會成為針對我們的損害賠償或禁令救濟的法律索賠(包括集體訴訟)的對象，並試圖以負面的眼光宣傳我們的活動。我們無法預測這種法律行動可能採取什麼形式或尋求什麼補救措施。
儘管我們沒有參與任何我們預期會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響的法律或監管程序，但此類程序可能會給我們帶來鉅額訴訟費用，包括為避免繼續訴訟或損害賠償或禁令的判決而達成的和解。
或有或有負債或未知負債可能對我們的財務狀況、現金流和經營業績產生不利影響。
我們已收購或未來可能收購的資產和實體可能會承擔未知或或有負債，而我們對賣方的追索權可能有限或沒有追索權。未知或或有負債可能包括以下方面的負債：物業留置權、未繳物業税、水電費或後續業主仍負有責任的HOA費用、環境條件或違規行為的清理或補救、客户、供應商或與被收購實體打交道的其他人員的索賠，以及税務責任。在拍賣、賣空、從貸款人或在投資組合購買中購買獨户物業時，通常很少或根本不涉及有關物業的陳述或擔保，並且可能允許我們對賣家進行有限的追索或沒有追索權。這類房產還經常有未付的税、水電費和HOA債務，我們可能有義務支付，但沒有預料到。因此，我們可能產生的與收購物業和實體相關的負債的成本和支出總額可能超出我們的預期，這可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，此類財產可能受到限制此類財產使用或所有權的契約、條件或限制，包括禁止租賃。我們可能不會在收購過程中發現這些限制，並且這些限制可能會對我們運營我們打算運營的物業的能力產生不利影響。
特別是，根據佛羅裏達州某些司法管轄區實施的佛羅裏達州法律框架，違反適用於房產的相關建築法規、分區法規或其他類似法規可能會導致對該房產以及與違反法規的房產位於同一縣的所有其他房產產生留置權，即使其他房產可能沒有違反任何法規。在市政檢查員核實違規行為已得到糾正並支付了任何適用的罰款之前，對留置權金額和留置權不得解除額外的罰款，在每種情況下，即使是在那些沒有違規的房產也是如此。作為一個實際問題，有可能獲得這些留置權的解除，而不會通過其他方法違規補救財產，例如向相關縣支付一筆款項，儘管不能保證這一選擇必然可用，或者這一過程將需要多長時間。
所有權缺陷可能會導致我們在物業上的投資遭受重大損失。
我們對物業的所有權可能會因為各種原因而受到挑戰，在這種情況下，所有權保險可能不夠充分。例如，雖然我們不向房主放貸，因此也不會取消房屋的抵押品贖回權，但我們在止贖拍賣中獲得的財產的所有權可能會受到挑戰，因為其他各方在喪失抵押品贖回權的過程中存在缺陷。此外，我們過去曾以“原樣”方式收購我們的一些物業，將來亦可能以拍賣或其他方式收購。在“按原樣”收購物業時，所有權承諾往往在購買之前無法獲得，所有權報告或所有權信息可能無法反映所有優先留置權，這可能會增加在預先確定的購置和價格參數之外收購房屋、購買有產權缺陷和契據限制的住宅、HOA對租賃的限制，或在關閉之前購買錯誤的住宅而沒有所有權保險的可能性。雖然我們使用各種政策、程序和做法在購買之前評估所有權狀態，並在收購的物業被置於與抵押貸款融資相關的證券化工具中獲得所有權保險，但不能保證這些政策和程序將有效，這可能導致我們對此類物業的投資即使不是完全損失，也可能造成重大損失。
對於我們在拍賣中獲得的物業，我們同樣可能不會在購買之前獲得所有權保險，並且我們無法執行房地產收購中慣常的所有權審查類型。因此，我們對潛在所有權問題的瞭解將受到限制，所有權保險保護可能無法到位。這種所有權知識和保險保護的缺乏可能導致第三方對我們對該等物業的所有權提出索賠，這可能會對該等物業的價值產生重大不利影響，或對我們對該等物業的所有權的有效性提出質疑。如果沒有所有權保險，我們將完全暴露在此類索賠面前，並不得不為自己辯護。此外，如果任何此類索賠高於我們對所購房產的所有權，我們將面臨所購房產損失的風險。
對所有權事項的更嚴格審查可能會導致對出售有效性的法律挑戰。在沒有產權保險的情況下，出售可能被撤銷，我們可能無法收回我們的購買價格，導致完全損失。購買後獲得的所有權保險對可發現的缺陷提供的保護很少，因為它們通常被排除在此類保單之外。此外，物業的任何所有權保險，即使獲得，也可能無法涵蓋所有缺陷或與獲得明確所有權相關的重大法律費用。
這些風險中的任何一個都可能對我們的經營業績、現金流和向我們的股東進行分配的能力產生不利影響。
我們代表他人擁有和管理的許多獨户住宅物業是居屋的一部分，我們和我們的居民受到此類居屋的規則和規則的約束，這些規則可能會發生變化，可能是武斷的或限制性的，違反這些規則可能會使我們面臨額外的費用和處罰，以及與此類居屋的訴訟，這將是代價高昂的。
我們代表他人擁有和管理的大量物業位於居屋內，居屋是私人實體，負責監管住宅小區物業的業主和住客的活動，並對物業徵收評估。我們的物業所屬的居者有其屋組織可能已經或可能不時制定繁瑣或武斷的規則，限制我們根據我們的投資策略恢復、銷售、租賃或經營物業的能力，或要求我們以高於計劃預算的標準或成本恢復或維護此類物業。一些居屋協會對出租房屋的業主人數施加限制，如果達到或超過這一限制，我們將招致出售物業的額外成本和租金收入損失的機會成本。此外，居民可能會違反HOA規則並招致罰款，物業所有者可能對此負有責任，而我們可能不會
代表業主，能夠從居民那裏獲得報銷。此外，我們擁有房產的HOA的管理機構可能不會對房產進行重要披露，或者可能會阻止我們訪問HOA記錄、提起訴訟、限制我們出售房產的能力、施加評估或任意更改HOA規則。我們可能不知道或無法在購買物業前審查或遵守HOA規則，任何此類過於嚴格或武斷的規定可能會導致我們虧本出售該物業，阻止我們租賃該物業，或以其他方式減少我們從該物業獲得的現金流，這將對我們在這些物業上的回報產生不利影響。幾個州已經制定了法律，規定對欠HOA的未付款項的留置權可能優先於或取消房產的抵押留置權。這些行為如果得不到糾正，可能會在我們的某些債務下引發違約事件，這可能會對我們產生實質性的不利影響。
租賃欺詐可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
犯罪分子正在使用越來越複雜的方法從事租賃詐騙等非法活動。隨着我們通過互聯網和移動應用程序提供更多服務，我們面臨着新型的租賃欺詐風險。無關的第三方發展了假冒房東的騙局，偽裝成邀請房，欺詐性地收取他們不擁有的房產的租金。此外，欺詐性申請的增加導致了更高的違約率，再加上驅逐過程中的法律和監管障礙，這使得不符合條件的居民可以在我們的家中停留更長時間。我們投入大量資源來發現和阻止欺詐活動，並使用各種工具來防範欺詐；然而，這些工具並不總是成功的。欺詐性活動可能導致收入損失和支出增加，包括與損壞我們擁有和代表他人管理的房屋相關的成本，這些成本來自不維護房屋的居住者，轉移我們人員的時間，以及制定打擊這些活動的措施，或以其他方式擾亂我們的運營。對欺詐的指控可能進一步導致罰款、和解、訴訟費用和聲譽損害。
徵用權可能會導致我們在房地產上的投資出現重大損失。
政府當局可以行使徵用權來徵用我們的房產所在的土地，以便修建道路和其他基礎設施。任何這種行使徵用權的行為都將使我們只能收回受影響財產的公允價值。此外，“公允價值”可能會在若干年內大大低於物業的實際市場價值，而政府通過徵用權收購的物業實際上可能沒有盈利潛力。
信息技術、網絡安全和數據保護相關風險
我們高度依賴信息系統，系統故障可能會嚴重擾亂我們的業務，進而可能對我們和我們普通股的價值產生負面影響。
我們的運營依賴於我們的信息系統，這些信息系統支持我們的業務流程，包括營銷、租賃、供應商溝通、財務、公司間通信、我們的常駐門户網站和物業管理服務平臺，其中包括某些需要接入電信或互聯網的自動化流程，其中每個流程都面臨系統安全風險。我們平臺的某些關鍵組件依賴於第三方服務提供商，我們很大一部分業務運營是通過互聯網或移動應用程序進行的。因此，我們可能會受到災難性事件的嚴重影響，例如自然災害或恐怖襲擊，或者中斷電信、互聯網或我們第三方服務提供商運營的情況，包括可能穿透網絡安全防禦並導致系統故障和運營中斷的病毒。儘管我們認為我們使用了適當的複製和備份程序，但電信、互聯網或我們的第三方服務提供商的重大中斷可能會對我們的運營產生負面影響。
如果我們不能有效地執行或維持我們的資訊科技策略，或採用與我們的服務平臺相關的新技術和新流程，我們為居民提供高質素服務的能力可能會受到重大損害。此外，我們對新系統和工具進行投資，以實現競爭優勢和效率。在信息技術方面實施這種投資可能會超過估計預算，我們可能會遇到阻礙新戰略或技術實現的挑戰。如果我們無法維護當前的信息技術和流程，或遇到延誤，或未能開發新技術，則我們的業務計劃的執行
可能會被打亂。同樣，我們的員工需要有效的工具和技術來履行與我們的業務不可或缺的職能。
我們目前使用有限的傳統和生成性人工智能(“AI”)解決方案來實現某些營銷、管理和其他功能。我們未來可能會在我們的信息系統中加入更多的生成性人工智能解決方案，隨着時間的推移，這些解決方案可能會在我們的運營中變得重要。包括雲計算和產生式人工智能在內的技術的不斷使用和發展，為我們在業務運營中使用的個人數據的潛在丟失或濫用創造了機會。無意傳播或故意破壞存儲在我們或我們的第三方提供商的系統、便攜式媒體或存儲設備中的機密信息可能會導致業務和安全成本顯著增加、聲譽受損、行政處罰或與法律索賠辯護相關的成本。生成性人工智能程序可能成本高昂，需要大量專業知識才能開發，可能難以設置和管理，還需要定期升級。我們的競爭對手或其他第三方可能會比我們更快或更成功地將生成性人工智能整合到他們的信息系統和運營中，這可能會削弱我們的有效競爭能力，並對我們的運營結果產生不利影響。
安全漏洞和其他中斷可能會危及我們的信息系統，並使我們承擔責任，這將導致我們的業務和聲譽受損。
近年來，由於新技術的興起以及網絡攻擊肇事者的複雜程度和活動增加，信息安全風險普遍增加。在我們的正常業務過程中，我們獲取並存儲敏感數據，包括知識產權、我們的專有業務信息以及我們潛在和當前的居民、同事和第三方服務提供商的個人身份信息。此類信息的安全處理和維護對我們的運營和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的信息技術和基礎設施仍受到持續的威脅和攻擊，可能容易受到惡意第三方的攻擊，或因員工錯誤、瀆職或其他中斷而被破壞。由於某些攻擊的性質，它們可能會在一段時間內保持不被檢測到的風險。由於用於未經授權訪問系統或以其他方式破壞系統的技術經常變化，而且通常在針對目標發動攻擊之前無法識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。雖然我們在保護數據和信息技術方面進行了投資，並實施了旨在減少網絡安全風險和網絡入侵的流程、程序和內部控制，但不能保證我們的努力將防止網絡事件或安全漏洞。任何此類入侵都可能危及我們的網絡，其中存儲的信息可能被訪問、公開披露、誤用、丟失或被竊取。任何此類信息的訪問、披露或其他丟失可能導致法律索賠或訴訟、錯誤陳述或不可靠的財務數據、保護個人信息隱私的法律責任、監管處罰、我們的運營中斷以及我們向客户(包括我們的居民)提供的服務，或者損害我們的聲譽，任何這些都可能對我們的運營結果、聲譽和競爭地位產生不利影響。我們維持網絡責任保險；但是，此保險可能不足以覆蓋因我們的系統中斷或破壞而可能導致的財務、法律、業務或聲譽損失。與我們靈活的工作安排有關，我們有相當數量的員工定期遠程工作。長時間的遠程工作安排可能會給我們的業務連續性計劃帶來壓力，帶來運營風險，包括但不限於網絡安全風險，並削弱我們管理業務的能力。
美國監管機構也加大了對網絡安全漏洞和風險的關注。遵守與網絡安全有關的法律法規，例如最近頒佈的美國證券交易委員會規則，要求披露重大網絡安全事件、數據治理和數據保護，可能會導致鉅額費用，而任何不遵守可能會導致監管當局或其他第三方對我們提起訴訟。見“-我們的業務受隱私、數據保護、消費者保護等方面的法律法規的約束。 這些法律和法規中的許多可能會發生變化和不確定的解釋，可能會導致索賠、改變我們的商業實踐、罰款或以其他方式損害我們的業務。
我們的業務受隱私、數據保護、消費者保護等方面的法律法規的約束。 這些法律和法規中的許多可能會發生變化和不確定的解釋，可能會導致索賠、改變我們的商業實踐、罰款或以其他方式損害我們的業務。
我們受到各種法律法規的約束，這些法規涉及以下事項：隱私；數據保護；個人信息；公開權；內容；營銷；分發；數據安全；數據保留和刪除；電子合同和其他通信；消費者保護；以及在線支付服務。這些法律法規在不斷演變，可能會發生重大變化。因此，這些法律法規的適用、解釋和執行往往是不確定的，可能會被解釋和適用不一致。此外，由於我們依賴第三方提供關鍵服務(請參閲“與我們的業務和運營相關的風險-如果第三方不能履行承諾，我們對第三方關鍵服務的依賴可能會對我們的經營業績或聲譽產生不利影響“)，我們依賴這些第三方服務提供商遵守有關隱私、數據保護、消費者保護和與我們客户相關的其他事項的法律法規。
聯邦和州一級以及其他司法管轄區都有許多立法建議，可能會在影響我們業務的領域施加新的義務。我們受制於眾多、複雜且經常變化的法律、法規和旨在保護個人信息的合同義務。各種聯邦和州隱私和數據安全法律，如加州消費者隱私法案，由加州隱私權利法案和內華達州隱私法律或其他監管標準進一步擴大，為用户創造了數據隱私權利，包括更多地控制他們的數據如何與第三方共享。這些法律和法規以及任何相關的查詢或調查或任何其他政府行動，遵守起來可能代價高昂，需要大量的管理時間和注意力，並使我們受到可能損害我們業務的補救措施，包括因任何相關違反數據隱私法規或要求或命令我們修改或停止現有業務做法而導致的罰款和其他制裁。
意外或故意的安全漏洞或對我們的信息系統或我們的服務提供商、供應商或其他第三方的系統的其他未經授權的訪問，或者我們或他們的數據或軟件中存在計算機病毒或惡意軟件(如勒索軟件)，可能會使我們面臨信息丟失、業務中斷和專有和機密信息被挪用的風險，包括與我們的居民和我們的同事或第三方的個人信息有關的信息。此類事件可能擾亂我們的業務，導致(其中包括)負面宣傳、損害我們的聲譽、丟失我們的競爭信息、受影響各方提起訴訟以及可能承擔與竊取或濫用此類信息有關的責任和損害的財務義務、重大補救成本、主要業務運營中斷和我們資源的重大轉移，以及任何可能對我們的業務、盈利能力和財務狀況產生重大不利影響的情況。見“-安全漏洞和其他中斷可能會危及我們的信息系統，並使我們承擔責任，這將導致我們的業務和聲譽受損。”
與環境、社會和治理問題相關的風險
氣候變化和相關的環境問題、應對氣候變化的相關立法和監管措施以及向低碳經濟的過渡可能會對我們的業務產生不利影響。
越來越多的人擔心，由於大氣中二氧化碳和其他温室氣體(温室氣體)濃度的增加，全球平均氣温逐漸上升，將導致全球天氣模式發生重大變化，極端天氣條件和自然災害的頻率、嚴重性和持續時間增加，以及水資源短缺和水質惡化。這些事件還可能使不利的經濟狀況雪上加霜。如果我們的物業所在地區的氣候發生重大變化，我們可能會經歷極端天氣和/或降水和温度的變化，所有這些都可能導致位於這些地區或受這些條件影響的物業的實際損害或需求減少，我們的財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。請參閲“— 我們面臨着地震、野火和惡劣天氣等自然災害的風險.”
公眾對氣候變化日益關注，導致地方、州、地區、國家和國際監管機構更加關注温室氣體排放和氣候變化問題。基於對氣候變化的擔憂，聯邦、州和地方立法和法規的政策變化和變化，包括旨在限制温室氣體排放的法規和“綠色”建築法規的實施，可能會導致我們現有的資本支出增加
物業(例如，提高能源效率和/或抵禦惡劣天氣)卻沒有相應的收入增加，從而對我們的經營業績造成不利影響。
2023年10月，加利福尼亞州頒佈了《氣候企業數據問責法》和《氣候相關金融風險法》，將要求在該州開展業務的大型公共和私營公司披露其温室氣體排放範圍1、2和3，並由第三方保證某些實體的温室氣體排放信息，併發布關於其與氣候相關的金融風險和相關緩解措施的公開報告。除非在生效日期之前進行修改，否則加州的這兩項法律都要求在2026年進行首次披露。2023年，加利福尼亞州還頒佈了《自願碳市場披露法案》，要求在該州運營並提出某些與氣候相關的聲明的公司從2024年開始，圍繞此類聲明的實現情況提供更多的披露。
2022年3月，美國證券交易委員會發布了氣候變化信息披露要求的擬議規則，如果按建議通過，將要求包括我們在內的所有註冊者披露廣泛詳細的氣候相關信息。最終規則尚未通過，擬議規則對我們業務的最終範圍和影響仍不確定。如果新規則最終敲定，給我們施加了額外的報告義務，我們可能會面臨大幅增加的成本。另外，美國證券交易委員會還宣佈，它正在審查公開備案文件中與氣候變化相關的披露，這增加了如果美國證券交易委員會聲稱我們現有的氣候披露具有誤導性或不足時的執法可能性。我們預計與ESG事宜相關的監管披露要求將繼續擴大，這已經並可能繼續增加我們的合規成本和負擔，並使我們面臨更大的法律和聲譽風險。
鑑於潛在監管變化的廣泛範圍，對未來氣候變化立法、法規或行業標準以及任何國際條約和協定的潛在影響的任何評估都是不確定的。
我們容易受到地震、野火和惡劣天氣等自然災害的影響。
自然災害、地震、龍捲風、風、洪水、乾旱和野火等惡劣天氣可能會對我們的財產造成重大破壞。我們與此類事件有關的傷亡損失和收入損失的程度取決於事件的嚴重程度和受影響地區的總曝光量。惡劣天氣的其他後果可能包括保險費和免賠額增加或保險範圍減少。請參閲“與我們的業務和運營相關的風險-我們可能會遭受不在保險範圍內的損失。”
我們受到自然災害、惡劣天氣和野火等事件的風險，這些事件可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大負面影響。此外，全球氣候變化可能會影響任何和所有這些因素的影響。同樣，降水量的顯著變化可能會導致乾旱或野火增加，這可能會對我們的房產需求產生不利影響。這些事件造成的財產損失增加也可能導致保險費和免賠額的增加或保險範圍的減少。請參閲“與我們的業務和運營相關的風險-我們可能會遭受不在保險範圍內的損失。因此，我們的經營和財務業績在不同時期可能會有很大不同。我們過去曾因自然災害或惡劣天氣而蒙受損失，將來亦可能蒙受損失。雖然我們尋求降低與氣候變化相關的業務風險，但我們認識到，無論我們在哪裏開展業務，都存在固有的與氣候相關的風險。例如，一場災難性的自然災害可能會對我們的任何一個市場造成負面影響。因此，自然災害有可能擾亂我們的業務，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，包括增加保險成本或失去承保範圍、法律責任和聲譽損失。見“-氣候變化和相關的環境問題、應對氣候變化的相關立法和監管措施以及向低碳經濟的過渡可能會對我們的業務產生不利影響。”
環境有害的條件可能會對我們產生不利影響。
根據各種聯邦、州和地方環境法，房地產的現任或前任所有者或經營者可能需要承擔移除或補救此類房產上的危險或有毒物質的費用。這種法律往往規定責任，無論所有者或經營者是否知道或對這種危險或有毒物質的存在負有責任。即使不止一個人對污染負有責任，適用的環境法所涵蓋的每個人也可能要對產生的所有清理費用負責。此外，第三方可以起訴網站的所有者或運營者，要求其賠償因環境污染而造成的人身傷害、自然資源或財產損失或其他費用，包括調查和清理費用。如果我們的某處物業存在危險或有毒物質，或未對受污染的物業進行適當的補救，可能會導致
為解決污染問題或以其他方式不利影響我們出售或租賃房產或以房產為抵押品借款的能力而可能產生的成本，政府享有留置權。環境法還可以對財產的使用方式或企業的經營方式施加限制。違反環境法的財產所有者可能受到制裁，這些制裁可能由政府機構執行，在某些情況下也可能由私人執行。在收購和擁有我們的物業時，我們可能會面臨這樣的成本。對環境索賠進行辯護、遵守環境法規要求或補救任何受污染的財產的成本可能會對我們產生實質性和不利的影響。
遵守新的或更嚴格的環境法律或法規，或對現有法律進行更嚴格的解釋，可能需要我們支付物質費用。我們受制於與我們的財產相關的環境法律或法規，例如關於含鉛塗料、模具、石棉、靠近電線或其他問題的法律或法規。我們不能向您保證，未來的法律、條例或法規不會施加任何重大環境責任，或者我們物業的當前環境狀況不會受到居民的活動、土地的現有條件、物業附近的運營或無關第三方的活動的影響。此外，我們可能被要求遵守各種地方、州和聯邦消防、健康、生命安全和類似法規。不遵守適用的法律法規可能會導致罰款和/或損害、停職、民事責任或其他制裁。
我們受到投資者和其他人對我們的環境、社會、治理或可持續發展責任的日益嚴格的審查，這可能會導致額外的成本或風險，並對我們的聲譽、合夥人保留和從此類投資者那裏籌集資金的能力產生不利影響。
投資者倡導團體、某些機構投資者、投資基金、其他市場參與者和利益攸關方越來越關注公司的ESG或“可持續性”做法，包括與氣候變化有關的做法。這些締約方更加重視其投資的社會成本的影響。如果我們的ESG實踐不符合投資者或其他行業利益相關者的期望和標準，而這些期望和標準仍在不斷髮展，根據對我們ESG實踐的評估，我們的聲譽和員工保留可能會受到負面影響。我們作出的任何可持續性披露可能包括我們在各種社會和道德問題上的政策和實踐，包括公司治理、環境合規、相關的健康和安全實踐、人力資本管理、產品質量、供應鏈管理以及員工的包容性和多樣性。利益相關者可能對我們的ESG實踐或採用它們的速度不滿意。我們還可能產生額外的成本，並需要額外的資源來監控、報告和遵守各種ESG做法。此外，投資者可能會因為評估我們對ESG因素的態度和考慮而決定不對我們進行投資。
相反，反對ESG的情緒在美國各地獲得了一些勢頭。ESG的批評者可能會批評我們的可持續發展倡議，或者採取抵制或不利的媒體宣傳等行動。此外，有幾個州已經制定或提出了“反ESG”政策或立法。例如，(I)某些州的抵制法案針對被視為“抵制”或“歧視”某些行業的公司的金融機構，並禁止國有實體與這些機構做生意和/或通過這些機構投資國家資產(包括養老金計劃資產)；以及(Ii)某些州的ESG投資禁令要求相關的國家實體或國家投資的管理者/管理者僅基於金錢因素進行投資，而不考慮ESG因素。如果不能成功管理利益相關者之間不同的ESG相關期望，可能會侵蝕利益相關者的信任，影響我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。
與我們的負債有關的風險
我們的現金流和經營業績可能會受到所需支付的債務或相關利息以及我們債務融資的其他風險的不利影響。
我們通常會受到與債務融資相關的風險的影響。這些風險包括：(1)我們的現金流可能不足以滿足所需的本金和利息支付；(2)我們可能無法為現有債務進行再融資，或者任何再融資的條款可能不如現有債務的條款對我們有利；(3)如果任何財產的經濟表現下降，所需的債務償付不會減少；(4)償債義務可能會減少可供分配給我們股東的資金和可用於資本投資的資金；(5)我們的債務任何違約都可能導致這些債務加速，並可能導致喪失抵押品贖回權的財產損失；(六)降低必要的資本支出風險
不能以優惠的條件融資；以及(7)擔保我們負債的抵押品的價值可能波動並低於其擔保的負債額。如果一項物業的收入被質押以保證償還債務，而我們無法償還適用的債務，我們可能不得不將該物業交還給貸款人，從而導致該物業的任何預期收入和權益價值的損失。這些風險中的任何一個都可能給我們的現金流帶來壓力，降低我們的增長能力，並對我們的運營結果產生不利影響。自然災害、地緣政治動盪、醫療流行病和流行病、經濟不穩定或其他原因可能會對我們的居民履行租賃義務的能力以及我們收取租金或執行未能支付租金的補救措施的能力產生重大和不利的影響，從而減少我們的現金流，而由此對租金和其他財產收入的影響可能會影響我們支付所有必需的償債能力，並繼續向我們的股東支付預期水平的股息或根本不支付股息。見“與我們的營商環境和行業有關的風險-我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流可能會受到流行病和傳染病爆發的不利影響.”
我們在業務運營中利用了大量的債務。
截至2023年12月31日，我們的未償債務本金總額為86.129億美元。我們的籌碼可能會對我們產生重要後果。例如，它可能：(1)可能導致大量債務因不遵守此類債務的條款而加速，或者，如果此類債務包含交叉違約或交叉加速條款，則導致其他債務；(2)由於喪失抵押品贖回權或以不利條款出售資產，包括個人財產或投資組合的損失，這可能會在沒有附帶現金收益的情況下創造應税收入；(3)會嚴重削弱我們在現有融資安排下借入未使用的金額或以有利條件獲得額外融資或再融資的能力，或根本不能；(4)要求我們將很大一部分現金流用於支付債務的本金和利息，減少可用於為我們的業務提供資金的現金流，支付股息，包括維持我們的REIT資格所需的股息，或用於其他目的；(5)增加我們在經濟低迷中的脆弱性；(6)限制我們承受競爭壓力的能力；或(7)降低我們應對不斷變化的商業和經濟狀況的靈活性。
如果發生上述任何一種情況，我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果和前景可能會受到實質性的不利影響，我們普通股的交易價格可能會大幅下降。
我們可能無法通過債務和股票市場獲得融資，這將對我們的增長戰略以及我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們不能向您保證我們將能夠進入資本和信貸市場以獲得額外的債務或股權融資，或者我們將能夠以對我們有利的條款獲得融資。我們無法獲得融資可能會對我們的業務產生負面影響。其中，我們可能難以獲得、重新開發或維護我們的物業，這將對我們的業務戰略和投資組合產生實質性的不利影響，並可能導致我們：(1)流動性受到不利影響；(2)無法在債務到期或到期之前償還或再融資；(3)支付更高的利息和本金或以不利於我們償還債務的條款出售我們的部分資產；或(4)發行額外的股本，這可能進一步稀釋我們現有股東的所有權。
我們能否獲得更多的第三方融資來源將在一定程度上取決於：
•不利的全球和美國經濟狀況(包括通貨膨脹和利率)、金融市場的不確定性(包括銀行倒閉)以及地緣政治緊張局勢；
•市場對我們增長潛力的看法；
•關於收購融資，市場對要收購的房屋的價值的看法；
•我們目前的債務水平；
•我們當前和預期的未來收益；
•我們的現金流和現金分配；以及
•我們普通股的市場價格。
潛在貸款人可能不願意或無法向我們提供對我們有吸引力的融資，或者可能向我們收取令人望而卻步的高額費用以獲得融資。因此，我們是否有能力訪問
信貸市場，以便以合理的條件吸引融資。如果我們不能以合理的條款獲得融資，我們的資產投資回報和我們進行收購的能力可能會受到不利影響。
信用評級下調可能會對我們的融資能力造成不利影響。.
我們的信用評級影響資本的數量和類型，以及我們可能獲得的任何融資的條款和定價。如果我們無法維持目前的信用評級，我們可能會產生更高的借貸成本，這將使獲得額外融資或為現有債務和承諾再融資變得更加困難或更昂貴，這可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流和流動性產生重大不利影響。
有擔保的債務使我們面臨着我們出租房屋所有權權益被止贖的可能性。
產生擔保抵押債務會增加我們在出租房屋中失去所有權權益的風險，因為違約和/或無法對此類債務進行再融資可能會導致貸款人提起止贖訴訟。出於税收目的，我們任何出租房屋的止贖將被視為以等於該出租房屋擔保的未償還債務餘額的購買價格出售該房屋。如果出租房屋擔保的未償還債務餘額超過我們在出租房屋的納税基礎，我們將在喪失抵押品贖回權時確認應税收入，而不會收到任何現金收益。
我們的債務協議可能會限制我們的經營活動，並對我們的財務狀況產生不利影響。
我們現有的債務協議包含，未來的債務協議可能包含財務和/或運營契約，其中包括某些承保比率，以及對產生額外的擔保和無擔保債務的能力的限制，和/或以其他方式影響我們的分銷和運營政策。這些公約可能會限制我們的業務靈活性以及收購和處置活動。此外，如果這些債務協議中的任何契約被違反，並且沒有在適用的治癒期限內治癒，我們可能被要求立即償還債務，即使沒有拖欠款項的情況也是如此。我們其中一個債務協議下的違約可能會導致其他債務協議下的交叉違約，我們的貸款人可以選擇宣佈未償還的到期和應付金額，終止他們的承諾，要求過帳額外的抵押品，並根據現有抵押品強制執行他們各自的利益。因此，根據適用的債務契約違約可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。此外，如果根據我們的融資協議沒有足夠的抵押品，與我們的融資安排相關的借款基數要求可能會阻止我們利用這些融資安排下的總最大能力。
例如，我們的抵押貸款和擔保定期貸款要求貸款人控制的現金管理賬户收取確保投資組合安全的物業產生的所有租金和現金。一旦發生違約或未能滿足要求的最低債務收益率或償債覆蓋率，貸款人可以將任何多餘的現金存入貸款人選擇的現金管理賬户，包括預付本金和貸款到期金額。
這些公約可能會限制我們從事我們認為符合我們股東最佳利益的交易的能力。此外，這些限制可能會使我們難以滿足維持我們作為美國聯邦所得税目的REIT資格所需的要求。
我們已經並可能繼續使用無追索權長期抵押貸款，這種結構可能使我們面臨其他債務融資中不普遍的某些風險，這可能會影響這一融資選擇的可用性和吸引力，或以其他方式導致我們的損失。
我們擁有並可能繼續使用與我們擁有的房屋池有關的無追索權長期抵押貸款，如果它們可用，並在符合我們的REIT資格的範圍內。抵押貸款可能使我們面臨某些在其他債務融資中並不普遍的風險。此外，我們不能保證未來能夠進入證券化市場，或者能夠以優惠的利率這樣做。當前不利的宏觀經濟狀況，包括通貨膨脹、利率上升、增長放緩、經濟不確定性和商業活動普遍下降，造成了混亂。資產支持證券和抵押貸款支持證券市場的流動性和波動性，以及更廣泛的全球金融市場的混亂，包括投資者對資產支持證券和結構性金融產品的需求和購買大幅減少。證券化市場的混亂可能會
排除了我們將抵押貸款用作融資來源的能力，或者可能使其成為一種低效的融資來源，使我們更依賴於替代融資來源，而在其他有利的市場中，替代融資來源可能不如抵押貸款有利。此外，在美國和其他地方，現在對資產擔保證券行業的政治和監管審查也在加強。這導致了一系列加強監管的措施，這些措施目前處於不同的實施階段，可能會對證券化敞口中對某些投資者的監管資本收費或對某些投資者持有資產支持證券的激勵產生不利影響，從而可能影響此類證券的流動性。這些因素中的任何一個都可能限制我們獲得抵押貸款作為融資來源的機會。無法完成抵押貸款以長期為我們的投資融資，可能需要我們尋求其他形式的潛在吸引力較低的融資，或者在不合適的時間或價格清算資產，這可能會對我們的業績和我們增長業務的能力產生不利影響。
優先於我們普通股的額外債務證券或股權證券的發行可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。
如果我們決定在未來發行優先於普通股的額外債務證券或股權證券，它們很可能將受到契約或其他工具的管理，其中包含限制我們經營靈活性的契約。我們未來發行的任何額外的債務或股權證券可能具有比我們普通股更優惠的權利、優惠和特權，如果此類證券是可轉換或可交換的，則此類證券的發行可能會稀釋我們普通股的持有者。我們和我們的股東將間接承擔發行和服務此類證券的費用。由於我們在未來的任何發行中發行債券或股票的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。因此，我們普通股的持有者將承擔我們未來發行普通股的風險，降低我們普通股的市場價格，稀釋他們在我們持有的股票的價值。
如果不能有效地對衝利率上升的風險，可能會對我們的經營業績和我們向股東分配資金的能力產生不利影響。
截至2023年12月31日，我們債務工具下的借款總額為38.68億美元，以浮動利率計息，使我們面臨利率風險。為了應對日益加劇的通脹，美國聯邦儲備委員會於2022年3月開始上調短期利率，這是三年多來的首次，並在2023年上半年繼續加息。最近，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)表示，預計將維持利率不變。利率上升可能會導致我們的浮動利率債務的償債義務增加，即使借款金額保持不變，我們的收益和現金流可能會相應減少。在我們的利率互換協議生效後(見第二部分，第7項。《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析-流動性和資本資源》瞭解更多信息)，我們的浮動利率債務每增加或減少100個基點，估計每年的利息支出將增加或減少50萬美元。
對於我們的債務工具，我們已經獲得了利率上限和掉期，在符合REIT資格要求的情況下，我們未來可能會獲得一種或多種額外形式的利率保障(以掉期協議、利率上限合同或類似協議的形式)，以對衝利率波動可能產生的負面影響。然而，我們不能向您保證，任何對衝將充分緩解加息的不利影響，或這些協議下的交易對手將履行其在這些協議下的義務。此外，我們可能會因對衝交易對手而面臨違約風險。不利的經濟條件也可能導致我們借款的條件不利。我們可能會被要求清算我們的一項或多項投資，這可能會使我們無法從我們的投資中獲得誘人的回報，以履行我們的償債義務。
守則中的房地產投資信託基金條款也可能限制我們有效對衝的能力。見“與我們的房地產投資信託基金地位及某些其他税項有關的風險-遵守房地產投資信託基金的要求可能會限制我們有效對衝的能力，並可能導致我們承擔納税義務。”
與我們普通股的組織、結構和所有權相關的風險
馬裏蘭州法律的條款可能會通過要求我們的董事會或股東批准收購我們公司的提議或實施控制權變更來限制第三方獲得對我們的控制權的能力。
《馬裏蘭州一般公司法》(下稱《公司通則》)的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙控制權的變更，否則，我們的股東將有機會實現對其普通股當時市場價格的溢價，包括：
•“業務合併”條款，除某些例外和限制外，禁止馬裏蘭公司與“有利害關係的股東”(一般定義為在緊接有關日期之前的兩年內的任何時間，實益擁有我們已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人或我們的關聯公司或聯營公司，是我們當時已發行股票投票權的10%或以上的實益擁有人)或任何有利害關係的股東的關聯公司之間的某些業務合併，在該股東成為有利害關係的股東的最近日期之後的五年內，並在此之後對這些合併規定了兩個超級多數股東投票要求，除非除其他條件外，我們的普通股股東就其股票股份獲得瞭如《管理層會計準則》所定義的最低價格，並且代價是以現金形式收取的，或者以利益相關股東以前為其股票支付的相同形式支付的；和
•“控制股份”條款規定，除某些例外情況外，在“控制股份收購”(定義為直接或間接獲得已發行和已發行的“控制股份”的所有權或控制權)中獲得的“控制股份”(定義為有投票權的股份，與股東控制的所有其他股份合計，使股東有權行使選舉董事的三個遞增投票權範圍之一)的持有者沒有投票權，除非我們的股東以至少三分之二的贊成票批准了我們的高級管理人員有權就該事項投下的所有投票權的三分之二。或者是我們的員工，他們也是我們公司的董事。
我們已選擇不遵守《商業合併規則》的業務合併條款，而我們與任何其他人士之間的任何業務合併均不受《商業合併規則》的限制。此外，根據我們的章程中的一項規定，我們選擇了不受控制股份條款的影響。本公司章程的條款將禁止本公司董事會撤銷、更改或修訂其豁免任何企業合併不受本公司章程的業務合併條款約束的決議，或修改本公司的章程以選擇加入本公司章程的控制股份條款，在每種情況下，均不得獲得有權在董事選舉中普遍投票的股東就此事投下的多數贊成票。
此外，《董事條例》第3章第8副標題的“主動收購”條款允許我們的董事會在沒有股東批准的情況下，無論我們的章程或章程中有什麼規定，都可以實施某些收購防禦措施，包括採用分類董事會或增加罷免董事所需的投票權。這種收購抗辯可能會阻止第三方為我們提出收購建議，或者在可能為我們的普通股股東提供機會實現高於當時市場價格的溢價的情況下，推遲、推遲或阻止對我們的控制權的改變。我們的章程規定，在沒有在董事選舉中有普遍投票權的股東對此事投下過半數贊成票的情況下，我們不得選擇遵守副標題8的某些規定，包括關於採用分類董事會或增加罷免董事所需的投票權的規定。
我們的董事會可能會批准發行股票，包括優先股，其條款可能會阻止第三方收購我們。
我們的章程允許我們的董事會在不採取任何股東行動的情況下，授權發行一個或多個類別或系列的股票。我們的董事會還可以對任何未發行的股票進行分類或重新分類，並設置或更改任何此類股票的優先股、轉換和其他權利、投票權、限制、股息和其他分配的限制、資格以及贖回條款和條件，這些權利可能優於我們普通股的權利。因此，我們的董事會可以授權發行某一類別或一系列股票的股票，其條款和條件可能具有阻止部分或多數股東進行收購或其他交易的效果。
我們已發行的普通股的股票可能會獲得溢價，高於當時我們普通股的當前市場價格。
我們的權利和我們股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的。
我們的憲章在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內免除了我們的董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害責任。根據現行馬裏蘭州法律和我們的章程，我們的董事和高級管理人員對我們或我們的股東不承擔任何金錢損害責任，但以下責任除外：
•在金錢、財產或服務中實際收受不正當利益或利潤；或
•董事或官員主動和故意的不誠實行為，由最終判決確定，並對所判決的訴訟原因具有實質性影響。
我們的憲章授權我們和我們的章程有義務在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內，保障我們的每一位董事或高級職員因其在馬裏蘭州法律允許的範圍內，或因其現任或前任董事或高級職員的身份或以此類其他身份任職而成為或威脅成為訴訟的一方或證人，免於或針對其可能受到的任何索賠或責任。此外，我們可能有義務支付或償還我們現任和前任董事和高級管理人員所發生的費用，而不需要初步確定他們最終有權獲得賠償。因此，我們和我們的股東向我們的董事和高級管理人員追討金錢損害賠償的權利可能比我們章程和章程中沒有這些條款或其他公司可能存在的權利更有限，這可能會限制您在發生不符合我們最佳利益的行為時的追索權。
我們的章程包含一項條款，明確允許我們的非僱員董事、某些IPO前所有者及其附屬公司與我們競爭。
我們的章程規定，在馬裏蘭法律不時允許的最大範圍內，我們放棄在向我們的董事或他們的關聯公司(受僱於我們或我們的子公司的董事除外)不時呈現或開發的任何商業機會中擁有我們的任何權益或預期，或放棄任何被提供機會參與的任何權利，除非該商業機會是以我們的董事的身份明確提供或告知的，並且我們的首次公開募股前的所有者或他們的任何關聯公司，或任何不受我們或其任何關聯公司僱用的董事，將有責任避免直接或間接參與我們或我們的關聯公司從事或建議從事的相同業務活動或類似的業務活動或業務線，或避免以其他方式與我們或我們的關聯公司競爭。
我們的章程規定，在馬裏蘭州法律不時允許的最大範圍內，我們的每一位非僱員董事及其任何附屬公司可以：
•收購、持有和處置吾等和/或吾等附屬公司的權益，包括為其本人或他人的賬户而持有的吾等在INVH有限公司的股份或普通合夥單位權益，並行使Invite Home Inc.的股東或INVH Inc.的有限合夥人的所有權利，其程度和方式與其不是我們的董事或股東的程度和方式相同；以及
•董事、主管、受託人、股東、合夥人、成員、股權擁有人、經理、顧問或任何其他人之僱員(視情況而定)，擁有業務利益及直接或間接從事與吾等相似或與吾等競爭之業務活動，涉及吾等可抓住及發展之商機，或包括收購、辛迪加、持有、管理、發展、營運或處置按揭、不動產或從事房地產業務人士之權益。
我們的章程還規定，在馬裏蘭州法律不時允許的最大範圍內，如果我們的任何非僱員董事或他們各自的任何關聯公司獲悉一項潛在的交易或其他商業機會，該人將沒有責任向我們或我們的任何關聯公司傳達或提供此類交易或商業機會，並且可以為自己、他或她自己把握任何此類機會，或將其提供給另一個人或實體，除非該商業機會明確以他或她作為我們董事的身份提供給該人。這些規定可能會限制我們追求我們本來有機會追求的業務或投資機會的能力，這可能會對我們的財務狀況、我們的經營業績、我們的現金流、每股收益產生不利影響。
我們普通股的交易價格，以及我們履行償債義務和向股東支付股息的能力。
與我們的REIT狀況和某些其他税收項目相關的風險
如果我們不保持房地產投資信託基金的資格，我們將作為一家正規的國內公司繳納税款，並可能面臨鉅額税收負擔。
我們相信，我們的組織和運作符合REIT的資格和税務要求，我們目前的組織和建議的運營方法使我們能夠繼續符合REIT的資格。然而，作為房地產投資信託基金的資格涉及高度技術性和複雜的法規條款的應用，只有有限數量的司法或行政解釋，我們不能向您保證我們有資格或我們仍將有資格作為房地產投資信託基金。我們作為REIT的資格取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足，即使是技術上或無意中違反這些要求也可能危及我們的REIT資格。此外，我們作為房地產投資信託基金的資格可能取決於我們在未合併的合資企業中的投資的某些附屬實體作為房地產投資信託基金的資格，這些子公司也選擇被視為房地產投資信託基金。此外，新的税收立法、行政指導或法院裁決，在每一種情況下都可能具有追溯效力，可能會使我們更難或不可能有資格成為房地產投資信託基金。
如果我們在任何課税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，並且我們沒有資格根據適用的法律規定獲得減免，則：
•我們將作為一家正規的國內公司(“C公司”)徵税，根據現行法律，這意味着，除其他事項外，這意味着在計算應納税所得額時，不能扣除對股東的分配，並按正常的公司所得税税率對我們的應税收入繳納美國聯邦所得税；
•任何由此產生的税務責任可能是巨大的，並可能對我們的賬面價值產生重大不利影響;
•我們將被要求納税，因此，在我們不符合REIT資格的每一年，我們可分配給股東的現金將減少，而我們有應税收入；
•我們可能要繳納更多的州税和地方税；
•我們通常在隨後的四個完整的納税年度內沒有資格重新獲得REIT的資格。
在某些情況下，房地產投資信託基金可能會產生税收負債，從而減少我們的現金流。
即使我們符合資格並保持REIT的地位，我們的收入和資產也可能需要繳納美國聯邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税，因喪失抵押品贖回權而進行的某些活動的收入税，以及州或地方所得税、財產税和轉移税。此外，如果我們在一個日曆年度分配給股東的實際金額少於守則規定的最低金額，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税，在某些情況下，我們可能被要求支付消費税或罰金税(數額可能很大)，以利用守則中的一項或多項減免條款來維持我們作為房地產投資信託基金的資格。此外，為了滿足REIT資格要求，或避免對REIT從交易商財產或庫存中獲得的某些收益徵收100%的税，我們通過TRS或其他子公司開展部分業務並持有部分資產，這些子公司應繳納美國聯邦、州和地方公司税。我們直接或間接支付的上述任何税款都將減少我們可用於分配給股東的現金。
遵守REIT的要求可能會導致我們放棄其他有吸引力的機會，限制我們的擴張機會，和/或迫使我們清算或重組其他有吸引力的投資。
要符合REIT的資格，我們必須不斷滿足有關我們的收入來源、資產的性質和多樣化、我們向股東分配的金額以及我們股票的所有權等方面的測試。
例如，在每個日曆季度末，我們的資產價值必須至少有75%由現金、現金項目、政府證券和合格的REIT房地產資產組成。我們在證券上的剩餘投資(除
合資格房地產資產及政府證券)一般不能包括超過任何一個發行人的未償還有投票權證券的10%或任何一個發行人的未償還證券總值的10%，除非我們和該發行人共同選擇該發行人被視為守則下的TRS。我們對TRSS的所有投資的總價值不能超過我們總資產價值的20%。此外，我們的資產價值(合格房地產資產和政府證券除外)的5%不能由除TRS以外的任何一個發行人的證券組成。如果我們未能遵守這些要求，我們必須在日曆季度結束後30天內處置我們的部分資產，以避免失去我們的REIT地位和遭受不利的税收後果。除了季度資產測試要求外，我們每年還必須滿足兩項收入測試要求(“75%和95%總收入測試”)。
由於遵守這些REIT要求，我們可能被要求採取或放棄採取我們原本認為有利的行動。例如，為了滿足守則適用於REITs的毛收入或資產測試，我們可能被要求放棄我們本來會進行的投資。此外，我們可能被要求從我們的投資組合中清算，或者向TRS出資，否則就是有吸引力的投資。這些行動可能會減少我們的收入和可分配給股東的金額。此外，我們還可能被要求在不利的時候或當我們沒有現成的資金可供分配時，向股東進行分配。
因此，遵守REIT的要求可能會阻礙我們僅以利潤最大化為基礎進行運營的能力。
100%的禁止交易税可能會限制我們從事銷售交易的能力。
“禁止交易”是指出售或以其他方式處置除喪失抵押品贖回權的財產以外的財產，這些財產主要是在交易或業務的正常過程中出售給客户的。被視為禁止交易的房地產處置可能被徵收相當於我們持有的房地產處置淨收益的100%的禁止交易税。雖然有避風港可供選擇，但我們不能向您保證我們可以遵守避風港的規定，也不能保證我們將避免擁有在正常交易或業務過程中主要為出售給客户而持有的財產。因此，我們可以選擇不從事某些物業銷售，或者我們可以通過我們的TRS進行此類銷售，這將受到美國聯邦和州所得税的影響。此外，我們可能不得不將大量物業出售給一個或幾個買家，這可能會導致我們的利潤低於我們逐個物業出售物業的情況。例如，如果我們決定機會性地收購物業進行翻新，以期立即轉售，我們將需要通過TRS進行這一活動，以避免100%的禁止交易税。
100%的禁止交易税可能會限制我們進行原本對我們有利的交易的能力。例如，如果情況使我們留在某些州或地理市場無利可圖或不經濟，100%禁止交易税可能會推遲我們通過出售我們在這些州或市場的資產而不是通過TRS退出這些州或市場的能力，這可能會損害我們的運營利潤和我們股票的交易價格。此外，為了避免100%的禁止交易税，我們可能會被要求限制我們用於證券化交易的結構，即使這些銷售或結構可能對我們有利。
遵守房地產投資信託基金的要求可能會限制我們有效對衝的能力，並可能導致我們承擔納税義務。
守則中有關REIT的規定可能會限制我們對衝負債的能力。在75%和95%的總收入測試中，不符合這些規定具體要求的套期交易收入通常將構成不符合條件的收入。作為這些規則的結果，我們可能不得不限制我們使用有利的對衝技術，或者在我們的TRS的價值和收入受到限制的情況下，通過國內TRS實施這些對衝。這可能會增加我們對衝活動的成本，因為我們的TRS將被徵收收益税，而損失可能無法獲得或被允許抵消，或者使我們面臨與利率變化相關的更大風險，而不是我們原本願意承擔的風險。
即使我們有資格作為房地產投資信託基金繳納美國聯邦所得税，我們也可能要為某些資產的任何未實現的內置淨收益徵税。
作為我們IPO前重組交易的一部分，我們收購了某些增值資產，這些資產部分(直接或間接)由一家或多家C公司持有，在這些交易中，我們手中資產的調整税基是
參照該等C類公司手中該等資產的經調整基礎而釐定。若吾等於收購該等資產之日起五年內處置任何該等增值資產，吾等將按最高公司税率就歸屬於該等C公司的該等收益部分繳納美國聯邦所得税，但超出該等資產於收購當日之公平市價者為限，而超出該等資產於該日之經調整課税基準，即為內在收益。此外，這種固有收益也可能需要繳納某些州所得税，時間長度等於或超過聯邦五年期間。即使我們有資格並保持我們作為房地產投資信託基金的地位，我們也會受到這一納税義務的約束。任何已確認的內在收益將保持其作為普通收入或資本收益的性質，並將在確定REIT應納税所得額和我們的分配要求時考慮在內。對確認的內在收益徵收的任何税收都將減少房地產投資信託基金的應税收入。我們可以選擇在應税交易中不出售增值資產，否則我們可能會在適用內置利得税的期間出售，以避免內置利得税。然而，不能保證這樣的應税交易不會發生。如果我們在應税交易中出售此類資產，我們將支付的公司税額將根據我們收購這些資產時這些資產中存在的實際內置損益金額以及C公司在向我們貢獻之前持有的此類資產的部分而有所不同。
我們的章程不允許任何人擁有超過9.8%的我們的已發行普通股或所有類別或系列的已發行股票，如果我們的董事會沒有豁免這些限制，試圖收購我們的普通股或所有其他類別或系列的股票超過9.8%的限制將是無效的。
若要符合守則所指的房地產投資信託基金資格，在一個課税年度的後半年度內，我們的已發行股票價值的不超過50%可由五名或以下的個人(包括就此目的被視為個人的某些實體)直接或間接擁有。為了協助我們獲得美國聯邦所得税的REIT資格，我們的章程禁止任何人以實益或推定的方式擁有超過一定百分比(目前為9.8%)的普通股流通股或9.8%的流通股(以限制性較強者為準)，我們稱之為“所有權限制”。守則和我們章程下的推定所有權規則很複雜，可能會導致一組相關人士擁有的已發行普通股被視為由一個人推定擁有。因此，一個人收購不到9.8%的已發行普通股或我們的股票，可能會導致一個人建設性地分別持有超過9.8%的已發行普通股或我們的股票，從而違反所有權限制。不能保證我們的董事會在未來不會在章程允許的情況下降低這一所有權限制，在任何特定情況下，任何豁免所有權限制的決定都由我們的董事會全權決定。任何試圖在未經董事會同意的情況下擁有或轉讓超過所有權限額的普通股股份的行為，都將導致超出限額的普通股股份根據憲章的規定被轉移到慈善信託基金，而試圖收購該等超額股份的人將不會對該等超額股份享有任何權利，或轉讓無效。所有權限制可能會阻止第三方改變對我們的控制權，即使控制權的改變將符合我們股東的最佳利益，或將導致獲得相對於我們普通股價格的溢價(即使控制權的改變不會合理地危及我們的REIT地位)。
可供分配給股東的現金可能不足以支付預期水平的股息，我們也不能向您保證我們未來分配的能力。我們可以用借來的資金，也可以用我們自己的資金進行分配。
守則一般要求房地產投資信託基金每年至少分配其房地產投資信託基金應納税所得額的90%，而不考慮所支付股息的扣除和不包括任何淨資本利得，並對房地產投資信託基金保留的任何房地產投資信託基金應納税所得額，包括資本利得徵收税款。我們預計將按季度向我們的股東進行分配。我們預計，為我們的股息提供資金所需的現金將由運營產生的現金支付。然而，我們向股東進行分配的能力將取決於我們資產組合的表現。如果我們的業務沒有產生足夠的現金流來滿足REIT的分配要求，我們可能被要求從營運資本中為分配提供資金，借入資金，籌集額外的股本，出售資產，以我們自己的股票發行分配，或減少我們的分配。
此外，如果這些可供分配的現金在未來期間從預期水平下降，我們無法進行預期的分配可能會導致我們普通股的市場價格下降。另外，我們的憲章
允許我們發行優先股，在分配方面可能優先於我們的普通股。所有分派將由本公司董事會自行決定，並將取決於多個因素，包括本公司實際及預期的營運結果、財務狀況、現金流及流動資金、本公司REIT資格的維持及其他税務考慮、資本開支及其他義務、債務契約、合約禁止或其他限制、適用法律及本公司董事會不時認為相關的其他事項。
我們未來可能無法進行分發。此外，我們的一些分配可能包括資本返還。如果我們決定進行超過當前和累積收益和利潤的分配，就美國聯邦所得税而言，此類分配一般將被視為資本返還，但以持有者在其股票中調整後的納税基礎為限。資本返還不應納税，但它的效果是減少持有者在其投資中調整後的税基。如果分派超過持有者股票的調整税基，它們將被視為出售或交換此類股票的收益。如果我們借錢為分配提供資金，我們未來的利息成本將增加，從而減少我們的收益和可用於分配的現金，否則它們將是。
我們可能會選擇在我們自己的股票中進行分配，要求您支付超過任何現金分配的所得税。
我們可以向我們的股東分配以現金和/或普通股支付的款項。因此，股東可能被要求就這種分配支付超過收到的分配的任何現金部分的所得税，並且可能有必要在可能不利的時間出售在這種分配中收到的股票，以滿足對這種分配徵收的任何税。此外，對於某些非美國持有者，我們可能被要求扣繳有關此類分配的美國税，包括應以股票形式支付的全部或部分此類分配，方法是扣繳或處置此類分配中包括的部分股票，並使用此類處置的收益來支付徵收的預扣税。此外，如果我們的相當多的股東決定出售我們普通股的股票，以支付股息收入所欠的税款，這種出售可能會給我們普通股的市場價格帶來下行壓力。
我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響，這可能會增加我們的納税義務，降低我們的經營靈活性，並降低我們普通股的價格。
美國國税局、美國財政部和國會經常審查美國聯邦所得税立法、法規和其他指導方針。我們無法預測是否、何時或在多大程度上將採用新的美國聯邦税收法律、法規、解釋或裁決。任何立法行動都可能前瞻性或追溯性地修改我們的税收待遇，因此可能對我們的税收或我們的股東產生不利影響。任何此類變化都可能對對我們股票的投資、對我們資產的市值或轉售潛力產生不利影響。我們敦促您諮詢您的税務顧問，瞭解立法、法規或行政方面的發展和建議的現狀，以及它們對投資我們股票的潛在影響。儘管與被徵税為C級公司的實體相比，REITs通常獲得某些税收優惠，但未來的立法可能會導致REIT具有較少的税收優惠，而投資房地產的公司選擇就美國聯邦所得税而言被視為C級公司可能變得更有利。因此，我們的章程賦予我們的董事會在某些情況下撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉的權力，並導致我們作為C公司被徵税，而無需我們的股東的批准。
我們對TRS的所有權受到限制，如果這些交易不是按公平條款進行的，我們與TRS的交易將導致我們對某些收入或扣減項徵收100%的消費税。
守則規定，房地產投資信託基金的資產價值不得超過20%由一個或多個信託基金的股票或證券組成。我們的TRS賺取的收入，如果直接由母公司REIT賺取，將不是合格的收入，也可能被用來持有某些物業，這些物業的銷售可能不符合被禁止交易的安全港資格。這些對TRS股票所有權的限制可能會限制我們通過TRS進行這些活動和其他活動的程度。此外，税務規則可能限制TRS支付或累算給其母公司REIT的利息的扣除額。這些規定還對TRS與其母公司REIT之間的某些交易徵收100%的消費税，這些交易不是以獨立的方式進行的。我們不能保證我們將能夠遵守TRS的限制或避免適用100%的消費税。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目1C。網絡安全
風險管理和戰略
我們的運營高度依賴於支持我們業務流程的信息系統。在我們的正常業務過程中，我們收集和存儲某些機密信息，如我們居民和同事的個人信息以及我們的業務合作伙伴、承包商、供應商和供應商的信息。網絡入侵可能會嚴重危害我們的網絡，其中存儲的信息可能被訪問、公開披露、誤用、丟失或被竊取。因此，我們利用業界公認的網絡安全框架的原則建立了信息安全流程和政策，重點是：(I)發展組織瞭解以管理網絡安全風險；(Ii)應用保障措施保護我們的系統；(Iii)檢測網絡安全事件的發生；(Iv)應對網絡安全事件；以及(V)從網絡安全事件中恢復。在適當的情況下，這些流程和政策被整合到我們的整體風險管理系統和流程中。
信息技術和數據安全，特別是網絡安全，是我們董事會及其審計委員會關注的領域。我們採用多層安全模型，利用基於風險的控制，重點保護我們居民和同事的數據。我們遵循雲優先的方法，以實現高效擴展、強大的業務連續性和訪問最新技術創新。
我們的網絡安全風險管理計劃旨在保護和維護我們居民和同事數據的機密性、完整性和持續可用性，幷包括識別、遏制和補救網絡威脅的控制和程序。
我們的網絡安全風險管理計劃包括，以及其他關鍵功能：
•定期進行網絡安全風險評估；
•檢測和報告任何網絡安全事件；
•健全的信息安全培訓方案，包括為所有員工提供的年度信息安全培訓，以及針對特定角色的額外信息安全培訓；以及
•網絡事件響應計劃，提供控制和程序，以便及時準確地向行政領導和我們的董事會報告任何重要的網絡安全事件。
我們至少每年評估我們的網絡安全風險管理計劃，並定期審查我們的網絡事件應對計劃，並進行網絡安全桌面演習。我們的程序和政策還包括確定那些最有可能使我們面臨網絡安全威脅的第三方關係。我們還與業界領先的第三方合作進行定期安全審計。這些審計確保我們從整體角度看待網絡安全。
此外，在適當的情況下，我們尋求在與我們的某些第三方供應商的合同安排中加入有關數據和網絡安全的最佳實踐的條款，以及評估、監控、審計和測試此類供應商的網絡安全計劃和實踐的權利。我們還利用多個數字控制來監控和管理第三方對內部系統和數據的訪問。
我們預計，隨着網絡安全威脅格局的演變，我們的網絡安全風險管理流程和戰略將繼續發展。作為我們強大的信息安全計劃、政策和程序的後盾，我們購買了一份網絡安全風險保險單，如果我們遇到信息安全漏洞，它將支付成本。
截至2023年12月31日，我們尚未發現任何對公司、我們的業務戰略、我們的運營結果或我們的財務狀況產生重大影響的網絡安全威脅(包括之前的任何網絡安全事件)帶來的任何風險。關於網絡安全威脅可能對我們產生重大影響的風險的討論，請參閲第一部分第1a項。風險因素-與信息技術、網絡安全和數據保護相關的風險。
治理
我們的副首席信息安全官總裁領導着一支信息安全專業團隊，他們對我們的網絡安全風險管理流程和活動負有第一線的責任。我們的CISO擁有20多年的信息安全領導者經驗，直接向首席信息和數字官執行副總裁總裁彙報。我們網絡安全專業人員的認證包括但不限於：國際信息系統安全認證聯盟的認證信息系統安全專業人員；信息系統審計與控制協會的認證信息安全經理；以及安全供應商針對網絡安全計劃管理中使用的應用程序的重點培訓/認證。上述認證伴隨着多年的網絡安全直接經驗，這些經驗為團隊持續學習新技術、流程、趨勢和概念提供了框架，並通過相關的網絡安全會議獲得額外培訓。
我們還採用了強大的網絡安全風險治理模式，包括成立了網絡安全治理委員會，該委員會由來自整個公司的利益相關者團體的關鍵領導人組成，包括我們的CISO、首席運營官、首席法務官和內部審計負責人，以及其他高級管理層成員。
網絡安全治理委員會每季度召開一次會議，審查與預防、檢測、緩解和補救可能對業務運營產生不利影響的網絡安全事件有關的流程和績效指標。
我們維護一個跨職能的網絡事件響應計劃，該計劃具有明確的角色、責任和報告協議，重點是應對任何重大入侵併從中恢復，以及減輕對我們業務的任何影響。一般而言，當發現違規或疑似違規時，信息安全團隊會將問題上報網絡安全治理委員會，以進行初步分析和指導。網絡安全治理委員會將與適當的專題專家協商，負責確定特定事件是否單獨或與其他因素結合在一起，觸發任何報告和/或進一步的通知責任。網絡安全治理委員會將指定網絡安全事件的主要管理者，確定應向誰通報該事件，並監督遏制、根除、恢復和解決該事件的過程。根據網絡安全威脅的嚴重程度和影響，審計委員會和董事會將收到事件的通知，並隨時瞭解緩解和補救工作。
我們的CISO和其他高級信息技術人員定期向審計委員會和董事會報告網絡風險的最新趨勢，並審查我們保護業務系統和信息免受網絡攻擊的戰略。有時，可能會邀請外部顧問向審計委員會簡要介紹當前的網絡安全威脅形勢和其他相關主題。
我們的董事會對自己和管理層在網絡風險監督中的作用有深入的瞭解，並能夠很好地指導管理層制定和實施有效的網絡安全風險計劃。我們審計委員會的兩名成員擁有網絡安全認證：西爾斯女士擁有Diligent Institute頒發的網絡風險和戰略認證；Barbe女士擁有全美企業董事協會頒發的CERT網絡安全監督證書。
作為其全面風險監督活動的一部分，在網絡安全風險管理方面，審計委員會：
•監督我們與信息技術和網絡系統有關的政策和程序的質量和有效性；
•監督我們的政策和程序，為應對任何重大數據安全事件做好準備；以及
•監督與我們的信息技術系統和流程相關的內部和外部風險的管理。
項目2.財產
我們的總部位於得克薩斯州達拉斯市1717 Main Street，Suite 2000。
本項目所需的信息載於本年度報告表格10-K的單獨章節。見第二部分。項目7.“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-我們的投資組合”，該文件以引用方式併入本文。
項目3.法律程序
除日常業務過程中產生的常規訴訟及行政訴訟外，我們並無面臨任何重大訴訟，就管理層所知，我們目前亦無面臨任何重大訴訟。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為“INVH”。
持有者
截至2024年2月20日，共有42名持有人持有611，958，239股普通股。這不包括通過銀行、經紀人和其他金融機構持有我們普通股的股東人數。
分紅
就美國聯邦所得税而言，我們已選擇符合REIT資格。守則一般要求房地產投資信託基金每年至少分派其房地產投資信託基金應課税收入的90%，該收入的釐定並不考慮已付股息的扣減及不包括任何淨資本收益，並對房地產投資信託基金保留的任何房地產投資信託基金應課税收入（包括資本收益）徵税。我們打算向股東支付季度股息，股息總額約等於或超過相關年度的應納税淨收入。分配的時間、形式和數量（如果有的話）將由我們的董事會全權決定。
截至2023年及2022年12月31日止年度，全年持有的每股股息估計應課税如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| | 金額(1) | | 百分比 | | 金額(1) | | 百分比 |
普通收入(2) | | $ | 0.97 | | | 73.5 | % | | $ | 0.69 | | | 78.7 | % |
資本利得(3)(4)(5) | | 0.28 | | | 21.2 | % | | 0.16 | | | 18.1 | % |
| | | | | | | | |
未重獲的第1250節收益(3)(4)(5) | | 0.07 | | | 5.3 | % | | 0.03 | | | 3.2 | % |
| | | | | | | | |
| 總計 | | $ | 1.32 | | | 100.0 | % | | $ | 0.88 | | | 100.0 | % |
(1)金額以每股實際美元顯示；除非另有説明，否則所有章節引用均為本準則。根據第3857(B)(9)條，於2024年1月至2023年12月支付的現金股息，記錄日期為2023年12月至2023年，在公司2023年收益和利潤的範圍內視為股東於2023年收到。
(2)就199A節而言，普通收益股息被視為“符合條件的房地產投資信託基金股息”。
(3)2023年分配為資本利得和未重新獲取的總金額均不代表一年披露金額和三年披露金額，就第(1061)節而言。
(4)2023年作為資本利得和未收回部分分配的所有總額根據第1250條收益，是根據第897條對美國不動產權益的處置。
(5)根據第857(B)(3)(B)節，資本利得和未重新獲得的第1250節收益被指定為資本利得股息，這一點由《減税和就業法案》重新指定。第115-97號，13001(B)節。
股票表現圖表
下圖顯示了一項投資的總股東回報2018年12月31日100美元現金對於(1)我們的普通股，(2)S總回報指數，(3)摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金(RMS)總回報指數。所有價值都假定對所有股息的全額再投資。所示期間的股東回報是以歷史數據為基礎的，並不一定預示着未來的股東回報。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止日期的累計總回報 | | |
| | 十二月三十一日，
2018 | | 十二月三十一日，
2019 | | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2022 | | 十二月三十一日，
2023 | | |
| 邀請之家公司。 | | 100.00 | | | 152.27 | | | 154.08 | | | 239.72 | | | 160.51 | | | 192.16 | | | |
| 標準普爾500指數 | | 100.00 | | | 131.49 | | | 155.68 | | | 200.37 | | | 164.08 | | | 207.21 | | | |
| MSCI美國房地產投資信託基金指數 | | 100.00 | | | 125.84 | | | 116.31 | | | 166.39 | | | 125.61 | | | 142.87 | | | |
股票證券的回購
截至2023年12月31日止三個月，我們沒有回購普通股。
項目6.保留
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下有關本集團財務狀況及經營業績的討論及分析應與第一部分一併閲讀。項目1.“業務”和綜合財務報表，包括其附註，包括在本年度報告的其他地方的表格10-K。本討論和分析包含基於我們當前預期的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果存在重大差異，這是由於各種因素造成的，包括第一部分所述的因素。項目1A.“風險因素”、“前瞻性陳述”或本報告其他部分。
有關我們截至2022年12月31日止年度與截至2021年12月31日止年度比較的類似經營及財務數據以及業績討論，請參閲第二部分。項目7.我們於2023年2月22日向SEC提交的10-K表格年度報告中的“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”（“2022 10-K”）。第二部分“經營業績-截至2022年12月31日止年度與截至2021年12月31日止年度比較”及“現金流量-截至2022年12月31日止年度與截至2021年12月31日止年度比較”兩節。項目7.我們的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析” 2022 10-K在此引用作為參考。
所使用的未定義的大寫術語具有本年度報告表格10-K中其他地方提供的含義。
概述
Invite Homees是一家領先的獨棟房屋租賃業主和運營商，為全美各地熱門社區的居民提供高質量的住房。截至2023年12月31日，我們擁有約8.5萬套待租住房，主要分佈在全國16個核心市場。這些住房有助於滿足越來越多的美國人的需求，他們更喜歡輕鬆的租賃生活方式，而不是擁有一套住房的負擔。我們為我們的居民提供使用他們看重的功能的更新住宅，以及靠近工作崗位和好學校的近距離。對我們產品的持續需求證明，我們提供的選擇和靈活性對許多人都很有吸引力。
我們在需求驅動力強、進入門檻高、租金增長潛力高的市場開展業務，主要是在美國西部、佛羅裏達州和美國東南部。通過嚴格的市場和資產選擇，以及戰略併購，我們設計了自己的投資組合，以獲取我們認為無法輕易複製的本地密度和規模經濟的運營優勢。自2012年成立以來，我們已經建立了一個成熟的垂直集成運營平臺，使我們能夠有效和高效地收購、翻新、租賃、維護和管理我們擁有的房屋和我們代表他人管理的房屋。
我們擁有的住宅組合平均面積約為1880平方英尺，帶有三室兩衞，對我們認為不像典型的多户居民那樣短暫的居民羣體具有吸引力。我們投資於我們投資組合中房屋的前期翻新，以滿足資金需求，降低持續維護成本，並推動居民需求。
在Invitation Homes，我們致力於創造更好的生活方式，併成為積極變革的力量，同時努力使我們的公司更具創新性，我們的流程更具可持續性。環境、社會及管治措施是我們戰略業務目標的重要組成部分，對我們的長期成功至關重要。
我們的使命宣言“與您一起，讓房子成為家”體現了我們對高觸覺客户服務的承諾，不斷提升居民的生活體驗，為個人和家庭提供茁壯成長的家園。我們運營的每一個方面--無論是位於我們16個核心市場的公司總部或外地辦事處--都是由以居民為中心的模式驅動的。我們的員工認真對待我們的價值觀，每天努力工作，以履行居民對我們的信任，為他們和他們所愛的人提供乾淨、安全和實用的家園。反過來，我們專注於確保我們的員工獲得公平的薪酬，並提供一種多樣化、公平和包容的文化，在這種文化中，他們是誰，他們為企業帶來了什麼，受到了讚賞。我們還非常重視我們在社區和整個環境中所產生的影響，我們將繼續制定項目，以證明這一承諾。此外，我們確保我們在強有力的、定義明確的治理做法下運營，並始終堅持最高的道德標準。
宏觀經濟趨勢的影響
雖然我們在2023財年的運營沒有遇到重大中斷，但全球和美國經濟狀況持續不利，（包括通貨膨脹和利率上升），失業率上升，金融市場的不確定性（包括由於影響金融機構的事件，如最近的銀行倒閉），持續的地緣政治緊張局勢，及商業活動及/或消費者信心普遍下降，可能對（i） 我們購買或處置獨户住宅的能力；(Ii)我們以有吸引力的條件進入金融市場的機會，或根本沒有；及(Iii) 我們房屋和企業的價值可能會導致我們確認有形資產或商譽的減值。高通脹、銀行倒閉和利率上升也可能對消費者收入、信貸供應和支出等因素產生負面影響，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果(包括我們居民支付租金的能力)產生不利影響。這些因素，包括勞動力短缺以及勞動力和材料成本的通脹上升，已經並可能繼續影響我們業務的某些方面。此外，消費者信心和支出可能會因財政和貨幣政策的變化、收入或資產價值的下降以及其他經濟因素而受到實質性的不利影響。例如，我們已經經歷並將繼續預計，與COVID之前的平均水平相比，壞賬支出水平會更高，因為解決不付房租的居民仍然需要更長的時間。
關於與一般經濟狀況有關的風險的進一步討論，見第一部分，項目11A。“風險因素--與我們的營商環境和行業有關的風險--我們的經營業績受到一般經濟狀況和與房地產資產相關的風險的影響。“我們的10-K表格年度報告”。
氣候變化
全球氣候變化的後果從更頻繁的極端天氣事件到廣泛的政府政策發展和消費者偏好的變化，這些都有可能單獨或共同擾亂我們的業務，並對我們的供應商、承包商和居民產生負面影響。經歷或解決氣候變化帶來的各種物理、監管和過渡風險可能會顯著減少我們的收入和盈利能力，或導致我們產生損失。政府當局和各利益集團正在推動與氣候變化有關的法律和法規，包括旨在大幅增加與氣候變化有關的報告和治理的法規，以及側重於限制温室氣體排放和執行“綠色”建築規範的法規。加利福尼亞州最近通過了氣候企業數據責任法案和氣候相關金融風險法案，從2026年開始，將對在加州開展業務的某些公司(包括我們)施加廣泛的氣候相關披露義務，除非在該日期之前修改法律。美國證券交易委員會已將針對氣候變化披露的潛在規則制定列入其監管議程，如果被採納，可能會顯著增加合規負擔以及相關的監管成本和複雜性。
這些法律法規可能要求我們對現有物業進行昂貴的改善，而不是目前的計劃，以減少我們的住宅對環境的影響，從而導致運營成本增加。在我們的住宅中融入更高的資源效率，無論是為了遵守升級的建築規範或建議的做法，因為一個地區特別暴露在氣候條件下，還是為了滿足日益具有環保意識的居民的需求，或者為了滿足我們自己的可持續發展目標，都可能會增加我們維護家園的成本。在評估是否實施自願改善時，我們還認為，選擇不提高我們家園的資源效率，可能會降低它們對市政當局的吸引力，並增加我們社區居民對不斷上漲的能源和水費用以及使用限制的脆弱性。此外，選擇不提高房屋的資源效率可能會降低我們的投資組合對居民和投資者的吸引力。如果我們不能有效地管理轉型風險，我們的盈利能力和現金流可能會受到影響。
我們打算繼續研究、評估和利用與我們的可持續發展承諾一致的新的或改進的產品和商業實踐，並相信我們在這一領域的舉措可以幫助我們更好地遵守旨在應對氣候變化和類似環境問題的不斷演變的法規，並滿足居民對資源節約型住宅日益增長的需求，這一點在第一部分第1項進一步討論。商業-環境、社會和治理。
我們認識到，氣候變化可能會對我們在美國多個市場的住宅產品組合產生重大影響，而嚴重天氣事件、自然災害和其他與氣候相關的事件的增加可能會對我們的業務、運營和住宅產生重大影響。我們積極考慮實際風險，例如潛在的自然災害，如颶風、洪水、乾旱和野火，在評估我們的房屋和
我們的業務流程。這種與極端氣候相關的事件正在推動市場動態和利益相關者預期的變化，並可能導致我們、我們的供應商、供應商和居民的中斷。我們採取積極主動的方法保護我們的物業免受與氣候變化和業務中斷相關的潛在風險，我們認識到我們必須繼續調整我們的政策、目標和流程，為此類事件做好準備，並提高我們的有形物業和業務的彈性。此外，氣候變化可能會增加自然災害的發生率和嚴重性，從而減少自然災害和不利天氣條件的這些負面影響的可獲得性或增加保險成本。
我們的管理層和董事會專注於管理我們的業務風險，包括與氣候變化相關的風險。識別、管理和整合氣候變化風險的過程是我們企業風險管理計劃的一部分。關於與氣候變化有關的風險的更多信息，見第一部分。“風險因素-與環境、社會和治理問題有關的風險--氣候變化和相關的環境問題、應對氣候變化的相關立法和監管措施以及向低碳經濟的過渡可能會對我們的業務產生不利影響, — 我們面臨着地震、野火和惡劣天氣等自然災害的風險，而且-我們受到投資者和其他人對我們的環境、社會、治理或可持續發展責任的日益嚴格的審查，這可能會導致額外的成本或風險，並對我們的聲譽、合夥人保留和從此類投資者那裏籌集資金的能力產生不利影響。”
其他事項
在2021年和2022年，我們收到國會詢問，要求提供有關我們在新冠肺炎大流行期間的驅逐做法的信息和文件，包括與遵守聯邦暫停驅逐要求的信息、與受影響居民合作使用聯邦援助資金作為驅逐替代方案以及我們在住房市場的活動等信息。我們已經答覆並配合了這些詢問和信息請求。
2021年8月，我們收到了聯邦貿易委員會工作人員的一封信，要求我們提供有關我們一般以及特別是在新冠肺炎大流行期間如何開展業務的信息。我們正在對這一請求作出迴應並予以合作。
2023年1月，我們收到美國證券交易委員會工作人員的詢問，要求提供我們遵守建築規範和許可要求、相關政策和程序等事項的信息。我們正在對這一請求作出迴應並予以合作。
我們目前無法預測正在進行的調查的時間、結果或範圍。
我們的投資組合
下表提供了截至2023年12月31日和截至2023年12月31日的年度我們的總和同店投資組合的彙總信息，如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 市場 | | 住宅數量(1) | | 平均入住率(2) | | 平均每月
租金(3) | | 平均每月
租金PSF(3) | | 的百分比
收入(4) | |
美國西部： | | | | | | | | | | | |
南加州 | | 7,553 | | 96.6% | | $2,962 | | $1.74 | | 11.3 | % | |
北加州 | | 4,309 | | 97.0% | | 2,638 | | 1.68 | | 6.0 | % | |
西雅圖 | | 4,041 | | 97.1% | | 2,773 | | 1.44 | | 5.9 | % | |
鳳凰城 | | 9,228 | | 97.1% | | 1,983 | | 1.18 | | 9.6 | % | |
拉斯維加斯 | | 3,420 | | 96.1% | | 2,154 | | 1.09 | | 3.7 | % | |
丹佛 | | 2,584 | | 96.9% | | 2,460 | | 1.34 | | 3.4 | % | |
美國西部小計 | | 31,135 | | 96.8% | | 2,479 | | 1.42 | | 39.9 | % | |
| | | | | | | | | | | |
佛羅裏達州： | | | | | | | | | | | |
南佛羅裏達州 | | 8,294 | | 96.8% | | 2,861 | | 1.53 | | 12.4 | % | |
坦帕 | | 9,174 | | 96.2% | | 2,202 | | 1.17 | | 10.3 | % | |
奧蘭多 | | 6,718 | | 96.7% | | 2,146 | | 1.15 | | 7.5 | % | |
傑克遜維爾 | | 1,996 | | 96.5% | | 2,111 | | 1.06 | | 2.2 | % | |
佛羅裏達州小計 | | 26,182 | | 96.6% | | 2,396 | | 1.27 | | 32.4 | % | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
美國東南部： | | | | | | | | | | | |
亞特蘭大 | | 12,726 | | 96.1% | | 1,942 | | 0.94 | | 12.5 | % | |
卡羅萊納州 | | 5,494 | | 97.1% | | 1,971 | | 0.93 | | 5.5 | % | |
美國東南部小計 | | 18,220 | | 96.4% | | 1,951 | | 0.94 | | 18.0 | % | |
| | | | | | | | | | | |
德克薩斯州： | | | | | | | | | | | |
休斯敦 | | 2,354 | | 95.1% | | 1,840 | | 0.94 | | 2.1 | % | |
達拉斯 | | 2,991 | | 95.7% | | 2,173 | | 1.06 | | 3.3 | % | |
德克薩斯州小計 | | 5,345 | | 95.4% | | 2,030 | | 1.01 | | 5.4 | % | |
| | | | | | | | | | | |
美國中西部： | | | | | | | | | | | |
芝加哥 | | 2,489 | | 97.1% | | 2,288 | | 1.42 | | 2.8 | % | |
明尼阿波利斯 | | 1,076 | | 95.9% | | 2,237 | | 1.14 | | 1.3 | % | |
美國中西部小計 | | 3,565 | | 96.8% | | 2,273 | | 1.33 | | 4.1 | % | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(5): | | 120 | | 77.7% | | 1,954 | | 0.95 | | 0.2 | % | |
| | | | | | | | | | | |
總數/平均值 | | 84,567 | | 96.6% | | $2,303 | | $1.23 | | 100.0 | % | |
同一家商店合計/平均 | | 75,775 | | 97.4% | | $2,300 | | $1.23 | | 91.1 | % | |
(1)截至2023年12月31日。
(2)代表截至2023年12月31日的年度平均入住率。
(3)代表截至2023年12月31日的年度的平均月租金。
(4)代表截至2023年12月31日的年度，每個市場產生的租金收入和其他財產收入的百分比。
(5)代表位於我們16個核心市場以外的房屋，包括那些作為我們2023年7月至2023年投資組合收購的一部分購買的房屋，這些房屋通常被持有出售或一旦空置就進行評估以供處置。
影響公司經營業績和財務狀況的因素
我們的經營業績和財務狀況受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。見第一部分，項目11A。“風險因素”，瞭解有關可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響的因素的更多信息。影響我們的經營業績和財務狀況的主要因素包括市場基本面、租金和入住率、收款率、週轉率和重新居住房屋的天數、物業改善和維護、物業收購和翻新以及融資安排。由於當前的宏觀經濟狀況，包括迅速加速的經濟通脹、銀行倒閉和利率上升，對其中許多因素的敏感性有所提高。此外，這些因素中的每一個也可能影響我們的合資企業投資以及我們為其提供物業和資產管理服務的第三方的運營結果和財務狀況，這將影響我們在未合併的合資企業中獲得的管理費收入和投資收益(虧損)。
市場基本面： 我們的業績受到房地產市場基本面和我們市場供需狀況的影響，特別是在美國西部和佛羅裏達州，在截至2023年12月31日的一年中，這兩個地區佔我們租金收入和其他財產收入的72.3%。我們積極監測宏觀經濟形勢對市場基本面的影響，隨着市場基本面的變化，迅速實施定價變化。
租金和入住率：租金和入住率是租金收入和其他財產收入的主要驅動因素。我們的租金和入住率水平受到宏觀經濟因素和當地和房地產因素的影響，包括市場狀況、季節性、居民違約，以及為下一位居民準備住房和在居民騰出時重新出租住房所需的時間。租金增長的一個重要驅動力是我們有能力提高即將到期的租約的月租金，這些租約的期限通常為一到兩年。
收款率：我們的租金收入和其他財產收入受到我們從居民那裏收取這些收入的比率的影響。儘管我們努力幫助有經濟困難的居民，他們需要靈活地履行租約義務，但最終可能無法收回一部分應收款項。由於當地條例限制住宅租約合規選擇，我們收回居民應收賬款的能力也可能受到限制。支付給居民的任何被認為無法收回的金額，以及我們對最終可能無法收回的金額的估計，都會減少我們的租金收入和其他財產收入。
流動率和重新居住的天數：租金收入和物業運營和維護費用的其他驅動因素包括我們居民的停留時間、居民週轉率以及居民之間房屋空置的天數。我們的經營業績也受到銷售和租賃物業所需時間的影響，這是住宅居民之間空置天數的一個組成部分。銷售和租賃物業的時間差異很大，受當地需求、我們的營銷技巧、我們可用庫存的大小、我們的供應商和其他業務合作伙伴在與我們的業務活動相關的正常表現水平下完成分配的任務和/或尋找勞動力或供應材料的能力，以及當前經濟狀況和未來經濟前景的影響，包括通脹上升、銀行倒閉和利率的影響，這些都可能對我們的物業需求產生不利影響。
物業改善及維修：物業改善和維護影響資本支出、物業運營和維護支出以及租金收入。我們積極管理我們的房屋，以確定可能需要什麼資本和維護需求，以及我們可能有什麼機會從這些支出中產生額外的收入或費用節省。由於目前的通貨膨脹趨勢，我們已經經歷，並預計將繼續引起某些材料和服務的成本增加，以改善和維護我們的家園。我們繼續積極管理通脹對這些成本的影響，我們相信，由於我們在全國和當地的規模和規模，我們能夠以比其他買家更優惠的價格購買商品和服務。
物業收購和翻新：未來租金收入和其他財產收入的增長可能會受到我們識別和購買房屋的能力、我們購買房產的速度以及翻新和租賃新購房屋所需的時間和成本的影響。我們識別和收購符合我們投資標準的獨棟住宅的能力受到目標收購地點的房價、通過我們的收購渠道可供出售的房屋庫存以及對我們目標資產的競爭的影響。所有這些因素都可能受到當前通脹趨勢和利率上升的負面影響，可能會減少我們購買的住房數量。
購買房屋涉及除支付購買價格外的支出，包括購買費、財產檢查、關閉費用、產權保險、轉讓税、記錄費、經紀人佣金、財產税和HOA費用（如適用）。此外，我們通常會花費費用來翻新房屋，為出租做準備。裝修工作的範圍各不相同，但可能包括油漆，地板，地毯，櫥櫃，電器，管道
硬件，屋頂更換，暖通空調更換，以及其他項目所需的準備回家出租。訪問我們的房屋並準備出租所涉及的時間和成本可能會對我們的財務業績產生重大影響。翻新新收購的物業的時間可能因幾個原因而在不同的家庭中有很大差異，包括物業的收購渠道，物業的狀況，收購時物業是否空置，以及是否有任何州或地方限制我們完成翻新作為一項基本業務功能的能力。此外，我們的供應商和其他業務合作伙伴執行其分配的任務和/或採購勞動力或供應材料的能力相對於我們的業務行為的普通性能水平增加了裝修我們的家園所需的時間。由於目前的通貨膨脹趨勢，我們已經經歷了，並預計將繼續承擔，為某些材料和服務，以翻新我們的家園所需的成本增加。我們繼續積極管理通貨膨脹對裝修成本的影響，我們相信，由於我們在全國和當地的規模和規模，與其他買家相比，我們能夠以優惠的價格購買商品和服務。
融資安排：融資安排直接影響我們的利息支出，我們的各種債務工具，以及我們購買和翻新房屋的能力。我們歷來利用債務來資助購買和翻新新家園。我們目前的融資安排包含財務契約及其他條款和條件，包括在某些情況下受市場狀況影響的浮動利率。目前的宏觀經濟狀況可能繼續對金融市場的波動性、資金供應和交易成本（包括利率）產生負面影響。這些因素也可能對我們進入金融市場的能力以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。見第二部分。項目7A.“有關市場風險的定量及定性披露”，以進一步討論利率風險。我們未來的融資安排在金額、利率、財務契約和期限方面可能沒有類似的條款。
收入和費用的構成
以下是我們收入和支出組成部分的描述。
收入
租金收入和其他財產收入
租金收入，扣除任何優惠和壞賬（包括註銷，信貸準備金和無法收回的金額），包括根據租賃協議收取的租金與我們的單户住宅租賃。我們直接與居民訂立租賃，租賃期一般為一至兩年。
其他財產收入包括：（i）居民水電費報銷，HOA罰款和其他退款;（ii）與寵物相關的租金和不可退還的押金;（iii）智能家居和HVAC更換過濾器等增值服務的收入;以及（iv）各種其他費用，包括滯納金和租賃終止費等。
管理費收入
管理費收入包括向出租單户住宅的投資組合所有者提供的物業和資產管理服務的費用，包括對我們未合併的合資企業的投資。
費用
物業運營和維護
一旦物業可供首次租賃，我們稱之為“租金準備就緒”，我們會產生持續的物業相關費用，主要包括物業税，保險，HOA費用（如適用），市場水平的人員費用，公用事業費用，維修和維護，以及物業管理。在物業“可供出租”之前，其中某些費用作為建築和裝修資本化。一旦物業“可供出租”，此後的日常維修和維護支出將在發生時計入費用，我們將改善或延長房屋壽命的支出資本化。
物業管理
物業管理開支指與監督及管理我們的住宅組合有關的人員及其他成本，包括我們透過內部物業經理提供物業及資產管理服務的住宅組合。
一般和行政
一般及行政開支指人事成本、專業費用及與我們日常活動有關的其他成本。一般和行政費用也可能包括非經常性的費用，如遣散費。
基於股份的薪酬費用
我們發放以股份為基礎的獎勵，以使我們聯營公司的利益與我們投資者的利益保持一致，所有以股份為基礎的薪酬支出在我們的綜合運營報表中確認為一般和行政費用以及物業管理費用的組成部分。
利息支出
利息支出包括我們債務工具的應付利息、與我們的利率互換協議相關的付款和收據、折價和遞延融資成本的攤銷、非指定對衝工具的未實現收益(虧損)以及與我們的利率互換協議相關的非現金利息支出。
折舊及攤銷
我們確認與我們的房屋相關的折舊和攤銷費用，以及資產預期使用年限內的其他資本支出。
減損及其他
減值及其他是指當我們的獨户住宅物業的賬面價值無法收回時的減值準備，以及扣除任何保險賠償後的傷亡(收益)損失。
股票證券投資收益(虧損)，淨額
股權證券投資的收益(虧損)，淨額包括按市值計價調整產生的未實現收益和虧損，以及在出售此類證券時確認的已實現收益和虧損。
其他，淨額
其他，淨額包括利息收入和其他雜項收入和費用。
出售財產所得，税後淨額
出售財產的收益，税後淨額包括出售房屋所產生的淨收益和淨損失。
非合併合營企業的投資收益(虧損)
投資於未合併合營企業的收益(虧損)包括本公司應佔淨收益的份額以及投資於未合併合營企業的虧損(按權益法入賬)。
經營成果
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較
下表列出了2023年、2023年和2022年12月31日終了年度的業務成果比較：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， | | | | | |
| | | | | | | |
| (千美元) | | 2023 | | 2022 | | $Change | | %的變化 | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 租金收入和其他財產收入 | | $ | 2,418,631 | | | $ | 2,226,641 | | | $ | 191,990 | | | 8.6 | % | |
| 管理費收入 | | 13,647 | | | 11,480 | | | 2,167 | | | 18.9 | % | |
| 總收入 | | 2,432,278 | | | 2,238,121 | | | 194,157 | | | 8.7 | % | |
| | | | | | | | | |
| 費用： | | | | | | | | | |
| 物業運維 | | 880,335 | | | 786,351 | | | 93,984 | | | 12.0 | % | |
| 物業管理費 | | 95,809 | | | 87,936 | | | 7,873 | | | 9.0 | % | |
| 一般和行政 | | 82,344 | | | 74,025 | | | 8,319 | | | 11.2 | % | |
| 利息支出 | | 333,457 | | | 304,092 | | | 29,365 | | | 9.7 | % | |
| 折舊及攤銷 | | 674,287 | | | 638,114 | | | 36,173 | | | 5.7 | % | |
| 減損及其他 | | 8,596 | | | 28,697 | | | (20,101) | | | (70.0) | % | |
| 總費用 | | 2,074,828 | | | 1,919,215 | | | 155,613 | | | 8.1 | % | |
| | | | | | | | | |
| 股權證券投資的收益(虧損)，淨額 | | 350 | | | (3,939) | | | 4,289 | | | 108.9 | % | |
| 其他，淨額 | | (2,435) | | | (11,261) | | | 8,826 | | | 78.4 | % | |
| 出售財產的收益，税後淨額 | | 183,540 | | | 90,699 | | | 92,841 | | | 102.4 | % | |
| 投資未合併的合資企業的損失 | | (17,877) | | | (9,606) | | | (8,271) | | | (86.1) | % | |
| | | | | | | | | |
| 淨收入 | | $ | 521,028 | | | $ | 384,799 | | | $ | 136,229 | | | 35.4 | % | |
投資組合信息
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們分別擁有84,567套和83,113套單户租賃住房。在截至2023年和2022年12月31日的年度內，我們分別購買了2,877套和1,423套住房，並分別出售了1,423套和691套住房。在截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度內，我們平均分別擁有83,722套和82,929套單户租賃住房。
我們相信，提供有關我們總投資組合中在給定報告期和上一年比較期間完全投入運營的部分的信息，可以為投資者提供有關我們可比房屋在不同時期的表現以及我們有機業務趨勢的有意義的信息。要做到這一點，我們提供有關我們的同一商店投資組合的表現的信息。
截至2023年12月31日，我們的同一個商店投資組合由75,775個單户租賃住房組成。
收入
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，總收入分別為24.323億美元和22.381億美元。以下是對總收入中各個組成部分的變化的討論。
在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度中，投資組合租金收入和其他財產收入總額分別為24.186億美元和22.266億美元，增長8.6%，這主要是由於每户平均月租金上漲，入住率增加60個基點，以及期間平均擁有住房數量增加793套。
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，總投資組合的平均入住率分別為96.6%和96.0%。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，每個入住房的平均月租金分別為2,303美元和2,158美元，漲幅為6.7%。對於我們的同一門店組合，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度平均入住率分別為97.4%和97.7%，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度每個自住房屋的平均月租金分別為2,300美元和2,152美元，增幅為6.9%。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，同一門店投資組合的年週轉率分別為23.9%和22.3%。對於同一商店投資組合，在截至2023年12月31日、2023年和2022年的幾年中，居民之間的房屋平均空置時間分別為39天和37天。年營業額和重新入駐天數的增加導致同一商店的平均入住率同比整體下降。
為了監測每户平均每月租金的預期變化，我們比較了即將到期的租約的月租金和同一房屋的下一次租約的月租金，在這兩種情況下，扣除任何攤銷的非服務優惠，我們都計算出淨實際租金增長率。租約要麼是續訂租約，即我們現在的居民在隨後的租賃期內停留，要麼是新租約，即我們以前的居民搬出去，新居民簽署租約，佔用相同的房屋。
截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，總投資組合的續訂租賃淨有效租金增長率分別平均為6.9%和9.9%；截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，總投資組合的新租賃淨有效租金增長率分別平均增長4.0%和13.1%。對於我們的同一門店組合，截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，續訂租賃淨有效租金增長率分別平均增長7.0%和10.0%，截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度，新租賃淨有效租金增長率平均增長4.5%和13.1%。
截至2023年12月31日的年度的其他財產收入與2022年12月31日相比有所增長，主要是由於增值收入計劃得到加強，以及簽訂新租約時公用事業公司的回收增加等。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，管理費收入總額分別為1360萬美元和1150萬美元。這些費用的增加是因為在我們的合資投資中產生收入的房屋數量增加了。
費用
截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，總支出分別為20.748億美元和19.192億美元。下文討論的是總費用的各個組成部分的變化。
截至2023年12月31日的年度，物業運營和維護費用從截至2022年12月31日的年度的786.4億美元增加到880.3億美元。除了7.93%的住房增長外在平均擁有房屋數量的期間內，物業税、物業管理成本、水電費和週轉費用成本的增加導致物業運營和維護費用總體淨增長12.0%。
物業管理費用和一般及行政費用增加至178.2億美元，分別由截至2023年及2022年12月31日止年度的162.0億美元，主要由於與擴展我們的物業管理平臺有關的人員成本增加所致。
截至2023年12月31日的一年，利息支出從截至2022年12月31日的304.1美元增加到333.5億美元。利息支出增加的主要原因是：(1)未償債務總額增加779.3美元，未償債務增加19與2022年12月31日相比，我們截至2023年12月31日的加權平均利率提高了4個基點和(2)。資本化利息減少410萬美元在此期間截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的一年，由於正在進行初步翻修的房屋數量減少。
折舊及攤銷費用截至2023年12月31日的年度增加至674.3億美元，而截至2022年12月31日的年度為638.1億美元，原因是累計資本支出增加和在截至2023年12月31日的一年中，平均擁有住房數量比截至2022年12月31日的一年增加了793套。
截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，減值和其他支出分別為860萬美元和2870萬美元。在截至2023年12月31日的年度內，減值和其他支出包括820萬美元的傷亡損失淨額和40萬美元的單户住宅物業減值損失。在截至2022年12月31日的年度內，減值和其他費用包括2,840萬美元的傷亡損失淨額，包括確認與颶風伊恩和尼科爾有關的估計損失和損害2,400萬美元，扣除估計保險收益，以及我們的單户住宅物業減值損失30萬美元。
股票證券投資收益(虧損)，淨額
在截至2023年12月31日的一年中，股權證券投資收益淨額為40萬美元，其中包括自2022年12月31日以來確認的截至2023年12月31日投資的未實現淨收益。在截至2022年12月31日的一年中，股權證券投資虧損淨額為390萬美元，其中包括720萬美元的未實現虧損，這是由於逆轉了在此期間出售的股權證券之前記錄的未實現收益，以及標記投資仍在期末市價持有，與最初投資的實際金額相比，出售股權證券產生的330萬美元收益部分抵消了這一虧損。
其他，淨額
其他，淨額從截至2022年12月31日的1,130萬美元減少到2023年12月31日止的年度的240萬美元，主要原因是現金結餘利息收入增加，但因這兩個期間的行政費用增加而部分抵消。
出售財產所得，税後淨額
截至2023年和2022年12月31日的財年，出售房產的税後淨收益分別為183.5美元和9,070萬美元。截至2022年12月31日的一年，售出的房屋數量從691套增加到截至2023年12月31日的1,423套，這是增長的主要驅動因素。
未合併合營企業投資損失
截至2023年及2022年12月31日止年度，我們應佔未合併合營企業的盈利及╱或虧損的權益分別為淨虧損17. 9百萬元及9. 6百萬元。虧損增加主要是由於截至2023年12月31日止年度與截至2022年12月31日止年度相比，非現金利息支出增加1030萬美元，包括我們某些合資企業的相關衍生工具公允價值變動的影響，部分被我們合資企業投資中的房屋數量增加而增加的營業利潤所抵消。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
有關我們截至2022年12月31日止年度與截至2021年12月31日止年度比較的類似經營及財務數據以及業績討論，請參閲第二部分。項目7.本公司之“管理層對財務狀況及經營業績之討論及分析” 2022 10-K.
流動性與資本資源
截至2023年和2022年12月31日，我們的流動性和資本資源包括不受限制的現金和現金等價物，分別為7.006億美元和2.629億美元，分別為166.5%和2.5%。 增加主要由於截至2023年12月31日止年度發行無抵押票據的所得款項，如下所述。
截至2023年12月31日，我們的10億美元循環融資（“循環融資”）尚未提取，只要我們繼續遵守所有契約，我們提取資金的能力沒有限制。在2026年1月之前，我們沒有債務達到最終到期日，前提是所有延期選擇權都得到行使。
公開招股
於2023年8月2日，我們根據現有的貨架註冊聲明進行公開發售，發行（1）本金總額為450，000美元的5. 45%優先票據，於2030年8月15日到期;及（2）本金總額為350，000美元的5. 50%優先票據，於2033年8月15日到期。這些公開發行的部分收益用於償還我們的循環貸款的1.5億美元未償還債務，其餘淨收益將用於一般企業用途，包括但不限於償還其他債務，包括擔保債務，營運資金，收購和翻新單户房產。
購買單户住宅物業
在2023年第三季度，我們完成了1，870套單户住宅的購買，總購買價格約為6.466億美元。
SOFR過渡
2023年4月18日，我們修改了2020年定期貸款和循環貸款（“信貸安排”）將適用利率由倫敦銀行同業拆放利率（“LIBOR”）指數轉換為有抵押隔夜借貸利率（“SOFR”）指數利率，該利率乃參考與該借貸有關的利息期間的已公佈前瞻性SOFR利率釐定（“定期SOFR”），並將我們利率掉期協議的可變利率從基於LIBOR的指數轉換為基於定期SOFR的指數。
自2023年7月3日起，我們的抵押貸款之一IH 2018-4已被修訂，從基於LIBOR的指數過渡到基於定期SOFR的指數。相關的利率上限協議已於2023年7月15日修訂生效，以從基於LIBOR的指數過渡到基於定期SOFR的指數。該等修訂對我們的綜合財務報表並無重大影響。
這些交易完成了所有基於LIBOR的協議向定期SOFR的轉換。
物業管理
於2024年1月，我們與一家獨户住宅的第三方投資組合擁有人訂立協議，為約14，000個住宅提供物業及資產管理服務。基本上所有的房屋都位於我們現有的16個核心市場內。
其他
我們獲得資本以及使用業務現金繼續滿足我們的流動性需求的能力，所有這些都是高度不確定和無法預測的，可能會受到各種風險和不確定因素的影響，包括但不限於總體經濟狀況的影響，包括通脹和利率上升的影響，詳見第一部分項目1A。“風險因素。”
長期債務戰略
下表彙總了截至2023年12月31日我們的債務的某些信息(以千美元為單位)：
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債務工具(1) | | 天平
(留存股票和未攤銷折扣總額) | | 天平
(扣除保留的證書後的淨額) | | 加權平均利率(2) | | 加權平均到期年限(3) | | 可自由預付的金額(毛) |
| 安全： | | | | | | | | | | |
IH 2017-1(4) | | $ | 991,787 | | | $ | 936,287 | | | 4.23% | | 3.4 | | $ | — | |
國際衞生組織2018-4(5) | | 643,030 | | | 610,827 | | | S+123bps | | 2.0 | | 643,030 | |
抵押有期貸款(6) | | 403,129 | | | 403,129 | | | 3.59% | | 7.4 | | — | |
擔保總額(7) | | 2,037,946 | | | $ | 1,950,243 | | | 4.09% | | 3.8 | | 643,030 | |
| | | | | | | | | | |
| 不安全： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2020年定期貸款安排(8) | | $ | 2,500,000 | | | | | S+100bps | | 2.1 | | $ | 2,500,000 | |
2022年定期貸款(8) | | 725,000 | | | | | S+125bps | | 5.5 | | — | |
循環設施(8) | | — | | | | | S+90 bps | | 2.1 | | — | |
無擔保票據-2028年5月 | | 150,000 | | | | | 2.46% | | 4.4 | | — | |
無擔保票據-2028年11月 | | 600,000 | | | | | 2.30% | | 4.9 | | — | |
| 無擔保票據-2030年8月 | | 450,000 | | | | | 5.45% | | 6.6 | | — | |
無擔保票據-2031年8月 | | 650,000 | | | | | 2.00% | | 7.6 | | — | |
| 無擔保票據-2032年4月 | | 600,000 | | | | | 4.15% | | 8.3 | | — | |
| 無擔保票據-2033年8月 | | 350,000 | | | | | 5.50% | | 9.6 | | — | |
無擔保票據-2034年1月 | | 400,000 | | | | | 2.70% | | 10.0 | | — | |
無擔保票據-2036年5月 | | 150,000 | | | | | 3.18% | | 12.4 | | — | |
無擔保總金額(7) | | 6,575,000 | | | | | 3.73% | | 5.3 | | 2,500,000 | |
| | | | | | | | | | |
債務總額(7) | | 8,612,946 | | | | | 3.82% | | 5.0 | | $ | 3,143,030 | |
| 未攤銷折扣 | | (21,376) | | | | | | | | | |
| 遞延融資成本，淨額 | | (45,518) | | | | | | | | | |
| 每個資產負債表的總債務 | | 8,546,052 | | | | | | | | | |
| 保留的證書 | | (87,703) | | | | | | | | | |
| 現金和限制性現金，不包括保證金和信用證 | | (713,898) | | | | | | | | | |
| 遞延融資成本，淨額 | | 45,518 | | | | | | | | | |
| 未攤銷折扣 | | 21,376 | | | | | | | | | |
| 淨債務 | | $ | 7,811,345 | | | | | | | | | |
(1)關於我們每一項融資安排的詳細情況和定義，見第四部分。第15項。“展品和財務報表--合併財務報表附註7。”有關我們對衝浮動利率債務的衍生工具的信息，請參閲第四部分。第15項。“展品和財務報表--合併財務報表附註8。”
(2)浮動利率貸款以定期SOFR為基礎，包括基礎協議(“經調整SOFR”)條款中規定的任何信貸利差調整，在上表中反映為“S”。
(3)加權平均年期至到期日假設所有延期選擇權均已行使，但須符合若干條件。
(4)IH 2017-1按年利率4.23%的固定利率計息，相當於證書上應付的市場決定的過關率，包括適用的維修費。
(5)從2023年7月3日起，2018-4年度IH的利率是基於經0.11%的信用利差調整後的SOFR期限加權平均利差。截至2023年12月31日，期限SOFR為5.35%。
(6)有擔保定期貸款的利息為固定利率3.59%，年利率為3.59%，包括前11年的適用服務費和第12年的浮動利率，浮動利率基於可比利率或後續利率與我們貸款協議中規定的一個月LIBOR的利差147個基點，包括適用的服務費，受貸款協議概述的某些調整的影響。
(7)對於有擔保債務、無擔保債務和總債務，加權平均利率基於2023年12月31日，期限SOFR為5.35%，視情況調整0.11%或0.10%的信用利差調整(調整後SOFR)，幷包括自該日起生效的利率互換協議的影響。
(8)利率是基於5.35%的期限SOFR加上適用的保證金和0.10%的信用利差調整。
作為我們長期債務戰略的一部分，我們的目標是提高我們的信用評級，隨着時間的推移，我們一般打算將淨債務目標定為調整後12個月EBITDA的5.5至6.0倍請注意(見“-非公認會計準則衡量標準-EBITDA，EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意“)，低於總資產20%的有擔保債務，以及大於總資產70%的未設押資產。為了促進我們的長期債務戰略，我們預計將尋求(A)用無擔保債務(包括潛在的無擔保債券發行)為2026年到期的有擔保債務的很大一部分進行再融資(假設所有延期選項都被行使)，和/或(B)償還部分此類債務。我們不能保證我們會成功地實施長期債務策略，提高我們的信用評級，或堅持我們的短期或中期目標，或者根本不能保證我們在未來不會改變我們的戰略或目標。我們可能會不時地超出我們的目標範圍。此外，我們不能向您保證我們將能夠進入資本和信貸市場以獲得額外的無擔保債務融資，或者我們將能夠以對我們有利的條款獲得融資。關於與我們的債務有關的風險的進一步討論，見第一部分，項目1a。“風險因素--與負債有關的風險”，包括“風險因素--與負債有關的風險--我們可能無法通過債務和股票市場獲得融資，這將對我們的增長戰略以及我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。”
短期和長期流動性需求
流動性是衡量我們滿足潛在現金需求、維護資產、為運營提供資金、向股東支付股息以及滿足業務其他一般要求的能力。我們的流動性在一定程度上受到一般經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們近期的流動性需求主要包括：
•購買目前已簽訂合同的住房；
•翻新新購置的住房；
•HoA費用(如果適用)、財產税、保險費和我們房屋的持續維護；
•財產管理及一般和行政費用；
•利息支出；
•向我們的股東支付股息；以及
•需要對我們的合資企業做出貢獻。
我們相信，扣除總支出後的租金收入通常將提供足夠的現金流，為短期內的運營和股息支付提供資金。此外，我們還保證為某些與我們的某些合資企業融資相關的税收、保險和不合格財產儲備提供資金。我們預計這些擔保不會對我們的流動性產生實質性的當前或未來影響。見第四部分，項目15。“展品和財務報表--綜合財務報表附註”，以獲得有關我們在未合併的合資企業中的投資的更多信息。
整體宏觀經濟狀況，包括通脹上升、銀行倒閉和利率，可能會對我們的運營現金流產生負面影響，導致我們無法支付所需的償債能力，這將導致任何未根據貸款協議支付此類款項的債務工具發生違約。具體地説，個別借款人實體的抵押品可能表現不佳，導致償還債務的現金流不足，而合併現金流足以為我們的業務提供資金。如果特定抵押貸款或我們的有擔保定期貸款發生違約事件，我們的貸款協議將提供某些補救措施，包括我們從合併現金流中彌補缺口的能力；而此類違約事件不會立即導致貸款加速。
我們的房地產資產本質上是非流動性的。如果出現現金流短缺，及時清算資產可能不是一個可行的短期流動性來源，我們可能需要從其他融資來源獲得流動性，例如循環貸款，截至2023年12月31日，循環貸款的未支取餘額為10.0億美元。
我們的長期流動性需求主要包括購買房屋所需的資金和非經常性資本支出，以及我們債務的本金和利息支付。我們打算通過運營提供的現金、長期擔保和無擔保借款、發行債務和股權證券以及財產處置來滿足我們的長期流動性需求。作為房地產投資信託基金，我們被要求每年向股東分配至少90%的應税收入，不包括淨資本收益。因此，總的來説，我們不太可能從我們的年度應税收入中保留大量現金餘額，以滿足我們的流動性需求。相反，我們將需要從外部資金來源和我們的運營產生的現金流超過應納税收入的金額(如果有的話)來滿足這些需求。
現金流
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較
下表彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度現金流：
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| | 多年來
截至12月31日， | | | | |
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| (千美元) | | 2023 | | 2022 | | $Change | | %的變化 |
| 經營活動提供的淨現金 | | $ | 1,107,088 | | | $ | 1,023,587 | | | $ | 83,501 | | | 8.2 | % |
| 用於投資活動的現金淨額 | | (773,552) | | | (814,413) | | | 40,861 | | | 5.0 | % |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 110,021 | | | (574,105) | | | 684,126 | | | 119.2 | % |
| 現金、現金等價物和限制性現金的變化 | | $ | 443,557 | | | $ | (364,931) | | | $ | 808,488 | | | 221.5 | % |
經營活動
我們的經營活動提供的現金流取決於許多因素，包括我們房屋的入住率、我們的租約實現的租金、向我們的居民收取租金，以及我們的運營和其他費用的金額。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金分別為11.071億美元和10.236億美元，增長8.2%。經營活動提供的現金增加，主要是由於經營盈利能力改善，包括各期間扣除物業運營和維護費用後的總收入。
投資活動
用於投資活動的現金淨額主要包括房屋購置成本、資本改善和財產銷售收益。截至2023年和2022年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額分別為773.6億美元和814.4億美元。減少4,090萬美元。用於投資活動的現金淨額減少的主要原因是，與截至2022年12月31日的年度相比，在截至2023年12月31日的年度內，現金流發生了以下重大變化：(1)建立一個用於購房的現金增加；(2)減少用於合資企業投資的現金(3)出售獨户住宅所得的現金增加；(4)用於房屋初步翻新的現金減少；及(5)留存債務證券償還所得的現金減少。收購成本D由於在截至2022年12月31日的年度內購買的住房數量從1,423套增加到截至2023年12月31日的年度的2,877套，因此期間購買的住房數量增加了405.0美元。在截至2023年12月31日的一年中，由於現有合資企業的收購活動與截至2022年12月31日的年度相比減少，投資於合資企業的現金減少了167.3美元。由於售出的房屋數量從截至2022年12月31日的691套增加到截至2023年12月31日的1,423套，獨棟住宅的銷售收入增加了248.0美元。由於在兩個時期之間購買的空置房屋數量減少，翻修支出減少了9220萬美元，導致截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度相比，完成的翻修數量減少。於截至2022年12月31日止年度內，全額預付2018-2年度及2018-3年度住宅按揭貸款及部分償還與售樓有關的按揭貸款7,050萬元
已收到相關保留證書的還款。在截至2023年12月31日的一年中，沒有這樣的抵押貸款全額預付。
融資活動
截至2023年12月31日的一年，融資活動提供的淨現金為110.0美元，而截至2022年12月31日的一年，融資活動使用的現金淨額為574.1美元。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，我們支付了總計640.5美元和100萬美元和541.4美元，分別來自運營現金流。在截至2023年12月31日的一年中，我們發行了790.1美元的無擔保票據，扣除貼現後，我們發行了598.4美元的無擔保票據，而在截至2022年12月31日的年度，我們發行了598.4美元的無擔保票據，並通過新的定期貸款工具借入了725.0美元。在截至2022年12月31日的一年中，融資活動的收益連同運營現金用於償還14.122億美元的抵押貸款，我們2021年自動取款機股權計劃下的股票發行和銷售產生了9840萬美元的淨收益，主要用於收購。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
關於截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度類似的運營和財務數據以及對我們業績的討論，請參閲第二部分。項目7.管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析--現金流2022 10-K.
合同義務
截至2023年12月31日，我們的合同義務包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 總計 | | 2024 | | 2025-2026 | | 2027-2028 | | 此後 |
按揭貸款(1)(2)(3)(4) | | $ | 1,867,642 | | | $ | 85,831 | | | $ | 771,640 | | | $ | 1,010,171 | | | $ | — | |
抵押有期貸款(1)(2)(3) | | 510,793 | | | 14,503 | | | 28,927 | | | 28,967 | | | 438,396 | |
無擔保票據(1)(2)(3) | | 4,253,384 | | | 115,049 | | | 229,470 | | | 975,821 | | | 2,933,044 | |
定期貸款安排(1)(2)(3)(4) | | 3,836,613 | | | 213,477 | | | 2,776,073 | | | 98,704 | | | 748,359 | |
循環設施(1)(2)(3)(4)(5) | | 4,233 | | | 2,033 | | | 2,200 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
衍生工具(1)(6) | | (152,987) | | | (95,174) | | | (40,411) | | | (14,423) | | | (2,979) | |
購買承諾(7) | | 5,547 | | | 5,547 | | | — | | | — | | | — | |
| 經營租約 | | 11,847 | | | 4,543 | | | 5,144 | | | 2,002 | | | 158 | |
| 融資租賃 | | 4,138 | | | 1,706 | | | 1,785 | | | 647 | | | — | |
| 總計 | | $ | 10,341,210 | | | $ | 347,515 | | | $ | 3,774,828 | | | $ | 2,101,889 | | | $ | 4,116,978 | |
(1)有關我們的每項融資安排和衍生工具的詳細資料，請參閲第四部分。第15項。“展品及財務報表-綜合財務報表附註7”及“-綜合財務報表附註8”。
(2)包括根據截至2023年12月31日的未償還本金額，於延長到期日（如適用）的估計利息付款。
(3)利息按截至2023年12月31日的有效利率計算，包括指數利率、任何信貸息差調整和任何適用的保證金，該利率在到期日之前保持不變。截至2023年12月31日，期限SOFR為5. 35%。
(4)根據到期日計算，倘我們行使餘下的每項可供延期選擇權，則須符合若干條件。見第四部分。項目15.“附件及財務報表-綜合財務報表附註7”中有關到期日的描述，不考慮延期選擇權。
(5)包括相關的未使用承諾費（如適用）。
(6)包括與利率掉期和使用定期SOFR計算的利率上限義務相關的付款（收款）。截至2023年12月31日，期限SOFR為5. 35%。
(7)指收購18個單户出租屋的承擔（扣除先前撥備的按金）。
上述金額不包括根據與某些房屋建築商簽訂的具有約束力的購買協議在未來四年內購買1，789套房屋的承諾。截至2023年12月31日，這些協議下的估計剩餘承諾總額約為6.3億美元。
此外，我們有承諾向我們的合營企業作出額外注資，但並未反映於上表。截至2023年12月31日，我們對合資企業的剩餘股權承諾總額為1.279億美元。
Libor過渡
英國金融市場行為監管局（Financial Conduct Authority of the United Kingdom）擁有法定權力要求小組銀行向LIBOR提供資金，自2023年6月30日起停止發佈一個月期美元LIBOR。此外，2022年3月15日，包括可調整利率（LIBOR）法案在內的2022年綜合撥款法案在美國簽署成為法律。該立法為2023年6月30日之後到期的金融合同建立了統一的基準替代程序，這些合同沒有明確定義或可行的後備條款。該立法還創造了一個安全港，保護貸款人免受訴訟，如果他們選擇利用美聯儲理事會建議的替代率。
於2023年4月18日，我們完成了一系列與我們最初與LIBOR掛鈎的若干可變利率債務及衍生工具協議相關的交易，以實現向定期SOFR的過渡。雖然最初的協議規定了向替代利率的規定過渡，但這一系列交易修改或修改了我們的信貸安排和我們所有的LIBOR指數化利率互換協議，使每個協議現在都與定期SOFR掛鈎。自2023年7月3日起，我們的其中一項按揭貸款IH 2018-4已修訂為從LIBOR過渡至定期SOFR。相關利率上限協議已於2023年7月15日修訂生效，以由倫敦銀行同業拆息過渡至定期SOFR。這些交易完成了所有基於LIBOR的協議向定期SOFR的轉換。
此外，我們在會計準則更新2020-04中提供了適當的選擇， 參考匯率改革(話題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響（“ASU 2022-04”），以減輕從LIBOR過渡到可比或後續利率對對衝會計的影響。更全面描述 在……裏面第四部分.項目15.“附件和財務報表-合併財務報表附註2”中，我們還選擇應用與合同修改、關鍵條款變更以及指定對衝風險更新相關的實踐經驗，因為對適用債務和衍生工具進行了符合條件的變更。具體而言，就2023年4月18日的修改而言，我們選擇在ASU 2020-04中應用可選經驗，使我們能夠將新掉期視為現有合約的延續，並假設未來對衝交易所依據的指數與相應衍生品的指數相匹配。因此，該等金融工具從倫敦銀行同業拆息過渡並無影響我們的對衝會計處理或對我們的綜合財務報表產生重大影響。
補充擔保人信息
2020年3月，SEC通過了對S-X法規第3-10條的修訂，並制定了第13-01條，以簡化與某些註冊證券相關的披露要求。該等修訂於二零二一年一月四日生效。INVH、INVH LP、普通合夥人和IH Merger Sub，LLC（“IH Merger Sub”）已向SEC提交了S-3表格上的註冊聲明，其中包括由INVH、普通合夥人和/或IH Merger Sub在聯合和單獨的基礎上完全無條件擔保的INVH LP債務證券。由於對條例S-X規則3-10的修正，由母公司擔保的債務的子公司發行人不需要提供單獨的財務報表，只要子公司債務人被合併到母公司的合併財務報表中，母公司擔保是“充分和無條件的”，並且除下文規定的某些例外情況外，提供了規則13-01要求的替代披露，包括敍述性披露和財務信息摘要。因此，INVH LP、普通合夥人和IH合併子公司的單獨合併財務報表沒有列報。
此外，在S-X法規第13-01(A)(4)(Vi)條允許的情況下，我們已排除INVH、普通合夥人和IH合併子公司的財務摘要信息，因為INVH、INVH普通合夥人和IH合併子公司的合併資產、負債和運營結果與我們合併財務報表中的相應金額沒有實質性差異，管理層認為該等摘要財務信息將是重複的，不會為投資者提供增量價值。
購買未償債務證券或貸款
在市況許可下，吾等可不時尋求購買吾等日後可能以私下協商或公開市場交易、要約收購或其他方式發行的未償還債務或債務證券。在有關吾等負債的協議所載任何適用限制的規限下，吾等進行的任何購買均可通過使用吾等綜合資產負債表上的現金或產生新的有擔保或無擔保債務(包括在吾等信貸安排下的借款)來提供資金。任何此類購買交易所涉及的金額，無論是單獨的還是合計的，都可能是實質性的。任何此類購買可能是關於特定類別或系列債務的大量購買，並隨之而來的是該類別或系列債務的交易流動資金減少。此外，以低於“調整發行價”(根據美國聯邦所得税的定義)的價格進行的任何此類購買，可能會導致對我們的債務收入的應税註銷，金額可能是重大的，並給我們帶來相關的不利税收後果。
關鍵會計政策和估算
我們對公司歷史財務狀況和經營業績的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則並結合美國證券交易委員會的規章制度編制的。按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層對本質上不確定的事項的影響作出估計和假設，這些事項影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果最終可能與這些估計不同。關於最近印發和通過的會計準則的討論，見第四部分。“展品和財務報表明細表--合併財務報表附註2。”
對獨户住宅物業的投資
以下重要會計政策影響了與我們擁有的約85,000套獨棟住宅相關的收購、處置、確認、分類和公允價值計量(非經常性基礎)L的房產主要分佈在全美16個市場。關於我們的會計政策和與以下每一類別有關的其他因素的完整討論，見第四部分，項目15。“展品和財務報表明細表--合併財務報表附註2。”
•收購房地產資產：我們購買的房屋通常被視為資產收購，除非是與企業合併相關的收購。就資產收購而言，房屋按其買入價入賬，買入價根據購置日的相對公允價值在土地、建築和裝修以及當地租賃無形資產(如果居民在收購日就位時)之間分配。這一分配的收購價包括購置費，其中通常包括律師費、競標服務費和所有權費、為解決税收、公用事業、HOA和其他技工和雜項留置權而支付的款項，以及其他成交費用。在確定用於建築和改善的購買價格相對於土地的百分比時，將在個人住房一級考慮每套住房的屬性和位置。因此，這些分配百分比根據每個報告所述期間購置的住房而有所不同。如果在截至2023年12月31日的一年中，分配給建築和改善與土地的百分比增加或減少500個基點，我們的年化折舊支出將變化約150萬美元。
•成本資本化：我們在收購、穩定和準備出租我們的獨棟住宅物業時會產生成本。我們使用特定的識別和相對分配方法，將這些成本作為我們對每個單户住宅物業投資的一個組成部分。與我們的穩定活動相關的資本期開始於此類活動開始之時，結束於可供租賃的單户住宅物業之時。
一旦物業準備好可供預期用途，在此之後的日常維護和維修支出將在發生時計入運營費用，我們會將改善或延長房屋壽命的支出資本化。 對於某些傢俱和固定裝置的增加。
資本化成本在其估計使用年限內按直線折舊，並每年進行審查。對於在2021年12月31日之後投入使用的獨户住宅物業，加權平均使用年限為7至32年。在此之前，加權平均使用壽命從7年到28.5年不等。如果在截至2023年12月31日的年度內資本化的成本的使用壽命為
如果增加或減少10%，我們的年化折舊費用將變化約600萬美元。
•減值準備：我們會按物業不斷評估是否有任何事件或情況變化，顯示我們的獨户住宅物業的賬面價值可能無法收回。在確定發生事件或情況變化的情況下，只有當住宅物業的賬面價值不能通過使用和最終處置該物業的估計未來未貼現現金流量收回時，該住宅物業才被視為減值。在已發生減值的情況下，我們對物業投資的賬面價值將調整為其估計公允價值。我們評估我們的獨户住宅物業減值的過程需要對一些因素進行重大判斷和評估，這些因素有時會受到重大不確定性的影響。我們評估多個信息源並執行許多內部分析，每一個都是我們流程的重要組成部分，沒有一個信息源或分析一定是決定性的。在本報告期間，我們對減值的審查沒有任何重大的流程變化。對於那些在最近的減值分析中發現事件或情況發生變化的房屋，這些房屋的估計公允價值減少10%可能導致減值支出增加60萬美元。
•待售的獨户住宅物業：我們或會不時物色待售的獨户住宅物業。一旦我們根據公認會計準則的要求確定要出售的財產，我們就停止對該財產進行折舊，以賬面價值或其公允價值減去估計出售成本中較低的一個來衡量該財產，並在我們的綜合資產負債表中將該財產單獨計入其他資產中。截至2023年12月31日，有189套住房待售，約佔我們投資組合的0.2%，而截至2022年12月31日，這一數字為131套。如果我們截至2023年12月31日被歸類為持有待售物業的市值減去處置成本低10%或更高，我們與這些物業相關的減值支出將變化約50萬美元。
細分市場報告
運營部門被定義為可獲得離散財務信息的企業的組成部分，這些信息由CODM在決定如何分配資源和評估業績方面。我們的CODM是首席執行官。
根據ASC第280條的規定，細分市場報告，我們已經確定，我們有一個與收購、翻新、租賃和運營獨户住宅作為租賃物業有關的可報告部門。CODM評估經營業績，並在整個投資組合的基礎上分配資源。CODM使用NOI作為主要衡量標準來評估整個投資組合的表現。
非GAAP衡量標準
EBITDA、EBITDARE和調整後的EBITDAR
EBITDA，EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意是非公認會計準則的補充指標，通常用於評估房地產公司的業績。我們將EBITDA定義為在扣除利息支出、所得税支出、折舊和攤銷以及未合併合資企業的調整之前按照公認會計準則計算的淨收益或虧損。全美房地產投資信託協會(NAREIT)建議，作為最佳實踐，報告EBITDA業績指標的REITs也報告EBITDA請注意。與NAREIT的定義一致，我們定義EBITDA請注意作為EBITDA，進一步進行了如下調整：出售財產的收益，税後淨額；以及折舊的房地產投資減值。
調整後的EBITDA請注意定義為EBITDA請注意扣除下列項目：股份報酬費用；遣散費；傷亡(收益)損失(淨額)；股權證券投資損失(收益)淨額；其他收入和費用。EBITDA，EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意被管理層和我們財務報表的外部使用者(如投資者和商業銀行)用作補充財務業績衡量標準。在適當情況下，EBITDA、EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意根據我們在未合併的合資企業中的投資份額進行調整。下面是關於管理層如何使用EBITDA、EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意作為績效的衡量標準。
我們的管理層使用EBITDA、EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意通過多種方式評估我們的綜合財務和經營業績，我們相信這些衡量標準有助於管理層和外部用户識別我們業績的趨勢。EBITDA，EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意幫助管理層確定可控的費用，並做出旨在幫助我們實現當前財務目標和優化財務業績的決策，同時消除資本結構對業績的影響。因此，我們認為這些指標基於管理層可能在短期內影響的運營因素來衡量我們的財務業績，即我們的成本結構和費用。
我們認為EBITDA、EBITDA的呈報請注意、和調整後的EBITDA請注意為投資者提供有用的信息，以評估我們的財務狀況和經營結果。GAAP衡量標準與EBITDA、EBITDA最直接可比請注意、和調整後的EBITDA請注意是淨收益還是淨虧損。EBITDA，EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意不應被用作衡量我們流動性的指標，也不應被視為淨收益或虧損或根據公認會計準則列報的任何其他財務業績指標的替代方案。我們的EBITDA，EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意可能無法與EBITDA、EBITDA相比請注意、和調整後的EBITDA請注意由於並非所有公司都使用相同的EBITDA定義，EBITDA請注意、和調整後的EBITDA請注意。因此，不能保證我們計算這些非GAAP指標的基礎與其他公司的基礎相當。
下表顯示了淨收入(根據公認會計準則確定)與EBITDA、EBITDA的對賬請注意、和調整後的EBITDA請注意就所示的每一期間而言：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2023 | | | 2022 | | | | 2021 | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | $ | 518,774 | | | | $ | 382,668 | | | | | $ | 261,098 | | | | | |
| 可供參與證券使用的淨收益 | | 696 | | | | 661 | | | | | 327 | | | | | |
| 非控制性權益 | | 1,558 | | | | 1,470 | | | | | 1,351 | | | | | |
| 利息支出 | | 333,457 | | | | 304,092 | | | | | 322,661 | | | | | |
| 未合併合營企業的利息支出 | | 18,255 | | | | 3,581 | | | | | 1,209 | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 674,287 | | | | 638,114 | | | | | 592,135 | | | | | |
未合併合資企業的投資折舊和攤銷 | | 10,469 | | | | 5,838 | | | | | 1,304 | | | | | |
| EBITDA | | 1,557,496 | | | | 1,336,424 | | | | | 1,180,085 | | | | | |
| 出售財產的收益，税後淨額 | | (183,540) | | | | (90,699) | | | | | (60,008) | | | | | |
| 房地產投資折舊減值 | | 427 | | | | 310 | | | | | 650 | | | | | |
| 出售未合併合資企業投資的淨收益 | | (1,668) | | | | (865) | | | | | (1,050) | | | | | |
EBITDA請注意 | | 1,372,715 | | | | 1,245,170 | | | | | 1,119,677 | | | | | |
基於股份的薪酬費用(1) | | 29,503 | | | | 28,962 | | | | | 27,170 | | | | | |
| 遣散費 | | 977 | | | | 314 | | | | | 1,057 | | | | | |
傷亡損失淨額(2) | | 8,200 | | | | 28,485 | | | | | 8,026 | | | | | |
| (收益)股權證券投資虧損，淨額 | | (350) | | | | 3,939 | | | | | 9,420 | | | | | |
其他，淨額(3) | | 2,435 | | | | 11,261 | | | | | 5,835 | | | | | |
調整後的EBITDA請注意 | | $ | 1,413,480 | | | | $ | 1,318,131 | | | | | $ | 1,171,185 | | | | | |
(1)在截至2023年12月31日和2021年12月31日的兩個年度中，物業管理費用分別為6963美元、6493美元和5427美元，一般和行政費用分別為22,540美元、22,469美元和21,743美元。
(2)包括我們從未合併的合資企業中獲得的份額。截至2022年12月31日的年度包括24,000美元颶風伊恩和尼科爾造成的淨估計損失和損失.
(3)包括利息收入和其他雜項收入和費用。
淨營業收入
NOI是一種非GAAP指標，通常用於評估房地產公司的業績。我們將確定的房屋人口的NOI定義為租金收入和其他財產收入減去財產運營和維護費用（主要包括財產税，保險，HOA費用（適用時），市場水平的人員費用，公用事業費用，維修和維護以及物業管理）。NOI不包括：利息支出;折舊和攤銷;物業管理費;一般及行政開支;減值及其他;出售物業收益（扣除税項）;股本證券投資（收益）虧損（淨額）;其他收入及開支;管理費收入;及於未綜合入賬合營企業的投資虧損。
我們認為NOI是一個有意義的補充財務措施，我們的業績時，考慮與財務報表確定按照公認會計原則。我們相信NOI有助於投資者瞭解我們房地產業務的核心表現。與NOI最直接可比的GAAP指標是淨收入或淨虧損。NOI不被用作衡量流動性的指標，也不應被視為淨收入或虧損或任何其他根據GAAP提交的財務業績指標的替代方案。我們的NOI可能無法與其他公司的NOI進行比較，因為並非所有公司都使用相同的NOI定義。因此，不能保證我們計算此非GAAP指標的基礎與其他公司的基礎具有可比性。
我們認為，出於與NOI相同的原因，Same Store NOI也是我們經營業績的一個有意義的補充措施，並且對投資者有進一步的幫助，因為它通過反映我們Same Store投資組合中房屋的NOI，為我們在報告期內的業績提供了更一致的衡量標準。
下表列示了所示各期間淨收入（根據公認會計原則確定）與總投資組合的NOI和同店投資組合的NOI的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | | | | | | | | |
| 可供參與證券使用的淨收益 | | | | | | 696 | | | 661 | | | 327 | | | | | | | | |
| 非控制性權益 | | | | | | 1,558 | | | 1,470 | | | 1,351 | | | | | | | | |
| 利息支出 | | | | | | 333,457 | | | 304,092 | | | 322,661 | | | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | | | | | 674,287 | | | 638,114 | | | 592,135 | | | | | | | | |
物業管理費(1) | | | | | | 95,809 | | | 87,936 | | | 71,597 | | | | | | | | |
一般和行政(2) | | | | | | 82,344 | | | 74,025 | | | 75,815 | | | | | | | | |
減損及其他(3) | | | | | | 8,596 | | | 28,697 | | | 8,676 | | | | | | | | |
| 出售財產的收益，税後淨額 | | | | | | (183,540) | | | (90,699) | | | (60,008) | | | | | | | | |
| (收益)股權證券投資虧損，淨額 | | | | | | (350) | | | 3,939 | | | 9,420 | | | | | | | | |
其他，淨額(4) | | | | | | 2,435 | | | 11,261 | | | 5,835 | | | | | | | | |
| 管理費收入 | | | | | | (13,647) | | | (11,480) | | | (4,893) | | | | | | | | |
| 投資未合併的合資企業的損失 | | | | | | 17,877 | | | 9,606 | | | 1,546 | | | | | | | | |
| NOI（總投資組合） | | | | | | 1,538,296 | | | 1,440,290 | | | 1,285,560 | | | | | | | | |
| 非同店NOI | | | | | | (132,676) | | | (98,612) | | | | | | | | | | |
NOI（同店組合）(5) | | | | | | $ | 1,405,620 | | | $ | 1,341,678 | | | | | | | | | | |
(1)包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分別為6，963美元、6，493美元及5，427美元的股份薪酬開支。
(2)包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分別為22，540元、22，469元及21，743元的股份薪酬開支。
(3)截至2022年12月31日止年度，颶風伊恩和尼科爾造成的淨估計損失和損失.
(4)包括利息收入和其他雜項收入和費用。
(5)截至2023年及2022年12月31日止年度，同店物業組合合共75，775套住宅。
來自業務的資金、來自業務的核心資金和來自業務的調整後資金
來自運營的資金（“FFO”），核心FFO和調整後的FFO是補充，非GAAP措施，通常用於評估房地產公司的業績。Nareit將FFO定義為淨收入或虧損（根據GAAP計算），不包括先前折舊的房地產資產銷售的收益或虧損，加上房地產資產的折舊，攤銷和減值。
我們認為FFO是我們業務經營業績的一個有意義的補充措施，因為根據GAAP對房地產資產的歷史成本會計假設房地產資產的價值隨着時間的推移可預測地減少，通過折舊和攤銷反映出來。由於房地產價值在歷史上隨着市場條件而上升或下降，管理層認為FFO是一個適當的補充業績指標，因為它不包括歷史成本折舊和攤銷，折舊房地產投資的減值，與先前折舊房屋銷售相關的收益或損失，以及非控股權益，淨收入或虧損（根據GAAP計算）。通過排除折舊和攤銷以及房地產銷售的收益或損失，管理層使用FFO來衡量其房屋投資的回報。然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，並且既沒有捕捉到因使用或市場條件而導致的房屋價值變化，也沒有捕捉到維持房屋經營業績的資本支出水平，所有這些都具有實際的經濟影響，並可能對我們的經營業績產生重大影響，因此FFO作為衡量我們業績的工具是有限的。
管理層還認為，FFO與所需的GAAP演示文稿相結合，對投資者來説是有用的，可以為公司房地產的不同時期或與其他公司相比的經營業績提供更有意義的比較。與FFO最直接可比的GAAP指標是淨收入或淨虧損。FFO不被用作衡量我們的流動性，不應被視為淨收入或虧損或任何其他根據GAAP財務業績的衡量標準的替代品。我們的FFO可能無法與其他公司的FFO進行比較，因為並非所有公司都使用相同的FFO定義。因此，不能保證我們計算非GAAP指標的基礎與其他公司的基礎具有可比性。
我們認為，核心FFO和調整後FFO也是我們經營業績的有意義的補充措施，原因與FFO相同，並對投資者有進一步的幫助，因為它們通過消除某些不可比較的項目的影響，為我們在報告期間的業績提供了更一致的衡量。我們將核心FFO定義為FFO調整後的以下各項：與遞延融資成本攤銷相關的非現金利息支出、貸款折扣和衍生工具的非現金利息支出;基於股票的薪酬支出;法律和解;遣散費;意外（收益）損失淨額;以及股權證券投資（收益）損失淨額（如適用）。我們將調整後的FFO定義為核心FFO減去必要的經常性資本支出，以幫助保持價值，並保持我們的家園的功能。在適當情況下，FFO、核心FFO及經調整FFO會就我們於未合併合營企業的投資份額作出調整。
與核心FFO和調整後FFO最直接可比的GAAP指標是淨收入或虧損。核心FFO和調整後的FFO不被用作衡量我們的流動性，不應被視為淨收入或虧損或任何其他財務業績指標的替代方案，按照公認會計原則。我們的核心FFO和調整後FFO可能無法與其他公司的核心FFO和調整後FFO進行比較，因為並非所有公司都使用相同的核心FFO和調整後FFO定義。在票據未償還期間，未對核心FFO和調整後每股普通股FFO-與可轉換優先票據相關的潛在普通股攤薄計算進行調整。因此，不能保證我們計算非GAAP指標的基礎與其他公司的基礎具有可比性。
下表列出了所示各期間淨收入（根據GAAP確定）與FFO、核心FFO和調整後FFO的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| (以千為單位，不包括股票和每股數據) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | |
| 從淨收入中加（減）調整以得出FFO： | | | | | | | | | | |
| 可供參與證券使用的淨收益 | | | | | | 696 | | | 661 | | | 327 | |
| 非控制性權益 | | | | | | 1,558 | | | 1,470 | | | 1,351 | |
| 房地產資產折舊及攤銷 | | | | | | 663,398 | | | 629,301 | | | 585,101 | |
| 房地產投資折舊減值 | | | | | | 427 | | | 310 | | | 650 | |
| 出售先前折舊的房地產投資的淨收益 | | | | | | (183,540) | | | (90,699) | | | (60,008) | |
| 出售非合併合資企業投資的折舊和淨收益 | | | | | | 8,704 | | | 4,907 | | | 254 | |
| FFO | | | | | | 1,010,017 | | | 928,618 | | | 788,773 | |
與攤銷遞延融資成本、貸款貼現和衍生工具非現金利息支出有關的非現金利息支出(1) | | | | | | 36,069 | | | 24,326 | | | 34,520 | |
基於股份的薪酬費用(2) | | | | | | 29,503 | | | 28,962 | | | 27,170 | |
| 法律和解 | | | | | | 2,000 | | | 7,400 | | | — | |
| 遣散費 | | | | | | 977 | | | 314 | | | 1,057 | |
傷亡損失淨額(1)(3) | | | | | | 8,200 | | | 28,485 | | | 8,026 | |
| (收益)股權證券投資虧損，淨額 | | | | | | (350) | | | 3,939 | | | 9,420 | |
| 核心FFO | | | | | | 1,086,416 | | | 1,022,044 | | | 868,966 | |
經常性資本支出(1) | | | | | | (163,051) | | | (156,147) | | | (123,405) | |
| 調整後的FFO | | | | | | $ | 923,365 | | | $ | 865,897 | | | $ | 745,561 | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-稀釋後(4)(5)(6) | | | | | | 613,288,708 | | | 611,112,396 | | | 579,209,523 | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股淨收益-稀釋後收益(4)(5)(6) | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | |
| | | | | | | | | | |
FFO | | | | | | | | | | |
每股普通股FFO分子-稀釋後(4) | | | | | | $ | 1,010,017 | | | $ | 928,618 | | | $ | 803,137 | |
加權平均普通股和已發行運營單位-攤薄(4)(5)(6) | | | | | | 615,367,734 | | | 613,669,133 | | | 593,735,669 | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股FFO-稀釋後(4)(5)(6) | | | | | | $ | 1.64 | | | $ | 1.51 | | | $ | 1.35 | |
| | | | | | | | | | |
| 核心FFO和調整後的FFO | | | | | | | | | | |
加權平均普通股和已發行運營單位-攤薄(4)(5)(6) | | | | | | 615,367,734 | | | 613,669,133 | | | 582,442,466 | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股核心FFO-稀釋後(4)(5)(6) | | | | | | $ | 1.77 | | | $ | 1.67 | | | $ | 1.49 | |
每股普通股AFFO-稀釋後(4)(5)(6) | | | | | | $ | 1.50 | | | $ | 1.41 | | | $ | 1.28 | |
(1)包括我們從未合併的合資企業中獲得的份額。
(2)在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，財產管理費用分別記入6963美元、6493美元和5427美元，一般和行政費用分別記入22540美元、22469美元和21743美元。
(3)截至2022年12月31日止年度，颶風伊恩和尼科爾造成的淨估計損失和損失.
(4)2022年1月18日，我們發行了6,216,261股普通股，結算了2022年可轉換票據的141,490美元未償還本金餘額。在截至2022年12月31日的年度內，就此結算髮行的普通股包括在轉換日期後的所有普通股淨收入、FFO、核心FFO和每股普通股AFFO計算中。
關於2022年可轉換票據，在截至2021年12月31日的年度內，在票據持有人的選舉中，我們發行了8,943,374股普通股，結算了2022年可轉換票據未償還本金203,510美元。這些普通股的已發行股票包括在轉換日期之後的所有普通股淨收入、FFO、核心FFO和每股AFFO計算中。
在截至2021年12月31日的年度，普通股稀釋後每股FFO的分子根據2022年可轉換債券的利息支出(包括折價的非現金攤銷)進行調整，總計14,364美元，分母根據2022年可轉換債券轉換後可發行的11,293,203股普通股潛在股票進行調整。沒有對稀釋後的核心FFO和每股普通股AFFO進行這樣的調整。
(5)截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，分別有1,394,924股、1,341,786股和1,528,453股基於非既得股獎勵的增發股份在計算稀釋後每股普通股淨收入時計入加權平均已發行普通股。對於計算每股普通股的FFO、核心FFO和AFFO-稀釋後的普通股等價物分別為1,638,264，1,559,524和1,822,015，與歸因於非既得性股份獎勵的增量股份相關的分母包括在分母中。
(6)在計算每股普通股淨收入時，INVH-LP的既得合夥權益單位(“OP單位”)已被排除在外--在上述期間稀釋，因為歸屬於既得OP單位的所有淨收入都被記錄為非控制性權益，因此不包括在普通股股東可獲得的淨收入中。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，加權平均歸屬OP單位分別為1,835,686、2,338,999和2,939,381個，包括在計算稀釋後每股普通股FFO、核心FFO和AFFO的分母中。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
我們未來的收入、現金流和與金融工具相關的公允價值取決於普遍的市場利率。市場風險是指利率、季節性、市場價格、商品價格和通貨膨脹的不利變化造成的損失風險。我們面臨的主要市場風險是利率風險和季節性風險。我們未來可能會使用衍生金融工具來管理或對衝與我們可能擁有的任何借款相關的利率風險。我們只能根據主要金融機構的信用評級和其他因素與它們簽訂此類合同。
利率風險
我們認為我們面臨的一個主要市場風險是利率風險，這可能是由許多因素造成的，包括政府的貨幣和税收政策、不利的全球和美國經濟狀況(包括通貨膨脹、利率上升和銀行倒閉)、地緣政治緊張局勢以及其他我們無法控制的因素。我們未來可能會產生更多的可變利率債務，包括我們可能在信貸安排下借入的額外金額。此外，利率下降可能會導致收購獨棟住宅的競爭加劇，這可能會導致未來的收購成本更高，並導致目標收購的獨户住宅的收益率更低。如果我們無法提高到期租約的租金，或者無法以足夠高的租金來抵消我們借款利率的增加，那麼利率的大幅上升也可能對我們的收入產生不利影響。
截至2023年12月31日，我們的未償還可變利率債務為38.68億美元，其中包括6.43億美元的抵押貸款借款和32.25億美元的定期貸款安排。截至2023年12月31日，我們通過利率互換協議有效地將這些借款中的98.8%轉換為固定利率。我們的浮動利率借款在調整後的SOFR加上適用的利差計息。假設我們現有債務的未償還餘額沒有變化，調整後的SOFR總共增加或減少100個基點對我們的年度利息支出的預計影響將是估計增加或減少50萬美元。這一估計考慮了我們的利率互換協議、利率上限協議以及各自借款協議中規定的任何期限SOFR下限或最低利率的影響。
這一分析沒有考慮在這種環境下可能存在的整體經濟活動水平下降的影響。此外，如果發生如此重大的變化，我們可能會考慮採取行動，進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而，由於將採取的具體行動及其可能影響的不確定性，敏感性分析假設我們的資本結構不會發生變化。
通貨膨脹率
由於維修和維護以及其他成本和工資壓力的增加，通貨膨脹主要影響我們的運營結果。通脹還可能影響我們的資本成本，因為改變了未對衝的可變利率債務的利率，或者如果我們的債務工具在高通脹環境下進行了再融資。我們的居民租約通常有一到兩年的期限，這通常使我們能夠通過將房屋租金提高到當前的市場價格來補償通脹影響。雖然成本的極端或持續上升可能會對我們的居民及其承受租金上漲的能力產生負面影響，但我們認為這不會對我們截至2023年12月31日的年度的運營業績產生實質性影響。
季節性
我們的業務和相關經營業績在全年一直受到季節性因素的影響，我們相信這種影響將繼續存在。特別是，我們在夏季經歷了更多的居民遷出，這對我們的租金收入和相關的營業額成本都產生了影響。此外，我們的物業運營成本在某些市場受到季節性影響，因為夏季期間暖通空調維修和重新居住成本等費用增加。
項目8.財務報表和補充數據
本項目所要求的資料在本年度報告的10-K表格中作為單獨一節列入。見第四部分，項目15。《證物和財務報表明細表》，其內容通過引用併入本文。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
我們維持一套披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)，旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席執行官
財務總監，以便及時決定所需的披露情況。任何披露控制和程序的設計在一定程度上是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功實現其目標。任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，而不是絕對的保證。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2023年12月31日我們的披露控制程序和程序的設計和運營的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序的設計和運營有效地在合理的保證水平上實現了他們的目標。
內部控制的變化
在最近一個財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所述)。我們對財務報告的內部控制旨在為我們的財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據美國公認會計原則為外部目的編制我們的綜合財務報表。我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映本公司的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據美國公認會計原則編制綜合財務報表，並且本公司的收支僅根據本公司管理層和董事的授權進行；以及(3)就防止或及時發現可能對綜合財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產收購、使用或處置提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者對政策和程序的遵守程度可能惡化。
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，對截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。這項評價的依據是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制--綜合框架(2013年)》中確立的框架。根據我們在《內部控制-綜合框架(2013)》框架下的評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制於2023年12月31日有效，以在合理的保證水平上實現他們的目標。
獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所審計了本年報10-K表中包含的合併財務報表，併發布了截至2023年12月31日的公司財務報告內部控制證明報告。這份報告包括在這裏。
獨立註冊會計師事務所報告
致Invest Home Inc.的股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們已根據以下標準對Invite Home Inc.及其子公司(以下簡稱公司)截至2023年12月31日的財務報告進行了內部控制審計內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的綜合財務報表和我們2024年2月21日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產的行為，提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/ 德勤律師事務所
德克薩斯州達拉斯
2024年2月21日
項目9B。其他信息
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
項目10.董事、執行幹事和公司治理
本項目所要求的信息通過引用併入本公司提交給美國證券交易委員會的2024年委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的信息通過引用併入本公司提交給美國證券交易委員會的2024年委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所要求的信息來源於對本公司提交給美國證券交易委員會的2024年委託書的參考，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所要求的信息通過引用併入本公司提交給美國證券交易委員會的2024年委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目14.首席會計師費用和服務
本項目所要求的信息通過引用併入本公司提交給美國證券交易委員會的2024年委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目15.證物和財務報表附表
以下文件作為本報告的一部分提交：
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(A)財務報表 | |
| Invest Home Inc.截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併財務報表以及截至2023年12月31日的三年的合併財務報表 | |
獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所報告(PCAOB ID號34) | F-1 |
| 合併資產負債表 | F-3 |
| 合併業務報表 | F-4 |
| 綜合全面收益表(損益表) | F-5 |
| 合併權益表 | F-6 |
| 合併現金流量表 | F-7 |
| 合併財務報表附註 | F-9 |
| | | | | |
(B)財務報表附表 | |
| Invite Home Inc.截至2023年12月31日，以及截至2023年12月31日的三年 | |
| 附表三房地產及累計折舊 | F-42 |
展品索引
| | | | | | | | | | |
展品 數 | | 描述 | | |
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| 2.1 | | 協議和合並計劃，日期為2017年8月9日，由邀請之家公司、邀請之家運營合夥公司、IH Merge Sub，LLC、喜達屋Waypoint Home和喜達屋Waypoint Home Partnership，L.P.(通過引用附件2.1併入公司於2017年8月14日提交的當前8-K報表(1-38004號文件)中)。 | | |
| | | | |
| 3.1 | | 邀請之家公司章程，日期為2017年2月6日(通過引用附件3.1併入公司於2017年2月6日提交的當前8-K表報告(文件編號：T1-38004)中)。 | | |
| | | | |
| 3.2 | | 修訂和重新修訂的《邀請之家公司章程》，日期為2023年5月17日(通過引用本公司於2023年5月18日提交的8-K表格的當前報告的附件3.1而併入)。 | | |
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| 4.1 | | 證券説明(參考公司於2020年2月19日提交的當前10-K報表(1-38004號文件)附件4.4)。 | | |
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| 4.2 | | 契約，日期為2017年1月10日，由喜達屋Waypoint Homees和全國協會威爾明頓信託公司作為受託人(通過引用2017年1月10日提交的SWH當前報告8-K表(文件編號1-36163)的附件4.1合併而成)。 | | |
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| 4.3 | | 2022年到期的3.50%可轉換優先票據的表格(通過引用SWH於2017年1月10日提交的當前8-K表格報告(1-36163號文件)的附件4.1併入)。 | | |
| | | | |
| 4.4 | | Invite Home Inc.，IH Merge Sub LLC和Wilmington Trust，National Association之間的第一份補充契約，作為受託人，日期為2017年11月16日(通過引用附件4.2併入公司於2017年11月20日提交的當前8-K報表(1-38004號文件))。 | | |
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| 4.5 | | Invitation Homes Operating Partnership LP、擔保人（定義見本協議）一方和作為受託人的美國銀行全國協會（一家全國性銀行協會）之間於2021年8月6日簽訂的契約（通過引用合併於2021年8月6日提交的公司當前報告表格8-K（文件編號1 -38004）的附件4.1）。 | | |
| | | | |
| 4.6 | | 第一份補充契約，日期為2021年8月6日，由Invitation Homes Operating Partnership LP，Invitation Homes Inc.，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美國銀行全國協會作為受託人，包括2031年到期的2.000%優先票據的形式（通過引用併入2021年8月6日提交的公司當前報告表格8-K（文件編號1 -38004）的附件4.2）。 | | |
| | | | |
| 4.7 | | 發行人、擔保人和受託人之間於2021年11月5日簽訂的第二份補充契約，包括2028年到期的2.300%優先票據的形式（通過引用於2021年11月5日提交的公司當前報告表格8-K（文件編號1 -38004）的附件4.2合併）。 | | |
| | | | |
| 4.8 | | 發行人、擔保人和受託人於2021年11月5日簽訂的第三份補充契約，包括2034年到期的2.700%優先票據的格式（通過引用於2021年11月5日提交的公司當前報告表格8-K（文件編號1 -38004）的附件4.3合併）。 | | |
| | | | |
| 4.9 | | 第四份補充契約，日期為2022年4月5日，由Invitation Homes Operating Partnership LP，Invitation Homes Inc.，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美國銀行信託公司，國家協會（作為美國銀行國家協會的繼任者）作為受託人，包括2032年到期的4.150%優先票據的形式（通過引用合併到2022年4月5日提交的公司表格8-K（文件編號1 -38004）的當前報告的附件4.2）。 | | |
| | | | |
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展品 數 | | 描述 | | |
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4.10 | | 第五份補充契約，日期為2023年8月2日，由Invitation Homes Operating Partnership LP，Invitation Homes Inc.，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美國銀行信託公司（National Association）作為受託人，包括2030年到期的5.450%優先票據的形式（通過引用合併到2023年8月2日提交的公司當前報告表格8-K的附件4.2）。 | | |
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4.11 | | 第六份補充契約，日期為2023年8月2日，邀請之家經營合夥有限責任公司，邀請之家公司，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美國銀行信託公司（National Association）作為受託人，包括2033年到期的5.500%優先票據的形式（通過引用合併到2023年8月2日提交的公司當前報告表格8-K的附件4.3）。 | | |
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| 10.1 | | Invitation Homes Operating Partnership LP和其中指定的購買者之間於2021年5月25日簽訂的票據購買協議（通過引用納入2021年5月26日提交的公司當前報告表格8-K（文件編號1-38004）的附件10.1）。 | | |
| | | | |
| 10.2 | | 邀請表格Homes Operating Partnership LP 2.46%優先票據，A系列，於2028年5月25日到期（作為附件10.1的一部分（通過引用附件10.1併入公司於2021年5月26日提交的表格8-K（文件編號1-38004）的當前報告））。 | | |
| | | | |
| 10.3 | | 邀請表格Homes Operating Partnership LP 3.18%優先票據，B系列，於2036年5月25日到期（作為附件10.1的一部分（通過引用附件10.1併入公司於2021年5月26日提交的表格8-K（文件編號1-38004）的當前報告））。 | | |
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| 10.4 | | 日期為2021年9月17日的母公司擔保協議，涉及：Invitation Homes Inc.的2.46%優先票據，A系列，2028年5月25日到期，3.18%優先票據，B系列，2036年5月25日到期，Invitation Homes GP LLC和IH Merger Sub，LLC（通過參考2021年10月28日提交的公司10-Q表格季度報告（文件編號1-38004）的附件10.2合併）。 | | |
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| 10.5 | | Invitation Homes Inc.於2021年9月17日出具的母公司擔保，Invitation Homes GP LLC和IH Merger Sub，LLC代表Bank of America，N.A.，根據2020年12月8日的某些修訂和重申的循環信貸和定期貸款協議，其作為貸款人的行政代理人，為自己和此類貸款人的利益（通過引用納入2021年10月28日提交的公司10-Q表格季度報告（文件編號1-38004）的附件10.1）。 | | |
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| 10.6 | | Invitation Homes Operating Partnership LP有限合夥企業的修訂和重述協議，日期為2017年8月9日，由Invitation Homes OP GP LLC和Invitation Homes Inc.（通過引用併入2017年8月14日提交的公司當前報告表格8-K（文件編號1-38004）的附件10.2）。 | | |
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| 10.7 | | SWH與其中指定的其他方於2016年10月4日簽訂的經修訂和重述的註冊權協議（通過引用併入SWH於2016年10月11日向SEC提交的表格8-K（文件編號1- 36163）的當前報告的附件10.1）。 | | |
| | | | |
| 10.8 | | 轉讓和假設協議，日期為2017年11月16日，邀請房屋公司之間。和IH Merger Sub，LLC（通過參考2017年11月20日提交的公司當前報告表格8-K（文件編號1 -38004）的附件10.2合併）。 | | |
| | | | |
| 10.9 | | 修訂和重申的循環信貸和定期貸款協議，日期為2020年12月8日，由Invitation Homes Operating Partnership LP作為借款人，貸款方，美國銀行，N.A.，作為行政代理人和其他當事方（通過引用合併到2020年12月9日提交的公司表格8-K（文件編號1-38004）的當前報告的附件10.1）。 | | |
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展品 數 | | 描述 | | |
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10.10 | | 修訂和重訂的循環信貸和定期貸款協議的第一修正案，日期為2023年4月18日，由邀請之家營運合夥有限公司作為借款人和貸款方美國銀行(北卡羅來納州)作為借款人和貸款方，作為行政代理，僅就協議第3、4、5和7條的目的，由每個擔保方(通過參考2023年4月24日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1併入)。 | | |
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10.11 | | 定期貸款協議，日期為2022年6月22日，由邀請房運營合夥有限公司作為借款人、貸款方、Capital One、National Association作為行政代理和其他各方簽訂(通過參考2022年6月22日提交的公司當前報告8-K表(1-38004號文件)的附件10.1併入)。 | | |
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10.12 | | 貸款協議，日期為2017年4月28日，由IH 2017-1借款人LP作為借款人，Wells Fargo Bank，National Association作為貸款人(通過引用附件10.1併入公司2017年5月1日提交的當前8-K報表(1-38004號文件))。 | | |
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| 10.13 | | 貸款協議，日期為2018年2月8日，由IH 2018-1借款人LP作為借款人，JPMorgan Chase Bank，National Association作為貸款人(通過引用2018年2月12日提交的公司當前8-K報表(1-38004號文件)的附件10.1併入)。 | | |
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| 10.14 | | 貸款協議，日期為2018年5月8日，由IH 2018-2借款人LP作為借款人，JPMorgan Chase Bank，National Association作為貸款人(通過引用2018年5月9日提交的公司當前8-K報表(1-38004號文件)的附件10.1併入)。 | | |
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| 10.15 | | 貸款協議，日期為2018年6月28日，由IH 2018-3借款人LP作為借款人，德國美國資本公司作為貸款人(通過參考公司於2018年7月2日提交的當前8-K報表(1-38004號文件)的附件10.1合併而成)。 | | |
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| 10.16 | | 貸款協議，日期為2018年11月7日，由IH 2018-4借款人LP作為借款人，德國美國資本公司作為貸款人(通過引用2018年11月8日提交的公司當前8-K報表(1-38004號文件)的附件10.1併入)。 | | |
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| 10.17 | | 貸款協議，日期為2019年6月7日，借款人為2019年6月1日的IH借款人LP，貸款人為Rothesay Life PLC(通過引用附件10.1併入公司於2019年6月10日提交的當前8-K報表(1-38004號文件))。 | | |
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10.18 | | 修訂貸款協議，日期為2023年6月23日，由威爾明頓信託全國協會作為2018-4年度單一家庭租賃直通證書、2018-4年度IH借款人LP和2018-4年度股權所有者有限責任公司以及2018-4年度IH借款人GP登記持有人的受託人。有限責任公司(通過引用公司於2023年7月27日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號1-38004)的附件10.1而合併)。 | | |
| | | | |
10.19 | | Waypoint/GI Venture，LLC和CSH Property Three，LLC之間的證券購買協議，日期為2017年6月5日(通過參考2017年6月5日提交的SWH當前8-K報告(1-36163號文件)的附件10.1合併)。 | | |
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10.20 | | 董事與軍官賠付協議書格式。† | | |
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| 10.21 | | 邀請之家公司2017年綜合激勵計劃(通過引用本公司於2017年2月6日提交的8-K表格當前報告(1-38004號文件)的附件10.4併入)。† | | |
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| 10.22 | | 與達拉斯B.Tanner的僱傭協議，日期為2015年11月9日(通過引用附件10.12併入公司於2017年1月6日提交的S-11表格註冊聲明(第333-215452號)中)。† | | |
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展品 數 | | 描述 | | |
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| 10.23 | | 與歐內斯特·M·弗裏德曼的僱傭協議，日期為2015年9月4日(通過引用本公司於2017年1月6日提交的S-11表格註冊聲明(第333-215452號)附件10.13併入)。† | | |
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| 10.24 | | 非僱員董事獎勵通知書及限制性股份協議表格(總表)(參照本公司於2017年1月23日提交的S-11(第333-215452號)註冊説明書附件10.21併入)。† | | |
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10.25 | | 2019年優勝者獎勵協議(LTIP Units)(參照公司於2019年7月31日提交的10-Q季度報告(文件編號1-38004)附件10.2併入)。† | | |
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10.26 | | Invest Home Inc.高管離職計劃(通過引用公司於2020年5月7日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號1-38004)的附件10.2併入。)† | | |
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10.27 | | 優勝者獎勵協議表格(LTIP單位)(通過引用公司於2022年4月28日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號1-38004)的附件10.2併入)。† | | |
| | | | |
10.28 | | 獎勵公告表格和限制性股票單位協議(LTIP股權獎勵)(通過引用本公司於2023年3月1日提交的當前8-K表格的附件10.1併入)。† | | |
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10.29 | | 歐內斯特·M·弗裏德曼與Invite Home Inc.於2023年2月1日簽署的高管換屆服務協議(通過引用附件10.1併入公司於2023年2月1日提交的8-K表格(1-38004號文件)的當前報告中). † | | |
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| 21.1 | | 註冊人的子公司。 | | |
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| 23.1 | | 德勤律師事務所同意。 | | |
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| 31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對首席執行官達拉斯·B·坦納進行認證。 | | |
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| 31.2 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節，對執行副總裁總裁兼首席財務官喬納森·S·奧爾森進行認證。 | | |
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| 32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官達拉斯·B·坦納的證明(隨函提供)。 | | |
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| 32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18節第1350節，喬納森·S·奧爾森，執行副總裁總裁兼首席財務官的證書(隨函提供)。 | | |
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| 97.1 | | 激勵性薪酬追回政策。 | | |
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| 101.INS | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | | |
| | | | |
| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 | | |
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| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 | | |
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展品 數 | | 描述 | | |
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| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 | | |
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| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 | | |
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| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 | | |
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| 104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。 | | |
†管理合同或補償計劃。
作為本年度報告10-K表格的證物而提交的某些協議和其他文件包含協議各方相互作出的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了此類協議的其他各方的利益而作出的，可能受到已向此類協議和其他文件的其他各方披露的某些信息的限制，這些信息可能沒有反映在此類協議和其他文件中。此外，如果這些陳述和保證中所載的陳述被證明是不正確的，而不是作為實際的事實陳述，則這些陳述和保證可能是一種在各方之間分配風險的方式。因此，不能依賴任何這樣的陳述和保證來描述事實的實際狀態。此外，自簽署此類協議或其他文件之日起，有關任何此類陳述和保證的標的的信息可能已發生變化。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告於2024年2月21日在德克薩斯州達拉斯由正式授權的以下籤署人代表其簽署。
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| 邀請之家公司。 |
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| 發信人： | /S/達拉斯B.坦納 |
| 姓名：達拉斯B.坦納 |
| 頭銜：首席執行官 |
根據1934年《證券法》的要求，本報告已於2024年2月21日由下列人士以指定身份簽署。
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| 簽名 | | 標題 |
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| /S/達拉斯B.坦納 | | 董事首席執行官 |
| 達拉斯B.坦納 | | (首席行政主任) |
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/S/喬納森·S·奧爾森 | | 常務副總裁兼首席財務官 |
喬納森·S·奧爾森 | | (首席財務官) |
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| /S/金伯利·K·諾雷爾 | | 常務副總裁兼首席會計官 |
| 金伯利·K·諾雷爾 | | (首席會計主任) |
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| /S/邁克爾·D·法西特利 | | 董事長兼董事 |
| 邁克爾·D·法西特利 | | |
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| /S/賈娜·C·巴貝 | | 董事 |
| 賈娜·C·巴貝 | | |
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| /撰稿S/理查德·D·布朗森 | | 董事 |
| 理查德·D·布朗森 | | |
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| /S/傑弗裏·E·凱爾特 | | 董事 |
| 傑弗裏·E·凱爾特 | | |
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| /S/約瑟夫·D·馬戈利斯 | | 董事 |
| 約瑟夫·D·馬戈利斯 | | |
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| 簽名 | | 標題 |
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| /S/約翰·B·瑞亞 | | 董事 |
| 約翰·B·瑞亞 | | |
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| /S/賈尼斯·L·西爾斯 | | 董事 |
| 賈尼斯·L·西爾斯 | | |
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/S/弗朗西斯·奧爾德里奇·塞維利亞-薩卡薩 | | 董事 |
弗朗西斯·奧爾德里奇·塞維利亞-薩卡薩 | | |
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/S/基思·D·泰勒 | | 董事 |
基思·D·泰勒 | | |
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獨立註冊會計師事務所報告
致Invest Home Inc.的股東和董事會。
對財務報表的幾點看法
本公司已審計隨附的邀請函及附屬公司(“本公司”)截至2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的綜合資產負債表，截至2023年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、權益及現金流量，以及列於指數第(15)項的相關附註及時間表(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2024年2月21日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
對獨户住宅物業的投資-請參閲財務報表附註2、3和6
關鍵審計事項説明
公司擁有約85,000套個人獨户住宅物業(含截至2023年12月31日，在資產負債表上淨額為173億美元的獨户住宅物業投資，以及在附註6中披露的4600萬美元待售資產(其他資產)。該公司將收購、穩定和準備出租的單户住宅物業的成本資本化。決定將哪些成本資本化，需要管理層做出重大判斷。與單户住宅物業收購、穩定活動和持續基礎相關的資本化成本在其估計使用年限內以直線方式折舊。該公司不時地
標識要出售的單户住宅物業。在確定該等物業時，本公司評估該等物業是否應被分類為持有以待出售。
鑑於住房的數量以及影響獨户住宅物業投資的購置、處置、確認和分類的不同交易的數量和性質，執行審計程序以評估獨户住宅物業投資的會計處理是具有挑戰性的，需要加大審計力度。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們對獨户住宅物業的投資是否適當入賬的審計程序包括：
•我們測試了對獨棟住宅物業投資的相關控制的有效性，包括管理層對其物業的收購、成本資本化、分類、折舊和處置的控制。
•我們選擇了年內收購的物業樣本，並評估了記錄金額的準確性和適當的所有權轉移。
•我們選擇了本年度資本化的成本樣本，並對記錄金額的準確性和分類進行了評估。我們還考慮到獨户住宅物業組合和市場狀況的變化，制定了維修和維護成本的預期，並將我們的預期與記錄的餘額進行了比較。
•我們根據單户住宅物業投資的成本基礎，考慮到物業的估計使用年限和使用年份的百分比，制定了折舊費用的預期，並將我們的預期與記錄的餘額進行比較。我們還通過將估計與外部行業來源進行比較，評估了管理層使用的估計使用壽命。
•我們選擇了被歸類為持有待售房產的樣本，並評估了截至2023年12月31日，這些房產是否符合被歸類為持有待售房產的標準。我們還選擇了2023年12月31日之後出售的房產樣本，並評估了截至2023年12月31日，每個房產是否被正確歸類為持有供出售或持有供使用。
•我們選擇了一批年內出售的物業樣本，並評估銷售合約的條款及條件，以評估出售事項是否有妥善記錄，包括從會計紀錄中剔除資產及相關的銷售損益。
/s/德勤律師事務所
德克薩斯州達拉斯
2024年2月21日
自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
邀請之家公司。
合併資產負債表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
(以千為單位，不包括股票和每股數據)
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| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| | | | |
| 資產： | | | | |
| 對獨户住宅物業的投資： | | | | |
| 土地 | | $ | 4,881,890 | | | $ | 4,800,110 | |
| 建築和改善 | | 16,670,006 | | | 15,900,825 | |
| | 21,551,896 | | | 20,700,935 | |
| 減去：累計折舊 | | (4,262,682) | | | (3,670,561) | |
| 對獨户住宅物業的投資，淨額 | | 17,289,214 | | | 17,030,374 | |
| 現金和現金等價物 | | 700,618 | | | 262,870 | |
| 受限現金 | | 196,866 | | | 191,057 | |
| 商譽 | | 258,207 | | | 258,207 | |
| 對未合併的合資企業的投資 | | 247,166 | | | 280,571 | |
| 其他資產，淨額 | | 528,896 | | | 513,629 | |
| 總資產 | | $ | 19,220,967 | | | $ | 18,536,708 | |
| | | | |
| 負債： | | | | |
| 抵押貸款，淨額 | | $ | 1,627,256 | | | $ | 1,645,795 | |
| 有擔保定期貸款，淨額 | | 401,515 | | | 401,530 | |
| 無擔保票據，淨額 | | 3,305,467 | | | 2,518,185 | |
| 定期貸款工具，淨額 | | 3,211,814 | | | 3,203,567 | |
| 循環設施 | | — | | | — | |
| | | | |
| 應付賬款和應計費用 | | 200,590 | | | 198,423 | |
| 居民保證金 | | 180,455 | | | 175,552 | |
| 其他負債 | | 103,435 | | | 70,025 | |
| 總負債 | | 9,030,532 | | | 8,213,077 | |
| 承付款和或有事項(附註14) | | | | |
| | | | |
| 股本： | | | | |
| 股東權益 | | | | |
優先股，$0.01每股面值，900,000,000授權股份，無截至2023年和2022年12月31日的未償還款項 | | — | | | — | |
普通股，$0.01每股面值，9,000,000,000授權股份，611,958,239和611,411,382截至2023年12月31日和2022年12月31日的未償還債務 | | 6,120 | | | 6,114 | |
| 額外實收資本 | | 11,156,736 | | | 11,138,463 | |
| 累計赤字 | | (1,070,586) | | | (951,220) | |
| 累計其他綜合收益 | | 63,701 | | | 97,985 | |
| 股東權益總額 | | 10,155,971 | | | 10,291,342 | |
| 非控制性權益 | | 34,464 | | | 32,289 | |
| 總股本 | | 10,190,435 | | | 10,323,631 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 19,220,967 | | | $ | 18,536,708 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
合併業務報表
(in千，不包括股份和每股數據）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 租金收入和其他財產收入 | | | | | | $ | 2,418,631 | | | $ | 2,226,641 | | | $ | 1,991,722 | |
| 管理費收入 | | | | | | 13,647 | | | 11,480 | | | 4,893 | |
| 總收入 | | | | | | 2,432,278 | | | 2,238,121 | | | 1,996,615 | |
| | | | | | | | | | |
| 費用： | | | | | | | | | | |
| 物業運維 | | | | | | 880,335 | | | 786,351 | | | 706,162 | |
| 物業管理費 | | | | | | 95,809 | | | 87,936 | | | 71,597 | |
| 一般和行政 | | | | | | 82,344 | | | 74,025 | | | 75,815 | |
| 利息支出 | | | | | | 333,457 | | | 304,092 | | | 322,661 | |
| 折舊及攤銷 | | | | | | 674,287 | | | 638,114 | | | 592,135 | |
| 減損及其他 | | | | | | 8,596 | | | 28,697 | | | 8,676 | |
| 總費用 | | | | | | 2,074,828 | | | 1,919,215 | | | 1,777,046 | |
| | | | | | | | | | |
| 股權證券投資的收益(虧損)，淨額 | | | | | | 350 | | | (3,939) | | | (9,420) | |
| 其他，淨額 | | | | | | (2,435) | | | (11,261) | | | (5,835) | |
| 出售財產的收益，税後淨額 | | | | | | 183,540 | | | 90,699 | | | 60,008 | |
| 投資未合併的合資企業的損失 | | | | | | (17,877) | | | (9,606) | | | (1,546) | |
| | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | | | 521,028 | | | 384,799 | | | 262,776 | |
| 可歸於非控股權益的淨收入 | | | | | | (1,558) | | | (1,470) | | | (1,351) | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨收益 | | | | | | 519,470 | | | 383,329 | | | 261,425 | |
| 可供參與證券使用的淨收益 | | | | | | (696) | | | (661) | | | (327) | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收益--基本收益和攤薄收益(注12) | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | |
| | | | | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股-基本 | | | | | | 611,893,784 | | | 609,770,610 | | | 577,681,070 | |
| 加權平均已發行普通股-稀釋後 | | | | | | 613,288,708 | | | 611,112,396 | | | 579,209,523 | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股每股淨收益-基本 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | |
| 每股普通股淨收益-稀釋後收益 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
綜合全面收益表(損益表)
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， | | |
| | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | | | |
| 淨收入 | | $ | 521,028 | | | $ | 384,799 | | | $ | 262,776 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
其他全面收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | |
利率互換的未實現收益 | | 39,488 | | | 327,323 | | | 113,394 | | | | | | | | | |
(收益)利率互換虧損重新歸類為累計其他綜合收益(虧損) | | (73,856) | | | 59,103 | | | 148,742 | | | | | | | | | |
| 其他全面收益(虧損) | | (34,368) | | | 386,426 | | | 262,136 | | | | | | | | | |
綜合收益 | | 486,660 | | | 771,225 | | | 524,912 | | | | | | | | | |
非控股權益應佔綜合收益 | | (1,474) | | | (3,046) | | | (2,934) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股東應佔綜合收益 | | $ | 485,186 | | | $ | 768,179 | | | $ | 521,978 | | | | | | | | | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
合併權益表
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | 股份數量 | | 金額 | | 其他內容
實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 股東權益總額 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
| 2020年12月31日的餘額 | | 567,117,666 | | | $ | 5,671 | | | $ | 9,707,258 | | | $ | (661,162) | | | $ | (546,942) | | | $ | 8,504,825 | | | $ | 51,248 | | | $ | 8,556,073 | |
| 資本分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,107) | | | (2,107) | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 261,425 | | | — | | | 261,425 | | | 1,351 | | | 262,776 | |
支付的股息和股息等價物(美元0.68每股) | | — | | | — | | | — | | | (395,132) | | | — | | | (395,132) | | | — | | | (395,132) | |
| 普通股發行--税後淨額結算 | | 675,870 | | | 7 | | | (9,418) | | | — | | | — | | | (9,411) | | | — | | | (9,411) | |
| 普通股發行--2022年可轉換票據的結算 | | 8,943,374 | | | 89 | | | 203,420 | | | — | | | — | | | 203,509 | | | — | | | 203,509 | |
| 普通股發行，淨額 | | 23,383,528 | | | 234 | | | 933,556 | | | — | | | — | | | 933,790 | | | — | | | 933,790 | |
| 基於股份的薪酬費用 | | — | | | — | | | 25,066 | | | — | | | — | | | 25,066 | | | 2,104 | | | 27,170 | |
其他全面收入合計 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 260,553 | | | 260,553 | | | 1,583 | | | 262,136 | |
| 普通股操作單位的贖回 | | 925,000 | | | 9 | | | 13,657 | | | — | | | (549) | | | 13,117 | | | (13,117) | | | — | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | | 601,045,438 | | | 6,010 | | | 10,873,539 | | | (794,869) | | | (286,938) | | | 9,797,742 | | | 41,062 | | | 9,838,804 | |
| 資本分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,397) | | | (2,397) | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 383,329 | | | — | | | 383,329 | | | 1,470 | | | 384,799 | |
支付的股息和股息等價物(美元0.88每股) | | — | | | — | | | — | | | (539,680) | | | — | | | (539,680) | | | — | | | (539,680) | |
| 普通股發行--税後淨額結算 | | 660,756 | | | 7 | | | (12,876) | | | — | | | — | | | (12,869) | | | — | | | (12,869) | |
| 普通股發行--2022年可轉換票據的結算 | | 6,216,261 | | | 62 | | | 141,157 | | | — | | | — | | | 141,219 | | | — | | | 141,219 | |
| 普通股發行，淨額 | | 2,438,927 | | | 25 | | | 98,342 | | | — | | | — | | | 98,367 | | | — | | | 98,367 | |
| 基於股份的薪酬費用 | | — | | | — | | | 24,950 | | | — | | | — | | | 24,950 | | | 4,012 | | | 28,962 | |
| 其他全面收入合計 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 384,850 | | | 384,850 | | | 1,576 | | | 386,426 | |
| 普通股操作單位的贖回 | | 1,050,000 | | | 10 | | | 13,351 | | | — | | | 73 | | | 13,434 | | | (13,434) | | | — | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | | 611,411,382 | | | 6,114 | | | 11,138,463 | | | (951,220) | | | 97,985 | | | 10,291,342 | | | 32,289 | | | 10,323,631 | |
| 資本分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,374) | | | (2,374) | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 519,470 | | | — | | | 519,470 | | | 1,558 | | | 521,028 | |
支付的股息和股息等價物(美元1.04每股) | | — | | | — | | | — | | | (638,836) | | | — | | | (638,836) | | | — | | | (638,836) | |
| 普通股發行--税後淨額結算 | | 546,857 | | | 6 | | | (8,155) | | | — | | | — | | | (8,149) | | | — | | | (8,149) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基於股份的薪酬費用 | | — | | | — | | | 26,428 | | | — | | | — | | | 26,428 | | | 3,075 | | | 29,503 | |
其他綜合損失合計 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (34,284) | | | (34,284) | | | (84) | | | (34,368) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日的餘額 | | 611,958,239 | | | $ | 6,120 | | | $ | 11,156,736 | | | $ | (1,070,586) | | | $ | 63,701 | | | $ | 10,155,971 | | | $ | 34,464 | | | $ | 10,190,435 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動： | | | | | | |
| 淨收入 | | $ | 521,028 | | | $ | 384,799 | | | $ | 262,776 | |
| | | | | | |
| 將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 674,287 | | | 638,114 | | | 592,135 | |
| 基於股份的薪酬費用 | | 29,503 | | | 28,962 | | | 27,170 | |
| 遞延融資成本攤銷 | | 16,203 | | | 15,014 | | | 13,126 | |
| 債務折價攤銷 | | 1,998 | | | 1,653 | | | 6,244 | |
| 減值撥備 | | 427 | | | 310 | | | 650 | |
| (收益)股權證券投資虧損，淨額 | | (350) | | | 3,939 | | | 9,420 | |
| 出售財產的收益，税後淨額 | | (183,540) | | | (90,699) | | | (60,008) | |
| 衍生工具公允價值變動 | | 9,375 | | | 9,486 | | | 14,660 | |
| 在未合併的合資企業的投資虧損，扣除營業分配 | | 20,620 | | | 11,433 | | | 1,982 | |
| 包括在淨收入中的其他非現金金額 | | 5,572 | | | 30,963 | | | 14,744 | |
| 經營性資產和負債變動情況： | | | | | | |
| 其他資產，淨額 | | (24,524) | | | (10,887) | | | (15,095) | |
| 應付賬款和應計費用 | | 24,375 | | | (5,989) | | | 32,892 | |
| 居民保證金 | | 4,903 | | | 10,385 | | | 7,231 | |
| 其他負債 | | 7,211 | | | (3,896) | | | (267) | |
| 經營活動提供的淨現金 | | 1,107,088 | | | 1,023,587 | | | 907,660 | |
| | | | | | |
| 投資活動： | | | | | | |
| 購買獨户住宅物業的按金 | | 6,365 | | | (35,460) | | | (60,135) | |
| 收購獨户住宅物業 | | (969,670) | | | (564,706) | | | (1,126,826) | |
| 獨棟住宅物業的初步翻新 | | (30,207) | | | (122,371) | | | (77,408) | |
| 獨户住宅物業的其他資本開支 | | (221,102) | | | (208,070) | | | (162,832) | |
| 出售獨户住宅物業的收益 | | 488,055 | | | 240,034 | | | 231,676 | |
| 來自留存債務證券的償還收益 | | 861 | | | 70,546 | | | 88,416 | |
| 股權證券投資 | | (33,577) | | | (15,832) | | | (8,477) | |
| 出售股本證券投資所得款項 | | — | | | 5,762 | | | 31,504 | |
| 對未合併的合資企業的投資 | | (442) | | | (167,728) | | | (65,000) | |
| 未合併合資企業的營業外分配 | | 13,227 | | | 6,119 | | | 1,890 | |
| 其他投資活動 | | (27,062) | | | (22,707) | | | (12,366) | |
| 用於投資活動的現金淨額 | | (773,552) | | | (814,413) | | | (1,159,558) | |
| | | | | | |
| 融資活動： | | | | | | |
| 股息及股息等價物的支付 | | (638,129) | | | (539,033) | | | (393,812) | |
| 對非控股權益的分配 | | (2,374) | | | (2,397) | | | (2,107) | |
| 支付與RSU淨份額結算有關的税款 | | (8,149) | | | (12,869) | | | (9,411) | |
| 償還按揭貸款 | | (20,491) | | | (1,412,249) | | | (1,766,865) | |
| | | | | | |
| 有擔保定期貸款的付款 | | (234) | | | — | | | — | |
| 無擔保票據的收益 | | 790,144 | | | 598,434 | | | 1,938,036 | |
| | | | | | |
| 定期貸款融資的收益 | | — | | | 725,000 | | | — | |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 來自循環設施的收益 | | 150,000 | | | 130,000 | | | 400,000 | |
| 週轉貸款付款 | | (150,000) | | | (130,000) | | | (400,000) | |
| 發行普通股所得款項淨額 | | — | | | 98,367 | | | 933,790 | |
| 已支付的遞延融資成本 | | (7,767) | | | (13,043) | | | (16,990) | |
| 其他融資活動 | | (2,979) | | | (16,315) | | | (23,653) | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 110,021 | | | (574,105) | | | 658,988 | |
| | | | | | |
| 現金、現金等價物和限制性現金的變化 | | 443,557 | | | (364,931) | | | 407,090 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金(注4) | | 453,927 | | | 818,858 | | | 411,768 | |
現金、現金等價物和限制性現金，期末(注4) | | $ | 897,484 | | | $ | 453,927 | | | $ | 818,858 | |
| | | | | | |
| 補充現金流披露： | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 支付利息，扣除資本化金額後的淨額 | | $ | 290,649 | | | $ | 275,730 | | | $ | 285,501 | |
| 作為投資於單户住宅物業的利息，淨額 | | 2,804 | | | 6,899 | | | 2,477 | |
| 繳納所得税的現金 | | 245 | | | 1,534 | | | 809 | |
| 為計量租賃負債所包括的金額支付的現金： | | | | | | |
| 來自經營租賃的經營現金流 | | 6,026 | | | 6,025 | | | 5,911 | |
| 融資租賃產生的現金流 | | 2,942 | | | 2,642 | | | 2,720 | |
| | | | | | |
| 非現金投資和融資活動： | | | | | | |
| | | | | | |
| 期末應計的翻修改進 | | $ | 1,858 | | | $ | 2,272 | | | $ | 13,400 | |
| 期末應計住宅物業資本改善 | | 5,346 | | | 9,656 | | | 11,209 | |
| 購買獨户住宅物業的延期付款 | | 25,587 | | | — | | | — | |
| 轉讓住宅財產，淨額為其他資產，淨額為持有待售資產 | | 167,013 | | | 90,695 | | | 81,593 | |
| 現金流量套期保值的其他綜合收益(虧損)變動 | | (43,670) | | | 377,022 | | | 247,605 | |
| 以經營租賃負債換取的淨收益資產 | | 301 | | | 5,798 | | | 1,452 | |
| 為換取融資租賃負債而獲得的淨資產 | | 3,255 | | | 340 | | | 115 | |
| | | | | | |
| 2022年普通股可轉換票據淨結算 | | — | | | 141,219 | | | 203,509 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
注1-組織和組建
邀請之家公司(“INVH”)是一家房地產投資信託基金(“REIT”)，通過“邀請之家運營合夥公司”(“INVH”)進行經營。INVH-LP成立的目的是擁有、翻新、租賃和經營單户住宅物業。透過INVH的全資附屬公司THR Property Management L.P.及其全資附屬公司(統稱“管理人”)，我們提供與我們擁有的物業有關的所有管理及其他行政服務。基金經理亦為獨户住宅的投資組合業主提供專業的物業及資產管理服務，包括我們在未合併的合營公司的投資。
2017年2月6日，INVH完成了首次公開募股(IPO)，將其註冊管轄權改為馬裏蘭州，並修改了其章程，規定發行最多9,000,000,000普通股和普通股900,000,000優先股的股份，每股$0.01每股面值。就若干首次公開招股前重組交易而言，INVH GLP(1)由INVH的全資附屬公司INVH(“普通合夥人”)直接及透過INVH直接及透過邀請函OP Gp LLC擁有，及(2)成為若干首次公開招股前所有權實體所有資產、負債及營運的擁有人。這些交易被視為利用歷史成本基礎對處於共同控制下的實體進行重組。
2017年11月16日，INVH及其若干聯屬公司與喜達屋Waypoint Home(“SWH”)及其若干聯營公司進行了一系列交易，導致SWH及其經營合夥企業分別合併為INVH和INVH OLP，INVH和INVH OLP是尚存的實體。根據ASC-805，這些交易被記為業務合併，企業合併，INVH被指定為會計收購人。
INVH的有限合夥權益由共同單位和可能發行的其他類別的有限合夥權益(“有限合夥單位”)組成。截至2023年12月31日，INVH擁有99.7%的共同運營單位，並對INVH和LP的日常管理和控制擁有全面、獨家和完全的責任和自由裁量權。
我們的組織結構包括INVH和LP的幾家全資子公司，這些子公司的成立是為了促進我們的某些融資安排(“借款人實體”)。這些借款人實體被用來使我們的獨户住宅物業的所有權與我們的某些債務工具保持一致。吾等若干個別債務工具的抵押品可能為借款人實體的股權，或由借款人實體直接或間接由其全資附屬公司擁有的單户住宅物業組合(見附註7)。
凡提及“邀請之家”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”，統稱為INVH、INVH和LP，以及INVH和LP的合併子公司。
注2-重大會計政策
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則及規定編制。這些合併財務報表包括INVH及其合併子公司的賬目。所有公司間賬户和交易已在合併財務報表中註銷。
我們根據公認會計準則合併我們原本能夠控制的全資子公司和實體。我們評估每個非全資擁有的投資實體，以確定是否遵循可變利益實體(“VIE”)或投票權利益實體(“VOE”)模式。一旦確定了適當的合併模型，我們就會評估是否應該合併該實體。在VIE模式下，如果我們有控制權指導實體的活動，並有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有重大意義的利益，我們就合併一項投資。在VOE模式下，如果(1)如果投資不是有限合夥企業，我們通過擁有多數表決權來控制投資，或者(2)如果投資是有限合夥企業，我們可以通過我們自行決定剔除投資中的其他合夥人來控制投資，則我們將合併投資。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
根據這些評估，我們使用權益法對附註5所述的合資企業的每項投資進行會計處理。吾等於合營企業的初步投資按成本入賬，但與業務合併有關的任何該等權益最初按公允價值入賬除外。該等合營公司的投資隨後會根據我們在淨收益或虧損及其他全面收益或虧損中所佔的比例、已作出的現金貢獻及收到的分派，以及其他適當的調整而作出調整。合資企業的營業利潤分配作為經營活動的一部分報告，而與資本交易有關的分配，如再融資交易或出售，在我們的綜合現金流量表中報告為投資活動。當事件或情況顯示我們在未合併的合資企業的投資可能無法收回時，我們評估投資並確認非臨時性減值。
非控股權益指非INVH擁有的運營單位，包括因歸屬和轉換與某些基於股份的補償獎勵相關的單位而產生的任何運營單位。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表中，非控股權益作為權益的一個單獨組成部分列示，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的綜合經營報表包括對非控股權益持有人應佔淨收入的分配。OP單位可以贖回我們的普通股一-一對一的基礎，或者在我們單獨判斷的情況下，OP單位的現金和贖回被計入非控股權益的減少，並根據按比例贖回的OP單位數量抵消股東權益。
重大風險和不確定性
我們的財務狀況和經營結果受到以下風險的影響：全球和美國經濟狀況總體不利(包括通貨膨脹和利率上升)、失業率上升、金融市場的不確定性(包括影響金融機構的事件，如最近的銀行倒閉)、持續的地緣政治緊張局勢以及商業活動和/或消費者信心普遍下降。這些因素可能會對(I)產生不利影響 我們購買或處置獨户住宅的能力；(Ii)我們以有吸引力的條件進入金融市場的機會，或根本沒有；及(Iii) 我們房屋和企業的價值可能會導致我們確認有形資產或商譽的減值。高通脹、銀行倒閉和利率上升也可能對消費者收入、信貸供應和支出等因素產生負面影響，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果(包括我們居民支付租金的能力)產生不利影響。這些因素，包括勞動力短缺以及勞動力和材料成本的通脹上升，已經並可能繼續影響我們業務的某些方面。此外，消費者信心和支出可能會因財政和貨幣政策的變化、收入或資產價值的下降以及其他經濟因素而受到實質性的不利影響。
預算的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表時，我們需要作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和支出的報告金額。這些估計本質上是主觀的，實際結果可能與這些估計大不相同。
重新分類
我們重新分類了$15,832及$8,477將截至2022年、2022年和2021年12月31日的年度的股權證券投資從綜合現金流量表上的其他投資活動計入單獨的現金流量項目，以符合我們目前的列報方式。這一重新分類對截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度綜合現金流量表上報告的投資活動總額沒有影響。
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對獨户住宅物業的投資
以下重要會計政策影響了與我們擁有的約85,000套獨棟住宅相關的收購、處置、確認、分類和公允價值計量(非經常性基礎)截至2023年12月31日，L物業主要分佈在美國16個市場：
•收購房地產資產：在收購時，我們會評估我們收購的獨户住宅物業，以確定交易是否應計入資產收購或業務合併。我們對房屋的購買被視為資產收購，並按其購買價格記錄，該購買價格根據收購日的相對公允價值在土地、建築和裝修以及當地租賃無形資產(如果居民在收購日就位時)之間分配。就此分配而言，購買價格包括購置費用，其中通常包括法律費用、競標服務和所有權費用、為治療税收而支付的款項、公用事業、房主協會(“HOA”)、其他技工和雜項留置權，以及其他成交費用。在企業合併中取得的財產按公允價值入賬。收購的就地租賃無形資產的公允價值(如有)是基於執行類似租賃的成本，包括佣金和其他相關成本。原址租賃無形資產的起源價值還包括在租賃物業所需的估計時間內，按原地租金計算的租金收入損失估計數。原地租賃無形資產在租賃期間攤銷，並計入其他資產，淨額計入我們的綜合資產負債表。
•成本資本化：我們在收購、穩定和準備出租我們的獨棟住宅物業時會產生成本。我們將這些成本作為我們對每個獨棟住宅物業投資的一部分，使用具體的識別和相對分配方法，包括與準備將我們的物業用作租賃房地產的活動直接相關的翻新成本和其他成本。其他成本包括利息成本、財產税、財產保險、水電費、HOA費用，以及直接負責執行我們穩定活動的經理員工的部分工資和福利。與我們的穩定活動相關的資本期開始於此類活動開始之時，結束於可供租賃的單户住宅物業之時。
一旦物業準備好投入使用，之後的日常維護和維修支出將在發生時計入運營費用，我們將改善或延長房屋壽命的支出、直接負責此類改進的經理員工的部分工資和福利以及某些傢俱和固定裝置的添置費用資本化。要確定將哪些成本資本化，需要做出重大判斷。因此，許多因素被視為我們評價過程的一部分，沒有一個因素一定是決定性的。
•折舊：與單户住宅物業收購、穩定活動和持續基礎相關的資本化成本在其估計使用年限內以直線方式折舊。根據對建築物部件的使用壽命和改進措施的定期審查，我們將其折舊的加權平均使用壽命範圍從7至28.5幾年前7至32好幾年了。這一變化是針對我們在2021年12月31日之後投入使用的獨棟住宅物業的新增項目實施的。折舊期從與穩定有關的活動完成或持續進行的改進完成時開始。
•減值準備：我們會按物業不斷評估是否有任何事件或情況變化，顯示我們的獨户住宅物業的賬面價值可能無法收回。我們認為的此類事件和情況變化的例子包括個別物業的淨營業收入持續大幅下降、以某些獨立開發的指數衡量的房價升值的地區變化、物業預期用途的變化、重大不利法律因素、因自然災害而對個人物業造成的重大損害以及保險收益未涵蓋的其他業務固有風險，或目前預期物業將在其預計使用年限結束之前被處置。
在確定發生事件或情況變化的情況下，只有當住宅物業的賬面價值不能通過使用和最終處置該物業的估計未來未貼現現金流量收回時，該住宅物業才被視為減值。現金流預測是使用基於當前租金、續訂和入住率、運營費用以及來自我們年度規劃過程的投入的內部分析來準備的，這些投入包括
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考慮到每個物業的歷史業績、當前的經營趨勢和當前的市場狀況。在已發生減值的情況下，我們對物業投資的賬面價值將調整為其估計公允價值。為了確定估計的公允價值，我們使用了房價升值指數(“HPA”)、當地經紀人價格意見(“BPO”)和自動估值模型(“AVM”)數據，每一個都是我們過程的重要組成部分，沒有一個信息來源一定是決定性的。為了驗證我們在評估房地產公允價值時收到和使用的HPA指數、BPO和AVM數據，我們進行了一次內部審查，以確定是否使用了可接受的估值方法來評估公允價值，是否符合ASC 820提供的指導。公允價值計量。此外，我們會進行內部審核，以評估已採用的可比交易的相關性和適當性，以及在得出價值意見時對可比交易所作的任何調整。
我們評估我們的獨户住宅物業減值的過程需要對一些因素進行重大判斷和評估，這些因素有時會受到重大不確定性的影響。我們評估多個信息源並執行許多內部分析，每一個都是我們流程的重要組成部分，沒有一個信息源或分析一定是決定性的。
•待售的獨户住宅物業：我們或會不時物色待售的獨户住宅物業。在確定任何該等物業時，我們會進行評估，以確定該等物業是否應根據公認會計原則被分類為持有待售物業。作為我們擱置出售評估過程的一部分，考慮的因素包括是否滿足以下條件：(I)我們是否已承諾出售物業的計劃；(Ii)物業在目前的狀況下是否立即可供出售；(Iii)是否已啟動尋找買家的積極計劃，以及已啟動完成出售物業計劃所需的其他行動；(Iv)物業可能在一年內出售(通常根據掛牌出售而確定)；(V)該物業正積極推介，以按其目前的公平價值而言屬合理的價格出售；及。(Vi)完成該圖則所需的行動顯示，該圖則不大可能作出重大更改或撤回該圖則。在所有這些因素都存在的情況下，我們停止對物業進行折舊，以賬面價值或公允價值減去估計出售成本中的較低者來衡量該物業，並將該物業單獨計入其他資產，在我們的綜合資產負債表上實現淨額。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們將美元46,203及$29,842分別作為我們綜合資產負債表中持有的待售資產(見附註6)。
現金和現金等價物
為了在綜合資產負債表和現金流量表上列報，我們將原始到期日為三個月或以下的金融工具視為現金和現金等價物。我們在多家金融機構維持我們的現金和現金等價物，有時這些餘額超過聯邦保險的限額。因此，與存款金額相關的信用風險集中在一起。我們相信，通過持有我們現金餘額的金融機構的規模和數量，任何風險都會得到緩解。
受限現金
限制性現金是指存放在與某些租金保證金和收款、保證金、財產税、保險費和免賠額以及資本支出有關的賬户中的現金(見附註4)。存放於與按揭貸款及有擔保定期貸款有關的儲備賬户內的款項，只能按各自貸款協議的規定使用(見附註7)，而根據租賃協議持有的抵押存款須分開使用。因此，這些項目在我們的綜合資產負債表中單獨列報。
債務證券投資，淨額
我們有積極意願及有能力持有至到期日的債務證券投資被分類為持有至到期日，並於其他資產內呈列於我們的綜合資產負債表內(見附註6)。這些投資按攤銷成本扣除預計不會收回的金額入賬。利息收入，包括任何溢價或折扣的攤銷，在綜合經營報表中歸類為其他淨額。為了在綜合現金流量表中分類，購買和償還這些證券被歸類為投資活動。
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股票證券投資
股權證券投資包括具有和不具有可隨時確定的公允價值的投資。這些資產在其他資產內列報，淨額計入我們的綜合資產負債表(見附註6)。公允價值易於確定的投資按公允價值計量。沒有可輕易釐定公允價值的投資按成本減去任何減值，加上或減去同一發行人相同或相似投資的可見價格變動所產生的變動而計量。任何此類未實現損益和減值都計入股權證券投資的收益(虧損)，淨額計入綜合經營報表。
他人存放及持有的款額
其他人存入和持有的金額包括用於購買單户住宅物業的保證金，包括向房屋建築商支付的定金，以及與房屋處置有關的業權公司欠我們的金額。這些都是在其他資產中列示的在我們的綜合資產負債表上(見附註6)。
遞延融資成本
與採購外部融資直接相關的成本在相關融資協議期限內遞延並在綜合經營報表中作為利息支出攤銷，如果債務在到期日之前償還，我們將加速攤銷。為採購此種融資而遞延的成本要麼作為其他資產中的一項資產列報，要麼作為與循環債務工具相關的淨額列報，並在為一筆貸款提供資金之前列報，或者作為相關融資協議負債的一個組成部分列報。
可轉換優先票據
ASC 470-20，具有轉換和其他選項的債務要求在轉換時可能以現金結算的可轉換債務工具的負債和權益部分，包括部分現金結算，應以反映發行人不可轉換債務借款利率的方式分開核算。發行可轉換票據的初始收益在負債部分和權益部分之間分配，其方式反映了利息支出，其利率與當時可能發行的類似不可轉換債券的利率相同。權益部分是截至發行之日收到的超過票據負債部分公允價值的超額初始收益。我們根據我們的不可轉換債務借款利率來衡量截至發行日我們的可轉換優先票據的債務部分的公允價值。關於SWH合併，我們假設可轉換優先票據按其基於我們的不可轉換債務借款利率(見附註7)的估計公允價值記錄，根據這些債務工具的所有剩餘未償還金額在截至2022年12月31日的年度內全部轉換為我們的普通股。從可轉換優先票據的未償還本金餘額中產生的折價按實際利率法在直至到期日內攤銷。這一折扣的攤銷在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度綜合經營報表中記為利息支出。
收入確認和駐地應收賬款
租金收入及其他物業收入，扣除任何優惠及無法收回的金額後，主要包括與我們的獨户住宅物業有關的租賃協議所收取的租金。我們直接與我們的居民簽訂租約，我們的租約期限通常為一至兩年。作為出租人，我們與居民的租約被歸類為ASC第842條下的經營性租賃，租契、(“ASC 842”)。我們選擇了ASC第842條中的實際權宜之計，不將這些運營租約的租賃和非租賃部分與我們的居民分開。我們的租賃部分主要包括租金收入、寵物租金和增值服務，如智能家居系統費用。非租賃部分包括駐地補償水電費和各種其他費用，包括滯納金和租約終止費等。租賃部分是這些安排中的主要部分，因此，我們根據ASC/842確認租金收入和其他財產收入。
可變租賃費包括居民償還水電費和各種其他費用，包括滯納金和租約終止費等。浮動租賃付款是根據住宅租約中包含的條款和條件收取的。我們向居民徵收的銷售税和政府當局評估的其他類似税收不包括在我們的租金收入和其他財產收入中。
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管理費收入包括向獨户住宅的投資組合所有者提供租賃的物業和資產管理服務的費用，包括對我們未合併的合資企業的投資。管理費收入確認為按照相關協議履行的履約義務。
作為承租人訂立的租約
我們租賃我們的公司和地區辦事處、相關辦公設備和車隊供我們的現場合作人員使用，並根據ASC第842條將每一項作為運營或融資租賃進行會計處理(見附註6和附註14)。具體地説，我們將公司和地區辦事處的租賃計入運營租賃。除了每月支付租金外，我們還向我們的寫字樓出租人償還租約中規定的我們應承擔的運營費用。該等金額不計入租賃負債的計量，但在發生時確認為可變租賃費用。目前，我們還不能合理地確定我們是否會對這些租約行使任何未來的續期或終止選擇權，以及使用權的衡量(“ROU”)資產及租賃負債的計算假設我們不會行使任何剩餘的續期或終止選擇權。
我們選擇了實際的權宜之計，在這種情況下，我們的辦公室和車隊租賃的租賃部分不與非租賃部分分開。ROU資產及租賃負債按生效日期租賃期內的租賃付款現值確認。我們使用遞增借款利率來計算租賃付款的現值。
我們已為我們的辦公設備租賃選擇了短期租賃確認豁免，因此沒有將這些租賃記錄在我們的綜合資產負債表中。這些辦公設備租賃對我們的合併財務報表並不重要。
商譽
與企業合併有關的商譽不攤銷，因為它有無限的壽命。我們每年在10月31日測試商譽減值，如果情況表明商譽賬面價值可能超過其公允價值，我們會更頻繁地測試商譽減值。自.起2023年12月31日, 不是商譽減值已入賬。
公允價值計量
金融工具的公允價值是該工具在兩個有意願的各方之間進行有序交易時可以交換的金額。這一金額是根據退出價格法確定的，該方法考慮了在計量日期在市場參與者之間進行有序交易時出售資產(或支付轉移負債)將收到的價格。公認會計原則已根據截至計量日期的資產或負債估值投入的透明度建立了估值層次結構。金融工具在估值層次中的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。這三個級別的定義如下：
第1級--估值方法的投入是對活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)；
第2級--估值方法的投入包括活躍市場上類似資產或負債的報價，以及該資產或負債在幾乎整個金融工具期限內可直接或間接觀察到的投入；以及
第3級-估值方法的投入不可觀察，對公允價值計量具有重要意義。
有關我們的公允價值計量的進一步信息，請參閲附註11。
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每股收益
我們在合併財務報表中列報普通股基本收益(虧損)和稀釋每股收益(虧損)。基本每股收益不包括攤薄，計算方法是將當期普通股股東可獲得的淨收入(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均股數，不包括基於非既得股的獎勵。我們的股票獎勵由限制性股票單位(“RSU”)組成，包括某些包含基於業績和市場的歸屬條件(“PRSU”)的RSU，以及表現優異的獎勵(見附註10)(見附註10)。基於股份的薪酬費用(見下文)。攤薄每股收益反映以非歸屬股份為基礎的獎勵和使用“如果轉換”方法的可轉換優先票據可能產生的最大潛在攤薄。對於稀釋每股收益，分子會根據假設轉換這些潛在普通股所導致的淨收入(虧損)變化進行調整。如果潛在攤薄股份在該期間具有反攤薄效果，則不包括在計算中。
所有以普通股參與未分配收益的、具有不可沒收的股息或股息等價物權利的已發行非既得性股票獎勵均被視為參與證券，如附註10所示。因此，需要採用兩級法計算每股收益，除非另一種方法被確定為更具攤薄作用。兩級法是一種收益分配公式，它根據股息或股息等價物以及在我們有淨收益的期間對未分配收益的參與權來確定每類普通股和參與證券的每股收益。
衍生品
本公司訂立利率互換及利率上限協議(統稱為“對衝衍生工具”)，以進行利率風險管理。我們不會為交易或其他投機目的而進行對衝衍生工具，我們所有的對衝衍生工具在我們的綜合資產負債表中均按公允價值列賬。指定套期保值是符合對衝會計標準的衍生品，我們選擇將其指定為套期保值。非指定套期保值是指不符合套期保值會計標準或我們沒有選擇指定為套期保值的衍生品。
根據我們某些按揭貸款的條款，我們必須維持利率上限。此外，在某些情況下，為了將購買所需利率上限的現金影響降至最低，我們同時出售利率上限(具有相同的條款和名義金額)，以便相關利率上限的購買價格和銷售收益旨在相互抵消。我們已選擇不將這些利息上限協議指定為對衝會計(統稱為“非指定對衝”)。我們簽訂利率互換協議，以對衝因一個月擔保隔夜融資利率(SOFR)的變化而導致我們的可變利率債務利息支付變化所產生的風險，SOFR從2023年7月開始取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。我們所有的債務工具和互換協議目前都以一個月的SOFR為索引。我們已選擇將我們的利率互換協議視為有效的現金流對衝(統稱為“指定對衝”)。我們持續評估這些利率互換現金流對衝關係的有效性。這些利率上限協議和利率互換協議的效果是減少因SOFR變化而導致的利息支付的可變性。
持有資產頭寸的對衝衍生工具的公允價值計入其他資產，持有負債頭寸的衍生工具計入綜合資產負債表的其他負債。對於非指定對衝，公允價值變動在綜合經營報表的利息支出中反映。對於指定對衝，當套期保值交易影響收益時，公允價值變動在我們的綜合資產負債表中作為其他全面收益(虧損)的組成部分報告，並在我們的綜合經營報表中重新分類為利息支出。有關衍生金融工具的進一步討論，請參閲附註8。
基於股份的薪酬費用
我們確認基於股份獎勵的基於股份獎勵的股份補償支出，基於其授予日期的公允價值，扣除預期沒收，在從授予日期至每一批股份的歸屬日期的服務期間內。具有履約條件歸屬標準的RSU和PRSU在授予日的公允價值一般以授予日我們普通股的收盤價為基礎。然而，PRSU和具有市場條件的優勝獎的授予日期公允價值是基於蒙特卡洛期權定價模型的。有業績條件的股票獎勵的薪酬支出根據各報告期業績條件的可能結果進行調整。
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如果對現有股份獎勵協議的修改導致單位修改後的公允價值超過其修改前的公允價值，則確認額外的補償費用。以股份為基礎的薪酬支出在我們的綜合經營報表中作為一般和行政費用以及物業管理費用的組成部分列示。有關基於股份的薪酬費用的進一步討論，請參見附註10。
所得税
根據經修訂的1986年《國內税法》(下稱《守則》)第856(C)條，我們已選擇被視為房地產投資信託基金。我們作為房地產投資信託基金的資格取決於我們是否有能力滿足守則施加的各種要求，這些要求與組織結構、分配水平、股票所有權的多樣性以及對自有資產和收入類別的某些限制有關。作為房地產投資信託基金，我們目前分配給股東的應税收入通常不需要繳納美國聯邦公司所得税。然而，如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們的應税收入可能需要按常規公司税率繳納美國聯邦、州和地方所得税。
即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也可能在各種情況下（例如我們的未分配收入）繳納某些州和地方所得税以及美國聯邦所得税和消費税。此外，通過應納税REIT子公司（“TRS”）管理的非REIT活動的應納税收入須繳納聯邦、州和地方所得税。TRS是沒有選擇REITs地位的子公司C，因此需要繳納美國聯邦和州企業所得税。我們使用TRS實體來促進我們開展非房地產相關活動和/或為居民提供REITs無法直接提供的非常規服務的能力。
就我們的TRS實體而言，遞延所得税是由於就財務報告而言的資產及負債賬面值與就美國聯邦所得税而言的金額之間的暫時差額而產生，並使用預期於差額撥回時生效的已頒佈税率及法律計量。當我們根據現有證據確定資產很可能無法變現時，我們通過記錄估值準備來減少遞延税項資產。當相關資產通常通過折舊、減值損失或向第三方實體的銷售影響我們的淨收入或虧損時，我們確認與REITs和TRS實體之間公司間轉移相關的税務後果。
與不確定税務狀況相關的税務利益僅在税務機關根據該狀況的技術優點進行審查後，該税務狀況很可能維持不變時方予確認。
我們的聯邦和各個州及地方司法管轄區的税務申報須接受監管機構的正常審查，直到相關的時效到期。開放考試的年份一般從2020年至今。
細分市場報告
運營部門被定義為可獲得離散財務信息的企業的組成部分，這些信息由主要營運決策者 （“主要營運決策者”）在決定如何分配資源和評估業績方面。我們的CODM是首席執行官。
根據ASC第280條的規定，細分市場報告，我們已確定我們有一個可報告分部與收購、翻新、租賃和經營單户住宅作為租賃物業有關。主要營運決策者按整體組合基準評估經營表現及分配資源。主要營運決策者利用經營收入淨額作為評估整體組合表現的主要指標。
最近採用的會計準則
於2020年3月，美國財務會計準則委員會（“FASB”）發佈會計準則更新（“ASU”）2020-04， 參考匯率改革(話題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響（“ASU 2020-04”）。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01， 參考匯率改革(主題：848)：範圍，它細化了主題848的範圍，並闡明瞭其中的一些指導。ASU 2020-04提供了臨時的可選指導，為參考利率改革提供過渡救濟，包括可選的經驗和例外情況，適用於合同修改，對衝關係和其他參考LIBOR或參考利率的交易，如果滿足某些標準，預計將因參考利率改革而終止。ASU 2020-04於發佈時生效，該規定通常可自2020年1月1日起至2024年12月31日（經FASB於2022年12月延長）適用。在某些情況下，我們選擇應用與對衝會計相關的
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未來LIBOR指數現金流的概率和有效性評估，以假設未來套期交易所依據的指數與相應衍生工具的指數相匹配。我們還選擇應用與合同修改、關鍵條款變更以及指定對衝風險更新相關的實際經驗，因為適用債務和衍生工具發生了合資格變更。應用該等經驗可保持衍生工具合約的呈列與過往呈列一致。
2023年4月18日，我們完成了一系列與我們的某些可變利率債務和衍生工具協議相關的交易，這些協議最初與LIBOR掛鈎，以實現過渡到 SOFR。雖然原始協議規定了向替代利率的規定過渡，但這一系列交易修訂或修改了我們的信貸融資（定義見附註7）和我們所有的LIBOR指數化利率掉期協議，使每個協議現在都與參考與此類借款相關的利息期的已公佈前瞻性SOFR利率（“定期SOFR”）確定的利率掛鈎。自2023年7月3日起，我們的其中一項按揭貸款IH 2018-4已修訂為從LIBOR過渡至定期SOFR。相關利率上限協議已於2023年7月15日修訂生效，以由倫敦銀行同業拆息過渡至定期SOFR。由於這些交易，我們所有的債務和衍生工具協議現在都與定期SOFR掛鈎。有關該等修改的其他資料，請參閲附註7及8。
近期會計公告
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題：280)：改進可報告分部披露，這擴大了對可報告部門的年度和中期披露要求，主要是通過加強對重大部門費用的披露。更新後的標準適用於2023年12月15日之後開始的年度報告期和2024年12月15日之後開始的中期，並允許提前採用。我們目前正在評估這一ASU對我們的合併財務報表和披露的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，所得税(主題：740)：改進所得税披露，這提高了所得税披露的透明度和有效性。更新後的標準在2024年12月15日之後開始的年度報告期和2025年12月15日之後開始的中期生效，並允許提前採用。我們目前正在評估這一ASU對我們的合併財務報表和披露的影響。
注3-對獨户住宅物業的投資
下表按組成部分列出了與我們的物業相關的賬面淨額：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 土地 | | $ | 4,881,890 | | | $ | 4,800,110 | |
| 獨棟住宅物業 | | 15,977,256 | | | 15,228,631 | |
| 資本改善 | | 565,214 | | | 548,700 | |
| 裝備 | | 127,536 | | | 123,494 | |
| 物業總投資總額 | | 21,551,896 | | | 20,700,935 | |
| 減去：累計折舊 | | (4,262,682) | | | (3,670,561) | |
| 對獨户住宅物業的投資，淨額 | | $ | 17,289,214 | | | $ | 17,030,374 | |
| | | | |
截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，上述住宅物業的賬面金額包括$135,004及$129,341分別為資本化收購成本(不包括收購價格)以及#美元。78,073及$76,408資本化利息分別為$30,531及$30,435資本化財產税，分別為$5,037及$4,982分別為資本化保險和美元3,691及$3,627分別是資本化的HOA費用。
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們確認了663,398, $629,301、和$585,101分別為與物業組成部分有關的折舊費用和美元10,889, $8,813、和$7,034分別計入與公司傢俱和設備有關的折舊和攤銷。這些數額包括在合併經營報表的折舊和攤銷中。此外，在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，減值總額為427, $310、和$650，分別已被認可並被包括在
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合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
綜合經營報表中的減值及其他。有關這些減值的更多信息，請參見附註11。
注4-現金、現金等價物和受限現金
下表提供了合併資產負債表上報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些現金合計為合併現金流量表中顯示的此類金額的總額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | | | 2022年12月31日 | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 700,618 | | | | | $ | 262,870 | | | |
| 受限現金 | | 196,866 | | | | | 191,057 | | | |
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額 | | $ | 897,484 | | | | | $ | 453,927 | | | |
根據按揭貸款及有抵押定期貸款(定義見附註7)的條款，吾等須不時(一般而言，每月或在為借款提供資金時)設立、維持及為若干指定儲備賬户提供資金。這些儲備金賬户包括但不限於以下類型的賬户：(I)物業税儲備金；(Ii)保險儲備金；(Iii)資本支出儲備金；以及(Iv)HOA儲備金。與我們的抵押貸款和擔保定期貸款相關的儲備賬户由貸款服務機構單獨控制。此外，我們根據居民租賃協議持有保證金，我們需要隔離這些保證金。我們的某些保險單還要求我們持有信用證。因此，向這些儲備賬户、保證金賬户和其他受限賬户提供資金的金額在我們的綜合資產負債表上被歸類為受限現金。
已撥入及將撥入儲備賬户的金額須受按揭貸款及有擔保定期貸款協議所載公式的規限，並將在符合貸款協議所指定的某些條件下發放予我們。在違約事件發生的範圍內，貸款服務機構有權酌情使用該等資金，以清償與該等儲備有關的適用營運開支，或減少與我們的住宅物業有關的已分配貸款額。
下表列出了我們的受限現金賬户截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的餘額。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，沒有向保險賬户提供資金，因為抵押貸款和擔保定期貸款協議中規定的條件不存在，需要這種資金。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 居民保證金 | | $ | 181,097 | | | $ | 175,829 | |
| 收藏 | | 8,278 | | | 7,415 | |
| 信用證 | | 2,489 | | | 2,109 | |
| 資本支出 | | 2,297 | | | 2,297 | |
| 財產税 | | 2,014 | | | 2,717 | |
| 特別儲備和其他儲備 | | 691 | | | 690 | |
| 總計 | | $ | 196,866 | | | $ | 191,057 | |
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
注5-對未合併的合資企業的投資
下表彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們在未合併合資企業中的投資，這些投資使用權益法會計模式核算：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 擁有的物業數量 | | 賬面價值 |
| | 所有權百分比 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
路途物業公司(1) | | 100.0% | | 504 | | 340 | | $ | 120,639 | | | $ | 131,542 | |
2020 Rockpoint合資企業(1) | | 20.0% | | 2,609 | | 2,610 | | 62,578 | | | 70,103 | |
FNMA(2) | | 10.0% | | 426 | | 488 | | 32,303 | | | 46,151 |
路徑運營公司(3) | | 15.0% | | 不適用 | | 不適用 | | 21,008 | | 22,011 | |
2022年Rockpoint合資公司(1) | | 16.7% | | 309 | | 132 | | 10,638 | | | 10,764 | |
| 總計 | | $ | 247,166 | | | $ | 280,571 | |
(1)在美國西部、美國東南部、佛羅裏達州和德克薩斯州擁有房產。
(2)在美國西部擁有住房。
(3)代表對一家提供技術平臺和資產管理服務的運營公司的投資。
2021年11月，我們與Path Homees及其附屬公司等達成協議，成立一家合資企業，為客户提供獨特的機會來識別房屋，以便他們能夠首先租賃，然後如果他們選擇，在未來購買該房屋。吾等已向為擁有及租賃房屋的實體(“通途物業公司”)提供技術平臺及資產管理服務的營運公司(“通途物業公司”)提供足額資本承擔。巴斯豪斯及其關聯公司負責巴斯韋運營公司的運營和管理，我們在巴斯韋運營公司中沒有控股權。截至2023年12月31日，我們已為136,700出售給Path Property Company，我們的剩餘股本承諾為$88,300。INVH的一家全資子公司為Path Property Company提供物業管理和裝修監督服務，並向Path Property Company收取費用。巴特威運營公司作為資產管理人，負責巴特威物業公司的經營和管理，我們在巴斯韋物業公司中並無控股權。
2020年10月，我們與Rockpoint Group，L.L.C.(“Rockpoint”)達成協議，成立一家合資企業，將在我們已經擁有住房的市場收購房屋(“2020 Rockpoint JV”)。合資企業以債務和股權相結合的方式提供資金，我們保證了與合資企業融資相關的某些税收、保險和不合格財產準備金的資金。我們已經為2020年Rockpoint合資公司的資本承諾提供了全部資金。2020 Rockpoint合資公司的行政成員是INVH InLP的全資子公司，負責物業的運營和管理，但須經Rockpoint批准重大決策。我們從2020年的Rockpoint合資公司賺取財產和資產管理費。
我們通過與SWH的合併獲得了與聯邦全國抵押貸款協會(“FNMA”)合資企業的權益。FNMA合資公司的管理成員是INVH InLP的全資子公司，負責物業的運營和管理，但須經FNMA批准重大決策。我們從FNMA合資企業中賺取財產和資產管理費。
2022年3月，我們與Rockpoint達成了第二項協議，成立了一家合資企業，該合資企業將以高於我們對獨户住宅物業的其他投資的價格收購高端地段的住房(“2022 Rockpoint JV”)。截至2023年12月31日，我們已為10,442至2022年Rockpoint合資公司，我們剩餘的股權承諾為39,558。合資企業以債務和股權相結合的方式提供資金，我們保證了與合資企業融資相關的某些税收、保險和不合格財產準備金的資金。2022年Rockpoint合資公司的行政成員是INVH InLP的全資子公司，負責物業的運營和管理，但須經Rockpoint批准重大決策。我們從2022年Rockpoint合資公司賺取財產和資產管理費。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
我們在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度記錄了這些投資的淨虧損，總計為美元。17,877, $9,606、和$1,546分別計入合併經營報表中未合併合資企業的投資損失。
我們從合資企業賺取的費用(如上所述)是關聯方交易。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們的收入為13,647, $11,480、和$4,893分別計入綜合經營報表管理費收入中的管理費。
注6-其他資產
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，其他資產淨餘額如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 他人存放及持有的金額(附註14) | | $ | 92,151 | | | $ | 97,709 | |
| 債務證券投資，淨額 | | 86,471 | | | 86,980 | |
| 衍生工具(附註8) | | 75,488 | | | 119,193 | |
| 租金和其他應收款淨額 | | 60,810 | | | 54,091 | |
| 股權證券投資 | | 55,991 | | | 22,413 | |
| 預付費用 | | 47,770 | | | 41,972 | |
持有待售資產(1) | | 46,203 | | | 29,842 | |
| 企業固定資產，淨額 | | 31,474 | | | 24,484 | |
| 淨收益租賃資產--經營和財務，淨額 | | 13,532 | | | 16,534 | |
| 遞延融資成本，淨額 | | 2,972 | | | 5,850 | |
| | | | |
| 其他 | | 16,034 | | | 14,561 | |
| 總計 | | $ | 528,896 | | | $ | 513,629 | |
(1)截至2023年12月31日和2022年12月31日，189和131房產分別被歸類為持有待售房產。
債務證券投資，淨額
關於我們的某些證券化(定義見附註7)，我們保留併購買了總計$86,471，扣除未攤銷折扣$1,232截至2023年12月31日。這些債務證券投資被歸類為持有至到期投資。截至2023年12月31日，我們尚未確認與這些債務證券投資有關的任何信用損失，我們保留的證書計劃在下一年到期一個月至三年.
租金和其他應收款，淨額
我們根據租約將我們的物業出租給居民，這些租約的初始合同期限通常至少為12按月支付，並可在相關租賃協議規定的某些條件下由居民和我們取消。租金收入及其他物業收入及相應的租金及其他應收賬款於列報的所有期間扣除任何特許權及壞賬(包括實際撇賬、信貸儲備及壞賬)後入賬。
可變租賃費包括駐地補償水電費和各種其他費用，包括滯納金和租約終止費等。可變租賃費是根據居民所包括的條款和條件收取的租約。對於截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日、租金收入和其他財產收入包括#美元。153,016, $139,829、和$118,016分別為可變租賃付款。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
截至2023年12月31日，我們的獨户住宅物業的未來最低租金收入和其他財產收入如下：
| | | | | | | | |
| 年 | | 租賃費
待接收 |
| 2024 | | $ | 1,410,362 | |
| 2025 | | 243,253 | |
| 2026 | | — | |
| 2027 | | — | |
| 2028 | | — | |
| 此後 | | — | |
| 總計 | | $ | 1,653,615 | |
股票證券投資
我們持有股權證券的投資，無論是否有可隨時確定的公允價值。公允價值易於確定的投資按公允價值計量，而公允價值不容易確定的投資按成本減去任何減值，加上或減去同一發行人相同或相似投資的可觀察到的價格變化而產生的變化來計量。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們對股權證券的投資價值如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 沒有易於確定的公允價值的投資 | | $ | 54,686 | | | $ | 21,500 | |
| 公允價值易於確定的投資 | | 1,305 | | | 913 | |
| 總計 | | $ | 55,991 | | | $ | 22,413 | |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的股權證券投資收益(虧損)部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2013年12月31日止年度， | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 在本報告所述期間出售的投資確認的淨損失--價值很容易確定 | | $ | — | | | $ | (1,452) | | | $ | (5,483) | | | | | | | |
| 截至報告日期仍持有的投資未實現淨收益(虧損)--公允價值易於確定 | | 350 | | | (2,487) | | | (3,937) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | $ | 350 | | | $ | (3,939) | | | $ | (9,420) | | | | | | | |
ROU租賃資產--經營和財務，淨額
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日我們作為承租人簽訂的租約的補充信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 運營中
租契 | | 金融
租契 | | 運營中
租契 | | 金融
租契 |
| 其他資產 | | $ | 9,236 | | | $ | 4,296 | | | $ | 12,862 | | | $ | 3,672 | |
| 其他負債(附註14) | | 11,097 | | | 3,796 | | | 14,925 | | | 3,483 | |
| 加權平均剩餘租期 | | 3.3年份 | | 2.9年份 | | 3.0年份 | | 1.4年份 |
| 加權平均貼現率 | | 3.6% | | 5.2% | | 3.3% | | 4.0% |
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
遞延融資成本，淨額
關於經修訂和重述的循環貸款(見附註7)，我們產生了#美元。11,846融資成本已作為其他資產遞延，淨額計入我們的綜合資產負債表。我們以直線方式將遞延融資成本攤銷為循環貸款期限內的利息支出，如果債務在到期日之前償還，我們將加快攤銷速度。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，這些遞延融資成本的未攤銷餘額為1美元。2,972及$5,850，分別為。
注7-債務
按揭貸款
我們的證券化交易(“證券化”或“抵押貸款”)以各自借款人實體擁有的某些房屋為抵押。我們利用證券化所得資金：(I)償還當時未償還的債務；(Ii)將初始存款存入證券化儲備賬户；(Iii)與抵押貸款相關的結算成本；以及(Iv)與我們業務相關的一般成本。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日我們的抵押貸款負債情況摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 未償還本金 天平(1) |
| | 起源
日期 | | 成熟性 日期(2) | | 到期日 如果完全擴展(3) | | 利息
費率(4) | | 價差範圍(5) | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
IH 2017-1(6) | | 4月28日，
2017 | | 6月9日，
2027 | | 6月9日，
2027 | | 4.23% | | 不適用 | | $ | 990,555 | | | $ | 992,695 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
國際衞生組織2018-4(7)(8) | | 11月7日，
2018 | | 1月9日，
2024 | | 1月9日，
2026 | | 6.70% | | 115-145Bps | | 643,030 | | | 661,029 | |
| 總證券化 | 1,633,585 | | | 1,653,724 | |
| 減去：遞延融資成本，淨額 | (6,329) | | | (7,929) | |
| 總計 | $ | 1,627,256 | | | $ | 1,645,795 | |
(1)未償還本金餘額是扣除貼現後的淨額，不包括遞延融資成本淨額。
(2)表示已為抵押貸款行使的所有延期選項的到期日。
(3)表示到期日期，如果我們對剩餘的一年可用的擴展選項，這些選項取決於滿足某些條件。
(4)IH-2017-1按固定利率計息4.23%，相當於市場決定的證書的通過率，包括適用的維修費。自2023年7月3日起，2018-4年度IH的利率是基於對SOFR期限進行調整的加權平均利差0.11信用利差調整%。截至2023年12月31日，SOFR期限為5.35%.
(5)利差區間基於截至2023年12月31日的未償還本金餘額。
(6)扣除未攤銷折扣$的淨額1,232及$1,584分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。
(7)2018-4年度IH的初始到期日為兩年，受制於五, 一年借款人實體可酌情決定延期選擇權(前提是按揭貸款協議下並無持續違約事件，且借款人實體在所需時間範圍內從獲批准交易對手處取得並向貸款人交付替代利率上限協議)。我們的IH 2018-4抵押貸款已經行使了第三次延期選項。上述到期日反映了已行使的所有延期。
(8)2024年1月8日，IH-2018-4抵押貸款到期日由2024年1月9日延長至2025年1月9日，經貸款人確認(見附註15)。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
證券化交易
IH 2018-4年度的借款人實體與第三方貸款人簽署了一項貸款協議。IH 2018-4最初包括六浮動匯率組成部分。這個兩年最初的條款受五, 一年延期選擇權由借款人實體自行決定。只要各自按揭貸款協議下並無持續違約事件，且借款人實體於所需時限內從獲批准交易對手取得替代利率上限協議並將其交付予貸款人，則該等延期可供選擇。IH 2017-1是一個10年，固定利率按揭貸款包括二2017-1年度IH的組成部分和組成部分A受益於FNMA對及時支付本金和利息的擔保。
每筆抵押貸款以各自借款人實體資產的股權質押、基礎財產的優先抵押和所有相關個人財產上的擔保權益作為擔保。截至2023年12月31日和2022年12月31日，共有10,581和10,712分別是賬面總價值為1美元的房屋2,348,044及$2,355,083和賬面淨值分別為$。1,779,169及$1,859,614，分別根據抵押貸款質押。每個借款人實體都有權在符合各自貸款協議中概述的某些要求和限制的情況下，替代物業。我們有義務為每筆按揭貸款支付每月利息。
與信託公司的交易
在簽署每項按揭貸款協議的同時，有關第三方貸款人將其發放的每筆貸款售予個別存户實體(該等存户實體為全資附屬公司)，而該等存户實體其後將每筆貸款轉讓予特定於證券化的信託實體(“信託”)。我們將個別證券化的轉讓計入ASC第860項下的銷售，轉接和服務，不會產生任何收益或損失，因為證券化既是由貸款人發起的，又是立即以相同的公平市場價值轉讓的。
該等交易對吾等的綜合財務報表並無影響，但與信託發行的證書(統稱為“證書”)有關，而該等證書是吾等就證券化而保留或於日後購買的。
信託的結構是傳遞實體，從證券化接收利息支付，並將這些支付分配給證書持有人。信託持有的資產受到限制，只能用於履行這些實體的義務。信託的債務對該等綜合財務報表內任何實體的一般信貸並無追索權。我們已評估我們在我們持有的某些信託證書中的權益，並確定它們不會在信託中產生微不足道的可變權益。
由於信託向國內外投資者出售證書，抵押貸款的保薦人必須根據1934年證券交易法(經修訂)下的監管規則(“風險保留規則”)保留部分風險，該部分風險代表每筆貸款的重大經濟淨利息。因此，作為貸款贊助商，我們必須保留不低於5截止截止日期貸款總公允價值的%。因此，我們保留了IH在2017-1年度發行的受限B類證書，其聲明年利率為4.23%(包括適用的服務費)，僅向INVH和LP提供，以遵守風險保留規則。
對於2018-4年度的IH，我們保留5每類證書的%以滿足風險保留規則。這些保留的證書按浮動利率SOFR加利差計算利息，範圍為1.15%至1.45%.
保留的證書，扣除折扣後，總計$86,471及$86,980截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別被歸類為持有至到期投資並計入其他資產，在綜合資產負債表上為淨額(見附註6)。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
貸款契約
適用於所有抵押貸款的一般條款要求每個借款人實體遵守某些肯定和否定公約。平權契約包括每個借款人實體及其某些附屬公司遵守(I)抵押貸款協議中規定的許可、許可和法律要求，(Ii)其組織所在司法管轄區的組織要求，(Iii)聯邦和州税法，以及(Iv)各自抵押貸款協議中規定的賬簿和記錄要求的遵守情況。負面契諾包括每個借款人實體及其若干聯屬公司遵守以下限制的情況：(I)每個借款人實體的負債金額及其投資性質；(Ii)與聯屬公司執行交易；(Iii)經理；(Iv)每個借款人實體業務活動的性質；及(V)所需維持的指定現金儲備。
提前還款
就按揭貸款而言，根據有關按揭貸款協議的條款，我們一般不允許預付所欠款項，除非該等貸款是根據自願選擇或該等協議所指定的強制性規定而預付的。指定的強制性規定在財產被定性為不符合資格的財產、財產被出售和/或發生與財產有關的譴責或傷亡事件時生效。在自願選擇或存在強制性提前還款條件的情況下，除了支付所有利息和本金外，我們還必須支付貸款服務機構確定的某些破壞成本，如果提前還款發生在2017-1年度除IH以外的每筆抵押貸款截止日期一年或兩年週年的下一個月，則必須支付利差維持保費。對於IH 2017-1年度，2026年12月或之前的預付款將需要收益率維持溢價。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們自願和強制性預付了#美元20,491, $1,412,249、和$1,766,865，分別根據抵押貸款協議的條款。在截至2022年12月31日的一年中，預付款包括全額償還IH 2018-1、IH 2018-2和IH 2018-3抵押貸款。截至2021年12月31日的年度，預付款包括全額償還IH 2017-2 IH抵押貸款。
抵押有期貸款
2019年6月7日，合併子公司(“2019-1 IH借款人”和我們的一個借款人實體)12與人壽保險公司簽訂的一年期貸款協議(“有擔保定期貸款”)。有擔保的定期貸款的固定利率為3.59%，包括適用的維修費11年，按浮動利率計息，息差為1472個基點，包括適用的服務費，高於我們貸款協議中規定的第12年一個月LIBOR的可比利率或後續利率(取決於貸款協議中概述的某些調整)。有擔保的定期貸款以單户租賃物業組合的優先抵押以及2019-1年度IH借款人股權的優先質押為擔保。我們利用有擔保定期貸款的收益為：(I)償還當時未償債務提供資金；(Ii)將初始存款存入有擔保定期貸款的儲備賬户；(Iii)支付與關閉有擔保定期貸款有關的交易成本；以及(Iv)用於一般公司用途。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日我們的有擔保定期貸款債務摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 成熟性
日期 | | 利息
費率(1) | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
抵押有期貸款 | | 2031年6月9日 | | 3.59% | | $ | 403,129 | | | $ | 403,363 | |
遞延融資成本，淨額 | (1,614) | | | (1,833) | |
| 有擔保定期貸款，淨額 | $ | 401,515 | | | $ | 401,530 | |
(1)有擔保的定期貸款的固定利率為3.59每年%，包括適用的第一次維修費用11年和第十二年按浮動利率計息，息差為147較貸款協議中規定的一個月LIBOR的可比利率或後續利率高出2%個基點，包括適用的服務費，受貸款協議中概述的某些調整的影響。利息按月支付。
抵押品
截至2023年12月31日和2022年12月31日，有擔保定期貸款的抵押品池包含3,332和3,334分別是賬面總價值為1美元的房屋828,570及$813,543和賬面淨值分別為$。675,075及$688,625，分別為。2019-1在貸款協議中概述的某些要求和限制的限制下，IH借款人有權替換代表20每年抵押品池的10%，並以100在有擔保的定期貸款期限內抵押品池的%。此外,四在截止日期一週年後，2019-1年度借款人有權在貸款協議中概述的某些要求和限制的限制下，簽署一項特別釋放抵押品的協議，最高可達15有擔保定期貸款當時未償還本金餘額的%，以使貸款與價值比率恢復到有擔保定期貸款截至成交日的貸款與價值比率。任何這種特別發放抵押品不會改變有擔保定期貸款當時未償還的本金餘額，而是會減少抵押品池中包括的單户出租房屋的數量。
貸款契約
有擔保的定期貸款要求2019-1年度IH借款人遵守某些肯定和消極的公約。平權契約包括2019-1年度IH借款人及其某些附屬公司遵守(I)貸款協議中規定的許可、許可和法律要求，(Ii)組織它們所在司法管轄區的組織要求，(Iii)聯邦和州税法，以及(Iv)貸款協議中規定的賬簿和記錄要求。負面契約包括2019-1年度IH借款人及其某些聯屬公司遵守有關以下方面的限制：(I)2019-1年度IH借款人的債務金額及其投資性質；(Ii)執行與聯屬公司的交易；(Iii)經理；(Iv)2019-1年度IH借款人的業務活動性質；以及(V)所需維持的指定現金儲備。
提前還款
有擔保定期貸款的預付款一般不被允許，除非這種預付款是根據貸款協議中規定的自願選擇或強制性規定進行的。指定的強制性規定在財產被定性為不符合資格的財產、財產被出售和/或發生與財產有關的譴責或傷亡事件時生效。如果做出了自願選擇，或者存在強制性預付款條件，除了支付所有利息和本金外，我們還必須支付貸款服務機構確定的某些破壞成本，如果預付款發生在2030年6月9日之前，我們還必須支付收益維持溢價。在截至2023年12月31日的年度內，我們支付了強制性預付款$234根據有擔保定期貸款協議的條款。不是這種預付款是在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內支付的。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
無擔保票據
我們的無擔保票據是就根據我們現有的貨架登記聲明進行的承銷公開發行發行的，該聲明於2021年7月向美國證券交易委員會提交時自動生效，並於2024年7月到期，或與某些機構投資者的私募交易相關發行(統稱為“無擔保票據”)。我們利用無抵押票據所得款項為：(I)償還當時尚未償還的債務，包括證券化；(Ii)與無抵押票據相關的結算成本；及(Iii)與我們的業務及其他公司目的(包括收購)相關的一般成本提供資金。無抵押票據的利息每半年支付一次，每隔一年支付一次。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的我們的無擔保票據摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 利息 費率(1) | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
無擔保票據合計，淨額(2) | 2.00% — 5.50% | | $ | 3,329,856 | | | $ | 2,538,066 | |
遞延融資成本，淨額 | | (24,389) | | | (19,881) | |
總計 | | $ | 3,305,467 | | | $ | 2,518,185 | |
(1)表示截至2023年12月31日的合同費率範圍。
(2)扣除未攤銷折扣$的淨額20,144及$11,934截至2023年12月31日和2022年12月31日。有關無擔保票據到期日的資料，請參閲“債務到期表”。
債務發行
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，發生了以下關於無擔保票據的活動。
•2021年5月25日，在一筆私募交易中，我們發行了(1)美元150,000本金總額2.462028年5月25日到期的A系列高級債券百分比和(2)美元150,000本金總額3.18高級票據百分比，系列B，於2036年5月25日到期。
•2021年8月6日，在我們現有貨架登記聲明下的公開發售中，我們發行了$650,000本金總額2.00優先債券，於2031年8月15日到期。
•2021年11月5日，在我們現有貨架登記聲明下的公開發售中，我們發佈了(1)美元600,000本金總額2.302028年11月15日到期的高級債券%；及(2)$400,000本金總額2.70優先債券，於2034年1月15日到期。
•2022年4月5日，在我們現有貨架登記聲明下的公開發售中，我們發行了$600,000本金總額4.15%優先票據，於二零三二年四月十五日到期。
•2023年8月2日，在我們現有的貨架註冊聲明下的公開發行中，我們發行了（1）$450,000本金總額5.45%於2030年8月15日到期的優先票據及（2）$350,000本金總額5.50%優先票據，於二零三三年八月十五日到期。
提前還款
無抵押票據可隨時全部或不時部分贖回，由我們選擇，贖回價相等於（i）將予贖回的本金額的100%另加應計及未付利息及（ii）以下款額的贖回價─如果贖回發生在一定金額或在一定期間內，從一至三個月之前，根據各自的貸款協議計算的全部溢價，到期日。私人配售無抵押票據規定任何預付款項不得少於當時未償還本金總額的5%。
擔保
無擔保票據由INVH及其兩個全資子公司，普通合夥人和IH Merger Sub，LLC（“IH Merger Sub”）共同及個別提供全額和無條件擔保。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
貸款契約
根據我們的註冊聲明公開發行的無擔保票據包含慣例契約，其中包括對債務發生的限制;它們包括以下與債務發生有關的財務契約：（i）總債務測試;（ii）償債測試;（iii）維持總無擔保資產;以及（iv）有擔保債務測試。
私人配售無抵押票據包含慣例契約，包括（其中包括）對分配、基本面變動及與聯屬公司交易的限制;且其包括以下財務契約，惟須符合若干條件：（i）最高總槓桿比率;（ii）最高有抵押槓桿比率;（iii）最高無負擔槓桿比率;（iv）最低固定費用覆蓋比率;（v）最低無負擔槓桿比率。及（v）最低無抵押利息保障比率。
無抵押票據包含慣常違約事件（在若干情況下須受指定補救期所規限），倘發生該等事件，票據持有人可採取各種行動，包括加快支付無抵押票據項下的到期款項。
定期貸款和循環貸款
於2020年12月8日，我們與一個由銀行、金融機構及機構貸款人組成的銀團就一項新信貸融資（“信貸融資”）訂立經修訂及重列循環信貸及定期貸款協議。信貸基金提供$3,500,000借款能力，並由美元組成1,000,000循環融資機制(“循環融資機制”)和一美元2,500,000定期貸款安排(“2020定期貸款安排”)，兩者均於2025年1月31日到期，二六個月提供擴展選項。循環貸款機制還包括信用證的借款能力。信貸安排為我們提供了加入額外增量信貸安排的選項(包括一項未承諾的增量貸款安排，使我們可以選擇增加循環貸款安排和/或2020年定期貸款安排的規模，使總金額不超過#美元4,000,000在任何時候)，受某些限制。2023年4月18日，我們修改了信貸安排，將適用利率從基於LIBOR的指數轉換為基於期限SOFR的指數。
於2022年6月22日，我們與銀行銀團就新的優先無擔保定期貸款訂立定期貸款協議(“2022年定期貸款安排”；連同2020年定期貸款安排，稱為“定期貸款安排”)。2022年定期貸款安排提供了725,000借款能力，由美元組成150,000初始定期貸款(“初始定期貸款”)和延遲提取定期貸款，總額為#美元。575,000(“延遲支取定期貸款”)，已於2022年12月8日全額支取。初始定期貸款和延期提取定期貸款(統稱為2022年定期貸款)將於2029年6月22日到期。2022年定期貸款安排還包括手風琴功能，提供增加2022年定期貸款規模或增加2022年定期貸款增量的選項，從而使所有2022年定期貸款的總額不超過#美元。950,000在任何時候，都受到一定的限制。
下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日定期貸款安排和循環貸款項下的未償還本金金額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 成熟性
日期 | | 利息
費率 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
2020年定期貸款安排(1)(2) | | 2025年1月31日 | | 6.45% | | $ | 2,500,000 | | | $ | 2,500,000 | |
2022年定期貸款(3) | 2029年6月22日 | | 6.70% | | 725,000 | | | 725,000 | |
| 定期貸款總額 | | 3,225,000 | | | 3,225,000 | |
| 減：遞延融資費用淨額 | (13,186) | | | (21,433) | |
| 定期貸款工具，淨額 | $ | 3,211,814 | | | $ | 3,203,567 | |
| | | | | | | | |
循環設施(1)(2) | 2025年1月31日 | | 6.35% | | $ | — | | | $ | — | |
(1)2020年定期貸款安排和循環貸款安排的利率是根據SOFR調整後的0.10%信用利差調整，外加適用的保證金。截至2023年12月31日，適用利潤率為1.00%和0.902020年定期貸款安排和循環貸款安排分別為%，期限SOFR為5.35%.
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
(2)如果我們行使二六個月延期期權，到期日為2026年1月31日。
(3)2022年定期貸款工具的利率是根據SOFR調整後的0.10%信用利差調整，加上適用的保證金。截至2023年12月31日，適用保證金為1.25%，術語SOFR為5.35%.
利率和費用
由於2023年4月18日信貸安排修正案的結果，根據信貸安排的借款按吾等選擇的利率計息，利率等於(A)期限SOFR利率，該利率是參考路透社公佈的與此類借款相關的利息期的前瞻性SOFR利率(或我們的貸款協議規定的可比或後續利率)確定的0.10信用利差調整百分比或(B)基本利率，通過參考(1)行政機構的最優惠貸款利率，(2)聯邦基金有效利率加0.50%，(3)為一個月利息加一個月的SOFR利率貸款在該日應支付的期限SOFR利率1.00%，以及(4)1.00%.
在《信貸安排》2023年4月18日修正案之前，根據《信貸安排》進行的借款按我們的選擇權收取利息，利率等於(A)通過參考與此類借款相關的利息期的彭博LIBOR利率(或我們的貸款協議中規定的可比或後續利率)確定的LIBOR利率，或(B)參考(1)行政代理的最優惠貸款利率，(2)聯邦基金實際利率加中的最高者而確定的基本利率0.50%；及(3)加1個月利息期的LIBOR利率貸款在當日應支付的LIBOR利率1.00%.
在2022年定期貸款機制下的借款，在我們的選擇下，利息利率等於(A)針對與此類借款相關的利息期的適用信用利差調整(“調整後SOFR”)的期限SOFR或(B)參考(1)行政機構的最優惠貸款利率，(2)聯邦基金實際利率加中的最高者確定的基本利率0.50%，以及(3)調整後的SOFR為一個月的利息加1.00%.
截至2023年12月31日，定期貸款工具和循環工具的保證金如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 基本利率貸款 | | | | 調整後的SOFR利率貸款 |
| 2020年定期貸款安排 | | 0.00% | — | 0.65% | | | | | | 0.80% | — | 1.65% |
| 2022年定期貸款 | | 0.15% | — | 1.20% | | | | 1.15% | — | 2.20% |
| 循環設施 | | 0.00% | — | 0.45% | | | | | | 0.75% | — | 1.45% |
循環貸款機制和2022年定期貸款機制包括可持續發展部分，通過該部分，定價可以在我們通過獨立的第三方評估確定的某些可持續發展評級的基礎上有所改善。
除了支付未償還本金的利息外，我們還需要支付某些便利和未使用的承諾費。在信貸安排下，我們須支付一筆由0.10%至0.30%。我們還需要支付慣常的信用證費用。根據2022年定期貸款安排，我們須向貸款人支付一筆未使用的承諾費，相當於延遲提取定期貸款承諾的每日未用餘額，利率為0.20在2022年12月8日承諾全部資金到位之前的年利率。
提前還款和攤銷
在信貸安排或2022年定期貸款安排下，不需要減少本金。我們被允許在任何時候自願償還2020年定期貸款機制下的未償還金額，而不需要支付溢價或罰款，但必須遵守某些最低金額和支付與SOFR定期貸款有關的慣常“違約”費用。我們也被允許自願償還2022年定期貸款機制(A)下的未償還金額，在交易結束一週年或之前，但須符合2.0%預付費，(B)在交易結束兩週年或之前支付，但須受1.0%預付費，以及(C)此後任何時間支付，不收取保險費或罰款。一旦償還，將不允許根據定期貸款安排進一步借款。
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(以千為單位的美元金額)
貸款契約
信貸安排和2022年定期貸款安排包含某些慣常的肯定和否定契約以及違約事件。除其他事項外，該等契諾將限制吾等及吾等附屬公司(除若干例外情況外)(I)從事若干合併、合併或清盤，(Ii)出售、租賃或轉讓彼等全部或幾乎所有資產，(Iii)與聯屬公司進行若干交易，(Iv)更改吾等的財政年度，(V)改變吾等業務及附屬公司的性質，以及(Vi)訂立若干累贅協議。
信貸安排和2022年定期貸款安排還要求我們與我們的子公司在合併的基礎上保持(I)最高總槓桿率，(Ii)最高擔保槓桿率，(Iii)最高未擔保槓桿率，(Iv)最低固定費用覆蓋率，(V)最低無擔保權益覆蓋率，以及(Vi)最高擔保追索權。如果我們在任何時候沒有投資級評級(定義如下)，我們還將被要求保持最高的有擔保追索權槓桿率。如果發生違約事件，信貸安排和2022年定期貸款安排下的貸款人有權採取各種行動，包括加快其到期金額。
擔保
在獲得信貸融資協議所界定的非信貸增強型優先無擔保長期債務的必要評級(“投資級評級”)後，我們直接擁有無擔保資產的直接及間接全資附屬公司(“附屬擔保人”)自2021年5月5日起獲豁免信貸融資(“投資級豁免”)先前的擔保要求。在投資級債務解除前，信貸安排項下的債務由各附屬擔保人以聯名及數項基準提供擔保，但須受若干例外情況規限。
2021年9月17日，由於簽署了母公司擔保協議，信貸安排下的債務由INVH及其兩家全資子公司普通合夥人和IH合併子公司在共同和個別的基礎上提供擔保。關於2022年定期貸款安排，我們與普通合夥人INVH和IH合併子公司INVH達成了類似的母公司擔保協議。
可轉換優先票據
關於SWH合併，我們假設了某些可轉換優先票據，包括$345,000合計本金金額3.50由瑞士信貸於2017年1月發行的2022年到期的可轉換優先票據百分比(“2022年可轉換票據”)。2022年可轉換票據的利息每半年支付一次，分別於每年1月15日和7月15日拖欠，2022年可轉換票據的有效利率為5.12%，包括與SWH合併相關的債務公允價值調整的影響。2022年1月18日，我們結清了美元141,4902022年發行的可轉換票據的未償還本金餘額6,216,261我們普通股的股份和現金支付$271.
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合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
債務到期日
下表彙總了截至2023年12月31日我們債務的合同到期日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 抵押貸款 貸款(1)(2) | | 抵押有期貸款 | | 無擔保票據 | | 定期貸款安排(3) | | 循環設施(3) | | | | 總計 |
| 2024 | | $ | 643,030 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 643,030 | |
| 2025 | | — | | | — | | | — | | | 2,500,000 | | | — | | | | | 2,500,000 | |
| 2026 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 2027 | | 991,787 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 991,787 | |
| 2028 | | — | | | — | | | 750,000 | | | — | | | — | | | | | 750,000 | |
| 此後 | | — | | | 403,129 | | | 2,600,000 | | | 725,000 | | | — | | | | | 3,728,129 | |
| 總計 | | 1,634,817 | | | 403,129 | | | 3,350,000 | | | 3,225,000 | | | — | | | | | 8,612,946 | |
| 減：遞延融資費用淨額 | | (6,329) | | | (1,614) | | | (24,389) | | | (13,186) | | | — | | | | | (45,518) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 減去：未攤銷債務貼現 | | (1,232) | | | — | | | (20,144) | | | — | | | — | | | | | (21,376) | |
| 總計 | | $ | 1,627,256 | | | $ | 401,515 | | | $ | 3,305,467 | | | $ | 3,211,814 | | | $ | — | | | | | $ | 8,546,052 | |
(1)債務的到期日反映了截至2023年12月31日已行使的所有延期。如果全面延期，我們將沒有2026年前到期的抵押貸款。只要各自按揭貸款協議下並無持續違約事件，且借款人實體於所需時限內從獲批准交易對手取得替代利率上限協議並向貸款人交付，則該等延期可供選擇。
(2)2024年1月8日，IH-2018-4抵押貸款到期日由2024年1月9日延長至2025年1月9日，經貸款人確認(見附註15)。
(3)如果我們行使二六個月延長選項，2020年定期貸款工具和循環工具的到期日將是2026年1月31日。
附註8 ─衍生工具
我們不時訂立衍生工具，以管理利率變動帶來的經濟風險。我們不會出於投機或交易目的而進行衍生品交易。指定套期保值是符合對衝會計標準的衍生品，我們已選擇將其指定為套期保值。非指定套期保值是指不符合套期保值會計標準或我們沒有選擇指定為套期保值的衍生品。
指定的限制條件
我們已經簽訂了各種利率互換協議，用於對衝與可變利率支付相關的可變現金流。我們的每一份掉期協議都是為對衝會計目的而指定的，目前的索引期限為一個月SOFR。2023年4月18日，我們完成了一系列與我們的某些可變利率債務和衍生品協議相關的交易，這些債務和衍生品協議最初是以LIBOR為索引的，以實現向期限SOFR的過渡。雖然最初的協議規定了向替代利率的規定過渡，但這一系列交易修訂或修改了我們的信貸安排和所有以LIBOR為指數的利率掉期協議，使每個協議現在都與期限SOFR掛鈎。有關參考利率改革和我們從倫敦銀行間同業拆借利率過渡的更多信息，請參閲注2。這些掉期的公允價值變動在其他全面收益中記錄，隨後在對衝的預測交易影響收益的期間重新分類為收益。
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合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
下表彙總了截至2023年12月31日我們的利率互換工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 協議日期 | | 轉發
生效日期 | | 成熟性
日期 | | 罷工
費率 | | 索引 | | 概念上的
金額 |
| 2023年4月18日 | | 2023年3月31日 | | 2025年1月31日 | | 2.80% | | 1個月期限軟件 | | $ | 400,000 | |
| | | | | | | | | | |
| 2023年4月18日 | | 2023年3月31日 | | 2024年11月30日 | | 2.83% | | 1個月期限軟件 | | 400,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2024年11月30日 | | 2.78% | | 1個月期限軟件 | | 400,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年2月28日 | | 2.79% | | 1個月期限軟件 | | 400,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年6月9日 | | 2.94% | | 1個月期限軟件 | | 325,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年6月9日 | | 2.95% | | 1個月期限軟件 | | 595,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年7月9日 | | 2.83% | | 1個月期限軟件 | | 1,100,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.08% | | 1個月期限軟件 | | 200,000 | |
| 2023年3月22日 | | 2025年7月9日 | | 2029年5月31日 | | 2.99% | | 1個月期限軟件 | | 300,000 | |
在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們終止了利率掉期或其部分，並向交易對手支付了$13,292、和$20,798分別與這些終止有關。在截至2023年12月31日的年度內，並無此類終止。
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，利率掉期工具被用於對衝與現有可變利率利息支付相關的可變現金流。在與衍生品相關的累積其他綜合收益中報告的金額將重新歸類為利息支出，因為我們的可變利率債務需要支付利息。在接下來的12個月裏，我們估計57,501將作為利息支出的減少重新歸類為收益。
非指定限制語
在訂立若干按揭貸款協議的同時，吾等訂立或取得並維持利率上限協議，其條款及名義金額與第三方貸款人所發放按揭貸款的條款及金額相同。如按揭貸款的到期日是透過行使一項或多項延期選擇權而獲延長，則替代或延期利率上限協議的籤立條款必須與最初的利率上限協議相若，而執行價格須相等於利率上限執行價與償債覆蓋率(定義)不低於以下兩者中較大者。1.2設置為1.0。利率上限協議，包括我們所有獲得交易對手付款的權利和所有其他權利，已被質押為抵押貸款的額外抵押品。此外，在某些情況下，為了將購買所需利率上限的現金影響降至最低，我們同時出售利率上限(具有相同的條款和名義金額)，以便相關利率上限的購買價格和銷售收益旨在相互抵消。截至2023年12月31日，剩餘的利率上限執行價為8.46%.
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
衍生工具合併後的公允價值 資產負債表
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日我們的衍生金融工具的公允價值及其在綜合資產負債表上的分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產衍生品 | | 負債衍生工具 |
| | | | 截至的公允價值 | | | | 截至的公允價值 |
| | 天平
板材位置 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 | | 天平
板材位置 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 指定為對衝工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互換 | | 其他資產 | | $ | 75,487 | | | $ | 119,157 | | | 其他負債 | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| 未被指定為對衝工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 利率上限 | | 其他資產 | | 1 | | | 36 | | | 其他負債 | | — | | | — | |
| 總計 | | | | $ | 75,488 | | | $ | 119,193 | | | | | $ | — | | | $ | — | |
抵銷衍生工具
我們簽訂了總的淨額結算安排，允許與同一交易對手進行交易的淨結算，從而降低了風險。下表顯示了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月我們的衍生品的總列報、抵消影響和淨列報：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | | | | | | | 財務狀況表中未抵銷的總額 | | |
| | 已確認資產/負債總額 | | 財務狀況表中的總金額抵銷 | | 財務狀況表中列報的資產/負債淨額 | | 金融工具 | | 收到的現金抵押品 | | 網絡
金額 |
| 抵銷資產： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | 75,488 | | | $ | — | | | $ | 75,488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 75,488 | |
| 抵銷負債： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | 財務狀況表中未抵銷的總額 | | |
| | 已確認資產/負債總額 | | 財務狀況表中的總金額抵銷 | | 財務狀況表中列報的資產/負債淨額 | | 金融工具 | | 收到的現金抵押品 | | 網絡
金額 |
| 抵銷資產： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | 119,193 | | | $ | — | | | $ | 119,193 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 119,193 | |
| 抵銷負債： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
衍生工具對綜合全面收益（虧損）表及綜合經營報表的影響
下表呈列我們的衍生金融工具於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的綜合全面收益（虧損）表及綜合經營報表的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在其他全面收益中確認的衍生工具收益金額 | | 從累計其他全面收益重新分類為淨收入的收益（虧損）的位置 | | 從累計其他綜合收益重新分類為淨收益的收益（虧損）金額 | | 在合併經營報表中列報的利息支出總額 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， | | | 截至2013年12月31日止年度， | | 截至2013年12月31日止年度， | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 現金流量對衝關係中的衍生工具： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 利率互換 | | $ | 39,488 | | | $ | 327,323 | | | $ | 113,394 | | | 利息支出 | | $ | 73,856 | | | $ | (59,103) | | | $ | (148,742) | | | $ | 333,457 | | | $ | 304,092 | | | $ | 322,661 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 地點：
損失
認可於
衍生工具淨收益 | | 在衍生工具淨收益中確認的虧損金額 |
| | | | | |
| | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
未被指定為對衝工具的衍生工具： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 利率上限 | | 利息支出 | | $ | 73 | | | $ | 81 | | | $ | 129 | |
| | | | | | | | |
與信用風險相關的或有特徵
與我們的衍生工具交易對手訂立的協議規管我們的利率互換協議，當中載有一項條款，規定如果貸款人因我們的債務違約而加快償還相關債務，我們可被宣佈拖欠衍生工具債務。
截至2023年12月31日，我們不對我們的任何衍生交易對手的淨負債頭寸。
附註9 ─股東權益
截至2023年12月31日，我們已經發布了611,958,239普通股。此外，我們不時發行OP單位，一旦歸屬，這些單位可以贖回我們的普通股一-一對一的基礎，或在我們單獨決定的情況下，現金，並在我們的綜合資產負債表和權益表上反映為非控股權益。截至2023年12月31日，1,869,483優秀的運營單位是可以贖回的。
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們發佈了546,857, 10,365,944，以及33,927,772分別為普通股。
2021年公開募股
在截至2021年12月31日的年度內，我們完成了14,375,000我們普通股的股份，包括1,875,000根據承銷商充分行使購買額外股份的選擇權而出售的股份。此次發行產生的淨收益為#美元。571,201，在扣除佣金和其他費用後，共計$3,799.
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
在市場公平計劃中
於2021年12月20日，本公司與銀行銀團(“代理商”及“遠期賣方”)訂立分銷協議，根據該協議，本公司可不時以最高銷售總價$1,250,000通過代理商和遠期賣家購買我們的普通股(“2021年自動櫃員機股權計劃”)。除了發行我們普通股的股份外，分銷協議還允許我們與某些遠期購買者達成單獨的遠期銷售交易，這些遠期購買者可能從第三方借入股票，並通過關聯遠期賣家提供相當於特定遠期交易所涉及的普通股股份數量的普通股。在截至2022年12月31日的年度內，我們出售了2,438,927根據我們的2021年自動櫃員機股權計劃，我們的普通股產生淨收益$98,367，扣除代理佣金和其他費用共計$1,633。我們做到了不在截至2021年12月31日、2023年和2021年12月31日的年度內，根據2021年自動櫃員機股權計劃出售任何普通股。截至2023年12月31日，美元1,150,000仍然可以根據2021年自動櫃員機股權計劃提供未來的產品。
2019年8月22日，我們與一個銀行銀團簽訂了分銷協議，根據該協議，我們不時地出售，總銷售價格最高可達$800,000我們的普通股(2019年自動櫃員機股權計劃)。在截至2021年12月31日的年度內，我們出售了9,008,528我們2019年自動櫃員機股權計劃下的普通股，產生淨收益$362,589，扣除代理佣金和其他費用共計$6,225。我們在進入2021年ATM股權計劃後立即終止了2019年ATM股權計劃。
分紅
為了符合REIT的資格，我們被要求每年向我們的股東分配至少90%的我們的REIT應税收入，而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得，並按照正常的公司税率納税，如果我們每年分配的應税收入淨額少於100%。我們打算向我們的股東支付季度股息，總計大約等於或超過我們相關年度的應納税淨收入。分配給我們的股東的時間、形式和金額(如果有的話)將由我們的董事會全權決定。
下表總結了我們在2022年1月1日至2023年12月31日期間支付的股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 記錄日期 | | 金額
每股 | | 支付日期 | | 已支付總金額 |
| Q4-2023 | | 2023年11月7日 | | $ | 0.26 | | | 2023年11月22日 | | $ | 160,350 | |
| Q3-2023 | | 2023年8月8日 | | 0.26 | | | 2023年8月25日 | | 160,540 | |
| Q2-2023 | | 2023年5月10日 | | 0.26 | | | 2023年5月26日 | | 159,493 | |
| Q1-2023 | | 2023年2月14日 | | 0.26 | | | 2023年2月28日 | | 158,453 | |
| Q4-2022 | | 2022年11月8日 | | 0.22 | | | 2022年11月23日 | | 135,654 | |
| Q3-2022 | | 2022年8月9日 | | 0.22 | | | 2022年8月26日 | | 135,042 | |
| Q2-2022 | | 2022年5月10日 | | 0.22 | | | 2022年5月27日 | | 134,744 | |
| Q1-2022 | | 2022年2月14日 | | 0.22 | | | 2022年2月28日 | | 134,240 | |
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2023年12月8日，我們的董事會宣佈派發股息$0.28於2023年12月27日向記錄在案的股東每股，於2024年1月19日支付。
注：10-基於股份的薪酬
我們的董事會通過，我們的股東批准，邀請家園公司。2017年綜合獎勵計劃（“綜合激勵計劃”）提供一種吸引和留住主要聯營公司的方式，並提供一種讓我們的董事、高級管理人員、聯營公司、顧問和諮詢人員可以獲得和維持我們的股權或獲得激勵報酬的方式，包括參考我們普通股價值計量的激勵報酬，並將他們的利益與我們股東的利益結合起來。根據綜合獎勵計劃，我們可能會發放 16,000,000普通股。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
我們的股份獎勵包括受限制股份單位（可能為時間歸屬、按表現歸屬或按市場歸屬）及表現優異獎勵（定義見下文）。就每股盈利而言，時間歸屬受限制股份單位為參與證券，而受限制股份單位及優異表現獎勵則並非。
基於股份的獎勵
以下總結了我們在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中的股票獎勵活動。
年度長期激勵計劃(LTIP)：
•年度LTIP獎獲得者：在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們批准776,492640,107，以及675,627根據LTIP裁決，分別為RSU。每項獎勵包括根據時間歸屬條件、基於市場的歸屬條件和基於業績的歸屬條件進行歸屬的組成部分，其中每一項均須在適用的歸屬日期之前繼續使用。
LTIP時間歸屬RSU歸屬於三以3月1日為週年紀念日的等額年度分期付款。LTIP PRSU可基於在一年內完成某些措施而獲得三年演出期。所賺取的PRSU數量將根據業績期間在某些門檻、目標或最高水平以及相應的支出範圍內每項指標所取得的業績來確定。一般而言，LTIP PRSU在績效期間結束後賺取，即績效結果經我們的薪酬和管理髮展委員會(“薪酬委員會”)認證之日。
所有LTIP獎都會受到控制權和退休資格條款的某些變化的影響，這些變化可能會影響這些歸屬時間表。
•PRSU結果：在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，某些LTIP PRSU獲得並實現了超過目標水平的業績，導致發放了額外的188,001, 285,601，以及159,180分別為普通股。這種獎勵反映為下表中授予和歸屬的獎勵數量的增加。某些其他LTIP PRSU沒有達到業績標準，導致取消了47,145截至2021年12月31日的年度內的獎項。這種獎勵在下表中反映為被沒收/取消的獎勵數量的增加。
其他頒獎活動
•其他獎項：在截至2023年12月31日的年度內，我們授予50,895向我們的董事會成員授予時間授予RSU，這將在INVH的日期完全授予2024年年度股東大會，S受制於在該日期之前繼續在董事會任職。在截至2022年和2021年12月31日的年度內，INVH發佈了36,912和43,767時間授予RSU，分別在INVH 2023年和2022年年度股東大會日期完全授予。
在截至2023年12月31日的年度內，我們授予56,562以計時授予RSU的形式提供的就業獎勵穿上背心三等額的年度分期付款，以贈與日的週年日為基礎。
•修改：2023年2月1日，修改前公允價值合計為美元的某些未償還股權獎勵的歸屬條件3,741被修改，導致增量$309在剩餘服務期內按份額計算的薪酬支出。在截至2023年12月31日的年度內，1,941與該等獎勵有關的先前確認的以股份為基礎的薪酬開支已被撥回，我們開始在餘下的服務期間攤銷經修訂的公允價值。
優勝獎
2019年5月1日，薪酬委員會批准了以PRSU和OP OP單位形式的股權獎勵(2019年表現優異獎)。2019年表現優異獎包括基於市場的歸屬條件，這些條件與過去一年的絕對和相對總股東回報(TSR)有關三年2022年3月31日結束的表演期。2022年4月，分別計算絕對TSR和相對TSR，並由薪酬委員會認證各自在最大成就時的成就。2019年獲得的優勝獎的數量隨後根據獎項的賺取美元價值(最高)和業績認證日的股價確定，結果是311,425贏得的PRSU和498,224賺取的運營單位。獲獎獲得者502022年4月認證日期的%，25%歸屬於2023年3月31日，其餘25%將於2024年3月31日授予，但須繼續受僱。2019年度完全歸屬的2019年卓越表現獎的估計公平價值截至2013年12月31日止的年度，
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
2023年的總金額為3,164. 總計$12,160獲得的2019年表現優異獎的授予日期公允價值是基於蒙特卡洛期權定價模型確定的，該模型估計了實現TSR門檻的可能性。授予日的公允價值在每個歸屬期間按比例攤銷。
2022年4月1日，薪酬委員會以PRSU和OP單位的形式授予具有市場化歸屬條件的股權獎勵(2022年表現優勝獎，並與2019年表現優勝獎一起獲獎)。2022年表現優異獎可能是基於在一年內達到嚴格的絕對TSR和相對TSR回報門檻而獲得的三年截至2025年3月31日的表演期。2022年優勝獎提供了在完成75績效期間的百分比，或2024年6月30日(“中期衡量日期”)，截至中期衡量日期取得的績效將按照獎勵條款計算。在截至中期衡量日期的績效將導致支付的範圍內，如果績效期間已在該日期結束，則至少50只要在整個績效期間達到一定的相對TSR的最低水平，此類假設支出金額的%將作為整個績效期間的最低水平支出得到保證。最終獎勵成就將等於根據中期衡量日期和截至2025年3月31日的業績確定的支出中較大的一個。在業績期滿後，將分別計算絕對和相對TSR組成部分下獲得的獎勵的美元價值，並根據獎勵的賺取美元價值和業績認證日的股價確定2022年表現優異獎的數量。贏得的獎項將授予50認證日期為%，並且502026年3月31日，以繼續受僱為準。截至2023年12月31日，2022年優勝獎的總金額約為17,500授予日期公允價值已發行並仍未償還。授予日公允價值是基於蒙特卡羅期權定價模型確定的，該模型估計了TSR門檻的實現概率，並在每個歸屬期間按比例攤銷。
以股份為基礎的總獎勵摘要
下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內與非既有時間歸屬RSU和PRSU(優勝獎除外)相關的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 時間授予獎 | | PRSU | | 基於股份的總獎勵(1) |
| | 數 | | 加權
平均補助金
日期公允價值
(實際金額) | | 數 | | 加權
平均補助金
日期公允價值
(實際金額) | | 數 | | 加權
平均補助金
日期公允價值
(實際金額) |
| 平衡，2020年12月31日 | | 560,123 | | | $ | 24.54 | | | 975,811 | | | $ | 26.36 | | | 1,535,934 | | | $ | 25.70 | |
| 授與 | | 252,249 | | | 30.30 | | | 626,325 | | | 27.44 | | | 878,574 | | | 28.26 | |
既得(2) | | (396,185) | | | (23.44) | | | (436,493) | | | (23.31) | | | (832,678) | | | (23.37) | |
| 被沒收/取消 | | (19,102) | | | (29.83) | | | (68,106) | | | (23.25) | | | (87,208) | | | (24.69) | |
| 平衡，2021年12月31日 | | 397,085 | | | 29.05 | | | 1,097,537 | | | 28.38 | | | 1,494,622 | | | 28.56 | |
| 授與 | | 339,517 | | | 37.39 | | | 730,078 | | | 31.46 | | | 1,069,595 | | | 33.34 | |
既得(2) | | (213,884) | | | (28.84) | | | (602,994) | | | (24.67) | | | (816,878) | | | (25.76) | |
| 被沒收/取消 | | (12,846) | | | (35.22) | | | (13,050) | | | (29.16) | | | (25,896) | | | (32.16) | |
| 平衡，2022年12月31日 | | 509,872 | | | 34.54 | | | 1,211,571 | | | 32.08 | | | 1,721,443 | | | 32.81 | |
| 授與 | | 350,949 | | | 31.67 | | | 721,001 | | | 30.51 | | | 1,071,950 | | | 30.89 | |
既得(2) | | (220,208) | | | (33.06) | | | (505,933) | | | (31.54) | | | (726,141) | | | (32.00) | |
| 被沒收/取消 | | (29,894) | | | (34.14) | | | (61,697) | | | (31.22) | | | (91,591) | | | (32.17) | |
餘額，2023年12月31日 | | 610,719 | | | $ | 33.44 | | | 1,364,942 | | | $ | 31.48 | | | 1,975,661 | | | $ | 32.09 | |
(1)以股份為基礎的獎勵總額不包括表現優異的獎勵。
(2)所有以股份為基礎的既得獎勵均包括在每個獎勵歸屬日期之後的基本每股收益中。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，完全歸屬的基於股票的獎勵的估計公允價值總額為$23,265, $21,154、和$18,214，分別為。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，5,306, 3,084, 1,033根據綜合獎勵計劃和相關授標協議的條款和條件，分別加快了響應單位的速度。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
授予日期公允價值
具有業績條件歸屬標準的時間歸屬RSU和PRSU在授予日期的公允價值一般以授予日我們普通股的收盤價為基礎。然而，具有市場條件歸屬標準的股票獎勵的授予日期公允價值是基於蒙特卡洛期權定價模型的。下表彙總了這些模型在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內授予或修改的此類獎勵所使用的重要投入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
預期波動率(1) | | 20.5% — 30.0% | | 28.9% — 33.6% | | 33.2% |
| 無風險利率 | | 4.31% — 4.62% | | 1.72% — 2.59% | | 0.31% |
| 預期持有期(年) | | 1.00 — 2.84 | | 2.84 — 3.00 | | 2.84 |
| | | | | | |
(1)預期波動率是根據INVH的已實現收益和適用指數的歷史波動率估計的。
以股份為基礎的薪酬費用總額彙總
在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，我們確認了基於股份的薪酬支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 一般和行政 | | | | | | $ | 22,540 | | | $ | 22,469 | | | $ | 21,743 | |
| 物業管理費 | | | | | | 6,963 | | | 6,493 | | | 5,427 | |
| 總計 | | | | | | $ | 29,503 | | | $ | 28,962 | | | $ | 27,170 | |
截至2023年12月31日，有$33,635與非既得股票獎勵有關的未確認的基於股份的薪酬支出，預計將在1.71好幾年了。
注11-公允價值計量
受限制現金、其他資產若干組成部分、應付賬款及應計開支、居民保證金及其他負債若干組成部分的賬面金額因到期時間較短而接近公允價值。我們的利率互換協議、利率上限協議以及公允價值可隨時確定的股權證券投資在我們的綜合財務報表中按公允價值經常性入賬。我們的利率上限和掉期(在公允價值等級中被歸類為第二級)的公允價值是使用具有類似屬性和期限的工具的市場價值來估計的。關於綜合資產負債表分類以及利率上限和掉期的公允價值的詳情，請參閲附註8。我們對公允價值可隨時確定的股權證券投資的公允價值在公允價值等級中被歸類為第一級。有關截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日我們對股權證券投資的更多信息，請參閲附註6。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
經常性公允價值計量
下表顯示了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月的金融工具的賬面價值和公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | | 攜帶
價值 | | 公平
價值 | | 攜帶
價值 | | 公平
價值 |
綜合資產負債表中按歷史成本列賬的資產： | | | | | | | | | | |
債務證券投資(1) | | 2級 | | $ | 86,471 | | | $ | 84,591 | | | $ | 86,980 | | | $ | 84,992 | |
| | | | | | | | | | |
綜合資產負債表中按歷史成本列賬的負債： | | | | | | | | | | |
無擔保票據-公開發售(2) | | 1級 | | $ | 3,029,856 | | | $ | 2,725,884 | | | $ | 2,238,066 | | | $ | 1,798,658 | |
按揭貸款(3) | | 2級 | | 1,633,585 | | | 1,576,813 | | | 1,653,724 | | | 1,588,550 | |
無抵押票據-私募(4) | | 2級 | | 300,000 | | | 245,766 | | | 300,000 | | | 228,726 | |
抵押有期貸款(5) | | 3級 | | 403,129 | | | 369,402 | | | 403,363 | | | 356,557 | |
定期貸款安排(6) | | 3級 | | 3,225,000 | | | 3,230,747 | | | 3,225,000 | | | 3,233,677 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1)債務證券投資的賬面價值顯示為扣除折價後的淨值。
(2)無抵押債券公開發售的賬面價值包括$20,144及$11,934未攤銷折扣，不包括$23,211及$18,534分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的遞延融資成本。
(3)按揭貸款的賬面價值包括1,232及$1,584未攤銷折扣，不包括$6,329及$7,929分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的遞延融資成本。
(4)無抵押票據-私募的賬面價值不包括$1,178及$1,347分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的遞延融資成本。
(5)有擔保定期貸款的賬面價值不包括#美元。1,614及$1,833分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的遞延融資成本。
(6)定期貸款的賬面價值不包括$13,186及$21,433分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的遞延融資成本。
我們對我們的無擔保票據-公開發行的債券進行估值，使用每次基礎發行的報價市場價格，公允價值層次內的1級價格。我們投資於債務證券、無抵押票據私募及按揭貸款的公允價值在公允價值層次中被歸類為第二級，是根據期末可比工具的市場買入價估計的。
我們在每個報告期都會審查公允價值層次分類。估值屬性可觀測性的變化可能導致某些金融資產或負債的重新分類。這類重新分類在發生變動的報告期開始時報告為調入和調出第三級的轉賬和轉出公允價值。二級市場活動的可用性和來自第三方來源的定價一致性影響了我們將證券分類為2級或3級的能力。
下表顯示了截至2023年12月31日用於制定我們的3級公允價值計量的重要不可觀察輸入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 關於第三級公允價值計量的量化信息(1) |
| | 公允價值 | | 估價技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 費率 |
| 抵押有期貸款 | | $ | 369,402 | | | 貼現現金流 | | 有效率 | | 4.93% |
| 定期貸款安排 | | 3,230,747 | | | 貼現現金流 | | 有效率 | | 4.34% | — | 6.69% |
| | | | | | | | |
(1)我們的3級公允價值工具只需要支付利息。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
非經常性公允價值計量
我們在非經常性基礎上按公允價值計量的資產是那些我們已記錄減值的資產。
獨棟住宅物業
我們已記錄減值的獨户住宅物業，按公允價值以非經常性基礎計量，摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 單户住宅物業投資，淨持有待售(第3級)： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 減值前金額 | | | | | | $ | 2,208 | | | $ | 1,208 | | | $ | 3,582 | | | | | | | |
| 總減值 | | | | | | (427) | | | (310) | | | (650) | | | | | | | |
| 公允價值 | | | | | | $ | 1,781 | | | $ | 898 | | | $ | 2,932 | | | | | | | |
我們對單户住宅物業的投資沒有記錄任何減值，在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內淨持有以供使用。有關截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的獨棟住宅物業的更多信息，請參閲附註3。
注：12-每股收益
基本每股收益和稀釋每股收益計算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| (以千為單位，不包括每股和每股數據) | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分子： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收益--基本收益和攤薄收益 | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分母： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股-基本 | | | | | | 611,893,784 | | | 609,770,610 | | | 577,681,070 | | | | | | | |
| 稀釋性證券的影響： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可歸因於非既得性股份獎勵的增量股份 | | | | | | 1,394,924 | | | 1,341,786 | | | 1,528,453 | | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股-稀釋後 | | | | | | 613,288,708 | | | 611,112,396 | | | 579,209,523 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股每股淨收益-基本 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | | | | | | | |
| 每股普通股淨收益-稀釋後收益 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | | | | | | | |
如果非既得股獎勵是反攤薄的，則非既得股獎勵的增發股份不包括在稀釋每股收益的計算中。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，3,125, 57,278，以及16,939,分別歸因於非既得性股票獎勵的增量股票被排除在分母之外，因為它們是反稀釋的。
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，既有運營單位已被排除在每股收益的計算之外，因為此類既有運營單位的所有收入都被記錄為非控股權益，因此不包括在普通股股東可獲得的淨收入中。
2022年可轉換票據的未償還餘額於2022年1月結清。因此，它們對截至2023年12月31日的年度的潛在稀釋沒有影響。2022年、2022年和2021年12月31日終了年度，採用“如果轉換”的方法，290,079和11,293,203分別在2022年可轉換票據轉換時可發行的潛在普通股不包括在稀釋每股收益的計算中，因為它們是反稀釋的。此外，截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，與2022年可轉換票據相關的利息支出不需要調整分子。有關2022年可轉換票據的進一步討論，請參閲附註7。
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
附註13 ─所得税
我們按資產負債法核算所得税。就我們的應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)而言，遞延税項資產及負債乃根據現有資產及負債的賬面值及其各自的課税基礎與營業虧損及税項抵免結轉之間的差額而產生的估計未來税務後果而確認。遞延税項資產及負債按預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行税率計量。我們不時為我們認為不太可能變現的遞延税項資產提供估值撥備。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們沒有記錄任何遞延税項資產和負債或未確認的税收優惠。我們預計，在未來12個月內，未確認的税收優惠不會發生重大變化。
我們出售了須繳納州和地方所得税或修訂後的法典第337(D)節，或由TRSS持有的資產。這些交易產生了#美元。253, $150、和$551截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度的當期所得税支出。
注14-承付款和或有事項
租賃承諾額
下表列出了我們作為承租人截至2023年12月31日在以下期間的固定租賃付款承諾：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 運營中
租契 | | 金融
租契 |
| | | | |
| 2024 | | $ | 4,543 | | | $ | 1,706 | |
| 2025 | | 3,228 | | | 877 | |
| 2026 | | 1,916 | | | 908 | |
| 2027 | | 1,341 | | | 638 | |
| 2028 | | 661 | | | 9 | |
| 此後 | | 158 | | | — | |
| 租賃付款總額 | | 11,847 | | | 4,138 | |
| 減去：推定利息 | | (750) | | | (342) | |
| 租賃總負債 | | $ | 11,097 | | | $ | 3,796 | |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的租賃費用構成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 經營租賃成本： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定租賃成本 | | | | | | $ | 3,317 | | | $ | 3,284 | | | $ | 3,970 | | | | | | | |
| 可變租賃成本 | | | | | | 1,515 | | 1,498 | | | 1,239 | | | | | | | |
| 經營租賃總成本 | | | | | | $ | 4,832 | | | $ | 4,782 | | | $ | 5,209 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 融資租賃成本： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ROU資產的攤銷 | | | | | | $ | 2,790 | | | $ | 2,676 | | | $ | 2,825 | | | | | | | |
| 租賃負債利息 | | | | | | 375 | | 234 | | | 279 | | | | | | | |
| 融資租賃總成本 | | | | | | $ | 3,165 | | | $ | 2,910 | | | $ | 3,104 | | | | | | | |
邀請之家公司。
合併財務報表附註
(以千為單位的美元金額)
新建承諾
我們已經與某些房屋建築商簽訂了具有約束力的購買協議，以購買1,789未來的房屋四年。根據這些協定，估計剩餘承付款總額約為#美元。630,000截至2023年12月31日。
保險單
根據吾等若干貸款協議的條款(見附註7)、吾等物業所在司法管轄區的法律法規及一般商業慣例，吾等須為吾等的物業購買保險。截至2023年12月31日，我們的財產沒有與未保險損失相關的重大或有負債。
法律事務
我們受到各種法律程序和索賠的影響，這些訴訟和索賠發生在我們的正常業務過程中，以及國會和監管機構的調查和接觸中。當我們認為很可能已經發生了債務，並且我們可以合理地估計損失的金額時，我們就會產生債務。我們不認為這些訴訟或事項的最終結果會對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。
注：15-後續事件
在編制隨附的合併財務報表時，我們已評估了2023年12月31日之後發生的事件和交易，以確定或披露潛在的確認或披露。
分紅宣言
2023年12月8日，我們的董事會宣佈派發股息$0.28於2023年12月27日向記錄在案的股東每股，於2024年1月19日支付。
延長現有按揭貸款的期限
2024年1月8日，IH-2018-4抵押貸款到期日由2024年1月9日延長至2025年1月9日，經貸款人確認。
物業管理
2024年1月，我們與獨棟住宅的第三方投資組合所有者達成協議，為大約14,000家。幾乎所有的房屋都位於我們現有的市場內。
邀請之家公司。
附表三房地產及累計折舊
截至2023年12月31日
(以千為單位的美元金額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 公司的初始成本 | | 收購後資本化的成本 | | 期末總金額 | | | | | | | | | | |
市場行情 | | 數量： 屬性(1) | | 數量： 受阻 屬性(2) | | 累贅(2) | | 土地 | | 可折舊 物業： | | 土地 | | 可折舊 屬性 | | 土地 | | 可折舊 物業： | | 總計(3) | | 累計 折舊 | | 日期：
施工 | | 日期
後天 | | 可折舊
期間 |
亞特蘭大 | | 12,708 | | | 2,566 | | | $ | 289,591 | | | $ | 335,731 | | | $ | 1,718,453 | | | $ | — | | | $ | 358,899 | | | $ | 335,731 | | | $ | 2,077,352 | | | $ | 2,413,083 | | | $ | (563,862) | | | 1920-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
卡羅萊納州 | | 5,490 | | | 1,098 | | | 153,342 | | | 204,200 | | | 912,329 | | | — | | | 146,760 | | | 204,200 | | | 1,059,089 | | | 1,263,289 | | | (241,358) | | | 1900-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
芝加哥 | | 2,488 | | | — | | | — | | | 125,730 | | | 309,516 | | | — | | | 124,900 | | | 125,730 | | | 434,416 | | | 560,146 | | | (144,910) | | | 1877-2015 | | 2012-2017 | | 7 | - | 32年份 |
達拉斯 | | 2,983 | | | 882 | | | 102,753 | | | 145,215 | | | 540,050 | | | — | | | 64,743 | | | 145,215 | | | 604,793 | | | 750,008 | | | (108,034) | | | 1952-2023 | | 2017-2023 | | 7 | - | 32年份 |
丹佛 | | 2,581 | | | 842 | | | 122,585 | | | 232,338 | | | 636,652 | | | — | | | 93,954 | | | 232,338 | | | 730,606 | | | 962,944 | | | (135,473) | | | 1885-2021 | | 2017-2022 | | 7 | - | 32年份 |
休斯敦 | | 2,341 | | | 576 | | | 45,598 | | | 79,242 | | | 362,332 | | | — | | | 38,302 | | | 79,242 | | | 400,634 | | | 479,876 | | | (76,290) | | | 1954-2023 | | 2017-2023 | | 7 | - | 32年份 |
印第安納波利斯 | | 45 | | | — | | | — | | | 2,983 | | | 8,880 | | | — | | | 2 | | | 2,983 | | | 8,882 | | | 11,865 | | | (141) | | | 1990-2016 | | 2023 | | 7 | - | 32年份 |
傑克遜維爾 | | 1,994 | | | 274 | | | 43,910 | | | 94,649 | | | 261,712 | | | — | | | 69,937 | | | 94,649 | | | 331,649 | | | 426,298 | | | (107,299) | | | 1955-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
拉斯維加斯 | | 3,418 | | | 862 | | | 127,722 | | | 161,569 | | | 702,562 | | | — | | | 85,150 | | | 161,569 | | | 787,712 | | | 949,281 | | | (162,761) | | | 1961-2019 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
孟菲斯 | | 21 | | | — | | | — | | | 752 | | | 4,916 | | | — | | | 3 | | | 752 | | | 4,919 | | | 5,671 | | | (75) | | | 1990-2014 | | 2023 | | 7 | - | 32年份 |
明尼阿波利斯 | | 1,073 | | | 5 | | | 619 | | | 63,462 | | | 131,402 | | | — | | | 62,338 | | | 63,462 | | | 193,740 | | | 257,202 | | | (69,589) | | | 1886-2015 | | 2013-2015 | | 7 | - | 32年份 |
納什維爾 | | 27 | | | — | | | — | | | 2,338 | | | 7,718 | | | — | | | 190 | | | 2,338 | | | 7,908 | | | 10,246 | | | (105) | | | 1992-2023 | | 2023 | | 7 | - | 32年份 |
北加州 | | 4,298 | | | 755 | | | 139,584 | | | 353,502 | | | 797,661 | | | — | | | 165,887 | | | 353,502 | | | 963,548 | | | 1,317,050 | | | (264,083) | | | 1900-2019 | | 2012-2022 | | 7 | - | 32年份 |
奧蘭多 | | 6,716 | | | 1,165 | | | 156,230 | | | 249,409 | | | 1,033,740 | | | — | | | 198,101 | | | 249,409 | | | 1,231,841 | | | 1,481,250 | | | (307,487) | | | 1947-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
鳳凰城 | | 9,223 | | | 1,556 | | | 228,451 | | | 429,149 | | | 1,371,037 | | | — | | | 255,225 | | | 429,149 | | | 1,626,262 | | | 2,055,411 | | | (374,272) | | | 1929-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
西雅圖 | | 4,038 | | | 148 | | | 32,721 | | | 331,366 | | | 746,882 | | | — | | | 201,520 | | | 331,366 | | | 948,402 | | | 1,279,768 | | | (235,147) | | | 1890-2022 | | 2012-2022 | | 7 | - | 32年份 |
南佛羅裏達州 | | 8,267 | | | 579 | | | 127,399 | | | 714,913 | | | 1,518,011 | | | — | | | 271,065 | | | 714,913 | | | 1,789,076 | | | 2,503,989 | | | (526,271) | | | 1937-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
南加州 | | 7,505 | | | 1,265 | | | 279,865 | | | 960,066 | | | 1,434,776 | | | — | | | 269,348 | | | 960,066 | | | 1,704,124 | | | 2,664,190 | | | (510,300) | | | 1900-2014 | | 2012-2021 | | 7 | - | 32年份 |
坦帕 | | 9,162 | | | 1,327 | | | 185,616 | | | 395,276 | | | 1,503,344 | | | — | | | 261,709 | | | 395,276 | | | 1,765,053 | | | 2,160,329 | | | (435,225) | | | 1923-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
總計 | | 84,378 | | | 13,900 | | | $ | 2,035,986 | | | $ | 4,881,890 | | | $ | 14,001,973 | | | $ | — | | | $ | 2,668,033 | | | $ | 4,881,890 | | | $ | 16,670,006 | | | $ | 21,551,896 | | | $ | (4,262,682) | | | | | | | | | |
(1)屬性的數量表示84,567擁有房產總數較少189歸類為持有待售並記錄在其他資產中的財產，截至2023年12月31日在綜合資產負債表上淨額。
(2)擔保財產和產權負擔的數目包括抵押貸款和有擔保定期貸款項下的優先抵押擔保財產的數目，以及可歸因於這些財產的未償債務的總價值。不包括原始發行折扣、遞延融資成本和13持有待售財產，擔保餘額為#美元1,960.
(3)就聯邦所得税而言，上表所列房地產總成本約為#美元。19.8200億歐元(未經審計)，截至2023年12月31日。
邀請之家公司。
附表三房地產及累計折舊
(以千為單位的美元金額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 住宅房地產 | | | | | | |
| 期初餘額 | | $ | 20,700,935 | | | $ | 20,008,381 | | | $ | 18,801,750 | |
| 期內的新增人數 | | | | | | |
| 收購 | | 995,255 | | | 564,706 | | | 1,126,826 | |
| 初步修繕 | | 29,793 | | | 111,243 | | | 83,099 | |
| 其他資本支出 | | 216,792 | | | 206,517 | | | 167,256 | |
| 期內扣除項目 | | | | | | |
| 處置和其他 | | (371,045) | | | (176,768) | | | (197,225) | |
| 重新分類 | | | | | | |
| 持有待售財產，扣除產權處置後的淨值 | | (19,834) | | | (13,144) | | | 26,675 | |
| 期末餘額 | | $ | 21,551,896 | | | $ | 20,700,935 | | | $ | 20,008,381 | |
| | | | | | |
| 累計折舊 | | | | | | |
| 期初餘額 | | $ | (3,670,561) | | | $ | (3,073,059) | | | $ | (2,513,057) | |
| 折舊費用 | | (663,398) | | | (629,301) | | | (585,101) | |
| 處置和其他 | | 67,804 | | | 28,475 | | | 27,633 | |
| 重新分類 | | | | | | |
| 持有待售財產，扣除產權處置後的淨值 | | 3,473 | | | 3,324 | | | (2,534) | |
| 期末餘額 | | $ | (4,262,682) | | | $ | (3,670,561) | | | $ | (3,073,059) | |