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我們準備好的講話將包括Trinity首席執行官兼總裁讓·薩維奇和公司首席財務官埃裏克·馬爾切託的評論。我們將在領導人準備好的講話後舉行問答環節。

在今天的電話會議上，我們將參考某些非公認會計準則財務指標。補充幻燈片的附錄中提供了非公認會計準則指標與可比公認會計準則指標的對賬情況，這些幻燈片可在我們的投資者關係網站www.trin.net上查閲。這些幻燈片以及第四季度業績電話會議活動鏈接位於網站的 “活動和演示” 部分下方。

今天電話會議的重播將在美國東部時間上午10點30分至2024年2月29日午夜之間播出。重播信息可在我們投資者關係網站上的活動和演示頁面下找到。

謝謝你，Leigh Anne，大家早上好。我們在2023年結束時表現強勁，證明瞭儘管全年面臨意想不到的挑戰，我們仍有能力取得成果。我們2023年的收入為30億美元，同比增長51％。全年GAAP每股攤薄後每股收益為1.43美元，調整後的每股收益為1.38美元，同比增長47％。鐵路產品集團和軌道車輛租賃和管理服務集團的細分市場利潤率（不包括軌道車輛銷售）均同比增長。

儘管我們的2023年業績顯示出重大進展，但前瞻性指標也令我感到鼓舞，這些指標使我們的業務在2024年更加強勁。未來租賃利率差異（FLRD）目前為23.7％，我們的機隊利用率仍然很高，為97.5％。這些指標顯示

租賃機隊的持續實力以及我們提高租賃費率的能力。在鐵路產品業務方面，32億美元的積壓為我們的生產提供了可見性。它使我們能夠有效地規劃運營並競爭業務，從而最大限度地提高平臺在當前市場上的回報。埃裏克將討論我們對2024年的財務預期，但我們完全有能力實現穩健的一年。我們還相信，我們在可持續發展、安全和多元化方面處於有利地位，我想分享這些舉措的一些重要更新。

在第四季度，Trinity很高興獲得聯合太平洋有史以來的首個可持續發展合作伙伴獎。我們憑藉多項可持續發展舉措獲得了認可。其中一項舉措是我們與UP合作交付了5239有蓋料斗，該漏斗利用更薄、更輕的材料來最大限度地提高汽車的容量。此外，作為其EcoConnexions夥伴關係計劃的一部分，CN認可了Trinity對可持續發展的努力和承諾。

最後，《新聞週刊》最近將我們評為 “實現多元化的最佳工作場所” 之一，這凸顯了我們對營造一個多元視角共存和蓬勃發展的包容性環境的堅定承諾。

隨着化學品、某些能源市場和穀物磨坊產品、化肥和生物燃料等主要農業市場的改善，第四季度汽車裝載量連續上升，同比增長。隨着供應鏈問題的持續改善，汽車需求保持強勁。儘管由於近期的高通脹水平和較高的借貸成本，消費者認為存在不利因素，但情況仍然如此。這些是坦克車和自動貨車的有利趨勢。

鐵路服務正在改善。12月，列車速度是自2021年1月以來最快的，停留時間也顯示I類鐵路的服務速度更快。儘管車載量有所增加，但這種改善還是降低了活躍的軌道車輛需求，2月初儲存的軌道車輛比去年同期增加了2萬多輛。儘管如此，我們仍然將流暢的鐵路服務視為積極因素，並相信更好的鐵路服務將推動模式份額的增長，並最終推動鐵路行業的發展。將更好的鐵路服務與我們的新興物流平臺相結合，可以激勵客户在供應鏈規劃中增加鐵路的使用。

在第四季度，我們的租賃集團的收入為2.22億美元，營業利潤為1.36億美元。正如今年早些時候所預示的那樣，第四季度的業績包括1.36億美元的軌道車輛銷售收益和3,600萬美元的收益。

全年租賃板塊收入同比增長13％，這得益於全年FLRD的有利局面、更高的租賃費率以及機隊的淨增加。此外，我們2023年的收入還包括我們在2023年第一季度收購的RSI物流。正如電話會議開始時提到的那樣，FLRD在第四季度為23.7％，機隊利用率保持良好，為97.5％。全年，我們的續訂率比到期費率高出約30％，平均續訂租期為54個月，這使我們能夠更長時間地鎖定更高的租金。

儘管包括二級市場軌道車輛銷售在內的49.2％的營業利潤率同比下降，但這是由2022年軌道車輛銷售大幅增加所推動的。如果消除收益的影響，該細分市場的利潤率同比上升，這反映了更高的租賃利率改善了該行業的業績。

三一在2023年交付了17,355輛軌道車輛，在第四季度交付了4,000輛軌道車輛。第四季度的交付量比我們的預期低約1300輛，這主要是由於邊境關閉。除了之前在第三季度影響我們的邊境封鎖外，美國海關和邊境保護局於12月18日關閉了位於德克薩斯州伊格爾山口和埃爾帕索的國際鐵路過境橋，這些橋樑一直完全關閉至12月22日。Eagle Pass 是 Trinity 的主要過境點，用於從我們的墨西哥薩比納斯和蒙克洛瓦製造工廠運送軌道車輛。這個

在第四季度，Trinity預訂了840份新的軌道車輛訂單，約佔季度行業訂單的20％，這表明每個季度的訂單活動都不穩定。全年中，我們在行業訂單中所佔份額在30-40％的正常範圍內，我們仍持有大約一半的行業積壓訂單，大多數新訂單的交貨時間很長。這使我們能夠嚴格遵守我們接受的待辦事項訂單。我們已經看到第一季度調查活動大幅回升，並且繼續對我們的待辦事項和訂單量持積極態度。

在第四季度，該細分市場收入為6.74億美元，環比略有下降，這主要是由於邊境關閉使我們無法在年底之前將完工的軌道車輛過境。這也影響了該細分市場的營業利潤率，為6.1％。第四季度業績包括保險追回的收益；不包括收益，利潤率將為5.9％，環比增長70個基點。邊境封鎖影響了我們的效率，從而降低了利潤率。第四季度邊境封鎖對利潤率的影響約為150個基點。

鐵路產品集團全年表現出顯著的同比改善。交付量同比增長30％，推動該細分市場的收入增長了30％，營業利潤增長了119％。當你記得我們在2023年面臨的不利因素時，這尤其令人印象深刻——包括墨西哥勞動力方面的挑戰，以及外部挑戰，包括：年初比索走強、邊境封鎖以及下半年相關的供應鏈挑戰。我們的全年營業利潤率為4.8％，比2022年增長了200個基點，我們預計2024年將繼續改善。

在過去的幾年中，外部不利因素對製造業務的業績產生了負面影響。我們將保持定價和生產決策的紀律，以應對我們當前的外部限制，從而使我們能夠推動一致和高效的運營。我們進行了年度製造與購買的審查，並找到了將一些能力引入內部的機會。我們還與物流合作伙伴合作，緩解邊境限制，我們將繼續發展我們的製造足跡和產品組合，以最大限度地提高整個平臺的回報。我相信這是Trinity的必要步驟，並預計將在2024年看到積極的影響。

在我把電話交給埃裏克之前，我想花點時間回顧一下2023年的一些亮點。我已經提到了我們面臨的一些挑戰性阻力，我為我們的員工感到非常自豪，他們願意努力尋找創造性的解決方案，儘管運營環境出人意料，但這些解決方案仍能推動業績實現可觀的同比增長。如前所述，我們在第一季度完成了對RSI Logistics的收購。我們對這項業務的表現以及之前的收購感到非常滿意，因為我們一直在努力將其整合到Trinity中。

最終，我們的目標是讓北美各地的託運人可以輕鬆選擇鐵路運輸。隨着我們的客户努力實現供應鏈現代化，我們一直專注於擴大我們的產品範圍，將數字化物流服務包括在內。我們正在努力增強我們龐大、多元化的租賃車隊，更好地為我們的客户提供服務。我們相信，由於這些服務，Trinity對我們的客户具有越來越大的戰略價值。持續關注服務擴展將使Trinity乃至整個鐵路行業對客户更具吸引力。

與此相關的是，正如你可能在今天上午的新聞稿中預覽的那樣，我們已將維護業務轉移到軌道車輛租賃領域，自1月1日起生效。Trinity是一家以製造業和服務業為支撐的租賃公司，這種變化反映了這種組織結構。它使我們能夠更好地利用我們的維護服務能力來支持租賃車隊優化並發展我們的服務業務。因此，我們將把該細分市場重命名為 “軌道車輛租賃和服務集團”。我們將從第一季度的申報開始，重估之前的所有細分市場業績，這將改變兩個細分市場的利潤構成。埃裏克將就如何考慮2024年及以後的這些細分市場提供一些指導。

最後，在我們作為一家公司的戰略展望之際，我很高興地宣佈，我們將於6月25日星期二在達拉斯舉辦投資者日。聯繫Leigh Anne獲取有關活動和住宿的信息。我們期待在德克薩斯州接待您，並分享我們對Trinity的願景。

從損益表開始，按合併計算，第四季度收入為7.98億美元，同比增長35％。公司全年收入為30億美元，比2022年增長51％。由於不包括二級市場軌道車輛銷售在內的兩個細分市場的利潤率都有所提高，我們在年底的GAAP每股收益為1.43美元，調整後的每股收益為1.38美元，高於我們之前發佈的1.20美元至1.35美元的指導區間。我們在第四季度和全年受益於低於預期的税率，這主要是由剩餘税收的釋放、2023年州分攤的變化和州税率的變化以及估值補貼的變化所致。如果税率正常化，我們將在指導區間的較低部分結束本年度的工作。全年，我們完成了3.82億美元的二級市場軌道車輛銷售，收益了8300萬美元，這也使我們2023年的業績受益。

該年度的淨利息支出為2.66億美元，與2022年相比大幅增長，這得益於更高的利率和更高的總體平均債務。我們預計，2024年的運行率將與第四季度相似。

從現金流量表來看，全年淨運營現金為3.09億美元，同比大幅增長，這主要是由於庫存水平和產量的穩定。該年度調整後的自由現金流為2900萬美元。這是由於運營現金流的增加被租賃組合銷售額的減少和軌道車輛融資的時機所抵消。

我們全年淨租賃機隊投資為2.87億美元，符合我們的指導。第四季度，二級市場軌道車輛銷售收益為1.36億美元，收益為3,600萬美元，符合我們的預期。

12月，我們將季度股息增加了約8％，至每股0.28美元。該股息是我們連續第239次派發的派發股息，已於1月份支付。我們仍然致力於通過分紅向股東返還資本。

正如Jean指出的那樣，我們進入2024年的積壓量很大，這使我們對鐵路產品板塊2024年的產量有了良好的知名度。我想指出的是，在第四季度，我們對積壓的貨物進行了兩次調整，移除了價值3340萬美元的365輛軌道車輛。一個是基於與客户的共同決定，因為我們無法就交貨日期達成協議。第二個是客户的訂單量減少，我們因此獲得了住宿補償。我們繼續積極看待待待我們的待辦事項。

正如Jean提到的那樣，我們正在將維護服務業務從鐵路產品部門轉移到租賃和服務領域。我們認為，我們的軌道車輛維護業務主要是為我們自己的租賃車隊提供服務，內部將維護視為租賃業務的推動力。因此，我們認為將該業務納入租賃和服務領域是合乎邏輯的。2024年的所有報告都將反映這一變化。這不會使我們的財務報告低於兩個報告部門的營業利潤線；該變化不會對合並經營業績產生任何影響。今天補充幻燈片的附錄中包含了向重組後的細分市場報告的2023年細分的對賬表，幻燈片18供參考。

在租賃和服務領域，隨着我們繼續對機隊進行重新定價並提高租賃費率，我們預計2024年將有所改善。自從FLRD在2022年第二季度實現兩位數正值以來，我們已經對大約37％的機隊進行了重新定價，這使我們有充足的機會以遠高於到期費率的市場價格續訂租約。我們預計，隨着絕對租賃利率的上升，FLRD將在2024年之前保持強勁，而且我們的軌道車輛續訂組合良好。不包括二級市場軌道車輛銷售的影響，我們預計利潤率將高於2023年重估的34.1％，其中包括軌道車輛維護業務。我們預計，由於當前的油罐車合規週期，2024年的車隊維護費用將保持在較高水平。我們預計2024年的軌道車輛銷量增長約為2023年的一半，並預計第一季度軌道車輛的銷量將降至最低。

在鐵路產品板塊，鑑於預期的穩定產量水平，我們預計2024年的利潤率將比重估的2023年4.5％（不包括維護業務）顯著提高。我們預計2024年的利潤率將在6％至8％之間，全年有所改善，這反映了效率的提高，複雜性的降低和邊界更加穩定。第一季度的利潤率將受到運費和倉儲成本增加以及我們業務季節性的影響。

我們預計，到2024年，該行業將交付約40,000輛軌道車輛，這符合我們對替代水平需求的長期展望，也支持我們在墨西哥的合理運力。

我們預計本年度租賃機隊的淨投資為3億至4億美元。儘管我們認為二級市場無論是買家還是賣家，都有很多機會，但我們預計與2023年相比，軌道車輛的銷量將有所下降。我們預計將在2024年交付總積壓案件的53％。對於今年的交付，我們預計20％至25％將是內部交付的。

我們預計，到2024年，我們的製造業和一般資本支出約為5000萬至6000萬美元。這些支出通常用於支持我們的設施和流程的自動化、技術和現代化。

最後，我們宣佈2024年每股收益指引在1.30美元至1.50美元之間。如前所述，該指導方針反映了2024年我們製造業務的交付量更高和效率的提高，推動了更高的利潤率，以及平均租賃費率的持續改善。與去年同期相比，每股收益的主要不利因素是取消率增加，軌道車輛銷售收益顯著降低，以及税收準備更加正常化，我們通常將其定義為2024年的25％至27％。

最後，2024年有了一個良好的開端，我們相信我們正在實施的計劃是可以實現的，它反映了我們在整個業務中為改善財務業績所做的工作。我們從2023年的挑戰中吸取了教訓，並相信作為一家公司，我們更有能力保持紀律併為我們的業務帶來更高的回報。我們期待在下個季度的投資者日上分享一些長期目標。

感謝你今天早上加入我們。對於2023年的每一個意想不到的挑戰，Trinity都找到了獨特的解決方案。展望2024年，我們預計利潤率將持續增長，運營將保持穩定，並將重點放在提高業務回報上。感謝您對 Trinity 的支持。我們期待在5月再次發表演講，並於6月在達拉斯的投資者日與您見面。