附錄 99.2


補充財務信息截至2023年12月31日的季度和年度 2024年2月23日

補充財務信息
2024年2月23日


公司簡介和有關非公認會計準則財務指標的披露								2
可比的公司財務信息								7
資本化								19
物業級數據和運營統計數據								22
物業層面的收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆及調整後息折舊攤銷前利潤回覆利潤								28


	補充財務信息 2024年2月23日

公司概況和有關非公認會計準則財務指標的披露


公司概況和有關非公認會計準則財務指標的披露								第 2 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

關於日光石

Sunstone Hotel Investors, Inc.（“公司”、“我們” 和 “我們的”）（紐約證券交易所代碼：SHO）是一家住宿房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”），截至2024年2月23日，擁有14家酒店，共有6,675間客房，其中大部分以全國知名品牌運營。Sunstone的戰略是通過收購、積極擁有和處置位置優越的酒店和度假村房地產，為利益相關者創造長期價值。

本演示文稿包含未經審計的信息，應與我們最新的10-K表和10-Q表報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。這些報告的副本可在我們的網站www.sunstonehotels.com上查閲，也可以通過美國證券交易委員會的電子數據收集分析和檢索系統（“EDGAR”）的www.sec.gov獲得。

公司總部
15 企業版，套房 200Aliso Viejo，CA 92656
(949) 330-4000

公司聯繫人
Bryan Giglief 首席執行官
(949) 382-3036

亞倫·雷耶斯
首席財務官
(949) 382-3018


公司概況和有關非公認會計準則財務指標的披露								第 3 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

非公認會計準則財務指標

我們提出以下我們認為對投資者有用的非公認會計準則財務指標，作為我們經營業績的關鍵補充指標：扣除利息、支出、税項、房地產折舊和攤銷前的收益，或息税折舊攤銷前利潤回覆；調整後息折舊攤銷前利潤回覆，不包括非控股權益（定義見下文）；歸屬於普通股股東的運營資金或歸屬於普通股股東的FFO；歸屬於普通股股東的調整後FFO（定義見下文）；酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆；以及酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆利潤。根據公認會計原則，不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為績效衡量標準的替代品。此外，我們對這些衡量標準的計算可能無法與其他未與公司定義完全相同的術語的公司進行比較。這些非公認會計準則指標是對根據公認會計原則公佈的結果進行補充和結合使用的。不應將其視為淨收益（虧損）、運營現金流或公認會計原則規定的任何其他經營業績衡量標準的替代方案。這些非公認會計準則財務指標反映了查看我們運營的其他方式，我們認為，與沒有本次披露的情況相比，從我們的GAAP業績和與相應的GAAP財務指標的對賬來看，可以更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的財務信息，不要依賴單一的財務指標。

我們公佈息税折舊攤銷前利潤回覆根據全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）制定的指導方針，定義見其2017年9月的白皮書《房地產扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益》。我們相信息税折舊攤銷前利潤回覆是一項有用的績效衡量標準，可以幫助投資者評估和比較我們與同行相比在不同時期的運營業績。納瑞特定義息税折舊攤銷前利潤回覆淨收益（根據公認會計原則計算）加上利息支出、所得税支出、折舊和攤銷、處置折舊財產的損益（包括控制權變更的損益）、折舊財產和因關聯公司折舊財產價值下降而對未合併關聯公司的投資的減值減記，以及為反映該實體在息税折舊攤銷前利潤中所佔份額而進行的調整回覆未合併的關聯公司。

我們對息税折舊攤銷前利潤進行了額外調整回覆在評估我們的業績時，因為我們認為排除下述某些其他項目可以為投資者提供有關我們的經營業績以及調整後息税折舊攤銷前利潤的列報的有用信息回覆，不包括非控股權益，與主要的GAAP淨收益列報方式相結合，有利於投資者全面瞭解我們的經營業績。此外，我們同時使用息税折舊攤銷前利潤回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆，不包括作為確定酒店收購和處置價值的衡量標準的非控股權益。

我們認為，歸屬於普通股股東的FFO的列報為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，因為它是衡量我們業務的指標，不考慮特定的非現金項目，例如房地產折舊和攤銷、任何房地產減值損失以及出售房地產資產的任何損益，所有這些都基於歷史成本會計，在評估我們當前的業績時可能不那麼重要。我們對歸屬於普通股股東的FFO的列報符合納雷特對 “適用於普通股的FFO” 的定義。我們的陳述可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO相提並論，這些房地產投資信託基金沒有按照當前的納雷特定義定義定義術語，或者對當前納雷特定義的解釋與我們不同。

在評估我們的經營業績時，我們還會列出歸於普通股股東的調整後FFO，因為我們認為，排除下述某些其他項目可以為投資者提供有關我們持續經營業績的有用補充信息，並可能有助於比較不同時期與同行公司的經營業績。


公司概況和有關非公認會計準則財務指標的披露								第 4 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

我們調整息税折舊攤銷前利潤回覆以及以下項目歸屬於普通股股東的FFO（可能發生在任何時期），並將這些指標稱為調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆，不包括歸屬於普通股股東的非控股權益或調整後FFO：

●

遞延股票補償的攤銷: 我們不包括攤銷遞延股票薪酬所產生的非現金支出，因為該支出基於向公司員工發放補助金之日的歷史股價，並不反映我們酒店的基本業績。

●

合同無形資產的攤銷: 我們不包括與酒店收購相關的任何優惠或不利合同無形資產的非現金攤銷。我們不包括合同無形資產的非現金攤銷，因為它是基於歷史成本核算的，在評估我們本期的實際業績時意義不大。

●

債務交易的收益或損失: 我們排除了與清償債務相關的財務費用和溢價的影響，包括加速最初發行贖回或退還的債務的遞延融資成本，因為與利息支出一樣，取消這些費用和保費有助於投資者通過消除資本結構的影響來評估和比較我們不同時期的經營業績。

●

會計原則變更的累積影響：財務會計準則委員會不時頒佈新的會計準則，要求合併運營報表反映會計原則變更的累積影響。我們不包括這些一次性調整，其中包括前期的會計影響，因為它們不能反映我們該期間的實際業績。

●

其他調整: 我們不包括我們認為不屬於正常業務範圍的其他調整，因為我們認為這些成本不反映我們當期的實際業績和/或酒店的持續運營。此類項目可能包括：訴訟和解費用；與廢棄項目相關的開發成本的註銷；物業層面的重組、遣散費、開業前和管理過渡成本；債務清算成本；終止租約；財產保險恢復收益或未投保損失；以及其他非經常性已確定的調整。

此外，得出調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆，不包括非控股權益，我們不包括我們在2022年6月收購希爾頓聖地亞哥海灣合夥企業權益之前分配給希爾頓聖地亞哥海灣合夥企業的淨收益中的比例份額，以及非控股合夥人在任何息税折舊攤銷前利潤中的比例份額回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆組件。我們還不包括使用權資產和相關租賃義務的攤銷，因為這些費用基於歷史成本會計，並不反映應向相應出租人支付的實際租金金額或酒店的基本業績。此外，我們還調整了芝加哥壯麗大道凱悦中心大樓租約中記錄的現金融資租賃費用（在酒店於2022年2月出售之前）。我們確定建築物租賃是融資租賃，因此，我們將每月租賃付款的一部分計入利息支出。我們調整息税折舊攤銷前利潤回覆融資租賃，以便更準確地反映相應時期內應向酒店出租人支付的實際租金以及酒店的經營業績。我們還排除了損益對處置未折舊資產的影響，因為我們認為將其納入調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆，不包括非控股權益與反映我們資產的持續表現不一致。


公司概況和有關非公認會計準則財務指標的披露								第 5 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

為了得出歸屬於普通股股東的調整後FFO，我們還排除了衍生品和融資租賃債務的非現金利息，因為我們認為這些項目並不能反映我們的持續融資成本。此外，在我們於2022年6月收購非控股合作伙伴權益之前，我們不包括該非控股合作伙伴在與合併後的聖地亞哥海灣合作伙伴關係組成部分相關的任何FFO調整中按比例分攤的份額。我們還不包括使用權資產和相關租賃義務的房地產攤銷，其中包括我們的融資和經營租賃無形資產的攤銷（公司經營租賃除外），因為這些費用基於歷史成本核算，不反映應付給相應出租人的實際租金金額或酒店的基本業績。此外，我們不包括優先股贖回費用、遞延所得税資產、負債或估值補貼的變動，以及與淨營業虧損結轉額的應用、不確定的税收狀況或資產出售相關的所得税優惠或準備金。

在公佈酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤時回覆以及酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆利潤，其他非酒店物品不包括在內。我們認為酒店調整後息税折舊攤銷前利潤的計算方法回覆可以更準確地列報酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆我們酒店的利潤率，以及這些非公認會計準則財務指標對投資者評估我們的物業層面的經營業績很有用。

淨收入與息税折舊攤銷前利潤的對賬回覆，調整後税折舊攤銷前利潤回覆，不包括非控股權益、歸屬於普通股股東的FFO、歸屬於普通股股東的調整後FFO、酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆以及酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆利潤率載於本補充包的以下頁面。


公司概況和有關非公認會計準則財務指標的披露								第 6 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

可比的公司財務信息


可比的公司財務信息								第 7 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

可比合並運營報表

2023 年第四季度 — 2023 年第一季度，2023 財年


	季度結束 (1)								年終了 (1)
（未經審計，以千計，每股數據除外）	十二月三十一日		9月30日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
	2023		2023		2023		2023		2023
收入
房間	$	127,038	$	134,428	$	149,923	$	141,257	$	552,646
食物和飲料		61,284		56,835		70,921		65,210		254,250
其他操作		19,772		22,398		21,728		18,918		82,816
總收入		208,094		213,661		242,572		225,385		889,712

運營費用
房間		33,388		33,844		35,566		33,959		136,757
食物和飲料		43,907		42,725		46,897		44,281		177,810
其他開支		81,076		82,895		83,556		82,567		330,094
公司開銷		7,421		7,127		8,396		8,468		31,412
折舊和攤銷		29,135		29,134		28,038		27,962		114,269
運營費用總額		194,927		195,725		202,453		197,237		790,342

利息和其他收入		4,137		1,218		4,639		541		10,535
利息支出		(16,768)		(11,894)		(9,223)		(13,794)		(51,679)
所得税前收入		536		7,260		35,535		14,895		58,226
所得税優惠（準備金），淨額		863		(602)		(803)		(358)		(900)
淨收入	$	1,399	$	6,658	$	34,732	$	14,537	$	57,326

可比酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤 (2)	$	49,855	$	54,009	$	76,458	$	64,410	$	244,732

調整後可比息税折舊攤銷前利潤 (3)	$	49,228	$	50,786	$	72,382	$	59,026	$	231,422

歸屬於普通股股東的可比調整後FFO (4)	$	33,532	$	33,424	$	54,712	$	42,821	$	164,489

攤薄後每股可歸屬於普通股股東的可比調整後FFO (4)	$	0.17	$	0.16	$	0.27	$	0.21	$	0.81

*第 11 頁的腳註


可比的公司財務信息								第 8 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

可比合並運營報表

2022年第四季度 — 2022年第一季度，2022財年


	季度結束 (1)								年終了 (1)
（未經審計，以千計，每股數據除外）	十二月三十一日		9月30日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
	2022		2022		2022		2022		2022
收入
房間	$	129,986	$	137,416	$	147,687	$	108,120	$	523,209
食物和飲料		58,095		57,568		66,941		40,933		223,537
其他操作		29,248		20,322		17,049		23,335		89,954
總收入		217,329		215,306		231,677		172,388		836,700

運營費用
房間		32,462		31,931		32,351		26,566		123,310
食物和飲料		42,883		42,714		43,570		31,821		160,988
其他開支		76,826		80,170		79,290		68,682		304,968
公司開銷		7,936		7,879		8,717		10,714		35,246
折舊和攤銷		27,985		27,333		27,232		27,220		109,770
減值損失		3,466		—		—		—		3,466
運營費用總額		191,558		190,027		191,160		165,003		737,748

利息和其他收入		476		270		116		4,380		5,242
利息支出		(11,717)		(9,269)		(5,938)		(4,964)		(31,888)
債務消滅造成的損失		—		(784)		—		(230)		(1,014)
所得税前收入		14,530		15,496		34,695		6,571		71,292
所得税（準備金）福利，淨額		(485)		290		(28)		(136)		(359)
淨收入	$	14,045	$	15,786	$	34,667	$	6,435	$	70,933

可比酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤 (2)	$	54,084	$	60,336	$	77,779	$	44,907	$	237,106

調整後可比息税折舊攤銷前利潤 (3)	$	60,995	$	54,762	$	70,502	$	39,323	$	225,582

歸屬於普通股股東的可比調整後FFO (4)	$	45,951	$	42,178	$	59,522	$	28,403	$	176,054

攤薄後每股可歸屬於普通股股東的可比調整後FFO (4)	$	0.23	$	0.21	$	0.29	$	0.14	$	0.87

*第 11 頁的腳註


可比的公司財務信息								第 9 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

可比合並運營報表

2019 年第四季度 — 2019 年第一季度，2019 財年


	季度結束 (1)								年終了 (1)
（未經審計，以千計，每股數據除外）	十二月三十一日		九月三十日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
	2019		2019		2019		2019		2019
收入
房間	$	123,187	$	123,008	$	131,292	$	128,712	$	506,199
食物和飲料		52,480		47,576		60,233		58,709		218,998
其他操作		15,768		15,722		14,593		13,847		59,930
總收入		191,435		186,306		206,118		201,268		785,127

運營費用
房間		30,528		30,968		31,093		30,633		123,222
食物和飲料		35,894		34,713		37,949		37,908		146,464
其他開支		65,439		63,171		65,606		65,856		260,072
公司開銷		7,275		7,395		8,078		7,516		30,264
折舊和攤銷		23,715		23,818		23,227		23,095		93,855
運營費用總額		162,851		160,065		165,953		165,008		653,877

利息和其他收入		3,060		3,762		4,811		4,924		16,557
利息支出		(6,880)		(9,074)		(11,634)		(10,149)		(37,737)
所得税前收入		24,764		20,929		33,342		31,035		110,070
所得税（準備金）福利，淨額		(1,034)		749		(2,676)		3,112		151
淨收入	$	23,730	$	21,678	$	30,666	$	34,147	$	110,221

可比酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤 (2)	$	59,672	$	57,489	$	71,534	$	67,146	$	255,841

調整後可比息税折舊攤銷前利潤 (3)	$	57,179	$	55,647	$	69,881	$	66,498	$	249,205

*第 11 頁的腳註


可比的公司財務信息									第 10 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

可比合並運營報表

腳註

(1)

不包括分別於2019年10月、2020年7月、2020年12月、2021年10月、2021年12月和2022年2月售出的洛杉磯萬怡酒店、萬麗海港廣場、洛杉磯機場萬麗酒店、威徹斯特萬麗酒店、拉荷亞大使套房和芝加哥壯麗大道凱悦中心酒店的業績，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和芝加哥市中心/壯麗大道希爾頓花園酒店以及2023年10月售出的波士頓公園廣場的業績。還不包括因解決希爾頓時代廣場與酒店抵押貸款持有人於2020年12月簽訂的替代轉讓協議有關的業績和債務清償收益，該協議將公司在酒店的租賃權益轉讓給了抵押貸款持有人，以及取消了由華盛頓特區萬麗酒店（現為華盛頓特區市中心威斯汀酒店）擔保的抵押貸款的利息支出 2020 年 12 月還款。包括公司於2022年6月收購的邁阿密海灘紅顏知己的先前所有權業績，經公司預計折舊費用調整後。

(2)	可比酒店調整後的息税折舊攤銷前利回覆本演示文稿中包含的第四季度和年度的對賬可在以下頁面中找到。更多細節可以在我們的財報中找到，該財報載於我們於2024年2月23日提交的8-K附錄99.1。可比酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆截至2023年12月31日和2022年12月31日的四個季度和年度的列報包括截至2023年12月31日公司擁有的所有酒店。可比酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆截至2019年12月31日的四個季度和年度公佈的不包括分別於2021年4月和2021年12月收購的蒙太奇希爾茲堡和納帕谷四季度假酒店。蒙太奇希爾茲堡和納帕谷四季度假酒店都是新開發的酒店，在2019年未開業。

(3)	調整後息税折舊攤銷前利潤回覆本演示文稿中包含的每個季度和年度的對賬表可在以下頁面中找到，這些對賬反映了上文腳註1中提到的調整，以及由於公司於2022年6月收購了擁有聖地亞哥海灣希爾頓酒店的合資企業的25％外部所有權權益而取消的非控股權益。

(4)	本演示文稿中每個季度和年度的可比調整後普通股股東可比調整後FFO和攤薄後歸屬於普通股股東的可比調整後FFO可在以下頁面中找到，反映了上文腳註1和3中提到的調整，以及2022年和2023年分別回購總額為1,020萬股和600萬股普通股。


可比的公司財務信息									第 11 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的可比對賬

2023 年第四季度 — 2023 年第一季度，2023 財年


	季度已結束								年終了
	十二月三十一日		9月30日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
（以千計）	2023		2023		2023		2023		2023

淨收入	$	126,985	$	15,558	$	43,078	$	21,087	$	206,708
為投資而持有的業務：
折舊和攤銷		29,135		33,188		32,397		32,342		127,062
利息支出		16,768		11,894		9,223		13,794		51,679
所得税準備金，淨額		2,799		602		803		358		4,562
出售資產的收益		(123,820)		—		—		—		(123,820)
息税前利潤		51,867		61,242		85,501		67,581		266,191

為投資而持有的業務：
遞延股票補償的攤銷		2,512		2,511		3,325		2,427		10,775
使用權資產和債務的攤銷		(20)		(13)		(17)		(52)		(102)
合同無形資產攤銷，淨額		—		(19)		(18)		(18)		(55)
償還債務的收益		(8)		(9)		(12)		(9,909)		(9,938)
與颶風相關的保險修復收益		—		—		(3,722)		—		(3,722)
物業級別遣散費		297		—		—		—		297
對息税折舊攤銷前利潤的調整，淨額		2,781		2,470		(444)		(7,552)		(2,745)

調整後的息税前利潤		54,648		63,712		85,057		60,029		263,446
已售酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆 (1)		(5,420)		(12,926)		(12,675)		(1,003)		(32,024)

調整後息税折舊攤銷前利潤	$	49,228	$	50,786	$	72,382	$	59,026	$	231,422

*第 13 頁的腳註


可比的公司財務信息									第 12 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

淨收益與FFO和歸屬於普通股股東的調整後FFO的可比對賬

2023 年第四季度 — 2023 年第一季度，2023 財年


	季度已結束								年終了
	十二月三十一日		9月30日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
（以千計，每股數據除外）	2023		2023		2023		2023		2023

淨收入	$	126,985	$	15,558	$	43,078	$	21,087	$	206,708
優先股分紅		(3,226)		(3,226)		(3,768)		(3,768)		(13,988)
為投資而持有的業務：
房地產折舊和攤銷		28,979		33,025		32,240		32,191		126,435
出售資產的收益		(123,820)		—		—		—		(123,820)
歸屬於普通股股東的FFO		28,918		45,357		71,550		49,510		195,335

為投資而持有的業務：
遞延股票補償的攤銷		2,512		2,511		3,325		2,427		10,775
使用權資產和債務的房地產攤銷		(134)		(124)		(128)		(119)		(505)
合同無形資產攤銷，淨額		105		84		85		83		357
衍生品的非現金利息，淨額		3,600		(1,469)		(3,711)		1,832		252
償還債務的收益		(8)		(9)		(12)		(9,909)		(9,938)
與颶風相關的保險修復收益		—		—		(3,722)		—		(3,722)
物業級別遣散費		297		—		—		—		297
與酒店處置相關的所得税		3,662		—		—		—		3,662
對歸屬於普通股股東的FFO的調整，淨額		10,034		993		(4,163)		(5,686)		1,178

歸屬於普通股股東的調整後FFO		38,952		46,350		67,387		43,824		196,513
已售酒店調整後的 FFO (1)		(5,420)		(12,926)		(12,675)		(1,003)		(32,024)

歸屬於普通股股東的可比調整後FFO	$	33,532	$	33,424	$	54,712	$	42,821	$	164,489

攤薄後每股可歸屬於普通股股東的可比調整後FFO	$	0.17	$	0.16	$	0.27	$	0.21	$	0.81

基本加權平均已發行股份		203,612		205,570		206,181		207,035		205,590
與未歸屬限制性股票獎勵相關的股票		613		411		733		501		508
攤薄後的加權平均已發行股數		204,225		205,981		206,914		207,536		206,098
股權交易 (2)		(1,164)		(3,123)		(3,764)		(4,833)		(3,211)
可比的攤薄加權平均已發行股份		203,061		202,858		203,150		202,703		202,887

(1)	已售酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆調整後的FFO包括2023年10月出售的波士頓公園廣場的業績。

(2)	股票交易指2023年第一、第二、第三和第四季度分別回購總額為200萬股、30萬股、160萬股和210萬股普通股。


可比的公司財務信息									第 13 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的可比對賬

2022年第四季度 — 2022年第一季度，2022財年


	季度已結束								年終了
	十二月三十一日		9月30日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
（以千計）	2022		2022		2022		2022		2022

淨收入	$	17,463	$	20,488	$	37,692	$	15,123	$	90,766
為投資而持有的業務：
折舊和攤銷		32,393		31,750		30,893		31,360		126,396
利息支出		11,717		9,269		5,938		5,081		32,005
所得税準備金（福利），淨額		485		(290)		28		136		359
出售資產的收益		—		—		—		(22,946)		(22,946)
減值損失——折舊資產		1,379		—		—		—		1,379
息税前利潤		63,437		61,217		74,551		28,754		227,959

為投資而持有的業務：
遞延股票補償的攤銷		2,230		2,230		2,853		3,578		10,891
使用權資產和債務的攤銷		(359)		(350)		(354)		(346)		(1,409)
合同無形資產攤銷，淨額		(18)		(19)		(18)		(6)		(61)
融資租賃債務利息-現金地租		—		—		—		(117)		(117)
清償債務的（收益）虧損，淨額		(26)		770		(21)		213		936
扣除保險修復收益後的颶風相關損失		—		—		138		(2,893)		(2,755)
物業級別遣散費		729		—		—		—		729
不再追究與融資相關的成本		697		—		—		—		697
減值損失——使用權資產		2,087		—		—		—		2,087
非控股權益：
歸屬於非控股權益的合併合資企業的收入		—		—		(2,343)		(1,134)		(3,477)
折舊和攤銷		—		—		(666)		(790)		(1,456)
利息支出		—		—		(206)		(168)		(374)
使用權資產和債務的攤銷		—		—		60		72		132
對息税折舊攤銷前利潤的調整，淨額		5,340		2,631		(557)		(1,591)		5,823

調整後的息税折舊攤銷前利潤，不包括非控股權益		68,777		63,848		73,994		27,163		233,782
已售酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆 (1)		(7,782)		(9,086)		(9,529)		4,392		(22,005)
收購酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆 (2)		—		—		6,037		7,768		13,805

調整後息税折舊攤銷前利潤	$	60,995	$	54,762	$	70,502	$	39,323	$	225,582

*第 16 頁的腳註


可比的公司財務信息								第 14 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

淨收益與FFO和歸屬於普通股股東的調整後FFO的可比對賬

2022年第四季度 — 2022年第一季度，2022財年


	季度已結束								年終了
	十二月三十一日		9月30日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
（以千計，每股數據除外）	2022		2022		2022		2022		2022

淨收入	$	17,463	$	20,488	$	37,692	$	15,123	$	90,766
優先股分紅		(3,350)		(3,351)		(3,773)		(3,773)		(14,247)
為投資而持有的業務：
房地產折舊和攤銷		32,023		31,313		30,456		31,027		124,819
出售資產的收益		—		—		—		(22,946)		(22,946)
非控股權益：
歸屬於非控股權益的合併合資企業的收入		—		—		(2,343)		(1,134)		(3,477)
房地產折舊和攤銷		—		—		(666)		(790)		(1,456)
歸屬於普通股股東的FFO		46,136		48,450		61,366		17,507		173,459

為投資而持有的業務：
遞延股票補償的攤銷		2,230		2,230		2,853		3,578		10,891
使用權資產和債務的房地產攤銷		(287)		(288)		(294)		(286)		(1,155)
合同無形資產攤銷，淨額		78		141		143		60		422
衍生品的非現金利息，淨額		710		(39)		(1,023)		(1,842)		(2,194)
清償債務的（收益）虧損，淨額		(26)		770		(21)		213		936
扣除保險修復收益後的颶風相關損失		—		—		138		(2,893)		(2,755)
物業級別遣散費		729		—		—		—		729
不再追究與融資相關的成本		697		—		—		—		697
減值損失——使用權和折舊資產		3,466		—		—		—		3,466
非控股權益：
使用權資產和債務的房地產攤銷		—		—		60		72		132
衍生品的非現金利息，淨額		—		—		(2)		2		—
對歸屬於普通股股東的FFO的調整，淨額		7,597		2,814		1,854		(1,096)		11,169

歸屬於普通股股東的調整後FFO		53,733		51,264		63,220		16,411		184,628
已售酒店調整後的 FFO (1)		(7,782)		(9,086)		(9,529)		4,392		(22,005)
收購酒店調整後FFO (2)		—		—		5,831		7,600		13,431

歸屬於普通股股東的可比調整後FFO	$	45,951	$	42,178	$	59,522	$	28,403	$	176,054

攤薄後每股可歸屬於普通股股東的可比調整後FFO	$	0.23	$	0.21	$	0.29	$	0.14	$	0.87

基本加權平均已發行股份		209,097		211,010		213,183		217,271		212,613
與未歸屬限制性股票獎勵相關的股票		449		594		354		305		358
攤薄後的加權平均已發行股數		209,546		211,604		213,537		217,576		212,971
股權交易 (3)		(7,037)		(8,950)		(11,139)		(15,475)		(10,623)
可比的攤薄加權平均已發行股份		202,509		202,654		202,398		202,101		202,348

*第 16 頁的腳註


可比的公司財務信息								第 15 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

淨收益與息税折舊攤銷前利潤的可比對賬，調整後的息税折舊攤銷前利潤，

歸屬於普通股股東的FFO和調整後的FFO

2022年第四季度 — 2022年第一季度，2022財年腳註

(1)	已售酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆調整後的FFO包括2022年2月出售的芝加哥壯麗大道凱悦中心酒店的業績，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和芝加哥市中心/壯麗大道希爾頓花園酒店以及2023年10月售出的波士頓公園廣場的業績。

(2)	收購酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆調整後的FFO包括公司於2022年6月收購的邁阿密海灘紅顏知己的先前所有權結果，以及由於公司於2022年6月收購了擁有聖地亞哥海灣希爾頓酒店的合資企業的25％外部所有權權益而取消的非控股權益。

(3)	股票交易指2022年第一、第二、第三和第四季度分別回購總額為390萬股、320萬股、90萬股和220萬股普通股，以及2023年第一、第二、第三和第四季度分別回購200萬股、30萬股、160萬股和210萬股普通股。


可比的公司財務信息								第 16 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的可比對賬

2019 年第四季度 — 2019 年第一季度，2019 財年


	季度已結束								年終了
	十二月三十一日		九月三十日		6月30日		3月31日		十二月三十一日
（以千計）	2019		2019		2019		2019		2019

淨收入	$	45,414	$	33,545	$	45,918	$	17,916	$	142,793
為投資而持有的業務：
折舊和攤銷		37,264		37,573		36,524		36,387		147,748
利息支出		10,822		13,259		15,816		14,326		54,223
所得税準備金（福利），淨額		1,034		(749)		2,676		(3,112)		(151)
出售資產的收益		(42,935)		—		—		—		(42,935)
減值損失		24,713		—		—		—		24,713
息税前利潤		76,312		83,628		100,934		65,517		326,391

為投資而持有的業務：
遞延股票補償的攤銷		2,145		2,146		2,900		2,122		9,313
使用權資產和債務的攤銷		(259)		(253)		(251)		(19)		(782)
融資租賃債務利息-現金地租		(407)		(589)		(590)		(589)		(2,175)
上一年度財產税調整，淨額		(121)		(9)		109		189		168
前所有者應急資金		—		—		(900)		—		(900)
非控股權益：
歸屬於非控股權益的合併合資企業的收入		(998)		(2,508)		(1,955)		(1,599)		(7,060)
折舊和攤銷		(803)		(793)		(640)		(639)		(2,875)
利息支出		(476)		(532)		(558)		(560)		(2,126)
使用權資產和債務的攤銷		73		72		73		72		290
對息税折舊攤銷前利潤的調整，淨額		(846)		(2,466)		(1,812)		(1,023)		(6,147)

調整後的息税折舊攤銷前利潤，不包括非控股權益		75,466		81,162		99,122		64,494		320,244
已售/處置酒店調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 (1)		(22,540)		(29,281)		(34,352)		(4,697)		(90,870)
收購酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆 (2)		4,253		3,766		5,111		6,701		19,831

調整後息税折舊攤銷前利潤	$	57,179	$	55,647	$	69,881	$	66,498	$	249,205

*第 18 頁的腳註


可比的公司財務信息								第 17 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的可比對賬

2019 年第四季度 — 2019 年第一季度，2019 財年腳註

(1)	已售/處置酒店調整後息税折舊攤銷前利潤回覆包括分別於2019年10月、2020年7月、2020年12月、2021年10月、2021年12月和2022年2月售出的洛杉磯萬怡酒店、萬麗港廣場、洛杉磯機場萬麗酒店、威徹斯特萬麗酒店、拉荷亞大使館套房和芝加哥壯麗大道凱悦中心酒店的業績，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和芝加哥市中心/壯麗大道希爾頓花園酒店以及2023年10月售出的波士頓公園廣場的業績。此外，還包括希爾頓時代廣場的業績，這是由於公司與酒店的抵押貸款持有人於2020年12月簽訂了替代轉讓協議，該協議將公司在酒店的租賃權益轉讓給了抵押貸款持有人。

(2)	收購酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆包括公司於2022年6月收購的邁阿密海灘紅顏知己的先前所有權結果，以及由於公司收購了2022年6月擁有聖地亞哥海灣希爾頓酒店的合資企業的25％外部所有權權益而取消的非控股權益。


可比的公司財務信息								第 18 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

大寫


大寫								第 19 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

比較資本化2023年第四季度—2022年第四季度


	十二月三十一日			9月30日			6月30日			3月31日			十二月三十一日
（以千計，每股數據除外）	2023			2023			2023			2023			2022

普通股價格和股息
在本季度末	$	10.73		$	9.35		$	10.12		$	9.88		$	9.66
本季度末高點	$	11.05		$	10.50		$	10.79		$	11.26		$	11.19
季度末處於低點	$	9.04		$	8.67		$	9.39		$	8.87		$	9.42
每股普通股股息	$	0.13		$	0.07		$	0.05		$	0.05		$	0.05

普通股和單位
已發行普通股		203,480			205,623			207,185			207,410			209,320
未償單位		—			—			—			—			—
普通股和已發行單位總數		203,480			205,623			207,185			207,410			209,320

資本化
普通股的市場價值	$	2,183,336		$	1,922,578		$	2,096,709		$	2,049,211		$	2,022,036
優先股的清算價值-G系列		66,250			66,250			66,250			66,250			66,250
優先股的清算價值-H系列		115,000			115,000			115,000			115,000			115,000
優先股的清算價值-第一系列		100,000			100,000			100,000			100,000			100,000
債務總額		819,050			819,582			820,100			815,612			816,136
資本總額	$	3,283,636		$	3,023,410		$	3,198,059		$	3,146,073		$	3,119,422

債務總額佔總資本的比例		24.9	%		27.1	%		25.6	%		25.9	%		26.2	%
總債務和優先股佔總資本的比例		33.5	%		36.4	%		34.4	%		34.9	%		35.2	%


大寫								第 20 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

債務摘要表


（以千計）		利率/	成熟度			2023年12月31日
債務	抵押品	傳播	日期 (1)			平衡

有擔保抵押債務	新奧爾良 JW 萬豪酒店	4.15%	12/11/2024		$	74,050
A 系列高級筆記	不安全	4.69%	01/10/2026			65,000
定期貸款 (3)	不安全	6.81%	05/01/2026			225,000
定期貸款 (13)	不安全	5.25%	07/25/2027			175,000
循環信貸額度	不安全	調整後 SOFR + 1.40%	07/25/2027			—
B系列高級票據	不安全	4.79%	01/10/2028			105,000
定期貸款 (3)	不安全	6.77%	01/25/2028			175,000

債務總額					$	819,050

優先股
G 系列累積可兑換優先股 (4)		1.878%	永久的		$	66,250
H 系列累積可兑換優先股		6.125%	永久的			115,000
I 系列累積可兑換優先股		5.70%	永久的			100,000
優先股總額					$	281,250

債務和優先權統計數據
			債務統計			債務和優先權統計數據
固定利率債務百分比			51.2	%		63.6	%
浮動利率債務百分比			48.8	%		36.4	%
平均利率			5.80	%		5.59	%
債務的加權平均到期日			3.0 年			不適用

(1)	到期日假設循環信貸額度和定期貸款的所有可用延期都已行使 3.通過延長這些貸款，公司的加權平均債務到期日從2.8年增加到3.0年。

(2)	2023年5月，公司簽訂了一項新的2.25億美元定期貸款協議（“定期貸款3”）。定期貸款3的利率是根據基於槓桿的定價網格計算的，範圍為適用的調整後SOFR的135至220個基點。3期定期貸款的初始期限為兩年，延期12個月，這將導致到期日延至2026年5月。

(3)	根據第二修正後的信貸協議，定期貸款1和定期貸款2的利率是根據槓桿率定價網格計算的，範圍為適用的調整後SOFR的135至220個基點。2023年5月，由於公司實現了第二修正信貸協議中規定的2022年可持續發展績效指標，定價格下調了0.02％，至133至218個基點之間。定價網格的下調將每年進行評估，並視公司持續滿足其可持續發展指標的能力而定。定期貸款1的利率包括公司利率衍生品互換的影響。

(4)	G系列累積可贖回優先股的初始股息率等於蒙太奇希爾茲堡公司投資該度假村的年淨營業收入收益率。2023年，該公司宣佈現金分紅為每股0.469437美元，相當於年收益率為1.878％。2024年，年度股息率可能會增加到3.0％，或等於蒙太奇希爾茲堡公司在度假村總投資的年淨營業收入收益率，以較高者為準。


大寫								第 21 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業級數據和運營統計數據


物業級數據和運營統計數據								第 22 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

截至 2024 年 2 月 23 日的酒店信息


酒店		地點	品牌	的數量房間	佔總數的百分比房間	利息	收購年份

1	聖地亞哥海灣希爾頓酒店 (1) (2)	加利福尼亞	希爾頓	1,190	18%	租賃地產	2011 / 2022
2	舊金山凱悦酒店	加利福尼亞	凱悦	821	12%	費用簡單	2013
3	華盛頓特區市中心威斯汀酒店	華盛頓特區	萬豪酒店	807	12%	費用簡單	2005
4	奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店	佛羅裏達	萬豪酒店	781	12%	費用簡單	2005
5	威雷亞海灘度假村	夏威夷	萬豪酒店	547	8%	費用簡單	2014
6	新奧爾良 JW 萬豪酒店 (3)	路易斯安那州	萬豪酒店	501	8%	費用簡單	2011
7	波士頓長碼頭萬豪酒店	馬薩諸塞	萬豪酒店	415	6%	費用簡單	2007
8	長灘萬麗酒店	加利福尼亞	萬豪酒店	374	6%	費用簡單	2005
9	《紅顏知己》邁阿密海灘	佛羅裏達	凱悦	339	5%	費用簡單	2022
10	波特蘭比德韋爾萬豪酒店	俄勒岡	萬豪酒店	258	4%	費用簡單	2000
11	新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店	路易斯安那州	希爾頓	252	4%	費用簡單	2013
12	海洋邊緣度假村和碼頭	佛羅裏達	獨立	175	3%	費用簡單	2017
13	蒙太奇希爾茲堡 (4)	加利福尼亞	蒙太奇	130	2%	費用簡單	2021
14	納帕谷四季度假村 (4)	加利福尼亞	四季	85	1%	費用簡單	2021

	總投資組合			6,675	100%

(1)	2022年6月，公司收購了非控股合作伙伴在聖地亞哥海灣希爾頓酒店 25.0% 的所有權。此次收購後，公司擁有該酒店100％的股份。

(2)	聖地亞哥海灣希爾頓酒店的地面租約將於2071年到期。

(3)	酒店受市政空域租約的約束，該租約將於2044年到期，並且僅適用於並非酒店運營不可或缺的某些陽臺空間。

(4)	房間數量不包括每個度假村獨立擁有的私人住宅的所有者提供的房間，他們可以定期選擇參與住宅租賃計劃。


物業級數據和運營統計數據								第 23 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業級運營統計數據

ADR、佔用率和RevPAR

Q4 2023/2022/2019


	ADR							佔用率						RevPAR
按房間數排序的酒店	在截至12月31日的季度中，							在截至12月31日的季度中，					在截至12月31日的季度中，
	2023			2022		2019	2023 vs. 2022	2023	2022	2019	2023 vs. 2022		2023		2022			2019	2023 vs. 2022
聖地亞哥海灣希爾頓酒店	$	252.87	$	257.63	$	217.65	(1.8)%	76.0%	76.0%	82.4%	—	bps	$	192.18	$	195.80	$	179.34	(1.8)%
舊金山凱悦酒店 (1)		307.42		280.82		319.68	9.5%	66.6%	67.7%	88.2%	(110)	bps		204.74		190.12		281.96	7.7%
華盛頓特區市中心威斯汀酒店 (1)		278.61		239.25		238.17	16.5%	58.4%	44.2%	73.4%	1,420	bps		162.71		105.75		174.82	53.9%
奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店		180.45		185.85		174.42	(2.9)%	60.4%	65.1%	81.2%	(470)	bps		108.99		120.99		141.63	(9.9)%
威雷亞海灘度假村		699.17		727.99		505.64	(4.0)%	72.4%	72.9%	89.8%	(50)	bps		506.20		530.70		454.06	(4.6)%
新奧爾良 JW 萬豪酒店		242.76		255.19		208.88	(4.9)%	66.3%	70.1%	82.6%	(380)	bps		160.95		178.89		172.53	(10.0)%
波士頓長碼頭萬豪酒店		380.01		358.07		314.91	6.1%	71.2%	69.7%	84.4%	150	bps		270.57		249.57		265.78	8.4%
長灘萬麗酒店 (1)		210.35		204.42		179.29	2.9%	49.0%	68.3%	77.8%	(1,930)	bps		103.07		139.62		139.49	(26.2)%
波特蘭比德韋爾萬豪酒店		155.55		162.34		170.52	(4.2)%	52.6%	41.3%	65.1%	1,130	bps		81.82		67.05		111.01	22.0%
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		184.50		195.89		172.91	(5.8)%	71.4%	73.7%	67.8%	(230)	bps		131.73		144.37		117.23	(8.8)%
海洋邊緣度假村和碼頭		315.40		368.16		233.25	(14.3)%	76.6%	66.3%	84.4%	1,030	bps		241.60		244.09		196.86	(1.0)%

11 酒店投資組合 (2)		300.73		298.18		259.24	0.9%	66.2%	65.8%	81.1%	40	bps		199.08		196.20		210.24	1.5%

蒙太奇希爾茲堡		1,043.74		1,128.82		不適用	(7.5)%	47.9%	46.7%	不適用	120	bps		499.95		527.16		不適用	(5.2)%
納帕谷四季度假酒店		1,484.28		1,838.15		不適用	(19.3)%	40.8%	45.3%	不適用	(450)	bps		605.59		832.68		不適用	(27.3)%

同類投資組合，不包括裝修酒店 (3)		322.91		325.75		不適用	(0.9)%	65.4%	65.1%	不適用	30	bps		211.18		212.06		不適用	(0.4)%

地址：裝修酒店（1）
《紅顏知己》邁阿密海灘		223.71		286.17		188.50	(21.8)%	53.0%	69.4%	81.0%	(1,640)	bps		118.57		198.60		152.69	(40.3)%

可比投資組合 (4)	$	318.80	$	323.62		不適用	(1.5)%	64.8%	65.3%	不適用	(50)	bps	$	206.58	$	211.32		不適用	(2.2)%

*第 27 頁的腳註


物業級數據和運營統計數據								第 24 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業級運營統計數據

ADR、佔用率和RevPAR

2023/2022/2019


	ADR							佔用率						RevPAR
按房間數排序的酒店	在截至12月31日的年度中，							在截至12月31日的年度中，					在截至12月31日的年度中，
	2023			2022		2019	2023 vs. 2022	2023	2022	2019	2023 vs. 2022		2023		2022			2019	2023 vs. 2022
聖地亞哥海灣希爾頓酒店 (1)	$	275.56	$	270.47	$	247.20	1.9%	82.8%	76.6%	81.4%	620	bps	$	228.16	$	207.18	$	201.22	10.1%
舊金山凱悦酒店 (1)		302.07		267.52		322.08	12.9%	69.6%	58.5%	89.0%	1,110	bps		210.24		156.50		286.65	34.3%
華盛頓特區市中心威斯汀酒店 (1)		264.81		241.85		232.64	9.5%	56.7%	49.7%	78.1%	700	bps		150.15		120.20		181.69	24.9%
奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店		192.39		184.16		168.18	4.5%	70.4%	67.2%	78.9%	320	bps		135.44		123.76		132.69	9.4%
威雷亞海灘度假村		691.03		694.73		478.47	(0.5)%	75.6%	79.2%	91.2%	(360)	bps		522.42		550.23		436.36	(5.1)%
新奧爾良 JW 萬豪酒店		240.59		238.68		206.47	0.8%	69.6%	62.0%	83.9%	760	bps		167.45		147.98		173.23	13.2%
波士頓長碼頭萬豪酒店		380.88		375.26		332.29	1.5%	73.6%	66.8%	86.7%	680	bps		280.33		250.67		288.10	11.8%
長灘萬麗酒店 (1)		222.74		208.11		189.85	7.0%	71.3%	73.2%	81.6%	(190)	bps		158.81		152.34		154.92	4.2%
波特蘭比德韋爾萬豪酒店		168.78		169.24		186.05	(0.3)%	55.7%	47.2%	80.1%	850	bps		94.01		79.88		149.03	17.7%
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		182.29		184.84		169.29	(1.4)%	68.2%	60.5%	74.3%	770	bps		124.32		111.83		125.78	11.2%
海洋邊緣度假村和碼頭 (1)		354.61		432.83		242.04	(18.1)%	76.6%	73.9%	88.7%	270	bps		271.63		319.86		214.69	(15.1)%

11 酒店投資組合 (2)		303.48		301.18		262.95	0.8%	71.0%	65.6%	83.0%	540	bps		215.47		197.57		218.25	9.1%

蒙太奇希爾茲堡		1,065.10		1,103.21		不適用	(3.5)%	52.5%	54.4%	不適用	(190)	bps		559.18		600.15		不適用	(6.8)%
納帕谷四季度假酒店		1,512.81		1,778.25		不適用	(14.9)%	45.2%	45.2%	不適用	—	bps		683.79		803.77		不適用	(14.9)%

同類投資組合，不包括裝修酒店 (3)		326.76		329.39		不適用	(0.8)%	70.3%	65.1%	不適用	520	bps		229.71		214.43		不適用	7.1%

地址：裝修酒店（1）
《紅顏知己》邁阿密海灘		277.44		303.82		196.84	(8.7)%	60.7%	71.9%	80.3%	(1,120)	bps		168.41		218.45		158.06	(22.9)%

可比投資組合 (4)	$	324.58	$	327.97		不適用	(1.0)%	69.8%	65.4%	不適用	440	bps	$	226.56	$	214.49		不適用	5.6%

*第 27 頁的腳註


物業級數據和運營統計數據								第 25 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業級運營統計數據

RevPAR 總額 (TrevPAR)

第四季度和 2023/2022/2019 財年


按房間數排序的酒店	在截至12月31日的季度中，							在截至12月31日的年度中，
	2023		2022			2019	2023 年對比 2022	2023		2022		2019		2023 年對比 2022
聖地亞哥海灣希爾頓酒店 (1)	$	377.77	$	382.49	$	312.85	(1.2)%	$	422.92	$	370.75	$	351.61	14.1%
舊金山凱悦酒店 (1)		306.08		279.31		422.60	9.6%		302.02		229.18		411.48	31.8%
華盛頓特區市中心威斯汀酒店 (1)		269.88		176.91		274.20	52.6%		229.60		188.76		287.84	21.6%
奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店		255.99		255.18		293.84	0.3%		305.93		273.15		293.61	12.0%
威雷亞海灘度假村		731.36		727.78		625.99	0.5%		759.04		794.50		617.62	(4.5)%
新奧爾良 JW 萬豪酒店		232.57		230.95		231.70	0.7%		232.35		188.88		229.00	23.0%
波士頓長碼頭萬豪酒店		379.75		367.52		392.17	3.3%		391.88		351.50		406.92	11.5%
長灘萬麗酒店 (1)		149.87		192.62		194.64	(22.2)%		211.30		198.91		214.49	6.2%
波特蘭比德韋爾萬豪酒店		111.86		99.51		130.09	12.4%		130.21		110.23		171.95	18.1%
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		152.51		163.82		132.51	(6.9)%		150.21		139.28		142.86	7.8%
海洋邊緣度假村和碼頭 (1)		381.11		366.79		299.74	3.9%		430.49		474.11		332.34	(9.2)%

11 酒店投資組合 (2)		323.93		309.76		324.28	4.6%		342.35		308.94		336.30	10.8%

蒙太奇希爾茲堡		956.30		1,012.03		不適用	(5.5)%		1,027.20		1,077.98		不適用	(4.7)%
納帕谷四季度假酒店		1,086.58		1,286.75		不適用	(15.6)%		1,253.57		1,293.83		不適用	(3.1)%

同類投資組合，不包括裝修酒店 (3)		348.30		338.17		不適用	3.0%		369.99		338.61		不適用	9.3%

地址：裝修酒店（1）
《紅顏知己》邁阿密海灘		152.17		321.57		282.05	(52.7)%		264.52		348.08		282.49	(24.0)%

可比投資組合 (4)	$	338.35	$	337.33		不適用	0.3%	$	364.64	$	339.09		不適用	7.5%

*第 27 頁的腳註


物業級數據和運營統計數據								第 26 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業級運營統計數據

第四季度和 2023/2022/2019 財年腳註

(1)	第四季度和2023年全年的運營統計數據受到長灘萬麗酒店、邁阿密海灘紅顏酒店和華盛頓特區市中心威斯汀酒店裝修活動的影響。2023年第四季度，公司開始對邁阿密海灘紅顏大酒店進行改造翻新，為改建為邁阿密海灘安達茲酒店做準備。2022年第四季度和全年的運營統計數據受到舊金山凱悦酒店和華盛頓特區市中心威斯汀酒店裝修活動的影響。2019年全年的運營統計數據受到聖地亞哥海灣希爾頓酒店、舊金山凱悦酒店和海洋邊緣度假村及碼頭裝修活動的影響。

(2)	11家酒店投資組合由可比投資組合組成，不包括裝修酒店（定義見下文），還不包括分別於2021年4月和2021年12月收購的蒙太奇希爾茲堡和納帕谷四季度假酒店。蒙太奇希爾茲堡和納帕谷四季度假酒店都是新開發的酒店，在2019年未開業。

(3)	類似的投資組合，不包括裝修酒店，包括截至2023年12月31日公司擁有的所有酒店，邁阿密海灘紅顏知己酒店除外，該酒店將在2023年第四季度進行翻新。

(4)	可比投資組合包括截至2023年12月31日公司擁有的所有酒店。2019年第四季度以及2022年和2019年全年公佈的可比投資組合包括公司於2022年6月收購的邁阿密海灘紅顏知己先前的所有權業績。在收購酒店之前，公司在盡職調查期間從邁阿密海灘Confidante的前所有者那裏獲得了先前的所有權信息。作為收購分析的一部分，該公司對信息進行了有限的審查。


物業級數據和運營統計數據								第 27 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業層面的收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和

調整後的息税折舊攤銷利潤率


物業層面的收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆利潤								第 28 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業層面的收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率

Q4 2023/2022


按房間數排序的酒店	在截至12月31日的季度中，
	2023					2022
（以千計）					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		息税前利潤	總計		酒店已調整		息税前利潤	息税前利潤
	收入		息税前利潤		利潤	收入		息税前利潤		利潤	利潤率變動
聖地亞哥海灣希爾頓酒店	$	41,358	$	11,484	27.8%	$	41,875	$	12,335	29.5%	(170)	bps
舊金山凱悦酒店 (1)		23,120		2,786	12.1%		21,096		2,459	11.7%	40	bps
華盛頓特區市中心威斯汀酒店 (1)		20,037		3,633	18.1%		13,135		1,351	10.3%	780	bps
奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店		18,394		4,774	26.0%		18,336		5,045	27.5%	(150)	bps
威雷亞海灘度假村		36,804		14,244	38.7%		36,624		14,431	39.4%	(70)	bps
新奧爾良 JW 萬豪酒店		10,719		3,765	35.1%		10,645		4,262	40.0%	(490)	bps
波士頓長碼頭萬豪酒店		14,499		5,320	36.7%		14,031		4,815	34.3%	240	bps
長灘萬麗酒店 (1)		5,157		138	2.7%		6,627		1,568	23.7%	(2,100)	bps
波特蘭比德韋爾萬豪酒店		2,655		285	10.7%		2,362		32	1.4%	930	bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		3,535		1,229	34.8%		3,798		1,394	36.7%	(190)	bps
海洋邊緣度假村和碼頭		6,136		1,996	32.5%		5,906		2,169	36.7%	(420)	bps
蒙太奇希爾茲堡		11,438		900	7.9%		12,104		1,511	12.5%	(460)	bps
納帕谷四季度假酒店		9,497		(479)	(5.0)%		10,773		238	2.2%	(720)	bps

同類投資組合，不包括裝修酒店 (2)		203,349		50,075	24.6%		197,312		51,610	26.2%	(160)	bps

地址：裝修酒店（1）
《紅顏知己》邁阿密海灘		4,745		(220)	(4.6)%		10,030		2,474	24.7%	(2,930)	bps

可比投資組合 (3)		208,094		49,855	24.0%		207,342		54,084	26.1%	(210)	bps

地址：已售酒店 (4)		11,131		5,420	48.7%		26,797		7,782	29.0%	不適用

實際投資組合 (5)	$	219,225	$	55,275	25.2%	$	234,139	$	61,866	26.4%	(120)	bps

*第 33 頁的腳註


物業層面的收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆利潤								第 29 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業層面的收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率

Q4 2023/2019


按房間數排序的酒店	在截至12月31日的季度中，
	2023					2019
（以千計）					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		息税前利潤	總計		酒店已調整		息税前利潤	息税前利潤
	收入		息税前利潤		利潤	收入		息税前利潤		利潤	利潤率變動
聖地亞哥海灣希爾頓酒店	$	41,358	$	11,484	27.8%	$	34,249	$	8,787	25.7%	210	bps
舊金山凱悦酒店		23,120		2,786	12.1%		31,798		8,363	26.3%	(1,420)	bps
華盛頓特區市中心威斯汀酒店 (1)		20,037		3,633	18.1%		20,358		5,976	29.4%	(1,130)	bps
奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店		18,394		4,774	26.0%		21,113		7,463	35.3%	(930)	bps
威雷亞海灘度假村		36,804		14,244	38.7%		31,502		12,424	39.4%	(70)	bps
新奧爾良 JW 萬豪酒店		10,719		3,765	35.1%		10,680		4,482	42.0%	(690)	bps
波士頓長碼頭萬豪酒店		14,499		5,320	36.7%		14,973		5,455	36.4%	30	bps
長灘萬麗酒店 (1)		5,157		138	2.7%		6,698		1,747	26.1%	(2,340)	bps
波特蘭比德韋爾萬豪酒店		2,655		285	10.7%		2,980		762	25.6%	(1,490)	bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		3,535		1,229	34.8%		3,072		729	23.7%	1,110	bps
海洋邊緣度假村和碼頭		6,136		1,996	32.5%		4,826		1,435	29.7%	280	bps

11 酒店投資組合 (6)		182,414		49,654	27.2%		182,249		57,623	31.6%	(440)	bps

蒙太奇希爾茲堡		11,438		900	7.9%		不適用		不適用	不適用	不適用
納帕谷四季度假酒店		9,497		(479)	(5.0)%		不適用		不適用	不適用	不適用

同類投資組合，不包括裝修酒店 (2)		203,349		50,075	24.6%		182,249		57,623	31.6%	不適用

地址：裝修酒店（1）
《紅顏知己》邁阿密海灘		4,745		(220)	(4.6)%		9,186		2,049	22.3%	(2,690)	bps

可比投資組合 (3)		208,094		49,855	24.0%		191,435		59,672	31.2%	不適用

減去：先前所有權 (7)
《紅顏知己》邁阿密海灘		不適用		不適用	不適用		(9,186)		(2,049)	22.3%	不適用

地址：已售/已售酒店 (4)		11,131		5,420	48.7%		90,681		22,540	24.9%	不適用

實際投資組合 (5)	$	219,225	$	55,275	25.2%	$	272,930	$	80,163	29.4%	不適用

*第 33 頁的腳註


物業層面的收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆利潤								第 30 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業層面的收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率

2023/2022財年


按房間數排序的酒店	在截至12月31日的年度中，
	2023					2022
（以千計）					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		息税前利潤	總計		酒店已調整		息税前利潤	息税前利潤
	收入		息税前利潤		利潤	收入		息税前利潤		利潤	利潤率變動
聖地亞哥海灣希爾頓酒店	$	183,695	$	58,457	31.8%	$	161,035	$	52,560	32.6%	(80)	bps
舊金山凱悦酒店 (1)		90,505		13,269	14.7%		68,677		5,737	8.4%	630	bps
華盛頓特區市中心威斯汀酒店 (1)		67,630		12,019	17.8%		55,600		10,114	18.2%	(40)	bps
奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店		87,211		27,531	31.6%		77,866		23,770	30.5%	110	bps
威雷亞海灘度假村		151,546		58,213	38.4%		158,625		65,972	41.6%	(320)	bps
新奧爾良 JW 萬豪酒店		42,489		16,269	38.3%		34,540		12,343	35.7%	260	bps
波士頓長碼頭萬豪酒店		59,360		21,456	36.1%		53,243		18,974	35.6%	50	bps
長灘萬麗酒店 (1)		28,844		7,098	24.6%		27,153		7,961	29.3%	(470)	bps
波特蘭比德韋爾萬豪酒店		12,262		2,061	16.8%		10,380		1,563	15.1%	170	bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		13,816		4,766	34.5%		12,811		4,471	34.9%	(40)	bps
海洋邊緣度假村和碼頭		27,498		9,965	36.2%		30,284		11,975	39.5%	(330)	bps
蒙太奇希爾茲堡		48,741		5,214	10.7%		51,150		6,158	12.0%	(130)	bps
納帕谷四季度假酒店		43,385		2,533	5.8%		42,279		3,087	7.3%	(150)	bps

同類投資組合，不包括裝修酒店 (2)		856,982		238,851	27.9%		783,643		224,685	28.7%	(80)	bps

地址：裝修酒店（1）
《紅顏知己》邁阿密海灘		32,730		5,881	18.0%		43,070		12,421	28.8%	(1,080)	bps

可比投資組合 (3)		889,712		244,732	27.5%		826,713		237,106	28.7%	(120)	bps

減去：先前所有權 (7)
《紅顏知己》邁阿密海灘		不適用		不適用	不適用		(22,637)		(8,630)	38.1%	不適用

地址：已售酒店 (4)		96,713		32,024	33.1%		97,915		22,005	22.5%	不適用

實際投資組合 (5)	$	986,425	$	276,756	28.1%	$	901,991	$	250,481	27.8%	不適用

*第 33 頁的腳註


物業層面的收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆利潤								第 31 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業層面的收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率

2023/2019 財年


按房間數排序的酒店	在截至12月31日的年度中，
	2023					2019
（以千計）					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		息税前利潤	總計		酒店已調整		息税前利潤	息税前利潤
	收入		息税前利潤		利潤	收入		息税前利潤		利潤	利潤率變動
聖地亞哥海灣希爾頓酒店 (1)	$	183,695	$	58,457	31.8%	$	152,719	$	46,996	30.8%	100	bps
舊金山凱悦酒店 (1)		90,505		13,269	14.7%		121,322		32,647	26.9%	(1,220)	bps
華盛頓特區市中心威斯汀酒店 (1)		67,630		12,019	17.8%		84,784		24,267	28.6%	(1,080)	bps
奧蘭多海洋世界® 萬麗酒店		87,211		27,531	31.6%		83,699		28,858	34.5%	(290)	bps
威雷亞海灘度假村		151,546		58,213	38.4%		123,311		49,440	40.1%	(170)	bps
新奧爾良 JW 萬豪酒店		42,489		16,269	38.3%		41,877		17,465	41.7%	(340)	bps
波士頓長碼頭萬豪酒店		59,360		21,456	36.1%		61,638		23,225	37.7%	(160)	bps
長灘萬麗酒店 (1)		28,844		7,098	24.6%		29,280		8,973	30.6%	(600)	bps
波特蘭比德韋爾萬豪酒店		12,262		2,061	16.8%		15,628		5,871	37.6%	(2,080)	bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		13,816		4,766	34.5%		13,140		3,463	26.4%	810	bps
海洋邊緣度假村和碼頭 (1)		27,498		9,965	36.2%		21,228		6,576	31.0%	520	bps

11 酒店投資組合 (6)		764,856		231,104	30.2%		748,626		247,781	33.1%	(290)	bps

蒙太奇希爾茲堡		48,741		5,214	10.7%		不適用		不適用	不適用	不適用
納帕谷四季度假酒店		43,385		2,533	5.8%		不適用		不適用	不適用	不適用

同類投資組合，不包括裝修酒店 (2)		856,982		238,851	27.9%		748,626		247,781	33.1%	不適用

地址：裝修酒店（1）
《紅顏知己》邁阿密海灘		32,730		5,881	18.0%		36,501		8,060	22.1%	(410)	bps

可比投資組合 (3)		889,712		244,732	27.5%		785,127		255,841	32.6%	不適用

減去：先前所有權 (7)
《紅顏知己》邁阿密海灘		不適用		不適用	不適用		(36,501)		(8,060)	22.1%	不適用

地址：已售/已售酒店 (4)		96,713		32,024	33.1%		366,449		90,870	24.8%	不適用

實際投資組合 (5)	$	986,425	$	276,756	28.1%	$	1,115,075	$	338,651	30.4%	不適用

*第 33 頁的腳註


物業層面的收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆利潤								第 32 頁


	補充財務信息 2024年2月23日

物業層面的收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率

第四季度和 2023/2022/2019 財年腳註

(1)	酒店調整後的EBITDA回覆第四季度和2023年全年受長灘萬麗酒店、邁阿密海灘紅顏知己酒店和華盛頓特區市中心威斯汀酒店裝修活動的影響。2023年第四季度，公司開始對邁阿密海灘紅顏大酒店進行改造翻新，為改建為邁阿密海灘安達茲酒店做準備。調整後 EBITDA回覆2022年第四季度和全年受舊金山凱悦酒店和華盛頓特區市中心威斯汀酒店裝修活動的影響。酒店調整後息折舊攤銷前利潤回覆2019年全年受聖地亞哥海灣希爾頓酒店、舊金山凱悦酒店和海洋邊緣度假村及碼頭裝修活動的影響。

(2)	類似的投資組合，不包括裝修酒店，包括截至2023年12月31日公司擁有的所有酒店，邁阿密海灘紅顏知己酒店除外，該酒店將在2023年第四季度進行翻新。

(3)	可比投資組合包括截至2023年12月31日公司擁有的所有酒店。2019年第四季度以及2022年和2019年全年公佈的可比投資組合包括公司於2022年6月收購的邁阿密海灘紅顏知己先前的所有權業績。在收購酒店之前，公司在盡職調查期間從邁阿密海灘Confidante的前所有者那裏獲得了先前的所有權信息。作為收購分析的一部分，該公司對信息進行了有限的審查。

(4)	所有時期的已售酒店包括2023年10月售出的波士頓公園廣場。2022年全年、2019年第四季度和全年已售酒店包括2022年2月售出的芝加哥壯麗大道凱悦中心酒店的業績，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和芝加哥市中心/壯麗大道希爾頓花園酒店的業績。2019年第四季度和全年已售/處置的酒店還包括分別於2021年12月和2021年10月出售的拉荷亞大使館套房和威徹斯特萬麗酒店的業績、2020年12月出售的洛杉磯機場萬麗酒店、2020年12月分配給抵押貸款持有人的希爾頓時代廣場、2020年7月出售的萬麗海港廣場以及2019年10月出售的洛杉磯萬怡酒店的業績。

(5)	實際投資組合包括公司在第四季度和2023年全年擁有的15家酒店的業績，公司在第四季度和2022年全年分別擁有的15家酒店和18家酒店的業績，以及公司在第四季度和2019年全年擁有的21家酒店的業績。

(6)	11家酒店投資組合包括可比投資組合，不包括翻新酒店，還不包括分別於2021年4月和2021年12月收購的蒙太奇希爾茲堡和納帕谷四季度假酒店。蒙太奇希爾茲堡和納帕谷四季度假酒店都是新開發的酒店，在2019年未開業。

(7)	先前所有權包括邁阿密海灘紅顏知己在2022年6月收購該酒店之前的業績。


物業層面的收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆和調整後的息税折舊攤銷前利回覆利潤								第 33 頁