由 APA 公司提交
根據1933年《證券法》第425條
並被視為根據第 14a-12 條已提交
1934 年《證券交易法》
表格 S-4 編號 333-276797
標的公司：卡隆石油公司
委員會文件編號 001-14039
以下是APA公司2023年第四季度和全年業績電話會議的記錄。
操作員
美好的一天，謝謝你的支持。 歡迎參加APA公司第四季度和2023年全年業績電話會議。 [操作員指令]請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想今天把會議交給你的發言人 ，投資者關係副總裁加里·克拉克。
請繼續。
Gary Clark 投資者關係副總裁
早上好，感謝您加入我們參加APA公司2023年第四季度和年底的財務和 經營業績電話會議。我們將以首席執行官約翰·克里斯曼的概述開始通話。然後，總裁兼首席財務官史蒂夫·里尼將進一步闡述我們的業績和前景。開發執行副總裁 戴夫·珀塞爾、勘探執行副總裁特雷西·亨德森和運營執行副總裁克萊·佈雷奇斯也在電話會議上回答問題。
我們準備好的講話將持續約15分鐘，剩餘的時間用於問答。結合昨天的新聞 ，我希望您有機會查看我們的財務和運營補充資料，該補充文件可以在我們的投資者關係網站investor.apacorp.com上找到。請注意，我們可能會討論某些 非公認會計準則財務指標。這些指標與最直接可比的GAAP財務指標之間差異的對賬可以在我們 網站上提供的補充信息中找到。
與先前的報告慣例一致，對今天電話會議中引用的調整後產量進行了調整，以排除埃及和埃及税桶中的非控制性 權益。我想提醒大家，今天的討論將包含基於我們當前觀點和合理預期的前瞻性估計和假設。但是，許多因素可能導致實際結果與我們在今天的電話會議上討論的結果存在重大差異。完整的免責聲明與補充信息一起位於我們的網站上。
另請注意，我們在第四季度業績中提供的前瞻性指導僅反映了我們對APA Corporation的獨立展望 ，並未納入即將收購的卡倫石油的預期影響。然後，我將把電話交給約翰。
John Christmann 總裁兼首席執行官
早上好，感謝你加入我們。在今天的電話會議上，我將回顧我們在2023年的關鍵 成就，評論第四季度的業績，並概述我們的2024年計劃和目標。APA擁有管理業務的長期戰略框架，該框架強調資本投資，重點是 長期的全週期回報，追求適度的可持續生產增長，加強資產負債表以支持股東的豐厚現金回報，負責任地管理成本，包括調整組織規模，使之與 較低的活動水平相稱，通過現有業務擴張和新區域勘探實現有機增長，以及最近通過無機擴大規模和/或增加庫存通過諸如Callon之類的收購。在價格大幅波動的時期，我們 耐心地採用了這種策略，我們未來的方針將保持不變。
從APA的業績來看，2023年有許多亮點。更顯著的成就 包括總體而言，我們的所有生產和財務指標都非常接近最初的指導。埃及的石油總產量在一年中的大部分時間都落後於預期，但 二疊紀的持續強勁表現抵消了這一點。創造了近10億美元的自由現金流，其中66％返還給了股東。
我們回購了3.29億美元的普通股 ，並支付了3.08億美元的股息。調整後的石油產量從2022年第四季度到2023年第四季度增長了4％，這得益於米德蘭和特拉華州的產量，同期增長了20％以上。我們 成功評估了蘇裏南58號區塊的薩帕卡拉和克拉布達古發現，估計有7億桶可開採的石油資源。在ESG方面，我們現在已經實施了70％以上的項目， 實現2022年目標，即到今年年底消除100萬噸二氧化碳當量排放。
此外，2023 年，我們在美國更換或 改造了 2,000 多臺氣動設備，這符合我們在運營中減少甲烷排放的優先事項。最後，我要表彰我們的運營團隊自開始跟蹤和報告該指標以來實現了最低的可記錄 事故率。我們高度重視對安全和卓越的承諾，並感謝您在這方面的持續努力。轉向第四季度業績。
5.2億美元的上游資本投資略高於預期，因為我們在阿拉斯加的冬季探索 計劃的初始階段花費了2700萬美元。美國又一個強勁的季度，石油產量符合預期，與去年第四季度相比增長了12％。整個 2023 年，我們的 5 臺鑽機鑽探計劃非常高效，達到或超過了所有關鍵性能指標。
同樣，良好的聯繫和良好的表現符合或優於 的預期。我們的米德蘭和特拉華盆地團隊正在取得優異的成績，我們預計這種情況將在今年持續下去。在北海，由於Beryl Alpha 和四十年代在12月出現計劃外壓縮停機，該季度的產量低於預期。在埃及，調整後的產量超過預期，這主要是由於天然氣產量增加以及油價下跌對PSC結構產量的積極影響。
但是，由於一些原因，石油總產量低於預期。幾個季度以來，我們一直在努力解決一些活動延誤和 與埃及可用修井機容量有限相關的日程安排限制。除了例行的油井維護和補井外，我們還使用修井機來完成許多新的鑽井。隨着 規模的擴大和鑽探計劃的效率的提高，對修井機以完成新油井的需求超出了預期。
這意味着 修井鑽機的補建次數少於計劃，而且我們的修井積壓量全年都在增加。因此，儘管新油井的產量略好於預期，但埃及的石油總量卻落後了，因為我們無法 充分支持再完井和修井計劃。除此之外，我們還遇到了許多名為 ESP 的新型潛水電泵的早期故障。2023 年，我們有九口新油井受到早期的 ESP 故障的影響， 其中兩口發生在第四季度的大容量油井。
我們已將此問題追溯到一家制造工廠，目前情況正處於 修復過程中。2024年，我們將稍微縮減埃及的鑽探計劃，這將騰出修井機容量，減少修井和補井的積壓工作。我將在幾分鐘 分鐘後詳細説明這對 2024 年活動的影響。現在來談談我們對2024年的展望。
鑑於今年價格可能出現持平至較低的環境，我們已經根據西德克薩斯中質原油70美元和布倫特原油75美元制定了活動計劃和 預算。我們將繼續努力管理管理費用和運營成本，並將總資本投資減少到20億美元以下。這包括用於 勘探活動的約1億美元投資以及蘇裏南FEED工作和潛在的長線項目的5000萬美元投資。今年的預算將把資金轉移到二疊紀盆地，從而減少我之前提到的埃及的鑽探計劃。
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這種投資概況的結果應該是調整後的石油和天然氣 產量同比相對平緩，但鑑於我們目前計劃拒絕乙烷，液化天然氣產量應降低。與2023年一樣，我們預計二疊紀石油產量的強勁增長將大致抵消北海的產量下降，而埃及調整後的產量保持相對平穩。 在美國，儘管我們目前計劃在2024年全年拒絕乙烷，但按英國央行計算，總銷量將增長約2％。我們還預計今年將取得強勁的業績，美國將迎來強勁的業績
與23年的第四季度相比，24年第四季度的石油產量增長了10％以上。這種增長將由米德蘭和 特拉華盆地推動，我們預計將在年底之前實現將石油產量恢復到COVID之前水平的目標。在埃及，我們預計 鑽探步伐放緩，將導致石油總產量下降。但是，調整後的產量同比應保持相對平穩，這主要是由於較低的油價預期以及PSC的緩和影響。
在北海，由於能源利潤税大幅減少了資本投資，我們預計 產量將同比下降約20％。這包括漫長的計劃維護週轉的影響，這將影響第二和第三季度的銷量。在閉幕之前，我想花點時間重點介紹我們在二疊紀的表現，並就我們即將收購卡隆石油公司發表一些看法。幾年來，APA的二疊紀業務一直處於滿負荷運轉狀態，超過了石油產量預期。
我們在油井生產率和資本效率方面實現了持續改善，我們預計這種情況將在2024年持續下去。自2019年以來，我們投入了大量的時間和技術資源來優化我們在二疊紀盆地的鑽探經濟性，結果非常出色。根據第三方 分析師的衡量，我們的米德蘭盆地油井生產率已升至前四分位數生產商，並且我們每年都在繼續改善特拉華盆地的生產率指標。我們在1月初宣佈的對Callon的收購將擴大我們在特拉華州的狀況，並使我們的整體二疊紀資產基礎保持平衡，使其在收盤時在米德蘭和特拉華州之間的權重相當均衡。
儘管Callon過去曾遇到過運營和生產力方面的挑戰，最近也遇到了更多 的挑戰，但他們在展示其土地的上行潛力方面已開始取得良好的進展。通過利用APA在Callon土地上的技術能力和工作流程，我們預計將在他們的進展基礎上進一步再接再厲， 最值得注意的是油井間距、目標區域選擇、壓裂設計和鑽探、完井和基礎設施效率等資本生產率領域。當我們首次宣佈收購時，我們僅為 的運營協同效應和改進分配了5500萬美元。但是，我們相信這個數字還有很大的上升空間。
儘管此次交易僅憑成本協同效應就能增強，但兩家公司股東最大的雙贏將是將資產整合到更大的二疊紀平臺中，以及APA帶來的技術優化、資本配置、流程 知識和紀律。我們期待在交易完成後更新我們的2024年美國指導方針。最後，我們正在以明確而一致的戰略管理業務，遵守我們的紀律 ，兑現我們的承諾和財務目標。
在過去三年中，我們將未償債券債務減少了32億美元， 回購了26億美元，佔已發行股票的20％。我們的二疊紀盆地和埃及業務帶來了高水平的自由現金流，總體而言，石油增長幅度適中。我們已經在蘇裏南推進了一項大規模勘探和 評估計劃，以供FEED研究，我們相信這將推動從2028年開始的高利潤石油產量。最近，我們進一步擴大了勘探組合，在阿拉斯加 和烏拉圭近海提供了大規模的勘探機會。
儘管該行業在短期內可能會出現一些大宗商品價格疲軟，但我們維持建設性的中期和長期 前景。因此，我們將繼續將一定數量的資本投資於差異化的長期勘探機會。最後，我們仍然完全致力於通過 基本股息和股票回購將至少 60% 的自由現金流返還給股東。然後，我將把電話交給史蒂夫·里尼。
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Steve Riney 執行副總裁、首席財務官
謝謝你，約翰，早上好。根據公認會計原則，APA公佈的第四季度合併淨收益為 18億美元，攤薄後每股普通股收益為5.78美元。與往常一樣，這些業績包括核心收益之外的項目，其中最重要的是與部分發放遞延所得税資產的 估值補貼相關的淨收入增長了16億美元。這被墨西哥灣 舊Fieldwood資產的估計剩餘退役債務淨額增加1.67億美元所抵消。
不包括這些項目和其他較小的項目，第四季度調整後的淨收入為3.52億美元，合每股1.15美元。本季度自由現金流為2.92億美元。通過分紅和股票回購，我們在本季度向股東返還了該金額的68％。正如約翰指出的那樣，全年我們返還了66％的自由現金流。
如有任何對賬需求，請參閲APA發佈的自由現金流定義。本季度的併購支出為7500萬美元。 明顯低於預期，這主要是由於APA股價的下跌以及 按市值計價對先前應計的基於股份的薪酬的影響。在 第四季度，由於休斯敦船舶航道的液化天然氣利潤率在 季度有所縮小，我們的切尼爾天然氣銷售合同帶來了7400萬美元的自由現金流和税前淨收入，低於預期。
轉向 2024 年。約翰已經討論了我們的資本和生產指導，所以我只想談談其他一些注意事項。根據最近的 條帶價格，我們目前預計我們的Cheniere合同將為全年帶來約1億美元的現金流，與我們的天然氣運輸義務相關的第三方營銷收入將大致達到盈虧平衡。在 墨西哥灣，我們剩餘的與菲爾德伍德相關的退役風險敞口現在為8.15億美元。
這是扣除剩餘證券和來自生產地產的預期未來現金 。據估計，這些退役成本將在未來10到15年內產生，到2024年，將達到約6000萬美元。最後，我們正在為完成對Callon的收購做準備， 聯合整合團隊正在制定第一天及以後的計劃。約翰已經表示，我們有信心達到或超過5500萬美元的年度運營協同效應目標。
我們同樣關注併購活動的過渡和Callon債務的再融資。目前，我們仍然預計，G&A 和融資協同效應的總和將達到或超過我們的年化9500萬美元的目標。預計大部分併購協同效應將在交易完成後不久按正常速度實現， 一小部分需要過渡期，這可能需要長達幾個月的時間。融資協同效應將在交易完成後的幾天內實現，Callon債務的再融資已計劃並準備付諸實施。
我們在宣佈收購時注意到，假設卡倫的債務將略微提高我們的槓桿率指標。這並未對我們與評級機構的討論產生不利影響，也沒有對他們公佈的前景產生不利影響。我們繼續將所有三家機構的BBB評級定為BBB或同等評級。出於這個原因，我們仍然專注於進一步減債， 將通過應用現金流和可能的資產撤資來實現。
然後，我將把電話交給接線員進行 問答。
問題與答案：
操作員
謝謝。 [操作員指令]我們的第一個問題來自美國銀行的道格·萊格特。您的線路現已開放。
道格·萊格特美國銀行美林證券分析師
謝謝。約翰，早上好，史蒂夫，聽到操作員如何解決這個問題總是很有趣，但我接受。埃及，聽起來 你已經發現了問題所在。那麼，你能告訴我們前瞻性的解決方案是什麼嗎？你什麼時候能預見？我的意思是，ESP 應該聽起來像是一個非常容易解決的問題。
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現在你已經識別出來了。我的意思是，一旦 問題得到解決，你為什麼不回到增長軌道上呢？我想這就是我真正想弄清楚的，你認為未來前景如何？以你的時間表為例，三年、五年等等，你預計這種轉折何時會發生？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
是的，道格，我首先要説 ESP 是第二個因素，而且有點堆積如山。根本因素只是 修井機與鑽機的比例。而且這些不只是普通的牽引裝置。這些都是大小適中的修井機。
而且，如果你回到過去， 我們通常需要將近兩到三週的時間來修井鑽機。正如我們已經説過的那樣，我們使用這些修井設備來完成新油井，進行重新完井和修復。而且我們的比率確實略高於一 。於是我們向後退了，有點像在為鑽機計劃做準備。
我們還要運行 13 到 15 臺鑽機。所以 這不是一次重大削減，但我們希望縮短修理工作次數。我們在那裏有非常龐大的資產基礎，重要的是要找到支撐 利率下降的關鍵工作和重新完工。因此，現在沒有理由繼續更快地鑽探更多的油井並將更多的鴨子堆入系統，考慮到修井設備，這並不是最有效的資金使用。
在副泵上，你完全正確。這些是我們去年開採九口大井時需要的高速次級泵。製造業出現了問題 。我們已經確定了這個問題，我們正在修復這個問題。
因此，這個問題將得到糾正，現在正在解決中 。但實際上，這更多地是努力平衡修井設備和在鑽機上鑽探的油井數量，以便在某種程度上達到平衡 ，從而確保我們明智而高效地投資資本並從中獲得最大收益。因此，一旦我們解決了這個問題，我的意思是，我今天説，我們估計每天有將近13,000桶離線供應 處理。我們通常每天運送大約 5,000 桶。
因此，我們每天需要減少大約8,000桶，要做到這一點， 需要大量的施工和項目。所以我們開始了。我認為，一旦我們進入了良好的平衡點，我們以後就可以重新考慮鑽機數量。
道格·萊格特美國銀行美林證券分析師
關於中期產量展望，你能談談嗎？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
我們只想指導埃及調整後的產量持平，即埃及目前的淨產量。
道格·萊格特美國銀行美林證券分析師
好吧。我們來看看。天哪，我對去哪裏有點困惑。我想問一下 Callon 的情況，但我想我們今天不會從中得到更多 。
所以我想問一下特蕾西關於探索計劃的問題。我們只需要回顧一下您的一些同行，看看 勘探對他們的投資組合做了什麼。在我們看來，除非你有一些東西可以展示出來，否則探索永遠不會有前景。對我來説，請問你是怎麼看待風險概況的？我相信阿拉斯加正在進行近場 勘探，我猜你本季度將有三口油井。
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所以我假設你已經走到一半的井了。你目前在看什麼 ？你會如何描述待辦事項的風險狀況？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
是的。我的意思是我會停下來，在阿拉斯加做幾件事，道格，然後我會把它交給特蕾西。但第一，這是一個廣闊的、未被開發的區域。正如 我們今天在補編中所説的那樣，它佔地27.5萬英畝，位於國有土地上。
這部已經成為一部久經考驗的劇本很有前景。而且 Tracey 可以在一分鐘內讓 詳細瞭解其中的一些細節。我們計劃在今年冬天鑽三口井。我們快要把第一口井挖出來了。
因此，我們 此時還沒有完成任何一半，但是這裏很快就會變得有趣。所以，Tracey，我會讓你再談一談這個項目。
特蕾西·亨德森勘探執行副總裁
當然。我將首先延續約翰提到的關於勘探計劃的內容。然後，我想只要對你最初的 問題發表幾點評論即可，比如對這個程序有更多的見解。我認為，正如約翰所説，在阿拉斯加，在布魯克劇中，它的位置介於普拉德霍灣和ANWR之間。
因此，我們進入了一個領域，那裏有一些行之有效的類似物，但是我們正在一個尚未真正探索過該特定劇本的區域進行研究和探索。我們在一個遊戲在未開發區域發揮作用的區域進行測試也是如此。正如你所説，我們這個季節正在鑽三口井。所有這些都將在第一季度開採，一旦我們完成本季度的鑽探計劃，我們將回來發佈這個 的最新情況。
我認為，僅就投資組合而言，如果你看，我們經常談論 play 分散化和投資組合多元化。而且我認為你看到我們建造的是可選性，既有一些經過驗證的領域存在風險，也有一些更具勘探基礎的區域，比如我們去年進入的 烏拉圭許可證。因此，我們真正想要做的是建立一個投資組合，使我們在岸和離岸業務類型以及隨着時間的推移而具有風險的投資組合都具有多樣性，既包括在阿拉斯加 看到的短期期權期權，也包括我們在烏拉圭看到的長期期權。因此，在今年晚些時候，阿拉斯加還會有更多。
John Christmann 總裁兼首席執行官
還有道格，關於你的第一個問題。在埃及，由於國內的修井鑽機 數量有限。所以你不在美國，你可以去拿起修井設備然後調入部隊。
我們在那裏處理的資源有限。因此，此時我們必須採取一些措施來解決這個問題。
操作員
謝謝。等一下我們的下一個問題。 我們的下一個問題來自信託證券的尼爾·丁曼。尼爾，你的電話開通了。
請檢查您的靜音按鈕。
尼爾·丁曼 Truist 證券分析師
你好。你能聽見我説話嗎？
約翰·克里斯曼總裁兼 首席執行官
是的。
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尼爾·丁曼 Truist 證券分析師
好吧。我的第一個問題也是關於埃及的。具體而言，我想了解，一定要討論和理解 地區活動變更的必要性。約翰，你能不能簡單談談你對近期油井表現和生產率與去年相比的看法？看來還是很不錯的。
我很想聽到更多關於它的色彩。
John Christmann 總裁兼首席執行官
是的，尼爾，23節目的表現確實符合預期。因此，新油井很好。我們甚至 在巴恩斯地區取得了一些我所説的非常高的成功，在那裏我們有可能開採一些高衝擊力的油井。我們剛剛在 ESP 上遇到了一些挑戰。
因此，項目進展順利，新的油井計劃也在進行中。因此，這一切都是為了保持平衡，然後稍微向後調整一下，直到 我們以後可以更快地前進。
尼爾·丁曼 Truist 證券分析師
不。這是有道理的。然後是關於二疊紀的第二個問題。雖然我很感激還沒有 Callon 的暫行指導方針，但如果你只是將你的活動的 D&C 與他們的決定相加，你能不能就更廣泛的決策説什麼？或者我只是想知道，也許現在這樣做還為時過早。
如果現在這樣做還為時過早，你能否改為談談節奏，我們應該如何看待今年那裏的現有活動？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
是的。我的意思是，當我們今天坐下來時，我們對公司和公司的互動是有限的。我們兩家公司的整合團隊都在過渡方面成立 ，因此我們正在努力解決這個問題。當你清除某些障礙時，我們可以開始更多地互動。
但是此時， 正在努力實現非常順利的關閉和過渡。而且我們真的認為這應該在第二季度的某個時候發生。看看我們的運營情況，我們今年將運行六臺 Permian 鑽機。他們 正在運行 5 個，我們一開始就使用這 11 個鑽機，運行這 11 個鑽機非常舒服，真的很期待能夠將 Callon 資產整合到我們的工作流程和日程安排等中，但是 這將需要一點時間。
因此，如您所知，我們一直在取得出色的業績。除了我們在特拉華州和米德蘭盆地所做的事情外，我們還急於購買他們在特拉華州 的資產。
操作員
謝謝。等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自伯恩斯坦研究所的鮑勃·布拉克特。您的線路現已開放。
鮑勃，你的電話開通了。
鮑勃·布拉克特 AllianceBernstein 分析師
好吧。我想那是給 Bob Brackett 的？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
是的，鮑勃，你可以走了。
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鮑勃·布拉克特聯盟伯恩斯坦分析師
太棒了。接下來是阿拉斯加，這是一個由兩部分組成的問題，即設定期望 你想用這個項目做什麼，以及何時可能完成。就你想要做的事情而言，看來這是一次地層測試比什麼都重要，也可能是為了獲得一些地震控制的VSP。看來你們必須在 4 月底完成 然後下冰，因此，到那時你們可能會有一些結果嗎？這公平嗎？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官 執行官
是的，鮑勃，如你所知，你的冬窗時間有限，我們正準備開始建造第一口井。而且 實際上很快就會有三臺鑽機同時鑽探。因此，我們確實預計能夠在破裂之前打下三口油井。
鮑勃·布拉克特聯盟伯恩斯坦分析師
而且 這些是地層學測試嗎？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
是的。我的意思是，Tracey 可以説幾句話，但你有很好的地震控制能力。而且他們得到了全力支持。因此，我們對它們感覺良好 ，但這是探索。
鮑勃·布拉克特聯盟伯恩斯坦分析師
太棒了。謝謝。
操作員
謝謝。等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自查爾斯·米德和約翰遜·賴斯。您的線路現已開放。
查爾斯·米德·約翰遜·賴斯分析師
早上好 ，約翰，祝你、Steve、Tracey 和 APA 團隊的其他成員早上好。約翰，我的第一個問題，我想問一下，對，從你上次停下來的地方，我想在關於埃及的第一個問題中，説更多的修井設備不是 不是你在那裏受到限制的選擇。那有時間表嗎？換句話説，我知道你可能無法在三個月內得到一個。但也許在 12 個月後，你可以再買到幾臺修井設備。
那麼這是可能的嗎？然後另一個方面是你考慮嘗試消除系統的瓶頸，你是否有可能將 引入一些有線或連續管道來卸下修井設備上的一些工作項目？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官 官
查爾斯，我只想説，首先，從短期來看，沒有任何實際選擇。顯然，我們已經探索和探索了幾種途徑 和事物。但是，向埃及這樣的國家運送設備需要時間。因此，在這一點上，我們沒有任何真正的短期選擇，如果我們 找到解決方案，我們很樂意稍後再談這個問題。
但是現在，我們僅限於目前擁有的20台修井機。
查爾斯·米德·約翰遜·賴斯分析師
明白了。 明白了。我很感激。然後回到阿拉斯加。
我看到我讀到你在那裏的一位合作伙伴將你要參加 測試的潛在客户稱為長相像 Pika。而皮卡是桑托斯開發的項目，它在22年進入了FID。所以我想我很好奇，你會同意這種描述嗎？對於我們這些剛剛開始瞭解 這個問題的人，你能否提供一些細節，説明如果你同意，潛在客户長得像 Pika 的 Pika 是什麼樣子？那是什麼意思？
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特蕾西·亨德森勘探執行副總裁
當然。特蕾西。謝謝，查爾斯。我會權衡一下。
是的，我會同意的。我們真的在尋找更多的遊戲類型，比如 Pika 和 Willow 對比 Prudhoe Bay。我們正在探索這個，這是 的布魯克劇本的一部分，我們本來打算以更年輕的順序進行探索，但它完全是相同的地質模型和設置，我們預計向東 基本上會比在普拉德霍灣另一邊探索的稍遠一點。因此，我們會同意的。
操作員
謝謝。等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自豐業銀行的Paul Cheng。您的線路現已開放。
Paul Cheng 豐業銀行分析師
早上好。約翰和特蕾西，很高興道歉。首先，如果我們能回到阿拉斯加。讓我們假設該程序是成功的。
下一步是什麼？ 那你需要搭建什麼樣的基礎設施才能實現增長？那麼，這方面的時間表是什麼呢？
John Christmann 總裁兼首席執行官
是的。首先，保羅，謝謝你的提問。我只想説我們在這個 點處於探索階段。因此，我們做了很多範圍界定。
它是陸上的，是國有土地，所以那裏的事情可以比聯邦政府快一點。你 接近巨大的管道容量。但是，讓我們完成探索階段，看看我們發現了什麼，然後再從那裏開始。所以，但我們對此感到興奮。
Paul Cheng 豐業銀行分析師
但是你能不能分享一下，如果成功了，我們需要什麼類型的基礎架構？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官 官
好吧，這在很大程度上將取決於這一點，這是對相似遊戲概念的三個單獨測試。而這在很大程度上將取決於我們 的發現。因此，此時，我們純粹處於探索階段。如果我們在那裏取得了我們所希望的成功，我們只需要回來給你一些描述即可。
Paul Cheng 豐業銀行分析師
我明白了。在 埃及，我很好奇，約翰，修理工的可用性問題是否剛剛發生，該國發生了什麼事，過去可用的東西已經不復存在了？還是説去年你自己對修井機的需求剛剛大幅增加 ？如果是這樣的話，那麼其餘部分中發生的事情是不是導致了這種情況？
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約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
是的。我只想説，從歷史上看，如果你回到現代化之前，我們在運行 5 台 鑽機和 12 台修井機。我們將鑽機數量增加了三倍以上，達到了 15 到 18 台，而我們只能將修井機數量增加到 20 台。因此，只有將鑽孔裝置增加三倍時，我們才能將其翻一番。
因此，最初，這不是一個主要問題，因為我們正在努力提高鑽探方面的效率。但是，當我們在鑽井方面確定了 的效率時，他們需要修井設備來完成鑽井。最終，我們必須確保管理基地。因此，這只是一種新現象。
從長遠來看，從長遠來看，我們將需要更多的修井設備。而且根本沒有一個很好的短期 解決這個問題。
操作員
謝謝。等一下我們的 下一個問題。我們的下一個問題來自高盛的尼爾·梅塔。您的線路現已開放。
尼爾·梅塔·高盛分析師
是啊。早上好，約翰和團隊。我的第一個問題是關於蘇裏南。也許你可以退後一步，約翰，大局來談談我們的立場 。
而且我們知道我們已經有一項FEED研究正在進行中，你的目標是在2024年進行外國直接投資。但是，由於它與蘇裏南有關的 ，你關注的是什麼，以及與該項目相關的任何更新？
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
尼爾，首先，謝謝你的提問。其次，這正是我們今天所處的位置。我們正在與 Total 合作。他們正在研究FEED。
我們已經制定了一個時間表，我們預計將在24年底之前，也就是今年， 這是個好消息。然後從現在開始，我們會説28年是第一批石油。但我可以告訴你，我們的合作伙伴和我們正在努力縮短這些時間表。但這就是我們目前所處的位置。
因此，我們仍然很興奮。我們確實看到了58號區塊的更多勘探潛力。但是現在，我們在 的第一個開發項目中吸引了大部分注意力。
尼爾·梅塔·高盛分析師
然後是後續內容，我們在問答環節中還沒有真正談到過 一年中美國的產量概況。也許可以談談你的二疊紀計劃。從強勁的增長退出到退出，聽起來會稍微向後半部分過一點。
因此，對二疊紀石油以及應對當地天然氣價格疲軟的任何想法顯然也是如此。
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
尼爾，多年來，我們在二疊紀的表現確實跑贏大盤。而且，當你運行五到六個鑽機時（這正是 我們所做的），那麼就你的時間和順序而言，它就會變得非常佔據主導地位。是的，今年年初我們開採的油井不多。按照 日程安排的運作方式，第二和第三季度的情況有點倒退。
因此，你會看到二疊紀石油方面的強勁增長。我們預計增長10％，第四季度將超過23％。而且 這將足以抵消北海的衰退。因此，將繼續支撐我們的支柱，我們將繼續依靠二疊紀。
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操作員
謝謝。等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自摩根大通證券的阿倫·賈亞拉姆。
您的線路現已開放。
Arun Jayaram 摩根大通 兼公司分析師
是啊。早上好，先生們。我想先看看你能不能談談埃及的付款情況。我們確實看到本季度的營運資金狀況有所改善。
但是史蒂夫，也許你可以介紹一下你在ARO方面的現狀以及埃及政府的 藏品趨勢如何？
Steve Riney 執行副總裁、首席財務官
是的，阿倫，如你所知，自每個季度以來我們都多次談論過這個問題。我們與 埃及有着非常積極和建設性的工作關係，但這確實需要就這個問題進行持續的對話和工作。第四季度，我們在第四季度末收到了來自EGPC的 最低的季度末逾期應收賬款。因此，我們繼續取得進展。
它們一年四季都在下降。它們在第二季度初達到了頂峯。今天， 比我們當時的峯值水平低了大約 25% 到 30%。因此，它們仍然在增加，EGPC的逾期應收賬款仍在增加，但它們在走低且朝着正確的方向發展，幾乎貫穿了整個 年。
Arun Jayaram 摩根大通兼公司分析師
很高興聽到。而且 Steve，我的後續行動是，如果你能去套牌裏的第 30 張幻燈片，我想去。隨便聊一聊 我想更多地瞭解一下放棄成本對現金流的影響。您本年度產生的費用為9.79億美元。
您的上游資本總額為5.2億美元。大部分的三角洲都與ARO有關。那麼，在第四季度， ARO 的資金流出量都有 3.47 億美元嗎？而且，正如你在2024年提到的那樣，6000萬美元可能是未來幾年的良好運行率嗎？
Steve Riney 執行副總裁 總裁、首席財務官
那麼你説的是菲爾德伍德的ARO？
Arun Jayaram 摩根大通兼公司分析師
是的，先生。稍微
Steve Riney 執行副總裁 總裁、首席財務官
因此，這不通過那裏的資本計劃。那裏的 退役債務有記賬負債。因此，它不通過資本計劃，也不會顯示為資本支出。
Arun Jayaram 摩根大通兼公司分析師
對。因此，我看的是所產生的成本， 本季度為9.79億美元。有沒有相關的資金流出，或者你可以用ARO量化2023年的資金流出規模？
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Steve Riney 執行副總裁、首席財務官
是的。我們能否直接將其離線，而不是通過這裏的羣組進行和解。我會和 Gary 合作與你重新取得聯繫。 我們可以解決這個問題。
我只想確保我們理解這個問題。
Arun Jayaram 摩根大通兼公司分析師
好吧。足夠公平。謝謝，史蒂夫。
操作員
謝謝。等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自 ROTH MKM 的 Leo Mariani。您的線路現已開放。
Leo Mariani ROTH MKM 分析師
只是想讓 回到這裏的探索討論。只是想看看你們能否提供更多關於阿拉斯加風險狀況的説明。我的意思是你認為這些井就像是二分之一，差不多是五分之一？只是 你能做的任何事情來量化一些風險狀況都會有所幫助。然後在蘇裏南的53號區塊上，看來你已經放棄了大部分街區。
只是那裏的想法有任何更新。
John Christmann 總裁兼首席執行官
是的，Leo，我會先跳到蘇裏南。我認為我們已經很清楚地看到，與53號區塊相比，我們認為58號區塊還有更多的 探索上行空間。因此，答案很簡單，可以放手53。當你查看阿拉斯加的風險概況時，它們是三維的，支持振幅，但你會發現，在一個存在風險的領域，這是一個向前邁出的一步 。
因此，我不會給你一個比例數字，但這是探索。我們 要鑽三口井。而且它們是有風險的，但回報卻很高。所以我不知道，Tracey，還有什麼要補充的嗎？
特蕾西·亨德森勘探執行副總裁
是的，我想我會對這兩個部分稍作評論，那就是53號區塊的出口。我想我們在上一次電話會議上看到過，我們 確實認為58號區塊的前景比我們在53號區塊看到的前景更具前景。因此，您從這次退出中看到的實際上是戰略投資組合管理和投資組合的持續高評級，在58號區塊以及擺在我們面前的其他機會中，我們都看到了更多的 前景。我只想重複約翰在阿拉斯加所説的話。
我們有一個區間，因為這些是具有相關風險的勘探前景。但很明顯，我們對該區塊感興趣的是，我們確實認為這些前景具有實質性，因此我們保證到期。
Leo Mariani ROTH MKM 分析師
好吧。 這很有幫助。我只是想跟進你們在這裏發表的一些評論。我只是想確保我明白這一點。
我 是否聽到有人評論説 APA 可能會稍微向下調整員工人數，以應對一些較低的活動水平？我清楚地知道，一旦你們整合了 Callon，我相信你們必須重新審視整個 組織。但是我沒聽錯嗎，但也許你認為你可能會在某個時候裁掉APA的部分員工？
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約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官
我的意思是，我只想説，我們一直在尋求在活動水平上合理調整組織規模。我認為準備好的講話中的評論是，我們 發現自己處於價格低得多的環境中。我們一直希望在需要時減少活動和相關人員。但是我們已經在北海進行了一次演習，就像我們為晚年調整了規模。
因此，我們已經在那裏完成了一些步驟。但是，坦率地説，我們對整合Callon資產並將其納入 組織感到非常興奮。我們確實看到了一些協同效應，但活動水平仍然會很強勁，並且相對接近去年的水平。
操作員
謝謝。我目前沒有再顯示 個問題。我現在要把話交給首席執行官約翰·克里斯曼致閉幕詞。
約翰·克里斯曼總裁兼首席執行官 執行官
是的。謝謝。鑑於 大宗商品價格環境可能降低，同時仍為我們的戰略計劃提供資金，我們選擇在今年減少資本並維持產量大致持平。我們有意將更多資金投入二疊紀，二疊紀的表現非常高。
我們也期待將Callon資產整合到我們的二疊紀業務中。最後，我們將隨時向您通報我們在蘇裏南 的進展以及我們的其他勘探活動。謝謝你，操作員。
操作員
[操作員簽署]
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前瞻性陳述
本通信涉及APA和Callon之間擬議的業務合併交易，包含聯邦證券法（包括經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條）所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及未來事件和預期 經營業績、業務戰略、擬議交易的預期收益、擬議交易對合並後公司業務和未來財務和經營業績的預期影響、擬議交易的預期 金額和產生協同效應的時機、擬議交易的預計截止日期以及我們運營或經營業績的其他方面。諸如預期、 估計、相信、預算、繼續、可能、打算、可能、計劃、潛力、可能、預測、 尋求、應該、將會、預期、目標、預測、目標、預測、目標、指導、展望、 努力、目標和其他類似詞語等詞語和短語可用於識別前瞻性陳述。但是，沒有這些詞語並不意味着這些陳述不是前瞻性的。所有此類前瞻性陳述 均基於當前的計劃、估計、預期和抱負，這些計劃、估計、預期和雄心壯志受風險、不確定性和假設的影響，其中許多是APA和Callon無法控制的，這可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述中表達或預測的 存在重大差異。
除其他外，以下重要因素和不確定性可能導致實際結果或 事件與這些前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異：未獲得1976年《哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改進法》的批准的風險，或者獲得批准的條件並非APA和Callon預期 ；不確定潛在交易是否會在預期的時間段內完成或根本完成，或者是否完善，將實現其預期效益和預期的協同效應在預期的時間內 期內或完全如此；APA能夠在預期的時間段內成功整合Callon的業務；發生任何可能導致交易終止的事件、變化或其他情況， 包括收到競爭性收購提案；未獲得潛在交易預期税收待遇的風險；不可預見或未知的負債；客户、股東、監管機構和其他利益相關者的批准和 支持；意想不到的未來資本支出；可能對APA和Callon或其各自董事提起的與潛在交易有關的潛在訴訟；完成交易的成本可能比預期的更高，包括意外因素或事件所致；公告、待定或完成潛在交易對雙方業務關係和總體業務的影響； 潛在交易幹擾APA或Callon及其各自管理層當前計劃和運營的風險團隊和交易導致卡倫留住員工的能力可能遇到困難；本 公告以及擬議收購的待定或完成對APA或Callon普通股和/或經營業績的市場價格的負面影響；評級機構的行動和APA以及Callon及時和負擔得起地進入短期和 長期債務市場的能力；可能幹擾運營的各種事件，包括乾旱等惡劣天氣，洪水、雪崩和地震以及網絡安全攻擊如安全威脅和 政府對這些威脅的迴應，以及技術變革；勞資爭議；勞動力成本和勞動力困難的變化；APA或Callon控制範圍之外的行業、市場、經濟、政治或監管條件的影響； 針對石油和天然氣行業上市公司的立法、監管和經濟發展；以及APA表格S-4註冊聲明中描述的與 潛在交易相關的風險 As和Callons分別向美國提交的定期文件和其他文件美國證券交易委員會（SEC），包括其最新的10-Q表季度報告 和10-K表上的年度報告。
前瞻性陳述代表管理層當前的預期，本質上是不確定的，僅在發佈之日作出。除法律要求 外，APA和Callon均不承諾或承擔任何義務更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息導致的，還是為了反映後續事件或情況或其他原因。
不得提出要約或邀請
本通信不是 意在也不構成買入或賣出要約或徵求買入或賣出任何證券的要約，或徵求任何投票或批准，在根據任何此類司法管轄區的證券法進行註冊或獲得資格認證之前，此類要約、 招標或出售為非法的任何司法管轄區，也不得進行任何證券的出售。除非通過符合經修訂的1933年《證券法》第10條要求的招股説明書，否則不得發行證券。
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有關合並的更多信息以及在哪裏可以找到合併
關於擬議的交易，APA已在S-4表格上向美國證券交易委員會提交了註冊聲明 ，其中包括APA和Callon的聯合委託聲明，也構成APA普通股的招股説明書。註冊聲明於 2024 年 2 月 15 日宣佈生效，APA 於 2024 年 2 月 16 日提交了招股説明書，Callon 於 2024 年 2 月 16 日提交了最終委託書。APA和Callon於2024年2月16日左右開始向其 各自的股東郵寄最終的聯合委託書/招股説明書。APA和Callon雙方還可能就擬議的交易向美國證券交易委員會提交其他相關文件。本文件不能替代最終的聯合代理聲明 聲明/招股説明書或註冊聲明或APA或Callon可能向美國證券交易委員會提交的任何其他文件。我們敦促投資者和證券持有人仔細和完整地閲讀註冊聲明、聯合委託書/招股説明書和可能向美國證券交易委員會提交的任何其他相關 文件，以及這些文件的任何修正或補充（如果有），因為它們包含或將包含有關擬議的 交易的重要信息。通過美國證券交易委員會維護的網站 http://www.sec.gov 向美國證券交易委員會提交此類文件後，投資者和證券持有人將能夠免費獲得註冊聲明、最終聯合委託書/招股説明書以及其他包含有關APA、Callon和擬議的 交易的重要信息的文件的副本。APA向美國證券交易委員會提交的文件的副本將在APA的網站上免費提供，網址為 https://investor.apacorp.com。卡隆向美國證券交易委員會提交的文件的副本將在卡倫的網站上免費提供，網址為 https://callon.com/investors。
招標參與者
APA、Callon和 其各自的某些董事、執行官以及其他管理層成員和員工可能被視為擬議交易的代理人徵集的參與者。有關APA董事和 執行官的信息，包括通過證券持股或其他方式對其直接或間接權益的描述，載於（i）APA於2023年4月11日向 美國證券交易委員會提交的2023年年度股東大會委託聲明（可在以下網址查閲：https://www.sec.gov/ixviewer/ix.html?doc=/Archives/edgar/data/1841666/000119312523097278/d434054ddef14a.htm），標題包括公司治理、 董事選舉（第110號提案）、關於我們的信息執行官、高管和董事薪酬、證券所有權和主要持有人，（ii）APA截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告，該報告於2024年2月22日向美國證券交易委員會提交（可在 上查閲，網址為 https://www.sec.gov/ixviewer/ix.html?doc=/Archives/edgar/data/0001841666/000178403124000003/apa-20231231.htm），包括第10項標題下。董事、執行官和 公司治理，第 11 項。高管薪酬，第12項。某些受益所有人的擔保所有權及管理層和相關股東事項，第13項。某些關係和相關 交易和董事獨立性，以及 (iii) 自APA在其2023年年度股東大會的委託書中規定金額以來，其董事或執行官持有的APA證券發生了變化，此類變化已經或將反映在表格3的證券初始受益所有權聲明、表格4的受益所有權變動聲明或表格上的受益所有權年度變動報表中 5 份已向美國證券交易委員會提交，可在 EDGAR 上查閲搜索 結果 (https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=1841666&type=&dateb=&owner=only&count=40&search_text =)。有關Callon董事和高管 高級管理人員的信息，包括對他們通過證券持股或其他方式獲得的直接或間接權益的描述，載於 (i) Callon關於擬議合併的最終委託書（見於 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928022/000119312524038126/d694457ddefm14a.htm），包括在 “合併完成後的董事會和合並中卡倫董事和執行官的權益 的標題下（包括其中以引用方式納入的文件），（ii）卡倫斯於2023年3月13日向美國證券交易委員會提交的2023年年度股東大會的委託聲明（可在 https://www.sec.gov/ixviewer/ix.html?doc=/Archives/edgar/data/928022/000092802223000047/cpe-20230309.htm 上查閲），包括提案1選舉二類董事的標題下， 執行官，
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高管薪酬、證券實益所有權、主要股東和管理層、某些關係和關聯方 交易，(iii) 截至2022年12月31日財政年度的Callons10-K表年度報告，該報告已於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交（可在 https://www.sec.gov/ixviewer/ix.html?doc=/Archives/edgar/data/928022/000092802223000017/cpe-20221231.htm 獲得 ），標題包括第10項。董事、執行官和 公司治理，第 11 項。高管薪酬，第12項。某些受益所有人的擔保所有權及管理層和相關股東事項，第13項。某些關係和相關 交易和董事獨立性；以及 (iv) 自卡倫斯在 2023年年度股東大會的最終委託書中列出金額以來，其董事或執行官持有的Callons證券已發生變化，此類變化已經或將反映在表格3的初始證券實益擁有權聲明、表格4的受益所有權變動聲明或 年度變更表中向美國證券交易委員會提交的表格 5 上的受益所有權，即可在 EDGAR Search 結果中找到 (https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=928022&type=&dateb=&owner=only&count=40&search_text =)。有關 代理請求參與者的其他信息以及對他們通過持有證券或其他方式產生的直接和間接利益的描述，均包含在最終的聯合委託書/招股説明書中，並將包含在此類材料可用後向美國證券交易委員會提交的有關擬議交易的其他相關材料中。在做出任何投票或投資決定之前，投資者應仔細閲讀這些材料。您可以使用 上述來源從 APA 或 Callon 免費獲得這些文件的副本。
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