附錄 99.2

愛迪生國際首席執行官兼首席財務官准備的講話

2023年第四季度和全年財報電話會議

2024 年 2 月 22 日下午 1:30（太平洋時間）

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佩德羅·皮薩羅，愛迪生國際總裁兼首席執行官

我很高興地向大家報告，愛迪生國際2023年的核心每股收益為4.76美元，儘管CEMA的決定將推遲到2024年，但仍高於我們指導區間的中點。如第3頁所示，這種強勁的業績表明了我們管理業務的能力，並延續了我們在過去二十年中達到年度每股收益預期的記錄。今天，我們將推出2024年每股收益指引，為4.75美元至5.05美元。該範圍包括計劃對運維的投資，用於以可靠性為重點的活動，並將前幾年節省的資金重新部署到卓越運營計劃中。從長遠來看，這筆支出將使客户受益，從而使股東受益。我還重申，我們對2021年至2025年以及2025年至2028年的5％至7％的長期每股收益增長目標充滿信心。瑪麗亞將在稍後的電話會議上討論我們的財務表現和前景。

第 4 頁顯示了我們在 2023 年取得的成就。首先，我們再次兑現了我們的年度每股收益指引。其次，SCE超額完成了野火緩解計劃的目標，即安裝1,100英里的有蓋導體，使覆蓋導體在短短五年內總數達到5,580英里以上。我們為這一進展感到自豪，再加上植被管理、資產檢查和其他計劃的加強，大大減少了對公共安全停電的需求。將這一進展納入穆迪RMS管理的獨立野火風險模型，你可以在第5頁看到，與2018年之前的水平相比，SCE的風險降低了85％至88％。第三，SCE提交了TKM活動的成本回收申請，要求24億美元。SCE提供了一個令人信服的理由，證明其謹慎地設計、管理和運行其設備，並且相關費用是合理的。最後，我們將年度股息提高了5.8％，這反映了董事會和管理層對實現每股收益增長目標的持續信心和承諾。我們的股息收益率超過4％，仍然是我們總回報率主張的關鍵組成部分。這標誌着 20^第四愛迪生國際的股息連續每年增加。

第6頁提供了有關2017/2018年野火決議和我們2024年方針的最新情況。我想強調三個要點。首先，SCE繼續取得穩步進展，總體索賠的解決符合預期。SCE將總損失的最佳估計上調了6,500萬美元，其中大部分基於一項單一和解協議。伍爾西和解協議中提供完整索賠包的最後期限是昨天，SCE目前正在評估答覆。其次，該公用事業公司的目標是解決伍爾西90％以上的索賠，並在第三季度提交成本回收申請。第三，CPUC主席雷諾茲在本月早些時候發佈了TKM程序的範圍界定備忘錄，該備忘錄在很大程度上採用了SCE對問題的框架。這項裁決令我們感到鼓舞，因為這些問題將分一個階段處理，最快可以在2025年第一季度做出最終決定。此外，該時間表還為各方提供了提交和解協議的機會。我想提醒您，我們對2025年及以後的財務假設並未考慮成本回收申請，這將為公司和SCE的客户帶來可觀的價值。

第7頁總結了2024年的主要管理重點領域。在野火緩解方面，SCE計劃在2024年再安裝1,050英里的有蓋導體，之後該計劃將開始逐步縮小。到明年年底，SCE將接近一個重要的里程碑——其高火災風險區域的總配電線路將硬化90％。你可以在第 8 頁看到這一點。此外，SCE將繼續倡導GRC，為關鍵投資提供資金，以實現高效電氣化和該州的清潔能源轉型。我想強調的是，配電網投資佔SCE資本計劃的85％以上，這些投資對於確保可靠性、靈活性和就緒性至關重要。CPUC在以前的GRC中一直批准此類支出，這增強了我們對SCE請求的信心。至於法律和財務類別，我剛剛討論了我們的法律方法，包括在第三季度提交伍爾西申請，瑪麗亞不久將討論我們的財務目標。

在愛迪生，我們同樣注重長期。正如我們在幾份行業領先的白皮書中強調的那樣，電網將成為實現加州通往之路的關鍵推動力

淨零。要實現這一目標，快速擴展為客户提供服務的高壓輸電系統和本地化配電網絡至關重要。這與我們投資前景的潛在驅動因素非常吻合。隨着越來越多的車輛和建築物實現電氣化，電力需求將在未來20年內增長80％，這將使客户的電力、汽油和天然氣總能源成本降低40％，從而提高客户的負擔能力。在經歷了多年的需求持平之後，SCE預計未來幾年的用電量每年將增加約2％。

為了隨着時間的推移加快新市場的發展，SCE制定了創新方案，包括其全國領先的交通電氣化計劃套件。最近，儘管由於短期的負擔能力壓力，CPUC拒絕了SCE的建築電氣化申請，但它承認了SCE在提出加速急需的建築脱碳計劃方面的領導地位。該公用事業公司將繼續評估其正在進行的其他建築電氣化試點的結果，並尋找不同的方式來支持該州推進其清潔能源優先事項。

我們繼續創新的另一個領域是增強我們的數字和人工智能能力，以提高效率。我們正在投資技術，以提高我們的數據分析技能，以加強決策並增強卓越運營。例如，我們正在使用生成式 AI 來改善檢查、客户體驗和電網規劃。今天，我們的團隊還使用人工智能進行研究、工作流程自動化和代碼開發。在SCE的客户服務運營中，人工智能使呼叫中心代理能夠更快地檢索信息，進行語音和情感分析，並支持計費業務。我們將繼續採用這種積極的方法，利用新技術創造價值。

總而言之，我們的運營議程是由整體公用事業運營的安全性、可靠性、可負擔性和彈性推動的，包括SCE的野火緩解和行業領先的有蓋導體計劃。我們的財務議程非常明確——實現我們的2024年每股收益指導，實現2025年的每股收益目標。我和我們的團隊致力於強有力的執行，我們將繼續分享我們的進展。

瑪麗亞·里加蒂，愛迪生國際執行副總裁兼首席財務官

在今天的評論中，我將討論2023年第四季度和全年業績、SCE的資本支出和基準利率機會以及2024年的每股收益指導。我想重申，我們堅定不移地有信心在2021年至2025年期間實現5％至7％的長期每股收益增長目標。我將很快詳細説明支撐這種信心的因素。

讓我從第四季度的業績開始。EIX公佈的核心每股收益為1.28美元。從第9頁顯示的同比季度差異分析中可以看出，核心收益增長了13美分，這主要是由於GRC收入的增加和運維的減少，但部分被利息支出的增加所抵消。母公司在優先股回購中也獲得了收益。全年中，EIX的核心每股收益為4.76美元，高於我們指導區間的中點。就背景而言，你會記得我們在本指南中確定了兩個具體項目——待定的CEMA決定和EIX優先股的要約要約。CEMA的決定移至2024年，優先股回購的收益為4美分。我還很高興地通知您，我們的卓越運營計劃有了一個良好的開端，我們看到這將轉化為整個業務的更高運營效率。這反映在SCE的運營差異好於預期。總結我們在2023年的業績，關鍵要點是我們繼續管理業務的可變性，並再次實現核心每股收益超過中點。第 10 頁顯示了我們的績效與指導的組成部分。

關於SCE在第11和12頁上顯示的資本和基準利率預測，我想強調兩個信息。首先，SCE制定了從2023年到2028年的強大而高質量的資本投資計劃。該公用事業公司計劃投資380億至430億美元，其中大部分用於配電網。這筆支出涵蓋多個關鍵領域，包括基礎設施更換、野火緩解、負載增長、新的服務連接以及檢查和維護。此類支出已在之前的GRC中獲得批准，因此我們認為這些支出是高質量且風險較低的。此外，他們直接支持加州在向無碳經濟過渡方面發揮的主導作用。其次，這些預測並未包括多個領域的大量額外長期資本支出機會。該實用程序會將獨立應用程序歸檔到

下一代ERP和AMI 2.0程序完全開發完成後的CPUC。在FERC方面，SCE是CAISO輸電計劃中批准的17個項目的現有輸電所有者，我們預計這將帶來超過20億美元的投資。

關於2024年的每股收益指引，第13頁概述了4.75美元至5.05美元的區間和建模注意事項。如您所見，儘管我們的每股收益指引意味着本年度將略有增長，但基準利率收益增長強勁。這有三個主要原因。

轉到第14頁，我想強調強勁的潛在業務增長，而野火索賠債務利息支出的增加掩蓋了這種增長。正如您在圖表上看到的那樣，我們有望在2021年到2025年實現5％至7％的核心每股收益增長。儘管如此

約3.25億美元的税前利息負擔，合每股61美分，這使我們同期的核心每股收益增長減少了250個基點。另一方面，這説明瞭成功解決費用回收程序的巨大潛在價值。

我現在想談談2025年核心每股收益的大幅增長，並分享一些見解，瞭解是什麼讓我們有信心兑現承諾。為此，我們將超越典型的一年期前瞻性指導，在2024年和2025年核心每股收益指導的中點（見第15頁）之間架起一座橋樑。收益增長的最大貢獻來自基準收益的增加。你會記得，在過去的幾年中，我們一直預計2025年基準利率將增加11％至14％。此升級有兩個組成部分。第一個與2025年的GRC有關，該GRC總共推動了63美分的變化。這一增長的驅動因素是2025年的資本支出和基準利率調整，包括前一個利率案例週期中資本部署的時間和組合的差異。第二部分涉及非GRC申請，用於恢復過去的野火緩解措施和其他支出，以及FERC管轄區的投資。這代表剩餘的15美分。其中很大一部分與超出SCE2021年GRC授權的承保導體安裝和其他緩解支出有關。

在基準每股收益之外，我想強調的是，運營差異不是關鍵驅動力，其貢獻與歷史水平一致。此外，我們認為野火利息支出將有所緩和，因為理賠程序應基本完成，而SCE只有3億美元的野火債務將於2025年到期。讓我總結一下，我們的信心是由這些增長驅動力支撐的，而2024年的不利因素預計將在2025年緩和，這一事實進一步提振了我們的信心。

翻到第 16 頁。繼2023年資本市場活躍的一年之後，我們計劃的2024年融資活動微乎其微。12月，EIX通過發行初級次級票據預先籌集了每年1億美元股權需求中的7500萬澳元。其餘問題將在第一季度末通過內部計劃解決。至於母公司的其餘資金需求，我們預計將發行5億美元的債務，為到期日再融資。

轉到第17頁，我們還重申了2025年至2028年的核心每股收益增長目標為5％至7％，這每年只需要1億美元的股權。在頁面的右側，我們現在已經列出了這段時期的合併來源和用途。

最後，我要説，我們對實現2024年和2025年每股收益目標的信心仍然強勁。此外，還有一些潛在的價值創造機會未納入我們的指導指標或公司的股權價值。這些是：

我們期待在下一季度財報電話會議上執行我們的計劃並分享進展情況。