前瞻性陳述和風險因素

本通訊包含涉及許多風險和不確定性的前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括有關我們對未來的預期、希望、意圖或戰略的陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述基於管理層的信念，以及管理層做出的假設和目前可獲得的信息。由於此類報表基於對未來財務和經營業績的預期，而不是事實陳述，因此實際業績可能與預測結果存在重大差異。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。前瞻性陳述可能面臨的風險和不確定性包括但不限於：要約的預定開始時間；總體經濟、商業和政治狀況的變化，包括因疫情爆發或烏克蘭和中東當前衝突升級而導致的金融市場變化和宏觀經濟狀況的變化；與1940年《投資公司法》相關的風險；我們可能無法找到合適的收購候選人、類似的收購不一定侷限於我們傳統重點領域的業務，也不一定侷限於整合收購方面的困難；我們的運營子公司面臨的激烈競爭；與將某些管理職能外包給外部經理相關的風險；以及其他風險。

本通報應與 “前瞻性信息聲明”、“風險因素” 和公司10-Q,10-K表的其他部分以及向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件中詳述的風險一起閲讀。

有關預期的投標要約的其他信息

本通信僅供參考，不建議買入或賣出本公司任何證券，也不構成買入要約或徵求出售公司任何證券的要約。本來文中描述的要約尚未開始，無法保證公司將按照本來文中描述的條款開始要約，也無法保證根本無法保證。本次要約只能根據購買要約和相關材料提出，公司預計將在預期的要約開始時分發給股東並向美國證券交易委員會提交這些要約。如果要約按預期開始，股東應仔細閲讀收購要約和相關材料，因為它們將包含重要信息，包括要約的各種條款和條件。如果要約按預期開始，股東和投資者將能夠在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上免費獲得附表TO的要約聲明、購買要約和其他文件的副本，或致電計劃要約的信息代理人，這些信息將在預期的要約開始時向美國證券交易委員會提交的材料中列出。

各位股東，

作為Cannae的首席執行官，我很高興能寫信給你。我們的運營公司在2023年收盤，2024年開局良好，舉辦了幾次再融資和貨幣化活動。我對Cannae的未來以及我們為股東創造價值的能力仍然持樂觀態度。

打算開始Cannae的招標要約

•Cannae董事會批准通過修改後的 “荷蘭拍賣” 要約以現金回購公司2億美元的普通股，每股價格不低於20.75美元，不超過23.75美元

•公司打算在3月初開始要約，該要約將由手頭現金提供資金，並將持續至少二十（20）個工作日

•更多細節，包括要約的條款和條件，將在購買要約和向美國證券交易委員會提交的與要約有關的其他文件中提供

賈娜合夥人

•在一項簽署並完成的交易中，Cannae建立了戰略合作伙伴關係並對Jana Partners進行了投資，包括對每家公司的跨少數股權所有權，購買約185萬股Canne普通股和1,830萬美元現金。

•該合作伙伴關係將幫助Cannae尋找新的控制權收購和類似的戰略機會

•該公司還承諾向Jana基金投資5000萬美元

鄧和布拉德斯特里特

•23年第四季度收入為6.3億美元，高於市場普遍預期的6.22億美元

•本季度貨幣持續增長5.1％，高於第三季度的4.8％，第二季度和第一季度的3.2％

•今年迄今為止，4.3％的恆定貨幣增長高於管理層的年度指導區間

•宣佈對其資本結構的40億美元擔保層進行重新定價和延期

下車

•總收入從2022年第四季度的9.42億美元增長到本年度的9.6億美元，而調整後的息税折舊攤銷前利潤從上一年的2.42億美元增長到2023年第四季度的2.7億美元，增長了12％

•自2021年以來，BPAA的合約總預訂量超過22億美元，比其三年15億美元的目標多出7億美元

•根據合同，2024年的收入為30億美元，2025年為21億美元，2026年為15億美元

•Alight董事會批准了一項戰略投資組合審查，以加快平臺和健康戰略

Dayforce（以前稱為 Ceridian）

•報告的季度業績幾乎符合所有指標的指導方針

•完成了對領先學習管理系統e-loomi的收購

•2月，Cannae出售了DAY的200萬股股票，收益為1.42億美元

工資安全

•與2022年第三季度相比，2023年第三季度的支付量和總收入均增長了8％，而調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了22％

•在第四季度，Cannae出售了160萬股Paysafe股票，淨收益為1900萬美元，預計此次出售將節省3700萬美元的税款

•2023 年 12 月 31 日之後，Cannae 以 2,300 萬美元的價格購買了 160 萬股 Paysafe 股票

系統 1

•完成了對Total Security業務的出售，現金對價為2.4億美元，向System1交付了2900萬股SST，並從所得款項中償還了超過1.6億美元的債務，包括2024年1月以36％的折扣回購的6400萬美元未償定期貸款

黑騎士足球

•繼22/23賽季獲得第15名之後，櫻桃隊以20分中的第11名結束了英超聯賽賽季的上半場

•隨着BKFE繼續建立世界一流足球俱樂部網絡，BKFE原則上同意建立戰略合作伙伴關係並收購蘇格蘭英超聯賽中希伯尼亞足球俱樂部的少數股權

視線付款

•以全現金交易將移動度假村應用程序參與平臺JOINGO出售給了NRT Technology

計算機服務

•CSI宣佈了領先的私募股權公司TA Associates的戰略投資

•結合TA交易，Cannae在2023年12月獲得了3700萬美元的分配，佔初始投資資本的43％，而Cannae在CSI的持續股權的8900萬美元隱含價值約佔Cannae初始投資的104％。Cannae 現在擁有 CSI 大約 6% 的股份。

流動性

•截至2024年2月20日，Cannae的公司現金和短期投資為1.67億美元，其保證金貸款下有1.5億美元的未動用產能，其循環資金未償還額為6000萬美元

真誠地，

威廉 P. 弗利，二世
董事長兼首席執行官

選擇投資組合更新

鄧白氏控股有限公司

（紐約證券交易所代碼：DNB）

Dun & Bradstreet是全球領先的商業決策數據和分析提供商，它使世界各地的公司能夠改善其業務績效。Dun & Bradstreet的數據云為解決方案提供燃料並提供見解，使客户能夠加速收入、降低成本、降低風險並實現業務轉型。

D&B上週公佈了第四季度業績，總收入為6.3億美元，比上年同期增長5.9％。按自然固定貨幣計算的收入增長了5.1％，相比之下，2022年第四季度同一指標的收入增長了2.2％。

2023年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.61億美元，與上一季度相比增長4.0％，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為41.3％。

D&B 在今年結束時表現強勁，在北美和國際市場均取得了均衡的業績。由於全球需求仍然很高，主數據管理和第三方風險管理等解決方案繼續推動加速增長。

D&B 已迅速確立自己作為一代人工智能領域的領導者的地位，並繼續擴展和增強其底層數據和分析，以滿足新的和不斷變化的用例。AI 世代和其他分析驅動流程的有效性取決於它們所依據的底層數據。D&B 繼續保持其在商業數據領域的領先地位，處於實體解析和主數據管理的最前沿，這兩個領域是數據、分析和世代人工智能領域創新的兩個基本組成部分。

2024年1月30日，D&B宣佈以槓桿中立交易對其循環信貸和定期貸款機制進行再融資，該交易延長了到期日，降低了其資本結構中擔保層的整體利息狀況。

2024年2月8日，D&B宣佈其每股0.05美元的季度現金股息，將於2024年3月21日支付給截至2024年3月7日的登記股東。

Cannae持有7,900萬股D&B普通股（包括作為Cannae保證金貸款抵押品的3500萬股），約佔D&B已發行股份的18％。截至2024年2月20日，這些股票的總價值約為8.63億美元。

Alight, Inc.

（紐約證券交易所代碼：ALIT）

Alight是一家領先的基於雲的人力資本技術和服務提供商，為3,600萬人和受撫養人提供自信的健康、財富和福祉決策。Alight Worklife® 平臺將數據和分析與簡單、無縫的用户體驗相結合。在全球交付能力的支持下，Alight Worklife正在改變世界各地人們的員工體驗。憑藉以數據為導向的個性化健康、財富、薪酬和福祉見解，Alight在人生的重要時刻和最重要的決策中為人們帶來更好的成果，讓他們高枕無憂。欲瞭解更多信息，請訪問 www.alight.com。

總收入增長了1.9％，達到9.6億美元，而去年同期為9.42億美元。這一改善是由專業服務收入增長24.2％，尤其是項目工作推動的，在較小程度上，其僱主解決方案板塊增長了0.7％。僱主解決方案部門經歷了與退休人員健康業務客户相關的孤立影響。經常性收入佔總收入的82.4％。

BPaaS收入在2023年第四季度增長了近30％，佔總收入的23.1％，而去年同期為18.2％。該公司實現了有史以來BPaaS預訂量最好的季度之一，第四季度的合同價值為2.61億美元。該公司下半年的預訂量為5.23億美元，而2022年下半年強勁的預訂量為5.15億美元。總體而言，自2021年以來，該公司的BPaaS合同總額預訂量超過22億美元，比該公司的三年計劃高出7億美元。

毛利為3.69億美元，毛利率為38.4％，而去年同期分別為3.42億美元和36.3％，調整後的毛利為4.02億美元，調整後的毛利率為41.9％，而去年同期分別為3.7億美元和39.3％。

2023年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.7億美元，比上年增長了近12％，全年運營現金流增長了35％，比2022年同期增長了1億美元。

商業方面，該公司宣佈贏得重大新標識，並擴大了與西門子、歐寶和艾爾莎的關係。從技術角度來看，該公司在財報前推出了下一代人工智能引擎，它認為這將開創人工智能驅動解決方案的新時代，這將推動效率、參與度和生產力的提高。

同時，該公司宣佈已聘請了正在進行戰略投資組合審查的財務顧問。管理層指出，其總體目標是推進其平臺和健康戰略，同時建立更高的利潤率和經常性收入業務，使其能夠加速實現其中期財務和戰略目標。

展望未來，管理層指出，未來業務的合同在2024年為30億美元，2025年為21億美元，2026年為15億美元。

Cannae持有5,250萬股Alight A類普通股（包括作為Cannae保證金貸款抵押品的4,000萬股），約佔Alight已發行股票的10％。截至2024年2月20日，這些股票的總價值約為4.41億美元。

Dayforce, Inc.，前身為Ceridian HCM Holdings, Inc.

（紐約證券交易所代碼：DAY）

Cannae按公允價值法對其投資進行核算，因此，我們的合併經營報表反映了Dayforce在此期間以非現金基礎上股價的變化，計入已確認收益（虧損）淨額。

Dayforce是一家全球人力資本管理技術公司，致力於改善全球成千上萬客户和數百萬員工的工作。其涵蓋人力資源、薪資、人才、勞動力管理和福利的單一全球人才平臺使Dayforce的客户能夠釋放其全部員工潛力，充滿信心地運營。要了解Dayforce如何幫助各種規模和行業的組織創造可量化的價值，請訪問dayforce.com。

在創紀錄的企業運營和運營現金流的支持下，Dayforce又實現了強勁的季度。Dayforce在第四季度的總收入為3.997億美元，增長了18.9％，按固定貨幣計算增長了18.7％。重要的是，Dayforce經常性收入增長了29.3％，按固定貨幣計算，增長了29.1％，達到2.921億美元。第四季度雲經常性毛利率為77％，較去年第四季度的74％顯著增長。2023年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為9,920萬美元，比去年第四季度的6,770萬美元增長了47％。

截至2023年12月31日的財年，Dayforce每位客户的經常性收入為146,771美元，比上年同期增長20.9％，而Dayforce的年收入保留率穩定為97.1％。截至2023年12月31日，全球有684萬名員工在Dayforce平臺上工作，與截至2022年12月31日的595萬名全球員工相比，增長了15.0％。

2023年第四季度，Dayforce客户資金的平均浮動餘額為41.8億美元，Ceridian浮動餘額的平均收益率為3.9％，同比增長90個基點。第四季度來自投資客户資金的浮動收入為4,120萬美元。Ceridian預測，2024財年的上市收入為1.74億美元。

該公司在第四季度繼續宣佈贏得新客户，並在上線方面取得了重大進展。Dayforce在2023年Gartner® 魔力象限™ 中被評為1,000多家員工企業的雲HCM套件的領導者。在執行能力和願景完整性的推動下，該公司連續第四年獲得認可。

2024年1月，Dayforce還宣佈收購總部位於丹麥哥本哈根和佛羅裏達州奧蘭多的領先學習體驗平臺軟件提供商eloomi，以加強Dayforce的學習管理和人才招聘，並解決學習管理系統市場的問題。有關更多詳細信息，請參閲 eloomi.com。

管理層發佈了2024年全年指引，目前預計總收入在17.2億美元至17.30億美元之間，比2023年增長14％；Dayforce經常性收入（不包括流動）為11.6億美元，增長約4％至5％；調整後的息税折舊攤銷前利潤為4.8億美元，至4.95億美元，增長17％至21％。

2024 年 2 月，Cannae 出售了 200 萬股 DAY 股票。自2018年11月以來，Cannae已出售了3500萬股Dayforce股票，總收益約為23億美元。Cannae現在持有200萬股股票，約佔Dayforce已發行股票的1％，截至2024年2月20日，該股票的總總價值為1.43億美元。

Paysafe, Ltd.

（紐約證券交易所代碼：PSFE）

從2023年第四季度開始，Cannae按公允價值法對其投資進行核算，因此，我們的合併經營報表反映了Paysafe在此期間以非現金方式在確認收益（虧損）淨額內的股價變化。Paysafe將在本季度晚些時候公佈截至2023年12月31日的財報。因此，我們在此公佈了截至2023年9月30日的季度業績。

Paysafe是領先的支付平臺，在為全球娛樂領域的商家和消費者提供服務方面有着廣泛的記錄。其核心目的是通過行業領先的支付處理、數字錢包和在線現金解決方案功能，使企業和消費者能夠無縫連接和交易。Paysafe擁有超過20年的在線支付經驗，2022年的年化交易量超過1300億美元，以及分佈在12個以上國家的約3300名員工，Paysafe以40多種貨幣連接了100種支付類型的企業和消費者。Paysafe解決方案通過集成平臺交付，面向移動發起的交易、實時分析以及實體支付和在線支付之間的融合。更多信息可在www.paysafe.com上查閲。

Paysafe於11月中旬發佈了2023年第三季度業績，實現了連續第五個季度同比收入增長。該公司第三季度的收入和付款量同比增長了8％，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了22％。2023年第三季度的總支付量超過350億美元，這意味着總收入為3.96億美元。

本年度第三季度的淨虧損為250萬美元，而上一季度的淨收入為100萬美元。2023年第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.16億美元，比上一季度增長22％。重要的是，調整後的息税折舊攤銷前利潤率持續增長，2023年第三季度從上一季度的26.1％增長了320個基點至29.3％，這反映了信貸損失和運營槓桿率的降低。截至2023年9月30日，該公司的淨槓桿率降至調整後息税折舊攤銷前利潤的5.1倍，到2023年底，已經實現了先前設定的調整後息税折舊攤銷前利潤的5.1倍至5.3倍的目標。Paysafe現在預計，到年底，調整後息税折舊攤銷前利潤的淨槓桿率為5.0倍。

在第三季度，Paysafe繼續保持勢頭，在本季度贏得了45個新的企業客户1，再加上2023年上半年贏得的67個客户。管理層還重申了2023年的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤預期，全年收入在15.95億美元至16.08億美元之間，調整後的息税折舊攤銷前利潤在4.54億美元至4.62億美元之間。此外，該公司還宣佈了一項新的5000萬美元股票回購計劃。

Cannae持有340萬股PSFE股票，約佔Paysafe已發行股票的3％。截至2024年2月20日，這些證券的總價值約為4600萬美元。

1 家企業客户反映了年度合同價值超過 10 萬美元的交易

System1, Inc.

（紐約證券交易所代碼：SST）

Cannae報告了其System1的權益收益或虧損比其公開申報延遲了四分之一，因此，上表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度業績。

System1, Inc.（System1）將一流的技術和數據科學相結合，運營其先進的響應式收購營銷平臺（RAMP）。System1 的 RAMP 是全渠道和全垂直的，專為以隱私為中心的世界而構建。RAMP 支持在多個消費者垂直領域建立強大的品牌，並將高意向客户交付給廣告合作伙伴。欲瞭解更多信息，請訪問 system1.com。

在2023年第三季度，System1公佈的收入為8,780萬美元2，持續經營業務淨虧損為2610萬美元2，調整後的息税折舊攤銷前利潤為810萬美元2。System1在本季度維持了每會話收入和每個會話費用之間的0.03美元差距。

2023年11月30日，System1宣佈完成了對由Just Develop It Limited領導的集團的Total Security Limited（“Total Security”）的出售（“交易”）。該交易對價價值約3.4億美元，包括（a）向System1支付的2.4億美元現金，但須進行某些收盤調整；（b）假設和豁免與2022年1月的業務合併交易相關的Total Security的6000萬美元潛在盈利支付；（c）向System1轉讓由Just Develop It Limited及其關聯人員持有的約2910萬股System1的A類普通股按收盤價計算，總價值約為4000萬美元2023年11月29日，約佔公司當時已發行股份的25％。

道達爾證券的買家承擔了System1欠道達證券的6700萬美元公司間債務，該公司在2023年12月使用交易的部分現金收益償還了1.01億美元的未償債務。

2024年1月，該公司根據 “荷蘭拍賣” 要約完成了對未償優先有擔保定期貸款本金6,370萬美元的回購，總收購價為4,090萬美元，扣除費用和支出前收益約2,280萬美元。在這筆交易之後，System1的定期貸款未償還額度約為3.01億美元，循環信貸額度下的借款能力為5000萬美元。

Cannae持有2,700萬股SST，約佔System1已發行有表決權股份的31％。截至2024年2月20日，這些股票的總價值約為5100萬美元。

2 數據以持續經營為基礎報告，不包括根據公認會計原則在已終止業務中報告的Total Security業務。

黑騎士足球

（私人）

Black Knight Football and Entertainment, LP（“BKFE”）由我們的董事長威廉·弗利二世領導，專注於建立一個由世界級足球俱樂部、球員和房地產資產組成的全球網絡，這將產生運營協同效應，加速球員發展，並實現球員在BKFE自有和運營的俱樂部網絡中的高效遷移，同時推動強勁的場上表現和財務業績。

亞足聯伯恩茅斯伯恩茅斯亞足聯（“櫻桃”）成立於1899年，總部設在英格蘭多塞特郡伯恩茅斯郊區博斯科姆的國王公園。該俱樂部參加英格蘭男子足球聯賽體系中最高水平的英超聯賽。有關更多信息和更新，請參閲 www.afcb.co.uk。自BKFE收購伯恩茅斯亞足聯以來的一年中，管理層在俱樂部的戰略計劃方面取得了重大進展，包括：

•繼22/23賽季獲得第15名之後，英超聯賽賽季的上半場在20傢俱樂部中排名第11位

•新訓練設施室內穹頂的建設已於11月完成，包括剩餘球場和建築物在內的剩餘設施預計將於2024年完工，這是提升訓練設施併為學院與一線隊一起訓練提供基礎的關鍵里程碑

•完成了活力體育場幾個新酒店場館的建造

•主場比賽的上座率顯著增加，其中80％的主場比賽的上座率高於22/23賽季的平均上座率，並且有四場比賽的上座率高於22/23賽季的任何一場比賽

•簽署了幾項新的贊助協議，並繼續為俱樂部的球衣和新的訓練設施尋找新的高價值贊助機會

•投資於Cherries女子陣容的發展，創下了AFCB女子比賽的歷史上座率新高

•在所有主要平臺上實現了社交媒體關注者的顯著增長，包括YouTube和TikTok的關注者分別增長了70％和56％

•由於這些和其他舉措，俱樂部所有類別的收入同比大幅增長，英超聯賽的門票收入增長了14％，足總盃門票收入增長了37％，特許權收入增長了53％，零售收入增長了17％，贊助收入增長了37％

BKFE在建立其多俱樂部模式方面繼續取得進展。在2022年底成功收購伯恩茅斯亞足聯並於2023年初成功收購洛里昂足球俱樂部的少數股權之後，BKFE繼續尋找具有明顯運營協同效應的足球俱樂部來擴大其全球網絡。

1月，BKFE原則上同意建立戰略合作伙伴關係，並收購希伯尼亞足球俱樂部有限公司（“希伯尼亞足球俱樂部” 或 “俱樂部”）的少數股權權益。希伯尼亞足球俱樂部是一家蘇格蘭超級聯賽（“蘇格蘭聯賽”）足球俱樂部，成立於1875年，總部設在蘇格蘭愛丁堡。這項投資已獲得蘇格蘭足球協會的批准，是蘇格蘭的首項多俱樂部投資，現在將進入將於2月舉行的俱樂部年度股東大會。對希伯尼亞足球俱樂部的投資進一步推進了BKFE的多俱樂部所有權戰略。希伯尼亞足球俱樂部是蘇格蘭頂級職業足球聯賽蘇格蘭超級聯賽的固定球員，在過去的20個賽季中（包括正在進行的本賽季）中有17個賽季參加了蘇格蘭足球最高水平的比賽。蘇格蘭聯賽是BKFE的優先事項，因為它是世界一流的聯賽，在培養人才和為球員在歐洲和國外其他聯賽中取得成功鋪平道路方面有着良好的記錄。

截至2024年2月20日，Cannae已向BKFE投資了1.62億美元，相當於約48％的所有權權益。

視線付款

（私人）

Sightline是美國體育博彩和賭場遊戲市場領先的數字支付提供商和移動應用程序開發商。Sightline利用尖端技術將現代解決方案應用於傳統上以現金為基礎的行業，預計未來幾年將增長到超過1500億美元。Sightline的移動解決方案套件為消費者提供了一種安全、可靠和負責任的方式，為他們的在線和麪對面遊戲活動注資和提取資金，並使賭場能夠提供無現金投注。Sightline擁有超過270萬個支付賬户註冊，處理了超過59億美元的網絡內支付，在體育博彩、彩票、賽車以及在線和實體賭場市場擁有超過165個合作伙伴，在改變傳統遊戲格局方面處於獨特的地位。欲瞭解更多信息，請訪問 sightlinepayments.com。

2024年1月，Sightline以全現金交易完成了向領先的金融科技和信息技術公司NRT Technology出售移動度假村應用程序互動平臺JOINGO的交易，其中一部分在收盤時支付，其餘部分將在隨後的三年內逐步支付。Sightline於2021年收購了JOINGO，並在其所有權過程中將其收入增長了數倍。儘管增長令人印象深刻，但預計Sightline來自該業務的收入和現金流將在其增長計劃和其他產品推動的未來收入中佔越來越小的比例。Sightline出售非核心資產簡化了其業務，使其能夠專注於其無現金遊戲和體育博彩技術產品，並顯著改善了Sightline的資產負債表和流動性狀況。

截至2024年2月20日，Cannae已投資2.72億美元，擁有Sightline33％的股權。

計算機服務

（私人）

計算機服務公司（CSI）向國內外金融機構和企業客户提供金融科技、監管科技和網絡安全解決方案。除了在提供專家服務方面享有盛譽外，CSI還專注於推動關鍵技術進步，加快上市速度，部署欺詐和反洗錢、賬户創建、中小型企業和資金管理、託管IT服務和網絡安全、實時支付、開放銀行、銀行即服務等解決方案。從全球頂級品牌到全國各地的社區金融機構，CSI向其合作伙伴提供敏捷的技術，旨在加速他們的增長並最大限度地提高他們的成功。欲瞭解更多信息，請訪問 csiweb.com。

CSI在財年的前10個月經歷了重要的一年，該公司的銷售額同比增長了36％。CSI還宣佈對其軟件平臺進行多項特性和功能更新，招聘多名戰略人員，與數字銀行和財資管理金融科技公司Dragonfly Financial Technologies合作，以及最近收購了貸款發放軟件提供商Hawthorn River。每個里程碑都表明了CSI致力於幫助社區銀行在後臺和賬户持有人過程中競爭和部署有影響力的技術。

2023 年 12 月 18 日，該公司宣佈完成對霍桑河的收購。該交易是在兩家組織成功開展商業合作之後進行的，目的是在CSI的軟件平臺內利用Hawthorn River的數字貸款發放解決方案，並加強了兩家公司現有的技術集成。它還為CSI的綜合技術平臺增加了關鍵功能，其中包括核心處理、數字銀行、支付、欺詐與合規以及網絡安全。該集成增強了CSI客户在商業和消費者賬户的所有貸款類型的貸款發放能力。此次收購還使該公司能夠通過戰略渠道合作伙伴關係以及與其他技術和服務提供商的API集成，向非CSI社區銀行提供單點貸款發放解決方案。

全球領先的私募股權公司TA Associates（TA）完成了一項新的第三方投資，為這一年畫上了句號。這項投資凸顯了CSI在迄今為止已經實現顯著增長之後的增長潛力。在談到這項新投資時，Cannae董事會成員弗蘭克·馬蒂爾説：“CSI已經證明瞭其作為領先的金融軟件和技術提供商的地位。該公司在過去12個月中的勢頭不僅吸引了TA等其他優秀合作伙伴，還展示了CSI對社區銀行客户的堅定承諾。社區銀行家繼續選擇CSI是因為其首屈一指的客户服務，並承諾提供能夠擴大規模的新型創新產品。”

在TA投資的同時，Cannae還從Bridgeport Partners牽頭的CSI有限合夥投資工具中獲得了3680萬美元的分配。該交易返回了現金投資資本的43％，而Cannae的持續股權約佔投資於CSI的初始資本的104％。

截至2024年2月20日，Cannae持有CSI約6％的間接經濟權益，價值約9000萬美元。

我們的餐廳集團由O'Charley's和99家餐廳組成，他們是O'Charley's和Ninety Nine餐廳概念的所有者和運營商，Cannae在其中分別擁有65.4％和88.5％的股權。我們的餐廳業務專注於餐飲業的休閒餐飲領域。餐廳集團的戰略是實現長期利潤增長，推動同店銷售額和賓客數量的增長。我們擁有一支經驗豐富的管理團隊，專注於改善餐廳的賓客體驗和提高團隊成員的參與度。欲瞭解更多信息，請訪問 www.ocharleys.com 和 www.99restaurants.com。

Cannae在2012年收購了餐廳集團，包括九十九餐廳和酒吧以及O'Charley's Restaurant + Bar品牌。九十九品牌成立於1952年，由遍佈東北七個州的96個公司自有分店組成。O'Charley的品牌成立於1971年，在2024年初在南部和中西部17個州包括60個公司自有和四個特許經營地點。

為了應對宏觀經濟環境，O'Charley's品牌開始對其投資組合進行戰略重組，以提高盈利能力和未來前景。作為戰略重啟的一部分，在截至2023年12月31日的年度中，O'Charley的77個造成負現金流的地點被關閉。O'Charley's還開始剝離收費物業。O'Charley's在2023年通過出售房產獲得了710萬美元的收益，到年底，剩餘的上市待售房產預計將產生約900萬美元的未來收益。

展望未來，這兩個餐廳品牌繼續專注於銷售和運營現金流。O'Charley's的其餘門店營業利潤率為正，得益於大宗商品通貨膨脹率降低、菜單價格上漲、菜單組合工程舉措以及對管理費用合理化的關注，我們的目標是繼續改善餐廳品牌的盈利能力和現金流狀況。對盈利能力和價值創造的關注包括兩個品牌領導層的變動以及運營監督和支持成本的降低。

我們預計，這一過程將減少未來的餐廳收入，同時提高餐廳集團的運營盈利能力和現金流，並期待與我們的餐廳集團管理層合作共同努力。

明登磨坊

（私人）

High Sierra Distilling, LLC，d/b/a Minden Mill Distilling（Minden Mill）是一家位於內華達州明登的房地產釀酒廠。明登是一座歷史悠久的農業和製造業小鎮，位於卡森谷的中心地帶，靠近內華達州-加利福尼亞邊境，位於內華達山脈的東部基地。遊客可以輕鬆前往南太浩湖山度假村、遠足步道、賭場、温泉、傳奇酒吧和餐廳。明登磨坊的設施包括位於一座擁有 100 年曆史的奶油廠中的美國威士忌和白烈酒蒸餾廠，以及位於一座擁有 100 年曆史的麪粉廠內的美國單一麥芽威士忌酒廠。這兩座建築都被列入國家歷史名勝古蹟名錄。麪粉廠包括多個品酒區，可用作賓客體驗中心。

Cannae 於 2023 年 5 月向 Minden Mill 投資了 5200 萬美元，擁有 89% 的有限合夥權益。該地產酒廠的前所有者投資了超過1.4億美元來修復釀酒廠場地並獲得LEED認證，這是世界上使用最廣泛的綠色建築評級系統。Minden 由 Foley Family Wines（FFW）經驗豐富的管理團隊管理和運營。

2023年5月完成收購酒廠資產的交易後，Cannae和FFW迅速重新開放了設施，並使用FFW奢侈葡萄酒業務的最佳實踐重啟了烈酒生產。2023 年 8 月聘請了一位擁有近 20 年行業經驗的新蒸餾大師，以提高蒸餾過程和烈酒生產的質量。

我們認為，我們對明登磨坊的所有權是一項有吸引力的價值投資，以比該設施的成本低得多。與最近涉及酒廠資產的可比交易相比，這座最先進的設施每年可生產超過13萬箱優質烈酒，具有顯著的上行價值。

隨着超優質伏特加的推出，明登磨坊將於2024年初開始發佈莊園烈酒產品。他們還將在今年晚些時候發佈波旁威士忌、黑麥威士忌和美國單一麥芽威士忌以及咖啡利口酒。

第四季度運營報表

全年運營報表

資產負債表

賬面價值摘要

（以百萬計）（未經審計）

以下是公司按投資計算的賬面價值摘要，扣除適用的遞延税：

						2023年12月31日						2022年12月31日
鄧白德斯特里特						$	835.1					$	856.6
下車						506.4						515.7
日力						225.1						321.8
視線付款						167.8						252.0
黑騎士足球						111.7						52.2
AmeriLife						79.0						72.0
明登磨坊						52.1						—
餐廳集團						51.2						69.8
CSI						49.7						86.1
系統 1						48.7						149.4
工資安全						44.4						94.0
其他投資和控股公司的資產和負債，淨額						69.9						63.1
控股公司現金和短期投資						108.4						266.7
未分配的税款						66.1						4.1
控股公司債務						(84.7)						(84.7)
大麻賬面價值						$	2,330.9					$	2,718.8
Cannae 已發行股票						70.4						76.3
大麻每股賬面價值						$	33.11					$	35.63

投資資本

（以百萬計）（未經審計）

以下是公司投資組合的投資資本成本，用於確定應付給我們的外部經理Trasimene Capital Management, LLC的管理費。

非公認會計準則財務信息的使用

公認會計原則（GAAP）是指財務會計準則標準框架的術語。GAAP 包括會計師在記錄和彙總交易以及編制財務報表時遵循的標準、慣例和規則。除了根據公認會計原則報告財務業績外，公司還為某些投資提供了非公認會計準則財務指標，我們認為這些指標為投資者和評級機構提供了有關關聯公司業績、經營趨勢和各期業績的有用信息。

鄧白德斯特里特

D&B的非公認會計準則指標包括調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（調整後的息税折舊攤銷前利潤）。調整後的業績是非公認會計準則指標，可根據某些收購和剝離相關收入和支出的影響進行調整，例如銀行費用、律師費、盡職調查、留存款和或有對價調整、重組費用、過渡成本、股權薪酬以及其他不屬於我們正常業務過程的非核心收益和費用，例如與提前債務贖回相關的成本、業務銷售的收益和虧損、減值費用，税收重大變化的影響法律和物質税及法律和解。

我們之所以提供D&B調整後的息税折舊攤銷前利潤，是因為D&B認為，這種補充性非公認會計準則財務指標為管理層和其他用户提供了更多有意義的財務信息，在評估D＆B的持續業績及其各期經營業績的可比性時應考慮這些信息。D&B的管理層定期在內部使用其補充的非公認會計準則財務指標來了解、管理和評估其業務並做出運營決策。這些非公認會計準則指標是管理在規劃和預測未來時期時使用的因素之一。應將非公認會計準則財務指標視為我們根據公認會計原則編制的報告業績的補充，而不是替代品。

D&B調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益或虧損，不包括以下項目：折舊和攤銷；利息支出和收入；所得税優惠或準備金；其他支出或收入；關聯公司淨收益中的權益；歸屬於非控股權益的淨收益；股權薪酬；重組費用；合併、收購和剝離相關運營成本；主要由與轉型和整合活動相關的非經常性支出以及激勵支出組成的過渡成本關聯與D&B的協同計劃以及其他主要與非現金費用和收益相關的調整。D&B不包括因應用收購會計而產生的已確認無形資產的攤銷，因為該資產是非現金的，不代表其持續和潛在的經營業績。已確認的無形資產來自收購，或者主要是D&B對其2019年私有化的會計。D&B認為，已確認的無形資產就其性質而言，與在可預測的運營週期中替換的其他折舊資產有根本的不同。與其他折舊資產（例如開發和購買的軟件許可證或財產和設備）不同，一旦這些已確認的無形資產到期且資產未被替換，就沒有重置成本。此外，D&B的運營、維護和延長所購無形資產和購買的知識產權的使用壽命的成本反映在其運營成本中，如人員、數據費、設施、管理費用和類似項目。管理層認為，投資者必須明白，此類無形資產是作為購買會計的一部分記錄的，有助於創收。已確認的無形資產將在未來時期重複攤銷，直到此類資產全部攤銷為止。

下車

Alight的調整後息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和無形資產攤銷前的收益，經調整後，Alight在評估持續經營業績時未考慮的某些非現金和其他項目的影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤是管理層和Alight的利益相關者使用的非公認會計準則財務指標，用於提供有用的補充信息，從而可以更好地比較Alight各時期的業績，並評估Alight的核心經營業績。

日力

Dayforce使用某些非公認會計準則財務指標，包括息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤。Dayforce將息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的淨收益（虧損），將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤，經調整後不包括外匯收益（虧損）、基於股份的薪酬支出和相關的僱主税、遣散費、重組諮詢費和其他非經常性項目。Dayforce管理層認為，這些非公認會計準則財務指標作為補充指標對管理層和投資者很有用

評估其整體運營業績，包括跨時期和與競爭對手的比較。Dayforce的管理層使用這些非公認會計準則財務指標來評估經營業績，因為這些衡量標準不包括其正常業務運營過程之外的決策結果，並用於短期和長期運營計劃的內部預算和預測目的。此外，調整後的息税折舊攤銷前利潤是Dayforce管理激勵計劃的一部分。

工資安全

Paysafe的調整後息税折舊攤銷前利潤定義為扣除所得税（福利）支出、利息支出、淨額、折舊和攤銷、基於股份的薪酬、商譽和無形資產的減值支出、重組和其他成本、處置子公司和其他資產的虧損（收益），淨收入和其他收入（支出），淨額，淨收入（支出），淨額。這些調整還包括某些無法反映Paysafe基本經營業績的成本和交易項目。管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是評估Paysafe業務業績的有用盈利指標，可以提高各報告期經營業績的可比性。

管理層認為，Paysafe的非公認會計準則調整後息税折舊攤銷前利潤的列報通過排除不被認為代表Paysafe核心經營業績的項目，為用户提供了有用的補充信息，可以比較各個報告期的經營業績。此外，管理層認為，Paysafe非公認會計準則財務指標的列報為評估其業績提供了有用的補充信息，該基礎上排除了在此期間發生的收購和處置對Paysafe報告的GAAP業績的影響，從而促進了跨時期的可比性。但是，這些非公認會計準則指標不包括對理解和評估Paysafe的財務業績或狀況具有重要意義的項目。因此，不應孤立地考慮這些指標，也不應將其作為收入、淨收益、運營現金流或其他衡量公認會計原則下的盈利能力、流動性或業績指標的替代方案。

系統 1

我們在本新聞稿中納入了System1的調整後息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，是System1管理層和董事會用來衡量其業務運營實力和績效、制定預算和制定業務管理運營目標的關鍵指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷費用、股票薪酬、遞延薪酬、管理費、少數股息支出、重組費用、減值和特定時期內影響特定細分市場業績的某些離散項目的淨收益（虧損）。

System1認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤對投資者來説是一個相關且有用的指標，因為它允許投資者以類似於管理層使用的方法來看待業績。調整後息税折舊攤銷前利潤的使用存在限制，可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。其他公司，包括System1所屬行業的公司，非公認會計準則財務指標的計算方式可能與System1不同，這限制了這些指標在比較方面的用處。

調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為System1根據公認會計原則報告的合併運營收益（虧損）、淨收益（虧損）或歸屬於System1的淨收益（虧損）的替代品。儘管System1使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為評估其業務績效的財務指標，但這種使用是有限的，因為它不包括運營System1業務所需的某些成本。不應將System1列報的調整後息税折舊攤銷前利潤解釋為其未來業績將不受異常或非經常性項目影響的跡象。

餐廳集團

Restaurant Group的調整後息税折舊攤銷前利潤定義為扣除所得税（收益）支出、利息支出、淨額、折舊和攤銷、歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）、財產和設備及租賃資產的非現金減值支出、包括租賃終止費用和遣散費在內的非經常性處置成本、固定資產銷售的確認損益和其他非經常性收益（支出）。管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是評估餐廳集團業務業績的有用盈利指標，可以提高各報告期經營業績的可比性。

管理層認為，餐廳集團非公認會計準則調整後息税折舊攤銷前利潤的列報通過排除不被認為代表餐廳集團核心經營業績的項目，為用户比較各報告期的經營業績提供了有用的補充信息。但是，這些非公認會計準則指標不包括對理解和評估餐廳集團財務業績或狀況具有重要意義的項目。因此，不應孤立地考慮這些指標，也不應將其作為收入、淨收益、運營現金流或其他衡量公認會計原則下的盈利能力、流動性或業績指標的替代方案。

鄧白德斯特里特

Cannae使用權益會計法核算其對D&B的投資；因此，其業績不合併到公司的業績中。根據相關會計準則的規定，公司確認其在合併經營業績中佔D&B淨收益或未合併關聯公司收益虧損（虧損）的比例比例。

有關公司對D&B投資進行會計處理的更多信息，請參閲公司的10-K表年度報告和10-Q表的季度報告。

有關鄧白氏集團（紐約證券交易所代碼：DNB）財務業績的更多信息可以在其向美國證券交易委員會提交的文件及其投資者關係網站中找到，網址為 http://investor.dnb.com。

調整後的息税折舊攤銷前利潤

（以百萬計）（未經審計）

下車

Cannae使用權益會計法核算其對Alight的投資；因此，其業績不合併到公司的業績中。根據相關會計準則的規定，公司在合併經營業績中確認其在Alight淨收益或未合併關聯公司的收益虧損（虧損）中所佔的比例比例。

有關公司對Alight投資進行會計處理的更多信息，請參閲公司的10-K表年度報告和10-Q表的季度報告。

有關Alight（紐約證券交易所代碼：ALIT）財務業績的更多信息可以在其向美國證券交易委員會提交的文件及其投資者關係網站中找到，網址為 http://investor.alight.com。

調整後的息税折舊攤銷前利潤

（以百萬計）（未經審計）

_____________________________________________

(1) 交易和整合費用主要與收購和資產剝離活動有關。

(2) 包括截至2023年12月31日的三個月中與公司薪資業務相關的6400萬美元非現金商譽減值費用。

日力

Cannae按公允價值核算其對Dayforce的投資；因此，其業績並未合併到公司的業績中。有關公司對Dayforce投資會計的更多信息，請參閲公司的10-K表年度報告和10-Q表的季度報告。

有關Dayforce（紐約證券交易所代碼：DAY）財務業績的更多信息可以在其向美國證券交易委員會提交的文件及其投資者關係網站中找到，網址為 http://investors.dayforce.com。

調整後的息税折舊攤銷前利潤

（以百萬計）（未經審計）

工資安全

從2023年第四季度開始，Cannae按公允價值核算其對Paysafe的投資；因此，其業績並未合併到公司的業績中。有關公司對Paysafe投資會計的更多信息，請參閲公司的10-K表年度報告和10-Q表的季度報告。

Paysafe 於 2024 年 3 月公佈了 2023 年 12 月 31 日的收益。因此，我們在此公佈了截至2023年9月30日的季度業績。有關Paysafe（紐約證券交易所代碼：PSFE）財務業績的更多信息可以在其向美國證券交易委員會提交的文件及其投資者關係網站中找到，網址為 http://ir.paysafe.com。

調整後的息税折舊攤銷前利潤

（以百萬計）（未經審計）

系統 1

Cannae使用權益會計法核算其對System1的投資；因此，其業績不合併到公司的業績中。根據相關會計準則的規定，公司確認其在合併經營業績中佔System1淨收益或未合併關聯公司收益虧損（虧損）的比例比例。

該公司延遲三個月報告了其在System1業績中所佔的份額。因此，我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月的經營業績分別包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月System1淨虧損的應納税部分。

有關公司對System1投資進行會計處理的更多信息，請參閲公司的10-K表年度報告和10-Q表的季度報告。

有關System1（紐約證券交易所代碼：SST）財務業績的更多信息可以在其向美國證券交易委員會提交的文件及其投資者關係網站中找到，網址為 http://ir.system1.com。

調整後的息税折舊攤銷前利潤

（以百萬計）（未經審計）

餐廳集團

Cannae將其對Restaurant Group的所有權列為合併子公司；因此，其業績合併到公司的業績中。有關公司對餐廳集團投資的會計核算的更多信息，請參閲公司的10-K表年度報告和10-Q表的季度報告。

調整後的息税折舊攤銷前利潤

（以百萬計）（未經審計）

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(1) 主要代表出售或註銷固定資產和取消確認租賃負債時確認的收益

企業信息