附錄 99.2

2023 年第四季度公司動態

2 Q3 202 Financial Snapshot 前瞻性陳述在本演示文稿或其他書面或口頭溝通中使用時，本質上不屬於歷史的陳述，包括包含 “將”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“會”、“可能” 等詞語的陳述，這些詞語或類似表述的否定詞是旨在識別經修訂的1933年《證券法》第27A條和證券交易所第21E條所指的 “前瞻性陳述”經修訂的1934年法案可能涉及已知和未知的風險、不確定性和假設。這些前瞻性陳述包括有關外交部業務、財務狀況、流動性、經營業績、計劃和目標方面可能或假設的未來業績的信息。可能導致我們的實際業績與我們在任何前瞻性陳述中預測的結果存在重大差異的重要因素包括：總體經濟發展和趨勢以及住房、房地產、抵押貸款融資、整個金融市場的表現；通貨膨脹、利率上升和外交部住宅全額貸款、MBS、證券化債務和其他資產的市場（即公允價值）變化，以及價值的變化 MFA的負債按公允價值計入收益的百分比；套期保值交易的有效性；住宅抵押貸款資產預付利率的變化，這種變化可能導致其投資組合中某些投資的收益率降低，並可能要求外交部將其通過預付款獲得的收益再投資於票息較低的投資，而降低該比率可能導致MFA投資組合中某些投資的利率期限延長，使其估值對利率變化更加敏感可能導致預測現金降低流量；外交部資產背後的信用風險，包括違約率的變化以及管理層對外交部住宅全額貸款組合中抵押貸款違約率的假設；外交部借款為其資產融資的能力以及任何此類借款的條款，包括成本、到期日和其他條款；影響外交部業務的政府法規或計劃的實施或變化；外交部對應納税所得額的估計，實際金額為取決於多種因素，包括但不限於利息收入金額和融資成本的變化、外交部為增加住宅整筆貸款的市場折扣而選擇的方法以及在適用納税期內可能發生的預付款範圍、已實現虧損和外交部住宅全額貸款組合構成的變化，包括任何MBS處置或整筆貸款修改的收益或損失、止贖和清算；向申報和支付的股東分配的時間和金額由外交部董事會酌情決定，將取決於除其他外，外交部應納税所得額、其財務業績和整體財務狀況和流動性、房地產投資信託基金資格的維持以及外交部董事會認為相關的其他因素；外交部出於聯邦所得税目的維持其房地產投資信託基金資格的能力；外交部根據經修訂的1940年《投資公司法》（或 “投資公司法”）維持其註冊豁免的能力，包括有關以下內容的聲明美國證券交易委員會（“SEC”）發佈的相關概念稿解釋《投資公司法》下關於某些從事抵押貸款和抵押貸款相關權益收購業務的公司在《投資公司法》下的地位的問題；外交部繼續擴大其住宅全額貸款組合的能力，這取決於市場上出售的貸款的供應等；我們對最近發放的抵押貸款的投資的目標或預期回報，其表現與我們的其他抵押貸款相似抵押貸款投資，主題除其他外，還包括與此類投資相關的預付款風險、信用風險和融資成本的差異；與Lima One Holdings, LLC持續運營相關的風險（包括但不限於與其運營相關的意外支出或負債）（除其他外，包括管理層未能實現管理層對商業用途貸款（BPL）發放量的預期增長以及BPL所依據的信用風險（包括違約率和管理層的變化）的假設假設關於Lima One發起的BPL的違約率）；外交部投資不良住宅整筆貸款（“不良貸款”）的預期回報，除其他外，受取消抵押品贖回權、出售、清算或以其他方式解決不良貸款所依據財產所需的時間、房價價值、資產預付金額（例如税收、保險、維護費用等）的影響。標的財產）以及資產清算後最終實現的金額；與我們的投資相關的風險在MSR中-相關資產，包括服務、監管和經濟風險；與我們對貸款發起人的投資相關的風險；與投資房地產資產相關的總體風險，包括商業狀況和整體經濟的變化；以及其他風險、不確定性和因素，包括我們向美國證券交易委員會提交的年度、季度和當前報告中描述的風險、不確定性和因素。這些前瞻性陳述基於對外交部未來表現的信念、假設和預期，同時考慮了當前可用的信息。提醒讀者和聽眾不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表發表之日。隨着時間的推移，新的風險和不確定性會出現，因此無法預測這些事件或它們可能如何影響MFA。除非法律要求，否則外交部沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

3 MFA 概覽 3 19億美元總股本在紐約證券交易所上市的領先混合抵押貸款房地產投資信託基金在經濟週期中管理住宅抵押貸款資產方面擁有豐富經驗紐約證券交易所總資產 108億美元紐約證券交易所：MFA 截至2023年12月31日的47億美元自首次公開募股以來支付的普通股股息收益率截至2024年2月20日為 13% 自2014年以來收購的3220億美元股東總回報率2 30.7％ 2023 年第四季度總經濟回報率 1 7.8% 尾註見第 26 頁

4 第四季度 202 3 財務快照 13.98 美元 14.57 美元公認會計原則淨收益 5 每股基本普通股股息 0.80 美元可分配收益 6 每股普通股賬面價值 0.49 美元 GAAP 賬面價值經濟賬面價值 4 3.18 億美元非限制性現金 1.7 倍追索權槓桿 7 4 第四季度每股普通股股息 0.35 美元第四季度收購貸款的平均息率 10%

2023年第四季度5日公司亮點 □在又一個動盪的季度中盈利和賬面價值表現強勁 ▪ GAAP和經濟賬面價值分別增長了3.7％和5.3％ ▪ 每股0.49美元的可分配收益，其中包括由於CECL儲備金的釋放而產生的每股0.08美元 ▪ 宣佈的股息0.35美元 □ 增加了8.82億美元的貸款和證券，處於誘人水平 ▪ 利馬一號發放的貸款，最高UPB為5.94億美元 8，平均息票為 10.5% □ 貸款組合信貸基本面仍然強勁 ▪ 截至年底，我們的貸款組合的當前LTV為59％ □ 續專注於流動性和非按市值計價（非MTM）9 輪融資 ▪ 發行了兩筆總額為4.52億美元的證券化，使2023年發行的證券化債務總額達到18億美元 ▪ 將非MTM貸款融資份額增加到78％ ▪ 年底擁有3.18億美元的非限制性現金 ▪ 於2024年1月發行了1.15億美元的5年期 8.875% 的優先無抵押票據

6筆非質量百萬貸款商業用途貸款 12筆傳統RPL/NPL其他38億美元40億美元11億美元4億美元 □收購了8.82億美元的貸款和機構MBS，投資組合增長至99億美元 ▪ Lima One資助了5.73億美元的新商業用途貸款（BPL），並利用了現有貸款 ▪ 購買了2.87億美元的非合格抵押貸款（非QM）貸款 ▪ 購買了2200萬美元機構MBS的頭寸增長至5.59億美元 ▪ 出售了7900萬美元的低息票息非質量管理貸款和1,800萬美元的MSR相關證券 ▪ 第四季度的投資組合決流為4.08億美元，2023財年的15億美元 □ 高利率繼續提供有機會以誘人的收益增加新資產 ▪ 第四季度收購貸款的平均息率為10％ ▪ 在2023財年收購了30億美元的貸款，平均息率為9.8％ ▪ 利馬一號發起渠道的平均息率超過10.25％ ▪ 新投資的增量投資回報率預計為2023年第四季度青少年投資活動投資組合截至12月31日 11 機構 MBS 60億美元貸款收購平均息率 4% 6% 7% 8% 9% 10% 2022年第二季度 2022年第四季度 2023年第一季度 2023年第二季度 2023年第三季度 2023年第四季度 2023年第四季度

7 2023 年第四季度負債亮點 □ 由於固定利率證券化和利率互換，我們的借貸成本相對穩定 ▪ 第四季度的有效資金成本為 4.33%，2023 財年為 4.11%，□ 第四季度發行了 4.52 億美元的證券化定期債務 ▪ 由5.2億美元的 UPB 的非質量保證金和過渡性貸款抵押 ▪ 我們 72% 的資產融資不是 MTM 由2024年2月1.93億美元UPB的過渡貸款抵押的額外證券化 □ 截至12月31日，總體槓桿率為4.5倍，追索權槓桿率為1.7倍 ▪ 24億美元的未使用融資能力 ▪涵蓋所有貸款產品類型 □ 2024年迄今回購了1000萬美元的可轉換票據和額外的4000萬美元 ▪ 截至2月21日的未償餘額不到1.7億美元 □於2024年1月發行了1.15億美元的5年期 8.875% 的優先無抵押票據 MTM Warehouse Line 非MTM證券化債務其他24億美元MTM 0.0 $2.0 $3.0 $4.0 $5.0 $6.0 7.0 8.0 美元截至12月31日的9.0美元負債（B美元）機構回購MTM倉庫線路非MTM倉庫線路非MTM證券化債務其他65億美元非MTM證券化債務其他65億美元非MTM

8 2023年第四季度利率互換 □ 我們的利率互換頭寸的正結餘超過350個基點 ▪ 我們繼續受益於主要在2021年底和2022年初美聯儲於2022年中期開始積極提高聯邦基金利率之前的33億美元利率對衝 ▪ 加權平均固定工資率為1.85％，浮動收益率為5.38％ 13 ▪ 淨正互換利率為3100萬美元，高於2.9億美元第三季度為M □ 在第四季度增加了1.85億美元的長期互換，使截至12月31日的淨投資組合期限達到0.91％ □ 33億美元的掉期頭寸幾乎涵蓋了36億美元的浮動利率負債 1.49% 0.90% 1.25% 西澳固定工資率：2.69% 1.12% 1.58% 2.71% 3.64% $-100 $200 $300 $400 $600 $700 $700 $700 2024年第一季度2024年第二季度2024年第三季度2025年第一季度2025年第四季度2026年第四季度2027年第二季度 2027年第二季度 7 2027 年第三季度 2027 年第四季度 2028-2033 年掉期到期日概況（百萬美元）

9 □ 貸款拖欠率和貸款價值（LTV）比率仍然很低 ▪ 我們繼續受益於累計房價升值和本金支付 ▪ 已購履約貸款的60天以上拖欠率14升至3.8％ □由於低LTV、強勁的承保和積極的資產管理，已實現虧損很少見 ▪ 截至12月31日的貸款組合LTV為59％ 15 ▪ 僅佔已購履約貸款的3.3％（按衡量）由 UPB 提供）的 LTV 比率高於 80% □ 2023 年第四季度不同地域的貸款組合信貸亮點 32% 25% 傳統的 RPL/NPL LegacyRPL/NPL 16 60 天以上拖欠額 2022 年第四季度 2023 年第四季度 3.1% 3.8% 已購履約期 60 天以上 2023 年第四季度 56% 64% 59% 貸款組合 LTV 15 2023 年第四季度 CA 27% FL 13% TX 7% 紐約 5% GA 5% 新澤西州 3% 其他 40% 貸款組合州集中度 17-10億美元 30億美元 40% 100% 貸款組合 LTV 分配表現良好 LTV 傳統版 RPL/NPL LTV

10 □ 第四季度和2023財年的發起量強勁 ▪ 第四季度有5.94億美元的發起量 8，平均 LTV 18 為 64%，FICO分數為749 ▪ 23億美元起源於 2023 年，連續第二年超過 20 億美元 ▪ 發起費、服務費和其他費用收入總計 1,080 萬美元 □ 利馬自2021年收購利馬以來已為資產負債表發放了56億美元 8% 的BPL ▪ 向全國房地產投資者提供廣泛的貸款產品，包括康復貸款、過渡貸款、建築貸款、租金貸款和小額餘額多户家庭貸款 ▪ 信貸表現依然強勁，2023年第四季度利馬一號發放的BPL的60天以上拖欠率為3.9％ Lima One Highlights $-1.0 $2.0 $4.0 $5.0 $6.0 2021年第四季度2022年第一季度第三季度2022年第四季度2023年第二季度2023年第二季度2023年第四季度起源UPB ($B) Lima One 自收購以來的發放量 8 6.38% 5.38% 6.13% 5.70% 6.09% 6.58% 6.62% 6.88% 7.21% 7.45% 2021年第三季度第四季度2022年第一季度2022年第二季度2022年第四季度2022年第四季度2022年第四季度2023年第一季度2023年第二季度2023年第二季度第三季度2023年第三季度2023年第四季度BPL投資組合收益率

11 投資組合統計數據 23 年 12 月 31 日 9 月 30 日 UPB（百萬美元）2,368 美元 2,106 美元最高貸款金額（百萬美元）2,954 美元 2,693 美元平均最高貸款額度 85.2萬美元 78.8萬美元西澳淨息率 9.24% 8.92% 季度收益率 8.60% 西澳大利亞州當前資產負債率 74% 64% 西澳州金融投資評分747 46 WA 貸款年齡（月）11 11 小額餘額多户住宅（5 套以上）50% 49% 基礎施工 20% 20% 3 個月還款率 21 33 CPR 37 CPR 逾期 60 天以上 5.1% 4.3% 德克薩斯州前兩州 16% 17% FL 11% 12% 2023 年第四季度過渡貸款亮點 □ 過渡貸款組合增至24億美元 UPB ▪ Lima One發放的貸款，平均ARV的最高UPB為4.98億美元8——LTV為63％，平均票面為10.9％ □於2023年10月發行了我們的第三次循環證券化，於2024年2月發行了第四次循環證券化 ▪ 自2022年以來13億UPB的貸款一直通過這些循環結構融資 □ 79% 的過渡貸款融資不是——MTM TX 16% FL 12% GA 11% NY 7% NC 6% CA 5% IL 4% SC 4% OH 4% TN 3% 其他 30% 州集中度 17 小額餘額多户家庭貸款 50% 過橋貸款 14% 基礎建築貸款 20% 康復貸款 16% 貸款產品 1% 2% 12% 25% 38% 23%

12 P 投資組合統計數據 12/31 /2 3 9/30/23 UPB（百萬美元）1730 美元 1,668 美元平均貸款餘額 24.7 萬美元 24.9 萬美元西澳州總息率 6.36% 6.22% 季度收益率 6.01% 5.88% 西澳州原始 LTV 70% 70% 西澳當前 LTV 15 64% 62% WA FICO 分數 738 737 WA DSCR 22 1.47x 1.48x WA 貸款年齡（月）21 20 混合動力 25% 25% 現金流出再融資 70% 71% 3 個月預付利率 6 CPR 6 CPR 60 天以上拖欠 4.7% 3.8% 佛羅裏達州 10% 11% GA 8% 9% 2023年第四季度SFR 貸款亮點 □ 單户租賃 (SFR) 貸款組合增長了 4% ▪ Lima One 在第四季度發放了 9600 萬美元的 SFR 貸款平均 LTV 為 67%，平均票面為 8.6% ▪ 3.64 億美元的 SFR 貸款源於 2023 財年，平均 LTV 為 68%，平均票面為 8.4% □ 自 2021 年以來，由 16 億美元 UPB 的 SFR 貸款抵押發行了七份證券化 □ 87% 的 SFR 貸款融資不是——MTM FL 10% PA 9% GA 8% OH 8% NC 5% 新澤西州 5% TX 5% MI 4% 紐約州其他 4% 37% 州濃度 17 0% 12% 51% 37% 1.5x 起源時的 DSCR 0% 4% 14% 28% 33% 19%

13 2023 年第四季度非質量管理亮點 □ 在第四季度收購了 2.82 億美元 UPB 的非質量管理貸款，平均 LTV 為 71%，平均票面為 8.8% ▪ 在 2023 財年獲得了 8.63 億美元的貸款，平均 LTV 為 67%，平均票面為 8.8% □ 在第四季度發行了第 13 次非質量管理證券化 ▪ 由 2.95 億美元的 UPB 貸款抵押 ▪ 48 億美元 UPB 自戰略啟動以來已進行證券化 □ 79% 的非質量管理貸款融資是非 MTM CA 53% FL 16% TX 5% AZ 3% CO 2% 其他 21% 州集中度 17 12.8% 43.7% 25.6% 2.5% 15.3% 貸款產品類型完整文件銀行對賬單 DSCR 資產枯竭其他 3.3% 2.6%2.3% 2.6% 2.7% 2.4% 2.7% 2.7% 2022年第一季度2022年第一季度2023年第二季度第三季度2023年第四季度 2023年第四季度 60天以上拖欠投資組合統計數據 12/31/23 930/23 UPB（百萬美元）3,935 美元 3,963 美元平均貸款餘額 $496K $503K WA 總息率 5.92% 5.74% 季度收益率 5.74% 5.06% 5.10% 西澳州原始 LTV 67% 67% 西澳當前 LTV 15 56% 56% WA FICO 分數 735 735 固定利率 79% 78% 混合 ARM 21% 22% 購買 52% 52% 現金流出再融資 37% 37% 3 個月預付款率 8 CPR 9 CPR 60 天以上拖欠天數 2.7% 2.2% 加利福尼亞州 53% 55% FL 16% 15%

14 傳統不良和再履行貸款不良貸款（NPL）24 □ 作為不良貸款購買的貸款剩餘6.51億美元的UPB □ 在12月31日以不良貸款形式購買的貸款中有94％表現良好、已全額支付（PIF）、清算或REO □ 由於房價上漲和密集資產管理而取得良好業績 □ 經外交部修改的貸款中 77% 要麼表現良好，要麼已全額支付截至12月31日 □ 以2300萬美元的價格出售了71處REO房產，實現了200萬美元再履行貸款（RPL）的淨收益 25 □ 作為RPL購買的貸款剩餘UPB為7.04億美元 □ 8截至12月31日，6％的RPL投資組合的拖欠期少於60天 □ 平均而言，在60天以上的拖欠貸款中，有33％正在償還 □ 由於房價大幅上漲和本金還款，投資組合的LTV已降至49％ □ 經驗豐富、穩定的投資組合，平均貸款年限為1至8年，平均UPB為18.6萬美元不良貸款收購年度 2014 2015 2016 2017 2018 2019 UPB總購買量（百萬美元）208 620 280 670 497 227 2,501 狀態 12/31/2023 業績 26 /PIF 46% 29% 31% 40% 53% 40% 40% 清算/REO 49% 65% 66% 54% 40% 54% 40% 47% 54% 表現不佳 5% 6% 3% 6% 6% 6%7% 13% 6% 剩餘 UPB（百萬美元）50 110 41 178 170 102 651 0% 5% 10% 15% 20% 25% 25% 6月19日-19日6月20日-20日6月21日12月21日6月21日6月22日6月22日6月22日6月23日12月23日12月23日RPL投資組合CPR 1個月 3個月

15 附錄 James Casebere，《房屋景觀》（紐約州達奇斯縣）#2，2010 年（詳細）

16 MFA 財務概覽 □ MFA Financial, Inc.（紐約證券交易所代碼：MFA）是一家內部管理的房地產投資信託基金（REIT），投資於美國住宅抵押貸款和抵押貸款支持證券 □ MFA主要關注抵押貸款子行業，努力避免與銀行和政府贊助企業直接競爭 □ MFA擁有多元化的商業用途貸款（BPL）、非合格抵押貸款（非QM）貸款組合，再履行/不良貸款（RPL/NPL）和住宅抵押貸款支持證券 □ 2021年，外交部收購了Lima One Capital，這是一家全國領先的BPL發起人和服務商，自2011年成立以來，其發放額為90億美元8億美元 □ MFA直接通過Lima One發起BPL，並通過與其保持密切關係的特定發起人羣體收購非質量管理貸款 □ MFA 擁有深厚的住宅信貸證券化平臺，自成立以來發行額為88億美元 □ MFA在住宅領域擁有深厚的專業知識信貸以及在機會誘人的情況下投資新資產類別的悠久歷史arise □ 自1998年首次公開募股以來，MFA已向其股東分配了47億美元的股息

17 Lima One：全國領先的 BPL 發起人和服務商產品供應 □ Lima One 為美國各地經驗豐富的房地產投資者提供多種短期和長期融資解決方案 □ 當前產品包括康復貸款、建築貸款、單户租金貸款和小額餘額多户家庭貸款完全整合的 BPL 平臺 □ MFA 的全資子公司 Lima One 是行業領先的完全整合的商業用途貸款平臺 □ Lima 運營一個高效且可擴展的平臺總部位於南卡羅來納州格林維爾的約300名員工 □ 利馬自2021年MFA被收購以來已籌集了56億美元8美元，自2011年成立以來已籌集了90億美元 8美元 □ 利馬為外交部提供有機創造的高收益貸款，遠低於向第三方購買的成本信貸質量 □ 高度關注信貸質量，嚴格的承保、內部服務和施工管理團隊 □ 保守承保，FICO平均分數為744分，平均LTV為截至2023年12月31日，67％為15％ □截至2023年12月31日的60天以上拖欠率為3.9％ 27 □ 外交部持有的由利馬一地理和借款人多元化發起的貸款的償還和清算超過20億美元的歷史虧損低於1個基點 □州集中度沒有超過15％，借款人集中度沒有超過2％集中度10％至15％ 5％至10％低於5％沒有貸款

18 賬面價值上行空間 □ 經濟賬面價值有超過每股3美元的潛在上漲空間 ▪ 我們的貸款組合與面值相比有大幅折扣，這主要是由於利率上升的影響 ▪ 隨着借款人定期還本和貸款的還清，我們將彌補這些未實現的損失 □ 如果我們的貸款和證券化債務按面值償還，經濟賬面價值將為每股17.65美元 ▪ 強勁的信貸基本面支持潛在的賬面價值上漲3.08美元 6 美元 8 美元 10 美元 12 美元 14 美元 16 美元 18 美元 20 美元 22 美元 MFA 股票價格 12/31 EBV 12/31 貸款組合面值折扣證券化債務折扣至面值潛在EBV經濟賬面價值（EBV）14.57 美元 5.43 美元（2.35）17.65 美元 11.27 美元 14.57 美元 14.57 美元 EBV

19 MFA-已發行證券化未償還證券化名稱貸款產品類型結算日原始抵押品 UPB（百萬美元）28 當前抵押品 UPB（百萬美元）已售出 28 只債券（百萬美元）已售出未償債券的未償還餘額（百萬美元）已售未償債券的加權平均息率（WAC）標的貸款可贖回日期 MFRA 2020-NQM1 非-QM 9月 20 日 1 114 373 95% 96 2.27% 5.92% 目前可贖回的 MFRA 2020 年——NQM2 非質量管理人員 10 月 20 日 570 178 535 94% 142 2.13% 6.17% 30% 清理——向上致電 MFRA 2020-NQM3 非質量保證期 20 381 123 359 94% 101 1.79% 5。57% 目前可贖回的 MFRA 2021-INV1 SFR 217 82 198 91% 63 1.36% 6.96% 目前可贖回的 MFRA 2021-NPL1 NPL 3月-21 367 214 240 65% 81 2.36% 5.16% 目前可贖回的 MFRA 2021-NQM1 非質量管理局 4 月-21 394 140 371 94% 118 1.71% 5.56% 2021 年 3 月-24 MFRA-RPL1 RPL 6月-21 473 294 435 92% 262 1.42% 5.18% 20% 清理 MFRA 2021-NQM2 非 QM 8 月-21 289 154 277 96% 142 1.36% 5.11% 2021 年 7 月-24 日 MFRA-AEINV1 機構符合條件 10 月-21 日 312 267 297 95% N/A 1.43% 3.27% N/A MFRA 2021 年 11 月 21 日 284 238 260 91% 213 2.18% 5.14% 十月二十四日MFRA 2021-AEINV2 機構符合資格 12 月 21 日 340 301 323 95% N/A 1.52% 3.46% N/A MFRA 2022年-CHM1 非 QM 3月-22 237 178 204 86% 144 3.92% 5.11% 2022年3月24日-NQM1 非-QM 3 月-22 333 272 310 93% 249 4.14% 4.56% 2022年-INV1 SFR 4月-22 258 230 224 87% 196 4.01% 4.84% 4月-25 MFRA 2022年-RTL1 過渡期 4 月-22 265 265 239 90% 239 5.22% 8.13% 3月-24 MFRA-NQM2 非質量管理 6 月-22 541 473 398 74% 339 4.00% 6.27% 6-25 MFRA 2022年-RPL1 RPL 7月-22 336 259 307 96% 3.39% 4.83% 2022年7月至25日MFRA-INV2 SFR 7月-22 214 198169 79% 152 4.95% 5.63% 2022年 7月-25日 MFRA-NQM3 非質量管理九月-22 342 303 274 80% 235 5.57% 5.88% 9月-25 MFRA-INV3 SFR 10月-22 235 219 160 68% 147 6.00% 6.51% 10月-25 MFRA-NQM1 非質量管理 1 月-23 314 284 253 81% 51% 5.1% 5.1% 6.04% 2023 年 1 月-26 日 MFRA-RTL1 過渡期 2 月-23 155 155 116 75% 116 7.58% 9.52% 8月-24 MFRA-INV1 SFR 2月-23 204 192 154 76% 143 6.10% 6.97% 2月-26 MFRA 2023-NQM2 非質量管理五月-23 372 346 309 83% 283 4.66% 5.74% 5月-26 MFRA-INV74% 2 SFR 9月-23 215 213 191 89% 190 7.05% 8.05% 9月-26 MFRA 2023-NQM3非質量管理九月二十三日 387 364 343 89% 321 6.74% 7.87% 八月-26 MFRA 2023-RTL2 過渡十月 23 230 184 80% 184 80% 10.50% 10.05% 10.05% 10.05% 10.05% 十月-25 MFRA-NQM4 十二月-23 295 268 91% 268 6.32% 2024 年 12 月 26 日 8.06%-RTL1 過渡期 2 月 24 日 200 200 160 80% 160 7.09% 10.83% 七月至二十六日合計 9,152 6,781 7,931 85% 5,054 4.60% 6.09%

20 精選財務指標 1.74% 2.14% 2.17% 2.13% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 2023年第一季度第二季度2023年第四季度淨利差 2.64% 2.99% 3.02% 2.96% 0.00% 1.00% 1.00% 1.00% 2.00% 2.00% 2.50% 3.50% 2023年第一季度第三季度2023年第四季度淨利率 3.95% 3.96% 3.95% 3.95% 3.96% 4.18% 4.33% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 2023 年第一季度第二季度 2023 年第四季度有效資金成本 $-0.10 0.20 0.30 0.30 0.40 0.50 美元 2023 年第一季度第二季度第 2023 季度第三季度可分配收益與股息 2023 年第四季度股息 $-4 美元 8 美元 12 美元 16 美元 2023 年第四季度GAAP vs 經濟賬面價值GAAP 賬面價值經濟賬面價值 5.69% 6.10% 6.35% 6.46% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 6.00% 7.00% 7.00% 2023年第一季度 2023 年第二季度第三季度 2023 年第四季度資產收益率

21 根據證券交易委員會頒佈的G條例和S-K條例第10（e）項的定義，將GAAP淨收入與非GAAP可分配收益的對賬 “可分配收益” 是衡量我們經營業績的非公認會計準則財務指標。可分配收益是通過調整GAAP淨收入/（虧損）來確定的，方法是去除某些未實現的損益，主要是住宅抵押貸款投資、關聯債務和套期保值，在每種情況下，這些收益和損失通過收益、某些已實現收益和虧損以及某些非現金支出和證券化相關交易成本按公允價值入賬。交易成本主要包括僅在執行證券化時產生的成本，包括承保費、律師費、調查費、銀行費用和其他類似交易相關費用等成本。這些費用都是在我們執行證券化之前或執行時產生的，不會再次發生。經常性費用，例如服務費、託管費、信託費和其他類似的持續費用，不包括在可分配收益中。管理層認為，對GAAP收益的調整導致（i）無法反映我們投資組合長期表現的收入或支出，（ii）某些非現金支出，以及（iii）僅因選擇某些相關住宅抵押貸款資產和相關負債的公允價值期權而需要確認的支出項目。可分配收益是我們董事會在評估股東分配時考慮的因素之一。因此，我們認為，下述計算可分配收益的調整為投資者和分析師提供了評估我們的財務業績的更多信息。下表提供了用於計算基本每股收益的GAAP淨額（虧損）/收入與所列季度非公認會計準則可分配收益的對賬情況。（百萬美元，每股淨額除外）2022年第四季度3第三季度2022年第二季度3第三季度2022年第一季度第三季度用於計算基本每股收益/（虧損）81.5美元 (64.7) 美元 (34.2) 64.6 美元 (1.6) 調整：按公允價值持有的住宅整筆貸款的未實現和已實現損益 (224.2) 132.9 130.7 (129.2) 68.8 按公允價值持有的證券 (21.4) 13.4 3.7 (2.9)0.4 賬面價值的住宅整筆貸款和證券 0.3----利率互換 97.4 (9.4) (37.0) 40.8 12.7 以公允價值持有的證券化債務 108.7 (40.2) (30.9) 48.8 (45.0) 對貸款發放合作伙伴的投資 0.3 0.8 0.9-8.5 支出項目：無形資產攤銷 0.8 0.8 1.3 1.3 1.3 1.3 權益薪酬 3.6 4.4 3.0 2.5 證券化-相關交易成本 2.7 3.2 2.1 4.6 1.7 調整總額美元（31.8）美元 105.9 美元 74.7 美元（33.6）美元 51.0 可分配收益 49.7 美元 41.2 美元 41.2 美元 40.5 美元 31.0 美元 49.4 GAAP 每股收益/（虧損）基本普通股 0.80 美元 (0.64) 美元 (0.34) 美元 0.63 美元 (0.02) 每股基本普通股可分配收益 0.49 美元 0.40 美元 0.40 美元 0.30 美元 0.48 美元 0.48 美元 0.48 加權普通股基本每股收益102.3 10 2.3 10 2.2 10 1.8

22 將GAAP賬面價值與經濟賬面價值的對賬 “經濟賬面價值” 是衡量我們財務狀況的非公認會計準則財務指標。為了計算我們的經濟賬面價值，我們按賬面價值持有的住宅全額貸款和證券化債務（1）投資組合按其公允價值進行調整，而不是根據適用於這些金融工具的GAAP會計模型所要求報告的賬面價值。這些調整也反映在下表中，我們的期末股東權益。管理層認為，經濟賬面價值為投資者提供了評估我們的財務狀況的有用補充衡量標準，因為它反映了公允價值變動對我們所有投資活動的影響，無論採用何種會計模型用於公認會計原則報告目的。根據公認會計原則，經濟賬面價值不代表也不應被視為股東權益的替代品，我們對該指標的計算可能無法與其他公司報告的類似標題的指標進行比較。下表顯示了自2022年第四季度以來每股普通股的GAAP賬面價值與截至每個季度末的普通股每股非GAAP經濟賬面價值的對賬。（百萬美元，每股金額除外）12/31 /2 3 9/30 /2 3 6/30 /2 3 3 3 /3 3 /3 3 12 /3 1 /22 GAAP股東權益總額1,848.5美元 1,848.5 美元 2,018.6 美元 1,988.8 美元優先股、清算優先股 (475.0) (475.0) (475.0) (475.0) (475.0) (475.0) GAAP 股東權益 1,424.9 美元 1,373.5 美元 1,469.8 美元 1, 543.6 美元 1, 513.8 調整：按賬面價值（35.6）（85.3）（58.3）（33.9）（70.2）按賬面價值計算的住宅全額貸款的公允價值調整 95.6 122.5 129.8 122.4 122.4 139.7 股東權益包括按賬面價值持有的住宅全額貸款和證券化債務的公允價值調整（經濟賬面價值）1,484.9 美元 1,410.7 1,541.3 美元 632.1 美元 1,583.3 GAAP 每股普通股賬面價值 13.98 美元 13.48 美元 14.42 美元 15.15 美元 14.87 普通股每股經濟賬面價值 14.57 美元 13.84 美元 15.12 美元 16.02 美元 15.55 普通股數量流通股票 101.9 101.9 101.9 101.9 101.8

23 賬面價值和經濟賬面價值向前滾動公認會計原則截至23年9月30日每股普通股經濟賬面價值13.48 美元 13.84 美元普通股股東可獲得的淨收益 0.80 0.80 已宣佈的普通股股息 (0. 35) (0. 35) 歸因於住宅抵押貸款證券和其他的公允價值變動 0.05 0.05 根據公認會計原則按賬面價值報告的住宅整筆貸款的公允價值變動 — 0.49 賬面證券化債務公允價值的變化低於GAAP的價值—（0.26）截至23年12月31日的每股普通股賬面價值13.98美元 14.57美元

24 GAAP 分部報告（百萬美元）抵押貸款相關資產 Lima One Corporate 截至2023年12月31日的三個月利息收入 94.5 71.9 3.5 169.9 利息支出 68.7 51.0 3.7 123.4 淨利息收入/（支出）25.8 美元 20.9 美元（0.2）46.5（準備金）/住宅全額貸款信貸損失準備金 7.9--7.9 淨利息收入/（支出）撤銷信貸損失準備金/（準備金）33.7美元 20.9美元（0.2）美元54.4美元后，按公允價值計量的住宅整筆貸款淨收益/（虧損）170.9 53.3-224.2 以賬面價值持有的住宅整筆貸款的已實現淨虧損 (1.2)--(1.2)) 證券和其他投資組合投資的減值和其他淨收益 22.3-(0.3) 22.0 自有房地產的淨收益 0.8 0.1-0.9 用於風險管理目的的衍生品的淨收益 (53.3) (17.1)-(70.4) 以公允價值計量的證券化債務淨收益 (76.4) (35.3))-(111.7) Lima One——發起、服務和其他費用收入——10.8-10.8 其他，淨收入 1.4 0.2 (0.1) 1.5 其他收入/（虧損）總額，淨額 64.5 美元 12.0 美元（0.4）76.1 美元薪酬和福利-11.9 7.5 19.4 一般和管理費用 0.2 5.7 6.7 12.6 貸款服務、融資和其他相關費用 4.9 0.4 2.6 7.9 無形資產攤銷-0.9-0.9 淨收入/（虧損）93.1 美元 14.0 美元（17.4）美元減去優先股股息要求--8.2 普通股和參與證券的淨收入/（虧損）93.1 美元 14.0 美元（25.0 美元）6) 81.5 美元

25 按運營分部劃分的可分配收益（百萬美元）抵押貸款相關資產 Lima One Corporate 共計截至2023年12月31日的三個月 GAAP 淨收益/（虧損）用於計算基本每股收益 93.1 美元 14.1 美元（25.7）美元 81.5 調整：按公允價值持有的住宅整筆貸款（170.9）（53.3）—（224.2）證券公允價值 (21.4) — — (21.4) 貸款和證券損益 0.3 0.3 利率互換 72.7 24.7 — 97.4 按公允價值持有的證券化債務 73.8 34.9 — 108.7 貸款投資創始合作伙伴— — 0.3 0.3 支出項目：無形資產攤銷 — 0.8 — 0.8 股權薪酬 — 0.1 3.5 3.6 證券化-相關交易成本 0.1 — 2.6 2.7 總調整額 $ (45.4) 7.2 6.4 美元 (31.8)

26 尾註 1) 總經濟回報率的計算方法是經濟賬面價值（EBV）的季度變化加上該季度宣佈的普通股股息除以該季度初的EBV。2）股東總回報包括已支付的股息。假設股息再投資於MFA股票。3) MFA自2014年以來收購的所有住宅整筆貸款的購買價值。4) 經濟賬面價值是非公認會計準則財務指標。有關該指標的計算以及與GAAP賬面價值的重新對賬的更多信息，請參閲幻燈片19。5) 每股基本和攤薄後普通股的GAAP淨收益。6) 可分配收益是一項非公認會計準則財務指標。有關該指標的計算以及與GAAP淨收益對賬的更多信息，請參閲幻燈片18。7) 追索權槓桿率是MFA的融資負債（不包括無追索權證券化債務）與淨權益的比率。包括證券化債務在內，MFA截至2023年12月31日的總體槓桿率為4.5倍。8) 發放金額基於最高貸款金額，包括最初融資的金額加上任何已承諾但未兑現的金額。9) 非MTM是指根據已融資居民全額貸款公允價值的變化而無需追加保證金的融資安排。由於融資住宅整筆貸款拖欠狀況的變化等因素，此類協議的預付利率或抵押品資格可能會發生變化。10) 包括第四季度4.17億美元的資金髮放以及第四季度為先前發放的過渡貸款籌集的1.56億美元提款。11) 列報的金額反映了外交部截至12月31日的合併餘額中列報的公允價值和賬面價值金額的總和。，2023。12) 商業用途貸款包括24億美元的過渡貸款和16億美元的特別提款權2023年12月31日的貸款。13) 掉期可變收款利率是有擔保隔夜融資利率（SOFR）。14）購買的績效貸款包括非質量管理、過渡性、單户租賃、經驗豐富的業績和符合代理資格的投資者貸款。15) 反映了自收購以來的本金攤銷和估計的房價升值（或折舊）。Zillow 房屋價值指數（ZHVI）用於估算更新的LTV。對於過渡性貸款，LTV反映了修復後的貸款價值。16) 傳統的RPL/NPL包括已購買的惡化信貸和已購買的不良貸款。17) 以貸款餘額衡量的州集中度。在 “其他” 類別中，沒有一個州的集中度超過3％。18）過渡性貸款的LTV基於修復後價值（ARV），發放時的租金貸款的LTV也是如此。19）加權平均貸款金額為發放時的價值（如果有）或購買價值。20）加權平均貸款金額至修復後的價值。反映了貸款攤還和自發放以來的預計房價升值（或每股升值）。ZHVI用於估算更新的LTV。21) 包括所有本金還款額。22) 加權平均還本付息覆蓋率 (DSCR)。23) 不包括截至2023年12月31日尚未結算的約1.04億美元非質量管理貸款。24) 購入時不良是指在購買時至少拖欠60天的貸款。25) 包括已購信貸惡化 (PCD) 和某些其他貸款作為再履行貸款購買，但出於會計目的未被歸類為PCD貸款。26) 截至2023年12月31日的業績定義為低於拖欠60天或在2023年12月全額支付了損益和損益。27) 利馬一號發放並由外交部持有的貸款的拖欠率為60天以上。28) 抵押品UPB包括2021年MFRA過渡證券化和REO房產的現金——NPL1。29) 相對於已發行的證書出售的債券。