EX-99.1

附錄 99.1 摩根大通第 42 屆年度醫療保健會議 Udit Batra，博士總裁兼首席執行官 2024 年 1 月 8 日

警示陳述本演示文稿包含有關未來業績和事件的前瞻性陳述，包括財務和運營指導以及預計估計。為此，任何不是歷史事實陳述的陳述均可被視為前瞻性陳述。 “可能”、“將”、“期望”、“計劃”、“預期”、“估計”、“打算”、“展望” 等詞語和類似表達（以及其他提及未來事件、條件或情況的詞語或表達）旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可能包括有關未來運營和財務業績、市場增長、我們產品的成功、客户趨勢以及收購懷亞特科技及其收益實現情況的陳述。本演示文稿中的前瞻性陳述基於沃特斯截至本演示之日的預期和假設，既不是對未來事件或業績的預測也不是保證。您不應過分依賴前瞻性陳述，前瞻性陳述僅代表截至本文發佈之日，不應依賴這些陳述代表公司截至本演示之日後任何日期的估計或觀點。這些前瞻性陳述均涉及風險和不確定性，包括與收購懷亞特相關的風險和不確定性，除其他外，包括公司無法實現收購的預期收益以及收購導致公司負債增加的風險，償還可能會影響公司未來的業績，以及公司實現與各種成本節約計劃相關的預期收益的能力，實際結果可能與這樣的前瞻性陳述。我們在標題為 “前瞻性陳述”、“管理層的討論和財務狀況和業績分析的章節中，討論了可能導致沃特世實際業績與本演示文稿中前瞻性陳述中表達或暗示的業績不同的各種因素，包括但不限於經濟、環境、監管、主權和政治不確定性對沃特斯在公司各個市場領域或地區的經營業績的影響相關的因素運營” 和 “風險”公司於2023年2月27日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日年度的10-K表年度報告的因素”，該報告由公司隨後向美國證券交易委員會提交的文件進行了更新，包括公司的10-Q表季度報告。除非法律要求，否則，沃特世不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。為了補充公司按公認會計原則列報的財務報表，公司提供了某些非公認會計準則財務指標，例如有機固定貨幣收入和非公認會計準則攤薄後的每股收益。管理層使用這些非公認會計準則財務指標來評估公司的經營業績，從而可以對其業務趨勢進行有意義的同期比較和分析。管理層認為，此類衡量標準對於將當前業績與前期業績進行比較非常重要，並且有助於投資者和財務分析師評估公司的經營業績。此處提供的非公認會計準則財務信息應與根據公認會計原則提供的財務信息一起考慮，但不能替代這些信息。管理層強烈鼓勵投資者全面審查公司的合併財務報表和公開提交的報告。公司對這些非公認會計準則財務指標的定義可能與其他人使用的類似標題的指標不同。本列報中使用的非公認會計準則財務指標針對可能變化很大或難以預測的特定項目進行了調整。鼓勵投資者使用本報告附錄中包含的這些指標的對賬來審查這些非公認會計準則指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況，這些對賬也可以在公司的網站上找到，網址為：https://ir.waters.com/。©2024 Waters Corporation 1

沃特世為具有大量未滿足需求的受監管市場藥品臨牀食品與環境材料 HSD HSD MSD MSD 安全可再生能源高質量藥物早期疾病檢測純食物和水生物製劑、新模式阿爾茨海默氏症、內分泌全氟辛烷磺酸、亞硝胺電池、電動汽車 120 億美元 TAM* ，長期增長率為 4-6% * TAM = 潛在市場，其中更廣泛的800億美元TAM中，有120億美元的分析儀器TAM 可由 Waters 核心（成熟）業務提供服務。這裏的增長率反映了我們對歷史長期市場趨勢數據的內部分析，這些數據可能會根據未來的變化而變化。TAM 和增長率是基於內部預測的估計值，代表前瞻性陳述，存在固有的不確定性，這些不確定性可能會導致實際業績不同，這種差異可能是重大的。1.估計分析儀器的潛在市場總額約為800億美元；來源：沃特世數據和估計、諮詢數據、行業報告和市場研究。©2024 Waters Corporation 4

憑藉簡單且可重複的商業模式 15 萬個以上的安裝量增長來自 1 個新應用和替代品 Liquid Mass 2 #1 色譜數據系統色譜法 ~ 80% 的新藥使用符合 3 Empower 標準高效深入瞭解大容量客户未滿足的需求應用專屬服務團隊 4 3 獨特製造 > 45% 的計劃附件研發 = 約 9% 的化學色譜柱內部 1 頂級產品收入 2 客户在大分子領域的創新領導地位分離注意：1.研發支出總額佔非服務公司總收入的百分比基於報告的過去十二個月（TTM），截至2023年9月30日的GAAP數據。2.多項 “客户卓越成就” 獎，以表彰其在客户體驗計劃方面的卓越表現和創新；根據TSIA的數據，2023年TNP的得分比基準平均水平高出20分以上。3.根據內部分析，2023年向美國食品藥品監督管理局（FDA）、 EMA和中國國家藥品監督管理局（NMPA）申報的藥物中，約有80％是使用我們的Empower軟件完成的。來源：沃特世的數據和估計。安裝基礎數據是基於內部分析的估計值。在本幻燈片中呈現的前瞻性陳述存在固有的不確定性，這些不確定性可能導致實際結果的差異，並且這種差異可能是實質性的。請參閲公司的警示聲明。©2024 Waters Corporation 5

帶來業界領先的盈利能力 NYSE: WAT 提供高量受監管的應用程序 $30B 1 總收入 (TTM) 製藥質量保證/質量控制測試後期藥物開發 59.1% 毛利率 (TTM) 30.6% 2 調整後的營業利潤率 (TTM) 材料分析顯示 QA/QC 5年平均FCF中藥品收入的3％以上佔銷售額的百分比注：1.根據報告的過去十二個月（TTM），截至2023年9月30日的GAAP數據；2.運營利潤率業績以調整後的非公認會計準則營業利潤率百分比計算得出，基於截至2023年9月30日的十二個月非公認會計準則數據。查看本報告附錄中包含的非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP 指標的對賬情況，可在公司70億美元的總准入市場網站上查閲，網址為：https://ir.waters.com/。3.FCF = 自由現金流，其中提供的數據是年度自由現金流的5年平均值，即佔2018-2022年報告的 GAAP 收入的百分比。來源：沃特世公司數據。©2024 Waters Corporation 6

藥品曝光率高，地理覆蓋面廣 1 Waters 30億美元收入 (TTM) 佔總收入的百分比 12% 28% 34% 終端產品和 1 個地理位置 1 1 市場服務 35% 30% 48% 58% 37% 18% 18% 18% 製藥亞洲儀器工業美洲消耗品學術和歐洲服務政府注：1.收入數據基於報告的過去十二個月（TTM）的總收入，截至2023年9月30日的GAAP收入（100％=30億美元），包括懷亞特。©2024 Waters Corporation 7

截至2023年第三季度，在充滿挑戰的宏觀條件下年初至今的強勁執行力 CC 不包括中國在內的自然銷售額增長 1 年 1 年度 4 年度 +1% +9% (6%) +6% 經常性投資組合 +7% +7% +7% 製藥 +4% +8% (3%) +7% 終端市場非製藥 +5% +7% +7% YTD-23 總計 +4% +8% 0% +7% 注意：Y/Y = 年份以上年；CC = 固定貨幣；YTD = 年初至今。這些非公認會計準則指標與最具可比性的公認會計原則指標的對賬已包含在本報告附錄中，並載於公司網站，網址為： https://ir.waters.com/ 1. 4年複合年增長率=2020年、2021年、2022年至今和2023年前九個月（年初至今）同比固定貨幣有機銷售增長的4年平均複合增長率。有關提出的複合年增長率的更多信息，請參閲附錄。©2024 Waters Corporation 10

商業舉措正在推動我們的轉型取得穩步進展，長期前景展望 1 2 3 4 5 儀器服務計劃化學採用合同影響市場替代電子商務組織的創新附屬度 25% 550bps > 35% 25% 500bps 過期儀器服務計劃 vs 2019 年約 20%，核心製藥收入與 2019 年相比仍保持增長，與 2019 年相比，CxOS 1 數據集的產品活力指數增量，增幅為 +200 個基點 2019 年目標目標目標目標目標追趕前增長附件 10%銷售 55% 的化學品 35% 的製藥生產通過電子商務解決客户未滿足的替代機會與 2019 年的水平對比 2019 年的水平。注意：本幻燈片引用的數據是基於沃特世內部估計和前瞻性陳述的歷史分析的組合，這些分析存在固有的不確定性，可能導致實際結果的差異，這種差異可能是實質性的。歷史結果並不代表未來的表現。1.表示前 TA 產品活力 ©2024 Waters Corporation 11

2023 年卓越運營業績充滿挑戰的環境 Waters 迴應定價 1 毛利率不利因素 +160 個基點生產率 2 YTD-23（截至第三季度）外匯不利因素 3 調整後營業調整利潤率通貨膨脹壓力 +60 個基點 YTD-23（截至第三季度）注：營業利潤率業績和百分比增長按調整後的非 GAAP 營業利潤率百分比計算。這些非公認會計準則指標與最直接可比的公認會計原則指標的對賬載於本演示文稿的附錄和公司網站，網址為： https://ir.waters.com/。70億美元總准入市場 ©2024 Waters Corporation 12

向增長更快的細分市場擴張120億美元TAM 20％製藥的生物製劑Revs Large Mol Large Mol LSD DD臨牀3年增長1 2 CAGR 2021-23年複合年增長對比2019年電池的10倍增長註釋：120億美元的核心TAM +70億美元的更高增長鄰域TAM = 190億美元的TAM，隨着MSD-HSD的增長。市場增長率是沃特世根據更成熟市場的長期歷史數據以及新興高增長市場的當前和近期歷史增長率數據得出的內部估計。這些估計值由諮詢數據、行業報告和市場研究組成，這些數據可能會發生變化。這些數據還代表前瞻性陳述，存在固有的不確定性，可能導致實際結果有所不同，這種差異可能是實質性的。請參閲公司的警示聲明。1. 2017年、2018年和2019年全年的3年有機固定貨幣銷售複合年增長率。2. 2021、2022年和2023年前九個月的3年有機固定貨幣銷售複合年增長率。 ©2024 沃特世公司 14

通過併購過渡到更平衡的資本配置組合併購執行：超前計劃實現協同增效進展目標/KPI 2023 PROGRESS Geographical 提前啟動了直銷和細分市場潛在客户共享擴張儘管宏觀環境，2023 年 PROGRESS Wyatt 第二季度和 GOAL/KPI Waters SEC 專欄發佈了第三季度銷售和捆綁銷售 LC 數據橋已於 23 年第四季度完成，散射探測已提前收購 2023 年 5 月高於 1 個預期 2023 年進展目標/ KPI 第一個測試版預計於 2024 年發佈；2025 年全面發佈 Accelerate 初始工作流程中的 LC-MALS 將涵蓋 mAbs 質量保證/質量控制和 AAV 注意：1.指GAAP指標，其中懷亞特對23年第二季度報告的銷售額的貢獻為2％，對33年第三季度報告的銷售額的貢獻為4％。協同進展基於內部數據和估計，歷史回報並不代表未來的表現。這些數據代表前瞻性陳述，存在固有的不確定性，可能導致的實際結果有所不同，這種差異可能是實質性的。請參閲公司的警示聲明。1.指《報告公認會計準則》公司總收入的貢獻。©2024 Waters Corporation 15

與前所未有強勁的長期利好保持一致 Waters% 收入增長（2008-22 年同比固定貨幣）增量增長向量 2 與歷史趨勢 6% 20% 1 更快的交易量增長平均 1 5% 10% 2008-2022年 § 更快的處方增長 1 § 監管 (PFAS) 0% 新應用 2 -10% § 大分子和新模式需要更廣泛的分析 10% 高於歷史定價 3 § 預計將推動未來長期增長 +100bps 7% 1 平均值 0% 歷史未來長期長期增長潛力注：1. 平均年同比增長率，從2008年到2022年，貨幣銷售額持續增長。此處的增長率反映了我們對已公開的沃特世歷史年度非公認會計準則銷售數據的內部分析，包括每年相關的 GAAP與非GAAP對賬情況。2.此頁面上的估算值包括內部分析、諮詢數據、行業報告和市場研究，這些數據可能會發生變化。這些數據還代表前瞻性陳述，存在固有的不確定性，這些不確定性可能導致實際結果的差異，並且這種差異可能是實質性的。請參閲公司的警示聲明。©2024 Waters Corporation 17 經常性工具 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

新療法和全氟辛烷磺酸的測試量增長推動2023年美國食品藥品管理局批准的55種新藥物，第二高的GLP-1預計有3種生物製劑數量創紀錄收入增長新的治療領域預計將加速質量保證/質量控制測試：Tailwind 1 § GLP-1s +30bps /年 § 阿爾茨海默氏病注射劑質量保證/質量控制的平均年增長貢獻 2024-30 年 tables § 細胞和基因療法 PFAS 預計在美國飲用水中檢測全氟辛烷磺酸 4 收入增長的靈敏度現在需要提高 100,000 倍（來自200-400ppt 到 4-20ppq）Tailwind Xevo™ TQ Absolute 是同類產品中最強大的儀器，+30bps/yr 5 6 靈敏度提高了 15 倍，而緊湊型全氟辛烷磺酸測試的全球市場規模為3億至3.5億美元 2，增長了 20% 現在的市場擴展到食品中全氟辛烷磺酸的檢測注：1.根據內部分析和估計，從2024年到2030年，GLP-1 注射劑的質量保證/質量控制測試預計將為沃特世每年平均帶來30個基點的增長順風。2. 可尋址市場 (TAM) 總規模和市場增長率是沃特世根據更成熟市場的長期歷史數據以及新興高增長市場的當前和近期歷史增長率數據進行的內部估計。3. 來源：美國食品和藥物管理局新藥：CDER的新分子實體和新治療產品2023年新藥批准。4.根據美國環保局的數據，其全氟辛烷磺酸化合物的臨時飲用水健康諮詢為200-400ppt，後來演變為4-20ppq的臨時飲用水健康諮詢報告，其中PPT=萬億分數，PPQ=每千萬億份量。5 與其前身系統相比。6 與市場上其他高性能串聯四極杆質譜儀相比。本幻燈片上的估算值包括諮詢數據、行業報告和市場研究，這些數據可能會發生變化。這些數據還代表前瞻性陳述，存在固有的不確定性，可能會導致實際結果的差異，這種差異可能是實質性的。請參閲公司的警示聲明。©2024 Waters Corporation 18 PFAS 療法

成功將產品組合轉向大分子應用液體色譜聯用探測器 UV 質譜 MALS 溶劑儲存器完全有能力利用脱氣機新模式解決客户的難題化學柱 § 配方開發 M EA SU R EM EN T M EN T M EA SU R EN T 泵過濾器 § 表徵滴定序列大小 § 原材料測試聚集電荷變體分子量 § 過程控制自動進樣器翻譯後聚合 § QA/QC 修改 AAV 和 LNP 的空/滿比率 +40bps懷亞特預期的LT核心增長增長注：本幻燈片上的估計包括諮詢數據、行業報告和內部市場研究，這些數據可能會發生變化。這些數據還代表前瞻性陳述，存在固有的不確定性，這些不確定性可能導致實際結果的差異，並且這種差異可能是實質性的。請參閲公司的警示聲明。©2024 Waters Corporation 19

綜上所述，利用新的每股收益增長向量提高 “6+2+2” 以上的門檻歷史每股收益增長算法 F Fut utur ure e e P Po ot te entiia all + 成交量 + 大型摩爾 + 定價 + 鄰接 LT EPS 歷史利潤率增長銷售增長擴張增長潛在備註：此處的增長率反映了我們對公開的沃特世長期歷史銷售數據的內部分析。未來的長期增長率估計值是以固定貨幣計算的有機增長，估計值包括內部分析、諮詢數據、行業報告和市場研究，這些數據可能會發生變化。利潤擴張估計值是按固定匯率計算的。所有數據均為基於內部預測的估計值，代表前瞻性陳述，存在固有的不確定性，這些不確定性可能會導致實際結果的差異，並且這種差異可能是實質性的。請參閲公司的警示聲明。©2024 Waters Corporation 21

ESG 亮點：讓世界比我們想象的更美好環境社會治理減少我們最重要的利益相關者環境影響增強我們所生活社會的長期環境影響。通過有效監督實現價值。2024 年上市公司 ~ 77% 100/100 年度董事會得分可再生能源發電的人權運動或由全國基金會協會發布的 2023-2024 年企業低碳能源提名，企業董事東北分會平等指數與 2021 年相比增長了 33%。來源：沃特世公司數據。©2024 沃特世公司 22

非公認會計準則對賬附錄GAAP

公認會計準則與非公認會計準則對賬營業收入對賬截至2023年9月30日的過去十二個月（TTM）財政年度營業收入（千美元）營業收入（以千美元計）2022年2021 2021 2020 2019 2018 年運營提供的過去 12 個月淨現金流百分比-GAAP 6AP 11.7 747.3 790.5 643.1 604.4 GAAP 839,736 28.0% 調整：調整：增建不動產、廠房、設備，(175.9) (161.3) (172.4) (163.8) (96.1) 購買的無形資產攤銷 (a) 21,913 0.7% 和軟件資本重組成本和某些其他項目 (b) 30,245 1.0% 重大設施翻新 32.1 49.2 67.6 10.5 10.5 收購相關成本 (c) 13,298 0.4% 税收改革補助金 38.5 38.5 29.1 53.7 留存獎金義務 (d) 11,158 0.4% 其他一次性項目 (0.6) 1.8--27.0 調整後的非公認會計準則 916,350 30.6% 自由現金流-非公認會計準則 505.7 675.5 726.4 576.0 599.5 2023 年第三季度 YTD* 5 年平均值佔銷售額的百分比 24% GAAP 553,453 25.9% 調整：購買的無形資產攤銷 (a) 20,410 1.0% (a) 購買的無形資產攤銷（非現金支出）不包括在內，以符合重組成本和某些其他項目 (b) 28,881 1.4% 的管理層根據歷史經營業績和競爭對手在一段時間內的經營業績評估其核心業務的業績。收購相關成本 (c) 13,298 0.6% (b) 重組成本和某些其他項目被排除在外，因為公司認為合併留存獎金義務 (d) 11,158 0.5% 的業務、減少管理費用以及某些其他收入或支出項目的成本不正常，也不代表調整後的非公認會計準則 627,200 29.4% 的公司特定職能或地理位置的未來持續業務支出。2022年第四季度（c）收購相關成本包括所有產生的增量費用，例如諮詢、法律、會計、税務、GAAP 286,283 33.3％的估值以及其他專業費用。公司認為這些成本不正常，不代表未來的持續業務支出。調整：(d) 在收購懷亞特方面，公司開始確認的兩年期留存獎金義務購買的無形資產攤銷（a）1,503 0.2％，這取決於員工未來在沃特世提供服務和繼續就業。重組成本和某些其他項目 (b) 1,364 0.2% 公司認為這些成本不正常，也不代表未來的持續業務支出。調整後的非公認會計準則289,150 33.7％*年初至今第三季度調整後的營業收入百分比在2023年增長了60個基點，而之前的披露的2022年為28.8％。©2024 Waters Corporation 25

按終端市場和產品與服務劃分的淨銷售額 GAAP與調整後的非公認會計準則的對賬——2019年第三季度至2023年年初至今報告的增長％有機CC％增長的影響％增長%（百萬美元）2023 年 2022 年複合年複合增長率連續報告貨幣收購與 21 年與 21 年貨幣公司製藥總計 1,233.2 1,258.9（2%）) (2%) 3% (3%) 1,258.9 1,175.2 7% 12% 2% 4% 終端市場年初至今非製藥 903.8 854.5 6% (1%) 1% 6% 854.5 774.2 10% 16% 8% 11% 儀器 964.4 999.7 (4%) (1%) 3% (6%) 999.7873.6 14% 19% 5% 6% 產品與服務年初至今經常性 1,172.6 1,113.7 5% (2%) 1% 6% 1,113.7 1,075.8 4% 9% 8% 公司總銷售額-年初至今 2,113.9 2,113.4 1% (2%) 2% 0% 2,113.4 1,949.4 8% 14% 5% 7% 中國出口製藥 1,0720.1 6% (2%) 3% 4% 1,020.1 967.4 12% 5% 5% 8% 終端市場年初至今非製藥 727.5 693.5 5% (2%) 1% 5% 693.5 636.0 9% 15% 10% 工具 763.6 737.9 3% (1%) 4% 1% 737.9 13% 20% 8% 10% 10% 產品與服務年初至今經常性 1,040.3 975.7 7% (2%) 1% 975.7 951.5 3% 9% 8% 1,803.6 1,713.6 5% (2%) 3% 4% 1,713.6 1,603.4 7% 13%除中國以外的總銷售額為6％9％——年初至今第三季度報告了％有機碳化合物％增長％增長％增長％（百萬美元）2021 2020 年 2019 四年複合年複合增長率報告的CC 2023年對比2019 2023年對比2019年總公司製藥1,175.2 926.6 27% 24% 926.6 926.6 27% 926.6（5%）（4%）6% 終端市場年初至今非製藥 774.2 652.1 19% 16% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 19% 652.1 16% 652.1 (9%) (9%) 6% 7% 工具 873.6 664.8 31% 29% 664.8 778.5 (15%) (14%) 5% 6% 產品與服務年初至今經常性 1,075.8 913.9 18% 15% 913.9 911.8 0% 1% 6% 7% 7% 公司總銷售額——第三季度年初至今 1,949.4 1,578.7 23% 21% 1,578.7 1,690.3(7%) (6%) 6% 7% 中國前製藥 967.4 787.0 23% 21% 787.0 798.9 (1%) (1%) 8% 終端市場年初至今非製藥 636.0 539.0 18% 15% 539.0 576.8 (7%) (6%) 6% 7% 工具 651.9 507.6 (9%) 8% 9% 產品與服務年初至今 951.5 818.4 168% 14% 14% 818.4 819.5 (0%) 0% 6% 7% 除中國以外的總銷售額——第三季度年初至今 1,603.4 1,326.0 21% 19% 1,326.0 1,375.8 (4%) (3%) 7% 8% 公司認為，參考可比的有機恆定貨幣增長率是評估沃特世公司淨資產基本表現的有用方法銷售。有機恆定貨幣增長是一項非公認會計準則財務指標，用於衡量本年度與上一年度之間淨銷售額的變化，不包括當前期間外幣匯率的影響，也不包括收購完成之日起十二個月內進行收購的影響。©2024 Waters Corporation 26