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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q

（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2021年9月30日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從__________到__________________的過渡期內

委員會檔案編號： 001-39658
ROOT, INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華84-2717903
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
識別碼）
E. Rich 街 80 號, 500 套房
哥倫布, 俄亥俄
43215
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(866) 980-9431
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的名稱、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股，
每股面值0.0001美元		根納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 ☐加速過濾器 ☐
非加速過濾器 ☒
規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司 ☒
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐不是 ☒
截至2021年11月4日，註冊人A類普通股的已發行股票數量為，面值每股0.0001美元 132.5百萬股，註冊人的B類普通股的已發行股數（面值每股0.0001美元）為 120.0百萬。


目錄
頁面
關於前瞻性陳述的特別説明
第一部分財務信息
1
第 1 項。
簡明合併資產負債表——未經審計
1
簡明合併運營報表和綜合虧損報表——未經審計
2
可贖回可轉換優先股和股東權益（赤字）簡明合併報表——未經審計
3
簡明合併現金流量表-未經審計
5
簡明合併財務報表附註——未經審計
6
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
21
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
40
第 4 項。
控制和程序
41
第二部分。其他信息
42
第 1 項。
法律訴訟
42
第 1A 項。
風險因素
43
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
44
第 3 項。
優先證券違約
46
第 4 項。
礦山安全披露
47
第 5 項。
其他信息
48
第 6 項。
展品
49
簽名
51


關於前瞻性陳述的特別説明
本10-Q表季度報告包含有關我們和我們行業的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。本10-Q表季度報告中包含的歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含 “預期”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“估計”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“目標” 或 “將” 等詞語，或者這些詞語或其他類似術語或表述的否定詞。這些前瞻性陳述包括但不限於有關以下內容的陳述：
•我們留住現有客户、獲得新客户和擴大客户範圍的能力；
•我們對未來財務業績的預期，包括總收入、毛利/（虧損）、調整後的毛利/（虧損）、直接繳款、毛虧率、營銷成本、總虧損調整支出或LAE、比率、配額份額水平和續保費基礎的擴大；
•COVID-19 疫情對我們業務和財務業績的影響；
•我們的目標是在美國所有州獲得許可，以及獲得額外許可證並在新州推出的時機；
•我們的遠程信息處理和行為數據的準確性和效率，以及我們收集和利用其他數據的能力；
•我們大幅提高留存率的能力以及我們從留住客户中獲得收益的能力；
•我們準確承保風險和收取盈利率的能力；
•我們維持業務模式和提高資本和營銷效率的能力；
•我們推動提高轉化率和降低客户獲取成本的能力；
•我們維護和提高品牌和聲譽的能力；
•我們有效管理業務增長的能力；
•我們改善產品供應、推出新產品和擴展到其他保險範圍的能力；
•我們交叉銷售產品並從每位客户那裏獲得更大價值的能力；
•我們缺乏運營歷史和盈利能力；
•我們與業內現有競爭對手和新市場進入者進行有效競爭的能力；
•我們經營的市場的未來表現；
•我們經營 “輕資本” 業務以及獲得和維持再保險合同的能力；
•我們實現規模經濟的能力；
•我們構建嵌入式保險產品的能力；
•我們有能力通過額外的合作伙伴關係、數字媒體和推薦來擴大我們的分銷渠道；
•我們有能力實現本文討論的功能，降低客户獲取成本，並實現與Carvana Group, LLC或Carvana的合作相關的其他預期收益；


•我們有能力通過與Carvana的合作來推動顯著的長期競爭優勢；
•我們有能力按預期條款或完全按預期條款成功與貝萊德財務管理公司簽訂新的定期協議；
•我們提供垂直整合客户體驗的能力；
•我們有能力開發利用我們的遠程信息處理來提高客户滿意度和留存率的產品；
•我們保護知識產權及與之相關的任何費用的能力；
•我們開發自主理賠體驗的能力；
•我們儘早採取評級行動並對不斷變化的環境做出反應的能力；
•我們滿足基於風險的資本要求的能力；
•我們有能力實現德克薩斯州縣互惠安排的預期收益；
•我們在國內和國際擴張的能力；
•我們遵守當前適用於或適用於我們業務的法律法規的能力；以及
•我們競爭的市場的增長率。
您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素在 “風險因素” 標題下以及本10-Q表季度報告中其他地方進行了描述。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測所有可能影響此處包含的前瞻性陳述的風險和不確定性。前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。
本10-Q表季度報告中做出的前瞻性陳述僅涉及截至陳述發表之日的事件，除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些陳述以反映本10-Q表季度報告發布之日之後的事件或情況，也沒有義務反映新信息或意外事件的發生。
除非上下文另有説明，否則本報告中提及的 “Root”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 是指 Root, Inc. 及其子公司。
我們可能會使用我們的投資者關係網站（ir.joinroot.com）向投資者公佈重要的業務和財務信息。因此，除了關注我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件、網絡直播、新聞稿和電話會議外，我們鼓勵投資者和其他對Root感興趣的人查看我們在網站上提供的信息。


第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
ROOT, INC.和子公司
簡明合併資產負債表——未經審計
截至截至
9月30日十二月三十一日
20212020
（以百萬計，面值除外）
資產
投資：
固定到期日可供出售，按公允價值計算（攤銷成本：美元）129.2和 $215.4分別於 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日）
$130.8 $221.0 
短期投資（攤銷成本： 零和 $3.0分別於 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日）
— 3.0 
其他投資1.3 0.5 
投資總額 132.1 224.5 
現金和現金等價物834.1 1,112.8 
限制性現金1.0 1.0 
應收保費，扣除備抵金美元3.3和 $3.5分別於 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日
175.8 130.1 
可收回再保險176.4 124.8 
預付再保險費114.7 112.8 
其他資產90.4 56.3 
總資產$1,524.5 $1,762.3 
負債和股東權益
負債：
虧損調整費用儲備金$300.7 $237.2 
未賺取的保費210.9 157.1 
長期債務201.7 188.2 
應付再保險費89.0 89.1 
應付賬款和應計費用41.5 48.0 
其他負債44.7 10.3 
負債總額888.5 729.9 
承付款項和或有開支（注11）
股東權益：
優先股，$0.0001面值， 100.0授權股份， 零分別於2021年9月30日和2020年12月31日的已發行和流通股票
— — 
A 類普通股，$0.0001面值， 1,000.0授權股份， 127.0和 59.4分別於2021年9月30日和2020年12月31日的已發行和流通股票
— — 
B 類普通股，$0.0001面值， 269.0授權股份， 125.5和 192.2分別於2021年9月30日和2020年12月31日的已發行和流通股票
— — 
庫存股，按成本計算(0.8)(0.8)
額外的實收資本1,794.4 1,775.6 
累計其他綜合收益1.6 5.6 
累計虧損(1,159.2)(748.0)
股東權益總額636.0 1,032.4 
負債和股東權益總額$1,524.5 $1,762.3 
見簡明合併財務報表附註——未經審計
1

ROOT, INC.和子公司
簡明合併運營報表和綜合虧損報表——未經審計
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬計，每股數據除外）
收入：
淨賺取的保費$85.1 $44.9 $225.4 $278.4 
淨投資收益1.0 1.1 2.6 4.3 
已實現的投資淨收益— 0.1 2.4 0.2 
費用和其他收入7.7 4.4 21.8 13.0 
總收入93.8 50.5 252.2 295.9 
運營費用：
損失和損失調整費用114.4 76.1 284.5 303.3 
銷售和營銷65.4 36.9 245.5 90.1 
其他保險（福利）費用(4.5)(26.3)(3.6)0.3 
技術和開發18.0 12.9 49.3 40.2 
一般和行政27.4 16.6 69.8 58.8 
運營費用總額220.7 116.2 645.5 492.7 
營業虧損(126.9)(65.7)(393.3)(196.8)
利息支出(6.1)(19.5)(17.9)(32.9)
所得税支出前的虧損(133.0)(85.2)(411.2)(229.7)
所得税支出— — — — 
淨虧損(133.0)(85.2)(411.2)(229.7)
其他綜合收益（虧損）：
投資未實現淨收益（虧損）的變化(0.5)0.1 (4.0)5.0 
綜合損失$(133.5)$(85.1)$(415.2)$(224.7)
普通股每股虧損：基本虧損和攤薄虧損（A類和B類）$(0.53)$(2.20)$(1.65)$(5.94)
已發行普通股的加權平均值：基本股和攤薄後普通股（A類和B類）250.2 38.8 248.8 38.7 
見簡明合併財務報表附註——未經審計

2

ROOT, INC.和子公司
可贖回可轉換優先股和股東權益（赤字）簡明合併報表——未經審計
可贖回可轉換優先股A 類和 B 類普通股國庫股額外的實收資本累計其他綜合收益（虧損）累計虧損股東權益總額（赤字）
股份金額A 類股票B 類股票金額股份金額
（單位：百萬）
餘額——2021 年 6 月 30 日— $— 114.0 139.7 $— 4.6 $(0.8)$1,786.9 $2.1 $(1,026.2)$762.0 
淨虧損— — — — — — — — — (133.0)(133.0)
其他綜合虧損的變化— — — — — — — — (0.5)— (0.5)
將 B 類轉換為 A 類— — 13.0 (13.0)— — — — — — — 
普通股—期權行使和限制性股票單位歸屬，扣除因員工税而預扣的股份— — 0.1 — — — — 0.9 — — 0.9 
將提前行使的股票期權重新歸類為負債 — — (0.1)(1.2)— — — (0.9)— — (0.9)
基於普通股的薪酬支出— — — — — — — 7.5 — — 7.5 
餘額——2021 年 9 月 30 日— $— 127.0 125.5 $— 4.6 $(0.8)$1,794.4 $1.6 $(1,159.2)$636.0 
餘額——2021 年 1 月 1 日— $— 59.4 192.2 $— 4.6 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(748.0)$1,032.4 
淨虧損— — — — — — — — — (411.2)(411.2)
其他綜合虧損的變化— — — — — — — — (4.0)— (4.0)
將 B 類轉換為 A 類— — 65.9 (65.9)— — — — — — — 
普通股—期權行使和限制性股票單位歸屬，扣除因員工税而預扣的股份— — 2.1 0.4 — — — 4.3 — — 4.3 
將提前行使的股票期權重新歸類為負債 — — (0.4)(1.2)— — — (0.2)— — (0.2)
基於普通股的薪酬支出— — — — — — — 14.7 — — 14.7 
餘額——2021 年 9 月 30 日— $— 127.0 125.5 $— 4.6 $(0.8)$1,794.4 $1.6 $(1,159.2)$636.0 







3


ROOT, INC.和子公司
可贖回可轉換優先股和股東權益（赤字）簡明合併報表——未經審計（續）
可贖回可轉換優先股A 類和 B 類普通股國庫股額外的實收資本累計其他綜合收益（虧損）累計虧損股東權益總額（赤字）
股份金額A 類股票B 類股票金額股份金額
（單位：百萬）
餘額——2020年6月30日161.8 $560.4 — 41.4 $— 4.6 $(0.8)$37.6 $5.5 $(529.5)$(487.2)
淨虧損— — — — — — — — — (85.2)(85.2)
其他綜合收益的變化— — — — — — — — 0.1 — 0.1 
普通股—期權行使和限制性股票單位歸屬，扣除因員工税而預扣的股份— — — 1.0 — — — 0.9 — — 0.9 
將提前行使的股票期權從負債中重新分類 — — — 0.1 — — — 0.2 — — 0.2 
基於普通股的薪酬支出— — — — — — — 0.8 — — 0.8 
餘額——2020 年 9 月 30 日161.8 $560.4 — 42.5 $— 4.6 $(0.8)$39.5 $5.6 $(614.7)$(570.4)
餘額——2020 年 1 月 1 日158.9 $560.4 — 44.4 $— 4.5 $(0.1)$10.5 $0.6 $(385.0)$(374.0)
淨虧損— — — — — — — — — (229.7)(229.7)
其他綜合收益的變化— — — — — — — — 5.0 — 5.0 
要約和隨後的轉換2.9 — — (2.9)— — — 25.1 — — 25.1 
普通股—期權行使和限制性股票單位歸屬，扣除因員工税而預扣的股份— — — 1.5 — — — 1.2 — — 1.2 
將提前行使的股票期權從負債中重新分類 — — — (0.1)— — — 0.3 — — 0.3 
基於普通股的薪酬支出— — — — — — — 1.9 — — 1.9 
關聯方貸款的結算— — — (0.4)— 0.1 (0.7)0.5 — — (0.2)
餘額——2020 年 9 月 30 日161.8 $560.4 — 42.5 $— 4.6 $(0.8)$39.5 $5.6 $(614.7)$(570.4)

見簡明合併財務報表附註——未經審計


4

ROOT, INC.和子公司
簡明合併現金流量報表——未經審計
截至9月30日的九個月
20212020
（單位：百萬）
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(411.2)$(229.7)
為使淨虧損與經營活動中使用的淨現金相一致而進行的調整：
基於股份的薪酬14.7 1.9 
投標報價— 25.1 
折舊和攤銷11.0 10.6 
壞賬支出14.7 16.7 
認股權證公允價值調整— 16.0 
實物支付利息支出9.3 6.8 
已實現的投資淨收益(2.4)(0.2)
股權證券公允價值的變化(0.4)— 
運營資產和負債的變化：
應收保費(60.4)(32.4)
可收回再保險(51.6)(78.8)
預付再保險費(1.9)(101.7)
其他資產(1.6)(8.1)
損失和損失調整費用儲備金63.5 84.6 
未賺取的保費53.8 19.7 
應付再保險費(0.1)140.7 
應付賬款和應計費用(7.1)31.6 
其他負債5.4 2.4 
用於經營活動的淨現金(364.3)(94.8)
來自投資活動的現金流：
購買投資(10.4)(138.1)
投資的到期、看漲期和還清所得的收益30.6 31.2 
投資的銷售70.2 9.4 
內部開發軟件的資本化(4.8)(3.9)
購買固定資產(2.3)(1.7)
由（用於）投資活動提供的淨現金83.3 (103.1)
來自融資活動的現金流：
行使股票期權和限制性股票單位的收益，扣除税收收益/（預扣税）3.0 1.4 
購買庫存股票— (0.2)
債務和認股權證發行的收益，扣除發行成本— 12.1 
償還長期債務(0.7)(13.2)
融資活動提供的淨現金2.3 0.1 
現金、現金等價物和限制性現金的淨減少 (278.7)(197.8)
期初現金、現金等價物和限制性現金1,113.8 416.6 
期末現金、現金等價物和限制性現金$835.1 $218.8 
見簡明合併財務報表附註——未經審計

5

ROOT, INC.和子公司
簡明合併財務報表附註——未經審計
1.業務性質
Root, Inc. 是一家控股公司，直接或間接維持 100其每家子公司的所有權百分比，其中包括註冊於俄亥俄州的保險公司Root Insurance Company；在特拉華州註冊的保險公司Root Property & Casualty Insurance Company, Ltd.，一家註冊在開曼羣島的再保險公司，以及Root, Inc. “我們” 或 “我們的”。我們成立於2015年，並於2016年7月開始撰寫個人汽車保險。
我們是一家以直接面向消費者為主的科技公司，我們的大多數個人保險客户都是通過移動應用程序獲得的。我們提供由Root Insurance Company和Root財產與意外傷害保險公司承保的汽車和租户保險產品。
2.重要會計政策的列報基礎和摘要
演示基礎— 我們認為，公允列報簡明合併財務報表所需的所有調整均已包括在內。所有這些調整都是正常和經常性的。這些簡明合併財務報表未經審計，因此應與2021年3月4日向美國證券交易委員會提交的截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告或2020年10-K表年度報告中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。
整合的基礎—未經審計的簡明合併財務報表包括Root, Inc.及其子公司的賬目，所有這些子公司都是全資擁有的。這些財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（GAAP）編制的。所有公司間賬户和交易均已取消。
估算值的使用— 編制未經審計的簡明合併財務報表要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響未經審計的簡明合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。我們未經審計的簡明合併財務報表中反映的重要估計包括但不限於虧損調整費用準備金、保費註銷和所得税估值補貼。
新冠肺炎— 2020 年 3 月，世界衞生組織宣佈 COVID-19 為全球疫情。疫情和為遏制 COVID-19 傳播而採取的相關措施，例如政府規定的企業關閉、“就地避難” 命令以及旅行和運輸限制，對美國和全球經濟產生了負面影響，擾亂了全球供應鏈，並導致了前所未有的失業水平。我們和保險行業的其他企業受到了 2020 年發佈的某些州公告的影響，這些公告概述了 COVID-19 保費減免措施，包括限制因未付款而取消保單的能力、要求將保險付款延期最多 60 天以及對增加保費的限制。COVID-19 疫情已經影響並可能進一步影響更廣泛的經濟環境，包括對失業水平、經濟增長、金融和資本市場的正常運作以及利率產生負面影響。隨着 COVID-19 疫情的繼續，疫情的嚴重程度和持續時間以及疫情對我們業務和財務業績的潛在影響仍存在不確定性。因此，我們無法預測它可能對我們未來的經營業績和財務狀況產生的影響。
再保險— 2021 年 8 月，我們開始與一家獨立的德克薩斯縣互助保險公司或承運人簽訂預付協議。我們為所有新的汽車保單提供路由，隨着時間的推移，我們預計將在德克薩斯州通過主要承運人傳送某些續保汽車保單，我們承擔這些保單的相關保費和損失的100％。預付安排使我們能夠獲得更大的評級和承保靈活性。假設的保費是遞延的，並在保單期內按比例賺取。未賺取的保費是為了支付假定保費中未到期的部分。支付給前端航空公司的佣金是

6

資本化為遞延購置成本，並在賺取相關保費的同期內攤銷。假定的保費和損失受外部再保險協議的約束。有關我們的保費、再保險和保單購置成本會計政策的更多信息，請參閲我們的 2020 10-K。
最近採用的財務會計準則—2016年2月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了《會計準則更新》（ASU，第2016-02號）， 租賃（主題 842），或亞利桑那州立大學 2016-02。亞利桑那州立大學2016-02的主要條款要求承租人確認根據先前公認會計原則歸類為經營租賃的租賃的使用權租賃資產和租賃負債。該指南還要求披露符合使財務報表用户能夠評估相關現金流的金額、時間和不確定性的目標。我們於 2021 年 1 月 1 日採用了 ASU 2016-02。
我們選擇了各種切實可行的權宜之計，其中包括：不將修訂後的租賃會計指南適用於比較期；包括在不重新評估任何合同是否為租賃或包含租賃、租賃分類和初始直接成本的情況下結轉租約；將期限為12個月或更短的租賃排除在租賃負債和使用權資產確認之外。我們沒有選擇事後看來的實際權宜之計。
我們的租賃協議包含租賃部分和非租賃部分，我們選擇將這兩個部分作為房地產資產類別的單一租賃組成部分來考慮。經營租賃使用權資產的經營租賃費用在租賃期內按直線方式確認，其中可能包括在合理確定延長或終止租約且有很大經濟動機行使該期權的情況下延長或終止租約的期權。
在通過亞利桑那州立大學2016-02年度時，我們確認了營業租賃負債為美元16.2百萬美元和相應的使用權資產9.9百萬，其中包括 $ 的影響6.3百萬美元來自根據過渡指導方針將先前確認的遞延租金和租賃退出負債作為抵消額進行重新分類。這些租賃資產和負債在簡明的合併資產負債表中記作其他資產和其他負債。這種過渡調整在我們的簡明合併現金流量表中反映為非現金交易。過渡沒有對我們當前債務協議下的經營業績、流動性或債務契約合規性產生重大影響。有關更多信息，請參閲附註7 “租賃”。
即將發佈的會計公告—根據2012年《Jumpstart Our Business Startups法》，我們目前有資格成為 “新興成長型公司”（EGC），根據該法案，我們可以選擇在與私營公司相同的期限內採用新的或經修訂的會計指南。我們已經選擇了這個選項，但最終可能會認為最好利用適用指南中提供的提前收養條款。截至2021年6月30日，我們由非關聯公司持有的普通股的市值超過7億美元。因此，我們將從2021年12月31日起遵循上市公司的採用標準，並將此類採用標準反映在截至2021年12月31日止年度的10-K表年度報告中。
2016 年 6 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2016-13 金融工具——信用損失（主題 326）：金融工具信用損失的衡量，或亞利桑那州立大學 2016-13 年。亞利桑那州立大學2016-13年度修訂了先前關於金融資產減值計量的指導方針，包括再保險可回收賬款、可供出售證券和應收保費應收賬款，要求實體將預期信貸損失備抵作為對立資產，而不是在發生損失時進行減值。修訂後的指導方針旨在更及時地確認預期的信貸損失，並加強金融資產信貸損失的會計和披露。亞利桑那州立大學要求在適用範圍內對採用期間的留存收益（累計虧損）進行累積效應變動，並對先前記錄的減值進行預期變化。自2021年12月31日起失去EGC身份後，該亞利桑那州立大學將追溯到2021年1月1日生效。我們將繼續評估修訂後的指導方針的影響，但預計該指南的通過不會對我們的財務報表產生重大影響。

7

3.投資
截至2021年9月30日和2020年12月31日，短期投資和可供出售的固定到期證券的攤銷成本和公允價值如下：

2021年9月30日
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
（以百萬美元計）
固定到期日：
美國國庫證券和機構$22.9 $0.1 $(0.2)$22.8 
市政證券20.0 0.5 (0.1)20.4 
公司債務證券48.7 1.0 (0.1)49.6 
住宅抵押貸款支持證券4.0 — — 4.0 
商業抵押貸款支持證券29.0 0.4 — 29.4 
其他債務4.6 — — 4.6 
總計$129.2 $2.0 $(0.4)$130.8 
2020年12月31日
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
（以百萬美元計）
固定到期日：
美國國庫證券和機構$16.9 $0.1 $— $17.0 
市政證券22.6 0.8 — 23.4 
公司債務證券87.5 3.1 (0.1)90.5 
住宅抵押貸款支持證券7.8 — — 7.8 
商業抵押貸款支持證券57.1 1.3 — 58.4 
其他債務23.5 0.4 — 23.9 
固定到期日總額215.45.7(0.1)221.0
短期投資3.0— — 3.0
總計$218.4 $5.7 $(0.1)$224.0 
其他投資
其他投資包括沒有可輕易確定的公允價值的私募股權投資。我們選擇將這些投資按成本減去任何減值，加上或減去同一發行人相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變動所導致的變動進行核算。截至2021年9月30日和2020年12月31日，其他投資為美元1.3百萬和美元0.5分別為百萬。在截至2021年9月30日或2020年9月30日的三個月和九個月中，其他投資沒有確認減值。

8

下表反映了債券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類別和個別證券在2021年9月30日和2020年12月31日處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總：
2021年9月30日
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失
（以百萬美元計）
債券：
美國國庫證券和機構$19.6 $(0.2)$— $— $19.6 $(0.2)
市政證券5.0 (0.1)— — 5.0 (0.1)
公司債務證券4.9 — 1.6 (0.1)6.5 (0.1)
住宅抵押貸款支持證券1.7 — 0.7 — 2.4 — 
商業抵押貸款支持證券3.7 — — — 3.7 — 
債券總額$34.9 $(0.3)$2.3 $(0.1)$37.2 $(0.4)
2020年12月31日
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失
（以百萬美元計）
債券：
美國國庫證券和機構$15.7 $— $— $— $15.7 $— 
市政證券2.3 — — — 2.3 — 
公司債務證券2.9 (0.1)— — 2.9 (0.1)
住宅抵押貸款支持證券3.7 — — — 3.7 — 
商業抵押貸款支持證券4.9 — — — 4.9 — 
其他債務0.1 — — — 0.1 — 
債券總額$29.6 $(0.1)$— $— $29.6 $(0.1)
在截至2021年9月30日或2020年9月30日的三個月和九個月中，除了暫時性損傷外，沒有發現其他損傷。
下表反映了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月簡明合併運營報表和綜合虧損中包含的短期投資和固定到期日的已實現損益總額和淨額：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
已實現的投資收益$— $0.2 $2.5 $0.3 
已實現的投資虧損— (0.1)(0.1)(0.1)
已實現的投資淨收益$— $0.1 $2.4 $0.2 

9

下表列出了截至2021年9月30日按合同到期日分列的短期投資和固定期限證券的攤銷成本和公允價值：
2021年9月30日
攤銷成本公允價值
（以百萬美元計）
在一年或更短的時間內到期$18.1 $17.8 
一年到五年後到期90.1 91.8 
到期五年到 10 年5.0 5.0 
10 年後到期16.0 16.2 
總計$129.2 $130.8 
下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月淨投資收益的組成部分：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
債券利息$0.6 $1.1 $1.9 $3.2 
存款和現金等價物的利息0.2 0.1 0.8 1.4 
其他投資0.4 — 0.4 — 
總計1.2 1.2 3.1 4.6 
投資費用(0.2)(0.1)(0.5)(0.3)
淨投資收益$1.0 $1.1 $2.6 $4.3 
下表彙總了2021年9月30日和2020年12月31日投資的信用評級：

2021年9月30日
攤銷成本公允價值佔總數的百分比
公允價值
標普全球評級或同等評級（以百萬美元計）
AAA$70.2 $70.6 54.0 %
AA+、AA、AA-、A-114.7 15.0 11.5 
A+、A、A-34.3 34.9 26.7 
BBB+，BBB，BBB-10.0 10.3 7.8 
總計$129.2 $130.8 100.0 %


2020年12月31日
攤銷成本公允價值 佔總數的百分比
公允價值
標普全球評級或同等評級 （以百萬美元計）
AAA$116.5 $118.7 53.0 %
AA+、AA、AA-、A-122.7 23.310.4 
A+、A、A-57.5 59.426.5 
BBB+，BBB，BBB-21.7 22.610.1 
總計$218.4 $224.0 100.0 %


10

4.金融工具的公允價值
下表提供了截至2021年9月30日和2020年12月31日我們按公允價值計量和報告的金融資產的信息：

2021年9月30日
第 1 級第 2 級第 3 級總計
公允價值
（以百萬美元計）
資產
固定到期日：
美國國庫證券和機構$22.8 $— $— $22.8 
市政證券— 20.4 — 20.4 
公司債務證券— 49.6 — 49.6 
住宅抵押貸款支持證券— 4.0 — 4.0 
商業抵押貸款支持證券— 29.4 — 29.4 
其他債務— 4.6 — 4.6 
固定到期日總額22.8 108.0 — 130.8 
現金等價物208.7 — — 208.7 
按公允價值計算的總資產
$231.5 $108.0 $— $339.5 
2020年12月31日
第 1 級第 2 級第 3 級總計
公允價值
（以百萬美元計）
資產
固定到期日：
美國國庫證券和機構$17.0 $— $— $17.0 
市政證券— 23.4 — 23.4 
公司債務證券— 90.5 — 90.5 
住宅抵押貸款支持證券— 7.8 — 7.8 
商業抵押貸款支持證券— 58.4 — 58.4 
其他債務— 23.9 — 23.9 
固定到期日總額17.0 204.0 — 221.0 
短期投資2.2 0.8 — 3.0 
現金等價物568.4 — — 568.4 
按公允價值計算的總資產
$587.6 $204.8 $— $792.4 
我們使用獨立定價供應商或經紀商/交易商的報價、定價模型、具有相似特徵的證券的報價或折扣現金流的組合來估算所有不同類別的二級固定到期日和短期投資的公允價值。

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長期債務的賬面金額按歷史金額記錄。未償長期債務的公允價值被歸類為公允價值層次結構的第二級。公允價值基於一個模型，該模型參考了可觀察的利率和項目利差，並將現金流折現為現值。 截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些金融工具的賬面金額和公允價值如下：

賬面金額
截至2021年9月30日
截至2021年9月30日的估計公允價值
賬面金額
截至
2020年12月31日
截至2020年12月31日的估計公允價值
（以百萬美元計）
長期債務$201.7 $218.3 $188.2 $209.0 
由於其短期性質，其他短期金融工具的賬面金額接近其公允價值。
5.虧損調整費用儲備金
以下是扣除再保險後的期初和期末虧損和LAE準備金餘額的對賬情況：
截至9月30日的九個月
20212020
（以百萬美元計）
1月1日的總虧損和LAE儲備金$237.2 $140.7 
可對未付損失進行再保險(79.6)(18.9)
1月1日淨虧損和LAE儲備157.6 121.8 
淨支出損失和LAE與以下內容有關：
本年度293.8 282.0 
前幾年(9.3)21.3 
支出總額284.5 303.3 
淨已付虧損和LAE與以下內容有關：
本年度150.4 165.8
前幾年72.6 100.4
支付總額223.0 266.2 
9月30日淨虧損和LAE儲備
219.1 158.9 
再加上未付損失可追回的再保險81.6 66.4 
9月30日總虧損和LAE儲備金
$300.7 $225.3 
可歸因於先前事故年度的發生損失和LAE減少了$9.3百萬美元，增加美元21.3截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中分別為百萬美元。在截至2021年9月30日的九個月中，與前期相關的已發生損失的發展主要與人身傷害索賠的申報損失低於預期有關，以及2020年物質損害索賠的代位和救助回收額高於預期。在截至2020年9月30日的九個月中，與前期相關的發生損失的發展主要與2019年以來報告的人身傷害和碰撞保險損失高於預期有關。這一期間還包括記錄的調整，目的是根據我們對過去和當前事件及事態發展的知識和經驗，管理層作出最佳估計，確定理賠的最終估計費用。

12

6.再保險
下表反映了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中影響簡明合併資產負債表和運營報表以及再保險綜合虧損的金額：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
撰寫的保費：
直接$197.0 $164.6 $576.6 $471.1 
假定7.6 — 7.6 — 
割讓(107.5)(189.1)(306.8)(274.7)
寫入的淨保費$97.1 $(24.5)$277.4 $196.4 
賺取的保費：
直接$188.5 $154.4 $529.4 $450.2 
假定0.9 — 0.9 — 
割讓(104.3)(109.5)(304.9)(171.8)
淨賺取的保費$85.1 $44.9 $225.4 $278.4 
發生的損失和LAE：
直接$193.7 $153.9 $504.6 $422.9 
假定1.9 — 1.9 — 
割讓(81.2)(77.8)(222.0)(119.6)
產生的淨損失和LAE$114.4 $76.1 $284.5 $303.3 
7.租賃
我們主要為支持我們的公司、索賠和客户服務職能的辦公室提供運營租約。我們通過評估該安排是否傳達了使用已確定資產的權利，以及我們是否從該資產中獲得了幾乎所有的經濟利益並有能力指導該資產的使用，從而確定該安排是否為租賃。我們的租賃協議不包含任何實質性剩餘價值擔保或重大限制性契約。
經營租賃使用權資產和相應的經營租賃負債在開始之日主要根據租賃期內租賃付款的現值予以確認。如果可以輕鬆確定，我們會使用隱含的租賃費率來確定租賃付款的現值。我們的租賃通常不提供隱含費率。因此，我們使用抵押增量借款利率，該利率納入了開始之日可用的信息，包括我們最近發行的債務中公司的特定利率，我們會調整該利率以刪除倫敦銀行同業拆借利率部分，以獲得公司特定的利率風險。我們還利用商業抵押貸款支持證券（CMBS）利率來處理與相應租賃價值、發放日期、地域和房地產類型相似的交易，如果租賃期限介於已公佈的CMBS條款之間，則使用線性插值進行調整。截至2021年9月30日，我們的租賃的加權平均折扣率為 10.8%。我們的租約的剩餘租賃條款約為 一年最多大約 六年加權平均剩餘租期為 4.6截至 2021 年 9 月 30 日的年份。
截至2021年9月30日，我們確認的經營租賃負債為美元14.7百萬美元和相應的使用權資產9.0百萬。經營租賃負債包含在 其他負債和經營租賃使用權資產包含在 其他資產在我們的簡明合併資產負債表中。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們確認的運營租賃成本為美元0.8百萬和美元2.3分別為百萬。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內確認的可變租賃費用和短期租賃費用並不重要。此外，我們確認了為計量運營租賃負債中所含金額而支付的運營現金流1.8百萬。

13

我們還轉租某些辦公空間，從而產生轉租收入。轉租收入以及相關資產和現金流對我們截至2021年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務報表無關緊要。在我們簡明的合併運營報表和綜合虧損報表中，轉租收入被確認為運營租賃支出的減少。
截至2021年9月30日，未來的租賃付款如下：
經營租賃
（以百萬美元計）
2021 年的剩餘時間$1.0 
20224.3 
20234.4 
20244.3 
20251.5 
2026 年及以後3.1 
未來租賃付款總額18.6 
減去：估算利息(3.9)
租賃負債總額$14.7 
正如我們先前在先前的租賃會計指導下在2020年10-K中披露的那樣，下表按剩餘到期日彙總了截至2020年12月31日與運營租賃和其他安排相關的未來承諾：
經營租賃
（以百萬美元計）
2021$3.9 
20224.4 
20234.4 
20244.3 
20251.5 
2026 年及以後3.1 
總計$21.6 
8.長期債務
定期貸款A是截至2021年9月30日在一組銀團金融機構未償還的定期貸款，於2021年10月15日到期。有關其他信息，請參閲附註15 “後續事件”。利息按月支付，根據浮動利率確定，浮動利率是根據一個月的倫敦銀行同業拆借利率加上適用的利潤率計算得出的 4%。作為修訂後的定期貸款A的一部分，該集團承諾按比例支付一美元100百萬循環貸款，也於2021年10月15日到期。承諾費應計於 0.50每年未使用循環貸款金額的百分比，按季度支付。對於從循環貸款中提取的任何款項，均應計利息並按定期貸款A進行支付。此外，信用證費為 4每年根據循環手槍簽發的平均每日信用證金額的百分比以及 0.125基於每日平均信用證風險敞口金額的年度預付款百分比。我們有 不截至2021年9月30日的未償信用證或從循環貸款中提取的金額。
定期貸款B是我們向私募股權投資者發行的票據，到期日為2024年11月25日。我們於 2021 年 11 月 8 日償還了定期貸款 B。有關其他信息，請參閲附註15 “後續事件”。利息是根據浮動利率確定的，浮動利率是根據三個月的倫敦銀行同業拆借利率加上適用的利潤率計算得出的 10.5%。我們根據貸款協議的條款支付了利息，並可以選擇在2021年10月15日之前對定期貸款B進行實物支付，即PIK。每三個月將PIK利息添加到本金餘額中，直到我們不再使用PIK利息，屆時利息將按季度支付。我們選擇對定期貸款 B 收取 PIK 利息

14

從最初的截止日期到2021年9月30日。遞延的PIK利息為美元3.5百萬和美元2.3截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，分別為百萬美元。遞延的PIK利息為美元9.3百萬和美元6.8截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中分別為百萬美元。遞延PIK利息在簡明合併運營報表和綜合虧損報表中被確認為利息支出。
以下彙總了截至2021年9月30日和2020年12月31日的長期債務的賬面價值：
2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬美元計）
定期貸款 A$98.8 $99.5 
定期貸款 B100.0 100.0 
總計198.8 199.5 
應計應付利息
19.3 10.2 
未攤銷的折扣和債務發行成本
(16.4)(21.5)
總計$201.7 $188.2 
9.所得税
合併有效税率為 零在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中。這些税率與美國聯邦所得税税率之間的差異 21％主要是由於我們的美國遞延所得税資產的全額估值補貼。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們沒有任何針對不確定的税收狀況的未確認的税收優惠，也沒有與不確定的税收狀況相關的利息或罰款。

10.基於股份的薪酬
我們維持股權激勵計劃，即2020年股權激勵計劃或2020年計劃，用於向我們的高管、董事、員工和某些顧問發行和授予股權獎勵（限制性股票、限制性股票單位或RSU以及激勵和非合格股票期權）。截至 2021 年 9 月 30 日，我們有 22.2根據2020年計劃，已批准並可供發行的百萬股普通股。
下表顯示了簡明合併運營報表和綜合虧損報表中記錄的基於股份的薪酬支出：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
基於股份的薪酬支出：
損失和損失調整費用$— $— $0.6 $0.5 
銷售和營銷0.4 — 0.6 1.0 
其他保險費用0.4 — 0.9 1.0 
技術和開發2.9 0.2 4.7 5.4 
一般和行政3.8 0.6 7.9 19.1 
基於股份的薪酬支出總額$7.5 $0.8 $14.7 $27.0 



15



下表按獎勵類型提供了基於股份的薪酬支出總額：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
基於股份的薪酬支出：
限制性股票單位支出$6.1 $— $10.9 $— 
股票期權費用1.4 0.8 3.8 27.0 
基於股份的薪酬支出總額$7.5 $0.8 $14.7 $27.0 
2020 年 3 月，一位現任投資者完成了股東對既得普通股的要約，其中許多人是員工或董事會成員。為了鼓勵參與，要約的價格超過了我們普通股的公允價值。結果，我們認出了 $25.1在截至2020年9月30日的九個月中，基於股份的薪酬支出為百萬美元。
截至 2021 年 9 月 30 日，有 $5.7百萬和美元81.7數百萬未確認的薪酬成本分別與非既得股票期權和限制性股票單位有關。其餘費用預計將在大約一段時間內得到確認 五和 四年，分別地。
限制性股票單位
截至2021年9月30日的九個月中，RSU的活動摘要如下：

截至2021年9月30日的九個月
限制性股票單位
股票數量加權平均值
贈款日期博覽會
每股價值		聚合內在價值
（以百萬計，每股金額除外）
截至 2021 年 1 月 1 日為非既得0.4 $18.41 $6.2 
已授予8.9 10.71 
既得(0.1)15.77 0.7 
被沒收、過期或取消(0.8)11.79 
2021 年 9 月 30 日未歸屬
8.4 $10.93 $44.6 

16

股票期權
截至2021年9月30日的九個月期權活動摘要如下：

截至2021年9月30日的九個月
選項股票數量加權平均行使價加權平均剩餘合同期限（以年為單位）聚合內在價值
（以百萬計，行使價和期限金額除外）
截至2021年1月1日未償還且可行使10.4 $2.39 7.75$137.7 
已授予— 10.82 
已鍛鍊(2.4)1.88 23.4 
被沒收、過期或取消(1.0)4.71 
2021 年 9 月 30 日表現出色，可供行使
7.0 $2.28 6.93$23.7 
11.承付款和意外開支
我們不時成為與業務運營相關的訴訟和法律訴訟的當事方。除非下文披露，否則我們不認為我們參與了任何可以合理預期會對我們的財務狀況或經營業績和現金流產生重大不利影響的當前或未決法律訴訟。
2021年3月19日，美國俄亥俄州南區地方法院代表某些Root股東對該公司及其某些現任高管和董事提起了所謂的集體訴訟（案件編號 2:21-cv-01197）。該申訴稱，被告對所謂的重大事實作了虛假或誤導性陳述和遺漏，違反了1934年《證券交易法》第10（b）條和20（a）條及其下的第10b-5條以及1933年《證券法》第11條和第15條，與公司首次公開募股有關和之後。該申訴要求賠償未指明的賠償。該公司認為該訴訟中的索賠沒有法律依據，並打算對其進行有力的辯護。訴訟尚處於初期階段，目前，我們無法預測結果，也無法估計可能或潛在損失的可能性或規模。
根據監管要求，我們對未來可能對非關聯保險公司的破產和減值的評估承擔臨時責任。
$1.7

17

12.其他綜合收益和累計的其他綜合收益
下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中我們的累計其他綜合收益（AOCI）的變化：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
投資未實現淨收益（虧損）的變化：
累計其他綜合收益期初餘額$2.1 $5.5 $5.6 $0.6 
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(0.5)0.2 (1.6)5.2 
投資的已實現淨收益從AOCI重新歸類為淨虧損— (0.1)(2.4)(0.2)
本期其他綜合收益淨額（虧損）(0.5)0.1 (4.0)5.0 
累計其他綜合收益期末餘額$1.6 $5.6 $1.6 $5.6 

13. 每股虧損
下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中A類和B類普通股的基本和攤薄後每股虧損的計算結果：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬計，每股金額除外）
淨虧損$(133.0)$(85.2)$(411.2)$(229.7)
已發行普通股的加權平均值：基本股和攤薄後普通股（A類和B類）250.2 38.8 248.8 38.7 
普通股每股虧損：基本虧損和攤薄虧損（A類和B類）$(0.53)$(2.20)$(1.65)$(5.94)
我們將根據每個期末的未償還金額列報的以下潛在普通股從所述期間歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨虧損的計算中排除了以下潛在普通股，因為將它們包括在內會產生反稀釋作用：
截至9月30日，
20212020
（單位：百萬）
購買普通股的期權7.0 11.6
可回購的非歸屬股票
2.3 5.3 
限制性庫存單位
8.4 0.1 
可贖回的可轉換優先股（轉換為普通股）— 161.8 
購買可贖回可轉換優先股（轉換為普通股）的認股權證
— 0.6
總計17.7 179.4 

18

14.承保保費總額的地域劃分
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，按州劃分的保費總額如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比
州（以百萬美元計）
德州(1)
$40.4 19.7 %$35.2 21.4 %$120.8 20.7 %$100.4 21.3 %
格魯吉亞21.610.6 18.811.4 61.310.5 56.412.0 
路易斯安那州12.36.0 8.04.9 32.95.6 20.64.4 
賓夕法尼亞州11.85.8 7.94.8 31.55.4 23.14.9 
內華達州9.54.6 5.83.5 26.04.5 13.32.8 
科羅拉多州9.34.5 5.83.5 25.74.4 14.33.0 
猶他9.14.4 6.94.2 25.64.4 19.14.1 
南卡羅來納8.03.9 2.11.3 20.63.5 6.31.3 
亞利桑那州6.43.1 7.94.8 19.13.3 22.94.9 
密蘇裏6.33.1 7.54.6 19.73.4 21.14.5 
所有其他州69.934.3 58.735.6 201.034.3 173.636.8 
總計
$204.6 100.0 %$164.6 100.0 %$584.2 100.0 %$471.1 100.0 %
______________
(1) 包括根據與一家非關聯的德克薩斯縣互助保險公司簽訂的配額份額協議承擔的汽車保險費，根據該協議，我們承擔書面保費的100％。有關總保費的更多信息，請參閲附註6 “再保險”。
15.後續事件
2021年10月1日，我們根據2021年8月11日與Carvana簽訂的投資協議或投資協議，完成了Carvana的可轉換優先股投資。我們收到了大約 $126發行指定為A系列可轉換優先股的可轉換優先股和發行的Carvana的總收益為百萬美元 八一批購買公司A類普通股的認股權證。
作為投資協議的一部分，我們和Carvana簽訂了 五年商業協議，根據該協議，我們的基於遠程信息處理的汽車保險產品將嵌入到Carvana的在線購車平臺或集成平臺中。商業安排規定向Carvana支付代理佣金，用於保單發放和企業全損替代車輛解決方案。
我們大約發給了 Carvana 14百萬股優先股，最初可轉換為大約 14根據初始清算優先權計算的Root的百萬股A類股票9.00每股。在本次發行中，我們提交了指定證書，其中規定了優先股的權利和限制，包括優先股股東可以選擇在公司控制權變更時進行可轉換或贖回，這不僅僅是我們的控制範圍。因此，發行給Carvana的優先股將被歸類為夾層股權。
在進行可轉換優先股投資的同時，我們發行了Carvana 八一批認股權證，包括 三一部分 “短期認股權證” 和 五一部分 “長期認股權證”。短期認股權證將到期 三年在綜合平臺完成之日之前，以及 18投資協議結束後的幾個月，例如較早的日期、基準日和長期認股權證將到期 五年在參考日期之後。短期認股權證的行使價為美元10.00到 $12.00而長期認股權證的行使價為美元10.00到 $30.00。認股權證將受某些條件的行使，包括與實現與綜合平臺開發相關的既定里程碑以及通過集成平臺進行保險銷售相關的認股權證。如果認股權證由以下機構完全行使

19

Carvana 換取現金，Carvana 將有機會購買大約 129百萬股 A 類普通股，代表 29.9截至2021年8月11日，按全面攤薄計算的普通股已發行和流通股總數的百分比。
與投資協議有關，我們產生的發行成本約為 $20百萬，美元9其中百萬份取決於投資協議的成功與否，以某些權證授予里程碑的實現情況來衡量。截至2021年9月30日，這些成本已計入我們的簡明合併資產負債表中的其他資產、其他負債和應付賬款和應計費用。
2021年10月15日，在定期貸款A到期和相關循環貸款到期時，我們償還了未償還的A定期貸款本金餘額美元98.8百萬美元和應計利息和費用 $0.2百萬。
2021年11月8日，我們償還了未償還的B定期貸款本金餘額為美元100.0百萬美元和應計利息，包括PIK利息和費用 $20.9百萬。截至2021年9月30日，我們的未攤銷折扣和債券發行成本為美元16.4百萬。還款後，任何未攤銷的費用將在截至2021年12月31日的年度合併運營報表中確認為利息支出。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告、經審計的合併財務報表和相關附註中其他地方的未經審計的簡明合併財務報表和相關附註以及我們向證券和證券公司提交的截至2020年12月31日的10-K表年度報告中標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 的討論一起閲讀2021 年 3 月 4 日的交易委員會（SEC），或 2020 年 10-K。本次討論，特別是有關我們未來經營業績或財務狀況、業務戰略以及管理層未來運營計劃和目標的信息，包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，如本10-Q表季度報告中 “關於前瞻性陳述的特別説明” 標題下所述。您應查看本10-Q季度報告和2020年10-K表中 “風險因素” 標題下的披露，以討論可能導致我們的實際業績與這些前瞻性陳述中預期的業績存在重大差異的重要因素。
我們的業務
Root 是一家科技公司，採用基於公平和現代客户體驗的定價模式，徹底改變了個人保險。我們主要採用直接面向消費者的模式，在這種模式下，我們目前通過移動應用程序吸引了大多數客户。
我們認為，2600億美元的美國汽車保險市場的顛覆時機已經成熟。在美國，絕大多數司機都需要汽車保險，我們認為這通常是消費者購買的第一份保險。因此，我們的自動優先策略為廣泛的終身關係奠定了基礎，並有機會隨着客户需求的變化增加其他個人保險項目。作為我們戰略的一部分，我們還為企業軟件產品奠定了技術基礎，隨着時間的推移，我們的收入來源實現了多元化。
Root 的優勢源於我們根據複雜的行為數據和專有的遠程信息處理對個人風險進行細分的獨特能力、為易於使用而打造的客户體驗以及我們的全棧保險結構提供的產品。所有這些都獨特地集成到一個基於雲的技術平臺中，該平臺涵蓋了整個保險價值鏈——從客户獲取到承保、索賠和管理再到持續的客户互動。
我們的模型受益於投資組合的成熟度。與傳統保險公司相比，隨着我們快速擴大業務規模，我們的業績不成比例地集中在新客户身上。在我們建立固定客户基礎的過程中，我們預計會產生以下財務影響：
•提高了損失率。 續保保費，指客户第二期及以後的保費，與客户第一期的新保費相比，其損失率較低。隨着我們業務的發展，根據行業規範，我們預計，更大比例的保費將來自客户續訂，從而降低我們投資組合的總虧損率。
•減少了營銷佔溢價的百分比。 經常性客户保費沒有相關的客户獲取成本和最低的承保成本，從而提高了盈利能力。隨着我們業務的發展，根據行業規範，我們預計，更大比例的保費將來自客户續訂，而不會產生相關的營銷成本。
•提高了留存率。作為一家以新客户為主的年輕保險公司，我們更頻繁的購物者比例自然更高。隨着我們的業務期限和飛輪轉動使我們能夠提高定價優勢，我們將有機會獲得更多的長期客户，並留住那些自然會經常購物的客户。除了我們的定價優勢外，我們預計通過產品捆綁擴大與客户的關係將進一步提高留存率。

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•增加了每位客户的收入。我們的產品擴張為每位客户帶來額外的保費和費用收入提供了機會，而無需增加實質性的營銷成本。
我們使用技術來提高所有職能的效率，包括分配、承保、保單管理和理賠。這使我們能夠以收購成本和提供優勢的成本進行運營。我們通過多種渠道高效地直接獲取客户，包括數字（績效）、戰略合作伙伴關係、渠道媒體和推薦。我們的營銷成本歷來遠低於行業平均水平。今天，我們通過我們的移動應用程序和移動網站吸引了絕大多數客户。我們相信，對營銷渠道的持續投資和多元化，包括通過我們的戰略合作渠道專注於嵌入式保險，以及利用專有數據科學和技術來擴大我們的內部銷售代理計劃並建立獨立代理人產品和關係，將使我們能夠實現更可持續、長期和盈利的增長。此外，我們在擴大固定支出基礎的同時，正在提高運營效率。我們的理賠管理費用，以損失調整費用（LAE）為代表，在內部進行理賠管理後的短短三年內就與同行持平，隨着我們將機器學習進一步嵌入我們的流程，預計還會有所改善。
我們還使用我們的專有技術來衡量我們業務的長期收益。當一個州達到一定的成熟閾值時，我們將其稱為經驗豐富的狀態。經驗豐富的州是指（1）監管機構批准了我們以數據科學為導向的遠程信息處理和定價模型，（2）我們在該州制定政策至少一年，至少提交了兩份定價文件的州。
作為一家快速增長的全棧保險公司，我們目前採用 “輕資本” 模式，在較高的再保險水平上利用各種再保險結構。這些再保險結構實現了三個核心目標：（1）在監管資本要求不相應增加的情況下實現營收增長；（2）支持客户獲取成本；（3）防止鉅額損失或尾部事件。我們預計將保持較高的第三方配額份額再保險水平，同時快速發展我們的業務，以運營輕資本的商業模式。隨着業務的擴大，我們希望能夠靈活地降低配額份額水平，以最大限度地提高股東的回報。
2021 年 8 月，我們開始與一家獨立的德克薩斯縣互助保險公司或承運人簽訂預付協議。我們為所有新的汽車保單提供路由，隨着時間的推移，我們預計將在德克薩斯州通過主要承運人傳送某些續保汽車保單，我們承擔這些保單的相關保費和損失的100％。通過這種前期安排，我們有更大的評級和承保靈活性，我們認為這將使我們能夠更準確地細分德克薩斯州的風險，以提高盈利能力。
鑑於再保險對我們經營業績的重大影響，我們使用某些總基數關鍵績效指標來管理和衡量我們的業務運營，並在再保險之前增強投資者對我們商業模式的理解。我們相信，我們的長期成功將取決於我們總體指標的進展。鑑於我們的營收增長和由此產生的資本需求，在我們的監管環境下，光靠總額的經營業績是不可能實現的，而獲得再保險在一定程度上緩解了這些需求。總基數指標包括總承保保費、總收入保費、直接繳款、直接繳款佔總收入的比率、直接繳款與總收入保費的比率、總損失率、總損失率、總LAE比率和總事故期損失比率。有關更多信息，包括這些指標的定義，請參閲 “—關鍵績效指標”；有關對美國最直接可比的公認會計原則（GAAP）指標的直接貢獻的對賬，請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。
影響可比性的最新發展
COVID-19 Inmact
2020 年 3 月，世界衞生組織宣佈 COVID-19 為全球疫情。疫情和為遏制 COVID-19 傳播而採取的相關措施，例如政府規定的企業關閉、“就地避難” 令（SIP）以及旅行和運輸限制，對美國和全球經濟產生了負面影響，擾亂了全球供應鏈，並導致了前所未有的失業水平。我們和保險業的其他企業受到了2020年發佈的某些州公告的影響，這些公告概述了 COVID-19 保費減免措施，包括對非保單取消能力的限制

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付款, 要求將保險費延期至多60天, 以及對增加保費的限制.COVID-19 疫情已經影響並可能進一步影響更廣泛的經濟環境，包括對失業水平、經濟增長、金融和資本市場的正常運作以及利率產生負面影響。
由於SIP在2020年3月底開始出現，我們的客户減少了開車，結果我們在2020年第一季度的虧損成本有所下降。該國大部分地區放鬆了與 COVID-19 相關的限制，並在 2021 年第二季度開始恢復到慣常的商業活動水平。我們現在看到行駛里程超過了COVID-19之前的水平，尤其是在第二季度的下半部分。由於平均行駛里程的增加，索賠頻率成比例地回升。此外，COVID-19 疫情造成的經濟不穩定導致了嚴重的通貨膨脹壓力和供應鏈中斷，這在2021年增加了二手車和替換零件的價值。這些成本的增加導致了更高的索賠嚴重程度，同時被受損車輛的救助和代位補償金的增加所部分抵消。《美國救援計劃法》於2021年3月成為法律，並規定聯邦政府向許多美國消費者提供了第三輪刺激性付款。COVID-19 SIP的放鬆和這些刺激性補助金導致人們對購買汽車和汽車保險的興趣意外激增。這種興趣的增加導致我們的競爭對手在數字渠道中的客户獲取和廣告活動大幅增加，從而增加了我們的客户獲取成本。隨着最近美國各地的 COVID-19 Delta 變種激增，以及 COVID-19 病例和住院率的上升，目前尚不清楚疫情將對未來運營產生什麼影響。隨着 COVID-19 疫情的繼續，疫情的嚴重程度和持續時間以及疫情對我們業務和財務業績的潛在影響仍然存在不確定性。有關更多詳細信息，請參閲 2020 年 10-K 中標題為 “風險因素” 的部分。
綜合再保險
我們預計未來將繼續使用再保險，而我們的多元化再保險方法使我們能夠靈活地應對市場狀況的變化或我們自己的業務變化，這使我們能夠通過優化所需資本金額來戰略性地推動增長和技術投資。
我們的經營業績的組成部分
收入
我們的收入主要來自在美國境內的汽車保險單的銷售，在較小程度上，來自租户保險單的銷售。我們的代理業務通過代表第三方保險公司出售房主保險單來產生佣金收入。我們在沒有業務的地區向第三方分發網站和應用程序政策查詢線索，以換取費用收入。我們還通過客户分期付款的費用收入以及投資組合的淨投資收入來創造收入。
淨賺取的保費
保費是遞延的，並在保單期內按比例賺取。淨賺保費是指我們的總承保保費的收入部分，減去根據我們的再保險協議割讓給第三方再保險公司的收入部分。
淨投資收益
淨投資收入是指從我們的固定到期日和短期投資中獲得的利息，以及現金和現金等價物減去投資費用。淨投資收入與我們的投資組合的總體規模和市場利率水平直接相關。淨投資收入將因我們的投資組合規模和投資策略而異。
已實現的投資淨收益
已實現的投資淨收益代表我們在出售投資時獲得的金額與投資成本基礎之間的淨正差。

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費用和其他收入
對於那些分期支付保費的保單持有人，我們對每筆分期付款收取固定費用，這筆費用與處理更頻繁的賬單相關的額外管理費用。我們在處理每筆分期付款的時期內確認這筆費用收入。其他收入主要包括在我們沒有業務的地域分發網站和應用程序保單查詢線索所獲得的收入，這些線索在我們產生線索時予以確認；在我們沒有承保風險的第三方保險公司獲得的房主保單所賺取的佣金，在相關保單生效之日予以確認；銷售企業技術產品以提供基於遠程信息處理的數據收集和行程跟蹤，按服務執行情況進行相應的認可。
運營費用
我們的運營費用包括虧損調整費用、銷售和市場營銷費用、其他保險費用、技術和開發費用以及一般和管理費用。
損失和損失調整費用
損失和LAE包括根據理算師確定的已申報索賠的個案基礎估算值以及根據以往經驗和歷史出現模式對未報告的損失和損失調整費用進行精算確定的未付索賠估計數確定的金額。這些儲備金是為了支付清償保險損失的估計最終成本而設立的負債。未付損失估算考慮了損失趨勢、業務組合和其他影響索賠結算的風險因素。用於估算LAE未付負債的方法基於索賠交易數據，包括調整和解決從明確的物質損害索賠到更復雜的傷害案件等一系列索賠類型的相對成本。
虧損和LAE扣除割讓給再保險公司的金額。我們簽訂再保險合同是為了限制潛在損失的風險，並提供額外的增長能力。這些費用取決於我們撰寫的保險單的規模和期限以及與潛在風險相關的損失經歷。損失和LAE可以在數年內支付。
索賠處理期間發生的各種其他費用分配給LAE。這些金額包括索賠工資、健康福利、獎金、員工退休計劃相關費用和基於股份的薪酬支出或人事成本；軟件費用；內部開發的軟件攤銷；以及根據員工人數或管理費用分配的管理費用。
銷售和營銷
銷售和營銷費用包括與績效和合作渠道、渠道媒體、廣告、品牌、公共關係、消費者洞察和推薦費相關的支出。這些費用還包括相關的人員成本和管理費用。我們為所有產品承擔銷售和營銷費用。銷售和營銷費用按發生時記賬。
我們計劃繼續投資和分散我們的營銷渠道，以吸引和獲得新客户，提高我們的品牌知名度並擴大我們的產品供應。我們預計，從長遠來看，隨着續訂佔總業務比例的增加，我們的銷售和營銷佔收入的百分比將下降。
其他保險費用
其他保險費用包括承保費用、信用卡和保單處理費用、保費註銷、保險牌照費用以及與精算和某些數據科學活動相關的人員成本和管理費用。其他保險費用還包括遞延收購成本的攤銷，例如保費税和與成功收購保單相關的報告成本。其他保險費用按發生時記作支出，但與遞延購置成本相關的成本除外，這些費用被資本化，隨後在賺取相關保費的同期內攤銷。這些支出也在扣除所得的割讓佣金後予以確認。

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技術與開發
技術和開發費用包括與我們的移動應用程序和本土信息技術系統相關的軟件開發成本；與基礎設施支持相關的第三方服務；工程、產品、技術和某些數據科學活動的人事成本和管理費用；以及內部開發軟件的攤銷。技術和開發按發生時記作支出，但與內部開發的軟件相關的開發和測試費用除外，這些費用記作資本化，隨後在預期使用壽命內攤銷。
我們預計，隨着我們繼續投入大量資源來改善我們的客户體驗和不斷改進我們的集成技術平臺，技術和開發的絕對美元和佔總收入的百分比都將增加。隨着時間的推移，我們預計技術和開發佔收入的百分比將下降。
一般和行政
一般和管理費用主要涉及外部專業服務費用；公司職能的人事成本和管理費用；以及計算機、傢俱和其他固定資產的折舊費用。一般和管理費用按發生時列為支出。
我們預計，一般和管理費用將在短期內繼續增加，無論是以美元絕對值還是佔總收入的百分比計算，然後佔收入的百分比會隨着時間的推移而下降。
利息支出
利息支出不是運營支出；因此，我們將這些費用計入運營費用之下。利息支出主要涉及我們的長期債務產生的利息、某些在發生時記為支出的費用以及債務發行成本的攤銷。此外，與我們的長期債務相關的認股權證負債的公允價值變動記為利息支出。

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關鍵績效指標
我們會定期審查許多指標，包括以下關鍵績效指標，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定我們的業務趨勢，準備財務預測並做出戰略決策。我們認為，除了根據公認會計原則編制的財務業績外，這些非公認會計準則和運營指標還有助於評估我們的業績。有關我們使用調整後毛利/（虧損）和直接繳款及其與最直接可比的GAAP指標對賬的更多信息，請參見標題為 “—非公認會計準則財務指標” 的部分。

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計，每份保單的保費除外）
現行政策
汽車380,836 322,423 380,836 322,423 
租房者9,143 7,367 9,143 7,367 
每份保單的保費
汽車$986 $929 $986 $929 
租房者$140 $139 $140 $139 
有效保費
汽車$751.0 $599.1 $751.0 $599.1 
租房者$1.3 $1.0 $1.3 $1.0 
總書面保費(1)
$204.6 $164.6 $584.2 $471.1 
總收入保費(1)
$189.4 $154.4 $530.3 $450.2 
毛利/（虧損）$(16.1)$0.7 $(28.7)$(7.7)
毛利率(17.2)%1.4 %(11.4)%(2.6)%
調整後的毛利潤/（虧損）$(2.7)$9.7 $10.5 $17.1 
直接捐款$(10.5)$(5.5)$12.3 $5.5 
調整後的毛利/（虧損）佔總收入的比率
(2.9)%19.2 %4.2 %5.8 %
調整後的毛利/（虧損）佔總收入保費的比率(1.4)%6.3 %2.0 %3.8 %
直接捐款佔總收入的比率(11.2)%(10.9)%4.9 %1.9 %
直接繳款佔總收入保費的比率(5.5)%(3.6)%2.3 %1.2 %
總虧損率92.7 %89.8 %85.2 %84.2 %
LAE 總比率10.6 %9.9 %10.3 %9.7 %
總事故期損失率91.3 %79.6 %87.1 %74.9 %
______________
(1) 包括自2021年8月起向承運人承擔的保費。截至2021年9月30日的三個月和九個月的假定書面保費為760萬美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月的假設收入保費為90萬美元。在截至2021年9月30日的三個月之前，我們沒有假設任何保費。

現行政策
我們將有效的保單定義為截至期末由我們承保的當前和活躍的保單持有人人數。我們將現行政策視為評估我們財務業績的重要指標，因為政策增長推動了我們的收入增長，擴大了品牌知名度，加深了我們的市場滲透率，並生成了更多數據以繼續改善我們平臺的功能。

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每份保單的保費
我們將每張保單的保費定義為有效保單的總保費除以有效保單的比率。我們將每份保單的保費視為一項重要的指標，因為每份保單的保費越高，我們期望每份保單賺取的保費金額就越大。如下文總書面保費中所述，該關鍵績效指標已更新，包括截至2021年9月30日期間開始的假定書面保費。此變更對以前的任何時期都沒有影響。
有效保費
我們將汽車保單的有效保費定義為每份保單的保費乘以有效保單乘以二。我們將現行保費視為對給定時期內總承保保費的年化運行率的估計。由於我們的汽車保單是六個月保單，因此我們將這個數字乘以二，以確定有效的年化保費金額。我們將租户保單的有效保費定義為每份保單的保費乘以有效保單。我們認為這是一個重要的指標，因為它是我們保單組合規模的指標，也是未來12個月預期已賺保費的指標。現行保費不是對未來收入的預測，也不是衡量任何給定時期內預期收入的可靠指標。我們認為，我們對現行保費的計算對投資者和分析師很有用，因為它反映了每個報告期末客户增長和每份保單的保費增長的影響，沒有根據已知或預計的保單更新、取消和不可續保進行調整。
總書面保費
我們將承保保費總額定義為在此期間受約束的保單的總保費總額減去保單取消的按比例產生的影響。總書面保費包括直接保費和承運人承擔的保費。我們在截至2021年9月30日的三個月中開始假設溢價，因此該關鍵績效指標對之前任何時期都沒有影響。我們將總承保費視為一項重要的指標，因為它是與我們的收入保費增長最密切相關的指標。我們使用總承保費（不包括割讓給再保險公司的保費的影響）來管理我們的業務，因為我們認為這反映了我們的客户獲取活動產生的業務量和直接經濟利益，而客户獲取活動以及我們的基礎承保和索賠業務（總虧損率和總LAE）是我們未來盈利機會的關鍵驅動力。此外，割讓給再保險公司的保費可能會根據我們使用的再保險結構的類型和組合而發生重大變化，因此，我們可以選擇完全保留未來收購的客户的保費。
總收入保費
我們將總收入保費定義為在此期間賺取的總保費金額。保費是在提供保險保障的時期內賺取的，通常為六個月。所得保費總額包括直接保費和承運人承擔的保費。在截至2021年9月30日的三個月中，我們開始假設溢價；因此，此前任何時期的關鍵績效指標都沒有影響。我們將總收入保費視為一項重要的指標，因為它使我們能夠在再保險的影響之前評估我們的增長。這是我們合併的GAAP收入的主要驅動力。與總承保保費一樣，我們使用總收入保費，其中不包括割讓給再保險公司管理業務的保費的影響，因為我們認為這反映了我們的客户獲取活動產生的業務量和直接經濟利益，而客户獲取活動以及我們的基礎承保和索賠業務（總虧損率和總LAE）是我們未來盈利機會的關鍵驅動力。
毛利/（虧損）
我們將毛利/（虧損）定義為總收入減去淨虧損和LAE費用以及包括折舊和攤銷在內的其他保險費用。我們將毛利/（虧損）視為一項重要的指標，因為我們認為它可以為我們的核心保險業務的財務業績提供信息。
毛利/（虧損）利潤率等於毛利/（虧損）除以收入。

27

調整後的毛利潤/（虧損）
我們將調整後的毛利潤/（虧損）（非公認會計準則財務指標）定義為毛利/（虧損），其中不包括淨投資收益、淨已實現投資收益（虧損）、報告成本、人事成本、分配的管理費用、許可證、專業費用和其他費用，這些費用包含在其他保險（福利）支出中。經過這些調整後，所得的計算僅包括成功收購業務所產生的可變收入成本。我們將調整後的毛利/（虧損）視為一項重要的指標，因為我們認為它可以衡量我們在實現核心保險業務盈利方面的進展。
調整後的毛利/（虧損）與總收入的比率等於調整後的毛利/（虧損）除以總收入。
有關總收入與調整後毛利潤/（虧損）的對賬情況，請參閲標題為 “—非公認會計準則財務指標” 的部分。
直接捐款
我們將直接出資（非公認會計準則財務指標）定義為調整後的毛利潤/（虧損），其中不包括割讓的所得溢價、割讓的虧損和LAE以及淨割讓佣金等。淨割讓佣金和其他費用由與割讓的再保險相關的割讓佣金組成，部分抵消了相關的滑動佣金調整和超額割讓佣金的攤銷，以及其他保險（福利）支出中包含的再保險割讓的其他影響。經過這些調整後，得出的計算結果僅包括成功收購業務所產生的總可變收入成本，但不包括淨割讓佣金、割讓損失和LAE以及再保險割讓的其他影響。我們將直接存款視為一項重要的指標，因為我們認為直接存款是在再保險影響之前衡量我們總保單組合盈利能力的進展情況。
直接捐款佔總收入的比率等於直接捐款除以總收入。
有關總收入與直接繳款的對賬情況，請參閲標題為 “—非公認會計準則財務指標” 的部分。
調整後的毛利/（虧損）佔總收入保費的比率
調整後的毛利/（虧損）與總收入保費的比率一方面衡量了基礎業務量與承保業務產生的總經濟收益與潛在盈利趨勢之間的關係。我們依賴這項衡量標準，它補充了根據公認會計原則計算的毛利/（虧損）比率，因為它使管理層能夠深入瞭解我們相對於客户羣的潛在盈利趨勢。我們在計算該比率時使用總收入保費作為分母，因為它反映了業務量，沒有與我們的再保險計劃相關的選擇性資本效率選擇。如上文在總承保費中所述，該關鍵績效指標已更新，在計算調整後毛利/（虧損）與總額的比率時將假設的收入保費包括在內

28

在截至2021年9月30日的期間賺取了保費。此變更對以前的任何時期都沒有影響。

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
分子：調整後的毛利潤/（虧損）$(2.7)$9.7 $10.5 $17.1 
分母：總收入保費$189.4 $154.4 $530.3 $450.2 
調整後的毛利/（虧損）佔總收入保費的比率(1.4)%6.3 %2.0 %3.8 %
直接繳款佔總收入保費的比率
直接繳款佔總收入保費的比率一方面衡量的是基礎業務量和我們的承保業務產生的總經濟收益與我們的潛在盈利趨勢之間的關係，但不考慮再保險的影響。我們依賴這項衡量標準，它補充了根據公認會計原則計算的毛利率，因為它使管理層能夠深入瞭解我們相對於總體保單組合的潛在盈利趨勢。我們在計算該比率時使用總收入保費作為分母，因為它反映了業務量，沒有從我們的再保險割讓計劃中選擇的選擇性資本效率轉讓或佣金結構。如上文在總承保費中所述，該關鍵績效指標已更新，在計算截至2021年9月30日期間的直接繳款佔收入保費總額的比率時，將假設的已賺保費包括在內。此變更對之前的任何時期都沒有影響。

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
分子：直接貢獻$(10.5)$(5.5)$12.3 $5.5 
分母：總收入保費$189.4 $154.4 $530.3 $450.2 
直接繳款佔總收入保費的比率(5.5)%(3.6)%2.3 %1.2 %
總虧損率
我們將以百分比表示的總虧損率定義為總虧損與總收入保費的比率。總損失率不包括LAE。我們將總損失率視為一項重要的指標，因為它使我們能夠在再保險影響之前分別評估已發生的損失和LAE。正如上文在總承保保費中所討論的那樣，該關鍵績效指標已更改，從截至2021年9月30日的期間開始計算總虧損率時，將假設虧損和假設的盈餘保費包括在內。此變更對之前的任何時期都沒有影響。
LAE 總比率
我們將總LAE比率定義為以百分比表示，即總LAE與總收入保費的比率。我們將總LAE比率視為一項重要的指標，因為它使我們能夠分別評估所產生的損失和LAE。目前，我們不根據第三方配額份額再保險協議割讓任何LAE；因此，我們積極監控LAE比率，因為無論我們的再保險策略如何，它都會直接影響我們的業績。如上文在總書面保費中所述，該關鍵績效指標已更改，在計算截至2021年9月30日期間的總承保費率時，將假設的LAE和假設的盈餘保費包括在內。此次變更對之前的任何時期都沒有影響。

29

總事故期損失率
事故總額損失率，以百分比表示，代表在適用期內發生的保險事件預計引起的所有損失和索賠，無論何時報告並最終結算，除以同期的總收入保費。損失準備金的變化是造成我們的總事故期損失率和日曆期總損失率之間差異的主要驅動力。我們認為，總事故期損失率有助於在再保險影響之前評估預期損失。如上文在總承保費中所述，該關鍵績效指標已更改，在計算截至2021年9月30日期間的總事故期損失率時，將假設的事故期損失和假設的收入保費包括在內。此次變更對之前的任何時期都沒有影響。
運營結果
截至2021年9月30日的三個月和2020年9月30日的比較

下表列出了我們在指定期間的經營業績：
截至9月30日的三個月
20212020$ Change% 變化
（以百萬美元計）
收入：
淨賺取的保費$85.1 $44.9 $40.2 89.5 %
淨投資收益1.0 1.1 (0.1)(9.1)%
已實現的投資淨收益— 0.1 (0.1)(100.0)%
費用和其他收入7.7 4.4 3.3 75.0 %
總收入93.8 50.5 43.3 85.7 %
運營費用：
損失和損失調整費用114.4 76.1 38.3 50.3 %
銷售和營銷65.4 36.9 28.5 77.2 %
其他保險福利(4.5)(26.3)21.8 82.9 %
技術和開發18.0 12.9 5.1 39.5 %
一般和行政27.4 16.6 10.8 65.1 %
運營費用總額220.7 116.2 104.5 89.9 %
營業虧損(126.9)(65.7)(61.2)N.M。
利息支出(6.1)(19.5)13.4 (68.7)%
所得税支出前的虧損(133.0)(85.2)(47.8)N.M。
所得税支出— — — — %
淨虧損(133.0)(85.2)(47.8)N.M。
其他綜合收入：
未實現投資淨收益的變化(0.5)0.1 (0.6)(600.0)%
綜合損失$(133.5)$(85.1)$(48.4)N.M。
______________
N.M.-百分比變化沒有意義

30

收入
淨賺取的保費
與截至2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，淨保費收入增加了4,020萬美元，達到8,510萬美元，增長了89.5％。增長主要是由於割讓率的下降以及兩個時期之間總收入保費的增長。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，我們分別將總收入保費的約55.1％和70.9％割讓給了第三方再保險公司。兩個時期之間割讓百分比的變化是由我們不斷變化的再保險結構方法推動的，目的是建立一個資本效率模型，讓我們在市場上有再保險條款。
下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月的總承保保費、割讓的承保保費、淨承保費、收入總保費、割讓所得保費和淨收入保費：
截至9月30日的三個月
20212020$ Change% 變化
（以百萬美元計）
書面保費總額$204.6 $164.6 $40.0 24.3 %
割讓的書面保費(107.5)(189.1)81.6 (43.2)%
淨書面保費97.1 (24.5)121.6 496.3 %
所得保費總額189.4 154.4 35.0 22.7 %
割讓已賺取的保費(104.3)(109.5)5.2 (4.7)%
淨賺取的保費$85.1 $44.9 $40.2 89.5 %
總收入保費的增長主要是由於我們在美國各州的市場滲透率提高了 24.3%，保費總額增長了 24.3%。我們還看到，汽車保險的每份保費增長了6.1％，這主要是由於兩個時期之間幾個州的定價上漲。
費用和其他收入
與截至2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，費用收入增加了330萬美元，達到770萬美元，增長了75.0％。增長主要是由於在我們沒有業務的地區向第三方分發網絡和應用程序政策查詢線索所產生的費用收入，以及分期付款的客户數量增加。
運營費用
損失和損失調整費用
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，虧損和LAE增加了3,830萬美元，至1.144億美元，增長了50.3％。增長主要是由於截至2021年9月30日的三個月中生效的保單與去年同期相比增長相關的索賠量增加、索賠嚴重程度增加以及儲備金增加。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，總事故損失率分別從79.6％上升至91.3％。這一變化與截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，我們的日曆期總虧損率分別從89.8％提高到92.7％。損失率的變化是由索賠頻率的增加所致，因為在此期間行駛的里程超過了COVID-19之前的水平，以及隨着每項索賠的嚴重程度增加，損失成本的增加。損失成本的增加被救助和代位的增加以及每份保單平均保費的增長部分抵消。

31

銷售和營銷
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，銷售和營銷費用增加了2,850萬美元，增長了77.2％。增長的主要原因是由於客户獲取和廣告活動支出增加，對績效營銷的投資增加了1,510萬美元，品牌和廣告投資增加了810萬美元。在截至2021年9月30日的三個月中，與去年同期相比，我們額外承擔了330萬美元的內容開發和合作夥伴營銷費用。我們一直專注於實現營銷渠道的多元化，包括優先考慮我們的合作伙伴營銷渠道，以及不斷變化的營銷投資，以推動業務所在州的增長和更深入的市場滲透率。這些變化包括在截至2021年9月30日的三個月中，績效營銷支出的下降，這是因為我們正在應對今年早些時候經歷的成本大幅上漲的風險。在截至2020年9月30日的三個月中，由於我們應對了圍繞持續的 COVID-19 疫情的不確定性，營銷費用有所減少。
其他保險福利
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，其他保險金減少了2180萬美元，下降了82.9％，至450萬美元。下降的主要原因是割讓佣金對比支出減少了1,820萬美元，這是由於在2020年7月1日再保險協議生效時，割讓保單的未賺保費賺取的佣金增加。與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月中，受核心保險業務增長的推動，承保成本增加了270萬美元。
技術與開發
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，技術和開發支出增加了510萬美元，至1,800萬美元，增長了39.5％。增長的主要原因是與2020年同期相比，與我們的股權激勵計劃相關的股票薪酬支出增加了270萬美元。此外，由於我們繼續投資開發和改善我們的技術平臺和基礎設施，截至2021年9月30日的三個月，工程和產品團隊與2020年同期相比增長了170萬美元，我們在人員和管理費用方面進行了增量投資。
一般和行政
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，一般和管理費用增加了1,080萬美元，增長了65.1％。這一增長是由員工人數增加導致的450萬美元的人事成本推動的。此外，我們還額外承擔了320萬美元的基於股份的薪酬支出。此外，與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，我們額外承擔了210萬美元的公司保險費用。
非營業費用
利息支出
與截至2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，利息支出減少了1,340萬美元，至610萬美元，下降了68.7％。下降的主要原因是我們在截至2020年9月30日的三個月中確認了1,370萬美元的認股權證公允價值調整。

32

截至2021年9月30日的九個月和2020年9月30日的比較

下表列出了我們在指定期間的經營業績：
截至9月30日的九個月
20212020$ Change% 變化
（以百萬美元計）
收入：
淨賺取的保費$225.4 $278.4 $(53.0)(19.0)%
淨投資收益2.6 4.3 (1.7)(39.5)%
已實現的投資淨收益2.4 0.2 2.2 1100.0 %
費用和其他收入21.8 13.0 8.8 67.7 %
總收入252.2 295.9 (43.7)(14.8)%
運營費用：
損失和損失調整費用284.5 303.3 (18.8)(6.2)%
銷售和營銷245.5 90.1 155.4 172.5 %
其他保險（福利）費用(3.6)0.3 (3.9)(1300.0)%
技術和開發49.3 40.2 9.1 22.6 %
一般和行政69.8 58.8 11.0 18.7 %
運營費用總額645.5 492.7 152.8 31.0 %
營業虧損(393.3)(196.8)(196.5)N.M。
利息支出(17.9)(32.9)15.0 (45.6)%
所得税支出前的虧損(411.2)(229.7)(181.5)N.M。
所得税支出— — — — %
淨虧損(411.2)(229.7)(181.5)N.M。
其他綜合收益（虧損）：
投資未實現淨收益（虧損）的變化(4.0)5.0 (9.0)(180.0)%
綜合損失$(415.2)$(224.7)$(190.5)N.M。
______________
N.M.-百分比變化沒有意義
收入
淨賺取的保費
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，淨保費收入減少了5,300萬美元，至2.254億美元，下降了19.0％。下降的主要原因是再保險結構的變化導致的總收入保費減少幅度增加，但部分被兩期之間承保保費總額的增長所抵消。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，我們分別將總收入保費的約57.5％和38.2％割讓給了第三方再保險公司。兩個時期之間割讓百分比的變化是由我們不斷變化的再保險結構方法推動的，目的是建立一個資本效率模型，讓我們在市場上有再保險條款。

33

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月的總承保保費、割讓的承保保費、淨承保費、收入總保費、割讓所得保費和淨收入保費：
截至9月30日的九個月
20212020$ Change% 變化
（以百萬美元計）
書面保費總額$584.2 $471.1 $113.1 24.0 %
割讓的書面保費(306.8)(274.7)(32.1)11.7 %
淨書面保費277.4 196.4 81.0 41.2 %
所得保費總額530.3 450.2 80.1 17.8 %
割讓已賺取的保費(304.9)(171.8)(133.1)77.5 %
淨賺取的保費$225.4 $278.4 $(53.0)(19.0)%
總收入保費的增長主要是由於我們在美國各州的市場滲透率提高了 24.0%，保費總額增長了 24.0%。我們還看到，汽車保險的每份保費增長了6.1％，這主要是由於兩個時期之間幾個州的定價上漲。
費用和其他收入
與截至2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，費用收入增加了880萬美元，達到2180萬美元，增長了67.7％。增長主要是由於在我們沒有業務的地區向第三方分發網絡和應用程序政策查詢線索所產生的費用收入，以及分期付款的客户數量增加。
運營費用
損失和損失調整費用
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，虧損和LAE減少了1,880萬美元，至2.845億美元，跌幅6.2％。下降的主要原因是截至2021年9月30日的九個月的再保險結構與上年同期相比發生了變化，這足以抵消與2021年前九個月生效的保單增長相關的索賠量的增加、索賠嚴重程度的增加以及儲備金的增加。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，總事故損失率分別從74.9％上升至87.1％。比率的變化是由由於行駛里程超過COVID-19之前而導致的索賠頻率升高導致的損失成本增加，以及由於更換零件成本上升和二手車價值的增長超過預期的通貨膨脹率，每項索賠的嚴重程度增加。損失成本的增加被救助和代位的增加以及每份保單平均保費的增長部分抵消。
此外，截至2021年9月30日的九個月的損失和LAE包括減少的930萬美元的已發生損失和歸因於2021年之前事故期間的LAE。這一下降與2020年以來報告的人身傷害索賠損失低於預期有關。此外，從2020年物質損失索賠中獲得的代位和救助回收額高於預期。
銷售和營銷
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，銷售和營銷支出增加了1.554億美元，至2.455億美元，增長了172.5％。增長主要是由於我們對消費者行為的意外變化以及競爭對手在數字渠道中的客户獲取和廣告活動的增加，對績效營銷的投資增加了1.053億美元，品牌和廣告投資增加了3,920萬美元。這些變化包括在截至2021年9月30日的三個月中，績效營銷支出的下降，這是因為我們應對了成本大幅增長的風險

34

今年早些時候。我們一直專注於分散營銷投資，以推動業務所在州的增長和更深入的市場滲透率。此外，由於圍繞持續的 COVID-19 疫情的不確定性，在截至2020年9月30日的九個月的大部分時間裏，營銷支出有所下降。
其他保險（福利）費用
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，其他保險（福利）支出減少了390萬美元，下降了1300.0％，至360萬美元。下降的主要原因是再保險結構變動了1,460萬美元，保費註銷減少了200萬美元，因此割讓佣金反支出增加。這被核心保險業務增長導致的860萬澳元的承保成本增加以及截至2021年9月30日的九個月員工人數與截至2020年9月30日的九個月相比增加的340萬美元的人事成本部分抵消了這一點。
技術與開發
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，技術和開發支出增加了910萬美元，達到4,930萬美元，增長22.6％。這一增長主要是由截至2021年9月30日的九個月中，工程和產品團隊與2020年同期相比增長了690萬澳元的人員和管理費用增量投資。此外，由於我們繼續投資於開發和改進我們的技術平臺和基礎設施，我們的軟件開發費用增加了200萬美元。
一般和行政
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，一般和行政管理費用增加了1,100萬美元，增長了18.7％。這一增長是由員工人數增加導致的860萬美元的人事成本推動的。此外，我們還額外承擔了630萬美元的企業保險費用、190萬美元的專業服務、190萬美元的支持應用程序服務以及130萬美元的企業成本。截至2021年9月30日的九個月中，基於股份的薪酬支出與2020年同期相比減少了1,120萬美元，這部分抵消了這一點，這主要與2020年的要約有關。
非營業費用
利息支出
與截至2020年同期相比，截至2021年9月30日的九個月中，利息支出減少了1,500萬美元，至1,790萬美元，下降了45.6％。下降的主要原因是我們在截至2020年9月30日的九個月中確認了1,370萬美元的認股權證公允價值調整。
非公認會計準則財務指標
以下非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，除了根據公認會計原則編制的業績外，還應考慮這些指標，不應被視為替代或優於公認會計準則業績。此外，調整後的毛利/（虧損）和直接貢獻不應被解釋為我們的經營業績、流動性或經營、投資和融資活動產生的現金流的指標，因為它們可能無法解決一些重大因素或趨勢。我們提醒投資者，非公認會計準則財務信息在本質上與傳統會計慣例背道而馳。因此，使用它可能使我們難以將我們當前的業績與其他報告期的業績以及其他公司的業績進行比較。
我們的管理層將這些非公認會計準則財務指標與公認會計原則財務指標結合使用，作為管理業務不可分割的一部分，除其他外：（1）監控和評估我們的業務運營和財務業績；（2）促進對我們業務運營歷史經營業績的內部比較；（3）促進將我們的整體業務業績與可能具有不同資本結構和債務水平的其他公司的歷史經營業績進行對外比較; (4)審查和評估我們管理團隊的運營業績；（5）分析和評估財務和

35

有關未來運營投資的戰略規劃決策；以及（6）計劃和編制未來的年度運營預算，並確定適當的運營投資水平。
調整後的毛利潤/（虧損）
有關調整後毛利/（虧損）的定義以及管理層為何認為該指標為投資者提供了有用的信息，請參閲 “—關鍵績效指標”。
直接捐款
有關直接捐款的定義以及管理層為何認為該衡量標準為投資者提供了有用的信息，請參閲 “—關鍵績效指標”。
下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月總收入與調整後毛利/（虧損）和直接繳款的對賬情況：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬美元計）
總收入$93.8 $50.5 $252.2 $295.9 
損失和損失調整費用(114.4)(76.1)(284.5)(303.3)
其他保險福利（費用）4.5 26.3 3.6 (0.3)
毛利/（虧損）$(16.1)$0.7 $(28.7)$(7.7)
毛利率(17.2)%1.4 %(11.4)%(2.6)%
減去：
淨投資收益$(1.0)$(1.1)$(2.6)$(4.3)
已實現的投資淨收益— (0.1)(2.4)(0.2)
其他保險費用的調整(1)
14.4 10.2 44.2 29.3 
調整後的毛利潤/（虧損）(2.7)9.7 10.5 17.1 
割讓已賺取的保費104.3 109.5 304.9 171.8 
割讓損失和 LAE(81.2)(77.8)(222.0)(119.6)
淨割讓佣金等(2)
(30.9)(46.9)(81.1)(63.8)
直接捐款(10.5)(5.5)12.3 5.5 
所得保費總額$189.4 $154.4 $530.3 $450.2 
調整後的毛利/（虧損）佔總收入的比率
(2.9)%19.2 %4.2 %5.8 %
調整後的毛利/（虧損）與總收入保費的比率(1.4)%6.3 %2.0 %3.8 %
直接捐款佔總收入的比率(11.2)%(10.9)%4.9 %1.9 %
直接繳款佔總收入保費的比率(5.5)%(3.6)%2.3 %1.2 %
______________
(1) 其他保險費用的調整包括報告成本、人事成本、分配的管理費用、許可證、專業費用等.
（2）淨割讓佣金和其他由與再保險割讓相關的割讓佣金組成，部分抵消了與割讓的再保險有關的割讓佣金的浮動調整和超額割讓佣金的攤還以及割讓的再保險所產生的其他影響。
流動性和資本資源
自成立以來，我們主要通過銷售保險單以及發行股票和債務以及出售投資所獲得的淨收益為運營提供資金。運營產生的現金在很大程度上取決於能否在為我們的定價的同時有效地吸引和留住客户

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適當的保險產品。我們正在不斷評估替代方案，以有效地為我們的持續運營提供資金。我們期望不時為此類目的進行各種融資交易，包括髮行證券。
2021年10月，在定期貸款A到期和循環貸款到期時，我們償還了9,880萬美元的未償定期貸款A本金餘額和20萬美元的應計利息和費用。此外，2021年10月，我們從Carvana集團有限責任公司（Carvana）發行了約1400萬股可轉換優先股，獲得了1.26億美元的總收益，並且我們發行了八批認股權證，用於購買公司的A類普通股。2021年11月，我們償還了1億美元的未償定期貸款B本金餘額和應計利息，包括PIK利息和2,090萬美元的費用。
11月，我們代表貝萊德金融管理公司管理的基金和賬户（貝萊德）與貝萊德簽署了一份獨家條款表，以提供比我們以前結構更長、期限更長的定期貸款額度。我們預計將與貝萊德真誠合作，在年底之前關閉該設施，但最終條款和條件的談判和文件將取決於最終文件中包含的條款和條件。
截至2021年9月30日，我們擁有8.341億美元的現金及現金等價物，其中6.846億美元在受監管的保險實體之外持有，1.308億美元為有價證券。截至2021年9月30日，我們的循環貸款中有1億美元的可用貸款，其中沒有未償還的借款或信用證。循環貸款在2021年10月定期貸款A到期時到期。
我們的現金和現金等價物主要包括銀行存款和貨幣市場基金。我們的有價證券包括美國國庫證券和機構、市政證券、公司債務證券、住宅和商業抵押貸款支持證券以及其他債務。我們認為，我們現有的現金和現金等價物、有價證券和運營現金流將足以支持至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。
我們是一家控股公司，但我們的主要業務由我們的兩家全資保險子公司開展：總部設在俄亥俄州的保險公司Root Insurance Company和一家在特拉華州註冊的保險公司Root Property & Casualty Insurance Company。我們的保險子公司支付的股息受俄亥俄州和特拉華州保險法律法規中規定的限制。迄今為止，我們的保險子公司尚未支付任何股息，並且自2021年9月30日起，未經相應的主管、專員和/或董事的批准，它們不得支付任何股息。
隨着我們的保險子公司業務的增長，我們為滿足基於風險的資本要求而需要維持的資本金額可能會顯著增加。為了遵守這些法規，我們可能需要保留保險子公司的資本，否則我們將投資於我們的增長和運營。截至2021年9月30日，我們的保險子公司維持了基於風險的資本水平，該水平超過了需要我們採取任何糾正措施的金額。
我們在開曼羣島的全資再保險子公司Root Reinsurance Company, Ltd.（簡稱Root Re）持有開曼羣島金融管理局頒發的B（iii）類保險公司牌照。2021年9月30日，Root Re必須遵守某些資本水平，淨收益溢價與資本的比率保持在 15:1。

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下表彙總了我們在所列期間的現金流數據：

截至9月30日的九個月
20212020
（單位：百萬）
用於經營活動的淨現金$(364.3)$(94.8)
由（用於）投資活動提供的淨現金83.3 (103.1)
融資活動提供的淨現金2.3 0.1 
截至2021年9月30日的九個月中，用於經營活動的淨現金為3.643億美元，而截至2020年9月30日的九個月中，用於經營活動的淨現金為9,480萬美元。增長的主要原因是保費收入的數量和時間、索賠支付、再保險活動、銷售和營銷、應付賬款的應計和其他費用。此外，在截至2021年9月30日的九個月中，我們產生了更多的基於股份的薪酬。在截至2020年9月30日的九個月中，對認股權證的要約和公允價值調整產生了非現金影響。
截至2021年9月30日的九個月中，投資活動提供的淨現金為8,330萬美元，主要來自銷售、到期日、看漲和還清投資的收益。截至2020年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為1.031億美元，主要用於購買公司債券、商業抵押貸款支持證券、住宅抵押貸款支持證券和其他債務，但部分被投資的銷售、到期日、看漲和還清所抵消。
截至2021年9月30日的九個月中，融資活動提供的淨現金為230萬美元，主要來自員工行使股票期權的收益，扣除税收收益/（預扣税），部分償還長期債務抵消。截至2020年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為10萬美元，主要來自修訂我們的A定期貸款協議的收益，但部分還款被A定期貸款的部分還款所抵消。
合同義務
與2020年10-K中所述的合同義務相比，我們的合同義務沒有實質性變化。
資產負債表外安排
我們沒有任何對我們的財務狀況、經營業績、流動性或現金流具有或合理可能對當前或未來產生重大影響的資產負債表外安排。
關鍵會計政策與估計
我們的財務報表是根據公認會計原則編制的。根據公認會計原則編制合併財務報表要求我們的管理層對報告的資產和負債金額、合併財務報表之日或有資產和負債的披露以及該期間報告的收入和支出金額做出一些估計和假設。我們會持續評估我們的重要估計，包括但不限於與虧損準備金和LAE、保費註銷和遞延所得税資產估值補貼相關的估計。我們的估算基於歷史經驗以及我們認為在這種情況下合理的其他各種假設，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些判斷從其他來源看不出來。實際結果可能與這些估計有所不同。
我們的2020年10-K在 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——關鍵會計政策和估計” 的標題下描述了我們的關鍵會計政策，以及本10-Q表季度報告其他部分的未經審計的簡明合併財務報表附註。在截至2021年9月30日的九個月中，我們的關鍵會計政策與2020年10-K中所討論的政策相比沒有實質性變化。

38

新的會計公告
有關最近通過和最近發佈的尚未通過的會計聲明及其對我們財務報表的潛在影響的討論，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註2 “重要會計政策的列報基礎和摘要” ——本10-Q表季度報告中包含的未經審計。
根據2012年《Jumpstart 我們的創業公司法》舉行的選舉
我們目前有資格成為《Jumpstart 我們的商業創業公司法》（JOBS Act）下的 “新興成長型公司”。因此，我們可以選擇（1）在與非新興成長型公司相同的期限內，或者（2）在與私營公司相同的期限內採用新的或經修訂的會計指南。
我們選擇在與私營公司相同的期限內通過新的或修訂的會計指南，除非管理層認為最好利用適用指南中提供的提前採用條款。我們對這些過渡期的利用可能使我們難以將我們的財務報表與選擇退出《喬布斯法案》規定的過渡期的非新興成長型公司和其他新興成長型公司的財務報表進行比較。截至2021年6月30日，我們由非關聯公司持有的普通股的市值超過7億美元。因此，根據經修訂的1934年《證券交易法》或《交易法》，我們將被視為 “大型加速申報人”，自2021年12月31日起，我們將不再有資格成為新興成長型公司。


39

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
2020年10-K中包含的定量和定性市場風險披露沒有實質性變化。

40

第 4 項控制和程序
評估披露控制和程序
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上有效。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年9月30日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
對控制和程序有效性的限制
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，預計我們的披露控制和程序或對財務報告的內部控制不會防止所有錯誤和所有欺詐。控制系統，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現控制系統的目標提供合理的保證，而不是絕對的保證。此外，控制系統的設計必須反映資源限制這一事實，並且必須將控制的好處與成本相比來考慮。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都無法絕對保證所有控制問題和欺詐事件（如果有）都已被發現。這些固有的限制包括這樣一個現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。此外，某些人的個人行為、兩人或多人的串通或管理層推翻控制措施可以規避管制。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其既定目標；隨着時間的推移，由於條件的變化，控制可能變得不足，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有侷限性，可能會出現由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，而不會被發現。


41

第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們不時成為與業務運營相關的訴訟和法律訴訟的當事方。除非下文披露，否則我們不認為我們參與了任何可以合理預期會對我們的財務狀況或經營業績和現金流產生重大不利影響的當前或未決法律訴訟。
2021年3月19日，美國俄亥俄州南區地方法院代表某些Root股東對該公司及其某些現任高管和董事提起了所謂的集體訴訟（案件編號 2:21-cv-01197）。該申訴稱，被告對所謂的重大事實作了虛假或誤導性陳述和遺漏，違反了《交易法》第10（b）條和20（a）條及其下的第10b-5條，以及與公司首次公開募股相關的1933年《證券法》或《證券法》第11和15條。該申訴要求賠償未指明的賠償。該公司認為該訴訟中的索賠沒有法律依據，並打算對其進行有力的辯護。訴訟尚處於初期階段，目前，我們無法預測結果，也無法估計可能或潛在損失的可能性或規模。



42

第 1A 項。風險因素
與2020年10-K中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。除了本10-Q表季度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮2020年10-K表第一部分第二部分 “風險因素” 中討論的風險因素。您不應將披露任何風險因素解釋為暗示風險尚未發生。



43

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
時期購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量
7/1/2021 - 7/31/202112,762 $2.25 — 
8/1/2021 - 8/31/20211,602,287 $0.71 — 
9/1/2021 - 9/30/2021— $— — 
如上表所示，所有回購的股票都是對我們在提前行使股票期權時發行的A類和B類普通股的未歸屬股票的回購。根據相關的期權獎勵協議，持有未歸屬股份的人解僱後，我們有權回購未歸屬股份。
所得款項的用途
2020年10月30日，我們完成了首次公開募股或首次公開募股，其中我們以每股27.00美元的價格出售了24,249,330股A類普通股。根據美國證券交易委員會於2020年10月27日宣佈生效的S-1表格（文件編號333-249692）上的註冊聲明，首次公開募股中股份的發行和出售是根據《證券法》註冊的。扣除3,930萬美元的承保折扣和佣金以及發行費用後，我們籌集了約6.154億美元的淨收益。我們還以與首次公開募股結束同時進行的私募方式向Dragoneer Investment Group, LLC或Dragoneer以及Silver Lake技術管理有限責任公司或Silver Lake下屬的基金共發行和出售了面值每股0.0001美元的A類普通股或A類普通股的18,518股股票或私募股份。私募股票的總現金購買價格為5億美元，相當於每股價格為27.00美元，與首次公開募股中向公眾出售A類普通股的價格相同。
我們已經並將繼續將首次公開募股的淨收益用於一般公司用途，包括營運資金、運營費用和資本支出。此外，我們可能會將首次公開募股淨收益的一部分用於對補充業務、產品、服務或技術的收購和/或戰略投資。我們首次公開募股的承銷商代表是高盛公司。有限責任公司，摩根士丹利公司有限責任公司、巴克萊資本公司和富國銀行證券有限責任公司。此次私募不涉及任何承銷商、任何承保折扣或佣金或任何公開發行。除了在正常業務過程中向高級管理人員支付工資和根據董事薪酬政策向非僱員董事支付工資外，我們沒有向董事、高級管理人員或擁有百分之十或以上普通股的個人或其關聯公司支付任何款項。
股息政策
我們從未申報或支付過股票的現金分紅。我們目前打算保留所有可用資金和未來收益（如果有），為我們業務的發展和擴張提供資金，並且我們預計在可預見的將來不會支付任何現金分紅。未來有關申報和支付股息的任何決定（如果有）將由董事會自行決定，並將取決於當時的狀況，包括我們的財務狀況、經營業績、合同限制、資本要求、業務前景以及董事會可能認為相關的其他因素。
股息、回購和營運資金限制
我們是一家控股公司，通過運營子公司進行大部分業務的交易。我們受監管的保險子公司可能支付的股息受到限制，這可能會影響我們未來向股東支付股息向股東分紅的能力。

44

我們受監管的保險子公司支付任何特別股息都需要事先獲得保險監管部（DOI）主管的批准。《俄亥俄州修訂守則》和《特拉華州保險法》或《守則》將 “特別股息” 定義為：（i）任何現金或其他財產的分紅或分配，其公允市場價值以及在前12個月內進行的其他分紅或分配的公允市值超過（a）截至去年12月31日保險公司保單持有人盈餘的10％，或（b）保險公司截至12月的12個月期間的淨收入中取較大值上一年度的31％，或（ii）保險公司從其他來源支付的任何股息或分配賺取的盈餘。截至2020年12月31日，未經監管機構DOI主管的批准，Root Insurance Company和Root Property & Casualty Insurance Company均不得向我們支付任何股息。請參閲2020年10-K中標題為 “風險因素——與我們的業務相關的風險——未能將風險資本維持在所需水平可能會對我們維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。” 的章節。
此外，保險監管機構擁有廣泛的權力，可以防止法定盈餘減少到不足的水平，並且無法保證允許根據任何適用公式計算的最大金額的分紅。俄亥俄州DOI和特拉華州DOI將來可能會通過比目前生效的更嚴格的法律條款。
此外，我們的定期貸款A和自2021年11月8日起不再償還的定期貸款B都包括契約，要求我們保持一定的流動性，限制我們申報或進行任何現金分紅或其他分配，也限制我們在正常業務過程之外或在適用的貸款協議期限內回購任何超過特定限額的普通股。

45

第 3 項。優先證券違約
不適用。

46

第 4 項礦山安全披露
不適用。

47

第 5 項其他信息
沒有。

48

第 6 項。展品。
(a)展品。
以引用方式納入
展覽
數字		展品描述表單美國證券交易委員會文件號展覽申報日期隨函提交
3.1
經修訂和重述的 Root, Inc. 公司註冊證書
8-K001-396583.12020年10月30日
3.2
修訂和重述了 Root, Inc. 章程
10-Q001-396583.22021年8月12日
3.3
A系列優先股指定證書，於2021年10月1日向特拉華州國務卿提交
8-K001-396583.12021年10月1日
4.1
A類普通股證書的形式。
S-1/A333-2493324.12020年10月20日
4.2
Root, Inc. 和 Carvana Group, LLC 於 2021 年 10 月 1 日簽發的普通股購買權證
8-K001-396584.12021年10月1日
10.1
與 Daniel Manges 簽訂的顧問協議，2021 年 7 月 3 日生效
8-K001-3965810.12021年7月2日
10.2
Root, Inc. 與 Carvana Group, LLC 之間簽訂的投資協議，截至 2021 年 8 月 11 日
8-K001-3965810.12021年8月12日
10.3§
商業協議，日期為 2021 年 10 月 1 日
8-K001-3965810.12021年10月1日
10.4
Root, Inc. 和 Carvana Group, LLC 於 2021 年 9 月 29 日簽署的投資協議第一修正案
8-K001-3965810.32021年10月1日
10.5
2021年8月11日由Root, Inc.、Caret Holdings, Inc.、Wilmington Trust、National Association及其票據持有人不時簽署的票據購買協議第三修正案
X
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證。
X
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證。
X

49

32.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證。
X
101.INS
內聯 XBRL 實例文檔
101.SCH
內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL
內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。

§ 根據S-K法規第601 (b) (2) 項，附錄和附表已省略，將應要求提供給美國證券交易委員會。
* 本附錄32.1中提供的認證被視為本10-Q表季度報告的附件，就經修訂的1934年《證券交易法》第18條而言，除非註冊人特別以引用方式納入這些證書，否則不被視為 “已提交”。





50

簽名
根據1934年《交易法》的要求，註冊人已正式要求下列簽署人代表其簽署本10-Q表季度報告。

Root, Inc.
日期：2021 年 11 月 10 日
來自：/s/ 亞歷山大·蒂姆
亞歷山大·蒂姆
首席執行官兼董事
(首席執行官)
Root, Inc.
日期：2021 年 11 月 10 日
來自：/s/ 丹尼爾·羅森塔爾
丹尼爾·羅森塔爾
首席收入和運營官兼首席財務官
(首席財務官)
Root, Inc.
日期：2021 年 11 月 10 日
來自：/s/ 梅根·賓克利
梅根·賓克利
首席會計官
(首席會計官)




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