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			2023 年第四季度
			補充信息

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021724000003/supplementcoverq42019v2a01.jpg





投資者和媒體聯繫人
美國資產信託公司
羅伯特·F·巴頓
執行副總裁兼首席財務官
858-350-2607

美國資產信託公司's 投資組合集中在高進入壁壘的市場

具有良好的供需特徵







	辦公室	零售	多家庭		混合用途
市場	平方英尺	平方英尺	單位		平方英尺	套房
聖地亞哥	1,590,552	1,322,200	1,453	(1)	—	—

貝爾維尤	1,032,683	—	—		—	—

波特蘭	912,592	44,236	657		—	—

蒙特雷	—	673,155	—		—	—

聖安東尼奧	—	588,148	—		—	—

舊金山	522,696	35,159	—		—	—

瓦胡島	—	429,718	—		93,925	369

總計	4,058,523	3,092,616	2,110		93,925	369


		平方英尺		%	NOI% (2)
注：圓圈區域代表美國資產信託公司目前擁有和經營其房地產的所有市場。可出租淨平方英尺可能會與前幾個時期相比進行調整，以反映對物業租賃空間的重新計量。	辦公室	4.1	百萬	57%	53%
	零售	3.1	百萬	43%	27%
數據截至2023年12月31日。	總計	7.2	百萬
(1) 包括 120 個房車空間。
(2) 截至2023年12月31日的三個月計算的淨營業收入（NOI）的百分比。NOI 與淨收入的對賬包含在《術語表》中。


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索引


	2023 年第四季度補充信息
1.	財務要聞
	合併資產負債表	5
	合併運營報表	6
	運營資金 (FFO)、調整後的 FFO 和可供分配的資金	7
	企業指南	9
	同店淨營業收入 (NOI)	10
	同店現金 NOI 比較（不包括重建）	12
	同店現金 NOI 與重建的比較	13
	按地區劃分的現金 NOI	14
	現金 NOI 明細	15
	物業收入和運營支出	16
	細分市場資本支出	18
	未償債務摘要	19
	市值	20
	發展機會摘要	21
2.	投資組合數據
	房產報告	23
	辦公室租賃摘要	26
	零售租賃摘要	27
	多户住宅租賃摘要	28
	混合用途租賃摘要	30
	租約到期	31
	投資組合租賃統計	33
	熱門租户-辦公室	34
	熱門租户-零售	35
3.	附錄
	術語表	37

本補充信息包含1995年《私人證券訴訟改革法》（經修訂的1933年《證券法》第27A條或《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》）所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應將其作為對未來事件的預測。前瞻性陳述取決於假設、數據或方法，這些假設、數據或方法可能不正確或不準確，我們可能無法實現這些假設、數據或方法。我們不保證所描述的交易和事件將按描述發生（或根本不會發生）。除其他外，以下因素可能導致實際業績和未來事件與前瞻性陳述中列出或設想的結果存在重大差異：我們市場中不利的經濟或房地產發展；包括重要租户在內的租户違約、提前終止或不續約；租金下降或空置率上升；我們未能產生足夠的現金流來償還未償債務；利率波動和運營成本增加；我們未能獲得必要的外部融資；由於市場狀況，我們無法開發或重建我們的房產；總體經濟狀況；金融市場波動；影響綜合辦公、零售、多户家庭和混合用途環境的風險；我們運營的競爭環境；網絡攻擊造成的系統故障或安全事件；流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒疫情（例如 COVID-19 及其變種的爆發）的影響，以及政府採取的行動當局和其他相關機構，包括我們公司、我們的房產和租户的運營能力；難以確定收購和完成收購的房產；我們未能成功運營收購的房產和運營；與合資安排相關的風險；正在進行的和/或潛在的訴訟；完成處置的困難；與我們的高管或董事的利益衝突；保險金額不足或不足；環境不確定性以及與惡劣天氣條件和自然災害相關的風險；其他因素總體上影響房地產行業；出於美國聯邦所得税的目的，對我們的業務和我們滿足複雜規則的能力施加的限制，以使美國資產信託公司繼續有資格成為房地產投資信託基金；以及政府法規或其解釋的變化，例如房地產和分區法以及房地產投資信託基金税率和税收的增加。

儘管前瞻性陳述反映了我們的真誠信念，但它們並不能保證未來的表現。我們不承擔任何公開更新或修改任何前瞻性陳述以反映基本假設或因素的變化、新的信息、數據或方法、未來事件或其他變化的義務。有關可能影響我們未來業績的這些因素和其他因素的進一步討論，請參閲我們最新的10-K表年度報告以及我們隨後不時向美國證券交易委員會提交的文件中描述的其他風險。


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財務要聞


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合併資產負債表


（金額以千計，股票和每股數據除外）	2023年12月31日		2022年12月31日

資產	（未經審計）
按成本計算的房地產
經營房地產	$	3,502,251	$	3,468,537
在建工程	239,030		202,385
為開發而保留	487		547
	3,741,768		3,671,469
累計折舊	(1,036,453)		(936,913)
淨房地產	2,705,315		2,734,556
現金和現金等價物	82,888		49,571


應收賬款，淨額	7,624		7,848
遞延應收租金，淨額	89,210		87,192
其他資產，淨額	99,644		108,714

總資產	$	2,984,681	$	2,987,881
負債和權益
負債：
有擔保的應付票據，淨額	$	74,669	$	74,578
無抵押應付票據，淨額	1,614,958		1,539,453
無抵押信貸額度，淨額	—		34,057
應付賬款和應計費用	61,312		65,992
應付保證金	8,880		8,699
其他負債和遞延貸項，淨額	71,187		79,577

負債總額	1,831,006		1,802,356
承付款和意外開支
公平：
美國資產信託公司股東權益
普通股，面值0.01美元，已授權49億股，截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的股票分別為60,895,786和60,718,653股	609		607
額外實收資本	1,469,206		1,461,201
累計股息超過淨收入	(280,239)		(251,167)
累計其他綜合收益	8,282		10,624
美國資產信託公司股東權益	1,197,858		1,221,265
非控股權益	(44,183)		(35,740)
權益總額	1,153,675		1,185,525
負債和權益總額	$	2,984,681	$	2,987,881


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合併運營報表


（未經審計，金額以千計，股票和每股數據除外）	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
收入：
租金收入	$	107,268	$	101,037	$	419,373	$	402,507
其他財產收入	5,223		4,963		21,791		20,141
總收入	112,491		106,000		441,164		422,648
費用：
租金開支	32,673		29,209		118,801		107,645
房地產税	11,039		10,595		45,156		44,788
一般和行政	9,472		9,013		35,960		32,143
折舊和攤銷	29,908		30,110		119,500		123,338
運營費用總額	83,092		78,927		319,417		307,914
營業收入	29,399		27,073		121,747		114,734
利息支出，淨額	(16,284)		(14,565)		(64,706)		(58,232)


其他收入（支出），淨額	377		(102)		7,649		(625)
淨收入	13,492		12,406		64,690		55,877
歸屬於限制性股票的淨收益	(193)		(184)		(761)		(648)
運營合夥企業中歸屬於單位持有人的淨收益	(2,818)		(2,593)		(13,551)		(11,723)
歸屬於美國資產信託公司的淨收益股東們	$	10,481	$	9,629	$	50,378	$	43,506

普通股每股收益
每股歸屬於普通股股東的運營基本收益	$	0.17	$	0.16	$	0.84	$	0.72
已發行普通股的加權平均股數——基本	60,193,953		60,072,517		60,158,976		60,048,970
每股歸屬於普通股股東的持續經營業務攤薄收益	$	0.17	$	0.16	$	0.84	$	0.72
已發行普通股的加權平均股數——攤薄	76,375,490		76,254,054		76,340,513		76,230,507


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來自運營的資金、調整後的FFO和可供分配的資金


（未經審計，金額以千計，股票和每股數據除外）	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
運營資金 (FFO) (1)
淨收入	$	13,492	$	12,406	$	64,690	$	55,877
房地產資產的折舊和攤銷	29,908		30,110		119,500		123,338

FFO，由 NAREIT 定義	43,400		42,516		184,190		179,215

減去：限制性股票獎勵的不可沒收股息	(190)		(182)		(749)		(641)
歸屬於普通股和普通單位的 FFO	$	43,210	$	42,334	$	183,441	$	178,574

攤薄後每股/單位的FFO	$	0.57	$	0.56	$	2.40	$	2.34

攤薄後的普通股和普通單位的加權平均數 (2)	76,381,507		76,256,916		76,346,772		76,233,814

可供分配的資金 (FAD) (1)	$	33,081	$	31,775	$	133,420	$	132,852















分紅
申報和支付的股息	$	25,436	$	24,609	$	101,571	$	98,248
每股/單位申報和支付的股息	$	0.33	$	0.32	$	1.32	$	1.28

FFO是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。


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來自運營的資金、調整後的FFO和可供分配的資金（續）


（未經審計，金額以千計，股票和每股數據除外）	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
可供分配的資金 (FAD) (1)
FFO	$	43,400	$	42,516	$	184,190	$	179,215
調整：
租户改善、租賃佣金和維護資本支出	(12,465)		(14,013)		(55,226)		(47,880)
直線租金的淨影響 (3)	(361)		370		(4,135)		(5,996)
高於（低於）市場租金的攤銷 (4)	(748)		(810)		(3,085)		(3,307)
其他租賃資產的淨影響 (5)	26		45		199		191
債務發行成本攤銷和債務公允價值調整	835		651		3,388		2,581
非現金補償費用	2,584		3,198		8,838		8,689


限制性股票獎勵的不可沒收股息	(190)		(182)		(749)		(641)

時尚	$	33,081	$	31,775	$	133,420	$	132,852

資本支出摘要
租户改善和租賃佣金	$	3,306	$	7,032	$	21,190	$	27,698
維護資本支出	9,159		6,981		34,036		20,182
	$	12,465	$	14,013	$	55,226	$	47,880

注意事項：

(1) 參見術語表。

(2) 在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度中，用於計算攤薄後每股/單位FFO的加權平均普通股和普通股包括運營合夥企業普通單位和受時間歸屬限制性股票獎勵。用於計算攤薄後每股/單位的FFO的股份/單位包括未計入攤薄後每股收益的額外股份/單位，因為它們在報告期內具有反稀釋作用。

(3) 代表該期間確認的直線租金收入，由該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消。

(4) 代表與購置租金高於（低於）市場租金的建築物相關的調整。

(5) 代表與攤銷支付給租户的租賃激勵措施、租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market附樓租賃的直線租金支出相關的調整。

FFO是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。


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企業指導


（金額以千計，股票和每股數據除外）

	2024 年指導範圍 (1)
運營資金 (FFO)：
淨收入	$	54,633	$	65,330
房地產資產的折舊和攤銷	113,470		113,470
FFO，由 NAREIT 定義	168,103		178,800
減去：限制性股票獎勵的不可沒收股息	(772)		(772)
歸屬於普通股和單位的 FFO	$	167,331	$	178,028
攤薄後的普通股和單位的加權平均數	76,406,801		76,406,801
攤薄後每股FFO，已更新	$	2.19	$	2.33

注意事項：

(1) 管理層將在明天的財報電話會議上更詳細地討論公司的指導方針。除電話會議上討論的內容外，該公司的指導方針排除了來自未來收購、處置、股票發行或回購、債務融資或還款的任何影響。

FFO是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。

這些估計是前瞻性的，反映了管理層對當前和未來市場狀況的看法，包括與租賃活動、租金率、入住率、利率以及收購和開發活動的金額和時間有關的某些假設。我們的實際結果可能與這些估計存在重大差異。


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同店淨營業收入 (NOI)


（未經審計，金額以千計）	截至2023年12月31日的三個月 (1)
	辦公室		零售		多家庭		混合用途		總計
房地產租金收入
同店鋪	$	52,711	$	27,096	$	15,922	$	16,754	$	112,483
不一樣的商店	8		—		—		—		8
總計	52,719		27,096		15,922		16,754		112,491
房地產開支
同店鋪	15,822		8,677		7,446		11,325		43,270
不一樣的商店	442		—		—		—		442
總計	16,264		8,677		7,446		11,325		43,712
淨營業收入 (NOI)
同店鋪	36,889		18,419		8,476		5,429		69,213
不一樣的商店	(434)		—		—		—		(434)
總計	$	36,455	$	18,419	$	8,476	$	5,429	$	68,779
同店 NOI	$	36,889	$	18,419	$	8,476	$	5,429	$	69,213
直線租金的淨影響 (2)	(368)		83		67		(144)		(362)
高於（低於）市場租金的攤銷 (3)	(489)		(259)		—		—		(748)
其他租賃資產的淨影響 (4)	12		13		—		—		25
租户改善補償 (5)	(504)		(1)		—		—		(505)
同店現金 NOI (5)	$	35,540	$	18,255	$	8,543	$	5,285	$	67,623

注意事項：

(1) 同店和非同店分類是根據2023年12月31日和2022年12月31日持有的房產確定的。參見術語表。

(2) 代表該期間確認的直線租金收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消。

(3) 代表與購置租金高於（低於）市場租金的建築物相關的調整。

(4) 代表與攤銷支付給租户的租賃激勵措施、租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market附樓租賃的直線租金支出相關的調整。

(5) 租户改善補償不包括在同店現金 NOI 中，以便更準確地衡量運營業績。

NOI和同店現金NOI是非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它們對衡量我們的經營業績很有意義。NOI 和同店現金 NOI 與淨收入的對賬包含在術語表中。


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同店淨營業收入（NOI）（續）


（未經審計，金額以千計）	截至2023年12月31日的年度 (1)
	辦公室		零售		多家庭		混合用途		總計
房地產租金收入
同店鋪	$	204,497	$	104,767	$	61,830	$	66,711	$	437,805
不一樣的商店	3,359		—		—		—		3,359
總計	207,856		104,767		61,830		66,711		441,164
房地產開支
同店鋪	58,858		31,440		28,025		43,153		161,476
不一樣的商店	2,481		—		—		—		2,481
總計	61,339		31,440		28,025		43,153		163,957
淨營業收入 (NOI)
同店鋪	145,639		73,327		33,805		23,558		276,329
不一樣的商店	878		—		—		—		878
總計	$	146,517	$	73,327	$	33,805	$	23,558	$	277,207
同店 NOI	$	145,639	$	73,327	$	33,805	$	23,558	$	276,329
直線租金的淨影響 (2)	(4,449)		324		189		(100)		(4,036)
高於（低於）市場租金的攤銷 (3)	(1,834)		(1,039)		—		—		(2,873)
其他租賃資產的淨影響 (4)	148		50		—		—		198
租户改善補償 (5)	(1,099)		(5)		—		—		(1,104)
同店現金 NOI (5)	$	138,405	$	72,657	$	33,994	$	23,458	$	268,514

注意事項：

(1) 同店和非同店分類是根據2023年12月31日和2022年12月31日持有的房產確定的。參見術語表。

(2) 代表該期間確認的直線租金收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消。

(3) 代表與購置租金高於（低於）市場租金的建築物相關的調整。

(4) 代表與攤銷支付給租户的租賃激勵措施、租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market附樓租賃的直線租金支出相關的調整。

(5) 租户改善補償不包括在同店現金NOI中，以便更準確地衡量運營業績。


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同店現金流比較，不包括重建


（未經審計，金額以千計）	三個月已結束						年末
	十二月三十一日						十二月三十一日
	2023		2022		改變		2023		2022		改變
現金基礎：
辦公室	$	35,540	$	34,316	3.6	%	$	138,405	$	133,490	3.7	%
零售	18,255		18,480		(1.2)		72,657		69,491		4.6
多家庭	8,543		8,271		3.3		33,994		32,224		5.5
混合用途	5,285		4,869		8.5		23,458		21,734		7.9
同店現金 NOI (2) (3)	$	67,623	$	65,936	2.6	%	$	268,514	$	256,939	4.5	%

注意事項：

（1）不包括租賃終止費，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度中，同店現金淨投資的變化將分別為2.7％和4.5％。

(2) 參見術語表。

同店現金NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。術語表中包含同店現金 NOI 與淨收入的對賬。


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同店現金流失與重建的比較


（未經審計，金額以千計）	三個月已結束						年末
	十二月三十一日						十二月三十一日
	2023		2022		改變		2023		2022		改變
現金基礎：
辦公室	$	35,385	$	34,147	3.6	%	$	137,747	$	133,016	3.6	%
零售	18,255		18,480		(1.2)		72,657		69,491		4.6
多家庭	8,543		8,271		3.3		33,994		32,224		5.5
混合用途	5,285		4,869		8.5		23,458		21,734		7.9
具有重建功能的同店現金 NOI (1) (2)	$	67,468	$	65,767	2.6	%	$	267,856	$	256,465	4.4	%

注意事項：

（1）不包括租賃終止費，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度中，重建後的同店現金淨投資回報率將分別為2.8％和4.4％。

(2) 參見術語表。

帶有重建的同店現金淨收益是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。術語表中包括同店現金淨收益與再開發收入與淨收入的對賬。


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按地區劃分的無現金收入


（未經審計，金額以千計）	截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
	辦公室		零售		多家庭		混合用途		總計
現金基礎：




南加州	$	14,811	$	8,457	$	7,372	$	—	$	30,640





北加州	7,485		2,874		—		—		10,359





夏威夷	—		3,131		—		5,285		8,416





俄勒岡	5,228		187		1,171		—		6,586





德州	—		3,607		—		—		3,607





華盛頓	8,088		—		—		—		8,088





總現金 NOI	$	35,612	$	18,256	$	8,543	$	5,285	$	67,696

Cash NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。現金淨收入與淨收入的對賬已包含在術語表中。


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無現金明細


截至 2023 年 12 月 31 日的三個月


現金 NOI 明細

按地理區域分散投資組合						按細分市場分散投資組合

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021724000003/chart-8c774b96499a459581a.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021724000003/chart-db1e4bca3cd14a1eb93.jpg

Cash NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。現金淨收入與淨收入的對賬已包含在術語表中。


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房地產收入和運營支出


（未經審計，金額以千計）	截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
			額外				財產
			財產		已計費費用		正在運營		租金		現金
財產	基本租金 (1)		收入 (2)		賠償 (3)		開支 (4)		調整 (5)		NOI (6)
辦公室投資組合
拉霍亞下議院	$	8,526	$	181	$	2,614	$	(3,292)	$	—	$	8,029
託裏保護區校區 (7)	6,571		78		502		(1,951)		(579)		4,621
託裏角	1,445		112		(18)		(445)		(318)		776
索拉納十字路口	2,123		11		161		(691)		(124)		1,480
One Market 的地標建築	10,266		75		683		(3,437)		—		7,587
海灘街一號	—		—		—		(102)		—		(102)
First & Main	2,740		203		789		(1,142)		53		2,643
勞埃德投資組合 (7)	3,660		401		325		(1,493)		(126)		2,767
貝爾維尤城市中心	6,325		500		504		(1,851)		73		5,551
伊斯特蓋特辦公園區	1,145		24		581		(832)		(54)		864
東部企業園區 III	1,123		57		477		(486)		(7)		1,164
Bel-Spring 520	535		12		239		(271)		(6)		509
辦公室投資組合小計	$	44,459	$	1,654	$	6,857	$	(15,993)	$	(1,088)	$	35,889
零售投資組合
卡梅爾鄉村廣場	$	972	$	47	$	255	$	(265)	$	2	$	1,011
卡梅爾山廣場	3,467		45		811		(876)		85		3,532
南灣市場	613		166		232		(241)		—		770
網關市場	653		—		229		(273)		(12)		597
洛馬斯聖達菲廣場	1,660		16		385		(1,146)		8		923
索拉納海灘鎮中心	1,668		20		586		(649)		(1)		1,624
德爾蒙特中心	2,436		666		1,085		(1,584)		(20)		2,583
Geary 市場	307		—		109		(125)		—		291
卡拉卡瓦的商店	275		15		51		(100)		—		241
威克勒中心	3,225		425		994		(1,759)		5		2,890
阿拉莫採石場	3,698		319		1,122		(1,535)		3		3,607
哈薩洛排名第八-零售業	248		22		41		(124)		—		187
零售投資組合小計	$	19,222	$	1,741	$	5,900	$	(8,677)	$	70	$	18,256


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房地產收入和運營支出（續）


（未經審計，金額以千計）	截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
			額外				財產
			財產		已計費費用		正在運營		租金		現金
財產	基本租金 (1)		收入 (2)		賠償 (3)		開支 (4)		調整 (5)		NOI (6)
多户家庭投資組合
Loma Palisades	$	4,246	$	297	$	—	$	(1,804)	$	(77)	$	2,662
帝國海灘花園	1,160		81		—		(513)		—		728
Mariner's Point	564		33		—		(246)		—		351
聖達菲公園房車渡假村	416		37		—		(276)		—		177
太平洋嶺公寓式酒店	5,929		214		—		(2,606)		(83)		3,454
八號的哈薩洛——多户住宅	2,876		385		—		(2,002)		(88)		1,171
小計多户家庭投資組合	$	15,191	$	1,047	$	—	$	(7,447)	$	(248)	$	8,543
混合用途投資組合
威基基海灘步道-零售	$	2,235	$	1,235	$	907	$	(1,725)	$	(13)	$	2,639
威基基海灘漫步-大使館套房™	10,470		1,776		—		(9,600)		—		2,646
混合用途投資組合小計	$	12,705	$	3,011	$	907	$	(11,325)	$	(13)	$	5,285
開發物業小計	$	—	$	5	$	—	$	(282)	$	—	$	(277)
總計	$	91,577	$	7,458	$	13,664	$	(43,724)	$	(1,279)	$	67,696

Cash NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，該公司認為該指標對衡量其經營業績很有意義。術語表中包含總現金淨收入與淨收入的對賬。

注意事項：

(1) 我們的辦公和零售投資組合以及混合用途投資組合的零售部分的基本租金是截至2023年12月31日的三個月的基本租金（不包括延期、減免和租户改善補償），不包括直線租金及以上（以下）市場租金調整的影響。截至2023年12月31日的三個月，我們辦公室投資組合的總減幅約為150萬美元。在截至2023年12月31日的三個月中，我們的零售投資組合和混合用途投資組合的總減幅度微乎其微。對於三重淨租約或修改後的總租約，年化基本租金不包括租户的房地產税、保險、公共區域或其他運營費用報銷。多户家庭投資組合的基本租金是指基本租金（包括停車費，減免前）減去空置補貼和員工租金抵免，幷包括額外的租金（額外租金包括不足的通知罰款、逐月費用和寵物租金）。在截至2023年12月31日的三個月中，我們的多户住宅投資組合減少了20萬美元。對於威基基海灘漫步——大使館套房TM，基本租金等於截至2023年12月31日的三個月的實際房間收入。截至2023年12月31日的三個月，我們的辦公投資組合、零售投資組合和混合用途投資組合的零售部分的租户改善補償總額約為50萬美元。

(2) 代表截至2023年12月31日的三個月中與房地產相關的額外收入，其中包括：（i）租金百分比，（ii）其他租金（例如倉儲租金、牌照費和協會費）以及（iii）其他財產收入（例如滯納金、違約費、租約終止費、停車收入、一般消費税報銷、洗衣收入和食品和飲料銷售）。

(3) 代表截至2023年12月31日的三個月的已計費租户費用報銷。

(4) 代表截至2023年12月31日的三個月的房地產運營支出。物業運營費用包括所有租金支出，非現金租金支出除外。

(5) 代表與基本租金（延期、減免和租户改善補償）相關的各種租金調整。

(6) 參見術語表。

(7) 顯示的基本租金包括與美國資產信託有限責任公司相關的金額。”Torrey Point 和 Lloyd Portfolio 的公司租賃。公司間租金已在合併運營報表中扣除。截至2023年12月31日的三個月，基本租金和減免額均為40萬美元。


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分部資本支出


（未經審計，金額以千計）	截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
細分市場	租户改善和租賃委員會		維護資本支出		租户改善、租賃佣金和維護資本支出總額		重建和擴建		新發展		資本支出總額
辦公室投資組合	$	2,071	$	5,429	$	7,500	$	968	$	6,226	$	14,694
零售投資組合	1,192		1,866		3,058		—		—		3,058
多户家庭投資組合	—		1,396		1,396		—		—		1,396
混合用途投資組合	43		468		511		—		—		511
總計	$	3,306	$	9,159	$	12,465	$	968	$	6,226	$	19,659



	截至2023年12月31日的年度
細分市場	租户改善和租賃委員會		維護資本支出		租户改善、租賃佣金和維護資本支出總額		重建和擴建		新發展		資本支出總額
辦公室投資組合	$	15,010	$	21,665	$	36,675	$	7,251	$	27,410	$	71,336
零售投資組合	5,668		3,188		8,856		—				8,856
多户家庭投資組合	—		5,902		5,902		—				5,902
混合用途投資組合	512		3,281		3,793		—				3,793
總計	$	21,190	$	34,036	$	55,226	$	7,251	$	27,410	$	89,887


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未償債務摘要


（未經審計，金額以千計）	金額
	出類拔萃				年度債務
債務	2023年12月31日		利率		服務 (1)		到期日
貝爾維尤城市中心	75,000		5.08	%	3,874		2027年10月1日
有擔保應付票據/加權平均值 (2)	$	75,000	5.08	%	$	3,874

定期貸款 A (3)	$	100,000	2.70	%	$	2,700	2027年1月5日
定期貸款 B (4)	150,000		5.47	%	8,378		2025年1月5日
定期貸款 C (5)	75,000		5.47	%	4,189		2025年1月5日
F 系列筆記 (6)	100,000		3.85	%	103,654		2024年7月19日
B 系列筆記	100,000		4.45	%	4,450		2025年2月2日
C 系列筆記	100,000		4.50	%	4,500		2025年4月1日
D 系列筆記 (7)	250,000		3.87	%	10,725		2027年3月1日
E 系列筆記 (8)	100,000		4.18	%	4,240		2029年5月23日
G 系列筆記 (9)	150,000		3.88	%	5,865		2030年7月30日
3.375% 優先無抵押票據 (10)	500,000		3.38	%	16,875		2031年2月1日
無抵押應付票據/加權平均值 (11)	$	1,625,000	3.96	%	$	165,576

無抵押信貸額度 (12)	$	—

注意事項：

(1) 包括未來十二個月內到期的利息和本金。

(2) 有擔保應付票據總額不包括債務發行成本，淨額為33萬美元。

(3) 定期貸款A的規定到期日為2027年1月5日，沒有其他延期選項。定期貸款A按浮動利率累計利息，我們將其作為利率互換的一部分固定為2.70％，但會根據合併槓桿率進行調整。

(4) 2023年1月5日，定期貸款B的全額借款從1億美元增加到1.5億美元，到期日從2023年3月1日延長至2025年1月5日，有一次十二個月的延期選項。在此之前，我們簽訂了遠期起始利率互換，旨在將1.5億美元定期貸款B的長期貸款第一年的利率固定為約5.47％，延長定期貸款第二年的利率為5.57％，但須根據我們的合併槓桿率進行調整。

(5) 2023年1月5日，定期貸款C的全額借款從5000萬美元增加到7,500萬美元，到期日從2023年3月1日延長至2025年1月5日，有12個月的延期選項。在此之前，我們簽訂了遠期起始利率互換，旨在將7,500萬美元定期貸款C的延期貸款第一年的利率固定為約5.47％，延長定期貸款第二年的利率為5.57％，但須根據我們的合併槓桿率進行調整。

(6) F系列3.78％的優先擔保票據中的1億美元，將於2024年7月19日到期。扣除國庫券合約的結算，F系列票據到期的有效利率約為3.85％。

(7) 2.5億美元，4.29％的D系列優先擔保票據，將於2027年3月1日到期。扣除遠期起始利率互換的結算後，D系列票據到期的有效年利率約為3.87％。

(8) E系列4.24％的優先擔保票據中的1億美元，將於2029年5月23日到期。扣除國庫券合約的結算，E系列票據到期的有效利率約為4.18％。

(9) G系列3.91％的優先擔保票據中的1.5億美元，將於2030年7月30日到期。扣除國庫券合約的結算，G系列票據到期時的有效利率約為3.88％。

(10) 在2031年2月1日到期的3.375％的優先無抵押票據中，有5億美元。扣除債務發行折扣，3.375％票據到期時的有效利率約為3.502％。

(11) 無抵押應付票據總額不包括債務發行成本和折扣，淨額為1,000萬美元。

（12）無抵押循環信貸額度（“循環貸款”）的容量為4億美元，外加手風琴功能，這可能使我們能夠將該額度的可用性增加到最多4億美元，前提是滿足特定要求並獲得貸款人的額外承諾。循環貸款將於2026年1月5日到期，但我們可選擇將循環貸款最多延長兩次，每次延期六個月。根據我們的合併槓桿率，循環貸款目前按SOFR計息，外加適用的SOFR調整和1.05％-1.50％的利差。循環貸款總額不包括債務發行成本，淨額為130萬美元。


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市值


（未經審計，金額以千計，每股數據除外）

市場數據	2023年12月31日
已發行普通股	60,896
未付的普通單位	16,182
已發行普通股和普通股	77,078
普通股每股市場價格	$	22.51
股票市值	$	1,735,026
債務總額	$	1,700,000
總市值	$	3,435,026
減去：手頭現金	$	(82,888)
企業總價值	$	3,352,138

未支配資產總額，毛額	$	3,734,495

債務總額/資本總額				49.5	%
債務總額/企業總價值				50.7	%
淨負債/企業總價值 (1)				48.2	%


未支配資產總額、總額/無抵押債務				229.8	%

	季度按年計算			過去 12 個月
債務總額/調整後息税折舊攤銷前利潤 (2) (3)	7.2		x	6.9	x
淨負債/調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) (2) (3)	6.8		x	6.5	x
利息覆蓋率 (4)	3.4		x	3.6	x
固定費用覆蓋率 (4)	3.4		x	3.6	x

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021724000003/chart-bd6bc816205e4df1a96.jpg


加權平均固定利率	2024		2025		2026		2027		2028		2029		2030		2031		2032
	3.8	%	5.0	%	—	%	3.8	%	—	%	4.2	%	3.9	%	3.4	%	—	%


總加權平均固定利率：			4.0%
加權平均到期年限：			4.1


信用評級
評級機構	評級	外表
惠譽	BBB	穩定
穆迪	Baa3	穩定
標準普爾	BBB-	穩定

注意事項：

(1) 淨負債等於總債務減去手頭現金。

(2) 有關息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的討論，請參閲術語表。

(3) 此處使用的調整後息税折舊攤銷前利潤代表截至2023年12月31日的三個月的實際年化利潤。

(4) 計算方法為：調整後的息税折舊攤銷前利潤除以借入資金的利息，包括資本化利息，不包括債務公允價值調整和貸款費用攤銷。

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。術語表中包含調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收入的對賬表。


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發展機會摘要

我們的投資組合有許多創造未來股東價值的潛在機會。這些機會可能取決於政府的批准、貸款人同意、租户同意、市場狀況、債務和/或股權融資的可用性等。其中許多機會尚處於初步階段，最終可能無法實現。隨着我們修改各種假設和市場狀況的變化，該時間表將更新。下面列出的平方英尺和單位僅為估計值，最終可能與實際平方英尺和單位存在重大差異。

開發/再開發項目

項目成本（以千計）(3)

開始
日期

完工日期

估計已穩定

收益率 (1)

可出租平方英尺

百分比
已租用

預計穩定日期 (2)

迄今為止產生的成本

預計投資總額

財產

地點

辦公物業：

拉霍亞下議院

加利福尼亞州聖地亞哥大學城中心

2021 年 4 月

2024 年 3 月

6.5% - 7.5%

213,000

—%

2025

$120,082

$175,000

海灘街一號

加利福尼亞州舊金山

2021 年 2 月

2023 年 7 月

待定

102,000

—%

2025

$33,952

$42,800

開發/再開發管道

財產

房產類型

地點

預計可租金額
平方英尺

多户住宅

機會

威克勒中心

零售

夏威夷州檀香山

90,000

不適用

開發9萬平方英尺的零售大樓（前身為凱馬特空間）

洛馬斯聖達菲廣場

零售

加利福尼亞州索拉納海灘

45,000

不適用

開發 45,000 平方英尺的零售大樓

Lloyd 投資組合-多階段 (4)

混合用途

俄勒岡州波特蘭

2B 階段-俄勒岡廣場

385,000

不適用

開發量身定製的辦公大樓

注意事項：

(1) 估計的穩定收益率是在項目達到穩定的佔用率時，根據上文定義的項目估計總成本計算得出的。

(2) 基於管理層對穩定入住率（90%）的估計。

(3) 項目成本不包括根據會計準則編纂835-20-50-1計算的資本化利息成本。

(4) 勞埃德投資組合於2011年被收購，佔地超過16英畝，佔地約60萬平方英尺，位於俄勒岡州波特蘭的勞埃德區。該物業中被指定用於額外開發的部分預計將包括一個高密度、以交通為導向的混合用途城市村莊，其面積可能超過約300萬平方英尺。獲得此類開發機會的權利允許建築面積比為12：1，高度限制為250英尺，並提供零售、辦公和/或多户住宅開發。其他發展計劃尚處於初期階段，將在需求和經濟條件允許的情況下繼續取得進展。


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投資組合數據


2023 年第四季度補充信息			頁面



財產報告


截至 2023 年 12 月 31 日				辦公和零售投資組合
				網				按年計算
			數字	可出租				每人基本租金
		建造年份/	的	正方形	百分比	按年計算		正方形
財產	地點	已翻新	建築物	英尺 (1)	已出租 (2)	基本租金 (3)		足部 (4)	零售主力租户 (5)	其他主要零售租户 (6)
辦公物業
拉霍亞下議院	加利福尼亞州聖地亞哥	2008/2014	2	724,654	99.3%	$	46,251,701	$64.28
託裏保護區校區	加利福尼亞州聖地亞哥	1996-2000/2014-2016/2021	14	547,035	92.2	26,721,473		52.98
託裏角	加利福尼亞州聖地亞哥	2017	2	94,854	100.0	5,780,415		60.94
索拉納十字路口	加利福尼亞州索拉納海灘	1982/2005	4	224,009	88.3	9,150,509		46.26
一號市場地標 (7)	加利福尼亞州舊金山	1917/2000	1	422,426	100.0	41,072,918		97.23
海灘街一號	加利福尼亞州舊金山	1924/1972/1987/1992	1	100,270	—	—		—
First & Main	俄勒岡州波特蘭	2010	1	362,633	90.7	10,969,495		33.35
勞埃德作品集	俄勒岡州波特蘭	1940-2015	3	549,959	79.4	15,287,045		35.01
貝爾維尤城市中心	華盛頓州貝爾維尤	1987	1	498,606	85.7	25,454,376		59.57
伊斯特蓋特辦公園區	華盛頓州貝爾維尤	1985	4	281,204	55.4	6,475,463		41.57
東部企業園區 III	華盛頓州貝爾維尤	1986	4	159,578	85.0	6,253,631		46.10
Bel-Spring 520	華盛頓州貝爾維尤	1983	2	93,295	73.1	2,989,023		43.83
小計/加權平均辦公室投資組合 (8)			39	4,058,523	86.0%	$	196,406,049	$56.27
零售地產
卡梅爾鄉村廣場	加利福尼亞州聖地亞哥	1991	9	78,098	89.8%	$	3,962,827	$56.51		夏普醫療保健，聖地亞哥縣信用合作社
卡梅爾山廣場 (9)	加利福尼亞州聖地亞哥	1994/2014	15	528,416	98.8	14,205,182		27.21	在家商店	迪克體育用品、Sprouts 農貿市場、Nordstrom Rack、Total Wine
南灣市場 (9)	加利福尼亞州聖地亞哥	1997	9	132,877	97.8	2,454,484		18.89		Ross 穿得更少，雜貨店
網關市場	加利福尼亞州聖地亞哥	1997/2016	3	127,861	100.0	2,583,099		20.20	愛好大廳	Smart & Final，Aldi
洛馬斯聖達菲廣場	加利福尼亞州索拉納海灘	1972/1997	9	208,297	98.0	6,661,157		32.63		Vons，家居用品
索拉納海灘鎮中心	加利福尼亞州索拉納海灘	1973/2000/2004	12	246,651	96.5	6,847,560		28.77		Dixieline Probuild，馬歇爾
德爾蒙特中心 (9)	加利福尼亞州蒙特雷	1967/1984/2006	16	673,155	82.4	9,449,635		17.04	梅西百貨	世紀劇院、全食超市、H&M、蘋果、絲芙蘭、威廉姆斯-索諾瑪
Geary 市場	加利福尼亞州核桃溪	2012	3	35,159	96.7	1,230,114		36.18		Sprouts 農貿市場
卡拉卡瓦的商店	夏威夷州檀香山	1971/2006	3	11,671	77.7	1,105,775		121.94		夏威夷海灘用品與時尚，Diesel U.S.A. Inc.
威克勒中心	夏威夷州懷帕胡	1993/2008	9	418,047	99.7	12,838,467		30.80	Lowe's，Safeway	UFC Gym、OfficeMax、Old Navy
阿拉莫採石場 (9)	德克薩斯州聖安東尼奧	1997/1999	16	588,148	98.5	14,813,996		25.57	富豪電影院	Whole Foods Market、Nordstrom Rack、Williams-Sonoma、絲芙蘭、家居用品
八號的哈薩洛	俄勒岡州波特蘭	2015	3	44,236	65.5	968,470		33.42		普羅維登斯健康與服務，Sola Salons
小計/加權平均零售投資組合 (8)			107	3,092,616	94.3%	$	77,120,766	$26.44
辦公和零售投資組合總額/加權平均值 (8)			146	7,151,139	89.6%	$	273,526,815	$42.69


2023 年第四季度補充信息			頁面



財產報告（續）


截至 2023 年 12 月 31 日
			數字						每月平均值
		建造年份/	的		百分比		按年計算		每人基本租金
財產	地點	已翻新	建築物	單位	已出租 (2)		基本租金 (3)		租賃單元 (4)
Loma Palisades	加利福尼亞州聖地亞哥	1958/2001 - 2008/2021	80	548	94.7%		$	17,026,908	$	2,734
帝國海灘花園	加利福尼亞州帝國海灘	1959/2008	26	160	92.5		4,703,988		$	2,649
Mariner's Point	加利福尼亞州帝國海灘	1986	8	88	87.5		2,288,280		$	2,476
聖達菲公園房車度假村 (10)	加利福尼亞州聖地亞哥	1971/2007-2008	1	124	84.7		1,521,684		$	1,207
太平洋嶺公寓式酒店	加利福尼亞州聖地亞哥	2013	3	533	94.0		23,798,100		$	3,958
八號的哈薩洛——Velomor	俄勒岡州波特蘭	2015	1	177	96.1		3,329,628		$	1,631
八號的哈薩洛——紫苑塔	俄勒岡州波特蘭	2015	1	337	88.4		6,036,279		$	1,689
八號的哈薩洛——埃爾伍德	俄勒岡州波特蘭	2015	1	143	90.9		2,507,436		$	1,607
多户家庭投資組合總額/加權平均值			121	2,110	92.3%		$	61,212,303	$	2,619

混合用途投資組合
			數字	淨租金					年化基數
		建造年份/	的	正方形	百分比		按年計算		每次租賃的租金		零售
零售部分	地點	已翻新	建築物	英尺 (1)	已出租 (2)		基本租金 (3)		平方英尺 (4)		主要租户 (5)	其他主要零售租户 (6)
威基基海灘步道-零售	夏威夷州檀香山	2006	3	93,925	95.1	%	$	9,545,747	$	106.87		院子裏的房子，羅伊的

			數字
		建造年份/	的		平均值		平均值		人均收入
酒店部分	地點	已翻新	建築物	單位	入住率 (11)		每日匯率 (11)		可用房間 (11)
威基基海灘漫步-大使館套房™	夏威夷州檀香山	2008/2014/2020	2	369	85.2	%	$	362.22	$	308.67

注意事項：

(1) 我們每處零售物業和混合用途物業的零售部分的淨可出租平方英尺是（1）現有租約的平方英尺加上（2）可用空間（經現場驗證的平方英尺）的總和。我們每處辦公物業的淨可租平方英尺是（1）現有租約的平方英尺加上可用空間的總和，管理層對淨可出租平方英尺的估計部分基於過去的租約。此類辦公室租約中包含的可出租淨平方英尺通常根據建築物業主和管理者協會2010年測量指南確定。可出租淨平方英尺可能會與前幾個時期相比進行調整，以反映對物業租賃空間的重新計量。

(2) 我們的每處零售和辦公物業的租賃百分比以及混合用途物業的零售部分包括截至2023年12月31日的租賃面積，包括截至2023年12月31日可能尚未開始的租約。我們的多户住宅物業的租賃百分比包括截至2023年12月31日的已租和居住單位總數。

(3) 年化基本租金的計算方法是將截至2023年12月31日的月份已開始租約下的基本租金（定義為現金基礎租金（減免前））乘以12。對於三重淨租約或修改後的總租約，年化基本租金不包括租户的房地產税、保險、公共區域或其他運營費用報銷。儘管如此：

•在本報告中，對拉荷亞下議院的年化基本租金進行了調整，以反映合同的三重淨租賃結構改為修改後的租賃總額，將合同年化三倍淨基本租金35,743,797美元加上我們對拉霍亞下議院年度三重淨運營費用10,507,904美元的估計年化基本租金為10,507,904美元，修改後的總租賃基準租金為46,251,701美元。

•在本報告中，對東門辦公園區的年化基本租金進行了調整，以反映合同的三重淨租賃結構改為修改後的租賃總額，將合同年化三重淨基準租金4,656,039美元加上我們對伊斯特蓋特辦公園區年度三重淨運營費用1,819,424美元，估計的年化基本租金為6,475,463美元。

•在本報告中，對企業園區東三期的年化基本租金進行了調整，以反映合同的三重淨租賃結構改為修改後的租賃總額，將合同年化三倍淨基準租金4,508,259美元加上我們估計的年度三倍淨運營支出1,745,372美元，按修改後的總租賃基準租金6,253,631美元計算，估計的年化基本租金為6,253,631美元。

•在本報告中，對Bel-Spring 520的年化基本租金進行了調整，以反映合同的三重淨租賃結構改為修改後的租賃總額，將合同年化三重淨基準租金2,140,936美元加上我們對Bel-Spring 520年度三重淨運營費用848,087美元的估計年化基本租金，按修改後的總租賃額為2,989,023美元。

(4) 每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以截至2023年12月31日的租賃平方英尺。每個租賃單元的年化基本租金是通過將年化基本租金除以截至2023年12月31日的租賃單位計算得出的。儘管如此，本報告對拉荷亞下議院、東門辦公園區、企業園區東三期和Bel-Spring 520的每租賃平方英尺的年化基本租金進行了調整，以反映合同中的三重淨租約改為修改後的總租約。更多解釋見腳註3。


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財產報告（續）

(5) 零售主力租户被定義為租用50,000平方英尺或以上的零售租户。

(6) 其他主要零售租户，不包括主要租户。

(7) 該物業包含淨可出租平方英尺422,426平方英尺，包括The Landmark at One Market（淨可出租平方英尺378,206平方英尺），以及位於鄰近的六層租賃地塊（稱為附樓）中的約44,220平方英尺可出租空間的單獨長期租賃權益。我們目前根據有效期至2026年6月30日的長期主租約從派拉蒙集團的子公司那裏租賃附件，根據一項為期五年的延期選項，我們可以選擇將其延長至2031年。

(8) 截至2023年12月31日，已簽署但尚未開始的租約的租賃數據如下表所示：


	租賃的平方英尺			年化基數		Pro Forma 按年計算
	未簽名但是	按年計算		每人租金		每人基本租金
	未開始的租約 (a)	基本租金 (b)		租賃平方英尺 (b)		租賃平方英尺 (c)
辦公室投資組合	14,214	$	687,781	$	48.39	$	56.37
零售投資組合	31,501	$	748,980	$	23.78	$	26.71
零售和辦公投資組合總額	45,715	$	1,436,761	$	31.43	$	42.87

(a) 已簽署但尚未開始的7,016和7,198平方英尺的辦公組合租賃預計將分別在2024年第一和第二季度開始。已簽署但尚未開始的3,264、1,200和27,037平方英尺的零售投資組合租賃預計將分別在2024年第一、第二和第三季度開始。

(b) 年化基本租金的計算方法是將截至2023年12月31日已簽署但尚未開始租約的基本租金（定義為現金基礎租金（減免前））乘以12。對於三重淨租約或修改後的總租約，年化基本租金不包括租户的房地產税、保險、公共區域或其他運營費用報銷。每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以未開始租約的平方英尺。

(9) 我們的某些零售物業的淨可租平方英尺包括根據下表中的地面租賃租賃的場地：


財產	地租數量	根據地面租賃租賃的平方英尺	年化基礎租金總額
卡梅爾山廣場	5	17,607	$	974,581
南灣市場	1	2,824	$	114,552
德爾蒙特中心	1	212,500	$	96,000
阿拉莫採石場	3	20,694	$	423,455

(10) 聖達菲公園房車度假村會受到季節性變化的影響，夏季的入住率會更高。在截至2023年12月31日的12個月中，該物業的最高平均月入住率為93.5％，發生在2023年8月。聖達菲公園房車度假村的單元數量包括120個房車空間和四套公寓。

(11) 平均入住率表示截至2023年12月31日的三個月內售出的可用單位的百分比，計算方法是售出單位數除以該期間總單位數和總天數的乘積。平均每日房費表示為所售單位支付的平均房費，計算方法是將截至2023年12月31日的三個月的客房總收入（即不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務）除以售出單位數。每間可用客房的收入（RevPAR）表示截至2023年12月31日的三個月中所有可用單位的總單位收入，計算方法是將平均入住率乘以平均每日房費。RevPAR 不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務。


2023 年第四季度補充信息			頁面



辦公室租賃摘要


截至 2023 年 12 月 31 日
租賃總額摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比		加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	7	100%	22,837	$55.00	$44.93		$	229,839	22.4	%	30.1	%	3.8	$	444,742	$19.47
2023 年第三季度	7	100%	62,963	$59.45	$55.57		$	244,588	7.0	%	13.5	%	7.6	$	4,785,515	$76.01
2023 年第二季度	12	100%	119,307	$82.89	$85.93		$	(362,425)	(3.5)	%	4.5	%	4.6	$	5,407,994	$45.33
2023 年第一季度	8	100%	56,139	$60.18	$54.67		$	309,262	10.1	%	22.5	%	5.2	$	2,731,132	$48.65
總計 12 個月	34	100%	261,246	$69.92	$68.31		$	421,264	2.4	%	10.8	%	5.4	$	13,369,383	$51.18

新租約摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比		加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	2	29%	6,664	$62.90	$34.13		$	191,701	84.3	%	85.0	%	3.9	$	61,542	$9.23
2023 年第三季度	2	29%	27,388	$61.46	$56.00		$	149,586	9.8	%	12.7	%	9.3	$	2,813,360	$102.72
2023 年第二季度	3	25%	6,431	$40.42	$32.86		$	48,626	23.0	%	19.6	%	3.8	$	194,677	$30.27
2023 年第一季度	1	13%	2,256	$46.80	$37.98		$	19,899	23.2	%	20.6	%	5.3	$	128,811	$57.10
總計 12 個月	8	24%	42,739	$57.74	$48.16		$	409,812	19.9	%	21.8	%	7.4	$	3,198,390	$74.83

續訂租賃摘要-可比 (1) (5)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比		加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	5	71%	16,173	$51.75	$49.39		$	38,138	4.8	%	13.6	%	3.7	$	383,200	$23.69
2023 年第三季度	5	71%	35,575	$57.90	$55.23		$	95,002	4.8	%	14.2	%	6.4	$	1,972,155	$55.44
2023 年第二季度	9	75%	112,876	$85.31	$88.95		$	(411,051)	(4.1)	%	4.2	%	4.7	$	5,213,317	$46.19
2023 年第一季度	7	88%	53,883	$60.74	$55.37		$	289,363	9.7	%	22.6	%	5.2	$	2,602,321	$48.30
總計 12 個月	26	76%	218,507	$72.30	$72.25		$	11,452	0.1	%	9.3	%	5.0	$	10,170,993	$46.55

租賃總額摘要-可比和不可比
	簽署的租約數量	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	11	35,110	$53.17	3.8	$	4,944,742	$140.84
2023 年第三季度	10	87,081	$58.77	7.9	$	7,764,240	$89.16
2023 年第二季度	13	120,365	$82.50	4.6	$	5,410,110	$44.95
2023 年第一季度	15	79,862	$56.36	4.9	$	3,613,519	$45.25
總計 12 個月	49	322,418	$66.42	5.5	$	21,732,611	$67.41

注意事項：

(1) 可比租約代表在先前有租約的空間上籤署的租約。

(2) 合同租金代表新租約下合同規定的前十二個月的最低租金。

(3) 先前租金代表在期限的最後十二個月內根據先前的租約支付的最低租金。

(4) 加權平均值根據平方英尺計算。

(5) 包括按租約中規定的固定合同費率續訂。


2023 年第四季度補充信息			頁面



零售租賃摘要


截至 2023 年 12 月 31 日
租賃總額摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比			加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	18	100%	108,260	$31.29	$29.31		$	214,362	6.8	%	12.8	%		5.2	$	80,000	$0.74
2023 年第三季度	25	100%	131,839	$33.70	$30.65		$	329,613	8.2	%	18.7	%		6.6	$	2,208,260	$16.75
2023 年第二季度	20	100%	96,955	$34.14	$33.18		$	93,178	2.9	%	2.1	%		4.7	$	10,000	$0.10
2023 年第一季度	12	100%	30,756	$48.74	$44.50		$	130,496	9.5	%	27.7	%		6.2	$	428,200	$13.92
總計 12 個月	75	100%	367,810	$34.36	$32.08		$	767,649	6.5	%	15.4	%		5.7	$	2,726,460	$7.41

新租約摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比			加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	1	6%	1,036	174	92.66		84,264		87.8	%	—	%		5.0	$	65,000	$62.74
2023 年第三季度	—	—	—	—	—		—		—	%	—	%		—	—		—
2023 年第二季度	—	—	—	—	—		—		—	%	—	%		—	—		—
2023 年第一季度	1	8	1,598	40.5	27.27		21,135		48.5	%	145.7	%	(6)	7.0	$	15,000	$9.39
總計 12 個月	2	3%	2,634	$93.01	$52.99		$	105,399	75.5	%	145.7	%		6.2	$	80,000	$30.37

續訂租賃摘要-可比 (1) (5)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比			加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	17	94%	107,224	$29.91	$28.70		$	130,098	4.2	%	12.8	%		5.2	$	15,000	$0.14
2023 年第三季度	25	100%	131,839	$33.70	$30.65		$	329,613	8.2	%	18.7	%		6.6	$	2,208,260	$16.75
2023 年第二季度	20	100%	96,955	$34.14	$33.18		$	93,178	2.9	%	2.1	%		4.7	$	10,000	$0.10
2023 年第一季度	11	92%	29,158	$49.20	$45.45		$	109,361	8.3	%	22.7	%		6.2	$	413,200	$14.17
總計 12 個月	73	97%	365,176	$33.94	$31.93		$	662,250	5.7	%	14.7	%		5.7	$	2,646,460	$7.25

租賃總額摘要-可比和不可比 (1)
	簽署的租約數量	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第四季度	21	112,065	$31.80	5.1	$	305,000	$2.72
2023 年第三季度	28	135,535	$34.30	6.6	$	2,446,835	$18.05
2023 年第二季度	21	121,955	$30.83	5.8	$	3,360,000	$27.55
2023 年第一季度	16	35,589	$52.66	6.1	$	586,200	$16.47
總計 12 個月	86	405,144	$34.18	5.9	$	6,698,035	$16.53

注意事項：

(1) 可比租約代表在之前有租約的空間上籤署的租約，包括為我們混合用途物業的零售部分簽署的租約。

(2) 合同租金代表新租約下合同規定的前十二個月的最低租金。

(3) 先前租金代表在期限的最後十二個月內根據先前的租約支付的最低租金。

(4) 加權平均值根據平方英尺計算。

(5) 包括按租約中規定的固定合同費率續訂。

(6) 先前租户的租金已修改為現金制，因此沒有直線租金可供比較。


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多户住宅租賃摘要


截至 2023 年 12 月 31 日
租賃摘要-Loma Palisades
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	519	94.7%	$17,026,908	$2,734
2023 年第三季度	511	93.3%	$17,009,628	$2,772
2023 年第二季度	510	93.1%	$16,755,024	$2,737
2023 年第一季度	522	95.3%	$16,533,012	$2,638

租賃摘要-帝國海灘花園
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	148	92.5%	$4,703,988	$2,649
2023 年第三季度	152	95.0%	$4,808,556	$2,636
2023 年第二季度	154	96.3%	$4,612,428	$2,495
2023 年第一季度	147	91.9%	$4,457,952	$2,526

租賃摘要-Mariner's Point
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	77	87.5%	$2,288,280	$2,476
2023 年第三季度	83	94.3%	$2,309,616	$2,319
2023 年第二季度	86	97.7%	$2,353,596	$2,281
2023 年第一季度	83	94.3%	$2,358,588	$2,369

租賃摘要-聖達菲公園房車渡假村
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	105	84.7%	$1,521,684	$1,207
2023 年第三季度	96	77.4%	$1,699,872	$1,476
2023 年第二季度	108	87.1%	$2,312,868	$1,785
2023 年第一季度	101	81.5%	$1,884,216	$1,554

租賃摘要-太平洋嶺公寓
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	501	94.0%	$23,798,100	$3,958
2023 年第三季度	474	88.9%	$23,238,756	$4,087
2023 年第二季度	367	68.9%	$17,518,836	$3,975
2023 年第一季度	493	92.5%	$22,314,864	$3,772


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多户住宅租賃摘要（續）


截至 2023 年 12 月 31 日
租賃摘要-八號的 Hassalo-Velomor
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	170	96.1%	$3,329,628	$1,631
2023 年第三季度	154	87.0%	$3,003,696	$1,625
2023 年第二季度	158	89.3%	$3,088,440	$1,628
2023 年第一季度	169	95.5%	$3,120,420	$1,538

租約摘要-八號的哈薩洛-紫苑塔
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	298	88.4%	$6,036,279	$1,689
2023 年第三季度	292	86.7%	$5,938,488	$1,694
2023 年第二季度	300	89.0%	$5,894,628	$1,638
2023 年第一季度	302	89.6%	$6,220,644	$1,717

租賃摘要-八號的哈薩洛-Elwood
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	130	90.9%	$2,507,436	$1,607
2023 年第三季度	126	88.1%	$2,427,120	$1,605
2023 年第二季度	130	90.9%	$2,402,484	$1,540
2023 年第一季度	119	83.2%	$2,285,124	$1,601

多户住宅租賃總額摘要
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	1,948	92.3%	$61,212,303	$2,619
2023 年第三季度	1,888	89.5%	$60,435,732	$2,667
2023 年第二季度	1,813	85.9%	$54,938,304	$2,526
2023 年第一季度	1,936	91.8%	$59,174,820	$2,546

注意事項：

(1) 我們的多户住宅物業的租賃單元數量和租賃百分比包括截至每個季度結束日期的已租和佔用單位總數。

(2) 年化基本租金的計算方法是將截至每個季度結束日的基本租金（定義為現金基礎租金（減免前））相乘。

(3) 每套租賃單元的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以截至每個季度結束日的租賃單位。


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混合用途租賃摘要


截至 2023 年 12 月 31 日
租賃摘要-零售部分
	租賃平方英尺數	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每租用平方英尺的年化基本租金 (3)
季度
2023 年第四季度	89,329	95.1%	$9,545,747	$107
2023 年第三季度	89,329	95.1%	$9,542,378	$107
2023 年第二季度	88,856	94.6%	$9,505,364	$107
2023 年第一季度	89,206	95.0%	$9,184,583	$103

租賃摘要-酒店部分
	租賃單位數量	平均入住率 (4)	平均每日匯率 (4)	每間可用房間的年化收入 (4)
季度
2023 年第四季度	314	85.2%	$362	$309
2023 年第三季度	330	89.3%	$392	$350
2023 年第二季度	311	84.4%	$370	$312
2023 年第一季度	302	81.9%	$368	$302

注意事項：

(1) 混合用途物業的租賃百分比包括截至2023年12月31日的租賃面積，包括截至2023年12月31日可能尚未開始的租約。

(2) 年化基本租金的計算方法是將截至2023年12月31日的月份的基本租金（定義為現金基礎租金（減免前））乘以12。對於三重淨租約或修改後的總租約，年化基本租金不包括租户的房地產税、保險、公共區域或其他運營費用報銷。

(3) 每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以截至2023年12月31日的租賃平方英尺。

(4) 平均入住率表示截至2023年12月31日的三個月內售出的可用單位的百分比，計算方法是售出單位數除以該期間總單位數和總天數的乘積。平均每日房費表示為售出單位支付的平均費率，計算方法是將每個相應季度的客房總收入（即不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務）除以售出單位的數量。每間可用客房的收入（RevPAR）表示每個季度內每個可用客房總單位的總單位收入，計算方法是將平均入住率乘以平均每日房費。RevPAR 不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務。


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租約到期


截至 2023 年 12 月 31 日
假設不行使租賃期權
	辦公室						零售						混合用途（僅限零售部分）						總計
		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		按年計算
	即將到期	辦公室		總計		基本租金	即將到期	零售		總計		基本租金	即將到期	混合用途		總計		基本租金	即將到期	總計		基本租金
年	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)
逐月	63,541	1.6	%	0.9	%	$7.07	14,849	0.5	%	0.2	%	$38.29	8,789	9.4	%	0.1	%	$19.65	87,179	1.2	%	$13.66
2024	310,512	7.7		4.3		$46.86	191,095	6.2		2.6		$40.43	10,121	10.8		0.1		$118.07	511,728	7.1		$45.87
2025	323,884	8.0		4.5		$40.09	299,774	9.7		4.1		$29.39	24,856	26.5		0.3		$87.05	648,514	9.0		$36.94
2026	391,534	9.6		5.4		$43.92	301,433	9.7		4.2		$33.73	6,588	7.0		0.1		$159.18	699,555	9.7		$40.61
2027	418,290	10.3		5.8		$54.28	442,940	14.3		6.1		$29.73	4,614	4.9		0.1		$137.74	865,844	12.0		$42.17
2028	403,189	9.9		5.6		$61.74	729,197	23.6		10.1		$18.88	9,830	10.5		0.1		$169.05	1,142,216	15.8		$35.30
2029	873,384	21.5		12.1		$63.96	355,130	11.5		4.9		$22.74	3,156	3.4		—		$201.12	1,231,670	17.0		$52.43
2030	274,913	6.8		3.8		$41.68	45,228	1.5		0.6		$37.61	—	—		—		—	320,141	4.4		$41.11
2031	158,800	3.9		2.2		$44.46	154,119	5.0		2.1		$23.55	14,965	15.9		0.2		114.34	327,884	4.5		$37.82
2032	63,730	1.6		0.9		$40.67	146,772	4.7		2.0		$28.86	—	—		—		—	210,502	2.9		$32.44
2033	60,445	1.5		0.8		$62.78	51,147	1.7		0.7		$38.83	5,374	5.7		0.1		60.00	116,966	1.6		$52.18
此後	135,260	3.3		1.9		$58.69	151,701	4.9		2.1		$21.63	—	—		—		—	286,961	4.0		$39.10
已簽訂的租約尚未開始	14,214	0.4		0.2		—	31,501	1.0		0.4		—	1,036	1.1		—		—	46,751	0.6		—
可用	566,827	14.0		7.8		—	177,730	5.7		2.5		—	4,596	4.9		0.1		—	749,153	10.2		—
總計 (2)	4,058,523	100.0	%	56.0	%	$44.72	3,092,616	100.0	%	42.7	%	$24.94	93,925	100.0	%	1.3	%	$101.63	7,245,064	100.0	%	$37.01

假設所有租賃期權都已行使
	辦公室						零售						混合用途（僅限零售部分）						總計
		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		按年計算
	即將到期	辦公室		總計		基本租金	即將到期	零售		總計		基本租金	即將到期	混合用途		總計		基本租金	即將到期	總計		基本租金
年	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)
逐月	63,541	1.6	%	0.9	%	$7.07	14,849	0.5	%	0.2	%	$38.29	8,789	9.4	%	0.1	%	$19.65	87,179	1.2	%	$13.66
2024	131,121	3.2		1.8		$53.20	126,820	4.1		1.8		$40.75	4,719	5.0		0.1		$151.28	262,660	3.6		$48.95
2025	112,061	2.8		1.5		$46.19	128,646	4.2		1.8		$29.46	13,298	14.2		0.2		$125.34	254,005	3.5		$41.86
2026	78,239	1.9		1.1		$37.40	82,850	2.7		1.1		$41.46	3,547	3.8		—		$167.05	164,636	2.3		$42.24
2027	98,033	2.4		1.4		$45.61	177,478	5.7		2.4		$30.74	3,703	3.9		0.1		$149.49	279,214	3.9		$37.54
2028	97,444	2.4		1.3		$45.09	112,368	3.6		1.6		$31.48	2,916	3.1		—		$212.08	212,728	2.9		$40.19
2029	190,762	4.7		2.6		$44.94	97,754	3.2		1.3		$29.05	8,558	9.1		0.1		$130.38	297,074	4.1		$42.17
2030	235,972	5.8		3.3		$36.45	66,790	2.2		0.9		$35.56	11,558	12.3		0.2		$43.00	314,320	4.3		$36.50
2031	236,920	5.8		3.3		$51.22	56,861	1.8		0.8		$47.05	18,006	19.2		0.2		$120.36	311,787	4.3		$54.45
2032	287,353	7.1		4.0		$50.14	192,842	6.2		2.7		$27.85	911	1.0		—		$90.00	481,106	6.6		$41.28
2033	256,177	6.3		3.5		$70.49	200,940	6.5		2.8		$22.77	6,914	7.4		0.1		$150.90	464,031	6.4		$51.02
此後	1,689,859	41.6		23.3		$56.41	1,625,187	52.6		22.4		$22.97	5,374	5.7		0.1		$60.00	3,320,420	45.8		$40.05
已簽訂的租約尚未開始	14,214	0.4		0.2		—	31,501	1.0		0.4		—	1,036	1.1		—		—	46,751	0.6		—
可用	566,827	14.0		7.8		—	177,730	5.7		2.5		—	4,596	4.9		0.1		—	749,153	10.3		—
總計 (2)	4,058,523	100.0	%	56.0	%	$44.72	3,092,616	100.0	%	42.7	%	$24.94	93,925	100.0	%	1.3	%	$101.63	7,245,064	100.0	%	$37.01


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租約到期（續）


截至 2023 年 12 月 31 日

注意事項：

(1) 每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是：(i) 在適用期內到期的租約的年化基本租金除以 (ii) 此類即將到期的租約的平方英尺。年化基本租金的計算方法是，將適用期內到期的租約的截至2023年12月31日的月份的基本租金支付（定義為現金基礎租金（減免前））乘以（ii）12個月。

(2) 由於四捨五入，個別項目加起來可能不等於總數。


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投資組合租賃統計


	2023 年 12 月 31 日					截至2022年12月31日
類型	大小	已出租 (1)		已租用%		大小	已出租 (1)		已租用%
總體投資組合 (2) 統計數據
辦公物業（平方英尺）	4,058,523	3,491,696		86.0	%	4,050,264	3,601,123		88.9	%
零售物業（平方英尺）	3,092,616	2,914,886		94.3	%	3,092,616	2,891,567		93.5	%
多户住宅（單位）	2,110	1,948		92.3	%	2,110	1,937		91.8	%
混合用途物業（平方英尺）	93,925	89,329		95.1	%	93,925	88,141		93.8	%
混合用途房產（單位）	369	314	(3)	85.2	%	369	284	(3)	76.9	%

同店 (2) 統計數據
辦公物業（平方英尺）(4)	3,926,317	3,491,696		88.9	%	3,918,058	3,601,123		91.9	%
零售物業（平方英尺）	3,092,616	2,914,886		94.3	%	3,092,616	2,891,567		93.5	%
多户住宅（單位）	2,110	1,948		92.3	%	2,110	1,937		91.8	%
混合用途物業（平方英尺）	93,925	89,329		95.1	%	93,925	88,141		93.8	%
混合用途房產（單位）	369	314	(3)	85.2	%	369	284	(3)	76.9	%

注意事項：

(1) 租賃平方英尺包括截至每個日期的租賃平方英尺，包括截至該日期可能尚未開始的租約。我們的多户住宅物業的租賃單位包括截至該日期已租和佔用的總單位。

(2) 參見術語表。

(3) 代表截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的平均入住率。

(4) 同店投資組合包括2022年3月8日收購的Bel-Spring 520。同店投資組合不包括（i）海灘街一號，原因是進行了大量的重建活動；（ii）勞埃德投資組合的710大樓，該大樓在建築物翻新完成大約一年後於2022年11月1日投入運營，以及（iii）用於開發的土地。


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頂級租户-辦公室


截至 2023 年 12 月 31 日
	租户	財產	租約到期	總租賃面積（英尺）	可租平方英尺佔辦公室總數的百分比		可租平方英尺佔總面積的百分比		年化基本租金		年化基本租金佔辦公室總租金的百分比		年化基本租金佔總租金的百分比
1	谷歌有限責任公司	One Market 的地標建築	12/31/2029	253,198	6.2	%	3.5	%	$	26,420,853	13.5	%	9.3	%
2	LPL Holdings, Inc.	拉霍亞下議院	4/30/2029	421,001	10.4		5.8		19,886,757		10.1		7.0
3	Autodesk, Inc. (1)	One Market 的地標建築	12/31/2027 12/31/2028	138,615	3.4		1.9		13,670,631		7.0		4.8
4	Smartsheet, Inc. (2)	貝爾維尤城市中心	12/31/2026 4/30/2029	123,041	3.0		1.7		6,998,327		3.6		2.5
5	Illumina, Inc.	拉霍亞下議院	10/31/2027	73,176	1.8		1.0		4,770,535		2.4		1.7
6	VMware, Inc.	貝爾維尤城市中心	3/31/2028	75,000	1.8		1.0		4,559,084		2.3		1.6
7	Clearesult Operating, LLC	First & Main	4/30/2025	101,848	2.5		1.4		3,483,504		1.8		1.2
8	勤奮 (3)	貝爾維尤城市中心	4/30/2033 3/31/2034	55,256	1.4		0.8		3,205,289		1.6		1.1
9	俄勒岡州：環境質量部	勞埃德作品集	10/31/2031	87,787	2.2		1.2		3,023,074		1.5		1.1
10	頂級科技租户 (4)	拉霍亞下議院	8/31/2030	40,800	1.0		0.6		2,521,440		1.3		0.9
	十大寫字樓租户總數			1,369,722	33.7	%	18.9	%	$	88,539,494	45.1	%	31.2	%

注意事項：

(1) 對於Autodesk, Inc.，45,795和92,820平方英尺的租賃到期日分別為2027年12月31日和2028年12月31日。

(2) 對於Smartsheet, Inc.，73,669和49,372平方英尺的租賃到期日分別為2026年12月31日和2029年4月30日。

(3) 對於Industrious而言，18,090和37,166平方英尺的租約到期日分別為2033年4月30日和2034年3月31日。

(4) 根據租户的要求隱瞞姓名。


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頂級租户-零售


截至 2023 年 12 月 31 日
	租户	財產	租約到期	總租賃面積（英尺）	可租平方英尺佔零售總額的百分比		可租平方英尺佔總面積的百分比		年化基本租金		年化基本租金佔零售總額的百分比		年化基本租金佔總租金的百分比
1	Lowe's	威克勒中心	5/31/2028	155,000	5.0	%	2.1	%	$	4,092,000	5.3	%	1.4	%
2	Sprouts 農貿市場 (1)	卡梅爾山廣場，索拉納海灘鎮中心， Geary 市場	3/31/2025 6/30/2029 9/30/2032	71,431	2.3		1.0		2,121,187		2.8		0.7
3	Nordstrom Rack (2)	卡梅爾山廣場，阿拉莫採石場	9/30/2027 10/31/2027	69,047	2.2		1.0		1,804,269		2.3		0.6
4	Marshalls (3)	索拉納海灘鎮中心，卡梅爾山廣場	1/31/2025 1/31/2029	68,055	2.2		0.9		1,728,228		2.2		0.6
5	Vons	洛馬斯聖達菲廣場	12/31/2027	49,895	1.6		0.7		1,609,086		2.1		0.6
6	在家商店	卡梅爾山廣場	7/31/2029	107,870	3.5		1.5		1,384,552		1.8		0.5
7	老海軍 (4)	阿拉莫採石場南灣市場威克勒中心	9/30/2024 4/30/2028 7/31/2030	52,936	1.7		0.7		1,274,461		1.7		0.5
8	安全之路	威克勒中心	1/31/2040	50,050	1.6		0.7		1,201,200		1.6		0.4
9	邁克爾斯 (5)	阿拉莫採石場卡梅爾山廣場	2/29/2028 1/31/2029	46,850	1.5		0.6		1,124,218		1.5		0.4
10	激勵教會	威克勒中心	1/31/2027	50,000	1.6		0.7		1,074,647		1.4		0.4
	十大零售租户總數			721,134	23.2	%	9.9	%	$	17,413,848	22.7	%	6.1	%

注意事項：

(1) 對於Sprouts農貿市場，30,973、14,986和25,472平方英尺的租賃分別於2025年3月31日（卡梅爾山地廣場）、2029年6月30日（索拉納海灘城市中心）和2032年9月30日（Geary Marketplace）到期。

(2) 對於Nordstrom Rack，39,047和30,000平方英尺的租賃到期日分別為2027年9月30日（卡梅爾山廣場）和2027年10月31日（阿拉莫採石場）。

(3) 對於馬歇爾來説，39,295和28,760平方英尺的租約到期日分別為2025年1月31日（索拉納海灘市中心）和2029年1月31日（卡梅爾山廣場）。

(4) 對於老海軍來説，15,021、20,000和17,915平方英尺的租賃到期日分別為2024年9月30日（阿拉莫採石場）、2028年4月30日（南灣市場）和2030年7月31日（威克勒中心）。

(5) 對於邁克爾斯來説，23,881和22,969平方英尺的租賃到期日分別為2028年2月29日（阿拉莫採石場）和2029年1月31日（卡梅爾山廣場）。


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附錄


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術語表

扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）：息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標，指淨收益或虧損加上折舊和攤銷、淨利息支出、所得税、房地產銷售損益和房地產減值（如果有）。之所以列出息税折舊攤銷前利潤，是因為它近似於我們債務契約中的一項關鍵績效指標，但不應將其視為根據公認會計原則確定的經營業績或運營現金流的替代衡量標準。截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度的淨收入與息税折舊攤銷前利潤的對賬情況如下：


	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	13,492	$	12,406	$	64,690	$	55,877
折舊和攤銷	29,908		30,110		119,500		123,338
利息支出，淨額	16,284		14,565		64,706		58,232
利息收入	(668)		(108)		(2,175)		(225)
所得税支出	291		210		1,041		850

EBITDA	$	59,307	$	57,183	$	247,762	$	238,072

調整後的息税折舊攤銷前利潤：調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標，以息税折舊攤銷前利潤開頭，包括對我們認為不能代表持續經營業績的某些項目的調整。具體而言，我們包括提前償還債務調整和預估調整，以反映我們在本季度收購的運營物業的整個時期的淨利潤，假設所有交易都發生在本季度初。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為補充績效衡量標準，因為我們認為這些項目會產生顯著的收益波動，這反過來又導致報告期之間的可比性降低，未來收益潛力的可預測性降低。


	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
EBITDA	$	59,307	$	57,183	$	247,762	$	238,072
表單調整	—		—		—		—


調整後 EBITDA	$	59,307	$	57,183	$	247,762	$	238,072

房地產未計利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EbitDare）：息税折舊攤銷前利潤（EbitDare）是衡量房地產公司經營業績的補充性非公認會計準則指標。全國房地產投資信託基金協會（NAREIT）對息税折舊攤銷前利潤的定義如下：根據公認會計原則加上折舊和攤銷計算的淨收益或虧損、淨利息支出、所得税、房地產銷售損益，包括控制權變更的損益、房地產減值以及為反映該實體在未合併關聯公司息税折舊攤銷前利潤中所佔份額而進行的調整（如果有）。之所以提出息税折舊攤銷前利潤，是因為它近似於我們債務契約中的一項關鍵績效指標，但不應將其視為根據公認會計原則確定的經營業績或運營現金流的替代衡量標準。截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度的息税折舊攤銷前利潤對賬情況如下：


	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	13,492	$	12,406	$	64,690	$	55,877
折舊和攤銷	29,908		30,110		119,500		123,338
利息支出，淨額	16,284		14,565		64,706		58,232
利息收入	(668)		(108)		(2,175)		(225)
所得税支出	291		210		1,041		850

息税前利潤	$	59,307	$	57,183	$	247,762	238,072


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術語表（續）

運營資金（FFO）：FFO是衡量房地產公司經營業績的補充指標。NAREIT對FFO的定義如下：根據公認會計原則計算的淨收入加上房地產資產的折舊和攤銷，不包括特殊項目、出售房地產的損益和減值損失。NAREIT開發了FFO，作為衡量股票房地產投資信託基金業績和流動性的相對指標，目的是認識到，根據公認會計原則，創收房地產的價值歷來沒有貶值。但是，根據公認會計原則，FFO並不代表來自運營活動的現金流（與FFO不同，公認會計原則通常反映交易和其他事件在確定淨收入時的所有現金影響）；不應被視為衡量我們業績的淨收入的替代方案；也不一定表示現金流是衡量流動性或支付股息能力的指標。我們認為FFO是衡量經營業績的有意義的額外指標，主要是因為它排除了房地產資產價值隨時間推移而可預測地下降的假設，也因為行業分析師已將其視為績效衡量標準。將我們對FFO的列報與其他房地產投資信託基金的同名衡量標準進行比較不一定有意義，因為此類房地產投資信託基金使用的NAREIT定義的應用可能存在差異。

可供分配的資金（FAD）：FAD 是衡量我們流動性的補充指標。計算FAD的方法是減去FFO調整後的租户改善、租賃佣金和維護資本支出，消除直線租金的淨影響，攤銷高於（低於）收購物業的市場租金，其他租賃無形資產的影響，增加遞延融資成本的非現金攤銷和債務公允價值調整，增加非現金補償支出，以及增加（減去）有價證券的未實現虧損（收益）。FAD根據某些現金和非現金項目的影響調整FFO，以及根據經常性資本支出和租賃成本調整FFO，為我們為現金需求提供資金和進行分配的能力提供了額外的視角。但是，其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算FAD，因此，我們的FAD可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。

淨營業收入（NOI）：我們將NOI定義為營業收入（租金收入、租户報銷、租賃終止費、地面租賃租金收入和其他財產收入）減去財產和相關支出（財產支出、地面租賃費用、房地產營銷成本、房地產税和保險）。NOI不包括一般和管理費用、利息支出、折舊和攤銷、與收購相關的費用、其他非財產收入和損失、財產處置的損益、特殊項目、租户改善和租賃佣金。其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算淨資產淨值，因此，我們的淨資產淨值可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。由於NOI不包括一般和管理費用、利息支出、折舊和攤銷、與收購相關的費用、其他非財產收入和損失、財產處置的損益以及特別項目，因此它提供的績效衡量標準同比反映了與擁有和運營商業房地產直接相關的收入和支出，以及入住率、租金率和運營成本的趨勢對運營的影響，無法立即提供運營視角從淨收入中可以看出。但是，不應將NOI視為衡量我們財務業績的替代指標，因為它不反映一般和管理費用、利息支出、折舊和攤銷成本、其他非財產收入和損失、維持物業經營業績所需的資本支出和租賃成本水平，也沒有反映開發和建設活動的趨勢，這些都是重大經濟成本和可能對我們的經營業績產生重大影響的活動。


	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
NOI 與淨收入的對賬	2023		2022		2023		2022
NOI 總計	$	68,779	$	66,196	$	277,207	$	270,215
一般和行政	(9,472)		(9,013)		(35,960)		(32,143)
折舊和攤銷	(29,908)		(30,110)		(119,500)		(123,338)
營業收入	$	29,399	$	27,073	$	121,747	$	114,734
利息支出，淨額	(16,284)		(14,565)		(64,706)		(58,232)


其他收入（支出），淨額	377		(102)		7,649		(625)





淨收入	$	13,492	$	12,406	$	64,690	$	55,877
歸屬於限制性股票的淨收益	(193)		(184)		(761)		(648)
運營合夥企業中歸屬於單位持有人的淨收益	(2,818)		(2,593)		(13,551)		(11,723)
歸屬於美國資產信託公司股東的淨收益	$	10,481	$	9,629	$	50,378	$	43,506

總體投資組合：包括截至2023年12月31日我們擁有的所有運營物業。


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術語表（續）

現金淨收入：我們將現金淨收入定義為營業收入（租金收入、租户報銷、租賃終止費、地面租賃租金收入和其他財產收入）減去財產和相關支出（財產支出、地面租賃費用、房地產營銷成本、房地產税和保險），經直線租金、租賃無形資產攤銷、租賃激勵措施攤銷和其他調整等非現金收入和運營支出項目進行調整。現金NOI還不包括一般和管理費用、折舊和攤銷、利息支出、其他非財產收入和虧損、收購相關支出、財產處置損益、特殊項目、租户改善和租賃佣金。其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算現金淨值，因此，我們的現金淨收益可能無法與其他房地產投資信託基金的現金淨收益進行比較。我們認為，現金NOI為投資者提供了有關公司財務狀況和經營業績的有用信息，因為它僅反映了房地產層面產生的收入和支出項目，並且在不同時期進行比較時，可用於確定公司房地產收益趨勢，因為該衡量標準不受以下因素的影響：（1）非現金收入和支出確認項目，（2）業主資金成本，（3）折舊和折舊的影響攤銷費用以及出售的收益或虧損根據公認會計原則計算的淨收入中包含的經營性房地產資產，或 (4) 一般和管理費用以及財產所有者特有的其他損益。我們認為，將這些項目排除在淨（虧損）收入中是有用的，因為由此產生的衡量標準反映了運營公司物業的實際收入和產生的實際支出，以及入住率、租金和運營成本的趨勢。現金淨值是衡量公司物業經營業績的指標，但不能衡量公司的整體業績。因此，現金淨收益不能替代根據公認會計原則計算的淨收益。現金 NOI 總額與營業收入的對賬如下所示：


	三個月已結束				年末
	十二月三十一日				十二月三十一日
總現金 NOI 與淨收入的對賬	2023		2022		2023		2022
總現金 NOI	$	67,696	$	65,799	$	270,184	$	261,101
非現金收入和其他運營費用 (1)	1,083		397		7,023		9,114
一般和行政	(9,472)		(9,013)		(35,960)		(32,143)
折舊和攤銷	(29,908)		(30,110)		(119,500)		(123,338)
營業收入	$	29,399	$	27,073	$	121,747	$	114,734
利息支出，淨額	(16,284)		(14,565)		(64,706)		(58,232)


其他收入（支出），淨額	377		(102)		7,649		(625)
淨收入	$	13,492	$	12,406	$	64,690	$	55,877

(1) 代表與該期間確認的直線租金收入相關的調整，這些收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消；高於（低於）市場租金的攤銷、支付給租户的租賃激勵措施的攤銷、其他租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market租賃附樓的直線租金支出。


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術語表（續）

同店現金 NOI 與再開發的比較：正如下文 “同店”、“非同店” 和 “再開發同店” 的定義中所述，在重建同店基礎上提供的信息包括在整個或部分時間內進行重大重建的房產的比較結果。管理層認為同店再開發是一項重要的衡量標準，因為它有助於消除在所述特定時期內因物業重建而產生的差異，從而為比較公司的穩定物業和重建物業（如適用）提供了更一致的績效衡量標準。此外，管理層認為重建同店是一項重要的衡量標準，因為它有助於評估我們重建機會的啟動時間和穩定性，以及這些重建項目對提高我們運營業績的影響。如上所述，我們使用現金NOI進行同店現金NOI與再開發的比較，以評估和比較公司物業的經營業績。以現金為基礎的同店現金淨收益與重建比較與營業收入的對賬情況如下所示：


	已結束三個月 (1)				年底 (2)
	十二月三十一日				十二月三十一日
同店現金 NOI 比較與重建收入與營業收入的對賬	2023		2022		2023		2022
同店現金 NOI	$	67,623	$	65,936	$	268,514	$	256,939
重建現金 NOI (3)	(155)		(169)		(658)		(474)
具有重建功能的同店現金 NOI	67,468		65,767		267,856		256,465
租户改善補償	505		134		1,104		3,604
重建後的同店現金淨收入總額	$	67,973	$	65,901	$	268,960	$	260,069
非同店現金 NOI	(277)		(102)		1,224		1,032
總現金 NOI	$	67,696	$	65,799	$	270,184	$	261,101
非現金收入和其他運營費用 (4)	1,083		397		7,023		9,114
一般和行政	(9,472)		(9,013)		(35,960)		(32,143)
折舊和攤銷	(29,908)		(30,110)		(119,500)		(123,338)
營業收入	$	29,399	$	27,073	$	121,747	$	114,734
利息支出，淨額	(16,284)		(14,565)		(64,706)		(58,232)


其他收入（支出），淨額	377		(102)		7,649		(625)
淨收入	$	13,492	$	12,406	$	64,690	$	55,877

(1) 同店投資組合包括2022年3月8日收購的Bel-Spring 520。同店投資組合不包括（i）海灘街一號，原因是進行了大量重建活動；（ii）勞埃德投資組合的710大樓，該大樓在完成翻新大約一年後於2022年11月1日投入運營，以及（iii）用於開發的土地。

（2）同店投資組合不包括（i）海灘街一號，這是由於進行了大量重建活動；（ii）2022年3月8日收購的Bel-Spring 520；（iii）勞埃德投資組合的710大樓，該大樓在建築物翻新大約一年後於2022年11月1日投入運營，以及（iv）用於開發的土地。

(3) 重建物業是指海灘街一號，即位於勞埃德區投資組合的710號大樓，在建築和勞埃德投資組合——土地翻新完成大約一年後，於2022年11月1日投入運營。

(4) 代表與該期間確認的直線租金收入相關的調整，這些收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消；高於（低於）市場租金的攤銷、支付給租户的租賃激勵措施的攤銷、其他租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market租賃附樓的直線租金支出。


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術語表（續）

同店投資組合、非同店投資組合和再開發同店：在同店基礎上提供的信息包括我們在整個比較期間擁有和運營的房產的結果，但兩個比較期內進行了重大重建或擴建的房產、在建房產、被歸類為待開發的房產以及被歸類為已終止經營的房產除外。在同店重建的基礎上提供的信息包括比較兩個時期全部或部分進行重大重建的房產的結果。下表顯示了比較時期內同店、非同店和再開發同店投資組合中包含的房產。


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術語表（續）

截至三個月的比較

年終對比

2023 年 12 月 31 日至 2022 年

同店

非同店

重建同店

同店

非同店

重建同店

辦公物業

拉霍亞下議院

託裏保護區校區

託裏角

索拉納十字路口（前身為索拉納海灘企業中心）

One Market 的地標建築

海灘街一號

First & Main

勞埃德投資組合 (1)

貝爾維尤城市中心

伊斯特蓋特辦公園區

東部企業園區 III

Bel-Spring 520

零售地產

卡梅爾鄉村廣場

卡梅爾山廣場

南灣市場

網關市場

洛馬斯聖達菲廣場

索拉納海灘鎮中心

德爾蒙特中心

Geary 市場

卡拉卡瓦的商店

威克勒中心

阿拉莫採石場

哈薩洛排名第八-零售業

多户房產

Loma Palisades

帝國海灘花園

Mariner's Point

聖達菲公園房車渡假村

太平洋嶺公寓式酒店

八號的哈薩洛

混合用途房產

威基基海灘步道-零售

威基基海灘漫步-大使館套房™

開發地產

拉霍亞下議院-土地

索拉納十字路口-陸地

勞埃德投資組合-土地


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術語表（續）

(1) Lloyd Portfolio的710大樓被視為非同店和同店重建項目，因為它於2022年11月1日投入運營，也就是大樓完成翻新大約一年後，

租户改善和激勵措施：不僅代表與特定租約相關的空間改善（裝修）所投入的總資金，還可能包括使空間可租賃所需的基礎建築成本（即擴建、自動扶梯、新入口等）。激勵措施包括向租户支付的款項，以此激勵他們簽署不代表建築物改善的租約。


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