穆迪公司公佈2023年第四季度和全年業績；設定2024年展望

紐約州紐約——2024年2月13日——穆迪公司（紐約證券交易所代碼：MCO）今天公佈了第四季度和2023年全年業績，並提供了2024年全年展望。

2023 年第四季度						2023 年全年
•收入比上年同期增長了15％，按固定貨幣計算增長了13％1。 •MA的收入比去年同期增長了11％，按固定貨幣計算增長了10％1，所有業務領域的收入均實現了兩位數的增長。 •由於債務資本市場持續復甦和宏觀經濟狀況前景改善，MIS的收入比去年同期增長了19％，按固定貨幣計算增長了17％1。						•收入增至59億美元，比上年增長8％。 •MA的收入比上年增長了10％，達到30億美元以上，現在佔MCO總收入的52％。 •隨着市場的穩定和發行人適應更高的利率環境，MIS的收入增長了6％。 •外幣兑換對MCO、MA和MIS的收入沒有實質性的影響。

穆迪截至2024年2月13日的最新2024年全年展望反映了對可能影響其業務的眾多因素的假設，其依據是管理層截至今天審查的當前可用信息。這些假設包括但不限於當前經濟狀況的影響，包括利率、通貨膨脹、外幣匯率、資本市場流動性以及債務市場不同部門活動的影響。該前景還反映了對全球GDP增長的假設，以及國際形勢變化所產生的影響，包括俄羅斯-烏克蘭軍事衝突以及以色列及周邊地區的軍事衝突造成的影響。2024年全年實際業績可能與穆迪目前的展望存在重大差異。

該展望包含各種具體的宏觀經濟假設，包括：

穆迪截至2024年2月13日的2024年全年指引的完整摘要載於本新聞稿末尾的表12—— “2024年展望”。

穆迪（紐約證券交易所代碼：MCO）是一家全球風險評估公司，致力於幫助組織做出更好的決策。其數據、分析解決方案和見解可幫助決策者識別機遇並管理與他人做生意的風險。我們認為，更高的透明度、更明智的決策和公平的信息獲取為共同進步打開了大門。穆迪在40多個國家擁有約15,000名員工，將國際影響力與當地專業知識和超過一個世紀的金融市場經驗相結合。要了解更多信息，請訪問 moodys.com/about。

本文件中包含的某些陳述是前瞻性陳述，基於穆迪業務和運營的未來預期、計劃和前景，涉及許多風險和不確定性。此類陳述涉及估計、預測、目標、預測、假設和不確定性，可能導致實際結果或結果與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的結果存在重大差異。提醒股東和投資者不要過分依賴這些前瞻性陳述。本文件中的前瞻性陳述和其他信息是截至本文件發佈之日作出的，除非適用的法律或法規要求，否則穆迪沒有義務（也不打算）在未來基礎上公開補充、更新或修改此類陳述，無論是由於後續發展、預期變化還是其他原因。關於1995年《私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款，穆迪正在確定某些可能導致實際業績與這些前瞻性陳述所示結果存在重大差異的因素。這些因素、風險和不確定性包括但不限於：總體經濟狀況（包括大量的政府債務和赤字水平，以及通貨膨脹和政府為應對通貨膨脹而採取的相關貨幣政策行動）對全球信貸市場和經濟活動的影響，包括對兼併和收購數量的影響，及其對國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券數量的影響；美國和外國的不確定效力和可能的附帶後果應對當前經濟環境的政府舉措和貨幣政策，包括金融機構不穩定、信貸質量問題以及金融和信貸市場波動的其他潛在影響；俄烏軍事衝突和以色列及周邊地區軍事衝突對世界金融市場波動、美國和全球總體經濟狀況和國內生產總值、全球關係以及公司自身運營和人員的全球影響；可能影響的其他事項在國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券的數量，包括監管、更多地使用有可能加劇競爭並加速金融服務行業顛覆和去中介化的技術，以及無評級證券或由非傳統方評級或評估的證券的發行數量；美國和國外的併購活動水平；美國和國外的併購活動不確定性和可能的附帶後果外國政府影響信貸市場、國際貿易和經濟政策的行動，包括與關税、税收協定和貿易壁壘有關的行動；MIS撤回其信用評級對國家或國內實體的影響，以及穆迪不再在政治不穩定需要採取此類行動的國家開展商業業務的影響；市場擔憂影響我們的信譽或以其他方式影響市場對獨立信貸機構評級完整性或效用的看法；簡介或競爭和/或新興技術和產品的開發；來自競爭對手和/或客户的定價壓力；新產品開發和全球擴張的成功程度；監管作為 NRSRO 的影響；美國、州和地方新立法和法規的可能性；我們運營所在司法管轄區（包括歐盟）競爭和監管加劇的可能性；與我們的評級意見相關的訴訟以及任何其他訴訟、政府和監管程序、調查以及穆迪可能不時受到的調查；美國立法中修改申訴標準的條款，以及以不利於信用評級機構的方式修改適用於信用評級機構的責任標準的歐盟法規條款；對服務定價施加額外程序和實質性要求的歐盟法規條款，將監管職權範圍擴大到包括用於監管目的的非歐盟評級；中美未來關係的不確定性；可能的損失關鍵員工和全球勞動環境的影響；我們的運營和基礎設施的故障或故障；網絡威脅或其他網絡安全問題的任何漏洞；我們的重組計劃（例如2022-2023年地理位置重組計劃）的時機和有效性；貨幣和外匯波動；税務機關對穆迪全球税收籌劃舉措的任何審查結果；如果穆迪不遵守外國和美國法律，可能面臨的刑事制裁或民事補救措施和適用於穆迪運營所在司法管轄區的法規，包括數據保護和隱私法、制裁法、反腐敗法以及禁止向政府官員腐敗付款的地方法律；合併、收購（例如我們收購RMS或其他業務合併的影響以及穆迪成功整合收購業務的能力）；未來現金流水平；資本投資水平；以及金融機構對信用風險管理工具需求的下降。這些因素、風險和不確定性以及其他可能導致穆迪實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的風險和不確定性存在重大差異的風險和不確定性，詳見穆迪截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項，以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他文件或材料中的 “風險因素” 併入此處或其中。提醒股東和投資者，這些因素、風險和不確定性的發生都可能導致公司的實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的業績存在重大差異，這可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。新因素可能會不時出現，公司無法預測新因素，公司也無法評估任何新因素對其的潛在影響。本文件中的前瞻性陳述和其他陳述也可能涉及我們的企業責任進展、計劃和目標（包括可持續發展和環境問題），納入此類陳述並不表示這些內容對投資者來説一定是重要的，也不表示這些內容必須在公司向美國證券交易委員會提交的文件中披露。此外，與可持續發展相關的歷史、當前和前瞻性陳述可能基於衡量仍在發展的進展的標準、持續演變的內部控制和流程以及未來可能發生變化的假設。

表 1-合併運營報表（未經審計）

表 2-簡明的合併資產負債表數據（未經審計）

表 3-簡明合併現金流量表（未經審計）

表 4-非營業（費用）收入，淨額（未經審計）

表 5-按分部劃分的財務信息（未經審計）

下表顯示了按可申報細分市場劃分的收入和調整後的營業收入。調整後的營業收入是公司首席運營決策者用來評估每個應報告細分市場的盈利能力的財務指標。

表 6-交易和經常性收入（未經審計）

下表彙總了交易收入和經常性收入之間的劃分。在併購板塊中，經常性收入代表基於訂閲的收入和軟件維護收入。併購交易收入代表永久軟件許可費和來自軟件實施服務、風險管理諮詢項目以及培訓和認證服務的收入。在MIS板塊中，不包括MIS Other，交易收入代表新債發行的初始評級以及其他一次性費用，而經常性收入則代表評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及來自商業票據、中期票據和貨架註冊等計劃的收入。在MIS Other中，交易收入代表專業服務的收入，而經常性收入代表基於訂閲的收入。

表 6-交易和經常性收入（未經審計）（續）

表 7-調整後的營業收入和調整後的營業利潤率（未經審計）

公司之所以公佈調整後的營業收入和調整後的營業利潤率，是因為管理層認為這些指標是為穆迪的經營業績提供更多視角的有用衡量標準。調整後的營業收入不包括：i) 折舊和攤銷；以及 ii) 重組費用/調整的影響。折舊和攤銷不包括在內，因為公司使用估計使用壽命不同的生產性資產，並使用不同的方法購置和折舊生產資產。重組費用/調整不包括在內，因為這些費用的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。

管理層認為，如以下對賬所詳述，將上述項目排除在外，可以更深入地瞭解公司各時期和各公司的經營業績。公司將調整後的營業利潤率定義為調整後的營業收入除以收入。

表 8-自由現金流（未經審計）

公司將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去為增資而支付的現金。管理層認為，自由現金流是評估公司用於償還債務、支付股息以及為收購和股票回購提供資金的現金流的有用指標。管理層認為，資本支出對於公司的產品和服務創新以及維持穆迪的運營能力至關重要。因此，資本支出被視為穆迪現金流的經常性用途。

以下是公司經營活動淨現金流與自由現金流的對賬表：

表 9-固定貨幣收入增長（未經審計）

該公司將穩定的貨幣收入增長列為其收入增長的非公認會計準則指標。管理層認為，這項衡量標準有助於為評估公司的收入增長提供更多視角，其中不包括外匯匯率變動的影響。公司使用比較的上期加權平均外匯折算率和本年度報告的業績，計算出其本期非美元本位幣業績折算之間的差額，即外匯對美元的影響。

以下是公司報告的收入和增長率與其固定貨幣收入增長指標的對賬情況：

表 10-關鍵績效指標-年化經常性收入（未經審計）

公司按固定貨幣有機基礎列報其併購業務的年化經常性收入（“ARR”），作為補充績效指標，以進一步瞭解併購在給定時間點的經常性收入合同的估計價值。該公司使用ARR來管理和監控其併購運營板塊的業績，並認為該指標是衡量併購經常性收入基礎軌跡的關鍵指標。

公司計算ARR的方法是，將截至報告日的每份有效可再生合同的經常性合同總價值除以合同中的天數，再乘以365天得出年化價值。該公司將可續訂合同定義為訂閲、定期許可、維護和可續訂服務。ARR 不包括包括培訓、一次性服務和永久許可證在內的交易銷售。為了比較不包括外幣折算影響的同期年度回報，公司根據本年度運營預算中使用的匯率進行計算，並在報告的所有本期和前一期期間內保持這些匯率不變。此外，ARR排除了與收購相關的合同，以便為評估增長提供更多視角，不包括某些收購活動的影響。

公司對ARR的定義可能不同於其他報告類似名稱指標的公司使用的定義，應將該指標視為根據美國公認會計原則列出的財務指標的補充，而不是替代該指標。

表 11-歸屬於穆迪普通股股東的調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益（未經審計）

公司公佈調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益，因為管理層認為這些指標是為穆迪經營業績提供更多視角的有用衡量標準。調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益不包括以下因素的影響：i) 收購的無形資產的攤銷；ii) 重組費用/調整；iii) 清償債務的收益；以及 iv) 將外匯折算損失重新歸類為公司不再在俄羅斯開展商業業務所產生的收益。

公司不包括收購的無形資產攤銷的影響，因為公司使用的無形資產的估計使用壽命不同，收購和攤銷無形資產的方法也不同。這些無形資產作為收購會計的一部分入賬，有助於創收。與收購相關的無形資產將在未來時期重複攤銷，直到此類無形資產全部攤銷為止。此外，企業合併交易的時間和規模是不可預測的，分配給可攤銷無形資產的收購價格和相關的攤銷期是每次收購所獨有的，並且可能因時期和公司而異。重組費用/調整、債務清償收益以及因公司不再在俄羅斯開展商業運營而產生的外匯折算損失不包括在內，因為這些項目的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。

公司排除了上述項目，以便在比較不同時期和不同公司的淨收益和攤薄後每股收益時提供更多視角，因為類似交易的頻率和規模可能在不同時期之間差異很大。

以下是這些指標與最直接可比的美國公認會計原則指標的對賬情況：

注意：上表中的税收影響是使用該項目所涉司法管轄區的有效税率計算得出的。

表11——歸屬於穆迪普通股股東的調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益（未經審計）（續）

			截至12月31日的三個月																		截至12月31日的財年
以百萬為單位的金額			2023									2022									2023									2022
歸屬於穆迪普通股股東的攤薄後每股收益						$	1.85								$	1.34								$	8.73								$	7.44
與税前收購相關的無形攤銷費用			$	0.26								$	0.27								$	1.08								$	1.08
與收購相關的無形攤銷費用税			(0.06)									(0.07)									(0.26)									(0.25)
與收購相關的淨無形攤銷費用						0.20									0.20									0.82									0.83
税前重組			$	0.20								$	0.45								$	0.47								$	0.62
重組税			(0.06)									(0.10)									(0.12)									(0.14)
淨重組						0.14									0.35									0.35									0.48
清償債務的税前收益			$	—								$	(0.38)								$	—								$	(0.38)
對清償債務的收益徵税			—									0.09									—									0.09
清償債務的淨收益						—									(0.29)									—									(0.29)
因公司不再在俄羅斯開展商業業務而造成的外匯損失						—									—									—									0.11
調整後的攤薄每股收						$	2.19								$	1.60								$	9.90								$	8.57

表 12-2024 年展望

穆迪截至2024年2月13日的最新2024年全年展望反映了對可能影響其業務的眾多因素的假設，其依據是管理層截至今天審查的當前可用信息。有關這些假設的完整列表，請參閲本財報第10頁上的 “假設和展望”。

以下是公司調整後的前瞻性指標與可比的美國公認會計原則指標的對賬情況：

			預計在截至年底的年底 2024年12月31日
營業利潤率指導			37% 到 39%
折舊和攤銷			大約 7%
調整後的營業利潤率指引			44% 到 46%
			預計在截至年底的年底 2024年12月31日
運營現金流指導			2.3 到 25 億美元
減去：資本支出			大約 4 億美元
自由現金流指南			1.9 到 21 億美元
			預計在截至年底的年底 2024年12月31日
攤薄後的每股收益指引			9.45 美元到 10.20 美元
與收購相關的無形資產攤銷			大約 0.80 美元
調整後的攤薄後每股收益指引			10.25 美元到 11.00 美元