P R E S S S R E L E A S E

Vornado 公佈2023年第四季度財務業績

紐約市 | 2024 年 2 月 12 日

Vornado Realty Trust（紐約證券交易所代碼：VNO）今天報告説：

截至2023年12月31日的季度財務業績

截至2023年12月31日的季度，歸屬於普通股股東的淨虧損為61,013,000美元，攤薄每股虧損0.32美元，而去年同期為493,280,000美元，攤薄每股虧損2.57美元。調整下表中列出的影響同期可比性的項目，截至2023年12月31日的季度調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的淨收益為8,040,000美元，攤薄每股收益0.04美元，截至2022年12月31日的季度為19,954,000美元，攤薄每股收益0.10美元。

截至2023年12月31日的季度歸屬於普通股股東的淨虧損包括我們某些房地產資產的72,664,000美元的減值虧損，這主要歸因於縮短的持有期假設。

截至2023年12月31日的季度，歸屬於普通股股東的運營資金（“FFO”）加上假設轉化率（非公認會計準則）為121,105,000美元，攤薄每股收益0.62美元，而去年同期為176,465,000美元，攤薄每股收益0.91美元。調整第3頁表格中列出的影響同期可比性的項目，截至2023年12月31日的季度調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉化率為123,751,000美元，攤薄每股0.63美元，截至2022年12月31日的季度為139,041,000美元，攤薄每股收益0.72美元。

截至2023年12月31日的年度財務業績

截至2023年12月31日止年度，歸屬於普通股股東的淨收益為43,378,000美元，攤薄每股收益0.23美元，而截至2022年12月31日止年度的歸屬於普通股股東的淨虧損為408,615,000美元，攤薄每股虧損2.13美元。調整下一頁表格中列出的影響同期可比性的項目，截至2023年12月31日止年度的調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的淨收益為51,286,000美元，攤薄每股收益0.27美元，截至2022年12月31日的年度為126,468,000美元，攤薄每股收益0.66美元。

截至2023年12月31日止年度，歸屬於普通股股東的FFO加上假設轉化率（非公認會計準則）為503,792,000美元，攤薄每股2.59美元，而截至2022年12月31日的年度為638,928,000美元，攤薄每股收益3.30美元。調整第3頁表格中列出的影響同期可比性的項目，截至2023年12月31日止年度的經調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的FFO為508,151美元，攤薄每股2.61美元，截至2022年12月31日止年度為608,892,000美元，攤薄每股3.15美元。

下表將歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益與調整後歸屬於普通股股東的淨收益（非公認會計準則）進行了對賬：

下表核對了歸屬於普通股股東的FFO加上歸屬於普通股股東的假設轉換（非公認會計準則）再加上調整後的假設轉換（非公認會計準則）：

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(1) 有關截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度，歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益與歸屬於普通股股東的FFO加上假設轉換（非公認會計準則）的對賬情況，請參閲第12頁。

FFO，調整後的橋牌——2023 年第四季度對比 2022 年第四季度

下表將我們的歸屬於普通股股東的FFO加上截至2022年12月31日的三個月的調整後（非公認會計準則）與截至2023年12月31日的三個月調整後（非公認會計準則）的歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉化率相結合：

有關截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度，歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益與歸屬於普通股股東的FFO加上假設轉換（非公認會計準則）的對賬情況，請參閲第12頁。歸屬於普通股股東的FFO的對賬加上假定轉換為歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換，如上所示。

股息/股票回購計劃：

2023年12月5日，沃爾納多董事會宣佈派發每股普通股0.30美元的股息。再加上已經在2023年第一季度支付的每股0.375美元的普通股股息，這使2023年普通股股息總額為每股普通股0.675美元。我們預計，我們2024年的普通股股息政策將在第四季度派發一份普通股股息。

2023年4月26日，我們的董事會授權根據一項新制定的股票回購計劃回購高達2億美元的已發行普通股。

在截至2023年12月31日的年度中，我們以29,143,000美元的價格回購了2,024,495股普通股，平均每股價格為14.40美元。截至2023年12月31日，仍有170,857,000美元可供回購。

公園大道 350 號：

2023年1月24日，我們和魯丁家族（“魯丁”）與Citadel Enterprise Americas LLC（“Citadel”）以及Citadel創始人兼首席執行官肯尼思·格里芬的子公司完成了與公園大道350號和東52街40號有關的一系列交易的協議。

根據協議，Citadel Master以 “按原樣” 租賃了公園大道350號，這是一座佔地58.5萬平方英尺的曼哈頓辦公樓，為期十年，初始年淨租金為3600萬美元。根據租賃條款，不提供租户津貼或免費租金。Citadel還主租了魯丁位於東52街40號（39萬平方英尺）的鄰近房產。

此外，我們與魯丁成立了一家合資企業（“Vornado/Rudin JV”），該公司成立的目的是收購東51街39號。在成立下述KG合資企業後，東51街39號將與公園大道350號和東52街40號合併，以創建一個頂級開發用地（統稱為 “場地”）。2023年6月20日，沃爾納多/魯丁合資公司以4,000萬美元的價格完成了對東51街39號的收購，該收購由沃爾納多和魯丁以50％的比例出資。

從 2024 年 10 月到 2030 年 6 月，KG 可以選擇：

•收購與沃爾納多/魯丁合資企業合資企業60％的權益，該合資企業將使場地估值為12億美元（9億美元歸沃爾納多，3億美元歸魯丁），並根據東中城分區分區新建一座佔地170萬平方英尺的辦公大樓（“項目”），由沃爾納多/魯丁合資公司開發。KG將擁有合資企業60％的股份，沃爾納多/魯丁合資企業將擁有40％的股份（沃爾納多擁有36％的股份，魯丁擁有合資企業4％的股份，以及沃爾納多/魯丁合資公司的2.5億美元優先股權益）。

◦在合資企業成立時，Citadel或其附屬公司將簽訂一份預先談判的為期15年的錨定租約，並提供約85萬平方英尺的續訂期權（包括擴建和收縮權），供其在紐約市的主要辦公室使用；

◦Citadel空間的租金將根據項目總成本的回報百分比（根據實際資本成本進行調整）的公式確定；

◦主租約將在預定拆除開始時終止；

•或者，行使期權以14億美元（10.85億美元給沃爾納多，3.15億美元給魯丁）收購該場地，在這種情況下，Vornado/Rudin合資公司將不參與新的開發項目。

此外，從2024年10月到2030年9月，沃爾納多/魯丁合資公司將可以選擇以12億美元（9億美元給沃爾納多，3億美元給魯丁）向KG出售。在任何看跌期權平倉後的十年內，除非看跌期權是根據KG組建合資企業的請求行使的，或者KG支付了2億美元的終止金，否則如果KG繼續開發網站，Vornado/Rudin合資企業將有權按照上述條款與KG投資合資企業。

日落碼頭 94 工作室合資企業：

2023年8月28日，我們與哈德遜太平洋地產和黑石公司共同成立了一家合資企業（“94號碼頭合資企業”），在曼哈頓94號碼頭開發一個佔地266,000平方英尺的專用工作室園區（“日落碼頭94工作室”）。與此有關的是：

•我們向合資企業出資94號碼頭租賃權益，以換取49.9％的普通股權益和47,944,000美元的初始資本賬户，包括（i）價值4,000萬美元的94號碼頭租賃利息繳款和（ii）7,994,000美元的預開發費用信貸。哈德遜太平洋地產（“HPP”）和黑石公司（合稱 “HPP/BX”）共獲得94號碼頭合資公司50.1％的普通股權益和22,976,000美元的初始資本賬户，以換取（i）合資企業成立時的1500萬美元現金捐款，以及（ii）7,976,000美元的預開發費用信貸。HPP/BX將為100％的現金捐款提供資金，直到其資本賬户等於Vornado的資本賬户，之後將根據每個合夥人各自的所有權權益為股權融資。

•對94號碼頭與紐約市的租約進行了修訂和重述，以允許向94號碼頭合資公司捐款，並將92號碼頭從租約已終止的場所中移除。修訂和重訂的租約將於2060年到期，有五個為期10年的續訂選項。

•Pier 94合資公司完成了18.32億美元的建築貸款額度（截至2023年12月31日未償還額為10萬美元），該貸款的利息為SOFR加4.75％，將於2025年9月到期，其中一項為期一年的延期期權和兩項為期一年的延期期權受某些條件的約束。VRLP和其他合作伙伴提供了聯合和多項完工擔保。

該項目的開發成本估計為3.5億美元，將由18.320萬美元的建築融資（如上所述）和166,800,000美元的股權出資提供資金。我們的股權出資份額將由（i）我們的4,000萬美元Pier 94租賃利息捐款和（ii）3400萬美元的現金捐款提供資金，這兩筆資金減去了我們應分的900萬美元開發費用和管理費用的報銷。

在出資94號碼頭租賃權益後，我們確認了35,968,000美元的淨收益，這主要是由於我們將租賃權益的留存投資提高到公允價值。淨收益包含在截至2023年12月31日的年度合併收益表中 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。

處置：

亞歷山大的

2023年5月19日，亞歷山大以71,06萬美元的價格完成了對位於紐約皇后區的Rego Park III地塊的出售，其中包括棕地税收優惠的對價以及迄今為止計劃、規格和改進的費用報銷。此次出售後，我們確認了淨收益中的16,396,000美元，並從亞歷山大獲得了71.1萬美元的銷售佣金，其中25萬美元支付給了第三方經紀商。

軍械庫展

2023年7月3日，我們以2441萬美元的價格完成了對位於紐約的軍械庫展的出售，但須進行某些收盤後調整，實現的淨收益為22,489,000美元。在此次出售方面，我們確認了20,181,000美元的淨收益，該收益包含在合併損益表中 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。

曼哈頓零售物業出售

2023年8月10日，我們以1億美元的價格完成了四處位於第五大道510號、春街148—150號、百老匯443號和百老匯692號的曼哈頓零售物業的出售，實現淨收益為9545萬美元。在本次出售中，我們確認了62.5萬美元的減值虧損，該損失包含在合併損益表的 “減值損失、交易相關成本及其他” 中。

220 個

在截至2023年12月31日的年度中，我們完成了以220個每股收益出售兩套公寓單元的交易，淨收益為24,484,000美元，財務報表淨收益為14,127,000美元，包含在合併收益表的 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。與這些銷售有關，我們的合併收益表中確認了2,168,000美元的所得税支出。

融資：

西 34 街 150 號

2023年1月9日，我們在西34街150號參與的2.05億美元抵押貸款的1.05億美元已償還，這使合併資產負債表上的 “其他資產” 和 “淨應付抵押貸款” 減少了1.05億美元。

2023年10月4日，我們完成了對西34街150號的7500萬美元再融資，其中2500萬美元歸運營合夥企業所有。這筆純息貸款的利率為SOFR+2.15％，將於2025年2月到期，有三個一年期的按權延期選項和另外一個為期一年的延期期權可供選擇，但須滿足貸款價值比測試。該貸款的利率受利率上限安排的約束，SOFR行使利率為5.00％，將於2026年2月到期。該貸款取代了之前的1億美元貸款，後者的利息按SOFR加1.86％。

第五大道 697-703 號（第五大道和時代廣場合資企業）

2023年6月14日，第五大道和時代廣場合資企業完成了對第五大道697-703號的4.21億美元無追索權抵押貸款的重組，該貸款將於2022年12月到期。重組後的3.55億美元貸款通過使用合夥人的房地產級儲備金和資金減少了本金，分為（i）3.25億美元的優先票據，其利息按SOFR加2.00％；（ii）3,000萬美元的初級票據，按4.00％的固定利率應計利息。經全面延期的重組貸款將於2028年3月到期。任何為未來再租賃該物業而籌措的資金都將優先於3,000萬美元的初級票據。

西 22 街 512 號

2023年6月28日，一家我們持有55％權益的合資企業完成了對曼哈頓佔地17.3萬平方英尺的辦公樓西22街512號的12.925萬美元再融資。純息貸款在第一年的利率為SOFR加2.00％，此後的SOFR為2.35％。該貸款將於2025年6月到期，可延期一年，但須視還本付息比率、貸款市值和債務收益率要求而定。該貸款取代了之前的137,124,000美元的貸款，該貸款的利息按倫敦銀行同業拆借利率加1.85％，初始到期日為2023年6月。此外，合資企業訂立了利率上限安排，詳見下表。

第七大道 825 號

2023年7月24日，一家我們持有50％權益的合資企業完成了對位於第七大道825號的辦公公寓的再融資，這是一座佔地17.3萬平方英尺的曼哈頓辦公和零售大樓。純息貸款的利率為SOFR加2.75％，滿足某些租賃條件後可降低30個基點，並將於2026年1月到期。該貸款取代了之前的6000萬美元貸款，該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率上漲2.35％，計劃於2023年7月到期。

利率互換和上限安排

在截至2023年12月31日的年度中，我們簽訂了以下利率互換和上限安排：

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（1）這筆50萬美元的抵押貸款目前需要進行50萬美元的利率互換，全額互換利率為2.22％，將於2024年3月到期。2024年1月，我們就PENN 11抵押貸款中剩餘的25萬美元餘額簽訂了遠期互換安排，該安排將於2024年3月當前就地互換到期時生效。連同上述遠期互換，該貸款的利息將為6.28％，自2024年3月至2025年10月生效。

（2）除了上述披露的互換外，將於2027年12月到期的無抵押定期貸款還受前期達成的各種利率互換安排的約束。有關其他信息，請參閲我們的補充運營和財務數據包的第34頁。

(3) 就該安排而言，我們預付了63,100美元，其中18,930美元歸屬於非控股權益。

租賃活動：

根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”），以下租賃活動和相關統計數據以該期間簽署的租約為基礎，不打算與租金收入的開始時間相吻合。第二代租賃空間是指已空置超過九個月的平方英尺，租户改善和租賃佣金是根據我們在此期間租賃的平方英尺份額計算的。

在截至2023年12月31日的三個月中：

•840,000平方英尺的紐約辦公空間（每股47.5萬平方英尺），初始租金為每平方英尺100.33美元，加權平均租賃期為11.2年。44.9萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正3.9％和負9.4％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺11.41美元，佔初始租金的11.4％。

•41,000平方英尺的紐約零售空間（每股39,000平方英尺），初始租金為每平方英尺131.01美元，加權平均租賃期為11.1年。19,000平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正63.5％和正55.4％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺29.58美元，佔初始租金的22.6％。

•THE MART佔地161,000平方英尺（全部合股），初始租金為每平方英尺49.89美元，加權平均租賃期為8.7年。13.2萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為負0.5％和負5.7％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺13.62美元，佔初始租金的27.3％。

在截至 2023 年 12 月 31 日的年度中：

•2,133,000平方英尺的紐約辦公空間（每股1,661,000平方英尺），初始租金為每平方英尺98.66美元，加權平均租賃期為10.0年。佔地1,476,000平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正6.2％和負2.0％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺7.44美元，佔初始租金的7.5％。

•29.9萬平方英尺的紐約零售空間（每股佔地239,000平方英尺），初始租金為每平方英尺118.47美元，加權平均租賃期為6.5年。佔地13.1萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正20.7％和正18.8％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺21.90美元，佔初始租金的18.5％。

•THE MART佔地337,000平方英尺（每股33.2萬平方英尺），初始租金為每平方英尺52.97美元，加權平均租期為7.2年。24.4萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為負3.3％和負7.8％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺11.44美元，佔初始租金的21.6％。

•位於加利福尼亞街555號的10,000平方英尺（每股7,000平方英尺），初始租金為每平方英尺134.70美元，加權平均租期為5.9年。4,000平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正12.8％和正2.4％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺22.92美元，佔初始租金的17.0％。

佔用率:

同店每股淨營業收入（“NOI”）：

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(1) 2022年包括與THE MART納税評估價值變動相關的前期應計調整。

(2) 參見第14至19頁，瞭解同店淨資產淨資產按份額計算和現金基礎對賬情況。

(3) 包括我們在扣除法律費用後的租户和解協議收據中的14,103,000美元份額。

NOI At Share：

截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度以及截至2023年9月30日的三個月，我們在紐約和其他國家淨資產淨值的份額要素彙總如下。

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請參閲下面的註釋。

每股淨資產收益率——現金基礎：

截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度以及截至2023年9月30日的三個月，我們在紐約和其他國家的股票淨資產收益——現金基礎的要素彙總如下。

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(1) 包括截至2023年12月31日和2022年12月31日以及2023年9月30日的三個月，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，分別為6,424美元、8,305美元、7,752美元、27,262美元和27,595美元的建築維護服務業淨收益率。

(2) 2022年包括與THE MART納税評估價值變動相關的前期應計調整。

(3) 2023年包括我們在扣除法律費用後的租户和解協議收據中的14,103美元份額。

截至 2023 年 12 月 31 日的活躍開發/重建摘要：

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(1) 不包括債務和股權套利。

(2) 代表我們在35萬美元開發預算中的49.9％的份額，不包括我們繳納的4萬美元租賃利息。34,000美元將通過現金捐款提供資金。更多細節請參見第 5 頁。

無法保證上述項目將按計劃或在預算範圍內完成、完成。此外，無法保證公司會成功地按預期的時間表或假定的租金租賃房產。

電話會議和音頻網絡直播

正如先前宣佈的那樣，該公司將於美國東部時間（美國東部時間）2024年2月13日星期二上午10點舉辦季度財報電話會議和網絡音頻直播。撥打 888-317-6003（國內）或 412-317-6061（國際）並輸入密碼 3199730 即可參加電話會議。電話會議的網絡直播將在Vornado網站www.vno.com的 “投資者關係” 欄目上播出，電話會議結束後將在網站上在線播放網絡直播。

聯繫我們

託馬斯·J·薩內利

(212) 894-7000

補充數據

有關經營業績、物業和租户的更多詳細信息，請訪問該公司的網站www.vno.com。Vornado Realty Trust是一家完全整合的股權房地產投資信託基金。

此處包含的某些陳述可能構成1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述並不能保證未來的表現。它們代表着我們的意圖、計劃、期望和信念，並受許多假設、風險和不確定性的影響。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的業績、財務狀況和業務存在重大差異。您可以通過在本新聞稿中查找 “近似值”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能” 等詞語或其他類似表述來找到其中的許多陳述。我們還注意到以下前瞻性陳述：就我們的開發和重建項目而言，預計的完成日期、估計的項目成本、預計的增量現金收益率、穩定日期和完成成本；對未來資本支出、普通股和優先股股東分紅和運營夥伴關係分配的估計，包括任何股息支付的時間和形式，以及潛在股票回購和/或資產出售的金額和形式。有關可能對我們的前瞻性陳述結果以及未來業績和財務狀況產生重大影響的因素的討論，請參閲截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項中的 “風險因素”。目前，一些因素包括利率上升和通貨膨脹對我們業務、財務狀況、經營業績、現金流、經營業績的影響，以及這些因素已經並將繼續對我們的租户、全球、國家、區域和地方經濟以及金融市場和整個房地產市場產生的影響。

VORNADO 房地產信託基金

合併資產負債表

VORNADO 房地產信託基金

經營業績

FFO是根據全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）理事會採用的定義計算的。NAREIT將FFO定義為經調整的GAAP淨收益或虧損，不包括某些房地產資產銷售的淨收益、某些房地產資產的減值減記以及在減值直接歸因於實體持有的折舊房地產價值下降時對實體的投資、房地產資產的折舊和攤銷費用以及其他特定項目的淨收益，包括未合併子公司此類調整的比例份額。FFO和攤薄後每股FFO是管理層、投資者和分析師使用的非公認會計準則財務指標，用於促進對不同時期和同行之間的經營業績進行有意義的比較，因為它排除了房地產折舊和攤銷以及淨收益對銷售的影響，這些影響基於歷史成本，並隱含地假設房地產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的下降，而不是根據現有市場條件波動。公司還使用歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉化率，作為確定高級管理人員基於績效的薪酬的幾個標準之一，該標準對影響同期FFO的可比性的某些項目進行了調整。FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金，不應將其視為業績衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的現金流的替代方案。FFO 可能無法與其他公司採用的類似標題的措施相提並論。除了歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換外，我們還披露了歸屬於普通股股東的FFO加上調整後的假定轉化率。儘管這項非公認會計準則指標與NAREIT對FFO的定義明顯不同，但我們認為它提供了對經營業績的有意義的表述。下一頁提供了歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益與歸屬於普通股股東的FFO的對賬以及假設的轉換。本新聞稿第3頁提供了歸屬於普通股股東的FFO的對賬以及對歸屬於普通股股東的FFO的假定轉換以及調整後的假定轉換。

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非公認會計準則對賬

下表將歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益與歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉化率進行了對賬：

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(1) 扣除歸屬於非控股權益的22,176美元。

(2) 包括因標的建築物價值下跌而預付的合資企業權益的21,114美元的減值虧損。

VORNADO 房地產信託基金

非公認會計準則對賬——續

以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和年度以及截至2023年9月30日的三個月的淨（虧損）收益與NOI的每股淨收益和NOI的對賬情況。

淨資產淨值表示總收入減去運營支出，包括我們在部分控股實體的份額。股票淨資產淨值——現金基礎是指經調整後的股票淨資產淨值，其中不包括直線租金收入和支出、收購的低於和高於市場租約的攤銷、尚未確定的地租重置應計額以及其他非現金調整。我們認為，按股兑現計算的淨資產收益率是制定決策和評估我們細分市場未實現業績的主要非公認會計準則財務指標，因為這與總資產回報率相關，而不是槓桿股本回報率。由於房地產的買入和出售是基於股票現金基礎的NOI，因此我們利用這一衡量標準來做出投資決策，並將資產的表現與同行的表現進行比較。不應將淨收入或運營現金流視為淨收入或運營現金流的替代方案，也不得與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。

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同一門店淨資產淨值是指在本年度和上一年度報告期內在運營的業務的份額淨利潤。相同的門店淨資產淨收益——現金基礎是相同的門店每股淨營收益，經調整後不包括直線租金收入和支出、收購的低於和高於市場租約的攤銷、尚未確定的地租重置應計額以及其他非現金調整。我們提出這些非公認會計準則指標是為了（i）便於對我們的物業和細分市場的運營業績進行有意義的比較，（ii）決定是否購買、出售或再融資房產，（iii）將我們的房地產和細分市場的表現與同行的表現進行比較。不應將同一門店的股本淨收益和同店淨資產淨收益——現金基礎視為淨收入或運營現金流的替代方案，也可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。

以下是截至2023年12月31日的三個月，與2022年12月31日相比，我們的紐約板塊、THE MART、加利福尼亞街555號和其他投資的股本淨資產淨收益與同門店淨資產淨收益的對賬情況。

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以下是截至2023年12月31日的三個月中與2022年12月31日相比，我們的紐約板塊、THE MART、加利福尼亞街555號和其他投資的股票淨資產收益——現金基礎與同店淨資產淨值的對賬情況。

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以下是截至2023年12月31日止年度與2022年12月31日相比，我們的紐約板塊、THE MART、加利福尼亞街555號和其他投資的股票淨資產淨收益與同門店淨資產淨收益的對賬情況。

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以下是截至2023年12月31日止年度與2022年12月31日相比，我們的紐約板塊、THE MART、加利福尼亞街555號和其他投資的股票淨資產收益——現金基礎與同店淨資產淨值的對賬情況。

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以下是截至2023年12月31日的三個月，與2023年9月30日相比，我們的紐約板塊、THE MART、加州街555號和其他投資的股本淨收益與同門店淨資產淨收益的對賬情況。

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以下是截至2023年12月31日的三個月中與2023年9月30日相比，我們的紐約板塊、THE MART、加利福尼亞街555號和其他投資的股票淨資產收益——現金基礎與同店淨資產淨值的對賬情況。