此處包含的某些陳述構成前瞻性陳述，該術語的定義見經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條。前瞻性陳述並不能保證未來的表現。它們代表着我們的意圖、計劃、期望和信念，並受許多假設、風險和不確定性的影響。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的業績、財務狀況和業務存在重大差異。您可以通過在本補充包中查找 “近似值”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能” 等詞語或其他類似表述來找到其中的許多陳述。我們還注意到以下前瞻性陳述：就我們的開發和重建項目而言，預計的完成日期、估計的項目成本、預計的增量現金收益率、穩定日期和完成成本；對未來資本支出、普通股和優先股股東分紅和運營夥伴關係分配的估計，包括任何股息支付的時間和形式，以及潛在股票回購和/或資產出售的金額和形式。決定這些陳述和我們其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。目前，一些因素包括利率上升和通貨膨脹對我們業務、財務狀況、經營業績、現金流、經營業績的影響，以及這些因素已經並將繼續對我們的租户、全球、國家、區域和地方經濟以及金融市場和整個房地產市場產生的影響。有關可能對我們的前瞻性陳述結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲 “第1A項”。風險因素” 載於我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分。對於這些陳述，我們要求保護1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述。提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本補充一攬子計劃發佈之日。本節中包含或提及的警示性陳述明確限制了隨後歸因於我們或任何代表我們行事的人的所有書面和口頭前瞻性陳述。我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，以反映本補充計劃發佈之日之後發生的事件或情況。該補充包包括某些非公認會計準則財務指標，並附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）認為根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）計算和列報的最直接的可比財務指標。其中包括運營資金（“FFO”）、可供分配的資金（“FAD”）、淨營業收入（“NOI”）和房地產扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“EbitDare”）。本補充包中提供了最直接可比的GAAP財務指標與提出的非GAAP財務指標之間差異的量化對賬。這些非公認會計準則財務指標的定義以及管理層認為非公認會計準則指標為投資者提供了有關公司財務狀況和經營業績以及管理層使用這些指標的目的（如果適用）的有用信息的原因陳述，可在附錄第二頁本補充包的定義部分中找到。

本補充包應與公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告以及公司截至2023年12月31日的季度和年度的補充運營和財務數據包一起閲讀，兩者均可在公司網站www.vno.com上訪問。

2023 年財務摘要

截至2023年12月31日的季度

截至2023年12月31日的季度，歸屬於普通股股東的淨虧損為6,100萬美元，攤薄每股虧損0.32美元，而去年同期為4.933億美元，攤薄每股虧損2.57美元。調整影響同期可比性的項目，截至2023年12月31日的季度調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的淨收益為800萬美元，攤薄每股收益0.04美元，上一季度為2,000萬美元，攤薄每股收益0.10美元。

截至2023年12月31日的季度經調整後（非公認會計準則）的息税折舊攤銷前利潤為2.681億美元，而去年同期為2.813億美元。

截至2023年12月31日的年度

截至2023年12月31日止年度的歸屬於普通股股東的淨收益為4,340萬美元，攤薄每股收益為0.23美元，而截至2022年12月31日的年度歸屬於普通股股東的淨虧損為4.086億美元，攤薄每股虧損2.13美元。調整影響同期可比性的項目，截至2023年12月31日止年度的調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的淨收益為5,130萬美元，攤薄每股收益0.27美元，截至2022年12月31日止年度的1.265億美元，攤薄每股收益0.66美元。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的每年的息税折舊攤銷前利潤經調整後（非公認會計準則）為11億美元。

流動性

截至2023年12月31日，我們擁有32億美元的流動性，包括13億美元的現金及現金等價物和限制性現金，以及25億美元循環信貸額度的19億美元可用資金。

積極開發

截至2023年12月31日，我們已經花費了6.864億澳元的現金，估計還有1.636億美元將用於賓夕法尼亞第二和賓夕法尼亞大學全區改進。

我們持有一家正在開發日落碼頭94工作室的合資企業49.9％的權益（詳情見第5頁）。截至2023年12月31日，我們已經為該項目提供了估計的3,400萬美元現金捐款中的800萬澳元。

無法保證上述項目將按計劃或在預算範圍內完成、完成。此外，無法保證公司會按預期的時間表或假設的租金成功租賃房產。

請參閲附錄以瞭解GAAP與非GAAP指標的對賬。

2023 年業務發展

股息/股票回購計劃

2023年12月5日，沃爾納多董事會宣佈派發每股普通股0.30美元的股息。再加上已經在2023年第一季度支付的每股0.375美元的普通股股息，這使2023年普通股股息總額為每股普通股0.675美元。我們預計，我們2024年的普通股股息政策將在第四季度派發一份普通股股息。

2023年4月26日，我們的董事會授權根據一項新制定的股票回購計劃回購高達2億美元的已發行普通股。

在截至2023年12月31日的年度中，我們以29,143,000美元的價格回購了2,024,495股普通股，平均每股價格為14.40美元。截至2023年12月31日，仍有170,857,000美元可供回購。

公園大道 350 號

2023年1月24日，我們和魯丁家族（“魯丁”）與Citadel Enterprise Americas LLC（“Citadel”）以及Citadel創始人兼首席執行官肯尼思·格里芬的子公司完成了與公園大道350號和東52街40號有關的一系列交易的協議。

根據協議，Citadel Master以 “按原樣” 租賃了公園大道350號，這是一座佔地58.5萬平方英尺的曼哈頓辦公樓，為期十年，初始年淨租金為3600萬美元。根據租賃條款，不提供租户津貼或免費租金。Citadel還主租了魯丁位於東52街40號（39萬平方英尺）的鄰近房產。

此外，我們與魯丁成立了一家合資企業（“Vornado/Rudin JV”），該公司成立的目的是收購東51街39號。在成立下述KG合資企業後，東51街39號將與公園大道350號和東52街40號合併，以創建一個頂級開發用地（統稱為 “場地”）。2023年6月20日，沃爾納多/魯丁合資公司以4,000萬美元的價格完成了對東51街39號的收購，該收購由沃爾納多和魯丁以50％的比例出資。

從 2024 年 10 月到 2030 年 6 月，KG 可以選擇：

•收購與沃爾納多/魯丁合資企業合資企業60％的權益，該合資企業將使場地估值為12億美元（9億美元歸沃爾納多，3億美元歸魯丁），並根據東中城分區分區新建一座佔地170萬平方英尺的辦公大樓（“項目”），由沃爾納多/魯丁合資公司開發。KG將擁有合資企業60％的股份，沃爾納多/魯丁合資企業將擁有40％的股份（沃爾納多擁有36％的股份，魯丁擁有合資企業4％的股份，以及沃爾納多/魯丁合資公司的2.5億美元優先股權益）。

◦在合資企業成立時，Citadel或其附屬公司將簽訂一份預先談判的為期15年的錨定租約，並提供約85萬平方英尺的續訂期權（包括擴建和收縮權），供其在紐約市的主要辦公室使用；

◦Citadel空間的租金將根據項目總成本的回報百分比（根據實際資本成本進行調整）的公式確定；

◦主租約將在預定拆除開始時終止；

•或者，行使期權以14億美元（10.85億美元給沃爾納多，3.15億美元給魯丁）收購該場地，在這種情況下，Vornado/Rudin合資公司將不參與新的開發項目。

此外，從2024年10月到2030年9月，沃爾納多/魯丁合資公司將可以選擇以12億美元（9億美元給沃爾納多，3億美元給魯丁）向KG出售。在任何看跌期權平倉後的十年內，除非看跌期權是根據KG組建合資企業的請求行使的，或者KG支付了2億美元的終止金，否則如果KG繼續開發網站，Vornado/Rudin合資企業將有權按照上述條款與KG投資合資企業。

2023 年業務發展-續

日落碼頭 94 工作室合資企業

2023年8月28日，我們與哈德遜太平洋地產和黑石公司共同成立了一家合資企業（“94號碼頭合資企業”），在曼哈頓94號碼頭開發一個佔地266,000平方英尺的專用工作室園區（“日落碼頭94工作室”）。與此有關的是：

•我們向合資企業出資94號碼頭租賃權益，以換取49.9％的普通股權益和47,944,000美元的初始資本賬户，包括（i）價值4,000萬美元的94號碼頭租賃利息繳款和（ii）7,994,000美元的預開發費用信貸。哈德遜太平洋地產（“HPP”）和黑石公司（合稱 “HPP/BX”）共獲得94號碼頭合資公司50.1％的普通股權益和22,976,000美元的初始資本賬户，以換取（i）合資企業成立時的1500萬美元現金捐款，以及（ii）7,976,000美元的預開發費用信貸。HPP/BX將為100％的現金捐款提供資金，直到其資本賬户等於Vornado的資本賬户，之後將根據每個合夥人各自的所有權權益為股權融資。

•對94號碼頭與紐約市的租約進行了修訂和重述，以允許向94號碼頭合資公司捐款，並將92號碼頭從租約已終止的場所中移除。修訂和重訂的租約將於2060年到期，有五個為期10年的續訂選項。

•Pier 94合資公司完成了18.32億美元的建築貸款額度（截至2023年12月31日未償還額為10萬美元），該貸款的利息為SOFR加4.75％，將於2025年9月到期，其中一項為期一年的延期期權和兩項為期一年的延期期權受某些條件的約束。VRLP和其他合作伙伴提供了聯合和多項完工擔保。

該項目的開發成本估計為3.5億美元，將由18.320萬美元的建築融資（如上所述）和166,800,000美元的股權出資提供資金。我們的股權出資份額將由（i）我們的4,000萬美元Pier 94租賃利息捐款和（ii）3400萬美元的現金捐款提供資金，這兩筆資金減去了我們應分的900萬美元開發費用和管理費用的報銷。

在出資94號碼頭租賃權益後，我們確認了35,968,000美元的淨收益，這主要是由於我們將租賃權益的留存投資提高到公允價值。淨收益包含在截至2023年12月31日的年度合併收益表中 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。

2023 年業務發展-續

處置

亞歷山大有限公司（“亞歷山大”）

2023年5月19日，亞歷山大以71,06萬美元的價格完成了對位於紐約皇后區的Rego Park III地塊的出售，其中包括棕地税收優惠的對價以及迄今為止計劃、規格和改進的費用報銷。此次出售後，我們確認了淨收益中的16,396,000美元，並從亞歷山大獲得了71.1萬美元的銷售佣金，其中25萬美元支付給了第三方經紀商。

軍械庫展

2023年7月3日，我們以2441萬美元的價格完成了對位於紐約的軍械庫展的出售，但須進行某些收盤後調整，實現的淨收益為22,489,000美元。在此次出售方面，我們確認了20,181,000美元的淨收益，該收益包含在合併損益表中 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。

曼哈頓零售物業出售

2023年8月10日，我們以1億美元的價格完成了四處位於第五大道510號、春街148—150號、百老匯443號和百老匯692號的曼哈頓零售物業的出售，實現淨收益為9545萬美元。在本次出售中，我們確認了62.5萬美元的減值虧損，該損失包含在合併損益表的 “減值損失、交易相關成本及其他” 中。

220 中央公園南區（“220 CPS”）

在截至2023年12月31日的年度中，我們完成了以220個每股收益出售兩套公寓單元的交易，淨收益為24,484,000美元，財務報表淨收益為14,127,000美元，包含在合併收益表的 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。與這些銷售有關，我們的合併收益表中確認了2,168,000美元的所得税支出。

融資活動

西 34 街 150 號

2023年1月9日，我們在西34街150號參與的2.05億美元抵押貸款的1.05億美元已償還，這使合併資產負債表上的 “其他資產” 和 “淨應付抵押貸款” 減少了1.05億美元。

2023年10月4日，我們完成了對西34街150號的7500萬美元再融資，其中2500萬美元歸運營合夥企業所有。這筆純息貸款的利率為SOFR+2.15％，將於2025年2月到期，有三個一年期的按權延期選項和另外一個為期一年的延期期權可供選擇，但須滿足貸款價值比測試。該貸款的利率受利率上限安排的約束，SOFR行使利率為5.00％，將於2026年2月到期。該貸款取代了之前的1億美元貸款，後者的利息按SOFR加1.86％。

第五大道 697-703 號（第五大道和時代廣場合資企業）

2023年6月14日，第五大道和時代廣場合資企業完成了對第五大道697-703號的4.21億美元無追索權抵押貸款的重組，該貸款將於2022年12月到期。重組後的3.55億美元貸款通過使用合夥人的房地產級儲備金和資金減少了本金，分為（i）3.25億美元的優先票據，其利息按SOFR加2.00％；（ii）3,000萬美元的初級票據，按4.00％的固定利率應計利息。經全面延期的重組貸款將於2028年3月到期。任何為未來再租賃該物業而籌措的資金都將優先於3,000萬美元的初級票據。

西 22 街 512 號

2023年6月28日，一家我們持有55％權益的合資企業完成了對曼哈頓佔地17.3萬平方英尺的辦公樓西22街512號的12.925萬美元再融資。純息貸款在第一年的利率為SOFR加2.00％，此後的SOFR為2.35％。該貸款將於2025年6月到期，可延期一年，但須視還本付息比率、貸款市值和債務收益率要求而定。該貸款取代了之前的137,124,000美元的貸款，該貸款的利息按倫敦銀行同業拆借利率加1.85％，初始到期日為2023年6月。此外，合資企業輸入了下一頁表格中詳述的利率上限安排。

第七大道 825 號

2023年7月24日，一家我們持有50％權益的合資企業完成了對位於第七大道825號的辦公公寓的再融資，這是一座佔地17.3萬平方英尺的曼哈頓辦公和零售大樓。純息貸款的利率為SOFR加2.75％，滿足某些租賃條件後可降低30個基點，並將於2026年1月到期。該貸款取代了之前的6000萬美元貸款，該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率上漲2.35％，計劃於2023年7月到期。

2023 年業務發展-續

融資活動——續

利率互換和上限安排

在截至2023年12月31日的年度中，我們簽訂了以下利率互換和上限安排。有關我們的利率互換和上限安排的更多信息，請參閲第12頁：

（金額以千計）

名義金額 （共享）

全包掉期費率

到期日期

可變利率利差

利率互換：

加利福尼亞街 555 號（05/24 生效）

$

840,000

6.03%

05/26

S+205

PENN 11（從 3 月 24 日起生效）(1)

250,000

6.34%

10/25

S+206

無抵押定期貸款 (2)

150,000

5.12%

07/25

S+129

指數行使率

利率上限：

美洲大道 1290 號（70.0% 的利息）(3)

$

665,000

1.00%

11/25

S+162

公園大道一號（3 月 24 日生效）

525,000

3.89%

03/25

S+122

第五大道 640 號（利息 52.0%）

259,925

4.00%

05/24

S+111

列剋星敦大道731號辦公公寓（32.4％的利息）

162,000

6.00%

06/24

Prime + 0

西 34 街 150 號

75,000

5.00%

02/26

S+215

西 22 街 512 號（利息 55.0%）

71,088

4.50%

06/25

S+200

______________________________

（1）這筆50萬美元的抵押貸款目前需要進行50萬美元的利率互換，全額互換利率為2.22％，將於2024年3月到期。2024年1月，我們就PENN 11抵押貸款中剩餘的25萬美元餘額簽訂了遠期互換安排，該安排將於2024年3月當前就地互換到期時生效。連同上述遠期互換，該貸款的利息將為6.28％，自2024年3月至2025年10月生效。

（2）除了上述披露的互換外，將於2027年12月到期的無抵押定期貸款還受前期達成的各種利率互換安排的約束。有關詳細信息，請參見第 12 頁。

(3) 就該安排而言，我們預付了63,100美元，其中18,930美元歸屬於非控股權益。

租賃活動：

以下租賃活動和相關統計數據基於在此期間簽署的租約，根據公認會計原則，不打算與租金收入的開始時間相吻合。第二代租賃空間是指已空置超過九個月的平方英尺，租户改善和租賃佣金是根據我們在此期間租賃的平方英尺份額計算的。

截至2023年12月31日的三個月

840,000平方英尺的紐約辦公空間（每股47.5萬平方英尺），初始租金為每平方英尺100.33美元，加權平均租賃期為11.2年。44.9萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正3.9％和負9.4％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺11.41美元，佔初始租金的11.4％。

41,000平方英尺的紐約零售空間（每股39,000平方英尺），初始租金為每平方英尺131.01美元，加權平均租賃期為11.1年。19,000平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正63.5％和正55.4％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺29.58美元，佔初始租金的22.6％。

THE MART佔地161,000平方英尺（全部合股），初始租金為每平方英尺49.89美元，加權平均租賃期為8.7年。13.2萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為負0.5％和負5.7％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺13.62美元，佔初始租金的27.3％。

截至2023年12月31日的財年

2,133,000平方英尺的紐約辦公空間（每股1,661,000平方英尺），初始租金為每平方英尺98.66美元，加權平均租賃期為10.0年。佔地1,476,000平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正6.2％和負2.0％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺7.44美元，佔初始租金的7.5％。

29.9萬平方英尺的紐約零售空間（每股佔地239,000平方英尺），初始租金為每平方英尺118.47美元，加權平均租賃期為6.5年。佔地13.1萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正20.7％和正18.8％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺21.90美元，佔初始租金的18.5％。

THE MART佔地337,000平方英尺（每股332,000平方英尺），初始租金為每平方英尺52.97美元，加權平均租賃期為7.2年。24.4萬平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為負3.3％和負7.8％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺11.44美元，佔初始租金的21.6％。

位於加利福尼亞街555號的10,000平方英尺（每股7,000平方英尺），初始租金為每平方英尺134.70美元，加權平均租期為5.9年。4,000平方英尺的第二代空間的GAAP和按市值計價的租金變化分別為正12.8％和正2.4％。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺22.92美元，佔初始租金的17.0％。

________________________________

(1) 我們的債務契約比率和合並未支配息税折舊攤銷前利潤是根據我們的優先無抵押票據的條款計算的。用於這些計算的方法可能與其他公司的類似標題的比率和金額有很大不同。有關用於計算這些比率和金額的方法的更多信息，請參閲我們向美國證券交易委員會提交的優先債務契約以及適用的招股説明書和招股説明書補充文件。

(2) 總資產包括根據我們的優先無擔保票據契約條款，息税折舊攤銷前利潤上限為7.0％。

(3) 信用評級僅供參考，不建議買入或賣出我們的證券。

有關息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤淨負債的定義，請參閲附錄第二頁。參見附錄第五頁的淨（虧損）收入與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及附錄第六頁調整的息税折舊攤銷前利潤與息税折舊攤銷前利潤的對賬。

截至2023年12月31日，1,305美元的浮動利率債務（按份額）受利率上限安排的約束，不受利率上限安排約束的1,063美元浮動利率債務佔我們按比例總債務份額的10％。有關詳細信息，請參閲以下頁面。

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（1）包括利率互換安排固定利率的可變利率債務，以及受1.00％SOFR利率上限安排約束的95萬美元1290美洲大道抵押貸款。

(2) 參見合併債務附錄第四頁的對賬表，截至2023年12月31日，我們的合併資產負債表中列報的合併合同債務淨額。

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(1) 假設行使右側延期權。

(2) 2024年1月，我們就賓夕法尼亞11號抵押貸款中剩餘的25萬美元餘額簽訂了遠期互換安排，該安排將於2024年3月當前就地互換到期時生效。連同上述遠期互換，這筆50萬美元的貸款將按6.28％的全息互換利率計息，自2024年3月至2025年10月生效。

(3) 等於 (i) 經套期保值工具調整後的截至最近合約重置日的有效指數利率和 (ii) 合約利差的總和。

(4) 等於（i）現金利率和（ii）期限內利率上限溢價攤銷影響的總和。

(5) 現金、現金等價物和限制性現金利息收入的增加在一定程度上緩解了我們對SOFR指數上漲的風險。

(6) 2024年2月，我們簽訂了4.39％的利率上限安排，該安排將於2026年1月到期，並在目前的上限到期時生效。

有關2023年達成的利率對衝安排的詳細信息，請參閲第7頁。

合併（100%）：
安全									$	170					$	880					$	525					$	1,580					$	2,225					$	350
不安全									—						450						400						1,375						—						350
合併債務總額（100%）									$	170					$	1,330					$	925					$	2,955					$	2,225					$	700
佔合併債務總額的百分比									2.0		%				16.0		%				11.1		%				35.6		%				26.8		%				8.5		%
按股票計算的債務到期日：
合併債務（100%）									$	170					$	1,330					$	925					$	2,955					$	2,225					$	700
非合併實體債務的比例份額									1,064						576						620						40						159						196
減去：非控股權益在合併債務中的份額									(37)						—						—						—						(645)						—
按股計算的債務總額									$	1,197					$	1,906					$	1,545					$	2,995					$	1,739					$	896
佔債務總額的百分比									11.6		%				18.5		%				15.0		%				29.1		%				16.9		%				8.9		%

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(1) 假設行使右側延期權。歸類為固定利率的債務包括可能在債務到期前到期的利率互換安排的影響，以及受1.00％SOFR利率上限安排約束的95萬美元1290美洲大道抵押貸款的影響。有關利率互換安排的信息，請參閲上一頁。

(2) Vornado Realty L.P. 為800美元的合資企業債務提供擔保，其中包括位於西34街7號的300美元抵押貸款以及第五大道和時代廣場合資企業中第五大道640號的500美元抵押貸款。這800美元不包括在上面列出的時間表中。

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(1) 假設行使右側延期權。

(2) 代表截至期末的有效利率，基於截至合同重置日的適當參考利率加上合同利差，經套期保值工具調整（如適用）。有關利率互換和利率上限安排的信息，請參閲上一頁。

(3) 2023年12月，我們進行了貸款修改，根據該修改，在一段時間內免除本金攤銷。

(4) 反映了我們在實現某些可持續發展關鍵績效指標（KPI）指標後有資格降低0.01％的利率。我們必須每年達到關鍵績效指標才能降低利率。

(5) 歸類為固定利率的債務包括可能在債務到期前到期的利率互換安排的影響，以及受1.00％SOFR利率上限安排約束的95萬美元1290美洲大道抵押貸款的影響。有關利率互換安排的信息，請參閲上一頁。

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(1) 表示扣除免費租金加上租户報銷額前的每月合同基本租金乘以12。按年計算的按份額上漲的租金包括已簽署但尚未開始的租約，以代替現有租户或同一空間中的空置空間。

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(1) 包括按月租約、延期租户和在本季度最後一天到期的租約。

開發/重建-活躍的項目
（金額以千計，平方英尺除外）
												（與 Vornado 分享）																								預計增量 現金收益率
紐約段：						財產 可出租 Sq。英尺。						預算						現金金額 花費了						剩餘支出						穩定年
賓夕法尼亞區：
PENN 2						1,795,000						$	750,000					$	638,959					$	111,041					2026									9.5%
全區改進						不適用						100,000						47,424						52,576						不適用									不適用
賓夕法尼亞州總區												850,000			(1)			686,383						163,617
日落碼頭 94 工作室（49.9% 的利息）(2)						266,000						125,000			(2)			7,994						117,006						2026									10.3%
活躍開發項目總數												$	975,000					$	694,377					$	280,623

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(1) 不包括債務和股權套利。

(2) 代表我們在35萬美元開發預算中的49.9％的份額，不包括我們繳納的4萬美元租賃利息。34,000美元將通過現金捐款提供資金。更多細節請參見第 5 頁。

無法保證上述項目將按計劃或在預算範圍內完成、完成。此外，無法保證公司會按預期的時間表或假設的租金成功租賃房產。

附錄

定義和非公認會計準則對賬

固定收益補貼包括各種非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則指標的描述如下所示。本補充包中提供了這些非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP指標的對賬。

息税折舊攤銷前利潤——息税折舊攤銷前利潤（即房地產公司的息税折舊攤銷前利潤）是由全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）制定的非公認會計準則財務指標，可能無法與未根據NAREIT定義計算息税折舊攤銷前利潤的其他房地產投資信託基金報告的息税折舊攤銷前利潤相提並論。NAREIT將EbitDare定義為GAAP淨收益或虧損，加上利息支出，加上所得税支出，加上折舊和攤銷，加上（減去）處置折舊財產的虧損和收益，包括控制權變更的虧損和收益，加上因合資企業折舊財產價值下降而產生的折舊財產和對未合併實體的投資的減值減記，以及為反映該實體在息税折舊攤銷前所佔份額而進行的調整未合併實體的DA。該公司之所以將息税折舊攤銷前利潤納入其中，是因為它是其他房地產投資信託基金使用的業績衡量標準，因此可以為投資者提供有用的信息，以比較Vornado的業績與其他房地產投資信託基金的業績。

調整後的淨負債與息税折舊攤銷前利潤的比率——調整後的淨負債與息税折舊攤銷前利潤的比率是調整後的淨負債與年化息税折舊攤銷前利潤的比率。淨負債的計算方法是：（i）公司的合併債務減去非控股權益在合併債務中的份額，加上公司在未合併實體債務中的比例份額，減去（ii）公司的合併現金和現金等價物、託管現金和對美國國庫券的投資減去非控股權益在這些金額中所佔的份額，再加上公司在未合併實體中按比例佔這些金額的份額。託管中持有的現金是指根據貸款協議託管的現金，包括用於還本付息、房地產税、財產保險和資本改善，公司無法指導這些現金的使用。不能假設現金和現金等價物可用於債務減免，因為公司可能會將其現金和現金等價物用於其他目的。此外，公司可能無法指導其按比例使用未合併實體的現金和現金等價物的比例。公司向調整後的息税折舊攤銷前利潤披露淨負債，因為管理層認為這作為評估公司資產負債表槓桿率的補充衡量標準對投資者很有用。調整後息税折舊攤銷前利潤的淨負債可能無法與其他公司採用的類似標題的指標相提並論。