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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

______________________________________________________________________________________________

表格10-K

.._______________________________________________________________________________________________

(標記一)

☑			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                  至                  

委託文件編號：001-36008

________________________________________________________________________________________________

雷克斯福德工業地產公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

._______________________ __________________________________________________________________________.

馬裏蘭州									46-2024407
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)									(國際税務局僱主身分證號碼)
威爾郡大道11620號，1000號套房			洛杉磯			加利福尼亞			90025
(主要執行辦公室地址)									(郵政編碼)

(310) 966-1680

(註冊人的電話號碼，包括區號)

.____________________ __________________________________________________________________________.

根據該法第12(B)款登記的證券：

每個班級的標題是什麼

交易符號

註冊的每個交易所的名稱和名稱

普通股，面值0.01美元

REXR

紐約證券交易所

5.875% B系列累積可贖回優先股

REXR-PB

紐約證券交易所

5.625% C系列累積可贖回優先股

REXR-PC

紐約證券交易所

根據該法第12(G)款登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☑ 沒有問題。☐

如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐    不是  ☑    

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☑*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☑*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。下半身☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(15 U.S.C.7262(B))第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑ 

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用勾號表示登記人在備案中的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。這是一個很大的問題。☐

秈稻用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*☑

根據紐約證券交易所(NYSE)的報告，根據註冊人普通股在2023年6月30日的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值約為$10.5十億美元。登記人在該日期沒有未償還的無投票權普通股。這一數額不包括執行幹事和董事持有的201,514股註冊人普通股。排除這類股份不應被解釋為表明任何這種人有權直接或間接地指導或促使註冊人的管理層或政策的指示，或該人由註冊人控制或與註冊人共同控制。

截至2024年2月7日，已發行普通股的數量為215,086,313.

以引用方式併入的文件

註冊人關於其2024年股東年會的最終代理聲明的部分將在註冊人財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入本表格10-K的第三部分。

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目錄

 

第頁，第。

第I部分

第1項.

業務

4

項目1A..

風險因素

8

項目1B.

未解決的員工意見

31

項目1C。

網絡安全

31

項目2.

屬性

33

第3項.

法律訴訟

55

項目4.

煤礦安全信息披露

55

第II部

第5項.

註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

56

項目6.

[已保留]

57

第7項.

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

57

第7A項.

關於市場風險的定量和定性披露

85

項目8.

財務報表和補充數據

85

項目9.

會計與財務信息披露的變更與分歧

85

第9A項.

控制和程序

85

項目9B.

其他信息

86

項目9C.

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

86

第III部

第10項.

董事、高管與公司治理

87

項目11.

高管薪酬

87

項目12.

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項

87

第13項.

某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

87

項目14.

首席會計費及服務

87

第IV部

項目15.

展示、財務報表明細表

88

第16項。

表格10-K摘要

92

簽名

93

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第一部分

 

前瞻性陳述

我們在本年度報告中以Form 10-K格式做出的陳述屬於前瞻性陳述，這些陳述通常通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“可能”、“預測”、“項目”、“結果”、“尋求”、“應該”、“將”、““以及此類詞語或類似詞語的變體。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對我們的計劃、意圖、期望、戰略和前景的看法，這些看法是基於我們目前掌握的信息和我們所做的假設。儘管我們相信前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景是合理的，但我們不能保證我們的計劃、意圖、預期、戰略或前景一定會實現或實現，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的大不相同，可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：

•我們所處的競爭環境；

•房地產風險，包括房地產價值的波動和當地市場的總體經濟環境，以及這些市場對租户的競爭；

•租金降低或空置率上升；

•租户可能拖欠租約或不續訂租約；

•租户或借款人可能破產或資不抵債；

•收購風險，包括此類收購未能按照預期進行；

•收購和處置的時機；

•與重新開發和重新定位活動有關的風險，包括費用可能超過最初估計數、完成一個項目或出租已完成項目的時間可能長於最初的預期，或者權利或法律的變化可能影響或阻礙預期項目的執行；

•潛在的自然災害，如地震、野火或洪水；

•未來任何安全警報和/或恐怖襲擊的後果；

•國家、國際、區域和當地經濟狀況，包括貿易爭端和對進口到美國的商品和出口到其他國家的商品徵收關税的影響和不確定性；

•利率的總體水平；

•通貨膨脹的潛在影響；

•影響我們的法律或政府法規的潛在變化以及對這些法律和法規的解釋，包括房地產和分區或房地產投資信託(“REIT”)税法的變化，以及房地產税率可能的提高；

•融資風險，包括我們的經營現金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我們可能無法在到期時對現有債務進行再融資，或以有吸引力的條款或根本不能獲得新的融資；

•保險金額不足或不足的；

•我們未能完成收購；

•我們未能成功整合已收購的物業；

•我們有能力獲得和保持我們作為房地產投資信託基金的資格；

•我們有能力維持目前由惠譽評級(“惠譽”)、穆迪投資者服務公司(“穆迪”)或標準普爾評級服務公司(“S”)給予的投資級評級；

•訴訟，包括與起訴或辯護未決或威脅的索賠和任何不利結果有關的費用；

•可能的環境責任，包括因對我們目前或以前擁有的物業的污染進行必要的補救而可能產生的成本、罰款或罰款；

•疫情或大流行，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局可能採取的應對措施，可能導致或加劇一個或多個上述因素和/或其他風險，並嚴重擾亂或阻止我們在較長時間內正常開展業務；以及

•其他我們無法控制的事件。

1

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因此，不能保證我們的期望會實現。除非美國聯邦證券法另有要求，否則我們不承擔任何義務或承諾公開發布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性聲明的任何更新或修訂，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類聲明所基於的事件、條件或情況的任何變化。讀者應仔細審閲我們的財務報表及其附註，以及項目1a。在本報告中題為“風險因素”。

彙總風險因素

下文概述了第1A項下所述的風險。本10-K表格年度報告中的風險因素：

與我們的業務和運營相關的風險

•我們的物業組合集中在工業地產領域，我們的業務將受到該領域經濟低迷的不利影響。

•我們的物業組合取決於地區和當地的經濟條件，地理上集中在南加州的填充市場，這使得我們特別容易受到這些市場不利發展的影響。

•我們的物業集中在某些行業，這使得我們容易受到與這些行業相關的不利事件的影響。

•我們可能無法確定並完成對符合我們標準的物業的收購，這可能會阻礙我們的增長。

•我們未來的收購、開發和重新定位活動可能不會產生我們預期的回報。

•我們的許多成本可能會受到通脹加劇時期的不利影響。

•利率上升將增加我們的可變利率債務和新債務的利息成本，並可能對我們為現有債務進行再融資的能力產生不利影響。

•我們可能無法續簽租約、租賃空置空間或在租約到期時重新租賃空間，或續訂現有租約可能需要大量讓步、誘因和/或資本支出。

•我們在租賃市場面臨着激烈的競爭，這可能會降低或阻止我們物業的入住率和租賃率的上升。

•我們物業的大部分租約是與非投資級信用評級的租户簽訂的，這可能導致我們租賃給比投資級信用評級的租户更有可能拖欠對我們的義務的租户。

與我們的資本結構相關的風險

•我們的增長依賴於我們無法控制的外部資本來源，可能無法以商業合理的條款或根本無法獲得。

•我們的債務水平減少了可供分配的現金，並可能使我們面臨債務違約的風險。

•抵押債務和其他擔保債務使我們面臨喪失抵押品贖回權的可能性，這可能會導致我們在受抵押債務約束的一個或一組財產上的投資損失。

•如果不能有效地對衝利率變化，可能會對我們造成不利影響。

•我們的無抵押信貸安排、無抵押票據和某些其他有擔保貸款包含各種契約，包括業務活動限制，如果我們不遵守這些契約，可能會對我們造成重大不利影響。

與房地產行業相關的風險

•我們的業績和價值受到與房地產資產和房地產行業相關的風險的影響。

與我們的組織結構相關的風險

•我們股東的利益和共同單位持有人的利益之間可能存在或將來可能出現利益衝突，這可能會阻礙可能使我們的股東受益的商業決策。

•馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止控制權的變化，這可能會阻止第三方進行收購要約或尋求其他可能涉及普通股溢價或我們的股東認為符合其最佳利益的控制權變更交易。

2

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•我們是一家沒有直接業務的控股公司，因此，我們將依靠從我們的運營合夥公司收到的資金來支付債務，我們股東的利益在結構上將從屬於我們的運營合夥公司及其子公司的所有債務和義務。

與我們作為房地產投資信託基金的地位有關的風險

•如果未能保持我們作為REIT的資格，將對我們和我們普通股的每股交易價格產生重大不利後果。

3

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第2項：業務

公司概述

凡提及“吾等”、“吾等公司”或“本公司”時，指的是位於馬裏蘭州的Rexford Industrial Realty，Inc.及其合併附屬公司(除非上下文另有規定)，包括馬裏蘭州有限合夥企業Rexford Industrial Realty，L.P.，我們是該合夥企業的唯一普通合夥人，在本報告中我們將其稱為我們的營運夥伴關係。在有關REIT資格的聲明中，這些術語僅指Rexford Industrial Realty，Inc.。

我們是一家自我管理和自我管理的全方位服務房地產投資信託基金，專注於擁有、運營和收購南加州填充市場的工業物業。我們的目標是通過在南加州填充市場提供更好的工業地產投資渠道，為我們的股東創造有吸引力的風險調整後回報。

我們於2013年1月18日成立為馬裏蘭州公司，而我們為唯一普通合夥人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“營運合夥”)於2013年1月18日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在我們的運營合夥企業及其子公司中的控股權，我們收購、擁有、改善、重新開發、租賃和管理主要位於南加州填充市場的工業房地產，並不時收購或提供以工業物業為抵押的抵押債務。截至2023年12月31日，我們的綜合投資組合包括373個物業，約4590萬平方英尺的可出租面積。

我們已選擇從截至2013年12月31日的課税年度開始，根據經修訂的1986年國內收入法(下稱“守則”)作為房地產投資信託基金徵税。我們通常不需要為我們的收入繳納聯邦税，只要我們將我們的REIT應税收入分配給我們的股東，並保持我們作為REIT的資格。

業務目標和增長戰略：

我們的主要業務目標是通過分紅和資本增值為我們的股東創造有吸引力的風險調整後回報。我們相信，採取以下戰略將使我們能夠實現這一目標：

通過集約、增值的資產管理實現內部增長。

我們採用集約化的資產管理策略，旨在增加我們物業的現金流和入住率。我們的戰略包括主動更新現有租户、重新租賃以實現更高的租金，以及通過翻新、現代化或增加功能來重新定位和重新開發工業物業，以增加現金流和價值。例如，我們有時會將以前的單租户物業轉換為多租户物業，以利用目標市場較小空間產生的更高每平方英尺租金，此外還增加或改善裝載通道，增加消防、生命安全和建築操作系統，以及其他增值舉措。我們相信，通過進行這樣的改裝或其他功能增強，我們可以定位我們的物業，以吸引更多的潛在租户，提高入住率，提高租户質量和租金。我們還相信，多租户物業以及單一中型建築有助於限制我們對租户違約風險的風險敞口，並使我們的現金流來源多樣化。此外，我們積極主動的租賃和資產管理方法是由我們內部的資產管理、租賃、施工管理和客户解決方案部門以及投資組合和物業經理團隊推動的，他們與租户保持直接的日常關係和對話，我們相信這會增加經常性現金流，減少空置期。

通過收購實現外部增長。

我們通過在南加州主要的填充市場進行有紀律的收購，繼續擴大我們的投資組合。我們相信，我們的關係、數據和事件驅動型研究使我們能夠識別和利用資產錯誤定價和市場低效。我們尋求收購具有增值機會的資產，以增加其現金流和資產價值，通常瞄準並催化場外或市場化程度較低的交易，在這些交易中，我們的執行能力和市場信譽鼓勵所有者以我們認為比市場化程度高的交易更有利的定價將資產出售給我們。我們還尋求從所有權代際轉移、基金撤資、售後回租/企業盈餘、到期貸款、一些面臨流動性需求或財務壓力的所有者那裏獲得交易，包括缺乏經濟再融資選擇的貸款。我們還相信，我們深厚的市場存在和關係可能使我們能夠有選擇地通過市場化交易收購資產，而不那麼專注的買家可能很難獲得這些資產。

競爭優勢

我們認為，我們的投資策略和運營模式在幾個重要方面使我們有別於其他工業地產的所有者、運營商和收購者，包括：

4

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聚焦南加州填充物市場的工業資產：我們打算繼續我們的核心戰略，即在南加州的填充區擁有和運營工業物業。填充區市場被認為是進入市場的高門檻，因為空置或可開發的土地稀缺，人口、就業、住房、收入、工資和消費高度集中。我們認為，南加州的填充式工業物業市場是美國最大、最分散的工業市場，在持續的長期稀缺和供應隨着時間的推移而減少的情況下，顯示出有利的長期租户需求基本面。我們擁有373個物業組合，總面積約4590萬平方英尺，全部位於南加州填充市場的戰略位置。

多樣化的租户組合：我們的投資組合租賃給了來自不同行業的廣泛租户基礎。我們相信，這種多元化降低了我們對租户違約風險和收益波動的敞口。截至2023年12月31日，我們有1,615份租約，沒有一個租户佔我們年化基本租金總額的2.8%。我們的投資組合在南加州市場的地理位置也很多樣化，涉及以下子市場：洛杉磯55.7%；聖貝納迪諾20.0%；奧蘭治縣9.8%；聖地亞哥7.6%；文圖拉6.9%。

獲得投資機會的便利途徑：我們相信，我們享有更好的獲得增值、場外、低市場化和市場化收購機會的機會，其中許多機會是競爭投資者難以獲得的。場外交易和營銷不多的交易的特點是缺乏正式的營銷程序，也沒有廣泛傳播的營銷材料。市場化交易的特點往往是激烈的買家競爭，對於不那麼專注的投資者來説，這類交易很難完成。由於我們主要專注於南加州市場，我們的高管管理和收購團隊在主要市場參與者(包括房地產經紀人、貸款人、業主和租户)之間建立並維護了深入廣泛的關係網絡。我們僱傭了廣泛的經紀人營銷、激勵和忠誠度計劃。我們還利用數據和事件驅動的分析和初步研究來確定和跟蹤事件和情況，包括低於市場的租賃物業、功能過時但可治癒的物業、代際所有權變化以及與物業、所有者、貸款人和租户相關的財務壓力，這些事件和情況往往會提前獲得新興的投資機會。

垂直集成平臺: 我們是一家提供全方位服務的房地產運營公司，在我們業務的各個方面都擁有強大的內部能力。我們的平臺包括經驗豐富的內部團隊，專注於收購、分析和承保、資產管理、重新定位和重新開發、物業管理、銷售和租賃、設計、施工管理以及財務、會計、法律、技術和人際關係部門。

增值的重新定位和再開發專業知識: 我們的內部重新開發和建設管理團隊採用創業型方法進行重新開發和重新定位活動，旨在增加我們物業的功能、現金流和價值。重新定位活動包括將未得到充分利用的大空間改造成一系列更小、功能更強的空間，創建吸引廣泛租户的通用工業空間，增加面積，通過升級消防、生命安全和建築操作系統等方式實現物業現代化，解決功能過時問題，增加或加強裝載區和卡車通道，並進行其他可增值的現代化改進。我們的環境、社會和治理(ESG)目標影響着我們的重新定位和重新開發項目，在這些項目中，我們專注於將過時和低效的建築改造成高功能、高能效和更高價值的工業物業。此外，我們為所有地面開發項目尋求美國綠色建築委員會的LEED認證。這項重新定位和重建工作有可能振興我們的社區，同時減少對環境的負面影響。重建活動包括全部或部分拆除因建築陳舊而造成的現有建築(S)和/或擁有過剩或空置土地的物業，並建造地面建築。

成長性、靈活性和保守性資本結構: 我們的資本結構為我們提供了資源、財務靈活性和支持我們業務未來增長的能力。自首次公開募股以來，我們通過九次普通股公開發行(包括一次於2023年完成)、三次優先股公開發行、根據我們各種市場股權發行計劃出售普通股和三次優先票據公開發行籌集了資金。我們目前有一個在市場上的股權發行計劃(“ATM計劃”)，根據該計劃，我們可以不時通過銷售代理直接出售總計12.5億美元的普通股，或通過與作為遠期購買者的某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議(“2023年ATM計劃”)。截至本年度報告Form 10-K的提交日期，我們已根據2023年自動取款機計劃出售了3.226億美元的普通股，使我們有能力發行高達9.274億美元的額外股票。我們還與10億美元的無擔保循環信貸安排簽訂了信貸協議，截至本年度報告Form 10-K的提交日期，我們沒有任何未償還的借款，剩餘10億美元可用於未來借款。信貸協議具有手風琴功能，允許我們請求高達8億美元的額外貸款承諾，這些承諾可能包括額外的循環承諾、定期貸款承諾或它們的任何組合，但受某些條件的限制。截至2023年12月31日，我們的淨債務與總市值的比率為15.0%。

5

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競爭

在收購我們的目標物業時，我們與其他公共工業地產部門REITs、以收入為導向的非交易REITs、私人房地產基金經理以及當地房地產投資者和開發商展開競爭，其中一些公司擁有比我們更大的財務資源或其他競爭優勢。這種競爭可能會導致我們購買物業所需支付的金額增加，或者可能要求我們放棄對原本符合我們投資標準的物業的投資。我們還面臨着將可用物業出租給未來租户和將空間轉租給現有租户的激烈競爭。因此，我們可能要提供租金優惠、承擔改善租户的開支或提供其他誘因，使我們能夠適時租用空置空間，這些都可能對我們的經營業績造成不利影響。

保險

商業財產、責任、環境、地震和恐怖主義保險在我們的投資組合中的所有財產上都是在一攬子或獨立保單下進行的。此外，我們對某些已知環境條件的物業持有其他環境保單，根據保單的承保條件和限制，為潛在的環境責任提供額外的保險。一般來説，我們不為某些類型的特殊損失投保，包括但不限於洪水(除非財產位於某些洪水平原)、騷亂、戰爭和野火造成的損失。我們幾乎所有的物業都位於易受地震影響的地區，雖然我們維持地震保險範圍，但這些事件受到重大免賠額和免賠額的限制。此外，在採購過程中，由合格的結構工程師對物業的地震風險進行評估，如果工程師發現某個物業存在導致高統計風險的薄弱環節，則通常會對該物業進行結構改造，以將統計風險降低到可接受的水平。

監管

一般信息

我們的物業受各種法律、條例和法規的約束，包括與公共區域以及消防和安全要求有關的法規。我們相信我們有必要的許可和批准來經營我們的每一處物業。

《美國殘疾人法案》

我們的物業必須符合修訂後的《1990年美國殘疾人法案》(以下簡稱《美國殘疾人法》)第三章的規定，即此類物業屬於《美國殘疾人法》所界定的公共設施。根據美國反興奮劑機構的規定，所有公共設施必須符合與殘疾人無障礙和使用相關的聯邦要求。《反殘疾人法》可能要求在我們物業的某些公共區域移除阻礙殘疾人進入的結構性障礙，而這些障礙是很容易實現的。儘管我們相信我們投資組合中的物業總體上基本上符合ADA目前的要求，我們也沒有收到任何監管機構的任何更正通知，但我們沒有對我們的所有物業進行全面審計或調查，以確定我們是否符合要求，因此我們可能擁有不符合當前ADA標準的物業。

ADA的遵守取決於租户對物業的具體用途，隨着物業的使用發生變化或對現有空間進行改進，我們將採取措施確保遵守。不遵守ADA可能會導致額外的成本，以達到合規，美國政府對其處以罰款，或向私人訴訟當事人支付損害賠償金和律師費。提供易於實現的住宿的義務是一項持續的義務，我們將繼續評估我們的物業並進行改造，以實現被認為在商業上合理的合規。

環境問題

我們收購的物業受各種聯邦、州和地方環境法的約束。根據這些法律，法院和政府機構有權要求我們清理受污染的財產，即使我們不知道或不對污染負責。這些法律也適用於在財產受到污染時擁有該財產的人，因此，即使在我們出售了我們獲得的一些財產之後，我們也可能會產生這些費用。除了清理費用外，環境污染還會影響房產的價值，從而影響業主將房產作為抵押品借款或出售房產的能力。我們不時被要求從我們的場地出口土壤(可能含有也可能不含有有害物質)，根據適用的環境法，法院和政府機構還有權要求將廢物送到垃圾處理設施(如垃圾填埋場或焚燒爐)的人支付清理該設施的費用，如果該設施受到污染並威脅人類健康或環境的話。

6

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此外，多項法院裁決已確定，第三方可以就財產污染造成的損害追討損害賠償金。例如，在物業中暴露於石棉的人，如果他或她因石棉而受到傷害，可能會尋求賠償。最後，其中一些環境法限制財產的使用或為各種活動設定條件。例如，法律要求使用化學品的企業對其進行仔細管理，並向地方官員通報正在使用的化學品。

我們可以承擔上面討論的任何費用，這些費用有可能非常可觀。清理受污染的財產、為索賠辯護或遵守環境法的成本可能是巨大的，並可能對可用於分配給我們股東的資金產生不利影響。為了減輕一些環境風險，我們的物業由一攬子或獨立的環境保險單承保。此類獨立的環境政策適用於某些已知環境條件的物業，這些物業為潛在的環境責任提供了額外的保險。然而，這些保單受到一定的限制、免賠額和免賠額，保險可能不會完全補償我們對任何環境責任的賠償。我們在收購物業時獲得獨立環境顧問的第一階段或類似的環境評估。第一階段環境調查是房地產盡職調查的一種常見形式，受國家認可的美國測試與材料協會(ASTM)標準管理，通常由有執照的環境科學家進行。第一階段的調查通常包括對物業進行實物檢查，以及對現場進行文件審查。文件審查包括創建該網站的已知運營歷史。這包括但不限於向地方政府機構詢問以及審查歷史上的空中審查。如果顧問發現任何無法解釋的公認環境問題(“REC”)，則顧問可能建議進一步調查，通常是通過具體的侵入性測試。這一輪額外的調查通常被稱為“第二階段”。侵入性檢測可能包括也可能不包括空氣、土壤、土壤蒸氣或地下水採樣。此外，它可能包括也可能不包括石棉和/或含鉛油漆調查。視乎初步第二階段調查的結果，顧問可能會建議進一步進行第二階段調查，或如對調查結果感到滿意，顧問可能會決定不再關注已確定的初步REC。有時，物業賣家可能不允許我們進行第二階段調查，我們可能會根據我們的風險評估和我們的第三方環境顧問和顧問告知的緩解因素，選擇在沒有第二階段調查的情況下繼續進行物業收購。雖然我們在收購物業前獲得物業銷售商許可的第一期、第二期或獨立環保顧問對每項物業進行的類似環境地盤評估，但該等環境評估可能不會揭示可能對我們的業務、資產及營運結果或流動資金產生重大不利經濟影響的所有環境風險，亦可能無法識別所有潛在的環境責任，而我們的投資組合環境保單及任何特定地盤的保單可能不足以支付任何該等環境成本及負債。

我們不能保證(1)未來的法律、條例或法規不會向我們施加重大環境責任，或(2)我們物業的當前環境狀況不會受到租户、我們物業附近的土地或作業狀況(例如地下儲油罐的泄漏)或與我們無關的第三方的影響。

人力資本

截至2023年12月31日，我們在南加州市場的五個區域辦事處的支持下，擁有242名員工，為我們的業務和租户提供服務，優化員工的福利和生產力，並最大限度地減少員工和酒店的通勤時間。幾乎所有員工都有機會在南加州遠程工作，並定期使用我們的各個辦公室，為他們提供靈活的工作條件，同時實現我們的績效目標和保持業務連續性的能力。我們相信，我們與員工的關係很好。我們的員工中沒有一個由工會代表。我們已經通過了《商業行為和道德準則》，以及關於會計和欺詐投訴的政策和程序，包括一個電話號碼和網站，供員工匿名錶達關切。然後，所有這些問題都會提請我們的董事會獨立審計委員會和我們的總法律顧問注意。這些政策適用於我們的所有員工，每個員工的收據和審查都是每年記錄和驗證的。

員工敬業度和支持

我們相信，員工敬業度和對優秀業績的認可是強大的企業文化的關鍵組成部分，也可能是我們未來成功水平的關鍵決定因素之一。作為我們鼓勵員工敬業度的持續努力的一部分，我們經常徵求員工的反饋意見，有時是通過匿名調查，並舉辦團隊建設活動。員工在被同事提名後，在全公司季度會議上獲得了正式的表彰獎項。每位員工每年至少進行兩次業績討論，年度薪酬調整考慮與市場、個人和公司業績相稱。2023年，我們的自願離職率為7%。我們對新員工的推薦率為40%，我們認為這表明了員工的敬業度和忠誠度。此外，所有員工每週都會收到來自我們執行管理團隊的電子郵件更新。

7

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我們提供並鼓勵持續的員工培訓和晉升機會，包括各種課程和主題，包括管理、領導力、個人發展、多樣性和包容性、防止性騷擾、反賄賂、健康和安全以及技術技能發展。我們的許多員工都為創建學習內容做出了貢獻，利用了我們的員工專業知識和參與度，並促進了學習文化。2023年，平均每位員工完成了超過24小時的重點培訓。我們還有一項學費報銷計劃，為我們的團隊提供更多的機會，讓他們在職業生涯中成長和成功。此外，我們為生育和非生育的父母制定了帶薪育兒假政策，以支持我們的員工及其新生兒的凝聚力和健康。2022年，我們制定了靈活的休假政策，員工不再需要累積休假，休假不受上限。我們認為，員工應保持健康的工作生活與非工作時間的平衡，根據工作量和實現公司目標的集體需求做出判斷，確定適合自己的休假時間。2023年，我們還推出了員工敬業度平臺，95%的員工參與其中。

勞動力多樣性、公平性和包容性

公司重視多樣性，包括經驗、背景和種族的多樣性。我們的員工中60%是女性或非雙重國籍，40%是男性，54%的員工自我認同為種族或少數民族成員。董事及以上級別的員工中，女性佔42%，男性佔58%。截至2023年12月31日，我們的八名董事會成員中有38%是女性，25%是種族多元化。

附加信息

我們的主要執行辦公室位於加州洛杉磯市威爾希爾大道11620號，Suite1000，郵編：90025。

我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書、信息聲明和對這些報告的修訂可通過我們的投資者關係網站免費獲取，網址為：Http://www.rexfordindustrial.com，在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或以電子方式提供給美國證券交易委員會(“SEC”)後，應在合理可行的範圍內儘快提交。我們向美國證券交易委員會提交的所有報告也可以通過愛德加通過美國證券交易委員會網站免費獲取Http://www.sec.gov. 

本公司董事會備有各委員會的章程，並已通過一套適用於獨立董事、行政人員、僱員及代理人的公司管治指引及商業行為及道德守則，每份守則均可於本公司網站查閲，網址為Http://www.rexfordindustrial.com在“投資者關係-公司信息-治理-治理文件”的標題下。

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項目1A.風險因素

下面列出了一些(但不是全部)可能對我們的業績和財務狀況產生不利影響的因素。此外，我們在競爭激烈和瞬息萬變的環境中運營。新的風險因素不時出現，我們無法預測所有這些風險因素，也無法預測所有這些風險因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過度依賴前瞻性陳述作為對實際結果的預測。

我們認為以下風險對我們的股東來説是實質性的。在評估我們的公司、我們的物業和我們的業務時，您應該仔細考慮以下因素。發生以下任何風險都可能對我們的經營業績、現金流和我們支付普通股分配的能力以及普通股的每股交易價產生不利影響，並可能導致我們的股東損失全部或部分投資。就本節而言，“股東”一詞是指持有本公司普通股和優先股的股東。

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與我們的業務和運營相關的風險

我們的物業組合集中在工業地產領域，該領域的經濟低迷將對我們的業務造成不利影響。

我們的物業集中在工業地產領域。與我們的商業活動分散到房地產行業的更多部門相比，這種集中使我們在更大程度上面臨這一部門經濟衰退的風險。

我們的物業組合取決於地區和當地的經濟條件，地理上集中在南加州的填充市場，這使得我們特別容易受到這些市場不利發展的影響。

我們所有的物業都位於南加州，與我們擁有更多樣化的投資組合相比，這可能會使我們面臨更大或更小的經濟風險。我們特別容易受到南加州不利的經濟或其他條件的影響，以及這個市場發生的自然災害。我們的大部分物業都位於已知的地震活躍地區。雖然我們分散了南加州資產的地理集中度，併為地震(和其他傷亡)造成的損失投保，但我們的承保金額可能並不總是足以完全覆蓋地震和其他傷亡造成的損失，而且這些保單受到物質免賠額和自我保險保留的限制。南加州市場在過去幾年經歷了低迷，新冠肺炎大流行表明，政府應對流行病的限制可能會並可能繼續對南加州市場的經濟產生不利影響。南加州經濟未來的任何低迷可能會影響我們的租户繼續履行其租金義務的能力，或者以其他方式對我們的租户基礎的規模產生不利影響，這可能會對我們的運營和我們的收入以及可供分配的現金產生重大不利影響，包括可用於向我們的股東支付分配的現金。如果洛杉磯港和長灘港由於重大勞工問題或其他原因而大幅減少進口，可能會減少租户在我們的物業中儲存相關進口商品的需求，並導致市場空置率上升和租金下降。我們不能向您保證南加州市場將會增長，或潛在的房地產基本面將對工業物業的所有者和運營商有利。如果在南加州市場建造競爭對手的物業，我們的業務也可能受到影響。此外，與許多其他州相比，加利福尼亞州的監管和税收更嚴格，所有這些都可能減少加州對工業空間的需求，並可能使我們的業務運營成本更高。此外，南加州與無家可歸、犯罪、税率和加強監管相關的狀況可能會對經濟狀況產生負面影響，並使租户不太願意向我們出租房產。2022年11月，各種轉讓税投票措施獲得通過，其中包括洛杉磯市的ULA措施。截至2023年12月31日，我們在洛杉磯市擁有59處房產，約佔我們投資組合可出租面積的15.5%。從2023年4月1日開始，MEASure ULA在銷售時對500萬美元至1000萬美元的房產徵收4%的額外費用，對1000萬美元或以上的房產徵收5.5%的額外費用。然而，我們注意到，在2023年4月1日至2023年12月31日期間，我們沒有出售我們位於洛杉磯市的任何物業，因此，我們沒有受到ULA措施的影響。加利福尼亞州的其他投票措施舉措尋求取消13號提案的財產税保護，這些提案尚未獲得通過，但如果成功，可能會導致我們物業的財產税大幅增加。如上所述，南加州市場的任何不利經濟或房地產發展，或監管環境、商業環境或能源或財政問題導致的對工業用地需求的任何減少，都可能對我們和我們的股東造成不利影響。

大流行的影響，包括具有緊急權力的政府緊急聲明，可能會影響我們收取租金的能力，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和償還債務的能力產生不利影響。

大流行的影響，包括但不限於新冠肺炎和具有緊急權力的相關政府緊急聲明，可能會對世界各地的經濟和市場狀況產生重大不利影響，包括美國和我們擁有物業和開發項目的南加州充斥的市場，並可能引發一段時期的全球和美國經濟持續低迷或衰退。這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和償還債務的能力、入住率水平以及某些租户及時全額支付租金的能力或意願造成不利影響。

此外，如果這些風險和不確定性中的任何一種都可能以上述或其他方式對我們產生不利影響，它們還可能會增加本“風險因素”一節中列出的許多其他風險。

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我們的物業集中在某些行業，這使得我們容易受到與這些行業相關的不利事件的影響。

我們的物業集中在某些行業，截至2023年12月31日，這些行業包括以下行業(佔我們年化基本租金總額的百分比)：製造業(22.7%)、批發貿易(21.8%)以及運輸和倉儲(21.3%)。這些行業中的一個或多個行業，或我們現在或未來可能高度集中的任何其他行業的任何低迷，都可能對從事這些行業的租户造成不利影響。如任何該等租户無法承受該等不景氣或在業務上無法有效競爭，其可能會被迫宣佈破產、未能履行其租金責任、尋求租金優惠或無法續期現有租約或訂立新租約，從而可能對本公司造成重大不利影響。

我們可能無法確定並完成對符合我們標準的物業的收購，這可能會阻礙我們的增長。

我們的業務戰略包括在我們的目標市場收購符合特定投資標準的物業。這些活動要求我們確定符合我們標準並與我們的增長戰略相兼容的合適的收購候選者或投資機會。此外，目前南加州的工業地產收購市場仍然競爭激烈。這種競爭可能會增加對我們目標物業的需求，從而減少我們可獲得的合適收購機會的數量，並提高購買這些物業的價格。我們可能無法以優惠條款收購被確定為潛在收購機會的物業，或者根本無法收購，這可能會阻礙我們預期的增長速度。我們可能會收購用作非工業用途的物業，包括寫字樓物業，而我們的長遠策略是將該等寫字樓物業發展、重新發展或重新定位為工業物業。在執行我們的戰略之前，我們可能缺乏優化管理非工業物業所需的非工業物業管理專業知識。

如果我們無法為物業收購融資或以優惠的條款收購物業，或根本無法融資，我們的財務狀況、經營業績、現金流和我們支付普通股分配的能力以及每股交易價格可能會受到不利影響。

我們的收購活動可能會帶來風險，可能會損害我們的業務。

由於我們的收購，我們可能需要產生債務和支出，併發行額外的普通股或普通單位來支付所收購的物業。這些收購可能稀釋我們股東的所有權權益，推遲或阻礙我們的盈利能力，還可能使我們面臨諸如多付費用、收購物業價值縮水、以及可能存在的未披露債務(包括環境或石棉責任)的風險，我們可能沒有為這些債務提供保險，或者我們可能無法為這些債務提供保險。

我們不能保證未來收購的價格將與之前的收購類似。如果我們的收入沒有跟上這些潛在的收購和擴張成本，我們可能會產生淨虧損。不能保證我們會成功克服收購過程中遇到的這些風險或其他問題。

我們可能無法在未來找到場外或市場範圍較小的投資機會。

截至2023年12月31日，我們自首次公開募股(IPO)以來按物業數量計算完成的收購中，約有77%是在場外或市場淡化交易中收購的，這些交易的特點是缺乏正式的營銷流程和廣泛傳播的營銷材料。通過場外或少量市場交易獲得的房產對我們買家來説通常更具吸引力，也是我們戰略計劃的核心部分，因為沒有正式或延長的營銷/競標期通常會導致更有利的定價、更有利的非經濟條款，以及通常更快完成交易的能力。如果我們不能在未來獲得場外或平淡無奇的交易流程，我們以歷史方式定位和獲得更多物業的能力可能會受到不利影響，並可能導致我們重新考慮我們的核心戰略。

我們未來的收購可能不會產生我們預期的回報。

我們未來的收購，以及我們成功運營在此類收購中收購的物業的能力，可能面臨以下重大風險：

•即使我們能夠獲得想要的房產，來自其他潛在買家的競爭可能會顯著提高購買價格；

•我們可能在收購時獲得對我們的結果沒有增值的財產，並且我們可能無法成功地管理和租賃這些財產；

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•我們可能會花費超過預算的金額對所收購的物業進行必要的改善或翻新；

•我們可能無法快速有效地將新的收購，特別是物業投資組合的收購，整合到我們現有的業務中；

•市況可能導致空置率高於預期，而租金則低於預期；以及

•吾等可就未知或較預期為大的負債(例如清理環境污染的負債、承租人、供應商或其他與物業前擁有人打交道的人士提出的索償、在正常業務過程中產生的負債，以及普通合夥人、董事、高級職員及其他獲物業前擁有人賠償的人士提出的賠償要求)，以無追索權或只有有限追索權的方式收購物業。

即使我們的收入沒有增加，我們也可能無法控制我們的運營成本，或者我們的費用可能保持不變或增加，導致我們的運營業績受到不利影響。

可能對我們控制運營成本的能力產生不利影響的因素包括需要支付保險和其他運營成本(包括房地產税，隨着時間的推移可能會增加)，需要定期維修、翻新和重新租賃空間，遵守政府監管的成本，包括分區和税法，根據適用法律承擔責任的可能性，利率水平和融資的可獲得性。如果上述任何因素導致我們的經營成本增加或我們的財產收入減少，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們的很多成本，例如營運開支、一般及行政開支、利息開支，以及購置和建造物業的成本，都可能受到通脹加劇的不利影響。

在截至2023年12月的12個月內，消費物價指數較截至2022年12月的12個月上升約3.4%。聯邦政策和最近的全球事件，如油價上漲、俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及中東的事件，可能已經並可能繼續加劇消費者價格指數的上漲。

通脹持續或進一步上升，可能會對我們的營運開支造成不利影響，當中包括與物業有關的訂約服務。我們的運營費用可以通過我們的租賃安排收回。一般來説，我們的房產是以三倍淨值或修正後的毛利率出租給租户的。在通貨膨脹期間，我們希望通過現有的租賃結構向租户收回一些增加的運營費用。因此，我們認為通脹不會對我們在物業層面的淨營業收入和營業現金流造成重大不利影響。然而，我們不能保證我們的租户能夠吸收這些增加的費用，並有能力繼續支付他們應承擔的運營費用、資本支出和租金。

此外，我們的大多數租約規定每年固定的租金漲幅為3%或更高。不過，現時3.4%的通脹率可能不足以抵銷部分每年租金上升的影響，而重訂續期和轉租活動的租金，亦可能不能完全抵銷目前通脹率的影響。因此，在通貨膨脹率超過我們租賃合同中的年度租金上漲百分比的通貨膨脹率期間，我們可能無法充分緩解通貨膨脹的影響，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

我們的一般和行政費用主要包括補償費用和專業服務費。不斷上升的通貨膨脹率可能要求我們提供超出歷史年度增長的薪酬增長，這可能會出人意料地或顯著增加我們的薪酬成本。同樣，專業服務費也受到通貨膨脹的影響，預計會隨着這類服務市場價格的上漲而按比例增加。因此，隨着時間的推移，通貨膨脹可能會增加我們的一般和行政費用，並可能對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

自2022年以來，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)一直在提高利率，以遏制通脹。儘管有一些人預計，美聯儲可能會在2024年開始降息，但未來降息、維持利率不變或加息的決定，以及這樣的決定的時間，都是未知的。我們在短期內對利率上升的風險敞口僅限於我們的可變利率借款。截至2023年12月31日，我們有7.6億美元的可變利率債務，不包括生效的利率互換的影響。此外，隨着時間的推移，通脹對利率的影響可能會增加我們的融資成本，無論是通過我們浮動利率信貸額度的短期借款，還是通過對我們現有借款的再融資，這些借款可能會產生與發行新債務相關的更高利息支出。我們已經進行了利率互換，以有效解決所有7.6億美元的可變利率債務，我們還可能進行其他對衝交易。使用套期保值交易涉及一定的風險。

此外，通脹定價可能會對完成我們的重新定位和重新開發項目所需的建築成本產生負面影響，包括但不限於建築材料、保險和勞動力成本。

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第三方承包商和供應商提供的服務。在我們的重新定位和重新開發項目中，建築材料成本的某些增加通常可以通過納入我們每個項目的總體建築成本估計的一般預算或有保證的最高價格建築合同來管理，該合同規定了某些建築成本的最高價格，並將通脹風險轉移到我們的建築總承包商身上。然而，我們不能保證，鑑於目前通脹的嚴重程度和各種因素，我們的預算或有可能會準確地計算出潛在的建築成本增加，或者我們的一般承建商是否能夠吸收這些增加的成本，並在預算內及時完成我們的建築項目，或者根本不能。較高的建築成本可能會對我們在房地產資產上的投資和我們重建項目的預期收益產生不利影響，這可能會使原本有利可圖的投資機會對我們來説利潤下降。因此，隨着時間的推移，我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、流動性以及履行我們的償債義務和向證券持有人支付股息和分配的能力可能會受到不利影響。

利率上升將增加我們的浮動利率債務和新債務的利息成本，並可能對我們為現有債務進行再融資、進行重新定位、再開發和收購活動、資本循環和租賃活動的能力產生不利影響。

截至2023年12月31日，我們擁有10億美元的無擔保循環信貸安排、4.0億美元的定期貸款安排、3.00億美元的定期貸款安排和6000萬美元的定期貸款安排，這些貸款安排的利息為提取和未償還金額的浮動利率。截至2023年12月31日，3,000萬美元定期貸款的浮動利率已互換至到期日的固定利率2.81725%，4,000,000美元定期貸款及6,000萬美元定期貸款已分別互換至初始到期日後部分延期選擇期的固定利率3.97231%及3.71000%。循環信貸安排沒有未償還金額，我們的每一筆定期貸款安排在2023年12月31日都已全部動用。然而，我們可能會在循環信貸安排上借款，或者在未來產生額外的可變利率債務。利率對許多我們無法控制的因素高度敏感，包括總體經濟狀況以及各種政府和監管機構的政策，尤其是聯邦儲備委員會的政策。在2023年期間，聯邦儲備委員會四次上調聯邦基金利率，截至2023年12月31日，利率範圍從5.25%到5.50%。儘管有一些預期認為，美聯儲可能會在2024年開始降低聯邦基金利率，但未來任何降低、保持穩定或提高聯邦基金利率的決定，以及做出這種決定的時間，都是未知的，整體利率上升的風險仍然存在。穩定但高的利率或提高利率將增加我們任何浮動利率債務和新債務的利息成本，這反過來可能使任何重新定位、重新開發和收購活動的融資成本更高，也可能影響對空間的需求和我們的租賃活動。穩定但高或不斷上升的利率也可能限制我們在現有債務到期時進行再融資的能力，或者導致我們在再融資時支付更高的利率，並增加再融資債務的利息支出。此外，穩定但較高的利率或利率上升可能會降低第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速循環資本和我們的投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。

目前和未來氣候變化以及政府倡議的潛在影響目前仍不確定，但可能導致業務成本增加。

因此，我們的資產和租户可能面臨現有和未來可能發生的氣候變化的潛在風險，這些變化可能會導致物理和監管影響、海平面上升、乾旱、洪水以及災難性天氣事件和火災。發生海平面上升或一場或多場自然災害，如洪水、野火、太陽風暴和地震(無論是否由氣候變化引起)，都可能增加我們的運營成本，削弱我們的租户租賃物業和支付租金的能力，並對我們的財務業績產生負面影響。氣候變化導致的與我們的業務和運營相關的其他風險包括實物風險和過渡風險，例如：

•由於極端天氣事件、極端温度或對有限資源需求增加而導致的能源成本上升；

•由於氣温升高和熱浪更加頻繁，維護和維修費用增加；

•由於原材料供應有限以及可能限制建築材料類型的要求，材料成本較高；

•由於積雪少造成的乾旱，水的可獲得性有限，成本更高；

•由於空氣污染和相關疾病的增加，勞動力池和租賃率降低；以及

•在某些租户優先事項和/或投資者對可持續性和高效建築實踐的期望未得到滿足的情況下，降低了租户吸引力和/或投資者的興趣。

此外，針對氣候變化的法律和法規可能導致更嚴格的能效標準和更多的資本支出，以遵守此類法規，以及我們可能無法有效轉嫁給租户的運營成本增加。任何此類監管都可能會給我們的租户帶來鉅額成本，從而影響財務

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我們租户的狀況以及他們履行租賃義務以及租賃或轉租我們物業的能力。此外，聯邦、州和地方各級擬議的氣候變化和環境法律法規，包括美國證券交易委員會提出的與氣候變化和温室氣體排放相關的披露規則，可能會增加合規和數據收集成本以及合規風險。

2023年10月，加利福尼亞州頒佈了《氣候企業數據問責法》(SB-253)，要求披露温室氣體排放，包括範圍1、範圍2和範圍3的排放；以及《與氣候有關的金融風險法》(SB-261)，要求披露與氣候有關的金融風險，以及為減少和適應這些風險而採取的措施。加州的這兩項法律都要求在2026年首次披露信息。加利福尼亞州還頒佈了第三部氣候信息披露法，要求在該州運營並提出淨零排放、碳中性或重大温室氣體減排主張的實體，從2024年開始披露有關這些主張以及為實現這些主張而自願購買或使用的碳抵消的信息。此外，我們在2023年宣佈了到2045年實現範圍1、範圍2和範圍3温室氣體淨零排放的目標，以及基於科學的近期目標，即到2030年將範圍1和範圍2的絕對排放量在2022年基線的基礎上減少42%，與基於科學的目標倡議(SBTI)1.5攝氏度路徑保持一致。雖然SBTI確認了我們的目標，但不能保證我們將能夠實現這些目標或準確跟蹤和報告所需的披露。遵守這些法律和承諾可能代價高昂，並影響我們的物業運營。利益攸關方可能會對任何未能履行此類承諾的情況作出不利反應。

不利的美國和全球市場、經濟和政治條件，包括烏克蘭和俄羅斯之間持續的衝突、中東最近的事件以及其他我們無法控制的事件或情況，可能會對我們產生實質性的不利影響。

另一場經濟或金融危機或消費經濟的快速下滑、對能源成本的重大擔憂、地緣政治問題(包括烏克蘭和俄羅斯之間持續的衝突)、中東最近的事件、信貸的可獲得性和成本、美國抵押貸款市場或美國房地產市場的下滑，都可能導致波動性增加，對經濟和市場的預期降低，以及以歷史標準衡量的高結構性失業率。

市場、政治和經濟挑戰，包括信貸市場的混亂和波動、普遍的全球經濟不確定性以及2024年美國總統大選後的任何不確定性或波動，都可能對經濟和金融市場、我們的財務狀況、經營業績、現金流和我們支付普通股分配和每股交易價格的能力產生不利影響。

此外，全球市場、政治和經濟狀況可能會對我們許多租户的業務產生不利影響。因此，我們可能會看到我們的租户破產和違約增加，我們可能會遇到更高的空置率和重新租賃空置空間的延遲，這可能會對我們的業務和運營業績產生負面影響。

2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭，以及由此引發的全球政府反應，包括對俄羅斯和其他支持俄羅斯入侵烏克蘭的國家實施的國際制裁，導致全球市場動盪，能源、農業和其他行業中斷，並造成了全球通脹壓力。雖然衝突迄今尚未對我們的業務造成實質性中斷，但俄羅斯和烏克蘭之間戰爭的進一步升級可能會導致全球經濟活動大幅下降，並以一種可能降低對我們租賃物業的短期需求或我們的租户支付租金的方式影響我們的租户。

我們可能無法續訂租約、租賃空置空間或在租約到期時重新租賃空間，或續訂現有租約可能需要大量優惠、誘因和/或資本支出。

截至2023年12月31日，我們投資組合中5.8%的可出租面積空置或正在重新定位/重新開發中，佔我們投資組合可出租面積1.0%的租約於2023年12月31日到期。此外，我們投資組合中物業可出租面積的13.9%和16.6%的租約將分別於2024年和2025年到期。我們不能向您保證我們的租約將獲得續簽，或我們的物業將以等於或高於當前平均租金的租金重新租賃，或者我們不會提供大幅租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選項來吸引新租户或留住現有租户。我們的租金增長假設和預測可能是錯誤的。如果我們物業的租金下降，或如果我們現有的租户不續簽租約，或我們不重新租賃我們的大部分可用空間和租約即將到期的空間，我們的財務狀況、經營業績、現金流和我們支付分配的能力以及我們普通股的每股交易價格可能會受到不利影響。為了吸引和留住租户，我們可能會被要求向租户提供租金或其他優惠，滿足翻新、改建和其他改進的要求，或為租户提供額外服務。此外，我們可能需要籌集資金來支付此類支出。如果我們無法做到這一點，或者如果我們沒有資金，我們可能無法支付所需的支出。這可能導致租户在租約到期時不續約和/或無法吸引新租户。

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我們在租賃市場面臨着激烈的競爭，這可能會減少或阻礙提高我們物業入住率和出租率的機會。

我們與眾多房地產開發商、業主和運營商競爭，他們中的許多人在我們的物業所在的同一子市場擁有與我們類似的物業。如果我們的競爭對手以低於當前市場價格或低於我們目前向租户收取的租金的租金提供空間，我們可能會失去現有或潛在的租户，我們可能會被迫將租金降低到低於我們目前收取的租金，或者提供更多的租户優惠或租户權利(包括租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選項)，以留住租户或吸引新租户。此外，由於各種因素，包括我們子市場的競爭定價壓力、南加州房地產市場的不利條件、普遍的經濟低迷以及我們的物業相對於我們子市場的其他物業的可取性下降，我們可能無法實現我們投資組合中物業的預算租金。如果我們無法獲得與我們投資組合中物業的要價租金相當的租金，我們產生現金流增長的能力將受到負面影響。大幅減租可能導致我們的一個或多個綜合資產減記和/或對我們普通股的市場價格、我們的財務狀況和我們的經營結果產生不利影響，包括我們履行償債義務和向股東支付股息的能力。

我們物業的大部分租約是與非投資級信用評級的租户簽訂的，這可能導致我們租賃給比投資級信用評級的租户更有可能違約的租户。

我們物業的大部分租約都是與擁有非投資級信用評級的租户簽訂的。非投資級租户履行其義務的能力不能被視為像投資級租户那樣強大。我們所有的租户都可能面臨不利的商業或經濟狀況，這可能導致他們無法履行義務。然而，非投資級租户可能沒有財務能力或流動資金來適應這些條件，或者業務多元化程度較低，這可能會加劇不利條件對其業務的影響。此外，我們的大部分租户不是投資級的，這可能會導致投資者或貸款人認為我們的現金流不太穩定，這可能會增加我們的資本成本，限制我們的融資選擇，或對我們普通股的交易價格產生不利影響。

從歷史上看，我們的一些租户已經申請破產保護或破產。這種情況未來可能繼續發生在租户身上，由於我們大部分租户的信用評級為非投資級，我們面臨着更高的風險。主要租户的破產或資不抵債也可能對我們物業產生的收入產生不利影響。

我們可能會通過遞延繳税交易獲得財產或財產組合，這可能會導致股東稀釋，並限制我們出售此類資產的能力。

我們可能會繼續通過遞延繳税交易收購物業或物業組合，以換取合夥企業在我們營運合夥企業中的權益，這可能會導致股東權益被稀釋。這種收購結構的效果之一可能是減少我們能夠在收購物業的納税年限內扣除的税收折舊額，並可能要求我們同意通過限制我們處置收購物業的能力和/或向出資人分配合夥債務以維持其納税基礎，來保護出資人推遲確認應納税所得額的能力。這些限制限制了我們一次出售一項資產的能力，或者是按條款出售，否則在沒有這些限制的情況下是有利的。

我們的房地產開發、再開發和重新定位活動都存在風險。

我們積極參與我們某些物業的開發、重新開發和重新定位活動。對於這類項目，我們將面臨與這類發展、重建和重新定位活動相關的以下風險：

•建設、重新開發和重新定位可能不成功和/或項目的成本可能超過最初的估計，可能使項目的利潤低於最初的估計，或無利可圖；

•完成項目的建造、重新開發或搬遷或出租已完成項目所需的時間可能比原來預期的更長，從而對我們的現金流和流動性造成不利影響；

•與我們擁有最多物業管理專業知識的工業物業相比，以發展、重建或重新定位為目標的非工業物業可能更難管理；

•承包商和分包商糾紛、罷工、勞資糾紛或供應中斷，可能導致延誤或增加成本；

•未能在預計時間範圍內達到預期入住率和/或租金水平；

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•在獲得或無法獲得必要的分區、佔用、土地使用和其他政府許可方面的延誤，以及分區和土地使用法的變化;

•全州和地方的分區和土地使用法的變化以及州總檢察長的行動，導致暫停工業和倉庫開發或實質上限制工業和倉庫項目的規模和用途;

•已完成項目的佔用率和租金可能不足以使項目盈利;

•鑑於信貸市場的現狀，潛在買家無法獲得融資，可能會影響我們處置已開發、重新開發或重新定位並打算出售的物業的能力;以及

•融資的可用性和定價，以優惠的條件或根本資助我們的開發活動。

潛在的損失，包括惡劣天氣條件和自然災害，如地震，可能不包括在保險範圍內，我們可能無法重建我們現有的財產，如果該等財產的重大或全面損失。

我們在綜合保險政策下為綜合投資組合中的所有物業提供商業物業、責任、環境、地震和恐怖主義保險，此外，考慮到損失的相對風險、保險成本和行業慣例，我們認為其他保險適用於我們的某些物業。我們的部分保單受重大免賠額或共付額的限制以及可能不足以彌補損失的保單限額的限制。特別是，我們投資組合中的所有物業都位於南加州，這是一個特別容易發生地震活動的地區。南加州地區的嚴重地震可能導致我們投資組合的一部分甚至很大一部分遭受未投保的損失，並可能嚴重影響我們的現金流。雖然我們為地震造成的損失提供保險，但此類保單受材料免賠額的影響，保險賠付可能會延遲，有爭議或保險公司可能因其財務不穩定而無法支付索賠。此外，包括地震在內的自然災害可能導致未來地震保險成本大幅增加，這可能會影響我們物業的經營成本和淨現金流。

此外，我們可能會終止恐怖主義或其他保險，或增加我們的部分或全部財產的免賠額在未來，如果任何此類政策的保費成本超過，在我們的判斷，為損失的風險折扣的覆蓋範圍的價值。目前，我們不為某些類型的特殊損失提供保險，例如騷亂，戰爭和野火造成的損失，因為我們認為這種保險只有在不成比例的高成本下才能提供。因此，我們可能會在野火、騷亂、戰爭和其他未投保損失的情況下產生重大損失。倘我們日後確實就任何該等風險購買保險，有關保險成本或會影響我們物業的經營成本及現金流量淨額。

如果我們或我們的一個或多個租户經歷了未投保或超過保單限額的損失，我們可能會損失投資於受損物業的資本以及這些物業的預期未來現金流。此外，如果受損的財產是有追索權的債務，我們將繼續對債務承擔責任，即使這些財產受到不可挽回的損害。此外，由於與財產和意外險續保相關的成本可能高於預期，我們未來可能無法以合理的成本獲得足夠的保險保障。倘我們的其中一項物業遭受重大或全面損失，我們可能無法重建該物業至其現有規格。此外，重建或改善這種財產可能需要進行重大升級，以滿足分區和建築法規的要求。環境、保險和法律限制也可能限制我們的財產重建。

合營企業投資可能因我們缺乏唯一決策權、我們依賴合營者的財務狀況以及我們與合營者之間的糾紛而受到不利影響。

我們過去曾共同投資，未來可能會通過合夥企業、合資企業或其他實體與第三方共同投資，收購物業、合夥企業、合資企業或其他實體的非控股權益或分擔管理事務的責任。在這種情況下，我們將不能對財產、合夥企業、合資企業或其他實體行使唯一的決策權，如果沒有第三方參與，涉及不存在的風險，包括合夥人或共同創業者可能破產或無法為其所需份額的資本金出資、糾紛和訴訟提供資金。合作伙伴或合資人可能具有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或其他商業利益或目標，並可能採取與我們的政策或目標相反的行動，他們可能在我們的市場上存在利益衝突，從而可能產生利益衝突問題。這類投資還可能有陷入僵局的潛在風險，比如出售，因為我們和合作夥伴或合資企業都不會完全控制合夥企業或合資企業。此外，將我們在合資企業中的權益出售或轉讓給第三方可能需要我們的合資夥伴事先同意，這將限制我們處置我們在合資企業中的權益的能力。此外，在某些情況下，我們可能要對我們的第三方合作伙伴或共同風險投資人的行為負責。我們的合資企業可能會受到債務的影響，在動盪的信貸市場，此類債務的再融資可能需要股本募集。

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我們面臨着與通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式的安全漏洞相關的風險，以及我們的信息技術網絡和相關係統的其他重大中斷。

我們面臨着威脅我們系統的機密性、完整性和可用性的風險，以及與IT安全漏洞相關的信息，無論是通過網絡攻擊或互聯網上的網絡入侵、惡意軟件、計算機病毒、軟件漏洞、電子郵件附件、我們組織內部的人員或可以訪問我們組織內部系統的人員，以及我們的IT網絡和相關係統的其他重大中斷。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的數量、強度和複雜性增加，安全漏洞或破壞的風險普遍增加，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵，包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子。我們的IT網絡和相關係統對我們的業務運營和我們執行日常運營的能力至關重要，在某些情況下，可能對我們許多租户的運營至關重要。涉及我們的IT網絡和相關係統的安全漏洞或其他重大中斷可能：

•擾亂我們的網絡和系統的正常運作；

•導致虛報財務報告、違反貸款契約和/或錯過預期報告截止日期；

•導致我們無法適當地遵守或監督我們對有關我們作為REIT資格的規章制度的遵守；

•導致未經授權訪問、銷燬、丟失、被盜、挪用或發佈我們或他人的專有、機密、敏感或其他有價值的信息，其他人可能利用這些信息與我們競爭或用於破壞性、破壞性或其他有害的目的和結果；

•需要大量的管理層關注和資源來補救由此造成的任何損害；

•使我們面臨違反合同或未能保護個人信息、損害賠償、信用、罰款或終止租賃或其他協議的索賠；

•損害我們在租户、潛在賣家、經紀人和投資者中的聲譽；以及

•使我們承擔法律責任，包括2018年《加州消費者隱私法》和其他州和聯邦法律規定的責任。

為了幫助我們更好地識別、管理和緩解這些IT風險，我們使用國家標準與技術研究所(NIST)網絡安全框架作為我們網絡安全風險管理計劃的指南。此外，我們的技術部門要求每位員工在入職時，以及此後至少每年一次，必須成功完成各種安全意識培訓課程。此外，所有員工都必須完成每兩個月一次的微型培訓模塊。我們的技術部門定期進行模擬社會工程練習，可能包括但不限於模擬網絡釣魚(電子郵件)、虛擬釣魚(語音)、嗅探(短信)、USB測試和身體評估。這些測試是全年隨機進行的，沒有固定的時間表或頻率。此外，我們可能會根據風險確定，針對特定部門或個人進行有針對性的演習。我們的員工可能會根據隨機測試的結果或作為基於風險的評估的一部分，不時被要求完成額外的網絡意識培訓課程，或從我們的技術部員工那裏接受個性化培訓。

我們每季度利用通用漏洞評分系統(CVSS)對我們的網絡安全公司進行第三方內部和外部漏洞評估，每兩年與專門進行此類測試的信息安全公司進行第三方社會工程和網絡滲透測試。我們目前維持保單，以防範違反網絡安全、隱私責任、媒體責任、數據事件響應費用、網絡相關業務中斷和網絡勒索的保險，儘管不能保證保險限額和承保範圍足以彌補任何損失。

為了進一步解決IT安全問題，審計委員會和本公司董事會提名和公司治理委員會的現任主席提供董事會層面的信息安全監督，並從我們的技術部門接收季度信息安全報告，而董事會全體成員通常每年都會收到高級領導層的信息安全更新(除了根據需要不斷更新之外)。管理層全面負責實施公司的網絡安全風險管理計劃，並在這方面與我們的技術部門密切合作，隨時瞭解並監控網絡安全事件的預防、檢測、緩解和補救。

在過去三年內，據我們所知，本公司並無遭受任何重大信息安全違規行為，亦未因信息安全違規行為而招致任何重大財務損害，本公司自成立之初至今，亦未發生任何重大信息安全違規事件或支出。

雖然我們致力維持這些類型的資訊科技網絡及相關係統的安全及完整性，並已實施各種措施以管理安全違規或中斷的風險，包括聘請獨立第三方顧問分析及補救任何漏洞、實施旨在監控我們網絡上的系統及設備的軟件及系統，以降低資訊科技保安違規的風險及提高我們的能力

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無論是發現漏洞、聘請網絡取證公司在發生漏洞時協助我們的調查，還是全年對員工進行持續的網絡安全教育和培訓，都不能保證我們的安全努力和措施總是有效的，也不能保證企圖的安全漏洞或中斷總是會被挫敗或減輕。我們經常遇到未遂的網絡攻擊和其他事件，我們預計此類攻擊和事件將在不同程度上繼續下去。即使是保護最嚴密的信息、網絡、系統和設施，也仍然存在潛在的脆弱性，因為這種企圖的安全漏洞中使用的技術不斷演變，可能直到對目標發起攻擊後才能識別，在某些情況下，例如通過使用人工智能，設計為不被檢測，實際上也可能不被檢測。由於我們廣泛使用第三方供應商和服務提供商，例如支持我們運營的雲服務，因此，如果成功的網絡攻擊中斷或導致對第三方IT系統的未經授權訪問，可能會對我們的運營和財務業績產生重大影響。 因此，我們可能無法預見這些技術，也無法實施足夠的安全屏障或其他預防措施，因此我們不可能完全降低這一風險。

影響金融服務業的不利事態發展，包括涉及流動性、違約或

金融機構的不履行，可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

我們賬户中的資金存放在銀行或其他金融機構，我們在這些機構的存款將超過任何適用的聯邦存款保險公司(“FDIC”)的保險限額。如果持有我們資金的銀行或其他金融機構發生流動性有限、違約、業績不佳或其他不利發展等事件，或影響金融機構或整個金融服務業，或對任何此類事件或其他類似風險的擔憂或傳言，我們的流動性可能會受到不利影響。例如，2023年3月10日，硅谷銀行被加州金融保護和創新部關閉，後者任命FDIC為接管人。儘管我們在硅谷銀行或其他已關閉的機構中沒有任何基金，但我們不能保證持有我們資金的銀行或其他金融機構不會遇到類似的問題。此外，如果我們的任何租户或與我們有業務往來的其他方無法根據與金融機構的工具或貸款安排獲得資金，該等各方向我們支付債務或達成要求向我們支付額外款項的新商業安排的能力可能會受到不利影響。

此外，投資者對美國或國際金融體系的擔憂可能會導致不太有利的商業融資條款，包括更高的利率或成本以及更嚴格的財務和運營契約，或者對獲得信貸和流動性來源的系統性限制，從而使我們更難在潛在業務合併中以對我們有利的條款獲得融資，甚至根本無法獲得融資，並可能對我們的流動性、我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

此外，宏觀經濟或金融服務業的任何進一步惡化都可能導致我們的租户虧損或違約，進而可能對我們當前和/或預期的業務運營以及運營業績和財務狀況產生重大不利影響。例如，租户可能在到期時未能支付款項，根據與我們的協議違約，或者破產或宣佈破產。此外，承租人可能會受到上述任何流動性或其他風險的不利影響，這些風險可能會對我們造成重大不利影響，包括但不限於延遲獲得或失去獲得未投保存款的機會，或失去利用涉及陷入困境或破產的金融機構的現有信貸安排的能力。任何租户破產或資不抵債，或任何租户未能在到期時付款，都可能導致我們的重大損失，並可能對我們的業務產生重大不利影響。

與我們的資本結構相關的風險

我們的增長依賴於我們無法控制的外部資本來源，可能無法以商業合理的條款或根本無法獲得。

為符合資格及維持我們作為房地產投資信託基金的資格，守則規定，除其他事項外，我們每年須分配至少90%的房地產投資信託基金應課税收入，而不考慮所支付的股息扣減及不包括任何淨資本收益。此外，如果我們分配的REIT應税收入少於100%，我們將繳納聯邦和州企業所得税，而不考慮所支付的股息扣除，包括任何淨資本利得。由於這些分銷要求，我們高度依賴第三方來源來滿足資本需求，包括任何必要的收購融資。我們可能無法以優惠的條件或根本無法獲得此類融資，我們產生的任何額外債務都將增加我們的槓桿率和違約的可能性。我們能否獲得第三方資金來源，在一定程度上取決於：

•一般市場狀況；

•市場對我們增長潛力的看法；

•我們目前的債務水平；

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•我們當前和預期的未來收益；

•我們的現金流和現金分配；以及

•我們普通股的交易價格。

在前幾年，資本市場一直受到週期性的幹擾。我們無法在需要時獲得資金，這可能會對我們擴大業務、實施增長計劃和為其他現金需求提供資金的能力產生實質性的不利影響。如果我們不能以優惠的條款從第三方渠道獲得資本，或者在需要的時候完全不能從第三方獲得資本，我們可能無法在存在戰略機會的時候收購或開發物業，滿足我們現有物業的資本和運營需求，履行我們的償債義務，或向我們的股東進行必要的現金分配，以保持我們作為REIT的資格。在資本無法用於收購物業的情況下，我們可能無法執行我們的收購計劃，利潤可能無法實現或可能延遲實現，這可能導致收益流比我們的一些競爭對手更難預測，並導致我們無法達到特定報告期的預期收益和可分配現金流水平。如果在特定報告期內未能達到我們的預期收益和可分配現金流水平，可能會對我們的財務狀況和我們股票的市場價格產生不利影響。

我們的一些融資安排涉及氣球付款義務，這可能會對我們的財務狀況和我們的分配能力產生不利影響。

我們的一些融資安排要求我們在到期時一次性或“氣球”付款。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源”。我們在到期時滿足氣球付款的能力是不確定的，可能取決於我們獲得額外融資的能力或我們出售房產的能力。在氣球付款到期時，我們可能能夠也可能無法按照與原始貸款一樣優惠的條款為現有融資進行再融資，或者以足以滿足氣球付款的價格出售物業。這樣的再融資或出售可能會影響股東的回報率和我們資產的預計處置時間。

我們的債務水平減少了可供分配的現金，並可能使我們面臨債務違約的風險。

支付借款本金和利息可能會使我們沒有足夠的現金資源來運營我們的物業或支付維持我們的REIT資格所需的股息。我們的債務水平以及我們的債務協議對我們施加的限制可能會產生嚴重的不利後果，包括：

•我們的現金流可能不足以支付我們需要的本金和利息；

•我們可能無法根據需要或以優惠條件借入額外資金；

•我們可能無法在到期時對我們的債務進行再融資，或者再融資條款可能不如我們原始債務的條款；

•我們可能被迫處置我們的一個或多個財產，可能以不利的條件或違反我們可能受到約束的某些公約；

•我們可能違反貸款文件中的限制性契約，這將使貸款人有權加速我們的債務義務，並在某些情況下啟動對我們一個或多個財產的止贖程序；以及

•我們在任何有交叉違約條款的貸款下的違約可能導致對其他債務的違約。

任何貸款違約或財產喪失抵押品贖回權都可能影響我們未來以優惠條款獲得資金的能力，以及我們與貸款人、投資者、租户、經紀人、分析師、供應商、員工和其他各方的關係和/或他們之間的看法。此外，喪失抵押品贖回權可能會產生不附帶現金收益的應税收入，這可能會阻礙我們滿足準則規定的REIT分配要求的能力。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--可能影響未來經營結果的因素”。

抵押債務和其他擔保債務使我們面臨喪失抵押品贖回權的可能性，這可能會導致我們在受抵押債務約束的一個或一組財產上的投資損失。

產生抵押和其他擔保債務會增加我們的財產損失風險，因為物業擔保的債務違約可能會導致貸款人發起止贖行動，並最終導致我們在擔保任何違約貸款的物業中失去權益。抵押財產或一組財產的任何止贖都可能對我們財產組合的整體價值產生不利影響。出於税收目的，我們任何受無追索權抵押貸款約束的房產的止贖將被視為以等於抵押貸款擔保債務的未償還餘額的購買價格出售房產。如果抵押債務的未償還餘額超過我們在物業中的納税基礎，我們將在喪失抵押品贖回權時確認應税收入，但不會收到任何現金收益，這可能會阻礙我們滿足準則規定的REIT分配要求。

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如果不能有效地對衝利率變化，可能會對我們造成不利影響。

在符合與保持我們的REIT資格相關的規則的情況下，我們可以進行對衝交易，以保護我們免受利率波動對浮動利率債務的影響。截至2023年12月31日，我們已有名義總價值為7.6億美元的利率互換，目的是減輕我們對短期利率波動的敞口。有關我們利率互換活動的更多細節，請參閲本報告第15項表格10-K中的綜合財務報表附註8。

我們未來的對衝交易可能包括簽訂額外的利率上限協議或利率互換協議。這些協議涉及風險，例如此類安排不能有效減少我們對利率變化的風險，或法院或監管機構可能發現此類協議不具有法律執行力或未能滿足其他法律要求。此外，利率對衝可能代價高昂，尤其是在利率上升和波動的時期。套期保值可能會降低我們投資的整體回報。此外，雖然此類協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也可能使我們面臨協議其他各方無法履行的風險，我們可能會產生與協議結算相關的鉅額成本，或者基礎交易可能無法符合財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)下的高效現金流量對衝，主題815：衍生工具和套期保值。此外，我們的衍生品交易對手可能會因立法而受到新的資本、保證金和業務行為要求的約束，這可能會增加我們的交易成本，或使我們更難以有利的條款進行額外的對衝交易。我們無法以有利的條件進行未來的對衝交易，或者根本不能，這可能會增加我們的運營費用，並使我們面臨更大的利率風險。

我們的無抵押信貸安排、無抵押票據和某些其他有擔保貸款包含各種契約，包括業務活動限制，如果我們不遵守這些契約，可能會對我們造成重大不利影響。

我們的無抵押信貸安排、無抵押票據和某些其他有擔保貸款包含某些契約，以及我們未來產生的任何其他債務，這些契約限制了我們的活動，其中包括(如適用)我們在未徵得債務持有人同意的情況下出售標的財產、償還或消除債務、產生額外債務、進行某些投資或資本支出或進行導致公司控制權變更的合併或合併的能力。我們還受制於財務和經營契約，包括(如適用)維持某些財務覆蓋率的要求以及對我們向股東進行分配的能力的限制。不遵守這些公約中的任何一項，很可能會導致適用債務項下的違約，從而允許加快根據該公約和其他債務項下的到期金額，並取消作為其抵押品的財產(如有)的贖回權。

各項公約所載的商業活動限制，將限制我們從事一些本來可能符合我們最大利益的商業活動。此外，我們的無擔保信貸安排、無擔保票據和有擔保定期貸款包含關於指定其他債務的特定交叉違約條款，使貸款人有權在某些情況下我們在其他貸款下違約時宣佈違約。

我們已經分配了一部分，並可能以投資者可能不同意的方式以及可能不會賺取利潤的方式來分配發行總額為400,000,000美元的本金總額為2.150%的高級債券的剩餘淨收益。

發行2031年到期的2.150%優先債券(“2031年到期的4億美元債券”)所得的剩餘淨收益預計將分配給一個或多個合資格的綠色項目(定義見下文)，其中可能包括對該等項目的重新定位或重新發展。淨收益最初用於償還我們將於2023年到期的2.25億美元無擔保定期貸款安排，用於贖回我們A系列優先股的所有股票，以及各種收購活動。自那以後，我們已經分配了一部分，並打算將此次發行的剩餘淨收益分配給符合條件的綠色項目。

不能保證我們將2031年到期的4億美元債券的淨收益分配給的符合條件的綠色項目將滿足投資者關於環境影響和可持續發展表現的標準和預期。特別是，不能保證任何符合資格的綠色項目將完全或部分地滿足投資者目前或未來在任何投資標準或準則方面的任何期望或要求，無論是根據任何當前或未來適用的法律或法規，還是根據其自身的章程或其他管理規則或投資組合授權(尤其是關於符合資格的綠色項目的任何直接或間接環境、可持續性或社會影響)。在項目的設計、施工和運營過程中可能會產生不利的環境或社會影響，或者項目可能會受到維權團體或其他利益攸關方的爭議或批評。

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“符合資格的綠色項目”的定義為：

•綠色建築。與已經獲得或預計將獲得第三方可持續認證或驗證的房地產項目相關的支出，如能源之星75+、LEED認證或更高、淨零認證或同等認證。支出可能包括設計、開發、施工、材料、設備和認證費用。

•能源效率。與建築、建築子系統或土地能效的設計、施工、運營和維護有關的支出，使能效提高至少30%，包括高效LED照明、暖通空調、冷屋頂、節水系統和能源管理系統。

•可再生能源。與可再生能源投資有關的支出，包括現場或場外可再生能源投資，如風能、太陽能和電池儲存系統。

與房地產投資和房地產相關債務相關的風險

我們的業績和價值受到與房地產資產和房地產行業相關的風險的影響。

我們向股東支付預期股息的能力取決於我們產生超出支出、預定債務本金支付和資本支出要求的收入的能力。一般適用於我們無法控制的不動產所有者和經營者的事件和條件可能會減少可用於分配的現金和我們財產的價值。這些事件包括上文“-與我們的業務和運營相關的風險”項下列出的許多風險，以及以下風險：

•與空置增加或工業用地需求減少有關的本地供應過剩；

•物業買家、賣家和租客的財務狀況出現不利變化；

•空置或我們無法以優惠條件租用空間，包括可能的市場壓力，要求向租户提供租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續期選擇，以及需要定期維修、翻新和重新租賃空間；

•經營成本增加，包括保險費、水電費、房地產税以及州和地方税；

•內亂、戰爭行為、恐怖襲擊和自然災害，包括地震、洪水和野火，可能導致未投保或投保不足的損失；

•我們物業的市值下降；

•子市場人口結構的變化；以及

•不斷變化的交通模式。

此外，經濟低迷或衰退、利率上升或房地產需求下降，或者公眾認為這些事件中的任何一種都可能發生，都可能導致租金普遍下降，或者現有租約違約的發生率增加。

如果我們決定出售物業或應對物業表現的不利變化，房地產投資的流動性不足可能會嚴重阻礙我們出售物業的能力，並導致我們的財務狀況受到損害。

我們已經進行的和將要進行的房地產投資相對較難快速出售。因此，我們迅速出售我們投資組合中的一處或多處物業以應對不斷變化的經濟、金融和投資狀況的能力有限。我們能否以有利的條件出售物業，取決於我們無法控制的因素，包括來自其他賣家的競爭，以及我們物業的潛在買家能否獲得有吸引力的融資。由於市場狀況的不確定性可能會影響我們未來的物業處置，我們不能向您保證，我們將能夠以優惠的價格出售任何確定要出售的物業，並且可能不會從交易中獲得淨收益。

一項投資的資本返還和收益變現(如有)一般將在標的財產出售或再融資時發生。我們可能無法在任何給定的時間段內通過出售、其他處置或以有吸引力的價格進行再融資來實現我們的投資目標，或者可能無法完成任何退出戰略。特別是，我們在特定時間段內處置一個或多個物業的能力受到我們的税務協議(定義如下)施加的某些限制，以及物業市場的疲軟甚至缺乏、潛在買家的財務狀況或前景的變化、國家或國際經濟狀況的變化，以及物業所在司法管轄區法律、法規或財政政策的變化。

此外，該守則對房地產投資信託基金處置不適用於其他類型房地產公司的財產的能力施加了限制。特別是，適用於房地產投資信託基金的税法實際上要求我們持有物業用於投資，而不是主要用於在正常業務過程中出售(通過徵收100%禁止的交易税

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出售主要在正常業務過程中持有以供出售的物業所得利潤的REITs)，這可能導致我們放棄或推遲銷售原本符合我們最佳利益的物業。因此，我們可能無法迅速或以有利的條件改變我們的投資組合，以應對經濟或其他條件。

房地產估值和減值費用的下降可能會對我們造成重大不利影響。

當不利市況等情況顯示我們的物業可能存在減值時，我們會檢討物業的賬面價值。我們的審查基於對未來現金流量(不包括利息費用)的估計，預計該物業的使用和最終處置將產生未貼現的現金流量。我們考慮未來營業收入、趨勢和前景等因素，以及租賃需求、競爭等因素的影響。若吾等的評估顯示吾等可能無法收回某項房地產投資的賬面價值，當賬面價值超過物業的估計公允價值時，將會入賬減值虧損。

減值損失對我們的經營業績有直接影響，因為記錄減值損失會導致對我們公開報告的經營業績的負面調整。對預期現金流的評估具有很高的主觀性，部分是基於對未來入住率、租金和資本需求的假設，這些假設可能與未來期間的實際結果大不相同。不斷惡化的房地產市場可能會導致我們重新評估減值分析中使用的假設。

收購的物業可能位於新的市場，在那裏我們可能面臨與在陌生市場投資相關的風險。

在過去，我們在對我們來説是陌生的市場上收購過房產。例如，我們的前身業務收購了亞利桑那州和伊利諾伊州的物業，作為收購物業組合的一部分，其中包括位於我們目標市場的物業。當我們收購位於新市場的物業時，我們可能面臨與缺乏市場知識或對當地經濟的瞭解、在該地區建立新的商業關係以及不熟悉當地政府和許可程序相關的風險。在過去，當我們在我們的重點市場以外收購物業時，我們隨後會剝離這些物業，目前我們預計將繼續這種做法。

我們可以選擇不將任何房地產銷售收益分配給我們的股東，這可能會減少我們向股東分配的現金金額。

我們可以選擇不將出售房地產投資的任何收益分配給我們的股東。相反，我們可以選擇將這些收益用於：

•獲得額外的房地產投資；

•償還債務；

•建立營運資本儲備；或

•對我們的其他物業進行維修、維護、租户改造或其他資本改善或支出。

任何決定保留或投資任何出售的收益，而不是將這些收益分配給我們的股東，都可能減少向股權持有人分配的現金金額。

如果我們的任何一家保險公司破產，我們可能會受到不利影響。

我們經營着幾種不同的保險類別，在我們的保單生效時，我們認為幾家大型保險公司的評級都很好。如果這些大型保險公司中的任何一家破產，我們將被迫用另一家合適的保險公司取代現有的保險範圍，而任何懸而未決的索賠都將面臨巨大的風險。在這種情況下，我們不能確定我們是否能夠以類似或其他有利的條款更換保險。以不利的費率替換保險範圍，以及由於承運人破產而可能導致無法收回的索賠，可能會對我們產生不利影響。

我們的物業税可能會因為物業税税率的變化或重新評估而增加，這可能會對我們的現金流產生不利影響。

即使我們有資格成為聯邦所得税的房地產投資信託基金，我們也將被要求為我們的財產支付一些州和地方税。我們物業的房地產税可能會隨着物業税税率的變化或税務機關對我們的物業進行評估或重新評估而增加。我們位於加州的所有物業可能會因為各種因素而被重新評估，這些因素包括但不限於加州法律的變化，這些變化對評估的年增長率有一定的限制。

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不動產的價值。近年來，有人呼籲實行所謂的“分卷”，根據這一規定，商業和工業業主將不再享受加州13號提案增加財產税的好處。在2020年11月的選舉期間，加利福尼亞州的一項投票倡議創建了這樣的“分卷”，並取消了商業和工業房地產的物業税增加上限。這項投票倡議以不到4%的差距失敗。然而，未來的投票倡議存在成功的風險。如果我們支付的物業税增加，我們的現金流將受到不利影響，以至於租户不會報銷這些税款。

我們面臨着與1031條款交易所相關的某些風險。

我們不時地在交易中處置有資格獲得聯邦所得税遞延的財產，作為守則第1031條下的“同類交換”(“1031交換”)。我們有可能在以後確定擬作為1031交易所的交易是要納税的，或者我們可能無法確定並完成購買合適的替代物業來完成1031交易所。如果發生這種情況，我們可能面臨不利的税收後果。此外，可能會制定立法，修改或廢除與1031家交易所有關的法律，這可能會影響我們在遞延納税的基礎上處置財產的能力。

我們可能會招致與政府監管和環境問題訴訟相關的鉅額成本。

根據各種與環境有關的聯邦、州和地方法律和法規，作為不動產的現任或前任所有者或經營者，我們可能要對危險或有毒物質、廢物或石油產品的存在或排放所造成的費用和損害負責，包括調查、清理此類污染的費用和損害自然資源的責任。這種法律往往規定責任，而不考慮船東或經營者是否知道或對這種污染的存在負有責任，責任可能是連帶的。這些負債可能是巨大的，任何必要的補救、拆除、罰款或其他費用的成本可能會超過物業的價值，在某些情況下，我們的總資產淨值。此外，如果我們的物業存在污染或未對污染進行補救，可能會使我們承擔補救費用和/或個人、財產或自然資源損壞的第三方責任，或對我們出售、租賃或開發物業或將物業作為抵押品借款的能力產生重大不利影響。此外，環境法可能會在受污染的場地上設立留置權，有利於政府為解決此類污染而產生的損害和成本。此外，如果我們的財產被發現受到污染，環境法可能會對財產的使用方式或商業運營方式施加限制，這些限制可能需要大量支出。

吾等獲得賣方許可的第一階段或第二階段，或獨立環境顧問在收購物業時或在隨後的融資中對大部分物業進行的類似環境現場評估，然而，這些評估的範圍有限，在正常業務過程中不會在沒有特殊需要的情況下更新，因此可能不會揭示影響物業的所有環境狀況。這可能會使我們承擔與未知或意想不到的環境問題有關的責任。除非適用法律或法規要求，否則我們不能進一步調查、補救或改善現有第一階段或類似環境現場評估中披露的責任，而這一失敗可能會使我們在未來承擔責任。雖然我們維持投資組合環境保單和一些特定地點的保單，但它們可能不足以支付任何此類環境成本和責任。

我們的一些物業已經或可能受到污染的影響，這些污染是由於目前或以前已知或未知的物業或鄰近物業用於商業或工業目的而產生的。此類污染可能是由於石油或有害物質的泄漏或用於存儲已知或懷疑存在於我們許多物業的此類材料的儲罐泄漏造成的，這可能會導致進一步的調查、補救或契約限制。此外，我們的某些物業毗鄰或靠近已含有或目前含有石油或其他有害物質的其他物業，或其他人已從事或可能從事可能釋放此類危險物質的活動。相鄰物業用途在第一階段環境研究的ASTM標準程序中確定，如果基於相鄰物業的考慮，可能會獲得第二階段環境研究。除綜合環境保險單外，如有需要，我們可根據保單的承保條件和限制，為某些物業購買獨立的環境保險單，保單條款合理，可承保潛在的環境責任。然而，這些保單受到某些限制、免賠額和免賠額的限制，保險可能不會完全賠償我們的任何環境責任。吾等不時可能收購已知不利環境狀況的物業，而吾等相信與該等環境狀況相關的環境責任是可量化的，並相信收購將產生經風險調整後的卓越回報。我們通常在考慮收購的任何物業進行第一階段環境現場評估。第一階段環境現場評估的範圍有限，不涉及土壤、土壤蒸氣或地下水的採樣，這些評估可能不包括或確定與物業相關的所有潛在環境責任或風險。即使在進行地下調查的地方，也可能很難確定環境污染的全部程度或這種污染可能產生的成本。我們不能向您保證，第一階段環境現場評估或其他

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環境研究確定了所有潛在的環境責任，或者我們將不會面臨重大的補救費用或其他環境污染，從而難以出售任何受影響的物業。此外，我們並不總是執行這些評估建議的行動，也沒有總是對已知或疑似污染進行建議的調查和補救。我們的許多物業可能存在污染，政府監管機構或第三方可能會試圖迫使我們對已知或疑似污染的調查或補救做出貢獻。因此，我們可能會因這些問題而承擔重大責任。

環境法還管理含石棉建築材料(ACBM)的存在、維護和移除，並可能對未能遵守這些要求的人處以罰款和處罰。該等法例規定，含有石棉的樓宇的業主或營運者(以及該等樓宇的僱主)必須妥善管理和保養石棉，充分通知或培訓可能接觸石棉的人士，並採取特別預防措施，包括清除或其他消減石棉的措施，以便在翻新或拆卸樓宇時發現石棉受到滋擾。此外，在我們的物業中存在ACBM可能會使我們承擔第三方責任(例如，與接觸石棉相關的人身傷害責任)。

此外，我們投資組合中的物業還受到各種聯邦、州和地方環境、健康和安全要求的約束，例如州和地方消防要求。此外，我們的一些租户經常處理和使用危險或受管制的物質和廢物，作為他們在我們酒店的業務的一部分，這是受監管的。此類環境、健康和安全法律法規可能會使我們或我們的租户承擔因這些活動而產生的責任。環境責任可能會影響租户向我們支付租金的能力。此外，法律的變化可能會增加不遵守規定的潛在責任，包括不斷變化的監管評估和對全氟烷基物質和多氟烷基物質(簡稱PFAS)的審查。這可能導致重大的意外支出，或可能對我們的運營或我們的租户的運營產生重大和不利的影響，進而可能對我們產生不利影響。此外，這些環境、健康和安全法律在未來可能會變得更加嚴格，這可能會使我們或我們的租户承擔新的或更大的責任。

我們不能向您保證，由於環境問題而產生的補救措施和其他成本或責任對我們的整體財務狀況無關緊要。如果我們未來確實承擔了重大的環境責任，我們可能會面臨鉅額的補救費用，我們可能會發現很難出售任何受影響的物業。

我們的物業可能含有含鉛塗料、含有或產生有害黴菌或遭受其他空氣質量問題，這可能會導致對健康造成不利影響的責任和補救費用。

當建築物或建築材料中積累了過多的水分時，可能會發生黴菌生長，特別是如果濕度問題仍未被發現或在一段時間內沒有得到解決。有些黴菌可能會產生空氣中的毒素或刺激物。室內空氣質量問題還可能源於通風不足、室內或室外來源的化學污染以及其他生物污染物，如花粉、病毒和細菌。室內暴露在一定水平以上的空氣中的毒素或刺激物可能會導致各種不利的健康影響和症狀，包括過敏或其他反應。因此，如果我們的任何物業存在嚴重的黴菌或其他空氣污染物，我們可能需要採取代價高昂的補救計劃，以控制或移除受影響物業中的黴菌、含鉛油漆或其他含鉛材料或其他空氣污染物，或增加室內通風。此外，如果據稱發生了財產損失或人身傷害，重大黴菌或其他空氣污染物的存在可能會使我們承擔租户、租户員工或其他人的責任。

根據適用於我們物業的各種聯邦、州和地方法律、法規和契諾，我們可能會產生鉅額費用。

我們的物業受各種公約以及聯邦、州和地方法律和監管要求的約束，包括許可和許可要求。當地法規，包括市政或地方條例和分區限制，可能會限制我們使用我們的物業，並可能要求我們在任何時候就我們的物業獲得當地社區標準組織官員的批准，包括在收購物業之前或在對我們現有的任何物業進行翻新時。除其他事項外，這些限制可能涉及消防和安全、地震或危險材料減排要求。不能保證現有法律和監管政策不會對我們或任何未來收購或翻新的時間或成本產生不利影響，也不能保證不會採用額外的法規來增加此類延遲或導致額外的成本。我們的增長戰略可能會受到我們獲得許可、執照和分區減免的能力的影響。

此外，聯邦和州法律和法規，包括《美國殘疾人法》和平行的加州法規(ADA)，以及1988年的《公平住房修正案》(FHAA)等法律，對我們的物業和運營施加了進一步的限制。根據ADA和FHAA，所有公共設施必須符合與殘疾人無障礙和使用相關的聯邦要求。我們的一些物業目前可能不符合ADA或FHAA的規定。如果

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如果我們投資組合中的一個或多個物業不符合ADA、FHAA或任何其他監管要求，我們可能會被要求產生額外的費用來使物業合規，包括移除准入障礙，以及我們可能會招致政府罰款或向私人訴訟當事人支付損害賠償金。此外，我們不知道現有的需求是否會改變，或者未來的需求是否會要求我們進行重大的意外支出。

此外，雖然與我們的租户簽訂的租約一般包括有義務讓租户遵守所有法律，並在指定的用途內經營，但不能保證租户會遵守租約的條款。我們可能會產生使物業合法合規的費用，即使租户可能已被合同要求遵守並支付合規費用。我們的租户可能會無視租約中包含的使用限制，進行租約中沒有考慮到的操作，例如與大麻有關的禁止使用或高度危險的使用，儘管我們努力禁止某些用途。

根據加州頒佈並定期修訂的能源效率標準，包括但不限於第24條或住宅和非住宅建築的能源效率標準，建築物業主可能會為滿足不斷變化的能源效率標準和披露能源使用情況而增加翻新物業的成本。如果我們被要求對我們的財產進行意想不到的支出或重大修改，我們的財務狀況、現金流、經營結果、我們普通股和優先股的市場價格以及我們向股東分配的能力可能會受到不利影響。我們可能會產生額外的成本，收集和報告我們的租户和物業的能源使用數據，以符合此類能源效率標準。

我們發起的商業貸款存在拖欠和喪失抵押品贖回權的風險，這可能會給我們造成重大損失，並對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

我們的商業抵押貸款是由一個工業發展用地擔保的，存在拖欠和喪失抵押品贖回權的風險。許多因素影響借款人償還貸款的能力，其中包括借款人的經營收入、為貸款再融資的信貸可用性以及房地產價值的變化。

在任何違約和喪失抵押品贖回權的情況下，如果抵押品的價值低於未償還的貸款餘額和未付利息，以及執行我們在此類貸款下的權利的成本，我們將承擔損失的風險。這可能導致投資回報大幅下降，並對我們的現金流和運營結果產生重大不利影響。有擔保的商業貸款的止贖可能是一個昂貴而漫長的過程。此外，在喪失抵押品贖回權和隨後擁有財產的情況下，我們可能會承擔與此類財產相關的債務，包括與税收和環境問題有關的債務。

信貸損失準備金需要通過計入費用的貸款損失準備金來建立，這代表了我們對商業貸款預期損失的最佳估計。確定信貸損失準備的適當水平本身就涉及高度的主觀性，需要我們對當前的信貸風險、預測經濟狀況和未來趨勢做出重大估計，所有這些都可能在未來發生重大變化。影響借款人的經濟狀況的變化、有關現有貸款的新信息以及我們控制之外的其他因素，可能需要增加信貸損失撥備。信貸損失撥備的潛在增加將導致淨收益減少，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與我們的組織結構相關的風險

我們股東的利益和共同單位持有人的利益之間可能存在或將來可能出現利益衝突，這可能會阻礙可能使我們的股東受益的商業決策。

由於我們和我們的關聯公司與我們的運營夥伴或其任何合作伙伴之間的關係，未來可能存在或可能出現利益衝突。根據馬裏蘭州法律，我們的董事和高級管理人員對我們公司負有與他們管理我們公司相關的責任。同時，作為我們經營合夥企業的普通合夥人，根據馬裏蘭州法律和我們經營合夥企業的合夥協議，我們對經營合夥企業及其有限合夥人負有與經營合夥企業管理相關的受託責任和義務。作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們的受託責任和義務可能與我們的董事和高級管理人員對我們公司的責任相沖突。

根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州有限合夥企業的普通合夥人對合夥企業及其合夥人負有忠誠和照顧的受託責任，必須履行其根據合夥協議或馬裏蘭州法律規定的符合誠信和公平交易義務的普通合夥人的義務和行使其權利。合夥協議規定，如果我們的經營合夥企業或任何合夥人的利益與我們公司或我們的股東的單獨利益發生衝突，我們可以我們經營合夥企業的普通合夥人的身份，

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優先考慮我們公司或我們股東的單獨利益(包括關於有限合夥人、受讓人或我們股東的税務後果)，在發生此類衝突的情況下，我們或我們董事採取的任何行動或沒有采取行動，優先考慮我們公司或我們股東的單獨利益，不會導致違反我們經營合夥企業有限合夥人在其合夥協議下的合同權利，不違反忠誠義務或我們作為經營合夥企業普通合夥人的任何其他義務，對我們的經營夥伴及其合作伙伴負有責任，或違反誠實信用和公平交易的義務。

此外，合夥協議規定，我們一般不會對我們作為普通合夥人採取的任何行動或不作為、我們經營合夥企業的債務或責任或經營合夥企業協議下的經營合夥企業的義務承擔任何責任，但根據我們可能給予經營合夥企業的任何明示賠償或與贖回有關的任何明示賠償，我們對我們的欺詐、故意不當行為或嚴重疏忽負有責任。*經營合夥企業必須賠償我們、我們的董事和高級管理人員、我們經營合夥企業的高級人員和我們的指定人對與我們經營合夥企業的運營有關的任何和所有索賠，除非(1)該人的作為或不作為對引起該訴訟的事宜具有重大意義，並且是惡意行為或主動和故意不誠實的結果，(2)該人因違反或違反合夥協議而實際獲得不正當的個人利益，或(3)在刑事訴訟的情況下，受補償人有合理理由相信該作為或不作為是違法的。我們的經營合夥公司還必須在訴訟的最終處置之前支付或償還任何此類人員的合理費用，前提是收到該人員善意確認已達到賠償所需的行為標準的書面確認，以及如果最終確定該人不符合賠償行為標準，將償還已支付或預付的任何款項的書面承諾。對於尋求賠償的人在未經我們批准的情況下提起的任何訴訟(除了為執行該人根據合夥協議獲得賠償的權利而提起的任何訴訟)，或者如果此人被發現對訴訟中任何索賠的任何部分負有責任，我們的運營合夥公司不需要就任何人提起的任何訴訟向任何人賠償或預付資金。據報道，沒有馬裏蘭州上訴法院的裁決解釋了與我們經營合夥企業的合夥協議條款類似的條款，這些條款修改和減少了我們作為普通合夥人的受託責任或義務，或者減少或消除了我們對我們經營合夥企業及其合作伙伴的責任，我們也沒有就合夥企業協議中規定的旨在修改或減少如果沒有合夥協議就會生效的受託責任和義務的條款的可執行性徵求律師的意見。

我們的一些董事和高管有外部商業利益，包括房地產相關業務的利益，因此可能與我們存在利益衝突。

我們的某些高管和董事擁有外部商業利益，包括房地產相關業務的利益，並可能擁有上市和私人房地產公司的股權證券。我們高管和董事在這些實體中的利益可能會造成利益衝突，特別是在決定我們與受這些租約約束的租户續簽租約時。我們的高管參與其他業務和房地產相關活動可能會轉移他們對我們日常運營的注意力，州法律可能會限制我們執行任何競業禁止協議的能力。

我們可以增加股票授權股份的數量，對未發行股票進行分類和重新分類，並在未經股東批准的情況下發行股票。

根據我們的章程，董事會有權在沒有股東批准的情況下修改我們的章程，增加我們被授權發行的股票總數或任何類別或系列的股票數量，授權我們發行普通股或優先股的授權但未發行的股票，並將我們的普通股或優先股的任何未發行股票分類或重新分類為一個或多個股票類別或系列，並設定此類新分類或重新分類的股票的條款。因此，我們可能會發行某些類別或系列的普通股或優先股，這些優先股或優先股具有優先於我們普通股持有人的權利，或與普通股持有人的權利相沖突的優先權、權力和權利。儘管我們的董事會目前沒有這樣的意圖，但它可以建立一類或一系列優先股，根據該系列的條款，可以推遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或我們的股東認為符合他們最佳利益的交易或控制權變更。

馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止控制權的變化，這可能會阻止第三方進行收購要約或尋求其他可能涉及普通股溢價或我們的股東認為符合其最佳利益的控制權變更交易。

馬裏蘭州一般公司法的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙控制權的變更，否則可能會規定

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我們普通股的持有者有機會實現對該等股票當時市場價格的溢價，包括：

•“業務合併”條款，除某些例外情況外，禁止吾等與“有利害關係的股東”(一般定義為在緊接有關日期前兩年內的任何時間直接或間接擁有吾等當時已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人士，或吾等的關聯公司或聯營公司)或其關聯公司之間的某些業務合併，在該股東成為有利害關係的股東的最近日期後的五年內，並在其後對這些組合施加公平價格或絕對多數股東投票要求；及

•“控制權股份”條款規定，在“控制權股份收購”(定義為直接或間接獲得已發行和已發行的“控制權股份”的所有權或控制權，除某些例外情況外)中獲得的本公司“控制權股份”(定義為與股東控制的其他股份合計後，股東有權在三個遞增範圍內的董事選舉中行使投票權的股份)的持有者對其控制權股份沒有投票權。除本公司股東以所有有權就此事投下的至少三分之二的贊成票(不包括所有有利害關係的股份)的贊成票批准者外。

根據本公司的附例規定，本公司將不受本公司的控股權條款所規限，而本公司的董事會已通過決議豁免本公司與任何其他人士之間的業務合併。然而，我們不能向您保證，我們的董事會不會為了遵守未來的企業合併和控制股份條款而修改公司章程或此類決議。儘管有上述規定，更改或廢除豁免該等業務合併的董事會決議案，將不會對已完成的任何業務合併或於該等修訂或廢除時已存在的任何協議產生任何影響。

MGCL的某些條款允許擁有至少三名獨立董事和根據《交易法》登記的一類股票的馬裏蘭州公司的董事會，無需股東批准，無論其章程或章程目前有何規定，都可以實施某些公司治理條款，其中一些條款(例如，分類董事會)目前不適用於我們。這些條款可能會限制或阻止第三方對我公司提出主動收購提議，或在可能為本公司股票持有人提供溢價機會的情況下推遲、推遲或阻止控制權的變更。我們的章程包含一項條款，根據該條款，它選擇遵守《公司章程》第3章第8副標題有關填補董事會空缺的規定。

我們經營合夥企業的合夥協議中的某些條款可能會推遲或阻止對我們的主動收購。

我們經營合夥企業的合夥協議的條款可能會推遲或使我們的主動收購或控制權變更變得更加困難。這些規定可能會阻止第三方提出涉及主動收購我們或改變我們控制權的建議，儘管一些股東或有限合夥人可能認為此類建議是可取的。這些規定包括：

•符合條件的當事人的贖回權；

•要求在未經我們同意的情況下，不得將我們作為運營合夥企業的普通合夥人除名；

•對共同單位的轉讓限制；

•在某些情況下，作為普通合夥人，我們有能力修改合夥協議，並使我們的運營合夥企業發行額外的合夥企業權益，其條款可能會推遲、推遲或阻止我們或我們的運營合夥企業在未經我們的股東或有限合夥人同意的情況下合併或以其他方式改變控制權；以及

•有限合夥人同意我們的普通合夥權益的某些轉讓的權利(無論是通過出售、處置、法定合併或合併、清算或其他方式)。

我們的章程和章程、我們運營合夥企業的合夥協議和馬裏蘭州法律也包含其他條款，這些條款可能會延遲、推遲或阻止可能涉及普通股溢價或我們的股東認為符合其最佳利益的交易或控制權變更。

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税務協議限制了我們出售或以其他方式處置某些財產的能力，即使出售或處置可能符合我們股東的最佳利益。

就某些遞延納税財產出資交易以換取合夥企業的權益，以及與吾等的組建交易有關，吾等與吾等經營合夥企業的若干有限合夥人訂立税務協議(“税務事項協議”)，該等協議規定，若吾等於適用交易後的某段期間內在應税交易中處置與吾等投資組合中的若干物業有關的任何權益，吾等經營合夥企業將就其應佔該等財產權益的固有收益份額而對該等有限合夥人的税務責任作出彌償，以及因支付賠償款項而產生的税項負債。這些税務協議一般規定，除某些例外和限制外，對於出售、交換或以其他方式處置超過50%的共同單位或其他適用單位的任何此類受保護合作伙伴，協議下的賠償權利將終止。我們目前無意在限制期內出售或以其他方式處置這些財產或其中的應税交易權益。如果我們觸發任何此類協議下的税收保護條款，我們的運營合夥企業將被要求支付這些有限責任合夥人所欠税款的損害賠償金(在某些情況下，還包括因支付此類款項而產生的税款的額外損害賠償金)。因此，儘管我們出售其中一處房產可能符合我們股東的最佳利益，但由於這些義務，我們這樣做可能在經濟上是行不通的。

税務協議可能要求我們的運營夥伴保持某些債務水平，否則我們就不需要運營我們的業務。

某些税務協議規定，在適用交易後的一段時間內(就IPO而言，自IPO完成之日(2013年7月24日)起至IPO十二週年結束之日(2025年7月24日)止)，我們的經營合夥企業將向某些有限合夥人提供為其債務提供擔保的機會，在此期間之後，我們的經營合夥企業將盡商業上合理的努力，為繼續擁有他們在適用交易中最初收到的普通單位或其他適用單位至少50%的有限合夥人提供債務擔保機會。我們的運營合夥公司將被要求賠償這些有限責任合夥人因我們未能向他們提供此類機會而產生的税務責任(在某些情況下，還需要額外支付相當於此類賠償款項所產生的税款)。除其他事項外，這種為債務提供擔保的機會是為了使參與的有限合夥人能夠推遲確認與適用交易有關的收益。這些債務可能要求我們保持更多或不同的債務，而不是我們對業務的其他要求。

我們的董事會可能會在沒有股東批准的情況下改變我們的投資和融資政策，我們可能會變得更加槓桿化，這可能會增加我們在債務義務下違約的風險。

我們的投資和融資政策完全由我們的董事會決定。因此，我們的股東並不控制這些政策。此外，我們的章程和章程並沒有限制我們可能產生的債務的金額或百分比，無論是資金還是其他方面。我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下，隨時改變或取消我們目前的借款政策。如果這一政策改變，我們的槓桿率可能會更高，這可能會導致我們的償債能力增加。更高的槓桿率也增加了我們債務違約的風險。此外，我們投資政策的改變，包括我們在投資組合中分配資源的方式或我們尋求投資的資產類型，可能會增加我們對利率風險、房地產市場波動和流動性風險的敞口。

我們的權利和我們股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的。

在馬裏蘭州法律允許的情況下，我們的憲章免除了我們的董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害責任，但以下引起的責任除外。

•在金錢、財產或服務方面實際收受不正當利益或利潤；或

•董事或官員主動和故意的不誠實行為，由最終判決確定，並對所判決的訴訟原因具有實質性影響。

此外，我們的章程授權我們有義務，我們的章程要求我們，在馬裏蘭州不時生效的法律允許的最大範圍內，賠償我們的董事和高級管理人員以這些身份和某些其他身份採取的行動。一般來説，馬裏蘭州法律允許馬裏蘭州公司賠償其現任和前任董事和高級管理人員，除非尋求賠償的人的行為不誠實或主動和故意不誠實，實際上在金錢、財產或服務方面獲得不正當的個人利益，或者在刑事訴訟中，有合理理由相信他或她的行為是非法的。根據馬裏蘭州的法律，馬裏蘭州的公司也不能

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在由公司或代表公司提起的訴訟中，董事或高級職員被判定對公司負有責任，或因不正當獲得個人利益而被判定負有責任，對董事或高級職員進行賠償。如果法院裁定董事或人員有公平合理的權利獲得賠償，即使董事或人員不符合規定的行為標準，法院也可以下令賠償；但是，對於我們或我們代表的訴訟中的不利判決，或者基於不正當獲得個人利益的責任判決，賠償僅限於費用。因此，我們和我們的股東對我們的董事和高級管理人員的權利可能比其他情況下存在的更有限。因此，如果我們的任何董事或高管出於善意採取的行動阻礙了我們公司的業績，我們的股東向該董事或高管追討損害賠償的能力將受到限制。

我們是一家沒有直接業務的控股公司，因此，我們將依靠從我們的運營合夥公司收到的資金來支付債務，我們股東的利益在結構上將從屬於我們的運營合夥公司及其子公司的所有債務和義務。

我們是一家控股公司，幾乎所有的業務都是通過我們的運營夥伴關係進行的。除了在我們的運營夥伴關係中擁有權益外，我們沒有任何獨立的運營。因此，我們依靠我們的經營夥伴關係的分配來繼續支付我們可能宣佈的普通股股票的任何股息。我們還依賴我們經營夥伴關係的分配來履行我們的任何義務，包括我們經營夥伴關係分配給我們的應税收入的任何納税義務。此外，由於我們是一家控股公司，股東債權在結構上將從屬於我們經營合夥企業及其子公司的所有現有和未來債務和義務(無論是否借入資金)。因此，在我們破產、清算或重組的情況下，我們的資產以及我們經營合夥企業及其子公司的資產只有在我們及其經營合夥企業及其子公司的所有債務和義務全部清償後才能用於滿足我們股東的索賠要求。

我們的經營合夥公司可能會在未經股東同意的情況下向第三方發行額外的普通股，這將減少我們在經營合夥公司中的所有權比例，並將稀釋我們經營合夥公司向我們分配的金額，從而稀釋我們可以向我們的股東分配的金額。

截至2023年12月31日，我們擁有我們運營夥伴關係中96.5%的未償還公共單位，我們可能會在未來收購物業或其他方面導致我們的運營夥伴關係向第三方發行額外的公共單位。此外，在我們發行優先股方面，我們的經營夥伴關係已經向我們發行了優先股，並可能在未來向我們發行更多的優先股。此外，經營夥伴關係已經並可能在未來就收購或其他方面向第三方發放額外的共同單位和/或優先單位。現有優先股擁有，任何未來優先股可能具有優先於普通股或與普通股衝突的優先權、權力和權利，無論是否有投票權或其他權利，並且在結構上優先於我們的普通股。此類發行將減少我們在我們運營合夥公司中的持股比例，並影響我們運營合夥公司向我們分配的金額，因此，我們可以向我們的股東分配的金額。

與我們作為房地產投資信託基金的地位有關的風險

如果未能保持我們作為REIT的資格，將對我們和我們普通股的每股交易價格產生重大不利後果。

我們已選擇從截至2013年12月31日的初始納税年度開始，作為房地產投資信託基金對聯邦所得税徵税。我們打算繼續滿足作為REIT的税收要求。我們沒有也不打算要求美國國税局(IRS)做出我們有資格成為REIT的裁決，本表格10-K中的聲明對IRS或任何法院都沒有約束力。因此，我們不能保證我們將有資格成為房地產投資信託基金，或者我們未來仍將具有這樣的資格。如果我們在任何課税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將面臨嚴重的税收後果，這將大幅減少所涉及的每一年可供分配給您的資金，因為：

•在計算我們的應税收入時，我們將不被允許扣除分配給股東的費用，並將受到定期的聯邦公司所得税的影響；

•我們還可能在2018年前的納税年度繳納聯邦替代最低税，並可能增加州和地方税；以及

•除非我們根據適用的法律規定有權獲得減免，否則我們不能選擇在我們被取消資格的那一年之後的四個納税年度作為房地產投資信託基金納税。

任何這樣的公司納税義務都可能是巨大的，並將減少我們可用於運營和向股東分配的現金等。此外，如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將不會被要求

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分配給我們的股東。由於所有這些因素，我們未能獲得REIT資格也可能削弱我們擴大業務和籌集資本的能力，並可能對我們普通股的價值產生實質性的不利影響。

作為房地產投資信託基金的資格涉及到高度技術性和複雜的法典條款的應用，對這些條款只有有限的司法和行政解釋。對於像我們一樣通過合夥企業持有資產的房地產投資信託基金來説，這些條款和根據守則或財政部條例頒佈的適用財政部條例的複雜性更大。對不完全在我們控制範圍內的各種事實和情況的確定可能會影響我們作為房地產投資信託基金的資格。為了符合REIT的資格，我們必須滿足一些要求，包括關於我們的股票所有權的要求，關於我們的資產構成的要求，以及關於我們的毛收入來源的要求。此外，我們必須向股東分配每年至少90%的REIT應税收入，而不考慮所支付的股息扣除和不包括淨資本利得。此外，立法、新法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們的投資者、我們符合聯邦所得税資格的REIT的能力或對REIT的投資相對於其他投資的可取性產生重大不利影響。

我們擁有並可能取得一個或多個已選擇或將選擇根據守則作為REITs徵税的實體(每一個均為“附屬REIT”)的直接或間接權益。附屬REIT須遵守適用於本公司的各種REIT資格要求及其他限制。如果附屬REIT未能符合REIT的資格，則(I)該附屬REIT將須繳納聯邦所得税，(Ii)就適用於REITs的資產測試而言，該附屬REIT的股份將不再是符合資格的資產，以及(Iii)我們有可能未能通過某些適用於REITs的資產測試，在這種情況下，我們將無法符合REIT的資格，除非我們可以利用某些寬免條款。

即使我們符合聯邦所得税的REIT資格，我們也可能需要為我們的收入或財產繳納一些聯邦、州和地方所得税、財產税和消費税，在某些情況下，如果我們在如下所述的被禁止的交易中出售財產，我們可能需要繳納100%的懲罰性税。此外，我們的應税房地產投資信託基金子公司可能在其運營的司法管轄區內作為普通公司繳納税款。

如果我們的經營夥伴關係不符合聯邦所得税的合夥企業資格，我們將不再有資格成為房地產投資信託基金，並遭受其他不利後果。

我們相信，出於聯邦所得税的目的，我們的運營夥伴關係將被視為合作伙伴關係。作為一家合夥企業，我們的運營合夥企業將不會因其收入而繳納聯邦所得税。取而代之的是，它的每個合作伙伴，包括我們，將被分配，並可能被要求就其在我們運營夥伴關係的收入中的份額繳税。然而，我們不能向您保證，出於聯邦所得税的目的，美國國税局不會質疑我們的經營合夥企業或我們擁有權益的任何其他子公司合夥企業的地位，或者法院不會支持這樣的挑戰。如果美國國税局成功地將我們的經營合夥企業或任何其他子公司合夥企業視為一個實體，在聯邦所得税方面作為公司徵税，我們將無法通過適用於REITs的總收入測試和某些資產測試，因此，我們可能不再有資格成為REIT。此外，我們的運營合夥企業或任何子公司合夥企業未能符合合夥企業的資格，可能會導致其繳納聯邦和州公司所得税，這將顯著減少可用於償債和分配給包括我們在內的合作伙伴的現金金額。

我們的應税REIT子公司將繳納聯邦所得税，如果我們與應税REIT子公司的交易不是按公平條款進行的，我們將被要求為某些收入或扣減支付100%的懲罰性税。

我們擁有一家或多家應税房地產投資信託基金子公司的權益，並可能在未來收購更多應税房地產投資信託基金子公司的證券。應税房地產投資信託基金子公司是指房地產投資信託基金直接或間接持有股票，並與該房地產投資信託基金共同選擇被視為應税房地產投資信託基金子公司的公司。如果一家應税房地產投資信託基金子公司擁有另一家公司已發行證券總投票權或總價值的35%以上，該另一家公司也將被視為應税房地產投資信託基金子公司。除與住宿及醫療設施有關的活動外，應課税房地產投資信託基金附屬公司一般可從事任何業務，包括向其母公司房地產投資信託基金的租户提供慣常或非慣常服務。應税房地產投資信託基金子公司與普通C公司一樣，須繳納聯邦所得税。此外，應課税房地產投資信託基金子公司與其母公司房地產投資信託基金之間的某些交易，如果不是按公平原則進行的，將被徵收100%的消費税。

*我們總資產價值的不超過20%可由應税REIT子公司的證券代表。我們預計，我們擁有的任何應税REIT子公司的股票和其他證券的總價值將低於我們總資產價值的20%，我們將監控這些投資的價值，以確保符合適用的資產測試限制。

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為了維持我們的REIT資格，我們可能會被迫在不利的市場條件下借入資金。

要符合REIT的資格，我們通常每年必須將至少90%的REIT應納税所得額分配給我們的股東，而不考慮所支付的股息扣除和不包括淨資本利得，並且我們將繳納常規的公司所得税，只要我們每年分配的REIT應納税所得額低於100%(確定時不考慮所支付股息的扣除)。此外，我們將被徵收4%的不可抵扣的消費税，如果我們在任何日曆年支付的分配少於我們普通收入的85%，我們資本收益淨收入的95%和我們前幾年未分配收入的100%的總和。因此，我們可能無法從運營中保留足夠的現金流來滿足我們的償債要求和償還債務。因此，我們可能需要為這些目的籌集額外的資本，我們不能向您保證，我們將以優惠的條件提供足夠的資本，或者在需要時完全可以。此外，為了保持我們的REIT資格和避免支付所得税和消費税，我們可能需要借入資金來滿足REIT的分配要求，即使當時的市場狀況對這些借款不利。除其他外，這些借款需求可能是由於實際收到現金和將收入計入聯邦所得税之間的時間差異，或者是不可扣除的資本支出、創建準備金或所需債務或攤銷付款的影響。然而，這些來源可能不會以有利的條件提供，或者根本不會。我們能否獲得第三方資金來源取決於許多因素，包括市場對我們增長潛力的看法、我們目前的債務水平、我們普通股的每股交易價，以及我們當前和潛在的未來收益。我們不能向您保證，我們將在期望的時間以優惠條件獲得此類資本，或者根本不能，這可能會導致我們縮減投資活動和/或在不適當的時候處置資產。

房地產投資信託基金的應付股息不符合某些股息的降低税率。

適用於支付給個人、信託和遺產的美國股東的“合格股息收入”的最高税率為20%。然而，REITs支付的股息通常不符合這些降低的利率。然而，根據現行法律，在2026年1月1日之前的納税年度內，作為個人、信託基金和遺產的美國股東通常可以扣除從REIT收到的普通股息(例如，未被指定為資本利得股息或合格股息收入的股息)的20%。雖然這項扣除降低了適用於REITs支付的某些股息的實際税率(假設股東適用37%的最高税率，一般為29.6%)，但該税率仍高於構成合格股息收入的公司股息的適用税率。因此，個人、信託和房地產投資者可能會認為，投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REIT公司的股票，這可能會對REITs的股票價值產生不利影響。

對從事“被禁止交易”的REITs徵收的税收可能會限制我們從事交易的能力，這些交易將被視為聯邦所得税目的的銷售。

房地產投資信託基金從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的懲罰性税。一般來説，被禁止的交易是指在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產的銷售或其他處置，但喪失抵押品贖回權的財產除外。儘管我們不打算持有任何在我們正常業務過程中被描述為持有以供出售給客户的物業，但此類定性是事實決定(除非出售或處置符合某些法定避風港的資格)，並且不能保證美國國税局同意我們對我們物業的定性，或我們將始終能夠利用可用的避風港。

遵守REIT的要求可能會影響我們的盈利能力，並可能迫使我們清算或放棄其他有吸引力的投資。

要符合REIT的資格，我們必須不斷滿足有關我們資產的性質和多樣化、我們的收入來源以及我們分配給股東的金額等方面的測試。我們可能被要求清算或放棄其他有吸引力的投資，以滿足資產和收入測試或根據某些法定救濟條款的資格。我們也可能被要求在不利的時候或當我們沒有現成的資金可供分配時，向股東進行分配。因此，必須遵守分配要求可能會導致我們：(1)在不利的市場條件下出售資產；(2)以不利的條件借款；或(3)分配本應投資於未來收購、資本支出或償還債務的金額。因此，滿足REIT要求可能會對我們的業務業績、盈利能力和執行業務計劃的能力產生不利影響。此外，如果我們被迫清算我們的投資以滿足任何這些資產、收入或分配測試，或償還對我們貸款人的債務，我們可能無法遵守適用於REITs的一項或多項要求，或者如果此類銷售構成被禁止的交易，則可能對任何由此產生的收益徵收100%的税。

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影響REITs的立法或其他行動可能會對我們產生負面影響。

參與立法程序的人員以及美國國税局和美國財政部不斷審查涉及聯邦所得税的規則。税法的變化，無論是否具有追溯力，都可能對我們的投資者或我們產生不利影響。我們無法預測税法的變化可能會如何影響我們的投資者或我們。新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們是否有資格成為房地產投資信託基金的能力、這種資格的聯邦所得税後果、或對我們的投資的聯邦所得税後果產生重大負面影響。此外，與其他實體的税收待遇或對其他實體的投資有關的法律可能會改變，使對這些其他實體的投資相對於對房地產投資信託基金的投資更具吸引力。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

項目1C.網絡安全

網絡安全風險管理和戰略。

我們制定並實施了一項網絡安全風險管理計劃，旨在保護我們的關鍵系統和信息的機密性、完整性和可用性。

我們基於美國國家標準與技術研究院網絡安全框架(NIST CSF)來設計和評估我們的計劃。這並不意味着我們滿足任何特定的技術標準、規範或要求，只是我們使用NIST CSF作為指南，幫助我們識別、評估和管理與我們的業務相關的網絡安全風險。

我們的網絡安全風險管理計劃集成到我們的整體企業風險管理計劃中，並共享適用於整個企業風險管理計劃的方法、報告渠道和治理流程，適用於其他法律、合規、戰略、運營和金融風險領域。

我們網絡安全風險管理計劃的關鍵要素包括：

•風險評估，旨在幫助確定我們的關鍵系統和信息面臨的重大網絡安全風險；

•安全團隊主要負責管理(1)我們的網絡安全風險評估流程，(2)我們的安全控制，以及(3)我們對網絡安全事件的反應；

•在適當情況下使用外部服務提供商來評估、測試或以其他方式協助我們的安全控制;

•對員工和高級管理人員進行網絡安全意識培訓；以及

•網絡安全事件應對計劃，其中包括應對網絡安全事件的程序；以及

•針對某些關鍵服務提供商、供應商和供應商的第三方風險管理流程，基於我們對他們對我們業務和風險狀況的關鍵程度的評估。

不能保證我們的網絡安全風險管理計劃和流程，包括我們的政策、控制程序或程序，將在保護我們的系統和信息方面得到充分實施、遵守或有效。我們尚未從已知的網絡安全威脅(包括之前的任何網絡安全事件)中確定對我們產生重大影響或有合理可能對我們產生重大影響的風險，包括我們的運營、業務戰略、運營結果或財務狀況。我們面臨着來自網絡安全威脅的某些持續風險，如果這些威脅成為現實，很可能會對我們產生重大影響，包括我們的運營、業務戰略、運營結果或財務狀況。見“風險因素--我們面臨着與通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式進行的安全破壞相關的風險，以及我們的IT網絡和相關係統受到的其他重大破壞。”

網絡安全治理。

本委員會認為網絡安全風險是其風險監督職能的一部分，並已委託審計委員會(委員會)監督網絡安全和其他信息技術風險。該委員會監督管理層實施我們的網絡安全風險管理計劃。

委員會每季度收到管理層關於我們的網絡安全風險的報告。此外，管理層在必要時向委員會通報有關重大網絡安全事件的最新情況。

委員會向董事會全體成員報告其活動，包括與網絡安全有關的活動。董事會全體成員還聽取管理層關於我們的網絡風險管理計劃的簡報。董事會成員接受關於以下內容的演示

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作為董事會關於影響上市公司的主題的持續教育的一部分，來自我們董事的網絡安全主題包括網絡安全和技術運營、內部安全人員或外部專家。

我們的管理團隊，包括首席財務官、總法律顧問和風險管理副總裁總裁等，全面負責評估和管理我們因網絡安全威脅而產生的重大風險。該團隊對我們的整體網絡安全風險管理計劃負有主要責任，並監督我們的內部網絡安全人員和我們聘請的外部網絡安全顧問。我們的管理團隊與董事的網絡安全和技術運營密切合作，他們在IT安全、行業認證、專業培訓方面擁有超過8年的經驗，並在商業房地產技術方面擁有超過15年的經驗。

我們的管理團隊通過各種手段監督預防、檢測、緩解和補救網絡安全風險和事件的工作，其中可能包括內部安全人員的簡報；從政府、公共或私人來源(包括我們聘請的外部顧問)獲得的威脅情報和其他信息；以及部署在IT環境中的安全工具生成的警報和報告。

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項目2.財產

截至2023年12月31日，我們的綜合投資組合包括位於南加州填充市場的373處全資物業，總面積約為4590萬平方英尺。

下表列出了截至2023年12月31日我們綜合投資組合中運營物業的相關信息。

物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
洛杉磯--大聖費爾南多山谷
瓦諾文街10635號						伯班克						1						倉庫/輕工製造						1977						31,037						0.1		%				4						100.0		%				$	608,230					0.1		%				$	19.60
聖費爾南多路北2980和2990號						伯班克						2						倉庫/輕工製造						1950 / 2004						130,800						0.3		%				1						100.0		%				$	1,470,110					0.2		%				$	11.24
阿拉米達大道西901號。						伯班克						1						輕工業/辦公室						1969 / 2009						44,924						0.1		%				2						80.4		%				$	1,424,299					0.2		%				$	39.42
梅森大道9120號。						查茨沃斯						1						倉庫/配送						1967 / 1999						319,348						0.7		%				2						100.0		%				$	3,133,140					0.5		%				$	9.81
諾多夫街21040號；獨立大道9035號；奧斯本大街21019-21045號						查茨沃斯						7						倉庫/配送						1979 / 1980						153,236						0.3		%				8						73.0		%				$	1,721,168					0.3		%				$	15.38
奧索大道9171號						查茨沃斯						1						倉庫/輕工製造						1980						65,560						0.1		%				1						100.0		%				$	729,289					0.1		%				$	11.12
梅森大道9200號						查茨沃斯						1						倉庫/輕工製造						1968						80,410						0.2		%				1						100.0		%				$	839,480					0.1		%				$	10.44
梅森大道9230號						查茨沃斯						1						倉庫/配送						1974						54,000						0.1		%				1						100.0		%				$	447,120					0.1		%				$	8.28
梅森大道9250號						查茨沃斯						1						倉庫/輕工製造						1977						56,292						0.1		%				1						100.0		%				$	457,646					0.1		%				$	8.13
普盧默大街21415-21605號						查茨沃斯						2						輕工業/辦公室						1986						231,769						0.5		%				3						82.5		%				$	5,045,224					0.8		%				$	26.39
普盧默大街19900號(6)						查茨沃斯						—						重建項目						1983						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
艾倫大道900-920號						格倫代爾						2						倉庫/輕工製造						1942 - 1995						68,630						0.1		%				2						100.0		%				$	1,153,369					0.2		%				$	16.81
泰伯恩街3550號，郵編：3332,3334,3360,3368,3370,3378,3380,3410,3424 N聖費爾南多路。						洛杉磯						8						倉庫/配送						1966, 1992, 1993, 1994						474,475						1.0		%				26						100.0		%				$	7,978,792					1.2		%				$	16.82
32號大道西3116號						洛杉磯						1						倉庫/配送						1974						100,500						0.2		%				1						100.0		%				$	1,152,022					0.2		%				$	11.46
納爾遜路7900號。						洛杉磯						1						倉庫/配送						1998 / 2015						202,905						0.4		%				3						100.0		%				$	2,244,077					0.3		%				$	11.06
聖費爾南多路3340號						洛杉磯						—						倉庫/多餘土地						不適用						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
卡西塔斯大道2800號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1999 / 2023						116,158						0.3		%				1						100.0		%				$	2,857,487					0.4		%				$	24.60
蒙塔古街12154號						帕科伊瑪						1						倉庫/輕工製造						1974						123,974						0.3		%				2						100.0		%				$	1,706,845					0.3		%				$	13.77
阿敏塔街14200-14220號						全景圖						1						倉庫/輕工製造						2006						200,003						0.4		%				1						100.0		%				$	2,762,328					0.4		%				$	13.81
範奈斯大道7815號						全景城						1						倉庫/多餘土地						1960						43,101						0.1		%				4						88.4		%				$	704,158					0.1		%				$	18.48
阿明塔街14350號						全景城						1						倉庫/輕工製造						2006						18,147						—		%				1						100.0		%				$	321,126					—		%				$	17.70
維內多大道北段121-125號。						帕薩迪納						1						倉庫/輕工製造						1953 / 1993						48,381						0.1		%				1						100.0		%				$	705,714					0.1		%				$	14.59
阿羅約大道1050號。						聖費爾南多						1						倉庫/輕工製造						1969 / 2012						76,993						0.2		%				2						100.0		%				$	778,338					0.1		%				$	10.11

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
第八街605號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1991 / 2015, 2020						55,715						0.1		%				1						100.0		%				$	709,296					0.1		%				$	12.73
公園大道525號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						2003						63,403						0.1		%				2						100.0		%				$	1,130,623					0.2		%				$	17.83
阿羅約大道1145號						聖費爾南多						1						倉庫/輕工製造						1989						147,019						0.3		%				2						100.0		%				$	2,123,481					0.3		%				$	14.44
航空廣場1150號						聖費爾南多						1						倉庫/輕工製造						1989						147,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,460,576					0.2		%				$	9.94
航空廣場1175號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1989						92,455						0.2		%				1						100.0		%				$	961,504					0.1		%				$	10.40
航空廣場1245號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1989						132,936						0.3		%				1						100.0		%				$	2,871,418					0.4		%				$	21.60
第8街635號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1989						72,250						0.2		%				2						100.0		%				$	1,170,122					0.2		%				$	16.20
科爾尼大道24935號和24955號						聖克拉裏塔						2						倉庫/配送						1988						138,980						0.3		%				2						100.0		%				$	1,872,606					0.3		%				$	13.47
麥田峽谷路25413號						聖克拉裏塔						1						倉庫/輕工製造						1981						48,158						0.1		%				2						100.0		%				$	604,992					0.1		%				$	12.56
科爾尼大道24903號						聖克拉裏塔						1						倉庫/配送						1988						214,436						0.5		%				1						100.0		%				$	2,129,355					0.3		%				$	9.93
27712號和27756號大道入口						聖克拉裏塔						2						倉庫/輕工製造						1988						220,752						0.5		%				2						100.0		%				$	2,181,380					0.3		%				$	9.88
薩蒂科伊街12838號						北好萊塢						1						倉庫/多餘土地						1954						100,390						0.2		%				1						100.0		%				$	1,278,045					0.2		%				$	12.73
聖費爾南多路9750-9770號						太陽谷						1						工業户外存儲						1952						35,624						0.1		%				1						100.0		%				$	585,559					0.1		%				$	16.44
弗利伍德街11076-11078號						太陽谷						1						倉庫/輕工製造						1974						25,878						0.1		%				1						100.0		%				$	559,650					0.1		%				$	21.63
彭羅斯街11308-11350號						太陽谷						1						倉庫/配送						1974						151,011						0.3		%				3						52.6		%				$	1,005,628					0.2		%				$	12.66
15140 & 15148 Bledsoe St.，13065 - 13081布拉德利大道。						Sylmar						2						倉庫/配送						1969, 2008 / 2016						134,030						0.3		%				8						92.6		%				$	1,715,687					0.3		%				$	13.82
聖費爾南多路12772號(6)						Sylmar						—						重建項目						1964 / 2013						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
13943-13955巴爾博亞大道						Sylmar						1						倉庫/配送						2000						208,749						0.5		%				3						100.0		%				$	4,004,656					0.6		%				$	19.18
18310-18330 Oxnard St.						塔扎納						2						倉庫/輕工製造						1973						75,938						0.2		%				23						98.5		%				$	1,520,348					0.2		%				$	20.33
28340 - 28400 Avenue Crocker						巴倫西亞						1						倉庫/配送						1987 / 2006 / 2015						90,722						0.2		%				2						100.0		%				$	829,186					0.1		%				$	9.14
28901-28903 Avenue Paine						巴倫西亞						1						倉庫/配送						1999 / 2018, 2022						223,195						0.5		%				2						100.0		%				$	2,315,370					0.4		%				$	10.37
謝爾曼大街29003號						巴倫西亞						1						倉庫/配送						2000 / 2019						68,123						0.1		%				1						100.0		%				$	634,227					0.1		%				$	9.31
利文斯頓大道28454號						巴倫西亞						1						倉庫/輕工製造						2007						134,287						0.3		%				1						100.0		%				$	2,739,455					0.4		%				$	20.40
28510行業驅動力						巴倫西亞						1						倉庫/配送						2017						46,778						0.1		%				1						100.0		%				$	466,174					0.1		%				$	9.97
潘恩大街29010號						巴倫西亞						1						輕工業/辦公室						2000						100,157						0.2		%				1						100.0		%				$	1,017,116					0.2		%				$	10.16
商務中心大道29010號						巴倫西亞						1						輕工業/辦公室						2002						117,151						0.3		%				1						100.0		%				$	1,222,969					0.2		%				$	10.44
商務中心大道29120號						巴倫西亞						1						倉庫/輕工製造						2002						135,258						0.3		%				1						100.0		%				$	1,404,615					0.2		%				$	10.38
潘恩大街29125號						巴倫西亞						1						倉庫/配送						2006						175,897						0.4		%				1						79.5		%				$	1,777,938					0.3		%				$	12.72
卡爾弗特街15041號						範奈斯						1						倉庫/輕工製造						1971						81,282						0.2		%				1						100.0		%				$	879,567					0.1		%				$	10.82
6701和6711號敖德薩大道。						範奈斯						2						倉庫/輕工製造						1970-1972 / 2012						29,882						0.1		%				2						100.0		%				$	571,283					0.1		%				$	19.12

34

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
範奈斯機場工業中心						範奈斯						18						倉庫/配送						1961 - 2007						463,661						1.0		%				27						92.1		%				$	9,194,622					1.4		%				$	21.52
奧克斯納德街15385號						範奈斯						6						倉庫/配送						1988						71,467						0.2		%				3						100.0		%				$	1,028,880					0.2		%				$	14.40
哈斯克爾大道8210-8240號(6)						範奈斯						3						倉庫/輕工製造						1962 - 1964 / 2023						52,934						0.1		%				1						27.8		%				$	286,118					—		%				$	19.44
貝塞默街14243號						範奈斯						1						倉庫/配送						1987						14,299						—		%				1						100.0		%				$	270,467					—		%				$	18.92
哈斯克爾大道7817號						範奈斯						1						工業户外存儲						1960						7,327						—		%				1						100.0		%				$	621,000					0.1		%				$	84.76
洛杉磯-大聖費爾南多山谷道達爾												100																		6,517,787						14.2		%				172						95.6		%				$	91,383,875					13.9		%				$	14.67
洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷
汽車大道415-435號						阿祖薩						1						倉庫/配送						1956 / 2022						94,321						0.2		%				1						100.0		%				$	2,282,776					0.3		%				$	24.20
弗農大道720-750號						阿祖薩						3						倉庫/輕工製造						1950						71,692						0.2		%				1						100.0		%				$	915,201					0.1		%				$	12.77
哈辛達大道425號。						工業之城						1						倉庫/輕工製造						1997						51,823						0.1		%				1						100.0		%				$	491,808					0.1		%				$	9.49
鹽湖大道東14955-14971						工業之城						1						倉庫/配送						1979						126,036						0.3		%				5						100.0		%				$	1,665,212					0.3		%				$	13.21
唐·朱利安路15241-15277,15317-15339。						工業之城						2						倉庫/配送						1965, 2005 / 2003						241,248						0.5		%				13						100.0		%				$	5,031,858					0.8		%				$	20.86
博內利街14421-14441號						工業之城						2						倉庫/配送						1971						148,740						0.3		%				1						100.0		%				$	1,731,532					0.3		%				$	11.64
蓋爾大道16425號						工業之城						1						倉庫/配送						1976						325,800						0.7		%				2						100.0		%				$	2,532,245					0.4		%				$	7.77
納爾遜大道14748-14750號						工業之城						2						倉庫/配送						1969 / 2018						201,990						0.4		%				11						79.2		%				$	3,702,116					0.6		%				$	23.14
納爾遜大道13890號						工業之城						1						倉庫/配送						1982						256,993						0.6		%				1						100.0		%				$	2,224,120					0.3		%				$	8.65
218特恩布爾峽谷						工業之城						1						倉庫/配送						1999						190,900						0.4		%				1						100.0		%				$	1,264,307					0.2		%				$	6.62
唐朱利安路15010號(6)						工業之城						—						重建項目						1963						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
El Encanto路334號						工業之城						1						倉庫/輕工製造						1960						64,368						0.1		%				1						100.0		%				$	1,052,340					0.2		%				$	16.35
17031-17037綠色大道						工業之城						1						倉庫/配送						1968						51,000						0.1		%				2						100.0		%				$	634,092					0.1		%				$	12.43
普羅科特路14940號						工業之城						1						輕量化製造/柔性製造						1962						111,927						0.3		%				1						100.0		%				$	1,977,600					0.3		%				$	17.67
比克斯比大道1020號						工業之城						1						倉庫/配送						1977						56,915						0.1		%				1						100.0		%				$	987,854					0.1		%				$	17.36
唐朱利安路15650號						工業之城						1						倉庫/配送						2003						43,392						0.1		%				1						100.0		%				$	644,663					0.1		%				$	14.86
唐朱利安路15700號						工業之城						1						倉庫/配送						2001						40,453						0.1		%				1						100.0		%				$	529,972					0.1		%				$	13.10
蓋爾大道17000號						工業之城						1						倉庫/配送						2008						29,888						0.1		%				1						100.0		%				$	379,450					0.1		%				$	12.70
柯里爾路20851號						工業之城						1						倉庫/配送						1999 / 2023						59,412						0.1		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
10750-10826 Lower Azusa Road						艾爾蒙特						4						倉庫/輕工製造						1975						79,050						0.2		%				17						94.9		%				$	1,288,228					0.2		%				$	17.17
箭公路15715號						Irwindale						1						輕量化製造/柔性製造						1989						76,000						0.2		%				1						100.0		%				$	1,991,808					0.3		%				$	26.21
15705，15709箭公路和5220第四街。						Irwindale						3						倉庫/輕工製造						1987						69,592						0.2		%				37						96.9		%				$	1,206,820					0.2		%				$	17.90
16321號阿羅高速公路。						Irwindale						3						倉庫/輕工製造						1955 / 2001						64,296						0.1		%				1						100.0		%				$	721,159					0.1		%				$	11.22
阿祖薩峽谷路4832-4850號						Irwindale						1						倉庫/配送						2016						87,421						0.2		%				1						52.7		%				$	586,610					0.1		%				$	12.73

35

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
4416 Azusa Canyon Road(6)						Irwindale						—						重建項目						1956						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
貝特曼大道2391-2393號						Irwindale						1						倉庫/輕工製造						2005						65,605						0.1		%				1						100.0		%				$	948,727					0.1		%				$	14.46
14005 Live Oak Avenue						Irwindale						1						輕工業/辦公室						1992						56,510						0.1		%				1						100.0		%				$	847,650					0.1		%				$	15.00
4500 Azusa Canyon Road						Irwindale						1						倉庫/多餘土地						1950						77,266						0.2		%				1						100.0		%				$	2,178,000					0.3		%				$	28.19
貝特曼大道2395-2399號						Irwindale						3						輕工業/辦公室						2002						134,942						0.3		%				3						100.0		%				$	2,587,080					0.4		%				$	19.17
西一街15801號						Irwindale						1						輕量化製造/柔性製造						1977 / 1980						993,142						2.2		%				1						100.0		%				$	6,837,300					1.0		%				$	6.88
14250-14278 Valley Blvd.						La Puente						8						倉庫/輕工製造						1974 / 2007						100,346						0.2		%				26						94.3		%				$	1,598,387					0.2		%				$	16.90
1400南三葉草						蒙羅維亞						1						輕量化製造/柔性製造						1957, 1962 / 2004						67,838						0.2		%				1						100.0		%				$	1,587,409					0.2		%				$	23.40
西博尼塔大道280號						波莫納						1						倉庫/配送						1983						119,898						0.3		%				1						100.0		%				$	1,123,200					0.2		%				$	8.06
湯普遜克裏克路2743號						波莫納						1						倉庫/配送						1983						245,961						0.5		%				1						100.0		%				$	1,824,047					0.3		%				$	7.42
西谷大道3880號						波莫納						1						倉庫/配送						1980 / 2017						108,550						0.2		%				1						100.0		%				$	2,099,791					0.3		%				$	19.34
使命大道1601號						波莫納						1						倉庫/配送						1952						751,528						1.6		%				2						100.0		%				$	4,423,726					0.7		%				$	5.89
拉什街11234號						南埃爾蒙特						1						倉庫/多餘土地						1960						6,370						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷道達爾												56																		5,271,213						11.5		%				141						96.9		%				$	59,897,088					9.1		%				$	11.72
洛杉磯-中部
6020 Sheila St.						商業						1						冷藏/配送						2000						70,877						0.1		%				1						100.0		%				$	1,239,031					0.2		%				$	17.48
希拉街5300號						商業						1						倉庫/配送						1975						695,120						1.5		%				1						100.0		%				$	5,685,820					0.9		%				$	8.18
希拉街6100號						商業						1						冷藏/配送						1960						80,091						0.2		%				7						100.0		%				$	1,900,758					0.3		%				$	23.73
6277-6289 Slauson Avenue						商業						3						倉庫/配送						1962 - 1977						315,719						0.7		%				3						100.0		%				$	2,535,202					0.4		%				$	8.03
小行星6687						商業						1						倉庫/輕工製造						1956						120,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,344,372					0.2		%				$	11.20
加菲爾德大道2553號						商業						1						倉庫/輕工製造						1954						25,615						0.1		%				1						100.0		%				$	129,600					—		%				$	5.06
東26街6655號						商業						1						倉庫/輕工製造						1965						47,500						0.1		%				1						100.0		%				$	393,300					0.1		%				$	8.28
東大街6027號(6)						商業						—						重建項目						1946						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
班迪尼大道6996-7044號						商業						2						倉庫/輕工製造						1968						112,944						0.2		%				2						100.0		%				$	2,308,589					0.3		%				$	20.44
班迪尼大道6000-6052和6027-6029						商業						2						倉庫/配送						2016						182,782						0.4		%				3						100.0		%				$	2,312,497					0.4		%				$	12.65
S阿拉米達街6700號						亨廷頓公園						1						冷藏/配送						1990 / 2008						78,280						0.2		%				1						100.0		%				$	1,368,446					0.2		%				$	17.48
S安德森大街679-691號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1992 / 2017						47,490						0.1		%				2						50.0		%				$	470,663					0.1		%				$	19.82
S索托街1825年-1845年						洛杉磯						2						倉庫/輕工製造						1993						25,040						0.1		%				1						100.0		%				$	380,877					0.1		%				$	15.21
第15街1515號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1977						246,588						0.5		%				1						100.0		%				$	2,701,221					0.4		%				$	10.95
阿拉米達街2750號						洛杉磯						2						倉庫/輕工製造						1961 - 1980						164,026						0.4		%				5						100.0		%				$	1,835,989					0.3		%				$	11.19

36

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
東27街						洛杉磯						4						輕工						1961 - 2004						300,389						0.6		%				4						75.9		%				$	3,124,799					0.5		%				$	13.70
東12街2425-2535號						洛杉磯						4						倉庫/輕工製造						1988						257,536						0.6		%				7						77.3		%				$	4,253,554					0.6		%				$	21.37
1501-1545 Rio Vista Avenue						洛杉磯						2						倉庫/配送						2003						54,777						0.1		%				3						62.5		%				$	680,473					0.1		%				$	19.88
斯勞森大道8542號						皮科·裏維拉						1						工業户外存儲						1964						24,679						0.1		%				1						100.0		%				$	823,814					0.1		%				$	33.38
哈南路8315號						皮科·裏維拉						1						倉庫/配送						1976						100,692						0.2		%				1						100.0		%				$	868,468					0.1		%				$	8.62
1938-1946年E. 46街						弗農						3						倉庫/輕工製造						1961, 1983 / 2008-2010						190,663						0.4		%				3						100.0		%				$	2,078,595					0.3		%				$	10.90
東50街2970號						弗農						1						倉庫/配送						1949						48,876						0.1		%				1						100.0		%				$	788,279					0.1		%				$	16.13
洛杉磯-中部合計												36																		3,189,684						7.0		%				50						94.5		%				$	37,224,347					5.7		%				$	12.35
洛杉磯--中縣
卡瓦列羅大道6635號						布埃納公園						1						輕工業/辦公室						2003						92,395						0.2		%				1						100.0		%				$	999,823					0.1		%				$	10.82
16221亞瑟·聖彼得堡						Cerritos						1						倉庫/配送						1979 / 2021						61,372						0.1		%				1						100.0		%				$	687,557					0.1		%				$	11.20
鞋匠大道16010號						Cerritos						1						倉庫/配送						1985						115,600						0.3		%				1						100.0		%				$	1,136,873					0.2		%				$	9.83
卡梅尼塔路16121號						Cerritos						1						倉庫/配送						1969/1983, 2020						105,477						0.2		%				2						100.0		%				$	1,115,819					0.2		%				$	10.58
葡萄園14100號						Cerritos						1						倉庫/配送						1979 / 2022						122,514						0.3		%				1						100.0		%				$	2,352,269					0.4		%				$	19.20
霍爾路9220-9268號						唐尼						1						倉庫/輕工製造						2008						176,405						0.4		%				40						93.1		%				$	2,720,370					0.4		%				$	16.56
風鈴花大道12200號						唐尼						1						倉庫/多餘土地						1955						54,161						0.1		%				1						100.0		%				$	1,268,704					0.2		%				$	23.42
9607-9623皇家駭維金屬加工						唐尼						1						工業户外存儲						1974						7,466						—		%				1						100.0		%				$	858,194					0.1		%				$	114.95
卡梅尼塔路14820-14830號						諾沃克						3						倉庫/配送						1970, 2000						198,845						0.4		%				3						100.0		%				$	2,537,318					0.4		%				$	12.76
諾沃克大道9615號(6)						聖達菲温泉						—						重建項目						1975						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
聖達菲温泉路9641-9657號						聖達菲温泉						4						倉庫/配送						1982 / 2009						107,891						0.2		%				3						68.3		%				$	1,676,690					0.2		%				$	22.75
諾沃克大道10701-10719號。						聖達菲温泉						2						倉庫/配送						2004						58,056						0.1		%				5						100.0		%				$	798,877					0.1		%				$	13.76
諾沃克大道10950號和萊克蘭路12241號。						聖達菲温泉						1						倉庫/多餘土地						1982						18,995						0.1		%				1						100.0		%				$	525,701					0.1		%				$	27.68
萊克蘭路12247號						聖達菲温泉						1						倉庫/多餘土地						1971 / 2016						24,875						0.1		%				1						100.0		%				$	392,816					0.1		%				$	15.79
12907帝王駭維金屬加工						聖達菲温泉						1						倉庫/配送						1997						101,080						0.2		%				1						100.0		%				$	1,078,506					0.2		%				$	10.67
鞋匠大道14944號、14946號、14948號。						聖達菲温泉						3						倉庫/輕工製造						1978 / 2012						85,963						0.2		%				24						97.2		%				$	1,278,921					0.2		%				$	15.31
諾沃克大道10747號						聖達菲温泉						1						倉庫/配送						1999						52,691						0.1		%				3						100.0		%				$	565,316					0.1		%				$	10.73
洛斯尼託斯路11600號						聖達菲温泉						1						倉庫/配送						1976 / 2022						106,251						0.2		%				1						100.0		%				$	2,326,100					0.3		%				$	21.89
格林斯通大道12133號						聖達菲温泉						—						工業户外存儲						1967 / 2023						—						—		%				1						—		%				$	1,203,702					0.2		%				$	—
格林斯通大道12211號						聖達菲温泉						—						工業户外存儲						不適用						—						—		%				1						—		%				$	883,275					0.1		%				$	—
先鋒大道9920-10020號(6)						聖達菲温泉						—						重建項目						1973 - 1978						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
布盧姆菲爾德大道12118號(6)						聖達菲温泉						—						重建項目						1955						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—

37

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
格林斯通大道12017號						聖達菲温泉						—						工業户外存儲						不適用						—						—		%				1						—		%				$	1,359,542					0.2		%				$	—
格林斯通大道12027號						聖達菲温泉						1						工業户外存儲						1975						7,780						—		%				1						100.0		%				$	120,000					—		%				$	15.42
13711號高速公路						聖達菲温泉						1						倉庫/配送						1963						82,092						0.2		%				2						100.0		%				$	1,449,413					0.2		%				$	17.66
拉文圈13535號						聖達菲温泉						1						倉庫/配送						1987						56,011						0.1		%				1						100.0		%				$	468,169					0.1		%				$	8.36
聖達菲温泉路9400-9500號						聖達菲温泉						2						倉庫/配送						1980 / 1990						595,304						1.3		%				2						100.0		%				$	10,596,334					1.6		%				$	17.80
網關點						惠蒂爾						4						倉庫/配送						2005 - 2006						989,195						2.2		%				4						100.0		%				$	11,250,401					1.7		%				$	11.37
洛杉磯-中部縣合計												34																		3,220,419						7.0		%				103						98.5		%				$	49,650,690					7.5		%				$	15.66
洛杉磯--南灣
曼維爾街750號						*康普頓						1						倉庫/配送						1977						59,996						0.1		%				1						100.0		%				$	648,249					0.1		%				$	10.80
核桃大道東1065號。						卡森						1						冷藏/配送						1974						172,420						0.4		%				2						100.0		%				$	2,799,714					0.4		%				$	16.24
18118-18120 S.百老匯						卡森						3						倉庫/配送						1957 / 1989, 2017						78,183						0.2		%				5						100.0		%				$	1,239,363					0.2		%				$	15.85
王景大道17000號/沙丘大道800號						卡森						1						倉庫/配送						1984						100,121						0.2		%				2						100.0		%				$	1,098,967					0.2		%				$	10.98
花園大道263-321號						卡森						2						工業户外存儲						1977 - 1982						55,238						0.1		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
主街18115號						卡森						1						倉庫/多餘土地						1988						42,270						0.1		%				1						100.0		%				$	406,494					0.1		%				$	9.62
沙丘大道1055號(6)						卡森						—						重建項目						1973						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
京士坊701-751號						卡森						6						倉庫/輕工製造						1979 / 2020						171,056						0.4		%				7						100.0		%				$	2,494,188					0.4		%				$	14.58
阿隆德拉大道256號						卡森						1						工業户外存儲						1954						2,456						—		%				1						100.0		%				$	655,636					0.1		%				$	266.95
中央大道17011-17027號						卡森						3						倉庫/配送						1979						52,561						0.1		%				1						100.0		%				$	990,792					0.1		%				$	18.85
菲格羅亞街21022號和21034號						卡森						1						倉庫/配送						2002						51,185						0.1		%				1						100.0		%				$	1,044,174					0.2		%				$	20.40
德爾阿莫大道2130-2140號						卡森						2						倉庫/配送						1980						99,064						0.2		%				1						54.5		%				$	1,416,175					0.2		%				$	26.21
裏夫斯大道20455號						卡森						1						倉庫/配送						1982						110,075						0.2		%				1						100.0		%				$	2,678,785					0.4		%				$	24.34
麥金利大道1420號						康普頓						1						倉庫/配送						2017						136,685						0.3		%				1						100.0		%				$	3,772,506					0.6		%				$	27.60
中央大道2020號						康普頓						1						輕工						1972						30,233						0.1		%				1						100.0		%				$	410,470					0.1		%				$	13.58
蘇珊納路17909號和17929號						康普頓						2						倉庫/輕工製造						1970 - 1973						57,376						0.1		%				2						100.0		%				$	1,008,057					0.2		%				$	17.57
夏法院街3131號和蘇珊娜道18031號						康普頓						2						倉庫/多餘土地						1970						73,000						0.2		%				2						100.0		%				$	630,360					0.1		%				$	8.64
西大街13225號						加德納						1						倉庫/輕工製造						1955						21,010						0.1		%				1						100.0		%				$	352,968					0.1		%				$	16.80
羅斯蘭大道400號						加德納						1						倉庫/配送						1967						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
羅斯克倫大道422號						加德納						1						倉庫/配送						1968						9,350						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
La Cienega大道11832-11954						霍桑						4						輕工業/辦公室						1999						63,462						0.1		%				8						93.6		%				$	1,162,989					0.2		%				$	19.58
第126街2205號						霍桑						1						倉庫/配送						1998						63,532						0.1		%				4						100.0		%				$	951,405					0.1		%				$	14.98
常春藤大道西240號						英格爾伍德						1						倉庫/配送						1981						46,974						0.1		%				3						75.2		%				$	763,223					0.1		%				$	21.62
尤加利大道687號						英格爾伍德						1						倉庫/配送						2017						143,436						0.3		%				1						100.0		%				$	2,518,361					0.4		%				$	17.56

38

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
柯南特街4175號						長灘						1						倉庫/輕工製造						2015						142,593						0.3		%				1						100.0		%				$	2,262,756					0.3		%				$	15.87
卡臣街1580號						長灘						1						倉庫/配送						1982 / 2018						43,787						0.1		%				1						100.0		%				$	650,531					0.1		%				$	14.86
長灘商業園						長灘						4						倉庫/輕工製造						1973 - 1976						123,532						0.3		%				32						88.9		%				$	1,755,902					0.3		%				$	15.98
3901 Via Oro Avenue						長灘						1						輕工業/辦公室						1983						53,817						0.1		%				1						100.0		%				$	1,432,507					0.2		%				$	26.62
湯普森街2500號						長灘						1						倉庫/輕工製造						1970						174,691						0.4		%				1						100.0		%				$	1,242,600					0.2		%				$	7.11
1661 240街						洛杉磯						1						倉庫/配送						1975 / 1995						96,616						0.2		%				2						100.0		%				$	1,058,823					0.2		%				$	10.96
欣德里大道11120號、11160號、11200號						洛杉磯						3						倉庫/配送						1992 / 1994						63,654						0.1		%				15						100.0		%				$	1,466,158					0.2		%				$	23.03
菲格羅亞街15401號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1964 / 2018						38,584						0.1		%				2						—		%				$	54,510					—		%				$	—
阿瓦隆大道15601號						洛杉磯						1						倉庫/多餘土地						1984 / 2023						86,879						0.2		%				1						100.0		%				$	1,949,565					0.3		%				$	22.44
阿瓦隆大道15650-15700						洛杉磯						2						倉庫/配送						1962 - 1978 / 2022						98,259						0.2		%				1						100.0		%				$	2,951,311					0.4		%				$	30.04
東C街514號						洛杉磯						1						工業户外存儲						2019						3,436						—		%				1						100.0		%				$	548,061					0.1		%				$	159.51
菲格羅亞街17907-18001號(6)						洛杉磯						—						重建項目						1954 - 1960						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
8911號航空大道						洛杉磯						1						輕量化製造/柔性製造						1971						100,000						0.2		%				1						100.0		%				$	1,565,728					0.2		%				$	15.66
維多利亞街2500號						洛杉磯						—						工業户外存儲						不適用						—						—		%				1						—		%				$	11,446,339					1.7		%				$	—
碼頭大道444號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1992						26,700						0.1		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
菲格羅亞街18455號						洛杉磯						2						輕工業/辦公室						1978						146,765						0.3		%				1						100.0		%				$	2,721,023					0.4		%				$	18.54
阿納海姆街620號						洛杉磯						1						倉庫/多餘土地						1984						34,555						0.1		%				2						100.0		%				$	1,012,603					0.2		%				$	29.30
聖佩德羅街14434-14527號						洛杉磯						1						倉庫/多餘土地						1971						58,094						0.1		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
主街13301號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1989						106,969						0.2		%				1						100.0		%				$	2,312,473					0.3		%				$	21.62
菲格羅亞街14400號						洛杉磯						4						倉庫/配送						1967						121,062						0.3		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
機場大道9000號						洛杉磯						1						工業户外存儲						1981						38,680						0.1		%				1						100.0		%				$	7,932,000					1.2		%				$	205.07
2588&2605行業之路						林伍德						2						倉庫/輕工製造						1969 / 1971						164,662						0.4		%				1						100.0		%				$	1,660,677					0.2		%				$	10.09
6423-6431和6407-6119阿隆德拉大道。						派拉蒙						2						倉庫/輕工製造						1986						30,224						0.1		%				9						100.0		%				$	462,232					0.1		%				$	15.29
羅斯克倫大道7110號。						派拉蒙						1						倉庫/配送						1972 / 2015, 2019						74,856						0.2		%				2						100.0		%				$	1,065,862					0.2		%				$	14.24
太平洋廣場東2301-2329、2331-2359、2361-2399、2370-2398和2332-2366；蘭喬路20001-20021						蘭喬·多明格斯						6						倉庫/配送						1989 / 2021						1,099,050						2.4		%				12						98.6		%				$	14,277,394					2.2		%				$	13.18
蘇珊納路19402號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/多餘土地						1957						15,433						—		%				1						100.0		%				$	282,360					—		%				$	18.30
蘇珊納路19100號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/多餘土地						1956						52,714						0.1		%				1						100.0		%				$	1,019,914					0.2		%				$	19.35
德爾阿莫大道2757號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/多餘土地						1967						57,300						0.1		%				1						100.0		%				$	1,134,540					0.2		%				$	19.80

39

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
安娜街3150號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/輕工製造						1957						105,970						0.2		%				1						100.0		%				$	2,536,922					0.4		%				$	23.94
雷耶斯大道19007號						蘭喬·多明格斯						—						工業户外存儲						1969 / 2021						—						—		%				1						—		%				$	1,332,428					0.2		%				$	—
聖達菲大道19431號						蘭喬·多明格斯						3						工業户外存儲						1963 / 2023						1,855						—		%				1						100.0		%				$	1,943,404					0.3		%				$	1,047.66
阿拉米達街20304號						蘭喬·多明格斯						2						倉庫/輕工製造						1974						77,758						0.2		%				2						100.0		%				$	713,736					0.1		%				$	9.18
安娜街2880號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/輕工製造						1970						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
聖達菲大道19301號						蘭喬·多明格斯						3						輕工業/辦公室						1954 / 1989						41,638						0.1		%				8						76.1		%				$	462,777					0.1		%				$	14.61
聖達菲大道2410-2420號						雷東多海灘						1						輕工業/辦公室						1977						112,000						0.2		%				1						100.0		%				$	1,672,968					0.3		%				$	14.94
曼哈頓海灘大道2601-2641號						雷東多海灘						6						輕工業/辦公室						1978						126,726						0.3		%				27						92.2		%				$	2,547,186					0.4		%				$	21.80
海洋大道2400號						雷東多海灘						2						輕工業/辦公室						1964						50,000						0.1		%				2						70.6		%				$	1,321,713					0.2		%				$	37.45
諾曼底大道20920-20950號。						託蘭斯						2						倉庫/輕工製造						1989						49,519						0.1		%				29						100.0		%				$	999,863					0.1		%				$	20.19
弗蘭普頓大道24105號						託蘭斯						1						倉庫/配送						1974 / 2016						49,841						0.1		%				1						100.0		%				$	500,193					0.1		%				$	10.04
1500-1510，西228街						託蘭斯						8						倉庫/輕工製造						1963 / 1968, 2017						87,890						0.2		%				11						100.0		%				$	1,337,580					0.2		%				$	15.22
藤田街3100號						託蘭斯						1						倉庫/輕工製造						1970						91,516						0.2		%				1						100.0		%				$	1,619,026					0.2		%				$	17.69
諾克斯街960-970號						託蘭斯						1						輕工業/辦公室						1976						39,400						0.1		%				4						100.0		%				$	866,856					0.1		%				$	22.00
13001301、1315、1320-13330、1347 Storm Parkway；西288街1338號；諾曼底大道23021-23023號；諾曼底大道22815和23023號；弗蘭普頓大道22815和22831號。						託蘭斯						8						倉庫/配送						1982 - 2008						267,503						0.6		%				13						100.0		%				$	3,671,207					0.6		%				$	13.72
水手大道19951號						託蘭斯						1						輕工業/辦公室						1986						89,272						0.2		%				1						100.0		%				$	1,614,816					0.2		%				$	18.09
洛米塔大道3100號						託蘭斯						5						輕工業/辦公室						1967 - 1998						525,076						1.2		%				7						99.8		%				$	11,882,854					1.8		%				$	22.67
西大街21515號(6)						託蘭斯						—						重建項目						1991						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
190街4240號						託蘭斯						1						倉庫/配送						1966						307,487						0.7		%				3						100.0		%				$	3,374,470					0.5		%				$	10.97
格拉梅西廣場19475號						託蘭斯						1						輕工						1982 / 2022						47,712						0.1		%				1						100.0		%				$	1,082,108					0.2		%				$	22.68
諾曼底大道20900號						託蘭斯						1						倉庫/配送						0						74,038						0.2		%				3						75.2		%				$	833,799					0.1		%				$	14.98
旅行者街3547-3555號						託蘭斯						3						輕工業/辦公室						1986						60,248						0.1		%				17						83.6		%				$	869,893					0.1		%				$	17.27
格拉梅西廣場19145號						託蘭斯						1						倉庫/配送						1977						102,143						0.2		%				1						100.0		%				$	1,807,503					0.3		%				$	17.70
挑戰者街3520號						託蘭斯						1						輕工業/辦公室						1990						49,336						0.1		%				1						100.0		%				$	926,542					0.1		%				$	18.78
費格羅亞街301-445號						威爾明頓						1						倉庫/配送						1972 / 2018						133,650						0.3		%				11						79.9		%				$	2,134,029					0.3		%				$	19.98
東E街508號						威爾明頓						—						倉庫/多餘土地						1988						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
洛米塔大道1800號						威爾明頓						—						工業户外存儲						不適用						—						—		%				4						—		%				$	4,346,133					0.7		%				$	—
920太平洋沿岸駭維金屬加工						威爾明頓						1						倉庫/配送						1954						148,186						0.3		%				1						100.0		%				$	4,311,840					0.6		%				$	29.10
洛杉磯-南灣道達爾												138																		7,331,359						16.0		%				290						93.3		%				$	144,018,591					21.9		%				$	21.05

40

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
奧蘭治縣-北部
吉爾伯特大街1100-1170和拉帕爾馬大道2353-2373。						阿納海姆						6						倉庫/輕工製造						1972 / 1990 / 2013						121,606						0.3		%				21						96.0		%				$	2,059,535					0.3		%				$	17.64
5235號東亨特大道。						阿納海姆						1						倉庫/輕工製造						1987						120,127						0.3		%				3						100.0		%				$	1,917,527					0.3		%				$	15.96
紅膠街北段1210號						阿納海姆						1						倉庫/配送						1985 / 2020						64,570						0.1		%				1						100.0		%				$	711,218					0.1		%				$	11.01
斯坦福法院1190號						阿納海姆						1						倉庫/配送						1979						34,494						0.1		%				1						100.0		%				$	474,926					0.1		%				$	13.77
鮑爾東路900號						阿納海姆						1						倉庫/多餘土地						1956 / 2022						62,607						0.1		%				1						100.0		%				$	1,416,944					0.2		%				$	22.63
科羅拉多街3071號(6)						阿納海姆						—						重建項目						1973						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
佛蒙特州大道600-708號						阿納海姆						4						輕量化製造/柔性製造						1960						133,836						0.3		%				1						100.0		%				$	3,565,200					0.5		%				$	26.64
Berry路404-430號						布里亞						3						倉庫/多餘土地						1964 - 1967						120,250						0.3		%				2						15.7		%				$	1,005,245					0.2		%				$	53.27
2300-2386東核桃大道。						富勒頓						3						倉庫/配送						1985-1986 / 2005						163,898						0.4		%				14						85.4		%				$	2,450,998					0.4		%				$	17.51
1600橙色&1335-1375相思						富勒頓						5						倉庫/配送						1968 / 1985						346,445						0.7		%				10						100.0		%				$	4,754,030					0.7		%				$	13.72
1901年，通過伯頓(6)						富勒頓						—						重建項目						1960						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
雷蒙德大道1500號(6)						富勒頓						—						重建項目						不適用						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
5593-5595弗雷斯卡大道						拉帕爾馬						1						倉庫/輕工製造						1973						115,200						0.2		%				2						100.0		%				$	1,440,257					0.2		%				$	12.50
主街1581號						桔黃色的						1						倉庫/配送						1994						39,661						0.1		%				1						100.0		%				$	375,986					0.1		%				$	9.48
自由大道445-449號						桔黃色的						1						倉庫/配送						1980						92,647						0.2		%				2						100.0		%				$	1,249,040					0.2		%				$	13.48
主街560號						桔黃色的						1						倉庫/輕工製造						1973						17,000						—		%				1						100.0		%				$	131,000					—		%				$	7.71
格拉斯爾街2401-2421號						桔黃色的						4						輕工業/辦公室						1987						191,127						0.4		%				5						100.0		%				$	3,567,452					0.5		%				$	18.67
2390-2444美式大道(6)						桔黃色的						—						重建項目						不適用						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
東公園大道22895號						約爾巴琳達						1						輕工業/辦公室						1986						34,950						0.1		%				1						100.0		%				$	406,210					0.1		%				$	11.62
奧蘭治縣-北部合計												34																		1,658,418						3.6		%				66						92.2		%				$	25,525,568					3.9		%				$	16.70
奧蘭治縣-西部
Cerritos大道5630號						柏木						1						輕工業/辦公室						1989						76,032						0.2		%				1						100.0		%				$	1,420,552					0.2		%				$	18.68
西大街12131號						花園小樹林						1						倉庫/配送						1987 / 2007, 2017						207,953						0.4		%				1						100.0		%				$	2,169,671					0.3		%				$	10.43
帝王街12622-12632號						花園小樹林						2						倉庫/配送						1967						121,225						0.3		%				3						100.0		%				$	1,854,641					0.3		%				$	15.30
帝王街12752-12822號						花園小樹林						1						倉庫/配送						1971 / 2023						275,189						0.6		%				3						23.9		%				$	829,695					0.1		%				$	12.62
諾特街12821號						花園小樹林						1						倉庫/配送						1971 / 2023						165,171						0.4		%				1						100.0		%				$	3,666,796					0.5		%				$	22.20
尼科爾斯大街17311號。						亨廷頓海灘						1						倉庫/輕工製造						1993 / 2014						114,912						0.2		%				1						100.0		%				$	1,041,447					0.2		%				$	9.06
阿戈西大道5421號						亨廷頓海灘						1						倉庫/輕工製造						1976						35,321						0.1		%				1						100.0		%				$	413,691					0.1		%				$	11.71
7612-7642木管樂						亨廷頓海灘						3						倉庫/輕工製造						2001						62,377						0.1		%				3						100.0		%				$	790,101					0.1		%				$	12.67

41

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
1700土星路						海豹灘						1						倉庫/輕工製造						2006						184,000						0.4		%				1						100.0		%				$	2,412,741					0.4		%				$	13.11
胡佛街14650號						威斯敏斯特						1						倉庫/配送						2001						59,679						0.1		%				1						100.0		%				$	1,218,000					0.2		%				$	20.41
奧蘭治縣-西部合計												13																		1,301,859						2.8		%				16						83.9		%				$	15,817,335					2.4		%				$	14.48
奧蘭治縣--南部
9荷蘭						歐文						1						倉庫/配送						1980 / 2013						180,981						0.4		%				2						100.0		%				$	2,777,289					0.4		%				$	15.35
20531新月灣博士						湖泊森林						1						倉庫/配送						1998						48,873						0.1		%				1						100.0		%				$	805,114					0.1		%				$	16.47
20個圖標						湖泊森林						1						倉庫/配送						1999 / 2015						102,299						0.2		%				1						100.0		%				$	1,681,214					0.3		%				$	16.43
大西洋大道25781號						湖泊森林						1						輕工業/辦公室						1996						28,254						0.1		%				1						100.0		%				$	539,493					0.1		%				$	19.09
新月灣道20481號						湖泊森林						1						倉庫/輕工製造						1996						88,355						0.2		%				1						100.0		%				$	932,658					0.1		%				$	10.56
奧蘭治縣-南部合計												5																		448,762						1.0		%				6						100.0		%				$	6,735,768					1.0		%				$	15.01
奧蘭治縣-機場
歐幾裏德街18250號						噴泉谷						1						倉庫/輕工製造						1974						62,838						0.1		%				1						100.0		%				$	807,498					0.1		%				$	12.85
奧爾頓大街1601號						歐文						1						輕量化製造/柔性製造						1974 / 2018						124,741						0.3		%				4						100.0		%				$	2,413,584					0.4		%				$	19.35
阿姆斯特朗大道16752號						歐文						1						倉庫/多餘土地						1970/2012						81,600						0.2		%				2						100.0		%				$	2,311,885					0.4		%				$	28.33
3441 West MacArthur Blvd.						聖安娜						1						倉庫/配送						1973 / 2022						124,102						0.3		%				1						100.0		%				$	1,889,527					0.3		%				$	15.23
600-650 South Grand Ave.						聖安娜						6						倉庫/輕工製造						1988						101,389						0.2		%				56						99.0		%				$	1,818,468					0.3		%				$	18.12
2610和2701 S.樺樹街						聖安娜						1						倉庫/配送						1965 / 2016						98,379						0.2		%				3						100.0		%				$	1,397,792					0.2		%				$	14.21
聖安德魯廣場1801號						聖安娜						1						輕工業/辦公室						1987						370,374						0.8		%				2						100.0		%				$	6,121,915					0.9		%				$	16.53
15777網關圈						塔斯汀						1						倉庫/輕工製造						2005						37,592						0.1		%				1						100.0		%				$	757,855					0.1		%				$	20.16
紅山大道15771號						塔斯汀						1						輕工業/辦公室						1979 / 2016						98,970						0.2		%				3						100.0		%				$	3,254,261					0.5		%				$	32.88
奧蘭治縣-機場總數												14																		1,099,985						2.4		%				73						99.9		%				$	20,772,785					3.2		%				$	18.90
河濱/聖貝納迪諾-內陸帝國西部
諾頓大道13971號						奇諾						1						倉庫/配送						1990						103,208						0.2		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
林賽法院5002-5018號						奇諾						1						倉庫/配送						1986						64,960						0.1		%				2						100.0		%				$	998,518					0.2		%				$	15.37
本森大道13925號						奇諾						1						輕工業/辦公室						1989						38,143						0.1		%				1						100.0		%				$	1,440,000					0.2		%				$	37.75
340-344 Bonnie Circle						科羅娜						1						倉庫/配送						1994						98,000						0.2		%				1						100.0		%				$	759,535					0.1		%				$	7.75
舍伯恩街1168號						科羅娜						1						倉庫/配送						2004						79,515						0.2		%				1						100.0		%				$	851,367					0.1		%				$	10.71
755商標圈						科羅娜						1						倉庫/配送						2001						34,427						0.1		%				1						100.0		%				$	577,200					0.1		%				$	16.77
合併						伊斯特維爾						6						倉庫/配送						2020						333,544						0.7		%				8						100.0		%				$	4,229,728					0.6		%				$	12.68
普羅維登斯路6245號						伊斯特維爾						1						倉庫/配送						2018						27,636						0.1		%				1						100.0		%				$	306,069					—		%				$	11.08
合併-西部						伊斯特維爾						6						倉庫/配送						2022						1,057,419						2.3		%				5						81.3		%				$	14,862,818					2.3		%				$	17.29
斯勞弗大道13231號						豐塔納						1						倉庫/配送						1990						109,463						0.2		%				1						100.0		%				$	2,482,621					0.4		%				$	22.68

42

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
10509商業驅動力						豐塔納						1						倉庫/配送						1989						130,788						0.3		%				2						100.0		%				$	2,519,206					0.4		%				$	19.26
朱魯帕大道15996號						豐塔納						1						倉庫/配送						2015						212,660						0.5		%				1						100.0		%				$	2,084,646					0.3		%				$	9.80
卡託巴大道11127號						豐塔納						1						倉庫/配送						2015						145,750						0.3		%				1						100.0		%				$	1,298,860					0.2		%				$	8.91
10156 Live Oak Avenue						豐塔納						1						倉庫/配送						2020						236,912						0.5		%				1						100.0		%				$	2,111,256					0.3		%				$	8.91
羅望子大道10694號						豐塔納						1						倉庫/配送						2020						99,999						0.2		%				1						100.0		%				$	944,107					0.1		%				$	9.44
13369 Valley Blvd						豐塔納						1						輕工業/辦公室						2005						105,041						0.2		%				1						100.0		%				$	2,205,861					0.3		%				$	21.00
斯洛弗大道15850號						豐塔納						1						倉庫/配送						2020						60,127						0.1		%				1						100.0		%				$	642,990					0.1		%				$	10.69
馬雷大道13512號						豐塔納						1						倉庫/配送						1960						199,363						0.4		%				1						100.0		%				$	1,673,083					0.3		%				$	8.39
13700-13738斯洛弗大道						豐塔納						1						倉庫/多餘土地						1982						17,862						—		%				1						100.0		%				$	180,000					—		%				$	10.08
香蕉大道10131號						豐塔納						—						工業户外存儲						不適用						—						—		%				1						—		%				$	1,139,938					0.2		%				$	—
朱魯帕大道14874號						豐塔納						1						倉庫/配送						2019						158,119						0.4		%				1						100.0		%				$	3,118,200					0.5		%				$	19.72
桑樹大道10660號						豐塔納						1						倉庫/配送						1990						49,530						0.1		%				1						100.0		%				$	390,122					0.1		%				$	7.88
生產大道10545號						豐塔納						1						倉庫/配送						2006						1,101,840						2.4		%				1						100.0		%				$	18,510,912					2.8		%				$	16.80
埃蒂萬達大道4225號						朱魯帕山谷						1						倉庫/配送						1998						134,500						0.3		%				3						100.0		%				$	1,182,000					0.2		%				$	8.79
埃蒂萬達大道4325號						朱魯帕山谷						1						倉庫/配送						1998						124,258						0.3		%				1						100.0		%				$	813,840					0.1		%				$	6.55
道富銀行4039號						蒙特克萊爾						1						倉庫/配送						2020						139,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,239,491					0.2		%				$	8.92
裏奇頓街5160號						蒙特克萊爾						1						輕工業/辦公室						2004						94,976						0.2		%				5						100.0		%				$	1,390,343					0.2		%				$	14.64
1400 S.校園大道。						安大略省						2						倉庫/輕工製造						1964-1966, 1973, 1987						107,861						0.2		%				1						100.0		%				$	1,079,861					0.2		%				$	10.01
密利肯大街601-605號。						安大略省						3						輕工業/辦公室						1987 / 1988						128,313						0.3		%				22						83.7		%				$	1,955,949					0.3		%				$	18.21
S密利肯大道&4317,4319聖安娜大街						安大略省						5						輕工業/辦公室						1985						113,812						0.3		%				18						78.8		%				$	1,410,285					0.2		%				$	15.73
杜邦南大道710號和聖安娜大街4051號						安大略省						2						倉庫/配送						2001						111,890						0.3		%				5						100.0		%				$	1,934,256					0.3		%				$	17.29
Safari商務中心						安大略省						16						倉庫/配送						1989						1,142,042						2.5		%				75						84.4		%				$	15,170,396					2.3		%				$	15.73
內陸帝國大道3002-3008、3022-3030、3042-3050和3062-3072						安大略省						4						倉庫/配送						1981						218,407						0.5		%				10						86.8		%				$	2,826,153					0.4		%				$	14.91
洛克菲勒大道302號						安大略省						1						倉庫/配送						2000						99,282						0.2		%				1						100.0		%				$	871,594					0.1		%				$	8.78
布里奇爾街4355號						安大略省						1						倉庫/配送						2004						95,644						0.2		%				1						100.0		%				$	1,824,888					0.3		%				$	19.08
形式大道1900號						安大略省						1						倉庫/配送						1989						135,360						0.3		%				12						89.4		%				$	2,022,546					0.3		%				$	16.72
瓜斯提路4621號						安大略省						1						倉庫/配送						1988						64,512						0.1		%				1						100.0		%				$	812,195					0.1		%				$	12.59
庫卡蒙加大道1555號						安大略省						2						倉庫/輕工製造						1973						107,023						0.2		%				2						100.0		%				$	774,000					0.1		%				$	7.23
杜邦大道500號						安大略省						1						倉庫/輕工製造						1987						274,898						0.6		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
朱魯帕街5772號						安大略省						1						倉庫/配送						1992						360,000						0.8		%				1						100.0		%				$	2,528,343					0.4		%				$	7.02
貝爾蒙特街1010號						安大略省						1						倉庫/配送						1987						61,824						0.1		%				1						100.0		%				$	1,149,926					0.2		%				$	18.60

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
香檳大道1550-1600號						安大略省						2						倉庫/配送						1989						124,243						0.3		%				2						100.0		%				$	1,108,500					0.2		%				$	8.92
1154霍爾特大道						安大略省						1						倉庫/配送						2021						35,033						0.1		%				1						100.0		%				$	630,594					0.1		%				$	18.00
1172霍爾特大道						安大略省						1						倉庫/配送						2021						44,004						0.1		%				1						100.0		%				$	533,340					0.1		%				$	12.12
9160 - 9220 Cleveland Ave.，10860 6th St.						蘭喬·庫卡蒙加						3						輕量化製造/柔性製造						1988-1989 / 2006						129,309						0.3		%				5						100.0		%				$	2,480,063					0.4		%				$	19.18
9805 6th St.						蘭喬·庫卡蒙加						2						倉庫/配送						1986						81,377						0.2		%				4						100.0		%				$	1,443,133					0.2		%				$	17.73
10700澤西大道						蘭喬·庫卡蒙加						7						輕工業/辦公室						1988-1989						107,568						0.2		%				59						96.2		%				$	1,977,203					0.3		%				$	19.11
11190白樺大道						蘭喬·庫卡蒙加						1						倉庫/配送						1986						201,035						0.4		%				2						100.0		%				$	1,715,898					0.3		%				$	8.54
第四街12320號						蘭喬·庫卡蒙加						2						倉庫/配送						1997/2003						284,676						0.6		%				1						100.0		%				$	1,371,768					0.2		%				$	4.82
基線路2520號						裏亞託						1						倉庫/配送						2020						156,586						0.4		%				1						100.0		%				$	1,314,007					0.2		%				$	8.39
河濱/聖貝納迪諾-內陸帝國西部合計												97																		9,141,739						19.9		%				271						90.7		%				$	114,887,609					17.5		%				$	13.85
聖貝納迪諾-內陸帝國東
6780 Central Ave.						裏弗塞德						2						倉庫/輕工製造						1978						33,258						0.1		%				1						100.0		%				$	635,042					0.1		%				$	19.09
聖貝納迪諾-內陸帝國東部合計												2																		33,258						0.1		%				1						100.0		%				$	635,042					0.1		%				$	19.09
文圖拉縣
300 South Lewis Rd.						卡馬裏奧						1						倉庫/配送						1960-1963 / 2006						215,128						0.5		%				11						100.0		%				$	2,457,792					0.4		%				$	11.42
3233使命橡樹大道						卡馬裏奧						2						倉庫/配送						1980-1982 / 2014, 2018, 2019						409,217						0.9		%				12						92.9		%				$	4,428,434					0.7		%				$	11.64
泰勒路2328號						紐伯裏公園						1						輕量化製造/柔性製造						1970 / 2018						126,317						0.3		%				13						92.4		%				$	1,909,982					0.3		%				$	16.37
201 Rice Ave. & 2400-2420攝氏度						奧克斯納德						3						倉庫/輕工製造						2008						137,785						0.3		%				23						100.0		%				$	1,697,783					0.3		%				$	12.32
610-760 W Hueneme Rd & 5651-5721 Perkins Rd						奧克斯納德						2						倉庫/輕工製造						1985						87,181						0.2		%				21						95.9		%				$	1,196,693					0.2		%				$	14.31
1800 Eastman Ave						奧克斯納德						1						倉庫/輕工製造						2009						33,332						0.1		%				1						100.0		%				$	305,951					—		%				$	9.18
2220-2260 Camino del Sol						奧克斯納德						1						倉庫/配送						2005						69,891						0.1		%				2						100.0		%				$	729,610					0.1		%				$	10.44
2360-2364 E.斯特吉斯路						奧克斯納德						3						倉庫/輕工製造						1989						49,641						0.1		%				15						90.9		%				$	584,554					0.1		%				$	12.96
3000 Paseo Mercado，3120-3150 Paseo Mercado						奧克斯納德						5						倉庫/輕工製造						1988						132,187						0.3		%				24						92.3		%				$	1,447,885					0.2		%				$	11.86
德爾諾特大道701號						奧克斯納德						1						倉庫/輕工製造						2000						125,514						0.3		%				16						98.6		%				$	1,553,346					0.2		%				$	12.55
馬德拉路2950號						西米谷						1						倉庫/配送						1988 / 2005						136,065						0.3		%				1						100.0		%				$	956,148					0.1		%				$	7.03
西易街21-29號						西米谷						5						倉庫/輕工製造						1991 / 2006						102,440						0.2		%				18						100.0		%				$	1,623,943					0.3		%				$	15.85
沃德大道2390號						西米谷						1						倉庫/配送						1989						138,700						0.3		%				2						100.0		%				$	1,805,317					0.3		%				$	13.02
1998年測量師大道						西米谷						1						倉庫/配送						2018						56,306						0.1		%				1						100.0		%				$	684,427					0.1		%				$	12.16
沃德大道2280號						西米谷						1						倉庫/配送						1995						242,101						0.5		%				6						98.4		%				$	2,772,141					0.4		%				$	11.63
梅吉特·西米谷						西米谷						3						倉庫/輕工製造						1984 / 2005						285,750						0.6		%				1						100.0		%				$	2,542,946					0.4		%				$	8.90

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
3935-3949 Heritage Oak Court						西米谷						1						倉庫/配送						1999						186,726						0.4		%				2						100.0		%				$	2,027,396					0.3		%				$	10.86
勞倫斯大道851號						千棵橡樹						1						倉庫/配送						1968 / 2021						90,773						0.2		%				3						100.0		%				$	1,322,642					0.2		%				$	14.57
2405，2430，2455，2500，2535，2570，2585，2595，& 2615 Conejo Spectrum St.						千棵橡樹						9						倉庫/配送						2018 / 2020						531,378						1.2		%				9						92.0		%				$	6,552,734					1.0		%				$	13.40
文圖拉縣共計												43																		3,156,432						6.9		%				181						96.7		%				$	36,599,724					5.6		%				$	11.99
聖地亞哥-北縣
6200 & 6300 Yarrow Dr.						卡爾斯巴德						2						倉庫/輕工製造						1977-1988 / 2006						151,433						0.3		%				3						100.0		%				$	1,945,148					0.3		%				$	12.84
2431-2465 Impala Dr.						卡爾斯巴德						7						輕量化製造/柔性製造						1983 / 2006						90,091						0.2		%				10						95.3		%				$	1,707,195					0.2		%				$	19.88
6231 & 6241 Yarrow Dr.						卡爾斯巴德						2						倉庫/輕工製造						1977 / 2006						80,461						0.2		%				6						100.0		%				$	1,170,532					0.2		%				$	14.55
6131-6133創新之路						卡爾斯巴德						2						倉庫/配送						2017						114,572						0.2		%				4						100.0		%				$	1,838,153					0.3		%				$	16.04
小行星2270						卡爾斯巴德						1						輕工業/辦公室						1981						106,311						0.2		%				19						100.0		%				$	1,903,730					0.3		%				$	17.91
石點大道1332-1340號						海濱						3						倉庫/配送						2009 / 2019						73,748						0.2		%				3						100.0		%				$	937,586					0.1		%				$	12.71
4039卡萊·普拉蒂諾						海濱						1						倉庫/配送						1991						143,212						0.3		%				4						48.8		%				$	965,522					0.1		%				$	13.82
1402德爾奧羅大道						海濱						1						倉庫/多餘土地						2016						311,995						0.7		%				1						100.0		%				$	4,311,948					0.6		%				$	13.82
貝尼特道2843號						海濱						1						倉庫/配送						1987						35,000						0.1		%				1						100.0		%				$	472,878					0.1		%				$	13.51
雙橡樹谷路660-664號						聖馬科斯						2						倉庫/配送						1978 - 1988						96,993						0.2		%				2						100.0		%				$	1,056,263					0.2		%				$	10.89
牧場大道980號						聖馬科斯						1						倉庫/配送						1982						48,878						0.1		%				1						100.0		%				$	595,908					0.1		%				$	12.19
Poinsettia大道929、935、939和951。						Vista						4						倉庫/輕工製造						1989 / 2007						115,355						0.3		%				8						87.5		%				$	1,381,172					0.2		%				$	13.68
先鋒大道2575號。						Vista						1						倉庫/輕工製造						1988 / 2006						68,935						0.1		%				8						100.0		%				$	1,058,531					0.2		%				$	15.36
阿什街2455號						Vista						1						倉庫/輕工製造						1990						42,508						0.1		%				1						100.0		%				$	456,852					0.1		%				$	10.75
聖地亞哥-北縣合計												29																		1,479,492						3.2		%				71						93.8		%				$	19,801,418					3.0		%				$	14.27
聖地亞哥--中部
12720-12860科羅拉多州丹尼爾森						鮑威						6						倉庫/輕工製造						1999						111,860						0.3		%				16						100.0		%				$	1,954,141					0.3		%				$	17.47
8902-8940活動路						聖地亞哥						5						輕工業/辦公室						1987 / 1997						112,896						0.3		%				33						83.8		%				$	1,887,748					0.3		%				$	19.94
6970-7170和7310-7374車隊Ct.						聖地亞哥						13						倉庫/配送						1971						187,787						0.4		%				53						100.0		%				$	3,874,234					0.6		%				$	20.63
9340卡博特大道						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1975 / 1976						86,564						0.2		%				3						100.0		%				$	1,223,190					0.2		%				$	14.13
9404卡博特大道						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1975 / 1976						46,846						0.1		%				1						100.0		%				$	591,581					0.1		%				$	12.63
9455卡博特大道						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1975 / 1976						99,403						0.2		%				2						100.0		%				$	1,269,776					0.2		%				$	12.77
配送大道9755號。						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1974 / 2023						47,666						0.1		%				1						50.2		%				$	474,012					0.1		%				$	19.80
9855配送大道						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1983						61,075						0.1		%				2						100.0		%				$	881,783					0.1		%				$	14.44

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物業地址						城市						建築物數目						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
10439-10477 Roselle St.						聖地亞哥						10						倉庫/輕工製造						1970 / 2007						97,834						0.2		%				41						93.9		%				$	2,005,230					0.3		%				$	21.83
8525卡米諾聖達菲						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1986						59,399						0.1		%				4						100.0		%				$	1,169,454					0.2		%				$	19.69
斯托大街13550號						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1991						112,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,384,320					0.2		%				$	12.36
活動路9190號						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1986						83,520						0.2		%				1						100.0		%				$	1,703,808					0.2		%				$	20.40
韋普爾斯苑10015號						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1988 / 2020						106,412						0.2		%				1						100.0		%				$	1,604,654					0.2		%				$	15.08
8985克雷斯特馬點						聖地亞哥						1						倉庫/輕工製造						1988						57,086						0.1		%				2						86.9		%				$	519,449					0.1		%				$	10.48
東門大道5725號						聖地亞哥						1						工業户外存儲						1995						27,267						0.1		%				1						100.0		%				$	607,775					0.1		%				$	22.29
生產大道8745-8775號						聖地亞哥						2						輕工業/辦公室						1974 / 2021						46,820						0.1		%				4						100.0		%				$	703,114					0.1		%				$	15.02
巴爾博亞大道8888-8992號(6)						聖地亞哥						—						重建項目						1967						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
拉芬路4181號						聖地亞哥						1						輕工業/辦公室						1987						150,144						0.3		%				4						39.5		%				$	1,343,555					0.2		%				$	22.65
巴爾博亞大道9223號						聖地亞哥						3						輕工業/辦公室						2020						248,579						0.5		%				2						100.0		%				$	8,948,845					1.4		%				$	36.00
巴爾博亞大道9323號						聖地亞哥						1						輕工業/辦公室						1978- 1980						200,155						0.4		%				1						100.0		%				$	—					—		%				$	—
龐德羅薩大道4285號						聖地亞哥						1						輕工業/辦公室						1969						66,648						0.2		%				1						100.0		%				$	1,837,117					0.3		%				$	27.56
聖地亞哥-中部總分												53																		2,009,961						4.4		%				174						92.7		%				$	33,983,786					5.2		%				$	18.24
綜合投資組合--總計/加權平均數						373個物業						654																		45,860,368						100.0		%				1,615						94.1		%				$	656,933,626					100.0		%				$	15.22

 

(1)翻新年度反映最近一年完成建築系統的重大升級、改建或增建，從而提高了物業的適銷性。

(2)計算方法為此類物業的可出租平方英尺除以截至2023年12月31日的總合並投資組合的可出租平方英尺。

(3)計算方法為截至2023年12月31日，按租賃條款(S)計算的每月合同基本租金(租金減免前)乘以12。不包括租户報銷。

(4)計算方法為此類物業的年化基本租金除以截至2023年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(5)計算方法為該物業的年化基本租金除以截至2023年12月31日該物業的佔用平方英尺。

(6)截至2023年12月31日，該物業正在進行重新定位、重新開發或租賃。

(7)Safari商業園由16棟建築組成，地址如下：葡萄園大道1845、1885、1901-1957和2037-2077；雪松大街1906-1946和2048-2058；1900-1956、1901-1907、1911-1951、2010-2020和2030-2071 Lynx Place；1810、1840-1898、1910-1960和2030-2050卡洛斯大道；2010-2057和2060-2084弗朗西斯大街。

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資產多元化

下表列出了根據截至2023年12月31日的年化基本租金總額，我們的投資組合中按物業類型進行多元化的相關信息。

屬性類型						物業數量						入住率(1)						建築平方英尺						建築總面積百分比						土地面積平方英尺						覆蓋範圍(2)						年化基數 租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每棟建築平方英尺的年化基本租金(5)
倉庫/配送						170						94.4		%				28,206,515						61.5		%				59,928,932						47.1		%				$	361,507					55.0		%				$	13.57
倉庫/輕工製造						92						93.8		%				8,914,424						19.4		%				20,182,504						44.2		%				116,109						17.7		%				$	13.89
輕工業/辦公室(6)						41						93.2		%				4,833,035						10.5		%				11,660,940						41.4		%				87,557						13.3		%				$	19.44
工業户外存儲						18						73.9		%				211,808						0.5		%				7,772,686						2.7		%				36,407						5.5		%				$	4.68		(7)
輕量化製造/柔性製造						10						99.3		%				1,953,201						4.3		%				5,925,496						33.0		%				26,036						4.0		%				$	13.42
倉庫/多餘土地						22						87.2		%				1,339,717						2.9		%				5,791,539						23.1		%				22,009						3.4		%				$	18.83
冷藏/配送						4						100.0		%				401,668						0.9		%				798,855						50.3		%				7,308						1.1		%				$	18.19
重建項目(8)						16						—		%				—						—		%				4,234,040						—		%				—						—		%				$	—
總計/加權平均數						373						94.1		%				45,860,368						100.0		%				116,294,992						39.4		%				$	656,934					100.0		%				$	15.22

(1)按截至2023年12月31日此類物業的平均入住率計算，以建築平方英尺為基礎。

(2)計算方法為建築平方英尺除以土地平方英尺。

(3)計算每個物業的每月合同基本租金(租金減免前)，根據該物業的租賃條款(S)，截至2023年12月31日，乘以12，然後按物業類型彙總。不包括租户報銷。以千為單位的數量。

(4)計算每個物業類型的年化基本租金，即該物業類型的年化基本租金除以截至2023年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(5)除非另有説明，否則計算每種物業類型的年化基本租金除以截至2023年12月31日該物業類型的佔用建築平方英尺。

(6)包括西阿拉米達大道901號，建築面積44,924平方英尺，被歸類為創意辦公室。

(7)以“工業户外儲物”計算，計算方法為該物業類型的年化基本租金除以土地平方英尺。

(8)代表截至2023年12月31日的現有重建物業和空置的未來重建物業。這些重建物業建成後估計將有總計200萬平方英尺的可出租面積。

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未開始生效的租契

截至2023年12月31日的未開始租賃反映了截至2023年12月31日尚未開始的已簽署的新租賃和續訂租賃。本年度報告中以Form 10-K格式披露的入住率與租賃費率之間的差異歸因於我們的未開始租賃。下表列出了截至2023年12月31日未開始租賃的相關信息。

市場						未開始續訂的租約： 租賃平方英尺(1)						未展開的新租約： 租賃平方英尺(2)						租賃百分比(3)						年化基本租金(4)						年化基本租金：未開始的租約(5)						年化基本租金 (已開始及未開始的租契)(6)						年化基本租金 (已開始及未開始的租契) 每平方英尺租金(7)
洛杉磯縣						282,628						65,422						95.7		%				$	382,175					$	5,268					$	387,442					$	15.86
橘子縣						164,777						—						92.4		%				68,851						1,116						69,968						$	16.78
河濱/聖貝納迪諾縣						64,141						27,359						91.1		%				115,523						623						116,146						$	13.90
聖地亞哥縣						114,747						89,291						95.7		%				53,785						1,521						55,306						$	16.56
文圖拉縣						268,320						—						96.7		%				36,600						1,295						37,895						$	12.42
總計/加權平均數						894,613						182,072						94.5		%				$	656,934					$	9,823					$	666,757					$	15.38

(1)表示截至2023年12月31日已簽署但尚未開始的續簽租約的平方英尺。

(2)表示截至2023年12月31日已簽署但尚未開始的新租約的平方英尺。

(3)計算方法為截至2023年12月31日的已開工和未開工租約的面積(扣除續期空間)除以可出租總面積。

(4)指截至2023年12月31日已開始租賃的每個物業的年化基本租金(計算方法為截至2023年12月31日該物業的租賃條款(S)的每月合同基本租金(租金減免前)乘以12)，按市場彙總。不包括租户報銷。以千為單位的數量。

(5)未啟動租賃的年化基本租金包括：(I)未啟動新租賃的年化基本租金550萬美元(通過將未啟動新租賃的首個完整月的合同基本租金(減租前)乘以12計算)和(Ii)440萬美元的未啟動續訂租約的增量年化基本租金(按(A)根據未啟動的續期租約將收到的首個完整月的合同基本租金(未減租前)與(B)截至2023年12月31日的已開始租賃(相同空間)的每月合同基本租金乘以12之間的差額計算)。以千為單位的數量。

(6)計算方法為已開始租賃的年化基本租金(如上文附註(4)所述)和未開始租賃的年化基本租金(如上文附註(5)所述)。以千為單位的數量。

(7)計算方法為年化基本租金除以已開始租賃和未開始租賃(如上文附註(6)所述)，再除以截至2023年12月31日已開始和未開始租賃的租賃面積(扣除續期空間)。

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地域多元化

下表根據截至2023年12月31日的年化基本租金總額，列出了我們投資組合中按縣和子市場劃分的地理多樣化的相關信息。

市場						物業數量						入住率(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺總面積百分比						年化基數 租金(2)						年化基本租金總額的百分比(3)						每平方英尺年化基本租金(4)
洛杉磯縣
中央洛杉磯						22						94.5		%				3,189,684						7.0		%				$	37,224					5.7		%				$	12.35
大聖費爾南多山谷						58						95.6		%				6,517,787						14.2		%				91,384						13.9		%				$	14.67
中部縣						28						98.5		%				3,220,419						7.0		%				49,651						7.6		%				$	15.66
聖加布裏埃爾山谷						37						96.9		%				5,271,213						11.5		%				59,897						9.0		%				$	11.72
南灣						80						93.3		%				7,331,359						16.0		%				144,019						21.9		%				$	21.05
小計/加權平均數						225						95.4		%				25,530,462						55.7		%				$	382,175					58.1		%				$	15.68
橘子縣
北奧蘭治縣						19						92.2		%				1,658,418						3.6		%				$	25,525					3.9		%				$	16.70
機場主管						9						99.9		%				1,099,985						2.4		%				20,773						3.2		%				$	18.90
南奧蘭治縣						5						100.0		%				448,762						1.0		%				6,736						1.0		%				$	15.01
西奧蘭治縣						10						83.9		%				1,301,859						2.8		%				15,817						2.4		%				$	14.48
小計/加權平均數						43						92.4		%				4,509,024						9.8		%				$	68,851					10.5		%				$	16.52
河濱/聖貝納迪諾縣
內陸帝國東區						1						100.0		%				33,258						0.1		%				$	635					0.1		%				$	19.09
西部內陸帝國						50						90.7		%				9,141,739						19.9		%				114,888						17.5		%				$	13.85
小計/加權平均數						51						90.8		%				9,174,997						20.0		%				$	115,523					17.6		%				$	13.87
文圖拉縣
文圖拉						19						96.7		%				3,156,432						6.9		%				$	36,600					5.6		%				$	11.99
小計/加權平均數						19						96.7		%				3,156,432						6.9		%				$	36,600					5.6		%				$	11.99
聖地亞哥縣
聖地亞哥中部						21						92.7		%				2,009,961						4.4		%				$	33,984					5.2		%				$	18.24
聖地亞哥北縣						14						93.8		%				1,479,492						3.2		%				19,801						3.0		%				$	14.27
小計/加權平均數						35						93.2		%				3,489,453						7.6		%				$	53,785					8.2		%				$	16.54
綜合投資組合--總計/加權平均數						373						94.1		%				45,860,368						100.0		%				$	656,934					100.0		%				$	15.22

(1)按截至2023年12月31日此類物業的平均入住率計算。

(2)代表每個物業的年化基本租金(計算方法為截至2023年12月31日該物業的租約條款(S)的每月合同基本租金(減租前)乘以12)，按市場彙總。不包括租户報銷。以千為單位的數量。

(3)計算方法為該市場的年化基本租金除以截至2023年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(4)計算方法為該市場截至2023年12月31日的年化基本租金除以該市場的佔用平方英尺。

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行業多元化

下表根據截至2023年12月31日的年化基本租金總額，列出了我們投資組合中按行業劃分的租户多樣化信息。

行業						數 租約的數量(1)						使用中 平方英尺						百分比 總佔用率 平方英尺						年化 基座 租金(2)						百分比 年化總額 基本租金(3)						年化 每單位基本租金 正方形 腳(4)
製造業						291						11,190,318						25.9		%				$	149,391					22.7		%				$	13.35
批發貿易						371						10,386,759						24.1		%				143,379						21.8		%				$	13.80
運輸和倉儲						278						9,038,120						20.9		%				140,014						21.3		%				$	15.49
專業、科學和技術服務						123						3,424,548						7.9		%				59,038						9.0		%				$	17.24
零售業						114						2,884,156						6.7		%				39,357						6.0		%				$	13.65
房地產與租賃						34						691,243						1.6		%				20,071						3.1		%				$	29.04
施工						118						1,078,633						2.5		%				16,850						2.6		%				$	15.62
藝術、娛樂和娛樂						32						1,037,459						2.4		%				16,100						2.5		%				$	15.52
採礦、採石和石油和天然氣開採(5)						4						40,727						0.1		%				12,048						1.8		%				$	295.82		(5)
其他服務(公共行政除外)						42						485,143						1.1		%				9,948						1.5		%				$	20.51
行政和支助以及廢物管理和補救服務						58						608,886						1.4		%				9,427						1.4		%				$	15.48
醫療保健和社會援助						28						625,222						1.4		%				9,035						1.4		%				$	14.45
公共行政						13						357,397						0.8		%				8,621						1.3		%				$	24.12
信息						46						440,676						1.0		%				8,335						1.3		%				$	18.91
教育服務						12						338,986						0.8		%				5,064						0.8		%				$	14.94
金融保險						9						216,548						0.5		%				3,899						0.6		%				$	18.01
住宿和餐飲服務						14						165,489						0.4		%				3,411						0.5		%				$	20.61
雜類						28						156,942						0.5		%				2,946						0.4		%				$	18.77
總價/加權平均數						1,615						43,167,252						100.0		%				$	656,934					100.0		%				$	15.22

(1)一份租約可能涵蓋多棟建築中的空間。

(2)計算每份租約的月度合同基本租金(租金減免前)，截至2023年12月31日，乘以12，然後按行業彙總。不包括租户報銷。以千為單位的數量。

(3)計算方法為此類行業租户的年化基本租金除以截至2023年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(4)計算方法為該行業租户的年化基本租金除以截至2023年12月31日該行業租户的佔用平方英尺。

(5)包括租户租賃一塊80.2英畝的工業室外石油儲存地，年化基本租金為1,140萬美元，或每土地平方英尺3.28美元。不包括這位租户，每平方英尺的年化基本租金為14.76美元。

房客

我們的物業組合擁有穩定和多樣化的租户基礎。截至2023年12月31日，我們的合併物業為 94.5%租賃給不同行業的租户，沒有一個租户佔我們年化就地基本租金總額的2.8%以上。我們的平均租賃規模約為28,000平方英尺，大約33%在我們租賃的全部平方英尺中，有不到50,000平方英尺的租約。截至2023年12月31日，我們最大的10個租户加起來佔我們年化基本租金的15.5%。我們打算繼續保持多元化的租户組合，以限制我們對任何單一租户或行業的敞口。

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下表列出了基於截至2023年12月31日的年化基本租金總額，我們投資組合中最大的10個租户的信息。

租客						子市場						佔用平方英尺						總佔用平方英尺百分比						年化基本租金(1)						年化基數總額的百分比 租金(2)						每平方年化基本租金 腳(3)						租約期滿
TIRECO，Inc.						西部內陸帝國						1,101,840						2.6		%				$	18,511					2.8		%				$	16.80					1/31/2025
L3技術公司						多個子市場 (4)						595,267						1.4		%				12,555						1.9		%				$	21.09					9/30/2031
天頂能源西海岸碼頭有限責任公司						南灣						—						—		%				11,446						1.8		%				請參閲備註 (5)						9/29/2041
聯邦快遞公司						多個子市場 (6)						527,861						1.2		%				10,824						1.7		%				$	20.51					11/30/2032 (6)
立方公司						聖地亞哥中部						515,382						1.2		%				10,786						1.6		%				$	20.93					3/31/2038(7)
GXO物流供應鏈有限公司。						中部縣						411,034						0.9		%				8,385						1.3		%				$	20.40					11/30/2028
百思買，L.P.						西部內陸帝國						501,649						1.2		%				8,201						1.3		%				$	16.35					6/30/2029
赫茲公司						南灣						38,680						0.1		%				7,932						1.2		%				$9.90(8)						3/31/2026
IBY，LLC						聖加布裏埃爾山谷						993,142						2.3		%				6,837						1.0		%				$	6.88					4/5/2031
邁克爾·科爾斯(美國)						中部縣						565,619						1.3		%				6,098						0.9		%				$	10.78					11/30/2026
前十大租户												5,250,474						12.2		%				101,575						15.5		%
所有其他租户												37,916,778						87.8		%				555,359						84.5		%
整合產品組合總數												43,167,252						100.0		%				$	656,934					100.0		%

(1)按每個租户截至2023年12月31日的租約條款計算的每月合同基本租金(減租前)乘以12。不包括租户報銷。以千為單位的數量。

(2)計算方法為該租户的年化基本租金除以截至2023年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(3)計算方法為該租户的年化基本租金除以截至2023年12月31日該租户的佔用平方英尺。

(4)包括(I)2024年12月31日到期的北奧蘭治縣133,836平方英尺和(Ii)2031年9月30日到期的洛杉磯-南灣461,431平方英尺。

(5)該租户正在租賃一塊80.2英畝的工業户外儲油地，年化基本租金為1,140萬美元，即每平方英尺3.28美元。

(6)包括(I)北奧蘭治縣一份2023年12月31日到期的土地契約，(Ii)2025年7月31日到期的洛杉磯-中部縣一份土地契約，(Iii)2026年10月31日到期的北奧蘭治縣一份土地契約，(Iv)2027年9月30日到期的文圖拉30,160平方英尺，(V)2029年6月30日到期的洛杉磯-中部縣一份土地契約，(Vi)2030年10月31日到期的洛杉磯-南灣42,270平方英尺，(Vii)2031年2月28日到期的聖地亞哥北縣311,995平方英尺和(Viii)洛杉磯-南灣143,436平方英尺的可出租平方英尺，將於2032年11月30日到期.

(7)包括(I)2026年3月31日到期的200,155平方英尺可出租平方英尺和(Ii)2038年3月31日到期的315,227平方英尺可出租平方英尺。

(8)租户正在租賃18.4英畝的土地，ABR為790萬美元，即每平方英尺9.90美元。

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租契

概述

三重淨租賃。在我們的三重淨值租賃中，租户負責租賃期內物業及其運營的所有方面和相關費用。根據租約，房東可能有責任對屋頂、結構或某些建築系統進行某些基本維修或更換，如供暖、空調和滅火，或支付某些基本維修或更換費用。承租人可能有權終止租約或免除租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分財產，或由於房東未能履行租約規定的義務。截至2023年12月31日，我們的綜合投資組合中有544個三重淨租賃，約佔我們年化基本租金總額的76.3%。

修改後的總租約。在我們修改後的總租約中，房東在租賃期內負責一些與財產有關的費用，但相當大一部分費用轉嫁給租户，由房東償還。修改後的總租賃通常包括基年金額，超過這些金額的費用增加是可以收回的。承租人可能有權終止租約或免除租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分財產，或由於房東未能履行租約規定的義務。截至2023年12月31日，我們的綜合投資組合中有896份修改後的毛租，約佔我們年化基本租金總額的17.6%。

總租約。在我們的總租約中，房東負責租賃期內物業及其運營的所有方面和相關費用。承租人可能有權終止租約或免除租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分財產，或由於房東未能履行租約規定的義務。截至2023年12月31日，我們的綜合投資組合中有175個總租賃，約佔我們年化基本租金總額的6.1%。

下表提供了截至2023年12月31日我們按規模劃分的租賃細分信息：

平方英尺						租約數目						佔用建築平方英尺						建築/土地面積英尺						總佔用建築平方英尺百分比						年化基本租金(1)						年化基本租金總額的百分比(2)						每平方英尺年化基本租金(3)
建築：
						637						1,548,863						1,677,171						3.6		%				$	27,802					4.2		%				$	17.95
5,000 - 9,999						228						1,614,730						1,789,076						3.8		%				28,157						4.3		%				$	17.44
10,000 - 24,999						301						4,858,990						5,363,457						11.3		%				81,877						12.5		%				$	16.85
25,000 - 49,999						165						6,100,273						6,721,778						14.2		%				89,170						13.6		%				$	14.62
50,000 - 99,999						118						8,458,195						8,953,947						19.7		%				127,495						19.4		%				$	15.07
>100,000						108						20,392,899						21,106,399						47.4		%				260,434						39.6		%				$	12.77
樓宇小計/加權平均數						1,557						42,973,950			(4)			45,611,828			(4)			100.0		%				$	614,935					93.6		%				$	14.31
土地/IOS(5)						24												8,146,906			(6)									39,261						6.0		%				$	4.82
其他(5)						34																								2,738						0.4		%
總計						1,615																								$	656,934					100.0		%

(1)計算每份租約的月度合同基本租金(租金減免前)，根據租約條款，截至2023年12月31日，乘以12，然後乘以建築平方英尺(如果適用)。不包括租户報銷。以千為單位的數量。

(2)計算方法為此類租賃的年化基本租金除以截至2023年12月31日的綜合投資組合的年化基本租金。

(3)對於建築租賃，計算方法為此類租賃的年化基本租金除以截至2023年12月31日的此類租賃的佔用建築平方英尺。就“土地/內部監督”租約而言，計算方法為該等租約的年化基本租金除以截至2023年12月31日的土地平方英尺。

(4)不包括193,302平方英尺的佔用建築面積和248,540平方英尺與“土地/內部監督辦公室”有關的建築面積。

(5)“土地/工業用地”包括改善土地用地和工業户外倉庫用地的租約。“其他”包括與蜂窩塔、太陽能和停車場租賃有關的金額。

(6)反映土地/IOS租約的土地面積為平方英尺。

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租約期滿

截至2023年12月31日，我們的加權平均原地剩餘租期約為4.0年。下表列出了截至2023年12月31日的租賃到期彙總時間表，以及我們投資組合中從2023年12月31日開始的10個完整日曆年度中每年的可用空間。表中列出的信息假設租户不行使續訂選擇權和提前解約權。

租約期滿年份						即將到期的租契數目						可出租總面積 腳(1)						總擁有平方英尺的百分比						年化基數 租金(2)						年化基本租金總額的百分比(3)						每平方英尺年化基本租金(4)
空置(5)						—						1,067,903						2.3		%				$	—					—		%				$	—
重新定位(6)						—						1,625,212						3.5		%				—						—		%				$	—
MTM租户						5						93,612						0.2		%				1,489						0.2		%				$	15.90
2023						30						433,258						1.0		%				6,932						1.1		%				$	16.00
2024						391						6,358,594						13.9		%				83,945						12.8		%				$	13.20
2025						395						7,618,613						16.6		%				108,375						16.5		%				$	14.22
2026						351						7,912,822						17.3		%				110,875						16.9		%				$	14.01
2027						165						5,299,508						11.6		%				84,710						12.9		%				$	15.98
2028						127						4,061,486						8.9		%				72,629						11.1		%				$	17.88
2029						54						2,696,330						5.9		%				41,156						6.3		%				$	15.26
2030						24						1,944,102						4.2		%				29,814						4.5		%				$	15.34
2031						23						3,328,558						7.3		%				46,484						7.1		%				$	13.97
2032						15						973,530						2.1		%				20,647						3.1		%				$	21.21
此後						35						2,446,840						5.2		%				49,878						7.5		%				$	20.38
整合產品組合總數						1,615						45,860,368						100.0		%				$	656,934					100.0		%				$	15.22

(1)表示到期時的合同平方英尺。

(2)以截至2023年12月31日的此類租賃條款的每月合同基本租金(租金減免前)計算，乘以12，然後按租賃到期年份彙總。不包括租户報銷。以千為單位的數量。

(3)計算方法為本表所示的年化基本租金除以截至2023年12月31日的總投資組合的年化基本租金。

(4)計算方法為此類租賃的年化基本租金除以截至2023年12月31日的此類租賃的佔用平方英尺。

(5)表示截至2023年12月31日的空置空間(未重新定位)。包括截至2023年12月31日已簽署但尚未開始的總計182,072平方英尺的租賃。經此類租賃調整後，截至2023年12月31日，我們有885,831個可用的空置空間，佔我們總擁有的平方英尺的1.9%。

(6)代表截至2023年12月31日被歸類為重新定位(包括“其他重新定位項目”)、重新開發或出租的物業的空置空間。有關該等物業的其他詳情，請參閲本年度報告第II部分第7項“管理層對財務狀況及經營結果的討論及分析--可能影響未來經營業績的因素--收購及物業的增值重新定位及重新開發”。

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租户的歷史改進和租賃佣金

下表列出了與租賃相關的(創收)租户改進和我們投資組合中物業租户的租賃佣金成本的某些歷史信息如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023																		2022																		2021
						成本(1)						平方英尺						PSF(2)						成本(1)						平方英尺						PSF(2)						成本(1)						平方英尺						PSF(2)
改善租户狀況
新租賃-第一代(3)(4)						$	1,572					1,400,053						$	1.12					$	1,528					834,106						$	1.83					$	2,103					1,039,707						$	2.02
新租賃-第二代(3)(5)						113						90,902						$	1.24					494						491,933						$	1.00					328						150,214						$	2.18
續期租約						826						536,858						$	1.54					855						933,596						$	0.92					289						431,997						$	0.67
租户總體改善						$	2,511					2,027,813						$	1.24					$	2,877					2,259,635						$	1.27					$	2,720					1,621,918						$	1.68
租賃佣金
新租賃-第一代(3)(4)						$	9,488					1,171,683						$	8.10					$	7,357					876,485						$	8.39					$	5,502					1,758,720						$	3.13
新租賃-第二代(3)(5)						7,652						1,832,823						$	4.17					9,190						1,359,424						$	6.76					7,508						2,044,593						$	3.67
續期租約						10,308						3,530,689						$	2.92					5,025						1,852,256						$	2.71					4,321						3,127,986						$	1.38
租賃佣金總額						$	27,448					6,535,195						$	4.20					$	21,572					4,088,165						$	5.28					$	17,331					6,931,299						$	2.50
總租户改善和租賃佣金						$	29,959																	$	24,449																	$	20,051

 

(1)成本以千為單位進行報告。租户改善的費用包括合同租户津貼。

(2)每平方英尺(“PSF”)金額，計算方法為將租户改善及/或租賃佣金合計成本除以產生該等成本的租約總面積，但不包括沒有租户改善及/或租賃佣金的新租約/續期租約。

(3)新租約是指續期租約以外的所有租約。

(4)與我們最初租賃已收購物業中的空置空間或租賃已空置超過12個月的空間相關的租户改善和租賃佣金被視為第一代成本。

(5)與租户在過去12個月內租用的空間的租賃相關的租户改善和租賃佣金被視為第二代成本。

歷史資本支出

下表列出了有關我們投資組合中物業的歷史維護(非創收)資本支出的某些信息如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023																		2022																		2021
			成本(1)						正方形 腳(2)						PSF(3)						成本(1)						正方形 腳(2)						PSF(3)						成本(1)						正方形 腳(2)						PSF(3)
非經常性資本支出(4)			$	222,709					32,392,200						$	6.88					$	111,112					26,002,606						$	4.27					$	80,545					22,951,051						$	3.51
經常性資本支出(5)			26,798						44,002,786						$	0.61					8,675						39,561,722						$	0.22					10,466						33,239,851						$	0.31
資本支出總額			$	249,507																	$	119,787																	$	91,011

 

(1)成本以千為單位進行報告。

(2)對於非經常性資本支出，反映了我們產生此類資本支出的物業的總面積。對於經常性資本支出，反映了我們在此期間合併投資組合的加權平均平方英尺。

(3)按以上(1)和(2)的定義，通過將資本支出總成本除以平方英尺計算的PSF數額。

(4)非經常性資本支出是指與物業搬遷、重新開發或其他重大升級或翻新有關的支出，還包括用於抗震升級、更換屋頂或停車場的資本支出，或收購該物業時存在的延遲維護的資本支出。

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(5)經常性資本支出是指物業因日常損耗而發生的維修和更換物品的支出，包括但不限於停車場、屋頂材料、機械繫統、暖通空調系統和其他結構系統的維護支出。

項目3.法律訴訟

我們不時地參與在我們的日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並不參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律程序。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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第II部

 

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“REXR”。截至2024年2月7日，我們在那裏第280頁我們普通股的記錄持有者。本公司某些股份以“街道”名義持有，因此，該等股份的實益擁有人數目並不為人所知，亦不包括在上述數字內。

出售未登記的證券

沒有。

股票證券的回購

期間						購買的股份總數(1)						每股平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可購買的股票的最大數量(或近似美元價值)
2023年10月1日至2023年10月31日						378						$	46.53					不適用						不適用
2023年11月1日至2023年11月30日						63						$	47.72					不適用						不適用
2023年12月1日至2023年12月31日						38						$	55.97					不適用						不適用
						479						$	47.44					不適用						不適用

(1)反映了我們某些員工為履行與歸屬普通股限制性股票相關的預扣税義務而提交的普通股股份。

股權薪酬計劃信息

本項目所要求的我們的股權薪酬計劃信息是通過參考本年度報告的表格10-K第III部分第12項中的信息而併入的。

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性能圖表

下圖比較了2018年12月31日至2023年12月31日我們普通股的累計股東總回報與標準普爾500指數和一系列適當的同行指數的累計總回報(假設在2018年12月31日對我們的普通股和每個指數的投資為100美元，並且所有股息都以適用財年普通股支付股息的頻率再投資於額外的普通股)。此圖中顯示的總回報表現不一定代表未來的總回報表現，也不是為了暗示未來的總回報表現。

			日為止
索引			12/31/2018			12/31/2019			12/31/2020			12/31/2021			12/31/2022			12/31/2023
雷克斯福德工業地產公司			$100.00			$157.80			$173.09			$290.49			$199.94			$211.21
標準普爾500指數			$100.00			$131.49			$155.68			$200.37			$164.08			$207.21
道瓊斯股票全REIT指數			$100.00			$128.74			$122.57			$173.07			$129.79			$144.46
道瓊斯美國房地產工業指數			$100.00			$142.68			$163.46			$250.94			$170.08			$207.40

第6項。[已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論應與本10-K表格年度報告中題為“風險因素”、“前瞻性陳述”、“業務”的章節以及本10-K表格年度報告中其他地方包含的經審計綜合財務報表及其相關附註一併閲讀。本討論包含前瞻性陳述，反映涉及風險和不確定性的當前預期。實際結果和事件發生的時間可能與這些前瞻性陳述中所包含的內容存在重大差異，這是由於多種因素，包括在“風險因素”一節中討論的因素以及本10-K表格年度報告的其他地方。

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公司概述

Rexford Industrial Realty Inc.是一個自我管理和自我管理的全方位服務房地產投資信託基金，專注於擁有和經營南加州填充市場的工業物業。我們於2013年1月18日成立為馬裏蘭州公司，Rexford Industrial Realty，L. P.（“經營合夥企業”）於2013年1月18日成立為馬裏蘭州有限合夥企業，我們是該公司的唯一普通合夥人。 通過我們在運營合夥企業及其子公司中的控股權益，我們收購，擁有，改善，重新定位，重新開發，租賃和管理主要位於南加州填充市場的工業房地產，並不時收購或提供由工業分區財產或適合工業發展的財產擔保的抵押債務。 我們的組織和經營符合《守則》規定的房地產投資信託基金的資格，並且在我們向股東分配收入並保持房地產投資信託基金資格的範圍內，我們的收入一般不需繳納聯邦税。

截至2023年12月31日，我們的綜合物業組合包括373個物業，可出租面積約為4，590萬平方英尺。

我們的目標是通過在高壁壘的南加州加密市場提供工業產權投資和抵押貸款債務投資的優越機會，為我們的股東創造有吸引力的風險調整後回報。我們還定期參與由工業區物業或適合這些市場內工業發展的物業擔保的抵押債務投資。我們的目標市場為我們提供機會，既可收購可產生良好現金流的穩定物業，亦可收購可透過增值重新定位及重新發展隨時間提高回報的物業或地塊。 可用空間的稀缺性和限制租賃產品新建築的高障礙都有助於在我們的目標填充南加州工業地產市場內創造卓越的長期供需基本面。憑藉我們的垂直整合營運平臺及廣泛的增值投資及管理能力，我們相信我們已作好準備，把握市場機遇，實現我們的目標。

亮點

全年財務和運營亮點

•2023年普通股股東應佔淨收入較2022年增加44. 4%至2. 274億元。

•來自業務的核心資金（核心FFO）(1)2023年的普通股股東應佔溢利較2022年增加32. 9%至4. 448億元。

•淨營業收入(NOI)(1)於二零二三年較二零二二年增加26. 4%至606. 9百萬元。

•年底的投資組合總佔有率為94.1%。

•相同的物業組合(2)截至2023年12月31日止年度的平均入住率為97.8%，年底止入住率為97.5%。

•合共簽訂459份新租約及續訂租約，合共可出租740萬平方尺，按通用會計準則計算的租賃利差為77.5%，按現金計算的租賃利差為58.7%。

投資

•2023年，我們在250.2英畝的土地上完成了17筆收購，涉及19處物業，總共有430萬平方英尺的可出租建築，總購買價格為13億美元。

•2023年10月26日，我們發放了一筆1.25億美元的貸款，由一塊150英畝的工業發展用地證券化，有效利率為8.0%。

•在2023年12月31日之後，我們完成了對10.6英畝土地上20萬平方英尺可出租建築的一項物業的收購，收購價格為8400萬美元。

性情

•在2023年，我們出售了兩處房產，可出租面積為87037平方英尺，銷售總價為2830萬美元，並確認了1900萬美元的房地產銷售收益。

___________________________________________________________________________________________________________________________________

(1)有關對淨收益的核對以及我們為什麼認為核心FFO和NOI是有用的經營業績補充指標的討論，請參閲本年度報告10-K表格第7項下的“非GAAP補充指標：運營資金”和“非GAAP補充指標：NOI和現金NOI”。

(2)有關“同一物業組合”的定義，請參閲本年度報告表格10-K第7項下的“經營業績”。

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重新定位和重新開發

•在2023年期間，我們穩定了位於諾特街12821號、葡萄園廣場14100號、阿瓦隆大道15601號和卡西塔斯大道2800號的六處重新定位/重新開發物業，這些物業總共有490,722平方英尺的可出租建築，以及格林斯通大道12133號和聖達菲大道19431號，這兩個地方都是工業户外倉儲場地，總面積為337,508平方英尺。

•2023年，我們完成了位於柯里爾路20851號、君主大街12752-12822號、哈斯克爾大道8210-8240號和配送大道9755號的四處重新定位/重新開發物業的建設。截至2023年12月31日，這四處物業處於租賃階段。

•截至2023年12月31日，我們已預租了位於碼頭大道1444號和活動路8902號的兩處重新定位物業。租約預計將於2024年上半年開始，視重新定位工作完成而定。

權益

•2023年，我們通過一系列股權交易發行了22,751,622股普通股，淨收益總額為13億美元，具體如下：

◦我們通過發行8,291,721股普通股解決了2022年11月承銷公開發行以來的未償還遠期股權出售協議，淨收益為4.628億美元，結算時的加權平均遠期價格為每股55.81美元。

◦根據我們的2023年自動取款機計劃，我們通過銷售代理直接出售了449,227股普通股，加權平均價為每股60.84美元，毛收入為2,730萬美元，扣除銷售代理費用後淨收益為2,700萬美元。

◦根據我們的2023年自動取款機計劃，我們達成了關於5,137,392股普通股的遠期股權出售協議，加權平均初始遠期銷售價格為每股56.70美元。我們發行了2,763,708股普通股，以換取1.632億美元的淨收益，部分解決了這些遠期股權出售協議和2022年起的未償還遠期股權出售協議，這是基於結算時加權平均遠期價格每股59.04美元。

◦2023年5月，我們與某些金融機構簽訂了遠期股權出售協議，作為遠期購買者，承銷公開發行13,500,000股我們的普通股，初始遠期銷售價為每股55.24美元，或7.457億美元。我們發行了11,246,966股普通股，部分解決了這些遠期股權出售協議，淨收益為6.236億美元，結算時的加權平均遠期價格為每股55.45美元。

•在2023年12月31日之後，截至本文件提交之日，我們通過發行2,719,987股普通股，淨收益1.517億美元，部分解決了2023年自動取款機計劃下尚未完成的遠期股權出售協議，並通過發行2,719,987股普通股，完全解決了與2023年5月公開發行相關的未償還遠期股權出售協議，結算時的加權平均遠期價格為每股55.77美元。

•截至本文件提交之日，我們有2,543,615股普通股，或約1.378億美元的淨遠期收益，基於加權平均遠期價格每股54.16美元，在2024年12月之前有待結算。

融資

•2023年2月，我們認證與我們的高級無擔保信貸協議相關的2022年可持續發展業績目標已實現，導致適用保證金和適用信貸安排費用分別降低0.04%和0.01%。

•於2023年3月，我們完成公開發售總值3,000萬元於2028年到期、息率為5.000的優先債券(“3,000,000,000美元債券”)。該批總值3億元的債券以本金額的98.975%向公眾發行，扣除包銷折扣後的淨收益為2.951億元。

•於2023年3月，吾等執行了四個總名義價值為4,000,000,000美元的遠期起始利率掉期，以固定與本公司4,000,000,000美元定期貸款相關的每日擔保隔夜融資利率(“SOFR”)，利率為3.97231%，自2023年4月3日起至2025年6月30日到期，綜合固定利率為4.83231%。

•2023年3月，我們執行了一次名義價值6,000萬美元的遠期起始利率掉期，以固定與我們的6,000萬美元定期貸款相關的1個月期SOFR，利率為3.71%，從2023年4月3日開始，2026年7月30日到期，結果是整體固定利率為5.06%。

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可能影響未來經營業績的因素

市場和投資組合基本面

我們的經營業績取決於南加州充斥的工業房地產市場。

填充的南加州工業房地產行業繼續顯示出強勁的長期基本面。這些高障礙填充市場的特點是可用的高功能產品相對稀缺，加上由於高昂的土地和重新開發成本而引入新供應的能力有限，以及隨着時間的推移，更多的工業物業被轉化為非工業用途，導致供應淨減少，可開發土地稀缺。與此同時，由於強勁的轉租價差和續訂活動、充滿活力的地區經濟、電子商務交易量和送貨量的增長以及對消費者和企業的送貨時間框架的進一步壓縮，我們的填充目標市場的潛在租户需求繼續保持健康，這表明或推動了最後一英里設施對及時履行合同的重要性。雖然我們相信，在前一年的主要市場驅動因素(包括大流行後需求正常化、通脹、利率上升以及洛杉磯和長灘港口曠日持久的勞資談判)的背景下，我們的南加州工業地產市場在入住率和租賃率方面表現出了高度的彈性，但此類持續的經濟不確定性可能會影響我們南加州填充區市場的未來需求、租賃率和空置率。

租户需求在我們的投資組合中保持健康，該投資組合位於主要的南加州工業市場的戰略位置。2023年租户需求的質量和強度體現在本公司強勁的租賃利差和交易量上，新租户和續訂租户的租金和相關條款普遍超過了歷史年份的租户(見下文“-租賃活動和租金”)。這一租户需求受到廣泛行業的推動，從消費品、醫療保健和醫療產品到航空航天、食品、建築和物流，以及新興的電動汽車行業等。我們繼續觀察到大量面向電子商務的租户在我們的投資組合中獲得空間，這加速了通過電子商務進行交易的商品和客户的範圍和數量的增長。此外，與最後一英里配送和本地全方位渠道零售履行相關的電子商務相關送貨需求正在推動零售商和分銷商在庫存處理策略上的明顯轉變，我們認為這正在推動對我們的填充式物業地點的增量需求。我們相信，我們的產品組合代表着美國最大的最後一英里物流配送市場中具有卓越功能的黃金地段，我們處於有利地位，可以繼續為我們現有的多樣化租户提供服務，並從長遠來看吸引以電子商務為導向的增量和傳統配送需求。此外，展望未來，隨着前一年港口勞動合同的解決，加上地緣政治不穩定導致通過紅海的運輸中斷，以及長期乾旱導致通過巴拿馬運河的運輸放緩，我們認為，2023年第四季度通過洛杉磯港和長灘港的貿易和集裝箱運量增加，可能會推動我們市場對工業空間的租户需求增加。

我們相信，我們的投資組合在2023年的租賃表現總體上超過了我們經營的填充市場，正如下面更詳細討論的那樣，我們的目標填充市場繼續以高入住率運營。我們相信，這一業績是由我們高度創業的商業模式推動的，我們專注於在優越的地點收購和改善工業產權，因此與我們運營的市場中的典型可用產品相比，我們的投資組合平均反映了更高水平的質量和功能。我們還相信，我們積極管理我們的物業和租户的房地產專業人員團隊所展示的質量和創業精神，使我們有潛力在我們認為通常由更被動、更不專注的房地產所有者擁有的市場中脱穎而出。

大體市況s

以下一般市況來自第三方市場數據，並不一定反映我們投資組合的結果。有關我們投資組合的具體業績，請參閲下面的“-租金收入”和“-經營業績”。

在洛杉磯縣，空置率同比增長至2.1%，平均要求租賃率在前三年增長76%後，同比持平。入住率普遍保持在較高水平，新的開發項目受到土地供應不足以及土地和開發成本增加的限制。

在奧蘭治縣，2023年期間市場基本面依然強勁。平均要約租賃率同比上升，空置率同比上升至1.2%，保持在接近歷史低位的空置率水平。由於穩定的需求和該地區工業產品的可獲得性持續較低，預計長期內市場狀況將是有利的。

在包含我們運營的填充市場的內陸帝國西部，在整個2023年都有後COVID正常化的趨勢。空置率同比上升至5.0%，平均租賃率下降。空置量增加主要是由於超過100,000平方英尺的單位供應量增加，這些單位一般不會與我們在內陸帝國西部市場的30,000平方英尺的平均面積競爭。相比之下，公司同一物業的空置

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內陸帝國西部的投資組合比上一年提高了50個基點，這是由於該公司對10萬平方英尺以上的單位面積的有限敞口。2023年第四季度，Inland Empire West市場的整體在建供應量大幅下降。我們一般不專注於位於非填充內陸帝國東部子市場內的物業，該子市場的可用土地以及新供應的開發和建設管道相當可觀。

在聖地亞哥，空置率同比上升，平均租賃價格同比上升。

在文圖拉縣，空置率同比上升，平均租賃價格同比下降。

物業收購及增值重新定位及重新發展

公司的增長戰略包括收購租賃的、穩定的物業以及具有增值機會的物業，以改善功能，並部署我們的價值驅動的資產管理計劃，以增加現金流和價值。此外，我們可能會不時收購工業户外倉儲場地、地塊或擁有多餘土地的物業，以進行地面重建項目。收購可能包括單一物業投資以及購買物業組合，交易價值從約1000萬美元的單一物業投資到潛在價值數十億美元的組合不等。 該公司的地理重點仍然是填充南加州。 然而，不時地，可以收購包括大量南加州工業產權的投資組合，其中可能包括位於南加州以外市場的一些資產。 一般而言，如果非填充-南加州資產作為較大投資組合的一部分被收購，公司可能會承保此類投資，並有可能在一定時間內處置此類資產，以最大限度地集中於填充南加州，同時努力採取適當措施滿足REITs安全港要求，以避免REITs税法禁止的交易。同樣，雖然我們的重點是在南加州填充市場擁有和經營工業物業，但有時收購可能包括非工業物業，如辦公室和其他用途，目的是將物業重新定位或重新開發為工業用途，或以符合REITs安全港要求的方式處置非工業資產，以避免REITs税法禁止的交易。

我們增長策略的一個關鍵組成部分是通過場外交易和輕度營銷交易收購物業，這些交易通常在收購時以低於市場的佔用率或低於市場的租金運營，或有短期租賃續期，或提供通過功能或物理重新定位和改進增值的機會。 透過各種重新定位、重建、專業租賃及市場推廣策略，我們致力提升物業的功能及對準租户的吸引力，並逐步將物業的入住率穩定在符合或超過市場水平。

重新定位可以提供一系列的屬性改進。 這可能包括對物業進行全面的結構改造，將未充分利用的大型空間轉換為一系列更小、功能更強的空間，也可能包括增加面積、物業場地現代化、消除功能陳舊、增加或增強裝載區和卡車通道、增強消防生命安全系統或其他增值改進。在每一種情況下，旨在改善現金流和財產的價值。

我們擁有多項重要的重新定位物業，於下表個別呈列。被視為重要的重新定位房地產通常被定義為有大量空間空置以實施基本建設改進的房地產，完成重新定位工作和租賃的費用估計超過100萬美元，重新定位和租賃時間估計超過六個月。我們還有一系列其他的空間重新定位，由於其規模較小，相對範圍，預計重新定位成本或相對名義上的停機時間，沒有在下文中列出，但是，總的來説，可能是巨大的（我們稱之為“其他重新定位項目”）。

一旦投資全部或接近全部部署，且物業可供入住，則重新定位通常被視為完成。由於每項重新定位工作都是獨特的，並根據物業、目標租户以及一般市場和特定子市場的整體趨勢而確定，因此重新定位對我們租金收入和入住率水平的時間和影響將有所不同，因此將影響我們在有限的可預測性下對各期間經營業績的比較。

重建物業的定義為我們計劃因樓宇陳舊而全部或部分拆卸現有樓宇的物業，及╱或我們計劃興建已拆除樓宇的擁有過剩或空置土地的物業。

截至2023年12月31日，我們有27處物業正在重新定位或重新開發，我們有4處物業處於租賃階段。此外，我們還有另外16個物業正在籌備中，我們預計將在2024年第一季度至2025年第二季度之間開始重新定位/重新開發建設工作。下表概述了這些性質，以及最近在2022年和2023年穩定的性質，因為這些穩定的時機對我們目前的業務結果和比較結果有直接影響。此外，我們估計我們還有大約500萬平方英尺的可供出租的額外搬遷/重建項目。

61

---

嵌入到我們的產品組合中，目前未在下表中列出。我們認為，搬遷/重建物業在(I)入住率達到90%或(Ii)自建築工程完成之日起計一年內(以較早者為準)便會穩定下來。

預計工期(1)

房地產(細分市場)

市場

可出租物業總面積為平方英尺(2)

重新定位/出租可出租平方英尺(2)

開始

完成

23年12月31日租賃物業總數百分比

當前重新定位：

碼頭大道444號(南灣)

拉

26,700

26,700

1Q-2023

1Q-2024

100%(3)

杜邦大道500號(IE-West)

某人

274,852

274,852

1Q-2023

1Q-2024

—%

彭羅斯街11308-11350號(順豐山谷)

拉

151,011

71,547

1Q-2023

1Q-2024

53%

4039 Calle Platino(北縣SD)

標清

143,552

73,696

2Q-2023

1Q-2024

70%

活動路8902-8940號(SD中環)

標清

112,876

13,950

3Q-2023

1Q-2024

98%(4)

安娜街2880號(南灣)

拉

他的土地

他的土地

3Q-2023

2Q-2024

—%

聖佩德羅街14434-14527號(南灣)

拉

58,094

58,094

3Q-2023

2Q-2025

—%

商務中心大道29120號(順豐山谷)

拉

135,258

135,258

3Q-2023

4Q-2025

100%(5)

花園大道263-321號(南灣)

拉

55,238

55,238

4Q-2023

3Q-2024

—%

總電流重新定位

957,581

709,335

租賃-重新定位

哈斯克爾大道8210-8240號(順豐山谷)

拉

52,934

52,934

1Q-2022

1Q-2023

28%

柯里爾道20851號(南加州山谷)

拉

59,412

59,412

1Q-2023

2Q-2023

—%

配送大道9755號(SD中環)

標清

47,666

23,726

2Q-2023

4Q-2023

50%

總租用期(重新定位)

160,012

136,072

未來重新定位：

尼科爾斯巷17311號(OC West)

法團

104,182

104,182

1Q-2024

2Q-2024

100%

東27街(洛杉磯中部)

拉

300,389

126,563

1Q-2024

4Q-2024

43%

聖達菲大道19301號(南灣)

拉

他的土地

他的土地

1Q-2024

4Q-2024

76%

維內多大道北122-125號(順豐山谷)

拉

48,381

48,381

1Q-2024

4Q-2024

100%

比克斯比大道1020號(SG Valley)

拉

56,915

56,915

1Q-2024

4Q-2024

100%

12907帝國駭維金屬加工(中縣)

拉

101,080

101,080

1Q-2024

4Q-2024

100%

17000 Kingsview(南灣)

拉

100,121

100,121

1Q-2024

1Q-2025

100%

潘恩大道29125號(舊金山山谷)

拉

176,107

176,107

1Q-2024

3Q-2025

100%(6)

東46街(洛杉磯市中心)

拉

190,663

78,928

2Q-2024

2Q-2025

100%

夏法院街3131號(南灣)

拉

34,000

34,000

3Q-2024

3Q-2025

100%

菲格羅亞街14400號(南灣)

拉

56,700

56,700

3Q-2024

4Q-2025

—%

8985 Crestmar Point(中環SD)

標清

53,395

53,395

4Q-2024

3Q-2025

87%

整體未來重新定位

1,221,933

936,372

-見第64頁開始的腳註-

62

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預計工期(1)

房地產(細分市場)

市場

預計重建可出租平方英尺(7)

開始

完成

23年12月31日租賃物業總數百分比

目前的重建項目：

沙丘大道1055號(南灣)

拉

127,857

3Q-2021

2Q-2024

—%

諾沃克大道9615號(中部縣)

拉

201,571

3Q-2021

1Q-2025

—%

9920-10020先鋒大道(中縣)

拉

162,231

4Q-2021

2Q-2024

—%

1901 Via Burton(北俄亥俄州)

法團

139,449

1Q-2022

2Q-2024

—%

3233觀瀾湖大道(文圖拉)(8)

VC

117,358

2Q-2022

2Q-2024

—%

東大道6027號(洛杉磯中部)

拉

93,498

3Q-2022

3Q-2024

—%

巴爾博亞大道8888-8992號(SD中環)

標清

123,488

3Q-2022

3Q-2024

—%

2390-2444 American Way（北OC）

法團

100,483

4Q-2022

2Q-2024

—%

12118 Bloomfield Avenue（中郡）

拉

109,447

4Q-2022

4Q-2024

—%

4416 Azusa Canyon Road（SG Valley）

拉

130,063

4Q-2022

4Q-2024

—%

3071 Coronado Street（北OC）

法團

105,173

1Q-2023

1Q-2024

—%

15010 Don Julian Road（SG Valley）

拉

219,242

1Q-2023

1Q-2025

—%

21515 Western Avenue（南灣）

拉

84,100

2Q-2023

1Q-2025

—%

12772 San Fernando Road（SF Valley）

拉

143,421

3Q-2023

3Q-2024

—%

19900 Plummer Street（舊金山谷）

拉

79,900

3Q-2023

4Q-2024

—%

17907-18001 Figueroa Street（南灣）

拉

76,722

4Q-2023

4Q-2024

—%

蘭喬·帕西菲卡-5號樓（南灣）(9)

拉

76,500

4Q-2023

4Q-2024

—%

1500 Raymond Avenue（北OC）

法團

138,497

4Q-2023

1Q-2025

—%

當前重建總數

2,229,000

租賃（重建）：

12752-12822 Monarch St.（西OC）(10)

法團

163,864

1Q-2022

2Q-2023

見附註（10）

租出（重建）總額

163,864

未來重建：

13711 Freeway Drive（Mid-Counties）

拉

104,500

2Q-2024

3Q-2025

100%

14940 Proctor Road（SG Valley）

拉

165,537

3Q-2024

4Q-2025

100%

7815 Van Nuys Blvd（舊金山谷）

拉

77,000

3Q-2024

4Q-2025

88%

404-430 Berry Way（北OC）

法團

147,000

2Q-2025

3Q-2026

16%

未來重建總額

494,037

-見第64頁開始的腳註-

63

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物業穩定：(11)

市場

穩定的可出租平方英尺

穩定期

23年12月31日租賃物業總數百分比

諾特街12821號(西奧委會)(12)

法團

165,171

2Q-2023

100%

格林斯通大道12133號(中縣)

拉

土地

2Q-2023

100%

14100 Vine Place(中部縣)

拉

122,514

2Q-2023

100%

阿瓦隆大道15601號(南灣)

拉

86,879

2Q-2023

100%

聖達菲大道19431號(南灣)

拉

土地

4Q-2023

100%

卡西塔斯大道2800號(順豐山谷)

拉

116,158

4Q-2023

100%

2023年總數穩定下來

490,722

潘恩大道29025-29055號(聖費爾南多山谷)

拉

111,260

1Q-2022

100%

鮑爾東路900號(北奧委會)

法團

62,607

2Q-2022

100%

洛斯尼託斯路11600號(中縣)

拉

106,251

3Q-2022

100%

麥克阿瑟大道3441號(OC機場)

法團

124,102

3Q-2022

100%

汽車大道415-435號(SG Valley)

拉

94,321

4Q-2022

100%

阿瓦隆大道15650-15700號。(南灣)

拉

98,259

4Q-2022

100%

格拉梅西廣場19475號(南灣)

拉

47,712

4Q-2022

100%

2022年總數穩定下來

644,512

(1)預計開工期是我們預計項目開始實際施工的時間段。在實際施工之前，我們從事施工前活動，包括設計工作、獲得許可或權利、現場工作以及施工前的其他必要活動。預計竣工期是我們目前估計的一段時間，在這段時間內，我們將基本上完成一個項目，並將該項目投入使用。我們預計將按季度更新我們的時間估計。由於許多因素，包括但不限於許可證要求、施工延誤(包括與供應鏈積壓有關的延誤)、範圍的變化以及其他不可預見的情況，估計的施工期可能會發生變化。

(2)“物業可出租平方英尺”是指整個物業或特定建築(S)在重新定位/出租時的可出租總面積(如適用，請註明腳註)。“重新定位/出租可出租平方英尺”是指在物業/建築中需要重新定位的實際可出租平方英尺，可能少於物業可出租平方英尺總數。

(3)截至2023年12月31日，444個碼頭已被租賃，預計租户將於2024年第二季度入駐。

(4)截至2023年12月31日，活動路8902號已出租，預計租户將於2024年第一季度入駐。

(5)截至2023年12月31日，商務中心大道29120號已以短期租賃方式租賃至2025年6月30日。我們目前正在圍繞短期租户進行重新定位工作。

(6)截至2023年12月31日，佩恩大道29125號已被短期租賃，租期至2025年6月30日。我們正計劃圍繞短期租户進行重新定位工作。

(7)表示重建完成後該項目的預計可出租面積。

(8)截至2023年12月31日，觀瀾湖大道3233號包括409,217平方英尺的可出租平方英尺，目前已被佔用，未被重新開發。我們計劃建造一座新建築，面積為117,358平方英尺。我們還在整個項目中進行現場工作。建成後，整個項目將有526,575平方英尺的可出租面積。

(9)牧場太平洋公園5號樓位於太平洋廣場2370-2398號，由一棟建築組成，總面積51,594平方英尺，而牧場太平洋公園酒店共有6棟建築，共1,111,885平方英尺。我們目前正在拆除現有建築，並計劃在原地建造一座約76,500平方英尺的新建築。

(10)截至2023年12月31日，君主街12752-12822號的可出租平方英尺為275,189平方英尺。該項目包括111,325平方英尺的可出租平方英尺，租户在原地，但沒有重新開發。我們重新定位了65968平方英尺的可出租面積，拆除了99925平方英尺的面積，並在原地新建了97896平方英尺的建築。

(11)我們認為重新定位物業在(I)達到90%的入住率或(Ii)一年後穩定下來

64

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建造工作完成的日期。

(12)在諾特街12821號，我們正在重新定位現有的120,800平方英尺的可出租建築，並建設約45,000平方英尺的新倉庫空間。

資本化成本    

由於重新定位或重新開發活動而無法運營的物業，在重新開發和建設期間可能有資格獲得不同水平的利息、保險和房地產税資本化。增值收購導致我們的重新定位和重新開發活動的增加，可能會導致未來一段時間內符合利息、保險和税收資本化資格的資產餘額增加。23.6百萬美元的利息支出和7.1在截至2023年12月31日的年度內，與我們的重新定位和重新開發項目相關的保險和房地產税費支出為100萬美元。

建造成本和時間安排

最近的通脹和供應鏈壓力導致建築材料和勞動力成本增加，再加上政府審批和福利的提前期較長，導致預算和實際建築成本總體增加，以及我們某些重新開發項目的啟動和完成延遲。雖然我們的市場空置率低及租金持續增長(見下文“租賃活動及租金”)有助減輕建築成本上升及項目延誤的部分影響，但成本的進一步增加、進一步延誤或市場租金下降可能會導致我們的重建項目的預期收益較低，這可能會對我們未來的收益造成負面影響。

租金收入

我們的經營業績主要取決於我們投資組合中的物業產生的租金收入。這些物業產生的租金收入受我們維持或提高物業入住率和租金水平的能力影響，這將取決於我們以優惠價格租賃空置空間和重新租賃到期空間的能力。

入住率

截至2023年12月31日，我們的綜合投資組合(包括下一段所述的重新定位空間)約佔94.1%，而不包括此類空間的穩定綜合投資組合約佔97.6%。我們相信，增加酒店入住率的機會將是未來收入增長的重要驅動力。推動這一增長的機會將來自目前在建的重新定位和重新開發項目的完成和出租。

如以下表格所述“物業收購及增值重新定位及重新發展以上，截至2023年12月31日，我們有27處物業正在重新定位或重新開發，估計完工時的估計可出租平方英尺總計290萬平方英尺，四處物業正在出租，總計30萬平方英尺的可出租平方英尺，我們有16個近期正在進行的重新定位和重新開發項目，建成後估計可出租平方英尺總計140萬英尺。此外，截至2023年12月31日，我們有40萬平方英尺的其他可出租重新定位項目。這些物業的空置空間集中在洛杉磯、奧蘭治縣和聖貝納迪諾市場，佔我們截至2023年12月31日的合併投資組合總面積的3.5%。包括這些物業的空置空間，截至2023年12月31日，我們在洛杉磯、奧蘭治縣和聖貝納迪諾市場的加權平均入住率分別為95.4%、92.4%和90.8%。不包括這些物業的空置空間，截至2023年12月31日，我們在這些市場的加權平均入住率分別為98.0%、99.9%和95.8%。我們相信，我們未來長期增長的一個重要部分將來自這些目前正在或計劃重新定位/重新開發的項目的完成，以及通過尋找或獲得新的重新定位和重新開發的機會，無論是在我們現有的投資組合中還是通過新的投資，這些機會可能會因市場情況而異。

沒有進行重新定位的物業的入住率受到我們南加州填充市場的地區和當地經濟狀況的影響。儘管過去一年市場空置率在COVID之後已經正常化，但洛杉磯、奧蘭治縣、聖貝納迪諾和聖地亞哥市場的空置率仍然很低，這是由於健康的租户需求和產品供應不足造成的。因此，我們在這些市場的物業總體上也呈現出類似的趨勢。我們相信，2023年整體市場狀況將保持健康，提高我們物業入住率和出租率的長期機會將是未來收入增長的重要驅動力。

65

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租賃活動和租金

下表列出了截至2023年12月31日的年度的新租約和續簽租約的季度租賃活動：

						新租約
季度						租約數目						可出租平方英尺						加權平均 租期 (單位：年)						每平方英尺實際租金(1)						公認會計準則租賃 利差(2)(4)						現金租賃 利差(3)(4)
Q1-2023						54						522,288						3.6						$	21.41					108.8		%				87.6		%
Q2-2023						53						961,235						5.8						$	21.67					83.8		%				66.9		%
Q3-2023						57						862,420						4.5						$	18.82					74.0		%				56.0		%
Q4-2023						47						727,886						4.1						$	23.38					47.8		%				31.8		%
總計/加權平均數						211						3,073,829						4.6						$	21.23					80.2		%				62.0		%

						續期租約																																				即將到期的租約												保留率(7)
季度						租約數目						可出租平方英尺						加權平均 租期 (單位：年)						每平方英尺實際租金(1)						公認會計準則租賃 利差(2)(5)						現金租賃 利差(3)(5)						租約數目						可出租平方英尺(6)						可出租平方英尺
Q1-2023						68						1,254,005						4.1						$	22.02					74.9		%				54.5		%				136						2,461,943						83.3		%
Q2-2023						76						1,165,452						4.3						$	20.72					100.2		%				76.8		%				144						2,065,869						70.9		%
Q3-2023						47						667,179						2.1						$	21.54					60.5		%				49.1		%				110						1,653,111						61.7		%
Q4-2023						57						1,196,023						4.0						$	19.51					66.4		%				48.5		%				127						2,193,335						76.6		%
總計/加權平均數						248						4,282,659						3.8						$	20.89					76.8		%				57.9		%				517						8,374,258						74.1		%

(1)每平方英尺有效租金是指在租賃期內根據公認會計原則計算的平均基本租金，以每平方英尺每年美元表示。包括每個季度執行的所有新租約和續簽租約。

(2)按新租約或續訂租約的GAAP租金與即將到期的GAAP租金(不包括無形資產或負債攤銷的影響)之間的變動計算，GAAP租金直接導致新租約或續訂租約的租金上升和減值，而GAAP租金則不包括對相同空間的到期租約的影響。

(3)按新租約或續期租約的起始現金租金(不包括任何減值)與相同空間的到期租約的到期現金租金之間的變動計算。

(4)截至2023年12月31日止年度內執行的新租約的GAAP和現金再租賃利差，不包括69個租約，總計2,015,122平方英尺，沒有可比較的租賃數據。在這69個不包括在內的租約中，41個租約最近被重新定位/重新開發，總面積為1107,007平方英尺。可比租賃一般不包括：(I)在我們擁有下從未被佔用的空間；(Ii)最近重新定位/重新開發的空間；(Iii)已空置一年以上的空間；或(Iv)租賃期限少於六個月的空間。

(5)在截至2023年12月31日的年度內執行的續訂租賃的GAAP和現金再租賃租金利差，不包括13個租賃，可出租平方英尺為501,165平方英尺。

(6)包括在截至2023年12月31日的年度內到期的總計1,966,564平方英尺的可出租租賃，其空間已被或將被重新定位(包括“其他重新定位項目”)或重新開發。

(7)留存的計算方法是續訂租約面積加上搬遷/擴建面積，再除以期內到期的租約面積。保留不包括與以下有關的面積：(I)與租户遷出後重新安置的空間(包括“其他重新定位項目”)相關的租約到期；(Ii)預先協商的重置租約提前終止；及(Iii)空間由分租人直接租賃的情況下遷出。

66

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我們的租賃活動受到我們重新定位和重新開發努力以及市場狀況的影響。當我們重新定位物業時，在我們完成重新定位之前，它的空間可能無法出租。截至2023年12月31日，我們目前有27個搬遷/重建項目，預計建設完成期為2024年第一季度至2025年第四季度，另有16個搬遷和重建項目正在籌備中，預計完成日期至2026年第三季度。我們預計，隨着我們完成增值計劃並將這些物業投入使用，這些物業將對我們的租賃活動和創收產生積極影響。

預定租賃到期日期

我們在租約到期後重新租賃空間的能力受到我們市場的經濟和競爭狀況以及我們個人物業的相對可取性的影響，這可能會影響我們的運營業績。

截至2023年12月31日，我們投資組合中的110萬平方英尺可供租賃，160萬平方英尺的空置空間正在重新定位/重新開發或處於租賃階段，我們投資組合中40萬平方英尺的租賃於2023年12月31日到期。此外，佔我們投資組合可出租總面積13.9%和16.6%的租約計劃分別在截至2024年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日的年度到期。在截至2023年12月31日的年度內，我們為430萬平方英尺續簽了248份租約，保留率為74.1%。期內我們的留任比率受到多個主要市場的低職位空缺及高需求的共同影響。於本年度簽訂的新租約及續期租約的加權平均年期分別為4.6年及3.8年，我們預期未來的新租約及續期租約的期限亦會相若。

計劃在截至2024年12月31日、2024年和2025年12月31日的年度到期的租約，分別佔我們投資組合截至2023年12月31日的年化基本租金總額的12.8%和16.5%。我們估計，在加權平均基礎上，定於2024年和2025年到期的租約的現場租金目前低於當前市場要價，儘管任何特定子市場內的個別單位或物業目前可能在該子市場內以高於、低於或按當前市場要價出租。

如上文“市場及投資組合基本面”所述，雖然市場指標(包括空置率及平均要約租賃率的變動)因市場而異，並顯示出大流行後租户需求正常化的跡象，但整體而言，市場空置率持續偏低，以及各子市場普遍供求失衡，繼續支持有利的長期市場基本面。

我們的市場狀況

我們投資組合中的物業主要位於南加州填充市場。經濟或其他條件的積極或消極變化、持續的高通脹和不利的天氣條件以及這個市場的自然災害可能會影響我們的整體業績。

物業費

我們的財產支出一般包括水電費、房地產税、保險費、場地維修和維護費用以及間接費用的分攤。對於我們的大部分物業，我們的物業費用部分通過租户租賃中的三倍淨額撥備或修改後的總費用報銷來收回。我們的大部分租賃還包括合同年租金增長3%或更多，這在一定程度上是為了幫助緩解隨着時間的推移可能增加的物業費用。然而，我們的租約條款各不相同，在某些情況下，我們可能會吸收財產費用。我們的整體財務業績將受到我們能夠將物業費用轉嫁給租户的程度的影響。

應税房地產投資信託基金子公司

截至2023年12月31日，我們的運營合夥企業間接全資擁有Rexford Industrial Realty and Management，Inc.，我們將其稱為我們的服務公司。出於聯邦所得税的目的，我們已選擇與我們的服務公司一起，將我們的服務公司視為應納税的REIT子公司。應税REIT附屬公司一般可向我們的租户提供非常規及其他服務，以及從事我們或我們的附屬公司(應税REIT附屬公司除外)不得直接從事的活動而不會對我們作為REIT的資格造成不利影響，但前提是應税REIT附屬公司不得經營或管理住宿設施或醫療保健設施，或提供經營任何住宿設施或醫療保健設施的任何品牌的權利。我們未來可能會成立更多的應税REIT子公司，我們的運營合夥企業可能會將其在某些全資子公司或其資產中的部分或全部權益貢獻給我們的服務公司。就75%或95%毛收入測試而言，我們的應税房地產投資信託基金附屬公司賺取的任何收入將不包括在我們的應納税所得額中，除非該等收入作為股息分配給我們，在這種情況下，此類股息收入將符合95%毛收入測試的資格，但不符合75%毛收入測試的條件。因為應税房地產投資信託基金子公司必須遵守

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聯邦所得税和州及地方所得税(如適用)作為一家正規公司，我們的應税REIT子公司的收入通常將比我們其他子公司的收入繳納額外的税收水平。我們的應税房地產投資信託基金子公司是一家須繳納聯邦和州所得税的C公司。然而，它有累計的未確認淨運營虧損結轉，因此沒有截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的所得税撥備。

關鍵會計政策和估算

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層在某些情況下作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債額以及報告期的收入和支出。實際金額可能與這些估計和假設不同。我們已將那些需要作出重大、主觀或複雜判斷，並對財務狀況和經營結果有最重大影響的會計政策概述如下。管理層根據目前可獲得的信息和其認為截至本報告日期合理的各種假設，持續評估這些估計。此外，類似業務的其他公司可能會使用不同的估計政策和方法，這可能會影響我們的運營結果和財務狀況與其他公司的可比性。

關鍵會計政策是一項既對描述實體的財務狀況和經營結果很重要，又要求管理層作出判斷的政策。一般來説，判斷要求管理層對本質上不確定的事項的影響做出估計和假設。在考慮了過去和當前的經濟狀況以及對未來的預期後，根據管理層的最佳判斷來編制估計。估計的變化可能會影響我們的財務狀況和我們的經營結果中的特定項目，我們的財務報表的使用者在評估我們的業績時會使用這些項目。

以下關鍵會計政策討論反映了我們認為在編制綜合財務報表時使用的最重要的估計、假設和判斷。欲進一步討論我們的重要會計政策和新的會計聲明(如果適用)，請參閲本報告10-K表第15項下的“附註2--重要會計政策摘要”。

**投資房地產

我們評估了我們在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度內完成的收購，並確定這些交易應計入資產收購。我們對物業的收購一般不再符合會計準則更新2017-01中修訂後的企業定義，企業合併--澄清企業的定義，並相應地計入資產購置。

對於資產收購，我們按相對公允價值將收購成本(包括收購價格和相關收購交易成本)分配給收購的個別資產和承擔的負債。這些個別資產及負債通常包括土地、樓宇及改善、租户改善、與高於市價及低於市價租賃有關的無形資產及負債、與就地租賃有關的無形資產，以及不時承擔的債務。

鑑於用於確定其公允價值的重大假設，我們對收購的個別資產和承擔的負債的公允價值的估計受到不確定性的影響。在確定公允價值時使用不同的假設可能會對我們的收購相關資產和負債的分配以及為該等資產和負債記錄的相關折舊和攤銷費用的報告金額產生重大影響。此外，由於高於市價和低於市價的租賃價值分別攤銷為租金收入的減少或增加，我們對這些無形資產的判斷可能會對我們報告的租金收入和經營業績產生重大影響。我們的估計過程和我們用來確定所收購的個人資產和承擔的負債的公允價值的估值模型在我們的合併財務報表的附註2--重要會計政策摘要中有更詳細的討論，該附註2包含在本報告的Form 10-K第15項中。

長期資產減值準備

根據ASC主題360的長期資產減值或處置小節的規定：物業、廠房和設備當事件或環境變化顯示我們各自的長期資產(包括使用權資產)的賬面價值可能無法完全收回時，我們會評估該等資產的賬面價值以計提減值。

長期資產賬面價值的減值會受到與預測未來現金流以衡量可收回程度相關的不確定性的影響。房地產資產和其他長期資產的可回收性是通過比較

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資產的賬面價值計入估計的未來未貼現現金流。對未來現金流、貼現率和資本化率的可恢復性分析中使用的假設和估計是複雜和主觀的。在我們的減值分析之後發生的經濟和經營條件或我們的投資意圖的變化可能會影響這些假設，並導致我們房地產的未來減值。有關我們對長期資產減值的估計過程的進一步詳情，請參閲本報告表10-K第15項所載綜合財務報表的“附註2--主要會計政策摘要”。

經營性租賃應收賬款的計價

我們可能會受到租户違約和破產的影響，這可能會影響未償還應收賬款的收回。吾等以租户為基準對營運租賃應收賬款的可收回性進行評估，包括審核應收賬款的年期及性質、租户的付款歷史及財務狀況、對租户履行租賃責任能力的評估，以及與租户的任何糾紛的談判狀況。因此，用於估計經營租賃應收賬款可收回性的假設可根據租户的付款歷史、財務狀況和其他租户特定因素而在不同時期發生變化。我們對應收經營租賃壞賬金額的評估增加或減少1,000美元，將對我們綜合經營報表中的租金收入產生相反的影響。有關經營租賃應收賬款估值的進一步詳情，請參閲本報告表10-K第15項所載綜合財務報表的“附註2--主要會計政策摘要”。

基於權益的薪酬

我們根據ASC主題718對基於股權的薪酬進行核算：薪酬--股票薪酬所有基於股份的獎勵的總補償成本以授予日的估計公平市場價值為基礎。包含基於市場歸屬條件的股權獎勵的授予日期公允價值(如本公司的股東總回報(“TSR”)或本公司相對於選定同行公司集團的TSR)採用複雜的定價估值模型，特別是蒙特卡羅模擬定價模型，該模型需要輸入假設，包括估計預期股價波動和預期股息收益率的判斷。對於包含業績歸屬條件(如公司每股FFO增長)的股權獎勵，我們根據預期授予的獎勵數量確認薪酬成本，這是基於業績狀況在業績期間的可能結果。如果因素變化導致對預期授予的獎勵數量做出不同的假設，估計的補償支出可能與本期記錄的薪酬支出有很大差異，但最終這些獎勵的補償成本將在未來期間進行調整，以反映歸屬的實際獎勵數量。有關我們基於股權的薪酬估算過程的更多細節，請參閲本報告10-K表第15項中包含的綜合財務報表的“附註2--重要會計政策摘要”和“附註14--獎勵計劃”。

經營成果

由於(I)物業收購、(Ii)物業處置及(Iii)於比較報告期內因搬遷或重新發展而停用物業的影響，我們的綜合經營業績往往不能在不同期間進行比較。我們的“總投資組合”代表在報告期內擁有的所有物業。為了消除因收購、處置和重新定位/重新開發而導致的總投資組合變化的影響，並突出我們正在進行的業務的經營業績，我們單獨公佈了我們的“相同物業投資組合”的結果。

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度比較中，我們的相同物業組合包括我們的工業投資組合中2022年1月1日至2023年12月31日期間由我們全資擁有的所有物業，以及在2022年1月1日之前穩定下來的物業，其中包括總計約3250萬平方英尺的建築，佔我們物業的254個。我們同一物業組合的業績不包括在2022年1月1日至2023年12月31日期間購買或出售的任何物業、歸類為當前或未來重新定位的物業或建築物(包括“其他重新定位”中的部分建築物)、2022或2023年期間的重新開發或租賃、利息收入、利息支出以及公司一般和行政費用。

在截至2023年12月31日、2023年和2022年的年度比較中，我們的總投資組合包括我們同一物業組合中的物業，2023年至2022年期間購買的80個物業總計約1,020萬平方英尺，以及2023年至2022年期間出售的三個物業總計約20萬平方英尺。

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截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們相同的物業組合入住率分別約為97.5%和98.1%。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，我們的同一物業組合加權平均入住率分別約為97.8%及98.5%。

						相同的物業組合																								總投資組合
						截至十二月三十一日止的年度：												增加/ (減少)						% 變化						截至十二月三十一日止的年度：												增加/ (減少)						% 變化
						2023						2022																		2023						2022
						(千美元)
收入
租金收入						$	551,644					$	512,984					$	38,660					7.5		%				$	791,383					$	630,578					$	160,805					25.5		%
管理和租賃服務						—						—						—						—		%				682						616						66						10.7		%
利息收入						—						—						—						—		%				5,761						10						5,751						57,510.0		%
總收入						551,644						512,984						38,660						7.5		%				797,826						631,204						166,622						26.4		%
運營費用
物業費						125,380						118,992						6,388						5.4		%				184,479						150,503						33,976						22.6		%
一般和行政						—						—						—						—		%				75,027						64,264						10,763						16.7		%
折舊及攤銷						149,835						150,515						(680)						(0.5)		%				244,510						196,794						47,716						24.2		%
總運營費用						275,215						269,507						5,708						2.1		%				504,016						411,561						92,455						22.5		%
其他費用
其他費用						—						—						—						—		%				1,820						1,561						259						16.6		%
利息支出						—						—						—						—		%				61,400						48,496						12,904						26.6		%
總費用						275,215						269,507						5,708						2.1		%				567,236						461,618						105,618						22.9		%
債務清償損失						—						—						—						—		%				—						(915)						915						(100.0)		%
房地產銷售收益						—						—						—						—		%				19,001						8,486						10,515						123.9		%
淨收入						$	276,429					$	243,477					$	32,952					13.5		%				$	249,591					$	177,157					$	72,434					40.9		%

租金收入

下表報告了2023年和2022年租金收入的明細，如採用會計準則編碼主題842之前所報告的， 租契（“ASC 842”）（千美元）。我們認為，以下租金收入的列報方式不是，也不打算是按照公認會計原則的列報方式。我們提供這些信息是因為我們相信管理層、投資者、證券分析師和其他利益相關方經常使用這些信息來評估公司的業績。

						相同的物業組合																								總投資組合
						截至十二月三十一日止的年度：												增加/(減少)						%						截至十二月三十一日止的年度：												增加/(減少)						%
類別						2023						2022												變化						2023						2022												變化
租金收入(1)						$	457,217					$	423,224					$	33,993					8.0		%				$	656,101					$	522,419					$	133,682					25.6		%
租客報銷(2)						92,774						88,298						4,476						5.1		%				133,004						106,227						26,777						25.2		%
其他收入(3)						1,653						1,462						191						13.1		%				2,278						1,932						346						17.9		%
租金收入						$	551,644					$	512,984					$	38,660					7.5		%				$	791,383					$	630,578					$	160,805					25.5		%

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度內，我們的相同物業組合和總資產組合租金收入分別增加3,870萬美元或7.5%和1.608億美元或25.5%，原因如下：

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(1)租金收入

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，我們的相同物業組合和總組合租金收入分別增加3,400萬美元或8.0%和1.337億美元或25.6%。我們相同物業組合租金收入的增長主要是由於新租約和續訂租約的平均租金上升，但被入住率下降、低於市價的租賃無形資產攤銷淨額減少200萬美元以及壞賬註銷和不可收回的租户應收賬款準備金增加190萬美元所部分抵消。我們的總投資組合租金收入也受到我們在2022年至2023年期間收購的80個物業的收入增長的積極影響，但部分被2022年至2023年期間出售的三個物業收入的下降所抵消。

(2)租客補償

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，我們的相同物業組合和總資產組合租户報銷收入分別增加了450萬美元或5.1%，2680萬美元或25.2%。我們的相同物業組合租户報銷收入的增長主要是由於可報銷財產税支出增加，主要是與加州提案13的年度增長相關，以及由於整體保費增加而導致的可報銷保險支出增加。我們的總投資組合租户報銷收入也受到我們在2022年至2023年期間收購的80處物業的增量報銷的影響。

 (3)其他收入

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，我們的同一物業組合和總投資組合的其他收入分別增加20萬美元或13.1%和30萬美元或17.9%，主要是由於延遲支付租金的費用增加和雜項收入的增加。

管理和租賃服務

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，我們的總投資組合管理和租賃服務收入增加了10萬美元，或10.7%。

利息收入

我們的總投資組合利息收入從截至2022年12月31日的年度的10,000美元增加到截至2023年12月31日的年度的580萬美元，原因如下：(I)由於投資於貨幣市場賬户的平均現金餘額增加和利率上升，我們的投資組合利息收入增加了390萬美元；(Ii)與我們在2023年10月26日發起的1.25億美元貸款的利息相關的增加了180萬美元。

物業費

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度內，我們的相同物業組合和總投資組合物業支出分別增加640萬美元或5.4%和3400萬美元或22.6%。我們同一物業組合物業支出的增長主要是由於財產税支出的增加，主要與加州提案13的年度增長有關，員工人數增加和勞動力成本上升導致的分配間接成本，以及由於總體保費上升而導致的維修和維護費用以及保險費用的增加。我們的總投資組合物業支出也受到我們在2022年至2023年期間收購的80個物業的增量支出的影響，但部分被2022年至2023年期間出售的三個物業的物業支出減少所抵消。

一般和行政

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，我們的總投資組合一般和行政費用增加了1080萬美元，或16.7%。這一增長主要是由於非現金股權薪酬支出的增加，主要與2022年的績效單位股權授予、工資相關成本以及由於員工人數增加和勞動力成本上升而應計的獎金支出有關。

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折舊及攤銷

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，我們的相同物業組合折舊和攤銷費用減少了70萬美元，或0.5%，主要是由於與收購相關的就地租賃無形資產和租户改進在2022年和2023年期間在某些物業完全折舊，部分被2022年和2023年投入使用的與資本改善相關的折舊費用增加和遞延租賃成本的攤銷所抵消。與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，我們的總資產組合折舊和攤銷費用增加了4770萬美元，或24.2%，這主要是由於我們在2022年和2023年期間收購的80個物業的增量支出，但上述相同物業組合折舊和攤銷費用的減少部分抵消了這一增長。

其他費用

在截至2022年12月31日的年度，我們的總投資組合其他支出增加30萬美元，從截至2022年12月31日的年度的160萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的180萬美元，主要是由於建築拆除成本增加20萬美元，以及2023年記錄的20萬美元減值費用，以減少與提前終止我們其中一個公司辦公空間租賃的轉租相關的使用權資產的賬面價值，但被收購費用減少20萬美元部分抵消。

利息支出

在截至2023年12月31日的一年中，我們的總投資組合利息支出比截至2022年12月31日的年度增加了1290萬美元，或26.6%。利息開支的增加主要包括：(I)1,310萬美元與我們於2022年7月完成的4.0億美元定期貸款安排借款及相關利率掉期有關；(Ii)1,210萬美元與我們於2023年3月完成的3億美元票據發售有關；及(Iii)530萬美元與我們於2022年5月完成的3.00億美元定期貸款安排借款及相關利率掉期有關。上述增幅由以下減幅部分抵銷：(I)1,140萬美元與重新定位及重建活動有關的資本化利息增加，(Ii)490萬美元因我們的無抵押循環信貸安排下借款減少，及(Iii)220萬美元與償還1.5億美元定期貸款安排及於2022年5月終止相關利率互換有關。

債務清償損失

截至2022年12月31日的年度債務清償虧損90萬美元，包括與我們在2025年5月到期日之前於2022年5月償還的1.5億美元無擔保定期貸款安排相關的70萬美元未攤銷債務發行成本的註銷，以及我們在2022年5月修訂優先無擔保信貸協議時退出無擔保循環信貸安排的債權人之一應佔的20萬美元未攤銷債務發行成本的註銷。

房地產銷售收益

在截至2023年12月31日的年度內，我們通過出售兩處物業確認了1,900萬美元的房地產銷售收益，這兩處物業的銷售總價為2,830萬美元。在截至2022年12月31日的年度內，我們通過出售一處物業確認了850萬美元的房地產銷售收益，該物業以1650萬美元的銷售總價出售。

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

請參閲我們於2023年2月13日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格中的“項目7.管理層對截至2022年12月31日的財務狀況和經營結果的討論-經營成果”，以進行截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的討論。

72

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非公認會計準則補充措施：運營資金和運營核心資金

本公司根據全美不動產投資信託協會(“NAREIT”)制定的標準計算普通股股東應佔營運資金(“FFO”)。FFO代表淨收益(虧損)(根據GAAP計算)，不包括出售可折舊營運財產或業務附帶資產的收益(或虧損)、可折舊營運財產減值虧損或業務附帶資產減值損失、房地產相關折舊及攤銷(不包括遞延融資成本攤銷)以及未合併合資企業的調整後收益(或虧損)。

管理層使用FFO作為補充業績衡量指標，因為在剔除與房地產相關的折舊和攤銷、財產處置損益和資產減值後，它提供了一個業績衡量指標，當與去年相比時，它反映了入住率、出租率和運營成本的趨勢。我們也相信，作為其他REITs普遍認可的業績衡量指標，FFO可能會被投資者用作比較我們與其他REITs的經營業績的基礎。

然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，也不包括因使用或市場狀況導致的物業價值變化，也不包括維持我們物業運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響，因此FFO作為衡量我們業績的指標的效用有限。其他股權REITs可能不會像我們那樣根據NAREIT的定義計算或解釋FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO進行比較。FFO不應被用作衡量我們的流動性，也不表明可用於我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。

我們通過調整以下對賬中概述的不可比項目的FFO來計算“核心FFO”。我們相信，核心FFO是一項有用的補充指標，通過對我們認為不是持續經營業績一部分的項目進行調整，可以更有意義和一致地比較我們一段時間內的經營和財務業績。由於這些調整對我們的財務狀況和運營結果有實際的經濟影響，因此核心FFO作為衡量我們業績的工具是有限的。其他REITs可能不會以一致的方式計算核心FFO。因此，我們的核心FFO可能無法與其他REITs的核心FFO相媲美。核心FFO只應被視為根據GAAP計算的淨收入的補充，作為我們業績的衡量標準。下表中的“核心FFO的公司份額”反映普通股股東應佔的核心FFO，其中不包括分配給非控股權益、參與證券和優先股東的金額(包括優先股股息，但不包括與註銷原始發行成本相關的非經常性優先股贖回費用，我們認為這些費用不能反映我們的持續業績)。

下表列出了根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務計量--淨收益與淨收益和核心淨收益的對賬情況(未經審計，單位為千)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
淨收入			$	249,591					$	177,157					$	136,246
調整：
折舊及攤銷			244,510						196,794						151,269
房地產銷售收益			(19,001)						(8,486)						(33,929)
運營資金(FFO)			$	475,100					$	365,465					$	253,586
調整：
收購費用			369						613						94
使用權資產減值準備			188						—						992
債務清償損失			—						915						505
利率互換終止時的攤銷損失			236						253						2,169
不可資本化拆遷成本			881						663						—
與終止有關的低於市價的租賃無形資產的核銷(1)			(1,318)						(5,792)						—
核心FFO			$	475,456					$	362,117					$	257,346
減去：優先股股息			(9,258)						(9,258)						(12,563)
減去：可歸因於非控股權益的核心FFO(2)			(19,525)						(16,838)						(13,504)
減去：可歸因於參與證券的核心FFO(3)			(1,844)						(1,282)						(943)
核心FFO的公司份額			$	444,829					$	334,739					$	230,336

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(1)反映低於市價租賃無形部分的核銷，該部分可歸因於低於市價的固定利率續期期權，但由於在初始租賃期結束時終止租約而未行使。

(2)非控股權益指(I)由本公司以外的單位持有人擁有的本公司經營合夥企業的未償還普通單位持有人，以及(Ii)第一系列CPOP單位、第二系列CPOP單位和第三系列CPOP單位的持有人。

(3)參與的證券包括限制性股票的未歸屬股份、我們經營合夥企業中的未歸屬LTIP合夥權益單位以及我們經營合夥企業中的未歸屬業績單位。

非GAAP補充指標：NOI和現金NOI

淨營業收入(“NOI”)是一項非美國通用會計準則(GAAP)的衡量指標，包括直接歸屬於我們房地產的收入和支出。NOI的計算方法是租金收入減去物業支出(扣除利息支出、折舊和攤銷前)。

我們使用NOI作為業績衡量的補充指標，因為在剔除房地產折舊和攤銷費用、一般和行政費用、利息支出、房地產銷售收益(或虧損)和其他非經營性項目時，它提供了一個業績衡量指標，當與去年相比時，它反映了入住率、出租率和運營成本的趨勢。我們還相信，NOI將有助於投資者將我們的經營業績與其他REITs的經營業績進行比較。然而，由於NOI不包括折舊和攤銷費用，也沒有考慮到我們物業價值因使用或市場狀況而發生的變化，以及維持我們物業經營業績所需的資本支出和租賃佣金水平(所有這些都具有實際經濟效應，並可能對我們的經營業績產生實質性影響)，NOI作為衡量我們業績的指標的效用有限。*其他股權REITs可能無法以類似的方式計算NOI，因此，我們的NOI可能無法與其他REITs的NOI相提並論。因此，NOI僅應被視為淨收益的補充，作為衡量我們業績的指標。NOI不應被用作衡量我們流動性的指標。它也不表明可用於滿足我們的現金需求的資金。根據公認會計準則，NOI不應被用作經營活動現金流的替代品。

現金基礎上的NOI(“現金NOI”)是一種非GAAP指標，我們通過從NOI中增加或減去以下項目來計算：(I)攤銷高於/(低於)市場租賃無形資產的攤銷，以及因低於市場回租付款的銷售回租交易而產生的其他遞延租金的攤銷，以及(Ii)直線租金收入調整。我們將現金NOI與NOI一起用作補充業績衡量標準。現金NOI不應用作衡量我們流動性的指標。它也不表明可用於滿足我們的現金需求的資金。現金NOI不應用作根據公認會計準則計算的經營活動現金流的替代品。

下表列出了構成NOI的收入和費用項目以及計算現金NOI的調整(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
租金收入			$	791,383					$	630,578					$	451,733
減去：物業費			184,479						150,503						107,721
淨營業收入			$	606,904					$	480,075					$	344,012
高於/(低於)市場租賃收入調整			(29,882)						(31,209)						(15,443)
直線租金收入調整			(36,587)						(31,220)						(20,903)
現金淨營業收入			$	540,435					$	417,646					$	307,666

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下表列出了淨收入(根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標)與NOI和現金NOI的對賬情況(以千為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
淨收入			$	249,591					$	177,157					$	136,246
一般和行政			75,027						64,264						48,990
折舊及攤銷			244,510						196,794						151,269
其他費用			1,820						1,561						1,297
利息支出			61,400						48,496						40,139
債務清償損失			—						915						505
管理和租賃服務			(682)						(616)						(468)
利息收入			(5,761)						(10)						(37)
房地產銷售收益			(19,001)						(8,486)						(33,929)
淨營業收入			$	606,904					$	480,075					$	344,012
高於/(低於)市場租賃收入調整			(29,882)						(31,209)						(15,443)
直線租金收入調整			(36,587)						(31,220)						(20,903)
現金淨營業收入			$	540,435					$	417,646					$	307,666

非GAAP補充指標：EBITDA請注意

**我們計算房地產扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA”請注意“)根據NAREIT制定的標準。EBITDA請注意按淨收益(虧損)(根據公認會計準則計算)計算，扣除利息支出、所得税支出、折舊及攤銷前收益(或虧損)、出售可折舊經營性財產或業務附帶資產的收益(或虧損)、折舊經營性財產或業務附帶資產的減值損失以及未合併合資企業的調整。

**我們認為EBITDA請注意作為我們作為一家房地產公司的經營業績的補充指標，它對投資者很有幫助，因為它是我們物業實際經營結果的直接衡量標準。我們還使用這一比率來比較我們的表現與我們的行業同行的表現。此外，我們認為EBITDA請注意是證券分析師、投資者和其他利害關係人在評估權益類REITs時經常使用的工具。然而，我們的行業同行可能不會計算EBITDA請注意根據我們所做的NAREIT定義，相應地，我們的EBITDA請注意可能無法與同行的EBITDA相提並論請注意。因此，EBITDA請注意應該只被視為淨收益(虧損)的補充，作為衡量我們業績的指標。

下表列出了淨收益與EBITDA的對賬情況，淨收益是根據公認會計準則計算和列報的最直接可比財務指標請注意(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
淨收入			$	249,591					$	177,157					$	136,246
利息支出			61,400						48,496						40,139
折舊及攤銷			244,510						196,794						151,269
房地產銷售收益			(19,001)						(8,486)						(33,929)
EBITDARE			$	536,500					$	413,961					$	293,725

補充擔保人信息

母公司擔保債務的子公司發行人不需要提供單獨的財務報表，只要母公司擔保是“完全和無條件的”，子公司債務人被併入母公司的合併財務報表，並且，除下文所述的某些例外情況外，提供了規則13-01要求的替代披露，其中包括敍述性披露和財務信息摘要。本公司及經營合夥公司已向美國證券交易委員會提交一份S-3表格登記聲明，當中登記經營合夥公司的債務證券，而這些債務證券將由本公司全面及無條件擔保。截至2023年12月31日，營運合夥已發行及未償還價值3,000萬元2028年到期的5.000%優先票據(“3億元2028年到期的票據”)，

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2030年到期的2.125釐優先債券為4億元(“2030年到期的4億元債券”)及2031年到期的2.15釐優先債券4億元(2031年到期的4億元債券)。經營合夥企業支付2028年到期的3億美元票據、2030年到期的4億美元票據和2031年到期的4億美元票據的本金、保費(如果有的話)和利息的義務由本公司優先擔保。擔保是全面和無條件的，而經營合夥企業是本公司的合併子公司。因此，沒有單獨列報業務夥伴關係的合併財務報表。

此外，根據規則第13-01(A)(4)(Vi)條的規定，由於本公司及營運合夥企業的資產、負債及經營業績與本公司綜合財務報表所列載的相應金額並無重大差異，本公司已將營運合夥企業的財務摘要資料剔除，而管理層相信該等財務摘要資料將會重複，不會為投資者提供增值。

財務狀況、流動性與資本來源

概述

我們的短期流動資金需求主要包括用於支付運營費用、利息支出、一般和行政費用、資本支出、租户改善和租賃佣金的資金，以及向我們的普通股和優先股股東以及我們經營合夥企業(“OP單位”)中的普通合夥單位權益持有人分配的資金。我們預計通過手頭可用現金、運營現金流、利用我們的無擔保循環信貸安排以及根據ATM計劃發行普通股或發行如下所述的其他證券來滿足我們的短期流動資金需求。

我們的長期流動性需求主要包括支付收購、經常性和非經常性資本支出以及預定債務到期日所需的資金。我們打算通過運營的淨現金流、長期擔保和無擔保融資的收益、我們無擔保循環信貸安排下的借款、發行包括優先股在內的股權證券以及在我們發現資本循環機會時選擇性處置房地產的收益來滿足我們的長期流動性需求。

截至2023年12月31日，我們擁有：

•未償還的固定利率和可變利率債務，本金總額為22億美元，其中4.734億美元在12個月內到期(包括2024年7月19日到期的400.0美元無擔保定期貸款，可以由我們選擇再延長兩次一年期限，以及2024年10月27日到期的6,000萬美元有擔保定期貸款，可以根據我們的選擇延長三次一年期限)；

•我們固定利率債務的預定利息支付總額以及我們可變利率債務和利率掉期的預計淨利息支付總額為3.154億美元，其中6990萬美元將在12個月內到期。

•承擔額2.459億元，用以改善某些租户契約下的租户狀況，以及進行與我們與承建商簽訂的合約協議所規定的責任有關的建造工程；以及

•經營租賃承諾，租賃付款總額為2,480萬美元，其中230萬美元應在12個月內到期。

有關預定本金付款的詳細情況，見本報告表10-K項目15所列合併財務報表的“附註6--應付票據”。有關預定經營租賃付款的進一步詳情，請參閲綜合財務報表的“附註7-租賃”。

截至2023年12月31日，我們的現金和現金等價物為3340萬美元，我們的無擔保循環信貸安排下沒有任何未償還的借款，剩餘10億美元可用於未來借款。

流動資金來源

運營現金流

營運現金流是我們的主要流動資金來源之一，主要取決於：(I)我們物業的入住率和租賃率，(Ii)我們收取租金的能力，(Iii)我們產生的運營成本水平，以及(Iv)我們將運營費用轉嫁給租户的能力。我們面臨與一般經濟和其他不可預測的情況相關的一些風險，這些風險可能會影響我們的整體業績和由此產生的運營現金流。然而，基於我們目前的投資組合和業務戰略，我們預計我們將能夠從運營中產生正現金流。

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自動櫃員機計劃

2023年2月17日，我們建立了在市場上的股權發行計劃(“ATM計劃”)，根據該計劃，我們能夠不時地出售我們普通股的股票，總銷售價格高達12.5億美元(“2023年ATM計劃”)。2023年ATM計劃取代了我們之前的10億美元ATM計劃，後者成立於2022年5月27日，根據該計劃，我們出售了截至2023年2月17日總銷售總價為8.346億美元的普通股。

對於我們的自動櫃員機計劃，我們可以通過銷售代理直接出售我們普通股的股票，或者我們可以作為遠期購買者與某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議，根據該協議，遠期購買者可以根據我們的ATM計劃借入和出售我們普通股的股票。遠期股權出售協議的使用使我們能夠在協議執行時鎖定出售普通股的股價，但將遠期股權出售協議的結算和收到出售股票的收益推遲到以後的日期。此外，我們預計在協議實物結算時收到的遠期價格將受到以下因素的調整：(I)等於指定每日利率減去利差的浮動利率係數；(Ii)遠期購買者的股票借款成本；以及(Iii)協議期限內的預定股息。

在截至2023年12月31日的年度內，我們通過2023年自動櫃員機計劃下的銷售代理直接出售了449,227股普通股，加權平均價為每股60.84美元，扣除銷售代理費用後，毛收入為2,730萬美元，淨收益為2,700萬美元。

在截至2023年12月31日的年度內，我們與某些金融機構簽訂了遠期股權出售協議，作為我們2023年ATM計劃下的遠期購買者，涉及5,137,392股普通股，加權平均初始遠期價格為每股56.70美元。於訂立遠期股權出售協議時，吾等並無收到遠期買方出售普通股所得的任何款項。

在截至2023年12月31日的年度內，我們根據結算時加權平均遠期價格每股59.04美元，通過發行2,763,708股我們的普通股，淨收益1.632億美元，實物結算了上述2023年遠期股權出售協議的一部分和2022年以來的未償還遠期股權出售協議。

在2023年12月31日之後，截至本申請日期，我們通過發行466,953股普通股實際結算了2023年以來剩餘的部分遠期股權出售協議，淨收益為2600萬美元，結算時的加權平均遠期價格為每股55.68美元。截至2024年2月9日，也就是本年度報告10-K表的日期，我們有2,543,615股普通股，或約1.378億美元的遠期淨收益，等待2024年第四季度結算，遠期價格為每股54.16美元。

截至2024年2月9日，根據2023年自動取款機計劃，仍有約9.274億美元的普通股可供出售。未來的銷售(如果有的話)將取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格、我們對適當資金來源的確定以及我們可用的資金的潛在用途。我們打算使用根據2023年自動櫃員機計劃發行股票的淨收益(如果有)，為潛在的收購機會提供資金，償還我們的無擔保循環信貸安排或其他債務融資義務下的未償還金額，為我們的重新定位或再開發活動提供資金，和/或用於一般公司目的。

*證券發行

我們會持續評估資本市場的融資機會，並在情況許可下，不時增發證券，為收購、到期償還長期債務及其他一般公司用途提供資金。此類證券可能包括我們或我們子公司的普通股、優先股和/或債務。然而，未來的任何發行都取決於市場狀況、可用的定價和資本需求，不能保證我們將能夠完成任何此類證券發行。

發行3億美元債券，2028年到期-2023年3月28日，我們完成了300.0美元的5.000釐高級債券的包銷公開發行，2028年到期。是次發行的3億元債券，票面利率為本金額的98.975%，票面利率為5.000%。債券的利息為3億美元，每半年支付一次，從2023年6月15日開始，每半年支付一次，至2028年6月15日到期為止。

本次發行的淨收益用於一般管理活動，包括為收購提供資金，以及為我們的重新開發和重新定位活動提供資金。

我們可行使選擇權及全權酌情於2028年5月15日(3億元債券到期日前一個月)(“票面贖回日”)前隨時全部或部分贖回該批3億元債券，贖回價格相等於(I)於贖回日(假設債券於票面贖回日到期)剩餘的3億元債券預定支付本金及利息的現值之和，以較大者為準。

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每半年(假設一年360天，由12個30天月組成)，按國庫利率(定義見第三份補充契約)加25個基點減去(B)贖回日的應計利息，及(Ii)正贖回的3億元債券本金的100%。儘管有上述規定，在票面贖回日或之後，贖回價格將相當於正在贖回的3億美元債券本金的100%，另加應計及未付利息。

2023年5月遠期股票發行-於2023年5月10日，我們與擔任承銷公開發售13,500,000股普通股相關事宜的若干金融機構訂立遠期股權出售協議(“2023年5月遠期出售協議”)，據此，遠期購買者在發售中借入及出售合共13,500,000股普通股。於發售時，我們並無收到遠期購買者出售普通股的任何收益。於協議實物結算時，吾等將收到的遠期銷售淨價(最初為每股55.24美元)將根據(I)相當於指定每日利率減去利差的浮動利率因數、(Ii)遠期購買者的股票借款成本及(Iii)遠期銷售協議有效期內的預定股息而作出調整。

在截至2023年12月31日的年度內，我們發行了11,246,966股普通股，淨收益為6.236億美元，部分結算了2023年5月的遠期銷售協議，結算時的加權平均遠期價格為每股55.45美元。

在2023年12月31日之後，即2024年1月，我們通過發行2,253,034股普通股來結算2023年5月尚未完成的遠期銷售協議，以換取1.257億美元的淨收益，結算時的加權平均遠期價格為每股55.79美元。

2022年遠期股權發行結算-於2022年11月10日，我們與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為遠期購買者，承銷公開發售11,846,425股普通股，初步遠期價格為每股55.74美元(“2022年遠期出售協議”)，據此，遠期購買者在發售中借入及出售合共11,846,425股普通股。2022年12月，我們發行了3,554,704股普通股，部分解決了2022年遠期銷售協議，截至2022年12月31日，剩餘8,291,721股普通股有待結算。

在截至2023年12月31日的年度內，我們發行了8,291,721股普通股，淨收益為4.628億美元，結算時的加權平均遠期價格為每股55.81美元，從而結算了2022年未完成的遠期銷售協議。

資本循環

當我們認為從我們的業務目標來看，這種處置是適當的時，我們會不斷評估潛在處置我們投資組合中的財產的機會。在評估這些機會時，我們考慮了各種標準，包括但不限於當地市場條件和租賃率、資產類型和地點，以及收益的潛在用途和税務考慮。税務考慮因素包括在可能的情況下進入1031交易所，以推遲部分或全部應納税收益(如果有的話)的處置。

在截至2023年12月31日的年度內，我們完成了兩項物業的出售，總銷售價格為2,830萬美元，現金淨收益為2,700萬美元。現金收益淨額用於在截至2023年12月31日的年度內通過1031筆交易所交易為收購兩處物業提供部分資金。

我們預計將繼續選擇性和機會性地處置物業，然而，未來任何潛在處置的時機將取決於市場狀況、特定資產的情況或機會以及我們的資本需求。我們是否有能力以有利條件出售部分物業，或根本不出售，視乎多項因素而定，包括能否向潛在買家提供信貸，讓他們以我們認為可接受的價格購買物業。

投資級評級

我們在2023年12月31日的信用評級為：穆迪的BAA2(穩定前景)，S和惠譽就我們的信貸協議(如下所述)給予的BBB+(穩定前景)，1億美元無擔保優先票據(“1億美元票據”)，2,500萬美元無擔保優先票據和7,500萬美元無擔保優先票據(合計為“2019A和2019B系列票據”)、3億美元票據、2030年到期的4億美元票據和2031年到期的4億美元票據。我們在2023年12月31日的信用評級為BBB-，來自S和惠譽，關於我們5.875的B系列累積可贖回優先股和5.625的C系列累積可贖回優先股。我們的信用評級是基於我們的經營業績、流動性和槓桿率、整體財務狀況和信用評級機構在對我們進行評級分析時採用的其他因素，雖然我們的意圖是維持我們的投資級信用評級，但不能保證我們將能夠維持目前的信用評級。如果我們目前的信用評級被下調，在到期時獲得額外融資或為現有債務進行再融資可能會變得困難或成本更高。

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信貸協議

於2023年12月31日，根據第四次修訂及重訂信貸協議(“信貸協議”)，我們擁有借款能力為10億美元的無抵押循環信貸安排(“Revolver”)、300.0億美元的無抵押定期貸款安排(“3億美元定期貸款”)及400.0億美元的無抵押定期貸款安排(“4億美元定期貸款”，連同3億美元定期貸款，“定期貸款”)。在信貸協議所載若干條款及條件的規限下，吾等可要求額外的貸款人承諾及將信貸協議的規模額外增加800.0,000,000美元，當中可能包括轉盤項下的額外循環承諾、增加定期貸款、額外的定期貸款部分或上述各項的任何組合。

Revolver計劃於2026年5月26日到期，並有兩個六個月的延期選項可供選擇。這筆4億美元的定期貸款定於2024年7月19日到期，有兩個一年延期選項可供選擇。這筆3億美元的定期貸款將於2027年5月26日到期。

信貸協議的利息一般按以下其中之一支付：(I)1個月SOFR(“期限SOFR”)加適用保證金；(Ii)每日SOFR加適用保證金；或(Iii)適用基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加0.50%、(B)行政代理的最優惠利率、(C)期限SOFR加1.00%及(D)1%(1.00%)加適用保證金中的最高者)。此外，期限SOFR和每日SOFR將增加0.10%的SOFR調整。根據我們的槓桿率和投資級評級，定期貸款的適用保證金範圍為基於SOFR的貸款的年利率為0.80%至1.60%，基本利率貸款的年利率為0.00%至0.60%。根據我們的槓桿率和投資級評級，基於SOFR的貸款的適用保證金為0.725%至1.400%，基本利率貸款的適用保證金為0.00%至0.40%。除了根據Revolver支付的未償還金額的應付利息外，我們還需要就每個貸款人在Revolver下的承諾金額支付適用的信貸融資費，無論使用情況如何。適用的信貸手續費由每年0.125%至0.300%不等，視乎我們的槓桿率及投資級評級而定。

此外，信貸協議亦設有與可持續發展掛鈎的定價部分，據此，如吾等達到或未能達到某些可持續發展的年度業績目標，適用保證金及適用信貸融資費可分別按年減少0.04%及0.01%，或分別增加0.04%及0.01%。2023年2月，在證明我們的2022年可持續發展業績目標達到後，適用保證金下降了0.040%至0.685%，定期貸款的適用保證金下降了0.760%，信貸融資費下降了0.010%至0.115%。

Retolver和定期貸款可以在任何時候自願預付全部或部分費用，而無需支付保險費或罰款。在定期貸款項下借入並已償還或預付的款項不得再借入。

信貸協議載有常見及慣常的違約事件，包括拖欠本金、利息或費用、遵守信貸協議及其他貸款文件所載契約的違約、與某些其他債務的交叉違約，以及破產及其他無力償債的違約。如發生違約事件並根據信貸協議仍在繼續，則所有未償還貸款的未償還本金，連同所有應計未付利息及與此有關的其他欠款，可被宣佈為即時到期及應付。

截至本年度報告Form 10-K的提交日期，我們在Revolver下沒有任何未償還的借款，剩餘10億美元可供未來借款。

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流動性的使用

收購

從歷史上看，我們最重要的流動性需求之一是購買房地產。在截至2023年12月31日的一年中，我們完成了17項收購，代表19個物業，在250英畝土地上總共有430萬平方英尺的可出租建築，總購買價格為13.5億美元。在其中一項收購中，我們向賣方發放了1.25億美元的貸款，由毗鄰的一塊150英畝的工業發展用地證券化。這些投資總額達15億美元。自2023年12月31日以來，截至本10-K表格的提交日期，我們以8400萬美元的購買價格收購了一處擁有20萬平方英尺可出租建築的物業，我們正在積極監測我們市場上的大量物業，我們認為這些物業代表着有吸引力的潛在投資機會，以繼續增長我們的業務。截至本年度報告10-K表格的提交日期，我們根據合同或接受的報價進行了大約1.5億美元的收購。不能保證我們會完成任何此類收購。雖然我們實際完成的收購數量將取決於許多因素，但在短期內，我們預計通過手頭可用現金和遠期股權結算收益、運營現金流、Revolver項下可用借款、通過物業處置的循環資本以及長期通過發行股權證券或長期擔保和無擔保融資的收益來為收購提供資金。有關本公司於截至2023年12月31日止年度內完成的投資摘要，請參閲合併財務報表的“附註3-房地產投資”及“附註5-應收貸款”。

經常性和非經常性資本支出

資本支出被認為是我們短期和長期流動性需求的一部分。在截至2023年12月31日的一年中，我們產生了2680萬美元的經常性資本支出，比前一年增加了1810萬美元，這主要是由於作為多年資本計劃的一部分，屋頂支出增加。在截至2023年12月31日的一年中，我們產生了2.227億美元的非經常性資本支出，比前一年增加了1.116億美元。增加的主要原因是，與2022年相比，2023年期間與搬遷和再開發活動有關的非經常性資本支出增加。如上所述，截至2023年12月31日，我們的31個物業正在進行重新定位、重新開發或租賃，我們還有另外16個物業正在籌備中，預計將在未來六個季度開始建設工作。我們目前估計，未來三年(2024年第一季度至2026年第四季度)將需要約4.52億美元的資本來完成這些物業的重新定位/重新開發。然而，這一估計是基於我們目前的建設計劃和預算，這兩項計劃和預算都可能因一系列因素而發生變化，包括建築材料或建築服務成本增加，以及與供應鏈積壓和建築材料交貨期增加有關的施工延誤。如果我們不能如期或在預算內完成建設，我們可能會增加建設成本，並在租賃物業方面遇到潛在的延誤。我們預計將通過手頭可用現金、遠期股權結算收益、根據2023年自動取款機計劃發行普通股、運營現金流和根據Revolver可獲得的借款為這些項目提供資金。

    股利與分配s   

為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們被要求每年分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入，該收入的確定不考慮所支付的股息扣除，也不包括任何淨資本利得。為了滿足符合REIT資格的要求，並且通常不需要繳納美國聯邦所得税，我們打算按季度將我們現金流的一定百分比分配給我們普通股的持有者。此外，我們打算向運營單位和優先股的持有者支付分配款項，並向我們優先股的持有者支付股息。

80

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2024年2月5日，我們的董事會宣佈了以下季度現金股息/分配：

安防

每股金額/單位

記錄日期

付款日期

普通股

$

0.4175

2024年3月28日

2024年4月15日

行動單位

$

0.4175

2024年3月28日

2024年4月15日

5.875% B系列累積可贖回優先股

$

0.367188

2024年3月15日

2024年3月28日

5.625% C系列累積可贖回優先股

$

0.351563

2024年3月15日

2024年3月28日

4.43937%累計可贖回可轉換優先股

$

0.505085

2024年3月15日

2024年3月28日

4.00%累計可贖回可轉換優先股

$

0.450000

2024年3月15日

2024年3月28日

3.00%累計可贖回可轉換優先股

$

0.545462

2024年3月15日

2024年3月28日

未償債務

下表列出了截至2023年12月31日我們的未償債務的某些信息：

			合同 到期日												軟邊距以上						實際利率(1)						本金餘額(千)(2)
無擔保債務和有擔保債務：
無擔保債務：
循環信貸安排			5/26/2026			(3)									S+0.685		%	(4)			6.165		%	(5)			$	—
4億美元定期貸款			7/19/2024			(3)									S+0.760		%	(4)			4.832		%	(6)			400,000
價值1億元的高級債券			8/6/2025												不適用						4.290		%				100,000
3億美元定期貸款			5/26/2027												S+0.760		%	(4)			3.677		%	(7)			300,000
面值1.25億元高級債券			7/13/2027												不適用						3.930		%				125,000
3億美元優先債券將於2028年到期			6/15/2028												不適用						5.000		%				300,000
二千五百萬元系列2019A高級債券			7/16/2029												不適用						3.880		%				25,000
4億美元優先債券將於2030年到期			12/1/2030												不適用						2.125		%				400,000
4億美元優先債券將於2031年到期(綠色債券)			9/1/2031												不適用						2.150		%				400,000
$7500萬系列2019B高級債券			7/16/2034												不適用						4.030		%				75,000
無擔保債務總額																											$	2,125,000
擔保債務：
7612-7642木管樂			1/5/2024												不適用						5.240		%				$	3,613
洛斯尼託斯路11600號			5/1/2024												不適用						4.190		%				2,290
6000萬美元定期貸款(8)			10/27/2024			(8)									S+1.250		%	(8)			5.060		%				60,000
裏奇頓街5160號			11/15/2024												不適用						3.790		%				4,029
東公園大道22895號			11/15/2024												不適用						4.330		%				2,539
京士坊701-751號			1/5/2026												不適用						3.900		%				6,984
巴爾博亞大道13943-13955號			7/1/2027												不適用						3.930		%				14,596
第126街2205號			12/1/2027												不適用						3.910		%				5,200
聖達菲大道2410-2420號			1/1/2028												不適用						3.700		%				10,300
11832-11954 La Cienega大道			7/1/2028												不適用						4.260		%				3,852
吉爾伯特/拉帕爾馬			3/1/2031												不適用						5.125		%				1,741
伍德利大道7817號			8/1/2039												不適用						4.140		%				2,881
擔保債務總額																											$	118,025
債務總額																											$	2,243,025

(1)反映截至2023年12月31日各項貸款條款下的合約利率，幷包括於2023年12月31日生效的利率掉期的影響。利率沒有調整，以包括債務發行成本的攤銷或未攤銷的公平市場價值溢價/折扣或左輪手槍的設施費。

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(2)不包括未攤銷的債務發行成本和溢價/折扣共計1710萬美元，這些費用在截至2023年12月31日的合併資產負債表中作為債務賬面價值的減少。

(3)左輪手槍有兩個六個月的延期，4億美元的定期貸款有兩個一年的延期，可在借款人的選擇，受某些條款和條件。

(4)這些貸款的利率由左輪手槍和4億美元定期貸款的每日SOFR和3億美元定期貸款的定期SOFR組成（在每種情況下增加0.10% SOFR調整），再加上適用的利潤率，左輪手槍的利潤率為每年0.725%至1.400%，4億美元定期貸款和3億美元定期貸款的利潤率為每年0.80%至1.60%，取決於我們的投資級別評級、槓桿率，減去0.04%的可持續性相關利率調整。這些貸款也受到0% SOFR下限的限制。

(5)該左輪手槍是受適用的設施費，這是計算作為一個百分比的總貸款人的承諾金額，無論使用。截至2023年12月31日，適用的設施費為0.125%，減去與可持續發展相關的利率調整0.01%。實際利率假設截至2023年12月31日的每日SOFR為5. 380%。

(6)自2023年4月3日起，4億美元定期貸款的每日SOFR已轉換為固定利率3. 97231%，在加上SOFR調整和適用利潤率並減去可持續發展相關利率調整後，總固定利率為4. 83231%。

(7)截至2023年12月31日，與我們的3億美元浮息債務相關的定期SOFR已通過使用利率掉期有效固定在2. 81725%。有關詳情，請參閲我們的綜合財務報表“附註8 -利率衍生工具”。包括這些利率掉期的影響，3億美元定期貸款的對衝實際利率為3.67725%。

(8)60，000，000元定期貸款融資（“60，000，000元定期貸款”）之僅付利息條款按定期資本流動率增加0. 10%資本流動率調整另加適用年利率1. 25%計息。 自2023年4月3日起，該貸款的定期SOFR已轉換為3. 710%的固定利率，導致在添加SOFR調整和適用保證金後的全部固定利率為5. 060%。該貸款由六處房產擔保，借款人可選擇三次為期一年的延期，但須遵守某些條款和條件。

下表概述我們於2023年12月31日的未償還債務（按固定利率及浮動利率以及有抵押及無抵押債務劃分）的組成：

						加權平均剩餘期限（年）						陳述 利率						有效 利率(1)						本金餘額 (單位：千)(2)						佔總數的百分比
固定與可變：
固定(3)						4.6						3.61%						3.61%						$	2,243,025					100%
變量						—						—%						—%						$	—					—%
安全與不安全：
安全						2.2												4.56%						$	118,025					5%
不安全						4.7												3.56%						$	2,125,000					95%

(1)包括截至2023年12月31日生效的利率互換的影響。不包括債務發行成本攤銷、溢價/折扣和融資費用對Revolver的影響。

(2)不包括未攤銷債務發行成本和總計1,710萬美元的債務溢價/貼現，這些成本在我們截至2023年12月31日的綜合資產負債表中作為債務賬面價值的減值列示。

(3)固定利率債務包括我們的可變利率債務，這些債務通過使用利率互換有效地固定到到期。

截至2023年12月31日，我們的總債務為22億美元，淨債務佔總市值的比例約為15.0%。我們的總市值被定義為我們的已發行優先股和優先股的清算優先權加上我們的普通股(不包括非既得限制性股票)的市值，加上我們不擁有的普通股的總價值，再加上我們的淨債務的價值。我們的淨債務的定義是我們的綜合債務減去現金和現金等價物。

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債務契約

信貸協議，6,000萬美元定期貸款安排(“6,000萬美元定期貸款”)、1億美元無擔保優先票據(“1億美元票據”)、1.25億美元無擔保優先票據(“1.25億美元票據”)、2,500萬美元無擔保優先票據和7,500萬美元無擔保優先票據(連同“2019A系列和2019B票據”)都包括一系列我們必須遵守的財務和其他公約，包括以下公約，這些公約每季度進行測試：

•維持總負債與總資產價值的比率不超過60%;

•對於信貸協議和6,000萬美元定期貸款，擔保債務與總資產價值的比率保持不超過45%;

•至於1億元債券、1.25億元債券及2019A及2019B系列債券(合稱“高級債券”)，有抵押債務與總資產值的比率不超過40%;

•對於優先債券，維持有擔保追索權債務總額與總資產價值的比率不超過15%;

•對於高級債券，保持最低有形淨值至少為(I)$760,740,750，及(Ii)至少相等於752016年9月30日後公司收到的股權收益淨額的百分比；

•保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議所界定)與固定費用的比率至少為1.5設置為1.0；

•對於信貸協議和高級票據，維持無擔保債務總額與未擔保資產價值總額的比率不超過60%；以及

•對於信貸協議和高級票據，保持未擔保NOI(如每項貸款協議中所定義)與無擔保利息支出的比率至少為1.75至1.00。

2028年到期的3億美元票據、2030年到期的4億美元票據和2031年到期的4億美元票據（統稱為“記名票據”）包含我們必須遵守的以下契諾（定義見契約）：

•負債總額與資產總值的比率不超過60%;

•保持有擔保債務佔總資產價值的比例不超過40%;

•維持至少1.5至1.0的償債覆蓋率;以及

•保持無擔保資產與無擔保債務的比率至少為1.5比1.0。

根據信貸協議的條款，6000萬美元定期貸款、優先票據和記名票據，在發生某些違約事件時，包括但不限於：（i）違約支付任何本金或利息，（ii）違約支付我們的某些其他債務，（iii）違約遵守債務協議中規定的契約，未償還債務的本金和應計未付利息可根據行政代理人、貸款人、受託人和/或票據持有人（如適用）的選擇宣佈立即到期應付，如果發生破產和其他無力償債違約，未償還債務的本金和應計未付利息將立即到期應付。此外，我們必須始終保持標準普爾、穆迪或惠譽對優先票據的信用評級。

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現金流

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

下表概述截至2023年及2022年12月31日止年度與我們的經營、投資及融資活動相關的現金流量淨額變動（以千計）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						變化
經營活動提供的現金			$	427,548					$	327,695					$	99,853
用於投資活動的現金			$	(1,676,446)					$	(2,449,210)					$	772,764
融資活動提供的現金			$	1,245,556					$	2,114,303					$	(868,747)

 

經營活動提供的淨現金.截至2023年12月31日止年度，經營活動提供的現金淨額增加9，990萬美元至4. 275億美元，而截至2022年12月31日止年度則為3. 277億美元。該增加主要由於2022年1月1日後完成的物業收購產生的現金流量增加，以及來自同一物業組合的現金NOI增加，但部分被營運資金變動及較去年支付的現金利息增加所抵銷。

用於投資活動的現金淨額.投資活動所用現金淨額由截至2022年12月31日止年度的24億元減少7. 728億元至截至2023年12月31日止年度的17億元。這一減少主要是由於與上一年相比，為物業收購支付的現金減少了10億美元，而出售房地產的淨收益增加了1170萬美元，部分被支付給建築和重新定位/重建項目的現金增加1.315億美元以及用於發行2010年中期財務報告的現金增加1.227億美元所抵消。1.25億元應收貸款。

融資活動提供的現金淨額.截至2023年12月31日止年度，融資活動提供的現金淨額減少8. 687億美元至12億美元，而截至2022年12月31日止年度則為21億美元。減少的主要原因如下：（i）Revolver項下借款的現金所得款項減少16億美元，（ii）發行普通股股份的現金所得款項淨額減少5.335億美元，（iii）2022年7月定期融資項下借款的現金所得款項減少4億美元，（iv）2022年5月定期融資項下借款的現金所得款項減少3億元;及（v）由於我們的季度每股╱單位現金股息增加及已發行普通股數目增加，向普通股股東及普通基金單位持有人支付的現金股息增加9，170萬元。這些減少額被下列因素部分抵消：（i）增加16億元，原因是“左輪手槍”計劃下的借款償還額減少，（ii）於2023年3月發行3億元票據的現金所得款項淨額增加2. 969億元;及（iii）由於償還3億元票據，現金所得款項淨額增加1. 500億元。於2022年5月提供150. 0百萬定期貸款融資。

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

請參閲我們於2023年2月13日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-現金流量》，以討論截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較。

通貨膨脹率

在過去的幾年裏，我們不認為通貨膨脹對公司產生了實質性的影響。然而，最近通脹大幅上升，長期的高通脹可能會導致我們的運營費用、資本支出和浮動利率借款成本增加，這可能會對我們的財務狀況或運營業績產生重大影響。我們的大多數租約要麼是三倍淨值，要麼是規定租户償還與房地產税和運營費用相關的成本。此外，大多數租約規定了固定的租金增長。我們認為，房地產税、公用事業費用和其他運營費用的通脹增加可能會被上文所述的合同租金增加和租户支付的税款和費用部分抵消。

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伊特m7A。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而遭受損失的風險。我們面臨的一個關鍵市場風險是利率風險。我們面臨利率變化的主要原因是使用可變利率債務來滿足各種短期和長期流動性需求，這些需求的利率基於SOFR。我們使用利率掉期來管理或對衝與我們的借款相關的利率風險。由於實際利率在一段時間內的變動是不確定的，我們的掉期交易構成了潛在的利率風險，特別是如果利率下降的話。我們還將自己暴露在信用風險之下，我們試圖通過與評級較高的銀行金融交易對手簽約來將其降至最低。關於我們未償債務的摘要，見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動資金和資本資源。有關我們的利率互換和最近交易的摘要，請參閲本報告第10-K表格第15項中的綜合財務報表的“附註8-利率衍生工具”。

截至2023年12月31日，我們的合併債務總額為22.4億美元，不包括未攤銷債務發行成本和溢價/貼現。截至2023年12月31日，這些合併債務的100%是貸款條款下的固定利率債務或通過使用利率互換。因此，截至2023年12月31日，如果SOFR增加或減少，將不會對利息支出或未來收益和現金流產生影響。

利息風險額是我們管理層的估計，是通過考慮假設利率對我們金融工具的影響而確定的。我們計算利率敏感度的方法是用未償還的浮動利率債務的數額乘以相應的利率變化。敏感性分析沒有考慮我們的浮動利率債務餘額或公允價值未來發生變化的可能性，也沒有考慮在這種環境下可能發生的整體經濟活動變化的影響。此外，如果發生這種規模的變化，我們可能會採取行動，進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而，由於將採取的具體行動及其可能的影響的不確定性，本分析假設我們的財務結構不會發生變化。

項目8.財務報表和補充數據

本項目要求的所有資料列於財務報表索引第四部分第15(A)(1)項。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

 

項目9A。控制和程序

信息披露控制和程序的評估

吾等維持披露控制及程序(定義見交易所法案下規則13a-15(E)或規則15d-15(E))，旨在確保根據交易所法案須於吾等報告中披露的信息在美國證券交易委員會的規則及表格指定的時間內予以處理、記錄、總結及報告，並累積此類信息並傳達給管理層，包括聯席首席執行官及首席財務官，以便及時就所需披露作出決定。

在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本-收益關係。

根據美國證券交易委員會第13a-15(B)條的要求，我們在包括聯席首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，對截至2023年12月31日，即本報告所述期間結束時披露控制程序的設計和運行的有效性進行了評估。根據這一評估，管理層得出結論，截至2023年12月31日，公司的披露控制和程序在合理保證水平下有效。

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財務報告內部控制的變化

在本報告所涵蓋的最近一年第四季度，本公司財務報告內部控制沒有發生重大變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

管理層關於財務報告內部控制的報告

財務報告內部控制是指由我們的聯席首席執行官和首席財務官設計或監督，並由我們的董事會、管理層和其他人員實施的程序，以根據公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，確保交易被記錄為必要的，以便根據公認會計準則編制財務報表，並且我們的收支僅根據管理層和董事的授權進行；以及(3)就防止或及時發現可能對合並財務報表產生重大影響的未經授權的資產收購、使用或處置提供合理保證。

管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。本公司已使用特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中規定的標準來評估我們對財務報告的內部控制。基於這一評估，管理層得出結論，截至2023年12月31日，對財務報告的內部控制有效運行。

截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所安永律師事務所審計，其報告載於本報告第15項。見《獨立註冊會計師事務所報告》。

項目9B。其他信息。

在截至2023年12月31日的三個月內，董事或公司高管通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，如S-K條例第408(A)項所界定。

項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。

不適用。

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第三部分

 

項目10.董事、高管和公司治理

第10項要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該聲明將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入。

 

第11項.高管薪酬

第11項所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該聲明將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入。

 

第12項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項

第12項所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該聲明將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入。

 

第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

第13項所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該聲明將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入。

 

項目14.主要會計費和服務費

第14項所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該聲明將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入。

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第四部分

 

項目15.物證、財務報表附表

(A)(1)和(2)財務報表和附表

以下財務資料載於本報告第四部分所示各頁：

 

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID42)			F-1
Rexford Industrial Realty，Inc.經審計的合併財務報表：
截至2023年12月31日和2022年12月的合併資產負債表			F-4
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表			F-5
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合全面收益表			F-6
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合權益變動表			F-7
截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的合併現金流量表			F-9
合併財務報表附註			F-10
附表三--房地產和累計折舊			F-48
附表IV--房地產按揭貸款			F-65

所有其他附表都被省略，因為所需資料的數額不足以要求提交附表，或因為所需資料已列入財務報表和附註。

88

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(3)。展品

 

展品編號						展品説明						表格						文件編號						證物編號：						提交日期
3.1						Rexford Industrial Realty，Inc.修訂和重述條款。						S-11/A						333-188806						3.1						7/15/2013
3.2						第五次修訂和重新修訂雷克斯福德工業地產公司的附則。						8-K						001-36008						3.1						4/7/2023
3.3						指定雷克斯福德工業地產公司B系列優先股的補充條款。						8-A						001-36008						3.3						11/9/2017
3.4						指定雷克斯福德工業地產公司C系列優先股的補充條款。						8-A						001-36008						3.3						9/19/2019
4.1						Rexford Industrial Realty，Inc.普通股證書格式。						S-11/A						333-188806						4.1						7/15/2013
4.2						Rexford Industrial Realty，Inc.B系列優先股證書樣本格式。						8-A						001-36008						4.1						11/9/2017
4.3						Rexford Industrial Realty，Inc.C系列優先股證書樣本格式。						8-A						001-36008						4.1						9/19/2019
4.4*						雷克斯福德工業地產公司簡介根據1934年證券交易法第12節登記的普通股和優先股。
4.5						契約，日期為2020年11月16日，發行人為Rexford Industrial Realty，L.P.，擔保人為Rexford Industrial Realty，Inc.，受託人為全美銀行。						8-K						001-36008						4.1						11/16/2020
4.6						第一補充契約，日期為2020年11月16日，發行人為Rexford Industrial Realty，L.P.，擔保人為Rexford Industrial Realty，Inc.，受託人為全美銀行協會，包括票據和擔保的形式。						8-K						001-36008						4.2						11/16/2020
4.7						第二份補充契約，日期為2021年8月9日，發行人為Rexford Industrial Realty，L.P.，擔保人為Rexford Industrial Realty，Inc.，受託人為全美銀行協會，包括票據和擔保的形式。						8-K						001-36008						4.2						8/9/2021
4.8						第三補充契約，日期為2023年3月30日，發行人為Rexford Industrial Realty，L.P.，擔保人為Rexford Industrial Realty，Inc.，受託人為全美銀行信託公司，包括票據和擔保的形式。						8-K						001-36008						4.2						3/30/2023
10.1						第八次修訂和重新簽署的雷克斯福德工業地產有限合夥協議，L.P.						8-K						001-36008						10.1						3/21/2022
10.2						Rexford Industrial Realty，Inc.與被指名者之間的登記權協議						10-Q						001-36008						10.2						9/3/2013
10.3†						第二次修訂和重新修訂了Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.，2013年激勵獎勵計劃						10-Q						001-36008						10.5						7/27/2021
10.4†						2013年度激勵獎勵計劃限制性股票獎勵協議格式						S-11/A						333-188806						10.4						7/15/2013
10.5						Rexford Industrial Realty，Inc.與其董事和高級管理人員之間的賠償協議格式						S-11/A						333-188806						10.5						7/9/2013
10.6						由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和每個合夥人之間達成的税務協議，載於其附表I、附表II和附表III						10-Q						001-36008						10.6						9/3/2013
10.7†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，日期為2013年7月24日。						10-Q						001-36008						10.8						9/3/2013
10.8†						2017年6月26日生效的Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議第一修正案。						8-K						001-36008						10.2						6/29/2017
10.9†						2020年5月15日生效的Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議第二修正案。						8-K						001-36008						10.1						5/20/2020
10.10†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，日期為2013年7月24日。						10-Q						001-36008						10.9						9/3/2013
10.11†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的Howard Schwimmer僱傭協議第一修正案，2017年6月26日生效。						8-K						001-36008						10.3						6/29/2017
10.12†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的霍華德·施維默(Howard Schwimmer)和雷克斯福德工業地產(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第二修正案，2020年5月15日生效						8-K						001-36008						10.2						5/20/2020
10.13†						雷克斯福德工業地產公司David·蘭澤和雷克斯福德工業地產公司之間的僱傭協議，自2017年6月26日起生效。						8-K						001-36008						10.1						6/29/2017

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展品編號						展品説明						表格						文件編號						證物編號：						提交日期
10.14†						雷克斯福德工業地產公司David·蘭澤和雷克斯福德工業地產公司之間的僱傭協議第一修正案，於2020年5月15日生效。						8-K						001-36008						10.4						5/20/2020
10.15†						雷克斯福德工業地產公司David·蘭澤和雷克斯福德工業地產公司之間的僱傭協議第二修正案，於2022年11月8日生效。						8-K						001-36008						10.2						11/10/2022
10.16†						勞拉·克拉克，雷克斯福德工業地產公司和雷克斯福德工業地產公司之間的僱傭協議，2020年7月3日生效。						8-K						001-36008						10.1						7/9/2020
10.17†						勞拉·E·克拉克，雷克斯福德工業地產公司和雷克斯福德工業地產公司之間的僱傭協議第一修正案，2022年11月8日生效。						8-K						001-36008						10.1						11/10/2022
10.18†						雷克斯福德工業地產公司非員工董事薪酬計劃						10-K						001-36008						10.11						3/9/2015
10.19†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.基於時間的LTIP單位協議格式						10-K						001-36008						10.18						2/19/2021
10.20†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.OPP績效單位協議的格式						10-K						001-36008						10.19						2/19/2021
10.21						Gilbert Lapalma Properties，LLC和Rexford Industrial-Gilbert Lapalma，LLC以及作為貸款人的美國安全保險公司於2013年11月8日簽訂的貸款承擔協議						10-K						001-36008						10.20						3/20/2014
10.22						票據購買和擔保協議，日期為2015年7月16日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽訂。						8-K						001-36008						10.1						7/20/2015
10.23						第三修正案，日期為2023年9月29日，註明2015年7月16日的購買和擔保協議，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。						10-Q						001-36008						10.3						10/23/2023
10.24						票據購買和擔保協議，日期為2017年7月13日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。						8-K						001-36008						10.1						7/19/2017
10.25						2023年9月29日的第一修正案，註明2017年7月13日由Rexford Industrial Realty，L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽訂的購買和擔保協議。						10-Q						001-36008						10.1						10/23/2023
10.26						《票據購買和擔保協議第二修正案》，日期為2017年6月16日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的購買者簽訂。						10-Q						001-36008						10.3						8/4/2017
10.27						買賣協議日期為2017年11月30日，賣方為RIF IV Grand LLC，買方為Cahuenga Avenue 6110-6114。						10-K						001-36008						10.40						2/21/2018
10.28						《買賣協議第一修正案》，日期為2018年1月2日，賣方為RIF IV Grand，LLC，買方為Cahuenga Avenue，6110-6114。						10-Q						001-36008						10.2						5/7/2018
10.29						票據購買和擔保協議，日期為2019年7月16日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。						8-K						001-36008						10.1						7/19/2019
10.30						第一修正案，日期為2023年9月29日，註明日期為2019年7月16日的購買和擔保協議，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。						10-Q						001-36008						10.2						10/23/2023
10.31						第四次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年5月26日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.，Bank of America，N.A.作為行政代理，以及信用證發行人和其中指定的其他貸款人簽訂。						8-K						001-36008						10.1						5/27/2022
10.32						第四次修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案，日期為2022年7月19日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.，Bank of America，N.A.作為行政代理，以及信用證發行人和其中提到的其他貸款人簽訂。						8-K						001-36008						10.1						7/20/2022
10.33						第四次修訂和重新簽署的信貸協議的第二修正案，日期為2023年1月13日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.，Bank of America，N.A.作為行政代理，以及信用證發行人和其中提到的其他貸款人簽訂。						10-K						001-36008						10.30						2/13/2022
10.34						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和美國銀行證券公司及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.1						2/17/2023

90

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展品編號						展品説明						表格						文件編號						證物編號：						提交日期
10.35						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Capital One Securities，Inc.簽署。						8-K						001-36008						1.3						2/17/2023
10.36						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和CIBC World Markets Corp.及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.4						2/17/2023
10.37						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Goldman Sachs&Co.LLC簽署。						8-K						001-36008						1.5						2/17/2023
10.38						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Jefferies LLC簽署。						8-K						001-36008						1.6						2/17/2023
10.39						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和JMP Securities LLC簽署。						8-K						001-36008						1.7						2/17/2023
10.40						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和J.P.Morgan Securities LLC及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.8						2/17/2023
10.41						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Mizuho Securities USA LLC及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.9						2/17/2023
10.42						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Regions Securities LLC簽署。						8-K						001-36008						1.10						2/17/2023
10.43						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Scotia Capital(USA)Inc.及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.11						2/17/2023
10.44						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Truist Securities，Inc.及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.12						2/17/2023
10.45						股權分配協議，日期為2023年2月17日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Wells Fargo Securities，LLC及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.13						2/17/2023
10.46						Rexford Industrial Realty，Inc.和Wells Fargo Securities，Inc.(或其附屬公司)之間的註冊遠期交易確認，日期為2023年5月10日。						8-K						001-36008						1.2						5/15/2023
10.47						註冊遠期交易確認書，日期為2023年5月10日，由Rexford Industrial Realty，Inc.高盛集團（Goldman Sachs & Co. LLC）						8-K						001-36008						1.3						5/15/2023
10.48						註冊遠期交易確認書，日期為2023年5月10日，由Rexford Industrial Realty，Inc.摩根大通證券有限責任公司（或其關聯公司）。						8-K						001-36008						1.4						5/15/2023
10.49						註冊遠期交易確認書，日期為2023年5月10日，由Rexford Industrial Realty，Inc.和Scotia Capital（USA）Inc. (or其附屬公司）。						8-K						001-36008						1.5						5/15/2023
10.50						註冊遠期交易確認書，日期為2023年5月10日，由Rexford Industrial Realty，Inc.和Truist Securities，Inc. (or其附屬公司）。						8-K						001-36008						1.6						5/15/2023
10.51						《股權分配協議修訂第一號格式》，日期：2023年10月23日。						8-K						001-36008						1.1						10/23/2023
10.52						《股權分配協議修訂第一號格式》，日期：2023年10月23日。						8-K						001-36008						1.2						10/23/2023
10.53						股權分配協議，日期為2023年10月23日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P. BTIG，LLC，野村全球金融產品公司及其附屬機構。						8-K						001-36008						1.3						10/23/2023
21.1*						本公司附屬公司名單
22.1*						有擔保證券的發行人名單
23.1*						安永律師事務所同意
24.1*						授權委託書（包括在本表格10-K的簽名頁上）
31.1*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證特等執行幹事
31.2*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證特等執行幹事

91

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展品編號

展品説明

表格

文件編號

證物編號：

提交日期

31.3*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條核證首席財務幹事

32.1*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行幹事的認證

32.2*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行幹事的認證

32.3*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官的認證

97.1*

Rexford Industrial Realty，Inc.追回錯誤判給賠償金的政策

101.1*

以下財務信息來自雷克斯福德工業地產有限公司S截至2023年12月31日的年度10-K表格年度報告，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併權益變動表，(Iv)合併現金流量表和(V)合併財務報表附註

104.1*

封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)

*			在此提交

†			補償計劃或安排

第16項：表格10-K摘要

沒有。

92

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簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本10-K表格年度報告由經正式授權的下列簽署人代表其簽署。

 

						雷克斯福德工業地產公司
2024年2月9日						/S/邁克爾·S·弗蘭克爾
						邁克爾·S·弗蘭克爾
						聯席首席執行官(首席執行官)
2024年2月9日						/S/霍華德·施維默
						霍華德·施維默
						聯席首席執行官(首席執行官)
2024年2月9日						/S/勞拉·E·克拉克
						勞拉·E·克拉克
						首席財務官 (首席財務會計官)

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

93

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授權委託書

謹此通知所有人，我們，以下籤署的雷克斯福工業地產公司的高級職員和董事，特此分別組成邁克爾·S·弗蘭克爾、霍華德·施維默和勞拉·E·克拉克，他們是我們真正和合法的代理人，對他們有完全的權力，他們每個人都單獨代表我們並以我們的名義以下列身份簽署隨函提交的表格10-K以及對上述表格10-K的任何和所有修改，並以我們的名義和我們作為高級職員和董事的身份進行所有該等事情，以使Rexford Industrial Realty，公司遵守1934年修訂的《證券交易法》的規定和證券交易委員會的所有要求，在此批准和確認我們的簽名，因為我們的上述律師或他們中的任何一人可能會簽署上述10-K表格及其任何和所有修正案。

 

簽名

標題

日期

/S/邁克爾·S·弗蘭克爾

董事聯席首席執行官 (首席行政主任)

2024年2月9日

邁克爾·S·弗蘭克爾

/S/霍華德·施維默

董事聯席首席執行官 (首席行政主任)

2024年2月9日

霍華德·施維默

/S/勞拉·E·克拉克

首席財務官 (首席財務會計官)

2024年2月9日

勞拉·E·克拉克

/發稿S/理查德·齊曼

董事會主席

2024年2月9日

理查德·齊曼

/S/羅伯特·L·安亭

董事

2024年2月9日

羅伯特·L·安廷

/S/戴安娜·J·英格拉姆

董事

2024年2月9日

戴安娜·英格拉姆

/S/安吉拉·L·克萊曼

董事

2024年2月9日

安吉拉·L·克萊曼

/S/黛布拉·L·莫里斯

董事

2024年2月9日

黛布拉·L·莫里斯

/S/泰勒·H·羅斯

董事

2024年2月9日

泰勒·H·羅斯

94

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獨立註冊會計師事務所報告

致Rexford Industrial Realty，Inc.股東和董事會

對財務報表的幾點看法

本公司已審計瑞福工業地產有限公司(本公司)截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日期間各年度的相關綜合經營表、全面收益、權益及現金流量變動表，以及列於指數第15(A)項的相關附註及財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2024年2月9日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。傳達關鍵審計事項並不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會因傳達下述關鍵審計事項而改變吾等對關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露事項的獨立意見。

F-1

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						購置房地產的確認--購置價核算
有關事項的描述						正如綜合財務報表附註2、3和4所述，在截至2023年12月31日的一年中，該公司完成了17項收購，代表19處物業，合同總收購價格為13億美元。交易作為資產收購入賬，收購成本根據收購資產和承擔的負債的相對公允價值分配到組成部分。該等組成部分包括土地、樓宇及改善工程、租户改善工程、與市值租約上下相關的無形資產及負債，以及與就地租賃有關的無形資產。有形和無形資產及負債的公允價值是基於現有的可比市場信息以及利用租賃率、貼現率和資本化率的估計現金流預測。對未來現金流的估計基於一系列因素，包括歷史經營業績、已知和預期的趨勢以及市場和經濟狀況。 審核收購有形及無形資產及負債的公允價值涉及重大估計不確定性，這是由於管理層根據最近的可比交易或市場信息選擇關鍵假設時所使用的判斷，以及公允價值對假設變化的敏感性。特別是，公允價值估計對市場租金、租金增長率、每平方英尺土地價格、貼現率和資本化率等假設很敏感。由於每個組成部分的可折舊和可攤銷壽命不同，以及公司綜合經營報表中相關折舊或攤銷的分類，對所收購物業的組成部分的價值分配可能對公司的淨收入產生重大影響。
我們是如何在審計中解決這個問題的						我們對公司確定和審查用於估計收購資產和負債的公允價值並將公允價值分配給各個組成部分的關鍵投入和假設的過程進行了瞭解、評估設計並測試了控制的操作有效性。 為了測試收購日期公允價值的分配，我們評估了用於分配收購價格的估值方法的適當性。我們執行了評估上述管理層使用的關鍵數據輸入和假設的程序，包括基本信息的完整性和準確性。我們還利用我們的專家幫助我們評估管理層使用的估值方法，以及所使用的假設是否得到了可觀察到的市場數據的支持。

/s/ 安永律師事務所

自2012年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

加利福尼亞州洛杉磯

2024年2月9日

F-2

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獨立註冊會計師事務所報告

致Rexford Industrial Realty，Inc.股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架》(2013年框架)(COSO標準)中確立的標準，對雷克斯福德工業地產有限公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，Rexford Industrial Realty，Inc.(本公司)根據COSO標準，截至2023年12月31日，在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、全面收益、權益和現金流量變動表以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表附表，我們於2024年2月9日的報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/安永律師事務所

加利福尼亞州洛杉磯

2024年2月9日

F-3

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雷克斯福德工業地產公司

合併資產負債表

(以千為單位-不包括每股和每股數據)

			2023年12月31日						2022年12月31日
資產
土地			$	6,815,622					$	5,841,195
建築物和改善措施			3,933,379						3,370,494
改善租户狀況			167,251						147,632
傢俱、固定裝置和設備			132						132
在建工程			240,010						110,934
為投資而持有的房地產總額			11,156,394						9,470,387
累計折舊			(782,461)						(614,332)
房地產投資，淨額			10,373,933						8,856,055
現金和現金等價物			33,444						36,786
應收貸款淨額			122,784						—
租金和其他應收款，淨額			17,494						15,227
應收遞延租金，淨額			123,325						88,144
遞延租賃成本，淨額			59,351						45,080
遞延貸款成本，淨額			3,426						4,829
收購租賃無形資產，淨額			153,670						169,986
獲得性無限期生存的無形資產			5,156						5,156
利率互換資產			9,896						11,422
其他資產			25,225						24,973
收購相關存款			2,125						1,625
總資產			$	10,929,829					$	9,259,283
負債與權益
負債
應付票據			$	2,225,914					$	1,936,381
應付賬款、應計費用和其他負債			128,842						97,496
應付股息和分派			83,733						62,033
購得租賃無形負債，淨額			147,561						147,384
租户保證金			84,872						71,935
租户預付租金			115,002						20,712
總負債			2,785,924						2,335,941
權益
雷克斯福德工業地產公司股東權益
優先股，$0.01每股面值，10,050,000授權股份：
5.875B系列累計可贖回優先股百分比，3,000,000於2023年12月31日及2022年12月31日發行的股份($75,000清算優先權)			72,443						72,443
5.625%C系列累計可贖回優先股，3,450,000於2023年12月31日及2022年12月31日發行的股份($86,250清算優先權)			83,233						83,233
普通股，$0.01每股面值，489,950,000授權和212,346,450和189,114,129分別於2023年12月31日和2022年12月31日發行的流通股			2,123						1,891
額外實收資本			7,940,781						6,646,867
超過收益的累計分配			(338,835)						(255,743)
累計其他綜合收益			7,172						8,247
股東權益總額			7,766,917						6,556,938
非控制性權益			376,988						366,404
總股本			8,143,905						6,923,342
負債和權益總額			$	10,929,829					$	9,259,283

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-4

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雷克斯福德工業地產公司

合併業務報表

(以千為單位-不包括每股和每股數據)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入
租金收入			$	791,383					$	630,578					$	451,733
管理和租賃服務			682						616						468
利息收入			5,761						10						37
總收入			797,826						631,204						452,238
運營費用
物業費			184,479						150,503						107,721
一般和行政			75,027						64,264						48,990
折舊及攤銷			244,510						196,794						151,269
總運營費用			504,016						411,561						307,980
其他費用
其他費用			1,820						1,561						1,297
利息支出			61,400						48,496						40,139
總費用			567,236						461,618						349,416
債務清償損失			—						(915)						(505)
房地產銷售收益			19,001						8,486						33,929
淨收入			249,591						177,157						136,246
減去：可歸因於非控股權益的淨收入			(11,575)						(9,573)						(8,005)
Rexford Industrial Realty，Inc.的淨收入。			238,016						167,584						128,241
減去：優先股股息			(9,258)						(9,258)						(12,563)
減去：贖回優先股的原始發行成本			—						—						(3,349)
減去：分配給參與證券的收益			(1,309)						(845)						(568)
普通股股東應佔淨收益			$	227,449					$	157,481					$	111,761
每股普通股股東應佔淨收益--基本			$	1.12					$	0.92					$	0.80
每股普通股股東應佔淨收益-稀釋後			$	1.12					$	0.92					$	0.80
已發行普通股加權平均股份--基本			202,883,704						170,467,365						139,294,882
已發行普通股加權平均數-攤薄			203,110,993						170,978,272						140,075,689

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-5

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雷克斯福德工業地產公司

綜合全面收益表

(單位：千)

 

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
淨收入			$	249,591					$	177,157					$	136,246
其他全面（虧損）收益：現金流量對衝調整			(1,147)						18,846						8,333
綜合收益			248,444						196,003						144,579
減去：非控股權益的綜合收益			(11,503)						(10,298)						(8,503)
Rexford Industrial Realty，Inc.應佔綜合收益			$	236,941					$	185,705					$	136,076

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-6

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雷克斯福德工業地產公司

合併權益變動表

(In千人-份額數據除外）

			優先股						數量 股票						普普通通 庫存						其他內容 實收資本						超過收益的累計分配						累計 其他 全面 收入(虧損)						總計 股東的 權益						非控制性 利益						總股本
2020年12月31日餘額			$	242,327					131,426,038						$	1,313					$	3,182,599					$	(163,389)					$	(17,709)					$	3,245,141					$	285,451					$	3,530,592
普通股發行			—						28,484,776						286						1,644,411						—						—						1,644,697						—						1,644,697
產品發售成本			—						—						—						(18,606)						—						—						(18,606)						—						(18,606)
贖回5.875%系列A優先股			(86,651)						—						—						—						(3,349)						—						(90,000)						—						(90,000)
基於股份的薪酬			—						108,774						1						3,855						—						—						3,856						16,007						19,863
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份			—						(29,305)						—						(1,428)						—						—						(1,428)						—						(1,428)
將運營單位轉換為普通股			—						521,199						5						17,461						—						—						17,466						(17,466)						—
淨收入			12,563						—						—						—						115,678						—						128,241						8,005						136,246
其他綜合收益			—						—						—						—						—						7,835						7,835						498						8,333
優先股股息(美元0.917970每股A系列優先股，$1.468752每股B系列優先股和$1.406252每股C系列優先股)			(12,563)						—						—						—						—						—						(12,563)						—						(12,563)
首選單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(2,832)						(2,832)
普通股股息(美元0.96每股)			—						—						—						—						(140,060)						—						(140,060)						—						(140,060)
常見的單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(6,547)						(6,547)
2021年12月31日的餘額			$	155,676					160,511,482						$	1,605					$	4,828,292					$	(191,120)					$	(9,874)					$	4,784,579					$	283,116					$	5,067,695
普通股發行			—						28,343,395						283						1,831,490						—						—						1,831,773						—						1,831,773
產品發售成本			—						—						—						(22,542)						—						—						(22,542)						—						(22,542)
發行行動單位			—						—						—						—						—						—						—						56,167						56,167
發行：3.00累計可贖回可轉換優先股百分比			—						—						—						—						—						—						—						12,000						12,000
基於股份的薪酬			—						123,542						1						5,547						—						—						5,548						23,488						29,036
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份			—						(31,576)						—						(2,156)						—						—						(2,156)						—						(2,156)
將運營單位轉換為普通股			—						167,286						2						6,236						—						—						6,238						(6,238)						—
收購私人房地產投資信託基金-優先股			—						—						—						—						—						—						—						122						122
淨收入			9,258						—						—						—						158,326						—						167,584						9,573						177,157
其他綜合收益			—						—						—						—						—						18,121						18,121						725						18,846
優先股股息(美元1.468752每股B系列優先股和$1.406252每股C系列優先股)			(9,258)						—						—						—						—						—						(9,258)						—						(9,258)
首選單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(3,124)						(3,124)
普通股股息(美元1.26每股)			—						—						—						—						(222,949)						—						(222,949)						—						(222,949)
常見的單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(9,425)						(9,425)
2022年12月31日的餘額			$	155,676					189,114,129						$	1,891					$	6,646,867					$	(255,743)					$	8,247					$	6,556,938					$	366,404					$	6,923,342

F-7

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			優先股						數量 股票						普普通通 庫存						其他內容 實收資本						超過收益的累計分配						累計 其他 全面 收入(虧損)						總計 股東的 權益						非控制性 利益						總股本
普通股發行			—						22,751,622						227						1,281,763						—						—						1,281,990						—						1,281,990
產品發售成本			—						—						—						(6,258)						—						—						(6,258)						—						(6,258)
基於股份的薪酬			—						183,994						2						7,329						—						—						7,331						27,324						34,655
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份			—						(32,507)						—						(1,914)						—						—						(1,914)						—						(1,914)
將運營單位轉換為普通股			—						329,212						3						12,994						—						—						12,997						(12,997)						—
淨收入			9,258						—						—						—						228,758						—						238,016						11,575						249,591
其他綜合損失			—						—						—						—						—						(1,075)						(1,075)						(72)						(1,147)
優先股股息(美元1.468752每股B系列優先股和$1.406252每股C系列優先股)			(9,258)						—						—						—						—						—						(9,258)						—						(9,258)
首選單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(3,208)						(3,208)
普通股股息(美元1.52每股)			—						—						—						—						(311,850)						—						(311,850)						—						(311,850)
常見的單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(12,038)						(12,038)
2023年12月31日的餘額			$	155,676					212,346,450						$	2,123					$	7,940,781					$	(338,835)					$	7,172					$	7,766,917					$	376,988					$	8,143,905

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-8

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雷克斯福德工業地產公司

合併現金流量表

(單位：千)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
經營活動的現金流：
淨收入			$	249,591					$	177,157					$	136,246
將淨收入與 經營活動提供的現金：
折舊及攤銷			244,510						196,794						151,269
高於市價租賃無形資產淨額（低於市價）和某些低於市價租賃的其他遞延租金的攤銷			(29,882)						(31,209)						(15,443)
淨貸款發放費用和成本的增加			(84)						—						—
使用權資產減值準備			188						—						992
債務清償損失			—						915						505
房地產銷售收益			(19,001)						(8,486)						(33,929)
債務發行成本攤銷			3,856						2,689						1,919
應付票據折價（溢價）攤銷，淨額			688						250						26
基於權益的薪酬費用			33,638						28,426						19,506
直線租金			(36,587)						(31,220)						(20,903)
終止/結算利率衍生工具的付款			(161)						(589)						(4,045)
與終止/結算利率衍生工具有關的攤銷			540						531						2,280
營運資本構成的變化：
租金和其他應收款			(2,227)						(2,858)						(745)
遞延租賃成本			(25,807)						(17,762)						(17,473)
其他資產			(1,092)						(594)						(6,357)
應付賬款、應計費用和其他負債			4,658						9,304						11,895
租户保證金			3,450						6,294						6,776
租户預付租金			1,270						(1,947)						(1,056)
經營活動提供的淨現金			427,548						327,695						231,463
投資活動產生的現金流：
收購房地產投資			(1,312,085)						(2,328,430)						(1,858,413)
應收貸款發放淨額			(122,700)						—						—
資本支出			(266,564)						(135,095)						(102,475)
支付房地產收購保證金			(2,125)						(1,000)						(8,445)
出售房地產所得收益			27,028						15,315						56,566
用於投資活動的現金淨額			(1,676,446)						(2,449,210)						(1,912,767)
融資活動的現金流：
優先股贖回			—						—						(90,000)
普通股發行，淨額			1,275,732						1,809,231						1,626,091
借款收益			646,925						2,714,000						1,264,557
償還借款			(357,491)						(2,176,606)						(1,095,280)
發債成本			(3,042)						(7,300)						(4,555)
支付給優先股股東的股息			(9,258)						(9,258)						(12,563)
支付給普通股股東的股息			(290,728)						(201,902)						(129,793)
支付給普通單位持有人的分配			(11,460)						(8,582)						(6,418)
支付給優先單位持有人的分配			(3,208)						(3,124)						(2,832)
回購普通股以滿足員工預扣税金要求			(1,914)						(2,156)						(1,428)
融資活動提供的現金淨額			1,245,556						2,114,303						1,547,779
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金			(3,342)						(7,212)						(133,525)
期初現金、現金等價物和限制性現金			36,786						43,998						177,523
現金、現金等價物和受限現金，期末			$	33,444					$	36,786					$	43,998
補充披露現金流量信息：
支付利息的現金(扣除資本化利息#美元23,611, $12,236及$4,550分別為2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日)			$	54,617					$	44,811					$	32,979
非現金交易的補充披露：
以租賃負債換取的經營性租賃使用權資產			$	—					$	6,363					$	—
發行與房地產收購相關的經營合夥單位			$	—					$	56,167					$	—
發行：3.0與房地產收購相關的累計可贖回可轉換優先股百分比			$	—					$	12,000					$	—
收購私人房地產投資信託基金-優先股			$	—					$	122					$	—
承擔與獲取房地產有關的債務，包括貸款保費			$	—					$	—					$	16,152
資本支出應計項目			$	55,344					$	29,074					$	15,700
股息和分派的應計項目			$	83,733					$	62,033					$	40,143

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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雷克斯福德工業地產公司

合併財務報表附註

 

1.    組織

Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金(“REIT”)，專注於在南加州填充市場擁有和運營工業物業。我們於2013年1月18日成立為馬裏蘭州公司，而我們為唯一普通合夥人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“營運合夥”)於2013年1月18日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在營運合夥企業及其附屬公司的控股權，我們擁有、管理、租賃、收購、重新定位及重新開發主要位於南加州填充市場的工業地產，並不時收購或提供以工業用地物業或適合工業發展的物業作抵押的按揭債務。截至2023年12月31日，我們的綜合投資組合包括373具有大約45.9百萬平方英尺的可出租面積。

這些財務報表中使用的術語“我們”、“我們”、“我們”和“公司”是指Rexford Industrial Realty，Inc.及其子公司(包括我們的經營合夥企業)，除非上下文另有規定。

2.    重要會計政策摘要

列報依據和合並原則

隨附的財務報表是雷克斯福德工業地產公司及其子公司的合併財務報表，包括我們的運營夥伴關係。所有重大的公司間餘額和交易均已在合併財務報表中註銷。

在合併指導下，我們已確定我們的運營合夥企業是一個可變利益實體，因為有限合夥企業權益的持有人沒有實質性的啟動權或參與權。此外，我們是經營夥伴關係的主要受益者，因為我們有義務承擔損失，有權從經營夥伴關係獲得利益，並有專屬權力指導經營夥伴關係的活動。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，本公司與經營合夥企業的資產及負債大致相同，因為本公司除於經營合夥企業的投資外並無任何重大資產。

隨附的綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“FASB”)在會計準則編撰(“ASC”或“編撰”)中確立的美國公認會計原則(“GAAP”)編制，包括根據會計準則更新(“華碩”)發佈的修訂。任何涉及物業、建築物和建築面積的數字均未經審計，並不在我們的獨立審計師根據上市公司會計監督委員會的標準對我們的財務報表進行審計的範圍內。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括初始到期日不超過三個月的所有現金和流動投資。由於這些投資的短期到期日，賬面金額接近公允價值。

受限現金

受限現金包括我們必須根據與貸款人的某些協議為未來成本預留的託管準備金，並不時包括合格中介機構持有的房地產銷售現金收益，目的是根據1986年修訂的《國內税法》(以下簡稱《準則》)第1031條促進遞延納税的同類交易。

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限制性現金餘額包括現金流量表中列報的每個期間期初和期末的現金和現金等值餘額。下表提供了我們在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度初和年末對我們的現金和現金等價物和限制性現金的對賬(以千為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
現金和現金等價物			$	36,786					$	43,987
受限現金			—						11
期初現金、現金等價物和限制性現金			$	36,786					$	43,998
現金和現金等價物			$	33,444					$	36,786
受限現金			—						—
現金、現金等價物和受限現金，期末			$	33,444					$	36,786

房地產投資

*收購案

**我們負責ASU 2017-01項下的物業收購，企業合併--澄清企業的定義它提供了一個框架，用於確定交易是否應作為資產或企業的收購入賬，並進一步修訂了企業的定義。我們對物業的收購一般不符合修訂後的企業定義，因此被計入資產收購。

對於資產收購，我們按相對公允價值將收購成本(包括支付給賣方的現金和非現金對價以及相關收購交易成本)分配給收購的個別資產和承擔的負債。這些個別資產及負債通常包括土地、樓宇及改善、租户改善、與高於市價及低於市價租賃有關的無形資產及負債、與就地租賃有關的無形資產，以及不時承擔的按揭債務。由於沒有資產收購的計量期概念，被收購資產的分配成本在發生收購的期間最終確定。

此外，我們通過對被收購物業進行空置評估來確定其有形資產的公允價值。這種“如果空置”的價值是使用收益或貼現現金流的方法估計的，這種方法依賴於第三級投入，這些第三級投入是基於公司關於市場參與者將使用的假設的不可觀察的投入。這些第三級投入包括貼現率、資本化率、市場租賃率、租金增長率和類似物業的可比銷售數據。對未來現金流的估計基於一系列因素，包括歷史運營業績、已知和預期的趨勢。以及市場和經濟狀況。在確定我們在截至2023年12月31日的年度內收購的物業的“如空置”價值時，我們使用的貼現率範圍為6.00%至9.50%和退出資本化率範圍為4.75%至7.75%.

此外，在確定無形租賃資產或負債的公允價值時，我們還考慮第三級投入。獲得的高於市場和低於市場的租賃，是根據當前市場租金和原地租金之間的差額的現值進行估值的，這段時間相當於高於市場的租賃的剩餘租期，以及被確定為合理確定行使的低於市場的租賃的初始期限加上任何低於市場的固定利率續期期權的期限。如果適用，收購的原址市場租户租賃的估計公允價值是將物業租賃到收購日物業的入住率所產生的估計成本。我們考慮估計成本，例如與租賃佣金相關的價值、法律和其他成本，以及將此類物業租賃到收購時的入住率所需的估計時間段。在確定截至2023年12月31日的年度內完成的收購的公允價值時，我們使用了估計的平均租賃期，範圍為六個月至18個月.

我們可能會不時地進行回租交易，在收購物業的同時，與賣方/租户簽訂租約。按場外條款訂立的售後回租交易已予調整，以使交易按公允價值入賬。如果購買價格低於所收購物業的公允價值，或合同回租付款的現值低於市值租金支付的現值，差額在合併資產負債表中確認為“租户預付租金”，並在租賃期內按直線原則確認為租金收入。

因此，與收購有關的所承擔債務的公允價值與面值之間的差額被記錄為溢價或折價，並在所承擔債務的存續期內攤銷為“利息支出”。假設負債的估值是基於我們對收購日生效的類似負債的當前市場利率的估計。

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如果(I)拆除被視為收購的一部分，且(Ii)在收購後的一段合理時間內發生，則與收購房地產相關的拆除成本將作為收購成本的一部分進行資本化。如果拆遷沒有被認為是收購的一部分，或者拆遷沒有在收購後的一段合理時間內發生，拆遷成本將計入已發生的費用。

費用資本化

我們將開發、翻新、修復和改善房地產資產所產生的直接成本資本化，作為投資基礎的一部分。這包括某些一般和行政成本，包括進行重新開發、翻新和修復的人員的工資、獎金和非現金股權補償，如果此類成本可確定為特定活動，以使房地產資產為其預期用途做好準備。在項目的重新開發和建設期間，我們還將利息、房地產税和保險費資本化。我們在項目基本完成時停止將成本資本化，但不晚於主要建築活動停止後一年。如果項目的某些部分已基本完成並可供使用，而其他部分尚未達到該階段，我們將停止對項目已完成部分的成本進行資本化，但會繼續對項目未完成部分進行資本化。維修和維護房地產資產所發生的成本在發生時計入費用。

我們將利息成本資本化為$。23.6百萬，$12.2百萬美元和美元4.5在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內分別為100萬美元。我們將房地產税和保險資本化，總額為7.1百萬，$5.2百萬美元，以及$2.2在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，分別為100萬美元和2021年12月31日。我們將提供建築服務的員工的補償成本資本化為$。11.1百萬，$8.7百萬美元和美元6.1於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，本集團分別錄得約人民幣100，000，000元的虧損。

折舊及攤銷

房地產（包括土地、樓宇及土地改良、租户改良、傢俬、裝置及設備以及無形租賃資產及負債）按歷史成本減累計折舊及攤銷列賬，除非情況顯示成本無法收回，在此情況下，財產的賬面價值減少到估計公允價值，如下文我們關於長期資產減值的政策所述。 我們估計房地產資產的可折舊部分及相關可使用年期，以記錄折舊費用。

分配至建築物、場地裝修、現有租賃無形資產及租户裝修的價值按直線法使用估計可使用年期（通常介乎 10-30對於建築來説，5-25場地改善的估計使用年期，以及現有租賃無形資產和租户改善的估計使用年期或各自租賃期中的較短者。

如上文所述-房地產投資—收購，就物業收購而言，我們可能會收購租金高於或低於市場租金的租賃。該等差額記錄為已收購租賃無形資產或負債，並於相關租賃之餘下年期內攤銷至“租金收入”。

我們對資產可使用年期的估計於收購時及當情況顯示可使用年期出現變動時進行評估，這需要對有形及無形資產的經濟陳舊性作出重大判斷。

持有待售資產

當符合ASC Topic 360中規定的所有標準時，我們將物業分類為持作出售： 物業、廠房及設備（“ASC 360”）。標準如下：（i）管理層有權批准該行動，並承諾執行出售該財產的計劃;（ii）該財產可按其現狀立即出售，僅受通常和慣例條款的限制;（iii）已啟動尋找買家的積極計劃和完成出售計劃所需的其他行動;（iv）該物業很可能出售，並預期於一年內完成;（v）該物業正以相對於其現時公平值而言屬合理的價格積極推廣出售;及（vi）完成出售計劃所需的行動顯示不大可能對計劃作出重大更改或撤回計劃。 當我們將物業分類為持作出售時，我們停止記錄折舊和攤銷。分類為持作出售之物業按其賬面值或其估計公平值減出售成本兩者中之較低者計量及呈報。

於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，我們並無任何分類為持作出售的物業。

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長期資產減值準備

根據ASC 360的長期資產減值或出售分節的條文，每當有事件或情況變化顯示該等資產的賬面值可能無法全數收回時，我們會評估我們各自的長期資產（包括經營租賃使用權資產（“使用權資產”））的賬面值。房地產資產及其他長期資產的可收回性通過比較資產的賬面值與估計未來未貼現現金流量來計量。

為審查房地產資產的可收回性，我們考慮當前市場狀況以及我們持有或出售資產的意圖。相關資產的意圖可能會隨着市場條件和其他因素的變化而變化。就辦公室使用權資產而言，倘原辦公室租賃之餘下租賃付款超過分租收入，則籤立分租反映有減值跡象，表明使用權資產之賬面值可能無法收回。公平值乃透過多種估值技術釐定，包括貼現現金流量模式、對物業之估計經營收入淨額應用資本化率、市場報價及第三方評估（如認為有需要）。預測未來現金流量的使用乃基於與未來預期估計一致的假設，以及用於管理我們相關業務的策略計劃。

如果我們的分析表明房地產資產和其他長期資產的賬面價值不能按未貼現現金流量基準收回，我們將確認賬面價值超過房地產物業當前估計公允價值的金額的減值費用。

對未來現金流、貼現率和資本化率的可恢復性分析中使用的假設和估計是複雜和主觀的。在我們的減值分析之後發生的經濟和經營條件或我們的投資意圖的變化可能會影響這些假設，並導致我們房地產的未來減值。於截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日止年度內，我們房地產的賬面價值並無計入減值費用。

於截至2021年12月31日止年度內，於執行其中一份寫字樓租約的分租合約時，本公司錄得$1.01000萬歐元減值費用，以減少相關ROU資產的賬面價值。於2023年2月，分租提前終止，導致進一步減值費用#美元。0.2在截至2023年12月31日的一年中記錄了100萬美元。這些減值費用在綜合經營報表的“其他費用”中列報。有關詳細信息，請參閲“Note 7-租賃”。

租賃會計

作為出租人的租賃

我們評估ASC主題842下作為收購交易一部分而發起的新租約或假定的租約：租契以確定租賃分類。一般來説，我們所有的租約在歷史上都被歸類為經營性租賃。如果所有權的重大風險和回報由承租人承擔，出租人將其歸類為銷售型租賃。除其他事項外，如果在租賃期間存在所有權的自動轉讓、存在租户合理地確定要行使的購買選擇權、租期(包括租户合理地肯定要行使的延期選擇權)超過資產剩餘經濟使用壽命的主要部分(例如，等於或大於75%)，如果最低租賃付款的現值表示基本上全部(例如，等於或大於90租賃開始時租賃物業公允價值的百分比)，或該資產的專門性使其在租賃期結束後無法為出租人提供其他用途(因此不會為出租人提供任何未來價值)。此外，將對此類新租賃進行評估，以考慮它們是否屬於失敗的售後回租交易，並在適用的情況下由出租人作為融資交易入賬。於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我們並無任何根據售後回租規則被分類為銷售類型或融資租賃的租約。

作為承租人的租賃

我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。在我們的綜合資產負債表中，經營租賃ROU資產包括在“其他資產”中，租賃負債包括在“應付帳款、應計費用和其他負債”中。ROU資產代表我們在租賃期內使用或控制特定資產使用的權利，租賃負債代表我們因租賃而產生的支付租賃款項的義務。經營租賃ROU資產及負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。由於我們的租賃不提供隱含利率，我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。經營租賃ROU資產還包括任何已支付的租賃付款，不包括租賃激勵。我們的租賃條款可能包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。租賃付款的租賃費用一般在租賃期限內通過攤銷ROU資產和租賃負債以直線方式確認。此外，對於我們的經營租賃，我們沒有單獨的非租賃

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來自相關租賃組件的組件，如公共區域維護。見“附註7--租賃”，瞭解租賃會計準則要求的額外承租人披露信息。

所得税

我們已選擇從截至2013年12月31日的初始納税年度開始，作為房地產投資信託基金徵税。要有資格成為房地產投資信託基金，我們被要求(在其他方面)至少90並符合守則就經營業績、資產持有量、分派水平及股權多元化等事項所施加的各項其他要求。如果我們有資格作為房地產投資信託基金納税，我們通常不需要為我們目前從我們的活動中獲得的分配給我們股東的收益繳納公司級所得税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，並且無法利用守則中規定的某些儲蓄條款，我們所有的應税收入將被繳納常規的聯邦公司所得税，包括我們的應税收入的任何適用的替代最低税。

我們擁有並可能取得一個或多個已選擇或將選擇根據守則作為REITs徵税的實體(每一個均為“附屬REIT”)的直接或間接權益。附屬REIT須遵守適用於本公司的各種REIT資格要求及其他限制。如果附屬REIT未能符合REIT的資格，則(I)該附屬REIT將須繳納經常性的聯邦企業所得税，(Ii)就適用於REITs的資產測試而言，該附屬REIT的股份將不再是符合資格的資產，以及(Iii)我們有可能未能通過某些適用於REITs的資產測試，在這種情況下，我們將無法符合REIT的資格，除非我們可以利用某些寬免條款。

我們受到不同州和地方司法管轄區的徵税，包括我們進行商業交易或居住的司法管轄區。除了我們的子公司REIT(2022年7月18日收購的私人REIT)外，我們的非應税子公司，包括我們的運營夥伴關係，要麼是合夥企業，要麼是聯邦所得税方面的被忽視的實體。根據適用的聯邦和州所得税規則，來自被忽視實體和流通性實體(如合夥企業)的淨收益或虧損的分配份額應在各自股權持有人的所得税申報表中申報。我們的應税房地產投資信託基金子公司是一家須繳納聯邦和州所得税的C公司。然而，它有累計的未確認淨營業虧損結轉。因此，隨附的截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的綜合財務報表中不包括所得税撥備。

我們定期評估我們的税務狀況，以確定税務機關根據其技術價值，在訴訟時效所界定的所有未結税務年度進行審查後，是否更有可能維持該等狀況。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們尚未建立不確定税收頭寸的責任。

衍生工具和套期保值活動

我們主要通過管理我們的核心業務活動來管理我們對各種業務和運營風險的敞口。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及使用衍生金融工具來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體地説，我們簽訂衍生金融工具是為了管理因業務活動而產生的風險敞口，這些風險導致支付未來已知和不確定的現金金額，其價值由利率決定。我們的衍生金融工具用於管理主要與我們的借款相關的已知或預期現金支付的金額、時間和期限方面的差異。

根據ASC主題815：衍生工具和套期保值，我們按公允價值在資產負債表上記錄所有衍生品。衍生品公允價值變動的會計處理取決於衍生品的預期用途，以及我們是否已選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否滿足應用套期保值會計所需的標準。被指定為對衝資產、負債或公司承諾因特定風險(如利率風險)的公允價值變動而具有對衝資格的衍生工具，被視為公允價值對衝。被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性風險的衍生品，或其他類型的預測交易，被視為現金流對衝。套期會計一般規定在套期工具上確認損益的時間與確認可歸因於公允價值對衝中的對衝風險的對衝資產或負債的公允價值變動或現金流量對衝中的對衝預測交易的收益影響的時間相匹配。我們可能會簽訂衍生品合約，以在經濟上對衝某些風險，即使對衝會計不適用或我們選擇不應用對衝會計。

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我們使用利率衍生工具的目的是增加利息支出的穩定性，並管理對利率變動的風險敞口。為了實現這一目標，我們主要使用利率掉期作為我們利率風險管理策略的一部分。被指定為現金流對衝的利率掉期涉及從交易對手那裏收到可變金額，以換取我們在協議有效期內以固定利率付款，而不交換基礎名義價值。我們還不時利用現金流對衝鎖定美國國債利率，以應對未來的固定利率債券發行(“國債利率鎖定協議”)。符合現金流量對衝資格的衍生工具的公允價值變動所產生的收益或虧損在累計其他全面收益/(虧損)(“AOCI”)中確認。於一項應用現金流量對衝的衍生工具終止時，只要被對衝的預測交易繼續可能發生，則記入AOCI的結餘將於衍生工具的剩餘合約期限內攤銷為利息開支。在結算國庫利率鎖定協議後，AOCI的剩餘金額將在對衝交易的標的期限內通過收益攤銷。鑑於衍生工具所對衝的基礎現金流量的性質，為終止或結算利率衍生工具而支付的現金在隨附的綜合現金流量表中由經營活動提供的現金流量中列報。詳情見“附註8-利率衍生工具”。

    收入確認

我們的主要收入來源是租金收入、管理和租賃服務、房地產銷售收益和利息收入。

租金收入

我們主要根據不可撤銷的運營租賃向租户出租工業空間，這些租賃通常包含最低基本租金的規定以及某些運營費用的報銷。最低年度租賃付款總額在相關租賃期間以直線基礎在租金收入中確認，無論何時合同到期，當可能收回時都是如此。租金收入確認始於承租人佔有或控制租賃空間的實際使用。已計入租金收入的租賃終止費用於相關租約取消時確認，吾等並無持續責任向該等前租户提供服務。

我們與租户的租賃協議通常包含要求租户報銷我們某些財產費用的條款。租户對這些財產費用的估計報銷，包括房地產税、保險、公共區域維護和其他可收回的運營費用，在發生這些費用的期間確認為收入。年終後，我們會逐個租約進行最終對賬，並就任何累積的年度調整向每名租户開出帳單或記入賬項。由於收入確認的時間和模式是相同的，而且租賃部分如果單獨核算將被歸類為經營性租賃，租金和租户償還被視為一個合併的租賃部分，並在我們的綜合運營報表中作為一個單獨的項目“租金收入”列示。

當出租人成本(包括房地產税)由我們的租户償還給我們時，我們按毛數記錄收入和支出。相反，當我們的租户代表我們直接向税務機關支付出租人成本時，我們以淨額為基礎記錄收入和支出。

管理和租賃服務

此外，我們向關聯方和第三方業主客户提供物業管理服務和租賃服務，以換取費用和佣金。物業管理服務包括執行物業檢查、監測維修和保養、談判供應商合同、維護租户關係以及提供財務和會計監督。對於這些服務，我們每月賺取管理費，這是根據每個受管物業每月租户現金收入的固定百分比計算的。我們已經確定，隨着性能的提高，對服務的控制權將同時傳遞給客户。因此，管理費收入是在向客户提供服務時賺取的。

當我們提供租賃服務，導致與租户簽訂租約時，我們就會賺取租賃佣金。我們已確定，在執行每一份租賃協議時，對服務的控制權將移交給客户。我們根據每份已簽署租賃協議產生的租金收入的固定百分比賺取租賃佣金，且不存在可變收入部分。

房地產買賣的損益

我們根據ASC 610-20對被視為非金融資產的房地產的處置進行會計處理：其他收入--取消確認非金融資產的損益並在將非金融資產的控制權轉讓給購買者時確認出售房地產的收益或損失，該收益或損失在出售時通常是滿意的。如果我們通過轉讓非金融資產的控股權進行部分房地產銷售，同時保留非控股權，我們將按公允價值計量收到或保留的任何非控股權，並確認

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完全的收益或損失。如果我們在轉讓一項非金融資產的控制權之前收到了對價，我們就確認了合同負債。如果我們在收到對價之前轉讓了對資產的控制權，我們就確認了合同資產。

當租賃包含購買選擇權時，我們評估租户在租賃開始時以及在租户傳達其行使購買選擇權的意向時執行購買選擇權的可能性。若吾等確定購入選擇權的行使是合理確定的，吾等將把租約作為銷售型租賃入賬，並於資產負債表上取消確認相關房地產資產，並記錄出售房地產的損益。

利息收入

本公司應收貸款的利息收入按應計制在貸款期限內使用利息方法確認。貸款發放費扣除貸款成本後，在貸款期限內增加或攤銷，作為對利息收入的調整，採用實際利息法。一般來説，當一筆貸款拖欠超過90天或被確定為不可能全部收回時，將被置於非應計狀態。當貸款被置於非權責發生制狀態時，利息收入確認被暫停。在將貸款置於非應計狀態之日應計但未收取的利息被沖銷，隨後只有在收到現金或有資格返回應計狀態時才予以確認。然而，當對貸款本金的最終可收回性存在疑問時，所有收到的現金都將用於減少此類貸款的賬面價值。只有在合同當期或未來付款的收取得到合理保證的情況下，貸款才能恢復到應計狀態。

經營性租賃應收賬款的計價

我們可能會受到租户違約和破產的影響，這可能會影響與我們的經營租賃相關的未償還應收賬款的收回，包括因直線確認租金收入而產生的遞延應收租金。為了降低這些風險，我們在簽訂重大租約之前對潛在租户進行信用審查和分析，並在收購物業之前對現有租户進行信用審查和分析。我們按季度逐個租户對經營租賃應收賬款的可收回性進行評估，包括審查我們的應收賬款的年齡和性質、租户的付款歷史和財務狀況、我們對租户履行其租賃義務的能力的評估以及與租户的任何糾紛的談判狀況。經營租賃的可收回性評估的任何變化被確認為對綜合經營報表中租金收入的調整，可能是減少，也可能是增加。作為我們季度可收藏性評估的結果，我們確認了$3.6百萬美元作為淨減少調整數，$0.4百萬美元作為淨增加調整數和#美元0.5作為截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度綜合經營報表中租金收入的淨減值調整。

應收貸款

我們的應收貸款在合併資產負債表中按攤銷成本反映。我們應收貸款的攤銷成本是未償還本金餘額，扣除與貸款直接相關的未攤銷成本和費用。

與本公司應收貸款相關的應計利息按預計將在綜合資產負債表的“租金及其他應收賬款淨額”內收取的淨額入賬。

ASC主題326下的當前預期信貸損失方法：金融工具--信貸損失要求對貸款期限內預期的信貸損失進行估計。我們通過評估以下各項來評估是否需要為與應收貸款和相關應收利息相關的信貸損失撥備：(I)特定於資產的風險，包括抵押品的性質、當前的貸款與價值比率以及抵押品公允價值未來可能發生的變化；(Ii)來自內部和外部來源的其他相關可用信息，涉及可能影響借款人到期償還貸款能力的當前條件，如借款人目前的財務狀況和信用評級。和(Iii)以類似抵押品擔保的金融資產的歷史損失(根據當前條件和合理和可支持的預測進行調整)(統稱為“信貸損失評估標準”)。詳情見“附註5-應收貸款”。

遞延租賃成本

我們將發起租約的增量直接成本資本化，如果租約沒有執行，這些成本就不會發生。因此，遞延租賃成本通常只包括第三方經紀佣金。

發債成本

與已確認債務負債相關的債務發行成本在資產負債表中作為債務負債賬面價值的減值列示。這種對債務負債的抵銷類似於債務貼現，這實際上減少了借款的收益。對於信用額度安排，我們將債務發行成本作為資產列報，並在信用額度安排的期限內攤銷成本。詳情見“附註6-應付票據”。

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基於權益的薪酬

我們根據ASC主題718對基於股權的薪酬進行核算：薪酬--股票薪酬所有基於股份的獎勵的總補償成本是根據授予日發行的股權工具的估計公平市場價值計算的。對於完全基於服務條件授予的基於股票的獎勵，我們以直線基礎確認整個獎勵所需服務期內的補償成本。對於基於市場條件授予的基於股票的獎勵，我們以直線基礎確認每個單獨歸屬部分的必需服務期內的補償成本。對於根據績效條件授予的基於股票的獎勵，我們根據基於績效條件的可能結果預期授予的獎勵數量來確認薪酬成本。這些獎勵的補償成本將進行調整，以反映最終授予的獎勵數量。沒收在發生沒收的期間予以確認。詳情見“附註14-獎勵計劃”。

股權發行

與普通股發行和我們的市場股票發行計劃相關的承銷佣金和發行成本已反映為額外實收資本的減少。與我們發行優先股相關的承銷佣金和發行成本反映為優先股餘額的直接減少。

根據相關會計指引，根據遠期股權出售協議(如“附註12-股東權益”所述)出售本公司普通股並不被視為負債，此外，根據以下評估，符合衍生工具及對衝指引範圍的例外情況：(I)除與本公司本身股價及營運有關的市場外，協議的或有行使並無基於可見市場或指數；及(Ii)結算條款並無阻止協議與本公司股票掛鈎。

每股收益

我們根據ASC 260計算每股收益(EPS)：每股收益(“ASC 260”)。根據ASC 260，包含不可沒收股息權利的未歸屬股份支付獎勵是參與證券，因此根據兩級法計入基本每股收益。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和參與證券的每股收益。

基本每股收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均股數。

稀釋每股收益的計算方法為：將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以基本每股收益計算所確定的普通股加權平均流通股數量，再加上任何稀釋性證券的潛在影響，包括根據遠期股權銷售協議可發行的股票和庫存股方法下的未歸屬股票獎勵。在計算攤薄每股收益時，我們採用兩級法或庫藏股法中稀釋程度較高的方法，將限制性股票的未歸屬股份和未歸屬的LTIP單位計入攤薄每股收益。假設報告期末為或有期末，我們在計算稀釋每股收益時將未歸屬業績單位計入或有可發行股份。任何反稀釋證券都不包括在稀釋後每股收益的計算中。詳情見“附註15-每股盈利”。

    細分市場報告

管理層根據其內部報告方法以及資本和資源的分配，將本公司視為一個單一的可報告部門。

最近的會計公告(已發佈和尚未採用)

2022年6月，FASB發佈了ASU 2022-03，公允價值計量(主題820)：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量(“ASU 2022-03”)。ASU 2022-03澄清，在計量股權證券的公允價值時，不考慮合同銷售限制，並要求所有受合同銷售限制的股權證券實體進行具體披露，包括(1)反映在資產負債表中的此類股權證券的公允價值，(2)相應限制的性質和剩餘期限，以及(3)可能導致限制失效的任何情況。此外，ASU 2022-03禁止實體將合同銷售確認為單獨的記賬單位。ASU 2022-03在2023年12月15日之後的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期，允許提前採用。我們目前正在評估採用ASU 2022-03的潛在影響。

2023年10月，FASB發佈了ASU 2023-06，信息披露改進：響應美國證券交易委員會信息披露更新和簡化倡議的編纂修正案(“ASU 2023-06”)。ASU 2023-06是針對美國證券交易委員會第33-10532號版本中的最終修正案發佈的，披露更新和簡化更新和簡化的披露

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美國證券交易委員會認為重複、重疊或過時的要求，並使法典中的要求與美國證券交易委員會的披露要求保持一致。ASU 2023-06中每項修正案的生效日期將是SEC從法規S-X或法規S-K中刪除相關披露的生效日期，禁止提前採用。如果到2027年6月30日，SEC尚未從法規S-X或法規S-K中刪除適用要求，相關修正案的未決內容將從法典中刪除，並且不會對任何實體生效。我們預期採納會計準則第2023-06號不會對我們的綜合財務報表及相關披露造成重大影響。

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3.    房地產投資

收購總結

下表概述我們於截至二零二三年十二月三十一日止年度收購的全資擁有物業：

屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數目						合同採購價格(1) (單位：千)
阿姆斯特朗大道16752號						奧蘭治縣-機場						1/6/2023						81,600						1						$	40,000
生產大道10545號						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						1/30/2023						1,101,840						1						365,000
挑戰者街3520號						洛杉磯-南灣						2/28/2023						49,336						1						14,200
機場大道9000號(2)						洛杉磯-南灣						3/28/2023						38,680						1						143,000
巴爾博亞大道9223-33和9323和龐德羅薩大道4285(3)						聖地亞哥--中部						3/30/2023						515,382						5						200,000
本森大道13925號						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						4/7/2023						38,143						1						27,500
聖達菲大道19301號						洛杉磯-南灣						4/14/2023						41,638						3						14,600
貝特曼大道2395-2399號						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						4/21/2023						134,952						3						41,203
27712號和27756號大道入口						洛杉磯--聖費爾南多山谷						7/13/2023						220,752						2						38,010
Cerritos大道5630號						奧蘭治縣-西部						7/14/2023						76,032						1						21,350
聖達菲温泉路9400-9500號						洛杉磯--中部縣						7/20/2023						595,304						2						210,000
羅斯克倫大道422號(4)						洛杉磯-南灣						7/26/2023						9,350						1						2,850
胡佛街14650號						奧蘭治縣-西部						7/27/2023						59,679						1						22,300
湯普森街2500號						洛杉磯-南灣						8/18/2023						174,691						1						20,250
西一街15801號(5)						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						10/26/2023						993,142						1						120,000
佛蒙特州大道600-708號						奧蘭治縣-北部						12/15/2023						133,836						4						57,025
拉什街11234號(4)						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						12/28/2023						6,370						1						12,500
2023年物業收購總額																		4,270,727						30						$	1,349,788

(1)表示在扣除某些信用、按比例分配、結算成本和其他與收購相關的成本之前的合同採購總價。包括$3.8扣除某些信貸後的資本化結算成本和收購相關成本，初始投資總額為#美元。1.354十億美元。除非另有説明，否則每筆收購的資金都來自手頭的可用現金。

(2)表示收購了18.4幾英畝工業用地。

(3)表示收購了三財產在一個合併的事務中。

(4)代表收購當前或近期(24個月內)的重建用地。

(5)這處房產是通過售後回租交易獲得的，其中賣方和租户處於共同控制之下。這筆交易是在非市場條件下進行的，合同購買價格低於所購財產的公允價值。差額在合併資產負債表中確認為“租户預付租金”。

下表彙總了我們在截至2022年12月31日的年度內收購的全資物業：

屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數目						合同採購價格(1) (單位：千)
碼頭大道444號(2)						洛杉磯-南灣						1/14/2022						29,760						1						$	10,760
菲格羅亞街18455號						洛杉磯-南灣						1/31/2022						146,765						2						64,250
科爾尼大道24903號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						2/1/2022						214,436						1						58,463
格拉梅西廣場19475號						洛杉磯-南灣						2/2/2022						47,712						1						11,300

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屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數目						合同採購價格(1) (單位：千)
14005 Live Oak Avenue						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						2/8/2022						56,510						1						25,000
斯勞弗大道13700-13738號(2)						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						2/10/2022						17,862						1						13,209
梅吉特·西米谷						文圖拉						2/24/2022						285,750						3						57,000
普盧默大街21415-21605號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						2/25/2022						231,769						2						42,000
1501-1545 Rio Vista Avenue						洛杉磯--中環						3/1/2022						54,777						2						28,000
中央大道17011-17027號						洛杉磯-南灣						3/9/2022						52,561						3						27,363
貝尼特道2843號						聖地亞哥--北縣						3/9/2022						35,000						1						12,968
貝塞默街14243號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						3/9/2022						14,299						1						6,594
東50街2970號						洛杉磯--中環						3/9/2022						48,876						1						18,074
普盧默大街19900號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						3/11/2022						43,472						1						15,000
長灘商業園(3)						洛杉磯-南灣						3/17/2022						123,532						4						24,000
13711號高速公路(4)						洛杉磯--中部縣						3/18/2022						82,092						1						34,000
普羅維登斯路6245號						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						3/22/2022						27,636						1						9,672
範奈斯大道7815號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						4/19/2022						43,101						1						25,000
拉文圈13535號						洛杉磯--中部縣						4/21/2022						56,011						1						15,500
1154霍爾特大道						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						4/29/2022						35,033						1						14,158
艾倫大道900-920號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						5/3/2022						68,630						2						25,000
香檳大道1550-1600號						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						5/6/2022						124,243						2						46,850
香蕉大道10131號(2)						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						5/6/2022						—						—						26,166
中央大道2020號						洛杉磯-南灣						5/20/2022						30,233						1						10,800
阿敏塔街14200-14220號(5)						洛杉磯--聖費爾南多山谷						5/25/2022						200,003						1						80,653
1172霍爾特大道						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						5/25/2022						44,004						1						17,783
雷蒙德大道1500號(4)						奧蘭治縣-北部						6/1/2022						—						—						45,000
海洋大道2400號						洛杉磯-南灣						6/2/2022						50,000						2						30,000
聖佩德羅街14434-14527號(4)						洛杉磯-南灣						6/3/2022						118,923						1						49,105
諾曼底大道20900號						洛杉磯-南灣						6/3/2022						74,038						1						39,980
紅山大道15771號						奧蘭治縣-機場						6/9/2022						100,653						1						46,000
阿明塔街14350號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						6/10/2022						18,147						1						8,400
潘恩大街29125號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						6/14/2022						175,897						1						45,000
3935-3949 Heritage Oak Court						文圖拉						6/22/2022						186,726						1						56,400
阿納海姆街620號						洛杉磯-南灣						6/23/2022						34,555						1						17,100
羅斯蘭大道400號(4)						洛杉磯-南灣						7/6/2022						28,006						1						8,500
旅行者街3547-3555號						洛杉磯-南灣						7/12/2022						60,248						3						20,900
班迪尼大道6996-7044號						洛杉磯--中環						7/13/2022						111,515						2						40,500
埃蒂萬達大道4325號						河濱/聖貝納迪諾-內陸帝國西部						7/15/2022						124,258						1						47,500
合併-西部						河濱/聖貝納迪諾-內陸帝國西部						7/18/2022						1,057,419						6						470,000
班迪尼大道6000-6052和6027-6029						洛杉磯--中環						7/22/2022						182,782						2						91,500
3901 Via Oro Avenue						洛杉磯-南灣						8/12/2022						53,817						1						20,000
唐朱利安路15650號						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						8/12/2022						43,392						1						16,226
唐朱利安路15700號						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						8/12/2022						40,453						1						15,127
蓋爾大道17000號						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						8/12/2022						29,888						1						11,176

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屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數目						合同採購價格(1) (單位：千)
蘇珊納路17909號和17929號						洛杉磯-南灣						8/17/2022						57,376						2						26,100
安娜街2880號						洛杉磯-南灣						8/25/2022						80,850						1						34,600
920太平洋沿岸駭維金屬加工						洛杉磯-南灣						9/1/2022						148,186						1						100,000
菲格羅亞街21022號和21034號						洛杉磯-南灣						9/7/2022						51,185						1						24,200
主街13301號						洛杉磯-南灣						9/14/2022						106,969						1						51,150
柯里爾路20851號(4)						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						10/5/2022						59,412						1						21,800
夏法院街3131號和蘇珊娜道18031號						洛杉磯-南灣						11/15/2022						73,000						2						27,500
菲格羅亞街14400號						洛杉磯-南灣						11/22/2022						121,062						4						49,000
德爾阿莫大道2130-2140號						洛杉磯-南灣						12/16/2022						99,064						2						41,900
格拉梅西廣場19145號						洛杉磯-南灣						12/16/2022						102,143						1						37,000
裏夫斯大道20455號						洛杉磯-南灣						12/16/2022						110,075						1						48,950
朱魯帕大道14874號						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						12/16/2022						158,119						1						59,250
桑樹大道10660號						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						12/16/2022						49,530						1						10,950
755商標圈						聖貝納迪諾-內陸帝國西部						12/23/2022						34,427						1						10,500
4500 Azusa Canyon Road						洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷						12/29/2022						77,266						1						40,000
哈斯克爾大道7817號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						12/29/2022						7,327						1						11,050
2022年物業收購總額																		5,940,775						87						$	2,391,927

(1)表示扣除信用、按比例分配、結算成本和其他採購相關成本之前的合同採購總價。包括$27.7在資本化的關閉成本和收購相關成本中，初始投資總額為#億美元2.42十億美元。除非另有説明，否則每筆收購的資金都來自手頭的可用現金。

(2)代表收購一個工業户外存儲場地。

(3)收購長灘商業園的資金來自手頭的現金和發行的164,9983.00累計可贖回可轉換優先股在經營合夥企業中擁有合夥權益的百分比。更多細節見“附註13-非控股權益-優先股-系列3 CPOP股”。

(4)代表收購當前或近期(24個月內)的重建用地。

(5)2022年5月25日，我們以美元的價格收購了位於阿明塔街14200-14220號的房產80.7百萬美元，不包括結賬成本。此次收購的資金來自手頭的現金和發行的954,000經營合夥中有限合夥權益的共同單位，價值#美元56.21000萬美元。

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下表彙總了截至每次收購之日分配給上表所述收購的每一主要資產和負債的金額的公允價值(以千計)：

						2023						2022
資產：
土地						$	978,844					$	1,698,173
建築物和改善措施						435,288						687,358
改善租户狀況						5,685						9,987
收購租賃無形資產(1)						29,528						82,539
使用權資產-土地租賃(2)						—						4,787
其他購置資產(3)						925						558
收購的總資產						$	1,450,270					$	2,483,402
負債：
購置租賃無形負債(4)						$	32,984					$	54,085
租賃負債-土地租賃(2)						—						4,787
其他遞延租金（非市場條款）(5)						62,813						4,339
其他承擔負債(3)(6)						40,763						15,652
承擔的總負債						$	136,560					$	78,863
取得的淨資產						$	1,313,710					$	2,404,539

(1)對於2023年的收購，收購的租賃無形資產包括$29.4已到位租賃無形資產，加權平均攤銷期為 11.9年份和美元0.1超過市場價值的無形資產租賃，加權平均攤銷期為 5.2年對於2022年的收購，收購的租賃無形資產包括$63.7已到位租賃無形資產，加權平均攤銷期為 5.8年，美元5.9超過市場價值的無形資產租賃，加權平均攤銷期為 6.9年和$13.0低於市價的無形土地租賃，攤銷期為 78.9好幾年了。

(2)ROU資產和租賃負債與我們於2022年3月就收購東50街2970號而承擔的一項土地租賃有關。

(3)包括收購時獲得的其他營運資本資產和承擔的負債，包括按比例分配。

(4)代表低於市價的租賃無形資產，加權平均攤銷期限為20.8年和8.9年，分別用於2023年和2022年的收購。

(5)關於於2023年收購West First Street 15801號及於2022年進行四宗收購交易，吾等同時與每名賣方/租户訂立回租協議，其中售後回租交易具有場外條款(售價或回租付款低於公允價值)。金額記錄在綜合資產負債表的“租户預付租金”項目中，並以直線方式在各租期內確認為租金收入，即17.4西一街15801號2023年回租的年限和加權平均租期為一年用於2022年的回租。

(6)除購置時承擔的其他負債外，2023年的數額還包括總計#美元的一年預付租金。23.9賣方/租户在成交時支付的百萬美元，與場外交易條款無關。

F-22

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*處置。

下表彙總了我們在截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年出售的物業的相關信息(以千美元為單位)。

屬性						子市場						處分日期						可出租平方英尺						合同銷售價格(1) (單位：千)						記錄的增益 (單位：千)
2023年處置：
獵户座大道8101-8117號。						洛杉磯--聖費爾南多山谷						3/28/2023						48,394						$	17,000					$	12,133
華納大道西3720-3750號						奧蘭治縣機場						12/05/2023						38,643						11,275						6,868
																		87,037						28,275						19,001
2022年處置：
斯坦福大道28159號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						1/13/2022						79,247						$	16,500					$	8,486
2021年的處置：
奧克斯納德街14723-14825.25號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						2/12/2021						77,790						$	19,250					$	9,906
中央大道6760號，B單元						聖貝納迪諾--東部內陸帝國						3/15/2021						9,943						1,530						954
塔斯福德街11529-11547號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						5/20/2021						29,730						8,176						2,750
5803牛頓驅動						聖地亞哥--北方						9/15/2021						71,602						18,600						13,702
東核桃街2670-2674號和聖加布裏埃爾大道89-91號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						11/01/2021						31,619						11,700						6,617
總計																		220,684						$	59,256					$	33,929

(1)表示扣除佣金、按比例分攤、信用和其他結賬費用前的合同銷售總價。

F-23

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4.    收購租賃無形資產

下表彙總了我們與收購相關的無形資產，包括原地租户租賃、高於市價的租户租賃和低於市價的地面租賃的價值，以及我們與收購相關的無形負債，包括低於市價的租户租賃(以千計)：

			十二月三十一日，
			2023						2022
收購租賃無形資產：
就地租賃無形資產			$	338,001					$	315,842
累計攤銷			(207,804)						(172,883)
就地租賃無形資產，淨額			$	130,197					$	142,959
高於市價的租户租賃			$	25,598					$	26,851
累計攤銷			(14,808)						(12,671)
高於市價的租户租賃，淨額			$	10,790					$	14,180
低於市價的地租(1)			$	12,978					$	12,977
累計攤銷(1)			(295)						(130)
低於市價的地面租賃，淨額			$	12,683					$	12,847
收購租賃無形資產，淨額			$	153,670					$	169,986
後備租賃無形負債：
低於市價的租户租賃			$	(249,853)					$	(220,646)
累積吸積			102,292						73,262
低於市價的租户租賃，淨額			$	(147,561)					$	(147,384)
購得租賃無形負債，淨額			$	(147,561)					$	(147,384)

(1)低於市價的租約與我們於2022年3月就收購東50街2970號而承擔的土地租約有關。

下表彙總了以下報告期間與我們收購的租賃無形資產和負債有關的攤銷(以千計)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
就地租賃無形資產(1)			$	42,168					$	42,202					$	30,136
租户租賃淨值低於市值(2)			$	(29,295)					$	(31,339)					$	(15,443)
低於市價的土地租賃(3)			$	164					$	130					$	—

(1)本地租賃無形資產的攤銷計入列報期間的綜合經營報表中的折舊和攤銷費用。

(2)低於市價的租户租賃淨額攤銷在所列期間的綜合經營報表中記為租金收入的增加。

(3)低於市價的地面租賃攤銷在本報告所述期間的綜合業務報表中記為財產費用的增加。

F-24

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下表彙總了截至2023年12月31日及以後五年與收購相關的無形資產的估計攤銷/(增加)(以千為單位)：

年終			就地租約(1)						淨額上方/(下方) 市場運作 租契(2)						低於市價 土地租賃(3)
2024			$	29,246					$	(23,867)					$	164
2025			22,983						(18,072)						164
2026			18,089						(14,416)						164
2027			13,427						(9,558)						164
2028			11,300						(8,406)						164
此後			35,152						(62,452)						11,863
總計			$	130,197					$	(136,771)					$	12,683

(1)估計的攤銷金額將計入合併經營報表中的折舊和攤銷費用。

(2)攤銷估計金額將在綜合經營報表中記為租金收入淨增加。

(3)攤銷估計數將在本報告所列期間的綜合業務報表中作為財產費用增加入賬。

5.    應收貸款

2023年10月26日，在收購位於西一街15801號的房產的同時，我們發行了一份$125.0向賣方提供的100萬美元貸款，由相鄰的150-英畝工業開發用地以及兩個代管儲備賬户，資金來自交易完成時的貸款收益(“貸款抵押品”)。在發行時，應收貸款的貸款與價值比率低於60%基於貸款抵押品的估計公允價值。這筆貸款的利息為7.50年利率，要求每月只支付利息，到期時支付氣球付款，有效利率為8.00%包括貸款發放成本和手續費。這筆貸款的到期日為2028年10月26日，一一年制延期可由借款人選擇，受某些條件的限制，外加支付0.25%延期費用。這筆貸款允許部分或全部提前還款，罰金從1.00%至2.00預付金額的%，取決於預付款的時間。這筆貸款還包括我們未來收購基礎工業發展用地的第一要約權。

截至2023年12月31日，應收貸款的賬面價值為美元。122.8百萬美元，這反映了2.2百萬美元的未攤銷發起費/成本。根據我們目前對信用損失評估標準的評估，我們確定，截至2023年12月31日，我們的應收貸款的潛在信用損失撥備並不重要。

F-25

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6.    應付票據

下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日我們的債務構成和重要條款(以千美元為單位)：

			2023年12月31日						2022年12月31日						軟邊距以上						利率(1)						合同 到期日
無擔保債務和有擔保債務：
無擔保債務：
循環信貸安排			$	—					$	—					S+0.685		%	(2)			6.165		%	(3)			5/26/2026			(4)
4億美元定期貸款			400,000						400,000						S+0.760		%	(2)			4.832		%	(5)			7/19/2024			(4)
價值1億元的高級債券			100,000						100,000						不適用						4.290		%				8/6/2025
3億美元定期貸款			300,000						300,000						S+0.760		%	(2)			3.677		%	(6)			5/26/2027
面值1.25億元高級債券			125,000						125,000						不適用						3.930		%				7/13/2027
3億美元優先債券將於2028年到期			300,000						—						不適用						5.000		%				6/15/2028
二千五百萬元系列2019A高級債券			25,000						25,000						不適用						3.880		%				7/16/2029
4億美元優先債券將於2030年到期			400,000						400,000						不適用						2.125		%				12/1/2030
4億美元優先債券將於2031年到期(綠色債券)			400,000						400,000						不適用						2.150		%				9/1/2031
$7500萬系列2019B高級債券			75,000						75,000						不適用						4.030		%				7/16/2034
無擔保債務總額			$	2,125,000					$	1,825,000
擔保債務：
曼哈頓海灘大道2601-2641號			$	—					$	3,832					不適用						4.080		%				4/5/2023
諾克斯街960-970號			—						2,307						不適用						5.000		%				11/1/2023
7612-7642木管樂(7)			3,613						3,712						不適用						5.240		%				1/5/2024
洛斯尼託斯路11600號(7)			2,290						2,462						不適用						4.190		%				5/1/2024
6000萬美元定期貸款(8)			60,000						60,000						S+1.250		%				5.060		%	(8)			10/27/2024
裏奇頓街5160號(7)			4,029						4,153						不適用						3.790		%				11/15/2024
東公園大道22895號(7)			2,539						2,612						不適用						4.330		%				11/15/2024
京士坊701-751號(9)			6,984						7,100						不適用						3.900		%				1/5/2026
巴爾博亞大道13943-13955號(7)			14,596						14,965						不適用						3.930		%				7/1/2027
第126街2205號(10)			5,200						5,200						不適用						3.910		%				12/1/2027
聖達菲大道2410-2420號(10)			10,300						10,300						不適用						3.700		%				1/1/2028
11832-11954 La Cienega大道(7)			3,852						3,928						不適用						4.260		%				7/1/2028
吉爾伯特/拉帕爾馬(7)			1,741						1,935						不適用						5.125		%				3/1/2031
伍德利大道7817號(7)			2,881						3,009						不適用						4.140		%				8/1/2039
擔保債務總額			$	118,025					$	125,515
無擔保債務和有擔保債務總額			$	2,243,025					$	1,950,515
減去：未攤銷溢價/折扣和債務發行成本(11)			(17,111)						(14,134)
總計			$	2,225,914					$	1,936,381

(1)反映截至2023年12月31日各項貸款條款下的合約利率，幷包括於2023年12月31日生效的利率掉期的影響。利率不作調整，以包括債務發行成本的攤銷或未攤銷的公平市場價值溢價和折價。

(2)截至2023年12月31日，這些貸款的利率包括無抵押循環信貸融資和美元的每日有抵押隔夜融資利率（“SOFR”）。400.0 100萬美元無抵押定期貸款和1個月期SOFR（“定期SOFR”），300.0 無抵押定期貸款（每宗個案均增加 0.10% SOFR調整），加上 0.725無抵押循環信貸融資的年利率為%， 0.80%，

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$300.01000萬美元和300萬美元400.0 根據我們的槓桿比率和投資級別評級，減去與可持續發展相關的利率調整， 0.04%.這些貸款也受到 0軟地板百分比。

(3)無抵押循環信貸融資須繳納適用融資費用，該費用按貸款人承諾總額之百分比計算，而不論用途如何。截至2023年12月31日，適用的設施費用為 0.125減去與可持續性有關的利率調整， 0.01%.

(4)無擔保循環信貸融資已 二六- 個月的延期和$400.0 2000萬美元無抵押定期貸款 二一年制可由借款人選擇延期，但須遵守某些條款和條件。

(5)從2023年4月3日起，每天的SOFR為我們的$400.0100萬無擔保定期貸款已被互換為固定利率3.97231%，結果是統一的固定利率為4.83231在加上SOFR調整和適用邊際並減去與可持續性相關的利率調整後的%。

(6)2022年7月27日生效，期限為SOFR，我們的美元300.0100萬無擔保定期貸款已被互換為固定利率2.81725%，結果是統一的固定利率為3.67725在加上SOFR調整和適用邊際並減去與可持續性相關的利率調整後的%。

(7)固定每月支付利息和本金至到期日如下：7612-7642木管道($24,270)，11600洛斯尼託斯($22,637)，利奇頓街5160號($23,270)，東園道22895號($15,396)，巴爾博亞大道13943-13955號(美元79,198)，La Cienega大道11832-11954號(美元20,194)，Gilbert/La Palma($24,008)和伍德利大道7817號(美元20,855).

(8)這筆貸款的擔保方式是六屬性和Has三一年制可由借款人選擇延期，但須遵守某些條款和條件。貸款只計利息的付款條款在SOFR期限內增加了0.10%SOFR調整加上適用的邊際1.25年利率。自2023年4月3日起，這筆貸款的期限SOFR已互換為固定利率3.710%，結果是統一的固定利率為5.060增加SOFR調整和適用邊際後的%。

(9)至於京士坊701-751號，每月固定支付利息，直至2023年1月，然後每月固定支付利息和本金($33,488)直到成熟。

(10)固定每月只支付利息。

(11)不包括與我們的無擔保循環信貸安排有關的未攤銷債務發行成本，這些成本在綜合資產負債表的“遞延貸款成本，淨額”項中列示。

合同債務到期日

下表彙總了截至2023年12月31日的合同債務到期日和計劃攤銷付款，不包括債務溢價/折扣和債務發行成本，不考慮上表中提到的我們可以使用的延期選擇(以千為單位)：

2024			$	473,403
2025			100,973
2026			7,587
2027			444,078
2028			314,218
此後			902,766
總計			$	2,243,025

最近的活動

發行美元3002028年到期的百萬張票據

自2023年3月28日起，我們完成了一次承銷的公開募股，募集資金為300.01000萬美元5.0002028年到期的優先債券百分比(“3億美元債券”)。這一美元3002000萬張債券的定價是98.975本金的%，票面利率為5.000%。美元的利息300百萬票據每半年支付一次，從2023年6月15日開始，每半年支付一次，每年6月15日和12月15日支付一次，直至2028年6月15日到期。

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我們可以贖回美元300百萬美元票據，在2028年5月15日(美元債券到期日前一個月)之前的任何時間全部或部分發行300百萬元債券)(“面值贖回日”)，贖回價格相等於(I)下列各項中較大者：(I)300(假設票據於面值贖回日到期)每半年(假設一年360天，由12個30天月組成)貼現至贖回日的百萬張票據，按國庫利率(定義見第三份補充契約)加25基點，減去(B)贖回日應計利息，及(Ii)100美元本金的百分比300正在贖回的債券數量為100萬張。儘管如此，在面值贖回日或之後，贖回價格將等於100美元本金的百分比300贖回百萬張票據，另加應計及未付利息。

新的$601億美元定期貸款

2022年10月27日，我們簽訂了一項信貸協議，金額為$60.0億美元定期貸款安排(“$60百萬定期貸款“)，允許借款總額最高可達$60.01000萬美元，我們在當天成交時借入的總額。這一美元60億美元定期貸款由以下機構擔保六物業，到期日期為2024年10月27日，並擁有三提供一年延期選項。美元的利息601,000,000,000美元定期貸款一般根據下列條件之一支付：(I)期限SOFR增加0.10%SOFR調整加上邊距1.25年利率%，或(二)適用的基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加0.50%，(B)行政代理的最優惠利率，以及(C)調整後期限SOFR加1.00%)外加0.25年利率。

2022年10月27日，我們使用了美元的收益60百萬美元定期貸款，用於償還我們之前的攤銷美元60.01000萬美元全額定期貸款，餘額為#美元57.5在還款時為1000萬美元。我們沒有因提前償還2023年8月1日的到期日而招致任何提前還款的處罰。關於償還分期償還的定期貸款，我們註銷了#美元。38截至2022年12月31日的年度內，數以千計的未攤銷債務發行成本。這一註銷列入所附合並業務報表中的“債務清償損失”。

《信貸協議》發佈。

2022年5月26日，我們修改了我們的信貸協議，其中包括一筆700.0通過簽訂第四份修訂和重新簽署的信貸協議(“信貸協議”)，計劃於2024年2月13日到期的100萬無擔保循環信貸安排。信貸協議最初規定：(1)優先無擔保定期貸款安排，允許借款總額最高可達#美元。300.02000萬美元(“$300(2)本金總額為#美元的優先無擔保循環信貸安排(“Revolver”)。1.0十億美元。2022年7月19日，我們行使了信貸協議項下的手風琴期權，增加了$400.02000萬無擔保定期貸款(“美元”400百萬元定期貸款“，連同$300百萬定期貸款，“定期貸款”)。在符合信貸協議所載若干條款及條件的情況下，吾等可要求額外的貸款人承諾，並將信貸協議的規模額外增加$800.01,000,000,000美元，其中可能包括轉賬機制下的額外循環承諾、增加定期貸款、額外的定期貸款部分或上述任何組合。

Revolver計劃於2026年5月26日到期，並已二六個月提供擴展選項。這一美元400百萬定期貸款計劃於2024年7月19日到期，已二一年制提供擴展選項。這一美元300百萬定期貸款將於2027年5月26日到期。

信貸協議的利息一般根據(I)期限SOFR加適用保證金；(Ii)每日SOFR加適用保證金或(Iii)適用基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加適用保證金中的最高者)支付0.50%，(B)行政代理的最優惠利率，(C)期限SOFR加1.00%；及(D)百分之一(1.00%))加上適用的保證金。此外，期限SOFR和每日SOFR將增加一個0.10%SOFR調整。定期貸款的適用保證金範圍為0.80%至1.60基於SOFR的貸款的年利率和0.00%至0.60基本利率貸款的年利率，取決於我們的槓桿率和投資級評級。旋轉器的適用邊距範圍為0.725%至1.400基於SOFR的貸款的年利率和0.00%至0.40基本利率貸款的年利率，取決於我們的槓桿率和投資級評級。除了根據Revolver支付的未償還金額的應付利息外，我們還需要為每個貸款人在Revolver項下的承諾金額支付適用的信貸融資費，無論使用情況如何。適用的信貸手續費由0.125%至0.300年利率，取決於我們的槓桿率和投資級評級。

此外，信貸協議還包括與可持續性掛鈎的定價部分，據此，適用的保證金和適用的信貸安排費用可以降低0.04%和0.01%，或增加0.04%和0.01如果我們達到或沒有達到某些可持續發展的年度業績目標(視情況而定)，則每年分別為%。2023年2月，在證明我們的可持續發展業績目標已達到2022年後，適用利潤率下降了0.040%至0.685%和0.760轉債和定期融資分別為%，信貸融資手續費下降了0.010%至0.115%.

Retolver和定期貸款可以在任何時候自願預付全部或部分費用，而無需支付保險費或罰款。在定期貸款項下借入並已償還或預付的款項不得再借入。

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信貸協議載有常見及慣常的違約事件，包括拖欠本金、利息或費用、遵守信貸協議及其他貸款文件所載契約的違約、與某些其他債務的交叉違約，以及破產及其他無力償債的違約。如發生違約事件並根據信貸協議仍在繼續，則所有未償還貸款的未償還本金，連同所有應計未付利息及與此有關的其他欠款，可被宣佈為即時到期及應付。

關於修改我們的信貸協議，我們註銷了#美元0.2在截至2022年12月31日的年度內，可歸因於其中一名債權人退出無擔保循環信貸安排的未攤銷債務發行成本。這一註銷列入所附合並業務報表中的“債務清償損失”。

在2023年12月31日，我們在Revolver下沒有任何未償還的借款，剩下$1.0可用於未來借款的10億美元。

償還$150百萬定期貸款安排

2022年5月26日，我們使用了美元借款收益的一部分300百萬美元定期貸款用於償還我們的美元150.02000萬無擔保定期貸款安排(“$150百萬定期貸款“)全額發放。我們沒有因提前償還2025年5月22日的到期日而招致任何提前還款的處罰。有關償還$的事宜150百萬美元定期貸款，我們註銷了$0.7截至2022年12月31日的年度內，未攤銷債務發行成本為1.1億歐元。這一註銷列入所附合並業務報表中的“債務清償損失”。

債務契約

*簽署信貸協議，$60百萬美元定期貸款，美元100.02000萬無擔保優先票據(“$100百萬元票據“)，$125.02000萬無擔保優先票據(“$125百萬元鈔票“)及$25.02000萬無擔保優先票據和$75.0100萬無擔保優先票據(統稱為2019A和2019B系列票據)都包括一系列我們必須遵守的金融和其他契約，包括以下契約，這些契約每季度進行一次測試：

•維持總負債與總資產價值的比率不超過60%;

•用於信貸協議和$60百萬定期貸款，保持擔保債務與總資產價值的比率不超過45%;

•對於$100百萬元鈔票，$125百萬元債券及2019A及2019B系列債券(統稱“高級債券”)，保證有抵押債務與總資產價值的比率不超過40%;

•對於優先債券，維持有擔保追索權債務總額與總資產價值的比率不超過15%;

•對於高級債券，保持最低有形淨值至少為(I)$760,740,750，及(Ii)至少相等於752016年9月30日後公司收到的股權收益淨額的百分比；

•保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議所界定)與固定費用的比率至少為1.5設置為1.0；

•對於信貸協議和高級票據，維持無擔保債務總額與未擔保資產價值總額的比率不超過60%；以及

•對於信貸協議和高級票據，保持未擔保NOI(如每項貸款協議中所定義)與無擔保利息支出的比率至少為1.75至1.00。

這一美元300百萬元鈔票，$400.01000萬美元2.1252030年到期的優先債券百分比和$4001000萬美元2.1502031年到期的優先票據(統稱“登記票據”)載有我們必須遵守的下列契諾(定義見契據)：

•維持總負債與總資產價值的比率不超過60%;

•維持有擔保債務與總資產價值的比率不超過40%;

•將償債覆蓋率維持在至少1.5至1.0；以及

•保持未擔保資產與無擔保債務的比率至少為1.5設置為1.0。

在符合信貸協議條款的情況下，金額為$60百萬定期貸款、高級票據和記名票據，在發生某些違約事件時，包括但不限於：(I)任何本金或利息的違約，(Ii)我們某些其他債務的違約，和(Iii)債務協議中規定的違約，未償還債務的本金和應計未付利息可被宣佈立即到期並由管理代理人、貸款人、受託人和/或票據持有人(視情況而定)選擇支付，如果發生破產和其他無力償債違約，未償債務的本金、應計利息和未付利息將立即到期並支付。此外，我們必須時刻保持對標準和標準普爾評級高級債券的信用評級

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服務(“S”)、穆迪投資者服務(“穆迪”)或惠譽評級。截至2023年12月31日，我們的信用評級為S的BBB+，惠譽評級的BBB+，穆迪的Baa2。

截至2023年12月31日，我們遵守了所有季度和年度債務契約。

7.    租契

    出租人

**我們主要根據不可取消的運營租賃將工業空間租賃給租户，這些租賃通常包含最低基本租金的條款加上某些運營費用的報銷。最低租賃付款總額按直線原則於相關租期內於租金收入中確認，而租户就房地產税、保險、公共區域維修及其他可收回營運開支所得的估計補償則於支出期間於租金收入中確認。

在截至2023年12月31日的一年中，我們確認了$762.1與經營租賃支付有關的租金收入為百萬美元，其中626.7百萬美元用於支付固定租賃費和$135.3100萬美元用於支付可變租金。截至2022年12月31日的年度，我們確認為599.2與經營租賃支付有關的租金收入為百萬美元，其中491.1百萬美元用於支付固定租賃費和$108.2100萬美元用於支付可變租金。截至2021年12月31日的年度，我們確認為436.3與經營租賃支付有關的租金收入為百萬美元，其中360.2百萬美元用於支付固定租賃費和$76.1100萬美元用於支付可變租金。

    下表列出了截至2023年12月31日根據經營租賃收到的未來最低基本租金的未貼現現金流(以千為單位)：

截至12月31日止年度，
2024			$	623,397
2025			547,078
2026			450,431
2027			353,743
2028			281,041
此後			954,156
總計			$	3,209,846

*上表所載未來最低基本租金不包括租户償還營運開支、遞延應收租金調整攤銷及攤銷高於/低於市價的租賃無形資產。

承租人

他説，我們租賃辦公空間作為開展日常業務的一部分。截至2023年12月31日，我們的辦公空間租賃目前的剩餘租賃期限約為一年至四年可選擇續訂，續訂期限為五年每個人。截至2023年12月31日，我們還有一份土地租約，是我們在2022年3月收購東50街2970號時承擔的，目前剩餘的租約期限約為37年和四其他內容十年續訂選項。

2021年11月，由於2021年實施了在家工作靈活性計劃，我們簽署了一項租賃辦公空間的轉租協議。分租期為三年零九個月(於二零二五年九月屆滿)。於簽署分租協議時，吾等審閲了與原始寫字樓租賃相關的ROU資產及其他資產的可回收性，並確定該等資產的賬面總額超過分租收入於租賃期內產生的未貼現現金流。因此，這些資產的賬面價值減記為公允價值，我們記錄了#美元。1.0截至2021年12月31日的年度減值準備為100萬美元。於2023年2月，分租提前終止，導致進一步減值費用#美元。0.2在截至2023年12月31日的一年中記錄了100萬美元。這些減值費用計入隨附的綜合經營報表中的“其他費用”，並對綜合資產負債表中的“其他資產”進行相應調整。

截至2023年12月31日，總計ROU資產和租賃負債約為美元7.0百萬美元和300萬美元8.9分別為100萬美元。截至2022年12月31日，ROU總資產和租賃負債約為8.5百萬美元和美元10.9分別為100萬美元。

F-30

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    下表提供了與我們的租賃相關的財務和補充信息。

									截至十二月三十一日止的年度：
租賃費(1)(單位：千)															2023						2022						2021
經營租賃成本															$	1,766					$	1,845					$	1,598
可變租賃成本															142						113						63
轉租收入															—						(268)						—
總租賃成本															$	1,908					$	1,690					$	1,661

(1)金額計入隨附的綜合經營報表的“一般及行政開支”及“物業開支”。

									截至十二月三十一日止的年度：
其他資料（千）															2023						2022						2021
為計入經營租賃負債的金額支付的現金															$	2,308					$	2,016					$	1,471
以新的經營租賃負債換取的使用權資產															$	—					$	6,363					$	—

租賃期限和貼現率			2023年12月31日						2022年12月31日
加權平均剩餘租期(1)			43.4年份						36.5年份
加權平均貼現率(2)			3.84		%				3.77		%

(1)包括我們合理確定行使的延期選擇權的影響。

(2)因為我們每份租約中隱含的利率都不容易確定，所以我們使用了遞增借款利率。在確定每份租賃的遞增借款利率時，我們考慮了最近的擔保借款利率、可觀察到的無風險利率和信用利差，這些利率與我們的信譽、抵押的影響以及我們每一份租賃協議的期限相關。

    下表彙總了截至2023年12月31日我們公司辦公室租賃和地面租賃項下的經營租賃負債到期日(單位：千)：

2024			$	2,297
2025			1,122
2026			681
2027			696
2028			164
此後			19,887
未貼現的租賃付款總額			$	24,847
扣除計入的利息			(15,927)
租賃總負債			$	8,920

F-31

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8.    利率衍生品

下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日的利率互換條款和公允價值摘要(以千美元為單位)。我們在綜合資產負債表中按毛數記錄所有衍生工具，因此，不存在淨資產與負債之間的抵銷金額。

																								名義價值(1)												利率公允價值 衍生資產/(負債)(2)
衍生工具						生效日期						到期日						利率執行率						2023年12月31日						2022年12月31日						2023年12月31日						2022年12月31日
利率互換						7/27/2022						5/26/2027						2.81700		%				$	150,000					$	150,000					$	3,894					$	5,720
利率互換						7/27/2022						5/26/2027						2.81750		%				$	150,000					$	150,000					$	3,886					$	5,702
利率互換						4/3/2023						6/30/2025						3.98500		%				$	200,000					$	—					$	951					$	—
利率互換						4/3/2023						6/30/2025						3.96625		%				$	100,000					$	—					$	503					$	—
利率互換						4/3/2023						6/30/2025						3.95300		%				$	100,000					$	—					$	522					$	—
利率互換						4/3/2023						7/30/2026						3.71000		%				$	60,000					$	—					$	140					$	—

(1)表示截至提交資產負債表日期有效的掉期的名義價值。

(2)衍生資產的公允價值計入隨附的綜合資產負債表中的“利率互換資產”項目。

交易記錄

2023年3月28日，關於發行美元300百萬筆記，我們執行三財政部利率鎖定協議，合併名義金額為#美元250.0億美元將五年期國庫券利率鎖定在3.64313%(T形鎖)。2023年3月29日，我們支付了$0.21000萬美元用於結算T-Lock，這些被指定為現金流對衝。結算價值包括在AOCI的餘額中，並將在美元的5年期內以直線方式攤銷為利息支出。300百萬張鈔票。

2023年3月21日，我們執行了四總名義價值為#美元的遠期起始利率掉期交易400.080萬美元，用於管理與部分可變利率債務相關的每日SOFR變化的風險敞口。這些掉期於2023年4月3日生效，2025年6月30日到期，每日SOFR加權平均利率為3.97231%。此外，我們還執行了一筆名義價值為$的利率掉期交易。60.02000萬美元，以管理我們對SOFR期限變化的敞口，這些變化與我們的部分可變利率債務有關。該掉期於2023年4月3日生效，2026年7月30日到期，固定期限SOFR的利率為3.71%。我們已將這些利率互換指定為現金流對衝。

2022年7月21日，我們執行了五名義總價值為#美元的利率掉期交易300.02000萬美元，以管理我們對SOFR期限變化的敞口，這些變化與我們的部分可變利率債務有關。這些掉期於2022年7月27日生效，2027年5月26日到期，目前固定期限SOFR的加權平均利率為2.81725%。我們已將這些利率互換指定為現金流對衝。

2022年5月26日，連同償還美元150一百萬美元的定期貸款，我們支付了0.6100萬美元終止用於對衝與美元相關的每月現金流的利率掉期150.01000萬美元基於LIBOR的可變利率債務，未實現虧損餘額為#美元0.6終止時的AOCI為百萬美元。我們將在利率互換終止日期(2022年5月26日)至利率互換原始到期日(2024年11月22日)這段時間內，以直線方式將AOCI的這筆交易損失攤銷為利息支出。

F-32

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我們的利率互換和T-Lock被指定為現金流對衝。我們不會將衍生品用於交易或投機目的。被指定和符合資格作為現金流對衝的衍生品的公允價值變化最初記錄在AOCI中，隨後從AOCI重新分類為在對衝的預測交易影響收益期間的收益。下表列出了我們的利率互換對我們所列期間財務報表的影響(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
現金流對衝關係中的利率互換：
在衍生品的AOCI中確認的收益金額			$	9,307					$	17,227					$	263
從AOCI重新分類為收益的損益金額為“利息支出”(1)			$	10,454					$	(1,619)					$	(8,070)
綜合業務報表中列報的利息支出總額，其中記錄了現金流量套期的影響(“利息支出”項)			$	61,400					$	48,496					$	40,139

(1)包括按直線基準從AOCI攤銷至利息支出的金額，該等金額與(I)於2021年8月及2023年3月結算的國庫利率鎖定協議、(Ii)於2020年11月及2021年8月終止的利率互換，以及(Iii)如上所述於2022年5月終止的利率互換(分別於2021年8月及2022年1月)的每項利率互換的原始到期日已完全重新分類為利息支出有關。

截至2023年12月31日，我們估計約為美元。8.3100萬的未實現淨收益將從AOCI重新歸類為收益，作為未來12個月利息支出的淨減少。

與信用風險相關的或有特徵

我們與我們的衍生品交易對手達成的某些協議包含一項條款，即如果我們對任何債務違約，包括貸款人沒有在指定時間段內加快償還債務的違約，那麼我們也可能被宣佈違約。

吾等與衍生工具交易對手訂立的某些協議載有條款，規定如果發生的合併或收購以不利方式大幅改變吾等的信譽，吾等可能被要求以衍生工具項下的義務作全面抵押。

9.    公允價值計量

ASC主題820：公允價值計量(“ASC 820”)定義了公允價值，並建立了公允價值計量框架。ASC 820強調，公允價值是基於市場的計量，而不是特定於實體的計量。因此，公允價值計量應基於市場參與者將用於為資產或負債定價的假設來確定。作為在公允價值計量中考慮市場參與者假設的基礎，ASC 820建立了一個公允價值層次結構，該層次結構區分了基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據的市場參與者假設(可觀察到的投入被歸類在層次結構的第一級和第二級)和報告實體自己對市場參與者假設的假設(歸類在層次結構第三級的不可觀察投入)。

一級投入利用活躍市場的報價(未經調整)，以獲得公司有能力獲得的相同資產或負債。第2級投入是指第1級中所列報價以外的可直接或間接觀察到的資產或負債的投入。第2級投入可包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債的可觀察到的投入(報價除外)，例如按通常報價間隔可觀察到的利率和收益率曲線。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入，通常基於一個實體自己的假設，因為幾乎沒有相關的市場活動。如果公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入，則整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平是基於對整個公允價值計量重要的最低水平投入。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並考慮該資產或負債特有的因素。

F-33

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經常性衡量標準--利率互換

我們使用利率互換協議來管理利率風險。這些工具的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這一分析反映了衍生品的合同條款，包括期限到到期日，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線。

為遵守ASC 820的規定，吾等納入信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映吾等自身的非履行風險及各自交易對手的非履行風險。在調整衍生工具合約的公允價值以反映非履行風險的影響時，吾等已考慮淨額結算及任何適用的信用提升的影響，例如抵押品過帳、門檻、相互認沽及擔保。

儘管我們已確定用於評估我們的衍生品的大部分投入屬於公允價值等級的第二級，但與我們的衍生品相關的信用估值調整利用第三級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估我們和我們的交易對手違約的可能性。然而，我們評估了信用估值調整對我們的衍生品頭寸的整體估值的影響，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重要。因此，我們確定其衍生品的整體估值被歸類為公允價值等級的第二級。

下表列出了截至2022年12月31日、2023年和2022年我們的利率掉期的估計公允價值，我們在公允價值層次內逐級經常性衡量(以千為單位)。

						公允價值計量使用
						總公允價值						有效報價 完全相同的市場 資產和負債 (1級)						重要的其他人 可觀測輸入 (2級)						意義重大 不可觀測的輸入 (3級)
2023年12月31日
利率互換資產						$	9,896					$	—					$	9,896					$	—
2022年12月31日
利率互換資產						$	11,422					$	—					$	11,422					$	—

按公允價值披露的金融工具

現金及現金等價物、租金及其他應收賬款、其他資產、應付賬款、應計開支及其他負債、租户按金的賬面值因屬短期性質而接近公允價值。

我們的應付票據的公允價值是通過計算本金和利息支付的現值、使用最能反映具有類似特徵和信用質量的融資的當前市場利率的貼現率以及假設每筆貸款在各自的合同到期日之前都未償還來估計的。

我們應收貸款的公允價值是通過計算本金和利息支付的現值、使用最能反映具有類似特徵和信用質量的融資的當前市場利率的貼現率以及基於有關本金和利息收集的某些假設來估計的。

下表列出了截至2022年12月31日、2023年和2022年的應收貸款和應付票據的賬面價值和估計公允價值(以千為單位)。

						公允價值計量使用
						總公允價值						有效報價 完全相同的市場 資產和負債 (1級)						重要的其他人 可觀測輸入 (2級)						意義重大 不可觀測的輸入 (3級)						賬面價值
應收貸款日期：
2023年12月31日						$	129,908					$	—					$	—					$	129,908					$	122,784
應付票據，付款人：
2023年12月31日						$	2,077,169					$	—					$	—					$	2,077,169					$	2,225,914
2022年12月31日						$	1,740,745					$	—					$	—					$	1,740,745					$	1,936,381

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10.    關聯方交易

霍華德·施維默

我們與聯席首席執行官霍華德·施維默進行交易，從施維默先生單獨控制的實體那裏賺取管理費和租賃佣金。從這些實體賺取的費用和佣金計入綜合業務報表中的“管理和租賃服務”。0.7百萬，$0.6百萬美元和美元0.5在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，管理和租賃服務收入分別為100萬美元。

11.    承付款和或有事項

法律

我們不時地參與在正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並不參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律程序。

環境

我們通常會對我們正在考慮收購的物業進行環境現場評估。在收購這些物業後，我們繼續監測這些物業是否存在危險或有毒物質。我們不時會在已知不利環境條件的情況下收購房產。如果在收購時，與環境補救義務相關的損失是可能的，並且可以合理地估計，我們將記錄負債。

截至2023年12月31日，我們不知道有任何環境負債會對我們的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。然而，我們不能確定我們已經確定了我們物業的所有環境責任，我們的物業已經或將採取所有必要的補救行動，或者如果出現此類環境責任，我們將得到全部或全部賠償。此外，我們不能向您保證，未來環境法律或法規的變化及其應用不會導致未來環境補救的或有損失。

承租人及與建築有關的承擔

截至2023年12月31日，我們的承諾約為245.9根據與我們的某些租户的租約和與我們的建築供應商的合同協議的條款，用於租户改善和建築工程。

信用風險的集中度

我們已將現金存入聯邦存款保險公司承保的金融機構，最高可達#美元。250,000每個機構。儘管截至2023年12月31日，我們在機構的存款超過了聯邦保險的限額，但我們認為，由於持有這些存款的機構的財務狀況，我們不會面臨重大信用風險。

南加州的房地產集中度

截至2023年12月31日，我們的所有物業都位於南加州填充市場。租户遵守各自租約條款的能力取決於影響租户經營市場的經濟、監管和社會因素以及其他條件。

租户集中

在截至2023年12月31日的年度內，不是單一租户所佔比例超過5佔我們總綜合租金收入的%。

F-35

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12.    股東權益

優先股

    截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，我們擁有以下系列累計可贖回優先股(優先股)流通股(以千美元為單位)：

																		2023年12月31日												2022年12月31日
系列						最早贖回日期						股息率						未償還股份						清算優先權						未償還股份						清算優先權
B系列						2022年11月13日						5.875		%				3,000,000						$	75,000					3,000,000						$	75,000
C系列						2024年9月20日						5.625		%				3,450,000						86,250						3,450,000						86,250
優先股合計																		6,450,000						$	161,250					6,450,000						$	161,250

我們優先股的股息是累積的，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年3月、6月、9月和12月的最後一天每季度支付欠款。我們的優先股沒有規定的到期日，也不受強制贖回或任何償債基金的約束。在股息權利和公司清算、解散或結束事務時的權利方面，我們優先股的持有者優先於普通股的持有者。如果我們在六個或更長的季度股息期(無論是否連續)未能支付股息，我們優先股的持有人通常沒有投票權，但有限的投票權除外。一旦發生指定的控制權變更交易，我們可以選擇在控制權變更發生後約120天內全部或部分贖回每一系列優先股，支付$25.00每股現金，加上到贖回日為止的任何應計和未付分派。如果我們不行使贖回優先股的權利，在發生指定的控制權變更交易時，我們優先股的持有人有權將他們的部分或全部股份轉換為相當於1美元的公司普通股。25.00加上應計和未付股息，除以控制權變更日前10個交易日公司普通股每股平均收盤價，但不得超過每股優先股普通股的一定上限數量，但須經某些調整。

贖回A系列優先股

在2021年8月16日(“贖回日”)，我們贖回了所有3,600,000我們的股份5.875A系列累計可贖回優先股(“A系列優先股”)。A系列優先股的贖回價格相當於1美元25.00每股股息，另加截至但不包括贖回日為止該等股份的所有應計及未支付股息，款額相等於$0.183594每股，支付總額為$25.183594每股，或$90.7百萬美元。與於2021年8月16日贖回A系列優先股有關，我們產生了一筆相關的非現金費用$3.3百萬美元，作為普通股股東可用於相關原始發行成本的淨收入的減少。

普通股

自動櫃員機程序

2023年2月17日，我們建立了在市場上的股票發行計劃(“ATM計劃”)，根據該計劃，我們能夠不時地出售我們普通股的股票，總銷售價格最高可達$1.25200億(《2023年ATM計劃》)2023年自動櫃員機計劃取代了我們以前的$1.010億自動取款機計劃，該計劃成立於2022年5月27日，根據該計劃，我們出售了普通股，總銷售總價為美元。834.6到2023年2月17日。此外，我們之前建立了一個$750.02022年1月13日的自動取款機計劃，根據該計劃，我們出售了普通股，總銷售總價為1美元。697.5到2022年5月27日，1000萬美元，以及750.02020年11月9日的自動取款機計劃，根據該計劃，我們出售了普通股，總銷售總價為1美元。743.9到2022年1月13日。

對於我們的自動櫃員機計劃，我們可以通過銷售代理直接出售我們普通股的股票，或者我們可以作為遠期購買者與某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議，根據該協議，遠期購買者可以根據我們的ATM計劃借入和出售我們普通股的股票。遠期股權出售協議的使用使我們能夠在協議執行時鎖定出售普通股的股價，但將遠期股權出售協議的結算和收到出售股票的收益推遲到以後的日期。此外，我們預計在協議實物結算時收到的遠期價格將受到以下因素的調整：(I)等於指定每日利率減去利差的浮動利率係數；(Ii)遠期購買者的股票借款成本；以及(Iii)協議期限內的預定股息。

F-36

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在截至2023年12月31日的年度內，我們出售了449,227通過2023年自動取款機計劃下的銷售代理直接發行的普通股，加權平均價為$60.84每股，總收益為$27.3百萬美元，淨收益為$27.0百萬美元，扣除銷售代理費後。在截至2022年12月31日的一年中，我們做到了不通過我們的自動櫃員機計劃下的銷售代理直接銷售任何普通股。在截至2021年12月31日的年度內，我們出售了3,201,560通過自動櫃員機計劃下的銷售代理直接發行的普通股，加權平均價為$52.27每股，總收益為$167.3百萬美元，淨收益為$165.2百萬美元，扣除銷售代理費後。

於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我們與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為我們自動櫃員機計劃下的遠期買家，涉及5,137,392股票，23,519,219股票和8,589,572我們普通股的加權平均初始遠期價格為$56.70, $64.29及$62.87分別為每股。於訂立遠期股權出售協議時，吾等並無收到遠期買方出售普通股所得的任何款項。

於截至2023年12月31日止年度內，我們於2023年部分遠期股權出售協議及自2022年起尚未完成的遠期股權出售協議通過發行2,763,708普通股股份，淨收益為$163.2百萬美元，基於加權平均遠期價格$59.04結算時每股收益。於截至2022年12月31日止年度內，我們於2022年部分遠期股權出售協議及自2021年起未清償的遠期股權出售協議通過發行24,788,691普通股股份，淨收益為$1.6億美元，基於加權平均遠期價格$65.02結算時每股收益。在截至2021年12月31日的年度內，我們通過發行以下股票實物結算了部分2021年遠期股權出售協議6,683,216普通股股份，淨收益為$405.3百萬美元，基於加權平均遠期價格$60.65結算時每股收益。

截至2023年12月31日，我們擁有 3,010,568普通股，或約$163.0與2023年自動取款機計劃有關的遠期淨收益的百萬美元，將在2024年第四季度之前進行結算，其加權平均遠期價格為#54.13每股。

截至2023年12月31日，約為927.4根據2023年自動取款機計劃，仍有100萬普通股可供出售。未來的銷售(如果有的話)將取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格、我們對適當資金來源的確定以及我們可用的資金的潛在用途。

2023年5月遠期股票發行

於2023年5月10日，我們與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為遠期購買者，有關包銷的公開發售13,500,000普通股股份(“2023年5月遠期銷售協議”)，根據該協議，遠期購買者借入及出售合共13,500,000本次發行的普通股。於發售時，我們並無收到遠期購買者出售普通股的任何收益。我們將在協議實物結算時收到的遠期淨銷售價格，最初為#美元。55.24(I)浮動利率因素相等於指定每日利率減去利差，(Ii)遠期購買者的股票借款成本及(Iii)遠期銷售協議期限內的預定股息。

在截至2023年12月31日的年度內，我們通過發佈以下文件部分結算2023年5月的遠期銷售協議11,246,966普通股股份，淨收益為$623.6百萬美元，基於加權平均遠期價格$55.45結算時每股收益。截至2023年12月31日，我們擁有2,253,034我們普通股的股份，或大約$125.4根據遠期價格#美元，剩餘待結算的遠期淨收益百萬美元55.67。有關於2023年12月31日後根據2023年5月遠期銷售協議結算剩餘股份的詳情，請參閲“附註16-後續事項”。

2022年遠期股權發行

於2022年11月10日，我們與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為遠期購買者，與承銷的公開發售有關11,846,425普通股，包括346,425與部分行使承銷商購買額外股份的選擇權有關的股份，初始遠期價格為$55.74每股(“2022年遠期發售出售協議”)，根據該協議，遠期購買者借入及出售合共11,846,425本次發行的普通股。於發售時，我們並無收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

於2022年12月，我們通過發行《2022年遠期發售銷售協議》達成部分結算3,554,704普通股股份，淨收益為$198.7百萬美元，基於加權平均遠期價格$55.90結算時每股收益。

於截至2023年12月31日止年度內，我們於2022年遠期銷售協議項下以發行8,291,721普通股股份，淨收益為$462.8百萬美元，基於加權平均遠期價格$55.81結算時每股收益。

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2021年5月遠期股票發行

於2021年5月24日，我們與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為遠期購買者，與承銷的公開發售有關9,000,000普通股，初始遠期價格為$55.29每股(“2021年5月遠期銷售協議”)，根據該協議，遠期買方借入及出售合共9,000,000本次發行的普通股。於發售時，我們並無收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

在2021年6月，我們通過發佈以下文件部分解決了2021年5月的遠期銷售協議1,809,526普通股股份，淨收益為$100.0百萬美元，基於加權平均遠期價格$55.26結算時每股收益。

於二零二一年九月，我們於二零二一年五月發行7,190,474普通股股份，淨收益為$395.0百萬美元，基於加權平均遠期價格$54.93結算時每股收益。

2021年9月提供服務

2021年9月，我們完成了承銷的公開發行9,600,000我們(I)發行的普通股合計為3,100,000向承銷商出售普通股，收購價為$58.65每股收益$181.8以及(Ii)與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為遠期購買者6,500,000普通股，初始遠期價格為$58.65每股(“2021年9月遠期銷售協議”)，根據該協議，遠期買方借入及出售合共6,500,000本次發行的普通股。於發售時，我們並無收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

2021年12月，我們通過發佈以下文件全面解決了2021年9月遠期銷售協議6,500,000普通股股份，淨收益為$379.1百萬美元，基於遠期價格$58.32結算時每股收益。

累計其他綜合收益(虧損)變動情況

下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度AOCI餘額的變化，其中僅包括與我們的現金流對衝相關的調整：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
累計其他綜合收益(虧損)-期初餘額			$	8,247					$	(9,874)
改敍前的其他全面收入			9,307						17,227
從累計其他綜合(收入)損失重新分類為利息支出的金額(1)			(10,454)						1,619
本期其他綜合(虧損)收入淨額			(1,147)						18,846
減去：可歸因於非控股權益的其他綜合虧損(收益)			72						(725)
普通股股東應佔的其他綜合(虧損)收入			(1,075)						18,121
累計其他綜合收益期末餘額			$	7,172					$	8,247

(1)金額包括$0.2百萬美元和美元0.3分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，從AOCI重新分類為利息支出，與終止的掉期有關。有關更多信息，請參閲“附註8-利率衍生工具”。

分紅

決定股息對股東的應税程度的收益和利潤可能不同於為財務報告目的而報告的收入，這是因為聯邦所得税在處理債務清償損失、收入確認和補償費用以及用於計算折舊費用的折舊資產和估計使用壽命方面存在差異。

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下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的普通股股息和每股優先股股息的税收處理，用於聯邦所得税：

			普通股
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
普通收入			$	1.325610					100.00		%				$	1.203386					100.00		%				$	1.049243					100.00		%
總計			$	1.325610					100.00		%				$	1.203386					100.00		%				$	1.049243					100.00		%

			A系列優先股
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
普通收入			$	—					—		%				$	—					—		%				$	0.917970					100.00		%
總計			$	—					—		%				$	—					—		%				$	0.917970					100.00		%

			B系列優先股
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
普通收入			$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%
總計			$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%

			C系列優先股
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
普通收入			$	1.406252					100.00		%				$	1.406252					100.00		%				$	1.406252					100.00		%
總計			$	1.406252					100.00		%				$	1.406252					100.00		%				$	1.406252					100.00		%

13.    非控制性權益

非控股權益涉及於經營合夥企業的權益，其代表為經營合夥企業的共同合夥權益單位(“營運單位”)、完全歸屬的LTIP單位、完全歸屬的履約單位、系列1 CPOP單位、系列2 CPOP單位及系列3 CPOP單位，以及非由吾等擁有的私人房地產投資信託基金單位(如下所述)。

    運營夥伴關係單位

截至2023年12月31日，非控股權益包括5,552,307行動小組，919,086完全授權的LTIP單元和1,160,454完全歸屬的績效單位，代表大約3.5我們運營夥伴關係的%。運營單位和我們普通股的股份基本上具有相同的經濟特徵，因為它們在我們經營夥伴關係的總淨收益或虧損分配中平分秋色。擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥公司贖回他們在運營合夥公司中的任何或所有單位，每單位的現金金額相當於當時一股普通股的當前市場價值，或者根據我們的選擇，在一對一的基礎上贖回我們的普通股。有關LTIP單位和績效單位的説明，請參閲“附註14--獎勵計劃”。

活動

2022年5月25日，我們以美元的價格收購了位於阿明塔街14200-14220號的房產80.7百萬美元。作為房產的部分對價，我們向賣方發出了954,000運營單位價值為$56.21000萬美元。

在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們贖回329,212, 167,286和521,199OP單位，以換取向OP單位持有人發行同等數量的普通股，導致#美元的重新分類13.0百萬，$6.2百萬美元，以及$17.5百萬美元，分別從非控股權益到總股東權益。

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    首選單位

系列3 CPOP單元

2022年3月17日，我們以約1美元的合同價格收購了位於加利福尼亞州長灘的一個工業商業園24.01000萬美元。作為財產的對價，我們(I)支付了大約#美元。12.01百萬現金和(Ii)向賣方發行164,998新發行的3.00在經營合夥企業中的累計可贖回可轉換優先合夥權益單位(“第三系列CPOP單位”)，價值$12.0百萬美元。

第三系列CPOP單位的持有人，在公司作為經營合夥企業的普通合夥人授權時，有權按以下比率獲得累計現金分配3.00美元的年利率72.73每單位清算優惠，從2022年3月31日開始，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年3月31日每季度支付拖欠款項。第三系列CPOP單位的持有者有權獲得清算優先權，金額為#美元。72.73每單位或約$12.0在經營合夥企業的事務發生任何自願或非自願清算、解散或結束的情況下，向業務行動單位持有人支付所有第三系列業務方案單位共計100萬美元的費用。

系列2 CPOP單元

截至2023年12月31日，我們擁有906,3744.00經營合夥企業的累計可贖回可轉換優先合夥權益單位(“系列2 CPOP單位”)未償還的百分比。

當公司作為經營合夥企業的普通合夥人授權時，第二系列CPOP單位的持有者有權按以下比率獲得累計現金分配4.00美元的年利率45.00每單位清算優惠，從2020年3月31日開始，每季度在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年的最後一天拖欠。第二系列CPOP單位的持有者有權獲得清算優先權，金額為#美元。45.00每單位或約$40.8在運營合夥企業的事務發生任何自願或非自願清算、解散或清盤的情況下，運營單位持有人有權獲得分配之前，所有第二系列CPOP單位合計為100萬英鎊。

    系列1 CPOP單元

截至2023年12月31日，我們還擁有593,9604.43937經營合夥企業的累計可贖回可轉換優先合夥權益單位(“系列1 CPOP單位”)未償還的百分比。

當公司作為經營合夥企業的普通合夥人授權時，第一系列CPOP單位的持有者有權按以下比率獲得累計現金分配4.43937美元的年利率45.50952每單位清算優先，從2019年6月28日開始，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年3月、6月、9月和12月的最後一天每季度支付拖欠款項。第一系列CPOP單位的持有人有權獲得清算優先權，其金額為#美元。45.50952每單位或約$27.0在經營合夥企業的事務發生任何自願或非自願的清算、解散或清盤的情況下，向運營單位持有人支付所有第一系列CPOP單位總計100萬美元的費用。

系列1、系列2和系列3 CPOP單元的特點

系列1 CPOP單元、系列2 CPOP單元和系列3 CPOP單元(統稱為“CPOP單元”)可以(I)根據持有人隨時的選擇(“持有人轉換權”)進行轉換，或(Ii)根據經營合夥企業的選擇，在2024年4月10日或之後的任何時間轉換為系列1 CPOP單元，在2025年3月5日或之後的任何時間轉換為系列2 CPOP單元，以及在2027年3月17日或之後的任何時間轉換為系列3的CPOP單元(“公司轉換權”)。每個系列1 CPOP單元以一對一的方式接入運算單元，接入0.7722每個系列2 CPOP單元的OP單元和每個系列3 CPOP單元的一對一基礎上的OP單元。如上所述，擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥公司贖回其在運營合夥企業中的任何或所有單位，現金金額相當於當時一股普通股的當前市值，或根據我們的選擇，在一對一的基礎上贖回我們的普通股(“後續贖回權”)。

CPOP單位的排名高於運營夥伴的運營單位，與運營夥伴的運營單位持平5.875B系列累計可贖回優先股百分比和5.625C系列累計可贖回優先股，且營運合夥的任何未來合夥權益類別或系列明確指定為與CPOP單位平價，並低於營運合夥的任何其他類別或系列合夥權益，明確指定為優先於CPOP單位。

根據相關會計指引，吾等分析了應分開核算的任何嵌入衍生工具的CPOP單位，並考慮了需要將CPOP單位分類為臨時權益與永久權益的條件。在進行分析時，我們評估了CPOP單位的主要特徵，包括酌情分配權、持有者轉換權、公司轉換權和

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後續贖回權利，以決定我們是否控制在CPOP單位轉換為我們的普通股股份(在轉換為OP單位之後)的情況下，我們是否控制發行根據股份結算可能需要交付的最大股票數量所需的行動或事件。根據我們的分析結果，我們得出結論：(I)CPOP單位的任何嵌入特徵都不需要進行分支和單獨核算，以及(Ii)CPOP單位符合歸類於權益的標準，因此在合併資產負債表中作為永久權益中的非控制性權益列示。

私人房地產投資信託基金首選單位

2022年7月18日，我們通過購買一傢俬人房地產投資信託基金收購了Merge-West物業。私人房地產投資信託基金已經122單位12由非關聯第三方持有的累計可贖回無投票權優先股(“私人房地產投資信託基金單位”)的未償還比例。私人房地產投資信託基金單位的贖回價格相當於$1,000贖回時按單位計算，或總價為$122,000，加上在贖回時已累積但尚未支付的任何分派(“清盤優先股”)，另加贖回溢價#美元。100如果在2024年12月31日或之前贖回，按單位計算。私人房地產投資信託基金單位在我們的綜合資產負債表中被歸類為非控股權益，其餘額相當於清算優先權。

14.    激勵獎勵計劃

    第二次修訂和重新修訂2013年激勵獎勵計劃

我們維持一個基於股份的激勵計劃，即第二個經修訂和重新修訂的Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.2013年激勵獎勵計劃(“該計劃”)，根據該計劃，我們可以向我們的非僱員董事、員工和顧問授予限制性股票、LTIP合夥企業的合夥權益單位(“LTIP單位”)、經營合夥企業的業績單位(“業績單位”)、股息等價物和其他基於股票和現金的獎勵。

本計劃由本公司董事會管理非僱員董事的獎勵，並由我們的薪酬委員會管理其他參與者，每個委員會可將其職責委託給我們的董事和/或高級管理人員委員會(統稱為“計劃管理人”)，但受某些限制的限制。計劃管理員設置計劃下所有獎勵的條款和條件，包括任何歸屬和歸屬加速條件。

    截至2023年12月31日，共有797,852普通股、LTIP單位、業績單位和其他基於股票的獎勵的股票仍可根據該計劃發行。根據該計劃授予的股份和單位可以是授權但未發行的股份或單位，或者，如果董事會授權，則可以是在公開市場購買的股份。如果本計劃下的獎勵被沒收、到期或以現金結算，受此類獎勵影響的任何股票或單位通常將可用於未來的獎勵。

LTIP單位和績效單位

LTIP單位和業績單位都是經營夥伴關係中的一類有限合夥單位。最初，LTIP單位和業績單位在清算分配方面並不與OP單位完全對等。然而，一旦發生經營合夥夥伴關係協議中更全面描述的某些事件(“登記事件”)，長期合作伙伴關係單位和業績單位可以隨着時間的推移在所有目的上達到與行動單位完全相同的水平。如果達到這種平價，既得LTIP單位和既得業績單位可轉換為同等數量的運營單位，並在轉換後享有運營單位的所有權利。未授予績效單位的季度單位分配等於10在運營單位上支付的單位分配的百分比。既得業績單位和LTIP單位，無論是否歸屬，都將獲得與運營單位相同的季度單位分配，這相當於我們普通股的每股分配。

薪酬委員會每年以LTIP單位和績效單位的形式向公司指定的高管(“近地天體”)頒發獎勵，通常在每年年底。在2023年、2022年和2021年，補償委員會授予近地天體合計171,341, 167,221，以及93,030受基於時間的歸屬條件約束的LTIP單位(每個單位都是年度“LTIP獎”)和合並的701,025, 673,188，以及366,004部分受制於基於市場的歸屬條件和部分受制於基於業績的歸屬條件的業績單位(每個業績單位都是年度“業績獎”)。

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    2023年、2022年和2021年LTIP單位獎

2023年、2022年和2021年的LTIP獎計劃在授予日的第一、第二和第三個週年紀念日各平分三分之一。每項獎勵均以每位行政人員持續受僱至適用的歸屬日期為限，並須如獎勵協議所述，在特定僱傭終止或控制權變更時提早歸屬。補償費用採用加速費用歸納法確認，每個歸屬部分作為單獨的獎勵進行估值。每個年度LTIP獎勵的總授予日期公允價值是基於公司在授予之前的最新收盤價，以及由於授予後的限制和關於預訂事件的發生和時間的不確定性而應用的折扣。下表彙總了這些公允估值假設和每個年度LTIP獎勵的授予日期公允價值：

			2023年LTIP獎						2022年LTIP獎						2021年LTIP獎
估值日期			2023年12月21日						2022年11月8日						2021年12月23日
普通股收盤價			$	55.59					$	53.94					$	77.5
歸屬後限制和預訂活動的折扣			6.9		%				7.4		%				7.8		%
授予日期公允價值(千)			$	8,867					$	8,353					$	6,648

下表列出了我們在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內的未歸屬LTIP股活動：

			未歸屬的LTIP單位數量						加權平均授予日期單位公允價值
2020年12月31日餘額			236,646						$	41.49
授與			148,533						$	62.45
既得			(145,470)						$	40.65
2021年12月31日的餘額			239,709						$	54.99
授與			215,058						$	54.14
既得			(141,716)						$	54.04
2022年12月31日的餘額			313,051						$	54.84
授與			236,046						$	53.26
既得			(180,192)						$	54.10
2023年12月31日的餘額			368,905						$	54.19

2023年、2022年及2021年表現單位獎s

每一個2023,2022年及2021年表現獎勵包括若干指定為基本單位的單位及若干指定為分派等值的單位，詳情如下：

•絕對TSR基礎單位- 基本單位，將歸屬根據不同水平的公司的總股東回報（“TSR”）在 三年制一個獎項的執行時間。股東總回報率是衡量公司普通股每股價格的增值加上在2010年期間支付的股息。 三年制業績期間，假設在業績期間支付的所有股息再投資於普通股。

•相對TSR基礎單位 - 將根據公司的TSR歸屬的基本單位，與選定的同行公司集團的TSR百分比相比， 三年制演出期。

•FFO每股基本單位- 基本單位，將根據本公司的每股FFO增長歸屬 三年制演出期。

•分佈等效單位- 尚未授予的績效單位將獲得 10OP單位支付的分配百分比。其餘 90%的分配將在年內累計(假設這些分配的普通股再投資)三年制履約期和部分將根據最終歸屬的基本單位數量作為分配等值單位支付。

下表彙總了每個績效獎授予管理人員的基本單位和分配當量單位的總數：

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						絕對TSR基礎單位(1)						相對TSR基礎單位(1)						FFO每股基本單位(1)						分佈等效單位						總績效單位
2023年表演獎						209,480						209,480						209,480						72,585						701,025
2022年表演獎						204,394						204,394						204,394						60,006						673,188
2021年表演獎						113,871						113,871						113,871						24,391						366,004

(1)就每項表現獎而言，若干基本單位被指定為絕對TSR基本單位及相對TSR基本單位(合併為“市場表現獎”)，而若干單位則被指定為每股FFO基本單位(各為“FFO每股獎勵”)。

下表彙總了絕對TSR基本單位、相對TSR基本單位和每股FFO基本單位的績效水平和歸屬百分比，以及每個績效單位獎勵的三年績效期間：

									絕對TSR基礎單位												相對TSR基礎單位												FFO每股基本單位
			績效水平						公司TSR百分比						TSR絕對歸屬百分比						同齡人組相對錶現						相對TSR歸屬百分比						每股FFO增長						FFO歸屬百分比						三年績效期
2023年大獎									18%						—		%				第35個百分位數						—		%				8%						—		%
			“門檻水平”						18		%				16.7		%				35第TH百分位數						16.7		%				8		%				16.7		%
			“目標水平”						24		%				33.3		%				55第TH百分位數						33.3		%				12		%				33.3		%				見注(1)
			“高水平”						30		%				66.7		%				75第TH百分位數						66.7		%				16		%				66.7		%
			“最高級別”						≥40%						100		%				≥ 90第TH百分位數						100		%				≥22%						100		%
2022年大獎									18%						—		%				第35個百分位數						—		%				10%						—		%
			“門檻水平”						18		%				16.7		%				35第TH百分位數						16.7		%				10		%				16.7		%
			“目標水平”						24		%				33.4		%				55第TH百分位數						33.4		%				14		%				33.4		%				見注(2)
			“高水平”						30		%				66.7		%				75第TH百分位數						66.7		%				18		%				66.7		%
			“最高級別”						≥ 40%						100		%				≥ 90第TH百分位數						100		%				≥ 24%						100		%
2021年大獎									18%						—		%				第35個百分位數						—		%				10%						—		%
			“門檻水平”						18		%				16.7		%				35第TH百分位數						16.7		%				10		%				16.7		%
			“目標水平”						24		%				33.4		%				55第TH百分位數						33.4		%				14		%				33.4		%				見注(3)
			“高水平”						30		%				66.7		%				75第TH百分位數						66.7		%				18		%				66.7		%
			“最高級別”						≥ 40%						100		%				≥ 90第TH百分位數						100		%				≥ 24%						100		%

(1)2023年市場表現獎的表演期為2023年12月21日至2026年12月20日，2023年FFO每股獎的表演期為2024年1月1日至2026年12月31日。

(2)2022年市場表現獎的表演期為2022年11月8日至2025年11月7日，2022年FFO每股獎的表演期為2023年1月1日至2025年12月31日。

(3)2021年市場表現獎的表演期為2021年12月23日至2024年12月22日，2021年FFO每股獎的表演期為2022年1月1日至2024年12月31日。

如果公司的TSR百分比、同業集團相對業績或每股FFO增長落在上表指定的水平之間，則歸屬的絕對TSR基本單位、相對TSR基本單位和每股FFO基本單位的百分比將使用該等水平之間的直線插值法確定。

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    以市場為基礎的歸屬條件下的獎勵公允價值

2023年、2022年和2021年市場表現獎的授予日期公允價值是基於以下各項的總和：(1)對既得絕對和相對基本單位的預期回報的現值；(2)10預計在年內支付的分配的%部分三年制(3)預期在三年業績期末授予的分配當量單位的現值。這些獎勵的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬定價模型來衡量的，該模型使用了100,000次試驗模擬，以估計在三年業績期間實現絕對和相對TSR的市場狀況的可能性。

下表彙總了我們在蒙特卡洛模擬中使用的假設以及授予日期和基於市場的歸屬條件下授予的公允價值。

			2023年市場表現獎						2022年市場表現獎						2021年市場表現獎
估值日期			2023年12月21日						2022年11月8日						2021年12月23日
本公司預期股價波動			27.0		%				34.0		%				31.0		%
同業集團公司預期股價波動-區間低端(1)			16.0		%				18.0		%				17.0		%
同業集團公司預期股價波動-區間高端(1)			100.0		%				100.0		%				100.0		%
預期股息收益率			2.20		%				1.90		%				1.70		%
無風險利率			4.13		%				4.57		%				0.98		%
授予日期公允價值(千)			$	12,657					$	11,869					$	8,962

(1)就2023年市場表現獎而言，同業集團公司的預期股價波幅中位數及平均值為 29.0%和34.0%，分別。就2022年市場表現獎而言，同業集團公司的預期股價波幅中位數及平均值為 47.0%和50.6%，分別。就2021年市場表現獎而言，同業集團公司的預期股價波幅中位數及平均值為 45.0%和47.9%。

預期股價波幅乃基於本公司及同業集團公司之過往及隱含波幅之組合。預期股息率乃根據我們的平均歷史股息率及我們於各獎勵估值日期的股息率計算。無風險利率乃根據與業績期三年期相匹配的美國國庫券收益率計算。

附帶市場歸屬條件之獎勵之補償成本於所需服務期內按比例確認，而不論是否達到股東周年回報表現水平及任何獎勵最終歸屬。倘附帶市場化歸屬條件之獎勵持有人於歸屬前離職而喪失獎勵，則補償開支方會撥回。

以表現為基礎的歸屬條件下獎勵的公允價值

2023年FFO每股獎勵於授出日期的公平值為$3.9百萬美元，這是根據公司在授予日的收盤股價（美元55.59於2023年12月21日），以及每股FFO表現達到目標水平。2022年FFO每股獎勵於授出日期的公平值為$3.7百萬美元，這是根據公司在授予日的收盤股價（美元53.942022年11月8日），以及每股FFO業績達到目標水平。2021年FFO每股獎勵於授出日期的公平值為$2.9百萬美元，這是根據公司的收盤股票價格授予日期前（美元77.50於2021年12月23日）及每股FFO表現達到目標水平。

2023年的賠償費用,2022年及2021年FFO每股獎勵將反映根據表現狀況的可能結果預期歸屬的單位數目，並將作出調整以反映最終於三年表現期末歸屬的單位。

2020、2019和2018年度表演獎

2023年12月31日，三年制2020年度績效獎的績效期限結束，確定公司的絕對TSR績效低於門檻水平，實現了相對TSR績效

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超過目標水平，每股FFO增長達到最高水平。根據這些結果，賠償委員會證實219,607績效單位是賺取和授予的。

2022年12月31日，三年制2019年度業績獎的業績期滿，確定本公司的絕對TSR業績高於目標水平，相對TSR業績和每股FFO增長均達到最高水平。根據這些結果，賠償委員會證實231,453績效單位是賺取和授予的。

2021年12月31日，三年制2018年度績效獎的業績期滿，確定本公司的絕對TSR業績和相對TSR業績均達到最高水平。根據這些結果，賠償委員會證實170,413既得業績單位是賺取和歸屬的。

    受限普通股

薪酬委員會定期向公司的各種員工授予限制性普通股，通常不包括近地天體，目的是吸引或保留這些關鍵人員的服務。這些贈款通常授予四等額，在授予之日的前四個週年的每一年分期付款，以員工的繼續服務為準。我們的受限普通股是參與證券，擁有完整的投票權和不可沒收的股息權。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們批准188,468, 120,662和120,734分別向非執行員工發行限制性普通股。這些獎項的授予日期公允價值為$。11.2百萬，$8.3百萬美元和美元5.6根據本公司普通股於授出日期之收市價計算，介乎47.10及$64.39每股，$52.97至$76.55每股及$48.14至$62.19截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集團之每股基本盈利分別為20，000，000港元及20，000，000港元。

根據Rexford Industrial Realty，Inc.根據非僱員董事薪酬計劃，每年在公司股東年會召開之日，我們向每一位連任一年的非僱員董事授予限制性普通股。這些獎勵歸屬於（i）授予日期之後的公司股東年度會議日期和（ii）授予日期的第一個週年紀念日，以較早者為準，前提是每個非僱員董事的持續服務。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我們的每名非僱員董事均獲授予 2,843, 2,387和1,873授予日公允價值為美元的限制性普通股149,997, $139,998及$109,964基於$52.76, $58.65和58.71收盤股價，分別為本公司的普通股授予之日。

下表載列截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度我們的未歸屬受限制股票活動：

			限制性普通股的未歸屬股份數						加權平均授予日期每股公允價值
2020年12月31日餘額			232,899						$	38.43
授與			132,537						$	50.62
被沒收			(23,763)						$	42.69
既得(1)(2)			(92,494)						$	35.45
2021年12月31日的餘額			249,179						$	45.62
授與			134,984						$	67.98
被沒收			(11,442)						$	56.24
既得(1)(2)			(98,305)						$	43.55
2022年12月31日的餘額			274,416						$	56.92
授與			205,526						$	58.93
被沒收			(21,532)						$	62.84
既得(1)(2)			(109,970)						$	52.69
2023年12月31日的餘額			348,440						$	59.07

(1)既有股份的總公允價值，即歸屬股份數目乘以公司普通股在歸屬日期的收盤價，為#美元。6.4百萬，$6.6百萬美元和美元4.6截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。

(2)歸屬股份總數包括32,507, 31,576和29,305員工在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內分別提交的普通股，以滿足與歸屬普通股限制性股票相關的最低法定預扣税要求。 

F-45

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    基於股份的薪酬費用

    下表列出了以下報告期間所有基於股票的獎勵的支出和資本化金額(以千計)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
以股份為基礎的費用薪酬(1)			$	33,638					$	28,426					$	19,506
資本化股份薪酬(2)			1,017						610						357
基於股份的總薪酬			$	34,655					$	29,036					$	19,863

(1)支出金額列入所附綜合業務報表中的“一般和行政費用”和“財產費用”。

(2)資本化金額與提供建築服務的僱員有關，並列入綜合資產負債表中的“建築和改善”。

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，施維默和弗蘭克爾選擇部分現金和部分LTIP單位獲得年度獎金。因此，在2024年1月17日、2023年1月17日和2022年1月18日，在向高管支付現金年度獎金的同時，Schwimmer先生和Frankel先生分別獲得了15,340, 19,367和12,824截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度的完全歸屬LTIP單位。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的股票薪酬支出包括美元1.7百萬，$2.3百萬美元和美元1.9Schwimmer和Frankel先生與這些完全授權的LTIP部門結算的應計獎金部分分別為100萬美元。

*截至2023年12月31日，與所有未歸屬股票獎勵相關的未確認薪酬成本總額為$62.6百萬美元，預計將在加權平均剩餘期間內確認27月份。

15.    每股收益

 

下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(單位為千，不包括每股和每股金額)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
分子：
淨收入			$	249,591					$	177,157					$	136,246
減去：優先股股息			(9,258)						(9,258)						(12,563)
減去：贖回優先股的原始發行成本			—						—						(3,349)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入			(11,575)						(9,573)						(8,005)
減去：參與證券的淨收入			(1,309)						(845)						(568)
普通股股東應佔淨收益			$	227,449					$	157,481					$	111,761
分母：
已發行普通股加權平均股份--基本			202,883,704						170,467,365						139,294,882
稀釋證券的影響			227,289						510,907						780,807
已發行普通股加權平均數-攤薄			203,110,993						170,978,272						140,075,689
每股收益-基本
普通股股東應佔淨收益			$	1.12					$	0.92					$	0.80
每股收益-稀釋後
普通股股東應佔淨收益			$	1.12					$	0.92					$	0.80

未歸屬的基於股份的支付獎勵包含不可沒收的股息權利，無論是否支付，都被計入參與證券。因此，限制性股票的未歸屬股份、未歸屬LTIP單位和未歸屬

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業績單位被視為參與證券。參與證券按照兩級法計入基本每股收益計算。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和每種參與證券的每股收益。參與證券亦包括在計算攤薄每股收益時，採用兩類法或庫藏股法中較具攤薄作用的方法計算限制性股票及長期投資業績單位的未歸屬股份，並釐定未歸屬業績單位於報告日期是否已符合若干市場條件。

使用庫存股方法將限制性股票和未歸屬LTIP單位的未歸屬股份計入已發行普通股的加權平均攤薄股份的影響被排除在我們的計算之外，因為它們的納入將是反稀釋的。

業績單位，根據公司在一年內實現一定的TSR水平和每股FFO增長而歸屬三年制假設報告期為業績期末，當每股TSR及/或FFO增長達到或超過獎勵協議規定的門檻水平時，或有可發行股份計入每股攤薄每股收益，假設報告期為業績期末，其影響為攤薄效應。

根據遠期股權出售協議於結算前期間可發行的股份，反映於吾等計算已發行普通股的加權平均股份--按庫存股方法攤薄，因為上述期間的影響為攤薄。

我們也會考慮其他潛在攤薄證券的影響，包括CPOP單位和OP單位，這些證券在某些情況下可能贖回我們普通股的股份，當它們被納入稀釋時，我們會根據IF轉換方法將它們計入我們的稀釋每股收益計算中。在上述期間，這些單位沒有被稀釋。

16.    後續事件

收購

下表彙總了我們在2023年12月31日之後收購的物業：

屬性

子市場

收購日期

可出租平方英尺

建築物數目

合同採購價格 (單位：千)(1)

阿祖薩峽谷路5000&5010號

洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷

1/31/2024

233,984

2

$

84,000

(1)表示扣除信用、按比例分配、結算成本和其他採購相關成本之前的合同採購總價。

宣佈的股息

2024年2月5日，我們的董事會宣佈了以下季度現金股息/分配：

安防

每股金額/單位

記錄日期

付款日期

普通股

$

0.4175

2024年3月28日

2024年4月15日

行動單位

$

0.4175

2024年3月28日

2024年4月15日

5.875B系列累計可贖回優先股百分比

$

0.367188

2024年3月15日

2024年3月28日

5.625C系列累計可贖回優先股百分比

$

0.351563

2024年3月15日

2024年3月28日

4.43937累計可贖回可轉換優先股百分比

$

0.505085

2024年3月15日

2024年3月28日

4.00累計可贖回可轉換優先股百分比

$

0.450000

2024年3月15日

2024年3月28日

3.00累計可贖回可轉換優先股百分比

$

0.545462

2024年3月15日

2024年3月28日

未完成的2023年遠期股權出售協議的結算

於2024年1月，我們透過發出2,253,034普通股換取淨收益$125.7百萬美元，基於加權平均遠期價格$55.79結算時每股收益。

2024年1月，我們通過發行2023年自動取款機計劃下的部分未償還遠期股權出售協議466,953普通股換取淨收益$26.0百萬美元，基於加權平均遠期價格$55.68結算時的每股收益，離開2,543,615普通股，或約$137.82024年12月之前剩餘待結算的遠期淨收益的百萬美元。

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雷克斯福德工業地產公司

附表三--房地產和累計折舊

(千美元)

																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
唐·朱利安路15241-15277,15317-15339。						加利福尼亞州工業之城						$	—		(4)			$	3,875					$	2,407					$	10,764					$	3,875					$	13,171					$	17,046					$	(8,939)					1965, 2005 / 2003						2002
劉易斯南路300號						加利福尼亞州卡馬裏洛						—			(4)			4,150						3,050						10,675						4,150						13,725						17,875						(9,063)						1960-1963 / 2006						2003
1400 South Shamrock Ave.						加利福尼亞州蒙羅維亞						—						2,317						2,534						1,383						2,317						3,917						6,234						(2,878)						1957, 1962 / 2004						2003
2220-2260 Camino del Sol						加利福尼亞州奧克斯納德						—			(4)			868						—						5,480						868						5,480						6,348						(2,598)						2005						2003
14250-14278 Valley Blvd.						加利福尼亞州拉普恩特						—						2,539						2,020						3,872						2,539						5,892						8,431						(3,994)						1974 / 2007						2003
2300-2386東核桃大道。						加利福尼亞州富勒頓						—			(4)			6,817						6,089						3,443						6,817						9,532						16,349						(5,614)						1985-1986 / 2005						2004
15140 & 15148 Bledsoe St.，13065 - 13081布拉德利大道。						加利福尼亞州西爾馬						—						2,525						3,380						7,414						2,525						10,794						13,319						(6,315)						1969, 2008 / 2016						2004
28340 - 28400 Avenue Crocker						加利福尼亞州巴倫西亞						—						2,666						3,343						4,279						2,666						7,622						10,288						(4,566)						1987 / 2006 / 2015						2004
西易街21-29號						加利福尼亞州西米谷						—						2,346						4,522						3,578						2,346						8,100						10,446						(4,964)						1991 / 2006						2004
10439-10477 Roselle St.						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,711						3,199						4,660						4,711						7,859						12,570						(3,294)						1970 / 2007						2013
先鋒大道2575號。						加利福尼亞州維斯塔						—						1,784						2,974						2,511						1,784						5,485						7,269						(3,408)						1988 / 2006						2004
聖達菲温泉路9641-9657號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,740						260						7,200						3,740						7,460						11,200						(3,406)						1982 / 2009						2006
箭公路15715號						加利福尼亞州歐文代爾						—			(4)			3,604						5,056						1,018						3,604						6,074						9,678						(3,238)						1989						2006
2431-2465 Impala Dr.						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						5,470						7,308						7,253						5,470						14,561						20,031						(8,342)						1983 / 2006						2006
6200 & 6300 Yarrow Dr.						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						5,001						7,658						4,940						5,001						12,598						17,599						(8,285)						1977-1988 / 2006						2005
6231 & 6241 Yarrow Dr.						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						3,473						5,119						2,651						3,473						7,770						11,243						(4,574)						1977 / 2006						2006
9160 - 9220 Cleveland Ave.，10860 6th St.						加利福尼亞州蘭喬·庫卡蒙加						—						3,647						11,867						3,479						3,647						15,346						18,993						(10,246)						1988-1989 / 2006						2006
18118-18120 S.百老匯大街						加利福尼亞州卡森						—						3,013						2,161						1,146						3,013						3,307						6,320						(1,457)						1957 / 1989, 2017						2013
阿拉米達大道西901號。						加利福尼亞州伯班克						—						6,304						2,996						6,170						6,304						9,166						15,470						(5,424)						1969 / 2009						2007
1938-1946年E. 46街						加利福尼亞州弗農						—						7,015						7,078						1,962						7,015						9,040						16,055						(5,304)						1961, 1983 / 2008-2010						2007
霍爾路9220-9268號						加利福尼亞州唐尼						—						6,974						2,902						1,162						6,974						4,064						11,038						(2,177)						2008						2009

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
Poinsettia大道929、935、939和951。						加利福尼亞州維斯塔						—						4,213						5,584						1,627						2,678						5,355						8,033						(2,858)						1989 / 2007						2008
6750單元C-6780中央大道。						加利福尼亞州河濱						—						1,564						584						911						678						1,248						1,926						(645)						1978						2007
阿羅約大道1050號。						加利福尼亞州聖費爾南多						—						3,092						1,900						762						3,092						2,662						5,754						(1,128)						1969 / 2012						2010
600-650 South Grand Ave.						加利福尼亞州聖安娜						—						4,298						5,075						2,596						4,298						7,671						11,969						(3,249)						1988						2010
維內多大道北段121-125號。						加利福尼亞州帕薩迪納						—						3,481						3,530						411						3,481						3,941						7,422						(1,713)						1953 / 1993						2011
3441 West MacArthur Blvd.						加利福尼亞州聖安娜						—						4,179						5,358						2,421						4,179						7,779						11,958						(1,917)						1973 / 2022						2011
6701和6711號敖德薩大道。						加利福尼亞州範奈斯						—						1,582						1,856						1,087						1,582						2,943						4,525						(1,064)						1970-1972 / 2012						2011
10700澤西大道						加利福尼亞州蘭喬·庫卡蒙加						—						3,158						4,860						1,989						3,158						6,849						10,007						(3,082)						1988-1989						2011
15705，15709箭公路和5220第四街。						加利福尼亞州歐文代爾						—						3,608						2,699						1,668						3,608						4,367						7,975						(1,676)						1987						2011
諾曼底大道20920-20950號。						加利福尼亞州託蘭斯						—						3,253						1,605						905						3,253						2,510						5,763						(1,161)						1989						2011
鞋匠大道14944號、14946號、14948號。						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,720						2,641						872						3,720						3,513						7,233						(1,617)						1978 / 2012						2011
6423-6431和6407-6119阿隆德拉大道。						加利福尼亞州派拉蒙						—						1,396						925						241						1,396						1,166						2,562						(486)						1986						2011
1400 S.校園大道。						加利福尼亞州安大略省						—						3,266						2,961						10						3,266						2,971						6,237						(1,817)						1964-1966, 1973, 1987						2012
卡爾弗特街15041號						加利福尼亞州範奈斯						—						4,096						1,570						272						4,096						1,842						5,938						(707)						1971						2012
德爾諾特大道701號						加利福尼亞州奧克斯納德						—						3,082						6,230						1,408						3,082						7,638						10,720						(3,266)						2000						2012
泰伯恩街3350號，郵編：3332,3334,3360,3368,3370,3378,3380,3410,3424 N聖費爾南多路。						加州洛杉磯						—						17,978						39,471						6,876						17,978						46,347						64,325						(17,712)						1966, 1992, 1993, 1994						2013
1661 240街						加州洛杉磯						—						3,043						2,550						3,969						3,043						6,519						9,562						(2,863)						1975 / 1995						2013
18310-18330 Oxnard St.						加利福尼亞州塔爾扎納						—						2,497						5,494						2,119						2,497						7,613						10,110						(3,087)						1973						2013
吉爾伯特大街1100-1170和拉帕爾馬大道2353-2373。						加利福尼亞州阿納海姆						1,741						4,582						5,135						3,275						4,582						8,410						12,992						(3,571)						1972 / 1990 / 2013						2013
博尼塔大道280號，湯普森克里克路2743號						加利福尼亞州波莫納						—						8,001						17,734						368						8,001						18,102						26,103						(6,656)						1983						2013
馬德拉路2950號						加利福尼亞州西米谷						—			(4)			3,601						8,033						160						3,601						8,193						11,794						(3,051)						1988 / 2005						2013
瓦諾文街10635號						加利福尼亞州伯班克						—						1,517						1,833						1,287						1,517						3,120						4,637						(1,357)						1977						2013
羅斯克倫大道7110號。						加利福尼亞州派拉蒙						—						3,117						1,894						2,461						3,117						4,355						7,472						(1,421)						1972 / 2015, 2019						2014

F-49

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
S密利肯大道&4317,4319聖安娜大街						加利福尼亞州安大略省						—						2,260						6,043						1,247						2,260						7,290						9,550						(3,086)						1985						2014
1500-1510，西228街						加利福尼亞州託蘭斯						—						2,428						4,271						6,230						2,428						10,501						12,929						(3,174)						1963 / 1968, 2017						2014
弗蘭普頓大道24105號。						加利福尼亞州託蘭斯						—						2,315						1,553						2,083						2,315						3,636						5,951						(1,337)						1974 / 2016						2014
1700土星路						加利福尼亞州海豹海灘						—						7,935						10,525						342						7,935						10,867						18,802						(4,025)						2006						2014
聖費爾南多路北2980和2990號						加利福尼亞州伯班克						—						6,373						7,356						575						6,373						7,931						14,304						(3,191)						1950 / 2004						2014
20531新月灣博士						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						2,181						4,012						502						2,181						4,514						6,695						(1,767)						1998						2014
2610和2701 S.樺樹街						加利福尼亞州聖安娜						—						9,305						2,115						4,483						9,305						6,598						15,903						(2,595)						1965 / 2016						2014
杜邦南大道710號和聖安娜大街4051號						加利福尼亞州安大略省						—						3,725						6,145						775						3,725						6,920						10,645						(2,627)						2001						2014
配送大道9755號。						加利福尼亞州聖地亞哥						—						1,863						3,211						1,660						1,863						4,871						6,734						(1,293)						1974 / 2023						2014
9855配送大道						加利福尼亞州聖地亞哥						—						2,733						5,041						843						2,733						5,884						8,617						(2,054)						1983						2014
9340卡博特大道						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,311						6,126						1,421						4,311						7,547						11,858						(2,809)						1975 / 1976						2014
9404卡博特大道						加利福尼亞州聖地亞哥						—						2,413						3,451						430						2,413						3,881						6,294						(1,433)						1975 / 1976						2014
9455卡博特大道						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,423						6,799						708						4,423						7,507						11,930						(3,002)						1975 / 1976						2014
鹽湖大道東14955-14971						加利福尼亞州工業之城						—						5,125						5,009						1,375						5,125						6,384						11,509						(2,535)						1979						2014
5235號東亨特大道。						加利福尼亞州阿納海姆						—						5,240						5,065						2,757						5,240						7,822						13,062						(3,017)						1987						2014
西谷大道3880號						加利福尼亞州波莫納						—						3,982						4,796						3,606						3,982						8,402						12,384						(3,135)						1980 / 2017						2014
奧爾頓大街1601號						加利福尼亞州歐文						—						7,638						4,946						8,577						7,638						13,523						21,161						(4,456)						1974 / 2018						2014
32號大道西3116號						加州洛杉磯						—						3,761						6,729						3,489						3,761						10,218						13,979						(3,624)						1974						2014
諾多夫街21040號；獨立大道9035號；奧斯本大街21019-21045號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						7,230						9,058						4,395						7,230						13,453						20,683						(4,826)						1979 / 1980						2014
科爾尼大道24935號和24955號						加利福尼亞州聖克拉裏塔						—						4,773						5,970						1,307						4,773						7,277						12,050						(2,760)						1988						2014
第八街605號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						2,393						2,742						1,804						2,393						4,546						6,939						(1,569)						1991 / 2015, 2020						2014
梅森大道9120號。						加利福尼亞州查茨沃斯						—						9,224						19,346						824						9,224						20,170						29,394						(6,905)						1967 / 1999						2014
納爾遜路7900號。						加州洛杉磯						—						8,495						15,948						2,630						8,495						18,578						27,073						(6,344)						1998 / 2015						2014

F-50

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
S安德森大街679-691號						加州洛杉磯						—						1,723						4,767						1,780						1,723						6,547						8,270						(2,095)						1992 / 2017						2014
10509商業驅動力						加利福尼亞州豐塔納						—						3,505						5,237						1,726						3,505						6,963						10,468						(2,480)						1989						2014
斯勞弗大道13231號						加利福尼亞州豐塔納						—						2,812						4,739						1,194						2,812						5,933						8,745						(2,065)						1990						2014
常春藤大道西240號						加利福尼亞州英格爾伍德						—						2,064						3,675						4,410						2,064						8,085						10,149						(2,616)						1981						2014
3000 Paseo Mercado，3120-3150 Paseo Mercado						加利福尼亞州奧克斯納德						—						2,616						8,311						1,972						2,616						10,283						12,899						(3,948)						1988						2014
1800 Eastman Ave.						加利福尼亞州奧克斯納德						—						842						2,209						81						842						2,290						3,132						(908)						2009						2014
2360-2364 E.斯特吉斯路						加利福尼亞州奧克斯納德						—						1,128						2,726						1,231						1,128						3,957						5,085						(1,496)						1989						2014
201 Rice Ave. & 2400-2420攝氏度						加利福尼亞州奧克斯納德						—						3,487						9,589						924						3,487						10,513						14,000						(3,958)						2008						2014
欣德里大道11120號、11160號、11200號						加州洛杉磯						—						3,478						7,834						689						3,478						8,523						12,001						(3,046)						1992 / 1994						2014
6970-7170和7310-7374車隊Ct.						加利福尼亞州聖地亞哥						—						10,805						18,426						4,655						10,805						23,081						33,886						(8,484)						1971						2014
12907帝王駭維金屬加工						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						5,462						6,678						621						5,462						7,299						12,761						(2,341)						1997						2015
8902-8940活動路						加利福尼亞州聖地亞哥						—						9,427						8,103						3,809						9,427						11,912						21,339						(4,052)						1987 / 1997						2015
1210 N Red Gum St.						加利福尼亞州阿納海姆						—						3,326						4,020						1,510						3,326						5,530						8,856						(1,806)						1985 / 2020						2015
諾沃克大道9615號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						8,508						1,134						22,014						8,508						23,148						31,656						(324)						1975						2015
16221亞瑟·聖彼得堡						Cerritos，CA						—						2,979						3,204						1,828						2,979						5,032						8,011						(1,422)						1979 / 2021						2015
2588&2605行業之路						加利福尼亞州林伍德						—						8,738						9,415						—						8,738						9,415						18,153						(3,506)						1969 / 1971						2015
哈辛達大道425號。						加利福尼亞州工業之城						—						4,010						3,050						121						4,010						3,171						7,181						(1,209)						1997						2015
S阿拉米達街6700號						加利福尼亞州亨廷頓公園						—						3,502						9,279						283						3,502						9,562						13,064						(3,663)						1990 / 2008						2015
12720-12860科羅拉多州丹尼爾森						加利福尼亞州波威						—						6,902						8,949						1,284						6,902						10,233						17,135						(4,084)						1999						2015
諾沃克大道10950號和萊克蘭路12241號。						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,446						1,241						448						3,446						1,689						5,135						(717)						1982						2015
Hueneme路610-760 W。&5651-5721珀金斯路						加利福尼亞州奧克斯納德						—						3,310						5,806						2,408						3,310						8,214						11,524						(3,485)						1985						2015
諾沃克大道10701-10719號。						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,357						3,527						253						3,357						3,780						7,137						(1,329)						2004						2015
6020 Sheila St.						加利福尼亞州商業區						—						4,590						7,772						595						4,590						8,367						12,957						(2,859)						2000						2015
9805 6th St.						加利福尼亞州蘭喬·庫卡蒙加						—						3,503						3,204						1,544						3,503						4,748						8,251						(1,841)						1986						2015

F-51

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
16321號阿羅高速公路。						加利福尼亞州歐文代爾						—						3,087						4,081						453						3,087						4,534						7,621						(1,485)						1955 / 2001						2015
密利肯大街601-605號。						加利福尼亞州安大略省						—						5,479						7,036						2,195						5,479						9,231						14,710						(3,262)						1987 / 1988						2015
核桃大道東1065號。						加利福尼亞州卡森						—						10,038						4,380						4,728						10,038						9,108						19,146						(3,135)						1974						2015
萊克蘭路12247號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,481						776						1,168						3,481						1,944						5,425						(658)						1971 / 2016						2015
尼科爾斯巷17311號						加利福尼亞州亨廷頓海灘						—						7,988						8,728						239						7,988						8,967						16,955						(3,044)						1993 / 2014						2015
8525卡米諾聖達菲						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,038						4,055						1,746						4,038						5,801						9,839						(1,964)						1986						2016
利文斯頓大道28454號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						5,150						9,666						524						5,150						10,190						15,340						(3,299)						2007						2016
20個圖標						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						12,576						8,817						943						12,576						9,760						22,336						(3,855)						1999 / 2015						2016
蓋爾大道16425號						加利福尼亞州工業之城						—						18,803						6,029						1,284						18,803						7,313						26,116						(2,339)						1976						2016
西大街12131號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						15,077						11,149						4,861						15,077						16,010						31,087						(5,077)						1987 / 2007, 2017						2016
9荷蘭						加利福尼亞州歐文						—						13,724						9,365						1,378						13,724						10,743						24,467						(3,379)						1980 / 2013						2016
朱魯帕大道15996號						加利福尼亞州豐塔納						—						7,855						12,056						153						7,855						12,209						20,064						(3,857)						2015						2016
卡託巴大道11127號						加利福尼亞州豐塔納						—						5,562						8,094						127						5,562						8,221						13,783						(2,596)						2015						2016
斯托大街13550號						加利福尼亞州波威						—						9,126						8,043						—						9,126						8,043						17,169						(2,929)						1991						2016
10750-10826 Lower Azusa Road						加利福尼亞州埃爾蒙特						—						4,433						2,961						1,595						4,433						4,556						8,989						(1,576)						1975						2016
公園大道525號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						3,830						3,887						242						3,830						4,129						7,959						(1,375)						2003						2016
使命橡樹大道3233號						加利福尼亞州卡馬裏洛						—						13,791						10,017						29,931						13,791						39,948						53,739						(7,415)						1980-1982 / 2014, 2018, 2019						2016
奧蘭索普大道1600號。&1335-1375相思大道。						加利福尼亞州富勒頓						—						26,659						12,673						5,606						26,659						18,279						44,938						(6,570)						1968/1985						2016
納爾遜大道14742-14750號						加利福尼亞州工業之城						—						13,463						1,680						17,435						13,463						19,115						32,578						(4,730)						1969 / 2018						2016
費格羅亞街301-445號						加利福尼亞州威爾明頓						—						7,126						5,728						5,366						7,126						11,094						18,220						(2,892)						1972 / 2018						2016
第四街12320號						加利福尼亞州蘭喬·庫卡蒙加						—						12,642						14,179						39						12,642						14,218						26,860						(4,878)						1997 / 2003						2016
活動路9190號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						8,497						5,622						928						8,497						6,550						15,047						(2,383)						1986						2016
潘恩大道28903-28903號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						10,620						6,510						19,872						10,620						26,382						37,002						(3,756)						1999 / 2018, 2022						2017
沃德大道2390號						加利福尼亞州西米谷						—						5,624						10,045						2,262						5,624						12,307						17,931						(3,781)						1989						2017
Safari商務中心(5)						加利福尼亞州安大略省						—						50,807						86,065						19,526						50,807						105,591						156,398						(29,711)						1989						2017

F-52

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
柯南特街4175號						加利福尼亞州長灘						—						13,785						13,440						—						13,785						13,440						27,225						(4,020)						2015						2017
阿戈西大道5421號						加利福尼亞州亨廷頓海灘						—						3,577						1,490						2						3,577						1,492						5,069						(624)						1976						2017
卡梅尼塔路14820-14830號						加利福尼亞州諾沃克						—						22,938						6,738						1,416						22,938						8,154						31,092						(2,450)						1970, 2000						2017
3002-3072內陸帝國大道。						加利福尼亞州安大略省						—						11,980						14,439						3,327						11,980						17,766						29,746						(5,821)						1981						2017
金斯維尤大道17000號和沙丘大道800號						加利福尼亞州卡森						—						7,988						5,472						1,135						7,988						6,607						14,595						(1,633)						1984						2017
太平洋東廣場；蘭喬路20001-20021						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						121,329						86,776						19,225						121,329						106,001						227,330						(27,408)						1989 / 2021						2017
11190白樺大道						加利福尼亞州蘭喬·庫卡蒙加						—						9,405						9,840						692						9,405						10,532						19,937						(3,094)						1986						2017
阿祖薩峽谷路4832-4850號						加利福尼亞州歐文代爾						—						5,330						8,856						215						5,330						9,071						14,401						(2,324)						2016						2017
索托街1825號						加州洛杉磯						—						2,129						1,315						215						2,129						1,530						3,659						(424)						1993						2017
蘇珊納路19402號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						3,524						357						8						3,524						365						3,889						(158)						1957						2017
西大街13225號						加利福尼亞州加迪納						—						1,918						355						363						1,918						718						2,636						(185)						1955						2017
菲格羅亞街15401號						加州洛杉磯						—						3,255						1,248						838						3,255						2,086						5,341						(518)						1964 / 2018						2017
斯勞森大道8542號						加利福尼亞州皮科裏維拉						—						8,681						576						1,089						8,681						1,665						10,346						(612)						1964						2017
尤加利大道687號						加利福尼亞州英格爾伍德						—						37,035						15,120						275						37,035						15,395						52,430						(3,735)						2017						2017
洛克菲勒大道302號						加利福尼亞州安大略省						—						6,859						7,185						597						6,859						7,782						14,641						(1,893)						2000						2017
布里奇爾街4355號						加利福尼亞州安大略省						—						7,295						5,616						643						7,295						6,259						13,554						(1,630)						2004						2017
帝王街12622-12632號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						11,691						8,290						1,954						11,691						10,244						21,935						(2,878)						1967						2017
哈南路8315號						加利福尼亞州皮科裏維拉						—						8,714						4,751						193						8,714						4,944						13,658						(1,314)						1976						2017
諾頓大道13971號						加利福尼亞州奇諾						—						5,293						6,377						385						5,293						6,762						12,055						(1,787)						1990						2018
形式大道1900號						加利福尼亞州安大略省						—						10,214						5,127						1,490						10,214						6,617						16,831						(2,251)						1989						2018
鞋匠大道16010號						Cerritos，CA						—						9,927						6,948						515						9,927						7,463						17,390						(1,880)						1985						2018
4039卡萊·普拉蒂諾						加利福尼亞州海濱						—						9,476						11,394						3,968						9,476						15,362						24,838						(3,184)						1991						2018

F-53

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
勞倫斯大道851號						加利福尼亞州千橡市						—						6,717						—						13,508						6,717						13,508						20,225						(1,582)						1968 / 2021						2018
北大街1581號						加利福尼亞州奧蘭治						—						4,230						3,313						263						4,230						3,576						7,806						(827)						1994						2018
1580 West Carson Street						加利福尼亞州長灘						—						5,252						2,496						2,254						5,252						4,750						10,002						(1,135)						1982 / 2018						2018
660 & 664 North Twin Oaks Valley Road						San Marcos，CA						—						6,307						6,573						351						6,307						6,924						13,231						(1,848)						1978 - 1988						2018
斯坦福法院1190號						加利福尼亞州阿納海姆						—						3,583						2,430						233						3,583						2,663						6,246						(668)						1979						2018
希拉街5300號						加利福尼亞州商業區						—						90,568						54,086						302						90,568						54,388						144,956						(13,957)						1975						2018
15777網關圈						San Francisco，CA						—						3,815						4,292						43						3,815						4,335						8,150						(982)						2005						2018
1998年測量師大道						加利福尼亞州西米谷						—						3,670						2,263						4,754						3,670						7,017						10,687						(1,502)						2018						2018
藤田街3100號						加利福尼亞州託蘭斯						—						7,723						5,649						474						7,723						6,123						13,846						(1,528)						1970						2018
4416 Azusa Canyon Road						加利福尼亞州歐文代爾						—						10,762						1,567						3,287						10,762						4,854						15,616						(4)						1956						2018
麥金利大道1420號						加利福尼亞州康普頓						—						17,053						13,605						143						17,053						13,748						30,801						(3,241)						2017						2018
蒙塔古街12154號						San Francisco，CA						—						10,114						12,767						956						10,114						13,723						23,837						(2,846)						1974						2018
諾沃克大道10747號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						5,646						4,966						301						5,646						5,267						10,913						(1,216)						1999						2018
謝爾曼大街29003號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						3,094						6,467						1,826						3,094						8,293						11,387						(1,382)						2000 / 2019						2018
卡梅尼塔路16121號						Cerritos，CA						—						10,013						3,279						4,209						10,013						7,488						17,501						(1,305)						1969/1983, 2020						2018
石點大道1332-1340號						加利福尼亞州海濱						—						3,816						6,148						519						3,816						6,667						10,483						(1,432)						2009 / 2019						2018
6131-6133創新之路						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						10,545						11,859						428						10,545						12,287						22,832						(2,791)						2017						2018
加迪納大道263-321號						加利福尼亞州卡森						—						14,302						1,960						407						14,302						2,367						16,669						(779)						1977 - 1982						2018
梅森大道9200號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						4,887						4,080						48						4,887						4,128						9,015						(896)						1968						2018
梅森大道9230號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						4,454						955						23						4,454						978						5,432						(287)						1974						2018
梅森大道9250號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						4,034						2,464						31						4,034						2,495						6,529						(578)						1977						2018
奧索大道9171號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						5,647						2,801						21						5,647						2,822						8,469						(715)						1980						2018
5593-5595弗雷斯卡大道						La Palma，CA						—						11,414						2,502						705						11,414						3,207						14,621						(775)						1973						2018
希拉街6100號						加利福尼亞州商業區						—						11,789						5,214						2,124						11,789						7,338						19,127						(1,791)						1960						2018
博內利街14421-14441號						加利福尼亞州工業之城						—						12,191						7,489						330						12,191						7,819						20,010						(1,741)						1971						2018
諾特街12821號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						17,896						2,824						17,376						17,896						20,200						38,096						(526)						1971 / 2023						2019
28510行業驅動力						加利福尼亞州巴倫西亞						—						2,395						5,466						126						2,395						5,592						7,987						(1,118)						2017						2019

F-54

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
科內霍光譜商業園						加利福尼亞州千橡市						—						38,877						64,721						1,795						38,877						66,516						105,393						(13,122)						2018 / 2020						2019
阿什街2455號						加利福尼亞州維斯塔						—						4,273						1,966						327						4,273						2,293						6,566						(651)						1990						2019
麥田峽谷路25413號						加利福尼亞州聖克拉裏塔						—						3,245						2,352						2,558						3,245						4,910						8,155						(787)						1981						2019
第15街1515號						加州洛杉磯						—						23,363						5,208						2,424						23,363						7,632						30,995						(1,314)						1977						2019
納爾遜大道13890號						加利福尼亞州工業之城						—						25,642						14,616						150						25,642						14,766						40,408						(3,014)						1982						2019
自由大道445-449號						加利福尼亞州奧蘭治						—						9,084						8,286						517						9,084						8,803						17,887						(1,815)						1980						2019
小行星2270						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						8,102						8,179						3,059						8,102						11,238						19,340						(2,898)						1981						2019
牧場大道980號						San Marcos，CA						—						2,901						4,245						346						2,901						4,591						7,492						(929)						1982						2019
阿羅約大道1145號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						19,556						9,567						1,404						19,556						10,971						30,527						(2,119)						1989						2019
航空廣場1150號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						18,989						10,067						15						18,989						10,082						29,071						(2,303)						1989						2019
航空廣場1175號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						12,367						4,858						188						12,367						5,046						17,413						(1,182)						1989						2019
航空廣場1245號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						16,407						9,572						87						16,407						9,659						26,066						(2,065)						1989						2019
第8街635號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						8,787						5,922						2,121						8,787						8,043						16,830						(1,182)						1989						2019
韋普爾斯苑10015號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						12,280						9,198						5,463						12,280						14,661						26,941						(2,102)						1988 / 2020						2019
蘇珊納路19100號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						11,576						2,265						460						11,576						2,725						14,301						(727)						1956						2019
奧克斯納德街15385號						加利福尼亞州範奈斯						—						11,782						5,212						204						11,782						5,416						17,198						(1,111)						1988						2019
聖費爾南多路9750-9770號						加利福尼亞州太陽谷						—						6,718						543						88						6,718						631						7,349						(279)						1952						2019
218S特恩布爾峽谷						加利福尼亞州工業之城						—						19,075						8,061						1,250						19,075						9,311						28,386						(1,933)						1999						2019
褐色人街。&阿奇博爾德大道。						加利福尼亞州伊斯特維爾						—						23,848						—						31,554						23,848						31,554						55,402						(4,430)						2020						2019
聖費爾南多路3340號						加州洛杉磯						—						2,885						147						(115)						2,770						147						2,917						(82)						不適用						2019
東門大道5725號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						6,543						1,732						332						6,543						2,064						8,607						(588)						1995						2019
主街18115號						加利福尼亞州卡森						—						7,142						776						96						7,142						872						8,014						(284)						1988						2019
安娜街3150號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						15,997						3,036						25						15,997						3,061						19,058						(661)						1957						2019

F-55

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
1402德爾奧羅大道						加利福尼亞州海濱						—						33,006						34,439						39						33,006						34,478						67,484						(6,887)						2016						2019
9607-9623皇家駭維金屬加工						加利福尼亞州唐尼						—						9,766						865						2,291						9,766						3,156						12,922						(564)						1974						2019
風鈴花大道12200號						加利福尼亞州唐尼						—						14,960						2,057						425						14,960						2,482						17,442						(638)						1955						2019
暴風雨大道						加利福尼亞州託蘭斯						—						42,178						21,987						1,106						42,178						23,093						65,271						(4,286)						1982 - 2008						2019
泰勒路2328號						加利福尼亞州紐伯裏公園						—						8,330						14,304						1,655						8,330						15,959						24,289						(3,111)						1970 / 2018						2019
6277-6289 Slauson Avenue						加利福尼亞州商業區						—						27,809						11,454						1,484						27,809						12,938						40,747						(2,424)						1962 - 1977						2019
曼維爾街750號						加利福尼亞州康普頓						—						8,283						2,784						612						8,283						3,396						11,679						(628)						1977						2019
8985克雷斯特馬點						加利福尼亞州聖地亞哥						—						6,990						1,350						686						6,990						2,036						9,026						(514)						1988						2019
Berry路404-430號						加利福尼亞州佈雷亞市						—						21,047						4,566						1,675						21,047						6,241						27,288						(1,401)						1964 - 1967						2019
汽車大道415-435號						加利福尼亞州阿祖薩						—						7,364						—						10,880						7,364						10,880						18,244						(623)						1956 / 2022						2019
東E街508號						加利福尼亞州威爾明頓						—						10,742						4,380						(3,805)						10,742						575						11,317						—						1988						2019
帝王街12752-12822號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						29,404						4,262						21,448						29,404						25,710						55,114						(1,256)						1971 / 2023						2019
使命大道1601號						加利福尼亞州波莫納						—						67,623						18,962						633						67,623						19,595						87,218						(4,516)						1952						2019
德爾阿莫大道2757號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						10,035						2,073						617						10,035						2,690						12,725						(550)						1967						2019
歐幾裏德街18250號						加州噴泉谷						—						11,116						3,201						—						11,116						3,201						14,317						(599)						1974						2019
京士坊701-751號						加利福尼亞州卡森						6,984						23,016						10,344						3,929						23,016						14,273						37,289						(2,243)						1979 / 2020						2020
曼哈頓海灘大道2601-2641號						加利福尼亞州雷東多海灘						—						30,333						9,427						6,113						30,333						15,540						45,873						(2,578)						1978						2020
聖達菲大道2410-2420號						加利福尼亞州雷東多海灘						10,300						24,310						13,128						6						24,310						13,134						37,444						(2,113)						1977						2020
洛斯尼託斯路11600號						加利福尼亞州聖達菲温泉						2,290						12,033						4,666						6,165						12,033						10,831						22,864						(589)						1976 / 2022						2020
裏奇頓街5160號						加利福尼亞州蒙特克萊爾						4,029						7,199						8,203						792						7,199						8,995						16,194						(1,488)						2004						2020
第126街2205號						加利福尼亞州霍桑						5,200						11,407						6,834						1,158						11,407						7,992						19,399						(1,494)						1998						2020
La Cienega大道11832-11954						加利福尼亞州霍桑						3,852						13,625						5,721						1,153						13,625						6,874						20,499						(1,333)						1999						2020
7612-7642木管樂						加利福尼亞州亨廷頓海灘						3,613						10,634						2,901						253						10,634						3,154						13,788						(577)						2001						2020
諾克斯街960-970號						加利福尼亞州託蘭斯						—						7,324						2,380						1,188						7,324						3,568						10,892						(768)						1976						2020
大西洋大道25781號						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						4,358						1,067						831						4,358						1,898						6,256						(266)						1996						2020

F-56

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
弗農大道720-750號						加利福尼亞州阿祖薩						—						14,088						1,638						4						14,088						1,642						15,730						(454)						1950						2020
小行星6687						加利福尼亞州商業區						—						14,501						6,053						581						14,501						6,634						21,135						(1,019)						1956						2020
沙丘大道1055號						加利福尼亞州卡森						—						11,970						—						17,432						11,970						17,432						29,402						—						1973						2020
東公園大道22895號						約巴琳達，加利福尼亞州						2,539						5,337						1,370						199						5,337						1,569						6,906						(284)						1986						2020
生產大道8745-8775號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						6,471						1,551						1,602						6,471						3,153						9,624						(631)						1974 / 2021						2020
斯洛弗大道15850號						加利福尼亞州豐塔納						—						3,634						6,452						55						3,634						6,507						10,141						(899)						2020						2020
阿瓦隆大道15650-15700						加州洛杉磯						—						22,353						5,988						9,429						22,353						15,417						37,770						(766)						1962 - 1978 / 2022						2020
彭羅斯街11308-11350號						加利福尼亞州太陽谷						—						15,884						11,169						4,863						15,884						16,032						31,916						(1,687)						1974						2020
弗利伍德街11076-11078號						加利福尼亞州太陽谷						—						3,217						1,446						1,168						3,217						2,614						5,831						(324)						1974						2020
格林斯通大道12133號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						5,900						891						5,939						5,900						6,830						12,730						(281)						1967 / 2023						2020
聖費爾南多路12772號						加利福尼亞州西爾馬						—						17,302						3,832						(713)						17,302						3,119						20,421						(21)						1964 / 2013						2020
阿瓦隆大道15601號						加州洛杉磯						—						15,776						—						13,579						15,776						13,579						29,355						(491)						1984 / 2023						2020
網關點						加利福尼亞州惠蒂爾						—						132,659						154,250						1,561						132,659						155,811						288,470						(18,796)						2005 - 2006						2020
13943-13955巴爾博亞大道						加利福尼亞州西爾馬						14,596						26,795						18,484						1,973						26,795						20,457						47,252						(2,648)						2000						2020
範奈斯機場工業中心						加利福尼亞州範奈斯						—						91,894						58,625						5,749						91,894						64,374						156,268						(8,143)						1961 - 2007						2020
道富銀行4039號						加利福尼亞州蒙特克萊爾						—						12,829						15,485						72						12,829						15,557						28,386						(1,974)						2020						2020
10156 Live Oak Avenue						加利福尼亞州豐塔納						—						19,779						27,186						838						19,779						28,024						47,803						(3,457)						2020						2020
羅望子大道10694號						加利福尼亞州豐塔納						—						8,878						12,325						190						8,878						12,515						21,393						(1,546)						2020						2020
基線路2520號						加利福尼亞州里亞爾託						—						12,513						16,377						172						12,513						16,549						29,062						(2,028)						2020						2020
格林斯通大道12211號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						15,729						1,636						46						15,729						1,682						17,411						(404)						不適用						2020
東27街						加州洛杉磯						—						40,332						21,842						1,784						40,332						23,626						63,958						(3,020)						1961 - 2004						2020
阿拉米達街2750號						加州洛杉磯						—						24,644						5,771						1,189						24,644						6,960						31,604						(1,126)						1961 - 1980						2020
潘恩大街29010號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						7,401						8,168						1,067						7,401						9,235						16,636						(1,137)						2000						2020
商務中心大道29010號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						10,499						13,832						3						10,499						13,835						24,334						(1,690)						2002						2020
13369 Valley Blvd						加利福尼亞州豐塔納						—						9,675						10,393						676						9,675						11,069						20,744						(1,361)						2005						2020
卡瓦列羅大道6635號						Buena Park，CA						—						14,288						7,919						615						14,288						8,534						22,822						(1,024)						2003						2020
劉易斯街南1235號						加利福尼亞州阿納海姆						—						16,984						1,519						1,997						16,984						3,516						20,500						(374)						1956 / 2022						2020

F-57

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
唐朱利安路15010號						加利福尼亞州工業之城						—						24,017						—						6,385						24,017						6,385						30,402						(4)						1963						2021
林賽法院5002-5018號						加利福尼亞州奇諾						—						6,996						5,658						651						6,996						6,309						13,305						(823)						1986						2021
東C街514號						加州洛杉磯						—						9,114						1,205						19						9,114						1,224						10,338						(204)						2019						2021
菲格羅亞街17907-18001號						加州洛杉磯						—						18,065						1,829						174						18,065						2,003						20,068						(77)						1954 - 1960						2021
伍德利大道7817號						加利福尼亞州範奈斯						2,881						5,496						4,615						—						5,496						4,615						10,111						(171)						1974						2021
巴爾博亞大道8888-8992號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						20,033						—						12,213						20,033						12,213						32,246						(3)						1967						2021
先鋒大道9920-10020號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						21,345						2,118						26,641						21,345						28,759						50,104						—						1973 - 1978						2021
加菲爾德大道2553號						加利福尼亞州商業區						—						3,846						649						307						3,846						956						4,802						(164)						1954						2021
東26街6655號						加利福尼亞州商業區						—						5,195						1,780						212						5,195						1,992						7,187						(273)						1965						2021
主街560號						加利福尼亞州奧蘭治						—						2,660						432						393						2,660						825						3,485						(114)						1973						2021
埃蒂萬達大道4225號						加利福尼亞州朱魯帕山谷						—						16,287						15,537						322						16,287						15,859						32,146						(1,881)						1998						2021
布盧姆菲爾德大道12118號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						16,809						—						4,885						16,809						4,885						21,694						(4)						1955						2021
阿隆德拉大道256號						加利福尼亞州卡森						—						10,377						371						250						10,377						621						10,998						(161)						1954						2021
雷耶斯大道19007號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						16,673						—						2,329						16,673						2,329						19,002						(75)						1969 / 2021						2021
聖達菲大道19431號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						10,066						638						2,813						10,066						3,451						13,517						(57)						1963 / 2023						2021
瓜斯提路4621號						加利福尼亞州安大略省						—						8,198						5,231						481						8,198						5,712						13,910						(637)						1988						2021
薩蒂科伊街12838號						北好萊塢，加利福尼亞州						—						25,550						2,185						—						25,550						2,185						27,735						(435)						1954						2021
水手大道19951號						加利福尼亞州託蘭斯						—						17,009						7,674						3						17,009						7,677						24,686						(1,214)						1986						2021
東12街2425-2535號						加州洛杉磯						—						48,409						40,756						6,801						48,409						47,557						95,966						(4,471)						1988						2021
商務中心大道29120號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						11,121						15,799						1,314						11,121						17,113						28,234						(1,696)						2002						2021
阿拉米達街20304號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						11,987						1,663						50						11,987						1,713						13,700						(272)						1974						2021
拉芬路4181號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						30,395						3,530						574						30,395						4,104						34,499						(798)						1987						2021
格林斯通大道12017號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						13,408						205						3,389						13,408						3,594						17,002						(94)						不適用						2021

F-58

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
1901年，通過伯頓						加利福尼亞州富勒頓						—						24,461						—						16,059						24,461						16,059						40,520						—						1960						2021
庫卡蒙加大道1555號						加利福尼亞州安大略省						—						20,153						2,134						234						20,153						2,368						22,521						(485)						1973						2021
洛米塔大道1800號						加利福尼亞州威爾明頓						—						89,711						542						347						89,711						889						90,600						(216)						不適用						2021
哈斯克爾大道8210-8240號						加利福尼亞州範奈斯						—						9,219						3,331						3,692						9,219						7,023						16,242						(266)						1962 - 1964 / 2023						2021
洛米塔大道3100號						加利福尼亞州託蘭斯						—						124,313						65,282						(1,290)						124,313						63,992						188,305						(8,623)						1967 - 1998						2021
格拉斯爾街2401-2421號						加利福尼亞州奧蘭治						—						54,554						16,599						215						54,554						16,814						71,368						(2,691)						1987						2021
2390-2444美式大道						加利福尼亞州奧蘭治						—						17,214						—						17,547						17,214						17,547						34,761						—						不適用						2021
杜邦大道500號						加利福尼亞州安大略省						—						36,810						26,489						10,552						36,810						37,041						73,851						(1,432)						1987						2021
聖安德魯廣場1801號						加利福尼亞州聖安娜						—						75,978						24,522						2,481						75,978						27,003						102,981						(3,637)						1987						2021
朱魯帕街5772號						加利福尼亞州安大略省						—						36,590						20,010						24						36,590						20,034						56,624						(2,019)						1992						2021
維多利亞街2500號						加州洛杉磯						—						232,902						—						—						232,902						—						232,902						—						不適用						2021
貝爾蒙特街1010號						加利福尼亞州安大略省						—						9,078						5,751						225						9,078						5,976						15,054						(554)						1987						2021
西大街21515號						加利福尼亞州託蘭斯						—						19,280						—						4,535						19,280						4,535						23,815						(1)						1991						2021
格林斯通大道12027號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						8,952						469						503						8,952						972						9,924						(91)						1975						2021
東大街6027號						加利福尼亞州商業區						—						23,494						—						12,095						23,494						12,095						35,589						—						1946						2021
340-344 Bonnie Circle						加利福尼亞州科羅納						—						18,044						9,506						130						18,044						9,636						27,680						(915)						1994						2021
葡萄園14100號						Cerritos，CA						—						40,458						8,660						3,936						40,458						12,596						53,054						(1,002)						1979 / 2022						2021
沃德大道2280號						加利福尼亞州西米谷						—						23,301						24,832						40						23,301						24,872						48,173						(2,384)						1995						2021
新月灣道20481號						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						16,164						6,054						3						16,164						6,057						22,221						(590)						1996						2021
El Encanto路334號						加利福尼亞州工業之城						—						9,227						1,272						253						9,227						1,525						10,752						(166)						1960						2021
17031-17037綠色大道						加利福尼亞州工業之城						—						10,781						3,302						549						10,781						3,851						14,632						(369)						1968						2021
馬雷大道13512號						加利福尼亞州豐塔納						—						37,018						15,365						167						37,018						15,532						52,550						(1,468)						1960						2021
普羅科特路14940號						加利福尼亞州工業之城						—						28,861						—						989						28,861						989						29,850						(4)						1962						2021
卡西塔斯大道2800號						加州洛杉磯						—						33,154						10,833						9,558						33,154						20,391						53,545						(479)						1999 / 2023						2021
190街4240號						加利福尼亞州託蘭斯						—						67,982						9,882						18						67,982						9,900						77,882						(1,023)						1966						2021
貝特曼大道2391-2393號						加利福尼亞州歐文代爾						—						13,363						9,811						70						13,363						9,881						23,244						(779)						2005						2021
舍伯恩街1168號						加利福尼亞州科羅納						—						13,747						9,796						7						13,747						9,803						23,550						(785)						2004						2021
科羅拉多街3071號						加利福尼亞州阿納海姆						—						29,862						—						15,391						29,862						15,391						45,253						(3)						1973						2021
8911號航空大道						加州洛杉磯						—						27,138						4,780						496						27,138						5,276						32,414						(474)						1971						2021

F-59

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
比克斯比大道1020號						加利福尼亞州工業之城						—						10,067						6,046						281						10,067						6,327						16,394						(519)						1977						2021
碼頭大道444號						加州洛杉磯						—						10,926						—						7,875						10,926						7,875						18,801						(4)						1992						2022
菲格羅亞街18455號						加州洛杉磯						—						57,186						7,420						139						57,186						7,559						64,745						(869)						1978						2022
科爾尼大道24903號						加利福尼亞州聖克拉裏塔						—						22,468						34,074						325						22,468						34,399						56,867						(2,577)						1988						2022
格拉梅西廣場19475號						加利福尼亞州託蘭斯						—						9,753						1,678						1,733						9,753						3,411						13,164						(223)						1982 / 2022						2022
14005 Live Oak Avenue						加利福尼亞州歐文代爾						—						20,387						4,324						1,073						20,387						5,397						25,784						(814)						1992						2022
13700-13738斯洛弗大道						加利福尼亞州豐塔納						—						14,457						—						431						14,457						431						14,888						(9)						1982						2022
梅吉特·西米谷						加利福尼亞州西米谷						—						32,102						26,338						—						32,102						26,338						58,440						(2,030)						1984 / 2005						2022
普盧默大街21415-21605號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						33,119						4,724						296						33,119						5,020						38,139						(917)						1986						2022
1501-1545 Rio Vista Avenue						加州洛杉磯						—						16,138						11,951						506						16,138						12,457						28,595						(957)						2003						2022
中央大道17011-17027號						加利福尼亞州卡森						—						22,235						8,241						—						22,235						8,241						30,476						(604)						1979						2022
貝尼特道2843號						加利福尼亞州海濱						—						3,459						11,559						—						3,459						11,559						15,018						(785)						1987						2022
貝塞默街14243號						加利福尼亞州範奈斯						—						5,229						1,807						—						5,229						1,807						7,036						(138)						1987						2022
東50街2970號						加利福尼亞州弗農						—						—						6,082						7						—						6,089						6,089						(435)						1949						2022
普盧默大街19900號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						13,845						890						771						13,845						1,661						15,506						(2)						1983						2022
長灘商業園						加利福尼亞州長灘						—						21,664						2,960						323						21,664						3,283						24,947						(399)						1973 - 1976						2022
13711號高速公路						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						34,175						892						701						34,175						1,593						35,768						(86)						1963						2022
普羅維登斯路6245號						加利福尼亞州伊斯特維爾						—						6,075						3,777						6						6,075						3,783						9,858						(302)						2018						2022
範奈斯大道7815號						加利福尼亞州全景城						—						19,837						6,450						275						19,837						6,725						26,562						(510)						1960						2022
拉文圈13535號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						14,580						2,750						21						14,580						2,771						17,351						(244)						1987						2022
1154霍爾特大道						加利福尼亞州安大略省						—						7,222						7,009						19						7,222						7,028						14,250						(456)						2021						2022
艾倫大道900-920號						加利福尼亞州格倫代爾						—						20,499						6,176						213						20,499						6,389						26,888						(474)						1942 - 1995						2022
香檳大道1550-1600號						加利福尼亞州安大略省						—						29,768						19,702						613						29,768						20,315						50,083						(1,332)						1989						2022
香蕉大道10131號						加利福尼亞州豐塔納						—						25,795						1,248						677						25,795						1,925						27,720						(135)						不適用						2022
中央大道2020號						加利福尼亞州康普頓						—						11,402						676						—						11,402						676						12,078						(107)						1972						2022
阿敏塔街14200-14220號						加利福尼亞州帕諾拉馬						—						50,184						33,691						42						50,184						33,733						83,917						(2,200)						2006						2022
1172霍爾特大道						加利福尼亞州安大略省						—						9,439						8,504						17						9,439						8,521						17,960						(557)						2021						2022

F-60

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
雷蒙德大道1500號						加利福尼亞州富勒頓						—						46,117						—						6,690						46,117						6,690						52,807						—						不適用						2022
海洋大道2400號						加利福尼亞州雷東多海灘						—						21,686						7,290						(52)						21,686						7,238						28,924						(709)						1964						2022
聖佩德羅街14434-14527號						加州洛杉磯						—						50,239						1,985						3,471						50,239						5,456						55,695						(107)						1971						2022
諾曼底大道20900號						加利福尼亞州託蘭斯						—						26,136						13,942						277						26,136						14,219						40,355						(911)						不適用						2022
紅山大道15771號						San Francisco，CA						—						31,853						8,431						205						31,853						8,636						40,489						(879)						1979 / 2016						2022
阿明塔街14350號						加利福尼亞州全景城						—						5,715						2,880						—						5,715						2,880						8,595						(190)						2006						2022
潘恩大街29125號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						20,388						24,125						1,389						20,388						25,514						45,902						(1,586)						2006						2022
3935-3949 Heritage Oak Court						加利福尼亞州西米谷						—						23,693						33,149						—						23,693						33,149						56,842						(2,077)						1999						2022
阿納海姆街620號						加州洛杉磯						—						15,550						2,230						736						15,550						2,966						18,516						(193)						1984						2022
羅斯蘭大道400號						加利福尼亞州加迪納						—						8,642						—						439						8,642						439						9,081						—						1967						2022
旅行者街3547-3555號						加利福尼亞州託蘭斯						—						19,809						924						423						19,809						1,347						21,156						(109)						1986						2022
班迪尼大道6996-7044號						加利福尼亞州商業區						—						39,403						1,574						—						39,403						1,574						40,977						(150)						1968						2022
埃蒂萬達大道4325號						加利福尼亞州朱魯帕山谷						—						31,286						18,730						31						31,286						18,761						50,047						(1,137)						1998						2022
合併-西部						加利福尼亞州伊斯特維爾						—						251,443						206,055						1,083						251,443						207,138						458,581						(11,606)						2022						2022
班迪尼大道6000-6052和6027-6029						加利福尼亞州商業區						—						69,162						25,490						83						69,162						25,573						94,735						(1,596)						2016						2022
3901 Via Oro Avenue						加利福尼亞州長灘						—						18,519						953						582						18,519						1,535						20,054						(377)						1983						2022
唐朱利安路15650號						加利福尼亞州工業之城						—						9,867						5,818						6						9,867						5,824						15,691						(340)						2003						2022
唐朱利安路15700號						加利福尼亞州工業之城						—						10,252						5,996						7						10,252						6,003						16,255						(353)						2001						2022
蓋爾大道17000號						加利福尼亞州工業之城						—						7,190						4,929						5						7,190						4,934						12,124						(284)						2008						2022
蘇珊納路17909號和17929號						加利福尼亞州康普頓						—						26,786						—						23						26,786						23						26,809						(2)						1970 - 1973						2022
安娜街2880號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						34,987						—						1,860						34,987						1,860						36,847						(2)						1970						2022
920太平洋沿岸駭維金屬加工						加利福尼亞州威爾明頓						—						80,121						21,516						—						80,121						21,516						101,637						(1,123)						1954						2022
菲格羅亞街21022號和21034號						加利福尼亞州卡森						—						15,551						8,871						1,047						15,551						9,918						25,469						(443)						2002						2022
主街13301號						加州洛杉磯						—						40,434						11,915						1						40,434						11,916						52,350						(618)						1989						2022
柯里爾路20851號						加利福尼亞州工業之城						—						12,549						9,471						2,319						12,549						11,790						24,339						(253)						1999 / 2023						2022

F-61

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
夏法院街3131號和蘇珊娜道18031號						加利福尼亞州康普頓						—						26,268						1,419						342						26,268						1,761						28,029						(122)						1970						2022
菲格羅亞街14400號						加州洛杉磯						—						43,929						6,011						2,501						43,929						8,512						52,441						(181)						1967						2022
德爾阿莫大道2130-2140號						加利福尼亞州卡森						—						35,494						5,246						204						35,494						5,450						40,944						(262)						1980						2022
格拉梅西廣場19145號						加利福尼亞州託蘭斯						—						32,965						5,894						—						32,965						5,894						38,859						(387)						1977						2022
裏夫斯大道20455號						加利福尼亞州卡森						—						40,291						6,050						38						40,291						6,088						46,379						(322)						1982						2022
朱魯帕大道14874號						加利福尼亞州豐塔納						—						29,738						29,627						23						29,738						29,650						59,388						(1,169)						2019						2022
桑樹大道10660號						加利福尼亞州豐塔納						—						8,744						3,024						277						8,744						3,301						12,045						(154)						1990						2022
755商標圈						加利福尼亞州科羅納						—						5,685						4,910						6						5,685						4,916						10,601						(205)						2001						2022
4500 Azusa Canyon Road						加利福尼亞州歐文代爾						—						35,173						4,991						1						35,173						4,992						40,165						(314)						1950						2022
哈斯克爾大道7817號						加利福尼亞州範奈斯						—						10,565						976						—						10,565						976						11,541						(81)						1960						2022
阿姆斯特朗大道16752號						加利福尼亞州歐文						—						29,662						8,699						—						29,662						8,699						38,361						(708)						1970/2012						2023
生產大道10545號						加利福尼亞州豐塔納						—						215,378						149,927						35						215,378						149,962						365,340						(5,602)						2006						2023
挑戰者街3520號						加利福尼亞州託蘭斯						—						11,616						1,859						4						11,616						1,863						13,479						(204)						1990						2023
機場大道9000號						加州洛杉磯						—						139,564						4,976						777						139,564						5,753						145,317						(361)						1981						2023
巴爾博亞大道9223號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						50,919						97,621						9						50,919						97,630						148,549						(2,960)						2020						2023
巴爾博亞大道9323號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						27,254						—						280						27,254						280						27,534						(1)						1978-1980						2023
龐德羅薩大道4285號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						16,495						8,207						6						16,495						8,214						24,709						(278)						1969						2023
本森大道13925號						加利福尼亞州奇諾						—						26,442						1,446						326						26,442						1,772						28,214						(80)						1989						2023
聖達菲大道19301號						加利福尼亞州蘭喬·多明格斯						—						14,899						—						201						14,899						201						15,100						(1)						1954/1989						2023
貝特曼大道2395-2399號						加利福尼亞州歐文代爾						—						28,663						12,964						599						28,663						13,563						42,226						(384)						2002						2023
27712號和27756號大道入口						加利福尼亞州聖克拉裏塔						—						20,084						36,540						1						20,084						36,540						56,624						(636)						1988						2023
羅斯克倫大道422號						加利福尼亞州加迪納						—						3,067						—						—						3,067						—						3,067						—						1968						2023
胡佛街14650號						加利福尼亞州威斯敏斯特						—						13,814						8,721						—						13,814						8,721						22,535						(157)						2001						2023
Cerritos大道5630號						加利福尼亞州賽普拉斯						—						16,635						6,103						—						16,635						6,103						22,738						(124)						1989						2023
聖達菲温泉路9400-9500號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						132,157						67,189						—						132,157						67,189						199,346						(1,209)						1980/1990						2023
湯普森街2500號						加利福尼亞州長灘						—						19,567						5,268						—						19,567						5,268						24,835						(98)						1970						2023
西一街15801號						加利福尼亞州歐文代爾						—						142,497						31,453						—						142,497						31,453						173,950						(329)						1977/1980						2023
佛蒙特州大道600-708號						加利福尼亞州阿納海姆						—						57,394						—						—						57,394						—						57,394						—						1960						2023

F-62

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築和改善 (2)						總計						累計折舊(3)						建造年份/翻新年份						獲得的年份
拉什街11234號						南埃爾蒙特，加利福尼亞州						—						12,737						—						—						12,737						—						12,737						—						1960						2023
房地產投資												$	58,025					$	6,818,158					$	3,487,011					$	855,749					$	6,815,622					$	4,340,772					$	11,156,394					$	(782,461)

注：截至2023年12月31日，出於聯邦所得税目的，房地產投資的總成本約為$10.21000億美元。

(1)收購後資本化的成本扣除全額折舊資產後的淨額，包括在建項目。

(2)於2009年內，我們錄得的減值費用總額為$19.6持續運營的百萬美元(其中4.5百萬美元涉及我們仍然擁有的財產)，以將我們在房地產的投資減記為公允價值。在美元中4.5百萬，$2.4100萬美元作為“土地”的減少額列入上表，剩餘的#美元2.1100萬美元，作為“樓房和裝修”的減少額。

(3)建築物和改善工程的折舊壽命通常在10-30對於建築來説，5-25工地改善的年期，以及租户改善工程的估計使用年限或租約年期較短者。

(4)截至2023年12月31日，這些六屬性保護$60百萬定期貸款。

(5)Safari商業園由以下部分組成16以下地址的建築：葡萄園大道1845、1885、1901-1957和2037-2077；雪松大街1906-1946和2048-2058；1900-1956、1901-1907、1911-1951、2010-2020和2030-2071 Lynx Place；1810、1840-1898、1910-1960和2030-2050卡洛斯大道；2010-2057和2060-2084弗朗西斯大街。

F-63

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    下表對2021年1月1日至2023年12月31日期間為投資而持有的房地產總額和累計折舊的歷史成本進行了核對(單位：千)：

						截至十二月三十一日止的年度：
持有的房地產投資總額						2023						2022						2021
年初餘額						$	9,470,387					$	6,931,072					$	4,947,955
房地產投資的收購						1,419,817						2,395,518						1,912,076
建築成本和改善措施						293,850						146,508						106,721
房地產投資的處分						(11,360)						—						(20,034)
持有待售物業						—						—						(13,661)
全額折舊資產的核銷						(16,300)						(2,711)						(1,985)
年終餘額						$	11,156,394					$	9,470,387					$	6,931,072

						截至十二月三十一日止的年度：
累計折舊						2023						2022						2021
年初餘額						$	(614,332)					$	(473,382)					$	(375,423)
房地產投資折舊						(187,722)						(143,661)						(112,679)
房地產投資的處分						3,293						—						6,078
持有待售物業						—						—						6,657
全額折舊資產的核銷						16,300						2,711						1,985
年終餘額						$	(782,461)					$	(614,332)					$	(473,382)

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雷克斯福德工業地產公司

附表四--房地產按揭貸款

(千美元)

描述						合同利率						到期日						定期付款條件						優先留置權						抵押貸款面值						按揭賬面金額(1)						拖欠本金或利息的貸款本金金額
第一按揭貸款：
加利福尼亞州的工業開發區						7.50		%	(2)			10/26/2028						(3)						無						$	125,000					$	122,784					$	—
																														$	125,000					$	122,784					$	—

(1)聯邦所得税的成本是100萬美元。125.0截至2023年12月31日，為1.2億美元。

(2)該貸款的實際利率為 8.0%，包括貸款發放成本和費用的影響。

(3)利息按月到期，本金於到期日到期。

下表為二零二三年一月一日至二零二三年十二月三十一日房地產按揭貸款賬面值（以千計）之對賬：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023
年初餘額						$	—
期間增加：
新貸款產生						125,000
遞延發起費用淨額攤銷						84
期間扣除：
遞延貸款發放費，淨額						(2,300)
年終餘額						$	122,784

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