2023 年第四季度業績 2024 年 2 月 8 日
2 非公認會計準則財務指標和前瞻性陳述非公認會計準則財務指標我們提供本演示文稿中包含的非公認會計準則財務指標與公認會計原則下最直接可比的指標的對賬，後者載於本演示文稿所附財務表中。本報告中的非公認會計準則財務指標包括：調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）；自由現金流和自由現金流佔調整後息税折舊攤銷前利潤（“自由現金流轉換”）的百分比；淨負債、總槓桿率和淨槓桿率；以及調整後的淨收益以及調整後的攤薄後每股收益（“調整後的攤薄後每股收益”）。我們認為，這些調整後的財務指標有助於分析我們正在進行的業務運營，因為它們排除了可能無法反映或與RXO核心經營業績無關的項目，並且可能有助於投資者與前期進行比較和評估基礎業務的趨勢。其他公司對這些非公認會計準則財務指標的計算方式可能有所不同，因此我們的指標可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。這些非公認會計準則財務指標只能用作衡量我們經營業績的補充指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益包括交易和整合成本的調整，以及附表中列出的重組成本和其他調整。管理層使用這些非公認會計準則財務指標來制定財務、運營和規劃決策以及評估RXO的持續業績。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率通過消除我們的資本結構（利息和融資費用）、資產基礎（折舊和攤銷）、税收影響以及管理層認為不能反映我們核心經營活動的其他調整的影響，從而幫助投資者評估基礎業務的趨勢，從而提高了不同時期的可比性。我們認為，調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益消除了管理層認定不反映我們核心經營活動的某些成本的影響，包括收購相關無形資產的攤銷、交易和整合成本、重組成本以及附表中列出的其他調整，從而可以幫助投資者與前期進行比較並評估基礎業務的趨勢，從而可以幫助投資者與前期進行比較並評估基礎業務的趨勢。我們認為，自由現金流、自由現金流轉換、調整後的自由現金流和調整後的自由現金流轉換是衡量我們償還到期債務或為其他資本用途提供資金的能力的重要指標，我們認為這將提高股東價值，並可能幫助投資者評估基礎業務的趨勢。我們將自由現金流計算為經營活動提供的淨現金減去購買財產和設備的款項加上出售財產和設備所得的收益。我們將調整後的自由現金流定義為自由現金流減去為交易、整合、重組和其他成本支付的現金。我們認為，淨負債、總槓桿率和淨槓桿率是衡量我們整體流動性狀況的重要指標。淨負債是通過從總負債的本金餘額中扣除現金和現金等價物來計算的。總槓桿率是根據我們總債務的本金餘額與過去十二個月調整後的息税折舊攤銷前利潤的比率計算得出的。淨槓桿率按淨負債與過去十二個月調整後息税折舊攤銷前利潤的比率計算。關於我們對2024年第一季度的調整後息税折舊攤銷前利潤的財務展望，如果不進行不合理的努力，就無法將該非公認會計準則指標與相應的GAAP指標進行對賬，這是因為我們在該非公認會計準則指標中排除的上述對賬項目具有可變性和複雜性。這些項目的可變性可能會對我們未來的GAAP財務業績產生重大影響，因此，我們無法編制根據GAAP編制的前瞻性損益表和現金流量表，而這些前瞻性損益表和現金流量表是進行此類對賬所必需的。前瞻性陳述本演示文稿包括前瞻性陳述，包括與我們的展望和2024財年假設相關的陳述。除歷史事實陳述以外的所有陳述都是前瞻性陳述，或可能被視為前瞻性陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用諸如 “預期”、“估計”、“相信”、“繼續”、“可能”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“應該”、“預期”、“預期”、“預測”、“目標”、“目標” 或這些術語或其他類似術語的否定詞來識別。但是，沒有這些詞語並不意味着這些陳述不是前瞻性的。這些前瞻性陳述基於我們根據我們的經驗、對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法，以及我們認為適合具體情況的其他因素做出的某些假設和分析。這些前瞻性陳述受已知和未知的風險、不確定性和假設的影響，這些風險和假設可能導致實際結果、活動水平、業績或成就與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、活動水平、業績或成就存在重大差異。可能導致或促成重大差異的因素包括我們在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的風險以及以下內容：競爭和定價壓力；總體經濟狀況；COVID-19 疫情和政府對 COVID-19 疫情應對措施的嚴重性、規模、持續時間和後果；燃油價格波動；承運人價格上漲；惡劣天氣、自然災害、恐怖襲擊或導致我們運營或第三方承運人運營嚴重中斷的類似事件，以及與我們簽訂合同的獨立承包商；我們對第三方承運人和獨立承包商的依賴；影響我們和第三方承運人員工隊伍的勞資糾紛或組織工作；與我們簽訂合同的第三方承運人及其送貨員作為獨立承包商而不是員工的地位面臨的法律和監管挑戰；可能對我們的業務或聲譽產生不利影響的訴訟；保護環境的日益嚴格的法律，包括與氣候變化相關的過渡風險，這會影響我們的第三方運營商；政府監管和政治條件；我們開發和實施適當的信息技術系統並防止此類系統出現故障或泄露的能力；潛在的網絡攻擊和信息技術或數據安全漏洞的影響；與我們的知識產權有關的問題；我們進入資本市場和產生足夠現金流以履行債務的能力；我們吸引和留住合格人員的能力；我們成功實施我們的能力成本和收入舉措及其他戰略；我們成功管理增長的能力；我們在很大一部分收入中依賴某些大客户；不利的宣傳使我們的聲譽受損；我們未能達到與客户簽訂的合同所要求的績效水平；無法達到收入增長、現金創造、成本節約、盈利能力和利潤率的提高、財政紀律或加強預期或目標的競爭力和運營水平；美國國税局的決定應將分銷或某些相關的分離交易視為應納税交易；以及分離對我們的業務、運營和業績的影響。本演示文稿中提出的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的限制，無法保證我們預期的實際業績或發展能夠實現，即使已基本實現，也無法保證它們會對我們或我們的業務或運營產生預期的後果或影響。本演示文稿中提出的前瞻性陳述僅代表截至本文發佈之日，除非法律要求，否則我們沒有義務更新前瞻性陳述以反映後續事件或情況、預期變化或意外事件的發生。
3 2023 年第四季度亮點 1 在長期的軟貨運市場中表現穩健 2 經紀公司在補充服務的支持下獲得盈利份額 3 持續的銷售和管道勢頭 4 戰略技術和增長投資 5 影響經紀公司每批貨物毛利潤的市場狀況
4 第四季度財務和經營業績在長期的軟貨運市場中表現穩健 RXO 的經紀業務繼續跑贏大盤，並獲得可盈利的市場份額 %1 經紀業務同比增長 2.18 億美元 1.76 億美元 0 美元 50 美元 100 美元 150 美元 200 美元 250 美元 300 美元 22 年第四季度 23 18.0% 19.5% 毛利率美元和% (1) 請參閲 “非公認會計準則財務指標” 部分。6400萬美元 3,100萬美元 54億美元 545.00% 550.00% 555.00% 560.00% 565.00% 570.00% 575.00% 580.00% 585.00% 590.00% $0 20 $40 $60 $80 $120 $140 $140 22第四季度 23 3.2% 5.7%
5 多元化業務；經紀市場份額增長利潤率強勁按服務提供劃分的收入經紀業務 • 銷量同比增長15％-整車運量同比增長11％-零擔運輸量同比增長45％ • 銷售渠道同比增長24％，2年增長90％ • 盈利能力強勁，毛利率為14.8％補充服務 • 毛利率同比增長20.9％，+40個基點 • 託管運輸同比協同交易量強勁增長——有保障將在 2024 年取得的關鍵勝利 • Last Mile 第四季度息税折舊攤銷前利潤同比增長 — FY2023 Last Mile EBITDA 同比成功增長 60% 25% 10% 5% 卡車經紀公司里程管理運輸貨運代理注意：不包括取消的影響。由於四捨五入，數字的總和可能不等於 100%。
6 RXO經紀公司繼續投資未來的增長和生產力投資（1）經紀公司員工人數定義為客户和承運人代表。• 在戰略地點——德克薩斯州普萊諾和俄亥俄州都柏林——擴大辦事處 • 繼續投資其他交通方式 ——汽運零擔的強勁勢頭 ——增加了零擔訂單創建的自動化能力 • 在推動生產率提高的同時留住員工 ——2023 年每人每天的載貨量增長了15％以上 1 • 對零擔訂單創建增加了自動化能力 RXO 平臺 − 跟蹤跨境貨運能力-生成式 AI 功能，包括銷售支持工具-提高反欺詐保護措施 97% 第 4 季度通過數字方式創建或覆蓋了 76% 的承運人 7 天留存率
7 2023 年第四季度調整後每股收益 Q4-23 Q4-22 GAAP 攤薄每股收益 0.02 美元 (0.03) 無形資產攤銷 0.03 0.04 交易、整合、重組和其他成本 0.03 0.37 與上述調整相關的所得税 (0.02) (0.10) 調整後的攤薄後每股收益 0.06 美元 RXO 報告的 2023 年第四季度調整後攤薄後每股收益為 0.06 美元 (1) 非通用會計準則的税收影響 AP 調整是指使用適用的法定税率計算的税收優惠（支出），如果將這些調整排除在淨收益（虧損）之外本應產生的税收優惠（支出）。由於採用的方法不同，我們的非公認會計準則調整的估計税率可能與我們的GAAP税率有所不同。（2）請參閲 “非公認會計準則財務指標” 部分。
8 過去六個月的現金流注：以百萬計。（1）調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的FCF是非公認會計準則財務指標。（2）調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括某些與NEO衍生相關的股票薪酬。調整後自由現金流受貨運週期現階段盈利水平降低的影響調整後的自由現金流現金餘額1
9 第四季度資本結構快照資本結構（百萬美元）2023 年第四季度到期票據 355 美元 Revolver 5 融資租賃、資產融資及其他 7 總債務，本金餘額 367 美元減去：現金 5 淨負債1 362 美元承諾流動性（百萬）2023 年第四季度現金 5 美元總容量 600 美元 (1) 參見 “非公認會計準則財務指標” 部分。(2) 毛額和淨額的計算見附錄槓桿。• RXO繼續保持強勁的流動性狀況——截至第四季度末，承諾流動性總額為6億美元 • 隨着RXO在2022年調整後的息税折舊攤銷前利潤上升，LTM槓桿率增加，前一個運費週期的峯值 2.5x 2.5 倍槓桿率1,2
10 歷史同比經紀業務收入和毛利率趨勢 7% -7% -14% -16% -13% -10% -8% 21% 41% 49% 45% 18% 11% 12% 7% -23% -23% -32% -33% -26% -20% -20% 第四季度第一季度第二季度第四季度第四季度第一季度第四季度第一季度第四季度第二季度第四季度第二季度第四季度第二季度第四季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第三季度第二季度第三季度第二季度第三季度第三季度第四季度Rev/LD (% y/y) 經紀公司總經紀公司在整個貨運週期中毛利率一直保持強勁• 與第三季度相比，第四季度每批貨物的收入同比下降了約600個基點 • 經運輸時間、混合和燃油價格變化調整後，第四季度每批貨物的收入同比下降了低十％ — 與上季度相比，低十年的同比下降幅度有所改善且符合市場需求——運輸時長和結構變化對2019年第四季度每批貨物收入構成不利影響 2020-2018 2021 2022 2023
11 第四季度月度經紀業務毛利率趨勢隨着季度的推進，經紀公司第四季度月度毛利率受峯值機會有限、季節性運力減少和惡劣天氣的影響 • 整個第四季度貨運市場持續疲軟——本季度全國裝載與卡車比率平均約為 2:1 ——特殊項目持續到11月和12月 ——假日旺季平淡 • 市場狀況限制了降低買方的能力 ——典型的季節性運力減少為第四季度末，影響降低購買運輸成本的能力 ——某些地區的惡劣天氣加劇了這種情況——12月底裝車比率升至3：1以上，並在整個1月份持續走高
12 歷史交易量和每次負載毛利趨勢 RXO 的經紀公司每筆負荷的毛利潤在第四季度環比增長，銷量顯著增長
13 展望評論和 2024 財年假設 • 2024 年第一季度經紀業務量同比增長 • 2024 年第一季度經紀業務毛利率：12%-14% • 2024 年第一季度全公司調整後 EBITDA1：120萬美元至1800萬美元展望評論 2024財年建模假設 • 資本支出：4000萬至5000萬美元 • 折舊：5600萬至5800萬美元 • 無形資產攤銷：約1200萬美元 • 股票薪酬：24-2600萬美元 • 重組 + 交易和整合費用：2,000萬至2500萬美元•淨利息支出：3100萬至3300萬美元•調整後的有效税率：約30％•攤薄後的加權平均已發行股份：約1.2億股 2（1）見“非公認會計準則財務指標” 部分。（2）不假設與RXO的股票回購計劃相關的股票數量有任何減少。
14 主要投資亮點 1 具有長期利好風的大型潛在市場 2 高於市場的增長和高盈利能力的往績記錄 3 專有技術推動生產力、數量和利潤擴大 4 與藍籌股客户的長期關係 5 具有互補運輸解決方案的市場領先平臺 6 分層銷售方式推動多方面的增長機會 7 在有吸引力的終端市場中實現多元化的投資機會 8 經驗豐富、久經考驗的領導團隊
15 附錄
16 項財務對賬 (1) 參見 “非公認會計準則財務指標” 部分。(2) 調整後的息税折舊攤銷前利潤率按調整後息税折舊攤銷前利潤除以收入計算。(3) 截至2023年12月31日的過去六個月按截至2023年12月31日的十二個月減去截至2023年6月30日的六個月計算。淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤率的對賬，截至12月31日的六個月，（百萬美元）2023 2023 3 3 2023 淨收益（虧損）2美元（4）4美元 92美元 1美元 3美元利息支出，淨額 8 5 32 4 16 16 所得税準備金（收益）2 (2)-27--折舊和攤銷費用 15 21 67 31 36 交易和整合成本-40 12 84 2 10 重組和其他成本 4 4 17 13 7 10 調整後的息税折舊攤銷前利潤 1 31美元 64美元 132美元 306美元 57美元 75 美元收入 978美元 1,120美元 3,927美元 4,796美元 1,954 1,973 調整後的息税折舊攤銷前利潤利潤率 1, 2 3.2% 5.7% 3.4% 6.4% 2.9% 3.8% 截至12月31日的三個月，截至12月31日的年度，
17 財務對賬（續）（1）非公認會計準則調整的税收影響是指使用適用的法定税率計算的税收優惠（支出），如果將這些調整排除在淨收益（虧損）之外本應產生的税收優惠（支出）。由於採用的方法不同，我們的非公認會計準則調整的估計税率可能與我們的GAAP税率有所不同。（2）請參閲 “非公認會計準則財務指標” 部分。淨收益（虧損）與調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益（百萬美元，千股，每股金額除外）的對賬 2023 2022 2023 年淨收益（虧損）2$ (4) $ 4$ 92$ 無形資產攤銷 3 5 13 21 交易和整合成本-40 12 84 重組和其他成本 4 4 17 13 與上述調整相關的所得税 1 (2) (12) (10) (10) (29) 調整後淨收益 2 7 美元 33 美元 36 美元 181 美元調整後的攤薄後每股收益 2 0.06 美元 0.28 美元 0.30 美元 1.56 美元加權平均已發行普通股攤薄後截至12月31日的加權平均已發行普通股119,575 117,671 119,456 115,791年，截至12月31日的三個月，
18 (1) 參見 “非公認會計準則財務指標” 部分。(2) 包括這些細列項目的現金部分。(3) 所有期間的調整後息税折舊攤銷前利潤均按上文對賬。(4) 調整後息税折舊攤銷前利潤的自由現金流折算為自由現金流除以調整後的息税折舊攤銷前利潤。財務對賬（續）經營活動現金流與自由現金流和調整後的自由現金流對賬截至12月31日的六個月，截至6月30日的六個月，（百萬美元）2023 2023 年經營活動提供的淨現金 89$ 310$ 23$ 66$ 購買財產和設備的付款 (64) (57) (36) (28) 出售財產和設備的收益-1--自由現金流 1 25$ 254$ (13) $38 美元交易和整合成本 2 8 63 3 5 重組和其他成本 2 16 6 8 8 調整後的自由現金流 1 49 美元 323 美元 (2) 51美元調整後息税折舊攤銷前利潤 1, 3 132美元306美元 575 美元 75 美元調整後息税折舊攤銷前利潤的自由現金流轉換 1, 4 18.9% 83.0% -22.8% 50.7% 調整後自由現金流從調整後息税折舊攤銷前利潤轉換 1, 5 37.1% 105.6% -3.5% 68.0% 截至12月31日年度
19 財務對賬（續）（1）補充服務包括貨運代理、最後一英里和託管運輸服務。毛利率和毛利率佔收入百分比的計算（以百萬美元計）2023 年 2023 年 2022 年收入卡車經紀 610 美元 664 美元 2,358 美元 2,929$ 補充服務 1 411 488 1,704 2,006 利息 (43) (32) (135) (139) 收入 978美元 3,927 美元 4,796$ 運輸和服務成本（不包括折舊和攤銷）卡車經紀 519美元 545美元 1,993美元 2,389美元 2,389美元補充服務 1 267 329 1,109 1,374 沖銷 (43) (32) (135) (139) 運輸和服務成本（不包括折舊和攤銷）743美元 842美元 2,967美元 3,624$ 直接運營費用（不包括折舊和攤銷）卡車經紀 -1 美元 1 美元 1 美元補充服務 1 56 58 234 225 直接運營費用（不包括折舊和攤銷）56美元 59美元 235美元 226美元直接折舊和攤銷費用卡車經紀 1美元 -1美元-$ 補充服務 1 2 1 7 5 直接折舊和攤銷費用 3$ 1$ 8$ 5$ 毛利率卡車經紀 90 美元 118 美元 363 美元 539 美元補充服務 1 86 100 354 402 毛利率 176美元 218美元 717美元 941美元毛利率佔收入的百分比卡車經紀業務 14.8% 17.8% 15.4% 18.4% 補充服務 1 20.9% 20.5% 20.0% 毛利率佔收入的百分比 18.0% 19.5% 18.3% 19.3% 19.6% 19.6% 截至12月31日的年度，截至12月31日的三個月，
20 財務對賬（續）(1) 參見 “非公認會計準則財務指標” 部分。(2) 參見淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬。(3) 表示銷售、一般和管理費用中包含的股票薪酬支出。12月31日（百萬美元）2023年截至2023年12月31日止年度的銀行調整後息税折舊攤銷前利潤調整後息税折舊攤銷前利潤對賬1，2 132美元截至2023年12月31日止年度的股票薪酬支出3 146美元總槓桿率的計算負債總額，本金餘額367美元銀行調整後的息税折舊攤銷前利潤 146 總槓桿率 1 2.5x 淨槓桿率1 362美元銀行調整後息税折舊攤銷前利潤淨負債淨額 1 362美元銀行調整後息税折舊攤銷前利潤 146 淨負債槓桿 1 銀行調整後息税折舊攤銷前利潤的2.5倍對賬；總槓桿率和淨槓桿率的計算
