美國 個州

證券 和交易委員會

華盛頓， 哥倫比亞特區 20549

表格 8-K

當前 報告

根據 1934 年 證券交易法第 13 或 15 (d) 條

報告日期（最早報告事件的日期）：2024 年 2 月 5 日

晨星， INC.

（註冊人的確切 姓名如其章程所示）

(312) 696-6000

（註冊人的 電話號碼，

（包括區號）

不適用

（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的 名稱或以前的地址）

如果 8-K 表格申報旨在同時履行 以下任何條款規定的註冊人的申報義務，請勾選 下方的相應方框：

用複選標記表明 註冊人是1933年《證券法》第405條（本章第230.405條）或1934年《證券交易法》第12b-2條（本章第240.12b-2條）所定義的新興成長型公司。

新興 成長型公司 ¨

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守 根據《交易法》第13 (a) 條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨

根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 ：

項目 7.01。法規 FD 披露。

根據晨星公司關於公開披露公司信息的政策，以下信息包含在本8-K表最新報告 中。

關於前瞻性陳述的警告

這份關於8-K表的最新報告包含前瞻性陳述 ，該術語在1995年《私人證券訴訟改革法》中使用。這些報表基於我們目前對 未來事件或未來財務業績的預期。就其本質而言，前瞻性陳述涉及不同程度的 不確定性問題，通常包含 “可能”、“可以”、“期望”、“打算”、“計劃”、 “尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”、 “前景” 或 “繼續” 等詞語。這些陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致 我們討論的事件不發生或與我們的預期有很大差異。對我們來説，這些風險和不確定性包括 其他風險和不確定性，

投資者問答：2024 年 2 月 5 日

我們鼓勵現有股東、潛在股東和其他 利益相關方以書面形式向我們發送問題，我們會定期提供書面答覆。以下答案 迴應了主要在 2023 年 12 月 31 日之前收到的選定問題。我們保留將重複 或類似問題的答案合併為一份綜合答案的自由裁量權。

如果您想提交問題， 請發送電子郵件至 investors@morningstar.com 或通過以下地址寫信給我們：

晨星公司

投資者關係

西華盛頓街 22 號

伊利諾伊州芝加哥 60602

競爭格局

我們在活躍的領域具有競爭力，目標是 爭取市場領先地位。例如，PitchBook顯然是私募市場數據市場的領導者，而晨星Sustainalytics 是ESG數據的領先提供商之一。在其他產品領域，我們在全球的市場份額可能較小，但在某些地區或細分市場中處於領先地位 。例如，晨星DBRS在加拿大的公司、結構化、擔保 債券、金融機構和主權信用評級方面處於市場領先地位，晨星退休是美國固定繳款計劃託管 賬户的主要提供商之一。

總體而言，我們希望參與龐大且不斷增長的 市場，在這些市場中，我們的產品可以隨着時間的推移獲得競爭優勢。當 有明確的第三方來源時，我們會提供這些領域的詳細市場份額指標。最近對投資者問題的迴應涉及了晨星星DBRS的市場地位（見2023年7月6日的回覆 ）和晨星可持續發展第二方意見（SPO）產品的市場地位（見2023年12月19日 的回覆）。

我們在2023年5月的年度股東大會上提供了對最大產品的潛力 市場的估計，並將在2024年5月的年度股東 會議上更新該分析。請參閲我們 2023 年年度股東大會演示文稿的第 17 張幻燈片。它可在 https://shareholders.morningstar.com/investor-relations/events-and-presentations/default.aspx 獲得。 有關PitchBook總可尋址市場的更多詳細信息，請參閲2023年8月提交的相關回復。

我們的 2022 年年底 10-K 詳細描述了我們 的許多最大產品領域，包括對我們在不同業務領域的主要競爭對手的討論。

分部報告

數據和分析板塊中基於交易的收入包括 第二方意見和晨星投資會議收入。資產和指數解決方案板塊中基於許可證的收入包括 訂閲型產品的收入，包括晨星辦公室、Advisor Logic和晨星投資者；該細分市場的交易收入 與晨星和相關國際網絡資產的廣告銷售有關。

補償

2023年，我們公司層面的年度激勵結構對調整後收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤進行同等加權，該結構旨在激勵盈利增長。與2022年相比， 更加重視激勵結構的盈利能力，當時財務指標佔調整後收入的權重為67％，調整後的息税折舊攤銷前利潤的權重為33％。我們預計，收入和盈利能力的同等權重將在2024年繼續下去。

我們還要指出，股票所有權是我們 高管薪酬計劃的基石。特別是，我們首席執行官的股票薪酬和其他指定執行官的薪酬 中有很大一部分是由股東總回報推動的，股東總回報率可以激勵價值創造，使他們的薪酬 與股東保持一致。

晨星 DBRS

正如 在晨星最近的 10 季度中披露的那樣，2023 年 9 月，晨星 DBRS 與 美國證券交易委員會達成了兩項和解協議。這些問題與晨星DBRS遵守通過未經批准的電子消息渠道發送的某些信用評級相關的 通信的記錄保存要求以及與晨星銀行在2019年7月至2022年11月期間使用的前商業抵押貸款支持證券（CMBS）評級方法相關的披露和非財務內部控制要求 有關 。根據和解條款，晨星DBRS同意繼續履行與合規有關的 義務，以解決與記錄保存相關的調查，該調查將延長至2024年。2023年10月初，它 就此事向美國證券交易委員會支付了600萬美元的民事罰款，並向美國證券交易委員會支付了200萬美元的民事罰款，以 解決與CMBS評級方法相關的調查。與 記錄保存事項相關的持續監測相關的費用並不重要。

晨星 DBRS在中國沒有任何業務，該訂單也未提及中國。

PitchBook

我們已經看到，由於我們的私人信貸數據和新聞報道的擴大， 的客户擴張機會顯著，尤其是在市場趨勢偏向私人信貸的情況下。例如，我們最近恢復並切實擴大了與一家大型資產管理公司的關係，該管理公司曾是LCD和PitchBook的客户，這得到了我們提供PitchBook私人信貸保險和LCD私人信貸新聞的能力的支持。我們 還看到了機會，在這些機會中，我們的組合產品的實力幫助我們創造了更好的價值並擴大了客户關係。以 為例，我們得以保證 PitchBook 許可證的擴展，並將競爭對手更換為另一家資產管理公司，該平臺的能力廣度，特別是私募股權和私募信貸基金數據、標的持股以及 先例交易，吸引了 。最後，PitchBook 平臺上以前沒有的銀團貸款和高收益債券保險的增加推動了包括歐洲一家需要貸款數據的中型銀行在內的客户的新銷售。

PitchBook 的經理評分可讓您深入瞭解基金家族層面的基金業績 和現金流時機。資產配置者使用經理分數來發現具有相似策略的新經理人， 用於對不同年份進行明智的比較，並優化資本配置。投資者使用經理人分數來支持 他們的籌款活動，提供競爭對手同行羣體的市場情報，併為投資組合管理策略提供信息。

PitchBook 的定價包含該平臺的全包價格，包括經理 分數。PitchBook沒有為經理人頒發的評級許可證，我們預計在可預見的將來這種情況不會改變 。

截至2023年9月30日的過去三年和 五年期間，PitchBook的收入複合年增長率分別為36.2％和39.7％。截至2023年9月30日的六年 期間，PitchBook的收入複合年增長率為45.9％。晨星在2016年底收購了PitchBook。

PitchBook 和晨星可持續發展分析

持續開發我們的氣候套件仍然是晨星可持續發展的重要優先事項 。從短期到中期，我們正在開發其他工具，以幫助機構 客户評估投資組合公司的氣候風險，並支持他們尋求實現淨零目標的決策。 正如我們在2023年12月的一個相關問題中所討論的那樣，我們還專注於增強我們的報告工具，以幫助客户 應對包括英國和歐盟在內的主要市場的強制性氣候披露法規。這要求金融機構 報告它們如何將氣候風險納入投資決策，並採取措施減輕這些風險。特定關注領域 包括引入低碳轉型和物理氣候風險值風險信號，以幫助投資者評估 和報告投資組合公司因氣候風險暴露而導致的價值退化，以及增強我們的碳 排放數據（低碳轉型評級的重要輸入），以幫助客户瞭解其投資中碳影響 的完整價值鏈並滿足披露報告要求。我們還預計將擴大我們的氣候指數能力， 晨星指數和晨星可持續分析之間將繼續保持緊密一致。最後，我們正在加強其他產品以支持 不斷變化的監管要求，特別側重於支持改善歐盟分類法的一致性和跨資產類別的報告。

對於 PitchBook，我們計劃 在 2024 年進一步擴大我們的數據、研究資產和產品能力。數據計劃包括擴大私人信貸覆蓋範圍，擴大 對非私募股權或風險投資支持的公司的覆蓋範圍，以及進一步加強我們的公共股權數據集。我們的研究團隊正在構建 更多專有工具和分析工具，例如2023年推出的風險投資退出預測器和經理人分數。產品計劃 側重於構建利用新數據和研究的功能，並對工作流程進行改進，例如新的高級篩選 體驗。在PitchBook和晨星指數的合作中，我們還計劃繼續建立PitchBook全球 獨角獸指數，該指數是追蹤私人控股後期風險投資公司的全球系列指數，最初於2022年推出。

晨星數據

總體而言，我們專注於提供數據以滿足不同的投資者 需求。數據是我們產品套件的關鍵組成部分，包括PitchBook、晨星直銷、晨星顧問 工作站和晨星投資者。

晨星數據產品領域包括管理投資數據 （例如共同基金、ETF、獨立賬户、集體投資信託基金和模型投資組合）、晨星基礎知識、股票數據、 和實時數據。在2018年至2023年前九個月之間，這一組合保持相對穩定。晨星管理投資 數據繼續佔晨星數據收入的最大份額，該百分比從2018年約佔收入的60％增長到截至2023年9月的年初至今略低於晨星數據收入的三分之二。晨星必備品， 一種允許客户許可晨星評級、排名、報告和其他指標的產品，在截至2023年9月的年度迄今為止的晨星數據總收入中僅佔晨星數據總收入的五分之一以下 。實時數據和股票數據加起來佔該期間晨星數據收入的剩餘約五分之一。

晨星數據的客户包括資產和財富管理公司 以及再分銷商。出售給再分銷商的數據為第三方應用程序和平臺提供支持，截至2023年9月，約佔晨星 Data年度合同價值的五分之一。從地理角度來看，截至2023年9月的年初至今，北美約佔晨星 收入的60％，另外三分之一來自歐洲、中東和非洲，其餘份額來自亞太地區 。該組合與2019年的組合基本相同，來自北美的收入百分比略有增加， ，來自歐洲、中東和非洲的百分比略有下降。

晨星數據產品區包括通過直接 數據源、直接共享、流媒體功能和 API 傳送的數據。數據源通常通過 FTP/SFTP 通過平面文件傳輸。API 通常按需使用，為網站和晨星的客户端應用程序提供支持。最近發佈的直接網絡服務 API平臺使晨星的客户和合作夥伴能夠廣泛使用晨星的數據。晨星數據未在任何數據市場上列出 ，但可以通過雪花和AWS數據市場等平臺通過直接數據共享或通過CRUX等合作伙伴直接交付 。最後，實時市場數據通過API和流媒體網絡服務提供。

印度業務

我們位於印度孟買的數據收集、技術和運營中心 是我們按員工人數衡量的最大地點，我們還在印度聘請了第三方供應商。晨星維持強大的 業務連續性戰略，重點確保我們的團隊、辦公室及其支持的業務流程受到保護 ，並能夠在業務中斷時快速恢復。這一持續過程包括風險評估、業務影響分析、 業務連續性計劃、業務連續性練習以及評估這些計劃有效性的評估。該流程涵蓋 個關鍵地點，包括我們在印度的業務。

資本分配

在考慮潛在收購時，我們專注於符合我們使命的交易，即 助力投資者取得成功；建立我們的投資數據庫、研究能力、技術專長或 客户羣比我們自己建立這些客户羣更快或更具成本效益；並提供與我們的企業家精神 精神和品牌領導力相適應的良好文化契合度。我們更喜歡與我們的投資組合自然相鄰的領域，因為它們 通常為財務成功提供更大的機會。最近的例子包括我們對槓桿評論和 Data的收購、Praemium的英國和國際業務以及Moorgate Benchmarks。

雖然我們積極尋找併購機會，但我們通常偏愛有機投資，並對完成交易保持較高的門檻，重點是評估相對於 與其他潛在現金用途的長期回報。我們根據我們支付的價格和預期在一段時間內實現的價值來評估整體現金現金和內部回報率 。

企業可持續發展

晨星通過我們每年披露的美國和加拿大種族多樣性數據、按職能領域劃分的多元化代表性數據以及美國市場按 性別和種族劃分的營業額，對行業領先的ESG披露進行建模。在有 數據的市場，包括縮小薪酬差距所需的美元金額和受影響的員工人數，我們是最早公佈調整後和未經調整的薪酬差距的公司之一。通過量化和 應對這一挑戰，我們的目標是吸引和留住人才，實現公平的商業行為，並與同事建立信任。 我們沒有具體的招聘目標，但我們每年都會在《企業可持續發展報告》(CSR) 中報告我們的人口統計數據。我們 為招聘經理提供培訓，以促進使用公平的招聘和招聘流程來生成能夠反映我們運營所在社區的候選人庫。我們將繼續致力於增加我們可能 與行業或地區人口結構不匹配的地點的多樣性。

我們的《2022年企業可持續發展報告》（可在www.morningstar.com/copany/corporate-sustanity上查閲）， 概述了晨星對企業可持續發展的態度以及我們的相關重大問題。請參閲第 6 頁和第 7 頁，瞭解晨星對可持續發展的承諾。在晨星，我們的使命是助力投資者 取得成功。促進可持續投資和創造可持續的商業慣例是這項工作不可或缺的一部分。

在《企業可持續發展報告》的第11和12頁中，我們 詳細介紹了晨星的重要性框架，該框架優先考慮有可能長期影響我們業務的環境、社會和治理問題，以及我們認為對利益相關者最重要的問題。為了確定我們 公司最重要的問題，這些問題將在報告的這一部分中詳細介紹，晨星將數據驅動的方法與 我們自己的研究團隊的專業知識相結合。

晨星擁有一支專門的企業可持續發展團隊，為 晨星全面識別和管理企業可持續發展風險和機遇提供支持。我們會定期進行基準分析 ，以評估晨星在這方面相對於全球和行業最佳實踐的表現，並確定重點領域 或改進領域。我們使用這些信息作為信息來評估我們的可持續發展目標，並在 的時間內繼續發展我們的實踐。我們計劃在2024年春季發佈我們的2023年企業可持續發展報告。

晨星參與包括摩根士丹利資本國際公司、ISSB、Equileap和EcoVadis在內的外部提供商的ESG評級 評估。我們歡迎這些 評級提供的反饋。它們有助於我們理解對晨星至關重要的ESG問題，也有助於我們在公司範圍內優先管理這些問題的能力。此外，我們與晨星的研究人員合作，研究公司的優勢 和改善業績的機會。我們不會公開披露我們的評級； 各種評級提供商平臺的訂閲者均可獲得這些評級。

晨星的執行領導 團隊和董事會對我們可持續發展戰略的關鍵方面進行監督。我們在公司的業務部門和中央職能 與我們的戰略和公司目標保持一致。在外部，我們會定期披露我們的可持續發展進展和 數據，以隨時向利益相關者通報情況。

ESG

我們的大部分ESG收入由晨星Sustainalytics產生， 在截至2023年9月的過去12個月中，該收入佔晨星總收入的5％以上。我們還利用 晨星可持續發展對其他多種產品的數據、研究和評級，包括晨星指數的晨星 可持續發展和晨星歐盟氣候指數，以及數據和分析領域的其他產品，例如晨星直接， ，其用户可以訪問ESG數據、評級和報告功能。晨星財富提供以ESG為重點的投資選擇，包括 一套ESG模型投資組合，而其直接指數化解決方案允許顧問根據多種不同的 輸入自定義投資組合，包括那些在投資決策中重視ESG因素的人的ESG偏好。雖然我們沒有透露歸因於 ESG 的總收入 ，但它大大低於 30%。

股東參與

與我們 上市以來的股東參與方法一致，我們的目標是與所有股東進行平等溝通，不對大股東或研究分析師給予特殊待遇。 我們的管理團隊和董事會在年度股東大會上與投資者互動，其中包括專門的問答時間， 我們定期在8-K文件中以書面形式回答問題。隨着時間的推移，我們不斷完善投資者溝通，以迴應我們收到的 問題和股東反饋。2023 年，我們繼續加強季度股東陳述，並向我們的季度報告計劃介紹了 首席執行官的一封信。

我們歡迎賣方報道和賣方 分析師提交的問題，以便通過我們的常規8-K流程進行迴應。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求， 註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。