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Parkway成員Trno:RealEstateInvestmentPropertyExcludingUnamortizedNetDeferredFinancingCostsMember2023-12-310001476150TRNO：艾森豪威爾成員Trno:RealEstateInvestmentPropertyExcludingUnamortizedNetDeferredFinancingCostsMember2023-12-310001476150TRNO：Hampton OverlookMembersTrno:RealEstateInvestmentPropertyExcludingUnamortizedNetDeferredFinancingCostsMember2023-12-310001476150TRNO：PickettMemberTrno:RealEstateInvestmentPropertyExcludingUnamortizedNetDeferredFinancingCostsMember2023-12-310001476150TRNO：TuxedoMembersTrno:RealEstateInvestmentPropertyExcludingUnamortizedNetDeferredFinancingCostsMember2023-12-310001476150TRNO：VStreetMemberTrno:RealEstateInvestmentPropertyExcludingUnamortizedNetDeferredFinancingCostsMember2023-12-310001476150Trno:RealEstateInvestmentPropertyExcludingUnamortizedNetDeferredFinancingCostsMember2023-12-310001476150Trno:RealEstateInvestmentPropertyIntangibleAssetsMember2023-12-31 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_________________________
表格：10-K
_________________________ | | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或 | | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-34603
_________________________
特雷諾房地產公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_________________________ | | | | | | | | | | | |
| 馬裏蘭州 | | 27-1262675 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | | (税務局僱主
識別號碼) |
| | |
東北8街10500號, 1910號套房貝爾維尤, 瓦 | | 98004 |
|
| (主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：(415) 655-4580
根據該法第12(B)條登記的證券： | | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | TRNO | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券：
無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據第13節或第15(D)節提交報告
行動、☐行動、行動。不是 ☒
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”的定義。
以及《交易法》第12B-2條規則中的“新興成長型公司”。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | | ☒ | | 加速的文件管理器 | | ☐ |
| | | |
| 非加速文件管理器 | | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | | ☐ |
| | | |
| | | | 新興市場和成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 ☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條規則所定義)。註冊人是空殼公司，☐公司是空殼公司，註冊人是空殼公司。☒
非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值，根據紐約證券交易所報告的收盤價計算，截至2023年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日：美元4,921,615,444。(在此計算中，註冊人剔除了據報告由註冊人的執行人員和董事實益擁有的其普通股的所有股票的市值。這種排除不應被視為構成或承認任何這樣的人是註冊人的關聯方)。
註冊人有87,995,761其普通股，每股面值0.01美元，截至2024年2月5日已發行。
引用成立為法團的文件
本10-K表格年度報告第III部分引用了Terreno Realty Corporation為其2024年股東周年大會提交的委託書的部分內容，註冊人預計該委託書將根據第14A條在其2023財年結束後120天內提交給證券交易委員會。
特雷諾房地產公司
表格10-K的年報
截至2023年12月31日止的年度
目錄表
| | | | | | | | |
| 第一部分： | |
| | |
| 第1項 | 業務 | 4 |
| 項目1A. | 風險因素 | 9 |
| 項目1B | 未解決的員工意見 | 23 |
| 項目1C | 網絡安全 | 24 |
| 項目2 | 屬性 | 24 |
| 項目3 | 法律訴訟 | 29 |
| 項目4 | 煤礦安全信息披露 | 29 |
| |
| 第二部分： | |
| | |
| 項目5 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 30 |
| 第6項 | 已保留 | 31 |
| 項目7 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 32 |
| 項目7A | 關於市場風險的定量和定性披露 | 52 |
| 項目8 | 財務報表和補充數據 | 52 |
| 項目9 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 52 |
| 項目9A | 控制和程序 | 52 |
| 項目9B | 其他信息 | 54 |
| 項目9C | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 54 |
| |
| 第三部分： | |
| | |
| 第10項 | 董事、高管與公司治理 | 54 |
| 項目11 | 高管薪酬 | 54 |
| 項目12 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 54 |
| 第13項 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 54 |
| 第14項 | 首席會計師費用及服務 | 54 |
| |
| 第四部分： | |
| | |
| 第15項 | 展品和財務報表附表 | 55 |
| 財務報表索引 | 55 |
| 項目16 | 表格10-K摘要 | 55 |
| 展品索引 | |
| 簽名 | |
前瞻性陳述
這份10-K表格年度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》(下稱《證券法》)和經修訂的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)所指的前瞻性陳述。我們提醒投資者，前瞻性陳述是基於管理層的信念以及管理層所做的假設和目前可獲得的信息。當使用“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“項目”、“結果”、“應該”、“將”、“尋求”、“目標”、“看到”、“可能”、“立場”、“機會”、“展望”、“潛在”、“未來”以及類似的表述時，這些詞語並不完全涉及歷史問題，旨在識別前瞻性表述。這些陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，不能保證未來的業績，這些可能會受到我們無法控制的已知和未知風險、趨勢、不確定性和因素的影響。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果可能與預期、估計或預測的結果大不相同。我們明確表示不承擔任何責任來更新我們的前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非法律要求。因此，投資者應該謹慎地依賴過去的前瞻性陳述，這些陳述是基於當時的結果和趨勢來預測未來的結果或趨勢的。
可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績或成就大不相同的一些風險和不確定性包括：
•本表格10-K年度報告所載因素，包括在“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”標題下列出的因素；
•我們以對我們有利的條款識別和收購工業產權的能力；
•資本市場的普遍波動性和我們普通股的市場價格；
•不利的經濟或房地產條件或工業房地產部門和/或我們擁有物業的市場的發展；
•我們對關鍵人員的依賴和對第三方物業經理的依賴；
•我們無法遵守適用於公司，特別是上市公司的法律、規則和法規；
•我們有能力有效地管理我們的增長；
•租客破產、拖欠租約或租客不再續訂租約；
•租賃率下降或空置率上升；
•利率和運營成本增加；
•房地產估值和減值費用下降；
•我們的預期槓桿，我們未能獲得必要的外部融資，以及現有和未來的償債義務；
•我們向股東進行分配的能力；
•我們未能成功對衝加息；
•我們未能成功經營所收購的物業；
•與我們的房地產重新開發、翻新和擴建戰略和活動有關的風險(包括通貨膨脹上升、供應鏈中斷和施工延誤)；
•未來任何高傳染性疾病的大流行、流行或爆發對美國、地區和全球經濟的影響，以及對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們租户的影響；
•與通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式違反安全規定以及對我們的信息技術網絡和相關係統造成其他重大破壞有關的風險；
•我們未能取得房地產投資信託基金(“REIT”)的資格或保持其地位，以及税法可能出現不利變化；
•未投保或投保不足的損失和費用，與我們的財產有關，或因其他原因引起的未來訴訟；
•與自然災害有關的環境不確定性和風險；
•金融市場波動；市場和
•房地產和區劃法律的變化以及房地產税率的提高。
第一部分
第一項：商業銀行業務。
概述
Terreno Realty Corporation(“Terreno”，及其子公司“We”、“Us”、“Our”、“Our Company”或“本公司”)在洛杉磯、新澤西北部/紐約市、舊金山灣區、西雅圖、邁阿密和華盛頓特區六個主要沿海市場收購、擁有和運營工業地產。我們投資於幾種類型的工業地產，包括倉庫/配送(截至2023年12月31日，約佔我們總年化基本租金的76.8%)、Flex(包括輕工業和研發)、(或研發)(約3.7%)、轉運(約7.1%)及改良土地(約12.4%)。我們的目標是位於填充區的功能性物業，這些物業可能由多個租户共享，並迎合我們運營的各個子市場內的客户需求。填充位置是指被高度集中的已開發土地和現有建築包圍的地理位置。截至2023年12月31日，我們總共擁有259棟建築，總面積約1,600萬平方英尺，45塊改善地塊，約152.4英畝，7處正在開發或重新開發的物業，以及約62.7英畝有權未來開發的土地。截至2023年12月31日，建築和改善地塊分別約98.5%和94.6%租賃給580名客户，其中最大的客户約佔我們年化基本租金總額的3.6%。
我們是馬裏蘭州的一家內部管理公司，我們被選為房地產投資信託基金，從我們截至2010年12月31日的納税年度開始，根據修訂後的1986年國內税法或該法規第856至860節徵税。
我們的投資策略
我們在美國沿海六個主要市場收購、擁有和運營工業房地產：洛杉磯、新澤西北部/紐約市、舊金山灣區、西雅圖、邁阿密和華盛頓特區。
如下文所述，我們投資了幾種類型的工業地產，包括倉庫/配送、FLEX(包括輕工業和研發)、轉運和改良土地。我們的目標是位於填充區的功能性物業，這些物業可能由多個租户共享，並迎合我們運營的各個子市場內的客户需求。
工業設施的一般特性
倉庫/配送(截至2023年12月31日，約佔我們年化基本租金總額的76.8%)
•單租户和多租户設施，通常為超過1萬平方英尺的租户提供服務
•辦公面積一般不到20%
•典型淨空高度從18英尺到36英尺
•可能包括生產/製造領域
•通過碼頭高位和/或平級門進行內部訪問
•卡車庭院，用於大小卡車配送選擇，可能包括為大量卡車活動和/或拖車存放準備
Flex(包括輕工業和研發，約佔我們年化基本租金總額的3.7%，截至
2023年12月31日)
•單租户和多租户設施，通常為不到10,000平方英尺的租户提供服務
•設施通常可同時容納辦公室和倉庫/製造活動
•通常比倉庫/配送設施擁有更大的辦公空間和更淺的海灣深度
•與增加的辦公用途保持一致的停車
•通過平級門和/或碼頭高門進入內部通道
•為中等卡車活動做準備
•可包括陳列室、服務中心或組裝/照明製造組件
•加強環境美化
轉運(截至2023年12月31日，約佔我們年化基本租金總額的7.1%)
•包括卡車碼頭和其他轉運設施，既為單一租户服務，也為多個租户服務
•通常有大量的船塢高的門，淺的海灣深度和較低的淨空高度
•為大量卡車活動和拖車存儲做準備
改善土地(截至2023年12月31日，約佔我們年化基本租金總額的12.4%)
•用於工業户外儲存，包括卡車、拖車和汽車停放
•可能會在未來重新開發
我們選擇目標市場的依據是我們的執行管理層在北美、歐洲和亞洲的50多個全球工業市場投資和運營的經驗、供需基本面，以及對人口變化、監管、地緣政治和自然條件限制、技術變化、電子商務、減少車輛行駛里程所帶來的經濟和環境效益等因素導致的物流模式趨勢的預期。我們相信，我們的目標市場具有誘人的長期投資屬性。我們的目標資產具有以下特徵，包括但不限於：
•位於人口稠密的沿海市場；
•靠近交通基礎設施(如海港、機場、高速公路和鐵路)；
•位於供應受限的子市場，由於物質和/或監管限制，阻礙了新工業的發展；
•功能強大、佈局靈活，可修改以容納單租户和多租户；
•按物業重置成本折讓的購置價；
•通過重新租賃或改善運營或實物來提高回報的潛力；
•隨着時間的推移，獲得更高和更好地利用財產的機會。
一般來説，我們傾向於利用當地的第三方物業管理公司進行日常物業管理。我們相信，外包物業管理具有成本效益，為我們提供了運營靈活性，也是收購機會的來源。我們過去曾直接管理我們的某些物業，如果我們確定這樣的直接物業管理符合我們的最佳利益，未來可能會這樣做。
我們目前無意收購未開發或未經改善的工業用地，或進行綠地地面發展。儘管如此，我們會為我們擁有的物業尋求發展、重建、翻新和擴建的機會，收購物業和改善地塊，以期在短期內重新發展，並收購鄰近的土地以擴展我們現有的設施。
我們預計，我們將繼續以個別物業或物業組合的股權形式收購我們的大部分投資。我們可以通過收購其他擁有工業地產的公司或實體來獲得工業產權。我們將機會性地投資於工業房地產擔保的債務，否則這些債務將符合我們的投資標準，目的是最終收購基礎房地產。我們目前並不打算就特定類型工業物業的持有量設定特定的百分比。這一預期是基於當時的市場狀況，並可能隨着時間的推移而改變，以迴應不同的現行市場狀況。
我們收購的物業可能是穩定的(完全租賃的)，也可能是不穩定的(短期租約到期或部分或全部空置)。自2010年成立以來，我們已經穩定了118處房產。
當我們相信物業的預期總回報相對於其市值特別低，或物業的市值顯著高於其估計重置成本時，我們會不時出售物業。這類出售所得的資金將再投資於有望提供更好預期回報或返還給股東的物業。自2010年成立以來，我們已出售了33處物業，總銷售價格約為653.0美元，總收益約為2.869億美元。
競爭優勢
我們相信，我們通過以下競爭優勢從競爭對手中脱穎而出：
•聚焦投資戰略。我們只在美國沿海的六個主要市場進行投資，並專注於填充區。我們根據我們在北美、歐洲和亞洲的50多個全球工業市場投資和運營的高管管理層的經驗，供需基本面，以及對人口變化、監管、地緣政治和物流模式趨勢的預期，選擇了六個目標市場。
物質限制、技術變化、電子商務、減少車輛行駛里程帶來的經濟和環境效益等因素。我們目前無意收購未開發或未改善的土地，或進行綠地地面發展，但我們會進行發展、重建、翻新和擴建活動。
•薪酬結構高度一致。我們認為，高管薪酬應該與長期股東價值創造密切相關。因此，我們高管的長期績效股權激勵薪酬完全基於我們的總股東回報，超過摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託指數(MSCI U.S.REIT Index，RMS)或富時全國房地產投資信託協會(FTSE National Association of Real Estate Investment Trust，簡稱NAREIT)股權工業指數的總股東回報。
•致力於強有力的公司治理。我們致力於強有力的公司治理，這體現在以下方面：
–我們董事會的所有成員都每年任職一次；
–我們已經在無競爭的董事選舉中採用了多數票標準；
–我們已經選擇退出馬裏蘭州的三項反收購條款，未來，在沒有股東批准的情況下，我們可能不會選擇重新加入這些條款；
–我們設計我們的所有權限制只是為了保護我們作為房地產投資信託基金的地位，而不是為了充當反收購工具；以及
–我們沒有股東權益計劃。未來，我們不會通過股東權利計劃，除非我們的股東事先批准通過這樣的計劃，或者如果我們的董事會通過了，我們將在通過後12個月內將股東權利計劃提交給我們的股東進行批准投票，否則計劃將終止。
我們的融資策略
我們的融資策略的主要目標是保持財務靈活性和保守的資本結構，使用留存現金流、處置物業的收益、長期債務以及發行普通股和永久優先股來為我們的增長提供資金。長遠來説，我們打算：
•將我們合併債務的未償還本金金額和任何未償還永久優先股的清算優先權之和限制在我們企業總價值的35%以下；
•保持固定費用覆蓋率超過2.0倍；
•將淨債務與調整後EBITDA的比率維持在5.0倍以下；
•將未償還浮動利率債務的本金額限制在綜合債務總額的20%以下；以及
•與我們預期的平均租賃期限(5-7年)保持一致的債務到期日錯開了，使我們能夠隨着我們的租金隨着市場狀況的變化而重新定價我們的資本結構的一部分。
我們打算保持靈活的資本結構，長期目標是維持我們的投資級評級，並能夠發行額外的無擔保債務和永久優先股。惠譽評級給予我們BBB的發行人評級，展望為正面。證券評級不是購買、出售或持有證券的建議，可能會受到指定評級機構隨時修改或撤回的影響。不能保證我們將能夠維持目前的信用評級。我們的信用評級可以影響我們可以獲得的資本的數量和類型，以及我們可能獲得的任何融資的條款。如果我們目前的信用評級被下調，獲得額外融資或為現有債務和承諾再融資可能變得困難或昂貴。我們打算主要利用優先無擔保票據、定期貸款、信貸安排、物業處置以及發行普通股和永久優先股的收益。我們也可能承擔與收購物業有關的債務，因為這些物業的按揭比率可能較高。
我們的公司結構
我們是一家馬裏蘭州的公司，成立於2009年11月6日，自2010年以來一直公開持有，並遵守美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的報告義務。我們的結構不是傘形合夥房地產投資信託基金(UPREIT)，儘管如果需要的話，我們可以建立類似的結構來促進收購。我們目前通過子公司間接擁有我們的物業，並可能視情況利用一個或多個應税REIT子公司。
我們的納税狀況
我們選擇從截至2010年12月31日的納税年度開始，根據守則第856至860節作為房地產投資信託基金徵税。我們相信，我們的組織和運營方法已經並將繼續使我們能夠滿足作為聯邦所得税目的REIT的資格和税收要求。為了保持REIT的地位，我們必須滿足一些組織和運營要求，包括我們每年至少將90%的應税收入淨額分配給股東，資本淨收益不包括在內。作為房地產投資信託基金，我們目前分配給股東的REIT應税收入通常不需要繳納聯邦所得税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將按正常的公司税率繳納聯邦所得税。即使我們有資格作為REIT納税，我們的收入或財產也可能需要繳納一些聯邦、州和地方税，我們的應税REIT子公司的收入(如果有)將按正常的公司税率納税。我們目前沒有任何應税REIT子公司，但未來可能會。
競爭
我們認為，目前的工業地產收購市場競爭激烈。我們與養老基金及其顧問、銀行和保險公司投資賬户、其他公共和私人房地產投資公司，包括其他REITs、房地產有限合夥企業、所有者用户、個人和其他從事房地產投資活動的實體競爭房地產投資，其中一些實體的財力比我們更大。我們認為房地產租賃是有競爭力的。我們經歷了來自競爭物業的業主和經理對客户的競爭。因此，我們可能不得不提供免費租賃期、收取租户改善費用或提供其他誘因，所有這些都可能對我們的運營業績產生不利影響。
政府規章
遵守各種政府法規會對我們的業務產生影響，包括我們的資本支出、收益和競爭地位，這可能是實質性的。我們因監督和採取行動遵守適用於我們業務的政府法規而產生成本，這些法規包括但不限於聯邦證券法律法規、適用的證券交易所要求、房地產投資信託基金和其他税收法律法規、環境、健康和安全法律法規、地方分區、使用和其他與房地產相關的法規以及1990年的《美國殘疾人法》。
除下文討論外，見“項目1A。風險因素“討論我們面臨的重大風險，包括與政府法規有關的實質性風險，包括對我們的競爭地位的重大影響，以及我們經審計的合併財務報表和相關附註，以討論與評估我們的財務狀況和運營結果有關的重大信息，包括遵守政府法規可能對我們的資本支出和收益產生的影響。
環境問題
我們擁有和將獲得的工業產權受各種聯邦、州和地方環境法的約束。根據這些法律，法院和政府機構有權要求我們作為受污染財產的所有者清理財產，即使我們不知道或不對污染負責。這些法律也適用於在房產受到污染時擁有該房產的人，因此，即使我們出售了一些房產，也可能會產生這些成本。除了清理費用外，環境污染還會影響房產的價值，從而影響業主將房產作為抵押品借款或出售房產的能力。根據適用的環境法，法院和政府機構還有權要求將廢物送到垃圾處理設施(如垃圾填埋場或焚燒爐)的人支付清理該設施的費用，如果該設施受到污染並威脅人類健康或環境的話。
此外，多項法院裁決已確定，第三方可以就財產污染造成的損害追討損害賠償金。例如，在我們的一處物業暴露於石棉的人，如果他或她因石棉而受到傷害，可能會尋求賠償。最後，其中一些環境法限制財產的使用或為各種活動設定條件。例如，法律要求使用化學品的企業對其進行仔細管理，並向地方官員通報正在使用的化學品。
我們可以承擔上面討論的任何費用。清理受污染的財產、抗辯索賠或遵守環境法的成本可能是巨大的，並可能對可用於
分配給我們的股東。在收購之前，我們通常會對每個物業進行“第一階段環境現場評估”或ESA。然而，這些ESA可能不會披露可能對我們的業務、資產、運營結果或流動資金產生重大不利影響的所有環境成本，也可能沒有確定所有潛在的環境負債。
一般而言，我們利用當地第三方物業管理公司進行日常物業管理，並將依賴這些第三方在各自物業的日常運營中遵守適用的聯邦、州和當地環境法律來運營我們的工業物業，並及時通知我們任何環境污染或類似問題。因此，我們可能會受到我們沒有意識到的重大環境責任的影響。我們不能保證(I)未來的法律或法規不會向我們施加重大環境責任，或(Ii)我們的工業物業的環境狀況不會受到我們工業物業附近物業的狀況(例如是否存在漏水的地下儲罐)或與我們無關的第三方的影響。截至2023年12月31日、2023年12月或2022年12月，我們沒有發現任何重大或實質性的風險敞口。
未投保的一般損失
我們承保財產和租金損失、責任和恐怖主義保險。我們認為，考慮到損失的相對風險、此類保險的成本和當前的行業慣例，保單條款、條件、限額和免賠額在目前的情況下是足夠和適當的。此外，我們的物業位於或未來可能位於易受地震和洪水影響的地區。因此，我們在適用的情況下，為這些財產投保了有限的地震和洪水保險。然而，也有某些類型的特殊損失，例如那些由於戰爭行為造成的損失，這些損失可能無法投保，也可能無法在經濟上投保。雖然我們已經獲得了某些恐怖主義行為的保險，具有我們認為在商業上合理的保險規格和保險限額，但不能保證我們將能夠根據這種保險收取費用。如果發生未投保的損失，我們可能會失去對物業的投資，以及預期的利潤和現金流。截至2023年12月31日、2023年12月或2022年12月，我們沒有發現任何重大或實質性的風險敞口。
員工與人力資本
截至2024年2月6日，我們有42名員工。我們的員工都不是任何工會的成員，也不受集體談判協議的約束。
我們認識到，我們的成功與我們人民的才華和專業知識息息相關。我們投資於我們的員工，並致力於在整個業務中提高個人技能和領導素質。我們的人力資本目標包括，如適用，識別、招聘、保留、發展、激勵和整合我們現有和未來的員工。我們還通過鼓勵志願者工作、提供帶薪假期參與慈善活動以及將部分員工捐款與符合條件的非營利組織相匹配，強調外部社區參與。
作為一個機會均等的僱主，我們倡導多元化和包容性的一貫信息，並根據員工的業績和貢獻來獎勵他們。自2019年以來，我們在性別、代表性不足的社區和工作經驗方面繼續增加我們董事會的多樣性。我們設計了高管薪酬計劃，旨在(I)協調我們高管和股東的利益，(Ii)激勵我們的高管管理我們的業務，以實現我們的近期、中期和長期目標，(Iii)幫助吸引和留住有才華和合格的高管，(Iv)與其他行業REITs競爭，(V)鼓勵併為我們的高管提供機會，以獲得我們股票的有效所有權水平。
我們的員工、第三方物業經理、租户和我們物業所在社區的健康和安全是首要關注的問題。我們鼓勵員工做出健康的生活方式決定，通過減少保險索賠和提高生產率，最終使公司受益。我們還為員工提供極具競爭力的健康和健康福利，包括醫療、牙科、視力、人壽保險和短期殘疾保險，還提供健康報銷計劃、用税前收入支付通勤和辦公室停車費用的計劃以及具有競爭力的休假政策，包括帶薪假期和個人假期。
可用信息
我們在以下地址維護一個互聯網網站：Http://terreno.com。我們網站上的信息既不是本年度報告Form 10-K的一部分，也不作為參考納入本報告。我們在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們根據《交易法》向美國證券交易委員會提交或提交的某些報告和對這些報告的修正。這些報告包括我們關於Form 10-K的年度報告、我們關於Form 10-Q的季度報告、我們關於Form 8-K的當前報告以及對這些報告的展示和修訂，以及第16部分的備案文件。我們將此信息發佈在我們的
在我們以電子方式將信息存檔或提供給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的範圍內儘快免費訪問我們的網站。你也可以通過訪問美國證券交易委員會網站上的EDGAR數據庫來獲取我們的報告Http://www.sec.gov.
項目1A.評估風險因素。
下面列出的是我們認為對我們的投資者來説是重要的風險，應該仔細考慮。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流、我們履行償債義務的能力、我們支付普通股分配的能力以及普通股的每股交易價格都可能受到不利影響。這些風險並不是我們面臨的所有風險，如果發生這些風險，我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他因素也可能影響我們的業務。投資者應參考從第2頁開始對前瞻性陳述的資格和限制的解釋，還應參考我們的Form 10-Q季度報告和Form 8-K的當前報告，以瞭解這些風險因素的任何重大更新。
與我們的業務和財產相關的風險
我們的長期增長將在一定程度上取決於未來對物業的收購，我們可能會收購構成整合和其他風險的物業，這可能會損害我們的業務。
我們打算繼續在我們的六個目標市場收購工業物業。收購物業涉及各種風險，包括我們的投資可能沒有我們預期的那麼好的風險，我們可能無法快速有效地將我們的新收購整合到我們現有的業務中，以及我們對收購物業達到市場標準的成本估計可能被證明是不準確的。我們亦可能擁有或有未披露負債或先前存在的未披露負債的物業，包括但不限於不利環境狀況的負債、在正常業務過程中產生的應計但未付的負債或税務負債。對於這類未知債務，我們可能沒有追索權，或者只有有限的追索權，或者我們可能無法為財產提供足夠金額的保險，以覆蓋該責任，或者根本不能。因此，如果基於任何這些實體或財產的所有權而對我們提出負債，我們可能需要支付大量資金來清償債務，這可能會對我們的現金流產生不利影響。不能保證我們會成功地克服這些風險或在這些收購中遇到的任何其他問題。
此外，我們不能向您保證在我們的目標市場上有有吸引力的定價水平的投資機會，或者根本不能。由於我們目標市場的競爭，我們可能無法獲得我們想要的物業，或者購買價格可能會大幅提高。如果我們的目標市場沒有我們預期的這樣的機會，我們執行業務計劃和實現增長預測的能力可能會受到實質性的不利影響。
現金分配的可用性和時間是不確定的，並受到馬裏蘭州法律要求的限制.
我們定期向股東進行季度現金分配(也稱為股息)，並打算繼續定期支付季度現金分配。我們的公司戰略是完全從可分配現金流中為支付季度分配提供資金。然而，我們的董事會有權決定任何現金分配的時間、形式和金額，並可能為我們的季度分配提供資金。 從可用現金流的組合中扣除經常性資本支出和/或借款和財產處置的收益，或可能保留我們的可分配現金流的任何部分作為營運資本。我們不能向我們的股東保證將有足夠的資金用於支付分派，或者我們所做的任何分派的水平將隨着時間的推移而增加，甚至保持不變，任何這些都可能對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。
我們支付股票分配的能力也受到適用馬裏蘭州法律的限制，根據該法律，如果在分配生效後，我們將無法償還在正常業務過程中到期的債務，或者我們的總資產將少於我們總負債的總和，加上在任何類別或系列優先於我們流通股的股份持有人解散時滿足優先權利所需的金額，則我們一般不能對我們的股票進行分配，如果有的話，優先於我們流通股的優先股。
我們的投資集中在工業地產領域，如果該領域的經濟下滑，我們的業務將受到不利影響。
我們對房地產資產的投資集中在工業房地產領域。與我們的商業活動包括房地產業其他部門的更大部分相比，這種集中可能會使我們在更大程度上面臨這一部門的經濟衰退風險。
未來任何高傳染性疾病的任何大流行、流行或爆發都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流以及我們租户的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
未來任何高傳染性疾病的大流行、流行或暴發對我們業務的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，也無法準確預測，包括這種大流行的範圍、嚴重性和持續時間，為遏制這一大流行或減輕其影響而採取的行動，以及這一大流行和遏制措施的直接和間接經濟影響等。未來任何高度傳染性疾病的任何大流行、流行或爆發都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響，還可能會增加下文和本“風險因素”部分所述的許多風險，包括：
•由於政府或租户的行動導致我們的一個或多個物業完全或部分關閉，或其他運營限制或其他問題，可能會對我們的運營以及我們的租户和第三方物業經理的運營產生重大不利影響；
•影響我們租户的業務、財務狀況和流動性的經濟活動減少，可能會導致我們的一個或多個租户，包括某些重要租户，或我們的一個或多個第三方經理，無法全額履行其對我們的租金支付或其他義務，或根本無法以其他方式尋求修改該等義務，包括推遲支付租金，或申請破產保護；
•我們無法續訂租約、租賃空置空間(包括因租户違約而造成的空置空間)或在租約以優惠條款到期時重新租賃空間，或者根本無法續租，這可能導致租金收入下降或導致租金付款的接收中斷或延遲或無法接收；
•美國和全球金融市場的嚴重混亂和不穩定，或信貸和融資狀況的惡化，可能使我們難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，甚至根本無法獲得，並影響我們為商業活動提供資金和及時償還債務的能力；以及
•材料或產品供應中斷或承包商無法及時履行或根本無法履行，包括限制建築活動，都可能導致完成正在進行的或未來的建設或重新開發項目的延誤。
影響我們物業所在地區的事件或事件可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。
除了可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響的一般地區、國家和國際經濟狀況外，我們的經營業績可能會受到我們經營的特定市場，特別是我們擁有大量物業的市場的不利經濟狀況的重大不利影響。例如，截至2023年12月31日，我們約16.3%的可出租平方英尺和約44.6%的改善地塊位於新澤西州北部/紐約市，佔我們年化基本租金總額的百分比約為24.6%。有關我們在市場擁有物業的其他資料，請參閲本年報10-K表格中的“第2項-物業”。房地產市場或我們擁有物業的任何市場的任何經濟低迷，以及未能準確預測這些市場的任何經濟改善的時間，都可能導致我們的運營以及我們可供分配給股東的收入和現金受到重大不利影響。
我們可能無法續簽租約，無法租賃空置空間，包括因租户違約而產生的空置空間，或在租約到期時重新租賃空間。
我們不能向您保證，我們物業的租約將會續期，或該等物業將會以等於或高於當時平均有效租金淨額的淨實際租金重新出租，或根本不會。此外，我們可能會被要求給予優惠或資助改善。如果我們物業的租金下降，我們的租户不續簽租約，或我們不重新租賃我們的大部分可用空間，包括因租户違約而產生的空置空間，以及租約預定到期的空間，我們的財務狀況、經營業績、現金流、可供分配給股東的現金、我們普通股的每股交易價以及我們履行償債義務的能力可能會受到重大影響。此外，如果我們無法續約或轉租物業，該物業的轉售價值可能會減少，因為個別物業的市值將部分視乎該物業的租約價值而定。
我們可能需要為未來的租户改善提供資金，而我們可能沒有資金用於這些改善。
當我們某處物業的租户不再續約或以其他方式騰出我們某棟樓的空間時，為了吸引一個或多個新租户，我們很可能需要花費資金在騰出的空間內建造新的租户改善設施。我們還可能被要求為租户改善提供資金，以留住租户。儘管我們打算管理我們的現金狀況或融資可獲得性，以支付轉租所需的任何改善，但我們不能向股東保證，我們未來將有足夠的資金來源可用於此類目的。
我們面臨租户破產或無力償債或租户違約的潛在不利影響。
我們的收入依賴於租户，包括某些佔據整個物業的重要租户和單一租户。因此，租户破產或無力償債，或租户普遍違約，可能會對我們物業產生的收入產生不利影響。如果租户違約，我們可能會延遲行使我們作為房東的權利，並可能會產生大量成本，包括訴訟和相關費用，以保護我們的投資和重新租賃我們的財產。
我們的租户，特別是那些高槓杆率的租户，可能會申請破產保護或在未來破產。2023年10月16日，我們的前20大客户之一DirectBuy Home Improvement根據第11章申請破產。截至2023年12月31日，我們已就彼等的所有應收款項作出全數撥備，目前尚未確定是否最終收回逾期租金。根據破產法，租户不能僅僅因為破產而被驅逐，但破產的租户可以被授權拒絕和終止與我們的租賃。在此情況下，我們就未付租金及未來租金向破產租户提出的申索將受法定上限所規限，而該上限可能遠低於根據租約實際欠付的剩餘租金，且即使如此，我們就未付租金提出的申索亦可能不會獲全數支付。這一缺口可能迫使我們尋找其他收入來源來支付任何抵押貸款或物業的運營費用，對我們的現金流和運營業績產生不利影響，並可能導致我們減少向股東分配的金額。
房地產估值和減值費用的下降可能對我們的盈利和財務狀況產生不利影響。
當不利市況等情況顯示可能存在潛在減值時，我們會檢討物業的賬面值。我們的審查基於對房地產投資的使用和最終處置預期產生的未來現金流（不包括利息費用）的估計。我們考慮未來營業收入、趨勢和前景等因素，以及租賃需求、競爭和其他因素的影響。倘我們的評估顯示我們可能無法收回房地產投資的賬面值，則將記錄減值虧損，惟以賬面值超出物業的估計公平值為限。這些損失將對我們的淨收入產生直接影響，因為記錄減值損失會導致對淨收入的立即負面調整。對預期現金流量的評估具有高度主觀性，部分基於對未來佔用率、租金及資本需求的假設，而該等假設可能與未來期間的實際結果有重大差異。房地產市場惡化可能導致我們重新評估減值分析中使用的假設。減值費用可能會對我們的財務狀況、經營業績、可供分配的現金（包括可供我們向股東支付分配的現金）以及我們普通股的每股交易價格產生不利影響。
我們聘用當地第三方管理人為我們幾乎所有物業進行日常物業管理。
一般而言，我們傾向於利用當地第三方管理人進行日常物業管理，儘管我們將來可能會直接管理其他物業。在我們使用第三方管理人的情況下，如果我們的管理人未能提供優質服務，我們來自工業物業的現金流可能會受到不利影響。此外，我們的管理人員或其關聯公司可能管理，在某些情況下可能擁有，投資於與我們的工業物業競爭的工業物業或為其提供信貸支持或運營擔保，這可能導致利益衝突和不符合我們最佳利益的工業物業運營決策。
我們的發展、重建、翻新或擴展策略未必成功。
我們可能尋求發展或重建機會，或擴建或改善我們擁有的工業物業。這些活動存在風險，包括但不限於：我們將花費金錢和時間在未按預期執行的項目上;實際建設或運營成本，包括勞動力和材料成本，將高於最初估計;我們可能會在獲得建築材料方面遇到延誤;我們可能無法獲得或延遲獲得任何必要的許可證和授權;許可證和授權可能受到可能阻礙或延遲我們進度的嚴格條件的限制;我們無法在預期的時間內完成建設，或根本無法完成;入住率和租金可能達不到預期;我們可能無法以優惠的條款獲得融資，或根本無法獲得融資。
我們可能不會收購我們已訂立協議或不具約束力的意向書收購的工業物業。
我們已經並可能在未來與第三方賣家簽訂協議和不具約束力的意向書，以收購物業，這在本表格10-K年度報告中的“重大現金承諾”標題下有更全面的描述。吾等不能保證根據合約及非約束性意向書收購物業，因為建議收購須完成令人滿意的盡職調查及各項成交條件，而就非約束性意向書物業而言，吾等須就物業訂立買賣協議。不能保證這些擬議的收購，如果完成，將按我們預期的時間框架或條款完成。如果我們沒有完成合同或不具約束力的意向書下的物業收購，我們將產生費用，而我們的股東沒有意識到收購該等物業的任何好處。
我們依靠的是關鍵人員。
我們的成功在很大程度上取決於我們的高級管理團隊的貢獻，他們的持續服務得不到保證。 我們高級管理團隊的服務流失或我們無法找到合適的替代者可能會對我們的財務狀況和現金流產生不利影響。此外，這樣的虧損可能會在資本市場上被認為是負面的，這也可能對我們的財務狀況和現金流產生不利影響。
我們面臨着與通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式的安全漏洞相關的風險，以及我們的信息技術網絡和相關係統的其他重大中斷。
我們的IT網絡和相關係統對我們的業務運營和我們執行日常運營的能力至關重要，在某些情況下，可能對我們某些租户的運營至關重要。我們面臨着與安全漏洞相關的風險，無論是通過網絡攻擊或入侵、惡意軟件、計算機病毒、電子郵件附件、能夠訪問或訪問我們系統的人，以及我們的IT網絡和相關係統的其他重大中斷。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的數量、強度和複雜性增加，尤其是通過包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子在內的網絡攻擊或網絡入侵，發生安全漏洞或破壞的風險普遍增加，這反過來可能導致保護我們的網絡和系統的成本增加。此外，我們供應商或其他服務提供商的第三方安全事件可能會通過未經授權訪問、丟失或以其他方式泄露信息或中斷服務來影響我們的數據和運營。儘管我們努力維護我們的IT網絡和相關係統的安全和完整性，我們已經實施了各種措施來管理安全漏洞或中斷的風險，包括但不限於密碼保護、全年持續的培訓模塊、頻繁的備份和宂餘的數據系統，但不能保證我們的安全努力和措施將是有效的，或者企圖的安全漏洞或中斷將不會成功或造成損害。涉及我們的IT網絡和相關係統的安全漏洞或其他重大中斷可能會嚴重擾亂我們的網絡和系統的正常運行，從而擾亂我們的運營，這可能對我們的現金流、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們可能會不時受到訴訟，這些訴訟可能會對我們的現金流、財務狀況、經營業績和我們普通股的市場價格產生負面影響。
我們可能會不時成為與我們業務相關的訴訟和監管程序中的被告。由於訴訟和監管程序固有的不確定性，我們無法準確預測任何此類訴訟或法律程序的最終結果。不利的結果可能會對我們的現金流、財務狀況、經營業績和我們普通股的交易價格產生負面影響。
與融資和資本相關的風險
如果我們不能獲得額外的融資，我們的增長將是有限的。
如果信貸市場的不利條件，特別是房地產方面的不利條件大幅惡化，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。如果我們不能以有利的條件獲得額外的融資，那麼我們通過投資工業地產實現增長的長期能力，包括我們實現增長預期的能力，將受到限制。未來，我們將依靠股權和債務融資，包括髮行普通股和永久優先股、我們的循環信貸安排下的借款、定期貸款、發行無擔保債務證券和以個別物業或物業池擔保的債務，以及資本循環，為我們的收購、開發、再開發、翻新和擴建活動以及營運資本提供資金。如果我們無法從這些或其他來源獲得股權或債務融資，
或在到期時對現有債務進行再融資，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。我們承擔的任何額外債務都將增加我們的槓桿率和違約的可能性。市場狀況可能使我們很難獲得額外的融資，我們不能向您保證我們將能夠獲得額外的債務或股權融資，或者我們將能夠以有利的條件獲得這些融資。
此外，要符合REIT的資格，我們必須每年將至少90%的應納税所得額(在扣除支付的股息之前確定，不包括任何淨資本利得)分配給我們的股東，我們通常預計分配的金額會超過這一數額。因此，我們保留收益以資助收購、開發、重新開發、翻新和擴建(如果有的話)或其他資本支出的能力將受到限制。
償債義務可能會對我們的整體經營業績產生不利影響，可能需要我們出售工業產權，並可能對我們向股東進行分配的能力以及我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們的業務戰略考慮使用無追索權擔保債務和無擔保債務為長期增長提供資金。截至2023年12月31日，我們的總債務(扣除遞延融資成本)約為7.716億美元，其中包括循環信貸安排借款、定期貸款借款和優先無擔保票據借款。雖然從長遠來看，我們打算將我們合併債務的未償還本金金額和任何已發行優先股的清算優先權的總和限制在我們企業總價值的35%以下，但我們的管理文件對我們可能產生的債務金額沒有限制，我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下隨時改變我們的融資政策。我們還打算將固定費用覆蓋率保持在2.0倍以上，將淨債務與調整後EBITDA的比率保持在5.0倍以下，並將未償還浮動利率債務的本金限制在我們合併債務總額的20%以下，但我們的董事會可能會在任何時候修改或取消這些限制，而無需股東的批准。因此，我們未來可能會招致大量額外債務，包括擔保債務。我們現有的債務，以及額外債務的產生，可能使我們面臨許多風險，包括以下風險：
•我們的經營現金流將不足以支付所需的本金和利息；
•我們的債務可能會增加我們在不利的經濟和行業條件下的脆弱性；
•我們可能被要求將運營現金流的很大一部分用於償還債務，從而減少了可用於分配給股東的現金、可用於運營和資本支出的資金、未來的商業機會或其他目的；
•任何再融資的條款可能不如被再融資的債務的條款優惠；以及
•槓桿的使用可能會對我們向股東進行分配的能力和我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們的某些債務，如定期貸款和優先無擔保票據，要求在貸款到期時以“氣球付款”的方式償還本金。 截至2023年12月31日，我們未償債務的融資安排可能要求我們在2024年至2031年的到期日一次性支付約7.75億美元。 如果我們沒有足夠的資金來償還到期的現有或未來債務，包括我們的信貸安排下的債務，定期貸款和優先無擔保票據，則可能需要通過額外債務為債務再融資或通過股權融資籌集額外資金。如果信貸環境在任何再融資時受到限制，我們可能很難以可接受的條件為債務再融資，或者根本無法再融資。例如，如果現行利率或其他因素導致再融資利率上升，利息支出的增加將對我們的現金流產生不利影響，從而影響可分配給股東的現金。如果我們無法以可接受的條款為債務再融資，我們可能被迫從許多不利的選項中做出選擇，包括同意對新債務的不利融資條款或以不利的條款處置我們的一個或多個工業財產，這可能導致損失。我們還可能將我們擁有的財產抵押，以獲得循環信貸融資或其他債務。在某種程度上，我們無法滿足任何未來的償債義務，我們將面臨失去部分或全部工業財產的風險，這些財產可能被抵押以確保我們的止贖義務。
利率對許多我們無法控制的因素高度敏感，包括整體經濟狀況以及各種政府和監管機構的政策。更高的利率可能會增加我們所承擔的任何浮動利率債務的償債要求，這可能會減少可分配給股東的金額，並減少可用於我們運營、未來商業機會或其他目的的資金。此外，利率上升可能會減少第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們實施業務戰略、回收資本和/或根據經濟或其他條件的變化迅速改變我們的投資組合的能力。
與我們現有債務有關的協議包含，我們預計與我們未來債務有關的協議將包含，可能限制我們的運營和我們向股東進行分配的能力的契約.
我們有一個信貸融資，其中包括1億美元的定期貸款，到期日為2027年1月，1億美元的定期貸款，到期日為2028年1月和循環信貸融資4億美元的借款能力，到期日為2025年8月。我們還有5.75億美元的高級無擔保票據未償還。我們已同意為借款人（全資附屬公司）在我們的循環信貸融資、定期貸款及優先無抵押票據下的責任提供擔保。我們的循環信貸融資、定期貸款和高級無擔保票據包含（我們預計未來債務協議將包含）財務和經營契約，例如固定費用覆蓋率和負債比率以及其他限制，這些限制將限制或限制我們向股東進行分配或其他付款的能力，並可能限制我們的投資活動。例如，如果我們違約，我們的信貸工具會限制分配。這些契約可能會限制我們的經營和財務靈活性以及我們應對未來業務或競爭活動變化的能力，也可能會限制我們進行我們認為符合股東最佳利益的交易或獲得必要資金的能力。
未能履行我們的財務契約，除其他原因外，可能是因為我們的經營業績發生變化、產生額外債務或總體經濟狀況發生變化。如果我們違反契約，或如果我們的信貸安排、我們的定期貸款、我們的優先無擔保票據或在我們未來的協議下發生違約事件，我們可能被要求在到期前償還全部或部分債務，並且可能無法以有吸引力的條款為此類償還安排融資。此外，關於我們現有優先無擔保票據的票據購買協議包含，我們未來簽訂的任何無擔保債務協議可能包含關於特定其他債務的特定交叉違約條款，使無擔保貸款人有權在我們在某些情況下其他貸款違約的情況下宣佈違約。根據我們的債務協議，違約可能會對我們的現金流、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們可以購買未償債務或提供貸款，每種情況下都以工業產權為抵押，這將使我們面臨風險。
如果我們相信我們可以通過止贖、替代止贖契據或其他方式獲得標的財產的所有權，我們可以從貸款人和投資者手中收購以工業財產為擔保的未償債務，或提供以工業財產為擔保的貸款。如果我們收購此類債務或提供此類貸款，借款人可能尋求對我們的止贖或其他行動提出各種抗辯，我們可能無法及時獲得標的財產，或者在這種情況下，我們可能會在獲得此類財產時發生重大成本和重大延誤，所有這些都可能對我們的財務業績產生不利影響，並降低我們從此類投資中獲得的預期回報。此外，我們可能無法從此類投資中賺取當前回報，特別是當我們獲得或提供的貸款違約或違約時。
如果我們提供債務人佔有融資或貸款，借款人的違約可能會對我們的現金流產生不利影響。
我們可以在有限的基礎上向已經申請破產的財產所有者提供債務人佔有融資，或者以房地產為擔保的貸款，否則我們可能會直接購買。我們預計，任何此類貸款將以我們打算購買的一處或多處物業為抵押，我們將有權購買該等物業，以代替償還此類貸款。借款人在任何此類貸款下的任何違約都可能對我們的現金流和我們向股東分配現金的能力產生負面影響，並導致訴訟和相關費用。雖然我們預計會在借款人違約時獲得有擔保的財產，但不能保證我們會成功取消財產的抵押品贖回權，而且任何此類止贖都可能導致鉅額費用。
我們信用評級的不利變化可能會對我們的融資活動產生負面影響。
惠譽評級給予我們BBB的發行人評級，展望為正面。證券評級不是購買、出售或持有證券的建議，可能會受到指定評級機構隨時修改或撤回的影響。我們的信用評級可能會影響我們可以獲得的資本額，以及我們可能產生的任何債務的條款和定價。我們不能保證我們將能夠維持目前的信用評級，如果我們的信用評級被下調，我們可能會產生更高的借貸成本，並可能在獲得額外融資方面遇到困難。此外，我們的信用評級下調可能會在我們現有和未來的信貸安排和債務工具下引發額外的付款或其他負面後果。例如，如果我們的信用評級被下調至低於投資級水平，我們可能無法獲得或維持某些現有債務的延期。我們信用評級的不利變化可能會對我們的再融資活動、我們管理債務到期日的能力、我們未來的增長、我們的財務狀況、我們股票的市場價格和我們的收購活動產生負面影響。
如果不能有效地對衝利率變化，可能會對經營結果產生不利影響。
我們可能尋求通過使用利率對衝安排，如上限合同和掉期協議，來管理我們對利率波動的敞口。我們目前沒有任何對衝安排，但之前曾使用利率上限來對衝與我們的定期貸款相關的可變現金流。我們未來達成的任何對衝安排可能不會有效地減少我們對利率變化的風險敞口，法院可能會裁定此類安排不具有法律強制執行力。套期保值可能會降低我們投資的整體回報，而未能有效對衝利率變化可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。
如果我們增發普通股，我們現有的股東可能會遭遇稀釋。
在公開市場上出售我們普通股的大量股票，包括與房地產、投資組合或業務收購相關的普通股發行，根據我們的2019年股權激勵計劃授予員工的任何限制性股票的發行和歸屬，以及根據我們修訂和重新制定的長期激勵計劃授予獎勵時發行我們的普通股，可能會稀釋現有股東的股權，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們可能發行優先股或債務證券，也可能產生其他未來債務，這些債務在清算時將優先於我們的普通股，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們普通股的持有者無權享有優先購買權或其他防止稀釋的保護措施。在清算時，我們的債務證券和任何優先股的持有者以及其他借款的貸款人，包括我們現有的信貸安排和應付的抵押貸款，將優先於我們普通股的持有者獲得我們可用資產的分配。此外，未來發行的債務證券或發生的額外債務可能會降低我們普通股的市場價格。我們的優先股如果在未來發行，可能會優先於清算分配和股息支付，這可能會限制我們向普通股持有人支付股息或進行另一次分配的能力，因此可能會降低我們普通股的市場價格。
資本和信貸市場的波動可能會對我們造成實質性的不利影響。
資本和信貸市場已經並可能繼續不時經歷極端的波動和擾亂，這可能會使我們更難籌集股本，阻礙我們借錢、獲得新的債務融資或以有利的條件為即將到期的債務再融資，甚至根本不會。過去發生的市場動盪和信貸緊縮也可能導致消費者信心加劇，商業活動普遍減少，這也可能對我們造成實質性和不利的影響，包括我們以有利條件或根本沒有能力收購和處置資產的能力。資本和信貸市場的波動也可能對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。
與房地產行業相關的風險
房地產投資面臨風險，可能會對我們的業務產生不利影響。
房地產投資面臨不同程度的風險，我們的業績和價值受到一般經濟狀況和與我們物業相關的風險的影響。雖然我們尋求通過投資組合的地域多元化、市場研究和資產管理能力將這些風險降至最低，但這些風險是無法消除的。可能影響房地產價值和現金流的因素包括：
•國家、區域和地方經濟狀況下滑(特別是失業率上升)；
•我們物業對潛在租户的吸引力，以及來自其他工業物業的競爭；
•區域內類似或競爭物業的供應或需求的變化；
•我們物業的租户破產、財務困難或租約違約；
•不利的資本和信貸市場狀況，可能會制約我們的經營活動；
•債務融資的利率、可獲得性和條款的變化，包括高利率或利率上升時期；
•經營成本和開支的變化，以及我們控制租金的能力，包括持續的高通脹時期；
•改變或增加遵守政府規則、法規和財政政策的成本，包括税收、房地產、環境和分區法律的變化，以及我們在這些法律下可能承擔的責任；
•增加維護、保險、翻新和改善我們物業的成本；
•與已知的不利環境條件或此類條件的留存負債相關的成本的意外變化；
•租户週轉率；
•根據新租約，由於需求減少，可能需要優惠或降低租金的轉租；
•由於租户的業務和物流需求的變化，我們有能力對我們的物業進行翻新和重新定位；
•技術變革，如供應鏈、自動駕駛汽車、機器人、3D打印或其他技術的重新配置；
•由政治、監管或其他因素造成的全球供應鏈中斷，包括恐怖主義和國內恐怖襲擊；
•擾亂政治、政府或監管系統，包括關閉政府及其機構；
•通貨緊縮的影響，包括信貸市場的混亂，削弱了消費需求和總體價格水平的下降。
此外，在整個2023年，我們觀察到了美國和國外的經濟和地緣政治不確定性。如果這種不確定性持續或加劇，可能會導致經濟持續放緩或衰退、持續的通脹和更高的利率或房地產需求下降，以及發生此類事件或公眾認為可能發生的任何這些事件，將導致租金普遍下降或現有租賃違約事件增加，這將對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。未來的恐怖襲擊或戰爭也可能導致經濟活動下降，這可能會減少對我們物業的需求和價值，並對我們的租户產生不利影響，包括他們履行租約義務的能力。由於這些和其他原因，我們不能向我們的股東保證我們將盈利或我們將實現資產價值的增長。
我們的競爭對手的行動可能會降低或阻止我們物業的入住率和租賃率的上升。
我們與其他房地產開發商、業主和運營商競爭，他們中的一些人在我們擁有的物業所在的同一市場擁有與我們的物業相似的物業。如果我們的競爭對手以低於當前市場價格或低於我們向我們物業租户收取的租金提供空間，我們可能會失去現有或潛在的租户，我們可能會被迫降低租金或提供租户優惠或優惠的租賃條款，以便在租户租約到期或吸引新租户時留住租户。由於我們競爭對手的這些行動，我們的財務狀況、現金流、可供分配的現金、我們普通股的交易價格以及履行我們償債義務的能力可能會受到重大不利影響。
房地產投資的流動性不如其他類型的資產，這可能會降低投資者的經濟回報。
房地產投資不像其他類型的投資那樣具有流動性，當情況導致投資收入減少時，與房地產投資相關的重大支出，如抵押貸款付款、房地產税和維護成本，通常不會減少。此外，我們打算遵守有關一年內可出售物業的數目、税基和改善這些物業的成本的避風港規則，以及符合其他測試，使房地產投資信託基金可避免就出售資產徵收懲罰性税項。因此，我們隨時出售資產的能力可能會受到限制。這種流動性的缺乏可能會限制我們迅速改變投資組合以應對經濟、金融、投資或其他條件的變化的能力，結果可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金流以及我們支付普通股分配和市場價格的能力產生不利影響。
與房地產相關的未投保或投保不足的損失可能會對我們的回報產生不利影響。
我們將努力確保我們的所有財產都有足夠的保險來賠償傷亡損失。但是，有些損失，包括洪水、颶風、火災、地震和其他自然災害、戰爭行為、恐怖主義行為或騷亂造成的損失，一般不投保或一般不完全投保，因為這樣做在經濟上是不可行或不謹慎的。此外，保險成本或可獲得性的變化可能會使我們面臨未投保的傷亡損失。在這種情況下，我們收到的保險收益可能不足以恢復我們對受損或被毀財產的經濟地位，我們可能無法獲得其他資金來源來修復或重建受損財產。如果我們的任何財產發生保險無法完全覆蓋的意外損失，我們的資產價值將減去任何此類未保險損失的金額，我們可能會經歷這些財產的資本投資和潛在收入的重大損失，並可能繼續承擔與該財產相關的任何追索權債務。通貨膨脹、建築法規和條例的改變、環境因素
而其他因素也可能會阻止我們在財產受損或被毀後，使用保險收入來更換或翻新財產。任何此類虧損都可能對我們的財務狀況、經營結果、現金流和支付普通股分配的能力以及普通股的市場價格產生不利影響。
我們在洛杉磯、舊金山灣區和西雅圖擁有房產，這些房產位於已知容易發生地震的地區。雖然我們為我們位於歷史上易受地震活動影響地區的所有財產投保重置成本地震保險，但受我們認為在商業上合理的承保限制和免賠額的限制，我們可能無法以經濟優惠的條件獲得承保，以覆蓋與此類財產相關的所有損失，這可能使我們面臨未投保的傷亡損失。我們打算根據目前的行業慣例，每年評估我們的地震保險覆蓋範圍。
有害環境條件可能會對我們的經營業績產生不利影響。
根據各種聯邦、州和地方環境法，不動產的現任或前任所有者或經營者可能需要承擔調查、清除或補救此類財產上的危險或有毒物質的費用。這種法律往往規定責任，無論所有者或經營者是否知道或對這種危險或有毒物質的存在負有責任。即使不止一個人對污染負有責任，適用的環境法所涵蓋的每個人也可能要對產生的所有清理費用負責。此外，第三方可以起訴場地所有者或運營者，要求賠償因環境污染而造成的人身傷害、自然資源或財產損失或其他費用，包括調查和清理費用。如果我們的一處房產存在危險或有毒物質，或未對受污染的房產進行適當的補救，可能會產生有利於政府的留置權，因為解決污染問題可能會產生成本，或者以其他方式對我們出售或租賃房產或以房產為抵押品借款的能力產生不利影響。環境法還可以對財產的使用方式或企業的經營方式施加限制。違反環境法的財產所有者可能受到制裁，這些制裁可能由政府機構執行，在某些情況下也可能由私人執行。在收購和擁有我們的物業時，我們可能會面臨這樣的成本。對環境索賠進行辯護、遵守環境法規要求或補救任何受污染財產的成本可能會對我們的業務、資產或運營結果產生重大不利影響，從而影響可分配給我們股東的金額。
美國環境法還要求含有石棉的建築物的業主或運營者妥善管理和維護石棉，充分通知或培訓可能接觸石棉的人，並採取特殊預防措施，包括清除或其他消除措施，以防石棉在建築物翻新或拆除過程中受到幹擾。這些法律可對不遵守這些規定的建築物業主或經營者施加罰款和懲罰，並可允許第三者就與暴露於石棉有關的人身傷害向業主或經營者尋求賠償。我們的一些房產可能含有含石棉的建築材料。
我們投資於歷史上用於工業、製造和商業目的的物業。其中一些財產含有或可能含有地下儲罐，用於儲存石油產品和其他危險或有毒物質。所有這些作業都有可能導致石油產品或其他危險或有毒物質的泄漏。我們的一些物業可能毗鄰或靠近其他物業，這些物業已經或目前包含用於儲存石油產品或其他危險或有毒物質的地下儲罐。此外，我們的某些物業可能位於或毗鄰或靠近其他物業，而其他人，包括此類物業的前業主或租户，已經或未來可能從事可能釋放石油產品或其他危險或有毒物質的活動。如有需要，我們可按商業上合理的條款取得環境保險單，以承保潛在的環境責任，但須受保單的承保條件及限制所限。吾等不時可能在已知不利環境條件下收購物業或物業權益，而吾等相信與該等條件相關的環境責任可量化，而收購將產生經風險調整後的卓越回報。在這種情況下，我們將環境調查、清理和監測的成本納入成本。此外，在物業處置方面，我們可同意繼續負責補救或監察物業的某些環境狀況，並承擔有關費用。
吾等一般於收購物業前取得第I期環境地盤評估，並一般預期吾等未來可能收購的物業可能會在收購時接受獨立環境顧問進行第I期或類似的環境評估。第一階段評估旨在發現和評估有關所調查財產及其周圍財產的環境狀況的信息。第一階段評估一般包括歷史回顧、公共記錄審查、對調查地點和周圍財產的調查，以及編寫和發佈書面報告，但不包括土壤採樣或地下調查，通常也不包括石棉調查。即使我們對物業進行的環境評估都沒有顯示出我們認為會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的環境責任
總體而言，我們不能保證這種情況不存在或未來可能不會發生。重大環境條件、責任或合規問題可能未被環境評估發現，或在環境評估完成後出現。此外，我們不能保證(I)未來的法律、條例或規例不會施加任何重大環境責任，或(Ii)我們物業的環境狀況不會受到租户、該等物業附近的土地或作業情況(例如地下儲油罐的泄漏物)或與我們無關的第三方的影響。
遵守政府有關我們財產的法律法規的成本可能會對我們的收入和可用於任何分配的現金產生不利影響。
所有不動產和在不動產上進行的操作都受各種聯邦、州和地方法律法規的約束。承租人的經營能力和產生收入以支付其租賃義務的能力可能會受到此類法律和條例規定的許可和遵守義務的影響。其中一些法律和法規可能會規定租户、業主或經營者承擔調查或補救受污染財產的費用的連帶責任，而不考慮過錯或造成污染的行為是否合法。將我們的物業出租給從事工業、製造和商業活動的租户，將導致我們承擔環境法律法規規定的責任風險。
其中一些法律和條例已被修訂，以要求從未來日期起遵守新的或更嚴格的標準。遵守新的或更嚴格的法律或法規，或對現有法律進行更嚴格的解釋，可能需要我們產生物質支出。此外，我們可能需要遵守各種地方、州和聯邦的消防、健康、生命安全和類似規定，並可能因不遵守規定而承擔罰款或損害賠償的責任。我們必須支付的任何物質支出、罰款或損害賠償都將降低我們的分配能力，並可能降低我們普通股的價值。此外，可能會改變這些法律和政府條例，或由機構或法院對其進行解釋。
此外，雖然與我們的租户簽訂的租約一般包括有義務讓租户遵守所有法律，並在指定的用途內經營，但不能保證租户會遵守租約的條款。此外，我們的租户可能會無視租約中包含的用途限制，進行租約未考慮的操作，包括高度危險的用途，儘管我們努力禁止某些用途。我們還可能產生使物業合法合規的費用，即使租户可能已被合同要求遵守並支付合規費用。
我們面臨着未來氣候變化和氣候變化相關風險的潛在影響，這可能會導致意外的損失，可能會影響我們的業務和財務狀況。
出於對氣候變化影響的擔憂，政府當局和各種利益集團正在推動與氣候變化相關的法律法規，包括旨在限制温室氣體排放和執行“綠色”建築法規的法規。此外，聯邦、州和地方各級旨在增加與氣候有關的披露的法律和法規，包括美國證券交易委員會提出的規則和加利福尼亞州最近頒佈的立法，如果生效，可能會增加合規和數據收集成本。此外，這些法律和法規可能要求我們改善現有物業或導致資本支出增加，以遵守這些法規，以及增加我們可能無法有效轉嫁給租户的運營成本。此外，這樣的法律和法規可能會給我們的租户帶來巨大的成本，例如，我們的租户購買的燃料和其他能源的成本增加。任何此類增加的成本都可能影響我們租户的財務狀況和他們履行租賃義務的能力，還會影響我們租賃或轉租我們物業的能力。
我們可能面臨未來氣候變化可能帶來的實際風險，這可能會增加我們的運營成本，影響我們的租户支付租金的能力，並對我們租賃、開發或處置我們的物業的能力造成不利影響。我們的物業可能會受到罕見的災難性天氣事件的影響，例如嚴重的風暴或洪水。如果極端天氣事件的頻率增加，我們對這些事件的暴露可能會增加。我們的一些財產可能會受到海平面上升的風險。此外，許多州和地方政府正在通過或考慮通過法規，要求業主和開發商在其開發或重新開發計劃中包括彈性措施，以應對與氣候變化有關的風險。如果這些規定適用於我們的任何物業，我們可能會被要求支付鉅額費用來滿足這些規定。
遵守或不遵守監管要求可能會導致鉅額成本。
我們被要求遵守由各種監管實體制定的許多法規，包括(但不限於)美國殘疾人法案、1988年的公平住房修正案、加州的各種能源效率標準，如
住宅和非住宅建築的能源效率標準，第24條，和/或其他類似法規。不遵守規定可能會導致對私人訴訟當事人處以罰款或賠償損失。如果我們被要求產生額外的成本，並對我們的物業進行意想不到的支出或重大修改，以符合這些監管要求，我們的財務狀況、現金流、經營結果、我們普通股的市場價格以及我們向股東分配的能力可能會受到不利影響。
如果或當我們決定出售物業時，我們可能無法出售物業，包括由於不確定的市場狀況，這可能會對我們普通股的投資回報產生不利影響。
我們預計將持有我們所投資的各種房地產，直到我們決定出售或其他處置方式適合我們的投資目標。我們是否有能力以有利的條款或根本不受我們控制的因素出售物業，取決於我們無法控制的因素，包括來自其他賣家的競爭，這些賣家正在同一市場剝離類似資產和/或以低於我們可比資產估值的估值出售，以及為我們物業的潛在買家提供有吸引力的融資。由於市場狀況的不確定性可能會影響我們未來的物業處置，我們不能向我們的股東保證，我們將能夠在未來出售這些物業賺取利潤，或者根本不能。
此外，在出售物業前，我們可能需要動用資金糾正或改善問題，而我們可能沒有資金糾正這些問題或進行改善。在收購物業時，我們可能會同意在一段時間內禁止出售該物業的限制，或施加其他限制，例如限制該物業可承擔或償還的債務金額。這些規定將限制我們出售房產的能力。
與我們的組織結構相關的風險
我們的董事會可能會在沒有股東批准的情況下改變重大的公司政策。
我們的投資、融資、借款和分配政策以及所有其他活動的政策，包括增長、債務、資本化和運營，都由我們的董事會決定。董事會可隨時或不時地酌情修改或修訂這些政策，而無需通知我們的股東或投票表決。此外，董事會可能會改變我們的治理政策，包括我們的利益衝突政策，前提是這些變化符合適用的法律和監管要求，包括紐約證券交易所的上市標準。這些政策的變化可能會對我們的財務狀況、經營結果、現金流、普通股的每股交易價以及履行我們的償債義務和向我們的股東支付分配的能力產生不利影響。
我們可以增加授權股票的數量，在沒有股東批准的情況下發行股票。
根據適用的法律及法規要求，本章程授權本公司董事會在未經股東批准的情況下，增加本公司普通股或優先股的授權股票總數或任何類別或系列的授權股票數量，發行本公司普通股或優先股的授權但未發行股份，對本公司普通股或優先股的任何未發行股份進行分類或重新分類，並設定該等分類或非分類股份的優先股、權利及其他條款。我們的董事會可以建立一系列優先股，根據這些系列的條款，可以推遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更。
馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止控制權的變化。
《馬裏蘭州一般公司法》的某些條款可能會阻止或阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙控制權的變更，否則可能會為我們普通股的持有者提供機會，實現對此類股票當時市場價格的溢價，包括：
•“業務合併“在有限制的情況下，禁止我們與”有利害關係的股東“(根據”利益股東條例“的定義)或有利害關係的股東的聯營公司之間的某些業務合併，自該股東成為有利害關係的股東的最近日期起計五年內，並可在其後施加特別的股東投票要求，除非符合某些最低價格條件；及
•“控制權份額條款規定，在“控制權股份收購”中收購的本公司的“控制權股份”(每一股均根據《控制股份收購條例》的定義)沒有投票權，除非在我們的
股東以至少三分之二的贊成票對該事項投贊成票，不包括所有有利害關係的股份。
吾等已分別經本公司董事會決議及本公司附例一項規定，選擇退出本公司之業務合併及控股股份條款。然而，在未來，只有在我們的股東批准後，我們的董事會才可以通過決議選擇加入本公司的業務合併條款，而我們只有在我們的股東批准的情況下，通過修訂我們的章程，才可以選擇加入本公司的控制權股份條款。我們的董事會還通過了一項決議，禁止我們在未經股東批准的情況下選擇遵守《財務報告》第3章第8副標題的規定，這將允許我們的董事會在沒有股東批准的情況下對董事會進行分類。《氯化鎂條例》標題3、副標題8的這類規定可能具有反收購效果。
此外，我們章程中關於罷免董事的條款以及我們章程中的提前通知條款可能會推遲、推遲或阻止我們公司的交易或控制權變更，這些交易或控制權變更可能涉及我們普通股持有人的溢價或其他方面符合他們的最佳利益。同樣，如果我們的董事會在股東批准的情況下(視情況而定)選擇加入《上市公司條例》的企業合併或控股股份條款或《上市公司會計準則》第3章第8副標題的規定，則《上市公司會計準則》的這些條款可能具有類似的反收購效果。
我們的權利和我們股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的。
馬裏蘭州法律規定，董事或高級管理人員在履行其對我們和我們的股東的職責時，不承擔任何責任。我們的章程限制了我們的董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害的責任，但由以下原因引起的責任除外：
•在金錢、財產或服務方面實際收受不正當利益或利潤；或
•基於董事或官員主動和故意不誠實的發現，對所裁決的訴訟原因具有實質性影響的最終判決。
此外，我們的憲章授權我們以及我們的章程要求我們賠償我們的董事和高級職員在馬裏蘭州法律允許的最大程度上以這些身份採取的行動。因此，如果我們的任何董事或高管出於善意採取的行動阻礙了我們公司的業績，您向該董事或高管追討損害賠償的能力將受到限制。此外，我們可能有義務提前支付董事和高管產生的辯護費用，並可以根據董事會的決定，提前支付我們的員工和其他代理人在法律訴訟中發生的辯護費用。
與我們作為房地產投資信託基金的地位有關的風險
如果不符合REIT的資格，我們將被作為普通的C公司徵税，這將大大減少可用於分配給股東的資金。
我們相信，我們的組織和運作方法已經並將繼續使我們能夠滿足REIT的資格和税收要求。然而，我們不能向您保證我們將有資格這樣做。這是因為作為房地產投資信託基金的資格涉及應用守則中高度技術性和複雜的條款，對這些條款只有有限的司法和行政解釋，並涉及對不完全在我們控制範圍內的事實和情況的確定。未來的立法、新法規、行政解釋或法院裁決可能會顯著改變税法或税法的適用，涉及聯邦所得税目的的REIT資格或此類資格的聯邦所得税後果。
如果我們在任何課税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，並且無法根據某些法定條款獲得減免，我們將面臨嚴重的税收後果，這將大幅減少可用於分配給我們股東的資金，因為：
•在計算我們的應税收入時，我們將不被允許扣除支付給股東的股息，並將按正常的公司税率繳納聯邦和州所得税；以及
•在我們被取消資格的那一年之後的四個納税年度內，我們不能選擇有資格成為房地產投資信託基金。
此外，我們將不再被要求支付分配。由於所有這些因素，我們未能獲得REIT資格可能會削弱我們擴大業務和籌集資金的能力，並可能對我們普通股的價值產生不利影響。
即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也可能面臨其他減少現金流的納税義務。
即使我們符合REIT的資格，我們的收入和資產也可能需要繳納某些美國聯邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税收，因喪失抵押品贖回權而進行的某些活動的收入的税收，以及州或地方所得税、財產税和轉移税。我們的納税義務可能會因為州和地方税收法律或法規的變化而增加，或者在財產税的情況下，因為我們的財產被税務機關評估或重新評估。這些税收中的任何一項都會減少可用於分配給股東的現金。
我們可能對我們進行的任何被禁止的交易徵收100%的懲罰性税，或者可能被要求放棄某些其他有益的機會，以避免對被禁止的交易徵收懲罰性税。
如果我們購買或持有的財產主要是在正常業務過程中出售給客户的，根據美國聯邦税法，我們可能要就處置財產的收益繳納100%的禁止交易税，除非處置符合我們持有至少兩年的財產的一個或多個安全港例外，並滿足某些額外要求。
被禁止的交易税的潛在適用可能導致我們放棄潛在的財產處置，或放棄其他可能對我們有吸引力的機會，或通過應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)持有投資或進行該等處置或其他機會，這通常會導致該等TRS產生企業所得税。
房地產投資信託基金的分配要求可能會對我們的流動性產生不利影響，並可能迫使我們在不利的市場條件下借入資金或出售資產。
為了維持房地產投資信託基金的地位和滿足房地產投資信託基金的分配要求，我們可能需要以短期方式借入資金或出售資產，即使當時的市場狀況對這些借款或出售不利。要符合REIT的資格，我們通常必須每年向股東分配至少90%的應税收入淨額，不包括資本利得。此外，如果我們分配的應税淨收入(包括任何淨資本利得)低於100%，我們將繳納企業所得税。我們打算向我們的股東進行分配，以符合REITs準則的要求，並在與我們的業務目標一致的範圍內最大限度地減少或取消我們的企業所得税義務。我們的運營現金流可能不足以為所需的分配提供資金，原因是實際收到收入和確認聯邦所得税收入之間的時間差異、不可扣除的資本支出的影響、準備金的創建、所需的償債或攤銷付款。我們的現金流不足以滿足我們的分配需求，可能會對我們籌集短期和長期債務或出售股權證券的能力產生不利影響，以便為維持我們的REIT地位所需的分配提供資金。此外，我們將被徵收4%的不可抵扣的消費税，如果我們在任何日曆年支付的分配少於我們普通收入的85%，我們資本收益淨收入的95%和我們前幾年未分配收入的100%的總和。
REITs支付的股息通常不符合降低税率的條件。
目前，支付給美國個人股東的合格股息的最高税率為20%。然而，REITs支付的股息通常沒有資格享受這種降低的利率。然而，在2026年1月1日之前的納税年度，大多數普通房地產投資信託基金的股息和非公司納税人的某些貿易或商業收入最高可扣除20%(受某些限制)。此外，如果此類股息可歸因於我們從TRS獲得的某些股息，則此類股息通常將符合適用於合格股息收入的降低費率的條件。雖然我們目前並不擁有TRS的權益，但我們未來可能會擁有這樣的權益。適用於定期公司股息的較優惠利率可能會導致個人投資者認為投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REIT公司的股票，這可能會對REITs股票的價值產生不利影響，包括我們的普通股。
我們可以選擇以股票支付股息，而不是現金，在這種情況下，股東可能被要求支付超過他們收到的任何現金股息的所得税。
我們可以分配以股票形式支付的應税股息。獲得應税股票股息的應税股東將被要求將股息的全部金額作為普通收入計入美國聯邦所得税目的的當期和累計收益和利潤。因此，股東可能被要求就此類股息支付超過收到的任何現金股息的所得税。如果美國股東出售其收到的作為股息的股票以支付這一税，銷售收益可能少於包括在收入中的
股息，取決於我們股票在出售時的市場價格。此外，對於某些非美國股東，我們可能被要求就此類股息預扣美國聯邦所得税。此外，如果我們的相當多的股東出售普通股以支付股息應繳税款，這可能會給我們普通股的交易價格帶來下行壓力。
遵守REIT的要求可能會導致我們放棄其他有吸引力的機會或清算其他有吸引力的投資。
為了符合聯邦所得税的資格，我們必須不斷滿足有關我們的收入來源、我們資產的性質和多樣化、我們分配給我們的股東的金額以及我們的股本所有權等方面的測試。為了滿足這些考驗，我們可能會被要求放棄原本可能進行的投資。因此，遵守REIT要求可能會阻礙我們的業績。
特別是，我們必須確保在每個日曆季度末，我們的資產價值至少有75%由現金、現金項目、政府證券和合格房地產資產組成。我們對證券的其餘投資(政府證券和合格房地產資產除外)一般不能包括超過總投票權的10%或任何一個發行人的未償還證券總價值的10%。此外，一般來説，我們資產價值的5%(政府證券和合格房地產資產除外)不能由任何一個發行人的證券組成，不超過我們總資產價值的20%可以由一個或多個TRS的證券代表，在每個日曆季度結束時，我們資產價值的不超過25%可以由公開發售的REITs的無擔保債務代表。如果我們在任何日曆季度末未能遵守這些要求，我們必須在該季度結束後30天內糾正不符合要求的情況，或有資格獲得某些法定救濟條款，以避免失去我們的REIT資格和遭受不利的税收後果。因此，我們可能被要求清算其他有吸引力的投資。這些行動可能會減少我們的收入和可分配給我們股東的金額。
我們與任何TRS的關係將是有限的，如果不遵守限制，將危及我們的REIT資格，並可能導致徵收某些税收。
雖然我們目前並不擁有TRS的權益，但我們未來可能會擁有這樣的權益。作為房地產投資信託基金，我們對我們所擁有的任何TRS的所有權和運營受到各種限制，如果不遵守這些限制，我們可能會繳納額外的税款，金額可能很大，或者可能失去REIT的地位。雖然我們預計，如果我們獲得TRS的權益，我們將遵守這些限制，但我們不能在這方面提供保證。
我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下取消我們的REIT資格，這可能會使我們繳納聯邦所得税，並減少對股東的分配。
我們的章程規定，如果董事會認為繼續成為REIT的資格不再符合我們的最佳利益，則董事會可以在沒有股東批准的情況下撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉。如果我們不再是房地產投資信託基金，我們將需要為我們的應税收入繳納聯邦和州公司所得税，並且不再需要將我們的大部分應税收入分配給我們的股東，這可能會對我們向股東的總回報和我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們可能面臨與1031條款交易所相關的風險。
我們可能會從事一項或多項房地產交易，以符合《守則》第1031條規定的“同類交換”的資格，獲得聯邦所得税延期繳納資格。如果根據第1031條規定有資格延期的交易後來被確定為應納税，我們可能會面臨不利後果。此外，如果適用於此類交易的法律被修訂或廢除，我們可能無法在遞延納税的基礎上處置財產。
我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響，這可能會降低我們普通股的市場價格。
在任何時候，管理REITs(或以其他方式影響我們的業務或影響我們的股東)的聯邦所得税法或這些法律的行政解釋可能會被修改。我們無法預測任何新的聯邦所得税法律、法規或行政解釋，或對任何現有聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何修正案將於何時或是否被通過、頒佈或生效，任何此類法律、法規或解釋可能追溯生效。我們和我們的股東可能會受到聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何此類變化或任何新的不利影響。
一般風險
如果我們在披露控制和程序或財務報告的內部控制方面存在缺陷，我們的業務可能會受到不利影響。
我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的設計和有效性可能無法防止所有錯誤、錯誤陳述或失實陳述。雖然管理層將繼續審查我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，但不能保證我們對財務報告的內部控制將始終有效地實現所有控制目標。我們對財務報告的內部控制存在缺陷，包括任何重大缺陷，這可能會導致我們的財務報表錯誤陳述或重述，或導致我們的股票價格下跌。
我們普通股的市場價格和交易量可能是不穩定的，交易價格可能高於或低於我們每股淨資產價值。
我們普通股的市場價格可能會波動。此外，我們普通股的交易量可能會波動，並導致重大的價格波動。如果我們普通股的市場價格下跌，您可能無法以或高於您購買此類股票的價格轉售您的股票。我們不能保證我們普通股的市場價格在未來不會波動或下降。
此外，房地產投資信託基金的權益證券的市值是基於市場對房地產投資信託基金的增長潛力及其當前和潛在的未來現金分配的看法，無論是來自運營、銷售或再融資的現金分配，以及基礎資產的房地產市場價值。我們的普通股的交易價格可能高於或低於我們的每股淨資產價值。只要我們為投資、營運資本儲備或其他目的保留營運現金流，這些留存資金在增加我們標的資產價值的同時，可能不會相應地提高我們普通股的市場價格。
一些可能對我們的股價產生負面影響或導致我們普通股價格或交易量波動的因素包括：我們的財務狀況、業績、流動性和前景；我們季度經營業績或分配的實際或預期變化；我們的運營資金(FFO)或收益的變化；關於我們或房地產行業的研究報告的發佈；分析師對收益估計的變化以及我們滿足分析師收益估計的能力；市場利率的上升導致我們股票的購買者要求更高的收益率；REITs發行的類似證券的市場；與其他公司的證券相比，REIT證券的吸引力被考慮到但不限於對REITs支付的股息徵收更高的税率；政府立法、行動或監管；我們發行債務或優先股證券；實現本Form 10-K年度報告中提出的任何其他風險因素；以及一般市場，包括資本市場和房地產市場，以及經濟狀況。
項目1B.包括未獲解決的工作人員意見。
沒有。
項目1C. 網絡安全
網絡風險管理與策略
我們在運營中依賴信息技術，任何重大故障、缺陷、中斷、安全故障、社會工程攻擊或網絡攻擊都可能損害我們的業務。網絡安全風險管理是我們整體風險管理戰略的一個組成部分，由我們的高級管理團隊和董事會監督。我們依賴與公司有着長期合作關係的受管IT服務提供商來幫助管理網絡安全風險。我們的託管IT服務提供商對我們的控制和環境進行測試，包括滲透測試，以識別和補救網絡安全風險。
我們有一個員工教育計劃，旨在提高對網絡安全威脅的認識，以減少我們的漏洞，並鼓勵考慮跨職能的網絡安全風險。在與某些第三方(例如我們當地的物業經理)簽訂合同或購買第三方技術或其他涉及以下風險的解決方案之前
對於敏感的公司或租户信息，我們會對這些第三方進行調查，包括安全審查。我們維護備份和災難恢復計劃，以便在發生事故時恢復我們的信息。
此外，作為一家上市公司，我們必須遵守薩班斯-奧克斯利法案(“SOX”)的要求，並必須接受信息技術一般控制的獨立審計，以支持財務報告的內部控制。
與網絡安全風險相關的治理
我們的第三方受管IT服務提供商向我們的首席財務官、首席會計官和首席運營官報告網絡安全問題，包括網絡安全風險。這些高級管理人員參與信息安全程序的管理，並定期向董事會通報信息安全事項。
我們的董事會在我們的風險監督中發揮着重要作用，並履行其作為一個完整的董事會和其委員會的職責。我們的董事會通過其對某些重大事項的直接決策權和對我們整體業務戰略的審查，以及通過對授權給董事會每個委員會的管理層的進一步監督，間接參與風險監督。我們的董事會依賴管理層將影響我們公司的重大事項提請其注意，但有接收有關此類事項的信息和提供監督的程序。
如審核委員會章程所反映，審核委員會監督我們有關若干風險評估及風險管理事宜（包括網絡安全風險）的程序及政策。審核委員會透過接收高級管理層成員就本公司重大風險範疇提交的定期報告，以管理其風險監督職能。我們的審核委員會至少每年討論一次我們的網絡安全計劃，接收相關發展的最新消息，並考慮我們的管理層為監控和尋求減輕任何風險而採取的措施。
項目2. 特性.
截至2023年12月31日，我們擁有合共259幢樓宇，總面積約1，600萬平方呎，45幅經改善的土地，包括約152. 4英畝，7項發展中或重建中物業，以及約62. 7英畝有權作未來發展的土地。截至2023年12月31日，樓宇及改善地塊分別約98. 5%及94. 6%租予580名客户，其中最大客户佔我們年化基本租金總額約3. 6%。這些物業位於洛杉磯，新澤西州北部/紐約市，舊金山灣區，西雅圖，邁阿密和華盛頓特區。我們投資於多種類型的工業房地產，包括倉庫/配送建築，彈性建築（包括輕工業和研發，或R&D），轉運建築和改善地塊。有關這些類型的工業房地產的一般描述，請參閲本年度報告表格10-K中的“第1項-我們的投資策略-工業設施的一般特徵”。我們的目標是位於填充位置的功能性建築，這些建築可能由多個租户共享，並滿足我們運營的各個子市場的客户需求。填充位置是被高度集中的已開發土地和現有建築物包圍的地理位置。請參閲我們的“綜合財務報表，附表三-房地產投資和累計折舊”在本年度報告中的表格10-K為我們的財產的詳細清單。
下表按類型概述我們於二零二三年十二月三十一日的房地產投資： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 類型 | | 建築物數量或改善的土地分配 | | 年基本租金（千） 1 | | 佔總數的百分比 |
| 倉儲/分銷 | | 225 | | $ | 194,430 | | | 76.8 | % |
| Flex | | 14 | | 9,381 | | | 3.7 | % |
| 轉運 | | 20 | | 18,097 | | | 7.1 | % |
| 改善土地 | | 45 | | 31,441 | | | 12.4 | % |
| 總計 | | 304 | | $ | 253,349 | | | 100.0 | % |
1年化基本租金按截至2023年12月31日租賃的合約每月基本租金（不包括任何部分或全部租金）乘以12計算。
下表按市場概述我們於二零二三年十二月三十一日的房地產投資： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 洛杉磯 | 新澤西州北部/紐約市 | 舊金山灣區 | 西雅圖 | 邁阿密 | 華盛頓特區。 | 總計/加權平均數 |
房地產投資 | | | | | | | |
| 樓房數量： | 55 | | 43 | | 56 | | 44 | | 38 | | 23 | | 259 | |
| 可出租的平方英尺 | 2,834,338 | | 2,612,120 | | 3,040,325 | | 2,753,247 | | 3,006,585 | | 1,795,019 | | 16,041,634 | |
| 佔總數的% | 17.6 | % | 16.3 | % | 19.0 | % | 17.2 | % | 18.7 | % | 11.2 | % | 100.0 | % |
截至2023年12月31日的入住率4 | 98.9 | % | 99.7 | % | 96.2 | % | 97.5 | % | 100.0 | % | 99.3 | % | 98.5 | % |
年化基本租金(千)1 | $ | 37,986 | | $ | 50,595 | | $ | 44,966 | | $ | 33,800 | | $ | 31,549 | | $ | 23,012 | | $ | 221,908 | |
| 佔總數的% | 17.1 | % | 22.8 | % | 20.3 | % | 15.2 | % | 14.2 | % | 10.4 | % | 100.0 | % |
年化基本租金1人均佔地面積(平方英尺) | $ | 13.55 | | $ | 19.42 | | $ | 15.38 | | $ | 12.60 | | $ | 10.49 | | $ | 12.90 | | $ | 14.04 | |
加權平均剩餘租賃年限(年)2 | 5.2 | | 4.2 | | 3.5 | | 3.3 | | 4.9 | | 3.0 | | 4.1 | |
| | | | | | | |
對改良土地的投資 | | | | | | | |
| 地塊數量： | 13 | | 13 | | 4 | | 10 | | 3 | | 2 | | 45 | |
| 英畝 | 27.0 | | 68.0 | | 14.3 | | 25.9 | | 9.9 | | 7.3 | | 152.4 | |
| 佔總數的% | 17.7 | % | 44.6 | % | 9.4 | % | 17.0 | % | 6.5 | % | 4.8 | % | 100.0 | % |
截至2023年12月31日的入住率 | 88.9 | % | 92.4 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 94.6 | % |
年化基本租金(單位：千元)1 | $ | 7,766 | | $ | 11,850 | | $ | 2,799 | | $ | 6,053 | | $ | 1,898 | | $ | 1,075 | | $ | 31,441 | |
| 佔總數的% | 24.7 | % | 37.7 | % | 8.9 | % | 19.3 | % | 6.0 | % | 3.4 | % | 100.0 | % |
年化基本租金1 每佔用面積(英尺) | $ | 7.44 | | $ | 4.52 | | $ | 4.80 | | $ | 5.60 | | $ | 4.41 | | $ | 3.69 | | $ | 5.18 | |
加權平均剩餘租賃年限(年)2 | 3.7 | | 4.6 | | 5.7 | | 3.1 | | 7.3 | | 3.8 | | 4.4 | |
| | | | | | | |
房地產和改良土地的總投資 | | | | | | | |
年基本租金（千） 1 | $ | 45,752 | | $ | 62,445 | | $ | 47,765 | | $ | 39,853 | | $ | 33,447 | | $ | 24,087 | | $ | 253,349 | |
年化基本租金總額的百分比1 | 18.1 | % | 24.6 | % | 18.9 | % | 15.7 | % | 13.2 | % | 9.5 | % | 100.0 | % |
賬面總價值(單位：萬元)3 | $ | 746,337 | | $ | 813,382 | | $ | 765,544 | | $ | 608,519 | | $ | 783,082 | | $ | 330,976 | | $ | 4,047,840 | |
| 總賬面價值的百分比 | 18.4 | % | 20.1 | % | 18.9 | % | 15.0 | % | 19.3 | % | 8.3 | % | 100.0 | % |
1年化基本租金按截至2023年12月31日租賃的合約每月基本租金（不包括任何部分或全部租金）乘以12計算。
2加權平均剩餘租賃期限是將截至2023年12月31日的每份租約的剩餘租賃期限相加，按各自的平方英尺進行加權。
3包括七個正在開發或重建的物業，建成後將包括六座建築，總面積約100萬平方英尺，一塊約2.8英畝的改良地塊，以及約62.7英畝可供未來發展的土地。
4在截至2023年12月31日的三個月中，入住率有所增加，部分原因是我們位於西雅圖的第一大道物業約29,000平方英尺的空置空間從運營組合中移除，並重新用作額外的停車位。
截至2023年12月31日，我們擁有七個正在開發或重建的物業，建成後將包括六座建築，總面積約100萬平方英尺，一塊約2.8英畝的改良地塊，以及約62.7英畝有權未來開發的土地，預計總投資約為
5.92億美元，包括重建成本、資本化利息和其他成本。
下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和三年內發生的資本支出(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三個月， | | 截至12月31日止年度， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 建築改進 | $ | 7,440 | | | $ | 6,165 | | | $ | 27,516 | | | $ | 40,337 | |
| 改善租户狀況 | 1,386 | | | 252 | | | 5,959 | | | 11,533 | |
| 經紀佣金 | 2,454 | | | 4,410 | | | 11,821 | | | 19,584 | |
| 開發、重建、改建和擴建 | 51,098 | | | 678 | | | 139,974 | | | 21,623 | |
資本支出總額1 | $ | 62,378 | | | $ | 11,505 | | | $ | 185,270 | | | $ | 93,077 | |
1包括分別於截至2023年、2023年及2022年12月31日止三個月的約5,470萬美元及約6,470萬美元，以及分別於截至2023年、2023年及2022年12月31日止三個月的23項及20項物業以及截至2022年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的30項及34項物業的租賃收購空置、在建重建及改擴建項目(穩定資本)有關的約157.4及6,110萬美元。
我們的工業地產通常按“三重淨值”租約，即租户按比例繳納房地產税、保險費和運營成本，或按“修正總價”租約，即租户支付超過一定門檻的費用。此外，我們約95.7%的租賃空間包括固定租金上漲或基於消費物價指數的租金上漲。租期通常從三年到十年不等。我們透過檢討未償還應收賬款餘額，持續監察租户的流動資金及信譽，並根據有關租賃協議的規定，定期適當地檢討租户的財務狀況。如有需要，我們會與租户管理層就他們的業務進行討論，並實地視察租户的運作。
根據截至2023年12月31日的年化基本租金計算，我們排名前20的客户如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 客户 | | 租契 | | 可出租
平方英尺 | | 佔全球總數的%
可出租
平方英尺 | | 改善土地面積 | | 年化 基本租金 (單位：千人)。1 | | 佔全球總數的% 年化 基本租金 2 |
| 1 | Amazon.com | | 5 | | 471,880 | | 2.9 | % | | 2.8 | | $ | 9,160 | | | 3.6 | % |
| 2 | 聯邦快遞公司 | | 5 | | 242,889 | | 1.5 | % | | 7.7 | | 5,181 | | | 2.0 | % |
| 3 | 奧尼爾物流 | | 2 | | 429,692 | | 2.7 | % | | — | | | 4,403 | | | 1.7 | % |
| 4 | 美國政府 | | 8 | | 300,732 | | 1.9 | % | | — | | | 4,212 | | | 1.7 | % |
| 5 | 丹納赫 | | 3 | | 171,707 | | 1.1 | % | | — | | | 4,078 | | | 1.6 | % |
| 6 | 哥倫比亞特區 | | 8 | | 245,888 | | 1.5 | % | | — | | | 3,585 | | | 1.4 | % |
| 7 | DirectBuy家居裝修3 | | 1 | | 230,891 | | 1.4 | % | | — | | | 3,585 | | | 1.4 | % |
| 8 | 國際貨運碼頭公司。 | | 1 | | 31,601 | | 0.2 | % | | — | | | 3,300 | | | 1.3 | % |
| 9 | 激勵有限責任公司 | | 3 | | 101,234 | | 0.6 | % | | — | | | 2,973 | | | 1.2 | % |
| 10 | Meta Platforms，Inc. | | 1 | | 225,678 | | 1.4 | % | | — | | | 2,811 | | | 1.1 | % |
| 11 | Lucid USA Inc. | | 1 | | 161,680 | | 1.0 | % | | — | | | 2,598 | | | 1.0 | % |
| 12 | 諾斯羅普·格魯曼系統公司 | | 2 | | 148,458 | | 0.9 | % | | — | | | 2,417 | | | 1.0 | % |
| 13 | 薩科納管理公司 | | 2 | | 28,124 | | 0.2 | % | | 4.9 | | | 2,295 | | | 0.9 | % |
| 14 | 科爾尼港口安全公司。 | | 1 | | — | | — | % | | 16.9 | | | 2,280 | | | 0.9 | % |
| 15 | Triton物流公司 | | 1 | | 190,907 | | 1.2 | % | | — | | | 2,273 | | | 0.9 | % |
| 16 | 巴爾物流公司 | | 2 | | 243,513 | | 1.5 | % | | — | | | 2,180 | | | 0.9 | % |
| 17 | L3哈里斯技術公司 | | 2 | | 170,114 | | 1.1 | % | | — | | | 2,163 | | | 0.9 | % |
| 18 | B&B花崗巖塊銷售有限責任公司 | | 1 | | — | | — | % | | 7.2 | | | 2,160 | | | 0.9 | % |
| 19 | Jam‘n物流公司。 | | 1 | | 110,336 | | 0.7 | % | | — | | | 2,145 | | | 0.8 | % |
| 20 | Costco-Innovel Solutions LLC | | 1 | | 219,910 | | 1.4 | % | | — | | | 1,984 | | | 0.8 | % |
| 總計 | | 51 | | 3,725,234 | | 23.2 | % | | 39.5 | | | $ | 65,783 | | | 26.0 | % |
1年化基本租金按截至2023年12月31日租賃的合約每月基本租金（不包括任何部分或全部租金）乘以12計算。
2年化基本租金總額按租約的合同月基本租金計算，適用於所有建築物和改良地塊，不包括任何部分或全部租金減免， AS2023年12月31日乘以12
3於2023年10月16日，DirectBuy Home Improvement根據第11章申請破產，而我們已於2023年12月31日悉數預留所有應收款項。目前尚未確定是否可最終收回逾期租金。於2024年1月，我們開始重建現有物業，並與一家電子商務公司簽訂短期租約，租約將於2026年1月屆滿。
下表概述截至2023年12月31日已實施租賃的預期租賃重續，而於預定重續時或之前未行使的續租選擇權或終止權（如有）的行使並不生效：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 建築物： |
| 年 | | 可出租的平方英尺 | | 佔總可出租面積的百分比
平方英尺 | | | | 年基租 (單位：千人)。2 | | 佔年度總額的百分比 基本租金 3 |
2024 1 | | 1,927,639 | | 12.0 | % | | | | $ | 24,104 | | | 8.4 | % |
| 2025 | | 2,204,921 | | 13.7 | % | | | | 34,196 | | | 12.0 | % |
| 2026 | | 3,054,968 | | 19.0 | % | | | | 46,692 | | | 16.4 | % |
| 2027 | | 2,463,641 | | 15.4 | % | | | | 40,968 | | | 14.4 | % |
| 2028 | | 1,963,572 | | 12.2 | % | | | | 38,688 | | | 13.6 | % |
| 此後 | | 4,190,133 | | 26.2 | % | | | | 63,938 | | | 22.3 | % |
| 總計 | | 15,804,874 | | 98.5 | % | | | | $ | 248,586 | | | 87.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 改進的土地分配： |
| 年 | | 改善土地面積 | | 佔總改善土地面積的百分比 | | | | 年基租 (單位：千人)。2 | | 佔年度總額的百分比 基本租金 3 |
2024 4 | | 24.5 | | 16.1 | % | | | | $ | 5,191 | | | 1.8 | % |
| 2025 | | 14.9 | | 9.8 | % | | | | 3,626 | | | 1.3 | % |
| 2026 | | 17.9 | | 11.7 | % | | | | 4,882 | | | 1.7 | % |
| 2027 | | 12.2 | | 8.0 | % | | | | 4,156 | | | 1.5 | % |
| 2028 | | 14.8 | | 9.6 | % | | | | 3,945 | | | 1.4 | % |
| 此後 | | 60.1 | | 39.4 | % | | | | 14,980 | | | 5.2 | % |
| 總計 | | 144.4 | | 94.6 | % | | | | $ | 36,780 | | | 12.9 | % |
| | | | | | | | | | | | | | |
建築物和改善的土地分配總數： |
| 年 | | 年基本租金總額（千）3 | | 佔全年基本租金總額的百分比 3 |
2024 5 | | $ | 29,295 | | | 10.2 | % |
| 2025 | | 37,822 | | | 13.3 | % |
| 2026 | | 51,574 | | | 18.1 | % |
| 2027 | | 45,124 | | | 15.9 | % |
| 2028 | | 42,633 | | | 15.0 | % |
| 此後 | | 78,918 | | | 27.5 | % |
| 總計 | | $ | 285,366 | | | 100.0 | % |
1包括於2023年12月31日或之後到期的租約，以及總額約為164，073平方英尺的按月租約。
2年化基本租金按租約到期時的合同月基本租金計算，不包括任何部分或全部租金， AS2023年12月31日乘以12
3所有建築物和/或改善地塊的年化基本租金總額按到期時的租約每月基本租金計算，不包括任何部分或全部租金減免，AS2023年12月31日乘以12
4包括在2023年12月31日或之後到期的租約，以及總計約2.4英畝的按月租約。
5包括在2023年12月31日或之後到期的租約，以及本表腳註1和4中披露的按月租約。
我們以等於或高於當前租金的租金重新租賃或續訂即將到期的空間的能力將影響我們的運營結果。截至2023年12月31日，佔我們投資組合年化基本租金總額約10.2%的租約計劃在截至2024年12月31日的一年內到期。我們目前預計，平均而言，我們在2024年到期的新(重新租賃)或續簽租約可能實現的租金將高於目前為相同空間支付的租金。於截至2023年12月31日止三個月內開始的合共約30萬平方英尺及零英畝改善土地的新租賃及續期租賃的現金租金變動較該相同空間的先前租金高出約47.5%，而於截至2023年12月31日止年度開始的合共約210萬平方英尺及11.4英畝改善土地的新租賃及續期租賃的現金租金變動較該相同空間的先前租金高約55.5%。截至2023年12月31日的三個月和年度，我們的運營組合的租户保留率分別為75.6%和57.7%。截至2023年12月31日的三個月和年度，我們改善的土地組合的租户保留率分別為0%和16.8%。我們將租户留存比率定義為現有租户在報告期內開始租用的所有租約的面積或面積除以報告期內所有到期租約的面積或面積。在租約到期前違約或買斷的租户以及一年以下的短期租約的面積或面積不包括在計算中。
我們過去的表現可能不能代表未來的結果，我們不能向您保證租約是否會續期，或我們的物業是否會以等於或高於當前平均租金的租金重新出租。此外，特定市場的轉租/續租租金可能與我們整個投資組合的租金不一致，而市場內特定物業的轉租/續租租金可能與我們在特定市場的投資組合的租金不一致，每一種情況都是由於一系列因素，包括當地房地產條件、當地對工業空間的供求、物業的狀況、租賃激勵措施(包括免租和租户改善)的影響，以及物業或物業內的空間是否已重新開發。
第三項：提起法律訴訟。
我們沒有捲入任何實質性的訴訟，據我們所知，也沒有任何實質性的訴訟威脅到我們。
第(4)項。披露煤礦安全信息。
不適用。
第II部
第五項登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。
市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)上市，代碼為“TRNO”。截至2024年2月1日，約有69,112名普通股持有者登記在冊。這一數字不包括以“被提名人”或“街道”名義持有股份的股東。
分銷策略
我們打算在董事會授權並由我們宣佈的情況下，定期支付季度分配。我們向股東進行分配的能力還將取決於我們的留存現金流水平，我們打算將其用作投資資本的來源。為了有資格作為房地產投資信託基金徵税，我們必須向我們的股東分配至少等於以下金額的金額：
(i)我們的房地產投資信託基金應納税所得額的90%(在扣除已支付的股息之前確定，不包括任何淨資本收益)；
(Ii)本公司因喪失抵押品贖回權而獲得的税後淨收入(如有)的90%，超過《守則》對此類收入徵收的税款；減去
(Iii)某些項目的非現金收入的總和。
一般來説，我們預計將100%分配我們的REIT應税收入，以避免對未分配的REIT應税收入徵收所得税和消費税。然而，我們不能向您保證我們有能力維持這些分銷。
分發的時間和頻率將由我們的董事會授權，並由我們根據各種因素宣佈，包括：
•行動的實際效果；
•我們的留存現金流水平；
•任何償債要求；
•我們物業的資本支出要求；
•我們的財產處置；
•我們的應納税所得額；
•守則中房地產投資信託基金規定的年度分派要求；
•我們的運營費用；
•根據馬裏蘭州法律對可獲得資金的限制；以及
•董事會可能認為相關的其他因素。
就任何歷年而言，可供分派的現金少於我們的REIT應課税收入，我們可能被要求出售資產或借入資金進行現金分派，或以應税股份分派或債務證券分派的形式作出所需分派的一部分。根據上述税務規則計算的收入不一定與我們在財務報告中確定的收入相對應。
對我們股東的分配一般是作為普通收入對我們的股東徵税；然而，由於我們的投資的很大一部分是工業物業的股權所有權權益，這會對我們的收入產生折舊和其他非現金費用，我們的一部分分配可能構成免税資本回報，儘管我們目前的意圖是限制此類資本回報的水平。
性能圖表
下圖將2018年12月31日至2023年12月31日期間我們普通股股東累計總回報的變化與標準普爾500股票指數、摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金指數和富時NAREIT股票工業指數的累計總回報進行了比較。圖表上顯示的回報並不一定預示着未來的表現。比較假設於2018年12月31日投資於我們的普通股和上述每個指數的100美元，並假設股息再投資(如果有的話)。
業績圖表及相關信息不應被視為“徵集材料”，也不應被視為已在美國證券交易委員會“備案”，也不得通過引用將此類信息納入未來的任何備案文件，除非該公司通過引用明確將其納入此類備案文件。
最近出售的未註冊證券
沒有。
發行人購買股票證券
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| | (A)購買的普通股總股數 | | (B)普通股平均支付價格 | | (C)作為公開宣佈的計劃或方案的一部分購買的股份總數 | | (D)根據該計劃或計劃可購買的股份的最大數量(或近似美元價值) |
| 2023年10月1日-2023年10月31日 | | — | | $ | — | | | 不適用 | | 不適用 |
| 2023年11月1日-2023年11月30日 | | 144 | | 54.47 | | 不適用 | | 不適用 |
| 2023年12月1日-2023年12月31日 | | — | | — | | | 不適用 | | 不適用 |
| 總計 | | 144 | 1 | $ | 54.47 | | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | |
(1) 代表員工向本公司交出的普通股股份，以履行該等員工與歸屬限制性股票相關的預扣税款義務。
項目6.保留。
不適用。
第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
以下討論應與本10-K年度報告中題為“風險因素”、“前瞻性陳述”、“業務”的章節以及本10-K年度報告中其他部分的經審計綜合財務報表及相關附註一併閲讀。這一討論包含反映當前預期的前瞻性陳述，這些預期涉及風險和不確定性。由於許多因素，包括“風險因素”一節和本年度報告10-K表其他部分所討論的因素，實際結果和事件的時間可能與這些前瞻性陳述中所載的大不相同。
概述
我們在美國六個主要沿海市場收購、擁有和運營工業房地產：洛杉磯、新澤西北部/紐約市、舊金山灣區、西雅圖、邁阿密和華盛頓特區。我們投資幾種類型的工業房地產，包括倉庫/配送(截至2023年12月31日，約佔我們總年化基本租金的76.8%)、Flex(包括輕工業和研發或研發)(約3.7%)、轉運(約7.1%)和改善土地(約12.4%)。我們的目標是位於填充區的功能性物業，這些物業可能由多個租户共享，並迎合我們運營的各個子市場內的客户需求。填充位置是指被高度集中的已開發土地和現有建築包圍的地理位置。截至2023年12月31日，我們總共擁有259棟建築，總面積約1,600萬平方英尺，45塊改善地塊，約152.4英畝，7處正在開發或重新開發的物業，以及約62.7英畝有權未來開發的土地。截至2023年12月31日，我們的建築和改善地塊分別向580名客户出租了約98.5%和94.6%，其中最大的客户約佔我們年化基本租金總額的3.6%。
我們是一家內部管理的馬裏蘭州公司，並選擇從截至2010年12月31日的納税年度開始，作為房地產投資信託基金根據守則第856至860節徵税。
我們的投資策略
我們在美國六個主要沿海市場收購、擁有和運營工業房地產：洛杉磯、新澤西北部/紐約市、舊金山灣區、西雅圖、邁阿密和華盛頓特區。我們投資幾種類型的工業房地產，包括倉庫/配送、FLEX(包括輕工業和研發)、轉運和改良土地。我們的目標是位於填充區的功能性物業，這些物業可能由多個租户共享，並迎合我們運營的各個子市場內的客户需求。
我們選擇目標市場的依據是我們的執行管理層在北美、歐洲和亞洲的50多個全球工業市場投資和運營的經驗、供需基本面，以及對人口變化、監管、地緣政治和自然條件限制、技術變化、電子商務、減少車輛行駛里程所帶來的經濟和環境效益等因素導致的物流模式趨勢的預期。我們相信，我們的目標市場具有誘人的長期投資屬性。我們的目標資產具有以下特徵，包括但不限於：
•位於人口稠密的沿海市場；
•靠近交通基礎設施(如海港、機場、高速公路和鐵路)；
•位於供應受限的子市場，由於物質和/或監管限制，阻礙了新工業的發展；
•功能強大、佈局靈活，可修改以容納單租户和多租户；
•按物業重置成本折讓的購置價；
•通過重新租賃或改善運營和實物來提高回報的潛力；
•隨着時間的推移，獲得更高和更好地利用財產的機會。
一般來説，我們更喜歡利用當地的第三方物業管理公司進行日常物業管理，並將其作為收購機會的來源。我們相信，外包物業管理是具有成本效益的，併為我們提供了運營靈活性。如果我們認為這樣的直接物業管理最符合我們的利益，我們未來可能會直接管理物業。
我們目前無意收購未開發或未經改善的工業用地，或進行綠地地面發展。儘管如此，我們仍會尋求下列物業的發展、重建、翻新及擴建機會
我們擁有、收購物業和改善地塊，打算在短期內重新開發，並收購鄰近的土地以擴大我們現有的設施。
我們預計，我們將繼續以個別物業或物業組合的股權形式收購我們的大部分投資。我們可以通過收購其他擁有工業地產的公司或實體來獲得工業產權。我們將機會性地投資於工業房地產擔保的債務，否則這些債務將符合我們的投資標準，目的是最終收購基礎房地產。我們目前並不打算就特定類型工業物業的持有量設定特定的百分比。這一預期是基於當時的市場狀況，並可能隨着時間的推移而改變，以迴應不同的現行市場狀況。
我們收購的物業可能是穩定的(完全租賃的)，也可能是不穩定的(短期租約到期，部分或全部空置，可能需要實際搬遷)。
當我們相信物業的預期總回報相對於其市值特別低及/或物業的市值顯著高於其估計重置成本時，我們會不時出售物業。這類出售所得的資金將再投資於有望提供更好預期回報或返還給股東的物業。自2010年成立以來，我們已出售了33處物業，總銷售價格約為653.0美元，總收益約為2.869億美元。
2023年的發展
收購活動
2023年期間，我們收購了7個工業物業，總收購價格約為484.0美元。這些財產是使用手頭現有現金、處置的淨收益、發行普通股和債務的淨收益從無關的第三方獲得的。下表列出了我們在2023年期間獲得的工業特性： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和名稱 | | 位置 | | 收購截止日期 | | 數量：
建築物 | | 正方形
腳 | | 改善土地面積 | | 採購價 (單位：千人)。1 | | 穩定下來 上限利率：2 | | |
Countyline第四階段3 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 2023年2月23日 | | — | | | — | | | 121.0 | | $ | 173,600 | | | 5.7 | % | | |
| 第9街 | | 紐約長島市 | | 2023年3月6日 | | 1 | | | 45,000 | | | — | | 23,000 | | | 5.2 | % | | |
| 莫頓 | | 加利福尼亞州紐瓦克 | | 2023年3月30日 | | 4 | | | 603,000 | | | — | | 186,000 | | | 4.6 | % | | |
| 第25名東北 | | 華盛頓特區 | | 2023年5月23日 | | 1 | | | 33,000 | | | — | | 13,400 | | | 5.3 | % | | |
東加里大道4 | | 加利福尼亞州聖安娜 | | 2023年9月6日 | | — | | | — | | | 4.9 | | 14,800 | | | 5.1 | % | | |
| 聖達非 | | 加利福尼亞州雷東多海灘 | | 2023年10月10日 | | 2 | | | 112,000 | | | — | | 45,700 | | | 5.3 | % | | |
| 範戴克 | | Red Hook，紐約布魯克林 | | 2023年10月11日 | | 1 | | | 96,000 | | | — | | 27,500 | | | 6.4 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 總計/加權平均數 | | | | | | 9 | | | 889,000 | | | 125.9 | | $ | 484,000 | | | 5.2 | % | | |
1不包括無形負債。初始投資總額約為512.5,000,000美元，包括610萬美元的資本化關閉成本和收購成本，4,290萬美元的假定無形負債，以及與近期資本支出、免租金和多個物業的租户改善有關的2,050萬美元的其他信貸。
2穩定資本化率，在此稱為穩定上限利率，在收購時計算為穩定於市場佔有率(一般為95%)的物業的年度現金基礎淨營業收入除以該物業的總收購成本。物業的總收購成本基準包括初始購買價格、假設債務按市價計價的影響、買方的盡職調查和成交成本、估計的近期資本支出以及實現穩定所需的租賃成本。我們將物業的現金基礎淨營業收入定義為不包括直線租金和租賃無形資產攤銷的淨營業收入。這些穩定的上限利率會受到風險、不確定性和假設的影響，並不能保證未來的表現，這些可能會受到已知和未知風險、趨勢、不確定性和非我們控制因素的影響，包括與我們能否實現與穩定上限利率相關的估計預測的風險，以及本10-K表年報和其他公開申報文件中包含的風險因素。
3Countyline四期是一個121英畝的項目，名為220萬平方英尺的工業配送建築，位於邁阿密的Countyline公司園區(“Countyline”)，緊鄰我們在Countyline內的七座建築。
Countyline第四期是一個垃圾填埋場重建項目，毗鄰佛羅裏達州的收費公路和I-75號州際公路的南部終點站，預計建成後將包含10座獲得LEED認證的工業配送建築。
4東加里大道是一處佔地4.9英畝的房產，在收購後被重新開發。預計該物業建成後將擁有一個約92,000平方英尺的LEED認證工業配送建築。
發展和再開發活動
截至2023年12月31日，我們有七個正在開發或重新開發的物業，建成後將由六座建築組成，總面積約為100萬平方英尺，以及一塊約2.8英畝的改善地塊。此外，我們擁有約62.7英畝可供未來開發的土地，建成後將由六棟建築組成，總面積約為110萬平方英尺。下表彙總了截至2023年12月31日正在開發或重建的物業以及有權未來開發的土地的某些信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和名稱 | | 預期總價值 投資(以千為單位)1 | | 迄今花費的金額(以千為單位)2 | | | | 估計數 穩定的大小寫 利率：3 | | | | 估計後開發面積為平方英尺 | | 估計的開發後面積 | | 估計數
穩定化
季度 | | 2023年12月31日預租的百分比 | |
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| 正在開發或重新開發的物業： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Countyline第四階段 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Countyline大樓38號4 | | $ | 88,800 | | | $ | 71,431 | | | | | 5.0 | % | | | | 506,215 | | — | | | Q2 2024 | | 100.0 | % | |
Countyline大樓39號4 | | 43,802 | | | 34,604 | | | | | 5.8 | % | | | | 178,201 | | — | | | Q3 2024 | | — | % | 5 |
Countyline大樓404 | | 41,968 | | | 33,220 | | | | | 6.0 | % | | | | 186,107 | | — | | | Q4 2024 | | 76.7 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
楓樹III | | 28,071 | | | 23,857 | | | | | 4.4 | % | | | | — | | | 2.8 | | | Q4 2024 | | — | % | |
第147街 | | 18,095 | | | 10,694 | | | | | 6.1 | % | | | | 31,378 | | — | | | Q4 2024 | | — | % | |
東加里大道 | | 40,553 | | | 19,839 | | | | | 5.1 | % | | | | 91,500 | | — | | | Q1 2025 | | 100.0 | % | |
Paterson Plank III | | 35,042 | | | 25,940 | | | | | 4.3 | % | | | | 47,316 | | — | | | Q1 2025 | | — | % | |
| 總計/加權平均數 | | $ | 296,331 | | | $ | 219,585 | | | | | 5.2 | % | | | | 1,040,717 | | 2.8 | | | | 71.1 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有權作未來發展的土地： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Countyline第四階段 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Countyline第四期土地4 | | 295,700 | | | 101,044 | | | | | 6.0 | % | | | | 1,137,121 | | — | | | 2025-2027 | | 不適用 | |
| 總計 | | $ | 295,700 | | | $ | 101,044 | | | | | 6.0 | % | | | | 1,137,121 | | — | | | | | 不適用 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1不包括在收購時記錄的低於市價的租賃調整。物業的預期總投資包括初始購買價格、買方的盡職調查和成交成本、估計的近期重新開發支出、資本化利息和實現穩定所需的租賃成本。
2不包括在收購時記錄的低於市價的租賃調整。
3估計穩定上限税率的計算方法為穩定於市場佔有率(一般為95%)的物業的估計年化現金基礎淨營業收入除以物業的總收購成本。我們將物業的現金基礎淨營業收入定義為不包括直線租金和租賃無形資產攤銷的淨營業收入。這些估計的穩定上限利率受到風險、不確定性和假設的影響，並不是對未來業績的保證，可能會受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性和我們無法控制的因素的影響，包括與我們實現與以下相關的估計預測的能力相關的風險
穩定的上限利率以及本年度報告Form 10-K和我們的其他公開申報文件中包含的風險因素。
4總體而言，“Countyline四期”是一個121英畝的項目，擁有220萬平方英尺的工業配送建築，位於Countyline，緊鄰我們在Countyline內的七座建築。Countyline第四期是一個垃圾填埋場重建項目，毗鄰佛羅裏達州的收費公路和I-75號州際公路的南部終點站，預計建成後將包含10座獲得LEED認證的工業配送建築。
52024年1月，我們100%預租了Countyline 39號大樓。這份為期十年的租約是現有租户的擴展，將於大樓建成後開始生效。
2023年，我們完成了兩個物業的開發和重建。下表載列截至2023年12月31日止年度內有關已落成發展及重建物業的若干資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和名稱 | | 位置 | | 總計 投資額(投資) 數以千計)1 | | 估計數 穩定的大小寫 利率：2 | | 後開發廣場英尺 | | 開發後面積 | | 竣工季度 |
| 貝裏埃薩 | | 加利福尼亞州聖何塞 | | $ | 26,296 | | | 4.9 | % | | — | | | 6.3 | | | Q2 2023 |
| Countyline大樓41號 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 41,200 | | | 5.1 | % | | 190,907 | | — | | | Q4 2023 |
| | | | | | | | | | | | |
| 總計/加權平均數 | | | | $ | 67,496 | | | 5.0 | % | | 190,907 | | 6.3 | | | |
1物業的總投資包括初始購買價格、買家的盡職調查和關閉成本、重新開發支出、資本化利息和實現穩定所需的租賃成本。
2估計穩定上限税率的計算方法為穩定於市場佔有率(一般為95%)的物業的估計年化現金基礎淨營業收入除以物業的總收購成本。我們將物業的現金基礎淨營業收入定義為不包括直線租金和租賃無形資產攤銷的淨營業收入。這些穩定的上限利率會受到風險、不確定性和假設的影響，並不能保證未來的表現，這些可能會受到已知和未知風險、趨勢、不確定性和非我們控制因素的影響，包括與我們能否實現與穩定上限利率相關的估計預測的風險，以及本10-K表年報和其他公開申報文件中包含的風險因素。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，我們將與開發、重建和擴建活動相關的利息分別資本化了約850萬美元、260萬美元和70萬美元。
處置活動
在截至2023年12月31日的年度內，我們以總計約4,320萬美元的總銷售價格出售了位於新澤西北部/紐約市市場的兩處物業，產生了約2,190萬美元的收益；以約1,800萬美元的銷售價格出售了位於華盛頓特區市場的一處物業，產生了約970萬美元的收益；以約1,590萬美元的銷售價格出售了位於洛杉磯市場的一處物業，從而產生了約660萬美元的收益。
以下摘要列出截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度內售出物業的營運簡明業績(單位：千美元)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度， |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 租金收入 | | | | | $ | 3,085 | | | $ | 2,780 | | | $ | 3,156 | |
| 租户費用報銷 | | | | | 760 | | | 798 | | | 908 | |
| 物業運營費用 | | | | | (826) | | | (1,060) | | | (1,103) | |
| 折舊及攤銷 | | | | | (555) | | | (1,120) | | | (969) | |
| 營業收入 | | | | | $ | 2,464 | | | $ | 1,398 | | | $ | 1,992 | |
公開發行
2023年2月13日，我們完成了5,750,000股普通股的公開發行，每股價格為62.5美元，其中包括承銷商充分行使購買額外750,000股普通股的選擇權。扣除承銷折扣和發行成本約350萬美元后，此次發行的淨收益約為355.9美元。我們將淨收益用於收購。
自動櫃員機計劃
我們有一個在市場上的股票發行計劃（“5億美元ATM計劃”），根據該計劃，我們可以發行和出售我們的普通股股份，總髮行價高達5億美元（截至2023年12月31日剩餘3.058億美元），金額和時間由我們不時決定。在實施5億美元ATM計劃之前，我們之前有一個市場股權計劃（“3億美元ATM計劃”），截至2023年9月5日，該計劃已被大量使用，不再有效。我們打算將根據5億美元ATM計劃（如有）發行股票的所得款項淨額用於一般企業用途，其中可能包括未來的收購，開發和重建以及償還債務，包括我們循環信貸額度下的借款。於2023年，我們根據3億美元ATM計劃及5億美元ATM計劃以每股61. 15美元的加權平均發行價發行合共5，152，279股普通股，所得款項淨額約為3. 105億美元，並向適用銷售代理支付總薪酬約460萬美元。
股份回購計劃
我們有一個股票回購計劃，授權我們在2024年12月31日之前不時回購最多3，000，000股已發行普通股。根據本計劃進行的購買（如有）將在聯邦證券法和其他法律要求允許的公開市場或私下協商交易中進行。任何回購的時間、方式、價格和金額將由我們酌情決定，並將受經濟和市場條件、股票價格、適用法律要求和其他因素的影響。本計劃可能隨時暫停或終止。截至2023年12月31日，我們尚未根據我們的股份回購計劃回購任何普通股股份。
股息和分配活動
2024年2月6日，我們的董事會宣佈於2024年4月5日向截至2024年3月28日營業結束時的記錄股東支付每股普通股0.45美元的現金股息。
下表載列截至2023年12月31日止年度已付或應付每股現金股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 止三個月 | | 安防 | | 股息每股
分享 | | 申報日期 | | 記錄日期 | | 支付日期 |
| 2023年3月31日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2023年2月7日 | | 2023年3月31日 | | 2023年4月6日 |
| 2023年6月30日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2023年5月2日 | | 2023年6月30日 | | 2023年7月14日 |
| 2023年9月30日 | | 普通股 | | $ | 0.45 | | | 2023年8月1日 | | 2023年9月29日 | | 2023年10月13日 |
| 2023年12月31日 | | 普通股 | | $ | 0.45 | | | 2023年10月31日 | | 2023年12月15日 | | 2024年1月5日 |
合同承諾
截至2024年2月6日，我們與第三方賣方簽訂了一份未完成的合同，收購了一處工業地產，總購買價格約為1,200萬美元，如本年度報告10-K表中“材料現金承諾”項下所述。我們不能保證我們會根據合同收購該物業，因為擬議的收購必須完成令人滿意的盡職調查和各種成交條件。
展望
過去一年，我們的業務在六個市場的當前運營狀況有所放緩，但在我們的子市場中仍保持良好。 我們相信，平均而言，我們在2024年到期的新租約或續簽租約可能實現的租金將高於目前為相同空間支付的租金。然而，新的投機性發展仍在繼續。這個新開發項目將減緩潛在的租金增長，而不是像沒有這樣的新開發項目那樣。
我們看到了誘人的收購機會。然而，我們的收購量將取決於機會集的質量和定價以及我們股票相對於資產淨值的價格。那些事先不可知的條件將決定我們的結果。我們將繼續出售資產和重新配置資本，以提高每股資產淨值增長或將資本返還給股東。進入2024年，我們的資產負債表為增長做了非常好的準備，因為我們400.0美元的循環信貸安排沒有餘額，現金餘額約為1.654億美元。
在我們的六個市場中，我們越來越專注於城市填充位置。雖然我們的淨增長仍將限於我們能夠做出直接知情的運營決策的規模，但與13年前相比，我們今天對我們戰略的長期投資優勢和未來的增長機會感到更加強烈。我們始終牢記，重要的是每股業績，而不是綜合業績。
我們相信我們功能性的、極其豐富的沿海資產的長期運營前景。我們相信穩健的資產負債表管理。我們相信我們市場領先的公司治理和異常一致的高管管理層薪酬所帶來的好處。因此，我們對未來充滿熱情，並有能力隨着時間的推移為我們的股東創造更好的業績。
我們的前景受到本10-K表格年度報告所載風險的影響，包括“第1A項-風險因素”中所列風險。
通貨膨脹率
美國經濟在2022年和2023年經歷了通貨膨脹率的大幅上升。許多行業和部門已經並將繼續受到商品價格上漲的影響。近年來，通貨膨脹增加了建築成本，包括租户改善和基本建設項目、貨物和勞動力以及運營成本。我們的大部分租約要求租户支付他們應承擔的運營費用，包括公共區域維護、房地產税和保險，從而減少我們因通脹而導致的成本和運營費用增加的風險。此外，我們約72.5%的可出租平方英尺的租約將在五年內到期，這使我們能夠尋求以當時現有的市場利率以新租約取代現有租約。
財務狀況及經營業績
我們幾乎所有的收入都來自從租户那裏收取的租金，這些租金來自我們每個物業的現有租約。這些收入包括固定基礎租金和我們已產生並轉嫁給個別租户的某些物業運營費用的回收。接近m平均95.7%的租賃空間包括固定租金增長或基於消費物價指數的租金增長。租期通常從三年到十年不等。
我們的主要現金支出包括我們的物業運營費用，其中包括：房地產税、維修和維護、管理費用、保險、水電費、一般和行政費用，其中包括補償成本、辦公室費用、專業費用和其他行政費用，收購成本，包括支付給經紀人和顧問的第三方成本，以及主要用於循環信貸安排、定期貸款和優先無擔保票據的利息支出。
由於我們在不同時期收購物業的影響，我們的綜合經營業績往往不能在不同時期進行比較。任何已收購財產的經營結果均包括在收購之日我們的財務報表中。
以下對截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度業績的分析包括可歸因於相同門店物業的變化。截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度比較的同一門店池包括截至2023年12月31日和2022年1月1日以來擁有和運營的所有物業，不包括截至2023年12月31日之前處置、持有出售給第三方或正在開發或重新開發的物業。截至2023年12月31日，同一商店池包括224棟建築，總面積約1,310萬平方英尺，約佔我們總擁有面積的81.5%，以及36塊改善地塊，約佔我們總擁有面積的74.6%，約113.7英畝。截至2023年12月31日，我們在2023年至2022年期間收購、開發或重新開發或出售或截至2023年12月31日持有出售、開發或重新開發的非同一門店物業包括35棟建築，總面積約300萬平方英尺，9個改善地塊，約38.7英畝，7個正在開發或重新開發的物業，以及約62.7英畝有權未來開發的土地。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，我們的合併同一門店池佔有率分別約為98.5%和98.8%。
我們未來的財務狀況和經營業績，包括租金收入、直線租金和租賃無形資產的攤銷，可能會受到收購更多物業的影響，支出可能與歷史結果大不相同。
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 零錢美元 | | %的變化 |
| | (千美元) | | |
租金收入1 | | | | | | | |
| 同一家店 | $ | 208,555 | | | $ | 193,858 | | | $ | 14,697 | | | 7.6 | % |
不同的商店經營屬性2 | 46,840 | | | 25,490 | | | 21,350 | | | 83.8 | % |
| 租金總收入 | 255,395 | | | 219,348 | | | 36,047 | | | 16.4 | % |
租户費用報銷1 | | | | | | | |
| 同一家店 | 54,611 | | | 50,557 | | | 4,054 | | | 8.0 | % |
不同的商店經營屬性2 | 13,584 | | | 6,307 | | | 7,277 | | | 115.4 | % |
| 租户費用報銷總額 | 68,195 | | | 56,864 | | | 11,331 | | | 19.9 | % |
| 總收入 | 323,590 | | | 276,212 | | | 47,378 | | | 17.2 | % |
| 物業運營費用 | | | | | | | |
| 同一家店 | 62,239 | | | 59,315 | | | 2,924 | | | 4.9 | % |
不同的商店經營屬性2 | 16,846 | | | 9,588 | | | 7,258 | | | 75.7 | % |
| 物業運營費用總額 | 79,085 | | | 68,903 | | | 10,182 | | | 14.8 | % |
淨營業收入3 | | | | | | | |
| 同一家店 | 200,927 | | | 185,100 | | | 15,827 | | | 8.6 | % |
不同的商店經營屬性2 | 43,578 | | | 22,209 | | | 21,369 | | | 96.2 | % |
| 淨營業收入合計 | $ | 244,505 | | | $ | 207,309 | | | $ | 37,196 | | | 17.9 | % |
| 其他成本和開支 | | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 73,219 | | | 65,763 | | | 7,456 | | | 11.3 | % |
| 一般和行政 | 37,935 | | | 31,192 | | | 6,743 | | | 21.6 | % |
| 採購成本和其他 | 218 | | | 1,465 | | | (1,247) | | | (85.1) | % |
| 其他成本和費用合計 | 111,372 | | | 98,420 | | | 12,952 | | | 13.2 | % |
| 其他收入(費用) | | | | | | | |
| 利息和其他收入 | 4,964 | | | 809 | | | 4,155 | | | 513.6 | % |
| 利息支出，包括攤銷 | (24,796) | | | (23,850) | | | (946) | | | 4.0 | % |
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| 房地產投資銷售收益 | 38,156 | | | 112,166 | | | (74,010) | | | (66.0) | % |
| 其他收入(費用)合計 | 18,324 | | | 89,125 | | | (70,801) | | | (79.4) | % |
| 淨收入 | $ | 151,457 | | | $ | 198,014 | | | $ | (46,557) | | | (23.5) | % |
1會計準則更新(ASU)第2018-11號，租賃(主題842)，有針對性的改進，允許我們選擇不將租賃和非租賃租金收入分開。根據租户租賃賺取的所有租金收入在我們隨附的綜合經營報表中反映為一行“租金收入和租户費用報銷”。吾等相信，上述有關租金收入及租户開支報銷的列報並不是，亦無意按照美國公認的會計原則(“公認會計原則”)列報。我們相信，管理層、投資者和其他相關方經常使用這些信息來評估我們的業績。有關我們採用這一準則的更多信息，請參閲我們合併財務報表附註中的“附註2--重要會計政策”。
2包括2022年和2023年的收購和處置，9塊改善的地塊，7處正在開發或重新開發的物業，以及約62.7英畝有權未來開發的土地。
3包括直線租金和租賃無形資產攤銷。請參閲本年度報告Form 10-K中的“非GAAP財務指標”，瞭解淨營業收入和同店淨營業收入與淨收入的定義和對賬，並討論為什麼我們認為淨營業收入和同店淨營業收入是衡量我們經營業績的有用補充指標。
收入。在截至2023年12月31日的一年中，總收入比前一年增加了約4740萬美元，這主要是由於2023年至2022年期間新的和續簽的租賃以及物業收購的收入增加。截至2023年12月31日止年度開始的新租約及續期租約的現金租金合共約210萬平方英尺及11.4英畝，較上年增加約55.5%。截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，與給予某些租户的合同租金減免相關的直線租金收入分別約為770萬美元和750萬美元，而租賃終止收入分別約為60萬美元和90萬美元。
物業運營費用。在截至2023年12月31日的一年中，總物業運營費用比前一年增加了約1020萬美元。物業總營運開支增加的主要原因是，2023年至2022年期間物業收購增加約730萬美元，以及保險費和與年度税率上升有關的房地產税增加。
折舊和攤銷。在截至2023年12月31日的一年中，折舊和攤銷比前一年增加了約750萬美元，這主要是由於2023年至2022年期間的物業收購。
一般和行政費用。在截至2023年12月31日的一年中，一般和行政費用比前一年增加了約670萬美元，主要是由於薪酬費用增加，包括增加的限制性股票攤銷、LTIP費用和獎金費用，以及與前一年相比員工數量和工資的增加。
收購成本和其他。在截至2023年12月31日的一年中，收購成本和其他成本與前一年相比減少了約120萬美元，這主要是由於我們的Avenue A物業在截至2022年12月31日的一年中進行了約100萬美元的環境補救.
利息和其他收入。在截至2023年12月31日的一年中，利息和其他收入比前一年增加了約420萬美元，這主要是由於我們的現金和現金等價物餘額的利率上升。
利息支出，包括攤銷。截至2023年12月31日的一年中，利息支出比前一年增加了約90萬美元。這主要是由於無抵押定期貸款和信貸安排的平均利率上升，但部分被截至2023年12月31日止年度開發及重建物業的資本化利息增加所抵銷。
房地產投資銷售收益。截至2023年12月31日的一年中，房地產投資銷售收益與上年相比減少了約7400萬美元。在截至2023年12月31日的一年中，我們確認了出售四處物業的總收益約為3820萬美元，而前一年出售四處物業的總收益約為1.122億美元。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較：
關於截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的討論，包含在我們截至2022年12月31日的年度報告10-K表的第39頁第二部分，第7項，《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》，該報告於2023年2月8日提交給美國證券交易委員會。
流動性與資本資源
我們的融資策略的主要目標是保持財務靈活性和保守的資本結構，使用留存現金流、處置物業的收益、長期債務以及發行普通股和永久優先股來為我們的增長提供資金。長遠來説，我們打算：
•將我們合併債務的未償還本金金額和任何未償還永久優先股的清算優先權之和限制在我們企業總價值的35%以下；
•保持固定費用覆蓋率超過2.0倍；
•將淨債務與調整後EBITDA的比率維持在5.0倍以下；
•將未償還浮動利率債務的本金額限制在綜合債務總額的20%以下；以及
•與我們預期的平均租賃期限(5年至7年)保持一致的債務到期日錯開了，這使得我們能夠隨着我們的租金隨着市場狀況的變化而重新定價我們的資本結構的一部分。
我們打算保持靈活的資本結構，長期目標是維持我們的投資級評級，並能夠發行額外的無擔保債務和永久優先股。惠譽評級給予我們BBB的發行人評級，展望為正面。證券評級不是購買、出售或持有證券的建議，可能會受到指定評級機構隨時修改或撤回的影響。不能保證我們將能夠維持目前的信用評級。我們的信用評級可以影響我們可以獲得的資本的數量和類型，以及我們可能獲得的任何融資的條款。如果我們目前的信用評級被下調，獲得額外融資或為現有債務和承諾再融資可能變得困難或昂貴。我們打算主要利用優先無擔保票據、定期貸款、信貸安排、物業處置以及發行普通股和永久優先股的收益。我們也可能承擔與收購物業有關的債務，因為這些物業的按揭比率可能較高。
我們預計將通過運營提供的現金淨額、現有現金餘額以及(如有必要)循環信貸安排下的短期借款來滿足我們的短期流動性需求。我們相信，我們的運營提供的淨現金將足以滿足運營需求，支付任何借款的利息，並根據聯邦所得税法的REIT要求為分配提供資金。在短期內，我們打算用手頭的現金、定期貸款、優先無擔保票據、我們循環信貸安排下的借款、永久優先股和普通股發行以及不時的財產處置，為未來的房地產投資、房地產開發和再開發以及預定的債務到期日提供資金。我們期望通過循環信貸安排下的借款、定期發行普通股、永久優先股、長期無擔保和擔保債務，以及不時出售物業所得收益，滿足我們的長期流動資金需求，包括對工業物業的其他投資、物業收購、物業開發和再開發、翻新和擴建以及預定的債務到期日。我們收購戰略的成功可能在一定程度上取決於我們在循環信貸安排下獲得和借款的能力，以及通過發行股權和債務證券獲得額外資本的能力。
我們沒有任何表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生或可能產生當前或未來的影響，而這些對投資者來説是重要的。
流動資金的股權來源
2023年2月13日，我們完成了5,750,000股普通股的公開發行，每股價格為62.5美元，其中包括承銷商充分行使購買額外750,000股普通股的選擇權。扣除承銷折扣和發行成本約350萬美元后，此次發行的淨收益約為355.9美元。我們將淨收益用於收購。
以下是截至2023年12月31日我們目前在市場上的普通股發行計劃的某些信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 自動櫃員機股票發行計劃 | | 實施日期 | | 最高總髮行價(以千計) | | 可用普通股總價值(千) |
| 5億美元的自動櫃員機計劃 | | 2023年9月6日 | | $ | 500,000 | | | $ | 305,815 | |
下表列出了我們在市場上普通股發行計劃下的活動 分別截至2023年和2022年12月31日的年度：
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截至該年度為止 | | 股票已售出 | | 加權平均
每股價格： | | 淨收益
(單位：千) | | 銷售佣金
(單位：萬人) |
| 2023年12月31日 | | 5,152,279 | | | $ | 61.15 | | | $ | 310,502 | | | $ | 4,569 | |
| 2022年12月31日 | | 1,286,125 | | | $ | 61.31 | | | $ | 77,707 | | | $ | 1,143 | |
流動性的債務來源
截至2023年12月31日，我們擁有於2024年7月到期的1億美元優先無擔保票據、2026年7月到期的5,000萬美元優先無擔保票據、2027年10月到期的5,000萬美元優先無擔保票據、2028年7月到期的100.0美元優先無擔保票據、2029年12月到期的1億美元優先無擔保票據、2030年8月到期的125.0億美元優先無擔保票據以及2031年7月到期的5,000萬美元優先無擔保票據(統稱為“高級無擔保票據”)。
我們的第六份經修訂及重訂的高級信貸協議(經修訂，“經修訂貸款”)包括一筆於2025年8月到期的400.0億美元循環信貸安排、一筆於2027年1月到期的100.0億美元定期貸款及一筆於2028年1月到期的1億美元定期貸款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，循環信貸安排沒有未償還借款，定期貸款未償還借款2.0億美元。
經修訂的貸款總額最多可再增加5.0億美元，最高不超過11億美元，但須得到行政代理的批准，並確定願意提供額外金額的貸款人。經修訂貸款項下的未償還借款限於(I)於2027年1月到期的400.0,000,000美元循環信貸安排、於2027年1月到期的100,000,000美元定期貸款及於2028年1月到期的100,000,000美元定期貸款的總和，或(Ii)未抵押物業價值的60.0%。經修訂貸款(包括定期貸款)的利息一般將根據吾等選擇的(I)有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加適用的SOFR保證金或(Ii)適用的基本利率支付，該利率是行政代理的最優惠利率中最高的，較聯邦基金實際利率高出0.50%，30天SOFR加上經修訂貸款項下的SOFR利率貸款的適用SOFR保證金加1.25%，或年利率1.25%。對於循環信貸安排，適用的SOFR保證金將從1.10%到1.55%(截至2023年12月31日為1.10%)，對於定期貸款將從1.25%到1.75%(截至2023年12月31日為1.25%)，這取決於我們的未償還合併債務與我們的綜合總資產價值的比率，幷包括10個基點的SOFR信貸調整。經修訂貸款計劃要求按季支付年費，金額由0.15%至0.30%不等，視乎未償還綜合負債與綜合總資產值的比率而定。
經修訂的貸款和高級無抵押票據由我們以及借款人擁有未擔保財產的幾乎所有現有和即將成立的子公司擔保。經修訂貸款及高級無抵押票據並不以我們的財產或持有該等財產的附屬公司的權益作抵押。經修訂的融資機制和高級無擔保票據包括一系列我們必須遵守的金融和其他公約。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們遵守了經修訂的融資機制和高級無擔保票據下的契約。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們持有的現金和現金等價物分別約為1.654億美元和2640萬美元。
下表彙總了截至2023年12月31日及截至2022年12月31日的年度我們的債務到期日和本金支付，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日及截至該年度的市值、資本化率、調整後EBITDA、利息覆蓋率、固定費用覆蓋率和債務比率(以千美元為單位，每股數據除外)：
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| 信用
設施 | | 定期貸款 | | 高年級
不安全
備註 | | | | 美國債務總額 |
| 2024 | $ | — | | $ | — | | $ | 100,000 | | | | $ | 100,000 |
| 2025 | — | | — | | — | | | | — |
| 2026 | — | | — | | 50,000 | | | | 50,000 |
| 2027 | — | | 100,000 | | 50,000 | | | | 150,000 |
| 2028 | — | | 100,000 | | 100,000 | | | | 200,000 |
| 此後 | — | | — | | 275,000 | | | | 275,000 |
| 債務總額 | — | | 200,000 | | 575,000 | | | | 775,000 |
| 遞延融資成本，淨額 | — | | (855) | | (2,582) | | | | (3,437) |
| 總債務，淨額 | $ | — | | $ | 199,145 | | $ | 572,418 | | | | $ | 771,563 |
| 加權平均利率 | 不適用 | | 6.6% | | 3.1% | | | | 4.0% |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 | | 截至2022年12月31日 |
| 總債務，淨額 | $ | 771,563 | | $ | 770,818 |
| 權益 | | | |
| 普通股 | | | |
未償還股份1 | 87,995,761 | | 76,881,147 |
市場價格2 | $ | 62.67 | | $ | 56.87 |
| 總股本 | 5,514,694 | | 4,372,231 |
| 總市值 | $ | 6,286,257 | | $ | 5,143,049 |
房地產總債務與總投資之比3 | 19.1% | | 22.7% |
| | | |
總債務與總市值之比4 | 12.3% | | 15.0% |
浮動利率債務佔總債務的百分比5 | 25.8% | | 25.8% |
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| 淨收入 | $ | 151,457 | | $ | 198,014 |
調整後的EBITDA6 | $ | 225,000 | | $ | 187,097 |
利息承保範圍 7 | 9.1 | x | | 7.8 | x |
固定費用覆蓋範圍8 | 6.8 | x | | 7.1 | x |
調整後的淨債務與EBITDA之比9 | 2.6 | x | | 3.6 | x |
| 總債務加權平均到期日(年) | 4.3 | | | 5.3 | |
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1包括截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的419,057股和356,632股未歸屬限制性股票。還包括截至2023年12月31日和2022年12月31日在遞延補償計劃中分別持有的508,663股和417,665股。
22023年12月29日和2022年12月30日我們普通股在紐約證券交易所的收盤價，分別以美元/股為單位。
3房地產總債務與總投資之比的計算方法為總債務，扣除遞延融資成本，再除以房地產總投資。
4總債務與總市值之比的計算方法為總債務，扣除遞延融資成本，再除以總市值。
5浮動利率債務佔總債務的百分比計算為浮動利率債務，減去遞延融資成本，除以總債務，減去遞延融資成本。
6截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止年度的未計利息、税項、物業銷售收益(虧損)、折舊及攤銷、收購成本及股票薪酬前收益(“經調整EBITDA”)。有關調整後的EBITDA與淨收入的定義和對賬，以及我們為什麼認為調整後的EBITDA是我們經營業績的有用補充衡量標準的討論，請參閲本年度報告10-K表中的“非GAAP財務衡量標準”。
7利息覆蓋率的計算方法是調整後的EBITDA除以利息支出，包括攤銷。有關調整後的EBITDA與淨收入的定義和對賬，以及我們為什麼認為調整後的EBITDA是我們經營業績的有用補充衡量標準的討論，請參閲本年度報告10-K表中的“非GAAP財務衡量標準”。
8固定費用覆蓋率的計算方法是調整後的EBITDA除以利息支出，包括攤銷加資本化利息。有關調整後的EBITDA與淨收入的定義和對賬，以及我們為什麼認為調整後的EBITDA是我們經營業績的有用補充衡量標準的討論，請參閲本年度報告10-K表中的“非GAAP財務衡量標準”。
9淨債務與調整後EBITDA的計算方法為總債務，減去遞延融資成本以及現金和現金等價物，再除以年化調整後EBITDA。有關調整後的EBITDA與淨收入的定義和對賬，以及我們為什麼認為調整後的EBITDA是我們經營業績的有用補充衡量標準的討論，請參閲本年度報告10-K表中的“非GAAP財務衡量標準”。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內支付或應付的每股現金股息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
對於前三名來説
截至的月份 | | 安防 | | 股息每股
分享 | | 申報日期 | | 記錄日期 | | 支付日期 |
| 2023年3月31日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2023年2月7日 | | 2023年3月31日 | | 2023年4月6日 |
| 2023年6月30日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2023年5月2日 | | 2023年6月30日 | | 2023年7月14日 |
| 2023年9月30日 | | 普通股 | | $ | 0.45 | | | 2023年8月1日 | | 2023年9月29日 | | 2023年10月13日 |
| 2023年12月31日 | | 普通股 | | $ | 0.45 | | | 2023年10月31日 | | 2023年12月15日 | | 2024年1月5日 |
| | | | | | | | | | |
對於三個人來説
截至的月份 | | 安防 | | 分紅
每股 | | 申報日期 | | 記錄日期 | | 支付日期 |
| 2022年3月31日 | | 普通股 | | $ | 0.34 | | | 2022年2月8日 | | 2022年3月25日 | | 2022年4月8日 |
| 2022年6月30日 | | 普通股 | | $ | 0.34 | | | 2022年5月3日 | | 2022年6月30日 | | 2022年7月14日 |
| 2022年9月30日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2022年8月2日 | | 2022年9月30日 | | 2022年10月14日 |
| 2022年12月31日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2022年11月1日 | | 2022年12月30日 | | 2023年1月13日 |
現金的來源和用途
我們的主要現金來源是來自運營的現金、應付貸款項下的借款、利用我們修訂的融資安排、發行普通股和優先股、出售財產的收益以及發行無擔保票據。我們現金的主要用途是資產收購、償債、資本支出、運營成本、公司管理費用和普通股股息。
來自經營活動的現金。截至2023年12月31日的一年，經營活動提供的淨現金總額約為1.797億美元，而截至2022年12月31日的一年，淨現金總額約為1.432億美元。經營活動提供的現金增加主要是由於在2023年至2022年期間收購的物業產生的額外現金流，以及我們相同商店物業的新租約和續訂租約的租金增加。
來自投資活動的現金。於截至2023年及2022年12月31日止年度，於投資活動中使用的現金淨額分別約為5.704億美元及3.377億美元，主要包括分別約4.668億美元及4.076億美元的物業收購支付現金、分別約1.766億美元及9,220萬美元的資本改善額外收益，並分別由分別約7,310萬美元及162.1美元的出售所得款項部分抵銷。
來自融資活動的現金。截至2023年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額約為5.289億美元，其中主要包括髮行普通股的淨收益約666.3美元，部分被約1.359億美元的股權股息支付所抵消。截至2022年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額約為1,770萬美元，主要包括借入新的1.00億美元無擔保定期貸款下的全部可用金額和發行普通股的約7770萬美元的淨收益，部分被支付5,000萬美元的高級無擔保票據部分抵消，並支付約1.074億美元的股權股息。
關鍵會計政策和估算
以下是我們認為至關重要的會計政策的討論。我們認為以下討論涉及我們最關鍵的會計政策，這些政策對我們的財務狀況和經營結果的描述是最重要的，需要管理層做出最困難、最主觀和最複雜的判斷。這些判斷將影響在財務報表日期報告的資產和負債的報告金額和我們對或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用的報告金額。應用不同的估計或假設可能會導致我們財務報表中報告的金額大不相同。
成本資本化。我們將直接與開發、重新開發、翻新和擴大我們的房地產投資相關的成本資本化。與此類項目相關的成本在發生時計入資本化。如果項目被放棄，這些成本將在開發、重新開發或擴建項目被放棄期間支出。考慮資本化的成本包括但不限於建築成本、利息、房地產税和保險(如適用)。這些成本僅在為資產準備其資產的必要活動期間資本化
預期用途正在進行中。如果為資產的預定用途做好準備的活動暫停，資本化期將停止，直到此類活動恢復為止。保養及維修物業所產生的費用，如不延長物業的使用年限，則計入已發生的費用。
利息乃根據自發展、重建、翻新或擴建開始直至資產可供預期用途為止的實際資本開支，按期間加權平均借款利率計提資本。
房地產收購。 企業合併(主題805)：澄清企業的定義要求當收購(或處置)的總資產的公允價值基本上全部集中於單一可識別資產或一組類似的可識別資產時，這套綜合資產和活動不被視為企業。要成為一家企業，所獲得的一套活動和資產必須包括投入和一個或多個實質性過程，它們共同有助於創造產出的能力。我們已確定，我們的房地產收購一般將在澄清的定義下計入資產收購。於收購物業時，吾等估計所購入有形資產(主要包括土地、樓宇及裝修)及無形資產及負債(一般由高於及低於市價租約及所有原址租約的初始價值組成)的公允價值。我們使用重置成本、估計現金流預測和其他估值技術等第三級投入確定公允價值，並根據現有市場信息應用適當的貼現率和資本化率。與收購有關而承擔的按揭貸款按收購當日類似債務的當前市場利率按其公允價值入賬。與資產收購相關的收購相關成本按相對公允價值基準計入個別有形和無形資產及負債的資本化，與業務合併相關的收購相關成本在產生時計入費用。
有形資產的公允價值是通過對財產進行評估而確定的，就像它是空置的一樣。土地價值乃根據目前的比較銷售價值(如有)或管理層根據市場情況及我們管理團隊的經驗對公允價值的估計而得出。建築及改善價值以重置成本減去折舊計算，或管理層使用貼現現金流分析或類似方法對該等資產的公允價值的估計。上述租賃及低於市價租賃的公允價值乃根據收購租賃(使用反映收購租賃相關風險的貼現率)而收取的合約金額與吾等估計的市場租賃利率之間的差額的現值計算，該期間的計算相等於租賃的剩餘期限加上任何低於市價的固定利率續期期權的期限。上述及低於市價的租賃價值將攤銷至剩餘初始年期的租金收入加上任何低於市價的固定利率續期期權的期限，該等期權被視為各自租約的廉價續期期權。原地租賃的初始價值是基於執行類似租賃的成本，包括佣金和其他相關成本。原址租賃的原始價值還包括房地產税、保險以及在租賃物業從空置到購買之日入住率所需的估計時間內按市場價格計算的租金收入損失估計。
減損。當事件或情況變化顯示物業的賬面價值可能不能完全收回時，財務報告用途的賬面價值將按逐個物業的基準就減值進行審核。這類事件或情況變化的例子可能包括對待售資產進行分類、改變預定的持有期或當資產空置的時間大大超過預期時。持有以供出售或持有以供使用的資產的預期用途會對減值的計量方式產生重大影響。如果一項資產打算長期持有，可回收性是基於未貼現的未來現金流。如資產賬面值不以未貼現未來現金流量法計算，則資產賬面值按預期持有期間的成本或預期現金流量現值中較低者計量。當資產賬面價值超過預期持有期間的成本或預期現金流量現值的較低者時，確認收益的減值費用。如一項資產擬出售，減值乃根據估計公允價值減去出售成本釐定。對預期未來淨現金流量的估計本質上是不確定的，除其他外，依賴於關於當前和未來經濟和市場狀況以及資本可獲得性的假設。我們根據其有關租賃率、租期和持有期以及銷售價格的假設來確定估計公允價值。當可用時，當前的市場信息被用來確定資本和租金增長率。如果有的話，當前的比較銷售價值也可以用來確定公允價值。當市場信息不是很容易獲得時，投入是基於我們對市場狀況的瞭解和我們管理團隊的經驗。實際結果可能與我們的估計大不相同。公允價值估計中使用的貼現率代表與所示持有期相稱的貼現率，併疊加風險溢價。
收入確認。本公司於租期內以直線方式記錄營運租約的租金收入，並就租户無力支付所需款項而可能導致的估計虧損計提撥備。如果租户未能支付超過我們對可疑賬户、保證金和信用證的預留金額的合同租賃款，那麼我們可能不得不在未來確認額外的可疑賬户費用。我們會定期適當地檢討租户的財務狀況，以持續監察租户的流動資金和信譽。每期我們審查我們的未付應收賬款，包括直線租金，以處理可疑賬款，並提供
根據需要發放津貼。當租户與我們簽署了最終終止協議，並且終止費用的支付不受支付費用之前必須滿足或放棄的任何條件的約束時，我們也會記錄租賃終止費用。如果租户在簽署最終終止協議後仍留在租賃空間內，適用的終止將被推遲，並在該租户的入住期內得到確認。
承租人開支償還收入包括承租人根據租約應付的房地產税、保險及其他可收回物業營運開支的款項及金額，並於產生相關開支的同一期間確認為收入。
所得税。我們選擇根據守則作為房地產投資信託基金徵税，並從截至2010年12月31日的納税年度開始以房地產投資信託基金身份運營。要符合REIT的資格，我們必須滿足某些組織和運營要求，包括要求將我們每年REIT應税收入的至少90%分配給我們的股東(計算時不考慮所支付的股息扣減或淨資本利得，並且不一定等於按照GAAP計算的淨收益)。作為一家房地產投資信託基金，只要我們向股東分配符合條件的股息，我們通常不會繳納聯邦所得税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為REIT，我們將按正常的企業所得税税率就我們的應税收入繳納聯邦所得税，並且通常不允許在失去資格的下一年的四個納税年度內為聯邦所得税目的而有資格作為REIT對待，除非美國國税局根據某些法定條款給予我們減免。這樣的事件可能會對我們的淨收益和可供分配給股東的淨現金產生實質性的不利影響。然而，我們相信，我們的組織和運營方式符合作為REIT的待遇。
股權薪酬和其他長期激勵性薪酬。我們遵循ASC 718的規定，薪酬-股票薪酬，我們的股票補償計劃要求與股票支付交易相關的補償成本在財務報表中確認，並按已發行的權益或負債工具的公允價值計量。我們的2019年股權激勵計劃(“2019年計劃”)規定授予限制性股票獎勵、績效股票獎勵、非限制性股票或上述任何組合。股票補償在財務報表中確認為一般和行政費用，並按授予之日的賠償金公允價值計量。我們根據歷史經驗和預期行為來估計罰沒率。費用數額可能在今後期間根據股票獎勵的具體特點進行調整。
此外，我們已根據我們於2019年1月8日修訂並重述的修訂及重訂長期激勵計劃(經修訂及重述，“經修訂的長期激勵計劃”)向我們的高管頒發長期激勵目標獎勵(“績效股份獎勵”)，該等獎勵在每個預先設定的業績評算期(一般為三年)結束後以普通股支付。可能賺取的金額是可變的，這取決於我們股票的相對總股東回報相對於摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託指數(MSCI U.S.REIT Index，RMS)和富時NAREIT股票工業指數(FTSE NAREIT Equity Industrial Index)在預先設定的業績評估期內的總股東回報。根據修訂後的LTIP，每名參與者在2019年1月1日或之後授予的業績股票獎勵將以若干普通股表示，並以普通股進行結算。目標獎勵以前是以美元金額表示的，並以普通股股票結算。自2019年1月1日或之後授予的業績股份獎勵開始，業績股份獎勵的授予日期公允價值將在授予日採用蒙特卡洛模擬模型在當前會計處理下確定，並在業績期間以直線基礎確認。對於2019年1月1日之前授予的業績股票獎勵，我們使用蒙特卡洛模擬模型在授予日期和每個報告期估計業績股票獎勵的公允價值。於2019年1月1日前授予的業績股份獎勵按資產負債表日的業績股份獎勵的公允價值確認為必要業績期間的薪酬支出，該公允價值因我們的相對股價表現而不同，並作為應支付的業績股份獎勵的組成部分計入隨附的綜合資產負債表中。
材料現金承付款
截至2024年2月6日，我們與第三方賣家簽訂了一份未完成的合同，收購了一個工業地產，總購買價格約為1200萬美元。我們不能保證我們會根據合同收購該物業，因為擬議的收購受到盡職調查和各種成交條件的限制。
下表彙總了截至2023年12月31日按期間到期的重大現金承諾(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 材料現金承付款 | | 低於第一個月
年 | | 1-3歲 | | 3-5年 | | 超過5個月
年份 | | 總計 |
| 債務 | | $ | 100,000 | | | $ | 50,000 | | | $ | 350,000 | | | $ | 275,000 | | | $ | 775,000 | |
| 債務利息支付 | | 18,015 | | | 28,530 | | | 22,215 | | | 11,863 | | | 80,623 | |
| 經營租賃承諾額 | | 677 | | | 1,415 | | | 1,167 | | | 365 | | | 3,624 | |
| | | | | | | | | | |
購買義務1 | | 12,000 | | | — | | | — | | | — | | | 12,000 | |
| 總計 | | $ | 130,692 | | | $ | 79,945 | | | $ | 373,382 | | | $ | 287,228 | | | $ | 871,247 | |
1截至2024年2月6日
非公認會計準則--財務指標
我們使用以下我們認為對投資者有用的非GAAP財務指標作為我們經營業績的關鍵補充指標：運營資金，或FFO，調整後EBITDA，淨營業收入，或NOI，同店NOI和現金基礎同店NOI。FFO、調整後的EBITDA、NOI、同店NOI和現金基礎同店NOI不應單獨考慮，也不應作為根據GAAP的業績衡量標準的替代品。此外，我們對FFO、調整後EBITDA、NOI、同店NOI和現金基礎同店NOI的計算可能無法與其他公司報告的FFO、調整後EBITDA、NOI、同店NOI和現金基礎同店NOI進行比較。
我們根據NAREIT制定的標準計算FFO，NAREIT將FFO定義為淨收益(虧損)(根據公認會計準則確定)，不包括出售財產和折舊房地產減值減值的收益(虧損)，加上房地產資產的折舊和攤銷，以及未合併的合夥企業和合資企業的調整後(按相同基礎計算以反映FFO)。我們認為，報告FFO為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，因為它是對我們經營情況的衡量，而不考慮特定的非現金項目，如房地產折舊和攤銷以及出售資產的收益或損失。
我們認為FFO是我們經營業績的有意義的補充指標，因為根據公認會計原則對房地產資產的歷史成本會計隱含地假設房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。由於房地產價值在歷史上是隨着市場狀況而上升或下降的，許多行業投資者和分析師認為，僅使用歷史成本會計的房地產公司公佈經營業績是不夠的。因此，我們認為，FFO的使用，加上所需的GAAP演示文稿，可以更全面地瞭解我們的運營業績。
下表反映了根據截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日的三個月和年度的淨收入計算的FFO(除每股數據外，以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的三個月， | | | | | | | | | | | | 截至12月31日的三個月， | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 零錢美元 | | %的變化 | | | | | | | | | | 2022 | | 2021 | | 零錢美元 | | %的變化 |
淨收入 | $ | 57,557 | | | $ | 58,880 | | | $ | (1,323) | | | (2.2) | % | | | | | | | | | | $ | 58,880 | | | $ | 32,259 | | | $ | 26,621 | | | 82.5 | % |
| 房地產投資銷售收益 | (25,899) | | | (36,118) | | | 10,219 | | | (28.3) | % | | | | | | | | | | (36,118) | | | (13,442) | | | (22,676) | | | 168.7 | % |
| 折舊及攤銷 | 18,583 | | | 18,536 | | | 47 | | | 0.3 | % | | | | | | | | | | 18,536 | | | 13,707 | | | 4,829 | | | 35.2 | % |
| 非房地產折舊 | (40) | | | (16) | | | (24) | | | 150.0 | % | | | | | | | | | | (16) | | | (22) | | | 6 | | | (27.3) | % |
分配給參與證券1 | (243) | | | (192) | | | (51) | | | 26.6 | % | | | | | | | | | | (192) | | | (126) | | | (66) | | | 52.4 | % |
可歸屬於普通股股東的FFO | $ | 49,958 | | | $ | 41,090 | | | $ | 8,868 | | | 21.6 | % | | | | | | | | | | $ | 41,090 | | | $ | 32,376 | | | $ | 8,714 | | | 26.9 | % |
每股普通股基本FFO | $ | 0.58 | | | $ | 0.54 | | | $ | 0.04 | | | 7.4 | % | | | | | | | | | | $ | 0.54 | | | $ | 0.44 | | | $ | 0.10 | | | 22.7 | % |
稀釋後每股普通股FFO | $ | 0.58 | | | $ | 0.54 | | | $ | 0.04 | | | 7.4 | % | | | | | | | | | | $ | 0.54 | | | $ | 0.44 | | | $ | 0.10 | | | 22.7 | % |
基本加權平均已發行普通股 | 85,550,842 | | | 76,048,579 | | | | | | | | | | | | | | | 76,048,579 | | | 73,380,519 | | | | | |
稀釋加權平均已發行普通股 | 85,647,463 | | | 76,145,382 | | | | | | | | | | | | | | | 76,145,382 | | | 73,735,244 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | | | | | | | | | | | 截至12月31日止年度， | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 零錢美元 | | %的變化 | | | | | | | | | | 2022 | | 2021 | | 零錢美元 | | %的變化 |
| 淨收入 | $ | 151,457 | | | $ | 198,014 | | | $ | (46,557) | | | (23.5) | % | | | | | | | | | | $ | 198,014 | | | $ | 87,254 | | | $ | 110,760 | | | 126.9 | % |
| 房地產投資銷售收益 | (38,156) | | | (112,166) | | | 74,010 | | | (66.0) | % | | | | | | | | | | (112,166) | | | (16,627) | | | (95,539) | | | 574.6 | % |
| 折舊及攤銷 | 73,219 | | | 65,763 | | | 7,456 | | | 11.3 | % | | | | | | | | | | 65,763 | | | 50,687 | | | 15,076 | | | 29.7 | % |
| 非房地產折舊 | (147) | | | (72) | | | (75) | | | 104.2 | % | | | | | | | | | | (72) | | | (74) | | | 2 | | | (2.7) | % |
分配給參與證券1 | (876) | | | (656) | | | (220) | | | 33.5 | % | | | | | | | | | | (656) | | | (428) | | | (228) | | | 53.3 | % |
| 可歸屬於普通股股東的FFO | $ | 185,497 | | | $ | 150,883 | | | $ | 34,614 | | | 22.9 | % | | | | | | | | | | $ | 150,883 | | | $ | 120,812 | | | $ | 30,071 | | | 24.9 | % |
| 每股普通股基本FFO | $ | 2.23 | | | $ | 2.00 | | | $ | 0.23 | | | 11.5 | % | | | | | | | | | | $ | 2.00 | | | $ | 1.71 | | | $ | 0.29 | | | 17.0 | % |
| 稀釋後每股普通股FFO | $ | 2.22 | | | $ | 2.00 | | | $ | 0.22 | | | 11.0 | % | | | | | | | | | | $ | 2.00 | | | $ | 1.71 | | | $ | 0.29 | | | 17.0 | % |
基本加權平均已發行普通股 | 83,169,028 | | | 75,498,107 | | | | | | | | | | | | | | | 75,498,107 | | | 70,534,202 | | | | | |
稀釋加權平均已發行普通股 | 83,371,099 | | | 75,586,480 | | | | | | | | | | | | | | | 75,586,480 | | | 70,793,670 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1為與我們決定以股份為基礎的支付交易中授予的工具是否為參與證券並計入每股收益的政策一致，普通股每股FFO根據通過宣佈股息(如果有)分配的FFO進行調整，並分配給所有參與證券(加權平均普通股
已發行股份和未歸屬的已發行限制性股份)。根據這一方法，分別向截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止三個月的已發行加權平均未歸屬限制性股份分配419,230股、356,796股和288,976股，以及分別於截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度分配393,059股、322,866股和245,075股加權平均未歸屬限制性股份。
與上年同期相比，截至2023年12月31日的三個月和年度的FFO分別增加了約890萬美元和3460萬美元，這主要是由於2022年和2023年期間的物業收購，以及截至2023年12月31日的三個月和年度的同店NOI與上年同期相比分別增長了約300萬美元和1580萬美元。FFO的增長被加權平均已發行普通股增加、無擔保定期貸款和信貸貸款平均利率上升導致的利息支出增加以及一般和行政費用增加部分抵消。此外，在截至2023年12月31日的三個月和年度，與DirectBuy Home改善相關的壞賬支出分別錄得約20萬美元和60萬美元。在截至2022年12月31日的三個月內，我們註銷了200萬美元與多個物業的提前租賃終止相關的低於市價的租賃，在截至2022年12月31日的年度內，由於我們A大道物業的環境修復，收購成本和其他成本增加。
我們將調整後的EBITDA計算為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益、房地產投資銷售收益、收購成本和基於股票的薪酬。我們認為，列報調整後的EBITDA為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，因為它是對我們在未計税、房地產投資銷售收益(虧損)、非現金折舊和攤銷費用、收購成本和基於股票的薪酬影響之前在非槓桿基礎上的運營的衡量。通過剔除利息支出，調整後的EBITDA允許投資者獨立於我們的資本結構和債務來衡量我們的經營業績，因此，我們可以更有意義地比較我們在季度和其他中期以及年度期間的經營業績，並將我們的經營業績與其他公司的經營業績進行比較，無論是房地產行業還是其他行業。由於我們目前處於增長階段，收購成本不包括在調整後的EBITDA中，以便將我們的經營業績與穩定的公司進行比較。
下表反映了根據截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的三個月和年度的淨收入計算的調整後EBITDA(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的三個月， | | | | | | | | | | | | 截至12月31日的三個月， | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 零錢美元 | | %的變化 | | | | | | | | | | 2022 | | 2021 | | 零錢美元 | | %的變化 |
| 淨收入 | $ | 57,557 | | | $ | 58,880 | | | $ | (1,323) | | | (2.2) | % | | | | | | | | | | $ | 58,880 | | | $ | 32,259 | | | $ | 26,621 | | | 82.5 | % |
| 房地產投資銷售收益 | (25,899) | | | (36,118) | | | 10,219 | | | (28.3) | % | | | | | | | | | | (36,118) | | | (13,442) | | | (22,676) | | | 168.7 | % |
| 折舊及攤銷 | 18,583 | | | 18,536 | | | 47 | | | 0.3 | % | | | | | | | | | | 18,536 | | | 13,707 | | | 4,829 | | | 35.2 | % |
| 利息支出，包括攤銷 | 5,707 | | | 7,457 | | | (1,750) | | | (23.5) | % | | | | | | | | | | 7,457 | | | 5,207 | | | 2,250 | | | 43.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基於股票的薪酬 | 3,343 | | | 2,653 | | | 690 | | | 26.0 | % | | | | | | | | | | 2,653 | | | 2,547 | | | 106 | | | 4.2 | % |
| 採購成本和其他 | 92 | | | 374 | | | (282) | | | (75.4) | % | | | | | | | | | | 374 | | | — | | | 374 | | | 不適用 |
| 調整後的EBITDA | $ | 59,383 | | | $ | 51,782 | | | $ | 7,601 | | | 14.7 | % | | | | | | | | | | $ | 51,782 | | | $ | 40,278 | | | $ | 11,504 | | | 28.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | | | | | | | | | | | | | 截至12月31日止年度， | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 零錢美元 | | %的變化 | | | | | | | | | | 2022 | | 2021 | | 零錢美元 | | %的變化 |
| 淨收入 | $ | 151,457 | | | $ | 198,014 | | | $ | (46,557) | | | (23.5) | % | | | | | | | | | | $ | 198,014 | | | $ | 87,254 | | | $ | 110,760 | | | 126.9 | % |
| 房地產投資銷售收益 | (38,156) | | | (112,166) | | | 74,010 | | | (66.0) | % | | | | | | | | | | (112,166) | | | (16,627) | | | (95,539) | | | 574.6 | % |
| 折舊及攤銷 | 73,219 | | | 65,763 | | | 7,456 | | | 11.3 | % | | | | | | | | | | 65,763 | | | 50,687 | | | 15,076 | | | 29.7 | % |
| 利息支出，包括攤銷 | 24,796 | | | 23,850 | | | 946 | | | 4.0 | % | | | | | | | | | | 23,850 | | | 18,054 | | | 5,796 | | | 32.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基於股票的薪酬 | 13,466 | | | 10,171 | | | 3,295 | | | 32.4 | % | | | | | | | | | | 10,171 | | | 9,554 | | | 617 | | | 6.5 | % |
| 採購成本 | 218 | | | 1,465 | | | (1,247) | | | (85.1) | % | | | | | | | | | | 1,465 | | | 172 | | | 1,293 | | | 751.7 | % |
| 調整後的EBITDA | $ | 225,000 | | | $ | 187,097 | | | $ | 37,903 | | | 20.3 | % | | | | | | | | | | $ | 187,097 | | | $ | 149,094 | | | $ | 38,003 | | | 25.5 | % |
我們將NOI計算為租金收入，包括租户費用報銷，減去物業運營費用。我們將同一門店的NOI計算為租金收入，包括租户費用報銷，減去在同一門店基礎上的物業運營費用。NOI不包括折舊、攤銷、一般和行政費用、收購成本和利息支出，包括攤銷。我們以現金為基礎計算同店NOI與同店NOI，不包括直線租金和租賃無形資產攤銷。同一門店池包括截至2023年12月31日和2022年1月1日以來擁有和運營的所有物業，不包括在2023年12月31日之前處置、持有以供銷售或截至2023年12月31日在開發或重新開發中的物業。截至2023年12月31日，同一商店池包括224棟建築，總面積約1,310萬平方英尺，約佔我們擁有的總面積的81.5%，以及36塊改善後的地塊，約佔我們擁有的總面積的74.6%，約113.7英畝。相同的商店池用於比較截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個月和年度，包括截至2022年12月31日和2021年1月1日以來擁有和運營的所有物業，不包括在2022年12月31日之前處置、持有以供銷售或截至2022年12月31日正在開發或重新開發的物業。截至2022年12月31日，同一商店池由197棟建築組成，總面積約1210萬平方英尺，約佔我們擁有總面積的79.4%，以及24塊改善地塊，佔地約91.5英畝，約佔我們擁有總面積的56.7%。我們認為，呈現NOI、同店NOI和現金基礎同店NOI為投資者提供了有關我們物業經營業績的有用信息，因為NOI排除了某些與物業管理相關的不可控項目，如折舊、攤銷、一般和行政費用、購置成本和利息支出。通過顯示同一門店NOI和現金基礎同一門店NOI，同一門店的經營業績可以直接在不同時期進行比較。
下表反映了根據截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個月和年度的淨收入計算的NOI、同店NOI和現金基礎同店NOI(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的三個月， | | | | | | | | | | | 截至12月31日的三個月， | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 零錢美元 | | %的變化 | | | | | | | | | 2022 | | 2021 | | 零錢美元 | | %的變化 |
淨收入1 | $ | 57,557 | | | $ | 58,880 | | | $ | (1,323) | | | (2.2) | % | | | | | | | | | $ | 58,880 | | | $ | 32,259 | | | $ | 26,621 | | | 82.5 | % |
| 折舊及攤銷 | 18,583 | | | 18,536 | | | 47 | | | 0.3 | % | | | | | | | | | 18,536 | | | 13,707 | | | 4,829 | | | 35.2 | % |
| 一般和行政 | 9,730 | | | 8,193 | | | 1,537 | | | 18.8 | % | | | | | | | | | 8,193 | | | 7,716 | | | 477 | | | 6.2 | % |
| 採購成本和其他 | 92 | | | 374 | | | (282) | | | (75.4) | % | | | | | | | | | 374 | | | — | | | 374 | | | 不適用 |
| 其他收入和支出合計 | (21,127) | | | (29,059) | | | 7,932 | | | (27.3) | % | | | | | | | | | (29,059) | | | (8,372) | | | (20,687) | | | 247.1 | |
| 淨營業收入 | 64,835 | | | 56,924 | | | 7,911 | | | 13.9 | % | | | | | | | | | 56,924 | | | 45,310 | | | 11,614 | | | 25.6 | % |
減少非同一門店NOI | (12,675) | | 2 | (7,807) | | 2 | (4,868) | | | 62.4 | % | | | | | | | | | (15,927) | | 3 | (6,797) | | 3 | (9,130) | | | 134.3 | % |
同店NOI | $ | 52,160 | | 4 | $ | 49,117 | | 4 | $ | 3,043 | | | 6.2 | % | | | | | | | | | $ | 40,997 | | 5 | $ | 38,513 | | 5 | $ | 2,484 | | | 6.4 | % |
減去直線租金和租賃無形資產攤銷 6 | (2,021) | | | (4,254) | | | 2,233 | | | (52.5) | % | | | | | | | | | (1,381) | | | (2,652) | | | 1,271 | | | (47.9) | % |
現金基礎同店NOI | $ | 50,139 | | | $ | 44,863 | | | $ | 5,276 | | | 11.8 | % | | | | | | | | | $ | 39,616 | | | $ | 35,861 | | | $ | 3,755 | | | 10.5 | % |
| 減去解僱費收入 | (155) | | | (551) | | | 396 | | | (71.9) | % | | | | | | | | | (77) | | | (148) | | | 71 | | | (48.0) | % |
| 現金基礎上同店NOI不包括終止費 | $ | 49,984 | | | $ | 44,312 | | | $ | 5,672 | | | 12.8 | % | | | | | | | | | $ | 39,539 | | | $ | 35,713 | | | $ | 3,826 | | | 10.7 | % |
1包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止三個月分別約20萬美元、60萬美元及10萬美元的租賃終止收入。
2包括2022年和2023年的收購和處置，9塊改善的地塊，7處正在開發或重新開發的物業，以及約62.7英畝有權未來開發的土地。
3包括2021年及2022年收購及出售、22幅改善地塊及三項發展中或重建中物業。
4包括截至2023年及2022年12月31日止三個月分別為20萬元及60萬元的租賃終止收入。
5包括截至2022年和2021年12月31日止三個月的租賃終止收入10萬美元。
6僅包括同一商店池的租賃無形資產的直線租金和攤銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， | | | | | | 截至12月31日止年度， | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 零錢美元 | | %的變化 | | 2022 | | 2021 | | 零錢美元 | | %的變化 |
淨收入1 | $ | 151,457 | | | $ | 198,014 | | | $ | (46,557) | | | (23.5) | % | | $ | 198,014 | | | $ | 87,254 | | | $ | 110,760 | | | 126.9 | % |
| 折舊及攤銷 | 73,219 | | | 65,763 | | | 7,456 | | | 11.3 | % | | 65,763 | | | 50,687 | | | 15,076 | | | 29.7 | % |
| 一般和行政 | 37,935 | | | 31,192 | | | 6,743 | | | 21.6 | % | | 31,192 | | | 26,964 | | | 4,228 | | | 15.7 | % |
| 採購成本和其他 | 218 | | | 1,465 | | | (1,247) | | | (85.1) | % | | 1,465 | | | 172 | | | 1,293 | | | 751.7 | % |
| 其他收入和支出合計 | (18,324) | | | (89,125) | | | 70,801 | | | (79.4) | % | | (89,125) | | | 605 | | | (89,730) | | | 不適用 |
| 淨營業收入 | 244,505 | | | 207,309 | | | 37,196 | | | 17.9 | % | | 207,309 | | | 165,682 | | | 41,627 | | | 25.1 | % |
減少不同門店的噪音 | (43,578) | | 2 | (22,209) | | 2 | (21,369) | | | 96.2 | % | | (48,152) | | 3 | (17,479) | | 3 | (30,673) | | | 175.5 | % |
同店NOI 4 | $ | 200,927 | | 4 | $ | 185,100 | | 4 | $ | 15,827 | | | 8.6 | % | | $ | 159,157 | | 5 | $ | 148,203 | | 5 | $ | 10,954 | | | 7.4 | % |
減去直線租金和租賃無形資產攤銷 6 | (10,009) | | | (16,564) | | | 6,555 | | | (39.6) | % | | (7,402) | | | (11,006) | | | 3,604 | | | (32.7) | % |
現金基礎同店NOI | $ | 190,918 | | | $ | 168,536 | | | $ | 22,382 | | | 13.3 | % | | $ | 151,755 | | | $ | 137,197 | | | $ | 14,558 | | | 10.6 | % |
| 減去解僱費收入 | (293) | | | (896) | | | 603 | | | (67.3) | % | | (422) | | | (764) | | | 342 | | | (44.8) | % |
| 現金基礎上同店NOI不包括終止費 | $ | 190,625 | | | $ | 167,640 | | | $ | 22,985 | | | 13.7 | % | | $ | 151,333 | | | $ | 136,433 | | | $ | 14,900 | | | 10.9 | % |
1包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分別約60萬美元、90萬美元及100萬美元的租賃終止收入。
2包括2022年和2023年的收購和處置，9塊改善的地塊，7處正在開發或重新開發的物業，以及約62.7英畝有權未來開發的土地。
3包括2021年及2022年收購及出售、22幅改善地塊及三項發展中或重建中物業。
4包括截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度分別約30萬元及90萬元的租賃終止收入。
5包括截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度分別約40萬元及80萬元的租賃終止收入。
6僅包括同一商店池的租賃無形資產的直線租金和攤銷。
截至2023年12月31日止三個月，現金基準同店NOI較去年同期增加約530萬元，主要由於新租約及續租租約的租金收入增加，以及現有租約的合約租金增加。截至2023年及2022年12月31日止三個月，已向同一店鋪羣的若干租户分別提供約30萬元及130萬元的總合約租金，並從同一店鋪羣的若干租户分別收取約20萬元及60萬元的租賃終止收入。此外，截至2023年12月31日止三個月的現金基準同店NOI增加約30萬元，與2021年收購的空置或短期租賃物業有關。
截至2023年12月31日止年度，現金基準同店NOI較去年增加約22. 4百萬元，主要由於新租約及續租租約的租金收入增加。截至2023年及2022年12月31日止年度，已向同店池中的若干租户分別提供約320萬元及430萬元的合約租金減免總額，並從同店池中的若干租户分別收取約30萬元及90萬元的租賃終止收入。此外，截至2023年12月31日止年度的現金基準同店NOI增加約200萬元，與2021年購入的空置或短期租賃物業有關。
第7A項規定了關於市場風險的定量和定性披露。
市場風險包括因利率、外幣匯率、商品價格、股本價格變動及影響市場敏感工具之其他市場變動而產生之風險。在推行業務策略時，我們面對的主要市場風險為利率風險。我們面臨的利率變動風險主要是由於用於維持流動性、為資本支出提供資金以及擴大我們的投資組合和運營的債務。我們力求限制利率變動對盈利及現金流的影響，並降低整體借貸成本。如下所述，我們的一些未償還債務按浮動利率計息，我們預計我們未來的一些未償還債務將按浮動利率計息。我們可能使用利率上限及/或掉期協議管理與我們的浮息債務有關的利率風險。我們預計將定期以固定利率的長期債務取代可變利率債務，為我們的資產和運營提供資金。
截至2023年12月31日，我們的經修訂融資項下有2億美元的未償還借款，其中沒有利率上限。根據我們的經修訂融資借入的金額按基於SOFR加上適用SOFR保證金的浮動利率計息。於二零二三年十二月三十一日，經修訂融資項下未償還借款的加權平均利率為6. 6%。如果SOFR利率波動0.25%，利息支出將增加或減少，取決於利率變動，未來收益和現金流，截至2023年12月31日，我們經修訂融資的未償還餘額總額每年約為50萬美元。
項目8. 財務報表和補充數據。
見本年度報告表格10-K第F-1頁開始的第四部分第15項-“附件和財務報表附表”。
項目9. 在會計和財務披露上與會計師的變化和分歧。
沒有。
項目9A. 控制和程序。
信息披露控制和程序的評估
在首席執行官、總裁和首席財務官的監督和參與下，我們的管理層已評估了我們的披露控制和程序的有效性（如《交易法》第13 a-15（e）條和第15 d-15（e）條所定義），並得出結論，截至本報告所涉期間結束時，我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求我們披露的信息被記錄、處理，在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間內彙總和報告，並積累和傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官，總裁和首席財務官，以便及時就所需披露作出決定。
管理層財務報告內部控制年度報告
特雷諾房地產公司的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。這一內部控制系統旨在向公司管理層和董事會提供關於編制和公平列報已公佈財務報表的合理保證。所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。
Terreno Realty Corporation的管理層評估了截至2023年12月31日其財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，它使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)在《內部控制--綜合框架(2013年框架)》中提出的標準。根據其評估，Terreno Realty Corporation的管理層確定，截至2023年12月31日，公司對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。Terreno Realty Corporation的獨立審計師發佈了一份關於公司財務報告內部控制有效性的審計報告，正如他們在本Form 10-K年度報告中所述(該報告對截至2023年12月31日公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見)。
獨立註冊會計師事務所報告
致Terreno Realty Corporation股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，審計了Terreno Realty Corporation截至2023年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，根據COSO標準，Terreno Realty Corporation(本公司)截至2023年12月31日在所有重要方面對財務報告進行了有效的內部控制。
我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日期間各年度的相關綜合經營報表、全面收益、權益及現金流量，以及列於本指數第15項的相關附註及附表，以及我們於2024年2月7日的報告就此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估隨附的《管理層財務報告內部控制年度報告》中財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/S/安永律師事務所
華盛頓州西雅圖
2024年2月7日
財務報告內部控制的變化
在截至2023年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
項目9B：報告、報告和其他資料。
2024年2月6日，琳達·阿桑特通知我們，為了專注於其他承諾，她將不會在我們的2024年股東年會(以下簡稱年會)上競選連任。Assante女士將繼續在我們的董事會任職，並在年會期間保持她的委員會成員身份。Assante女士不競選連任的決定並不是因為在與我們的業務、政策或做法有關的任何事項上與我們存在任何分歧。
在截至2023年12月31日的三個月內，本公司的董事或高級管理人員(定義見《交易法》第16a-1(F)條)通過, 已終止或修改規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(如S-K規則第408項中定義).
第9 C項：披露阻礙檢查的外國司法管轄區。
不適用。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理。
第10項要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
第11項：增加高管薪酬。
項目11所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
第12項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項。
項目12所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
第十三項：建立某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。
項目13所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
項目14.支付總會計師費用和服務費。
項目14所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
第IV部
項目15.清單、展品和財務報表附表。
(a)
1.和2.財務報表 和時間表
本年度報告從F-1頁開始，作為表格10-K的單獨一節，包括以下綜合財務資料：
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| 頁面 | | |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42) | 56 | | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 | 58 | | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表 | 59 | | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合全面收益表 | 60 | | |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合權益報表 | 61 | | |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的合併現金流量表 | 62 | | |
合併財務報表附註 | 63 | | |
附表三--房地產投資和累計折舊 | 1 | | |
在美國證券交易委員會適用的會計法規中作出規定的所有其他附表不是相關指示所要求的或不適用的，因此已被省略，或所需信息包括在綜合財務報表及其附註中。
3.三件展品
S-K法規第601項要求備案的展品列在本年度報告末尾緊接簽名頁之前的表格10-K中的展品索引中，通過引用將其併入本文。
項目16. 表格10-K摘要
沒有。
獨立註冊會計師事務所報告
致Terreno Realty Corporation股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們審計了Terreno Realty Corporation（公司）截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表，相關的合併經營報表，全面收益表，, 截至2023年12月31日止三個年度各年的權益及現金流量，以及指數第15項所列的相關附註及財務報表附表（統稱“綜合財務報表”）。我們認為，合併財務報表在所有重大方面公允地列報了貴公司於2023年及2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日止三個年度各年的經營業績和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計（美國）（PCAOB），公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，基於特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架中制定的標準（2013年框架），而我們於2024年2月7日的報告對此發表無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
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| 購置財產的估價
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| 有關事項的描述 | 截至2023年12月31日止年度，本公司完成了七項房地產收購，總收購價為4.84億美元。該等物業乃向無關連第三方收購。誠如綜合財務報表附註2及4所進一步論述，該等交易入賬列作資產收購。各項收購之購買價乃根據個別所收購資產及負債之相對公平值分配至彼等。
審計本公司的房地產收購是複雜的，並要求參與的估值專家，由於判斷和估計，以確定公平價值的組成部分，每一個收購。有形資產之公平值乃按猶如物業空置之方式估值而釐定。土地價值來自當前的比較銷售價值（如有），或管理層根據市場條件和公司管理團隊的經驗對公允價值的估計。樓宇及裝修價值按重置成本減折舊或管理層使用貼現現金流量分析或類似方法對該等資產的公平值作出的估計計算。上述及低於市場的租賃的公平值乃基於根據所收購租賃將收取的合約金額（使用反映與所收購租賃相關的風險的貼現率）與本公司於相等於租賃剩餘年期的期間內計量的估計市場租賃利率之間的差額的現值。 |
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| 我們是如何在審計中解決這個問題的 | 我們取得了瞭解，評估了設計，並測試了對公司房地產收購的會計控制相對於購買會計的操作有效性，包括對估值模型的審查和收購資產和負債估值所依據的相關重大假設的控制。
為了測試收購資產和負債的購買價格分配，我們的審計程序包括審查購買協議、評估方法和測試上文討論的用於評估收購物業組成部分的重要假設。我們將土地比較銷售價值、建築物重置成本及折舊估計、市場租金比率、折扣率及市場租金增長率與外部市場數據作比較，並將這些假設納入現金流量預測及整體估值結論。我們還測試了底層數據的完整性和準確性。我們邀請我們的估值專家協助評估本公司所採用的方法，並測試在對土地、建築物以及高於和低於市場無形資產進行估值時所使用的某些假設。 |
/s/ 安永律師事務所
自2012年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
華盛頓州西雅圖
2024年2月7日
項目1.Terreno房地產公司的財務報表
特雷諾房地產公司
合併資產負債表
(以千為單位-不包括每股和每股數據) | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
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| 資產 | | | |
| 房地產投資 | | | |
| 土地 | $ | 1,995,494 | | | $ | 1,850,860 | |
| 建築物和改善措施 | 1,561,532 | | | 1,372,473 | |
| 在建工程 | 343,485 | | | 51,896 | |
| 無形資產 | 147,329 | | | 123,545 | |
| 對物業的總投資 | 4,047,840 | | | 3,398,774 | |
| 累計折舊和攤銷 | (384,480) | | | (323,631) | |
| 物業投資淨額 | 3,663,360 | | | 3,075,143 | |
| | | |
| | | |
| 現金和現金等價物 | 165,400 | | | 26,393 | |
| 受限現金 | 836 | | | 1,690 | |
| | | |
| 其他資產，淨額 | 75,081 | | | 61,215 | |
| 總資產 | $ | 3,904,677 | | | $ | 3,164,441 | |
| 負債和權益 | | | |
| 負債 | | | |
| 信貸安排 | $ | — | | | $ | — | |
| 應付定期貸款，淨額 | 199,145 | | | 198,993 | |
| 高級無擔保票據，淨額 | 572,418 | | | 571,825 | |
| | | |
| 證券保證金 | 32,934 | | | 27,454 | |
| 無形負債，淨額 | 84,718 | | | 55,873 | |
| 應付股息 | 39,052 | | | 30,753 | |
| | | |
| 應付帳款和其他負債 | 61,783 | | | 49,692 | |
| 總負債 | 990,050 | | | 934,590 | |
| 承付款和或有事項(附註11) | | | |
| 權益 | | | |
| 股東權益 | | | |
普通股：$0.01面值，400,000,000授權股份，以及87,487,098和76,463,482分別於2023年12月31日和2022年12月31日發行和發行的股票。 | 876 | | | 765 | |
額外實收資本 | 2,849,961 | | | 2,167,276 | |
遞延薪酬計劃中持有的普通股，508,663和417,665股票分別為2023年12月31日和2022年12月31日。 | (31,788) | | | (26,462) | |
| 留存收益 | 95,578 | | | 88,272 | |
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| | | |
| 股東權益總額 | 2,914,627 | | | 2,229,851 | |
| 負債和權益總額 | $ | 3,904,677 | | | $ | 3,164,441 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
特雷諾房地產公司
合併業務報表
(以千為單位-不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | | | | | | | | |
| 租金收入和租户費用報銷 | | | | | $ | 323,590 | | | $ | 276,212 | | | $ | 221,930 | |
| | | | | | | | | |
| 總收入 | | | | | 323,590 | | | 276,212 | | | 221,930 | |
| 成本和開支 | | | | | | | | | |
| 物業運營費用 | | | | | 79,085 | | | 68,903 | | | 56,248 | |
| 折舊及攤銷 | | | | | 73,219 | | | 65,763 | | | 50,687 | |
| 一般和行政 | | | | | 37,935 | | | 31,192 | | | 26,964 | |
| 採購成本和其他 | | | | | 218 | | | 1,465 | | | 172 | |
| 總成本和費用 | | | | | 190,457 | | | 167,323 | | | 134,071 | |
| 其他收入(費用) | | | | | | | | | |
| 利息和其他收入 | | | | | 4,964 | | | 809 | | | 822 | |
| 利息支出，包括攤銷 | | | | | (24,796) | | | (23,850) | | | (18,054) | |
| | | | | | | | | |
| 房地產投資銷售收益 | | | | | 38,156 | | | 112,166 | | | 16,627 | |
| 其他收入(費用)合計 | | | | | 18,324 | | | 89,125 | | | (605) | |
| 淨收入 | | | | | 151,457 | | | 198,014 | | | 87,254 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 分配給參與證券 | | | | | (712) | | | (854) | | | (311) | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | $ | 150,745 | | | $ | 197,160 | | | $ | 86,943 | |
| 普通股每股收益-基本和稀釋後收益： | | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入--基本 | | | | | $ | 1.81 | | | $ | 2.61 | | | $ | 1.23 | |
| 普通股股東可獲得的淨收益--攤薄 | | | | | $ | 1.81 | | | $ | 2.61 | | | $ | 1.23 | |
| 基本加權平均已發行普通股 | | | | | 83,169,028 | | | 75,498,107 | | | 70,534,202 | |
| 稀釋加權平均已發行普通股 | | | | | 83,371,099 | | | 75,586,480 | | | 70,793,670 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
特雷諾房地產公司
綜合全面收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度， |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨收入 | | | | | $ | 151,457 | | | $ | 198,014 | | | $ | 87,254 | |
| 其他全面收入： | | | | | | | | | |
| 現金流對衝調整 | | | | | — | | | — | | | 183 | |
| 綜合收益 | | | | | $ | 151,457 | | | $ | 198,014 | | | $ | 87,437 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
特雷諾房地產公司
合併權益表
(以千為單位-共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 其他內容
已付-
在北京首都 | | 延期補償計劃中持有的普通股 | | 遞延薪酬計劃 | | 留存的
收益 | | 累計
其他綜合
損失 | | |
| 數量：
股票 | | 金額 | | | | | | | 總計 |
| 2020年12月31日的餘額 | 68,376,364 | | $ | 686 | | | $ | 1,589,301 | | | 139,224 | | $ | (7,546) | | | $ | 5,926 | | | $ | (183) | | | $ | 1,588,184 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 87,254 | | | — | | | 87,254 | |
發行普通股，扣除發行成本#美元6,123 | 6,736,455 | | | 66 | | | 463,680 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 463,746 | |
| 沒收與員工獎勵有關的普通股 | (776) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 獲得與員工獎勵相關的普通股 | (6,534) | | | — | | | (582) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (582) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行限制性股票 | 99,569 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 9,554 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,554 | |
普通股股息(美元1.26每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (90,376) | | | — | | | (90,376) | |
| 存款至遞延薪酬計劃 | (136,503) | | | — | | | 7,651 | | | 136,503 | | | (7,651) | | | — | | | — | | | — | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 183 | | | 183 | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | 75,068,575 | | 752 | | | 2,069,604 | | | 275,727 | | | (15,197) | | | 2,804 | | | — | | | 2,057,963 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 198,014 | | | — | | | 198,014 | |
發行普通股，扣除發行成本#美元1,557 | 1,444,156 | | | 13 | | | 77,281 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 77,294 | |
| 沒收與員工獎勵有關的普通股 | (29,391) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 獲得與員工獎勵相關的普通股 | (14,823) | | | — | | | (1,045) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,045) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行限制性股票 | 136,903 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 10,171 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,171 | |
普通股股息(美元1.48每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (112,546) | | | — | | | (112,546) | |
| 存款至遞延薪酬計劃，扣除提款的淨額 | (141,938) | | | — | | | 11,265 | | | 141,938 | | | (11,265) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | 76,463,482 | | 765 | | | 2,167,276 | | | 417,665 | | | (26,462) | | | 88,272 | | | — | | | 2,229,851 | |
| 淨收入 | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | 151,457 | | | — | | | 151,457 | |
發行普通股，扣除發行成本#美元5,830 | 11,012,883 | | | 111 | | | 665,406 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 665,517 | |
| 沒收與員工獎勵有關的普通股 | (6,989) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 獲得與員工獎勵相關的普通股 | (23,854) | | | — | | | (1,513) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,513) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行限制性股票 | 132,574 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 13,466 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,466 | |
普通股股息(美元1.70每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (144,151) | | | — | | | (144,151) | |
| 存款至遞延薪酬計劃，扣除提款的淨額 | (90,998) | | | — | | | 5,326 | | | 90,998 | | | (5,326) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的餘額 | 87,487,098 | | | $ | 876 | | | $ | 2,849,961 | | | 508,663 | | | $ | (31,788) | | | $ | 95,578 | | | $ | — | | | $ | 2,914,627 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
特雷諾房地產公司
合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 經營活動的現金流 | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 151,457 | | | $ | 198,014 | | | $ | 87,254 | | | |
| 將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整 | | | | | | | |
| 直線租金 | (8,469) | | | (9,353) | | | (8,683) | | | |
| 租賃無形資產攤銷 | (13,922) | | | (16,271) | | | (7,686) | | | |
| 折舊及攤銷 | 73,219 | | | 65,763 | | | 50,687 | | | |
| | | | | | | |
| 房地產投資銷售收益 | (38,156) | | | (112,166) | | | (16,627) | | | |
| 遞延融資成本攤銷 | 1,545 | | | 1,371 | | | 1,335 | | | |
| | | | | | | |
| 基於股票的薪酬 | 13,466 | | | 10,171 | | | 9,554 | | | |
| 資產和負債的變動 | | | | | | | |
| 其他資產 | (6,599) | | | (1,368) | | | (3,669) | | | |
| 應付帳款和其他負債 | 7,136 | | | 7,049 | | | 20,043 | | | |
經營活動提供的淨現金 | 179,677 | | | 143,210 | | | 132,208 | | | |
| 投資活動產生的現金流 | | | | | | | |
| 購買物業所支付的現金 | (466,840) | | | (407,558) | | | (644,956) | | | |
| 房地產投資銷售收益淨額 | 73,077 | | | 162,145 | | | 41,082 | | | |
| 在建工程的增建項目 | (123,570) | | | (25,638) | | | (11,274) | | | |
| 建築物的增建、裝修和租賃費用 | (53,055) | | | (66,611) | | | (51,290) | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
用於投資活動的現金淨額 | (570,388) | | | (337,662) | | | (666,438) | | | |
| 融資活動產生的現金流 | | | | | | | |
| 普通股發行 | 671,347 | | | 78,851 | | | 462,386 | | | |
| 發行普通股的發行成本 | (5,038) | | | (1,163) | | | (5,683) | | | |
| 與員工獎勵相關的普通股回購 | (1,513) | | | (1,045) | | | (582) | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 信貸工具借款 | 82,000 | | | 208,000 | | | 75,000 | | | |
| 按信貸安排付款 | (82,000) | | | (208,000) | | | (75,000) | | | |
| 應付定期貸款借款 | — | | | 100,000 | | | — | | | |
| | | | | | | |
| 優先無擔保票據的借款 | — | | | — | | | 275,000 | | | |
| 優先無擔保票據的付款 | — | | | (50,000) | | | — | | | |
| | | | | | | |
| 應付按揭貸款的償付 | — | | | — | | | (11,271) | | | |
| 支付遞延融資成本 | (80) | | | (1,498) | | | (4,027) | | | |
| 支付給普通股股東的股息 | (135,852) | | | (107,411) | | | (84,628) | | | |
| | | | | | | |
融資活動提供的現金淨額 | 528,864 | | | 17,734 | | | 631,195 | | | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | 138,153 | | | (176,718) | | | 96,965 | | | |
年初現金及現金等價物和限制性現金 | 28,083 | | | 204,801 | | | 107,836 | | | |
年終現金及現金等價物和限制性現金 | $ | 166,236 | | | $ | 28,083 | | | $ | 204,801 | | | |
| 現金流量信息的補充披露 | | | | | | | |
| 支付利息的現金，扣除資本化利息 | $ | 31,713 | | | $ | 25,219 | | | $ | 15,144 | | | |
| 非現金交易的補充披露 | | | | | | | |
| 與基本建設裝修有關的應付款 | 26,912 | | | 18,158 | | | 16,873 | | | |
| 非現金髮行普通股的遞延補償計劃 | (5,326) | | | (11,265) | | | (7,651) | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 確認使用權資產產生的租賃負債 | — | | | 1,192 | | | 3,287 | | | |
| | | | | | | |
| 購置財產支付現金調節表 | | | | | | | |
| 收購物業 | $ | 512,531 | | | $ | 422,298 | | | $ | 681,970 | | | |
| 承擔其他資產和負債 | (45,691) | | | (14,740) | | | (37,014) | | | |
| 為購置財產支付的現金淨額 | $ | 466,840 | | | $ | 407,558 | | | $ | 644,956 | | | |
| | | | | | | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
特雷諾房地產公司
合併財務報表附註
注：1。組織
Terreno Realty Corporation（“Terreno”，及其子公司，“公司”）收購，擁有和經營工業房地產， 六美國主要沿海市場：洛杉磯、新澤西州北部/紐約市、舊金山灣區、西雅圖、邁阿密和華盛頓特區。綜合財務報表附註中披露的所有平方英尺、英畝、佔用率和物業數量均未經審計。截至2023年12月31日，本公司擁有 259建築物大約 16.0百萬平方英尺， 45改善的地塊， 152.4英畝， 七發展中或重建中物業及約 62.7有幾英畝土地可供未來開發。
該公司是一家內部管理的馬裏蘭州公司，並選擇根據1986年國內税收法第856條至第860條（經修訂）（“法典”）作為房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）納税，從截至2010年12月31日的納税年度開始。
説明2. 重大會計政策
陳述的基礎。 隨附的本公司綜合財務報表乃根據美國公認會計原則（“公認會計原則”）編制。隨附的合併財務報表包括本公司及其子公司的所有賬户，所有公司間餘額和交易已在合併中消除。
估計的使用。編制符合公認會計原則的綜合財務報表需要管理層作出估計及假設，而該等估計及假設會影響財務報表日期的資產及負債的呈報金額以及或然資產及負債的披露。實際結果可能與這些估計不同。
成本資本化。本公司將與房地產投資的開發、重建、翻新及擴建直接相關的成本資本化。與這些項目有關的費用在發生時資本化。倘放棄該項目，該等成本於放棄發展、重建、翻新或擴建項目期間支銷。考慮資本化的成本包括但不限於建築成本、利息、房地產税和保險（如適用）。該等成本僅於使資產投入擬定用途所需之活動進行期間內予以資本化。如果為使資產投入其預定用途而進行的準備活動暫停，資本化期間將停止，直至此類活動恢復。保養及維修物業所產生之成本（不會延長其可使用年期）於產生時支銷。
利息乃根據自發展、重建、翻新或擴建開始直至資產可供預期用途為止的實際資本開支，按期間加權平均借款利率計提資本。
房地產投資。房地產投資（包括租户裝修、租賃物業裝修及租賃成本）按成本減累計折舊列賬，除非情況顯示成本無法收回，在此情況下，對物業賬面值作出調整，將其減至估計公平值。本公司亦檢討高於及低於市場水平的租賃、到位租賃及收購的租賃發起成本的影響，並相應記錄無形資產或負債。
減損。當事件或情況變化顯示物業的賬面價值可能不能完全收回時，財務報告用途的賬面價值將按逐個物業的基準就減值進行審核。這類事件或情況變化的例子可能包括對待售資產進行分類、改變預定的持有期或當資產空置的時間大大超過預期時。持有以供出售或持有以供使用的資產的預期用途會對減值的計量方式產生重大影響。如果一項資產打算長期持有，可回收性是基於未貼現的未來現金流。如資產賬面值不以未貼現未來現金流量法計算，則資產賬面值按預期持有期間的成本或預期現金流量現值中較低者計量。當資產賬面價值超過預期持有期間的成本或預期現金流量現值的較低者時，確認收益的減值費用。如一項資產擬出售，減值乃根據估計公允價值減去出售成本釐定。對預期未來淨現金流量的估計本質上是不確定的，除其他外，依賴於關於當前和未來經濟和市場狀況以及資本可獲得性的假設。本公司根據其對租賃率、租用期和持有期以及銷售價格的假設來確定估計公允價值。當可用時，當前市場信息被用來
確定資本化和租金增長率。如果有的話，當前的比較銷售價值也可以用來確定公允價值。當沒有現成的市場信息時，投入是基於公司對市場狀況的瞭解和公司管理團隊的經驗。實際結果可能與公司的估計大不相同。公允價值估計中使用的貼現率代表與所示持有期相稱的貼現率，併疊加風險溢價。有幾個不是於截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日止年度內計入本公司物業賬面價值的減值費用。
房地產收購。根據會計準則更新(ASU)2017-01，企業合併(主題805)：澄清企業的定義，當收購(或處置)的總資產的公允價值基本上全部集中於單一可識別資產或一組類似的可識別資產時，這組綜合資產和活動不被視為企業。要成為一家企業，所獲得的一套活動和資產必須包括投入和一個或多個實質性過程，它們共同有助於創造產出的能力。本公司已決定，根據經澄清的定義，其房地產收購一般將作為資產收購入賬。於收購物業時，本公司估計所收購有形資產(一般包括土地、樓宇及裝修)及無形資產及負債(一般由高於及低於市價租約及所有原地租約的初始價值組成)的公允價值。本公司使用重置成本、估計現金流預測和其他估值技術等第三級投入，並根據現有市場信息應用適當的貼現率和資本化率來確定公允價值。與收購有關而承擔的按揭貸款按收購當日類似債務的當前市場利率按其公允價值入賬。與資產收購相關的收購相關成本按相對公允價值基準計入個別有形和無形資產及負債的資本化，與業務合併相關的收購相關成本在產生時計入費用。
有形資產的公允價值是通過對財產進行評估而確定的，就像它是空置的一樣。土地價值是根據當前的比較銷售價值(如有)或管理層根據市場狀況和公司管理團隊的經驗對公允價值的估計得出的。建築及改善價值以重置成本減去折舊計算，或管理層使用貼現現金流分析或類似方法對該等資產的公允價值的估計。上述及低於市價租賃的公允價值乃根據收購租賃(使用反映收購租賃相關風險的貼現率)而收取的合約金額與本公司對市值租賃利率的估計之間的差額的現值計算，該期間的計算相等於租賃的剩餘期限加上任何低於市價的固定利率續期期權的期限。上述及低於市價的租賃價值將攤銷至剩餘初始年期的租金收入加上任何低於市價的固定利率續期期權的期限，該等期權被視為各自租約的廉價續期期權。租金收入因攤銷高於市價及低於市價租約而產生的淨影響合共淨增加約#美元。13.9百萬，$16.3百萬美元和美元7.7截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。原地租賃的初始價值是基於執行類似租賃的成本，包括佣金和其他相關成本。原址租賃的原始價值還包括房地產税、保險以及在租賃物業從空置到購買之日入住率所需的估計時間內按市場價格計算的租金收入損失估計。截至2023年12月31日，與這些無形資產和負債相關的剩餘加權平均租賃期為6.5好幾年了。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的無形資產和負債，包括持有的待售財產(如果有)，包括以下內容(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 毛收入 | | 累計
攤銷 | | 網絡 | | 毛收入 | | 累計
攤銷 | | 網絡 |
| 就地租約 | $ | 143,444 | | | $ | (93,476) | | | $ | 49,968 | | | $ | 119,959 | | | $ | (83,222) | | | $ | 36,737 | |
| 高於市價的租約 | 3,885 | | | (3,463) | | | 422 | | | 3,586 | | | (3,558) | | | 28 | |
| 低於市價的租賃 | (137,047) | | | 52,329 | | | (84,718) | | | (95,638) | | | 39,765 | | | (55,873) | |
| 總計 | $ | 10,282 | | | $ | (44,610) | | | $ | (34,328) | | | $ | 27,907 | | | $ | (47,015) | | | $ | (19,108) | |
截至2023年12月31日，未來五年及以後截至2023年12月31日的無形資產和負債預計攤銷淨額如下(以千美元計)：
| | | | | |
| 2024 | $ | 250 | |
| 2025 | (1,739) | |
| 2026 | (2,686) | |
| 2027 | (3,061) | |
| 2028 | (3,015) | |
| 此後 | (24,077) | |
| 總計 | $ | (34,328) | |
| |
房地產和無形資產的折舊和使用年限。折舊和攤銷是在相關資產或負債的估計使用年限內按直線計算的。下表反映了通常用於計算折舊和攤銷的標準折舊壽命。然而，根據這些資產或負債的估計使用壽命，這些折舊壽命可能會有所不同。 | | | | | | | | |
| 描述 | | 可折舊的標準人壽 |
| 土地 | | 未折舊 |
| 建房 | | 40年份 |
| 建築改進 | | 5-40年份 |
| 改善租户狀況 | | 租期或使用年限較短 |
| 租賃成本 | | 租期 |
| 就地租約 | | 租期 |
| 高於/低於-市值租約 | | 租期 |
為出售資產而持有。當物業符合會計準則編纂(“ASC”)360規定的準則時，本公司認為該物業為待售物業。物業、廠房及設備(見“附註5--持有以供出售/處置資產”)。持有待售物業以賬面值或公允價值減去預計出售成本中較低者呈報，並在持有待售物業時不計折舊。
現金和現金等價物。*現金和現金等價物包括主要銀行機構持有的現金和其他原始到期日為三個月或更短的高流動性短期投資。現金等價物通常投資於美國政府證券、政府機構證券或貨幣市場賬户。
受限現金。限制性現金包括與財產收購有關的託管現金，以及某些抵押貸款義務要求的用於某些資本改善、租賃、利息和房地產税以及保險支付的準備金。
以下彙總了現金和現金等價物和限制性現金的對賬情況，載於所附合並現金流量表(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 起頭 | | | | | |
年初現金及現金等價物 | $ | 26,393 | | | $ | 204,404 | | | $ | 107,180 | |
| 受限現金 | 1,690 | | | 397 | | | 656 | |
| 現金及現金等價物和限制性現金 | 28,083 | | | 204,801 | | | 107,836 | |
| 收尾 | | | | | |
年終現金及現金等價物 | 165,400 | | | 26,393 | | | 204,404 | |
| 受限現金 | 836 | | | 1,690 | | | 397 | |
| 現金及現金等價物和限制性現金 | 166,236 | | | 28,083 | | | 204,801 | |
| 現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | $ | 138,153 | | | $ | (176,718) | | | $ | 96,965 | |
收入確認。本公司按直線法於租期內記錄營運租約的租金收入，並就租户無力支付所需款項而可能導致的估計虧損計提撥備。如果租户未能支付超過公司對可疑賬户、保證金和信用證的撥備的合同租賃付款，則公司可能不得不在未來期間確認額外的可疑賬户費用。本公司透過定期適當檢討租户的財務狀況，持續監察租户的流動資金及信譽。每個期間，公司都會審查其未付應收賬款，包括直線租金，以確定是否有可疑賬款，並根據需要提供撥備。本公司亦會在租户與本公司簽訂最終終止協議後記錄終止租賃費用，而終止費用的支付不受任何必須符合或豁免的條件所規限。如果租户在簽署最終終止協議後仍留在租賃空間內，適用的終止將被推遲，並在該租户的入住期內得到確認。承租人開支償還收入包括承租人根據租約應付的房地產税、保險及其他可收回物業營運開支的款項及金額，並於產生相關開支的同一期間確認為收入。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，大約56.1百萬美元和美元48.02000年，直線法租金和應收賬款分別為2000萬美元，扣除備抵金約2000萬美元。1.2百萬美元和美元0.6於2023年及2022年12月31日，本集團分別擁有的100，000，000港元已作為其他資產的組成部分計入隨附的合併資產負債表。
遞延融資成本。與融資有關之成本乃資本化，並於相關貸款年期內採用實際利率法攤銷至利息開支。與本公司的循環信貸融資相關的遞延融資成本在隨附的合併資產負債表中被分類為資產，作為其他資產的組成部分，與債務負債相關的遞延融資成本在隨附的合併資產負債表中被報告為債務負債賬面值的直接扣除。與循環信貸融資及債務負債有關之遞延融資成本按成本減累計攤銷列賬總計約$13.5百萬美元和美元11.9分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。
所得税。本公司選擇根據守則作為房地產投資信託基金繳税，並自截至2010年12月31日止的應課税年度開始以房地產投資信託基金的形式經營。為了符合REIT的資格，公司必須滿足某些組織和運營要求，包括將其年度REIT應納税收入的至少90%分配給股東的要求（計算時不考慮股息支付扣除或淨資本收益，並且不一定等於根據GAAP計算的淨收入）。作為一個房地產投資信託基金，該公司一般不會受到聯邦所得税的範圍內，它分配合格的股息給其股東。如果它在任何納税年度都不符合REITs的資格，它將按常規企業所得税税率對其應納税收入繳納聯邦所得税，並且通常不允許在喪失資格的年度之後的四個納税年度內有資格獲得REITs的聯邦所得税待遇，除非IRS根據某些法定條款給予減免。此類事件可能對公司的淨收入和可分配給股東的淨現金產生重大不利影響。然而，本公司相信其組織及運作方式符合房地產投資信託基金的待遇。
ASC 740-10， 所得税（“ASC 740-10”）,就如何在財務報表中確認、計量、列報和披露不確定的税務狀況提供指導。ASC 740-10要求在編制公司納税申報表的過程中對税務狀況進行評估，以確定税務狀況是否“更有可能”被適用的税務機關維持。被視為不符合最有可能達到的門檻的職位的税收優惠在本年度記錄為税收支出。截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司並無任何未確認税務利益，且不認為未確認税務狀況於未來12個月內會有任何重大變動。公司的納税申報表須接受聯邦、州和地方税務管轄區的審查，截至2023年12月31日，聯邦税務管轄區包括2019年至2022年。
股權薪酬和其他長期激勵性薪酬。 公司遵循ASC 718的規定， 薪酬-股票薪酬，該計劃要求在財務報表中確認與股票支付交易有關的補償成本，並根據所發行的權益或負債工具的公允價值計量成本。公司的2019年股權激勵計劃（“2019年計劃”）規定授予限制性股票獎勵、績效股票獎勵、無限制股票或上述任何組合。以股票為基礎的補償在隨附的綜合經營報表中確認為一般和行政費用，並按授出日期獎勵的公允價值計量。本公司根據歷史經驗以及預期行為估計沒收率。費用金額可能於未來期間根據以股票為基礎的獎勵的具體特點進行調整。
此外，本公司已根據其經修訂及重列長期激勵計劃（經修訂及重列，“經修訂長期激勵計劃”）授予長期激勵目標獎勵（“表現股份獎勵”），本公司已修訂及重列該計劃，
於2019年1月8日重述，在每個預先設定的業績衡量期間結束後，可能以普通股形式支付給其高管，通常情況下三年。可能賺取的金額是可變的，這取決於公司普通股的相對總股東回報與摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託指數(MSCI U.S.REIT Index，RMS)和富時NAREIT股票工業指數(FTSE NAREIT Equity Industrial Index)在預先設定的業績評估期內的股東總回報相比。根據修訂後的LTIP，每位參與者授予的業績股票獎勵將以若干普通股表示，並以普通股進行結算。業績股票獎勵的授予日期公允價值將在授予日期使用蒙特卡洛模擬模型確定，並在業績期間以直線方式確認。
金融工具的公允價值.ASC 820，公允價值計量和披露(“ASC 820”)(見“附註8-公允價值計量”)將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收取的價格。ASC 820還為使用公允價值計量金融資產和負債提供了指導。ASC 820要求披露公允價值計量中公允價值計量的水平，包括使用活躍市場對相同資產或負債的報價進行計量(第一級)、使用活躍市場類似工具的報價進行計量或使用非活躍市場相同或類似工具的報價進行計量(第二級)，以及市場上不易觀察到的重大估值假設(第三級)。
細分市場披露。ASC 280，細分市場報告建立了報告有關企業可報告部門的財務和描述性信息的標準。該公司已確定它已一可報告部門，與房地產投資相關的活動。該公司在房地產方面的投資在地理上是多樣化的，首席運營決策者在單個資產水平上評估經營業績。由於公司的每一項資產都具有相似的經濟特徵，這些資產被彙總為一可報告的部分。
注3.信用風險集中
可能使公司面臨相當集中的信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物。本公司在聯邦保險金融機構的存款可能超過聯邦保險的限額。然而，公司管理層認為，由於持有這些存款的存款機構的財務狀況，公司不會面臨重大的信用風險。
截至2023年12月31日，公司擁有43建築物大約 2.6百萬平方英尺， 13改善的地塊， 68.0位於新澤西州北部/紐約市的200英畝土地，佔總面積的百分比約為 24.6年化基本租金的%。有關年化基本租金乃根據所有樓宇及改善地塊的租賃合約每月基本租金（不包括截至二零二三年十二月三十一日的任何部分或全部租金扣減）乘以12計算。
其他房地產公司在房地產市場與本公司競爭。這導致租户爭奪空間。競爭物業的存在可能會對公司租賃空間的能力和所能達到的租金水平產生重大影響。截至2020年12月31日止年度，本公司沒有租户佔本公司年化基本租金的10%以上 2023年、2022年和2021年。
注4.房地產投資
於截至二零二三年十二月三十一日止年度，本公司收購 七包括購置成本在內的初始投資總額約為美元的工業物業。512.51000萬美元，其中325.8 據記錄，156.6 用於建築物和改善的資金，以及30.1 億元為無形資產。此外，該公司還假設，46.3百萬負債。
下表載列本公司於截至2023年12月31日止年度收購的全資工業物業：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和名稱 | | 位置 | | 收購截止日期 | | 數量：
建築物 | | 正方形
腳 | | 改善土地面積 | | 採購價 (單位：萬人)1 |
Countyline第四階段2 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 2023年2月23日 | | — | | | — | | | 121.0 | | $ | 173,600 | |
| 第9街 | | 紐約長島市 | | 2023年3月6日 | | 1 | | | 45,000 | | | — | | 23,000 | |
| 莫頓 | | 加利福尼亞州紐瓦克 | | 2023年3月30日 | | 4 | | | 603,000 | | | — | | 186,000 | |
| 第25名東北 | | 華盛頓特區 | | 2023年5月23日 | | 1 | | | 33,000 | | | — | | 13,400 | |
東加里大道3 | | 加利福尼亞州聖安娜 | | 2023年9月6日 | | — | | | — | | | 4.9 | | 14,800 | |
| 聖達非 | | 加利福尼亞州雷東多海灘 | | 2023年10月10日 | | 2 | | | 112,000 | | | — | | 45,700 | |
| 範戴克 | | Red Hook，紐約布魯克林 | | 2023年10月11日 | | 1 | | | 96,000 | | | — | | 27,500 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 總計/加權平均數 | | | | | | 9 | | | 889,000 | | | 125.9 | | $ | 484,000 | |
1不包括無形負債。初期總投資總額約為#美元。512.52000萬美元，包括美元6.12000萬美元的資本化成交成本和收購成本，以及42.91億美元承擔的無形負債和1美元20.5與近期資本支出、免租金和各種物業的租户改善有關的其他信用額度為1.8億美元。
2Countyline第四階段是121-英畝項目，名為2.22000萬平方英尺的工業配送建築位於邁阿密的Countyline公司園區(“Countyline”)，緊挨着公司的七縣界內的建築。Countyline第四期是一個垃圾填埋場重建項目，毗鄰佛羅裏達州的收費公路和75號州際公路的南部終點站，預計將包含十竣工時通過LEED認證的工業配送建築。
3東加里大道是一條4.9-收購後重新開發的英畝財產。預計該屬性將包含大約一個92,000竣工時，獲得LEED認證的工業配送建築面積為1平方英尺。
本公司於截至2023年12月31日止年度錄得收入及淨收入約為$14.81000萬美元和300萬美元4.9與2023年的收購相關的資金分別為1.6億美元。
截至2022年12月31日止年度，本公司收購20包括購置成本在內的初始投資總額約為美元的工業物業。422.3100萬美元，其中316.0百萬美元被記錄下來，$94.4100萬美元用於建築和改善，以及11.9從百萬美元到無形資產。此外，該公司假定為#美元。17.1百萬負債。
下表列出了公司在截至2022年12月31日的年度內收購的全資工業物業：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和名稱 | | 位置 | | 收購截止日期 | | 數量：
建築物 | | 正方形
腳 | | 改善土地面積 | | 採購價 (單位：萬人)1 |
| 第29和30縣行 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 2022年2月9日 | | 2 | | | 407,000 | | | — | | | $ | 73,200 | |
| 第33名 | | 華盛頓州貝爾維尤 | | 2022年2月23日 | | 2 | | | 29,000 | | | 1.2 | | | 13,040 | |
| 東北91號 | | 華盛頓州雷德蒙德 | | 2022年4月8日 | | 2 | | | 32,000 | | | — | | | 9,780 | |
| 87年多雷默斯 | | 新澤西州紐瓦克 | | 2022年4月18日 | | — | | | — | | | 9.7 | | | 17,300 | |
| 託馬斯道3660號 | | 加利福尼亞州聖克拉拉 | | 2022年5月4日 | | 1 | | | 135,000 | | | — | | | 54,600 | |
| 多雷莫斯大道127號 | | 新澤西州紐瓦克 | | 2022年5月19日 | | — | | | — | | | 2.4 | | | 11,900 | |
| 3660費用分析 | | 加利福尼亞州阿納海姆 | | 2022年5月24日 | | — | | | — | | | 2.1 | | | 15,000 | |
| 興德里大道332號 | | 加利福尼亞州英格爾伍德 | | 2022年5月25日 | | 1 | | | 19,000 | | | — | | | 9,280 | |
| 伊希斯大道8320-8400號 | | 加州洛杉磯 | | 2022年5月25日 | | 1 | | | 40,000 | | | — | | | 17,902 | |
| 蒂加登 | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | 2022年6月1日 | | 5 | | | 104,000 | | | — | | | 34,600 | |
| 羅阿諾克大道293號 | | 新澤西州紐瓦克 | | 2022年6月7日 | | — | | | — | | | 1.8 | | | 13,000 | |
| 柳樹路8660號 | | 華盛頓州雷德蒙德 | | 2022年6月17日 | | — | | | — | | | 3.5 | | | 19,900 | |
| 西北90街8050號 | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | 2022年7月5日 | | — | | | — | | | 6.7 | | | 20,000 | |
| 第147街西4857號 | | 加利福尼亞州霍桑 | | 2022年8月2日 | | — | | | — | | | 1.3 | | | 6,500 | |
| 南阿拉米達街19500號 | | 加利福尼亞州蘭喬·多明格斯 | | 2022年8月3日 | | — | | | — | | | 3.0 | | | 32,075 | |
| 東科羅拉多街3091號 | | 加利福尼亞州阿納海姆 | | 2022年9月6日 | | — | | | — | | | 1.2 | | | 7,325 | |
| 西北46街7045號 | | 佛羅裏達州邁阿密 | | 2022年10月24日 | | 1 | | | 16,000 | | | — | | | 4,703 | |
| 西104街5401號 | | 加州洛杉磯 | | 2022年11月1日 | | 1 | | | 26,000 | | | — | | | 17,000 | |
| 629亨利 | | 新澤西州伊麗莎白 | | 2022年11月29日 | | 1 | | | 23,000 | | | — | | | 15,350 | |
| S楓樹大道14805號 | | 加利福尼亞州蘭喬·多明格斯 | | 2022年12月30日 | | — | | | — | | | 2.8 | | | 22,358 | |
| | | | | | | | | | | | |
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| 總計/加權平均數 | | | | | | 17 | | | 831,000 | | | 35.7 | | | $ | 414,813 | |
1不包括無形負債。初期總投資總額約為#美元。422.3百萬美元，包括$13.0百萬美元的資本化成交成本和收購成本，以及14.11億美元承擔的無形負債和1美元19.62000萬與Countyline 29和30物業的短期資本支出相關的其他抵免。
本公司於截至2022年12月31日止年度錄得收入及淨收入約為$11.4百萬美元和美元3.2分別與2022年的收購相關的100萬美元。
上述資產和負債按公允價值記錄，採用第3級投入。這些財產是利用手頭現有現金、出售財產所得收益以及發行普通股和循環信貸借款從無關第三方手中購得的。
截至2023年12月31日，公司擁有七正在重建的物業，建成後將包括六建築物大約 1.01000萬平方英尺和一大約2.8-英畝改良地塊。此外，該公司擁有大約62.7有權進行未來開發的英畝土地，建成後將包括六建築物大約 1.11000萬平方英尺。下表彙總了截至2023年12月31日正在開發或重建的物業以及有權未來開發的土地的某些信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和名稱 | | 位置 | | 預期總價值 投資 (單位：千)。1 | | 估計後開發面積為平方英尺 | | 估計的開發後面積 |
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| 正在開發或重新開發的物業： | | | | | | | | |
| Countyline第四階段 | | | | | | | | |
Countyline大樓38號2 | | 佛羅裏達州Hialeah | | $ | 88,800 | | | 506,215 | | — | |
Countyline大樓39號2 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 43,802 | | | 178,201 | | — | |
Countyline大樓402 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 41,968 | | | 186,107 | | — | |
| | | | | | | | |
楓樹III | | 加利福尼亞州蘭喬·多明格斯 | | 28,071 | | | — | | | 2.8 | |
第147街 | | 加利福尼亞州霍桑 | | 18,095 | | | 31,378 | | — | |
東加里大道 | | 加利福尼亞州聖安娜 | | 40,553 | | | 91,500 | | — | |
Paterson Plank III | | 新澤西州卡爾施塔特 | | 35,042 | | | 47,316 | | — | |
| 總計 | | | | $ | 296,331 | | | 1,040,717 | | 2.8 | |
| | | | | | | | |
| 有權作未來發展的土地： | | | | | | | | |
| Countyline第四階段 | | | | | | | | |
Countyline第四期土地2 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 295,700 | | | 1,137,121 | | — | |
| 總計 | | | | $ | 295,700 | | | 1,137,121 | | — | |
1不包括在收購時記錄的低於市價的租賃調整。物業的預期總投資包括初始購買價格、買方的盡職調查和成交成本、估計的近期重新開發支出、資本化利息和實現穩定所需的租賃成本。
2總體而言，“縣線第四階段”，a121-英畝項目，名為2.22000萬平方英尺的工業配送大樓位於Countyline，緊挨着公司的七縣界內的建築。Countyline第四期是一個垃圾填埋場重建項目，毗鄰佛羅裏達州的收費公路和75號州際公路的南部終點站，預計將包含十竣工時通過LEED認證的工業配送建築。
於2023年期間，本公司完成發展及重建活動二屬性。下表概述了截至2023年12月31日已落成的重建物業的某些資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和名稱 | | 位置 | | 總計 投資 (單位：千)。1 | | | | 後發展
平方英尺 | | 開發後面積 | | 竣工季度 |
| | | | | | | | | | | | |
| 貝裏埃薩 | | 加利福尼亞州聖何塞 | | $ | 26,296 | | | | | — | | | 6.3 | | | Q2 2023 |
| Countyline大樓41號 | | 佛羅裏達州Hialeah | | 41,200 | | | | | 190,907 | | — | | | Q4 2023 |
| 總計/加權平均數 | | | | $ | 67,496 | | | | | 190,907 | | — | | | |
1物業的總投資包括初始購買價格、買家的盡職調查和關閉成本、重新開發支出、資本化利息和實現穩定所需的租賃成本。
該公司將與開發、再開發和擴建活動相關的權益資本化約#美元8.5百萬，$2.6百萬美元和美元0.7在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內分別為1.2億美元。
注5.持有以待出售/處置資產
當物業符合ASC 360規定的標準時，本公司認為該物業為待售物業，物業、廠房和設備。持有待售物業以賬面值或公允價值減去預計出售成本中較低者呈報，並在持有待售物業時不計折舊。截至2023年12月31日，公司並無任何待售物業。
於截至2023年12月31日止年度內，本公司出售二位於新澤西州北部/紐約市市場的房產，總銷售價格約為美元43.22000萬美元，收益約為美元21.9300萬，一位於華盛頓特區市場的房產，售價約為$18.02000萬美元，收益約為美元9.71000萬美元和一位於洛杉磯市場的房產，售價約為$15.92000萬美元，收益約為美元6.61000萬美元。
於截至2022年12月31日止年度內，本公司出售三位於新澤西州北部/紐約市市場的房產，總銷售價格約為美元159.72000萬美元，收益約為美元107.11000萬美元，以及一位於西雅圖市場的房產，售價約為$8.62000萬美元，收益約為美元5.11000萬美元。
於截至2021年12月31日止年度內，本公司出售一位於西雅圖市場的房產，售價約為$10.32000萬美元，收益約為美元3.21000萬美元，以及一位於新澤西州北部/紐約市市場的房產，售價約為美元32.72000萬美元，收益約為美元13.41000萬美元。
注6.債務
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司擁有775.01.2億無擔保債務，沒有擔保債務。下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日的公司債務構成(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | 2023 | | 2022 | | 軟邊距以上 | | 利率1 | | 合同到期日 |
| 無擔保債務： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 信貸安排 | | $ | — | | | $ | — | | | 1.1% 2 | | 不適用 | | 8/20/2025 |
5--一年期定期貸款 | | 100,000 | | | 100,000 | | | 1.3% 2 | | 6.6 | % | | 1/15/2027 |
5--一年期定期貸款 | | 100,000 | | | 100,000 | | | 1.3% 2 | | 6.6 | % | | 1/15/2028 |
| | | | | | | | | | |
$100M 7-無擔保年份3 | | 100,000 | | | 100,000 | | | 不適用 | | 3.8 | % | | 7/14/2024 |
$50M 10-無擔保年份3 | | 50,000 | | | 50,000 | | | 不適用 | | 4.0 | % | | 7/7/2026 |
$50M 12-無擔保年份3 | | 50,000 | | | 50,000 | | | 不適用 | | 4.7 | % | | 10/31/2027 |
$100M 7-無擔保年份3 | | 100,000 | | | 100,000 | | | 不適用 | | 2.4 | % | | 7/15/2028 |
$100M 10-無擔保年份3 | | 100,000 | | | 100,000 | | | 不適用 | | 3.1 | % | | 12/3/2029 |
$125M 9-無擔保年份3 | | 125,000 | | | 125,000 | | | 不適用 | | 2.4 | % | | 8/17/2030 |
$50M 10-無擔保年份3 | | 50,000 | | | 50,000 | | | 不適用 | | 2.8 | % | | 7/15/2031 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 無擔保債務總額 | | 775,000 | | | 775,000 | | | | | | | |
| 減去：未攤銷債務發行成本 | | (3,437) | | | (4,182) | | | | | | | |
| 總計 | | $ | 771,563 | | | $ | 770,818 | | | | | | | |
1反映截至2023年12月31日每筆貸款條款下的合同利率。不包括未攤銷債務發行成本的影響。
2這些貸款的利率由有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加SOFR保證金組成。SOFR利潤率將在1.10%至1.55% (1.10截至2023年12月31日)用於循環信貸安排和1.25%至1.75% (1.25截至2023年12月31日)，取決於公司未償綜合負債與公司綜合總資產價值的比率，幷包括10基點SOFR信用調整。
3統稱為“高級無抵押票據”。
本公司第六份經修訂及重訂的高級信貸協議(經修訂的“經修訂貸款”)包括一美元400.02025年8月到期的100萬美元循環信貸安排，100.02027年1月到期的100萬美元定期貸款和1美元100.02028年1月到期的百萬定期貸款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，都有不是循環信貸安排的未償還借款和#美元200.0定期貸款中未償還的借款為百萬美元。
經修訂的貸款總額可額外增加最多$500.0百萬美元，但最高款額不超過$1.110億美元，但須得到行政代理的批准，並確定願意提供額外金額的貸款人。經修訂貸款機制下的未償還借款，以(I)項中較少者為限。400.08億美元的循環信貸安排，100.02027年1月到期的百萬美元定期貸款和100.02028年1月到期的百萬定期貸款，或(Ii)60.0未擔保財產價值的%。經修訂貸款的利息，包括定期貸款，一般須根據(I)SOFR加適用的SOFR保證金或(Ii)適用的基本利率(行政代理的最優惠利率中的最高者)支付，0.50聯邦基金有效利率以上%，30天SOFR外加修訂貸款額度下適用的SOFR保證金1.25%，或1.25年利率。適用的SOFR保證金範圍為1.10%至1.55% (1.10截至2023年12月31日)用於循環信貸安排和1.25%至1.75% (1.25截至2023年12月31日)，取決於公司未償綜合負債與公司綜合總資產價值的比率，幷包括10基點SOFR信用調整。經修訂的貸款機制要求每季度支付一筆貸款年費，金額從0.15%至0.30%，視乎本公司未償還綜合負債與本公司綜合資產總值的比率而定。
經修訂貸款及高級無抵押票據由本公司及擁有未抵押物業的本公司現有及即將成立的幾乎所有附屬公司擔保。經修訂貸款及高級無抵押票據並非以本公司物業或持有該等物業的附屬公司的權益作抵押。經修訂的貸款和高級無抵押票據包括公司必須遵守的一系列金融和其他契諾。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司遵守了經修訂融資機制和高級無擔保票據下的契諾。
截至2023年12月31日，公司債務的計劃本金償付情況如下(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用
設施 | | 定期貸款 | | 高年級
不安全
備註 | | | | 美國債務總額 |
| 2024 | $ | — | | $ | — | | $ | 100,000 |
| | | $ | 100,000 |
| 2025 | — | | — | | — | | | | — |
| 2026 | — | | — | | 50,000 | | | | 50,000 |
| 2027 | — | | 100,000 | | 50,000 | | | | 150,000 |
| 2028 | — | | 100,000 | | 100,000 | | | | 200,000 |
| 此後 | — | | — | | 275,000 | | | | 275,000 |
| 債務總額 | — | | 200,000 | | 575,000 | | | | 775,000 |
| 遞延融資成本，淨額 | — | | (855) | | (2,582) | | | | (3,437) |
| 總債務，淨額 | $ | — | | $ | 199,145 | | $ | 572,418 | | | | $ | 771,563 |
| 加權平均利率 | 不適用 | | 6.6 | % | | 3.1 | % | | | | 4.0 | % |
注7.租賃
以下是截至2023年12月31日生效的租户經營租約未來最低現金租金的時間表。該附表不反映續訂或替換現有租約的未來租金收入，不包括償還的財產經營費用(千美元)： | | | | | |
| 2024 | $ | 248,905 | |
| 2025 | 238,909 | |
| 2026 | 206,494 | |
| 2027 | 157,881 | |
| 2028 | 115,596 | |
| 此後 | 268,754 | |
| 總計 | $ | 1,236,539 | |
注8.公允價值計量
ASC 820要求披露公允價值計量中公允價值計量的水平，包括使用活躍市場對相同資產或負債的報價進行計量(第一級)、使用活躍市場類似工具的報價進行計量或使用非活躍市場相同或類似工具的報價進行計量(第二級)，以及市場上不易觀察到的重大估值假設(第三級)。
按公允價值披露的金融工具
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款的公允價值接近其賬面價值，因為這些投資或負債的短期性質是基於一級投入。本公司高級無抵押票據的公允價值是根據本公司可用的借款利率計算本金和利息的現值，該借款利率為二級投入，並根據適用的信貸利差進行調整，並假設貸款在到期時未償還。本公司經修訂貸款的公允價值接近其賬面價值，因為浮動利率接近本公司可用的市場借款利率，即二級投入。
下表列出了公司債務截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的賬面價值和估計公允價值(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公允價值計量使用 | | |
| 公允價值總和 | | 中國報價：
活躍的房地產市場
對於完全相同的
資產和
負債
(1級) | | 意義重大
其他
可觀察到的
輸入量
(2級) | | 意義重大
看不見
輸入量
(3級) | | 賬面價值 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | | | |
| 債務金額： | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | $ | 721,269 | | | $ | — | | | $ | 721,269 | | | $ | — | | | $ | 771,563 | |
| 2022年12月31日 | $ | 700,926 | | | $ | — | | | $ | 700,926 | | | $ | — | | | $ | 770,818 | |
注9.股東權益
公司的法定股本包括400,000,000普通股股份，$0.01每股面值，以及100,000,000優先股股份，$0.01每股面值。該公司有一項在市場上發行股票的計劃(“美元500百萬自動櫃員機計劃“)，根據該計劃，公司可以發行和出售其普通股股票，總髮行價最高可達$500.0百萬(美元)305.8截至2023年12月31日的剩餘百萬美元)，金額和時間由本公司不時決定。在實施$500百萬自動取款機計劃，該公司之前有兩個在市場上的股權發行計劃(“$300百萬自動取款機計劃“，以及”之前的$300百萬自動櫃員機計劃“)，分別在2023年9月5日和2021年6月10日大量使用，不再活躍。500百萬自動取款機計劃，如果有的話，將取決於公司不時確定的各種因素，其中包括市場狀況、公司普通股的交易價格、公司對公司適當資金來源的確定以及公司可用資金的潛在用途。截至2023年12月31日止年度，本公司合共發行5,152,279普通股，加權平均發行價為$61.15$以下的每股300百萬自動取款機計劃和美元500自動櫃員機計劃，淨收益約為$310.5並向適用的銷售代理支付總額約為4.6萬於截至二零二二年十二月三十一日止年度，本公司發行合共 1,286,125普通股，加權平均發行價為$61.31$以下的每股300自動櫃員機計劃，淨收益約為$77.7並向適用的銷售代理支付總額約為1.1萬截至2021年12月31日止年度，本公司發行合共 2,569,771普通股，加權平均發行價為$63.23在以前的$下，300百萬自動取款機計劃和美元300自動櫃員機計劃，淨收益約為$160.1萬元，並向適用的銷售代理支付總額約為2.41000萬美元。
於2023年2月13日，本公司完成公開發售 5,750,000普通股，每股價格為$62.50，其中包括承銷商完全行使其購買額外股票的選擇權， 750,000股此次發行的淨收益約為美元355.9 扣除包銷折扣及發售成本約$後，3.5 萬本公司將所得款項淨額用於收購。
2021年11月8日，本公司完成公開發行3,500,000普通股，每股價格為$74.50。2021年11月10日，公司又出售了一臺525,000在承銷商行使購買額外股份的選擇權後的股票。此次發行的淨收益約為#美元。296.5 扣除包銷折扣及發售成本約$後，3.31000萬美元。該公司將所得款項淨額用於一般企業用途，包括但不限於營運資金、償還債務、未來收購及重新發展。
公司有一項股份回購計劃，授權公司回購最多3,000,000根據該計劃進行的購買將在聯邦證券法和其他法律要求允許的情況下在公開市場或私下協商的交易中進行。任何回購的時間、方式、價格和金額將由公司酌情決定，並將受到經濟和市場條件、股價、適用的法律要求和其他因素的影響。該計劃可能會在任何時候暫停或終止。截至2023年12月31日，本公司尚未根據其股份回購計劃回購任何普通股。
關於2023年5月2日的股東周年大會，本公司共授予12,480根據2019年計劃，向獨立董事授予公司普通股的非限制性股份，授予日期每股公允價值為$60.10。授予日普通股的公允價值是根據授予日公司普通股的收盤價確定的。該公司確認了大約$0.8截至2023年12月31日的年度與此次發行相關的補償成本為100萬美元。
這個本公司有一個非限制性遞延補償計劃(“遞延補償計劃”)，為選定的僱員和公司董事會成員的利益而維持，他們的某些現金和基於股權的補償可以存入該計劃。遞延補償計劃資產由拉比信託基金持有，該信託基金在公司破產或資不抵債的情況下受制於公司債權人的債權。遞延補償計劃中持有的股份在股東權益中的分類方式與對庫存股的分類方式相似。股份公允價值的後續變動不予以確認。在.期間截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，96,874, 150,867和136,503普通股分別存入遞延補償計劃。在.期間截止的年數2023年12月31日，2022年和2021年，5,876, 8,929和0普通股股票分別從遞延補償計劃中撤出。
截至2023年12月31日，有1,898,961《2019年計劃》授權發行的作為限制性股票授予、非限制性股票獎勵或績效股票獎勵的普通股，其中500,490剩餘的可供發行。授予日於二零一零年二月十六日(開始運作)至二零二三年十二月三十一日期間發行的限制性股票獎勵的每股公允價值介乎$14.20至$78.33。在截至2023年12月31日的年度內授予的限制性股票的公允價值約為$8.2百萬美元，限制性股票的歸屬期限通常在三和五年。截至2023年12月31日，該公司約有14.4與限制性股票發行有關的未確認補償成本總額的百萬美元，預計將在剩餘的加權平均期間確認，加權平均期間約為3.1好幾年了。該公司確認的補償費用約為#美元。6.3百萬，$4.9百萬美元和美元3.6截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，分別與限制性股票發行有關。
以下為截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度授予本公司高管及員工的限制性股份總額及相關加權平均授出日期公允價值股價摘要：
受限制的股票活動： | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均助學金
公允價值日期 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至2020年12月31日的已發行非既得股 | 203,729 | | | $ | 50.19 | |
| 授與 | 99,569 | | | 65.90 | |
| 被沒收 | (776) | | | 59.29 | |
| 既得 | (13,336) | | | 43.04 | |
| 截至2021年12月31日的已發行非既得股 | 289,186 | | | 55.90 | |
| 授與 | 136,903 | | | 66.35 | |
| 被沒收 | (29,391) | | | 59.69 | |
| 既得 | (40,066) | | | 56.06 | |
| 截至2022年12月31日的已發行非既得股 | 356,632 | | | 59.58 | |
| 授與 | 132,574 | | | 61.58 | |
| 被沒收 | (6,989) | | | 66.95 | |
| 既得 | (63,160) | | | 53.64 | |
| 截至2023年12月31日的已發行非既得股 | 419,057 | | | $ | 60.99 | |
| | | |
| | | |
以下為截至2023年12月31日已發行限制性股票的全部非既有股的歸屬時間表： | | | | | | | | |
| 未歸屬普通股：歸屬日程表 | | 新股數量： |
| 2024 | | 116,172 | |
| 2025 | | 84,052 | |
| 2026 | | 62,146 | |
| 2027 | | 83,617 | |
| 2028 | | 73,070 | |
| 此後 | | — | |
| 未歸屬股份總數 | | 419,057 | |
| | |
| | |
長期激勵計劃：
截至2023年12月31日，有三業績股獎勵的開放業績計量期：2021年1月1日至2023年12月31日、2022年1月1日至2024年12月31日以及2023年1月1日至2025年12月31日。於截至二零二三年十二月三十一日止年度，本公司發行 97,825普通股，價格為$58.562020年1月1日至2022年12月31日的業績期間的業績股獎勵相關的每股收益。 下表概述有關於2019年1月1日或之後授出的業績股獎勵的若干資料，幷包括於2022年期間沒收的若干業績股獎勵（以千元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 業績分享期 | | 授出日期之公平值 1 | | | | 截至12月31日止年度， |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 2019年1月1日至2021年12月31日 | | $ | 4,829 | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,609 | |
| 2020年1月1日至2022年12月31日 | | 4,882 | | | | | | | — | | | 1,168 | | | 1,858 | |
| 2021年1月1日至2023年12月31日 | | 4,820 | | | | | | | 1,608 | | | 1,393 | | | 1,822 | |
| 2022年1月1日至2024年12月31日 | | 5,789 | | | | | | | 1,928 | | | 1,929 | | | — | |
| 2023年1月1日-2025年12月31日 | | 9,040 | | | | | | | 3,012 | | | — | | | — | |
| 總計 | | $ | 29,360 | | | | | | | $ | 6,548 | | | $ | 4,490 | | | $ | 5,289 | |
1 反映於2023年12月31日所有已發行表現股份於授出日期的公平值。
分紅：
下表載列截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度已付或應付每股現金股息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 止三個月 | | 安防 | | 每股股息 | | 申報日期 | | 記錄日期 | | 支付日期 |
| 2023年3月31日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2023年2月7日 | | 2023年3月31日 | | 2023年4月6日 |
| 2023年6月30日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2023年5月2日 | | 2023年6月30日 | | 2023年7月14日 |
| 2023年9月30日 | | 普通股 | | $ | 0.45 | | | 2023年8月1日 | | 2023年9月29日 | | 2023年10月13日 |
| 2023年12月31日 | | 普通股 | | $ | 0.45 | | | 2023年10月31日 | | 2023年12月15日 | | 2024年1月5日 |
| | | | | | | | | | |
| 截至以下三個月 | | 安防 | | 每股股息 | | 申報日期 | | 記錄日期 | | 支付日期 |
| 2022年3月31日 | | 普通股 | | $ | 0.34 | | | 2022年2月8日 | | 2022年3月25日 | | 2022年4月8日 |
| 2022年6月30日 | | 普通股 | | $ | 0.34 | | | 2022年5月3日 | | 2022年6月30日 | | 2022年7月14日 |
| 2022年9月30日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2022年8月2日 | | 2022年9月30日 | | 2022年10月14日 |
| 2022年12月31日 | | 普通股 | | $ | 0.40 | | | 2022年11月1日 | | 2022年12月30日 | | 2023年1月13日 |
注10.每股淨收益(虧損)
根據ASC 260-10-45， 確定以股份為基礎的支付交易中授予的工具是否為參與證券，包含不可沒收股息權利的未歸屬股份支付獎勵為參與證券，並根據兩類方法計入每股盈利的計算中。計算每股收益的兩級方法根據宣佈的股息（無論是否支付）和未分配收益的參與權分配普通股和任何參與證券的每股收益。在兩級法下，每股普通股收益的計算方法是將普通股股東的已分配收益和分配給普通股股東的未分配收益之和除以當期發行在外的普通股的加權平均數。公司的非歸屬限制性股票被視為參與證券，因為這些以股份為基礎的獎勵包含不可沒收的股息權利，無論獎勵最終是否歸屬或到期。本公司 不是截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度尚未行使的反攤薄證券或攤薄限制性股票獎勵。
根據本公司確定以股份為基礎的支付交易中授予的工具是否為參與證券並計入每股收益的政策，每股普通股淨收益(虧損)根據通過宣示股息(如有)分配的收益進行調整，並根據兩級法分配給所有參與證券(加權平均已發行普通股和未歸屬已發行限制性股票)。在這一方法下，分配給393,059, 322,866和245,075截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的已發行未歸屬限制股加權平均比例。
假設報告期為衡量期末，在每個預先設定的業績衡量期間結束後，可能以普通股形式支付的績效股票獎勵作為或有可發行股票計入已發行股票的攤薄加權平均普通股計算中，其影響是攤薄的。與業績股獎勵相關的攤薄股份為202,071, 88,373和259,468截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。
注11.承付款和或有事項
訴訟.本公司並無涉及任何重大訴訟，據其所知，亦無任何重大訴訟受到威脅。在正常業務過程中，公司可能不時涉及與其物業的所有權和運營有關的法律訴訟。管理層預計，該等法律行動最終可能導致的負債(如有)不會對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
合同承諾。截至2024年2月6日，公司擁有一與第三方賣家簽訂未完成的收購合同一工業產權，總購買價格約為$12.01000萬美元。不能保證本公司將根據合同收購該物業，因為建議的收購須受盡職調查和各種成交條件的制約。
注12.後續事件
2024年1月5日，公司收購了一華盛頓州貝爾維尤的工業產權，總購買價格約為$6.5百萬美元。該財產是用手頭現有的現金從無關的第三方手中購得的。
2024年2月6日，公司董事會宣佈派發現金股息，金額為$0.452024年4月5日支付給2024年3月28日收盤時登記在冊的股東的普通股每股。
特雷諾房地產公司
附表III
房地產投資與累計折舊
截至2023年12月31日
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 初始成本 致公司 | | 費用 大寫 後續 至 採辦 | | 結轉總額 2023年12月31日 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 不是的。的 BLDGS。 | | 位置 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 總計 | | 累計
折舊 | | 年 後天 | | 年 已構建 |
| 洛杉磯 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第104街 | | 1 | | | 加州洛杉磯 | | $ | — | | | $ | 3,701 | | | $ | 976 | | | $ | 206 | | | $ | 3,701 | | | $ | 1,182 | | | $ | 4,883 | | | $ | 233 | | | 2017 | | 1951 |
| 西104街5401號 | | 1 | | | 加州洛杉磯 | | — | | | 15,721 | | | 1,463 | | | 45 | | | 15,721 | | | 1,508 | | | 17,230 | | | 46 | | | 2022 | | 1951 |
| 第139街 | | 2 | | | 加利福尼亞州卡森 | | — | | | 21,236 | | | 15,783 | | | 720 | | | 21,236 | | | 16,503 | | | 37,739 | | | 2,760 | | | 2017 | | 1965/2003 |
| 格拉斯哥630號 | | 1 | | | 加利福尼亞州英格爾伍德 | | — | | | 2,245 | | | 1,855 | | | 475 | | | 2,245 | | | 2,330 | | | 4,575 | | | 966 | | | 2011 | | 1988 |
| 747格拉斯哥 | | 1 | | | 加利福尼亞州英格爾伍德 | | — | | | 1,759 | | | 1,555 | | | 475 | | | 1,759 | | | 2,030 | | | 3,789 | | | 689 | | | 2014 | | 1981 |
| 特倫頓大道西1150號和1250號 | | 2 | | | 加利福尼亞州奧蘭治 | | — | | | 7,491 | | | 2,488 | | | — | | | 7,491 | | | 2,488 | | | 9,979 | | | 168 | | | 2021 | | 1980 & 1971 |
| 13020和13030塞里斯 | | 2 | | | 加利福尼亞州霍桑 | | — | | | 6,986 | | | 1,371 | | | 1,536 | | | 6,986 | | | 2,907 | | | 9,895 | | | 118 | | | 2021 | | 1956 & 1958 |
| 13025塞里斯 | | 1 | | | 加利福尼亞州霍桑 | | — | | | 6,864 | | | 1,330 | | | 73 | | | 6,864 | | | 1,403 | | | 8,267 | | | 80 | | | 2021 | | 1955 |
| 百老匯14611號 | | 1 | | | 加利福尼亞州加迪納 | | — | | | 4,757 | | | 1,243 | | | 1,588 | | | 4,757 | | | 2,831 | | | 7,588 | | | 1,428 | | | 2013 | | 1962 |
| 3660費用分析 | | — | | | 加利福尼亞州阿納海姆 | | — | | | 14,213 | | | 1,147 | | | 1,211 | | | 14,213 | | | 2,359 | | | 16,572 | | | 116 | | | 2022 | | 1966/1993 |
| 19601漢密爾頓 | | 1 | | | 加利福尼亞州託蘭斯 | | — | | | 7,409 | | | 4,072 | | | 1,881 | | | 7,409 | | | 5,953 | | | 13,362 | | | 2,081 | | | 2011 | | 1985 |
| 伊希斯大道8320-8400號 | | 1 | | | 加州洛杉磯 | | — | | | 14,963 | | | 3,429 | | | 136 | | | 14,963 | | | 3,565 | | | 18,528 | | | 157 | | | 2022 | | 1979 |
| 興德里大道332號 | | 1 | | | 加利福尼亞州英格爾伍德 | | — | | | 6,977 | | | 2,800 | | | 155 | | | 6,977 | | | 2,955 | | | 9,932 | | | 134 | | | 2022 | | 1983 |
| 709印度語 | | 1 | | | 加利福尼亞州英格爾伍德 | | — | | | 2,105 | | | 2,972 | | | 648 | | | 2,105 | | | 3,620 | | | 5,725 | | | 723 | | | 2016 | | 1984 |
| 相思 | | 1 | | | 加利福尼亞州康普頓 | | — | | | 5,143 | | | 1,985 | | | 500 | | | 5,143 | | | 2,485 | | | 7,628 | | | 527 | | | 2017 | | 1972 |
| 安德森 | | 5 | | | 加州洛杉磯 | | — | | | 17,095 | | | 1,271 | | | 5,436 | | | 17,095 | | | 6,708 | | | 23,803 | | | 728 | | | 2019 | | 1912-1987 |
| 航空業 | | — | | | 加利福尼亞州英格爾伍德 | | — | | | 9,544 | | | 498 | | | 1,592 | | | 9,544 | | | 2,090 | | | 11,634 | | | 189 | | | 2020 | | 2013 |
| 穀神路 | | 2 | | | 加州洛杉磯 | | — | | | 4,825 | | | 2,833 | | | 57 | | | 4,825 | | | 2,890 | | | 7,715 | | | 161 | | | 2021 | | 2015 |
| 多明格斯 | | — | | | 加州洛杉磯 | | — | | | 11,370 | | | 1,535 | | | 3,235 | | | 11,370 | | | 4,770 | | | 16,140 | | | 1,169 | | | 2017 | | |
| 東科羅拉多街3091號 | | — | | | 加利福尼亞州阿納海姆 | | — | | | 7,140 | | | 464 | | | 147 | | | 7,140 | | | 611 | | | 7,751 | | | 48 | | | 2022 | | 2017 |
| 加菲貓 | | 5 | | | 加利福尼亞州商業區 | | — | | | 27,539 | | | 22,694 | | | 7,218 | | | 27,539 | | | 29,912 | | | 57,451 | | | 11,246 | | | 2012 | | 2002 |
| 格拉德威克 | | 1 | | | 加利福尼亞州蘭喬·多明格斯 | | — | | | 11,636 | | | 5,998 | | | 341 | | | 11,636 | | | 6,339 | | | 17,975 | | | 665 | | | 2020 | | 2009 |
| 格拉梅西廣場 | | 1 | | | 加利福尼亞州託蘭斯 | | — | | | 4,846 | | | 1,503 | | | 252 | | | 4,846 | | | 1,756 | | | 6,602 | | | 184 | | | 2021 | | 2015 |
| 霍桑 | | 8 | | | 加利福尼亞州霍桑 | | — | | | 17,226 | | | 10,069 | | | 2,394 | | | 17,226 | | | 12,463 | | | 29,689 | | | 2,570 | | | 2017 | | 1952/1986 |
| 拉斯赫爾馬納斯 | | 1 | | | 加利福尼亞州康普頓 | | — | | | 3,330 | | | 751 | | | 888 | | | 3,330 | | | 1,639 | | | 4,969 | | | 720 | | | 2014 | | 1970 |
| 林伍德 | | 3 | | | 加利福尼亞州林伍德 | | — | | | 43,885 | | | — | | | — | | | 43,885 | | | — | | | 43,885 | | | — | | | 2017 | | 1988 |
| 邁凱輪 | | 1 | | | 加利福尼亞州歐文 | | — | | | 7,459 | | | 668 | | | — | | | 7,459 | | | 668 | | | 8,127 | | | 72 | | | 2020 | | 1982 |
| 曼哈頓海灘 | | 1 | | | 加利福尼亞州雷東多海灘 | | — | | | 7,874 | | | 5,641 | | | 1,945 | | | 7,874 | | | 7,586 | | | 15,460 | | | 2,338 | | | 2012 | | 1963/1970 |
| 楓樹 | | — | | | 加利福尼亞州蘭喬·多明格斯 | | — | | | 9,371 | | | 607 | | | 592 | | | 9,371 | | | 1,199 | | | 10,570 | | | 250 | | | 2020 | | 1978 |
| 楓樹II | | — | | | 加利福尼亞州蘭喬·多明格斯 | | — | | | 14,102 | | | 183 | | | 495 | | | 14,102 | | | 678 | | | 14,780 | | | 172 | | | 2021 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 初始成本 致公司 | | 費用 大寫 後續 至 採辦 | | 結轉總額 2023年12月31日 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 不是的。的 BLDGS。 | | 位置 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 總計 | | 累計
折舊 | | 年 後天 | | 年 已構建 |
| 搬運工 | | 1 | | | 加州洛杉磯 | | — | | | 3,791 | | | 399 | | | 3 | | | 3,791 | | | 402 | | | 4,193 | | | 34 | | | 2020 | | 1911 & 1968 |
| 聖佩德羅 | | — | | | 加利福尼亞州加迪納 | | — | | | 7,598 | | | 1,523 | | | 314 | | | 7,598 | | | 1,837 | | | 9,435 | | | 208 | | | 2021 | | |
| 聖達非 | | 2 | | | 加利福尼亞州雷東多海灘 | | — | | | 37,049 | | | 5,560 | | | — | | | 37,049 | | | 5,560 | | | 42,608 | | | 31 | | | 2023 | | 1968 |
| 製鞋商 | | — | | | 加利福尼亞州聖達菲温泉 | | — | | | 4,759 | | | 1,099 | | | 281 | | | 4,759 | | | 1,380 | | | 6,139 | | | 262 | | | 2018 | | 1986/1997 |
| 斯拉森 | | — | | | 加利福尼亞州聖達菲温泉 | | — | | | 4,679 | | | 697 | | | 957 | | | 4,679 | | | 1,654 | | | 6,333 | | | 269 | | | 2019 | | 1967/1973 |
| 南阿拉米達街19500號 | | — | | | 加利福尼亞州蘭喬·多明格斯 | | — | | | 30,176 | | | 2,364 | | | 138 | | | 30,176 | | | 2,502 | | | 32,678 | | | 97 | | | 2022 | | 1982/1985 |
| 南主幹道 | | 2 | | | 加利福尼亞州卡森 | | — | | | 16,371 | | | 7,045 | | | 17,452 | | | 16,371 | | | 24,497 | | | 40,868 | | | 8,793 | | | 2012/2014 | | 2016 |
| 南主河三期 | | 1 | | | 加利福尼亞州加迪納 | | — | | | 11,521 | | | 12,467 | | | 1,062 | | | 11,521 | | | 13,529 | | | 25,050 | | | 2,458 | | | 2017 | | 2016 |
| 《電訊泉》 | | 2 | | | 加利福尼亞州聖達菲温泉 | | — | | | 7,063 | | | 7,236 | | | 667 | | | 7,063 | | | 7,903 | | | 14,966 | | | 1,630 | | | 2017 | | 2007 |
| 佛蒙特州 | | 1 | | | 加利福尼亞州託蘭斯 | | — | | | 10,173 | | | 7,105 | | | 848 | | | 10,173 | | | 7,953 | | | 18,126 | | | 1,298 | | | 2018 | | 1978 |
| 核桃II | | 1 | | | 加利福尼亞州康普頓 | | — | | | 6,097 | | | 5,069 | | | 955 | | | 6,097 | | | 6,024 | | | 12,121 | | | 1,141 | | | 2018 | | 1969 |
新澤西州北部/
紐約市 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 麥迪遜17號 | | 1 | | | 新澤西州費爾菲爾德 | | — | | | 974 | | | 1,647 | | | 771 | | | 974 | | | 2,418 | | | 3,392 | | | 918 | | | 2013 | | 1979 |
| 麥迪遜22號 | | 1 | | | 新澤西州費爾菲爾德 | | — | | | 1,365 | | | 1,607 | | | 1,187 | | | 1,365 | | | 2,794 | | | 4,159 | | | 671 | | | 2015 | | 1979 |
| 中環48號3號及286號 | | 1 | | | 新澤西州卡尼 | | — | | | 12,061 | | | 1,664 | | | 1,101 | | | 12,061 | | | 2,765 | | | 14,826 | | | 371 | | | 2019 | | 1978/1983 |
| 第9街 | | 1 | | | 紐約長島市 | | — | | | 18,410 | | | 5,116 | | | 4,099 | | | 18,410 | | | 9,215 | | | 27,625 | | | 195 | | | 2023 | | 1939 |
| 49街 | | 1 | | | 紐約皇后區 | | — | | | 21,674 | | | 2,999 | | | 1,435 | | | 21,674 | | | 4,434 | | | 26,108 | | | 1,150 | | | 2019 | | 1966 |
| 星 | | 2 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 10,343 | | | 3,876 | | | 4,581 | | | 10,343 | | | 8,457 | | | 18,800 | | | 1,779 | | | 2017 | | 1970 |
| 增一 | | — | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 3,236 | | | 589 | | | 313 | | | 3,236 | | | 902 | | | 4,138 | | | 89 | | | 2019 | | 1956-1966 |
| 74北卑爾根 | | 1 | | | North Bergen，NJ | | — | | | 2,933 | | | 1,817 | | | 1,204 | | | 2,933 | | | 3,021 | | | 5,954 | | | 861 | | | 2016 | | 1973 |
| 北緯81度哈肯薩克 | | — | | | 新澤西州卡尼 | | — | | | 25,901 | | | — | | | 1,263 | | | 25,901 | | | 1,263 | | | 27,164 | | | 332 | | | 2019 | | |
| 增三 | | — | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 5,918 | | | 513 | | | 26 | | | 5,918 | | | 539 | | | 6,457 | | | 102 | | | 2018 | | |
| 87年多雷默斯 | | — | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 21,595 | | | 550 | | | 197 | | | 21,595 | | | 747 | | | 22,342 | | | 32 | | | 2022 | | 不適用 |
| 星 | | — | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 12,111 | | | 430 | | | 520 | | | 12,111 | | | 950 | | | 13,061 | | | 34 | | | 2022 | | 不適用 |
| 第三大街97號 | | — | | | 新澤西州卡尼 | | — | | | 25,580 | | | 1,566 | | | 1,690 | | | 25,580 | | | 3,256 | | | 28,836 | | | 396 | | | 2021 | | 1970 |
| 小行星190 | | 1 | | | 布魯克林，紐約州 | | — | | | 4,363 | | | 249 | | | 1,186 | | | 4,363 | | | 1,435 | | | 5,798 | | | 138 | | | 2021 | | 1969 |
| 小行星341 | | 1 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 2,372 | | | 4,798 | | | 1,275 | | | 2,372 | | | 6,073 | | | 8,445 | | | 1,877 | | | 2013 | | 1973 |
| 小行星422 | | — | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 16,728 | | | — | | | 6,786 | | | 16,728 | | | 6,786 | | | 23,514 | | | 1,754 | | | 2017 | | |
| 小行星465 | | 1 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 713 | | | 1,618 | | | 319 | | | 713 | | | 1,937 | | | 2,650 | | | 527 | | | 2013 | | 1972 |
| 小行星550 | | 1 | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 9,230 | | | 4,855 | | | 2,400 | | | 9,230 | | | 7,255 | | | 16,485 | | | 2,508 | | | 2013 | | 1987 |
| 六二零師 | | 1 | | | 新澤西州伊麗莎白 | | — | | | 6,491 | | | 3,568 | | | 6,898 | | | 6,491 | | | 10,466 | | | 16,957 | | | 4,273 | | | 2011 | | 1980 |
| 629亨利 | | 1 | | | 新澤西州伊麗莎白 | | — | | | 13,734 | | | 1,690 | | | 394 | | | 13,734 | | | 2,084 | | | 15,818 | | | 61 | | | 2022 | | 2004 |
| 小行星900 | | 1 | | | 新澤西州皮斯卡塔韋 | | — | | | 3,202 | | | 3,866 | | | 1,787 | | | 3,202 | | | 5,653 | | | 8,855 | | | 1,839 | | | 2014 | | 1983 |
| 北901號 | | 1 | | | 新澤西州伊麗莎白 | | — | | | 8,035 | | | 913 | | | 881 | | | 8,035 | | | 1,794 | | | 9,829 | | | 764 | | | 2016 | | 2016 |
| 北大街228號 | | 1 | | | 新澤西州伊麗莎白 | | — | | | 40,671 | | | 5,218 | | | 1,691 | | | 40,671 | | | 6,909 | | | 47,580 | | | 502 | | | 2021 | | 1975 |
| 帕特森廣場256號 | | 1 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 9,478 | | | 1,284 | | | 1,754 | | | 9,478 | | | 3,038 | | | 12,516 | | | 335 | | | 2021 | | 1960 |
| 羅阿諾克大道293號 | | — | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 11,395 | | | 2,217 | | | 381 | | | 11,395 | | | 2,598 | | | 13,992 | | | 183 | | | 2022 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 初始成本 致公司 | | 費用 大寫 後續 至 採辦 | | 結轉總額 2023年12月31日 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 不是的。的 BLDGS。 | | 位置 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 總計 | | 累計
折舊 | | 年 後天 | | 年 已構建 |
| A大道 | | 4 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 7,516 | | | 4,660 | | | 1,455 | | | 7,516 | | | 6,115 | | | 13,631 | | | 1,578 | | | 2017 | | 1951/1957 |
| 貝爾維爾 | | 1 | | | 新澤西州卡尼 | | — | | | 12,845 | | | 18,041 | | | 1,847 | | | 12,845 | | | 19,888 | | | 32,733 | | | 6,358 | | | 2011 | | 2006 |
| 商業 | | 1 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 1,656 | | | 1,544 | | | 345 | | | 1,656 | | | 1,889 | | | 3,545 | | | 259 | | | 2018 | | 1969 |
| 戴爾 | | 1 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 6,641 | | | 771 | | | 888 | | | 6,641 | | | 1,659 | | | 8,300 | | | 545 | | | 2011 | | 1972 |
| 埃塞爾 | | 2 | | | 新澤西州皮斯卡塔韋 | | — | | | 2,748 | | | 3,801 | | | 2,643 | | | 2,748 | | | 6,444 | | | 9,192 | | | 2,100 | | | 2013 | | 1981/1984 |
| 州際 | | 2 | | | South Brunswick，NJ | | — | | | 13,686 | | | 12,135 | | | 13,879 | | | 13,686 | | | 26,014 | | | 39,700 | | | 9,109 | | | 2010/2013 | | 1999/2014 |
| 肯尼迪機場登機門 | | 4 | | | 紐約皇后區 | | — | | | 18,282 | | | 32,933 | | | 9,325 | | | 18,282 | | | 42,258 | | | 60,540 | | | 13,641 | | | 2013 | | 1986/1991 |
| 莊園 | | 1 | | | East Rutherford，NJ | | — | | | 4,076 | | | 5,262 | | | 3,827 | | | 4,076 | | | 9,089 | | | 13,165 | | | 2,042 | | | 2015 | | 1968 |
| 摩根 | | 2 | | | 布魯克林，紐約州 | | — | | | 71,051 | | | 10,888 | | | 6,673 | | | 71,051 | | | 17,561 | | | 88,612 | | | 2,533 | | | 2019 | | 1960/1980 & 1967 |
| 新荷蘭 | | 1 | | | 新澤西州費爾菲爾德 | | — | | | 4,773 | | | 2,004 | | | — | | | 4,773 | | | 2,004 | | | 6,777 | | | 473 | | | 2017 | | 1976 |
| Paterson Plank | | 1 | | | 新澤西州卡爾施塔特 | | — | | | 4,127 | | | 455 | | | 1,470 | | | 4,127 | | | 1,925 | | | 6,052 | | | 297 | | | 2016 | | 1998 |
| 斯托克頓 | | — | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 12,327 | | | 1,282 | | | 536 | | | 12,327 | | | 1,818 | | | 14,145 | | | 723 | | | 2017 | | |
| 終端方式 | | 2 | | | Avenel，NJ | | — | | | 3,537 | | | 3,598 | | | 1,334 | | | 3,537 | | | 4,932 | | | 8,469 | | | 1,358 | | | 2014 | | 1950/1968 |
| 範戴克 | | 1 | | | Red Hook，紐約布魯克林 | | — | | | 21,170 | | | 3,200 | | | 202 | | | 21,170 | | | 3,402 | | | 24,574 | | | 20 | | | 2023 | | 1921 |
| 惠蘭 | | 1 | | | East Rutherford，NJ | | — | | | 6,366 | | | 5,704 | | | 598 | | | 6,366 | | | 6,302 | | | 12,668 | | | 891 | | | 2019 | | 2005 |
| 威爾遜 | | 1 | | | 新澤西州紐瓦克 | | — | | | 2,016 | | | 484 | | | 813 | | | 2,016 | | | 1,297 | | | 3,313 | | | 535 | | | 2016 | | 1970 |
| 伍德賽德 | | 1 | | | 紐約皇后區 | | — | | | 23,987 | | | 3,796 | | | 4,092 | | | 23,987 | | | 7,888 | | | 31,875 | | | 1,710 | | | 2018 | | 2018 |
| 舊金山灣區 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第20街 | | 1 | | | 加利福尼亞州奧克蘭 | | — | | | 18,092 | | | 6,730 | | | 2,030 | | | 18,092 | | | 8,760 | | | 26,852 | | | 1,279 | | | 2019 | | 1970 & 2003 |
| 238/242勞倫斯 | | 2 | | | 加利福尼亞州舊金山南部 | | — | | | 6,674 | | | 2,655 | | | 2,131 | | | 6,674 | | | 4,786 | | | 11,460 | | | 2,258 | | | 2010 | | 1986 |
| 240個小鎮 | | 1 | | | 加利福尼亞州舊金山南部 | | — | | | 5,107 | | | 3,293 | | | 2,860 | | | 5,107 | | | 6,153 | | | 11,260 | | | 1,787 | | | 2013 | | 2013 |
| 299勞倫斯 | | 1 | | | 加利福尼亞州舊金山南部 | | — | | | 1,352 | | | 1,198 | | | 571 | | | 1,352 | | | 1,769 | | | 3,121 | | | 781 | | | 2010 | | 1968 |
| 631布倫南 | | 1 | | | 加利福尼亞州聖何塞 | | — | | | 1,932 | | | 2,245 | | | 1,040 | | | 1,932 | | | 3,285 | | | 5,217 | | | 1,184 | | | 2012 | | 1975 |
| 託馬斯道3660號 | | 1 | | | 加利福尼亞州聖克拉拉 | | — | | | 43,053 | | | 13,887 | | | 1,463 | | | 43,053 | | | 15,349 | | | 58,403 | | | 675 | | | 2022 | | 1973 |
| 埃亨 | | 2 | | | 加利福尼亞州聯合城 | | — | | | 3,246 | | | 2,749 | | | 1,730 | | | 3,246 | | | 4,479 | | | 7,725 | | | 1,859 | | | 2010 | | 1986 |
| 埃亨二世 | | 1 | | | 加利福尼亞州聯合城 | | — | | | 2,467 | | | 4,527 | | | 844 | | | 2,467 | | | 5,371 | | | 7,838 | | | 1,430 | | | 2015 | | 1997 |
| 貝裏埃薩 | | — | | | 加利福尼亞州聖何塞 | | — | | | 23,057 | | | 2,574 | | | 812 | | | 23,057 | | | 3,386 | | | 26,443 | | | 80 | | | 2021 | | |
| 巴魯斯 | | 3 | | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | — | | | 5,400 | | | 7,092 | | | 1,736 | | | 5,400 | | | 8,828 | | | 14,228 | | | 2,634 | | | 2014 | | 1966 |
| 加勒比 | | 3 | | | 加利福尼亞州桑****爾 | | — | | | 17,483 | | | 14,493 | | | 2,965 | | | 17,483 | | | 17,458 | | | 34,941 | | | 6,097 | | | 2012 | | 1980/1981 |
| 卡爾頓宮廷 | | 1 | | | 加利福尼亞州舊金山南部 | | — | | | 2,036 | | | 1,475 | | | 722 | | | 2,036 | | | 2,197 | | | 4,233 | | | 706 | | | 2012 | | 1981 |
| 克勞維耶 | | 1 | | | 加利福尼亞州海沃德 | | — | | | 5,964 | | | 1,159 | | | 189 | | | 5,964 | | | 1,348 | | | 7,312 | | | 391 | | | 2011 | | 1967 |
| 東吉希語 | | — | | | 加利福尼亞州聖何塞 | | — | | | 6,759 | | | 726 | | | 2 | | | 6,759 | | | 729 | | | 7,487 | | | 67 | | | 2021 | | 1959 |
| 愛迪生 | | 3 | | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | — | | | 14,797 | | | 2,806 | | | 2,203 | | | 14,797 | | | 5,008 | | | 19,805 | | | 483 | | | 2021 | | 1975 |
| 福利街 | | 2 | | | 加利福尼亞州海沃德 | | — | | | 5,023 | | | 3,281 | | | 632 | | | 5,023 | | | 3,913 | | | 8,935 | | | 314 | | | 2021 | | 1976 & 1972 |
| 霍奇基斯 | | 1 | | | 加利福尼亞州弗裏蒙特 | | — | | | 4,163 | | | 3,152 | | | 1,401 | | | 4,163 | | | 4,553 | | | 8,716 | | | 963 | | | 2017 | | 1997 |
| 霍奇基斯II | | 1 | | | 加利福尼亞州弗裏蒙特 | | — | | | 3,042 | | | 3,081 | | | 355 | | | 3,042 | | | 3,436 | | | 6,478 | | | 569 | | | 2018 | | 1997 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 初始成本 致公司 | | 費用 大寫 後續 至 採辦 | | 結轉總額 2023年12月31日 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 不是的。的 BLDGS。 | | 位置 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 總計 | | 累計
折舊 | | 年 後天 | | 年 已構建 |
| 默塞德 | | 4 | | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | — | | | 25,621 | | | 9,318 | | | 5,689 | | | 25,621 | | | 15,007 | | | 40,628 | | | 2,507 | | | 2018 | | 1958 |
| 米歇爾 | | 1 | | | 加利福尼亞州舊金山南部 | | — | | | 2,710 | | | 2,540 | | | 822 | | | 2,710 | | | 3,362 | | | 6,072 | | | 706 | | | 2016 | | 1979 |
| 明尼蘇達州和田納西州 | | 2 | | | 加州舊金山 | | — | | | 34,738 | | | 13,141 | | | 2,530 | | | 34,738 | | | 15,671 | | | 50,409 | | | 1,899 | | | 2019 | | 1963 |
| 莫頓 | | 4 | | | 加利福尼亞州紐瓦克 | | — | | | 65,640 | | | 115,039 | | | 158 | | | 65,640 | | | 115,197 | | | 180,837 | | | 2,384 | | | 2023 | | 2020 |
| 老海灣 | | — | | | 加利福尼亞州聖何塞 | | — | | | 10,244 | | | 1,609 | | | 149 | | | 10,244 | | | 1,758 | | | 12,002 | | | 265 | | | 2020 | | 1955 |
| 聖克萊門特 | | 1 | | | 加利福尼亞州海沃德 | | — | | | 5,126 | | | 3,938 | | | 782 | | | 5,126 | | | 4,720 | | | 9,846 | | | 716 | | | 2018 | | 1982 |
| 蒂加登 | | 5 | | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | — | | | 19,172 | | | 15,221 | | | 605 | | | 19,172 | | | 15,825 | | | 34,997 | | | 677 | | | 2022 | | 1970/1972 |
| 星光石 | | 1 | | | 加利福尼亞州舊金山南部 | | — | | | 3,738 | | | 144 | | | 2,379 | | | 3,738 | | | 2,523 | | | 6,261 | | | 153 | | | 2020 | | 1966 & 1972 |
| 西140街 | | 2 | | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | — | | | 9,578 | | | 6,297 | | | 3,745 | | | 9,578 | | | 10,042 | | | 19,620 | | | 2,380 | | | 2016 | | 1959 |
| 惠特尼 | | 3 | | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | — | | | 13,821 | | | 9,016 | | | 2,706 | | | 13,821 | | | 11,722 | | | 25,543 | | | 2,303 | | | 2018 | | 1974 |
| 燈芯 | | 1 | | | 加利福尼亞州聖萊安德羅 | | — | | | 2,224 | | | 298 | | | 86 | | | 2,224 | | | 384 | | | 2,608 | | | 79 | | | 2018 | | 1976 |
| 中太平洋第一商務園 | | 3 | | | 加利福尼亞州聯合城 | | — | | | 8,468 | | | 14,165 | | | 2,287 | | | 8,468 | | | 16,452 | | | 24,920 | | | 4,734 | | | 2014 | | 1989 |
| 中太平洋商務園區二期 | | 4 | | | 加利福尼亞州聯合城 | | — | | | 13,642 | | | 23,658 | | | 7,788 | | | 13,642 | | | 31,446 | | | 45,088 | | | 9,791 | | | 2015 | | 2015 |
| 西雅圖 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一大道 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 29,441 | | | 30,537 | | | 8,835 | | | 29,441 | | | 39,372 | | | 68,812 | | | 3,684 | | | 2018 | | 1937 & 1967 |
| 第33名 | | 2 | | | 華盛頓州貝爾維尤 | | — | | | 10,655 | | | 3,930 | | | 144 | | | 10,655 | | | 4,074 | | | 14,729 | | | 222 | | | 2022 | | 1968-2009 |
| 第六大道南 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 7,215 | | | 8,670 | | | 163 | | | 7,215 | | | 8,833 | | | 16,048 | | | 1,108 | | | 2020 | | 1960 |
| 肯特郡第68街 | | 2 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 7,465 | | | 2,263 | | | 155 | | | 7,465 | | | 2,418 | | | 9,883 | | | 187 | | | 2021 | | 1976 |
| 肯特郡第84街 | | — | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 4,552 | | | 136 | | | 283 | | | 4,552 | | | 419 | | | 4,971 | | | 147 | | | 2020 | | 1963 & 2000 |
| 第117位東北 | | 1 | | | 華盛頓州柯克蘭 | | — | | | 23,846 | | | 9,842 | | | 1,242 | | | 23,846 | | | 11,084 | | | 34,930 | | | 850 | | | 2021 | | 1978 |
| 917山谷 | | 1 | | | 華盛頓州普亞盧普 | | — | | | 2,203 | | | 4,551 | | | 373 | | | 2,203 | | | 4,924 | | | 7,127 | | | 614 | | | 2019 | | 2006 |
| 3401鏈接 | | 1 | | | 華盛頓州倫頓 | | — | | | 2,999 | | | 6,707 | | | 1,451 | | | 2,999 | | | 8,158 | | | 11,157 | | | 2,076 | | | 2014 | | 1984/2012 |
| 第二大道4225號 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 4,236 | | | 4,049 | | | 2,258 | | | 4,236 | | | 6,307 | | | 10,543 | | | 1,657 | | | 2015 | | 1957 |
| 第三大道南4930號 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 3,984 | | | 2,424 | | | 1,246 | | | 3,984 | | | 3,670 | | | 7,654 | | | 946 | | | 2016 | | 1964 |
| 12119東邊緣 | | — | | | 華盛頓州圖克維拉 | | — | | | 4,950 | | | 1,740 | | | — | | | 4,950 | | | 1,740 | | | 6,690 | | | 149 | | | 2020 | | 1996 |
| 17600西谷駭維金屬加工 | | 1 | | | 華盛頓州圖克維拉 | | — | | | 3,361 | | | 5,260 | | | 1,934 | | | 3,361 | | | 7,194 | | | 10,555 | | | 2,723 | | | 2012 | | 1986 |
| 奧本400 | | 1 | | | 華盛頓州奧本 | | — | | | 4,415 | | | 5,234 | | | 832 | | | 4,415 | | | 6,066 | | | 10,481 | | | 827 | | | 2019 | | 2000 |
| 奧本1307 | | 1 | | | 華盛頓州奧本 | | — | | | 4,253 | | | 5,034 | | | 718 | | | 4,253 | | | 5,752 | | | 10,005 | | | 1,625 | | | 2014 | | 2002 |
| 道森 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 3,902 | | | 278 | | | 435 | | | 3,902 | | | 713 | | | 4,615 | | | 292 | | | 2017 | | 1964 |
| 丹佛 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 3,203 | | | 1,345 | | | 666 | | | 3,203 | | | 2,011 | | | 5,214 | | | 694 | | | 2016 | | 1953 |
| 東谷 | | 1 | | | 華盛頓州倫頓 | | — | | | 2,693 | | | 2,959 | | | 381 | | | 2,693 | | | 3,340 | | | 6,033 | | | 490 | | | 2018 | | 1991 |
| 東緣 | | — | | | 華盛頓州倫頓 | | — | | | 2,618 | | | 380 | | | 198 | | | 2,618 | | | 578 | | | 3,196 | | | 133 | | | 2019 | | 1991 |
| 哈德森 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 4,471 | | | 912 | | | 323 | | | 4,471 | | | 1,235 | | | 5,706 | | | 146 | | | 2020 | | 2006 |
| 肯特188 | | 1 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 3,251 | | | 4,719 | | | 2,340 | | | 3,251 | | | 7,059 | | | 10,310 | | | 2,668 | | | 2010 | | 1979 |
| 肯特190 | | 1 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 4,560 | | | 5,561 | | | 1,522 | | | 4,560 | | | 7,083 | | | 11,643 | | | 1,811 | | | 2015 | | 1992/1999 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 初始成本 致公司 | | 費用 大寫 後續 至 採辦 | | 結轉總額 2023年12月31日 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 不是的。的 BLDGS。 | | 位置 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 總計 | | 累計
折舊 | | 年 後天 | | 年 已構建 |
| 肯特192 | | 1 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 12,752 | | | 20,642 | | | 533 | | | 12,752 | | | 21,175 | | | 33,927 | | | 2,511 | | | 2020 | | |
| 肯特202 | | 1 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 5,761 | | | 9,114 | | | 3,410 | | | 5,761 | | | 12,524 | | | 18,285 | | | 3,757 | | | 2015 | | 1981 |
| 肯特216 | | 1 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 3,672 | | | 5,408 | | | 1,145 | | | 3,672 | | | 6,553 | | | 10,225 | | | 1,963 | | | 2014 | | 1996 |
| 肯特公司園區 | | 4 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 5,032 | | | 6,916 | | | 2,542 | | | 5,032 | | | 9,458 | | | 14,490 | | | 3,065 | | | 2015 | | 1980/1981 |
| 露西爾 | | 1 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 4,498 | | | 3,504 | | | 1,674 | | | 4,498 | | | 5,178 | | | 9,676 | | | 1,398 | | | 2017 | | 1976 |
| 隆德 | | 1 | | | 華盛頓州奧本 | | — | | | 2,573 | | | 4,399 | | | 397 | | | 2,573 | | | 4,796 | | | 7,369 | | | 1,071 | | | 2016 | | 1999 |
| 西方大道 | | 3 | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 12,550 | | | 3,300 | | | 1,231 | | | 12,550 | | | 4,531 | | | 17,081 | | | 362 | | | 2021 | | 1988 |
| 奧運 | | 1 | | | 華盛頓州圖克維拉 | | — | | | 1,499 | | | 1,431 | | | 713 | | | 1,499 | | | 2,144 | | | 3,643 | | | 843 | | | 2015 | | 1978 |
| MLK 9801 | | — | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 14,388 | | | 1,360 | | | 429 | | | 14,208 | | | 1,789 | | | 15,997 | | | 100 | | | 2021 | | |
| MLK 9845 | | — | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 14,436 | | | 531 | | | 95 | | | 15,389 | | | 626 | | | 16,014 | | | 62 | | | 2021 | | |
| MLK 9600 | | — | | | 華盛頓州西雅圖 | | — | | | 20,849 | | | 1,395 | | | 812 | | | 20,077 | | | 2,207 | | | 22,283 | | | 452 | | | 2021 | | 1957 |
| 東北91號 | | 2 | | | 華盛頓州雷德蒙德 | | — | | | 7,944 | | | 1,866 | | | — | | | 7,944 | | | 1,866 | | | 9,810 | | | 84 | | | 2022 | | 1986/1987 |
| SeaTac第8大道 | | 1 | | | 華盛頓州布里安 | | — | | | 2,501 | | | 4,020 | | | 2,098 | | | 2,501 | | | 6,118 | | | 8,619 | | | 2,102 | | | 2013 | | 1988 |
| 東南32街 | | 1 | | | 華盛頓州貝爾維尤 | | — | | | 9,059 | | | 2,081 | | | 1,257 | | | 9,059 | | | 3,338 | | | 12,397 | | | 608 | | | 2020 | | 1982 |
| 西南第16街 | | — | | | 華盛頓州倫頓 | | — | | | 6,251 | | | 2,001 | | | — | | | 6,251 | | | 2,001 | | | 8,252 | | | 143 | | | 2021 | | 1962 |
| 軟件第34 | | 1 | | | 華盛頓州倫頓 | | — | | | 2,912 | | | 3,289 | | | 562 | | | 2,912 | | | 3,851 | | | 6,763 | | | 1,206 | | | 2014 | | 1996/2010 |
| 硅谷公司 | | 2 | | | 華盛頓州肯特市 | | — | | | 5,264 | | | 9,096 | | | 2,253 | | | 5,264 | | | 11,349 | | | 16,613 | | | 4,567 | | | 2011 | | 1987 |
| 伍德維爾 | | 1 | | | 華盛頓州伍德維爾 | | — | | | 12,490 | | | 12,244 | | | 2 | | | 12,490 | | | 12,246 | | | 24,736 | | | 695 | | | 2021 | | 1996 |
| 伍德維爾II | | 2 | | | 華盛頓州伍德維爾 | | — | | | 20,941 | | | 12,949 | | | 33 | | | 20,941 | | | 12,982 | | | 33,923 | | | 687 | | | 2021 | | 1999 |
| 柳樹 | | — | | | 華盛頓州雷德蒙德 | | — | | | 3,067 | | | 581 | | | 179 | | | 3,067 | | | 760 | | | 3,827 | | | 47 | | | 2021 | | 1970 |
| 柳樹路8660號 | | — | | | 華盛頓州雷德蒙德 | | — | | | 18,034 | | | 2,180 | | | 1,360 | | | 18,034 | | | 3,540 | | | 21,574 | | | 173 | | | 2022 | | 1987 |
| 邁阿密 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第26街 | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 3,444 | | | 4,558 | | | 1,272 | | | 3,444 | | | 5,830 | | | 9,274 | | | 1,843 | | | 2012 | | 1973 |
| 第48大道 | | 2 | | | 佛羅裏達州邁阿密花園 | | — | | | 4,322 | | | 2,187 | | | 1,028 | | | 4,322 | | | 3,215 | | | 7,537 | | | 932 | | | 2011 | | 1987 |
| 第70大道 | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 1,434 | | | 2,333 | | | 469 | | | 1,434 | | | 2,802 | | | 4,236 | | | 936 | | | 2011 | | 1999 |
| 第70大道二期 | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 2,152 | | | 3,418 | | | 1,043 | | | 2,152 | | | 4,461 | | | 6,613 | | | 1,055 | | | 2016 | | 1969 |
| 第70號大道三 | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 2,543 | | | 3,167 | | | 730 | | | 2,543 | | | 3,897 | | | 6,440 | | | 854 | | | 2016 | | 1974 |
| 第70號大道IV | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 1,119 | | | 1,456 | | | 672 | | | 1,119 | | | 2,128 | | | 3,247 | | | 407 | | | 2017 | | 1969 |
| 第70號大道V | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 5,036 | | | 3,419 | | | 2,455 | | | 5,036 | | | 5,874 | | | 10,910 | | | 911 | | | 2017 | | 1974 |
| 第73街 | | 2 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 6,130 | | | 13,932 | | | 453 | | | 6,130 | | | 14,385 | | | 20,515 | | | 691 | | | 2021 | | 2022 |
| 第74大道 | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 2,327 | | | 3,538 | | | 913 | | | 2,327 | | | 4,451 | | | 6,778 | | | 1,044 | | | 2016 | | 1986 |
| 第78大道 | | 1 | | | 佛羅裏達州多拉爾 | | — | | | 2,445 | | | 1,755 | | | 3,015 | | | 2,445 | | | 4,770 | | | 7,215 | | | 1,808 | | | 2012 | | 1977 |
| 第81街 | | 2 | | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | — | | | 2,938 | | | 5,242 | | | 1,691 | | | 2,938 | | | 6,933 | | | 9,871 | | | 2,090 | | | 2015 | | 1996/2003 |
| 第94大道 | | 1 | | | 佛羅裏達州多拉爾 | | — | | | 3,000 | | | 3,580 | | | 3,040 | | | 3,000 | | | 6,620 | | | 9,620 | | | 736 | | | 2017 | | 1989 |
| 第107大道 | | 1 | | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | — | | | 2,787 | | | 2,036 | | | 902 | | | 2,787 | | | 2,938 | | | 5,725 | | | 1,091 | | | 2013 | | 2001 |
| 101路 | | 1 | | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | — | | | 2,647 | | | 3,258 | | | 1,074 | | | 2,647 | | | 4,332 | | | 6,979 | | | 1,453 | | | 2013 | | 2012 |
| 第131街 | | 1 | | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | — | | | 2,903 | | | 5,729 | | | 1,285 | | | 2,903 | | | 7,014 | | | 9,917 | | | 1,932 | | | 2014 | | 1999 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 初始成本 致公司 | | 費用 大寫 後續 至 採辦 | | 結轉總額 2023年12月31日 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 不是的。的 BLDGS。 | | 位置 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 土地 | | 建築和建築 改進 | | 總計 | | 累計
折舊 | | 年 後天 | | 年 已構建 |
| 西北46街7045號 | | 1 | | | 佛羅裏達州邁阿密 | | — | | | 2,517 | | | 2,261 | | | 210 | | | 2,517 | | | 2,471 | | | 4,988 | | | 103 | | | 2022 | | 1986 |
| 西北90街8050號 | | — | | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | — | | | 18,612 | | | 2,067 | | | 3,497 | | | 18,612 | | | 5,564 | | | 24,176 | | | 258 | | | 2022 | | 不適用 |
| 12950南河西南部 | | 1 | | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | — | | | 1,971 | | | 4,029 | | | 843 | | | 1,971 | | | 4,872 | | | 6,843 | | | 1,089 | | | 2016 | | 2000 |
| 美洲網關 | | 5 | | | 佛羅裏達州多拉爾 | | — | | | 9,088 | | | 9,552 | | | 5,326 | | | 9,088 | | | 14,878 | | | 23,966 | | | 5,154 | | | 2013 | | 1978/1982 |
| 美洲網關5 | | 1 | | | 佛羅裏達州多拉爾 | | — | | | 2,064 | | | 4,326 | | | 390 | | | 2,064 | | | 4,716 | | | 6,780 | | | 312 | | | 2013 | | 2022 |
| 24號和25號縣線 | | 2 | | | 佛羅裏達州Hialeah | | — | | | 15,552 | | | 27,898 | | | 6,636 | | | 15,552 | | | 34,534 | | | 50,086 | | | 3,260 | | | 2021 | | 2021 & 2021 |
| 縣線#26 | | 1 | | | 佛羅裏達州Hialeah | | — | | | 11,826 | | | 24,407 | | | 4,958 | | | 11,826 | | | 29,365 | | | 41,191 | | | 2,397 | | | 2021 | | 2021 |
| 縣線#27和#28 | | 2 | | | 佛羅裏達州Hialeah | | — | | | 18,595 | | | 49,052 | | | 9,766 | | | 18,595 | | | 58,818 | | | 77,413 | | | 4,436 | | | 2021 | | 2021 & 2021 |
| 縣線#29和#30 | | 2 | | | 佛羅裏達州Hialeah | | — | | | 19,370 | | | 52,925 | | | 6,455 | | | 19,370 | | | 59,380 | | | 78,750 | | | 2,623 | | | 2022 | | 2022 |
| 縣線#41 | | 1 | | | 佛羅裏達州Hialeah | | — | | | 14,044 | | | 31,261 | | | 385 | | | 14,044 | | | 31,646 | | | 45,690 | | | 53 | | | 2023 | | 2023 |
| 邁阿密國際貿易中心 | | 4 | | | 佛羅裏達州梅德萊市 | | — | | | 5,063 | | | 10,958 | | | 2,791 | | | 5,063 | | | 13,749 | | | 18,812 | | | 3,514 | | | 2015 | | 1996 |
| 華盛頓特區。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第25名東北 | | 1 | | | 華盛頓特區。 | | — | | | 7,845 | | | 4,932 | | | — | | | 7,845 | | | 4,932 | | | 12,777 | | | 79 | | | 2023 | | 2023 |
| 第75大道 | | 5 | | | 馬裏蘭州蘭多弗 | | — | | | 10,658 | | | 18,615 | | | 6,391 | | | 10,658 | | | 25,006 | | | 35,664 | | | 6,880 | | | 2014 | | 1987/1990 |
| V街2920號 | | 1 | | | 華盛頓特區。 | | — | | | 2,248 | | | 1,670 | | | 1,499 | | | 2,248 | | | 3,169 | | | 5,417 | | | 670 | | | 2017 | | 1958 |
| 小行星3601 | | 1 | | | 馬裏蘭州蘭多弗 | | — | | | 2,331 | | | 4,375 | | | 1,745 | | | 2,331 | | | 6,120 | | | 8,451 | | | 2,005 | | | 2013 | | 1996 |
| 小行星4230 | | 1 | | | Lanham，MD | | — | | | 1,736 | | | 2,395 | | | 1,374 | | | 1,736 | | | 3,769 | | | 5,505 | | | 1,080 | | | 2013 | | 2003 |
| 4501 46街 | | — | | | Bladensburg，MD | | — | | | 9,576 | | | 1,984 | | | 1,029 | | | 9,576 | | | 3,012 | | | 12,588 | | | 143 | | | 2021 | | 1955 |
| 商業大道 | | 1 | | | Lanham，MD | | — | | | 3,038 | | | 3,007 | | | 210 | | | 3,038 | | | 3,217 | | | 6,255 | | | 629 | | | 2016 | | 2002 |
| 艾森豪威爾 | | 3 | | | 弗吉尼亞州亞歷山大市 | | — | | | 36,755 | | | 23,768 | | | 2,438 | | | 36,755 | | | 26,206 | | | 62,961 | | | 1,412 | | | 2021 | | 1974 |
| 漢普頓俯瞰 | | 3 | | | Capitol Heights，MD | | — | | | 4,602 | | | 7,521 | | | 2,234 | | | 4,602 | | | 9,755 | | | 14,357 | | | 2,087 | | | 2016 | | 1989/1990 |
| 皮克特 | | 1 | | | 弗吉尼亞州亞歷山大市 | | — | | | 6,256 | | | 2,850 | | | 690 | | | 6,256 | | | 3,540 | | | 9,797 | | | 250 | | | 2021 | | 1963 |
| 燕尾服 | | — | | | 馬裏蘭州海茨維爾 | | — | | | 6,867 | | | 1,266 | | | 1,157 | | | 6,867 | | | 2,423 | | | 9,290 | | | 155 | | | 2021 | | 1962 |
| V街 | | 6 | | | 華盛頓特區。 | | — | | | 67,132 | | | 41,299 | | | 19,519 | | | 67,132 | | | 60,818 | | | 127,949 | | | 17,251 | | | 2015 | | 1955/1963 |
| 小計 | | 259 | | | | | — | | | 1,995,494 | | | 1,211,327 | | | 350,205 | | | 1,995,494 | | | 1,561,532 | | | 3,557,026 | | | 287,541 | | | | | |
| 未攤銷淨保費 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未攤銷遞延融資成本淨額 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 無形資產 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 147,329 | | | 96,939 | | | | | |
| 總計 | | 259 | | | | | $ | — | | | $ | 1,995,494 | | | $ | 1,211,327 | | | $ | 350,205 | | | $ | 1,995,494 | | | $ | 1,561,532 | | | $ | 3,704,355 | | | $ | 384,480 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
特雷諾房地產公司
附表III
房地產投資及累計折舊-（續）
截至2023年12月31日
(單位：千)
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度的房地產活動及累計折舊概要如下：
| | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 物業投資 | | | |
| 年初餘額 | $ | 3,398,774 | | | $ | 2,946,826 | |
| 收購物業 | 512,531 | | 422,298 | |
| 財產的處置 | (43,854) | | | (65,379) | |
| 在建工程 | 139,974 | | 21,623 | |
| | | |
| 扣除核銷後的改進 | 40,415 | | | 73,406 | |
| 年終餘額 | $ | 4,047,840 | | | $ | 3,398,774 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| 累計折舊 | | | |
| 年初餘額 | $ | 323,631 | | | $ | 279,062 | |
| 租賃無形資產攤銷 | 15,008 | | | 14,253 |
| 折舊費用 | 56,765 | | | 48,771 |
| | | |
| 財產的處置和註銷 | (10,924) | | | (18,455) | |
| 年終餘額 | $ | 384,480 | | | $ | 323,631 | |
展品索引 | | | | | | | | |
展品 數 | | 展品説明 |
| |
| | |
| | |
| | |
| | |
| 3.1 | | 經修訂的註冊人修訂及重述章程(先前於2010年1月6日以S-11表格形式提交的註冊人註冊説明書第2號修正案的附件3.1，並以引用方式併入本文)。 |
| | |
| 3.2 | | 註冊人7.75%系列累積可贖回優先股的補充條款(註冊人於2012年7月19日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件3.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 3.3 | | 補充條款(先前於2017年2月9日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件3.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 3.4 | | 修訂及重訂註冊人章程(已於二零一零年一月六日以S-11表格形式提交註冊人註冊説明書第2號修正案附件3.2，並以參考方式併入本文)。 |
| | |
| 3.5 | | 修訂和重新修訂註冊人章程的第一修正案(先前於2017年2月9日作為註冊人當前報告的表格8-K的附件3.2提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 4.1 | | 註冊人普通股證書樣本(已於2010年1月15日作為S-11表格註冊人註冊説明書第3號修正案附件4.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 4.2 | | 註冊人證券説明(此前作為註冊人於2020年2月6日提交的10-K表格年度報告的附件4.2，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.1+ | | 修訂和重新簽署了註冊人與W.Blake Baird之間的服務協議，日期為2014年2月18日(之前於2014年2月19日作為註冊人當前報告的表格8-K的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.2+ | | 修訂並重新簽署了註冊人與Michael A.Coke於2014年2月18日簽訂的服務協議(之前於2014年2月19日作為註冊人當前報告的表格8-K的附件10.2提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.3+ | | 註冊人與Jaime J.Cannon於2014年2月18日簽訂的遣散費協議(之前於2014年2月19日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.3提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.4+ | | 修訂及重訂二零一零年註冊人股權激勵計劃(已於二零一四年三月十九日作為註冊人於附表14A的最終委託書附錄A提交，並以參考方式併入本文)。 |
| | |
| 10.5+ | | 高級管理人員及僱員限制性股票獎勵協議表格(已於2010年1月6日作為註冊人註冊説明書第2號修正案第10.4號附件S-11表格提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.6+ | | 非僱員董事限制性股票獎勵協議表(已於二零一零年一月六日作為S-11表格註冊人註冊説明書第2號修正案附件10.5提交，並以引用方式併入本文)。 |
| | |
| 10.7+ | | 註冊人2019年股權激勵計劃(此前於2019年4月30日作為S-8表格註冊人登記説明書附件4.7提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.8+ | | 高級管理人員及僱員限制性股票獎勵協議表(曾於2019年4月30日作為註冊人註冊説明書S-8表格的附件4.8提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.9+ | | 註冊人與其董事及行政人員之間的賠償協議表(已於二零一零年一月六日作為S-11表格註冊人註冊説明書第2號修正案附件10.6提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.10+ | | 修訂並重新制定了自2019年1月1日起生效的註冊人長期激勵計劃(先前於2019年1月14日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.11+ | | 經修訂及重訂的註冊人長期激勵計劃(曾於2019年2月6日作為註冊人年度報告表格10-K的附件10.9提交，並以引用方式併入本文)下的授標通知表格。 |
| | |
| 10.12+ | | 修訂和重新制定了註冊人長期激勵計劃，自2014年1月1日起生效(註冊人於2014年2月19日作為註冊人當前報告的表格8-K的附件10.4提交，並通過引用併入本文)。 |
| | | | | | | | |
| 10.13+ | | 註冊人長期激勵計劃下的授標通知表格(曾於2010年1月6日作為S-11表格註冊人註冊説明書第2號修正案附件10.8提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.14 | | 第六次修訂和重新簽署的高級信貸協議，日期為2021年8月20日，由Terreno Realty LLC，KeyBank National Association，分別作為“貸款人”和“管理代理”，MUFG Union Bank，N.A.，作為聯合辛迪加代理和聯合牽頭安排人，PNC Bank，National Association，作為聯合辛迪加代理，PNC Capital Markets LLC，作為聯合牽頭安排人，Regions Bank，作為聯合辛迪加代理，Regions Capital Markets，作為聯合牽頭安排人和幾家銀行，可能不時成為當事方的金融機構和其他實體作為額外的“貸款人”(先前於2021年8月26日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.15 | | 截至2022年6月29日的第六次修訂和重新簽署的高級信貸協議的第一修正案，其中Terreno Realty LLC作為“借款人”，KeyBank National Association，分別作為“貸款人”和“行政代理”，MUFG Union Bank，N.A.，作為聯合辛迪加代理和聯合牽頭安排人，PNC Bank，National Association，作為聯合辛迪加代理，PNC Capital Markets LLC，作為聯合牽頭安排人，Regions Bank，作為聯合辛迪加代理，Regions Capital Markets，作為聯合牽頭安排人，以及幾家銀行，可能不時成為當事方的金融機構和其他實體作為額外的“貸款人”(先前於2022年7月5日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.16 | | 日期為2022年9月2日的第六次修訂和重新簽署的高級信貸協議的第二修正案，其中Terreno Realty LLC作為“借款人”，KeyBank National Association，分別作為“貸款人”和“行政代理”，MUFG Union Bank，N.A.，作為聯合辛迪加代理和聯合牽頭安排人，PNC Bank，National Association，作為聯合辛迪加代理，PNC Capital Markets LLC，作為聯合牽頭安排人，Regions Bank，作為聯合辛迪加代理，Regions Capital Markets，作為聯合牽頭安排人，以及幾家銀行，可能不時成為當事方的金融機構和其他實體作為額外的“貸款人”(先前於2022年9月6日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.17 | | 票據購買協議，日期為2017年6月7日，註冊人、Terreno Realty LLC及其附表B中指定為購買人的機構之間的票據購買協議(先前於2017年6月12日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.18 | | 票據購買協議，日期為2016年6月2日，註冊人、Terreno Realty LLC及其附表B中指定為購買人的機構之間的票據購買協議(先前於2016年6月7日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.19 | | 票據購買協議，日期為2015年9月1日，註冊人、Terreno Realty LLC及其附表B中指定為購買人的機構之間的票據購買協議(之前於2015年9月8日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.20 | | 票據購買協議，日期為2019年9月12日，註冊人、Terreno Realty LLC及其附表B中指定為購買人的機構之間的票據購買協議(先前於2019年9月18日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.21+ | | 註冊人和John T.Meyer之間的遣散費協議，日期為2014年2月18日(之前作為註冊人於2017年2月8日提交的Form 10-K年度報告的附件10.14，通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.22+ | | 註冊人遞延補償計劃(之前於2019年11月8日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.23 | | 票據購買協議，日期為2021年5月13日，註冊人、Terreno Realty LLC及其附表B中指定為購買人的機構之間的票據購買協議(先前於2021年5月18日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.24 | | 票據購買協議，日期為2021年8月17日，註冊人、Terreno Realty LLC和其附表B中指定為購買人的機構之間的票據購買協議(先前於2021年8月23日作為註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 21* | | 註冊人的子公司。 |
| |
| 23* | | 獨立註冊會計師事務所同意。 |
| |
| 24.1* | | 授權書(載於本年報10-K表格的簽署頁內)。 |
| | |
| 31.1* | | 規則13a-14(A)/15d-14(A)日期為2024年2月7日的證書。 |
| |
| 31.2* | | 規則13a-14(A)/15d-14(A)日期為2024年2月7日的證書。 |
| |
| 31.3* | | 規則13a-14(A)/15d-14(A)日期為2024年2月7日的證書。 |
| |
| | | | | | | | |
| 32.1** | | 《美國法典》第18編第1350節日期為2024年2月7日的證書。 |
| |
| 32.2** | | 《美國法典》第18編第1350節日期為2024年2月7日的證書。 |
| |
| 32.3** | | 《美國法典》第18編第1350節日期為2024年2月7日的證書。 |
| | |
| 97* | | Terreno Realty Corporation補償追回政策 |
| |
| 101.Sch* | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
| | |
| 101.卡爾* | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| | |
| 101.實驗所* | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| | |
| 101.前期* | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
| | |
| 101.定義* | | 內聯XBRL分類定義Linkbase文檔 |
| | |
| 104* | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含附件101中包含的適用分類擴展信息。*) |
________________
*在此提交的文件。
**隨函提供的材料。
展品是一份管理合同或補償計劃或安排。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告於2024年2月7日在華盛頓州貝爾維尤市由經正式授權的以下籤署人代表其簽署。 | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 特雷諾房地產公司 |
| | |
| 發信人： | | /S/W.布萊克·貝爾德 |
| | | W·布萊克·貝爾德 |
| | | 董事長兼首席執行官 |
授權書
我們，以下籤署的Terreno Realty Corporation董事，特此分別組成並任命W.Blake Baird和Michael A.Coke，以及他們每一個人，我們的真正和合法的律師，對他們和他們每個人擁有完全的權力，以我們的名義以下列身份簽署對本報告的所有修訂，並以我們的名義和代表我們以此類身份進行一切事情，使Terreno Realty Corporation能夠遵守1934年《證券交易法》(經修訂)的規定，以及美國證券交易委員會的所有要求。
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在指定日期簽署。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | |
| /S/W.布萊克·貝爾德 | | 董事長兼首席執行官 和董事 (首席行政官) | | 2024年2月7日 |
| W·布萊克·貝爾德 | | | | |
| | |
| /S/邁克爾·A·可樂 | | 總裁與董事 | | 2024年2月7日 |
| 邁克爾·A·可樂 | | | | |
| | |
| /S/Jaime J.Cannon | | 常務副總裁兼首席執行官
財務總監
(首席財務官) | | 2024年2月7日 |
| Jaime J.Cannon | | | | |
| | | | |
| /S/梅琳達·韋斯頓 | | 首席會計官
(首席會計官) | | 2024年2月7日 |
| 梅林達·韋斯頓 | | | | |
| | | | |
| | | | |
| /s/ Linda Assante | | 董事 | | 2024年2月7日 |
| 琳達·阿桑特 | | | | |
| | | | |
| 加里·N.波士頓 | | 董事 | | 2024年2月7日 |
| 加里·N波士頓 | | | | |
| | | | |
| LeRoy E.卡爾森 | | 董事 | | 2024年2月7日 |
| 勒羅伊·E卡爾森 | | | | |
| | | | |
| 艾琳·H.哦 | | 董事 | | 2024年2月7日 |
| 艾琳·H·歐 | | | | |
| | | | |
| 道格拉斯·M. Pasquale | | 董事 | | 2024年2月7日 |
| 道格拉斯·M·帕斯誇萊 | | | | |
| | | | |
| 撰稿S/丹尼斯·波爾克 | | 董事 | | 2024年2月7日 |
| 丹尼斯·波爾克 | | | | |
| | | | |
