agmearningsrelease4q2023

阿波羅環球管理公司第四季度和2023年全年收益

第四季度每股23財年每股GAAP財務指標（以百萬美元計，每股金額除外）歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的淨收益2,861美元 4.75 美元 5,130 美元 8.53 美元分部和非公認會計準則財務指標（以百萬美元計，每股金額除外）費用相關收益（“FRE”）457 美元 0.74 美元 1,768 美元 2.92 美元利差相關收益（“SRE”）748 美元 21 3,108 美元 5.13 美元費用和利差相關收益 1,205 美元 1.95 美元 4,876 美元 8.05 美元本金投資收益（“PII”）51 美元 0.08 美元 83 美元 0.13 美元調整後淨收益（“ANI”）1,182 美元 1.91 美元4,082 美元6.74 美元資產管理層（以十億美元計）管理的總資產（“AUM”）651美元產生費用的資產管理規模（“FGAUM”）493美元23財年第四季度業務驅動因素（以十億美元計）流入32美元157美元資本部署總額45美元148美元債務發放3097美元財務摘要 • 歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的GAAP淨收益為29億美元截至2023年12月31日的季度和全年分別為51億美元，合每股4.75美元和8.53美元 • 阿波羅的主要非公認會計準則收益指標，調整後淨收益是FRE、SRE和PII的總和，減去HoldCo的利息和其他融資成本和税收，在第四季度和全年分別為12億美元和41億美元，合每股1.91美元和6.74美元。注：本文件中的2022年金額已根據與長期合同會計定向改進相關的會計準則採用指南的要求進行了追溯性調整 (“LDI”）。本演示文稿包含第31至35頁描述的非公認會計準則財務信息和定義術語。此處包含的非公認會計準則財務信息與第26至30頁的GAAP財務信息進行了對賬。每股計算基於期末調整後的已發行淨收益股份。23財年的每股金額代表過去四個季度的總和。有關股票對賬，請參閲第 21 頁。除非上下文另有規定，否則本演示文稿中使用的 “NM” 表示未提供數據，因為數據被認為沒有意義。1

（以百萬計，每股金額除外）2022年第四季度23財年第四季度收入資產管理費用403美元462美元444美元1,503美元1,772美元諮詢和交易費用，淨額157 157 141 443 443 623 投資收益（虧損）321 292 150 796 1,032 激勵費 10 18 21 27 80 退休服務保費 869 26 3,586 11,638 12,749 產品費用 193 217 226 718 848 淨投資收益 2,481 3,166 3,354 8,148 12,080 投資相關收益（虧損）105（2,624）2,621（12,717）1,428 合併可變利息實體的收入 292 318 495 440 1,441 其他收入 10 563 8 (28) 591 總收入 4,841 2,595 11,046 10,968 32,644 費用資產管理薪酬和福利 (514) (557) (979) (1,943) (2,722) (2,722) 利息支出 (30) (36) (47) (124) (145) (220) (229) (682) (82) (822) 72）退休服務利息敏感合同福利（1,119）（333）（2,595）（538）（6,229）未來政策和其他保單福利（1,235）（368）（4,088）（12,465）（14,434）（14,434）市場風險收益調整收益（虧損）（32）441（570）1,657（404）遞延收購成本的攤銷，遞延銷售激勵和收購業務價值 (126) (211) (186) (444) (688) 保單和其他運營費用 (387) (467) (481) (1,372) (1,837) 總支出 (3,653) (1,751) (9,175) (15,911) (27,331) (27,331) — 資產管理淨收益（虧損）投資活動 1 (32) 21 165 7 合併可變利息實體投資活動的淨收益（虧損）29 49 35 494 130 其他收益（虧損），淨額 12 22 34 38 136 其他總收益（虧損）42 39 90 697 273 所得税（準備金）收益前收益（虧損）1,230 883 1,961 (4,246) 5,586 所得税（準備金）福利1 (223) (243) 1,749 739 1,052 淨收益（虧損）1,007 640 3,710（3,507）6,638 歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損（367）42（825）1,546（1,462）歸屬於阿波羅環球管理公司的淨收益（虧損）640 682 2,885 (1,961) 5,176 股優先股股息 — (22) (24) — (46) 歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的淨收益（虧損）640 660 6美元 2,861 美元（1,961）5,130 美元每股收益（虧損）歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——基本1.06美元1.10美元4.75 美元（3.43）8.53 美元歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——攤薄後的 1.06 美元 1.10 美元 4.65 美元（3.43）8.49 美元加權平均已發行股數 — 基本 583 579 584 585 581 加權平均流通股數 — 攤薄 583 579 601 585 589 GAAP 損益表（未經審計）2 1. 4Q'23 和 23 財年包括一次性税與百慕大政府頒佈2023年《企業所得税法》相關的遞延所得税資產產生的19億美元收益。

第四季度業績完成了強勁的增長和執行力的一年，與2023年的目標相比•強勁的季度免費資源和創紀錄的年度FRE分別為4.57億美元和18億美元，這得益於強勁的費用收入增長和良好的支出控制，共同帶來了利潤率的顯著增長 • 受強勁的有機增長和強勁的新業務盈利能力的推動，季度和創紀錄的年度SRE分別達到7.48億美元和31億美元 • FRE和SRE在第四季度合計為12億美元，總額為12億美元 2023 年將達到 49 億，增長超過同比增長25％，顯示資產管理和退休服務業務具有吸引力且不斷增長的盈利能力 • 總資產管理規模為6,510億美元，受益於第四季度320億美元和2023年1570億美元的總流入。在三個戰略增長支柱上取得了有意義的進展 • 來源：第四季度債務發放量總額為300億美元，2023年為970億美元，平臺約佔該季度和本季度總髮放量的一半全年 • 全球財富：籌集的資金超過美元2023年80億美元的資本來自成功的產品推出、持續的分銷擴張以及專注於為個人投資者提供解決方案的繼續教育 • 資本解決方案：費用收入同比強勁增長30％，反映了阿波羅資本市場業務範圍的擴大以及與全公司部署活動的整合戰略性分配資本以提高股東價值 • 回購：2023年回購了超過8億美元的普通股 • 股息：支付超過10億美元，或1.1億美元每 72 個在2023年分配普通股股息的份額，並打算從2024年第一季度分紅開始分配每股普通股1.85美元的年度股息1 • 投資：鑑於2023年第四季度和全年有大量有機舉措，分配最低限度的資本為戰略投資提供資金 ✓ ✓ 3 1.任何股息的申報和支付均由阿波羅環球管理公司董事會全權決定，董事會可以隨時更改股息政策，包括但不限於完全取消股息。

（以百萬美元計，每股金額除外）22財年第四季度23財年第四季度管理費561美元648美元635美元2,134美元2,480美元等，淨額142 146 116 414 538 費用相關績效費 26 40 44 72 146 146 費用相關薪酬 (198) (212) (200) (754) (835) 非薪酬支出 (137) (150) (138) (456) (561) 費用相關收益 394 美元 472 美元 457 美元 1,410 1,768 淨投資利差 905 1,100 959 3,210 4,025 其他運營費用 (127) (121) (119) (462) (481) (481) 利息和其他融資成本 (80) (106) (92) (279) (436) 值得注意的項目 35 (90) —3 (115) 利差相關收益，不包括重要項目1 733美元783美元748美元2,472美元和利差相關收益，不包括重要項目1,127美元1,255美元1,205美元3,882美元4,761美元本金投資收益27美元 4,761美元分部收益27美元 51美元284美元83美元，不包括值得注意的項目1,154美元1,259美元4,166美元HoldCo利息和其他融資成本 (19) (36) (11) (122) (88) 税收及相關應付賬款 (204) (249) (63) (796) (765) 調整後淨收益，不包括重要項目 931 974 美元 1,182 美元每股 3,248 美元 3,991 美元，不包括重要項目 1.55 美元 1.59 美元 1.91 美元 5.41 美元 6.58 美元分部總收益，不包括重要項目1 5注：自截至2023年12月31日的季度起，公司不再報告利差相關收益——正常化。相反，該公司報告利差相關收益，不包括重要項目。值得注意的項目包括異常變動，例如精算經驗、假設更新和其他保險調整。重要項目已從利差相關收益——歷史上已歸一化，同樣也從利差相關收益中移除，不包括值得注意的項目。未對得出利差相關收益的單項餘額進行任何更改。作為補充項目，公司提供了管理層對年回報率為11％的長期預期與報告的另類淨投資收益之間的差額。更多細節請參見第 10 頁。1.有關相關定義，請參閲第 31 頁開頭的 “定義” 部分。

區段詳情

• 2023年管理費增長了16％，這得益於退休服務客户的強勁增長、我們的旗艦私募股權基金（“X基金”）投資期的啟動、其他第三方資產管理籌款以及穩健的資本部署水平 • 2023年資本解決方案費用增長了30％，其中包括主要受債務相關部署活動推動的第四季度穩健增長 • 費用相關支出在2023年增長了15％，反映了在衰退中對嚴格支出增長的持續承諾加速招聘活動和投資支出，這意味着全年利潤增長了約200個基點 • 費用相關收益同比下降了3％，這要歸因於沒有受益於第三季度獲得的Fund X補繳費的管理費降低，以及因私募股權共同投資活動減少而產生的資本解決方案費用降低，但部分被控制良好的支出（百萬美元，每股金額除外）所抵消與22財年第四季度相比，2023財年管理費的變動百分比收益率為374美元 408美元422美元12.8％1,416 1,601 13.1% 混合動力 57 62 63 10.5% 211 244 15.6% 股權1 130 178 150 15.4% 507 635 25.2% 總管理費 561 648 635 13.2% 2,134 2,480 16.2% 資本解決方案費用及其他，淨額 142 146 116 (18.3)% 414 538 30.0% 費用相關績效費 26 40 44 69.2% 72 146 102.8% 72 146 102.8% 72 102.8% 72 102.8% 費用相關收入 729 美元 795 美元 9.1% 2,620 美元 3,164 美元 20.8% 費用相關薪酬 (198) (212) (200) 1.0% (754) (835) 10.7% 非薪酬支出2 (137) (150) (138) 0.7% (456) (561) 23.0% 費用相關收益394 472 美元 457 美元 16.0% 1,410 1,768 25.4% 每股免費0.66 0.77 美元。74 12.1% 2.36 2.92 2.92 23.7% 免費利潤率 54.1% 56.6% 57.6% 53.8% 55.9% FRE 薪酬比率 27.1% 25.4% 25.4% 25.2% 28.8% 26.4% 資產管理板塊 1.股票管理費包括2,400萬美元和23財年X基金的補繳管理費，分別為2400萬美元和4,500萬美元。2.非薪酬支出分別包括23年第四季度和23財年的800萬美元和1,600萬美元的安置費。7

• 總資產管理規模同比增長1030億美元，增幅19％，主要受資產管理910億美元流入和退休服務660億美元流入以及按市值計值的升值的推動，但部分被主要來自雅典娜正常課程活動的500億美元資金流出和270億美元的變現活動所抵消 • 創費資產管理規模同比增長810億美元，增幅20％，主要是由強勁的有機增長推動的在Athene，通過各種資產管理策略進行籌款，按市值計價升值且穩健資本部署水平，部分被雅典娜的資金流出所抵消 • 阿波羅總資產管理規模中約有58％由永久資本組成，具有高度可擴展性，不依賴週期性籌資動態總資產管理規模（億美元）產生費用的資產管理規模（億美元）498美元 548 美元 651 美元 360 美元 480 美元 53 美元 56 美元 84 美元 99 美元收益混合股票 2021年第四季度480美元 23 年第四季度 369 美元 412 美元 493 美元 307 339 411 美元 22 美元 26 美元 40 美元 47 美元 53 美元收益混合股票 21 年第四季度 22 年第四季度永續資本資產管理規模（億美元）296 美元 330 美元 378 213 美元 236 美元 278 美元 59 美元 53 美元 50$24 41 50 Athene Athora 其他 21 年第四季度 422 年第四季度資產管理規模（億美元）296 美元 330 美元 378 美元 236 美元 278 美元 59 美元 50$24 41 50 Athene Athora 其他 422 年第四季度 Q'23 8資產管理：管理的資產注：由於四捨五入，資產管理規模總額可能不相加。1.來自雅典娜的永久資本資產管理規模包括資產、無準備金的承諾和歸屬於ADIP的可用資本。2.其他包括MidCap Financial（130億美元）、阿波羅商業房地產金融公司（90億美元）、阿波羅債務解決方案BDC（90億美元）、阿波羅多元化房地產基金/阿波羅多元化信貸基金（80億美元）、中型金融投資公司（30億美元）、阿波羅高級浮動利率基金/阿波羅戰術收益基金（10億美元）以及其他與上市業務開發公司（20億美元）相關的資產管理規模，等等其他。其他還包括Apollo Aligned Alternatives中的第三方資本（50億美元），其餘淨資產價值歸屬於雅典娜（100億美元）。截至2023年9月30日，與阿波羅債務解決方案、MidCap金融投資公司和上市業務開發公司相關的資產管理規模為。21

57 美元 35 美元 33 美元 32 美元 8 美元 16 美元 20 美元 10 美元 37 美元 12 美元 19 美元 13 20 美元 2 美元資產管理退休服務 23 年第一季度第 23 季度第 23 季度第四季度 65 美元 57 美元 131 75 美元 128 美元 157 美元 25 美元 32 美元 31 美元 37 美元 13 美元 18 美元 37 美元 63 美元 72 美元 2018 年 2018 年 72 美元資產管理退休服務 2020-2021-2022-2023 • 第四季度強勁的總流入量為320億美元，截至2023年12月31日的十二個月中總流入量為1570億美元 • 第四季度資產管理客户的100億美元流入是由包括Atlas SP 在內的各種以收益率和混合動力為重點的策略推動的合作伙伴（“Atlas”）Warehouse Equity、阿波羅/雅典娜專用投資計劃（“ADIP II”）的第二年、雅閣系列（“Accord VI”）的第六年、阿波羅創始合作伙伴關係（“AOP II”）的第二年，以及包括阿波羅債務解決方案（“ADS”）、阿波羅同盟另類投資公司（“AAA”）和阿波羅基礎設施公司（“AOP II”）在內的幾種以全球財富為重點的產品的籌款 AIC”) • 第四季度退休服務流入220億美元，其中包括創紀錄的200億美元季度有機流入，其推動力是創紀錄的季度零售年金銷售額和流量再保險的穩健流入，以及與日本交易對手的20億美元再保險交易（以十億美元計）資產管理：無機無機無機流入注：由於四捨五入，總額可能不會增加。退休服務的資金流入包括來自雅典娜的有機和無機資金流入，詳見第11頁，以及來自Athora的無機資金流入。9 無機流入

• 受更高的浮動利率收入、強勁的有機增長趨勢和強勁的新業務盈利能力的推動，2023年利差相關收益增長了26％，但被另類淨投資收益的下降部分抵消 • 2023年利差相關收益，不包括重要項目，包括Athene另類投資組合的7.2％回報率；考慮到管理層11％的長期預期年回報率將帶來4.51億美元的額外另類淨投資收益注：2022年的利差相關收益已進行了回顧經過適當調整根據與LDTI有關的會計準則採用指南的要求。此外，公司不再報告利差相關收益——正常化。有關詳細信息，請參見第 5 頁的註釋。1.指所報告的另類淨投資收益低於（高於）管理層長期預期的平均年回報率為11％的金額。我們的長期預期基於歷史經驗，為投資者提供了週期間可比性的補充信息，以及制定未來表現預期的基礎。無法保證管理層預期的長期平均年回報率能夠實現。實際業績可能存在重大差異。（以百萬美元計，每股金額除外）2022年第四季度與22財年第四季度2023財年第四季度相比的百分比變化百分比22財年固定收益和其他淨投資收益1,727美元 2,235美元 2,235美元 35.5% 5,706 美元 8,739 53.2% 另類淨投資收益 322 230 (41.0)% 1,206 864 (41.0)% 1,206 864 (4)% 戰略資本管理費 14 19 23 64.3% 53 72 35.8% 資金成本 (1,158) (1,384) (1,594) 37.7% (3,755) (5,650) 50.5% 淨投資利差 905 1,100 959 6.0% 3,210 4,025 25.4% 其他運營費用 (127) (119) (6.3)% (462) (481) 4.1%利息和其他融資成本 (80) (106) (92) 15.0% (279) (436) 56.3% 利差相關收益 698 美元 873 美元 7.2% 2,469 美元 3,108 25.9% SRE 每股 1.17 美元 1.43 1.21 美元 3.4% 4.12 美元 5.13 24.5% 值得注意的項目 35 (90) — NM 3 (115) NM 利差相關收益，不包括重要項目 733 美元 783 美元 748 美元 2.0% 2,472 美元每股 2,993 美元 21.1% SRE，不包括重要項目 1.22 美元 1.28 美元 1.21 美元 (0.8)% 4.11 美元 4.94 美元 20.2% 淨利差 1.42% 1.68% 1.41% (1) bp 1.31% 1.49% 18個基點淨利差，不包括重要項目 1.49% 1.41% 1.41% (8) 個基點 1.31% 1.44% 13個基點另類投資收益增至長期預期1 14美元96美元132億美元80美元4.51億美元另類淨回報率增至長期預期 0.45% 3.25% 4.53% NM 0.58% 3.53% 3.78% NM 對淨利差的影響 0.03% 0.18% 0.25% 22個基點 0.04% 0.21% 17個基點退休服務板塊 10

$3 9 $13 $28 $48 63 3 5 7 8 21 35 4 2 6 6 6 11 3 6 10 8 10 8 10 7 2014 2016 2018 2020 2023 2023 1.包括根據融資協議支持票據（“FABN”）和融資協議支持的回購協議（“FABR”）計劃簽發的融資協議、向聯邦住房貸款銀行（“FHLB”）簽發的融資協議和長期回購協議。2.對於2022年之前的時期，SRE代表雅典娜歷史上報告的可供普通股股東使用的調整後營業收入，其中不包括阿波羅運營集團各單位公允價值的變化、與雅典娜長期激勵計劃相關的權益薪酬和營業所得税。退休服務：強勁的增長概況雅典娜總有機流入利差相關收益2~20倍（以十億美元計），SRE與FRE 11之間約95％的相關性（百萬美元）2023年亮點：零售業：創紀錄的年度流入量，包括第四季度創紀錄的季度流入，回報率高於平均水平，金融機構的分銷擴張持續取得進展 Flow Reinsurance：創紀錄的年度流入量，受日美客户分銷擴張的推動整個行業的零售年金髮行量都很強勁養老金集團年金：由於企業養老金計劃發起人繼續利用有利的資金狀況融資協議1：在FABN發行條件艱難的情況下，通過FHLB和有擔保融資協議渠道穩健發行 827 790 美元 704 美元 1,148 美元 1,255 1,255 1,255 2,509 2,469 2,469 美元 3,108 美元免費 SRE 2014 2016 2017 2018 2021 2022 2023

1.51% 0.12% (0.07)% (0.16)% 0.01% 1.41% 23年第三季度第四季度 1.68% 0.12% (0.07)% (0.33)% 0.01% 1.41% 23年第三季度4季度投資組合亮點退休服務淨利差橋 (QoQ) 退休服務淨利差，不包括重要項目 Bridge (QoQ) • Athene固定收益投資組合的97％1是投資於投資級資產 • Athene投資組合2中有20％或430億美元投資於浮動利率資產，扣除浮動利率負債後的12％或250億美元3，由於浮動利率負債的增量發行，環比下降 • 阿波羅資產管理層的目標是在雅典娜的投資組合中創造30至40個基點的資產跑贏大盤 • 目標資產類別產生流動性不足或結構性溢價的資產類別，例如CLO和ABS，而不是增量信用風險 • CRE投資幾乎所有債務（即非股權），非常適合雅典娜的長期負債狀況——更多信息可以在雅典娜的網站上找到5 • 重點關注直接發放的優先擔保貸款，這些貸款的發放控制可以更好地進行風險調整回報 • 歷史年度信貸損失總額之和在過去五年中，投資組合僅為9個基點，而該行業的投資組合為14個基點6 Venerable的收復和解鎖在第三季度獲得了收益（0.17％），新業務的資金成本上漲退休服務的資金成本增加：投資組合和利差亮點 1.截至2023年12月31日，在1480億美元可供出售的證券中，有97％被指定為NAIC 1或2. 2。定義為截至2023年12月31日雅典娜的淨投資資產，總額為2170億美元。3.截至2023年12月31日，按名義計算的浮動利率負債約為180億美元，約佔雅典娜淨投資資產的8％。4.其他代表戰略資本管理費, 其他運營費用, 利息和其他融資成本, 資產組合和其他變化. 5.本演示文稿中鏈接的任何網站的內容均不以引用方式納入，僅限截至該演示文稿所列日期。6.代表截至2022年12月31日（2018年至2022年）的SNL Financial的美國法定減值。行業平均水平包括AEL、AIG、AMP、BHF、EQH、FG、LNC、MET、PFG、PRU、VOYA和Transamerica。對於Athene而言，美國法定固定收益減值經調整後將百慕大的資產包括在內。12較低的Alts投資組合回報率較低的部署和浮動利率資產收益較高來自部署和浮動利率資產的收益較高Alts投資組合的回報率較低其他4

1。23年第四季度的已實現投資收益包括與阿波羅贊助的特殊目的收購公司（“SPAC”）阿波羅戰略增長資本二期和雅典衞城基礎設施收購公司的清算相關的4200萬美元虧損。• 2.69億美元的已實現績效費受益於以信貸為重點的基金的年度績效費的結算，而大型旗艦私募股權基金（VIII和IX基金）的貨幣化活動因困難而被謹慎推遲退出環境•補償率為81％截至2023年12月31日的財年反映了已實現績效費用和投資收益較低的時期，而市場狀況則不太適合貨幣化活動（以百萬美元計，每股金額除外）23年第四季度與22財年第四季度相比，2023財年第四季度變動％與22財年第四季度相比，已實現績效費用224美元132美元 20.1% 595 742 24.7% 已實現投資收益1 5 5 (37) NM 330 (2) NM 已實現本金投資薪酬 (184) (119) (167) (9.2)% (585) (601) 2.7% 其他運營費用 (18) (14) (14) (22.2)% (56) —% 本金投資收入 27 美元 4 美元 51 美元 88.9% 284 美元 83 (70.8)% PII 每股 0.05 美元 0.01 0.08 60.0% 0.47 美元 0.13 美元 (72.3)% PII 薪酬率 80.0% 86.6% 71.9% 63.2% 81.2% 主要投資板塊 13

73 美元46美元82美元收益混合股票 • 符合績效費資格的資產管理規模為202億美元，同比增長12％，這主要歸因於第三方資產管理的籌資 • 由於股票、混合和收益策略的積極投資表現，業績費產生的資產管理規模同比增長36％ • 截至年底乾粉為580億美元，包括460億美元的乾粉以及潛在的符合績效費資格的資產管理規模（億美元）業績創收資產管理規模（十億美元）乾粉（十億美元）58 美元 25 美元 45 美元收益混合股票 16 美元 13 美元29 收益混合型股票580億美元1280億美元202億美元注意：由於四捨五入，資產管理規模和乾粉總額可能不相加。Dry Powder 包括符合績效費資格的資產管理規模中包含的可用於投資的資本，以及不賺取任何績效費的可用投資資本。績效費 AUM 和乾粉 14

投資業績亮點應收淨應計績效費2（季度環比）升值/總回報率 2023 財年第四季度收益率企業信貸1 3.2% 12.3% 結構性信貸 4.7% 14.3% 直接發放 5.4% 19.8% 混合價值 3.6% 15.4% 信貸策略和協議 3.1% 15.5% 股權旗艦私募股權 2.5% 12.9% 歐洲本金融資 (3.8)% (2.2)% 2.29 +0.44 美元 (0.26) $ (0.26) $ (0.26) $ (0.26) $ (0.26) $ (0.26) $ (0.26) $ (0.26) $ (0.26) $03) 2.44 美元淨未實現績效費用/其他3 3季度已實現淨績效費用 1.CLO 包含在公司信貸中。CLO在23年第四季度和23財年的總回報率分別為2.1％和11.9％。CLO收益是根據資產總回報率計算的，不包括與雷丁裏奇相關的業績。2.應計績效費應收淨額表示績效分配和應收激勵費的總和，減去合併財務狀況表中報告的應付利潤分成，包括與合併基金和VIE投資相關的某些沖銷以及其他調整。3.淨未實現績效費用/其他包括（i）扣除未實現利潤分成費用後的未實現績效費用和（ii）某些交易相關費用，不包括普通合夥人退還先前分配的績效費用的義務。4.主要代表2023年第四季度發行的特殊股權薪酬獎勵的影響。2023年第四季度1,400美元266美元（159）美元—1,507美元（百萬美元，每股金額除外）投資業績摘要和淨應計績效費用增加15股4

• 2023年總共部署了8.04億美元的股票回購，其中包括2.32億美元的機會性股票回購，以及用於抵消股權激勵計劃下股票發行的稀釋的回購 • 阿波羅打算從2024年第一季度分紅開始分配每股普通股1.85美元的年度股息，較2023年每股1.72美元增長7.5％1 • 通過機會主義股票回購和支付的股息相結合，2023 年，阿波羅向股東返還了總計 12 億美元的資本，同時從戰略上講分配1.27億美元資本投資業務的未來增長 HoldCo和資產管理摘要資產負債表亮點2 財務實力評級（百萬美元，每股金額除外）23年第三季度現金及現金等價物2,349美元2,746美元投資，淨額2471 2,561應收淨應收績效費3 1,400 1,507應付淨回收4 (62) (75) 債務 (3,392) (3,883) 淨資產負債表價值 2,766 美元 2,856 美元每股淨資產負債表價值 4.52 美元 4.62 美元資產負債表淨值/資產管理規模 0.44% 調整後淨收益已發行股份 612 618A/A2/A 阿波羅資產管理公司評級為惠譽、穆迪、標普A+/A+/A+/A1/A Athene5評級，由惠譽、標普、穆迪、AM Best 1評級。任何股息的申報和支付均由阿波羅環球管理公司董事會全權決定，董事會可以隨時更改股息政策，包括但不限於完全取消股息。2.列報的金額適用於阿波羅環球管理公司和合並子公司，不包括雅典娜、合併後的VIE和SPAC。3.應收淨應計績效費不包括預計將以股權獎勵形式結算的利潤分成。4.應付淨回扣包括普通合夥人退還先前分配的績效費的義務，由某些員工和前僱員的回扣所抵消，以獲得潛在的利潤分享分配回報。5.對雅典而言，代表雅典娜主要保險子公司的財務實力評級。資本實力 16 A/A2/A 阿波羅環球管理由惠譽、穆迪、標準普爾評級

補充詳情

（百萬美元）收益率5 混合股權期初餘額總額460,502 61,417 美元 109,240 美元 631,159 美元流入 28,936 2,477 874 32,287 流出3 (12,602) (500) (922) (14,024) 淨流量 16,334 1,977 (48) 18,263 Realizations4 (4,966) (2,194) (2,322) (9,482) 市場活動 8,582 1,263 991 10,836 美元期末餘額 480,452 美元 62,463 美元 107,861 美元 650,776 美元截至2023年12月31日的三個月（百萬美元）收益率5 混合股票期初餘額總額392,466 56,410 98,771 547美元 547,647 美元流入2 132,192 10,456 14,334 154 6,982 流出量3 (45,782) (2,074) (1,896) (49,752) 淨流量 86,4108,382 12,438 107,230 Realizations4 (13,804) (6,281) (6,730) (26,815) 市場活動 15,380 3,952 3,382 22,714 期末餘額 480,452 62,463 美元 107,861 美元 650,776 截至2023年12月31日的十二個月（百萬美元）收益率5 混合股權期初餘額總額386,711美元 28,767 美元 52,909 美元 468,387 美元流入 30,782 895 1,344 33,021 流出3 (13,750) (1,058) (466) (15,274) 淨流量 17,032 (163) 878 17,747 變現 (967) (508) (551) (2,026) 市場活動 8,390 291 163 8,844 期末餘額 411,166 美元 28,387 美元 53,399 美元 492,952 美元截至2023年12月31日的三個月（美元）百萬) Yield5 混合股權期初總餘額 338,821 美元 26,113 美元 47,153 美元 412,087 美元流入2 109,125 5,102 9,739 123,966 流出3 (48,717) (2,745) (2,220) (53,682) 淨流量 60,408 2,357 7,519 70,284 變現 (1,282) (1,282) 4) (1,348) (5,214) 市場活動 14,519 1,201 75 15,795 美元期末餘額 411,166 美元 28,387 美元 53,399 美元 492,952 美元截至2023年12月31日的十二個月產生費用的資產管理規模滾動1 總資產管理規模滾動1 1。個人策略層面的資金流入代表訂閲、承諾和其他可用資本的增加，例如收購或槓桿，扣除策略間轉賬。流出代表可用資本的贖回和其他減少。變現代表已實現收益的基金分配。市場活動代表收益 (損失)、外匯匯率波動的影響和其他收入。2.23財年的收益資產管理規模流入包括與從瑞士信貸收購證券化產品集團後推出Atlas相關的370億美元。2023財年Yield FGAUM的流入量包括與Atlas相關的新投資管理協議（“IMA”）的200億美元流入。3.在23年第四季度的總資產管理規模和FGAUM流出量中，分別包括19億美元和18億美元的贖回。在23財年的總資產管理規模和FGAUM流出量中，分別包括71億美元和65億美元的贖回。4.2023年第四季度和23財年的收益率實現分別包括與Atlas IMA相關的36億美元和92億美元的預期回報。5.截至23年第四季度，收益資產管理規模包括310億美元的CLO，其中58億美元阿波羅根據總資產賺取費用，252億美元與雷丁嶺有關，阿波羅根據淨資產價值從中獲得費用。AUM 向前滾動 18

（佔平均淨投資資產的百分比）2022年第四季度23年第四季度與22財年第四季度相比，2023財年變動百分比22財年固定收益和其他淨投資收益3.76％ 4.57％ 4.66％ 90個基點 3.22% 4.22% 4.45% 123bps 另類淨投資收益 10.55% 6.47% NM 10.42% 7.22% NM 淨投資收益 4.19% 4.76% 4.76% 57個基點 3.66% 4.61% 95個基點戰略資本管理費 0.03% 0.04% 1bp 0.03% 0.03% 0bps 資金成本 (2.37)% (2.67)% (2.67)% (3.00)% (63)% (2.71)% (73)% (73) bps 淨投資利差 1.85% 2.13% 1.80% (5) bps 1.71% 1.93% 22個基點 ps 其他運營費用 (0.26)%(0.24)% (0.23)% 3基點 (0.25)% (0.23)% 2基點利息和其他融資成本 (0.17)% (0.21)% (0.16)% 1bp (0.15)% (0.21)% (0.21)% (6)% (6) bp 1.42% 1.41% (1) bp 1.31% 1.49% 18個基點重要項目 0.07% (0.17)% —% NM —% (0.05)% NM 淨利差，不包括重要項目 1.49% 1.51% 1.41% (8) 個基點 1.31% 1.44% 13個基點淨投資收益，不包括重要項目 4.19% 4.76% 4.76% 576% 3.66% 4.61% 95個基點資金成本，不包括重要項目 (2.30)% (2.84)% (3.00)% (70)% (70) (1.98)% (2.76)% (78) 個基點淨投資利差，不包括重要項目 1.92% 1.96% 1.80% (12) 個基點 1.71% 1.88% 17個基點另類淨收益率增至長期預期 0.45% 3.25% 4.53% NM 0.58% 3.78% NM對淨利差的影響 0.03% 0.18% 0.25% 22個基點 0.04% 0.21% 17個基點（百萬美元）平均淨投資資產1 195,804 207,312 212,761 9% 188,742 208,479 10% 平均淨投資資產——固定收益1 195,804 207,312 212,761 9% 188,479 10% 平均淨投資資產——固定收益1 195,804 207,312 212,761 9% 3,597 195,448 201,035 9% 177,178 196,514 11% 平均淨投資資產——另類投資1 12,207 11,864 11,726 (4)% 11,564 11,726 (4)% 11,564 11,965 3% 退休服務板塊：資產回報率查看 1.第二代戰略第三方邊車於2023年7月1日開始支持雅典娜的有機增長，雅典娜人壽保險有限公司（“AlRe”）向ADIP II出售了ACRA 2中50％的經濟權益。自2023年12月31日起，ADIP II在ACRA 2中的經濟權益所有權增加到60％，AlRe擁有其餘40％的經濟權益。19

• 創紀錄的季度有機流入量和第四季度的流出量低於預期 • 戰略第三方邊車資本（ADIP）使雅典娜能夠以高資本效率的方式增長，為雅典娜2023年增長的近35％（百萬美元）23財年第四季度按渠道劃分的流量零售13,410美元35,293美元流量再保險 2,798 10,547 份融資協議3 2,300 7,193 養老金集團年金 1,316 10,374 總有機流入 19,824 63,407 無機流入總額4 2,214 214 總流入 22,038 65,621 總流出量5 (7,116) (33,868) 淨流入 14 美元，922 31,753 美元歸因於雅典娜的流量對比 ADIP 流入量1 13,026 美元 43,000 美元歸因於 ADIP1 的流入量 9,012 22,621 總流入 22,038 65,621 歸因於雅典娜的流出量 (5,791) (28,763) 歸因於 ADIP 的流出量 (1,325) (5,105) 總流出量5 美元 (7,116) 美元（33,868）（百萬美元）23年第四季度投資資產總投資資產278,617美元歸屬於 ADIP1 的投資資產（61,190）淨投資資產1,2 217,427 20注：腳註2-13可在第36頁的尾註中找到。1.自2023年7月1日起，AlRe將ACRA 250％的經濟權益出售給了ADIP II，導致2023年前六個月歸因於雅典娜的約68億美元資金追溯歸因於ADIP II。自2023年12月31日起，ADIP II在ACRA 2中的經濟權益所有權增加到60％，AlRe擁有其餘40％的經濟權益。這導致截至2023年12月31日的年度中歸因於雅典娜的約30億美元資金流入追溯歸因於ADIP II。這分別反映為ADIP的流入以及23年第三季度和23年第四季度雅典娜流入量的減少。（百萬美元）23財年第四季度按6型到期日驅動的合約流出量7美元（1,952）美元（10,893）保單持有人驅動的流出8（3,839）（15,147）以收入為導向的提款（計劃中）9（1,831）（6,964）從保單中提款（計劃中）10（1,365）（5,548）從保單中提款（計劃外）11（643）（2,635）核心流出（5,791）（26,040）戰略再保險交易12 —（2,723）流出歸因於雅典娜美元（5,791）美元（28,763）年化利率13 到期日驅動的、基於合同的流出7（3.7）％（5.2）％保單持有人驅動的流出8（7.2）％（7.3）％（計劃中）9（3.4）％（3.3）％來自保單中保費（計劃中）10（2.6）％（2.7）%（2.7）% 來自保單保單投標費用（計劃外）11 (1.2)% (1.3)% 核心流出 (10.9)% (12.5)% 戰略再保險交易12 —% (1.3)% 歸因於雅典娜的流出 (10.9)% (13.8)% 退休服務流量和投資資產

股票對賬 22 年第 1 季度第 23 季度第 2 季度第 23 季度第 4 季度已發行普通股總額 570,276,188 56,394,604 566,809,153 567,565,120 567,565,120 567,762,932 非公認會計準則調整：強制性可轉換優先股1 — — — 15,999,683 15,564,983 既得RSU 15,564,983 6,775 12,781,851 12,771,851 12,771,092 12,502,457 22,072,379 有資格獲得股息等價物的未投資限制股份單位 12,827,921 16,301,241 15,790,288 15,681,753 12,603,041 調整後淨收益股已發行598,760,884 596,477,696 595,370,533 611,749,033 611,749,041 13 618,003,335 1.反映每個時期強制性可轉換優先股轉換後假定可發行的標的普通股數量。2.為收購而發行的股票是指2022年與收購格里芬的美國財富分配業務和格里芬的美國資產管理業務相關的普通股的發行。3.自2022年1月1日起，公司自行決定以6,470萬美元的價格回購100萬股普通股，以防止因發行與某些利潤分享安排相關的授予股份而導致的稀釋。這些回購與腳註5中描述的回購計劃是分開的，因此未反映在上述股票回購活動表中。4.平均成本反映了給定時期內用於股票回購的總資本除以購買的股票數量。5.根據2022年1月3日公開宣佈並於2023年2月21日修訂的股票回購計劃，公司獲準回購（i）總額為10億美元的普通股，以機會性地減少其股票數量；（ii）總共回購最多15億美元的普通股，以抵消其股權激勵計劃下股票發行的稀釋影響。2024 年 2 月 8 日，股東周年大會董事會終止了公司先前的股票回購計劃，並批准了一項新的股票回購計劃，根據該計劃，公司有權回購高達 30 億美元的普通股。股票回購計劃可用於回購已發行的普通股，也可以減少本應根據公司股權激勵計劃向參與者發行的股票，以履行相關的納税義務。股票活動 22年第四季度第一季度23季度向員工發行的23年第四季度股票 263,816 3,476,408 398,577 482,310 270,310 270,830 270,830股為收購而發行的股票2 1,068 — — — — 回購的股票數量 2,809,255 8,996,685 1,393,735 259,245 797,809 平均成本4 63.35 68.35美元 89 65.92 86.11 87.23 美元資本使用量 1.78 億美元 6.198 億美元 9190 萬美元 2,230 萬美元 6,960 萬美元股票回購計劃授權剩餘5 17.3億美元 11.1 億美元 10.2 億美元 9.934 億美元 9.238 億美元股權對賬 21

對賬和披露

（以百萬計，IRR除外）Vintage Year AUM 承諾資本總投資資本已實現價值剩餘成本未實現價值總價值總價值總額 IRR 淨股權：基金 X 2023 19,697 美元 19,877 美元 3,522 美元 375 美元 3,437 美元 3,632 美元 4,007 NM4 基金九號 2018 34,767 24,729 10,119 15,580 26,615 36,734 32% 22% 基金八期 2013 8,664 18,377 16,536 22,684 4,845 5,521 28,205 14 10 基金七期 2008 318 14,677 16,461 34,291 — 2 34,293 33 25 基金六 2006 359 10,136 12,457 21,136 405 — 21,136 12 9 基金五 2001 — 3,742 5,192 12,724 — — 12,724 61 44 基金一、二、三，IV & MIA1 各種 10 7,320 8,753 17,400 — — 17,400 39 26 傳統私募股權基金2 63,815 美元 98,858 美元 83,774 美元 118,729 美元 24,267 美元 35,770 美元 154,499 39 24 EPF IV 2023 3,121 3,051 487 59 431 620 NM4 EPF III 2017 3,560 3,560 4,960 4,011 2,075 2,524 6,535 13 7 總股權 $70,496 美元 106,397 美元 89,221 美元 122,799 美元 26,773 美元 38,855 美元 161,654 美元 161,654 混合動力：AIOF II 2021 美元 2,606 美元 2,606 美元 1,702 美元 1,281 美元 1,478 美元 2,104 17% 12% AIOF I 2018 年 40% 12% AIOF I 40% 3 897 803 1,061 171 220 1,281 23 18 HVF II 2022 4,734 4,592 2,579 137 2,564 2,752 2,889 9 9 7 HVF I 2019 3,475 3,238 3,238 3,692 3,996 1,230 1,560 5,556 23 18 Accord VI3,5 N/A 1,561 560 81 5 78 83 NM4 Accord V5 2022 987 1,922 2,025 1,635 472 502 2,137 10 7 Accord I、III、III、III B 和 IV5 各種 — 6,070 4,765 5,137 — — 5,137 22 17 Accord+ 2021 3,116 2,370 4,802 3,119 1,989 2,095 5,214 15 12 總混合動力車 16,882 美元 23,191 美元 20,449 美元 15,716 美元 7,783 美元 8,685 美元 24,401 美元截至2023年12月31日的投資記錄 23 1.與2007年公司重組有關的第一、二期和澳門國際機場的普通合夥人和經理以及三號基金的普通合夥人不包括資產。結果，阿波羅沒有收到與這些實體相關的經濟信息。這些基金的投資業績與第四期基金相結合，旨在説明與阿波羅投資專業人士相關的基金業績。2.總內部收益率是根據所有列報基金的總現金流計算得出的。3.由於該基金尚未完成最終結算，Vintage Year尚未適用。4.由於該基金的生效日期在所示期限之前不到24個月，且此類信息被認為沒有意義，因此未提供數據。5.Accord基金的投資期短於24個月，因此總投資和淨內部收益率在投資12個月後列報。

（百萬美元，股票金額除外）2022年第四季度資產資產管理現金及現金等價物 1,201 2,748 美元限制性現金及現金等價物 1,048 2 投資 5,582 5,502 合併可變利息實體的資產現金和現金等價物 110 62 投資 2,369 1,640 其他資產 30 177 關聯方應付資產 465 449 商譽 264 264 其他資產 2,333 2,331 退休服務現金及現金等價物 7,779 13,020 限制性現金及現金等價物 628 1,761 投資 172,488 213,099 關聯方投資 23,960 25,842 資產合併後的可變利息實體現金及現金等價物 362 98 投資 15,699 20,232 其他資產 112 110 可收回再保險4,358 4,154 遞延收購成本、遞延銷售激勵和收購的業務價值 4,466 5,979 商譽 4,058 4,065 其他資產 9,905 12,082 總資產 257,217 美元公認會計原則資產負債表（未經審計）24

（以百萬美元計，股票金額除外）22年第四季度負債資產管理應付賬款、應計費用和其他負債 2,975 美元應付關聯方 998 870 債務 2,814 3,883 合併可變利息實體的負債應付票據 50 — 其他負債 1,899 1,145 退休服務利息敏感合約負債 173,616 204,670 未來保單權益 42,110 53,287 市場風險收益 2,970 3,751 債務 3,658 4,209 用於回購的衍生品和證券抵押品的應付賬款 6,707 7,536 其他負債 3,2134,456 合併可變利息實體的負債其他負債 809 1,098 總負債 241,819 288,243 可贖回非控股權益 1,032 12 股權強制性可轉換優先股——1,398股普通股，面值0.00001美元，已授權9,000,000股股票，截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的567,762,932股和570,276,188股股票，分別是 — — 額外已付資本 14,982 15,249 留存收益（累計赤字）(1,007) 3,101 累計其他綜合收益（虧損）（7,335）（5,575）阿波羅環球管理公司股東權益總額 6,640 14,173 非控股權益 7,726 11,189 總權益 14,366 25,362 總負債、可贖回非控股權益和權益 257,217 美元 313,617 美元 GAAP 資產負債表（未經審計）——續 25

（百萬美元）2022年第四季度第一季度223財年第三季度2023財年第四季度GAAP歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的淨收益（虧損）640美元1,010美元 599美元 660美元2,861美元（1,961美元）5,130美元優先股息— — — 22 24 — 46 歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）367 528 151 42) 825 (1,546) 1,462 GAAP 淨收益（虧損）1,007 1,538 美元 750 640 美元 3,710 美元（3,507）6,638 美元所得税準備金（福利）223 253 201 243 (1,749) (739) (1,052) GAAP 所得税準備金（福利）1,230 美元 1,791 美元 1,791 美元 1,961 美元 (883 美元) 1,961 美元 (1,961 美元) 4,246) 5,586 美元資產管理調整：股權利潤分成費用和其他1 57 67 57 62 53 276 239 股權薪酬 46 52 58 69 185 236 特別股權薪酬和其他費用2 — — — — 438 — 438 交易相關費用3 (36) (3) (4) 25 14 (42) 32 合併相關交易和整合成本4 20 7 5 5 10 70 27（收益）變動造成的損失應收税協議負債 12 — — — 13 26 13 歸屬於合併實體非控股權益的淨（收益）虧損 (387) (523) (192) 28 (869) 1,499 (1,556) 未實現績效費 (111) (239) 86 (91) 117 (2) (127) 未實現利潤分成費用 36 135 1 55 (12) 20 179 HoldCo 利息和其他融資成本 19 21 20 36 11 122 88 未實現本金投資（收益）虧損 38 (10) (29) (27) (22) 176 (88) 來自投資活動和其他的未實現淨收益 (收益) 虧損 (11) 12 8 30 (24) (144) 26 退休服務調整：扣除抵消後的投資（收益）虧損 137 (397) 563 663 (999) 7,467 (170) 保險負債及相關衍生品的營業外變化5 24 135 (304) (431) 418 (1,433) (182)整合、重組和其他營業外支出 29 29 28 41 32 133 130 股權薪酬支出 16 16 13 13 46 56 88 分部收入 1,119 美元 1,093 美元 1,261 1,349 1,256 1,256 4,163 美元 4,959 美元HoldCo 利息和其他融資成本 (19) (21) (20) (36) (11) (122) (88) 税收及相關應付賬款 (197) (227) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) (231) 268) (63) (795) (789) 調整後淨收入 903 美元 845 美元 1,010 美元 1,045 美元 1,182 美元 3,246 美元 4,082 美元值得注意的項目 35 (25) — (90) — 3 (115) 重要項目的税收影響 (7) 5 — 19 — (1) 24 調整後淨收益，不包括重要項目 931 825 美元 1,010 974 美元，182 美元 3,248 美元 3,991 1 1.基於股權的利潤分享支出和其他費用包括某些利潤分享安排，根據這些安排，分配給普通合夥人的部分績效費必須由阿波羅的員工用於購買普通股的限制性普通股，或以根據股權計劃授予的限制性股票單位的形式交付。基於股權的利潤分享支出和其他費用還包括績效補助，這些補助金與公司在規定的期限內收到的績效費掛鈎，足以支付相關的股票薪酬支出。2.基於特殊股權的薪酬和其他費用包括基於股權的薪酬支出和與先前宣佈的對某些高級領導人的特別全額既得股權補助相關的税收。3.與交易相關的費用包括或有對價、基於股票的薪酬費用和無形資產的攤銷、與收購相關的某些其他費用以及重組費用。4.與合併相關的交易和整合成本包括諮詢服務、技術集成、股權薪酬費用以及與公司與雅典娜合併相關的其他成本。5.包括衍生品和嵌入式衍生品公允價值的變化、融資協議的非經營性變動、市場風險收益公允價值的變化以及未來保單福利負債的非經營性變動。公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬 26

截至12月31日的財年，（百萬美元）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2021 2021 2022 GAAP 歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的淨收益（虧損）168 美元 134 美元 616 美元（42）807 美元 120 美元 1,802 美元（1,961 美元）優先股息 — — 14 32 37 37 37 — 歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）562 216 567 814 29 693 310 2,428 (1,546) GAAP 淨收益（虧損）730 美元 350 美元 970 美元 1,444 美元 19 1,537 467 美元 4,267 美元（3,507）所得税準備金（福利）147 27 91 326 86 (129) 86 594 (739) GAAP 所得税準備金（虧損）（福利）) 877 377 $1,061 1,770 $105 1,408 $553 4,861 美元 (4,246) 資產管理調整：股票利潤分成支出和其他1 — 1 3 7 91 96 129 146 276 股權薪酬 105 62 63 68 71 71 80 185 優先股息 — — (14) (32) (37) (37) (37) — 交易相關費用2 34 39 55 17 (6) 49 39 35 (42) 與合併相關的交易和整合成本3 — — — — — — — — — — 67 70 與公司轉換相關的費用 — — — — — 22 4 — — — — 應收税協議負債變更造成的（收益）損失 (32) — (3) (200) (35) 50 (12) (10) 26 淨額（收益）歸屬於合併實體非控股權益的虧損 (157) (21) (6) (9) (32) (31) (118) (418) 1,499 未實現績效費 1,348 358 (511) (689) 783 (435) (35) (1,465) (2) 未實現利潤分享支出 (517) (137) 180 226 (275) 208 33 649 20 一次性股權補償費用4 — — — — — — — — 949 — HoldCo利息和其他融資成本 19 27 39 59 69 98 154 170 122 未實現的本金投資（收益）虧損 22 13 (65) (95) 62 (88) (62) (222) 176 投資活動及其他未實現淨收益 (收益) 虧損 (260) (79) (139) (95) 193 (135) 421 (2,431) (144) 退休服務調整：投資（收益）虧損，扣除抵消額— — — — — — — — — — 7,467 保險負債和相關衍生品的非營業性變化5 — — — — — — — — — — — — — — — — 133 股權支出薪酬支出— — — — — — — — — 56分部收入1,439美元 640美元677美元1,042美元991美元 1,276美元 1,137美元 2,374美元 4,163 美元 4,163 美元HoldCo利息和其他融資成本 (19) (27) (39) (59) (69) (98) (154) (170) (122) 税收及相關應付賬款 (74) (74) (74) (74) (74) (59) (98) (154) (170) (122)10) (10) (26) (44) (62) (90) (172) (795) 調整後淨收益 1,346 美元 603 美元 628 957 878 美元 1,116 893 美元 2,032 美元3,246 美元值得注意的項目 — — — — — — — — — — — — — (1) 調整後淨收益，不包括重要項目 $—$— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $—— $—— 3,248美元公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬——續 27 1.基於股權的利潤分享支出和其他費用包括某些利潤分享安排，根據這些安排，分配給普通合夥人的部分績效費必須由阿波羅的員工用於購買普通股的限制性普通股，或以根據股權計劃授予的限制性股票單位的形式交付。基於股權的利潤分享支出和其他費用還包括績效補助，這些補助金與公司在規定的期限內收到的績效費掛鈎，足以支付相關的股票薪酬支出。2.與交易相關的費用包括或有對價、基於股票的薪酬費用和無形資產的攤銷、與收購相關的某些其他費用以及重組費用。3.與合併相關的交易和整合成本包括諮詢服務、技術集成、股權薪酬費用以及與公司與雅典娜合併相關的其他成本。4.包括一次性股權薪酬支出和與公司薪酬結構重置相關的相關税費。5.包括衍生品和嵌入式衍生品公允價值的變化、融資協議的非經營性變動、市場風險收益公允價值的變化以及未來保單福利負債的非經營性變動。

（以百萬美元計）2022年第四季度第一季度23年第二季度23財年第四季度2023財年第四季度合併總收入（GAAP）4,841美元 5,301美元 13,702美元 2,595美元 11,046 美元 10,968 美元 32,644 美元 32,644 美元 32,644 美元 (4,265) (12,916) (1,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) (10,666) 290) (8,199) (29,137) 未合併關聯方授予的股權獎勵、可報銷費用及其他 (66) (69) (94) (80) (96) (182) (339) 與合併基金和 VIE 相關的調整 5 (1) 3 4 (9) 74 (3) 績效費 (336) (401) (90) (224) (153) (598) (868) (868) 本金投資收益 26 (39) (44) (42) 17 (207) (108)退休服務管理和績效費 209 216 232 247 280 764 975 總資產管理費相關收入 729 美元 742 美元 793 美元 834 美元 795 美元 2,620 美元 3,164 美元公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬——續 28（百萬美元）23 年第三季度投資，公允價值 1,412 美元 1,489 美元股票法投資 1,075 其他1 (16) — 投資，淨額 2,471 美元 2,561 美元（百萬美元）23 年第三季度業績分配 2,896 美元 2,941 美元應收激勵費2 17 21 應付利潤分成2 (1,717) (1,669) 其他1 204 214 淨應計業績應收費用1,400美元 1,507美元（百萬美元）23年第三季度4季度投資，按公允價值計算為1,412美元1,489美元權益法投資1,075 1,072份業績分配2,896 2,941公認會計原則投資——資產管理總額為5,383美元5,502美元 1。其他主要包括與合併基金和VIE相關的調整。其他還包括與投資之間的某些利潤分享安排相關的金額，應計績效費應收淨額和淨額。2.應收激勵費和應付利潤分成分別包含在GAAP資產負債表上的關聯方到期和應付賬款、應計費用和其他負債中。

截至12月31日的財年，（百萬美元）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 雅典娜控股有限公司普通股股東可獲得的淨收益 471 美元 579 美元 773 美元 1,358 美元 1,053 美元 2,136 美元 1,446 美元 3,718 美元優先股股息 — — — 36 95 141 歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）15 16 — — — 13 380 (59) 淨收益486美元 56美元 775 美元 773 美元 1,358 美元 1,053 美元 2,185 美元 1,921 美元 3,800 美元所得税支出（收益）53 —（61）106 122 117 285 386 所得税前收入 539 美元 595 美元 712 美元 1,464 美元 1,175 美元 2,302 美元 2,206 美元 4,186 美元投資收益（虧損），扣除抵消額 152 (56) 47 199 (274) 994 733 1,024 扣除抵消額後的保險負債及相關衍生品的非營業變動1 (28) (30) 67 230 242 (65) (235) 692 整合、重組和其他非運營費用 (279) (58) (22) (68) (22) (70) (10) (124) 股票薪酬支出 (148) (67) (84) (45) (26) (27) (25) (38) 優先股股息 — — — — 36 95 141 非控股權益-税前收益（虧損）15 16 — — — 13 393 (18) 減：所得税前收入調整總額 (288) (195) 8 316 (80) 881 951 1,677 利差相關收益 827 美元 790 美元 704 美元 1,148 美元 1,255 美元 1,421 美元 1,255 美元 1,255 美元 2,509 公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬——續 29 1.包括扣除抵消後的衍生品和嵌入式衍生品公允價值的變化。

（百萬美元）23年第四季度總投資，包括關聯方 238,941美元衍生資產（5,298）現金和現金等價物（包括限制性現金）14,781 應計投資收益 1,933 衍生品抵押品的應收賬款（應付）（2,835）再保險影響（572）VIE 資產、負債和非控股權益 14,818 未實現（收益）虧損 16,445 筆割讓的保單貸款 (174) 應收投資淨額 (應付賬款) 11信貸損失備抵金608其他投資 (41) 為得出投資資產總額而進行的調整總額39,676毛額投資資產 278,617 美元 ACRA 非控股權益 (61,190) 淨投資資產 217,427 美元公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬——續 30

• “分部收入” 或 “SI” 是管理層在評估資產管理、退休服務和本金投資板塊業績時使用的關鍵績效衡量標準。管理層使用分部收入來做出關鍵運營決策，例如：▪ 與資源分配相關的決策，例如人員配置決策，包括招聘和部署新員工的地點；▪ 與資本部署相關的決策，例如提供資本以促進業務增長和/或促進向新業務的擴張；▪ 與支出相關的決策，例如確定員工的年度全權獎金和股權薪酬獎勵。在薪酬方面，管理層力求使某些專業人員和選定其他個人的利益與基金投資者和阿波羅股東的利益保持一致，具體做法是向這些個人提供與基金相關的績效費中的利潤分享權益。為了實現這一目標，一定數額的薪酬基於阿波羅當年的業績和增長；以及 ▪ 與普通股股東和參與分紅的限制性股票持有人分紅的收益金額相關的決定。分部收益是（i）費用相關收益，（ii）利差相關收益和（iii）本金投資收益的總和。分部收入不包括合併任何相關基金和SPAC、HoldCo利息和其他不屬於任何特定細分市場的融資成本、税收和相關應付賬款、交易相關費用以及任何收購的影響。與交易相關的費用包括股權薪酬費用、無形資產攤銷、或有對價以及與收購相關的某些其他費用以及重組費用。此外，分部收入不包括與未合併關聯方向公司員工發放的股權獎勵、薪酬和管理相關費用報銷相關的非現金收入和支出，以及合併財務報表中包含的基金和VIE的資產、負債和經營業績。• “費用相關收益” 或 “FRE” 是分部收入的一個組成部分，用於評估資產管理板塊的業績。FRE是（i）管理費，（ii）資本解決方案和其他相關費用，（iii）來自無限期工具的費用相關績效費的總和，這些費用是定期計量和收取的，不取決於標的投資的變現事件，不包括來自Athene的績效費和依賴資本增值的發起平臺的績效費，以及（iv）其他收入，淨額減去（a）費用相關薪酬，不包括基於股票的薪酬補償, (b) 正常業務過程中發生的非補償費用,(c) 配售費和 (d) 公司管理的某些基金的管理公司的非控股權益。• “利差相關收益” 或 “SRE” 是分部收益的一個組成部分，用於評估退休服務板塊的表現，不包括某些市場波動，包括扣除抵消和保險負債及相關衍生品的營業外變動後的投資收益（虧損），以及與整合、重組、股票薪酬相關的某些費用，以及其他費用。對於退休服務板塊，SRE等於（i）Athene淨投資資產的淨投資收益和（ii）為他人管理的業務（主要是Athene業務割讓給ACRA的ADIP部分）收到的管理費之和，減去（x）資金成本，（y）不包括股票薪酬在內的運營費用以及（z）向雅典優先股股東支付的包括利息支出和優先股股息（如果有）在內的融資成本 • “本金投資收益” 或 “個人身份信息” 是分部收益的一個組成部分，用於評估業績屬於本金投資板塊。對於本金投資板塊，個人身份信息是（i）已實現的績效費用，包括以股權形式獲得的某些變現，（ii）已實現的投資收益，減去（x）已實現的本金投資薪酬支出（不包括與股票薪酬相關的支出）以及（y）某些公司薪酬和非薪酬支出的總和。• “調整後淨收益” 或 “ANI” 代表分部收入減去HoldCo利息和其他融資成本以及估計所得税。調整後的淨收益是根據美利堅合眾國公認會計原則（“非公認會計原則”）以外的方法計算和列報的。FRE和PII的所得税代表當前的公司税、地方税和非美國税收總額，以及阿波羅應收税協議規定的當期應付税款。FRE和PII的所得税不包括遞延税和應收税協議調整的影響，這些影響是由未來估計税率的變化引起的。為了計算調整後的淨所得税税率，分部收入減去了HoldCo的利息和融資成本。影響隱含的FRE和PII所得税規定的某些假設和方法與美國公認會計原則下使用的假設和方法類似。具體而言，隱含税收條款中考慮的與交易相關費用、股權補償和免税利息支出相關的美國公認會計準則所得税條款中考慮的某些扣除額。SRE的所得税代表本期和遞延所得税支出總額或税前收入的收益，調整後的税收支出或收益總額，以消除與營業外調整相關的税收支出或收益的影響。管理層認為，用於計算FRE、SRE和PII所得税的方法對每個細分市場都有意義，並提高了不同時期所得税的可比性。• “利差相關收益，不包括重要項目” 代表SRE，進行了調整以排除重要項目。值得注意的項目包括異常變動，例如精算經驗、假設更新和其他保險調整。我們使用這一衡量標準來評估退休服務板塊的長期表現，將預計不經常出現或不代表該細分市場持續運營的項目排除在外。我們將這項非公認會計準則指標視為另一項衡量標準，可讓管理層和投資者深入瞭解公司關鍵非公認會計準則運營指標的歷史同期可比性。定義 31

• “調整後淨收入，不包括重要項目” 代表ANI，進行了與我們的退休服務板塊相關的調整，以排除重要項目。值得注意的項目包括異常變動，例如精算經驗、假設更新和其他保險調整。我們使用這一衡量標準來評估業務的長期業績，將預計不經常發生或不代表業務持續運營的項目排除在外。我們將這種非公認會計準則指標視為另一項衡量標準，可讓管理層和投資者深入瞭解公司關鍵非公認會計準則運營指標的歷史同期可比性。• “管理資產” 或 “AUM” 是指阿波羅向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的資產，包括但不限於此類基金、合夥企業和賬户的資產根據資本承諾向投資者收取股權的權利。資產管理規模等於：1. 收益率和我們提供投資管理或諮詢服務的某些混合基金、合夥企業和賬户的淨資產價值（“NAV”），加上已使用或可用槓桿和/或資本承諾，或總資產加上資本承諾，但某些抵押貸款債務（“CLOs”）、抵押債務債務（“CDO”）和某些具有產生費用的永續資本工具除外標的資產按市值計價以外的基礎；對於某些永續資本工具收益率、總資產價值加上可用融資能力；2. 阿波羅管理或建議的股票和某些混合基金、合夥企業和賬户的投資的公允價值，加上此類基金、合夥企業和賬户根據資本承諾有權向投資者募集的資本，以及投資組合層面的融資；3. 與阿波羅管理或建議的投資組合公司資產再保險投資相關的總資產價值；4. 阿波羅管理或建議的任何其他資產的公允價值資金，Apollo向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的合夥企業和賬户，以及未使用的信貸額度，包括對此類基金的資本承諾、合夥企業和投資前可能需要資格預審或其他條件的投資賬户，以及上述條款未另行包括的對此類基金、合夥企業和可供投資賬户的任何其他資本承諾。阿波羅的資產管理規模衡量標準包括管理的資產，阿波羅對這些資產收取象徵性費用或零費用。阿波羅的資產管理規模衡量標準還包括阿波羅沒有投資自由裁量權的資產，包括阿波羅僅賺取與投資相關的服務費，而不是管理費或諮詢費的某些資產。阿波羅對資產管理規模的定義並非基於其管理文件或任何阿波羅基金管理協議中對管理資產的任何定義。阿波羅在確定資產管理規模的定義中應包括哪些內容時考慮了多個因素。這些因素包括但不限於（1）阿波羅影響現有和可用資產投資決策的能力；（2）阿波羅從其基金中的標的資產中產生收入的能力；以及（3）阿波羅內部使用或認為其他投資經理使用的資產管理規模衡量標準。鑑於其他另類投資管理公司之間投資策略和結構的差異，阿波羅對資產管理規模的計算可能與其他投資經理採用的計算方法不同，因此，該衡量標準可能無法與其他投資經理提出的類似指標直接比較。阿波羅的計算方式也與其關聯公司在ADV表格和PF表格上的美國證券交易委員會報告 “管理的監管資產” 中註冊的方式在不同方面有所不同。阿波羅使用資產管理規模、已部署資本總額和乾粉作為其投資活動的業績衡量標準，並監控與專業資源和基礎設施需求相關的基金規模。• “收費資產管理規模” 或 “FGAUM” 由我們向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的資產組成，我們根據管理層的規定賺取管理費、監控費或其他投資相關費用其他費用協議，其基礎各不相同阿波羅基金、合夥企業和賬户。管理費通常基於 “淨資產價值”、“總資產”、“調整後的面值資產”、“所有未實現投資組合投資的調整成本”、“資本承諾”、“調整後資產”、“股東權益”、“投資資本” 或 “資本出資”，具體定義見適用的管理協議。對於我們管理或建議的基金、合夥企業和賬户的結構化投資組合公司投資，監控費，也稱為諮詢費，通常基於此類結構性投資組合公司投資的總價值，通常包括槓桿作用，減去此類總價值中已計入費用資產管理規模的任何部分。定義-續 32

• “符合績效費條件的資產管理規模” 或 “PFEAUM” 是指最終可能產生績效費的資產管理規模。我們有權獲得績效費分配或激勵費的所有基金均包含在符合績效費條件的資產管理規模中，其中包括以下內容：• “產生績效費的資產管理規模”，是指我們管理、建議或向其提供某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的投資資本，這些基金、合夥企業和賬户的利潤正在分配中根據適用的規定，向普通合夥人或由普通合夥人賺取有限合夥協議或其他管理協議；• “AUM 目前未產生績效費用”，指我們管理、建議或我們向其提供某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的投資資本，這些資金目前低於其門檻率或優先回報；• “符合業績費條件的未投資資產管理規模”，指我們管理、建議或我們向其提供某些其他服務的基金、合夥企業和賬户的資本可供投資的投資相關服務或再投資須遵守適用的有限合夥協議或其他管理協議的規定，該資本目前不屬於投資的資產淨值或公允價值的一部分，這些投資最終可能產生可分配給普通合夥人或由普通合夥人賺取的績效費。• “ACRA” 是指雅典娜共同投資再保險關聯控股有限公司及其子公司（“ACRA 2”）。• “ADIP” 指阿波羅/雅典娜專屬投資計劃和阿波羅/雅典娜第二期專用投資計劃，由阿波羅管理的基金包括通過ACRA與雅典娜一起投資某些投資的第三方資本。• “調整後的已發行淨收益股票” 或 “ANI已發行股票” 包括已發行普通股總股份、參與分紅的限制性股票單位以及在強制性可轉換優先股股份轉換後假定可發行的普通股。• 旗艦私募股權、混合價值和歐洲本金的 “升值（折舊）” 金融資金是指收益（虧損）以及在費用和支出生效之前按總回報率列報的期間的收入。業績百分比的確定方法是：(a) 報告期內投資公允價值的變動，減去報告期內投資資本的變動，再加上所列期間的已實現價值，再除以 (b) 所列期間的期初未實現價值加上所列期間的投資資本變動。多個時期的回報是通過以幾何方式關聯每個時期的回報來計算的。• “Athene” 是指雅典娜控股有限公司（及其子公司 “Athene”），該公司是公司的子公司，也是一家領先的退休服務公司，該公司發行、再保險和收購專為越來越多的尋求退休需求提供資金的個人和機構而設計的退休儲蓄產品，阿波羅通過其合併子公司阿波羅保險解決方案集團有限責任公司向其發行、再保險和收購退休儲蓄產品（“ISG”），提供資產管理和諮詢服務。• “Athora” 是指收購或再保險德國及整個歐洲人壽保險市場的部分保險業務（統稱為 “Athora 賬户”）的戰略平臺。• “資本解決方案費用和其他淨額” 主要包括阿波羅資本解決方案（“ACS”）賺取的與債務和股權證券的承保、結構、安排和配售以及阿波羅、投資組合公司管理的基金銀團相關的交易費由阿波羅和第三方管理的基金。資本解決方案費用和其他淨額還包括持續監控投資組合運營的諮詢費和董事費。這些費用還包括某些抵消金額，包括與確認的費用百分比相關的管理費減免（“管理費抵消”）和其他額外的收益分成安排。• “資金成本” 包括與延期年金和機構產品貸記成本相關的負債成本以及其他負債成本，但不包括與非控股權益相關的ACRA資金成本的相應份額。儘管我們認為資金成本是一項有意義的財務指標，可以增進對我們退休服務業務潛在盈利驅動因素的理解，但不應將其用作根據美國公認會計原則列報的福利和支出總額的替代品。• “債務發放” 代表（i）阿波羅收益率和混合策略（無論是通過阿波羅基金和賬户購買，還是聯合向第三方投資）的資本，其中 Apollo 或阿波羅的其中一個平臺已經採購、協商或嚴重影響了投資的商業條款；（ii）通過發行債券（包括CLOs）形成的新資本池；以及（iii）我們管理的基金和賬户淨購買某些資產，我們認為這些資產是私密的、流動性不足、難以獲得的資產，否則資金和賬户可能無法有意義地使用這些資產。債務發放通常不包括我們管理的基金的投資組合公司發行的任何債務或類似債務的投資。• “Dry Powder” 是指可用於投資或再投資的資本金額，但須遵守適用的有限合夥協議或我們管理的基金、合夥企業和賬户的其他管理協議的規定。乾粉不包括未兑現的承諾，這些承諾只能用於支付基金費用和支出以及永續資本工具的承付款。• “FRE薪酬比率” 的計算方法是費用相關薪酬除以費用相關收入（包括管理費、資本解決方案費和其他淨額和費用相關績效費）。• “FRE利潤” 的計算方法是費用相關收益除以費用相關收入（包括管理費、資本解決方案費等）淨額和與費用相關的績效費）。33 個定義-續

• “總資本配置” 是指我們在相關時期內管理的基金和賬户投資的總資本，但不包括主要與公司的套期保值和現金管理職能相關的某些投資活動。資本部署總額不會因銷售或再融資而減少或扣除，並考慮了我們管理的基金和賬户在增加其各種投資敞口時使用的槓桿作用。• 協議系列和歐洲本金融資基金的 “總內部收益率” 是指根據扣除管理費、分配給普通合夥人的績效費和某些其他費用之前的所有累積資金現金流的實際時機得出的基金年化回報。計算可能包括某些不支付費用的投資者。終值是截至報告日的淨資產價值。非美元計價（“美元”）基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。總內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 傳統私募股權基金或混合價值基金的 “總內部收益率” 是指根據投資流入和流出的實際時機對該基金本身（而不是基金的任何一個投資者）的特定投資的累計投資相關現金流（i）特定基金的累計投資相關現金流（i）按總額計算的流量（假設在2023年12月31日或其他指定日期處置的未實現投資）每季度，回報率按年計算，在扣除管理費、績效費和某些其他費用（包括基金本身產生的利息）之前進行復利，並衡量基金的整體投資回報，而不考慮所有回報如果分配給基金的投資者。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。總內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 基礎設施基金的 “總內部收益率” 代表基金本身（而不是基金中任何一個投資者）的累計投資相關現金流，其基礎是現金流入和流出的實際時間（假設在2023年12月31日或其他指定日期處置的未實現投資），從每項投資結束之日開始，回報按年計算並在之前複利管理費、績效費和某些其他費用（包括由以下方面產生的利息基金本身），並衡量基金的整體投資回報，而不考慮所有回報如果分配給基金的投資者。非美元基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。總內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 收益基金和信貸策略與協議的 “總回報” 是指每月或每季度的時間加權回報，等於基金投資組合價值的百分比變化，在扣除管理費、分配給普通合夥人的激勵費或其他費用和支出影響之前的所有供款和提款（現金流）後。這些類別的回報是針對相應策略中的所有基金和賬户計算的，不包括雅典、阿索拉和阿波羅管理或可能管理公司總資產很大一部分的某些其他實體的資產。CLO的回報代表資產的總回報率。多個週期的回報是通過將每個時期的回報率按幾何關係計算得出的。• “HoldCo” 是指阿波羅環球管理公司 • 資產管理板塊內的 “流入” 代表（i）在個人策略層面、訂閲量、承諾和其他可用資本的增加，例如收購或槓桿，扣除策略間轉賬，以及（ii）總體而言，混合收益率的流入總和，和股票策略。• “強制性可轉換優先股” 是指6.75％的A系列強制性股票股東周年大會的可轉換優先股。• “MidCap Financial” 是指MidCap Finco指定活動公司。• “淨投資資產” 是指直接支持雅典娜淨儲備負債和盈餘資產的投資。淨投資資產用於計算淨投資收益率，用於分析雅典娜投資組合的盈利能力。淨投資資產包括（a）財務狀況表上的總投資，包括AFS證券、按成本或攤銷成本計算的證券和抵押貸款，不包括衍生品；（b）現金和現金等價物以及限制性現金；（c）對關聯方的投資；（d）應計投資收益；（e）VIE資產、負債和非控股利息調整；（f）應付投資和應收賬款淨額；（g）割讓的保單貸款 (抵消了總投資中的直接政策貸款) 和 (h) 信貸額度的調整損失。淨投資資產不包括抵消相關現金頭寸的衍生抵押品。Athene包括支持其假定預扣資金和模組協議的基礎投資，並在淨投資資產計算中不包括與割讓的再保險交易相關的標的投資，以便將資產與收到的收入相匹配。雅典娜認為，再保險的調整為其面臨經濟風險的資產提供了視角。淨投資資產包括雅典娜根據其經濟所有權在ACRA投資中所佔的比例份額，但不包括與非控股權益相關的投資的比例份額。淨投資資產是對相關時期內幾個季度的平均值，以計算該時期的淨投資收益率。儘管雅典娜認為淨投資資產是一項有意義的財務指標，可以增進對其投資組合潛在驅動因素的理解，但不應將其用作根據美國公認會計原則列報的包括關聯方在內的總投資的替代品。• “淨投資收益率” 的計算方法是雅典淨投資資產的收入除以相關時期的平均淨投資資產，按年計算的中期淨投資資產。• “淨投資利差” 衡量雅典娜的投資業績加上其戰略資本管理費，減去其總資金成本。淨投資收益率是衡量雅典娜投資業績的關鍵指標，而資金成本是衡量其保單持有人福利和負債成本的關鍵指標。34 定義——續

• 協議系列和歐洲本金融資基金的 “淨內部收益率” 是指基金扣除管理費、分配給普通合夥人的績效費和某些其他費用後的年化回報，根據支付此類費用的投資者計算。終值是截至報告日的淨資產價值。非美元基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的淨內部收益率將與個人投資者層面的淨內部收益率有所不同。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 傳統私募股權基金或混合價值基金的 “淨內部收益率” 代表適用於基金的總內部收益率，包括可能不支付費用或績效費的關聯方的回報，扣除管理費、某些費用（包括基金本身產生或賺取的利息）和已實現的績效費全部抵消利息收入，並根據以下金額衡量基金層面的回報：如果分配，將支付給該基金的投資者。適用於投資、管理費和某些支出的現金流時機可能會根據基金認購機制的使用情況進行調整。如果基金超過適用基金協議中詳述的所有要求，則對估計的未實現價值進行調整，將不超過20.0％的未實現收益的百分比分配給該基金的普通合夥人，從而減少歸屬於基金投資者的餘額。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的淨內部收益率將與個人投資者層面的淨內部收益率有所不同。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 基礎設施基金的 “淨內部收益率” 代表基金（而不是該基金的任何一個投資者）的累計現金流，其基礎是從基金投資者那裏收到現金流入和流出資金的實際時間（假設截至2023年12月31日或其他指定日期的期末淨資產價值已支付給投資者），不包括某些非費用和非績效費各方，回報按年計算，扣除管理費、績效費和其他費用費用（包括基金本身產生的利息），並衡量整個基金給投資者帶來的回報。非美元基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的淨內部收益率將與個人投資者層面的淨內部收益率有所不同。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 本金投資板塊內的 “其他運營費用” 代表正常業務過程中產生的費用，包括與管理業務相關的非薪酬支出的分配。• 退休服務板塊內的 “其他運營費用” 是指在正常業務過程中產生的費用，包括薪酬和非薪酬支出，但不包括與非薪酬相關的ACRA運營費用的相應份額控股權益。• “永續資本” 是指對某些工具無限期管理的資產，這些資產只能在某些條件下提取，或受到某些限制，包括滿足所需的持有期限或在特定時期內可以贖回的金額的百分比限制。在某些情況下，與我們的永續資本工具簽訂的投資管理、諮詢或其他服務協議可能會終止。• “個人身份信息薪酬比率” 的計算方法是本金投資薪酬除以已實現績效費和已實現投資收益的總和。• 本金投資板塊內的 “本金投資薪酬” 代表已實現的業績薪酬、與投資收益和股息相關的分配，包括與管理相關的某些薪酬支出的分配業務。• “已實現價值” 是指相關阿波羅基金獲得的所有現金投資收益，包括利息和股息，但不影響此類阿波羅基金支付的管理費、支出、激勵性薪酬或績效費。• “Redding Ridge” 是指雷丁裏奇資產管理有限責任公司及其子公司，這是一家獨立的自我管理資產管理公司，根據風險保留規則成立，該規則管理合同並保留所需的風險保留率利息。• “剩餘成本” 代表該基金對組合投資的初始投資，根據迄今為止分配給該投資組合的任何資本回報而減少。• “總投資資本” 是指相關阿波羅基金投資的總現金，包括與投資活動相關的資本化成本（如果有），但不適用於待投資現金或可用於儲備金的金額，不包括通過槓桿設施在融資基礎上投資的金額（如果有）。• “總價值” 表示總和的總已實現價值和未實現價值• “未實現價值” 是指與根據公認會計原則確定的估值一致的公允價值，適用於尚未實現的投資，可能包括實物付款、應計利息和應收股息（如果有），以及某些税收生效之前。此外，金額包括某些投資的承諾金額和資金額。• “Vintage Year” 是指基金最終籌集資金的年份，或者對於某些基金，是指基金生效之日當年或基金投資期根據其管理協議開始的年份。定義-續 35

退休服務流程和投資資產（第 20 頁）2.淨投資資產是阿波羅在資產管理板塊下報告的總資產管理規模的一部分，不應被視為先前披露的總資產管理規模的累加物。有關與雅典娜列報的非公認會計準則指標的更多對賬信息，請參閲第26至30頁的公認會計原則與非公認會計準則指標的對賬。3.融資協議包括根據雅典娜的FABN和FABR計劃簽發的融資協議、向FHLB簽發的融資協議以及長期回購協議。4.無機流入總額代表收購和大宗再保險交易。2023年11月6日，雅典娜與日本交易對手簽訂了一項協議，該協議自2023年10月1日起生效，根據該協議，雅典娜同意以共同保險為基礎對一系列終身壽險保單進行再保險。在這筆交易中，Athene與一家領先的死亡率再保險公司簽訂了一項協議，以迴避與該業務區塊相關的死亡風險。5.總流出量包括投保人全額和部分提取的延期年金、死亡撫卹金、養老金團體年金補助金、派息年金支付、融資協議回購和到期以及再保險流出。6.該表的格式和方法在 23 年第一季度進行了更新，以提供更多信息。7.代表資金協議、養老金集團年金和多年期擔保固定年金（MYGA）的流出，所有這些資金都基於規定的到期日發生或在合同期滿後實質性失效。根據最初的發行時間，金額可能每季度有所不同。8.代表固定指數年金和其他適用產品的流出，由於保單持有人的行動，這些產品的可預測性各不相同。9.代表在合同年度限額內提取部分年金以滿足退休收入需求。10.代表不再有主動退保費的保單的資金流出。11.代表主動退保費生效的保單的資金外流。12.23年第三季度的戰略再保險交易流出與Venerable Insurance and Annuity Company收回的再保險業務部分有關。13.流出率的計算方法是歸因於雅典娜的流出量除以相應時期的雅典娜平均淨投資資產，按年計算。尾註 36

前瞻性陳述在本演示文稿中，提及的 “阿波羅”、“我們”、“我們的” 和 “公司” 統指阿波羅環球管理公司及其子公司，或根據上下文的要求。本演示文稿可能包含前瞻性陳述，這些前瞻性陳述符合經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的定義。這些聲明包括但不限於與阿波羅對其業務業績、流動性和資本資源的預期以及其他非歷史陳述有關的討論。這些前瞻性陳述基於管理層的信念，以及管理層做出的假設和目前可獲得的信息。在本演示文稿中使用時，“相信”、“預測”、“估計”、“期望”、“打算” 和類似的表述旨在識別前瞻性陳述。儘管管理層認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但它無法保證這些預期會被證明是正確的。這些陳述受某些風險、不確定性和假設的影響，包括與通貨膨脹、利率波動和總體市場狀況相關的風險、能源市場混亂的影響、我們管理增長的能力、我們在競爭激烈的環境中運營的能力、我們管理的資金的表現、我們籌集新資金的能力、收入、收益和現金流的可變性、管理層假設和估計的準確性、我們對某些關鍵人員的依賴、我們的使用融資槓桿作用我們管理的基金的業務和投資、雅典娜維持或提高財務實力評級的能力、雅典娜再保險公司未能履行其承擔的義務的影響、雅典娜在高度監管的行業中管理業務的能力、我們的監管環境和税收狀況的變化以及訴訟風險等。阿波羅認為，這些因素包括但不限於我們在2023年3月1日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告中標題為 “風險因素” 的部分中描述的因素，以及我們於2023年11月7日向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告，因為這些因素可能會在我們向美國證券交易委員會提交的定期文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.sec上查閲 gov。不應將這些因素解釋為詳盡無遺，應與本演示文稿和向美國證券交易委員會提交的其他文件中包含的其他警告聲明一起閲讀。除非適用法律要求，否則阿波羅沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。本演示不構成任何阿波羅基金的報價。37