Document

附錄 99.2

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/q42023supplementalcover-v2.jpg


目錄。


部分			頁面

企業數據：
投資者公司摘要			3
公司概述			4
摘要-合併財務業績			5
財務和投資組合亮點及資本化數據			6
指導			7
合併財務業績：
合併資產負債表			9
合併運營報表			10
非 GAAP FFO、核心 FFO 和 AFFO 對賬			12
運營報表對賬			15
相同的房地產投資組合表現			16
資本化摘要			17
債務摘要			18
投資組合數據：
運營			20
投資組合概述			21
租賃統計和趨勢			22
熱門租户和租賃細分			24
資本支出摘要			25
重新定位/重建中的物業和空間			26
投資和處置摘要			29
淨資產價值組成部分			31
註釋和定義			32

披露：

前瞻性陳述：本補充包包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。我們提醒投資者，此處提出的任何前瞻性陳述均基於管理層的信念、假設和管理層目前可獲得的信息。此類陳述受風險、不確定性和假設的影響，並可能受到我們無法控制的已知和未知風險、趨勢、不確定性和因素的影響。如果其中一種或多種風險或不確定性成為現實，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與預期、估計或預測的結果存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於：影響房地產行業的一般風險（包括但不限於我們房產的市場價值、無法以優惠利率簽訂或續訂租約、投資組合佔用率與我們的預期不同、對租户財務狀況的依賴以及來自其他房地產開發商、所有者和運營商的競爭）；與信貸市場混亂或全球經濟放緩相關的風險；與關鍵人員潛在流失相關的風險（大多數重要的是高級管理層成員）；與我們未能根據經修訂的1986年《美國國税法》維持房地產投資信託基金地位相關的風險；税收和環境法可能發生的不利變化；疫情或疫情（例如新型冠狀病毒（COVID-19）的爆發和全球傳播，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局為應對該問題可能採取的措施（與 COVID-19 一樣）沉澱或加劇其中一項或多項上述因素和/或其他風險，嚴重幹擾或阻止我們長時間以正常方式開展業務；訴訟，包括與起訴或辯護未決或威脅的索賠以及任何不利結果相關的費用，以及對未投保損失和環境污染的潛在責任。

有關可能導致我們未來業績與任何前瞻性陳述存在重大差異的這些因素和其他因素的進一步討論，請參閲第1A項。我們於2023年2月13日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的2022年10-K表年度報告中的風險因素，以及我們隨後不時向美國證券交易委員會提交的文件中描述的其他風險。我們不承擔任何義務公開更新或修改任何前瞻性陳述以反映基本假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化。

我們的信用評級在第4頁披露，可能無法反映與公司證券結構或交易相關的風險的潛在影響，僅供參考。信用評級不是建議購買、賣出或持有任何證券，發行機構可以隨時自行決定修改或撤回信用評級。公司不承擔任何維持評級或就評級的任何變化提供建議的義務。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。可以從每個評級機構獲得對評級重要性的解釋。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 2 頁


投資者公司摘要。


執行管理團隊
霍華德·施維默						聯席首席執行官、董事
邁克爾·S·弗蘭克爾						聯席首席執行官、董事
勞拉·克拉克						首席財務官
大衞·蘭澤						總法律顧問兼公司祕書


董事會
理查德·齊曼						主席
泰勒 H. 羅斯						首席獨立董事
霍華德·施維默						聯席首席執行官、董事
邁克爾·S·弗蘭克爾						聯席首席執行官、董事
羅伯特·安汀						導演
戴安娜·英格拉姆						導演
安吉拉·克萊曼						導演
黛布拉·莫里斯						導演


投資者關係信息


investorrelations@rexfordindustrial.com

股票研究報道

美國銀行證券

卡米爾·邦內爾

(646) 855-5042

BMO 資本市場

約翰·金

(212) 885-4115

法國巴黎銀行考試

內特·克羅塞特

(646) 342-1588

花旗集團投資研究

克雷格·梅爾曼

(212) 816-4471

高力證券

巴里·牛津

(203) 961-6573

綠街顧問

文斯·蒂伯恩

(949) 640-8780

摩根大通證券

邁克爾·穆勒

(212) 622-6689

傑富瑞有限責任公司

喬納森彼得森

(212) 284-1705

美國瑞穗證券

維克拉姆·馬爾霍特拉

(212) 282-3827

羅伯特 W. Baird & Co.

尼古拉斯·希爾曼

(414) 298-5053

豐業銀行

Greg McGinniss

(212) 225-6906

Stifel

斯蒂芬·馬納克

(212) 271-3716

Truist 證券

安東尼·豪

(212) 303-4176

富國銀行證券

布萊恩·赫克

(443) 263-6529

沃爾夫研究

安德魯·羅西瓦赫

(646) 582-9250

免責聲明：此清單可能不完整，可能會隨着公司增加或刪除我們公司的保險範圍而發生變化。請注意，這些分析師對我們的歷史或預測業績所作的任何觀點、估計、預測或預測僅限於他們，並不代表雷克斯福德工業地產公司或其管理層的觀點、估計、預測或預測。我們提供此次上市是為了向股東提供服務，將這些公司上市並不意味着我們認可或同意此類信息、結論或建議。感興趣的人士可以自行獲取分析師報告的副本；我們不分發這些報告。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 3 頁


公司概述。
截至2023年12月31日的季度

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/q42023supplementalcover-ov.jpg

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 4 頁


亮點-合併財務業績。
季度業績			（單位：百萬）

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-1e224db4d83b4fda9a1.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-fbb064d3e15e4cbf9ea.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-7db26aaf5a2a4512836.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-738fa302922a460296f.jpg

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 5 頁


財務和投資組合摘要及資本化數據。(1)
			（以千計，股票和每股數據和投資組合統計數據除外）


	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
財務業績：
租金收入總額	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422
淨收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708

淨營業收入 (NOI)	$	158,650	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367
Core FFO 的公司份額	$	118,781	$	114,969	$	108,419	$	102,660	$	90,318
公司在每股普通股核心FFO中所佔份額——攤薄後	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.52	$	0.49



調整後 EBITDA	$	152,126	$	147,925	$	141,258	$	139,755	$	129,451
每股普通股申報的股息	$	0.380	$	0.380	$	0.380	$	0.380	$	0.315


投資組合統計：
投資組合可出租平方英尺（“RSF”）	45,860,368		44,998,613		44,167,774		43,954,272		42,403,735
終止入住	94.1%		94.1%		94.0%		93.8%		94.6%

不包括重新定位/重建在內的終止入住 (2)	97.6%		97.9%		97.3%		97.4%		97.9%
租金變動-GAAP	63.1%		64.8%		96.8%		80.2%		77.0%
租金變動-現金	45.6%		51.4%		74.8%		59.7%		52.4%
相同的房地產投資組合表現：
相同的房地產投資組合終止入住 (3) (4)	97.5%		97.9%		98.1%		98.0%		98.1%
相同的房地產投資組合淨資產淨值增長 (4) (5)	8.4%		9.5%		7.7%		7.2%
相同房地產投資組合的現金淨投資增長 (4) (5)	9.5%		9.8%		10.0%		10.6%
資本化：
期末已發行和流通的股份和單位總數 (6)	219,629,857		213,435,271		208,031,757		208,016,268		196,400,973

B 系列和 C 系列優先股和系列 1、2 和 3 CPOP 單位	$	241,068	$	241,068	$	241,068	$	241,068	$	241,068
股票市值總額	$	12,562,303	$	10,774,099	$	11,104,486	$	12,649,238	$	10,972,417
合併債務總額	$	2,243,025	$	2,245,605	$	2,245,972	$	2,250,136	$	1,950,515
總市值（淨負債加權益）	$	14,771,884	$	12,936,436	$	13,214,176	$	14,645,756	$	12,886,146

比率：
淨負債佔總市值的比例	15.0%		16.7%		16.0%		13.6%		14.9%
淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤（按年計算的季度業績）	3.6x		3.7x		3.7x		3.6x		3.7x

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義/討論以及與最接近的GAAP等值的對賬，請分別參見本報告第32頁和第12頁開頭的定義部分和對賬部分。

(2) 不包括重新定位/重建在內的期末入住不包括 “其他重新定位” 項目以及第26-27頁單獨列出的項目。

(3) 反映了當前2023年同一房地產投資組合在每個期間的期末入住率。有關之前補充套餐中報告的歷史期末入住率，請參閲第 35 頁上的 “SPP 歷史信息”。

（4）為了便於比較，重報了所有可比時期的相同房地產投資組合的期末入住率、NOI增長和現金NOI的增長，以刪除在23年第四季度出售的西華納大道3720-3750號的業績。有關處置的詳細信息，請參閲第 29 頁。

(5) 代表同一房地產投資組合的NOI和現金NOI的同比變化百分比。

(6) 包括非控股權益持有的以下數量的OP單位/既得LTIP單位：7,631,847個（2023年12月31日）、7,300,541個（2023年9月30日）、7,351,049個（2023年6月30日）、7,597,554個（2023年3月31日）和7,561,260個（2022年12月31日）。不包括以下數量的未歸屬限制性股票：348,440（2023年12月31日）、349,557股（2023年9月30日）、361,033股（2023年6月30日）、365,416股（2023年3月31日）和274,416股（2022年12月31日）。不包括未歸屬的 LTIP 單位和未歸屬的績效單位。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 6 頁


指導。
截至 2023 年 12 月 31 日

2024 年展望*



公制	截至2023年12月31日的年初至今業績	2024 指導
攤薄後每股歸屬於普通股股東的淨收益 (1) (2)	$1.12	$1.11 - $1.14
攤薄後每股核心FFO的公司份額 (1) (2)	$2.19	$2.27 - $2.30
相同的房地產投資組合 NOI 增長-GAAP (3)	8.2%	4.0% - 5.0%
相同的房地產投資組合 NOI 增長——現金 (3)	10.0%	7.0% - 8.0%
相同房地產投資組合的平均入住率（全年）(3)	97.8%	96.5% - 97.0%
一般和管理費用 (4)	$75.0M	+/- $83.0M
淨利息支出	$61.4M	6,00 萬美元-6,10 萬美元

(1) 我們的2024年淨收益和核心FFO指導是指公司截至2024年2月6日的現有投資組合，不包括對未完成的潛在收購、處置或相關資產負債表活動的任何假設。

(2) 公司2024年攤薄後每股普通股股東應佔淨收益（最直接可比的前瞻性公認會計原則財務指標）與公司攤薄後每股核心FFO份額的對賬情況見第36頁。

(3) 我們的2024年相同房地產投資組合是我們合併投資組合的一部分，包括我們在2023年1月1日至2024年2月6日期間全資擁有的房產，不包括在2023年和2024年期間已經或將要被歸類為重新定位/重建（當前和未來）或租賃的房產（除非另有説明）。截至2024年1月1日，我們的2024年同類房地產投資組合包括296處房產，總可出租面積為3,720萬平方英尺。2023年全年，2024年同類房地產投資組合的平均同類物業組合入住率為97.0％。

(4) 我們的2024年一般和管理費用指南包括估計的3,600萬美元的非現金股權薪酬支出。

* 許多因素可能會影響公司按照其指導取得業績的能力，包括但不限於利率、通貨膨脹、經濟、工業房地產的供需、公司或潛在房地產收購者的融資可用性和條款以及撤資和投資的時機和收益率。無法保證公司能夠取得這樣的結果。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 7 頁


指導（續）。
截至 2023 年 12 月 31 日

2024 年向前推進指南 (1)


收益組成部分	範圍（每股美元）		注意事項
2023 年攤薄後每股核心FFO	$2.19	$2.19
相同的房地產投資組合 NOI 增長	0.10	0.12	指導區間為4.0％至5.0％的SPP NOI增長
重新定位/再開發 NOI	—	—	預計的重新定位/重建穩定帶來的增量貢獻為每股0.06美元，但被移入回購/重開發的房產所產生的淨資產淨利潤減少所抵消（0.06美元/小時）
2023 年投資	0.17	0.17	2023 年投資預計將增量貢獻約3500萬美元
2024 年迄今為止的投資	0.02	0.02	年初至今的8400萬美元收購；出於指導目的，不假設任何潛在活動
一般和管理費用淨額 (2)	(0.04)	(0.04)	指導區間為+/-830萬美元
淨利息支出	—	0.01	指導區間為6,00萬美元至6,10萬美元
股權融資 (3)	(0.14)	(0.14)	2023/2024 年股票發行的增量影響
其他物品	(0.03)	(0.03)
2024 年攤薄後每股核心FFO指引	$2.27	$2.30
核心FFO攤薄後每股年增長率（不包括潛在的收購）	4%	5%

(1) 2024年展期指引和指導意見代表截至2024年2月6日的現有投資組合，不包括對未完成的潛在收購、處置或相關資產負債表活動的任何假設。

(2) 2024年一般和管理費用指導包括估計的3,600萬美元的非現金股權薪酬支出。非現金股權薪酬包括基於績效的單位，這些單位與公司的整體業績掛鈎，可能會或可能不會根據實際業績實現。

(3) 截至2023年12月31日，已發行2.12億股，不包括限制性股票，而2023年攤薄後的加權平均已發行股票為2.031億股。“股權融資” 包括2023年和2024年迄今為止與股票發行相關的全年影響，以及第26和27頁披露的2024年在建和管道重新定位和重建項目的預計融資。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 8 頁


合併資產負債表。						（未經審計，以千計）


	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
資產
土地	$	6,815,622	$	6,606,022	$	6,400,698	$	6,334,926	$	5,841,195
建築物和裝修	3,933,379		3,869,303		3,723,837		3,671,384		3,370,494
租户改進	167,251		160,108		155,182		153,019		147,632
傢俱、固定裝置和設備	132		132		132		132		132
在建工程	240,010		188,079		127,416		102,633		110,934
持有的用於投資的房地產總額	11,156,394		10,823,644		10,407,265		10,262,094		9,470,387
累計折舊	(782,461)		(739,369)		(695,129)		(652,722)		(614,332)
房地產投資，淨額	10,373,933		10,084,275		9,712,136		9,609,372		8,856,055
現金和現金等價物	33,444		83,268		136,282		253,618		36,786
限制性現金	—		—		—		16,239		—
應收貸款，淨額	122,784		—		—		—		—
租金和其他應收賬款，淨額	17,494		18,973		14,126		13,845		15,227
遞延應收租金，淨額	123,325		114,927		103,192		94,980		88,144
遞延租賃成本，淨額	59,351		56,735		54,848		47,739		45,080
遞延貸款成本，淨額	3,426		3,783		4,139		4,474		4,829
收購的租賃無形資產，淨額 (1)	153,670		154,036		147,990		161,339		169,986
獲得的無限壽命的無形物品	5,156		5,156		5,156		5,156		5,156
利率互換資產	9,896		24,494		19,869		6,947		11,422
其他資產	25,225		31,817		19,055		21,811		24,973
收購相關存款	2,125		—		8,700		3,625		1,625


總資產	$	10,929,829	$	10,577,464	$	10,225,493	$	10,239,145	$	9,259,283
負債和權益
負債
應付票據	$	2,225,914	$	2,227,637	$	2,227,154	$	2,230,687	$	1,936,381
利率互換負債	—		—		—		835		—
應付賬款、應計費用和其他負債	128,842		155,103		109,881		110,272		97,496
應付的股息和分配	83,733		81,423		79,370		79,370		62,033
收購的租賃無形負債，淨額 (2)	147,561		155,582		130,511		138,339		147,384
租户保證金	84,872		83,643		81,163		77,029		71,935
租户預付租金 (3)	115,002		30,772		42,600		44,303		20,712

負債總額	2,785,924		2,734,160		2,670,679		2,680,835		2,335,941
公平
B系列優先股，淨額（75,000美元的清算優先股）	72,443		72,443		72,443		72,443		72,443
C系列優先股，淨額（86,250美元的清算優先股）	83,233		83,233		83,233		83,233		83,233
優先股	155,676		155,676		155,676		155,676		155,676
普通股	2,123		2,065		2,010		2,008		1,891
額外實收資本	7,940,781		7,613,354		7,311,458		7,299,837		6,646,867
超過收益的累計分配	(338,835)		(320,180)		(298,367)		(273,849)		(255,743)
累計其他綜合收益（虧損）	7,172		21,142		16,525		3,117		8,247
股東權益總額	7,766,917		7,472,057		7,187,302		7,186,789		6,556,938
非控股權益	376,988		371,247		367,512		371,521		366,404
權益總額	8,143,905		7,843,304		7,554,814		7,558,310		6,923,342
負債和權益總額	$	10,929,829	$	10,577,464	$	10,225,493	$	10,239,145	$	9,259,283

(1) 包括10,790美元（2023年12月31日）、11,402美元（2023年9月30日）、12,034美元（2023年6月30日）、13,587美元（2023年3月31日）和14,181美元（2022年12月31日）的淨租户租賃無形資產。餘額還包括與收購東50街2970號相關的低價淨地面租賃無形資產12,682美元（2023年12月31日）、12,724美元（2023年9月30日）、12,765美元（2023年6月30日）、12,806美元（2023年3月31日）和12,847美元（2022年12月31日）。

(2) 代表截至資產負債表日低於市場的淨租户租賃無形資產。

（3）2023年10月26日，我們通過售後回租交易收購了位於西一街的房產，並記錄在案的租户預付租金為6,280萬美元（截至2023年12月31日的未攤銷餘額為6,210萬美元），這反映了標的資產的購買價格和公允價值之間的差額，也與低於市場的回租金有關。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 9 頁


合併運營報表。
季度業績						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
收入



租金收入 (1)	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422
管理和租賃服務	163		158		171		190		160
利息收入	2,353		1,029		1,497		882		5
總收入	210,425		205,399		195,766		186,236		178,587
運營費用
物業開支	49,259		48,085		44,310		42,825		42,055
一般和行政	19,988		18,575		18,267		18,197		19,733
折舊和攤銷	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568
總運營費用	135,086		127,109		121,370		120,451		118,356
其他開支
其他開支	316		551		306		647		815
利息支出	14,570		15,949		17,180		13,701		13,670

支出總額	149,972		143,609		138,856		134,799		132,841


債務消滅造成的損失	—		—		—		—		(38)
出售房地產的收益	6,868		—		—		12,133		—
淨收入	67,321		61,790		56,910		63,570		45,708
減去：歸屬於非控股權益的淨收益	(2,970)		(2,824)		(2,717)		(3,064)		(2,431)
歸屬於雷克斯福德工業地產公司的淨收益	64,351		58,966		54,193		60,506		43,277
減去：優先股分紅	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)

減去：分配給參與證券的收益	(357)		(314)		(318)		(320)		(240)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	61,679	$	56,338	$	51,560	$	57,872	$	40,722

普通股每股收益
每股歸屬於普通股股東的淨收益——基本	$	0.29	$	0.27	$	0.26	$	0.30	$	0.22
歸屬於普通股股東的每股淨收益——攤薄	$	0.29	$	0.27	$	0.26	$	0.30	$	0.22

加權平均已發行股票——基本	210,089,164		205,279,681		200,610,890		195,366,969		184,161,577
加權平均已發行股票——攤薄	210,362,069		205,447,532		200,667,250		195,779,007		184,558,301

（1）我們在ASC 842中選擇了 “非分離實際權宜之計”，這使我們能夠避免將租賃和非租賃租金收入分開。本次選舉的結果是，根據租户租賃獲得的所有租金收入，包括租户報銷，在合併運營報表中均反映為一行 “租金收入”。在本報告定義部分第35頁的 “租金收入” 部分下，我們列出了所有時期的租金收入、租户報銷和其他收入，因為我們認為管理層、投資者、證券分析師和其他利益相關方經常使用這些信息來評估我們的業績。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 10 頁


合併運營報表。
季度業績（續）						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	截至12月31日的三個月				截至12月31日的財年
	2023		2022		2023		2022
收入



租金收入	$	207,909	$	178,422	$	791,383	$	630,578
管理和租賃服務	163		160		682		616
利息收入	2,353		5		5,761		10
總收入	210,425		178,587		797,826		631,204
運營費用
物業開支	49,259		42,055		184,479		150,503
一般和行政	19,988		19,733		75,027		64,264
折舊和攤銷	65,839		56,568		244,510		196,794
總運營費用	135,086		118,356		504,016		411,561
其他開支
其他開支	316		815		1,820		1,561
利息支出	14,570		13,670		61,400		48,496

支出總額	149,972		132,841		567,236		461,618


債務消滅造成的損失	—		(38)		—		(915)
出售房地產的收益	6,868		—		19,001		8,486
淨收入	67,321		45,708		249,591		177,157
減去：歸屬於非控股權益的淨收益	(2,970)		(2,431)		(11,575)		(9,573)
歸屬於雷克斯福德工業地產公司的淨收益	64,351		43,277		238,016		167,584
減去：優先股股息	(2,315)		(2,315)		(9,258)		(9,258)

減去：分配給參與證券的收益	(357)		(240)		(1,309)		(845)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	61,679	$	40,722	$	227,449	$	157,481

歸屬於普通股股東的每股淨收益——基本	$	0.29	$	0.22	$	1.12	$	0.92
歸屬於普通股股東的每股淨收益——攤薄後	$	0.29	$	0.22	$	1.12	$	0.92

已發行普通股的加權平均值——基本	210,089,164		184,161,577		202,883,704		170,467,365
已發行普通股的加權平均值——攤薄後	210,362,069		184,558,301		203,110,993		170,978,272

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 11 頁


非公認會計準則FFO和核心FFO對賬。(1)
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
淨收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708
調整：
折舊和攤銷	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568

出售房地產的收益	(6,868)		—		—		(12,133)		—
NAREIT 固定運營資金 (FFO)	126,292		122,239		115,703		110,866		102,276
減去：優先股分紅	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)

減去：歸因於非控股權益的FFO (2)	(4,960)		(4,909)		(4,812)		(4,833)		(4,591)
減去：歸屬於分紅證券的FFO (3)	(504)		(461)		(451)		(427)		(387)
FFO 的公司份額	$	118,513	$	114,555	$	108,125	$	103,292	$	94,983



公司每股普通股的FFO份額——基本	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.52
攤薄後公司每股普通股的FFO份額	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.51

FFO	$	126,292	$	122,239	$	115,703	$	110,866	$	102,276
調整：
收購費用	39		10		247		73		162
使用權資產減值 (4)	—		—		—		188		—
債務消滅造成的損失	—		—		—		—		38
利率互換終止時的損失攤銷	59		59		59		59		59
不可資本化的拆除成本	180		361		—		340		663

註銷與未行使續訂期權相關的低於市場的租賃無形資產 (5)	—		—		—		(1,318)		(5,792)
核心 FFO	126,570		122,669		116,009		110,208		97,406
減去：優先股分紅	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)
減去：歸屬於非控股權益的核心 FFO (2)	(4,969)		(4,924)		(4,823)		(4,809)		(4,405)
減去：歸屬於參與證券的核心 FFO (3)	(505)		(462)		(452)		(425)		(368)
Core FFO 的公司份額	$	118,781	$	114,969	$	108,419	$	102,660	$	90,318



公司在每股普通股核心FFO中所佔份額——基本	$	0.57	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.49
攤薄後公司在每股普通股核心FFO中所佔份額	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.52	$	0.49

加權平均流通股票基本股	210,089,164		205,279,681		200,610,890		195,366,969		184,161,577
已發行/攤薄後的加權平均股數 (6)	210,362,069		205,447,532		200,667,250		195,779,007		184,558,301

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第32頁開頭的定義部分。

(2) 非控股權益涉及公司運營合夥企業中的權益，由公司以外的單位持有人擁有的運營合夥企業中合夥權益的普通單位和優先單位（系列1、系列2和系列3 CPOP單位）代表。

(3) 參與證券包括未歸屬的限制性股票、未歸屬的LTIP單位和未歸屬的績效單位。

(4) 代表與我們租賃辦公空間的使用權資產相關的減值費用。

(5) 反映了由於初始租賃期結束時租約終止而未行使的低於市場的固定利率續訂期權的低於市場的租賃無形部分的註銷。

(6) 已發行-攤薄後的加權平均股包括對未歸屬績效單位的調整以及根據遠期股權銷售協議可發行的股票，前提是其影響在報告期內具有稀釋作用。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 12 頁


非公認會計準則FFO和核心FFO對賬。(1)
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	截至12月31日的三個月				截至12月31日的財年
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	67,321	$	45,708	$	249,591	$	177,157
調整：
折舊和攤銷	65,839		56,568		244,510		196,794

出售房地產的收益	(6,868)		—		(19,001)		(8,486)
運營資金 (FFO)	126,292		102,276		475,100		365,465
減去：優先股分紅	(2,315)		(2,315)		(9,258)		(9,258)

減去：歸因於非控股權益的FFO	(4,960)		(4,591)		(19,514)		(16,963)
減去：歸屬於參與證券的FFO	(504)		(387)		(1,843)		(1,296)
FFO 的公司份額	$	118,513	$	94,983	$	444,485	$	337,948

公司每股普通股的FFO份額——基本	$	0.56	$	0.52	$	2.19	$	1.98
攤薄後公司每股普通股的FFO份額	$	0.56	$	0.51	$	2.19	$	1.98

FFO	$	126,292	$	102,276	$	475,100	$	365,465
調整：
收購費用	39		162		369		613
使用權資產的減值	—		—		188		—
債務消滅造成的損失	—		38		—		915
利率互換終止時的損失攤銷	59		59		236		253
不可資本化的拆除成本	180		663		881		663
註銷與未行使續訂期權相關的低於市場的租賃無形資產 (2)	—		(5,792)		(1,318)		(5,792)
核心 FFO	126,570		97,406		475,456		362,117
減去：優先股分紅	(2,315)		(2,315)		(9,258)		(9,258)
減去：歸屬於非控股權益的核心 FFO	(4,969)		(4,405)		(19,525)		(16,838)
減去：歸屬於參與證券的核心FFO	(505)		(368)		(1,844)		(1,282)
Core FFO 的公司份額	$	118,781	$	90,318	$	444,829	$	334,739

公司在每股普通股核心FFO中所佔份額——基本	$	0.57	$	0.49	$	2.19	$	1.96
攤薄後公司在每股普通股核心FFO中所佔份額	$	0.56	$	0.49	$	2.19	$	1.96

加權平均流通股票基本股	210,089,164		184,161,577		202,883,704		170,467,365
已發行攤薄後的加權平均股數	210,362,069		184,558,301		203,110,993		170,978,272

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第32頁開頭的定義部分。

(2) 反映了由於初始租賃期結束時租約終止而未行使的低於市場的固定利率續訂期權的低於市場的租賃無形部分的註銷。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 13 頁


非公認會計準則AFFO對賬。(1)
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束
	十二月三十一日 2023		9月30日 2023		6月30日 2023		3月31日 2023		十二月三十一日 2022
運營資金 (2)	$	126,292	$	122,239	$	115,703	$	110,866	$	102,276
調整：
遞延融資成本的攤銷	1,000		1,001		999		856		840
非現金股票補償	9,338		8,166		7,956		8,178		9,716
債務消滅造成的損失	—		—		—		—		38
使用權資產的減值	—		—		—		188		—
與利率衍生品終止/結算相關的攤銷	137		137		136		129		129
應付票據（折扣）溢價攤銷，淨額	214		205		203		66		64
不可資本化的拆除成本	180		361		—		340		663
扣除：
優先股分紅	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)
直線租金收入調整 (3)	(8,514)		(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)
高於/（低於）市場租賃收入調整（4）	(8,119)		(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)
資本化付款 (5)	(12,443)		(10,581)		(8,885)		(8,924)		(7,757)
淨貸款發放費的增加	(84)		—		—		—		—

經常性資本支出 (6)	(7,047)		(10,874)		(6,683)		(2,194)		(2,593)
第二代租户改善和租賃佣金 (7)	(3,611)		(4,406)		(5,623)		(5,259)		(5,437)

調整後的運營資金 (AFFO)	$	95,028	$	84,901	$	86,606	$	86,014	$	75,198

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第32頁開頭的定義部分。

(2) 本報告第12頁列出了運營資金淨收入的季度對賬表。

(3) 直線租金收入調整包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三個月，分別為4,285美元、6,745美元、3,179美元、3,492美元和2678美元的優惠。

(4) 上述/（以下）市場租賃收入調整包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三個月，分別註銷0美元、0美元、0美元、1,318美元和5,792美元，這歸因於低於市場的固定利率續訂期權，這些期權因租約終止而未行使最初的租賃期限。

(5) 包括資本化利息、税收、保險和與建築相關的補償成本。

(6) 不包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三個月，分別為80,398美元、67,472美元、45,902美元、28,937美元和34,626美元的非經常性資本支出。

(7) 不包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三個月，分別為4,393美元、1,256美元、4,745美元、666美元和552美元的第一代租户改善和租賃佣金。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 14 頁


運營對賬表——NOI、現金NOI、息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤。(1)
						（未經審計，以千計）


NOI 和現金 NOI

	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日



租金收入 (2) (3)	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422
減去：財產開支	49,259		48,085		44,310		42,825		42,055
淨營業收入 (NOI)	$	158,650	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367
高於/（低於）市場租賃收入調整	(8,119)		(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)
直線租金收入調整	(8,514)		(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)
Cash NOI	$	142,017	$	137,094	$	134,903	$	126,421	$	115,941


息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷

	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
淨收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708
利息支出	14,570		15,949		17,180		13,701		13,670
折舊和攤銷	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568
出售房地產的收益	(6,868)		—		—		(12,133)		—
息税前利潤	$	140,862	$	138,188	$	132,883	$	124,567	$	115,946
股票薪酬攤銷	9,338		8,166		7,956		8,178		9,716
債務消滅造成的損失	—		—		—		—		38

收購費用	39		10		247		73		162
使用權資產的減值	—		—		—		188		—
收購和貸款發放的形式效應 (4)	1,976		1,561		172		6,927		3,589
處置的形式效應 (5)	(89)		—		—		(178)		—
調整後 EBITDA	$	152,126	$	147,925	$	141,258	$	139,755	$	129,451

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第32頁開頭的定義部分。

(2) 有關我們在所列所有期間的合併運營報表中列報的 “租金收入” 的詳細信息，請參閲第10頁的腳註（1）。

(3) 反映了由於公司對租賃款可收取性的評估變化而導致的租金收入增加（減少）如下（以千計）：截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三個月，分別為948美元、1,033美元、746美元、340美元（340美元）和71美元。

(4) 代表2023年第四季度的收購和發行的1.25億美元應收貸款對2023年第四季度息税折舊攤銷前利潤的估計影響，如同2023年10月1日收購一樣對23季度息税折舊攤銷前利潤的影響，對23季度息税折舊攤銷前利潤的影響，就好像它們是在2023年7月1日被收購一樣於 2023 年 4 月 1 日收購，2023 年第一季度的收購對 23 年第 1 季度息税折舊攤銷前利潤的影響，就好像在 2023 年 1 月 1 日被收購一樣，對 22 年第 4 季度的息税折舊攤銷前利潤產生了影響2022年10月1日。我們在此類估算中做出了許多假設，如果我們在每個時期開始時擁有收購的實體，則無法保證我們能得出預計的息税折舊攤銷前利潤水平。

(5) 代表23年第四季度的息税折舊攤銷前利潤對23年第四季度的息税折舊攤銷前利潤的影響，如同截至2023年1月1日出售一樣出售的23年第一季度的息税折舊攤銷前利潤率。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 15 頁


相同的房地產投資組合表現。(1)
						（未經審計，以千美元計）


相同的房地產投資組合：
房產數量									254
平方英尺									32,476,716


相同的房地產投資組合 NOI 和現金 NOI：

	截至12月31日的三個月								截至12月31日的財年
	2023		2022		$ Change		% 變化		2023		2022		$ Change		% 變化



租金收入 (2) (3) (4)	$	141,292	$	130,288	$	11,004	8.4%		$	551,644	$	512,985	$	38,659	7.5%
物業開支	33,163		30,536		2,627		8.6%		125,380		118,992		6,388		5.4%
相同的房地產投資組合 NOI	$	108,129	$	99,752	$	8,377	8.4%	(4)	$	426,264	$	393,993	$	32,271	8.2%	(4)
直線租金收入調整	(2,735)		(2,904)		169		(5.8)%		(16,928)		(18,380)		1,452		(7.9)%
高於/（低於）市場租賃收入調整	(3,540)		(3,840)		300		(7.8)%		(14,497)		(16,547)		2,050		(12.4)%
相同的房地產投資組合現金 NOI	$	101,854	$	93,008	$	8,846	9.5%	(4)	$	394,839	$	359,066	$	35,773	10.0%	(4)


相同的房產投資組合佔用率：

	截至12月31日的三個月			截至2023年9月30日的三個月
	2023	2022	同比改變（基點）		順序的改變（基點）
季度加權平均入住率：(5)
洛杉磯縣	97.5%	97.7%	(20) bps	97.7%	(20) bps
奧蘭治縣	98.5%	99.4%	(90) bps	98.7%	(20) bps
河濱/聖貝納迪諾縣	97.1%	96.6%	50 bps	97.5%	(40) bps
聖地亞哥縣	97.7%	99.0%	(130) bps	97.1%	60 bps
文圖拉縣	97.3%	99.7%	(240) bps	98.4%	(110) 個基點
季度加權平均入住率	97.5%	97.9%	(40) bps	97.8%	(30) bps
結束入住：	97.5%	98.1%	(60) bps	97.9%	(40) bps

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第32頁開頭的定義部分。

(2) 有關截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月的租金收入細分為租金收入、租户報銷和其他收入，請參閲本報告定義部分第35頁的 “相同房地產投資組合租金收入”。

（3）反映了由於公司對租賃款可收取性的評估發生變化而導致的租金收入增加（減少）如下：截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，分別為54.4萬美元和5萬美元，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度分別為140萬美元和51.2萬美元。

(4) 租金收入包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月分別為3,000美元和5,000美元的租賃終止費，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的租金分別為23.3萬美元和10.1萬美元。不包括這些租賃終止費，在截至2023年12月31日的三個月和年度中，與截至2022年12月31日的三個月和年度相比，相同房地產投資組合的淨資產淨收益分別增長了約8.4％和8.2％，同類房地產投資組合的現金淨投資增長了約9.5％和9.9％。

(5) 按2023年第四季度和2023年9月（2023年第四季度）月底、2022年第四季度和2022年9月（2022年第四季度）月底的平均入住率以及2023年第三季度和2023年6月（2023年第三季度）月底的平均入住率計算。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 16 頁


資本化摘要。
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）

截至 2023 年 12 月 31 日的市值

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-a8c26d4c9ba94ec0aa1.jpg


描述	2023年12月31日			2023年9月30日			2023年6月30日			2023年3月31日			2022年12月31日
已發行普通股 (1)	211,998,010			206,134,730			200,680,708			200,418,714			188,839,713
傑出的運營合作伙伴單位 (2)	7,631,847			7,300,541			7,351,049			7,597,554			7,561,260
期末已發行股份和單位總數	219,629,857			213,435,271			208,031,757			208,016,268			196,400,973
季度末的股價	$	56.10		$	49.35		$	52.22		$	59.65		$	54.64
普通股和運營合夥企業單位——資本化	$	12,321,235		$	10,533,031		$	10,863,418		$	12,408,170		$	10,731,349




B 系列和 C 系列累積可贖回優先股 (3)	$	161,250		$	161,250		$	161,250		$	161,250		$	161,250
4.43937% 系列 1 累計可贖回可轉換優先單位 (4)	27,031			27,031			27,031			27,031			27,031
4.00% 系列 2 累計可贖回可轉換優先單位 (4)	40,787			40,787			40,787			40,787			40,787
3.00% 系列 3 累計可贖回可轉換優先單位 (4)	12,000			12,000			12,000			12,000			12,000
優先股權	$	241,068		$	241,068		$	241,068		$	241,068		$	241,068
股票市值總額	$	12,562,303		$	10,774,099		$	11,104,486		$	12,649,238		$	10,972,417

債務總額	$	2,243,025		$	2,245,605		$	2,245,972		$	2,250,136		$	1,950,515
減去：現金和現金等價物	(33,444)			(83,268)			(136,282)			(253,618)			(36,786)
淨負債	$	2,209,581		$	2,162,337		$	2,109,690		$	1,996,518		$	1,913,729

總市值（淨負債加權益）	$	14,771,884		$	12,936,436		$	13,214,176		$	14,645,756		$	12,886,146
淨負債佔總市值的比例	15.0		%	16.7		%	16.0		%	13.6		%	14.9		%
淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤（按年計算的季度業績）(5)	3.6x			3.7x			3.7x			3.6x			3.7x
淨負債和優先股佔調整後息税折舊攤銷前利潤（按年計算的季度業績）(5)	4.0x			4.1x			4.2x			4.0x			4.2x

(1) 不包括以下數量的未歸屬限制性股票：348,440股（2023年12月31日）、349,557股（2023年9月30日）、361,033股（2023年6月30日）、365,416股（2023年3月31日）和274,416股（2022年12月31日）。

(2) 代表公司運營合夥企業（“OP”）雷克斯福德工業地產有限責任公司中由雷克斯福德工業地產公司以外的單位持有人擁有的傑出普通單位。代表我們業務的非控股權益。截至2023年12月31日，包括919,086個既得LTIP單位和1,160,454個既得績效單位，不包括368,905個未歸屬的LTIP單位和1,740,217個未歸屬的績效單位。

（3）價值基於每股25美元的清算優先權和以下已發行優先股數量：5.875％B系列（3,000,000股）；5.625％C系列（3,45萬股）。

(4) 價值基於593,960個已發行的1系列優先股，清算優先股為每單位45.50952美元；906,374個未償還的2系列優先股，清算優先權為每單位45美元；164,998個已發行的第三系列優先股，清算優先股為每單位72.72825美元。

(5) 有關非公認會計準則財務指標的定義/討論以及與最接近的GAAP等值的對賬，請分別參見本報告第32頁和第12頁開頭的定義部分和對賬部分。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 17 頁


債務摘要。
						（未經審計，以千美元計）


債務詳情：
截至 2023 年 12 月 31 日
債務描述	到期日	申明利率	有效利率 (1)	校長餘額 (2)
無抵押債務：
10億美元循環信貸額度 (3)	5/26/2026(4)	SOFR +0.685% (5)	6.165%	$	—
4億美元的定期貸款額度	7/19/2024(4)	SOFR +0.76% (5)	4.832%(6)	400,000
1 億美元優先票據	8/6/2025	4.290%	4.290%	100,000
3億美元的定期貸款額度	5/26/2027	SOFR +0.76% (5)	3.677%(7)	300,000
1.25 億美元的優先票據	7/13/2027	3.930%	3.930%	125,000
3億美元優先票據	6/15/2028	5.000%	5.000%	300,000
2,500 萬美元的 2019A 系列優先票據	7/16/2029	3.880%	3.880%	25,000
4億美元優先票據	12/1/2030	2.125%	2.125%	400,000
4億美元優先票據——綠色債券	9/1/2031	2.150%	2.150%	400,000
7500 萬美元的 2019B 系列優先票據	7/16/2034	4.030%	4.030%	75,000
有擔保債務：

7612-7642 伍德温德大道	1/5/2024	5.240%	5.240%	3,613
洛斯涅託斯路 11600 號	5/1/2024	4.190%	4.190%	2,290
6000萬美元的定期貸款額度	10/27/2024(8)	SOFR +1.250% (8)	5.060%(9)	60,000
裏奇頓街 5160 號	11/15/2024	3.790%	3.790%	4,029
東園大道 22895 號	11/15/2024	4.330%	4.330%	2,539
701-751 Kingshill Place	1/5/2026	3.900%	3.900%	6,984
13943-13955 巴爾博亞大道	7/1/2027	3.930%	3.930%	14,596
第 126 街 2205 號	12/1/2027	3.910%	3.910%	5,200
2410-2420 聖達菲大道	1/1/2028	3.700%	3.700%	10,300
11832-11954 拉謝內加大道	7/1/2028	4.260%	4.260%	3,852
1100-1170 吉爾伯特街（吉爾伯特/拉帕爾馬）	3/1/2031	5.125%	5.125%	1,741
7817 伍德利大道	8/1/2039	4.140%	4.140%	2,881
			3.613%	$	2,243,025


債務構成 (1)：
類別	加權平均剩餘期限（年）(10)	規定的利率	有效利率	平衡		佔總數的百分比
已修復	4.6	3.613%（見上表）	3.613%	$	2,243,025	100%
變量	—	—	—%	$	—	0%
安全	2.2		4.564%	$	118,025	5%
不安全	4.7		3.560%	$	2,125,000	95%

*參見下一頁的腳註*

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 18 頁


債務摘要（續）。
						（未經審計，以千美元計）

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-01e25b47cf484ac5ae1.jpg


債務到期日程表 (11)：
年	安全 (12)		不安全		總計		% 總計		有效利率 (1)

2024	$	72,471	$	400,000	$	472,471	21	%	4.850	%
2025	—		100,000		100,000		4	%	4.290	%
2026	6,984		—		6,984		—	%	3.900	%
2027	19,796		425,000		444,796		20	%	3.759	%
2028	14,152		300,000		314,152		14	%	4.948	%
2029	—		25,000		25,000		1	%	3.880	%
2030	—		400,000		400,000		18	%	2.125	%
2031	1,741		400,000		401,741		18	%	2.163	%
2032	—		—		—		—	%	—	%
2033	—		—		—		—	%	—	%
此後	2,881		75,000		77,881		4	%	4.034	%
總計	$	118,025	$	2,125,000	$	2,243,025	100	%	3.613	%

(1) 包括自2023年12月31日起生效的利率互換的影響。參見下面的註釋 (6)、(7) 和 (9)。不包括保費/折扣、遞延貸款成本和信貸額度費的影響。

(2) 不包括截至2023年12月31日總額為1710萬美元的未攤銷債務發行成本、保費和折扣。

(3) 無論使用情況如何，信貸額度均需繳納信貸費用，該費用按承諾總額的百分比計算。融資費從0.125％到0.300％不等，具體取決於我們的投資等級評級，不包括可持續發展相關定價部分的影響。2023年2月，在證明我們實現了2022年的可持續發展績效目標後，設施費從0.125％下降了0.01％至0.115％。

（4）10億美元的循環信貸額度有兩次六個月的延期，4億美元的定期貸款額度可以延長兩次一年，供借款人選擇，但須遵守某些條款和條件。

(5) 這些貸款的利率包括循環信貸額度和4億美元定期貸款額度的每日SOFR和3億美元定期貸款額度的100萬SOFR，外加0.10％的SOFR調整，循環信貸額度的適用利潤率從0.725％到1.40％不等，3億美元和4億美元定期貸款額度的0.80％至1.60％不等，具體取決於我們的信用評級和槓桿率，不包括與可持續發展相關的定價部分的影響，所有這些部分都可能不時發生變化。2023年2月，在證明我們的2022年可持續發展績效目標已實現後，循環信貸額度的適用利潤率從0.725％下降0.04％至0.685％，從3億美元和4億美元定期貸款額度的0.80％下降至0.76％。

（6）從2023年4月3日至2025年6月30日，我們通過執行四筆名義總價值為4億美元的利率互換交易，有效地將與4億美元定期貸款相關的每日SOFR定為3.97231％。4億美元定期貸款機制的套期保值實際利率為4.832％。

(7) 從2022年7月27日至2027年5月26日，我們通過執行五筆總名義價值為3億美元的利率互換交易，以2.81725％的加權平均利率有效地固定了與3億美元定期貸款機制相關的100萬個SOFR。3億美元定期貸款機制的套期保值實際利率為3.677％。

（8）6000萬美元的定期貸款機制具有純息還款條件（100萬SOFR + SOFR調整為0.10％+利潤率為1.250％）和三次為期一年的延期，可供借款人選擇，但須遵守某些條款和條件。

(9) 通過執行名義價值為6000萬美元的利率互換，我們從2023年4月3日至2026年7月30日有效地將與6000萬美元定期貸款額度相關的100萬SOFR定為3.710％。6000萬美元定期貸款機制的套期保值實際利率為5.060％。

(10) 我們的合併債務的加權平均剩餘到期期限為4.6年，或包括延期權在內的5.0年。

(11) 不包括可能行使延期期權。

(12) 不包括每月定期本金還款對攤還貸款的影響。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 19 頁


運營。
季度業績

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-c566cbab736345989e9.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-c180372757584830bf7.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-b9d93f7d669a44a8aeb.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-0fbb050d87ca4706bd0.jpg

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 20 頁


投資組合概述
2023 年 12 月 31 日						（未經審計的結果）

合併投資組合：


		可出租平方英尺			期末入住率%								就地 ABR (3)
市場	# 的屬性	相同財產投資組合	不一樣財產投資組合	總計投資組合	相同財產投資組合		不一樣財產投資組合		總計投資組合 (1)		總投資組合不包括重新定位/ 重建 (2)		總計（以 000 年代為單位）		每平方英尺足
洛杉磯中部	22	2,721,277	468,407	3,189,684	95.7	%	87.8	%	94.5	%	98.2	%	$	37,224	$12.35
大聖費爾南多谷	58	4,756,805	1,760,982	6,517,787	97.9	%	89.1	%	95.6	%	98.2	%	91,384		$14.67
中部縣	28	2,258,247	962,172	3,220,419	97.8	%	100.0	%	98.5	%	98.5	%	49,651		$15.66
聖加布裏埃爾谷	37	3,735,517	1,535,696	5,271,213	97.4	%	95.7	%	96.9	%	98.3	%	59,897		$11.72
南灣	80	5,028,558	2,302,801	7,331,359	98.2	%	82.7	%	93.3	%	97.2	%	144,019		$21.05
洛杉磯縣	225	18,500,404	7,030,058	25,530,462	97.6	%	89.9	%	95.4	%	98.0	%	382,175		$15.68

北奧蘭治縣	19	1,341,725	316,693	1,658,418	97.9	%	68.0	%	92.2	%	99.7	%	25,525		$16.70
OC 機場	9	795,313	304,672	1,099,985	99.9	%	100.0	%	99.9	%	99.9	%	20,773		$18.90
南奧蘭治縣	5	448,762	—	448,762	100.0	%	—	%	100.0	%	100.0	%	6,736		$15.01
西奧蘭治縣	10	725,788	576,071	1,301,859	100.0	%	63.6	%	83.9	%	100.0	%	15,817		$14.48
奧蘭治縣	43	3,311,588	1,197,436	4,509,024	99.1	%	74.0	%	92.4	%	99.9	%	68,851		$16.52

東部內陸帝國	1	33,258	—	33,258	100.0	%	—	%	100.0	%	100.0	%	635		$19.09
西部內陸帝國	50	5,818,077	3,323,662	9,141,739	96.3	%	80.9	%	90.7	%	95.8	%	114,888		$13.85
河濱/聖貝納迪諾縣	51	5,851,335	3,323,662	9,174,997	96.4	%	80.9	%	90.8	%	95.8	%	115,523		$13.87

聖地亞哥市中心	21	1,237,370	772,591	2,009,961	97.4	%	85.2	%	92.7	%	93.8	%	33,984		$18.24
聖地亞哥北郡	14	1,301,280	178,212	1,479,492	98.6	%	58.8	%	93.8	%	100.0	%	19,801		$14.27
聖地亞哥縣	35	2,538,650	950,803	3,489,453	98.0	%	80.2	%	93.2	%	96.4	%	53,785		$16.54

文圖拉	19	2,274,739	881,693	3,156,432	96.7	%	96.7	%	96.7	%	97.9	%	36,600		$11.99
文圖拉縣	19	2,274,739	881,693	3,156,432	96.7	%	96.7	%	96.7	%	97.9	%	36,600		$11.99
合併總額/工作日平均值	373	32,476,716	13,383,652	45,860,368	97.5	%	86.0	%	94.1	%	97.6	%	$	656,934	$15.22

(1) 各縣的歷史佔用率參見第 36 頁。

(2) 不包括截至2023年12月31日處於重新定位、重建或租賃不同階段的物業總面積為1,625,212平方英尺的空間。有關這些屬性的更多詳細信息，請參閲第 26-27 頁。

(3) 有關如何計算這些金額的定義和詳細信息，請參閲第 32 頁。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 21 頁


租賃統計和趨勢。
						（未經審計的結果）

租賃活動和加權平均新/續訂租賃利差：


	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日 (1)		2022年12月31日 (2)
租賃利差：
GAAP 租金變動	63.1	%	64.8	%	96.8	%	80.2	%	77.0	%
現金租金變動	45.6	%	51.4	%	74.8	%	59.7	%	52.4	%

租賃活動 (SF)：(3)
新租約	727,886		862,420		961,235		522,288		411,428
續訂租約	1,196,023		667,179		1,165,452		1,254,005		736,124
租賃活動總額	1,923,909		1,529,599		2,126,687		1,776,293		1,147,552

即將到期的租約總額	(2,193,335)		(1,653,111)		(2,065,869)		(2,461,943)		(1,457,914)
即將到期的租約-已進入重新定位/重新開發階段	473,701		557,387		395,180		720,119		301,572
淨吸收 (4)	204,275		433,875		455,998		34,469		(8,790)
留存率 (5)	77	%	62	%	71	%	83	%	70	%
留存率 + 回填率 (6)	84	%	80	%	79	%	90	%	83	%


租賃活動以及本季度租賃的年租金和週轉成本的變化：(7)
				GAAP 租金			現金租金
2023 年第四季度：	# 租約已簽署	的科幻小説租賃	加權平均值租賃期限（年份）	當前租賃	優先的租賃	租金變動- GAAP	當前租賃	優先的租賃	租金更改- 現金	加權平均值減排（月）	營業額成本每平方英尺 (8)
全新	47	727,886	4.1	$19.90	$13.47	47.8%	$19.20	$14.56	31.8%	0.9	$6.58
續訂	57	1,196,023	4.0	$21.08	$12.67	66.4%	$20.27	$13.65	48.5%	1.3	$2.95
總計/Wtd.平均值	104	1,923,909	4.0	$20.89	$12.81	63.1%	$20.09	$13.80	45.6%	1.2	$3.56

(1) Q1-23 租賃利差包括164,500名RSF租户，其固定利率續訂選項低於市場。按公認會計原則和現金計算，該租約使季度租賃利差提高了約1,700個基點。

(2) Q4-22 租賃利差包括11.2萬名RSF租户，其固定利率續訂選項低於市場。按公認會計原則和現金計算，該租約使季度租賃利差提高了約700個基點。

(3) 不包括按月租户。

(4) 淨吸收量代表總租賃活動，減去根據重新定位、重建或 “其他重新定位” 的平方英尺調整的即將到期的租約。所有所述期間的淨吸收額反映了目前的定義。

(5) 留存率的計算方法是續訂租約平方英尺加上搬遷/擴建平方英尺除以即將到期的租約平方英尺。保留不包括與以下內容相關的平方英尺：（i）與租户騰空後用於重新定位/再開發的空間（包括 “其他重新定位” 項目）相關的即將到期的租約；（ii）通過預先協商的替代租約提前終止；（iii）在空間由子租户直接租賃的情況下搬出。

(6) 留存率+回填率表示保留的平方英尺（根據腳註5中的留存率定義）加上本季度在同一季度之前或期間重新租賃的搬出平方英尺除以即將到期的租約平方英尺。

(7) GAAP和現金租金統計數據以及週轉成本不包括23份合計943,916份RSF的租約，這些租約沒有可比的租賃數據。類似的租賃通常不包括：（i）我們從未佔用的空間，（ii）重新定位/重新開發的空間，包括預開發/授權過程中的空間，（iii）空置超過一年的空間或（iv）短於六個月的租賃期限。

(8) 週轉成本包括估計的租户改善費用和與本期執行的租約相關的租賃成本。不包括第一代租賃的成本。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 22 頁


租賃統計（續）。
						（未經審計的結果）

截至 2023 年 12 月 31 日的租約到期時間表：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-8f40f970aadf4bcf84c.jpg


租賃到期年份	# 的租約即將到期	可租總額平方英尺	就地 + 尚未開始的 ABR （以千計）		就地 + 尚未開始每平方英尺的 ABR
可用	—	1,273,392	$	—	$—
重新定位/再開發 (1)	—	1,237,652	—		$—
MTM 租户	5	93,611	1,489		$15.90
2023	30	433,258	6,932		$16.00
2024	391	6,358,594	84,128		$13.23
2025	395	7,654,735	109,179		$14.26
2026	353	7,958,431	111,096		$13.96
2027	168	5,322,545	86,243		$16.20
2028	127	4,061,486	72,633		$17.88
2029	59	2,773,634	46,495		$16.76
2030	24	1,944,102	29,815		$15.34
2031	23	3,328,558	48,216		$14.49
2032	15	973,530	20,647		$21.21
此後	35	2,446,840	49,884		$20.39
總投資組合	1,625	45,860,368	$	666,757	$15.38

(1) 代表截至2023年12月31日被歸類為重新定位或重建的房產的空置空間。不包括已完成或預先租賃的重新定位/重建物業和租賃中的物業。有關這些屬性的更多詳細信息，請參閲第 26-27 頁。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 23 頁


頂級租户和租賃細分。
						（未經審計的結果）

截至 2023 年 12 月 31 日的前 20 名租户


租户	子市場	已租用可租的舊金山	就地 + 尚未開始 ABR（在 000 年代）(1)	就地百分比 + 尚未開始的 ABR (1)	就地 + 尚未開始每平方英尺的 ABR (1)	租賃到期
Tireco, Inc.	西部內陸帝國	1,101,840	$18,511	2.8%	$16.80	1/31/2025
L3 科技公司	多個子市場 (2)	595,267	$12,555	1.9%	$21.09	9/30/2031
天力時能源西海岸碼頭有限責任公司	南灣	—(3)	$11,446	1.7%	$3.28(3)	9/29/2041
聯邦快遞公司	多個子市場 (4)	527,861	$10,824	1.6%	$20.51	11/30/2032(4)
立方公司	聖地亞哥市中心	515,382	$10,786	1.6%	$20.93	3/31/2038(5)
GXO 物流供應鏈有限公司	中部縣	411,034	$8,385	1.3%	$20.40	11/30/2028
百思買百貨，L.P.	西部內陸帝國	501,649	$8,201	1.2%	$16.35	6/30/2029
赫茲公司	南灣	38,680(6)	$7,932	1.2%	$9.90(6)	3/31/2026
IBY, LLC	聖加布裏埃爾谷	993,142	$6,837	1.0%	$6.88	4/5/2031
邁克爾·科爾斯（美國）	中部縣	565,619	$6,098	0.9%	$10.78	11/30/2026
十大租户		5,250,474	$101,575	15.2%
前 11-20 名租户		2,714,416	$44,134	6.6%
前 20 名租户總數		7,964,890	$145,709	21.8%

(1) 有關如何計算這些金額的更多詳情，請參閲第 32 頁。

(2) 包括 (i) 將於 2024 年 12 月 31 日到期的 133,836 個 RSF 以及 (ii) 將於 2031 年 9 月 30 日到期的 461,431 個 RSF。

（3）租户正在租賃一個佔地80.2英畝的工業户外存儲場地，ABR為1140萬美元或每平方英尺3.28美元。

(4) 包括 (i) 一份將於2023年12月31日到期的北俄克拉荷馬州土地租約，(ii) 洛杉磯中部各縣的一份將於2025年7月31日到期的土地租約，(iii) 一份將於2026年10月31日到期的北俄克拉荷馬州土地租約，(iv) 2027年9月30日到期的30,160 RSF，(v) 洛杉磯中部各縣的一份將於2029年6月30日到期的土地租約，(vi) 46 洛杉磯南灣的2,270個RSF將於2030年10月31日到期，（vii）聖地亞哥北郡的311,995個RSF將於2031年2月28日到期，（viii）洛杉磯南灣的143,436個RSF將於2032年11月30日到期。

(5) 包括 (i) 2026 年 3 月 31 日到期的 200,155 個 RSF 以及 (ii) 將於 2038 年 3 月 31 日到期的 315,227 個 RSF。

(6) 租户正在租賃18.4英畝的土地，ABR為790萬美元或每平方英尺9.90美元。


按規模劃分的租賃細分：

平方英尺	的數量租賃	已租用建築可租的舊金山		建築可租的舊金山		建築已租用%		建築已租百分比不包含 Repo/Redev	就地 + 尚未開始的 ABR （在 000 年代）(1)		就地百分比 + 尚未開始 ABR (1)	就地 + 尚未開始每平方英尺的 ABR (1)
	640	1,554,953		1,677,171		92.7%		93.9%	$	28,062	4.2%	$18.05
5,000 - 9,999	230	1,628,680		1,789,076		91.0%		93.5%	28,833		4.3%	$17.70
10,000 - 24,999	303	4,884,429		5,363,457		91.1%		94.7%	83,074		12.5%	$17.01
25,000 - 49,999	168	6,200,744		6,721,778		92.2%		96.0%	94,004		14.1%	$15.16
50,000 - 99,999	118	8,458,195		8,953,947		94.5%		100.0%	127,786		19.2%	$15.11
>100,000	108	20,429,021		21,106,399		96.8%		99.0%	262,925		39.4%	$12.87
建築物小計/Wtd.平均值。	1,567	43,156,022	(2)	45,611,828	(2)	94.6%	(2)	97.9%	$	624,684	93.7%	$14.48
Land/iOS (3)	25	8,920,259	(4)						39,862		6.0%	$4.47	(4)
其他 (3)	33								2,211		0.3%
總計	1,625								$	666,757	100.0%

(1) 有關如何計算這些金額的更多詳情，請參閲第 32 頁。

(2) 不包括與 “土地/IO” 相關的193,302個租賃的RSF和248,540個建築物RSF。包括這個 RSF 在內，總投資組合的租賃率為 94.5%。

(3) “Land/IOS” 包括改善用地和工業户外存儲（IOS）場地的租賃。“其他” 包括與蜂窩塔、太陽能和停車場租賃相關的金額。

(4) 表示土地平方英尺和每土地平方英尺的 ABR。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 24 頁


資本支出摘要。
（未經審計的結果，以千計，平方英尺和每平方英尺數據除外）

截至2023年12月31日的年度


													年初至今
	Q4-2023			Q3-2023			Q2-2023			Q1-2023			總計			科幻小説 (1)	PSF
租户改進：
新租約 — 第一代 (2)	$	1,401		$	77		$	56		$	38		$	1,572		1,400,053	$	1.12
新租約 — 第二代	20			89			—			4			113			90,902	$	1.24
續訂	108			324			139			255			826			536,858	$	1.54
租户總體改進	$	1,529		$	490		$	195		$	297		$	2,511

租賃佣金和租賃成本：
新租約 — 第一代	$	2,992		$	1,179		$	4,689		$	628		$	9,488		1,171,683	$	8.10
新租約 — 第二代	456			3,239			2,404			1,553			7,652			1,832,823	$	4.17
續訂	3,027			754			3,080			3,447			10,308			3,530,689	$	2.92
租賃佣金和租賃成本總額	$	6,475		$	5,172		$	10,173		$	5,628		$	27,448


經常性資本支出總額	$	7,047		$	10,874		$	6,683		$	2,194		$	26,798		44,002,786	$	0.61
經常性資本支出佔NOI的百分比	4.4		%	7.0		%	4.5		%	1.5		%	4.4		%
經常性資本支出佔租金收入的百分比	3.4		%	5.3		%	3.4		%	1.2		%	3.4		%

非經常性資本支出：
重新定位和重建正在進行中 (3)	$	72,830		$	59,869		$	39,094		$	24,621		$	196,414
單位裝修 (4)	2,293			2,058			1,000			1,086			6,437
其他 (5)	5,275			5,545			5,808			3,230			19,858
非經常性資本支出總額	$	80,398		$	67,472		$	45,902		$	28,937		$	222,709		32,392,200	$	6.88

其他資本化成本 (6)	$	12,721		$	10,855		$	9,154		$	9,120		$	41,850

(1) 對於租户改善和租賃佣金，反映了我們產生此類費用的租賃的總平方英尺，不包括沒有租户改善和/或租賃佣金的新租/續訂租約。對於經常性資本支出，反映了該期間我們合併投資組合（包括在此期間出售的房產）的加權平均平方英尺。對於非經常性資本支出，反映了我們發生此類資本支出的房產的總平方英尺。

(2) Q4-2023 支出與前幾年簽訂並通過上一年度收購承擔的租賃有關。

(3) 包括與截至2023年12月31日正在重新定位或重建的房產相關的資本支出。有關這些屬性的詳細信息，請參見第 26-27 頁。

(4) 包括單位成本低於 100,000 美元的非租户特定資本支出。

(5) 包括其他非經常性資本支出，包括但不限於地震和消防噴頭的升級、屋頂或停車場的更換、與ADA相關的施工以及收購此類房產時存在的延期維護的資本支出。

(6) 包括以下資本化成本：(i) 直接負責並花時間從事重建、翻新和重建活動的人員的薪酬費用，以及 (ii) 在重新定位或重建項目的開發前和施工期間產生的利息、財產税和保險費用。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 25 頁


重新定位/重建中的物業和空間。(1)
截至 2023 年 12 月 31 日						（未經審計的結果，以百萬美元計）


重新定位

	總計財產 RSF (2)	回購/ Lease-Up RSF (2)	總計財產已租用% 12/31/23	美國東部時間。建造。時期 (1)		美國東部時間。穩定時期 (1) (3)	Purch。價格 (1)		Proj。回購成本 (1)		Proj。總計投資。(1)		累積投資迄今為止 (1)		實際 Cash NOI 4Q-2023(1)		美國東部時間。每年穩定了現金 NOI (1)		美國東部時間。無所不能穩定了收益率 (1)
房地產（子市場）				開始	目標完成。
當前的重新定位：
碼頭大道 444 號（南灣）	26,700	26,700	100%(4)	1Q-23	1Q-24	2Q-24	$	25.8	$	10.0	$	35.8	$	34.0	$	0.0	$	3.2	8.9%
杜邦大道 500 號（內陸帝國西部）	274,852	274,852	—%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	58.8		10.6		69.4		65.6		0.0		4.2		6.0%
11308-11350 彭羅斯街（舊金山谷）(5)	151,011	71,547	53%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	12.1		5.2		17.3		16.5		0.0		1.4		7.8%
4039 Calle Platino（南達科他州北縣）	143,552	73,696	70%	2Q-23	1Q-24	3Q-24	20.5		4.2		24.7		23.4		0.2		2.0		8.0%
8902-8940 活動路（南達科他州中部）(6)	112,876	13,950	98%(6)	3Q-23	1Q-24	1Q-24	3.3		1.8		5.1		4.6		0.0		0.4		7.0%
安娜街 2880 號（南灣）	着陸	着陸	—%	3Q-23	2Q-24	4Q-24	34.9		5.5		40.4		35.7		0.0		1.8		4.5%
14434-14527 聖佩德羅街（南灣）	58,094	58,094	—%	3Q-23	2Q-25	4Q-25	49.8		14.6		64.4		49.8		0.0		3.6		5.5%
29120 商務中心大道（舊金山谷）	135,258	135,258	100%(7)	3Q-23	4Q-25	3Q-26	27.1		4.0		31.1		30.8		0.3		2.4		7.8%
263-321 Gardena Blvd（南灣）	55,238	55,238	—%	4Q-23	3Q-24	1Q-25	16.2		2.9		19.1		16.4		0.2		2.2		11.7%
總計/加權平均值	957,581	709,335					$	248.5	$	58.8	$	307.3	$	276.8	$	0.7	$	21.2	6.9%

租賃重新定位：
8210-8240 哈斯克爾大道（舊金山谷）	52,934	52,934	28%	1Q-22	1Q-23	1Q-24	$	12.5	$	2.3	$	14.8	$	14.3	$	0.0	$	0.9	6.2%
20851 Currier Road（SG Valley）	59,412	59,412	—%	1Q-23	2Q-23	2Q-24	22.0		2.1		24.1		23.6		(0.1)		1.1		4.5%
配送大道 9755 號（南達科他州中部）	47,666	23,726	50%	2Q-23	4Q-23	3Q-24	5.5		1.9		7.4		7.0		0.1		0.9		12.4%
總計/加權平均值	160,012	136,072					$	40.0	$	6.3	$	46.3	$	44.9	$	0.0	$	2.9	6.3%

穩定的重新定位：
19431 聖達菲大道（南灣）	着陸	着陸	100%	1Q-22	4Q-23	4Q-23	$	10.8	$	3.4	$	14.2	$	14.2	$	0.4	$	1.8	12.9%
2800 卡西塔斯大道（舊金山谷）	116,158	116,158	100%	1Q-23	4Q-23	4Q-23	43.9		8.3		52.2		52.0		0.0		2.8		5.4%
總計/加權平均值	116,158	116,158					$	54.7	$	11.7	$	66.4	$	66.2	$	0.4	$	4.6	7.0%

未來的重新定位：
17311 Nichols Lane（OC West）	104,182	104,182	100%	1Q-24	2Q-24	3Q-24	$	17.1	$	4.6	$	21.7	$	17.3	$	0.2	$	1.7	8.0%
東 27 街（洛杉磯中部）(8)	300,389	126,563	43%	1Q-24	4Q-24	2Q-25	26.9		6.5		33.4		27.1		0.1		2.0		6.0%
聖達菲大道 19301 號（南灣）	着陸	着陸	76%	1Q-24	4Q-24	2Q-25	14.7		4.6		19.3		14.9		0.0		1.0		5.0%
北維內多大道 122-125 號（舊金山谷）	48,381	48,381	100%	1Q-24	4Q-24	3Q-25	5.3		3.2		8.5		5.5		0.2		1.2		13.5%
1020 Bixby Drive (SG Valley)	56,915	56,915	100%	1Q-24	4Q-24	3Q-25	16.5		3.2		19.7		16.7		0.3		0.9		4.5%
12907 帝國公路（中部縣）	101,080	101,080	100%	1Q-24	4Q-24	3Q-25	12.3		3.5		15.8		12.4		0.3		2.0		12.4%
金斯維尤大道 17000 號（南灣）	100,121	100,121	100%	1Q-24	1Q-25	4Q-25	14.0		4.4		18.4		14.1		0.3		1.6		8.5%
29125 潘恩大道（舊金山谷）	176,107	176,107	100%(9)	1Q-24	3Q-25	1Q-26	45.3		5.9		51.2		45.7		0.2		3.1		6.0%
東 46 街（洛杉磯中部）	190,663	78,928	100%	2Q-24	2Q-25	1Q-26	14.7		6.0		20.7		14.7		0.5		2.0		9.6%
哈考特街 3131 號（南灣）	34,000	34,000	100%	3Q-24	3Q-25	2Q-26	54.4		9.9		64.3		54.9		0.4		2.6		4.1%
菲格羅亞街 14400 號（南灣）	56,700	56,700	—%	3Q-24	4Q-25	3Q-26	61.4		13.1		74.5		62.1		0.0		3.0		4.0%
8985 克雷斯特瑪角（南達科他州中部）	53,395	53,395	87%	4Q-24	3Q-25	2Q-26	8.1		6.4		14.5		8.1		0.1		0.8		5.4%
總計/加權平均值	1,221,933	936,372					$	290.7	$	71.3	$	362.0	$	293.5	$	2.6	$	21.9	6.0%

全部重新定位（不包括其他）	2,455,684	1,897,937					$	633.9	$	148.1	$	782.0	$	681.4	$	3.7	$	50.6	6.4%

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 26 頁


重新定位/重建中的物業和空間（續）。（1）
截至 2023 年 12 月 31 日						（未經審計的結果，以百萬美元計）


重建

	預計的 RSF (10)	總計財產已租用% 12/31/2023	美國東部時間。Constr。時期 (1)		美國東部時間。穩定時期 (1) (3)	Purch。價格 (1)		Proj。 Redev 成本 (1)		Proj。總計投資。(1)		累積投資迄今為止 (1)		實際 Cash NOI 4Q-2023(1)		美國東部時間。每年穩定了現金 NOI (1)		美國東部時間。無所不能穩定了收益率 (1)
房地產（子市場）			開始	目標完成。
目前的重建：
桑德希爾大道 1055 號（南灣）	127,857	—%	3Q-21	2Q-24	4Q-24	$	12.0	$	18.6	$	30.6	$	26.3	$	0.0	$	2.6	8.6%
9615 諾沃克大道（中部縣）	201,571	—%	3Q-21	1Q-25	3Q-25	9.6		46.4		56.0		30.5		0.0		4.5		8.0%
9920-10020 先鋒大道（中部縣）	162,231	—%	4Q-21	2Q-24	4Q-24	23.6		33.4		57.0		46.0		0.0		3.3		5.9%
1901 Via Burton（北奧克州）	139,449	—%	1Q-22	2Q-24	4Q-24	24.5		21.2		45.7		37.5		0.0		3.0		6.5%
米申橡樹大道 3233 號（文圖拉）(11)	117,358	—%	2Q-22	2Q-24	2Q-25	40.7		27.8		68.5		55.1		0.9		5.6		8.1%
6027 東方大道（洛杉磯中部）	93,498	—%	3Q-22	3Q-24	1Q-25	23.4		19.9		43.3		32.6		0.0		1.9		4.4%
8888-8992 巴爾博亞大道（南達科他州中部）	123,488	—%	3Q-22	3Q-24	2Q-25	19.9		20.9		40.8		29.2		0.0		2.5		6.1%
2390-2444 American Way（北部 OC）	100,483	—%	4Q-22	2Q-24	4Q-24	17.1		19.3		36.4		32.3		0.0		2.0		5.5%
12118 布盧姆菲爾德大道（中部縣）	109,447	—%	4Q-22	4Q-24	1Q-25	16.7		20.4		37.1		20.0		0.0		2.4		6.6%
4416 阿蘇薩峽谷路（SG Valley）	130,063	—%	4Q-22	4Q-24	3Q-25	12.3		20.9		33.2		15.9		0.0		2.5		7.7%
科羅納多街 3071 號（北奧克州）	105,173	—%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	28.2		17.8		46.0		41.6		0.0		2.2		4.8%
15010 唐·朱利安路（SG Valley）	219,242	—%	1Q-23	1Q-25	3Q-25	22.9		31.7		54.6		26.7		0.0		3.9		7.1%
21515 西部大道（南灣）	84,100	—%	2Q-23	1Q-25	4Q-25	19.1		19.3		38.4		21.7		0.0		1.8		4.6%
12772 聖費爾南多路（舊金山谷）	143,421	—%	3Q-23	3Q-24	1Q-25	22.1		23.8		45.9		24.3		0.0		3.0		6.6%
19900 Plummer Street（舊金山谷）	79,900	—%	3Q-23	4Q-24	2Q-25	15.5		15.8		31.3		16.8		0.0		1.6		5.1%
17907-18001 菲格羅亞街（南灣）	76,722	—%	4Q-23	4Q-24	3Q-25	20.2		17.7		37.9		20.2		0.0		2.5		6.5%
太平洋牧場-5號樓（南灣）(12)	76,500	—%	4Q-23	4Q-24	3Q-25	9.3		16.3		25.6		10.6		0.0		1.5		5.8%
雷蒙德大道 1500 號（北奧克州）	138,497	—%	4Q-23	1Q-25	3Q-25	46.1		25.0		71.1		48.9		0.0		3.1		4.4%
總計/加權平均值	2,229,000					$	383.2	$	416.2	$	799.4	$	536.2	$	0.9	$	49.9	6.2%

租賃重建：
12752-12822 莫納克街（西俄克拉荷馬州）(13)	163,864	24%	1Q-22	2Q-23	2Q-24	$	34.1	$	18.6	$	52.7	$	51.2	$	0.0	$	4.0	7.7%





未來的重建：
13711 Freeway Drive（中部縣）	104,500	100%	2Q-24	3Q-25	1Q-26	$	34.1	$	21.4	$	55.5	$	34.6	$	0.3	$	2.6	4.6%
普羅克特路 14940 號（SG 谷）	165,537	100%	3Q-24	4Q-25	2Q-26	28.8		25.3		54.1		29.6		0.4		2.8		5.1%
7815 範努伊斯大道（舊金山谷）	77,000	88%	3Q-24	4Q-25	2Q-26	25.6		16.3		41.9		25.7		0.1		1.9		4.5%
404-430 Berry Way（北奧卡州）	147,000	16%	2Q-25	3Q-26	1Q-27	23.8		27.5		51.3		24.0		0.1		2.9		5.7%
總計/加權平均值	494,037					$	112.3	$	90.5	$	202.8	$	113.9	$	0.9	$	10.2	5.0%

全面重建	2,886,901					$	529.6	$	525.3	$	1,054.9	$	701.3	$	1.8	$	64.1	6.1%

全面重新定位/重建	4,784,838					$	1,163.5	$	673.4	$	1,836.9	$	1,382.7	$	5.5	$	114.7	6.2%

其他重新定位：
21 個項目總計 639,806 RSF（含估計成本）								$	25.7			$	9.2	$	2.0	$	21.4	6.5% - 7.5%

— 參見第 28 頁帶編號的腳註 —

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 27 頁


重新定位/重建中的物業和空間（續）。（1）
截至 2023 年 12 月 31 日						（未經審計的結果，以千計，平方英尺除外）


上一年度和本年度穩定的重新定位/重建
房地產（子市場）	可出租平方英尺	穩定期	無窮的穩定收益率
29025 潘恩大道（舊金山谷）	111,260	1Q-22	6.6%
East Ball Road 900（北 OC）	62,607	2Q-22	6.9%
洛斯涅託斯路 11600 號（中部縣）	106,251	3Q-22	9.3%
麥克阿瑟大道 3441 號（OC 機場）	124,102	3Q-22	14.4%
415-435 汽車大道（SG Valley）	94,321	4Q-22	12.2%
15650-15700 阿瓦隆大道（南灣）	98,259	4Q-22	7.7%
19475 Gramercy Place（南灣）	47,712	4Q-22	7.7%
12821 諾特街（West OC）	165,171	2Q-23	10.3%
格林斯通大道 12133 號（中部縣）	着陸	2Q-23	7.2%
14100 Vine Place（中部縣）	122,514	2Q-23	4.5%
15601 阿瓦隆大道（南灣）	86,879	2Q-23	6.5%
19431 聖達菲大道（南灣）	着陸	4Q-23	12.9%
2800 卡西塔斯大道（舊金山谷）	116,158	4Q-23	5.4%

(1) 有關 “重新定位/再開發中的房產和空間”、“預計施工期”、“購買價格”、“預計重新定位/再開發成本”、“預計總投資”、“迄今為止的累計投資”、“預計年度穩定現金NOI”、“實際現金NOI”、“估計未穩定收益率” 和 “穩定日期——重新定位中的物業和空間” 的定義，見附註中的第34-35頁以及本報告的定義部分。

(2) “總財產RSF” 是指處於重新定位的整個物業或特定建築物（如適用，請註明腳註）的總RSF。“重新定位/租賃RSF” 是指實際的RSF，可能會在物業/建築物中進行重新定位，可能低於財產總額RSF。

(3) 表示該項目預計將達到穩定的季度。包括完成施工和租賃項目的時間。實際穩定期可能與我們的估計有重大差異。

(4) 截至2023年12月31日，已租賃了444個碼頭，預計該租户將在24年第二季度入住。

(5) 顯示的成本和收益率僅反映了圖瓊加大道8430號和彭羅斯街11320-11350號大樓的重新定位。

(6) 所示的成本和收益僅反映了8902號活動路大樓的重新定位。截至2023年12月31日，8902號活動路大樓已經租用，預計租户將在24年第一季度入住。

(7) 截至2023年12月31日，29120號商務中心大道已短期租用，租期至2025年6月30日。我們目前正在圍繞短期租户進行重新定位工作。

(8) 顯示的成本和收益率僅反映了正在重新定位的東27街2034-2040號大樓。

(9) 截至2023年12月31日，潘恩大道29125號的短期租賃期至2025年6月30日。我們計劃圍繞短期租户進行重新定位工作。

(10) 代表重建項目完成後的估計可出租平方英尺。

(11) 截至2023年12月31日，米申奧克斯大道3233號包括409,217個RSF，尚未重新開發。我們正在建造一座由117,358名RSF組成的新建築。我們還在整個項目中進行現場工作。項目建成後，總項目將包含526,575個RSF。顯示的成本和收益反映了整個項目。

(12) Rancho Pacifica 5號樓位於太平洋廣場2370-2398號，是我們在Rancho Pacifica Park物業的六棟建築物中有一棟總面積為51,594平方英尺的建築，該物業的總面積為1,111,885平方英尺。我們正在拆除現有建築物，並正在建造一座由大約 76,500 RSF 組成的新建築。上表中詳述的金額（RSF、租賃百分比、成本、NOI 和穩定收益率）僅反映了這座建築。

(13) 截至 2023 年 12 月 31 日，12752-12822 Monarch Street 包括 275,189 個 RSF。該項目包括111,325份未經重新開發的RSF。我們重新安置了65,968個RSF，拆除了99,925個RSF，取而代之的是建造了一座新的97,896號RSF大樓。顯示的成本和收益反映了整個項目。

(14) “其他重新定位” 包括21個項目，這些項目的估計成本通常低於200萬美元。這21個項目的重新定位總計為639,806個RSF。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 28 頁


本年度投資和處置摘要。
截至 2023 年 12 月 31 日								（未經審計的結果）

2023 年收購
投資日期	物業地址	縣	子市場	可出租平方英尺		投資價格（以百萬美元計）		Occ.% 在收購	美國東部時間。無所不能穩定了收益率
1/6/2023	阿姆斯特朗大道 16752 號	橙子	OC 機場	81,600		$	40.00	100%	5.7%
1/30/2023	10545 生產大道	河濱/聖貝納迪諾	西部內陸帝國	1,101,840		365.00		100%	5.0%
2/28/2023	挑戰者街 3520 號	洛杉磯	南灣	49,336		14.20		100%	6.3%
3/28/2023	機場大道 9000 號	洛杉磯	南灣	38,680	(1)	143.00		100%	6.3%
3/30/2023	9223-33 和 9323 巴爾博亞大道和 4285 Ponderosa Avenue (2)	聖地亞哥	聖地亞哥市中心	515,382		200.00		100%	7.4%
4/7/2023	13925 本森大道	河濱/聖貝納迪諾	西部內陸帝國	38,143		27.50		100%	6.3%
4/14/2023	19301 聖達菲大道 (3)	洛杉磯	南灣	41,638		14.60		81%	5.3%
4/21/2023	2395-2399 貝特曼大道	洛杉磯	聖加布裏埃爾谷	134,952		41.20		100%	5.4%
7/13/2023	27712 和 27756 Avenue Mentry	洛杉磯	大聖費爾南多谷	220,752		38.01		100%	5.5%
7/14/2023	塞裏託斯大道 5630 號	橙子	西奧蘭治縣	76,032		21.35		100%	6.4%
7/20/2023	9400-9500 聖達菲斯普林斯路	洛杉磯	中部縣	595,304		210.00		100%	6.2%
7/26/2023	羅斯克蘭斯大道 422 號 (3)	洛杉磯	南灣	9,350		2.85		100%	6.6%
7/27/2023	胡佛街 14650 號	橙子	西奧蘭治縣	59,679		22.30		100%	5.1%
8/18/2023	湯普森街 2500 號	洛杉磯	南灣	174,691		20.25		100%	5.3%
10/26/2023	西一街 15801 號 (4)	洛杉磯	聖加布裏埃爾谷	993,142		120.00		100%	5.6%
12/15/2023	佛蒙特大道 600-708 號	橙子	北奧蘭治縣	133,836		57.03		100%	6.7%
12/28/2023	11234 拉什街 (3)	洛杉磯	聖加布裏埃爾谷	6,370		12.50		—%	6.4%
2023 年收購總數				4,270,727		$	1,349.79

2023 年擔保貸款發行
10/26/2023	聖蓋博谷擔保貸款 (4)	洛杉磯	聖加布裏埃爾谷	—		$	125.00	不適用	8.0%

2023 年投資總額（收購 + 擔保貸款發行）				4,270,727		$	1,474.79

2023 年處置

處置
日期

物業地址

縣

子市場

可出租
平方英尺

銷售價格
（以百萬美元計）

3/28/2023

8101-8117 獵户座大道

洛杉磯

大聖費爾南多谷

48,394

17.00

12/5/2023

3720-3750 西華納大道

橙子

OC 機場

38,643

11.28

2023 年處置總量

87,037

28.28

(1) 表示收購18.4英畝的工業區用地。

(2) 代表在一筆合併交易中收購三處房產。

(3) 代表對當前或近期重建項目的收購t 網站。

(4) 在收購西一街15801號的同時，該公司向賣方發放了1.25億美元的貸款，貸款由鄰近的150英畝工業開發用地證券化。這筆為期五年的固定利率貸款的實際利率為8.0％，包括公司未來收購基礎工業開發用地的首次要約權。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 29 頁

後續投資和處置摘要。

截至 2024 年 2 月 6 日

（未經審計的結果）

2024 年後續時期的收購

收購
日期

物業地址

縣

子市場

可出租平方英尺

收購

價格

（以百萬美元計）

Occ.% 在

收購

美國東部時間。
無所不能
穩定了
收益率

1/31/2024

5000 和 5010 阿蘇薩峽谷路

洛杉磯

聖加布裏埃爾谷

233,984

84.00

100%

5.4%

2024 年後續投資總額

233,984

84.00

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 30 頁


淨資產價值組成部分。
截至 2023 年 12 月 31 日						（未經審計，以千計，股票數據除外）


淨營業收入

預計淨營業收入 (NOI) (1)			截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
營業租金收入總額			$207,909
物業運營費用			(49,259)
未開始租賃的形式效應 (2)			1,436
收購的形式效應 (3)			1,294
處置的形式效應 (4)			(89)
歸類為重新定位、重建和租賃的重要物業的預計淨資產淨利潤效應 (5)			23,485
NOI 格式説明			184,776
高於/（低於）市場租賃收入調整			(8,119)
直線租金收入調整			(8,514)
Pro Forma Cash NOI			$168,143

資產負債表項目
其他資產和負債			2023年12月31日
現金和現金等價物			$33,444

應收貸款，淨額			122,784
租金和其他應收賬款，淨額			17,494
其他資產			25,225
收購相關存款			2,125
應付賬款、應計費用和其他負債			(128,842)
應付股息			(83,733)
租户保證金			(84,872)
預付租金			(115,002)
完成搬遷/重建項目的預計剩餘成本			(452,011)
其他資產和負債總額			$(663,388)

未償債務和股份

合併債務總額 (6)			$2,243,025
優先股/單位-清算優先權			$241,068

已發行普通股 (7)			211,998,010
傑出的運營合作伙伴單位 (8)			7,631,847
已發行普通股和運營合夥單位總數			219,629,857

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義/討論以及與最接近的GAAP等值的對賬，請分別參見本報告第32頁和第12頁開頭的定義與對賬部分。

(2) 代表尚未開始的新租約和續訂租約的估計增量基本租金，就好像這些租約已於2023年10月1日開始一樣。

(3) 表示23年第四季度收購的估計增量淨投資回報率，就好像這些收購是在2023年10月1日收購一樣。我們在此類估算中做出了許多假設，如果我們在2023年10月1日之前實際擁有被收購的實體，則無法保證我們會得出預期的NOI水平。

(4) 表示扣除本季度出售的房產的23年第四季度實際NOI。有關本年度處置物業的詳細信息，請參閲第 29 頁。

(5) 表示在截至2023年12月31日的三個月中被歸類為當前或未來重新定位/重建、租賃或穩定的房產的估計增量淨投資回報率，假設截至2023年10月1日所有重新定位/重建工作均已完成，所有房產均已完全穩定。包括第 26-27 頁中單獨列出的所有屬性，不包括 “其他重新定位”。我們在此類估算中做出了許多假設，如果這些特性在2023年10月1日之前真正穩定下來，則無法保證我們會得出預計的NOI水平。

(6) 不包括總額為1710萬美元的未攤銷貸款折扣和債務發行成本。

(7) 代表公司已發行普通股，不包括348,440股未歸屬限制性股票。

(8) 代表公司運營合夥企業雷克斯福德工業地產有限責任公司中由雷克斯福德工業地產公司以外的單位持有人擁有的傑出普通單位。包括919,086個既得的LTIP單位和1,160,454個既得績效單位，不包括368,905個未歸屬的LTIP單位和1,740,217個未歸屬的績效單位。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 31 頁


註釋和定義。

調整後的運營資金（“AFFO”）：我們通過在FFO中增加或減去以下項目來計算調整後的運營資金（AFFO）：（i）某些非現金運營收入和支出，（ii）資本化運營支出，例如建築工資單，（iii）維護和再租用我們的房產所需的經常性資本支出，（iv）重新定位/重新開發產生的資本化利息成本我們的某些房產以及（v）第二代租户改善和租賃佣金。管理層使用AFFO作為補充績效衡量標準，因為它提供的績效衡量標準與去年同期比較可以反映投資組合經營業績的趨勢。我們還認為，作為衡量房地產投資信託基金表現的廣泛認可的指標，投資者將以AFFO作為評估我們與其他房地產投資信託基金相比表現的基礎。但是，由於AFFO可能不包括某些非經常性資本支出和租賃成本，因此AFFO作為衡量我們業績的效用是有限的。此外，其他股票房地產投資信託基金可能無法使用我們的方法計算AFFO。因此，我們的AFFO可能無法與其他股票房地產投資信託基金的AFFO相提並論。AFFO只能被視為淨收入（根據公認會計原則計算）的補充，以衡量我們的業績。

現行年化基本租金和未開始年化基本租金：

•就地年化基本租金（“就地ABR”）：按截至2023年12月31日租賃條款的每月合同基本租金（租金減免前）乘以12計算。包括自2023年12月31日起開始的租約，或租户自2023年12月31日起提前佔有空間的租約。不包括廣告牌和天線收入以及租户報銷。

•每平方英尺的就地ABR：計算方法是截至2023年12月31日將租賃的就地ABR除以租賃的佔用平方英尺。

•合併到位和未開始年化基本租金（“就地+未開始ABR”）：通過將（i）就地ABR和（ii）未開始租賃下的ABR相加（見下文定義）計算得出。不包括對2023年12月31日之後到期且未續訂的租約的調整，或對未來已知不可續訂的調整。

•未開始租約下的ABR：通過將以下各項相加計算得出：

(i) 未開始的新租約下的ABR=根據未開始的新租約獲得的第一個完整月的合同基本租金（租金減免前）乘以12。

(ii) 未開始續訂租約下的增量ABR=以下兩者之間的差額：（a）根據未開始續訂租賃獲得的第一個完整月的合同基本租金（租金減免前）與（b）截至2023年12月31日相同空間的每月就地ABR乘以12。

•就地 + 每平方英尺未開始的 ABR：計算方法是：(i) 租賃的就地 + 未開始的 ABR 除以 (ii) 截至2023年12月31日已開始和未開始租約（扣除續訂空間）下的平方英尺（扣除續訂空間）。

•尚未開始的新租約：反映截至2023年12月31日已簽署但尚未開始的新租約（空置空間）。

•未開始續訂租約：反映已簽署但截至2023年12月31日尚未開始的續訂租約（適用於續訂租户佔用的空間）。

非經常性資本支出：與房產重新定位、重建、重大物業或單位升級或翻新相關的支出，還包括用於地震升級、屋頂或停車場更換的資本支出以及收購此類房產時存在的延期維護的資本支出。

經常性資本支出：與財產有關的支出，用於維護此類財產和更換因正常磨損而產生的物品，包括但不限於維護停車場、屋頂材料、機械繫統、暖通空調系統和其他結構系統的支出。經常性資本支出不得包括以下任何一項：(a) 此類房產的重大升級或翻新對於此類房產的適當維護或適銷性來説並非必需的；(b) 抗震升級的資本支出；(c) 收購此類財產時存在的延期維護的資本支出；或 (d) 更換屋頂或停車場。

第一代資本支出：新收購空間、新開發或重建空間或變更用途的資本支出。

Cash NOI：現金基礎NOI是一項非公認會計準則衡量標準，我們的計算方法是將NOI（i）高於/（低於）的市場租賃無形資產的攤銷以及以低於市場回租金的售後回租交易產生的其他遞延租金的攤銷，以及（ii）直線租金調整。我們使用現金 NOI 和 NOI 作為補充績效衡量標準。現金淨資產淨值不應用作衡量我們的流動性的指標，也不表示有資金可用於滿足我們的現金需求。現金NOI不應用作根據公認會計原則計算的經營活動現金流的替代品。我們使用Cash NOI來幫助評估整個公司的業績，以及我們相同房地產投資組合的表現。

來自運營的核心資金（“核心FFO”）：我們通過調整第12-13頁 “非公認會計準則FFO和核心FFO對賬” 中概述的非可比項目的FFO來計算核心FFO。我們認為，Core FFO是一項有用的補充衡量標準，通過調整我們不認為是持續經營業績一部分的項目，可以對公司同期的運營和財務業績進行更有意義和更一致的比較。由於這些調整會對我們的財務狀況和經營業績產生實際經濟影響，因此Core FFO作為衡量我們業績的效用是有限的。其他房地產投資信託基金可能無法以一致的方式計算核心FFO。因此，我們的核心FFO可能無法與其他房地產投資信託基金的核心FFO相提並論。核心FFO應僅被視為根據GAAP計算的淨收入的補充，以衡量我們的業績。“核心FFO的公司份額” 反映了歸屬於普通股股東的核心FFO，其中不包括可分配給非控股權益、參與證券和優先股股東的金額（包括優先股股息，但不包括與註銷原始發行成本相關的非經常性優先股贖回費用，我們認為這不反映我們的核心收入或支出來源）。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 32 頁


註釋和定義。

債務契約（千美元）

2023年12月31日

當期盟約

左輪手槍、3億美元、4億美元和6000萬美元的定期貸款設施

優先票據（1億美元、1.25億美元、2500萬美元、7500萬美元）

最大槓桿比率

低於 60%

19.9%

22.2%

最大安全槓桿比率

低於 45%

1.0%

不適用

最大安全槓桿比率

低於 40%

不適用

1.1%

最高有擔保追索權債務

小於 15%

不適用

—%

最低有形淨資產

$6,420,711

不適用

$9,023,064

最低固定收費覆蓋率

至少 1.50 到 1.00

6.28 到 1.0

未支配槓桿比率

低於 60%

20.4%

22.8%

未支配利息覆蓋率

至少 1.75 到 1.00

7.87 到 1.00


		2023年12月31日
	當期盟約	優先票據（2030年到期的4億美元）和 400 億美元到期（2031 年到期）
最大債務與總資產的比率	低於 60%	19.1%
最大有擔保債務與總資產的比率	低於 40%	1.0%
最低還本付息覆蓋率	至少 1.50 到 1.00	5.94 到 1.00
最低未抵押資產與無擔保債務的比率	至少 1.50 到 1.00	5.36 到 1.00

我們對每份契約的實際表現是根據每份貸款協議/契約中規定的定義計算的。

息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤：我們根據全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）制定的標準計算息税折舊攤銷前利潤。息税折舊攤銷前利息折舊攤銷前按淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算）計算，扣除利息支出、税收支出、折舊和攤銷、出售折舊經營財產的收益（或虧損）、折舊財產的減值損失以及反映我們在未合併合資企業中按比例分攤的息税折舊攤銷前利潤比例的調整。我們通過在息税折舊攤銷前利潤中增加或減去以下項目來計算調整後的息税折舊攤銷前利潤：（i）非現金股票薪酬支出，（ii）清償債務的收益（虧損），（iii）收購費用，（iv）使用權資產減值以及（v）收購、處置和應收貸款發放的形式影響。我們認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤作為衡量我們房地產公司經營業績的補充指標對投資者很有幫助，因為它是衡量我們工業地產實際經營業績的直接指標。我們還使用這些比率衡量標準來將我們的表現與業內同行的表現進行比較。此外，我們認為，證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤來評估股票房地產投資信託基金。但是，由於息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是在包括利息支出和所得税在內的經常性現金費用之前計算的，並且未根據資本支出或其他業務經常性現金需求進行調整，因此它們作為衡量我們流動性的效用是有限的。因此，不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤視為經營活動現金流的替代方案（根據公認會計原則計算）

衡量我們的流動性。不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤視為衡量我們經營業績的淨收益或虧損的替代方案。其他股票房地產投資信託基金計算息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤可能與我們不同；因此，我們的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤可能無法與此類其他股票房地產投資信託基金的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤進行比較。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤只能被視為衡量我們業績的淨收益（根據公認會計原則計算）的補充。

不包括重新定位/重建在內的期末入住率：代表經調整的合併投資組合佔用率，不包括與重新定位和重建項目相關的所有空置平方英尺，包括 “其他重新定位” 中合併的空置面積。

固定收費覆蓋率：


	在已結束的三個月中
	2023年12月31日			2023年9月30日			2023年6月30日			2023年3月31日			2022年12月31日
息税前利潤	$	140,862		$	138,188		$	132,883		$	124,567		$	115,946
高於/（低於）市場租賃收入調整	(8,119)			(7,241)			(6,232)			(8,290)			(12,959)
非現金股票補償	9,338			8,166			7,956			8,178			9,716
債務消滅造成的損失	—			—			—			—			38
使用權資產的減值	—			—			—			188			—
直線租金收入調整後	(8,514)			(11,792)			(8,653)			(7,628)			(7,467)
資本化付款	(4,892)			(4,395)			(4,001)			(3,934)			(3,542)
淨貸款發放費的增加	(84)			—			—			—			—

經常性資本支出	(7,047)			(10,874)			(6,683)			(2,194)			(2,593)
第二代租户改善和租賃佣金	(3,611)			(4,406)			(5,623)			(5,259)			(5,437)

用於計算固定費用覆蓋範圍的現金流	$	117,933		$	107,646		$	109,647		$	105,628		$	93,702
現金利息支出計算詳情：
利息支出	14,570			15,949			17,180			13,701			13,670
資本化利息	7,551			6,186			4,884			4,990			4,215
應付票據保費金額.	(214)			(205)			(203)			(66)			(64)
遞延融資成本攤銷	(1,000)			(1,001)			(999)			(856)			(840)
掉期費和股票期限的攤銷	(137)			(137)			(136)			(129)			(129)
現金利息支出	20,770			20,792			20,726			17,640			16,852
預定本金付款	354			367			363			379			354
優先股/單位分紅	3,116			3,116			3,117			3,116			3,116
固定費用	$	24,240		$	24,275		$	24,206		$	21,135		$	20,322
固定費用覆蓋率	4.9		x	4.4		x	4.5		x	5.0		x	4.6		x

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 33 頁


註釋和定義。

NAREIT固定運營資金（“FFO”）：我們根據NAREIT制定的標準計算FFO。FFO代表淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算），不包括出售房地產資產的收益（或虧損）、出售業務附帶資產的收益（或虧損）、折舊運營財產或業務附帶資產的減值損失、房地產相關的折舊和攤銷（不包括遞延融資成本的攤銷）以及未合併合資企業的調整後。管理層使用FFO作為補充業績衡量標準，因為在不包括房地產相關的折舊和攤銷、財產處置或業務附帶資產的收益和虧損（未合併房地產實體的臨時減值以及我們對房地產和其他業務附帶資產的投資減值除外），它提供的業績衡量標準與同比相比，可以反映入住率、租金和運營成本的趨勢。我們還認為，作為其他房地產投資信託基金廣泛認可的業績衡量標準，投資者可以將FFO用作將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金的經營業績進行比較的基礎。但是，由於FFO不包括折舊和攤銷，既沒有反映使用或市場條件導致的房產價值變化，也沒有反映維持房產經營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都會產生實際經濟影響，並可能對我們的經營業績產生重大影響，因此FFO作為衡量我們業績的效用是有限的。其他股票房地產投資信託基金可能無法像我們一樣根據NAREIT的定義計算或解釋FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他房地產投資信託基金的FFO相提並論。FFO不應用作衡量我們的流動性的指標，也不表示可用於滿足我們現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。FFO只能被視為根據GAAP計算的淨收入的補充，以衡量我們的業績。“FFO的公司份額” 反映了歸屬於普通股股東的FFO，其中不包括可分配給非控股權益、參與證券和優先股股東的金額（包括優先股股息和與註銷原始發行成本相關的任何優先股贖回費用）。

淨營業收入（“NOI”）：NOI是一項非公認會計準則指標，包括直接歸因於我們房地產的收入和支出。NOI 按房地產業務的總收入計算，包括 i) 租金收入，ii) 租户報銷，以及 iii) 其他收入減去財產支出。我們使用NOI作為補充業績衡量標準，因為在不包括房地產折舊和攤銷費用、一般和管理費用、利息支出、利息收入、房地產銷售收益（或虧損）和其他非運營項目時，它提供的績效衡量標準可以反映出入住率、租金和運營成本的趨勢。我們還認為，NOI將對投資者有用，可以作為將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金進行比較的基礎。但是，由於NOI不包括折舊和攤銷費用，既沒有反映使用或市場條件導致的房產價值變化，也沒有反映維持房產經營業績所需的資本支出和租賃佣金水平（所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生重大影響），因此NOI作為衡量我們業績的效用是有限的。其他股票房地產投資信託基金可能無法以類似的方式計算NOI，因此，我們的NOI可能無法與其他房地產投資信託基金的NOI相提並論。因此，應將NOI僅視為衡量我們業績的淨收入的補充。NOI不應被用作衡量我們的流動性的指標，也不表示有資金可用於滿足我們的現金需求。根據公認會計原則，不應將NOI用作經營活動現金流的替代品。我們使用NOI來幫助評估整個公司的業績，以及我們相同房地產投資組合的表現。

Proforma NOI：Proforma NOI的計算方法是將以下調整數與NOI相加：（i）未開始租賃對NOI的估計影響，就好像它們是在應報告期開始時收購一樣，對NOI的估計影響，（iii）當期出售的房產的實際NOI，以及（iv）) 假設截至報告期末被歸類為重新定位/租賃房產的房產的估計增量淨投資回報率截至本報告期開始時, 所有重新定位工作均已完成, 財產/空間已完全穩定.這些估計並不能表明如果交易在報告期開始時實際發生，將會取得怎樣的經營業績，也可能不代表未來的經營業績。

與重新定位/重建中的房產和空間相關的定義：

•正在重新定位的物業和空間：通常定義為有大量空間空置的房產或單元，目的是進行資本改進，以改善該空間的功能（不包括基本翻新，即油漆和地毯）、現金流和價值。一旦投資全部或接近全部部署且物業可供入住，通常認為重新定位已完成。

•重建中的房產：通常定義為由於建築物過時而計劃全部或部分拆除現有建築物的房產，和/或我們計劃在其中建造地面建築物的土地過剩或空置的房產。

•預計施工週期：預計施工週期的 “開始” 是我們目前對開始對房產進行實際施工的期限的估計。在 Q4-2020 之前，我們將 “開始” 定義為我們開始活動以使房產為其預期用途做好準備的時期，其中包括施工前活動，包括獲得應享權利或許可證、設計、現場工作以及施工前的其他必要活動。預計施工週期的目標完成時間是我們目前對項目基本完成且項目可供入住的期限的估計。我們預計將每季度更新我們的時機估計。對於已穩定或處於租賃狀態的項目，代表實際施工完成期。

•購買價格：代表房產的合同購買價格加上交易成本。

•預計的重新定位/重建成本：代表完成施工和租賃每個重新定位/重建項目所產生的估計成本。估計成本包括（i）非經常性資本支出，（ii）估計的租户改善津貼/成本以及（iii）估計的租賃佣金。我們預計將在項目完成後更新我們的估計，如果每個季度的預期成本有任何重大變化，則更快地更新我們的估計。不包括資本化利息、財產税、保險和補償等資本化成本。

•預計總投資：包括購買價格和預計的重新定位/再開發成本的總和。

•迄今為止的累計投資：包括截至報告日產生的購買價格和非經常性資本支出、租户改善成本和租賃佣金成本。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 34 頁


註釋和定義。

•預計的年度穩定現金淨投資回報：代表管理層在物業達到穩定且初始租金優惠（如果有）到期後對每個項目的年度現金淨投資回報率的估計。實際結果可能與我們的估計有重大差異。

•實際現金NOI：代表整個報告季度中重新定位/再開發物業的實際現金NOI（定義為第32頁的非公認會計準則指標），如果此類房產是在本報告季度內收購的，則為自收購之日起。

•估計的未穩定收益率：通過將每個項目的預計年度穩定現金NOI除以其預計總投資來計算。

•穩定日期-重新定位/重建中的房產和空間：我們認為重新定位/重建的房產將在以下兩者中較早的時間保持穩定：（i）在達到90％的入住率後，或（ii）自重新定位/重建施工工作完成之日起一年。

租金收入：過去五個季度的合併租金收入明細見下文。我們認為，管理層、投資者、證券分析師和其他利益相關方經常使用這些信息來評估我們的業績。


	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
租金收入（可收性調整前）	$	173,866	$	169,822	$	161,959	$	153,521	$	149,295
租户補償	34,507		34,842		32,236		31,419		28,586
其他收入	484		581		649		564		470
由於可收性評估的變化，收入增加（減少）	(948)		(1,033)		(746)		(340)		71
租金收入	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422

租金變動-現金：將第一個月的現金租金（不包括新租/續訂租約的任何減免）與最近到期租約的上個月租金進行比較。僅包含可比租賃的數據。類似的租賃通常不包括：（i）我們從未佔用的空間，（ii）重新定位/重新開發的空間，包括預開發/授權過程中的空間，（iii）空置超過一年的空間或（iv）短於六個月的租賃期限。

租金變動——GAAP：將新租約/續訂租約的GAAP租金（簡化租金上漲和減免）與最近到期租約的GAAP租金進行比較。僅包含可比租賃的數據。類似的租賃通常不包括：（i）我們從未佔用的空間，（ii）重新定位/重新開發的空間，包括預開發/授權過程中的空間，（iii）空置超過一年的空間或（iv）短於六個月的租賃期限。

相同的房地產投資組合（“SPP”）：我們的2023年SPP是我們合併投資組合的子集，包括我們在2022年1月1日至2023年12月31日期間全資擁有的房產，不包括（i）在2022年1月1日至2023年12月31日期間收購或出售的房產，以及（ii）在2022年1月1日之前收購的已經或將要被歸類為重新定位/再開發的房產（當前和未來）或期間的租賃

2022年和2023年（在第26-27頁中單獨列出）以及 “其他重新定位” 中的部分建築物，我們認為這將對比較期間房產的業績產生重大影響。

SPP 歷史信息：下表反映了與我們 SPP 相關的選定信息，這些信息最初是在每個季度相應的補充包中報告的。


	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
房產數量	254		256		256		257		224
平方英尺	32,476,716		32,496,313		32,496,302		32,601,949		28,584,482
結束佔用	97.5	%	97.9	%	98.1	%	98.0	%	98.1	%
SPP NOI 增長	8.4	%	8.9	%	8.0	%	7.3	%	7.3	%
SPP Cash NOI 增長	9.5	%	9.5	%	10.0	%	10.7	%	10.7	%

相同的房地產投資組合租金收入：有關我們SPP的2023年和2022年租金收入明細，請參見下文。我們認為，管理層、投資者、證券分析師和其他利益相關方經常使用這些信息來評估我們的業績。


	截至12月31日的三個月							截至12月31日的財年
	2023		2022		$ Change		% 變化	2023		2022		$ Change		% 變化
租金收入	$	117,320	$	108,145	$	9,175	8.5%	$	457,217	$	423,224	$	33,993	8.0%
租户補償	23,612		21,794		1,818		8.3%	92,774		88,298		4,476		5.1%
其他收入	360		349		11		3.2%	1,653		1,462		191		13.1%
租金收入	$	141,292	$	130,288	$	11,004	8.4%	$	551,644	$	512,984	$	38,660	7.5%

淨收入與NOI和現金NOI的對賬（以千計）：


	三個月已結束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
淨收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708

一般和行政	19,988		18,575		18,267		18,197		19,733
折舊和攤銷	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568
其他開支	316		551		306		647		815
利息支出	14,570		15,949		17,180		13,701		13,670
債務消滅造成的損失	—		—		—		—		38

管理和租賃服務	(163)		(158)		(171)		(190)		(160)
利息收入	(2,353)		(1,029)		(1,497)		(882)		(5)


出售房地產的收益	(6,868)		—		—		(12,133)		—
NOI	$	158,650	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367
經調整後 S/L 租金收入	(8,514)		(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)
高於/（低於）市場租賃收入調整	(8,119)		(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)
Cash NOI	$	142,017	$	137,094	$	134,903	$	126,421	$	115,941

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 35 頁


註釋和定義。

淨收益與總投資組合NOI、相同房地產投資組合NOI和相同房地產投資組合現金NOI的對賬：


	截至12月31日的三個月				截至12月31日的財年
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	67,321	$	45,708	$	249,591	$	177,157
一般和行政	19,988		19,733		75,027		64,264
折舊和攤銷	65,839		56,568		244,510		196,794
其他開支	316		815		1,820		1,561
利息支出	14,570		13,670		61,400		48,496
債務消滅造成的損失	—		38		—		915
管理和租賃服務	(163)		(160)		(682)		(616)
利息收入	(2,353)		(5)		(5,761)		(10)

出售房地產的收益	(6,868)		—		(19,001)		(8,486)
NOI	$	158,650	$	136,367	$	606,904	$	480,075
不相同的房地產投資組合租金收入	(66,617)		(48,134)		(239,739)		(117,594)
非相同房產投資組合物業展望	16,096		11,519		59,099		31,511
相同的房地產投資組合 NOI	$	108,129	$	99,752	$	426,264	$	393,992
直線租金收入調整	(2,735)		(2,904)		(16,928)		(18,380)
高於/（低於）市場租賃收入調整	(3,540)		(3,840)		(14,497)		(16,547)
相同的房地產投資組合現金 NOI	$	101,854	$	93,008	$	394,839	$	359,065

攤薄後每股普通股股東應佔淨收益的對賬指引至公司在攤薄後每股核心FFO中所佔份額指引：


	2024 年估計
	低		高
歸屬於普通股股東的淨收益	$	1.11	$	1.14
公司在折舊和攤銷中所佔份額	1.16		1.16




Core FFO 的公司份額	$	2.27	$	2.30

各縣佔用率：


	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日
結束入住：
洛杉磯縣	95.4%	94.8%	94.9%	94.9%	95.6%
奧蘭治縣	92.4%	92.0%	91.3%	90.3%	92.7%
河濱/聖貝納迪諾縣	90.8%	92.9%	91.9%	90.5%	89.7%
聖地亞哥縣	93.2%	92.2%	92.8%	94.7%	97.9%
文圖拉縣	96.7%	97.7%	98.0%	99.7%	99.7%
總計/加權平均值	94.1%	94.1%	94.0%	93.8%	94.6%

投資組合總額 RSF	45,860,368	44,998,613	44,167,774	43,954,272	42,403,735

未開始租賃的數據：


	總計/加權平均值
被佔領的 SF	43,167,252
未開始續訂的租約-租賃的舊金山 (1)	894,613
未開始的新租約-租賃的舊金山 (1)	182,072
租賃的舊金山	43,349,324
租賃百分比	94.5		%

就地 ABR (2)	$	656,934
未開始租約下的ABR（以千計）(2) (3)	9,823
就地 + 未開始的 ABR（以千計）(2)	$	666,757
就地 + 每平方英尺未開始的 ABR (2)	$	15.38

(1) 分別反映了截至2023年12月31日已簽署但尚未生效的續約和新租約的平方英尺。

(2) 有關如何計算這些金額的更多詳情，請參閲第 32 頁。

(3) 包括未開始的新租賃下的550萬美元年化基本租金和未開始續訂租賃下的440萬美元年化增量基本租金。

2023 年第四季度

補充財務報告一攬子計劃

第 36 頁