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投資者補充資料
2023 年第四季度

關於前瞻性陳述的注意事項

本投資者補充文件可能包含或以引用方式納入1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的前瞻性陳述或基於前瞻性陳述的信息。我們提醒投資者，這些前瞻性陳述並不能保證未來的表現，實際業績可能存在重大差異。此類陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，包括但不限於：

•保險索賠頻率和嚴重程度的變化；
•索賠編制和估算索賠準備金的過程；
•通貨膨脹的影響；
•利率環境的變化；
•供應鏈中斷；
•產品需求和定價；
•政府和監管行動的影響；
•訴訟結果和趨勢；
•投資風險；
•網絡安全風險；
•災難的影響；以及
•肯珀的10-K表年度報告以及隨後向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中詳述的其他風險和不確定性。

非公認會計準則財務指標
本文件包含非公認會計準則財務指標，用於分析公司在本報告所述期間的經營業績。由於公司對這些指標的計算可能與其他公司使用的類似指標不同，因此投資者在將公司的非公認會計準則財務指標與其他公司的非公認會計準則財務指標進行比較時應謹慎行事。有關非公認會計準則財務指標的詳細披露，請參閲第31-34頁上的 “非公認會計準則財務指標的定義”。





肯珀公司
投資者補充資料
2023 年第四季度
目錄
 
 頁面
合併財務摘要2-3
合併收益（虧損）報表
4
合併資產負債表5-6
合併現金流量表7-8
資本指標9-10
未償債務、FHLB預付款和評級
11
調整後的分部彙總業績：
收入12
調整後營業收入（虧損）13
調整後的淨營業收入（虧損）13
災難頻率和嚴重程度14-15
專業財產和意外傷害保險板塊——經營業績和部分財務信息16-17
個人汽車保險18
商業汽車保險19
人壽保險板塊——經營業績和部分財務信息20-21
人壽保險22
意外和健康保險22
財產保險23
開支24
投資業績詳情25
投資資產的詳細信息26-27
投資集中度28
市政債券證券29
投資有限責任公司和有限合夥企業30
非公認會計準則財務指標的定義31-34














肯珀公司
合併財務摘要
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
對於已結束的期限
賺取的保費
$1,063.8 $1,117.8 $1,166.9 $1,180.9 $1,264.9 $1,290.9 $1,337.6 $1,320.0 $4,529.4 $5,213.4 
淨投資收益
104.6 107.0 106.3 101.8 106.3 97.8 118.5 100.0 419.7 422.6 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.6 0.8 0.8 0.7 1.3 0.4 (4.9)(16.7)2.9 (19.9)
其他收入1.9 2.4 1.7 1.2 1.9 4.0 0.9 2.4 7.2 9.2 
股權和可轉換證券公允價值變動產生的收益（虧損）(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已實現投資（虧損）淨收益18.5 (31.4)(15.3)8.5 0.2 (20.4)6.1 (7.4)(19.7)(21.5)
投資和其他收入123.4 81.6 95.9 113.9 109.7 70.6 80.1 50.1 414.8 310.5 
總收入
$1,187.2 $1,199.4 $1,262.8 $1,294.8 $1,374.6 $1,361.5 $1,417.7 $1,370.1 $4,944.2 $5,523.9 
淨收益（虧損）
$51.3 $(146.4)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.3)$(286.6)
減去：歸因於非控股權益的淨虧損(0.1)(0.1)— — — — — — (0.2)— 
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
調整後的合併淨營業收入（虧損）1
$50.5 $(27.8)$(14.2)$(55.7)$(23.5)$(27.0)$(20.4)$(45.5)$(47.2)$(116.4)
每股無限制普通股金額：
基本：
每股非限制性股票歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）：
$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
調整後的合併淨營業收入（虧損）1
$0.79 $(0.44)$(0.22)$(0.87)$(0.36)$(0.43)$(0.32)$(0.71)$(0.74)$(1.82)
稀釋：
每股非限制性股票歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）：
$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
調整後的合併淨營業收入（虧損）1
$0.78 $(0.44)$(0.22)$(0.87)$(0.36)$(0.43)$(0.32)$(0.71)$(0.74)$(1.82)
每股向股東支付的股息
$0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $1.24 $1.24 
股東權益回報率8.4 %(24.0)%(15.1)%(12.1)%(7.9)%(10.8)%(9.9)%(11.3)%(10.7)%(10.0)%
有形股東權益回報率1
12.7 %(35.4)%(22.4)%(17.7)%(11.4)%(15.3)%(14.2)%(16.3)%(15.9)%(14.4)%
1在2023年第四季度，我們簡化了列報方式，以顯示股東權益回報率和調整後的股東權益回報率，而不是歷史上提供的多重股本回報率計算。調整後的股本回報率是一項非公認會計準則財務指標，定義見第33頁。此外，我們還更改了計算中期季度和年初至今股本回報率的方法，增加了（1）反映季度業績年化而不是使用滾動十二個月業績的分子；（2）反映該期間平均股東權益的分母，而不是使用5個百分點的平均值。截至三個月的平均股東權益是該期間期初和期末餘額的簡單平均值。年初至今的平均股東權益是（a）年初的股東權益總額與該年內每個季度的期末餘額之和除以（b）所列期間的季度數加一。全年業績股東權益回報率的計算沒有變化。我們認為，方法的這種變化為公司業績提供了更清晰的信息。上文列示的上期數額已更新，以反映方法的這一變化。
2

肯珀公司
合併財務摘要
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
截至截至
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日
在期末
總資產
$12,742.7 $12,549.3 $13,096.3 $13,403.7 $13,313.6 $13,399.9 $13,964.2 $14,667.7 
保險儲備
$6,102.9 $5,822.6 $6,043.9 $6,120.7 $6,033.1 $5,940.1 $6,343.5 $6,864.3 
債務
$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 
肯珀公司股東權益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 
肯珀公司股東權益（不包括商譽1,2）
$1,254.5 $1,110.6 $1,261.5 $1,346.6 $1,370.3 $1,395.7 $1,532.1 $1,657.2 
已發行和流通的普通股（以百萬計）
64.112 64.081 64.054 63.982 63.913 63.884 63.850 63.800 
每股賬面價值2
$39.08 $36.85 $39.22 $41.37 $41.79 $42.18 $44.54 $46.54 
不包括商譽的每股賬面價值1,2
$19.57 $17.33 $19.69 $21.05 $21.44 $21.85 $24.00 $25.97 
每股賬面價值不包括固定到期日的未實現淨虧損和未來人壽保單持有人福利貼現率的變化1,2
$44.90 $44.45 $46.18 $47.93 $49.23 $50.16 $51.76 $53.11 
每股賬面價值不包括固定期限的未實現淨虧損、未來人壽保單持有人福利和商譽貼現率的變化1,2
$25.39 $24.94 $26.66 $27.61 $28.88 $29.83 $31.21 $32.55 
債務佔總資本的比例2
35.7 %37.0 %35.6 %34.4 %34.2 %34.0 %32.8 %31.8 %
1 非公認會計準則財務指標。有關定義，請參見第 31-34 頁。
2 有關詳細計算，請參閲第 9-10 頁的資本指標。
3

肯珀公司
合併收益（虧損）報表
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
收入：
賺取的保費$1,063.8 $1,117.8 $1,166.9 $1,180.9 $1,264.9 $1,290.9 $1,337.6 $1,320.0 $4,529.4 $5,213.4 
淨投資收益104.6 107.0 106.3 101.8 106.3 97.8 118.5 100.0 419.7 422.6 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.6 0.8 0.8 0.7 1.3 0.4 (4.9)(16.7)2.9 (19.9)
其他收入1.9 2.4 1.7 1.2 1.9 4.0 0.9 2.4 7.2 9.2 
股權和可轉換證券公允價值變動所得（虧損）收益(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已實現的淨投資收益（虧損）19.7 (30.3)(14.4)6.4 3.9 (12.1)11.0 1.5 (18.6)4.3 
減值損失(1.2)(1.1)(0.9)2.1 (3.7)(8.3)(4.9)(8.9)(1.1)(25.8)
總收入1,187.2 1,199.4 1,262.8 1,294.8 1,374.6 1,361.5 1,417.7 1,370.1 4,944.2 5,523.9 
費用：
保單持有人的福利和產生的損失和損失調整費用808.1 975.2 984.7 1,052.0 1,073.0 1,085.3 1,151.1 1,123.2 3,820.0 4,432.6 
保險費用258.0 259.0 266.1 269.3 288.0 300.5 307.7 304.8 1,052.4 1,201.0 
提前清償債務造成的損失— — — — — — — 3.7 — 3.7 
利息和其他費用57.6 156.0 78.3 77.4 86.5 63.5 53.5 54.1 369.3 257.6 
商譽減值— — 49.6 — — — — — 49.6 — 
支出總額1,123.7 1,390.2 1,378.7 1,398.7 1,447.5 1,449.3 1,512.3 1,485.8 5,291.3 5,894.9 
所得税前收入（虧損）63.5 (190.8)(115.9)(103.9)(72.9)(87.8)(94.6)(115.7)(347.1)(371.0)
所得税（費用）補助金(12.2)44.4 18.8 23.8 19.6 13.0 22.4 29.4 74.8 84.4 
淨收益（虧損）51.3 (146.4)(97.1)(80.1)(53.3)(74.8)(72.2)(86.3)(272.3)(286.6)
減去：歸因於非控股權益的淨收益（虧損）
(0.1)(0.1)— — — — — — (0.2)— 
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
每股非限制性股票歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）：
基本$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
稀釋$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
每股向股東支付的股息$0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $1.24 $1.24 
已發行非限制性普通股的加權平均值（單位：百萬股）64.088 64.057 64.009 63.947 63.888 63.853 63.816 63.744 64.026 63.826 
假設攤薄後的加權平均非限制性股票和等價股票（以百萬計）64.566 64.057 64.009 63.947 63.888 63.853 63.816 63.744 64.026 63.826 
 
4

肯珀公司
合併資產負債表
（百萬美元）
（未經審計）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
資產：
投資：
按公允價值計算的固定到期日$6,881.9 $6,474.5 $6,943.8 $7,189.4 $6,894.8 $6,577.1 $7,218.8 $7,783.9 $7,986.9 
按公允價值計算的股票證券225.8 233.4 247.0 243.6 243.2 322.7 395.0 571.5 830.6 
權益法有限責任投資221.7 224.1 225.1 218.7 217.0 226.0 228.9 230.0 241.9 
替代能源夥伴關係17.3 17.2 16.8 17.0 16.3 16.9 17.0 22.4 39.6 
按成本計算的近似公允價值的短期投資520.9 418.5 406.3 278.4 278.4 357.2 230.2 243.8 284.1 
公司擁有的人壽保險
513.5 506.9 500.5 595.3 586.5 578.6 566.2 556.4 448.1 
給保單持有人的貸款
281.2 281.8 281.6 283.1 283.4 283.2 282.3 284.7 286.2 
其他投資241.9 273.1 275.6 271.8 269.9 274.2 276.9 275.4 270.0 
投資總額8,904.2 8,429.5 8,896.7 9,097.3 8,789.5 8,635.9 9,215.3 9,968.1 10,387.4 
現金64.1 110.0 73.6 60.6 212.4 249.2 348.6 297.3 148.2 
保單持有人的應收賬款959.5 1,102.6 1,246.3 1,344.0 1,286.6 1,345.8 1,375.1 1,404.5 1,418.7 
其他應收賬款200.5 223.4 262.0 249.4 262.6 228.7 206.5 203.4 207.3 
遞延保單收購成本591.6 622.2 646.2 651.5 635.6 645.1 690.1 689.6 688.0 
善意1,250.7 1,250.7 1,250.7 1,300.3 1,300.3 1,298.8 1,312.0 1,312.0 1,312.0 
當期所得税資產64.5 59.5 9.0 15.0 167.6 165.1 200.8 183.0 173.1 
遞延所得税資產210.4 258.5 208.0 166.0 129.0 113.7 58.7 43.4 6.4 
待售資產— — — — — 172.8 — — — 
其他資產492.6 488.7 503.8 519.6 530.0 544.8 557.1 566.4 592.2 
合併可變利息實體的資產：
按公允價值計算的固定到期日1.7 1.6 — — — — — — — 
按成本計算的近似公允價值的短期投資2.0 — — — — — — — — 
現金— 2.4 — — — — — — — 
保單持有人的應收賬款0.7 0.1 — — — — — — — 
遞延保單收購成本0.1 — — — — — — — — 
遞延所得税資產0.1 — — — — — — — — 
其他資產— 0.1 — — — — — — — 
總資產$12,742.7 $12,549.3 $13,096.3 $13,403.7 $13,313.6 $13,399.9 $13,964.2 $14,667.7 $14,933.3 
5

肯珀公司
合併資產負債表
（百萬美元）
（未經審計）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
負債和股東權益：
保險儲備：
生命與健康$3,422.4 $3,098.1 $3,363.8 $3,399.6 $3,276.2 $3,219.8 $3,585.1 $4,104.2 $4,662.7 
財產和意外事故2,680.5 2,724.5 2,680.1 2,721.1 2,756.9 2,720.3 2,758.4 2,760.1 2,772.7 
保險儲備總額6,102.9 5,822.6 6,043.9 6,120.7 6,033.1 5,940.1 6,343.5 6,864.3 7,435.4 
未賺取的保費1,300.8 1,485.1 1,665.2 1,778.0 1,704.4 1,794.8 1,854.4 1,890.5 1,898.7 
保單持有人合同負債655.7 656.3 700.2 700.6 701.3 704.0 704.5 655.0 504.0 
遞延所得税負債50.6 57.8 — — — — — — — 
持有待售負債— — — — — 84.8 — — — 
應計費用和其他負債737.7 777.6 786.7 770.0 817.3 795.3 831.9 903.5 843.6 
按攤銷成本計算的流動和非流動長期債務1,389.2 1,388.6 1,388.1 1,387.5 1,386.9 1,386.4 1,385.8 1,385.2 1,121.9 
合併可變利息實體的負債：
未賺取的保費0.5 0.1 — — — — — — — 
應計費用和其他負債0.3 — — — — — — — — 
負債總額10,237.7 10,188.1 10,584.1 10,756.8 10,643.0 10,705.4 11,120.1 11,698.5 11,803.6 
肯珀公司股東權益：
普通股6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 
實收資本1,845.3 1,845.9 1,837.6 1,828.9 1,812.7 1,822.2 1,812.5 1,803.1 1,790.7 
留存收益1,014.3 982.4 1,149.0 1,266.3 1,366.4 1,439.7 1,534.6 1,627.5 1,734.2 
累計其他綜合虧損(360.8)(473.4)(480.8)(454.7)(514.9)(573.8)(509.4)(467.8)(401.6)
肯珀公司股東權益總額2,505.2 2,361.3 2,512.2 2,646.9 2,670.6 2,694.5 2,844.1 2,969.2 3,129.7 
非控股權益(0.2)(0.1)— — — — — — — 
股東權益總額$2,505.0 $2,361.2 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
負債和股東權益總額$12,742.7 $12,549.3 $13,096.3 $13,403.7 $13,313.6 $13,399.9 $13,964.2 $14,667.7 $14,933.3 
6

肯珀公司
合併現金流量表
（百萬美元）
（未經審計）
 年終了
 十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
來自經營活動的現金流：
淨虧損
$(272.3)$(286.6)
調整淨虧損與經營活動提供的淨現金（用於）
已實現的淨投資虧損（收益）18.6 (4.3)
減值損失1.1 25.8 
財產、設備和軟件的折舊和攤銷44.4 50.5 
收購的無形資產的攤銷14.2 20.4 
與固定福利養老金計劃相關的結算成本70.2 — 
提前清償債務造成的損失— 3.7 
權益法有限責任投資累計未分配收益的變化(1.1)(9.5)
（收益）替代能源夥伴關係投資價值變動造成的損失(2.9)19.9 
股權和可轉換證券價值（增加）下降(4.7)79.9 
商譽減值49.6 — 
以下方面的變化：
保單持有人的應收賬款326.4 129.4 
再保險可收回款12.1 (1.9)
遞延保單收購成本43.9 14.2 
保險儲備(30.8)26.5 
未賺取的保費(403.1)(183.5)
所得税33.2 (83.6)
其他資產和負債(33.0)(11.2)
經營活動提供的淨現金（用於）(134.2)(210.3)
來自投資活動的現金流：
固定到期日債券的銷售、看漲和到期日所得的收益673.0 1,295.5 
出售或支付投資的收益：
股票證券149.0 536.0 
抵押貸款95.2 91.3 
其他投資18.3 52.1 
購買投資：
固定到期日(447.4)(1,815.8)
股票證券(44.4)(58.9)
房地產投資(1.0)(3.1)
公司擁有的人壽保險— (110.0)
抵押貸款(104.1)(81.1)
其他投資(19.8)(13.0)
短期投資的淨（購買）銷售額(238.4)6.1 
出售Infinity Security，扣除已處置的現金— 14.8 
收購軟件和長期資產(53.8)(30.8)
公司自有人壽保險的和解收益102.2 — 
其他(20.9)8.5 
（用於）投資活動提供的淨現金107.9 (108.4)
7

肯珀公司
合併現金流量表
（百萬美元）
（未經審計）
 年終了
 十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
由（用於）投資活動提供的淨現金（結轉自第 7 頁）
$107.9 $(108.4)
來自融資活動的現金流：
償還長期債務— (280.0)
發行2032年2月23日到期的3.80％優先票據的收益
— 396.3 
2032年2月23日到期的3.80％優先票據的發行費
— (1.2)
發行2062年到期的5.875％固定利率重置初級次級債券的收益
— 145.6 
2062年到期的5.875％固定利率重置初級次級債券的發行費
— (0.9)
保單持有人合同義務的收益123.3 335.5 
償還保單持有人的合同義務(169.0)(138.2)
根據員工股票購買計劃發行的股票的收益4.3 4.9 
已支付的股息和股息等價物(80.1)(79.7)
其他(0.5)0.6 
融資活動提供的淨現金（用於）(122.0)382.9 
現金淨增加（減少）(148.3)64.2 
現金，年初212.4 148.2 
現金，年底$64.1 $212.4 
8


肯珀公司
資本指標
（美元和股票以百萬計，每股金額除外）
（未經審計）
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
每股賬面價值   
分子
肯珀公司股東權益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
減去：善意(1,250.7)(1,250.7)(1,250.7)(1,300.3)(1,300.3)(1,298.8)(1,312.0)(1,312.0)(1,312.0)
肯珀公司股東權益（不包括商譽1）
$1,254.5 $1,110.6 $1,261.5 $1,346.6 $1,370.3 $1,395.7 $1,532.1 $1,657.2 $1,817.7 
肯珀公司股東權益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
減去：固定到期日未實現淨虧損
533.8 900.1 640.5 574.2 716.8 782.7 472.2 13.7 (502.6)
減去：未來人壽保單持有人福利貼現率的變化$(160.6)(412.8)(194.4)(154.2)(241.1)(272.8)(11.4)405.5 849.7 
肯珀公司股東權益，不包括固定到期日的未實現淨虧損和未來人壽保單持有人福利貼現率的變化1
$2,878.4 $2,848.6 $2,958.3 $3,066.9 $3,146.3 $3,204.4 $3,304.9 $3,388.4 $3,476.8 
減去：善意(1,250.7)(1,250.7)(1,250.7)(1,300.3)(1,300.3)(1,298.8)(1,312.0)(1,312.0)(1,312.0)
肯珀公司股東權益，不包括固定到期日的未實現淨虧損、未來人壽保單持有人福利和商譽貼現率的變化1
$1,627.7 $1,597.9 $1,707.6 $1,766.6 $1,846.0 $1,905.6 $1,992.9 $2,076.4 $2,164.8 
分母
已發行和流通的普通股64.112 64.081 64.054 63.982 63.913 63.884 63.850 63.800 63.685 
每股賬面價值$39.08 $36.85 $39.22 $41.37 $41.79 $42.18 $44.54 $46.54 $49.14 
不包括商譽的每股賬面價值1
$19.57 $17.33 $19.69 $21.05 $21.44 $21.85 $24.00 $25.97 $28.54 
每股賬面價值不包括固定到期日的未實現淨虧損和未來人壽保單持有人福利貼現率的變化1
$44.90 $44.45 $46.18 $47.93 $49.23 $50.16 $51.76 $53.11 $54.59 
每股賬面價值不包括固定期限的未實現淨虧損、未來人壽保單持有人福利和商譽貼現率的變化1
$25.39 $24.94 $26.66 $27.61 $28.88 $29.83 $31.21 $32.55 $33.99 
9


肯珀公司
資本指標
（美元和股票以百萬計，每股金額除外）
（未經審計）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
債務和總資本
債務$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 $1,121.9 
肯珀公司股東權益2,505.2 2,361.3 2,512.2 2,646.9 2,670.6 2,694.5 2,844.1 2,969.2 3,129.7 
資本總額$3,894.4 $3,749.9 $3,900.3 $4,034.4 $4,057.5 $4,080.9 $4,229.9 $4,354.4 $4,251.6 
債務與肯珀公司股東權益的比率55.5 %58.8 %55.3 %52.4 %51.9 %51.5 %48.7 %46.7 %35.8 %
債務佔總資本的比率35.7 %37.0 %35.6 %34.4 %34.2 %34.0 %32.8 %31.8 %26.4 %
債務$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 $1,121.9 
肯珀公司股東權益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
減去：累計其他綜合虧損
(360.8)(473.4)(480.8)(454.7)(514.9)(573.8)(509.4)(467.8)(401.6)
肯珀公司股東權益不包括累計其他綜合虧損
$2,866.0 $2,834.7 $2,993.0 $3,101.6 $3,185.5 $3,268.3 $3,353.5 $3,437.0 $3,531.3 
總資本不包括累計的其他綜合虧損
$4,255.2 $4,223.3 $4,381.1 $4,489.1 $4,572.4 $4,654.7 $4,739.3 $4,822.2 $4,653.2 
債務與肯珀公司股東權益的比率，不包括累計其他綜合虧損
48.5 %49.0 %46.4 %44.7 %43.5 %42.4 %41.3 %40.3 %31.8 %
債務佔總資本的比率（不包括累計其他綜合虧損）
32.6 %32.9 %31.7 %30.9 %30.3 %29.8 %29.2 %28.7 %24.1 %
母公司流動性3
肯珀控股公司現金和投資1
$464.5 $153.9 $220.3 $240.6 $417.6 $449.8 $275.9 $318.3 $233.9 
根據信貸協議提供借款393.0 376.0 460.0 520.0 600.0 600.0 600.0 600.0 400.0 
母公司流動性$857.5 $529.9 $680.3 $760.6 $1,017.6 $1,049.8 $875.9 $918.3 $633.9 
向股東返還資本
已支付的現金分紅2
$20.2 $20.2 $20.2 $19.4 $20.1 $20.1 $20.6 $19.6 $19.9 
1 包括 Kemper 的直接非保險子公司
2 三個月已結束
3 不包括子公司提供的借款
 
10

肯珀公司
未償債務、FHLB預付款和評級
（百萬美元）
（未經審計）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日
肯珀公司：
按攤銷成本計算的優先票據：
2025 年 2 月 15 日到期的 4.350% 優先票據449.6 $449.6 $449.5 $449.4 $449.3 $449.3 $449.2 $449.1 
2030年9月30日到期的2.400％優先票據397.0 396.9 396.8 396.7 396.6 396.5 396.4 396.3 
3.800% 於2032年到期的優先票據396.0 395.8 395.7 395.6 395.5 395.3 395.2 395.1 
5.875% 固定利率重置按攤銷成本到期的2062年初級次級債券146.6 146.3 146.1 145.8 145.5 145.3 145.0 144.7 
長期未償債務$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 
聯邦住房貸款銀行向保險子公司提供的預付款：
列為保單持有人合同負債：
芝加哥聯邦住房貸款銀行$557.4 $557.4 $601.0 $601.0 $601.0 $602.6 $602.8 $553.1 
列為未償債務：
達拉斯聯邦住房貸款銀行$— $— $— $— $— $— $— $— 
芝加哥聯邦住房貸款銀行$— $— $— $— $— $— $— $— 
舊金山聯邦住房貸款銀行$— $— $— $— $— $— $— $— 
 A.M. Best穆迪標準普爾惠譽
截至財務補充之日
肯珀債務評級：
優先無抵押債務bbb-Baa3BBB-BBB-
初級無抵押債務bbBa1BBBB
保險公司財務實力評級：
三一環球保險公司A-A3A-A-
美國聯合保險公司A-A3A-A-





11

肯珀公司
分部收入
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
收入：   
專業財產和意外傷害保險：
賺取的保費：
私人汽車$699.3 $724.0 $766.6 $787.9 $830.4 $858.8 $905.8 $901.7 $2,977.8 $3,496.7 
商用汽車166.3 166.4 165.7 156.3 151.2 140.7 137.9 119.9 654.7 549.7 
專業財產和意外傷害保險所得保費總額865.6 890.4 932.3 944.2 981.6 999.5 1,043.7 1,021.6 3,632.5 4,046.4 
淨投資收益42.6 42.7 44.5 38.5 37.9 33.9 34.0 34.9 168.3 140.7 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.3 0.5 0.4 0.4 0.7 0.3 (2.5)(8.4)1.6 (9.9)
其他收入1.3 1.6 0.7 0.9 1.0 2.3 1.0 1.7 4.5 6.0 
專業財產和意外傷害保險總收入909.8 935.2 977.9 984.0 1,021.2 1,036.0 1,076.2 1,049.8 3,806.9 4,183.2 
人壽保險：
賺取的保費：
生活67.3 84.9 84.8 82.2 99.0 84.3 86.8 82.7 319.2 352.8 
事故與健康5.6 5.8 5.8 5.9 31.4 45.9 45.1 45.8 23.1 168.2 
財產11.1 11.4 11.6 11.2 12.2 11.9 12.1 14.3 45.3 50.5 
人壽保險收入總保費84.0 102.1 102.2 99.3 142.6 142.1 144.0 142.8 387.6 571.5 
淨投資收益47.1 49.4 47.1 49.8 52.6 52.6 61.9 49.4 193.4 216.5 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 0.1 (1.3)(4.4)0.7 (5.3)
其他收入（虧損）0.2 (0.1)0.1 (0.4)0.2 — (0.8)— (0.2)(0.6)
人壽保險總收入131.4 151.6 149.6 148.9 195.7 194.8 203.8 187.8 581.5 782.1 
分部總收入1,041.2 1,086.8 1,127.5 1,132.9 1,216.9 1,230.8 1,280.0 1,237.6 4,388.4 4,965.3 
股權和可轉換證券公允價值變動所得（虧損）收益(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已實現的淨投資收益（虧損）19.7 (30.3)(14.4)6.4 3.9 (12.1)11.0 1.5 (18.6)4.3 
減值損失(1.2)(1.1)(0.9)2.1 (3.7)(8.3)(4.9)(8.9)(1.1)(25.8)
非核心業務
126.7 138.0 145.7 148.0 154.5 161.1 160.7 164.2 558.4 640.5 
其他3.0 3.2 2.5 3.7 3.0 1.2 11.4 3.9 12.4 19.5 
總收入$1,187.2 $1,199.4 $1,262.8 $1,294.8 $1,374.6 $1,361.5 $1,417.7 $1,370.1 $4,944.2 $5,523.9 
 

12

肯珀公司
分部調整後的經營業績
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
分部調整後的營業收入（虧損）：  
專業財產和意外傷害保險$56.6 $(43.2)$(15.0)$(74.7)$(46.5)$(39.2)$(51.0)$(60.2)$(76.3)$(196.9)
人壽保險19.9 17.5 10.1 14.8 26.5 15.6 23.9 12.0 62.3 78.0 
分部調整後總營業收入（虧損）76.5 (25.7)(4.9)(59.9)(20.0)(23.6)(27.1)(48.2)(14.0)(118.9)
公司和其他調整後的營業虧損(13.7)(13.3)(15.3)(12.9)(15.5)(16.6)(1.6)(14.0)(55.2)(47.7)
減去：歸因於非控股權益的所得税前虧損(0.2)(0.1)— — — — — — (0.3)— 
調整後的合併營業收入（虧損）63.0 (38.9)(20.2)(72.8)(35.5)(40.2)(28.7)(62.2)(68.9)(166.6)
收入（虧損）來自：
股權和可轉換證券公允價值的變動(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已實現的淨投資收益（虧損）19.7 (30.3)(14.4)6.4 3.9 (12.1)11.0 1.5 (18.6)4.3 
減值損失(1.2)(1.1)(0.9)2.1 (3.7)(8.3)(4.9)(8.9)(1.1)(25.8)
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本(18.3)(43.4)(29.5)(29.1)(35.6)(12.7)(9.9)(4.7)(120.3)(62.9)
債務清償、養老金結算和其他費用
— (70.2)— — — — — (3.7)(70.2)(3.7)
商譽減值費用— — (49.6)— — — — — (49.6)— 
非核心業務
2.7 (9.6)(3.7)(12.2)(2.0)(3.3)(21.6)(9.5)(22.8)(36.4)
歸屬於肯珀公司的所得税前收益（虧損）
$63.7 $(190.7)$(115.9)$(103.9)$(72.9)$(87.8)$(94.6)$(115.7)$(346.8)$(371.0)
分部調整後的淨營業收入（虧損）：
專業財產和意外傷害保險$45.3 $(33.2)$(10.8)$(58.4)$(35.1)$(28.7)$(38.9)$(44.7)$(57.1)$(147.4)
人壽保險15.0 14.7 8.9 13.2 23.0 14.0 20.2 11.6 51.8 68.8 
分部調整後淨營業收入總額（虧損）60.3 (18.5)(1.9)(45.2)(12.1)(14.7)(18.7)(33.1)(5.3)(78.6)
公司和其他調整後的淨營業虧損(9.9)(9.4)(12.3)(10.5)(11.4)(12.3)(1.7)(12.4)(42.1)(37.8)
減去：歸因於非控股權益的淨虧損(0.1)(0.1)— — — — — — (0.2)— 
調整後的合併淨營業收入（虧損）
50.5 (27.8)(14.2)(55.7)(23.5)(27.0)(20.4)(45.5)(47.2)(116.4)
淨收益（虧損）來自：
股權和可轉換證券公允價值的變動(1.8)2.3 1.9 1.3 — (8.8)(32.0)(22.3)3.7 (63.1)
已實現的淨投資收益（虧損）15.6 (22.9)(12.5)5.1 3.1 (9.6)8.7 1.2 (14.7)3.4 
減值損失(1.0)(0.8)(0.8)1.7 (2.9)(6.6)(3.9)(7.0)(0.9)(20.4)
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本(14.4)(34.3)(23.3)(23.0)(29.1)(20.7)(7.8)(3.7)(95.0)(61.3)
債務清償、養老金結算和其他費用
— (55.5)— — — — — (2.9)(55.5)(2.9)
商譽減值費用— — (45.5)— — — — — (45.5)— 
非核心業務
2.5 (7.3)(2.7)(9.5)(0.9)(2.1)(16.8)(6.1)(17.0)(25.9)
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
    
 
13

肯珀公司
災難頻率和嚴重程度
（百萬美元）
（未經審計）
截至2023年12月31日的年度
專業財產和意外傷害保險板塊人壽保險板塊非核心業務合併
活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE
每個事件的損失範圍和 LAE 1：
低於 5 美元63 $29.4 44 $2.2 67 $50.0 68 $77.7 
$5 - $101 5.1 — — 2 10.0 3 19.0 
$10 - $15— — — — — — — — 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大於 25 美元— — — — — — — — 
總計64 $34.5 44 $2.2 69 $60.0 71 $96.7 
截至2022年12月31日的年度
專業財產和意外傷害保險板塊人壽保險板塊非核心業務合併
活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE
每個事件的損失範圍和 LAE 1：
低於 5 美元50 $10.8 40 $1.8 60 $49.4 59 $54.6 
$5 - $10— — — — 1 5.1 2 10.2 
$10 - $151 12.2 — — — — 1 14.5 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大於 25 美元— — — — — — — — 
總計51 $23.0 40 $1.8 61 $54.5 62 $79.3 
1 本事故年度的淨災難損失和僅限 LAE






14

肯珀公司
災難頻率和嚴重程度（續）
（百萬美元）
（未經審計）
截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
專業財產和意外傷害保險板塊人壽保險板塊非核心業務合併
活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE
每個事件的損失範圍和 LAE 1：
低於 5 美元6 $2.5 1 $0.3 6 $7.7 7 $10.5 
$5 - $10— — — — — — — — 
$10 - $15— — — — — — — — 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大於 25 美元— — — — — — — — 
總計6 $2.5 1 $0.3 6 $7.7 7 $10.5 
截至2022年12月31日的三個月
專業財產和意外傷害保險板塊人壽保險板塊非核心業務合併
活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE活動數量損失和 LAE
每個事件的損失範圍和 LAE 1：
低於 5 美元11 $(0.1)8 $(0.6)11 $3.7 11 $3.0 
$5 - $10— — — — 1 5.1 1 5.1 
$10 - $15— — — — — — — — 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大於 25 美元— — — — — — — — 
總計11 $(0.1)8 $(0.6)12 $8.8 12 $8.1 
1 本事故年度的淨災難損失和僅限 LAE
15

肯珀公司
專業財產和意外傷害保險板塊
經營業績和部分財務信息
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
運營結果    
淨保費已寫入$719.7 $733.0 $830.6 $1,022.1 $922.3 $968.5 $1,019.9 $1,023.7 $3,305.4 $3,934.4 
專業財產和責任總額：
私人汽車699.3 724.0 766.6 787.9 830.4 858.8 905.8 901.7 2,977.8 3,496.7 
商用汽車166.3 166.4 165.7 156.3 151.2 140.7 137.9 119.9 654.7 549.7 
賺取的保費$865.6 $890.4 $932.3 $944.2 $981.6 $999.5 $1,043.7 $1,021.6 $3,632.5 $4,046.4 
淨投資收益42.6 42.7 44.5 38.5 37.9 33.9 34.0 34.9 168.3 140.7 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.3 0.5 0.4 0.4 0.7 0.3 (2.5)(8.4)1.6 (9.9)
其他收入1.3 1.6 0.7 0.9 1.0 2.3 1.0 1.7 4.5 6.0 
總收入909.8 935.2 977.9 984.0 1,021.2 1,036.0 1,076.2 1,049.8 3,806.9 4,183.2 
與以下方面有關的損失和LAE：
本年度：
非災難性損失和 LAE673.1 712.1 763.9 825.4 859.3 868.0 930.2 911.7 2,974.5 3,569.2 
災難損失和 LAE2.5 6.2 17.4 8.4 (0.1)14.8 6.2 2.1 34.5 23.0 
前幾年：
非災難性損失和 LAE(0.2)78.8 25.0 31.6 10.2 (6.6)(14.4)(3.8)135.2 (14.6)
災難損失和 LAE0.1 (1.0)(0.9)(0.5)(0.1)0.2 (0.2)0.7 (2.3)0.6 
發生的損失總額和 LAE675.5 796.1 805.4 864.9 869.3 876.4 921.8 910.7 3,141.9 3,578.2 
保險費用177.7 182.3 187.5 193.8 198.4 198.8 205.4 199.3 741.3 801.9 
分部調整後的營業收入（虧損）56.6 (43.2)(15.0)(74.7)(46.5)(39.2)(51.0)(60.2)(76.3)(196.9)
所得税（費用）補助金(11.3)10.0 4.2 16.3 11.4 10.5 12.1 15.5 19.2 49.5 
分部調整後淨營業收入總額（虧損）$45.3 $(33.2)$(10.8)$(58.4)$(35.1)$(28.7)$(38.9)$(44.7)$(57.1)$(147.4)
基於所得保費的比率
本年度非災難損失和LAE比率77.7 %80.0 %81.9 %87.5 %87.6 %86.9 %89.1 %89.2 %82.0 %88.2 %
本年度災難損失和 LAE 比率0.3 0.7 1.9 0.9 — 1.5 0.6 0.2 0.9 0.6 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率— 8.8 2.7 3.3 1.0 (0.7)(1.4)(0.4)3.7 (0.4)
往年的災難損失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
總損失和 LAE 比率78.0 89.4 86.4 91.6 88.6 87.7 88.3 89.1 86.5 88.4 
保險費用比率20.5 20.5 20.1 20.5 20.2 19.9 19.7 19.5 20.4 19.8 
合併比率98.5 %109.9 %106.5 %112.1 %108.8 %107.6 %108.0 %108.6 %106.9 %108.2 %
標的合併比率 1
本年度非災難損失和LAE比率77.7 %80.0 %81.9 %87.5 %87.6 %86.9 %89.1 %89.2 %82.0 %88.2 %
保險費用比率20.5 20.5 20.1 20.5 20.2 19.9 19.7 19.5 20.4 19.8 
標的合併比率98.2 %100.5 %102.0 %108.0 %107.8 %106.8 %108.8 %108.7 %102.4 %108.0 %
非公認會計準則指標對賬
報告的合併比率98.5 %109.9 %106.5 %112.1 %108.8 %107.6 %108.0 %108.6 %106.9 %108.2 %
減去：
本年度災難損失和 LAE 比率0.3 0.7 1.9 0.9 — 1.5 0.6 0.2 0.9 0.6 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率— 8.8 2.7 3.3 1.0 (0.7)(1.4)(0.4)3.7 (0.4)
往年的災難損失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
標的合併比率98.2 %100.5 %102.0 %108.0 %107.8 %106.8 %108.8 %108.7 %102.4 %108.0 %
1 基礎合併比率是一項非公認會計準則衡量標準，其計算方法是三種經營比率之間的差額：合併比率、災難（不包括上年災難的發展）對合並比率的影響，以及報告日上年度準備金發展（包括對上年度災難的發展）對合並比率的影響。
16

肯珀公司
專業財產和意外傷害保險板塊
經營業績和部分財務信息（續）
（百萬美元）
（未經審計）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日
保險儲備：
非標汽車$1,711.9 $1,761.6 $1,741.4 $1,805.6 $1,875.8 $1,857.0 $1,915.2 $1,952.3 
商用汽車596.8 570.3 530.8 491.4 445.3 417.8 385.9 356.5 
保險儲備$2,308.7 $2,331.9 $2,272.2 $2,297.0 $2,321.1 $2,274.8 $2,301.1 $2,308.8 
保險儲備：
損失和分配的 LAE 儲備金：
案例和分配的 LAE$999.9 $1,048.0 $1,061.7 $1,094.8 $1,099.9 $1,110.7 $1,151.0 $1,166.0 
已發生但未報告1,132.8 1,107.7 1,036.7 1,027.0 1,041.2 968.2 940.4 934.0 
損失準備金總額2,132.7 2,155.7 2,098.4 2,121.8 2,141.1 2,078.9 2,091.4 2,100.0 
未分配的 LAE 儲備金176.0 176.2 173.8 175.2 180.0 195.9 209.7 208.8 
保險儲備$2,308.7 $2,331.9 $2,272.2 $2,297.0 $2,321.1 $2,274.8 $2,301.1 $2,308.8 
17

肯珀公司
專業財產和意外傷害保險板塊
個人汽車保險-經營業績和部分財務信息
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
運營結果   
淨保費已寫入$563.8 $583.9 $687.4 $842.4 $762.8 $805.2 $852.3 $884.8 $2,677.5 $3,305.1 
賺取的保費$699.3 $724.0 $766.6 $787.9 $830.4 $858.8 $905.8 $901.7 $2,977.8 $3,496.7 
淨投資收益32.3 32.5 33.8 29.9 29.7 26.5 26.6 27.2 128.5 110.0 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.2 0.4 0.3 0.3 0.5 0.3 (1.8)(6.0)1.2 (7.0)
其他收入1.3 1.6 0.7 0.9 1.0 2.3 1.0 1.7 4.5 6.0 
總收入733.1 758.5 801.4 819.0 861.6 887.9 931.6 924.6 3,112.0 3,605.7 
與以下方面有關的損失和LAE：
本年度：
非災難性損失和 LAE544.2 583.5 638.7 697.6 739.8 757.8 828.6 827.7 2,464.0 3,153.9 
災難損失和 LAE1.9 5.0 15.0 7.7 (0.2)13.1 5.8 2.0 29.6 20.7 
前幾年：
非災難性損失和 LAE(2.2)71.8 18.0 23.4 14.1 (6.7)(16.5)(9.0)111.0 (18.1)
災難損失和 LAE— (0.9)(0.9)(0.5)(0.1)0.1 (0.2)0.7 (2.3)0.5 
發生的損失總額和 LAE543.9 659.4 670.8 728.2 753.6 764.3 817.7 821.4 2,602.3 3,157.0 
保險費用151.4 155.3 157.1 162.0 172.2 172.9 179.7 177.3 625.8 702.1 
調整後營業收入（虧損）37.8 (56.2)(26.5)(71.2)(64.2)(49.3)(65.8)(74.1)(116.1)(253.4)
所得税（費用）補助金(7.5)12.4 6.3 15.5 14.7 12.3 14.9 17.7 26.7 59.6 
產品線總調整後的淨營業收入（虧損）$30.3 $(43.8)$(20.2)$(55.7)$(49.5)$(37.0)$(50.9)$(56.4)$(89.4)$(193.8)
基於所得保費的比率
本年度非災難損失和LAE比率77.8 %80.6 %83.3 %88.5 %89.1 %88.3 %91.5 %91.8 %82.8 %90.2 %
本年度災難損失和 LAE 比率0.3 0.7 2.0 1.0 — 1.5 0.6 0.2 1.0 0.6 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率(0.3)9.9 2.3 3.0 1.7 (0.8)(1.8)(1.0)3.7 (0.5)
往年的災難損失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
總損失和 LAE 比率77.8 91.1 87.5 92.4 90.8 89.0 90.3 91.1 87.4 90.3 
保險費用比率21.7 21.5 20.5 20.6 20.7 20.1 19.8 19.7 21.0 20.1 
合併比率99.5 %112.6 %108.0 %113.0 %111.5 %109.1 %110.1 %110.8 %108.4 %110.4 %
標的合併比率 1
本年度非災難損失和LAE比率77.8 %80.6 %83.3 %88.5 %89.1 %88.3 %91.5 %91.8 %82.8 %90.2 %
保險費用比率21.7 21.5 20.5 20.6 20.7 20.1 19.8 19.7 21.0 20.1 
標的合併比率99.5 %102.1 %103.8 %109.1 %109.8 %108.4 %111.3 %111.5 %103.8 %110.3 %
非公認會計準則指標對賬
合併比率99.5 %112.6 %108.0 %113.0 %111.5 %109.1 %110.1 %110.8 %108.4 %110.4 %
減去：
本年度災難損失和 LAE 比率0.3 0.7 2.0 1.0 — 1.5 0.6 0.2 1.0 0.6 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率(0.3)9.9 2.3 3.0 1.7 (0.8)(1.8)(1.0)3.7 (0.5)
往年的災難損失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
標的合併比率99.5 %102.1 %103.8 %109.1 %109.8 %108.4 %111.3 %111.5 %103.8 %110.3 %
1 基礎合併比率是一項非公認會計準則衡量標準，其計算方法是三種經營比率之間的差額：合併比率、災難（不包括上年災難的發展）對合並比率的影響，以及報告日上年度準備金發展（包括對上年度災難的發展）對合並比率的影響。
18

肯珀公司
專業財產和意外傷害保險板塊
商用汽車保險-經營業績和部分財務信息
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
運營結果   
淨保費已寫入$155.9 $149.1 $143.2 $179.7 $159.5 $163.3 $167.6 $138.9 $627.9 $629.3 
賺取的保費$166.3 $166.4 $165.7 $156.3 $151.2 $140.7 $137.9 $119.9 $654.7 $549.7 
淨投資收益10.3 10.2 10.7 8.6 8.2 7.4 7.4 7.7 39.8 30.7 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 — (0.7)(2.4)0.4 (2.9)
總收入176.7 176.7 176.5 165.0 159.6 148.1 144.6 125.2 694.9 577.5 
與以下方面有關的損失和LAE：
本年度：
非災難性損失和 LAE128.9 128.6 125.2 127.8 119.5 110.2 101.6 84.0 510.5 415.3 
災難損失和 LAE0.6 1.2 2.4 0.7 0.1 1.7 0.4 0.1 4.9 2.3 
前幾年：
非災難性損失和 LAE2.0 7.0 7.0 8.2 (3.9)0.1 2.1 5.2 24.2 3.5 
災難損失和 LAE0.1 (0.1)— — — 0.1 — — — 0.1 
發生的損失總額和 LAE131.6 136.7 134.6 136.7 115.7 112.1 104.1 89.3 539.6 421.2 
保險費用26.3 27.0 30.4 31.8 26.2 25.9 25.7 22.0 115.5 99.8 
調整後營業收入（虧損）18.8 13.0 11.5 (3.5)17.7 10.1 14.8 13.9 39.8 56.5 
所得税（費用）補助金(3.8)(2.4)(2.1)0.8 (3.3)(1.8)(2.8)(2.2)(7.5)(10.1)
產品線總調整後的淨營業收入（虧損）$15.0 $10.6 $9.4 $(2.7)$14.4 $8.3 $12.0 $11.7 $32.3 $46.4 
基於所得保費的比率
本年度非災難損失和LAE比率77.4 %77.4 %75.6 %81.9 %79.0 %78.3 %73.7 %70.1 %78.0 %75.6 %
本年度災難損失和 LAE 比率0.4 0.7 1.4 0.4 0.1 1.2 0.3 0.1 0.7 0.4 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率1.2 4.2 4.2 5.2 (2.6)0.1 1.5 4.3 3.7 0.6 
往年的災難損失和 LAE 比率0.1 (0.1)— — — 0.1 — — — — 
總損失和 LAE 比率79.1 82.2 81.2 87.5 76.5 79.7 75.5 74.5 82.4 76.6 
保險費用比率15.8 16.2 18.3 20.3 17.3 18.4 18.6 18.3 17.6 18.2 
合併比率94.9 %98.4 %99.5 %107.8 %93.8 %98.1 %94.1 %92.8 %100.0 %94.8 %
標的合併比率 1
本年度非災難損失和LAE比率77.4 %77.4 %75.6 %81.9 %79.0 %78.3 %73.7 %70.1 %78.0 %75.6 %
保險費用比率15.8 16.2 18.3 20.3 17.3 18.4 18.6 18.3 17.6 18.2 
標的合併比率93.2 %93.6 %93.9 %102.2 %96.3 %96.7 %92.3 %88.4 %95.6 %93.8 %
非公認會計準則指標對賬
合併比率94.9 %98.4 %99.5 %107.8 %93.8 %98.1 %94.1 %92.8 %100.0 %94.8 %
減去：
本年度災難損失和 LAE 比率0.4 0.7 1.4 0.4 0.1 1.2 0.3 0.1 0.7 0.4 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率1.2 4.2 4.2 5.2 (2.6)0.1 1.5 4.3 3.7 0.6 
往年的災難損失和 LAE 比率0.1 (0.1)— — — 0.1 — — — — 
標的合併比率93.2 %93.6 %93.9 %102.2 %96.3 %96.7 %92.3 %88.4 %95.6 %93.8 %
1 基礎合併比率是一項非公認會計準則衡量標準，其計算方法是三種經營比率之間的差額：合併比率、災難（不包括上年災難的發展）對合並比率的影響，以及報告日上年度準備金發展（包括對上年度災難的發展）對合並比率的影響。
    
19

肯珀公司
人壽保險板塊
經營業績和部分財務信息
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
運營結果  
賺取的保費 1
$84.0 $102.1 $102.2 $99.3 $142.6 $142.1 $144.0 $142.8 $387.6 $571.5 
淨投資收益47.1 49.4 47.1 49.8 52.6 52.6 61.9 49.4 193.4 216.5 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 0.1 (1.3)(4.4)0.7 (5.3)
其他收入（虧損）0.2 (0.1)0.1 (0.4)0.2 — (0.8)— (0.2)(0.6)
總收入131.4 151.6 149.6 148.9 195.7 194.8 203.8 187.8 581.5 782.1 
保單持有人的利益和產生的損失以及 LAE 2
40.5 64.7 68.3 69.9 88.1 88.5 94.3 89.9 243.4 360.8 
保險費用71.0 69.4 71.2 64.2 81.1 90.7 85.6 85.9 275.8 343.3 
分部調整後的營業收入19.9 17.5 10.1 14.8 26.5 15.6 23.9 12.0 62.3 78.0 
所得税支出(4.9)(2.8)(1.2)(1.6)(3.5)(1.6)(3.7)(0.4)(10.5)(9.2)
分部調整後淨營業收入總額$15.0 $14.7 $8.9 $13.2 $23.0 $14.0 $20.2 $11.6 $51.8 $68.8 
1 收入保費受到與LDTI年度評估和假設更新相關的遞延利潤負債變化的影響，該變動在2023年第四季度和全年使收入保費減少了1,500萬美元，第四季度和2022年全年收入保費增加了1,270萬美元。
2 保單持有人利益和已發生損失以及LAE受到LDTI下年度假設更新的變化的影響，這導致2023年第四季度和全年保單持有人福利減少了2330萬美元，2022年第四季度和全年保單持有人福利增加了870萬美元。
    

20

肯珀公司
人壽保險板塊
經營業績和部分財務信息（續）
（百萬美元）
（未經審計）

十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日十二月三十一日
2022
2022年9月30日 1
2022年6月30日2022年3月31日
保險儲備：
未來保單持有人福利$3,375.6 $3,048.7 $3,315.2 $3,346.9 $3,218.5 $3,190.2 $3,503.4 $4,015.4 
產生的損失和LAE儲備：
生活42.1 44.6 44.2 48.3 53.3 55.7 56.7 63.6 
事故與健康4.7 4.8 4.4 4.4 4.3 23.4 25.0 25.2 
財產2.9 2.7 2.6 2.7 2.3 3.6 3.1 3.1 
發生的損失總額和 LAE 儲備金49.7 52.1 51.2 55.4 59.9 82.7 84.8 91.9 
保險儲備$3,425.3 $3,100.8 $3,366.4 $3,402.3 $3,278.4 $3,272.9 $3,588.2 $4,107.3 
1 包括簡明合併資產負債表中歸類為待售負債的儲備金。


21

肯珀公司
人壽保險板塊
人壽保險-經營業績和精選財務信息
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
運營結果  
賺取的保費 1
$67.3 $84.9 $84.8 $82.2 $99.0 $84.3 $86.8 $82.7 $319.2 $352.8 
淨投資收益46.7 49.0 46.6 49.5 51.0 51.0 60.1 47.9 191.8 210.0 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 0.1 (1.3)(4.0)0.7 (4.9)
其他收入（虧損）0.1 — — (0.5)0.1 (0.1)(1.1)— (0.4)(1.1)
總收入114.2 134.1 131.6 131.4 150.4 135.3 144.5 126.6 511.3 556.8 
保單持有人的利益和產生的損失以及 LAE 2
35.5 59.1 60.0 64.1 70.4 61.5 64.9 60.4 218.7 257.2 
保險費用62.7 59.9 62.3 56.1 58.9 61.7 58.9 58.2 241.0 237.7 
調整後的營業收入16.0 15.1 9.3 11.2 21.1 12.1 20.7 8.0 51.6 61.9 
所得税（費用）補助金(4.1)(2.2)(1.0)(0.9)(2.6)(0.9)(3.0)0.3 (8.2)(6.2)
產品線總調整後的淨營業收入$11.9 $12.9 $8.3 $10.3 $18.5 $11.2 $17.7 $8.3 $43.4 $55.7 
1 收入保費受到與LDTI年度評估和假設更新相關的遞延利潤負債變化的影響，該變動在2023年第四季度和全年使收入保費減少了1,500萬美元，第四季度和2022年全年收入保費增加了1,270萬美元。
2 保單持有人利益和已發生損失以及LAE受到LDTI下年度假設更新的變化的影響，這導致2023年第四季度和全年保單持有人福利減少了2330萬美元，2022年第四季度和全年保單持有人福利增加了870萬美元。

肯珀公司
人壽保險板塊
意外與健康保險-經營業績和部分財務信息
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
運營結果  
賺取的保費$5.6 $5.8 $5.8 $5.9 $31.4 $45.9 $45.1 $45.8 $23.1 $168.2 
淨投資收益— — — — 0.8 0.8 1.0 0.7 — 3.3 
替代能源夥伴關係投資價值的變化— — — — — — — (0.1)— (0.1)
其他收入（虧損）0.1 (0.1)0.1 0.1 0.1 0.1 0.3 — 0.2 0.5 
總收入5.7 5.7 5.9 6.0 32.3 46.8 46.4 46.4 23.3 171.9 
保單持有人的利益和產生的損失以及LAE1.9 2.5 5.1 2.0 16.2 22.3 24.5 23.5 11.5 86.5 
保險費用2.7 3.4 3.1 2.0 15.8 22.4 20.1 20.8 11.2 79.1 
調整後營業收入（虧損）1.1 (0.2)(2.3)2.0 0.3 2.1 1.8 2.1 0.6 6.3 
所得税（費用）補助金(0.3)— 0.5 (0.4)0.1 (0.4)(0.4)(0.4)(0.2)(1.1)
產品線總調整後的淨營業收入（虧損）$0.8 $(0.2)$(1.8)$1.6 $0.4 $1.7 $1.4 $1.7 $0.4 $5.2 
22

肯珀公司
人壽保險板塊
財產保險-經營業績和部分財務信息
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
運營結果   
賺取的保費$11.1 $11.4 $11.6 $11.2 $12.2 $11.9 $12.1 $14.3 $45.3 $50.5 
淨投資收益0.4 0.4 0.5 0.3 0.8 0.8 0.8 0.8 1.6 3.2 
替代能源夥伴關係投資價值的變化— — — — — — — (0.3)— (0.3)
總收入11.5 11.8 12.1 11.5 13.0 12.7 12.9 14.8 46.9 53.4 
與以下方面有關的損失和LAE：
本年度：
非災難性損失和 LAE2.3 2.2 2.2 2.2 2.0 2.8 3.6 4.1 8.9 12.5 
災難損失和 LAE0.3 0.5 0.8 0.6 (0.6)1.4 0.6 0.4 2.2 1.8 
前幾年：
非災難性損失和 LAE0.2 0.1 0.2 0.8 0.1 0.1 0.5 0.6 1.3 1.3 
災難損失和 LAE0.3 0.3 — 0.2 — 0.4 0.2 0.9 0.8 1.5 
發生的損失總額和 LAE3.1 3.1 3.2 3.8 1.5 4.7 4.9 6.0 13.2 17.1 
保險費用5.6 6.1 5.8 6.1 6.4 6.6 6.6 6.9 23.6 26.5 
調整後的營業收入2.8 2.6 3.1 1.6 5.1 1.4 1.4 1.9 10.1 9.8 
所得税支出(0.5)(0.6)(0.7)(0.3)(1.0)(0.3)(0.3)(0.3)(2.1)(1.9)
產品線總調整後的淨營業收入$2.3 $2.0 $2.4 $1.3 $4.1 $1.1 $1.1 $1.6 $8.0 $7.9 
基於所得保費的比率
本年度非災難損失和LAE比率20.7 %19.3 %19.0 %19.6 %16.4 %23.5 %29.7 %28.7 %19.5 %24.7 %
本年度災難損失和 LAE 比率2.7 4.4 6.9 5.4 (4.9)11.8 5.0 2.8 4.9 3.6 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率1.8 0.9 1.7 7.1 0.8 0.8 4.1 4.2 2.9 2.6 
往年的災難損失和 LAE 比率2.7 2.6 — 1.8 — 3.4 1.7 6.3 1.8 3.0 
總損失和 LAE 比率27.9 27.2 27.6 33.9 12.3 39.5 40.5 42.0 29.1 33.9 
保險費用比率50.5 53.5 50.0 54.5 52.5 55.5 54.5 48.3 52.1 52.5 
合併比率78.4 %80.7 %77.6 %88.4 %64.8 %95.0 %95.0 %90.3 %81.2 %86.4 %
標的合併比率 1
本年度非災難損失和LAE比率20.7 %19.3 %19.0 %19.6 %16.4 %23.5 %29.7 %28.7 %19.5 %24.7 %
保險費用比率50.5 53.5 50.0 54.5 52.5 55.5 54.5 48.3 52.1 52.5 
標的合併比率71.2 %72.8 %69.0 %74.1 %68.9 %79.0 %84.2 %77.0 %71.6 %77.2 %
非公認會計準則指標對賬
合併比率78.4 %80.7 %77.6 %88.4 %64.8 %95.0 %95.0 %90.3 %81.2 %86.4 %
減去：
本年度災難損失和 LAE 比率2.7 4.4 6.9 5.4 (4.9)11.8 5.0 2.8 4.9 3.6 
前幾年的非災難損失和 LAE 比率1.8 0.9 1.7 7.1 0.8 0.8 4.1 4.2 2.9 2.6 
往年的災難損失和 LAE 比率2.7 2.6 — 1.8 — 3.4 1.7 6.3 1.8 3.0 
標的合併比率71.2 %72.8 %69.0 %74.1 %68.9 %79.0 %84.2 %77.0 %71.6 %77.2 %
1 基礎合併比率是一項非公認會計準則衡量標準，其計算方法是三種經營比率之間的差額：合併比率、災難（不包括上年災難的發展）對合並比率的影響，以及報告日上年度準備金發展（包括對上年度災難的發展）對合並比率的影響。
23

肯珀公司
開支
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
保險費用： 
佣金$121.2 $130.8 $165.3 $166.9 $165.7 $176.3 $190.9 $191.9 $584.2 $724.8 
一般開支88.2 85.9 74.5 94.2 86.4 93.5 91.4 87.1 342.8 358.4 
保費税17.7 17.8 20.5 23.6 25.3 23.6 25.2 25.4 79.6 99.5 
產生的總成本227.1 234.5 260.3 284.7 277.4 293.4 307.5 304.4 1,006.6 1,182.7 
攤銷（遞延）的淨保單收購成本30.4 24.0 5.3 (15.9)9.9 6.5 (0.5)(1.7)43.8 14.2 
收購企業估值攤銷（“VOBA”）0.5 0.5 0.5 0.5 0.7 0.6 0.7 2.1 2.0 4.1 
保險費用$258.0 $259.0 $266.1 $269.3 $288.0 $300.5 $307.7 $304.8 $1,052.4 $1,201.0 
提前清償債務造成的損失— — — — — — — 3.7 — 3.7 
利息和其他費用：
利息支出$13.9 $14.1 $14.0 $14.1 $13.7 $14.3 $14.0 $12.7 $56.1 $54.7 
其他費用：
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本18.4 43.3 29.5 29.1 35.6 12.7 9.9 4.7 120.3 62.9 
養老金結算費用— 70.2 — — — — — — 70.2 — 
其他25.3 28.4 34.8 34.2 37.2 36.5 29.6 36.7 122.7 140.0 
其他開支43.7 141.9 64.3 63.3 72.8 49.2 39.5 41.4 313.2 202.9 
利息和其他費用57.6 156.0 78.3 77.4 86.5 63.5 53.5 54.1 369.3 257.6 
商譽減值— — 49.6 — — — — — 49.6 — 
支出總額$315.6 $415.0 $394.0 $346.7 $374.5 $364.0 $361.2 $362.6 $1,471.3 $1,462.3 

24

肯珀公司
投資業績詳情
（百萬美元）
（未經審計）
 三個月已結束年終了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
淨投資收益  
固定收益證券的利息$86.2 $86.5 $87.1 $86.2 $81.7 $76.9 $72.8 $68.7 $346.0 $300.1 
股票證券的股息，不包括另類投資1.0 1.2 1.2 1.0 2.0 1.1 1.7 1.5 4.4 6.3 
另類投資：
權益法有限責任投資2.3 4.3 2.8 1.1 3.3 (0.6)15.3 13.3 10.5 31.3 
股權證券中包含的有限責任投資4.7 5.4 6.3 2.6 7.2 8.8 18.5 7.6 19.0 42.1 
另類投資總額7.0 9.7 9.1 3.7 10.5 8.2 33.8 20.9 29.5 73.4 
短期投資6.1 6.0 3.6 2.3 2.3 1.1 0.2 0.1 18.0 3.7 
給保單持有人的貸款5.3 5.1 5.1 5.4 5.2 5.5 5.3 5.5 20.9 21.5 
房地產2.3 2.3 1.9 2.4 2.5 3.1 2.3 2.2 8.9 10.1 
公司擁有的人壽保險
6.6 6.4 7.4 8.8 9.9 9.9 9.8 8.3 29.2 37.9 
其他2.8 1.8 5.3 3.0 2.6 1.7 1.7 1.7 12.9 7.7 
總投資收益117.3 119.0 120.7 112.8 116.7 107.5 127.6 108.9 469.8 460.7 
投資費用：
房地產2.8 1.7 2.2 2.1 2.1 2.3 1.0 2.5 8.8 7.9 
其他投資費用9.9 10.3 12.2 8.9 8.3 7.4 8.1 6.4 41.3 30.2 
總投資費用12.7 12.0 14.4 11.0 10.4 9.7 9.1 8.9 50.1 38.1 
淨投資收益$104.6 $107.0 $106.3 $101.8 $106.3 $97.8 $118.5 $100.0 $419.7 $422.6 
已實現的淨投資收益（虧損）
固定到期日：
銷售收益$3.6 $0.8 $0.4 $1.1 3.6 $14.2 $13.4 $0.4 $5.9 $31.6 
銷售損失(0.4)(1.2)(6.0)(3.3)(4.4)(23.9)(2.8)(0.8)(10.9)(31.9)
套期保值活動的收益（虧損）17.8 (29.4)(8.7)8.4 1.7 (0.3)0.3 — (11.9)1.7 
股票證券：
銷售收益— 0.5 0.1 — 3.1 4.5 0.1 2.0 0.6 9.7 
銷售損失(1.3)(1.1)(0.1)— (0.1)(6.6)— (0.1)(2.5)(6.8)
其他投資：
銷售收益— — — 0.2 — — — — 0.2 — 
銷售損失— 0.1 (0.1)— — — — — — — 
已實現的淨投資收益（虧損）$19.7 $(30.3)$(14.4)$6.4 $3.9 $(12.1)$11.0 $1.5 $(18.6)$4.3 
收益中確認的淨減值虧損
固定到期日$(0.7)$(2.0)$— $2.1 $(3.7)$(8.3)$(4.9)$(8.9)$(0.6)$(25.8)
股票證券(0.5)— — — — — — — (0.5)— 
收益中確認的淨減值虧損$(1.2)$(2.0)$— $2.1 $(3.7)$(8.3)$(4.9)$(8.9)$(1.1)$(25.8)
 
25

肯珀公司
投資資產的詳細信息
（百萬美元）
（未經審計）
 2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
 攜帶
價值
百分比
總數中的 1
攜帶
價值
百分比
總數中的 1
攜帶
價值
百分比
總數中的 1
按公允價值報告的固定到期日：
美國政府和政府機構和當局$511.5 5.7 %$528.0 6.0 %$637.4 6.1 %
州和政治分區1,401.9 15.7 1,568.9 17.8 1,890.1 18.2 
外國政府 3.8 — 4.1 — 5.5 0.1 
公司證券：
債券和票據3,690.8 41.4 3,539.4 40.4 4,386.9 42.2 
可贖回優先股8.3 0.1 8.0 0.1 7.4 0.1 
抵押貸款義務949.8 10.7 953.9 10.9 752.1 7.2 
其他抵押貸款和資產擔保315.8 3.5 292.5 3.3 307.5 3.0 
按公允價值報告的固定到期日總額6,881.9 77.1 6,894.8 78.5 7,986.9 76.9 
按公允價值報告的股票證券：
優先股25.5 0.3 39.8 0.5 51.8 0.5 
普通股1.2 — 2.1 — 21.8 0.2 
其他股權：
交易所交易基金7.7 0.1 12.2 0.1 432.0 4.2 
有限責任公司和有限合夥企業191.4 2.1 189.1 2.2 325.0 3.1 
按公允價值列報的總股本證券225.8 2.5 243.2 2.8 830.6 8.0 
權益法有限責任投資221.7 2.5 217.0 2.5 241.9 2.3 
替代能源夥伴關係投資17.3 0.2 16.3 0.2 39.6 0.4 
按成本計算的近似公允價值的短期投資520.9 5.9 278.4 3.2 284.1 2.7 
公司擁有的人壽保險513.5 5.8 586.5 6.7 448.1 4.3 
給保單持有人的貸款281.2 3.2 283.4 3.2 286.2 2.8 
其他投資：
按修改成本報告的股票證券32.6 0.4 38.4 0.4 32.3 0.3 
按公允價值計算的可轉換證券— — 43.3 0.5 46.4 0.5 
按折舊成本計算的房地產94.7 1.1 93.6 1.1 94.0 0.9 
抵押貸款99.8 1.1 91.1 1.0 96.8 0.9 
其他14.8 0.2 3.5 — 0.5 — 
其他投資總額241.9 2.8 269.9 3.0 270.0 2.6 
投資總額$8,904.2 100.0 %$8,789.5 100.0 %$10,387.4 100.0 %
1 由於四捨五入，各行的百分比總和可能不等於小計和總計。
26

肯珀公司
投資資產詳情（續）
（百萬美元）
（未經審計）
 2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
 攜帶
價值
百分比
總數中的 1
攜帶
價值
百分比
總數中的 1
攜帶
價值
百分比
總數中的 1
標普固定到期日等值評級
      
AAA，AA，A
$4,962.0 72.1 %$4,896.4 71.0 %$5,351.6 67.0 %
BBB
1,657.3 24.1 1,687.4 24.5 2,215.1 27.7 
BB，B
204.4 3.0 239.7 3.5 331.0 4.2 
CCC 或更低
58.2 0.8 71.3 1.0 89.2 1.1 
固定到期日投資總額
$6,881.9 100.0 %$6,894.8 100.0 %$7,986.9 100.0 %
持續時間（以年為單位）
固定到期日投資總額
8.1 8.2 8.5 

27

肯珀公司
投資集中度
（百萬美元）
（未經審計）
 2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
按行業劃分的非政府固定到期日的公允價值金額百分比
佔總數的
投資		金額百分比
佔總數的
投資		金額百分比
佔總數的
投資
金融、保險和房地產$2,070.5 23.3 %$2,007.5 22.8 %$1,996.7 19.2 %
製造業1,077.6 12.1 1,085.9 12.4 1,571.0 15.1 
運輸、通信和公用事業807.3 9.1 733.7 8.3 815.8 7.9 
服務639.4 7.2 602.4 6.9 617.5 5.9 
採礦174.3 2.0 173.3 2.0 254.3 2.4 
零售貿易156.0 1.8 165.1 1.9 171.4 1.7 
施工4.4 — 11.7 0.1 13.1 0.1 
其他35.2 0.4 14.2 0.2 14.1 0.1 
非政府固定到期日債券的公允價值總額$4,964.7 55.9 %$4,793.8 54.6 %$5,453.9 52.4 %
 
2023年12月31日
十大投資敞口 1
公平
價值		百分比
佔總數的
投資
固定到期日：
各州，包括其政治分區：
加利福尼亞 $137.4 1.5 %
德州116.6 1.3 
密歇根83.7 0.9 
紐約76.5 0.9 
格魯吉亞73.7 0.8 
路易斯安那州 62.4 0.7 
賓夕法尼亞州57.9 0.7 
佛羅裏達57.6 0.6 
科羅拉多州49.1 0.6 
密蘇裏42.1 0.5 
總計$757.0 8.5 %
1不包括截至2023年12月31日對美國政府和政府機構和當局的投資。

 

28

肯珀公司
市政債券證券
（百萬美元）
（未經審計）
 2023年12月31日
州
普通的
義務		政治
細分
普通的
義務		收入完全公平
價值
百分比
佔總數的
市政債券1
百分比
佔總數的
投資 1
加利福尼亞$8.6 $128.7 $— $137.3 9.8 %1.5 %
德州10.2 103.0 3.4 116.6 8.3 1.3 
密歇根— 73.5 10.1 83.6 6.0 0.9 
紐約11.4 65.1 — 76.5 5.5 0.9 
格魯吉亞4.0 65.2 4.4 73.6 5.3 0.8 
路易斯安那州4.3 26.2 31.8 62.3 4.4 0.7 
賓夕法尼亞州3.1 54.9 — 58.0 4.1 0.7 
佛羅裏達— 57.6 — 57.6 4.1 0.6 
科羅拉多州— 49.1 — 49.1 3.5 0.6 
密蘇裏1.1 41.0 — 42.1 3.0 0.5 
華盛頓1.3 28.2 5.4 34.9 2.5 0.4 
新墨西哥州— 34.2 — 34.2 2.5 0.4 
弗吉尼亞州— 26.8 6.2 33.0 2.4 0.4 
馬薩諸塞— 27.5 5.2 32.7 2.3 0.4 
俄勒岡2.3 18.8 11.4 32.5 2.3 0.4 
伊利諾伊0.6 31.1 — 31.7 2.3 0.4 
明尼蘇達州1.1 28.8 — 29.9 2.1 0.3 
馬裏蘭州— 29.2 — 29.2 2.1 0.3 
俄亥俄— 28.7 — 28.7 2.0 0.3 
田納西3.3 20.2 — 23.5 1.7 0.3 
俄克拉何馬州— 23.2 — 23.2 1.7 0.3 
印第安納州— 22.6 — 22.6 1.6 0.3 
密西西— 11.0 11.1 22.1 1.6 0.2 
康涅狄格— 16.9 2.7 19.6 1.4 0.2 
羅德島1.6 17.9 — 19.5 1.4 0.2 
北卡羅來納1.7 17.5 — 19.2 1.4 0.2 
哥倫比亞特區— 15.9 2.8 18.7 1.3 0.2 
新罕布什爾0.4 18.0 — 18.4 1.3 0.2 
內布拉斯加州6.0 9.7 — 15.7 1.1 0.2 
亞利桑那州— 14.3 — 14.3 1.0 0.2 
南卡羅來納— 13.9 — 13.9 1.0 0.2 
肯塔基州— 13.7 — 13.7 1.0 0.2 
猶他— 13.3 — 13.3 0.9 0.1 
北達科他州— 13.0 — 13.0 0.9 0.1 
阿拉巴馬州— 12.5 — 12.5 0.9 0.1 
愛荷華州— 11.9 — 11.9 0.8 0.1 
夏威夷3.4 2.8 2.9 9.1 0.6 0.1 
緬因州— 8.5 — 8.5 0.6 0.1 
南達科他州— 8.3 — 8.3 0.6 0.1 
所有其他州2.5 32.5 2.4 37.4 2.7 0.4 
總計$66.9 $1,235.2 $99.8 $1,401.9 100.0 %15.8 %
1 由於四捨五入，各行的百分比總和可能不等於總和。
29

肯珀公司
有限責任投資
公司和有限合夥企業
（百萬美元）
（未經審計）
 沒有資金
承諾		報告的價值
資產類別十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
報告為權益法有限責任投資：
夾層債務$43.1 $125.4 $114.3 
房地產— 41.9 43.3 
優先債務39.9 19.0 21.6 
槓桿收購0.6 8.6 8.9 
不良債務— 7.9 9.4 
二次交易1.7 7.9 9.3 
成長股票— 1.2 1.2 
對衝基金— 0.1 0.5 
其他— 9.7 8.5 
總權益法有限責任投資85.3 221.7 217.0 
替代能源夥伴關係投資— 17.3 16.3 
按公允價值列報為其他股權：
夾層債務67.0 124.0 106.0 
優先債務10.6 24.8 21.9 
槓桿收購10.0 19.0 21.6 
不良債務13.0 12.4 12.5 
成長股票6.5 6.4 5.4 
二次交易3.1 2.8 3.5 
對衝基金— 1.9 18.1 
房地產0.2 0.1 — 
其他— — 0.1 
按公允價值列報為其他股權的總額110.4 191.4 189.1 
按修改成本列報為其他股權：
其他— 4.8 8.3 
按修改成本列報為其他股本權益的總額— 4.8 8.3 
對有限責任公司和有限合夥企業的總投資$195.7 $435.2 $430.7 

30

肯珀公司
非公認會計準則財務指標的定義

該公司認為，通過披露以下非公認會計準則財務指標，可以增強投資者對肯珀業績的理解。計算這些衡量標準的方法可能與其他公司使用的方法不同，因此可比性可能受到限制。

調整後的合併淨營業收入（虧損）是一項税後非公認會計準則財務指標，計算方法是從歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）中排除以下方面的税後影響：

(i) 股權和可轉換證券公允價值變動所得（虧損）收入；
(ii) 已實現的淨投資收益（虧損）；
(iii) 減值損失；
(iv) 收購和處置相關交易、整合、重組和其他費用；
(v) 債務清償、養老金結算和其他費用；
(vi) 商譽減值費用；
(vii) 非核心業務；以及
(viii) 可能不表示正在運營的重大非經常性或不經常發生的項目；

在以下情況下，重大非經常性項目不包括在內：(a) 費用或收益的性質不太可能在兩年內再次發生；(b) 在過去兩年中沒有類似的費用或收益。最直接可比的GAAP財務指標是歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）。公司在計算截至2023年12月31日或2022年12月31日的三年和年度的調整後合併淨營業收入（虧損）時，沒有將任何適用的重大非經常性項目排除在外。

該公司認為，調整後的合併淨營業收入（虧損）為投資者提供了衡量其持續業績的寶貴指標，因為它揭示了潛在的運營業績趨勢，否則如果不排除這些項目，這些趨勢可能會不那麼明顯。（虧損）來自股票和可轉換證券公允價值變動的收入、與公司業績中包含的投資相關的淨已實現投資收益（虧損）和減值損失可能在不同時期之間存在顯著差異，通常由業務決策和外部經濟發展驅動，例如影響公司投資價值的資本市場狀況，其時機與保險承保過程無關。收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本在不同時期之間可能有很大差異，通常由與保險承保過程無關的收購和業務決策的時機所驅動。債務清償、養老金結算和其他費用涉及（i）提前清償債務造成的損失，這由公司的融資和再融資決策和資本需求以及外部經濟發展（例如債務市場狀況）驅動，其時機與保險承保流程無關；（ii）結算屬於公司業務決策的養老金計劃債務，其時間與承保過程無關；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii) 其他非標準費用，不屬於正常業務過程，與保險承保流程無關。商譽減值費用不包括在內，因為它們是少量和非經常性費用。非核心業務包括我們的優先保險業務的業績，我們預計該業務將完全退出。這些業績之所以被排除在外，是因為它們與我們的持續業務無關，也不符合公認會計原則（“GAAP”）規定的已停止經營的資格。重要的非經常性項目不包括在內，因為就其性質而言，它們並不代表公司的業務或經濟趨勢。不應將上述非公認會計準則財務指標視為可比的GAAP財務指標的替代品，因為它們不能完全承認公司業務的盈利能力。























31

肯珀公司
非公認會計準則財務指標的定義（續）


歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）與調整後的合併淨營業收入（虧損）的對賬情況如下：

 三個月已結束年終了
百萬美元（未經審計）十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
減去來自以下來源的淨（虧損）收入：
股權和可轉換證券公允價值變動所得（虧損）收益(1.8)2.3 1.9 1.3 — (8.8)(32.0)(22.3)3.7 (63.1)
已實現的淨投資收益（虧損）15.6 (22.9)(12.5)5.1 3.1 (9.6)8.7 1.2 (14.7)3.4 
減值損失(1.0)(0.8)(0.8)1.7 (2.9)(6.6)(3.9)(7.0)(0.9)(20.4)
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本(14.4)(34.3)(23.3)(23.0)(29.1)(20.7)(7.8)(3.7)(95.0)(61.3)
債務清償、養老金結算和其他費用— (55.5)— — — — — (2.9)(55.5)(2.9)
商譽減值費用— — (45.5)— — — — — (45.5)— 
非核心業務2.5 (7.3)(2.7)(9.5)(0.9)(2.1)(16.8)(6.1)(17.0)(25.9)
調整後的合併淨營業收入（虧損）$50.5 $(27.8)$(14.2)$(55.7)$(23.5)$(27.0)$(20.4)$(45.5)$(47.2)$(116.4)

調整後的每股非限制性股票合併淨營業收入（虧損）是一項非公認會計準則財務指標。其計算方法是將調整後的合併淨營業收入（虧損）除以已發行的非限制性股票的加權平均值。最直接可比的GAAP財務指標是歸因於肯珀公司每股非限制性股票的淨收益（虧損）——基本值。歸屬於肯珀公司每股非限制性股票的淨收益（虧損）（基本）與調整後的合併每股非限制性股票淨營業收益（虧損）基本對賬情況如下：

 三個月已結束年終了
（未經審計）十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
歸屬於肯珀公司的每股非限制性股票的淨收益（虧損）
$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
減去來自以下來源的每股非限制性股票的淨（虧損）收入：
股權和可轉換證券公允價值變動所得（虧損）收益(0.03)0.04 0.03 0.02 — (0.14)(0.50)(0.35)0.06 (0.99)
已實現的淨投資收益（虧損）0.24 (0.35)(0.20)0.08 0.05 (0.15)0.13 0.02 (0.23)0.05 
減值損失(0.01)(0.01)(0.02)0.03 (0.05)(0.10)(0.06)(0.11)(0.01)(0.32)
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本(0.23)(0.54)(0.36)(0.36)(0.46)(0.32)(0.12)(0.06)(1.49)(0.96)
債務清償、養老金結算和其他費用— (0.87)— — — — — (0.05)(0.87)(0.05)
商譽減值費用— — (0.71)— — — — — (0.71)— 
非核心業務0.04 (0.11)(0.04)(0.15)(0.02)(0.03)(0.26)(0.10)(0.26)(0.41)
調整後的每股非限制性股票的合併淨營業收入（虧損）$0.79 $(0.44)$(0.22)$(0.87)$(0.36)$(0.43)$(0.32)$(0.71)$(0.74)$(1.82)





32

肯珀公司
非公認會計準則財務指標的定義（續）


有形股東權益回報率是使用非公認會計準則財務衡量標準的計算方法。計算方法是將該期間歸屬於肯珀公司的淨收益除以平均股東權益，其中不包括固定到期日的未實現淨損益、未來人壽保單持有人福利和商譽的貼現率變化。股東權益回報率是最直接可比的GAAP衡量標準。我們使用這種非公認會計準則衡量標準來識別和分析不同時期之間因管理努力而導致的績效變化。該公司認為，這種非公認會計準則財務指標對投資者很有用，因為它消除了可能在不同時期之間大幅波動的項目的影響，這些項目通常由經濟發展（主要是資本市場狀況）驅動，其規模和時機不受管理層的影響。該公司認為，通過突出潛在的業務活動和盈利驅動因素，可以增強對業績的理解和可比性。

股東權益回報率與有形股東權益回報率的對賬情況如下：


 三個月已結束年終了
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
分子：
歸屬於肯珀公司的年化淨收益（虧損）$205.6 $(585.2)$(388.4)$(320.4)$(213.2)$(299.2)$(288.8)$(345.2)$(272.1)$(286.6)
分母：
平均股東權益1
$2,433.3 $2,436.8 $2,579.6 $2,658.8 $2,682.6 $2,769.3 $2,906.7 $3,049.5 $2,539.2 $2,861.6 
減去：固定到期日平均未實現收益和虧損淨額
716.9 770.3 607.3 645.5 749.7 627.4 242.9 (244.5)673.1 296.6 
減去：未來人壽保單持有人福利貼現率的平均變化
(286.7)(303.6)(174.3)(197.7)(256.9)(142.1)197.1 627.6 (232.6)145.9 
減去：平均商譽
(1,250.7)(1,250.7)(1,275.5)(1,300.3)(1,299.6)(1,305.4)(1,312.0)(1,312.0)(1,270.5)(1,307.0)
平均有形股東權益1
$1,612.8 $1,652.8 $1,737.1 $1,806.3 $1,875.8 $1,949.2 $2,034.7 $2,120.6 $1,709.2 $1,997.1 
股東權益回報率：
股東權益回報率8.4 %(24.0)%(15.1)%(12.1)%(7.9)%(10.8)%(9.9)%(11.3)%(10.7)%(10.0)%
有形股東權益回報率12.7 %(35.4)%(22.4)%(17.7)%(11.4)%(15.3)%(14.2)%(16.3)%(15.9)%(14.4)%
1 截至止三個月的平均股東權益和平均有形股東權益是該期間期初和期末餘額的簡單平均值。年初至今的平均股東權益和平均有形股東權益等於（a）年初餘額與當年內每個季度的期末餘額之和除以（b）所列期間的季度數加一。


基礎合併比率是一項非公認會計準則財務指標。它是通過將本年度非災難性損失和LAE比率與保險費用比率相加來計算的。最直接可比的GAAP財務指標是合併比率，其計算方法是將總支出損失和LAE比率（包括災難損失和損失以及前幾年LAE儲備金的發展）與保險費用比率相加。

該公司認為，基礎虧損以及LAE和標的合併比率對投資者很有用，並利用這些財務指標來揭示公司財產和意外傷害保險板塊的趨勢，這些趨勢可能會被災難損失和上年儲備金的發展所掩蓋。這些災難損失可能由於其發生的發生率和規模而導致公司的損失趨勢在不同時期之間出現顯著差異，並可能對所產生的損失以及LAE和合並比率產生重大影響。上一年的儲備發展是由歷史儲備的意外損失增加造成的。由於儲備金的發展與對前期虧損的重新估算有關，因此對公司本期保險產品的表現沒有影響。該公司認為，在審查公司的承保業績時，對這些組成部分進行單獨和總體評估是有用的。





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肯珀公司
非公認會計準則財務指標的定義（續）


不包括商譽的每股賬面價值是使用非公認會計準則財務指標進行計算的。其計算方法是將不包括商譽的股東權益除以已發行和流通的普通股總額。每股賬面價值是最直接可比的GAAP財務指標。不包括商譽的每股賬面價值是分析師和投資者比較類似公司的常用衡量標準。

每股賬面價值不包括固定到期的淨未實現收益和虧損以及未來人壽保單持有人福利貼現率的變化是使用非公認會計準則財務指標進行計算的。計算方法是將股東權益除以已發行和流通的普通股總額，其中不包括固定收益證券的淨未實現收益和虧損淨額以及未來人壽保單持有人福利貼現率的變化所產生的税後影響。每股賬面價值是最直接可比的GAAP財務指標。公司使用每股賬面價值的趨勢，其中不包括固定收益證券未實現淨收益和虧損的税後影響，以及未來人壽保單持有人福利的貼現率變化以及每股賬面價值的變化，來確定和分析各期之間歸因於管理層努力的淨資產變化。該公司認為，非公認會計準則財務指標對投資者很有用，因為它消除了可能在不同時期之間大幅波動的項目的影響，這些項目通常由經濟發展（主要是資本市場狀況）驅動，其規模和時機不受管理層的影響。該公司認為，通過突出潛在的業務活動和盈利驅動因素，可以增強對業績的理解和可比性。

每股賬面價值不包括固定期限的未實現收益和虧損淨額，未來人壽保單持有人福利和商譽的貼現率變化是使用非公認會計準則財務指標進行計算的。計算方法是除去固定收益證券未實現淨收益和虧損的税後影響、未來人壽保單持有人福利和商譽的貼現率變化除以已發行和流通的普通股總額後的股東權益。每股賬面價值是最直接可比的GAAP財務指標。公司使用每股賬面價值的趨勢，其中不包括固定收益證券未實現淨收益和虧損的税後影響、未來人壽保單持有人福利和商譽的貼現率變化以及每股賬面價值，來確定和分析各期之間歸因於管理層努力的淨資產的變化（不包括商譽）。該公司認為，非公認會計準則財務指標對投資者很有用，因為它消除了可能在不同時期之間大幅波動的項目的影響，這些項目通常由經濟發展（主要是資本市場狀況）驅動，其規模和時機不受管理層的影響。該公司認為，通過突出潛在的業務活動和盈利驅動因素，可以增強對業績的理解和可比性。


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