依據第424(B)(4)條提交
註冊號碼333-276348

招股説明書

800萬套

光明之春健康服務公司。

8,000,000 6.75%有形權益單位

我們提供 8,000,000 6.75%的有形權益單位，或單位。每個單位的聲明金額為50.00美元。每個單位包括(I)由我們發出的預付股票購買合同或購買合同，以及(Ii)由我們發出的2027年2月1日到期的高級 攤銷票據或攤銷票據。每筆攤銷票據的初始本金為8.6618美元，最終分期付款日期為2027年2月1日。

除非在2027年2月1日按照您的選擇或按照我們的選擇提前結算(在某些有限的 情況下須延期)，否則每份購買合同將自動結算，我們將根據我們普通股的適用市場價值(如本文所述)，每份購買合同交付一定數量的普通股，每股面值0.01美元，如下所述：

•

如果適用的市值高於門檻升值價格，約為15.28美元， 每份購買合同您將獲得3.2733股；

•

如果適用市值大於或等於參考價(約為13.00美元)，但 小於或等於門檻升值價格，您將在每份購買合同中獲得相當於50.00美元除以適用市值的股票數量；以及

•

如果適用的市值低於參考價格，您將獲得每份購買合同3.8461股 合同。

在緊接2027年2月1日之前的第二個預定交易日之前的任何時間，您可以提前結算您的購買合同，我們將在每份購買合同中交付3.2733股我們的普通股(視情況而定)。此外，如果發生根本性變化 (如本文定義)，並且您選擇提前結算與該根本性變化相關的購買合同，您將在每份購買合同中獲得相當於基本變化早期結算率的普通股數量 ，如本文所述。我們可以選擇在2024年11月1日或之後、2027年2月1日之前按提前強制結算率(如本文定義)結算所有但不少於所有未完成的採購合同。除了以現金代替零碎股份外，購買合同的持有者將不會收到任何現金分配。

攤銷票據將向您支付等額的季度現金分期付款，每筆攤銷票據0.8438美元(不包括2024年5月1日的分期付款，每筆攤銷票據0.8531美元)，現金支付總額相當於每50美元單位中每年6.75%的現金支付。攤銷票據將是我們的一般無擔保優先債務，並將與我們不時未償還的所有其他無擔保優先債務並列。攤銷票據不由我們的任何子公司擔保，在結構上將從屬於我們子公司的所有現有和未來債務及其他負債。如果我們選擇提前結清採購合同，你們將有權要求我們回購你們的攤銷票據。

在此次發行的同時，我們還將首次公開發行53,333,334股我們的普通股，或同時發行 。同時發售是通過單獨的招股説明書進行的，而不是通過本招股説明書。在同時發售中，吾等已向本次發售的承銷商授予選擇權，可在獨立招股説明書發出之日起30天內，按首次公開發售價格減去承銷折扣，額外購買最多8,000,000股本公司普通股。本次發售的成交條件是同時發行的股票 成交，但同時發售的成交不以本次發售的成交為條件。我們不能向您保證同時發售將會完成，或者如果完成，將以什麼條件完成。

在本次發售和同時發售之前，單位或我們的普通股沒有公開市場。我們的普通股和單位已獲準在納斯達克全球精選市場或納斯達克上市，代碼分別為BTSG和BTSGU。在所有購買合同結算後，我們的普通股可交割股票也有望在納斯達克上市。我們最初不會申請在任何證券交易所或交易商間自動報價系統上列出單獨的購買合同或單獨的攤銷票據，但我們可能會申請在未來將此類單獨的購買合同和單獨的攤銷票據上市，如本文所述。

同時發售完成後，由投資基金和與Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.有關聯的其他實體擁有的投資實體菲尼克斯Aggregator L.P.和Walgreens Boots Alliance，Inc.的附屬公司Walgreen Co.將共同受益地 擁有我們普通股約67.9%的投票權。因此，我們將成為納斯達克公司治理標準意義上的受控公司。見管理層受控公司和主要股東的豁免。

投資我們的單位涉及風險。請參閲第41頁開始的風險因素，瞭解您在購買我們的設備前應考慮的因素。

美國證券交易委員會、美國證券交易委員會或任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有就本招股説明書的充分性或準確性發表意見。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

		人均 單位				總計
公開發行價		$	50.000			$	400,000,000
承保折扣和佣金(1)		$	1.375			$	11,000,000
扣除費用前的收益，付給我們		$	48.625			$	389,000,000

(1)	有關承保賠償的其他信息，請參閲承保(利益衝突) 。

在承銷商銷售超過8,000,000個單位的範圍內，承銷商有權在自單位首次發行之日(包括當日)起計的13天內，按公開發行價減去承銷折扣，向吾等額外購買最多1,200,000個單位。

承銷商預計將於2024年1月30日左右在紐約交割欠款單位。

高盛有限責任公司

KKR

傑富瑞

摩根士丹利

瑞銀投資銀行

美國銀行證券

古根海姆證券

Leerink合作伙伴

富國銀行證券

德意志銀行證券

滙豐銀行

瑞穗

蒙特利爾銀行資本市場

環路資本市場

SoFi

本招股書日期為2024年1月25日。

目錄

		頁面
行業和市場數據			II
商標、商號、服務標記和版權			四.
陳述的基礎			v
非GAAP財務指標			VIII
摘要			1
風險因素			41
前瞻性陳述			96
收益的使用			99
股利政策			100
大寫			101
稀釋			103
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析			105
業務			149
管理			189
高管薪酬			196
某些關係和關聯方交易			219
主要股東			223
單位説明			225
採購合同説明			230
關於攤銷票據的説明			251
股本説明			260
對某些債項的描述			268
有資格未來出售的股票			272
美國聯邦所得税的重大後果			274
ERISA的某些考慮事項			283
記賬程序和結算			285
承銷(利益衝突)			287
法律事務			295
專家			295
在那裏您可以找到更多信息			295
財務報表索引			F-1

自本招股説明書發佈之日起至第25天為止，所有在這些單位進行交易的交易商，無論是否參與本次發售，都可能被要求遞交招股説明書。這還不包括交易商在擔任承銷商時以及就其未售出的配售或認購提交招股説明書的義務。

您應僅依賴本招股説明書或我們授權向您交付或 提供的任何免費書面招股説明書中包含的信息。我們和承銷商都沒有授權任何人向您提供不同的信息。本招股説明書中的信息僅在本招股説明書的日期是準確的，無論本招股説明書或任何免費撰寫的招股説明書(視情況而定)的交付時間，或任何單位的任何出售。

對於美國以外的投資者： 我們僅在允許出售和銷售的司法管轄區出售和尋求購買這些單位。我們和承銷商都沒有采取任何措施，允許在除美國以外的任何司法管轄區發行、持有或分發本招股説明書。在美國以外擁有本招股説明書的人必須告知自己，並遵守與在美國境外發售單位和分發本招股説明書有關的任何限制。

i

行業和市場數據

在本招股説明書中，我們參考了與我們競爭的行業有關的信息和統計數據。我們從各種獨立的第三方來源獲得了這些 信息和統計數據，包括獨立的行業協會、行業出版物、政府出版物、市場研究公司的報告和其他獨立來源。

在評估我們的業務時，我們參考了獨立第三方來源進行的各種研究，例如：

•

《美國醫學主任協會雜誌》發表的一項研究（我們在本招股説明書中稱之為JAMDA研究 ）對113名參加我們的Continue CareRx的家庭健康患者進行了測試（家庭藥物管理）老年人計劃，或CCRx，從2021年5月1日至2023年3月31日，或CCRx組，並將結果與21，304例未入組CCRx，但在同一時間段內在年齡範圍和性別上與CCRx組或CCRx對照組匹配的家庭健康患者。該研究測試了CCRx組患者的住院率是否低於CCRx對照組患者。CCRx對照組在2，128，738個總管理日內共有7015例住院，而CCRx組在23，622個總管理日內共有21例住院。JAMDA 研究顯示，CCRx組患者的住院率比CCRx對照組患者低73.1%;

•

《美國醫學主任協會雜誌》發表的一項為期兩年的研究，我們在本招股説明書中將其稱為2022年JAMDA研究，從2020年4月1日至2022年2月28日對約760名行為患者進行了測試。該研究表明，在控制研究前一年的患者住院率和住院率的同時，接受辦公室初級保健的患者住院風險比接受家庭初級保健的患者高2.12倍 ;

•

《美國護士從業者協會雜誌》發表的一項研究（我們在本 招股説明書中將其稱為AANP研究）測試了2016年4月15日至8月25日期間約80名患者的再住院和急診就診情況，2016年，並將結果與6個月和1年 家庭前護理開始期間的同一隊列進行比較（使用基於保險索賠–的數據）。該研究表明，與6個月的家庭護理開始期相比，在實施以家庭為基礎的初級護理計劃後，在一年的家庭護理開始期內，急診就診減少了23.7%，再住院減少了34.9%，急診就診減少了35.6%，再住院減少了59.4%;

•

《美國智力和發育性殘疾狀況》是對美國智力和發育性殘疾服務的公共支出 和項目趨勢的分析研究，於2017年出版，我們在本招股説明書中將其稱為長期護理研究;

•

蘭德公司進行的一項研究，我們在本招股説明書中稱之為蘭德研究。 蘭德公司測試了ExactCare計劃（一種高接觸方法，其中包括家訪、全面的持續藥物審查和藥物依從性包裝）是否能提高藥物依從性並降低醫療保健利用率和 成本。該研究使用美國一家大型保險公司的國家數據庫，確定了2007年至2018年期間八個州的Medicare Advantage計劃成員，他們擁有醫療和處方藥保險。約700名ExactCare患者與約1，400名非ExactCare患者 傾向匹配。該研究表明，在測試期間將ExactCare患者與非ExactCare患者進行比較時，ExactCare的藥物護理管理模式與改善的 藥物依從性相關，並且每位成員每年的總護理成本降低約2，400美元，平均成本降低5%。’ExactCare參與的每一年都與處方藥 成本的平均增加以及總成本和醫療成本的降低相關，這主要歸因於醫院住院成本和專業護理設施成本的降低;以及

II

•

醫療保健於2020年3月發佈的一項研究，我們在本招股説明書中稱之為健康日研究，確定了2016年780萬傳統Medicare受益人，他們繼續參加Medicare A和B部分。健康日研究表明，患有三種或三種以上慢性病的受益人平均在家健康日為333.7天 。

除非特別引用外部來源，否則本招股説明書 中包含的數據和其他信息均基於管理層的估計和計算，這些估計和計算來自我們對公司內部研究、調查、來自我們的客户和供應商、貿易和商業組織以及我們運營所在市場的其他聯繫人 的信息以及獨立來源的審查和解釋。’

關於我們競爭地位的聲明，例如我們 是美國領先的、多元化的獨立家庭和社區醫療保健服務提供商、我們是美國最大的或領先的家庭和社區醫療服務獨立提供商之一、我們管理着全國最大的獨立藥房和提供商平臺之一 我們管理着每天在家庭和社區環境中提供的最大的藥房和提供者服務、我們是美國領先的獨立專科藥房 藥店是基於收入計算的市場份額。在確定我們按收入計算的市場地位時，我們將2022年的收入與羅素3000指數中適用公司的2022年收入進行了比較，這些公司是 獨立醫療服務提供商或獨立專業藥店，包括197頁上列出的一些同行。我們在此招股説明書中關於我們合併的市場機會的陳述是基於醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)數據的2022年預計支出。該公司確定了其超過1.0萬億美元的綜合市場機會，方法是從預計的9,440億美元和8,050億美元的Medicare和Medicaid支出開始，減去預計的6,230億美元的Medicare和Medicaid醫院支出，加上不包括Medicare和Medicaid藥房支出的預計總藥房支出 2,250億美元。S公司的平臺是專門為滿足當今美國為患者提供的大部分全套護理和藥房服務而設計的。S公司現有的滲透率就證明瞭這一點，該公司向老年、專科和行為人羣提供全面的藥房和提供者護理(包括初級保健)，同時公司繼續擴大其提供的服務範圍，並增加其 地理覆蓋率和密度。由於這些原因以及其他原因，該公司相信它擁有超過1.0萬億美元的市場機會。2021年後的CMS數據不是歷史數據，而是基於國家衞生支出(NHE)，即對主要支出類別的趨勢預測，如總醫療支出、醫療商品和服務消費。用於預測衞生保健支出趨勢的模型是基於衞生部門內部以及衞生部門與宏觀經濟變量之間的歷史關係進行估計的。因此，支出預測假定這些關係將與歷史保持一致，但須進行某些調整，預測不會在預測期內假定任何潛在的立法變化，也不會試圖推測可能偏離現行法律。這些預測還對宏觀經濟狀況做出了某些假設。關於我們競爭的行業以及我們在這些行業中的市場地位和市場份額的數據本質上是不準確的，受到我們無法控制的重大商業、經濟和競爭不確定性的影響，但我們認為它們通常 指示行業內的規模、地位和市場份額。對我們和我們行業未來業績的假設和估計必然會受到各種因素的高度不確定性和風險的影響，包括風險因素中描述的那些因素。這些因素和其他因素可能會導致我們未來的業績與我們的假設和估計大不相同。見前瞻性陳述。

三、

商標、商號、服務標誌和版權

我們擁有或有權使用受適用知識產權法保護的各種商標、商號、服務標記和版權，例如：BrightSpring、PharMerica、ResCare、All Way Careing、amerita、Onco360、Chem Rx、Abode、Adation、SpringHealth、Pharmacy Alternative和Rehab Without Wall。本招股説明書還包含其他公司的商標、商標、服務標誌和版權，據我們所知，這些都是其各自所有者的財產。僅為方便起見，本招股説明書中提及的某些商標、商號、服務標記和版權可能不帶^©, ^®，以及^™符號，但此類引用並不以任何方式表明我們不會根據適用法律最大程度地主張我們或適用許可人對這些商標、商號、服務標記和版權的權利。我們不打算使用或展示其他方的商標、商號、服務標記或版權，並且此類使用或展示不應被解釋為暗示與這些其他方的關係或對我們的背書或贊助。

四.

陳述的基礎

某些定義

除非上下文中另有説明或説明，否則本招股説明書中使用以下術語：

•

？ABA？意味着應用行為分析，這是一種側重於改善特定行為的療法；

•

？ABI/TBI指獲得性/創傷性腦損傷；

•

？Abode？意為Abode Healthcare，我們於2021年4月收購；

•

相關家庭滿意度，即患者因認知問題而無法做出反應的情況，根據患者的此類家庭成員根據患者在S治療中的經歷將公司推薦給另一位朋友或家人的百分比計算，如我們在2023年4月1日至2023年6月30日的門診治療滿意度調查中所報告的那樣；

•

行為患者和人羣是指患有智力和發育障礙的個人，包括精神疾病；

•

？BHS收購是指於2019年3月收購BrightSpring Health Holdings Corp.及其子公司；

•

？BrightSpring、？BrightSpring Health Services、？Company、？WE、 我們、和？我們指的是BrightSpring Health Services，Inc.及其合併的子公司；

•

？新的是指新的分支機構、機構、設施、診所和藥房地點；

•

？第一留置權融資工具統稱為第一留置權定期貸款融資工具、循環信貸融資工具和信用證融資工具；

•

？第一留置權定期貸款工具統稱為初始定期貸款、B-2期定期貸款和B-3期定期貸款，每一種貸款均在《管理層S關於經營財務狀況和業績的討論與分析》一節中描述；

•

HCI是指臨終關懷指數，它捕獲了整個臨終關懷停留期間發生的護理過程。 HCI是由根據Medicare索賠數據計算的十個指標組成的單一衡量標準。每個指標都同樣影響單一的HCI評分，反映了從入院到出院提供的每個護理方面的同等重要性。Hci 分數沒有傳統的分子或分母。取而代之的是，假設在兩個彙集的數據年中有20個或更多的出院，臨終關懷機構在滿足十個基於索賠的指標的每個標準時會被獎勵一分。達到每個單獨指標的標準所獲得的 分之和即為安寧療養院S人機界面得分。人機界面得分從0到滿分10分不等；

•

？I/DD？指智力/發育或認知殘疾；

•

？當(I)描述以家庭和社區為基礎的衞生服務的獨立提供者時 指與付款人無關的非醫院提供者，以及(Ii)描述藥房服務的獨立平臺或獨立專業藥房指與付款人無關的非零售藥房；

•

？KKR股東指KKR Phoenix Aggregator L.P.，由投資基金和其他附屬於Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.的實體擁有的投資實體；

•

信用證貸款是指我們的信用證貸款，如管理S 對財務狀況和經營結果的討論和分析]流動性和資本資源]債務；

•

MPR？意味着藥物持有率，這是最常用的依從性衡量標準。MPR是根據患者的藥物儲備天數與患者應儲備藥物的天數之比計算的。我們經常使用MPR來衡量藥房的業績。根據我們與付款人簽訂的合同，績效指標超過80%被認為是合規的；

v

•

神經症患者和人羣是指患有創傷性腦損傷、脊髓損傷、兒童自閉症或其他神經疾病的個人；

•

？NPS？代表Net Promoter Score，這是一種用於根據患者或醫生向朋友或同事推薦公司的可能性來衡量患者滿意度的指標。這個問題的範圍是從0(根本不可能)到10(極有可能)。得分為9或10的受訪者將被指定為推動者，得分為7或8的受訪者將被指定為被動推動者，得分為0至6的受訪者將被指定為貶低者。NPS的計算方法為： 減去推廣者的百分比。NPS範圍在-100到+100之間，得分越接近+100表示整體推動者越多，得分+100表示沒有批評者或被動者。我們 利用第三方諮詢服務MMIT對我們服務的患者和我們網絡中的轉介醫生進行自己的NPS調查。MMIT以及Qualtrics等其他行業標準都表明，得分高於50是優秀的，得分高於80是世界級的。在本招股説明書中，我們指的是多個NPS，因為基礎調查是由我們或包括付款人在內的第三方進行的，涉及不同的組成部分，包括患者和轉診醫生，以及跨不同時間段的調查，通常每季度進行一次；

•

？OPPC？意為OnePoint Patient Care，我們於2020年9月收購；

•

？護理的總體評級反映了對八項質量措施的總體評估：與家人的溝通，獲得及時的幫助，尊重患者，情感和精神支持，幫助疼痛和症狀，培訓家人照顧患者，臨終關懷的評級，以及向他人推薦的意願，由醫療保健研究和質量機構 報告；

•

？患者滿意度的計算方法：(I)就S公司的門診康復服務而言，計算方法為：(I)根據我們在2023年4月1日至2023年6月30日期間的門診治療滿意度調查報告，由 滿意或非常滿意的患者百分比計算；(Ii)就輸液分數而言，根據2023年4月1日至2023年6月30日期間我們的家庭輸液滿意度調查報告，取七項質量指標的平均值，分別為：用品、員工一般溝通、員工禮貌、員工樂於助人、員工指導有效性、總體滿意度和推薦意願；

•

？循環信貸安排是指我們的高級擔保循環信貸安排，如管理S對財務狀況和經營結果的討論和分析中所述：流動性和資本資源？債務；

•

？第二留置權貸款是指我們的高級擔保第二留置權定期貸款工具，如《管理層S關於財務狀況和經營結果的討論與分析》中所述，流動性和資本資源債務；

•

·老年患者和人口是指65歲及以上的個人；

•

特殊患者和人羣是指具有獨特的、專門的、通常是 慢性/終身健康狀況和需求的個人；

•

？Walgreen股票持有人是指Walgreens Boots Alliance，Inc.的附屬公司Walgreen Co.；以及

•

O勞動力解決方案是指Arbor E&T，LLC，我們於2022年11月剝離了該公司。

財務和其他信息的列報

BrightSpring Health Services，Inc.通過其子公司開展業務，包括其間接子公司BrightSpring Health控股公司及其全資子公司ResCare，Inc.和PharMerica Corporation。

我們的財政年度在每年的12月31日結束。除非上下文相關，否則對任何年份、財政季度、財政月、財政年度、財政季度、財政半年和財政月的引用分別是指財政年度、財政季度、財政半年和財政月

VI

另有要求。除非上下文另有規定，否則所提及的2020年、2021年、2022年、2022年和2023年涉及我們截至2020年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日的財政年度。

在計算一段時期的有機增長調整EBITDA時，本公司為此目的衡量有機增長的S：(I)為了可比性，包括BHS於2019年3月收購BHS之前的遺留業務，(Ii) 不包括我們於2022年11月剝離的勞動力解決方案中的調整EBITDA貢獻，(Iii)不包括收購OPPC、OptionOne LLC或OptionOne Pharmacy、Abode、臨終關懷之家護理公司或 臨終關懷、SJ臨終關懷母公司、或安寧之旅臨終關懷公司，以及AbilisHealth LLC或AbilisHealth，LLC的調整後EBITDA貢獻在每次收購後的頭12個月內。

我們使用兩種方法來計算本招股説明書中討論的成本節約。當可以很容易地在費用帳户 級別跟蹤節省時，我們主要使用拖尾12個月或TTM基線計算方法。根據TTM基線方法，費用的基線是通過在實施成本節約計劃之前對受成本節約計劃影響的適用費用賬户的TTM費用進行平均來確定的。然後，在實施後的每個月，我們計算每月從費用基線結轉的費用的差異或減少，以確定 成本節約。除了TTM基線計算外，我們還使用單位價格或PPU基線方法來確定成本節約。PPU基準計算最常用於將交易量相關費用正常化，這些費用可能會受到有機或無機服務量增長的顯著影響。根據PPU基線方法，費用的基線是通過在緊接實施成本節約計劃之前對受成本節約計劃影響的適用商品或服務的PPU費用進行平均來確定的。然後，在實施成本節約計劃後的每個月，我們都會計算PPU費用與基準PPU費用的差異或減少，以確定節省的成本。本招股説明書中提到的實施PMO主導的持續改進計劃每年節省的4,150萬美元是使用這兩種方法計算的，這取決於適用的基本成本是否會受到有機或無機數量增長的顯著影響。

在本招股説明書中，我們討論了自2018年以來開業的 新業務數量，該數量包括我們收購該業務之前收購的各業務（如自2018年以來開業）的新業務。

本招股章程所載數字已作四捨五入調整。因此， 各種表格中顯示為總數的數字可能不是前面數字的算術總和。

第七章

非GAAP財務指標

本招股説明書包含非公認會計原則財務指標，即排除或包括根據美國公認會計原則或公認會計原則計算和列報的最直接可比指標中未排除或包括的金額的財務指標。” 具體而言，我們使用非GAAP財務指標EBITDA和經調整EBITDA。”“”

EBITDA和調整後EBITDA已在本招股説明書中作為財務業績的補充措施，不要求， 或根據，公認會計原則，因為我們相信他們幫助投資者和分析師在比較我們的經營業績在報告期間一致的基礎上排除項目，我們不認為是我們的核心 經營業績的指標。管理層還認為，這些指標有助於投資者突出我們經營業績的趨勢，而其他指標可能會因有關 資本結構、我們經營所在的税務管轄區和資本投資的長期戰略決策而存在顯著差異。管理層使用EBITDA和調整後EBITDA來補充GAAP績效指標，以評估我們業務戰略的有效性，制定 預算決策，建立和授予酌情年度激勵薪酬，並使用類似指標將我們的績效與其他同行公司進行比較。

管理層使用非GAAP財務指標補充GAAP結果，以便 比單獨使用GAAP結果更全面地瞭解影響業務的因素和趨勢。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不是我們的財務業績的公認會計原則的措施，不應被視為替代淨（虧損）收入作為衡量 財務業績或任何其他業績指標根據公認會計原則得出。此外，這些指標並不打算作為管理層可自由支配使用的自由現金流的指標，因為它們沒有考慮 某些現金需求，如納税、償債要求、總資本支出和未來可能發生的某些其他現金成本。’

這些指標的表述作為分析工具具有侷限性，不應單獨考慮，也不應作為對我們根據GAAP報告的業績的 分析的替代。由於並非所有公司都使用相同的計算方法，因此這些指標的表述可能無法與其他公司的其他類似標題的指標進行比較，並且 公司與公司之間可能存在顯著差異。有關使用這些指標的討論以及最直接可比的GAAP指標的對賬，請參見“歷史合併財務和其他數據摘要”。—”

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風險因素

投資這些單位的風險很高。在決定投資該等單位前，閣下應仔細考慮下列風險及不確定因素及本招股説明書所載的其他資料。如果實際發生下列風險之一，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

與我們的業務相關的風險

我們處於一個競爭激烈的行業。

我們經營的美國醫療行業競爭激烈。我們的競爭對手是涵蓋藥房和供應商服務的廣泛多樣的服務。在我們的藥房解決方案部門，向患者和醫療機構分銷藥品的競爭非常激烈。在我們的提供商服務部門，我們在我們運營的每個地理區域與當地、地區和國家的家庭健康、臨終關懷、康復治療、個人和行為健康服務提供商展開競爭。在每個地理市場，都有以國家、地區和當地設施為基礎的藥店，其提供的服務可與我們藥店提供的服務相媲美。此外，熟練護理設施的所有者也在進入以設施為基礎的藥房市場，特別是在他們地理集中的地區。我們還在大型且高度分散的臨終關懷、輸液和專業藥房市場展開競爭。未能有效競爭可能會對我們的市場份額、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們根據人員的可用性、服務質量、臨牀醫生、護理人員、藥劑師和藥房專業人員的專業知識進行競爭，在某些情況下，還基於我們服務的價格。我們的一些競爭對手可能比我們擁有更多的財務、技術和營銷資源，知名度，或者更多的患者和付款人。我們與付款人的合同通常不是排他性的，當地競爭對手可能會與推薦源和付款人發展戰略關係，從而限制我們在當地市場留住下線和付款人的能力。我們的一些競爭對手可能會與管理保健計劃協商排他性條款，或以其他方式幹擾管理保健公司與我們簽訂合同的能力。由於國家監管和限制，我們可能會遇到管理護理合同的競爭加劇。這些 競爭優勢可能導致定價壓力、失去或無法獲得市場份額，或失去患者或付款人，其中任何一項都可能損害我們的業務。此外，我們的競爭對手可能會在我們運營的市場中提供比我們更多的服務 ，推出我們不提供的新服務或增強服務，或者被消費者視為更理想的本地替代方案。這與行業整合和我們的競爭對手發展戰略關係(包括競爭對手之間以及與保險公司的合併)相結合，可能會導致收入下降、失去市場對我們服務的接受度或對我們的運營結果產生負面影響。此外，我們的一些競爭對手 擁有與商業付款人垂直集成的業務模式，或者與藥品批發商和分銷商、管理型醫療保健組織或MCO、PBM或零售藥房連鎖店共同控制或擁有這些模式，在藥品的成本效益分銷方面可能處於更有利的 定位。此外，我們的一些競爭對手可能已經獲得了治療某些慢性疾病狀態所需的處方藥的長期供應或分銷安排，其價格條款比我們目前提供的條款優惠得多。因此，在某些醫藥產品方面，我們的價格競爭力可能不如其中一些競爭對手。

在我們的提供商服務細分市場中，在不需要需要證書或CON或許可 批准或POA的州，進入障礙很小。儘管州CON和POA法律可能會限制競爭對手進入某些市場的能力，但這些法律在整個美國並不統一，經常成為限制或廢除此類法律的努力的對象。如果 個州取消現有的CON或POA要求，我們可能會在這些州面臨更激烈的競爭。不能保證其他州不會尋求

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取消或限制他們現有的CON或POA計劃，這可能會導致這些州的競爭加劇。

在我們的藥房解決方案部門，我們必須與藥品製造商、批發商和分銷商保持良好的工作關係。供應商關係的任何損失或這些關係的其他變化都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，獲得有限分銷藥品 為我們在發展與付款人和醫療保健提供者的關係方面提供了顯著的競爭優勢，如果我們無法繼續獲得新的有限分銷藥品或失去目前的渠道，可能會對我們的業務產生重大和不利的影響。我們還向製藥製造商提供大量服務，以換取與患者獲得專業藥物相關的服務費，如果我們不能以最佳水平提供服務，可能會導致無法獲得現有和未來的產品。如果製藥商需要大量額外服務和產品才能獲得其產品，而沒有相應增加 服務費，我們的盈利能力可能會受到不利影響。

如果我們無法與現有的患者轉介來源保持關係或 建立新的轉介來源，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於來自醫生、醫院、長期護理機構、其他機構醫療保健提供者的轉介，以及我們服務的社區中的其他來源，如病例經理和安置機構，以及我們與這些轉介來源保持良好關係的能力。我們的轉介來源沒有，也不可能有義務將患者轉介給我們，並可能將他們的患者轉介給其他提供者。我們的增長和盈利能力在一定程度上取決於我們是否有能力與這些患者轉介來源建立和保持密切的工作關係，遵守與此類關係有關的適用法律，以及提高我們的轉介來源及其患者對我們的家庭和社區衞生服務提供者服務和藥物解決方案的益處的認識和接受度。我們的許多推薦來源正變得 越來越注重尋找優質服務。如果我們不能實現我們關於急性護理住院再住院率和其他質量指標的目標，我們預計我們產生轉診的能力將受到不利影響。如果我們未能提供或保持與同一地區其他提供者相比提供高性價比醫療服務的聲譽，或者我們的聲譽受到負面宣傳的影響，包括與人手短缺、護理質量、未能提供護理服務、培訓不足、設施事故、員工不當行為和設施條件不佳有關的負面宣傳，我們吸引和留住轉介來源的能力也可能受到不利影響。如果我們失去或未能維持現有的關係，或未能發展新的轉介關係，或者如果我們的轉介來源出於任何原因認為我們沒有提供高質量或高成本效益的患者護理和解決方案，我們的患者數量和患者組合的質量可能會受到影響，我們的收入和盈利能力可能會下降。

更改聯邦醫療保險和醫療補助費率或管理我們服務的聯邦醫療保險和醫療補助付款的方法可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們從政府醫療保健計劃中獲得了可觀的收入，主要是聯邦醫療保險和醫療補助。從聯邦醫療保險收到的付款 可能會因聯邦立法和法規的變化而發生變化。從醫療補助收到的款項可能會因州而異。這些付款可能會受到有關患者資格要求、資金水平和計算付款或報銷方法的法規和法規變更、行政裁決、解釋和決定的影響。政府醫療保健計劃的變化可能會減少我們獲得的報銷金額，或者限制我們獲得或使用我們的服務，進而可能導致我們的收入和盈利能力下降。實施此類更改時，我們還必須相應地修改我們的內部計費流程和程序，這可能需要大量的時間和費用。由於聯邦醫療保健支出持續增加，州政府可能面臨預算短缺，聯邦和州政府已經並可能繼續對聯邦醫療保險和醫療補助計劃進行重大改革，併為此類計劃受益人提供的服務獲得報銷。美國聯邦預算可能會發生變化，包括削減聯邦預算

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支出，而醫療保險計劃經常被提及為削減開支的目標。在聯邦醫療保險計劃中，臨終關懷福利往往是專門針對削減的。未來聯邦醫療保險或其他計劃的任何削減對我們業務的全面影響 尚不確定。在聯邦或州一級可能發生的變化包括：

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對適用的預期支付制度下的基本費率進行行政或立法修改；

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減少或取消年增長率；

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重新定義政府醫療保健計劃的資格或登記標準或覆蓋標準，或 根據這些計劃接受服務或文件要求的更改；

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實施事先授權和併發使用審查計劃，這可能會進一步限制政府醫療保健計劃將支付的服務，並將患者轉移到較低的護理和報銷水平；

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強加或增加機制，將一部分付款的更多責任轉嫁給受益人， 例如共同付款；

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調整用於確定償還率的工資指數的相關組成部分；

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福利減少，例如限制將覆蓋的個人護理服務的小時數；

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改變報銷方法；

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減緩向供應商付款的速度；

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提高自我指導護理替代方案或所有包容性方案的利用率；

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更改上限和每日費率；

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改變病例組合或治療閾值；

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家庭健康資源組別的重新分類；以及

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長期護理診斷相關羣體的重新分類。

此外，監管機構正在加強對索賠的審查，這可能需要額外的資源來回應審計，並可能導致 在收到付款時出現更多延誤或拒絕。目前，Medicare規定每年根據醫療保健支出的增減(可能低於實際通脹)調整各種付款率，如果我們不管理提供服務的成本，這種年度調整可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。這種調整在任何一年都可以取消或減少。國會還通過了 立法，導致每個財年向提供者支付的醫療保險總金額減少2%，該立法於2013年4月1日生效。由於對法規的後續立法修訂，2%的合計減幅將一直有效到2032年。此外，聯邦醫療保險通常會對家庭健康資源組和長期護理診斷相關組進行重新分類，因此，我們可能會根據所服務的患者的病例組合而獲得較低的報銷率。如果我們提供服務的成本增加超過每年的聯邦醫療保險價格調整，或者如果這些重新分類導致較低的報銷率，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響 。其中一些措施已經由我們開展業務的州實施，或在這些州提出。

此外，CMS通過使用新的患者驅動分組模型(PDGM)用於家庭健康支付，改變了家庭健康預期支付系統案例組合調整方法。此更改於2020年1月1日實施，還包括將支付單位從60天付款期更改為30天付款期，並取消了在確定付款時使用治療訪問 。雖然這些變化旨在以預算中立的方式對該行業實施，但最終的影響因提供者而異，具體取決於患者組合和入院來源等因素。此外，在達到預算中性的比率時，CMS對導致

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報銷減少4.36%。此外，在日曆年2023年家庭健康最終規則中，CMS根據實施PDGM導致的假設行為變化和實際行為變化之間的差異，最終確定永久減少3.5%的報銷。

患者保護和平價醫療法案和醫療保健教育和和解法案，或統稱為ACA，增加了一項新的醫療保險要求面對面遇到支持家庭健康服務索賠的會議， 這仍然是最複雜的問題之一，如果得不到滿足，可能成為拒絕索賠的來源，並將相同的要求延長到面對面 遇到醫生在醫療補助下為家庭健康服務提供認證的情況。對於在某些州醫療補助計劃下接受護理中心護理的臨終關懷患者，如果他們選擇在聯邦醫療保險或醫療補助下的臨終關懷，州 必須支付除適用的聯邦醫療保險或醫療補助臨終關懷每日費率外，至少相當於護理中心為患者提供的食宿的每日醫療補助護理中心費率的95%。減少或取消居住在護理中心的臨終關懷患者的醫療保險支付將顯著減少我們的家庭和社區衞生服務收入和盈利能力。此外，更改護理中心為居住在護理中心的臨終關懷患者提供的食宿服務的報銷方式，可能會對我們從護理中心獲得轉介的能力產生不利影響。

如果Medicare、Medicaid或其他州和地方計劃的變化導致我們提供的服務的可用資金減少， 有資格享受我們服務的受益人數量減少，或者有資格獲得我們服務的受益人可能獲得的服務時數或數量減少，則我們的收入和盈利能力可能會受到負面影響 。我們不能向您保證，政府付款人計劃(包括補充保險單)下的報銷金額將保持在與當前水平相當的水平，或者足以支付根據這些計劃有資格獲得報銷的患者可分配的費用。在某些情況下，商業保險公司和其他私人付款人依賴政府支付系統來確定賠付率。因此，減少聯邦醫療保險、醫療補助或其他付款的政府醫療保健計劃的變化也可能對私人付款人的付款產生負面影響。政府或私人付款人報銷的任何減少，以及阻止使用我們服務的共付金的徵收，也可能對我們的盈利能力產生實質性的不利影響。

第三方付款人的成本控制舉措，包括付款後審計，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響 。

在過去的幾年裏，聯邦和州政府、保險公司和僱主等第三方醫療保健付款人採取了成本控制措施。作為這些努力的一部分，這些付款人越來越多地要求折扣的費用結構或醫療保健提供者承擔與支付所提供的護理相關的全部或部分財務風險 ，以換取獨家或優先參與其福利計劃。我們預計，政府和其他第三方付款人實施更大折扣和更嚴格成本控制的努力將繼續 ，這可能會減少我們收到的服務付款。例如，醫療補助誠信計劃正在加強對醫療補助提供者和通過該計劃收到的報銷的審查，這可能會導致退還所謂的多付款項。同樣，私人第三方付款人也進行付款後審計，這可能會導致賠償。此外，私人第三方付款人可能會成功地為我們的 服務協商減少的報銷時間表。固定收費表、按人頭付費安排、被排除在私人保險組織或政府資助計劃之外或無法與其達成協議、減少或取消付款或以低於我們成本增長的速度增加付款，或其他影響我們無法控制的醫療服務付款的因素，都可能對我們的業務、財務狀況、 運營結果和前景產生實質性的不利影響。此外，我們不能向您保證，我們的服務將被第三方付款人視為具有成本效益，第三方付款人報銷將繼續可用，或者第三方付款人報銷政策的更改不會對我們在盈利基礎上提供服務的能力產生重大不利影響(如果有的話)。

此外，被稱為召集人的某些第三方還向管理型醫療保健公司、Medicare Advantage計劃、捆綁付款參與者、ACO和其他醫療保健提供患者安置和護理過渡服務

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供應商作為管理成本的努力的一部分。考慮到他們所關注的財務節省，召集人通常建議患者完全避免較高成本的環境，或儘可能快地 轉移到較低成本的環境。然而，召集人不是醫療保健提供者，可能會建議從臨牀角度來看可能不適合的護理環境或持續時間。召集人避免我們的護理環境或建議在我們的護理環境中停留較短時間的努力可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

替代支付模式的實施以及Medicaid和Medicare受益人向管理型醫療組織的過渡可能會限制我們的市場份額，並可能對我們的收入產生不利影響。

許多政府和商業付款人正在將提供者過渡到 旨在提高成本效益、質量和護理協調的替代支付模式。例如，ACO激勵醫院、醫生團體和其他提供者組織和協調患者護理，同時減少不必要的成本。從概念上講，只要維持護理質量的基準，ACO就可以從護理協調中獲得超過特定閾值的任何節省的一部分。然後，提供者根據他們為患者提供的服務的總體價值和質量(由結果決定)而不是他們提供的服務數量來支付報酬。根據ACA，CMS建立了幾個獨立的ACO計劃，其中最大的是Medicare Shared Savings Program，簡稱MSSP，用於向Medicare提供護理按服務收費受益人。CMS採用的ACO規則極其複雜，有待CMS進一步完善。有幾個州已經或計劃為其醫療補助人口實施負責任的護理模式。符合條件的提供商、醫院和供應商可以通過創建、參與或與ACO簽訂合同來參與。 如果我們不包括在這些計劃中，或者如果ACO建立了與我們的服務重疊的計劃，我們將面臨失去市場份額的風險，包括失去我們當前的業務。

醫療保健行業基於價值購買醫療服務的趨勢在政府和商業付款人中都在增長。 基於價值的購買計劃強調結果的質量和提供的護理的效率，而不是提供的護理數量。例如，聯邦醫療保險要求家庭和社區健康服務公司報告某些質量數據以獲得全額報銷。不報告質量數據或業績不佳可能對收到的償還額產生負面影響。我們可能會因遵守額外的和不斷變化的質量報告要求而產生額外費用。 影響家庭健康提供者的基於價值的購買計劃的第一個績效年於2023年1月1日開始，該模式已擴展到所有50個州。在擴大的計劃下，家庭保健機構根據其完成特定績效衡量標準(相對於其同行的表現)獲得獎金或罰款。在指定年度(績效年度)對這些質量指標的績效會影響下一年的薪酬調整 。此外，商業支付者已表示有意轉向基於價值的償還安排。政府和商業付款人實施基於價值的採購要求可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

ACA導致建立了各種示範項目和醫療補助計劃，根據這些計劃，各州可以申請測試支付和交付醫療補助福利的新的或現有的方法。例如，CMS為家庭健康服務推出了一個家庭健康機構 索賠前審查示範項目，名為審查選擇示範，或RCD。RCD旨在幫助制定改進的程序來識別和防止欺詐， 僅限於五個州的家庭健康機構：伊利諾伊州、俄亥俄州、北卡羅來納州、佛羅裏達州和德克薩斯州。這些州的家庭健康機構有三個初始審查選項：對所有索賠進行索賠前審查， 對所有索賠進行付款後審查，或對所有家庭健康服務進行最低限度的付款後審查，減少25%的付款。保持索賠前審查確認率或後付費審查批准率為90%或更高的家庭健康機構將有資格為後續審查提供額外的、負擔較輕的選項。遵守這一流程導致在受示範影響的州增加了管理成本並推遲了家庭健康服務的報銷 。這些延遲可能會對我們的營運資本產生實質性的不利影響，並對我們在這些州的運營產生負面影響。

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其他替代支付模式，如捆綁支付安排，可由政府和商業付款人提出，以控制使我們公司面臨財務風險的成本。我們目前無法預測替代支付模式可能會對我們公司產生什麼影響。如果我們的表現低於競爭對手展示的結果，未能滿足質量數據報告要求，無法達到或超過任何適用的基於價值的採購計劃下的質量表現標準，或者無法有效地提供或協調 高效提供優質醫療服務，我們在行業中的聲譽可能會受到負面影響，我們可能會收到更少的報銷金額，我們可能會欠付款人的款項，這可能會對我們的業務、 財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們的聲譽可能會受到負面新聞的影響，包括與人員短缺、護理質量、未能提供護理、培訓不足、我們設施發生事件 以及我們設施條件不佳有關的負面媒體，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們也可能同樣受到管理醫療計劃中Medicare和Medicaid受益人蔘保人數增加的影響，從傳統的按服務收費模特們。根據管理的聯邦醫療保險計劃，也稱為Medicare Advantage，聯邦政府與私營醫療保險公司簽訂合同，提供聯邦醫療保險福利，保險公司可以選擇提供補充福利。截至2023年1月，超過一半的聯邦醫療保險受益人 參加了聯邦醫療保險優勢計劃，這一數字還在繼續增長。CMS允許Medicare Advantage計劃提供某些個人護理服務作為補充福利。參加託管醫療補助計劃的人數也在增加， 因為各州越來越依賴MCO提供醫療補助計劃服務，以此作為控制成本和管理資源的戰略。管理式護理合同通常允許付款人在非常短的時間內無原因地終止合同，通常為60天，這可以為付款人提供減少數量或獲得優惠定價的槓桿。我們不能向您保證，我們將成功地被納入托管計劃網絡，我們將能夠確保或保持與所有或部分MCO的有利合同，我們在這些計劃下的報銷將保持在當前水平，服務授權將保持在當前水平，或我們的盈利能力將保持在與過去業績一致的水平。此外，操作流程可能沒有很好地定義為一個州將醫療補助接受者過渡到管理型醫療。例如，會員資格、新的推薦以及要提供的服務的相關授權可能會延遲，這可能會導致延遲向消費者提供服務或支付所提供服務的費用。與新的管理型護理合同相關的運營流程方面的困難可能會對我們的收入、現金流和所提供服務的盈利能力產生負面影響。

患者的病例組合、付款人組合和支付方法以及第三方組織的決策和運營的變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的收入來源和金額由許多因素決定，包括患者和第三方付款人的組合、付款人之間的報銷或付款比率 以及第三方組織的決策和運營。患者的病例組合、支付方法或第三方付款人、Medicare和Medicaid之間的付款人組合的變化可能會顯著 影響我們的運營結果和現金流。特別是，我們的高視力患者數量的任何顯著減少都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們提供服務的能力也可能受到第三方組織行為的影響，例如輔助生活設施選擇 將藥房服務引入內部或醫院，遵循CMS和S關於在傳統醫院環境之外提供護理的指導方針。付款人和供應商結構中越來越多的整合，包括保險公司、供應商和供應商之間的垂直整合努力，可能會限制我們在合同中談判有利條款和條件的能力，否則會加劇競爭壓力。例如，MCO和其他第三方付款人繼續進行整合，這增強了他們影響醫療服務交付和成本結構的能力。因此，美國患者的醫療保健需求越來越多地由數量較少的MCO來滿足。這些組織通常與數量有限的供應商簽訂服務協議。如果這些組織終止我們作為供應商的身份，聘用我們的競爭對手作為首選或獨家供應商，和/或限制有資格獲得我們服務的患者，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

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我們的業務依賴於聯邦和州支出、預算決策和持續的政府運作，這些都可能在不同的政治條件下波動。

美國的不利發展可能導致聯邦政府支出減少，包括我們參與的政府資助的項目。此外，如果聯邦政府在任何時候都無法償還債務，除非提高聯邦債務上限，而且提高債務上限的立法沒有通過，聯邦政府可能會停止或推遲支付其義務，包括為政府計劃(如Medicare和Medicaid)提供資金。此外，國會未能完成聯邦預算流程和為政府運作提供資金的任何情況都可能導致政府停擺，這可能會導致我們在沒有聯邦醫療保險計劃下報銷的情況下產生鉅額成本。例如，2011年聯合專責委員會未能實現其赤字削減目標，導致自2013年4月1日起，Medicare家庭健康和臨終關懷支出自動減少2%。由於對法規的後續立法修訂，2%的累計削減將一直有效到2030年。國會繼續討論削減赤字的措施，導致對政府醫療保健計劃的潛在改革存在高度不確定性。聯邦醫療保險計劃經常被認為是削減開支的目標，在聯邦醫療保險計劃中，家庭健康和臨終關懷福利通常是專門針對削減和降低聯邦醫療保險上限的。從歷史上看，州預算壓力導致州支出減少，鑑於醫療補助支出是州預算的重要組成部分，我們可以預期，我們服務的醫療補助支出將繼續面臨成本控制壓力。疲軟的經濟狀況也可能對各州和聯邦政府的預算產生不利影響。這可能導致試圖減少或取消聯邦和州醫療保健計劃的支付，並可能導致我們活動的税收和評估增加。

考慮到相互競爭的國家優先事項，我們無法預測與聯邦醫療保險和醫療補助計劃未來資金相關的醫療政策的任何變化對我們業務的結果和影響。此外，家庭和社區提供商解決方案和藥房服務的Medicare、Medicaid和/或私人付款人費率可能不會繼續基於當前的方法，或者 保持與當前水平相當。未來任何影響這些費率的醫療立法或法規都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

藥品使用和/或定價、PBM合同以及Medicare Part D/Medicaid報銷方面的變化可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

我們藥房解決方案部門的盈利能力取決於處方藥和非處方藥的使用情況。如果藥物和/或輸液療法的使用率減少或醫生停止為此類療法開處方，我們的收入、經營業績和現金流可能會下降，原因包括：

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增加安全風險概況或監管限制；

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製造或其他供應問題；

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減少藥品製造商對聯邦計劃的參與；

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某些產品被製造商撤回或過渡到非處方藥產品；

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FDA採取的限制供應或增加產品成本的行動；

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推出新的、成功的處方藥或現有品牌產品的低價仿製藥替代品；或

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藥品價格的通貨膨脹。

此外，仿製藥使用率的增加導致了減少對設施、臨終關懷、零售和專業藥店的仿製藥報銷支付的壓力，導致我們的仿製藥銷售利潤率下降。處方藥行業的合同和收費表，包括我們的

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根據州醫療補助計劃，與各種付款人簽訂的合同和費用明細表通常使用某些已公佈的基準，包括平均批發價(AWP)或批發收購成本(WAC)，以確定處方藥的定價。AWP、WAC的使用或用於確定藥品定價的其他已公佈定價基準的未來變化，包括聯邦和州醫療保健計劃和/或其他付款人計算報銷基礎的變化，可能會影響我們從Medicare和Medicaid計劃獲得的報銷，我們從PBM、客户和其他付款人獲得的報銷，和/或我們與藥品製造商和批發商談判返點和/或 折扣的能力。未能或無法完全抵消任何上漲的價格或成本，或調整我們的運營以減輕此類上漲的影響，可能會對我們的運營業績產生重大不利影響 。此外，未來藥品價格的任何變化都可能與我們的預測大不相同。我們無法預測這些可能的變化對我們業務的影響。

我們在Medicare Part D項下的報銷，以及從某些私人第三方付款人那裏獲得的報銷，是根據我們與這些付款人或他們的PBM代表或團體採購組織或GPO協商的協議來確定的。同樣，我們從熟練護理和康復機構獲得的藥物報銷是根據我們與他們的 協議確定的。其中某些協議可在另一方事先通知的情況下終止。我們不能保證能夠以與我們現有協議或 一樣優惠的條款替換終止或過期的協議。終止或修改這些協議可能會對我們從這些來源獲得的補償產生不利影響，這將對我們的運營結果產生重大不利影響。此外，根據特定協議提供服務的聯邦醫療保險D部分業務的比例可能會根據受益人選擇、受益人被重新分配到不同的聯邦醫療保險D部分計劃、聯邦醫療保險D部分計劃合併或其他因素而隨着時間的推移而變化，這也可能對我們的收入產生不利影響 。許多付款人試圖限制向註冊用户供應藥品的供應商的數量，以建立數量，證明他們的折扣定價是合理的。有時，與我們有關係的付款人要求我們 與我們的競爭對手競標以保持他們的業務。由於這個競標過程，我們可能不會被保留，即使我們被保留，我們能夠保留業務的價格可能會降低。如果我們不是GPO選擇的經批准的供應商 ，附屬醫院和其他成員可能不太可能購買我們的產品。如果GPO就涵蓋未來或當前競爭對手的獨家來源或捆綁合同進行談判，在合同安排期間，我們可能被禁止向該GPO的 成員銷售產品。

此外，由於法規和競爭壓力，Medicare Part D增加了處方藥的使用率 ，並對我們的製藥解決方案部門的毛利率構成壓力。由於ACA和退休人員藥品補貼規則的變化，我們PBM業務的客户可以決定停止向其符合Medicare資格的成員提供處方藥福利。在這種情況下，越來越多的客户遷移到Medicare Part D所帶來的負面影響可能會超過我們從我們的Medicare Part D產品增長中獲得的好處。例如，2020年10月，美國衞生與公眾服務部(HHS)發佈了一項最終規定，要求醫療保險公司披露藥品定價和成本分擔信息。公開披露保險公司或PBM談判的價格優惠可能會導致藥品製造商降低折扣或回扣，影響談判藥品價格的能力。2020年11月，HHS發佈了回扣規則，取消了根據《反回扣法規》對製藥公司向Medicare Part D部分和Medicaid MCO中的PBM回扣提起訴訟的監管避風港，取而代之的是兩個範圍小得多的安全避風港 ，旨在直接惠及高風險患者自掏腰包成本和改變對PBM的補償方式。新的安全港是(I)在銷售點轉嫁給患者的回扣，以及(Ii)支付給PBM的固定服務費，而這些費用不能與藥品的標價掛鈎。代表PBM的藥學服務管理協會已提起訴訟，試圖阻止回扣規則，聲稱回扣規則將導致Medicare Part D部分更高的保費，並以非法方式採用。拜登政府已將部分返點規則的生效日期推遲到2027年1月1日，這將推遲到2032年實施。目前尚不清楚本屆政府是否會修改退税規則，製藥公司是否會通過降低標價來回應， 私人市場的標價是否也會降低，以及由此對PBM或我們會產生什麼影響。

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在藥品定價實踐方面，美國的立法和執法興趣也越來越大。具體地説，政府對製造商為其銷售產品設定價格的方式進行了更嚴格的審查，這導致了幾次國會調查，並提議 並頒佈聯邦和州立法，旨在提高藥品定價的透明度，降低聯邦醫療保險下處方藥的成本，並審查定價與製造商患者援助計劃之間的關係。2022年通脹削減法案，或稱IRA，包括幾項可能在不同程度上影響我們業務的條款，包括降低 自掏腰包從2025年開始，聯邦醫療保險D部分受益人的支出上限從7,050美元增加到2,000美元，從而有效地消除了承保差距；對聯邦醫療保險D部分下的某些藥品施加新的 製造商財務責任，允許美國政府就某些高成本藥物和生物製品的聯邦醫療保險B部分和D部分價格上限進行談判，而不存在仿製藥或生物相似競爭；要求 公司為某些價格增長快於通脹的藥品向聯邦醫療保險支付回扣；並將HHS返點規則的實施推遲到2032年1月1日，該規則將限制藥房福利經理可以收取的費用 。****的實施目前受到持續不斷的訴訟，質疑****S聯邦醫療保險藥品價格談判計劃的合憲性。****對我們的業務和醫療保健行業的總體影響尚不清楚。請參閲與我們的監管框架相關的風險如果我們不能有效地適應醫療行業的變化，包括與美國醫療改革有關或影響美國醫療改革的法律法規的變化，我們的業務可能會受到損害。

我們與藥品供應商關係的變化，包括藥品供應或定價的變化，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們與製藥 製造商、批發商和分銷商有合同關係，以購買我們分發的藥品。為了能夠獲得這些藥品，並能夠參與新藥的發佈，我們必須與這些供應商保持良好的工作關係。與我們直接簽約的大多數製造商有權取消與我們的供應合同，而不需要任何理由，而且只需發出最少的通知。此外，這些協議可能允許 製造商通過我們以外的渠道進行分銷。其中一些協議還允許定期調整定價和其他條款，以適應不斷變化的市場條件或所需的服務水平。我們可能無法以優惠條款或根本無法與供應商續簽合同。這些關係的任何變化，包括但不限於供應商關係的喪失或定價的變化，都可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。我們藥店配發的許多產品所使用的成分都容易出現供應短缺。我們的供應商是獨立的實體，受到我們無法控制的自身運營和財務風險的影響。如果我們目前的 供應商停止向我們銷售藥品或延遲交貨，包括由於供應短缺、生產中斷、質量問題、關閉或破產或其他原因，我們可能無法以及時、高效的方式和可接受的條款從其他供應商採購替代產品，或者根本無法。如果供應中斷導致無法獲得患者護理所需的藥物解決方案，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到負面影響。

一些藥品製造商、批發商和/或分銷商 試圖限制可能銷售其某些產品的首選藥店的數量。我們不能保證我們將被選為首選藥店並保留下來，或者可以繼續作為首選藥店銷售這些產品。我們 不能保證我們將能夠有效地與其他供應商競爭，分發我們的每一種核心產品。製藥行業內部的整合和其他外部因素可能會增強供應商維持或提高藥品定價的能力，並削弱我們談判降低藥品採購成本的能力。任何無法抵消品牌或仿製藥採購成本增加的影響，或無法修改我們的活動以減少此類成本增加的財務影響，都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。我們從供應商那裏得到一定的折扣、回扣和其他價格優惠。例如，我們與Walgreen股票持有人的某些附屬公司有協議，根據協議，我們以優惠的價格和其他付款條件購買仿製藥和非仿製藥產品和服務。如果其中一個或兩個此類協議終止，或者如果我們因其他原因失去參與此類協議的權利，

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我們可能無法取代以同樣優惠的價格購買藥品和服務的此類安排，或者根本無法取代。不能保證法律或法規的任何變化，或現行法律的解釋或應用，會取消或顯著減少我們從供應商那裏獲得的折扣、回扣和其他價格優惠，或者會影響聯邦或州醫療保健計劃下 藥品的付款，不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

新藥的流水線包括許多產品，從長遠來看，這些產品可能會取代更老、更昂貴的療法。由於這些較老的藥物失去專利保護並被仿製藥替代，新的、更便宜的給藥方法(例如，當輸液或注射藥物被口服藥物取代時)或其他產品可能會被添加到治療性 類別，從而增加該治療類別的價格競爭。我們分發的許多品牌和仿製藥產品都是在美國以外的地方全部或大部分生產的，並由我們的供應商進口。因此，美國與其他國家之間的税收或貿易政策、關税或貿易關係的重大變化，如對進口產品徵收單邊關税，可能會導致我們的成本大幅增加， 限制我們接觸供應商，抑制經濟活動，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，其他國家可能會改變他們的商業和貿易政策，這種變化，以及因進口關税增加和美國貿易法規的其他變化而對美國產生的任何負面情緒，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們的業務依賴於持續招聘和留住護士、藥劑師、治療師、護理員、直接支持專業人員和其他 合格人員，包括高級管理人員。

我們與其他醫療保健提供商爭奪我們的員工，包括但不限於臨牀醫生、醫生、護士、護士、醫生助理、護理員、直接護理人員、顧問、治療師、病理學家、心理學家、藥劑師、其他藥房專業人員，以及我們移動網絡的提供商和高級管理人員。對技能人才的競爭非常激烈，尋找和招聘具備滿足要求所需的技能、經驗和執照的合格人員的過程可能既困難又漫長。我們運營的各個州都已制定了最低人員配備要求，或可能在未來制定最低人員配備要求。雖然我們尋求遵守所有適用的人員配備和其他要求，例如與直接護理人員的薪酬和福利相關的國家要求，但這方面的法規很複雜，我們可能會不時遇到合規問題。

聯邦和州監管機構已經考慮實施與人員比例、直接護理人員的傳遞付款、最低補償標準以及直接護理人員的薪酬和福利相關的要求，我們相信監管機構將繼續將他們的注意力以及監管和立法努力集中在這些問題上。例如，為了促進透明度，CMS提議要求州醫療補助機構報告直接護理人員和支持人員的補償佔為智力殘疾個人的中間護理機構服務的醫療補助支付的百分比。如果不遵守任何新要求，可能會導致一個或多個設施無法滿足相關聯邦和州醫療保健計劃下的參與條件，並被處以罰款或其他 制裁。擬議的規則還將要求薪酬報告要求包括受僱於醫療補助提供者或州或地方政府機構、與其簽約或轉包的個人，這將要求遵守 新標準。此外，涉及這些問題的私人訴訟也變得更加常見。此外，我們產生的部分人員成本是由各州通過醫療補助計劃撥款或其他方式提供資金的。如果各州沒有撥出足夠的額外資金來支付因新增勞動力、透明度和報告要求而產生的任何額外運營成本，我們的盈利能力可能會受到實質性的不利影響。

我們滿足新的勞動力法規的能力將取決於我們吸引和留住合格醫療專業人員的能力 。如果我們無法吸引和留住合格的人員，我們可能無法提供我們的服務，我們的服務質量可能會下降，我們可能會失去患者和轉介來源，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。失去一名或多名執行管理團隊成員，或新的

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成功執行我們戰略的管理團隊可能會對我們的業務產生不利影響。我們吸引和留住合格人員的能力取決於幾個因素，包括我們為這些人員提供有吸引力的任務和有競爭力的薪酬和福利的能力。我們不能保證我們會在這些領域中的任何一個領域取得成功。有時，尤其是在最近幾年，缺乏醫務人員，包括合格的護士，一直是我們和某些當地和地區市場的其他醫療保健提供者的一個重大運營問題。此外，由於我們通常從相關 設施所在的當地地區招聘我們的人員，因此在某些地區可獲得的適當合格人員可能會受到限制。

我們受聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規規範了我們的僱傭行為，包括最低工資、最低生活工資和帶薪休假要求。如果不遵守這些法律和法規，或者這些法律和法規的更改會增加我們與僱傭相關的費用，可能會對我們的運營造成不利影響。

我們遵守與我們與員工關係相關的適用 規則和法規，包括職業安全和健康要求、工資和工時及其他補償要求、休息要求、健康福利、失業、提供休假、病假 工資和加班費、將工人適當分類為員工或獨立承包商、移民身份和平等就業機會法律。這些法律和法規在不同司法管轄區之間可能差異很大，並且可能具有高度的技術性。 值得注意的是，我們遵守《加利福尼亞州勞動法》，根據該法律，原告已根據《加利福尼亞州私人檢察長法案》提起代表訴訟，尋求對與計算 加班費、工資報表中的錯誤以及違反用餐和休息時間等相關的涉嫌違規行為進行法定處罰。與這些要求相關的成本和費用是一項重要的運營費用，並且可能會因以下原因而增加：聯邦、州或地方法律或法規的變化或其解釋，要求僱主向員工提供特定的福利或權利，最低工資和當地生活工資條例的增加，現有福利水平的增加，或者延長失業救濟金的發放期限。我們可能無法抵消任何增加的成本和費用。我們有相當數量的小時工，他們的工資率基於或接近適用的聯邦、州或地方最低工資，小時工的高比例使我們的業務對州和聯邦級別的最低工資法非常敏感.此外，任何未能遵守這些 法律要求的行為，即使是看似輕微的違規行為，也可能導致重大處罰，這可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生重大不利影響。此外，聯邦、州和地方提出的引入強制醫療保險和靈活工作時間的 系統、規定更高的最低工資、帶薪休假和其他類似舉措的提案，如果實施，可能會對我們的運營產生不利影響。

此外，某些個人和實體（稱為排除人員）被禁止接受其向 Medicaid、Medicare和其他聯邦和州醫療保健計劃受益人提供的服務的付款。如果我們無意中僱用了被排除人員或與之簽訂了合同，或者如果我們的任何現有員工或承包商在未來在我們不知情的情況下成為被排除人員，我們可能會受到重大民事處罰，包括被排除人員向聯邦或州醫療保健計劃受益人提供的每項物品或服務最高20，000美元，最高可達索賠金額 三倍的評估，並被排除在聯邦醫療保健計劃之外。

我們的經營業績按季度波動。

我們的財務狀況和運營業績以及其他關鍵指標在過去每季度都有波動，並且由於各種因素，包括人口普查、腳本數量、報銷率、藥品採購成本、勞動力可用性和定價，我們 的上游更廣泛的醫療保健和提供商市場的數量波動護理環境和延遲或領先付款人償還率的潛在時間根據預算季節發生變化，以及採購成本波動取決於核心合同何時續簽或升級。此外，由於我們業務的季節性，我們的季度經營業績已經經歷並預計將繼續經歷波動。因此，歷史 逐個週期 我們的經營業績的比較不一定預示着未來 逐個週期結果，影響我們季度業績的可比性 。

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我們的業務可能會受到勞動關係問題的影響。

我們面臨着停工和其他勞資關係問題的風險，因為我們在一些州的小時工隊伍成立了高度工會。 我們與各種不同的工會有許多協議，這些協議會不時地重新談判。當我們收到來自各個州機構的費率增加時，我們還可能協商諒解備忘錄以修改這些集體談判協議。當這些集體談判協議到期時，我們可能無法與這些工會談判出令人滿意的勞動協議。罷工、停工或其他放緩可能會導致我們的運營中斷和/或更高的持續勞動力成本，這可能會對我們的業務產生不利影響。

由於我們控制服務報銷率的能力有限，如果我們不能維持或降低提供此類服務的成本，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們從聯邦和州立法規定的聯邦醫療保險和醫療補助(Medicare)和醫療補助(Medicaid)(我們最重要的付款人)按預定的報銷費率為我們的服務獲得固定付款。因此，我們的盈利能力在很大程度上取決於我們管理提供這些服務的成本的能力。我們不能保證聯邦醫療保險和醫療補助計劃下的報銷支付將 足以支付根據這些計劃有資格獲得報銷的患者可分配的費用。商業付款人，如管理式醫療組織和私人健康保險計劃，通常會根據合同確定的費率向我們報銷向投保患者提供的服務。此外，私人支付者費率對我們來説很難談判，因為這些支付者面臨着降低自己成本的壓力。此外，我們的盈利能力可能會受到供應商通過提高我們從其獲得的產品的淨價來轉移醫療成本的任何努力的不利影響。運營成本的增加，如勞動力和供應成本，如果沒有補償性的報銷率增加，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，使用更昂貴的姑息治療形式產生的成本壓力，包括藥物和藥物輸送系統，可能會對我們的盈利能力產生負面影響。因此，我們 尋求管理成本，以實現預期的盈利水平，包括但不限於各種流程的集中化、技術的使用和員工數量的管理。如果我們不能 繼續精簡我們的流程並降低成本，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

延遲催收或不催收我們的應收賬款，特別是在業務整合過程中，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

及時開具賬單並從患者和第三方付款人處收取應收賬款是影響我們流動資金的重要因素，我們的業務特點是從我們提供服務到收到這些服務的報銷或付款的時間延遲。要擁有多樣化的支付者組合，需要具備多種複雜的編碼、計費和收入確認功能方面的專業知識和合規性。我們向眾多不同的付款人開具賬單，他們通常有不同的開單要求，在收到所提供服務的付款之前必須滿足 。報銷通常以我們記錄所提供服務的級別和必要性以及正確應用行政和賬單代碼為條件。服務的編碼可能很複雜。 不正確或不完整的文檔和賬單信息可能會導致無法對所提供的服務付款，並可能導致賬單欺詐的指控。這可能隨後導致民事和刑事處罰，包括但不限於被排除在政府醫療保健計劃之外。報銷和程序問題通常要求我們在匯款前多次重新提交索賠並回應多個管理請求，這增加了應收賬款的使用年限。我們應收賬款的開票和收款進一步受制於管理Medicare和Medicaid報銷的複雜法規以及第三方付款人強加的規則，這些規則 正在不斷演變。我們無法根據這些法規和規則及時開票和收款，可能會導致付款延遲，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。 此外，開票和催收的時間延遲可能會導致營運資金短缺。可能是Medicare、Medicaid、文檔支持、系統問題或其他提供商問題或行業趨勢，尤其是與新收購的

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我們的運營經驗有限的實體可能會延長我們的收款期，這可能會對我們的營運資本產生重大不利影響，而我們的營運資本管理程序可能無法成功緩解這一風險。

根據Medicare和Medicaid計劃進行付款的時間受 政府預算限制的限制，這可能會導致根據特定計劃提交索賠和後續付款之間的時間間隔增加，尤其是在Medicare和Medicaid管理的醫療保健計劃下，這兩項計劃在許多情況下支付索賠的速度明顯慢於傳統的Medicare或州Medicaid計劃。這一延遲是由於Medicare和Medicaid管理的醫療保健計劃下更復雜的授權、計費和收集流程造成的。此外，由於未能收到與收購或其他設施的所有權變更申請相關的及時批准，我們可能會 遇到延遲報銷的情況。此外，我們的計費系統需要大量的技術投資，作為市場需求的結果，我們需要繼續投資於我們的計費系統。我們可能會遇到因我們或其他第三方信息系統故障而導致的報銷延遲。法律法規的變化可能會使我們的賬單進一步複雜化，並增加我們的賬單費用。

我們對應收賬款的估計發生變化或應收賬款收款延遲，可能會對我們的經營業績和流動資金產生不利影響。這些估計基於各種因素，包括應收賬款逾期的時間長短、重大一次性事件、合同權利、客户資金和/或政治壓力、與客户的討論以及歷史經驗。延遲收回我們的應收賬款或未收回應收賬款，包括但不限於我們對被收購公司的轉型和整合，可能會對我們的運營結果和流動性產生實質性的負面影響，並可能需要在我們的 合併財務報表中記錄信用損失。

如果我們不能有效地管理我們的增長，我們可能無法執行我們的業務計劃，無法保持高水平的服務和滿意度，也無法充分應對競爭挑戰。

我們已經並可能繼續經歷 快速增長和組織變革，這對我們的管理層以及我們的運營和財務資源提出了巨大的要求。此外，隨着我們擴大運營、財務和管理控制，以及作為上市公司的報告系統和程序，我們的組織結構可能會變得更加複雜。我們可能需要大量資本支出和寶貴管理資源的分配才能在這些 領域實現增長和發展。我們必須有效地增加員工人數，確保我們的人員擁有必要的執照和能力，並繼續有效地培訓和管理我們的員工。如果我們不能 及時、成功地緩解增長對資源的壓力，我們將無法有效地管理我們的業務。如果我們未能有效管理我們預期的增長和變化，或未能確保員工提供的護理和服務水平符合法規和合同要求，我們的服務質量可能會受到影響，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響，損害我們吸引和留住患者、客户、轉介來源和員工的能力，並導致需要採取糾正措施。

此外，隨着我們業務的擴展，我們必須繼續保持高水平的患者服務和滿意度。如果我們無法繼續提供符合監管要求併產生高水平患者滿意度的高質量醫療保健，我們的聲譽以及我們的業務、運營結果和財務狀況將受到不利影響。

我們的增長戰略部分取決於我們識別併成功完成 收購、合資企業和其他戰略計劃的能力。如果我們未能成功管理或整合收購、資產剝離和其他重大交易，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

收購是我們的關鍵戰略優勢和價值創造動力。我們定期 評估收購其他公司的機會，並已進行、並可能在未來進行戰略性和增值性收購。我們面臨收購和合資候選企業的競爭，這可能會限制

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為我們提供的收購和合資機會的數量，或導致我們的收購和合資企業支付更高價格的機會。此外，聯邦法律或法規的變化可能會對我們收購業務的能力產生實質性的不利影響。例如，CMS採用了一項名為36個月規則的規定，該規定適用於家庭健康機構收購，除某些例外情況外，禁止在收購日期前36個月內參加聯邦醫療保險或所有權變更的家庭健康機構的買家享有被收購家庭健康機構的聯邦醫療保險賬單特權。相反，被收購的家庭健康機構必須登記為新的醫療保險提供者，這可能會導致嚴重的醫療保險賬單延遲。因此，36個月規則可能會進一步加劇對不受該規則約束的收購目標的競爭。我們不能向您保證，我們將成功確定合適的收購候選者，為此類收購獲得融資，如有必要，完成此類潛在收購，或有效整合任何被收購的實體，或因我們的收購而成功擴張到新市場。如果我們未來不能成功地執行這樣的戰略，我們未來的增長可能會受到限制。

我們認為，收購公司存在風險。這些風險包括為收購支付過高的價格，失去被收購公司的關鍵員工、 戰略合作伙伴關係或病人，未能有效整合被收購公司，承擔被收購業務的負債和不可預見的負債，以及未能實現潛在的協同效應 或消除過渡、整合或非經常性成本。此外，我們對收購業務的盡職調查審查可能無法成功識別所有潛在問題。此外， 收購完成後，我們可能無法保持我們和被收購企業已經實現或可能單獨實現的增長率、收入水平、盈利或運營效率。從歷史上看，我們主要通過 我們的信貸額度和/或手頭現金為收購提供資金，並且無法保證我們能夠以優惠的條款為任何未來收購獲得融資（如果有的話）。此外，在某些情況下，如果收購未完成，我們可能需要支付或捲入 與終止費或違約賠償金有關的爭議，支付這些費用可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

完成收購後，整合過程可能會轉移管理層的注意力，過渡過程中遇到的任何困難或問題 可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。特別是，整合過程可能會暫時將以前專注於降低服務成本的資源重新定向，從而導致相對於收入的毛利降低。合併公司的過程可能導致各自業務活動的中斷或失去動力，這可能對 合併後的業務產生不利影響。此外，在某些收購中，我們可能不得不重新談判，或冒着失去一個或多個第三方付款人合同的風險。當我們 將付款人的支付系統和賬户與我們自己的系統相匹配時，我們也可能無法立即收回被收購實體的應收賬款，並且可能難以收回部分事件付款和其他類型的誤導付款。某些交易可能需要 許可證變更，這反過來會導致服務付款中斷。

我們還可能不時進行戰略性資產剝離。對於任何資產剝離，我們可能難以找到潛在的收購方或其他有利條件的資產剝離選擇。由於 業務或服務的此類出售的收益或損失、此類出售導致的營業收入損失或收購方未承擔的成本或負債可能會對任何資產剝離後的盈利能力產生負面影響，因此任何資產剝離可能會影響我們的盈利能力。我們也可能會因資產剝離而確認減值 費用。

如果我們無法提供始終如一的高質量護理，我們的業務將受到不利影響。

提供優質的病人護理是我們業務的基礎。臨牀質量在我們的 行業中變得越來越重要。醫療保險對出院後30天內病人再入院率過高的醫院實行經濟處罰。我們認為，該法規為家庭醫療服務提供者提供了競爭優勢，這些家庭醫療服務提供者可以 根據質量區分自己，特別是通過實現較低的患者急性護理住院再入院率和實施疾病管理

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旨在響應轉診醫院服務的患者需求的計劃。我們專注於改善患者的治療效果，特別是我們的患者急症護理 住院再入院率。此外，Medicare還建立了面向消費者的網站Home Health Compare和Hospice Compare，這些網站提供了與州和全國平均水平相比，我們在某些質量指標上的表現數據。如果我們未能達到或超過這些平均值，則可能會對我們的報銷率、聲譽和推薦能力產生負面影響，從而對我們的業務、合併 財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的許多服務用户有複雜的醫療條件或特殊需求， 他們很脆弱，通常需要大量的護理和監督。存在一個或多個服務用户被我們的一個或多個員工、員工或其他服務用户傷害的風險，無論是故意的還是意外的， 或由於疏忽、疏忽、錯誤、糟糕的表現、虐待、未能提供適當的護理或藥物或執行S醫生的命令、未能正確記錄、監控或報告信息、未能解決服務用户的健康或安全風險、未能保持適當的人員配備、未能實施適當的幹預措施或其他行動或不作為。員工和員工從事的行為(包括未採取行動) 已經影響並可能在未來從事影響我們的服務用户或他們的健康、安全、福利或臨牀治療的行為。此外，受我們照顧的個人過去曾從事，將來也可能從事導致其本人、我們的員工或員工或一個或多個其他個人(包括公眾成員和其他服務用户)受到傷害的行為。此外，我們經歷了人員短缺，如果我們遇到人員短缺，或無法滿足任何適用的監管人員要求，可能會影響我們的護理質量。過去，監管機構曾因不遵守適用的法律法規而對我們的某些設施和地點採取措施。例如，2020年7月，西弗吉尼亞州衞生與人力資源部發布了全州範圍內適用於新入院和重新入院的ResCare設施的招生禁令，該州後來 針對其他州的業務單獨發佈了招生禁令。此外，我們的設施和地點還受到其他監管調查和事項的影響，例如因文件指控不足而導致的賠償、 多付款項、審計、因人員配備和在監測訪問期間發現的事件而解僱客户、合同終止、暫停或吊銷許可證、房屋關閉、供應商擱置(可能由於我們 未根據州法律提交可接受的報告而發生)，以及因人員配備問題和監測訪問期間發現的事件而發佈的行政處罰。

如果我們的一個或多個設施遇到不良患者事件或被發現未能提供適當的患者護理 (包括由於人員短缺或員工或員工團隊成員的行動或不作為)，政府或監管機構可能會對我們或我們的員工或員工團隊成員採取行動，包括招生禁令、 招生暫停、減少人口普查、失去認證、執照吊銷、申請拒絕期、行政或其他命令、其他不利監管行動、要求我們採取糾正措施或要求我們 或特定設施證明基本遵守許可證保障或其他要求的和解或其他協議，以及實施某些要求，包括要求轉移我們的服務用户、提供報告或其他文件或接受復訪調查或檢查。如果發生此類行為或關閉設施並導致患者護理的不當終止，我們或我們的員工或員工可能面臨政府或監管機構的查詢、調查、責任和訴訟，包括要求放棄患者。我們的某些個別地點一直並可能繼續受到以下情況的影響：護理質量缺陷或做法的調查結果；虐待或疏忽患者的事件，以及關於所提供的服務不符合護理標準的索賠，這些已導致並在未來可能導致民事或刑事處罰；罰款；暫停、修改、終止或吊銷Medicare或Medicaid參與的許可證；暫停設施的運營；暫停或拒絕接納服務用户；人口普查減少；將服務用户從物業中移除；拒絕全部或部分付款；行政命令；實施國家監督、臨時管理或接管；以及其他行動。如果發生入院暫停、資格喪失、執照吊銷或其他行動(如關閉設施)，各州可將此類中斷解釋為患者放棄，這可能會導致監管機構或患者採取額外行動。在許多州，患者遺棄包括遺棄或忽視

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需要專業護理但未合理安排繼續護理的患者。除了州委員會的行動外，患者還可以尋求私人訴權，要求放棄治療。

任何此類患者事件、不利的監管行動、自我披露、自我報告、索賠或其他事件、行動或不作為在過去和未來都可能導致政府調查、判決或罰款，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們已收到多個政府和監管機構的詢問和請求 ，我們過去也收到過，將來可能會收到基於違反法律或護理標準或據稱或實際未能糾正已發現的缺陷或有缺陷的做法的可能制裁的通知。此外，對患者虐待、疏忽或醫療事故的指控在過去和未來可能會導致執法機構調查或逮捕我們的員工和員工，以便 調查甚至是未經證實的刑事或輕罪指控。雖然此類執法行動通常是針對個人採取的，但我們無法預測執法部門或政府或監管機構將如何執法，或者 政府或監管機構是否會斷言我們或我們的任何員工或員工應對此類行為負責，或應該知道此類行為。此外，我們一直是，也可能成為負面宣傳或不利的媒體關注或政府或監管審查的對象，無論指控是否屬實，這可能會對我們普通股的交易價格產生重大的不利影響，或對我們的聲譽、我們與推薦源和付款人的關係、服務用户及其家人是否選擇我們，以及我們的推薦源是否選擇其他醫療保健實體提供醫療保健產生不利影響。

如果我們未能提供或保持提供高質量或高成本效益的護理或足夠的人員配備、培訓、監控和設施的聲譽，或者被認為提供的護理質量或成本效益低於同一地理區域內的競爭對手，或者如果我們的家庭和社區健康服務和/或藥房服務的患者認為他們可以從其他提供商獲得更高質量或更具成本效益的服務，我們吸引和留住患者、客户和員工的能力可能會受到不利影響，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。合併後的財務狀況和經營結果。我們相信，尋求我們服務的潛在患者或他們的家人對我們護理質量的看法受到各種因素的影響，包括醫生和其他醫療保健專業轉介、社區信息和轉介服務、電子媒體、報紙和其他印刷品、患者調查結果、家人和朋友的建議、 以及CMS彙編的已公佈的優質護理統計數據或其他行業數據。

如果我們無法維護我們的企業聲譽，或者有 負面宣傳，包括社交媒體上的負面信息，或者公眾對我們服務的看法發生變化，我們的業務可能會受到影響。

我們的成功取決於我們維護公司聲譽的能力，包括我們提供優質患者護理的聲譽，以及政府當局、醫生、醫院、出院計劃部門、病例經理、療養院、康復中心、倡導團體、患者及其家屬、其他轉介來源和公眾遵守適用的Medicare、Medicaid或HIPAA要求或其他法律的聲譽。例如，雖然我們相信我們提供的服務是高質量的，但如果我們的質量指標(CMS每年在線發佈的質量指標)被認為不是最高價值，我們的聲譽可能會受到負面影響。圍繞我們業務的任何方面的負面宣傳，包括我們未能提供適當的護理、人員配備或培訓、我們設施的事故、員工不當行為、我們設施的條件、訴訟、許可訴訟、公眾對我們服務的看法變化或政府對我們業務的調查可能會對我們的整體聲譽、其他 提供者和組織將患者轉介給我們的意願、患者使用我們服務的意願以及我們保留協議或獲得新協議的能力產生負面影響。政府加強審查也可能導致合規成本的增加。這些 事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

社交媒體平臺和類似渠道的使用明顯增加，使個人能夠接觸到廣大消費者和其他感興趣的人。信息在社交媒體平臺上的可用性幾乎是立竿見影的，其影響也是如此。許多社交媒體平臺

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立即發佈其訂閲者和參與者發佈的內容，通常沒有過濾器或檢查發佈內容的準確性。傳播信息的機會， 包括不準確的信息，可能是無限的。有關我們的業務和/或服務的信息可能隨時發佈在這些平臺上。有關我們服務的負面意見可能會在未來繼續發佈，並且不受我們 的控制。無論其準確性或真實性如何，這些信息和觀點可能會對我們的利益不利，並可能損害我們的聲譽和品牌。損害可能是直接的，沒有提供補救或糾正的機會。這種 負面宣傳也可能對我們客户羣的規模、參與度、活動和忠誠度或 口碑營銷， 導致收入減少，或需要我們花費額外的資金用於營銷工作。最終，與任何此類負面宣傳相關的風險無法消除或完全緩解，並可能對我們的 業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們的現有客户不繼續與我們續簽合同或與我們續簽合同，以較低的費用水平續訂，拒絕向我們購買其他服務或減少根據這些合同從我們獲得的服務，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們與客户的協議通常在特定的時間段內有效。但是，我們的某些Pharmacy Solutions 細分合同可以在事先書面通知的情況下無故終止，從而使這些客户能夠要求更優惠的價格，或向其他提供商尋求服務。在我們的所有業務線中，我們續訂或保留我們的 協議的能力取決於我們的服務質量和聲譽，但也可能受到我們幾乎無法控制的其他因素的影響，例如政府撥款和提供商資格要求的變化。此外，如果 未能滿足與我們的協議建議書相關的眾多技術續訂要求中的任何一項，可能會導致建議書被拒絕，即使該建議書包含優惠的定價條款。未能獲得、續訂或保留與 客户的協議可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。我們不能保證我們現有的協議將以商業上合理的條款續簽，或者根本不能。

我們的業務有賴於我們對信息技術和其他業務系統進行有效投資、實施改進並適當維護其不間斷運行和數據完整性的能力。

我們的業務高度依賴於維護有效且 安全的信息系統，包括由我們維護的信息系統和由第三方服務提供商維護和提供的信息系統(例如， ？軟件即服務？和雲解決方案)，以及我們用來服務患者、支持員工和運營業務的數據的完整性和及時性。我們的業務還支持使用電子訪問驗證(EVV)來收集訪問提交信息，如服務類型、訪問開始時間和結束時間以及基於家庭和社區的護理服務的護理計劃任務。我們使用移動設備來記錄進出時間、里程和旅行時間，以及通過客户驗證完成的護理計劃任務。我們能否有效地管理我們的業務並協調我們服務的提供和計費，以及及時、準確地記錄我們提供的護理和服務，在很大程度上取決於這些系統的可靠性和容量。我們依賴這些提供商提供持續的操作以及任何受保護和/或機密數據(包括個人信息)的維護、增強和安全。如果我們的EVV和其他供應商未能支持這些流程，我們的內部運營可能會受到 負面影響。我們的系統和我們的第三方服務提供商的系統容易受到損壞、故障、故障、中斷或其他中斷的影響，這些損壞、故障、故障、中斷或其他中斷可能由多種因素引起，如停電或損壞、 電信問題、數據損壞、軟件錯誤、人為錯誤、計算機病毒、缺陷和其他錯誤、物理或電子入侵、盜竊、設計缺陷、網絡故障、安全 入侵、網絡攻擊、戰爭或恐怖襲擊、火災、洪水和自然災害。系統故障、停機或其他中斷也可能導致重要、機密和/或受保護的數據(包括個人信息)損壞或丟失。？如果我們被發現違反了HIPAA或任何其他適用的隱私和安全法律法規以及合同，請參閲與我們的監管框架相關的風險

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如果我們有義務，我們可能會受到制裁、罰款、損害賠償和其他額外的民事或刑事處罰，這可能會增加我們的責任，損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們的第三方提供商可能不足以防止數據丟失或長期網絡中斷。此外，我們的第三方提供商現有的安全系統、數據備份、訪問保護、用户管理、信息技術應急計劃和其他安全措施可能不足以防止數據丟失或長期網絡中斷。

此外，我們可能需要不時升級我們現有的信息技術系統，以便這些系統能夠滿足我們不斷擴大的業務的日益增長的需求。我們依賴某些硬件、電信和軟件供應商來維護和定期 升級這些系統，以便我們能夠繼續支持我們的業務。與實施新的或升級的系統和技術相關的成本、潛在問題和中斷，或者與維護或充分支持現有系統相關的成本、潛在問題和中斷可能會擾亂或降低我們的運營效率。此外，升級和擴展我們的信息技術基礎設施可能需要大量投資額外的資源和資本，而這些資源和資本可能並不總是以優惠的條件提供或提供。我們還依賴我們的信息技術人員。如果我們無法滿足這一領域的人員需求，我們可能無法在繼續為現有系統提供維護的同時實現我們的技術計劃。我們或我們第三方提供商的系統發生任何重大中斷、中斷或速度減慢，包括我們或他們未能成功升級我們或他們的系統，以及我們或他們無法高效、及時地轉換到 備用系統所導致的中斷、中斷或速度減慢，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們獲得的業務必須以高效和有效的方式整合到我們的各種信息系統中。對於 某些方面，我們依賴第三方服務提供商來協助我們開展這些活動。如果由於我們的失敗或第三方服務提供商的任何失敗，我們無法將任何收購的業務集成並轉換到我們的信息系統中，我們可能會產生意想不到的費用，遭受服務中斷，遇到監管問題，並因此類業務的運營而損失收入。

安全漏洞、數據丟失和其他中斷可能會危及敏感的業務或患者信息，導致機密患者數據、員工數據和個人信息的丟失，或者阻止訪問關鍵信息，並使我們面臨責任、訴訟以及聯邦和州政府的調查，並損害我們的聲譽和品牌。

在我們的正常業務過程中，我們收集、處理、使用、傳輸、共享、披露、創建、接收、維護、傳輸和存儲個人信息(也可稱為個人數據、個人身份信息和/或非公開個人信息)，包括與我們的患者、員工、轉診來源、付款人和其他人有關的受保護健康信息或PHI。我們還處理其他敏感、機密和/或專有信息，並與第三方服務提供商簽訂合同來處理這些信息。我們使用第三方服務提供商處理個人信息和其他機密和敏感數據和信息的重要方面，因此依賴第三方來管理具有重大網絡安全風險的功能。 由於我們和我們的服務提供商處理的此類個人信息和其他敏感數據和信息的敏感性，我們技術平臺的安全性和我們服務的其他方面，包括由我們的第三方服務提供商提供或提供的服務，對我們的運營和業務戰略至關重要。我們的患者、員工、付款人和轉診來源對我們將充分保護他們的信息(包括個人信息)免受網絡攻擊或其他安全漏洞的期望很高，如果我們無法做到這一點，他們可能會向我們索賠。如果發生網絡攻擊或其他安全漏洞，我們還可能面臨監管調查和其他合規風險。我們一直並正在接受HHS對涉及潛在危險裝置的數據隱私和安全事件的調查。不能保證我們在未來不會受到HHS調查或其他政府或監管機構的調查，包括那些可能對我們的業務產生實質性影響的調查。在查明此類違規行為或事件或及時報告或通知此類事件方面的任何延誤，都可能導致傷害增加、懲罰加重或採取其他行動，例如作為任何解決或和解協議的一部分所要求的措施。在這種情況下，我們的患者、員工、付款人和轉介來源可能有針對我們的合同賠償權利

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由於我們的信息系統遭到破壞，其個人或專有業務信息被訪問、獲取、披露、丟失、使用或泄露。在這種情況下，這些 方也可以尋求終止我們與他們的合同。

我們的系統以及我們的第三方服務提供商和業務合作伙伴的系統可能容易受到或經歷過數據或安全漏洞、網絡攻擊(包括勒索軟件)、破壞行為、計算機病毒、數據錯位或丟失、人為錯誤或其他類似事件。雖然我們有旨在保護我們的系統免受入侵和攻擊並保護我們的數據的安全措施，但我們不能確定這些措施足以應對所有當前和正在出現的技術威脅。如果未經授權的各方訪問我們的網絡或數據，或我們的員工、第三方服務提供商或業務合作伙伴的網絡或數據，他們可能會以未經授權的方式訪問、竊取、發佈、刪除、使用或修改機密和敏感信息，包括個人 信息、PHI、商業祕密或其他機密信息、知識產權和專有業務信息。此外，員工可能有意或無意地造成數據或安全漏洞，從而導致此類信息的銷燬、丟失、更改、未經授權的披露或訪問。此外，用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，並且通常難以檢測。對我們的系統和相關第三方系統的威脅可能源於員工或第三方的人為錯誤、欺詐或惡意，或者僅僅是意外的技術故障。計算機病毒和其他惡意軟件可以分發， 可以滲透到我們的系統或相關第三方的系統。由於用於規避安全系統的技術可能非常複雜、變化頻繁，通常只有在針對目標啟動時才能檢測到，而且可能源自世界各地監管較少的偏遠地區，因此我們和我們的第三方服務提供商可能無法有效檢測或主動應對所有可能的技術、針對所有情況實施充分的預防措施或 對任何違規或安全事件做出反應。我們或我們的第三方服務提供商為應對這些風險而實施的行政、物理和技術保障措施可能無法解決適用的法律法規或可能導致隱私或安全風險增加的情況 。我們已經收購或未來可能收購的業務可能沒有所有必要的保障措施，並可能經歷過入侵或安全事件。將這些業務整合到我們的政策和程序中可能需要花費大量的時間和費用。如果我們終止與我們的第三方服務提供商的合同，我們可能無法確保我們的 患者和員工的相關個人信息按照所需的安全措施進行維護。在正常業務過程中，我們一直是惡意網絡攻擊的目標，並經歷過勒索軟件攻擊和其他安全事件，擾亂了我們的運營 。例如，在2023年3月，我們經歷了一次勒索軟件攻擊，導致600多萬人的個人信息(包括PHI)被泄露。雖然我們目前預計此事件不會對我們的業務產生實質性影響，但我們通知了受影響的個人和適用的監管機構，目前正在接受HHS民權辦公室的調查、多個州監管機構的調查以及與此事件相關的各種 訴訟。不能保證現在或未來的任何網絡攻擊都不會是實質性的或重大的。

任何此類網絡攻擊或威脅，包括那些導致數據或安全漏洞的攻擊或威脅，都可能導致代價高昂的調查、訴訟、政府執法行動、民事或刑事處罰、罰款、運營變更或其他應對措施、患者和客户對我們的安全措施失去信心、失去業務合作伙伴以及可能對我們的品牌、聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的負面宣傳。特別是，在訪問、危害、使用、不當訪問、獲取、披露或其他信息丟失方面的任何此類幹擾，包括個人信息或PHI，都可能導致法律索賠或訴訟，和/或根據保護個人信息隱私、機密性或安全的法律和法規，包括經2009年《健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案》和其他法律修訂的1996年《健康保險可攜帶性和責任法案》，以及實施法規，或統稱為HIPAA、FTCA、加州消費者隱私法案或CCPA，經2020年《加州隱私權法案》修訂，或CPRA及其實施條例，以及其他州數據隱私、安全、消費者健康數據或消費者保護法，包括州違規通知法。 這些法律通常規定對違規行為進行民事處罰，以及針對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露行為提出私人訴訟。在發現此類違規行為或事件或及時通知此類事件方面的任何延誤都可能導致更大的危害和更嚴厲的懲罰。有關更多信息，請參閲？如果我們被發現違反了HIPAA或任何其他適用的隱私和安全法律，請參閲與我們的監管框架相關的風險

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和法規，以及合同義務，我們可能會受到制裁、罰款、損害賠償和其他額外的民事或刑事處罰，這可能會增加我們的責任，損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，可能出於各種目的對我們發起拒絕服務或其他網絡攻擊，包括幹擾我們的服務或為其他惡意活動製造分流。我們的防禦措施可能無法防止意外停機或未經授權訪問、獲取、披露或使用機密、敏感數據和/或個人信息。我們可能需要花費大量資本和其他資源來防範安全漏洞，保護個人信息和其他敏感數據和信息的隱私、安全和機密性，調查、控制、補救和減輕實際或潛在的安全漏洞和安全事件，和/或根據適用法律向患者、客户、員工、監管機構、媒體、信用局和其他第三方報告安全漏洞和安全事件，並在法律要求或其他適當的情況下提供免費的信用監控、身份盜竊保護和類似的 服務。雖然我們維持網絡錯誤和遺漏保險的承保範圍，涵蓋網絡風險的某些方面，但我們可以獲得的保險或其他合同權利可能無法充分涵蓋這些損失。我們還可能受到保險費潛在增加的影響，從而導致成本增加或收入損失，並且我們可能無法繼續以足夠的金額或令人滿意的條款獲得此類保險， 如果有的話。

我們面臨與信用卡支付和其他支付方式相關的風險。

我們目前接受信用卡和借記卡。因此，我們需要支付交換費用和其他相關的驗收和交易處理費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加，從而提高我們的運營成本並降低盈利能力。

我們還受制於不斷髮展的支付卡行業(或稱PCI)和網絡運營規則，包括數據安全規則、認證 要求和管理電子資金轉移的規則。例如，我們必須遵守由PCI安全標準委員會發布的支付卡行業數據安全標準，該標準包含關於我們個人持卡人數據的物理和電子存儲、處理和傳輸的安全方面的合規性指南和標準，包括定期審核以保持合規性。隨着我們業務的發展和擴展，如果我們向消費者提供新的支付選項 ，除了涉及高於我們當前合規支付成本的新評估外，我們還可能面臨額外的法規、合規要求、欺詐和其他風險。通過接受借記卡支付，我們還必須遵守美國國家標準協會的數據加密標準和支付網絡安全操作指南。此外，《公平和準確信用交易法》要求打印付款收據的系統使用個人帳號截斷，以便在帳單上看不到客户S的完整帳號。如果不符合PCI標準或不符合其他支付卡標準，可能會導致實施罰款或卡品牌向我們分攤欺詐費用的成本。此外，如果我們(或代表我們處理支付卡交易的第三方)遭遇影響支付卡信息的安全漏洞，我們可能 必須支付因主要卡品牌規章制度、合同賠償或商業協議和類似合同中包含的責任而產生的鉅額罰款、罰款和評估，並且我們可能 失去接受支付卡為我們的服務付款的能力，這可能對我們的運營和財務業績產生重大影響。

此外，我們還依賴第三方支付處理商來處理客户支付的款項。如果我們的第三方支付處理商 終止與我們的關係或拒絕以合理的商業條款續簽與我們的協議，我們將需要尋找替代支付處理商，並且可能無法在可接受的時間範圍內獲得類似條款或更換此類支付處理商 。此外，我們的第三方支付處理器提供的軟件和服務可能包含錯誤或漏洞、受到損害、遇到中斷或不符合我們的預期。如果這些事件中的任何一個發生，我們的業務、財務狀況和運營結果都可能受到實質性的不利影響。

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我們偶爾會收到使用欺詐性數據進行的付款，這會導致 客户發起的糾紛(退款)。在目前的信用卡和借記卡做法下，我們可能會對欺詐交易負責，並被髮卡機構要求支付退款費用。退款不僅導致我們損失與付款有關的費用 ，還會讓我們對相關的轉賬金額負責。如果我們的退費率變得過高，信用卡品牌和協會也可能要求我們支付罰款或拒絕處理我們的交易。此外，如果第三方服務提供商或我們的員工欺詐性地使用我們的客户信息謀取私利，或為欺詐性使用此類信息提供便利，我們可能會面臨額外的欺詐風險。因此，即使相關金融機構批准支付訂單，我們也可能因使用虛假數據下的訂單而蒙受損失。如果我們無法發現或控制信用卡和借記卡欺詐，我們對這些交易的責任可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們可能會受到重大不當行為或其他類似索賠的影響。

The nature of our business subjects us to inherent risk of wrongful death, personal injury, product liability, professional malpractice and other potential claims, liabilities, and substantial damage awards. In addition, the pharmaceutical products we dispense could become subject to contamination, product tampering, mislabeling, recall or other damage. In addition, errors in the compounding, dispensing, and packaging of drugs and consuming drugs in a manner that is not prescribed could lead to serious injury or death. Healthcare providers have become subject to an increasing number of legal actions alleging malpractice or related legal theories in recent years, many of which involve large monetary claims and significant defense costs. In general, we coordinate care for high-need, medically complex individuals through employed clinicians, caregivers, and pharmacists, including registered nurses, limited practice nurses, licensed therapists, certified nursing assistants, home health aides, therapy assistants, direct care staff, and other similar professionals. From time to time, we are subject to claims alleging that we did not properly treat or care for a patient, that we failed to follow internal or external procedures that resulted in death or harm to a patient or that our employees mistreated our consumers, resulting in death or harm. We are also subject to claims arising out of accidents involving vehicle collisions brought by patients whom we are transporting, from employees driving to or from home visits or other affected individuals. We cannot be certain that a provider will not incur tort liability in treating one of our patients. The clinicians, caregivers, and other healthcare professionals we employ could be considered our agents and, as a result, we could be held liable for their acts, omissions, malpractice, and/or negligence and may be subject to mass tort actions and/or class actions. We cannot predict the effect that any claims of this nature, regardless of their ultimate outcome, could have on our business or reputation or on our ability to attract and retain patients and employees. We are self-insured for a substantial portion of our general and professional liability, automobile liability, workers’ compensation risks, and (subject to certain stop loss coverage at a high level of losses) health benefits. Any claims against us in excess of insurance limits, or multiple claims requiring us to pay deductibles or self-insured retention amounts, as well as the potential impact on our brand or reputation as a result of being involved in any legal proceedings, could have a material adverse impact on our business, results of operations and financial condition.

我們面臨 與政府調查、監管行動、舉報人和其他訴訟相關的各種風險，這些風險可能會對我們的經營業績產生不利影響。我們的保險可能不包括對我們的所有索賠。

監管機構可能會提起行政訴訟，指控我們的服務違反法律法規，或 報銷這些服務，並尋求對我們處以罰款。我們可能被要求支付大量費用以應對監管調查並進行抗辯，如果我們未能勝訴，則還需支付 這些行政訴訟所產生的損害賠償或罰款。根據《虛假聲明法》、《受控物質法》、《反回扣法》以及旨在打擊我們行業中的 欺詐和濫用行為的其他聯邦和州法規，我們面臨訴訟、民事調查要求和傳票，以及民事調查要求、傳票和與我們的運營相關的其他詢問，包括幾項正在進行的調查 魁擔訴訟和白銀問題，如“商業訴訟和法律訴訟” 部分所述。”此外，不能保證我們不會受到與授權或拒絕相關的索賠或訴訟。

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支付福利的索賠，或指控我們參與了州法律可能禁止的費用分割，或指控我們參與了 醫藥或醫療服務的提供（在禁止的情況下）。此外，我們還可能因遵守聯邦或州一級的各種法律和政府法規而面臨潛在訴訟，例如與保護老年人和殘疾人有關的法律和法規，或與我們運營所依據的就業、健康、安全、安保和其他法規有關的法律和法規。我們目前面臨與我們的運營相關的集體訴訟、與解僱相關的索賠以及 其他訴訟和程序，包括但不限於與涉嫌違反聯邦和州工資和工時法、不當解僱、報復和非法歧視相關的訴訟和程序。我們還 與許多藥品製造商、分銷商和藥店一起被列為被告，參與馬裏蘭州某些市政府提起的民事訴訟，這些市政府聲稱，他們的城市普遍存在阿片類藥物濫用的影響。我們無法確定地預測這一訴訟的結果，也無法確定與製造商、分銷商或零售藥店的角色相比，我們的角色（包括作為一家閉門長期護理藥店）可能會被視為什麼。 訴訟可能會持續數年未解決，我們可能會為解決該問題（包括通過和解協議）而產生大量費用。這些索賠、訴訟和程序處於裁定或 調查的不同階段，涉及各種索賠和潛在結果。

應對針對我們和政府的訴訟 調查通常代價高昂、耗時長，而且會對正常業務運營造成幹擾。此外，複雜的法律程序和政府調查可能在幾年內仍未解決，結果很難預測。 這些索賠、訴訟和政府調查的不利結果可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，我們可能會招致鉅額金錢責任和/或被要求改變我們的 業務做法。任何針對我們的索賠，無論其價值或最終結果如何，都可能損害我們的聲譽和業務，以及我們吸引和留住患者、客户、戰略合作伙伴和員工的能力。

我們維護一般責任保險，為我們和我們的子公司提供針對這些訴訟索賠和潛在訴訟風險的保險。但是，我們不能向您保證將來索賠不會超過我們的保險限額，我們也不能向您保證，任何此類索賠，如果成功並超過此類限額，不會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。我們不能向您保證，我們維持的保險將滿足針對我們的索賠，或者我們將繼續以商業上合理的 費率、充足的金額或令人滿意的條款繼續向我們提供保險範圍(如果有的話)。

我們目前的保險計劃可能會使我們面臨意外成本，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響，特別是如果我們發生保險範圍外的損失，或者如果索賠或損失與我們的估計不同。

儘管我們的保險範圍反映了我們認為基於我們的運營情況是合理的免賠額、自我保險扣除額、責任限額和類似條款，但我們保險計劃下的保險範圍可能不足以在所有情況下保護我們。鑑於本公司許多S保險項目的保單限額和高額免賠額和/或自保保額，絕大多數索賠可能不是由第三方保險支付的。我們的保險單包含可能會對我們在此項下獲得賠償的能力產生重大不利影響的免責條款和條件，以及針對特定類型損失的慣例分項限制。此外，目前為我們行業的公司提供保險的保險公司可能會停止這樣做，可能會改變提供的保險範圍，或者可能 在未來大幅提高保費。我們年度保險成本和自我保險保留限額的變化在很大程度上取決於保險市場，我們可能無法繼續以商業上合理的費率、充足的金額或令人滿意的條款(如果有的話)獲得保險覆蓋範圍。我們為我們的一般和專業責任、汽車責任、工人賠償風險和(受某些止損 高水平損失的保險)健康福利的很大一部分進行自我保險。我們為各種風險提供自我保險，包括僱傭集體訴訟、虛假索賠法案訴訟、不利監管訴訟、商業合同或商業侵權訴訟以及知識產權訴訟。因此，超出我們可承保範圍的損失和負債可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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我們使用歷史數據來估計我們的保險計劃準備金。 任何適用的精算假設和管理估計的意外變化可能會導致與這些計劃下的預期大不相同的費用，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，如果我們經歷的這些損失比我們預期的要多，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們無法控制的因素，包括列出的因素，已經要求並在未來可能需要我們記錄 商譽的資產減值。

由於我們在一定程度上通過收購、商譽和無形資產實現了增長，淨資產佔我們資產的很大一部分。我們監控我們的無限期無形資產(包括我們的許可證)的可回收性，並每年評估商譽和無限期無形資產，如果在 中期存在減值指標，則更頻繁地進行評估，以確定是否發生減值。當事件或環境變化顯示我們的商譽及無形資產的賬面價值可能無法完全收回時，我們亦會審核商譽及無形資產的賬面價值，包括無限期減值及無限期減值。這些指標是根據市場狀況和我們業務的運營表現而定的。如測試顯示已發生減值，吾等須就無形資產或商譽的賬面價值與無形資產或商譽的公允價值之間的差額，分別在作出 釐定期間入賬非現金減值費用。在對商譽和無形資產進行減值測試時，我們需要根據對我們未來收入、盈利能力、現金流、資產和負債的公允價值、加權平均資本成本以及其他假設的重大假設進行估計。這些估計的變化，或實際業績與這些估計相比的變化，可能會影響無形資產或商譽的公允價值，從而可能導致 減值費用。在截至2022年12月31日的年度，我們確認了4090萬美元的商譽減值費用。見附註1？重大會計政策？和附註4？商譽和其他無形資產 在本招股説明書的其他地方包括我們的經審計的合併財務報表。如果作為我們對商譽和無形資產減值審查的一部分，我們被要求減記我們的全部或大部分商譽和/或無形資產，我們的財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

大流行、流行病或傳染病的爆發，包括新冠肺炎的持續影響，已經並可能繼續對我們的業務產生不利影響。

疾病爆發、流行、大流行或類似的廣泛公共衞生問題(如新冠肺炎大流行的影響)的實際或預期影響可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。例如，我們可能會遇到護理成本增加、報銷減少、由於短缺或供應鏈中斷而難以獲得用品，以及轉診模式發生變化的情況。在新冠肺炎大流行期間，與大流行前的水平相比，我們經歷了腳本減少，這主要是由於行業熟練護理和康復設施使用率的下降。新冠肺炎疫情還對世界各地的經濟活動和經濟狀況產生了不利影響，包括勞動力、流動性、資本市場、消費者行為、供應鏈和宏觀經濟狀況。

我們可能比其他企業更容易受到突發公共衞生事件的影響，因為我們的患者羣體複雜，而且我們的業務需要距離我們很近。我們的大多數患者都是醫學上覆雜的個體，他們中的許多人在大流行期間或在公共衞生緊急情況下，由於慢性病、殘疾、行為健康問題或其他社會經濟因素，可能比普通公眾更脆弱。由於我們的患者在家訪或社區訪問期間對暴露於疾病或其他公共衞生問題的風險的焦慮加劇，以及我們服務的長期設施的人口波動，對家庭和社區衞生提供者服務的需求可能會顯著減少。

我們的臨牀醫生、護理人員和員工也面臨着更大的感染傳染病的風險，因為他們與易受感染的患者的接觸增加了，而且他們的工作性質也很重要。如果我們的收入減少了

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由於對疾病爆發或相關風險的擔憂，或者如果我們的大量醫療保健提供者因接觸傳染病而感染疾病或以其他方式被要求隔離，我們為患者提供服務的能力可能會嚴重中斷或暫停。

如果我們經歷任何其他大流行或疫情，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利的 影響，包括類似於新冠肺炎大流行的影響。

惡劣天氣、自然災害、恐怖主義行為、暴亂、內亂或社會動盪、搶劫、抗議、罷工或街頭示威可能會影響我們提供服務的能力。

惡劣天氣、自然災害、恐怖主義行為、騷亂、內亂、社會動盪或其他暴力行為、搶劫、 抗議、罷工或街頭示威可能會阻止我們的員工提供授權服務。我們不會為因這些事件而未交付的授權服務付費。此外，在我們運營的市場中，此類事件造成的長期中斷可能會擾亂我們與患者、護理者和員工以及位於受影響地區的轉診來源的關係，就我們的公司辦公室而言，還可能擾亂我們提供行政支持服務的能力，包括賬單和收款服務。未來惡劣天氣、自然災害、恐怖主義行為、騷亂、內亂、社會動盪或其他暴力行為、搶劫、抗議、罷工或街頭示威可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果造成不利影響。

我們可能無法充分保護我們的知識產權 ，這可能會損害我們的業務。

我們依靠知識產權法、內部程序和保密協議的組合來保護我們的知識產權和專有權利。我們相信我們的商標是寶貴的資產。然而，我們的知識產權可能不足以將我們的服務與競爭對手的服務區分開來，併為我們提供競爭優勢。例如，第三方可能不時使用與我們類似的名稱、徽標和口號，可能申請註冊與我們類似的商標或域名，並可能侵犯或 以其他方式侵犯我們的知識產權。我們的知識產權可能無法針對此類第三方成功主張，或可能被宣告無效、規避或挑戰。維護或保護我們的知識產權 可能既耗時又昂貴，並可能分散S管理層的注意力和資源。如果我們無法阻止我們的競爭對手使用與我們類似的名稱、徽標、口號和域名，可能會導致消費者困惑， 我們的品牌和服務的認知可能會受到負面影響，我們的收入和盈利能力可能會因此受到影響。如果不保護我們的知識產權和專有權利，可能會對我們的業務產生不利影響。

KKR股東和沃爾格林股東控制着我們，他們的利益未來可能會與您的利益發生衝突。

同時發售後，KKR股東和Walgreen股東將共同實益擁有我們普通股約67.9%的投票權(或如果承銷商全面行使其超額配售選擇權，則約為64.8%)。因此，只要KKR股東及其關聯公司和/或沃爾格林股東及其關聯公司保留對我們的大量所有權，KKR股東和沃爾格林股東將能夠控制我們 董事的選舉和罷免，從而決定我們的公司和管理政策，包括潛在的合併或收購、股息支付、資產出售、公司註冊證書或章程的修訂以及其他重大公司交易。KKR股票持有人、Walgreen股票持有人和他們各自的附屬公司也可能指示我們對我們的業務運營和戰略進行 重大改變，其中包括關於新服務提供、員工人數水平以及降低成本和支出的計劃。我們所有權的這種集中可能會推遲或阻止公司控制權的可能變化，這可能會降低對我們普通股和單位的投資價值。只要KKR股東及其聯屬公司和/或沃爾格林股東及其關聯公司繼續直接或間接擁有我們相當大的投票權，即使該金額低於50%，他們仍將能夠有力地影響或有效控制我們的決策，並且根據現有股東協議，KKR股東和沃爾格林股東 均有權提名個人進入我們的董事會。見某些關係和關聯方交易《股東協議》。

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在正常的業務活動過程中，KKR股東、Walgreen股東、 及其各自的關聯公司可能從事其利益與我們或我們的股東和單位股東的利益相沖突的活動。我們的第二份修訂和重述的公司註冊證書將規定，任何KKR股東、Walgreen股東、他們各自的任何關聯公司或任何非受僱於我們或其關聯公司的董事將沒有任何義務不直接或間接從事與我們經營的相同業務活動或 類似的業務活動或業務線。KKR股票持有人、Walgreen股票持有人及其各自的關聯公司也可能尋求與我們的業務互補的收購機會，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。此外，KKR股票持有人、Walgreen股票持有人及其各自的附屬公司可能有興趣進行收購、資產剝離和他們認為可以增加其投資的其他交易，即使這些交易可能會給您帶來風險。

此外，KKR股東、沃爾格林股東及其各自的關聯公司將能夠決定所有需要股東批准的事項的結果，並將能夠導致或阻止公司控制權的變更或董事會組成的變化，並可能阻止對公司的任何收購。這種集中的投票權控制可能會剝奪您獲得溢價的機會，您的單位或在購買合同結算時可發行的任何股份作為本公司出售的一部分，最終可能會影響我們普通股和單位的市場價格。

與我們的監管框架有關的風險

我們在一個受到嚴格監管的行業開展業務，法規的變化、這些法規的執行或違反法規可能會 導致成本增加或制裁，從而減少我們的收入和盈利能力。

聯邦政府和我們運營所在的州對我們的行業進行廣泛的監管。管理我們業務的法律法規，以及參與各種政府計劃的條件和付款條件，對我們開展業務的方式、我們提供的服務以及我們與提供商和消費者的互動提出了一定的要求。影響醫療保健行業的廣泛聯邦和州法規包括但不限於以下法規：執照、認證和登記、帳單和編碼、服務的資格、必要性和提供、運營、允許成本、服務價格、服務的充分性和質量、設施人員要求、設施認證、員工資格和執照、環境和職業健康與安全，以及與健康相關的信息的機密性和安全性。特別是，包括《反回扣法令》、《斯塔克法律》和《虛假索賠法》在內的各種欺詐和濫用法律禁止某些可能影響根據聯邦醫療保險和醫療補助可報銷的醫療服務的提供和成本的商業行為和關係，包括支付或接受轉介患者的報酬，這些患者的護理費用將由聯邦醫療保險或其他政府計劃支付。此外，在某些州，我們與醫生和專業公司(我們並不擁有)的合同關係可能會牽涉到某些州法律，這些法律一般禁止像我們這樣的非專業實體行醫、僱用醫生行醫、提供有執照的醫療服務並對執業醫生或 其他醫療保健專業人員的醫療決定進行控制(此類活動通常被稱為企業行醫)。我們未來可能開展業務的其他州也可能禁止企業行醫。我們與醫生和專業公司的合同關係 可能會受到政府和監管機構、州醫藥委員會、州總檢察長和其他各方的挑戰，他們斷言或確定我們與專業公司的關係違反了州公司的醫藥實踐、費用分擔和回扣禁令。我們還受制於要求註冊和監管藥房的法律；管理藥品和受管制物質配發的法律；監管環境保護和健康安全事項的法律，包括管理暴露於危險物質以及管理和處置危險物質的法律；有關食品和藥物安全的法律，包括食品和藥物管理局(FDA)和藥品監督管理局(DEA)的法律。我們需要持有有效的DEA和州級許可證，滿足各種安全和運營標準，並遵守

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符合聯邦和各州的受控物質法案以及管理受控物質的銷售、分配、處置、持有和分銷的相關法規。遵守這些法規的成本很高，未來這些成本可能會增加。

聯邦和州政府繼續執行密集的執法政策，導致大量調查、檢查、審計、監管缺陷的引證和其他監管制裁，包括要求退還據稱的多付款項、終止Medicare和Medicaid計劃、禁止新入院的Medicare和Medicaid付款、暫停入院以及民事罰款或刑事處罰。我們預計，CMS恢復審計承包商(RAC)計劃、CMS目標調查和教育(TPE)計劃、統一計劃誠信承包商(UPIC)計劃以及其他評估服務醫療必要性的聯邦和州審計將進一步加強醫療保健行業周圍的監管環境，因為CMS和其他機構聘請的第三方公司將對索賠數據以及醫療和其他記錄進行廣泛的付款前和付款後審計，以確定根據Medicare和Medicaid計劃向醫療保健提供者支付的不當款項。DEA、FDA和州監管機構擁有廣泛的執法權力，包括扣押或召回產品的能力。如果我們未能遵守適用於我們業務的廣泛法律、法規和禁令，我們可能失去提供服務或接受政府計劃報銷的資格或資格，遭受暫停或吊銷我們的執照，取消我們的協議，民事或刑事處罰，和/或損害我們的聲譽，失去記賬特權，被禁止重新加入政府付款人計劃，或被要求償還收到的金額或對我們的業務進行重大改變。我們還可能 受到企業誠信協議(S)或監管機構的監督。此外，我們可能被迫花費大量資源來應對與這些法律、法規或禁令相關的調查、審計或其他執法行動。如果我們的員工未能滿足適用的許可要求，或我們的家庭和社區健康服務和藥房服務運營或我們的服務提供商未能滿足適用的許可和認證要求 ，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

2020年3月，國家衞生信息技術協調員辦公室(HHS Office of the National Health Information Technology，簡稱ONC)和CMS頒佈了最終規則，旨在支持無縫和安全地訪問、交換和使用電子健康信息(EHI)，方法是讓患者及其醫療保健提供者安全地獲取衞生信息和新工具，從而在護理和治療方面提供更多選擇，從而增加創新和競爭。最終規則旨在澄清和實施《21世紀治療法》或《治療法》中有關互操作性和信息阻止的條款。信息阻止是指任何可能幹擾、阻止或實質上阻止訪問、交換或使用EHI的活動。 如果健康信息技術開發商、健康信息網絡或健康信息交易所知道或應該知道此類做法可能會干擾EHI的訪問、交換或使用。最終規則對醫療行業參與者提出了重要的要求，並要求某些電子健康記錄技術整合標準化的應用程序編程接口(API)，以允許個人使用智能手機應用程序安全、輕鬆地訪問結構化EHI 。ONC還實施了《治療法》的條款，要求患者可以免費電子訪問他們所有的EHI(結構化和/或非結構化)。最後，為了進一步支持EHI的訪問和交換，ONC最終規則實施了Cures Act的信息阻止條款，並將八項合理和必要的活動確定為信息阻止活動的例外，只要滿足特定條件。 2023年4月18日，ONC發佈了一份擬議規則制定通知，將修改最終ONC規則的某些組成部分，包括修改和擴大信息阻止規則的某些例外，旨在 支持信息共享。這些變化對我們業務的影響目前尚不清楚，原因之一是行業參與者和監管機構對安全港和最終ONC規則的例外情況的解釋存在不確定性。此外，2023年7月3日，衞生與公眾服務部監察長辦公室(簡稱OIG)發佈了一項最終規則，修訂了HHS OIG的S民事罰款條例，在現有的民事罰款、評估和排除的監管框架中增加了阻止民事罰款權力的信息。最後的規則還解釋説，OIG將把執法工作的重點放在對患者、提供者和醫療保健計劃構成更大風險的信息阻止指控上。

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我們無法預測聯邦和州法規或立法的未來走向，包括聯邦醫療保險和醫療補助法規，或者聯邦和州執法行動的強度。監管框架的變化，包括與醫療改革相關的變化，以及各種執法行動的制裁 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在美國，我們在一個監管嚴格的行業開展業務，如果我們不遵守這些法律和政府法規，我們可能會被罰款和處罰，或者被要求對我們的運營進行重大改變，或者遭遇負面宣傳， 任何或所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

美國醫療保健行業受到聯邦、州和地方政府的嚴格監管和密切審查。全面的法律和法規管理我們與醫生和其他醫療保健提供者的關係、我們提供服務和為服務開具賬單的方式以及從政府計劃和私人付款人那裏收取報銷的方式、我們與藥品製造商的關係、我們的營銷活動以及我們運營的其他方面。特別重要的是：

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反回扣法規，禁止明知並故意提供、支付、招攬或接收 任何賄賂、回扣、回扣或其他轉介個人的報酬，以換取訂購、租賃、購買或推薦或誘使推薦個人，或訂購、購買或租賃任何聯邦醫療保健計劃(如Medicare和Medicaid)涵蓋的全部或部分項目或服務。個人或實體不需要實際瞭解法規或違反法規的具體意圖即可實施違規；

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聯邦醫生自我推薦法，通常稱為斯塔克法，除有限的例外情況外，禁止醫生將醫療保險或醫療補助患者轉介給提供某些指定健康服務的實體，如果醫生或此類醫生S直系親屬的成員與該實體有直接或間接的經濟關係(包括所有權利益或補償安排)，並禁止該實體向醫療保險或醫療補助收取此類指定健康服務的費用；

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《虛假索賠法》，對故意向政府提交虛假或欺詐性付款申請，或故意作出或導致做出虛假陳述以獲得虛假索賠的個人或實體施加民事和刑事責任，包括魁擔或者是告密者的西裝。根據《虛假申報法》，有許多潛在的責任基礎。政府利用《虛假索賠法案》起訴聯邦醫療保險和其他政府醫療保健計劃欺詐行為，如編碼錯誤、對未提供的服務收費，以及提供醫療上不必要的護理或質量不達標的護理。此外，政府可以斷言，根據《虛假申報法》，包括因違反《反回扣條例》或《斯塔克法》而產生的物品或服務的索賠構成虛假或欺詐性索賠；

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HIPAA的醫療保健欺詐刑事條款，以及相關規則，禁止在知情和故意的情況下 執行詐騙任何醫療福利計劃的計劃或詭計，或偽造、隱瞞或掩蓋重大事實，或作出任何與提供或支付醫療福利、項目或服務有關的重大虛假、虛構或欺詐性陳述。與《反回扣法規》類似，個人或實體不需要實際瞭解法規或有違反該法規的具體意圖即可實施違規；

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重新分配付款規則，禁止與聯邦醫療保險或醫療補助計劃應支付的索賠相關的某些類型的賬單和收款做法；

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類似的州法律條款涉及反回扣、自我推薦和虛假索賠問題，其中一些條款可能適用於任何付款人報銷的物品或服務，包括患者和商業保險公司。這些法規一般禁止支付或收取報酬以誘導或交換轉診，並禁止醫生將患者轉介到與醫生有經濟關係的實體，從而限制了可以支付的付款類型

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醫療保健提供者和其他可能影響向這些提供者推薦的各方之間達成的協議。這些法規和條例中的許多沒有被解釋到其聯邦類似物的程度，因此在其範圍和適用方面不明確；

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國家醫藥企業實踐和費用分割法，禁止一般商業公司，如美國，行醫、控制醫生的醫療決策或從事某些做法，如與醫生分享費用；

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規範收債行為的法律；

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《社會保障法》中的一項規定，對未能披露或退還已知多付款項的醫療保健提供者施加刑事處罰；

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聯邦和州法律禁止提供者對醫療保險和醫療補助服務開具帳單和接受付款，除非服務是醫療上必要的、有充分和準確的記錄，並使用準確反映所提供服務的類型和級別的代碼進行計費；

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聯邦和州法律要求發放藥品許可證，包括州法律限制非常駐藥店的運營，這可能會影響我們在某些州的運營能力；以及

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聯邦和州法律和政策，要求醫療保健提供者保持執照、認證或 認可才能登記和參與Medicare和Medicaid計劃，並向管理這些計劃的機構報告其運營中的某些變化。

由於這些法律的廣度，以及法定例外和可用安全港的狹窄，我們的一些商業活動可能會受到其中一項或多項法律的挑戰。實現和維持對這些法律的遵守可能會被證明是代價高昂的。儘管設計良好且有效的合規計劃可以檢測和防止 不當行為，並有助於識別和糾正不當行為，並降低因違反這些法律而受到調查和起訴的風險，但風險不能完全消除，尤其是如果我們的員工不報告合規問題，或者如果我們的 審計和監控計劃沒有充分識別和解決合規問題。不遵守這些法律和其他法律可能會導致民事和刑事處罰，如罰款、損害賠償、多付費用、補償、監禁、 失去投保身份以及被排除在聯邦醫療保險和醫療補助計劃之外。我們未能準確預測這些法律法規在我們業務中的應用，或任何其他未能遵守監管要求的行為，都可能為我們造成責任，並對我們的業務產生負面影響。任何針對我們違反這些法律或法規的行為，即使我們成功地進行了辯護，也可能導致我們產生鉅額法律費用，轉移我們管理層對業務運營的注意力，並導致負面宣傳。

許多州都有CON法律或其他監管規定，這可能會對我們拓展新市場的能力產生不利影響，從而限制我們增長和增加收入的能力。

包括阿拉巴馬州、田納西州、北卡羅來納州、阿肯色州和馬裏蘭州在內的許多州都頒佈了CON法律，要求事先獲得州政府的批准才能提供新的或擴大的醫療服務，或開設新的醫療設施或擴大現有設施的服務。 在這些州，現有提供者的擴張或新提供者進入市場僅允許存在給定數量的未滿足需求，原因是人口增加、競爭提供者減少或提供者缺乏。 這些州通過CON程序對新提供者或服務的進入以及現有提供者或服務在其市場的擴張進行限制，根據適用的州法律的要求定期進行評估和更新。該流程旨在促進全面的醫療保健規劃，幫助以儘可能低的成本提供高質量的醫療保健，並通過確保只建造、開放或擴展 所需的醫療設施、服務和運營來避免不必要的重複。

我們在尋求運營的任何新的CON州獲得CON的成本可能非常高，我們不能向您保證我們將來能夠獲得CON或其他所需的批准。我們已經在我們目前運營的州申請並獲得批准。我們還申請了CON，未來的聽證會定於2023年秋季舉行。在過去，我們還參與了其他

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與北卡羅來納州一個縣CON的申請相關的流程。我們未能或無法獲得所需的CON、許可證或任何必要的批准，可能會對我們向新市場擴張以及在現有市場擴展我們的服務和設施的能力造成不利影響。此外，如果我們投資設施所依賴的CON或其他事先批准通過上訴程序被撤銷或丟失，我們可能無法 收回投資的價值。未能獲得CON可能會導致醫療機構S沒有資格獲得聯邦醫療保險或醫療補助計劃下的報銷，醫療機構吊銷S的執照或施加民事或刑事處罰，所有這些都可能損害我們的業務。儘管我們認為CON法律到目前為止還沒有對我們的業務產生實質性的影響，但CON市場上CON法律的廢除可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

CMS和州醫療補助機構可以在一段時間內暫停 特定類型服務的額外醫療補助登記，前提是確定有必要暫停登記，以防止欺詐、浪費或濫用，或限制某一類型的醫療補助提供者在一個州內過多。此外，州 可以暫停與州醫療補助計劃、許可證發放和其他事項相關的措施，如牀位數量。在我們尋求或目前正在運營的任何州暫停運營可能會阻止我們分別在該州引入、收購或處置業務，這可能會影響我們未來在某些州的擴張、收購或剝離機會。例如，密西西比州已經暫停發放新的家庭健康和醫院許可證，其他州則進行評估，以確定是否需要增加設施或牀位。作為另一個例子，西弗吉尼亞州除了有限的例外情況外，已經暫停了新的中級護理設施，還暫停了 醫療設施，在現有許可牀位的基礎上增加中級護理或熟練護理牀位，並在中級護理設施中為智障人士增加牀位。強制實施額外的CON 法律可能會延遲或以其他方式影響我們實現業務目標的能力。

如果我們不能有效地適應醫療保健行業的變化，包括與美國醫療改革有關或影響美國醫療改革的法律法規的變化，我們的業務可能會受到損害。

近年來，國會和某些州立法機構審議並通過了大量旨在導致醫療保健行業發生重大變化的法律，這可能會導致國家和州一級的醫療保健提供和報銷制度發生重大變化，包括直接影響我們服務的報銷制度的變化。 2010年3月，ACA簽署成為法律，通過擴大公共和私人醫療保險覆蓋範圍，減少Medicare和Medicaid計劃支出的增長，以及建立和擴大與質量和集成掛鈎的報銷計劃，改變了醫療服務的提供和報銷方式。大幅修改ACA條款的努力已導致聯邦法院對此類努力進行審查，美國最高法院於2021年6月17日駁回了對ACA S要求獲得最低基本醫療保險範圍或個人授權的最新憲法挑戰。擴大ACA、大幅修訂其條款或改變ACA資金的努力的最終結果尚不清楚。雖然我們無法預測將採用什麼改革建議(如果有的話)，但醫療改革和立法可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，醫療改革舉措還導致改變或採用聯邦和州法律法規 ，涉及對PBM的監管、藥品定價或採購，以及與藥品製造商的購買折扣和回扣安排，這可能會減少折扣或回扣，並影響我們與藥品製造商的關係。除了衞生和公眾服務部頒佈的規則外，還有影響藥房和藥房的司法裁決。例如，2020年12月，美國最高法院支持了阿肯色州的一項法律，該法律除其他外，強制規定了一種特定的定價方法 ，當報銷金額低於藥房S的採購成本時，為藥房建立一個上訴程序，允許藥房在無法以等於或低於報銷費率的價格從批發商那裏採購藥品的情況下撤銷和重新開具藥單，禁止PBM向藥房報銷低於其按單位向附屬公司報銷的金額，並允許藥房在報銷金額低於藥房S採購成本的情況下拒絕配藥。最近，在2022年6月，聯邦貿易委員會(FTC)宣佈對PBM的作用進行調查，並表示打算密切審查PBM回扣和費用對患者和支付者的影響。幾個州已經提出了單獨的PBM法案，至少有18個州採用了PBM

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監督法。其中一些擬議的法律將要求PBM提交年度透明度報告，或以其他方式披露與健康福利計劃或健康保險發行商的合同安排，並將使監管機構能夠對PBM的運營進行審計。國會還審議了改革PBM的立法，並解決了PBM的鞏固和在藥品定價方面的權力。例如，2023年7月，參議院財政委員會投票通過了《PBM問責法的現代化和保障》。目前尚不清楚這些法律、詢問、規則和決定將如何影響製藥公司、藥店和PBM。此外，CMS已表示 它打算增加州醫療補助計劃的靈活性，包括通過擴大豁免範圍，各州可以根據這些豁免實施醫療補助擴展條款、施加不同的資格或登記限制，或者 實施與聯邦標準不同的計劃。CMS的管理人員也表示有興趣改變醫療補助支付模式。其他行業參與者，如私人付款人，也可能引入金融或交付系統改革。我們 無法預測此類計劃的性質和成功。我們無法確切地預測任何聯邦和州醫療改革將對我們產生什麼影響，但此類變化可能會對我們的活動施加新的和/或更嚴格的監管要求 ，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

如果我們被發現違反了HIPAA或任何其他適用的隱私和安全法律法規以及合同義務，我們可能會受到制裁、罰款、損害賠償和其他額外的民事或刑事處罰，這可能會增加我們的責任， 損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

許多聯邦、州和外國法律、規則和法規以及合同義務管理機密、敏感和個人信息的處理，包括某些患者健康信息，如患者記錄。現有的法律法規在不斷演變，適用於我們業務的新法律法規正在美國各級政府推出。在許多情況下，這些法律和法規不僅適用於第三方交易 ，還適用於我們、我們的附屬公司和與我們有業務往來的其他方之間的信息傳輸。這些法律和法規可能會隨着時間的推移和司法管轄區的不同而被不同地解釋和應用，而且它們的解釋和應用可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。全球數據隱私和安全的監管框架正在不斷演變和發展，因此，在可預見的未來，解釋和實施標準以及執法實踐可能仍不確定。

例如，HIPAA在美國建立了一套國家隱私和安全標準，用於通過健康 計劃、醫療清算所和某些醫療保健提供商（稱為受保護實體）以及與此類受保護實體簽訂涉及使用或披露PHI的服務合同的業務夥伴（包括此類業務夥伴的某些 分包商）保護PHI。HIPAA要求像我們這樣的醫療保健提供商制定和維護有關使用或披露的PHI的政策和程序，包括採取行政、物理和技術 保障措施來保護此類信息。特別是，HIPAA要求我們制定和維護管理使用或披露的PHI的政策和程序，並實施行政、物理和技術保障措施以保護PHI， 包括以電子形式維護、使用和披露的PHI。這些保障措施包括員工培訓、確定所涵蓋實體需要與之簽訂符合HIPAA的合同安排（稱為業務 關聯協議）的業務關聯方以及各種其他措施。這些措施的持續實施和監督涉及大量時間、精力和費用，我們可能需要投入額外的時間和資源來確保符合HIPAA 要求。

HIPAA還要求承保實體如果其不安全的PHI受到未經授權的訪問、使用或披露，則必須通知受影響的個人，不得有不合理的延遲，並且在任何情況下不得晚於發現違規後60個日曆日，儘管許多州要求縮短違規通知時間。如果違規影響到500名患者或更多患者，承保實體必須及時向HHS和當地媒體報告(在任何情況下不得晚於發現違規後60天)，HHS將公佈該實體的名稱

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在其公共網站上。如果違規影響的個人少於500人，則覆蓋的實體必須至少每年記錄並通知HHS。HIPAA還實施了標準交易代碼集和標準標識的使用，涵蓋實體在提交或接收某些電子醫療交易(包括與醫療索賠的賬單和收集相關的活動)時必須使用這些代碼和標準標識。

對未能遵守HIPAA要求的處罰因違約而異，可能包括要求採取糾正 行動、解決協議和/或實施民事罰款或刑事處罰。HIPAA還授權HHS對HIPAA合規性進行審計，並授權州檢察長代表州居民根據HIPAA提起訴訟。在此類案件中，法院可以裁定 與違反《健康保險和責任法案》相關的損害賠償、費用和律師費。雖然HIPAA並不創建私人訴訟權，允許個人在民事法庭上就違反HIPAA的行為起訴我們，但其標準已被用作州民事訴訟中的注意義務索賠的 基礎，例如濫用或違反PHI的疏忽或魯莽行為。與受影響的人提起訴訟可能會增加我們的負債、損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響 。

許多其他聯邦和州法律保護PHI的機密性、隱私、可用性、完整性和安全性。例如，未能採取適當措施保護消費者的個人信息安全，構成違反聯邦貿易委員會法案第5(A) 節或FTCA的不公平行為或做法或影響商業。聯邦貿易委員會預計，一家公司的S數據安全措施是合理和適當的，考慮到其持有的消費者信息的敏感性和數量，其業務的規模和複雜性，以及可用於提高安全性和減少漏洞的工具的成本。個人可識別的健康信息被認為是敏感數據，應該得到更強有力的保護。聯邦貿易委員會S目前對適當保護消費者個人信息的指導與HIPAA安全法規的要求類似，但該指導在未來可能會發生變化，導致複雜性增加，需要花費額外的資源來確保我們 遵守FTCA。對於不受HIPAA約束且被視為個人健康記錄的信息，聯邦貿易委員會還可以對違反《健康違規通知規則》(HBNR)的行為進行處罰，前提是我們 被視為個人健康記錄相關實體或第三方服務提供商。聯邦貿易委員會今年已根據HBNR採取了幾項執法行動，並表示聯邦貿易委員會將通過更多地使用S機構的執法機構來繼續保護消費者隱私 。因此，我們的運營可能會受到聯邦和州監管機構、合作伙伴和消費者對我們健康信息的收集、使用和披露的更嚴格審查。 此外，聯邦和州消費者保護法越來越多地被聯邦貿易委員會和各州總檢察長應用，以規範通過網站或其他方式收集、使用、存儲和披露個人或個人身份信息，並規範網站內容的呈現。

此外，加州和馬薩諸塞州等多個州已經實施了隱私法律和法規，如加州醫療信息保密法，對個人可識別信息(包括PHI)的使用和披露實施了限制性要求。在許多情況下，這些法律比HIPAA更具限制性，而且可能不會被HIPAA搶先，可能會受到法院和政府機構的不同解釋，造成複雜的合規問題，並可能使我們面臨額外的費用、負面宣傳和責任。我們還預計，各個司法管轄區將繼續提出並頒佈有關隱私、數據保護和信息安全的新法律、法規和行業標準。例如，華盛頓州頒佈了一項廣泛適用的法律，以保護個人健康信息的隱私，名為《我的健康我的數據法案》，收集、使用或共享任何消費者健康數據通常需要獲得肯定同意。消費者健康數據定義為包括與消費者鏈接或可合理鏈接到消費者並識別消費者過去、現在或未來身體或精神健康狀況的個人信息；消費者健康數據還包括從非健康信息派生或推斷的信息，如算法和機器學習。包括康涅狄格州和內華達州在內的其他州也通過了消費者健康數據法，鑑於不受HIPAA約束的實體對健康數據的使用受到越來越多的關注，預計更多的州將通過消費者健康隱私法。CCPA 最初於2020年1月1日生效，併為我們等覆蓋的業務建立了新的隱私框架。2020年11月，加州選民

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通過了於2023年1月1日生效的CPRA，該法案進一步擴大了CCPA，增加了可能影響我們業務的數據隱私合規要求，並且 建立了一個專門執行CCPA的監管機構。目前尚不清楚《全面和平協議》(經《全面和平協議》及其實施條例修訂)的各項規定將如何解釋和執行。此外，弗吉尼亞州於2021年3月2日頒佈了《弗吉尼亞州消費者數據保護法》(VCDPA)，這是一部全面的隱私法規，與CCPA以及其他州提出或頒佈的立法有相似之處。包括科羅拉多州、康涅狄格州、特拉華州、印第安納州、愛荷華州、蒙大拿州、俄勒岡州、田納西州、德克薩斯州和猶他州在內的其他州已經通過或正在考慮通過全面的州隱私法。此外，《伊利諾伊州生物識別信息隱私法》等法律對生物識別信息的處理進行了監管，規定了私人訴權，並對導致重大集體訴訟和和解的違規行為進行了實質性處罰和法定損害賠償。此類法律法規要求我們 持續審查我們的數據處理實踐和政策，可能會導致我們在合規方面產生大量成本，並可能要求我們調整我們的產品和解決方案，這可能會降低它們對客户的實用性。

其他州和聯邦一級也提出了類似的法律，如果獲得通過，此類法律可能會有潛在的衝突要求，這將使合規面臨挑戰。此類更改還可能需要我們修改我們的產品和功能，可能會限制我們使用收集的數據的能力，可能需要在合規計劃、影響戰略和以前有用的數據的可用性方面投入額外的資源，並可能導致合規成本增加和/或業務實踐和政策的變化。其他州提出或頒佈的新立法將繼續塑造全國範圍內的數據隱私環境。

此外，美國所有50個州和哥倫比亞特區都頒佈了 違反通知法，可能要求我們在未經授權訪問或披露我們或我們的服務提供商經歷的個人或機密信息時通知患者、員工或監管機構。這些法律不是 一致的，如果發生大範圍的數據泄露，則很難遵守，而且成本可能會很高。此外，各州一直在頻繁修改現有法律，要求關注不斷變化的監管要求。根據合同，我們還可能需要將安全漏洞通知患者或其他交易對手。儘管我們與我們的服務提供商可能有合同保護，但任何實際或感知的安全漏洞都可能損害我們的聲譽和品牌，使我們承擔潛在的 責任，或者要求我們在數據安全和應對任何此類實際或感知漏洞時花費大量資源。我們可能從我們的服務提供商獲得的任何合同保護可能不足以充分保護我們 免受任何此類責任和損失，並且我們可能無法執行任何此類合同保護。除了政府監管外，隱私倡導者和行業組織已經並可能在未來不時提出自我監管標準。這些標準和其他行業標準可能在法律上或合同上適用於我們，或者我們可能選擇遵守這些標準。

此外，在加拿大，《個人信息保護和電子文檔法》(PIPEDA)和類似的省級法律可能會對處理個人信息施加 義務。PIPEDA要求公司在收集、使用或披露S個人信息時，必須徵得S本人的同意。個人有權訪問和 質疑組織持有的個人信息的準確性，個人信息只能用於收集這些信息的目的。如果組織打算將個人信息用於其他目的，則必須 再次徵得個人S同意。

此外，我們通過隱私政策、網站上提供的信息和新聞聲明，公開聲明我們使用和披露個人信息 。儘管我們努力遵守我們的公開聲明和文件，但我們有時可能無法遵守或被指控未能遵守。發佈我們的隱私政策和其他對數據隱私和安全提供承諾和保證的聲明可能會使我們面臨潛在的政府或法律行動，如果它們被發現具有欺騙性、不公平或歪曲我們的實際做法 。此外，有時可能會有人擔心我們的服務是否會損害患者和其他人的隱私。對我們的數據隱私和安全實踐的任何擔憂，即使沒有根據，也可能損害我們業務的聲譽，阻止潛在患者使用我們的服務，並對我們的業務產生實質性的不利影響。

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遵守這些不同的法律、規則、法規和標準，以及任何新的法律或法規對現有法律的更改，可能會導致我們產生大量成本，這些成本可能會隨着時間的推移而增加，要求我們以不利於我們業務的方式改變我們的業務做法，轉移其他計劃和項目的資源，並限制涉及數據的產品和服務的提供方式，所有這些都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。例如，我們已經並預計將繼續為遵守CCPA和其他類似的美國州法律和法規而產生額外成本。然而，未來我們可能無法以商業上合理的方式對我們的業務做法進行此類更改和修改，或者根本無法進行此類更改和修改。鑑於數據隱私法律法規的快速發展 我們預計會遇到對這些法律法規的不一致解釋和執行，以及這些法律法規的頻繁更改，這可能會使我們因違規行為而面臨重大處罰或責任，可能會被罰款、訴訟(包括集體訴訟隱私訴訟)、監管調查、刑事或民事制裁、審計、不利媒體報道、公眾譴責、其他索賠、 重大補救費用和損害我們的聲譽，或以其他方式對我們的業務和運營產生重大不利影響。任何不能充分解決與數據隱私或安全相關的問題，即使沒有根據，或無法遵守適用的法律、法規、標準和其他與數據隱私和安全相關的義務，都可能導致我們承擔額外的成本和責任，損害我們與患者的關係，損害我們的聲譽，並對我們的業務產生重大 不利影響。

根據我們的許可證和/或與聯邦和州政府機構及其他付款人簽訂的合同，我們目前面臨並正在接受審查、審計和調查，這些審查、審計和調查可能會產生不利的結果，可能會對我們的業務產生負面影響。

由於我們參與了聯邦醫療保險和醫療補助計劃，我們面臨並目前正在接受各種政府審查、審計和調查，以核實我們是否遵守這些計劃和適用的法律法規。越來越多的政府和私人資源被用於調查聯邦醫療保險和醫療補助計劃中的欺詐和濫用指控，聯邦和州監管當局正在越來越嚴格地審查《社會保障法》、聯邦醫療保險和醫療補助計劃以及其他適用法律對醫療保健提供者的要求。我們經常接受各種政府計劃的審計，包括RAC計劃、TPE計劃和UPIC計劃，在該計劃中，CMS聘請第三方公司對 索賠數據以及醫療和其他記錄進行廣泛的付款前和付款後審查，以確定根據Medicare計劃向醫療保健提供者支付的潛在不當款項。

此外，我們的每個設施和機構都必須遵守參加聯邦醫療保險計劃的所需條件。如果我們不符合設施的參與條件，我們可能會收到適用的 州測量師發出的缺陷通知。如果該機構隨後未能制定可接受的糾正計劃，以在州測量員提供的糾正期間內補救缺陷，則該護理中心可能被終止參加聯邦醫療保險計劃，或 受到替代制裁。CMS可以對未能遵守參與條件的提供者實施臨時管理、指導糾正計劃、指導培訓或實施暫停付款和民事罰款。因未能滿足S計劃的參保條件或實施替代制裁而終止我們的一家或多家機構參加聯邦醫療保險計劃，可能會擾亂運營，需要管理層高度關注，或對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們與其他醫療保健提供者一樣，正在接受美國衞生與公眾服務部監察長辦公室、美國司法部(DoJ)和州總檢察長對向Medicare和Medicaid患者提供的服務的賬單進行的調查，包括此類服務是否有適當的記錄和賬單， 所提供的服務是否在醫療上是必要的，以及是否總體遵守Medicare和Medicaid計劃的參與條件和支付條件。例如，我們作為擁抱臨終關懷中心運營的一家企業正在接受 正在進行的調查，調查對象是可能違反受控虛假索賠法案的行為，包括美國司法部和DEA

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《物質法》和其他法律，包括與臨終關懷服務有關的指控，這些指控在醫學上是不合理和必要的。雖然我們相信我們的做法是合規的，但 調查仍在繼續發展，可能會變得廣泛，並導致政府對我們提起民事或刑事法律索賠，這可能會導致重大責任。第三方保險和託管醫療等私人付款人也經常保留進行審計的權利。如果在已審核的報銷申請樣本中發現開單錯誤，則可以將該開單錯誤外推至所有提交的報銷申請，這可能導致比已審核報銷申請樣本中最初確定的 更大的超額付款。我們應對和辯護任何此類審查、審計和調查的成本都是巨大的，在當前的執法環境下可能會增加。這些審計和調查可能 要求我們退還或追溯調整根據相關政府計劃或從其他付款人那裏支付的金額，並且根據調查結果，這些審計和調查的解決可能需要支付 重大補償和其他罰款。例如，我們一直並可能繼續接受與提交給Medicare和Medicaid計劃或其他第三方付款人的支持索賠的臨牀文檔的充分性相關的審計和賠償。儘管我們為員工提供有關改進臨牀文檔的教育和培訓，並且我們正在與供應商就係統改進進行合作，但此類措施可能無法在所需的時間範圍內或根本不起作用或實施，而且我們未來可能需要接受額外的審核。此外，不利的審查、審計或調查可能會導致其他不良後果，特別是如果發現基本行為是普遍的或系統性的。這些後果包括：(1)州或聯邦機構對我們施加鉅額罰款、處罰和其他制裁；(2)我們失去參與Medicare或Medicaid計劃或一個或多個第三方付款人網絡的權利；(3)患者和我們為其提供服務的其他人提出的賠償要求；以及(4)我們在各種市場的聲譽受損，這可能對我們吸引患者和員工的能力產生不利影響。如果它們發生，這些後果可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

質量報告要求可能會對聯邦醫療保險報銷產生負面影響。

我們受到某些報告要求的約束，如果我們不遵守這些要求，我們未來的聯邦醫療保險報銷可能會受到影響。特別是，ACA指示HHS部長為臨終關懷計劃建立質量報告要求。未能提交所需的質量數據將導致該 年的市場籃子百分比增加2%。這一質量報告計劃目前正在？按報告付費、？這意味着提交數據的行為決定了是否符合計劃 要求。同樣，在日曆年2015年家庭健康最終規則中，CMS建議建立一個新的·按報告付費績效要求與 哪些提供商符合質量報告計劃要求可以進行衡量。未向CMS提交質量測量數據的家庭健康機構每年的家庭健康支付更新百分比將減少2%。 目前，家庭健康機構被要求報告至少90%的患者的規定質量評估數據。2014年《改進的聯邦醫療保險急性護理後轉型法案》或《影響法案》要求家庭衞生機構和其他提供者提交標準化數據。具體而言，《影響法》要求，除其他重要活動外，報告有關質量指標、資源使用和其他 指標的標準化患者評估數據。如果不按要求報告數據，供應商將面臨當時市場籃子價格下降2%的影響。

不能保證我們未來將繼續滿足質量報告要求，這可能會導致我們看到其Medicare報銷金額減少。我們還可能因遵守 額外且不斷變化的質量報告要求而產生大量額外費用。

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與我們的負債有關的風險

我們的高負債水平要求我們將很大一部分現金流用於償還債務，並減少了可用於其他一般企業用途和其他商業機會的資金，這可能會對我們的經營業績、增長、盈利能力和財務狀況產生不利影響，從而使 我們更難產生足夠的現金流來償還我們在債務項下的所有義務。

截至2023年9月30日，我們 在第一留置權定期貸款機制下的未償還金額約為29.169億美元，在第二留置權貸款機制下的未償還金額約為4.5億美元。截至2023年9月30日，我們在循環信貸融資項下有1.731億美元的未償還金額，循環信貸融資項下的可用借款能力約為2.964億美元(已落實信用證融資項下超出未償還信用證的550萬美元)，以及信用證融資項下的未償還信用證5,430萬美元。

我們的總體負債水平 要求我們將相當大一部分現金流用於償還債務。第一筆留置權定期貸款工具需要在2026年3月5日之前每季度支付本金和定期現金利息，第二筆留置權貸款工具 需要在2027年3月5日之前定期支付現金利息。循環信貸安排要求定期支付未償還金額的現金利息，直至(I)2028年6月30日，(Ii)如果第一留置權定期貸款機制下的定期貸款本金總額在2025年12月4日、2025年12月4日未償還，以及(Iii)如果第二留置權貸款機制下的任何定期貸款在2026年12月4日未償還 。

我們的鉅額債務減少了原本可用於 運營、未來商機和償還債務的資金，並限制了我們的能力：

•

如有必要，為營運資金和運營獲得額外融資，否則此類融資可能無法以優惠條件獲得；

•

進行必要的資本支出；

•

進行戰略性收購、投資或者合營；

•

對業務、行業或整體經濟的變化做出反應或承受未來的低迷；

•

完成預算目標和對未來結果的預測；

•

從事商業活動，包括我們可能感興趣的未來機會；以及

•

應對競爭壓力，或以更少的債務與競爭對手競爭。

這些限制可能會對我們的經營業績、增長、盈利能力和財務狀況產生不利影響，這將使我們更難產生足夠的現金流來履行我們的債務義務。

我們按計劃償還債務的能力還取決於我們的財務狀況、經營結果和資本資源，這些因素受以下因素的影響：這些風險因素中討論的業務、財務、經濟、行業、競爭、監管和其他因素，以及其他因素，其中一些因素是我們無法控制的，包括：我們進行的資本支出水平，包括用於收購的資本支出水平；我們的償債要求；我們營運資本需求的波動；我們借入資金和進入資本市場的能力；以及對償債支付的限制，以及我們為償還債務工具中包含的債務支付而進行營運資本借款的能力。

如果我們無法產生足夠的現金流以允許我們對債務進行定期服務付款，那麼我們將違約，該債務的 持有者以及我們潛在的某些其他債務可以宣佈所有未償還本金和利息到期和應付。如果我們現有的債務加速，我們不能保證我們將有或能夠 獲得足夠的資金來償還這些債務。

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已滿。此外，在違約事件發生和持續時，循環信貸安排下的貸款人可以終止他們對貸款的進一步承諾，我們的第一留置權安排和第二留置權安排下的擔保貸款人可以取消擔保其借款的資產的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。

儘管我們的負債水平很高，但我們仍可能產生更多的債務，這可能會進一步增加我們上述財務狀況的風險 。

儘管我們的債務水平很高，但我們未來可能會產生重大的額外債務，包括表外融資、貿易信貸、合同義務以及一般和商業負債。儘管管理第一留置權融資和第二留置權融資的信貸協議包含對產生額外債務的限制，但這些限制受到一些限制和例外的限制，遵守這些限制產生的額外債務可能 很大。這些限制也不會阻止我們承擔不構成債務的債務，此外，我們還擁有循環信貸安排下的進一步借款能力。截至2023年9月30日，我們 在循環信貸安排下有1.731億美元未償還，循環信貸安排下的可用借款能力約為2.964億美元(在實施了超過信用證貸款項下未償還信用證的550萬美元的信用證後)，以及信用證貸款項下的未償還信用證5430萬美元。

我們可能能夠將循環信貸安排下的承諾額增加至多3.7億美元，外加額外的金額， 在某些條件下，這些借款將成為有擔保的債務。我們還可以將第一留置權定期貸款工具和第二留置權貸款工具下的能力合計增加高達3.7億美元，外加 額外金額(受某些條件限制)，這些借款將作為擔保債務。在我們目前的債務水平上增加新的債務，可能會進一步加劇我們目前面臨的財務狀況的相關風險。

如果我們無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務，我們可能會被迫採取其他行動來償還我們債務項下的 義務，這可能不會成功。

如果我們的現金流不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能會面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或處置重大資產或業務，籌集額外的債務或股本，或重組或再融資 我們的債務。然而，我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法讓我們履行預定的償債義務。 即使有新的融資，其條款對我們的吸引力也可能低於我們當時的現有債務，或者可能不是我們可以接受的條款。此外，管理第一留置權融資和第二留置權融資的信貸協議限制了我們處置資產和使用這些處置所得收益的能力，也可能限制我們籌集債務或股權資本以在到期時償還其他債務的能力。因此， 我們可能無法完成這些處置或獲得足以償還當時到期的任何償債義務的收益。

如果我們不能產生足夠的現金流，使我們能夠按計劃支付債務，那麼我們將違約，該債務的持有者可以宣佈所有未償還本金和利息到期和應付。如果我們現有的債務加速，我們不能保證我們將有或能夠獲得足夠的資金來全額償還此類債務。此外，如果發生違約，循環信貸安排下的貸款人可以終止他們對貸款的進一步承諾，而我們的第一留置權安排和第二留置權安排下的有擔保貸款人可以 取消擔保其借款的資產的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。

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我們未償債務的條款可能會限制我們目前和未來的業務，特別是我們應對變化或採取某些行動的能力。

管理第一留置權融資和第二留置權融資的信貸協議包含限制性契約，這些契約對我們施加了重大的運營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們最佳利益的行為的能力，包括對我們以下能力的限制：

•

承擔額外債務和擔保債務；

•

就股本支付股息或進行其他分配，或回購或贖回股本；

•

提前償還、贖回或回購某些債務；

•

進行貸款、投資和其他受限制的付款；

•

出售或以其他方式處置資產；

•

產生留置權；

•

與關聯公司進行交易；

•

改變我們經營的業務；

•

簽訂協議，限制我們的子公司支付股息的能力；以及

•

合併、合併或出售我們的全部或幾乎所有資產。

此外，在某些時候，循環信貸安排需要維持一定的最低固定費用覆蓋率。參見契約中對某些債務的描述。？我們遵守信貸協議中包含的契約和限制的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。如果市場或其他經濟狀況惡化，我們遵守這些公約和限制的能力可能會受到損害。

違反這些 協議之一的契諾可能會導致適用債務項下的違約事件，如果不予以補救或免除，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。這種違約如果不能治癒或免除，可能會使債權人加速相關債務本金和/或相關利息的支付，並可能導致交叉加速或交叉違約條款適用的任何其他債務加速。如果我們現有的債務加速，就不能保證我們有或能夠獲得足夠的資金來全額償還這些債務。此外，根據管理第一留置權貸款和第二留置權貸款的信貸協議發生違約事件，將允許我們的循環信貸安排下的貸款人終止在該貸款下進一步發放信貸的所有承諾。此外，如果我們無法償還根據第一留置權融資和第二留置權融資到期和應付的金額，這些貸款人可以對授予他們的抵押品進行擔保，以確保債務，我們可能會被迫破產或清算。

我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務顯著增加。此外，逐步取消倫敦銀行同業拆借利率並過渡到SOFR作為基準利率將產生不確定的、甚至可能是不利的影響。

第一留置權貸款和第二留置權貸款的利率是浮動的，使我們面臨利率風險。 截至2023年9月30日，雖然我們的未償債務中有20億美元的名義金額通過利率互換協議固定，但其餘15億美元的未償債務仍受浮動利率和相關風險的影響。 如果利率上升，我們在可變利率債務上的償債義務將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收入和運營現金流，包括可用於償還債務的現金，將相應減少。

美國聯邦儲備委員會在2022年和2023年大幅提高了聯邦基金利率，並可能在短期內繼續進一步加息，以對抗美國的通脹，美國已經

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增加了我們的浮動利率債務的借款成本，並可能增加我們產生的任何新債務的成本。進一步提高聯邦基金利率可能會使我們的融資活動(包括與我們的收購活動相關的活動)成本更高，並限制我們在現有債務到期時進行再融資或在再融資時支付更高利率的能力，並增加再融資債務的利息支出。

2023年6月30日，我們對我們的第一個留置權安排和第二個留置權安排進行了修訂，作為這些修訂的一部分，我們從使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡到有擔保隔夜融資利率(SOFR)。不能保證從倫敦銀行同業拆借利率過渡到SOFR不會導致金融市場中斷、基準利率大幅上升或借款人的借款成本，任何這些都可能影響我們的利息支出，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

SOFR作為倫敦銀行間同業拆借利率的替代工具能否獲得市場認可仍是個問題。SOFR的未來業績不能根據歷史業績進行預測，SOFR的未來水平可能與SOFR的歷史水平幾乎沒有關係。此外，SOFR與LIBOR的計算方式不同，存在固有差異，包括SOFR S有限的 歷史數據，以及LIBOR是無擔保貸款利率而SOFR是有擔保貸款利率可能會導致基準利率的不確定性和波動性。此外，替換倫敦銀行同業拆借利率可能會擾亂整個金融市場，進而可能對我們的流動性和運營結果產生不利影響。

如果作為循環信貸安排下的貸款人的金融機構 未能根據該安排發放信貸或減少借款基數，我們的流動資金和經營業績可能會受到不利影響。

我們的流動性來源之一是循環信貸安排。作為循環信貸安排下的貸款人的每一家金融機構都有責任在幾個但不是連帶的基礎上提供將在該安排下發放的部分貸款。如果任何參與者或參與者集團在循環信貸安排下承擔了很大一部分承諾 未能履行其或他們各自在該安排下發放信貸的義務，並且我們無法及時找到此類參與者或參與者的替代者(如果有的話)，我們的流動性可能會受到不利影響。

此外，循環信貸融資下的貸款人可能會在某些情況下減少融資下的借款基礎， 這可能會對我們的流動性和經營業績產生不利影響。

我們的高負債水平可能會阻礙我們與供應商談判優惠條款的能力，這可能會對我們的經營業績產生負面影響，從而使我們更難產生足夠的現金流來償還我們在債務項下的所有義務。

我們的高負債可能會對我們的信用狀況或評級產生不利影響，這可能會對我們從當前或未來的供應商那裏談判優惠貿易條款的能力產生不利影響，包括定價、付款、交貨、庫存、運輸、缺陷和營銷津貼以及其他條款，並可能增加我們支持使用信用證購買商品的需求。我們也可能無法為我們當前或未來的服務和非商品供應商談判有利的貿易條款，包括在運輸和物流、用品、專業服務、保險和風險管理、採購、營銷和廣告、在線運營和信息技術等業務關鍵方面為我們提供幫助的供應商。這可能會對我們業務的盈利能力和我們有效地與競爭對手競爭的能力產生負面影響。因此，我們的高負債水平可能會對我們業務的盈利能力產生不利影響，這可能會使我們更難產生足夠的現金流來償還我們債務下的 義務。

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一般風險因素

我們將是納斯達克規則和美國證券交易委員會規則意義上的受控公司，因此，我們有資格並打算 依賴於某些公司治理要求的豁免。你將不會得到與受此類要求約束的其他公司的股東相同的保護。

於完成同時發售及運用所得款項淨額後，KKR股東及Walgreen股東將合共實益擁有普通股投票權約67.9%(若承銷商全面行使其超額配售選擇權，則約佔64.8%)。因此，我們將成為納斯達克公司治理標準 含義內的受控公司。根據這些規則，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的公司是受控公司，可以選擇不遵守某些公司治理要求，包括以下要求：

•

我們的董事會大多數由獨立董事組成，如納斯達克規則所定義；

•

由完全由獨立董事組成的提名/治理委員會挑選或推薦董事的被提名人供董事會遴選；以及

•

我們高管的薪酬由一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會決定，或建議我們的董事會確定。

在同時提供 產品後，我們打算利用這些豁免。因此，(I)我們的獨立董事可能不佔多數，(Ii)我們的薪酬委員會可能不完全由獨立董事組成，以及(Iii)我們的獨立董事或完全由獨立董事組成的提名和治理委員會可能無法進行董事提名或向董事會全體成員推薦。因此，您可能無法獲得與受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東 相同的保護。這些豁免不會修改我們審計委員會的獨立性要求，我們希望在納斯達克S上市準則和美國證券交易委員會規則和法規為完成首次公開募股的公司提供的過渡期結束之前滿足審計委員會的成員獨立性要求。見《管理與董事會領導結構與我們董事董事會在風險監督審計委員會中的角色》一節。

由於成為上市公司，我們將招致成本增加，並受到 其他法規和要求的約束，我們的管理層將被要求投入大量時間處理新的合規問題，這可能會降低我們的利潤或使我們的業務更難運營。

作為一家上市公司，我們將產生大量的法律、監管、財務、會計、投資者關係、保險和其他 非上市公司沒有發生的費用，包括與上市公司報告要求相關的成本以及招聘和留住非執行董事的成本。我們還已經並將產生與薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案或多德-弗蘭克法案以及美國證券交易委員會和納斯達克實施的相關規則相關的成本。上市公司通常用於報告和公司治理的費用一直在增加。我們預計這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時和成本高昂，儘管我們目前無法確定地估計這些成本。我們的管理層將需要投入大量時間來確保我們遵守所有這些要求，從而將管理層的注意力從 創收活動上轉移開。這些法律法規還可能使我們更難或更昂貴地獲得某些類型的保險，包括董事保險和高級管理人員責任保險，我們可能會被迫接受降低的保單 限制和承保範圍，或者為獲得相同或類似的承保範圍而產生更高的成本。這些法律法規還可能使我們更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會、我們的董事會委員會或擔任我們的高管。此外，如果我們無法履行作為上市公司的義務，我們可能會受到普通股和單位的退市、罰款、制裁和其他監管行動的影響，並可能 民事訴訟。

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未能遵守設計、實施和維護有效內部控制的要求 可能會對我們的業務和股票價格產生重大不利影響。

作為一傢俬人持股公司，我們沒有被要求以符合《薩班斯-奧克斯利法案》第404(A)節或第404節所要求的上市公司標準的方式來評估我們對財務報告的內部控制。

作為一家上市公司，我們將對加強財務報告和內部控制提出重大要求。設計和實施有效的內部控制的過程是一項持續的努力，要求我們預測業務以及經濟和監管環境的變化並做出反應，並花費大量資源來維護足以滿足我們作為上市公司的報告義務的內部控制系統。如果我們不能建立或維護適當的內部財務報告控制和程序，可能會導致我們無法及時履行報告義務，導致我們的合併財務報表出現重大錯報，並損害我們的經營業績。此外，根據第404條，我們將被要求在同時發售完成後的第二份年度報告中，由管理層提交一份關於我們對財務報告的內部控制的有效性的報告。這項評估將需要包括披露我們管理層在財務報告內部控制中發現的任何重大弱點。管理我們管理層評估財務報告內部控制所必須達到的標準的規則非常複雜，需要大量文檔、測試和可能的補救措施。測試和維護內部控制可能會分散我們管理層對其他對我們業務重要的事務的注意力。

在實施與財務報告內部控制相關的必要程序和實踐方面，我們可能會 確定我們可能無法及時補救的缺陷，以滿足《薩班斯-奧克斯利法案》規定的遵守第404條要求的最後期限。此外，我們可能會在完成我們或我們的獨立註冊會計師事務所發現的與其認證報告發布相關的任何缺陷的補救工作時遇到問題或延誤。

關於截至2020年12月31日及截至2019年12月31日的綜合財務報表的編制及審核，我們發現財務報告的內部控制存在重大弱點。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此我們的年度或中期財務報表的重大錯報有可能無法得到及時防止或發現。具體地説，我們在計算使用權資產和租賃負債時發現了與採用ASU 2016-02相關的重大調整，租約，以及相關的2020和2019年租賃活動。這些調整在我們的2020和2019年合併財務報表中得到了適當的反映。造成重大缺陷的原因是缺乏足夠精確的適當設計的控制措施來審查和識別與計算我們的使用權資產和租賃負債相關的租賃投入錯誤。

我們採取了隨後的措施來彌補這一實質性的弱點。這些措施包括對我們與租賃相關的控制進行設計更改， 以及採用額外的監督控制和程序。在2022年期間，實施了這些控制措施，2023年，管理層成功地測試了這些控制措施的設計和運作效力。作為測試工作的結果， 管理層得出結論，其與租賃相關的內部控制於2023年6月30日和2023年9月30日生效，重大弱點已得到補救。

我們的測試或我們獨立註冊會計師事務所隨後的測試(如果需要)可能會揭示我們在財務報告的內部控制方面的缺陷，這些缺陷被認為是上述重大弱點之外的重大弱點。任何重大缺陷都可能導致我們的年度或季度合併財務報表或披露的重大錯誤陳述，而這些可能無法防止或檢測到。如果我們不能成功糾正我們財務報告內部控制中現有的或未來的任何重大弱點，或者如果我們發現任何其他 重大弱點，我們財務報告的準確性和時機可能會受到不利影響，我們可能無法保持遵守證券法關於及時提交定期報告的要求，此外還有納斯達克上市 的要求。

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我們可能無法持續地得出結論，即我們根據第404條對財務報告進行了有效的內部控制，或者我們的獨立註冊會計師事務所可能不會出具無保留意見。如果我們無法得出結論認為我們對財務報告進行了有效的內部控制，或者我們的獨立註冊會計師事務所無法為我們提供無保留的報告，投資者可能會對我們報告的財務信息失去信心，這可能對我們普通股的交易價格 產生重大不利影響。

在購買合同結算後，您可能會因未來發行與我們的激勵計劃、收購或其他相關的額外普通股而被稀釋。

同時發售後，我們將擁有約1,328,809,611股授權但未發行的普通股(或1,320,809,611股，如果承銷商全面行使其超額配售選擇權)。本公司於緊接完成同步發售前生效的第二份經修訂及重述的公司註冊證書將授權本公司發行該等普通股、期權及與普通股有關的其他股權獎勵，以換取代價，並按本公司董事會全權酌情決定的條款及條件發行，不論是否與收購有關。發行普通股或有投票權的優先股將減少我們的普通股股東對我們股東 投票事項的影響力，如果發行優先股，他們對我們的利益可能會受到該優先股持有人的優先權利的制約。

這些發行中的任何一項都可能稀釋股東S對我們的所有權權益，任何這些事件或認為這些 和解和/或發行可能發生的看法都可能對我們的普通股價格產生不利影響。請參閲稀釋。

我們未來籌集資金的能力可能是有限的。

我們的業務和運營消耗資源的速度可能比我們預期的更快。未來，我們可能需要通過發行新的股權證券、債券或兩者的組合來籌集更多資金。額外的融資可能不會以優惠的條款提供，或者根本不會。如果在可接受的 條款下沒有足夠的資金可用，我們可能無法為資本要求提供資金。如果我們發行新的債務證券，債務持有人將擁有優先於普通股持有人的權利，可以對我們的資產提出索賠，任何債務的條款都可能限制我們的運營，包括我們支付普通股股息的能力。如果我們發行額外的股本證券或可轉換為股本證券的證券，現有股東將受到稀釋，新的股本證券可能擁有優先於我們普通股的權利。由於我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，因此我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質 。因此，您承擔我們未來的證券發行降低我們普通股的市場價格並稀釋其利息的風險。

我們 目前沒有計劃為我們的普通股支付現金股息。

我們目前沒有計劃對我們的普通股 支付現金股息。任何未來股息的宣佈、金額和支付將由我們的董事會全權決定，並將取決於（其中包括）一般和經濟狀況、我們的經營業績和財務狀況、 我們的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制，以及對我們向股東或我們的子公司向我們支付股息的影響，包括我們的信貸協議和我們可能產生的其他債務下的 限制，以及我們董事會可能認為相關的其他因素。見股息政策。“”

北京健康服務公司依賴其子公司的現金為其運營和支出提供資金，包括未來的股息支付（如果有）， 並履行其債務義務。

我們的業務通過我們的子公司進行，我們有能力產生現金以滿足 我們的償債義務（包括作為單位組成部分的攤銷票據）或支付未來股息

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付款（如果有）高度依賴於子公司的收益以及通過股息或公司間貸款從子公司獲得的資金。在可預見的未來，我們目前不打算宣佈或支付普通股的 股息;但是，如果我們決定在未來支付普通股的股息，管理我們債務的協議可能會限制我們的子公司支付股息或以其他方式向我們轉讓資產的能力。此外，特拉華州法律可能會規定可能限制我們向普通股持有人支付股息的能力的要求。

在 並行發行或購買合同結算後，我們或我們現有股東在公開市場上的未來銷售或發行，或對未來銷售或發行的看法，可能導致單位、購買合同和我們普通股的市場價格下降。

在公開市場上出售或發行大量我們的普通股或其他可轉換或可交換為我們 普通股的證券，或結算購買合同，或認為可能發生此類出售或發行（包括我們現有股東的出售），可能會損害單位、 購買合同或我們普通股的現行市場價格。這些銷售或發行，或這些銷售或發行可能發生的可能性，也可能使我們更難以在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券。

在完成並行發行後，我們將有171，190，389股普通股流通在外，或 179，190，389股，如果承銷商完全行使其購買額外普通股的選擇權。我們還將有8，000，000個單位，或9，200，000個單位，如果承銷商完全行使其購買額外單位的選擇權，這將結算為30，768，800股我們的普通股，或35，384，120股，如果承銷商完全行使其購買額外單位的選擇權，假設在 自動結算此類購買合同時可發行的最大股份數，但須進行某些反稀釋調整。我們在同時發行中出售的所有普通股股份、單位以及在單位結算時可發行的普通股股份將 根據《證券法》自由交易，不受限制或進一步登記，但我們的關聯公司持有的任何股份除外，該術語根據《證券法》第144條或第144條的定義，包括我們的董事、執行 官員、和其他關聯公司（包括我們現有的股東），只能在符合未來銷售資格的股票中描述的限制的情況下出售“。”

同時發行後，我們現有股東持有的剩餘117，857，055股普通股，佔同時發行後我們普通股流通股總數的 約68.8%（或如果承銷商完全行使其超額配售權，則約為65.8%），將是規則144意義上的限制性證券，並受到一定的轉售限制。限制性證券只有在根據《證券法》登記或根據豁免登記（如第144條， 中所述）的情況下才可在公開市場上出售。“”

我們、我們的董事和執行官以及我們的 大部分股東將與承銷商簽署禁售協議，除某些慣例例外情況外，該協議將限制在與並行發行有關的招股説明書日期後 180天內出售我們的普通股和他們持有的某些其他證券。承銷商代表可自行決定並在任何時候不經通知解除受任何此類鎖定協議約束的全部或任何部分股份或證券 。有關這些鎖定協議的説明，請參見“承保（利益衝突）”。

上述鎖定協議期滿後，根據規則144，所有該等股份均有資格在公開市場轉售，但須遵守公開資料要求，如股份由本公司聯屬公司持有，則須遵守規則第144條下的成交量、出售方式及其他限制。我們預計，在鎖定期結束時，我們的某些現有股東將根據他們的預期股份所有權以及他們的董事會提名權(如果適用)被視為關聯公司。 屆時我們的其他某些股東也可能被視為關聯公司。

82

此外，根據現有的登記權協議，KKR股東和Walgreen股東均有權在符合某些條件的情況下，根據證券法要求我們登記出售其普通股。參見某些關係和關聯方交易 權利協議。KKR股東和Walgreen股東通過行使他們的註冊權並出售大量股票，可能導致我們普通股的現行市場價格下跌。我們現有的某些股東對我們普通股未來的登記發行擁有搭載註冊權。在同時發售完成後，註冊權涵蓋的股份將佔我們已發行普通股總數的約68.0%(如果承銷商全面行使其超額配售選擇權，則約佔65.0%)。登記該等已發行普通股中的任何一股，將導致該等股份在登記聲明生效後可在不遵守第144條的情況下自由交易。見？有資格未來出售的股票。

吾等擬根據證券法以表格S-8提交一份或多份登記聲明，以登記根據我們現有的2017年股票計劃及我們的2024年激勵計劃發行的普通股股份或可轉換為或可交換為普通股的證券，包括髮行新股權獎勵，以配合同時發售而採用。任何此類表格S-8登記聲明將自備案時自動生效。因此，根據該等註冊聲明登記的股份將可在公開市場出售。我們預計，S-8表格的初始登記聲明將涵蓋31,275,903股我們的普通股。

隨着轉售限制終止，或如果現有股東行使登記權利，如果這些受限股份的持有人出售或被市場認為有意出售，單位的市場價格、購買 合同、攤銷票據和我們的普通股可能大幅下跌。這些因素也可能使我們更難通過未來發行我們的普通股或其他證券來籌集額外資金。

如果證券分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們下調我們的股票或行業評級，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將部分依賴於行業或金融分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們不能控制這些分析師。此外，如果跟蹤我們的一位或多位分析師 下調了我們的股票或行業，或我們的任何競爭對手的股票，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，或者如果我們的經營業績沒有達到他們的預期，我們的股票價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在市場上失去可見性，進而可能導致我們的股價或交易量下降。

我們的管理層可能會以您不同意或可能無利可圖的方式使用本次發售和同時發售的收益。

儘管我們預計將使用本次發售和同時發售的淨收益，如使用 收益一節所述，但我們將對我們收到的淨收益的應用擁有廣泛的自由裁量權，並可以將其用於本次發售和同時發售預期之外的目的。您可能不同意我們管理層選擇的分配和使用淨收益的方式。我們的管理層可能會將收益用於公司目的，這可能不會增加我們的盈利能力或以其他方式創造股東價值。此外，在我們使用所得款項之前，吾等可將所得款項主要投資於不會產生重大收入或可能貶值的工具。

我們組織文件中的反收購條款可能會推遲或阻止控制權的變更。

我們第二次修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中的某些條款可能具有反收購效果，並可能推遲、推遲或阻止合併、收購、收購或收購。

83

股東可能認為符合其最佳利益的要約、收購企圖或其他控制權變更交易，包括可能導致我們股東所持股份溢價的那些企圖。

除其他事項外，這些規定將規定：

•

分類董事會，由此我們的董事會將分為三個級別，每個級別交錯任職三年；

•

我們董事會發行一個或多個系列優先股的能力；

•

股東提名董事的提前通知要求以及股東將在我們的年度會議上審議的事項 ；

•

召開特別股東大會的若干限制；

•

只有在至少66名股東投贊成票的情況下，才能以正當理由罷免董事2/3如果KKR股東、Walgreen股東及其各自的關聯公司不再實益擁有總共至少40%的有權在董事選舉中普遍投票的普通股股份，則有權在董事選舉中普遍投票的普通股的百分比；以及

•

某些條款只有在至少66票贊成的情況下才能修改2/3如果KKR股東、Walgreen股東及其 各自的關聯公司不再實益擁有總計至少40%的有權在董事選舉中進行一般投票的普通股，則有權在董事選舉中進行一般投票的普通股的%。

這些反收購條款可能會增加第三方收購我們的難度，即使第三方S的要約可能被我們的許多股東 認為是有益的。這些規定還可能防止我們的董事會發生變化，並可能使股東可能認為符合其最佳利益的交易更難完成。因此，我們的股東獲得股票溢價的能力可能會受到限制。請參閲股本説明。

我們的董事會將被授權以額外的系列發行和指定我們的優先股，而無需股東批准。

我們的第二次修訂和重述的公司註冊證書將授權我們的董事會在未經我們的 股東批准的情況下發行250,000,000股我們的優先股，但受適用法律、規則和法規以及我們第二次修訂和重述的公司證書的規定的限制，作為一個或多個系列的優先股的股份，我們將不時確定每個此類系列的股份數量，並確定每個此類系列的股份的名稱、權力、優先權和權利及其資格、 限制或限制。這些額外的優先股系列的權力、優先和權利可能優先於我們的普通股或與我們的普通股持平，這可能會降低其價值。

我們第二次修訂和重述的公司註冊證書將規定，特拉華州衡平法院（或者，如果該法院沒有管轄權，另一個州或位於特拉華州的聯邦法院（如適用）將是我們與我們的股東之間的所有爭議的專屬法庭，而聯邦地區法院將是 《證券法》和《交易法》索賠的專屬法庭，這可能會限制我們的股東’在其他司法法庭提起訴訟的能力，而不是他們在與我們或我們的董事、管理人員、團隊成員 或股東發生爭議時選擇的法庭。

我們第二次修訂和重述的公司註冊證書將規定，除非我們同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院(或如果該法院沒有管轄權，另一個州或位於特拉華州境內的聯邦法院(視情況而定))將在法律允許的最大範圍內成為任何(I)衍生訴訟或法律程序的唯一和獨家法院。

84

(br}代表我公司，(Ii)聲稱我公司任何現任或前任董事、高級職員或其他僱員或股東對本公司或我們的股東、債權人或其他股東負有的受信責任的訴訟，(Iii)根據特拉華州總公司法律或DGCL或我們的第二次修訂和重述的公司註冊證書或我們的修訂和重述的章程的任何條款，或DGCL賦予特拉華州衡平法院管轄權的針對本公司或任何現任或前任董事或本公司高級職員的訴訟，或(Iv)主張受內務原則管轄的索賠的訴訟。我們第二次修訂和重述的公司註冊證書還規定，除非我們在法律允許的最大範圍內書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院將是解決任何根據美國聯邦證券法提出的訴訟原因的獨家法院，包括根據《證券法》和《1934年證券交易法》(修訂本)或《交易法》提出的任何索賠。然而，證券法第22條賦予聯邦和州法院對所有訴訟的同時管轄權，這些訴訟是為了執行證券法或證券法下的規則和法規所產生的義務或責任而提起的，因此，我們不能確定法院是否會執行此類規定。見《資本股票獨家論壇説明》。

任何購買或以其他方式收購或持有本公司股本股份權益的個人或實體將被視為已收到 通知，並同意本公司第二次修訂和重述的公司註冊證書中的論壇條款，但本公司股東將不會被視為已放棄（且不能放棄）遵守聯邦證券法及其下的規則和 法規。這種法院選擇規定可能會限制股東在司法法院提出索賠的能力，該法院認為有利於與我們或我們的任何現任或前任董事、高級管理人員、其他團隊成員或股東的爭議。’還有一種風險是，專屬法院規定可能導致股東提出索賠的費用增加。或者，如果法院發現我們的第二次修訂重述 公司註冊證書中包含的法院選擇條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務，財務狀況和運營結果。

如果税法發生變化或我們因審查納税申報單或與税務機關存在分歧而遇到不利後果， 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們受美國聯邦、州和地方税收法律法規的約束。這些法律在不同司法管轄區的適用和解釋以複雜的方式影響我們的運作，並可能會發生變化，一些變化可能會追溯到適用範圍。我們未來的有效税率和遞延納税資產的價值可能會受到税法變化的不利影響，包括第115-97號公法減税和就業法案(TCJA)和 冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)的影響。此外，2022年8月，****簽署成為法律。除某些例外情況外，IRA還包括新的15%的公司最低税率以及1%的公司股票回購消費税。美國還在積極考慮修改現有的美國税法，如果通過，可能會增加我們的納税義務，或者要求我們改變我們經營業務的方式。

此外，我們還需要接受美國國税局和其他税務機關對我們的收入和其他納税申報單的審查。我們定期評估此類檢查產生不利結果的可能性，以確定我們的所得税撥備是否充足。儘管我們相信我們已經為我們經營的司法管轄區的税收做了適當的撥備 ，但税法的變化或税務機關根據現有税法提出的挑戰可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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與單位、單獨購買合同、單獨攤銷票據和我們的普通股有關的風險

你將承擔我們普通股市值可能下跌的風險。

購買合同是我們單位的組成部分，根據這些合同，我們將向您交付我們普通股的股份。在強制結算日(以較早結算為準)，您在購買合同結算時將獲得的普通股數量 將取決於適用的市場 值，該值等於從緊接2027年2月1日之前的第21個預定交易日開始的連續20個交易日內我們普通股的每日VWAP的算術平均值。不能 保證您收到的普通股市值將大於或等於大約13.00美元的參考價格。如果我們普通股的適用市值低於參考價格，則在強制結算日(假設市值與普通股的適用市值相同)向您發行的普通股的市值 將低於您在單位發行日為該普通股支付的每股有效價格。此外，由於我們在任何情況下都不會在購買合同結算時向您交付超過3.8461股普通股(受本文所述的調整)，因此在任何提前結算時向您交付的普通股的市值可能低於單位發行之日向您支付的該等普通股的實際每股價格。因此，您應承擔在強制結算日、提前結算日、根本性變化提前結算日或提前強制性結算日(視情況而定)之前，我們普通股的市值可能下降的全部風險。我們普通股市值的任何下降都可能是實質性的。

我們的股票價格可能會在同時發行後發生重大變化，您可能會因此損失全部或部分投資。

即使交易市場發展，我們普通股的市場價格也可能高度波動，並可能受到廣泛波動的影響。 我們普通股的交易價格可能會下降到同時發行時的首次公開募股價格以下，原因包括與我們業務相關的風險和以下因素：

•

經營結果與證券分析師和投資者的預期不同；

•

經營結果與我們的競爭對手不同；

•

對我們未來財務業績的預期變化，包括證券分析師和投資者的財務估計和投資建議。

•

本行業公司經濟狀況的變化；

•

我們行業公司的市場估值變化或收益和其他公告；

•

股票市場價格普遍下跌，特別是我們所在行業的公司股價下跌；

•

關鍵管理人員的增減；

•

我們或我們的競爭對手的戰略行動；

•

我們或我們的競爭對手宣佈重大合同、降價、新服務、收購、處置、聯合營銷關係、合資企業、其他戰略關係或資本承諾；

•

我們市場份額的變化；

•

我們行業或整個經濟的總體經濟或市場狀況或趨勢的變化；

•

業務或監管條件的變化；

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•

未來出售我們的普通股或其他證券；

•

投資者對我們普通股相對於其他投資選擇的看法或與之相關的投資機會 ；

•

我們在市場上的認知方式發生變化，包括由於 社交媒體上的負面宣傳或抵制我們的某些服務、業務或行業的活動;

•

公眾對我們或第三方的新聞稿或其他公開公告的反應，包括我們向美國證券交易委員會提交的文件；

•

影響 我們業務的法律或法規的變更或擬議變更或不同的解釋或執行;

•

與訴訟或者政府調查有關的公告；

•

我們向公眾提供的指南(如果有)、本指南的任何更改或我們未能滿足本指南的 ；

•

為我們的普通股發展和維持一個活躍的交易市場;

•

會計原則的變化；以及

•

其他事件或因素，包括因信息技術系統故障和中斷、 流行病、流行病、自然災害、戰爭、恐怖主義行為、內亂或對這些事件的反應而導致的事件或因素。

此外，股票市場可能會經歷極端波動，在某些情況下，這種波動可能與特定公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，無論我們的實際經營業績如何。此外，如果我們普通股的公眾 流通量和交易量較低，價格波動可能會更大。

過去，在市場波動期之後，股東對各種發行人提起了 證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，無論訴訟的 結果如何，都可能會產生巨大的成本，並將資源和執行管理層的注意力從我們的業務上轉移，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

有關與我們的普通股相關的風險的討論，另請參閲？一般風險因素。

投資單位所提供的股本增值機會較直接投資我們的普通股所提供的機會為少。

只有當我們普通股的適用市值超過最低增值價格時，在強制性結算日購買合同結算時向您交付的我們普通股的總市值通常才會超過每單位50.00美元的聲明金額。因此，在強制性結算日之前的一段時間內，對單位的投資提供的股本增值機會低於對我們普通股的直接投資。如果適用市值超過參考價，但低於門檻增值價格，您將實現我們普通股的股權增值不高於參考價。此外，如果適用市值超過增值門檻價格，您將只獲得我們普通股市值的一部分，如果您在同時發售時以公開發行價50.00美元購買普通股，您將獲得普通股市值增值的一部分。有關您將按各種適用市值獲得的普通股股數的表格，請參閲購買合同説明 普通股的交付。

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如果我們申請破產，我們可能無法結清您的購買合同，交付我們普通股的股份，或支付攤銷票據或回購攤銷票據。

根據採購合同協議的 條款，您的採購合同將在與我們有關的特定破產、無力償債或重組事件發生時自動加速。

破產法院可能會阻止我們向您交付普通股，以了結您的購買合同。在這種情況下或 如果由於任何其他原因，加速購買合同沒有通過普通股的交付解決，您在這種加速後對我們的損害索賠將與我們普通股持有人在相關破產程序中的索賠 並列。因此，如果我們未能在這種加速後向您交付普通股，您將只能在我們普通股持有人獲得任何賠償的範圍內獲得賠償。見《關於破產後果的採購合同的説明》。

此外，關於攤銷票據，破產法和與破產相關的法院命令一般禁止已開始破產案件的公司在案件懸而未決期間支付破產前債務。如果我們成為 破產案件中的債務人，只要案件懸而未決，您很可能不會收到根據 攤銷票據及時支付的分期付款，或者，如果您在早期強制和解後行使了要求回購的權利，則可能無法收到 攤銷票據的任何回購價格。

這些單位不受限制性契約的保護。

購買合同和契約均不包含任何財務或運營契約或對股息支付的限制， 我們或我們的任何子公司發生債務或發行或回購證券。採購合同和契約均不包含任何契諾或其他條款，以便在涉及我方的根本變更的情況下為購買合同或攤銷票據的持有人提供保護，但對於採購合同而言，在基本變更後及早結算的單位説明中所述的範圍除外。

攤銷票據將受制於任何有擔保債權人的優先債權，如果發生違約，我們可能沒有足夠的資金 履行我們在攤銷票據下的義務。

攤銷票據為無擔保債務，與我們的 其他優先無擔保債務並列，實際上低於我們可能產生的任何現有和未來有擔保債務。管理攤銷票據的契約不會限制我們或我們的子公司產生額外 債務(包括擔保債務)的能力，如果我們確實產生了額外的擔保債務，我們為任何此類債務提供擔保的資產將受制於我們的擔保債權人的優先債權。如果本公司破產、資不抵債、清算、重組、解散或其他清盤，本公司擔保債務的資產只有在其擔保的所有債務得到全額償還後，才能用於支付攤銷票據上的債務。攤銷票據的持有者將 與我們的所有其他無擔保和無從屬債權人(包括貿易債權人)按比例參與任何剩餘資產。如果沒有足夠的剩餘資產來償還所有債權人，那麼全部或部分未償還的攤銷票據 將仍未償還。此外，如果加速攤銷票據上應付金額的任何部分被法院認為是未賺取的利息，法院可能不允許追回任何此類部分。

攤銷票據不受擔保，在結構上從屬於我們子公司的負債。

攤銷票據是我們獨有的義務，而不是我們任何子公司的義務。我們的子公司是獨立的法人實體， 沒有義務支付攤銷票據項下到期的任何金額，也沒有義務為此提供任何資金，無論是通過股息、貸款或其他付款。除非我們是對我們的子公司有公認債權的債權人，否則債權人的所有債權，包括我們子公司的貿易債權人，將優先於我們的債權(因此

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我們的債權人的債權，包括攤銷票據的持有人）。因此，攤銷票據在結構上將從屬於我們的 子公司以及我們未來可能收購或建立的任何子公司的所有債務和其他負債。

此外，規管攤銷 票據的指示允許我們的附屬公司產生額外債務，且不包含對我們的附屬公司可能產生的其他負債（例如應付貿易賬款）的金額的任何限制。

截至2023年9月30日，我們的子公司在第一次留置權定期貸款融資項下約有29.169億美元未償還，在第二次留置權融資項下約有4.5億美元未償還。截至2023年9月30日，我們的子公司在循環信貸額度下有1.731億美元的未償還貸款，循環 信貸額度下的可用借款能力約為2.964億美元。（在信用證融資項下550萬美元的信用證超過未償還信用證後），及信用證融資項下5，430萬元的未償還信用證。

我們履行債務責任的能力取決於我們附屬公司的表現及利用附屬公司現金流量的能力。

我們通過子公司開展業務，我們履行債務和其他義務的能力幾乎 完全取決於子公司的現金流，以及短期內我們從外部來源籌集資金的能力。從長期來看，我們子公司的現金流取決於他們產生經營現金流的能力，這些現金流超過了他們自己的支出、普通股和優先股股息（如果有）以及債務或其他義務。我們的子公司是獨立且不同的法律實體，沒有義務向我們支付股息或貸款或分配（無論是使 我們能夠支付普通股股息，支付債務本金和利息，結算、回購或贖回我們的債務（包括攤銷票據）或其他證券（包括購買合同），還是履行我們的其他 義務）。此外，我們的某些子公司向我們支付股息或提供貸款或分配的能力可能受到限制，包括但不限於由於法律、法規、法院命令、合同限制 和其他限制或在財務困境時。因此，我們可能無法使我們的子公司和其他實體分配資金或提供足夠的貸款，使我們能夠履行我們的債務和其他義務。

單位、購買合同和攤銷票據的交易價格將直接受到我們普通股的交易價格、 利率的一般水平和我們的信貸質量的影響，其中每一個都是無法預測的。

無法預測我們的普通股價格、利率或我們的信貸質量會上升還是下降。普通股的交易價格將受到一般股票市場狀況、我們的經營業績和業務前景以及本節其他地方所述的其他 因素的影響。“”

我們的普通股市場可能會影響為單位或單獨購買合同開發的任何市場，並 受其影響。例如，投資者預期在購買合同結算時可發行的普通股的額外股份將分配到市場，這可能會壓低我們普通股的價格，並增加普通股價格的波動性，從而壓低單位或單獨購買合同的價格。我們普通股的價格也可能受到 投資者可能出售此類普通股的影響，這些投資者認為單位是參與我們股權的更有吸引力的方式，以及可能涉及單位、單獨購買合同 和普通股的對衝或套利交易活動。該等對衝或套利活動可能會影響基金單位、獨立購買合約及普通股的交易價格。

此外，一般來説，隨着市場利率上升，按固定利率計息的票據（如攤銷票據）的價值通常會下降，因為高於市場利率的溢價（如果有的話）會下降。

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因此，如果您購買單位且市場利率上升，則構成單位一部分的 攤銷票據的市場價值可能會下降。我們無法預測未來的市場利率水平。

監管行動 及其他事件可能對基金單位的交易價格及流動性造成不利影響。

我們預期基金單位的許多投資者及 潛在買家將就基金單位採用或尋求採用股票掛鈎套利策略。投資者通常會通過賣空基金單位相關的普通股並 動態調整其空頭頭寸同時繼續持有基金單位來實施此類策略。投資者也可以通過對我們的普通股進行掉期來代替或補充賣空普通股來實施這種類型的策略。因此， 任何規範股票掉期或證券賣空的具體規則或其他幹預市場參與者對我們的普通股進行賣空或股票掉期的能力的政府行為， 將對單位的投資者或潛在購買者執行我們認為他們將採用或尋求採用的套利策略的能力產生不利影響，關於單位。這可能反過來對基金單位的交易價格及 流動性造成不利影響。

美國證券交易委員會和其他監管和自律部門已經實施了各種規則並採取了某些 行動，未來可能會採取額外的規則和其他行動，可能會影響那些從事涉及股權證券(包括我們的普通股)的賣空活動的人。這些規則和行動包括：《美國證券交易委員會規則SHO》第201條；FINRA和各國證券交易所採用限價上下限計劃；實施全市場熔斷機制，在特定市場下跌後在一定時期內暫停證券交易；以及實施2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案所要求的某些監管改革。任何限制單位投資者或潛在購買者賣空我們的普通股、借入我們的普通股或就我們的普通股進行掉期的政府或監管行動，都可能對單位的交易價格和流動性產生不利影響。

此外，如果尋求採用股權掛鈎套利策略的投資者和潛在買家無法在每種情況下以商業合理的條款借入或進行我們普通股的掉期交易，則該單位的交易價格和流動性可能會受到不利影響。

您可以在購買合同結算時收到低於強制結算日期前 之前的普通股價格的普通股。

由於普通股的適用市值是在緊接2027年2月1日之前的第21個預定交易日開始的連續20個交易日內確定的，因此，在強制結算日，每份購買合同交付的普通股數量可能大於或少於該20個交易日內最後一個交易日普通股的收盤價(或每日VWAP)。此外，您將承擔購買合同結算時普通股可交割股票的市場價格在該期間結束至該等股票交付之日之間的波動風險。

如果您選擇提前結算您的採購合同，您的投資回報可能不會與其採購合同在強制結算日期結算的購買者相同。

單元或單獨購買合同的持有者可以選擇在單元初始發行日期之後的任何時間(包括緊隨單元初始發行日期之後的營業日)提前結算購買合同，直至緊接2027年2月1日之前的第二個預定交易日。但是，如果您在緊接2027年2月1日之前的第二個預定交易日之前結算您的購買合同，您將在每份購買合同中獲得相當於最低結算利率的普通股數量，而不管我們普通股的當前市值是多少，除非您選擇在發生根本變化時提前結算您的購買合同，在這種情況下，您將有權以可能高於最低結算利率的基本變化提前結算您的購買合同。

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結算利率。在任何一種情況下，您的投資可能不會獲得與其購買合同在強制結算日結算的買家相同的投資回報。

早期結算率的根本變化可能不足以補償你。

如果發生根本性變更，並且您選擇行使您的根本性變更提前結算權，您將有權 以根本變更提前結算率結算您的採購合同。儘管基本變動提前結算率旨在補償您的購買合同因提前結算而損失的期權價值，但此功能可能不足以補償您的此類損失。此外，如果根本性變化中的股票價格高於每股75.00美元(可調整)，購買合同的這一功能將不會補償您因根本性變化而遭受的任何額外損失。見《採購合同説明》，如有根本性變化，應儘早結清。

我們按基本變動提前結算率結算採購合同的義務可被視為一種懲罰，在這種情況下，其可執行性將受制於經濟補救措施合理性的一般原則。

採購合同的最低結算率和最高結算率不能針對所有稀釋事件進行調整，任何調整都可能不足以彌補損失。

購買合同的最低結算率和最高結算率可能會因某些事件而調整，包括但不限於普通股的某些股息、向普通股持有人發行某些權利、期權或認股權證、普通股的拆分或組合、向普通股持有人分配資產、債務證券、股本或現金，以及某些投標要約或交換要約，如購買合同説明和固定結算利率的調整所述。最低結算利率、最高結算利率、對於可能對購買合同或單位的交易價格和我們普通股的市場價格產生不利影響的其他事件，如員工 股票期權授予、以現金換取我們的普通股(包括根據同時發售)、將我們的普通股與我們的其他證券進行某些交換或與收購和其他交易有關的其他事件，參考價和門檻升值價格將不會調整。單位和單獨購買合同的條款不限制我們從事這些活動的能力，可能發生的事件不利於購買合同持有人或單位及其價值的利益，但不會導致調整最低結算率、最高結算率、參考價和門檻升值價格，或導致不足以補償損失價值的調整。

在購買合同與普通股達成協議之前，您將無權享有與我們的普通股有關的任何權利，但您將 受制於與我們的普通股有關的所有變更。

在您因普通股購買合同的結算而被視為 普通股的記錄持有人之日之前，您將無權享有與我們的普通股有關的任何權利，包括投票權和獲得任何股息或普通股的 其他分派的權利，但您將受到影響普通股的所有變化的影響。您將被視為在購買合同結算或贖回時可發行的任何普通股的記錄持有人 僅如下所述：

•

如果採購合同在強制結算日結算，截至下午5：00，

•

紐約市時間，在確定適用市值的連續20個交易日的最後一個交易日；

•

如果在持有S期權的地方提前結算任何採購合同，截至紐約市時間下午5：00，提前結算日；

91

•

對於在持有人行使S根本變更提前結算權後進行採購合同結算的，截至紐約市時間下午5：00，在根本變更提前結算日；以及

•

對於我方行使提前強制結算權後的採購合同結算， 截至通知日期紐約市時間下午5：00。

例如，如果我們的 第二次修訂和重述的公司證書或修訂和重述的法律被提議修改，而確定有權就修訂投票的記錄股東的記錄日期發生在上述指定的日期 之前，您將無權就修訂投票，儘管一旦您成為股東，您仍將受到我們普通股的權力、優先權或特別權利 的任何變化。

一些重大重組交易可能不會構成根本變化，在這種情況下，我們將沒有義務提前結算購買合同，並且您將沒有權利要求在根本變化時回購您的攤銷票據。

一旦發生特定的根本性變化，您將有權要求我們結算購買合同。但是，在發生根本性變化時，您將無權 要求回購您的分期付款票據。此外，此處的“基本變化”定義僅限於指定的公司事件，可能不包括 可能對我們的財務狀況或購買合同價值產生不利影響的其他事件。例如，由我們發起的槓桿資本重組、再融資、重組或收購等事件可能不構成要求我們以適用的基本變化提前結算利率結算購買合同的基本變化 。如果發生任何此類事件，購買合同的持有人將無權要求我們以適用的基本變化提前結算利率結算購買合同 ，即使這些交易中的每一項都可能增加我們的債務金額，或以其他方式對我們的資本結構或任何信用評級產生不利影響，從而不利地影響 購買合同和/或攤銷票據的交易價格。

我們可能沒有能力在行使我們的提前強制結算權後籌集回購 攤銷票據所需的資金，並且我們當時的未償還債務可能限制我們回購攤銷票據的能力。

如果我們選擇行使我們的提前強制結算權，則攤銷票據的持有人將有權要求我們在回購日期以“攤銷票據的説明”“持有人選擇回購攤銷票據”中所述的回購價格回購 攤銷票據。”然而，我們可能沒有足夠的可用現金或 在我們被要求回購為回購而交出的攤銷票據時無法獲得融資。此外，我們為攤銷票據支付相關回購價格的能力可能受到管理 我們當前和未來債務的協議的限制。我們未能在契約要求回購時回購攤銷票據將構成契約項下的違約。根據契約違約也可能導致根據管理我們當時未償債務的協議違約 。如果在任何適用的通知或寬限期後加快償還相關債務，我們可能沒有足夠的資金償還債務和 攤銷票據的回購價格。

單位、購買合同和攤銷票據的二級市場可能缺乏流動性。

在本次發售和同時發售之前，單位或我們的普通股沒有公開市場。我們的普通股和單位已分別獲準在納斯達克上市，代碼分別為BTSG？和BTSGU。在所有購買合同結算後，我們的普通股可交割股票預計也將在納斯達克上市 。然而，我們不能保證部隊

92

將如此列出。此外，承銷商已告知我們，他們有意在這些單位上做市，但承銷商並無義務這樣做。然而，在納斯達克上市並不能保證交易市場一定會發展，承銷商有權隨時終止做市，而不會事先通知單位持有人。因此，我們不能向您保證將為單位發展流動性交易市場(或者，如果發展起來，將保持流動性交易市場)，您將能夠在特定時間出售單位，或您出售時收到的價格將是優惠的。

自單位首次發行日期之後的下一個工作日開始，單位的購買者將能夠將每個單位分成購買合同和攤銷票據。我們無法預測單獨的購買合同或單獨的攤銷票據將如何在二級市場交易，或者該市場將是流動性的還是非流動性的。我們最初不會申請在任何證券交易所或交易商間自動報價系統上列出單獨的購買合同或單獨的攤銷票據，但我們可能會申請在未來將此類單獨的購買合同和單獨的攤銷票據上市，如本文所述。如果(I)足夠數量的單位被分成單獨的購買合同和單獨的攤銷票據進行單獨交易，以滿足適用的上市要求，並且(Ii)足夠數量的該等單獨購買合同和單獨攤銷票據的持有人要求我們將該等單獨的購買合同和單獨的攤銷票據上市，我們可能會努力根據適用的上市要求在我們選擇的交易所(可能是也可以不是納斯達克)上市該等單獨的購買合同和單獨的 攤銷票據。然而，即使我們這樣做，申請將此類單獨的購買合同或單獨的攤銷票據上市，我們也不能向您保證此類證券將被批准上市。

根據《信託契約法》，採購合同協議將不受限制，採購合同代理人的義務是有限的。

我們與購買合同代理人之間的購買合同協議將不符合1939年《信託契約法》規定的契約資格，購買合同代理人也不需要符合《信託契約法》規定的受託人資格。因此，您將無法享受購買合同協議或購買合同代理方面的 信託契約法案的保護。構成單位一部分的攤銷票據將根據契據發行，該契據已根據信託契約 法案獲得資格。因此，如果您持有Units，您將僅在適用於攤銷票據的範圍內受益於信託契約法的保護。通常為根據《信託契約法》合格的契約發行的證券的持有者提供的保護包括：

•

因《信託契約法》所界定的利益衝突而取消受託人資格；

•

防止同時也是發行人債權人的受託人在緊接根據該契約違約之前或之後向證券持有人支付費用以改善其自身信用狀況的條款；以及

•

受託人至少每年提交與受託人和證券有關的某些事項的報告。

與這些單位相關的美國聯邦所得税後果是不確定的。

單位是複雜的金融工具，沒有任何法定、司法或行政當局直接處理單位或類似單位的文書在美國聯邦所得税方面的處理方式的方方面面，也不能保證美國國税局(IRS)同意本文所述的税收後果。因此，單位的購買、所有權和處置對美國聯邦所得税的影響尚不清楚。我們沒有尋求任何有關單位處理方式的裁決，此處描述的税收後果對美國國税局或法院不具約束力 ，兩者都可能不同意本摘要中包含的解釋或結論。因此，您應諮詢您的税務顧問，瞭解可能將設備的 組件重新定性為單一工具對您的影響。參見材料美國聯邦所得税後果。

93

即使您沒有收到相應的現金分配，您也可能會在調整採購合同的結算率時繳税。

如果(I)調整了固定結算率，並因此增加了您在我們資產或收益和利潤中的比例權益，以及(Ii)調整不是根據真誠、合理的反攤薄公式進行的，您可能會被視為收到了來自我們的推定分配。如果調整是為了補償您對我們普通股的應税分配，固定結算率的調整將不會根據這樣的公式進行。其他某些可能的結算率調整(包括但不限於《採購合同説明》中討論的調整)可能不符合真正的 合理調整公式。因此，在某些情況下，提高固定結算率可能會給您帶來建設性的分配，即使您不會收到任何與此相關的現金。此外，在某些 情況下，如果我們未能調整固定結算率，您可能會被視為收到推定分配。任何建設性的分配都將作為股息、資本返還或資本利得按以下材料中所述的 收益和利潤規則徵税：美國聯邦所得税後果和根據購買合同獲得的普通股？分配和材料美國聯邦所得税後果？非美國持有人和美國聯邦所得税？如果你是非美國持有者？(如材料？美國聯邦所得税後果和非美國持有人的定義)，被視為股息可繳納美國聯邦預扣税(目前税率為30%或適用所得税條約規定的較低税率)，可從隨後支付或貸記給您的普通股或銷售收益中扣繳。美國聯邦政府可能會從支付給非美國持有人的任何利息或其他金額中扣繳美國聯邦預扣税，或從非美國持有人的其他資產中抵扣。請參閲材料美國聯邦所得税後果與非美國的持有者/美國聯邦預扣税持有者。

對這些單位的任何不利評級行動都可能導致其交易價格 下跌。

我們不打算尋求對這些單位的評級。然而，如果評級服務對單位進行評級，並且如果該評級服務將對單位的評級下調至低於最初分配給單位的評級，或以其他方式宣佈有意將單位列入信用觀察，則單位的交易價格可能會下降。

管理單位的協議將規定，我們每個人、購買合同代理人和受託人將放棄我們和他們各自對根據該等協議提出的索賠進行陪審團審判的權利，這可能會導致在任何此類訴訟中對原告(S)不利的結果。

管理這些單位的協議將規定，在法律允許的最大範圍內，我們每個人、購買合同代理人和受託人(如果適用)將放棄我們和他們各自在此類協議或擬進行的交易引起的任何訴訟或訴訟中接受陪審團審判的權利，但根據美國聯邦證券法提出的任何索賠除外。

如果我們、購買合同代理人或受託人反對基於放棄的陪審團審判要求，法院將根據適用的美國州和聯邦法律，根據案件的事實和情況確定放棄是否可強制執行。在確定是否執行合同中的爭議前陪審團審判豁免條款時，法院通常會考慮當事人是否在知情、明智和自願的情況下放棄了接受陪審團審判的權利。我們認為，這種協定和聯檢組的情況就是如此。因此，只要購買合同代理人和/或受託人在適用法律允許的範圍內代表購買合同代理人和/或受託人提起任何訴訟或訴訟，單位持有人，包括在第二次交易中獲得單位的持有人，應受這些規定的約束。在投資這些單位之前，建議您就陪審團豁免條款諮詢法律顧問。

如果採購合同代理人和/或受託人就此類協議或單位項下發生的事項向我們提出索賠，無論是他們自己還是您的名義，但下列索賠除外

94

美國聯邦證券法、購買合同代理和/或受託人將放棄其 陪審團審判的權利，這可能會限制和阻止針對我們的訴訟。如果放棄陪審團審判，只能由適用審判法院的法官或法官進行審理，這將根據不同的民事程序進行，並可能導致與陪審團審判不同的結果，包括可能對任何此類訴訟的原告(S)不利的結果。然而，如果不執行這一陪審團審判豁免條款，則在法庭訴訟進行的範圍內，它將根據此類協議的條款進行陪審團審判。投資者不能放棄遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和條例。

95

前瞻性陳述

本招股説明書包括前瞻性陳述，反映了我們目前對我們的運營和財務業績等方面的看法。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述。這些前瞻性陳述包含在本招股説明書中，包括題為摘要、風險因素、管理層和S對財務狀況和經營結果的討論和分析以及經營業績的討論和分析，涉及我們的行業、業務戰略、目標和預期等事項，涉及我們的市場地位、未來運營、利潤率、盈利能力、資本支出、流動性和資本資源以及其他財務和運營信息。我們使用了以下詞語：？預期、？假設、？相信、？繼續、？可能、？估計、？預期、？意向、？可能、？計劃、？潛在、？預測、？項目、？未來、？將、 ？尋求、？可預見、這些詞語的負面版本，或類似的術語和短語，以識別本招股説明書中的前瞻性陳述。

本招股説明書中包含的前瞻性陳述是基於管理層對S目前的預期，並不是對未來業績的保證。前瞻性陳述受各種風險、不確定性、假設或環境變化的影響，這些風險、不確定性、假設或環境變化很難預測或量化。我們的期望、信念和預測都是以良好的信念來表達的，我們相信它們是有合理基礎的。然而，不能保證管理層對S的期望、信念和預測一定會取得結果或實現。由於全球、地區或當地經濟、商業、競爭、市場、監管和其他因素的變化，許多因素超出了我們的控制範圍，實際結果可能與預期大不相同。我們認為，這些因素包括但不限於風險因素 中描述的因素和下列因素：

•

我們在一個競爭激烈的行業中運營；

•

如果我們無法與現有的患者轉介來源保持關係或建立新的轉介來源，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響；

•

更改Medicare和Medicaid費率或管理針對我們服務的Medicare和Medicaid付款的方法可能會對我們的業務造成實質性的不利影響；

•

第三方付款人的成本控制措施，包括付款後審計，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響；

•

替代支付模式的實施以及醫療補助和醫療保險受益人向管理型醫療組織的過渡可能會限制我們的市場份額，並可能對我們的收入產生不利影響；

•

患者的病例組合、付款人組合和支付方法以及第三方組織的決策和運營 的變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響；

•

我們的業務依賴於聯邦和州支出、預算決定和持續的政府運作，這些可能會在不同的政治條件下波動。

•

藥品使用和/或定價、PBM合同以及Medicare Part D/Medicaid報銷的變化可能會 對我們的盈利能力產生負面影響；

•

我們與藥品供應商關係的變化，包括藥品供應或定價的變化， 可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響；

•

我們的業務依賴於不斷招聘和留住護士、藥劑師、治療師、護理員、直接支持專業人員和其他合格人員，包括高級管理人員；

•

我們受制於聯邦、州和地方法律法規來規範我們的僱傭行為，包括 最低工資、最低生活工資和帶薪休假要求；不遵守這些法律法規，或者這些法律法規的變化增加了我們與僱傭相關的費用，可能會 對我們的運營造成不利影響；

96

•

我們的經營業績每季度波動一次；

•

我們的業務可能因勞動關係問題而受到損害；

•

由於我們控制服務報銷率的能力有限，如果我們不能維持或降低提供此類服務的成本，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

•

應收賬款的催收或不催收延遲，尤其是在業務整合過程中，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響；

•

如果我們不能有效地管理我們的增長，我們可能無法執行我們的業務計劃，保持高水平的服務和滿意度，或充分應對競爭挑戰；

•

我們的增長戰略部分依賴於我們識別併成功完成收購、合資企業和其他戰略舉措的能力；我們未能成功管理或整合收購、資產剝離和其他重大交易，可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響；

•

如果我們無法提供始終如一的高質量護理，我們的業務將受到不利影響；

•

如果我們無法維護我們的企業聲譽，或者有負面宣傳，包括社交媒體上的負面信息，或者公眾對我們服務的看法發生變化，我們的業務可能會受到影響；

•

如果我們的現有客户不繼續與我們續簽合同或與我們續簽合同，以較低的費用水平續簽， 拒絕從我們那裏購買額外的服務或根據這些合同減少從我們那裏獲得的服務，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響；

•

我們的業務取決於我們對信息技術和其他業務系統的有效投資、實施改進和適當維護 不間斷運行和數據完整性的能力；

•

安全漏洞、數據丟失和其他中斷可能危及敏感的業務或患者信息，導致機密患者數據、員工數據和個人信息的丟失，或者阻止訪問關鍵信息，使我們面臨責任、訴訟以及聯邦和州政府的調查，並損害我們的聲譽和 品牌；

•

我們面臨與信用卡支付和其他支付方式相關的風險；

•

我們可能會受到重大不當行為或其他類似索賠的影響；

•

我們面臨着與政府調查、監管行動和舉報人以及其他可能對我們的經營業績產生不利影響的訴訟有關的各種風險。我們的保險可能不包括對我們的所有索賠；

•

我們目前的保險計劃可能會使我們面臨意外成本，並對我們的業務、財務 狀況產生負面影響。和經營業績，特別是如果我們遭受的損失不在我們的保險範圍內，或者如果索賠或損失與我們的估計不同;

•

我們無法控制的因素，包括所列的因素，已經要求並可能在未來要求我們 記錄商譽的資產減值;

•

傳染病的大流行、流行或爆發，包括新冠肺炎的持續影響，已經並可能繼續對我們的業務產生不利影響；

•

惡劣天氣、自然災害、恐怖主義行為、騷亂、內亂或社會動盪、搶劫、 抗議、罷工或街頭示威可能影響我們提供服務的能力;以及

•

我們可能無法充分保護我們的知識產權，這可能會損害我們的業務。

97

這些因素不應被解釋為詳盡無遺，應與本招股説明書中包含的 其他警示性聲明一起閲讀。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果我們的任何假設被證明是不正確的，我們的實際結果可能會在重大方面與這些前瞻性陳述中的預測有所不同。

我們在本招股章程中所作的任何前瞻性陳述僅反映截至 本招股章程日期的情況，並受本招股章程所載的警示性陳述明確限制。可能導致我們實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，我們不可能 預測所有這些因素或事件。我們可能無法實際實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性陳述。我們的前瞻性聲明不 反映我們可能進行的任何未來收購、合併、處置、合資、投資或其他戰略交易的潛在影響。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，除非任何適用的證券法要求。

98

收益的使用

我們估計，在扣除承銷折扣和佣金以及我們應支付的估計發售費用後，本次發售為我們帶來的淨收益約為3.889億美元(如果本次發售的承銷商全面行使購買額外單位的選擇權，則為4.473億美元)。

我們估計，在扣除承銷折扣和佣金以及我們應支付的估計發售費用後，我們將從同時發售的普通股中獲得約6.575億美元的淨收益(或約7.568億美元，如果承銷商全面行使其超額配售選擇權)。

吾等擬用是次發售及同時發售所得款項償還第二留置權融資項下所有未償還債務、循環信貸融資項下所有未償還債項及第一留置權融資項下未償還總額4.737億美元，並就終止監測協議向基金經理支付2,270萬美元終止費，其餘款項將用於一般企業用途。

截至2023年9月30日，我們在第二留置權安排下有4.5億美元的未償還本金總額，將於2027年3月5日到期。截至2023年9月30日，我們的第二筆留置權定期貸款的有效利率為 13.93%。截至2023年9月30日，我們有1.731億美元的循環信貸安排下的未償還本金總額，將於(I)2028年6月30日到期，(Ii)如果第一留置權定期貸款安排下的定期貸款本金總額在2025年12月4日、2025年12月4日未償還，以及(Iii)如果第二留置權貸款機制下的任何定期貸款在2026年12月4日未償還，將於下列日期中最早的日期到期。截至2023年9月30日，我們的循環信用貸款的有效利率為9.58%，Swingline貸款的有效利率為12.75%。截至2023年9月30日，我們根據第一留置期貸款安排約有29.169億美元未償還貸款，該貸款將於2026年3月5日到期。截至2023年9月30日，我們的第一筆留置權定期貸款中有17.238億美元的實際利率為8.68%，我們的第一批留置權B-2和B-3的有效利率為8.93%。有關我們的第二個留置權設施和第一個留置權設施的詳細説明，請參閲對某些債務的説明。有關監控協議的説明，請參閲監控協議中的某些關係和關聯方交易。

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股利政策

我們目前預計將保留所有未來收益用於我們業務的運營和擴張，目前沒有計劃支付普通股股息。任何未來股息的宣佈、金額和支付將由我們的董事會全權決定，並將取決於（其中包括）一般和經濟狀況、我們的經營業績 和財務狀況、我們的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制，以及對我們向股東或 子公司向我們支付股息的影響，包括我們信貸協議下的限制和我們可能產生的其他債務，以及我們董事會可能認為相關的其他因素。如果我們選擇在未來支付此類股息，我們可以隨時減少或 完全停止支付此類股息。北京健康服務公司該公司的業務通過其子公司進行。如果我們確實支付股息，我們打算促使我們的運營子公司 向我們分配足以支付該股息的金額。我們的子公司目前受到管理第一留置權融資和第二留置權融資的信貸協議下的某些限制和契約的約束， 包括對槓桿、利息費用、分配、股息和資本支出金額的限制。這些限制和契約可能會限制這些實體的能力，使分銷給SPRING健康服務公司。 參見“特定債務的説明”。”我們未來訂立的任何額外融資安排可能包括限制性契諾，限制我們的附屬公司向我們支付股息的能力。’此外，特拉華州法律可能會 施加可能限制我們向普通股持有人支付股息的能力的要求。

100

大寫

下表載列我們於二零二三年九月三十日的現金及現金等價物及資本化情況：

•

在實際基礎上；

•

在實施以每股13.00美元的首次公開發行價格出售我們在同時發售時提供的53,333,334股我們的普通股後的調整基礎上，扣除承銷折扣和佣金以及估計我們應支付的發售費用，並將由此產生的淨收益應用於我們 ，如使用收益項下所述；以及

•

在扣除承銷折扣和佣金及本公司應支付的估計發售費用，以及將所得款項淨額運用於本公司後，按進一步調整的基準，在實施上述同時發售中出售本公司普通股股份及在本次發售中發行8,000,000股普通股後， 如使用收益項下所述。

您閲讀本表時應一併閲讀《收益的使用》、《管理層S對財務狀況和經營結果的討論和分析》、《對某些債務的描述》、《經審計的合併財務報表和相關附註》以及《未經審計的簡明綜合財務報表和相關附註》中包含的信息，這些信息均包含在本招股説明書的其他部分。

		截至2023年9月30日
		實際				調整後的				作為進一步的 調整後的
		(未經審計)				(未經審計)				(未經審計)
(單位為千，面值除外)
現金和現金等價物		$	11,641			$	28,535			$	60,935
債務：
第一留置權設施(1)：
第一留置權定期貸款安排			2,916,872				2,799,639				2,443,139
循環信貸安排			173,050				—				—
第二留置權安排			450,000				—				—
作為單位組成部分的攤銷票據(2)(3)			—				—				67,371
應付票據及其他			4,404				4,404				4,404
債務總額		$	3,544,326			$	2,804,043			$	2,514,914
股東權益：
普通股，每股面值0.01美元，授權15億股，實際, 調整後為 ，以及進一步調整117,857,055股已發行和已發行股票，實際已發行和已發行股票171,190,389股，調整後的並進一步調整(4)			1,179				1,712				1,712
額外實收資本(2)(4)(5)			779,519				1,558,863				1,880,392
累計赤字(6)			(193,782	)			(216,482	)			(216,482	)
累計其他綜合收益			44,595				44,595				44,595
股東權益總額			631,511				1,388,688				1,710,217
總市值		$	4,175,837			$	4,192,731			$	4,225,131

(1)	截至2023年9月30日，LC 貸款和循環信貸貸款項下有5,980萬美元的未償還信用證。截至2023年12月31日，循環信貸安排下有5070萬美元未償還。循環信貸安排的餘額因本公司持續的業務需要而波動，通常在每個日曆月的上半月的餘額最高。我們打算使用本次發行和同時發行的淨收益償還5.244億美元

101

循環信貸安排和第一留置權定期貸款安排下的未償債務總額。見收益的使用。

(2)	每個單位將包括一份攤銷票據和一份購買合同。我們將根據單位發行日期確定的各個組成部分的相對公允價值，將單位發行所得款項分配給採購合同和攤銷票據。我們已經估計，在攤銷票據和購買合同或初始價值之間，每個單位的購買價格分配將為攤銷票據8.6618美元和購買合同41.3382美元，如下所述。

(3)	我們預期將該單位的攤銷票據部分記錄為長期債務，並記錄作為對攤銷票據賬面金額的調整的攤銷票據的發行成本。攤銷票據的公允價值代表攤銷票據項下到期分期付款的現值。應佔攤銷票據的利息支出 由吾等按攤銷票據使用年限的實際利息方法計算。攤銷票據的初始價值6,930萬美元是以分期付款的本金和利息總額 相當於每年50.00美元的規定單位金額的6.75%計算的。

(4)	股票數量和金額並不反映在購買合同結算時我們可發行的普通股的數量。

(5)	我們預計，作為單位組成部分的購買合同將作為權益入賬，並將這些購買合同的3.215億美元初始價值扣除分配給購買合同的相關承銷折扣、佣金和發售費用，作為額外的實收資本。 購買合同的公允價值將使用Black-Scholes模型確定。這些購買合同的初始公允價值的確切金額將在我們確定最終發售費用後才能確定。

(6)	不反映我們預計在與新股權獎勵相關的同時發售完成的季度內產生的約650萬美元的非現金股票薪酬支出。

102

稀釋

同時發售本公司普通股股份的投資者將立即感受到其投資的攤薄，幅度為同時發售的普通股每股首次公開發行價格與合併發售生效後普通股的調整後每股有形賬面淨值之間的 差額。

截至2023年9月30日，我們的有形賬面淨赤字約為28.594億美元，或普通股每股24.26美元。我們計算每股有形賬面淨虧損的方法是將我們的全部有形資產(包括經營租賃)使用權資產)，減去我們的總負債額，然後除以已發行普通股的總股數。

在實施(I)吾等以每股13.00美元的首次公開發售價格出售同期發售的53,333,334股普通股及(Ii)所得款項的使用後，扣除承銷折扣及佣金及吾等估計應付的發售開支後，吾等於2023年9月30日的經調整有形賬面淨值為21.023億美元，或每股普通股12.28美元。這一數額代表我們現有股東的每股有形賬面赤字立即減少11.98美元，對購買同時發售股票的新投資者的每股普通股有形賬面淨值立即大幅稀釋25.28美元。

下表説明瞭在假設承銷商不行使其在同時發售中購買額外普通股的選擇權的情況下，每股普通股的攤薄 ：

同時發行普通股的每股首次公開發行價格			$13.00
截至2023年9月30日的每股普通股有形賬面淨虧損			(24.26)
同時發售的投資者每股普通股有形賬面淨值增加			11.98
同時發售生效後的調整後每股普通股有形賬面淨值			(12.28)
在同時發售中向投資者攤薄普通股每股			$25.28

攤薄是通過從普通股每股首次公開發行價格中減去同時發行後調整後每股普通股的有形賬面淨值來確定的。

本次發售的成交以同時發售成交為條件，但同時發售的成交不以本次發售成交為條件。作為本次發售中發售單位的組成部分的購買合同結算時可發行的普通股股份在本次發售完成時將不會發行。然而，僅為説明目的，在實施(I)出售上述同時發售的普通股、(Ii)同時發行單位及(Iii)使用兩項發售所得款項後，扣除承銷折扣及佣金及估計應支付的發售開支，並假設(Iv)根據購買合約可發行的30,768,800股普通股為該等單位的組成部分，並假設在該等購買合約自動結算時可發行的最大股份數目，但須經某些反稀釋調整，截至2023年9月30日，我們進一步調整的有形賬面淨值將為17.807億美元，或普通股每股8.82美元，導致對在同時發售中購買股票的新投資者的每股普通股有形賬面淨值大幅稀釋21.82美元。

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下表按截至2023年9月30日的調整基準彙總了向我們購買的普通股總數、向我們支付的現金對價總額，以及我們的現有股東和在同時發售中購買普通股的新投資者支付的普通股每股平均價格。

		購入的股份								總對價								平均值 單價 分享
		數				百分比				金額				百分比
		(單位：千)
現有股東			117,857,055				68.8	%		$	758,805				52.3	%		$	6.44
同時發售的新投資者			53,333,334				31.2	%		$	693,333				47.7	%		$	13.00
總計			171,190,389				100.0	%		$	1,452,138				100.0	%		$	8.48

如果承銷商在同時發售中全面行使購買8,000,000股額外普通股的選擇權，截至2023年9月30日，現有股東持有的普通股比例將為65.8%，新投資者在同時發售中持有的普通股比例將為34.2%。

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管理人員對財務狀況和經營結果進行討論和分析

以下討論分析了我們的財務狀況和運營結果，應與本招股説明書中其他部分包含的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閲前瞻性 聲明。在回顧下面的討論時，您應該牢記我們業務的巨大風險和不確定性。已知的重大因素可能影響我們的財務業績和實際結果，並可能導致實際結果與本次討論中包含的任何前瞻性陳述中或我們管理層以其他方式作出的陳述中明示或暗示的結果有實質性差異，這些因素在風險因素中進行了描述。可能導致或 導致此類差異的因素不限於風險因素中確定的因素。

概述

我們是領先的家庭和社區醫療保健服務平臺，專注於為複雜的患者提供互補的藥房和提供商服務。我們有一種差異化的護理提供方法，通過一個集成和可擴展的模式來滿足最高需求和最高成本的患者所需的關鍵服務。我們的平臺以老年和專科患者為重點，包括行為人羣，在成本較低的家庭和社區環境中主要向Medicare、Medicaid和商業保險人羣提供藥房和提供者服務(包括臨牀和支持性護理)。我們是我國S醫療服務網絡的重要組成部分，是為越來越多的人提供高質量、高成本效益的醫療服務的一線提供商，他們越來越需要一系列專業解決方案的組合來實現整體醫療保健管理。我們的業務遍及所有50個州，我們通過我們的大約10,000名臨牀提供者和藥劑師每天為超過400,000名患者提供服務，我們的服務對我們所服務的人的生活和社區產生了深遠的影響。

我們的模式專注於向醫療複雜的客户和患者提供高接觸和協調的服務，而他們在美國醫療體系中是一個龐大、不斷增長且服務不足的羣體。這些高需求和高成本的老年和專科患者構成了我們整個業務超過1.0萬億美元的市場。根據蘭德的數據，這些患者的慢性病和長期健康需求不僅在今天的醫療支出中佔據了過大的份額，而且我們認為，他們預計也將在未來的支出中佔據不成比例的份額。患有五種或五種以上慢性疾病的美國人佔總人口的10%以上，佔醫療保健總支出的40%，平均而言，他們在醫療服務上的支出是沒有慢性病的人的10倍。這些患者通常同時需要藥房和提供者的服務才能達到最佳效果，但必須經常使用相互脱節的單獨管理的衞生服務。與在改善健康和降低成本的家庭和社區中及時、就近和 接受完整的護理支持相比，這可能會導致不協調的護理提供，並帶來不利的醫療後果。

我們在為家庭和社區中的複雜患者提供互補性和高接觸性的日常醫療服務和計劃方面建立了重要的存在和能力，以更全面地滿足他們的多種健康需求和要求。在藥學方面，我們 利用我們的國家基礎設施為社區中的各種客户和患者提供日常藥物治療管理，包括家庭和門診輸液患者、家中的腫瘤學和其他專業患者、獨立和老年生活社區的居民、接受臨終關懷的人、神經和行為客户和患者之家、熟練護理和康復設施的居民、醫院患者，以及正在接受大量藥物治療的老年人的家。在提供商服務中，我們滿足老年和專科人羣的臨牀和支持性護理需求，包括神經和行為 患者，主要在他們的家中，以及一些診所和社區環境中。我們的臨牀服務包括家庭健康、臨終關懷和康復治療，我們的支持性護理服務還包括日常生活活動和社會健康決定因素。我們還為老年生活社區、長期護理和個人之家的患者提供基於家庭的初級護理，以直接管理和優化患者結果，並

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啟用基於價值的護理。通過為複雜的患者提供這些補充和必要的服務，我們的護理模式旨在滿足多個患者的需求，並更好地整合醫療服務交付，以提高質量和患者體驗，同時降低總體成本。

2022年概述和主要要點

•

美國領先的多元化獨立家庭和社區醫療保健服務提供商

•

擴展的全國性平臺，在所有50個州都有業務，專注於質量和合規， 長期的客户關係，成功的併購記錄，以及經驗豐富的管理團隊

•

互為補充的藥房和提供商服務，更全面地滿足複雜的老年患者和專科患者在不同環境和時間內的多種需求

•

專注於卓越的臨牀和運營以及協調的一線醫療服務，以在低成本環境中提供更好的結果，並使利益相關者獲得高水平的滿意度

•

為客户、患者及其各自的家庭、客户、合作伙伴、付款人、員工和投資者等所有人員提出具有説服力且經過驗證的價值主張

•

超過1.0萬億美元的市場機遇與眾多積極的行業趨勢和驅動因素

•

通過核心藥房和提供商業務的有機擴展獲得的增長機會，我們利用補充和護理管理服務實現綜合護理協同效應和基於價值的護理支付模式的能力，以及通過戰略收購

•

2022年，收入增長10億美元，增幅15.3%，達到77億美元

•

2022年，淨收入減少1.055億美元，至5420萬美元

•

2022年，調整後的EBITDA增加了2940萬美元，增幅為6.0%，達到5.225億美元

•

總的來説，我們以我們提供的規模提供的綜合服務創造了規模經濟、 穩定性以及有吸引力的短期和長期商業機會，滿足了社會需求

我們的服務選項

我們是美國最大的家庭和社區衞生服務獨立提供商之一，提供 藥房和提供商服務。我們相信，我們的高質量和互補的醫療服務產品可以滿足患者和利益相關者的重大需求。我們通過提供和協調高需求、高成本患者所需的 高質量服務來提高患者治療效果。我們的服務主要是在患者首選和成本較低的環境中提供的，並且考慮到我們 解決的患者病情的慢性性質，通常需要較長的時間。我們相信，我們廣泛的服務能力和經過驗證的成果使我們成為患者，家庭，轉診來源，客户和付款人的首選提供商。我們通過兩個可報告的部門提供服務：藥房解決方案 和提供商服務。

下表概述截至 二零二三年及二零二二年九月三十日止九個月我們各分部產生的收入：

		在截至9月30日的9個月內，
(百萬美元)		2023								2022
		收入				的百分比收入				收入				的百分比收入
藥房解決方案		$	4,737.0				73.4	%		$	3,885.3				67.6	%
提供商服務			1,714.6				26.6	%			1,617.2				28.1	%
其他			—				0.0	%			247.4				4.3	%
已整合		$	6,451.6				100.0	%		$	5,749.9				100.0	%

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下表彙總了最近三年我們每個細分市場產生的收入：

		截至12月31日止年度，
(百萬美元)		2022								2021								2020
		收入				的百分比收入				收入				的百分比收入				收入				的百分比收入
藥房解決方案		$	5,264.4				68.3	%		$	4,389.4				65.6	%		$	3,635.9				65.2	%
提供商服務			2,181.5				28.2	%			1,962.7				29.2	%			1,683.7				30.1	%
其他			274.7				3.5	%			346.0				5.2	%			260.8				4.7	%
已整合		$	7,720.6				100.0	%		$	6,698.1				100.0	%		$	5,580.4				100.0	%

藥房解決方案

我們隨時隨地根據客户和患者的需要，在他們的家中和社區為他們提供藥房服務，通常與我們的提供商服務協調。2022年，該公司從所有50個州的180多家藥店開出了3,400多萬張處方，通過4,900多份獨特的客户和付款人合同，向大約6,000個客户地點、44,000多個個人或團體之家和超過350,000名患者提供服務。我們在客户和患者環境中的領先藥房支持是通過關注藥物供應和可靠性、成本控制、客户員工和患者支持計劃、臨牀和法規教育和支持以及領先的客户服務來實現的。從2022年9月到2023年9月，輸液和專科藥房處方和社區藥房處方分別以超過20%和10%的速度增長。此外，藥房患者人口從2016年增長到2022年，年複合增長率為29%。我們有一個獨特的機會，可以在未來為提供者患者和跨護理環境過渡的患者提供更多的藥房服務。本公司幾乎每一位接受我們提供商服務的S患者都有重大的藥物支持需求，因為他們的綜合藥房概況，我們有機會進一步解決這一問題。

藥房服務是醫療複雜人羣的普遍需求和持續連接點 。我們為複雜患者提供的家庭和社區藥房服務與零售藥房截然不同，客户和患者的需求和服務要求更具挑戰性。老年人平均每年開出約52張藥物處方，而我們的普通藥房患者通常在給定時間內開出約9種藥物，至少是老年人的兩倍。因此，用藥的適當性、準確性和依從性是促進患者整體長期健康和福祉的關鍵重點。在美國，每年約40%的慢性病治療失敗和125,000人死亡是由不堅持治療引起的。此外，根據JAMDA的研究，不遵守協議每年要付出1000億美元的代價。我們以99.99%的訂單準確率和98.46%的訂單完成率實現了我們的目標。

我們認為，有許多成功因素對製藥業的長期可持續性非常重要。首先，我們的藥房平臺擁有並具有的特點是大規模，這是至關重要的。我們能夠在採購和所有供應商合同、運營和固定費用、付款人合同、技術和 系統、銷售和營銷以及品牌聲譽方面利用我們龐大的藥房規模，能夠在更多市場解決客户和增長機會，推動收購後的協同效應，並利用最佳實踐，例如在運營、質量、 和合規監督以及人力資源和人員管理方面。其次，該公司歷來以家庭和社區藥房客户、患者和渠道為目標併為其提供服務，這與零售戰略不同。我們認為，這些 服務設置和渠道在服務方面更具挑戰性，併為客户提供了更多定製產品、差異化和增值的機會。第三，與客户相關

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我們在藥房服務的類型和渠道，我們最常通過當地藥房和交付模式提供服務。我們的許多客户需要當天的藥房服務或親自管理，而這一地理要求只能通過當地的實體藥店來滿足。第四，與一般人羣相比，我們的許多客户和患者具有不同且更重要的臨牀、教育、 和報銷需求，這些需求必須通過特定的專業知識和高度接觸的客户和患者支持工具和資源來解決。第五，也由於我們患者羣的環境特徵、更高的需求和藥物治療特徵的不同，在我們特定的藥房服務類型中，服務水平和質量措施變得更加重要。在我們的藥房客户和患者渠道中，在服務和質量方面表現優異的公司有機會在市場和付款人中脱穎而出。

輸液和專科藥房

我們在家庭和診所提供輸液、注射和口服藥物服務，專注於需要我們的藥劑師、註冊護理人員和患者支持團隊為患者提供專家管理和高接觸臨牀服務的藥物治療。輸液治療服務是一種特殊的藥物形式，涉及通過靜脈注射成本較高的特殊處理藥物來治療各種急性和慢性健康狀況，包括感染、自身免疫性疾病、腫瘤學、多發性硬化症、血友病和營養不良。用於複雜疾病管理的口服和注射藥物療法治療腫瘤科、神經科、皮膚科、心臟科、免疫學、炎症性、罕見病和孤兒等疾病。在腫瘤學方面，作為美國領先的獨立專業藥店之一，我們的服務包括臨牀協調、患者教育、方案遵從性、患者獲得保險渠道和外部資金方面的患者援助，以及及時提供藥物。我們的註冊腫瘤學藥劑師全天候為患者和護理人員提供支持，同時與他們的醫生密切協調工作。

我們的客户服務和質量指標與同行不相上下，甚至更好，例如首次裝填時間(4.2d平均週轉時間，明顯低於9.7d的行業平均週轉時間)，總體MPR(96.9%，顯著高於 普遍接受的80%合規門檻，這也是S藍十字藍盾保證中設定的門檻)，以及輸液患者滿意度得分(95.0%，與全國平均水平95.6%一致)。我們 為供應商和付款人提供增值服務，包括技術集成和實時分析。由於我們在服務製藥製造商和生物技術公司方面的獨特能力，我們在專業腫瘤藥物方面擁有獨家或優先合作關係，因為製造商獨家選擇我們的藥房或作為其他幾家藥房的一部分在 市場上分銷和支持他們的療法。我們目前在市場上有116種有限分銷的腫瘤學藥物，比2021年的93種和2020年的87種有所增加，還有16種藥物仍在籌備中，包括5種獨家藥物和11種藥房准入有限的超狹窄藥物。在2020年、2021年和2022年，作為我們領先的質量和服務的證明，我們獲得了世界級的NPS分數超過90，這也引發了質量獎勵付款。本公司收到與付款人合同有關的 獎勵款項，其中包括基於付款人直接進行的調查得出的本公司S NPS得分的獎勵目標。本公司於截至2020年12月31日止年度內並無收到任何該等獎勵款項。在截至2021年12月31日和2022年12月31日的每一年中，獎勵支付約為2000萬美元。在截至2023年9月30日的9個月中，獎勵金額約為3000萬美元。

家庭和社區藥房

我們的家庭和社區藥房解決方案確保零售藥店以外的患者可以獲得藥物並獲得臨牀支持。公司的S藥店足跡覆蓋所有50個州，其本地化模式 以白手套和定製計劃為特色，允許更快的響應時間和更好的客户和患者體驗。我們通常每天為客户提供多次服務，並根據需要全天候為客户提供服務，服務範圍為藥店周邊約100英里範圍內。我們的服務重點是

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為我們的客户提供領先的藥物供應、成本控制以及臨牀和法規教育和支持，他們旨在為客户提供一致的、最佳的同類體驗，並輔之以當地的禮賓支持。集中接收和訂單錄入可提高運營和市場的一致性。我們的藥房服務都是針對特定的 環境和老年和專科人羣中的患者而定製的，例如，接受我們藥物治療的患者是在老年生活社區、行為團體之家還是在自己家中的臨終關懷患者。

除了我們非常強大的服務交付指標外，我們的藥房服務和專有計劃還降低了客户和患者的藥品成本，例如，99.9%的仿製藥效率(當品牌和仿製藥都可用時，作為仿製藥分發的百分比)，併為客户每次治療互換平均節省58美元。我們的客户在數千名藥劑師、藥劑師顧問和護士的支持下，表現好於全國平均水平，我們的患者在總體CMS質量指標上一直優於非患者 。此外，我們相信，由於我們龐大的藥房規模以及相關的藥品採購能力和分銷覆蓋範圍，以及專有和定製的客户和患者支持計劃的健壯性，我們在這個龐大而分散的藥房市場具有一定的比較優勢。

2021年，我們推出了CCRx，這是一項針對家庭健康患者的縱向藥物治療和風險管理計劃，試圖解決醫療保健領域最大的挑戰和機遇之一，即在家庭中對複雜患者進行持續管理，以減少不良健康事件和住院 。CCRx包括患者和家庭評估、初始和持續的藥物審查和協調、用户友好的依從性包裝、患者直接參與以及藥劑師和臨牀醫生的教育。該計劃是為從熟練的護理和康復設施或醫院出院的患者和/或進入家庭健康中心的患者而建立的。研究表明，服藥依從性較差的患者的全原因住院率較高，而與藥物管理相關的問題是急診室就診和住院的主要原因。CCRx已被證明可以減少住院率，因此，它是在基於價值的護理結構中管理患者的關鍵推動因素。例如，JAMDA的研究發現，參加CCRx的家庭健康接受者的住院率比沒有參加CCRx的家庭健康接受者低73.1%。

提供商服務

我們在家庭和社區環境中為高需求、慢性和複雜的患者提供各種有效且有價值的提供商服務。這些服務包括為目前超過34,000名老年人和專科人口提供臨牀和支持性護理，其中具體包括家庭健康護理服務的普查和康復服務時間，從2022年9月到2023年9月，增長了約9%。雖然我們提供的臨牀服務在過去幾年中顯示出誘人的數量增長，但支持性護理服務也顯示出穩定和增長，這是因為這些服務具有解決日常生活活動和健康的社會決定因素的寶貴性質。我們的許多提供者患者還通過公司獲得他們的藥房服務，這有助於優化他們的藥房和藥物護理和需求，簡化他們的體驗，並提高他們的滿意度。我們相信未來將有更大的機會為我們所有的患者提供綜合服務，因為幾乎每個接受我們提供商服務的公司S患者都有顯著的藥物支持需求，因為他們的多藥房概況，反之亦然，我們在藥房服務的許多患者都有多個提供商的服務需求，例如，家庭初級保健、家庭健康和康復。為此，該公司在過去幾年中努力建立以家庭為基礎的初級保健，以協調患者 服務。

我們認為有許多成功因素對我們的提供商服務市場的長期可持續性非常重要。 首先，我們能夠利用我們在整個企業的人力資源和人員管理計劃和最佳實踐方面的投資，包括在招聘規模和集中化、入職和培訓以及職業道路方面。其次，質量和患者滿意度至關重要，我們能夠通過增加區域和企業資源和職能，在所有地點提供更高的質量、合規性和運營監督。第三，我們推動強勁的 跨地域銷售和營銷最佳實踐，以推動強勁的推薦量和銷量增長率。第四，我們能夠在供應商和付款人合同、技術方面推動規模經濟

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和制度，以及政府事務和宣傳。第五，通過從頭開始的地點和受益於協同效應的插入式收購來應對市場機會和地理覆蓋的能力增加了價值，我們已經證明瞭這一點。此外，提供商服務規模可能是提供商服務業務可持續發展的最重要決定因素，因為它使公司能夠執行上述成功因素。藥房業務的互補規模是提供商服務質量和增長的補充，因為我們的藥房業務在不同地區的存在和足跡 為綜合護理患者機會提供了基礎。

家庭健康護理

我們為老年人和家中的其他人提供以患者為中心、高技能和富有同情心的臨牀護理。對於老年人和其他從手術或疾病中恢復或患有慢性病的患者，我們在家中提供臨牀家庭健康護理。這些服務幫助患者避免不必要的住院，加快康復時間，並讓人們在自己喜歡的家裏住下來並感到安全。美國每年超過400億美元的醫療支出歸因於重新入院，根據《美國醫學雜誌》，家庭醫療可以為每位患者減少365天的出院後成本 超過6,000美元。我們還通過我們的臨終關懷服務，主要為老年絕症患者及其家人提供身體、情感和精神上的安慰和支持。我們的服務也被證明有助於管理臨終醫療支出。例如，芝加哥大學的NORC估計，與所有這些患者都沒有接受臨終關懷相比，2019年接受過臨終關懷的患者在全國範圍內的醫療保險支出少了35億美元。像接受家庭醫療護理的患者一樣，我們的跨學科臨終關懷團隊基於對患者及其家人需求的全面瞭解，為他們量身定做個性化的計劃。我們的臨終關懷患者需要重要的日常藥房支持，我們通過藥房服務提供這些支持。我們的人機界面得分為9.2，這是使用CMS提供商報告中的數據計算得出的，我們相信我們的護士對病人就診頻率和人員配備比率遠高於行業平均水平，這從以下事實可以看出：在我們的臨終關懷服務中，我們每個患者的平均總就診次數為每月22.7次，而全國平均每月就診次數為14.0次。此外，平均而言，每個患者每月的護理就診次數為10.5次，而全國平均每月就診次數為6.4次，這是根據MedPac 2022年的報告得出的。此外，對於老年人和其他需要支持性護理和日常生活支持活動的人，我們提供每天或每週的服務，以解決健康的社會決定因素，包括飲食和營養管理以及認知和社會參與等。我們估計，支持性家庭護理服務每天的平均成本比醫院護理低90%，而且由於聯邦醫療保險對有功能障礙的老年人的平均支出是三倍 ，我們也相信支持性護理服務將繼續成為支付者的重點，以幫助改善結果，推遲或防止不必要的設施安置。

我們正在繼續通過我們基於家庭的初級保健醫療之家模式和平臺來構建專業化和不同的初級保健能力，我們認為這是未來優化患者管理(包括患者體驗、結果和成本)的核心。許多不利的健康和/或藥物事件可以通過更好地瞭解患者的健康和風險因素來預防，方法是在他們居住的初級保健環境中對他們進行管理和治療。這樣，以家庭為基礎的初級保健更多地以患者為中心，並納入了患者的特定目標和目標。基於家庭的初級護理 在可能的情況下，主動解決護理中的差距並就地對健康事件進行分類，從而減少可避免的急診室就診和住院治療。 基於家庭的初級護理協調患者的護理和資源，將以前不同的信息和聯繫點集中到一個地方，以實現更協調和知情的患者護理。我們的初級保健臨牀醫生，包括我們在某些州直接僱用的醫生，當他們在老年生活社區、個人之家和集體之家、在熟練的護理和康復設施中以及通過患者離開醫院或熟練護理設施後的過渡護理訪問來查看和管理老年人和行為(包括I/DD)患者時，優化臨牀和護理決策。通過更頻繁地與患者和他們居住的地方接觸，公司可以在S的居家初級護理 在進一步升級之前緩解健康問題，並在家庭或社區環境中進行許多適用的治療和程序。我們以家庭為基礎的初級保健提供了領先的高質量結果，包括再次住院率 低於全國平均水平30%，以及急性、慢性和複雜患者

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根據健康日研究，服刑人員每年仍能在家中度過355天，比聯邦醫療保險的平均天數多6%。對於I/DD患者，自從開始以家庭為基礎的初級保健服務以來，我們已經看到住院和再入院分別減少了44%和84%。

除了我們的許多提供商患者也從公司獲得藥房服務外，我們的患者還經常從公司獲得多項家庭提供商服務，以改善結果，包括基於家庭的初級保健和家庭健康或臨終關懷，以及從家庭健康到臨終關懷的過渡。2021年，本公司實施了CCRx，通過患者出院後不久的家庭初級保健專業知識和S個人之家的優化藥物治療管理，為患者提供更協調的體驗並降低風險。在過去的兩年中，該公司建立了一個臨牀(護理)中心，作為患者、家屬及其藥房和提供者服務的聯絡點和協調點。隨着越來越多的患者使用他們所需的多種所需服務，而我們提供服務，我們通過我們的臨牀(護理)中心主動監控患者並部署分診工具，以實時應對風險並優化質量結果，特別是對於高風險患者。在臨牀(護理)中心內，我們集中電話和遠程分診，執行高風險 患者監控和幹預，進行後續護理患者呼叫，並管理整個企業的護理協調機會。通過利用我們的家庭初級護理、CCRx和臨牀(護理)中心的能力，我們看到了更多綜合護理機會的巨大潛力，以支持老年生活社區、付款人、我們的醫院合作伙伴及其患者出院，以及我們熟練的護理和康復機構客户，僅我們一年就有大約360,000名患者返回社區及其家中。

社區和康復護理

我們的社區和康復護理服務為老年和專科 客户以及患有與年齡相關的急性或慢性疾病、患有終身症狀(包括I/DD和自閉症)或從需要強化治療的災難性神經事件(ABI/TBI或中風)中恢復的患者提供以患者和患者為中心的臨牀護理和支持性護理。這些服務為需要各種形式的專家臨牀護理和治療的所有年齡段的個人提供支持，除此之外，他們還需要日常技能培養和生活方面的援助。這些客户和患者中的大多數接受通過我們的藥房業務提供的日常藥房支持(滲透率為83%)，以及持續的行為治療諮詢和初級保健醫療，這些越來越多地通過我們的家庭初級保健提供 實踐。

我們提供專業、高技能和定製的康復服務，包括物理、語言和職業治療以及ABA，為各種損傷和條件的客户和患者提供服務，包括腦和脊髓損傷、中風、兒科神經疾病和自閉症。我們的服務對S患者的獨立性、技能和生活軌跡產生了巨大的影響，並顯著降低了長期成本。康復患者的病情得到了顯著改善，S公司的門診康復服務獲得了99%的患者滿意度評分，超過99%的患者會推薦我們的服務。我們還通過我們的社區生活服務為患有I/DD的個人提供各種計劃，包括團體之家、支持性生活和家庭生活模式(宿主家庭)、行為治療、職業治療和病例管理。我們的計劃主要在個人家庭中管理，主要基於個人支持和臨牀護理計劃，旨在鼓勵更大的獨立性和管理醫療條件，因為大多數I/DD患者患有多種慢性病，需要八種或更多藥物。

運營地點

我們的總部位於肯塔基州路易斯維爾，在波多黎各和加拿大的50個州都有業務。我們在人口結構和監管環境有利的特定地區提供更高比例的服務。

我們在大約9,500個辦公室、客户地點和團體之家為患者提供服務，每天在他們自己的家中為大約250,000名患者提供服務，我們的藥房和提供商服務位於40個州。

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付款人組合

我們的特點是整個平臺的支付者多樣化。我們的付款人主要是聯邦、州和地方政府機構、商業保險、私人和其他付款人。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度或截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月中，沒有任何支付者佔我們總收入的40%以上。此外，我們的醫療補助付款人還可以在每個州進一步細分，我們的前10個醫療補助州佔公司總收入的16%。自2020年以來，我們的付款人組合日益多樣化，主要得益於有機增長 和整個投資組合中的收購。我們運營的聯邦、州和地方計劃會受到立法和預算變化的影響，這些變化可能會影響報銷率。

		在截至9月30日的9個月內，
(百萬美元)		2023								2022
		收入				的百分比收入				收入				的百分比收入
聯邦醫療保險D		$	2,442.1				37.9	%		$	2,010.5				35.0	%
醫療補助			1,476.6				22.9	%			1,335.3				23.2	%
商業保險			1,341.2				20.8	%			1,101.2				19.1	%
聯邦醫療保險A			756.0				11.8	%			705.8				12.2	%
私人和其他			371.2				5.6	%			318.5				5.7	%
聯邦醫療保險B			64.5				1.0	%			31.2				0.5	%
勞工部			—				0.0	%			247.4				4.3	%
		$	6,451.6				100.0	%		$	5,749.9				100.0	%

		截至12月31日止年度，
(百萬美元)		2022								2021								2020
		收入				的百分比收入				收入				的百分比收入				收入				的百分比收入
聯邦醫療保險D		$	2,713.3				35.1	%		$	2,259.0				33.7	%		$	1,903.7				34.1	%
醫療補助			1,806.6				23.4	%			1,634.1				24.4	%			1,512.5				27.1	%
商業保險			1,487.9				19.3	%			1,215.7				18.2	%			999.4				17.9	%
聯邦醫療保險A			946.8				12.3	%			813.2				12.2	%			494.3				8.9	%
私人和其他			447.6				5.8	%			399.6				5.9	%			385.4				6.9	%
勞工部			273.4				3.5	%			346.0				5.2	%			260.8				4.7	%
聯邦醫療保險B			45.0				0.6	%			30.5				0.4	%			24.3				0.4	%
		$	7,720.6				100.0	%		$	6,698.1				100.0	%		$	5,580.4				100.0	%

我們在波多黎各和加拿大的所有50個州提供服務，在截至2022年12月31日的一年中，我們的前10個運營州 佔公司總收入的54%。

影響商業的趨勢和其他因素

我們的藥房解決方案患者數量持續增長

我們專注於以及時和得到良好支持的方式向在家庭和社區環境中接受藥房解決方案的患者提供健康依賴藥物。我們的藥房服務主要是在患者居住地、家中或住宿地點直接提供給患者，有時也會在診所提供。我們的高需求老年和專科患者依賴於由藥劑師和護士顧問支持並以24小時全天候方式及時提供的密切和專業管理的日常用藥方案。根據行業報告，提供給家庭環境併為其量身定做的藥房解決方案，如家庭輸液服務、腫瘤服務和家庭日常藥物管理服務，將繼續以高於整體和一般藥房市場的速度增長。這些基於家庭和社區的藥房服務供應和支持的每個終端市場都在以誘人的速度增長，缺乏適當的藥房藥物管理以及家庭中複雜和多藥患者的不遵守是急診室就診、住院和成本增加的重要因素。

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