中國蘇蘇藥業有限公司2018年6月1日根據第433條提交的投資者簡報發行人於2018年6月7日提交的免費寫作招股説明書（至2018年5月7日的初步招股説明書）註冊聲明編號333-221899

前瞻性陳述本演示文稿包括屬於或可能被視為 “前瞻性陳述” 的陳述。在某些情況下，可以使用前瞻性術語來識別這些前瞻性陳述，包括 “相信”、“估計”、“預期”、“計劃”、“打算”、“可能”、“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“大約”、“潛在”，或者在每種情況下，它們的負面或其他變體或可比術語，儘管不是全部前瞻性陳述包含這些詞語。它們出現在本次演講的多個地方，包括關於我們的意圖、信念、預測、前景、分析或當前預期的陳述，除其他外，涉及製藥市場，尤其是中國的中藥片（TCMP）市場，以及本文所述的中藥業務前景。就其本質而言，前瞻性陳述涉及風險和不確定性，因為它們與事件、競爭動態和監管發展有關，並取決於未來可能發生或可能不會發生或可能發生的時間比預期更長或更短的時間內發生的經濟環境。儘管我們認為本演示文稿中包含的每份前瞻性陳述都有合理的依據，但我們提醒您，前瞻性陳述並不能保證未來的業績，我們的運營、財務狀況和流動性以及我們經營所在行業的發展的實際業績可能與本演示文稿中包含的前瞻性陳述存在重大差異，這是由於 “Risk Fa cto rs” 中提及的因素等因素” 招股説明書中包含的部分我們於2018年5月7日向證券交易委員會提交的關於我們擬議的首次公開募股的F-1表格註冊聲明的第5號修正案（“註冊聲明”）。此外，即使我們的營業額度、財務狀況和流動性以及我們經營所在行業的發展結果與本演示文稿中包含的前瞻性陳述一致，它們也可能無法預測未來時期的業績或發展。我們在本次演講中發表的任何前瞻性陳述僅代表該聲明發表之日，我們沒有義務更新此類聲明以反映本演講之日之後的事件或情況。您應仔細閲讀註冊聲明中招股説明書的 “風險因素” 部分中描述的因素，以更好地瞭解我們業務和任何前瞻性陳述中固有的風險和不確定性。2

本演示重點介紹了有關我們和產品的基本信息。由於它是摘要，因此它不包含您在投資前應考慮的所有信息。我們已經就本演示文稿所涉及的發行向美國證券交易委員會提交了註冊聲明（包括招股説明書）。註冊聲明尚未生效。在投資之前，您應該閲讀註冊聲明中的招股説明書（包括其中描述的風險因素）以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件，以獲取有關我們和此次發行的更完整信息。你可以訪問美國證券交易委員會網站 http://www.sec.gov 上的 EDGAR 免費獲得這些文件。2018年5月7日的初步招股説明書可在美國證券交易委員會網站上查閲，網址為：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1723980/000114420418025692/tv493040_f1a.htm。或者，如果您聯繫B ous tead Securities, LLC，發送電子郵件至 offerings@boustead1828.com，或致電+1 (949) 502-4409或普通郵件發送至Boustead Securities, LLC，收件人：股票資本市場，6 Venture，Suite 265，加利福尼亞州爾灣 92618，美國，加利福尼亞州 92618，我們或任何參與此次發行的銷售代理將安排向您發送招股説明書。免費寫作招股説明書聲明 3

目錄 1 2 3 4 5 6 首次公開募股摘要公司簡介業務概述行業分析投資亮點和估值財務狀況 4

首次公開募股摘要發行人中國蘇軒堂藥業有限公司證券普通股股票行情納斯達克CM：SXTC首次公開募股前已發行20,000,000股股票數量250萬股~412.5萬股（包括超額認購最多375, 000股）首次公開募股後流通股22, 500, 000股~24, 125, 000股（包括超額認購至多375, 000股）每股發行價格4美元總收益10,000美元〜 16, 500, 000 美元首次公開募股後估值 90. 0 ~ 96. 5 百萬美元收益用途 (i) 擴建制造工廠 30% (ii) 招聘更多員工 20% (iii) 研發新候選藥物的 20% (iv) 一般營運資金 30% 承銷商 Boustead Securities, LLC 首次公開募股日期 2018 年第三季度（估計）5

首次公開募股服務提供商投資者關係承銷商審計師承銷商法律顧問發行人法律顧問 6

公司概述 2005 1739 460 o 自 2005 年以來已有超過 13 年的運營歷史 o 中國東部知名品牌（“蘇宣堂”，簡稱 “蘇宣堂”）自 1739 年以來擁有 270 多年的歷史 o 超過 460 種 TCMP 產品（包括 13 種高級中藥產品、20 種精細中藥和 427 種普通中藥產品）總部位於中國江蘇省泰州市 SXT 製藥有限公司（“China SXT”）是一家專業公司專注於中藥片（TCMP）的研究、開發、製造、營銷和銷售的製藥公司 7

公司結構 2005 年 2017 年 6 月：• 江蘇蘇玄堂藥業有限公司（“泰州蘇宣堂”）註冊成立於 7 月：• 在英屬維爾京羣島註冊成立的中國蘇軒堂製藥有限公司（“SXT HK”）10 月在香港註冊成立：• 泰州蘇軒堂生物技術有限公司（“外商獨資企業”）8

管理層周峯董事長兼首席執行官 • 自 2017 年 7 月起擔任首席執行官兼董事 • 2017 年 5 月至 2018 年 2 月擔任我們 VIE 實體蘇玄堂的首席執行官 • 2015 年 1 月至 2017 年 5 月期間擔任蘇宣堂副經理 • 畢業於解放軍後勤工程大學工商管理專業姚石首席財務官 • 自 2017 年 3 月起擔任首席財務官 • 20 多年的審計和會計經驗 • 國泰佳和首席財務官兼首席經理保險股份有限公司（2006 年 7 月至 2017 年 3 月）• 1996 年 11 月至 2009 年 6 月擔任安利中國華北分公司首席財務官 • 從 2006 年 7 月到 2009 年 6 月擔任工商管理碩士維多利亞大學；長春理工大學學士學位鄧景震博士首席安全官兼首席運營官 • 自2013年6月起擔任首席安全官，自2017年3月起擔任首席運營官 • 自2018年2月起擔任蘇玄堂首席執行官 • 2013年6月擔任台州蘇玄堂副總裁併重組研發團隊 • 在美國專門從事天然產品和新藥研發的大學和多家制藥公司工作了16年 • 中國藥科大學博士和碩士學位; 江西中醫藥大學理學學士9

董事會範文偉獨立董事 • 本次發行結束後將成為我們的獨立董事 • 中國註冊會計師事務所北京華申會計師事務所合夥人 • 曾在世勇中和會計師事務所工作，該公司於 2000 年被普華永道收購 • 中國註冊會計師和註冊税務師 • 江蘇財經大學學士學位盧圖林博士獨立董事 • 將出任我們的獨立董事本次招聘結束後 • 南京中醫藥大學教授 • 副教授自 2016 年起擔任南京中醫藥大學中藥加工製劑系主任 • 自 2014 年起擔任中國中藥片質量保證專業委員會執行副主任 • 自 2012 年起擔任中華人民共和國教育部中藥加工聯合實驗室首席主任 • 南京中醫藥大學博士、理學碩士和理學學士學位李俊鬆獨立董事 • 將出任我們的本次發行結束時的獨立董事 • 擁有超過20年的繁體中文經驗醫學（中醫）行業 • 自 2009 年起擔任南京中醫大學研究員 • 1986 年至 2003 年任南京中醫醫院副教授 • 上海中醫大學博士；中醫碩士學位；南京中醫藥大學中醫文學學士學位董事鄭軍 • 本次發行結束後將擔任我們的董事 • 2016 年至 2017 年擔任江蘇健康醫藥投資管理有限公司總經理 • 泰州仁濟中文總經理傳統藥品有限公司（2013 年至 2015 年）• 部門經理兼副總經理2005 年至 2012 年在臺州九天藥業有限公司工作 • 江南大學（無錫輕工大學）學士學位 10

品牌 • “素宣堂” 或 “蘇州堂” 品牌的歷史可以追溯到 1739 年 • 擁有 270 多年的品牌歷史，在華東地區廣受認可 11

產品概述要製造的常規 TCMP 產品 426 種在《中國藥典》（2015 年版）第一部分中列出的常規 TCMP 產品，用於治療各種疾病或作為膳食補充劑先進的 TCMP 產品 o 最高質量的 TCMP 產品 o 需要專業設備才能製造 o 涉及比其他 TCMP 產品更多的生產步驟或 2 種產品：o 直接——口服 TCMP o 之後——浸泡——口服 TCMP Fine TCMP 產品 o 為藥店和醫院生產 20 多種精細 TCMP 產品 o 製造僅使用來自其原產地的高品質正宗食材手工製作 12

產品：Fine TCMPs o 為中國的藥店和醫院生產 20 種精細的 TCMP 產品 o 手工製造，僅使用來自其原產地的高品質正宗原料製造 13

產品：常規 TCMP o 製造 426 種在《中國藥典》（2015 年版）中列出的常規 TCMP 產品，適用於醫院和藥店，用於治療各種疾病或作為膳食補充劑 o 直接向醫院銷售 o 多種產品和新產品管線包括用於治療中國高發病率和高死亡率醫療狀況的產品，例如心血管、中樞神經系統（“CNS”）、傳染病和消化系統疾病 14

產品：高級 TCMP o 最高質量的 TCMP o 需要專門的設備才能製造 o 比其他產品涉及更多的生產步驟，有 2 種產品：o 直接——口服 TCMP o 之後——浸泡 — 口服 TCMP o Novel Advanced TCMP o Novel Advanced TCMP 最近被列入《藥物GMP》（2010 年版）和《中國藥典》（2015 年版）第四部分 o 不用煎劑口服 o 在保持藥物最大效力和完整性方面具有優勢中藥成分 o 安全易用-口服 TCMP o 中國定義的新型高級 TCMP藥典（2015 年版）第四部分 o 用熱水浸泡後服用，無需煎劑 o 在保持中藥成分最大效力和完整性方面的優勢 o 易於使用和儲存-浸泡-口服 TCMP 15

主要產品 16

產品管道 17

生產和設施 GMP-認證設施位於台州市 • 1,200 平方米用於常規中藥生產 • 450 平方米用於精細的 TCMP 生產 • 240 平方米用於直接口服 TCMP 及之後——浸泡——口服 TCMP 生產 • 250 平方米用於 TCMP 原料消毒設施 • 450 平方米用於質量控制和研發中心 • 1,100 平方米的存儲我們已開始擴建新的生產基地，以增加訂購的產能以滿足此後對TCMP不斷增長的需求2017 年 10 月，總佔地 33,300 平方米我們使用兩種獨特的製造方法：• 高能電子束滅菌方法 • 吸塵恆温粉碎技術 18

客户和供應商供應商 • 與中國安徽省亳州市的 5 家主要供應商的長期關係 • 安徽、青海、甘肅和雲南省的其他主要供應商客户 • 主要客户是醫院，尤其是主要位於中國江蘇和湖北省的中醫醫院和藥品批發商 • 終端客户羣包括中國 9 個省市的 20 家制藥公司、58 家藥房和 65 家醫院，包括江蘇、湖北、山東、廣東、新疆、安徽，河南、四川和重慶分銷商 • 4個銷售辦事處和30名銷售代表覆蓋中國9個主要省份，包括江蘇、湖北、山東、廣東、新疆、安徽、河南、四川和重慶。安徽省亳州市的5個主要供應商主要客户是醫院，尤其是江蘇省和湖北省的中醫醫院 19

R&D o 研發工作由我們的首席科學官/首席運營官鄧景震博士領導 o 已經提交了14項專利申請，其中8項已進入實質審查階段 o 榮獲中國科學家論壇20頒發的3項直接口服中藥和浸泡後口服中藥產品的研發獎項

專利申請 21 *SIPO 是指中國國家知識產權局

榮譽泰州知名商標江蘇省民營科技企業人才引進企業證書泰州市名牌產品第一優秀研發文章獎勵直接——口服和浸泡後——口服 TCMPs 2017年創新企業直接——口服和浸泡後——口服 TCMPs 2017年創新企業發明成就獎 22

行業概述中國TCMP市場概述根據中國工業和信息化部的2016年製藥行業GDP增長報告：• 製藥行業的主要公司在2016年創造了4333.6億美元的總收入，比2015年增長了9.9％ • TCMP行業連續兩年增長超過12％，在2016年創造了287.3億美元的收入 23 來源：中國工業和信息化部

競爭力 “素香堂”（蘇州堂）的公認品牌擁有270多年的歷史，是中國東部著名的中藥品牌 o 我們的優質普通中藥產品已進入醫院和藥店等藥品市場超過十年，得到客户的持續積極反饋先進的中藥產品許可證或藥品製造許可證 o 江蘇食品藥品監督管理局授權的藥品良好生產規範證書 o TCMP範圍產品生產:之後-浸泡-口服-TCMP；直接-口服-TCMP；精細的中藥物；和常規的中藥物；強大的研發能力 o 多年的製藥及相關行業經驗 o 在研發、製造、商業化以及中國中藥行業公司的許可和收購方面擁有豐富的經驗 o 由15名專職研究人員組成的研發團隊，他們成功開發了多種現代化中藥產品，其中許多已經通過我們的藥品製造許可證直接商業化藥品 GMP證書可直接使用 TCMP o Our-口服 TCMP 及之後-浸泡-口服 TCMP 可輕鬆溶解或注入熱水中，無需長時間準備 24

增長戰略提高全國認可度 • 計劃通過銷售隊伍、獨立分銷商和教育醫師會議和研討會的努力，向醫院和診所的醫生宣傳我們所有先進的 TCMP 產品的功效和安全性介紹介紹其他產品 • 計劃專注於我們的開發能力，以擴大現有產品組合 • 穩步推出新產品，進一步鞏固我們在直接——口服和浸泡後——口服——浸泡——口服領域的品牌市場領導地位TCMP 擴大分銷網絡 • 打算擴大我們在中國的業務範圍，以推動我們現有和未來產品的進一步增長 • 計劃通過與全球製藥公司合作交叉銷售我們的產品，將我們的業務擴展到中國以外的國際市場 25

投資亮點 1 具有研究、開發、製造、營銷和銷售能力的創新型中藥生產商 2 TCMP 市場是中國製藥行業增長最快的細分市場之一，受益於有利的政府政策和不斷提高的消費者知名度 3 中國東部知名品牌擁有 270 多年的歷史和超過 13 年的運營歷史的良好記錄 4 擁有超過 460 種TCMP產品的多元化產品組合和強大的研發能力，有13項專利正在申請中通過新產品開發、分銷網絡和地域覆蓋範圍的擴大以及收購，預計在納斯達克上市後，第 5 階段的增長將加速 26

同行估值價格市場上限 EV BVPS P/B 公司名稱股票代碼 5/22/18（百萬美元）TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E TTM 2017E 2018E 5x 13.5x NA 5.3x China Jo-Jo Drugstores, Inc. CJD 1.58 美元 40 美元 52 美元 1.00 美元（0.38 美元）（0.38 美元）NA 92 美元北美 92 美元北美 0.6x 0.6x NA 1.6x Shineco, Inc. TYHT 1.76 美元 13 美元 3.33 美元 0.43 美元 NA 4.1x NA 38 美元 0.3x NA 0.3x Biox 0.3x Biox Star Pharmaceuticals, Inc. BSPM 2.48 美元 7 美元 9 美元 13.71 美元 0.34 美元 NA 7.3 x NA NA NA 0 NA NA 0 NA NA27.7x 北美地區 0.2x 中國 YCT 國際集團有限公司 CYIG.OB 0.76 美元 22 美元 7 美元 3.31 美元 0.43 美元 0.43 美元 NA 1.8x NA 69 美元 69 美元北美 0.1x 0.1x 北美 0.2x 百濟神州有限公司 BGNE 193.48 美元 10,390 美元 14.75 美元（2.23 美元）（6.74 美元）NM NM 238 美元 238 美元 88 28.9x 28.9x 78.3x 13.1x Zai Lab Limited ZLAB 20.30 美元 1,030 美元 770 美元（6.32 美元）（4.94 美元）（1.24 美元）（1.01 美元）（1.01 美元）NM NM NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA NA BYONDSpring Inc. BYSI 30.50 美元 685 美元 1.20 美元（4.40 美元）（3.12 美元）NM NM NA NA NA NA NA 25.4 倍中國生物製品控股有限公司 CBPO 81.69 美元 2,710 美元 2,440 美元 33.20 美元 2.31 美元 2.31 美元 5.35 美元 35.4x 35.4 倍 15.3 倍391 美元 391 美元 440 美元 6.2x 6.2x 5.6x 2.5x 康科德醫療服務控股有限公司 CCM 4.03 美元 175 413 3.90 美元（1.14 美元）（1.14 美元）（1.14 美元）NA 53 美元北美新墨西哥州 53 美元北美 7.9x NA 1.0x NA 1.0x NA 1.0x 中國醫藥控股有限公司 0.28 美元 21 美元 1.02 美元（0.43 美元）NA NM NA 13 美元 13 美元 NA 1.02 美元 NA 1.03 美元 6x 1.6x NA 0.3x NA 0.3x Sivac Biotech Ltd. SVA 7.68 美元 440 美元 438 美元 2.29 美元 0.32 美元北美 24.0x 北美地區 127 美元 127 美元北美 3.4x 3.4x 平均值 14.5x 16.3x 15.4x 3.4x 平均值 14.3x 15.3x 3.4x 4.4x 2.5x 41.9x 2.5x 41.9x 3.4x 2.5x 41.9x 3.4x 2.5x 41.9x 3.4x 2.5x 41.9x 3.4x 2.5x 41.9x 3.4x 2.5x 41.9x 3.4x 2.5x 41.9x 3.4x 2.5x 41.9x 1.3x x 每股收益市盈率 EV/收入 27 來源：雅虎財經

3,719 4,882 3,730 5,587 21.4% 47.4% 45.4% 46.4% 0.0% 10.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 90.0% 100.0% 100.0% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 2016 財年 9MFY17 9MFY18 財務摘要 560 萬美元 ▪ 2017 財年收入同比增長 32% 至 47.9 萬美元 ▪ 毛利率增長 26% 至 47.4% 47.0% 與2016財年相比，2017財年收入為4％ 2018財年900萬美元每股收益和毛利率千美元 0.007 0.059 0.041 0.050 2016財年 9MFY17 9MFY18 美元注：9MFY18-截至2017年12月31日的九個月 2017財年-截至2017年3月31日的九個月

損益表（千美元，每股數據除外）2016財年900萬美元 2017財年900萬財年收入——第三方 3,63 5 4,150 3,3697 4,36 1 收入-關聯方 84 73 2 36 1 1,22 6 總收入 3,71 9 4,88 2 3,7 30 5,58 7 收入成本 (2,92 5) (2,03 7) (2,997) 毛利 79 4 2,397 12 1,693 2,589 銷售費用 (151) (144) (11 2) (300) 一般和管理費用 (43 4) (565) (48 7) (95 7) 總運營費用 (58 5) (7 10) (598) (598) (1,257) 運營收入 209 1,09 5 1,332 利息收入（支出），淨額 (51) (40) (27) 0其他收入，淨額 3 1 18 13 8 其他總收入（支出），淨額（20）(2) (14) 9 所得税前收入 18 9 1,580 1,080 1,34 1 所得税支出 (47) (395) (2702) (335 1) (335 1) 淨收入 14 2 1,185 810 1,00 6 外幣折算調整 (35) (75) (84) 14 2 綜合收益 106 1,1 10 726 1,147 每股收益——基本每股收益 0.007 0.059 0.041 0.050 每股收益-攤薄 0.007 0.059 0.041 0.050 注：2018 財年900萬美元——截至2017年12月31日的九個月；2017財年——截至2017年3月31日的財年 29

資產負債表（千美元）截至2016年3月31日截至2017年3月31日截至2017年12月31日現金及現金等價物 11 6 6 241 限制性現金--40 應收票據--278 應收賬款 1,945 2,74 2 2,46 6 存貨 1,35 3 89 1 1,246 向供應商預付款 36 6 12 8 205 關聯方應付款 1,695 1,028 2,77 9 預付款、應收賬款和其他資產 36 4 51 481 流動資產總額 5,73 5 4,905 7,519 PPE，淨額 430 485 555 無形資產，淨額 41 41 48 非流動資產總額 471 526 603 總資產 6,206 5,431 8,122 短期銀行借款37 6 302-應付票據--304 應付賬款 2,88 8 1,26 5 2, 900 客户預付款 54 4 58 6 30 9 應付關聯方的款項 87 3 56 7 18 3 應計費用和其他流動負債 874 575 77 8 應付所得税（可收回）(91) 29 4 64 9 流動負債總額 5,463 3,58 9 5,122 總負債 5,463 3,58 9 5,122 普通股 20 20 20 額外已付資本 1,46 4 1,46 4 1,46 44 留存收益（應計赤字）(828) 357 1,36 3 累計其他綜合收益 87 1 2 15 4 股東權益總額 74 3 1,85 3 3,000負債和股東權益總額 6,206 5,441 8,122 30

現金流量表（千美元）2016財年900萬美元2018財年淨收益 14 2 1,185 1,00 6 PPE 折舊 87 94 95 無形資產攤銷 2 5 4 處置個人防護裝備虧損 1 1 1--限制性現金--(3 9) 應收票據--(2 70) (1,027) (94 3) 42 5 庫存 (57) 384 (293) 向供應商預付款 (18 5) 2 20 (6 8) 關聯方應付款 374 57 2 (2,172) 預付款、應收賬款和其他資產 (215) 296 (413) 應付票據--29 5 應付賬款 (65) (1,472) 1,512 客户預付款 54 7 7 9 (302) 到期金額向關聯方 10 (266) (394) 應計費用和其他流動負債 513 (24 9) 7 4 應付所得税 46 38 8 327 經營活動提供的淨現金 182 293 (21 4) 購買個人防護設備 (60) (179) (4 6) 處置個人防護裝備 1--購買無形資產 (37) (7) (9) 向股東收取的金額--53 5 提供的淨現金通過（用於）投資活動 (9 6) (186) 480 短期銀行借款的收益---償還短期銀行借款 (12 9) (5 1) (310) 首次公開募股的收益---提供的淨現金按（用於）融資活動 (12 9) (5 1) (310) 匯率變動對現金的影響 (2) (2) 2 現金淨變化 (4) 54 (41) 現金及現金等價物——eOP 55 11 6 6 6 現金及現金等價物——現金及現金等價物——國際收支平衡表 11 6 6 24 31

謝謝 Alex Shi，首席財務官 +86 139 5110 0456 IR@sxtchina.com www.sxtchina.com