美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

或

從_到_的過渡期

委託檔案編號：001-38424

Lazyday Holdings， Inc.

(註冊人的確切姓名載於其 章程)

註冊人電話號碼，包括 區號：(813)246-4999

根據該法第12(B)條登記的證券 ：

根據該法第12(G)條登記的證券 ：

無

用複選標記 表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是[]不是[X]

用複選標記 表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是[]不是[X]

用複選標記 表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了 1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是[X]不是[]

用複選標記 表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被 要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據 S-T法規(本章232.405節)第405條要求提交的每個互動數據文件。是[X]不是[]

用複選標記 表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司 還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司， 用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的 財務會計準則。[]

用複選標記 表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國法典第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所 進行的。[]

用複選標記 表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是[]不是[X]

截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的5,204,094股有表決權和無表決權普通股的總市值約為4,530萬美元(基於截至2020年6月30日的註冊人 季度的最後一個工作日在納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)上最後報告的銷售價格，即每股8.71美元)。

截至2021年3月18日，註冊人擁有10,757,393股已發行普通股。

註冊人根據1934年《證券交易法》第14A條為其2021年年度股東大會提交的最終委託書的某些部分(將在本報告涵蓋的年度結束後120天內提交給證券交易委員會)通過引用併入本報告的第三部分。

目錄

第一部分

第一項。業務

本報告中使用的術語“Lazyday”、“Company”、“Holdco”、“We”、“Us”和“Our” 均指Lazyday Holdings，Inc.及其合併子公司，除非另有明確説明或上下文另有要求。

概述

Andina Acquisition Corp. II(“Andina”)最初成立的目的是實現與一個或多個企業或實體的業務合併。2018年3月15日，初步業務合併完成。因此，Lazy Days‘ R.V.Center，Inc.及其子公司的業務成為本公司的業務。因此，Lazyday Holdings，Inc.現在是通過我們的直接和間接子公司運營的控股公司。

公司歷史

Andina於2015年7月1日成立為一家在開曼羣島註冊成立的 豁免公司，目的是與一個或多個目標 業務進行合併、換股、 資產收購、股份購買、資本重組、重組或其他類似業務組合。

從Andina首次公開募股(IPO)完成 到2017年10月27日，Andina一直在尋找合適的目標業務進行收購 。2017年10月27日，Andina、Andina II Holdco Corp.(Andina II Holdco Corp.)(Andina II Holdco Corp.)、Andina II Merge Sub Inc.(特拉華州公司和Holdco全資子公司)、Andina II Merge Sub Inc.(特拉華州公司和Holdco全資子公司)、Lazy Days‘R.V.Center，Inc.(Lazyday RV，Inc.)之間簽署了合併協議，僅用於合併協議中規定的特定目的。合併協議通過以下方式為業務合併交易提供了 ：(I)Andina與Holdco合併，Holdco繼續生存併成為 一家新的上市公司(“重新馴化合並”)；(Ii)Lazy Days的R.V.Center，Inc.與 合併，並與Lazy Days的R.V.Center，Inc.合併，繼續生存併成為Holdco的直接全資子公司( “交易合併”2018年3月15日，Holdco 召開了股東特別大會，安迪納股東在會上批准了合併和其他相關的 提案。同一天，兩家公司完成了合併。與合併相關的是，Lazy Days‘R.V.Center， Inc.及其子公司的業務成為Holdco的業務。合併的結果是，公司股東和Andina的股東 成為Holdco的股東，公司將Holdco更名為“Lazyday Holdings，Inc.”。

我們的業務

該公司經營休閒汽車(“RV”)經銷商，併為房車車主和户外愛好者提供全面的產品和服務組合。該公司通過提供房車銷售、房車零部件和服務、融資和保險產品、第三方保護計劃、售後零部件和房車露營設施等全系列房車產品創造收入。公司 通過其Lazyday品牌經銷商提供這些產品。Lazyday在全國範圍內被稱為房車管理局(RV Authority)^®， 公司自2013年以來一直在營銷和品牌宣傳中使用的註冊商標。

該公司相信，根據行業研究和管理層的估計，它經營着世界上最大的房車經銷商之一，以現場庫存衡量 ，位於佛羅裏達州坦帕市郊外126英畝的土地上。該公司還在佛羅裏達州的村莊、亞利桑那州的圖森和鳳凰城、明尼蘇達州的明尼阿波利斯、田納西州的諾克斯維爾、科羅拉多州的洛夫蘭和丹佛以及印第安納州的埃爾克哈特和伯恩斯港設有經銷商。Lazyday在德克薩斯州休斯頓附近還有一個專門的服務中心。Lazyday提供全國最多的領先房車品牌之一，擁有3000多輛新房車和二手房車。該公司在所有地點都有近 500個服務艙和一家房車零部件商店。Lazyday還可以進入兩個現場露營地， 有700多個房車露營地。該公司在其11個經銷和服務地點僱傭了大約1000名員工。該公司的 地點配備了知識淵博的當地團隊成員，為客户提供了廣泛的房車專業知識。公司 相信其位置位於關鍵房車市場的戰略位置。根據本公司從統計調查編制的報告中收集的信息 ，這些房車市場(佛羅裏達州、科羅拉多州、亞利桑那州、明尼蘇達州、田納西州、印第安納州和德克薩斯州)佔美國每年銷售的新房車的很大一部分。本公司在這些關鍵市場的經銷商 吸引了除夏威夷以外的所有州的客户。

該公司主要通過Lazyday經銷商地點以及數字和傳統營銷努力吸引新的 客户。公司 通過交易獲得客户後，這些客户將成為公司客户數據庫的一部分，公司 在該數據庫中利用定製的客户關係管理(CRM)工具和分析來積極參與、營銷和銷售 其產品和服務。

最新發展動態

2020年3月10日，我們完成了以大約500萬美元的價格將土地出售給LD Murfreesboro TN房東有限責任公司的交易。我們還與買方 簽訂了租賃協議，租賃付款將在計劃建設完成後開始，費用將由LD Murfreesboro TN房東有限責任公司支付。建設預計將在截至2021年3月31日的季度完成，租賃付款將於2021年4月開始 。

2020年5月19日，我們完成了對位於亞利桑那州鳳凰城的Korges Enterprise，Inc.(“Desert Autoplex RV”)的收購。交易的收購價 包括以下內容，每種情況下都可以根據購買 協議的條款進行調整：(A)現金支付，但需進行營運資金調整和庫存調整，以及(B)承擔Desert Autoplex房車的平面圖債務，該債務已還清並添加到我們的平面圖中。

2020年10月6日，我們 完成了對位於印第安納州埃爾克哈特的印第安納公司Total Value休閒車(“Total Value RV”)的收購。 本次交易的收購價格包括以下內容，在每種情況下，均可根據購買協議的條款進行調整：(A)現金支付，但需進行營運資金調整和庫存調整，以及 (B)承擔Total Value房車的平面圖債務，該債務已還清並添加到我們的平面圖中。(A)現金支付，取決於營運資金調整和庫存調整； (B)承擔Total Value RV的平面圖債務，該債務已還清並添加到我們的平面圖中。此外，我們還從同一賣家手中收購了 個相關房產。

2020年12月1日，我們 完成了對位於印第安納州伯恩斯港的Camp-Land，Inc.(“Camp-Land”)的收購。 交易的購買價格包括以下內容，每種情況下都可以根據購買協議的條款進行調整： (A)現金付款，但需進行營運資金調整和庫存調整，(B)承擔Camp-Land的 平面圖債務，該債務已還清並添加到我們的平面圖中，以及(C)給賣方的本票。此外，我們還從同一賣家手中收購了 個相關房產。

“新冠肺炎”建設

請參閲中的討論 “項目5.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-新冠肺炎的發展 “有關新冠肺炎大流行的最新發展情況的討論，通過引用將 併入本節。

公司優勢

標誌性品牌。 可以追溯到1976年，Lazyday是一個標誌性品牌，我們認為它是房車生活方式的代名詞。 在全國範圍內被稱為房車管理局(RV Authority)^®，註冊商標。自2013年以來，該商標一直由公司在其營銷和品牌宣傳中使用 。根據羅素研究公司(Russell Research)在2017年11月/12月準備的一份研究報告，Lazyday是接受調查的全國非Lazyday客户中第二大最知名的房車經銷商品牌 。根據這份報告，超過85%的Lazyday客户和超過80%的接受調查的潛在客户認為 Lazyday是行業中的類別領先者。本公司始終如一的產品質量、廣度和深度， 以及其全面的房車生活方式資源，使本公司的客户忠於 並信任Lazyday品牌。

全面的房車產品和服務 。該公司為房車愛好者提供全面的房車產品、服務、第三方保護計劃和資源。該公司代表行業頂尖製造商，在全國擁有3000多輛房車 。Lazyday在全國範圍內為所有房車品牌提供廣泛的服務和維修服務，擁有近500個維修工位 ，配備有經過認證的技術人員。該公司的產品基於40多年的經驗和房車愛好者的反饋 。

客户體驗。 Lazyday的目標客户是追求以房車為中心的生活方式的房車愛好者。Lazyday相信，它以卓越的服務和產品專業知識提供卓越的客户體驗而建立了聲譽。 公司的主要目標之一是通過提供獨特的購買體驗來創建“終身客户”，該體驗結合了 a\其眾多的房車庫存選擇、公司具有多種便利設施的獨特風景設施以及以客户為中心、 面向流程的服務客户的方法。營造迎合房車愛好者社區的歡迎氛圍 是公司成功的關鍵無形因素，公司的理念在 中根深蒂固，並在其各個層面的企業文化中不斷強化。本公司相信，其以客户為中心的業務 模式帶來了忠誠、穩定和不斷增長的客户基礎，並在房車社區中享有很高的聲譽。

員工服務和 承諾。Lazyday相信，其對持續培訓和人才開發的承諾有助於為 員工提供出色的工作體驗和成長機會。由於這一承諾，Lazyday由經驗豐富的專業人員 組成的團隊能夠提供卓越的服務水平，我們認為這是非常難以複製的，並且是顯著的 競爭優勢。

2005年，Lazyday Employees 成立了Lazyday Employee Foundation(“基金會”)，這是一個501(C)(3)非營利性組織，致力於在高危兒童的生活中產生 積極的影響。基金會完全由員工以志願者和基金會董事會成員的身份運營，他們的使命是通過灌輸希望、激發夢想和通過教育賦予他們力量，從而顯著改變兒童的生活。自成立以來，該基金會已經捐贈了200多萬美元來幫助佛羅裏達州、亞利桑那州、科羅拉多州和明尼蘇達州的弱勢兒童。基金會最近捐贈了大約40萬美元，幫助在坦帕灣地區為從人口販運中解救出來的女孩建立了第一個長期護理機構。懶惰員工還志願 參與小型建築項目，為集體之家和無家可歸者收容所執行維修工作，為有需要的人做飯和餵食，並與高危青年一起參與豐富生活的活動 。該基金會獲得了2016年度奧林·莫特金心獎，同時還獲得了“A Kid‘s Place Guardian Angel Award”(A Kid’s Place Guardian Angel Award)。2017年，基金會因在房車行業傑出的公民和社區推廣活動而被授予國家Arthur J.Decio人道主義獎 。

領先的市場地位和規模 。Lazyday認為它是美國最大的房車零售商之一。根據羅素研究公司2017年11月/12月準備的一份研究報告 ，Lazyday是全國受眾中第二大最知名的房車品牌。我們 相信，公司的規模和長期的穩定性使其對公司的原始設備製造商、供應商、融資人和商業夥伴具有吸引力。 我們相信，公司的規模和長期穩定性使其對公司的原始設備製造商(“OEM”)、供應商、金融家和業務合作伙伴具有吸引力。本公司相信，其與原始設備製造商和供應商的牢固關係 使本公司能夠就有吸引力的產品定價和供應進行談判。該公司還在產品 開發方面與其原始設備製造商保持一致，在該產品開發中，公司利用其客户羣提供對新產品的反饋。該公司還相信，其 規模以及與其融資和保險合作伙伴的牢固關係使其能夠提供廣泛的融資產品和保險 計劃，幾乎可以滿足每個客户的需求。

一致的流程 和程序。Lazyday使用一種名為“Lazyday Way”的流程文檔和實施系統。 Lazyday相信，Lazyday方式使其能夠在其所有經銷商中實施並保持高效和一致的操作程序。 Lazyday相信，Lazyday能夠在其所有經銷商中實施並保持高效和一致的操作程序。

可變成本結構 和資本效率模型。Lazyday扁平化和分散化的管理結構，加上專注於盈利的激勵計劃，使Lazyday能夠實現高度可變的成本結構。該公司的數字營銷和 分析能力為其提供了靈活性，並通過有針對性的 營銷計劃顯著提高了其營銷生產力和效率。該公司相信，其運營模式在經濟週期中帶來強勁而穩定的利潤率，導致 其認為的高現金流產生、低資本支出要求和強勁的投資資本回報。

經驗豐富的團隊。 Lazyday管理團隊擁有豐富的行業和經銷商經驗。公司提供與績效緊密掛鈎的極具競爭力的薪酬 ，這使得公司能夠吸引和留住其能力很強的團隊。

Lazyday產品和服務產品和服務

新車和二手車

新車： Lazyday在其經銷商地點和網站上提供幾乎整個價位、級別和平面圖的全面選擇的新房車，從 入門級旅行拖車到A級柴油推車。Lazyday已與領先的房車製造商結成戰略聯盟 。該公司銷售的核心品牌佔公司2020年銷售的新車的94.7%，由蒂芬汽車之家、雷神工業公司、Winnebago工業公司和Forest River，Inc.製造。

二手車： Lazyday在其經銷商地點銷售全面精選的二手房車。二手房車的主要來源是 通過與我們的房車銷售相關的折價。Lazyday在二手房車市場也非常活躍，其豐富的房車知識和經驗使Lazyday能夠以誘人的價格購買二手房車。二手房車通常在出售前由本公司的服務部門進行翻新 。批發不符合本公司零售標準的二手房車 。

經銷金融保險

車輛融資： Lazyday通過第三方融資提供商安排購車融資，以換取佣金。Lazyday 不直接為客户的購買提供資金，與這些融資安排相關的損失風險通常僅限於收到的佣金。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，本公司為大部分已售出的新建和二手房安排了融資 交易。

保護計劃： Lazyday為房車的購買者提供各種第三方保護計劃和服務，作為交付過程的一部分， 包括延長車輛服務合同、輪胎和車輪保護、有保證的汽車保護(稱為“GAP”， 此保護涵蓋客户在發生傷亡時的貸款餘額和保險賠付之間的差額)和 財產保險。這些產品由獨立的第三方承銷和管理。懶惰天數主要在直接佣金的基礎上獲得補償 。如果客户提前終止合同，本公司可能會被收取融資費、保險費或車輛服務合同佣金。 如果客户提前終止合同，本公司可能會被退還(“退還”)融資費、保險費或車輛服務合同佣金。

部件和服務以及其他

維修保養： 除了準備房車交付給客户外，Lazyday服務和維修運營部門擁有近500個服務工位，在公司所有經銷商位置提供現場一般房車維護和維修服務。Lazyday擁有200多名高技能技術人員，其中許多人獲得了休閒車行業協會(“RVIA”)或全國房車經銷商協會(“RVDA”)的認證。該公司可為大多數房車部件提供全面服務並進行OEM保修 。

安裝部件 和附件：Lazyday的全方位維修設施使Lazyday能夠安裝在其經銷商位置銷售的所有零部件和配件，其中包括拖曳和搭乘產品、衞星系統、制動系統、調平系統和電器等。雖然其他房車經銷商可能能夠安裝房車零部件，而其他零售商可能能夠 銷售某些零部件和配件，但Lazyday相信其同時銷售和安裝必要零部件和配件的能力為本公司提供了競爭優勢，而在線零售商和大型零售商沒有設計用於容納房車的服務中心，而其他房車經銷商不提供全面的零部件和配件庫存。 與其他房車經銷商相比，Lazyday相信其銷售和安裝必需的零部件和附件的能力使本公司具有競爭優勢，而在線零售商和大型零售商沒有設計用於容納房車的服務中心，而其他房車經銷商不提供全面的零部件和配件庫存。

碰撞修復： Lazyday在所有市場提供碰撞修復服務，公司的坦帕和村莊、佛羅裏達州、圖森市、亞利桑那州、科羅拉多州洛夫蘭、科羅拉多州、諾克斯維爾、田納西州、明尼阿波利斯市和明尼蘇達州都配備了全身噴漆攤位。Lazyday工廠 配備有多種碰撞維修服務選擇，包括更換玻璃纖維前後蓋、更換擋風玻璃 、內部改型解決方案和油漆工程。該公司可為多種保險公司提供碰撞修復服務 。

零部件和附件商店 ：擁有可觀的零部件和配件庫存，除了現場零售和配件商店，以及通過Lazyday難以找到的零部件的網絡訪問，Lazyday為新的和二手房車買家提供經銷商安裝的配件選項， 例如拖車搭便器、衞星天線和專門的懸掛系統，可以通過Lazyday零售店的足跡包括在每位買家的融資或 售後市場中。該公司相信，其位於佛羅裏達州坦帕市的配件和更多商店 是佛羅裏達州最大的售後零件和配件商店之一。

房車營地：Lazyday還在佛羅裏達州坦帕市經營Lazyday房車度假村。也被稱為Lazyday RV露營地，Lazyday RV度假村包括 旨在讓客人放鬆、放鬆和享受家庭娛樂活動的便利設施。度假村提供300個房車場地，配有全50安培接頭、全職活動協調員、運動場、來往Lazyday經銷店的手推車服務，以及經過篩選的恆温游泳池。度假村還經營着現場餐廳。

增長戰略

擴大公司的 客户羣。Lazyday相信，其強大的品牌、市場地位、對其服務平臺的持續投資、廣泛的 產品組合和全套房車產品將繼續為本公司提供競爭優勢，使其瞄準 並吸引更多的消費者，包括我們認為正在進入 市場的越來越多的新房車愛好者。該公司通過有針對性的數字和傳統營銷努力、有吸引力的產品以及為房車愛好者提供的各種資源，不斷努力吸引新客户到其經銷地點。公司 一直專注於向嬰兒潮一代、X世代和千禧一代快速增長的房車人羣進行營銷。該公司還通過以房車生活方式為重點的合作伙伴關係和贊助努力向這些細分市場進行營銷。

經銷商位置 收購。房車經銷商行業高度分散，有許多獨立的房車經銷商。本公司已經並計劃繼續使用收購獨立經銷商作為開設Greenfield經銷商地點的替代方案， 以擴大其業務並擴大公司的客户基礎。Lazyday相信，其經驗和規模使其能夠高效地運營收購的 個地點。2020年，Lazyday收購了位於亞利桑那州鳳凰城附近的Korges Enterprise，Inc.、印第安納州埃爾克哈特的Total Value娛樂車輛公司和印第安納州伯恩斯港的Camp-Land公司。Lazyday打算繼續進行 收購，預計這些收購將擴大其客户基礎，並提供有吸引力的價值創造機會和經風險調整的 回報。

綠地經銷商 和服務地點。Lazyday可能會在新市場和現有市場建立經銷商和/或服務點，以擴大其客户羣 。通過使用專有數據和分析工具來確定目標市場和位置。公司 相信有足夠的空白空間來提供更多的發展機會。該公司打算開設綠地場地，這些場地 將擴大其客户羣，並提供誘人的風險調整後回報和價值創造機會。該公司於2019年開始在田納西州納什維爾附近開發綠地經銷商，於2021年1月開業，並於2020年2月在休斯頓西北部郊區德克薩斯州沃勒開設了第一個專用服務中心。

服務和衝突。 Lazyday相信其服務和維修能力是增加收入的重要機會， 尤其是在公司地理位置不斷增長的情況下。Lazyday經常歡迎來自全國各地的客户讓其服務和維修專業團隊對其車輛進行 維修。因此，服務和維修部門 可作為吸引潛在客户到Lazyday工廠的手段，併為Lazyday提供額外的銷售機會。

部件和附件 存儲“附件和更多”。售後房車零部件和配件在房車經銷商中的代表性通常較低 。該公司相信，零部件和配件是房車生活方式的重要組成部分，在典型的房車購買和服務週期之外，用於吸引客户 使用Lazyday品牌。本公司認為房車車主需要可靠的 房車必需品和產品資源，使他們的露營體驗更加愉快。Lazyday商店提供豐富的產品 ，並提供與房車產品專家的聯繫，以幫助房車車主滿足他們的房車生活需求。

利用公司的 規模和成本結構提高運營效率。隨着Lazyday的發展，它可以利用其規模來 提高運營利潤率。本公司管理其新房車和二手房車庫存，以便其經銷商的車輛供應和分類 符合季節性銷售趨勢，並將本公司的運輸成本降至最低。此外，該公司利用其規模 通過全國供應商關係降低與購買某些設備、用品和服務相關的成本。

客户和市場

房車行業的特點是房車愛好者對房車生活方式的投資和堅定不移的承諾。據估計，大約有1100萬個美國家庭 擁有一輛房車。

房主投資保險、延長服務合同、部件和附件、路邊援助和定期維護來保護和維護他們的房車。 他們通常會在升級房車時投資新的配件和必要的安裝成本。他們還在計劃、參與和從公路旅行中返回時在服務 和資源上花費。此外，根據行業研究和管理層的 估計，該公司認為房車車主通常每四到五年以舊換新購買另一輛房車。

根據房車行業協會(RVIA)2020年12月對製造商的調查，截至2020年，房車批發總出貨量為430,412輛，與2019年的406,070輛 相比增長了6%。與2019年的總出貨量相比，拖曳式房車從359,441輛增加到389,613輛，同比增長8.4%，房車出貨量從46,629輛下降到40,799輛，降幅為12.5%。根據RVIA的調查，2020年的出貨量與歷史上第三高的出貨量持平。 一般來説，二手房車的售價低於可比的新房車，而且從歷史上看，二手房車的銷售一直比商業週期中的新車銷售更穩定。

Lazyday認為房車旅行 仍然是最便宜的度假方式之一，讓房車車主在花費更少的同時可以更多地旅行。房車旅行可以節省各種度假費用，包括機票、住宿、寵物寄宿和餐飲等。雖然燃料成本是整個假期成本的一個組成部分 ，但該公司認為燃料價格的波動並不是影響家庭 決定乘坐房車旅行的重要因素。根據RVIA的信息，一輛房車的年均里程使用量在3,000到5,000英里之間。 此外，Lazyday客户研究表明，擁有房車是因為它提供了舒適方便的旅行 。

競爭

本公司認為，房車行業的主要競爭因素是產品選擇的廣度和深度、定價、便捷的經銷商 位置、優質的技術服務、客户服務和整體體驗。本公司與房車經銷商、房車服務提供商以及房車零部件零售商直接和/或間接 競爭。該公司的直接競爭對手之一Camping World Holdings，Inc.在紐約證券交易所公開上市。其他競爭對手可能會進入公司目前運營的業務 。

Lazyday房車經銷商

該公司在7個州經營11個Lazyday經銷商和服務點。本公司的經銷商和服務地點位於關鍵房車市場的戰略位置 。根據本公司從統計調查報告中收集的信息，佛羅裏達州、科羅拉多州、亞利桑那州、明尼蘇達州、田納西州、得克薩斯州和印第安納州的這些關鍵房車市場在美國每年銷售的新房車中佔很大比例。本公司在這些關鍵市場的經銷商吸引了除夏威夷以外的所有州的客户。一般而言，公司的經銷地點提供房車維修和安裝服務、碰撞修理、零部件和配件，所有經銷地點銷售新房車和二手房車。該公司相信，其經銷商 提供全面的房車零部件、服務、配件、產品以及新房車和二手房車的戰略會帶來強大的 交叉銷售機會。

經銷商設計與佈局

該公司的經銷網點面積從大約14,000平方英尺到384,000平方英尺不等，佔地11到126英畝。該公司的 經銷網點設有服務中心，服務中心配備了內部訓練有素的專業產品專家，並配備了商品 演示，以幫助客户瞭解房車性能產品。該公司的經銷商位置還提供了 機會，以促進更具互動性和協商性的銷售環境。Lazyday員工接受交叉銷售培訓，並 解釋公司廣泛的可用服務、第三方保護計劃以及公司客户已習慣使用的產品的好處，例如延長服務合同、緊急路邊援助產品、俱樂部會員資格、折扣露營和旅行援助。

該公司定期更新其經銷商位置，以提升客户的購物體驗，並最大限度地提高產品和服務水平。推出新產品和服務 以利用房車行業的進步並滿足公司客户的需求。 商店服裝、促銷標牌和指示標牌也會定期更新，以進一步提升Lazyday客户在Lazyday經銷店的購物體驗。

擴展機會和選址

公司嚴格的 擴張和收購戰略側重於擴大其地理足跡和客户基礎。該公司相信，它已經制定了一套嚴格而靈活的流程，使用獨家數據和分析工具來確定收購目標市場以及 新開設的經銷商和服務中心。公司根據以下標準評估收購機會或選擇新地點 ：當地人口統計數據、交通模式、是否接近房車公園和露營地、是否接近主要州際公路、 來自公司客户數據庫的分析、房車銷售和註冊情況、產品可用性以及有吸引力的 收購和/或租賃條款。Lazyday開發團隊的成員花費大量時間評估市場和潛在的 地點。

經銷商管理與培訓

該公司副總裁兼全國總經理負責監督所有經銷商的運營。他在房車行業擁有40多年的經驗 ，並受僱於Lazyday超過7年。

每個經銷商位置 都由一名總經理(“總經理”)監督，該總經理負責經銷商的日常運營。職責範圍 包括庫存管理、招聘、助理培訓和開發、設施維護以及 客户服務和滿意度。通用汽車的管理團隊包括一名銷售經理、一名零部件和配件經理、 一名服務經理以及一名財務和保險經理，他們幫助監督每個經銷商位置部門的運營。 一個典型的Lazyday經銷商位置約有30到100名相當於全職員工的員工。

公司聘請了負責運營和供應鏈的副總裁和中央庫存管理團隊來監督和管理公司的房車庫存，並在房車庫存的預測、訂購、採購和分銷方面提供一致性和控制。

公司聘請一名服務副總裁，負責經銷商地點的服務運營。他的職責包括 確保服務運營的效率、後勤和調度，以提供優質的客户體驗。

公司一直在 尋求通過強有力的人才獲取流程以及與當地職業學校和社區組織合作來增加頂尖人才。 面試和遴選流程確定當前和未來的候選人，目標是聘用以客户為中心並與我們的核心價值觀保持一致的人才 。該公司採用了候選人評估工具和技術 來幫助其人才獲取和開發流程。

該公司在制定全面的技術和銷售培訓計劃方面投入了 大筆資金。此外，我們還整合了強大的 技能評估和企業培訓課程，以幫助識別和發展我們的關鍵人才，並最終為他們在我們不斷增長的業務中成功的職業生涯 做好準備。公司通過預定的電子學習 模塊、面對面研討會和知識檢查，在整個僱傭過程中持續進行培訓。

產品採購

新房車和二手房車

本公司通常直接從適用的製造商購買 新房車進行零售。Lazyday與許多領先的房車製造商 有戰略合同安排。Lazyday維護一箇中央庫存管理和採購小組，以管理和維護充足的 庫存水平和分類。房車通過各種第三方運輸公司直接從製造商的工廠運送到Lazyday經銷店的位置 。

Lazyday的戰略是 與財務穩健的製造商合作，這些製造商生產高質量的產品，擁有足夠的製造能力和分銷能力， 並保持適當的產品組合。

Lazyday與原始設備製造商的供貨安排 通常受經銷商協議管轄，這是房車行業的慣例。該公司與原始設備製造商的經銷商協議 通常是按地點簽訂的。經銷商協議通常指定Lazyday獨有的特定地理 區域，前提是Lazyday滿足經銷商協議的重要義務。 這些經銷商協議的條款通常受Lazyday的約束，除其他事項外，包括滿足經銷商協議的所有要求和條件、維護某些銷售目標、為仍在製造商保修期內的製造商 房車的所有者提供服務和維修、始終備有製造商維修和維修製造商房車所需的零部件和配件 ，積極宣傳和推廣製造商的房車，以及 在某些情況下對製造商進行賠償。批發定價通常建立在車型年的基礎上， 可由製造商自行決定是否更改。在某些情況下，製造商還可以確定建議的 零售價，低於該零售價的製造商在一段指定的時間內不能宣傳該製造商的房車。

Lazyday通常主要通過折價、私下銷售、拍賣和其他來源從客户手中收購二手房車，而 公司通常在其服務運營中重新調整為零售而購買的二手房車。Lazyday確定不適合在Lazyday經銷店出售的二手房車通常通過拍賣以批發價出售。

Lazyday通過平面圖設施從原始設備製造商(OEM)購買公司幾乎所有的新房車庫存。二手車也可以 不時通過平面圖設施融資。有關平面圖設施的更多信息，請參閲下面的“管理層對財務狀況和運營結果的 討論和分析-M&T信貸設施”。

零件及附件

公司零部件部門的採購活動 主要集中在房車維修產品、户外生活方式產品、房車 零部件和配件，例如發電機和電力供應、衞星接收器和GPS系統、拖車 和搭便車產品、房車電器以及房車 生活方式所必需或需要的其他產品和服務。該公司保持中央採購職能，以管理庫存、產品規劃、將商品分配到 公司的經銷商位置，並監督基本商品的補充。本公司沒有長期購買承諾 。該公司通過與其最大供應商建立長期、持續的合作關係，利用其規模來降低與購買某些設備、用品和服務相關的成本。

營銷與廣告

該公司通過跨所有數字和傳統營銷學科的整合營銷活動來營銷其 產品，重點是數字營銷 。該公司的營銷努力包括其網站、付費和有機搜索、電子郵件、社交媒體、在線博客和視頻內容、電視、廣播、廣告牌、直郵以及房車表演和集會。Lazyday還與各種房車生活方式物業建立了獨家合作伙伴關係和贊助關係。該公司目前擁有超過390萬房車車主和潛在客户的細分營銷數據庫 。Lazyday的主要營銷戰略是利用其獨特的品牌定位、廣泛的產品選擇、獨家利益和房車車主的高質量客户體驗。根據羅素研究公司(Russell Research)在2017年11月/12月發佈的一份研究報告 ，超過70%的Lazyday客户和超過60%的接受調查的潛在客户強烈認同Lazyday提供了高質量的客户體驗。

在截至2020年12月31日的一年中，該公司的網站總訪問量約為780萬次，獨立訪問量約為760萬次 。Lazyday網站展示了3000多輛新房車和二手房車，以及有關Lazyday房車融資和保險產品、服務能力、零部件和配件產品以及其他房車生活方式內容的信息。

該公司持續衡量其 營銷生產力和有效性，以優化營銷工作。

客户服務

Lazyday通過在與公司的每一次互動中提供最佳的整體客户體驗，努力超越 預期。該公司認為 客户服務和與現場人員聯繫是其數字營銷、銷售和服務運營以及實現一流客户體驗的關鍵組成部分。公司的銷售和客户服務中心是多渠道、 全方位服務的聯繫中心。房車愛好者可以訪問本公司的位置、電話、電子郵件、互聯網聊天、短信 ，並使用社交媒體聯繫Lazyday，瞭解有關產品、服務、保護計劃、關注事項以及其他任何與房車生活方式相關的信息。 房車愛好者還可以與Lazyday客户服務專家交談，以獲得售後配件訂單、安裝、日程安排、問題解答以及購買通過Lazyday網站提供的任何產品和安裝服務 的幫助。

Lazyday聯繫中心 專家經過培訓，可幫助客户處理複雜訂單，並提供可建立長期客户關係的服務級別 。此外，公司的質量保證團隊每天監控聯繫人，併為管理層 提供維持銷售和服務標準的工具。呼叫者由熟悉房車生活方式和Lazyday服務、保護計劃和產品的經驗豐富的聯繫中心座席提供幫助。

管理信息系統

公司使用多個 計算機系統來支持其運營，包括第三方經銷商管理系統(DMS)、銷售點(POS)登記簿、企業資源規劃系統、供應鏈工具、CRM系統、營銷數據庫和其他 商業智能工具。此外，該公司利用專有系統和數據倉庫提供其數據的分析視圖 。

為支持這些應用， 公司擁有多個數據中心和雲服務，具備先進的服務器、存儲和網絡功能，使 公司能夠快速擴展以滿足需求。該公司擁有安全的廣域網，可促進其辦公室內部和辦公室之間的通信 ，並提供語音和數據服務。公司的業務關鍵型系統可實時複製 ，所有系統均通過現場和異地備份進行保護。

該公司利用信息 技術和分析向其客户積極營銷和銷售多種產品和服務，包括列表細分 和合並和清除計劃，以選擇電子郵件和直接郵件徵集以及其他直接營銷活動的潛在客户。關於每個客户的全面 信息，包括採購活動的概況，用於推動未來的銷售。此外， 該公司的網站旨在顯示庫存，並捕獲銷售線索並將其發送到我們的聯繫中心。

公司的管理 信息系統和電子數據處理系統包括廣泛的零售、財務和銷售 系統，包括採購、庫存分配和物流、銷售報告、應付帳款和商品管理。 公司的POS和經銷商管理系統近乎實時地向公司的數據倉庫報告全面的數據， 包括詳細的銷售量、按產品分類的庫存信息、商品轉讓和收據、特殊訂單、供應訂單 以及向供應商的產品採購退貨。該公司可以獲取相關銷售額和對特定促銷活動的參考。 Lazyday管理層監控每個經銷商位置的業績，以評估庫存水平並分析按產品劃分的毛利率 。

商標和其他知識產權

公司擁有多種與其品牌及其服務、保護計劃、產品和資源相關的註冊商標和服務標誌，包括Lazyday、Lazyday和RV Authority^®、Lazyday RV Accessories&More、Crown Club和Exit 10等。 本公司還擁有眾多域名，包括Lazdays.com、LazydaysRVSale.com、lazyday17s.com、LazydaysService.com、 RVPlace.com和RVListings.com等。 本公司還擁有眾多域名，包括Lazdays.com、LazydaysRVSale.com、lazydaysService.com、 RVPlace.com和RVListings.com等。該公司認為其商標和其他知識產權具有重大價值，對其營銷活動非常重要。

政府監管

公司的運營 受到不同程度的聯邦、州和地方監管，包括公司的房車銷售、車輛融資、 出境電話營銷、電子郵件、直郵、路邊援助計劃、延長車輛服務合同和保險活動。 這些法律和法規包括消費者保護法、所謂的檸檬法、隱私法、欺詐法、反洗錢法、環境法和其他適用於新車和二手車的廣泛法律法規 這些法律還包括聯邦和州工資和工時、反歧視 和其他就業行為法。

機動車法律法規

本公司的運營 受《國家交通和機動車安全法案》、美國交通部頒佈的聯邦機動車安全標準以及各州機動車監管機構的規章制度約束。公司 還受聯邦和州消費者保護以及與機動車銷售、運輸和營銷相關的不公平貿易行為法律法規的約束。聯邦、州和地方法律法規還對車輛運營商在某些司法管轄區或某些道路上運營的機動車的重量、長度和寬度施加各種 限制。 某些司法管轄區還禁止銷售超過長度限制的車輛。聯邦和州當局還制定了與空氣、水、噪音污染和危險廢物產生和處置有關的各種環境控制標準。

公司與客户的融資活動 須遵守聯邦真實貸款、消費者租賃和平等信用機會法律法規 以及州和地方機動車金融法、租賃法、分期付款金融法、高利貸法和其他分期付款銷售和租賃法律法規，其中一些法律和法規規定了與機動車零售分期付款銷售相關的融資和其他費用和收費 。

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)於2010年7月21日簽署成為法律，設立了消費者金融保護局(BCFP)，這是一個由美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)資助的獨立聯邦機構，擁有廣泛的監管權力，但美國國會的監督有限。雖然汽車經銷商通常被排除在外，但多德-弗蘭克法案可能會通過其對汽車金融公司和其他金融機構的監管，導致對汽車經銷商的額外、間接監管，特別是金融和保險產品的銷售和營銷。

保險法律法規

作為保險計劃的營銷商，本公司受國家保險業務規章制度的約束，包括但不限於管理保險計劃的管理、承保、營銷、招攬和/或銷售的 法律。承保該公司銷售的計劃的保險公司 必須提交其費率，以供州監管機構批准。此外， 某些州法律法規規定了某些披露的形式和內容，這些披露必須與 向消費者銷售、廣告或提供任何保險計劃有關。該公司需要維護某些許可證才能銷售 保險計劃。

營銷法律法規

聯邦貿易委員會(“聯邦貿易委員會”)和每個州都頒佈了消費者保護法規，旨在確保消費者免受不公平和欺騙性營銷行為的 保護。Lazyday審查其所有營銷材料是否符合適用的聯邦貿易委員會法規和州營銷法。

環境、健康和安全法律 和法規

本公司的業務 涉及使用、處理、儲存和承包回收和/或處置材料，如機油和過濾器、變速器 流體、防凍劑、製冷劑、油漆、稀釋劑、電池、清潔產品、潤滑劑、脱脂劑、輪胎和丙烷。 因此，本公司的業務受各種聯邦、州和地方監管環境以及公共健康和安全的要求的約束。

大多數Lazyday經銷商 使用地上儲罐，少量使用地下儲罐，主要用於基於石油的產品。 根據《資源節約和回收法案》及其州法律對應方的規定，儲罐要接受定期測試、密封、升級和拆除要求。如果儲罐或其他來源發生泄漏或其他 排放，可能需要進行清理或其他補救措施。此外，根據聯邦《水污染控制法》(俗稱《清潔水法》)、《安全飲用水法》以及類似的州和地方計劃，水質保護計劃 管理本公司部分業務的某些排放。同樣，公司運營中的空氣排放(如房車塗裝)受聯邦《清潔空氣法》及相關州和地方法律的約束。由美國勞工部職業安全與健康管理局和相關州機構頒佈的某些健康和安全標準 也適用於本公司的某些業務。

儘管本公司在正常業務過程中因遵守適用的環境、健康和安全法律法規而產生 成本，但 本公司目前預計這些成本不會對其業務、財務狀況 或運營結果產生重大不利影響。本公司沒有任何已知的重大環境承諾或意外情況。

保險

本公司利用保險 為工人賠償、產品責任、一般責任、業務中斷、 財產責任、董事和高級管理人員責任、網絡、環境問題和車輛責任提供潛在責任。從2020年開始，公司開始為員工醫療福利提供自我保險。 與 公司保留的風險相關的負債部分是通過考慮精算報告、歷史索賠經驗、人口統計因素、嚴重程度因素、 止損承保範圍和其他假設來估計的。如果未來發生的事件和索賠與這些假設和歷史趨勢不同，公司的業績可能會受到與此類計劃和保單相關的索賠和其他費用的不利影響 。

僱員

截至2020年12月31日， Lazyday約有1,000名員工，幾乎所有員工都是全職員工。Lazyday的所有員工均未 由工會代表或參加集體談判協議，Lazyday也未發生任何與勞工相關的停工。 本公司認為其員工關係良好。

天氣的季節性和影響

由於消費者購買趨勢以及佛羅裏達州和亞利桑那州冬季宜人的温暖氣候， 公司的運營通常在每年上半年的汽車銷售量略有增加。此外，科羅拉多州、田納西州、明尼蘇達州和印第安納州的北部地區春季幾個月的汽車銷量通常會略有上升。

該公司最大的房車經銷商位於佛羅裏達州坦帕市附近，靠近墨西哥灣。嚴重的 天氣事件(如颶風)可能會對財產和庫存造成嚴重損害，並減少我們經銷商的流量。 儘管本公司認為其承保範圍足夠，但如果本公司遭遇災難性損失， 本公司可能會超出其保單限額，和/或在未來獲得類似的保險承保範圍可能會有困難。

首席執行官 辦公室

我們的主要執行辦公室位於佛羅裏達州塞夫納33584號懶天大道6130號，我們的電話號碼是(8132464999)。

可用的信息

我們的網站是 www.lazydays.com。我們根據經 修訂的1934年“證券交易法”第13(A)和15(D)條提交或提交的報告，在我們以電子方式向美國證券交易委員會(SEC)提交或提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的情況下，可在我們網站的投資者關係-財務信息選項卡中免費查閲 。您也可以在SEC的互聯網網站(www.sec.gov)上閲讀和複製我們向SEC提交的任何材料。

第1A項 風險因素

以下是我們的業務運營面臨的重大風險。 這些風險中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況或 運營結果產生重大不利影響。這些風險還可能導致我們的實際結果與本文和其他前瞻性 陳述中指出的結果大不相同。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道 或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能對我們的業務運營產生重大不利影響。

與懶惰業務相關的風險

新冠肺炎疫情已經並可能在未來對我們的業務產生一定的負面影響，這些影響可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。新冠肺炎的長期影響可能會對我們的業務產生淨負面影響 。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒病新冠肺炎的爆發為大流行，並繼續在美國和全球範圍內傳播。從2020年3月中下旬開始，新冠肺炎大流行導致一般經濟活動嚴重中斷 ，企業以及聯邦、州和地方政府採取了越來越廣泛的行動 以減輕大流行對公共健康的影響，包括在我們開展業務的州通過“原地避難”或“呆在家裏” 命令。當我們修改我們的業務實踐以符合政府的指導方針和最佳實踐 以確保我們的客户、員工和我們服務的社區的健康和安全時，我們發現 所有業務線的收入都出現了早期的大幅下滑。

為了應對需求的急劇下降，公司採取了節約成本的措施，包括裁員約25%，高級管理層同意暫時放棄25%的工資。為了進一步保護我們的流動性和現金狀況， 我們的貸款人規定在2020年4月15日至2020年6月15日期間暫停定期和抵押貸款的預定本金和利息支付，並在2020年4月1日至2020年6月15日期間暫停預定的樓層平面圖削減付款。我們還根據Paycheck Protection Program獲得了870萬美元的貸款。

從2020年5月開始，我們 的新車和二手車銷量有了顯著改善。這種改善可能 至少在一定程度上與消費者需求的增加有關，因為消費者尋求户外旅行和休閒活動，從而允許 適當的社交距離。但是，我們不能保證這種 銷售額的增長速度將在2020年5月至12月期間保持不變，或者在任何時間段內保持不變，銷售額可能 最終會下降。此外，我們迄今改進的銷售和成本節約措施可能不足以 抵消疫情以後的任何不利影響，如果2020年5月至12月的銷售趨勢逆轉，我們的流動性可能會受到負面影響，例如，隨着郵輪、航空旅行和酒店業 開始復甦，這種情況可能會發生。

新冠肺炎疫情引發的公共衞生危機 及其後果已經並可能在未來再次對我們的業務產生一定的負面影響，包括但不限於以下方面：

以前和 由於運輸延誤(其中包括政府當局對我們供應商施加的額外安全要求和我們的運輸承包商遇到的運力限制)導致的供應商某些產品交付的以前和未來可能出現的延誤 ；

我們的一些 供應商已經經歷並可能在未來經歷由於疫情對其各自業務的影響而導致的臨時設施關閉、生產放緩和運營中斷 ，例如雷神實業公司(Thor Industries，Inc.)在2020年3月底至5月初暫時關閉其北美生產設施；

供應鏈中斷 ，這可能會限制我們採購產品的能力，這可能會增加我們的產品成本或導致 短缺；

國家公園 和房車公園暫時關閉，這在未來可能會再次發生，以應對新冠肺炎疫情，這可能會導致 消費者減少使用房車的頻率，或者不太傾向於需要或續訂我們的某些服務或購買產品；

新冠肺炎疫情導致的經濟狀況惡化，如失業率上升、可支配收入減少、消費者信心下降，或者經濟放緩或衰退，這可能導致對我們產品和服務的需求減少 ；

保護措施不足 或效率低下(雖然我們按照建議的指導方針對零售場所和辦事處的操作程序進行了臨時更改，並正在採取措施保護我們的客户、員工和設施，但這些措施可能 不足以防止新冠肺炎在我們的員工中傳播，我們的員工在按照這些臨時程序操作 時可能效率不高，這可能會導致勞動力短缺或額外的勞動力成本)；

第三方服務提供商和業務合作伙伴(如雲數據存儲和其他信息技術服務提供商、 供應商、分銷商、承包商和其他外部業務合作伙伴) 鑑於與新冠肺炎疫情相關的風險和不確定性， 根據商定的條款及時履行各自對我們的承諾和責任的能力 ；以及

由於新冠肺炎疫情，我們已經或可能採取的行動或做出的決定可能對我們提出法律索賠或訴訟。

新冠肺炎疫情最終對我們的業務、運營結果和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展， 這些事態發展是高度不確定和無法預測的，包括新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間、效力、疫苗的供應和分發，以及個人、企業和聯邦、州和 地方政府可能採取的進一步行動。即使新冠肺炎疫情已經消退，我們也可能會因其對全球經濟的影響而對我們的業務 產生重大不利影響，包括任何經濟衰退或衰退，以及此類衰退或衰退對失業率、消費者信心、個人可自由支配支出水平和信貸可用性的影響 。

本公司的業務受其及其客户能否獲得融資的影響 。

該公司的業務 受其及其客户能否獲得融資的影響。通常，房車經銷商通過貸款機構提供的融資為其購買庫存提供資金 。2018年3月15日，公司與 M&T銀行簽訂了一項2億美元的信貸協議，其中包括一項新的平面圖融資安排，將承諾的平面圖融資增加到1.75億美元。截至2020年12月31日，公司的M&T平面圖設施下未償還的金額為1.055億美元，而M&T定期貸款項下的未償還金額為1,280萬美元。截至2020年12月31日，幾乎所有新房車庫存的發票成本和二手房車庫存賬面價值的6.1%都由平面圖設施提供資金。此類批發融資可獲得性的減少或此類批發融資成本的增加可能會使公司無法保持足夠的庫存水平， 這可能會限制產品供應，並可能導致銷售和收入減少。

此外， 公司的許多客户為他們購買房車提供資金。雖然消費信貸市場總體上是有利的，但消費信貸 市場狀況繼續影響着需求，特別是對房車的需求，而且可能會繼續這樣做。貸款人數量繼續減少， 承銷和貸款審批標準更加嚴格，首付要求也比過去更高。如果信用狀況 或公司客户的信用狀況惡化，並對消費者以可接受的條款和利率為潛在購買提供資金的能力產生不利影響，可能會導致公司產品的銷售額下降， 對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

燃料短缺或燃料價格過高 可能會對公司的業務產生負面影響。

房車運行需要汽油或柴油 。不能保證這些石油產品的供應將繼續不間斷， 不會實施配給，這些石油產品的價格或税收在未來不會大幅上漲 。汽油和柴油短缺過去曾對整個房車行業造成重大不利影響， 任何此類短缺或燃料價格大幅上漲都可能對本公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

氣候變化立法或法規 限制“温室氣體”排放可能會增加運營成本，減少對該公司銷售的房車的需求 。

美國環境保護局已根據聯邦《清潔空氣法》的現有條款制定規則，要求減少機動車排放的温室氣體 。有明顯跡象表明，新政府將重新關注温室氣體和氣候變化。通過任何要求大幅提高燃油經濟性要求的法律或法規，或美國聯邦或州政府對車輛和車用燃料的新限制，可能會對這些車輛的需求產生不利影響 ，並可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

該公司的成功在很大程度上取決於該公司製造商的福祉、知名度和質量聲譽，特別是蒂芬汽車製造商、雷神工業公司、Winnebago工業公司和Forest River，Inc.(蒂芬汽車工業公司、Thor Industries，Inc.、Winnebago Industries，Inc.和Forest River，Inc.)。

在截至2020年12月31日的一年中，蒂芬汽車之家、雷神工業、Winnebago Industries，Inc.和Forest River，Inc.分別提供了約24.0%、26.1%、25.0%和19.5%的新房車庫存。 在截至2020年12月31日的一年中，該公司購買的新房車庫存分別約佔24.0%、26.1%、25.0%和19.5%。2020年12月，雷神工業 宣佈收購蒂芬汽車之家。該公司依賴其製造商為其提供在質量、性能、安全性和先進功能方面可與競爭產品相媲美的產品。公司製造商在生產效率、產品開發努力、技術進步、市場接受度、聲譽、營銷能力或財務狀況方面的任何不利變化都可能對公司業務產生重大不利影響。 任何公司製造商因經濟、財務或其他因素而遇到的任何困難都可能 對他們能夠向公司供應的產品的質量和數量以及他們 向公司提供的服務和支持產生不利影響。本公司製造商的運營中斷或中斷可能會導致 本公司在所需庫存方面出現短缺、中斷或延遲。儘管本公司相信有足夠的 替代來源可以取代任何製造商作為產品來源，但在任何中斷時，這些替代來源可能無法 獲得，替代產品可能無法以類似的質量和價格獲得，替代產品可能對本公司的客户沒有同等的吸引力。

任何更改、不續訂、不利的 重新談判或因任何原因終止公司的供應安排都可能對 產品供應和成本以及公司的財務業績產生重大不利影響。

本公司與製造商的供貨安排通常受經銷商協議管轄，這是房車行業的慣例。本公司與製造商的 經銷商協議通常是按地點簽訂的，每個零售點通常與多個製造商簽訂 多個經銷商協議。本公司經銷商協議的條款通常受本公司滿足計劃要求和零售銷售目標、為仍在 保修範圍內的客户提供服務和維修(無論房車是從誰那裏購買)、攜帶 服務和維修其房車所需的相關製造商零部件和配件、積極宣傳和推廣製造商的房車，以及在某些情況下對製造商進行賠償 的約束。

本公司的經銷商 協議為本公司指定了特定的地理區域，僅限本公司使用，前提是本公司能夠 履行適用經銷商協議的重要義務。

此外， 公司的許多經銷商協議都包含有關當前型號 年產品的最低廣告產品定價的合同條款。批發定價通常建立在車型年的基礎上，可能會受到製造商 自主決定權的影響。任何更改、不續簽、不利的重新談判或因任何原因終止這些經銷商協議都可能 對產品供應和成本以及公司的財務業績產生重大不利影響。

該公司 通過收購或其他方式在現有市場或向新的、不熟悉的市場擴張所帶來的風險可能會 對盈利能力產生重大影響。

公司的成功 在一定程度上將取決於公司進行成功收購和整合被收購零售點的運營的能力 ，包括集中某些職能以實現成本節約，以及推行促進 合作以及在公司零售點和消費者服務以及 計劃之間共享機會和資源的計劃和流程。該公司可能無法在預期的時間內或根本無法實現預期的運營和成本協同效應或其收購的長期戰略效益 。在大規模收購後的第一年 或更長時間內，收購帶來的好處可能會被整合業務和運營所產生的成本所抵消。

2020年，該公司在亞利桑那州和印第安納州收購了 三家經銷商。該公司打算通過在新市場收購或建立新的零售 或服務地點來繼續部分擴張。因此，本公司可能不太熟悉當地消費者的偏好，並且由於消費者對本公司品牌的熟悉程度降低， 可能在吸引客户方面遇到困難。

其他因素，其中許多 不是本公司所能控制的，可能會影響本公司在現有或新市場成功收購或開設零售點的能力 並以盈利方式運營這些零售點。這些因素包括：(A)能夠(I)以可能提供公司收購標準要求的回報的收購價格確定合適的 收購機會，(Ii) 將與採購、評估和談判收購(包括未完成的收購)相關的費用保持在較低水平，(Iii) 準確評估潛在收購或新地點的盈利能力，(Iv)獲得所需的政府許可和批准， (V)談判有利的租賃協議，(Vi)聘用和培訓熟練的運營人員，特別是管理人員，(Vii) 根據新建或收購新零售點的當地市場偏好提供令人滿意的產品組合，(Viii) 確保產品線安全，(Ix)及時向新零售點供應庫存；(B)新零售地點的建築 材料和勞動力的可用性，以及出現重大施工延誤或成本超支的情況；(C)同一地理區域和地區經濟變量中的競爭對手 ；(D)與潛在收購目標沒有可能導致訴訟的分歧 ；(E)成功地將被收購經銷商的運營與公司自身運營整合； (F)管理被收購經銷商和門店盈利，而不存在重大成本、延誤或其他運營或財務問題； 和(G)公司的信息管理系統能夠準確、及時地處理增加的信息 。任何與這些因素相關的負面結果都可能對公司的業務產生重大不利影響 , 財務狀況和經營業績。

一旦公司決定 新市場並確定合適的收購或選址機會，收購、開業或開發新零售點的任何延誤都可能影響公司的財務業績。例如，收購過程中的延誤或施工延誤 由許可或許可問題、材料短缺、勞動力問題、天氣延誤或其他天災造成的延誤、發現污染物、事故、死亡或受傷 、第三方試圖在批准收購時對公司施加不令人滿意的限制，以及其他因素可能會推遲計劃中的開業或迫使公司完全放棄 計劃中的開業。

隨着公司的發展，它 將面臨其現有資源和系統(包括管理資源、會計和財務人員以及 操作系統)可能不足以支持其增長的風險。

最後，未來任何新零售點開業或收購的規模、時間、 和整合都可能導致公司的 季度運營業績出現大幅波動。因此，該公司任何季度的運營業績可能不能 代表隨後任何一個季度或整個會計年度可能實現的業績。這些波動可能 對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果不能保持公司品牌的實力和 價值，可能會對公司的業務、財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。

公司的成功 取決於Lazyday品牌的價值和實力。Lazyday名稱和Lazyday品牌是公司 業務以及公司擴大業務戰略實施不可或缺的一部分。維護、提升、提升和定位本公司的品牌，尤其是在本公司品牌認知度有限的新市場， 將在很大程度上取決於本公司營銷工作的成功及其提供高質量產品、服務、保護計劃和資源的能力，以及一致、高質量的客户體驗。如果(A)本公司未能實現這些目標或不遵守當地法律法規；(B)本公司受到公開訴訟；或(C)本公司的公眾形象或聲譽因負面宣傳而受損。 其中一些風險不在本公司的控制範圍之內，例如對本公司製造商、供應商或第三方服務提供商的負面宣傳的影響，或與管理層成員有關的負面宣傳的影響。 本公司未能實現這些目標或遵守當地法律法規；(B)本公司受到公開訴訟；或(C)本公司的公眾形象或聲譽將因負面宣傳而受損。 其中一些風險不在本公司的控制範圍之內，例如對本公司製造商、供應商或第三方服務提供商的負面宣傳的影響或與管理層成員相關的負面宣傳的影響。這些 事件中的任何一項都可能導致收入下降。此外，維護、提升、推廣和定位公司的品牌形象 可能需要公司在營銷、經銷商運營、社區關係、 門店圖形和員工培訓等領域進行大量投資，這可能會對公司的現金流和盈利能力產生不利影響。此外， 維護、提升或推廣公司品牌形象的努力可能最終不會成功。這些因素可能對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

公司未能成功 採購和管理其庫存以反映動盪市場中的消費者需求，並預見到消費者偏好和 購買趨勢的變化，可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

本公司的成功 取決於本公司是否有能力成功管理本公司的庫存，並及時預測和響應產品趨勢和消費者需求。 該公司目標消費者的偏好無法確定地預測 ，可能會發生變化。公司可能會在下一個銷售季之前訂購產品。本公司採購的提前期延長 可能會使本公司難以對新的或不斷變化的產品趨勢、消費者需求的增減或價格變化做出快速反應。 如果公司誤判了公司 產品的市場或消費者未來的購買習慣，公司的收入可能會大幅下降，公司 可能沒有足夠的庫存來滿足消費者需求或銷售訂單，或者公司可能需要對多餘的 庫存進行貼現；所有這些都可能對公司的業務、財務狀況和 運營結果產生實質性的不利影響。

本公司的業務受到一般經濟狀況、持續的經濟和財務不確定性以及或消費者品味變化的影響 可能導致消費者支出下降，從而可能對其業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

本公司依賴消費者可自由支配的支出，因此，如果其客户減少、推遲或放棄購買本公司產品、服務和保障計劃，可能會受到不利影響 原因包括(但不限於)失業、破產、消費者債務和利率上升、獲得信貸的機會減少、能源和燃料成本上升、相對或 感知成本、房車使用的可用性和舒適性等其他出行方式，如航空旅行和鐵路{消費者信心下降、税收政策不確定或變化、國家或國際安全或健康擔憂導致的不確定性、股市波動或流行病。

客户數量 、每個客户的平均支出或公司客户服務和計劃的留存率和續約率的下降將 對公司的財務業績產生負面影響。消費者支出長期低迷可能會對本公司的業務產生重大 不利影響。此外，不利的經濟狀況可能會導致公司 運營費用增加，原因包括勞動力、能源、設備和設施成本上升。由於最近美國經濟的波動 和新冠肺炎疫情，公司某一特定時期的銷售、運營和財務業績很難預測 ，因此很難預測未來時期的業績。此外，本公司還受到當地市場經濟波動的影響，這些波動可能無法反映美國整體經濟狀況。上述任何 因素都可能對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

針對房車生活方式或房車愛好者的服務、 保護計劃和產品市場的競爭可能會降低公司的收入和盈利能力。

房車市場的競爭是分散的 ，受價格、產品和服務功能、技術、性能、可靠性、質量、可用性、品種、交付和客户服務的驅動。除了與新房車和二手房車的其他經銷商競爭外，該公司還直接或間接地與主要的國家保險和保修公司、路邊援助提供商和延長的 服務合同提供商競爭。

其他競爭對手 可以進入公司當前運營的業務。如果本公司的任何競爭對手成功地向本公司的目標客户提供更廣泛、更高效或更具吸引力的服務、保障計劃和產品組合， 本公司的經營業績可能會受到重大不利影響。本公司無法與現有或潛在競爭對手進行有效競爭 ，其中一些競爭對手可能擁有更多資源或更有能力應對當地市場的經濟低迷 ，這可能會對本公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

該公司的同店銷售額 可能會波動，可能不是未來業績的有意義的指標.

該公司的同一家 門店銷售額可能因季度而異。若干因素影響並將繼續影響公司的同店銷售業績，包括：(A)與公司提供的產品相關的法規的變化或預期變化；(B)消費者的偏好和購買趨勢；(C)整體經濟趨勢；(D)公司識別和有效應對當地和地區趨勢以及客户偏好的能力；(E)公司提供優質客户服務的能力，這將增加購物者向付費客户的轉化；(F)市場競爭。(G)極端 天氣模式；(H)公司產品組合的變化；(I)影響公司 門店的當地或地區法規的變化；(J)消費者服務和計劃的銷售額以及公司每年更新的消費者服務和計劃的保留率和續約率的變化；以及(K)定價和平均單位銷售額的變化。

收入或同店銷售額的意外下降 可能會對公司的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響 。

本公司 業務的週期性導致其銷售額和經營業績波動。這些波動在未來可能會持續，這可能會在經濟低迷期間導致運營虧損。

房車行業是週期性的 ，受到許多國家和地區經濟和人口因素的影響，包括：(A)零售商和消費者的融資條件和可獲得性 ；(B)總體消費者信心和可自由支配的消費支出水平；(C)人口和就業趨勢；以及(D)收入水平和一般經濟狀況，如通貨膨脹，包括關税、通貨緊縮、利率上升和經濟衰退。由於這些因素，公司的銷售額和經營業績出現波動 ，公司預計未來將繼續波動。

該公司的業務是季節性的， 這會導致銷售額和收入的波動。

本公司已經經歷了 ，並預計將繼續經歷業務季節性導致的收入、淨收入和現金流的變化無常。 由於本公司最大的經銷商位於美國南部，服務、保護計劃、產品和資源的需求在冬季通常會增加，因為人們會在温暖的 氣候下南下過冬或度假，而夏季的銷售額和利潤通常較低。此外，某些地理區域異常惡劣的天氣條件 可能會影響需求。這包括佛羅裏達州颶風的威脅，颶風可能會嚴重破壞公司佛羅裏達州經銷商(尤其是坦帕市)的財產和庫存，並導致公司位於佛羅裏達州坦帕市的總部和經銷商的運營受到實質性影響 。

在截至 2020年和2019年12月31日的年度中，公司在包括冬季高峯期的第一財季和第二財季分別創造了51%和53%的年收入(不包括收購的影響)。2020年12月，COVID疫情影響了我們的銷售模式 。由於採購量增加、公司零售點人員增加和計劃成本增加，公司在第一財季和第二財季產生額外費用。如果由於任何原因，公司在第一財季和第二財季對其產品或產品組合的需求計算錯誤，公司在這兩個季度的銷售額可能會下降 ，從而導致勞動力成本佔銷售額的百分比上升、利潤率降低和庫存過剩，這可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生 實質性的不利影響。

由於本公司的季節性，如果在本公司的銷售旺季發生任何此類風險，則與其業務相關的其他風險(包括極端天氣、消費者支出水平和一般業務狀況)可能帶來的不利影響可能更大。

公司的業務可能會受到當地市場不利條件的不利 影響，即使這些條件在全國範圍內並不突出。

由於本公司很大一部分銷售額來自佛羅裏達州，因此本公司的經營業績在很大程度上取決於美國東南部的總體經濟 狀況和消費者消費習慣。如果該地理區域的經濟狀況出現 下滑，可能會對公司的業務、財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。

公司主要租賃其零售位置 ，如果公司無法在其目標 市場中以其可接受的條款維持這些租賃或為零售位置找到替代地點，則公司的收入和盈利能力可能會受到重大不利影響。

該公司租賃了其運營的11處房產中的7處。在租賃開始時，它們通常提供帶有 升級條款的固定月租金，租期從五年到二十年不等。不能保證本公司能夠在租約到期時保留其 現有零售點、延長租約或能夠以優惠條款在其目標市場和 找到替代地點。任何未能以優惠的 或可接受的條款維持現有零售地點、延長租約或選址的情況，均可能對本公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

本公司可能無法執行其知識產權 和/或本公司可能被指控侵犯第三方的知識產權，這可能會對本公司的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響 。

公司擁有多種註冊商標和服務商標。該公司認為其商標具有重大價值，並對其營銷活動 非常重要。如果公司無法繼續保護其自有品牌的商標和服務標誌， 如果這些標誌成為通用標誌或第三方採用與公司標誌類似的標誌，公司區分其產品和服務的能力 可能會降低。如果公司的商標或服務標誌 被第三方成功挑戰，公司可能會失去品牌認知度，並被迫投入額外資源 為其產品宣傳和營銷新品牌。

公司可能會不時被迫保護其知識產權，這可能會涉及訴訟。此類訴訟可能會耗時、 昂貴，並分散公司管理層對其業務日常運營的注意力，並可能導致 所涉知識產權的減損或損失。不能保證公司為保護其知識產權而採取的步驟(包括必要時的訴訟)一定會成功。失去或減少本公司的任何重要知識產權可能會削弱本公司將其產品和服務與 競爭對手的產品和服務區分開來並保留其專有產品和服務的市場份額的能力。本公司 無法有效保護本公司的自主知識產權可能會對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響 。

其他各方也可以 聲稱公司侵犯了他們的專有權。此類索賠，無論是否有價值，都可能導致重大財務和管理資源的支出 、針對公司的禁令或支付損害賠償金。這些索賠可能會 對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

適用於銷售延期服務合同的法規可能會對公司的業務和運營結果產生重大影響。

該公司提供延長的 服務合同，這些服務合同可以作為原始購買者保修的補充購買，也可以提供其他可選的 產品，以保護消費者的投資。這些產品受複雜的聯邦和州法律法規約束。 不能保證提供這些產品的司法管轄區的監管機構不會尋求 進一步規範或限制這些產品。不遵守適用的法律法規可能導致罰款或其他 處罰，包括州監管機構下令停止在一個或多個司法管轄區銷售保修產品。該 結果可能對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

在 客户購買後，第三方承擔與這些延期服務合同相關的大部分管理和責任義務。 客户購買後，第三方承擔與這些延長服務合同相關的大部分管理和責任義務。但是，州法律法規可能會限制或制約公司將這些管理和責任義務轉移給第三方的能力，這反過來可能會影響從這些產品確認收入的方式。 不遵守這些法律可能會導致罰款或其他處罰，包括州監管機構下令停止按當前結構銷售 這些產品。這一結果可能會對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果州經銷商法律被廢除或 被削弱，本公司的經銷商將更容易受到經銷商協議終止、不續簽或重新談判的影響。

州經銷商法律一般 規定，製造商不得終止或拒絕續簽經銷商協議，除非製造商首先向經銷商提供書面通知，説明正當理由並説明終止或不續訂的理由。一些州經銷商法律允許經銷商 在指定的通知期內提交抗議或請願書或嘗試遵守制造商的標準，以避免 終止或不續訂。製造商一直在遊説並繼續遊説廢除或修訂州經銷商法律 。如果本公司所在州的經銷商法律被廢除，或者製造商説服立法者在這些州通過立法，允許無故終止或不續簽經銷商，製造商可能能夠終止本公司的 經銷商協議，而無需事先通知、提供治癒機會或出示正當理由。如果沒有 州經銷商法律的保護，公司在經銷商協議到期後續籤可能會更加困難。

製造商 是否有能力授予額外的經銷商協議取決於公司無法控制的一些因素。如果製造商在公司現有市場附近地區授予 新的經銷商協議，則此類新的經銷商協議可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利的 影響。

與我們的債務義務相關的風險

在其信貸安排下發生控制權變更時，本公司可能無法履行其債務義務 。

控制權變更是信貸安排下的違約事件 。一旦控制權發生變更，M&T銀行將有權 宣佈信貸安排項下所有立即到期和應付的未償債務，並終止向本公司提供 未來預付款。不能保證本公司的貸款人會同意修改信貸 或放棄任何此類違約事件。如果沒有獲得豁免或修訂，不能保證公司有足夠的可用資源 來履行其在信貸安排下的所有義務。如果公司 無法履行這些義務，可能會對公司的業務、財務狀況 和經營業績產生重大不利影響。

公司運營 和擴大業務以及應對不斷變化的商業和經濟狀況的能力將取決於是否有充足的 資金可用。

本公司 業務的運營、本公司的擴張速度以及本公司應對不斷變化的業務和經濟狀況的能力 取決於充足資本的可用性，而充足的資本又取決於本公司 業務產生的現金流，如有必要，還取決於股權或債務資本的可用性。該公司還需要足夠的現金流來履行其根據現有債務協議承擔的義務 。該公司的定期貸款要求其每月支付24.2萬美元的本金分期付款，外加截止到期日的應計利息。到期日，公司將支付本金氣球 1,130萬美元，外加應計利息。

公司在很大程度上依賴於其在信貸安排下為其新的和某些二手房車庫存提供資金的能力。 平面圖融資安排允許公司借錢從製造商那裏以折價或拍賣方式購買新的房車或二手房車 ，並在公司出售融資的房車時償還貸款。該公司可能需要增加其現有信貸安排的容量 ，以應對其收購經銷商和整體增長。如果公司 無法獲得此類增量融資，公司完成收購的能力可能會受到限制。

公司無法確保 其運營現金流或其信貸安排下的可用現金足以滿足其需求。如果公司 未來無法從運營中產生足夠的現金流，並且其信貸安排下的可用性不足 ，公司可能不得不獲得額外的融資。如果公司通過發行股權 獲得額外資本，公司現有股東的利益可能會被稀釋。如果本公司產生額外債務， 此類債務可能包含重大金融契約和其他負面契約，可能會嚴重限制 本公司的運營能力。本公司不能保證能夠以優惠條款或全部獲得額外融資。

本公司的信貸安排包含 限制性條款，這些條款可能會削弱本公司獲得充足資本和運營業務的能力。

本公司的信貸安排包含各種條款，限制本公司的能力，其中包括：(A)產生額外債務或留置權；(B)合併或合併；(C)改變本公司及其子公司開展的業務；(D)進行投資、貸款、墊款、擔保和收購；(E)出售資產，包括其子公司的股本；(F)進行某些 出售和回租交易；(E)出售資產，包括其子公司的股本；(F)進行某些 出售和回租交易；(D)進行投資、貸款、墊款、擔保和收購；(E)出售資產，包括其子公司的股本；(F)進行某些 出售和回租交易；(G)支付股本股息或贖回、回購或註銷股本或某些其他 債務；(H)與關聯公司進行交易；及(I)簽訂協議限制其子公司 支付股息的能力。

此外，管理信貸安排的文檔中包含的限制性 契約要求本公司保持指定的財務比率。 請參閲“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--流動性和 資本資源“下面。公司遵守這些財務比率的能力可能會受到其無法控制的事件的影響 ，如果不遵守這些比率，可能會導致違約事件。限制性條款 可能會影響公司在其認為合適的情況下運營和為其業務融資的能力。本公司無法 履行到期債務或遵守管理其 當前或未來債務的文書中包含的各種財務契約，根據本公司的負債管理文書，可能構成違約事件。

如果本公司的債務管理工具發生違約事件 ，受影響債務的持有人可以宣佈 所有受影響的債務立即到期和應付，這反過來又可能導致本公司所有其他債務的到期時間加快。本公司可能沒有足夠的資金，或者本公司可能無法 從其他來源獲得足夠的資金來償還任何加速的債務。即使本公司能夠獲得額外融資， 此類融資的條款也可能對本公司不利。此外，該公司的幾乎所有資產都受擔保信貸安排下義務的留置權的 約束。如果信貸安排下的未償還金額加快， 公司的貸款人可以取消這些留置權，公司可能會損失幾乎所有的資產。本公司債務管理工具項下的任何違約事件 都可能對本公司的 業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

本公司依賴於其與服務、保護計劃、產品和資源的第三方提供商的關係 ，如果這些關係或 這些提供商的運營中斷，可能會對本公司的業務和運營結果產生不利影響。

本公司的業務 在一定程度上依賴於與第三方供應商發展和維護富有成效的關係，包括本公司向客户銷售的產品、服務、保護計劃和資源。此外，本公司依賴某些第三方提供商 來支持其產品、服務、保障計劃和資源，包括本公司財產的保險公司 和意外傷害保險和延期服務合同，銀行和專屬融資公司進行車輛融資和再融資。 本公司無法準確預測其供應商的產品供應或第三方提供商的服務是否或在多大程度上會中斷。任何此類中斷都可能對公司營銷和銷售其產品、服務、保障計劃和資源的能力 產生負面影響，這可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

對於本公司提供的保險 計劃，本公司依賴承保保險的保險公司獲得適當的 監管批准並保持對保險法規的合規性。如果此類承運人未獲得適當的州監管 批准或未遵守此類變化的法規，本公司可能被要求使用替代承運人或更換其保險 產品，或停止在某些州銷售某些保險相關產品，這可能會對本公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果本公司需要使用替代保險公司 或更改其保險相關產品，它可能會大幅增加將保險相關產品推向市場所需的時間 。本公司服務提供的任何中斷都可能損害本公司的聲譽，並導致客户 不滿。

此外，公司 通過多家第三方融資提供商向符合條件的客户提供融資。如果這些第三方 提供商中的一個或多個停止向本公司的客户提供融資、向較少的客户提供融資或不再以競爭性條款提供 融資，或者如果發生上述一個或多個事件時，本公司無法更換當前的第三方提供商，則可能對本公司的業務、財務狀況 和運營結果產生重大不利影響。

本公司收入的一部分 來自融資、保險和延期服務合同，這取決於第三方貸款人和保險公司。公司 無法確保這些第三方將繼續提供房車融資和其他產品。

本公司的部分收入 來自貸款機構和保險公司為本公司客户安排融資和保險的費用。 貸款機構為其安排的每筆貸款向本公司支付費用。 如果這些貸款人直接而不是通過本公司向本公司的客户放貸，本公司將不會 收到費用。此外，如果客户在特定期限內(一般在貸款發放後6個 個月內)預付本公司安排的融資，本公司將被要求退還(或“退還”)貸款機構支付給本公司的全部或部分佣金 。同樣的流程也適用於車輛服務合同費用，如果客户選擇提前終止合同，這些費用也要 退款。公司收到的初始 費用的一部分按存儲容量使用計費。本公司的融資費和車輛服務合同費收入是在扣除根據歷史經營業績估計的未來退款準備金 後計入的。貸款機構可能會更改 用於做出貸款決策的標準或條款，這可能會減少公司可以為其安排融資的客户數量，也可能會選擇 不繼續提供有關房車的這些產品。本公司的客户還可以使用互聯網或其他 電子方式尋找融資替代方案。如果發生上述任何事件，公司可能會損失很大一部分 收入和利潤。

此外，新車和二手車可通過公司與第三方採購商簽訂的零售分期付款銷售合同進行銷售和融資。 在與第三方採購商簽訂零售分期付款銷售合同之前，公司通常從第三方貸款人獲得轉讓此類零售分期付款銷售合同的承諾 ，但須對零售分期付款銷售合同、相關文檔和其中包含的信息進行最終審查、批准和驗證 。零售分期付款銷售 合同通常由公司在執行零售分期付款銷售合同的同時轉讓給第三方貸款人。 在途合同是指已確定預先安排的轉讓協議 並已向其分配零售分期付款銷售合同的第三方貸款人應支付的金額。當 適用的新車或二手車交付且公司已將零售分期付款銷售合同轉讓給第三方貸款人且可收款性得到合理保證時，公司確認收入。第三方貸款人在收到零售分期付款銷售合同、相關文件和其中包含的信息後提供資金，並進行最終審查、批准 和核實。零售 分期付款銷售合同通常在第三方貸款人最初批准零售分期付款銷售合同後十天內提供資金 。在途合同包括在流動資產中，截至2020年12月31日和2019年12月31日，合同總額分別為1,600萬美元和1,150萬美元。這些零售分期付款銷售合同的任何違約都可能對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大 不利影響。

該公司的業務 受眾多聯邦、州和地方法規的約束。

本公司的業務 受不同程度的聯邦、州和地方監管，包括與本公司房車銷售、房車融資、營銷、直郵、路邊援助計劃和保險活動相關的監管規定。可能會不時提出新的監管措施 ，這可能會影響公司的業務運營方式。例如，過去，公司直接響應營銷活動的主要 線索來源是各州機動車 部門提供的新車登記。目前，所有州都限制獲取機動車登記信息。

本公司還受 聯邦和州消費者保護以及與機動車銷售、運輸和營銷有關的不公平貿易行為法律法規的約束。聯邦、州和地方法律法規還對車輛運營商實施各種限制 可在某些司法管轄區或某些道路上運營的機動車輛的重量、長度和寬度。某些 轄區還禁止銷售超過長度限制的車輛。

此外，某些聯邦 和州法律法規會影響公司的活動。受此類法律和法規影響的公司業務領域包括但不限於勞工、廣告、消費者保護、數字營銷、房地產、促銷、 服務質量、知識產權、税收、進出口、反腐敗、反競爭、環境、健康和 安全。遵守這些法律和其他法律有時可能是繁重和昂貴的，而且在不同司法管轄區之間可能不一致，這會使合規工作進一步複雜化。

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)於2010年7月21日簽署成為法律， 設立了消費者金融保護局(“BCFP”)，這是一個獨立的聯邦機構，擁有廣泛的監管權力，但 來自美國國會的監督有限。雖然汽車經銷商一般被排除在外，但“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)可能 通過對汽車金融公司和其他金融機構的監管，導致對汽車經銷商的額外、間接監管，特別是他們金融和保險產品的銷售和營銷。

此外，已於2010年3月23日簽署成為法律的《患者保護和平價醫療法案》(“平價醫療法案”)可能會增加公司每年為其提供資金的員工醫療成本，並增加了公司的合規成本以及與提供醫療福利相關的 合規風險。修改、廢除或以其他方式廢除《平價醫療法案》的全部或某些條款和/或採用替代醫療改革法的努力可能會影響公司的員工醫療成本 。如果醫療成本上升，公司的運營成本可能會增加，這可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，本公司通過第三方保險公司提供的 財產和意外傷害保險計劃受管理保險業務的國家法律法規的約束，包括但不限於管理保險產品的管理、承保、 營銷、招攬或銷售的法律法規。本公司的第三方保險公司必須 申請、續簽和維護由州、聯邦或外國監管機構頒發的許可證。此類監管部門在發放、續簽和吊銷此類許可證方面擁有較廣泛的自由裁量權。因此，如果此類各方未能遵守 當時的許可要求(可能包括監管機構對財務不穩定的任何判斷)， 監管機構可能會拒絕第三方保險公司對此類 牌照的初始或續簽申請，修改許可證條款或吊銷其目前擁有的許可證，這可能會嚴重抑制本公司 營銷這些保險產品的能力。此外，某些州的法律法規規定了必須與向消費者銷售、廣告或提供任何保險計劃相關的特定 披露的形式和內容。公司 審查其向公眾傳播的所有營銷材料是否符合適用的保險法規。公司 需要保持一定的許可證和審批才能銷售保險產品。

公司制定了各種全面的政策和程序來解決合規性問題。但是，不能保證員工、承包商、 供應商或本公司的代理不會違反此類法律法規或本公司的政策和程序。

本公司未能遵守 某些環境法規可能會對本公司的業務、財務狀況和 運營結果產生不利影響。

本公司的業務 涉及使用、處理、儲存和承包回收和/或處置材料，如機油和過濾器、變速箱 液體、防凍劑、製冷劑、油漆、稀釋劑、電池、清潔產品、潤滑油、脱脂劑、輪胎和丙烷。 因此，本公司的業務受聯邦、州和地方監管環境和公共健康與安全的要求的約束。為了遵守這些要求，公司可能會產生鉅額成本。本公司未能 遵守這些法規和要求可能會導致本公司受到罰款和處罰，否則 將對本公司的業務產生不利影響。此外，本公司已就可能在本公司租賃的物業上或其附近發現的任何 危險廢物向其某些房東進行賠償。如果在本公司佔用的財產 上發現任何此類危險廢物，導致本公司賠償義務的重大索賠可能對本公司的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響 。

與我們的股本相關的風險

未來向股東和私募股權投資(PIPE)投資的股東和投資者轉售本公司普通股 股票可能會導致本公司證券的市場價格大幅下跌，即使本公司的業務表現良好 。

本公司是 登記權協議的一方，根據該協議，某些股東已被授予其證券的某些索要和“搭售”登記權 。此外，在合併完成的同時以9480萬美元購買了可轉換優先股、普通股和認股權證的投資者(“PIPE 投資”)被授予註冊權，據此，本公司提交了一份關於轉售已授予證券的註冊聲明 。本轉售登記聲明目前有效。

此外，PIPE投資公司的股東和投資者可以根據證券法第144條出售公司普通股(如果有的話) ，而不是通過註冊聲明。在這些情況下，轉售必須符合標準並符合該規則的要求 。

根據轉售登記聲明的持續 有效性或在滿足證券法第144條的要求後，PIPE投資的股東和投資者可以在公開市場或私下 協商的交易中出售大量公司普通股，這可能會增加公司股價的波動性或對公司普通股價格造成 重大下行壓力。

公司發行的A系列可轉換優先股、認股權證和期權可能會對其普通股的市場價格產生不利影響。

截至2020年12月31日， 我們有未償還的(I)向董事會和員工發行的股票期權，以按每股5.05美元至14.68美元的行使價購買4,063,362股普通股 ，(Ii)預資權證，以購買最多300,357股在PIPE Investment發行的普通股 ，(Iii)以每股11.50美元的價格購買2,493,887股普通股的認股權證 (Iv)按每股11.50美元由Andina 公眾股東持有的2,138,200股我們普通股的認股權證，以及(V)600,000股A系列優先股，可轉換為最多5,962,733股普通股 ，考慮到我們可能選擇以現金或普通股支付的任何應計股息。我們還可能根據修訂後的2018年長期激勵計劃(“修訂後的2018年計劃”)發放 額外的股權獎勵。

根據修訂的2018年計劃，出售或甚至出售認股權證、股票期權和A系列優先股相關的普通股股票以及可發行的股票 可能會對普通股的市場價格或我們獲得未來融資的能力產生不利影響 。如果這些認股權證和股票期權被行使，或者A系列優先股轉換為 普通股，您的持股可能會大幅稀釋。

將A系列優先股 轉換為公司普通股可能會稀釋公司普通股的其他持有者的價值。

A系列優先股 可轉換為公司普通股。由於轉換了任何已發行和已發行的A系列優先股 ，公司普通股的現有持有者將擁有較小比例的已發行公司普通股。此外， 可根據A系列優先股的某些其他特徵發行額外的公司普通股，此類發行 將進一步稀釋公司普通股的現有持有者。

如果A系列優先股 轉換為公司普通股，該轉換後的公司普通股的持有者將有權獲得與其他公司普通股持有者相同的股息 和分配權。因此，轉換A系列優先股的任何股票 可能產生的另一個稀釋效應是稀釋因公司普通股而應收的股息和分派 。

A系列優先股的持有者 擁有本公司普通股的大部分投票權，並有權指定兩名成員進入 公司董事會。這對公司董事會的組成和公司董事會未來採取的行動產生了重大影響。

公司董事會 目前有六名成員。A系列優先股持有人有權指定 兩名成員進入公司董事會。此外，A系列優先股的持有人有權對本公司普通股持有人有表決權的所有事項進行 投票，並有權獲得等於A系列優先股的該等股票可按當時適用的換算率轉換成的公司普通股全部股數的 投票權。這些事項包括選舉並非由A系列優先股持有人指定的所有董事提名人選。因此，A系列優先股的持有者對公司董事會的組成有重大影響。

截至2020年12月31日，A系列優先股的持有者持有本公司約38.5%的投票權(按折算後計算) ，考慮到我們可能選擇以現金或普通股支付的應計股息。因此，A系列優先股的 持有者可能有能力影響公司未來需要股東 批准的行動。

根據管理A系列優先股的指定證書 ，A系列優先股的持有者必須同意公司 採取某些行動，其中包括增加公司董事會 的董事人數(超過8名成員)、產生某些債務和出售某些資產。A系列優先股的持有者沒有義務同意任何具體行動，也不能保證持有者會同意公司董事會認為符合其股東整體最佳利益的任何行動。 A系列優先股的持有者沒有義務同意任何具體行動，也不能保證持股人會同意公司董事會認為最符合其股東整體利益的任何行動。

此外，A系列優先股的持有者 已被授予某些債務融資的優先購買權。根據這項權利，A系列優先股的持有者有15個工作日的時間來決定是否要進行擔保債務融資。 這可能會推遲本公司進行債務融資的能力，並可能導致某些第三方不太願意與本公司進行任何債務融資 。作為股東，A系列優先股股東可能會對您的 投資產生負面影響，並且可能不會採取符合您最佳利益的行動。

自2020年12月31日起，公司 不再是新興成長型公司，將被要求作為上市公司遵守更嚴格的報告要求。

公司不再是新興成長型公司，因此，根據SEC規則和法規， 將不再有資格享受某些安排。雖然只要公司具備較小報告公司的資格，其按比例披露的信息將基本保持不變，但如果 公司在2021年6月30日的公開流通股超過7500萬美元，公司將在2022年成為加速申報公司，並且 將被要求在截至2021年12月31日的年度報告中出具對公司財務報告內部控制有效性的審計師評估報告。 公司將在截至2021年12月31日的年度報告中出具審計師對公司財務報告內部控制有效性的評估報告。因此，該公司的合規成本將會增加。

如果我們的董事會批准一項新的 股票回購計劃，可能會增加我們普通股價格的波動性。

2019年11月，我們的董事會 批准了一項股票回購計劃，授權我們在2020年12月31日之前回購最多400萬美元的普通股 。如果我們的董事會決定續訂此計劃，管理層可以根據 市場狀況、適用法律要求和其他因素，不時在公開市場上、通過私下協商的交易或根據交易計劃進行回購。不能保證我們會購買我們 普通股的股票或我們股票回購計劃下的回購時間表，也不能保證任何回購都會對我們的股價或每股收益產生積極的 影響。

本公司修訂並重述的 公司註冊證書在法律允許的最大範圍內規定，特拉華州衡平法院將是本公司與其股東之間某些法律訴訟的獨家法庭，這可能會增加 向股東認為更有利於與本公司或本公司董事、高級管理人員或員工發生糾紛的司法法庭提出索賠的成本 。

本公司修訂和重述的公司註冊證書在法律允許的最大範圍內規定，除非本公司書面同意 選擇替代論壇，否則特拉華州衡平法院將是 代表本公司提起的任何衍生訴訟或法律程序、任何主張違反本公司任何董事、高級管理人員或其他員工對本公司或本公司股東的受託責任的索賠的唯一和獨家論壇。根據特拉華州公司法(“DGCL”)的任何條款提出索賠的任何 訴訟，或主張受內部事務原則管轄的索賠的任何 訴訟。選擇法院條款可能會限制股東 在司法法院提出其認為有利於與公司或公司董事、高管或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對公司或公司董事、高管和其他員工的此類訴訟。或者，如果法院發現本公司修訂後的 和重述的公司註冊證書中包含的法院條款選擇在訴訟中不適用或不可執行，則本公司可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用 。本公司經修訂和 重述的公司註冊證書中的專屬法院條款不適用於根據聯邦證券法提起的訴訟，也不排除 或不排除 根據聯邦證券法(包括經修訂的1934年證券交易法或經修訂的1933年證券法)或根據其頒佈的相應規則和條例 提起的訴訟的聯邦或同時管轄範圍。

一般風險因素

公司依靠其 吸引和留住客户的能力。

公司未來的成功 取決於公司能否以其產品、服務、保護計劃、 和資源吸引和留住客户。公司實現客户羣增長的程度對公司的盈利能力有重要影響。 任何數量的因素都可能影響公司擴大客户羣的能力。這些因素包括消費者偏好 和總體經濟狀況、公司維持其零售地點的能力、天氣狀況、替代產品的供應 、汽油價格的大幅上漲、消費者可自由支配的收入 以及公司品牌的外部觀感。公司客户羣、客户羣增長率或客户需求的任何重大下降都可能對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。 本公司的客户羣、客户羣增長率或客户需求的任何大幅下降都可能對其業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果公司無法保護、 維護或升級其信息技術系統，或者公司無法高效、及時地轉換為備用系統 ，公司的運營可能會中斷或效率降低。

公司依賴於 各種信息技術系統來實現其業務的高效運營。公司依賴硬件、電信 和軟件供應商來維護和定期升級其中的許多信息技術系統，以便公司能夠 繼續運營其業務。公司信息技術系統的各種組件，包括硬件、 網絡和軟件，均由第三方供應商授權給公司。該公司廣泛依賴其信息技術 系統來處理交易、彙總結果並高效地管理其業務。此外，由於公司接受借記卡和信用卡支付，因此公司必須遵守支付卡行業安全標準委員會發布的支付卡行業數據安全標準(“PCI 標準”)。PCI標準包含有關公司圍繞持卡人數據的物理和電子存儲、處理和傳輸的安全 的各種合規 準則。該公司目前符合PCI標準，但是，遵守PCI標準和 實施相關程序、技術和信息安全措施需要大量資源並持續關注合規性 。與實施新的或升級的系統和 技術相關的成本、潛在問題和中斷，如維護PCI標準或維護或支持現有系統所需的技術，也可能擾亂或降低公司的運營效率。 公司支付相關係統的任何重大中斷或故障都可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

任何對公司信息技術系統的中斷或對公司網絡安全的破壞都可能中斷其運營，損害其 聲譽，使其面臨訴訟、政府執法行動和代價高昂的應對措施，並可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利的 影響。

公司依賴於其信息技術系統和網絡基礎設施在整個公司 運營中的完整性、安全性和成功運作。該公司使用信息技術系統來支持其消費者服務和計劃、管理 採購、管理其供應鏈、跟蹤其零售地點的庫存信息、交流客户信息以及 彙總每日銷售額、利潤率和促銷信息。該公司還使用信息系統報告和審計其運營 結果。

在銷售方面， 該公司傳輸加密的機密信用卡和借記卡信息。雖然公司目前符合PCI標準 ，但不能保證公司將來能夠繼續遵守PCI標準 或其他行業建議或合同要求的做法。即使公司繼續遵守這些標準， 也可能無法防止安全漏洞。

本公司還可以訪問、收集或維護有關其客户、同事和供應商以及 本公司業務的私人或機密信息。保護公司的客户、合作伙伴、供應商和公司數據對 公司至關重要。圍繞信息安全和隱私的監管環境要求日益苛刻，公司業務和運營中經常實施新的、不斷變化的要求 。此外，公司的 客户對公司將充分保護其個人信息免受網絡攻擊和其他 安全漏洞的期望很高。該公司制定了保護客户數據和信息的程序。但是，重大的 客户、員工、供應商或公司數據泄露可能會引起大量負面媒體關注、損害公司與客户和供應商的關係、損害公司聲譽並導致銷售損失、 罰款和/或訴訟。

該公司銷售額的很大一部分依賴於其信息技術和通信系統的持續運營，包括但不限於其銷售點系統和信用卡處理系統。 該公司銷售額的很大一部分依賴於其信息技術和通信系統的持續運營。 包括但不限於其銷售點系統和信用卡處理系統。公司的信息技術、通信系統和電子數據可能容易受到地震、戰爭行為或恐怖分子襲擊、洪水、火災、龍捲風、颶風、停電和停電、計算機和電信故障、計算機病毒、 數據丟失、未經授權的數據泄露、公司員工或公司承包商的使用錯誤或 其他損害公司系統的嘗試的破壞或中斷，包括網絡安全攻擊、第三方黑客攻擊、計算機病毒 。 公司的信息技術、通信系統和電子數據可能容易受到地震、戰爭行為或恐怖襲擊、洪水、火災、龍捲風、颶風、停電和停電、計算機和電信故障、計算機病毒、 數據丟失、未經授權的數據泄露、公司員工或公司承包商的使用錯誤或 其他損害公司系統的企圖的破壞或中斷公司的一些信息技術和通信系統並非完全 宂餘，公司的災難恢復計劃無法考慮到所有可能發生的情況。發生自然災害、故意破壞或其他意想不到的問題可能會導致公司的信息 技術和通信系統長時間中斷。公司的信息技術和通信系統中的任何錯誤或漏洞，或其信息技術和通信系統的損壞或故障，都可能導致 公司的服務中斷和不遵守某些法規，或使公司面臨訴訟和責任的風險， 這可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果人員或財產受到本公司銷售的產品的損害，並可能受到製造商安全召回的不利影響，本公司可能會受到產品 責任索賠。

公司銷售的某些產品可能會使公司面臨與人身傷害、死亡或環境或財產損害相關的產品責任索賠 ，並可能需要召回產品或採取其他行動。雖然本公司維持責任保險，但本公司不能 確定其承保範圍是否足以彌補實際發生的損失，也不能確定本公司將繼續以經濟合理的條款獲得保險 ，或者根本不能。此外，公司與供應商 和賣家簽訂的一些協議不賠償公司因產品責任造成的損失。此外，即使產品責任索賠 沒有成功或沒有得到充分追究，圍繞產品召回的負面宣傳或任何關於公司銷售的產品造成財產損失或人身傷害的斷言也可能損害公司的品牌形象和在現有和潛在消費者中的聲譽 ，並對公司的業務、財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。

公司的風險管理政策 和程序可能不能完全有效地實現其目的。

本公司監控和管理其企業風險的政策、 程序、控制和監督可能不能完全有效地實現其目的 ，並可能使本公司面臨已確認或未知的風險。本公司員工或供應商過去或將來的不當行為可能導致本公司違法、受到監管制裁和/或對本公司造成嚴重的聲譽或財務損害 。公司監控其政策、程序和控制；但是，不能保證這些 足以防止各種形式的不當行為。作為公司整體企業風險管理計劃的一部分，公司會審查其薪酬政策和做法，但其薪酬政策可能會鼓勵不適當的冒險或不當行為 。如果發生此類不適當的風險或不當行為，可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

本公司可能因商譽、無形資產或其他長期資產產生資產減值費用。

公司擁有大量的商譽、無形資產和其他長期資產。該公司至少每年審查商譽、商標 和商號的減值情況。只要事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法從未來現金流中收回，也會對長期資產、可識別無形資產和商譽進行減值審查 這些事件或情況可能包括商業環境、法律因素、經營業績指標、競爭、出售或處置很大一部分業務或其他因素的重大變化。如果 長期資產的賬面價值被視為減值，則就該長期資產的賬面價值超出其公允價值的金額計入減值費用。公司對公司長期資產的未來現金流、未來可回收性和公允價值的確定包括重大估計和假設。這些估計和/或假設的變化 或低於預期的未來財務表現可能會導致確認減值資產和非現金減值 費用，這可能是重大的。任何此類指控都可能對本公司造成不利影響。

第 1B項。未解決的員工意見

沒有。

第 項2.特性

雖然我們在亞利桑那州、圖森市、休斯敦、得克薩斯州和印第安納州擁有物業 ，但我們通常會租賃我們有業務的所有房地產物業。 我們的房地產租賃通常提供固定的月租金，其中包含年度升級條款和多個續訂期限，分別為 5年或20年。租約通常是“三重淨值”，需要我們支付房地產税、保險費和維護費 。

下表列出了有關我們租用的經銷商位置的 某些信息。

第 項3.法律程序

本公司是其正常業務過程中出現的多個法律程序的一方 。本公司不相信這些事項的最終 解決方案會對其業務、經營業績、財務狀況或 現金流產生重大不利影響。然而，這些事項的結果無法準確預測，其中一項或多項 的不利解決可能會對公司的業務、經營業績、財務 狀況和/或現金流產生重大不利影響。

項目4.礦場安全資料披露

沒有。

第二部分

第五項。註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

目前，我們的 普通股在納斯達克資本市場以“LAZY”的代碼上市，我們的權證在場外 粉色市場以“LAZYW”的代碼報價。

下表列出了我們權證自2018年3月16日(我們完成合並的次日)以來的最高和最低銷售價格。

*在合併完成 之前，我們的財年是11月30日。我們把財政年度結束時間改為12月31日。^ST關於 此表中所涵蓋的合併和期限以12月31日為基礎進行説明^ST年終了。

任何場外市場 認股權證報價反映的是交易商間的價格，沒有零售加價、降價或佣金，不一定 代表實際交易。

截至2021年3月17日， 我們的普通股有40名登記持有人，A系列優先股有4名登記持有人，我們的權證有23名登記持有人。

我們沒有為我們的普通股支付任何現金 股息，在可預見的未來也不打算對我們的普通股支付任何現金股息。我們的董事會 將根據許多因素來決定我們未來的股息政策，包括經營結果、資本要求、 和一般業務條件，受我們的信貸安排和 A系列優先股指定證書的任何限制。

最近出售的未註冊證券

2020年7月8日，機構投資者 根據認股權證的無現金行使條款，對PIPE Investment發行的620,000股我們的普通股行使了預融資權證，從而發行了619,259股我們的普通股。

2020年7月23日，機構投資者 根據認股權證的無現金行使條款，對PIPE Investment發行的419,142股我們的普通股行使了預融資權證，從而發行了418,781股我們的普通股。

2020年12月23日，一名 機構投資者根據認股權證的無現金行使條款，對PIPE Investment發行的28,571股我們的普通股行使了認股權證，從而發行了5,755股我們的普通股。

上述發行獲豁免根據根據該法案第3(A)(9)(br}條修訂後的1933年證券法(“證券法”)註冊，因為現有證券持有人並無就招攬交易所直接或間接支付佣金或酬金 。

股票回購

第6項選定的財務數據

本項目要求的信息不適用，因為本公司已選擇針對本項目向較小的報告公司提供按比例調整的披露要求 。

第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對公司財務狀況和經營結果的討論和分析 應結合第一部分閲讀，包括本10-K表“風險因素”部分所述的 事項，以及本10-K表第二部分第8項中包含的我們的合併財務報表及其附註 。

前瞻性陳述

本 表格10-K年度報告中的某些陳述(包括但不限於本項目7-“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 ”)構成“前瞻性陳述”，符合“1995年私人證券訴訟改革法案”的 含義。除本 年度報告(Form 10-K)中包含的有關歷史事實的陳述外，包括但不限於有關新冠肺炎疫情對公司業務的影響、經營業績和財務狀況以及公司為應對新冠肺炎疫情而採取的措施的陳述， 公司未來的財務狀況、業務戰略、預算、預計成本以及未來運營的管理計劃和目標，均屬“前瞻性”陳述。 本年度報告中包含的所有陳述(包括但不限於有關“新冠肺炎”疫情對公司業務的影響、經營業績和財務狀況以及公司為應對“新冠肺炎”疫情所採取的措施)、公司未來財務狀況、經營戰略、預算、預計成本以及未來經營的管理計劃和目標，均屬“前瞻性”陳述。前瞻性表述一般可以通過 使用“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”或“繼續”等前瞻性術語來識別 ，或者使用此類詞語或此類詞語的變體或類似表達的否定詞。這些陳述不是對未來 業績的保證，涉及某些風險、不確定性和假設，這些風險、不確定性和假設很難預測。因此，實際結果 和結果可能與此類前瞻性陳述中表達或預測的內容大不相同，公司不能保證 此類前瞻性陳述將被證明是正確的。可能導致實際結果 與前瞻性陳述或“警告性陳述”所表達或暗示的結果大不相同的重要因素包括， 但不限於：

業務 概述

以下列出的 金額以千為單位，除非另有説明，但單位(包括每單位平均售價)、 股和每股數據除外。

公司如何創收

公司的收入來自新住宅銷售、二手住宅銷售和其他收入。其他收入包括房車零部件、服務和維修、銷售第三方融資和保險產品賺取的佣金、坦帕露營地和食品設施收入以及其他收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，公司從這些類別獲得的收入 按以下百分比計算：

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，新房車和二手房車銷售分別約佔總收入的89%和88%。 這些收入貢獻逐年保持相對一致。

關鍵 績效指標

毛利和毛利(不包括折舊和攤銷)。毛利潤是總收入減去適用於不包括折舊和攤銷的收入的總成本 。適用於收入的絕大部分成本與車輛成本 相關。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，新車和二手車分別佔收入成本的97%和96%。 毛利是指毛利佔收入的百分比。毛利和毛利率是GAAP指標 通常用於(包括公司管理層)比較期間和實體之間的結果。

公司的毛利潤本質上是可變的，通常會隨着收入的變化而變化。截至2020年和2019年12月31日止年度，毛利分別為179.0美元和1.322億美元，毛利率分別為21.9%和20.5%.後進、 先進先出(“LIFO”)調整對本公司毛利率在本報告所述期間的差異沒有實質性影響 。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，毛利率還受到其他收入的影響，包括金融和保險收入以及零部件、服務和配件收入。該公司在這些業務線上的利潤率通常高於新車和二手車銷售 毛利率百分比，但在截至2020年12月31日的一年中佔總收入的比例低於上一年。這些加在一起的其他收入分別佔截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度總收入的10.7%和12.0% 。

SG&A 佔毛利潤的百分比。銷售、一般和行政(SG&A)費用主要包括 工資相關費用、與佣金和廣告相關的銷售費用、租賃費用和公司管理費用。 從歷史上看，工資、佣金和福利是公司SG&A費用總額的最大組成部分，平均約佔SG&A費用的50%-60%。SG&A費用不包括交易成本、股票薪酬、融資 租賃利息以及折舊和攤銷。SG&A費用佔毛利潤的百分比允許公司監控 一段時間內相對於盈利能力的管理費用。

公司通過將該期間的SG&A費用除以毛利總額來計算SG&A費用佔毛利的百分比。 截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，SG&A佔毛利的百分比分別為65.8%和78.0%。 這一百分比的下降反映了毛利增長超過SG&A成本增長的事實，這主要是由於業務的整體增長、提高固定成本運營槓桿以及2020年4月實施的間接成本降低 。

此外，隨着公司發展戰略的實施，公司可能會收購物業、廠房和設備以及無形資產， 相關的折舊和攤銷費用可能會對我們未來的淨收益或虧損產生負面影響。

調整後的 EBITDA。調整後的EBITDA不是美國公認會計原則(“GAAP”)的財務衡量標準，但 它是管理層用來評估企業財務業績的主要非GAAP衡量標準之一。分析師、投資者和其他相關方也經常使用調整後的EBITDA 來評估休閒車行業的公司 。該公司使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率來補充GAAP業績衡量標準，如下所示：

公司相信，調整後的EBITDA可以更全面地瞭解潛在的經營結果和趨勢，並 增強對財務業績和未來前景的整體瞭解。本公司將調整後EBITDA定義為 不包括財產和設備折舊和攤銷的淨收益(虧損)、非樓層計劃利息支出、無形資產攤銷 、所得税費用、基於股票的薪酬、交易成本和其他補充調整，其中 所述期間包括後進先出調整、遣散費和其他一次性費用以及出售財產和設備的收益(損失) 。本公司認為，調整後的EBITDA與其他業績指標一起考慮時，是一個有用的衡量標準 ，因為它反映了業務的某些運營驅動因素，如銷售增長、運營成本、銷售和管理費用 以及其他運營收入和支出。

調整後的 EBITDA不打算作為衡量運營流動資金或現金流的指標，也不是與淨收入相當的指標，因為它 沒有考慮某些要求，如非經常性損益，這些要求不被視為基礎業務活動的正常部分 。由於計算方法不同，本公司調整後EBITDA的衡量標準不一定與其他公司的類似 標題標題進行比較。公司努力彌補這些限制 ，將調整後的EBITDA僅用作評估業務業績的幾個指標之一。此外，影響折舊和攤銷、利息支出和所得税支出的資本支出 由管理層單獨審查。有關 調整後EBITDA與淨收入的對賬、調整後EBITDA利潤率與淨收入利潤率的對賬，以及有關公司如何利用這一非GAAP財務指標的進一步 討論，請參閲下面的“非GAAP財務指標”。

新冠肺炎 發展動態

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒病新冠肺炎的爆發為大流行，並繼續在美國和全球範圍內傳播。從2020年3月中下旬開始，新冠肺炎大流行導致一般經濟活動嚴重中斷 ，企業以及聯邦、州和地方政府採取了越來越廣泛的行動 以減輕大流行對公共健康的影響，包括在我們開展業務的州通過“原地避難”或“呆在家裏” 命令。當我們修改我們的業務實踐以符合政府的指導方針和最佳實踐 以確保我們的客户、員工和我們服務的社區的健康和安全時，我們看到 新車和二手車銷售、零部件、配件和相關服務的銷售早期大幅下降，包括財務和保險收入 以及營地和雜項收入。

我們 在2020年4月採取了一系列行動來調整資源和成本，以適應大流行導致的需求減少。這些 操作包括：

為了進一步保護我們的流動性和現金狀況，我們與貸款人進行了談判，要求在2020年4月15日至2020年6月15日期間暫停定期和抵押貸款的預定本金和利息支付 ，並在2020年4月1日至2020年6月15日暫停 預定平面圖削減付款。我們還根據 Paycheck Protection Program(PPP貸款)獲得了870萬美元的貸款。雖然我們根據PPP貸款申請了貸款減免，但 不能保證貸款會被免除。

從2020年5月開始 ，我們的新車和二手車銷量顯著改善。高級管理層在2020年5月下旬恢復了 正常薪資，我們在必要時調整了員工隊伍以滿足需求。我們將繼續積極管理 和配給資本，並將資源集中在核心銷售和服務運營上，以應對新冠肺炎疫情對運營和 財務造成的影響。

從2020年5月開始的銷售額增長可能至少在一定程度上與消費者需求增加有關，因為消費者尋求允許適當社交距離的户外旅行和休閒活動 。但是， 我們不能保證在2020年5月至12月期間或在任何時間段內，銷售額將繼續以相同的速度增長，並且銷售額最終可能會下降。此外，截至 日期，我們改進的銷售和成本節約措施可能不足以抵消疫情以後的任何不利影響，我們的流動性可能會受到負面影響， 如果2020年5月至12月的銷售趨勢逆轉(例如，如果郵輪、航空旅行和酒店行業開始復甦)，就可能發生這種情況。

我們的運營還有賴於我們的經銷商、服務地點和公司總部員工在整個疫情期間的持續健康和生產力。新冠肺炎疫情最終對我們的業務、運營結果、 和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展是高度不確定和無法預測的，包括 新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間、疫苗的效力和可獲得性，以及個人、企業和聯邦、州和地方政府可能採取的進一步行動 。即使新冠肺炎疫情已經消退， 我們仍可能因其對全球經濟的影響而對我們的業務產生重大不利影響，包括任何經濟衰退或衰退，以及此類衰退或衰退對失業率、消費者信心、個人可自由支配支出水平和信貸供應的影響。

運營結果

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的淨收入構成比較信息。

彙總 財務數據

(單位： 千)

收入

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，收入 分別從6.449億美元增加到8.171億美元，增幅約為1.722億美元 和26.7%。COVID流行病通過導致社交距離和 有限的旅行選擇影響了消費者的生活方式。這些趨勢對房車行業和公司都是有利的。目前尚不確定這些趨勢將持續影響行業和公司多長時間 。

新車和二手車收入

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，新車和二手車銷售收入 分別從5.671億美元 增加到7.299億美元，增幅約為1.628億美元，增幅28.7%。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，新車銷售收入 分別從3.532億美元增加到4.796億美元，增幅約為1.264億美元，增幅為35.8%。這是由於：(A)新車銷量從4652輛 增加到6,151輛，原因是所有地點的需求都有所增加，以及2020年收購了位於亞利桑那州鳳凰城(5月)、印第安納州埃爾克哈特(10月)和印第安納州伯恩斯港(12月)的三家經銷商(“新地點”)，以及(B) 截至2019年12月31日的年度平均單價從75,500美元上漲

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的 年度，二手車銷售收入 分別從2.138億美元增加到2.503億美元，增幅約為3650萬美元，增幅為17.1%。剔除批發銷售的影響，2020年12月31日和2019年12月31日年度的銷售量 分別從2,939個增加到3,869個，但這部分被混合驅動的平均單位售價下降 所部分抵消，從截至2019年12月31日的年度的每單位約65,500美元下降到截至2020年12月31日的 年度的60,700美元。

該公司的 待定銷售積壓，代表已售出但尚未由OEM交付給經銷商的合同， 處於歷史高位且不斷增長，預計這將對未來的收入產生積極影響，儘管 還不確定會持續多長時間。

其他 收入

其他 收入包括零部件、附件和相關服務的銷售。它還包括金融和保險收入以及營地和雜項收入 。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，其他收入分別從7790萬美元增加到8720萬美元，增幅約為930萬美元，增幅為11.9%。

作為其他收入的一個組成部分，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，零部件、附件和相關服務的銷售額分別從3560萬美元增加到3860萬美元，增幅約為300萬美元或8.5% ，這主要是由於業務水平的提高 。

與2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的年度，財務和保險收入分別增加了約840萬美元，即23.0%，從3670萬美元增至4510萬美元，這主要是由於房車銷量增加。

與2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的一年，露營地 和其他收入(包括房車租賃收入)分別減少了約200萬美元，或37.2%，從550萬美元 降至350萬美元，這主要是由於房車租金在2019年停止 。

毛利 (不包括折舊和攤銷)

毛利由毛收入減去銷售和服務成本 組成，不包括折舊和攤銷。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，毛利潤分別從1.322億美元增加到1.79億美元，增幅約為4680萬美元，增幅為35.4%。這一增長 歸因於除停產租賃業務以外的所有業務線的增長。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度毛利率 分別為21.9%和20.5%。消費者需求受到有利影響，供應受到COVID疫情的抑制，這反過來又對毛利率產生了有利影響。目前尚不確定這些趨勢將持續影響行業和公司多長時間。

新車和二手車毛利潤

截至2019年12月31日和2019年12月31日的年度，新車和二手車毛利潤分別從7,640萬美元增加到113.8美元，增幅為3,740萬美元，增幅為49.0%。這一增長主要歸因於銷量的增加，以及我們 在庫存和供應緊張的時期保持較高利潤率的能力。

其他 毛利潤

其他 毛利潤增加680萬美元，或11.7%，從截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的5820萬美元增至6500萬美元。 原因是與房車銷售增加相關的金融和保險收入增加，以及公司金融和保險產品的滲透率提高。

銷售、一般和管理費用

銷售、 一般和行政(SG&A)費用(如上所述，不包括交易成本、基於股票的 薪酬費用以及折舊和攤銷費用)在截至2020年12月31日和2019年12月31日的 年度分別增長13.7%至1.177億美元，從1.035億美元增至1.177億美元。SG&A費用的增加與與2019年8月收購的鄉村經銷商、休斯頓附近的新服務中心、2020年5月收購的菲尼克斯經銷商、2020年10月收購的Elkhart經銷商、2020年12月收購的Burns Harbor經銷商相關的管理費用有關，以及由於截至2020年12月31日的年度單位銷售額和收入增加而增加的績效 工資。這一增長被2020年4月採取的成本削減措施部分抵消了 。

基於股票 的薪酬減少了330萬美元，這是由於在2018年向管理層成員發放了具有市場條件的獎勵，其中大部分費用記錄在派生服務 期間的早期部分。

利息 費用

利息 費用從截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別減少約230萬美元至800萬美元 ，主要原因是利率更優惠，與庫存水平降低相關的樓面餘額減少 ，以及使用減息股權賬户賺取利息以抵消樓面利息支出。

所得税 税

收入 由於收入增加，截至2020年12月31日的一年中，所得税支出從2019年同期的110萬美元增加到1040萬美元。

非GAAP財務指標

公司使用某些非GAAP財務指標(如EBITDA和調整後EBITDA)來分析其調整後EBITDA的業績 和財務狀況，如上文“關鍵業績指標”中所述。本公司使用這些財務指標進行日常業務管理，並認為它們是相關的績效衡量標準。 本公司認為這些補充指標在行業中是常用的績效衡量標準。公司相信 除了基於GAAP的標準財務衡量標準外，這些非GAAP衡量標準還能為衡量收入和成本績效提供更廣泛的洞察力。

不應孤立地考慮非GAAP財務信息的列報，也不應將其視為替代或優於根據GAAP編制和列報的 財務信息。您應該閲讀本文對公司財務狀況和經營業績的討論和分析，以及公司的合併財務報表和相關的 附註。

EBITDA 定義為不包括財產和設備折舊和攤銷、利息費用、淨額、無形資產攤銷 和所得税費用的淨收益(虧損)。

調整後的 EBITDA定義為淨收益(虧損)，不包括財產和設備的折舊和攤銷、非樓層計劃利息 費用、無形資產攤銷、所得税費用、基於股票的薪酬、交易成本和其他補充 調整，在所述期間包括後進先出調整、遣散費和其他一次性費用，以及出售財產和設備的收益(損失) 。

調整後的 EBITDA利潤率定義為調整後的EBITDA佔總收入的百分比。

下表顯示了截至2019年12月31日、2020年和2019年從合併營業報表的淨收入到EBITDA和調整後EBITDA的對賬情況 。

*利息支出包括分別與截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度融資租賃付款有關的4,816美元和4,655美元。 運營租賃付款作為租金支出計入淨收入。

在 2019年，本公司淘汰了房車租賃單位，並將出租單位移至二手庫存出售。轉移至二手 存貨後，該等單位的賬面價值調整為本公司收購以轉售的類似單位的市值。

注意： 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。

流動性 與資本資源

現金 流量彙總

淨營業活動現金

公司在截至2020年12月31日的年度中從經營活動中產生了約1.111億美元的現金 ，而截至2019年12月31日的年度為3890萬美元。與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的 年度的淨收入增加了約2840萬美元。包括在淨收益中的非現金費用調整從截至2020年12月31日的1,400萬美元增加到1,570萬美元，增幅為170萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，運營資產和負債的變化提供了大約6620萬美元的現金 ，而2019年提供的現金為2430萬美元。資產和負債的波動主要是 由於在截至2020年12月31日的年度內庫存減少了6340萬美元，不包括亞利桑那州鳳凰城和印第安納州埃爾克哈特和伯恩斯港的收購增加的庫存 的影響。

投資活動淨額 現金

在截至2020年12月31日的一年中， 公司在投資活動中使用了約3030萬美元的現金，而截至2019年12月31日的年度使用的現金約為1940萬美元。2020年，投資活動中使用的現金淨額主要是 用於收購1,670萬美元以及購買物業和設備1,860萬美元的現金， 部分被田納西州納什維爾完成售後回租提供的現金490萬美元所抵消。

淨融資活動現金

在截至2020年12月31日的年度中， 公司在融資活動中使用的現金約為4870萬美元，而截至2019年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額約為1470萬美元。截至2020年12月31日止年度的融資活動中使用的現金淨額 主要與M&T樓層計劃信貸項目 的5,940萬美元信貸和M&T定期貸款230萬美元的淨償還有關，兩者均在下文“M&T信貸安排” 下定義。這些付款被休斯頓服務中心新的M&T抵押貸款610萬美元、購買力平價貸款870萬美元和納什維爾銷售回租收益1280萬美元提供的現金部分抵消。此外，公司 支付了1100萬美元的A系列優先股股息以及310萬美元的應付收購票據。

資金 需求和來源

公司歷來通過運營現金和各種借款安排來滿足其流動性需求。現金需求 主要包括計劃支付未償債務本金和利息(包括其現有平面圖信貸安排下的債務)、收購庫存、資本支出、工資和銷售佣金以及 租賃費用，2020年還包括收購三家經銷商。該公司預計手頭有充足的 現金、運營現金和借款能力，以滿足未來12個月的流動資金需求。管理層持續 評估資本要求和選項，以促進我們的增長戰略，目前認為資本足以支持 各種市場條件下的業務及其增長戰略。

截至2020年12月31日，公司的現金流動資金約為6,350萬美元，營運資金約為 2,970萬美元。

資本支出 包括延長現有設施使用壽命的支出，與購買新資本資產和建設相關，以及擴大運營的支出 。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，本公司的資本支出分別約為1,860萬美元和1,690萬美元。

為了滿足客户的期望， 公司保持了相當大的庫存，並相信它將繼續需要 與過去經驗一致的營運資金。從歷史上看，該公司的運營資金來自內部產生的 現金流和借款。營運資本的變化主要受業務活動水平的推動。該公司維持 平面圖信貸安排，為其車輛庫存提供資金。有時，公司會使用運營產生的超額現金流臨時償還其現有的 平面圖信貸安排。

M&T 信用貸款

2018年3月15日，公司以2億美元高級擔保信貸 融資(“M&T融資”及相關信貸協議，即“信貸協議”)取代了之前與美國銀行簽訂的債務協議。M&T 貸款包括1.75億美元的M&T樓層計劃信用額度(“M&T樓層計劃信用額度”)、2000萬美元的M&T定期貸款(“M&T定期貸款”)和500萬美元的M&T左輪手槍(“M&T Revolver”)。M&T貸款 要求本公司遵守某些財務契約，並由本公司幾乎所有資產擔保。 2021年2月，M&T貸款的到期日從2021年3月15日延長至2021年6月15日。

M&T樓層計劃信用額度可用於資助新車庫存，但僅有4500萬美元可用於資助 二手車庫存，450萬美元可用於資助租賃單位。本金在各自的 車輛出售後到期。M&T樓層計劃信貸額度按(A)浮動的30天倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)加基於公司總槓桿率(定義見信貸協議)的2.00%至2.30%的適用保證金，或(B)基本利率加基於公司總槓桿率(定義見信貸協議)的1.00%至1.30%的適用保證金計提利息。基本利率在協議中定義為M&T的最優惠利率、聯邦基金利率加0.50%或一個月期倫敦銀行同業拆借利率加1.00%中的最高者。此外， 公司將按0.15%的費率收取未使用承諾的費用。

M&T定期貸款將以等額的每月本金分期付款方式償還，金額為24.2萬美元，外加 到期日的應計利息。在到期日，公司必須支付1,130萬美元的本金，外加任何應計利息。 M&T定期貸款的利息為(A)LIBOR加基於總槓桿率 (定義見信貸協議)的2.25%至3.00%的適用保證金，或(B)基本利率加基於總槓桿率(定義見信貸協議 )的1.25%至2.00%的保證金。

M&T Revolver允許公司提取最高500萬美元。M&T Revolver的利息為(A)30天LIBOR加基於總槓桿率(定義見信貸協議)的2.25%至3.00%的適用保證金或(B)基本利率 加基於總槓桿率(定義見信貸協議)的1.25%至2.00%的保證金。M&T Revolver 還需繳納未使用的承諾費，費率根據總槓桿率(如 信貸協議所定義)從0.25%至0.50%不等。

於2020年3月6日，本公司簽訂第三修正案並加入信貸協議(“第三修正案”)。根據第三修正案，Lone Star Diversified，LLC(“Diversified”)和Lone Star Diversified，LLC(“Diversified”)， LDRV Holdings Corp的全資子公司，成為信貸協議的訂約方，並被確定為額外貸款方 。現有借款人和擔保人還要求貸款人為按揭貸款借款人獲得的物業(“M&T Mortgage”)提供涵蓋 購置、建造和永久按揭融資的按揭貸款信貸安排(“M&T Mortgage”)。根據M&T Mortgage借款的金額為613.6萬美元。M&T按揭的利息為(A) 倫敦銀行同業拆息加2.25%的適用保證金或(B)基本利率加1.25%的保證金。M&T抵押貸款要求每月支付本金 ，本金為0.03萬美元，到期日期為2021年6月15日，屆時所有剩餘本金和應計利息付款都將到期。

為幫助緩解新冠肺炎疫情的早期影響，本公司於2020年4月15日簽訂了《M&T信貸協議第四修正案》(簡稱《第四修正案》)。根據第四修正案，雙方同意在2020年4月15日至2020年6月15日期間暫停支付M&T定期貸款和M&T抵押的預定本金(以M&T抵押的永久貸款 期限已經開始為限)。延期期間，M&T定期貸款和M&T抵押未償還本金餘額的利息 繼續增加，並按適用利率 支付。延期結束後，借款人恢復支付M&T定期貸款和M&T抵押貸款所需的全部本金 。延期期間延期的M&T定期貸款和M&T抵押貸款的所有本金付款將在M&T定期貸款到期日或M&T抵押貸款到期日(視具體情況而定)到期並支付。 此外，延期期間推遲的所有本金付款均到期並應支付(A)如上所述，或(B)如果 早些時候，則所有未償還金額根據信貸協議的條款以其他方式到期並應支付的日期(包括，不包括 此外， 第四修正案包括在2020年4月1日至2020年6月15日期間暫停信貸協議要求的預定削減付款。與樓面平面圖未使用承諾費及M&T樓層平面圖信貸額度未償還本金餘額 有關的金額繼續應計，並於暫停期間按信貸協議所載的適用利率及條款 支付。

截至2020年12月31日，M&T樓層計劃信用額度下未償還的金額為1.055億美元，M&T定期貸款下的未償還金額為1280萬美元 ，M&T抵押貸款下的未償還金額為600萬美元。

M&T設施將於2021年6月到期。本公司目前正在談判並獲得替代貸款。 本公司不能保證根據與當前條款同樣有利的條款 對本公司有利的條款 成功地對該貸款項下的未償還金額進行再融資，或者根本不能保證成功再融資。

請 參考上面下面的討論“新冠肺炎”發展動態有關我們在2020年春季採取的保護流動性的措施 的討論，包括申請、接受和使用PPP貸款，以及未來對流動性的潛在影響 ，這些信息的披露通過引用併入本《流動性和資本資源》一節 。

週期性

單位 房車的銷售歷史上一直是週期性的，隨着一般經濟週期而波動。在經濟低迷時期，房車零售業往往會經歷與一般經濟相似的衰退期和衰退期。該公司認為，該行業受到總體經濟狀況的影響，特別是受消費者信心、個人可自由支配支出水平、燃料價格、利率和信貸供應的影響。

季節性 和天氣的影響

由於消費者購買趨勢和我們在佛羅裏達州坦帕市最大的地點冬季温暖宜人的氣候， 公司的業務通常在每年上半年的汽車銷量略有增加。

該公司最大的房車經銷商位於佛羅裏達州坦帕市附近，靠近墨西哥灣。嚴重的 天氣事件(如颶風)可能會對財產和庫存造成嚴重損害，並減少我們經銷商的流量。 雖然本公司認為其承保範圍足夠，但如果本公司遭遇災難性損失， 本公司可能會超出其保單限額，和/或在未來獲得類似的保險覆蓋可能會有困難。此外，颶風等惡劣天氣事件可能會導致公司在佛羅裏達州坦帕市的總部或經銷商的運營出現重大中斷。

關鍵會計政策和估算

公司根據公認會計準則編制合併財務報表，在編制合併財務報表時，必須對資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關或有資產和負債的披露作出估計、假設 和判斷。 公司必須根據GAAP編制合併財務報表，因此必須對資產、負債、收入和費用的報告金額以及與或有資產和負債相關的披露作出估計、假設和判斷。本公司的估計、假設和判斷基於歷史經驗和 其認為在當時情況下合理的各種其他因素。不同的假設和判斷將改變編制合併財務報表時使用的估計值 ，而這又可能改變 報告的結果。該公司持續評估其關鍵會計估計、假設和判斷。

我們 認為，在我們的重要會計政策中(參見本10-K表中的財務報表附註2)， 以下政策是最關鍵的：

演示基礎

在編制財務報表時使用預估的

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響 合併財務報表日期的資產和負債報告金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計值不同 。重大估計包括在評估業務中收購的淨資產 合併、商譽和其他無形資產、沖銷撥備、存貨減記、可疑 賬户撥備和基於股票的補償時使用的假設。

收入 確認

2014年5月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新，明確了確認來自與客户的合同收入的原則 (會計準則編纂(“ASC”)606(“ASC 606”))。收入標準的核心原則是，實體確認收入以描述承諾的 商品或服務轉移給客户的金額，該金額反映了該實體預期有權獲得的對價 ，以換取這些商品或服務。新指南採用收入衡量和確認的五步模型，還要求 增加披露，包括與 客户合同相關的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。

公司在2019財年第一季度初採用了新的收入確認標準，採用了修改後的追溯 採用方法，並將指導應用於截至2018年12月31日尚未完成的合同。根據評估， 公司沒有確定在新指南下需要不同認可的客户合同。

收入 在承諾的商品或服務的控制權按照公司 對此類商品和服務有權獲得的預期金額轉移給客户時確認。產生收入的交易所收取的税款不包括在 合併經營報表中的收入中。

銷售車輛合同的收入 在交付、所有權轉讓和融資安排完成時確認 。

銷售部件、附件和相關服務的收入 確認為交付服務和部件或客户批准完成服務的 要素。銷售零部件、附件和相關服務的收入在隨附的合併運營報表中確認為其他 收入。

車輛租賃收入 在租賃協議期間按比例確認。租賃協議一般為 短期協議。租賃收入計入隨附的截至2019年12月31日的年度綜合營業報表中的其他收入 ，在此期間租賃業務停止。營地收入也會在營地使用期間確認 。

公司從向客户銷售保險和車輛服務合同中收取佣金。此外，公司還通過各金融機構為客户安排 融資，並收取佣金。在客户提前終止合同的情況下，本公司可能會被收取融資費用、保險或車輛服務合同佣金。 客户可向本公司收取融資費用、保險或車輛服務合同佣金(“退款”) 。融資費和佣金的收入在車輛銷售時入賬，並根據歷史經營業績和適用合同的終止條款確定未來退款的估計 津貼。對未來按存儲容量使用計費的估計需要管理層的判斷，因此，可能存在與這些收入流相關的風險因素 。

累計 可贖回可轉換優先股

公司的A系列優先股(見附註16-優先股)為累計可贖回可轉換優先股 股。因此，它被歸類為臨時股本，並在扣除發行成本和與發行A系列優先股同時發行的認股權證的相對公允價值後顯示 。未支付的優先股息在每個季度股息日累計、複利 ，並在A系列優先股的賬面價值內列報，直至董事會宣佈派息 。

基於股票 的薪酬

公司根據會計準則彙編(ASC)718，薪酬(ASC 718)對員工和董事進行基於股票的薪酬核算。ASC 718要求向員工支付的所有股票付款，包括 授予員工股票期權，都必須根據員工的公允價值在運營報表中予以確認。根據ASC 718的規定 ，基於股票的薪酬成本在授予日根據獎勵的公允價值進行計量，並確認 為員工必需或派生服務期間的費用。根據美國會計準則第718條，通過股票獎勵實現的超額税收收益 被歸類為經營活動的現金流。所有超額税收優惠和税收 不足(包括基於股票支付獎勵的股息的税收優惠)在合併經營報表中確認為所得税費用或福利 。

租賃 確認

在 合同開始時，我們確定安排是租賃還是包含租賃。對於所有租賃，我們將分類 確定為運營或融資。

運營 租賃資產代表我們在租賃期內使用基礎資產的權利，租賃負債代表我們根據租賃支付租賃款項的義務 。租賃確認發生在開始日期，租賃負債金額基於租賃期內租賃付款的現值 。我們的租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項 當我們合理確定將行使該選項時。由於我們的大多數租賃不提供確定 隱含利率的信息，因此我們使用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。運營 租賃資產還包括在開始日期之前支付的任何租賃付款，不包括收到的租賃獎勵。運營 租賃費用在租賃期限內以直線方式確認。我們與租賃和非租賃組件都有租賃協議 ，這兩個組件通常一起作為單個租賃組件入賬。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

本項目要求提供的信息 不適用，因為本公司已選擇針對本項目向較小的報告 公司提供按比例調整的披露要求。

第8項。財務報表和補充數據

懶惰 控股公司

財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告

致 公司股東和董事會

懶散 控股公司及其子公司

關於財務報表的意見

我們 審計了Lazyday Holdings，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 ，截至2020年12月31日的兩個年度的相關綜合經營表、股東綜合權益表和綜合現金流量表，以及相關的 附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重大方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的兩個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則 。

採用新會計準則 -ASU No.2016-02

如綜合財務報表附註2所述，本公司已更改2020年度租賃會計方法 ，原因是採用經修訂的ASU No.2016-02租賃(主題842)，並採用經修訂的追溯 方法，自2020年1月1日起生效。

意見依據

這些 財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表 發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須 獨立於公司 。

我們 根據PCAOB的標準進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計 ，以獲得財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤 還是欺詐。本公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計 。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，而不是 ，以便對公司財務報告的內部控制的有效性發表意見。 因此，我們不發表此類意見。

我們的 審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中的金額和披露的證據 。我們的審計還包括評估 使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。 我們認為我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

關鍵 審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，這些事項已傳達或要求 傳達給審計委員會，並且：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露 和(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。我們確定沒有關鍵的審計事項。

/s/ 馬爾庫姆有限責任公司

馬庫姆 有限責任公司

我們 自2017年以來一直擔任本公司的審計師。

紐約州梅爾維爾

2021年3月19日

懶惰 控股公司和子公司

合併資產負債表

(除每股和每股數據外，美元 金額以千為單位)

見 合併財務報表附註

懶惰 控股公司和子公司

合併 資產負債表，續

(除每股和每股數據外，美元 金額以千為單位)

見 合併財務報表附註

懶惰 控股公司和子公司

合併 運營報表

(除每股和每股數據外，美元 金額以千為單位)

見 合併財務報表附註

懶惰 控股公司和子公司

合併股東權益表

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度

見 合併財務報表附註

懶惰 控股公司和子公司

合併 現金流量表

(美元 金額(千))

見 合併財務報表附註

懶惰 控股公司和子公司

合併 現金流量表，續

(美元 金額(千))

見 合併財務報表附註

懶惰 控股公司和子公司

合併財務報表附註

(美元 以千為單位，每股金額除外)

注 1-業務組織和業務性質

Lazyday 控股有限公司(“控股”)是特拉華州的一家公司，最初成立於2017年10月24日，是Andina Acquisition Corp.II(“Andina”)的全資子公司，Andina Acquisition Corp.II(“Andina”)是一家於2015年7月1日在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司 ，目的是與一個或多個業務目標進行合併、換股、資產收購、股份購買、資本重組、 重組或其他類似業務組合。2017年10月27日，Andina、Andina II Holdco Corp.(“Holdco”)(特拉華州公司和Andina的全資子公司)、Andina II Merge Sub Inc.(特拉華州公司)和Holdco的全資子公司(“合併子”)、Lazy Days‘R.V.Center，Inc.(及其子公司)(“Lazyday Rzyds”)的全資子公司 簽訂了合併協議 合併協議通過以下方式為業務合併交易提供了 ：(I)Andina與Holdco合併，Holdco繼續存在， 其名稱改為Lazyday Holdings，Inc.併成為一家新的上市公司(“重新馴化合並”)；及(Ii)Lazyday RV與合併Sub合併為合併Sub，Lazyday RV繼續生存，併成為Holdings的直接全資子公司 (“交易合併”)，(Ii)Lazyday RV與合併Sub合併為合併Sub，Lazyday RV繼續生存併成為Holdings的直接全資子公司 (“交易合併”)；(Ii)Lazyday RV與Lazyday RV合併為合併Sub，Lazyday RV繼續生存併成為Holdings的直接全資子公司2018年3月15日， 合併完成。

Lazyday 房車擁有子公司，在十個地點經營休閒車(“RV”)經銷商，包括佛羅裏達州的兩個、科羅拉多州的兩個、亞利桑那州的兩個、田納西州的一個、明尼蘇達州的一個和印第安納州的兩個。Lazyday房車在德克薩斯州休斯頓附近還有一個專門的服務中心，於2020年2月開業。通過其子公司，Lazyday RV銷售和服務新的和二手休閒車，並銷售相關的 零部件和配件。它還為客户提供諸如延長服務合同、通宵露營和餐廳設施等輔助服務。該公司還通過第三方融資來源和延長的 保修提供商安排汽車銷售融資。

注 2-重要的會計政策

列報依據和合並原則

截至2020年和2019年12月31日止年度的綜合財務報表包括Holdings，Lazyday RV 及其全資子公司LDRV Holdings Corp.的賬户。LDRV Holdings Corp是Lazyday Land Holdings，LLC，Lazyday RV America，LLC，Lazyday RV Discount，LLC，Lazyday Mile Hi Rv，LLC，Lazyday明尼阿波利斯Lazyday Land Holdings，LLC，Lazyday RV America，LLC，Lazyday Mile Hi Rv，LLC，Lazyday Mile Hi Rv，LLC的唯一所有者Lazyday Land of Elkhart，LLC，Lazyday Service of Elkhart，LLC，Lazyday RV of Chicago agoland，LLC和Lazyday Land of Chicago agoland，LLC(統稱為“公司”或“Lazyday”)。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中取消。

在編制財務報表時使用預估的

按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額 。 財務報表的編制符合美國公認會計原則 (“GAAP”)，要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額 。實際結果可能與這些估計不同。重大估計 包括在企業合併中收購的淨資產、商譽和其他無形資產的估值中使用的假設 、沖銷撥備、存貨減記、壞賬準備和基於股票的補償。

現金 和現金等價物

公司將購買到期日在三個月或以下的所有短期、高流動性投資視為現金等價物 。由於這些工具的到期日較短，賬面金額接近公允價值。現金由其銀行的商業支票賬户 組成，其中前250美元由聯邦存款保險公司承保。 截至2020年12月31日和2019年12月31日，沒有現金等價物。

收入 確認

2014年5月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新，明確了確認來自與客户的合同收入的原則 (會計準則編纂(“ASC”)606(“ASC 606”))。收入標準的核心原則是，實體確認收入以描述承諾的 商品或服務轉移給客户的金額，該金額反映了該實體預期有權獲得的對價 ，以換取這些商品或服務。新指南採用收入衡量和確認的五步模型，還要求 增加披露，包括與 客户合同相關的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。

公司在2019財年第一季度初採用了新的收入確認標準，採用了修改後的追溯 採用方法，並將指導應用於截至2018年12月31日尚未完成的合同。根據評估， 公司沒有確定在新指南下需要不同認可的客户合同。

收入 在承諾的商品或服務的控制權按照公司 對此類商品和服務有權獲得的預期金額轉移給客户時確認。產生收入的交易所收取的税款不包括在 合併經營報表中的收入中。下表為該公司的收入分類：

銷售車輛合同的收入 在交付、所有權轉讓和融資安排完成時確認 。

銷售部件、附件和相關服務的收入 確認為交付服務和部件或客户批准完成服務的 要素。銷售零部件、附件和相關服務的收入在隨附的合併運營報表中確認為其他 收入。

車輛租賃收入 在租賃協議期間按比例確認。租賃協議一般為 短期協議。租賃收入計入隨附的截至2019年12月31日的年度綜合營業報表中的其他收入 ，在此期間租賃業務停止。營地收入也會在營地使用期間確認 。

公司從向客户銷售保險和車輛服務合同中收取佣金。此外，公司還通過各金融機構為客户安排 融資，並收取佣金。在客户提前終止合同的情況下，本公司可能會被收取融資費用、保險或車輛服務合同佣金。 客户可向本公司收取融資費用、保險或車輛服務合同佣金(“退款”) 。融資手續費和佣金的收入在車輛銷售時入賬，並根據歷史運營結果和適用合同的終止條款建立未來退款準備 。 未來退款的估計需要管理層做出判斷，因此，存在與 這些收入流相關的風險因素。本公司確認金融和保險收入，減去退款津貼的增加， 包括在其他收入中的收入如下：

公司在2020年12月31日和2019年12月31日的應計扣款總額分別為5553美元和4221美元 ，計入隨附的合併資產負債表中的“應付賬款、應計費用和其他流動負債”。

預收車輛押金 將作為負債入賬，並在每筆 交易完成後確認為收入。這些合同負債作為客户存款計入附註9--應付帳款、應計費用和其他流動負債 。在截至2020年12月31日的年度內，截至2019年12月31日的幾乎所有合同負債要麼在收入中確認，要麼被註銷。

入住率 成本

作為零售銷售組織，公司選擇在合併運營報表中將佔用成本歸類為銷售費用、一般費用和行政費用 。

運輸 和手續費和成本

公司將向客户收取的運輸和搬運成本報告為收入的組成部分，相關成本報告為適用於收入的成本的 組成部分。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，運費 和裝卸作為收入的組成部分分別為3262美元和2284美元。

應收賬款

按照行業慣例， 公司向客户銷售產品並安排第三方融資。應收賬款通常不收取利息 。管理層根據其歷史損失經驗和當前經濟狀況建立壞賬準備 。當管理層認為進一步的收款努力不會產生額外的回收時，損失將計入備抵。

盤存

車輛 和零部件庫存以成本或可變現淨值中的較低者進行記錄，成本由後進先出 (“後進先出”)法確定。成本包括採購成本、翻新成本、經銷商安裝的配件和運費。對於交易中接受的 車輛，成本是折價時此類二手車輛的公允價值。零售零部件、配件、 和其他庫存主要包括零售旅遊和休閒特色商品。截至2020年12月31日和2019年12月31日，後進先出 庫存的當前重置成本分別比其記錄價值高出3627美元和3719美元。

財產 和設備

財產和設備按成本減去累計折舊和攤銷列報。維護和維修費用 計入發生期間的費用。改進和增加都是大寫的。財產和設備折舊 按資產的預計使用年限採用直線法計算。租賃改進使用直線法在資產使用年限或租賃期限中較短的時間內攤銷 。

使用壽命 建築和改進的使用年限為2到39年，車輛和設備的使用年限為2到12年。

商譽和無形資產

公司的商譽、商號和商標被視為具有無限期壽命，因此不會攤銷，但 至少每年進行一次減損評估，更頻繁的是在事實和情況發生變化可能表明 賬面價值可能無法收回時進行評估。商譽減值測試的應用需要判斷，包括確定報告單位 ，將資產和負債分配給報告單位，將商譽分配給報告單位，以及確定 公允價值。估計報告單位的公允價值需要作出重大判斷，包括估計未來現金流量、確定適當的貼現率、考慮公司的總公允價值以及其他假設。 這些估計和假設的變化可能對公允價值和/或商譽減值的確定產生重大影響。

在 測試商譽減值時，公司可能會評估我們的部分或所有報告單位的定性因素，以確定報告單位的公允價值是否比賬面價值(包括商譽)更有可能(即超過50%的可能性)低於賬面價值，包括商譽。或者，公司可以繞過對部分 或我們所有報告單位的定性評估，執行詳細的減值定量測試(步驟1)。如果本公司進行詳細的 定量減值測試，且報告單位的賬面價值超過其公允價值，本公司將進行 分析(步驟2)以衡量此類減值。於2020年12月31日，本公司進行了一次定性評估，以確定 並評估事件和情況，以得出本公司 報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值的結論。根據本公司的定性評估，本公司得出結論 可以肯定地斷言，報告單位的公允價值很可能超過其賬面價值，且於2020年12月31日未發現減值。

公司的製造商和客户關係以直線方式在其預計使用壽命內攤銷。

製造商和客户關係的預計使用壽命為7至12年。

供應商 津貼

作為公司綜合採購計劃的組成部分，公司經常與供應商 簽訂合同，規定支付回扣。這些供應商付款在賺取時反映在存貨的賬面價值中，或者 在獲得返點方面取得進展時反映在存貨的賬面價值中，並在存貨出售時作為銷售成本的一個組成部分。這些 供應商合同中的某些規定返點取決於公司滿足指定的績效衡量標準，例如在指定時間段內的累計 採購水平。該等或有回扣於 指定績效指標被視為可能實現且可合理評估時予以會計確認。

融資 成本

債務 融資成本記為債務貼現，並在相關債務期限內攤銷。計入利息支出的債務折價攤銷 截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為170美元和220美元。

長期資產減值

每當事件或環境變化表明無形 資產的賬面價值可能無法收回時， 公司就評估長期資產的賬面價值。此類情況可能包括但不限於：(1)資產市值大幅縮水，(2)資產使用範圍或方式發生重大不利變化， 或(3)累計成本大大超過收購資產最初預期的金額。 公司根據與資產相關的預計未貼現未來現金流來衡量資產的賬面價值。如果預期未來現金流量淨額之和少於被評估資產的賬面價值，則資產賬面價值超過其公允價值的金額將確認減值損失 。資產減值評估 要求公司對被評估資產生命週期內的未來現金流做出假設。這些假設 需要做出重大判斷，實際結果可能與假設和估計的金額不同。管理層認為，截至2020年12月31日和2019年12月31日，長期資產沒有減值 。

金融工具的公允價值

由於金融工具的 到期日相對較短，因此截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些金融工具的賬面價值接近公允價值。本公司銀行債務的賬面價值接近於截至2020年12月31日和2019年12月31日的公允價值，因為該債務的利息利率接近本公司借入類似到期日的資金的當前市場利率 。

累計 可贖回可轉換優先股

公司的A系列優先股(見附註16-優先股)為累計可贖回可轉換優先股 股。因此，它被歸類為臨時股本，並在扣除發行成本和與發行A系列優先股同時發行的認股權證的相對公允價值後顯示 。任何未支付的優先股息將在每個季度股息日累計、複利 ，並在A系列優先股的賬面價值內列報，直至董事會宣佈派息 。

基於股票 的薪酬

公司根據ASC 718薪酬核算員工和董事的股票薪酬。ASC 718要求 所有基於股票支付給員工的款項，包括授予員工股票期權，都必須根據其公允價值在運營報表中確認 。根據ASC 718的規定，基於股票的薪酬成本在授予日以獎勵的公允價值為基礎進行計量，並確認為員工必需或派生服務期內的費用。根據美國會計準則(ASC)718，通過股票獎勵實現的超額税收收益被歸類為 經營活動產生的現金流。所有超額税收優惠和税收不足(包括基於股票支付的股息税收優惠 獎勵)在綜合經營報表中確認為所得税費用或福利。

每股收益

公司通過將淨收益除以期內已發行普通股的加權平均數 來計算基本每股收益和稀釋後每股收益(“EPS”)。

要求 公司在有淨收入的期間，採用兩級法計算每股收益。兩級法 是一種收益分配公式，它將參股證券視為擁有普通股股東本來可以獲得的收益權利，但不需要提交 普通股以外的證券的基本和稀釋每股收益。兩類方法是必需的，因為如果公司宣佈其普通股派息，公司的A系列優先股有權獲得 股息或股息等價物。在兩類法下，當期收益 按比例分配給普通股和優先股股東。然後，使用該期間已發行普通股和優先股的加權平均數來計算每類股票的基本每股收益。稀釋每股收益 的計算方式與基本每股收益相同，不同之處在於分母增加以包括額外的普通股數量 ，如果將行使普通股購股權或認股權證時可發行的某些股票包括在內 ，除非這些額外的股票是反稀釋的。對於稀釋每股收益的計算，採用了庫存股方法 ，並與兩類法進行了比較，以哪種方法產生的稀釋影響更大，即採用哪種方法來計算稀釋每股收益。

在公司出現淨虧損的 期間，每股基本虧損的計算方法為普通股股東應佔虧損除以該期間已發行普通股的加權平均數量。不使用兩類方法，因為優先股 不參與虧損。

下表彙總了計算普通股基本虧損和攤薄虧損時使用的普通股股東淨收益(虧損)。 每股普通股基本虧損和攤薄虧損：

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，基本每股收益分母計算如下：

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，稀釋每股收益的分母計算如下：

分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，以下普通股等值股票不包括在每股稀釋收益(虧損)的計算中，因為它們被計入將是反稀釋的：

重大錯報上期財務報表更正

在2020年第四季度，該公司確定了修正2020年前三季度每股收益所需的調整 。發現的錯誤導致截至2020年3月31日的三個月的每股收益少報了0.01美元，截至2020年6月30日的三個月和六個月的每股收益分別為0.06美元和0.07美元，截至2020年9月30日的三個月和九個月的每股收益分別為0.12美元和0.21美元。

根據對《會計 變更與糾錯》(ASC 250)、《工作人員會計公告99--重要性》(《SAB 99》)和《工作人員會計公告108--量化本年度財務報表中錯報的影響》(《SAB 108》)的分析，本公司認定該等錯誤對之前發佈的簡明合併財務報表並不重要，因此無需重述 更正前期財務報表中的非實質性錯誤不需要修改以前提交的報告。 註冊人下次提交前期財務報表時，可以進行更正。因此，錯誤陳述 將在2021年前三個季度的10-Q表格中進行前瞻性更正。

廣告費用

廣告 和促銷費用在發生的期間內計入運營費用。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，廣告和促銷費用分別為12,941美元和12,083美元 。

所得税 税

公司根據ASC 740所得税核算所得税。根據此方法，遞延税項資產及負債乃根據資產及負債的財務報告及課税基準之間的差額而釐定，採用的已制定税率將 在預期差額將逆轉的年度生效。如果根據現有證據的權重，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，公司將計入抵銷 遞延税項資產的估值津貼。税率變動對遞延税金的影響在包括頒佈日期在內的期間確認為收入或虧損 。

ASC 740還澄清了企業財務報表中確認的所得税中的不確定性的會計處理， 規定了財務報表確認和計量的確認門檻和計量程序， 在納税申報單中採取或預期採取的納税狀況 。

納税 在納税申報單上申報或預期申報的福利記錄在公司的財務報表中。只有在税務機關根據税務狀況的技術優點進行審查 後，該税務狀況更有可能保持下去的情況下，才會確認來自不確定税務狀況的税收優惠 。財務報表中確認的此類情況的税收優惠 是根據最終解決後實現的可能性大於50%的最大優惠來衡量的 。不確定的税務狀況對公司的財務狀況、經營業績或現金流沒有任何影響 。本公司預計其未確認的税收優惠在 報告日期後12個月內不會有任何重大變化。

公司的政策是在 合併經營報表中將與税收相關的利息和罰款的評估(如果有的話)歸類為所得税費用。

季節性 和天氣的影響

由於消費者購買趨勢以及我們佛羅裏達和亞利桑那州分店冬季宜人的温暖氣候，公司的運營通常在每年上半年的汽車銷量略有增加。 此外，科羅拉多州、田納西州、明尼蘇達州和印第安納州的北部地區在春季月份的汽車銷量通常會略有增加。 這是因為我們佛羅裏達和亞利桑那州的分店冬季氣候宜人。 此外，科羅拉多州、田納西州、明尼蘇達州和印第安納州的北部分店的汽車銷量通常在春季月份略有增加。

該公司最大的房車經銷商位於佛羅裏達州坦帕市附近，靠近墨西哥灣。嚴重的 天氣事件(如颶風)可能會對財產和庫存造成嚴重損害，並減少我們經銷商的流量。 雖然本公司認為其承保範圍足夠，但如果本公司遭遇災難性損失， 本公司可能會超出其保單限額，和/或在未來獲得類似的保險覆蓋可能會有困難。

供應商 濃度

公司從不同的製造商購買新的休閒車和替換部件。在截至2020年12月31日的一年中，四家制造商分別占房車購買量的26.1%、25.0%、24.0%和19.5%。在截至2019年12月31日的一年中，四家廠商分別占房車購買量的33.9%、20.5%、20.2%和14.7%。

公司受與各製造商簽訂的經銷商協議的約束。如果公司嚴重違反協議條款，製造商有權終止經銷商協議 。

地理 濃度

佛羅裏達分店、科羅拉多州分店和亞利桑那州分店的客户產生的收入 佔收入的10%以上如下：

這些 地理集中度增加了與競爭相關的不利發展以及這些地區的經濟、人口、 天氣和其他變化的風險。

新冠肺炎的影響

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒病新冠肺炎的爆發為大流行，並繼續在美國和全球範圍內傳播。從2020年3月中下旬開始，新冠肺炎大流行導致一般經濟活動嚴重中斷 ，企業以及聯邦、州和地方政府採取了越來越廣泛的行動 以減輕大流行對公共健康的影響，包括在我們開展業務的州通過“原地避難”或“呆在家裏” 命令。當我們修改我們的業務實踐以符合政府的指導方針和最佳實踐 以確保我們的客户、員工和我們服務的社區的健康和安全時，我們看到 新車和二手車銷售、零部件、配件和相關服務的銷售早期大幅下降，包括財務和保險收入 以及營地和雜項收入。

我們 在2020年4月採取了一系列行動來調整資源和成本，以適應大流行導致的需求減少。這些 操作包括：

正如下面附註11-債務中的 所述，為了進一步保護我們的流動性和現金狀況，我們與貸款人進行了談判， 從2020年4月15日到2020年6月15日暫停定期和抵押貸款的預定本金和利息支付，並從2020年4月1日到2020年6月15日暫停預定的樓面削減付款。 我們還獲得了Paycheck Protection Program(Paycheck Protection Program)項下的870萬美元貸款(“PPP貸款”)。雖然我們根據PPP貸款申請了 貸款減免，但不能保證貸款會被免除。

從2020年5月開始的銷售額增長可能至少在一定程度上與消費者需求增加有關，因為消費者尋求允許適當社交距離的户外旅行和休閒活動 。但是， 我們不能保證在2020年5月至12月期間或在任何時間段內，銷售額將繼續以相同的速度增長，並且銷售額最終可能會下降。此外，截至 日期，我們改進的銷售和成本節約措施可能不足以抵消疫情以後的任何不利影響，我們的流動性可能會受到負面影響， 如果2020年5月至12月的銷售趨勢逆轉(例如，如果郵輪、航空旅行和酒店行業開始復甦)，就可能發生這種情況。

我們的運營還有賴於我們的經銷商、服務地點和公司總部員工在整個疫情期間的持續健康和生產力。新冠肺炎疫情最終對我們的業務、運營結果、 和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展是高度不確定和無法預測的，包括 新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間、疫苗的效力和可獲得性，以及個人、企業和聯邦、州和地方政府可能採取的進一步行動 。即使新冠肺炎疫情已經消退， 我們仍可能因其對全球經濟的影響而對我們的業務產生重大不利影響，包括任何經濟衰退或衰退，以及此類衰退或衰退對失業率、消費者信心、個人可自由支配支出水平和信貸供應的影響。

重新分類

前期的某些 金額已重新分類，以符合本期的列報方式。這些重新分類對之前報告的淨收益(虧損)沒有 影響。

租契

採用新租賃標準

2016年2月，FASB發佈了新的會計準則，修訂了租賃的會計和披露指南。 該新準則要求承租人在資產負債表上確認租賃產生的資產和負債，包括被歸類為經營性租賃的 租賃，並披露有關租賃安排的定性和定量信息。財務會計準則委員會隨後發佈了額外的修正案，以解決實施新租賃標準所產生的問題。 本標準自2020年1月1日起採用，採用修改後的回溯法。此方法提供了一種記錄採用時現有 租賃的方法。我們使用採用日期作為首次申請日期，因此在採用日期之前不會顯示比較期間財務信息 。此外，我們選擇了在新標準的過渡指導下允許 使用的一攬子實踐權宜之計，其中包括允許公司延續歷史上的 租賃分類。

採用新標準後，截至2020年1月1日，營業租賃負債總額約為17,800美元，營業租賃資產總額約為17,800美元。該標準不會對我們的合併運營報表產生實質性影響， 也不會對我們的合併現金流量表產生影響。我們在新準則下的會計政策描述如下。請參閲 附註10，租賃。

租賃 確認

在 合同開始時，我們確定安排是租賃還是包含租賃。對於所有租賃，我們將分類 確定為運營或融資。

運營 租賃資產代表我們在租賃期內使用基礎資產的權利，租賃負債代表我們根據租賃支付租賃款項的義務 。租賃確認發生在開始日期，租賃負債金額基於租賃期內租賃付款的現值 。我們的租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項 當我們合理確定將行使該選項時。由於我們的大多數租賃不提供確定 隱含利率的信息，因此我們使用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。運營 租賃資產還包括在開始日期之前支付的任何租賃付款，不包括收到的租賃獎勵。運營 租賃費用在租賃期限內以直線方式確認。我們與租賃和非租賃組件都有租賃協議 ，這兩個組件通常一起作為單個租賃組件入賬。

後續 事件

公司管理層 已經分析了自2020年12月31日至這些合併財務報表發佈之日為止的活動和交易，以確定是否需要對財務報表進行任何調整或在財務報表中進行披露。

2021年1月4日，該公司在田納西州默弗里斯伯勒的新經銷商開始銷售和服務業務，該經銷商位於納什維爾以南24號州際公路(I-24)的 。42,000平方米的設施成為Lazyday第十一家提供全方位服務的房車經銷商和位於田納西州的第二家經銷商 。納什維爾的Lazyday房車將搭載Grand Design、Coachman、Thor Motor Coach、Forest River、Tiffin和Winnebago 品牌。

2021年3月17日， 兩家機構投資者行使了PIPE投資公司發行的認股權證，以換取現金共計1,005,308股我們的普通股 ，根據與本公司簽署的協議，向本公司發行了1,005,308股普通股和毛收入 11,315,250美元。根據1933年證券法(“證券法”)第4(A)(2)節和規則 第506(B)條修訂後的“1933年證券法”(“證券法”)，上述發行可作為私募方式向認可投資者發行而獲得豁免註冊 。(“證券法”)根據該法第4(A)(2)節和規則 506(B)修訂後的“證券法”。

2021年2月13日，本公司與M&T簽署了一項協議，將信貸安排的到期日延長至2021年6月15日。

最近 發佈了會計準則

2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)(“ASU 2016-13”)。本 標準要求對貿易和其他應收賬款、持有至到期的債務證券、貸款和其他工具使用前瞻性預期損失減值模型。該標準還要求可供出售債務的減值和回收 證券應通過備付金賬户記錄，並修訂了某些披露要求。2019年4月，FASB發佈了 ASU 2019-04，編纂改進，其中提供了關於應計應收利息餘額信用損失的會計準則 以及在估算津貼時計入回收率的準則。2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，目標為 過渡救濟，允許實體在主題326通過後選擇某些工具的公允價值。 該標準適用於本公司的會計年度和這些會計年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。 本公司目前正在評估採用ASU 2016-03條款將對其合併財務報表產生的影響 。

2020年3月，FASB發佈了ASU No.2020-04，參考匯率改革(主題848)(“ASU 2020-04”)。該標準在截至2022年12月31日的報告期內有效 ，為將受參考利率改革(例如倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR))影響的利率 替換為新的替代參考 利率的合同修改提供會計減免。本指南適用於投資證券、應收賬款、貸款、債務、租賃、衍生品和對衝會計 選舉和其他合同安排。新標準為當前關於合同修改和對衝會計的GAAP指南提供了臨時的可選權宜之計和例外。具體地説，轉換到替代參考匯率的修改被視為不需要重新測量合同或重新評估以前的會計處理的事件。由於參考匯率改革， 標準通常對2022年12月31日之前進行的所有合同修改和評估的套期保值關係有效。公司目前正在評估這一新標準將對我們的財務 報表產生的影響。

注 3-業務組合

收購經銷商

2019年8月1日，本公司完成了與Alliance Coach Inc.(“Alliance”)的資產購買協議。購買價格 包括現金和應付給Alliance賣方的票據。應付票據是一種兩年期票據，將於2021年8月1日到期，每月需要支付134美元的本金和利息。該票據的利息為年息5.0%。作為收購的一部分 ，公司收購了Alliance的庫存，並已將庫存添加到信用的M&T樓層計劃行 。

於2020年5月19日，本公司完成與科爾赫斯企業公司(下稱“科爾赫斯”)的資產購買協議。購買 價格僅包括支付給Korges的現金。作為收購的一部分，公司收購了Korges的庫存，並已 將庫存添加到M&T樓層計劃信貸額度(定義如下)。

於2020年10月6日，本公司完成與印第安納公司Total Value Recreation Vehicles(“Total RV”)的資產購買協議。收購價格僅包括支付給Total RV的現金。作為收購的一部分，公司收購了Total RV的 庫存，並已將庫存添加到M&T樓層計劃信貸額度(定義如下)。

2020年12月1日，本公司完成與Camp-Land，Inc.(“Camp-Land”)的資產購買協議。購買價格包括支付給Camp-Land的現金和支付給Camp-Land賣家的票據。應付票據是一種四年期票據 ，將於2025年1月5日到期，每年需要支付435美元的本金和利息。該票據的利息為 3.25%的年利率。作為收購的一部分，公司收購了Camp-Land的庫存，並已將庫存添加到 M&T樓層計劃信貸額度(定義如下)。

由於確定Alliance、Korges、Total RV和Camp-Land各自構成一項業務， 公司使用購買會計方法將資產購買協議作為業務組合入賬。因此，本公司決定將收購資產的公允價值和為這些經銷商承擔的負債的 初步分配如下：

支付的對價公允價值如下：

商譽 指收購價格超過分配給從Alliance、Korges、Total RV和Camp-Land收購的有形和可識別無形資產 以及承擔的負債的估計公允價值。與交易相關的商譽詳細説明 如下：

下表彙總了截至2019年成交之日，公司對收購的可識別無形資產的收購價分配情況 。

下表彙總了截至2020年成交之日，公司收購的可識別無形資產的收購價初步分配情況

公司在截至2020年12月31日的財年中，與2020年的收購相關，錄得約39,514美元的收入和2,389美元的税前淨收入。在截至2019年12月31日的一年中，該公司與2019年收購相關的收入約為9120萬美元，税前收入約為390萬美元。

PRO 表單信息

以下 未經審計的備考財務信息彙總了本公司的綜合運營結果，好像對Alliance、Korges、Total RV和Camp-Land的收購已於2019年1月1日完成。

公司調整了Lazyday RV與Alliance、Korges、Total RV和Camp-Land的合併收入，並調整了淨收入，以消除 業務合併費用以及與Alliance的採購價格分配 和Korges、Total RV和Camp-Land的初步採購價格分配相關的遞增折舊和攤銷，以確定預計淨收入。

可扣税的商譽 確定為20,735美元。

附註 4-應收款，淨額

應收賬款 包括以下內容：

在途合同 指本公司客户通過本公司安排的融資來源從金融機構獲得的車輛和其他產品銷售價格部分的應收款項 。製造商應向 製造商支付獎勵、返點和其他計劃的應收款項。這些獎勵和返點被視為降低了 收入的成本。

注 5-庫存

庫存 包括以下內容：

在 2019年，本公司淘汰了房車租賃單位，並將出租單位移至二手庫存出售。轉移至二手 存貨後，該等單位的賬面價值調整為本公司收購以轉售的類似單位的市值。

附註 6-財產和設備，淨額

屬性 和設備由以下各項組成：

折舊 和攤銷費用如下表所示：

附註 7-無形資產

無形資產及相關累計攤銷彙總如下：

攤銷費用 如下表所示：

預計 未來攤銷費用如下：

截至2020年12月31日，加權平均剩餘攤銷期限為8.6年。

附註 8-融資負債

2015年12月23日，該公司以56,000美元的價格出售了某些土地、建築和改善設施，並將在20年內向買方回租物業 ，租期不可取消。租約包含租賃終止時的續訂選項，每個選項都有三個續訂10年的選項，並且在業主打算將部分或全部物業出售給第三方的情況下，該租約包含第一要約的權利 。這些權利和義務構成持續參與，導致 銷售回租(融資)會計失敗。融資負債的隱含利率為7.3%。在20年租賃期結束時，剩餘融資負債為11,000美元，相當於土地的賬面價值 。

2018年8月7日，該公司以5350美元的價格出售了某些土地、建築和改善設施，並從 買方手中租回物業，租期為20年，不可取消。租約包含租賃終止時的續訂選項，每個選項有三個續訂選項 ，每個選項續訂10年，並且包含在業主打算將任何 部分或全部物業出售給第三方的情況下的第一要約權。這些權利和義務構成持續參與，導致 銷售回租(融資)會計失敗。融資負債的隱含利率為7.9%。在20年租賃期結束時，剩餘融資負債為1,780美元，相當於土地的賬面價值。作為租賃的一部分，公司可以在2019年9月30日之前從出租人那裏提取最多5000美元，用於支付某些 改善場地的費用。截至2019年12月31日，該公司提取了4206美元用於進行此類改進。預付款 在租賃期內償還，並計入未償還融資負債的計算中。年度付款 按未償還預付款金額乘以8%的預付款費率支付。

扣除債務貼現後的融資負債彙總如下：

安排要求的未來最低還款額如下：

截至2020年12月31日的年度，公司支付了4,816美元的利息和1,118美元的本金。截至2019年12月31日的年度，本公司支付利息4655美元，本金730美元。

附註 9--應付帳款、應計費用和其他流動負債

應付賬款、應計費用和其他流動負債包括以下各項：