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NutritionMember2020-01-012020-09-300000007084US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2021-07-012021-09-300000007084US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2020-07-012020-09-300000007084US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2021-01-012021-09-300000007084US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2020-01-012020-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員2021-07-012021-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員2020-07-012020-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員2021-01-012021-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員2020-01-012020-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM: 農業服務和石油種子會員2021-07-012021-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM: 農業服務和石油種子會員2020-07-012020-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM: 農業服務和石油種子會員2021-01-012021-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM: 農業服務和石油種子會員2020-01-012020-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM：碳水化合物解決方案會員2021-07-012021-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM：碳水化合物解決方案會員2020-07-012020-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM：碳水化合物解決方案會員2021-01-012021-09-300000007084US-GAAP：分段間消除成員ADM：碳水化合物解決方案會員2020-01-012020-09-300000007084ADM: 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第二購買者會員2021-09-300000007084ADM: VariousTransactionsMemberUS-GAAP：後續活動成員2021-10-012021-10-260000007084US-GAAP：後續活動成員2021-10-20


美國
證券交易委員會
華盛頓特區，約 20549 年
表單 10-Q
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2021年9月30日
或者
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從 ________ 到 __________ 的過渡時期
委員會檔案編號 1-44

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/7084/000000708421000039/adm-20210930_g1.jpg

ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華41-0129150
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（I. R.S. 僱主識別號）
 
西瓦克大道 77 號，4600 套房 
芝加哥，伊利諾伊 60601
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
(312) 634-8100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值行政管理紐約證券交易所
1.000% 2025 年到期的票據紐約證券交易所
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的  ☒沒有 ☐.
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐.
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速文件管理器☐新興成長型公司☐
非加速文件管理器☐規模較小的申報公司☐



如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒.
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量。
普通股，無面值 — 559,441,260股份
（2021年10月25日）

安全港聲明

本10-Q表格包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性信息，這些信息存在風險和不確定性，可能導致實際結果與此類前瞻性信息所預測、表達或暗示的結果存在重大差異。可能導致或促成此類差異的風險和不確定性包括但不限於我們在截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中第1A項 “風險因素” 中討論的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會在我們隨後的10-Q表季度報告中更新。在適用法律允許的範圍內，公司不承擔因新信息或未來事件而更新任何前瞻性陳述的義務。






第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
Archer-Daniels-Midland 公司

合併收益表
（未經審計）
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2021202020212020
（以百萬計，每股金額除外）
收入$20,340 $15,126 $62,159 $46,377 
銷售產品的成本19,014 14,084 57,822 43,276 
毛利潤1,326 1,042 4,337 3,101 
銷售費用、一般費用和管理費用720 636 2,208 1,938 
資產減值、退出和重組成本2 4 84 61 
未合併關聯公司（收益）虧損的權益(110)(160)(398)(403)
投資收益(20)(20)(83)(94)
利息支出61 100 188 270 
其他（收入）支出——淨額20 282 36 202 
所得税前收益653 200 2,302 1,127 
所得税支出（福利）120 (26)364 38 
包括非控股權益在內的淨收益533 226 1,938 1,089 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益7 1 11 4 
歸屬於控股權益的淨收益$526 $225 $1,927 $1,085 
平均已發行股票數量——基本564 561 564 561 
平均已發行股票數量——攤薄566 562 566 563 
普通股每股基本收益$0.93 $0.40 $3.42 $1.93 
普通股攤薄後每股收益$0.93 $0.40 $3.41 $1.93 
普通股每股分紅$0.37 $0.36 $1.11 $1.08 

見合併財務報表附註。



3

Archer-Daniels-Midland 公司

綜合收益（虧損）合併報表
（未經審計）
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2021202020212020
（以百萬計）
包括非控股權益在內的淨收益$533 $226 $1,938 $1,089 
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整(24)(154)305 (429)
税收影響(30)51 (78)37 
扣除税額(54)(103)227 (392)
養老金和其他退休後福利負債調整13 (5)102 — 
税收影響5 3 (22)(9)
扣除税額18 (2)80 (9)
套期保值活動的遞延收益（虧損）75 112 258 111 
税收影響(1)(22)(41)(23)
扣除税額74 90 217 88 
未實現的投資收益（虧損）6 (28)4 (25)
税收影響— — (1)(1)
扣除税額6 (28)3 (26)
其他綜合收益（虧損）44 (43)527 (339)
包括非控股權益在內的綜合收益（虧損）577 183 2,465 750 
減去：歸因於非控股權益的綜合收益（虧損）6 2 10 9 
歸屬於控股權益的綜合收益（虧損）$571 $181 $2,455 $741 

見合併財務報表附註。




4

Archer-Daniels-Midland 公司

合併資產負債表
（以百萬計）2021年9月30日2020年12月31日
 （未經審計）
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$1,083 $666 
隔離的現金和投資7,891 5,890 
貿易應收賬款3,797 2,793 
庫存11,169 11,713 
持有待售的流動資產130 — 
其他流動資產5,220 6,224 
流動資產總額29,290 27,286 
投資和其他資產  
對關聯公司的投資和預付款5,148 4,913 
商譽和其他無形資產5,705 5,413 
使用權資產1,005 1,102 
其他資產1,302 1,054 
總投資和其他資產13,160 12,482 
財產、廠房和設備  
土地和土地改善523 545 
建築物5,557 5,522 
機械和設備18,955 19,154 
在建工程1,126 1,118 
 26,161 26,339 
累計折舊(16,313)(16,388)
淨資產、廠房和設備9,848 9,951 
總資產$52,298 $49,719 
負債、臨時權益和股東權益  
流動負債  
短期債務$314 $2,042 
貿易應付賬款4,617 4,474 
應付給經紀客户的款項8,675 6,460 
應計費用和其他應付賬款4,121 4,943 
當期租賃負債268 261 
長期債務的當前到期日581 2 
流動負債總額18,576 18,182 
長期負債  
長期債務8,039 7,885 
遞延所得税1,351 1,302 
非流動租賃負債759 863 
其他1,358 1,391 
長期負債總額11,507 11,441 
臨時股權-可贖回的非控股權益225 74 
股東權益  
普通股2,964 2,824 
再投資收益21,081 19,780 
累計其他綜合收益（虧損）(2,076)(2,604)
非控股權益21 22 
股東權益總額21,990 20,022 
負債總額、臨時權益和股東權益$52,298 $49,719 
見合併財務報表附註。
5

Archer-Daniels-Midland 公司

合併現金流量表
（未經審計）
（以百萬計）九個月已結束
9月30日
 20212020
經營活動  
包括非控股權益在內的淨收益$1,938 $1,089 
為使淨收益與經營活動提供的（用於）的淨現金進行對賬而進行的調整  
折舊和攤銷739 727 
資產減值費用54 50 
遞延所得税(95)57 
關聯公司收益中的權益，扣除股息(36)(165)
股票補償費用135 114 
債務清償損失36 410 
遞延現金流套期保值258 111 
出售資產和業務的收益/投資重估(95)(132)
其他 — 淨額156 34 
運營資產和負債的變化  
隔離投資594 147 
貿易應收賬款(1,060)(343)
庫存405 370 
證券化應收賬款的遞延對價— (4,603)
其他流動資產1,187 (467)
貿易應付賬款170 (389)
應付給經紀客户的款項2,236 1,060 
應計費用和其他應付賬款(769)414 
運營活動總數5,853 (1,516)
投資活動  
購買不動產、廠房和設備(714)(558)
出售資產和業務的收益73 708 
收購企業的淨資產(501)(3)
對關聯公司的投資和預付款(7)(5)
來自關聯公司的分配5 — 
對證券化應收賬款留存利息的投資— (2,121)
證券化應收款留存利息的收益— 6,724 
其他 — 淨額(143)(17)
投資活動總額(1,287)4,728 
融資活動  
長期債務借款1,330 1,790 
長期債務償付(533)(2,032)
信貸額度協議下的淨借款（付款）(1,726)(993)
股票回購— (117)
現金分紅(626)(607)
其他 — 淨額1 16 
融資活動總額(1,554)(1,943)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的增加（減少）3,012 1,269 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期初4,646 2,990 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期末$7,658 $4,259 
將現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物與合併資產負債表進行對賬
現金和現金等價物$1,083 $948 
隔離現金和投資中包含限制性現金和限制性現金等價物6,575 3,311 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物總額$7,658 $4,259 
非現金投資活動的補充披露：
證券化應收賬款的保留利息$— $4,656 

見合併財務報表附註。
6

阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司

股東權益綜合報表
（未經審計）
普通股再投資
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		非控制性
興趣愛好		總計
股東
公平
（以百萬計，每股金額除外）股份金額
餘額，2021 年 6 月 30 日559 $2,941 $20,762 $(2,121)$21 $21,603 
綜合收入      
淨收益 526  7  
其他綜合收益（虧損）   45 (1) 
綜合收入總額     577 
已支付的股息-$0.37每股  (209)  (209)
股票補償費用— 21    21 
其他— 2 2 — (6)(2)
餘額，2021 年 9 月 30 日559 $2,964 $21,081 $(2,076)$21 $21,990 
餘額，2020 年 12 月 31 日556 $2,824 $19,780 $(2,604)$22 $20,022 
綜合收入      
淨收益 1,927  11  
其他綜合收益（虧損）   528 (1) 
綜合收入總額     2,465 
已支付的股息-$1.11每股  (626)  (626)
股票補償費用3 135    135 
其他— 5 — (11)(6)
餘額，2021 年 9 月 30 日559 $2,964 $21,081 $(2,076)$21 $21,990 
餘額，2020 年 6 月 30 日556 $2,705 $19,293 $(2,705)$18 $19,311 
綜合收入      
淨收益 225  1  
其他綜合收益（虧損）   (44)1  
綜合收入總額     183 
已支付的股息-$0.36每股  (202)  (202)
股票回購— (5)(5)
股票補償費用— 39   39 
其他— 16 — — (1)15 
餘額，2020 年 9 月 30 日556 $2,760 $19,311 $(2,749)$19 $19,341 
餘額，2019 年 12 月 31 日557 $2,655 $18,958 $(2,405)$17 $19,225 
ASC 326 的影響（見註釋 1）(8)(8)
餘額，2020 年 1 月 1 日557 2,655 18,950 (2,405)17 19,217 
綜合收入      
淨收益 1,085  4  
其他綜合收益（虧損）   (344)5  
綜合收入總額     750 
已支付的股息-$1.08每股  (607)  (607)
股票回購(3)(117)(117)
股票補償費用2 114    114 
其他— (9)— — (7)(16)
餘額，2020 年 9 月 30 日556 $2,760 $19,311 $(2,749)$19 $19,341 
見合併財務報表附註。
7


Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1。演示基礎

隨附的未經審計的合併財務報表是根據中期財務信息的公認會計原則（GAAP）以及10-Q表和第S-X條例第10條的説明編制的。因此，這些報表不包括經審計的財務報表的公認會計原則所要求的所有信息和腳註。管理層認為，公允列報所必需的所有調整（包括正常的經常性應計費用）均已包括在內。截至2021年9月30日的九個月的經營業績不一定代表截至2021年12月31日的財年的預期業績。欲瞭解更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其附註。

整合原則

合併財務報表包括公司及其子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易均已清除。公司合併了所有實體，包括其擁有控股財務權益的可變權益實體（VIE）。對於VIE，公司評估其是否是適用會計準則所定義的主要受益人。對關聯公司的投資，包括公司行使重大影響力但不控制被投資者，也不是被投資方活動的主要受益人的VIE的投資，自收購以來按成本加權益計入未分配收益，並酌情根據投資餘額與被投資方標的淨資產之間的基差進行調整。公司在某些關聯公司的部分業績和某些VIE的業績中包含在最新的可用財務報表中。在每種情況下，財務報表均在公司年終後的93天內，並且各期保持一致。

隔離的現金和投資

公司根據監管要求、商品交易所要求和保險安排隔離某些現金、現金等價物和投資餘額。這些餘額代表從公司註冊期貨佣金商户和大宗商品經紀服務的客户那裏收到的存款、向商品交易所清算所質押的現金利潤和證券，以及根據某些保險安排作為擔保質押的現金。隔離現金和投資還包括公司專屬保險業務各種保險計劃的限制性現金抵押品。如果這些分離餘額由現金和現金等價物組成，則在合併現金流量表中，它們被視為限制性現金和現金等價物。

應收款

公司以可變現淨值記錄應收賬款、其他流動資產和其他資產的應收賬款。這些金額包括估計無法收回的賬户備抵金，總額為 $82百萬和美元100截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬美元，以反映應收賬款餘額的任何預期損失，包括應收賬款餘額的任何應計應收利息。記錄在其他資產中的長期應收賬款對公司的整體應收賬款投資組合並不重要。

自2020年1月1日起，公司採用了會計準則編纂（ASC）主題326， 金融工具-信貸損失 (題目326), 並開發了一種估算無法收回賬款的新方法.根據這種方法，應收賬款根據類型、地區、信用風險評級和賬齡進行合併。每個資金池都有一個預期損失係數，以根據區域、經濟和其他前瞻性因素根據需要調整的歷史註銷情況得出一般儲備金。由於其全球客户羣龐大且多元化，該公司將信用風險降至最低。ADM 通過信用分析和批准、信用額度和監控程序來管理其交易對手信用風險敞口。截至2020年1月1日，公司對留存收益的累計效應調整為美元8百萬是通過主題326的結果。

公司在銷售、一般和管理費用中記錄的壞賬支出為美元1百萬和美元9截至2021年9月30日的三個月和九個月內分別為百萬美元，以及美元7百萬和美元32在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，有百萬美元。

8
Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 1.演示基礎（續）
庫存估值

自2020年1月1日起，公司將其某些農產品庫存的核算方法從後入先出（LIFO）方法更改為農業服務和油籽板塊的市值。截至2019年12月31日，使用LIFO的庫存按成本或淨可變現價值的較低值計算約為 10佔合併庫存的百分比。公司認為市值更可取，因為它：（i）符合ADM大多數農產品庫存所使用的庫存估值方法；（ii）增強庫存成本與收入的匹配，更好地反映公司資產負債表上的當前庫存成本；（iii）提供更好的與公司同行的可比性。

公司得出結論，會計變更沒有對前幾期的財務報表產生重大影響，因此選擇不追溯適用該變更。結果，該公司記錄的產品銷售成本降低了美元91百萬 ($)69税後百萬美元，等於 $0.12攤薄後每股），以反映截至2020年9月30日的九個月中變動的累積影響，對現金流量表沒有影響。

重新分類

在截至2021年9月30日的季度和九個月中，公司錄得的成本法投資的重估收益為美元9百萬和美元49分別為百萬美元，涉及合併收益表中可觀察到的第三方投資收益（前身為利息收入）的交易。先前記錄在其他（收益）支出中的重估收益——扣除美元4百萬和美元23在截至2020年9月30日的季度和九個月中，分別對100萬英鎊進行了重新分類，以符合當前的列報方式。

注意事項 2。新會計準則

自2021年1月1日起，公司採用了ASC主題740的修訂指導方針， 所得税 （主題 740），它刪除了主題740中一般原則的某些例外情況，從而簡化了所得税的核算。修正案還簡化和改善了主題740其他領域的一致應用。修訂後的指導方針的通過並未對公司的合併財務報表產生重大影響。

注意事項 3。待定會計準則

在2022年12月31日之前，公司可以選擇採用ASC主題848的修訂指導方針， 參考利率改革，它為在滿足某些標準的情況下將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考利率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外情況。修正案僅適用於參考利率改革預計將終止的參考倫敦銀行同業拆借利率或其他參考利率的合約、套期保值關係和其他交易。修訂後的指南中提供的權宜措施和例外情況不適用於2022年12月31日之後作出的合同修改以及簽訂或評估的套期保值關係，但截至2022年12月31日存在的套期保值關係除外，該實體選擇了某些可選權宜之計，並將保留到對衝關係結束為止。公司計劃在2022年12月31日到期日之前採用經修訂的指導方針中規定的權宜措施和例外情況，但尚未完成對合並財務報表影響的評估。














9

Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 4。收入

收入確認

該公司的收入主要來自銷售和運輸農產品，製造用於食品、飲料、飼料、能源和工業應用的產品，以及人類和動物營養的原料和解決方案。收入是根據與客户簽訂的合同中規定的對價來衡量的，不包括任何銷售激勵措施和代表第三方收取的金額。公司遵循的政策是，通過將產品或服務的控制權移交給客户，在履行其履約義務時，在單一時間點確認收入。公司與客户簽訂的大多數合同都有一個履約義務，合同期限為一年或更短。該公司運用了ASC 606第10-50-14段中的實際權宜之計， 與客户簽訂合同的收入（主題606），並且未披露有關原預計期限為一年或更短的剩餘履約義務的信息。對於運輸服務合同，根據主題606的控制權轉移指南，當駁船、遠洋船隻、卡車、鐵路或集裝箱貨物運往目的地時，公司會確認一段時間內的收入。公司確認的運輸服務合同收入為 $153百萬和美元408截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，以及美元87百萬和美元310在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。對於主題606範圍之外的實物結算的衍生品銷售合約，當按照ASC 610-20的要求轉移庫存控制權時，公司確認收入， 取消確認非金融資產的收益和損失 （主題 610-20）。
運費和手續費

與客户簽訂的商品銷售合同相關的運費和手續費記作配送活動，幷包含在銷售產品的成本中。因此，向客户收取的此類費用金額作為收入的一部分包括在內。
向客户收取並匯給政府機構的税款
公司在衡量交易價格時或作為收入和銷售產品成本組成部分時，不包括政府當局評估的（i）對特定創收交易徵收和同時徵收的税款，以及（ii）向客户徵收的税款。

合同負債

合同負債涉及客户為公司尚未提供的商品和服務的預付款。合約負債為美元374百萬和美元626截至2021年9月30日和2020年12月31日，合併資產負債表中的應計費用和其他應付賬款分別記錄了百萬美元。確認為收入的合同負債為美元128百萬和美元697截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，以及美元121百萬和美元742在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。

















10
Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 4.收入（續）

收入分類

下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月按確認時間和主要產品線分列的收入。

截至2021年9月30日的三個月
話題 606 收入
話題 815(1)
總計
時間點隨着時間的推移總計收入收入
（以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務$616 $153 $769 $9,130 $9,899 
粉碎119 — 119 2,723 2,842 
精製產品及其他657 — 657 2,291 2,948 
Total Ag Services 和油籽1,392 153 1,545 14,144 15,689 
碳水化合物溶液
澱粉和甜味劑1,516 — 1,516 456 1,972 
Vantage 玉米處理器894 — 894 — 894 
總碳水化合物溶液2,410 — 2,410 456 2,866 
營養
人類營養808 — 808 — 808 
動物營養889 — 889 — 889 
總營養1,697 — 1,697 — 1,697 
其他業務88 — 88 — 88 
總收入$5,587 $153 $5,740 $14,600 $20,340 

11
Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 4.收入（續）

截至2021年9月30日的九個月
話題 606 收入
話題 815(1)
總計
時間點隨着時間的推移總計收入收入
（以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務$2,080 $408 $2,488 $30,372 $32,860 
粉碎335 — 335 8,076 8,411 
精製產品及其他1,828 — 1,828 5,868 7,696 
Total Ag Services 和油籽4,243 408 4,651 44,316 48,967 
碳水化合物溶液
澱粉和甜味劑4,326 — 4,326 1,237 5,563 
Vantage 玉米處理器2,346 — 2,346 — 2,346 
總碳水化合物溶液6,672 — 6,672 1,237 7,909 
營養
人類營養2,410 — 2,410 — 2,410 
動物營養2,583 — 2,583 — 2,583 
總營養4,993 — 4,993 — 4,993 
其他業務290 — 290 — 290 
總收入$16,198 $408 $16,606 $45,553 $62,159 
截至2020年9月30日的三個月
話題 606 收入
話題 815(1)
總計
時間點隨着時間的推移總計收入收入
（以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務$776 $87 $863 $6,489 $7,352 
粉碎113 — 113 2,204 2,317 
精製產品及其他462 — 462 1,396 1,858 
Total Ag Services 和油籽1,351 87 1,438 10,089 11,527 
碳水化合物溶液
澱粉和甜味劑1,162 — 1,162 412 1,574 
Vantage 玉米處理器490 — 490 — 490 
總碳水化合物溶液1,652 — 1,652 412 2,064 
營養
人類營養719 — 719 — 719 
動物營養732 — 732 — 732 
總營養1,451 — 1,451 — 1,451 
其他業務84 — 84 — 84 
總收入$4,538 $87 $4,625 $10,501 $15,126 

12
Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 4.收入（續）

截至2020年9月30日的九個月
話題 606 收入
話題 815(1)
總計
時間點隨着時間的推移總計收入收入
（以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務$2,504 $310 $2,814 $20,116 $22,930 
粉碎493 — 493 6,542 7,035 
精製產品及其他1,501 — 1,501 3,881 5,382 
Total Ag Services 和油籽4,498 310 4,808 30,539 35,347 
碳水化合物溶液
澱粉和甜味劑3,539 — 3,539 1,230 4,769 
Vantage 玉米處理器1,625 — 1,625 — 1,625 
總碳水化合物溶液5,164 — 5,164 1,230 6,394 
營養
人類營養2,161 — 2,161 — 2,161 
動物營養2,198 — 2,198 — 2,198 
總營養4,359 — 4,359 — 4,359 
其他業務277 — 277 — 277 
總收入$14,298 $310 $14,608 $31,769 $46,377 

(1) 主題815收入與公司銷售合同的實物交割或結算有關，這些合同作為衍生品入賬，不在主題606的範圍內。

農業服務和油籽

農業服務和油籽板塊的收入來自大宗商品銷售、貨物運輸服務費、全球加工設施生產產品的銷售以及結構性貿易融資活動。收入是根據合同中規定的對價來衡量的，不包括任何銷售激勵措施和代表第三方收取的金額。當通過轉移對產品的控制權或向客户提供服務來履行履約義務時，收入即予以確認。對於運輸服務合同，根據主題606的控制權轉移指南，當駁船、遠洋船隻、卡車、鐵路或集裝箱貨物運往目的地時，公司會確認一段時間內的收入。確認的收入金額遵循合同規定的價格，其中可能包括運費或其他合同規定的成本組成部分。對於主題606範圍之外的實物結算的衍生品銷售合約，當按照主題610-20的要求轉移庫存控制權時，公司會確認收入。

碳水化合物溶液

碳水化合物解決方案板塊通過銷售該公司在世界各地的全球玉米和小麥研磨設施生產的產品來創造收入。當產品控制權移交給客户時，收入即被確認。產品通過公司的各種設施及其存儲終端網絡運送給客户。確認的收入金額基於合同中規定的對價，其中可能包括運費和其他費用，具體取決於每份合同的具體運輸條款。對於主題606範圍之外的實物結算的衍生品銷售合約，當按照主題610-20的要求轉移庫存控制權時，公司會確認收入。



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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 4.收入（續）

營養

營養部門銷售各種成分和解決方案，包括植物性蛋白質、天然香料、風味系統、天然色素、乳化劑、可溶性纖維、多元醇、水膠體、益生菌、益生元、酶、植物提取物、可食用豆類、配方飼料、動物健康和營養產品、寵物食品和零食以及其他特種食品和飼料原料。當產品控制權移交給客户時，收入即被確認。確認的收入金額遵循合同價格或雙方商定的產品的價格。運費和運輸被確認為收入的一部分，同時控制權轉移給客户。

其他業務

其他業務包括公司的期貨佣金業務，其主要收入來源是代表客户執行訂單和清算期貨合約和期貨合約期權所產生的佣金和經紀收入。佣金和經紀收入在交易執行之日確認。其他業務還包括公司的專屬保險業務，該業務通過其在第三方再保險池中按比例分攤的保費來創造第三方收入。再保險費在保單所涉期限內以直線方式確認。

注意事項 5。收購

在截至2021年9月30日的九個月中，該公司的營養部門收購了金農場生產與商業有限公司和 75自有品牌寵物零食和補品的主要提供商PetDine、Pedigree Ovens、The Pound Bakery和NutraDine（“P4”）的多數股權百分比，總對價為美元501百萬現金。對P4的收購顯著擴大了公司的寵物零食和補品能力，從而推進了ADM的增長戰略。為這些收購支付的對價分配如下，但須經過最終衡量期的調整：

（以百萬計）
營運資金$11 
不動產、廠房和設備85 
善意360 
其他無形資產195 
臨時股權-可贖回的非控股權益(150)
總現金對價$501 

公司可以選擇收購其餘部分 252023年12月31日至2025年3月31日期間P4的利息百分比，基於P4的利息、税項、折舊和攤銷前收益的固定倍數 十二個月在行使此選擇權之前。非控股權益持有人也可以選擇將 25按相同條款向公司支付的利息百分比。公司記錄了 25臨時股權剩餘利息百分比——可贖回的非控股權益。

與收購相關的商譽主要歸因於公司收購業務後預計將產生的協同效應, 其中, 美元358出於税收目的，預計可扣除百萬美元。

營養板塊的業績包括這些收購的收購後財務業績，這些業績並不重要。









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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6。公允價值測量

下表按級別列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日按公允價值核算的公司資產和負債。
 2021 年 9 月 30 日的公允價值衡量標準
 
的報價
活躍市場
對於相同
資產
（等級 1）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		總計
 （以百萬計）
 
資產：    
市場存貨$— $4,912 $2,502 $7,414 
未實現的衍生收益：    
大宗商品合約— 963 485 1,448 
外幣合約— 337 — 337 
利率合約— 58 — 58 
現金等價物326 — — 326 
隔離投資1,099 — — 1,099 
總資產$1,425 $6,270 $2,987 $10,682 
負債：    
未實現的衍生品損失：    
大宗商品合約$— $904 $703 $1,607 
外幣合約— 256 — 256 
利率合約— 1 — 1 
債務轉換選項— — 17 17 
與庫存相關的應付賬款— 735 15 750 
負債總額$— $1,896 $735 $2,631 
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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6.公允價值測量（續）
 截至2020年12月31日的公允價值計量
  
的報價
活躍市場
對於相同
資產
（等級 1）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		總計
 （以百萬計）
資產：    
市場存貨$— $5,758 $2,183 $7,941 
未實現的衍生收益：    
大宗商品合約— 1,905 859 2,764 
外幣合約— 283 — 283 
利率合約— 61 — 61 
現金等價物297 — — 297 
有價證券1 — — 1 
隔離投資1,067 — — 1,067 
總資產$1,365 $8,007 $3,042 $12,414 
負債：    
未實現的衍生品損失：    
大宗商品合約$— $1,116 $918 $2,034 
外幣合約— 535 — 535 
利率合約— 15 — 15 
債務轉換選項— — 34 34 
與庫存相關的應付賬款— 498 11 509 
負債總額$— $2,164 $963 $3,127 

市場存貨的估計公允價值以交易所報價為基礎，並根據當地市場和質量的差異進行了調整，即基準。公司庫存的市場估值是根據地點和質量（基礎）進行調整的，因為交易所報價代表的是對大宗商品、數量、未來交貨期、交貨地點以及大宗商品質量或等級有標準化條款的合同。基差調整通常根據上市或場外交易（OTC）市場的經紀商或交易商報價或市場交易的輸入來確定，被認為是可觀察的。在某些情況下，基差調整是不可觀察的，因為它們幾乎沒有得到市場活動的支持。當不可觀察的輸入對公允價值的衡量產生重大影響時，清單將被歸類為三級。庫存公允價值的變化在合併收益表中確認為銷售產品成本的一部分。

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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6.公允價值測量（續）
衍生合約包括交易所交易的商品期貨和期權合約、遠期商品買入和銷售合約以及主要與農產品、能源、利率和外幣相關的場外交易工具。交易所交易的期貨和期權合約根據活躍市場中未經調整的報價進行估值，歸類為1級。公司的大多數交易所交易期貨和期權合約都是每天以現金結算的，因此不包括在這些表格中。遠期大宗商品買賣合約的公允價值是根據經當地市場差異調整的交易所報價估算的。公司遠期大宗商品買入和銷售合約的市場估值是根據地點（基準）進行調整的，因為交易所報價代表的是對大宗商品、數量、未來交貨期、交貨地點以及大宗商品質量或等級具有標準化條款的合約。基差調整通常使用上市市場或場外交易市場的經紀商或交易商報價或市場交易的輸入來確定，被認為是可觀察的。在某些情況下，基差調整是不可觀察的，因為它們幾乎沒有得到市場活動的支持。當可觀察的輸入基本持續到合同的整個期限內時，它被歸類為二級。當不可觀察的投入對公允價值的衡量產生重大影響（超過10％）時，該合約被歸類為3級。除被指定為現金流套期保值的某些衍生品外，合併收益表中將大宗商品相關衍生品公允價值的變化確認為銷售產品成本的一部分。外幣相關衍生品公允價值的變化在合併收益表中確認為收入、產品銷售成本或其他（收益）支出的組成部分——淨額，視合同目的而定。指定為有效現金流套期保值的衍生品的公允價值變化在合併資產負債表中作為累計其他綜合收益（虧損）（AOCI）的組成部分予以確認，直到對衝項目計入收益或套期保值交易可能不再發生為止。

該公司的現金等價物由使用市場報價估值的貨幣市場基金組成，歸類為1級。

該公司的獨立投資由美國國債組成。美國國債使用市場報價進行估值，歸類為1級。

債務轉換期權是與2020年8月發行的可交換債券相關的股票掛鈎嵌入式衍生品。嵌入式衍生品的公允價值包含在長期債務中，公允價值的變動確認為利息，並在第三方定價服務（適用會計準則下的三級衡量標準）的協助下進行估值。

下表顯示了截至2021年9月30日的三個月中，使用大量不可觀察的投入（第三級）定期按公允價值計量的資產的展期展望。

 第 3 級公允價值資產計量為
2021年9月30日
 庫存
攜帶於
市場		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
總計
資產
 （以百萬計）
餘額，2021 年 6 月 30 日$2,824 $551 $3,375 
產品銷售成本中包含的已實現/未實現淨收益的增加（減少）總額*
70 288 358 
購買7,351 — 7,351 
銷售(7,346)— (7,346)
定居點— (311)(311)
轉入第 3 級205 34 239 
轉出第 3 關(602)(77)(679)
期末餘額，2021 年 9 月 30 日$2,502 $485 $2,987 

* 包括未實現收益增加的美元435與截至2021年9月30日仍持有的三級資產相關的百萬美元。
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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6.公允價值測量（續）
下表顯示了截至2021年9月30日的三個月中，使用大量不可觀察的投入（第三級）定期按公允價值計量的負債向前滾動。

第 3 級公允價值負債衡量標準為
 2021年9月30日
 庫存-
相關的
應付帳款		大宗商品
衍生物
合同
損失		債務轉換選項
 
總計
負債
 （以百萬計）
餘額，2021 年 6 月 30 日$38 $1,037 $24 $1,099 
產品銷售成本和利息支出中包含的已實現/未實現淨虧損的增加（減少）總額*
3 310 (7)306 
購買1 — — 1 
銷售(27)— — (27)
定居點— (654)— (654)
轉入第 3 級— 60 — 60 
轉出第 3 關— (50)— (50)
期末餘額，2021 年 9 月 30 日$15 $703 $17 $735 

* 包括未實現虧損增加的美元313截至2021年9月30日，與三級負債相關的百萬美元仍持有。

下表顯示了截至2020年9月30日的三個月中，使用大量不可觀察的投入（3級）定期按公允價值計量的資產的展期展望。
 第 3 級公允價值資產計量為
2020年9月30日
 庫存
攜帶於
市場		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
總計
資產
 （以百萬計）
餘額，2020 年 6 月 30 日$1,399 $442 $1,841 
產品銷售成本中包含的已實現/未實現淨收益的增加（減少）總額*258 286 544 
購買3,181 — 3,181 
銷售(2,703)— (2,703)
定居點— (96)(96)
轉入第 3 級290 13 303 
轉出第 3 關(333)(65)(398)
期末餘額，2020 年 9 月 30 日$2,092 $580 $2,672 

* 包括未實現收益增加的美元392與截至2020年9月30日仍持有的三級資產相關的百萬美元。
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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6.公允價值測量（續）

下表顯示了截至2020年9月30日的三個月中，使用大量不可觀察的投入（3級）定期按公允價值計量的負債向前滾動情況。
第 3 級公允價值負債衡量標準為
 2020年9月30日
 庫存-
相關的
應付帳款		大宗商品
衍生物
合同
損失		債務轉換選項
 
總計
負債
 （以百萬計）
餘額，2020 年 6 月 30 日 $14 $363 $— $377 
產品銷售成本和利息支出中包含的已實現/未實現淨虧損的增加（減少）總額*(3)618 15 630 
購買3 — 17 20 
銷售(7)— — (7)
定居點— (188)— (188)
轉入第 3 級— 24 — 24 
轉出第 3 關— (21)— (21)
期末餘額，2020 年 9 月 30 日$7 $796 $32 $835 

* 包括未實現虧損增加的美元635截至2020年9月30日，與三級負債相關的百萬美元仍持有。





























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合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6.公允價值測量（續）
下表顯示了截至2021年9月30日的九個月中，使用大量不可觀察的投入（第三級）定期按公允價值計量的資產的展期展望。
第 3 級公允價值資產計量為
 2021年9月30日
 庫存
攜帶於
市場		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
總計
資產
 （以百萬計）
餘額，2020 年 12 月 31 日$2,183 $859 $3,042 
產品銷售成本中包含的已實現/未實現淨收益的增加（減少）總額*875 804 1,679 
購買20,899 — 20,899 
銷售(21,334)— (21,334)
定居點— (1,134)(1,134)
轉入第 3 級1,131 79 1,210 
轉出第 3 關(1,252)(123)(1,375)
期末餘額，2021 年 9 月 30 日$2,502 $485 $2,987 
* 包括未實現收益增加的美元1.7與截至2021年9月30日仍持有的三級資產相關的10億美元。

下表顯示了截至2021年9月30日的九個月中，使用大量不可觀察的投入（第三級）定期按公允價值計量的負債向前滾動。

第 3 級公允價值負債衡量標準為
 2021年9月30日
 庫存-
相關的
應付帳款		大宗商品
衍生物
合同
損失		債務轉換選項
 
總計
負債
 （以百萬計）
餘額，2020 年 12 月 31 日$11 $918 $34 $963 
產品銷售成本和利息支出中包含的已實現/未實現淨虧損的增加（減少）總額*3 1,372 (17)1,358 
購買30 — — 30 
銷售(29)— — (29)
定居點— (1,667)— (1,667)
轉入第 3 級— 284 — 284 
轉出第 3 關— (204)— (204)
期末餘額，2021 年 9 月 30 日$15 $703 $17 $735 
* 包括未實現虧損增加的美元1.4截至2021年9月30日，與三級負債相關的10億美元仍持有。
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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6.公允價值測量（續）
下表顯示了截至2020年9月30日的九個月中，使用大量不可觀察的投入（第三級）定期按公允價值計量的資產的展期展望。

 第 3 級公允價值資產計量為
2020年9月30日
 庫存
攜帶於
市場		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
總計
資產
 （以百萬計）
餘額，2019 年 12 月 31 日$1,477 $201 $1,678 
產品銷售成本中包含的已實現/未實現淨收益的增加（減少）總額*626 732 1,358 
購買9,600 — 9,600 
銷售(9,838)— (9,838)
定居點— (331)(331)
轉入第 3 級290 57 347 
轉出第 3 關(63)(79)(142)
期末餘額，2020 年 9 月 30 日$2,092 $580 $2,672 
* 包括未實現收益增加的美元1.2與截至2020年9月30日仍持有的三級資產相關的10億美元。

下表顯示了截至2020年9月30日的九個月中，使用大量不可觀察的投入（第三級）定期按公允價值計量的負債向前滾動情況。

第 3 級公允價值負債衡量標準為
 2020年9月30日
 庫存-
相關的
應付帳款		大宗商品
衍生物
合同
損失		債務轉換選項
 
總計
負債
 （以百萬計）
餘額，2019 年 12 月 31 日$27 $199 $— $226 
已售產品成本中包含的已實現/未實現虧損淨額增加（減少）總額*1 1,070 15 1,086 
購買11 — 17 28 
銷售(32)— — (32)
定居點— (521)— (521)
轉入第 3 級— 79 — 79 
轉出第 3 關— (31)— (31)
期末餘額，2020 年 9 月 30 日$7 $796 $32 $835 
* 包括未實現虧損增加的美元1.1截至2020年9月30日，與三級負債相關的10億美元仍持有。

將先前歸入第二級的資產和負債轉入第三級是由於某些產品和衍生合約的總公允價值計量中不可觀察的投入的相對價值升至10％的門檻以上。





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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 6.公允價值測量（續）
在某些情況下，根據這些定價組成部分的可用報價，可以觀察到導致交易所交易價格與當地庫存價格和商品買賣合同之間存在差異的價格組成部分，在某些情況下，差異是不可觀察的。這些價格組成部分主要包括運輸成本以及由於地點、質量或其他合同條款而需要進行的其他調整。在下表中，這些其他調整被稱為基準。不可觀察的價格組成部分的變化由每個設施和整個市場的特定當地供需特徵決定。替代產品、天氣、燃料成本、合同條款和期貨價格等因素也會影響這些不可觀察的價格成分的走勢。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日公司三級估值中不可觀察的價格成分的加權平均百分比。公司的三級衡量標準可能僅包括基準，僅包括運輸成本，或同時包括兩個價格組成部分。例如，對於有基礎的三級庫存，截至2021年9月30日的不可觀測部分是加權平均值 33.3資產總價格的百分比，以及 14.5負債總價格的百分比。

總價格的加權平均百分比
2021年9月30日2020年12月31日
組件類型資產負債資產負債
庫存和相關應付賬款
基礎33.3 %14.5 %4.3 %13.7 %
運輸成本16.2 %— %10.6 %— %
大宗商品衍生合約
基礎25.6 %33.5 %28.3 %0.7 %
運輸成本3.7 %3.4 %1.9 %1.3 %

在公司的某些主要市場中，公司依靠第三方的報價來對庫存和實物商品買賣合同進行估值。在確定適用的市場價格時，公司通常不會對這些報價進行進一步調整。在某些情況下，第三方報價的可用性僅限於一個或兩個獨立來源。在這種情況下，在沒有其他確鑿證據的情況下，公司認為這些報價是100％不可觀察的，因此，這些項目的公允價值在第三級中報告。

注意事項 7。衍生工具和套期保值活動

未指定為套期保值工具的衍生品

公司的大多數衍生工具尚未被指定為對衝工具。該公司使用交易所交易期貨、交易所交易和場外期權合約來管理其可銷售農產品庫存和遠期現金買入和銷售合約的淨頭寸，以降低農產品和外幣市場波動造成的價格風險。該公司還使用交易所交易期貨以及交易所交易和場外期權合約作為旨在提高利潤率的銷售策略的組成部分。這些策略的結果可能會受到諸如交易所交易大宗商品期貨合約的價值與標的商品價值之間的相關性、交易對手合約違約以及貨運市場的波動性等因素的重大影響。衍生品，包括交易所交易合約和實物買入或銷售合同，以及某些可銷售農產品庫存的庫存，包括根據遞延定價合同收購的金額，均按市值列報。庫存不是衍生品，因此庫存的公允價值和公允價值的變化不包括在下表中。






22
Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 7.衍生工具和套期保值活動（續）
下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日未指定為套期保值工具的衍生品的公允價值。

 2021年9月30日2020年12月31日
 資產負債資產負債
 （以百萬計）
外幣合約$328 $139 $283 $270 
大宗商品合約1,448 1,607 2,764 2,034 
債務轉換選項— 17 — 34 
總計$1,776 $1,763 $3,047 $2,338 

下表列出了未指定為套期保值工具的衍生品的税前收益（虧損），這些收益已包含在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的合併收益報表中。
其他支出（收入）-淨額
 的成本利息
（以百萬計）收入已售產品費用
截至2021年9月30日的三個月
合併收益表$20,340 $19,014 $20 $61 
以下方面的税前收益（虧損）：
外幣合約$13 $(92)$62 $— 
大宗商品合約— 214 — — 
債務轉換選項— — — 7 
收益中確認的收益（虧損）總額$13 $122 $62 $7 $204 
截至2020年9月30日的三個月
合併收益表$15,126 $14,084 $282 $100 
以下方面的税前收益（虧損）：
外幣合約$8 $(77)$(85)$— 
大宗商品合約— (272)— — 
債務轉換選項— — — (15)
收益中確認的收益（虧損）總額$8 $(349)$(85)$(15)$(441)
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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 7.衍生工具和套期保值活動（續）
其他支出（收入）-淨額
 的成本利息
（以百萬計）收入已售產品費用
截至2021年9月30日的九個月
合併收益表$62,159 $57,822 $36 $188 
以下方面的税前收益（虧損）：
外幣合約$— $(140)$137 $— 
大宗商品合約— (1,241)— — 
債務轉換選項— — — 17 
收益中確認的收益（虧損）總額$— $(1,381)$137 $17 $(1,227)
截至2020年9月30日的九個月
合併收益表$46,377 $43,276 $202 $270 
以下方面的税前收益（虧損）：
外幣合約$54 $(738)$(13)$— 
大宗商品合約— 321 55 — 
債務轉換選項— — — (15)
收益中確認的收益（虧損）總額$54 $(417)$42 $(15)$(336)

某些可銷售農產品庫存、遠期現金買入和銷售合約、交易所交易期貨以及交易所交易和場外期權合約庫存市值的變化立即作為銷售產品成本的組成部分在收益中確認。

指定為現金流和淨投資對衝策略的衍生品

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司將某些衍生品指定為現金流和淨投資套期保值。

對於被指定並符合淨投資套期保值條件的衍生工具，與外幣匯率變動相關的外匯收益和損失將在AOCI中遞延到標的投資被剝離之前。

公司使用指定為淨投資套期保值的跨幣種互換和外匯遠期合約，以保護公司對外國子公司的投資免受外幣匯率變動的影響。該公司執行了美元固定到歐元固定的跨貨幣互換，名義總額為美元1.3截至2021年9月30日和2020年12月31日為10億美元，以及名義總額為美元的外匯遠期1.7十億和美元1.8截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為10億。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司的税後虧損為美元82百萬和美元202AOCI的百萬美元分別與這些淨投資對衝交易的外匯收益和損失有關。該金額將在AOCI中遞延到標的投資被剝離之前。

對於被指定並符合高效現金流套期保值資格（即對衝可歸因於特定風險的預期未來現金流波動風險）的衍生工具，衍生工具的收益或虧損在現金流量表中列為AOCI的組成部分和經營活動，並重新歸類為受套期保值交易影響的同一細列項目以及對衝期間的收益交易影響收益。不包括在有效性評估之外的套期保值成分以及與已終止套期保值相關的損益將在本期合併收益表中確認。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）

注意事項 7.衍生工具和套期保值活動（續）
該公司的結構性貿易融資計劃使用被指定為現金流套期保值的利率互換，以對衝銀行某些信用證的預計利息支付。利率互換的條款與預測的利息支付條款相匹配。遞延損益在向銀行支付相關利息期間的收入中確認。這些金額記入收入，因為基礎商品貿易流量也記錄在收入中。截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司的利率互換在不同日期到期，名義總額為美元0.2十億和美元3.3分別為十億。

該公司還使用被指定為現金流套期保值的掉期鎖定來對衝由於未來債券發行日期之前基準利率的變化而導致的預測利息支付的變化。掉期鎖的條款與預測的利息支付條款相符。遞延收益和虧損將在支付相關利息期間確認利息支出。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司執行了在不同日期到期的掉期鎖定，名義總額為美元400百萬和美元550分別是百萬。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司的税後收益為美元44百萬和美元31AOCI的百萬美元分別與利率互換和掉期鎖定有關。該公司預計將在債務工具的有效期內在其合併收益表中確認這筆款項。

對於下述每種對衝計劃，衍生品被指定為現金流套期保值。從歷史上看，此類衍生品合約市值的變化在抵消套期保值項目價格變動方面一直非常有效，預計將繼續非常有效。對衝項目在收益中確認後，套期保值產生的收益和損失將從AOCI重新歸類為收入或銷售產品成本（視情況而定）。截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司的税後收益為美元371百萬和美元164AOCI中分別有100萬美元與這些計劃的收益和損失有關。該公司預計將確認美元3712021年9月30日未來12個月合併收益表中2021年9月30日的税後收益中的百萬美元。

該公司使用期貨或期權合約來對衝未來一個月預計要購買和加工的玉米的購買價格。該套期保值計劃的目標是減少與公司預計的玉米購買量相關的現金流的可變性。該公司的玉米加工廠通常研磨大約 72每月一百萬蒲式耳的玉米。從2020年4月到2021年3月，該公司暫時閒置了幹磨機資產，大約處於磨礦狀態 56每月一百萬蒲式耳的玉米。2021 年 4 月，該公司恢復了其兩個玉米幹磨廠的乙醇生產。在過去的12個月中，該公司進行了套期保值 23% 和 34佔其每月磨削量的百分比。截至2021年9月30日，公司已指定套期保值，代表兩者之間 3% 和 31明年預計每月玉米研磨量的百分比 12月。

該公司還不時使用期貨、期權和掉期來對衝某些乙醇銷售合約的銷售價格。該公司已經為乙醇銷售合同制定了套期保值計劃，這些合同與無鉛汽油價格和各種交易所交易的乙醇合約掛鈎。這些套期保值計劃的目標是減少與公司乙醇銷售相關的現金流的波動性。在過去的12個月中，截至2021年9月30日，該公司 不與這些計劃下的乙醇銷售相關的套期保值。

該公司使用期貨和期權合約來對衝其某些美國大豆壓榨設施未來一個月預計購買和加工的大豆的購買價格，但須遵守一定的計劃限制。該公司還使用期貨或期權合約對衝與這些設施的大豆粉碎過程成比例的預期大豆粉和大豆油銷售價格，但須遵守一定的計劃限制。在過去的12個月中，該公司對衝了 27% 和 100預計每月大豆壓榨量的百分比，用於在指定設施購買大豆以及大豆粉和石油的銷售。截至2021年9月30日，公司已指定套期保值，代表兩者之間 0% 和 100預計每月大豆壓榨量佔未來指定設施的大豆購買量以及大豆粉和石油銷售的百分比 12月。

該公司使用期貨和場外互換來對衝其在北美和歐洲的某些設施未來一個月的預期天然氣消費量的購買價格，但須遵守一定的計劃限制。在過去的12個月中，該公司對衝了 20% 和 94指定設施每月預計天然氣消耗量的百分比。截至2021年9月30日，公司已指定套期保值，代表兩者之間 10% 和 96未來每月預計天然氣消耗量的百分比 12月。

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（未經審計）

注意事項 7.衍生工具和套期保值活動（續）

下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日指定為套期保值工具的衍生品的公允價值。

 2021年9月30日2020年12月31日
 資產負債資產負債
 （以百萬計）
外幣合約$9 $117 $— $265 
利率合約58 1 61 15 
總計$67 $118 $61 $280 

下表列出了指定為套期保值工具的衍生品的税前收益（虧損），這些收益已包含在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的合併收益報表中。

銷售產品的成本
（以百萬計）收入
截至2021年9月30日的三個月
合併收益表$20,340 $19,014 
收益中確認的有效金額 
以下方面的税前收益（虧損）：
大宗商品合約$— $122 
收益中確認的收益（虧損）總額$— $122 $122 
截至2020年9月30日的三個月
合併收益表$15,126 $14,084 
收益中確認的有效金額
以下方面的税前收益（虧損）：
大宗商品合約$1 $79 
利息合約(14)— 
收益中確認的收益（虧損）總額$(13)$79 $66 
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（未經審計）

注意事項 7.衍生工具和套期保值活動（續）
銷售產品的成本利息支出
（以百萬計）收入
截至2021年9月30日的九個月
合併收益表$62,159 $57,822 $188 
收益中確認的有效金額 
以下方面的税前收益（虧損）：
大宗商品合約$— $450 $— 
利息合約(15)— — 
收益中確認的收益（虧損）總額$(15)$450 $— $435 
截至2020年9月30日的九個月
合併收益表$46,377 $43,276 $270 
收益中確認的有效金額
以下方面的税前收益（虧損）：
大宗商品合約$9 $19 $— 
利息合約(55)— (8)
收益中確認的收益（虧損）總額$(46)$19 $(8)$(35)
其他淨投資對衝策略

公司已指定 €1.8十億和歐元1.5截至2021年9月30日和2020年12月31日，其未償長期債務和商業票據借款分別為10億美元的未償長期債務和商業票據借款，作為對衝其對外國子公司的淨投資的套期保值。截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司的税後收益為美元11百萬美元和損失87AOCI的百萬美元分別與這些淨投資對衝交易的外匯收益和損失有關。該金額將在AOCI中遞延到標的投資被剝離之前。























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（未經審計）
註釋 8. 其他流動資產

下表列出了其他流動資產中的項目：
9月30日十二月三十一日
20212020
 （以百萬計）
衍生合約的未實現收益$1,843 $3,108 
保證金存款和穀物賬户580 500 
客户綜合應收賬款1,075 860 
融資應收賬款——淨額 (1)
154 297 
應收保險費17 35 
預付費用325 290 
生物柴油税收抵免40 101 
應收税款765 680 
非貿易應收賬款 (2)
270 218 
其他流動資產151 135 
 $5,220 $6,224 
(1)該公司向某些供應商（主要是巴西農民）提供融資，為供應商的部分生產成本提供資金。申報的金額扣除了 $ 的備抵額3百萬和美元4截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬人。美元融資應收賬款所得利息2百萬和美元8截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，以及美元4百萬和美元15截至2020年9月30日的三個月和九個月的百萬美元分別包含在合併收益表的投資收益中。

(2) 非貿易應收賬款包括 $28百萬和美元40截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別有數百萬筆再保險可追回款項。

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（未經審計）

註釋 9. 應計費用和其他應付賬款

下表列出了應計費用和其他應付賬款中的項目：
9月30日十二月三十一日
20212020
 （以百萬計）
衍生合約的未實現虧損$1,881 $2,584 
應計補償421 396 
應繳所得税132 41 
其他應付税款154 127 
應付保險索賠207 238 
合同責任374 626 
其他應計和應付賬款952 931 
 $4,121 $4,943 

注意 10。債務和融資安排

開啟 2021年9月10日，公司發行了 $750百萬本金總額為 2.700% 到期票據 2051年9月15日（“注意事項”）。扣除支出前的淨收益為美元732百萬。

2021年9月，公司使用票據的收益贖回了美元500百萬本金總額為 2.7502025年3月27日到期且確認的債務清償費為美元的票據百分比36截至2021年9月30日的季度為百萬美元。

開啟 2021年3月25日，該公司在私募交易中發行了歐元500到期的固定至浮動利率優先票據本金總額為百萬美元 2022年9月25日.

截至2021年9月30日，公司長期債務的公允價值比賬面價值高出美元1.7十億美元，根據市場報價（適用會計準則下的二級衡量標準）估算。

截至2021年9月30日，該公司的信貸額度，包括下述應收賬款證券化計劃，總額為美元12.4十億，其中 $10.5十億未使用。在公司的總信貸額度中，美元6.510億美元支持了美國和歐洲的合併商業票據借貸計劃，但遭到了反對 不截至2021年9月30日未償還的商業票據。

公司有應收賬款證券化計劃（“計劃”）。這些計劃為公司提供高達 $2.1十億美元的資金來自出售應收賬款0.6截至2021年9月30日，未使用容量為10億（有關這些計劃的更多信息，請參閲註釋16）。
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（未經審計）
注意 11。所得税

截至2021年9月30日的三個月和九個月中，公司的有效税率為 18.4% 和 15.8與收益相比分別為百分比 13.0%，費用為 3.4截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為百分比。2020年9月30日三個月的低税率包括大量提前償還債務、出售該公司在豐益的部分股份以及該期間税前收益地域組合的預測變化對2020年年度有效税率的影響。 在截至2020年9月30日的九個月中，優惠的税率是由於2019年12月簽署成為法律的美國税收抵免的影響，其中包括美元73百萬項離散的税收優惠與45G鐵路維護費用以及預測的税前收益地域結構變化有關。

該公司在全球許多司法管轄區都需要繳納所得税和例行檢查，並且經常在應繳税額方面面臨挑戰。這些挑戰包括公司採取的與扣除時間、性質和金額以及不同税收管轄區之間的收入分配有關的立場。在對與各種納税申報狀況相關的風險敞口進行例行評估時，公司根據適用的會計準則，在必要時確認了公司應繳的估計潛在税款的負債。通過與相關税務機關的談判或訴訟來解決相關的税收狀況可能需要數年才能完成。因此，很難預測解決税收狀況的時機，公司也無法預測或保證這些正在進行或未來的審查的最終結果。但是，公司預計未確認的税收優惠總額在未來十二個月內不會大幅增加或減少。鑑於解決税收狀況需要很長時間，公司預計確認未確認的税收優惠不會對公司的有效所得税率在任何給定時期內產生重大影響。

該公司在阿根廷的子公司ADM Agro SRL（前身為ADM Argentina SA和Alfred C. Toepfer Argentina SRL）收到的税收評估對用於定價1999至2011納税年度穀物出口的轉讓價格構成了挑戰。截至2021年9月30日，這些評估總額為美元9百萬美元的税收和美元39百萬利息（根據貨幣匯率的變化進行了調整）。阿根廷税務機關對穀物和其他農產品的大型出口商和加工商繳納的所得税和其他税款進行了審查，結果被指控逃税。該公司認為它遵守了所有阿根廷的税法。迄今為止，公司尚未收到2011年之後的封閉年度的攤款。儘管2012和2013納税年度的訴訟時效已到期，但該公司不能排除收到額外的評估，這些評估對2013年之後幾年用於定價穀物出口的轉讓價格提出了質疑，並估計這些潛在的評估可能約為美元62百萬美元的税收和美元35百萬利息（根據截至2021年9月30日的貨幣匯率變化進行了調整）。2021年第二季度，阿根廷税務機關啟動了與阿根廷税務事項相關的刑事税務訴訟。該公司認為，它已對這些評估所依據的交易進行了適當的評估，並根據阿根廷税法得出結論，其税收狀況將得到維持，因此沒有記錄這些評估的納税義務。根據不確定税收狀況的會計要求，公司沒有為本次評估記錄不確定的納税義務，因為該公司得出結論，基於其技術優點，很可能在這個問題上佔上風，而且税收管轄區的程序沒有提供以低於評估全額進行結算的機制。公司打算大力捍衞自己的立場，使其免受當前評估以及2013年之後的幾年中可能發佈的任何類似評估。
2014年，該公司在荷蘭的全資子公司ADM Europe B.V. 收到了荷蘭税務機關的税務評估，該評估對2009年業務重組的轉讓定價方面提出了質疑，該重組涉及其在荷蘭的兩家子公司。截至 2021 年 9 月 30 日，該評估為 $94百萬美元的税收和美元33百萬利息（根據貨幣匯率的變化進行了調整）。2019年9月，公司收到一項關於其上訴的臨時裁決，指示雙方努力達成和解。2020年4月23日，法院發佈了一項不利的裁決，並於2020年10月指派第三方專家在2021年初之前確定估值。在2021年第二季度，第三方專家發佈了最終估值。該公司預計法院將在2022年第一季度就此事做出裁決。隨後的上訴可能需要很長時間，並可能造成不超過全部評估金額的額外財務影響。公司仔細審查了估值並評估了標的交易，並得出結論，為税收目的確認的重組收益金額是適當的。截至2021年9月30日，該公司已經對其認為可能的訴訟結果進行了最佳估計，並將根據評估大力捍衞自己的立場。

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註釋 12. 累計其他綜合收益

下表列出了截至2021年9月30日的三個月和九個月中按組成部分劃分的AOCI的變化，以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中AOCI的重新分類情況：
截至2021年9月30日的三個月
 外幣折算調整套期保值活動的遞延收益（虧損）養老金負債調整投資的未實現收益（虧損）總計
 （以百萬計）
截至2021年6月30日的餘額$(2,143)$328 $(303)$(3)$(2,121)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(149)197 5 6 59 
淨投資套期保值的收益（虧損）126 — — — 126 
從 AOCI 中重新分類的金額— (122)8 — (114)
税收影響(30)(1)5 — (26)
扣除税額(53)74 18 6 45 
截至2021年9月30日的餘額$(2,196)$402 $(285)$3 $(2,076)
截至2021年9月30日的九個月
 外幣折算調整套期保值活動的遞延收益（虧損）養老金負債調整投資的未實現收益（虧損）總計
 （以百萬計）
截至2020年12月31日的餘額$(2,424)$185 $(365)$— $(2,604)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）14 693 12 4 723 
淨投資套期保值的收益（虧損）292 — — — 292 
從 AOCI 中重新分類的金額— (435)90 — (345)
税收影響(78)(41)(22)(1)(142)
扣除税額228 217 80 3 528 
截至2021年9月30日的餘額$(2,196)$402 $(285)$3 $(2,076)

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註釋 12.累計其他綜合收益（續）
從 AOCI 重新歸類的金額
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月合併收益表中受影響的細列項目
有關 AOCI 組件的詳細信息2021202020212020
（以百萬計）
套期保值活動的遞延虧損（收益）
$— $13 $15 $46 收入
(122)(79)(450)(19)銷售產品的成本
— — — 8 利息支出
(122)(66)(435)35 税前總計
29 19 108 5 税
$(93)$(47)$(327)$40 扣除税款
養老金負債調整
固定福利養老金項目的攤銷：
先前的服務積分$(4)$(9)$(71)$(25)其他（收入）支出淨額
精算損失 12 9 161 30 其他（收入）支出淨額
8 — 90 5 税前總計
6 1 (20)(10)税
$14 $1 $70 $(5)扣除税款
公司的會計政策是在出售、終止或註銷個別記賬單位時，釋放AOCI的所得税影響。

注意 13。其他（收入）支出——淨額

下表列出了其他（收入）支出中的項目：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
 2021202020212020
 （以百萬計）
出售資產的收益$(7)$(68)$(46)$(132)
債務清償費用36 396 36 410 
養老金結算1 — 83 — 
其他 — 淨額(10)(46)(37)(76)
其他（收入）支出——淨額$20 $282 $36 $202 

截至2021年9月30日的三個月和九個月中，出售資產的收益包括在正常業務過程中出售某些資產和處置個別微不足道資產的收益。截至2020年9月30日的三個月和九個月中，出售資產的收益包括與出售公司在豐益的部分股份相關的收益，這使公司的所有權權益從 24.8截至2019年12月31日的百分比至 22.1截至2020年9月30日的百分比，以及出售某些其他資產的淨收益，以及在正常業務過程中處置個人微不足道的資產的淨收益。

本期的債務清償費用與提前贖回美元有關500百萬本金總額為 2.7502025年3月到期的票據百分比。前一時期的債務清償費用與多次提前贖回債務有關。
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（未經審計）

註釋 13.其他（收入）支出——淨額（續）

截至2021年9月30日的三個月和九個月的養老金結算與購買團體年金合同有關，該合同不可撤銷地將某些受薪和小時退休人員的未來福利義務和年金管理以及終止了公司ADM退休計劃和時薪員工ADM養老金計劃的既得參與者轉移給獨立第三方。

其他——在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，淨額包括養老金福利淨收入中的非服務部分（美元）1百萬和美元12百萬美元分別是外匯收益和其他支出。其他——在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨額包括養老金福利淨收入中的非服務部分（美元）7百萬和美元28分別為百萬和其他收入。其他——截至2020年9月30日的九個月淨額還包括與公司期貨佣金和經紀業務相關的虧損準備金以及外匯收益。

註釋 14. 細分信息

公司的業務由組織、管理並分為 三應報告的業務領域：農業服務和油籽、碳水化合物解決方案和營養。這些細分市場都是根據所提供產品和服務的性質來組織的。根據適用的會計準則的定義，公司的剩餘業務不可申報分部,並被歸類為其他業務。

細分市場間的銷售額已接近市場水平。每個細分市場的營業利潤基於淨銷售額減去可識別的運營費用。根據權益會計法，每個分部的營業利潤中還包括關聯公司的權益收益。分部總營業利潤中包含的特定項目和某些公司項目不分配給公司的個別業務部門，因為管理層對每個業務板塊的經營業績進行評估，但不包括這些項目。公司業績主要包括LIFO相關調整的影響、未分配的公司支出以及扣除利息收入後的利息支出。公司業績還包括成本法投資的重估收益和虧損以及ADM Ventures投資的早期初創公司的股權投資業績份額。

有關公司業務部門的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中的第8項 “財務報表和補充數據” 中的 “合併財務報表附註” 附註17。
























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合併財務報表附註（續）
（未經審計）

註釋 14.區段信息（續）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（以百萬計）2021202020212020
總收入    
農業服務和油籽$16,410 $13,415 $51,148 $40,196 
碳水化合物溶液3,227 2,335 9,132 7,102 
營養1,755 1,481 5,172 4,471 
其他業務88 84 290 277 
分段間消除(1,140)(2,189)(3,583)(5,669)
總收入$20,340 $15,126 $62,159 $46,377 
細分市場間銷售    
農業服務和油籽$721 $1,888 $2,181 $4,849 
碳水化合物溶液361 271 1,223 708 
營養58 30 179 112 
細分市場間總銷售額$1,140 $2,189 $3,583 $5,669 
來自外部客户的收入    
農業服務和油籽
農業服務 $9,899 $7,352 $32,860 $22,930 
粉碎2,842 2,317 8,411 7,035 
精製產品及其他2,948 1,858 7,696 5,382 
Total Ag Services 和油籽15,689 11,527 48,967 35,347 
碳水化合物溶液
澱粉和甜味劑1,972 1,574 5,563 4,769 
Vantage 玉米處理器894 490 2,346 1,625 
總碳水化合物溶液2,866 2,064 7,909 6,394 
營養
人類營養808 719 2,410 2,161 
動物營養889 732 2,583 2,198 
總營養1,697 1,451 4,993 4,359 
其他業務88 84 290 277 
來自外部客户的總收入$20,340 $15,126 $62,159 $46,377 
34
ARCHER-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

註釋 14.區段信息（續）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（以百萬計）2021202020212020
分部營業利潤
農業服務和油籽$618 $436 $1,965 $1,271 
碳水化合物溶液213 246 855 509 
營養176 147 531 447 
其他業務(5)20 10 69 
指定物品：
出售資產和業務的收益（虧損）(1)
— 57 22 80 
減值、重組和結算費用(2)
(2)(2)(133)(60)
分部總營業利潤1,000 904 3,250 2,316 
企業(347)(704)(948)(1,189)
所得税前收益$653 $200 $2,302 $1,127 
(1)本年度迄今的收益包括出售某些資產的收益。上一季度和年初至今的收益包括出售公司部分豐益股份和某些其他資產的收益。

(2)本季度的費用與重組有關。本年度迄今為止的費用與某些長期資產的減值、重組和法律和解有關。上一季度和年初至今的費用與某些長期資產的減值、重組和結算有關。

註釋 15. 資產減值、退出和重組成本

截至2021年9月30日的三個月中，資產減值、退出和重組成本為美元2百萬美元的重組費用，按分部營業利潤中的指定項目列報。截至2021年9月30日的九個月中，資產減值、退出和重組成本為美元54與某些長期資產相關的數百萬美元減值和美元26百萬美元的重組費用，按分部營業利潤中的指定項目列報，以及 $4公司數百萬美元的重組費用。

持有待售的長期資產，賬面淨值為美元0.1截至2021年9月30日，有10億美元未被視為減值。

截至2020年9月30日的三個月中，資產減值、退出和重組成本包括個人微不足道的長期資產減值（美元）3百萬美元和重組費用 $1百萬。截至2020年9月30日的九個月中，資產減值、退出和重組成本為美元50與某些無形資產和其他長期資產相關的百萬美元減值以及 $11百萬的重組費用。

註釋 16.出售應收賬款

公司與某些商業票據渠道購買者和承諾購買者（統稱為 “第一購買者”）制定了應收賬款證券化計劃（“第一計劃”）。根據第一計劃，某些源自美國的貿易應收賬款將出售給一家全資的破產遠程實體ADM Receivables, LLC（“ADM Receivables”）。在2020年10月1日之前，根據應收賬款購買協議，ADM Receivables將此類已購買的應收賬款全部轉讓給了第一購買者。作為轉移應收賬款的交換，ADM Receivables收到了不超過一定金額的現金付款，並在收取應收賬款（延期對價）時收到一筆額外金額。2020年10月1日，公司將第一計劃從遞延購買價格重組為質押結構。在新結構下，ADM Receivables將購買的某些應收賬款及其所有權利、所有權和剩餘已購應收賬款權益的擔保權益轉讓給每位第一購買者。作為交換，ADM Receivables將獲得最高$的現金付款1.5十億美元，高於美元1.2截至2020年12月31日，轉賬的應收賬款為10億美元。除非延期，否則第一項計劃將於2022年5月18日終止。
35
ARCHER-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）

註釋 16.出售應收賬款（續）
該公司還與某些商業票據渠道購買者和承諾購買者（統稱為 “第二購買者”）制定了應收賬款證券化計劃（“第二計劃”）。根據第二項計劃，某些源自美國的貿易應收賬款將出售給一家全資的破產遠程實體ADM愛爾蘭應收賬款公司（ADM Ireland Receivables）。在2020年4月1日之前，根據應收賬款購買協議，ADM Ireland Receivables將此類已購買的應收賬款全部轉讓給第二購買者。作為轉移應收賬款的交換，ADM Ireland Receivables收到了不超過一定金額的現金付款，並在收取應收賬款（延期對價）時收到一筆額外金額。2020年4月1日，公司將第二計劃從遞延購買價格重組為質押結構。在新結構下，ADM Ireland Receivables將購買的某些應收賬款及其所有權利、所有權和剩餘已購應收賬款權益的擔保權益轉讓給每位第二購買者。作為交換，ADM Ireland Receivables將收到高達$的現金付款0.6十億（歐元）0.5十億）用於應收賬款的轉移。除非延期，否則第二項計劃將於2022年2月14日終止。

根據第一和第二計劃（統稱為 “計劃”），ADM Receivables和ADM Ireland Receivables使用向第一購買者和第二購買者（統稱為 “購買者”）轉讓應收賬款的現金收益以及其他對價（如適用）來為從公司和產生應收賬款的ADM子公司購買應收賬款提供資金。公司將這些轉賬記作銷售額。除了收款和管理責任外，公司在轉讓的應收賬款中沒有保留權益。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司根據其對服務費、類似交易的市場價值及其微不足道的應收賬款的服務成本的評估，沒有記錄與其保留責任相關的服務資產或負債。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，根據計劃轉移給買方並從公司合併資產負債表中取消確認的貿易應收賬款的公允價值為美元1.5十億和美元1.6分別為十億。出售的應收賬款總額為 $36.7十億和美元24.9在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為10億美元。客户從出售的應收賬款中收取的現金為美元34.2十億和美元24.2在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為10億美元。在截至2020年9月30日的九個月中，金額為美元6.7在截至2020年9月30日的九個月中，遞延應收賬款對價產生的現金流入為數十億美元，反映為投資活動的現金流入。截至2021年9月30日和2020年12月31日，作為抵押品向買方質押的應收賬款為美元1.1十億和美元0.4分別為十億。

根據該計劃先前的結構，公司在應收賬款轉讓後的損失風險僅限於未清的遞延應收賬款對價。公司按公允價值計入遞延應收賬款對價，公允價值是通過計算預期收到的現金金額來確定的，主要基於可觀察到的投入（根據適用的會計準則進行二級衡量），主要包括根據預期信用損失調整並按適當的市場利率貼現的應收賬款面額。除了根據該計劃轉移的應收賬款的拖欠和信用損失外，延期應收賬款對價的支付不存在重大風險，而這些應收賬款歷來微不足道。

根據計劃轉移應收賬款導致銷售損失支出 $2百萬和美元8截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，以及美元2百萬和美元7截至2020年9月30日的三個月和九個月中分別為百萬美元，在合併收益表中被歸類為銷售費用、一般費用和管理費用。

根據主題230的修訂指導方針，公司將與遞延應收賬款對價相關的現金流作為投資活動反映在其合併現金流量表中。所有其他現金流都被歸類為經營活動，因為鑑於公司貿易應收賬款的短期性質，出售和收取應收賬款時從買方那裏獲得的現金不受重大利率風險的影響。








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Archer-Daniels-Midland 公司

合併財務報表附註（續）
（未經審計）


注意事項 17. 後續事件

2021年10月，公司執行了收購和投資協議，總對價約為美元0.7十億。此外，該公司簽署了一項協議，出售其位於伊利諾伊州皮奧裏亞的乙醇生產綜合體，賬面價值約為 $0.1十億美元，這將對經營業績產生非實質性影響。這些交易預計將在2021年12月31日之前完成，但須滿足慣例成交條件並獲得監管部門的批准。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

公司概述

本管理層和分析報告應與隨附的未經審計的合併財務報表一起閲讀。

ADM 是人類和動物營養領域的全球領導者，也是全球首屈一指的農業原產和加工公司之一。它是全球領先的人類和動物營養原料以及其他自然產品的生產商之一。該公司利用其龐大的全球資產基礎原產和運輸農產品，連接200個國家的市場。該公司還將玉米、油籽和小麥加工成食品、動物飼料、化學和能源用途的產品。該公司還從事特種產品的製造、銷售和分銷，包括天然香料成分、調味系統、天然色素、蛋白質、乳化劑、可溶性纖維、多元醇、水膠體、天然健康和營養產品以及其他特種食品和飼料原料。公司利用其全球資產網絡、商業頭腦以及與供應商和客户的關係，有效地將收成與家庭聯繫起來，從而為我們的股東創造回報，主要是通過這些活動獲得的利潤。

該公司的業務被組織、管理和分為三個應報告的業務領域：農業服務和油籽、碳水化合物解決方案和營養。這些細分市場都是根據所提供產品和服務的性質來組織的。根據適用的會計準則的定義，公司的剩餘業務是不可申報的業務領域，被歸類為其他業務。有關公司應申報業務部門的財務信息載於本報告第1項 “財務報表” 中的 “合併財務報表附註” 附註14。

公司近期的重大投資組合行動和公告包括：

•2021年3月宣佈了一項新的ADM政策，旨在保護森林、生物多樣性和社區，進一步推動公司對可持續、合乎道德和負責任的生產的承諾；
•2021年4月宣佈恢復幹磨機乙醇生產；
•2021 年 4 月收購金農場生產與商業有限公司；
•2021年5月宣佈ADM作為《德國工作場所多元化憲章》的簽署方參與，該憲章旨在促進公司對多元化的認可和包容；
•2021年5月宣佈計劃在北達科他州建造一座專門的大豆破碎廠和煉油廠，以滿足食品、飼料、工業和生物燃料客户（包括可再生柴油生產商）快速增長的需求，該客户預計將於2023年開放；
•2021年6月宣佈ADM的企業風險投資部門ADM Ventures加入創世紀聯盟，這是一個由風險投資公司和公司組成的全球聯盟，致力於支持利用生物學促進人類和地球健康的初創企業；
•2021年7月宣佈達成協議，以4億美元的價格收購歐洲領先的非轉基因大豆原料供應商Sojaprotein，但須經監管部門批准；
•2021年8月宣佈達成協議，與馬拉鬆石油公司成立合資企業，生產大豆油，以滿足對可再生柴油快速增長的需求；
•2021年9月收購了自有品牌寵物零食和補品的主要提供商P4的75％多數股權；
•2021年9月宣佈與全球領先的多元化化學公司LG Chem簽署諒解備忘錄，通過建立兩家合資企業，探索在美國生產乳酸，以滿足對包括生物塑料在內的各種植物基產品不斷增長的需求；
•位於中國浙江省平湖市的最先進的全自動香精生產設施於2021年9月揭幕；
•2021 年 10 月宣佈與領先的酶和益生菌生產商青島維蘭德生物科技集團有限公司達成協議，成立合資企業，但須經監管部門批准，生產和銷售人類益生菌，以滿足不斷增長的中國需求；
•2021年10月宣佈達成協議，將公司位於伊利諾伊州皮奧裏亞的乙醇生產綜合體出售給BiOurja集團；
•2021年10月宣佈對Acies Bio進行股權投資，Acies Bio是一家總部位於斯洛文尼亞的生物技術公司，專門從事研發和製造服務，用於開發和推廣用於食品、農業和工業應用的合成生物學和精密發酵技術；以及
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
•2021 年 10 月宣佈與將可再生能源轉化為低碳、能量密集型液態碳氫化合物的先驅者 Gevo, Inc. 簽署諒解備忘錄，以支持多達 5 億加侖的可持續航空燃料和其他低碳足跡碳氫化合物燃料的生產。

公司下一階段的戰略轉型側重於兩個戰略支柱：生產力和創新。

生產力支柱包括（1）提升公司卓越中心在採購、供應鏈和運營方面的作用，以提高整個企業的效率；（2）繼續推出1ADM業務轉型計劃並實施改進的標準化業務流程；（3）在生產設施、辦公室和客户中增加技術、分析和自動化的使用。

創新活動包括在（1）改善客户體驗方面的擴張和投資，包括利用生產商關係和加強對最先進數字技術的使用以幫助客户發展；（2）可持續發展驅動的創新，包括滿足客户需求的全方位產品、解決方案、能力和承諾；（3）增長計劃，包括支持額外產能和滿足不斷增長的需求的有機增長以及兼併和收購機會。

ADM將通過技術投資來支持這兩個支柱，其中包括擴大數字能力和進一步投資產品研發。公司對準備工作的持續承諾將繼續加強所有這些努力。

環境和社會責任

該公司保護森林、生物多樣性和社區的新政策包括促進農業景觀中水資源和生物多樣性的保護，促進減少氣候變化和温室氣體排放的解決方案，以及通過減少貧困和提高糧食安全來支持農業，以此作為推進可持續發展的一種手段的條款。此外，該政策確認了ADM對保護人權捍衞者、舉報人、投訴人和社區發言人的承諾；ADM希望與所有各方合作以獲得公平和公正的補救措施；以及公司針對供應商的違規協議。到2022年底，該公司預計將在巴西、巴拉圭和阿根廷的大豆供應鏈中實現其直接和間接採購的完全可追溯性。ADM的目標是到2030年消除公司所有供應鏈中的森林砍伐現象。

2020年，ADM宣佈了新的環境目標，統稱為 “Strive 35”，這是一項雄心勃勃的計劃，旨在到2035年將絕對温室氣體排放量減少25％，將能源強度降低15％，將水強度降低10％，並實現90％的垃圾填埋場分流率，這是繼續減少公司環境足跡的積極計劃的一部分。

運營績效指標

該公司面臨以農業為基礎的大宗商品業務固有的某些風險。公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的第1A項 “風險因素” 進一步描述了這些風險。

該公司的農業服務和油籽業務主要是以農產品為基礎的業務，其變化是
銷售價格的變動與以商品為基礎的農業原材料價格的變化有關。因此，農產品價格的變化對銷售產品的收入和成本的影響相對相等。因此，這些業務收入的變化不一定與利潤率或毛利潤的變化相對應。因此，每體積或公噸的毛利率比毛利率佔收入的百分比更有意義。

該公司的碳水化合物解決方案業務和營養業務還使用農產品（或農產品衍生的產品）作為原材料。但是，在這些業務中，農產品市場價格的變化不一定與銷售產品成本的變化相關。因此，這些業務收入的變化可能與利潤率或毛利潤的變化相對應。因此，毛利率作為這些業務的績效指標更有意義。


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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
該公司在70多個國家設有合併子公司。對於公司位於美國以外的大多數子公司而言，當地貨幣是本位貨幣，但瑞士的某些重要子公司除外，這些子公司以歐元為本位貨幣，巴西和阿根廷以美元為本位貨幣。以外幣計價的收入和支出按適用時期的加權平均匯率折算成美元。對於公司在巴西和阿根廷的大部分業務活動，本位幣是美元；但是，包括税收在內的某些交易以當地貨幣進行，需要調整為本位貨幣。預計收入的變化將與公司報告的支出變化相關，這些變化是由外幣（主要是歐元、英鎊、加元和巴西雷亞爾兑美元的匯率波動）的波動引起的。

公司使用關鍵財務指標來衡量其業績，包括淨收益、毛利率、分部營業利潤、投資資本回報率、息税折舊攤銷前利潤、經濟增加值、製造費用以及銷售、一般和管理費用。由於能源價格的波動、天氣狀況、作物種植、政府計劃和政策、貿易政策、全球需求的變化、總體全球經濟狀況、生活水平的變化以及類似和有競爭力的作物的全球產量等因素的變化，該公司的財務業績可能會有很大差異。由於這些不可預測的因素，公司對更新 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中包含的任何前瞻性信息不承擔任何責任。

影響截至2021年9月30日的三個月中經營或業績的市場因素

公司受各種市場因素的影響，這些因素會影響公司的經營業績。在農業服務和油籽領域，北美原產地受到海拔邊距擴大和颶風艾達影響出口執行的影響。南美的原產量受到農民銷售活動低迷的負面影響。由於全球需求增加和供應鏈瓶頸，海運費率仍然很高。利潤率高得益於強勁的需求以及大豆和油菜籽/油菜籽庫存的緊張。成品油利潤率受強勁需求、全球石油庫存下降和生物燃料消費增加的推動。在碳水化合物解決方案中，澱粉和甜味劑的利潤率受到玉米基礎成本上漲的負面影響，而需求保持穩定。由於經濟實惠的玉米供應有限，乙醇需求和利潤率在本季度初受到負面影響，但在北美玉米收穫開始時有所改善。玉米價格上漲推動乙醇行業產量下降，導致手頭庫存下降。本季度國內乙醇需求保持穩定，但略低於疫情前的水平。營養受益於各種產品類別的總體強勁需求。在人類營養領域，對香精、調味系統、特種蛋白、生物活性物質和纖維的需求強勁。在動物營養方面，由於 COVID-19 導致的南美需求疲軟和投入成本的上漲被寵物食品成套食品需求的增長部分抵消。由於全球供應環境更加緊張，氨基酸的價格和利潤率有所提高。

截至2021年9月30日的三個月，與截至2020年9月30日的三個月相比

歸屬於控股權益的淨收益增加了3.01億美元，從2.25億美元增加到5.26億美元。該分部的營業利潤從9.04億美元增長了9,600萬美元，增至10億美元。本季度的分部營業利潤中包括200萬美元的重組費用。該分部去年同期的營業利潤中包括5,500萬美元的淨收益，其中包括與出售公司部分Wilmar股份和某些其他資產相關的收益5,700萬美元，部分被200萬美元的資產減值、重組和結算費用所抵消。調整後的分部營業利潤增長了1.53億美元，至10億美元，這主要是由於破碎、精煉產品及其他、Vantage玉米加工商以及人類和動物營養的業績上升，但部分被農業服務、澱粉和甜味劑及其他業務業績的下降以及豐益投資的股票收益減少所抵消。本季度的公司業績淨支出為3.47億美元，而去年同期的淨支出為7.04億美元。本季度的公司業績包括3,600萬美元的提前債務退還費用、2020年8月發行的可交換債券轉換期權的700萬美元按市值計價收益、與收購300萬美元相關的支出以及100萬美元的養老金結算費用。上一季度的公司業績包括3.96億美元的提前債務退還費用、2020年8月發行的可交換債券轉換期權的1500萬美元按市值計值虧損以及600萬美元的減值費用。





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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
所得税支出增加了1.46億美元，達到1.2億美元。截至2021年9月30日的季度，該公司的有效税率為支出18.4％，而截至2020年9月30日的季度的收益為13.0％。去年同期較低的季度税率包括大量提前償還債務、出售該公司在豐益的部分股份，以及預計税前收益的地域結構變化對該期間2020年年度有效税率的影響。

收益表分析

本季度按產品分列的加工量如下（以公噸計）：
三個月已結束
9月30日
（以千計）20212020改變
油籽8,509 8,970 (461)
玉米5,051 4,084 967 
總計13,560 13,054 506 
該公司通常在總體上運營其生產設施，使其達到或接近產能，並根據需要單獨調整設施，以應對當前的利潤環境和季節性的當地供需狀況。油籽加工量的總體下降主要與本季度北美多個設施的計劃停機有關。玉米產量的總體增長主要與2020年第二季度兩家幹磨機設施為應對嚴峻的運營環境而閒置有關。該公司於2021年4月重啟了這些閒置的設施。

本季度按細分市場劃分的收入如下：
三個月已結束
9月30日
 20212020改變
 （以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務 $9,899 $7,352 $2,547 
粉碎2,842 2,317 525 
精製產品及其他2,948 1,858 1,090 
Total Ag Services 和油籽15,689 11,527 4,162 
碳水化合物溶液   
澱粉和甜味劑1,972 1,574 398 
Vantage 玉米處理器894 490 404 
總碳水化合物溶液2,866 2,064 802 
營養
人類營養808 719 89 
動物營養889 732 157 
總營養1,697 1,451 246 
其他業務88 84 4 
總計$20,340 $15,126 $5,214 



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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）

大宗商品銷售和加工業務中銷售的產品的收入和成本與基礎大宗商品的價格和數量顯著相關。在大宗商品價格發生重大變動的時期，通過利潤率可以更好地評估公司的基本業績，因為收入和銷售產品的成本，尤其是農業服務和油籽的銷售成本，通常會受到大宗商品價格變動的影響相對相等，而大宗商品價格變動通常對毛利的影響微乎其微。

由於銷售價格上漲（56億美元），收入增長了52億美元，至203億美元，部分被銷售量的減少（4億美元）所抵消。動物飼料、酒精、生物柴油、粗粉、油、玉米、大豆和小麥的銷售價格上漲，以及小麥和棉花銷量的增加，被大豆銷量的下降部分抵消。農業服務和油籽收入增長了36％，達到157億美元，這是由於銷售價格上漲（48億美元）被銷售量下降（6億美元）部分抵消。由於銷售價格上漲（7億美元）和銷售量增加（1億美元），碳水化合物解決方案的收入增長了39％，達到29億美元。由於銷售價格上漲（1億美元）和銷售量增加（1億美元），營養收入增長了17％，達到17億美元。

產品銷售成本增加了49億美元，至190億美元，這主要是由於平均大宗商品成本的上漲。製造費用增加了2億美元，達到16億美元，這主要是由於能源成本、維護、運營用品、存儲和倉儲以及工資和福利的增加。

外幣折算使收入和產品銷售成本增加了2億美元。

毛利增長了3億美元，增長了27％，達到13億美元，這主要是由於破碎（2.23億美元）、精煉產品及其他（1.03億美元）和營養（5,600萬美元）的業績增長部分被農業服務（5,300萬美元）、碳水化合物解決方案（3,500萬美元）和其他（700萬美元）業績的下降所抵消。第44頁的分部營業利潤討論解釋了這些因素。

銷售、一般和管理費用增加了8400萬美元，至7.2億美元，這主要是由於工資和福利以及IT支出的增加。

資產減值、退出和重組成本減少了200萬美元至200萬美元。本季度的費用包括200萬美元的重組費用，按分部營業利潤中的指定項目列報。上一季度的費用包括個人微不足道的300萬美元長期資產減值和100萬美元的重組費用。

未合併關聯公司的股本收益下降了5000萬美元，至1.1億美元，這主要是由於該公司對豐瑪、Almidones Mexicanos S.A.、Olenex Sarl、SoyVen和Hungrana Ltd.的投資收益減少，但部分被該公司投資Stratas Foods LLC的收益增加所抵消。

2 000萬美元的投資收入與前一時期相當。

由於利率降低以及去年採取的有利負債管理措施，利息支出減少了3,900萬美元，至6,100萬美元。本季度的利息支出還包括與2020年8月發行的可交換債券轉換期權相關的700萬美元按市值計值收益調整，而上一季度的按市值計值虧損調整為1500萬美元。

其他支出——淨額減少了2.62億美元，至2000萬美元。本季度的支出包括與提前贖回2025年3月到期的本金總額為5億美元的2.750％票據有關的3,600萬美元費用和其他費用，部分被出售某些資產和處置正常業務過程中個人微不足道資產的收益、淨養老金福利收入中的非服務部分以及外匯收益所抵消。上一季度的支出包括與多次提前贖回債務相關的3.96億美元費用，部分抵消了出售公司在豐益的部分股份所得的5800萬美元收益、某些其他資產的出售收益、淨養老金福利收入中的非服務部分以及其他收入。

42


第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
該季度的分部營業利潤（虧損）、調整後的分部營業利潤（非公認會計準則指標）和所得税前收益如下：

三個月已結束
9月30日
分部營業利潤（虧損）20212020改變
（以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務 $36 $147 $(111)
粉碎280 66 214 
精製產品及其他236 127 109 
Wilmar66 96 (30)
Total Ag Services 和油籽618 436 182 
碳水化合物溶液   
澱粉和甜味劑178 257 (79)
Vantage 玉米處理器35 (11)46 
總碳水化合物溶液213 246 (33)
營養
人類營養139 128 11 
動物營養37 19 18 
總營養176 147 29 
其他業務(5)20 (25)
指定物品：
出售資產和業務的收益（虧損）— 57 (57)
資產減值和重組費用(2)(2)— 
指定物品總數(2)55 (57)
分部總營業利潤$1,000 $904 $96 
調整後的分部營業利潤(1)
$1,002 $849 $153 
分部營業利潤$1,000 $904 $96 
企業(347)(704)357 
所得税前收益$653 $200 $453 

(1)調整後的分部營業利潤是指不包括上述指定項目的分部營業利潤。







43


第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
農業服務和油籽公司的營業利潤增長了42％。農業服務在充滿挑戰的環境中表現良好，包括颶風艾達過後迅速恢復運營。總體業績與去年同期相比明顯下降，這要歸因於未來幾個季度將出現逆轉的淨負面時機效應，以及去年同期錄得的5400萬美元保險結算以及颶風艾達造成的出口量減少。全球貿易繼續保持強勁表現。Crushing 的同比業績要高得多。該業務表現良好，在動態環境中實現了更高的利潤率，其中包括對植物油的強勁需求以支持現有食品客户，以及增加可再生柴油的產量。業績也受本季度淨利好時機效應的推動。成品及其他業績明顯高於上年同期，這得益於積極的時機效應，這些效應預計將在未來幾個季度逆轉，以及歐洲、中東和非洲（EMEA）以及北美生物柴油的強勁執行以及北美對可再生柴油和餐飲服務恢復的需求帶來的強勁煉油溢價。與2020年第三季度相比，豐益的股票收益有所下降。

碳水化合物解決方案的營業利潤下降了13％。澱粉和甜味劑，包括濕式磨坊的乙醇產量，通過動態的市場條件進行管理，優化了整個季度甜味劑和乙醇生產之間的組合。同比業績明顯下降，這主要是由於投入成本的增加。Vantage Corn Processors的業績與2020年第三季度相比要高得多，這得益於兩家幹磨廠恢復生產以及燃料乙醇利潤率的提高，尤其是在本季度末。

營養營業利潤增長了20％. 人類營養業績高於上一季度。銷量的增加和產品組合的改善，尤其是飲料的強度，推動了歐洲、中東和非洲及北美的強勁口味業績，但亞太地區（APAC）業績的下降部分抵消了這一點。特種原料繼續受益於對替代蛋白的強勁需求，但部分較高的成本抵消了這一需求。由於生物活性物和纖維的強勁銷售增長，健康和保健業績有所提高。動物營養業績同比增長，這主要是由氨基酸以及飼料添加劑和成分的強勁推動的，但被拉丁美洲成本上漲和亞太地區需求復甦放緩所部分抵消.

其他業務的營業利潤下降了125％，這主要是受自保承保損失的推動，其中大部分被其他業務領域的相應回收所抵消。

該季度的公司業績如下：
三個月已結束
9月30日
 20212020改變
 （以百萬計）
利息支出淨額$(66)$(83)$17 
未分配的公司成本(231)(196)(35)
與收購相關的費用(3)— (3)
債務清償費用(36)(396)360 
債務轉換期權的收益（虧損）7 (15)22 
資產減值、重組和結算費用(1)(6)5 
其他收入（費用）(17)(8)(9)
企業合計$(347)$(704)$357 











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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）

本季度的公司業績淨支出為3.47億美元，而去年同期的淨支出為7.04億美元。由於利率降低以及去年採取的有利負債管理措施，淨利息支出減少了1700萬美元。未分配的企業成本增加了3500萬美元，這主要是由於IT運營和項目相關成本的增加以及採購、供應鏈和運營的成本持續集中化。收購費用與P4的收購有關。本季度的債務清償費用與提前贖回2025年3月到期的2.750％票據本金總額為5億美元的票據有關。上一季度的債務清償費用與多次提前贖回債務有關。債務轉換期權的收益（虧損）與2020年8月發行的可交換債券轉換期權的按市值調整有關。本季度的其他費用包括3,100萬美元的鐵路維修和維護費用，部分被900萬美元的投資重估收益、100萬美元的養老金福利淨收入中的非服務部分以及其他收入所抵消。上一季度的其他費用包括2,800萬美元的鐵路維護費用，部分被400萬美元的投資重估收益、700萬美元的淨養老金福利收入中的非服務部分以及其他收入所抵消。

非公認會計準則財務指標

公司使用調整後的每股收益（EPS）、調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）以及調整後的分部營業利潤（美國證券交易委員會定義的非公認會計準則財務指標）來評估公司的財務業績。這些績效指標不是由美國普遍接受的會計原則定義的，應作為公認會計原則財務指標的補充，而不是代替公認會計原則的考慮。

調整後每股收益定義為根據對特定項目報告的攤薄後每股收益的影響進行調整的攤薄後每股收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為經特定項目調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。公司通過去除特定項目的影響並將利息支出、折舊和攤銷金額與所得税前收益相加來計算調整後的息税折舊攤銷前利潤。調整後的分部營業利潤是針對特定項目進行調整的分部營業利潤（如適用）。

管理層認為，調整後的每股收益、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的分部營業利潤是衡量公司業績的有用指標，因為它們為投資者提供了有關公司運營的更多信息，可以更好地評估基礎業務業績並提高同期的可比性。調整後的每股收益、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的分部營業利潤分別無意取代或替代攤薄後的每股收益、所得税前收益和分部營業利潤，後者是根據公認會計原則報告的最直接可比金額。























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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月攤薄後每股收益與調整後每股收益的對賬情況。
截至9月30日的三個月
20212020
以百萬計每股以百萬計每股
平均已發行股票數量——攤薄566 562 
淨收益和報告的每股收益（全面攤薄）$526 $0.93 $225 $0.40 
調整：
出售資產和業務的（收益）虧損——2020年扣除税款300萬美元 (1)
— — (54)(0.10)
債務清償費用——扣除2021年900萬美元的税款和2020年的9,600萬美元的税款 (1)
27 0.05 300 0.53 
債務轉換期權的（收益）虧損——扣除税款0美元 (1)
(7)(0.01)15 0.03 
資產減值、重組和結算費用——扣除2021年的0萬美元税款和2020年的300萬美元税款 (1)
3 0.01 5 0.01 
與收購相關的費用——扣除2021年100萬美元的税款2 — — — 
某些離散的税收調整(3)(0.01)8 0.02 
調整總額22 0.04 274 0.49 
調整後的淨收益和調整後的每股收益$548 $0.97 $499 $0.89 
(1)使用美國和其他適用税率徵收的税款。

下表按細分市場提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月所得税前收益與調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況。
三個月已結束
9月30日
（以百萬計）20212020改變
所得税前收益$653 $200 $453 
利息支出61 100 (39)
折舊和攤銷247 238 9 
出售資產和業務的（收益）虧損— (57)57 
債務清償費用36 396 (360)
與收購相關的費用3 — 3 
鐵路維護費用31 28 3 
資產減值、重組和結算費用3 8 (5)
調整後 EBITDA$1,034 $913 $121 
三個月已結束
9月30日
（以百萬計）20212020改變
農業服務和油籽$711 $527 $184 
碳水化合物溶液297 323 (26)
營養230 201 29 
其他業務(3)21 (24)
企業(201)(159)(42)
調整後 EBITDA$1,034 $913 $121 

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
影響截至2021年9月30日的九個月中經營或業績的市場因素

公司受影響公司經營業績的各種市場因素的影響。在農業服務和油籽方面，北美的原產量受益於年初強勁的出口需求，而南美的原產量則受到收成延遲和農民銷售活動低迷的影響。利潤率高得益於強勁的需求以及大豆和油菜籽/油菜籽庫存的緊張。受美國地區解除的 COVID-19 限制以及對可再生綠色柴油的需求的推動，對成品油的需求強勁。在碳水化合物解決方案中，儘管由於持續的 COVID-19 限制，今年年初甜味劑需求有所減弱，但澱粉和甜味劑的利潤率仍保持穩定。澱粉需求繼續保持強勁。副產品價格表現強勁。隨着該地區取消 COVID-19 限制，乙醇需求保持穩定。乙醇利潤率波動不定，最初是受國內需求改善的支撐，後來由於玉米供應有限，在收穫前的夏季受到挑戰。營養受益於各種產品類別的總體強勁需求。在人類營養領域，對香精、調味系統、特種蛋白、生物活性物質和纖維的需求強勁。在動物營養方面，由於 COVID-19 導致的南美需求疲軟和投入成本的上漲被寵物食品成套食品需求的增長部分抵消。由於全球供應環境更加緊張，氨基酸的價格和利潤率有所提高。

截至2021年9月30日的九個月與截至2020年9月30日的九個月相比

歸屬於控股權益的淨收益增加了8億美元，至19億美元。該分部的營業利潤增長了9億美元，至33億美元。本期分部營業利潤中包括1.11億美元的淨支出，其中包括1.33億美元的資產減值、重組和結算費用，部分被出售某些資產的2,200萬美元收益所抵消。上期該分部營業利潤中包括2,000萬美元的淨收益，其中包括出售公司在Wilmar的部分股份和某些其他資產的8000萬美元收益，部分被6000萬美元的資產減值、重組和結算費用所抵消。調整後的分部營業利潤增長了11億美元，至34億美元，這主要是由於破碎、精煉產品及其他、碳水化合物解決方案以及人類和動物營養業績的上漲，但部分被農業服務和其他業務業績的下降以及豐益投資的股票收益減少所抵消。本期的公司業績淨支出為9億美元，而前一時期為12億美元。本期的公司業績包括8300萬美元的養老金結算費用、3,600萬美元的提前債務退還費用、2020年8月發行的可交換債券轉換期權的1,700萬美元按市值計價收益、與收購300萬美元相關的費用以及400萬美元的重組費用。前一時期的公司業績包括從註銷與2020年1月1日生效的會計變更相關的LIFO準備金中提取的9,100萬美元的貸款，4.1億美元的提前債務退還費用，2020年8月發行的可交換債券轉換期權的按市值計價虧損1500萬美元，以及500萬美元的減值費用。

3.64億美元的所得税增加了3.26億美元。截至2021年9月30日的九個月中，該公司的有效税率為15.8％，而截至2020年9月30日的九個月的有效税率為3.4％。2020年有利的税率是由於美國於2019年12月簽署成為法律的税收抵免的影響，其中包括與截至2020年3月31日的季度確認的45G鐵路税收抵免相關的7300萬美元離散税收優惠，以及預測的税前收益地域組合的變化。45G鐵路税收抵免對產品銷售成本具有抵消作用。

收益表分析

九個月內按產品分列的加工量如下（以公噸計）：

九個月已結束
9月30日
（以千計）20212020改變
油籽26,247 27,236 (989)
玉米13,743 13,717 26 
總計39,990 40,953 (963)

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
該公司通常在總體上運營其生產設施，使其達到或接近產能，並根據需要單獨調整設施，以應對當前的利潤環境和季節性的當地供需狀況。油籽加工量的總體下降是由於北美的寒冷天氣和天然氣的減少以及南美的大豆收成延遲。玉米加工量的總體增長主要與2020年第二季度兩個幹磨廠的閒置有關。該公司於2021年4月重啟了這些閒置的設施。

這九個月按細分市場劃分的收入如下：

九個月已結束
9月30日
 20212020改變
 （以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務 $32,860 $22,930 $9,930 
粉碎8,411 7,035 1,376 
精製產品及其他7,696 5,382 2,314 
Total Ag Services 和油籽48,967 35,347 13,620 
   
碳水化合物溶液
澱粉和甜味劑5,563 4,769 794 
Vantage 玉米處理器2,346 1,625 721 
總碳水化合物溶液7,909 6,394 1,515 
營養
人類營養2,410 2,161 249 
動物營養2,583 2,198 385 
總營養4,993 4,359 634 
其他業務290 277 13 
總計 $62,159 $46,377 $15,782 
大宗商品銷售和加工業務中銷售的產品的收入和成本與基礎大宗商品的價格和數量顯著相關。在大宗商品價格發生重大變動的時期，通過利潤率可以更好地評估公司的基本業績，因為收入和銷售產品的成本，尤其是農業服務和油籽的銷售成本，通常會受到大宗商品價格變動的影響相對相等，而大宗商品價格變動通常對毛利的影響微乎其微。

由於銷售價格上漲（160億美元），收入增長了158億美元，至622億美元，部分被銷售量的減少（2億美元）所抵消。動物飼料、酒精、生物柴油、粗粉、油、玉米、大豆、小麥和玉米等產品的銷售價格上漲，以及小麥、棉花和大麥銷量的增加，被粗粉、油和大豆銷量的下降部分抵消。由於銷售價格上漲（135億美元）和銷售量增加（1億美元），農業服務和油籽收入增長了39％，達到490億美元。由於銷售價格上漲（18億美元），碳水化合物解決方案的收入增長了24％，達到79億美元，但銷售額的減少（3億美元）部分抵消了這一增長。由於銷售價格上漲（7億美元），營養收入增長了15％，達到50億美元。





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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
產品銷售成本增加了145億美元，達到578億美元，這主要是由於平均大宗商品成本的上漲。前一時期的產品銷售成本中包括9,100萬美元的抵免額，這歸因於與2020年1月1日生效的會計變更相關的LIFO儲備金的取消。製造費用增加了3億美元，達到45億美元，這主要是由於能源成本、維護、存儲和倉儲、運營用品、薪金和福利以及合同勞動力的增加，但部分被鐵路維護費用的減少所抵消。

外幣折算影響了收入和商品銷售成本增加10億美元。

毛利增長了12億美元，增長了40％，至43億美元，這要歸因於農業服務和油籽（7.46億美元）、碳水化合物解決方案（3.33億美元）、營養（1.48億美元）和其他（4900萬美元）的業績。這些因素在第51頁的分部營業利潤討論中進行了解釋。在企業方面，與2020年1月1日生效的會計變更相關的LIFO準備金的取消對前一時期9,100萬美元的毛利產生了積極影響。

銷售、一般和管理費用增加了3億美元，達到22億美元，這主要是由於更高的薪水和福利、基於績效的應計薪酬、IT費用和法律和解。

資產減值、退出和重組成本增加了2300萬美元，至8400萬美元。本期的費用包括與某些長期資產相關的5400萬美元減值和2600萬美元的重組費用，這些費用在分部營業利潤中列報的特定項目，以及400萬美元的公司重組費用。前一時期的費用包括與某些無形資產和其他長期資產相關的5000萬美元減值以及1,100萬美元的重組費用。

由於公司對豐瑪、Olenex Sarl、SoyVen和Hungrana Ltd.的投資收益減少，未合併關聯公司的股本收益減少了500萬美元，至3.98億美元，但該公司投資Stratas Foods LLC的收益增加部分抵消了這一下降。

由於公司期貨佣金和經紀業務中隔離基金的利率降低，投資收益減少了1100萬澳元，至8,300萬美元，但與前一時期的2,300萬美元投資重估收益相比，本期投資重估收益為2,300萬美元，部分抵消了這一收益。

由於利率降低和去年採取的有利負債管理措施，利息支出減少了8200萬美元，至1.88億美元。本期的利息支出還包括與2020年8月發行的可交換債券轉換期權相關的1700萬美元按市值計值收益調整，而前一時期的按市值計值虧損調整為1,500萬美元。

其他支出——淨額減少了1.66億美元，至3,600萬美元。本季度的支出包括8300萬美元的非現金養老金結算費用，該費用與購買團體年金合同有關，該合同不可撤銷地轉移了公司ADM退休計劃和ADM時薪員工養老金計劃下某些有薪和小時退休人員以及已解僱的既得參與者的未來福利義務和年金管理，3,600萬美元的費用與提前贖回本金總額為2.750％的5億美元票據有關 2025 年 3 月和其他費用，部分抵消了在正常業務過程中出售某些資產和處置個人微不足道的資產所得的收益、養老金福利淨收入的非服務部分以及外匯收益。前一時期的支出包括與多項提前債務贖回相關的4.1億美元費用以及與公司期貨佣金和經紀業務相關的虧損準備金，部分被與出售豐益部分股份和某些其他資產相關的收益、養老金福利淨收入、外匯收益和其他收入的非服務部分所抵消。






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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
九個月的分部營業利潤、調整後的分部營業利潤（非公認會計準則指標）和所得税前收益如下：

九個月已結束
9月30日
分部營業利潤（虧損）20212020改變
（以百萬計）
農業服務和油籽
農業服務 $435 $482 $(47)
粉碎812 249 563 
精製產品及其他467 286 181 
Wilmar251 254 (3)
Total Ag Services 和油籽1,965 1,271 694 
   
碳水化合物溶液
澱粉和甜味劑706 533 173 
Vantage 玉米處理器149 (24)173 
總碳水化合物溶液855 509 346 
營養
人類營養429 372 57 
動物營養102 75 27 
總營養531 447 84 
其他業務10 69 (59)
指定物品：
出售資產和業務的收益（虧損）22 80 (58)
資產減值、重組和結算費用(133)(60)(73)
指定物品總數(111)20 (131)
分部總營業利潤$3,250 $2,316 $934 
調整後的分部營業利潤(1)
$3,361 $2,296 $1,065 
分部營業利潤$3,250 $2,316 $934 
企業(948)(1,189)241 
所得税前收益$2,302 $1,127 $1,175 

(1)調整後的分部營業利潤是指不包括上述指定項目的分部營業利潤。





50


第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
農業服務和油籽公司的營業利潤增長了55％。農業服務業的業績低於上年同期。在北美，強勁的中國需求和動態定價環境中的有利地位帶來了更高的業績。由於農民銷售活動與上年同期相比有所減少，以及收穫略有延遲和運費上漲的影響，南美的原產地顯著降低。全球貿易業績受到與海運狀況相關的負面時機效應的影響，預計海運狀況將在未來幾個季度逆轉。由於供應緊張和前一年的負面時機影響，軟籽粉碎利潤率強勁，粉碎業績顯著提高。由於北美和歐洲、中東、非洲和印度（EMEAI）的利潤率提高，成品和其他業績同比增長，但與巴西生物柴油要求減少相關的影響部分抵消了這一增長。豐益的股票收益與去年同期相比有所下降。

碳水化合物解決方案的營業利潤增長了68％。澱粉和甜味劑業績，包括濕磨機的乙醇產量，均明顯高於上年同期。在利潤率提高、庫存下降和投入成本上升的行業環境中，該企業利用了乙醇複合物價格上漲和有利的副產品價值，對風險進行了良好的管理。受重大按市值計價影響的玉米油業績比上年同期大幅改善。餐飲服務部門對面粉的需求仍低於上一年同期。Vantage Corn Processors的業績大幅提高，這得益於燃料乙醇分銷利潤率的提高、美國級酒精的強勁表現以及兩家幹磨廠恢復生產。

營養營業利潤增長了19％。人類營養結果高於上一年度。受各細分市場強勁銷售的推動，口味業績有所上升。在北美和EMEAI，香精業務實現了強勁的銷量並改善了產品組合，尤其是在飲料領域。特種原料實現了特種蛋白的強勁銷售增長，儘管業績受到前一年食品儲藏室裝載、批發原料業務價格正常化、與COVID相關的整個產品組合需求變化以及成本上漲的負面影響。健康和保健業績強勁，強勁的需求推動了益生菌和纖維的強勁業績。由於利潤率和產品組合的改善，氨基酸表現良好，動物營養業績有所提高，但南美疫情影響導致需求減少和投入成本上升部分抵消。

其他業務的營業利潤下降了86％，這主要是由於自保業務的承保業績下降，其中大部分被其他業務領域的相應回收所抵消。

九個月的公司業績如下：
九個月已結束
9月30日
20212020改變
（以百萬計）
LIFO 積分（收費）$— $91 $(91)
利息支出淨額(200)(246)46 
未分配的公司成本(681)(579)(102)
與收購相關的費用(3)— (3)
債務清償費用(36)(410)374 
債務轉換期權的收益（虧損）17 (15)32 
減值、重組和結算費用(87)(5)(82)
其他收入（費用）42 (25)67 
企業合計$(948)$(1,189)$241 








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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
本期的公司業績淨支出為9億美元，而前一時期為12億美元。與2020年1月1日生效的會計變更相關的LIFO準備金的取消導致前一時期的信貸額度為9,100萬美元。淨利息支出減少了4,600萬美元，這主要是由於利率降低以及去年採取的有利負債管理行動。未分配的企業成本增加了1.02億美元，這主要是由於與績效相關的可變薪酬支出應計增加，採購、供應鏈和運營的成本持續集中化，以及對IT和相關項目的額外投資。收購費用與P4的收購有關。本期的債務清償費用與提前贖回2025年3月到期的2.750％票據本金總額為5億美元的票據有關。前一時期的債務清償費用與多次提前贖回債務有關。債務轉換期權的收益（虧損）與2020年8月發行的可交換債券轉換期權的按市值調整有關。本期的減值、重組和結算費用包括8300萬美元的非現金養老金結算費用，該費用與購買團體年金合同有關，該合同不可撤銷地將某些受薪和小時退休人員的未來福利義務和年金管理以及終止了公司ADM退休計劃和ADM時薪員工養老金計劃下的既得參與者轉移給獨立第三方，以及重組費用。本期的其他收入包括1 200萬美元的養老金福利淨收入中的非服務部分、4 900萬美元的投資重估收益和其他收入，其中部分被3 400萬美元的鐵路維護費用所抵消。前一時期的其他費用包括1.01億美元的鐵路維護費用，其中抵消了所得税支出，部分被2,300萬美元的投資重估收益所抵消，以及2,800萬美元的養老金福利淨收入中的非服務部分以及其他收入。

非公認會計準則財務指標

公司使用調整後的每股收益、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的分部營業利潤（美國證券交易委員會定義的非公認會計準則財務指標）來評估公司的財務業績。這些績效指標不是由美國普遍接受的會計原則定義的，應作為公認會計原則財務指標的補充，而不是代替公認會計原則的考慮。

調整後每股收益定義為根據對特定項目報告的攤薄後每股收益的影響進行調整的攤薄後每股收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為經特定項目調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。公司通過去除特定項目的影響並將利息支出、折舊和攤銷金額與所得税前收益相加來計算調整後的息税折舊攤銷前利潤。調整後的分部營業利潤是針對特定項目進行調整的分部營業利潤（如適用）。

管理層認為，調整後的每股收益、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的分部營業利潤是衡量公司業績的有用指標，因為它們為投資者提供了有關公司運營的更多信息，可以更好地評估基礎業務業績並提高同期的可比性。調整後的每股收益、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的分部營業利潤分別無意取代或替代攤薄後的每股收益、所得税前收益和分部營業利潤，後者是根據公認會計原則報告的最直接可比金額。


















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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）

下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月攤薄後每股收益與調整後每股收益的對賬情況。
截至9月30日的九個月
20212020
以百萬計每股以百萬計每股
平均已發行股票數量——攤薄566 563 
淨收益和報告的每股收益（全面攤薄）$1,927 $3.41 $1,085 $1.93 
調整：
LIFO 費用（抵免）——扣除税款 2,200 萬美元 (1)
— — (69)(0.12)
出售資產和業務的（收益）虧損——扣除2021年500萬美元的税款和2020年的800萬澳元的税收 (2)
(17)(0.03)(72)(0.13)
資產減值、重組和結算費用——扣除2021年5,300萬美元的税款和2020年的1,600萬澳元 (2)
167 0.30 49 0.09 
與收購相關的費用——扣除100萬美元的税款 (2)
2 — — — 
債務清償費用——扣除2021年900萬美元的税款和2020年的9,900萬美元的税款 (2)
27 0.05 311 0.55 
債務轉換期權的收益（虧損）——扣除税款後0美元 (2)
(17)(0.03)15 0.03 
某些離散的税收調整(4)(0.01)16 0.03 
調整總額158 0.28 250 0.45 
調整後的淨收益和調整後的每股收益$2,085 $3.69 $1,335 $2.38 
(1) 使用公司的美國税率徵税。LIFO 會計於 2020 年 1 月 1 日終止。
(2)使用美國和其他適用税率徵收的税款。





























53


第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
下表按細分市場提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月所得税前收益與調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況。
九個月已結束
9月30日
（以百萬計）20212020改變
所得税前收益$2,302 $1,127 $1,175 
利息支出188 270 (82)
折舊和攤銷739 727 12 
後進先出— (91)91 
出售資產和業務的（收益）虧損(22)(80)58 
債務清償費用36 410 (374)
與收購相關的費用3 — 3 
鐵路維護費用34 101 (67)
資產減值、重組和結算費用220 65 155 
調整後 EBITDA$3,500 $2,529 $971 
九個月已結束
9月30日
（以百萬計）20212020改變
農業服務和油籽 $2,243 $1,543 $700 
碳水化合物溶液1,106 745 361 
營養692 617 75 
其他業務15 75 (60)
企業(556)(451)(105)
調整後 EBITDA$3,500 $2,529 $971 
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
流動性和資本資源

公司的目標是擁有足夠的流動性、資產負債表實力和財務靈活性，為資本密集型農業大宗商品企業的運營和資本需求提供資金。該公司依賴信貸市場準入來為其營運資金需求和資本支出提供資金，信貸市場可能受到其信用評級和ADM無法控制的因素的影響。為ADM的運營、資本支出和增長戰略的推進提供資金的主要資金來源是運營和信貸額度（包括商業票據借貸額度和應收賬款證券化計劃）產生的現金。此外，該公司認為可以從美國和國際市場的公共和私募股權和債務資本市場獲得資金。

截至2021年9月30日的九個月中，經營活動提供的現金為59億美元，而去年同期的使用量為15億美元。在截至2021年9月30日的九個月中，下述營運資金變動使現金增加了28億美元，而去年同期減少了38億美元，其中包括延期對價的影響。2020年，公司將其應收賬款證券化計劃從遞延收購價重組為質押結構。因此，本期的運營現金流不再包括遞延對價的影響，遞延對價減少了前幾年的運營現金流。

由於庫存量的減少被庫存價格的上漲部分抵消，庫存減少了約4億美元。由於客户隔離交易活動的增加，經紀應付賬款增加了約22億美元。貿易應付賬款增加了約2億美元，主要反映了北美與收成相關的穀物購買的季節性現金支付。

截至2020年9月30日的九個月中，證券化應收賬款46億美元的遞延對價被出售貿易應收賬款所得實益利息的同等金額淨對價所抵消。

截至2021年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金為13億美元，而去年同期提供的現金為47億美元。截至2021年9月30日的九個月中，資本支出為7億美元，而去年同期為6億美元。截至2021年9月30日的九個月中，收購企業的淨資產為5億美元，而去年同期為300萬美元，這主要是由於2021年9月對P4的收購。截至2021年9月30日的九個月中，出售業務和資產的收益為1億美元，而去年同期為7億美元，這與出售公司在豐益的部分股份和某些其他資產有關。截至2020年9月30日的九個月中，與出售貿易應收賬款相關的受益利息所得的淨對價為46億美元。

截至2021年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金為16億美元，而去年同期為19億美元。截至2021年9月30日的九個月中，13億美元的長期債務借款包括2021年9月10日發行的2051年到期票據的7.5億美元本金總額以及2021年3月25日私募發行的2022年到期的固定浮動利率優先票據的5億歐元本金總額，而去年同期的長期債務借款為18億美元，包括5億美元和10億美元 2025年到期的2.75％的票據的本金總額為10億美元，2030年到期的3.25％的票據，分別於2020年3月27日發行，以及於2020年8月26日發行的2023年到期的零息可交換債券的本金總額為3億美元。本期的借款收益用於贖回債務和一般公司用途。前一時期的借款收益用於減少短期債務。截至2021年9月30日的九個月中，商業票據的淨支付額為17億美元，而去年同期為10億美元。截至2021年9月30日的九個月中，長期債務償還額為5億美元，包括2021年9月提前贖回2025年到期的2.750％的票據的本金總額為5億美元，而去年同期為20億美元，其中包括提前贖回2021年到期的4.479％的債券和2022年到期的3.375％的債券的5億美元和4億美元的總本金額債券本金總額為7億美元，贖回總額為1億美元2021年和2024年到期的私募票據的本金。與去年同期的1億美元相比，截至2021年9月30日的九個月的股票回購微不足道。截至2021年9月30日的九個月中，6億美元的股息與去年同期相當。




55


第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
截至2021年9月30日，公司擁有11億美元的現金及現金等價物，流動比率（定義為流動資產除以流動負債）為1.6比1。營運資金中包括74億美元的隨時可銷售的大宗商品庫存。截至2021年9月30日，該公司的資本資源包括220億美元的股東權益和信貸額度，包括下述應收賬款證券化計劃，總額為124億美元，其中105億美元未使用。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的長期債務與總資本（公司長期債務和股東權益之和）的比率分別為27％和28％。該公司使用該比率來衡量公司的長期負債和財務靈活性的指標。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的淨負債（短期債務總和、長期債務的當前到期日減去現金和現金等價物以及短期有價證券的總和）與資本（淨負債和股東權益之和）的比率分別為26％和32％。在該公司的總信貸額度中，有65億美元支持了美國和歐洲的合併商業票據借貸計劃，截至2021年9月30日，該計劃沒有未償還的商業票據。

截至2021年9月30日，公司擁有11億美元的現金及現金等價物，其中5億美元是外國子公司持有的現金，這些子公司的未分配收益被視為無限期再投資。根據該公司從其美國業務中產生足夠現金流的歷史能力以及81億美元的美國未使用和可用信貸能力，該公司斷言這些資金將無限期地再投資到美國境外。

該公司與某些商業票據渠道購買者和承諾購買者建立了應收賬款證券化計劃（“計劃”）。這些計劃為公司提供了高達21億美元的資金，較截至2020年12月31日的18億美元有所增加，並通過有效利用其資產負債表資產擴大了公司獲得流動性的渠道（有關該計劃的更多信息和披露，請參閲本文第1項 “財務報表” 中的 “合併財務報表附註” 附註16）。截至2021年9月30日，該公司在這些計劃下使用了15億美元的設施。

在截至2021年9月30日的九個月中，公司花費了約7億美元的資本支出和6億美元的股息。該公司有股票回購計劃。根據該計劃，公司在截至2021年9月30日的九個月中收購的股份數量微乎其微，剩餘的1.045億股股票可能會在2024年12月31日之前回購。

該公司預計，2021年的資本支出總額約為9億美元至10億美元，股息約為8億美元，股票回購將高達5億美元，但須視資本的其他戰略用途而定。

2021年10月，公司執行了收購和投資協議，總對價約為7億美元。此外，該公司簽署了一項協議，出售其位於伊利諾伊州皮奧裏亞的乙醇生產綜合體，賬面價值約為1億美元，這將對經營業績產生不實質性的影響。這些交易預計將在2021年12月31日之前完成，但須滿足成交條件並獲得監管部門的批准。 此外，此前宣佈的對Sojaprotein的4億美元收購也預計將在2021年12月31日之前完成。

合同義務和商業承諾

截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司的收購義務分別為169億美元和197億美元。減少主要與購買少量農產品庫存的義務有關。截至2021年9月30日，公司預計將在未來十二個月內支付與129億美元的收購義務相關的款項。在截至2021年9月30日的季度中，公司的合同義務沒有其他重大變化。

資產負債表外安排

2021年9月24日，公司修訂了第一項計劃，並將融資額從截至2021年3月31日的14億美元增加到15億美元。有關第一計劃的更多信息，請參閲本文第1項 “財務報表” 中包含的 “合併財務報表附註” 附註16。在截至2021年9月30日的季度中，公司的資產負債表外安排沒有其他重大變化。


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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（續）
關鍵會計政策

在截至2021年9月30日的季度中，公司的關鍵會計政策沒有重大變化。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

公司市場風險敏感型工具和頭寸固有的市場風險是指大宗商品市場價格與公司淨大宗商品頭寸、外幣匯率和利率相關的不利變化所產生的潛在損失。下文描述了截至2021年9月30日的季度中市場風險敏感型工具和頭寸的重大變化。在此期間，公司因外幣匯率和利率變動而造成的潛在損失沒有實質性變化。

有關公司市場風險敏感工具和頭寸的詳細信息，請參閲公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的第7A項 “有關市場風險的定量和定性披露”。

大宗商品

由於天氣條件的變化、作物病害、種植、政府計劃和政策、競爭、全球需求的變化、客户偏好和生活水平的變化以及類似和有競爭力的作物的全球產量等因素，農產品的供應和價格會受到大幅波動的影響。

公司大宗商品頭寸的公允價值是每種大宗商品公允價值的總和，計算方法是按該期間的報價市場價格（如果有）對所有大宗商品頭寸進行估值，或者使用近似代理。該公司已經制定了監控市場風險敞口金額的指標，包括交易量限額和風險價值（VaR）限額。VaR 衡量了一年內可能發生的潛在損失，置信度為 95%。每天監控體積限值，每週監測 VaR 計算和靈敏度分析。

除了使用VaR來衡量一年內市場價格的兩個標準差不利變動（假設沒有相關性）造成的假設損失外，還進行了靈敏度分析，以衡量假設的10％市場價格不利變化造成的潛在公允價值損失。最高、最低和平均的每週頭寸以及假設的10％不利價格變動帶來的市場風險如下：
九個月已結束年底已結束
2021年9月30日2020年12月31日
長/（短） （以百萬計）
公允價值市場風險公允價值市場風險
最高位置$1,426 $143 $966 $97 
最低位置(98)(10)(842)(84)
平均位置710 71 111 11 

平均頭寸公允價值的變化是由於平均數量的增加所致，但被每週大宗商品頭寸基礎價格的下跌部分抵消。

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第 4 項。控制和程序

截至2021年9月30日，在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，對公司 “披露控制和程序”（定義見1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a—15（e）條和第15d—15（e）條）的設計和運營的有效性進行了評估。根據該評估，包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層得出結論，公司的披露控制和程序是有效的，可以確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（i）在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；（ii）積累並傳達給包括首席執行官在內的公司管理層首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。在公司最近結束的財季中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

2018年，公司啟動了Readiness，以在先前的1ADM和卓越運營計劃的基礎上，通過數據分析、流程簡化和標準化以及行為和文化變革相結合，提高效率並改善公司現有業務的客户體驗。作為此次轉型的一部分，公司正在全球範圍內實施新的企業資源規劃（ERP）系統，該系統預計將在未來幾年內分階段實施。該公司還開始將其公司業務的某些部分過渡到一家全球專業服務公司，預計將在2021財年末基本完成。公司在財務報告內部控制的設計和有效性測試中繼續考慮這些變化，並得出結論，作為上段所述評估的一部分，新的企業資源規劃系統的實施以及在這種情況下，某些公司業務向專業服務公司的過渡並未對其財務報告的內部控制產生重大影響。

第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟

公司經常參與許多實際或威脅的法律訴訟，包括涉及涉嫌人身傷害、勞動法、產品責任、知識產權、環境問題、涉嫌納税義務（有關所得税事項的信息見附註11）和集體訴訟。公司還經常收到監管機構和其他政府機構對我們業務各個方面的詢問，在任何時候，公司的事項都處於不同的解決階段。這些問題的結果不在我們的完全控制範圍內，可能在很長一段時間內都不為人所知。在某些訴訟中，索賠人尋求損害賠償以及包括禁令救濟在內的其他救濟，這可能需要大量支出或導致收入損失。根據適用的會計準則，在已知或認為可能發生損失且金額可以合理估計的情況下，公司將在合併財務報表中記錄重大損失意外開支的負債。如果對已知或可能損失的合理估計值在一個區間內，並且該範圍內的任何金額都不比其他任何金額更好，則應計該區間的最低金額。如果重大損失意外開支是合理可能的，但尚不清楚或不可能發生，並且可以合理估計，則在合併財務報表附註中披露估計的損失或損失範圍。在確定估計損失或損失範圍時，需要作出重大判斷，以估計記錄損失的金額和時間。對涉及公司的訴訟和政府訴訟可能造成的損失的估計本質上很難預測，尤其是在這些事項處於早期程序階段，事實或法律調查不完整；涉及未經證實或不確定的損害賠償索賠；可能涉及罰款、罰款、撤回財產或懲罰性賠償；或可能導致商業慣例發生變化時。










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第 1 項。法律訴訟（續）

2019年9月4日，AOT Holding AG（AOT）根據《美國商品交易法》向伊利諾伊州厄巴納的聯邦地方法院提起了假定集體訴訟，指控該公司試圖操縱用於定價和結算在期貨交易所交易的乙醇衍生品的基準價格。2021年3月16日，AOT提出了修正後的申訴，增加了第二名指定原告Maize Capital Group, LLC。AOT和Maize聲稱，由於該公司涉嫌的行為，該假定階層的成員遭受了 “數億美元的損失”。2020年7月14日，Green Plains Inc.及其關聯實體（“GP”）向內布拉斯加州聯邦法院提起了假定的集體訴訟，指控其操作事實基本相同，試圖代表乙醇銷售商。2020年7月23日，中西部可再生能源有限責任公司（“MRE”）向伊利諾伊州聯邦法院提起了假定的集體訴訟，指控其操作事實基本相同，並根據《謝爾曼法案》提出了索賠。2020年11月11日，威斯康星州聯合穀物生產商有限責任公司（“UWGP”）和其他五家乙醇生產商向伊利諾伊州聯邦法院提起訴訟，指控事實大致相同，並根據謝爾曼法案以及伊利諾伊州、愛荷華州和威斯康星州的法律提出索賠。法院分別於2021年8月9日和2021年9月28日批准了ADM提出的無偏見地駁回MRE和UWGP投訴的動議。2021年8月16日，法院批准了ADM駁回全科醫生申訴的動議，駁回了一項有偏見的索賠，並拒絕了對其餘州法律索賠的管轄權。MRE 於 2021 年 8 月 30 日提出了修改後的申訴，ADM 於 2021 年 9 月 27 日提議駁回該申訴。UWGP 於 2021 年 10 月 19 日提出了修改後的申訴。該公司否認承擔責任，並正在這些行動中大力為自己辯護。由於這些訴訟處於審前程序中，公司目前無法以任何合理的確定性預測最終結果，但認為結果不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

公司目前不是任何其認為會對其財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響的法律訴訟或環境索賠的當事方。

第 1A 項。風險因素

在截至2021年9月30日的季度中，公司的風險因素沒有重大變化。有關公司風險因素的更多信息，請參閲第一部分 “第1A項”。公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

發行人購買股票證券

時期
購買的股票總數(1)
每股支付的平均價格
作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數(2)
根據該計劃可以購買的剩餘股票數量(2)
2021 年 7 月 1 日至    
2021年7月31日804 $59.498 191 104,505,894 
2021 年 8 月 1 日至    
2021年8月31日6,748 60.602 85 104,505,809 
2021 年 9 月 1 日至    
2021年9月30日4,308 60.424 106 104,505,703 
總計11,860 $60.462 382 104,505,703 

(1)購買的股份總數是指作為公司公開宣佈的股票回購計劃的一部分在公開市場上購買的股票，作為股票期權行使價付款而收到的股票，以及作為既得限制性股票獎勵預扣税的支付而獲得的股票。在截至2021年9月30日的三個月期間，共收到11,478股股票作為既得限制性股票獎勵的最低預扣税和股票期權行使價的繳款。

(2)2019年8月7日，公司董事會批准將股票回購計劃延長至2024年12月31日，並根據延期計劃再回購最多1億股股票。
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第 6 項。展品
(3)(i) 
經修訂的綜合公司註冊證書（參照公司截至2001年9月30日的季度10-Q表季度報告附錄3（i）納入）。
(3) (二)
經修訂至2019年5月1日的章程（參照公司於2019年5月7日提交的8-K表最新報告的附錄3（ii）納入其中）。
(4.1)
2051年到期的2.700％票據表格（參照公司於2021年9月10日提交的8-K表最新報告的附錄4.1納入）。
(31.1) 
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a—14（a）條和第15d—14（a）條對首席執行官進行認證。
(31.2) 
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a—14（a）條和第15d—14（a）條對首席財務官進行認證。
(32.1) 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的18 U.S.C. 1350對首席執行官進行認證。
(32.2) 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的18 U.S.C. 1350對首席財務官進行認證。
(101) 本10-Q表季度報告第一部分第1項 “財務報表” 中的合併財務報表和附註的內聯XBRL文件集。
(104)本10-Q表季度報告的封面內嵌XBRL，包含在附錄101內聯XBRL文件集中。

60



簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其簽署本報告，經正式授權。

 ARCHER-DANIELS-MIDLAND 公司
 /s/ R.G. Young
R. G. Young
執行副總裁兼首席財務官
/s/ D.C. Findlay
D. C. Findlay
高級副總裁、總法律顧問兼祕書

日期：2021 年 10 月 26 日
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