美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 

表格20-F

 

 

☐	根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明

 

或

 

☒	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

 

截至本財政年度止9月30日, 2023

 

或

 

☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

 

或

 

☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告

 

需要這份空殼公司報告的事件日期

由_至_的過渡期

 

委託文件編號：001-41836

 

 

比肯斯托克控股有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

 

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

澤西

(註冊成立或組織的司法管轄權)

伯克利廣場1-2號

倫敦 W1J 6EA. 英國

(主要執行辦公室地址)

約翰尼斯·利夫克博士

董事法律事務

伯克利廣場1-2號

倫敦 W1J 6EA。英國

電話：+44 1534 835600

郵箱：ir@Birkenstock-holding.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券。

 

 

每個班級的標題	交易 符號	各交易所名稱 在其上註冊的
普通股，無面值	白樺樹	紐約證券交易所

 

 

 

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券。沒有。

(班級名稱)

根據該法第15(D)條規定有報告義務的證券。沒有。

(班級名稱)

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。182,721,369普通股

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☐是☒ 不是

 

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如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。☐是☒不是

注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒ 是 ☐不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒ 是 ☐不是

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

 

大型加速文件服務器	☐		加速文件管理器	☐		非加速文件管理器	☒
						新興成長型公司	☐

 

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，則用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

C“新的或修訂的財務會計準則”一詞是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的. ☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 ☐

I通過勾選標記指出這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

美國公認會計原則☐ 國際財務報告準則由國際會計準則委員會發布☒其他☐

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。☐項目17☐項目18

如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)

在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。☐是☐不是

 

 

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目錄表

 

	頁面
財務和其他資料的列報	1
關於前瞻性陳述的警告性聲明	5
第一部分	7
項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份	7
項目2.報價統計數據和預期時間表	7
項目3.關鍵信息	7
A. [已保留]	7
B.資本化和負債	7
C.提出和使用收益的理由	7
D.風險因素	7
項目4.關於公司的信息	46
A.公司的歷史和發展	46
B.業務概述	46
C.組織結構	55
D.財產、廠房和設備	56
項目4A。未解決的員工意見	56
項目5.業務和財務審查及展望	57
A.經營業績	57
B.流動資金和資本資源	70
C.研發、專利和許可證	75
D.影響性能的因素和趨勢信息	75
E.關鍵會計估計數	77
項目6.董事、高級管理人員和僱員	79
A.董事和高級管理人員	79
B.董事會和高級管理層薪酬的薪酬原則	82
C.董事會慣例	89
D.員工	90
E.股份所有權	90
F.披露登記人追回錯誤判給的賠償的行動	90
項目7.大股東和關聯方交易	91
A.主要股東	91
B.關聯方交易	93
C.專家和律師的利益	96
項目8.財務信息	97
A.合併報表和其他財務信息	97
B.重大變化	97
項目9.報價和清單	97
A.優惠和上市詳情	97
B.配送計劃	97
C.市場	97
D.出售股東	97
E.稀釋	97
F.發行債券的費用	97
項目10.補充信息	98
A.股本	98
B.組織備忘錄和章程	98
C.材料合同	105
D.外匯管制	105
E.徵税	105
F.股息和支付代理人	112
G.專家的發言	112

i

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H.展出的文件	112
一、附屬信息	113
J.向證券持有人提交的年度報告	113
項目11.關於市場風險的定量和定性披露	113
第12項.股權證券以外的證券的説明	113
A.債務證券	113
B.認股權證和權利	113
C.其他證券	113
D.美國存托股份	113
第II部	114
項目13.拖欠股息和拖欠股息	114
項目14.對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改	114
項目15.控制和程序	114
A.披露控制和程序	114
B.管理層財務報告內部控制年度報告	115
C.註冊獨立會計師事務所的認證報告	115
D.財務報告內部控制的變化	115
項目16A。審計委員會財務專家	115
項目16B。道德準則	116
項目16C。首席會計師費用及服務	116
項目16D。豁免審計委員會遵守上市標準	116
項目16E。發行人及關聯購買人購買股權證券	116
項目16F。更改註冊人的認證會計師	117
項目16G。公司治理	117
第16H項。煤礦安全信息披露	117
項目16I。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露	117
項目16J。內幕交易政策	117
項目16K。網絡安全	117
第三部分	118
項目17.財務報表	118
項目18.財務報表	118
項目19.展品	119
簽名	121
財務報表索引	F-1

II

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呈現 財務及其他資料

某些定義

除非另有説明或上下文另有要求，否則本年度報告（20-F表）中所有提及的“Birkenstock集團“、“Birkenstock”、“公司”、“我們”、“我們的”或類似術語均指Birkenstock Holding plc及其所有子公司。“出售股東”或“MidCo”指BK LC Lux MidCo S。àr.l.，一社會責任限額根據盧森堡大公國法律註冊成立。

凡提及“歐元”或“歐元”，是指根據經《歐洲聯盟條約》修正的建立歐洲共同體的條約採用或採用單一貨幣的歐洲貨幣聯盟成員國的貨幣。所有提到的“英鎊”、“英鎊”或“GB”都是指澤西島的法定貨幣。所有提及的“美元”、“美元”、“美元”或“美元”都是指美國的法定貨幣。凡提及“加元”或“加元”，均指加拿大的法定貨幣。在本年度報告中，除非另有説明，否則從歐元轉換為美元的金額將分別按2023年9月30日的匯率和截至2023年9月30日的財政年度的匯率1歐元兑換1.0796美元和1歐元兑換1.1975美元。

以下是我們在本年度報告中使用的某些其他定義的術語和概念的摘要：

1

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2

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3

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財務報表

我們以歐元保存我們的賬簿和記錄，並根據國際會計準則委員會(“IFRS”)發佈的國際財務報告準則編制我們的綜合財務報表。

Birkenstock GmbH&Co.kg是BK LC Lux Finco 2S的會計前身。àR.L.，後來於2023年7月12日更名為Birkenstock Holding Limited，用於財務報告。Birkenstock Holding Limited於2023年10月4日轉型為澤西島上市有限公司，隨後更名為Birkenstock Holding plc。本公司的財務報表列報將公司的列報區分為兩個不同的時期，即交易結束日期2021年4月30日(標示為“前身”)及之後的期間(標示為“後繼期”)，並進一步區分如下：後繼期分別為2023年財政年度(“2023年後繼期”)、2022年財政年度(“2022年後繼期”)和2021年5月1日至2021年9月30日(“2021年後繼期”)，並與2022年後繼期和2023年後繼期合計，前沿期指的是2020年10月1日至2021年4月30日(“2021年前沿期”或“前沿期”)。前一期間和後一期間(統稱為“經審計的綜合財務報表”)在合併財務報表上被一條垂直的黑線隔開，以突出這類期間的財務信息是在兩種不同的會計成本基礎下編制的。

我們的財政年度將於9月30日結束。“2023財年”或“2023財年”指的是截至2023年9月30日的財政年度，其他財政年度遵循相同的慣例。

鞏固的基礎

隨附的綜合財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

舍入

我們已對本年報所載的部分數字作出四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示為合計的數字可能不是前面數字的算術聚合。就本年報所載財務資料而言，破折號(“-”)表示有關數字不可用或不適用，而零(“0.0”)則表示有關數字可供參考，但已或已四捨五入為零。

商標和商品名稱

我們擁有或有權使用與我們的業務相關的各種商標、商號或服務標誌，包括“Birkenstock”、“Birko-Flor”、“Birki”、“Birk”和“Papillio”等，以及我們的其他註冊和普通法商品名稱、商標和服務標誌，包括我們的公司徽標。僅為方便起見，本年度報告中提及的某些商標、服務標記和商號未使用®符號列出，但我們將根據適用法律最大程度地維護此類商標、服務標記和商號的權利。

4

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警示聲明：前瞻性陳述

本年度報告包含構成前瞻性陳述的陳述。本年度報告中包含的許多前瞻性陳述可以通過使用“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“估計”和“潛在”等前瞻性詞彙來識別。前瞻性陳述提供我們目前對未來事件的預期、意圖或預測。前瞻性陳述包括有關預期、信念、計劃、目標、意圖、假設的陳述以及其他非歷史事實的陳述。諸如“目標”、“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“指導”、“打算”、“可能”、“正在進行”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“尋求”、“應該”、“目標”、“將會，“將”或類似的詞語或短語，或這些詞語或短語的否定，可以識別前瞻性陳述，但沒有這些詞語並不一定意味着陳述不具有前瞻性。

前瞻性表述受已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，基於可能不準確的假設，可能導致實際結果與前瞻性表述預期或暗示的結果大相徑庭。由於許多原因，我們的實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括“第3項.關鍵信息-D.風險因素”中描述的因素。此外，即使我們的實際結果與本年度報告中包含的前瞻性陳述一致，這些結果或事態發展也可能不能表明後續時期的結果或事態發展。例如，可能導致我們的實際結果與預測的未來結果不同的因素包括但不限於：

5

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前瞻性陳述僅在發出之日發表，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展更新這些陳述，或公開發布對這些陳述的任何修訂，以反映後來的事件或情況或反映意外事件的發生。

6

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帕RT I

項目1.直屬機構的身份ORS、高級管理和顧問

不適用。

項目2.報價統計政務司司長和預期時間表

不適用。

項目3.密鑰INF整形

A. [事由已豎立]

B.資本化和負債

不適用。

C.出現這種情況的原因收益的要約和使用

不適用。

D.風險因素

除了本年度報告和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中包含的其他信息外，在評估我們的業務時應該考慮以下風險因素。任何這些風險都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大不利影響。

風險因素摘要

以下是與投資我們的普通股相關的更重大風險因素的摘要，下面將更全面地描述這些因素：

7

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與我們的業務、品牌、產品和行業相關的風險

我們的成功有賴於我們優質品牌的實力；如果我們無法維持和提升我們品牌的價值和聲譽和/或對抗任何負面宣傳，我們可能無法銷售我們的產品，這將損害我們的業務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們的業務和財務表現在很大程度上取決於Birkenstock品牌的形象、認知和認知度，而這又取決於許多因素，例如我們產品和產品設計的獨特品格和質量、我們在線和零售店的形象和呈現、我們的社交媒體和內容分發活動、公共關係和營銷以及我們的總體公司和市場形象，這些因素可能會因為我們控制範圍內和之外的原因而受到不利影響。例如，我們的產品可能被主動或錯誤地呈現在與我們的品牌無關的特定環境中(例如，在道德上、宗教上、政治上)；我們可能通過我們的DTC或B2B渠道的客户服務體驗客户的不滿；我們可能與供應商有問題，如質量控制問題，這可能會影響我們的產品質量或我們的聲譽；我們可能成為負面宣傳的對象，包括不準確的不利信息。

8

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我們的品牌價值還取決於我們能否保持消費者對我們企業誠信和文化的積極看法，包括我們產品的可持續性。涉及我們或我們的產品、我們與之合作的第三方品牌、我們的任何供應商的生產方法或我們或他們採購或使用的材料的負面聲明或宣傳可能會嚴重損害我們的聲譽和品牌形象，無論此類聲明或宣傳是否準確。此外，我們一直在通過擴大電子商務業務來增加我們的在線業務。我們在社交媒體上的存在擴大了消費者對Birkenstock品牌的參與度；然而，由於消費者評論和標籤的激增，它降低了我們對品牌認知的控制，因此，我們的品牌可能會與與我們的價值觀不一致的內容聯繫在一起。客户可能會通過社交媒體平臺在線對我們的產品和業務的其他方面提供反饋和公眾評論，任何與我們有關的負面信息，無論是否準確，都可能立即對我們的品牌造成損害，而不給我們提供糾正或糾正的機會。我們產品的社交媒體影響者或其他代言人可能會從事影響我們品牌形象的行為，這種情況發生在我們無法控制的範圍內，他們的行為可能歸因於我們或與我們相關，或以其他方式對我們產生不利影響。此外，如果與負面媒體聯繫在一起，我們的品牌聲譽可能會受到損害，例如，如果我們或我們的高級管理人員就可能不受一些消費者歡迎的社會或其他問題採取立場，這可能會影響我們吸引或留住客户的能力。如果我們遭遇網絡攻擊或消費者數據丟失，我們的品牌聲譽也可能受到損害。負面宣傳可能會削弱消費者對Birkenstock品牌的信心，並減少對我們產品的長期需求，即使這種宣傳是沒有根據的。此外，我們從一家歷史上由家族所有的德國公司轉變為一家在美國證券交易所上市的上市公司，可能會對我們的聲譽產生負面影響。任何未能保持良好品牌認知度的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨着來自老牌公司和新進入市場的公司的激烈競爭，如果我們不能有效競爭，可能會對我們的收入和聲譽產生負面影響。

鞋類、護膚品、配件和睡眠系統行業競爭激烈，我們預計將繼續面臨激烈的競爭壓力。影響我們市場地位的競爭因素包括我們及時預測和響應不斷變化的消費者偏好和品味的能力、我們繼續營銷和開發吸引消費者的新產品的能力、我們準確預測客户需求和確保產品可獲得性的能力、Birkenstock品牌的實力和認知度、我們為產品定價的競爭力、我們管理快速變化的零售環境和擴大在線業務的影響的能力，以及我們的營銷和內容分發努力。

我們的競爭對手可能擁有更多的財政資源，更發達的消費者和客户基礎，或者更全面的產品線和更強的分銷能力，可能會在產品廣告、營銷和代言上花費更多。我們的競爭對手也可能擁有更多公認的品牌，實施更有效的營銷活動，採取更積極的定價政策，向潛在員工和分銷合作伙伴提供更具吸引力的報價，擁有更大的在線業務，或更快地對消費者偏好的變化做出反應。我們的一些競爭對手可能比我們更有能力利用市場機遇，更好地抵禦市場低迷。例如，我們在APMA領域面臨着來自老牌競爭對手的競爭，而我們在這方面是一個相對較新的市場進入者。此外，離岸鞋履製造能力的普遍可獲得性允許競爭對手和新進入者在鞋類市場快速擴張。我們的大多數品牌同行已將其價值鏈的大部分外包給亞洲的第三方製造商，這可能使競爭對手比我們的競爭對手保持更積極的定價政策。我們未來可能無法成功競爭，競爭加劇可能導致降價、毛利率下降、市場份額損失以及無法產生足以維持或擴大我們發展的現金流，這可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

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如果我們不能有效地執行我們的DTC增長戰略，或者如果我們遇到與我們的電子商務平臺相關的某些風險和不確定性，我們的業務可能會受到損害。

我們的DTC渠道由我們的電子商務網站和自有零售店網絡組成。自2016年以來，我們通過電子商務的擴張顯著擴大了我們的DTC渠道，特別是在美國。在截至2023年9月30日的財年中，我們的DTC渠道佔我們收入的40%。我們的戰略之一是繼續提高我們來自電子商務的收入比例。

我們電子商務業務的成功在一定程度上取決於我們為我們市場的消費者提供有吸引力、可靠、安全和用户友好的在線平臺的能力，包括通過繼續投資於我們的數字基礎設施和數字團隊。然而，我們的電子商務業務也取決於我們無法控制的因素，包括消費者偏好和購買趨勢的變化。我們或我們的任何第三方數字合作伙伴未能提供有吸引力、可靠、安全和用户友好的在線平臺，都可能對消費者的購物體驗產生負面影響，導致網站流量減少，對Birkenstock品牌的忠誠度下降，並造成收入損失。

我們還受到與我們的電子商務平臺相關的某些額外風險和不確定性的影響，包括所需技術界面的變化、網站停機和其他技術故障、網站軟件升級的成本和技術問題、數據和系統安全、計算機病毒以及適用的國際、聯邦和州法規的變化。我們還必須跟上競爭技術的趨勢，包括使用新的或改進的技術、創造性的用户界面和其他電子商務營銷工具，如付費和非付費搜索，以及移動應用程序，這些可能會增加我們的成本，並且可能無法增加收入或吸引消費者。此外，在我們的在線平臺上使用信用卡和借記卡由外部服務提供商處理，受與信用卡支付處理相關的規則約束。

這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。另請參閲“-與知識產權、信息技術和數據安全和隱私相關的風險-我們的運營、產品、系統和服務依賴於複雜的IT系統和網絡，這些系統和網絡面臨中斷和安全漏洞的風險.”

我們的業務會受到消費者偏好變化的影響，如果我們不能成功地適應任何此類變化，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的持續成功在一定程度上取決於我們產品的設計、造型、生產、銷售和定價對消費者的持續吸引力。我們的產品必須吸引消費者基礎，他們的偏好無法確切預測，而且可能會發生變化，因為我們的行業受到消費者趨勢和支出突然變化的影響。消費者在做出購買決定時，也越來越關注ESG問題。根據不斷髮展的道德或社會標準，消費者的偏好可能會繼續變化，因此我們的某些產品可能會變得不太受某些消費者的歡迎。

由於我們的大部分業務高度集中在單一的非必需產品類別-鞋類上，我們很容易受到消費者偏好變化的影響，這可能會損害我們的收入、盈利能力和財務狀況。我們經歷了消費者對我們產品需求的波動，我們的成功在很大程度上取決於我們在銷售產品的市場上以與其他品牌相比具有速度、強度和價格競爭力的速度、強度和價格開發、營銷和提供創新和時尚產品的能力。我們未能充分預測和及時迴應消費者需求和市場狀況，未能定期和快速開發創新和時尚的產品並更新核心產品，可能會限制收入增長，對消費者對我們產品的接受度產生不利影響，損害我們的競爭地位，如果消費者對我們的鞋類產品的需求在未來下降，我們的業務、財務狀況和運營業績可能會受到重大不利影響。

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我們未來的增長可能取決於我們的營銷努力，而我們未能提高或加強我們的營銷地位可能會對我們的產品需求產生不利影響。

我們的成功和未來的增長取決於我們吸引和留住消費者的能力，這在一定程度上可能取決於我們營銷工作的有效性和效率，包括我們繼續提高品牌知名度、識別每個市場最有效的品牌信息和高效支出水平、為營銷和促銷支出確定適當的創意信息和媒體組合以及有效管理營銷成本的能力。特別是，我們可能需要增加營銷支出，以便利用我們成長型市場的增長機會，特別是在亞洲和中東。我們還可能被要求增加營銷支出，以發展與我們的戰略一致的電子商務業務。任何不利影響我們增加或增強我們的營銷活動和能力的因素都可能對我們的產品需求產生不利影響，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們不能吸引新客户，留住現有客户，或保持或增加對客户的銷售，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

我們的成功在很大程度上取決於我們的客户不斷增加和重複採用我們的產品。為了吸引新客户並繼續擴大我們的客户基礎，我們必須吸引和吸引認同我們產品的客户。如果願意購買我們產品的人數沒有繼續增加，如果關鍵的國際市場沒有提供預期的增長機會，如果我們無法提供高質量的購物體驗，或者如果我們的現有或潛在客户不相信我們的產品優於其他產品，那麼我們留住現有客户、獲得新客户和發展業務的能力可能會受到損害。此外，我們可能不會像過去那樣繼續吸引新客户或以同樣的速度增加收入。

此外，我們未來的成功在一定程度上取決於我們隨着時間的推移增加對現有客户銷售的能力，因為我們淨收入的很大一部分來自對現有客户的銷售，特別是那些高參與度並經常和/或大量購買我們提供的產品的現有客户。如果現有客户不再認為我們的產品有吸引力或對我們的客户服務不滿意，或者如果我們無法及時更新我們的產品以滿足當前的趨勢和客户需求，我們的現有客户可能不會進行購買，或者即使他們進行了購買，他們可能在未來進行更少或更小的購買。

如果我們無法繼續吸引新客户，或現有客户減少在我們提供的產品上的支出，或未能重複購買我們的產品，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

商品退貨可能會損害我們的業務。

我們允許客户退回通過我們的電子商務和自有零售店購買的產品。例如，對於鞋類和配飾，如果在送貨後30天內退貨，我們通常接受商品退貨全額退換。我們不退還運費。我們的收入是扣除銷售税、預計報税表、銷售津貼和折扣後的淨額。我們根據我們的歷史回報率估計預期的產品回報率，並對影響未來回報率預期的任何已知因素進行調整。回報率會影響報告的收入和盈利能力。新產品的推出、客户購物習慣的改變或其他競爭性和一般性的經濟狀況可能會導致實際回報超出我們的估計。如果實際退貨成本與以前的估計不同，負債金額和相應的收入將在發生此類成本的期間進行調整。此外，我們的產品在運輸給客户的過程中不時會出現損壞，這也可以提高退貨率。作為退貨過程的一部分，退貨也可能在運輸過程中損壞，這可能會阻礙我們轉售退貨的能力。有時，客户濫用我們的退貨政策，例如，退回在整個或大部分30天退貨窗口內重複使用且不能轉售的產品。競爭壓力可能會導致我們改變退貨政策或運輸政策，這可能會導致損壞產品的增加和產品退貨的增加。如果產品退貨率增加

11

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重要的是，如果產品退貨經濟變得不那麼有效，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

假冒或“仿冒”產品，以及“以Birkenstock為靈感”的產品，可能會抽走我們為我們的品牌創造的需求，並可能導致客户困惑，損害我們的品牌，失去我們的市場份額或我們的經營業績下降。

我們面臨着來自第三方製造和銷售的侵犯我們知識產權的假冒或“仿冒品”產品的競爭，以及來自在設計和款式方面受我們鞋類啟發的產品的競爭，包括零售商提供的自有品牌產品。過去，第三方建立網站，以Facebook或其他社交媒體平臺上的用户為目標，通過“看起來很像”的網站欺騙用户，讓他們相信他們在以極大的折扣購買Birkenstock產品。第三方的這些活動在過去和未來可能會導致客户困惑，需要我們產生額外的行政成本來管理與假冒商品或糟糕服務相關的客户投訴，轉移客户對我們的注意力，導致我們錯失銷售機會，並導致我們失去市場份額。此外，第三方可能試圖通過在線平臺和市場銷售其假冒產品，利用適用於公開市場運營模式的商業做法。如果假冒產品在第三方管理的電子商務平臺上成功銷售，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。此外，由於某些第三方網站在此類平臺上銷售假冒產品，我們已經避免，將來也可能避免使用此類網站來分銷我們的產品。

在未來解決這些或類似問題時，我們還可能被要求支付鉅額費用來保護我們的品牌和加強我們的知識產權，包括通過在德國、美國或其他國家採取法律行動，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。這些和類似的“假冒”或“受Birkenstock啟發”的問題可能會導致客户困惑、損害我們的品牌和/或失去我們的市場份額，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們成功運營和擴大零售店的能力取決於許多因素。

我們能否成功經營和擴展我們的自有零售店取決於許多因素，其中包括我們談判可接受的租賃條款的能力，包括期望的租金和租户改善津貼，在我們的市場上實現品牌知名度、親和力和購買意圖，在我們的門店實現更高的收入和毛利率，招聘、培訓和留住門店員工和現場經理，將門店員工和現場經理吸收到我們的企業文化中，以及尋找和供應足夠的庫存水平。如果我們因未能滿足上述任何因素而無法成功經營我們的任何零售店，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

租賃大量的房地產使我們面臨可能的負債和損失。

我們租賃我們的某些物流和生產場地、辦公空間、零售空間和存儲空間。因此，我們受制於與租賃房地產相關的風險。商店租賃通常要求我們支付固定的最低租金，有時還需要根據該地點收入的一定百分比支付不同的金額。對於某些租約，如果收入目標沒有實現，或者如果以收入為基礎的租金金額降至某個最低水平以下，出租人可以終止租賃協議，除非我們同意增加固定費用租金。此外，對於某些就購物中心或折扣店中心的零售空間訂立的租賃協議，我們也可能簽訂專門針對該購物中心或折扣店中心的服務和營銷協議，其中可能包含與我們通常採用的營銷做法不同的條件。我們的一些租賃協議規定，如果任何一方沒有終止，我們的租賃協議將每年自動續訂，這可能允許我們的出租人在相對較短的時間內終止租賃。如果現有或未來的商店沒有盈利，而我們決定關閉它，我們可能會承諾履行適用租約下的某些義務，其中包括為適用租賃期的剩餘部分支付租金。由於我們的每個租約都到期了，如果我們沒有續訂選項，我們可能無法就商業上的續訂進行談判

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可接受的條款，或者根本不能，這可能會導致我們在理想的地點關閉門店。以上任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們擁有我們大部分的生產基地和最大的物流基地。由於房地產投資的流動性相對較差，我們根據不斷變化的經濟、金融和投資條件以合理條件迅速出售一處或多處房產的能力可能會受到限制，我們可能會被迫長期持有不產生收入的房產，從而使我們面臨可能的負債和損失。

我們擁有我們大部分的生產基地和最大的物流基地。由於房地產投資的流動性相對較差，我們根據不斷變化的經濟、金融和投資條件以合理條件迅速出售一處或多處房產的能力可能會受到限制，我們可能會被迫長期持有不產生收入的房產，從而使我們面臨可能的負債和損失。此外，即使我們能夠迅速出售我們的一處或多處房產，我們也無法預測我們是否能夠以我們設定的價格或條款出售這些房產，或者潛在買家提供的任何價格或其他條款是否為我們所接受。我們也無法預測需要多長時間才能找到願意購買的買家，並完成我們可能希望出售的任何物業的銷售。更換生產地點將涉及增加費用，包括由於現有自有生產地點可能閒置。上述任何情況都可能使我們面臨可能的負債和損失，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的非鞋類產品面臨着明顯的風險，如果我們不能成功管理這些業務，可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

除了我們的核心鞋類產品外，我們的產品還包括護膚品、配件和睡眠系統。這些產品的成功運營和擴張受到某些業務和運營風險的影響，這些風險不同於我們對我們的鞋類產品所經歷的風險，包括激烈的競爭環境，在這種環境中，我們面臨着許多具有成熟市場存在的大型專業競爭對手。未能成功管理這些產品可能會導致成本增加和收入減少，影響我們的盈利能力，並損害我們的聲譽和品牌，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果對企業和運營的大量投資不能產生預期的回報，我們的財務業績可能會受到不利影響。

我們可能會不時投資於技術、商業基礎設施、新業務、新產品供應、製造創新和現有業務的擴展，例如我們對德國帕斯沃克生產基地的投資、德國格利茨生產基地的重新設計以及葡萄牙零部件業務的投資，這些都需要大量的現金投資和管理層的關注。我們相信，具有成本效益的投資和進一步整合我們的生產運營對業務增長和盈利能力至關重要；然而，重大投資會受到開發新業務或擴大現有業務所固有的風險和不確定性的影響。如果任何重大投資未能提供預期回報或盈利能力，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能尋求通過收購或投資設施或技術或通過其他戰略計劃來發展我們的業務；如果未能充分管理這些收購、投資或計劃，將它們與我們現有的業務整合或實現預期回報，可能會對我們造成不利影響。

我們可能會不時考慮收購或投資設施或技術的機會，或追求其他戰略舉措，以增強我們的能力或擴大我們的生產和供應商網絡。收購、投資和其他戰略舉措涉及許多風險，包括整合收購的設施或技術的問題，包括保持統一的標準、程序、控制、政策和文化的問題；與收購、投資或其他戰略舉措相關的意外成本；轉移管理層對現有業務的注意力；對與供應商、外包製造合作伙伴和

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其他第三方；被收購企業關鍵員工的潛在流失；以及法律和會計合規成本的增加。

我們可能無法確定我們認為合適的收購、投資或其他戰略舉措。即使我們這樣做了，我們也可能無法以有利的條件成功完成任何此類交易，或者根本無法成功地將任何收購的設施或技術整合到我們的業務中，或者留住任何關鍵人員、供應商或客户。此外，即使我們完成此類交易並將新收購的業務或戰略計劃有效地整合到我們現有的運營中，我們也可能無法實現預期的回報和/或無法獲得預期的好處，例如戰略或運營協同效應或成本節約。完成和整合這些交易所需的努力可能既昂貴又耗時，可能會擾亂我們正在進行的業務，並使管理層無法專注於我們的運營。如果我們無法確定合適的收購、投資或其他戰略舉措，如果我們無法有效整合任何收購的設施或技術，或者如果我們無法實現預期回報或獲取預期效益，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們近年來發展迅速，在目前的運營規模下，我們的運營經驗有限。如果我們不能有效地管理我們目前的運營規模或管理未來的任何增長，我們的品牌形象和財務業績可能會受到影響。

我們迅速擴張，帶領我們轉型成為一個受人尊敬的全球品牌，但以我們目前的規模，我們的運營經驗有限。到目前為止，我們的大幅增長給我們的管理系統和資源帶來了巨大的壓力。如果我們的業務繼續增長(這一點無法保證)，我們將被要求繼續擴大我們的銷售和營銷、產品開發和分銷功能，升級我們的管理信息系統和其他流程，併為我們的生產設施獲得更多空間。此外，我們的新創新可能需要新的或不同的基礎設施、關係或流程。我們的持續增長可能會增加我們資源的壓力，我們可能會面臨嚴重的運營困難，包括招聘、培訓和管理越來越多的員工的困難，難以獲得足夠的原材料和生產能力來生產我們的產品，以及生產和發貨的延誤。這些困難可能會導致我們的品牌形象受到侵蝕，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

具有挑戰性的商業、經濟、市場或政治條件可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到具有挑戰性的經濟環境的重大不利影響，包括消費者支出減少、利率不利變化、貨幣匯率不利變化、大宗商品和其他市場波動、通貨膨脹和市場信貸供應收縮。例如，在經濟不確定時期，可自由支配的支出通常會下降。在長期的經濟低迷中，我們可能會經歷由於消費者支出普遍減少而導致的收入下降。此外，消費者可以獲得價格較低的產品，在經濟低迷期間，他們可能會轉而購買這些價格較低或其他感知價值較高的產品。這些趨勢也影響了我們批發客户的業務，這反過來又對我們來自這些分銷渠道的收入產生了不利影響。因此，總體經濟放緩可能會導致對我們產品的需求下降。如果經濟狀況導致鞋類支出減少，並對我們的消費者和供應商產生負面影響，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

很難預測經濟狀況將如何發展，因為它們受到金融市場宏觀走勢和許多其他因素的影響，包括股票、債券和衍生品市場，以及各政府、監管機構和中央銀行採取的措施。全球市場仍然存在不確定性，全球經濟可能會經歷另一次衰退或蕭條，其持續時間可能比2008年開始的全球衰退更長，或者產生更大的金融影響。任何影響消費者支出的總體經濟狀況的低迷，特別是在

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在我們銷售產品很大一部分的國家，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務、財務狀況和經營成果也可能受到具有挑戰性的政治氣候的重大不利影響，包括入侵、戰爭、內亂和恐怖活動以及實施制裁和進口限制等事件。例如，以色列和哈馬斯之間的衝突以及俄羅斯和烏克蘭之間的衝突導致全球市場和行業的混亂、不穩定和波動。為了應對俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，美國、歐盟和我們所在司法管轄區的其他政府對俄羅斯和俄羅斯的利益實施了制裁和出口管制，包括限制在受影響地區銷售或從受影響地區進口商品、服務或技術，以及旅行禁令和資產凍結，影響到俄羅斯的相關個人和政治、軍事、商業和金融組織。這些政府威脅要實施更多的制裁和控制，如果衝突進一步升級，還可能採取其他行動。我們在俄羅斯或烏克蘭沒有行動，但衝突繼續影響着周邊地區。特別是，衝突及其應對措施增加了能源短缺的風險，並導致我們和我們的供應商的能源成本進一步增加，由於目前的通貨膨脹環境，能源成本已經很高。我們已採取措施，通過制定應急計劃，減輕任何潛在能源短缺的影響。雖然到目前為止，我們還沒有實施任何此類應急計劃，但我們不能保證，如果今後實施這些計劃，將足以緩解任何此類短缺。此外，不斷上漲的能源成本導致我們與供應商進行了額外的定價談判，給我們的材料成本帶來了上行壓力，並增加了我們可能無法獲得所需材料和服務的風險，以便繼續以可接受的價格生產某些產品。雖然到目前為止我們還沒有經歷過物資供應鏈中斷，但我們無法預測俄羅斯和烏克蘭之間的衝突將如何發展，也無法保證我們未來不會經歷物資供應鏈中斷，包括以色列和哈馬斯之間的衝突或相關的紅海危機，在那裏，駐紮在也門並得到伊朗支持的****一直在襲擊貨船。

我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到全球或地區性衞生事件的不利影響，例如新冠肺炎疫情，以及相關的政府、私營部門和個人消費者應對行動。

新冠肺炎疫情對全球經濟產生了負面影響，擾亂了消費者支出和全球供應鏈，並造成了金融市場的顯著波動和混亂。新冠肺炎疫情以及相關的政府、私營部門和個人消費者應對行動對我們的業務運營、門店流量、員工可用性、供應鏈、財務狀況、流動性和現金流產生了負面影響。

全球或地區性衞生事件的發生或捲土重來，如新冠肺炎大流行，以及相關的政府、私營部門和個人消費者應對措施，可能會導致經濟衰退、蕭條或全球經濟低迷，減少商店流量和消費者支出，導致零售點、辦公室和工廠暫時或永久關閉，並可能對商品流動產生負面影響。此類事件可能會導致衞生官員實施限制，並建議採取預防措施來緩解健康危機，例如暫時關閉我們的門店，限制任何時候允許進入我們門店的遊客數量，最低物理距離要求，以及有限的營業時間。健康事件也可能，在新冠肺炎大流行的情況下已經這樣做了，因為它降低了消費者訪問商店、購物中心和生活方式中心的意願，以及員工為我們商店工作的意願，從而對我們的員工、客户和品牌產生負面影響。全球或地區性健康事件也可能導致消費者對我們產品的購物行為、偏好和需求的長期變化，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

如果生產我們產品的工廠、我們管理庫存的配送中心，或者我們的物流和其他服務提供商的運營中斷、暫時關閉或出現工人短缺，全球或地區性衞生事件可能會、而且已經在新冠肺炎大流行的情況下對我們的供應鏈造成重大不利影響。

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與我們的銷售和分銷渠道相關的風險

我們的銷售和分銷渠道依賴於與第三方的合作。

我們依靠我們與我們B2B渠道中的第三方合作的能力，以確保我們的產品在環境中以與我們的品牌形象一致的方式銷售。在截至2023年9月30日的財年中，通過我們B2B渠道的第三方銷售佔收入的60%。如果與批發商或分銷商發生糾紛，我們可能沒有足夠的合同追索權，並且保險(如果有)可能不足以支付潛在索賠的費用。如果我們不能在短時間內更換或聘用符合我們規格的第三方，可能會增加我們的費用，並導致我們的產品短缺。此外，這些不符合我們政策的第三方銷售和分銷渠道的行為，如以與我們首選的定位不一致的方式展示我們的產品，或在提供我們的產品時同時提供“相似”的產品，可能會損害我們的品牌和聲譽。如果我們的第三方合作伙伴沒有保持我們要求的質量、品牌定位和獨家標準，或者如果他們濫用Birkenstock品牌，我們的聲譽和品牌的完整性可能會受到損害。這反過來可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨着通過將批發分銷市場轉變為擁有和運營的市場來轉型我們的業務所產生的風險，以及我們未來採取的任何生產力或效率舉措。

我們不斷評估精簡運營、實現成本節約和推動長期盈利增長的機會。例如，在一些地區，我們已經將我們的全球分銷戰略從主要是批發分銷發展到通過擁有的個人辦事處和當地實體運營，以期進一步控制分銷並增加收入。我們轉型戰略的實施帶來了許多重大風險，包括：實際或預期的服務中斷或對客户和消費者的服務水平下降；對供應商、分銷網絡和其他重要業務關係的實際或預期的中斷，以及無法及時解決潛在的衝突；難以從供應商那裏及時交付質量可接受的產品；將管理層的注意力從持續的業務活動和戰略目標上轉移；對我們文化的破壞；未能保持員工士氣和留住關鍵員工；以及現任和/或前任分銷商的實際或威脅的索賠和法律訴訟。

此外，與我們的某些分銷商的關係，特別是在歐洲以外的市場，包括在APMA地區，不受書面合同的約束，已經出現並可能在未來出現與此類關係有關的糾紛，此類糾紛可能會導致訴訟或和解程序。這樣的糾紛可能會對我們的品牌產生負面影響。此外，如果我們的業務發生不利變化，未來可能需要重組或重組活動。由於這些和其他因素，我們無法預測我們是否會完全實現任何重組、生產率或效率舉措的目的和預期收益或成本節約，包括將經銷商市場轉變為擁有和運營的市場，如果我們不這樣做，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們在產品分銷方面遇到運營挑戰，我們的業務可能會受到不利影響。

我們依靠我們自己的物流中心和第三方物流中心將產品倉儲和發貨給我們的電子商務客户、零售店、批發合作伙伴和分銷商。這些中心面臨運營風險，除其他外，包括機械和IT系統故障、停工或運輸成本增加以及流行病(包括新冠肺炎)的影響、船舶容量減少、港口擁堵、跨境貿易壁壘(例如，由於英國退歐)、自然災害、政治危機、內亂和其他災難性事件。這種中斷可能會對我們店內和倉庫庫存的可用性產生不利影響，並將轉移財務和管理資源。此外，配送能力取決於服務的及時性能

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第三方，包括產品往返其分銷設施的運輸。如果我們的分銷系統出現問題，無論是我們自己的還是第三方的，我們滿足客户和消費者預期、管理庫存、完成銷售和實現運營效率的能力可能會受到不利影響。此外，我們電子商務業務的成功和消費者的滿意度取決於他們能否及時收到產品。我們產品的高效流通需要我們自己和第三方運營的分銷設施有足夠的能力來支持當前的電子商務銷售水平，以及我們DTC渠道這一部分的計劃增長可能帶來的任何預期的增長水平。如果上述任何風險成為現實，我們可能會在向消費者分銷我們的產品時產生更高的成本和更長的交貨期，並遭遇消費者的不滿，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們使用獨立的分銷商和批發商在我們的某些市場銷售我們的產品。如果我們的分銷商或批發商未能達到計劃的年度收入目標，或未能及時支付由於該等分銷商面臨的經濟困難而欠我們的款項，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響，而且可能很難找到可接受的替代分銷商或批發商，成本也很高。如果有必要更換分銷商或批發商，我們可能會遇到成本增加、大量中斷以及由此導致該分銷商或批發商所在市場的收入和品牌資產損失的情況，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們與一個或多個主要批發合作伙伴的關係惡化或終止，我們的業務可能會受到不利影響。

雖然我們的戰略是繼續發展我們的DTC渠道，特別是我們的電子商務業務，但我們吸引和保留戰略批發合作伙伴的能力仍然是我們持續成功和增長的關鍵。

我們的批發合作伙伴通常在各種框架協議下按訂單進行採購。如果任何主要批發合作伙伴減少或停止向我們採購，取消其訂單，減少我們產品的佔地面積、種類、固定裝置或廣告，或出於任何原因改變與我們做生意的方式，此類行為可能會對我們的業務產生不利影響。此外，主要批發合作伙伴業績或財務狀況的下降，包括破產或清算，可能會導致我們收入的重大損失，並導致我們限制或終止與該合作伙伴的業務，要求我們承擔與該合作伙伴的應收賬款相關的更多信用風險，或限制我們收取與該合作伙伴之前採購相關的金額的能力。例如，鑑於新冠肺炎疫情，作為預防措施，我們要求某些批發合作伙伴為他們的訂單支付保證金。然而，這些措施以及我們可能採取的其他緩解信用風險的措施可能不會成功。此外，零售整合可能會導致批發合作伙伴減少，批發合作伙伴向我們尋求更優惠的價格、付款或其他條件，並減少銷售我們產品的商店數量。雖然我們尋求為信用風險提供保險，但我們不能保證未來我們能夠以具有商業吸引力的條款或根本不能獲得信用風險保險。

如果我們與一個或多個主要批發合作伙伴的關係惡化或終止，或者如果批發渠道發生其他變化，對我們與該等第三方的關係產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大不利影響。

我們對與第三方服務提供商的服務安排的依賴使我們面臨一系列潛在的運營風險。

我們已經與第三方服務提供商就配送中心的運營達成了一系列服務安排。此外，我們還與葡萄牙的第三方供應商簽訂了服務協議，主要是外包閉趾剪影的生產。如果這些服務提供商的服務中斷或終止，而我們沒有按照商業上可接受的條款或及時進行適當的更換，我們可能無法有效地交付我們的

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向消費者和我們的批發合作伙伴出售產品，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

與我們的供應鏈相關的風險

我們的業務受到季節性和天氣條件的影響，這可能會導致我們的經營業績波動。

我們的產品，特別是我們核心輪廓，傳統上適合於温暖的天氣。因此，如果天氣條件與我們主要市場的典型條件有很大不同，例如一個異常寒冷的夏季，消費者對我們產品的需求可能會受到不利影響。近年來，我們增加了適合寒冷天氣的產品的銷售，如毛皮冬季涼鞋和閉趾剪影，以減少我們的業務受到季節性高峯期的影響。然而，我們的業務仍然受到季節性的影響，我們渠道的需求隨着一年中的時間而變化。

雖然我們全年都在生產鞋類，但我們在10月至1月之間建立庫存，為下一年夏季增加的需求做準備。從5月份開始，在一年中較温暖的月份，我們的DTC渠道對我們產品的需求增加。從12月到3月，我們B2B渠道對我們產品的需求不斷增加。在此期間之前和期間，由於預期這段時間的銷售額會增加，我們產生了大量的額外費用，包括額外庫存的成本，這些庫存儲存在我們倉庫的調色板上直到發貨，固定成本，如零售店和奧特萊斯的租金和租賃協議，以及生產工廠的折舊和攤銷。

較低的需求可能導致庫存過剩，這可能需要我們以折扣價銷售這些產品，或者建立比預期更多的成品庫存，從而產生額外成本，這反過來可能對我們的運營結果產生不利影響。同時，如果我們因供應鏈中斷而無法採購某些原材料或無法生產足夠數量的商品，我們可能沒有足夠的產品供應來滿足消費者需求，或者如果天氣條件允許我們在季節早期銷售季節性產品，這可能會減少滿足客户在同一季節晚些時候的需求所需的庫存水平，這可能會對我們在最繁忙的季節的收入產生負面影響。任何無法有效管理季節性和天氣狀況的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

任何影響供應鏈可持續性或我們與任何主要供應商關係的不利事件，或原材料或勞動力成本的任何增加，或其任何稀缺性，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們為產品定價的能力取決於零部件、服務、勞動力、設備和原材料的成本，包括生產我們產品所用的皮革和其他材料。服務和材料的成本可能會根據可獲得性和難以預測的市場狀況而發生變化。各種情況，例如影響皮革供應的食物消費模式的變化，以及影響軟木、黃麻或乳膠供應的氣候條件的變化，都會影響我們鞋類的成本。然而，很少有原材料作為商品進行交易(例如，乳膠)。我們使用某些公開的價格和市場跟蹤信息作為價格發展的參考。天氣和氣候條件、競爭行業(例如汽車製造商的皮革、傢俱)的需求以及全球供應鏈流動、供需和原材料價格發展等一般經濟因素都將影響我們材料的成本。

我們從主要位於歐洲，但也在土耳其，美洲和亞洲的供應商那裏採購零部件和其他原材料(包括皮革，EVA，軟木，粘合劑，天然乳膠，黃麻，銅，羊毛氈和黃銅釦)。一般來説，我們的目標是從多個供應商那裏採購我們的材料，並制定政策以防止對任何一個供應商的依賴。然而，對於某些材料，我們可能依賴於能夠滿足我們要求的質量和供應水平的特定供應商。例如，儘管我們的皮革來自不同的製革廠，但我們對高質量材料的要求可能會導致減少

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可滿足這些要求的可用製革廠池。此外，我們的一些產品使用高技術複雜性和高質量標準的材料，如EVA，或需要特定知識產權的材料，如EVA釦子。我們也有一些地區依賴關係。例如，雖然我們確實有多家軟木供應商，但他們都位於葡萄牙，因此產生了特定的地理依賴性，我們對其他原材料也有類似的地區依賴性。這種地理依賴性使我們面臨風險，例如，極端天氣事件影響到這些地區。

我們與供應商的關係要麼基於單獨的採購訂單，要麼基於框架協議管轄的採購訂單，要麼基於管理特定材料供應條件的單獨協議。儘管我們與這些供應商的合同包含確保供應商不能在短時間內終止合同的條款，但如果其中一個或多個供應商無法供應或決定停止向我們供應原材料和零部件，或者由於價格上漲、短缺或其他我們無法控制的原因而決定大幅提價，我們可能無法以合理的成本或根本無法找到此類材料的替代供應商，而且在任何情況下，可能需要很長一段時間才能從替代供應商那裏收到任何材料。此外，如果我們在繼續發展的同時超出現有供應商的產能，我們可能無法及時找到具有適當水平的專業知識和能力的新供應商。

此外，除了一些例外，我們與供應商的安排通常不是排他性的。因此，我們的供應商可以為我們的競爭對手提供類似的產品，其中一些競爭對手可能會購買更多的產品。此外，雖然我們的某些長期合同規定了合同排他性，但這些供應商可以選擇違反我們的協議，與我們的競爭對手合作。我們的競爭對手可能會與我們的供應商達成限制性或排他性安排，這可能會損害或剝奪我們獲得供應的機會。我們的供應商也可能被我們的競爭對手收購，並可能成為我們的直接競爭對手，從而限制或消除我們獲得供應的機會。

我們的供應鏈也可能受到許多其他因素的實質性不利影響，其中包括但不限於勞動力成本上升、生產地點或辦公地點勞動力短缺、供應商所在國家/地區潛在的經濟和政治不穩定、運輸或其他運輸成本增加、製造和運輸延誤及中斷，無論是由於自然災害或不可抗力事件(包括但不限於動亂、內亂、戰爭、恐怖襲擊、顛覆活動或破壞、火災、洪水、爆炸、其他災難、流行病或流行病，如新冠肺炎大流行)、供應鏈中的工業行動或其他因素造成的。供應商遵守適用的法律和法規、貨幣匯率的不利波動以及影響貨物進口和徵税的法律變化，包括關税、關税和配額，或這些法律執行情況的變化。如果我們的一個或多個供應商違反或被指控違反適用的法律或法規，包括不適當的勞動條件或侵犯人權，不符合我們的要求或不符合行業標準和安全規範，我們也可能受到潛在的聲譽損害。

這些風險中的任何一項單獨或合併都可能限制商品的供應或大幅增加此類商品的成本，要求我們轉移財務和管理資源，並使我們遭受聲譽損害，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的經營業績取決於有效管理庫存水平，任何庫存過剩或庫存短缺都可能損害我們的業務。

高效的庫存管理是我們業務成功和盈利的關鍵組成部分，而我們有效管理庫存的能力是我們運營中的一個重要因素。庫存短缺會阻礙我們滿足需求的能力，對向客户發貨的時間產生不利影響，從而降低品牌忠誠度，減少收入。相反，如果我們為了清理過剩的庫存而降低價格，過剩的庫存可能會導致毛利率下降。此外，由於消費者偏好的變化或其他原因，庫存可能會過時。在我們的大多數市場和渠道，我們都根據這樣的預測預測需求和預生產產品。然而，我們的預測可能不會

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準確預測消費者趨勢或購買行為，因此可能與實際需求不符。我們預測的準確性尤其取決於我們的總體交付期，這取決於幾個因素，包括材料和服務提供商的交付期以及我們內部業務流程的持續時間。較長的總體準備時間可能會導致預測不那麼準確。如果我們沒有足夠的庫存來滿足客户的需求，那麼我們可能會在向客户交付產品方面遇到延誤。相反，如果我們有過剩的庫存，我們可能不得不採取意想不到的減記來處置這些過剩的庫存。任何不能有效管理庫存的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們生產設施的意外業務中斷或其他運營問題可能會導致生產瓶頸或項目延誤。

我們的成功在一定程度上取決於我們製造業務的不間斷和可靠運營。生產設施的意外中斷可能是由一些事件造成的，包括維修中斷、電力或設備故障、火災、洪水、地震或其他自然災害、社會動亂或恐怖活動、停工、公共衞生問題(包括流行病)、監管措施或其他操作問題。例如，由於2020年新冠肺炎疫情，我們的四家制造設施經歷了臨時關閉。

製造設施的長時間中斷可能會導致生產停機或產能減少時的臨時運營，使我們無法及時完成生產，從而導致特定生產地點的業務量損失和生產率或盈利能力下降。與我們的生產設施相關的不太嚴重的問題，如錯過預期發貨日期、發貨分裂、軟件或材料缺陷或物流問題，可能會導致延誤。任何計劃外的生產停機、我們設施或項目現場的停工、嚴重事故或其他運營問題和延誤(如果重大)都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

運輸和交付是我們業務的關鍵部分，運輸和交付安排的任何變化或中斷都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們依靠幾種海運、空運和“零擔”運輸來運送我們銷售的產品。如果我們不能與這些供應商協商可接受的價格和其他條款，或者如果這些供應商在處理我們的訂單或向客户交付我們的產品時遇到性能問題或其他困難，可能會對我們的客户體驗以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。例如，更改運輸安排的條款或徵收附加費或高峯期定價可能會對我們的利潤率和盈利能力產生不利影響。此外，我們高效接收進貨庫存和向客户發運商品的能力可能會受到我們和這些供應商無法控制的因素的負面影響，包括流行病、天氣、火災、洪水、電力損失、地震、戰爭或恐怖主義行為或其他專門影響其他航運合作伙伴的事件，如勞資糾紛、財務困難、系統故障和我們所依賴的航運公司運營的其他中斷。我們過去曾經歷過，將來也可能會因為我們無法控制的原因而出現發貨延誤。我們還面臨運輸供應商在交貨過程中發生損壞或丟失的風險。如果我們的客户訂購的產品沒有及時發貨，包括交付給國際客户，或者在發貨過程中損壞或丟失，我們的客户可能會感到不滿，停止購買我們的產品，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

由於燃料價格的不確定性，產品成本和供應的波動可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們依靠各種第三方運輸方式將產品從我們的製造設施運送到我們的配送中心，從我們的配送中心運送到我們的商店，並直接送到我們的客户手中。因此，我們的結果可能受到那些影響運輸的因素的影響，包括燃料價格和飛機、船舶、卡車和司機的可獲得性。近年來，燃料價格和運輸服務需求波動很大，導致我們的成本增加。此外,

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法規的變化可能會通過徵税、運輸限制或其他方式導致燃料成本上升。運輸成本和可用性的波動可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

與員工和運營相關的風險

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引、聘用、培訓和留住經驗豐富的管理和人員的能力。

我們的管理團隊擁有豐富的專業知識和行業經驗，管理層關鍵成員的流失可能會對我們實現戰略目標的能力產生不利影響。此外，我們還依賴消費品行業以及設計、銷售和數碼活動方面的高技能和合格人員。

我們能否成功吸引和留住這些人才取決於各種因素，包括相關市場上合格候選人的供應，以及我們的薪酬和福利計劃、工作環境、職業發展機會、對多樣性的承諾和公眾形象。對合格人才的競爭正在加劇。吸引新的人才還有賴於我們公司良好的品牌形象和聲譽。如果我們的品牌形象因員工關係問題而受到負面影響，例如與歧視、騷擾或缺乏或被認為缺乏對多元化倡議的支持有關的問題，我們僱用和留住有經驗人員的能力可能會降低。不能保證我們會成功地吸引和留住經驗豐富的管理人員和關鍵技術人員，如果做不到這一點，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們高度依賴首席執行官奧利弗·賴切特的服務和聲譽。

我們高度依賴首席執行官奧利弗·賴切特的服務和聲譽。Reichert先生是我們商業計劃的重要影響和推動者。如果Reichert先生因死亡、殘疾或任何其他原因而停止服務，或者如果他的個人行為或不作為或他控制之外的其他事件對他的聲譽造成不利影響，我們可能會處於嚴重的不利地位，我們可能很難找到繼任者。此外，我們不為我們的高級管理人員提供關鍵人員保險。Reichert先生的離開可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

Reichert先生還可能擔任Christian Birkenstock投資辦公室以及前Birkenstock GmbH & Co. KG（現為Ockenfels Group GmbH & Co. KG及其子公司）的董事總經理。我們的若干物業從該等實體租賃或分租予我們的附屬公司。我們認為這些安排是在公平的基礎上進行的;但是，可能會產生可能對我們股東利益產生不利影響的衝突，包括涉及遵守現有租賃下的付款和履約義務或我們可能與Reichert先生管理的這些實體簽訂的額外租賃條款和履約談判的衝突。這些職位通常可能會產生與Reichert先生對我們的義務相沖突的受託責任或其他責任，並可能與他對我們的義務或我們業務的日常活動投入足夠注意力的能力相競爭，從而對我們的業務，財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們依賴與員工、員工代表機構和其他利益相關者的良好關係。

我們依賴於與員工、員工代表機構（如工會）的良好關係。貝特里耶佈施拉特）及小組工作委員會（音樂會）及其他持份者成功經營我們的業務。人事費用佔我們成本的很大一部分，我們有義務遵守各種勞資協議以及與勞資協議會和其他員工代表機構簽訂的其他協議。此外，我們的一個集體談判協議

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德國的設施。我們德國分部的員工傳統上都是工會成員，我們定期與相關的員工代表機構進行談判或參與談判。這些關係的任何惡化都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

雖然我們相信目前我們與工會和員工的關係總體上良好，但不能保證這種關係不會惡化，也不能保證我們將來不會遇到勞資糾紛。我們過去曾面對罷工或與工會和員工的類似衝突，未來可能會再次面對。特別是，在現行集體協議到期或有待談判時，可能會出現這種情況。任何該等罷工、衝突、停工或其他工業行動可能會擾亂我們的生產及銷售活動、損害我們的聲譽及對我們的客户關係造成不利影響，進而對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

工會和集體協議可能會對我們施加義務和限制，這可能會對我們進行勞動力調整、重組、重組和類似企業行動的靈活性產生不利影響。此外，我們採取的某些措施通常受勞資協議會的共同決定權的約束，特別是在職業養老金計劃、IT系統的實施和使用、可變薪酬計劃和工作時間制度方面。工會可能廣泛行使共同決定權，這可能會導致運營困難，並阻止我們實施計劃中的政策或IT系統更改等。

與知識產權、信息技術、數據安全和隱私相關的風險

如果我們不能充分保護、維護和執行我們的商標和其他知識產權，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們的業務依賴於我們保護、維護和執行我們的商標和其他知識產權的能力。我們擁有我們品牌和某些產品設計的美國和國際知識產權組合。專利、商標和其他知識產權法律在世界各地差異很大。許多外國國家對知識產權的保護程度不如美國。因此，我們的知識產權可能不會像在美國以外的國家那樣強大或容易執行。Birkenstock品牌是我們最重要的知識產權資產。我們努力針對我們認為侵犯、挪用或以其他方式侵犯知識產權的任何第三方執行我們的知識產權。我們不能確定我們為建立和保護我們的商標和其他知識產權而採取的行動是否足夠，而且我們可能無法防止其他人模仿我們的產品。第三方在過去和將來可能使用我們的品牌和商標製造假冒產品，或以其他方式侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權。監控未經授權使用我們的知識產權是困難和昂貴的，我們可能並不總是能夠確保保護、意識到或阻止侵犯、挪用或其他侵犯我們知識產權的行為。有時，我們可能需要訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這可能會導致鉅額成本和我們的資源轉移。此外，第三方可能試圖挑戰我們的商標或其他知識產權的有效性或可執行性，我們不能向您保證我們將成功地對抗所有此類索賠。

我們的一些鞋類設計，包括我們的幾個核心產品，不受設計專利或其他設計權的保護。這可能意味着我們不能在法律上阻止第三方創造“相似”的產品或使用我們設計的產品。從2018年開始，我們改變了知識產權保護和執法方式，開始更加始終如一地註冊我們的外觀設計權利，尋求獲得新產品的專利，並始終如一地維護我們的知識產權免受侵權。然而，在某些情況下，我們對市場上假冒或侵權產品執行知識產權的能力可能會受到被告的挑戰，因為在某些司法管轄區，被告被指控未能及時執行我們的知識產權。

任何未能保護或執行我們的知識產權的行為都可能降低我們品牌的價值，並可能導致客户或消費者的困惑。由於上述任何一種情況，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

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如果我們面臨侵犯第三方商標、版權或其他知識產權的指控，可能會對我們的業務產生責任和其他重大不利影響。

我們不能確定我們的業務行為沒有、也不會侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人的知識產權。在我們努力避免侵犯知識產權的同時，我們可能會在不知不覺中這樣做。任何針對我們提出的知識產權索賠的起訴、強制執行或辯護的行動，無論是非曲直或解決方案，都可能代價高昂，並可能分散我們的管理、設計和技術人員的努力和注意力。鑑於知識產權訴訟中複雜的設計和技術問題以及固有的不確定性，我們可能不會在此類訴訟中獲勝。如果我們被發現侵犯、挪用或以其他方式侵犯了第三方的知識產權，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償金，尋求獲得許可(可能無法按商業合理的條款或根本不提供)，或停止製造或銷售某些產品。此外，如果可行，我們可能需要重新設計、重新設計或重新命名我們的產品或包裝。如果針對我們的侵權索賠成功，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們可能無法阻止Birkenstock家族的一名成員使用他們的姓氏作為公司或產品名稱。

我們的品牌是以最初創立該業務的Birkenstock家族命名的。我們擁有並控制適用於公司商品和服務的Birkenstock商標，並在適用法律下賦予公司其他權利的範圍內。根據德國商標法，允許姓氏為“Birkenstock”的個人在公司名稱中使用自己的姓氏，前提是個人採取措施(如增加他們的名字或其他不同的特徵)，以消除或至少減少與在其公司名稱中使用“Birkenstock”的現有競爭企業的混淆風險，但這並不總是能防止混淆。儘管德國法院過去曾通過授予姓氏許可的方式對侵犯知名品牌名稱的行為進行制裁，但使用姓氏的權利可能包括允許第三方將“Birkenstock”作為公司名稱的一部分，包括可能在競爭對手的業務中使用，只要這樣做的方式不具誤導性。雖然我們已經與Birkenstock家族的某些成員達成了協議，通過該協議，他們同意我們在公司名稱和商標中永久使用“Birkenstock”姓氏，但如果該協議根據其條款終止、受到質疑或被裁定無效，或者如果我們在未來與Birkenstock家族發生任何重大未解決的糾紛，我們可能無法充分保護我們的公司名稱和商標，或者可能被阻止在未來將“Birkenstock”姓氏用於我們的法人實體和商標。在其他司法管轄區，可能有類似的法律，允許姓氏為“Birkenstock”的個人在公司名稱或商標中使用該姓氏。此類使用通常受到當地法律的限制，包括適用的商標法。Birkenstock家族中至少有一名成員在過去使用Birkenstock這個名字與一家與我們無關的獨立企業有關。任何或所有這些情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。另見“-與我們的業務、品牌、產品和行業相關的風險-我們的成功取決於我們優質品牌的實力；如果我們無法保持和提高我們品牌的價值和聲譽和/或對抗任何負面宣傳，我們可能無法銷售我們的產品，這將損害我們的業務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響.”

我們必須遵守有關使用和處理個人數據的各種隱私法律和法規，任何未能保護這些數據和/或敏感/機密信息的行為都可能損害我們的聲譽並使我們面臨訴訟。

我們收集、處理、傳輸和存儲個人、敏感和機密信息，包括我們專有的業務信息以及客户(包括我們網站的用户)和我們的批發合作伙伴、分銷商、員工、供應商和業務合作伙伴的信息。保護客户、員工和公司數據對我們至關重要。客户對我們有很高的期望，我們將充分保護他們的個人信息免受網絡攻擊或其他安全漏洞，並只使用法律允許的個人信息。客户、員工或公司數據的重大泄露可能會損害我們的

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並導致收入損失、罰款或訴訟。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的IT和基礎設施在過去和未來都很容易受到黑客的攻擊，或由於員工失誤、瀆職或其他中斷而遭到入侵。任何此類入侵或攻擊都可能危及或損害我們的網絡及其存儲或傳輸的信息，這些信息可能被訪問、公開披露、丟失或被竊取。由於用於獲取未經授權訪問的方法經常發生變化，並且可能無法立即檢測到，因此我們可能無法預見這些方法或迅速實施預防措施。任何未經授權的訪問、披露或其他信息丟失可能導致法律索賠或訴訟、隱私法(定義如下)下的責任、擾亂我們的運營和我們向客户提供的服務並損害我們的聲譽，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。另見“-我們的運營、產品、系統和服務依賴於複雜的IT系統和網絡，這些系統和網絡面臨中斷和安全漏洞的風險。”

我們須遵守多項有關信息安全、隱私及數據保護的法律，包括美國、歐盟及其成員國及英國（不論我們在何處設有機構）不時頒佈、實施及修訂的法律及規例，包括隱私法。遵守隱私法需要遵守嚴格的法律和運營義務，因此需要投入大量時間和財務資源，這些時間和資源可能會隨着時間的推移而增加（特別是在將相關個人數據傳輸給位於某些司法管轄區的第三方時）。不遵守隱私法可能會導致我們遭受罰款和/或面臨其他執法行動或聲譽損害。例如，不遵守GDPR或英國GDPR，根據違規行為的性質和嚴重程度，可能會因同一違規行為而受到兩種制度下的監管處罰，最高可達：（i）2000萬歐元/1750萬英鎊;及（ii）整個集團每年全球總營業額的4%，以及其他強制執行行動（如暫停處理活動和審計）和第三方索賠責任的可能性。

我們還受GDPR和/或英國GDPR規則的約束，涉及我們在歐洲經濟區和/或英國以外進行的任何跨境個人數據傳輸。歐盟和英國最近的法律發展使個人數據從歐洲經濟區和/或英國（如適用）轉移到美國變得複雜。我們依靠各種傳輸機制來遵守適用的隱私法，包括SCC、UKIDTA或歐盟委員會或英國政府批准的英國附錄（如適用）。2022年3月21日，UKIDTA和英國附錄生效，這可能需要我們花費大量資源來更新我們依賴SCC的合同安排並遵守英國GDPR。此外，數據保護機構可能會要求在SCC之外或替代SCC的情況下采取措施，以便將數據傳輸到歐洲經濟區、瑞士和/或英國以外的國家。除了其他影響外，我們可能會因遵守這些變更而承擔額外成本，我們和我們的客户以及服務提供商可能面臨歐洲經濟區、瑞士和/或英國的監管機構對向美國和其他非歐洲經濟區和非英國國家/地區傳輸個人數據適用不同標準的可能性，並可能會阻止，或要求對流向美國和其他非歐洲經濟區和非英國國家的某些數據所採取的措施進行特別驗證。

由於監管機構發佈了關於個人數據出口機制的進一步指導，包括SCC、UKIDTA和/或英國附錄不能使用和/或採取執法行動和/或進行調查的情況，我們可能會承擔額外的費用、投訴和/或監管調查或罰款，和/或如果我們無法在我們運營的國家和地區之間傳輸個人數據，它可能會影響我們提供服務的方式，地理位置或我們相關係統和運營的隔離，並可能對我們的業務，財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們面臨着與支付相關的風險。

我們接受使用信用卡和借記卡的付款，因此，我們遵守支付卡協會的運營規則和認證要求，包括支付卡行業數據安全

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標準，這是一個安全標準，適用於像我們這樣的公司，收集，存儲或傳輸有關信用卡和借記卡，持卡人和交易的某些數據。我們還受電子資金轉賬規則的約束。這些規則可能會改變或被重新解釋，使我們難以或不可能遵守。如果我們（或代表我們處理支付卡交易的第三方）遭受影響支付卡信息的安全漏洞，我們可能需要支付因主要信用卡品牌的規則和法規、合同賠償或商家協議和類似合同中包含的責任而產生的繁重而重大的罰款、處罰和評估，我們可能會失去接受支付卡支付商品的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大影響。

我們的運營、產品、系統和服務依賴於複雜的IT系統和網絡，這些系統和網絡面臨中斷和安全漏洞的風險。

我們嚴重依賴多個（在某些情況下）較舊的IT系統和網絡，以支持我們的電子商務業務以及研究、採購、製造、銷售、物流、業務和其他流程，包括（其中包括）庫存跟蹤以及交易記錄和處理。因此，我們的IT系統和網絡的一致、高效和安全運行對於我們的運營和我們銷售的產品的成功表現至關重要。

我們繼續使用各種舊硬件、軟件和操作系統，這些系統可能容易受到風險增加的影響，包括系統故障和中斷的風險。如果這些系統沒有及時成功升級或更換，可能會出現系統中斷、中斷或延遲或其他問題。我們不時升級我們的IT系統和網絡。更新我們的IT系統和網絡的努力也可能轉移我們整個業務的管理層和人員的努力和注意力。我們還必須成功地將任何被收購公司的技術系統整合到我們現有和未來的技術系統中，包括我們的客户、供應商、供應商和其他第三方服務提供商的技術系統。如果新系統無法正常運行，或者沒有得到第三方服務提供商和流程的充分支持，則可能會影響我們生產、處理和交付客户訂單以及處理和接收產品付款的能力。

儘管我們已採取資訊科技維護及保安措施，但我們的資訊科技系統及網絡仍面臨各種來源的故障及中斷風險，包括設備損壞、數據庫設計不足、停電、電腦病毒及一系列其他硬件、軟件及網絡問題。我們過去曾經歷過IT系統的暫時中斷。雖然我們已採取措施防止故障和中斷，但如果我們的措施在未來失敗，任何此類故障或中斷都可能危及這些系統和網絡的運營完整性。

此外，我們依賴系統和網站來安全存儲和傳輸有關我們的消費者、客户、供應商、員工和其他人的專有或機密信息，包括信用卡信息和個人信息。我們還將數據存儲在第三方數據中心，並通過雲計算使用第三方服務器或應用程序。隨着我們電子商務業務的重要性不斷增加，該風險的突出性也有所增加。

我們的系統、網站、數據（無論存儲在何處）、軟件或網絡以及第三方（包括數據中心）的系統、網站、數據、軟件或網絡容易受到安全漏洞的攻擊，包括未經授權的訪問（來自我們的組織內部或第三方）、計算機病毒或其他惡意代碼以及其他可能影響安全的網絡威脅。我們可能無法預測用於影響安全漏洞的不斷髮展的技術（這些技術經常發生變化，並且可能在發佈之前不為人知），或防止黑客攻擊，包括網絡釣魚或其他網絡攻擊，或及時或根本無法防止因員工錯誤或瀆職而導致的漏洞。網絡攻擊在過去幾年中變得更加普遍，可能導致機密和專有信息被盜或被操縱，或無法訪問或破壞我們或第三方系統上的數據，以及我們或第三方運營的中斷或故障。

此外，我們的IT系統和網絡以及與我們合作的第三方的IT系統和網絡在過去和未來都可能成為網絡攻擊或其他安全漏洞的目標。例如，我們使用

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訂單、履行和客户關係管理系統作為我們電子商務運營的一部分，以及其他銷售渠道和人力資源管理系統作為我們員工服務和工資流程的一部分，這些系統可能會受到安全漏洞的影響。當我們發現新的威脅和風險時，我們會不時實施緩解措施。我們無法向您保證這些措施將有效，或者將來不會發生違規或其他網絡攻擊，包括工業間諜或勒索軟件攻擊。未能有效預防、檢測和補救安全漏洞，包括黑客、病毒、員工錯誤或不當行為或其他中斷對我們的IT基礎設施的攻擊，可能會嚴重損害我們的運營和我們客户的運營。此類違規行為可能導致（其中包括）未經授權訪問商業機密、機密業務信息和個人信息、數據丟失、業務中斷、不遵守法律要求、法律索賠或訴訟、客户關係惡化以及聲譽損害。另見“- 我們受各種隱私法律和法規的約束，這些法律和法規管理個人數據的使用和處理，任何未能保護這些數據和/或敏感/機密信息的行為都可能損害我們的聲譽，並使我們面臨訴訟.”此外，由於安全威脅的性質不斷演變，我們無法預測任何未來事件的形式和影響，而實施、維護和加強保護措施以防範日益複雜和複雜的網絡威脅的成本和運營費用可能會大幅增加。雖然我們定期審查我們的網絡安全，備份和災難恢復，加強培訓和其他安全措施，以保護我們的系統和數據，但安全措施不能提供絕對的安全或保證我們將成功地防止或及時應對每一個漏洞或中斷。

此外，我們可能採取的更新我們的IT系統和網絡的某些措施可能受到工會共同決定權的制約。雖然勞資委員會過去一直很合作，但廣泛行使這些共同決定權可能會導致運作上的困難，並使我們無法實施計劃中的政策或資訊科技系統改變。請參閲“-與員工和運營相關的風險—我們依賴於與員工、員工代表機構和利益相關者建立良好的關係.”

最後，雖然風險管理主要是公司管理層的責任，但我們的董事會負責監督管理層對風險的識別、監測和管理。特別是，我們的董事會通過其審計委員會負責監督網絡安全風險，我們的管理層負責日常風險管理流程。我們的董事會委託管理層負責管理我們的網絡安全倡議，包括與公司的供應鏈、供應商和服務提供商有關的安全倡議。我們的董事會，連同其審計委員會，或可能通過其審計委員會，期望收到管理層關於重大網絡安全風險以及公司面臨這些風險的程度的定期報告。管理層一直在努力，並期待繼續酌情與第三方服務提供商合作，監測並酌情應對網絡安全風險。然而，我們不能保證這些風險管理流程將有效地降低上述IT系統和網絡的風險。

我們IT系統的任何中斷，包括網絡攻擊和工業間諜活動的結果，都可能中斷運營，或導致法律責任。上述任何風險的實現都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

使用社交媒體、Cookie和其他跟蹤技術、電子郵件、推送通知和短信的方式不符合適用的法律法規，導致知識產權損失或侵權，或導致意外披露，可能會損害我們的聲譽或使我們受到罰款、訴訟或其他處罰。

我們使用社交媒體、Cookie和其他跟蹤技術、電子郵件和短信作為我們全渠道營銷方法的一部分。隨着監管這些渠道使用的法律和法規的發展，我們、我們的員工或第三方在使用這些渠道時未能遵守適用的法律和法規，可能會對我們的聲譽造成不利影響，或使我們面臨罰款、訴訟(包括集體訴訟)或其他處罰。營銷法律法規的任何變化，政府或私人機構的解釋或執行，都會進一步限制我們與客户或潛在客户聯繫和溝通的方式，這可能會對我們吸引客户的能力產生不利影響，並可能

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損害我們的業務、財務狀況和經營結果。此外，我們的員工或按照我們的指示行事的第三方可能會故意或無意地使用社交媒體，從而導致知識產權的丟失或侵權，以及公開披露我們的企業、員工、學習者、合作伙伴或其他人的專有、機密或敏感的個人信息。關於我們或我們客户的信息，無論是否準確，都可能隨時發佈在社交媒體平臺上，並可能對我們的品牌、聲譽或業務產生不利影響。損害可能是直接的，而不會給我們提供補救或糾正的機會，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

不斷演變的政府對互聯網和電子商務的監管，以及我們做出的不利變化或未能遵守這些監管規定，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性損害。

我們受一般商業法規和法律以及專門管理互聯網和電子商務的法規和法律的約束。現有和未來的法規和法律可能會阻礙互聯網、電子商務或移動商務的增長，這反過來可能會對我們的增長產生不利影響。這些法規和法律可能涉及税收、關税、隱私和數據安全、反垃圾郵件、內容保護、電子合同和通信、客户保護和互聯網中立。目前尚不清楚管理財產所有權、銷售税和其他税收以及客户隱私等問題的現有法律如何適用於互聯網，因為這些法律中的絕大多數是在互聯網出現之前通過的，沒有考慮或解決互聯網或電子商務提出的獨特問題。一般商業法規和法律，或那些專門管理互聯網或電子商務的法規和法律，可能會以不同司法管轄區之間不一致的方式解釋和應用，並可能與其他規則或我們的做法相沖突。我們不能確保我們的做法完全符合所有此類法律和法規。如果我們未能或被認為未能遵守這些法律或法規中的任何一項，都可能導致我們的聲譽受損、業務損失以及政府實體、客户、供應商或其他人對我們提起的訴訟或訴訟。任何此類訴訟或行動都可能損害我們的聲譽，迫使我們花費大量資金為這些訴訟辯護，分散我們管理層的注意力，增加我們的業務成本，減少客户和供應商對我們網站的使用，並可能導致罰款。我們也可能在合同上有責任賠償第三方，並使其免受因我們自己不遵守任何此類法律或法規而產生的成本或後果。因此，與這些法律法規有關的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大損害。

與經濟、市場和政治事務有關的風險

通貨膨脹可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

歐盟、美國和我們開展業務的其他司法管轄區的通貨膨脹率從2021年底開始大幅上升，並在2022年和2023年繼續保持在較高水平。這主要被認為是新冠肺炎疫情對經濟造成影響的結果，包括全球供應鏈中斷、政府刺激計劃、經濟強勁復甦以及相關的廣泛商品需求等因素。例如，全球供應鏈中斷導致材料短缺，這導致材料成本上漲，並可能繼續導致成本增加以及某些產品的稀缺。我們在業務的某些領域正面臨通脹壓力，包括員工工資和材料成本，儘管到目前為止，我們能夠通過提高價格和其他措施來緩解這種壓力。然而，我們無法預測通貨膨脹率或運營成本相關增加的未來趨勢，以及這可能如何影響我們的業務。如果我們無法收回通脹導致的較高運營成本或以其他方式減輕此類成本對我們業務的影響，我們的收入和毛利率可能會下降，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

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關税和國際貿易政策的其他變化可能會對我們未來的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

進口到歐盟、美國和其他國家的材料和產品要徵收進口税。雖然我們已採取內部措施來遵守適用的海關法規，並正確計算適用於進口產品的進口關税，但海關當局可能不同意我們聲稱的某些產品的關税待遇，從而導致意外成本，這些成本可能沒有計入此類產品的銷售價格和我們的預期利潤率。此外，我們無法預測未來的國內和國際法律、法規或具體或廣泛的貿易救濟行動或國際協議是否會對從我們的一個或多個採購地點進口的產品徵收額外關税或其他限制。法律和政府政策的任何變化都可能對我們的業務產生實質性的不利影響，包括對某些材料徵收關税，這可能會增加我們的產品成本。例如，最近一段時間，美國政府宣佈對從歐盟和中國等某些貿易夥伴進口的商品徵收各種進口關税，這已經並可能繼續導致對從美國出口到這些貿易夥伴的商品徵收互惠關税。世界各地與關税或國際貿易協定有關的貿易壁壘和其他政府行動可能會減少對我們產品的需求，對供應商造成負面影響，並對我們所在的經濟體產生不利影響。貿易壁壘和其他與關税或國際貿易協定相關的政府行動可能會增加我們某些產品所使用的原材料和零部件的成本，這反過來可能會增加我們銷售商品的成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨貨幣匯率波動的風險。

我們在全球經營和銷售產品，因此，我們產生了相當大一部分收入，併產生了相當大一部分支出，這些貨幣不是我們的功能貨幣歐元，包括美元、加拿大元、英鎊，以及較小程度的各種其他貨幣。我們特別容易受到美元對歐元匯率波動的影響，因為我們在美國有很大的業務，從我們的德國子公司向美國子公司的貨物轉移是以美元進行的，我們的債務很大一部分是以美元計價的。在截至2023年9月30日的財年中，我們62%的收入是以歐元以外的貨幣計算的。因此，上述任何一種貨幣與歐元之間的匯率變動不時會對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響，因為我們以任何外幣計算的收益與以該貨幣計價的成本之間存在不匹配。

在可能的情況下，我們通過將相同的貨幣收入與相同的貨幣支出相匹配來管理外幣風險。然而，我們面臨着風險，因為越來越多的發票是以當地貨幣進行的，特別是我們在美國的子公司。這類貨幣風險由我們的高級管理層在年度預算編制的背景下進行監測，並在年內不時調整對衝策略。不能保證我們的對衝策略一定會成功。

此外，雖然我們以歐元報告我們的業績，但我們的收入、支出、資產和負債是以其他貨幣計算的，這主要是因為我們擁有我們在其他國家/地區的子公司。我們子公司的資產和負債按資產負債表日的匯率折算，損益表項目按相關財政期間的平均匯率折算。近年匯率出現大幅波動，歐元相對於這些貨幣的價值不時大幅上升，未來可能會對我們公佈的財務業績產生重大不利影響。因此，貨幣匯率的任何波動都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

 

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與法律、監管和税務事項有關的風險

我們受到與國際市場相關的風險的影響。

當我們在許多國家和地區營銷、銷售和製造我們的產品時，我們面臨着通常與在國際市場做生意和從這些地區進口商品有關的各種風險，其中包括但不限於經濟增長率的變化、導致貿易中斷的政治不穩定、貿易爭端、徵收或其他政府行動、配額和其他貿易法規、出口許可證要求、與海關手續相關的延誤，包括適用於外國商品的更高安全要求和與新冠肺炎大流行、英國退歐、社會動盪、戰爭、恐怖主義活動或其他武裝衝突有關的措施、徵收沒收税或不利税、其他收費和進口限制。這些風險包括：匯率和匯率風險、雙重徵税條約的變化、與提高最低工資和通脹壓力有關的勞工行為風險、國家和地區勞工罷工、賄賂和腐敗、生產我們產品的外國工廠的環境問題或其他問題、海上損失風險或因運輸問題和運輸成本增加而導致的其他產品交付延誤。

我們還銷售我們的產品，並在新興市場開展業務，包括巴西、印度和非洲某些國家。我們在法律制度不太發達或難以預測的國家開展業務會帶來幾個風險，包括法律不確定性、賄賂和腐敗、內亂、經濟和政府不穩定、不同的商業和運營做法、不同的消費者行為和偏好，以及實施外匯管制。這些國家法律環境的不確定性，特別是在知識產權執法方面的不確定性，可能會限制我們執法和發展業務的能力。此外，我們或我們的任何分銷商或批發合作伙伴可能在這些國家或地區面臨賄賂和腐敗的法律訴訟，我們無法監督我們的分銷商和批發合作伙伴的合法行為。

這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

遵守現有法律法規或任何此類法律法規的變更都可能影響我們的業務。

我們在一系列國際市場開展業務，並受到各種法律法規的約束，我們經常因遵守這些法律法規而產生成本。可以想象，新的法律或法規或現有法律法規的變化，特別是那些管理產品銷售或其他監管領域的法律法規，如消費者信貸、勞工和就業(包括舉報人)、税收、競爭、健康和安全或環境保護，可能需要廣泛的制度和運營變化，這些變化可能難以實施，並可能增加我們的業務成本。

例如，在我們的鞋類生產過程中使用危險材料，我們受到相關法律法規的約束。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能面臨罰款、訴訟(包括民事賠償要求)、處罰或其他制裁，以及我們的形象和品牌受損。此外，我們可能會產生未來的支出，以補救過去的合規故障，這些故障可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，包括德國在內的新法律法規正在討論中，如果管理層或其他公司人員代表任何此類子公司犯罪，與現行的行政犯罪法律相比，可能會對我們的任何子公司實施更高的制裁。

此外，監管當局可能會對包括氣候變化在內的ESG事項實施強制性披露要求。例如，2022年3月，美國證券交易委員會發布了一項擬議規則，要求企業披露某些與氣候相關的信息，包括與氣候相關的風險、温室氣體排放和某些與氣候相關的財務報表指標。遵守這項擬議的規則可能需要我們投入大量資源，並需要我們的管理層和董事會進行實質性監督。此外，全球趨勢是與氣候有關的金融

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披露。一些國家已經建立了強制性披露制度和/或為執行與氣候有關的強制性披露要求的立法設定了時間表。

例如，歐盟委員會已建立多項與可持續發展有關的報告及合規制度，包括《非財務報告指令》及《企業可持續發展報告指令》，這將加強《非財務報告指令》的範圍及報告規定，以及新監管制度的建議，例如，禁止企業在歐盟市場上投放或提供或從歐盟市場出口強迫勞動產品;要求公司查明、防止、結束、減輕和説明在業務中對人權和環境的不利影響，子公司和價值鏈;以及加強性別薪酬報告要求。我們在歐盟的業務，以及任何全球產品銷售到歐盟，可能會使我們在這些要求的範圍。德國還制定了立法，要求某些大公司在自己的業務和直接供應商的業務中進行人權和環境盡職調查。

此外，在我們目前運營的司法管轄區內，對現有法律和法規的變化、替代解釋或更嚴格的執行可能會改變法律和監管環境，使遵守所有適用的法律和法規更具挑戰性。未來法律法規的變化可能會通過收緊限制、減少我們做生意的自由、增加我們做生意的成本或降低我們的盈利能力，對我們產生不利的經濟影響。此外，與這種不斷演變的法律和法規相關的合規成本可能是巨大的。不遵守適用的法律或法規可能會導致民事、行政或刑事處罰，包括但不限於罰款或吊銷我們的業務活動可能需要的許可證和執照。我們還可能被要求就第三方索賠支付損害賠償或民事判決。任何實際或據稱不遵守適用法律或法規的行為也可能導致負面宣傳，並對我們的品牌和聲譽產生重大不利影響。

這些發展中的任何一項，單獨或結合在一起，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們依賴我們的供應商、代理商和分銷商遵守僱傭、環境和其他法律法規。

我們正在執行政策和程序，包括我們的《商業夥伴行為守則》和評估我們的供應商遵守我們的《商業夥伴行為守則》的審計程序，以幫助確保我們的供應商在實質上遵守我們的商業條款，以及總體上的僱傭、環境、社會和其他相關法律和法規。我們將《商業夥伴行為守則》作為所有新的和延長的採購協議的強制性組成部分，並將類似的程序作為新的分銷和批發協議的一部分實施。然而，我們不能保證我們的供應商、代理商和分銷商正在或將繼續遵守這些合同條款、法律或法規，也不能保證我們的審計範圍或頻率足以讓我們及時或根本意識到任何此類違規行為。任何個人或實體違反或指控違反此類法律或法規，或未能達到特定標準，都可能導致經濟處罰、負面宣傳或公眾對我們產品的需求下降，這可能對我們的品牌或聲譽產生重大不利影響。此外，任何不遵守規定的行為都可能要求我們產生開支，或對我們的供應鏈和其他業務安排做出改變，以確保遵守規定。任何此類事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

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我們依靠合規制度來防止商業活動中的違規行為。不遵守反腐敗法規和經濟制裁計劃可能會導致罰款、刑事處罰和對我們業務的不利影響。

我們在世界上許多國家經營和銷售產品，並從這些國家採購材料，其中包括以腐敗著稱的國家。我們、我們的關聯實體或我們或他們各自的高級管理人員、經理、董事、員工和代理人可能會採取被確定為違反反腐敗法律的行動，包括1977年美國《反海外腐敗法》、2010年英國《反賄賂法》等。我們的員工可能會試圖通過非法行為來贏得業務，特別是腐敗、某些銷售激勵措施或違反反壟斷法。在我們開展業務的一些國家，這種做法可能是慣例或預期的，我們的競爭對手可能會採取這種做法，增加了我們和我們員工的壓力。此外，我們被要求遵守各種經濟制裁計劃，包括由聯合國安理會和美國實施的制裁計劃，包括美國財政部外國資產管制辦公室。這些程序限制我們進行某些交易或涉及某些受制裁國家或個人的交易。

雖然我們目前正在制定我們的內部政策和程序，旨在確保遵守適用的反腐敗法律和制裁法規，但我們正在繼續制定我們的合規戰略，不能保證這些政策和程序足夠，也不能保證我們的員工、董事、經理、官員、合作伙伴、代理和服務提供商不會採取違反我們的政策和程序的行動(或違反相關的反腐敗法律和制裁法規)，他們或我們可能最終要對此負責。違反反腐敗法律和制裁法規可能會導致對我們施加刑事或經濟處罰，對我們的活動施加限制，吊銷我們的授權或執照，損害我們的聲譽，以及可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性不利影響的其他後果。此外，檢測、調查和解決實際或被指控的違規行為成本高昂，可能會消耗我們高級管理層的大量時間和精力。與涉嫌或涉嫌違反反腐敗法或制裁條例有關的訴訟或調查也可能代價高昂。我們不能保證我們的合規和內部控制將保護我們免受我們的高級管理人員、經理、董事、員工和代理人採取的可能被確定為違法的行動的影響。

對公司責任的日益關注，特別是與ESG相關的問題，可能會增加成本，使我們面臨新的風險，並使我們受到越來越多的審查。

投資者、股東、資本提供者、客户和其他利益攸關方越來越關注公司的ESG和可持續性做法，包括在氣候變化、人權和多樣性、公平和包容性方面的做法。雖然我們目前沒有公開披露任何可量化的ESG或與可持續發展相關的指標或目標，但如果我們的ESG實踐或我們採用和實施它們的速度不符合投資者、客户或其他利益相關者的期望和標準(這些期望和標準在不斷髮展，可能強調的優先事項與我們選擇關注的不同)，那麼我們的品牌、聲譽和員工關係可能會受到負面影響。我們還可能產生額外的成本，並需要額外的資源來監控、報告和遵守各種ESG框架和法規，並實施我們的ESG倡議。我們依賴於皮革等關鍵原材料副產品，由於牛肉生產的氣候影響可能導致更廣泛的市場變化，這些產品未來可能會受到價格波動和成本上升的影響。我們承諾大量使用來自歐洲透明來源的天然材料，並以高環境和社會標準加工材料，這可能會降低我們與沒有實施此類ESG做法的競爭對手的價格競爭能力。此外，我們在社會責任活動和可持續發展承諾方面未能或被認為未能管理聲譽威脅和滿足預期，可能會對我們的品牌可信度、員工關係以及客户和供應商與我們做生意的意願產生負面影響。

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氣候變化和相關監管應對措施可能會對我們的業務產生不利影響。

人們越來越擔心氣候變化正在世界各地發生，因為由於大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度的增加，全球平均氣温逐漸上升，導致全球天氣模式發生重大變化，自然災害的頻率和嚴重程度增加。天氣模式的變化以及我們零售店、供應商、製造商、客户、配送中心、總部和供應商所在地區極端天氣條件的頻率、強度和持續時間的增加，可能會擾亂我們供應鏈的運營，擾亂我們的數據管理和通信系統，增加我們的產品成本，並對消費者支出和/或對我們產品的需求產生負面影響。例如，由於氣候變化導致的海平面上升，我們在歐洲和阿聯酋的某些零售點可能在未來20年內降至洪水線以下。因此，氣候變化的影響可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生長期不利影響。

氣候變化引發的物理變化可能會導致法規或消費者偏好的變化，這反過來可能會影響我們的業務、財務狀況和運營結果。在我們開展業務的許多國家，政府機構越來越多地制定立法和法規，以應對氣候變化的潛在影響。例如，在歐盟成員國，我們被要求每四年接受一次能源審計。此外，德國政府還制定了更廣泛的長期碳減排目標，根據這些規定，我們的業務屬於廣泛的“工業”部門，這一類別需要在2030年之前將温室氣體排放量減少50.7%(從1990年的水平)。這些法律和法規可能成為強制性的，由於我們以及我們的供應商、批發合作伙伴和分銷商要求遵守，可能會直接或間接影響我們的運營。此外，我們的製造流程可能會受到應對氣候變化的新法規的影響。如果我們被認為沒有采取適當的措施來減輕對環境的影響，這可能會損害我們的形象和品牌，特別是在有社會意識的個人身上。

此外，我們已經並可能繼續採取自願步驟來減輕我們對氣候變化的影響。因此，我們可能會經歷能源、生產、運輸和原材料成本、資本支出或保險費和免賠額的增加。

這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨訴訟和其他索賠的風險。

在我們的日常業務過程中，我們正在或可能不時涉及各種訴訟事項以及政府或監管機構的調查、起訴或因我們當前或未來業務而產生的類似事項，包括人身傷害、非正常死亡索賠、財產損失和產品安全、管理和責任索賠、保修義務索賠、涉嫌違反環境保護、健康和安全法刑事訴訟（例如與我們的員工受傷有關的訴訟，這可能導致我們的法定代表人承擔刑事責任和對我們的行政處罰），員工、臨時工或其他外部工人的勞動法相關索賠，分銷商、顧問和其他人的索賠。此外，第三方訴訟，包括但不限於與競爭法、反壟斷法、税法、分銷法、知識產權法以及消費者保護和營銷法相關的訴訟，可能對我們以及我們運營的市場環境產生重大不利影響。當我們確定存在未來對我們提出索賠的重大風險時，我們會記錄與我們的估計負債相等的準備金。我們提供的保險或賠償或金額可能不涵蓋可能對我們提出的所有索賠，而對我們提出的任何索賠，無論是否合理或最終結果如何，都可能損害我們的聲譽。

我們涉及多項訴訟索賠，如“第8項”所述。財務信息-A.合併報表和其他財務信息-法律訴訟。法律程序可能導致

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如上文所述，我們未來期間財務報表中的爭議撥備總額可能會增加。我們不能保證我們將在未決或未來訴訟索賠或各種法律下的類似事項中成功為自己辯護，或產品特定撥備將足以支付訴訟費用。此外，我們可能難以根據我們經營所在的若干國家的法律以可負擔的成本取得及執行與現有訴訟有關的申索，而不會對我們在該等國家的業務造成任何重大不利影響。

任何該等風險均可能導致相當大的成本，包括損害賠償、法律費用及暫時或永久禁止營銷及銷售若干產品，並可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們的保險範圍可能不夠，保險費可能會增加。

我們就與業務活動有關的多項風險購買保險，包括第三方（產品）責任、財產損失及業務中斷、環境損害、董事及高級職員責任以及運輸及車輛保險。這些保險單可能不包括本文討論的任何風險的實現所造成的所有損失或損害。不能保證我們的保險提供商將繼續按商業上可接受的條款或根本不提供保險。此外，還有一些故意未投保的風險（例如但不限於客户或供應商破產、勞資糾紛或特定的自然災害），因此我們對這些事件沒有保險。此外，保險範圍內商定的限額和其他限制（例如，除外責任）可能證明過低或不足以賠償潛在的損害或損失，最終導致保險範圍出現缺口。如果我們遭受沒有保險或保險範圍不足的損害，或如果我們必須支付更高的保險費或遇到保險範圍的限制，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

在我們的生產基地或加工和配送中心發生的事故可能會造成環境或其他第三方損害。

我們在德國直接運營生產設施和分銷倉庫，在葡萄牙也有一個生產設施，並依賴於德國外部合作伙伴管理的倉庫，以及由第三方管理的分銷網絡。我們的生產設施和倉庫發生的事故可能導致員工或第三方受傷或環境損害，例如生產過程中使用的有害材料意外排放造成的損害。

我們的產品開發和製造過程涉及使用化學品和其他有害材料。這些計劃和流程使我們面臨意外污染、不遵守環境、健康和安全法律以及監管執法的事件、人身傷害、財產損失以及索賠和訴訟的風險。如果發生事故或發現污染，我們可能需要承擔清理義務、損害賠償或罰款，並可能產生重大資本支出，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，我們經營所在司法管轄區的環境法律可能會規定清理受污染場地的義務。這些義務可能涉及我們收購、擁有、佔用或經營的場地，我們以前擁有、佔用或經營的場地，或者我們可能以其他方式保留責任的場地，或者我們運營產生的廢物被處置的場地。如果出現這種環境清理義務，它們可能會大大降低我們的盈利能力。特別是，如果應計費用的假設被證明是不正確的，或者如果我們對額外的污染負責，我們可能為這些義務做出的任何財務應計費用可能是不夠的。

我們亦須遵守與職業健康及安全有關的多項國家及地方法律及法規，要求我們維持安全的工作環境，保存與工作有關的傷害、疾病及死亡的文件，完成工人賠償損失報告，檢討

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處理未解決的工人賠償索賠，並完成某些年度申報和發佈。未能遵守這些和其他適用的職業健康和安全要求可能導致罰款和處罰，並可能要求我們採取某些補救措施或暫停某些業務。我們的員工不時涉及生產設施的健康及安全相關事件。這些事件已經導致並可能在未來導致監管調查和處罰，以及監管和私人索賠。

更嚴格的環境、健康和安全法律及執法政策可能會給我們帶來巨大的成本和責任，並可能導致物質或污染物的處理、製造、使用、再利用或處置受到相關監管機構比目前更嚴格的審查。遵守這些法律可能導致重大資本支出以及其他成本，從而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

英國城市收購及合併守則或收購守則可能適用於本公司。

除其他事項外，《收購守則》適用於對註冊辦事處位於英國的上市公司的要約（或海峽羣島或馬恩島），且其證券不獲準在英國受規管市場交易（或海峽羣島或馬恩島），如果公司被收購和合並委員會審議，（“收購委員會”）的中央管理和控制地點在英國（或海峽羣島或馬恩島）。這就是所謂的“居住測試”。根據《收購守則》，收購委員會將通過考慮各種因素，包括公司董事會的結構、董事會董事的職能以及他們的居住地，來確定BIRKENSTOCK集團的中央管理和控制地點是否在英國。

如果在提出收購要約時，收購小組確定Birkenstock集團的中央管理和控制地點在英國，公司將受到一些規則和限制的約束，包括但不限於：(I)公司與競購者達成交易保護安排的能力將極其有限；(Ii)未經股東批准，公司可能無法執行某些可能會挫敗收購要約的行動；以及(Iii)公司將有義務向所有人提供平等的信息。善意的相互競爭的競標者。

該公司的大多數董事會位於英國、英吉利海峽羣島和馬恩島以外。因此，根據本公司目前的董事會和管理架構及其對Birkenstock Group其餘董事和管理層的預期計劃，就收購守則而言，Birkenstock Group被視為在英國、海峽羣島或馬恩島以外的地方進行中央管理和控制。收購守則預計不適用於該公司。未來，情況可能會發生變化，特別是我們董事會的組成，這可能會導致收購守則適用於我們。

我們可能面臨與我們的經營活動相關的轉移價格風險。

我們利用我們的國際網絡，集中我們的戰略職能。特別是，我們在公司集團之間轉移和提供商品和服務，並採用公司税轉移定價模式對公司間服務進行計費。存在這樣一種風險，即個別國家的税務機關評估相關轉讓價格的方式與我們的税務轉讓定價模式不同，並解決針對我們子公司的追溯性税務索賠問題。我們的税收轉移定價模式尚未在主管當局之間達成一致，也不能保證我們的轉移價格將被所有相關當局接受。如果他們不被接受，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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我們受制於複雜的税法，對我們税務狀況的挑戰可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們受到複雜的税收法律和法規的約束。我們依賴對適用税收法律和法規的普遍可用的解釋。我們不能確定有關税務機關是否同意我們對這些法律法規的解釋。如果我們的税務立場受到相關税務機關的質疑，徵收附加税可能會要求我們繳納我們目前不徵收的税款，或者增加我們產品的成本，以跟蹤和徵收此類税收。我們還面臨着與此類税收法律法規相關的越來越繁重的合規和報告要求。上述任何一項都可能增加我們的運營成本，並對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

未來可能會制定税收立法，這可能會對我們當前或未來的税收結構和有效税率產生負面影響。

決定各國對跨國界國際貿易和利潤徵税管轄權的長期國際税收舉措正在演變，其原因除其他外包括歐盟、八國集團、二十國集團和經濟合作與發展組織授權和/或建議的《反避税指令》以及《税基侵蝕和利潤轉移報告要求》等舉措，包括對跨國企業實行最低全球有效税率，而不論其經營管轄權和利潤產生地(支柱二)。隨着這些和其他税收法律和相關法規的變化(包括税務機關的解釋、方法和指導的變化)，我們的財務業績可能會受到重大影響。鑑於這些可能的變化的不可預測性及其潛在的相互依存關係，很難評估此類潛在的税收變化對我們的收益和現金流的整體影響是累積的積極影響還是負面影響，但此類變化可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們面臨税務風險，這尤其可能是由於税務審計或過去的措施造成的。

由於我們業務的全球性，我們需要在多個司法管轄區繳納所得税和其他税。在確定我們對收入、銷售、增值税和其他税收(包括預扣税)的計算和撥備時，需要做出重大判斷和估計。在我們的正常業務過程中，有各種交易，例如，基於跨司法管轄區轉讓定價的公司間交易，以及具有特定文件要求的交易，其最終納税評估或納税影響的時間尚不確定，我們尚未收到政府當局的裁決。我們定期接受德國税務機關的審計，並不時接受其他司法管轄區税務機關的審計。在審計期間，我們的税務計算和我們對法律的解釋由適用的税務機關審查，這可能與我們的税務估計或判斷不一致。雖然吾等相信吾等的税務估計是合理的，但任何此等税務審計或審核的最終釐定可能與吾等的税務撥備及應計項目有所不同，而由此等最終釐定或任何利息或任何罰款或任何監管、行政或其他制裁所產生的任何額外税項負債，可能會對本公司的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

雖然我們試圖事先評估對這些訴訟或索賠作出任何不利判決或結果的可能性，但很難以任何程度的確定性預測最終結果。任何税務調查、税務審計、税務審查、税務訴訟和對税務機關決定或類似程序的上訴的最終決定可能與我們的財務報表中反映的任何估計大不相同。不利的結果可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，税務法規或指引的改變可能會導致額外的税收和/或影響我們的税率、遞延税項資產的賬面價值或我們的遞延税項負債。任何税務審計、税務程序或税務法規或指引的變更，都可能因上述任何風險的實現而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

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此外，某些公司實體過去或現在是財政統一、税務集團和其他税務合併計劃的一部分。我們不能確保這些實體不會因該等税務合併計劃的成員(包括本集團以外的成員)根據成文法或訂立或構成税務合併計劃基礎的合約而被追究未繳税款的責任。此外，如果税務機關和/或税務法院不接受此類税務合併計劃，我們集團的實體可能會被徵收税款、利息和罰款。此類負債可能很大，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

本公司從盧森堡私人有限公司轉變為澤西公共有限公司的預期利益可能無法實現。

我們可能沒有意識到將公司的法律形式從盧森堡私人有限公司轉變為澤西州私人公司和澤西州上市有限公司所預期的好處。這樣的轉換可能會導致比預期更高的成本或遇到其他困難。我們未能實現預期的收益可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

對現有税收法律、規則或法規的修訂或制定新的不利税收法律、規則或法規可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

許多徵收税收和其他類似義務的法律、規則或法規是在互聯網和電子商務發展之前建立的。美國以外司法管轄區以及美國聯邦、州和地方各級的税務機關目前正在審查對從事電子商務的公司的適當待遇，並考慮修改現有的税收或其他法律，以規範我們的傳輸和/或徵收與我們的活動相關的銷售、收入、消費、使用或其他税收，和/或向我們施加徵收此類税收的義務。例如，2018年3月，歐盟委員會提出了對歐盟數字商業活動徵税的新規則。此外，美國的州和地方税務機關以及其他國家的税務機關已經確定電子商務平臺是計算、徵收和匯出通過互聯網進行的交易的間接税的一種手段。美國多個州已經制定了相關立法，其他州目前也在考慮這樣的立法。此外，美國最高法院最近在南達科他州訴WayFair案中裁定，美國一個州可以要求在線零售商徵收該州徵收的銷售税，即使該零售商在該州沒有實體存在，從而允許更廣泛地執行此類銷售税徵收要求。此類立法可能要求我們或我們的零售商和品牌為遵守規定而產生鉅額成本，包括與法律諮詢、税務計算、收款、匯款和審計要求相關的成本，這可能會降低在這些市場銷售的吸引力，並可能對我們的業務產生不利影響。

我們無法預測當前試圖對互聯網上的商業徵税的效果。如果該税收或其他法律、規則或法規被修訂，或者如果頒佈了新的不利法律、規則或法規，結果可能會增加我們的税款或其他義務，預期或追溯，使我們受到利息和罰款，減少對我們產品的需求(如果我們將此類成本轉嫁給消費者)，導致更新或擴展我們的技術或行政基礎設施的成本增加，或者如果我們決定不在特定司法管轄區開展業務，則實際上限制了我們的業務活動範圍。因此，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

與我們的應收税金協議有關的風險

吾等已訂立應收税款協議，要求吾等就Birkenstock及其附屬公司的某些税務屬性向首次公開招股前的擁有人(或某些受讓人或繼承人)支付款項，預計該等款項將會相當可觀。

我們與我們的首次公開募股前所有者Midco簽訂了一項應收税款協議，要求我們向TRA參與者(最初應僅為Midco)支付與Midco創建的TRA税收屬性(定義如下)相關的相當於某些税收節省(或預期税收節省)85%的款項

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在2021年收購Birkenstock Group或在我們首次公開募股(IPO)之日以其他方式對公司可用的。根據TRA，一般而言，我們將保留剩餘15%的適用税收節省的好處。見“項目7.大股東和關聯方交易--B.關聯方交易--應收税金協議”。根據TRA支付的時間將取決於許多因素，包括我們和我們子公司未來應納税所得額、性質和時間。預計這些付款將是鉅額的，只會支付給TRA參與者，而不是我們的所有股東。這些付款可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。如果由於我們債務協議的條款，我們無法根據TRA付款，此類付款將被推遲，並將按SOFR加3.00%的利率應計利息，直到支付為止。

TRA包含的條款要求，在某些情況下，根據TRA對TRA參與者的付款速度加快，或者付款可能大大超過我們在TRA税收屬性方面實現的實際税收優惠。

在某些情況下，包括提前終止、某些控制權變更或違反我們在TRA下的任何重大義務(如未能在指定的治療期內支付到期款項)，TRA下的條款規定我們有義務加速支付TRA下的義務，並以等於根據某些假設計算的預期未來税收優惠的現值的一次性金額支付，包括我們屆時將有足夠的應税收入來充分利用TRA的税收屬性。此外，如果吾等或吾等的任何附屬公司將任何資產轉移至一間公司，而吾等並無就適用的税務目的向該公司提交綜合或綜合報税表，則吾等將被視為已在應税交易中出售該資產，以釐定根據TRA應支付的某些金額。同樣，倘若剝離我們的任何附屬公司直接或間接導致TRA税務屬性轉移，則TRA條款規定，TRA項下與該等轉讓的TRA税務屬性有關的義務必須加速並一次性支付，金額等於該等TRA税務屬性的預期未來税務優惠現值，該等税項優惠是根據上述情況下適用於計算加速付款責任的相同假設計算而得(例如，在提前終止、控制權的某些變更或違反我們在TRA項下的任何重大義務的情況下)。此外，儘管我們不認為根據TRA向Midco支付的款項需要繳納預扣税，但如果決定適用任何此類預扣税，本公司可能需要承擔本應預扣的税款以及任何適用的利息和罰款。由於上述原因，(A)我們可能被要求根據TRA支付大於我們在TRA税收屬性方面實現的實際税收節省的指定百分比的款項，以及(B)我們可能被要求立即一次性支付等於預期未來税收節省的現值的款項，這筆款項可能需要在實際實現此類未來福利之前數年支付，如果任何此類福利曾經實現。在這些情況下，我們在TRA下的義務可能會對我們的流動性產生重大負面影響，並可能對我們的營運資本和增長產生不利影響，以及推遲、推遲或阻止某些合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權的變化。

此外，TRA下的付款將基於我們確定的納税申報職位，與TRA的條款一致。在任何情況下，如果與TRA税務屬性相關的納税申報職位受到質疑，TRA參與者將不會被要求就之前根據TRA向該TRA參與者支付的任何部分向我們支付或退還款項。如果確定根據TRA支付了超額款項，則將減少某些未來應支付的款項(如果有的話)。因此，在某些情況下，包括例如，如果先前聲稱的扣除後來被拒絕，則根據TRA支付的金額可能超過我們就TRA税收屬性實現的實際節税的指定百分比。

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與我們的負債有關的風險

我們有大量的債務，我們的鉅額槓桿和償債義務可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並使我們無法履行債務義務。

截至2023年11月30日，我們的總債務為13.062億歐元(等值)，主要包括高級定期貸款、ABL貸款(未提取)、票據和供應商貸款。我們預計，在可預見的未來，一定水平的槓桿將繼續存在。我們的鉅額債務可能會使我們更難履行我們可能產生的債務義務和債務；增加我們對普遍不利的經濟和行業狀況的脆弱性，並降低我們應對一般不利經濟和行業狀況的靈活性；要求我們將來自運營的現金流的很大一部分專門用於支付我們債務的本金和利息，從而減少此類現金流的可用性，以資助營運資本、資本支出、收購、合資企業、產品研發或其他一般企業目的；限制我們進行收購或利用商業機會；限制我們在計劃或應對業務、競爭環境和我們所處行業的變化方面的靈活性；對我們與供應商和其他債權人的信貸條款產生負面影響；由於我們的一些債務採用浮動利率，我們對加息的風險增加；與槓桿率不高的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢；限制我們獲得額外融資的能力，以資助未來的運營、資本支出、商業機會、收購和其他一般企業目的，並增加未來借款的成本；並限制了我們為運營業務目的而獲得額外的投標、預付款、履約和保修擔保的能力，並增加了未來任何擔保發行的成本。

上述或其他任何後果或事件都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們可能會在未來承擔更多債務，這可能會使我們難以償還債務並損害我們經營業務的能力。

儘管我們的槓桿率很高，但我們未來可能會產生額外的債務。儘管高級定期貸款協議及規管票據的契約載有對產生額外債務的限制，但該等限制須受若干重大限制及例外情況所規限，且在若干情況下，根據該等限制可能產生的債務金額可能相當大。如果我們現有的債務水平上再增加新的債務，我們現在面臨的相關風險就會增加。此外，高級定期貸款協議及規管票據的契約並不阻止我們承擔根據該等協議並不構成債務的責任。我們無力償還債務可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們受到限制性契約的約束，限制了我們的運營和財務靈活性。

優先定期融資協議及規管票據的契約載有對我們施加重大經營及財務限制的契諾。這些協議限制了我們承擔或擔保額外債務或發行某些優先股的能力;進行某些受限制的付款和投資;轉讓或出售資產;與關聯公司進行交易;設立或承擔某些留置權;進行某些貸款、投資或收購;發行或出售我們某些子公司的股本;對我們的子公司支付股息或向我們支付其他款項的能力設置或產生限制;採取某些行動，損害為票據持有人的利益而授予的抵押品中的擔保權益;合併、整合或轉讓我們的全部或絕大部分資產;以及支付或贖回次級債務或股權。

所有這些限制都有重要的例外和限制。然而，我們所受的契約可能會限制我們為未來運營和資本需求提供資金的能力

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以及我們追求可能符合我們利益的商業機會和活動的能力。未能遵守該等契諾可能導致違約事件，因此，我們的貸款人可能會加速償還所有到期款項。

我們需要大量現金來償還債務和維持運營，而我們可能無法產生或籌集這些現金。

我們在債務到期時支付本金或利息以及為我們的持續運營和未來資本支出提供資金的能力取決於我們的未來表現和產生現金的能力，而這在一定程度上取決於我們的業務戰略的成功以及一般經濟、金融、競爭、立法、法律、監管和其他因素，以及這些“風險因素其中許多是我們無法控制的。

我們無法向閣下保證，我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，目前預期的增長、成本節約或效率將得以實現，或未來債務融資將足以使我們支付到期債務或為我們的其他流動資金需求提供資金，包括到期償還債務。在優先定期信貸、票據或我們可能產生的任何其他債務的相應到期日，如果我們沒有足夠的經營現金流和其他資本資源來支付我們的債務義務，或為我們的其他流動性需求提供資金，我們可能需要再融資或重組我們的債務。

如果我們來自運營的未來現金流和其他資本資源不足以支付到期的債務或滿足流動性需求，我們可能被迫出售資產，獲得額外的債務或股權資本，或在到期日或之前對我們的全部或部分債務進行重組或再融資。

任何未來融資、重組、資產出售或其他融資交易的類型、時間和條款將取決於我們的現金需求和金融市場的現行條件。我們無法向您保證，我們將能夠及時完成任何這些替代方案，或在令人滿意的條件下，如果有的話。在這種情況下，我們可能沒有足夠的資產來償還我們的任何部分或全部債務。

我們是一家控股公司，現金流依賴於我們的子公司。

我們是控股公司。我們所有的業務都是由我們的子公司進行的，幾乎所有的資產都由我們的子公司擁有。因此，我們的現金流量及我們履行責任的能力取決於我們附屬公司的現金流量及我們附屬公司以股息、分派或其他形式向我們支付的資金。我們的子公司向我們支付任何款項的能力取決於其盈利及其債務條款，包括任何信貸融資的條款和法律限制。倘未能於需要時從附屬公司收取股息或分派，可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們的一些債務，包括高級定期貸款，按浮動利率計息，可能會大幅上升，從而增加我們的成本並減少我們的現金流。

高級定期借貸便利項下的債務以歐元貸款的歐洲銀行同業拆息利率(若低於零，則以零下限為準)和以SOFR為基礎的前瞻性期限利率加上適用的信貸調整息差(若低於0.5%，則以0.5%為下限)為基準的浮動利率，以及適用的保證金為基準計息。這些利率最近大幅上升，未來可能會繼續上升，增加與這些債務相關的利息支出，減少可用於資本支出的現金流，並阻礙我們償還債務的能力。無論是高級融資協議還是管理高級債券的契約都不包含要求我們對衝全部或任何部分浮動利率債務的契約。然而，已經採取了對浮動利率歐元債務設置有限利率上限的對衝措施。

儘管我們可能會繼續簽訂、延長或維持某些旨在固定部分利率的對衝安排，但不能保證套期保值將繼續在

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商業上合理的條款。套期保值本身具有一定的風險，包括我們可能需要支付一大筆錢(包括成本)來終止任何套期保值安排。如果利率大幅上升，我們的利息支出就會相應增加，從而減少現金流。

與我們普通股相關的風險

我們的主要股東控制着我們，他們的利益可能會在未來與我們或您的利益衝突。

截至2023年11月30日，我們的主要股東實益擁有我們約81.1%的普通股，每股普通股使持有人有權就提交給我們股東投票的所有事項投一票。此外，我們已同意根據我們的股東協議提名由我們的主要股東控制的Midco指定的個人進入我們的董事會。只要Midco實益擁有至少多數我們的普通股，它將有權指定我們董事會的多數成員進行提名，並有效地控制我們董事會的組成以及需要股東通過他們的投票權批准的行動。即使Midco不再擁有我們的大部分普通股，只要Midco繼續擁有至少5%的我們的普通股，它將有權按照其對我們普通股的所有權比例指定若干董事供提名，四捨五入至最接近的人。此外，在我們的主要股東擁有本公司至少40%投票權的任何時候，如果澤西島法律要求獲得本公司多數投票權或本公司三分之二投票權的批准，股東可通過書面同意採取行動，董事可因或無理由被本公司多數投票權罷免。因此，在這段時間內，我們的主要股東將對我們的管理、業務計劃和政策產生重大影響，包括我們高級管理人員的任免。特別是，只要我們的主要股東繼續持有我們相當大比例的普通股，我們的主要股東將能夠導致或阻止本公司控制權的變更或董事會組成的變化，並可能阻止任何主動收購本公司的行為。所有權的集中可能會剝奪我們的股東在出售本公司時獲得普通股溢價的機會，並最終可能影響我們普通股的市場價格。

我們的公司章程包含可能延遲、阻止或阻止收購企圖的條款，即使收購企圖可能對我們的股東有利，該等條款可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的公司章程中包含的條款(如本文所定義)可能會使第三方更難收購我們。例如，我們的公司章程授權我們的董事會決定未發行的一系列優先股的權利、優惠、特權和限制，而不需要我們的股東投票或採取任何行動。因此，我們的董事會可以授權和發行具有投票權或轉換權的優先股，這可能會對我們普通股持有人的投票權或其他權利產生不利影響。這些權利可能會延遲、阻止或阻止對我們公司的收購企圖，即使收購企圖可能對我們的股東有利。此外，我們的公司章程規定了各種程序和其他要求，這可能會使股東更難採取某些公司行動。例如，我們的公司章程包括提名董事會成員的提名和提出可在股東大會上採取行動的事項的事先通知要求。這些條款中的任何一項都可能限制某些投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格。

我們的公司章程不限制我們的主要股東及其關聯公司與我們競爭的能力，他們和我們的某些董事可能在與我們的利益衝突的業務中進行投資。

我們的主要股東及其關聯公司從事廣泛的活動，包括投資於可能與我們競爭的業務。在業務活動的正常過程中，我們的主要股東及其聯屬公司可能從事與我們或我們股東的利益相沖突的活動。我們的公司章程規定，我們的負責人

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股東或其任何聯屬公司或並非受僱於本公司的任何董事(包括任何同時以董事及高級職員的身份擔任本公司高級職員的非僱員董事)或其聯營公司將有責任避免直接或間接從事與本公司相同或類似的業務活動或業務線。我們的主要股東及其聯屬公司也可能尋求可能對我們的業務起補充作用的收購機會，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。此外，吾等的主要股東可能於吾等進行的收購、資產剝離及其認為可增加其投資的其他交易中擁有權益，即使該等交易可能會對吾等及吾等的股東構成風險。

作為紐約證券交易所公司治理規則所指的外國私人發行人和“受控公司”，我們被允許並確實依賴於紐約證券交易所某些公司治理標準的豁免。我們對這種豁免的依賴可能會對我們普通股的持有者提供較少的保護。

紐交所的公司治理規則要求上市公司擁有多數獨立董事，並對高管薪酬、董事提名和公司治理事項進行獨立的董事監督。作為一家外國私人發行人，我們被允許並確實遵循本國的做法，以取代上述要求。只要我們依賴外國私人發行人豁免紐約證券交易所某些公司治理標準，我們的董事會中的大多數董事就不需要是獨立董事，我們不需要有一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會，董事的提名也不需要由我們的獨立董事或完全由獨立董事組成的提名委員會做出或推薦給我們的全體董事會。因此，我們董事會的治理方法可能不同於由大多數獨立董事組成的董事會，因此，我們公司的管理監督可能比我們受制於紐約證券交易所的所有公司治理標準更加有限。由於我們是外國私人發行人，我們的披露義務也有所減少。因此，投資者無法獲得與非外國私人發行人的類似公司相同的信息。

在我們不再有資格作為外國私人發行人的情況下，如果適用，我們可能會依賴紐約證券交易所公司治理規則下的“受控公司”豁免。根據紐約證券交易所公司治理規則，受控公司是指個人、集團或另一家公司擁有超過50%投票權的公司。我們的主要股東控制着我們流通股的大部分投票權，使我們成為紐約證券交易所公司治理規則所指的“受控公司”。作為一家受控公司，我們有資格，而且如果我們不再有資格成為外國私人發行人，我們可以選擇不遵守紐約證券交易所公司治理標準的某些要求，包括(I)董事會多數由獨立董事組成的要求，(Ii)我們有一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會的要求，(Iii)我們的董事提名必須由我們的獨立董事或完全由獨立董事組成的提名委員會做出或向我們的全體董事會推薦的要求。

因此，我們的股東沒有得到與受紐約證券交易所所有公司治理標準約束的公司股東相同的保護，我們的獨立董事影響我們的業務政策和事務的能力可能會降低。

我們可能會失去外國私人發行人的身份，這將要求我們遵守《交易法》的國內報告制度，並導致我們產生鉅額法律、會計和其他費用。

我們有資格作為外國私人發行人，因此我們不需要遵守適用於美國國內發行人的交易所法案的所有定期披露和當前報告要求。為了保持我們目前作為外國私人發行人的地位，(I)我們的大部分未償還有投票權證券必須由非美國居民直接或間接擁有，或(Ii)(A)我們的大多數高管或董事可能不是美國公民或居民，(B)我們50%以上的資產不能位於美國，以及(C)我們的業務必須主要管理在美國以外的地區。如果我們失去這一地位，我們將被要求遵守

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根據適用於美國國內發行人的《交易法》報告和其他要求，這些要求比針對外國私人發行人的要求更詳細、更廣泛，並將要求我們根據美國公認會計準則(GAAP)提交我們的財務報表，這可能會耗費時間和成本。

我們還可能被要求根據各種美國證券交易委員會和證券交易所規則改變我們的公司治理做法。根據美國證券法，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的報告要求，我們面臨的監管和合規成本可能會遠遠高於我們作為外國私人發行人所產生的成本。因此，我們預計，失去外國私人發行人的地位將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動非常耗時和昂貴。我們還預計，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的規章制度，我們獲得董事和高級職員責任保險可能會更加困難和昂貴，我們可能被要求接受降低的承保範圍或產生大幅提高的承保成本。這些規章制度還可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員。

未來我們普通股在公開市場上的出售，或者人們對這些出售可能發生的看法，可能會導致我們普通股的市場價格下降。

在公開市場上出售我們的大量普通股，或認為這些出售可能會發生，可能會壓低我們普通股的市場價格，並可能削弱我們通過出售額外股權證券籌集資金的能力。在我們首次公開募股之前存在的許多股權持有人持有的股權價值存在大量未確認收益，因此他們可能會採取措施出售其股票或以其他方式確保這些股票的未確認收益。我們無法預測此類出售的時間或其可能對我們普通股的現行市場價格產生的影響。

我們不打算在可預見的未來支付現金股息，因此，我們股東實現投資回報的能力將取決於我們普通股價格的升值。

我們從未宣佈或支付過我們股本的現金股息。我們目前打算保留所有可用資金和未來收益(如果有的話)，為我們業務的發展和擴張提供資金，我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。未來有關宣佈和支付股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於當時的條件，包括我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景和我們的董事會可能認為相關的其他因素。此外，根據澤西州的法律，未來股息的支付受到某些限制。因此，我們的股東可能需要依賴於在價格升值後出售我們的普通股，這可能永遠不會發生，作為從他們的投資中實現任何收益的唯一途徑。

我們股東的權利可能不同於通常提供給美國公司股東的權利。

我們是根據澤西州的法律註冊成立的。普通股持有人的權利受澤西州法律(包括《澤西州公司法》)和我們的公司章程的管轄。這些權利在某些方面與典型美國公司的股東權利不同。有關適用於我們的澤西州公司法與特拉華州一般公司法之間有關股東權利和保護的主要差異的説明，請參閲本年度報告中的“第10項補充信息-B.組織章程和組織章程”。

澤西島是英國的王室屬地，也是位於法國諾曼底海岸外的一個島嶼。澤西島不是歐盟成員國。澤西州有關公司的立法在很大程度上是基於英國公司法原則。然而，不能保證澤西島的法律未來不會改變，也不能保證它會以美國公司法原則提供的類似方式保護投資者，這可能會對投資者的權利造成不利影響。

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美國股東可能無法獲得針對我們、我們的高管或我們的董事會的判決或執行民事責任。

我們是根據澤西州的法律組織和註冊的，我們的註冊辦事處和註冊地在澤西州，我們的大部分資產位於美國境外。此外，我們的一些董事和高管不是美國居民，這些人的全部或大部分資產都位於或可能位於美國以外。因此，投資者可能無法在美國境內向本公司或該等人士送達法律程序文件，或在美國法院執行鍼對本公司或該等人士的判決，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款而作出的訴訟判決。目前尚不確定澤西州法院是否受理基於美國聯邦或州證券法的原始訴訟，或執行美國法院針對我們或我們的高級管理人員和董事的判決，這些判決源於根據美國聯邦或州證券法指控的民事責任訴訟。

美國和澤西島目前沒有條約規定相互承認和執行除仲裁裁決以外的民商事判決。因此，由美國法院做出的最終付款判決，無論是否完全基於美國證券法，可能無法在澤西州執行。

一般風險因素

自然災害、公共衞生危機、政治危機和不穩定、內亂和其他災難性事件或我們無法控制的事件可能會對我們的業務產生不利影響。

自然災害，如火災、地震、電力短缺或停電、洪水或季風，公共衞生危機，如流行病和流行病，政治危機，如恐怖主義、戰爭、內亂、政治不穩定或其他衝突，或其他我們無法控制的事件，過去和將來都可能對我們的收入產生不利影響。特別是，我們的業務可能會受到一些事件的重大不利影響，這些事件通常會阻止消費者在店內購物，無論是與我們直接管理的零售店有關的事件，還是與我們或我們的批發合作伙伴提供的商店或網點有關的事件。此類事件還可能擾亂互聯網或移動網絡，還可能阻止或阻止消費者通過我們的電子商務業務購物，這可能會對我們的收入產生重大不利影響。

此外，如果我們的任何設施，包括我們的分銷設施、我們自己的零售店、我們批發合作伙伴的設施或商店，或我們的供應商、分銷商或任何其他第三方服務提供商的設施受到任何此類自然災害、災難性事件或其他我們無法控制的事件的影響，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。此外，這些類型的事件可能會對受影響地區的消費者支出產生負面影響，或者根據嚴重程度在全球範圍內產生負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果證券分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們發表對我們普通股的負面評價，我們普通股的價格可能會下跌。

我們普通股的交易市場在一定程度上依賴於行業或證券分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果一名或多名跟蹤我們業務的分析師下調了他們對我們普通股的評估，或者發表了對我們業務不準確或不利的研究報告，我們普通股的價格可能會下跌。此外，如果我們的經營業績未能達到分析師的預測，我們的普通股價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位不再跟蹤我們的普通股，我們可能會失去我們股票在市場上的可見度，這反過來可能會導致我們的普通股價格下跌。

作為一家上市公司，我們已經並將繼續承擔鉅額費用，並已經並將繼續投入其他重大資源和管理時間，這可能

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對我們的財務業績產生負面影響，並可能導致我們的運營結果和財務狀況受到影響。

作為一家上市公司，我們已經並將繼續承擔鉅額的法律、會計、保險、信息技術和其他費用。此外，作為一家上市公司，我們已經並將繼續投入其他重要的資源和管理時間。上述任何一項都可能對我們的財務表現產生負面影響，並可能導致我們的經營業績和財務狀況受到影響。此外，如果我們無法履行作為一家上市公司的義務，我們可能會受到普通股退市、罰款、制裁和其他監管行動以及潛在的民事訴訟的影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們在財務報告的內部控制方面存在重大缺陷，我們過去也發現了一個重大缺陷。如果我們不能彌補我們的重大弱點，或者如果我們不能建立和維護有效的財務報告內部控制系統，我們可能無法準確地報告我們的財務結果，履行我們的報告義務或防止欺詐。任何不能準確和及時地報告和提交我們的財務業績的行為都可能損害我們的業務，並對我們證券的交易價格產生不利影響。

財務報告內部控制是一個旨在根據國際財務報告準則對財務報告的可靠性和財務報表的編制提供合理保證的過程。重大缺陷被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司的內部控制有合理的可能性無法及時防止或發現公司年度或中期財務報表的重大錯報。

正如我們在表格F-1中的註冊聲明中所述，關於該註冊聲明中包含的我們的IFRS財務報表的編制，我們發現了兩個重大弱點，涉及(I)缺乏足夠的具有適當水平的技術會計經驗和培訓的會計和監督人員，以及(Ii)缺乏與我們的財務報表結算流程、所得税和現金流量表列報相關的內部控制和流程，包括缺乏職責分工和對顧問的監督。這些缺陷表明，我們對財務報告的內部控制在設計和運作方面都存在重大缺陷。

我們確定了補救實質性弱點所需的措施。為了彌補上述第一個重大缺陷，我們聘請了在保存賬簿和記錄、根據《國際財務報告準則》編制財務報表及其監督方面具有足夠經驗的額外工作人員。此外，我們擴大了會計政策和程序，調整了報告結構，使我們的會計部門直接向首席財務官報告，減少了對顧問的依賴，併為我們的會計和財務人員提供了額外的培訓。由於我們已經實施的這些措施和其他措施，管理層確定，截至2023年9月30日，上述第一個重大弱點已得到補救。

對於第二個重大弱點，我們繼續正規化和實施與編制財務報表相關的額外內部控制，我們已將會計結算流程從外部顧問過渡到公司內部，並實施了職責分離。然而，截至2023年9月30日，這一實質性弱點仍未得到彌補。實質性的弱點與缺乏正式的內部控制和流程有關，而不是針對我們的業務流程控制。此外，我們已經開始對與編制財務報表相關的IT流程和應用程序進行正式控制，但我們對企業資源規劃系統的訪問管理和變更管理缺乏有效的控制。這些缺陷綜合在一起，構成了我們對與編制財務報表相關的IT流程和應用程序的IT一般控制的實質性弱點。請參閲本年度報告的“第15項.控制和程序”。

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雖然我們正在努力盡可能迅速和有效地補救這些重大弱點，但目前我們無法提供與實施這一補救計劃有關的預計費用估計。這些補救措施可能會耗費時間和成本，並可能對我們的財政和運營資源造成重大需求。如果我們不能成功彌補這些重大弱點，如果我們不能編制準確和及時的財務報表，我們的財務報表可能包含重大錯誤陳述，當未來發現這些錯誤陳述時，可能會導致我們無法履行未來的報告義務，並導致我們的證券價格下跌。

我們受2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的約束，該條款要求我們在Form 20-F的第二份年度報告中包括一份關於我們財務報告的內部控制的管理層報告。此外，當我們不再符合非加速申報的定義時，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，並損害我們的運營結果。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從紐約證券交易所退市、監管調查以及民事或刑事制裁。

我們財務報表中報告的商譽、品牌或其他無形資產的價值可能需要因重估而部分或全部減值。

截至2023年9月30日，我們合併財務狀況表中記錄的無形資產(包括商譽)賬面價值為32.997億歐元。由於任何可能的調整，公司未來的財務報表可能與本年度報告中其他部分的財務報表大不相同，可能無法與我們的財務報表相提並論，包括但不限於商譽減值風險以及收購資產剩餘壽命內無形、增加的折舊和攤銷費用。這反過來又可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的，我們的經營業績可能會受到不利影響。

按照《國際財務報告準則》會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表和附註中報告的數額。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在估計時的情況下是合理的各種其他假設。這些估計的結果構成了對資產、負債和權益的賬面價值以及從其他來源不易看出的收入和支出金額作出判斷的基礎。在編制我們的綜合財務報表時使用的重大假設和估計包括與收入確認、貿易應收賬款準備、租賃、無形資產、基於股份的薪酬、員工福利、撥備和税收有關的假設和估計。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能會導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期，從而導致我們的普通股價格下降。

 

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項目4.在關於公司的組建

A.歷史與發展公司的發展

比肯斯托克的起源可以追溯到1774年。在2021年，LCatterton是一家專注於消費者的投資公司，通過關聯實體投資並收購了Birkenstock的多數股權。伯肯斯托克 Holding plc成立於2021年2月19日，前身為BK LC Lux Finco 2S。àR.L.，一家盧森堡私人有限責任公司。在……上面 2023年4月25日，我們從BK LC Lux Finco 2S更名。àR.L.向Birkenstock Group Limited轉讓，並將本公司的法律形式轉換(以變更註冊地的方式)為澤西島私人公司。2023年7月12日，我們從Birkenstock Group Limited更名為Birkenstock Holding Limited。2023年10月4日，我們將公司的法律地位改為澤西島上市有限公司，並將我們的名稱從Birkenstock Holding Limited改為Birkenstock Holding plc。我們的註冊辦事處位於海峽羣島澤西島JE1 0BD聖赫利埃海濱47號。我們的主要執行辦公室位於伯克利廣場1-2號，倫敦W1J 6EA，英國。我們的電話號碼是+441534 835600。我們在美國的過程服務代理是Puglisi&Associates，位於特拉華州紐瓦克圖書館大道850號204室，郵編：19711。我們的網站地址是www.Birkenstock-holding.com。本公司網站所載或可通過本網站獲取的信息不會以引用方式併入本年度報告，也不是本年度報告的一部分。

2023年10月，Birkenstock Holding plc成為在紐約證券交易所(NYSE)上市的公司。我們向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交的報告在我們以電子方式向美國證券交易委員會存檔或向美國證券交易委員會提供此類材料後，在合理可行的情況下儘快可在我們的投資者關係網站上免費查閲。美國證券交易委員會在http://www.sec.gov上保留了一個網站，其中包含有關我們和其他以電子方式向美國證券交易委員會提交材料的公司的報告和其他信息。我們使用我們的投資者關係網站作為披露重要信息的手段。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注我們的投資者關係網站。

正如本年度報告的其他部分所述，自2020年10月1日以來，我們的主要資本支出與提高我們生產設施的產能有關，包括收購葡萄牙阿魯卡的一個零部件製造設施，建設我們在德國帕斯沃克的新工廠，以及擴大我們在德國哥利茨的工廠，該工廠的資金來自手頭的現金。見附註10-財產、廠房和設備根據第18項所列經審計的綜合財務報表-財務信息有關資本開支的進一步資料，請參閲本年度報告。

B.業務ESS概述

概述

Birkenstock是一個受人尊敬的全球品牌，植根於功能、質量和傳統，可以追溯到1774年。我們被一個簡單但基本的洞察力所指引：人類註定要赤腳行走在自然、富饒的土地上，這一概念我們稱之為“自然武士格亨“我們的目標是讓所有的人都能按照自然的方式行走。傳奇的Birkenstock鞋墊代表了赤腳行走的最佳選擇，通過均勻分配重量和減少壓力點和摩擦力來鼓勵適當的腳部健康。我們相信我們的功能至上的方法是普遍相關的；所有人--無論在哪裏、在哪裏--都值得站在我們的立場上走。

我們是德國製造的。我們的生產能力反映了數百年的工藝傳統和只使用最高質量材料的承諾。為了確保每一件產品都符合我們嚴格的質量標準，我們運營着一個垂直整合的製造基地，我們所有的腳墊都在德國生產。此外，我們的絕大多數產品在德國組裝，其餘產品在歐盟其他地方生產。我們對整個供應鏈保持嚴格控制，負責任地採購主要來自歐洲的材料。

 

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下表列出了按銷售渠道劃分的收入：

 

		截至9月30日的財年，
(單位：千歐元)		2023年繼任者		2022年繼任者		2021年後繼期和前續期
B2B		887,957		772,883		633,919
直接轉矩		598,664		466,668		326,238
公司/其他		5,289		3,282		1,854
總收入		1,491,911		1,242,833		962,011

 

下表按可報告部門列出了我們的收入：

 

		截至9月30日的財年，
(單位：千歐元)		2023年繼任者		2022年繼任者		2021年後繼期和前續期
美洲		804,690		667,387		487,993
歐洲		529,507		449,131		375,292
APMA		152,424		123,033		96,872
公司/其他		5,289		3,282		1,854
總收入		1,491,911		1,242,833		962,011

 

我們的競爭優勢

我們相信以下優勢是我們品牌和商業模式力量的核心：

圍繞我們傳奇的腳步和產品打造的宗旨品牌

整形外科的傳統

我們品牌的核心是鞋墊，它構成了我們自己的整形外科方法論的核心--“系統比肯斯托克”。我們的系統的好處得到了數十年的研究、足科醫生的推薦和消費者忠誠度的支持。我們的目標是讓所有人都能按照自然的方式行走，這與我們的消費者建立了持久的聯繫，他們認可我們的功能、工藝、德國工程、不折不扣的質量和與眾不同的產品體驗。這種與我們消費者的真實聯繫將Birkenstock置於有意識、負責任和以健康為導向的消費轉變的中心，而不是“快速時尚”或追逐潮流。

 

類別定義、普遍相關的剪影

雖然這些創新始於自然界的整形外科，但自那以後，我們推出了幾個獨特的、立即可識別的輪廓，將我們傳奇鞋墊的功能與永恆的美學融合在一起。許多這樣的剪影--包括我們的核心輪廓vt.的.馬德里, 亞利桑那州、波士頓、吉薩和馬亞裏-已經成為各自類別的定義和代名詞，為我們的品牌帶來了獨特的競爭優勢。除了一件事--馬亞裏-在市場上已有40多年的歷史，今天繼續引起人們的極大關注。從一開始，這些剪影就被概念化，作為中性產品進行推廣和銷售，進一步支持了我們的根本宗旨，並推動了品牌的大眾吸引力。這些最暢銷的款式定期進行季節性改造，為我們在1774高級系列內創建的許多合作產品提供了“畫布”，在創造新鮮感的同時，讓我們能夠慶祝這一核心系列。

 

成熟的創新戰略

我們通過差異化的創新引擎開發了超過700個剪影的廣泛檔案。我們通過兩個主要鏡頭來實現產品創新：(1)通過利用不同的設計元素來修改現有的輪廓並以低風險的方式引入新事物，來“慶祝檔案”和(2)

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通過利用我們的鞋底作為開發平臺來“建立檔案”，使我們能夠從“內到外”創造新的產品。

我們的方法利用我們的產品檔案、市場洞察和空白分析來確定我們可以從內部創造趨勢的領域，並通過經過驗證的產品開發、需求創造和工程分銷路線圖將這些趨勢輸出到市場。

全球粉絲社區實現高效的需求創造

廣泛民主的粉絲基礎

我們為全球數百萬高度參與度高的消費者提供服務，我們以功能優先的高品質鞋類系列吸引這些消費者。我們吸引了跨越地域、性別、年齡和收入的多樣化消費者。

我們對足部健康的整體方法為全球可訪問、相關和民主化的品牌體驗奠定了基礎，該體驗服務於不同使用場合和價位的廣泛消費者基礎。

無與倫比的消費者參與度和忠誠度

我們多樣化的消費者通過許多方式發現我們的品牌，有時不是為了固有的整形外科好處，而是通過繼續使用我們的產品成為我們的忠實粉絲。

高效的需求創造

消費者與我們心愛的品牌的深度聯繫帶來了巨大的口碑曝光率和廣泛、高質量的付費媒體，從而實現了高效的營銷支出。

此外，我們通過精心設計的需求創造戰略，包括通過我們的內容公司開發的創意內容以及由我們在巴黎的1774年辦事處領導的戰略產品合作，放大了Birkenstock在文化時代精神中的作用。我們獨特的品牌、標誌性的鞋墊和一目瞭然的美學吸引了尋求與我們合作的知名品牌的大量主動關注。我們受益於無償的宣傳和支持，這是名人、公眾人物和其他經常穿我們產品的有影響力的粉絲的自然副產品。

工程配送方法

互補型多渠道戰略

我們通過針對DTC和B2B的互補性多渠道分銷戰略來優化增長和盈利能力。我們協同運作我們的渠道，利用B2B渠道促進品牌的可及性，同時引導消費者使用我們的DTC渠道，該渠道提供我們完整的產品系列，並獲得我們最想要的和獨特的輪廓。在這兩個渠道中，我們執行戰略分配和產品細分流程，通常是在單一門級，以確保我們以正確的價位在正確的渠道銷售正確的產品。這一方法以我們的ASP的戰略校準為中心，並採用了一些關鍵的槓桿，如擴大我們的DTC渠道，從第三方分銷商進行市場轉換，優化我們的批發合作伙伴網絡，增加優質產品的總體份額和戰略定價。因此，我們推動了收入增長和利潤率，防止了品牌稀釋，並加深了我們與消費者的聯繫。

平衡轉向直接轉矩控制

我們的DTC足跡促進了直接的消費者關係，並以最純粹的形式提供了訪問Birkenstock的途徑。我們的DTC渠道使我們能夠表達我們的品牌身份，直接與我們的全球粉絲基礎接觸，捕獲客户行為的實時數據，併為消費者提供獨特的產品訪問我們最獨特的風格。此外，我們高水平的有機需求創造，加上更高的ASP，

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支持DTC渠道一貫具有吸引力的盈利能力，該渠道在2023財年達到收入的40%。

意向批發夥伴關係

我們的批發戰略是根據合作伙伴選擇的意向性來定義的，確定每個細分市場和價格點的最佳合作伙伴。我們將我們的批發產品線劃分為特定的零售商質量等級，以確保我們將正確的產品分配給正確的消費者的正確渠道。例如，我們將我們的高級1774和某些協作產品的訪問權限限制為一組經過管理的品牌合作伙伴。

對於我們的批發合作伙伴來説，我們是一個基於消費者對我們產品的熱情而必須攜帶的品牌。

垂直集成製造

Birkenstock的一個關鍵優勢是我們的垂直集成製造，這在一個自20世紀80年代以來基本上將生產外包給海外的行業中創造了強大的競爭和運營優勢。在2023財年，我們在德國的工廠組裝了我們絕大多數的整體產品，生產了100%的腳墊，並在葡萄牙進行了補充零部件製造。這些設施對於交付我們的品牌承諾和我們的消費者期望的高質量產品至關重要。幾乎每一個輪廓都需要50多隻手才能完成，我們熟練的工人確保我們嚴格按照數百年的技術和工藝完成生產。

我們的自有製造方法確保我們以最高質量標準生產我們的產品，我們對我們使用的環境資源保持謹慎，我們對創新進行適當投資以支持品牌的持續增長。

我們的增長戰略

我們打算通過以下支柱擴大我們的市場份額，推動可持續增長和盈利能力，每一個支柱都代表着我們過去十年來一直在執行的成熟戰略的延續。

擴展和增強產品組合

我們將繼續通過“慶祝和建設”的創新方法擴大我們的產品檔案，進入新的使用場合，同時通過新的和創新的產品投資於我們今天服務的類別。我們打算使我們的產品組合多樣化，加強對已經喜歡Birkenstock的消費者的忠誠度，推動我們在現有市場和渠道中的更高滲透率，並擴大我們對新消費者、地理位置和使用場合的覆蓋範圍和吸引力。通過Birkenstock鞋墊的廣泛應用，我們打算通過以下戰略開發我們的產品：

 

推動全球範圍內的工程化分銷

我們將繼續利用我們設計的分銷方法，以支持我們繼續取得成功的方式，戰略性地跨渠道、地區和類別分配我們的產能。具體地説，我們的目標是通過繼續在美國運營我們成熟的策略來推動跨地區增長。

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在歐洲，我們顯著增加了我們的DTC渠道，同時優化了我們與支持我們品牌定位的批發合作伙伴的B2B存在。

我們在美國和歐洲這兩個最大的地區內外都有廣闊的增長空間。我們相信，在關鍵的發達市場，包括英國、法國、南歐和加拿大，該品牌仍有相當大的增長機會，但仍嚴重滲透不足。

隨着我們提高產能，我們將釋放APMA地區巨大的增長潛力，這產生了巨大的潛在需求，由於供應更加有限，我們近年來無法滿足這些需求。

教育粉絲瞭解我們的品牌宗旨，壯大比肯斯托克粉絲基礎

我們將繼續教育全球消費者瞭解Birkenstock產品的優勢。我們相信，當消費者意識到我們卓越的功能設計的優點時，他們就會成為我們品牌的佈道者。我們產品的功能和我們品牌的力量使我們能夠在很大程度上通過有機的、無償的來源來建立我們的公司，包括口碑、重複購買、付費媒體、高調的影響力支持和我們的1774協作辦公室。這些有機因素支持了消費者考慮、試用、轉換和重複購買的良性循環。

雖然我們的品牌在全球獲得了巨大的吸引力，那些體驗過我們產品的人表現出了強大的忠誠度，但我們在許多市場上的存在仍然相對較新。我們相信，隨着我們將新的消費者引入我們的品牌，並將那些瞭解我們品牌的人轉變為消費者，我們相信消費者對我們品牌的認識不斷提高，我們的產品的功能優勢和我們不斷髮展的產品供應將產生實質性的增長。

投資和優化公司以支持下一代增長

我們將繼續投資於我們的員工以及我們的製造業和供應鏈，以支持未來的增長。我們還將尋求改進運營，以提高效率，提高運營的速度和靈活性。

我們的產品

我們已經開發了廣泛的、中性的鞋墊產品組合，以我們標誌性的核心輪廓為基礎，馬德里、亞利桑那州、波士頓、吉薩和馬亞裏。雖然這些剪影推動了持續、高知名度的收入，並佔我們整體業務的很大一部分，但我們也通過擴展現有的剪影和推出新風格來繼續擴大我們廣泛的檔案。這擴大了我們在價位、使用場合和產品類別方面的覆蓋範圍。我們融入獨特的設計元素和開發新材料，以創造新的，同時保持我們的傳統和毫不妥協的質量標準。

在2023財年，我們在慶祝和建立我們的檔案時，繼續將我們傳奇的鞋墊作為我們成熟的產品配方的核心功能元素。我們更新了現有的輪廓，並引入了新的輪廓，戰略性地利用美學、結構、設計和材料更新，在鞋面、外底、釦子細節和其他裝飾中靈活地使用元素，以提供創新的功能和新的目的。在這樣做的過程中，我們繼續拓寬和深化我們在不同價格區間的產品種類，建立在我們的開盤價EVA系列的成功基礎上，以及我們通過1774系列的合作。

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除了我們的經典產品，我們還通過創新鞋類剪影和開發其他產品來建立我們廣泛的檔案。在忠於我們的整形外科傳統的同時，我們在各種使用場合創造了高度功能性的鞋類產品，包括專業、運動和户外、兒童、家庭和整形外科。我們最近在這些擴展類別中提供的產品包括我們的户外產品，我們通過使用PU直接注射技術來開發防水和高抓地力的外底，創造了新的輪廓。此外，我們使用EVA類似地擴展了我們的產品組合，創造了適合在水中和周圍使用的產品。這些開發擴大了我們在不同使用場合的潛在產品範圍，創造了高度功能性、防水、防滑的外底和更堅固的結構。我們還將品牌在健康方面的傳統擴展到睡眠類別，推出了一系列Birkenstock睡眠系統，這些系統利用了我們在整形外科研究和功能產品設計方面的核心專業知識。

我們正在推出一款新的、功能強大的鞋類護理和鞋類護理系列，完全由德國製造，材料來自天然，植根於我們在足部健康方面的深厚傳統，我們預計將在2024財年準備就緒。

我們的運營

負責任的採購

我們認真管理我們的運營，包括採購所需的原材料和零部件。我們的採購戰略植根於我們的核心價值觀--功能、質量和傳統。我們青睞來自歐洲的供應商，並努力在相互信任的基礎上建立長期的合作關係。我們的目標是提供可靠和安全的高質量商品，最大限度地發揮我們產品的全部功能潛力，並使高效生產成為可能。一般來説，我們從多個供應商採購材料，並有防止依賴任何一個供應商的政策。

我們在生產剪影時使用可靠的原材料，符合嚴格的道德和社會標準，基於行業最佳實踐。軟木是我們產品中最突出的材料之一，是一種固有的可持續和多種用途的材料，可以在不損害樹木的情況下收穫。軟木塞也是天然的輕質、透氣和隔熱的。我們100%的軟木塞來自葡萄牙的供應商。

我們從歐洲近200家供應商處採購其他原材料，包括皮革、EVA粘合劑、天然乳膠、黃麻、毛氈和釦子。某些材料和部件來自歐洲以外，佔我們原材料總價值的不到10%。例如黃麻和乳膠，它們不是在歐洲種植的。我們從歐盟的進口商那裏購買這些材料，並對其來源完全透明，我們經常訪問他們，以確保符合我們關於負責任的採購做法的嚴格指導方針。我們受到原材料價格波動的影響，並相應地管理我們對價格上漲和波動的風險敞口。有關更多信息，請參閲本年度報告中的“項目5.經營和財務回顧及展望--D.影響業績和趨勢的因素--採購和供應鏈管理”。

製造和生產

我們100%在歐盟設計和生產我們的鞋類，我們認為歐盟是世界上最安全、監管最嚴格的市場之一。

我們的垂直製造和“德國製造”方法使我們能夠控制我們的運營足跡，並應用具有高度彈性的、質量第一的方法。我們為質量、效率和交貨設定了最高標準，並在完全透明和控制的情況下在所有制造地點執行這一標準。

我們相信，我們在德國的工廠和我們在葡萄牙的零部件業務提供了一個獨特的平臺，可以縮短交貨期來滿足需求。除了我們自己的製造，值得信賴的長期合作伙伴或我們的葡萄牙子公司生產我們標誌性的

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剪影。我們每年都在我們的製造基地進行投資，以進一步確保最高的質量標準並擴大我們的產能。

 

我們的目標是在未來五年內再增加數百萬對產品產能，這將使我們能夠加快向未開發市場的擴張，同時保持對我們供應鏈和產品質量的控制。我們仍然致力於我們的政策，即所有鞋底生產和工程都在德國進行，所有制造都在歐盟進行，以確保根據數百年的傳統制造最高質量的產品。

質量管理

我們相信，產品的製作方式和成品本身一樣重要。我們的產品經得起時間的考驗，設計耐用、耐用、可維修。我們的運營建立在每天提供完美產品的熱情之上，如果出現偏離我們標準的情況，我們會迅速學習並採取行動。

為了確保我們堅持這些價值觀，我們採用了嚴格的質量管理方法，並在物理、化學和視覺檢測實驗室和設施上進行了大量投資。

我們經久耐用的質量和耐用性使一些消費者可以在精心維護和維修的情況下使用30多年。

物流

我們運營着可靠的物流系統，利用內部和第三方服務來支持我們的全球市場覆蓋。我們的物流系統為我們的生產基地提供初級和中間產品，並確保成品以需求驅動的方式流向我們的市場。我們的內部物流為我們擁有和控制的運營系統增加了額外的靈活性，使我們能夠在短時間內交貨，並使我們擁有相對於其他品牌的競爭優勢，特別是在歐洲。

環境與社會責任

環境和社會責任自然是我們核心企業價值觀的一個重要方面，這些價值觀包括功能、質量和傳統。

憑藉我們嚴格的健康和安全標準和程序，我們相信我們可以確保為每一名員工提供安全和最先進的工作場所。我們已經為我們在德國的所有工廠啟動了ISO 45001認證程序，我們計劃在2025年底之前逐步完成。

帕斯沃克的新工廠是我們第一家完全由電力驅動的工廠，不使用天然氣或石油。其一部分電力將由光伏能源自行發電，其餘部分將主要由可再生能源提供，可再生能源發電的各自份額高於德國平均水平。加上它的綠色屋頂，壓縮空氣產生和排氣系統中的熱回收，以及公司停車場上的充電站，我們相信這個位置代表了我們設施的未來方向。

我們對我們的原材料和零部件的採購負全部責任。我們要求我們的所有業務合作伙伴遵守我們的供應商行為準則，涉及工作條件以及某些環境、僱傭和採購實踐。我們使用的材料有相當大一部分是天然原料，如軟木、天然乳膠、黃麻、皮革和毛氈。

我們相信我們的產品是以高效的方式組裝的，我們定期評估如何優化我們的能源使用並最大限度地減少浪費。此外，我們經常進行氣候風險評估和温室氣體排放分析，以確定需要改進的領域。

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季節性

在我們的主要市場，鞋類產品的銷售收入通常傾向於日曆年中較温暖的月份，在截至6月和9月的第三財季和第四財季分別下降。因此，我們通常在10月至1月之間通過嚴格的計劃流程建立庫存，旨在優化產品供應並緩解任何可能的供需不匹配。此外，我們繼續通過增加閉趾輪廓的組合，使我們的產品組合的季節性暴露多樣化，使我們能夠全年服務於更多的使用場合。

競爭

我們是全球鞋類市場的領先品牌之一。全球鞋業是一個龐大而分散的市場。雖然這意味着一個競爭激烈的市場結構，但我們相信，擁有強烈意識和高質量產品的品牌有很大的機會佔據市場份額。

雖然我們不與任何一家公司就我們產品組合的整個範圍進行競爭，但競爭主要基於品牌知名度、產品功能、質量和耐用性、設計和舒適性以及營銷和分銷。我們相信，我們的品牌資產，加上我們的優質產品，以及他們的整形外科基礎、高質量的材料和對功能的關注，使我們處於有利地位，能夠繼續在全球批發、零售和電子商務渠道中取得成功。

知識產權

我們的長期商業成功與我們獲得和維護我們的品牌和產品的知識產權保護、捍衞和執行我們的知識產權、保護我們的商業祕密以及防止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權的能力有關。我們試圖依靠商標、專利、版權、商業祕密和其他知識產權法律以及合同(如保密協議和開發協議)來保護我們在產品、品牌和設計開發方面的投資。

我們在不同的司法管轄區擁有知識產權組合。Birkenstock品牌是我們最重要的知識產權資產。我們所有的材料知識產權開發和新知識產權的註冊流程都是由我們在德國的團隊進行的。在過去的幾年裏，我們更加註重教育員工瞭解我們的品牌和設計組合的價值，並投入大量資源用於針對第三方侵權者的知識產權執法，包括那些試圖複製我們標誌性輪廓的人。我們的執法機制包括查封措施、在有需要時採取法律行動，以及與當地司法管轄區合作打擊任何冒牌行動。

作為我們整體全球知識產權戰略的一部分，我們尋求對我們某些鞋類產品的可保護元素進行知識產權保護，主要是作為美國的設計專利和其他國家的設計註冊。

我們還在一定程度上依賴商業祕密來保護我們業務中不受專利保護或我們認為不適合專利保護的方面。有關與我們的知識產權相關的風險的更多信息，請參閲本年度報告中的“第3項.關鍵信息-D.風險因素--與知識產權、信息技術、數據安全和隱私有關的風險”。

企業公民身份

我們在三個方面推動可持續行動：(I)人和社區，(Ii)製造過程和(Iii)產品。我們對這些行動的承諾貫穿了我們的整個歷史，使Birkenstock成為一個值得信賴和負責任的鞋類品牌。

我們的員工和社區對於將鞋墊交付給全球消費者至關重要。我們達到或超過最低工資標準，並通過在我們生產產品的所有國家/地區提供額外福利來支持我們的員工。

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我們擁有的製造確保了我們的流程達到高水平的透明度，並符合歐盟的環境和社會標準。

我們的產品經久耐用，這使我們有別於那些生產需要頻繁更換的產品的品牌。

監管事項

我們受制於我們所在司法管轄區的法律和法規，涵蓋影響一般消費者保護和產品安全的各種領域，包括健康和安全、環境、產品質量和安全、競爭、數據保護和隱私、進出口管制、反腐敗立法、貿易制裁和勞動法。一般來説，每個區域主要負責遵守其管轄範圍內適用的各種地方監管制度，並有區域律師提供支持。我們有一箇中央法律團隊，主要負責監督比爾肯斯托克法律法規的遵守情況，並就監管制度的遵守情況為跨司法管轄區的區域團隊提供支持。雖然Birkenstock不是在一個監管嚴格的行業運營，但法律團隊配備齊全，並在風險出現時積極應對。見本年度報告中的“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與法律、法規和税務事項相關的風險-遵守現有法律法規或任何此類法律法規的變化可能影響我們的業務”。

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