技術報告摘要

的

修訂後的2021年Intreid Potash的資源和儲量估計-新墨西哥州

為以下方面做準備：

無畏鉀肥-新墨西哥州有限責任公司

修改後的報告日期：

2023年11月27日

生效日期：

2021年12月31日

製作人：

重新分配

魯德大道660號A套房

科羅拉多州大聯合郵編：81501

日期和簽名頁

這份題為《新墨西哥州Intreid Potash修訂後的2021年估計資源量和儲量技術報告摘要》的報告自2021年12月31日起生效，由作為合格人士公司的respec，LLC編寫並簽署。

簽署日期：2023年11月27日

(簽名/蓋章)Respec LLC

技術報告摘要

的

修訂後的2021年Intreid Potash的資源和儲量估計-新墨西哥州

目錄表

縮略語列表

攝氏度。

%-10%-10%

Agapito是Agapito Associates，Inc.的創始人。

Amax收購AMAX/Horizon地雷

4月份--年化百分率

BLM與美國土地管理局合作

BNSF與伯靈頓北部聖達菲合作

CFR遵循聯邦法規法典

CL：提供競爭性租賃服務

齒輪控制銷售商品的成本

CPD與卡爾斯巴德鉀肥區合作

DMS支持密集媒體分離

美國司法部下屬的美國內政部

美國環保局批准環境審計

EIS發佈環境影響聲明

Eoy將於年底前上市

華氏温度：華氏温度

法蘭克福匯報：聯邦登記冊

英國《金融時報》稱，這是一英尺或兩英尺

英尺3英尺30立方英尺

英國《金融時報》10%，英磅-10%

G的每一克、每一天、每一天。

克/立方厘米每立方厘米10克。

GPM每分鐘消耗加侖

GT級厚度。

惠普降低了馬力

ID2**距離平方成反比

Intreid Potash，Inc.是一家無畏的公司。

IPNM收購Intreid Potash-新墨西哥州有限責任公司

K2O和K2O包括氧化鉀

K2SO4·2MgSO4從朗貝母中分離出來

KCL使用鉀鹽或氯化鉀

Kpla收購已知的Potash租賃區

Lom説，他是地雷的生命

新墨西哥州環保部新墨西哥州環保局局長

M：1.8億美元

加拿大鉀肥的拖把製造商穆裏亞特

MSHA主管礦山安全與健康管理局

MSL預測平均海平面

毫米。毫米。毫米。

Mt=2000萬噸

百萬噸/年。

鹽巖中的氯化鈉

NCL簽署非競爭性租賃協議

淨現值：淨現值

NAD使用北美數據

OSHA主管職業安全與健康管理局

PFD提供了一些工藝流程圖

PRL支持優先權利租賃

QP認證為合格人士

RC公司生產的迴流分級機

REC表示認識到環境問題

Respec和Irespec Company LLC

美國證券交易委員會收購美國證券交易委員會

中小企業成立了採礦、冶金和勘探學會

國有企業發佈了一份收益報表

SOP：制定標準操作程序

噸一噸。

總有機碳：減少總有機碳

TPH每小時噸

TPY年產噸

TSF建造了一個尾礦儲存設施

美國和美國之間的關係

美國地質調查局：美國地質調查局

WIPP將建立廢物分離中試工廠

X射線衍射儀和X射線衍射儀

    

1執行摘要

Respec Company，LLC.受Intreid Potash，Inc.(Intreid)的委託，修訂由Agapito Associates，Inc.(Agapito)準備的技術報告摘要(TRS)，作為附件96.1提交給Intreid Potash 10-K for eoy 2021年，Intreid Potash-New墨西哥(IPNM)物業。修訂本在第1.5節和第12.2節增加了估算方法説明，對儲備表作出了澄清，在第1.6節和第18節澄清了運營成本來源並增加了對復墾成本的資本估計，在第6節將以地球物理測井為基礎的地層欄目替換為標準橫斷面，在第13節增加了表格形式的採礦平面圖，在第18節增加了關於準確性的討論，在第19節更新了現金流量，以包括復墾成本，使用修訂後的現金流更新了第19節中的經濟分析，並在第20節中添加了有關相鄰物業的註釋。資源和儲量是根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)S-K1300規定進行估計的。

1.1物業描述和所有權

該礦產包括兩個正在運營的礦山，即East Under和HB Solution礦山，一個閒置礦山，West礦山和North礦山，後者於20世紀80年代初關閉，名為S。

東部工廠將地下朗貝母礦加工成三重®。HB廠從溶礦滷水中生產鉀鹽(MOP)。遠期地下開採計劃包括在3、4、5、7、8、10礦區開發和大采、房柱開採。該物業先前採空區的第一和第三礦帶的解決方案採礦計劃長期繼續進行。

1.2地質與成礦

卡爾斯巴德地區含鉀層的地質已經有了很好的記錄。總體而言，含鉀層可描述為層狀沉積巖，從卡皮坦礁沉積到特拉華盆地和西北陸架後礁。

1.3勘探、開發和運營狀況

自2004年以來，IPNM一直在持續運營該物業。確認鑽探、渠道取樣和礦山開發是礦山作業的組成部分。

1.4礦產資源估算

根據勘探和採樣數據數據庫建立的資源模型是礦產資源評估的基礎。採樣數據包括來自活躍採礦層的航道樣本。表1-1顯示了報告為礦化巖石的資源，不包括2021年12月31日生效的礦產儲量。

1.5礦產儲量估計

利用礦產資源網格，對25年詳細的採礦計劃儲量進行了估算，並對儲量下限和修正係數進行了估算。表1-2顯示了2021年12月31日生效的以產品噸為單位的估計儲量摘要。

表1-1 2021年12月31日生效的中國礦產資源估算摘要。

1.6基本建設和業務費用估計數摘要

根據實際運營數據，每噸產品的運營現金成本估計為平均200美元。

完成採礦計劃所需的資本投資包括從蒸發池網絡中去除濃縮鎂鹽水的系統、管道昇級以及將AMAX/Horizon礦山(AMAX)帶入解決方案採礦生產的油井基礎設施。如果採礦要在第25年結束，資本將在第25年引入，以滿足復墾要求。這項投資是對持續資本要求的補充。

表1-2 2021年12月31日生效的2018年12月31日IPNM礦產儲量估算摘要

    

1.7經濟分析

税前和税後估計現金流的淨現值（NPV）為正，年利率為8%。對8%APR的產品價格和運營成本的敏感性進行了評估。變動成本和銷售價格加上和減去10%，淨現值仍然是正的。

1.8許可要求

這些礦山正在運營，必要的州和聯邦運營許可證已經到位。

1.9結論和建議

QP建議IPNM繼續規劃低水平光鹵石存在的溶礦開採挑戰，並計劃在採礦計劃的最後幾年擴建通往AMAX的管道。當產品需求實現時，EAST礦可能會通過提高產能以更接近設計產能的方式運營，從而降低成本。總體而言，該物業運營順利，除了正在進行的確認鑽探外，不建議進行任何額外的勘探工作。

2簡介

本文件旨在根據《美國證券交易委員會S-K1300規則》(2018年)，按IPNM可銷售產品的原地噸位和儲量報告IPNM礦產資源。採礦、冶金和勘探學會(SME)報告勘探信息、礦產資源和礦產儲量指南(SME 2017)(SME指南)補充了用於將礦產資源轉換為礦產儲量的修正因素。這份報告是對Agapito(2022)編制的TRS的修訂，該報告作為附件96.1與Intreid Potash 10-K一起提交給eoy 2021年。修訂本通過在第1.5節和第12.2節增加估計方法説明，在儲備表中增加了澄清；在第1.6節和第18節澄清了經營成本來源並增加了對填海成本的資本估計；在第6節的標準橫截面中取代了基於地球物理記錄的地層列；在第13節增加了表格形式的採礦計劃；在第18節增加了關於準確性的討論；更新第19節的現金流量以包括填海成本；使用修訂的現金流量更新第19節的經濟分析；並在第20節增加了有關鄰近財產的附註。

2.1參考術語

根據《聯邦法規》第17條第229.1301款(2021年)，下列定義供參考：

推斷礦產資源是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據有限的地質證據和採樣進行估計的。推斷出的礦產資源的地質置信度是所有礦產資源中最低的，這妨礙了對經濟可行性評估有用的修正因子的應用。因此，推斷的礦產資源不得轉化為礦產儲量。

指示礦產資源是指在充分的地質證據和採樣的基礎上估計其數量、品位或質量的礦產資源的一部分。指示的礦產資源的置信度低於測量的礦產資源的置信度，只能轉換為可能的礦產儲量。如本分部分所用，“充分的地質證據”一詞是指足以證明地質和等級或質量具有合理確定性的證據。

經測量的礦產資源是指根據確鑿的地質證據和採樣對礦產資源的數量、等級或質量進行估計的部分。本款所稱確鑿的地質證據，是指足以檢驗和確認地質和等級或質量連續性的證據。

修正係數是有資格的人必須應用於指示和測量的礦產資源，然後進行評估，以確定礦產儲量的經濟可行性的因素。有資格的人必須應用和評估修正因素，將已測量和指示的礦產資源轉換為已探明和可能的礦產儲量。這些因素包括但不限於採礦、加工、冶金、基礎設施、經濟、營銷、法律、環境合規、計劃、談判或與當地個人或團體達成的協議，以及政府因素。

可能的礦產儲量是指示的、在某些情況下是可測量的礦產資源的經濟上可開採的部分。

已探明的礦產儲量是已測量礦產資源中經濟上可開採的部分。就已探明的礦產儲量而言，合資格人士對應用修正因數所得的結果以及對噸位和品位或品質的估計有高度的信心。已探明的礦產儲量只能通過轉換已測量的礦產資源來實現。

在本報告中，儲量以噸K2O和氯化鉀(KCl)表示。從歷史上看，化驗數據是以%K2O和等量噸K2O的儲量來報告的。Sylvite是KCl，在許多歷史報告中，儲備噸或產品噸都是以KCl噸來記錄的。純氯化鉀的質量相當於63.18%的K2O。要將噸數從K2O換算成KCl值，乘以1.583。

2.2信息來源

如表2-1所示，阿加皮託此前已根據《美國證券交易委員會指南》7(2008)規則完成了對新墨西哥州這處房產的儲量估計。本次修訂的主題是阿加皮託(2022年)根據S-K1300規則報告eoy 2021年的TRS。

2.3個人檢查

多年來，QP曾親自檢查過這些物業。最近一次對該房產的檢查發生在2019年11月6日和7日。這次視察包括對東礦、西礦和HB礦的地下和地面訪問。

表2-1.《儲備報告摘要》

3屬性説明

3.1物業的位置和麪積

IPNM卡爾斯巴德HB太陽能解決方案位於新墨西哥州東南部卡爾斯巴德鉀肥地區(CPD)的埃迪縣和利縣，如圖3-1所示。如圖3-2所示，位置由已知的鉀肥租賃區的邊界進一步定義。這一美國土地管理局(BLM)管理的區域包括該地區的一部分，根據2012年12月4日部長第3324號命令(聯邦登記冊)，石油、天然氣和鉀肥的共同開發指南對聯邦土地有效[是的]2012年至29393)。這項命令修訂和取代了內政部長的命令，日期為1986年10月28日(第51/39425號法令)，並於1987年8月26日更正(52/32171號法令)。2012年部長的命令不會改變該地區的邊界。該地區還包括根據新墨西哥州石油保護分區令R-111-P(1988年新墨西哥州能源、礦產和自然資源州)由州政府管理的州土地。總體而言，部長命令和R-111-P規定的目標是防止石油和礦產資源的浪費，並最大限度地提高該地區石油、天然氣和鉀鹽礦物的經濟回收率。

3.2礦業權

IPNM控制着新墨西哥州約143,000英畝的採礦權。在這些土地中，有3.2萬英畝是從新墨西哥州租來的，10.6萬英畝是通過土地管理局從美國政府租來的，240英畝的礦業權是從私人所有者那裏租來的。IPNM在礦場附近擁有4700英畝的土地，毗鄰聯邦和州採礦租約。大多數採礦作業都是在從州政府或聯邦政府租賃的房產上進行的。這些租約一般包含規定，要求IPNM在規定期限內開始採礦作業，並繼續採礦以保留租約。有關IPNM租賃的規定由適用的州政府和聯邦政府定期調整。聯邦租約是無限期的，可能會對租約條款進行調整，包括每20年向聯邦政府支付的特許權使用費。與新墨西哥州的租約期限為10年，此後只要鉀肥是商業批量生產的，並須重新調整租賃規定，包括應向該州支付的特許權使用費。截至2019年12月31日，IPNM在新墨西哥州的設施中約22%的州、聯邦和私人租賃英畝將在未來5年內續簽。表3-1列出了租約和條款。

3.3重大累贅

這處房產沒有重大的產權負擔。回收債券目前的金額為376.4萬美元，預計在機構批准後將調整至447.5萬美元。

圖3-1.新墨西哥州卡爾斯巴德附近IPNM HB、East和West Mines的地圖

圖3-2.政府位置圖，描繪了部長對鉀肥地區的訂單

表3-1.房地產租賃明細

表3-1。物業租賃詳情(續)

3.4顯著因素

沒有重大因素或風險可能會影響進入、所有權或在物業上執行工作的權利或能力。

4可訪問性

4.1地形、高程和植被

地形在HB礦山環境影響説明書(EIS)(美國內政部)中進行了解釋[DOI]2012)作為喀斯特地貌，有天坑、洞穴和封閉的凹陷。這種地貌是地下蒸發巖沉積溶解的結果。許可區的植被覆蓋是瓜達盧佩山脈東部邊緣的佩科斯山谷的典型特徵。該地區以沙漠灌叢、梅斯奎特高地灌叢和草原為主(DOI 2012)。這些地雷位於大約3500英尺的平均海平面(MSL)的表面高度。

4.2財產訪問

採礦設施可通過公路和鐵路到達，如圖4-1所示。有足夠的基礎設施來滿足生產要求。事實上，用鹽調理的多餘水目前正被出售給其他工業用户。產品通過卡車和鐵路通過鋪設的美國駭維金屬加工180-W和連接伯靈頓北聖達菲的鐵路運輸。該地區由位於新墨西哥州卡爾斯巴德的洞穴城航站樓的小型航空公司提供服務。最近的國際機場在160英里外的德克薩斯州埃爾帕索。

4.3Climate

氣候總體上是温和的，平均氣温為華氏62.4度。降雨量，如5月至9月季風季的降雨量，平均為13.4英寸。年平均降雪量為3英寸(美國氣候數據2020)。這種天氣有利於進行太陽蒸發。運營全年繼續進行，沒有重大的天氣中斷。

4.4基礎設施可用性

IPNM擁有充足的水權、可靠的電力和強大的供應鏈。正如提交給美國證券交易委員會的年度報告(無畏2019a)中指出的那樣，這些煤礦與其他行業競爭合格的勞動力。市場低迷時期的裁員可能會使市場低迷後重新招聘人員變得更加困難。

圖4-1.顯示財產通道的兩個礦場位置

5歷史

鉀肥於1925年在新墨西哥州西南部的斯諾登·麥克斯威尼三號井的埃迪縣首次發現。我在一張V.H.麥克納特許可證上，靠近現在的Kpla部分的中心。商業運輸始於1931年。所有權歷史如表5-1所示。

表5-1.中國礦業史

6地質背景

術語“鉀鹽”是描述鉀與氯化物、硫酸鹽或硝酸鹽結合的通用術語。在氮磷肥中，鉀是植物的關鍵營養物質之一。含鉀蒸發巖通常是在出口受限的盆地中滷水蒸發的結果。由於鉀鹽是從蒸發序列末端發現的濃縮滷水中沉澱出來的，所以在巖鹽巖層頂部附近發現了鉀鹽帶。重要的天然和商業可溶性鉀鹽是鉀鹽(KCl)和鉀鎂複鹽(K2SO4·2MgSO4)(Barker和Austin，1999)。

6.1存款類型

卡爾斯巴德地區含鉀層的地質已經有了很好的記錄。總體而言，含鉀層可描述為層狀沉積巖，從卡皮坦礁沉積到特拉華盆地和西北陸架後礁。薩拉多組發育的沉積層序由重複旋迴組成，可以通過礦物學、沉積結構和構造的變化來識別。兩種類型的循環被區分為I型和II型。完整的I型循環的厚度範圍從3英尺到33英尺，包括(按升序)：

·基巖、混合硅屑和碳酸鹽泥巖

·層壓至塊狀硬石膏-雜滷石

·哈利特

·泥質鹽巖(泥質鹽巖)

類型II是一個較薄、不太完整的層序，由巖鹽組成，向上變成泥質巖鹽(Lowenstein，1988)。硬石膏-雜滷石層具有大距離橫向連續的特點，可作為對比的標誌層。這些層序中不包括鉀鹽層，因為鉀鹽是次生的，形成時間晚於基本沉積層序。

6.2區域地質

卡爾斯巴德地區屬於二疊紀的特拉華盆地。特拉華盆地的最大寬度約為100英里，長度約為150英里，從新墨西哥州卡爾斯巴德以北一直延伸到德克薩斯州的佩科斯縣。

二疊紀時代序列按年齡遞增的順序包括奧喬安、瓜達盧佩、倫納德和沃爾夫坎普系列(Linn和Adams 1966)。在奧喬安系列中發現了橫向廣泛的蒸發巖層，其中含有鹽巖、鉀鹽、朗貝石、海泡石、光鹵石和其他蒸發巖礦物，其頂部從德克薩斯州界線附近的2000英尺深到卡爾斯巴德以北地表以下約200英尺的深度。

奧喬安系列按照深度的遞增順序分為以下四個地層(Vine 1963)：

·杜威湖紅層，由200至250英尺的細粒砂巖、粉砂巖和佩科斯河以西缺乏的低滲透性頁巖組成。

·Rustler組，由大約350英尺長的白雲石和硬石膏巖層組成，沿鉀肥地區以西的佩科斯河露頭。

·薩拉多組，最初被稱為上卡斯蒂利亞組，由於鉀鹽含量超過1%K2O而與下面的卡斯蒂爾組分開(Kroenlein 1939)。薩拉多組包含12個鉀礦帶，其中6個已經開採或正在開採。

·卡斯蒂爾地層，橫向上以瓜達盧賓時代的Capitan珊瑚礁石灰巖為界，該石灰巖定義了特拉華州盆地，由在深水環境中形成的方解石帶狀硬石膏和巖鹽組成(Cheeseman 1978)。

據報道，薩拉多組的厚度從1200英尺到2300英尺不等，由一個未具名的上成員、麥克納特鉀肥成員和一個未具名的下成員組成。厚度的變化很大程度上是由於巖鹽的溶解作用造成的。它是一個蒸發巖序列，以650至1300英尺的鹽巖和泥質鹽巖為主，除了麥克納特鉀肥成員內的11個編號鉀鹽帶外，還包含42個非正式命名或編號的標誌層(表6-1)。

表6-1.麥克納特鉀肥成員中的鉀肥區域

6.3房地產地質

Sylvinite目前正在第一和第三礦帶使用溶液方法開採。從歷史上看，鉀鹽通常是在第一、第三、第五、第七和第十礦帶的地下開採。東礦3、5礦帶目前正在進行郎貝石機械化開採。二疊紀盆地的一部分，特拉華盆地南部的第3、4號礦帶中盛產朗貝因礦，第5號礦帶與鉀鹽混合產出。

6.3.1東礦

然而，從歷史上看，East礦主要在第10礦帶開採鉀鹽。目前的採礦主要發生在第五混合和第三朗貝因礦帶上。第5礦帶是一種混合礦石，由不同量的K2O組成，如鉀礦和鉀鹽。第五礦帶以朗貝巖為主，開採後與第三朗貝巖礦石混合。在該礦發現的常見礦物有鹽酸鹽、鉀鹽、粘土(蒙脱石)、硫酸鹽礦物和光鹵石。該礦東段有大量的光鹵石和硅鋁榴石礦藏。第10礦帶的特點也是孤立的貧瘠粘土豆莢。這些粘土吊艙的大小從幾平方英尺到幾十萬平方英尺不等。這些吊艙的位置是隨機的，目前還沒有已知的實用方法來預測它們的位置。

6.3.2西礦

據介紹，West礦的鉀礦由混合鉀鹽(KCl)和鹽酸鹽(NaCl2)組成，位於其中一個平坦的鹽巖牀內的兩個不同的帶中。該巖層位於薩拉多組中部附近。富含鉀礦的薄層位於150英尺厚的礦牀內。

全球採礦活動最近一次發生在第5、7和第10礦帶。在礦牀的大部分地區，礦石向貧鹽的垂直轉變是突然的，而礦體邊緣的橫向轉變是漸進的。貧瘠的巖鹽被稱為“鹽馬”，不規則地散佈在礦體各處。該礦石是不同比例的結晶氯化鈉和氯化鉀的親密共生，鉀鹽通常低於35%。斜長石呈乳白色或淡藍灰色，但常被晶體周圍的氧化鐵染成紅色。鹽巖通常為透明、淺灰色或橙色/黃色，偶爾會染上紅色。有時還會發現與鉀鹽有關的藍色鹽巖。

6.3.3北礦

據報道，在North礦附近，第10個礦帶位於地下約1,400至1,900英尺深的地方。第10礦帶由兩個鉀鹽巖層組成，由一個巖鹽單元隔開。下部段，或10C區，是北礦的目標礦層，厚度可能從3到8英尺不等。

圖6-1.卡爾斯巴德鉀肥地區橫截面(劉易斯2007)

圖6-2奧陶系典型地層柱(沃倫2018)

6.3.4HB太陽能溶劑礦

HB礦以前由Eddy Potash公司所有，在第一和第三礦帶(Barker和Austin，1999)開採，現已被淹，目前正在用滷水溶液開採，以從剩餘礦柱中提取鉀鹽。

6.4Mineralization

在卡爾斯巴德地區，鉀礦丰度由高到低依次為雜滷石、鉀鹽、光鹵石、褐滷石、海泡石和輕輝石。其他鉀礦物只與前面列出的主要鉀礦物伴生，含量很少。卡爾斯巴德地區發現的礦物的K2O含量、化學成分和元素含量如表6-2所示。

表6-2.加拿大卡爾斯巴德地區礦物及其組成

以下是上述礦物的描述(夏勒和亨德森1932)：

·雜滷石是卡爾斯巴德地區最豐富的鉀礦。近乎純淨的雜滷巖巖層的厚度可達8英尺，一英尺或更厚的巖層數不勝數。

·由於赤鐵礦包裹體，斜長石通常呈暗紅色或紅棕色。不含包裹體的斜長石呈乳白色。Sylvite通常與鹽巖混合，當混合物中存在粘土時，它處於與鉀鹽截然不同的條帶中。

·光鹵石體積巨大、緻密，沒有水晶面。晶體的直徑通常小於1毫米。它出現在帶有鹽巖和鉀鹽的小氣泡中。

·在不同的四面體晶體中發現了朗貝石，這些晶體的大小可達75英寸。它通常與巖鹽和鉀鹽共生，通常還與一些硅酸鉀共生。在大多數樣品中，它具有明顯的粉紅色，抗壓強度高於鉀鹽。

·Kainite是塊狀的，纖維狀斷口表面不發達，具有典型的蜂蜜黃色。它被發現在鉀鹽和朗貝石之間的狹窄帶中，顯然是兩者反應的結果。

·獅子石通常少量存在於其他礦物的混合物中，特別是海藻土和鉀鹽。它的顏色從無色到淡黃色不等。它還與雜滷石和硬石膏一起被發現，但關係尚不清楚。它也被發現作為硅鋁榴石的二次替代品。

6.5地質構造

卡爾斯巴德地區含鉀層可能受到幾種類型異常的影響：

·《鹽馬》(Gunn And Hills 1978)

·《泥馬》(西蒙斯2013)

·溶解和坍塌異常(“角礫巖煙囱”)

·火成巖堤壩

如果存在高濃度的非經濟蒸發巖礦物、不溶物或影響含鉀層正常性質的地質擾動，則被認為是“異常”，可能不適合開採。這些異常從明顯小於一平方公里的局部性特徵到區域性(即幾平方公里範圍)的擾動。

7探索

7.1鑽探以外的勘探

除確認鑽井外，沒有進行任何勘探。

7.2鑽井勘探

無畏號參與正在進行的探索，作為業務長期規劃的一部分。從地面和地下鑽取巖心孔，隨着開採的推進收集溝渠樣本。Intrepid從2007年開始向QP提供了他們的數據集。自那時以來，已經增加了多個數據點，並重新評估了幾個鑽孔。油氣井中的伽馬射線地球物理測井也能識別鉀鹽。根據2,928個樣本點的輸入，估算並量化了巖層厚度和鉀鹽品位。與美國地質調查局(USGS)合作，利用地球物理工具完成了廣泛的工作(Nelson，2007年)，以根據伽馬測井確定和核實鉀鹽等級(Lewis，2006年)。本次勘探工作的樣本庫如表7-1所示。數據集來自油氣井、地面取心孔、地下取心孔、渠道樣本、豎井樣本和頂板錨杆孔。重點樣本類型包括7209個鑽孔和渠道樣本，並按礦區細分。圖7-1顯示了勘探鑽孔和航道的取樣位置和區域地形。用於本次儲量評價的數據集如表7-2所示。

表7-1.統計數據樣本集-所有可用洞

圖7-1.地圖底圖、租賃線和鑽孔

表7-2數據樣本集--資源評價數據集

7.3水文地質數據的表徵

AECCOM於2011年完成了HB原地溶解礦的水文地質特徵描述，並將其作為公開的EIS（DOI 2012）的一部分。該研究證實，在每分鐘177至1 440加侖的抽水速度下，可為溶解礦的初期注水提供水。

7.4巖土工程數據的表徵

不適用。

8樣品製備

IPNM有標準操作程序（SOP），用於記錄和採樣地下和地面巖心鑽探的巖心。根據SOP，地質學家在準備樣品進行分析之前，使用伽馬射線初步選擇採樣間隔。在現場實驗室對樣本進行分析。現場實驗室有能力進行X射線衍射（XRD）、總有機碳（TOC）和火焰光度測定實驗室技術。

所有巖心和通道樣品的礦物分析均採用XRD進行分析。收集約300-500克（g）的樣品。將樣品分成約100 g並通過研磨機以將尺寸減小至約-100目。稱取樣品至5g並放入微粉化磨機中，將粒度減小至約10微米並壓入樣品架中。將樣品插入儀器中並檢索衍射圖案。然後使用Rietveld精修軟件分析衍射圖案，報告樣品中固體礦物的重量百分比。

他説，樣品準備、安全和實驗室分析程序是常規的行業做法，足以報告資源和儲量。

9數據驗證

由於該地點靠近DOI廢物分離試點廠(WIPP)現場，而且二疊紀盆地的石油和天然氣鑽探密集，因此有公開的地質數據可供比較。還根據勘探數據庫中的地質模型，將實際開採與計劃開採進行了核對，從而核實了具有開採歷史的巖層的數據。

9.1數據驗證程序

這個網站已經生產了很多年。礦石的開採和加工使產品成功上市，是對勘查數據的驗證。

9.2核查的限制

對核查沒有任何限制。

9.3數據的精確性

合格人士(QP)認為，這些數據足以確定資源和儲量。該礦藏曆史上一直在開採，並將繼續根據數據制定計劃。

10選礦和冶金試驗

IPNM在現場處理礦石方面有着悠久的歷史。回收率估計是基於過去的工廠表現、當前的表現和基於預期植物飼料的實驗室或冶金測試的預期未來表現。隨着時間的推移，對工廠進行了適當的資本修改，以適應礦石原料和市場需求的變化。

10.1數據的精確性

QP認為，這些數據足以確定資源和儲量。從歷史上看，這筆存款一直得到成功處理，現在仍在繼續。

11礦產資源估算

根據《聯邦法規》第17編229.1301節(2021年)，列入下列礦物資源類別的定義以供參考：

推斷礦產資源是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據有限的地質證據和採樣進行估計的。推斷出的礦產資源的地質置信度是所有礦產資源中最低的，這妨礙了對經濟可行性評估有用的修正因子的應用。因此，推斷的礦產資源不得轉化為礦產儲量。

指示礦產資源是指在充分的地質證據和採樣的基礎上估計其數量、品位或質量的礦產資源的一部分。指示的礦產資源的置信度低於測量的礦產資源的置信度，只能轉換為可能的礦產儲量。如本分部分所用，“充分的地質證據”一詞是指足以證明地質和等級或質量具有合理確定性的證據。

經測量的礦產資源是指根據確鑿的地質證據和採樣對礦產資源的數量、等級或質量進行估計的部分。本款所稱確鑿的地質證據，是指足以檢驗和確認地質和等級或質量連續性的證據。

11.1主要假設、參數和方法

編制了勘探、鑽孔和航道採樣數據，形成數據庫，作為資源評價的依據。對地質環境進行了評估，並對牀的分配進行了審查。在租賃範圍內的數據中，所有數據點都貢獻了牀層厚度，有幾個數據點具有化驗信息。

地質模型使用卡爾森軟件(2020)。使用基本的距離平方反比(ID2)算法，搜索半徑為75英里，以準備100英尺x 100英尺的網格，以確定牀層厚度和坡度。搜索半徑應用於測量資源和指示資源，分別為1/4英里和3/4英里。在數據密集的情況下，使用最近的25個數據點為網格塊賦值。將這些柵格相乘，以在IPNM持有的租賃邊界內編譯坡面厚度(GT)柵格。根據每種礦石類型的截止線調整了基本網格。資源估算的關鍵假設和參數如表11-1所示。

對於機械開採的鉀礦，1986年10月21日頒佈的《祕書令》(51 FR 39425)定義了以總噸位為單位、以英尺%為單位的下限分類。標準

表11-1.兩個參數假設

不取決於厚度或等級，而是取決於厚度和等級的乘積。為了評估開採IPNM機械開採資源的可行性，建立了截止GT。截止分析的估計輸入是商品銷售成本、產品銷售價格、工廠回收率和名義品位。在被水淹沒的廢棄地下鉀礦中，溶解採礦的截止值是提取的鹽水等級的函數，其產生足夠的產品噸以剛好覆蓋生產成本。

表11-2列出了截止值評估中使用的估計銷售成本（COGS）和銷售價格。

Intrepid在其產品的銷售和營銷方面有着悠久的歷史。所有物業的銷售均通過公司辦公室進行管理。Intrepid通過2012年至2021年的收益表（SOE）提供了歷史需求和銷售定價。Intrepid Marketing提供了前瞻性定價，世界銀行報告粉紅單（The World Bank 2021）審查了銷售價格前景。邊界品位分析所選產品銷售價格見表11-2。這些值比儲量估計的產品銷售價格高25%。

表11-2。 銷售成本和銷售價格假設

經濟模型表明，IPNM東礦的鉀鎂礬資源的臨界品位為32 ft %K2O。建模還表明，第8和第10區的高不溶性鉀鹽資源的K2 O截止值為59 ft%，這需要新工廠的資本投資和豎井的翻新。西鉀長石資源的K2 O臨界值為45 ft%，需要修復加工廠、採礦設備和相關基礎設施。截止品位列於表11-3中。

表11-3.機採工作面邊際品位分析

根據定義，邊際品位是在採礦過程中確定材料目的地的品位。廢棄地下鉀鹽資源的截止品位不是用於估算溶液採礦資源的參數，但確實為滷水品位儲量確定了一個可操作的最低限度。溶礦資源是指開採後殘留的礦柱和礦山的邊緣邊界。資源也可以是未開採的鉀鹽，留下來提供巖土支持。洪水高程的運行極限確定了該礦牀的資源和儲量之間的分界線。當在其他礦井附近或不在IPNM控制範圍內的其他地下礦井附近使用溶液方法開採時，確定洪水高程的關鍵因素是保持相鄰屬性乾燥或保護豎井等結構。

圖11-1至圖11-7分別列出了按帶10、8、7、5、4、3和1劃分的鉀鹽資源圖。圖11-8至圖11-10列出了5區、4區和3區的朗貝巖礦產資源圖。

圖11-1.錫爾文特礦第十礦帶礦產資源圖

圖11-2錫爾文特礦第八礦帶礦產資源圖

圖11-3.錫爾文特礦第七礦帶礦產資源圖

圖11-4.錫爾文特礦第五礦帶礦產資源量

圖11-5錫爾文特礦第四礦帶礦產資源圖

圖11-6錫爾文特礦第三礦帶礦產資源圖

圖11-7.錫爾文特礦第一礦帶礦產資源圖

圖11-8.朗貝尼特礦第五礦帶礦產資源量

圖11-9.朗貝尼特礦第四礦帶礦產資源量

圖11-10.朗貝尼特礦第三礦帶礦產資源量

11.2礦產資源估算

表11-4列出了從2021年12月31日起通過對地質模型應用資源界限而提取的已測量和指示的礦產資源量估計值。

表11-4 2021年12月31日生效的中國礦產資源估算摘要

對今後工作的探討

IPNM歷史上一直在生產，目前正在利用這一資產進行生產。沒有需要解決的相關技術或經濟因素。

12礦產儲量估算

將使用機械方法開採的礦產儲量通過應用儲量截止GT邊界內測量和指示資源的詳細採礦計劃進行估計。該計劃為估計產品年產量奠定了基礎。產品銷售收入以及開採資源的運營和資本成本對於用於建立經濟可行性的現金流至關重要。

採用水溶採礦法開採的礦產儲量不受傳統的邊界品位應用的限制，而是受操作限制的限制。洪水高程的作業界限確定了該礦牀資源和儲量之間的分界線。

根據17 CFR § 229.1301（2021），納入以下定義以供參考：

可能的礦產儲量是指示的、在某些情況下是可測量的礦產資源的經濟上可開採的部分。

已探明的礦產儲量是已測量礦產資源中經濟上可開採的部分。就已探明的礦產儲量而言，合資格人士對應用修正因數所得的結果以及對噸位和品位或品質的估計有高度的信心。已探明的礦產儲量只能通過轉換已測量的礦產資源來實現。

12.1關鍵假設、參數和方法

根據定義，修正係數是應用於指示和測量的礦產資源，然後進行評估，以確定礦產儲量的經濟可行性的因素。IPNM的這些因素包括機械和溶液採礦參數；礦物加工；石油和天然氣鑽探島嶼和井位置；經濟截止總噸位；有害礦物學；以及租約邊界。

Intrepid在其產品的銷售和營銷方面有着悠久的歷史。所有物業的銷售均通過公司辦公室進行管理。Intrepid通過其國有企業提供了2012年至2020年的歷史需求和銷售價格。前瞻性定價由Intrepid Marketing提供，銷售價格前景在《世界銀行報告粉單》（2021年）中進行了審查。用於分析機採儲量邊界品位的產品銷售價格見表12-1。

表12-1。 產品銷售價格（儲備）

經濟模型顯示，IPNM East礦的儲量下限品位為43ft%K2O，為朗貝石資源(表12-2)。滷水生產的截止品級如表12-3所示。

12.2礦產儲量估算

根據截止品位、油氣柱、鑽井島、採空區和光鹵石調整後剩餘的資源網格用於在租賃地塊內創建詳細的機械採礦計劃。礦山規劃邊界決定了採區儲量開採的技術可行性。適用於儲量的修正係數如表12-4所示。圖12-1、圖12-2和圖12-3分別顯示了礦帶5、4和3的詳細機械開採計劃。水溶開採的開採平面佈置為注水邊界界限的洪泛高程。已探明儲量和可能儲量分別見表12-5和圖12-4至圖12-7，分別為礦帶5、4、3和1。

表12-2.確定機械開採儲量的截止日期

表12-3。 溶解開採儲量的界限

表12-4。 儲量修正係數

表12-5 2021年12月31日生效的中國礦產儲量估算

12.3危險因素

礦產儲量是根據地質環境中的稀疏數據採樣點進行的估計，該地質環境可能高度可變。由於應用了異常因素和該礦牀的長期開採歷史，地質解釋中的物質變化風險得到了緩解。成本會受到整體經濟的影響，並可能受到天氣和其他自然力量的影響。規則或條例的變化可能導致意外的費用增加。

圖12-1.中國詳細機械礦山平面圖--東礦朗貝因特五區

圖12-2.中國詳細機械礦山平面圖--東礦朗貝因特四區

圖12-3.中國詳細機械礦山平面圖--東礦朗貝巖帶

圖12-4.朗貝錫礦第5礦帶礦產儲量圖

圖12-5朗貝尼特礦第四礦帶儲量圖

圖12-6.朗貝尼特礦第三礦帶礦產儲量

圖12-7中國第一礦區礦產儲量、錫爾****特礦儲量。

13採礦方法

IPNM目前實行的兩種採礦方法是大采高機械式地下房柱採礦和溶液採礦。機械化開採非常適合層狀礦牀。IPNM的所有拖把產量都來自第一和第三礦帶的HB Solar Solution礦。Trio®的生產是從東礦第三、第四和第五礦區採用房柱式機械採礦法開採的朗貝石中進行的。從歷史上看，拖把來源於西礦第五、七、十礦帶。該物業約有285人受僱。

東礦是一座大采高、機械房柱式礦井。鉀肥一直是主要產品，直到開採進展到第五礦帶的朗貝石和鉀肥混合礦石。混合礦石被加工成兩種產品：來自混合礦石的鉀鹽部分的MOP和來自混合礦石的朗貝因部分的®。東礦廠於2016年4月改建為只生產朗貝石的工廠，東礦不再生產鉀肥。該廠的最大生產能力為每年生產400,000噸®精礦。

有五個活躍的區段，有一名礦工和一輛裝載到帶式輸送機上的穿梭小車。每個採區每年生產約24萬噸原礦。長期產量與銷售預測相平衡，導致Trio®年產250,000噸礦石的長期年產量為1.2公噸。

HB綜合體的歷史礦房和礦柱開採作業回收了約70%的礦石，剩下約30%的礦石可用於礦柱二次回收，以及常規採礦工程無法回收的礦石。HB Solar Solution礦山的採礦通過向舊礦山廠注入飽和鹽水氯化鈉來回收鉀鹽，以形成地下浸出湖。隨着時間的推移，富含鉀鹽的溶液被泵到表面到太陽能蒸發池。選擇性的太陽能蒸發會留下一種富含鉀的鹽，用刮刀收集，抽出，並在HB工廠進行處理。溶礦由6口注水井、5口採油井和3口監測井組成。

North礦於1957至1982年間一直處於閒置狀態，主要原因是鉀肥價格較低，以及容易開採的剩餘儲量的礦物學變化對選礦產生了不利影響。儘管採礦和加工設備已被移走，但礦井仍處於開放狀態。北礦的壓實設施是HB鉀肥產品造粒、儲存和運輸的地方。北方工廠通過卡車從HB太陽能解決方案礦接收壓路機飼料，並將壓路機飼料轉換為成品顆粒尺寸產品和標準尺寸產品。

圖13-1顯示了本次儲量估算的採礦平面圖範圍，並以表格形式列於表13-1。IPNM的資源和儲量的壽命超過25年。

圖13-1.地下和解決方案採礦範圍的圖表

表13-1.中國IPNM 25年礦山規劃

14處理和恢復方法

所有IPNM礦石均在現場加工。目前有兩個活躍的加工廠：EAST工廠和HB太陽能溶液工廠。西部工廠在2016年處於閒置狀態。北壓機於2013年初完工，用於制粒、儲存和運輸HB工廠的產品。

礦石品位下降，加上市場狀況，導致IPNM在過去5年關閉了大部分鉀鹽產能。從歷史上看，EAST工廠通過蒸發結晶生產白色鉀鹽，通過重介分離從第3、4和5礦帶開採的粗粒(+20目)礦石，生產白鉀礦(K2SO4·2MgSO4)。2016年，鉀鹽生產永久停產，東部工廠成為一家只生產鉀鹽的生產商。自那以後，朗貝錫礦的回收率已提高到高達72%。

14.1HB處理設施

2012年，IPNM開始填充HB太陽能蒸發池(圖14-1)。來自HB Eddy、HB South、HB North及HB新月的部分原地下工作面第一礦帶採空區的提取滷水，統稱為HB礦，含有約21.7%的氯化鈉和7.0%的氯化鉀。滷水在18個太陽能蒸發池中收集並結晶。HB浮選廠處理從太陽能蒸發池中收穫的鉀鹽。

用飽和氯化鈉鹽水製成的有條件的注射液被注入，在廢棄的地下礦井的下部形成地下淋濾湖。該溶劑井包括6口注水井、5口開採井和3口監測/開採井。

簡化的工藝流程圖如圖14-2所示。飽和了氯化鈉的鹽水被注入這些礦山，生產了大約4億加侖的鹽水，估計品位為7.0%KCl2和21%氯化鈉。蒸發池濃縮和結晶滷水，在16-18%K2O(26-30%KCl)時產生約68萬噸/年的結晶，其餘大部分是鹽巖。這些晶體被機械地收穫，在雙飽和鹽水中重新制漿，然後泵送到HB處理設施。

圖14-1.HB蒸發池温度

晶體經過靜態篩選，超大尺寸的晶體通過破碎機處理並回收利用。篩分後的晶體與藥劑結合，進入浮選槽。較粗的浮選精礦被送往攪拌浸出槽。

浸出固體的產品品位>95.5%KCl+60.5%K2O。固體被幹燥、取樣，並被運送到儲存箱，然後轉移到北方工廠進行壓實並運往銷售。

14.2Langbeinite加工設施

EAST工廠在2003-2004年間進行了改造，以允許雙重處理以從礦石的鉀鹽和朗貝石部分中回收K2O值。2016年，鉀鹽賽道被永久關閉。朗貝石以有機肥三重®品牌的產品銷售，採用重介分離和精細的朗貝石回收電路進行回收。簡化的流程圖如圖14-3所示。

目前，約有100萬噸/年的礦石以300噸/小時的速度加工。礦石經過粉碎、篩分、製漿和重新篩分。粗料被送到重介質分離(DMS)電路。DMS濃縮物經過水浸、脱鹽水和乾燥處理。粗品分為三個®產品。篩分過程中的細粒物質通過重力分離、浸出、脱鹽和乾燥來回收。使用造粒將優質材料升級為優質產品。

14.3North壓實廠

北方工廠為HB太陽能解決方案礦的生產提供分類、壓實、質量控制和裝載服務。北方壓實廠的簡化流程圖如圖14-4所示。

肚皮翻鬥車將HB產品卸入垃圾袋。然後，這些材料被送到增壓箱。產品經過篩分、預熱、稱重，然後送入壓實機喂料箱。

材料被送到輥壓實機，產生的薄片通過隨後的薄片破碎機和破碎機進一步減小尺寸。然後對產品進行篩選，並將其送至固化乾燥機，再對其進行篩選，然後再將其送至最終產品倉庫。

產品以卡車或火車車廂的形式運往市場。

14.4Tailings設施

IPNM有三個尾礦儲存設施(TSF)：東、西和北。

東TSF如圖14-5所示。大壩安全局的新墨西哥州工程師要求IPNM評估東TSF的竣工條件和穩定性，因為缺乏

圖14-3東區工廠工藝流程簡化流程圖

原始施工計算和圖紙。IPNM於2018年完成了所需的巖土評價評估。在這一評價的基礎上，制定了一項概念性改進計劃，以支撐高度超過26英尺的斜坡，並在設施頂部增加3英尺的升降機，以達到最低限度的合規要求。

西部TSF，如圖14-6所示，允許處理西部工廠的尾礦。該工廠目前未投入運營。來自該設施的氯化鈉用於調節HB溶液礦的注入流。

圖14-7中的北部TSF僅用於處理過剩的鹽水/水，並且具有充足的處理能力。

圖14-4中國北方工廠簡化工藝流程圖

圖14-5中國東部尾礦儲存設施

圖14-6中國西部尾礦儲存設施(HB滷水循環)

圖14-7中國北方尾礦庫設施(非啟用)

15基礎設施

IPNM煤礦擁有強大的基礎設施。IPNM在每個礦場都有足夠的水權。所有的採礦作業都可以通過鋪設了路面的州或縣高速公路到達，也可以通過鐵路到達。所有的運營都從當地電力公司獲得電力，這些電力供應給最近升級的變電站。基礎設施佈局如圖15-1所示。

圖15-1.基礎設施佈局圖

16市場研究

價格預測是基於歷史定價趨勢以及對未來鉀肥消費和生產的預期。INTERPID在確定預測價格時使用了各種來源，包括但不限於行業報告、公司公告、第三方市場研究和內部估計。INTERPID將其歷史已實現價格與廣泛存在的基準價格(特別是中西部倉庫鉀肥價格和美國路易斯安那州新奧爾良駁船市場鉀肥價格)進行比較，以建立歷史價差，用於分析未來價格預期。

17環境研究、許可和計劃

IPNM擁有許多環境、採礦、安全和其他許可，以及授權每個設施運營的政府批准。除其他事項外，作業必須獲得開採鹽和鹽水、向空氣和地表水排放工藝材料和廢物以及注入鹽水的許可。IPNM有義務在受幹擾的土地停止作業時開墾和補救。

17.1環境研究

IPNM擁有所有必要的經營許可，並且正在生產，無論是地下采礦還是溶液採礦，並通過許可證報告保持環境合規。環境研究是對主要項目的擴建進行的。最近一次環境審核(EA)於2015年完成，目的是擴大HB就地解決方案採礦項目，以包括廢棄的AMAX鉀礦的解決方案開採。這項工作參考了HB就地太陽能解決方案採礦項目環境影響報告書(DOI 2012)的初始環境影響報告書。

17.2礦山關閉期間和關閉後的廢物和尾礦處理、現場監測和水管理

該物業有三個尾礦庫，其中一個正在運行，如第14節所述。尾礦滷水回收用於加工廠和溶液井。關閉時，尾礦堆將乾燥，形成非常堅硬、穩定的結殼。預計尾礦堆不會重新等高線或重新植被，因為堅硬的地殼將提供足夠的斜坡穩定性。周邊堤防將得到穩定，以確保長期的完整性。堆上的降水會在鹽分向下進入鹹水池時溶解部分鹽分，但當鹽分離開鹽堆時，預計不會飽和。尾礦區將用柵欄隔開，以儘量減少公眾進入。在關閉時，不需要對尾礦堆進行額外的回收。

17.3許可狀態和復墾債券

各主要許可證的許可狀態如表17-1所示。用於關閉煤礦和排放地下水的債券目前價值376.4萬美元。許可證的最新更新目前正在等待BLM和新墨西哥州環境部(NMED)的批准，將使債券金額增加到447.5萬美元。

17.4與當地個人達成的協議

與當地個人或團體沒有具體的協議。

17.5關閉計劃

關閉計劃包括重新利用、拆除和移除地面基礎設施，並安全地保護豎井，以確保公共安全。礦山作業和關閉計劃定期向BLM提交。擬議的棄置方法旨在保護未被開採的地雷。

表17-1.中國的許可狀態

可採儲量和其他資源。雖然每個礦區都有具體的詳細關閉要求，但主要的關閉步驟包括關閉豎井和減壓井、穩定尾礦、清除石棉、拆卸建築物、填海建築物足跡、填海其他區域、處置任何受污染的土壤、填埋、填海道路和修復公認的環境問題。

在HB礦山完成溶液採礦作業後，位於聯邦、州和Intreid Fee土地上的所有結構、井、管道和輔助設備將被廢棄、拆除、夷為平地，並被運往適當許可的當地垃圾填埋場進行適當處置。

17.6對當前計劃和合規性的要求

QP認為，目前的計劃足以解決與環境合規、許可和當地個人或團體有關的任何問題。

18資本和運營成本

INTERPID提供了自2007年以來的採礦成本歷史和銷售數據，以及2020年1月6日的預算資本成本。EAST礦目前的開採量約為產能的60%，預計將繼續以當前速度開採量。在產能減少的情況下，任何時候都有三臺採礦機組在運行，有五臺機組可用。隨着西礦下線，許多資本項目從西礦收回，供東礦使用，從而減少了2016-2021年維持東礦運營所需的新資本額。預計從2022年開始，維持東礦的資本需求將增加，因為重新用於東礦用途的西礦資產的可獲得性有所減少。

18.1運營成本估算

INTERPID提供了自2007年以來的採礦成本歷史和銷售數據。包括倉庫、搬運和特許權使用費在內的現金運營成本如表18-1所示。這些成本可能會隨着生產的變化而變化。現金生產成本不包括利息、折舊、損耗或所得税。

表18-1單位採礦成本會計報表

18.2資本成本估算

完成採礦計劃所需的資本項目包括HB解決方案廠滷水管理的處理延期項目，以及HB Solar Solution Mines AMAX擴建項目的管道和注入/提取井。礦山復墾資本成本包括2022年至2027年。26年以後的工作被分配到第25年，以建立合同。預算中概述了維持資本，其中包括主要設備更換。除了正在進行的礦山擴建外，沒有計劃在常規地下礦山進行開發。採礦進展已包括在運營成本中。資本成本如表18-2所示。

表18-2.主要基建成本概算

18.3精確度討論

由於運營成本是基於歷史實際費用，因此成本估算的精確度至少為+/-15%。

資本成本是根據實際出價或最近購買的資本項目加上通脹因素計算的。資本成本估計的精確度至少為+/-25%，應急水平低於25%。

填海成本是根據最新的填海債券更新和資產報廢債務計算的，估計準確率至少為+/-15%。

19經濟分析

為了評估開採IPNM礦儲量的可行性，進行了經濟分析。年度收入和生產成本明細表被用來建立與採礦計劃配套的預計現金流。成本和銷售價格參數被假定為不變的美元。

19.1關鍵假設、參數和方法

該酒店在這個位置有很長的運營歷史。經濟分析的假設列表如表19-1所示。

表19-1.《經濟分析》假設

19.2經濟分析

對於運營中的物業，可能意味着經濟上的可行性。現金流是用礦山計劃的壽命來制定的，如表19-2所示，圖19-1所示。現金流分析中使用的礦石年產量、礦石品位和產品噸數取自本技術報告摘要第13節：採礦方法中所示的礦山生產計劃的年限。礦山年限生產計劃提供了開採噸礦石所產生的產品噸數和相關開採礦石品位的計算。

19.3敏感度分析

淨現值敏感度分析使用商品價格和税前現金流的運營成本變量進行。敏感度分析結果如表19-4和圖19-3所示。

表19-2。 預計税前現金流

圖19-1年度税前現金流預估

表19-3.估計的税後現金流

圖19-2. 預計年度税後現金流

圖19-3. 税前淨現值對價格和成本的敏感性

圖19-4. 税後淨現值對價格和成本的敏感性

20鄰近物業

在編寫報告時，QP指出，Intrepid Potash業務和Mosaic Company業務雖然在同一地質礦牀開採，但各自擁有自己的工廠和基礎設施，並且完全獨立。合資格人士認為，Mosaic Company的運營與Intrepid無關。

21其他相關數據和信息

礦山安全和健康管理局（MSHA）是IPNM在新墨西哥州的地下礦山和相關地面設施的管理機構。根據要求，這些操作由MSHA人員定期檢查。HB工廠由職業安全與健康管理局（OSHA）管理。

22解釋和結論

進行了REPEC的QP審查以及資源和儲量估計，以便從Intreids和IPNM提供的數據中獲得對估計數的合理保證。QP相信這些發現是合理和現實的，並且是使用公認的工程實踐開發的。

與所有地質估計一樣，由於數據稀少，存在一定程度的風險和不確定性。這些估計被認為是可靠的，因為從該礦牀中回收朗貝石和鉀肥的採礦作業歷史上取得了成功。對於歷史上沒有開採過的礦帶，未來的開採存在更多不確定性。

23建議

QP建議IPNM繼續規劃低水平光鹵石存在下的溶礦開採挑戰，並規劃通往AMAX的擴建管道。該物業正在運營中，不建議進行額外的工作。

24參考文獻

Agapito(2007)，“Intreid Potash已探明和可能估計儲量的確定--新墨西哥州有限責任公司，”為Intreid Potash編寫的報告，12月12日，19頁。

Agapito(2008)，“Intreid Mining的計劃HB解決方案礦已探明和可能儲量的估算”，為Intreid Potash準備的報告，3月14日，25頁。

Agapito(2009)，“Intreid Potash，Inc.的CarlsbadHB、East and West Mines的儲量更新”，為Intreids Potash，Inc.準備的報告，2月27日，29頁。

Agapito(2010)，“確定Intreids Potash的已探明和可能的估計儲量--新墨西哥州有限責任公司”，為Intreids Potash，Inc.編寫的報告，2月4日，34頁。

Agapito(2011)，“確定Intreids Potash的已探明和可能的估計儲量--新墨西哥州有限責任公司”，為Intreids Potash，Inc.編寫的報告，2月1日，34頁。

Agapito(2012)，“確定Intreids Potash的已探明和可能的估計儲量--新墨西哥州有限責任公司”，為Intreids Potash，Inc.撰寫，1月27日，32頁。

Agapito(2013)，“確定Intreids Potash的已探明和可能的估計儲量--新墨西哥州有限責任公司”，為Intreids Potash，Inc.編寫的報告，2月11日，38頁。

Agapito（2014年），“Determination of Estimated Palladium and Probable Reserves at Intrepid Potash-New Mexico，LLC”，為Intrepid Potash，Inc.編寫的報告，1月28日，42頁。

Agapito（2015年），《Intrepid Potash-New Mexico，LLC的估計儲量和可能儲量的確定》，為Intrepid Potash，Inc.編寫的報告，1月22日，43頁。

Agapito（2016），“2015年底無畏鉀肥公司。卡爾斯巴德HB太陽能解決方案的儲備，東部和西部礦山無畏鉀肥-新墨西哥州有限責任公司，”為無畏鉀肥公司編寫的報告，1月25日，35頁。

Agapito（2017），“2016年底Intrepid Potash，Inc.卡爾斯巴德HB太陽能解決方案的儲備，東部和西部礦山無畏鉀肥-新墨西哥州有限責任公司，”為無畏鉀肥公司編寫的報告，2月1日，44頁。

Agapito（2018），“2017年底Intrepid Potash，Inc.卡爾斯巴德HB太陽能解決方案的儲備，東部和西部礦山，”為無畏鉀肥公司編寫的報告，1月21日，43頁。

Agapito（2019），“2018年卡爾斯巴德HB太陽能解決方案，東部和西部礦山的估計儲量和可能儲量的確定”，為Intrepid Potash Inc.編寫的報告，2月14日，36頁，

Agapito（2020），“2019年卡爾斯巴德HB太陽能解決方案，東部和西部礦山的估計儲量和可能儲量的確定”，為Intrepid Potash Inc.編寫的報告，2020年1月24日，67頁。

Agapito（2021年），“確定卡爾斯巴德HB太陽能解決方案，東部和西部礦山的估計儲量和可能儲量”，為Intrepid Potash Inc.編寫的報告，2021年1月24日，67頁。

Agapito（2022），https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1421461/000142146122000011/ipi12312021exhibit961a.htm

Backman，G. O.（1984年），“特拉華盆地北部Ochoan Evaporites的區域地質學”，第184號通告，新墨西哥州索科羅：新墨西哥州礦業和礦產資源局，25頁。

J. M.巴克和G. S.奧斯汀（1993年），“新墨西哥州卡爾斯巴德鉀鹽區的經濟地質學”，第44次野外會議指南，新墨西哥州卡爾斯巴德地區和西德克薩斯州，新墨西哥州地質學會，第100頁。283-291.

Barker，J和G。Austin（1999），“Overview of the Carlsbad potash district，New Mexico，”New Mexico Bureau of Mines & Mineral Resources，Circular 207，pp. 7-16.

Bruhn，H. H.和E. H. Miller（1954），“Potash Mining Methods”，Mining Engineering，June，pp. 608-612.

卡爾森軟件（2020年），“卡爾森地質學”，可在 .

奇斯曼河J.（1978），“Geology and Oil/Potash Resources of Delaware Basin，Eddy and Lea Counties，New Mexico，”Circular 159，Socorro，NM：New Mexico Bureau of Mines and Mineral Resources（NMBMMR），pp. 7-14.

CFR（2021），“採礦作業中註冊人的披露”，§ 229.1301，最後一次修訂於9月1日，可在 .

聯邦登記冊(2012)，“新墨西哥州埃迪縣和利亞縣指定鉀肥區域內的石油、天然氣和鉀肥租賃和開發”，可在，77 FFR：71814，12月4日，5：00

《聯邦登記冊》(1986)，《附錄A，部長鉀肥地區管理指南》，可在，51；FR：39425，10月28，48頁。

Griswold，G.(1982)，“卡爾斯巴德鉀鹽礦區的地質概況”，第182號通告，新墨西哥州索科羅：新墨西哥州礦產資源局，第17-22頁。

Gunn，R.C.M.和J.M.Hills(1978)，“第十鉀礦帶的地質：新墨西哥州卡爾斯巴德區的二疊紀薩拉多地層”，公開文件報告146，新墨西哥州索科羅：新墨西哥州礦產和礦產資源局，43頁。

哈沃斯，R.G.(1949)，，美國礦業和冶金工程師學會，礦業學報，184：381-382。

赫恩·V和T·麥奎爾(2001年)，《密西西比州鉀肥公司的S地下作業》，《地下采礦方法》(Hustrulid，W.A.和R.L.Bullock，編)，Littleton，CO：SME，第137-141頁。