efr-20210331
假的2021年3月31日000138584912/312021Q1普通股，無面值00013858492021-01-012021-03-310001385849交易所：xnys2021-01-012021-03-310001385849交易所：xTSE2021-01-012021-03-31xbrli: 股票00013858492021-05-12iso421:USD00013858492020-01-012020-03-31iso421:USDxbrli: 股票00013858492021-03-3100013858492020-12-310001385849美國通用會計準則：普通股成員2020-12-310001385849US-GAAP：留存收益會員2020-12-310001385849US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-12-310001385849US-GAAP：家長會員2020-12-310001385849US-GAAP：非控股權益成員2020-12-310001385849US-GAAP：留存收益會員2021-01-012021-03-310001385849US-GAAP：家長會員2021-01-012021-03-310001385849US-GAAP：非控股權益成員2021-01-012021-03-310001385849US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-01-012021-03-310001385849美國通用會計準則：普通股成員2021-01-012021-03-310001385849美國通用會計準則：普通股成員2021-03-310001385849US-GAAP：留存收益會員2021-03-310001385849US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-03-310001385849US-GAAP：家長會員2021-03-310001385849US-GAAP：非控股權益成員2021-03-310001385849美國通用會計準則：普通股成員2019-12-310001385849US-GAAP：留存收益會員2019-12-310001385849US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2019-12-310001385849US-GAAP：家長會員2019-12-310001385849US-GAAP：非控股權益成員2019-12-3100013858492019-12-310001385849US-GAAP：留存收益會員2020-01-012020-03-310001385849US-GAAP：家長會員2020-01-012020-03-310001385849US-GAAP：非控股權益成員2020-01-012020-03-310001385849US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-01-012020-03-310001385849美國通用會計準則：普通股成員2020-01-012020-03-310001385849美國通用會計準則：普通股成員2020-03-310001385849US-GAAP：留存收益會員2020-03-310001385849US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-03-310001385849US-GAAP：家長會員2020-03-310001385849US-GAAP：非控股權益成員2020-03-3100013858492020-03-310001385849US-GAAP：Equity Securities成員2021-03-310001385849US-GAAP：Equity Securities成員2020-12-310001385849EFR：Nichols RanchMember2021-03-310001385849EFR：Nichols RanchMember2020-12-310001385849EFR：Altamesamember2021-03-310001385849EFR：Altamesamember2020-12-310001385849EFR：設備和其他成員2021-03-310001385849EFR：設備和其他成員2020-12-310001385849efr: uranerzisrPropertiesMember2021-03-310001385849efr: uranerzisrPropertiesMember2020-12-310001385849EFR：SheepMountain 成員2021-03-310001385849EFR：SheepMountain 成員2020-12-310001385849EFR：RocahondaMember2021-03-310001385849EFR：RocahondaMember2020-12-310001385849EFR：其他會員2021-03-310001385849EFR：其他會員2020-12-3100013858492020-01-012020-12-31xbrli: pure0001385849SRT: 最低成員US-GAAP：計量輸入無風險利率成員2021-03-310001385849SRT: 最大成員US-GAAP：計量輸入無風險利率成員2021-03-310001385849EFR：峽谷項目成員2021-03-310001385849EFR：峽谷項目成員2020-12-3100013858492012-07-24iso421:cad00013858492012-07-242012-07-24iso421:cadxbrli: 股票00013858492016-08-0300013858492016-08-040001385849美國公認會計準則：可轉換債務成員EFR：可轉換債券會員2016-08-042016-08-0400013858492020-07-140001385849美國公認會計準則：可轉換債務成員EFR：可轉換債券會員2020-07-1400013858492020-10-060001385849美國公認會計準則：可轉換債務成員EFR：可轉換債券會員2020-10-060001385849美國公認會計準則：無擔保債務成員2020-01-012020-03-310001385849SRT: 最低成員2021-03-310001385849SRT: 最大成員2021-03-310001385849美國公認會計準則：IPO成員2020-02-200001385849美國公認會計準則：IPO成員2020-02-202020-02-200001385849EFR：在市場上出售股票會員2021-01-012021-03-310001385849EFR：以美元計價的購股權證會員EFR：2021 年 9 月到期日會員2021-03-310001385849EFR：以美元計價的購股權證會員EFR：2021 年 9 月到期日會員2021-01-012021-03-310001385849EFR：股票激勵計劃成員2021-03-310001385849US-GAAP：員工股權會員2021-01-012021-03-310001385849US-GAAP：員工股權會員SRT: 最大成員2021-01-012021-03-310001385849US-GAAP：員工股權會員2020-01-012020-03-310001385849US-GAAP：員工股權會員2021-03-310001385849SRT: 最低成員2019-12-310001385849SRT: 最大成員2019-12-310001385849SRT: 最低成員2020-01-012020-12-310001385849SRT: 最大成員2020-01-012020-12-310001385849SRT: 最低成員2020-12-310001385849SRT: 最大成員2020-12-310001385849SRT: 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成員美國公認會計準則：股票期權會員2021-03-310001385849US-GAAP：股票增值權SARS會員2019-01-012019-12-310001385849美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：股票增值權SARS會員2019-01-012019-12-310001385849US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員US-GAAP：股票增值權SARS會員2019-01-012019-12-310001385849US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第一部分成員US-GAAP：股票增值權SARS會員2019-01-012019-12-310001385849US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第三批成員US-GAAP：股票增值權SARS會員2019-01-012019-12-310001385849US-GAAP：股票增值權SARS會員2019-12-310001385849US-GAAP：股票增值權SARS會員2020-01-012020-12-310001385849US-GAAP：股票增值權SARS會員2020-12-310001385849US-GAAP：股票增值權SARS會員2021-01-012021-03-310001385849US-GAAP：股票增值權SARS會員2021-03-310001385849美國公認會計準則：股票期權會員US-GAAP：股票增值權SARS會員2020-12-310001385849美國公認會計準則：股票期權會員US-GAAP：股票增值權SARS會員2021-01-012021-03-310001385849美國公認會計準則：股票期權會員US-GAAP：股票增值權SARS會員2021-03-310001385849US-GAAP：股票增值權SARS會員2020-01-012020-03-310001385849SRT: 董事會成員EFR：聯合核成員2021-03-310001385849SRT: 董事會成員2021-03-310001385849SRT: 董事會成員2021-01-012021-03-310001385849SRT: 董事會成員2020-01-012020-03-3100013858492016-06-012016-06-3000013858492017-03-310001385849SRT: 董事會成員EFR: LeoncitoProjectL.L.C. 成員2021-03-310001385849US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2021-03-310001385849US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-03-310001385849US-GAAP：公允價值輸入三級會員2021-03-310001385849US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2021-03-310001385849US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-03-310001385849US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2021-03-310001385849US-GAAP：後續活動成員EFR：attheMarket 計劃成員2021-05-120001385849US-GAAP：後續活動成員EFR：attheMarket 計劃成員2021-04-012021-05-12

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2021年3月31日
要麼
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從 __________ 到... 的過渡期內 __________
委員會檔案編號： 001-36204
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000035/efr-20210331_g1.jpg
能源燃料公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
安大略省，加拿大98-1067994
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
聯合大道 225 號。，600 套房
萊克伍德，科羅拉多州80228
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(303) 974-2140
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值UUUU紐約證券交易所美國分所
EFR多倫多證券交易所
購買普通股的認股權證UUUU-WT紐約證券交易所美國分所
EFR.WT多倫多證券交易所

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。 是的☒沒有 ☐



用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☐加速過濾器☐
非加速過濾器☒規模較小的申報公司☒
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法案第12b-2條）：是 ☐沒有 ☒

截至 2021 年 5 月 12 日，註冊人有 143,435,715未計面值的已發行普通股。


能源燃料公司
表格 10-Q
截至2021年3月31日的季度
索引
 頁面
第一部分 — 財務信息 
第 1 項。簡明合併財務報表
9
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
24
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
36
第 4 項。控制和程序
37
第二部分 — 其他信息 
第 1 項。法律訴訟
39
第 1A 項。風險因素
39
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
39
第 3 項。優先證券違約
39
第 4 項。礦山安全披露
39
第 5 項。其他信息
39
第 6 項。展品
39
簽名 

3

關於前瞻性陳述的警示性聲明
本季度報告及其所附證物（“季度報告”）包含適用的美國（“美國”）和加拿大證券法所指的 “前瞻性陳述”，其中可能包括但不限於以下方面的陳述：我們在未來時期的預期業績和運營進展、計劃勘探（如果有必要）、房地產開發、與我們的業務相關的計劃，包括我們的稀土元素（“REE”）計劃，以及將來可能發生的其他事項，任何與預期相關的問題關於根據COVID-19救濟和綜合支出法案為美國建立鈾儲備（“美國鈾儲備”）的提議，該法案包括用於建立美國戰略鈾儲備的7500萬美元，已於2020年12月27日簽署成為法律，對美國核燃料工作組（“美國核燃料工作組” 或 “工作組”）的任何額外或未來建議的任何期望，任何計劃我們可能需要評估我們任何物業的產量增長以及預期的產量任何可能上漲的房產的生產成本。這些陳述涉及分析和其他信息，這些信息基於對未來業績的預測、對尚無法確定的金額的估計以及管理層的假設。
任何表達或涉及有關預測、預期、信念、計劃、預測、目標、時間表、假設、未來事件或績效的討論的陳述（通常，但並非總是如此，使用諸如 “期望” 或 “不期望”、“預期”、“很可能”、“預算”、“計劃”、“預測”、“預期” 或 “不預測”、“繼續” 之類的詞語或短語” “計劃”、“估計” 或 “相信”，以及此類詞語和短語或陳述的類似表述或變體，説明某些行動、事件或結果”可能、“可能”、“會”、“可能” 或 “將” 採取、發生或實現）不是對歷史事實的陳述，也可能是前瞻性陳述。

前瞻性陳述基於管理層截至發表此類陳述之日的意見和估計。我們認為，這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但無法保證這些預期會被證明是正確的，不應過分依賴本季度報告中包含或以引用方式納入本季度報告的此類前瞻性陳述。此信息僅代表截至本季度報告發布之日。

提醒讀者，依賴任何此類前瞻性陳述和信息來創造任何合法權利是不合理的，這些陳述和信息不能作為保證，可能涉及已知和未知的風險和不確定性，實際結果可能會有所不同（可能存在重大差異），目標和策略可能與前瞻性陳述或信息中表達或暗示的有所不同或變化。此類風險和不確定性包括全球經濟風險，例如疫情的發生、與我們計劃於2021年開始生產稀土碳酸鹽相關的風險，在礦產地產和加工回收設施的勘探、開發、運營和關閉中普遍遇到的風險，以及與擬議建立美國鈾儲備相關的風險，以及與美國核燃料工作組的任何額外或未來建議都不會給我們帶來任何實質性好處相關的風險。前瞻性陳述受各種已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際事件或結果與前瞻性陳述所表達或暗示的有所不同，包括但不限於：

•全球經濟風險，包括不可預見或災難性事件的發生，例如疫情或其他廣泛的突發衞生事件的出現（或對此類緊急情況可能發生的擔憂），這些風險可能會造成經濟和金融混亂，要求我們在不確定的時間內減少或停止部分或全部設施的運營，並可能對我們的業務、運營、人員和財務狀況產生重大影響；
•與礦產儲量和資源估算相關的風險，包括假設或方法錯誤的風險；
•與適用礦產儲量和資源估算披露規則和條例變更相關的風險；
•與估算礦產開採和開採量、預測支持礦產開採和開採所需的未來價格水平以及我們為應對大宗商品價格或其他市場條件的上漲而增加礦產開採和回收的能力相關的風險；
•常規礦物開採和回收和/或原地鈾回收作業固有的不確定性和責任；
•與我們計劃於2021年開始商業生產稀土碳酸鹽相關的風險，包括：我們可能無法以商業水平或根本無法生產符合商業規格或完全符合商業規格的稀土碳酸鹽的風險；未來無法以令人滿意的成本確保充足的含鈾和稀土礦石供應的風險；無法增加含鈾和稀土礦石來源以實現未來計劃生產目標的風險；我們有無法出售稀土碳酸鹽的風險以我們可接受的價格生產；無法成功建造和運營稀土分離設施的風險，以及可能的風險
4

未來其他下游稀土資源活動，包括金屬製造和合金化，目前正在評估中；以及法律和監管挑戰和延誤的風險；
•與建立美國鈾儲備相關的風險，將由美國國會撥款，美國鈾儲備和美國核燃料工作組其他建議的實施細節尚未確定；
•與美國核燃料工作組的任何其他建議相關的風險不會使我們從任何實質性方面受益；
•與政府更迭相關的風險，以及新政府不支持採礦、鈾礦開採、核能或我們業務的其他方面，包括不支持美國國會於2020年12月通過的《COVID救濟和綜合支出法案》中包含的建立美國鈾儲備的提議，或美國核燃料工作組的任何或所有其他建議；
•地質、技術和加工問題，包括意想不到的冶金困難、回收率低於預期、地面控制問題、工藝中斷和設備故障；
•與採礦或開採導致現有礦產資源枯竭相關的風險，而不能用類似的資源取而代之；
•與識別和獲取我們在猶他州的懷特梅薩工廠（“White Mesa Mill” 或 “工廠”）運營所需的足夠數量的替代飼料和其他飼料來源相關的風險；
•與勞動力成本、勞動力混亂和缺乏熟練勞動力相關的風險；
•與生產過程中使用的原材料和消耗品的可用性和/或成本波動相關的風險；
•與環境合規和許可相關的風險和成本，包括因環境立法和法規的變化以及延遲獲得許可證和許可證而產生的風險和成本，這些可能影響預期的礦產開採和回收水平和成本；
•監管機構就礦物開採和回收活動採取的行動；
•與我們在提供運輸和其他關鍵服務方面依賴第三方相關的風險；
•與我們以優惠條件獲得、延長或續訂土地保有權（包括礦產租賃和地面使用協議）的能力相關的風險；
•與我們以優惠條件或根本無法就某些房產的使用權進行談判的能力相關的風險；
•與潛在信息安全事件相關的風險，包括可能對我們產生負面影響的網絡安全漏洞；
•鑑於在鈾、釩和稀土資源行業具有豐富經驗的人員數量相對較少，我們未來可能無法成功培養、吸引和留住合格的管理人員，與之相關的風險；
•我們的保險範圍是否充足；
•填海和退役責任的不確定性；
•我們的債券公司要求增加擔保收回義務所需的抵押品的能力；
•訴訟和其他法律程序的可能性和結果，包括在此類訴訟和訴訟結果出來之前可能發佈的禁令；
•我們履行對債權人義務的能力；
•我們以優惠條件獲得信貸額度的能力；
•與我們與業務和合資夥伴的關係相關的風險；
•未在需要時獲得行業合作伙伴、政府和其他第三方的同意和批准；
•除其他外，對資本、礦產和熟練人員的競爭；
•未能完成和整合擬議的收購，對已完成收購的價值的評估不正確；
•股價水平、匯率和利率以及總體經濟狀況的波動所構成的風險；
•我們和行業分析師對未來鈾、釩、銅和稀土元素價格水平的預測或預測中固有的風險，包括稀土碳酸鹽、稀土氧化物、稀土金屬和稀土金屬合金的價格；
•鈾、釩、銅和稀土資源市場價格的波動，這些波動是週期性的，會受到大幅價格波動的影響；
•除非我們將來能夠以令人滿意的價格簽訂新的長期合同，否則與我們的鈾銷售相關的風險（如果有）必須以現貨價格進行；
•與我們的釩銷售相關的風險（如果有）通常需要按現貨價格進行；
•與我們提議的稀土碳酸鹽銷售（如果有）相關的風險全部或部分與稀土現貨價格掛鈎；
•未來未能以令人滿意的價格獲得合適的鈾銷售條款，包括現貨和定期銷售合同；
•將來未能以令人滿意的價格獲得合適的釩銷售條款；
•將來未能以令人滿意的價格獲得合適的銅或稀土銷售條款；
•與預期我們將成功幫助美國環境保護署和納瓦霍民族解決歷史悠久的廢棄鈾礦相關的風險；
5

•市場狀況導致的與資產減值相關的風險；
•與缺乏市場準入和獲得資本的能力相關的風險;
•我們證券的市場價格；
•公眾抵制核能或鈾的開採和回收；
•政府抵制核能或鈾的開採或回收；
•與媒體對我們活動的不準確或非客觀報道相關的風險，以及此類報道可能對公眾、我們的證券市場、政府關係、許可活動和法律挑戰產生的影響，以及我們迴應此類報道的成本；
•鈾行業競爭、國際貿易限制以及外國補貼生產對世界商品價格的影響；
•與稀土生產和銷售方面的外國政府行動、政策、法律、規章和規章以及外國補貼的企業相關的風險，這可能會影響我們可獲得的稀土價格，影響我們進入全球和國內市場供應含稀土礦石以及向世界和國內市場銷售稀土碳酸稀土和其他稀土產品和服務的機會；
•與我們參與行業貿易救濟申請和延長《俄羅斯暫停協議》相關的風險，包括尋求此類補救措施的費用，以及國內外各種利益團體、鈾消費者和核燃料循環其他階段參與者可能作出負面迴應或影響；
•與政府在核能或鈾開採和回收方面的行動、政策、法律、規章和規章相關的風險；
•與我們的任何項目或設施可能高於預期的成本相關的風險；
•與我們從 Pinyon Plain 鈾項目礦石中回收銅的能力相關的風險；
•與證券監管相關的風險；
•與股價和成交量波動相關的風險；
•與我們維持在紐約證券交易所美國證券交易所和多倫多證券交易所上市的能力相關的風險；
•與我們維持被納入各種股票指數的能力相關的風險；
•與當前已發行股票的稀釋、額外股票發行、資產枯竭或其他原因導致的相關風險；
•與我們缺乏股息相關的風險；
•與近期市場事件相關的風險；
•與我們在市場上市（“ATM”）計劃下發行額外普通股（“普通股”）或以其他方式在低迷的大宗商品市場環境中提供充足的流動性相關的風險；
•與收購和整合問題相關的風險；
•與我們的礦產所有權缺陷相關的風險；
•與我們的證券相關的風險；以及
•與我們在財務報告內部控制中可能發現的任何重大缺陷相關的風險。如果我們無法對財務報告實施和維持有效的內部控制，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，普通股的市場價格可能會受到負面影響。

此類陳述基於許多可能被證明是不正確的假設，包括但不限於以下假設：總體商業和經濟狀況沒有實質性惡化；利率和外匯匯率沒有意想不到的波動；鈾、釩、稀土資源和其他初級金屬和礦物的供需、交付以及價格水平和波動性按預期發展；鈾，達到、維持或上漲所需的釩和稀土價格預期或預測的產量按預期實現；我們提議的稀土碳酸鹽生產或任何其他稀土資源活動將在技術上或商業上取得成功；我們的開發項目和其他業務將及時獲得監管和政府的批准；我們能夠按預期運營我們的礦物特性和加工設施；我們能夠按預期實施新的工藝技術和運營；根據需要續訂現有許可證和許可證；我們能夠獲得以合理的條件為我們的開發項目融資；我們能夠及時採購足夠數量的採礦設備和運營物資；我們的開發和擴建項目以及待命項目的工程和施工時間表和資本成本沒有得到錯誤的估計，也沒有受到不可預見的情況的影響；關閉各種業務的成本得到準確估計；擔保債券的抵押要求沒有意想不到的變化；沒有市場競爭發生意想不到的變化；我們的儲量和資源估算值在合理的準確性範圍內（包括規模、品位和可開採性），這些估算所依據的地質、運營和價格假設是合理的；環境和其他行政和法律訴訟或爭議得到令人滿意的解決；監管計劃和要求沒有重大變化會大幅增加監管合規成本、保税成本或
6

許可/許可要求；以及我們與員工、業務和合資夥伴保持持續的關係。

該清單並未詳盡列出可能影響我們前瞻性陳述的因素。本節標題下進一步描述了可能影響前瞻性陳述的一些重要風險和不確定性：項目2。管理層對本季度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。儘管我們試圖確定可能導致實際業績與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異的重要因素，但可能還有其他因素導致結果與預期、估計或預期不符。如果其中一種或多種風險或不確定性成為現實，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與預期、相信、估計或預期的結果存在重大差異。我們提醒讀者不要過分依賴任何此類前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至發佈之日。除非法律要求，否則我們不承擔任何義務隨後修改任何前瞻性陳述以反映此類陳述之日後的事件或情況，或反映預期或意外事件的發生。與 “礦產儲量” 或 “礦產資源” 有關的陳述被視為前瞻性陳述，因為它們涉及基於某些估計和假設的隱含評估，即所描述的礦產儲量和礦產資源在未來可能獲利地開採。

我們通過上述警示性陳述對本季度報告中包含的所有前瞻性陳述進行限定。

7

向美國投資者發出的有關礦產儲量和礦產資源估計的警示性説明

我們通過上述警示性陳述對本季度報告中包含的所有前瞻性陳述進行限定。就美國證券交易委員會（“SEC”）而言，我們是美國國內發行人，我們的大多數股東是美國居民，我們需要根據美國公認會計原則（“U.S. GAAP”）報告我們的財務業績，我們的主要交易市場是美國紐約證券交易所。但是，由於我們在加拿大註冊成立，也在多倫多證券交易所（“TSX”）上市，因此本季度報告包含或納入了某些披露內容，這些披露符合加拿大證券法的額外要求，這些要求不同於美國證券法的要求。除非另有説明，否則本季度報告以及此處及其中以引用方式納入的文件中包含的所有儲量和資源估算都是根據加拿大國家儀器43-101——礦產項目披露標準（“NI 43-101”）和加拿大礦業、冶金和石油協會（“CIM”）分類系統編制的。NI 43-101是加拿大證券管理局（“CSA”）制定的一項規則，為發行人公開披露與礦業項目有關的科學和技術信息制定了標準。

加拿大標準，包括NI 43-101，與美國證券交易委員會行業指南7的要求有很大不同。因此，此處包含或以引用方式納入本季度報告以及此處及其中以引用方式納入的文件中的儲備和資源信息可能無法與根據美國證券交易委員會行業指南7報告 “儲備” 和資源信息的公司披露的類似信息進行比較。特別是，在不限制前述內容概括性的前提下，“資源” 一詞並不等同於美國證券交易委員會行業指南7中的 “儲備” 一詞。根據美國證券交易委員會行業指南7標準，除非在確定儲量時已確定可以經濟合法地生產或開採礦化，否則不得將礦化歸類為 “儲量”。根據美國證券交易委員會行業指南7標準，必須進行 “最終” 或 “銀行可承擔” 的可行性研究才能報告 “儲備”；在任何 “儲備” 或現金流分析中，儘可能使用三年曆史平均價格來指定 “儲備”；主要環境分析或報告必須提交給相應的政府機構。

美國證券交易委員會行業指南7的披露標準歷來不允許包含有關 “實測礦產資源”、“指示礦產資源” 或 “推斷礦產資源” 的信息，或對不構成 SEC 行業指南標準的 “儲量” 礦牀中礦化量的其他描述。美國投資者還應瞭解，“推斷礦產資源” 的存在及其經濟和法律可行性存在很大的不確定性。不能假設 “推斷礦產資源” 的全部或任何部分都會升級到更高的類別。根據加拿大的規定，估計的 “推斷礦產資源” 可能不構成可行性或預可行性研究的基礎。 提醒美國投資者，不要假設測定或指示的礦產資源的全部或任何部分將被轉化為美國證券交易委員會行業指南7所定義的礦產 “儲量”。提醒投資者不要假設 “推斷礦產資源” 的全部或任何部分存在或在經濟或法律上可以開採。

允許在資源估算中披露 “含量” 或 “含量盎司”，這是加拿大法規的典型披露；但是，美國證券交易委員會行業指南7歷來僅允許發行人在不參考單位計量標準的情況下將按美國證券交易委員會標準不構成 “儲量” 的礦化情況報告為原地噸位和品位。NI 43-101關於確定儲備的要求也與美國證券交易委員會行業指南7的要求不同，根據美國證券交易委員會行業指南7標準，我們根據NI 43-101報告的儲備金可能不符合 “儲備” 資格。因此，此處列出的有關礦牀的信息可能無法與根據美國證券交易委員會行業指南7標準進行報告的公司公開的信息進行比較。

我們在截至2020年12月31日的10-K表年度報告中報告的所有儲備金都是根據NI 43-101中規定的定義估算的。我們沒有美國證券交易委員會行業指南7所指的任何礦產 “儲量”。

2018年10月31日，美國證券交易委員會通過了《礦業註冊人財產披露現代化》（“新規則”），對現有采礦披露框架進行了重大修改，使其更好地與包括NI 43-101在內的國際行業和監管慣例保持一致。新規則自2019年2月25日起生效，發行人必須從2021年1月1日或之後開始的第一個財政年度的年度報告中遵守新規則，在某些情況下更早。我們預計在提交截至2021年12月31日的財政年度的年度報告之前不需要遵守新規則，目前，我們不知道新規定對我們的礦產資源和儲量的全部影響，因此，使用新規則中規定的要求計算時，與我們的礦產資源和儲量相關的披露可能會有很大不同。
8

第一部分
第 1 項。簡明的合併財務報表。
能源燃料公司
簡明合併運營報表和綜合虧損報表
（未經審計）（以千美元表示，每股金額除外）
三個月已結束
3月31日
20212020
收入
替代飼料加工等$353 $393 
總收入 353 393 
其他運營成本
庫存減值 — 1,078 
開發、許可和土地持有3,371 677 
備用成本2,135 1,924 
資產報廢債務的增加321 478 
銷售成本— 12 
一般和行政3,373 4,030 
總營業虧損(8,847)(7,806)
利息支出(16)(350)
其他收入（虧損）(2,047)2,492 
淨虧損(10,910)(5,664)
將來可能重新歸類為損益的項目
外幣折算調整353 152 
其他綜合收入353 152 
綜合損失$(10,557)$(5,512)
淨虧損歸因於：
公司所有者$(10,908)$(5,657)
非控股權益(2)(7)
$(10,910)$(5,664)
綜合損失歸因於：
公司所有者$(10,555)$(5,505)
非控股權益(2)(7)
$(10,557)$(5,512)
每股基本虧損和攤薄虧損 $(0.08)$(0.05)
見簡明合併財務報表附註。
9

能源燃料公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）（以千美元表示，股份金額除外）
2021年3月31日2020年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$42,703 $20,168 
有價證券1,407 2,247 
貿易和其他應收賬款，淨額1,177 1,169 
庫存，淨額27,976 27,575 
預付費用和其他資產1,933 1,313 
流動資產總額75,196 52,472 
庫存，淨額1,346 1,346 
經營租賃使用權資產601 662 
按公允價值核算的投資2,254 779 
財產、廠房和設備，淨額23,457 23,621 
礦物特性，淨值83,539 83,539 
限制性現金 20,826 20,817 
總資產$207,219 $183,236 
負債和權益
流動負債
應付賬款和應計負債$2,831 $3,321 
經營租賃負債的當前部分298 289 
認股權證負債的當前部分11,571 8,573 
資產報廢義務的當期部分 131 131 
流動負債總額14,831 12,314 
經營租賃責任392 469 
資產退休義務 13,189 12,907 
負債總額28,412 25,690 
公平
股本
普通股，無面值，已授權的無限股；已發行和流通的股份 140,816,496在 2021 年 3 月 31 日和 134,311,033於 2020 年 12 月 31 日
581,135 549,317 
累計赤字(408,720)(397,812)
累計其他綜合收益2,661 2,308 
股東權益總額175,076 153,813 
非控股權益3,731 3,733 
權益總額178,807 157,546 
負債和權益總額$207,219 $183,236 
承付款和或有開支（注14）
見簡明合併財務報表附註。
10

能源燃料公司
簡明合併權益變動表
（未經審計）（以千美元表示，股份金額除外）
 普通股赤字累積的
其他
綜合的
收入		總計
股東們
公正		非控制性
利益		權益總額
 股份金額
截至2020年12月31日的餘額134,311,033 $549,317 $(397,812)$2,308 $153,813 $3,733 $157,546 
淨虧損— — (10,908)— (10,908)(2)(10,910)
其他綜合損失— — — 353 353 — 353 
通過市場發行以現金髮行的股票5,534,166 30,603 — — 30,603 — 30,603 
股票發行成本— (689)— — (689)— (689)
基於股份的薪酬— 697 — — 697 — 697 
為行使股票期權而發行的股票278,111 666 — — 666 — 666 
為歸屬限制性股票單位而發行的股票478,781 — — — — — — 
為向歸屬限制性股票單位時應繳的員工所得税預扣款提供資金而支付的現金— (659)— — (659)— (659)
為行使認股權證而發行的股份190,405 1,105 — — 1,105 — 1,105 
為諮詢服務而發行的股票24,000 95 — — 95 — 95 
截至2021年3月31日的餘額140,816,496 $581,135 $(408,720)$2,661 $175,076 $3,731 $178,807 


 普通股赤字累積的
其他
綜合的
收入		總計
股東們
公正		非控制性
利益		權益總額
 股份金額
截至2019年12月31日的餘額100,735,889 $493,958 $(370,036)$2,989 $126,911 $3,696 $130,607 
淨虧損— $— $(5,657)$— $(5,657)$(7)$(5,664)
其他綜合損失— $— $— $152 $152 $— $152 
通過公開發行以現金髮行的股票11,300,000 $16,611 $— $— $16,611 $— $16,611 
通過市場發行以現金髮行的股票2,388,815 $4,047 $— $— $4,047 $— $4,047 
股票發行成本— $(1,563)$— $— $(1,563)$— $(1,563)
基於股份的薪酬— $997 $— $— $997 $— $997 
為歸屬限制性股票單位而發行的股票490,453 $— $— $— $— $— $— 
為向歸屬限制性股票單位時應繳的員工所得税預扣款提供資金而支付的現金— $(415)$— $— $(415)$— $(415)
為諮詢服務而發行的股票30,000 $57 $— $— $57 $— $57 
歸屬於非控股權益的繳款— $— $— $— $— $133 $133 
截至2020年3月31日的餘額114,945,157 $513,692 $(375,693)$3,141 $141,140 $3,822 $144,962 

見簡明合併財務報表附註。

11

能源燃料公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）（以千美元計）
三個月已結束
3月31日
20212020
經營活動  
該期間的淨虧損$(10,910)$(5,664)
不涉及現金的物品：  
損耗、折舊和攤銷766 299 
基於股份的薪酬697 997 
可轉換債券價值的變化— (465)
認股權證負債價值的變化3,504 (1,146)
資產報廢債務的增加321 478 
未實現的外匯損失433 394 
修訂資產報廢義務(39)— 
庫存減值— 1,078 
其他非現金支出 (1,675)795 
資產和負債的變化  
庫存增加(401)(2,122)
貿易和其他應收賬款 (增加) 減少(10)37 
預付費用和其他資產的增加(626)(495)
應付賬款和應計負債減少(506)(2,510)
用於經營活動的淨現金(8,446)(8,324)
投資活動  
購買不動產、廠房和設備(602)— 
有價證券的到期日和銷售1,173 2,200 
投資活動提供的淨現金571 2,200 
籌資活動  
以現金髮行普通股，扣除發行成本29,914 19,095 
為向歸屬限制性股票單位時應繳的員工所得税預扣款提供資金而支付的現金(659)(415)
償還貸款和借款— (241)
行使認股權證獲得的現金436 — 
行使股票期權獲得的現金703 — 
從非控股權益中收到的現金— 133 
融資活動提供的淨現金30,394 18,572 
匯率波動對持有外幣現金的影響25 (1,676)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動22,544 10,772 
現金、現金等價物和限制性現金，期初40,985 32,891 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$63,529 $43,663 
現金流信息的補充披露：
在此期間為以下各項支付的淨現金：
利息$16 $22 
見簡明合併財務報表附註。
12

能源燃料公司
簡明合併財務報表附註
在截至2021年3月31日的三個月中
（未經審計）（表格金額以千美元表示，股票和每股金額除外）
1.    公司和業務描述
Energy Fuels Inc. 根據艾伯塔省法律註冊成立，並根據《商業公司法》（安大略省）繼續成立。
Energy Fuels Inc. 及其子公司（統稱 “公司” 或 “EFI”）從事鈾提取、回收和銷售礦產中的鈾以及回收第三方產生的含鈾材料。作為這些活動的一部分，公司還收購、勘探、評估並在必要時允許鈾財產。該公司的最終鈾產品氧化鈾濃縮物（“U3O8” 或 “鈾濃縮物”），出售給客户進一步加工成核反應堆燃料。該公司在市場條件允許的情況下生產釩作為從某些礦山回收鈾的副產品，並時不時使用尾礦蓄水系統中的解決方案進行生產。該公司正在將稀土礦石的預期商業產量提高到2021年，用於回收稀土礦石和鈾。
根據美國證券交易委員會行業指南7的定義，該公司是一家勘探階段的採礦公司，因為它尚未確定其任何財產上存在探明或可能的儲量。
2.    列報基礎
合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的，以千美元列報，股票和每股金額除外。某些腳註披露的股價以加元（“Cdn$”）列報。
此處包含的簡明合併財務報表由公司根據美國證券交易委員會的規章制度編制，未經審計。根據這些規章制度，通常包含在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略，儘管公司認為所包含的披露足以使所提供的信息不具有誤導性。
管理層認為，這些未經審計的簡明合併財務報表反映了所有調整，僅包含正常的經常性項目，這些調整是在與公司截至2020年12月31日的經審計的合併財務報表一致的基礎上公允列報公司的財務狀況、經營業績和現金流所必需的。但是，過渡期的經營業績可能並不表示整個財政年度的預期業績。這些未經審計的簡明合併財務報表應與公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註以及重要會計政策摘要一起閲讀。
簡明的合併財務報表包括公司及其子公司的賬目。所有公司間賬户和交易均已取消。
3.有價證券
下表彙總了截至2021年3月31日按重要投資類別劃分的有價證券：
 成本基礎未實現虧損總額未實現收益總額公允價值
有價股權證券$824 $(399)$982 $1,407 
有價證券$824 $(399)$982 $1,407 
下表彙總了截至2020年12月31日按重要投資類別劃分的有價證券：
 成本基礎未實現虧損總額未實現收益總額公允價值
有價股權證券$824 $(418)$1,841 $2,247 
有價證券$824 $(418)$1,841 $2,247 
13


4.    庫存
 2021年3月31日2020年12月31日
集中精力和進行中的工作(1)
$25,947 $25,768 
庫存礦石清單241 241 
原材料和消耗品3,134 2,912 
 $29,322 $28,921 
庫存-按期限分類
當前$27,976 $27,575 
長期-原材料和消耗品1,346 1,346 
$29,322 $28,921 
(1) 在截至2021年3月31日的三個月中，公司記錄的減值虧損為 零在與精礦和在建庫存相關的運營報表中（2020年3月31日-美元）1.08百萬）。
5。財產， 廠房和設備以及礦物特性
以下是財產、廠房和設備摘要：
2021年3月31日2020年12月31日
成本累積的
折舊		賬面淨值成本累積的
折舊		網絡書
價值
不動產、廠房和設備
尼科爾斯牧場$29,210 $(16,659)$12,551 $29,210 $(16,150)$13,060 
阿爾塔梅薩13,626 (4,315)9,311 13,626 (4,088)9,538 
設備和其他14,130 (12,535)1,595 13,528 (12,505)1,023 
不動產、廠房和設備合計$56,966 $(33,509)$23,457 $56,364 $(32,743)$23,621 

以下是礦物特性的摘要：
 2021年3月31日2020年12月31日
礦物特性
Uranerz ISR 屬性 $25,974 $25,974 
綿羊山34,183 34,183 
Roca Honda 22,095 22,095 
其他 1,287 1,287 
礦物特性總計$83,539 $83,539 
6.    資產報廢義務和限制性現金
下表彙總了公司的資產報廢義務：
14

 2021年3月31日2020年12月31日
資產報廢債務，期初$13,038 $18,972 
修訂估計數(39)(7,845)
負債增加321 1,911 
資產報廢義務，期末$13,320 $13,038 
資產報廢義務：  
當前$131 $131 
非當前13,189 12,907 
資產報廢義務，期末$13,320 $13,038 
公司的資產報廢義務受法律和監管要求的約束。公司和適用的監管機構定期審查填海成本的估算。上述準備金代表了公司對未來填海成本現值的最佳估計，該費用使用信貸調整後的無風險利率進行折現，範圍從 9.5% 至 11.5%，通貨膨脹率為 2.0%。截至2021年3月31日，未貼現的退役負債總額為美元42.29百萬（2020 年 12 月 31 日-美元41.95百萬）。
下表彙總了公司的限制性現金：
 2021年3月31日2020年12月31日
限制性現金，期初$20,817 $20,081 
已發佈其他抵押品9 768 
抵押品的退款— (32)
限制性現金，期末$20,826 $20,817 
該公司持有現金、現金等價物和固定收益證券作為各種債券的抵押品，這些債券的發行對象是亞利桑那州、科羅拉多州、新墨西哥州、德克薩斯州、猶他州和懷俄明州的相關州監管機構，以及美國土地管理局和美國林務局，用於估算與懷特梅薩工廠、尼科爾斯牧場、阿爾塔梅薩和其他採礦物業相關的填海成本。現金等價物是短期的高流動性投資，原始到期日為三個月或更短。限制性現金將在公司收回礦產或重組擔保和抵押安排後發放。有關公司擔保債券承諾的討論，請參閲附註14。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，現金、現金等價物和限制性現金包含在以下賬户中：
2021年3月31日2020年12月31日
現金和現金等價物$42,703 $20,168 
其他長期資產中包含的限制性現金20,826 20,817 
現金、現金等價物和限制性現金總額$63,529 $40,985 
7.    貸款和借款
2012年7月24日，公司完成了收購交易（公開發行） 22,000浮動利率可轉換無擔保次級債券（“可轉換債券”）最初於2017年6月30日到期，價格為加元1,000每張債券的總收益為加元21.55百萬（“發行”）。可轉換債券可由持有人選擇轉換為普通股。利息是以現金支付的，此外，除非違約事件已經發生並仍在繼續，否則公司可以選擇在可轉換債券根據契約支付之日不時履行其支付可轉換債券利息的義務：（i）現金；（ii）向債券受託人交付足夠的普通股以支付利息，但須經適用的監管部門批准根據契約承擔的債務，在該契約中，可轉換債券的持有人有權獲得現金付款等於出售此類普通股的收益；或（iii）（i）和（ii）的任意組合。
2016年8月4日，經債券持有人投票，公司將可轉換債券的到期日從2017年6月30日延長至2020年12月31日，並將可轉換債券的轉換價格從加元下調15.00到 Cdn$4.15公司的每股普通股。此外，還增加了一項贖回條款，使公司能夠在捐贈不少於 30提前幾天通知債券持有人，要求其在2019年6月30日之後的任何時間將可轉換債券全部或部分兑換為現金，但在到期之前，價格為 101截至但不包括贖回日，此類可轉換債券的已贖回本金總額的百分比，外加此類可轉換債券的應計和未付利息（減去法律要求扣除的任何税款）。此外，根據美國《信託契約法》的要求，對契約進行了某些其他修訂
15

經修訂的1939年法律，涉及根據該法增加美國受託人，以及刪除契約中不再適用的條款，例如美國證券法的限制。
2020 年 7 月 14 日，公司兑換了加元10.43百萬加元本金20.86百萬張可轉換債券。可轉換債券於該日兑換，金額等於 101截至但不包括2020年7月14日，本金總額加上應計和未付利息的百分比，約為美元7.78百萬。2020 年 10 月 6 日，公司兑換了剩餘的加元10.43百萬加元本金10.43百萬張可轉換債券當時的未償還價格約為美元7.82百萬。可轉換債券於該日兑換，金額等於 101截至但不包括2020年10月6日，本金總額加上其應計和未付利息的百分比。由於最終贖回，沒有未償還的可轉換債券。可轉換債券不再受契約條款的約束，並停止在多倫多證券交易所上市。
該公司目前沒有其他剩餘的短期或長期債務。
可轉換債券是根據多倫多證券交易所的收盤價（一級衡量標準）按公允價值計量的，變動在收益中確認。在截至2020年3月31日的三個月中，公司記錄的可轉換債券重估收益為美元0.47百萬.
8.    租賃
該公司的租賃主要包括公司辦公室的運營租約。這些租約的剩餘租賃條款低於 一年到 四年，幷包括延長租約的選項，最多可達 五年。我們的某些租賃包括出租人運營費用的可變付款，這些費用未包含在簡明合併資產負債表中的使用權（“ROU”）資產和租賃負債中。公司的租賃協議不包含任何實質性剩餘價值擔保或限制性契約。
從2019年1月1日起，運營ROU資產和經營租賃負債根據開始之日租賃期內的租賃付款的現值進行確認。2019年1月1日之前生效的經營租賃按截至2019年1月1日剩餘租賃期內剩餘款項的現值確認。由於公司的大多數租約都沒有提供明確的回報率，因此公司根據租賃開始之日可用的租賃期限信息得出的遞增擔保借款利率將用於確定租賃付款的現值。為了計算經營租賃負債，在合理確定我們將行使該期權的情況下，租賃條款可能被視為包括延長或終止租約的選項。公司的運營租賃費用在租賃期內以直線方式確認，並記入一般和管理費用。初始期限為12個月或更短的短期租賃未記錄在簡明合併資產負債表中。
總租賃成本包括以下組成部分：
三個月已結束
3月31日
20212020
經營租賃$77 $95 
短期租賃81 74 
租賃費用總額$158 $169 
加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率如下：
三個月已結束
3月31日
20212020
運營租賃的加權平均剩餘租賃期限2.2年份3.1年份
經營租賃的加權平均貼現率9.0 %9.0 %

與租賃有關的補充現金流信息如下：
16

三個月已結束
3月31日
20212020
運營現金流信息：
為計量經營租賃負債所含金額支付的現金$85 $101 

截至2021年3月31日，未來經營租賃負債的最低還款額如下：
截至 12 月 31 日的年份：
2021 年（不包括截至 2021 年 3 月 31 日的三個月）$259 
2022350 
2023148 
2024— 
2025— 
此後— 
租賃付款總額$757 
減去：利息(67)
租賃負債的現值$690 

9.    資本存量
法定股本
公司有權發行無限數量的無面值普通股，無限量的串行發行優先股，以及無限量的A系列優先股。A系列可發行優先股不可贖回、不可贖回、無表決權且無股息權。按系列發行的優先股在董事會批准發行後，將擁有特定系列所分配的權利、特權、限制和條件。
已發行股本
2020年2月20日，公司完成了收購交易（公開發行） 11.30百萬股普通股，價格為美元1.47每股。公司在扣除佣金和費用後獲得的淨收益為美元15.14百萬。
在截至2021年3月31日的三個月中，公司發行了 5.53公司自動櫃員機下的百萬股普通股，淨收益為美元29.91扣除股票發行成本後的百萬美元。
股票購買認股權證
下表彙總了公司以美元計價的股票購買認股權證。這些認股權證被列為衍生負債，因為發行認股權證的實體能源燃料公司的本位貨幣是加元。
發行月份到期日期行使價格
美元$		認股證
傑出		截至2021年3月31日的公允價值
2016 年 9 月(1)
2021年9月20日2.45 3,975,425 $11,571 
(1) 2016年9月發行的認股權證在公允價值層次結構下被歸類為第一級（注16）。每份認股權證的行使期至2021年9月20日，其持有人有權在行使時以美元行使價收購一股普通股2.45每普通股。這些認股權證被列為衍生負債，因為發行認股權證的實體的本位貨幣為加元。
10.    普通股每股基本虧損和攤薄虧損
根據所有潛在的攤薄普通股的影響進行調整後，基本和攤薄後的每股收益的計算方法如下：
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 三個月已結束
3月31日
 20212020
歸屬於股東的損失$(10,908)$(5,657)
已發行普通股的基本和攤薄後加權平均數137,356,604 107,618,908 
普通股每股虧損$(0.08)$(0.05)
在截至2021年3月31日的三個月中， 5.43百萬（2020 年 3 月 31 日- 6.12百萬）期權和認股權證不在計算範圍內，因為它們的影響本來是反稀釋的。
11.    基於股份的付款
根據2021年修訂和重述的綜合股權激勵薪酬計劃（“薪酬計劃”），公司維持針對董事、高管、符合條件的員工和顧問的股權激勵計劃。股權激勵獎勵包括員工股票期權、限制性股票單位（“RSU”）和股票增值權（“SAR”）。公司發行新普通股以滿足其所有股權激勵獎勵的行使和歸屬。截至 2021 年 3 月 31 日，共有 14,081,650普通股獲準獲得股權激勵計劃獎勵。
員工股票期權
根據薪酬計劃，公司可以向董事、高管、員工和顧問授予購買公司普通股的期權。期權的行使價設定為授予日前一天公司收盤股價和五天成交量加權平均價格（“VWAP”）中較高者。根據薪酬計劃授予的股票期權通常在一段時間內歸屬 兩年或更多，通常可以在一段時間內行使 五年自授予之日起，該期限不得超過 10年份。每個期權獎勵的價值是使用Black-Scholes期權估值模型在授予之日估算的。有 0.16在截至2021年3月31日（2020年3月31日）的三個月中授予了100萬份期權 0.57百萬個選項）。截至 2021 年 3 月 31 日，有 1.47百萬個未兑現期權 1.18百萬份期權可供行使，加權平均行使價為美元3.02和 $3.17，加權平均剩餘合同期限分別為 2.92年和 2.71分別是幾年。完全歸屬期權的內在價值為美元3.17截至 2021 年 3 月 31 日，百萬美元。
在截至2021年3月31日的三個月中，根據薪酬計劃授予的期權的公允價值是使用Black-Scholes期權估值模型估算的，其加權平均假設如下：
無風險利率0.42 %
預期壽命5.0年份
預期波動率61.88 %*
預期股息收益率— %
加權平均授予日期公允價值$2.03 
* 預期波動率是根據公司在相當於期權預期壽命期間的歷史股價波動率來衡量的。
公司截至2021年3月31日和2020年12月31日的股票期權摘要以及截至這些日期的財政期的變動如下：

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 行使價範圍加權平均值
行使價格		的數量
選項
餘額，2019 年 12 月 31 日
$1.70 - $15.61
$3.43 1,487,433 
已授予
1.76 - 3.06
1.77 711,414 
已行使
 1.70 - 2.92
1.97 (302,707)
被沒收
1.70 - 5.18
3.26 (188,541)
已過期
4.12 - 5.22
4.40 (98,512)
餘額，2020 年 12 月 31 日
$1.70 - $15.61
$2.91 1,609,087 
已授予
3.89 - 7.14
3.93 162,920 
已行使
1.70 - 4.48
2.40 (278,111)
被沒收— — — 
已過期
2.12 - 15.61
9.65 (22,836)
餘額，2021 年 3 月 31 日
$1.70 - $12.59
$3.02 1,471,060 
截至2021年3月31日的三個月中非既得股票期權的狀況和活動摘要如下：
 股票數量加權平均撥款日期公允價值
2020 年 12 月 31 日未歸屬403,990 $0.94 
已授予162,920 2.03 
既得的(280,438)1.35 
被沒收— — 
2021 年 3 月 31 日未歸屬286,472 $1.16 
限制性股票單位
公司向董事、高管和符合條件的員工發放限制性股票單位。獎勵根據基本工資的目標百分比確定，通常在以下期限內發放 三年。在歸屬之前，RSU的持有人沒有投票權。限制性股票單位受到沒收風險和其他限制。歸屬後，員工有權為每個 RSU 獲得一股公司普通股，無需額外付款。在截至2021年3月31日的三個月中，公司董事會發布了 0.44薪酬計劃下的百萬個限制性單位單位（2020年3月31日- 0.74百萬）。
截至2021年3月31日的三個月中，非歸屬限制性股票單位的狀況和活動摘要如下：
 股票數量加權平均撥款日期公允價值
2020 年 12 月 31 日未歸屬1,094,056 $1.98 
已授予441,241 3.89 
既得的(635,233)1.94 
被沒收— — 
2021 年 3 月 31 日未歸屬900,064 $2.94 
在截至2021年3月31日的三個月中，歸屬和以權益結算的限制性股票單位的總內在價值和公允價值為美元2.67百萬（2020 年 3 月 31 日 — 美元）1.21百萬）。
股票增值權
在截至2019年12月31日的年度中，公司董事會發布了 2.20薪酬計劃下的百萬SAR，公允價值為 $1.25每沙特里亞爾。這些SAR旨在為公司的高級管理層提供額外的基於績效的長期股權激勵。SAR是基於績效的，因為它們僅取決於旨在顯著增加股東價值的績效目標的實現。
每張已發行的特別行政區使持有人有權在行使時獲得現金或股票（由公司選擇）的付款，金額等於行使時普通股的市場價格與美元的差額2.92（當時的市場價格
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grant) 超過 a 五年期限，但僅在實現以下績效目標時歸屬：相當於授予的SAR的三分之一 90-紐約證券交易所美國普通股的日曆日VWAP等於或超過美元5.00對於任何 90-日曆日期限；至於額外授予的SAR的三分之一， 90-紐約證券交易所美國普通股的日曆日VWAP等於或超過美元7.00對於任何 90-日曆日期限；至於授予的SAR的最後三分之一，在 90-紐約證券交易所美國普通股的日曆日VWAP等於或超過美元10.00對於任何 90-日曆日期間。這些歸屬績效目標中的第一個目標是在截至2021年3月31日的三個月內實現的。
公司截至2021年3月31日和2020年12月31日的SAR摘要以及截至這些日期的財政期的變動如下所示：
 加權平均值
行使價格		的數量
SARS
餘額，2019 年 12 月 31 日$2.92 2,165,509 
已授予— — 
已行使— — 
被沒收2.92 (444,886)
已過期— — 
餘額，2020 年 12 月 31 日$2.92 1,720,623 
已授予— — 
已行使— — 
被沒收— — 
已過期— — 
餘額，2021 年 3 月 31 日$2.92 1,720,623 
截至2021年3月31日的三個月中，非既得SAR的狀況和活動摘要如下：
 股票數量加權平均撥款日期公允價值
2020 年 12 月 31 日未歸屬1,720,623 $1.25 
已授予— — 
既得的(573,537)1.25 
被沒收— — 
2021 年 3 月 31 日未歸屬1,147,086 $1.25 
在截至2021年3月31日的三個月中，以股份為基礎的薪酬為美元0.20百萬，美元0.36百萬，以及 $0.14百萬美元分別用於股票期權、RSU 獎勵和 SAR（2020 年 3 月 31 日-美元）0.26百萬，美元0.41百萬，以及 $0.33百萬）。
截至 2021 年 3 月 31 日，有 $0.18百萬，美元1.88百萬，以及 $0.14分別與未歸屬股票期權、RSU獎勵和SAR相關的數百萬筆未確認的薪酬成本將在加權平均時間內予以確認 1.65年份， 2.57年份，以及 0.56年份，分別是。
12.    所得税
截至2021年3月31日，公司認為完全實現遞延所得税資產收益的可能性不大。因此，公司確認了截至2021年3月31日和2020年12月31日的遞延所得税淨資產的全額估值補貼。
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13.    補充財務信息
其他收入的組成部分如下：
三個月已結束
3月31日
20212020
利息收入$11 $72 
按公允價值核算的投資價值變動1,456 (391)
認股權證負債價值的變化(3,504)1,146 
可轉換債券價值的變化— 465 
外匯收益（虧損）(339)1,236 
其他329 (36)
其他收入（虧損）$(2,047)$2,492 
14.    承付款和意外開支
一般法律事務
除了與我們的業務相關的例行訴訟或下文所述的訴訟外，公司目前未參與管理層認為可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的任何重大未決法律訴訟。
懷特梅薩磨坊
2013年，Ute Mountain Ute部落提交了一份幹預申請，並要求機構採取行動，質疑猶他州環境質量部（“UDEQ”）批准的與懷特梅薩磨坊淺層含水層硝酸鹽污染有關的糾正行動計劃。該挑戰目前正在評估中，可能涉及任命一名行政法法官來審理此事。公司認為此舉沒有任何優點。如果申請成功，可能的結果將是要求修改或替換現有的糾正行動計劃。目前，公司認為任何此類修改或替換都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。但是，修訂或替代的糾正行動計劃下的補救範圍和成本尚未確定，可能很大。
2018年1月19日，UDEQ將懷特梅薩工廠的許可證（“放射性材料許可證”）又續訂了十年，並於2018年2月16日重新簽發了十年，地下水排放許可證（“GWDP”）又延長了五年，之後需要提交進一步的許可證和GWDP續訂申請。在每份續期申請的審查期內，該工廠可以繼續根據其現有的放射性材料許可證和GWDP運營，直到續訂的放射性材料許可證或GWDP簽發為止。
2018年，大峽谷信託基金、Ute Mountain Ute部落和鈾觀察（統稱 “工廠原告”）提交了複審請願書，質疑UDEQ續訂放射性材料許可證和GWDP以及任命行政法法官的請求，他們後來同意根據與UDEQ簽訂的規定和協議暫停審理，該申請於2018年6月4日生效。公司和工廠原告在2018年和2019年期間進行了多次討論，以期在任何司法程序之外解決爭議。2019年2月1日，工廠原告向公司提交了達成和解協議的提議。公司仍在考慮該提案，如果公司確定雙方可以達成有意義的和解，則可以選擇提交一份反提案，構成公司對所有爭議事項的最終立場。公司認為這些質疑沒有任何優點，如果無法達成和解，則打算與UDEQ一起應對挑戰。如果挑戰成功，可能的結果將是要求修改更新的放射性材料許可證和/或GWDP。目前，公司認為任何此類修改都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
Pinyon Plain 項目
2013年3月，生物多樣性中心、大峽谷信託基金、塞拉俱樂部和哈瓦蘇派部落（“Pinyon原告”）向美國亞利桑那特區地方法院（“地方法院”）對美國海底總署凱巴布國家森林局和美國聯邦海軍部隊（合稱 “被告”）提起訴訟，要求下達命令（a）宣佈USFS未能遵守規定製定與我們的皮尼恩平原項目（前身為 “峽谷項目”）相關的環境、採礦、公共土地和歷史保護法，(b)撤銷任何有關勘探的批准以及
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皮尼恩平原項目的採礦業務，以及（c）指示停止皮尼恩平原項目的運營，並禁止USFS允許在皮尼恩平原項目進行任何進一步的勘探或採礦相關活動，直到USFS完全遵守所有適用法律。2013年4月，皮尼恩原告提出了初步禁令動議，但該動議於2013年9月被地區法院駁回。2015年4月7日，地區法院就案情發佈了最終裁決，對被告和公司有利，對Pinyon原告的所有罪狀均不利。Pinyon原告就地區法院的案情裁決向美國第九巡迴上訴法院（“第九巡迴上訴法院”）提出上訴，並向地區法院提出禁令動議，等待上訴。2015年5月26日，地方法院駁回了這些待上訴禁令的動議。此後，Pinyon原告向第九巡迴法院提出了緊急禁令動議，等待上訴，該動議於2015年6月30日被駁回。
第九巡迴法院的案情聽證會於2016年12月15日舉行。2017年12月12日，該公司收到了第九巡迴法院對Pinyon Plain Mine訴訟案情的上訴作出的有利裁決。Pinyon 原告向第九巡迴法院申請重審 en banc而且，2018年10月25日，第九巡迴法院小組撤回了先前的意見並提交了新的意見，該意見確認了先前的意見，但地區法院的裁決有一個例外。第九巡迴法院小組改變了適用於第四項 “有效現有權利” 索賠的審慎狀況分析，最初確定皮尼恩原告缺乏1872年《通用礦業法》（“採礦法”）規定的地位。該小組將索賠發回地方法院審理案情，皮尼恩原告聲稱，USFS在分析公司在礦產檢查中是否滿足《礦業法》的 “審慎人格測試” 時沒有考慮所有相關費用，因此錯誤地得出結論，認為該公司擁有在其他土地上運營皮尼恩平原礦的現有權利的有效權利，但前提是美國內政部將於2012年撤出該地點條目。該公司和USFS對這一立場提出異議。2019年9月11日，Pinyon原告向地方法院提出了要求簡易判決和支持備忘錄的動議，之後該公司於2019年10月23日提出了幹預人-被告要求進行簡易判決的動議。2019年11月15日，Pinyon原告提交了答覆，以支持其簡易判決動議。
2020年5月22日，地區法院發佈了有利於公司和被告的最終命令。Pinyon原告有60天的時間向第九巡迴法院提起上訴，在此期間，他們對美國地方法院的判決或命令提出了上訴通知。此後，第九巡迴法院發佈了《時間表令》，規定了當事方陳述的截止日期，並規定了完善上訴所需的行動。2020年12月22日，Pinyon原告向第九巡迴法院提交了上訴人的開場陳述，2021年4月5日，美國海關總署和該公司提交了各自的答辯摘要，目前正在接受第九巡迴法院的審查。作為上訴的一部分，公司可能被要求維持Pinyon Plain項目的待命狀態，直到問題得到解決。如此長時間的採礦活動延遲可能會對我們未來的運營產生重大影響。
達內羅斯礦
2018年2月23日，BLM發佈了達內羅斯礦山運營計劃修改的環境評估（“EA”）、決策記錄和FONSI。2018年3月29日，猶他州南部荒野聯盟和大峽谷信託基金（合稱 “達內羅斯上訴人”）就BLM的決策記錄和FONSI向內政部土地上訴委員會（“IBLA”）提交了上訴通知書，並對基礎EA提出了質疑。2018年4月，公司向IBLA提出幹預動議，要求允許公司作為正式當事方參與本次上訴，該上訴隨後獲得批准。
IBLA已經通報了此事，目前仍在考慮中。公司認為這些挑戰沒有任何優點；但是，修訂或重做EA的範圍和成本尚未確定，可能很大。
擔保債券
公司已賠償第三方公司，要求其提供擔保債券作為公司資產報廢義務的擔保。除了公司在這些債券下張貼的抵押品外，公司有義務支付任何應付的回收或關閉費用。截至 2021 年 3 月 31 日，該公司擁有 $20.83百萬美元作為抵押品，抵押了未貼現的美元資產報廢債務42.29百萬（2020 年 12 月 31 日-美元20.82百萬美元作為抵押品，抵押了未貼現的美元資產報廢債務41.95百萬）。

15.    關聯方交易
2017 年 5 月 17 日，公司董事會任命羅伯特·柯克伍德和本傑明·埃什勒曼三世為公司董事會成員。
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柯克伍德先生是柯克伍德公司的負責人，包括柯克伍德石油和天然氣有限責任公司、韋斯科運營公司和聯合核能有限責任公司（“聯合核能”）。聯合核擁有一個 19公司Arkose Mining Venture的權益百分比，而公司擁有其餘股份 81%。該公司擔任Arkose Mining Venture的經理，負責管理和控制Arkose Mining Ve開展的業務本質。Arkose Mining Venture是一家合同合資企業，受截至2008年1月15日的風險投資協議管轄，該協議由Uranerz能源公司簽署 (該公司的子公司) 和聯合核能 (“風險協議”).
聯合核能捐款大聲説出來 零到根據批准的預算，Arkose合資企業的費用 截至 2021 年 3 月 31 日的三個月 （2020 年 3 月 31 日-$0.13百萬）。
本傑明·埃什勒曼三世先生是美斯特尼亞有限責任公司的總裁，該公司通過收購梅斯特納鈾有限責任公司（現為Alta Mesa LLC）成為該公司的股東 2016年6月，及其部分關聯公司（統稱為 “收購公司”）。根據收購協議，被收購公司持有的阿爾塔梅薩地產需繳納的特許權使用費為 3.125回收的 U 值的百分比3O8來自 Alta Mesa Properties，售價為 $65.00每磅或更少， 6.25回收的 U 值的百分比3O8來自 Alta Mesa Properties 的售價高於 $65.00每磅不超過 $95.00每磅，以及 7.5回收的 U 值的百分比3O8來自 Alta Mesa Properties 的售價高於 $95.00每磅。特許權使用費由埃什勒曼先生及其大家庭持有。此外，埃什勒曼先生及其大家庭的某些成員是地面使用協議的當事方，這些協議使他們在某些情況下有權從被收購的公司獲得地面使用付款。Alta Mesa Properties目前正在進行維護和維護，以使公司能夠在市場條件允許的情況下重啟運營。在截至2021年3月31日的三個月中，公司沒有向被收購公司的賣方或埃什勒曼先生或其直系親屬支付任何特許權使用費。該公司每年向埃什勒曼先生及其直系親屬支付地面使用費，並已累積 $0.07截至2021年3月31日，百萬人。
16.    公允價值會計
定期按公允價值計量的資產和負債
下表列出了截至2021年3月31日在公允價值層次結構中按級別定期按公允價值計量的公司資產和負債的公允價值（至少每年）。根據會計指導的要求，資產和負債是根據對公允價值計量至關重要的最低投入水平對資產和負債進行全面分類。
截至2021年3月31日，現金和現金等價物、限制性現金、短期存款、應收賬款、應付賬款和應計負債的公允價值接近其賬面價值，因為這些工具具有短期性質。
第 1 級第 2 級第 3 級總計
公允價值投資$2,254 $— $— $2,254 
有價股權證券1,407 — — 1,407 
認股證負債(11,571)— — (11,571)
$(7,910)$— $— $(7,910)
該公司的投資是有價股權證券，在交易所交易，使用活躍市場的報價進行估值，因此屬於公允價值層次結構的第一級。投資的公允價值計算方法是有價股票證券的報價市價乘以公司持有的股票數量。
17.    後續事件
出售公司自動櫃員機計劃中的股份。
從 2021 年 4 月 1 日到 2021 年 5 月 12 日，公司發行了 2.16百萬股普通股，加權平均價格為美元6.01淨收益為 $12.70數百萬人使用自動櫃員機。

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第 2 項。管理層對財務狀況的討論和分析，以及 操作結果。
以下討論和分析應與我們根據美國公認會計原則編制的截至2021年3月31日的三個月期間未經審計的簡明合併財務報表及其相關附註一起閲讀。此外，以下討論和分析應與管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以及截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告第二部分中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。本討論與分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述和前瞻性信息。由於許多因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。參見上面標題為 “關於前瞻性陳述的警示聲明” 的章節。
儘管該公司從事鈾開採和回收活動併產生收入，但它被認為處於勘探階段（根據美國證券交易委員會行業指南7的定義），因為它沒有美國證券交易委員會行業指南7所指的探明儲量或可能儲量。根據美國公認會計原則，對於沒有探明儲量或可能儲量的房產，公司將收購該財產（包括礦產和權利）的成本資本化，並支出收購此類財產後產生的與該財產有關的所有成本。財產的購置成本在創收財產的估計使用壽命內折舊，如果房產被出售或廢棄，則計為支出。如果有此指示，收購成本可能會減值。
除非另有説明，否則此處列出的所有美元金額均以美元計算，股票和每股金額以及貨幣匯率除外。提及的加元是指加拿大貨幣，美元是指美國貨幣。

概述

我們為清潔核電的發電提供原材料。我們的主要產品是 U3O8，或黃餅，經過進一步加工後會成為核能的燃料。根據核能研究所的數據，核能提供了美國發電總量的近20％，佔清潔無碳電力的55％。公司通過為自己的賬户提取和加工材料以及為他人從收費加工材料中獲得收入。

我們的鈾濃縮物由多種來源生產：

•我們的懷特梅薩工廠（“工廠”）的常規回收操作包括：
◦加工來自鈾礦的礦石；以及
◦回收非傳統礦石的含鈾材料（“替代原料”）；以及
•就地恢復（“ISR”）操作。

此外，該公司在工廠回收常規釩的歷史悠久，而釩價格支持這些活動。2020年初，該公司完成了一項從磨機尾礦管理系統（“Pond Return”）的溶液中回收釩的活動，並從中回收了超過180萬磅的高純度釩。該公司還在評估從我們的皮尼恩平原項目中回收銅的機會。
同樣在2020年，該公司開始評估在懷特梅薩工廠加工稀土資源的可能性。到2020年10月，該公司已從天然獨居石礦石中試產出混合稀土碳酸鹽，準備分離。2020年12月，該公司簽訂了一份合同，從格魯吉亞的一家重金屬砂礦場收購天然獨居石砂，預計將從中回收鈾並以幹法生產一種可商業銷售的混合稀土氧化物（“TREO”）含量約為71％的稀土氧化物（“TREO”）混合碳酸鹽。2021 年 3 月，該公司開始加大混合稀土碳酸鹽的商業生產。2021年3月，該公司原則上籤訂了一項協議，向歐洲的一家分離設施供應其稀土碳酸鹽，這是生產可用稀土產品的下一步，前提是最終協議的完成。該公司還在與其他實體討論收購更多天然獨居石砂的供應，並正在與美國能源部合作，評估在磨坊加工由煤基資源生產的其他類型的含稀土和鈾礦石的可能性。該公司還在評估未來在工廠或美國其他地方進行稀土分離和其他下游稀土礦活動的可能性，包括金屬製造和合金化。
該工廠位於猶他州布蘭丁附近，加工從美國四角地區開採的礦石以及可能來自全球的替代飼料材料。我們擁有美國唯一一家正在運營的鈾廠，這也是美國剩下的最後一個能夠從原生礦石來源回收釩的運營設施。磨坊是
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獲準平均每天處理2,000噸礦石，生產約800萬磅的U3O8每年。該工廠有單獨的迴路來處理常規的鈾和釩礦石，以及替代原料和稀土元素。
在過去的幾年中，由於鈾價格低迷，磨坊附近沒有礦山進行商業運營。因此，近年來，工廠的活動側重於在多個收費加工安排下加工用於回收鈾的替代原料，以及為我們自己的賬户加工替代原料。此外，近年來，該工廠已通過其池塘回收計劃從該廠的尾礦管理系統中回收了溶解的鈾和釩，在工廠過去四十年運營期間，這些溶解鈾和釩並未完全回收。在截至2021年3月31日的三個月中，該工廠的活動主要集中在從替代原料中回收鈾以及為工廠加工稀土獨居石砂做準備。該公司正在積極尋找其他替代飼料供工廠加工。
該工廠還繼續尋找其他飼料來源。例如，該公司有可能參與清理美國四角地區廢棄鈾礦的重大機會。美國司法部和環境保護署宣佈了超過15億美元的各種形式的和解協議，以資助納瓦霍民族的某些清理活動。與其他各方達成的其他清理協議也尚待解決。我們的工廠位於經濟的卡車運輸距離之內，在該地區處於獨特的地位，可以從這些清理中接收含鈾的材料，從而回收所含的U3O8，同時，在我們的持牌尾礦管理系統中永久處置納瓦霍民族邊界以外的清理材料。美國沒有其他設施能夠提供這項服務。此外，正如先前宣佈的那樣，在2019年第二季度，該公司開始接收清理位於新墨西哥州西北部的一座歷史上生產的大型常規鈾礦所產生的材料。除了為公司創造收入外，該項目還表明該工廠有能力負責任地清理與納瓦霍民族所需項目相似的項目。
該公司的ISR業務包括我們最近生產的Nichols Ranch項目和我們在Alta Mesa項目的備用業務。在我們的 Nichols Ranch 項目中，公司於 2017 年 3 月將其第九座總機房投入生產。為了節省現金和資源，該公司將額外的井田開發推遲到鈾價格回升之後。該項目現在處於待命狀態。在當前的鈾價格環境下，Alta Mesa項目將保持待命狀態。
我們認為，目前的鈾現貨價格不支持全球大多數鈾生產商的生產，因此，我們認為價格將在未來的某個時候回升，這要麼是市場基本面改善，要麼是對美國政府支持國內鈾生產的行動的迴應。由於預計可能出現的價格回升或其他可能支持美國鈾礦開採增加的行動，我們將繼續維持和推進我們的資源組合。一旦價格回升或採取其他支持行動，我們隨時準備恢復尼科爾斯牧場項目的井田建設；恢復井田建設，進行工廠升級，進行勘探並恢復我們的阿爾塔梅薩工廠的生產；以及來自皮尼恩平原項目、達內羅斯項目、拉薩爾項目和/或旋風項目的採礦和加工資源。該公司認為，我們可以在做出積極的生產決定後的大約六到十八個月內將這種新產品推向市場。從長遠來看，我們預計將恢復其他待命常規礦山的生產，並在樂家本田、亨利山脈和/或綿羊山開發大型常規礦山。
新冠肺炎
公司繼續應對全球新型冠狀病毒（“COVID-19”）疫情對公司業務目標、預測和員工隊伍的影響。由於當前的不確定性，公司將繼續採取削減成本的措施，同時保持公司核心生產資產的運營就緒狀態。該公司還繼續努力確保美國政府對美國鈾礦商的支持。迄今為止，儘管公司自疫情爆發以來已進行了運營調整以確保其員工受到保護，但該公司並未被要求因為 COVID-19 而關閉任何業務。這些運營調整對公司來説都不是實質性的。該公司已經評估了公司生產設施未來可能因為 COVID-19 而關閉的任何情況，並確定公司可以採取與大宗商品價格低迷導致的公司生產設施通常關閉相同的方式來應對任何此類停工。管理層認為，公司資本充足，至少在未來十二個月內將能夠承受因 COVID-19 而導致的設施關閉或股價低迷。
稀土元素倡議的最新情況
2021年3月1日，公司與Neo Performance Materials（“Neo”）共同宣佈，他們已原則上籤訂了一項協議，但須完成最終協議，根據該協議，能源燃料將把天然獨居石砂加工成稀土碳酸鹽，並將部分產品運送到Neo位於愛沙尼亞西拉邁埃的稀土分離設施（“Silmet”）。然後，Neo將稀土碳酸鹽處理成分離的稀土材料，用於稀土永磁體和其他稀土基先進材料。Silmet是歐洲唯一一家正在運營的稀土分離設施，擁有
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50 多年來一直將稀土分離成商業增值產品。該計劃的實施取決於成功擴大到商業規模的運營、最終協議的執行以及公司生產流程的優化。
2021 年 3 月初，該公司開始接收來自佐治亞州科穆爾奧弗曼工廠的天然獨居石礦石。2021年3月下旬，該公司開始將通過加工該礦石的混合稀土碳酸鹽和鈾提高到商業化生產。
成功推進該計劃後，該公司將成為幾年來第一家生產可供商業規模分離的可銷售混合稀土濃縮物的美國公司。
從稀土礦石中去除和回收鈾和其他放射性核素是EFI價值主張的關鍵方面，因為從技術或監管的角度來看，許多稀土分離和回收設施無法處理這些放射性核素。White Mesa Mill 在負責任地處理、加工和回收含鈾材料方面擁有 40 年的歷史。因此，它有可能為商業上可行的美國稀土供應鏈提供關鍵環節。
2021年4月21日，該公司和Hyperion Metals宣佈簽署一份不具約束力的諒解備忘錄（“諒解備忘錄”），內容涉及未來從田納西州Hyperion的泰坦重質礦砂項目向懷特梅薩磨坊供應獨居石。EFI 正在積極尋找新的獨居石來源，以供應該公司新興的美國 REE 業務。

2021年4月23日，該公司宣佈，美國能源部（“DOE”）已額外撥款175萬美元，用於完成一項利用天然煤基資源以及其他材料（例如含稀土礦石）生產稀土產品的可行性研究，例如該公司目前在懷特梅薩工廠加工的天然獨居石礦石。該公司在美國能源部可行性研究方面的工作預計將補充該公司在懷特梅薩工廠開發商用稀土分離、金屬、合金和其他下游稀土礦產能的努力。

2021年4月27日，該公司宣佈已聘請Carester SAS（“Carester”）為在猶他州懷特梅薩工廠開發溶劑萃取（“SX”）稀土元素分離迴路進行範圍研究。Carester 總部位於法國里昂，是全球領先的稀土供應鏈諮詢公司之一，在設計、建造、運營和優化全球稀土生產設施方面擁有專業知識。Carester 一直致力於支持 EFI 計劃在 White Mesa Mill 開發稀土分離能力，在適用的範圍內利用該工廠的現有設備和基礎設施，創建持續、集成和優化的稀土生產序列。Carester的範圍界定工作將包括評估該工廠目前的獨居石浸出工藝、編制稀土分離流程表、資本和運營費用估算、酌情采用新技術以及對設備供應商的建議。
提議建立美國鈾儲備
2020年12月27日，國會通過了《COVID-19救濟和綜合支出法案》，其中包括用於擬議建立美國戰略鈾儲備的7500萬美元，並由當時任職的總統簽署成為法律。這筆關鍵資金為美國政府購買國內生產的鈾打開了大門，以防該國幾乎完全依賴外國進口鈾所帶來的潛在商業和國家安全風險。該公司隨時準備通過出售其現有鈾庫存以及礦山和設施的未來生產來從該計劃中受益。但是，由於美國鈾儲備目前尚未建立，根據新法律開展活動的細節尚未確定。因此，無法確定美國鈾儲備的結果（如果有），包括其開發過程和細節，以及由此產生的對公司正在進行和計劃中的活動或工作組任何進一步評估的支持。
該公司針對擬議的美國鈾儲備的計劃
針對建立美國鈾儲備的提議，該公司正在評估旨在提高其全部或部分生產設施鈾產量的活動，但須視總體市場條件而定。目前尚未就針對建立美國鈾儲備的提議採取任何具體項目的行動做出任何決定。如果鈾和釩市場或總體市場狀況沒有改善，無論是由於建立美國鈾儲備還是其他原因，公司都可能根據需要進一步減少其業務活動，以最大限度地減少其現金支出，同時保留其核心資產基礎以在市場條件允許的情況下增加產量。

鈾市場最新情況
根據TradeTech有限責任公司（“TradeTech”）的月度價格數據，鈾現貨價格在2021年第一季度略有上漲。2020年12月31日，鈾現貨價格在本季度開始時為每磅30.40美元，並於2021年3月31日上漲3％，至每磅31.25美元。2021年3月31日，鈾現貨價格處於每磅31.25美元的高位，在截至2021年3月5日和2021年3月12日的幾周內跌至每磅27.40美元的低點。TradeTech的價格數據也表明
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那個長期的U3O8本季度價格下跌了每磅2.00美元，本季度初為每磅37.00美元，本季度末為每磅35.00美元。2021年5月7日，TradeTech公佈的現貨價格為每磅30.25美元。
在 Q1-2021 期間，鈾市場取得了許多重要進展。2021年1月8日，力拓子公司澳大利亞能源資源公司宣佈，Ranger礦將結束40年的運營，在此期間其生產了超過2.9億磅的U3O8（TradeTech，NMR，2021 年 1 月 8 日）。由於1月份價格每磅下跌0.65美元，1月份的現貨市場活動 “尤其平淡”（TradeTech，NMR，2021年1月31日）。2月，儘管價格下跌了每磅2.00美元，但市場活動升温，現貨市場交易了830萬磅的材料（TradeTech，NMR，2021年2月28日）。值得注意的是，霍尼韋爾的大都會轉換設施宣佈恢復運營，而實物鈾基金YellowCake, plc則行使了從哈薩克斯坦原子能工業股份公司購買450萬磅鈾的期權（TradeTech，核磁共振，2021年2月12日）。2021年3月，市場活動進一步增加，成交量為1,000萬英鎊，佔2020年所有買入量的48％（TradeTech，NMR，2021年3月31日）。3月，中國宣佈了其第14個五年計劃，在該計劃中，中國設定了碳中和的目標，並在2025年之前將核能發電能力持續增長到40吉瓦（相比之下，2020年底為48吉瓦）（TradeTech，NMR，2021年3月5日）。同樣在3月，鈾市場開始出現 “重大轉變”，包括丹尼森礦業、鈾能源公司和博斯資源在內的鈾生產商購買了大量鈾作為投資策略（TradeTech，NMR，2021年3月19日）。這促使哈薩克斯坦原子能工業股份公司宣佈，它還將考慮收購以履行其交付承諾（TradeTech，NMR，2021年3月19日）。最終，隨着歐安諾宣佈停止在尼日爾阿庫塔的採礦，更多的初級生產損失了（TradeTech，核磁共振，2021年3月19日）。
在本季度，日本在重啟核裝置方面取得了進展。1月，TradeTech報告説，九州電氣已經重啟了仙台2號機組，東京電力公司已經完成了柏崎狩和7號機組的安全升級（TradeTech，NMR，2021年1月15日）。2月，TradeTech報告稱，關西電氣獲得當地批准，可以重啟美濱和高濱工廠（TradeTech，NMR，2021年2月19日）。3月，日本法院駁回了暫停九州電氣Genkai 3號和4號機組的呼籲。（TradeTech，NMR，2021 年 3 月 12 日）。日本法院推翻了下級法院阻止四國電氣伊方三號機組重啟的裁決（TradeTech，NMR，2021年3月19日）。
該公司認為，某些鈾供需基本面繼續表明未來鈾價格將上漲，包括由於 COVID-19 以及公用事業、金融實體（包括YellowCake，plc）、貿易商和生產商（包括俄羅斯原子能工業股份公司、Cameco、丹尼森礦業、鈾能源公司、Boss Resources，可能還有其他公司）需求的增加，近年來的大幅減產和2020年的產量大幅下降。該公司還繼續認為，市場存在很大程度的不確定性，這主要是由於移動鈾庫存的規模、運輸問題、美國反應堆過早關閉、貿易問題以及任何鈾礦、轉化或濃縮關閉的時間長短。但是，該公司認為，由於庫存、二次供應、未滿足的公用事業需求以及國有鈾和核公司的市場活動不透明，鈾市場的復甦時機也存在相當大的不確定性。

釩市場最新消息
在本季度，歐洲釩的中點價格從截至2020年12月25日的每磅5.40美元大幅上漲至2021年3月26日的每磅8.25美元。據《金屬簡報》報道，由於 “庫存緊縮和最終用户需求好於預期”，歐洲的釩價格在2月中旬之前上漲。由於 COVID-19 導致的鋼廠關閉，2020年釩的價格在一年中的大部分時間裏都呈下降趨勢（《金屬公報》，釩鐵攀升至近兩年來的最高水平；V2O5由於供應緊張，需求良好，接近一年高點，2021年2月17日）。

稀土市場動態
2020年，該公司開始評估在懷特梅薩工廠加工稀土資源的可能性。到10月，該公司已經從天然獨居石礦石中試產出了一種準備分離的混合稀土碳酸鹽。2020年12月，該公司宣佈已與Chemours達成協議，從2021年起每年至少收購2,500噸天然獨居石礦石，為期三年。2021年3月1日，該公司宣佈了一項原則上協議，將由科慕獨居石生產的稀土碳酸鹽的約80％出售給新高性能材料公司位於愛沙尼亞的Silmet工廠，其餘部分儲存在該工廠以備將來分離。3月下旬，該公司開始提高稀土碳酸鹽的產量。
稀土資源用於各種清潔能源和先進技術。根據羅斯基爾的説法，對稀土元素的大部分需求都是分離的稀土化合物或產品，“因為大多數最終用途的應用只需要一種或兩種分離的稀土化合物或產品。”（羅斯基爾，《稀土》，《2030年展望》，第20版）。稀土市場由中國主導，根據2018年的數據，中國控制了全球初級產量的68％，全球二次生產的100％，以及包括萜和鏑在內的 “重型” 稀土的幾乎所有產量（Adames Intelligence）。
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稀土元素的主要用途包括：（i）電池合金；（ii）催化劑；（iii）陶瓷、顏料和釉料；（iv）玻璃拋光粉末和添加劑；（v）冶金和合金；（vii）永磁體；（vii）熒光體；（viii）其他（Adames Intelligence）。按體積計算，稀土永磁體（釹（Nd）、（Pr）、（Dy）和（Tb））和催化劑（鈰和（La））佔總消耗量的60％，但佔消耗值的90％以上。
稀土元素由15種化學元素組成，外加（Sc）和釔元素（Y）。每個 REE 可以以多種形式進行交易。因此，稀土元素沒有單一價格，但是單個 REE 氧化物和化合物的價格卻很多。公司預計在短期至中期內產生的主要價值將來自NdPR、Ce和La。根據亞洲金屬的數據，在 Q1-2021 期間，中國的NdPR氧化物中點價格上漲了約41％，從每公噸411,500元人民幣上漲至每公噸581,500元人民幣。歐洲的氧化硅中點價格上漲了約12％，從2.10美元/千克上漲至2.35美元/千克。中國的氧化鋁中點價格在整個季度持平，為每公噸1,495美元。
隨着未來幾年對清潔能源技術（包括電動汽車、可再生能源系統和電池以及其他先進技術）的需求增加，該公司預計，對稀土資源的需求和價格，尤其是上述稀有能源的需求和價格將增加。預計稀土能源供應來源的增加將伴隨着稀土價格的上漲，預計這將對價格上漲產生緩和的影響。

截至2021年3月31日的運營更新和展望
概述
為迴應建立美國國家戰略鈾儲備計劃的提議，該公司正在評估旨在增加我們全部或部分生產設施鈾產量的活動，包括目前正在運營的懷特梅薩工廠，以及目前處於待命狀態的阿爾塔梅薩ISR設施、尼科爾斯牧場ISR設施、拉薩爾綜合體和皮尼恩平原礦。公司承認無法保證計劃細節會令人滿意，因此該過程的時間和結果尚不確定，因此可以在所有計劃細節實施之前開始此類活動。或者，公司可以推遲開始任何此類活動，直到獲得進一步澄清或在市場條件允許的情況下。目前尚未就任何具體項目行動做出任何決定。
儘管該公司預計將在White Mesa工廠通過池塘回收、替代飼料和天然獨居石礦石加工回收鈾，但由於當前的鈾市場狀況，預計在2021年期間，鈾的回收率將保持在較低的水平，直到市場狀況得到充分改善。該公司還預計，2021年將在天然獨居石礦石中生產混合稀土碳酸鹽，但前提是成功擴產。該公司不計劃在2021年從其Nichols Ranch項目中提取和/或回收任何數量的鈾。由於現有井田枯竭，該項目於2020年第二季度處於待命狀態。在鈾市場狀況得到改善或簽訂適當的銷售合同之前，該公司預計將推遲其Nichols Ranch項目的進一步井田開發，並將該項目保持待命狀態。此外，該公司預計將Alta Mesa項目及其傳統採礦物業保持待命狀態。
該公司還在尋找新的收入來源，包括其新興的稀土業務，以及White Mesa工廠新的替代原料來源和新的費用處理機會，這些機會可以在現有市場條件下（即不依賴當前的鈾銷售價格）進行加工。該公司還將繼續支持美國政府支持美國鈾礦開採業的活動，包括擬議建立的美國鈾儲備。此外，該公司正在討論可能出售其某些非核心常規鈾資產，儘管無法保證出售會完成，也無法保證我們將成功以可接受的條件完成出售。公司將評估可能出現的其他收購和處置機會。
提取和恢復活動概述
在截至2021年3月31日的三個月中，公司沒有回收大量的U3O8。正如先前宣佈的那樣，該公司預計將回收約30,000至60,000磅的U3O8 在截至2021年12月31日的年度中，將其存入自己的賬户。該公司預計在2021年不生產任何釩。同樣在2021年，該公司預計將在該工廠生產約2,000至3,000噸混合稀土碳酸鹽，其中含有約1,000至1600噸的TREO。
該公司已戰略性地選擇不簽訂2021年的任何鈾銷售承諾。因此，視美國鈾儲備的擬議建立和總體市場狀況而定，預計2021年所有的鈾產量都將添加到現有庫存中，預計庫存總量約為72萬至75萬磅的U3O8在年底。在觀察到鈾市場狀況改善之前，預計ISR和常規鈾的開採和/或回收將繼續保持在較低的水平，但視公司為迴應擬議的美國鈾儲備或總體市場狀況的改善而可能採取的任何行動的前提下，或
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可以簽訂合適的銷售合同。全部 V2O5如果價格上漲到足以超過當前水平，則庫存預計將在現貨市場上出售，但庫存將保持不變。該公司預計將其混合碳酸稀土的全部或部分出售給全球分離設施和/或將其儲存起來，以備將來在工廠或其他地方進行分離。
ISR 活動
該公司預計將生產微不足道的U3O8在截至2021年12月31日的一年中，來自尼科爾斯牧場。
在觀察到鈾市場狀況改善、擬議的美國鈾儲備建立和/或獲得合適的銷售合同之前，該公司預計將保持Nichols Ranch項目的待命狀態，並推遲開發更多井田和集氣廠。該公司目前在尼科爾斯牧場擁有34個完全許可的未開發油田，包括尼科爾斯牧場井田的另外四個井田，鄰近的Jane Dough井田的22個油田以及漢克項目的8個油田，該項目完全允許作為尼科爾斯牧場工廠的衞星設施建造。
該公司預計，在觀察到鈾市場狀況改善、擬議的美國鈾儲備建立和/或能夠獲得合適的銷售合同之前，將繼續保持Alta Mesa項目的待命狀態。
傳統活動
傳統的提取和回收活動
在截至2021年3月31日的三個月中，懷特梅薩磨坊沒有回收任何數量的U3O8,轉而專注於發展其稀土回收業務。該公司預計在2021年將回收約3萬至6萬磅的U3O8在磨坊，包括通過加工含稀土和鈾的天然獨居石礦石回收的鈾。該公司還預計，該工廠將生產約2,000至3,000噸混合稀土碳酸鹽，其中含有約1,000至1600噸的TREO。該公司目前擁有大約15萬磅的U3O8包含在庫存的替代原料和礦石庫存中，這些原料和礦石庫存可以在將來回收用於美國鈾儲備，也可以在總體市場條件允許的情況下回收。此外，估計還有150萬至300萬磅的溶解可回收V2O5在市場條件允許的情況下，尾礦設施中剩餘的庫存等待未來的恢復。
White Mesa Mill 歷來以競選方式運營，根據工廠原料、現金需求、合同要求和/或市場條件的允許，計劃回收鈾和/或釩。該公司目前預計，計劃使用替代原料生產鈾，加工天然獨居石礦石以回收鈾和稀土元素，以及從礦山清理活動中接收含鈾材料，將使該工廠在2021年及以後繼續運營。該公司還積極尋找機會來加工其他天然獨居石礦石來源、新的和額外的替代原料來源，以及來自第三方的新的和額外的低品位礦石，以滿足各種鈾清理要求。這些活動的成功結果將使該工廠能夠將運營延長至2022年及以後。
但是，如果該公司在任何時候都無法證明該工廠的全面運營是合理的，該公司屆時將把該工廠的鈾、稀土和/或釩回收活動置於待命狀態。在待命期間，該工廠將繼續幹燥和包裝來自尼科爾斯牧場工廠的材料，如果投入運營，並繼續接收和儲存替代飼料以備將來的研磨活動。未來的每項制粉活動都將以收到足夠的工廠飼料和由此產生的現金流為前提，這將使公司能夠在盈利的基礎上運營該工廠或收回工廠的全部或部分備用成本。
常規備用、許可和評估活動
在截至2021年3月31日的三個月中，皮尼恩平原項目開展了備用和環境合規活動。公司計劃在2021年繼續在其Pinyon Plain項目上開展工程、冶金測試、採購和施工管理活動，但須視公司為迴應擬議的美國鈾儲備和總體市場狀況而可能採取的任何行動。公司計劃從該項目中提取和加工礦化材料的時間將基於這項額外評估工作的結果，以及市場狀況、可用融資、銷售要求和/或工廠回收銅所需的許可證。
該公司正在有選擇地推進其其他主要常規鈾項目的某些許可，例如位於新墨西哥州的大型高品位常規項目Roca Honda項目。該公司還將保留公司常規項目的所需許可證，包括綿羊山項目、拉薩爾綜合體和旋風礦山。此外，該公司將繼續在其亨利山脈項目中評估牛蛙地產。根據公司的預測，對其中某些項目的支出進行了調整，使其與預計的價格回升日期一致。在市場條件允許的情況下，所有這些項目都是公司未來常規生產能力的重要管道資產。如上所述，該公司還在討論可能出售Tony M、Daneros、Rim和某些其他非核心常規鈾資產。
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鈾銷售
在截至2021年3月31日的三個月中，該公司沒有完成鈾的銷售。該公司目前沒有剩餘的合同，因此所有現有的鈾庫存和未來產量完全不受未來鈾價格變動的影響。
釩銷售
在截至2021年3月31日的三個月中，該公司沒有完成任何釩的銷售。該公司預計，在合理的情況下，將釩成品銷往冶金行業以及其他需要更高純度產品的市場，包括航空航天、化工，可能還有釩電池行業。該公司希望向多元化的客户羣體進行銷售，以最大限度地提高收入和利潤。2019/2020 年池塘退貨活動中生產的釩是一種高純度釩產品，V 含量為 99.6%-99.7%2O5。該公司認為，可能有機會以高於公佈的現貨價格出售一定數量的這種高純度材料。公司還可能將釩產品保留在庫存中以備將來銷售，具體取決於釩現貨價格和總體市場狀況。
稀土銷售
該公司於2021年3月開始擴大混合稀土碳酸鹽的商業生產。視2021年可銷售產品的產量成功提高而定，該公司預計將向Neo在歐洲的Silmet分離設施出售部分或全部中間稀土分離設施，並可能出售給美國以外的其他稀土分離設施。在未出售的情況下，該公司預計將在該工廠儲存混合稀土碳酸稀土，用於該工廠或其他地方的未來分離和其他下游稀土加工。
該公司還繼續尋找新的收入來源，包括為White Mesa工廠提供額外的替代飼料和其他飼料來源。
繼續努力最大限度地降低成本
該公司將繼續尋求各種方法，最大限度地降低維護其關鍵物業的成本，為市場狀況的潛在改善做好準備，並且正在評估由於總體市場狀況，例如將公司的非核心常規資產貨幣化的可能性，此時是否需要採取額外的削減成本的措施。

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運營結果
下表彙總了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的經營業績（以千美元計）：
三個月已結束
3月31日
20212020
收入
替代飼料加工等$353 $393 
總收入 353 393 
庫存減值 — 1,078 
毛利率（虧損）353 (685)
其他運營成本和支出
開發、許可和土地持有3,371 677 
備用成本2,135 1,924 
資產報廢債務的增加321 478 
其他運營成本和支出總額5,827 3,079 
銷售、一般和管理
銷售成本— 12 
一般和行政3,373 4,030 
總銷售額、一般和管理費3,373 4,042 
總營業虧損(8,847)(7,806)
利息支出(16)(350)
其他收入（虧損）(2,047)2,492 
淨虧損$(10,910)$(5,664)
每股基本虧損和攤薄虧損 $(0.08)$(0.05)
收入
此前，該公司的鈾收入是根據長期合同的交付時間表計算的，交貨時間表可能因季度而異。截至2018年12月31日，該公司不再有任何鈾銷售聯繫人。未來鈾的任何銷售都將在現貨市場上出售，直到公司能夠就長期銷售合同的條款或可能的政府直接購買達成協議為止。在截至2019年12月31日的年度中，公司根據一項銷售和代理協議，開始出售從Pond Return在懷特梅薩工廠回收的釩，該協議指定了該公司生產的所有五氧化二釩的獨家銷售和營銷代理。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，收入總額分別為35萬美元和39萬美元，這主要與從第三方鈾礦獲得的礦石費用有關。
運營費用
回收的鈾和釩以及適用於收入的成本和支出
在截至2021年3月31日的三個月中，公司沒有回收任何實質性的英鎊3O8 來自 ISR 恢復活動或 來自 White Mesa Mill 的替代飼料。在截至2020年3月31日的三個月中，公司回收了5,900磅的U3O8來自公司自有賬户和67,000磅V的ISR追回活動2O5來自 Pond Return。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，沒有適用於收入的成本和支出，因為該公司沒有集中銷售U3O8 或 V2O5而且只收取了從第三方鈾礦接收礦石的費用，而該公司為此支付了費用 最低限度成本。

31

其他運營成本和支出
開發、許可和土地持有
在截至2021年3月31日的三個月中，該公司花費了337萬美元開發公司的物業，這主要是由於懷特梅薩工廠預期的稀土碳酸鹽生產計劃的開發和加強，而截至2020年3月31日的三個月中，用於開發公司物業的資金為68萬美元。
儘管我們預計與上述項目相關的金額將為公司增加未來價值，但我們將這些金額作為支出，因為根據美國證券交易委員會行業指南7，我們的任何項目都沒有已探明或可能的儲量。
備用成本
由於市場狀況，該公司的拉薩爾和達內羅斯項目在2012年處於待命狀態。2014 年 2 月，該公司將其亞利桑那一號項目置於待命狀態。在2018年初和2020年初，懷特梅薩工廠的鈾回收率較低，包括長時間的待機狀態。尼科爾斯牧場項目也在2020年初處於待命狀態。與備用礦山的保養和維護相關的費用，以及懷特梅薩磨坊在鈾回收量低或待命狀態下運行時產生的備用成本，均計為支出。
在截至2021年3月31日的三個月中，備用成本總額為214萬美元，而去年同期為192萬美元。增長主要與尼科爾斯牧場恢復活動的減少以及工廠的項目待命活動增加有關。
增生
截至2021年3月31日的三個月，與公司物業資產報廢義務相關的增值為32萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為48萬美元。減少的主要原因是該公司推遲了部分項目的預計填海活動時間。
銷售、一般和管理
銷售、一般和管理費用包括與鈾市場營銷相關的成本、公司、一般和管理成本以及優惠合同中的無形資產攤銷。銷售、一般和管理費用主要包括人事、合同和專業服務的工資和相關費用、基於股份的薪酬支出和其他管理費用。截至2021年3月31日的三個月，銷售、一般和管理費用總額為337萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為404萬美元。
庫存減值
在截至2021年3月31日的三個月中，公司未確認與庫存相關的減值費用。在截至2020年3月31日的三個月中，公司確認了108萬美元的庫存減值。庫存減值是由於鈾價格持續低於我們在尼科爾斯牧場項目的生產成本。
利息支出和其他收入和支出
利息支出
截至2021年3月31日的三個月，利息支出為02萬美元，而截至2020年3月31日的三個月，利息支出分別為35萬美元。下降主要與可轉換債券的全部贖回有關。
其他收入和支出
在截至2021年3月31日的三個月中，其他收入和支出淨額為205萬美元支出。這些金額主要包括權證負債公允價值增加的350萬美元按市值計值的虧損和34萬美元的外匯虧損，部分被按公允價值計入的146萬美元投資按市值計值的收益、33萬美元的其他收入和1萬美元的利息收入所抵消。
在截至2020年3月31日的三個月中，其他收入和支出為淨收入249萬美元。這些金額主要包括可轉換債券公允價值變動的市值收益47萬美元、認股權證負債公允價值減少115萬美元的市值收益、124萬美元的外匯收益和7萬美元的利息收入，大部分被按公允價值計入的39萬美元投資的市值虧損所抵消。

32

淨虧損
在截至2021年3月31日的季度中，該公司的淨虧損為1,091萬美元，而截至2020年3月31日的季度淨虧損為566萬美元。截至2021年3月31日的季度，公司股價的上漲導致認股權證負債非現金按市值計價增加了350萬美元，而截至2020年3月31日的季度認股權證負債減少了115萬美元。在截至2021年3月31日的季度中，與2020年3月31日相比，公司額外支出了269萬美元的開發支出，這進一步推動了公司淨虧損的增加，這主要與該工廠預期的稀土碳酸鹽生產計劃的開發和擴大有關。
流動性和資本資源
以現金髮行的股票
2018年11月5日，該公司提交了其美國註冊聲明的招股説明書補充文件，有資格在自動櫃員機下分配總額不超過2450萬美元的普通股。然後，該公司在同一天提交了基本架構招股説明書，根據該説明書，公司可以在一次或多次發行中出售其定義的 “證券” 的任意組合，總髮行價格不超過1.50億美元。2019年5月5日，其美國註冊聲明的招股説明書補充文件到期，並於2019年5月7日被同等金額的新招股説明書補充文件所取代，有資格在自動櫃員機下分配總額不超過2450萬美元的普通股。2019年12月31日和2020年12月31日，該公司提交了美國註冊聲明的招股説明書補充文件，有資格在自動櫃員機下分別分配高達3,000萬美元和3500萬美元的額外普通股。2021年4月8日，該公司提交了其美國註冊聲明的招股説明書補充文件，有資格在自動櫃員機下額外分配高達3,350萬美元的普通股。公司提交了自2021年3月18日起生效的基本架構招股説明書，根據該説明書，公司可以在一次或多次發行中出售其定義的 “證券” 的任意組合，總髮行價不超過3億美元。

從2021年4月1日至2021年5月12日，公司使用自動櫃員機發行了216萬股普通股，加權平均價格為6.01美元，淨收益為1,270萬美元。
2021 年 3 月 31 日的營運資金和未來的資金需求
截至2021年3月31日，該公司的淨營運資金為6,037萬美元，其中包括4,270萬美元的現金、141萬美元的有價證券、約690,800磅的鈾製成品庫存和約16.72萬磅的釩製成品庫存。該公司認為，它有足夠的現金和資源來執行至少未來十二個月的業務計劃。
該公司積極關注其前瞻性流動性需求，尤其是在當前鈾市場低迷的情況下。該公司正在評估其持續的固定成本結構以及與項目保留、推進和發展相關的決策。如果目前的鈾價格持續很長一段時間，該公司可能需要籌集資金或採取其他措施為其正在進行的業務提供資金。如果有正當理由，重大發展活動將要求我們在計劃支出之前安排融資。此外，我們預計將繼續根據我們的長期業務需求通過外部融資來增加我們目前的財政資源。我們無法保證我們將進行任何此類交易，也無法保證我們將以可接受的條件或完全成功地完成這些交易。
公司通過管理其營運資金和資本結構來管理流動性風險。
現金和現金流
截至2021年3月31日的三個月
截至2021年3月31日，現金、現金等價物和限制性現金為6,353萬美元，而截至2020年12月31日為4,099萬美元。增加2 254萬美元的主要原因是融資活動提供的現金3,039萬美元，投資活動提供的現金57萬美元，以及外匯匯率波動對持有外幣現金的影響，但被用於經營活動的845萬美元現金所抵消。
經營活動中使用的淨現金845萬美元包括經非現金項目和營運資本項目變動調整後的期內淨虧損1,091萬美元。不涉及現金的重大項目包括不動產、廠房和設備的77萬美元折舊和攤銷、70萬美元的股份薪酬支出、350萬美元的認股權證負債變動、32萬美元的資產報廢義務增加以及43萬美元的未實現外匯虧損，由168萬美元的其他非現金支出和修訂後的4萬美元資產報廢義務所抵消。其他項目包括庫存增加40萬美元，應付賬款和應計負債減少
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51萬美元，預付費用和其他資產增加了63萬美元，貿易和其他應收賬款增加了1萬美元。
投資活動提供的淨現金為57萬美元，其中包括從有價證券到期日獲得的117萬美元現金，部分被用於購買礦產和不動產、廠房和設備的60萬美元現金所抵消。
融資活動提供的淨現金總額為3,039萬美元，其中包括通過公司自動櫃員機融資機制發行股票的淨收益2991萬美元、行使股票期權獲得的70萬美元現金以及行使認股權證獲得的44萬美元現金，部分抵消了為限制性股票歸屬時應繳的員工所得税預扣款提供資金而支付的66萬美元現金。
截至 2020 年 3 月 31 日的三個月
截至2020年3月31日，現金、現金等價物和限制性現金為4,366萬美元，而截至2019年12月31日為3,289萬美元。增加1,077萬美元的主要原因是融資活動提供的現金1,857萬美元，投資活動提供的現金220萬美元，被用於經營活動的現金832萬美元和以外幣持有的168萬美元現金的外匯損失所抵消。
經營活動中使用的淨現金832萬美元包括經非現金項目和營運資本項目變動調整後的期內淨虧損566萬美元。不涉及現金的重大項目包括不動產、廠房和設備折舊和攤銷30萬美元、庫存減值108萬美元、基於股份的薪酬支出100萬美元、資產報廢義務增加48萬美元、其他非現金支出80萬美元、未實現外匯損失39萬美元、貿易和其他應收賬款減少4萬美元，但被212萬美元庫存增加所抵消，預付費用增加支出和其他資產50萬美元，賬目減少應付和應計負債為251萬美元，認股權證負債變動115萬美元，可轉換債券價值變動47萬美元。
投資活動提供的淨現金為220萬美元，與有價證券到期日收到的現金有關。
融資活動提供的淨現金總額為1,857萬美元，包括公開發行普通股的1,910萬美元淨收益和來自非控股權益的13萬美元現金，部分抵消了為限制性股票歸屬時應繳的員工所得税預扣款提供資金的42萬美元現金以及用於償還貸款和借款的24萬美元現金。
關鍵會計估計和判斷
根據美國公認會計原則編制這些合併財務報表需要使用某些影響報告金額的關鍵會計估計和判斷。它還要求管理層在適用公司的會計政策時行使判斷力。這些判斷和估計是基於管理層對相關事實和情況的最佳瞭解，同時考慮了以往的經驗。儘管公司定期審查影響這些財務報表的估計和判斷，但實際業績可能存在重大差異。
管理層做出的重要估計包括：
a. 探索階段
美國證券交易委員會行業指南7將儲量定義為 “礦牀中在確定儲量時可以經濟合法地開採或生產的部分”。儲備金的分類必須由使用最新的三年平均價格進行銀行可行性研究的證據。儘管公司已經確定了礦產資源的存在，併成功地從其中某些資源中開採和回收了可銷售的鈾，但該公司尚未按照美國證券交易委員會行業指南7的定義，為這些業務或其任何鈾項目建立已探明或可能的儲量。因此，根據行業指南7的定義，公司正處於探索階段。此外，該公司沒有計劃為其任何鈾項目建立已探明或可能的儲量。
在勘探階段，除其他外，公司必須將通常資本化並隨後在採礦作業生命週期內折舊或耗盡的所有金額花在已探明或可能儲量的物業上。
建造井場和相關集水間、增建我們的回收設施和改善房產等項目都將在所涉期間計入支出。因此，公司的合併財務報表可能無法與處於開發或生產階段的礦業公司的財務報表直接比較。


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b. 使用的資源估計數
該公司根據具有適當資格的人員彙編的信息對其礦產資源進行估算。有關礦牀規模、深度和形狀的地質數據的信息需要複雜的地質判斷來解釋數據。對與資源相關的未來現金流的估算基於未來鈾價格、未來建設和運營成本的估計，以及在估算資源規模和等級時做出的地質假設和判斷等因素。礦產資源估算值的變化可能會影響採礦和回收資產的賬面價值、商譽、開墾和補救義務以及折舊和減值。
c. 購置的採礦和回收資產的折舊
對於積極開採和回收鈾的採礦和回收資產，我們在採礦和回收資產的估計壽命基礎上對採礦和回收資產的購置成本進行直線折舊。估計採礦和回收資產的使用壽命的過程需要在評估和評估現有的地質、地球物理、工程和經濟數據、預計的開採和回收率、估計的初級商品價格預測和未來支出時機方面作出重大判斷，所有這些就其性質而言，都有待解釋和不確定性。
這些估算值的變化可能會對公司採礦和回收資產的賬面價值以及記錄的折舊金額產生重大影響。
d. 採礦和回收資產的減值測試
每當事件或情況變化表明其採礦和回收資產的賬面價值可能超過參照估計的未來經營業績和淨現金流確定的預計淨可收回金額時，公司就會對其賬面價值進行審查。根據該分析，當採礦或回收資產的賬面價值無法收回時，即確認減值損失。在進行本次審查時，公司管理層必須對未來的產量和銷售量、預測的大宗商品價格、未來的運營和資本成本以及採礦資產壽命結束前的回收成本等進行重大估計。這些估計受各種風險和不確定性的影響，最終可能會影響採礦和回收資產賬面價值的預期可收回性。
e. 資產報廢義務
當最初收購需要回收和補救的資產時，資產報廢義務被記錄為負債。對於在擁有的財產上造成的騷亂，需要將來進行填海和補救，公司將在此類幹擾發生時記錄資產報廢義務。根據現行法律、合同和其他政策，該公司已對拆除其採礦和制粉物業的成本份額進行了最佳估計。未來成本估算涉及與時間、成本類型、礦山關閉計劃以及對潛在方法和技術進步的審查有關的許多估計。此外，由於環境修復的不確定性，公司退役責任的最終成本可能與提供的金額不同。由於適用法律法規的修訂以及有關公司運營的新信息的出現，公司債務的估計可能會發生變化。公司無法確定未來可能頒佈的環境法律法規對其財務狀況的影響（如果有）。此外，未來的預期現金流將根據公司預計完成回收和補救活動的期限，按公司的估計資本成本進行折扣。預期的收回期限或使用的貼現率的差異可能會對債務的實際結算與提供的金額產生重大差異。

最近通過的會計公告
公允價值測量
2018年8月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了ASU 2018-13年度，修改了公允價值計量指南，刪除和修改了某些披露要求，同時還增加了新的披露要求。關於未實現收益和虧損變動、用於制定三級公允價值衡量標準的重大不可觀測投入的範圍和加權平均值以及衡量不確定性的敍述性描述的修正案將僅適用於採用的初始財政年度中期或年度期間。所有其他修正案將追溯適用於生效之日提出的所有期限。公司通過了該聲明，自2020年1月1日起生效。

最近發佈的會計公告尚未通過
金融工具-信用損失
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2016年6月，財務會計準則委員會發布了ASU 2016-13年度《金融工具——信貸損失（主題326）》。新準則對小型申報公司自2022年12月15日（公司為2023年1月1日）之後的報告期內生效。該標準用反映預期信用損失的方法取代了當前公認會計原則下的已發生損失減值方法，該方法要求對應收賬款、貸款和其他金融工具使用前瞻性預期信用損失模型。該準則要求從該指導生效的第一個報告期開始時起，通過對留存收益進行累積效應調整，採用修改後的追溯方法。該公司目前正在評估採用亞利桑那州立大學2016-13年度將對其合併財務報表產生的影響。
所得税-簡化所得税的核算
2019年12月，財務會計準則委員會發布了ASU 2019-12年度《所得税——簡化所得税會計（主題740）》，旨在簡化與所得税會計相關的各個方面。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外情況，還澄清和修訂了現有指南，以提高應用的一致性。亞利桑那州立大學2019-12年度將在2020年12月15日之後開始的中期和年度期間生效（公司為2021年1月1日）。允許提前收養。該公司已經評估了採用2019-12年度亞利桑那州立大學的影響，該影響目前對其合併財務報表沒有影響。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
公司面臨與大宗商品價格、利率、外幣匯率和信貸相關的風險。大宗商品價格風險被定義為我們可能因鈾或釩的市場價值變化而蒙受的潛在損失。利率風險源於我們為為業務提供融資和流動性而發行的債務和股權工具。外幣匯率風險涉及財務承諾、已確認資產或負債的價值因外幣匯率變動而波動的風險。信用風險源於在我們業務的各個方面提供信貸。整個行業的風險還會影響我們為勘探和可開發資源開發提供資金的總體能力；這種影響是不可預測或不可量化的。市場風險是指由於利率和外幣匯率波動導致金融工具的公允價值或未來現金流的變化而對公司造成不利財務影響的風險。該公司目前沒有任何釩銷售合同。
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大宗商品價格風險
公司承受與U的市場價格相關的市場風險3O8還有 V2O5。該公司現有的長期鈾合約在公司2018年4月交付後到期，現在所有鈾銷售都必須按現貨價格進行，直到公司將來以令人滿意的價格簽訂新的長期合同。我們當前合同之外的未來收入將受到現貨和長期U的影響3O8價格波動，受我們無法控制的因素的影響，包括：核電需求；政治和經濟狀況；鈾生產和消費國的政府立法；以及其他生產公司的生產水平和生產成本。該公司持續監測市場，以確定其未來鈾和釩的開採和回收水平。
利率風險
公司面臨現金等價物、存款、限制性現金和債務的利率風險。我們的利息收入以美元賺取，不受利率風險影響。該公司此前曾面臨與可轉換債券相關的利率風險，該風險基於美國的現貨市場價格3O8。但是，截至2020年10月6日，所有可轉換債券均已兑換。參見”財務報表附註7：貸款和借款。” 公司不使用衍生品來管理利率風險。
貨幣風險
外幣匯率風險涉及財務承諾、已確認資產或負債的價值因外幣匯率變動而波動的風險。公司不使用任何衍生工具來減少其受外幣匯率波動的影響。由於美元是我們在美國業務的本位貨幣，因此貨幣風險已降低。我們維持名義外幣餘額，因此相對於我們的現金餘額，貨幣風險較低。我們的可轉換債券以加元計價，因此，在2020年10月6日贖回之前，存在貨幣風險。
下表以美元等值彙總了截至2021年3月31日公司的主要外幣（加元）敞口（000美元）：
現金和現金等價物$1,599 
應付賬款和應計負債(404)
總計$1,195 
下表彙總了截至2021年3月31日我們金融工具的重大未結算貨幣風險敞口的敏感度分析，所有其他變量保持不變。它顯示了當時合理可能的相關風險變量變化將如何影響淨收入。
('000s)改為
靈敏度分析		其他綜合收益的增加（減少）
增加淨收益美元變動 +1%$15 
淨收益疲軟美元變動 -1%$(15)

信用風險
信用風險涉及現金和現金等價物、可供出售、交易的投資以及其他應收賬款，這些應收賬款是由於工具的任何交易對手可能無法履約而產生的。公司僅與評級較高的交易對手進行交易，並且已根據該交易對手的信用評級為任何交易對手設定了或有風險敞口上限。該公司的銷售主要來自跨國公用事業。該公司為其釩銷售提供信用風險保險，該公司認為這是足夠的。截至2021年3月31日，公司的最大信用風險敞口為現金及現金等價物、可供出售的投資、貿易應收賬款和可收回税款的賬面價值。
第 4 項。控制和程序。
評估披露控制和程序
我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條或第15d-15（e）條），旨在確保我們提交的報告中需要披露的信息或
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根據《交易法》提交，將在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並確保收集需要披露的重要信息並將其傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關披露的決定。首席執行官和首席財務官在其他管理層成員的協助下，審查了截至2021年3月31日我們的披露控制和程序的有效性，並根據他們的評估，得出結論，披露控制和程序自截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中披露的那樣生效。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條或第15d-15（f）條）沒有發生任何重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。


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第二部分
第 1 項。法律訴訟。
我們沒有發現任何未決或威脅要提起的重大訴訟，也沒有發現任何已知政府當局正在考慮或可能對我們或我們的業務產生重大不利影響的訴訟，這些訴訟總體上未在公司截至2020年12月31日的10-K表中披露，或截至2021年3月31日的季度的10-Q表中未披露。

第 1A 項。風險因素。
與我們在截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中列出的風險因素相比，沒有任何實質性變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
2021年3月18日，董事會批准了與紅木帝國金融通訊（“顧問”）第四次延期諮詢協議（以及最初的協議和之前的所有延期，“諮詢協議”），該協議於2021年3月18日由雙方簽署，自2021年10月1日起生效。根據諮詢協議，顧問將繼續向與公司當前和擬議活動有關的現有和潛在股東、經紀商、交易商和其他投資專業人員提供投資者溝通和金融公共關係服務，並就此類活動與公司管理層進行磋商。根據諮詢協議，公司將按季度發行普通股以支付此類服務的費用，或者公司應自行決定為諮詢協議中提供的服務支付現金。2018年5月30日，公司股東根據諮詢協議預留了諮詢協議和公司最多90萬股普通股，截至本報告發布之日剩餘425,365股普通股。

該公司最初於2017年10月1日與Liviakis Financial Communications, Inc.（“Liviakis”）簽訂了諮詢協議，該協議於2017年12月19日獲得董事會的批准。Liviakis通過對截至2020年10月1日的諮詢協議的第三次延期，轉讓了諮詢協議，並由雷德伍德承擔了諮詢協議，其中包括雙方執行的轉讓和承擔條款。

第 3 項。優先證券違約。
沒有。

第 4 項。礦山安全披露。
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》第1503（a）條和S-K條例第104項所要求的礦山安全披露包含在本季度報告的附錄95.1中，該附錄以引用方式納入本項目4。

第 5 項。其他信息。
沒有。

第 6 項。展品。
展品
以下證物作為本報告的一部分提交：
39

展覽
數字描述
3.1
日期為 2005 年 9 月 2 日的延續條款 (1)
3.2
2006 年 5 月 26 日的修正條款 (2)
3.3
附則第 3 (3) 號
4.1
能源燃料公司與加拿大帝國商業銀行梅隆信託公司於2009年2月3日簽訂的股東權利計劃 (4)
4.2
能源燃料公司、CST信託公司和美國股票轉讓與信託公司有限責任公司於2016年9月20日簽訂的認股權證契約 (5)
4.3
Uranerz Energy Corporation 2005 年非合格股票期權計劃，經修訂和重述，截至2011年6月15日 (6)
4.4
經修訂和重述的能源燃料公司與AST信託公司之間的股東權利計劃協議，日期為2018年3月29日，經股東投票自2018年5月30日起生效 (7)
4.5
截至2018年3月29日經修訂和重述的2018年綜合股權激勵薪酬計劃 (8)
4.6
能源燃料公司與美國股票轉讓與信託公司有限責任公司之間的股東權利計劃協議，日期為2021年3月18日 (9)
4.7
經2021年3月18日修訂和重述的2021年綜合股權激勵薪酬計劃 (10)
10.1
能源燃料公司、坎託·菲茨傑拉德公司、H.C. Wainwright & Co., LLC和Roth Capital Partners, LLC於2019年5月6日簽訂的銷售協議 (11)
10.2
能源燃料公司與馬克·查爾默斯於2021年3月18日簽訂的僱傭協議 (12)
10.3
能源燃料公司與大衞·弗裏登隆德於2021年3月18日簽訂的僱傭協議 (13)
10.4
能源燃料公司與柯蒂斯·摩爾於2017年10月6日簽訂的僱傭協議 (14)
10.5
Energy Fuels Inc. 和 Dee Ann Nazarenus 於 2020 年 9 月 1 日簽訂的僱傭協議 (15)
10.6
能源燃料公司與斯科特·巴肯於2020年9月1日簽訂的僱傭協議 (16)
10.7
Energy Fuels Inc.與Liviakis Financial Communications, Inc.之間的諮詢協議於2018年3月29日生效，於2017年10月1日生效 (17)
10.8
2018 年 10 月 Energy Fuels Inc. 與 Liviakis Financial Communications, Inc. 於 2018 年 10 月 1 日修訂和重述的諮詢協議 (18)
10.9
2019 年 10 月 Energy Fuels Inc. 與 Liviakis Financial Communications, Inc. 於 2019 年 10 月 1 日第二次延期諮詢協議 (19)
10.10
2020年10月能源燃料公司與雷德伍德帝國金融通信公司（“雷德伍德”）第三次延期諮詢協議，包括Liviakis金融通信公司對雷德伍德的轉讓和承擔，於2020年10月1日（20）與能源燃料公司簽訂的。
10.11
2021年10月第四次延期能源燃料公司與紅木帝國金融通信公司之間的諮詢協議，日期為2021年3月18日，自2021年10月1日起生效。
23.1
馬克·查爾默斯的同意
31.1
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條）對首席執行官進行認證
31.2
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證
95.1
礦山安全披露
101.INSXBRL 實例文檔
101.SCHXBRL 分類擴展—架構
101.CALXBRL 分類擴展—計算
101.DEFXBRL 分類擴展—定義
40

101.LABXBRL 分類擴展—標籤
101.PREXBRL 分類擴展—演示
(1)參照能源燃料公司於2015年5月8日向美國證券交易委員會提交的F-4表格附錄3.1納入其中。
(2)參照能源燃料公司於2015年5月8日向美國證券交易委員會提交的F-4表格附錄3.2而納入。
(3)參照2021年4月2日向美國證券交易委員會提交的能源燃料附表14A附錄C納入。
(4)參照2015年5月8日提交的能源燃料F-4表格附錄10.9納入。
(5)參照2016年9月20日提交的能源燃料8-K表附錄4.1納入。
(6)參照能源燃料公司於2015年6月24日提交的S-8表格附錄4.2而納入。
(7)參照2018年4月11日提交的能源燃料附表14A附表B納入。
(8)參照2018年4月11日提交的能源燃料附表14A附表C納入。
(9)參照2021年4月2日向美國證券交易委員會提交的能源燃料附表14A附錄B而納入。
(10)參照2021年4月2日向美國證券交易委員會提交的能源燃料附表14A附錄A而納入。
(11)參照能源燃料公司於2019年8月5日向美國證券交易委員會提交的10-Q表附錄10.1納入其中。
(12)參照能源燃料於2021年3月22日向美國證券交易委員會提交的10-K表附錄10.9納入。
(13)參照能源燃料於2021年3月22日向美國證券交易委員會提交的10-K表附錄10.10納入其中。
(14)參照能源燃料於2020年11月2日向美國證券交易委員會提交的10-Q表附錄10.4納入。
(15)參照能源燃料公司於2020年11月2日向美國證券交易委員會提交的10-Q表附錄10.5納入其中。
(16)參照能源燃料公司於2020年11月2日向美國證券交易委員會提交的10-Q表附錄10.6納入。
(17)參照2018年4月3日提交的能源燃料8-K表附錄1.1納入。
(18)參照能源燃料於2018年11月5日向美國證券交易委員會提交的10-Q表附錄14.16納入。
(19)參照2020年3月17日向美國證券交易委員會提交的能源燃料10-K表附錄10.10納入其中。
(20)參照能源燃料於2021年3月22日向美國證券交易委員會提交的10-K表附錄10.4納入其中。

簽名
根據第 13 節或第 15 (d) 節的要求 1934 年《證券交易法》，登記人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並經正式授權。
能源燃料公司
（註冊人）
日期：2021 年 5 月 13 日來自：/s/ Mark S. Chalmers
馬克·查爾默斯
總裁兼首席執行官
日期：2021 年 5 月 13 日來自：/s/ David C. Frydenlund
David C. Frydenlund
首席財務官
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