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TermloanaFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2021-09-300001041061yum: TermloanaFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2020-12-310001041061yum: TermloanbFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2021-09-300001041061yum: TermloanbFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2020-12-310001041061美國公認會計準則：無擔保債務成員yum: yum SeniorUnsecuredNotes 會員2021-09-300001041061美國公認會計準則：無擔保債務成員yum: yum SeniorUnsecuredNotes 會員2020-12-310001041061YUM: 2025 年 4 月會員yum: TermloanbFacility 會員2021-03-150001041061yum: TermloanaFacility 會員YUM: 2022年6月會員2021-03-150001041061US-GAAP：循環信貸機制成員YUM: 2022年6月會員2021-03-152021-03-150001041061yum: TermloanbFacility 會員2021-03-150001041061yum: TermloanaFacility 會員2021-03-150001041061US-GAAP：循環信貸機制成員2021-03-152021-03-15xbrli: pure00010410612021-03-152021-06-300001041061SRT: 最低成員美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：倫敦同業銀行向LIBOR成員提供利率YUM: TermLoanaFacilityand RevolvingFacilyMember2021-03-152021-06-300001041061美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：倫敦同業銀行向LIBOR成員提供利率YUM: TermLoanaFacilityand RevolvingFacilyMemberSRT: 最大成員2021-03-152021-06-300001041061SRT: 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遠期起始利率互換會員美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-12-310001041061yum: 遠期起始利率互換會員美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-09-300001041061US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-12-310001041061US-GAAP：外匯合同成員YUM：公司間應收賬款和應付賬款會員美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-09-300001041061US-GAAP：外匯合同成員YUM：公司間應收賬款和應付賬款會員美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-12-310001041061US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-07-012021-09-300001041061US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-07-012020-09-300001041061US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-01-012021-09-300001041061US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-01-012020-09-300001041061US-GAAP：外匯合同成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-07-012021-09-300001041061US-GAAP：外匯合同成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-07-012020-09-300001041061US-GAAP：外匯合同成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-01-012021-09-300001041061US-GAAP：外匯合同成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-01-012020-09-300001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-07-012021-09-300001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-07-012020-09-300001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-01-012021-09-300001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員2020-01-012020-09-300001041061yum: 遠期起始利率互換會員美國公認會計準則：現金流對衝會員2021-07-012021-09-300001041061美國公認會計準則：有擔保債務成員Yum: SecuritionNotes 會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300001041061美國公認會計準則：有擔保債務成員Yum: SecuritionNotes 會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-12-310001041061Yum：子公司高級無抵押票據會員美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300001041061Yum：子公司高級無抵押票據會員美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-12-310001041061yum: TermloanaFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300001041061yum: TermloanaFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-12-310001041061yum: TermloanbFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300001041061yum: TermloanbFacility 會員美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-12-310001041061美國公認會計準則：無擔保債務成員yum: yum SeniorUnsecuredNotes 會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300001041061美國公認會計準則：無擔保債務成員yum: yum SeniorUnsecuredNotes 會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-12-310001041061US-GAAP：預付費用和其他流動資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：ForexFordFord會員2021-09-300001041061US-GAAP：預付費用和其他流動資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：ForexFordFord會員2020-12-310001041061US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2021-09-300001041061US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2020-12-310001041061US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300001041061US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-12-310001041061US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：其他非流動負債成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300001041061US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：其他非流動負債成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-12-310001041061YUM：門店數量再授權會員2021-09-300001041061US-GAAP：財產租賃擔保成員2021-01-012021-09-300001041061US-GAAP：財產租賃擔保成員2021-09-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

表單 10-Q

（Mark One）
☒ 根據證券第13或15 (d) 條提交的季度報告
  
1934 年的《交換法》在已結束的季度期間
2021年9月30日
或者
☐ 根據證券第13或15 (d) 條提交的過渡報告
1934 年的《交換法》

對於從 ____________ 到 _________________ 的過渡期
 
 委員會檔案編號 1-13163
________________________
好極了！BRANDS, INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
北卡羅來納13-3951308
（州或其他司法管轄區（美國國税局僱主
公司或組織）證件號）
加德納巷 1441 號，路易斯維爾肯塔基州40213
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號：(502) 874-8300
根據該法第12（b）條註冊的證券
 每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
 普通股，無面值好極了紐約證券交易所

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。 是的☒沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 x
截至2021年10月28日，註冊人普通股的已發行股票數量為 293,133,103股份。


好極了！BRANDS, INC.

索引
 
  頁面
  沒有。
第一部分財務信息 
   
 項目 1-財務報表 
  
 
簡明合併損益表
4
  
簡明綜合收益表
5
 
簡明合併現金流量表
6
  
 
簡明合併資產負債表
7
簡明合併股東赤字表
8
  
 
簡明合併財務報表附註
9
  
 項目2-管理層對財務狀況的討論和分析
和運營結果
24
  
 第 3 項-關於市場風險的定量和定性披露
42
  
 項目 4 — 控制和程序
42
  
 獨立註冊會計師事務所的報告
44
  
第二部分。其他信息和簽名
  
 項目 1 — 法律訴訟
45
  
 第 1A 項 — 風險因素
45
  
 第 2 項-未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
45
 項目 6 — 展品
46
  
 簽名
47

2

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表
3

簡明合併收益表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（以百萬計，每股數據除外）
 季度已結束年初至今
收入9/30/20219/30/20209/30/20219/30/2020
公司銷售額$513 $486 $1,509 $1,244 
特許經營和財產收入716 639 2,080 1,760 
廣告和其他服務的特許經營捐款377 323 1,105 905 
總收入1,606 1,448 4,694 3,909 
成本和支出，淨額
公司餐廳費用421 399 1,230 1,046 
一般和管理費用253 257 689 724 
特許經營和物業費用31 13 81 107 
特許經營廣告和其他服務費用375 313 1,090 887 
再特許經營（收益）損失1 (9)(21)(30)
其他（收入）支出(2)4 (12)154 
成本和支出總額，淨額1,079 977 3,057 2,888 
營業利潤527 471 1,637 1,021 
投資（收入）支出，淨額(51)(10)(52)(67)
其他養老金（收入）支出1 4 6 9 
利息支出，淨額126 161 416 411 
所得税前收入451 316 1,267 668 
所得税（福利）準備金(77)33 22 96 
淨收入$528 $283 $1,245 $572 
普通股每股基本收益$1.78 $0.94 $4.17 $1.89 
普通股攤薄後每股收益$1.75 $0.92 $4.10 $1.86 
每股普通股申報的股息$0.50 $0.47 $1.50 $1.41 
見隨附的簡明合併財務報表附註。

4

綜合收益簡明合併報表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（單位：百萬）
季度已結束年初至今
9/30/20219/30/20209/30/20219/30/2020
淨收入$528 $283 $1,245 $572 
其他綜合收益（虧損），扣除税款
長期投資性質的實體內部交易的折算調整和收益（虧損）
本期出現的調整和收益（虧損）
(19)35 (2)1 
(19)35 (2)1 
税收（費用）優惠
— — — — 
(19)35 (2)1 
養老金和退休後津貼的變化
本期間出現的未實現收益（虧損）
3 — 61 — 
將（收益）損失重新歸類為淨收益
5 4 16 14 
8 4 77 14 
税收（費用）優惠
(2)(2)(19)(4)
6 2 58 10 
衍生工具的變化
本期間出現的未實現收益（虧損）
1 (8)17 (101)
將（收益）損失重新歸類為淨收益
7 6 15 1 
8 (2)32 (100)
税收（費用）優惠
(2)1 (8)25 
6 (1)24 (75)
其他綜合收益（虧損），扣除税款(7)36 80 (64)
綜合收益（虧損）$521 $319 $1,325 $508 
見隨附的簡明合併財務報表附註。

5

簡明合併現金流量表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（單位：百萬）
 年初至今
 9/30/20219/30/2020
現金流—經營活動   
淨收入$1,245 $572 
折舊和攤銷117 100 
減值和關閉費用2 156 
再特許經營（收益）損失(21)(30)
投資（收入）支出，淨額(52)(67)
固定福利養老金計劃的繳款(5)(2)
遞延所得税(173)(32)
基於股份的薪酬支出58 44 
應收賬款和應收票據的變動— 46 
預付費用和其他流動資產的變化(5)11 
應付賬款和其他流動負債的變化24 105 
應繳所得税的變化(45)(152)
其他，淨額147 102 
經營活動提供的淨現金 1,292 853 
現金流—投資活動
資本支出(138)(99)
收購 The Habit Restaurants, Inc.，扣除收購的現金— (408)
出售Grubhub, Inc.普通股投資的收益— 206 
餐廳再特許經營的收益48 13 
其他，淨額(33)19 
用於投資活動的淨現金(123)(269)
現金流—融資活動
長期債務的收益4,150 1,650 
償還長期債務(3,647)(1,142)
循環信貸額度，三個月或更短，淨額— — 
按原始到期日分列的短期借款
超過三個月-收益
— 85 
超過三個月-付款
— (90)
三個月或更短，淨額
— — 
回購普通股(857)— 
在普通股上支付的股息(446)(425)
債務發行成本(37)(20)
其他，淨額(44)(34)
（用於）融資活動提供的淨現金(881)24 
匯率對現金和現金等價物的影響(1)(1)
現金及現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的淨增加287 607 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期初1,024 768 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期末$1,311 $1,375 
見隨附的簡明合併財務報表附註。  

6

簡明的合併資產負債表
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（單位：百萬）
（未經審計）2021 年 9 月 30 日
12/31/2020
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$1,001 $730 
應收賬款和票據，淨額548 534 
預付費用和其他流動資產513 425 
流動資產總額2,062 1,689 
財產、廠房和設備，淨額1,193 1,235 
善意650 597 
無形資產，淨額361 343 
其他資產1,459 1,435 
遞延所得税694 553 
總資產$6,419 $5,852 
負債和股東赤字  
流動負債  
應付賬款和其他流動負債$1,265 $1,189 
應繳所得税26 33 
短期借款64 453 
流動負債總額1,355 1,675 
長期債務11,189 10,272 
其他負債和遞延貸項1,730 1,796 
負債總額14,274 13,743 
股東赤字  
普通股， 不面值， 750授權股份； 2942021 年發行的股票以及 300於 2020 年發佈
— — 
累計赤字(7,524)(7,480)
累計其他綜合虧損(331)(411)
股東赤字總額(7,855)(7,891)
負債總額和股東赤字$6,419 $5,852 
見隨附的簡明合併財務報表附註。  
7

簡明合併股東赤字表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
截至2021年和2020年9月30日的季度和年度
（單位：百萬）
 好極了！Brands, Inc. 
 已發行普通股累計赤字累積的
其他綜合損失		股東赤字總額
 股份金額
截至2021年6月30日的餘額
296 $— $(7,569)$(324)$(7,893)
淨收入 528 528 
長期投資性質的實體內部交易的折算調整和收益（虧損）(19)(19)
養老金和退休後福利計劃（扣除税收影響 $2百萬）
6 6 
衍生工具的淨收益（扣除税收影響）2百萬）
6 6 
綜合收入 521 
已申報分紅(148)(148)
回購普通股(2)— (330)(330)
基於員工股份的獎勵活動 — (21)(5)(26)
基於股份的薪酬活動21 21 
截至2021年9月30日的餘額
294 $— $(7,524)$(331)$(7,855)
截至2020年12月31日的餘額
300 $— $(7,480)$(411)$(7,891)
淨收入 1,245 1,245 
長期投資性質的實體內部交易的折算調整和收益（虧損）(2)(2)
養老金和退休後福利計劃（扣除税收影響 $19百萬）
58 58 
衍生工具的淨收益（扣除税收影響）8百萬）
24 24 
綜合收入 1,325 
已申報分紅(448)(448)
回購普通股(7)(24)(836)(860)
基於員工股份的獎勵活動 1 (38)(5)(43)
基於股份的薪酬活動62 62 
截至2021年9月30日的餘額
294 $— $(7,524)$(331)$(7,855)
截至2020年6月30日的餘額
301 $11 $(7,631)$(488)$(8,108)
淨收入 283 283 
長期投資性質的實體內部交易的折算調整和收益（虧損） 35 35 
養老金和退休後福利計劃（扣除税收影響 $2百萬）
2 2 
衍生工具的淨虧損（扣除税收影響）1百萬）
(1)(1)
綜合收入 319 
已申報分紅(142)(142)
回購普通股— 
基於員工股份的獎勵活動 1 (3)(3)
基於股份的薪酬活動15 15 
截至2020年9月30日的餘額
302 $23 $(7,490)$(452)$(7,919)
截至2019年12月31日的餘額
300 $— $(7,628)$(388)$(8,016)
淨收入 572 572 
長期投資性質的實體內部交易的折算調整和收益（虧損）1 1 
養老金和退休後福利計劃（扣除税收影響 $4百萬）
10 10 
衍生工具的淨虧損（扣除税收影響）25百萬）
(75)(75)
綜合收入 508 
已申報分紅(426)(426)
回購普通股— 
基於員工股份的獎勵活動 2 (34)(34)
基於股份的薪酬活動57 57 
採用預期信用損失會計準則(8)(8)
截至2020年9月30日的餘額
302 $23 $(7,490)$(452)$(7,919)
見隨附的簡明合併財務報表附註。
8

簡明合併財務報表附註（未經審計）
（表格金額以百萬計，每股數據除外）

注意事項 1- 財務報表列報

我們已根據美國證券交易委員會（“SEC”）的中期財務信息規章制度編制了隨附的未經審計的簡明合併財務報表（“財務報表”）。因此，它們不包括美國公認會計原則（“GAAP”）為完整財務報表所要求的所有信息和腳註。因此，我們建議將隨附的財務報表與截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告（“2020年10-K表格”）中包含的合併財務報表一起閲讀。

好極了！Brands, Inc. 及其子公司（此處統稱為 “公司”、“百勝”、“我們” 或 “我們的”）特許經營或運營的系統超過 52,000多家餐廳 150國家和地區。截至2021年9月30日， 98這些餐廳中有百分比由加盟商擁有和經營。該公司的肯德基、必勝客和塔可貝爾品牌分別是雞肉、披薩和墨西哥風味食品類別的全球領導者。我們在2020年3月18日收購的Habit Burger Grill是一家快餐休閒餐廳概念，專門供應現點現做的炭烤漢堡、三明治等。

截至 2021 年 9 月 30 日，百勝包括 四運營部門：

•肯德基部門，包括我們在全球範圍內運營的肯德基概念
•必勝客部門，包括我們在全球範圍內運營的必勝客概念
•Taco Bell 分部，包括我們在全球範圍內運營的 Taco Bell 概念車
•Habit Burger Grill 部門，包括我們在全球範圍內運營的 Habit Burger Grill 概念店

百勝的財政年度從每年的1月1日開始，到12月31日結束，每個季度包括 三月。我們的大多數美國子公司和某些國際子公司按每週定期日曆運營，其中每個財年的前三個季度包括12周，第四季度由財政年度中的16周組成，包括52周和17周，會計年度的17周，53周。我們剩餘的國際子公司按月日曆運營，與百勝的運營日曆類似。我們的Habit Burger Grill分部按每週定期日曆運營，每個季度包括13周，但53周的財政年度除外，第四季度包括14周。

我們根據公認會計原則編制所附財務報表要求我們做出估算和假設，這些估算和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表發佈之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值有所不同。

隨附的財務報表包括所有被認為是公允列報所列中期業績所必需的正常和經常性調整，與我們的2020年10-K表一起閲讀。我們在這些中期的經營業績、綜合收益、現金流和股東赤字變化不一定代表全年業績的預期。

我們重要的中期會計政策包括確認廣告和營銷成本，通常與收入成正比，以及使用估計的年度有效税率確認所得税。

注意事項 2- 收購

收購哈比特漢堡燒烤

2020年3月18日，我們完成了對The Habit Restaurants, Inc.所有已發行和流通普通股的收購。截至收購之日，Habit Restaurants, Inc.經營 245公司擁有和 31Habit Burger Grill特許經營餐廳遍佈美國和中國，提供各種口味前衞的現點現做食品，用明火燒烤。我們預計，Habit Burger Grill將受益於百勝的全球規模和資源，此次收購將加速百勝的增長並實現多元化。

與收購相關的總現金對價為美元408百萬，扣除收購的現金美元20百萬。使用收購會計方法，將此次收購作為業務合併入賬。 在截至2021年3月31日的季度中，我們最終確定了對收購淨資產公允價值的估計，這導致商譽減少
9

由 $15與截至2020年3月31日的季度中記錄的初始公允價值估計值相比（美元）2在截至2021年3月31日的季度中，減少了100萬英鎊）。下表列出了2020年3月18日收購後收購的淨有形和無形資產的最終對價分配情況。

流動資產總額$11 
財產、廠房和設備，淨額111 
Habit Burger Grill 品牌（包含在無形資產中，淨額）96 
經營租賃使用權資產（包含在其他資產中）196 
其他資產28 
總資產442 
流動負債總額(68)
經營租賃負債（包含在其他負債和遞延貸項中）(170)
負債總額(238)
可識別淨資產總額204 
善意204 
轉賬的淨對價$408 

在2020年第一季度，幾乎所有Habit Burger Grill餐廳的運營都受到了 COVID-19 的影響。因此，我們對截至2020年3月31日的Habit Burger Grill報告單位的商譽進行了中期減值測試。這項減值測試包括將Habit Burger Grill報告單位的估計公允價值與其賬面價值（包括商譽）進行比較，後者最初是通過我們的初步收購價格分配確定的。Habit Burger Grill報告單位的公允價值估算基於有意願的買家為申報單位支付的估計價格，是通過使用不可觀察的投入（第三級）進行折扣現金流分析的收入方法確定的。這些輸入中最具影響力的包括Habit Burger Grill餐廳未來的平均單位量以及餐廳的單位數量。公允價值是根據三種情景的概率加權平均值確定的，其中包括假設在2021年初至2022年底期間，Habit Burger Grill的平均單位銷量恢復到COVID-19之前的水平。影響餐廳單位數量的因素包括因 COVID-19 而導致的短期單位關閉，以及預期的新單位開發步伐。假設的單位數量與平均單位體積的預期回收率相關。根據這一公允價值估計，我們確定Habit Burger Grill申報單位的賬面價值超過了其公允價值。因此，在2020年第一季度，我們記錄的商譽減值費用為美元139百萬美元兑其他（所得）支出和相應的所得税優惠為美元32百萬。在截至2020年9月30日的季度中，隨着我們繼續完善初步收購價格分配，減值費用向上調整了美元5百萬，這導致相應的所得税優惠為 $1百萬。繼2020年商譽減值費用以及截至2021年3月31日的季度中最終確定收購淨資產的對價分配（如上所述）之後，Habit Burger Grill報告單位的商譽為美元60百萬。

收購龍尾系統

2021年9月7日，我們完成了對龍尾系統有限公司（“龍尾”）的收購。收購Dragontail提升了我們的數字能力，其基於人工智能的集成廚房訂單管理和交付技術旨在加強門店運營，增強客户體驗，並使團隊成員更容易經營餐廳。與收購相關的總現金對價為美元66百萬美元，扣除獲得的現金3百萬。該淨對價已歸類為我們的簡明合併現金流量表中的其他投資活動淨現金流。

使用收購會計方法，將此次收購作為業務合併入賬。初步收購價格分配後記錄的主要資產為商譽美元57百萬美元和可攤銷的無形資產11百萬。由軟件組成的可攤銷無形資產的加權平均使用壽命估計為 7年份。創紀錄的商譽源於協同效應，預計將通過利用我們的規模和資源來增強這些技術，並在全球範圍內將其部署到我們的品牌和加盟商。我們預計，出於所得税的目的，所有已確認的商譽都不可扣除。Dragontail的收購價格分配是初步的，有待估值分析的完成。截至本財務報表發佈之日，我們申報單位的最終商譽分配尚未完成。

10

自收購之日起，Dragontail的財務業績已包含在我們的簡明合併財務報表中，但並未對截至2021年9月30日的季度或年初至今的業績產生重大影響。如果收購在2020年初完成，預計對我們的經營業績的影響不會很大。與收購相關的直接交易成本也不是實質性的，是按實際發生的費用記作支出。

注意事項 3- 普通股每股收益（“EPS”）
 季度已結束年初至今
 2021202020212020
淨收入$528 $283 $1,245 $572 
已發行普通股加權平均值（用於基本計算）296 303 298 302 
以股份為基礎的攤薄型員工薪酬的影響6 4 6 5 
已發行普通股和攤薄潛在普通股加權平均值（用於攤薄計算）302 307 304 307 
基本每股收益$1.78 $0.94 $4.17 $1.89 
攤薄後每股收益$1.75 $0.92 $4.10 $1.86 
未行使的員工股票期權和股票增值權（以百萬計）不包括在攤薄後的每股收益計算中(a)
0.1 4.7 1.5 4.6 

(a)這些未行使的員工股票期權和股票增值權未包含在攤薄後每股收益的計算中，因為在報告所述期間，這樣做會產生反稀釋作用。

注意事項 4- 股東赤字

在董事會的授權下，我們在截至2021年9月30日和2020年9月30日的迄今為止年度內回購了普通股，如下所示。所有金額均不包括適用的交易費用。

 回購的股票
（千人）		股票的美元價值
已回購		可能回購的股票的剩餘美元價值
授權日期20212020202120202021
2019 年 11 月4,746 

— $530 

$— $— 
2021 年 5 月2,602 — 330 — 1,670 
總計7,348 
(a)
— $860 
(a)
$— $1,670 

(a) 包括美元的效應14百萬股回購（0.1百萬股），交易日期為2021年9月30日或之前，但現金結算日期在2021年9月30日之後，不包括美元的影響11百萬股回購（0.1百萬股），交易日期為2020年12月31日或之前，但現金結算日期在2020年12月31日之後。

2021 年 5 月，我們的董事會授權在 2021 年 7 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期間回購股票，金額不超過美元2十億美元（不包括適用的交易費）的已發行普通股。未使用的股票回購能力為美元1.2根據2019年11月的授權，10億美元已於2021年6月30日到期。

11

累計其他綜合虧損（“AOCI”）的變化如下所示。
實體內部長期交易的折算調整和收益（虧損）養老金和退休後福利衍生工具總計
截至2021年6月30日的餘額，扣除税款$(165)$(44)$(115)$(324)
OCI，扣除税款
該期間產生的收益（虧損）歸類為AOCI，扣除税款
(19)2 — (17)
（收益）虧損從AOCI重新歸類，扣除税款
— 4 6 10 
(19)6 6 (7)
截至2021年9月30日的餘額，扣除税款$(184)$(38)$(109)$(331)
截至2020年12月31日的餘額，扣除税款$(182)$(96)$(133)$(411)
OCI，扣除税款
該期間產生的收益（虧損）歸類為AOCI，扣除税款
(2)46 12 56 
（收益）虧損從AOCI重新歸類，扣除税款
— 12 12 24 
(2)58 24 80 
截至2021年9月30日的餘額，扣除税款$(184)$(38)$(109)$(331)

注意事項 5- 其他（收入）支出
季度已結束年初至今
 9/30/20219/30/20209/30/20219/30/2020
外匯淨（收益）虧損及其他$(3)$(6)$(14)$(2)
減值和關閉費用(a)
1 10 2 156 
其他（收入）支出$(2)$4 $(12)$154 

(a)    截至2020年9月30日的季度和年度迄今為止的費用包括美元5百萬和美元144百萬美元分別與Habit Burger Grill商譽減值有關。參見注釋 2。截至2020年9月30日的季度和年度迄今為止還包括美元的費用5百萬和美元11分別有100萬份與註銷不再使用的軟件有關。

注意事項 6- 補充資產負債表信息

應收賬款和應收票據，淨額

該公司的應收賬款主要來自於根據特許經營和租賃協議與我們的加盟商的持續業務關係。由加盟商的特許權使用費組成的貿易應收賬款通常應在加盟商的期限內到期 30相應銷售發生期間的天數，歸類為應收賬款和應收票據，淨額見我們的簡明合併資產負債表。應收賬款和票據淨額還包括我們合併的廣告合作社產生的應收賬款。
12

9/30/202112/31/2020
應收賬款和票據，毛額$584 $579 
可疑賬款備抵金(36)(45)
應收賬款和票據，淨額$548 $534 

不動產、廠房和設備，淨額
9/30/202112/31/2020
不動產、廠房和設備，毛額$2,467 $2,465 
累計折舊和攤銷(1,274)(1,230)
財產、廠房和設備，淨額$1,193 $1,235 

持有待售資產總計 $27百萬和美元7截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬美元，幷包含在我們簡明合併資產負債表的預付費用和其他流動資產中。待售負債總額為美元10截至2021年9月30日，百萬美元，包含在我們的簡明合併資產負債表中的應付賬款和其他流動負債中。

其他資產9/30/202112/31/2020
經營租賃使用權資產(a)
$835 $851 
特許經營激勵164 163 
其他460 421 
其他資產$1,459 $1,435 

(a)    非流動經營租賃負債為美元811百萬和美元823截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的簡明合併資產負債表中的其他負債和遞延貸項分別包含100萬英鎊。

簡明合併現金流量表的現金和現金等價物對賬
9/30/202112/31/2020
簡明合併資產負債表中列報的現金和現金等價物$1,001 $730 
預付費用和其他流動資產中包含的限制性現金(a)
276 258 
其他資產中包含的限制性現金和限制性現金等價物(b)
34 36 
簡明合併現金流量表中列報的現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物$1,311 $1,024 

(a)    預付費用和其他流動資產中的限制性現金反映了與廣告合作社相關的現金，這些現金只能用於結算相應合作社的債務以及為支付塔可鍾證券化利息而儲備的現金。

(b)    主要是與我們的自保計劃相關的信託賬户。

注意事項 7- 所得税
 季度已結束年初至今
 2021202020212020
所得税（福利）準備金$(77)$33 $22 $96 
有效税率(17.0)%10.5 %1.8 %14.4 %

我們的第三季度有效税率低於上一年度，這主要是由於在截至2021年9月30日的季度中執行的肯德基歐洲重組所帶來的税收優惠。2021 年 7 月，我們將管理責任集中在歐洲（不包括英國（“英國”））肯德基特許經營權的發展、支持運營和瑞士的管理監督。在管理責任變更的同時，我們完成了某些肯德基知識產權從英國子公司向瑞士子公司的實體內轉讓。隨着這些權利的轉讓，我們
13

根據適用的瑞士税法，可攤銷税基提高到當前公允價值。由於此次轉賬，我們記錄的一次性淨税收優惠為美元152截至2021年9月30日的季度為百萬美元。在截至2020年9月30日的季度中，我們的有效利率受到了美元的有利影響25百萬美元，這是由於英國公司税率的提高導致我們在英國的遞延所得税資產進行了重新評估 17% 至 19在本季度頒佈的百分比。

我們今年迄今為止的有效税率也低於上一年度，這是由於 $ 產生的税收優惠64由於英國公司税率的提高，重新評估了我們在英國的遞延所得税資產，產生了百萬的有利影響 19% 至 25在截至2021年6月30日的季度中頒佈的百分比。

注意事項 8- 收入確認

總收入的分解

下表按概念對基於營業利潤的兩個最重要的市場以及所有其他市場的收入進行了分類。我們認為，這種分類最能反映我們收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性在多大程度上受到經濟因素的影響。

截至2021年9月30日的季度
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部總計
美國
公司銷售額$15 $5 $225 $132 $377 
特許經營收入46 63 156 1 266 
房地產收入3 2 11 — 16 
廣告和其他服務的特許經營捐款7 70 130 — 207 
中國
特許經營收入61 16 — — 77 
其他
公司銷售額128 8 — — 136 
特許經營收入265 66 10 — 341 
房地產收入16 — — — 16 
廣告和其他服務的特許經營捐款151 17 2 — 170 
$692 $247 $534 $133 $1,606 

14

截至2020年9月30日的季度
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部總計
美國
公司銷售額$14 $5 $218 $118 $355 
特許經營收入44 62 148 — 254 
房地產收入4 1 10 — 15 
廣告和其他服務的特許經營捐款4 76 117 — 197 
中國
特許經營收入56 15 — — 71 
其他
公司銷售額116 15 — — 131 
特許經營收入219 55 7 — 281 
房地產收入17 1 — — 18 
廣告和其他服務的特許經營捐款112 13 1 — 126 
$586 $243 $501 $118 $1,448 
今年迄今為止 2021 年 9 月 30 日
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部總計
美國
公司銷售額$45 $15 $656 $391 $1,107 
特許經營收入138 197 460 3 798 
房地產收入10 4 31 — 45 
廣告和其他服務的特許經營捐款20 223 375 — 618 
中國
特許經營收入181 48 — — 229 
其他
公司銷售額378 24 — — 402 
特許經營收入750 185 27 — 962 
房地產收入45 1 — — 46 
廣告和其他服務的特許經營捐款432 50 5 — 487 
$1,999 $747 $1,554 $394 $4,694 

15

年初至今 2020 年 9 月 30 日
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部總計
美國
公司銷售額$43 $15 $610 $231 $899 
特許經營收入126 190 411 1 728 
房地產收入11 4 31 — 46 
廣告和其他服務的特許經營捐款13 224 331 — 568 
中國
特許經營收入150 37 — — 187 
其他
公司銷售額303 42 — — 345 
特許經營收入577 160 18 — 755 
房地產收入42 2 — — 44 
廣告和其他服務的特許經營捐款296 39 2 — 337 
$1,561 $713 $1,403 $232 $3,909 
合同負債

我們的合同負債由從加盟商處收到的未攤銷的預付費用組成。下文概述了2021年合同負債餘額的重大變化。

遞延特許經營費
截至2020年12月31日的餘額$415 
已確認的收入包含在期初從加盟商處收到的未攤銷的預付費用中(53)
與該期間生效的合同相關的預付費用增加，扣除該期間確認為收入的金額52 
其他(a)
(3)
截至2021年9月30日的餘額$411 

(a) 主要包括外幣折算的影響。

我們預計將在相關特許經營協議的剩餘期限內將合同負債確認為收入，如下所示：

少於 1 年$66 
1-2 年60 
2-3 年56 
3-4 年49 
4-5 年43 
此後137 
總計$411 

16

注意事項 9- 可報告的運營部門

我們根據管理責任確定我們的運營部門。 下表彙總了我們每個應報告的運營部門的收入和營業利潤：
 季度已結束年初至今
收入2021202020212020
肯德基分部$692 $586 $1,999 $1,561 
必勝客分部247 243 747 713 
塔可貝爾分部534 501 1,554 1,403 
哈比特漢堡燒烤部133 118 394 232 
 $1,606 $1,448 $4,694 $3,909 

 季度已結束年初至今
營業利潤 2021202020212020
肯德基分部$314 $278 $932 $655 
必勝客分部101 89 306 252 
塔可貝爾分部184 186 560 484 
哈比特漢堡燒烤部1 (7)6 (15)
公司和未分配的 G&A 費用(a)
(70)(81)(183)(229)
未分配的公司餐廳費用— 1 — — 
未分配的特許經營和財產費用— — — (3)
未分配的再特許經營收益（虧損）(1)9 21 30 
未分配的其他收入（支出）(b)
(2)(4)(5)(153)
營業利潤$527 $471 $1,637 $1,021 
投資收益（支出），淨額(c)
51 10 52 67 
其他養老金收入（支出） (1)(4)(6)(9)
利息支出，淨額(d)
(126)(161)(416)(411)
所得税前收入$451 $316 $1,267 $668 

我們的首席運營決策者 (“CODM”）在評估分部細分市場的業績時未考慮公司和未分配金額的影響。因此，我們不會為業績報告目的向分部分部分配此類款項。

(a)包括與2020年第三季度啟動的資源優化計劃相關的費用。該計劃是我們優化資源的努力的一部分，將資源重新分配到推動未來增長的關鍵業務領域。這些關鍵領域包括提高我們的數字、技術和創新能力，以提供現代的、世界一流的團隊成員和客户體驗，並改善單位經濟性。我們記錄的費用為 $4百萬和美元32在截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度中，該計劃分別為100萬英鎊。我們記錄的費用為 $7百萬和美元32在截至2021年9月30日和2020年9月30日的年度中，該計劃分別為100萬英鎊。截至2020年9月30日的年度迄今為止，還包括一美元50向百勝捐款百萬美元！品牌基金會有限公司（一家獨立的非營利組織，未納入公司業績）2020年第二季度與我們的 “解鎖機會計劃” 以及我們收購Habit Burger Grill的相關成本有關9百萬。

(b)包括 $ 的費用5百萬和美元144截至2020年9月30日的季度和年初至今，分別有100萬英鎊與Habit Burger Grill商譽減值有關。參見注釋 2。

(c)包括我們對Devyani International Limited（“Devyani”）的投資價值的變化，該公司在印度經營肯德基和必勝客特許經營單位。在截至2021年9月30日的季度中，Devyani進行了首次公開募股，隨後我們的投資的公允價值變得很容易確定。因此，我們開始記錄淨投資收益（支出）公允價值的變化。在截至2021年9月30日的季度中，我們確認的税前投資收益為美元52百萬美元與我們在Devyani的投資的公允價值變化有關。參見注釋 13。
17


還包括Grubhub, Inc.（“Grubhub”）普通股價值的變化。在截至2020年9月30日的季度和年度迄今為止，我們確認的税前投資收益為美元8百萬和美元69分別為百萬與我們在Grubhub普通股投資的公允價值變動有關。在截至2020年9月30日的季度中，我們出售了對Grubhub的投資。

(d)包括一美元28百萬看漲期權費和美元6截至2021年9月30日的年度迄今為止，註銷了與贖回2026年票據相關的數百萬筆未攤銷的債務發行成本。參見注釋 11。

還包括一美元26百萬看漲期權費和美元6註銷了與提前贖回2024年到期的百勝附屬公司優先無抵押票據相關的百萬美元未攤銷債務發行成本以及美元2在截至2020年9月30日的季度和年度迄今為止的季度和年度迄今為止，從向受託人預付票據到贖回之日這段時間內，應計和未付利息的百萬美元。

注意事項 10- 養老金福利

我們贊助符合條件的補充（非合格）非繳費型固定福利養老金計劃，涵蓋某些全職帶薪和按小時計薪的美國員工。這些計劃中最重要的是百勝退休計劃（ “計劃”），已獲得資助。我們在支付福利時為我們的另一項美國計劃提供資金。該計劃和我們在美國的非合格計劃不對新的受薪參與者開放。

與我們的美國養老金計劃相關的定期淨福利成本的組成部分如下：

 季度已結束年初至今
 2021202020212020
服務成本$2 $2 $6 $6 
利息成本8 9 24 26 
計劃資產的預期回報率(11)(10)(32)(32)
淨虧損的攤銷3 4 12 11 
先前服務成本的攤銷1 — 4 3 
定期福利淨成本$3 $5 $14 $14 
注意 11- 短期借款和長期債務

短期借款9/30/202112/31/2020
長期債務的當前到期日$71 $463 
減去債務發行成本和折扣的流動部分(7)(10)
短期借款$64 $453 
長期債務  
證券化注意事項$3,815 $2,869 
子公司高級無抵押票據750 1,800 
定期貸款 A 融資750 431 
定期貸款 B 融資1,493 1,916 
YUM 高級無抵押票據4,475 3,725 
融資租賃債務67 72 
$11,350 $10,813 
減少債務發行成本和折扣(90)(78)
減去長期債務的當前到期日(71)(463)
長期債務$11,189 $10,272 

截至2020年12月31日，我們的短期借款和長期債務的詳細信息可以在我們的2020年10-K表格中找到。
18


2021年3月15日，肯德基控股有限公司、必勝客控股有限責任公司和美國塔可貝爾有限責任公司（統稱為 “借款人”）完成了當時存在的美元的再融資1.9十億美元定期貸款B額度，美元431百萬定期貸款 A 融資和 $1.0通過發行美元獲得十億美元的循環貸款1.5將於2028年3月15日到期的10億美元定期貸款B額度（“定期貸款B額度”），a美元750百萬美元定期貸款：2026年3月15日到期的貸款（“定期貸款A額度”）和一美元1.25根據信貸協議修正案（定義見我們的2020年10-K表格），十億循環貸款（“循環貸款”）將於2026年3月15日到期。該修正案將目前適用於再融資定期貸款A融資機制和再融資循環機制下的借款的利率降低了 25基點。在再融資之後，適用於定期貸款A和循環融資機制的利率範圍為 0.75% 至 1.50% 加上倫敦銀行同業拆借利率或來自 0.00% 至 0.50％加上基準利率，由借款人選擇，基於總槓桿率（定義見信貸協議）。

再融資的定期貸款A融資機制現在受以下條件的約束 季度攤還款金額等於 0.625截至2022年第二季度開始的再融資之日的融資本金的百分比。定期貸款 A 設施 季度攤還款增加到 1.25自2024年第二季度開始的再融資日佔該融資本金的百分比。定期貸款B融資機制繼續受其約束 季度攤還款金額等於 0.25截至再融資日融資本金的百分比。信貸協議下的所有其他重要條款保持不變。截至2021年9月30日，我們的循環設施尚未動用。

由於該信貸協議再融資, $8數百萬美元的費用被資本化為債券發行成本，美元3其中100萬筆是直接支付給貸款人的。債務發行成本將使用實際利息法在信貸協議的合同到期日淨額中攤銷為利息支出。在截至2021年3月31日的季度中，費用支出為美元4百萬美元以及先前記錄的未攤銷債務發行成本註銷美元8百萬美元在利息支出中確認，淨額為本次再融資。

2021 年 4 月 1 日，百勝！Brands, Inc. 發行了美元1.1十億本金總額 4.625百分比2032年1月31日到期的百勝優先無抵押票據（“2032年票據”）。從2021年10月1日開始，2032年票據的利息每半年在每年的4月1日和10月1日分期支付。 管理2032年票據的契約包含此類債務證券慣有的契約和違約事件，包括交叉違約條款，根據該條款，加速本金在1億美元或以上的任何債務的到期日或未能在規定的到期日支付此類債務的本金將構成2032年票據下的違約事件，除非此類債務得以償還或加速到期債務在通知後的30天內無效。公司支付了美元的債務發行成本13百萬美元與2032年票據有關。債務發行成本將按實際利率法攤銷為利息支出，在2032年票據的有效期內淨額。我們使用2032年票據的淨收益為贖回下文討論的2026年票據提供資金。

2021年4月23日，借款人發佈了2021年6月1日的贖回通知，價格為美元1,050百萬本金總額為 5.252026年到期的子公司優先無抵押票據（“2026年票據”）的百分比。贖回金額等於 102.625$的百分比1,050已贖回的總本金金額為百萬美元28百萬的 “通話溢價”。我們確認了看漲期權溢價和註銷的美元6截至2021年6月30日的季度淨利息支出中與2026年票據相關的未攤銷債務發行成本為百萬美元。

2021 年 6 月 30 日，百勝！Brands, Inc. 發佈了兑換美元的通知350百萬本金總額為 3.752021年11月1日到期的百勝優先無抵押票據（“2021年票據”）的百分比。贖回發生在 2021 年 8 月 2 日，金額等於 1002021年票據本金的百分比，加上截至贖回之日的應計利息。

2021年8月19日，塔可貝爾基金有限責任公司（“發行人”），一家特殊目的有限責任公司，也是塔可貝爾公司（“待定”）的直接全資子公司， 完成了再融資交易和 已發行 $9002021-1 系列中的百萬個 1.946% 固定利率優先擔保票據，A-2-I 類（“2021 年 A-2-I 類票據”），美元6002021-1 系列中的百萬個 2.294固定利率優先擔保票據、A-2-II 類（“2021 年 A-2-II 類票據”）和 $ 的百分比7502021-1 系列中的百萬個 2.542百分比固定利率優先擔保票據，A-2-III 類（“2021 年 A-2-III 類票據”，以及 2021 年 A-2-I 類票據和 2021 年 A-2-II 類票據，“2021 年A-2 類票據”）。發行2021年A-2類票據的淨收益用於全額償還2016-1年 A-2-II 類票據的美元款項480百萬美元和 2018-1 年度 A-2-I 類別票據804百萬。剩餘的淨收益分配給TBC，用於支付某些與交易相關的費用，用於一般公司用途，並向公司股東返還資本。剩餘的美元的 2016-1 級 A-2-III 類票據957百萬美元和 2018-1 年度 A-2-II 類別票據608百萬美元，連同2021年A-2類票據統稱為 “證券化票據”。

19

2021年A-2類票據的法定最終到期日為2051年8月。但是，自發行之日起，2021年 A-2-I 類別票據、2021年 A-2-II 類票據和2021年 A-2-III 類票據的預期還款日期分別約為6、8年和10年（“預期還款日期”）。如果發行人沒有在相應的預期還款日之前償還或再融資一系列證券化票據，則將按照證券化票據契約的規定，快速攤還所有證券化票據的本金，並對證券化票據產生額外利息。

由於2021年A-2類票據的發行，美元19數百萬美元的費用被資本化為債務發行成本。債務發行成本將使用實際利率法攤銷為利息支出，扣除證券化票據的預期還款日期。截至2021年9月30日，包括債務發行成本攤銷在內的有效利率為 2.11%, 2.42% 和 2.64分別為 2021 年 A-2-I 類票據、2021 年 A-2-II 類票據和 2021 年 A-2-III 類票據的百分比。在截至2021年9月30日的季度中，先前記錄的未攤銷債務發行成本註銷總額約為美元5百萬美元在利息支出中確認，扣除2016年 A-2-II 類票據和2018年 A-2-I 類票據的註銷所產生的淨額。

不包括與上述2026年票據註銷相關的付款，截至2021年9月30日的年度迄今為止的利息支付的現金為美元328百萬。不包括美元28從預付到贖回與美元失效相關的看漲期權溢價和利息1,050百萬本金總額為 5.002024年到期的子公司優先無抵押票據百分比，截至2020年9月30日的年度內支付的利息現金為美元329百萬。

注意事項 12- 衍生工具

我們使用衍生工具來管理與利率和外幣匯率波動相關的某些市場風險。

利率互換

我們已經簽訂了利率互換，目的是減少主要通過定期貸款B融資機制支付的部分浮動利率債務利息的利率風險。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們的利率互換將於2025年3月到期，名義金額為美元1.5十億。截至2020年12月31日，我們還進行了利率互換，該利率互換於2021年7月到期，名義金額為美元1.55十億。這些利率互換被指定為現金流套期保值，因為互換未來現金流的變化預計將抵消相關浮動利率債務未來預期利息支付的變化。截至2021年9月30日或2020年12月31日，沒有其他未償還的利率互換。

利率互換的收益或虧損作為AOCI的組成部分列報，並重新歸類為利息支出，在相關套期利息支付影響收益的同一時期或同一時期的簡明合併收益表中。截至2021年9月30日，互換是高效的現金流套期保值。

外幣合約

我們簽訂了外幣遠期和互換合約，目的是減少與某些外幣計價的公司間應收賬款和應付賬款相關的外幣波動所產生的收益波動風險。這些合同的名義金額、到期日和幣種與基礎公司間應收賬款或應付賬款的名義金額、到期日和幣種相匹配。我們的外幣合約被指定為現金流套期保值，因為合同的未來現金流預計將抵消由於外幣匯率波動而導致的公司間應收賬款和應付賬款的變化。

外幣合約的收益或虧損作為AOCI的組成部分列報。當相關的公司間應收賬款和應付賬款因其本位幣調整而影響收益時，每個季度都會從AOCI對金額進行重新分類，以抵消其他（收益）支出中記錄的外幣交易損益。截至2021年9月30日，所有與公司間應收賬款和應付賬款相關的外幣合約都是高效的現金流套期保值。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，與公司間應收賬款和應付賬款相關的未償外幣合同的名義總額為美元34百萬和美元39分別為百萬。這些外幣遠期合約的期限均在2021年到期。

20

由於使用利率互換和外幣合約，公司面臨交易對手無法履行合同義務的風險。為了降低交易對手的信用風險，我們僅與根據信用評級和其他因素精心挑選的主要金融機構簽訂合同，並持續評估交易對手的信譽。根據三家主要評級機構的數據，截至2021年9月30日，我們的利率互換和外幣合約的所有交易對手均具有投資等級評級。迄今為止，所有交易對手都按照其合同義務履行了義務。

OCI中確認的指定為現金流套期保值的衍生工具的收益和虧損，並從AOCI重新分類為淨收益：
 季度已結束年初至今
 OCI 中確認的收益/（虧損） （收益）/虧損從AOCI重新歸類為淨收益OCI 中確認的收益/（虧損） （收益）/虧損從AOCI重新歸類為淨收益
 2021 2020 2021 20202021 2020 2021 2020
利率互換$— $(6)$9 $4 $17 $(104)$17 $6 
外幣合約1 (2)(2)2 — 3 (2)(5)
所得税優惠/（費用）(1)2 (1)(1)(5)25 (3)— 

截至2021年9月30日，AOCI中與我們的現金流套期保值相關的估計淨虧損為美元，將在未來12個月內重新歸類為收益43百萬，按當前倫敦銀行同業拆借利率計算。

回報互換總額

從2021年開始，我們簽訂了總回報互換衍生品合約，目的是減少與高管收入延期（“EID”）計劃薪酬延期相關的某些負債受市場驅動的變化的風險。雖然這些總回報互換是經濟套期保值，但出於會計目的，我們並未將其指定為套期保值。因此，這些衍生品公允價值的變化立即在我們的簡明合併收益表中的一般和管理費用收益中確認，這在很大程度上抵消了相關的EID負債的變化。截至2021年9月30日，與總回報互換相關的公允價值並不大。

有關我們的衍生資產和負債的公允價值，請參閲附註13。

注意 13- 公允價值披露

截至2021年9月30日，由於現金和現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、短期借款和應付賬款的賬面價值接近其公允價值，因為這些工具具有短期性質。扣除備抵後的應收票據和租賃擔保的公允價值減去預期損失準備金後，近似於其賬面價值。 下表列出了公司債務的賬面價值和估計公允價值：

9/30/202112/31/2020
賬面價值公允價值（級別 2）賬面價值公允價值（級別 2）
證券化注意事項(a)
$3,815 $3,921 $2,869 $3,015 
子公司高級無抵押票據(b)
750 796 1,800 1,890 
定期貸款 A 融資(b)
750 751 431 428 
定期貸款 B 融資(b)
1,493 1,495 1,916 1,907 
YUM 高級無抵押票據(b)
4,475 4,877 3,725 4,094 
(a)    我們使用市場報價和計算方法估算了證券化票據的公允價值。證券化票據交易的市場不被視為活躍市場。
21


(b)    我們使用市場報價和基於市場利率的計算，估算了百勝及其子公司優先無抵押票據、定期貸款A融資和定期貸款B融資的公允價值。

定期公允價值測量

該公司有利率互換、外幣合約和其他投資，所有這些都必須定期按公允價值計量（有關衍生工具的討論見附註12）。下表列出了經常性按公允價值計量的資產和負債的公允價值以及衡量標準在公允價值層次結構中的公允價值。
公允價值
簡明合併資產負債表級別9/30/202112/31/2020
資產
外幣合約
預付費用和其他流動資產2 $1 $1 
其他投資
其他資產1 85 45 
負債
利率互換
應付賬款和其他流動負債2 44 28 
利率互換
其他負債和遞延貸項2 77 127 

公司利率互換和外幣合約的公允價值是根據預期未來現金流的現值確定的，其中考慮了所涉及的風險，包括不良業績風險，並根據可觀察到的輸入使用了適合該期限的貼現率。

截至2021年9月30日，其他投資主要包括大約 5Devyani International Limited（“Devyani”）的少數股權百分比，公允價值為美元83百萬。在重新獲得選舉權後，獲得的少數股權代替了現金收益 60印度的肯德基餐廳。在重新授予特許權時，該少數股權的公允價值估計約為 $31百萬。在截至2021年9月30日的季度中，Devyani進行了首次公開募股，隨後這些股票證券的公允價值變得很容易確定。因此，在首次公開募股的同時，我們開始記錄投資（收益）支出公允價值的淨變化。在首次公開募股之前，這些股票證券的公允價值不容易確定，我們根據ASC主題321應用了衡量方案。在截至2021年9月30日的季度和年度迄今為止，我們確認的税前投資收益均為美元52百萬美元與我們在Devyani的投資公允價值的變化有關。

截至2020年12月31日，其他投資主要包括對共同基金的投資，這些基金歷來用於抵消我們部分EID負債的波動，其公允價值是根據相應共同基金的收盤市場價格確定的。在截至2021年3月31日的季度中，在進入附註12中披露的總回報互換後，我們出售了大部分其他投資並獲得了現金收益44百萬。這些收益已歸類為我們的簡明合併現金流量表中來自投資活動的其他淨現金流。

注意 14- 突發事件

美國國税局提議的調整

根據美國國税局（“國税局”）對2013至2015財年的審計，我們於2021年10月13日收到了美國國税局2014財年的擬議調整通知（“NPA”），該通知涉及我們在該年度進行的一系列重組，這些重組涉及我們在該年度按照品牌路線對公司和管理報告結構進行業務調整。美國國税局斷言，這些重組涉及約60億美元的應納税分配。我們預計將在2022年初收到税務機構報告（“RAR”），包括國税局對税收評估的計算。目前，美國國税局在RAR中可能申報的額外税額無法量化；但是，根據NPA，擬議的額外税額預計將是實質性的。我們不同意美國國税局在NPA中斷言的立場，並打算以多種理由提出抗議，對任何擬議的税收提出異議，然後向國税局上訴辦公室提起訴訟，以此進行激烈的反對。

22

此事的最終解決方案尚不確定，但公司認為，公司的税收狀況很有可能得以維持；因此，沒有就此事記錄任何儲備金。此事的不利解決可能會對我們未來時期的合併財務報表產生重大的不利影響。

租賃擔保

由於我們已將我們在房地產租賃債務中的權益作為剝奪公司擁有的某些餐廳特許經營權的條件，併為某些其他租賃提供擔保，因此我們通常對租賃協議承擔次要責任。這些租約的條款各不相同，最新的到期時間為 2065。截至2021年9月30日，如果主要承租人不付款，我們可能需要支付的未貼現款項的潛在金額約為美元400百萬。截至2021年9月30日，按我們的税前債務成本折現的這些潛在付款的現值約為美元350百萬。我們的加盟商是絕大多數租約的主要承租人。我們通常會與這些加盟商訂立交叉違約條款，如果不根據租約付款，他們將違約特許經營協議。我們認為，這些交叉違約條款大大降低了我們根據這些租賃被要求付款的風險，儘管在大型加盟商或加盟商集團破產或其他類似重組的背景下，這種風險可能不會降低。截至2021年9月30日，我們在此類租賃下的預期損失所記錄的負債不大。

法律訴訟

我們面臨與正常業務過程中出現的訴訟、房地產、環境和其他事項相關的各種索賠和突發事件。對於確定損失可能和合理估算的索賠或意外開支，應計款入賬。

好極了！印度餐廳私人有限公司（“YRIPL”）是百勝集團在印度經營肯德基和必勝客餐廳的子公司，是印度監管執法行動（“行動”）的對象。該訴訟除其他外，指控肯德基國際控股公司和必勝客國際公司在1993年和1994年獲準在印度進行外國投資和運營時未能滿足工業批准祕書處規定的某些條件。有爭議的條件包括所謂的最低投資承諾和門店建設要求以及對在印度境外匯款費的限制。

該行動起源於印度財政部執法局（“DOE”）副局長在 2002 年和 2003 年的所得税審計後，於 2009 年對 YRIPL 提出申訴和説明理由通知。此事在2015年的各種聽證會上進行了辯論，但沒有發佈任何命令。在擔任美國能源部特別董事（“特別董事”）職位的現任官員發生變動後，此事於2018年恢復，並舉行了幾次聽證會。

2020年1月29日，特別董事發布命令，對YRIPL和某些前董事處以約110億印度盧比（約合1.5億美元）的罰款。其中，1.45億美元與據稱未能在最初的七年內在印度投資總額為8,000萬美元有關。外部律師告知我們，該命令存在缺陷，並已向德里高等法院提交了令狀申請，德里高等法院於2020年3月5日批准臨時暫緩執行罰款令。中止令仍然有效，下一次聽證會現定於2021年11月24日舉行。我們否認對此事負責，並打算繼續大力捍衞此事。我們認為該命令不可能產生任何重大損失的風險。

我們目前正在進行其他各種法律訴訟，還有一些未解決的索賠尚待解決，目前無法確定這些索賠的最終責任（如果有）。但是，根據與法律顧問的磋商，我們認為，此類訴訟和索賠預計不會對我們的簡明合併財務報表產生單獨或總體上的重大不利影響。

23

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

簡介和概述

以下管理層的討論與分析（“MD&A”）應與未經審計的簡明合併財務報表（“財務報表”）、前瞻性陳述和我們截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告（“2020年10-K表格”）一起閲讀。此處所有附註參考均指財務報表附註。表格金額以百萬美元顯示，每股和單位數量除外，或另有明確説明。由於四捨五入，百分比可能無法重新計算。

好極了！Brands, Inc. 及其子公司（以下統稱為 “公司”、“百勝”、“我們” 或 “我們的”）在150多個國家和地區特許經營或經營由52,000多家餐廳組成的系統，主要以肯德基、必勝客、塔可貝爾和The Habit Burger Grill（統稱為 “概念”）為概念。該公司的肯德基、必勝客和塔可貝爾品牌分別是雞肉、披薩和墨西哥風味食品類別的全球領導者。我們在2020年3月18日收購的Habit Burger Grill是一家快餐休閒餐廳概念，專門供應現點現做的炭烤漢堡、三明治等。在超過52,000家餐廳中，98％由加盟商經營。

百勝目前由四個運營部門組成：

•肯德基部門，包括我們在全球範圍內運營的肯德基概念
•必勝客部門，包括我們在全球範圍內運營的必勝客概念
•Taco Bell 分部，包括我們在全球範圍內運營的 Taco Bell 概念車
•Habit Burger Grill 部門，包括我們在全球範圍內運營的 Habit Burger Grill 概念店

通過我們的增長和利益祕訣，我們打算釋放概念車和百勝的增長潛力，推動概念車和地域之間加強合作，持續提供更好的客户體驗、更好的單位經濟和更高的增長率。關鍵推動因素包括加速使用技術和更好地利用我們的全系統規模。

我們的增長祕訣基於四個關鍵驅動因素：
•無與倫比的文化和人才：利用我們的文化和人員能力推動品牌績效和特許經營成功
•無與倫比的運營能力：招募和裝備世界上最好的餐廳運營商，以提供卓越的客户體驗
•相關、簡單且與眾不同的品牌：創新和提升人們信任和擁護的標誌性餐廳品牌
•大膽的餐廳發展：以強勁的經濟和價值推動市場和特許經營擴張

我們名為 “良方” 的全球公民戰略反映了我們在社會責任增長、風險管理和可持續管理我們的員工、食物和地球方面的優先事項。

我們打算在本MD&A中為讀者提供有助於瞭解我們的經營業績的信息，包括管理層用來評估公司業績的績效指標。在此 MD&A 中，我們通常會討論以下績效指標：

•同店銷售增長是指所有已開業和在百勝系統中開業一年或更長時間的餐廳的系統銷售額的估計百分比變化（2020年第一季度收購的Habit Burger Grill餐廳除外，我們將截至2020年3月31日的季度收購前後的所有銷售額納入上一年基準，以確定截至2021年9月30日的年度迄今為止的同店銷售增長），包括暫時關閉的同店銷售增長。由於裝修或形象增強、重建、自然災害、健康流行病或疫情、房東糾紛或其他問題，餐廳可能會不時暫時關閉。在整個 2020 年一直持續到 2021 年，我們有大量餐廳暫時關閉，其中包括因 COVID-19 而受政府和房東限制而關閉的餐廳。我們認為暫時關閉的餐廳的系統銷售額仍保留在我們的基礎中，以確定同店銷售增長，而這些餐廳仍在我們的單位數量中（見下文）。我們認為同店銷售增長對投資者有用，因為我們的業績在很大程度上取決於概念公司現有門店基礎的業績。此外，同店銷售增長反映了我們品牌的實力、運營和廣告計劃的有效性以及當地的經濟和消費者趨勢。

24

•淨新增單位增長反映了新單位的開業被我們和我們的加盟商永久關閉門店所抵消。為了確定餐廳是否符合單位的定義，我們會考慮該餐廳的運營是否持續且獨立於另一個百勝集團，是否提供我們其中一個概念的主要產品，根據單獨的特許經營協議（如果由加盟商經營）運營，並且銷售額是否可觀且可持續。我們認為，淨新增單位增長對投資者有用，因為我們的增長很大一部分依賴淨新增單位。此外，淨新增單位增長通常反映了我們和我們的加盟商從開設和經營概念餐廳所獲得的經濟回報。

•系統銷售和系統銷售不包括外幣折算（“FX”）的影響，反映了所有餐廳的業績，無論其所有權如何，包括公司自有餐廳和特許經營餐廳. 特許經營餐廳的銷售通常會為公司產生持續的特許經營和許可費，佔銷售額的3％至6％。 越來越多的客户向第三方支付費用，以交付或促進我們的概念產品的訂購。我們還將客户向這些第三方支付的金額的任何部分計入系統銷售，而第三方有義務向我們支付許可費，按該金額的百分比計算。特許餐廳銷售和客户為配送或協助訂購我們的概念產品而向第三方支付的費用 不包含在簡明合併收益表的公司銷售額中；但是，我們收到的任何由此產生的特許經營費和許可費均包含在公司的收入中。我們認為，系統銷售增長對投資者有用，是衡量我們業務整體實力的重要指標，因為它包含了我們的主要收入驅動因素、公司和特許經營同店銷售額以及淨單位增長。

除了根據美利堅合眾國公認會計原則提供的結果外（“GAAP”），公司提供以下非公認會計準則衡量標準：

•不包括特殊項目的攤薄後每股收益（定義見下文）；

•不包括特殊物品的有效税率；

•核心營業利潤。核心營業利潤不包括特殊項目和外匯，我們使用核心運營利潤來評估內部業績。

•公司餐廳利潤和公司餐廳利潤佔銷售額的百分比（定義如下）。

這些非公認會計準則指標無意取代我們根據公認會計原則列報的財務業績。相反，該公司認為，這些非公認會計準則衡量標準的列報為投資者提供了更多信息，有助於比較過去和現在的業務。

特殊項目不包含在我們的任何分部業績中，因為由於其規模和/或性質，公司認為它們並不代表我們的持續業務。我們的首席運營決策者在評估細分市場表現時不考慮特殊項目的影響。

公司餐廳利潤定義為公司銷售額減去公司餐廳支出，兩者均出現在我們的簡明合併損益表的正面上。公司餐廳費用包括我們公司旗下的餐廳在創造公司銷售額方面直接產生的費用，包括食品和紙張成本、餐廳級勞動力成本、租金、餐廳級資產的折舊和攤銷以及該公司餐廳產生的或代表該公司餐廳產生的廣告費用。公司餐廳利潤佔銷售額的百分比（“公司餐廳利潤百分比”）定義為公司餐廳利潤除以公司銷售額。我們使用公司餐廳利潤來內部評估公司旗下餐廳的業績，我們相信公司餐廳利潤為投資者提供了有關我們公司旗下餐廳盈利能力的有用信息。在計算公司餐廳利潤時，公司不包括與我們的特許經營業務直接相關的收入和支出以及一般和管理費用中包含的非餐廳級成本，其中一些費用可能支持公司自有餐廳的運營。該公司還將餐廳層面的資產減值和關閉費用排除在公司餐廳利潤的確定範圍之外，這些費用歷來並不重要，因為據信此類支出並不代表持續經營。列出的公司餐廳利潤率和公司餐廳利潤率百分比可能無法與業內其他公司的其他類似標題的指標相提並論。

列出的某些績效指標和非公認會計準則衡量標準不包括外匯的影響。這些金額是通過按上一年度的平均匯率折算本年度業績得出的。我們認為，消除外匯影響可以在不扭曲外幣波動的情況下提供更好的逐年可比性。


25

運營結果

摘要  

本摘要中的所有比較均與去年同期相比較。

截至2021年9月30日的季度，GAAP攤薄後每股收益為1.75美元，高於截至2020年9月30日的季度每股0.92美元；攤薄後的每股收益（不包括特殊項目）為每股1.22美元，高於截至2020年9月30日的季度每股1.01美元。

截至2021年9月30日的年度迄今為止，GAAP攤薄後每股收益為4.10美元，高於截至2020年9月30日的年度迄今為止的每股1.86美元；攤薄後的每股收益（不包括特殊項目）為每股3.44美元，高於截至2020年9月30日的年度迄今為止的每股2.47美元。

季度財務摘要：
% 變化
系統銷售，不包括外匯同店銷售單位GAAP 營業利潤核心營業利潤
肯德基分部+11+6+7+14+10
必勝客分部+4+4+1+13+11
塔可貝爾分部+8+5+3(1)(1)
世界各地+8+5+4+12+3
年初至今財務摘要：
% 變化
系統銷售，不包括外匯同店銷售單位GAAP 營業利潤核心營業利潤
肯德基分部+18+14+7+42+35
必勝客分部+7+9+1+21+18
塔可貝爾分部+14+12+3+16+16
世界各地(1)
+15+12+4+60+26
(1) 截至2021年9月30日止年度迄今為止的全球系統銷售增長，不計利息，包括我們於2020年3月18日收購Habit Burger Grill所帶來的好處。同店銷售額反映了Habit Burger Grill在收購前後的2020年第一季度均將Habit Burger Grill納入上一年度基準。Habit Burger Grill在我們收購後的營業利潤業績反映在合併數據中。

此外：

•本季度淨新增單位為760套，今年迄今為止為1,798套。

•在本季度，我們回購了總額為3.3億美元的260萬股股票，平均價格為126.98美元。今年迄今為止，我們回購了730萬股股票，總額為8.6億美元，平均價格為1.1707美元。

•外幣折算對該季度和今年迄今為止的分部營業利潤分別產生了1,200萬美元和5,500萬美元的積極影響。

26

世界各地

GAAP 業績
 季度已結束年初至今
 20212020% B/ (W)20212020% B/ (W)
公司銷售額$513 $486 5 $1,509 $1,244 21 
特許經營和財產收入716 639 12 2,080 1,760 18 
廣告和其他服務的特許經營捐款377 323 17 1,105 905 22 
總收入1,606 1,448 11 4,694 3,909 20 
公司餐廳費用421 399 (5)1,230 1,046 (18)
G&A 費用253 257 1 689 724 5 
特許經營和物業費用31 13 (145)81 107 25 
特許經營廣告和其他服務費用375 313 (19)1,090 887 (23)
再特許經營（收益）損失1 (9)(108)(21)(30)(30)
其他（收入）支出(2)4 NM(12)154 NM
成本和支出總額，淨額1,079 977 (10)3,057 2,888 (6)
營業利潤527 471 12 1,637 1,021 60 
投資（收入）支出，淨額(51)(10)386 (52)(67)(22)
其他養老金（收入）支出1 4 74 6 9 34 
利息支出，淨額126 161 23 416 411 (1)
所得税前收入451 316 43 1,267 668 90 
所得税（福利）準備金(77)33 330 22 96 77 
淨收入$528 $283 87 $1,245 $572 118 
攤薄後每股收益(a)
$1.75 $0.92 90 $4.10 $1.86 120 
有效税率(17.0)%10.5 %27.5 ppts。1.8 %14.4 %12.6 ppts。
(a)有關此計算中使用的股票數量，請參閲附註3。


性能指標
單位數9/30/20219/30/2020% 增加（減少）
專營權51,070 49,003 4 
公司所有1,081 1,123 (4)
總計52,151 50,126 4 

季度已結束年初至今
 2021202020212020
同店銷售增長（下降）%5 (2)12 (8)
報告稱，系統銷售增長（下降）百分比11 1 18 (6)
系統銷售增長（下降）%，不包括外匯8 1 15 (5)
27

我們按公司和特許經營銷售劃分的系統銷售明細如下：
季度已結束年初至今
2021202020212020
合併
公司銷售額(a)
$513 $486 $1,509 $1,244 
特許經營銷售13,828 12,457 40,341 34,108 
系統銷售14,341 12,943 41,850 35,352 
外幣對系統銷售的影響(b)
298 不適用1,297 不適用
系統銷售，不包括外匯$14,043 $12,943 $40,553 $35,352 
肯德基分部
公司銷售額(a)
$143 $130 $423 $346 
特許經營銷售7,735 6,779 22,366 18,138 
系統銷售7,878 6,909 22,789 18,484 
外幣對系統銷售的影響(b)
235 不適用1,012 不適用
系統銷售，不包括外匯$7,643 $6,909 $21,777 $18,484 
必勝客分部
公司銷售額(a)
$13 $20 $39 $57 
特許經營銷售3,157 2,974 9,370 8,491 
系統銷售3,170 2,994 9,409 8,548 
外幣對系統銷售的影響(b)
59 不適用267 不適用
系統銷售，不包括外匯$3,111 $2,994 $9,142 $8,548 
塔可貝爾分部
公司銷售額(a)
$225 $218 $656 $610 
特許經營銷售2,918 2,696 8,556 7,464 
系統銷售3,143 2,914 9,212 8,074 
外幣對系統銷售的影響(b)
4 不適用18 不適用
系統銷售，不包括外匯$3,139 $2,914 $9,194 $8,074 
哈比特漢堡燒烤部
公司銷售額(a)
$132 $118 $391 $231 
特許經營銷售18 8 49 15 
系統銷售150 126 440 246 
外幣對系統銷售的影響(b)
— 不適用— 不適用
系統銷售，不包括外匯$150 $126 $440 $246 

(a)公司銷售額代表我們公司經營的門店的銷售額，如我們的簡明合併損益表所示。

(b) 外幣對系統銷售的影響僅列報了與前一年度相關的信息。在確定適用的系統銷售增長百分比時，應將當年不包括外匯的系統銷售額與上一年的系統銷售額進行比較。

非公認會計準則項目
非公認會計準則項目，以及與最具可比性的GAAP財務指標的對賬情況，如下所示。
季度已結束年初至今
2021202020212020
核心營業利潤增長（下降）%3 7 26 (8)
攤薄後每股收益增長（下降）%，不包括特殊項目21 27 39 (3)
不包括特殊物品的有效税率18.9 %19.3 %19.7 %19.0 %
季度已結束年初至今
2021202020212020
公司餐廳利潤$92 $87 $279 $198 
公司餐廳利潤率% 17.9 %17.8 %18.5 %15.9 %
28

 季度已結束年初至今
特殊物品詳情2021202020212020
重新獲得特許權的收益（損失）(a)
$— $2 $4 $8 
與收購和整合 Habit Burger Grill 相關的成本（見註釋 2）— — — (9)
Habit Burger Grill 的商譽減值（見註釋 2）— (5)— (144)
“解鎖機會倡議” 捐款(b)
— — — (50)
與資源優化相關的費用(c)
(4)(32)(7)(32)
其他特殊項目收入（支出）1 1 2 (6)
特殊項目收入（支出）-營業利潤(3)(34)(1)(233)
與資源優化相關的費用-其他養老金（支出）收入(c)
— (1)1 (1)
利息支出，淨額(d)
— (34)(34)(34)
特殊項目所得税前的收入（支出）(3)(69)(34)(268)
特殊物品的税收（支出）優惠(e)
11 17 18 57 
税收優惠-實體內知識產權轉讓(f)
152 25 216 25 
特殊項目收入（支出），扣除税款$160 $(27)$200 $(186)
攤薄後的平均已發行股數302 307 304 307 
特殊項目攤薄後每股收益$0.53 $(0.09)$0.66 $(0.61)
GAAP 營業利潤與核心營業利潤的對賬
合併
GAAP 營業利潤 $527 $471 $1,637 $1,021 
特殊項目收入（支出）(3)(34)(1)(233)
外幣對分部營業利潤的影響(g)
12 不適用55 不適用
核心營業利潤$518 $505 $1,583 $1,254 
肯德基分部
GAAP 營業利潤$314 $278 $932 $655 
外幣對分部營業利潤的影響(g)
10 不適用46 不適用
核心營業利潤$304 $278 $886 $655 
必勝客分部
GAAP 營業利潤$101 $89 $306 $252 
外幣對分部營業利潤的影響(g)
2 不適用8 不適用
核心營業利潤$99 $89 $298 $252 
塔可貝爾分部
GAAP 營業利潤$184 $186 $560 $484 
外幣對分部營業利潤的影響(g)
— 不適用1 不適用
核心營業利潤$184 $186 $559 $484 
哈比特漢堡燒烤部
GAAP 營業利潤（虧損）$1 $(7)$6 $(15)
外幣對分部營業利潤的影響(g)
— 不適用— 不適用
核心營業利潤（虧損）$1 $(7)$6 $(15)
攤薄後每股收益與攤薄後每股收益的對賬，不包括特殊項目  
攤薄後每股收益$1.75 $0.92 $4.10 $1.86 
特殊項目攤薄後每股收益0.53 (0.09)0.66 (0.61)
不包括特殊項目的攤薄後每股收益$1.22 $1.01 $3.44 $2.47 
GAAP 有效税率與不包括特殊項目的有效税率的對賬
GAAP 有效税率(17.0)%10.5 %1.8 %14.4 %
特殊物品對税率的影響(e) (f)
(35.9)%(8.8)%(17.9)%(4.6)%
不包括特殊物品的有效税率18.9 %19.3 %19.7 %19.0 %
29


(a)由於其規模和波動性，我們將那些因我們先前宣佈的計劃到2018年底擁有至少 98% 的特許經營餐廳所有權而記錄的重新特許經營權收益和虧損記作特殊物品。因此，在2021年和2020年期間作為特殊項目記錄的特許經營權收益和損失與2018年底之前被剝奪特許權的餐廳直接相關。

在截至2020年9月30日的季度中，我們記錄了200萬美元的再特許經營權淨收益，這些收益已反映為特殊項目。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的迄今為止的年度中，我們分別記錄了400萬美元和800萬美元的淨特許經營收益，這些收益已反映為特殊物品。

此外，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度中，我們分別記錄了100萬美元的淨再特許權損失和700萬美元的淨再特許權收益，這些收益未反映為特殊項目。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的迄今為止的年度中，我們分別記錄了1,700萬美元和2200萬美元的淨特許經營收益，這些收益尚未反映為特殊項目。這些淨收益和虧損與2021年和2020年的餐館再特許經營權有關，這些餐館不屬於我們上述實現98％特許經營所有權的計劃，我們認為這更能説明我們預期的持續特許經營活動。

(b)2020 年 6 月 24 日，百勝！Brands, Inc. 董事會批准設立公司新的全球 “解鎖機會倡議”，包括在未來五年投資1億美元，通過為員工、餐廳團隊成員和社區釋放機會來消除不平等現象。在截至2020年6月30日的季度中，該公司向百勝捐款5000萬美元！Brands Foundation, Inc.（一家獨立的非營利組織，未納入公司業績）是這些努力和投資的一部分。由於這筆捐款的規模和特殊性質，我們將相關支出列為特別項目。

(c)在截至2021年9月30日的季度中，我們記錄了400萬美元的一般和管理費用，在截至2020年9月30日的季度中，我們記錄了與2020年第三季度啟動的資源優化計劃有關的一般和管理費用以及其他養老金（支出）收入分別為3200萬美元和100萬美元的費用。

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的迄今為止的年度中，我們分別記錄了700萬美元和3200萬美元的一般和管理費用，以及與資源優化計劃相關的其他養老金（支出）收入的100萬美元抵免額和100萬美元的費用。

該計劃是我們優化資源的努力的一部分，將資源重新分配到推動未來增長的關鍵業務領域。這些關鍵領域包括提高我們的數字、技術和創新能力，以提供現代的、世界一流的團隊成員和客户體驗，並改善單位經濟性。由於資源優化計劃的規模和範圍，這些金額已反映為特別項目。

(d)在截至2021年6月30日的季度中，公司的某些子公司贖回了2026年到期的5.25％的子公司優先無擔保票據（“2026年票據”）的本金總額為10.5億美元。贖回金額等於贖回的10.5億美元本金總額的102.625％，反映了2,800萬美元的 “看漲期權溢價”。我們在利息支出範圍內確認了與2026年票據相關的600萬美元看漲溢價和註銷的600萬美元未攤銷債務發行成本，由於它們的總規模以及這些金額不代表我們的持續利息支出，我們將其列為特殊項目。參見注釋 11。

在截至2020年9月30日的季度中，肯德基控股有限公司、必勝客控股有限責任公司和美國塔可貝爾有限責任公司（均為公司的全資子公司）發佈了贖回2024年到期的5.00％的子公司優先無擔保票據（“2024年票據”）本金總額為10.5億美元的通知。贖回金額包括2600萬美元的看漲期權費以及截至2020年10月9日贖回之日的應計和未付利息。我們將看漲期權溢價、與2024年票據相關的600萬美元未攤銷債務發行成本以及從2020年9月25日向受託人預付2024年票據到贖回日這段時間相關的200萬美元應計和未付利息記入利息支出，扣除並反映了這些費用，因為這些費用總額不代表我們的持續利息支出。

(e)特殊物品的税收（支出）優惠是根據性質的影響以及特殊項目中各個組成部分的管轄權來確定的。此外，在截至2021年9月30日的季度中，我們將與先前的再特許權相關的1000萬美元税收優惠作為特殊項目入賬，其相關的税前損益記為特別項目。
30


(f)在截至2020年9月30日的季度中，英國（“英國”）頒佈了《2020年金融法》，使英國企業所得税税率從17％提高到19％。因此，在截至2020年9月30日的季度中，作為英國某些知識產權（“IP”）公司間重組的一部分，我們重新衡量了最初在2019年第四季度作為特殊項目記錄的遞延所得税資產，並將額外的2500萬美元遞延所得税優惠認定為特殊項目。

在截至2021年6月30日的季度中，頒佈了《2021年英國金融法》，使英國企業所得税税率從19％提高到25％。因此，在截至2021年6月30日的季度中，作為上述2019年英國某些知識產權公司間重組的一部分，我們重新計算了最初作為特殊項目記錄的遞延所得税資產，並將額外的6,400萬美元遞延所得税優惠確認為特殊項目。

2021 年 7 月，我們將管理責任集中到歐洲（不包括英國）在瑞士的肯德基特許經營權發展、支持運營和管理監督。在管理責任變更的同時，我們完成了某些肯德基知識產權從英國子公司向瑞士子公司的實體內轉讓。隨着這些權利的轉讓，我們在適用的瑞士税法下將可攤銷税基提高到當前公允價值。由於此次轉讓，我們在截至2021年9月30日的季度中作為特殊項目記錄了1.52億美元的一次性淨税收優惠。

(g)外幣對報告的營業利潤的影響僅與前一年的報告有關。在確定適用的核心營業利潤增長百分比時，應將本年度的核心營業利潤與上年度的GAAP營業利潤進行比較，僅針對任何上一年度特殊項目收入（支出）進行調整。

GAAP營業利潤與公司餐廳利潤的對賬
截至2021年9月30日的季度
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部公司和未分配合併
GAAP 營業利潤（虧損）$314 $101 $184 $1 $(73)$527 
減去：
特許經營和財產收入391 147 177 1 — 716 
廣告和其他服務的特許經營捐款158 87 132 — — 377 
添加：
一般和管理費用86 45 40 12 70 253 
特許經營和物業費用20 2 9 — — 31 
特許經營廣告和其他服務費用154 90 131 — — 375 
再特許經營（收益）損失— — — — 1 1 
其他（收入）支出1 (3)(2)— 2 (2)
公司餐廳利潤$26 $1 $53 $12 $— $92 
公司銷售額$143 $13 $225 $132 $— $513 
公司餐廳利潤率%18.9 %6.0 %23.4 %8.6 %不適用17.9 %

31

截至2020年9月30日的季度
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部公司和未分配合併
GAAP 營業利潤（虧損） $278 $89 $186 $(7)$(75)$471 
減去：
特許經營和財產收入340 134 165 — — 639 
廣告和其他服務的特許經營捐款116 89 118 — — 323 
添加：
一般和管理費用81 51 33 11 81 257 
特許經營和物業費用7 (2)8 — — 13 
特許經營廣告和其他服務費用111 85 117 — — 313 
再特許經營（收益）損失— — — — (9)(9)
其他（收入）支出— 2 (1)(1)4 4 
公司餐廳利潤$21 $2 $60 $3 $1 $87 
公司銷售額$130 $20 $218 $118 $— $486 
公司餐廳利潤率% 16.3 %8.2 %27.8 %2.2 %不適用17.8 %

今年迄今為止 2021 年 9 月 30 日
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部公司和未分配合併
GAAP 營業利潤（虧損）$932 $306 $560 $6 $(167)$1,637 
減去：
特許經營和財產收入1,124 435 518 3 — 2,080 
廣告和其他服務的特許經營捐款452 273 380 — — 1,105 
添加：
一般和管理費用239 128 104 35 183 689 
特許經營和物業費用49 9 23 — — 81 
特許經營廣告和其他服務費用438 275 377 — — 1,090 
再特許經營（收益）損失— — — — (21)(21)
其他（收入）支出(5)(7)(5)— 5 (12)
公司餐廳利潤$77 $3 $161 $38 $— $279 
公司銷售額$423 $39 $656 $391 $— $1,509 
公司餐廳利潤率% 18.3 %6.9 %24.5 %9.7 %不適用18.5 %

32

年初至今 2020 年 9 月 30 日
肯德基分部必勝客分部塔可貝爾分部哈比特漢堡燒烤部公司和未分配合併
GAAP 營業利潤（虧損）$655 $252 $484 $(15)$(355)$1,021 
減去：
特許經營和財產收入906 393 460 1 — 1,760 
廣告和其他服務的特許經營捐款309 263 333 — — 905 
添加：
一般和管理費用224 141 108 22 229 724 
特許經營和物業費用69 11 24 — 3 107 
特許經營廣告和其他服務費用301 256 330 — — 887 
再特許經營（收益）損失— — — — (30)(30)
其他（收入）支出5 (2)(1)(1)153 154 
公司餐廳利潤$39 $2 $152 $5 $— $198 
公司銷售額$346 $57 $610 $231 $— $1,244 
公司餐廳利潤率% 11.2 %3.4 %25.0 %2.2 %不適用15.9 %
影響報告業績並預計會影響未來業績的項目

以下項目影響了2021年和/或2020年報告的業績和/或預計將影響未來的業績。另請參閲本 MD&A 的 “特殊物品詳情” 部分，瞭解其他對結果有類似影響的項目。

新冠肺炎

2019 年底，首次發現了一種新型冠狀病毒毒株 COVID-19，2020 年 3 月，世界衞生組織宣佈 COVID-19 為全球疫情。在整個2020年和2021年，COVID-19 已傳播到美國和世界其他地區，政府當局已採取措施減少 COVID-19 的傳播。這些措施包括限制出門旅行、對商務和其他活動的其他限制，以及鼓勵保持社交距離。由於 COVID-19，我們和我們的加盟商經歷了大量門店關閉和門店運營減少的情況，包括營業時間縮短和餐廳關閉。對我們在每個市場的銷售的影響取決於疫情的時間、嚴重程度和持續時間、政府當局為減少 COVID-19 傳播而採取的措施以及我們對市場堂食銷售的依賴。

在截至2020年12月31日的財年中，我們的業績受到了 COVID-19 影響的重大影響，我們的全球同店銷售額下降6％就證明瞭這一點。總體而言，我們的銷售額下降主要是由臨時關閉門店所推動的，在2020年4月初達到峯值，約有11,000家餐廳，年底約有830家餐廳，這意味着我們系統中約有98％的門店在年底滿負荷或有限容量開放。除了因餐廳暫時關閉而導致的銷售損失外，我們還因餐廳關閉或其他准入限制而導致的銷售損失。

從2020年開始，一直持續到2021年第三季度，在增加消費者通過數字渠道獲得我們品牌的渠道的幫助下，我們得以通過強大的場外渠道減少因臨時關閉單位、餐廳關閉或其他准入限制而造成的銷售損失。結果，在北美和英國等發達市場的強勁表現的推動下，我們在截至2021年9月30日的季度和年度迄今為止的同店銷售額分別增長了5％和12％。此外，在截至2021年9月30日的季度中，隨着整個季度限制措施的放鬆，以及包括中東、拉丁美洲、非洲和印度在內的新興市場的強勁勢頭，我們開始看到整個歐洲的顯著復甦。在截至2021年9月30日的一年中，我們還看到強勁的淨新增單位開發量為1,798套，我們認為這主要是由於單位層面經濟狀況的改善、加盟商的財務實力和對概念的承諾、在整個 COVID-19 疫情期間快餐店行業固有的競爭優勢、我們概念的場外和數字化能力，以及對某些加盟商選擇性使用開發激勵措施的結果。

33

我們2021年第三季度的同店銷售業績包括截至2021年9月30日約500家餐廳因 COVID-19 而暫時關閉的影響。這些臨時關閉的主要是肯德基和必勝客餐廳，這些餐廳位於 COVID-19 政府仍然嚴格限制的國家，包括亞洲和拉丁美洲的某些地區以及澳大利亞。位於購物中心、交通中心、機場和其他類似地點的資產繼續受到壓力，這構成了許多臨時關閉。

COVID-19 局勢仍在繼續，其動態性質使得很難預測對公司2021年剩餘時間業績的任何影響。儘管我們預計 COVID-19 將繼續對世界某些地區產生不利影響，但我們的最終復甦步伐將在很大程度上取決於餐廳重新開放的步伐和當前銷售趨勢的延續。此外，對於我們以直通車、外賣和送餐服務為主的餐廳而言，COVID-19 在許多情況下促成了2020年和2021年迄今為止的銷售額的增長。如果 COVID-19 的影響減弱，取消或減少面對面就餐限制，餐飲業總體上恢復正常運營，則我們的某些餐廳，包括必勝客外賣餐廳，所獲得的銷售收益可能會減弱，我們的業績可能會受到負面影響。由於我們 98% 的餐廳由全球大約 2,000 家獨立加盟商經營，我們正在密切關注 COVID-19 對加盟商財務狀況的影響。

特許經營壞賬支出

2020年，我們的特許經營壞賬支出經歷了大幅的季度波動，這在很大程度上是由於與 COVID-19 相關的不確定性。在截至2021年9月30日的季度中，我們確認了300萬美元的淨壞賬支出，這些支出與加盟商應付的特許權使用費、租金和其他服務有關的短期應收賬款，這主要反映在特許經營和財產支出中。淨壞賬支出為300萬美元，而截至2020年9月30日的季度確認的淨壞賬回收額為2100萬美元，因此對營業利潤同比增長2400萬美元產生了負面影響。

在截至2021年9月30日的年度迄今為止，我們確認淨壞賬回收額為700萬美元，這些壞賬與加盟商應付的特許權使用費、租金和其他服務有關的短期應收賬款，這主要反映在特許經營和財產支出中。這些淨壞賬回收額為700萬美元，而截至2020年9月30日的年度迄今確認的壞賬支出為2100萬美元，因此使營業利潤同比增長了2,800萬美元。

由於上述2020年特許經營壞賬支出的季度波動，我們預計2021年第四季度的季度營業利潤增長將受到負面影響，因為我們在截至2020年12月31日的季度中淨壞賬回收額為800萬美元。

投資德維亞尼

2020年，我們獲得了德維亞尼國際有限公司（“Devyani”）約5％的少數股權，該公司在印度經營肯德基和必勝客特許經營單位。印度約60家肯德基餐廳獲得特許經營權後，以少數股權代替現金收益。在重新授予選舉權時，該少數股權的公允價值估計約為3,100萬美元。在截至2021年9月30日的季度中，Devyani進行了首次公開募股，隨後該投資的公允價值變得很容易確定。因此，在首次公開募股的同時，我們開始在截至2021年9月30日的季度中記錄投資（收益）支出公允價值的變化，淨計入我們的簡明合併收益表和5200萬美元的已確認税前投資收益。

投資Grubhub, Inc.（“Grubhub”）

2018年4月，我們以2億美元的價格購買了280萬股Grubhub普通股。在截至2020年9月30日的季度中，我們出售了對Grubhub的全部投資，並獲得了2.06億美元的收益。當我們持有Grubhub普通股的投資時，我們在簡明合併收益表中確認了投資公允價值的變化。在截至2020年9月30日的季度和年度迄今為止，我們確認的税前投資收益分別為800萬美元和6,900萬美元，這與我們在Grubhub普通股投資的公允價值變化有關。

肯德基分部

肯德基分部擁有26,222家分部，其中85％位於美國境外。此外，截至2021年9月30日，肯德基分部99％的單位由加盟商經營。

34

季度已結束年初至今
% B/ (W)% B/ (W)
20212020已報告例如 FX20212020已報告例如 FX
系統銷售 $7,878 $6,909 14 11 $22,789 $18,484 23 18 
同店銷售增長（下降）%6 (4)不適用不適用14 (11)不適用不適用
公司銷售額$143 $130 10 5 $423 $346 22 14 
特許經營和財產收入391 340 15 12 1,124 906 24 19 
廣告和其他服務的特許經營捐款158 116 36 32 452 309 46 38 
總收入$692 $586 18 14 $1,999 $1,561 28 21 
公司餐廳利潤$26 $21 28 20 $77 $39 100 84 
公司餐廳利潤率%18.9 %16.3 %2.6 ppts。2.4 ppts。18.3 %11.2 %7.1 ppts。6.8 ppts。
G&A 費用$86 $81 (8)(6)$239 $224 (7)(4)
特許經營和物業費用20 7 (165)(159)49 69 29 32 
特許經營廣告和其他服務費用154 111 (37)(32)438 301 (45)(36)
營業利潤$314 $278 14 10 $932 $655 42 35 
% 增加（減少）
單位數9/30/20219/30/2020
專營權25,932 24,302 7 
公司所有290 300 (3)
總計26,222 24,602 7 

公司銷售額和公司餐廳利潤率%

除外幣折算影響外，公司每季度和年初至今銷售額的增長是由公司本季度和年初至今分別增長9％和22％的同店銷售增長所推動的，但部分被特許經營權的重新分配所抵消。

公司餐廳利潤率的季度和年初至今的增長是由同店銷售增長推動的。

特許經營和財產收入

不包括外幣折算的影響，特許經營和房地產收入的季度和年初至今的增長是由本季度和年初至今分別為6％和14％的特許經營同店銷售增長以及單位增長所推動的。

G&A

不包括外幣折算的影響，G&A的季度增長是由專業費用的上漲推動的。

35

今年迄今為止，G&A的增長（不包括外幣折算的影響）是由與我們的年度激勵薪酬計劃相關的支出增加和專業費用的增加所推動的，但差旅相關成本的降低部分抵消了這一增長。

營業利潤

除外幣折算影響外，營業利潤的季度增長是由同店銷售增長和單位增長推動的，但部分被本年度淨壞賬支出、上年逾期特許經營應收賬款的淨壞賬回收和更高的G&A所抵消。

今年迄今為止，營業利潤的增長（不包括外幣折算的影響）是由同店銷售增長、單位增長、本年度的淨壞賬回收與去年逾期特許經營應收賬款的淨壞賬支出相比以及去年註銷不再使用的軟件所推動的，但部分被較高的G＆A所抵消。

必勝客分部

必勝客分部擁有18,007個單位，其中64％位於美國境外。必勝客分部使用多種分銷渠道，包括送貨、堂食和快遞（例如機場），包括同時以必勝客和Telepizza品牌運營的分銷渠道。此外，截至2021年9月30日，必勝客分部超過99％的單位由加盟商經營。

季度已結束年初至今
% B/ (W)% B/ (W)
20212020已報告例如 FX20212020已報告例如 FX
系統銷售 $3,170 $2,994 6 4 $9,409 $8,548 10 7 
同店銷售增長（下降）%4 (3)不適用不適用9 (8)不適用不適用
公司銷售額$13 $20 (34)(36)$39 $57 (31)(34)
特許經營和財產收入147 134 9 7 435 393 10 8 
廣告和其他服務的特許經營捐款87 89 (1)(2)273 263 4 3 
總收入$247 $243 2 — $747 $713 5 3 
公司餐廳利潤$1 $2 (52)(54)$3 $2 42 32 
公司餐廳利潤率%6.0 %8.2 %(2.2)ppts。(2.4)ppts。6.9 %3.4 %3.5 ppts。3.3 ppts。
G&A 費用$45 $51 10 11 $128 $141 9 10 
特許經營和物業費用2 (2)(216)(217)9 11 20 20 
特許經營廣告和其他服務費用90 85 (6)(5)275 256 (8)(7)
營業利潤$101 $89 13 11 $306 $252 21 18 
% 增加（減少）
單位數9/30/20219/30/2020
專營權17,954 17,745 1 
公司所有53 97 (45)
總計18,007 17,842 1 

36

公司銷售額

截至2021年3月31日的季度，公司銷售額的季度和年初至今的下降（不包括外幣折算的影響）是由英國門店的再特許經營所推動的，但該季度和年初至今分別增長了5％和7％，部分抵消了公司同店銷售額的增長。

特許經營和財產收入

特許經營和物業收入的季度和年初至今的增長（不包括外幣折算的影響）是由特許經營同店銷售額分別增長4％和9％的推動的。

G&A

不包括外幣折算的影響，G&A的季度下降是由去年與我們的年度激勵薪酬計劃相關的支出增加、專業費用降低以及 減少員工人數。

今年迄今為止，G&A的下降（不包括外幣折算的影響）是由於員工人數減少、去年與我們的年度激勵薪酬計劃相關的支出增加以及專業費用的降低。

營業利潤

除外幣折算影響外，營業利潤的季度增長是由同店銷售增長和併購減少所推動的，但部分被主要與數字和技術支出相關的特許經營廣告和其他服務支出的增加所抵消。

今年迄今為止，營業利潤的增長（不包括外幣折算的影響）是由同店銷售增長、G&A下降以及本年度淨壞賬回收量超過去年逾期特許經營應收賬款的淨壞賬支出所推動的，但部分被主要與數字和技術支出相關的特許經營廣告和其他服務支出的增加所抵消。

塔可貝爾分部

塔可貝爾分部擁有7,619個單位，其中絕大多數在美國。截至2021年9月30日，該公司擁有美國塔可貝爾單位7％的股份。

37

季度已結束年初至今
% B/ (W)% B/ (W)
20212020已報告例如 FX20212020已報告例如 FX
系統銷售 $3,143 $2,914 8 8 $9,212 $8,074 14 14 
同店銷售增長百分比5 3 不適用不適用12 (2)不適用不適用
公司銷售額$225 $218 3 3 $656 $610 7 7 
特許經營和財產收入177 165 8 7 518 460 13 13 
廣告和其他服務的特許經營捐款132 118 12 12 380 333 14 14 
總收入$534 $501 6 6 $1,554 $1,403 11 11 
公司餐廳利潤$53 $60 (13)(13)$161 $152 5 5 
公司餐廳利潤率%23.4 %27.8 %(4.4)ppts。(4.4)ppts。24.5 %25.0 %(0.5)ppts。(0.5)ppts。
G&A 費用$40 $33 (18)(18)$104 $108 4 4 
特許經營和物業費用9 8 (17)(16)23 24 5 5 
特許經營廣告和其他服務費用131 117 (12)(12)377 330 (14)(14)
營業利潤$184 $186 (1)(1)$560 $484 16 16 
% 增加（減少）
單位數9/30/20219/30/2020
專營權7,143 6,925 3 
公司所有476 475 — 
總計7,619 7,400 3 

公司銷售額和公司餐廳利潤率%

本季度和年初至今公司銷售額的增長分別由本季度和今年迄今為止的同店銷售增長2％和7％，以及單位增長所推動。

公司餐廳利潤率的季度下降是由勞動力成本上漲、廣告費用增加、大宗商品通貨膨脹和其他餐廳運營成本的上漲所推動的，但同店銷售增長部分抵消了這一下降。

今年迄今為止，公司餐廳利潤率的下降是由勞動力成本上漲、其他餐廳運營成本上漲、廣告成本上漲和大宗商品通貨膨脹推動的，但同店銷售增長部分抵消了這一下降。

特許經營和財產收入

特許經營和物業收入的季度和年初至今的增長分別是由特許經營同店銷售額分別增長5％和12％以及單位增長推動的。

38

G&A

G&A的季度增長是由與我們的年度激勵薪酬計劃相關的支出增加和專業費用增加所推動的。

今年迄今為止，G&A的下降是由員工人數減少和去年遣散費用的增加所推動的，但與我們的年度激勵薪酬計劃相關的支出增加所抵消。

營業利潤

營業利潤的季度下降是由餐廳成本的上漲和併購支出的增加部分被同店銷售增長和單位增長所抵消。

今年迄今為止，營業利潤的增長是由同店銷售增長、單位增長和併購支出的減少部分被餐廳成本的上漲所抵消。

哈比特漢堡燒烤部

Habit Burger Grill分部擁有303家分店，其中絕大多數在美國。截至2021年9月30日，該公司擁有美國Habit Burger Grill分公司90％的股份。在截至2021年9月30日的季度中，Habit Burger Grill新開了8家餐廳，同店銷售額增長了11％。截至2021年9月30日的季度，總收入和營業利潤分別為1.33億美元和100萬美元。

截至2021年9月30日止的一年中，Habit Burger Grill新開了18家餐廳，同店銷售額增長了18％。截至2021年9月30日的年度迄今為止，總收入和營業利潤分別為3.94億美元和600萬美元。

公司和未分配
季度已結束年初至今
（支出）/收入 20212020% B/ (W)20212020% B/ (W)
公司和未分配的 G&A $(70)$(81)13 $(183)$(229)20 
未分配的公司餐廳費用— 1 NM— — NM
未分配的特許經營和財產費用— — (70)— (3)118 
未分配的再特許經營收益（虧損）(1)9 (108)21 30 (30)
未分配的其他收入（支出）(2)(4)NM(5)(153)NM
淨投資收益（支出）（見附註9）51 10 386 52 67 (22)
其他養老金收入（支出）（見附註10）
(1)(4)74 (6)(9)34 
利息支出，淨額(126)(161)23(416)(411)(1)
所得税優惠（準備金）（見附註7）77 (33)330 (22)(96)77 
有效税率（見附註 7）(17.0)%10.5 %27.5 ppts。1.8 %14.4 %12.6 ppts。

公司和未分配的 G&A

公司和未分配併購支出的季度下降是由向我們在美國的員工提供的自願提前退休計劃和全球遣散費計劃（見附註9）相關的去年成本上漲以及去年慈善捐款的增加所致，但部分抵消了與年度激勵薪酬計劃相關的本年度支出增加以及支持我們技術計劃的員工人數的增加。

今年迄今為止，公司和未分配併購支出減少的原因是去年慈善捐款成本的增加，包括與我們的 “解鎖機會計劃” 相關的5000萬美元（見註釋9）、去年與向我們在美國的員工提供的自願提前退休計劃和全球遣散費計劃（見注9）相關的費用增加，以及專業費用的降低，包括與收購Habit Burger Grill相關的去年成本，但被本年度的上漲所抵消與我們的年度相關的費用激勵性薪酬計劃、更高的基於股份的薪酬支出以及支持我們技術計劃的員工人數增加。

39

未分配的其他收入（支出）

截至2020年9月30日的季度和年度迄今為止的未分配其他收入（支出）分別包括與Habit Burger Grill商譽減值相關的500萬美元和1.44億美元的費用（見附註2）。

利息支出，淨額

淨利息支出的季度減少主要是由3,400萬美元的支出所致，即上一年的看漲期權溢價以及與去年贖回2024年到期的百勝子公司優先無抵押票據相關的未攤銷債務發行成本的註銷。

今年迄今為止，淨利息支出的增加主要是由較低的加權平均利率抵消的借款增加所推動的。

合併現金流

經營活動提供的淨現金2021 年為 12.92 億美元，而 2020 年為 8.53 億美元。這一增長主要是由不計特殊項目的營業利潤的增加、我們與 “解鎖機會計劃” 相關的5000萬美元捐款的到期以及所得税繳納額的減少所得税的減少部分被應收賬款收款的時機所抵消。

用於投資活動的淨現金2021 年為 1.23 億美元，而 2020 年為 2.69 億美元。這一變化主要是由我們去年收購The Habit Restaurants, Inc. 的失敗、本年度某些共同基金投資的出售以及更高的收購所推動的 本年度的特許經營權收益被去年出售Grubhub, Inc.普通股投資、本年度收購Dragontail Systems Limited以及本年度資本支出增加所得的收益部分抵消。

用於融資活動的淨現金2021年為8.81億美元，而2020年融資活動提供的淨現金為2400萬美元。這一變化主要是由股票回購量的增加所推動的。

流動性和資本資源

我們的主要流動性來源是運營產生的現金、手頭現金和循環資金（定義見下文）。歷史上，我們通過公司自有門店的運營和廣泛的特許經營業務產生了可觀的現金流，這需要有限的百勝投資。我們的年度運營現金流歷來超過10億美元。我們打算利用這些運營現金流繼續投資於發展我們的業務並支付可觀的股息，然後通過股票回購將剩餘的部分返還給股東。如果運營現金流和其他現金來源無法滿足我們預期的現金需求，我們將根據信貸協議維持12.5億美元的循環貸款，該循環額度截至2021年9月30日尚未支付。我們認為，我們現有的運營現金、手頭現金和循環融資機制下的可用資金將足以為我們在未來十二個月的運營、預期的資本支出和債務償還義務提供資金。

債務工具

截至2021年9月30日，在我們113億美元的未償債務總額（不包括融資租賃）中，約有93％（包括利率互換的影響）是固定的，有效總利率約為4.2％。我們管理的資本結構反映了扣除可用現金後的合併槓桿率，符合我們約5.0倍的息税折舊攤銷前利潤的目標，我們認為該結構在優化利率、期限和靈活性以及多元化的流動性來源和期限分散在多年的期限之間提供了有吸引力的平衡。我們的信用評級為BB（標準普爾）/Ba2（穆迪），資產負債表與高槓杆率的同行餐廳特許經營公司一致。


40

下表彙總了截至2021年9月30日我們未償長期債務的未來到期日，不包括融資租賃和債務發行成本和折扣。

20212022202320242025202620272028202920302031203220372043總計
證券化注意事項$9 $39 $39 $39 $39 $944 $872 $582 $564 $7 $681 $3,815 
信貸協議5 29 34 48 53 662151,397 2,243 
子公司高級無抵押票據750 750 
YUM 高級無抵押票據325 600 $800 $1,050 $1,100 $325 $275 4,475 
總計$14 $68 $398 $87 $692 $1,606 $1,637 $1,979 $564 $807 $1,731 $1,100 $325 $275 $11,283 

證券化注意事項包括塔可貝爾基金有限責任公司（“發行人”）發行的五個系列優先擔保票據，總額為38億美元，固定利率從1.946％到4.970％不等。證券化票據由發行人和發行人特殊用途的幾乎所有資產擔保，即全資子公司（與發行人合稱， “證券化實體”），幷包括對所有現有和未來的美國塔可貝爾特許經營和許可協議的留置權以及根據該協議應付的特許權使用費、現有和未來的美國塔可貝爾知識產權、某些交易賬户以及資產擁有證券化實體的股權質押。證券化票據包含交叉違約條款，根據這些條款，未能支付任何未償還證券化票據的本金將構成任何其他證券化票據的違約事件。

2021年8月19日，發行人完成了再融資交易，發行了9億美元的2021-1系列1.946％固定利率優先擔保票據，A-2-I 類（“2021年A-2-I 類票據”）、6億美元的2021-1系列2.294％固定利率優先擔保票據、A-2-II 類（“2021年A-2-II 類票據”）和7.54億美元的2021-1系列2.542％固定利率優先擔保票據 A-2-III 類（“” 2021 年第 A-2-III 類筆記” 以及 2021 年 A-2-I 類註釋和 2021 年第 A-2-II 類註釋，“2021 年 A-2 類注意事項”）。發行2021年A-2類票據的淨收益用於全額償還4.8億美元的2016年 A-2-II 類票據和8.04億美元的2018年 A-2-I 類票據。剩餘的淨收益分配給塔可貝爾公司，用於支付某些與交易相關的費用，用於一般公司用途，也可用於向公司股東返還資本。有關我們在截至2021年9月30日的季度中對證券化票據再融資的詳細信息，請參閲附註11。

信貸協議 包括優先擔保信貸額度，包括肯德基控股有限公司、必勝客控股有限責任公司和美國塔可貝爾有限責任公司（統稱 “借款人”）發行的7.5億美元定期貸款A額度（“定期貸款A額度”）、15億美元的定期貸款B額度（“定期貸款B額度”）和12.5億美元的循環貸款（“循環貸款”），均為整體該公司旗下的子公司。截至2021年9月30日，我們的循環設施尚未動用。根據借款人和特定擔保人的總淨槓桿比率（定義見信貸協議），適用於定期貸款A融資機制和循環融資機制的利率從0.75％至1.50％加上LIBOR不等，或加上基準利率的0.00％至0.50％不等。適用於定期貸款B的利率為1.75％加上倫敦銀行同業拆借利率或0.75％加上基準利率，由借款人選擇。我們的定期貸款A融資機制和定期貸款B融資機制包含交叉違約條款，根據這些條款，某些本金超過1億美元的子公司未償還本金或以其他方式履行任何協議或條件將構成信貸協議下的違約事件。有關我們在截至2021年3月31日的季度中對信貸協議進行再融資的詳細信息，請參閲附註11。

子公司高級無抵押票據包括2027年到期的4.75％的附屬優先無抵押票據的本金總額為7.5億美元。我們的子公司優先無抵押票據包含交叉違約條款，根據這些條款，某些本金超過1億美元的子公司的債務到期時間加快或未能支付此類債務的本金將構成子公司優先無擔保票據的違約事件。

2021年4月23日，借款人發佈了2021年6月1日贖回2026年5.25％的附屬優先無抵押票據（“2026年票據”）的本金總額為10.5億美元的通知。贖回金額等於已贖回本金額的102.625％，反映了 “看漲期權金”。參見注釋 11。

YUM 高級無抵押票據 包括百勝發行的七個系列的優先無抵押票據！Brands, Inc.總額為45億美元，固定利率從3.625％到7.75％不等。我們的百勝高級無擔保票據包含交叉違約條款
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根據該條款，加速我們的任何債務到期或未能償還超過一定門檻的此類債務的本金將構成百勝高級無抵押票據的違約事件，除非此類債務在通知後的30天內清償或該債務的加速到期被取消。

2021 年 4 月 1 日，百勝！Brands, Inc.發行了本金總額為11億美元的4.625％的百勝優先無擔保票據（“2032年票據”）。我們使用2032年票據的淨收益和手頭現金為贖回上述2026年票據提供資金。參見注釋 11。

2021 年 6 月 30 日，百勝！Brands, Inc.發佈了2021年8月2日贖回本金總額為3.5億美元的3.75％的百勝優先無擔保票據（“2021年票據”）的通知。贖回金額等於贖回的3.5億美元本金總額的100％，加上截至贖回之日的應計利息。參見注釋 11。

新的會計公告尚未通過

2020年3月，財務會計準則委員會發布了與參考利率改革相關的指導方針。該聲明為當前合同修改和對衝會計指南提供了臨時的可選權宜之計和例外情況，以減輕與預期市場從倫敦銀行同業拆借利率和其他銀行同業拆借利率向替代參考利率過渡相關的財務報告負擔。該指南自發布之日起生效，通常適用於2022年12月31日之前的適用合同修改。我們目前正在評估從倫敦銀行同業拆借利率向替代參考利率過渡的影響，包括對我們的利率互換的影響，名義金額為15億美元，將於2025年3月到期。這些利率互換被指定為現金流套期保值。我們預計採用該準則不會對我們的財務報表產生重大影響。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

在截至2021年9月30日的季度中，公司2020年10-K表格第7A項中的披露沒有重大變化。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

截至本報告所涉期末，公司已根據1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條評估了其披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據在包括首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）在內的公司管理層的監督和參與下進行的評估，包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層得出結論，公司的披露控制和程序自報告所涉期末起生效。

內部控制的變化

在截至2021年9月30日的季度中，公司對財務報告的內部控制或對財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的其他因素沒有變化。


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前瞻性陳述

前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實不完全相關，並使用諸如 “期望”、“期望”、“相信”、“預期”、“可能”、“打算”、“信念”、“計劃”、“估計”、“目標”、“預測”、“可能”、“尋求”、“項目”、“模型”、“進行中”，“正在進行”，” “將”、“應該”、“預測”、“展望” 或類似術語。前瞻性陳述基於我們當前的預期、估計、假設和/或預測、我們對歷史趨勢和當前狀況的看法，以及我們認為在這種情況下適當合理的其他因素。前瞻性陳述既不是對未來事件、情況或業績的預測也不是保證，本質上受已知和未知的風險、不確定性和假設的影響，這些風險和假設可能導致我們的實際業績與這些陳述所示的結果存在重大差異。無法保證我們的預期、估計、假設和/或預測會實現。可能導致實際業績和事件與我們的預期和前瞻性陳述存在重大差異的因素包括 (i) 本報告第一部分第2項中管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中描述的因素，(ii) 本報告第二部分第1A項所列風險因素中描述的任何風險和不確定性，(iii) 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中描述的因素二，我們的 10-K 表格第 7 項截至2020年12月31日的財年，以及（iv）截至2020年12月31日止年度的10-K表格第一部分第1A項中包含的風險因素中描述的風險和不確定性。您不應過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本文發佈之日。我們不承諾更新任何聲明。
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獨立註冊會計師事務所的報告


致股東和董事會
好極了！Brands, Inc.：

中期財務信息的審查結果

我們已經審查了百勝的簡明合併資產負債表！截至2021年9月30日的品牌公司及子公司（YUM），截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間的相關簡明合併收益、綜合收益和股東赤字表，截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月期間的相關簡明合併現金流量表以及相關附註（統稱為合併中期財務信息）。根據我們的審查，我們不知道應對合並的中期財務信息進行任何重大修改，以使其符合美國公認的會計原則。

我們此前曾根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，對百勝截至2020年12月31日的合併資產負債表以及截至該日止年度的相關合並收益、綜合收益、股東赤字和現金流報表（未在此處列報）進行了審計；在2021年2月19日的報告中，我們對這些合併財務報表發表了無保留意見。我們認為，與得出該信息的合併資產負債表相比，隨附的截至2020年12月31日的簡明合併資產負債表中列出的信息在所有重大方面都是公平的。

審查結果的依據

這些合併的中期財務信息由百勝管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要在百勝方面保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審查。對合並中期財務信息的審查主要包括運用分析程序和對負責財務和會計事項的人員進行查詢。其範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，後者的目的是對整個財務報表發表意見。因此，我們不表達這樣的觀點。


//畢馬威會計師事務所


肯塔基州路易斯
2021年11月3日

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第二部分 — 其他信息和簽名

第 1 項。法律訴訟

有關法律訴訟的信息以引用方式納入了本報告第一部分中公司簡明合併財務報表附註14。

第 1A 項。風險因素

我們面臨着業務和行業固有的各種風險，包括運營、法律、監管和產品風險。此類風險可能導致我們的實際業績與我們的前瞻性陳述、預期和歷史趨勢存在重大差異。與我們在截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中披露的風險因素相比，沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

下表提供了截至2021年9月30日的公司在截至該日的季度中回購的普通股的信息：

財政期間購買的股票總數
（千人）		每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
（千人）		根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值
（百萬）
7/1/21-7/31/21618$118.20618$1,927
8/1/21-8/31/21766$133.17766$1,825
9/1/21-9/30/211,218$127.561,218$1,670
總計2,602$126.982,602$1,670

2021 年 5 月，我們的董事會授權在 2021 年 7 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期間回購股票，金額不超過美元2十億美元（不包括適用的交易費）的已發行普通股。上述所有回購的股票都是根據該授權進行的。

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第 6 項。展品
(a)展品索引
展品編號展品描述
10.1
作為發行人的塔可貝爾基金有限責任公司與作為受託人的北卡羅來納州花旗銀行和2021-1系列證券中介機構之間的修訂和重述了截至2021年8月19日的基本契約，該協議納入2021年8月25日提交的附錄10.1至8-K表中。
10.2
作為發行人的塔可貝爾基金有限責任公司與作為受託人的北卡羅來納州花旗銀行和作為受託人和2021-1系列證券中介機構的2021-1系列補充協議於2021年8月19日生效的修訂和重述基礎契約的2021-1系列補充文件，該補充文件納入2021年8月25日提交的表格10.2至8-K。
10.3
作為發行人的塔可貝爾基金有限責任公司、塔可貝爾特許經營持有人1有限責任公司、塔可貝爾特許經營權持有人有限責任公司、塔可貝爾知識產權持有人有限責任公司、塔可貝爾知識產權持有者有限責任公司、塔可貝爾特許經營控股有限責任公司和塔可貝爾公司作為受託人的北卡羅來納州花旗銀行簽訂的經修訂和重述的管理協議，該協議從附錄10.3至表格8-K中成立於 2021 年 8 月 25 日提交。
15
畢馬威會計師事務所關於未經審計的中期財務信息的信函（獨立註冊會計師事務所確認書）
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證。
 
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證。
 
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350節對首席財務官進行認證。
 
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
 
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔
 
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
 
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
 
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
 
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔

46

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由下列簽署人、經正式授權的註冊官員代表其簽署本報告。


 好極了！BRANDS, INC.
 （註冊人）



日期：2021年11月3日/s/ 大衞 ·E· 羅素
  財務高級副總裁兼公司財務總監
  （首席會計官）
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