附錄 99.1
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Constellation 帶來強勁的企業業績和
提高了2024財年的運營和自由現金流指導
啤酒業務的持續增長勢頭支持強勁的第三季度業績
2024財年啤酒業務營業收入增長前景也有所增加
網
銷售		正在運營
收入（虧損）		淨收益（虧損）
歸因於 CBI		之前的調整後收益
利息和税收
攤薄後的淨收益
每股（虧損）
歸因於 CBI
（每股收益）
每股收益不包括
Canopy EIE
2024財年第三季度財務摘要 (1) | 以百萬計，每股數據除外
已報告$2,471$797$509$755$2.76不是
% 變化1%7%9%6%10%不是
可比$2,471$820$588$839$3.19$3.24
% 變化1%7%12%10%13%8%
（1）報告的、可比的、調整後的、自然的和Canopy的EIE的定義，以及非公認會計準則財務指標的對賬均包含在本新聞稿的其他地方。可比、調整後、自然和 “不包括Canopy EIE” 金額是非公認會計準則財務指標。
na=不適用 nm=沒有意義
亮點
•報告的每股收益為2.76美元，可比每股收益為3.19美元；不包括Canopy EIE，可比每股收益為3.24美元
•啤酒業務實現了強勁的高個位數枯竭增長和穩健的淨銷售增長，這主要是由Modelo品牌家族的持續勢頭推動的
•葡萄酒和烈酒業務更新了2024財年的展望，淨銷售額有機下降了7-9％，營業收入下降了6％至8％；公司單獨宣佈葡萄酒和烈酒業務領導層交接
•產生的第三季度迄今為止的運營現金流為
受啤酒廠產能投資的推動，23億美元，增長3％，自由現金流14億美元，下降10％

•更新了2024財年公佈的每股收益展望為9.15美元至9.35美元，並確認不包括Canopy EIE在內的可比每股收益展望為12.00美元至12.20美元
•將2024財年的運營現金流目標分別從24-26億美元和12億至13億美元上調至26億美元至28億美元，將自由現金流預測提高至14億至15億美元
•宣佈季度現金分紅為每股0.89美元 A類普通股
•在2024財年第三季度通過股票回購向股東返還2.15億美元
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“在行業領先品牌的推動下，我們的啤酒業務在第三季度取得了優異的業績。
Modelo Especial實現了兩位數的銷量增長，並繼續擴大其地位
美國的 #1 啤酒追蹤了渠道美元銷售額。
我們的其他核心啤酒品牌Corona Extra和Pacifico也實現了穩步增長，
美國啤酒類別中漲幅最大的十大股票。儘管由於以下原因調整了我們的葡萄酒和烈酒業務指導方針，但這一出色的表現增強了我們對2024財年企業前景的信心
葡萄酒市場的短期不利因素。”
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“我們的啤酒投資組合在第三季度持續表現強勁，這使我們有信心提高該業務的全年營業收入前景。此外，我們現在預計2024財年的企業運營現金流和自由現金流將增加。我們仍然致力於採用嚴謹而平衡的方法來部署這筆現金，始終側重於支持我們的投資級別資產負債表，通過分紅為股東提供穩定的現金回報，機會主義股票回購，啤酒業務的釀造產能投資以及填補投資組合缺口的嵌入式併購。”
比爾·紐蘭茲加思·漢金森
總裁兼首席執行官
首席財務官
Constellation Brands, Inc. 2024財年第三季度財報發佈
#WORTHREACHINGFOR I 1
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啤酒
發貨耗盡淨銷售額
正在運營
收入（虧損）
已結束三個月 | 以百萬計；品牌商品，24 件裝，12 盎司錶殼等價物
2023年11月30日101.1$1,968.5$757.3
2022年11月30日97.8$1,891.9$710.0
% 變化3.4%8.2%4%7%
亮點
•我們的啤酒業務淨銷售額增長了4％，這得益於3.4％的出貨量增長。耗盡量增長了8.2％，這反映了我們高端產品組合的持續強勁需求：
◦Modelo Special增長了約12％；
◦Corona Extra實現了近1％的增長；以及
◦Pacifico和Modelo Chelada品牌分別實現了約19％和22％的增長，並且在過去的12個月中分別達到了2000萬箱的里程碑。
•在Circana渠道中，我們的啤酒業務的美元銷售增長和銷量增長超過了整個啤酒類別和高端細分市場。按市值計算，Constellation連續第十個季度上漲了 #1 股。
•我們的啤酒業務在道達爾啤酒增幅最大的15個品牌中有5個是：
◦Modelo Especial加速了追蹤渠道的增長，按美元銷售額計算，在整個美國啤酒類別中仍然是 #1 品牌份額增長和 #1 品牌；
◦Corona Extra和Pacifico仍是整個啤酒類別中漲幅最大的十大股票；
◦Modelo Chelada品牌保持了其在切拉達細分市場的 #1 地位，Modelo Chelada Especial是美國啤酒市場的總份額增長前15名；以及
◦自2024財年初在全國上市以來，Modelo Oro持續增長，並連續第三季度保持了高端細分市場前五名的漲幅地位。
•營業利潤率提高了100個基點至38.5％，這得益於淨銷售增長、定價和營銷支出以及成本效益，同時抵消了持續的通貨膨脹壓力以及啤酒廠產能擴張帶來的持續增量折舊和運營成本導致的原材料成本上漲。
•啤酒業務繼續預計淨銷售額將增長8-9％，並將2024財年的營業收入增長前景提高至7-8％。

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葡萄酒和烈酒
發貨
有機運輸 (1) (2)
耗盡 (1) (2)
淨銷售額 (3)
有機
淨銷售額 (1)
正在運營
收入（虧損）(3)
已結束三個月 | 以百萬計；品牌產品，9 升錶殼等價物
2023年11月30日6.16.1$502.4$502.4$127.6
2022年11月30日6.96.8$544.6$540.9$134.8
% 變化(11.6%)(10.3%)(10.0%)(8%)(7%)(5%)
(2) 包括為刪除截至2022年11月30日的三個月中2022年9月1日至2022年10月5日期間與葡萄酒剝離（定義見下文）相關的交易量而進行的調整。
(3) 截至2022年11月30日的三個月，包括370萬澳元的淨銷售額和170萬美元的毛利，減去因葡萄酒剝離而不再屬於葡萄酒和烈酒板塊業績的市場營銷。
亮點
•在我們的優質葡萄酒產品組合中，我們最大的品牌The Prisoner實現了6％的枯竭增長，並超過了Circana渠道中相應的葡萄酒類別細分市場。
•在我們的精釀烈酒產品組合中，我們的第二大品牌Mi CAMPO龍舌蘭酒實現了80％以上的消耗量增長，並超過了Circana渠道中烈酒類別的高端細分市場。
•我們的DTC渠道實現了24％的淨銷售增長並增加了美元份額。
•營業利潤率增長了60個基點至25.4％，這得益於運費、倉儲和材料成本的降低以及營銷費用的計劃效率被出貨量的下降部分抵消。
•葡萄酒和烈酒業務現在預計，2024財年的有機淨銷售額將下降7-9％，營業收入下降6-8％，這主要是由於更廣泛的市場減速和美國的批發表現不佳；有關更多信息，請參閲《展望》下的2024財年指導假設。
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Constellation Brands, Inc. 2024財年第三季度財報發佈
#WORTHREACHINGFOR I 2
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展望
該表列出了管理層當前對2024財年的每股收益預期，與2023財年的實際業績相比，以報告為基礎、可比基礎和可比基礎，不包括Canopy的股權收益（虧損）和相關活動。
已報告可比
24 財年估計23 財年實際情況24 財年估計（不包括Canopy (EIE)23 財年實際情況23 財年實際情況
（不包括Canopy (EIE)
截至2月28日/29日的財政年度$9.15 - $9.35$(0.11)$12.00 - $12.20$10.65$11.40
2024 財年指導假設：
•啤酒：淨銷售額增長8-9％；營業收入增長7-8％
•葡萄酒和烈酒：有機淨銷售額下降7-9％；營業收入下降6-8％，其中不包括3,850萬美元的淨銷售額和1,950萬美元的毛利減去已不再屬於業績的市場營銷
•公司開支：2.6億至2.7億美元
•利息支出：4.5億美元

•税率：報告的税率約為20％；不包括Canopy股票收益影響在內的可比税率約為19％
•加權平均攤薄後已發行股份：約1.84億股；包括截至2023年11月回購的股份
•運營現金流：26億至28億美元
•資本支出：12億至13億美元，其中包括用於墨西哥啤酒業務活動的約10億美元
•自由現金流：14億至15億美元

報告的每股收益指導包括2024財年迄今為止的Canopy減值和股權收益及相關活動的影響。此外，該公司繼續評估Canopy股票法投資及相關活動對未來潛在股票收益的影響，因此，這些項目已被排除在上述指導假設之外。

啤酒業務資本擴張
該公司在墨西哥的現有工廠的產能約為4700萬百升，並且仍有望在本財年末在Nava工廠推出替代飲料酒精（“ABA”）生產線。該公司還繼續推進Obregon及其位於韋拉克魯斯的第三個啤酒廠的更多模塊化擴建項目的開發，這些擴建項目計劃在2024財年之後進行。

天幕投資
Constellation在Canopy的股權收益（虧損）和相關活動中所佔的份額如下：
已報告可比
三個月結束了我以百萬計
2023年11月30日
$(56.5)$(6.5)
2022年11月30日
$(60.8)$(36.7)

季度分紅
2024 年 1 月 4 日，Constellation 董事會宣佈 A 類普通股每股0.89美元的季度現金股息將於2024年2月22日支付給截至2024年2月8日營業結束時的登記股東。


† 本新聞稿的副本，包括電話會議期間可能討論的附件和其他財務信息，將在電話會議開始前在我們的投資者關係網站ir.cbrands.com上公佈。
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Constellation Brands, Inc. 2024財年第三季度財報發佈
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推進值得追求的未來
在第三季度，Constellation發佈了其2023年ESG影響力報告，重點介紹了在履行其環境管理和社會影響核心承諾方面取得的進展：
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提前超過了先前的水資源管理目標，繼續在實現所有環境目標方面取得進展。

Constellation提前實現了其最初的目標，即恢復從當地流域提取的約11億加侖的水，現在的目標是在同一時間範圍內再恢復40億加侖的取水，到2025財年總共恢復50億加侖的取水量。

此外，今年早些時候，Constellation為包裝和廢棄物制定了兩個新的環境管理目標——尋求在關鍵運營設施中獲得真正的零廢物認證（1），並顯著加強其在公司產品組合中對循環包裝的使用——兩者的目標日期均為2025財年。

該公司還繼續努力管理温室氣體排放，特別是通過節能和可再生能源計劃減少對不可再生能源的依賴。
專注於與業務目標密切相關的社會舉措。

Constellation繼續推進其目標，即在10年內總共投資2億美元，支持飲料酒精行業中由女性和少數族裔創立的企業。截至2023年8月，Constellation已投資超過9,800萬美元，旨在幫助該行業創建符合不斷變化的消費者偏好的下一代品牌，進一步增強公司的產品組合。

此外，在過去兩個日曆年中，與使命和價值觀與Constellation消費者和員工的使命和價值觀一致的組織建立了合作伙伴關係，例如Dress for Success、Unidosus和全國餐飲協會教育基金會，使超過18,000名個人和家庭受益。
引入了重大的治理增強功能。
在2022年11月從雙股結構過渡到單一類別、一股一票的普通股結構後，Constellation還啟動了全面的董事會更新和治理增強流程，包括選舉兩名具有強大財務背景的新董事會成員，以及參與確定新的獨立董事會主席的過程。
(1) 就本目標而言，關鍵運營設施包括我們的主要生產設施（即我們在墨西哥的啤酒廠和產生絕大多數廢物的美國釀酒廠）。
關於星座品牌
Constellation Brands（紐約證券交易所代碼：STZ）是國際領先的啤酒、葡萄酒和烈酒生產商和銷售商，業務遍及美國、墨西哥、新西蘭和意大利。我們的使命是打造人們喜愛的品牌，因為我們相信提升人際關係是值得追求的。預測市場趨勢，為我們的消費者、股東、員工和行業提供更多服務，值得我們付出努力、辛勤工作和精心策劃的風險。這種奉獻精神促使我們成為美國零售業增長最快的大型CPG公司之一，也推動了我們追求實現下一步的目標。

每天，人們都會前往我們的高端標誌性進口啤酒品牌，例如Corona品牌家族中的品牌，例如旗艦Corona Extra、Modelo Extecial以及Modelo Cheladas、Pacifico和Victoria的美味陣容；我們的優質葡萄酒和精釀烈酒品牌，包括囚徒葡萄酒公司、羅伯特·蒙大維酒廠、Casa Noble龍舌蘭酒和High West Whiskey；以及我們的優質葡萄酒品牌，例如金克勞福德和梅奧米。

作為一家以農業為基礎的公司，我們在可持續和負責任的經營方面有着悠久的歷史。我們的ESG戰略已融入我們的業務，我們的工作重點是充當環境的良好管理者，增強行業和社區內部的社會公平，以及促進負責任的飲料酒精消費。在我們努力創造一個真正值得追求的未來的過程中，這些承諾不僅僅是提高利潤，還為我們的願望奠定了基礎。

要了解更多信息，請訪問 www.cbrands.com 並在 X、Instagram 和 LinkedIn 上關注我們。
媒體聯繫人投資者關係聯繫人
艾米·馬丁585-678-7141amy.martin@cbrands.com約瑟夫蘇亞雷斯773-551-4397joseph.suarez@cbrands.com
Carissa Guzski
315-525-7362
carissa.guzski@cbrands.com
斯內哈爾·沙阿847-385-4940snehal.shah@cbrands.com
大衞·帕卡帕尼西亞585-282-7227david.paccapaniccia@cbrands.com
Constellation Brands, Inc. 2024財年第三季度財報發佈
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補充信息
報告基礎（“報告”）源自根據美國公認會計原則報告的金額。可比基礎（“可比”）是指不包括影響可比性的項目（“可比調整”）的金額，因為它們不反映各部門的核心業務。該公司的細分市場盈利能力衡量標準不包括可比調整，這與管理層評估業績時使用的衡量標準一致。該公司在本新聞稿（“新聞稿”）中討論了各種非公認會計準則指標。本新聞稿中包含財務報表以及對非公認會計準則指標的補充附表和表格，以及這些指標的定義以及管理層使用這些衡量標準的原因。

前瞻性陳述
在 “展望” 標題下發表的聲明以及除本新聞稿中列出的歷史事實陳述以外的所有陳述，包括有關我們的業務戰略、增長計劃、創新、新產品、未來運營、財務狀況、預期淨銷售額、成本、支出、營業收入、有效税率、預期納税負債、資本支出、運營現金流和自由現金流的聲明、攤薄後每股收益和未來股息支付、股票金額、方式和時間等聲明根據以下條件進行回購股票回購授權、消費者需求、ESG目標和努力、管理層的前景、計劃和目標，以及有關第三方預期行動的信息，均為前瞻性陳述（統稱為 “預測”），涉及風險和不確定性，可能導致實際業績與預測中列出或暗示的結果存在重大差異。
在本季度，Constellation可能會重申預測。在公司平靜期（將於2024年2月29日營業結束時開始）開始之前，除非公司發佈另有説明，否則公眾可以繼續依賴預測，因為這仍然是Constellation目前對所涉事項的預期。在Constellation的平靜期，不應將預測視為公司的預期，而應將其視為歷史預測，僅限於平靜期之前的預測，不以公司更新為準。
預測 (i) 基於管理層當前的預期，除非另有説明，否則未考慮未來任何收購、投資、合併或其他業務組合、資產剝離（包括已支付或收到的任何相關增量或有對價款項）、重組或其他戰略業務調整或在本新聞稿發佈後可能完成的融資或股票回購的影響；以及 (ii) 不應以任何方式解釋以此作為實際發生這種結果的保證.
除了普通業務運營的風險和不確定性外，本新聞稿中包含的預測還受風險、不確定性以及與管理層在以下方面的預期可能的差異的影響：
•水、農業和其他原材料以及包裝材料的供應、生產和/或運輸方面的困難，這可能會對我們為客户提供服務的能力產生不利影響；
•通貨膨脹壓力，包括消費者可支配收入的減少以及我們通過提高銷售價格將不斷上漲的成本轉嫁給消費者的能力；
•全球供應鏈中斷和限制、運輸挑戰、不斷變化的消費者行為、野火和惡劣天氣事件對供應、生產水平和成本的實際影響，原因包括實際供應鏈和運輸業績、消費者行為以及野火和惡劣天氣事件的嚴重程度和地理範圍；
•依賴複雜的信息系統和第三方全球網絡；
•我們產品的實際供需平衡以及分銷商的業績；
•我們產品的實際需求、淨銷售額、渠道比例和銷量趨勢；
•啤酒業務的擴張、優化和/或施工活動、範圍、產能、供應、成本（包括減值）、資本支出和時機，原因包括市場狀況、我們的現金和債務狀況、根據預期日期和條款獲得的監管部門批准以及管理層確定的其他因素；
•疾病、害蟲、天氣和其他條件對產品質量的污染和降解；
•傳染病疫情、流行病或其他廣泛的公共衞生危機，例如 COVID-19 大流行以及相關的政府遏制行動；
•烏克蘭和以色列及周邊地區的軍事衝突、地緣政治緊張局勢和應對措施的影響，包括對通貨膨脹、供應鏈、大宗商品、能源和網絡安全的影響；
•任何股票回購的金額、時間和資金來源、股票回購計劃的確切期限以及已發行股票的數量；
•未來分紅的金額和時間取決於我們董事會的決定和自由裁量權，可能是
如果我們使用現金流為股息提供資金的能力受到淨負債總額意外增加的影響，我們無法產生預期水平的現金流，或者我們未能產生預期收益，則會受到影響；
•與Canopy投資相關的預測的準確性，包括Canopy創建可交換股票結構的計劃、我們的證券轉換以及相關事項；
•我們的Canopy投資未來任何潛在減值的時間範圍和金額；
•葡萄酒和烈酒產品組合重塑和領導層過渡以及努力成為全球全渠道競爭對手的預期影響和結果；
•供應預測的準確性，包括啤酒業務擴張、優化和施工活動、葡萄酒和烈酒運營活動、庫存水平和玻璃採購；
•運營現金流、自由現金流、有效税率和支持長期增長的資本支出；
•與市場機會、新產品以及收購、投資和資產剝離相關的預測的準確性；
•總體經濟、地緣政治、國內、國際和監管狀況、世界金融市場和銀行業的不穩定性，包括經濟放緩或衰退、任何可能的美國聯邦政府關閉、訴訟風險、意想不到的環境責任和成本，或競爭活動的增強；
•國際貿易協定、關税、會計準則、選舉、斷言或政策、税法或其他政府法規的變化，以及可能影響我們報告的財務狀況、經營業績、有效税率或任何相關預測準確性的其他因素的變化；
•利率的變化以及貨幣波動、大宗商品價格和原材料的固有不可預測性；
•重新分類的長期影響（定義見下文）；以及
•我們在向美國證券交易委員會提交的文件中披露的其他因素和不確定性，包括我們截至2023年2月28日財年的10-K表年度報告和截至2023年8月31日財季的10-Q表季度報告，這可能導致未來實際表現與我們目前的預期有所不同。
Constellation Brands, Inc. 2024財年第三季度財報發佈
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星座品牌有限公司和子公司
簡明的合併資產負債表
（單位：百萬）
（未經審計）

11月30日
2023		2月28日
2023
資產
流動資產：
現金和現金等價物$78.7 $133.5 
應收賬款897.3 901.6 
庫存1,988.0 1,898.7 
預付費用和其他587.4 562.3 
流動資產總額3,551.4 3,496.1 
不動產、廠房和設備7,713.5 6,865.2 
善意7,978.2 7,925.4 
無形資產2,732.2 2,728.1 
權益法投資233.3 663.3 
遞延所得税2,086.1 2,193.3 
其他資產762.7 790.9 
總資產$25,057.4 $24,662.3 
負債和股東權益
流動負債：
短期借款$458.9 $1,165.3 
長期債務的當前到期日957.3 9.5 
應付賬款1,028.8 941.5 
其他應計費用和負債934.9 852.0 
流動負債總額3,379.9 2,968.3 
長期債務，減去當前到期日10,282.3 11,286.5 
遞延所得税和其他負債1,596.8 1,673.6 
負債總額15,259.0 15,928.4 
CBI 股東權益9,471.0 8,413.6 
非控股權益327.4 320.3 
股東權益總額9,798.4 8,733.9 
負債和股東權益總額$25,057.4 $24,662.3 
Constellation Brands, Inc. 2024財年第三季度財報發佈
#WORTHREACHINGFOR I 6

星座品牌有限公司和子公司
合併運營報表
（以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）

三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
銷售$2,658.2 $2,624.6 $8,410.7 $8,029.6 
消費税(187.3)(188.1)(588.1)(574.8)
淨銷售額2,470.9 2,436.5 7,822.6 7,454.8 
銷售產品的成本(1,200.3)(1,209.6)(3,844.3)(3,647.0)
毛利潤1,270.6 1,226.9 3,978.3 3,807.8 
銷售費用、一般費用和管理費用(473.7)(480.2)(1,438.0)(1,431.6)
營業收入（虧損）796.9 746.7 2,540.3 2,376.2 
未合併投資的收益（虧損）(41.8)(37.2)(477.4)(1,944.2)
利息支出(104.2)(98.7)(333.0)(281.5)
債務消滅造成的損失— — (0.7)(23.3)
所得税前收入（虧損）650.9 610.8 1,729.2 127.2 
所得税補助金（撥備）(130.0)(131.1)(368.4)(388.9)
淨收益（虧損）520.9 479.7 1,360.8 (261.7)
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損(11.8)(12.0)(25.8)(32.3)
歸屬於CBI的淨收益（虧損）$509.1 $467.7 $1,335.0 $(294.0)
歸屬於CBI的普通股每股淨收益（虧損）：
基本 — A類普通股$2.77 $2.58 $7.28 $(1.48)
基本— B類可轉換普通股不是$1.78 不是$(2.01)
攤薄— A類普通股$2.76 $2.52 $7.25 $(1.48)
攤薄— B類可轉換普通股不是$1.78 不是$(2.01)
已發行普通股的加權平均值：
基本 — A類普通股183.525 166.677 183.431 164.573 
基本— B類可轉換普通股不是23.206 不是23.206 
攤薄— A類普通股184.170 185.291 184.096 164.573 
攤薄— B類可轉換普通股不是23.206 不是23.206 
每股普通股申報的現金分紅：
A 類普通股$0.89 $0.80 $2.67 $2.40 
B 類可轉換普通股不是$0.72 不是$2.16 
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星座品牌有限公司和子公司
合併現金流量表
（單位：百萬）
（未經審計）

九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$1,360.8 $(261.7)
調整淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金：
以公允價值計量的證券未實現淨（收益）虧損85.4 39.1 
遞延所得税準備金（福利）28.2 218.4 
折舊321.8 278.4 
基於股票的薪酬49.5 56.1 
權益法被投資方及相關活動的淨值（收益）虧損，扣除分配收益後的淨值257.3 845.4 
非現金租賃費用62.9 66.7 
債務發行成本的攤銷和債務清償的損失8.9 31.1 
權益法投資減值
136.1 1,060.3 
出售業務的（收益）虧損15.1 (13.8)
發行前對衝合約結算的收益（虧損）1.4 20.7 
扣除業務買入和出售影響後的運營資產和負債的變化：
應收賬款6.9 (25.3)
庫存(90.4)(259.3)
預付費用和其他流動資產(49.1)204.7 
應付賬款24.5 187.4 
其他應計費用和負債37.1 (247.0)
其他90.4 79.4 
調整總額986.0 2,542.3 
由（用於）經營活動提供的淨現金2,346.8 2,280.6 
來自投資活動的現金流
購買不動產、廠房和設備(911.9)(683.8)
收購業務，扣除獲得的現金(7.5)(37.1)
權益法投資被投資人和證券(34.6)(29.5)
出售資產的收益21.8 6.6 
出售業務的收益5.4 96.7 
其他投資活動(3.1)0.5 
由（用於）投資活動提供的淨現金(929.9)(646.6)
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合併現金流量表
（單位：百萬）
（未經審計）

九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022
來自融資活動的現金流量
發行長期債務的收益744.8 2,845.8 
長期債務的本金支付(807.5)(1,657.3)
短期借款（償還）的淨收益(706.4)552.6 
已支付的股息(491.1)(441.1)
購買庫存股(249.7)(1,400.5)
根據股權補償計劃發行的股票的收益89.0 36.7 
以股票為基礎的付款獎勵支付最低預扣税(11.2)(10.5)
債務發行、債務清償和其他融資成本的支付(5.3)(34.1)
對非控股權益的分配(35.0)(37.5)
向與重新分類相關的B類股票持有人付款— (1,500.0)
由（用於）融資活動提供的淨現金(1,472.4)(1,645.9)
匯率變動對現金和現金等價物的影響0.7 (2.5)
現金和現金等價物的淨增加（減少）(54.8)(14.4)
現金及現金等價物，期初133.5 199.4 
現金及現金等價物，期末$78.7 $185.0 

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報告淨銷售額和有機淨銷售額的對賬
（單位：百萬）
（未經審計）

對於收購期，我們將有機淨銷售額定義為本期報告的淨銷售額減去當期報告的被收購企業產品的淨銷售額（視情況而定）。對於剝離期，我們將有機淨銷售額定義為前一期報告的淨銷售額減去前一時期報告的被剝離企業產品的淨銷售額（視情況而定）。我們之所以提供有機淨銷售額，是因為我們使用這些信息來監控和評估核心業務的潛在業務趨勢。葡萄酒和烈酒的淨銷售額按渠道和市場類別提供，因為管理層使用這些信息來監控該業務。此外，我們認為，這些信息為投資者、涵蓋公司的財務分析師、評級機構和其他外部用户（“我們的投資者”）提供了有關潛在業務趨勢和業績的寶貴見解，就葡萄酒和烈酒而言，還為細分市場淨銷售額和業績的基本構成提供了寶貴的見解，以評估同比財務業績。
影響以下時期的剝離包括出售某些主流和高端葡萄酒品牌及相關庫存（“葡萄酒資產剝離”）（於2022年10月6日出售）。
三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		百分比
改變		11月30日
2023		11月30日
2022		百分比
改變
合併淨銷售額$2,470.9 $2,436.5 1 %$7,822.6 $7,454.8 5 %
葡萄酒資產剝離 (1)
— (3.7)— (38.5)
合併有機淨銷售額$2,470.9 $2,432.8 2 %$7,822.6 $7,416.3 5 %
啤酒淨銷售額$1,968.5 $1,891.9 4 %$6,459.8 $5,929.4 9 %
葡萄酒和烈酒淨銷售額 (2)
$502.4 $544.6 (8 %)$1,362.8 $1,525.4 (11 %)
葡萄酒資產剝離 (1)
— (3.7)— (38.5)
葡萄酒和烈酒有機淨銷售額$502.4 $540.9 (7 %)$1,362.8 $1,486.9 (8 %)
(1) 在2022年9月1日至2022年10月5日期間，以及2022年3月1日至2022年10月5日期間，分別包括截至2022年11月30日的三個月和九個月。
(2) 按渠道和市場類別劃分的葡萄酒和烈酒淨銷售額如下：
三個月已結束九個月已結束
2023年11月30日2022年11月30日百分比
改變		2023年11月30日2022年11月30日百分比
改變
美國批發 (i)
$394.1 $444.5 (11 %)$1,108.6 $1,241.8 (11 %)
國際 (i)
45.6 50.9 (10 %)135.9 163.2 (17 %)
DTC33.8 27.3 24 %62.5 54.9 14 %
其他28.9 21.9 32 %55.8 65.5 (15 %)
葡萄酒和烈酒淨銷售額$502.4 $544.6 (8 %)$1,362.8 $1,525.4 (11 %)
(i) 包括葡萄酒資產剝離的影響。
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補充裝運和損耗信息
（單位：百萬）
（未經審計）

三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		百分比
改變		11月30日
2023		11月30日
2022		百分比
改變
啤酒
（品牌商品，24 件裝，12 盎司外殼等價物）
發貨101.1 97.8 3.4 %331.1 310.5 6.6 %
耗盡 (1)
8.2 %7.2 %
葡萄酒和烈酒
（品牌產品，等同於 9 升的外殼）
發貨6.1 6.9 (11.6 %)18.1 21.1 (14.2 %)
有機運輸 (2)
6.1 6.8 (10.3 %)18.1 20.5 (11.7 %)
美國國內發貨5.3 6.0 (11.7 %)15.9 18.2 (12.6 %)
美國國內有機貨物 (2)
5.3 5.9 (10.2 %)15.9 17.8 (10.7 %)
耗盡 (1) (2)
(10.0 %)(8.1 %)
(1)
損耗代表美國國內分銷商根據第三方數據向零售客户配送我們各自品牌的產品。
(2)
包括為刪除2022年9月1日至2022年10月5日期間以及2022年3月1日至2022年10月5日期間分別包含在截至2022年11月30日的三個月和九個月中與葡萄酒剝離相關的交易量而進行的調整。
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彙總分部，來自未合併投資的收益（虧損），
以及折舊和攤銷信息
（單位：百萬）
（未經審計）

管理層將影響可比性的項目排除在每個運營部門的業績評估之外，因為這些可比調整並不能反映各業務部門的核心業務。分部經營業績和分部管理層的激勵薪酬是根據核心細分市場的營業收入（虧損）進行評估的，其中不包括這些可比調整的影響。
三個月已結束九個月已結束
2023年11月30日2022年11月30日百分比
改變		2023年11月30日2022年11月30日百分比
改變
合併
淨銷售額$2,470.9 $2,436.5 1 %$7,822.6 $7,454.8 5 %
毛利潤$1,270.6 $1,226.9 4 %$3,978.3 $3,807.8 4 %
營業收入（虧損）$796.9 $746.7 7 %$2,540.3 $2,376.2 7 %
未合併投資的收益（虧損）
$(41.8)$(37.2)(12 %)$(477.4)$(1,944.2)75 %
折舊和攤銷
$108.4 $95.8 13 %$322.8 $281.2 15 %
可比調整 (1)
毛利潤$(12.2)$(25.2)NM$(23.1)$(47.2)NM
營業收入（虧損）$(22.9)$(23.0)NM$(74.5)$(68.7)NM
未合併投資的收益（虧損）$(61.0)$(31.5)NM$(452.8)$(1,852.4)NM
啤酒
淨銷售額$1,968.5 $1,891.9 4 %$6,459.8 $5,929.4 9 %
分部毛利$1,039.1 $989.5 5 %$3,366.5 $3,156.6 7 %
% 淨銷售額52.8 %52.3 %52.1 %53.2 %
分部營業收入（虧損）$757.3 $710.0 7 %$2,509.0 $2,338.4 7 %
% 淨銷售額38.5 %37.5 %38.8 %39.4 %
分部折舊和攤銷
$82.0 $71.0 15 %$242.2 $206.2 17 %
葡萄酒和烈酒
葡萄酒淨銷售額$435.8 $470.5 (7 %)$1,180.7 $1,316.6 (10 %)
烈酒淨銷售額66.6 74.1 (10 %)182.1 208.8 (13 %)
淨銷售額$502.4 $544.6 (8 %)$1,362.8 $1,525.4 (11 %)
分部毛利$243.7 $262.6 (7 %)$634.9 $698.4 (9 %)
% 淨銷售額48.5 %48.2 %46.6 %45.8 %
分部營業收入（虧損）$127.6 $134.8 (5 %)$287.6 $325.2 (12 %)
% 淨銷售額25.4 %24.8 %21.1 %21.3 %
來自未合併投資的分部收益（虧損）
$27.5 $35.4 (22 %)$38.1 $40.3 (5 %)
分部折舊和攤銷
$22.5 $20.0 13 %$68.1 $63.3 8 %
企業運營及其他
分部營業收入（虧損）$(65.1)$(75.1)13 %$(181.8)$(218.7)17 %
來自未合併投資的分部收益（虧損）
$(8.3)$(41.1)80 %$(62.7)$(132.1)53 %
分部折舊和攤銷
$3.9 $4.8 (19 %)$12.5 $11.7 7 %
NM = 沒有意義
(1) 有關可比調整的更多信息，見第14頁。
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公認會計準則財務指標與非公認會計準則財務指標的對賬
（以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）

我們根據公認會計原則報告財務業績。但是，之所以提供以下對賬表中定義的非公認會計準則財務指標，是因為我們使用這些信息來評估核心運營和/或內部目標設定的結果。此外，我們認為，這些信息為我們的投資者提供了有關潛在業務趨勢和業績的寶貴見解，以便評估同比財務表現。有關補充財務數據以及這些非公認會計準則財務指標與所列期間GAAP財務指標的相應對賬，請參閲下表。應考慮將非公認會計準則財務指標作為我們根據公認會計原則編制的報告業績的補充，而不是替代或優於這些業績。
三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		百分比
改變		11月30日
2023		11月30日
2022		百分比
改變
營業收入（虧損）（GAAP）$796.9 $746.7 7 %$2,540.3 $2,376.2 7 %
減去：可比調整（非公認會計準則）(1)
(22.9)(23.0)(74.5)(68.7)
可比營業收入（虧損）（非公認會計準則）$819.8 $769.7 7 %$2,614.8 $2,444.9 7 %
歸屬於CBI（GAAP）的淨收益（虧損）$509.1 $467.7 9 %$1,335.0 $(294.0)NM
加：淨收益（虧損）歸因於
非控股權益 (GAAP)
11.8 12.0 25.8 32.3 
所得税（收益）準備金（GAAP）130.0 131.1 368.4 388.9 
債務清償損失（GAAP）— — 0.7 23.3 
利息支出 (GAAP)104.2 98.7 333.0 281.5 
調整後的息税前利潤（非公認會計準則）755.1 709.5 6 %2,062.9 432.0 NM
減去：可比調整（非公認會計準則）(1)
(83.9)(54.5)(527.3)(1,921.1)
可比息税前利潤（非公認會計準則）$839.0 $764.0 10 %$2,590.2 $2,353.1 10 %
歸屬於CBI（GAAP）的淨收益（虧損）$509.1 $467.7 9 %$1,335.0 $(294.0)NM
減去：可比調整（非公認會計準則）(1)
(79.3)(57.0)(469.7)(1,911.2)
歸屬於CBI的可比淨收益（虧損）（非公認會計準則）$588.4 $524.7 12 %$1,804.7 $1,617.2 12 %
每股收益（GAAP）(2)
$2.76 $2.52 10 %$7.25 $(1.48)NM
減去：重新分類（非公認會計準則）(3)
不是— 
不是
0.10 
可比調整（非公認會計準則）(1)
(0.43)(0.31)(2.55)(10.23)
可比每股收益（非公認會計準則）(4)
$3.19 $2.83 13 %$9.80 $8.66 13 %
已發行普通股的加權平均值——攤薄 (4)
184.170 185.291 184.096 186.793 
(1) 有關可比調整的更多信息，見第14頁。
(2) 每股收益是使用兩類方法計算的，直到2022年11月10日根據我們的B類可轉換普通股的重新分類、轉換和交換為我們的A類普通股（“重新分類”）進行這種轉換。
(3) 調整截至2022年11月30日的三個月零九個月截至重新分類之日的收入分配情況。
(4) 由於四捨五入，可比基礎攤薄後的每股淨收益（虧損）（“可比每股收益”）的總和可能不一致，因為每個項目都是獨立計算的。可比調整和可比每股收益是在完全攤薄的基礎上計算的。在截至2022年11月30日的九個月中，我們在可比每股收益的計算中排除了222.2萬股加權平均已發行普通股，因為將這些股包括在內會產生反稀釋作用。
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公認會計準則與非公認會計準則財務指標的對賬（續）
（以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）

影響我們每個時期業績可比性的可比調整如下：
三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
未指定大宗商品衍生品合約的淨收益（虧損）$(13.3)$(7.8)$(28.9)$25.3 
庫存增加的流量(1.2)(2.1)(2.7)(4.0)
未指定大宗商品衍生合約的結算2.3 (14.2)8.5 (68.8)
戰略業務發展成本
— (1.1)— (1.1)
預留庫存的淨流量
— — — 1.2 
追回（損失）庫存減記— — — 0.2 
可比調整，毛利(12.2)(25.2)(23.1)(47.2)
重組和其他戰略業務發展成本(5.3)(0.2)(23.6)(2.8)
過渡服務協議活動(5.2)(3.5)(17.9)(11.4)
出售業務的收益（虧損）
(0.2)13.8 (15.1)13.8 
交易、整合和其他收購相關成本— (0.5)(0.6)(1.2)
與重新分類相關的費用— (10.2)0.2 (31.5)
其他收益（損失）— 2.8 5.6 11.6 
可比調整、營業收入（虧損）(22.9)(23.0)(74.5)(68.7)
可比調整、未合併投資的收益（虧損）(61.0)(31.5)(452.8)(1,852.4)
可比調整，調整後的息税前利潤(83.9)(54.5)(527.3)(1,921.1)
可比調整，利息支出
(1.0)— (1.0)— 
可比調整，債務清償損失— — (0.7)(23.3)
可比調整，（準備金）所得税福利5.6 (2.5)59.3 33.2 
可比調整，歸屬於CBI的淨收益（虧損）$(79.3)$(57.0)$(469.7)$(1,911.2)
未指定的大宗商品衍生合約
未指定商品衍生品合約的淨收益（虧損）代表未指定大宗商品衍生品合約公允價值變動產生的淨收益（虧損）。淨收益（虧損）是在分部經營業績之外報告的，直到該細分市場的經營業績中確認了潛在風險敞口。結算時，未指定大宗商品衍生品合約公允價值變動產生的淨收益（虧損）將在相應的運營部門報告，這使我們的運營部門的業績能夠反映大宗商品衍生品合約的經濟影響，而不會因公允價值波動而產生的未實現標記。
庫存增加的流量
在收購方面，對某些在購置之日手頭存貨的購買價格超過賬面價值的分配被稱為庫存增加。庫存增加是指收購前可歸因於收購業務的假定製造利潤。
戰略業務發展成本/重組和其他戰略業務發展成本
我們確認了與某些旨在簡化、提高效率和降低成本結構的活動有關的成本。
預留庫存的淨流量
我們出售了之前在 2020 年美國西海岸野火之後記下的預留庫存。
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公認會計準則與非公認會計準則財務指標的對賬（續）
（以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）
追回（損失）庫存減記
我們認識到，由於2020年美國西海岸野火期間遭受的煙霧破壞，儲備散裝葡萄酒庫存和某些葡萄的估計值發生了變化，這帶來了收益。
過渡服務協議活動
我們確認了與先前出售部分葡萄酒和烈酒業務相關的過渡服務協議的相關成本。
出售業務的收益（虧損）
我們確認的淨收益（虧損）主要來自（i）2022年葡萄酒剝離（截至2022年11月30日的三個月零九個月）和（ii）與精釀啤酒業務相關的資產剝離（截至2023年11月30日的三個月零九個月）。
交易、整合和其他收購相關成本
我們確認了與投資、收購和資產剝離相關的交易、整合和其他收購相關成本。
與重新分類相關的費用
我們確認的費用主要與專業和諮詢費用、相關的委託書/招股説明書的打印和郵寄以及向美國證券交易委員會支付的與重新分類有關的所有申報和其他費用有關。
其他收益（損失）
主要包括以下內容：
三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
在發放相關賠償金時確認先前的遞延收益
$— $— $5.6 $— 
與前期收購相關的或有負債的估計公允價值減少（增加）
$— $1.5 $— $5.9 
重新評估先前持有的權益法投資的收益$— $— $— $5.2 
可比調整、未合併投資的收益（虧損）
主要包括以下內容：
三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
權益法投資減值
$(0.3)$— $(136.1)$(1,060.3)
按公允價值計量的證券公允價值變動產生的未實現收益（虧損）
$(11.0)$(7.4)$(85.4)$(39.1)
與 Canopy EIE 的類似調整（更多信息見第 16 頁）
$(50.0)$(24.1)$(231.5)$(753.0)
出售未合併投資的淨收益（虧損）$0.3 $— $0.3 $— 
可比調整，利息支出
我們確認了註銷向股權法投資發行的可轉換票據的利息收入損失。
可比調整，債務清償損失
我們確認的損失主要來自於某些優先票據的要約的保費支付和債務發行成本的註銷，以及因提前贖回某些優先票據而產生的整額付款。
可比調整，（準備金）所得税福利
適用於每項可比調整額的有效税率通常基於確認可比調整的司法管轄區。可比調整，即所得税收益（準備金）還包括僅影響所得税的項目，包括以下內容：
三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
因税收實體分類變更而確認的淨所得税優惠$— $— $31.2 $— 
瑞士更新立法後確認的淨所得税優惠$— $— $4.7 $— 
與前期資產剝離相關的淨所得税優惠$— $(6.7)$— $143.7 
為調整估值補貼而確認的淨所得税（準備金）福利$— $— $— $(192.0)
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星座品牌有限公司和子公司
公認會計準則與非公認會計準則財務指標的對賬（續）
（以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）

Canopy 股權收益（虧損）及相關活動（“Canopy EIE”）
之所以提供非公認會計準則Canopy EIE財務指標，是因為管理層使用這些信息來單獨監控我們對Canopy的投資。不包括我們在Canopy及相關活動收益（虧損）中的所有權益的衡量標準被定義為 “不包括Canopy EIE”。不包括Canopy EIE的財務指標是非公認會計準則，之所以提供這些指標，是因為管理層使用這些信息來評估我們的核心業務業績，管理層已確定這些業績不包括我們對Canopy的投資。此外，我們認為，這些信息為我們的投資者提供了寶貴的見解，使他們瞭解管理層如何看待公司的業績以及潛在的業務趨勢和業績，從而評估我們持續核心業務的同比財務業績，包括與行業競爭對手的財務業績。
三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
（單位：百萬）
股權收益（虧損）及相關活動，Canopy EIE（GAAP）(1)
$(56.5)$(60.8)$(288.3)$(876.5)
所得税補助（準備金）（2）
0.4 4.0 8.6 52.4 
歸屬於CBI、Canopy EIE（GAAP）的淨收益（虧損）(1)
$(56.1)$(56.8)$(279.7)$(824.1)
股權收益（虧損）及相關活動，Canopy EIE（GAAP）(1)
$(56.5)$(60.8)$(288.3)$(876.5)
公允價值金融工具的淨（收益）虧損16.3 7.6 8.2 69.2 
Canopy股票所有權攤薄所致（收益）虧損8.7 (0.1)16.5 93.9 
收購成本1.6 4.0 4.3 5.5 
重組和其他戰略業務發展成本(4.7)12.9 156.3 115.6 
商譽減值— 0.6 14.1 461.4 
已終止業務的淨虧損
25.0 — 25.0 — 
其他（收益）虧損，淨額3.1 (0.9)7.1 7.4 
可比調整，Canopy EIE（非公認會計準則）50.0 24.1 231.5 753.0 
可比股權收益（虧損），Canopy EIE（非公認會計準則）(1)
(6.5)(36.7)(56.8)(123.5)
可比的（準備金）所得税收益（非公認會計準則）(2)
(2.3)3.4 5.9 15.1 
歸屬於CBI、Canopy EIE（非公認會計準則）的可比淨收益（虧損）(1)
$(8.8)$(33.3)$(50.9)$(108.4)

三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
EPS、Canopy EIE (GAAP)$(0.30)$(0.31)$(1.52)$(4.41)
可比調整，Canopy EIE（非公認會計準則）0.26 0.13 1.24 3.83 
可比每股收益，Canopy EIE（非公認會計準則）(3)
$(0.05)$(0.18)$(0.28)$(0.58)
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公認會計準則與非公認會計準則財務指標的對賬（續）
（以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）

三個月已結束
2023年11月30日2022年11月30日
所得税前收入（虧損）
所得税補助（準備金）（2）
有效税率 (4)
所得税前收入（虧損）
所得税補助（準備金）（2）
有效税率 (4)
報告依據 (GAAP)$650.9 $(130.0)20.0 %$610.8 $(131.1)21.5 %
可比調整-（非公認會計準則）84.9 (5.6)54.5 2.5 
可比基礎（非公認會計準則）735.8 (135.6)18.4 %665.3 (128.6)19.3 %
減去：可比基礎，Canopy EIE（非公認會計準則）(6.5)(2.3)(36.7)3.4 
可比基礎，不包括Canopy EIE（非公認會計準則）$742.3 $(133.3)18.0 %$702.0 $(132.0)18.8 %

三個月已結束九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022		11月30日
2023		11月30日
2022
可比每股收益（非公認會計準則）(5)
$3.19 $2.83 $9.80 $8.66 
可比每股收益，Canopy EIE（非公認會計準則）0.05 0.18 0.28 0.58 
可比每股收益，不包括Canopy EIE（非公認會計準則）(3)
$3.24 $3.01 $10.08 $9.24 
(1) 股權收益（虧損）和相關活動包含在未合併投資的收益（虧損）中。
（2）適用於我們的Canopy EIE的所得税有效税率的好處通常基於持有我們投資的法人實體的税率。適用於每項可比調整金額的可比調整有效税率通常基於確認調整的司法管轄區。
(3) 由於四捨五入，可能無法求和，因為每個項目都是獨立計算的。可比調整和可比每股收益是在完全攤薄的基礎上計算的。
(4) 有效税率不被視為GAAP財務指標，出於本次對賬的目的，我們根據GAAP業績得出了報告的GAAP指標，該指標是與可比的非公認會計準則財務指標進行對賬的基礎。
(5) 參見第13頁適用的非公認會計準則財務指標的對賬。

每股收益指南截至 2024 年 2 月 29 日的年度區間
預測每股收益（GAAP）$9.15 $9.35 
可比調整（非公認會計準則）(1)
2.57 2.57 
可比基礎，Canopy EIE（非公認會計準則）0.28 0.28 
預測的可比每股收益，不包括Canopy EIE（非公認會計準則）(2)
$12.00 $12.20 



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截至2023年2月28日止年度的實際情況
每股收益（GAAP）(3)
$(0.11)
重新分類（非公認會計準則）(4)
(0.27)
可比調整（非公認會計準則）(1)
11.03 
可比每股收益（非公認會計準則）(2)
10.65 
可比基礎，Canopy EIE（非公認會計準則）0.75 
可比每股收益，不包括Canopy EIE（非公認會計準則）(2)
$11.40 
(1)
可比調整包括：(2) (5)
截至 2024 年 2 月 29 日的年度預計值截至2023年2月28日止年度的實際情況
未合併投資的（收益）虧損$2.44 $9.92 
未指定大宗商品衍生品合約的淨（收益）虧損$0.12 $0.06 
過渡服務協議活動$0.10 $0.08 
重組和其他戰略業務發展成本$0.10 $0.04 
出售業務的淨（收益）虧損$0.06 $(0.05)
庫存增加的流量$0.01 $0.02 
因税收實體分類變更而確認的淨所得税優惠$(0.17)$— 
未指定大宗商品衍生合約的結算$(0.04)$0.31 
瑞士更新立法後確認的淨所得税條款（福利）$(0.03)$0.06 
其他（收益）損失$(0.03)$(0.11)
確認調整估值補貼的淨所得税準備金$— $1.03 
資產減值$— $0.27 
與重新分類相關的費用$— $0.20 
債務消滅造成的損失$— $0.10 
交易、整合和其他收購相關成本$— $0.01 
與前期資產剝離相關的淨所得税優惠$— $(0.89)
預留庫存的淨流量$— $(0.01)
(2)
由於（i）四捨五入，因為每個項目都是獨立計算的，以及（ii）截至2023年2月28日的年度在重新分類之日之前分配的收入，因此可能無法相加。可比調整和可比每股收益是在完全攤薄的基礎上計算的。
(3)
每股收益是使用兩類方法計算的，直到根據重新分類進行這種換算。
(4)
調整截至重新分類之日分配的收入。
(5)
有關可比調整的更多信息，請參見第14頁。


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自由現金流指南
自由現金流，如下文對賬中所定義，被視為一種流動性衡量標準，被視為向投資者提供有關所產生現金金額的有用信息，在需要還本付息和支付股息後，這些現金流可用於其他一般公司用途。自由現金流的侷限性在於它不代表該期間現金餘額的總增加或減少。應將自由現金流考慮在根據公認會計原則編制的經營活動產生的現金流之外而不是替代或優於這些現金流。
年度範圍
2024 年 2 月 29 日結束
經營活動提供的淨現金（GAAP）$2,600.0 $2,800.0 
購買不動產、廠房和設備(1,200.0)(1,300.0)
自由現金流（非公認會計準則）$1,400.0 $1,500.0 
九個月已結束
11月30日
2023		11月30日
2022
經營活動提供的淨現金（GAAP）$2,346.8 $2,280.6 
購買不動產、廠房和設備(911.9)(683.8)
自由現金流（非公認會計準則）$1,434.9 $1,596.8 
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