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HoldingsLtd.成員US-GAAP:EquityMethodInvestee成員2023-01-012023-09-300000947484Acgl:Premia HoldingsLtd.成員US-GAAP:EquityMethodInvestee成員2023-09-300000947484Acgl:Premia HoldingsLtd.成員US-GAAP:EquityMethodInvestee成員2022-12-310000947484Acgl:SomersGroup HoldingsLtd.成員美國公認會計準則:InvesteeMembers2023-01-012023-09-300000947484Acgl:SomersGroup HoldingsLtd.成員美國公認會計準則:InvesteeMembers2022-01-012022-09-300000947484Acgl:SomersGroup HoldingsLtd.成員美國公認會計準則:InvesteeMembers2023-09-300000947484Acgl:SomersGroup HoldingsLtd.成員美國公認會計準則:InvesteeMembers2022-12-310000947484美國公認會計準則:次要事件成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAcgl:BellemadeRe20231Ltd.成員2023-10-310000947484美國公認會計準則:次要事件成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAcgl:BellemadeRe20231Ltd.成員2023-10-012023-10-310000947484美國公認會計準則:次要事件成員SRT:替補成員ACGL:LetterOfCreditFacilityMemberAcgl:ArchRe百慕大成員2023-10-25 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-Q
| | | | | | | | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | |
或 |
| | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託文件編號:001-16209
阿奇資本集團有限公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
百慕大羣島 | 98-0374481 |
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| |
滑鐵盧之家,一樓 | |
碧翠灣道100號 | 彭布羅克 | HM 08, | 百慕大羣島 | (441) | 278-9250 |
(主要執行辦公室地址) | (註冊人的電話號碼,包括區號) |
根據《交易法》第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.0011美元 | | ACGL | | 納斯達克 | 中國股市 |
存托股份,每股代表5.45% F系列優先股的千分之一權益
| | ACGLO | | 納斯達克 | 中國股市 |
存托股份,每股代表4.55% G系列優先股的千分之一權益 | | ACGLN | | 納斯達克 | 中國股市 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 是☑ 不是 ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑ 不是 ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑ 加速文件管理器☐非加速文件管理器☐ 規模較小的報告公司☐ 新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2023年11月6日,有373,171,909已發行註冊人的普通股,每股面值0.0011美元。
阿奇資本集團有限公司。
索引表10-Q
| | | | | | | | | | | |
| | | 第…頁,第 |
| 第一部分 | | |
| 財務信息 | | 2 |
第1項。 | 合併財務報表 | | 4 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 38 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 63 |
第四項。 | 控制和程序 | | 63 |
| | | |
| 第II部 | | |
| 其他信息 | | 63 |
第1項。 | 法律訴訟 | | 63 |
第1A項。 | 風險因素 | | 63 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | | 64 |
第三項。 | 高級證券違約 | | 64 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | | 64 |
第五項。 | 其他信息 | | 64 |
第六項。 | 陳列品 | | 65 |
| 簽名 | | 66 |
第一部分財務信息
有關前瞻性陳述的注意事項
1995年的“私人證券訴訟改革法”(“PSLRA”)為前瞻性陳述提供了“安全港”。本報告或由我們或代表我們所作的任何其他書面或口頭陳述可能包括前瞻性陳述,這些陳述反映了我們對未來事件和財務表現的當前看法。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述,包括在本報告中或通過引用納入本報告。無論是出於PSLRA的目的,還是出於其他目的,前瞻性表述一般都可以通過使用“可能”、“將”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”或“繼續”等前瞻性術語以及類似的未來或前瞻性表述或其負面或變化或類似術語加以識別。
前瞻性陳述涉及我們目前對風險和不確定性的評估。實際事件和結果可能與這些陳述中明示或暗示的內容大不相同。本報告以及我們提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的定期報告中討論了可能導致實際事件或結果與此類聲明中指示的內容大不相同的重要因素,包括:
•我們有能力在“軟”和“硬”市場中成功實施我們的業務戰略;
•評級機構和監管機構以及經紀商和我們的承保人和再保險人對我們的業務戰略、安全和財務狀況的接受;
•我們完成收購併將我們已經收購或可能收購的業務整合到現有業務中的能力;
•我們維持或提高評級的能力,這可能受到我們籌集額外股權或債務融資的能力、評級機構現有或新的政策和做法以及本文描述的其他因素的影響;
•一般經濟和市場狀況(包括通貨膨脹、利率、失業率、房價、外幣匯率、現行信貸條件以及經濟衰退的深度和持續時間,包括新冠肺炎引起的衰退)以及我們經營的再保險和保險市場的具體狀況;
•競爭,包括基於定價、能力(包括替代資本來源)、覆蓋條款或其他因素的競爭加劇;
•世界金融和資本市場的發展以及我們進入這些市場的機會;
•我們成功地增強、整合和維護運營程序(包括信息技術)的能力,以有效地支持我們現有的和新的業務;
•關鍵人員的流失和增加;
•擔保基金和強制性集合安排的實際分攤和預期分攤之間的重大差異;
•編制財務報表時使用的估計和判斷的準確性,包括與收入確認、保險和其他準備金、再保險可收回款項、投資估值、無形資產、壞賬、所得税、或有事項和訴訟有關的估計和判斷,以及任何使用存款會計方法的決定;
•我們承保的業務的損失率高於預期,以及與我們的保險、再保險和抵押子公司的業務相關的索賠和/或索賠費用負債出現不利發展;
•公司損失準備金的充分性;
•損失的嚴重程度和/或頻率;
•更頻繁或更嚴重的不可預測的自然和人為災難事件;
•保險、再保險和抵押貸款業務中的自然或人為災難性事件或嚴重經濟事件的索賠可能會導致我們的經營業績出現重大損失和大幅波動;
•氣候變化對我們業務的影響;
•傳染病(包括新冠肺炎)對我們業務的影響;
•恐怖主義行為、政治動亂和其他敵對行動或其他不可預測和不可預測的事件;
•向我們提供再保險,以管理我們的總風險和淨風險以及此類再保險的成本;
•再保險人、管理總代理、第三方管理人或其他人未能履行其對我們的義務;
•賠付損失的時間比我們預期的要快,或收到再保險可追回款項的時間比我們預期的要慢;
•我們的投資業績,包括可能對我們投資的公允價值產生不利影響的立法或法規發展;
•總體經濟狀況的變化,包括主權債務擔憂或信用評級機構下調美國證券評級,這可能會影響我們的業務、財務狀況和經營業績;
•我們股東權益的波動性受到外幣波動的影響,這可能會因為我們沒有將部分外幣預測負債與以相同貨幣進行的投資相匹配而增加;
•會計原則或政策的變更或我們對該等會計原則或政策的應用發生變化;
•我們經營或承保業務的某些國家的政治環境的變化;
•網絡攻擊或其他技術泄露或故障對我們或我們的業務合作伙伴和服務提供商造成的中斷,可能對我們的業務造成負面影響和/或使我們面臨訴訟;
•法定或監管發展,包括税務和保險以及其他監管事項,例如通過將影響總部設在百慕大的公司和/或總部設在百慕大的保險公司或再保險公司的擬議立法和/或改變適用於我們、我們的子公司、經紀人或客户的法規或税法,包括實施經濟合作與發展組織(經合組織)第一支柱和第二支柱倡議,以及可能頒佈最近擬議的百慕大企業所得税;以及
•本公司截至2022年12月31日的年度報告10-K表格中第1A項“風險因素”、第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”和其他章節中闡述的其他事項,以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中闡述的其他因素,以及管理層對上述任何因素的反應。
可歸因於我們或代表我們行事的人的所有後續書面和口頭前瞻性聲明均明確地完整地受到這些警告性聲明的限制。上述對重要因素的審查不應被解釋為詳盡無遺,應與本文或其他地方包含的其他警告性聲明一起閲讀。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性聲明,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
項目1.合併財務報表
| | | | | | | | |
| | 第…頁,第 |
| | |
| | |
| | |
合併資產負債表 | | |
2023年9月30日和2022年12月31日(未經審計) | | 5 |
| | |
合併損益表 | | |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月期間(未經審計) | | 6 |
| | |
綜合全面收益表 | | |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月期間(未經審計) | | 7 |
| | |
合併股東權益變動表 | | |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月期間(未經審計) | | 8 |
| | |
合併現金流量表 | | |
截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9個月期間(未經審計) | | 9 |
| | |
合併財務報表附註(未經審計) | | |
附註1--列報基礎和最近的會計聲明 | | 10 |
| | |
附註2-股票交易 | | 10 |
附註3-普通股每股收益 | | 11 |
注4-細分市場信息 | | 12 |
附註5--損失準備金和損失調整費用 | | 17 |
附註6--預期信貸損失準備 | | 19 |
附註7-投資資料 | | 21 |
附註8--公允價值 | | 26 |
附註9-衍生工具 | | 32 |
附註10--承付款和或有事項 | | 33 |
| | |
附註11--可變利息實體 | | 34 |
附註12--其他全面收益(虧損) | | 35 |
| | |
附註13--所得税 | | 36 |
附註14--法律訴訟 | | 36 |
附註15--與關聯方的交易 | | 36 |
附註16--後續活動 | | 37 |
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併資產負債表
(U.S.以百萬計的美元和股份)
| | | | | | | | | | | |
| (未經審計) |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
資產 | | | |
投資: | | | |
可供出售的固定到期債券,按公允價值(攤銷成本:23,882及$21,282;扣除信貸虧損撥備:$57及$41) | $ | 22,485 | | | $ | 19,683 | |
可供出售的短期投資,按公允價值(攤銷成本:1,680及$1,333;扣除信貸虧損撥備:$0及$0) | 1,682 | | | 1,332 | |
| | | |
股權證券,按公允價值計算 | 894 | | | 860 | |
| | | |
按公允價值計算的其他投資 | 2,068 | | | 1,644 | |
使用權益法核算投資 | 4,251 | | | 3,774 | |
總投資 | 31,380 | | | 27,293 | |
| | | |
現金 | 859 | | | 855 | |
應計投資收益 | 217 | | | 159 | |
| | | |
| | | |
對運營關聯公司的投資 | 1,000 | | | 965 | |
應收保費(扣除信貸損失準備淨額:#美元34及$35) | 4,937 | | | 3,625 | |
對未付和已付損失以及損失調整費用可追回的再保險(扣除信貸損失準備金:#美元23及$22) | 6,821 | | | 6,564 | |
合同人應收賬款(扣除信貸損失準備淨額:#美元3及$3) | 1,805 | | | 1,731 | |
放棄未賺取的保費 | 2,444 | | | 1,799 | |
遞延收購成本 | 1,483 | | | 1,264 | |
出售證券的應收賬款 | 59 | | | 12 | |
商譽和無形資產 | 739 | | | 804 | |
| | | |
其他資產 | 3,483 | | | 2,919 | |
總資產 | $ | 55,227 | | | $ | 47,990 | |
| | | |
負債 | | | |
損失準備金和損失調整費用 | $ | 21,836 | | | $ | 20,032 | |
未賺取的保費 | 9,074 | | | 7,337 | |
應付再保險餘額 | 2,215 | | | 1,530 | |
應付契約人 | 1,807 | | | 1,734 | |
為保險債務持有的抵押品 | 274 | | | 249 | |
高級筆記 | 2,726 | | | 2,725 | |
| | | |
| | | |
應為購買的證券支付 | 417 | | | 95 | |
其他負債 | 1,637 | | | 1,367 | |
總負債 | 39,986 | | | 35,069 | |
| | | |
承付款和或有事項(請參閲注10) | | | |
可贖回的非控股權益 | 2 | | | 11 | |
| | | |
股東權益 | | | |
非累積優先股 | 830 | | | 830 | |
| | | |
普通股($0.0011面值,已發行股份:591.4和588.3) | 1 | | | 1 | |
額外實收資本 | 2,297 | | | 2,211 | |
留存收益 | 17,971 | | | 15,892 | |
累計其他綜合收益(虧損),遞延所得税淨額 | (1,453) | | | (1,646) | |
按成本價以庫房形式持有的普通股(股份:218.3和217.9) | (4,407) | | | (4,378) | |
可供ARCH使用的股東權益總額 | 15,239 | | | 12,910 | |
| | | |
| | | |
總負債、非控股權益和股東權益 | $ | 55,227 | | | $ | 47,990 | |
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併損益表
(美元和股票,單位為百萬,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 截至三個月 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
收入 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
賺取的淨保費 | $ | 3,248 | | | $ | 2,471 | | | 9,096 | | | 6,918 | |
淨投資收益 | 269 | | | 129 | | | 710 | | | 315 | |
已實現淨收益(虧損) | (248) | | | (184) | | | (354) | | | (743) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他承銷收入 | 5 | | | 3 | | | 21 | | | 12 | |
採用權益法核算的投資基金淨收入(損失)中的權益 | 59 | | | (19) | | | 176 | | | 75 | |
其他收入(虧損) | (4) | | | (14) | | | 10 | | | (35) | |
總收入 | 3,329 | | | 2,386 | | | 9,659 | | | 6,542 | |
| | | | | | | |
費用 | | | | | | | |
虧損及虧損調整費用 | 1,647 | | | 1,683 | | | 4,609 | | | 3,787 | |
收購費用 | 575 | | | 448 | | | 1,669 | | | 1,239 | |
其他運營費用 | 310 | | | 275 | | | 942 | | | 842 | |
公司費用 | 20 | | | 18 | | | 71 | | | 78 | |
無形資產攤銷 | 24 | | | 26 | | | 71 | | | 80 | |
利息支出 | 34 | | | 33 | | | 99 | | | 99 | |
淨匯兑(收益)損失 | (22) | | | (91) | | | 1 | | | (183) | |
總費用 | 2,588 | | | 2,392 | | | 7,462 | | | 5,942 | |
| | | | | | | |
所得税前收入(虧損)和經營附屬公司收入(虧損) | 741 | | | (6) | | | 2,197 | | | 600 | |
所得税(費用)福利 | (72) | | | 15 | | | (203) | | | (19) | |
來自經營附屬公司的收入(損失) | 54 | | | 9 | | | 115 | | | 39 | |
淨收益(虧損) | $ | 723 | | | $ | 18 | | | $ | 2,109 | | | $ | 620 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | — | | | (1) | | | — | | | (3) | |
Arch可獲得的淨收入(虧損) | 723 | | | 17 | | | 2,109 | | | 617 | |
優先股息 | (10) | | | (10) | | | (30) | | | (30) | |
| | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | $ | 713 | | | $ | 7 | | | $ | 2,079 | | | $ | 587 | |
| | | | | | | |
普通股每股淨收益和普通股等價物 | | | | | | | |
基本信息 | $ | 1.93 | | | $ | 0.02 | | | $ | 5.64 | | | $ | 1.59 | |
稀釋 | $ | 1.88 | | | $ | 0.02 | | | $ | 5.50 | | | $ | 1.55 | |
| | | | | | | |
已發行的加權平均普通股和普通股等價物 | | | | | | | |
基本信息 | 369.2 | | | 365.2 | | | 368.4 | | | 369.5 | |
稀釋 | 379.4 | | | 373.7 | | | 378.3 | | | 378.4 | |
北京金源資本集團有限公司及其子公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 截至三個月 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
綜合收益 | | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 723 | | | $ | 18 | | | $ | 2,109 | | | $ | 620 | |
扣除遞延所得税後的其他全面收益(虧損) | | | | | | | |
可供出售投資價值的未實現增值(下降): | | | | | | | |
期內發生的未實現持有收益(虧損) | (190) | | | (610) | | | (118) | | | (1,892) | |
| | | | | | | |
已實現(收益)淨虧損重新分類,計入淨收益(虧損) | 96 | | | 46 | | | 344 | | | 206 | |
外幣折算調整 | (40) | | | (70) | | | (33) | | | (141) | |
綜合收益(虧損) | 589 | | | (616) | | | 2,302 | | | (1,207) | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | — | | | (1) | | | — | | | (3) | |
| | | | | | | |
可供建築公司使用的綜合收益(虧損) | $ | 589 | | | $ | (617) | | | $ | 2,302 | | | $ | (1,210) | |
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併股東權益變動表
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 截至三個月 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
非累積優先股 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期初和期末餘額 | $ | 830 | | | $ | 830 | | | $ | 830 | | | $ | 830 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
普通股 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期初和期末餘額 | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
| | | | | | | |
額外實收資本 | | | | | | | |
期初餘額 | 2,278 | | | 2,170 | | | 2,211 | | | 2,085 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
基於股份的薪酬攤銷 | 15 | | | 14 | | | 73 | | | 80 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他變化 | 4 | | | 3 | | | 13 | | | 22 | |
期末餘額 | 2,297 | | | 2,187 | | | 2,297 | | | 2,187 | |
| | | | | | | |
留存收益 | | | | | | | |
期初餘額 | 17,258 | | | 15,036 | | | 15,892 | | | 14,456 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
淨收益(虧損) | 723 | | | 18 | | | 2,109 | | | 620 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | — | | | (1) | | | — | | | (3) | |
優先股股息 | (10) | | | (10) | | | (30) | | | (30) | |
| | | | | | | |
期末餘額 | 17,971 | | | 15,043 | | | 17,971 | | | 15,043 | |
| | | | | | | |
累計其他綜合收益(虧損),遞延所得税淨額 | | | | | | | |
期初餘額 | (1,319) | | | (1,258) | | | (1,646) | | | (65) | |
扣除遞延所得税後,可供出售投資價值的未實現增值(下降): | | | | | | | |
期初餘額 | (1,192) | | | (1,109) | | | (1,512) | | | 13 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期內未實現持有收益(虧損),重新分類調整後的淨額 | (94) | | | (564) | | | 226 | | | (1,686) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末餘額 | (1,286) | | | (1,673) | | | (1,286) | | | (1,673) | |
扣除遞延所得税後的外幣換算調整: | | | | | | | |
期初餘額 | (127) | | | (149) | | | (134) | | | (78) | |
外幣折算調整 | (40) | | | (70) | | | (33) | | | (141) | |
| | | | | | | |
期末餘額 | (167) | | | (219) | | | (167) | | | (219) | |
期末餘額 | (1,453) | | | (1,892) | | | (1,453) | | | (1,892) | |
| | | | | | | |
以庫房形式持有的普通股,按成本計算 | | | | | | | |
期初餘額 | (4,407) | | | (4,361) | | | (4,378) | | | (3,761) | |
為國庫回購的股份 | — | | | (12) | | | (29) | | | (612) | |
期末餘額 | (4,407) | | | (4,373) | | | (4,407) | | | (4,373) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股東權益總額 | $ | 15,239 | | | $ | 11,796 | | | $ | 15,239 | | | $ | 11,796 | |
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併現金流量表
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | |
| (未經審計) |
| 九個月結束 |
| 9月30日, |
| 2023 | | 2022 |
經營活動 | | | |
淨收益(虧損) | $ | 2,109 | | | $ | 620 | |
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額: | | | |
已實現(損益)淨額 | 367 | | | 742 | |
| | | |
投資基金的權益淨額(收益)或損失,採用權益法和其他收益或損失。 | (104) | | | 107 | |
無形資產攤銷 | 71 | | | 80 | |
基於股份的薪酬 | 73 | | | 80 | |
以下內容中的更改: | | | |
損失準備金和損失調整費用,扣除未償損失和可收回的損失調整費用後的淨額 | 1,604 | | | 1,554 | |
未賺取保費,扣除放棄的未賺取保費後的淨額 | 1,111 | | | 1,125 | |
應收保費 | (1,333) | | | (1,096) | |
遞延收購成本 | (190) | | | (242) | |
應付再保險餘額 | 692 | | | 128 | |
其他項目,淨額 | (316) | | | (264) | |
經營活動提供的淨現金 | 4,084 | | | 2,834 | |
投資活動 | | | |
購買固定期限投資 | (13,024) | | | (13,065) | |
購買股權證券 | (176) | | | (787) | |
購買其他投資 | (1,112) | | | (1,270) | |
出售固定期限投資的收益 | 9,655 | | | 9,990 | |
出售股權證券所得收益 | 216 | | | 1,540 | |
出售、贖回和其他投資到期所得收益 | 345 | | | 1,075 | |
固定期限投資的贖回和到期日收益 | 589 | | | 578 | |
衍生工具淨結算額 | (69) | | | (106) | |
| | | |
短期投資淨賣出(買入) | (323) | | | (152) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
固定資產購置情況 | (37) | | | (37) | |
其他 | — | | | 128 | |
用於投資活動的現金淨額 | (3,936) | | | (2,106) | |
融資活動 | | | |
| | | |
| | | |
根據股份回購計劃購買普通股 | — | | | (586) | |
已發行普通股收益,淨額 | 5 | | | (3) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
第三方對可贖回非控股權益的投資變更 | (22) | | | — | |
| | | |
其他 | (5) | | | (85) | |
支付的優先股息 | (30) | | | (30) | |
用於籌資活動的現金淨額 | (52) | | | (704) | |
| | | |
匯率變動對外幣現金和限制性現金的影響 | (14) | | | (80) | |
| | | |
增加(減少)現金和限制性現金 | 82 | | | (56) | |
現金和限制性現金,年初 | 1,273 | | | 1,314 | |
現金和限制性現金,期末 | $ | 1,355 | | | $ | 1,258 | |
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
1.列報基礎及近期會計公告
一般信息
Arch Capital Group Ltd.(“Arch Capital”)是一家獲百慕大豁免上市的公司,透過其全資附屬公司在全球範圍內提供保險、再保險及按揭保險。本協議所稱“公司”係指Arch Capital及其子公司。
陳述的基礎
中期綜合財務報表乃按照美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制。所有重大的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計和假設大不相同。管理層認為,隨附的未經審計中期綜合財務報表反映了中期公允業績報告所需的所有調整(包括正常經常性應計項目)。任何過渡期的結果不一定代表一整年或任何未來期間的結果。根據公認會計原則編制的財務報表中通常包括的若干資料及腳註披露已被精簡或遺漏;然而,管理層相信該等披露足以令所呈報的資料不具誤導性。本報告應與公司截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告(“2022年Form 10-K”)一起閲讀,包括公司經審計的綜合財務報表和相關附註。
該公司已對某些上一年度信息的列報進行了重新分類,以符合當前的列報。該等重新分類對本公司的淨收益、全面收益、股東權益或現金流並無影響。除每股金額外,所有金額均以百萬計,除非另有説明。
近期會計公告
最近發佈的採用的會計準則
有關公司尚未採用的其他會計準則的信息,請參閲公司2022年Form 10-K合併財務報表附註的附註3(T),“重要會計政策--最近的會計公告”.
2.允許更多股票交易
股份回購
Arch Capital董事會已授權通過股票回購計劃投資Arch Capital的普通股。2023年9月30日,$1.0根據該計劃,有1000億股回購可用。根據該計劃,回購可能會不時在公開市場或私下協商的交易中進行,直至2024年12月31日。該計劃下回購交易的時間和金額將取決於各種因素,包括市場狀況以及公司和監管方面的考慮。
員工購股計劃
經股東於2023年5月4日批准後,經修訂及重訂的Arch Capital Group Ltd.2007年員工購股計劃(“ESPP”)正式生效。根據ESPP可以購買的普通股總數增加了3.02,000萬股,總計12.75授權發行1.8億股。ESPP的目的是讓公司員工有機會通過工資扣減購買普通股,從而鼓勵員工分享公司的經濟增長和成功。根據修訂後的1986年《國税法》第423條,ESPP被設計為一項有資格的“員工股票購買計劃”。2023年9月30日,3.7仍有1.9億股可供發行。
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北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
3.增加每股普通股收益
下表列出了普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
分子: | | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 723 | | | $ | 18 | | | $ | 2,109 | | | $ | 620 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | — | | | (1) | | | — | | | (3) | |
Arch可獲得的淨收入(虧損) | 723 | | | 17 | | | 2,109 | | | 617 | |
優先股息 | (10) | | | (10) | | | (30) | | | (30) | |
| | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | $ | 713 | | | $ | 7 | | | $ | 2,079 | | | $ | 587 | |
| | | | | | | |
分母: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股和普通股等價物-基本 | 369.2 | | | 365.2 | | | 368.4 | | | 369.5 | |
稀釋普通股等價物的影響: | | | | | | | |
非既得限制性股份 | 2.6 | | | 2.3 | | | 2.4 | | | 2.2 | |
股票期權(1) | 7.6 | | | 6.2 | | | 7.5 | | | 6.7 | |
加權平均普通股和已發行普通股等價物--稀釋 | 379.4 | | | 373.7 | | | 378.3 | | | 378.4 | |
| | | | | | | |
普通股每股收益: | | | | | | | |
基本信息 | $ | 1.93 | | | $ | 0.02 | | | $ | 5.64 | | | $ | 1.59 | |
稀釋 | $ | 1.88 | | | $ | 0.02 | | | $ | 5.50 | | | $ | 1.55 | |
(1) 在計算稀釋每股收益時,如果股票期權的行權價格超過平均市場價格,則不包括某些股票期權,或者在對現金期權採用庫存股方法時,包括未確認補償在內的收益總和超過平均市場價格,本應是反稀釋的。2023年第三季度和2022年第三季度,排除的股票期權數量為0.3百萬美元和0.8分別為100萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月中,排除的股票期權數量為0.5百萬美元和0.8分別為100萬美元。
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北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
4.中國市場細分市場信息
該公司的保險、再保險和抵押部門都有經理,他們負責各自部門的整體盈利能力,並直接向公司的首席運營決策者負責。首席執行官、首席財務官兼財務主管以及總裁和首席承銷官是公司的首席運營決策者。它們不評估業績、衡量股本回報率,也不根據業務做出資源分配決定。管理部門衡量ITS的細分市場表現三承保分部以承保收益或虧損為基礎。除商譽及無形資產外,本公司並不按承銷分部管理資產,因此,投資收益不會分配至各承銷分部。
本公司採用會計指引中關於披露企業分部及相關信息的管理方法確定其應報告的分部。各分部的會計政策與本公司編制綜合財務報表時使用的會計政策相同。分部業務分配給承保業績負責的分部。
保險部門由該公司的保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專業產品線。產品線包括:建築和國民賬户;超額和過剩傷亡;專業產品線;項目;房地產、能源、海洋和航空;旅行、事故和健康;保修和貸款人解決方案;以及其他(包括替代市場、超額工人補償和擔保業務)。
再保險部門由該公司的再保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專門的產品線。產品線包括:意外傷害;海運和航空;其他專業;財產災難;不包括財產災難的財產(單一風險的損失,包括超額損失和按比例分配的損失);以及其他(包括人壽保險、意外傷害再保險和其他)。
抵押貸款業務包括該公司在美國的主要抵押貸款保險業務、與美國信用風險轉移(“CRT”)有關的投資和服務,這些業務主要與政府支持的企業(“GSE”)以及國際抵押貸款保險和再保險業務有關。Arch Mortgage Insurance Company和United Guaranty Residential Insurance Company(合併後的“Arch MI U.S.”)被聯邦國家抵押協會(“房利美”)和聯邦住房貸款抵押公司(“房地美”)批准為合格的抵押貸款保險人,這兩家公司都是GSE。Arch MI U.S.還包括Arch Mortgage Guaranty Company,該公司不是GSE批准的實體。
公司分部的業績包括淨投資收入、已實現損益淨額(包括使用公允價值期權計入的權益證券和資產的已實現和未實現變動、衍生工具的已實現和未實現損益以及金融資產信貸損失準備的變動)、採用權益法計入的投資基金淨收益或虧損中的權益、其他收入(虧損)、公司費用、交易成本和其他、無形資產攤銷、利息支出、淨匯兑損益、所得税項目、經營關聯公司的收入或虧損以及與公司非累積優先股相關的項目。
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北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表按部門彙總了公司的承保收入或虧損,以及承保收益或虧損與ARCH普通股股東可獲得的淨收入的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 |
| 2023年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | | | | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 2,043 | | | $ | 2,138 | | | $ | 347 | | | | | | | $ | 4,527 | |
放棄的保費 | (521) | | | (576) | | | (76) | | | | | | | (1,172) | |
淨保費已成交 | 1,522 | | | 1,562 | | | 271 | | | | | | | 3,355 | |
未賺取保費的變動 | (110) | | | (19) | | | 22 | | | | | | | (107) | |
賺取的淨保費 | 1,412 | | | 1,543 | | | 293 | | | | | | | 3,248 | |
其他承保收益(虧損) | — | | | 2 | | | 3 | | | | | | | 5 | |
虧損及虧損調整費用 | (812) | | | (870) | | | 35 | | | | | | | (1,647) | |
收購費用 | (269) | | | (304) | | | (2) | | | | | | | (575) | |
其他運營費用 | (202) | | | (61) | | | (47) | | | | | | | (310) | |
承保收益(虧損) | $ | 129 | | | $ | 310 | | | $ | 282 | | | | | | | 721 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | | | | | 269 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | (248) | |
| | | | | | | | | | | |
採用權益法核算的投資基金淨收入(損失)中的權益 | | | | | | | | | | | 59 | |
其他收入(虧損) | | | | | | | | | | | (4) | |
企業支出(2) | | | | | | | | | | | (20) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | | | | | — | |
無形資產攤銷 | | | | | | | | | | | (24) | |
利息支出 | | | | | | | | | | | (34) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | | | | | 22 | |
所得税前收入(虧損)和經營附屬公司收入(虧損) | | | | | | | | | | | 741 | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | | | | | (72) | |
來自經營附屬公司的收入(損失) | | | | | | | | | | | 54 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | 723 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
Arch可獲得的淨收入(虧損) | | | | | | | | | | | 723 | |
優先股息 | | | | | | | | | | | (10) | |
| | | | | | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | $ | 713 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 57.5 | % | | 56.4 | % | | (12.1) | % | | | | | | 50.7 | % |
收購費用比率 | 19.1 | % | | 19.7 | % | | 0.6 | % | | | | | | 17.7 | % |
其他運營費用比率 | 14.3 | % | | 3.9 | % | | 16.2 | % | | | | | | 9.5 | % |
綜合比率 | 90.9 | % | | 80.0 | % | | 4.7 | % | | | | | | 77.9 | % |
| | | | | | | | | | | |
商譽和無形資產 | $ | 220 | | | $ | 132 | | | $ | 387 | | | | | | | $ | 739 | |
(1) 每個分部的毛保費中包含的某些金額與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中剔除了分部間交易。
(2) 某些費用已從公司費用中剔除,並反映在交易成本和其他費用中。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 |
| 2022年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | | | | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 1,862 | | | $ | 1,639 | | | $ | 362 | | | | | | | $ | 3,861 | |
放棄的保費 | (493) | | | (560) | | | (86) | | | | | | | (1,137) | |
淨保費已成交 | 1,369 | | | 1,079 | | | 276 | | | | | | | 2,724 | |
未賺取保費的變動 | (182) | | | (77) | | | 6 | | | | | | | (253) | |
賺取的淨保費 | 1,187 | | | 1,002 | | | 282 | | | | | | | 2,471 | |
其他承保收益(虧損) | — | | | — | | | 3 | | | | | | | 3 | |
虧損及虧損調整費用 | (823) | | | (928) | | | 68 | | | | | | | (1,683) | |
收購費用 | (233) | | | (208) | | | (7) | | | | | | | (448) | |
其他運營費用 | (165) | | | (63) | | | (47) | | | | | | | (275) | |
承保收益(虧損) | $ | (34) | | | $ | (197) | | | $ | 299 | | | | | | | 68 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | | | | | 129 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | (184) | |
| | | | | | | | | | | |
採用權益法核算的投資基金淨收入(損失)中的權益 | | | | | | | | | | | (19) | |
其他收入(虧損) | | | | | | | | | | | (14) | |
企業支出(2) | | | | | | | | | | | (18) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | | | | | — | |
無形資產攤銷 | | | | | | | | | | | (26) | |
利息支出 | | | | | | | | | | | (33) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | | | | | 91 | |
所得税前收入(虧損)和經營附屬公司收入(虧損) | | | | | | | | | | | (6) | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | | | | | 15 | |
來自經營附屬公司的收入(損失) | | | | | | | | | | | 9 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | 18 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | | | | | | | | | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | |
Arch可獲得的淨收入(虧損) | | | | | | | | | | | 17 | |
優先股息 | | | | | | | | | | | (10) | |
| | | | | | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | $ | 7 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 69.3 | % | | 92.6 | % | | (24.1) | % | | | | | | 68.1 | % |
收購費用比率 | 19.6 | % | | 20.8 | % | | 2.4 | % | | | | | | 18.1 | % |
其他運營費用比率 | 13.9 | % | | 6.3 | % | | 16.5 | % | | | | | | 11.1 | % |
綜合比率 | 102.8 | % | | 119.7 | % | | (5.2) | % | | | | | | 97.3 | % |
| | | | | | | | | | | |
商譽和無形資產 | $ | 225 | | | $ | 141 | | | $ | 441 | | | | | | | $ | 807 | |
(1)包括在每個分部的毛保費中的某些金額可能與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中剔除了分部間交易。
(2)是否某些費用被排除在公司費用之外,並反映在交易成本和其他費用中。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九個月結束 |
| 2023年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | | | | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 5,977 | | | $ | 7,142 | | | $ | 1,037 | | | | | | | $ | 14,152 | |
放棄的保費 | (1,564) | | | (2,145) | | | (240) | | | | | | | (3,945) | |
淨保費已成交 | 4,413 | | | 4,997 | | | 797 | | | | | | | 10,207 | |
未賺取保費的變動 | (416) | | | (781) | | | 86 | | | | | | | (1,111) | |
賺取的淨保費 | 3,997 | | | 4,216 | | | 883 | | | | | | | 9,096 | |
其他承保收益(虧損) | — | | | 9 | | | 12 | | | | | | | 21 | |
虧損及虧損調整費用 | (2,276) | | | (2,379) | | | 46 | | | | | | | (4,609) | |
收購費用 | (778) | | | (875) | | | (16) | | | | | | | (1,669) | |
其他運營費用 | (592) | | | (203) | | | (147) | | | | | | | (942) | |
承保收益(虧損) | $ | 351 | | | $ | 768 | | | $ | 778 | | | | | | | 1,897 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | | | | | 710 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | (354) | |
| | | | | | | | | | | |
採用權益法核算的投資基金淨收入(損失)中的權益 | | | | | | | | | | | 176 | |
其他收入(虧損) | | | | | | | | | | | 10 | |
企業支出(2) | | | | | | | | | | | (69) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | | | | | (2) | |
無形資產攤銷 | | | | | | | | | | | (71) | |
利息支出 | | | | | | | | | | | (99) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | | | | | (1) | |
所得税前收入(虧損)和經營附屬公司收入(虧損) | | | | | | | | | | | 2,197 | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | | | | | (203) | |
來自經營附屬公司的收入(損失) | | | | | | | | | | | 115 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | 2,109 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
Arch可獲得的淨收入(虧損) | | | | | | | | | | | 2,109 | |
優先股息 | | | | | | | | | | | (30) | |
| | | | | | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | $ | 2,079 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 57.0 | % | | 56.4 | % | | (5.3) | % | | | | | | 50.7 | % |
收購費用比率 | 19.5 | % | | 20.7 | % | | 1.8 | % | | | | | | 18.3 | % |
其他運營費用比率 | 14.8 | % | | 4.8 | % | | 16.7 | % | | | | | | 10.4 | % |
綜合比率 | 91.3 | % | | 81.9 | % | | 13.2 | % | | | | | | 79.4 | % |
| | | | | | | | | | | |
(1)包括在每個分部的毛保費中的某些金額可能與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中剔除了分部間交易。
(2)是否某些費用被排除在公司費用之外,並反映在交易成本和其他費用中。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九個月結束 |
| 2022年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | | | | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 5,287 | | | $ | 5,151 | | | $ | 1,099 | | | | | | | $ | 11,532 | |
放棄的保費 | (1,483) | | | (1,770) | | | (241) | | | | | | | (3,489) | |
淨保費已成交 | 3,804 | | | 3,381 | | | 858 | | | | | | | 8,043 | |
未賺取保費的變動 | (488) | | | (647) | | | 10 | | | | | | | (1,125) | |
賺取的淨保費 | 3,316 | | | 2,734 | | | 868 | | | | | | | 6,918 | |
其他承保收益(虧損) | — | | | 6 | | | 6 | | | | | | | 12 | |
虧損及虧損調整費用 | (2,054) | | | (1,920) | | | 187 | | | | | | | (3,787) | |
收購費用 | (643) | | | (569) | | | (27) | | | | | | | (1,239) | |
其他運營費用 | (493) | | | (199) | | | (150) | | | | | | | (842) | |
承保收益(虧損) | $ | 126 | | | $ | 52 | | | $ | 884 | | | | | | | 1,062 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | | | | | 315 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | (743) | |
| | | | | | | | | | | |
採用權益法核算的投資基金淨收入(損失)中的權益 | | | | | | | | | | | 75 | |
其他收入(虧損) | | | | | | | | | | | (35) | |
企業支出(2) | | | | | | | | | | | (78) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | | | | | — | |
無形資產攤銷 | | | | | | | | | | | (80) | |
利息支出 | | | | | | | | | | | (99) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | | | | | 183 | |
所得税前收入(虧損)和經營附屬公司收入(虧損) | | | | | | | | | | | 600 | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | | | | | (19) | |
來自經營附屬公司的收入(損失) | | | | | | | | | | | 39 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | 620 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | | | | | | | | | | | (3) | |
| | | | | | | | | | | |
Arch可獲得的淨收入(虧損) | | | | | | | | | | | 617 | |
優先股息 | | | | | | | | | | | (30) | |
| | | | | | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | $ | 587 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 61.9 | % | | 70.2 | % | | (21.6) | % | | | | | | 54.7 | % |
收購費用比率 | 19.4 | % | | 20.8 | % | | 3.2 | % | | | | | | 17.9 | % |
其他運營費用比率 | 14.9 | % | | 7.3 | % | | 17.3 | % | | | | | | 12.2 | % |
綜合比率 | 96.2 | % | | 98.3 | % | | (1.1) | % | | | | | | 84.8 | % |
| | | | | | | | | | | |
(1)包括在每個分部的毛保費中的某些金額可能與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中剔除了分部間交易。
(二) 某些費用已從“公司費用”中扣除,並反映在“交易成本和其他”中。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
5.計提損失準備金和損失調整費用
下表是對虧損和虧損調整費用的分析,以及對損失準備金和虧損調整費用的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
期初損失準備和損失調整費用 | $ | 21,268 | | | $ | 18,194 | | | $ | 20,032 | | | $ | 17,757 | |
可追回的未償虧損和虧損調整費用 | 6,394 | | | 5,686 | | | 6,280 | | | 5,599 | |
期初損失準備和損失調整費用淨額 | 14,874 | | | 12,508 | | | 13,752 | | | 12,158 | |
| | | | | | | |
發生的虧損淨額和虧損調整費用與發生在以下方面的虧損有關: | | | | | | | |
本年度 | 1,793 | | | 1,863 | | | 5,012 | | | 4,279 | |
前幾年 | (146) | | | (180) | | | (403) | | | (492) | |
已發生淨虧損和虧損調整費用合計 | 1,647 | | | 1,683 | | | 4,609 | | | 3,787 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
淨匯兑(收益)損失和其他 | (123) | | | (245) | | | (24) | | | (527) | |
| | | | | | | |
已支付虧損淨額和與發生在以下方面的虧損有關的虧損調整費用: | | | | | | | |
本年度 | (345) | | | (227) | | | (700) | | | (464) | |
前幾年 | (713) | | | (538) | | | (2,297) | | | (1,773) | |
已支付虧損淨額和虧損調整費用合計 | (1,058) | | | (765) | | | (2,997) | | | (2,237) | |
| | | | | | | |
期末損失準備和損失調整費用淨額 | 15,340 | | | 13,181 | | | 15,340 | | | 13,181 | |
可追回的未償虧損和虧損調整費用 | 6,496 | | | 6,107 | | | 6,496 | | | 6,107 | |
期末損失準備和損失調整費用 | $ | 21,836 | | | $ | 19,288 | | | $ | 21,836 | | | $ | 19,288 | |
關於前一年損失準備的發展
2023年第三季度
2023年第三季度,公司在上年虧損準備金為美元的基礎上錄得淨有利發展146百萬美元,其中包括$10來自保險部門的百萬美元,$44來自再保險部門的百萬美元和92來自抵押貸款部門的100萬美元。
保險部門的淨有利發展為$10百萬美元,或0.72023年第三季度的損失率點包括30短尾線和長尾線淨有利發展百萬美元20中尾線淨不良發展百萬。短尾航線的淨有利發展包括$8房地產(不包括海洋)的有利發展,主要來自2021年和2022年的事故年(即,發生虧損的年份),$6在保修和貸款人解決方案方面有良好的發展,6旅行和事故業務方面的有利發展,這兩個主要是從2022年事故年開始的。長尾航線的淨有利發展包括$7高管保險業務的有利發展,主要來自2019年、2021年和2022年的事故年,以及7另類市場業務的良好發展超過了之前的大多數事故年。中尾線的淨不利發展包括
$25職業責任方面的不利發展,主要是從2019年和2020年事故年開始。
再保險部門的淨有利發展為#美元44百萬美元,或2.82023年第三季度的損失率點包括69短線淨利好發展1.5億美元,25中長尾線淨不利發展1.8億元。短尾航線的淨有利發展包括$29百萬與房地產以外的房地產相關的有利發展巨災業務,主要是從2020年到2022年承保年度(即,合同的開始日期或續簽日期在規定的12個月內的所有保費和損失),$22與房地產巨災業務相關的有利發展,主要來自2021年和2022年承保年度,以及191.8億美元的有利發展與其他專業領域有關,主要來自2021年及之前的承保年度。中尾線的淨不利發展包括#美元4海運和航空航線的淨不利發展,主要是從2021年承保年度開始,而長尾航線的淨不利發展反映了#美元21意外傷害業務的不利發展,主要是從2016至2020承保年度。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
抵押貸款部門的淨有利發展為美元92百萬美元,或31.42023年第三季度的損失率點。這些金額主要與2020年至2022年事故年度與美國第一留置權組合相關的拖欠貸款準備金減少有關。公司信用風險轉移和國際業務的良好發展也功不可沒。
2022第三季
在2022年第三季度,該公司在上一年度虧損準備金方面錄得淨有利發展,180百萬美元,其中包括$5來自保險部門的百萬美元,$49來自再保險部門的百萬美元和126來自抵押貸款部門的100萬美元。
保險部門的淨有利發展為$5百萬美元,或0.5損失率點,2022年第三季度包括$16短線淨利好發展1.5億美元,11 萬淨不利發展中尾和長尾線。短尾線的淨有利發展反映了美元9 房地產(不包括海洋)的有利發展,主要來自2020年和2021年的事故年,以及6 保修和貸款人解決方案產品的有利發展,主要來自2021年的事故年度。中尾品系的淨不利發展包括$11 專業責任業務的不利發展,主要是從2013年到2016年和2020年的事故年,部分被海洋業務的有利發展所抵消。6 百萬,在大多數事故年份。長尾產品線的淨不利發展反映了12與意外傷害業務有關的600萬美元,主要來自2014和2020年的事故年,但部分被建築、行政保險和其他業務線的良好發展所抵消。
再保險部門的淨有利發展為#美元49百萬美元,或4.9損失率點,2022年第三季度包括$58短尾和中尾線路淨利好發展1.8億美元9長尾航線淨不利發展1.8億美元。短尾線淨有利發展反映美元36與房地產巨災業務以外的房地產相關的有利發展項目,主要是2015至2021年承保年度和美元13與房地產巨災業務相關的有利發展,主要是從2014年到2017年承保年度。中尾線的淨有利發展包括$8在大多數承保年份,海運和航空公司的保險金額為1.8億美元。長尾線的淨不利發展反映為#美元10萬與意外傷害業務有關,主要是從2014年到2017年承保年度。
抵押貸款部門的淨有利發展為美元126百萬美元,或44.72022年第三季度的損失率點,最大的貢獻者是與2020年和2021年事故年的美國第一留置權投資組合相關的準備金釋放。公司的信用風險轉移、國際、二次留置權和助學貸款業務也為有利的發展做出了貢獻。
截至2023年9月30日的9個月
截至2023年9月30日止九個月內,本公司按上年虧損準備金淨額錄得有利發展。403百萬美元,其中包括$34來自保險部門的百萬美元,$126來自再保險部門的百萬美元和243來自抵押貸款部門的100萬美元。
保險部門的淨有利發展為$34百萬美元,或0.82023年期間的損失率點包括#美元86短線和長尾線淨利好發展1.5億美元52中尾線淨不利發展1.8億元。短尾線淨有利發展反映美元33主要從2022年事故年開始,房地產(不包括海洋)的有利發展,$20與保修和貸款人解決方案業務相關的有利發展,主要是從2022年事故年開始,11與旅行和事故業務相關的有利發展達1.8億美元,主要來自2020年和2022年的事故年。長尾航線的淨有利發展包括$24高管保險業務的有利發展,主要來自2019年和2021年的事故年,以及13從2021年和之前的事故年開始,替代市場業務獲得了100萬歐元的有利發展。中尾線的淨不利發展包括#美元48職業責任業務的不利發展,主要是從2017年到2020年的事故年,以及11合同約束性業務的不利發展,主要是從2014年到2017年的事故年。這筆款項被#美元部分抵銷。11海洋業務的良好發展,主要是從2021年和2022年的事故年開始。
再保險部門的淨有利發展為#美元126百萬美元,或3.02023年期間的損失率點包括#美元168來自中短線的淨有利發展,部分被1美元抵消42來自長尾線的淨不利發展1.8億美元。短尾線淨有利發展反映美元75主要來自2021年和2022年承保年度的房地產以外的房地產災難業務帶來的有利發展,$29主要來自2019年和2022年承保年度的房地產災難帶來的有利發展,$462000萬美元來自其他專業業務,主要來自2021年承保年度,以及12 其他業務線的良好發展,主要來自2020年承保年度。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
中尾品系的淨有利發育包括:5 100萬美元用於海運和航空業務,主要來自2019年和之前的承保年度。長尾產品線的淨不利發展主要反映了39 2014年至2020年,主要是2020年的承保年度。
抵押貸款部門的淨有利發展為美元243百萬美元,或27.52023年期間的損失率點,其中最大的貢獻者是與2020年至2022年事故年份的美國第一留置權組合相關的儲備釋放。公司信用風險轉移和國際業務的良好發展也功不可沒。
截至2022年9月30日的9個月
截至2022年9月30日止九個月,本公司錄得上一年度虧損準備金的淨有利發展為$492百萬美元,其中包括$19來自保險部門的百萬美元,$127 來自再保險部門的百萬美元,346來自抵押貸款部門的100萬美元。
保險部門的淨有利發展為$19百萬美元,或0.62022年期間的損失率點包括#美元49在短尾和美元中淨有利的發展30中長尾線淨不利發展1.8億元。短尾線淨有利發展反映美元37保修和貸款人解決方案業務的良好發展,主要是從2021年事故年開始,以及14與旅行和事故業務相關的有利發展,主要是從2019年到2021年的事故年。中尾線的淨不利發展包括#美元25職業責任業務的不利發展,主要是從2013到2015年和2018到2020年的事故年,以及6在大多數事故年,合同約束性業務的不利發展,部分抵消了$11在大多數事故年,海運業務都有了良好的發展。長尾線的淨不利發展反映為#美元18與意外傷害業務有關的不良發展,主要來自2020年和2021年事故年,部分被美元抵消17其他業務的有利發展,包括替代市場和超額工人補償,主要來自2019年和之前的事故年。
再保險部門的淨有利發展為#美元1271000萬美元,或4.72022年期間的損失率點包括#美元148來自中短線的淨有利發展,部分被1美元抵消20來自長尾線的淨不利發展1.8億美元。短尾線淨有利發展反映美元83來自房地產以外的有利發展的房地產巨災業務,主要是從2015年到2021年承保年度,$22房地產災難帶來的有利發展,主要來自
2018至2020年的承保年度,以及20來自其他專業業務的2.5億美元,主要來自2021年承保年度。中尾線的淨有利發展包括$23在大多數承保年份,海運和航空公司的保險金額為1.8億美元。長尾航線的淨不利發展主要反映在#美元192000萬美元的傷亡準備金,主要來自2021年承保年度。
抵押貸款部門的淨有利發展為美元346百萬美元,或39.92022年期間的損失率點,最大的貢獻者是與2020年和2021年事故年的美國第一留置權投資組合相關的準備金釋放。公司的信用風險轉移、國際、二次留置權和助學貸款業務也為有利的發展做出了貢獻。
6.取消預期信貸損失撥備
應收保費
下表提供了公司保費應收賬款的預期信貸損失準備的前滾:
| | | | | | | | | |
| 保費應收賬款,扣除津貼後的淨額 | 預期信貸損失準備 | |
截至2023年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 5,296 | | $ | 34 | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | $ | — | | |
期末餘額 | $ | 4,937 | | $ | 34 | | |
| | | |
截至2022年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 3,634 | | $ | 38 | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | $ | — | | |
期末餘額 | $ | 3,579 | | $ | 38 | | |
| | | |
截至2023年9月30日的9個月 | | | |
期初餘額 | $ | 3,625 | | $ | 35 | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | (1) | | |
期末餘額 | $ | 4,937 | | $ | 34 | | |
| | | |
截至2022年9月30日的9個月 | | | |
期初餘額 | $ | 2,633 | | $ | 40 | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | (2) | | |
期末餘額 | $ | 3,579 | | $ | 38 | | |
(1)被認為無法收回的金額在營業費用中註銷。2023年第三季度和2022年第三季度,註銷金額為零及$2分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2023年9月30日和2022年期間的9個月,核銷金額為#美元。21000萬美元和300萬美元7分別為2.5億美元和2.5億美元。
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北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
再保險可追回款項
下表提供了本公司可收回再保險的預期信貸損失撥備的前滾:
| | | | | | | | | | | | |
| 再保險可收回款項,扣除津貼後的淨額 | | 預期信貸損失準備 | |
截至2023年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 6,717 | | | $ | 22 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | 1 | | |
期末餘額 | $ | 6,821 | | | $ | 23 | | |
| | | | |
截至2022年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 5,939 | | | $ | 15 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | 2 | | |
期末餘額 | $ | 6,356 | | | $ | 17 | | |
| | | | |
截至2023年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 6,564 | | | $ | 22 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | 1 | | |
期末餘額 | $ | 6,821 | | | $ | 23 | | |
| | | | |
截至2022年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 5,881 | | | $ | 13 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | 4 | | |
期末餘額 | $ | 6,356 | | | $ | 17 | | |
下表彙總了該公司對已支付和未支付損失(不包括放棄的未到期保費)的再保險可追償金額:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, | | 12月31日 |
| 2023 | | 2022 |
對未支付和已支付的損失和損失調整費用可追回的再保險 | $ | 6,821 | | $ | 6,564 |
由上午最佳評級為A-或更高的運營商支付的百分比 | 66.7 | % | | 68.8 | % |
來自所有其他評級運營商的應付款百分比 | 0.2 | % | | 0.1 | % |
來自所有其他運營商的%,沒有上午最佳評級(1) | 33.1 | % | | 31.1 | % |
任何一家航空公司應支付的最大餘額,佔股東權益總額的百分比 | 8.3 | % | | 9.0 | % |
(1) 2023年9月30日和2022年12月31日95這一數額的%分別通過再保險信託、預提資金安排、信用證或其他方式抵押。.
承包人應收賬款
下表提供了公司合同持有人應收賬款的預期信貸損失撥備的前滾:
| | | | | | | | | | | | |
| 合同持有人應收款,扣除津貼後的淨額 | | 預期信貸損失準備 | |
截至2023年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 1,761 | | | $ | 3 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | — | | |
期末餘額 | $ | 1,805 | | | $ | 3 | | |
| | | | |
截至2022年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 1,758 | | | $ | 3 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | (1) | | |
期末餘額 | 1,736 | | | $ | 2 | | |
| | | | |
截至2023年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 1,731 | | | $ | 3 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | — | | |
期末餘額 | $ | 1,805 | | | $ | 3 | | |
| | | | |
截至2022年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 1,829 | | | $ | 3 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | (1) | | |
期末餘額 | 1,736 | | | $ | 2 | | |
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
7.中國投資資訊
可供出售的投資
下表彙總了該公司歸類為可供出售的證券的公允價值和成本或攤銷成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 收益 | | 毛收入 未實現 損失 | | 預期信貸損失準備 | | 成本或 攤銷 成本 | | |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 10,064 | | | $ | 33 | | | $ | (747) | | | $ | (47) | | | $ | 10,825 | | | |
美國政府和政府機構 | 5,662 | | | 15 | | | (240) | | | — | | | 5,887 | | | |
資產支持證券 | 2,342 | | | 10 | | | (76) | | | (5) | | | 2,413 | | | |
非美國政府證券 | 2,052 | | | 9 | | | (173) | | | (2) | | | 2,218 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 1,102 | | | — | | | (46) | | | (3) | | | 1,151 | | | |
住房抵押貸款支持證券 | 965 | | | 5 | | | (100) | | | — | | | 1,060 | | | |
市政債券 | 298 | | | 2 | | | (32) | | | — | | | 328 | | | |
總計 | 22,485 | | | 74 | | | (1,414) | | | (57) | | | 23,882 | | | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 1,682 | | | 3 | | | (1) | | | — | | | 1,680 | | | |
總計 | $ | 24,167 | | | $ | 77 | | | $ | (1,415) | | | $ | (57) | | | $ | 25,562 | | | |
| | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 8,020 | | | $ | 55 | | | $ | (781) | | | $ | (30) | | | $ | 8,776 | | | |
美國政府和政府機構 | 5,162 | | | 15 | | | (343) | | | — | | | 5,490 | | | |
資產支持證券 | 1,927 | | | 1 | | | (107) | | | (6) | | | 2,039 | | | |
非美國政府證券 | 2,313 | | | 9 | | | (238) | | | (2) | | | 2,544 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 1,047 | | | 1 | | | (58) | | | (3) | | | 1,107 | | | |
住房抵押貸款支持證券 | 795 | | | 5 | | | (87) | | | — | | | 877 | | | |
市政債券 | 419 | | | 3 | | | (33) | | | — | | | 449 | | | |
總計 | 19,683 | | | 89 | | | (1,647) | | | (41) | | | 21,282 | | | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 1,332 | | | 1 | | | (2) | | | — | | | 1,333 | | | |
總計 | $ | 21,015 | | | $ | 90 | | | $ | (1,649) | | | $ | (41) | | | $ | 22,615 | | | |
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表彙總了所有處於未實現虧損頭寸的可供出售證券的公允價值和按證券處於持續未實現虧損頭寸的時間長度劃分的未實現虧損總額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不到12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 損失 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 4,813 | | | $ | (141) | | | $ | 5,272 | | | $ | (606) | | | $ | 10,085 | | | $ | (747) | |
美國政府和政府機構 | 3,922 | | | (93) | | | 1,294 | | | (147) | | | 5,216 | | | (240) | |
非美國政府證券 | 1,002 | | | (25) | | | 956 | | | (148) | | | 1,958 | | | (173) | |
住房抵押貸款支持證券 | 420 | | | (15) | | | 521 | | | (85) | | | 941 | | | (100) | |
資產支持證券 | 190 | | | (4) | | | 1,287 | | | (72) | | | 1,477 | | | (76) | |
商業抵押貸款支持證券 | 153 | | | (3) | | | 907 | | | (43) | | | 1,060 | | | (46) | |
市政債券 | 84 | | | (5) | | | 212 | | | (27) | | | 296 | | | (32) | |
總計 | 10,584 | | | (286) | | | 10,449 | | | (1,128) | | | 21,033 | | | (1,414) | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 192 | | | (1) | | | — | | | — | | | 192 | | | (1) | |
總計 | $ | 10,776 | | | $ | (287) | | | $ | 10,449 | | | $ | (1,128) | | | $ | 21,225 | | | $ | (1,415) | |
| | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 4,823 | | | $ | (393) | | | $ | 2,559 | | | $ | (388) | | | $ | 7,382 | | | $ | (781) | |
美國政府和政府機構 | 3,557 | | | (197) | | | 1,443 | | | (146) | | | 5,000 | | | (343) | |
非美國政府證券 | 1,703 | | | (154) | | | 542 | | | (84) | | | 2,245 | | | (238) | |
住房抵押貸款支持證券 | 546 | | | (52) | | | 154 | | | (35) | | | 700 | | | (87) | |
資產支持證券 | 1,148 | | | (66) | | | 512 | | | (41) | | | 1,660 | | | (107) | |
商業抵押貸款支持證券 | 598 | | | (35) | | | 445 | | | (23) | | | 1,043 | | | (58) | |
市政債券 | 364 | | | (30) | | | 16 | | | (3) | | | 380 | | | (33) | |
總計 | 12,739 | | | (927) | | | 5,671 | | | (720) | | | 18,410 | | | (1,647) | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 237 | | | (2) | | | — | | | — | | | 237 | | | (2) | |
總計 | $ | 12,976 | | | $ | (929) | | | $ | 5,671 | | | $ | (720) | | | $ | 18,647 | | | $ | (1,649) | |
於二零二三年九月三十日,按批次基準,約 11,140安全地段的總數約 14,320有價證券處於未實現虧損狀態,公司固定到期組合中單筆最大未實現虧損為美元。6萬於二零二二年十二月三十一日,按批次基準,約 9,810安全地段的總數約 12,590有價證券處於未實現虧損狀態,公司固定到期組合中單筆最大未實現虧損為美元。7百萬美元。
本公司固定期限合同到期情況見下表。預期到期日(管理層的最佳估計)將與合約到期日不同,因為借款人可能有權要求或提前償還債務,包括或不包括要求或提前償還罰款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
成熟性 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 |
在一年或更短的時間內到期 | | $ | 683 | | | $ | 708 | | | $ | 511 | | | $ | 537 | |
應在一年至五年後到期 | | 12,561 | | | 13,123 | | | 11,016 | | | 11,715 | |
在五年至十年後到期 | | 4,515 | | | 5,035 | | | 3,984 | | | 4,527 | |
在10年後到期 | | 317 | | | 392 | | | 403 | | | 480 | |
| | 18,076 | | | 19,258 | | | 15,914 | | | 17,259 | |
住房抵押貸款支持證券 | | 965 | | | 1,060 | | | 795 | | | 877 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 1,102 | | | 1,151 | | | 1,047 | | | 1,107 | |
資產支持證券 | | 2,342 | | | 2,413 | | | 1,927 | | | 2,039 | |
總計 | | $ | 22,485 | | | $ | 23,882 | | | $ | 19,683 | | | $ | 21,282 | |
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
股權證券,按公允價值計算
於2023年9月30日,本公司持有美元894按公允價值計算的100萬股權證券,相比之下,8602022年12月31日為100萬人。這類持股包括主要在消費週期性和非週期性、技術、通信和金融部門上市交易的普通股,以及固定收益、股票和其他部門的交易所交易基金。
其他投資,按公允價值
下表概述本公司的其他投資及其他可投資資產:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
其他投資 | $ | 1,404 | | | $ | 1,043 | |
固定期限 | 644 | | | 554 | |
股權證券 | 7 | | | 14 | |
短期投資 | 13 | | | 33 | |
| | | |
| | | |
| | | |
總計 | $ | 2,068 | | | $ | 1,644 | |
下表按戰略總結了公司的其他投資,詳見上表:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
放貸 | $ | 460 | | | $ | 406 | |
投資級固定收益 | 418 | | | 271 | |
定期貸款投資 | 242 | | | 164 | |
私募股權 | 182 | | | 123 | |
信貸相關資金 | 84 | | | 56 | |
能量 | 18 | | | 23 | |
| | | |
| | | |
總計 | $ | 1,404 | | | $ | 1,043 | |
使用權益法核算的投資
下表按戰略彙總了使用權益法核算的公司投資:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
信貸相關資金 | $ | 1,165 | | | $ | 1,136 | |
私募股權 | 1,083 | | | 917 | |
房地產 | 620 | | | 535 | |
放貸 | 555 | | | 531 | |
基礎設施 | 298 | | | 245 | |
固定收益 | 258 | | | 130 | |
股票 | 171 | | | 169 | |
能量 | 101 | | | 111 | |
總計 | $ | 4,251 | | | $ | 3,774 | |
公司的某些其他投資是投資基金,公司有權按每個投資基金的認購協議中所述的商定價值贖回這些投資基金。根據各種認購協議的條款,投資於投資基金的資金可按日、月、季或其他條款贖回。兩個常見的贖回限制可能會影響公司贖回這些投資基金的能力,這兩個限制是門和鎖。門是指基金的普通合夥人或投資經理可以暫停贖回,以便在贖回請求的總額超過投資基金淨資產的預定百分比的情況下推遲全部或部分贖回請求,否則可能會阻礙普通合夥人或投資經理以有序方式清算所持股份的能力,以產生為非常大的贖回支付提供資金所需的現金。鎖定期是指根據合同要求投資者在有能力贖回證券之前持有證券的初始時間。如果投資基金有資格贖回,則在通知後贖回該基金的時間可能需要數週或數月。
有限合夥權益
在正常的活動過程中,該公司投資於有限合夥企業,作為其整體投資戰略的一部分。這些金額包括在“使用權益法計入的投資”和“使用公允價值期權計入的投資”中。該公司已確定不需要合併這些投資,因為它不是基金的主要受益者。這個公司與這些投資有關的最大虧損風險限於公司綜合資產負債表中報告的投資賬面金額和任何未出資的承諾。
下表彙總了有限合夥權益中的投資,其中公司按資產負債表項目擁有可變權益:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
使用權益法核算投資(1) | $ | 4,251 | | | $ | 3,774 | |
使用公允價值期權計入的投資(2) | 128 | | | 131 | |
總計 | $ | 4,379 | | | $ | 3,905 | |
(1) 未獲供資的承付款總額為#美元3.02023年9月30日為10億美元,而去年同期為2.62022年12月31日為10億美元。
(2) 未獲供資的承付款總額為#美元32截至2023年9月30日,為100萬美元,相比之下,172022年12月31日為100萬人。
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北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
淨投資收益
淨投資收入的構成部分來自以下來源:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, |
| 2023 | | 2022 |
三個月後結束 | | | |
固定期限 | $ | 243 | | | $ | 124 | |
| | | |
股權證券 | 5 | | | 4 | |
短期投資 | 19 | | | 9 | |
其他(1) | 22 | | | 9 | |
總投資收益 | 289 | | | 146 | |
投資費用 | (20) | | | (17) | |
淨投資收益 | $ | 269 | | | $ | 129 | |
| | | |
九個月結束 | | | |
固定期限 | $ | 645 | | | $ | 311 | |
| | | |
股權證券 | 15 | | | 16 | |
短期投資 | 48 | | | 16 | |
其他(1) | 60 | | | 29 | |
總投資收益 | 768 | | | 372 | |
投資費用 | (58) | | | (57) | |
淨投資收益 | $ | 710 | | | $ | 315 | |
(1) 金額包括投資基金、定期貸款投資、基金持有餘額、現金餘額和其他項目的股息和其他分配。
已實現淨收益(虧損)
已實現淨收益(虧損),包括金融資產信貸損失準備的變化和在收益中確認的減值損失淨額如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, |
| 2023 | | 2022 |
三個月後結束 | | | |
可供出售的證券: | | | |
投資銷售毛利 | $ | 12 | | | $ | 18 | |
投資銷售的毛損 | (116) | | | (74) | |
使用公允價值期權計入的資產和負債公允價值變動: | | | |
固定期限 | (16) | | | (19) | |
其他投資 | 3 | | | (18) | |
股權證券 | — | | | (1) | |
短期投資 | — | | | (1) | |
按公允價值計算的股權證券: | | | |
本期間銷售的已實現淨收益(虧損) | 14 | | | (6) | |
截至報告日仍持有的權益證券的未實現淨收益(虧損) | (46) | | | (36) | |
信貸損失準備: | | | |
相關投資 | — | | | 9 | |
與承銷相關 | (1) | | | (4) | |
| | | |
衍生工具(1) | (102) | | | (48) | |
其他 | 4 | | | (4) | |
已實現淨收益(虧損) | $ | (248) | | | $ | (184) | |
| | | |
九個月結束 | | | |
可供出售的證券: | | | |
投資銷售毛利 | $ | 51 | | | $ | 53 | |
投資銷售的毛損 | (396) | | | (239) | |
使用公允價值期權計入的資產和負債公允價值變動: | | | |
固定期限 | (12) | | | (89) | |
其他投資 | 17 | | | (37) | |
股權證券 | 1 | | | (6) | |
短期投資 | — | | | (3) | |
按公允價值計算的股權證券: | | | |
本期間銷售的已實現淨收益(虧損) | 50 | | | 76 | |
截至報告日仍持有的權益證券的未實現淨收益(虧損) | 17 | | | (318) | |
信貸損失準備: | | | |
相關投資 | (23) | | | (48) | |
與承銷相關 | (2) | | | (7) | |
| | | |
衍生工具(1) | (61) | | | (118) | |
其他 | 4 | | | (7) | |
已實現淨收益(虧損) | $ | (354) | | | $ | (743) | |
(1) 看見注9獲取有關本公司衍生工具的信息。
運用權益法核算投資基金淨收益(虧損)中的權益
該公司記錄的收入為#美元。592023年第三季度,與投資基金相關的百萬美元使用權益法,而虧損為#美元19百萬美元用於
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北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2022年第三季度收入為176截至2023年9月30日的9個月,收入為100萬美元,而收入為75截至2022年9月30日的9個月為100萬美元。在應用權益法時,投資最初按成本入賬,隨後根據本公司在基金淨收益或虧損中的比例進行調整(包括基金中相關證券的市值變化)。這類投資通常記錄在一至三個月滯後是基於投資基金報告的可用性。
對運營關聯公司的投資
本公司對經營和財務政策有重大影響的投資在本公司的資產負債表上被歸類為“對經營關聯公司的投資”,並按權益法入賬。該等投資主要包括本公司對CofaceSA(“CoFace”)、Greysbridge Holdings Ltd.、Greysbridge(“Greysbridge”)及Premia Holdings Ltd.的投資。三個月滯後,而公司在
Greysbridge沒有記錄在LAG上。
截至2023年9月30日,公司擁有約29.9科法斯已發行股份的百分比,或30%,不包括庫存股,賬面價值為$5212000萬美元,相比之下,563截至2022年12月31日,為2.5億美元。
截至2023年9月30日,本公司擁有 40持有Greysbridge的%股份,賬面價值為$3622000萬美元,相比之下,306截至2022年12月31日,為2.5億美元。
2023年第三季度來自運營附屬公司的收入為54百萬美元,相比之下,92022年第三季度為100萬美元,收入為115截至2023年9月30日的9個月,收入為100萬美元,而收入為39截至2022年9月30日的9個月為100萬美元。
看見注15獲取有關公司與關聯方交易的信息。
預期信貸損失準備
下表提供了該公司分類為可供出售的證券的預期信貸損失撥備的前滾:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 結構性證券(1) | | | | 公司 債券 | | | | 非美國 政府 證券 | | 總計 |
截至2023年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 8 | | | | | $ | 50 | | | | | $ | 3 | | | $ | 61 | |
| | | | | | | | | | | | |
增加本期預期信貸損失準備金 | | 2 | | | | | 4 | | | | | — | | | 6 | |
以前確認的預期信貸損失的增加(減少) | | — | | | | | (3) | | | | | — | | | (3) | |
因處置而減少的 | | (2) | | | | | (4) | | | | | (1) | | | (7) | |
| | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 8 | | | | | $ | 47 | | | | | $ | 2 | | | $ | 57 | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 19 | | | | | $ | 40 | | | | | $ | — | | | $ | 59 | |
| | | | | | | | | | | | |
增加本期預期信貸損失準備金 | | 2 | | | | | 2 | | | | | — | | | 4 | |
以前確認的預期信貸損失的增加(減少) | | (10) | | | | | (3) | | | | | — | | | (13) | |
因處置而減少的 | | (2) | | | | | (2) | | | | | — | | | (4) | |
| | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 9 | | | | | $ | 37 | | | | | $ | — | | | $ | 46 | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 9 | | | | | $ | 30 | | | | | $ | 2 | | | $ | 41 | |
| | | | | | | | | | | | |
增加本期預期信貸損失準備金 | | 2 | | | | | 5 | | | | | — | | | 7 | |
以前確認的預期信貸損失的增加(減少) | | (1) | | | | | 18 | | | | | 1 | | | 18 | |
因處置而減少的 | | (2) | | | | | (6) | | | | | (1) | | | (9) | |
| | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 8 | | | | | $ | 47 | | | | | $ | 2 | | | $ | 57 | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 1 | | | | | $ | 2 | | | | | $ | — | | | $ | 3 | |
| | | | | | | | | | | | |
增加本期預期信貸損失準備金 | | 13 | | | | | 40 | | | | | — | | | 53 | |
以前確認的預期信貸損失的增加(減少) | | (3) | | | | | (3) | | | | | — | | | (6) | |
因處置而減少的 | | (2) | | | | | (2) | | | | | — | | | (4) | |
| | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 9 | | | | | $ | 37 | | | | | $ | — | | | $ | 46 | |
(1) 包括資產支持證券、住宅抵押貸款支持證券和商業抵押貸款支持證券。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
受限資產
本公司須向各監管機構維持主要由固定到期日組成的存款資產,以支持其承銷業務。該公司的子公司在信託賬户中保留資產,作為與關聯公司交易的抵押品,並在單獨的投資組合中進行投資,主要是為向第三方提供信用證的抵押品或擔保。見公司2022年10-K報表合併財務報表附註的附註18“承付款和或有事項”。
下表詳細説明瞭該公司受限資產的價值:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
用作抵押品或擔保的資產: | | | |
關聯交易 | $ | 4,572 | | | $ | 4,254 | |
第三方協議 | 2,849 | | | 2,633 | |
美國監管機構存款 | 788 | | | 776 | |
其他(1) | 1,250 | | | 1,038 | |
| | | |
受限資產總額 | $ | 9,459 | | | $ | 8,701 | |
(1) 主要包括勞埃德銀行的資金、非美國監管機構的存款和其他受限制的資產.
現金和限制性現金的對賬
下表詳細説明瞭合併資產負債表內現金和限制性現金的對賬情況:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
現金 | $ | 859 | | | $ | 855 | |
受限現金(包括在“其他資產”中) | 496 | | | 418 | |
現金和限制性現金 | $ | 1,355 | | | $ | 1,273 | |
8.按公允價值計價
有關公允價值計量的會計指引闡述了當公司根據GAAP被要求使用公允價值計量進行確認或披露時應如何計量公允價值,並提供了將在整個GAAP中使用的公允價值的通用定義。它將公允價值定義為在計量日期出售資產時收到的價格,或在市場參與者之間有序轉移債務時支付的價格。此外,它還為公允價值計量的披露建立了一個三級估值層次結構。估值層次是基於截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度。給定公允價值計量所屬的層次結構中的級別是根據對該計量重要的最低級別輸入確定的(級別1為最高優先級,級別3為最低優先級)。
層次結構中的級別定義如下:
| | | | | | | | |
1級: | | 估值方法的投入是可觀察的投入,反映了以下項目的報價(未調整)完全相同中的資產或負債活躍的市場 |
| | |
第2級: | | 估值方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價,以及該資產或負債在幾乎整個金融工具期限內可直接或間接觀察到的投入。 |
| | |
第3級: | | 估值方法的投入是不可觀察的,對公允價值計量是重要的。 |
以下是對按公允價值計量的證券所使用的估值方法的説明,以及根據估值等級對這類證券的一般分類。本公司審查其按公允價值計量的證券,並與投資顧問和其他人討論該等投資的適當分類。
本公司根據其對該金融工具的交易是否在該市場以足夠的頻率及成交量提供可靠的定價信息的判斷而確定是否存在活躍的市場。獨立定價來源獲取在活躍市場報價的證券的市場報價和實際交易價格。該公司使用由國家公認的獨立定價來源提供的報價價值和其他數據作為其確定其固定期限投資的公允價值的投入。為了驗證定價來源使用的技術或模型,公司的審查過程包括但不限於:(I)定量分析(例如,將每個管理投資組合的季度回報與其目標基準進行比較,發現並調查重大差異);(Ii)審查在定價過程中獲得的平均價格數量和由此產生的公允價值範圍;(Iii)對外部各方用於計算公允價值的方法進行初步和持續評估;(Iv)將公允價值估計與公司對當前市場的瞭解進行比較;(V)對相同投資的定價服務的公允價值與其他定價服務的公允價值進行比較;以及(Vi)定期回測,包括隨機選擇買入或賣出的證券,並將執行價格與定價服務的公允價值估計進行比較。維護了價格來源層次結構,以確定將使用哪個價格來源(即,在所有情況下,從層次結構中具有較高資歷的定價服務獲得的價格將比較低資歷的定價服務使用)。層次結構確定了定價的優先順序
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
基於可用性和可靠性的服務,並將最高優先級分配給索引提供商。根據上述審查,本公司將對任何被認為不能代表公允價值的證券或投資組合的價格提出質疑。本公司未對於2023年9月30日從獨立定價來源獲得的任何價格進行調整。
在某些情況下,當無法從這些獨立的定價來源獲得公允價值時,報價直接從活躍在相應市場的經紀自營商那裏獲得。此類報價須遵循上述驗證程序。在無法獲得報價的情況下,公允價值由投資經理使用內部模型價值等定量和定性評估來確定。在美元中27.52023年9月30日按公允價值計量的金融資產和負債10億美元,約合15百萬美元,或0.1%,使用非約束性經紀-交易商報價或模擬估值。在美元中23.82022年12月31日按公允價值計量的金融資產和負債10億美元,約合13百萬美元,或0.1%,使用非約束性經紀-交易商報價或模擬估值。
固定期限
如有可能,本公司採用市場法估值技術估計其固定到期日證券的公允價值。市場法包括從獨立的定價服務獲得價格,例如指數提供商和定價供應商,以及在較小程度上從經紀自營商那裏獲得報價。獨立定價來源獲取在活躍市場報價的證券的市場報價和實際交易價格。每個來源都有自己的專有方法來確定不活躍交易的證券的公允價值。一般而言,這些方法涉及使用“矩陣定價”,即獨立定價來源使用可觀察到的市場輸入,包括但不限於投資收益率、信用風險和利差、同類證券的基準、經紀-交易商報價、報告的交易和行業分組,以確定合理的公允價值。
以下描述了通常用於按資產類別確定公司固定到期日證券的公允價值的重要投入:
美國政府和政府機構-估值由獨立的定價服務提供,所有價格都通過指數提供商和定價供應商提供。該公司決定,由於觀察到的交易活動水平、收到的與美國國債高度相關的定價報價以及其他因素,所有美國國債將被歸類為1級證券。美國政府機構證券的公允價值通常使用無風險債券之上的利差來確定。
收益率曲線。由於無風險收益率曲線的收益率和這些證券的利差是可觀察到的市場投入,美國政府機構證券的公允價值被歸類在第二級。
公司債券-估值由獨立的定價服務提供,基本上全部通過指數提供商,並通過經紀自營商對供應商進行少量定價。這些證券的公允價值通常是使用無風險收益率曲線上方的利差來確定的。這些利差通常來自新發行市場、二級市場交易和在相關證券市場交易的經紀自營商。由於公司債券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為第二級。由於定價過程中使用的投入的透明度較低,少數證券被歸入第三級。
市政債券 – 估值由獨立的定價服務提供,所有價格都通過指數提供商和定價供應商提供。這些證券的公允價值一般是根據從在相關證券市場交易的經紀自營商、交易價格和新發行市場獲得的利差來確定的。由於市政債券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為第二級。
住房貸款抵押證券 –估值由獨立的定價服務提供,基本上全部通過定價供應商和指數提供商,少量通過經紀自營商。這些證券的公允價值通常是通過使用定價模型(包括期權調整後的價差)來確定的,這些模型使用利差來確定證券的預期平均壽命。這些利差通常來自新發行市場、二級市場交易和在相關證券市場交易的經紀自營商。如果適用,定價服務還會審查預付款速度和其他指標。由於抵押貸款支持證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為第二級。由於定價過程中使用的投入透明度較低,少數證券被歸入第三級。
商業抵押貸款支持證券 –估值由獨立的定價服務提供,基本上全部通過指數提供商,並通過經紀自營商對供應商進行少量定價。這些證券的公允價值通常是通過使用定價模型來確定的,該定價模型使用利差來確定證券的適當平均壽命。這些利差通常來自新發行市場、二級市場交易和在相關證券市場交易的經紀自營商。定價服務還會審查預付款速度
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
和其他指標,如適用。由於商業抵押貸款支持證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為第二級。
非美國政府證券 –估值由獨立的定價服務提供,所有價格都通過指數提供商和定價供應商提供。這些證券的公允價值通常基於國際指數或估值模型,其中包括每日觀察到的收益率曲線、交叉貨幣基礎指數利差和國家信用利差。由於非美國政府證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為第二級。
資產支持證券 –估值由獨立的定價服務提供,基本上全部通過指數提供商,並通過經紀自營商對供應商進行少量定價。這些證券的公允價值通常是通過使用定價模型(包括期權調整後的價差)來確定的,這些模型使用利差來確定證券的適當平均壽命。這些利差通常來自新發行市場、二級市場交易和在相關證券市場交易的經紀自營商。如果適用,定價服務還會審查預付款速度和其他指標。由於資產支持證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為第二級。
股權證券
本公司決定將交易所買賣的股本證券納入第1級,因為其公允價值以活躍市場的報價為基礎。某些股權證券包括在估值等級的第二級,因為此類證券的定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入。由於缺乏此類證券的獨立價格來源,其他股權證券被列入第3級。由於用於為這些證券定價的重大投入無法觀察到,此類證券的公允價值被歸類為第三級。
其他投資
本公司的其他投資包括定期貸款投資,其公允價值是使用具有類似特徵的定期貸款投資的報價、定價模型或矩陣定價來估計的。該等投資一般歸類於第二級。本公司若干其他投資的公允價值按外部基金經理建議的資產淨值釐定。資產淨值以基金經理根據基金管理文件對標的持有量的估值為基礎。根據適用的會計準則,某些按
使用每股資產淨值(或其等值)的公允價值並未歸類於公允價值層次。少數證券被列入第3級,因為這類證券沒有可用的獨立價格來源。
衍生工具
該公司的期貨合約、外幣遠期合約、利率互換和其他衍生品在場外衍生品市場交易。該公司使用市場法估值技術,根據第三方定價供應商的重大可觀察市場投入、非約束性經紀-交易商報價和/或最近的交易活動來估計這些衍生品的公允價值。由於這些衍生工具的定價過程中使用的重大投入是可觀察到的市場投入,因此這些證券的公允價值被歸類為第二級。
短期投資
該公司決定,其持有的某些高流動性貨幣市場型基金、國庫券和商業票據的短期投資將包括在第1級,因為它們的公允價值是基於活躍市場的報價市場價格。某些短期投資的公允價值一般使用無風險收益率曲線之上的利差來確定,並被歸類為第二級。由於此類證券缺乏可用的獨立價格來源,其他短期投資被歸入第三級。由於用於為這些短期證券定價的重大投入是不可觀察的,這類證券的公允價值被歸類為第三級。
住宅按揭貸款
本公司的住宅按揭貸款(包括在綜合資產負債表的“其他資產”內)包括與本公司整個按揭貸款買賣計劃有關的金額。住房抵押貸款的公允價值一般是根據市場價格確定的。由於這些住宅按揭貸款的定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,因此這些證券的公允價值被歸類為第二級。
其他負債
公司的其他負債包括與公司收購相關的或有負債和遞延對價負債。或有對價負債在每個資產負債表日按公允價值重新計量,公允價值變動在“已實現淨收益(虧損)”中確認。為確定或有對價負債的公允價值,本公司使用基於模型投入的收益法估計未來付款,其中包括加權平均資本成本。遞延對價負債於交易日按公允價值計量。該公司決定,或有負債和遞延對價負債將列入第三級。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表為本公司截至2023年9月30日按公允價值水平計量的金融資產和負債:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 計量時的估計公允價值,使用: |
| 估計數 公平 價值 | | 中國報價: 活躍的房地產市場 對於完全相同的 資產 (一級) | | 意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (二級) | | 意義重大 看不見 輸入量 (第三級) |
按公允價值計量的資產: | | | | | | | |
可供出售的證券: | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | |
公司債券 | $ | 10,064 | | | $ | — | | | $ | 9,940 | | | $ | 124 | |
美國政府和政府機構 | 5,662 | | | 5,640 | | | 22 | | | — | |
資產支持證券 | 2,342 | | | — | | | 2,342 | | | — | |
非美國政府證券 | 2,052 | | | — | | | 2,052 | | | — | |
商業抵押貸款支持證券 | 1,102 | | | — | | | 1,102 | | | — | |
住房抵押貸款支持證券 | 965 | | | — | | | 965 | | | — | |
市政債券 | 298 | | | — | | | 298 | | | — | |
總計 | 22,485 | | | 5,640 | | | 16,721 | | | 124 | |
| | | | | | | |
短期投資 | 1,682 | | | 1,635 | | | 47 | | | — | |
| | | | | | | |
股權證券,按公允價值計算 | 894 | | | 860 | | | 29 | | | 5 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生工具(2) | 192 | | | — | | | 192 | | | — | |
| | | | | | | |
住宅按揭貸款 | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| | | | | | | |
公允價值選項: | | | | | | | |
公司債券 | 620 | | | — | | | 620 | | | — | |
非美國政府債券 | 15 | | | — | | | 15 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
資產支持證券 | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
美國政府和政府機構 | 7 | | | 7 | | | — | | | — | |
短期投資 | 13 | | | 1 | | | 8 | | | 4 | |
股權證券 | 7 | | | 3 | | | — | | | 4 | |
其他投資 | 341 | | | — | | | 241 | | | 100 | |
其他以資產淨值計量的投資(1) | 1,063 | | | | | | | |
總計 | 2,068 | | | 11 | | | 886 | | | 108 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 27,323 | | | $ | 8,146 | | | $ | 17,877 | | | $ | 237 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的負債: | | | | | | | |
其他負債 | $ | (21) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (21) | |
| | | | | | | |
衍生工具(2) | (114) | | | — | | | (114) | | | — | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | (135) | | | $ | — | | | $ | (114) | | | $ | (21) | |
(1) 根據適用會計指引,若干採用每股資產淨值(或其同等項目)實際權宜方法按公平值計量之投資並無分類為公平值層級。本表所呈列之公平值金額旨在將公平值等級與綜合資產負債表所呈列之金額對賬。
(二) 看到 注9.
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表為本公司截至2022年12月31日按公允價值水平計量的金融資產和負債:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 計量時的估計公允價值,使用: |
| 估計數 公平 價值 | | 中國報價: 活躍的房地產市場 對於完全相同的 資產 (1級) | | 意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級) | | 意義重大 看不見 輸入量 (3級) |
按公允價值計量的資產: | | | | | | | |
可供出售的證券: | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | |
公司債券 | $ | 8,020 | | | $ | — | | | $ | 7,899 | | | $ | 121 | |
美國政府和政府機構 | 5,162 | | | 5,145 | | | 17 | | | — | |
資產支持證券 | 1,927 | | | — | | | 1,927 | | | — | |
非美國政府證券 | 2,313 | | | — | | | 2,313 | | | — | |
商業抵押貸款支持證券 | 1,047 | | | — | | | 1,047 | | | — | |
住房抵押貸款支持證券 | 795 | | | — | | | 795 | | | — | |
市政債券 | 419 | | | — | | | 419 | | | — | |
總計 | 19,683 | | | 5,145 | | | 14,417 | | | 121 | |
| | | | | | | |
短期投資 | 1,332 | | | 1,198 | | | 134 | | | — | |
| | | | | | | |
股權證券,按公允價值計算 | 860 | | | 829 | | | 28 | | | 3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生工具(2) | 149 | | | — | | | 149 | | | — | |
| | | | | | | |
住宅按揭貸款 | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
公允價值選項: | | | | | | | |
公司債券 | 543 | | | — | | | 543 | | | — | |
非美國政府債券 | 4 | | | — | | | 4 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
資產支持證券 | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
美國政府和政府機構 | 5 | | | 5 | | | — | | | — | |
短期投資 | 33 | | | 1 | | | 32 | | | — | |
股權證券 | 14 | | | 10 | | | — | | | 4 | |
其他投資 | 196 | | | — | | | 163 | | | 33 | |
其他以資產淨值計量的投資(1) | 847 | | | | | | | |
總計 | 1,644 | | | 16 | | | 744 | | | 37 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 23,670 | | | $ | 7,188 | | | $ | 15,474 | | | $ | 161 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的負債: | | | | | | | |
其他負債 | $ | (14) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (14) | |
| | | | | | | |
衍生工具(2) | (76) | | | — | | | (76) | | | — | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | (90) | | | $ | — | | | $ | (76) | | | $ | (14) | |
(1)根據適用的會計指引,按每股資產淨值(或其等值)按公允價值計量的某些投資並未按公允價值分類。本表列示的公允價值金額旨在使公允價值層次結構與綜合資產負債表中列報的金額相一致。
(二) 看到 注9.
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表列出了所有金融資產和負債的期初餘額和期末餘額的對賬,這些資產和負債是使用第3級投入按公允價值經常性計量的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產 | 負債 |
s | 可供出售 | | | | 公允價值期權 | | 公允價值 | | |
| 結構性證券(1) | | 公司 債券 | | | | 其他 投資 | | 短篇短文 投資 | | 權益 證券 | | 權益 證券 | | 其他負債 |
截至2023年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | — | | | $ | 100 | | | | | $ | 86 | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 5 | | | $ | (19) | |
總收益或(虧損)(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
包括在其他全面收入中 | — | | | (1) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | 25 | | | | | 29 | | | 4 | | | — | | | — | | | — | |
發行 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4) | |
銷售額 | — | | | — | | | | | (6) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
聚落 | — | | | — | | | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
調入和/或調出3級 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 124 | | | | | $ | 100 | | | $ | 4 | | | $ | 4 | | | $ | 5 | | | $ | (21) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 3 | | | $ | 4 | | | | | $ | 34 | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | 3 | | | $ | (17) | |
總收益或(虧損)(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | (1) | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
包括在其他全面收入中 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | — | | | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
發行 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
銷售額 | (2) | | | (4) | | | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
聚落 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
調入和/或調出3級 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 34 | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | 3 | | | $ | (14) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
年初餘額 | $ | — | | | $ | 121 | | | | | $ | 33 | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 4 | | | $ | (14) | |
總收益或(虧損)(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | — | | | 1 | | | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
包括在其他全面收入中 | — | | | (1) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | 68 | | | | | 87 | | | 4 | | | — | | | 1 | | | — | |
發行 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9) | |
銷售額 | — | | | — | | | | | (10) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
聚落 | — | | | (65) | | | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
調入和/或調出3級 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 124 | | | | | $ | 100 | | | $ | 4 | | | $ | 4 | | | $ | 5 | | | $ | (21) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
年初餘額 | $ | 3 | | | $ | — | | | | | $ | 28 | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | 3 | | | $ | (17) | |
總收益或(虧損)(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | (1) | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
包括在其他全面收入中 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | — | | | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
發行 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
銷售額 | (2) | | | (4) | | | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
聚落 | — | | | — | | | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
調入和/或調出3級 | — | | | 4 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 34 | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | 3 | | | $ | (14) | |
(1) 包括資產支持證券、住宅抵押貸款支持證券和商業抵押貸款支持證券。
(2) 損益計入已實現淨收益(虧損)。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
按公允價值披露但未列賬的金融工具
本公司在正常業務過程中使用各種金融工具。現金、應計投資收入、出售證券的應收賬款、若干其他資產、買入證券的應付款項及若干其他負債的賬面價值,由於各自的到期日較短,與其於2023年9月30日的公允價值相若。由於這些金融工具的交易不活躍,其各自的公允價值被歸類為第二級。
於2023年9月30日,本公司的優先票據按其成本(扣除債務發行成本)列賬。2.710億美元,公允價值為2.3十億美元。於2022年12月31日,本公司的優先票據按其成本(扣除債務發行成本)列賬。2.710億美元,公允價值為2.4十億美元。優先票據的公允價值來自第三方定價服務,並基於可觀察到的市場投入。因此,優先票據的公允價值被歸類於第二級。
9.收購美國衍生品公司
該公司的投資戰略允許使用衍生工具。本公司的衍生工具按公允價值計入其綜合資產負債表。該公司利用交易所交易的美國國債、歐洲美元和其他期貨合約和商品期貨來管理投資組合的持續時間或複製其投資組合中的投資頭寸,該公司經常使用外幣遠期合約、貨幣期權、指數期貨合約和其他衍生品作為其總回報目標的一部分。此外,該公司的某些投資是在投資組合中管理的,這些投資組合結合了外幣遠期合同的使用,這些遠期合同旨在為外匯走勢提供經濟對衝。
作為其投資策略的一部分,該公司不時購買即將公佈的抵押貸款支持證券(“TBA”)。TBA代表購買未來發行的機構抵押貸款支持證券的承諾。在購買TBA和發行標的證券之間的這段時間內,公司的頭寸作為衍生工具入賬。作為整體投資策略的一部分,公司同時以多頭和空頭頭寸購買TBA,以提高投資業績。
下表彙總了有關公司衍生工具的公允價值和名義價值的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | |
| 資產衍生工具(1) | | 負債衍生工具(1) | | 概念上的 價值(2) |
2023年9月30日 | | | | | |
期貨合約 | $ | 129 | | | $ | (62) | | | $ | 4,515 | |
外幣遠期合約 | 32 | | | (35) | | | 1,481 | |
| | | | | |
其他(3) | 31 | | | (17) | | | 275 | |
總計 | $ | 192 | | | $ | (114) | | | |
| | | | | |
2022年12月31日 | | | | | |
期貨合約 | $ | 51 | | | $ | (17) | | | $ | 3,138 | |
外幣遠期合約 | 39 | | | (35) | | | 1,136 | |
| | | | | |
其他(3) | 59 | | | (24) | | | 3,592 | |
總計 | $ | 149 | | | $ | (76) | | | |
(1) 資產衍生工具的公允價值計入‘其他資產‘負債衍生品的公允價值計入’其他負債.’
(2) 代表所有未平倉合約的絕對名義價值,包括多頭和空頭頭寸。
(3) 包括掉期、期權和其他衍生品合約。
於2023年9月30日或2022年12月31日,本公司並無持有任何被指定為對衝工具的衍生工具。
該公司的衍生工具可以根據主淨額結算協議進行交易,該協議確立了適用於與交易對手進行的所有衍生品交易的條款。如果發生破產或其他規定的違約事件,該等協議規定,非違約方可選擇終止所有未完成的衍生品交易,在這種情況下,與交易對手的所有個人衍生品頭寸(虧損或收益)將被平倉並計入淨額,取而代之的是以單一貨幣表示的單一金額,通常稱為終止金額。由此產生的單一淨額,在為正數的情況下,無論其是否為違約方,都應支付給現金中的一方,
除非當事各方同意,只有非違約方有權在淨金額為正且對其有利的情況下獲得終止付款。合約平倉淨額將衍生品信用敞口從總敞口減少到淨敞口。
截至2023年9月30日,資產衍生品和負債衍生品為192百萬美元和美元114分別有100萬人受到總淨值協議的限制,相比之下,147百萬美元和美元73分別為2022年12月31日的100萬。上表所列的其餘衍生工具不受總淨額結算協議的約束。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
公司衍生工具的已實現和未實現合同損益反映在綜合損益表中的“已實現淨收益(虧損)”中,如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未被指定為 | | 9月30日, |
套期保值工具: | | 2023 | | 2022 |
| | | | |
三個月後結束 | | | | |
已實現淨收益(虧損): | | | | |
期貨合約 | | $ | (87) | | | $ | (26) | |
外幣遠期合約 | | (20) | | | (18) | |
| | | | |
其他(1) | | 5 | | | (4) | |
總計 | | $ | (102) | | | $ | (48) | |
| | | | |
九個月結束 | | | | |
已實現淨收益(虧損): | | | | |
期貨合約 | | $ | (73) | | | $ | (112) | |
外幣遠期合約 | | 4 | | | (46) | |
| | | | |
其他(1) | | 8 | | | 40 | |
總計 | | $ | (61) | | | $ | (118) | |
(1) 包括掉期、期權和其他衍生品合約的已實現損益.
10.預算承諾和或有事項
信用證和循環信貸安排
在正常運作過程中,本公司與金融機構訂立協議,以取得有抵押及無抵押信貸安排。2023年8月23日,Arch Capital及其部分子公司修改了現有的信貸協議(“信貸安排”)。經修訂的信貸安排包括一美元4251億美元的信用證擔保貸款(“擔保貸款”)和#美元500循環貸款和信用證的無擔保貸款(“無擔保貸款”)。每個借款人在有擔保貸款項下的信用證債務以該借款人的現金和符合條件的證券作擔保,並保存在抵押品賬户中。信貸安排下的承諾額可增加至但不超過總額#美元。1.51000億美元。Arch Capital擁有一次性選擇權來轉換Arch Capital和/或Arch Capital Group(美國)的任何或所有未償還循環貸款。Inc.(“Arch-U.S.”)以與循環貸款相同的條款提供定期貸款,但任何提前還款不得轉貸。循環貸款的借款可以基於有擔保隔夜融資利率(SOFR)的浮動利率進行。有擔保的信用證可代表Arch Capital的某些子公司簽發。Arch Capital為Arch-U.S.和Arch U.S.MI Holdings Inc.的義務提供擔保,Arch-U.S.為Arch Capital的義務提供擔保,Arch Capital Finance LLC為Arch Capital和Arch-U.S.的義務提供擔保。
信貸協議下的承諾將於2028年8月23日到期,屆時必須償還信貸安排下所有未償還的貸款。根據信貸安排簽發的信用證的到期日不會晚於2029年8月23日。
2023年9月27日,Arch Capital的全資子公司Arch re百慕大再保險有限公司(“Arch Re百慕大”)作為借款人與勞埃德銀行企業市場公司(“勞埃德銀行”)簽訂了一份信用證融資協議(“LOC協議”)。LOC協議規定了$1751,000,000無擔保信用證融資。LOC協議下的承諾將於2025年9月27日到期。
2023年9月30日,美元425億美元的有擔保信用證貸款3551百萬未付信用證和剩餘容量為$701000萬美元。此外,Arch Capital的某些子公司通過其他融資方式擁有未償還的擔保和無擔保信用證,金額為#美元。351000萬美元和300萬美元400分別為10萬美元,在正常業務過程中發行。
看見附註16,“後續事件”。
投資承諾
公司的投資承諾主要與公司達成的協議有關,即在需要時投資於基金和單獨管理的賬户,約為#美元。3.12023年9月30日為10億美元,而去年同期為2.92022年12月31日為10億美元。
支付的利息
公司優先票據和其他借款的利息為#美元。63截至2023年9月30日的9個月為100萬美元,相比之下,652022年期間為100萬。
目錄表
北京金源資本集團有限公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
11.支持可變利益實體
Bellemade Re
本公司已與設於百慕大的多家特別用途再保險公司訂立超額損失按揭再保險協議(“Bellemade協議”)。在簽署Bellemade協議時,評估了涉及VIE的會計準則的適用性。作為對Bellemade協議評估的結果,本公司得出結論,這些實體是VIE。然而,鑑於割讓保險人並無單方面權力指導對其經濟表現有重大影響的活動,本公司不會在其綜合財務報表中合併該等實體。就Bellemade協議支付的再保險保費的計算方法為:將期初的未償還再保險承保金額乘以票面利率,即SOFR加合同風險保證金,減去上個月就相關再保險信託所包括資產收取的實際投資收入。如標的再保險信託所包括的資產嚴重減值或變得一文不值,而特殊用途再保險公司無法履行其未來責任,本公司的按揭保險附屬公司將有責任向投保人支付索償。本公司對與這些VIE相關的損失的最大風險敞口被確定為投保單上的抵押保險索賠支付金額,扣除之前收到的總再保險付款,直到損失再保險覆蓋範圍的全部總超額金額。看見附註16,“後續事件”。
下表彙總了Bellemade實體的總資產:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日, 2023 | | 2022年12月31日 | | |
Bellemade實體 (發佈日期) | | VIE總資產 | | | | | | | | 再保險人的剩餘承保範圍(1) | | 總VIE 資產 | | | | | | |
2017-1有限公司(10月17日至17日) | | $ | — | | | | | | | | | $ | — | | | $ | 37 | | | | | | | |
2018-1有限公司(4月18日) | | 51 | | | | | | | | | — | | | 90 | | | | | | | |
2018-3有限公司(10月18日至18日) | | 154 | | | | | | | | | — | | | 199 | | | | | | | |
2019-1有限公司(3月19日) | | 80 | | | | | | | | | — | | | 108 | | | | | | | |
2019-2有限公司(4月至19日) | | 265 | | | | | | | | | — | | | 325 | | | | | | | |
2019-3有限公司(7月至19日) | | 120 | | | | | | | | | — | | | 223 | | | | | | | |
2019-4有限公司(10月19日至19日) | | 218 | | | | | | | | | — | | | 266 | | | | | | | |
2020-2有限公司(9月-20日) | | 54 | | | | | | | | | — | | | 105 | | | | | | | |
2020-3有限公司(11月-20日) | | 183 | | | | | | | | | 4 | | | 244 | | | | | | | |
2020-4有限公司(12月-20日) | | 67 | | | | | | | | | 2 | | | 98 | | | | | | | |
2021-1有限公司(3月21日) | | 388 | | | | | | | | | 17 | | | 467 | | | | | | | |
2021-2有限公司(6月21日) | | 380 | | | | | | | | | 58 | | | 458 | | | | | | | |
2021-3有限公司(9月21日至21日) | | 444 | | | | | | | | | 116 | | | 490 | | | | | | | |
2022-1有限公司(1月-22日) | | 269 | | | | | | | | | 30 | | | 284 | | | | | | | |
2022-2有限公司(9月-22日) | | 201 | | | | | | | | | 126 | | | 201 | | | | | | | |
總計 | | $ | 2,874 | | | | | | | | | $ | 353 | | | $ | 3,595 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 另一個再保險公司小組的保險範圍將保留到2023年9月30日。
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合併財務報表附註(未經審計)
12、公司其他全面收益(虧損)
下表詳細介紹了從累積的其他全面收益中重新歸類的數額以及分配給其他全面收益(虧損)各組成部分的税收影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 從AOCI重新分類的金額 |
| | 綜合損益表 | | 三個月後結束 | | 九個月結束 |
有關的詳細信息 | | 行項目,包括 | | 9月30日, | | 9月30日, |
AOCI組件 | | 重新分類 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | | |
可供出售投資的未實現增值(下降) | | | | | | | | |
| | 已實現淨收益(虧損) | | $ | (104) | | | $ | (56) | | | $ | (345) | | | $ | (186) | |
| | 信貸損失準備金 | | — | | | 9 | | | (23) | | | (48) | |
| | | | | | | | | | |
| | 税前合計 | | (104) | | | (47) | | | (368) | | | (234) | |
| | 所得税(費用)福利 | | 8 | | | 1 | | | 24 | | | 28 | |
| | 税後淨額 | | $ | (96) | | | $ | (46) | | | $ | (344) | | | $ | (206) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税前金額 | | 税費(福利) | | 税額淨額 |
截至2023年9月30日的三個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持有收益(虧損) | $ | (208) | | | $ | (18) | | | $ | (190) | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | (104) | | | (8) | | | (96) | |
外幣折算調整 | (40) | | | — | | | (40) | |
其他全面收益(虧損) | $ | (144) | | | $ | (10) | | | $ | (134) | |
| | | | | |
截至2022年9月30日的三個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持有收益(虧損) | $ | (672) | | | $ | (62) | | | $ | (610) | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | (47) | | | (1) | | | (46) | |
外幣折算調整 | (70) | | | — | | | (70) | |
其他全面收益(虧損) | $ | (695) | | | $ | (61) | | | $ | (634) | |
| | | | | |
截至2023年9月30日的9個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持有收益(虧損) | $ | (131) | | | $ | (13) | | | $ | (118) | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | (368) | | | (24) | | | (344) | |
外幣折算調整 | (33) | | | — | | | (33) | |
其他全面收益(虧損) | $ | 204 | | | $ | 11 | | | $ | 193 | |
| | | | | |
截至2022年9月30日的9個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持有收益(虧損) | $ | (2,132) | | | $ | (240) | | | $ | (1,892) | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | (234) | | | (28) | | | (206) | |
外幣折算調整 | (141) | | | — | | | (141) | |
其他全面收益(虧損) | $ | (2,039) | | | $ | (212) | | | $ | (1,827) | |
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13. 所得税
該公司對所得税前收入的所得税撥備,包括來自經營附屬公司的收入(虧損),導致實際税率為 8.8截至二零二三年九月三十日止九個月, 3.0截至2022年9月30日止九個月,本集團的淨利潤為100,000港元。公司的實際税率基於預期年度實際税率,可能會根據各司法管轄區報告的收入或虧損的相對組合以及每個司法管轄區的不同税率而在各個期間波動。截至2023年及2022年9月30日止九個月的實際税率包括離散所得税優惠$61000萬美元和300萬美元37 億美元,這對Arch普通股股東可獲得的淨收入的有效税率降低了 0.3%和5.7%,分別。二零二三年及二零二二年期間的個別税項項目主要與股權薪酬意外利益及就若干英國及中國附屬公司的估值撥備的解除有關。遞延所得税資產。
本公司的遞延税項資產淨額為$496於二零二三年九月三十日,遞延税項資產淨額為$531於二零二二年十二月三十一日止。這一變化主要是由於公司投資組合的市場價值波動。此外,公司還支付了$127百萬美元和美元202分別截至2023年和2022年9月30日的9個月的所得税.
14.提起法律訴訟
該公司與一般保險業一樣,在其正常業務過程中會受到訴訟和仲裁。截至2023年9月30日,本公司並無參與管理層預期會對本公司的經營業績、財務狀況及流動資金產生重大不利影響的任何訴訟或仲裁。
15.加強與關聯方的交易
保費再保險有限公司是一家多業務的百慕大再保險公司(及其附屬公司和保費控股有限公司,簡稱“保費”)。本公司已訂立若干收取保費的再保險交易。截至2023年9月30日止九個月,本公司錄得淨保費約$80600萬美元,而截至2022年9月30日的9個月為最低水平。於2023年9月30日,本公司記錄了一項基金持有的資產,保費為#美元。1762000萬美元,相比之下,119截至2022年12月31日,為2.5億美元。
薩默斯集團控股有限公司及其全資子公司(統稱“薩默斯”)由Greysbridge全資擁有。該公司已與Somers達成了某些再保險交易。截至2023年9月30日止九個月,本公司的淨保費減少$4572000萬美元,相比之下,552在截至2022年9月30日的9個月中,此外,Somers還向公司支付了一定的收購成本和行政費用。於2023年9月30日,公司記錄了一筆可從Somers那裏收回的未付和已支付損失的再保險,金額為$。1.330億美元和應付給Somers的再保險餘額$4992000萬美元,相比之下,1.23億美元和3,000美元414截至2022年12月31日,分別為2.5億美元。
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16.中國對後續事件的反應
Bellemade Re 2023-1 Ltd.
2023年10月,公司在美國的抵押保險子公司與總部設在百慕大的特殊用途再保險公司Bellemade Re 2023-1 Ltd.(“Bellemade 2023-1”)簽訂了超額損失再保險協議。Bellemade 2023-1協議規定最高可達$233在開始時超出損失再保險覆蓋範圍的總額超過$62主要從2023年1月至2023年9月發佈的有效保單組合中新拖欠的總損失為1.6億美元。承保金額在一年內減少十年標的擔保抵押貸款攤銷的期間。
Bellemade 2023-1通過發行抵押保險相關票據為保險提供資金,總額約為#美元。187向非相關投資者(“票據”)支付100萬美元,以及額外的$46另一個由再保險公司組成的小組直接向Arch MI U.S.提供了100萬美元的保險能力。該批債券的到期日為2033年10月25日。債券將於到期前於強制性終止事件發生時贖回,或在可選終止事件發生後分割者觸發終止再保險協議的情況下贖回。向Bellemade 2023-1出售票據所得款項全部存入再保險信託基金,作為Bellemade 2023-1‘S債務的抵押品。任何時候,再保險信託賬户中的資金都被要求投資於信用質量較高的貨幣市場基金。
信用證融資協議
2023年10月25日,百慕大拱門與勞埃德銀行簽訂了第3號修正案,並加入了與勞埃德銀行簽訂的信用證融資協議,該協議修訂了日期為2020年11月3日的信用證融資協議,該協議經日期為2021年10月29日的信用證融資協議第1號修正案修訂,並經日期為2022年10月27日的信用證融資協議(“現有LOC協議”)第2號修正案進一步修訂。經第3號修正案修訂的現行LOC協議(下稱“經修訂LOC協議”)規定:530勞埃德銀行為二級基金提供了100萬份信用證貸款。截至2023年10月25日,美元530根據這項安排,已簽發了面值為100萬的信用證。T可用期將於2024年5月31日結束。
以下是對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析。本報告應與本報告第1項所載的綜合財務報表及本公司管理層在截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年度報告(“2022 Form 10-K”)中對財務狀況及經營成果的討論及分析一併閲讀。此外,讀者應審閲我們的2022年表格10-K第一部分第1A項所載的“風險因素”,以及“項目1A--風險因素”此表格的10-Q。除每股金額外,所有金額均以百萬計,除非另有説明。
Arch Capital Group Ltd.(“Arch Capital”及其子公司“Arch”、“We”、“Our”或“Us”)是一家獲得百慕大豁免上市的公司,於2023年9月30日擁有約180億美元的資本,通過在百慕大、美國、歐洲、加拿大和澳大利亞的業務,在全球範圍內承保保險、再保險和抵押貸款保險。
| | | | | | | | | | | |
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| | | |
當前展望 | | 39 |
財務措施 | | 39 |
對非公認會計準則計量的評論 | | 40 |
經營成果 | | 42 |
| 保險細分市場 | | 43 |
| 再保險分部 | | 45 |
| 抵押貸款細分市場 | | 48 |
| 企業細分市場 | | 50 |
關鍵會計政策、估計和最近的會計公告 | | 52 |
財務狀況 | | 52 |
流動性 | | 57 |
資本資源 | | 58 |
災難性和嚴重的經濟事件 | | 60 |
市場敏感工具與風險管理 | | 61 |
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當前展望
隨着我們接近2023年底,展望2024年,我們為股東提供長期價值的目標保持不變。憑藉我們對承保敏鋭、謹慎儲備和注重週期的資本配置的承諾,我們能夠實現又一個盈利季度。Arch普通股股東2023年第三季度的淨收入為7.13億美元,主要反映了強勁的承保回報。我們的承保團隊利用良好的市場狀況和相對較小的巨災損失,在2023年第三季度創造了7.21億美元的承保收入。該季度的財務亮點包括每股賬面價值增長4.3%,平均普通股權益的年化淨收益和運營回報率分別為20.2%和24.8%。看見“對非公認會計準則財務指標發表評論。”
我們的財產和意外傷害承保團隊繼續依靠有吸引力的市場條件,在那裏仍然可以獲得出色的風險調整後回報,導致2023年第三季度的淨保費達到31億美元,同比增長26%。總的來説,我們繼續在財產和意外傷害市場的大多數領域實現高於損失趨勢的費率增長。儘管一些行業的加息速度正在放緩,但另一些行業的加息速度正在重新加快,這很好地提醒人們,保險週期不是單一的,而是許多的。我們繼續執行我們的週期管理戰略,積極將資本配置到風險調整後回報最佳的細分市場。
在我們的保險部門,我們繼續利用有利的全球市場條件。2023年第三季度,保險部門的淨保費增長超過11%。由於我們專注於中小型專業客户,這種增長的基礎更加廣泛。儘管某些業務的價格有所下降,如大型公職人員董事和高級管理人員責任保險,但我們的保險部門經營的財產和意外傷害市場總體上繼續提供足夠的回報。
隨着承保機會的出現,我們的再保險部門能夠在市場轉向時做出快速而重大的反應。在再保險物業市場,我們對物業巨災風險的整體風險敞口仍遠低於我們自我設定的門檻(見“災難性和嚴重的經濟事件”)而且,由於我們多樣化的投資組合和廣泛的機會,我們保留了跨行業和跨地區追求最具吸引力的回報的靈活性。我們的預期是,隨着虧損活動繼續高漲,我們將在明年的重建週期中繼續看到艱難的房地產市場狀況。
通貨膨脹仍然是我們行業關注的焦點。我們主動分析可用的數據,並將新興趨勢納入我們的定價和儲備。我們相信
這一紀律,再加上未來投資回報的增加和謹慎的儲備,使我們能夠最大限度地發揮我們多元化平臺的能力。
我們的抵押貸款部門繼續為我們的股東帶來穩定的收益水平。我們有效的美國主要抵押貸款保險組合的持久性更高,幫助抵消了新保險承保業務略有下降的影響,這主要是由於抵押貸款利率上升而導致的抵押貸款發放量下降的影響。我們繼續看到抵押貸款業務在美國以外的有意義的機會,我們將抵押貸款業務多元化的戰略決定正在產生積極的結果。
財務措施
管理層使用以下三個關鍵財務指標來評估我們的業績,並衡量為Arch Capital的普通股股東創造的整體價值增長:
每股賬面價值
每股賬面價值代表Arch可用的普通股股東權益總額除以已發行普通股的數量。管理層使用每股賬面價值的增長作為衡量每個時期為我們的普通股股東創造的價值的關鍵指標,並認為每股賬面價值是Arch Capital股價的關鍵驅動因素。每股賬面價值受我們的承銷結果、投資回報和股份回購活動等因素的影響,這些因素對每股賬面價值的影響取決於收購價格。截至2023年9月30日,每股賬面價值為38.62美元,而2023年6月30日為37.04美元,2022年9月30日為29.69美元。2023年第三季度每股賬面價值增長4.3%,反映了強勁的承保業績。
平均普通股權益的營業回報
平均普通股股本營業回報率(“營業ROAE”)是指ARCH普通股股東可獲得的年化税後營業收入除以ARCH在此期間可獲得的期初和期末普通股股東權益平均數。Arch普通股股東可獲得的税後營業收入是指Arch普通股股東可獲得的税後營業收入,這是G號法規定義的非公認會計準則財務指標,不包括已實現淨收益或虧損淨額(包括金融資產信貸損失準備的變化和在收益中確認的減值淨虧損)、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的股本、淨匯兑損益、交易成本和其他、優先股贖回虧損和所得税。管理層將運營ROAE作為衡量
為普通股股東帶來回報。看到 “對非公認會計準則財務指標發表評論。”
我們的平均普通股淨收益回報率在2023年第三季度為20.2%,而2022年第三季度為0.2%,截至2023年9月30日的九個月為20.9%,而2022年同期為6.6%。2023年第三季度,我們的經營資產淨值為24. 8%,而2022年第三季度為3. 8%;截至2023年9月30日止九個月為22. 7%,而2022年同期為11. 6%。2023年期間反映了強勁的承保和投資業績,而2022年期間反映了較低的承保回報,部分原因是災難性損失活動水平較高。
投資總回報
總投資回報包括投資收益、採用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、已實現淨損益(不包括非投資相關金融資產信用損失備抵的變動)以及Arch投資組合產生的未實現損益變動。總回報按税前及未計投資開支計算,反映金融市場狀況及外幣波動的影響。此外,總回報包括各期間內投資回報的時間。下表總結了我們的總回報率與基準回報率的比較,我們在此期間衡量我們的投資組合。看到 “對非公認會計準則財務指標發表評論。”
| | | | | | | | | | | |
| 拱 投資組合 | | 基準 返回 |
税前總回報(未計投資費用): |
2023年第三季度 | (0.40) | % | | (0.36) | % |
2022第三季 | (3.01) | % | | (4.01) | % |
| | | |
截至2023年9月30日的9個月 | 2.68 | % | | 2.97 | % |
截至2022年9月30日的9個月 | (8.83) | % | | (12.78) | % |
2023年第三季度的總回報為負,因為我們的固定收益投資組合受到利率上升的影響。截至2023年9月30日,我們的投資組合持續時間相對較短,為2.97年。
基準回報指數是一個定製的指數組合,旨在通過資產組合和平均信貸質量近似目標投資組合,同時匹配我們的保險和再保險負債的近似估計期限和貨幣組合。雖然該指數的估計久期和平均信貸質量將隨着其成分股的久期和評級的變化而變化,但一般情況下,我們不會調整基準回報指數的組成,除非將上述負債貨幣和久期組合的變化納入其中。的
基準回報指數不應被解釋為表示對任何特定行業或行業權重的偏好或厭惡。與許多根據其成分股指數的規模而變化的主指數不同,該指數僅旨在提供相對穩定的一籃子可投資指數。截至2023年9月30日,穆迪投資者服務公司(“穆迪”)對基準回報指數的平均信用質量為“A1”,估計存續期為2.72年。
基準回報指數包括以下指數的權重:
| | | | | |
| % |
ICE BofA 1-10年美國企業指數 | 28.50 | |
3-5年期美國國債指數收益率+6% | 16.50 | |
ICE BofA 1-10年期美國國債指數 | 15.75 | |
ICE BofA美國高收益受限指數 | 8.00 | |
ICE BofA 1-5年英國金邊指數 | 5.50 | |
摩根大通CLOIE投資級 | 4.50 | |
ICE BofA德國政府1-10年指數 | 4.00 | |
S&P500總回報指數 | 4.00 | |
ICE BofA 0-3個月美國國債指數 | 3.00 | |
ICE BofA美國ABS&CMBS指數 | 3.00 | |
ICE BofA 1-5年加拿大政府指數 | 2.50 | |
ICE BofA 1-5年澳大利亞政府指數 | 2.50 | |
ICE BofA美國抵押貸款支持證券指數 | 1.50 | |
ICE BofA 15年以上加拿大政府指數 | 0.50 | |
ICE BofA 1-5年日本政府指數 | 0.25 | |
總計 | 100.00 | % |
非公認會計準則財務計量述評
在這份文件中,我們以我們認為對投資者、分析師、評級機構和其他使用我們的財務信息來評估公司業績的人最有意義和最有用的方式介紹我們的業務。本報告包括ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入,即ARCH普通股股東可獲得的淨收入,不包括已實現淨收益或虧損(包括金融資產信貸損失準備的變化和在收益中確認的減值淨虧損)、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、淨匯兑損益、交易成本和其他、所得税以及平均普通股權益的年化運營回報的使用。ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入和平均普通股權益的年化運營回報率是G號條例中定義的非公認會計準則財務指標。這些計量與ARCH普通股股東可用淨收入和平均普通股權益年化淨收益回報率(最直接可比的
根據條例G進行的財務計量)列於下文“經營業績”之下。
我們認為,任何特定期間的已實現淨收益或虧損、使用權益法核算的淨收益或投資資金損失、淨匯兑收益或虧損、交易成本和其他因素並不能反映我們業務的表現或趨勢。雖然已實現淨收益或虧損、使用權益法計入的淨收益或投資資金虧損以及淨匯兑收益或虧損是我們業務不可分割的一部分,但實現這些項目的決定在很大程度上獨立於保險承保過程和結果,與一般經濟和金融市場狀況無關。此外,我們財務信息的某些用户認為,對許多公司來説,實現投資收益或損失的時機在很大程度上是機會主義的。此外,在我們的投資收益中確認的信貸損失準備和淨減值損失的變化代表了證券預期回收價值的非暫時性下降,而沒有實際實現。
在我們的某些投資中使用權益法是由此類基金(有限合夥企業或有限責任公司)的所有權結構推動的。在應用權益法時,這些投資最初按成本入賬,隨後根據我們在基金淨收益或虧損中的比例進行調整(包括基金中相關證券的市值變化)。這種會計方法與我們對我們其他投資的會計處理方式不同,使用權益法核算的投資基金的淨收益或虧損確認權益的時間可能與該等投資出售或到期時未來的損益不同。
交易成本和其他包括諮詢、融資、法律、遣散費、激勵性薪酬和其他與收購相關的交易成本。我們認為,由於交易成本和其他成本的非經常性性質,它們並不代表我們業務業績的表現或趨勢。
由於這些原因,我們在計算ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入時,不包括已實現淨收益或虧損、按權益法核算的淨收益或投資資金損失、淨匯兑收益或虧損、交易成本和其他。
我們認為,顯示ARCH普通股股東可獲得的不包括上述項目的淨收入反映了我們業務的根本基本面,因為我們評估和管理我們的業務以產生承保利潤。除了向Arch普通股股東展示可獲得的淨收入外,我們相信這一陳述能夠
投資者和我們財務信息的其他用户以類似於管理層分析業績的方式來分析我們的業績。我們還認為,這一措施遵循了行業慣例,因此允許財務信息用户將我們的業績與我們的行業同行進行比較。我們相信,追蹤我們和整個保險業的股票分析師和某些評級機構通常基於同樣的理由將這些項目排除在其分析之外。
我們的分部信息包括綜合承保收益或虧損的列報。這些指標代表我們承保業務的税前盈利能力,包括淨保費收入加上其他承保收入、減去虧損和虧損調整費用、收購費用和其他運營費用。其他營運開支包括遞增及/或直接歸因於本公司個別承保業務的營運開支。承保損益不包括我們公司部門所包括的項目。雖然這些措施在注4,“細分市場信息,”在我們合併財務報表附帶的附註中,當在其他地方以合併基礎列報時,這些附註被視為非GAAP財務衡量標準。根據條例G,在綜合基礎上對承保收入或虧損與所得税前收入(最直接可比的公認會計準則財務指標)進行對賬,見附註4,“分類信息”我們的合併財務報表附帶的附註。
我們根據承保收入或虧損來衡量我們三個承保部門的部門表現。除商譽及無形資產外,吾等並不按承保分部管理我們的資產,因此,投資收益及其他與承保無關的項目不會分配至各承保分部。
我們對分部信息的列報包括使用當年虧損率,該比率不包括上一年虧損準備金的有利或不利發展。這一比率是法規G中定義的非公認會計準則財務指標。根據法規G,該指標與損失比率(最直接可比的GAAP財務指標)的協調顯示在各個分部頁面上。管理層在分析各承保業務的承保表現時,會使用當年損失率。
投資總回報包括按權益法入賬的投資收入、淨收益中的權益或投資基金的虧損、已實現淨損益(不包括非投資相關金融資產的信貸損失準備變動)以及ARCH投資組合產生的未實現損益變動。總回報是按税前及投資開支前計算,並反映
金融市場狀況和外幣波動。此外,總回報計入了期內投資回報的時間。沒有可直接比較的GAAP財務指標來衡量總回報。管理層使用總投資回報作為衡量Arch普通股股東回報的關鍵指標,並將我們的投資組合產生的回報與期內的基準回報進行比較。
行動的結果
下表總結了我們的綜合財務數據,包括ARCH普通股股東可獲得的淨收益或虧損與ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入或虧損的對賬。看見“對非公認會計準則財務指標發表評論。”
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
Arch普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 713 | | $ | 7 | | | $ | 2,079 | | $ | 587 | |
已實現(收益)虧損淨額(1) | 248 | | 184 | | | 354 | | 743 | |
| | | | | |
投資基金淨(收益)損失中的權益採用權益法核算 | (59) | | 19 | | | (176) | | (75) | |
淨外匯 (得)虧 | (22) | | (91) | | | 2 | | (183) | |
交易成本和其他 | 1 | | — | | | 2 | | — | |
| | | | | |
所得税支出(福利)(2) | (5) | | (13) | | | (5) | | (38) | |
Arch普通股股東可獲得的税後營業收入 | $ | 876 | | $ | 106 | | | $ | 2,256 | | $ | 1,034 | |
| | | | | |
開始普通股股東權益 | $ | 13,811 | | $ | 11,588 | | | $ | 12,080 | | $ | 12,716 | |
終止普通股股東權益 | 14,409 | | 10,966 | | | $ | 14,409 | | $ | 10,966 | |
平均普通股股東權益 | $ | 14,110 | | $ | 11,277 | | | $ | 13,245 | | $ | 11,841 | |
| | | | | |
平均普通股權益年化淨收益回報率% | 20.2 | | 0.2 | | | 20.9 | | 6.6 | |
平均普通股權益的年化營業回報率% | 24.8 | | 3.8 | | | 22.7 | | 11.6 | |
(1)已實現損益淨額包括採用公允價值期權計入的權益類證券和資產公允價值的已實現和未實現變動、衍生工具的已實現和未實現損益以及金融資產信貸損失準備的變動。
(2)按權益法核算的已實現淨損益、淨收益權益或投資基金虧損的所得税支出、淨匯兑損益和交易成本等反映了司法管轄區報告的相對組合和每個司法管轄區的不同税率。
細分市場信息
我們將我們的業務分為三個承保部門:保險、再保險和抵押貸款。我們的保險、再保險和抵押貸款部門都有經理,他們負責各自部門的整體盈利能力,並直接向我們的首席運營決策者負責。首席執行官、首席財務官兼財務主管以及總裁和首席承銷官是公司的首席運營決策者。它們不評估業績、衡量股本回報率,也不根據業務做出資源分配決定。管理層根據承保收入或虧損衡量我們三個承保部門的部門業績。除商譽及無形資產外,我們並不按承保分部管理我們的資產,因此,投資收益不會分配至每個承銷分部。
我們使用會計準則中關於披露企業分部和相關信息的管理方法來確定我們的應報告分部。各分部的會計政策與我們編制綜合財務報表時使用的會計政策相同。分部業務分配給承保業績負責的分部。
保險細分市場
下表列出了我們保險部門的承保結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2023 | | 2022 | | %的變化 |
書面毛保費 | $ | 2,043 | | | $ | 1,862 | | | 9.7 | |
放棄的保費 | (521) | | | (493) | | | |
淨保費已成交 | 1,522 | | | 1,369 | | | 11.2 | |
未賺取保費的變動 | (110) | | | (182) | | | |
賺取的淨保費 | 1,412 | | | 1,187 | | | 19.0 | |
| | | | | |
虧損及虧損調整費用 | (812) | | | (823) | | | |
收購費用 | (269) | | | (233) | | | |
其他運營費用 | (202) | | | (165) | | | |
承保收益(虧損) | $ | 129 | | | $ | (34) | | | 479.4 | |
| | | | | |
承保比率: | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 57.5 | % | | 69.3 | % | | (11.8) | |
收購費用比率 | 19.1 | % | | 19.6 | % | | (0.5) | |
其他運營費用比率 | 14.3 | % | | 13.9 | % | | 0.4 | |
綜合比率 | 90.9 | % | | 102.8 | % | | (11.9) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2023 | | 2022 | | %的變化 |
書面毛保費 | $ | 5,977 | | | $ | 5,287 | | | 13.1 | |
放棄的保費 | (1,564) | | | (1,483) | | | |
淨保費已成交 | 4,413 | | | 3,804 | | | 16.0 | |
未賺取保費的變動 | (416) | | | (488) | | | |
賺取的淨保費 | 3,997 | | | 3,316 | | | 20.5 | |
| | | | | |
虧損及虧損調整費用 | (2,276) | | | (2,054) | | | |
收購費用 | (778) | | | (643) | | | |
其他運營費用 | (592) | | | (493) | | | |
承保收益(虧損) | $ | 351 | | | $ | 126 | | | 178.6 | |
| | | | | |
承保比率: | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 57.0 | % | | 61.9 | % | | (4.9) | |
收購費用比率 | 19.5 | % | | 19.4 | % | | 0.1 | |
其他運營費用比率 | 14.8 | % | | 14.9 | % | | (0.1) | |
綜合比率 | 91.3 | % | | 96.2 | % | | (4.9) | |
保險部門由我們的保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專業產品線。產品線包括:
建築業和國民經濟核算:針對中端市場和大型建築客户的主要和超額意外傷害保險,針對特殊行業中端市場客户的全面產品系列,以及針對大型國民帳户的意外傷害解決方案,包括對損失敏感的基本保險計劃(大型免賠額、自我保險保留和追溯評級計劃)。
超額和超額傷亡人數:在非承保基礎上承保的主要和超額意外傷害保險。
專業線:董事和高級管理人員責任、錯誤和遺漏責任、僱傭行為責任、受託責任、犯罪、專業賠償和其他財務相關保險,涵蓋公司、私募股權、風險投資、房地產投資信託、有限合夥企業、金融機構和各種規模的非營利客户、網絡保險以及醫療保健行業的醫療專業和一般責任保險。該業務主要是在索賠的基礎上撰寫的。
計劃:主要面向具有獨特專業知識和利基產品的項目經理,提供一般責任、商用汽車、房地產、內陸海運、雨傘和工人補償的一些組合。
房地產、能源、海洋和航空:為商業客户承保的主要和超額一般財產保險,包括巨災財產保險。海運保險包括船體險、貨險、戰爭險、貨幣險和責任險。航空、獨立的恐怖主義和政治風險也被提供。可為運營和施工風險提供承保範圍。
旅行、事故和健康:專業旅行和意外及相關保險產品,適用於個人、團體旅行者、旅行社和供應商,以及意外和健康,為僱主團體、醫療計劃成員、學生和其他參與團體提供意外、殘疾和醫療計劃保險。
保修和貸款人解決方案:向銀行、信用社、汽車經銷商和原始設備製造商提供抵押品保護、債務取消和服務合同償還產品,以及與汽車貸款和租賃有關的其他專業計劃。
其他:包括另類市場風險(包括專屬自保計劃)、超額工人補償和合格自保團體、協會和信託的僱主責任保險,以及合同、商業和交易保證保險。
所寫的保費.
下表列出了我們的保險部門按主要業務承保的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
專業線 | $ | 375 | | | 24.6 | | | $ | 412 | | | 30.1 | | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | 342 | | | 22.5 | | | 241 | | | 17.6 | | | | | | | | | |
節目 | 202 | | | 13.3 | | | 189 | | | 13.8 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 130 | | | 8.5 | | | 111 | | | 8.1 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 129 | | | 8.5 | | | 98 | | | 7.2 | | | | | | | | | |
旅行、事故和健康 | 126 | | | 8.3 | | | 107 | | | 7.8 | | | | | | | | | |
保修和貸款人解決方案 | 51 | | | 3.4 | | | 42 | | | 3.1 | | | | | | | | | |
其他 | 167 | | | 11.0 | | | 169 | | | 12.3 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 1,522 | | | 100.0 | | | $ | 1,369 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度保險部門的毛保費比2022年第三季度增長9.7%,而淨保費增長11.2%。淨保費的增長反映了大部分業務的增長,部分原因是新的商業機會、現有賬户的增加和費率的變化。此外,保險部門在2023年第三季度保有的業務份額高於2022年第三季度。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
專業線 | $ | 1,045 | | | 23.7 | | | $ | 1,109 | | | 29.2 | | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | 937 | | | 21.2 | | | 688 | | | 18.1 | | | | | | | | | |
節目 | 553 | | | 12.5 | | | 481 | | | 12.6 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 396 | | | 9.0 | | | 332 | | | 8.7 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 446 | | | 10.1 | | | 335 | | | 8.8 | | | | | | | | | |
旅行、事故和健康 | 432 | | | 9.8 | | | 378 | | | 9.9 | | | | | | | | | |
保修和貸款人解決方案 | 182 | | | 4.1 | | | 103 | | | 2.7 | | | | | | | | | |
其他 | 422 | | | 9.6 | | | 378 | | | 9.9 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 4,413 | | | 100.0 | | | $ | 3,804 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期。截至2023年9月30日的9個月,保險部門的毛保費比2022年期間高出13.1%,淨保費比2022年期間高出16.0%。淨保費的增長反映了大多數業務的增長,主要是由於費率提高、新的商業機會和現有賬户的增長。此外,保險部門在2023年期間保留的業務比2022年期間更多。
賺取的淨保費.
下表列出了我們的保險部門按主要業務線賺取的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
專業線 | $ | 363 | | | 25.7 | | | $ | 342 | | | 28.8 | | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | 288 | | | 20.4 | | | 202 | | | 17.0 | | | | | | | | | |
節目 | 167 | | | 11.8 | | | 150 | | | 12.6 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 126 | | | 8.9 | | | 100 | | | 8.4 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 147 | | | 10.4 | | | 110 | | | 9.3 | | | | | | | | | |
旅行、事故和健康 | 148 | | | 10.5 | | | 133 | | | 11.2 | | | | | | | | | |
保修和貸款人解決方案 | 43 | | | 3.0 | | | 33 | | | 2.8 | | | | | | | | | |
其他 | 130 | | | 9.2 | | | 117 | | | 9.9 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 1,412 | | | 100.0 | | | $ | 1,187 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
專業線 | $ | 1,067 | | | 26.7 | | | $ | 946 | | | 28.5 | | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | 752 | | | 18.8 | | | 557 | | | 16.8 | | | | | | | | | |
節目 | 473 | | | 11.8 | | | 439 | | | 13.2 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 353 | | | 8.8 | | | 289 | | | 8.7 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 406 | | | 10.2 | | | 306 | | | 9.2 | | | | | | | | | |
旅行、事故和健康 | 423 | | | 10.6 | | | 368 | | | 11.1 | | | | | | | | | |
保修和貸款人解決方案 | 142 | | | 3.6 | | | 92 | | | 2.8 | | | | | | | | | |
其他 | 381 | | | 9.5 | | | 319 | | | 9.6 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 3,997 | | | 100.0 | | | $ | 3,316 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
淨保費主要是根據所有產品的保單條款按比例賺取的,通常為12個月。淨保費收入反映了前五個季度淨保費的變化。2023年第三季度,淨保費收入比2022年第三季度增長19.0%。截至2023年9月30日的9個月,淨保費收入比2022年同期增長20.5%。
虧損及虧損調整費用.
下表顯示了保險部門損失率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
本年度 | 58.2 | % | | 69.8 | % | | 57.8 | % | | 62.5 | % |
前期儲備開發 | (0.7) | % | | (0.5) | % | | (0.8) | % | | (0.6) | % |
損耗率 | 57.5 | % | | 69.3 | % | | 57.0 | % | | 61.9 | % |
當年損失率.
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度保險部門的當前年度損失率比2022年第三季度下降了11.6個百分點。2023年第三季度的損失率反映了本年度災難性活動的2.6個百分點,分佈在一系列全球事件中,而2022年第三季度的災難性活動的損失率為13.4個百分點,主要與颶風伊恩有關。本年度虧損率變化的餘額部分是由於業務組合的變化造成的。
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期相比。截至2023年9月30日的9個月,保險部門的當前年損失率比2022年同期低4.7個百分點,反映了本年度災難性活動的2.3個百分點,分佈在一系列全球事件中,而2022年期間為6.1個百分點。本年度虧損率變化的餘額部分是由於業務組合的變化造成的。
前期儲備開發.
2023年第三季度,保險部門的有利發展淨額為1000萬美元,即0.7個百分點,而2022年第三季度為500萬美元,即0.5個百分點;截至2023年9月30日的9個月為3400萬美元,即0.8個百分點,而2022年同期為1900萬美元,即0.6個百分點。看見附註5,“損失準備和損失調整費用”在我們的合併財務報表中提供有關保險部門上一年準備金發展的信息。
承保費用.
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度,保險部門的承保費用比率為33.4%,而2022年第三季度為33.5%。
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期。截至2023年9月30日的9個月,保險部門的承保費用比率為34.3%,與2022年期間的34.3%一致。
再保險分部
下表列出了我們再保險部門的承保結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2023 | | 2022 | | % 變化 |
書面毛保費 | $ | 2,138 | | | $ | 1,639 | | | 30.4 | |
放棄的保費 | (576) | | | (560) | | | |
淨保費已成交 | 1,562 | | | 1,079 | | | 44.8 | |
未賺取保費的變動 | (19) | | | (77) | | | |
賺取的淨保費 | 1,543 | | | 1,002 | | | 54.0 | |
其他承保收益(虧損) | 2 | | | — | | | |
虧損及虧損調整費用 | (870) | | | (928) | | | |
收購費用 | (304) | | | (208) | | | |
其他運營費用 | (61) | | | (63) | | | |
承保收益(虧損) | $ | 310 | | | $ | (197) | | | 257.4 | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 56.4 | % | | 92.6 | % | | (36.2) | |
收購費用比率 | 19.7 | % | | 20.8 | % | | (1.1) | |
其他運營費用比率 | 3.9 | % | | 6.3 | % | | (2.4) | |
綜合比率 | 80.0 | % | | 119.7 | % | | (39.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2023 | | 2022 | | %的變化 |
書面毛保費 | $ | 7,142 | | | $ | 5,151 | | | 38.7 | |
放棄的保費 | (2,145) | | | (1,770) | | | |
淨保費已成交 | 4,997 | | | 3,381 | | | 47.8 | |
未賺取保費的變動 | (781) | | | (647) | | | |
賺取的淨保費 | 4,216 | | | 2,734 | | | 54.2 | |
其他承銷收入 | 9 | | | 6 | | | |
虧損及虧損調整費用 | (2,379) | | | (1,920) | | | |
收購費用 | (875) | | | (569) | | | |
其他運營費用 | (203) | | | (199) | | | |
承保收益(虧損) | $ | 768 | | | $ | 52 | | | 1,376.9 | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 56.4 | % | | 70.2 | % | | (13.8) | |
收購費用比率 | 20.7 | % | | 20.8 | % | | (0.1) | |
其他運營費用比率 | 4.8 | % | | 7.3 | % | | (2.5) | |
綜合比率 | 81.9 | % | | 98.3 | % | | (16.4) | |
再保險部門由我們的再保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專業產品線。再保險協議通常是在按比例和/或超出損失的基礎上提供的,併為割讓公司客户提供特定基礎書面保單的保險。產品線包括:
傷亡人數:承保第三者責任風險,包括行政保證、專業責任、超額及傘狀責任、超額汽車及醫療保健業務,以及工人補償。業務主要是在條約的基礎上進行的,也提供一些臨時保險。
海洋和航空:承保能源、船體、貨物、實物、責任和過境,以及航空業務,包括航空公司和通用航空風險。書面業務還可能包括航天業務,其中包括商業航天項目的衞星組裝、發射和運營保險。
其他專業:提供比例機動再保險、全賬户多額度條約、網絡、貿易信貸和擔保、事故和健康、工人賠償災難、農業和政治風險等保險。
財產災難:為大多數類型的災難性損失提供保護,包括颶風、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災,並根據具體情況為其他危險提供保護。超額損失保險是在保險險種的單一損失和損失調整費用超過合同規定的保留額的情況下觸發的。
不包括財產災難的財產:提供個人線路和/或商業財產暴露的保險,主要包括建築物、構築物、設備和內容。這項業務的主要危險包括火災、爆炸、坍塌、騷亂、破壞、風災、龍捲風、洪水和地震。業務要麼以條約為基礎,要麼以臨時性質為基礎。
其他:包括人壽再保險業務、意外傷害保險業務,以及在有限情況下旨在向保險公司提供補充傳統再保險的風險管理解決方案的非傳統業務。
所寫的保費.
下表列出了我們的再保險部門按主要業務線承保的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 593 | | | 38.0 | | | $ | 342 | | | 31.7 | | | | | | | | | |
其他專業 | 527 | | | 33.7 | | | 381 | | | 35.3 | | | | | | | | | |
傷亡情況 | 273 | | | 17.5 | | | 230 | | | 21.3 | | | | | | | | | |
財產災難 | 76 | | | 4.9 | | | 78 | | | 7.2 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 54 | | | 3.5 | | | 29 | | | 2.7 | | | | | | | | | |
其他 | 39 | | | 2.5 | | | 19 | | | 1.8 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 1,562 | | | 100.0 | | | $ | 1,079 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度再保險部門的毛保費比2022年第三季度增長了30.4%,而淨保費增長了44.8%。淨保費的增長主要反映了不包括房地產巨災和其他專業領域的房地產的增長,部分原因是費率提高、新的商業機會和現有賬户的增長。此外,再保險
與2022年第三季度相比,2023年第三季度部門保留了更高的業務份額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 1,496 | | | 29.9 | | | $ | 936 | | | 27.7 | | | | | | | | | |
其他專業 | 1,625 | | | 32.5 | | | 1,180 | | | 34.9 | | | | | | | | | |
傷亡情況 | 787 | | | 15.7 | | | 709 | | | 21.0 | | | | | | | | | |
財產災難 | 802 | | | 16.0 | | | 361 | | | 10.7 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 208 | | | 4.2 | | | 116 | | | 3.4 | | | | | | | | | |
其他 | 79 | | | 1.6 | | | 79 | | | 2.3 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 4,997 | | | 100.0 | | | $ | 3,381 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期。截至2023年9月30日的9個月,再保險部門的毛保費比2022年期間高出38.7%,淨保費比2022年期間高出47.8%。淨保費的增長反映了大多數業務的增長,主要是由於新業務、費率增加和現有賬户的增長。此外,再保險部門在2023年期間保有的業務比例高於2022年期間。
賺取的淨保費.
下表列出了我們的再保險部門按主要業務線賺取的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 449 | | | 29.1 | | | $ | 282 | | | 28.1 | | | | | | | | | |
其他專業 | 505 | | | 32.7 | | | 330 | | | 32.9 | | | | | | | | | |
傷亡情況 | 264 | | | 17.1 | | | 222 | | | 22.2 | | | | | | | | | |
財產災難 | 219 | | | 14.2 | | | 118 | | | 11.8 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 66 | | | 4.3 | | | 25 | | | 2.5 | | | | | | | | | |
其他 | 40 | | | 2.6 | | | 25 | | | 2.5 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 1,543 | | | 100.0 | | | $ | 1,002 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 1,161 | | | 27.5 | | | $ | 780 | | | 28.5 | | | | | | | | | |
其他專業 | 1,499 | | | 35.6 | | | 846 | | | 30.9 | | | | | | | | | |
傷亡情況 | 775 | | | 18.4 | | | 635 | | | 23.2 | | | | | | | | | |
財產災難 | 527 | | | 12.5 | | | 290 | | | 10.6 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 173 | | | 4.1 | | | 109 | | | 4.0 | | | | | | | | | |
其他 | 81 | | | 1.9 | | | 74 | | | 2.7 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 4,216 | | | 100.0 | | | $ | 2,734 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
不論業務類別如何,淨保費一般是按保單或再保險合約的條款按比例賺取。2023年第三季度再保險部門賺取的淨保費比2022年第三季度增長54.0%,反映了前五個季度淨保費的變化。截至2023年9月30日的9個月的淨保費收入比2022年期間增長了54.2%。
其他承保收益(虧損).
2023年第三季度的其他承保收入為200萬美元,而2022年第三季度為零;截至2023年9月30日的9個月為900萬美元,而2022年同期為600萬美元。
虧損及虧損調整費用.
下表顯示了再保險部門損失率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
本年度 | 59.2 | % | | 97.5 | % | | 59.4 | % | | 74.9 | % |
前期儲備開發 | (2.8) | % | | (4.9) | % | | (3.0) | % | | (4.7) | % |
損耗率 | 56.4 | % | | 92.6 | % | | 56.4 | % | | 70.2 | % |
當年損失率.
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度,再保險部門的當前年度損失率比2022年第三季度下降了38.3個百分點。2023年第三季度的損失率反映了本年度災難性活動在一系列全球事件中的9.7個百分點。2022年第三季度包括本年度42.8點的災難性活動,主要與颶風伊恩和其他全球事件有關。本年度損失率的改善反映了利率上升和業務組合變化的影響,而2022年期間反映了更高水平的災難性活動。
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期相比。截至2023年9月30日的9個月,再保險部門的當前年損失率比2022年同期下降15.5個百分點,反映了當年巨災活動的7.4個百分點,而
2022年期間。本年度損失率的改善反映了利率上升和業務組合變化的影響,而2022年期間反映了更高水平的災難性活動。
前期儲備開發.
2023年第三季度,再保險部門的有利發展淨額為4400萬美元,或2.8個百分點,而2022年第三季度為4900萬美元,或4.9個百分點,截至2023年9月30日的9個月為1.26億美元,或3.0個百分點,而2022年同期為1.27億美元,或4.7個百分點。看見附註5,“損失準備和損失調整費用”關於再保險部門上一年準備金發展的信息,請參見我們的合併財務報表。
承保費用.
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度,再保險部門的承保費用比率為23.6%,而2022年第三季度為27.1%,下降的主要原因是淨保費收入的增長。2022年第三季度的比率也反映出放棄業務的或有佣金水平較低,這主要是由於颶風伊恩。
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期。在截至2023年9月30日的9個月中,再保險部門的承保費用比率為25.5%,而2022年期間為28.1%,下降的主要原因是淨保費收入的增長。2022年期間比率還反映出放棄業務的或有佣金水平較低,這主要是由於颶風伊恩。
抵押貸款細分市場
我們的抵押貸款業務包括美國和國際抵押貸款保險和再保險業務,以及參與GSE信用風險分擔交易。
下表列出了我們抵押貸款部門的承保結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2023 | | 2022 | | %的變化 |
書面毛保費 | $ | 347 | | | $ | 362 | | | (4.1) | |
放棄的保費 | (76) | | | (86) | | | |
淨保費已成交 | 271 | | | 276 | | | (1.8) | |
未賺取保費的變動 | 22 | | | 6 | | | |
賺取的淨保費 | 293 | | | 282 | | | 3.9 | |
其他承銷收入 | 3 | | | 3 | | | |
虧損及虧損調整費用 | 35 | | | 68 | | | |
收購費用 | (2) | | | (7) | | | |
其他運營費用 | (47) | | | (47) | | | |
承保收入 | $ | 282 | | | $ | 299 | | | (5.7) | |
| | | | | |
承保比率: | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | (12.1) | % | | (24.1) | % | | 12.0 | |
收購費用比率 | 0.6 | % | | 2.4 | % | | (1.8) | |
其他運營費用比率 | 16.2 | % | | 16.5 | % | | (0.3) | |
綜合比率 | 4.7 | % | | (5.2) | % | | 9.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2023 | | 2022 | | %的變化 |
書面毛保費 | $ | 1,037 | | | $ | 1,099 | | | (5.6) | |
放棄的保費 | (240) | | | (241) | | | |
淨保費已成交 | 797 | | | 858 | | | (7.1) | |
未賺取保費的變動 | 86 | | | 10 | | | |
賺取的淨保費 | 883 | | | 868 | | | 1.7 | |
其他承銷收入 | 12 | | | 6 | | | |
虧損及虧損調整費用 | 46 | | | 187 | | | |
收購費用 | (16) | | | (27) | | | |
其他運營費用 | (147) | | | (150) | | | |
承保收入 | $ | 778 | | | $ | 884 | | | (12.0) | |
| | | | | |
承保比率: | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | (5.3) | % | | (21.6) | % | | 16.3 | |
收購費用比率 | 1.8 | % | | 3.2 | % | | (1.4) | |
其他運營費用比率 | 16.7 | % | | 17.3 | % | | (0.6) | |
綜合比率 | 13.2 | % | | (1.1) | % | | 14.3 | |
所寫的保費.
下表列出了我們的抵押貸款部門按主要業務線承保的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 190 | | | 70.1 | | | $ | 185 | | | 67.0 | | | | | | | | | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他 | 57 | | | 21.0 | | | 51 | | | 18.5 | | | | | | | | | |
國際按揭保險/ 再保險 | 24 | | | 8.9 | | | 40 | | | 14.5 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 271 | | | 100.0 | | | $ | 276 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度抵押貸款業務的毛保費比2022年第三季度下降4.1%,淨保費下降1.8%。淨保費的下降主要是因為澳大利亞市場的抵押貸款發放量低於2022年第三季度,但信用風險轉移業務的增長和美國主要抵押貸款保險業務的留存保費水平上升部分抵消了這一下降。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 562 | | | 70.5 | | | $ | 582 | | | 67.8 | | | | | | | | | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他 | 164 | | | 20.6 | | | 143 | | | 16.7 | | | | | | | | | |
國際按揭保險/ 再保險 | 71 | | | 8.9 | | | 133 | | | 15.5 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 797 | | | 100.0 | | | $ | 858 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期。截至2023年9月30日的9個月,按揭業務的毛保費較2022年同期下降5.6%,而截至2023年9月30日的9個月的淨保費則較2022年期間下降7.1%。淨保費下降主要是因為澳洲市場的按揭貸款減少,以及美國基本按揭保險業務減少,但有關跌幅因信貸風險轉移交易量增加而被部分抵銷。
截至2023年9月30日,Arch MI美國抵押貸款保險單組合的持續率為83.9%,這代表了在12個月期間開始時有效的抵押貸款保險的百分比,而在12個月結束時仍然有效。相比之下,截至2022年9月30日,這一比例為75.4%,反映出這一時期的再融資活動水平較低。
下表提供了由Arch MI U.S.生成的新保險(“NIW”)的詳細信息。NIW代表在此期間獲得保險的所有貸款的原始本金餘額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
2023 | | 2022 | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | |
新投保總額(NIW)(1) | $ | 11,494 | | | | | $ | 17,425 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
信用質量(FICO): | | | | | | | | | | | |
>=740 | $ | 7,646 | | | 66.5 | | | $ | 11,615 | | | 66.7 | | | | | |
680-739 | 3,520 | | | 30.6 | | | 5,322 | | | 30.5 | | | | | |
620-679 | 326 | | | 2.8 | | | 485 | | | 2.8 | | | | | |
| 2 | | | — | | | 3 | | | — | | | | | |
總計 | $ | 11,494 | | | 100.0 | | | $ | 17,425 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
貸款價值比(LTV): | | | | | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 880 | | | 7.7 | | | $ | 973 | | | 5.6 | | | | | |
90.01%至95.00% | 6,306 | | | 54.9 | | | 9,916 | | | 56.9 | | | | | |
85.01%至90.00% | 3,126 | | | 27.2 | | | 4,839 | | | 27.8 | | | | | |
85.00%及以下 | 1,182 | | | 10.3 | | | 1,697 | | | 9.7 | | | | | |
總計 | $ | 11,494 | | | 100.0 | | | $ | 17,425 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
包月與單人: | | | | | | | | | | | |
每月 | $ | 10,712 | | | 93.2 | | | $ | 16,911 | | | 97.1 | | | | | |
單人 | 782 | | | 6.8 | | | 514 | | | 2.9 | | | | | |
總計 | $ | 11,494 | | | 100.0 | | | $ | 17,425 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
購買與再融資: | | | | | | | | | | | |
購買 | $ | 11,334 | | | 98.6 | | | $ | 17,159 | | | 98.5 | | | | | |
再融資 | 160 | | | 1.4 | | | 266 | | | 1.5 | | | | | |
總計 | $ | 11,494 | | | 100.0 | | | $ | 17,425 | | | 100.0 | | | | | |
(1)表示在該期間內獲得償付的所有貸款的原始本金餘額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 截至9月30日的9個月, | | |
2023 | | 2022 | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | |
新投保總額(NIW)(1) | $ | 34,180 | | | | | $ | 60,939 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
信用質量(FICO): | | | | | | | | | | | |
>=740 | $ | 22,469 | | | 65.7 | | | $ | 40,888 | | | 67.1 | | | | | |
680-739 | 10,842 | | | 31.7 | | | 18,376 | | | 30.2 | | | | | |
620-679 | 863 | | | 2.5 | | | 1,667 | | | 2.7 | | | | | |
| 6 | | | — | | | 8 | | | — | | | | | |
總計 | $ | 34,180 | | | 100.0 | | | $ | 60,939 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
貸款價值比(LTV): | | | | | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 2,034 | | | 6.0 | | | $ | 3,264 | | | 5.4 | | | | | |
90.01%至95.00% | 19,204 | | | 56.2 | | | 33,984 | | | 55.8 | | | | | |
85.01%至90.00% | 9,414 | | | 27.5 | | | 17,163 | | | 28.2 | | | | | |
85.01%及以下 | 3,528 | | | 10.3 | | | 6,528 | | | 10.7 | | | | | |
總計 | $ | 34,180 | | | 100.0 | | | $ | 60,939 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
包月與單人: | | | | | | | | | | | |
每月 | $ | 32,688 | | | 95.6 | | | $ | 58,984 | | | 96.8 | | | | | |
單人 | 1,492 | | | 4.4 | | | 1,955 | | | 3.2 | | | | | |
總計 | $ | 34,180 | | | 100.0 | | | $ | 60,939 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
購買與再融資: | | | | | | | | | | | |
購買 | $ | 33,598 | | | 98.3 | | | $ | 59,375 | | | 97.4 | | | | | |
再融資 | 582 | | | 1.7 | | | 1,564 | | | 2.6 | | | | | |
總計 | $ | 34,180 | | | 100.0 | | | $ | 60,939 | | | 100.0 | | | | | |
(1)表示在該期間內獲得償付的所有貸款的原始本金餘額。
賺取的淨保費.
下表列出了我們的抵押貸款部門按主要業務線賺取的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 192 | | | 65.5 | | | $ | 194 | | | 68.8 | | | | | | | | | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他 | 58 | | | 19.8 | | | 51 | | | 18.1 | | | | | | | | | |
國際按揭保險/ 再保險 | 43 | | | 14.7 | | | 37 | | | 13.1 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 293 | | | 100.0 | | | $ | 282 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度的淨保費收入比2022年第三季度高出3.9%,這主要是由於信用風險轉移和國際業務的增長,這部分被美國現行基本抵押貸款保險的小幅下降所抵消。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 582 | | | 65.9 | | | $ | 607 | | | 69.9 | | | | | | | | | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他 | 165 | | | 18.7 | | | 143 | | | 16.5 | | | | | | | | | |
國際按揭保險/ 再保險 | 136 | | | 15.4 | | | 118 | | | 13.6 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 883 | | | 100.0 | | | $ | 868 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期.截至2023年9月30日止九個月,已賺取的保費淨額較2022年同期上升1. 7%,主要由於信貸風險轉移及國際業務增長,惟因有效的美國初級按揭保險減少而部分抵銷。
其他承保收益(虧損).
其他承銷收入主要與GSE信貸風險分擔交易和我們的整個抵押貸款購買和出售計劃有關,2023年第三季度為300萬美元,與2022年第三季度的300萬美元一致。
虧損及虧損調整費用.
下表顯示按揭分部虧損率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
本年度 | 19.3 | % | | 20.6 | % | | 22.2 | % | | 18.3 | % |
前期儲備開發 | (31.4) | % | | (44.7) | % | | (27.5) | % | | (39.9) | % |
損耗率 | (12.1) | % | | (24.1) | % | | (5.3) | % | | (21.6) | % |
當年損失率.
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度抵押貸款部門的本年度虧損率比2022年第三季度低1.3個百分點。2023年第三季度的本年度損失率(不包括淨有利發展)略有下降,反映了較低的估計索賠率,部分被略高於2022年第三季度可比損失率的新拖欠所抵消。
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期.截至2023年9月30日止九個月,抵押貸款部門的本年度虧損率比2022年同期高出3.9個百分點。二零二三年期間的本年度虧損比率較高反映新拖欠水平較二零二二年期間高。
前期儲備開發.
2023年第三季度,抵押貸款部門的有利發展淨額為9200萬美元,即31.4個百分點,而2022年第三季度為1.26億美元,即44.7個百分點,截至2023年9月30日的9個月為2.43億美元,即27.5個百分點,而2022年同期為3.46億美元,即39.9個百分點。看見附註5,“損失準備和損失調整費用”關於抵押貸款部門上一年準備金發展的信息,請參見我們的合併財務報表。
承保費用.
2023年第三季度與2022年同期相比。2023年第三季度,抵押貸款部門的承保費用比率為16.8%,而2022年第三季度為18.9%。這一下降主要是由於放棄的美國主要和澳大利亞抵押貸款保險業務的利潤佣金水平上升。
截至2023年9月30日的9個月與2022年同期。截至2023年9月30日的9個月,抵押貸款部門的承保費用比率為18.5%,而2022年同期為20.5%。這主要是由於放棄的美國主要抵押貸款保險業務的利潤佣金水平較高。
企業細分市場
公司分部的業績包括淨投資收入、已實現損益淨額(包括使用公允價值期權計入的權益證券和資產的已實現和未實現變動、衍生工具的已實現和未實現損益以及金融資產信貸損失撥備的變動)、採用權益法計入投資淨收益或虧損的權益、其他收入或虧損、公司費用、交易成本和其他、無形資產攤銷、利息支出、淨匯兑損益、所得税、來自經營關聯公司的收入以及與我們的非累積優先股相關的項目。
淨投資收益。
淨投資收入的構成部分來自以下來源:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
固定期限 | $ | 243 | | | $ | 124 | | | $ | 645 | | | $ | 311 | |
| | | | | | | |
短期投資 | 19 | | | 9 | | | 48 | | | 16 | |
股權證券 | 5 | | | 4 | | | 15 | | | 16 | |
| | | | | | | |
其他(1) | 22 | | | 9 | | | 60 | | | 29 | |
總投資收益 | 289 | | | 146 | | | 768 | | | 372 | |
投資支出(2) | (20) | | | (17) | | | (58) | | | (57) | |
淨投資收益 | $ | 269 | | | $ | 129 | | | $ | 710 | | | 315 | |
(一)其他金額包括投資基金、定期貸款投資、基金持有餘額、現金餘額和其他項目的股息和其他分配。
(2)2023年第三季度的平均投資支出約為平均投資資產的0.30%,而2022年第三季度為0.29%,截至2023年9月30日的9個月為0.28%,而2022年期間為0.30%。
2023年第三季度的淨投資收入水平較高,主要與金融市場可獲得的較高收益率有關。根據攤銷成本和年化基礎計算的税前投資收益收益率,2023年第三季度為3.68%,2022年第三季度為2.06%,截至2023年9月30日的9個月為3.41%,2022年同期為1.72%。截至2023年9月30日的9個月中,來自經營活動的淨現金流貢獻了41億美元,這幫助我們的投資資產基礎在過去12個月中增長了約20%,並促進了淨投資收入的增長。
公司費用。
2023年第三季度的公司支出為2000萬美元,而2022年第三季度為1800萬美元,截至2023年9月30日的9個月為6900萬美元,而2022年同期為7800萬美元。這些金額主要是指某些控股公司的成本
這對於支持我們的全球運營以及作為上市公司運營的相關成本來説是必要的。
其他收入或損失。
2023年第三季度的其他收入或虧損為400萬美元,而2022年第三季度的虧損為1400萬美元,截至2023年9月30日的9個月的收入為1000萬美元,而2022年同期的虧損為3500萬美元。這兩個時期的金額主要反映了我們對公司擁有的人壽保險投資的現金退保價值的變化。
無形資產攤銷。
2023年第三季度無形資產攤銷為2400萬美元,2022年第三季度為2600萬美元,截至2023年9月30日的9個月為7100萬美元,2022年同期為8000萬美元。這兩個時期的金額主要歸因於有限壽命無形資產的攤銷。
利息支出。
2023年第三季度的利息支出為3400萬美元,而2022年第三季度為3300萬美元,截至2023年9月30日的9個月為9900萬美元,與2022年同期的9900萬美元持平。利息支出主要反映與我們的未償還優先票據相關的金額。
已實現淨收益或淨虧損。
2023年第三季度已實現淨虧損為2.48億美元,而2022年第三季度已實現淨虧損為1.84億美元。截至2023年9月30日的9個月,已實現淨虧損為3.54億美元,而2022年同期已實現淨虧損為7.43億美元。這兩個時期的金額反映了投資的銷售以及金融市場波動對公司股權證券和投資的影響,這些證券和投資是根據公允價值期權方法入賬的。目前,我們的投資組合積極管理,在一定的指導方針下實現總回報最大化。隨着投資組合的調整和再平衡,金融市場波動對投資組合的影響將直接影響已實現淨收益和淨虧損。出售固定期限的淨已實現收益或虧損主要源於我們決定減少信貸敞口、改變期限目標、重新平衡我們的投資組合或由於相對價值確定。
已實現淨收益或虧損還包括衍生工具的已實現和未實現合同損益、使用公允價值期權計入的資產公允價值和股票公允價值的變化,以及金融資產信貸損失準備和在收益中確認的減值淨損失的變化。看見附註7,“投資信息--已實現淨收益(損失)”和附註7,“投資信息-
預期信貸損失準備,“在我們的合併財務報表中獲取更多信息。
投資基金的淨收益或虧損中的權益採用權益法核算。
使用權益法佔投資基金淨收入的權益在2023年第三季度為5900萬美元,而2022年第三季度為虧損1900萬美元,截至2023年9月30日的9個月的收益為1.76億美元,而2022年同期的收入為7500萬美元。根據投資基金提供的報告,這類投資一般會滯後一至三個月入賬。截至2023年9月30日,使用股權方法的投資基金總額為43億美元,而2022年12月31日為38億美元。看見附註7,“投資信息--採用權益法核算的投資,”在我們的合併財務報表中獲取更多信息。
淨匯兑損益。
2023年第三季度的淨外匯收益為2200萬美元,而2022年第三季度的淨外匯收益為9100萬美元。截至2023年9月30日的9個月,淨匯兑損失為100萬美元,而2022年期間的淨匯兑收益為1.83億美元。這兩個時期的金額主要是未實現的,原因是對我們的保險負債淨額進行了重估,要求在每個資產負債表日以外幣結算。
所得税支出。
在截至2023年9月30日的9個月中,我們為所得税前收入或虧損(包括運營附屬公司的收入或虧損)計提的所得税撥備導致支出8.8%,而2022年期間的支出為3.0%。看見附註13,“所得税”在我們的合併財務報表中獲取更多信息。
經營附屬公司的收益或虧損。
2023年第三季度來自運營附屬公司的收入為5400萬美元,而2022年第三季度的收入為900萬美元,截至2023年9月30日的9個月的收入為1.15億美元,而2022年同期的收入為3900萬美元。看見附註7,“投資信息--對經營附屬公司的投資,”在我們的合併財務報表中獲取更多信息。
關鍵會計政策,
估計和最近的會計聲明
關鍵會計政策、估計和最近的會計聲明在我們的2022年10-K表格中包含的管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了討論,並在我們的合併財務報表所附的附註中進行了適當的更新,包括附註1,“列報基礎和最近的會計聲明”。
財務狀況
Arch持有的可投資資產
截至2023年9月30日,Arch持有的可投資資產總額約有209億美元由內部管理,佔總可投資資產的65%,而截至2022年12月31日,Arch持有的可投資資產約為188億美元,佔67%。看見附註7,“投資資料”在我們的合併財務報表中獲取更多信息。
| | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | |
平均有效持續時間(年) | 2.97 | | | 2.89 | | | |
S/穆迪平均信用評級(1) | AA-/Aa3 | | AA-/Aa3 | | |
| | | | | |
(1)標準普爾評級服務公司(“S”)和穆迪投資者服務公司(“穆迪”)給予評級的證券的投資組合的平均信用評級。
下表提供了我們固定期限的信用質量分佈。對於個人固定期限,使用S評級。在沒有S評級的情況下,使用穆迪的評級,然後是惠譽評級。
| | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | 的百分比 總計 |
2023年9月30日 | | | |
美國政府和政府機構(1) | $ | 6,359 | | | 27.5 | |
AAA級 | 4,164 | | | 18.0 | |
AA型 | 2,061 | | | 8.9 | |
A | 4,523 | | | 19.6 | |
BBB | 4,390 | | | 19.0 | |
BB | 773 | | | 3.3 | |
B | 352 | | | 1.5 | |
低於B | 16 | | | 0.1 | |
未評級 | 491 | | | 2.1 | |
總計 | $ | 23,129 | | | 100.0 | |
| | | |
2022年12月31日 | | | |
美國政府和政府機構(1) | $ | 5,831 | | | 28.8 | |
AAA級 | 3,617 | | | 17.9 | |
AA型 | 2,214 | | | 10.9 | |
A | 3,993 | | | 19.7 | |
BBB | 3,324 | | | 16.4 | |
BB | 560 | | | 2.8 | |
B | 377 | | | 1.9 | |
低於B | 12 | | | 0.1 | |
未評級 | 309 | | | 1.5 | |
總計 | $ | 20,237 | | | 100.0 | |
(1)包括美國政府支持的機構住宅抵押貸款支持證券和機構商業抵押貸款支持證券。
下表提供了有關處於未實現虧損狀況的所有固定到期日的未實現虧損狀況嚴重程度佔攤銷成本的百分比的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
未實現虧損總額的嚴重程度: | 估計公允價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | %% 總額:總收入 未實現 損失 |
2023年9月30日 | | | | | |
0-10% | $ | 16,607 | | | $ | (571) | | | 40.4 | |
10-20% | 3,510 | | | (555) | | | 39.3 | |
20-30% | 834 | | | (243) | | | 17.2 | |
超過30% | 82 | | | (45) | | | 3.2 | |
總計 | $ | 21,033 | | | $ | (1,414) | | | 100.0 | |
| | | | | |
2022年12月31日 | | | | | |
0-10% | $ | 12,343 | | | $ | (580) | | | 35.2 | |
10-20% | 5,331 | | | (844) | | | 51.2 | |
20-30% | 692 | | | (199) | | | 12.1 | |
超過30% | 44 | | | (24) | | | 1.5 | |
總計 | $ | 18,410 | | | $ | (1,647) | | | 100.0 | |
下表按公允價值彙總了截至2023年9月30日我們對固定收益公司發行人的十大敞口,不包括擔保金額和擔保債券:
| | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | 信用 評級:(1) |
美國銀行 | $ | 360 | | | A-/A1 |
摩根士丹利 | 333 | | | A-/A1 |
摩根大通。 | 315 | | | A-/A1 |
高盛股份有限公司 | 240 | | | BBB+/A2 |
花旗集團。 | 222 | | | BBB+/A3 |
滙豐控股 | 167 | | | A-/A2 |
藍貓頭鷹資本公司。 | 160 | | | BBB-/Baa3 |
富國銀行&公司 | 149 | | | BBB+/A1 |
菲利普莫里斯。 | 142 | | | A-/A2 |
迪爾公司 | 129 | | | A/A2 |
總計 | $ | 2,217 | | | |
(1)S和穆迪分別給予的平均信用評級。
下表提供有關結構性證券的資料,包括住宅按揭證券(“RMBS”)、商業按揭證券(“CMBS”)及資產抵押證券(“ABS”):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 代理機構 | | 投資級 | | 低於投資級別 | | 總計 |
2023年9月30日 | | | | | | |
RMBS | $ | 682 | | | $ | 283 | | | $ | — | | | $ | 965 | |
CMBS | 7 | | | 998 | | | 97 | | | 1,102 | |
ABS | — | | | 2,205 | | | 139 | | | 2,344 | |
總計 | $ | 689 | | | $ | 3,486 | | | $ | 236 | | | $ | 4,411 | |
| | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | |
RMBS | $ | 645 | | | $ | 134 | | | $ | 16 | | | $ | 795 | |
CMBS | 18 | | | 947 | | | 82 | | | 1,047 | |
ABS | — | | | 1,788 | | | 141 | | | 1,929 | |
總計 | $ | 663 | | | $ | 2,869 | | | $ | 239 | | | $ | 3,771 | |
下表概述我們的股本證券,包括於交易所買賣基金的投資:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
股票(1) | $ | 528 | | | $ | 570 | |
交易所買賣基金 | | | |
固定收益(2) | 277 | | | 272 | |
公平和其他(3) | 96 | | | 32 | |
總計 | $ | 901 | | | $ | 874 | |
(1)2023年9月30日,消費者非週期性,通信,技術,金融和消費者週期性。
(2)於2023年9月30日的企業風險敞口優先級。
(3)截至2023年9月30日,主要投資於大盤股、外國股票、醫療保健、科技和非必需消費品。
有關我們其他投資及其他可投資資產的詳情,請參閲 附註7,“投資資料-其他投資”到我們的合併財務報表。
有關我們使用權益法入賬的投資的詳情,請參閲 附註7,“投資信息--採用權益法核算的投資,”到我們的合併財務報表。
我們的投資策略允許使用衍生工具。我們利用期貨合約等各種衍生工具,以提升投資表現、複製投資頭寸或管理市場風險及持續時間風險(倘以其他方式實施,則為我們的投資指引所允許)。看到 注9,“衍生工具,”在我們的合併財務報表中披露與衍生品相關的額外信息。
有關公允價值計量的會計指引闡述了當公司根據GAAP被要求使用公允價值計量進行確認或披露時應如何計量公允價值,並提供了將在整個GAAP中使用的公允價值的通用定義。看見附註8,“公允價值,”到我們的合併財務報表
關於按公允價值等級劃分的按公允價值計量的金融資產和負債的摘要。
再保險
再保險對非附屬再保險人的承保保費及賺取保費、虧損及虧損調整開支的影響如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 九個月結束 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
已撰寫的保費: | | | | | | | |
直接 | $ | 2,496 | | | $ | 2,248 | | | $ | 7,227 | | | $ | 6,505 | |
假設 | 2,031 | | | 1,613 | | | 6,925 | | | 5,027 | |
割讓 | (1,172) | | | (1,137) | | | (3,945) | | | (3,489) | |
網絡 | $ | 3,355 | | | $ | 2,724 | | | $ | 10,207 | | | $ | 8,043 | |
| | | | | | | |
賺取的保費: | | | | | | | |
直接 | $ | 2,338 | | | $ | 2,067 | | | $ | 6,721 | | | $ | 5,926 | |
假設 | 2,084 | | | 1,525 | | | 5,675 | | | 4,038 | |
割讓 | (1,174) | | | (1,121) | | | (3,300) | | | (3,046) | |
網絡 | $ | 3,248 | | | $ | 2,471 | | | $ | 9,096 | | | $ | 6,918 | |
| | | | | | | |
虧損和LAE: | | | | | | | |
直接 | $ | 1,206 | | | $ | 1,228 | | | $ | 3,438 | | | $ | 3,017 | |
假設 | 1,084 | | | 1,370 | | | 3,001 | | | 2,661 | |
割讓 | (643) | | | (915) | | | (1,830) | | | (1,891) | |
網絡 | $ | 1,647 | | | $ | 1,683 | | | $ | 4,609 | | | $ | 3,787 | |
看見附註6,“預期信貸損失準備”有關我們的再保險可收回款項及信貸損失相關撥備的資料,請參閲我們的綜合財務報表。
Bellemade Re
我們已與位於百慕大的多家特殊用途再保險公司訂立超額損失按揭再保險協議(“Bellemade協議”)。在各自的承保期內,我們將保留各自總損失的第一層,而特別用途再保險公司將提供第二層保險,最高可達未償還的承保金額。然後,我們將保留超過未償保險限額的損失。除非執行了某些Bellemade協議內的臨時看漲期權或發生了預定義的違約觸發事件,否則損失再保險覆蓋範圍的超額總額一般會在十年內隨着標的擔保抵押貸款的攤銷而減少。
下表彙總了截至2023年9月30日的各自覆蓋範圍和保留額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
Bellemade實體 (發佈日期) | 發行時的初始承保範圍 | | 當前覆蓋範圍 | | 剩餘保留額,淨額 |
2018-1有限公司(1) | 374 | | | 51 | | | 149 | |
2018-3有限公司(2) | 506 | | | 154 | | | 158 | |
2019-1有限公司(3) | 342 | | | 80 | | | 127 | |
2019-2有限公司(4) | 621 | | | 265 | | | 198 | |
2019-3有限公司(5) | 701 | | | 120 | | | 215 | |
2019-4有限公司(6) | 577 | | | 218 | | | 145 | |
2020-2有限公司(7) | 449 | | | 54 | | | 241 | |
2020-3有限公司(8) | 452 | | | 187 | | | 162 | |
2020-4有限公司(9) | 337 | | | 69 | | | 141 | |
2021-1有限公司(10) | 644 | | | 404 | | | 154 | |
2021-2有限公司(11) | 616 | | | 438 | | | 138 | |
2021-3有限公司(12) | 639 | | | 560 | | | 134 | |
2022-1有限公司(13) | 317 | | | 298 | | | 139 | |
2022-2有限公司(14) | 327 | | | 327 | | | 204 | |
總計 | $ | 6,902 | | | $ | 3,225 | | | $ | 2,305 | |
(1)2018年4月發佈的保單,涵蓋2017年7月1日至2017年12月31日期間發佈的有效保單。
(2)2018年10月發佈的保單,涵蓋2018年1月1日至2018年6月30日期間發佈的有效保單。
(3)2019年3月發佈的聲明,涵蓋2005-2008年期間主要由聯合保證住房保險公司(“UGRIC”)簽發的有效保單;以及根據UGURIC和Arch Mortgage保險公司於2015年發佈的保單。
(四)2019年4月發佈的保單,涵蓋2018年7月1日至2018年12月31日期間發佈的有效保單。
(5)2019年7月發佈的政策,涵蓋2016年發佈的現行政策。
(六)2019年10月發佈的保單,涵蓋2019年1月1日至2019年6月30日期間發佈的有效保單。
(7)2020年9月發佈的保單,涵蓋2020年1月1日至2020年5月31日期間發佈的有效保單。4.23億美元由Bellemade 2020-2有限公司直接提供資金,另外2600萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(8)2020年11月發佈的保單,涵蓋2020年6月1日至2020年8月31日期間發佈的有效保單。4.18億美元由Bellemade 2020-3有限公司直接提供資金,另外3400萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(9)2020年12月發佈的保單,涵蓋2019年7月1日至2019年12月31日期間發佈的有效保單。3.21億美元由Bellemade 2020-4有限公司直接提供資金,另外1600萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(10)2021年3月發佈,涵蓋2020年9月1日至2020年11月30日期間發佈的有效保單。5.8億美元由Bellemade Re 2021-1有限公司直接提供資金,另外還有6400萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(11)2021年6月發佈,涵蓋2020年12月1日至2021年3月31日期間發佈的有效保單。Bellemade Re 2021-2有限公司通過與保險相關的票據直接提供了5.23億美元的資金,另外還有9300萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(12)於2021年9月發出,涵蓋在2021年4月1日至2021年6月30日期間發出的有效保單。Bellemade Re 2021-3有限公司通過與保險相關的票據直接提供了5.08億美元的資金,另外還有1.31億美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(13)2022年1月發佈的保單,涵蓋2021年7月1日至2021年11月30日期間發佈的有效保單。2.84億美元由Bellemade Re 2022-1有限公司通過與保險相關的票據直接提供資金,另外3300萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(14)2022年9月發佈,涵蓋2021年11月1日至2022年6月30日期間發佈的有效保單。2.01億美元由Bellemade Re 2022-2 Ltd.通過與保險相關的票據直接提供資金,另外1.26億美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
看見附註16,“後續事件”關於我們Bellemade協議的信息,請參閲我們的合併財務報表。
損失準備金和損失調整費用
我們設立損失準備金和損失調整費用準備金(“損失準備金”),該準備金代表對我們在特定時間點對所發生損失的最終結算和管理成本的預期進行精算和統計預測的估計。估計損失準備金本身就很困難。我們利用精算模型以及現有的保險業歷史損失率、經驗和損失發展模式來協助建立損失準備金。已支付的實際虧損和虧損調整費用將偏離我們財務報表中反映的準備金估計,可能會有很大偏離。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的損失準備金,扣除未償虧損和可收回的虧損調整費用,按類型和經營部門如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
保險部門: | | | |
案例保留 | $ | 2,577 | | | $ | 2,398 | |
IBNR儲量 | 5,461 | | | 4,934 | |
總淨儲量 | 8,038 | | | 7,332 | |
再保險部門: | | | |
案例保留 | 2,267 | | | 1,903 | |
額外的案例儲備 | 511 | | | 481 | |
IBNR儲量 | 3,954 | | | 3,403 | |
總淨儲量 | 6,732 | | | 5,787 | |
抵押貸款部門: | | | |
案例保留 | 383 | | | 447 | |
IBNR儲量 | 187 | | | 186 | |
總淨儲量 | 570 | | | 633 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
共計: | | | |
案例保留 | 5,227 | | | 4,748 | |
額外的案例儲備 | 511 | | | 481 | |
IBNR儲量 | 9,602 | | | 8,523 | |
總淨儲量 | $ | 15,340 | | | $ | 13,752 | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,按主要業務劃分的保險部門的損失準備金,扣除未償虧損和可追回的虧損調整費用後,如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
保險部門: | | | |
專業線 | $ | 2,347 | | | $ | 2,070 | |
建築業和國民經濟核算 | 1,661 | | | 1,558 | |
超額和超額傷亡 | 914 | | | 786 | |
節目 | 911 | | | 843 | |
房地產、能源、海洋和航空 | 762 | | | 764 | |
旅行、事故和健康 | 148 | | | 139 | |
保修和貸款人解決方案 | 63 | | | 47 | |
其他 | 1,232 | | | 1,125 | |
總淨儲量 | $ | 8,038 | | | $ | 7,332 | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,按主要業務分類的再保險部門的損失準備金,扣除未償虧損和可追回的虧損調整費用後,如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
再保險部門: | | | |
傷亡情況 | $ | 2,606 | | | $ | 2,342 | |
其他專業 | 1,949 | | | 1,476 | |
不包括財產的財產災難 | 1,123 | | | 993 | |
財產災難 | 559 | | | 536 | |
海洋和航空 | 350 | | | 292 | |
其他 | 145 | | | 148 | |
總淨儲量 | $ | 6,732 | | | $ | 5,787 | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,按主要業務劃分的抵押貸款部門的損失準備金,扣除未償虧損和可收回的虧損調整費用後,如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
抵押貸款部門: | | | |
美國主要抵押貸款保險(1) | $ | 377 | | | $ | 415 | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他 | 102 | | | 109 | |
國際按揭保險/ 再保險 | 91 | | | 109 | |
總淨儲量 | $ | 570 | | | $ | 633 | |
(1)截至2023年9月30日,淨儲備總額的31.8%代表2013年及之前的政策年度,其餘部分來自以後的政策年度。截至2022年12月31日,淨儲備總額的36.1%代表2013年及之前的政策年度,其餘來自以後的政策年度。
抵押貸款業務補充信息
抵押貸款部分在2023年9月30日和2022年12月31日的有效保險(IIF)和有效風險(RIF)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
有效保險(IIF)(1): | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 292,903 | | | 57.4 | | | $ | 295,651 | | | 57.6 | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他 | 152,453 | | | 29.9 | | | 145,087 | | | 28.3 | |
國際按揭保險/再保險 | 65,107 | | | 12.8 | | | 72,315 | | | 14.1 | |
總計 | $ | 510,463 | | | 100.0 | | | $ | 513,053 | | | 100.0 | |
| | | | | | | |
有效風險(RIF)(2): | | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 75,850 | | | 84.9 | | | $ | 75,806 | | | 84.8 | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他 | 6,478 | | | 7.2 | | | 6,245 | | | 7.0 | |
國際按揭保險/再保險 | 7,034 | | | 7.9 | | | 7,369 | | | 8.2 | |
總計 | $ | 89,362 | | | 100.0 | | | $ | 89,420 | | | 100.0 | |
(1)表示每筆投保按揭貸款的當前本金餘額的美元總額。這些金額顯示在外部再保險之前。
(2)每筆已投保按揭貸款的當前本金餘額的總金額乘以在已簽發保單和風險分擔或再保險的合同限額和/或損失比率上限之後,在保單中規定的保險覆蓋率百分比。這些金額顯示在外部再保險之前。
截至2023年9月30日,按保單年度劃分的美國主要抵押貸款保險業務的IIF和RIF如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| IIF | | RIF | | 青少年犯罪 |
金額 | | % | | 金額 | | % | | 費率(1) |
政策年度: | | | | | | | | | |
2013年及之前的版本 | $ | 11,263 | | | 3.8 | | | $ | 2,842 | | | 3.7 | | | 6.52 | % |
2014 | 2,759 | | | 0.9 | | | 742 | | | 1.0 | | | 2.43 | % |
2015 | 5,113 | | | 1.7 | | | 1,366 | | | 1.8 | | | 1.88 | % |
2016 | 7,970 | | | 2.7 | | | 2,148 | | | 2.8 | | | 2.51 | % |
2017 | 8,016 | | | 2.7 | | | 2,132 | | | 2.8 | | | 2.96 | % |
2018 | 8,908 | | | 3.0 | | | 2,302 | | | 3.0 | | | 3.66 | % |
2019 | 16,572 | | | 5.7 | | | 4,250 | | | 5.6 | | | 2.22 | % |
2020 | 54,238 | | | 18.5 | | | 13,997 | | | 18.5 | | | 1.06 | % |
2021 | 80,045 | | | 27.3 | | | 20,567 | | | 27.1 | | | 1.00 | % |
2022 | 65,065 | | | 22.2 | | | 17,038 | | | 22.5 | | | 0.72 | % |
2023 | 32,954 | | | 11.3 | | | 8,466 | | | 11.2 | | | 0.15 | % |
總計 | $ | 292,903 | | | 100.0 | | | $ | 75,850 | | | 100.0 | | | 1.65 | % |
(1)表示期末違約貸款的百分比。
於2022年12月31日,我們美國主要按揭保險業務按保單年度劃分的IIF及RIF如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| IIF | | RIF | | 青少年犯罪 |
金額 | | % | | 金額 | | % | | 費率(1) |
政策年度: | | | | | | | | | |
2013年及之前的版本 | $ | 12,931 | | | 4.4 | | | $ | 3,222 | | | 4.3 | | | 7.07 | % |
2014 | 3,696 | | | 1.3 | | | 1,012 | | | 1.3 | | | 2.61 | % |
2015 | 6,236 | | | 2.1 | | | 1,680 | | | 2.2 | | | 2.08 | % |
2016 | 10,225 | | | 3.5 | | | 2,744 | | | 3.6 | | | 2.66 | % |
2017 | 9,508 | | | 3.2 | | | 2,521 | | | 3.3 | | | 3.06 | % |
2018 | 10,260 | | | 3.5 | | | 2,625 | | | 3.5 | | | 4.11 | % |
2019 | 19,096 | | | 6.5 | | | 4,840 | | | 6.4 | | | 2.36 | % |
2020 | 65,141 | | | 22.0 | | | 16,414 | | | 21.7 | | | 1.20 | % |
2021 | 89,621 | | | 30.3 | | | 22,740 | | | 30.0 | | | 0.95 | % |
2022 | 68,937 | | | 23.3 | | | 18,008 | | | 23.8 | | | 0.20 | % |
| | | | | | | | | |
總計 | $ | 295,651 | | | 100.0 | | | $ | 75,806 | | | 100.0 | | | 1.77 | % |
(1)表示期末違約貸款的百分比。
下表提供有關我們美國主要按揭保險業務於二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日的有效風險的補充披露:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
信用質量(FICO): | | | | | | | |
>=740 | $ | 46,990 | | | 62.0 | | | $ | 46,812 | | | 61.8 | |
680-739 | 25,055 | | | 33.0 | | | 24,945 | | | 32.9 | |
620-679 | 3,554 | | | 4.7 | | | 3,772 | | | 5.0 | |
| 251 | | | 0.3 | | | 277 | | | 0.4 | |
總計 | $ | 75,850 | | | 100.0 | | | $ | 75,806 | | | 100.0 | |
加權平均FICO評分 | 748 | | | | | 750 | | | |
| | | | | | | |
貸款價值比(LTV): | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 7,113 | | | 9.4 | | | $ | 7,289 | | | 9.6 | |
90.01%至95.00% | 44,675 | | | 58.9 | | | 43,681 | | | 57.6 | |
85.01%至90.00% | 20,565 | | | 27.1 | | | 20,851 | | | 27.5 | |
85.00%及以下 | 3,497 | | | 4.6 | | | 3,985 | | | 5.3 | |
總計 | $ | 75,850 | | | 100.0 | | | $ | 75,806 | | | 100.0 | |
加權平均LTV | 93.0 | % | | | | 92.8 | % | | |
| | | | | | | |
RIF共計,外部再保險淨額 | $ | 56,946 | | | | | $ | 57,151 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
按國家分列的RIF總數: | | | | | | | |
加利福尼亞 | $ | 6,235 | | | 8.2 | | | $ | 6,341 | | | 8.4 | |
德克薩斯州 | 6,081 | | | 8.0 | | | 6,151 | | | 8.1 | |
北卡羅來納州 | 3,258 | | | 4.3 | | | 3,160 | | | 4.2 | |
佐治亞州 | 3,116 | | | 4.1 | | | 3,169 | | | 4.2 | |
佛羅裏達州 | 3,086 | | | 4.1 | | | 3,268 | | | 4.3 | |
明尼蘇達州 | 3,060 | | | 4.0 | | | 3,003 | | | 4.0 | |
伊利諾伊州 | 2,994 | | | 3.9 | | | 3,081 | | | 4.1 | |
馬薩諸塞州 | 2,841 | | | 3.7 | | | 2,809 | | | 3.7 | |
密西根 | 2,722 | | | 3.6 | | | 2,618 | | | 3.5 | |
維吉尼亞 | 2,605 | | | 3.4 | | | 2,656 | | | 3.5 | |
其他 | 39,852 | | | 52.5 | | | 39,550 | | | 52.2 | |
總計 | $ | 75,850 | | | 100.0 | | | $ | 75,806 | | | 100.0 | |
下表為我們的美國主要抵押貸款保險業務提供了與保險貸款和損失指標相關的補充披露:
| | | | | | | | | | | |
(以千美元為單位,不包括保單、貸款和索賠) | 九個月結束 |
9月30日, |
2023 | | 2022 |
違約投保貸款的前滾: | | | |
期初拖欠貸款額 | 20,567 | | | 27,645 | |
新通告 | 28,642 | | | 26,328 | |
治療方法 | (29,903) | | | (33,225) | |
已支付的索賠 | (662) | | | (534) | |
| | | |
終止拖欠貸款數量(1) | 18,644 | | | 20,214 | |
| | | |
有效保單的終止數量(%1) | 1,129,351 | | | 1,168,735 | |
| | | |
拖欠率(1) | 1.65 | % | | 1.73 | % |
| | | |
損失: | | | |
已支付的索賠數量 | 662 | | | 534 | |
已支付索賠總額 | $ | 19,502 | | | $ | 16,865 | |
每次申領的平均數 | $ | 29.5 | | | $ | 31.6 | |
嚴重性(2) | 68.8 | % | | 74.3 | % |
每個默認案例的平均備用金(1) | $ | 21.2 | | | $ | 27.7 | |
(1)包括第一留置權、主要保單和集合保單。
(2)代表已支付的索賠總額除以已支付索賠的貸款的RIF。
截至2023年9月30日,Arch MI U.S.的風險與資本比率約為6.6比1,而2022年12月31日為7.2比1。風險與資本比率代表有效的總當前(非違約)風險,扣除再保險後除以法定資本總額。
股東權益與每股賬面價值
下表列出了每股賬面價值的計算方法:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
可供ARCH使用的股東權益總額 | $ | 15,239 | | | $ | 12,910 | |
非優先股股東權益 | 830 | | | 830 | |
Arch可獲得的普通股股東權益 | $ | 14,409 | | | $ | 12,080 | |
已發行的普通股和普通股等價物,扣除庫存股(1) | 373.1 | | | 370.3 | |
每股賬面價值 | $ | 38.62 | | | $ | 32.62 | |
(1)不包括分別於2023年9月30日及2022年12月31日尚未行使的1,270萬份及1,440萬份股票期權以及60萬份及60萬份限制性股票單位的影響。
流動性
流動性是衡量我們獲得足夠現金流以滿足業務運營的短期和長期現金需求的能力。
Arch Capital是一家控股公司,其資產主要包括其子公司的股份。一般來説,Arch Capital依賴其可用現金資源、流動投資和股息或其子公司的其他分配來支付款項,包括支付償債義務和可能產生的運營費用以及與我們的優先股和普通股有關的任何股息或清算金額。
截至2023年9月30日止九個月,Arch Capital從我們位於百慕大的再保險公司及保險公司Arch Reinsurance Ltd.(“Arch Re Bermuda”)收取股息9,800萬元,該公司可於2023年剩餘時間向Arch Capital支付約36億元,而無需向百慕大金融管理局提供宣誓書。
我們預計,我們的流動性需求,包括我們預期的(再)保險義務以及運營和資本支出需求,至少在未來12個月及其後可預見的未來,將通過承保活動和投資收入產生的資金,以及我們的現金餘額,短期投資,出售或到期投資的收益以及我們的信貸額度來滿足。在2023年第三季度,Arch Capital及其某些子公司修改了現有的信貸協議。有關我們的信貸協議的詳細信息,請參閲 附註10,“承付款和意外開支”並請參見附註16,“後續事件”到我們的合併財務報表。
現金流
下表概述我們來自經營、投資及融資活動的現金流量:
| | | | | | | | | | | |
| 九個月結束 |
| 9月30日, |
| 2023 | | 2022 |
提供(用於)的現金總額: | | | |
經營活動 | $ | 4,084 | | | $ | 2,834 | |
投資活動 | (3,936) | | | (2,106) | |
融資活動 | (52) | | | (704) | |
匯率變動對外幣現金和限制性現金的影響 | (14) | | | (80) | |
增加(減少)現金和限制性現金 | $ | 82 | | | $ | (56) | |
•截至2023年9月30日的9個月,經營活動提供的現金高於2022年期間。截至2023年9月30日的9個月的活動主要反映了收取的保費水平高於2022年期間。
•截至2023年9月30日的9個月,用於投資活動的現金高於2022年期間。截至2023年9月30日的9個月的活動反映出淨購買量高於2022年期間,部分原因是2023年強勁的運營現金流。
•截至2023年9月30日的9個月,用於融資活動的現金低於2022年期間。截至2023年9月30日的9個月的活動反映了我們的股票回購計劃下沒有回購,而2022年期間包括5.86億美元的股票回購。
資本資源
下表對我們的資本結構進行了分析:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
高級筆記 | $ | 2,726 | | | $ | 2,725 | |
| | | |
Arch可獲得的股東權益: | | | |
| | | |
F系列非累積優先股 | $ | 330 | | | $ | 330 | |
G系列非累積優先股 | 500 | | | 500 | |
普通股股東權益 | 14,409 | | | 12,080 | |
總計 | $ | 15,239 | | | $ | 12,910 | |
| | | |
可用於Arch的總資本 | $ | 17,965 | | | $ | 15,635 | |
| | | |
| | | |
| | | |
債務與總資本之比(%) | 15.2 | | | 17.4 | |
優先於總資本(%) | 4.6 | | | 5.3 | |
債務和優先股與總資本之比(%) | 19.8 | | | 22.7 | |
ARCH MI U.S.被要求保持遵守GSE要求,即私人抵押貸款保險人資格要求或“PMIER”。財務要求要求符合條件的抵押貸款保險人的可用資產,通常只包括
保險公司,在每個季度末達到或超過“最低要求資產”。最低要求資產是從PMIERs表中計算出來的,具有幾個風險維度(包括起始年份、不良貸款的原始貸款價值比和原始信用評分,以及不良貸款的拖欠狀況),並受到最低金額的限制。Arch MI U.S.滿足了PMIER的財務要求,2023年9月30日的PMIER充足率估計為245%,而2022年12月31日的充足率為236%。
ARCH Capital透過其附屬公司,透過某些有利於該等附屬公司評級的再保險安排,為其若干保險附屬公司及聯營公司提供財務支持。從歷史上看,我們的保險、再保險和抵押保險子公司與百慕大拱門簽訂了涵蓋個別業務的單獨再保險安排。
擔保人信息
下表介紹了我們於2023年9月30日到期的優先票據:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 利息 | | 本金 | | 攜帶 |
發行人/到期 | | (已修復) | | 金額 | | 金額 |
Arch Capital: | | | | | | |
2034年5月1日 | | 7.350 | % | | $ | 300 | | | $ | 298 | |
2050年6月30日 | | 3.635 | % | | 1,000 | | 989 |
ARCH-美國: | | | | | | |
2043年11月1日(1) | | 5.144 | % | | 500 | | 495 |
ARCH財經: | | | | | | |
2026年12月15日(1) | | 4.011 | % | | 500 | | 498 |
2046年12月15日(1) | | 5.031 | % | | 450 | | 446 |
總計 | | | | $ | 2,750 | | | $ | 2,726 | |
(1)由Arch Capital提供全面和無條件的擔保。
我們的優先票據由Arch Capital發行,Arch Capital Group(美國)Inc.(“Arch-U.S.”)和Arch Capital Finance LLC(“Arch Finance”)。Arch-U.S.是Arch Capital的全資子公司,Arch Finance是Arch-U.S.的全資金融子公司。我們由Arch Capital發行的2034年優先票據和2050年優先票據是Arch Capital的無擔保和無從屬債務,與其現有和未來的所有無擔保和無從屬債務並列。Arch-U.S.發行的2043年優先票據是Arch-U.S.和Arch Capital的無擔保和無從屬債務,與Arch-U.S.和Arch Capital的其他無擔保和無從屬債務具有同等和可分級的排名。Arch Finance發行的2026年優先票據和2046年優先票據是Arch Finance和Arch Capital的無擔保和無從屬債務,與Arch Finance和Arch Capital的其他無擔保和無從屬債務具有同等和可分級的排名。
Arch-U.S.和Arch Finance依靠其子公司或附屬公司的可用現金資源、流動投資和股息或其他分配來支付款項,包括支付償債義務和可能產生的運營費用。
下表列出了Arch Capital(母公司擔保人)和Arch-U.S.(子公司發行人)的簡明財務信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | | | | | | | |
| Arch Capital | | ARCH-美國 | | | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | | | | | |
總投資 | $ | 3 | | | $ | 86 | | | | | | | | | | | |
現金 | 8 | | | 6 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
對運營關聯公司的投資 | 4 | | | — | | | | | | | | | | | |
應由子公司和關聯公司支付 | — | | | — | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他資產 | 21 | | | 32 | | | | | | | | | | | |
總資產 | $ | 36 | | | $ | 124 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
高級筆記 | 1,287 | | | 495 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
應向子公司和附屬公司支付 | — | | | 1,018 | | | | | | | | | | | |
其他負債 | 42 | | | 45 | | | | | | | | | | | |
總負債 | $ | 1,329 | | | $ | 1,558 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
非累積優先股 | $ | 830 | | | — | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 | | | | | | |
| | | | | Arch Capital | | ARCH-美國 | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | | | | | |
總投資 | | | | | $ | 7 | | | $ | 79 | | | | | | | |
現金 | | | | | 11 | | | 10 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
對運營關聯公司的投資 | | | | | 5 | | | — | | | | | | | |
應由子公司和關聯公司支付 | | | | | 2 | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他資產 | | | | | 18 | | | 30 | | | | | | | |
總資產 | | | | | $ | 43 | | | $ | 119 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
高級筆記 | | | | | 1,287 | | | 495 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
應向子公司和附屬公司支付 | | | | | — | | | 991 | | | | | | | |
其他負債 | | | | | 37 | | | 37 | | | | | | | |
總負債 | | | | | $ | 1,324 | | | $ | 1,523 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
非累積優先股 | | | | | $ | 830 | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 九個月結束 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年9月30日 | | | | | | | | |
| | | Arch Capital | | ARCH-美國 | | | | | | | | | | |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | $ | 2 | | | $ | 3 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
按權益法核算的投資淨收益(虧損)中的權益 | | | | | — | | | (3) | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | 2 | | | — | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司費用 | | | | | 67 | | | 8 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息支出 | | | | | 44 | | | 57 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總費用 | | | | | 111 | | | 65 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
所得税前收入(虧損)和經營附屬公司收入(虧損) | | | | | (109) | | | (65) | | | | | | | | | | | |
所得税(費用)福利 | | | | | — | | | 15 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
來自經營附屬公司的收入(損失) | | | | | (1) | | | — | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供Arch使用的淨收入 | | | | | (110) | | | (50) | | | | | | | | | | | |
優先股息 | | | | | (30) | | | — | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | | | | | $ | (140) | | | $ | (50) | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 截至的年度 | | | | | | |
| | | | | 2022年12月31日 | | | | | | |
| | | | | | | Arch Capital | | ARCH-美國 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | | | 2 | | | 1 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
按權益法核算的投資淨收益(虧損)中的權益 | | | | | | | | | — | | | 10 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | 2 | | | 11 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司費用 | | | | | | | | | 86 | | | 13 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息支出 | | | | | | | | | 59 | | | 48 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總費用 | | | | | | | | | 145 | | | 61 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
所得税前收入(虧損)和經營附屬公司收入(虧損) | | | | | | | | | (143) | | | (50) | | | | | | | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | | | — | | | 10 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
來自經營附屬公司的收入(損失) | | | | | | | | | (1) | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供Arch使用的淨收入 | | | | | | | | | (144) | | | (40) | | | | | | | |
優先股息 | | | | | | | | | (41) | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供ARCH普通股股東使用的淨收益(虧損) | | | | | | | | | $ | (185) | | | $ | (40) | | | | | | | |
災難性和嚴重的經濟事件
我們對自然和人為災難性事件、新冠肺炎等大流行事件和嚴重經濟事件的總風險敞口很大。自然災害可由各種事件造成,包括颶風、洪水、風暴、地震、冰雹、龍捲風、爆炸、嚴冬天氣、火災、乾旱和其他自然災害。人為的災難性事件可能包括戰爭行為、恐怖主義行為和政治不穩定。巨災還可能造成非財產業務的損失,如抵押貸款保險、工人賠償或一般責任。除了房地產業務的性質外,我們認為,影響投保財產的經濟和地理趨勢,包括通貨膨脹、財產增值和地理集中,隨着時間的推移,通常會增加災難性事件的損失。
我們的模型使用專有和基於供應商的系統,幷包括財產、海洋、近海能源、航空、工人賠償和人身事故的交叉關聯。我們尋求將可能的最大税前損失限制在嚴重災難性事件的特定水平。目前,我們尋求將我們在任何地理區域發生嚴重災難性事件的1/250年報酬期淨可能最大損失限制在ARCH可獲得的有形股東權益(ARCH可獲得的股東權益總額減去商譽和無形資產)的25%左右。我們保留隨時更改這一門檻的權利。
根據截至2023年10月1日的有效風險敞口估計,我們模擬的峯值地帶巨災風險敞口是一場影響佛羅裏達州三縣地區的風暴,淨可能最大税前損失為14.7億美元,其次是影響美國東北部地區和墨西哥灣的風暴,淨最大税前損失分別為14.1億美元和13.5億美元。我們對其他風險的風險敞口,如美國地震和國際事件,比美國風暴和颶風造成的風險敞口要小。截至2023年10月1日,我們的模擬峯區地震暴露(舊金山地震)約佔我們峯區災難暴露的57%,我們模擬的峯區國際暴露(英國風暴)大大低於我們的峯區風暴和地震暴露。
我們還面臨着未來嚴重經濟事件導致的抵押貸款違約造成的重大損失。對於我們的美國抵押貸款保險業務,我們開發了一個專有的風險模型(“現實災難情景”或“RDS”),該模型模擬了嚴重的經濟低迷對房地產市場造成的最大損失。RDS模擬了不利條件對關鍵經濟指標的集體影響,最
其中重要的一點是房價的下降。RDS模型預測未來房價、失業率、收入水平和利率的路徑,並假設各州和地理區域之間的相關性。然後在經濟壓力情景下估計我們有效投資組合的結果未來表現,反映貸款和借款人信息。
目前,我們尋求將我們模擬的RDS損失從嚴重的經濟事件限制在ARCH可獲得的有形股東權益的大約25%。我們保留隨時更改這一門檻的權利。根據截至2023年10月1日的有效風險敞口估計,我們建模的RDS損失約為Arch可用有形股東權益的10%。
淨可能最高損失估計是扣除預期的再保險回收、所得税和超額再保險恢復保費之前的淨額。RDS損失估計是扣除預期的再保險回收和所得税前的淨額。巨災損失估計反映的是所示區域,而不是整個投資組合。由於颶風和風暴可能影響不止一個地區並多次登陸,我們的巨災損失估計包括來自其他地區的衝突估計。我們的巨災損失估計和RDS損失估計並不代表我們的最大風險敞口,我們實際發生的損失很可能與模型估計值有很大差異。不能保證由於幾個因素,我們不會因為一個或多個災難性事件或嚴重的經濟事件而遭受超過我們有形股東權益25%的税前損失。這些因素包括估計此類事件的頻率和嚴重性的固有不確定性,以及由於客户和經紀商提供的數據中潛在的不準確和不足之處、建模技術和該等技術的應用,或由於決定改變受單一災難性事件或嚴重經濟事件影響的股東權益百分比而導致的作出此類確定的誤差幅度。此外,如果我們的再保險人未能履行對我們的義務,或者我們購買的再保險保障用完或無法獲得再保險保障,實際損失可能會增加。見我們的2022年表格10-K中的“風險因素-與我們行業有關的風險”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--災難性事件和嚴重經濟事件”。
市場敏感型工具和風險管理
根據美國證券交易委員會第48號財務報告發布,我們進行了敏感性分析,以確定市場風險敞口可能對截至2023年9月30日的我們金融工具的未來收益、公允價值或現金流產生的影響。市場風險是指金融工具公允價值變動的風險,由幾個組成部分組成,包括流動性風險、基礎風險和價格風險。
分析了2023年9月30日市場風險敞口的重大變化,這些變化影響了我們在2022年10-K表格中提供的定量和定性披露(見標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--市場敏感工具和風險管理”一節):
投資市場風險
固定收益證券。我們投資於利率敏感型證券,主要是債務證券。吾等採用投資於固定收益證券(統稱為“固定收益證券”)的權益法,考慮利率變動對固定到期日、短期投資及若干其他投資、股權證券及投資基金的公允價值的影響,以及未實現增值的相應變動。隨着利率上升,我們固定收益證券的公允價值下降,反之亦然。根據歷史觀察,所有利率收益率曲線同時向同一方向移動的概率很低。此外,有時某些信貸部門的利率變動與美國國債收益率的變化之間的相關性要低得多。因此,利率變動的實際影響可能與下表中列出的金額有很大不同。
下表總結了利率收益率曲線立即平行移動將對我們的固定收益證券產生的影響:
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(美元兑美元) 數十億美元) | 利率將以個基點的幅度變化 |
-100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
2023年9月30日 | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 31.2 | | | $ | 30.7 | | | $ | 30.3 | | | $ | 29.8 | | | $ | 29.4 | |
從基本位置更改 | 3.0 | % | | 1.5 | % | | | | (1.5) | % | | (2.9) | % |
未實現價值變動 | $ | 0.9 | | | $ | 0.5 | | | | | $ | (0.5) | | | $ | (0.9) | |
| | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 27.2 | | | $ | 26.8 | | | $ | 26.4 | | | $ | 26.0 | | | $ | 25.7 | |
從基本位置更改 | 2.9 | % | | 1.4 | % | | | | (1.4) | % | | (2.7) | % |
未實現價值變動 | $ | 0.8 | | | $ | 0.4 | | | | | $ | (0.4) | | | $ | (0.7) | |
此外,我們還考慮了信用利差變動對我們固定收益證券市場價值的影響,以及未實現價值的相應變化。隨着信貸利差擴大,我們固定收益證券的公允價值下降,反之亦然。在我們的固定收益證券的利差由於短期市場混亂而遠遠高於其歷史平均水平的時期,信用利差水平的平行變化將導致未實現價值的更顯著變化。
下表彙總了在靜態利率環境下信用利差立即平行變化將對我們的固定收益證券產生的影響:
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(美元兑美元) 數十億美元) | 信貸利差和利率變動幅度為個百分點 |
-100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
2023年9月30日 | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 31.5 | | | $ | 30.9 | | | $ | 30.3 | | | $ | 29.7 | | | $ | 29.0 | |
從基本位置更改 | 4.0 | % | | 2.0 | % | | | | (2.0) | % | | (4.0) | % |
未實現價值變動 | $ | 1.2 | | | $ | 0.6 | | | | | $ | (0.6) | | | $ | (1.2) | |
| | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 27.5 | | | $ | 26.9 | | | $ | 26.4 | | | $ | 25.9 | | | $ | 25.3 | |
從基本位置更改 | 4.1 | % | | 2.0 | % | | | | (2.0) | % | | (4.1) | % |
未實現價值變動 | $ | 1.1 | | | $ | 0.5 | | | | | $ | (0.5) | | | $ | (1.1) | |
另一種試圖衡量投資組合風險的方法是風險價值(VaR)。VaR衡量的是在給定的置信度水平下,在特定的時間間隔內,在正常市場條件下的最壞預期損失。本文報告的1年期第95百分位參數VaR估計,在95%的情況下,一年內的投資組合損失將小於或等於計算出的數字,以衡量投資組合初值的百分比表示。VaR是一種基於方差-協方差的估計,基於投資組合對廣泛的系統性市場風險因素和映射到投資組合風險敞口的特殊風險因素的線性敏感性。風險因素之間的關係是使用歷史數據來估計的,最新的數據點通常被賦予更大的權重。截至2023年9月30日,我們投資組合的第95個百分位VaR估計為7.4%,而2022年12月31日的估計為8.8%。在與我們投資組合的風險敞口對應的風險因素的波動性因市場狀況而較高的時期,由此產生的VaR高於其他時期。
股權證券。於2023年9月30日及2022年12月31日,我們的權益證券投資及若干投資以權益法計入相關權益策略的公允價值分別為7.66億美元及7.91億美元。這些投資面臨價格風險,價格風險是公允價值減少所產生的潛在損失。假設每個頭寸的價值立即下降10%,就會降低公允價值
截至2023年9月30日和2022年12月31日,此類投資的價值分別減少了約7700萬美元和7900萬美元,每股賬面價值將分別減少約0.21美元和0.21美元。假設每個頭寸的價值立即增加10%,將使此類投資的公允價值在2023年9月30日和2022年12月31日分別增加約7700萬美元和7900萬美元,並將使每股賬面價值分別增加約0.21美元和0.21美元。
與投資相關的衍生產品。截至2023年9月30日,所有衍生工具的名義價值(不包括以下外匯兑換風險分析中包括的外幣遠期合約)為47億美元,而2022年12月31日的名義價值為66億美元。如果2023年9月30日持有的每個投資相關衍生品的基礎敞口貶值100個基點,將導致淨收入減少約4700萬美元,每股賬面價值減少約0.13美元,而截至2022年12月31日持有的投資相關衍生品的淨收益分別為6600萬美元和0.18美元。如果在2023年9月30日持有的每個投資相關衍生品的基礎敞口增加100個基點,將導致淨收入增加約4700萬美元,每股賬面價值增加約0.13美元,而截至2022年12月31日持有的投資相關衍生品的每股賬面價值分別為6600萬美元和0.18美元。看見注9,“衍生工具,”在我們的合併財務報表中披露有關衍生品的額外信息。
有關投資活動的進一步討論,請參閲“財務狀況-可投資資產”。
外幣兑換風險
外幣匯率風險是指由於外幣匯率的不利變化而引起的價值、收入和現金流的潛在變化。通過我們在不同國家的子公司和分支機構,我們以美元以外的各種當地貨幣開展保險和再保險業務。我們通常持有外幣投資,目的是減輕我們在保險負債淨額中受到外幣波動的影響。我們也可以利用外幣遠期合約和貨幣期權作為我們投資策略的一部分。看見注9,“衍生工具,”在我們的合併財務報表中獲取更多信息。
下表彙總了我們的淨外匯風險敞口,以及為管理這些風險敞口而準備的外幣衍生品:
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| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
淨資產(負債),以外幣計值,不包括股東權益和衍生工具 | $ | (409) | | | $ | (396) | |
以外幣計值的股東權益(1) | 1,084 | | | 1,056 | |
未平倉外幣遠期合約淨額(2) | 4 | | | 312 | |
以外幣計值的淨風險敞口 | $ | 679 | | | $ | 972 | |
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假設美元兑外幣升值10%的税前影響: | | | |
股東權益 | $ | (68) | | | $ | (97) | |
每股賬面價值 | $ | (0.18) | | | $ | (0.26) | |
| | | |
美元兑外幣假設下跌10%的税前影響: | | | |
股東權益 | $ | 68 | | | $ | 97 | |
每股賬面價值 | $ | 0.18 | | | $ | 0.26 | |
(一) 指以經營單位的外幣持有的資本投入。
(二) 指未平倉外幣遠期合約的名義淨值。
儘管我們一般會嘗試將預測負債的貨幣與相同貨幣的投資相匹配,但我們可能會不時選擇增持或減持一種或多種貨幣,這可能會增加我們面臨的外幣波動風險,並增加我們股東權益的波動性。歷史觀察表明,所有外幣匯率兑美元匯率向同一方向同時變動的可能性很低,因此,外幣匯率變動的實際影響可能與上述金額存在重大差異。有關外匯活動的進一步討論,請參閲“經營業績”。
通貨膨脹的影響
最近幾個季度,總體經濟通脹有所上升,並可能在較長一段時間內繼續保持在高水平。在發生災難性損失或COVID-19等大流行性事件後,本地經濟亦存在通脹壓力的可能性。這可能會對我們的損失準備金和損失調整費用的充足性產生重大影響,特別是在長尾業務中,並通過利率上升對我們的投資組合的市場價值產生重大影響。我們的定價模型、準備金流程和風險管理均考慮了通脹的預期影響,涵蓋所有業務線和損失類型,包括自然災害事件。通貨膨脹對我們業績的實際影響在索賠最終解決之前無法準確瞭解,並將因影響各業務部門的具體通貨膨脹類型而異。
請參閲上述在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下的“市場敏感工具和風險管理”副標題下的信息,這些信息在此併入作為參考。
信息披露控制和程序的評估
在提交此10-Q表格時,我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,在本報告所述期間結束時進行了一次評估,以達到1934年證券交易法(經修訂)(“交易法”)下的適用規則規定的目的。基於這項評估,首席執行官和首席財務官得出結論認為,對於在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告的信息,以及就與Arch Capital及其合併子公司有關的、需要定期披露的本報告中要求披露的所有重大信息,及時與他們和負責編制定期報告的其他管理層成員進行溝通,截至本報告所述期間結束時和期間,披露控制和程序是有效的。
我們繼續加強我們的運營程序和內部控制,以有效支持我們的業務以及我們的監管和報告要求。我們的管理層並不期望我們的披露控制或內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統,無論構思和運作得有多好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,以確保控制系統的目標得以實現。此外,控制系統的設計必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有侷限性,任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被檢測到。這些固有的侷限性包括這樣的現實,即決策過程中的判斷可能是錯誤的,故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外,某些人的個人行為或兩個或更多人的串通可以規避控制。任何控制系統的設計在一定程度上也是基於對未來事件可能性的某些假設,並且不能保證任何設計將成功地實現
在所有潛在的未來條件下,它宣佈的目標;隨着時間的推移,控制可能會因為條件的變化而變得不充分,或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有侷限性,由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生,並且不會被發現。因此,我們的披露控制和程序旨在提供合理的、而不是絕對的保證,即滿足披露控制和程序的要求。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的季度內,財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化已經或合理地可能對財務報告的內部控制產生重大影響。我們對財務報告的內部控制沒有受到任何實質性影響。
第二部分:其他信息
我們與一般保險業一樣,在正常的業務過程中會受到訴訟和仲裁的影響。截至2023年9月30日,我們沒有參與管理層預計會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響的任何訴訟或仲裁。
與我們之前在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素相比,沒有重大變化。
發行人回購股權證券
下表總結了我們在2023年第三季度購買的普通股:
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期間 | | 股份總數: 已購買(1) | | 每股支付的平均每股價格 | | 作為以下部分購買的股份總數: 公開宣佈 計劃或計劃 | | 近似值美元 以下股票的價值: 5月內尚未購買 根據該計劃或 節目($000‘S)(2) |
7/1/2023-7/31/2023 | | 6,197 | | | $ | 77.42 | | | — | | | $ | 1,000,000 | |
8/1/2023-8/31/2023 | | 480 | | | 76.55 | | | — | | | $ | 1,000,000 | |
9/1/2023-9/30/2023 | | 636 | | | 77.23 | | | — | | | $ | 1,000,000 | |
總計 | | 7,313 | | | $ | 77.35 | | | — | | | |
(1)本欄代表公開市場股票回購(整體股份),包括Arch Capital在7月、8月和9月期間分別回購的6,197、480和636股股票,但通過公開宣佈的計劃或計劃回購的股票除外。吾等從僱員手中購回該等股份,以利便支付已授出的限制性股份的預扣税及行使股份增值權,兩者均按其公允價值釐定,該等公平值乃參考本公司普通股於歸屬受限股份或行使股份增值權當日的收市價而釐定。
(2)本欄代表根據Arch Capital董事會於2022年12月19日批准的Arch Capital 10億美元股票回購授權,在每個適用期間結束時剩餘的大約美元金額。回購可能會不時在公開市場或私下協商的交易中進行,直至2024年12月31日。
沒有。
不適用。
在截至2023年9月30日的三個月內,本公司的董事或高級管理人員(定義見1934年證券交易法第16a-1(F)條)通過或已終止規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(此類術語在1933年證券法S-K條例第408項中定義)。
項目6.展品
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| | | | 以引用方式併入 | | |
展品編號 | | 展品説明 | | 表格 | | 原始號碼 | | 提交日期 | | 隨函存檔 |
| | | | | | | | | | |
10.1(1) | | 第四次修訂和重新簽署的信貸協議,日期為2023年8月23日,由Arch Capital Group Ltd.、其某些子公司、作為行政代理的美國銀行和貸款人之間簽訂。 | | | | | | | | X |
10.2(1) | | 信用證融資協議,日期為2023年9月27日,由作為借款人的Arch再保險有限公司和作為L/信用證發行人的勞埃德銀行企業市場有限公司簽署。 | | 8-K | | 10.1 | | 2023年10月2日 | | |
10.3(1) | | 作為借款人的Arch再保險有限公司和作為行政代理的Lloyds Bank Corporation Markets plc和L/C代理之間於2023年10月25日簽署的信用證融資協議的第3號修正案和聯合聲明. | | 8-K | | 10.1 | | 2023年10月30日 | | |
31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對首席執行官的認證 | | | | | | | | X |
31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對首席財務官的認證 | | | | | | | | X |
32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官的認證 | | | | | | | | X |
32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節對首席財務官的認證 | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | |
101.INS | | XBRL實例文檔 | | | | | | | | |
101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔 | | | | | | | | |
101.CAL | | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | |
101.DEF | | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | | | | | | | |
101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | | | | | | | | |
101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 | | | | | | | | |
104 | | 封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中) | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1)根據S-K規例第601(B)(10)項,某些附表及證物已略去。公司特此承諾,應要求向美國證券交易委員會提供任何遺漏的時間表和展品的補充副本。 |
|
| | | | | | | | | | |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
| | | | | | | | |
| | 阿奇資本集團有限公司。 |
| | (註冊人) |
| | |
| | /S/Marc Grandisson |
日期:2023年11月9日 | | 馬克·格蘭迪森 |
| | 行政總裁(首席行政幹事) |
| | |
| | /S/弗朗索瓦·莫林 |
日期:2023年11月9日 | | 弗朗索瓦·莫蘭 |
| | 常務副總裁首席財務官(首席財務會計官)兼財務主管 |