Document

附錄 99.1

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1468174/000146817423000093/hy_l001b-rxcolorxcmyk2.jpg

凱悦公佈2023年第三季度業績

創紀錄的總費用收入達到2.5億美元

管道擴建至12.3萬間客房的新高

芝加哥（2023年11月2日）——凱悦酒店集團（“凱悦” 或 “公司”）（紐約證券交易所代碼：H）今天公佈了2023年第三季度財務業績。亮點包括：

•2023年第三季度的淨收入為6800萬美元，而2022年第三季度的淨收入為2,800萬美元。2023年第三季度的調整後淨收入為7500萬美元，而2022年第三季度為7200萬美元。

•2023年第三季度的攤薄後每股收益為0.63美元，而2022年第三季度為0.25美元。2023年第三季度調整後的攤薄後每股收益為0.70美元，而2022年第三季度為0.64美元。

•2023年第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.47億美元，而2022年第三季度為2.52億美元。

◦調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括2023年第三季度的淨延期和淨融資合同3,500萬美元1，以及2022年第三季度的淨延期和淨融資合約4,300萬美元1。

•與2022年相比，可比的全系統收入在2023年第三季度增長了8.9％。

•與2022年相比，可比自有和租賃酒店的RevPAR在2023年第三季度增長了6.3％。2023年第三季度，自有和租賃酒店的可比營業利潤率為23.5％。

•與2022年相比，可比的全包淨套餐RevPAR在2023年第三季度增長了8.6％。

•2023年第三季度的淨房間增長約為6.2％。

•正在執行的管理或特許經營合同約為12.3萬間客房。

•2023年第三季度，以1.44億美元的價格回購了約125萬股A類股票。

凱悦總裁兼首席執行官馬克·霍普拉馬齊安表示：“我們的季度表現不錯，這在很大程度上是由核心業務的強勁推動的。與2022年相比，我們第三季度的業績使今年前九個月的總費用增長了25％。我們預計，在我們創紀錄的12.3萬間客房和更高的轉換機會以及對全球旅行的強勁需求的推動下，費用將繼續保持強勁增長。我們將繼續成功執行輕資產轉型和增長戰略，同時向股東返還可觀的資本。”

1 表示延期淨額和融資合同淨額之和。有關更多詳細信息，請參閲第 A-17 頁上的 Apple Leisure Group 細分市場統計時間表。

有關截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中影響調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益的特殊項目摘要，請參閲附表A-11頁開頭的表格。

注意：所有的 RevPAR 和 ADR 百分比變化均以固定美元計算。所有淨套餐RevPAR和淨套餐ADR百分比變化均以報告的美元計算。本新聞稿包括對非公認會計準則財務指標的引用。請參閲附表中包含的非公認會計準則對賬以及第A-9頁開頭列出的非公認會計準則指標的定義。

操作更新

受持續強勁的全球收入業績和淨房間增長的推動，2023年第三季度的管理、特許經營、許可和其他費用總額達到創紀錄的2.5億美元。

與2022年第三季度相比，可比的全系統RevPAR在2023年第三季度增長了8.9％，這得益於入住率上升了420個基點，平均每日房價增長了2.6％。總體需求保持彈性，尤其是在休閒遊客和團體客户中。

與2022年同期相比，ALG房地產的可比淨套餐收入在2023年第三季度增長了8.7％。坎昆豪華全包式ALG度假村的預訂速度在節日期間增長了8％，在2024年第一季度增長了12％。

細分市場結果和亮點


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月
	2023		2022		變化 (%)
自有和租賃的酒店	$ 64		$ 66		(4.0)	%
美洲管理和特許經營	114		114		(0.2)	%
亞太經社會管理和特許經營 (a)	28		18		55.1	%
EAME 管理和特許經營 (a)	16		18		(14.4)	%
蘋果休閒集團	50		78		(35.2)	%
企業和其他	(25)		(42)		41.8	%
淘汰	—		—		114.9	%
調整後 EBITDA	$ 247		$ 252		(1.7)	%

	截至9月30日的三個月
	2023		2022		變化 (%)
淨延期	$	14	$	17	(17.4)	%
淨融資合約	$	21	$	26	(20.7)	%

(a) 自2023年1月1日起，公司更改了對我們位於印度次大陸的物業的戰略和運營監督。與這些物業相關的收入現已在亞太管理和特許經營領域公佈。回顧性地反映了截至2022年9月30日的三個月的細分市場變化。

•自有和租賃酒店板塊：業績由團體和持續的休閒旅行需求領先。經交易淨影響調整後，自有和租賃調整後的息税折舊攤銷前利潤與2022年第三季度相比增加了300萬美元，增長了5.5％，與2019年第三季度相比增加了1,900萬美元，增長了41.7％。

•美洲管理和特許經營板塊：業績由強勁的休閒需求和集團的持續復甦帶動。與2022年第三季度相比，總費用增長了6.6％，但被某些支出的增加所抵消。自2019年初以來，該系統中新增的酒店在本季度貢獻了2200萬美元的費用收入。

•亞太管理和特許經營板塊：業績由該地區的復甦帶動。值得注意的是，與2022年第三季度相比，大中華區的RevPAR增長了56％。包括G20峯會、女足FIFA世界盃和亞運會在內的重大賽事都為業績做出了貢獻。

•EAME管理和特許經營板塊：業績受到2022年第三季度認可的一家管道酒店的大額解僱費的影響。不包括這筆費用，在西歐、強勁的國際入境季節性需求以及對該地區的空運增加的帶動下，EAME調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了40％。

•蘋果休閒集團板塊：業績面臨不利的外匯、挑戰ALG Vacations的同比比較以及自2022年第三季度以來的旅行積分增加帶來的阻力。此外，無限度假俱樂部實現了某些增量成本，部分原因是會員的積極參與。

空缺與發展

在第三季度，有20家新酒店（或3,262間客房）加入了凱悦的系統。值得注意的開業項目包括七家UrCove酒店Calistoga汽車旅館及水療中心，以及擁有715間客房的全球最大的安達仕品牌酒店澳門安達仕酒店。

截至2023年9月30日，該公司已簽訂了約600家酒店（約12.3萬間客房）的管理或特許經營合同。

交易和資本策略

2023年9月28日，公司以200萬美元的基本對價將其在擁有目的地住宅管理業務的實體的權益出售給了無關的第三方，在實現某些基於績效的指標和延期合同後，將在出售後的兩年內額外賺取高達4,800萬美元的或有對價。

該公司已於10月簽署了一項資產的最終買賣協議，預計將於2023年第四季度完成，並簽署了先前上市出售的資產的意向書，該資產預計將於2024年上半年完成。該公司已簽署一份額外資產的意向書，預計該交易將於2024年上半年完成。該公司啟動了額外資產的營銷流程，另外，該公司一直在推進與投資組合中其他房產相關的場外交易的討論。

作為2021年8月宣佈的擴大資產處置承諾的一部分，該公司仍致力於成功執行計劃，到2024年底實現扣除收購後的房地產銷售總收益20億美元。截至2023年9月30日，作為該承諾的一部分，公司已從房地產淨處置中實現7.21億美元的收益。

資產負債表和流動性

截至2023年9月30日，該公司報告了以下內容：

•債務總額為30.55億美元。

•5.47億美元的未合併酒店風險投資債務中的按比例分配，幾乎全部歸凱悦所有，其中一部分由凱悦根據單獨的協議提供擔保。

•總流動性約為22億美元，包括7.27億美元的現金和現金等價物以及短期投資，扣除未償信用證後，凱悦循環信貸額度下的可借款額度為14.96億美元。

在今年的前十個月中，公司共回購了3,706,291股A類普通股，價格約為4.08億美元。截至2023年10月31日，該公司的股票回購授權還剩約12億美元。

公司董事會已宣佈2023年第四季度每股現金分紅為0.15美元。股息將於2023年12月6日支付給截至2023年11月22日登記在冊的A類和B類股東。

2023 年展望

該公司為2023年全年提供以下指導：


						2023 年全年與 2022 年
全系統的 RevPar1						15% 到 16%
淨房間增長						大約 6.0%
（單位：百萬）						2023 年全年
淨收入						大約 210 美元
調整後的 EBITDA2						$1,005 - $1,025
淨延期						大約 110 美元
淨融資合約						大約 60 美元

調整後的 SG&A2 總額						$480 - $490
一次性整合成本3（包含在調整後的銷售和收購總額中）						大約 20 美元
資本支出						大約 190 美元
免費現金流2						大約 550 美元
股東的資本回報4						大約 500 美元

1 RevPAR 基於固定貨幣，因此前幾個時段根據當前時段的匯率進行折算。2023年與2022年的RevPAR百分比基於同類酒店。

2 請參閲附表A-14頁開頭的表格，將歸屬於凱悦酒店集團的估計淨收入與息税折舊攤銷前利潤，息税折舊攤銷前利潤與調整後的息税折舊攤銷前利潤，銷售、一般和管理費用與調整後的銷售、一般和管理費用以及經營活動向自由現金流提供的淨現金進行對賬。

3 一次性整合成本與收購活動有關，包含在調整後的銷售和收購展望總額中。

4 公司預計通過普通股現金分紅和股票回購相結合的方式向股東返還資本。

除了截至本版本發佈之日已完成的處置或收購活動外，《2023 年展望》中均未包含任何其他處置或收購活動。公司的2023年展望基於許多假設，這些假設可能會發生變化，其中許多不在公司的控制範圍內。如果實際結果與這些假設不同，則公司的預期可能會發生變化。無法保證凱悦會取得這些成績。

電話會議信息

公司將於美國中部時間2023年11月2日上午8點舉行投資者電話會議。

鼓勵與會者同時收聽電話會議的網絡直播，該直播可通過公司網站investors.hyatt.com進行訪問。或者，參與者可以在預定開始時間前大約 15 分鐘，使用會議 ID #9019679撥打：888-412-4131（美國免費電話）或 646-960-0134（國際長途電話號碼）。

電話會議的重播將從美國中部時間2023年11月2日星期四上午11點開始，使用會議編號9019679撥打：800-770-2030（美國免費電話）或647-362-9199（國際電話號碼）。網絡直播的檔案將在公司網站上提供90天。

投資者聯繫人

亞當·羅曼，312.780.5834，adam.rohman@hyatt.com

媒體聯繫人

Franziska Weber，312.780.6106，franziska.weber@hyatt.com

前瞻性陳述

本新聞稿中的前瞻性陳述不是歷史事實，是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些陳述包括有關我們的計劃、戰略、前景、入住率、公司打算減少其房地產資產基礎的金額、出售此類資產的預期總收益金額以及此類資產處置的預期時間表、我們預計未來開業的房產數量、步伐和預訂趨勢、預期的股息支付時間和支付、RevPAR趨勢、我們預期的調整後銷售和收購支出、我們預期的資本支出的陳述預期的淨房間增長，我們預期的全系統 RevPAR，我們預期的一次性整合成本、財務業績、前景或未來事件，涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際業績、業績或成就可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的業績、業績或成就存在重大差異。在某些情況下，您可以通過使用 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“計劃”、“尋找”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”、“繼續”、“可能”、“將” 等詞語以及這些術語和類似表達方式的變體，或這些術語或類似表達方式的否定詞語來識別前瞻性陳述。此類前瞻性陳述必然基於估計和假設，儘管我們和我們的管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。可能導致實際業績與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於：全球主要市場的總體經濟不確定性以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低下；經濟衰退後的經濟復甦速度和步伐；全球供應鏈限制和中斷，建築相關勞動力和材料成本上漲，以及通貨膨脹或其他因素導致的成本增加，這些因素可能無法被我們的收入增加完全抵消業務; 風險影響奢華、度假村和全包式住宿細分市場；商務、休閒和團體消費水平以及消費者信心；入住率和平均每日房價下降；未來預訂能見度有限；關鍵人員流失；國內和國際政治和地緣政治狀況，包括以色列、加沙及周邊地區不斷升級的衝突，以及政治或內亂或貿易政策的變化；敵對行動或對敵對行動的恐懼，包括未來的恐怖主義攻擊，影響旅行；與旅行有關的事故；自然或人為災害、天氣和氣候相關事件，例如地震、海嘯、龍捲風、颶風、乾旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故以及流行病或傳染病的全球爆發，或對此類疫情的恐懼；COVID-19 疫情後恢復的速度和持續性以及疫情的長期影響，包括對全球和區域經濟活動的影響、旅行限制或禁令、旅行需求、臨時和團體業務需求以及水平消費者信心；第三方所有者、加盟商或酒店業風險合作伙伴成功駕駛 COVID-19 疫情、任何其他復甦、COVID-19 變種或其他流行病、流行病或其他健康危機的影響的能力；我們在為第三方所有者提供性能測試或擔保的酒店成功實現一定水平的營業利潤的能力；酒店翻新和重建的影響；與我們的資本配置計劃、股票回購計劃相關的風險，以及股息付款，包括減少、取消或暫停回購活動或股息支付；房地產和酒店業務的季節性和週期性；分銷安排的變化，例如通過互聯網旅行中介機構進行的分銷安排；客户品味和偏好的變化；與同事和工會的關係以及勞動法的變化；第三方財產所有者、特許經營商和酒店企業合作伙伴的財務狀況以及我們與他們的關係；可能的無能為力第三-方所有者、加盟商或開發合作伙伴獲得為當前運營提供資金或實施我們的增長計劃所需的資金；與潛在收購和處置相關的風險，以及我們成功將已完成的收購與現有業務整合的能力，包括我們對Apple Leisure Group和Dream Hotel Group的收購以及每項業務的成功整合；未能成功完成擬議的交易（包括未能滿足成交條件或獲得所需的交易）批准）；我們能夠成功執行擴大管理和特許經營業務的戰略，同時在目標時間範圍內按預期價值縮小房地產資產基礎；房地產資產價值下降；我們的管理或特許經營協議不可預見地終止；聯邦、州、地方或外國税法的變化；利率、工資和其他運營成本的增加；匯率波動或貨幣重組；與引入新產品相關的風險品牌概念，包括對新品牌或創新缺乏認可；資本市場的總體波動以及我們進入此類市場的能力；我們行業競爭環境的變化，包括由於 COVID-19 疫情、行業整合和我們運營所在市場的變化；我們成功發展凱悦天地忠誠度計劃和無限度假俱樂部付費會員計劃的能力；網絡事件和信息技術故障；法律或行政訴訟的結果；違規行為或違規行為與我們的特許經營業務和許可業務以及我們的國際業務相關的法律；以及公司向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他風險，包括我們的10-K表年度報告，這些文件可從美國證券交易委員會獲得。所有歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述均受上述警告聲明的明確限制。我們提醒您不要過分依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅在本新聞稿發佈之日作出。除非適用法律要求，否則我們不承諾或承擔任何義務公開更新任何前瞻性陳述以反映實際業績、新信息或未來事件、假設變化或影響前瞻性陳述的其他因素的變化。如果我們更新一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷出我們將對這些陳述或其他前瞻性陳述進行更多更新。

非公認會計準則財務指標

在本新聞稿中，公司提到了某些未根據美國公認會計原則（GAAP）確認的財務指標，包括：調整後淨收益；調整後的攤薄每股收益；調整後的息税折舊攤銷前利潤；調整後的息税折舊攤銷前利潤；調整後的銷售和收支出；以及自由現金流。有關此類非公認會計準則財務指標的更多信息以及對賬情況，請參閲本財報的附表，包括 “定義” 部分。

凱悦網站和社交媒體渠道上信息的可用性

投資者和其他人應注意，凱悦經常使用美國證券交易委員會（SEC）的文件、新聞稿、公開電話會議、網絡直播和凱悦投資者關係網站向投資者和市場公佈重要信息。公司使用這些渠道以及社交媒體渠道（例如凱悦臉書賬户（facebook.com/hyatt）、凱悦 Instagram 賬户（instagram.com/hyatt/）、凱悦 X 賬户（twitter.com/hyatt）、凱悦 Linkedin 賬户（linkedin.com/company/hyatt/）和凱悦 YouTube 賬户（youtube.com/user/hyatt））作為向我們的客人、客户披露公司業務信息的手段、同事、投資者和公眾。儘管並非公司在凱悦投資者關係網站或公司社交媒體渠道上發佈的所有信息都具有實質性性質，但有些信息可能被視為重要信息。因此，公司鼓勵投資者、媒體和其他對凱悦感興趣的人士在hyatt.com頁面底部的投資者關係鏈接和公司的社交媒體渠道上查看其共享的信息。註冊電子郵件地址時，用户可以通過訪問凱悦網站 investors.hyatt.com “投資者資源” 部分中的 “電子郵件提醒” 自動收到電子郵件提醒和其他有關公司的信息。這些網站的內容並未以引用方式納入本新聞稿或凱悦向美國證券交易委員會提交的任何報告或文件中，對這些網站的任何引用僅作為非活躍的文本參考。

關於凱悦酒店集團

總部位於芝加哥的凱悦酒店集團是一家全球領先的酒店公司，其宗旨是關愛員工，使他們盡其所能。截至2023年9月30日，該公司的投資組合包括六大洲76個國家的1300多家酒店和全包式酒店。公司的產品包括永恆系列中的品牌，包括柏悦®、君悦®、凱悦酒店®、凱悦®、凱悦度假俱樂部®、凱悦嘉軒酒店®、凱悦居所®、凱悦影城和 urCove；Boundless 系列，包括 Miraval®、Alila®、Andaz®、Thompson Hotels®、Dream®、Hyatt Centric® 和凱悦字幕®；獨立系列，包括凱悦旗下的 Unbound 系列®、凱悦目的地® 和 jdV by Hyatt®；以及包容性系列，包括 Impression by Secrets、凱悦 Ziva®、凱悦 Zilara®、Zoötry® 健康與水療中心度假村、Secrets® 度假村及水療中心、Breathless Resorts & Spa®、Dreams® Resorts & Spa、Hyatt Vivid 酒店及度假村、Alua 酒店及度假村® 以及 Sunscape® 度假村及水療中心。該公司的子公司經營凱悦天地® 忠誠度計劃、ALG Vacations®、Mrs & Mrs Smith™、無限度假俱樂部®、Amstar DMC 目的地管理服務和Trisept Solutions® 技術服務。欲瞭解更多信息，請訪問 www.hyatt.com。

凱悦酒店集團

財務信息

（未經審計）


日程安排			頁面
簡明合併損益表			A - 1
分部財務摘要			A - 2
連鎖酒店和酒店品牌統計			A - 3
費用一覽			A - 5
按地理位置和品牌劃分的房產和客房			A - 6
已售酒店對自有和租賃酒店板塊的影響調整後息税折舊攤銷前利潤			A - 8
非公認會計準則財務指標的對賬			A - 9
蘋果休閒集團細分市場統計數據			A - 17
蘋果休閒集團非公認會計準則財務指標的分部對賬表			A - 18
定義			A - 20

由於四捨五入，以下附表中的百分比可能無法重新計算。沒有意義的百分比變化以 “NM” 表示。

凱悦酒店集團

簡明合併損益表

（未經審計）


（以百萬計，每股金額除外）	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
收入：
自有和租賃的酒店	$	329	$	309	$	984	$	911
管理、特許經營、許可和其他費用	250		224		729		582
Contra 收入	(12)		(9)		(34)		(27)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用	238		215		695		555
配送和目的地管理	222		244		823		746
其他收入	79		68		238		206
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入	754		705		2,267		1,885
總收入	1,622		1,541		5,007		4,303
直銷和銷售、一般和管理費用：
自有和租賃的酒店	256		236		753		675
配送和目的地管理	182		186		664		586
折舊和攤銷	100		96		297		320
其他直接成本	81		73		266		209
銷售、一般和管理	131		108		434		295
代表管理和特許經營物業產生的成本	764		697		2,302		1,881
直銷和銷售、一般和管理費用	1,514		1,396		4,716		3,966
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入	(9)		(12)		26		(89)
未合併酒店企業的股權收益（虧損）	7		2		4		(6)
利息支出	(41)		(38)		(105)		(116)
房地產和其他銷售的收益（虧損）	18		(1)		18		250
資產減值	(6)		(9)		(13)		(19)
其他收入（虧損），淨額	24		(24)		80		(53)
所得税前收入	101		63		301		304
所得税準備金	(33)		(35)		(107)		(143)
淨收入	68		28		194		161
歸屬於非控股權益的淨收益	—		—		—		—
歸屬於凱悦酒店公司的淨收入	$	68	$	28	$	194	$	161

每股收益—基本
淨收入	$	0.65	$	0.25	$	1.84	$	1.46
歸屬於凱悦酒店集團的淨收入	$	0.65	$	0.25	$	1.84	$	1.46
每股收益——攤薄
淨收入	$	0.63	$	0.25	$	1.80	$	1.44
歸屬於凱悦酒店集團的淨收入	$	0.63	$	0.25	$	1.80	$	1.44

基本份額數	104.3		109.1		105.4		109.7
攤薄後的股票數量	106.9		111.0		107.9		111.8

A - 1

凱悦酒店集團

分部財務摘要


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月								截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		更改常數 $ (%)		2023		2022		變化 (%)		更改常數 $ (%)

自有和租賃的酒店	$	318	$	300	5.8	%	3.8	%	$	981	$	912	7.5	%	6.8	%
美洲的管理和特許經營	157		155		0.2	%	—	%	495		445		10.8	%	10.6	%
亞太經社會管理和特許經營 (a)	42		30		39.6	%	43.2	%	122		67		80.9	%	87.9	%
EAME 管理和特許經營 (a)	22		26		(15.2)	%	(19.0)	%	64		57		12.9	%	10.8	%
蘋果休閒集團	329		337		(2.4)	%	(3.0)	%	1,096		976		12.3	%	12.1	%
企業和其他	32		16		103.1	%	103.1	%	79		43		84.2	%	84.2	%
抵消 (b)	(20)		(19)		(2.8)	%	(1.3)	%	(63)		(55)		(13.3)	%	(12.6)	%
調整後的收入	$	880	$	845	3.9	%	2.9	%	$	2,774	$	2,445	13.4	%	13.1	%

調整後 EBITDA
自有和租賃的酒店	$	50	$	51	(5.0)	%	(7.7)	%	$	177	$	181	(2.7)	%	(3.8)	%
未合併酒店企業的按比例份額	14		15		(0.5)	%	(0.8)	%	45		38		19.6	%	19.5	%
自有和租賃的酒店總數	64		66		(4.0)	%	(6.2)	%	222		219		1.2	%	0.2	%
美洲的管理和特許經營	114		114		(0.2)	%	(0.5)	%	355		316		12.4	%	12.2	%
亞太經社會管理和特許經營 (a)	28		18		55.1	%	59.3	%	90		34		164.2	%	176.6	%
EAME 管理和特許經營 (a)	16		18		(14.4)	%	(17.2)	%	44		32		35.0	%	34.3	%
蘋果休閒集團	50		78		(35.2)	%	(35.9)	%	178		188		(5.2)	%	(5.6)	%
企業和其他	(25)		(42)		41.8	%	41.9	%	(102)		(114)		11.0	%	11.0	%
淘汰	—		—		114.9	%	114.9	%	1		1		4.7	%	4.7	%
調整後 EBITDA	$	247	$	252	(1.7)	%	(2.9)	%	$	788	$	676	16.6	%	16.2	%

	截至9月30日的三個月								截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)				2023		2022		變化 (%)


淨延期活動
遞延收入增加	$	40	$	46	(13.3)	%			$	149	$	147	1.3	%
遞延成本增加	(26)		(29)		10.8	%			(76)		(81)		6.5	%
淨延期	$	14	$	17	(17.4)	%			$	73	$	66	10.8	%

淨融資合同的增加	$	21	$	26	(20.7)	%			$	52	$	48	8.6	%

(a) 自2023年1月1日起，公司更改了對我們位於印度次大陸的物業的戰略和運營監督。與這些物業相關的收入現已在亞太管理和特許經營領域公佈。回顧性地反映了截至2022年9月30日的三個月和九個月的細分市場變化。

(b) 這些細分市場間衝抵額代表與我們自有和租賃的酒店相關的管理費收入和支出，以及與我們在自有和租賃的酒店提供的聯名信用卡計劃相關的促銷獎勵兑換收入和支出。

A - 2

凱悦酒店集團

連鎖酒店統計

按細分市場劃分的可比酒店


（以常數 $ 為單位）	截至9月30日的三個月
	RevPAR				佔用率			ADR
	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022	2023		vs. 2022

全系統酒店 (a)	$	145.40	8.9	%	71.9	%	4.2% 積分	$	202.13	2.6	%
美洲的管理和特許經營	$	152.45	2.9	%	72.1	%	1.4% 積分	$	211.40	0.9	%
亞太經社會管理和特許經營 (b)	$	117.85	41.6	%	72.3	%	12.6% pts	$	163.11	17.0	%
EAME 管理和特許經營 (b)	$	165.09	5.2	%	69.8	%	2.7% 積分	$	236.57	1.2	%

自有和租賃的酒店 (c)	$	194.07	6.3	%	73.1	%	2.9% pts	$	265.44	2.1	%

	網絡套餐 RevPAR				佔用率			網絡套餐 ADR
	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022	2023		vs. 2022
蘋果休閒集團 (d)	$	188.90	8.7	%	74.7	%	1.2% 積分	$	252.99	7.0	%

	截至9月30日的九個月
	RevPAR				佔用率			ADR
	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022	2023		vs. 2022

全系統酒店 (a)	$	141.88	19.8	%	69.5	%	8.3% 積分	$	204.22	5.5	%
美洲的管理和特許經營	$	149.81	10.9	%	70.0	%	4.4% 積分	$	213.93	3.9	%
亞太經社會管理和特許經營 (b)	$	113.07	70.2	%	68.7	%	19.2% pts	$	164.69	22.7	%
EAME 管理和特許經營 (b)	$	158.56	20.8	%	67.6	%	8.0% 積分	$	234.65	6.5	%

自有和租賃的酒店 (c)	$	197.48	19.4	%	72.1	%	8.5% 積分	$	273.91	5.4	%

	網絡套餐 RevPAR				佔用率			網絡套餐 ADR
	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022	2023		vs. 2022
蘋果休閒集團 (d)	$	212.51	14.9	%	75.2	%	3.8% 積分	$	282.63	9.1	%

(a) 全系統範圍的酒店數字包括管理的和特許經營的酒店以及自有和租賃的酒店，不包括全包式酒店。

(b) 自2023年1月1日起，公司更改了對我們位於印度次大陸的物業的戰略和運營監督。與這些物業相關的收入現已在亞太管理和特許經營領域公佈。回顧性地反映了截至2022年9月30日的三個月和九個月的細分市場變化。

(d) 蘋果休閒集團的數字包括ALG度假村，不包括凱悦Zilara和Hyatt Ziva。數字以報告的美元為單位。

A - 3

凱悦酒店集團

酒店品牌統計

按品牌和連鎖規模劃分的可比酒店


（以常數 $ 為單位）	截至9月30日的三個月
	RevPAR			佔用率			ADR
	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022

複合奢侈品 (a)	$	196.56	12.2%	69.1	%	7.1% 積分	$	284.39	0.7%
安達茲	$	222.47	9.4%	71.4	%	6.8% 積分	$	311.55	(1.1)%
君悦酒店	$	167.42	18.4%	72.2	%	9.6% 積分	$	231.88	2.6%
柏悦酒店	$	253.32	17.4%	64.9	%	5.5% pts	$	390.39	7.5%
凱悦的 Unbound 系列	$	216.86	(4.5)%	64.2	%	0.3% pts	$	337.61	(5.0)%

高檔複合材料 (b)	$	141.49	8.8%	70.9	%	3.9% 積分	$	199.57	2.8%
凱悦中心酒店	$	159.43	11.6%	75.4	%	5.3% 積分	$	211.32	3.7%
凱悦酒店	$	137.21	8.3%	70.0	%	3.7% 積分	$	195.97	2.5%
凱悦旗下的 JdV	$	158.43	4.0%	73.2	%	2.9% pts	$	216.35	(0.1)%

複合材料高檔 (c)	$	116.14	5.1%	75.5	%	2.4% 積分	$	153.77	1.6%
凱悦豪斯酒店	$	128.97	3.9%	77.8	%	2.5% 積分	$	165.74	0.4%
凱悦嘉軒酒店	$	112.11	5.5%	74.8	%	2.4% 積分	$	149.85	2.1%

	網絡套餐 RevPAR			佔用率			網絡套餐 ADR
	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022
綜合全包 (d) (e)	$	206.36	8.6%	73.9	%	1.2% 積分	$	279.19	6.8%
ALG 度假村（美洲）	$	199.91	5.1%	69.1	%	0.4% 積分	$	289.24	4.4%
ALG 度假村 (EAME) (e)	$	164.07	20.1%	87.2	%	2.9% pts	$	188.15	16.1%

	截至9月30日的九個月
	RevPAR			佔用率			ADR
	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022

複合奢侈品 (a)	$	197.58	25.1%	67.6	%	11.8% 積分	$	292.15	3.3%
安達茲	$	236.90	21.5%	71.5	%	12.0% pts	$	331.20	1.0%
君悦酒店	$	170.89	31.5%	70.4	%	13.8% 積分	$	242.85	5.7%
柏悦酒店	$	265.84	37.2%	64.5	%	12.7% 積分	$	412.22	10.2%
凱悦的 Unbound 系列	$	190.24	5.3%	62.2	%	6.4% 積分	$	305.88	(5.5)%

高檔複合材料 (b)	$	136.87	20.8%	68.1	%	9.0% 積分	$	201.12	5.0%
凱悦中心酒店	$	157.49	23.5%	71.9	%	9.5% 積分	$	219.08	7.2%
凱悦酒店	$	133.62	20.5%	67.5	%	8.9% 積分	$	198.00	4.7%
凱悦旗下的 JdV	$	139.09	13.0%	66.5	%	5.8% 積分	$	209.04	3.1%

複合材料高檔 (c)	$	110.86	11.7%	72.9	%	4.7% 積分	$	152.15	4.5%
凱悦豪斯酒店	$	123.28	9.8%	74.6	%	3.4% 積分	$	165.27	4.8%
凱悦嘉軒酒店	$	106.95	12.4%	72.3	%	5.1% 積分	$	147.89	4.5%

	網絡套餐 RevPAR			佔用率			網絡套餐 ADR
	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022	2023		vs. 2022
綜合全包 (d) (e)	$	237.39	16.8%	74.9	%	4.2% 積分	$	316.77	10.3%
ALG 度假村（美洲）	$	240.20	14.2%	73.2	%	2.6% 積分	$	327.95	10.0%
ALG 度假村 (EAME) (e)	$	130.34	21.0%	81.0	%	7.2% 積分	$	160.99	10.4%

(a) 包括柏悦酒店、米拉瓦爾、君悦酒店、阿麗拉、安達茲、凱悦Unbound Collection、凱悦目的地酒店和湯普森酒店。

(b) 包括凱悦酒店、凱悦、凱悦中心和 JdV by Hyatt。

(d) 包括 ALG 度假村 [Breathless Resort and Spa、Dreams Resort and Spa、Secretry 度假村和水療中心、Zoetry 健康和水療度假村、Sunscape Resort and Spa、Alua 酒店及度假村]、Hyatt Zilara 和 Hyatt Ziva。數字以報告的美元為單位。

(e) 歐洲的某些度假村採用混合全包模式運營，其中包括各種全包套餐選項以及僅限客房的選項。

A - 4

凱悦酒店集團

費用一覽


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)

基礎管理費	$	94	$	84	11.6	%	$	281	$	223	25.7	%
激勵管理費	51		43		20.6	%	167		128		31.3	%
特許經營、許可和其他費用	105		97		7.1	%	281		231		21.2	%
管理、特許經營、許可和其他費用	$	250	$	224	11.4	%	$	729	$	582	25.1	%

	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)

管理、特許經營、許可和其他費用	$	250	$	224	11.4	%	$	729	$	582	25.1	%
抵消來自管理協議的收入	(7)		(6)		(33.1)	%	(20)		(17)		(20.9)	%
抵消特許經營協議的收入	(5)		(3)		(29.5)	%	(14)		(10)		(32.8)	%
網絡管理、特許經營、許可和其他費用	$	238	$	215	10.5	%	$	695	$	555	25.1	%

A - 5

凱悦酒店集團

按地理位置劃分的房產和房間


	2023年9月30日		2022年9月30日		改變
	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
美洲
美國管理	188	70,632	183	69,851	5	781
其他美洲地區管理	38	10,884	38	10,812	—	72
美國特許經營	505	83,166	484	79,558	21	3,608
其他美洲特許經營	36	5,660	30	4,789	6	871
美洲小計	767	170,342	735	165,010	32	5,332

ASPAC (a)
大中華區管理	99	30,468	92	27,122	7	3,346
其他亞太經理	111	29,495	106	28,872	5	623
大中華特許經營	41	7,538	24	4,391	17	3,147
其他 ASPAC 特許經營	11	3,017	8	2,636	3	381
ASPAC 小計	262	70,518	230	63,021	32	7,497

EAME (a)
EAME 託管	95	22,613	95	22,701	—	(88)
EAME 特許經營	66	11,072	29	5,316	37	5,756
EAME 小計	161	33,685	124	28,017	37	5,668

全包
美洲全包	74	26,026	72	25,785	2	241
EAME 全包 (b)	46	12,686	50	13,055	(4)	(369)
全包小計	120	38,712	122	38,840	(2)	(128)

全系統酒店總計 (c)	1,310	313,257	1,211	294,888	99	18,369

凱悦度假俱樂部	22	1,997	22	2,383	—	(386)
公寓所有權	—	—	39	1,099	(39)	(1,099)
住宅	38	4,353	38	4,409	—	(56)

管理小計 (d)	628	192,893	619	190,539	9	2,354
特許經營小計 (d)	682	120,364	592	104,349	90	16,015

自有和已租用
美國自有和租賃	18	9,278	19	9,676	(1)	(398)
其他美洲自有和租賃	5	1,555	5	1,555	—	—
EAME 擁有和租用	11	2,472	12	2,744	(1)	(272)
自有和租賃小計 (e)	34	13,305	36	13,975	(2)	(670)

(a) 自2023年1月1日起，公司更改了對我們位於印度次大陸的物業的戰略和運營監督。與這些物業相關的收入現已在亞太管理和特許經營領域公佈。在截至2022年9月30日的九個月中，細分市場的變化已回顧性地反映出來。

(b) 歐洲的某些度假村採用混合全包模式運營，其中包括各種全包套餐選項以及僅限客房的選項。

(d) 數字包括全包房產。

(e) 數字不包括未合併的酒店業。

A - 6

凱悦酒店集團

按品牌劃分的物業和客房


	2023年9月30日		2022年9月30日		改變
	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
品牌
阿麗拉	16	1,758	16	1,765	—	(7)
安達茲	29	7,132	25	5,610	4	1,522
凱悦的目的地	16	3,319	16	3,518	—	(199)
君悦酒店	62	32,505	60	32,030	2	475
米拉瓦爾	3	383	3	383	—	—
柏悦酒店	45	8,372	46	8,615	(1)	(243)
凱悦的 Unbound 系列	39	6,886	32	6,160	7	726
湯普森酒店	18	3,770	18	3,767	—	3
夢想酒店	6	1,160	—	—	6	1,160
凱悦	13	3,354	13	3,354	—	—
凱悦中心酒店	57	11,657	53	10,891	4	766
凱悦酒店	240	98,152	230	95,081	10	3,071
凱悦旗下的 JdV	58	9,005	23	3,320	35	5,685
凱悦的字幕	1	136	1	136	—	—
凱悦豪斯酒店	135	19,154	128	18,270	7	884
凱悦嘉軒酒店	421	62,143	408	59,593	13	2,550
urCove	30	4,859	16	2,755	14	2,104
其他	1	800	1	800	—	—
小計	1,190	274,545	1,089	256,048	101	18,497

齊瓦凱悦酒店	6	2,672	6	2,672	—	—
齊拉拉凱悦酒店	4	1,210	3	919	1	291
ALG 度假村 (a) (b)	110	34,830	113	35,249	(3)	(419)
總計全包	120	38,712	122	38,840	(2)	(128)

全系統範圍內的物業和房間總數 (c)	1,310	313,257	1,211	294,888	99	18,369

凱悦度假俱樂部	22		22		—

(a) 包括ALG管理的四處非品牌物業。

(b) 歐洲的某些度假村採用混合全包模式運營，其中包括各種全包套餐選項以及僅限客房的選項。

A - 7

凱悦酒店集團

已售酒店對自有和租賃酒店板塊的影響：調整後的息税折舊攤銷前利潤


（單位：百萬）	2023 財年
調整後 EBITDA	第一季度		第二季度		第三季度		第四季度		年初至今
自有和租賃的酒店	$	60	$	67	$	50			$	177
減去：出售的自有和租賃酒店的捐款 (a)	—		—		—				—
自有和租賃的酒店減去已售酒店的出資 (b)	$	60	$	67	$	50			$	177

未合併酒店企業的按比例份額	$	14	$	17	$	14			$	45
減去：已出售的未合併酒店企業的捐款 (c) (d)	—		—		—				—
未合併酒店企業的按比例份額減去已出售的未合併酒店企業的出資 (e)	$	14	$	17	$	14			$	45

	2022 財年
	第一季度		第二季度		第三季度		第四季度		全年
自有和租賃的酒店	$	48	$	82	$	51	$	71	$	252
減去：出售的自有和租賃酒店的捐款 (a)	(22)		(9)		(3)		—		(34)
自有和租賃的酒店減去已售酒店的出資 (b)	$	26	$	73	$	48	$	71	$	218

未合併酒店企業的按比例份額	$	6	$	17	$	15	$	17	$	55
減去：已出售的未合併酒店企業的捐款 (c) (d)	—		(1)		(1)		(1)		(3)
未合併酒店企業的按比例份額減去已出售的未合併酒店企業的出資 (e)	$	6	$	16	$	14	$	16	$	52

(a) 已售自有和租賃酒店的出資代表此後已出售並簽訂長期管理或特許經營協議的酒店的調整後息税折舊攤銷前利潤繳款，不包括出售時留存的費用收入。已售出的酒店包括印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心（2Q22）、聖安東尼奧河濱君悦酒店（22 年第 2 季度）、德里斯基爾酒店（22 年第 2 季度）、邁阿密海灘紅顏知己（22 年第 2 季度）、美因茨凱悦酒店（4Q22）和格林威治凱悦酒店（4Q22）。

(b) 自有和租賃酒店減去已售酒店的出資代表截至2023年9月30日凱悦投資組合中所有自有和租賃酒店的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻。

(c) 已出售的未合併酒店企業的出資代表凱悦在未合併酒店企業每期調整後息税折舊攤銷前利潤繳款中所佔的按比例分攤的份額，這些未合併酒店企業隨後被出售的未合併酒店企業的調整後息税折舊攤銷前利潤繳款。已出售的未合併酒店企業包括瓜達拉哈拉安達雷斯凱悦酒店（22Q2）、哈德遜河畔澤西城凱悦酒店（4Q22）和巴拿馬城/市中心凱悦嘉軒酒店（2Q23）。

(d) 已出售的未合併酒店企業的捐款包括在截至2023年3月31日的三個月內終止運營租賃的一處房產的未合併酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤繳款中按比例分攤的份額。

(e) 截至2023年9月30日，未合併酒店企業的按比例分配的份額減去已出售的未合併酒店企業的調整後息税折舊攤銷前利潤捐款，代表凱悦在截至2023年9月30日仍保留在凱悦投資組合中的所有未合併酒店企業的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻中，凱悦按比例佔有的份額。

A - 8

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：歸屬於凱悦酒店集團的淨收益與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
歸屬於凱悦酒店集團的淨收入	$	68	$	28	147.7	%	$	194	$	161	20.7	%
利息支出	41		38		5.6	%	105		116		(9.6)	%
所得税準備金	33		35		(5.1)	%	107		143		(25.1)	%
折舊和攤銷	100		96		4.2	%	297		320		(7.3)	%
EBITDA	242		197		22.7	%	703		740		(5.0)	%
Contra 收入	12		9		31.7	%	34		27		25.4	%
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入	(754)		(705)		(7.1)	%	(2,267)		(1,885)		(20.3)	%
代表管理和特許經營物業產生的成本	764		697		9.8	%	2,302		1,881		22.4	%
未合併酒店企業的股權（收益）虧損	(7)		(2)		(174.3)	%	(4)		6		(166.4)	%
股票薪酬支出	12		7		75.4	%	60		47		27.0	%
房地產和其他銷售的（收益）虧損	(18)		1		NM		(18)		(250)		93.0	%
資產減值	6		9		(39.9)	%	13		19		(34.4)	%
其他（收入）虧損，淨額	(24)		24		(195.3)	%	(80)		53		(249.7)	%
未合併的自有和租賃酒店企業按比例分配的調整後息税折舊攤銷前利潤	14		15		(0.5)	%	45		38		19.6	%
調整後 EBITDA	$	247	$	252	(1.7)	%	$	788	$	676	16.6	%

	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
淨延期活動
遞延收入增加	$	40	$	46	(13.3)	%	$	149	$	147	1.3	%
遞延成本增加	(26)		(29)		10.8	%	(76)		(81)		6.5	%
淨延期	$	14	$	17	(17.4)	%	$	73	$	66	10.8	%

淨融資合同的增加	$	21	$	26	(20.7)	%	$	52	$	48	8.6	%

A - 9

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：總收入與調整後收入的對賬


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月								截至9月30日的九個月
	2023			2022			變化 (%)		2023			2022			變化 (%)
總收入	$	1,622		$	1,541		5.2	%	$	5,007		$	4,303		16.4	%
添加：Contra 收入	12			9			31.7	%	34			27			25.4	%
減去：用於償還管理物業和特許經營物業產生的費用的收入	(754)			(705)			(7.1)	%	(2,267)			(1,885)			(20.3)	%
調整後的收入	$	880		$	845		3.9	%	$	2,774		$	2,445		13.4	%

調整後的息税折舊攤銷前利潤率%	28.2		%	29.8		%	(1.6)	%	28.4		%	27.7		%	0.7	%

調整後的息税折舊攤銷前利潤率固定貨幣變化百分比							(1.7)	%							0.8	%

A - 10

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：攤薄後的每股收益和歸屬於凱悦酒店集團的淨收益，與調整後的攤薄後每股收益和歸屬於凱悦酒店集團的調整後淨收益的對賬——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月。


（以百萬計，每股金額除外）	精簡合併後的位置損益表	截至9月30日的三個月
		2023		2022
歸屬於凱悦酒店集團的淨收入		$	68	$	28
攤薄後的每股收益		$	0.63	$	0.25
特殊物品
未實現虧損 (a)	其他收入（虧損），淨額	16		24
資產減值 (b)	資產減值	6		9
Avendra 和其他收益的使用 (c)	代表管理物業和特許經營物業產生的成本；折舊和攤銷	3		3
交易費用 (d)	其他收入（虧損），淨額	2		—
重組成本 (e)	其他收入（虧損），淨額	—		26
基金盈餘 (f)	用於償還管理物業和特許經營物業產生的費用和成本的收入；其他收入（虧損），淨額	(1)		(14)
房地產和其他銷售的 (收益) 虧損 (g)	房地產和其他銷售的收益（虧損）	(18)		1


其他	其他收入（虧損），淨額	—		—

特殊物品-税前		8		49
特殊物品的所得税規定	所得税準備金	(1)		(5)
特殊物品總數-税後		$	7	$	44
特殊項目對攤薄後每股的影響		$	0.07	$	0.39
歸屬於凱悦酒店集團的調整後淨收益		$	75	$	72
調整後的攤薄後每股收益		$	0.70	$	0.64

(a) 未實現虧損——在截至2023年9月30日的三個月（2023年第三季度）和截至2022年9月30日的三個月（2022年第三季度）中，我們確認了因有價證券公允價值變化而產生的未實現虧損。

(b) 資產減值——在2023年第三季度和2022年第三季度，我們分別確認了與無形資產相關的600萬美元和900萬美元的資產減值費用，這主要是由於合同終止造成的。

(c) Avendra 和其他收益的使用-在 2023 年第三季度和 2022 年第三季度，我們確認了與將 Avendra LLC 銷售收益部分用於我們的酒店相關的費用。在截至2017年12月31日的年度中，與出售Avendra LLC相關的收益被列為特殊項目。

(d) 交易成本——在2023年第三季度，我們確認了與我們在印度的合併酒店業務相關的合併交易相關的200萬美元交易成本。

(e) 重組成本——在2022年第三季度，我們確認了與自有酒店相關的2600萬美元重組費用。

(f) 基金盈餘-在2023年第三季度和2022年第三季度，由於收入和支出確認的時機，我們確認了某些基金的淨盈餘。

(g) 房地產和其他銷售的（收益）虧損——在2023年第三季度，我們確認了與出售目的地住宅管理業務相關的1,900萬美元税前收益。

A - 11

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：攤薄後的每股收益和歸屬於凱悦酒店集團的淨收益，與調整後的攤薄後每股收益和歸屬於凱悦酒店集團的調整後淨收益的對賬——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。


（以百萬計，每股金額除外）	精簡合併後的位置損益表	截至9月30日的九個月
		2023		2022
歸屬於凱悦酒店集團的淨收入		$	194	$	161
攤薄後的每股收益		$	1.80	$	1.44
特殊物品
資產減值 (a)	資產減值	13		19
交易成本 (b)	其他收入（虧損），淨額	13		1
Avendra 和其他收益的使用 (c)	代表管理物業和特許經營物業產生的成本；折舊和攤銷	11		9
基金（盈餘）赤字 (d)	用於償還管理物業和特許經營物業產生的費用和成本的收入；其他收入（虧損），淨額	5		(16)
債務清償後的損失 (e)	其他收入（虧損），淨額	—		8
未合併的酒店企業 (f)	未合併酒店企業的股權收益（虧損）	—		(4)
重組成本 (g)	其他收入（虧損），淨額	(1)		26
未實現（收益）虧損 (h)	其他收入（虧損），淨額	(9)		68
房地產和其他銷售收益 (i)	房地產和其他銷售的收益（虧損）	(18)		(250)


其他	其他收入（虧損），淨額	2		9
特殊物品-税前		16		(130)
特殊項目的所得税（撥款）補助	所得税準備金	(2)		56
特殊物品總數-税後		$	14	$	(74)
特殊項目對攤薄後每股的影響		$	0.13	$	(0.66)
歸屬於凱悦酒店集團的調整後淨收益		$	208	$	87
調整後的攤薄後每股收益		$	1.93	$	0.78

(a) 資產減值——在截至2023年9月30日的九個月（年初至2023年）和截至2022年9月30日的九個月中（2022年年初至今），我們分別確認了與無形資產相關的1,300萬美元和1200萬美元的資產減值費用，這主要是合同終止所致。此外，在2022年年初至今，我們確認了與出售聖安東尼奧河濱君悦酒店相關的700萬美元商譽減值費用。

(b) 交易成本——在2023年年初至今，我們確認了與收購夢想酒店集團（700萬美元）和史密斯先生（400萬美元）以及與我們在印度合併的酒店業務相關的合併交易（200萬美元）相關的1,300萬美元交易成本。

(d) 基金（盈餘）赤字——在2023年年初至今，由於收入和支出確認的時機，我們確認了某些基金的淨赤字，我們打算在未來時期彌補這些赤字。在2022年年初至今，由於收入和支出確認的時機，我們確認了某些基金的淨盈餘。

(e) 債務清償虧損——在2022年年初至今，我們確認了因出售聖安東尼奧河畔步道君悦酒店而被合法失效的債券的800萬美元債務清償損失。

(f) 未合併的酒店企業——在2022年年初至今，我們在權益法投資中出售所有權權益後確認了400萬美元的税前收益。

(g) 重組成本——在2022年年初至今，我們確認了與自有酒店相關的2600萬美元重組費用。

(h) 未實現（收益）虧損——在2023年年初至今和2022年年初至今，由於有價證券公允價值的變化，我們分別確認了未實現的損益。

(i) 房地產和其他銷售收益——在2023年年初至今，我們確認了與出售目的地住宅管理業務相關的1,900萬美元税前收益。在2022年年初至今，我們確認了與出售聖安東尼奧河濱君悦酒店（1.37億美元）、德里斯基爾酒店（5100萬美元）、印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心（4000萬美元）和邁阿密海灘紅顏知己（2400萬美元）相關的2.5億美元税前收益。

A - 12

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：銷售和收購費用與調整後的銷售和收購支出

簡明合併損益表中列出的經營業績包括與拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃有關的確認支出。其中某些支出在銷售和收購費用中確認，並被持有的為拉比信託基金提供資金的有價證券的相應淨收益（虧損）和利息收入完全抵消，因此對我們的收益（虧損）沒有淨影響。銷售和收購費用還包括與股票薪酬相關的費用。以下是該指標的對賬表，其中不包括我們的拉比信託投資和股票薪酬支出的影響。


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
銷售和收購費用	$	131	$	108	21.2	%	$	434	$	295	46.9	%
減去：拉比信任的影響	8		11		(27.1)	%	(23)		80		(130.0)	%
減去：股票薪酬支出	(12)		(7)		(67.5)	%	(58)		(47)		(21.3)	%
調整後的銷售和收購費用	$	127	$	112	13.6	%	$	353	$	328	7.6	%

下表提供了調整後的銷售和收購費用的分部明細。


	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
美洲管理和特許經營	$	20	$	14	46.5	%	$	58	$	45	28.0	%
亞太經社會管理和特許經營 (a)	13		11		14.1	%	31		32		(5.3)	%
EAME 管理和特許經營 (a)	7		8		(17.2)	%	21		25		(16.4)	%
自有和租賃的酒店	4		4		16.1	%	13		10		40.4	%
蘋果休閒集團	37		29		27.5	%	98		90		9.0	%
企業和其他	46		46		(0.2)	%	132		126		5.0	%
調整後的銷售和收購費用	$	127	$	112	13.6	%	$	353	$	328	7.6	%

A - 13

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：展望：歸屬於凱悦酒店集團的收益與息税折舊攤銷前利潤以及息税折舊攤銷前利潤與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬

除了截至本版本發佈之日已完成的處置或收購活動外，《2023 年展望》中沒有包含任何其他處置或收購活動。該公司的2023年展望基於許多假設，這些假設可能會發生變化，其中許多是公司無法控制的。如果實際結果與這些假設不同，則公司的預期可能會發生變化。無法保證公司會取得這些成績。


（單位：百萬）	年終了 2023年12月31日展望範圍
	低案例		High
淨收入	$	200	$	220
利息支出	144		144
所得税準備金	128		138
折舊和攤銷	381		381
EBITDA	$	853	$	883
Contra 收入	45		45
代表管理物業和特許經營物業產生的成本，扣除用於償還成本的收入	77		71
未合併酒店企業的股權（收益）虧損	(4)		(4)
股票薪酬支出	72		72
房地產銷售（收益）虧損	(18)		(18)
資產減值	13		13
其他（收入）虧損，淨額	(91)		(101)
合併酒店企業按比例分攤調整後的息税折舊攤銷前利潤	58		64
調整後 EBITDA	$	1,005	$	1,025

	年終了 2023年12月31日預測範圍
	低案例		High
淨延期	$	110	$	110
淨融資合約	$	60	$	60

A - 14

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：展望：銷售和收購費用與調整後的銷售和收購支出；以及運營活動向自由現金流提供的淨現金

除了截至本版本發佈之日已完成的處置或收購活動外，預測中不包括任何其他處置或收購活動。公司的前景基於許多假設，這些假設可能會發生變化，其中許多是公司無法控制的。如果實際結果與這些假設不同，則公司的預期可能會發生變化。無法保證公司會取得這些成績。簡明合併損益表中列出的經營業績包括與拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃有關的確認支出。其中某些支出在銷售和收購費用中確認，並被持有的為拉比信託基金提供資金的有價證券的相應淨收益（虧損）和利息收入完全抵消，因此對我們的收益（虧損）沒有淨影響。銷售和收購費用還包括與股票薪酬相關的費用。以下是該預測指標的對賬表，其中不包括我們的拉比信託投資和預測的股票薪酬支出的影響。


（單位：百萬）	年終了 2023年12月31日展望範圍
	低案例		High
銷售和收購費用	$	549	$	559
減去：拉比信任的影響 (a)	—		—
減去：股票薪酬支出	(69)		(69)
調整後的銷售和收購費用	$	480	$	490

(a) 由於標的投資資產的表現不可估計，因此無法預測拉比信託對截至2023年12月31日的年度的影響。


（單位：百萬）	年終了 2023年12月31日展望範圍
	低案例		High
經營活動提供的淨現金	$	715	$	765
資本支出	(190)		(190)
自由現金流	$	525	$	575

A - 15

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：可比自有和租賃酒店營業利潤率與自有和租賃酒店營業利潤率

以下是合併後的自有和租賃酒店收入和支出的對賬表，用於計算可比的自有和租賃酒店的營業利潤率百分比。簡明合併損益表中列出的經營業績包括與拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃有關的確認支出。其中某些支出在自有和租賃的酒店支出中確認，並被為資助拉比信託基金而持有的有價證券的相應淨收益（虧損）和利息收入完全抵消，因此對我們的收益（虧損）沒有淨影響。以下是利潤率對賬表，其中不包括我們的拉比信託的影響，不包括無與倫比酒店的影響。


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月								截至9月30日的九個月
	2023			2022			變化 (%)		2023			2022			變化 (%)
收入
同類自有和租賃酒店	$	317		$	287		10.5	%	$	959		$	796		20.5	%
無與倫比的自有和租賃酒店	12			22			(44.4)	%	25			115			(78.2)	%
自有和租賃的酒店收入	$	329		$	309		6.8	%	$	984		$	911		8.1	%

費用
同類自有和租賃酒店	$	243		$	218		11.6	%	$	717		$	601		19.4	%
無與倫比的自有和租賃酒店	14			19			(27.1)	%	33			83			(60.5)	%
Rabbi 信任的影響	(1)			(1)			35.2	%	3			(9)			127.1	%
自有和租賃的酒店開支	$	256		$	236		8.7	%	$	753		$	675		11.6	%

自有和租賃的酒店營業利潤率百分比	22.3		%	23.7		%	(1.4)	%	23.5		%	25.9		%	(2.4)	%

可比自有和租賃酒店的營業利潤率百分比	23.5		%	24.2		%	(0.7)	%	25.2		%	24.5		%	0.7	%

A - 16

凱悦酒店集團

蘋果休閒集團細分市場統計數據


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)

ALG 調整後的收入
自有和租賃的酒店收入	$	19	$	16	24.6	%	$	26	$	20	31.9	%
管理、特許經營、許可和其他費用	38		40		(4.8)	%	113		106		6.8	%
其他收入	50		37		35.7	%	134		104		29.3	%
分銷和目的地管理收入	222		244		(9.4)	%	823		746		10.2	%
ALG 調整後的收入	$	329	$	337	(2.4)	%	$	1,096	$	976	12.3	%


自有和租賃的酒店開支	$	12	$	10	18.3	%	$	23	$	19	21.5	%
其他直接成本	$	48	$	34	44.7	%	$	135	$	93	45.9	%
配送和目的地管理費用	$	182	$	186	(2.7)	%	$	664	$	586	13.2	%
調整後的銷售和收購	$	37	$	29	27.5	%	$	98	$	90	9.0	%

ALG 調整後的息税折舊攤銷前利潤	$	50	$	78	(35.2)	%	$	178	$	188	(5.2)	%

淨延期活動
遞延收入增加	$	40	$	46	(13.3)	%	$	149	$	147	1.3	%
遞延成本增加	(26)		(29)		10.8	%	(76)		(81)		6.5	%
淨延期	$	14	$	17	(17.4)	%	$	73	$	66	10.8	%

淨融資合同的增加	$	21	$	26	(20.7)	%	$	52	$	48	8.6	%

	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)

運營指標
ALG Net Package RevPar (a)	$	188.90	$	173.76	8.7	%	$	212.51	$	184.92	14.9	%
ALG Net Package RevPAR（美洲）(a)	$	199.91	$	190.26	5.1	%	$	240.20	$	210.32	14.2	%
ALG Net Package RevPar (EAME) (a) (b)	$	164.07	$	136.62	20.1	%	$	130.34	$	107.69	21.0	%

無限度假俱樂部簽訂合同	9,460		9,241		2.4	%	27,222		25,512		6.7	%
出發	616,462		681,552		(9.6)	%	2,044,147		2,005,083		1.9	%

(a) 指標代表可比的屬性。數字以報告的美元為單位。

(b) 歐洲的某些度假村採用混合全包模式運營，其中包括各種全包套餐選項以及僅限客房的選項。

淨延期是指在此期間收到的新會員首付和融資合同的每月分期付款的現金，減去為出售新合同產生的費用支付的現金，減去該期間我們在簡明合併損益表中確認的收入和支出後的淨額。

淨融資合同代表在平均不到4年的期限內應付給公司的合同未來現金流，減去為履行合同而產生的費用，減去該期間收到的每月現金分期付款。截至2023年9月30日，我們的簡明合併資產負債表中未記錄的淨融資合同餘額為2.38億美元。

A - 17

凱悦酒店集團

非公認會計準則財務指標的對賬：歸屬於ALG分部的淨收益（虧損）與分部息税折舊攤銷前利潤的對賬，分部息税折舊攤銷前利潤與分部調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬；ALG分部總收入與分部調整後的銷售和收購費用對賬


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
歸屬於ALG板塊的淨收益（虧損）	$	(19)	$	13	(240.4)	%	$	(15)	$	(2)	(774.0)	%

所得税準備金 (a)	12		7		54.6	%	42		14		199.5	%
折舊和攤銷	40		40		(0.7)	%	119		142		(16.1)	%
ALG 分部息税折舊攤銷前利潤	33		60		(46.1)	%	146		154		(5.3)	%
Contra 收入	1		1		376.6	%	3		1		333.5	%
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入	(30)		(27)		(16.2)	%	(94)		(82)		(14.9)	%
代表管理和特許經營物業產生的成本	31		28		16.3	%	93		82		13.1	%

股票薪酬支出	1		—		NM		7		7		10.0	%

資產減值	4		8		(50.3)	%	11		10		2.3	%
其他（收入）虧損，淨額	10		8		26.1	%	12		16		(20.2)	%

ALG 分部調整後的息税折舊攤銷前利潤	$	50	$	78	(35.2)	%	$	178	$	188	(5.2)	%

(a) ALG分部確認的所得税準備金不包括與ALG分部相關的所有税收影響，因為在過渡期間，部分收入合併賬目。


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
淨延期活動
遞延收入增加	$	40	$	46	(13.3)	%	$	149	$	147	1.3	%
遞延成本增加	(26)		(29)		10.8	%	(76)		(81)		6.5	%
淨延期	$	14	$	17	(17.4)	%	$	73	$	66	10.8	%

淨融資合同的增加	$	21	$	26	(20.7)	%	$	52	$	48	8.6	%

下表提供了ALG分部調整後收入的明細。


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
ALG 分部總收入	$	358	$	363	(1.3)	%	$	1,187	$	1,057	12.3	%
添加：Contra 收入	1		1		376.6	%	3		1		333.5	%
減去：用於償還管理物業和特許經營物業產生的費用的收入	(30)		(27)		(16.2)	%	(94)		(82)		(14.9)	%
ALG 分部調整後收入	$	329	$	337	(2.4)	%	$	1,096	$	976	12.3	%

下表提供了ALG分部調整後的銷售和收購費用明細。


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
ALG 分部銷售和收購費用	$	38	$	29	31.3	%	$	103	$	97	6.3	%

減去：股票薪酬支出	(1)		—		NM		(5)		(7)		27.6	%
ALG 分部調整後的銷售和收購費用	$	37	$	29	27.5	%	$	98	$	90	9.0	%

A - 18

凱悦酒店集團

非公認會計準則衡量標準的對賬：無限期度假俱樂部淨延期賬款的對賬


（單位：百萬）	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		變化 (%)		2023		2022		變化 (%)
延期銷售會員俱樂部合同	$	92	$	88	5.2	%	$	299	$	267	12.1	%
確認的會員俱樂部收入	(52)		(42)		(25.8)	%	(150)		(120)		(25.3)	%
會員俱樂部合同銷售的遞延收入增加	40		46		(13.3)	%	149		147		1.3	%
會員費、俱樂部合同延期	(35)		(32)		(9.5)	%	(102)		(88)		(15.5)	%
會員俱樂部費用已確認	9		3		185.4	%	26		7		265.5	%
會員俱樂部合同費用帶來的遞延成本增加	(26)		(29)		10.8	%	(76)		(81)		6.5	%
淨延期	$	14	$	17	(17.4)	%	$	73	$	66	10.8	%

淨融資合同的增加	$	21	$	26	(20.7)	%	$	52	$	48	8.6	%

A - 19

定義

扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的調整後收益（調整後息税折舊攤銷前利潤）和息税折舊攤銷前利潤

在本財報發佈中，我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤這兩個術語。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則衡量標準。我們將合併調整後息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）加上我們在未合併的自有和租賃酒店企業中的調整後息税折舊攤銷前利潤按比例分配，根據我們在每家自有和租賃企業中的所有權百分比，經調整後不包括以下項目：

•利息支出；

•所得税福利（撥款）；

•折舊和攤銷；

•管理層和特許經營協議資產的攤銷以及績效補助金，這構成對客户的付款（抵消收入）；

•用於償還管理物業和特許經營物業產生的費用的收入；

•我們打算長期收回的管理物業和特許經營物業所產生的成本；

•來自未合併酒店企業的股權收益（虧損）；

•股票薪酬支出；

•房地產和其他銷售的收益（虧損）；

•資產減值；以及

•其他收入（虧損），淨額。

我們通過將每個應申報分部的調整後息税折舊攤銷前利潤與公司和其他調整後息税折舊攤銷前利潤相加來計算合併的調整後息税折舊攤銷前利潤。

我們的董事會和執行管理團隊將調整後的息税折舊攤銷前利潤作為細分市場和合並後的關鍵績效和薪酬指標之一。調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為它可以從我們的經營業績中消除無法反映我們核心業務的項目對細分市場和合並業務的影響。我們的總裁兼首席執行官是我們的首席運營決策者，他還通過評估每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤來評估每個分部的業績，並決定如何為這些細分市場分配資源。此外，董事會薪酬委員會部分根據合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤、分部調整後息税折舊攤銷前利潤或兩者的某種組合來確定我們管理層某些成員的年度可變薪酬。

我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤對投資者很有用，因為它為投資者提供的信息與我們在內部評估經營業績和做出薪酬決策時使用的信息相同，並便於我們將業績與行業內其他公司的業績進行比較。

調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括某些項目，這些項目在不同行業和同一行業的公司之間可能存在很大差異，包括利息支出和所得税收益（準備金），這取決於公司的具體情況，包括資本結構、信用評級、税收政策及其運營所在司法管轄區；折舊和攤銷，取決於公司政策，包括資產的使用方式和資產的分配壽命；Contra 收入公司政策和戰略關於向酒店業主付款的決定；以及基於股票的薪酬支出，由於各公司採用的薪酬計劃不同，股票薪酬費用因公司而異。我們不包括用於報銷管理物業和特許經營物業產生的與薪資費用報銷相關的費用和成本的收入，以及我們為酒店業主的利益運營的全系統服務和計劃的收入，因為根據合同，我們不提供服務或運營相關計劃以根據相應合同的條款創造利潤。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響而設計的。因此，在評估經營業績的同期變化時，我們排除了淨影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括代表我們的管理和特許經營物業產生的與我們提供的全系統服務和計劃相關的成本

A - 20

不打算向酒店老闆追回款項。最後，我們排除了不是我們運營核心的其他項目，例如資產減值以及有價證券的未實現和已實現損益。

調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤不能替代歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）、淨收益（虧損）或GAAP規定的任何其他衡量標準。使用非公認會計準則衡量標準，例如調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤。儘管我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤可以使我們對經營業績的評估更加一致，因為它刪除了不反映我們核心業務的項目，但我們行業中的其他公司對調整後的息税折舊攤銷前利潤的定義可能與我們不同。因此，可能很難使用調整後的息税折舊攤銷前利潤或其他類似名稱的非公認會計準則衡量標準來將這些公司的業績與我們的業績進行比較。由於這些限制，調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為衡量我們業務產生的收入（虧損）的指標。我們的管理層通過參考我們的GAAP業績並補充使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來彌補這些限制。

調整後的息税折舊攤銷前利潤率

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤除以總收入，其中不包括Contra收入和用於償還管理物業和特許經營物業產生的費用（調整後收入）的收入。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤率對投資者很有用，因為它為投資者提供的信息與公司內部用於評估經營業績的信息相同。

調整後淨收益（虧損）和調整後的攤薄後每股收益（虧損）（EPS）

根據我們的定義，調整後的淨收益（虧損）和調整後的攤薄每股收益是非公認會計準則指標。我們將調整後的淨收益（虧損）定義為歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損），不包括特殊項目，這些項目被認為不能反映正在進行的業務。我們將調整後的攤薄後每股收益定義為每股攤薄後的調整後淨收益（虧損）。我們將調整後的淨收益（虧損）和調整後的攤薄每股收益視為經營業績的指標，因為不包括特殊項目可以對我們的持續業務進行同期比較。

調整後的淨收益（虧損）和調整後的攤薄每股收益不能替代歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）、淨收益（虧損）、攤薄後的每股收益（虧損）或GAAP規定的任何其他指標。使用非公認會計準則指標存在侷限性，例如調整後的淨收益（虧損）和調整後的攤薄每股收益。儘管我們認為，調整後的淨收益（虧損）和調整後的攤薄每股收益可以使我們對經營業績的評估更加一致，因為它們刪除了被認為無法反映持續運營情況的特殊項目，但我們行業中的其他公司對調整後淨收益（虧損）和調整後的攤薄每股收益的定義可能與我們不同。因此，可能很難使用其他公司可能使用的調整後淨收益（虧損）或調整後的攤薄每股收益或類似名稱的非公認會計準則衡量標準來將這些公司的業績與我們的業績進行比較。由於這些限制，調整後的淨收益（虧損）和調整後的攤薄每股收益不應被視為衡量我們業務產生的收益（虧損）和每股收益（虧損）的指標。我們的管理層參照其GAAP業績並補充使用調整後的淨收益（虧損）和調整後的攤薄後每股收益來補償這些限制。

調整後的銷售、一般和管理 (SG&A) 費用

根據我們的定義，調整後的銷售和收購費用是非公認會計準則衡量標準。調整後的銷售和收購支出不包括通過拉比信託基金和股票薪酬支出資助的遞延薪酬計劃的影響。調整後的銷售和收購費用有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為它可以從我們的經營業績中消除不反映我們核心業務的項目對分部和合並業務的影響。

輕資產收益組合

輕資產收益組合的計算方法是美洲管理和特許經營板塊、亞太管理和特許經營板塊、EAME管理和特許經營板塊以及蘋果休閒集團板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤加上淨延期和淨融資合同除以調整後的息税折舊攤銷前利潤，不包括公司和其他和沖銷額，加上淨延期和淨融資合同。我們的管理層使用這種計算方法來評估公司收益的構成。

A - 21

平均每日匯率 (ADR)

ADR 表示酒店客房收入除以給定時期內售出的客房總數。ADR 衡量酒店獲得的平均房價，ADR 趨勢提供有關酒店或酒店集團的定價環境和客户羣性質的有用信息。ADR是我們行業中常用的績效衡量標準，我們使用ADR來評估客户羣能夠產生的定價水平，因為費率變化對整體收入和增量盈利能力的影響與入住率變化的影響不同，如下所述。

同類酒店

“全系統可比酒店” 代表我們管理或特許經營的所有房產，包括自有和租賃物業，這些房產在整個比較期內都在運營，在比較期間沒有遭受重大損失、業務中斷或進行大規模翻新，或者可比較的全系統酒店也不包括沒有可比結果的房產。對於我們在美洲管理和特許經營板塊內管理或特許經營的物業，我們可以使用全系統同類酒店的變體來具體指代美洲全系統同類酒店，包括我們的健康度假村或全包式度假村；針對我們在亞太管理和特許經營領域管理或特許經營的物業，對應我們在亞太管理和特許經營領域管理或特許經營的同類全系統酒店，或類似的全系統酒店全系統範圍的 ALG 全包式度假村適用於我們在蘋果休閒集團細分市場內管理的物業。“可比自有和租賃酒店” 是指我們在整個比較期內擁有或租賃的所有房產，這些房產在整個比較期內均已運營和合並，在比較期間沒有遭受重大損失、業務中斷或進行大規模翻新。可比自有和租賃的酒店還不包括沒有可比結果的房產。在我們行業中，可比的全系統酒店以及可比的自有和租賃酒店通常用作衡量依據。“全系統無可比酒店” 或 “自有和租賃的無可比酒店” 代表不符合上文定義的 “可比” 相應定義的所有酒店。

可比的自有和租賃酒店營業利潤率

我們將可比的自有和租賃酒店營業利潤率定義為可比的自有和租賃酒店收入與可比的自有和租賃酒店支出之間的差額。可比的自有和租賃酒店收入是通過扣除我們簡明合併損益（虧損）報表中報告的自有和租賃酒店收入中不可比的酒店收入計算得出的。可比的自有和租賃酒店支出是通過從我們的簡明合併收益（虧損）報表中報告的自有和租賃酒店支出中扣除無可比的自有和租賃酒店支出以及通過拉比信託基金資助的支出的影響來計算的。我們認為，可比的自有和租賃酒店的營業利潤率對投資者有用，因為它為投資者提供的信息與公司內部用於評估經營業績的信息相同。

固定美元貨幣

我們既按報告報告報告經營業績，也按固定美元報告經營業績。定值美元是非公認會計準則的衡量標準，它不包括比較期之間外幣匯率變動的影響。我們認為，恆定美元分析可以為我們的業績提供有價值的信息，因為它可以消除經營業績中的貨幣波動。我們通過以本期匯率重述上期本幣財務業績來計算固定美元貨幣。然後，將這些重報金額與我們本期報告的金額進行比較，以提供我們業績中由運營驅動的差異。

自由現金流

自由現金流代表運營活動提供的淨現金減去資本支出。我們認為，自由現金流對我們和投資者來説是一種有用的流動性衡量標準，可以評估我們的運營產生現金用於資本支出以外的用途的能力，以及在償還債務和其他債務後，我們通過收購和投資發展業務的能力，以及我們通過分紅和股票回購向股東返還現金的能力。自由現金流不一定代表我們將如何使用多餘的現金。自由現金流不能替代運營活動或公認會計原則規定的任何其他措施提供的淨現金。使用非公認會計準則衡量標準，例如自由現金流，管理層通過參考我們的GAAP業績並補充使用自由現金流來補償這些限制。

A - 22

淨延期

淨延期代表與無限度假俱樂部會員合同相關的合同負債的變化減去與合同相關的遞延成本資產的變化。合同負債和遞延成本資產分別在我們的客户壽命（3至25年）簡明合併收益（虧損）報表中確認為收入和支出。我們認為，淨延期對投資者很有用，因為它代表了收到的現金，將在未來一段時間內確認為收入。

淨融資合約

淨融資合同代表在收到初始現金首付的期間簽訂的無限度假俱樂部合同，剩餘餘額按合同分期支付，平均期限不到4年。淨融資合同餘額的計算方法是，會員合同的未付部分減去與履行會員計劃合同相關的費用，再減去未來預計無法收回的分期付款的補貼。我們的簡明合併資產負債表中未報告融資合同淨餘額，因為我們收取未來分期付款的權利取決於我們能否在合同期限內持續獲得ALG度假村的會員福利，而履行會員合同的相關費用只有在收取分期付款後才成為公司的負債。我們認為，淨融資合約對投資者很有用，因為它代表了根據本期簽訂的合同對未來到期現金流的估計。截至2023年9月30日，我們的簡明合併資產負債表中未記錄的淨融資合同餘額為2.38億美元。

網絡套餐 ADR

淨套餐ADR表示給定時期內套餐淨收入除以所售房間總數。套餐淨收入通常包括在全包式度假村出售套餐收入所得的收入，包括客房收入、餐飲和娛樂收入，扣除支付給員工的強制性小費。淨套餐ADR衡量酒店獲得的平均房價，淨套餐ADR趨勢提供有關酒店或酒店集團的定價環境和客户羣性質的有用信息。淨套餐ADR是我們行業中常用的績效衡量標準，我們使用淨套餐ADR來評估客户羣體能夠產生的定價水平，因為如上所述，費率變化對整體收入和增量盈利能力的影響與入住率變化的影響不同。

網絡套餐 RevPAR

淨套餐RevPar是淨套餐ADR和平均每日佔用率的乘積。Net Package RevPAR 通常包括銷售套餐收入所得的收入，包括客房收入、餐飲和娛樂收入，扣除支付給員工的強制性小費。我們的管理層使用Net Package RevPar來確定同類物業客房收入的趨勢信息，並評估地區和細分市場的酒店業績。Net Package RevPar 是我們行業中常用的績效衡量標準。

佔用率

入住率表示售出的客房總數除以一家酒店或一組酒店的可用客房總數。入住率衡量酒店可用容量的利用率。我們使用入住率來評估特定酒店或酒店集團在給定時期內的需求。隨着酒店客房需求的增加或減少，入住率還有助於我們確定可實現的ADR水平。

每間可用房間的收入 (RevPAR)

RevPAR 是平均每日房價和平均每日入住率的乘積。RevPAR 不包括非客房收入，非客房收入包括酒店物業產生的輔助收入，例如食品和飲料、停車和其他賓客服務收入。我們的管理層使用RevPAR來識別同類物業客房收入的趨勢信息，並評估地區和細分市場的酒店業績。RevPAR 是我們行業中常用的績效衡量標準。

與主要由平均房價變化驅動的變化相比，主要由入住率變化推動的RevPAR變化對整體收入水平和增量盈利能力的影響不同。例如，酒店入住率的增加將導致客房收入的增加和額外的可變運營成本，包括客房服務、公用事業和客房便利設施成本，還可能導致包括食品和飲料在內的輔助收入增加。相比之下，平均房價的變化通常對利潤率和盈利能力的影響更大，因為平均房價的變化對可變運營成本的影響最小。

A - 23