WTM-20210101
假象0000776867百慕達1-899394-270845503755☐☐☐☐☐00007768672021-03-162021-03-16


美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格8-K/A

當前報告
根據1934年證券交易法第13或15(D)條

2021年1月1日
報告日期(最早報告的事件日期)

懷特山保險集團有限公司。
(精確的NA其章程所指明的註冊人本人)

百慕達
(述明或其他司法管轄權
(公司或組織)
1-8993
(委託文件
號碼)
94-2708455
(税務局僱主
識別號碼)

南大街23號，3B套房, 漢諾威, 新漢普郡03755
(主要行政辦公室地址)

(603) 640-2200
(註冊人電話號碼，包括區號)

如果Form 8-K備案的目的是同時滿足註冊人根據下列任何條款的備案義務，請勾選下面相應的複選框：

☐根據證券法第425條規定的書面通信(聯邦判例彙編17卷230.425)

☐根據《交易法》第14a-12條(17 CFR 240.14a-12)徵集材料

☐根據《交易法》第14d-2(B)條(17 CFR 240.14d-2(B))進行開市前通信

☐根據《交易法》第13E-4(C)條(17 CFR 240.13e-4(C))規定的開市前通信(17CFR 240.13e-4(C))

根據該法第12(B)款登記的證券：
每個班級的頭銜是什麼交易代碼註冊的每個交易所的名稱。
普通股，面值1.00美元WTM紐約證券交易所
每股百慕大證券交易所
用複選標記表示註冊人是否為1933年證券法規則405(本章230.405節)或1934年證券交易法規則12b-2(本章240.12b-2節)所定義的新興成長型公司。
新興成長型公司 ☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《財務會計準則》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
交易所法案。☐




第2.01項資產收購或者處置完成。

據懷特山保險集團有限公司(“WMIG”)在其於2020年10月1日提交的最新8-K表格報告中所述，WMIG及其全資附屬公司Bridge Holdings(百慕大)有限公司(統稱為“White Mountain”)與方舟保險控股有限公司(“方舟”)及若干出售股東訂立認購協議(經修訂，下稱“SPA”)，以取得方舟的控股權(“交易”)。

2021年1月4日，WMIG提交了一份當前的Form 8-K報告(“8-K報告”)，報告它已於2021年1月1日根據SPA的條款完成了交易。現提交表格8-K/A現行報告的第1號修正案(“修正報告”)，以修正8-K報告，加入項目9.01，以便提供9.01(A)和(B)項所要求的財務信息。

項目9.01財務報表和證物。

(A)收購的財務報表
方舟公司根據英國公認會計原則(“英國公認會計原則”)編制的截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度經審計的財務報表以99.2為參考併入本文。

(B)備考財務資料
反映該交易的White Mountain未經審核備考簡明綜合財務資料作為本修訂報告的附件99.1提交，並以99.1作為參考併入本修訂報告。

(C)不適用。

(D)展品
以下展品作為本報告的一部分提供：

23.1
畢馬威有限責任公司同意
99.1
未經審計的備考簡明綜合白山財務信息，反映交易。
99.2
方舟公司根據英國公認會計原則(GAAP)編制的截至2020年12月31日的年度經審計的財務報表。
99.3
方舟辛迪加結果展示




簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

懷特山保險集團有限公司。
日期：2021年3月16日由以下人員提供：
/s/J.布萊恩·帕爾默(J.Brian Palmer)   
他是美國總統J·布萊恩·帕爾默(J.Brian Palmer)的首席執行官。
*董事總經理兼首席會計官




2
附件23.1



董事會
方舟保險控股有限公司

獨立核數師的同意

我們同意在註冊聲明中以引用方式註冊(第333-220469號及第333-83206號)關於方舟保險控股有限公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該日止年度的相關合並損益表、綜合全面收益表、綜合權益變動表和綜合現金流量表，以及合併財務報表的相關附註，本報告以懷特山保險集團有限公司的8-K/A表的形式提交，報告日期為2021年3月16日的懷特山保險集團有限公司的S-8報表(表S-8)，其中包括方舟保險控股有限公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表以及截至該日止年度的相關合並損益表、綜合全面收益表、綜合權益變動表和綜合現金流量表以及合併財務報表的相關附註日期為2021年3月16日。

我們於2021年3月16日提交的有保留意見的報告包含一個解釋性段落，説明英國公認的會計慣例需要比較信息，但沒有提供這種比較財務信息。

我們於2021年3月16日的報告重點指出，綜合財務報表是根據英國公認會計慣例編制的，不同於美國公認會計準則。


/s/畢馬威會計師事務所
聯合王國，倫敦
2021年3月16日

1
附件99.1

未經審計的備考簡明綜合財務信息

交易概覽

白山保險集團有限公司(“白山”)於2020年10月1日與方舟保險控股有限公司(“方舟”)及若干出售股東(“方舟賣方”)訂立認購協議(“方舟SPA”)。方舟通過勞合社的4020和3902銀團承保多元化和平衡的保險和再保險組合，包括財產、意外和健康、能源、海洋和政治風險。

根據方舟SPA的條款，White Mountain同意以3億美元的錢前估值向方舟貢獻6.05億美元的股權資本，並從方舟賣家手中購買4100萬美元的股票。所有不為White Mountain所有的流通股將由管理層展期股東擁有。如果懷特山達到投資資本回報門檻(“B+股”)的一定倍數，管理層展期股東未來可以獲得額外的方舟股份。B+股通常有資格以2.0x、2.5x和3.0x的投資資本門檻按倍數分成三個等量部分。如果完全歸屬，B+股票將佔收盤時已發行股票的12.5%。

根據方舟SPA，在2020年第四季度，White Mountain預籌/託管了總計6.46億美元，為完成交易做準備。2021年1月1日，懷特山按照方舟SPA條款完成交易。收盤時，White Mountain在基本流通股的基礎上擁有方舟公司72.0%的股份(在完全稀釋、完全轉換的基礎上，不包括B+股的影響，並考慮到管理層的股權激勵)，擁有方舟公司72.0%的股份。懷特山還同意在2021年向方舟額外貢獻2億美元的股權資本。如果額外的2億美元全部出資，White Mountain將在基本流通股的基礎上擁有方舟77.1%的股份(在完全稀釋、完全轉換的基礎上，不包括B+股的影響，為67.5%)。

備考財務報表

未經審計的備考簡明綜合財務報表(“備考財務報表”)包括 在實施備考財務報表附註所述調整後，白山和方舟的單獨歷史財務信息。截至2020年12月31日的未經審計的備考濃縮綜合資產負債表使此次收購具有形式上的效力，就好像它已於2020年12月31日完成一樣。截至2020年12月31日的年度未經審計的預計簡明(虧損)收入綜合報表為此次收購提供了形式上的影響，就好像它已於2020年1月1日完成一樣。預計財務報表僅供參考，並不旨在反映如果收購在指定日期完成將會發生的經營結果或財務狀況。預計財務報表也不會預測未來任何時期或日期的經營結果或財務狀況。懷特山公司採用綜合財務報表的方式列報合併財務報表，每一部門都是單獨列報的。出於預計財務報表的目的，White Mountain濃縮了與不受交易影響的部門相關的信息。

未經審核的備考調整(“交易相關調整”)基於管理層認為合理的現有信息和假設，以便按備考基準實施交易。

您應結合以下內容閲讀備考財務報表：

•備考財務報表附註。

•懷特山公司於2021年2月26日提交了截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告。

•方舟公司根據英國公認會計原則編制的截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度經審計的財務報表，作為附件99.2包括在內。



1

懷特山保險集團有限公司。
未經審計的備考表格濃縮
合併資產負債表
2020年12月31日

百萬美元，不包括每股收益和每股收益。歷史上的白山調整後的歷史記錄
方舟		與交易相關的調整備考合併
資產
財務擔保(HG Global/BAM)總資產$1,017.8 $— $— $1,017.8 
P&C保險和再保險(方舟)：
購買固定到期日投資，按公允價值計算— 19.4 — 19.4 
購買普通股證券，按公允價值計算— 48.8 — 48.8 
購買短期投資，以公允價值計算— 380.9 — 380.9 
**其他長期投資— 145.2 — 145.2 
總投資— 594.3 — 594.3 
**現金— 52.0 605.4 (3a)657.4 
**再保險可追回金額— 430.9 2.5 (3b)433.4 
三、應收保險費— 236.7 — 236.7 
**放棄了不勞而獲的保費170.2 (2a)— 170.2 
**遞延收購成本— 71.7 (2A、b)(71.7)(3c)— 
收購的有效業務的總價值— 71.7 (3d)71.7 
*— 2.1 138.7 (3e)140.8 
其他無形資產— 146.1 (3f)146.1 
收購其他資產— 88.9 (2c、d、e)— 88.9 
P&C保險和再保險(方舟)總資產— 1,646.8 892.7 2,539.5 
專業保險分配(NSM)總資產999.6 — — 999.6 
總資產管理(KUDU)資產430.2 — — 430.2 
其他操作：— 
購買固定到期日投資，按公允價值計算347.7 — — 347.7 
購買短期投資，以公允價值計算82.4 — — 82.4 
*對MediaAlpha的投資，按公允價值計算802.2 — — 802.2 
購買普通股證券，按公允價值計算— — — — 
**其他長期投資386.2 — — 386.2 
總投資1,618.5 — — 1,618.5 
**現金34.1 — — 34.1 
*為交易預籌現金/託管交易646.3 — (646.3)(3a)— 
--應計投資收益2.4 — — 2.4 
減少未結算投資銷售的應收賬款3.4 — — 3.4 
**商譽和其他無形資產36.4 — — 36.4 
收購其他資產40.4 — — 40.4 
**持有待售資產2.3 — — 2.3 
其他運營資產合計2,383.8 — (646.3)1,737.5 
總資產$4,831.4 $1,646.8 $246.4 $6,724.6 
見備考財務報表附註。






2



未經審計的備考表格濃縮
合併資產負債表(續)

百萬美元，不包括每股收益和每股收益。歷史上的白山調整後的歷史記錄
方舟		與交易相關的調整備考合併
負債
財務擔保(HG Global/BAM)總負債$291.5 $— $— $291.5 
P&C保險和再保險(方舟)：
扣除虧損和虧損調整費用準備金— 667.4 28.6 (3g)696.0 
**未賺取的保險費— 326.1 (2a)— 326.1 
*債務；*債務— 46.4 — 46.4 
**割讓應付再保險— 528.3 (2f)— 528.3 
與交易相關的或有對價— — 22.5 (3h)22.5 
*其他負債— 25.9 (2c)27.8 (3i)53.7 
財產保險和再保險(方舟)總負債— 1,594.1 78.9 1,673.0 
專業保險分配(NSM)總負債491.8 — — 491.8 
總資產管理(KUDU)負債96.3 — — 96.3 
其他操作
債務17.5 — — 17.5 
應計激勵性薪酬70.1 — — 70.1 
**其他負債46.3 — — 46.3 
其他業務負債合計133.9 — — 133.9 
總負債1,013.5 1,594.1 78.9 2,686.5 
權益
懷特山公司普通股股東權益
**以每股1美元的面值收購White Mountain的普通股
授權股份50,000,000股；已發行並
已發行股票3,102,011股和3,185,353股		3.1 — 3.1 
*實收順差*592.1 75.7 (2e)(75.7)(3j)592.1 
*保留收益3,311.2 (20.1)(2b、d、g)20.1 (3j)3,311.2 
*累計其他綜合虧損，税後：— — — 
外幣換算和利率互換的淨未實現(虧損)收益(.4)(2.9)2.9 (3j)(.4)
道達爾白山公司的普通股股東
*股權*
3,906.0 52.7 (52.7)3,906.0 
非控制性權益(88.1)— 220.2 (3k)132.1 
總股本3,817.9 52.7 167.5 4,038.1 
負債和權益總額$4,831.4 $1,646.8 $246.4 $6,724.6 
見備考財務報表附註。

3

懷特山保險集團有限公司。
未經審計的備考表格濃縮
合併損益表
截至2020年12月31日的年度

百萬美元，不包括每股收益和每股收益。歷史上的白山調整後的歷史記錄
方舟		與交易相關的調整備考合併
收入：
財務擔保(HG Global/BAM)總收入$68.5 $— $— $68.5 
P&C保險和再保險(方舟)：
中國賺取了保險費。— 274.5 — 274.5 
**淨投資收益— 4.8 — 4.8 
*已實現和未實現投資淨虧損— (7.2)— (7.2)
**其他收入增加— 12.4 — 12.4 
P&C保險和再保險(方舟)總收入— 284.5 — 284.5 
特殊保險分配(NSM)總收入285.1 — — 285.1 
總資產管理(Kudu)收入45.7 — — 45.7 
其他操作
**淨投資收益82.0 — — 82.0 
已實現和未實現投資(虧損)淨收益(8.8)— — (8.8)
已實現和未實現投資淨收益
來自MediaAlpha		686.0 — — 686.0 
增加廣告和佣金收入8.3 — — 8.3 
**其他收入增加13.9 — — 13.9 
其他業務收入總額781.4 — — 781.4 
總收入$1,180.7 $284.5 $— $1,465.2 
見備考財務報表附註。

4

未經審計的備考表格濃縮
綜合收益表(續)

百萬美元，不包括每股收益和每股收益。歷史上的白山調整後的歷史記錄
方舟		與交易相關的調整備考合併
費用：
財務擔保(HG Global/BAM)總費用$63.8 $— $— $63.8 
P&C保險和再保險(方舟)：— 
扣除虧損和虧損調整費用— 116.8 (1.2)(3l)115.6 
減少保險和再保險收購費用— 128.1 — 128.1 
*減少債務利息支出— 3.6 — 3.6 
*扣除其他承保費用、一般和行政費用— 34.0 (2A、h)19.8 (3m)53.8 
財產保險和再保險(方舟)費用總額— 282.5 18.6 301.1 
特殊保險分配(NSM)費用總額297.7 — — 297.7 
總資產管理(KUDU)費用18.1 — — 18.1 
其他操作
降低銷售成本11.3 — — 11.3 
預算一般和行政費用141.9 — — 141.9 
**其他無形資產攤銷1.3 — — 1.3 
減少利息支出1.4 — — 1.4 
其他運營費用合計155.9 — — 155.9 
總費用535.5 282.5 18.6 836.6 
持續經營的税前收益(虧損)645.2 2.0 (18.6)628.6 
享受更多的所得税優惠20.5 .7 (2i)3.8 (3n)25.0 
持續經營的淨收益(虧損)665.7 2.7 (14.8)653.6 
(虧損)出售天狼星集團的收益，税後淨額(2.3)— — (2.3)
淨收益(虧損)663.4 2.7 (14.8)651.3 
非控股權益應佔淨虧損(收益)45.3 — 3.4 (3o)48.7 
白山公司普通股股東應佔淨收益(虧損)$708.7 $2.7 $(11.4)$700.0 
持續經營的每股收益
歸因於懷特山共同的
股東：
*$227.72 $224.92 
*稀釋$227.72 $224.92 
見備考財務報表附註。

5

未經審計的備考簡明綜合財務信息附註

注1.形式陳述的依據

這些預計財務報表是以懷特山公司為收購方的收購方法編制的。根據收購方法，White Mountain於收購日期確認及計量收購資產及承擔的負債，並以公允價值計量。收購日期公允價值可在報告日未提供完成收購會計所需信息的情況下以暫定金額入賬。任何此類暫定金額都將在收購之日起一年內最終確定為計量期調整。公允價值的估計是初步的，取決於尚未最終確定的某些估值。因此，對合並財務報表的實際調整可能與預計財務報表中反映的調整存在實質性差異。

截至2020年12月31日的未經審計的備考壓縮綜合資產負債表合併了懷特山和方舟的歷史合併資產負債表，使交易生效，猶如交易已於2020年12月31日完成。截至2020年12月31日的年度未經審計的預計簡明綜合收益表合併了懷特山和方舟的歷史綜合收益表，使交易生效，就好像它發生在2020年1月1日一樣。懷特山公司調整了採用英國公認會計原則編制的方舟公司歷史審計綜合財務報表，以按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)列報。看見注2-“英國GAAP對美國GAAP調整”.

下表列出了估計收購日期收購資產(包括無形資產)的公允價值以及在美國公認會計原則基礎上承擔的負債：

百萬截至2020年12月31日
投資$594.3
現金52.0
可收回的再保險項目433.4
應收保險費236.7
放棄未賺取的保費170.2
收購的有效業務的價值71.7
其他資產88.9
虧損和虧損調整費用準備金(696.0)
未賺取的保險費(326.1)
債務(46.4)
分割性應付再保險(528.3)
其他負債(25.9)
**收購的有形資產淨值24.5
商譽140.8
其他無形資產146.1
其他無形資產的遞延税項負債(27.8)
*收購的淨資產$283.6




6

注2.英國GAAP對美國GAAP調整

下表列出了從英國GAAP到美國GAAP的調整，這些調整反映在方舟的歷史餘額中：

百萬按英國GAAP計算的餘額調整，調整按美國GAAP計算的餘額
資產
(2a)放棄未賺取的保費-外幣$170.4$(.2)$170.2
(2a)遞延收購成本--外幣79.3(1.2)
(2b)遞延收購成本(6.4)71.7
(2c)
其他資產-租賃資產
91.72.5
(2d)
其他資產-遞延税項資產
.1
(2e)
其他資產--從管理層應收，用於股權補償
(5.4)88.9
負債
(2a)未賺取保險費--外幣328.4 (2.3)326.1
(2f)分割性應付再保險532.4 (4.1)528.3
(2c)
其他負債--租賃負債
23.4 2.5 25.9
股東權益
(2e)以盈餘管理股份支付81.1 (5.4)75.7
(2g)留存收益-外幣(18.8)1.6 
(2b)留存收益-遞延收購成本(3.0)
(2d)留存收益-遞延税項資產.1 (20.1)
費用
(2a)一般和行政費用--外幣38.4 (1.6)
(2h)一般和行政費用--商譽攤銷(2.8)34.0 
(2i)所得税優惠.6 .1 .7 

從英國公認會計原則到美國公認會計原則的調整説明如下：

(2A)代表與美國公認會計原則下某些項目相關的外幣調整，這些調整是基於歷史匯率，而與英國公認會計原則相比，是基於資產負債表日的收盤即期匯率。
(2b)指不能直接歸因於成功收購新保險合同的遞延收購成本的沖銷。留存收益的金額是扣除第三方再保險公司應佔餘額後的淨額。
(2C)代表根據美國公認會計準則要求記錄的經營租賃資產和負債。
(2D)指英國公認會計原則對美國公認會計原則調整總額的遞延税項資產變動，採用基於記錄歷史税前金額的司法管轄區的英國和百慕大混合法定税率。
(2e)代表從方舟公司管理層的某些成員那裏沖銷根據美國公認會計原則不允許記錄的基於股權的補償的應收賬款。
(2F)代表可歸因於第三者再保險人的第(2a)及(2b)項調整的一部分。
(2G)代表第(2a)項所述外幣換算調整對股東權益的總變動。留存收益的金額是扣除第三方再保險公司應佔餘額後的淨額。
(2H)代表方舟公司在交易前進行的收購的商譽攤銷的沖銷。
7

(2i)指根據記錄歷史税前金額的司法管轄區，使用英國和百慕大的混合法定税率，將英國公認會計原則總額的所得税優惠更改為美國公認會計原則調整。
方舟英國GAAP資產負債表中的某些其他金額已重新分類，以與White Mountain資產負債表中的列報方式保持一致。

注3.與交易相關的調整

下表列出了事務導致的與事務相關的調整(請參閲注1-“備考基礎”)基於收購資產(包括無形資產)和承擔的負債的公允價值。與未經審計的調整有關的金額和説明如下：

百萬增加/(減少)
截至2020年12月31日
資產
(3a)I.調整以反映6.054億美元的股權資本對方舟的貢獻，貨幣前估值為3.00億美元$605.4 
二、進行調整，以反映6.054億美元的股權資本對方舟的貢獻，貨幣前估值為3.00億美元，以及交易完成後從方舟賣家手中購買4090萬美元的股票(646.3)
(3b)對方舟在交易前從收購中收回的再保險可收回再保險逆回購會計的調整2.5 
(3c)取消方舟公司歷史延期收購成本的調整(71.7)
(3d)調整以記錄收購的有效業務的公允價值，該公允價值等於方舟的歷史遞延收購成本71.7 
(3e)商譽調整
*一.調整以消除方舟的歷史善意(2.1)
二、調整記錄懷特山收購方舟相關商譽140.8 
(3f)調整記錄與懷特山收購方舟相關的其他無形資產146.1 
負債
(3g)對方舟在交易前進行的收購的損失和損失調整準備金的反向購買會計的調整28.6 
(3h)
或有對價，代表收購日期B+股票的公允價值
22.5 
(3i)對與White Mountain收購方舟相關的其他無形資產記錄遞延税項負債的調整，英國法定税率為19%27.8 
懷特山的普通股股東權益
(3j)對懷特山公司普通股股權的調整
第一，調整以消除方舟公司歷史上的實繳盈餘(75.7)
第二章。剔除方舟公司歷史留存收益的調整20.1 
第三部分。調整以從國外剔除方舟公司歷史上的未實現淨收益(虧損)
貨幣換算		2.9 
非控制性權益
(3k)淨額調整建立方舟開放非控股股權
第一，3.00億美元的錢前估值減去從方舟賣家手中購買4090萬美元的股票259.1 
第二章。與非控股權益固有的缺乏市場性或控制權有關的折扣(38.9)

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百萬增加/(減少)
截至年底的年度
2020年12月31日
費用
(3l)對方舟在交易前進行的一項收購的採購會計攤銷反向攤銷的調整$(1.2)
(3m)對方舟在2021年發生的直接、非經常性交易費用進行調整，如果交易在2020年1月1日完成，這些費用將在2020年支出19.8 
(3n)調整方舟在2021年發生的直接、非經常性交易費用的所得税優惠，如果交易在2020年1月1日完成，這些費用將在2020年支出3.8 
(3o)調整方舟公司調整後的歷史業績和交易相關調整的非控股權益應佔淨收益3.4 

附註4.商譽和已確認的無形資產

下表列出了在收購日期內交易產生的購買對價超出的可歸因於無形資產的有形資產淨值的公允價值：

百萬截至2020年12月31日
收購日的錢前估值$300.0 
或有對價，代表收購日期B+股票的公允價值22.5 
**購買總對價(1)
$322.5 
(1) 不包括與交易相關支付的24.8美元的直接費用，其中19.8美元是在交易完成後才發生的，因此記錄在2021年第一季度。



百萬截至2020年12月31日
總購買注意事項(1)
$322.5 
減價：與非控股權益固有的缺乏市場性或控制權有關的折扣(38.9)
減去：收購日期收購的有形資產淨值的公允價值(24.5)
收購日期無形資產應佔公允價值$259.1 
(1) 不包括與交易相關支付的24.8美元的直接費用，其中19.8美元是在交易完成後才發生的，因此記錄在2021年第一季度。

下表列出了截至2020年12月31日的商譽和可單獨確認的無形資產的公允價值初步數字及其各自的估計使用年限如下：

百萬金額估計數
使用壽命
商譽$140.8無限期
其他無形資產-勞合社的辛迪加身份146.1無限期
**無形資產總額286.9
其他無形資產的遞延税項負債(27.8)
收購日期無形資產應佔公允價值$259.1

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附註5.損益公允價值、調整費用準備金和再保險可收回款項

在評估方舟損失和損失調整費用準備金的公允價值時，White Mountain確定無風險利率大致等於反映準備金內不確定性的風險因素，不需要與交易相關的調整。

方舟截至2020年12月31日的歷史資產負債表包括調整，以減少損失和虧損調整費用準備金2860萬美元，並減少250萬美元的再保險可收回款項，用於方舟在交易前進行的收購的購買會計調整。方舟公司截至2020年12月31日的年度歷史損益表包括120萬美元的淨攤銷費用，用於對虧損和虧損調整費用準備金和再保險可收回部分進行這些購買會計調整。與交易相關的調整包括沖銷方舟公司歷史財務報表中記錄的這些餘額。

基於風險因素開發基礎方法的持續改進，這些估計可能會發生變化。因此，最終採購會計調整和隨後增加的金額可能與預計財務報表中列報的金額大不相同。

注6.每股收益

2020年12月31日，每股普通股的預計淨收入是根據White Mountain and Ark的合併歷史收入和交易相關調整的影響計算的。

White Mountain使用兩級法計算每股收益，即在普通股和未既得性限制性普通股之間分配收益。這兩類股票在每股基礎上平等分享股息和收益。基本每股收益金額是根據未歸屬的限制性普通股調整後的已發行普通股的加權平均數計算的。

下表列出了White Mountain對截至2020年12月31日的年度持續運營每股收益的計算。

歷史學
白色
大山		備考合併
基本和稀釋後每股收益分子(百萬)：
可歸因於懷特的持續運營淨收入
Mountain的普通股股東
$711.0 $702.3 
將收益分配給參與的限制性普通股(1)
(9.3)(9.2)
基本和稀釋後每股收益分子
$701.7 $693.1 
基本每股收益分母(千)：
期內已發行平均普通股總數
3,122.2 3,122.2 
平均未歸屬限制性普通股(2)
(40.8)(40.8)
基本每股收益分母
3,081.4 3,081.4 
稀釋後每股收益分母(千)：
期內已發行平均普通股總數
3,122.2 3,122.2 
平均未歸屬限制性普通股(2)
(40.8)(40.8)
稀釋每股收益分母
3,081.4 3,081.4 
基本和稀釋後每股收益(美元)-持續運營：
分配收益-宣佈和支付的股息
$1.00 $1.00 
未分配收益
226.72 223.92 
基本每股收益和稀釋後每股收益
$227.72 $224.92 
(1)由White Mountain發行的限制性股票可獲得股息，因此被視為參與證券。
(2) 已發行的限制性股票可以每年等額分期付款，也可以在規定的日期分期付款。
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