cdw-20230930
000140205712 月 31 日2023Q3假的133,960,369弗農山伊利諾伊31127500014020572023-01-012023-09-3000014020572023-10-27xbrli: 股票00014020572023-09-30iso421:USD00014020572022-12-31iso421:USDxbrli: 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銷售渠道其他會員2023-01-012023-09-300001402057CDW：企業分部私營部門企業會員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：小型企業會員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057US-GAAP：所有其他細分市場成員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：在時間點轉賬主要會員2023-01-012023-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員2023-01-012023-09-300001402057CDW：轉會加時賽主要會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：小型企業會員CDW：轉會加時賽主要會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員CDW：轉會加時賽主要會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：轉會加時賽主要會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：轉會加時賽主要會員2023-01-012023-09-300001402057國家：美國CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057國家：美國CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057國家：美國CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057國家：美國US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057國家：美國2022-01-012022-09-300001402057CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：非美國會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：非美國會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：非美國會員2022-01-012022-09-300001402057US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：非美國會員2022-01-012022-09-300001402057US-GAAP：非美國會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：硬件成員總數CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：硬件成員總數CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：硬件成員總數CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：硬件成員總數US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：硬件成員總數2022-01-012022-09-300001402057CDW：軟件產品會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：軟件產品會員CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：軟件產品會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：軟件產品會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：軟件產品會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：服務會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：服務會員CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：服務會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：服務會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：服務會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：其他產品和服務會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：小型企業會員CDW：其他產品和服務會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員CDW：其他產品和服務會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057US-GAAP：所有其他細分市場成員CDW：其他產品和服務會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：其他產品和服務會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道企業會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：小型企業會員CDW：銷售渠道企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道企業會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道企業會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道企業會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道小型企業會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道小型企業會員CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道小型企業會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道小型企業會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道小型企業會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道政府成員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：小型企業會員CDW：銷售渠道政府成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員CDW：銷售渠道政府成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道政府成員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道政府成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員CDW：銷售渠道教育會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員CDW：銷售渠道教育會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員CDW：銷售渠道教育會員2022-01-012022-09-300001402057US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員CDW：銷售渠道教育會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道教育會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道醫療保健會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道醫療保健會員CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道醫療保健會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道醫療保健會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：銷售渠道醫療保健會員2022-01-012022-09-300001402057CDW: 銷售渠道其他會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW: 銷售渠道其他會員CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW: 銷售渠道其他會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW: 銷售渠道其他會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW: 銷售渠道其他會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：企業分部私營部門企業會員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：小型企業會員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057US-GAAP：所有其他細分市場成員CDW：在時間點轉賬主要會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：在時間點轉賬主要會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員CDW：小型企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：在時間點轉賬代理會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：轉會加時賽主要會員CDW：企業分部私營部門企業會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：小型企業會員CDW：轉會加時賽主要會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：公共部門政府機構教育和醫療保健成員CDW：轉會加時賽主要會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：轉會加時賽主要會員US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：轉會加時賽主要會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：筆記本移動設備會員2023-07-012023-09-300001402057CDW：筆記本移動設備會員2022-07-012022-09-300001402057CDW: Netcomm 產品會員2023-07-012023-09-300001402057CDW: Netcomm 產品會員2022-07-012022-09-300001402057CDW：合作會員2023-07-012023-09-300001402057CDW：合作會員2022-07-012022-09-300001402057CDW：數據存儲和服務器成員2023-07-012023-09-300001402057CDW：數據存儲和服務器成員2022-07-012022-09-300001402057CDW: DesktopsMember2023-07-012023-09-300001402057CDW: DesktopsMember2022-07-012022-09-300001402057CDW：其他硬件成員2023-07-012023-09-300001402057CDW：其他硬件成員2022-07-012022-09-300001402057CDW：筆記本移動設備會員2023-01-012023-09-300001402057CDW：筆記本移動設備會員2022-01-012022-09-300001402057CDW: Netcomm 產品會員2023-01-012023-09-300001402057CDW: Netcomm 產品會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：合作會員2023-01-012023-09-300001402057CDW：合作會員2022-01-012022-09-300001402057CDW：數據存儲和服務器成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：數據存儲和服務器成員2022-01-012022-09-300001402057CDW: DesktopsMember2023-01-012023-09-300001402057CDW: DesktopsMember2022-01-012022-09-300001402057CDW：其他硬件成員2023-01-012023-09-300001402057CDW：其他硬件成員2022-01-012022-09-300001402057CDW：ChristineLeahyMember2023-01-012023-09-300001402057CDW：克里斯蒂娜·科利會員2023-07-012023-09-300001402057CDW：克里斯蒂娜·科利會員2023-09-30
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 表單 10-Q
（Mark One）
☒    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內

委員會檔案編號 001-35985
q1earningsdatepressre_image1.gif
CDW CORP演講
（註冊人的確切姓名如其章程所示） 
特拉華26-0273989
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
密爾沃基大道北200號
弗農山, 伊利諾伊
60061
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(847) 465-6000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
沒有
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元CDW納斯達克全球精選市場

用複選標記指明註冊人（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）是否已提交1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否遵守了此類申報要求。☒  是的    ☐沒有

用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 條）要求提交的所有交互式數據文件。 ☒  是的    ☐沒有

目錄
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見的定義 “大型加速文件管理器，” “加速文件管理器，” “規模較小的申報公司，”和 “新興成長型公司”在《交易法》第12b-2條中：
大型加速過濾器☒  加速過濾器☐
非加速過濾器☐   規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。 ☐是的☒沒有
截至2023年10月27日，有 133,960,369普通股，面值0.01美元，已發行。



























目錄
CDW 公司和子公司
表格 10-Q

目錄

 頁面
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表：
截至2023年9月30日和2022年12月31日的合併資產負債表
3
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表
4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合收益合併報表
5
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併現金流量表
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併股東權益表
7
合併財務報表附註
9
第 2 項。
管理’s 對財務狀況和經營業績的討論與分析
21
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
38
第 4 項。
控制和程序
38
第二部分其他信息
第 1 項。
法律訴訟
39
第 1A 項。
風險因素
39
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
39
第 3 項。
優先證券違約
39
第 4 項。
礦山安全披露
39
第 5 項。
其他信息
39
第 6 項。
展品
40
簽名
41





















目錄

第一部分—財務信息
第 1 項。財務報表
CDW 公司和子公司
合併資產負債表
（百萬美元和股份，每股金額除外）
2023年9月30日2022年12月31日
資產（未經審計）
流動資產：
現金和現金等價物$440.7 $315.2 
應收賬款，扣除信貸損失備抵金美元27.0和 $25.7，分別地
4,418.5 4,461.3 
商品庫存706.4 800.2 
雜項應收款489.7 489.1 
預付費用和其他403.1 498.2 
流動資產總額6,458.4 6,564.0 
經營租賃使用權資產133.1 149.2 
財產和設備，淨額194.9 188.8 
善意4,417.4 4,342.7 
其他無形資產，淨額1,384.9 1,490.7 
其他資產286.6 396.1 
總資產$12,875.3 $13,131.5 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款交易$2,616.7 $2,821.3 
應付賬款-庫存融資620.0 519.0 
長期債務的當前到期日40.0 56.3 
合同負債438.9 485.5 
應計費用和其他流動負債：
補償271.4 377.8 
廣告150.1 130.5 
銷售税和所得税80.0 73.5 
其他565.0 483.2 
流動負債總額4,782.1 4,947.1 
長期負債：
債務5,661.5 5,866.4 
遞延所得税171.8 203.4 
經營租賃負債168.8 175.2 
其他負債281.1 336.1 
長期負債總額6,283.2 6,581.1 
承付款和或有開支（注9）
股東權益：
優先股，$0.01面值， 100.0授權股份； 不兩個時期均已發行或流通的股份
— — 
普通股，$0.01面值， 1,000.0授權股份； 134.0和 135.5分別為已發行股份
1.3 1.4 
實收資本3,645.0 3,518.1 
累計赤字(1,686.8)(1,763.8)
累計其他綜合虧損(149.5)(152.4)
股東權益總額1,810.0 1,603.3 
負債和股東權益總額$12,875.3 $13,131.5 
隨附的附註是合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
CDW 公司和子公司
合併運營報表
（百萬美元和股份，每股金額除外）
（未經審計）
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
淨銷售額$5,628.3 $6,215.5 $16,357.5 $18,310.4 
銷售成本4,400.6 4,982.3 12,858.9 14,804.9 
毛利1,227.7 1,233.2 3,498.6 3,505.5 
銷售和管理費用749.3 766.8 2,252.7 2,216.9 
營業收入478.4 466.4 1,245.9 1,288.6 
利息支出，淨額(57.4)(62.6)(173.3)(176.3)
其他費用，淨額(1.2)(4.8)(3.1)(5.7)
所得税前收入419.8 399.0 1,069.5 1,106.6 
所得税支出(104.3)(101.2)(261.3)(279.3)
淨收入 $315.5 $297.8 $808.2 $827.3 
普通股每股淨收益：
基本$2.35 $2.20 $6.00 $6.12 
稀釋$2.32 $2.17 $5.92 $6.04 
已發行普通股的加權平均值：
基本134.1 135.3 134.8 135.1 
稀釋135.9 137.1 136.4 136.9 

隨附的附註是合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
CDW 公司和子公司
綜合收益合併報表
（百萬美元）
（未經審計）
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
淨收入 $315.5 $297.8 $808.2 $827.3 
其他綜合收益（虧損）：
扣除税款後的現金流套期保值未實現收益1.2 0.7 1.2 2.1 
將現金流套期保值重新歸類為扣除税款後的淨收入— 1.0 — 2.6 
外幣折算，扣除税款(25.9)(50.0)1.7 (97.9)
其他綜合（虧損）收入(24.7)(48.3)2.9 (93.2)
綜合收入$290.8 $249.5 $811.1 $734.1 

隨附的附註是合併財務報表不可分割的一部分。
5
目錄
CDW 公司和子公司
合併現金流量表
（百萬美元）
（未經審計）
 截至9月30日的九個月
 20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$808.2 $827.3 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷202.6 218.1 
基於股權的薪酬支出71.6 71.4 
遞延所得税(32.1)(12.3)
信貸損失準備金12.2 6.6 
其他 22.9 13.1 
資產和負債的變化：
應收賬款42.7 (156.2)
商品庫存96.1 (16.1)
其他資產237.3 (273.9)
應付賬款交易(273.3)188.5 
其他負債(126.0)227.5 
經營活動提供的淨現金1,062.2 1,094.0 
來自投資活動的現金流：
資本支出(114.7)(97.2)
收購業務，扣除獲得的現金(76.2)(28.0)
其他(5.0)— 
用於投資活動的淨現金(195.9)(125.2)
來自融資活動的現金流：
循環信貸額度下的借款收益207.6 1,854.6 
根據循環信貸額度償還借款(282.0)(2,047.3)
償還長期債務(100.0)(435.5)
償還應收賬款融資負債(53.3)(58.9)
應付賬款-存貨融資的淨變動165.4 46.6 
回購普通股(450.0)— 
股票期權行使的收益32.5 20.7 
激勵性薪酬計劃預扣税的支付(38.6)(21.9)
股息支付(238.4)(202.7)
其他17.1 14.0 
用於融資活動的淨現金(739.7)(830.4)
匯率變動對現金和現金等價物的影響(1.1)(11.9)
現金和現金等價物的淨增長125.5 126.5 
現金和現金等價物——期初315.2 258.1 
現金和現金等價物——期末$440.7 $384.6 
現金流信息的補充披露：
支付的利息$(141.2)$(131.6)
已繳所得税，淨額$(285.1)$(274.5)

隨附的附註是合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄
CDW 公司和子公司
股東權益合併報表
（以百萬美元為單位的美元和股份）
（未經審計）
截至2023年9月30日的三個月
普通股
股份金額付費
資本		累積的
赤字		累計其他綜合虧損
總計
股東權益
截至2023年6月30日的餘額134.0 $1.3 $3,599.5 $(1,862.8)$(124.8)$1,613.2 
淨收入— — — 315.5 — 315.5 
基於股權的薪酬支出— — 26.0 — — 26.0 
股票期權練習0.3 — 12.0 — — 12.0 
同事股票購買計劃 — — 7.0 — — 7.0 
回購普通股(0.3)— — (53.9)— (53.9)
已支付的股息 ($)0.59每股）
— — 0.5 (79.6)— (79.1)
激勵性薪酬計劃預扣税款— — — (5.8)— (5.8)
套期保值會計的未實現收益— — — — 1.2 1.2 
外幣折算等— — — (0.2)(25.9)(26.1)
截至2023年9月30日的餘額134.0 $1.3 $3,645.0 $(1,686.8)$(149.5)$1,810.0 

截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
普通股
股份金額付費
資本		累積的
赤字		累計其他綜合虧損
總計
股東權益
截至2022年6月30日的餘額135.2 $1.4 $3,441.8 $(2,197.7)$(139.3)$1,106.2 
淨收入— — — 297.8 — 297.8 
基於股權的薪酬支出— — 26.8 — — 26.8 
股票期權練習0.1 — 5.6 — — 5.6 
同事股票購買計劃 — — 6.9 — — 6.9 
已支付的股息 ($)0.50每股）
— — 0.4 (68.1)— (67.7)
激勵性薪酬計劃預扣税款— — — (1.3)— (1.3)
現金流套期保值的未實現收益— — — — 0.7 0.7 
將現金流對衝重新歸類為淨收益— — — — 1.0 1.0 
外幣折算— — — — (50.0)(50.0)
截至2022年9月30日的餘額135.3 $1.4 $3,481.5 $(1,969.3)$(187.6)$1,326.0 
7
目錄
CDW 公司和子公司
股東權益合併報表
（以百萬美元為單位的美元和股份）
（未經審計）
截至2023年9月30日的九個月
普通股
股份金額付費
資本		累積的
赤字		累計其他綜合虧損總計
股東權益
截至2022年12月31日的餘額135.5 $1.4 $3,518.1 $(1,763.8)$(152.4)$1,603.3 
淨收入— — — 808.2 — 808.2 
基於股權的薪酬支出— — 71.6 — — 71.6 
股票期權練習0.8 — 32.5 — — 32.5 
同事股票購買計劃0.1 — 21.4 — — 21.4 
回購普通股(2.4)(0.1)— (449.9)— (450.0)
已支付的股息 ($)1.77每股）
— — 1.4 (239.8)— (238.4)
激勵性薪酬計劃預扣税款— — — (38.6)— (38.6)
套期保值會計的未實現收益— — — — 1.2 1.2 
外幣折算等— — — (2.9)1.7 (1.2)
截至2023年9月30日的餘額134.0 $1.3 $3,645.0 $(1,686.8)$(149.5)$1,810.0 

截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
普通股
股份金額付費
資本		累積的
赤字		累計其他綜合虧損總計
股東權益
截至2021年12月31日的餘額134.8 $1.3 $3,369.5 $(2,570.7)$(94.4)$705.7 
淨收入— — — 827.3 — 827.3 
基於股權的薪酬支出— — 71.4 — — 71.4 
股票期權練習0.4 0.1 20.6 — — 20.7 
同事股票購買計劃0.1 — 18.7 — — 18.7 
已支付的股息 ($)1.50每股）
— — 1.3 (204.0)— (202.7)
激勵性薪酬計劃預扣税款— — — (21.9)— (21.9)
現金流套期保值的未實現收益— — — — 2.1 2.1 
將現金流對衝重新歸類為淨收益— — — — 2.6 2.6 
外幣折算— — — — (97.9)(97.9)
截至2022年9月30日的餘額135.3 $1.4 $3,481.5 $(1,969.3)$(187.6)$1,326.0 

隨附的附註是合併財務報表不可分割的一部分。
8
目錄
CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）

1.    業務描述和重要會計政策摘要
業務描述
CDW Corporation（“母公司”）是一家財富500強公司，也是標準普爾500指數的成員，是領先的多品牌信息技術（“IT”）解決方案提供商，為美國（“美國”）、英國（“英國”）和加拿大的小型、中型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户提供信息技術（“IT”）解決方案。該公司的產品範圍廣泛，從獨立的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括混合基礎架構、數字體驗和安全方面的本地和雲功能。
在本報告中，“公司” 和 “CDW” 這兩個術語是指母公司及其100％控股的子公司。
家長有 二100% 擁有的子公司，CDW LLC 和 CDW Finance Corporation。CDW LLC是一家伊利諾伊州有限責任公司，連同其100％控股的子公司，持有公司的所有重要資產並開展公司的所有業務活動和運營。CDW Finance Corporation是一家特拉華州公司，其成立的唯一目的是作為某些債務的共同發行人，不持有任何重大資產或從事任何商業活動或運營。
演示基礎
隨附的截至2023年9月30日以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的中期合併財務報表（“合併財務報表”）是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）以及美國證券交易委員會（“SEC”）中期財務報表的規章制度編制的。根據美國證券交易委員會的規章制度，通常包含在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略。合併財務報表的列報要求公司做出影響申報金額和相關披露的估計和假設。管理層認為，合併財務報表包含公允列報公司截至指定日期和期間的財務狀況、經營業績、綜合收益、現金流和股東權益變化所必需的所有調整（包括正常的經常性調整）。報告的此類中期未經審計的經營業績不一定代表全年的業績。
這些合併財務報表應與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2022年12月31日合併財務報表”）中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。編制這些合併財務報表時使用的重要會計政策和估計數的適用基礎與2022年12月31日合併財務報表中反映的會計政策和估計值一致。
整合原則
合併財務報表包括母公司及其全資子公司的賬目。合併後，所有公司間交易和賬户均被刪除。
2.    最近的會計公告
2022 年 9 月，財務會計準則委員會發布了《2022-04 年會計準則更新》（“ASU”），《負債——供應商融資計劃》（副主題 405-50）：披露供應商財務計劃債務。該亞利桑那州立大學要求使用供應商融資計劃購買商品和服務的實體披露該計劃的關鍵條款以及有關報告期末未償債務的信息。該披露要求旨在提供有關實體使用供應商融資計劃的情況及其對實體營運資金、流動性和現金流的影響的信息。ASU 在 2022 年 12 月 15 日之後開始的財政年度對所有實體有效，包括這些財政年度的過渡期，但向前滾要求除外，該要求對2023年12月15日之後開始的財政年度有效。該公司在2023年第一季度採用了該標準，但向前滾動要求除外，該要求將在2024年第一季度採用。該準則的採用僅導致對應付賬款——庫存融資中列報的金額進行了新的披露，並未影響公司的確認、計量
9
目錄
CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
或在合併財務報表中列報供應商融資計劃債務的財務報表。有關新披露的更多信息，請參閲附註4（庫存融資協議）.
3.    應收賬款和合同餘額
應收賬款
下表詳細列出了已確認的應收賬款總額以及合併資產負債表上的相關分類：
2023年9月30日2022年12月31日
應收賬款，當前(1)
$4,418.5 $4,461.3 
應收賬款，非流動賬款(2)
133.6 203.0 
應收賬款總額$4,552.1 $4,664.3 
(1)應收賬款、流動賬款在應收賬款中列報，扣除合併資產負債表上的信貸損失備抵額。
(2)應收賬款、非流動賬款在合併資產負債表上的其他資產中列報。
公司不時將某些應收賬款無追索權地轉移給第三方金融公司，以此減少公司的信用風險並加快現金收款。此類轉賬被確認為出售，在收到第三方融資公司的付款後，相關的應收賬款將在合併資產負債表中註銷。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該公司售出了約美元382百萬和美元445分別為百萬的應收賬款。
合約餘額
合同資產和負債代表從客户那裏收到現金後確認收入的時間上的差異。合同資產代表根據履行或部分履行的履約義務確認的收入，公司沒有無條件的對價權。合同負債包括在提供產品或提供服務之前從客户那裏收到的款項或合同規定的對價。 下表詳細説明瞭合併資產負債表中確認的公司合同餘額的信息：
2023年9月30日2022年12月31日
合同資產(1)
$134.2 $242.1 
合同負債(2)(3)
$490.4 $525.3 
(1)合同資產在合併資產負債表上的預付費用和其他費用中列報。
(2)包括 $52百萬和美元40截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別在合併資產負債表上的其他負債中列報的百萬長期合同負債。
(3)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司確認收入為美元293百萬和美元223百萬分別與包含在各期期初餘額中的合同負債有關。
合同的交易價格分配給每項不同的履約義務，並在履行履行義務時或當履約義務得到履行時確認為收入。 下表列出了截至2023年9月30日的剩餘履約債務的總交易價格，這些債務與期限超過12個月的不可取消合同有關，預計將在未來時期內予以確認。
1 年內第 1 到 2 年2-3 年此後
剩餘的履約義務$74.1 $44.3 $17.0 $2.9 
10
目錄
CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
4.    庫存融資協議
公司已與金融機構簽訂協議，以促進在某些條款和條件下從指定供應商處購買庫存，以增加流動性。根據這些協議，公司可延長付款期限，並同意向金融機構支付指定供應商開出的規定金額的已確認發票。公司不產生與這些協議相關的任何利息或其他增量費用，因為餘額將在到期時支付。此外，公司沒有參與制定供應商與金融機構之間協議的條款或條件。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，這些協議下的未償金額為美元620百萬和美元519分別為百萬美元，在合併資產負債表中作為應付庫存融資單獨列報。根據附註6（債務）的定義，此類未償金額大部分與納入公司循環貸款機制的平面圖子融資機制有關。公司在循環貸款機制下的部分可用資金用於支付向金融機構付款的義務。有關循環貸款機制的更多信息，見附註6（債務）。
5.    金融工具
公司不持有或發行用於交易或投機目的的衍生金融工具。該公司的債務給其浮動利率債務帶來了利率風險。公司可能使用衍生金融工具來管理其利率風險敞口。有關更多信息，請參閲附註 6（債務）。
在截至2023年9月30日的三個月中，公司執行了總名義價值為美元的利率領協議400百萬。協議條款規定了合同規定的利率上限和基於有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）的最低利率。如果SOFR大於上限，則公司將從交易對手那裏獲得付款，如果SOFR低於下限，則向交易對手付款。如果 SOFR 介於下限和上限之間，則任何一方都無需付款。
截至2023年9月30日，利率領協議被歸類為合併資產負債表中公允價值不重要的其他資產。利率領協議的名義總額為美元400截至 2023 年 9 月 30 日，百萬人，2026 年 9 月 30 日到期。有 不截至2022年12月31日未償還的衍生金融工具。
公司利率領協議的公允價值在公允價值層次結構中被歸類為二級。利率領協議的估值是通過對浮動利率分別高於或低於利率上限和下限的行使利率時產生的預期現金收入或現金支出進行貼現現金流分析得出的。該分析反映了利率領協議的合同條款，包括到期期，並使用了可觀察的市場投入，包括SOFR曲線和隱含波動率。公司還進行了微不足道的信用估值調整，以在公允價值衡量標準中適當反映相應交易對手的不履約風險。交易對手信用利差基於從第三方信用數據提供商獲得的公開信用信息。
利率項圈被指定為現金流套期保值。符合現金流套期保值條件的衍生品公允價值的變化記錄在累計其他綜合虧損（“AOCL”）中，隨後被重新歸類為利息支出，在套期保值預測交易影響收益時為淨額。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，衍生金融工具有效部分的公允價值變化以及從AOCL重新歸類為淨利息支出並不重要。
11
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CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
6.    債務
截至2023年9月30日截至2022年12月31日
到期日利率金額利率金額
信貸額度
優先無抵押循環貸款機制2026 年 12 月變量$— 變量$72.5 
定期貸款
高級無抵押定期貸款機制2026 年 12 月變量684.5 變量784.5 
無抵押優先票據
2024 年到期的優先票據2024 年 12 月5.500 %575.0 5.500 %575.0 
2025 年到期的優先票據2025 年 5 月4.125 %600.0 4.125 %600.0 
2026年到期的優先票據2026 年 12 月2.670 %1,000.0 2.670 %1,000.0 
2028 年到期的優先票據2028 年 4 月4.250 %600.0 4.250 %600.0 
2028 年到期的優先票據2028 年 12 月3.276 %500.0 3.276 %500.0 
2029年到期的優先票據2029 年 2 月3.250 %700.0 3.250 %700.0 
2031年到期的優先票據2031 年 12 月3.569 %1,000.0 3.569 %1,000.0 
無抵押優先票據總額4,975.0 4,975.0 
應收賬款融資負債64.2 115.4 
其他長期債務8.1 11.6 
未攤銷的遞延融資費用(30.3)(36.3)
長期債務的當前到期日(40.0)(56.3)
長期債務總額$5,661.5 $5,866.4 
截至2023年9月30日，該公司遵守了其信貸協議和契約下的契約。
信貸額度
該公司擁有浮動利率優先無抵押循環貸款機制（“循環貸款機制”），可以從中提取以美元、英鎊或歐元計價的分期貸款。2023年6月7日，對循環貸款機制進行了修訂，以SOFR作為利率基準取代倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”），該利率在2023年7月1日之後的第一個利率期內有效。根據修訂後的協議，利率基於SOFR加上利差調整和基於公司高級無抵押評級的利潤率。公司使用循環貸款機制進行借款、簽發信用證和平面圖融資。截至2023年9月30日，該公司最多可以額外借款0.9循環貸款機制下有十億美元。截至2023年9月30日，循環貸款機制的資金為美元658為平面圖子設施預留了百萬美元。
定期貸款
優先無抵押定期貸款機制（“定期貸款工具”）的利率可變。2023年6月7日，對定期貸款機制進行了修訂，以SOFR取代倫敦銀行同業拆借利率作為利率基準，該利率在2023年7月1日之後的第一個利率期內有效。根據修訂後的協議，利率基於SOFR加上利差調整和基於公司高級無抵押評級的利潤率。在截至2023年9月30日的九個月中，公司預付了美元100定期貸款額度為百萬美元，不收取罰款。由於迄今為止已預付款，在2026年12月1日到期日之前，無需對剩餘本金進行額外的強制性付款。
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目錄
CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
無抵押優先票據
無抵押優先票據採用固定利率，每半年支付一次。
應收款融資
應收賬款融資負債涉及轉讓給第三方金融機構的某些應收賬款，根據協議條款，這些應收賬款不符合銷售資格。儘管此類協議的條款以無追索權為基礎，但應收賬款的轉賬無法達到允許取消確認應收賬款的某些標準。這些安排的收益被確認為負債，在負債結清之前，相關的應收賬款將保留在合併資產負債表上。在截至2023年9月30日的九個月中，公司沒有根據這些協議進行任何轉讓。
公允價值
無抵押優先票據的公允價值是使用在場外二級市場交易的相同負債的報價估算的。定期貸款機制的公允價值是使用交易商報價和其他市場可觀察到的可比負債投入估算的。在公允價值層次結構中，無抵押優先票據和定期貸款機制被歸類為二級。循環貸款機制的賬面價值接近公允價值。
公司長期債務（包括當前到期日，不包括未攤銷的折扣和未攤銷的遞延融資成本）的大致公允價值和相關賬面價值如下：
2023年9月30日2022年12月31日
公允價值$5,189.0 $5,412.6 
賬面價值5,731.8 5,959.0 
7.    所得税
所得税支出為 $104百萬和美元101截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元。通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比來表示的有效税率是 24.8% 和 25.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中分別為百分比。
所得税支出為 $261百萬和美元279截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比來表示的有效税率是 24.4% 和 25.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百分比。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的有效税率都與美國聯邦法定税率的21.0％不同，這主要是由於州和地方所得税，部分被基於股票的薪酬的超額税收優惠所抵消。
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目錄
CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
8.    每股收益
基本和攤薄後每股收益的分子均為淨收益。每股基本收益的分母是該期間已發行股票的加權平均數。
基本加權平均已發行股票與攤薄後的加權平均已發行股票的對賬情況如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
基本加權平均已發行股票134.1135.3134.8135.1 
稀釋性證券的影響(1)
1.81.81.61.8 
攤薄後的加權平均已發行股票(2)
135.9137.1136.4136.9 
(1)已發行股票期權、限制性股票單位、績效股票單位和同事股票購買計劃單位的攤薄效應反映在使用庫存股法攤薄後的加權平均已發行股票中。
(2)少於 0.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，不包括攤薄後的加權平均已發行股票的百萬股潛在普通股。將這些普通股納入攤薄後的加權平均流通股中將產生反稀釋作用.
9.    承付款和或有開支
公司是其正常業務過程中產生的各種法律訴訟的當事方，包括商業、知識產權、就業、侵權和其他訴訟事務。公司還要接受聯邦、州、國際、國家、省和地方當局以及各種合作伙伴、團體採購組織和客户（包括政府機構）對各種合同下的購買和銷售的審計。此外，根據各種合同，公司還會受到賠償索賠。公司的某些客户不時根據美國破產法或司法管轄區的類似法律自願為公司在美國以外的業務活動提出重組或清算申請。在這種情況下，公司收到的某些申請前款項可以被視為優先項目，必須退還給破產管理人。
截至2023年9月30日，公司認為不存在任何超過已為這些訴訟和事項確認的金額（如果有）的重大損失的合理可能性。但是，這些訴訟和事項的最終解決方案本質上是不可預測的。因此，在任何特定時期，一項或多項訴訟或事項的不利解決都可能對公司的合併財務報表產生不利影響。
該公司的一家子公司收到了司法部（“司法部”）於2021年9月20日發出的與《虛假索賠法》調查有關的民事調查要求。司法部要求提供與原始設備製造商的合作協議有關的信息，該公司正在與司法部合作。在此階段，公司無法評估任何結果的可能性或可能的損失範圍（如果有）。
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CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
10.    細分信息
公司的分部信息反映了首席運營決策者使用內部報告來評估業務績效、分配資源和管理運營的方式。
該公司有 三可報告的細分市場：企業，主要由私營部門企業客户組成，擁有超過 250美國的員工，小型企業，主要為私營部門企業客户提供高達 250美國的員工，以及由美國政府機構以及教育和醫療機構組成的公共機構。該公司有 二其他運營部門：英國CDW和CDW Canada，這兩個細分市場均未達到應報告的分部定量閾值，因此屬於所有其他類別（“其他”）。
該公司擁有集中的物流和總部職能，為各部門提供服務。物流職能包括採購、分銷和配送服務，以支持企業、小型企業和公共部門。因此，與物流職能相關的成本和公司間費用將根據淨銷售額的百分比完全分配給所有這些細分市場。總部的中央職能部門在會計、信息技術、營銷、法律和同事服務等領域提供服務。在下表中，未分配給各部門的總部職能費用列在 “總部” 項下。
有關公司各部門的信息如下：
企業小型企業公開其他總部總計
截至2023年9月30日的三個月
淨銷售額$2,226.5 $378.4 $2,422.1 $601.3 $— $5,628.3 
營業收入（虧損）211.1 45.3 237.1 30.3 (45.4)478.4 
折舊和攤銷費用(19.8)(1.2)(13.7)(7.4)(23.9)(66.0)
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
淨銷售額$2,577.8 $491.2 $2,424.3 $722.2 $— $6,215.5 
營業收入（虧損）203.3 47.0 234.0 32.3 (50.2)466.4 
折舊和攤銷費用(30.8)(3.1)(11.9)(7.7)(22.1)(75.6)
截至2023年9月30日的九個月
淨銷售額$6,675.2 $1,186.0 $6,530.0 $1,966.3 $— $16,357.5 
營業收入（虧損）610.9 129.2 574.9 99.2 (168.3)1,245.9 
折舊和攤銷費用(62.2)(3.6)(44.1)(22.7)(70.0)(202.6)
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
淨銷售額$7,866.1 $1,515.2 $6,700.3 $2,228.8 $— $18,310.4 
營業收入（虧損）644.5 140.7 553.0 96.8 (146.4)1,288.6 
折舊和攤銷費用(79.4)(6.4)(44.7)(24.2)(63.4)(218.1)
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CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
地理區域和收入組合
 截至2023年9月30日的三個月
企業小型企業公開其他總計
地理(1)
美國$2,206.8 $370.3 $2,419.4 $7.3 $5,003.8 
世界其他地區19.7 8.1 2.7 594.0 624.5 
總淨銷售額2,226.5 378.4 2,422.1 601.3 5,628.3 
主要產品和服務
硬件1,570.8 300.4 1,883.4 426.8 4,181.4 
軟件423.6 59.5 407.1 106.8 997.0 
服務216.5 13.9 126.5 64.4 421.3 
其他(2)
15.6 4.6 5.1 3.3 28.6 
總淨銷售額2,226.5 378.4 2,422.1 601.3 5,628.3 
渠道銷售額
企業2,226.5 — — — 2,226.5 
小型企業— 378.4 — — 378.4 
政府— — 775.7 — 775.7 
教育— — 1,026.7 — 1,026.7 
醫療保健— — 619.7 — 619.7 
其他— — — 601.3 601.3 
總淨銷售額2,226.5 378.4 2,422.1 601.3 5,628.3 
收入確認時間
在 CDW 為主要時間點轉移1,861.9 333.1 2,169.3 520.3 4,884.6 
在 CDW 為代理的時間點傳輸192.9 37.1 143.9 25.8 399.7 
隨着時間的推移而轉移，其中 CDW 為主要內容171.7 8.2 108.9 55.2 344.0 
總淨銷售額$2,226.5 $378.4 $2,422.1 $601.3 $5,628.3 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但某些服務除外，這些服務可能在多個地點或代表多個地點提供。此類服務安排根據收單地址進行分類。
(2)包括向買家收取的運費等項目。
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CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
企業小型企業公開其他總計
地理(1)
美國$2,570.8 $491.2 $2,424.3 $5.6 $5,491.9 
世界其他地區7.0 — — 716.6 723.6 
總淨銷售額2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
主要產品和服務
硬件1,958.1 399.5 1,921.4 533.7 4,812.7 
軟件355.1 62.4 346.8 119.9 884.2 
服務245.8 24.0 151.1 66.0 486.9 
其他(2)
18.8 5.3 5.0 2.6 31.7 
總淨銷售額2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
渠道銷售額
企業2,577.8 — — — 2,577.8 
小型企業— 491.2 — — 491.2 
政府— — 788.4 — 788.4 
教育— — 1,021.1 — 1,021.1 
醫療保健— — 614.8 — 614.8 
其他— — — 722.2 722.2 
總淨銷售額2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
收入確認時間
在 CDW 為主要時間點轉移2,216.3 438.4 2,189.4 641.2 5,485.3 
在 CDW 為代理的時間點傳輸194.3 36.3 129.5 22.2 382.3 
隨着時間的推移而轉移，其中 CDW 為主要內容167.2 16.5 105.4 58.8 347.9 
總淨銷售額$2,577.8 $491.2 $2,424.3 $722.2 $6,215.5 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但某些服務除外，這些服務可能在多個地點或代表多個地點提供。此類服務安排根據收單地址進行分類。
(2)包括向買家收取的運費等項目。
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CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
截至2023年9月30日的九個月
企業小型企業公開其他總計
地理(1)
美國$6,620.0 $1,170.6 $6,525.8 $21.2 $14,337.6 
世界其他地區55.2 15.4 4.2 1,945.1 2,019.9 
總淨銷售額6,675.2 1,186.0 6,530.0 1,966.3 16,357.5 
主要產品和服務
硬件4,686.6 952.6 5,130.8 1,379.9 12,149.9 
軟件1,265.4 174.3 982.7 383.4 2,805.8 
服務675.4 45.1 402.3 193.8 1,316.6 
其他(2)
47.8 14.0 14.2 9.2 85.2 
總淨銷售額6,675.2 1,186.0 6,530.0 1,966.3 16,357.5 
渠道銷售額
企業6,675.2 — — — 6,675.2 
小型企業— 1,186.0 — — 1,186.0 
政府— — 2,008.4 — 2,008.4 
教育— — 2,719.2 — 2,719.2 
醫療保健— — 1,802.4 — 1,802.4 
其他— — — 1,966.3 1,966.3 
總淨銷售額6,675.2 1,186.0 6,530.0 1,966.3 16,357.5 
收入確認時間
在 CDW 為主要時間點轉移5,614.6 1,053.3 5,858.6 1,718.1 14,244.6 
在 CDW 為代理的時間點傳輸563.3 106.8 362.1 80.9 1,113.1 
隨着時間的推移而轉移，其中 CDW 為主要內容497.3 25.9 309.3 167.3 999.8 
總淨銷售額$6,675.2 $1,186.0 $6,530.0 $1,966.3 $16,357.5 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但某些服務除外，這些服務可能在多個地點或代表多個地點提供。此類服務安排根據收單地址進行分類。
(2)包括向買家收取的運費等項目。
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目錄
CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
企業小型企業公開其他總計
地理(1)
美國$7,843.0 $1,515.2 $6,700.3 $14.3 $16,072.8 
世界其他地區23.1 — — 2,214.5 2,237.6 
總淨銷售額7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
主要產品和服務
硬件5,931.0 1,262.7 5,364.8 1,658.2 14,216.7 
軟件1,177.9 177.2 888.8 359.7 2,603.6 
服務700.0 58.9 432.6 202.5 1,394.0 
其他(2)
57.2 16.4 14.1 8.4 96.1 
總淨銷售額7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
渠道銷售額
企業7,866.1 — — — 7,866.1 
小型企業— 1,515.2 — — 1,515.2 
政府— — 1,941.8 — 1,941.8 
教育— — 2,965.2 — 2,965.2 
醫療保健— — 1,793.3 — 1,793.3 
其他— — — 2,228.8 2,228.8 
總淨銷售額7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
收入確認時間
在 CDW 為主要時間點轉移6,833.4 1,374.6 6,062.1 1,980.9 16,251.0 
在 CDW 為代理的時間點傳輸547.2 104.0 329.3 71.0 1,051.5 
隨着時間的推移而轉移，其中 CDW 為主要內容485.5 36.6 308.9 176.9 1,007.9 
總淨銷售額$7,866.1 $1,515.2 $6,700.3 $2,228.8 $18,310.4 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但某些服務除外，這些服務可能在多個地點或代表多個地點提供。此類服務安排根據收單地址進行分類。
(2)包括向買家收取的運費等項目。
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CDW 公司和子公司
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月按主要類別分列的淨銷售額。類別基於內部分類。
截至9月30日的三個月
2023
2022
淨銷售額百分比
佔總淨值的
銷售		淨銷售額百分比
佔總淨值的
銷售
硬件：
筆記本電腦/移動設備$1,228.9 21.8 %$1,592.6 25.6 %
Netcomm 產品877.1 15.6 721.0 11.6 
協作(3)
490.1 8.7 596.9 9.6 
數據存儲和服務器(3)
575.6 10.2 660.3 10.6 
臺式機264.6 4.7 333.9 5.4 
其他硬件(3)
745.1 13.3 908.0 14.7 
硬件總數4,181.4 74.3 4,812.7 77.5 
軟件(1)
997.0 17.7 884.2 14.2 
服務(1)
421.3 7.5 486.9 7.8 
其他(2)
28.6 0.5 31.7 0.5 
總淨銷售額$5,628.3 100.0 %$6,215.5 100.0 %
截至9月30日的九個月
2023
2022
淨銷售額百分比
佔總淨值的
銷售		淨銷售額百分比
佔總淨值的
銷售
硬件：
筆記本電腦/移動設備$3,614.4 22.1 %$5,070.0 27.7 %
Netcomm 產品2,538.0 15.5 1,912.6 10.4 
協作(3)
1,499.7 9.2 1,917.8 10.5 
數據存儲和服務器(3)
1,653.6 10.1 1,907.6 10.4 
臺式機827.3 5.1 1,021.5 5.6 
其他硬件(3)
2,016.9 12.3 2,387.2 13.0 
硬件總數12,149.9 74.3 14,216.7 77.6 
軟件(1)
2,805.8 17.2 2,603.6 14.2 
服務(1)
1,316.6 8.0 1,394.0 7.6 
其他(2)
85.2 0.5 96.1 0.6 
總淨銷售額$16,357.5 100.0 %$18,310.4 100.0 %
(1)某些軟件和服務收入按淨額入賬，因為公司在交易中充當代理人。因此，淨收入的類別百分比不能代表毛利潤的類別百分比。
(2)包括向買家收取的運費等項目。
(3)上期金額已重新分類，以符合本期列報方式。
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目錄
第 2 項。管理’s 對財務狀況和經營業績的討論與分析
除非另有説明或上下文另有要求，如本文所用 “管理’s 財務狀況和經營業績的討論與分析，”條款 “我們，” “我們，” “該公司，” “我們的，” “CDW”類似的術語是指CDW公司及其子公司。 “管理’s 對財務狀況和經營業績的討論與分析”應與本報告中其他地方包含的未經審計的中期合併財務報表和相關附註以及經審計的合併財務報表和公司中包含的相關附註一起閲讀’截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告。本討論包含前瞻性陳述，這些陳述存在許多風險和不確定性。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。請參見 “前瞻性陳述”在這次討論結束時。
概述
CDW Corporation是一家財富500強公司，也是標準普爾500指數的成員，是為美國、英國和加拿大的小型、中型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户提供信息技術（“IT”）解決方案的領先多品牌提供商。我們的產品範圍廣泛，從獨立的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括混合基礎架構、數字體驗和安全方面的本地和雲功能。
我們 “不受供應商、技術和消費模式的限制”，其解決方案組合包括來自1,000多個領先和新興品牌的100,000多種產品和服務。我們的解決方案通過大約 10,800 名面向客户的同事，包括賣家、高技能技術專家和高級服務交付工程師，在物理、虛擬和雲環境中交付。我們是許多原始設備製造商（“OEM”）、軟件發行商和雲提供商（統稱為 “供應商合作伙伴”）的領先銷售渠道合作伙伴，我們銷售他們的產品或將其包含在我們提供的解決方案中。我們通過我們已建立的終端市場覆蓋範圍、技術專長和廣泛的客户渠道，為供應商合作伙伴提供一種經濟實惠的方式來吸引客户並提供一致的品牌體驗。
我們有三個可報告的細分市場，企業、小型企業和公眾。我們的企業部門主要為擁有250多名員工的美國私營部門企業客户提供服務。我們的小型企業部門主要為擁有多達 250 名員工的美國私營部門企業客户提供服務。我們的公共部門由美國的政府機構以及教育和醫療保健機構組成。我們還有另外兩個運營部門：CDW UK和CDW Canada，這兩個部門均未達到應報告的細分市場的量化閾值，因此屬於其他所有類別（“其他”）。
我們可能會出售供應商合作伙伴提供的全部或部分產品。每份供應商合作伙伴協議都規定了具體的條款和條件，其中可能包括以下一項或多項：產品退貨權限、價格保護政策、購買折扣和供應商激勵計劃，例如購買或銷售折扣以及合作廣告報銷。我們還為主要軟件發行商轉售軟件。我們與軟件發行商的協議允許最終用户購買軟件或許可產品和服務。除了幫助我們的客户確定滿足其需求的最佳軟件解決方案外，我們還幫助他們管理軟件協議，包括保修和續訂。我們的廣告和營銷費用中有很大一部分是通過與供應商合作伙伴的合作廣告計劃報銷的。這些計劃由我們的供應商合作伙伴自行決定，通常與我們在指定時間內履行的銷售或其他承諾掛鈎。
影響我們財務業績的趨勢和關鍵因素
我們認為，以下關鍵因素可能會對我們的業務績效產生有意義的影響，影響我們創造銷售額和實現目標財務和經營業績的能力：
•總體經濟狀況是影響我們業績的關鍵因素，因為它們會影響客户在信息技術上的支出意願和能力。宏觀經濟的不確定性持續存在，這是當前的通貨膨脹環境、貨幣政策推動的利率相應上升以及美國和其他國家經濟增長率的總體下降所致。當前經濟環境中的這種不確定性導致並可能繼續導致我們的客户延遲、暫停或減少對技術的投資。
•客户繼續平衡優先事項，更多地關注可實現業務優化、成本管理和安全風險管理的解決方案，並且在許多情況下，他們正在重新評估IT更新週期的時間安排，暫停或推遲其IT支出。我們通過利用netcomm產品、安全性、軟件以及混合和雲產品來精心設計解決方案，以幫助客户實現目標。
21
目錄
•支出政策、預算優先事項和資金水平的變化，包括當前和未來的一攬子刺激計劃，是影響政府、醫療保健和教育客户購買水平的關鍵因素。由於當前經濟狀況的持續時間和持續影響仍不確定，政府、醫療保健和教育客户當前和未來的預算優先事項和資金水平可能會受到不利影響，從而降低IT支出。
•技術趨勢推動客户在市場上的購買行為。當前的技術趨勢側重於提供更高的靈活性和效率，以及安全地設計和管理 IT。這些趨勢正在推動客户採用解決方案，例如通過雲交付的解決方案、軟件定義的架構以及本地和異地混合組合，並推動IT消費模式演變為更多 “即服務” 的產品，包括軟件即服務和基礎設施即服務，以及持續的託管和專業服務安排。隨着客户優先考慮能為其業務帶來最顯著成果的項目，技術趨勢可能會發生變化。
關鍵業務指標
我們定期監控一些財務和非財務指標和比率，以跟蹤我們的業務進展並在必要時進行調整。我們認為，這些指標和比率中最重要的包括平均每日銷售額、毛利、淨收入、營業收入利潤率、非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、按固定貨幣計算的淨銷售額、攤薄後每股淨收益、調整後的自由現金流、現金和現金等價物、現金轉換週期和包括可用信貸在內的債務水平。從本報告開始，我們將把我們的歷史關鍵業務指標自由現金流稱為調整後的自由現金流，與之前的報告相比沒有定義性變化。這些措施和比率由管理層密切監測，因此可以在必要時採取行動，實現財務目標。
在本節中，我們列出了非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、攤薄後每股非公認會計準則淨收益、按固定貨幣計算的淨銷售額、自由現金流和調整後自由現金流，這些都是非公認會計準則財務指標。
我們認為，非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、非公認會計準則攤薄後每股淨收益和按固定貨幣計算的淨銷售額為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為無法反映基礎經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估同期績效，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。我們還提供了自由現金流和調整後的自由現金流，因為我們認為這些措施提供了有關我們的流動性和資本資源的更多信息。某些非公認會計準則財務指標也用於確定基於績效的薪酬的某些組成部分。有關非公認會計準則指標的定義以及與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬，請參閲 “經營業績——非公認會計準則財務指標對賬”。
22
目錄

第三季度概述
某些關鍵業務指標的結果如下：
截至9月30日的三個月
（以百萬美元計，每股金額除外）20232022
淨銷售額$5,628.3 $6,215.5 
毛利1,227.7 1,233.2 
營業收入478.4 466.4 
淨收入315.5 297.8 
非公認會計準則營業收入556.3 549.0 
非公認會計準則淨收益369.4 357.0 
攤薄後每股淨收益2.32 2.17 
攤薄後每股非公認會計準則淨收益2.72 2.60 
平均每日銷售額(1)
89.3 97.1 
淨負債(2)
5,260.8 5,773.2 
現金轉換週期（以天為單位）(3)
15 18
(1) 定義為淨銷售額除以銷售天數。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別有63個和64個銷售日。
(2) 定義為債務總額減去現金和現金等價物。
(3) 定義為應收賬款和供應商到期的某些應收賬款的未償銷售天數加上商品庫存供應天數減去應付賬款和應付賬款庫存融資中未完成的採購天數，基於三個月的滾動平均值。
運營結果
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
經營業績（以美元計算，佔淨銷售額的百分比）如下：
截至9月30日的三個月
 20232022
 以美元計
數百萬		的百分比
淨銷售額		以美元計
數百萬		的百分比
淨銷售額
淨銷售額$5,628.3 100.0 %$6,215.5 100.0 %
銷售成本4,400.6 78.2 4,982.3 80.2 
毛利1,227.7 21.8 1,233.2 19.8 
銷售和管理費用749.3 13.3 766.8 12.3 
營業收入478.4 8.5 466.4 7.5 
利息支出，淨額(57.4)(1.0)(62.6)(1.0)
其他費用，淨額(1.2)— (4.8)(0.1)
所得税前收入419.8 7.5 399.0 6.4 
所得税支出(104.3)(1.9)(101.2)(1.6)
淨收入$315.5 5.6 %$297.8 4.8 %
淨銷售額
截至2023年9月30日的三個月，總淨銷售額下降了5.87億美元，至56.28億美元，下降9.4％，而截至2022年9月30日的三個月為62.16億美元。淨銷售額的下降是由企業和小型企業部門以及我們在英國和加拿大的業務推動的。持續的經濟不確定性導致客户將重點放在業務優先事項上，從而減少或延遲了技術支出。有關更多信息，請參閲下面的 “分部運營業績”。
23
目錄

毛利
截至2023年9月30日的三個月，毛利下降600萬美元，至12.28億美元，下降0.4％，而截至2022年9月30日的三個月為12.33億美元。按淨銷售額的百分比計算，截至2023年9月30日的三個月中，毛利率增長了200個基點至21.8％。毛利率的增長主要是由產品利潤率的提高推動的，這是由於各個類別的利潤率提高和筆記本電腦組合的減少，以及淨收入下降帶來的更有利的貢獻，主要是軟件即服務。
銷售和管理費用
截至2023年9月30日的三個月，銷售和管理費用下降了1,800萬美元，至7.49億美元，跌幅2.3％，而截至2022年9月30日的三個月為7.67億美元。減少的主要原因是全權支出減少。
營業收入
截至2023年9月30日的三個月，營業收入增長了1200萬美元，達到4.78億美元，增長2.6％，而截至2022年9月30日的三個月為4.66億美元。
利息支出，淨額
淨利息支出包括利息支出和利息收入。截至2023年9月30日的三個月，淨利息支出減少了500萬美元，至5700萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為6,300萬美元。下降的主要原因是債務水平降低和現金餘額的利息收入增加，但優先無抵押定期貸款的可變利率上升部分抵消了這一下降。
所得税支出
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，所得税支出分別為1.04億美元和1.01億美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比來表示的有效税率分別為24.8％和25.4％。
截至2023年9月30日的三個月中，與去年同期相比，有效税率較低，這主要歸因於股票薪酬的超額税收優惠增加。
分部運營業績
按細分市場劃分的淨銷售額（以美元為單位，佔總淨銷售額的百分比）以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
截至9月30日的三個月
20232022
（百萬美元）淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的		美元
改變
百分比
改變(1)
平均每日銷售額變化百分比(1)
企業$2,226.5 39.6 %$2,577.8 41.5 %$(351.3)(13.6)%(12.3)%
小型企業378.4 6.7 491.2 7.9 (112.8)(23.0)(21.7)
公開：
政府775.7 13.8 788.4 12.7 (12.7)(1.6)— 
教育1,026.7 18.2 1,021.1 16.4 5.6 0.5 2.1 
醫療保健619.7 11.0 614.8 9.9 4.9 0.8 2.4 
總公眾人數2,422.1 43.0 2,424.3 39.0 (2.2)(0.1)1.5 
其他601.3 10.7 722.2 11.6 (120.9)(16.7)(15.4)
總淨銷售額$5,628.3 100.0 %$6,215.5 100.0 %$(587.2)(9.4)%(8.0)%
(1)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別有63個和64個銷售日。平均每日銷售額定義為淨銷售額除以銷售天數。
24
目錄

按分部劃分的營業收入（以美元計，佔總淨銷售額的百分比）以及同比百分比變化如下：
截至9月30日的三個月
 20232022 
（百萬美元）營業收入正在運營
利潤		營業收入正在運營
利潤		百分比變化
在運營中
收入
細分市場：(1)
企業$211.1 9.5 %$203.3 7.9 %3.8 %
小型企業45.3 12.0 47.0 9.6 (3.6)
公開237.1 9.8 234.0 9.7 1.3 
其他(2)
30.3 5.0 32.3 4.5 (6.2)
總部(3)
(45.4)nm*(50.2)nm*(9.6)
總營業收入$478.4 8.5 %$466.4 7.5 %2.6 %
* nm-沒有意義
(1)分部營業收入包括該分部的直接營業收入、某些總部成本的撥款、物流服務收入和支出分配、某些庫存調整和批量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們的其他運營部門CDW UK和CDW Canada的財務業績，這兩個部門未達到應報告的分部量化門檻。
(3)包括未分配給各部門的總部職能成本。
企業
截至2023年9月30日的三個月，企業分部的淨銷售額與截至2022年9月30日的三個月相比下降了3.51億美元，下降了13.6％。按平均每日銷售額計算，企業淨銷售額下降了12.3％。報告的各種硬件類別和服務的淨銷售額的下降被軟件的增長部分抵消。
截至2023年9月30日的三個月，企業分部的營業收入為2.11億美元，與截至2022年9月30日的三個月的2.03億美元相比，增長了800萬美元，增長了3.8％。企業分部營業收入的增長主要歸因於毛利的增加，但部分被薪資支出的增加所抵消。
小型企業
截至2023年9月30日的三個月，小型企業板塊的淨銷售額與截至2022年9月30日的三個月相比下降了1.13億美元，下降了23.0％。按平均每日銷售額計算，小型企業板塊的淨銷售額下降了21.7％。報告的淨銷售額下降主要是由筆記本電腦/移動設備和服務的下降推動的。
截至2023年9月30日的三個月，小型企業板塊的營業收入為4,500萬美元，與截至2022年9月30日的三個月的4,700萬美元相比，減少了200萬美元，下降了3.6％。小型企業板塊的營業收入下降主要是由毛利潤減少所推動的，但工資支出的減少部分抵消了這一下降。
公開
截至2023年9月30日的三個月，公共部門淨銷售額與截至2022年9月30日的三個月相比下降了200萬美元，跌幅0.1％。按平均每日銷售額計算，公共部門淨銷售額增長了1.5％。報告的淨銷售額下降涉及所有銷售渠道中各種硬件類別和服務，但教育和醫療保健領域的netcomm產品以及所有銷售渠道中的軟件部分抵消了這一下降。
截至2023年9月30日的三個月，公共部門營業收入為2.37億美元，與截至2022年9月30日的三個月的2.34億美元相比，增長了300萬美元，增長了1.3％。公共部門營業收入增長的主要原因是工資支出降低。
其他
截至2023年9月30日的三個月，其他業務的淨銷售額（包括我們在英國和加拿大業務的業績）與截至2022年9月30日的三個月相比下降了1.21億美元，下降了16.7％。按平均每日銷售額計算，其他淨銷售額下降了15.4％。報告的各個類別淨銷售額的下降部分被與加拿大和英國業務相關的netcomm產品所抵消。
25
目錄

截至2023年9月30日的三個月，其他營業收入為3000萬美元，與截至2022年9月30日的三個月的3200萬美元相比，減少了200萬美元，下降了6.2％。其他營業收入下降的主要原因是與加拿大業務相關的毛利潤減少，但部分被與英國業務相關的毛利潤增加所抵消。
非公認會計準則財務指標對賬
下文列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、攤薄後每股非公認會計準則淨收益和按固定貨幣計算的淨銷售額的對賬。
非公認會計準則營業收入不包括與收購相關的無形資產攤銷、股權薪酬和相關的工資税、收購和整合費用、轉型計劃和工作場所優化等相關的費用。非公認會計準則營業收入利潤率定義為非公認會計準則營業收入佔淨銷售額的百分比。除其他外，非公認會計準則淨收入不包括與收購相關的無形資產攤銷、股權薪酬、收購和整合費用、轉型計劃、工作場所優化以及每項收購的相關税收影響等相關費用。按固定貨幣計算的淨銷售額定義為不包括外幣折算對淨銷售額的影響的淨銷售額。
非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、非公認會計準則攤薄後每股淨收益和按固定貨幣計算的淨銷售額被視為非公認會計準則財務指標。通常，非公認會計準則財務指標是衡量公司業績或財務狀況的數字指標，它不包括或包括根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比指標中通常不包括或不包括的金額。管理層使用的非公認會計準則指標可能與其他公司使用的類似衡量標準不同，即使使用類似的術語來識別此類衡量標準。

我們認為，非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、非公認會計準則攤薄後每股淨收益和按固定貨幣計算的淨銷售額為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為無法反映基礎經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估同期績效，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。某些非公認會計準則財務指標也用於確定基於績效的薪酬的某些組成部分。
非公認會計準則營業收入和非公認會計準則營業收入利潤率
截至9月30日的三個月
（百萬美元）2023佔淨銷售額的百分比2022佔淨銷售額的百分比% 變化
營業收入，如報告所示$478.4 8.5 %$466.4 7.5 %2.6 %
無形資產的攤銷(1)
37.3 44.8 
基於股權的薪酬26.0 26.8 
收購和整合費用7.1 9.7 
轉型舉措(2)
6.4 1.0 
工作場所優化(3)
(0.4)— 
其他調整1.5 0.3 
非公認會計準則營業收入$556.3 9.9 %$549.0 8.8 %1.3 %
(1)包括與收購相關的無形資產（主要是客户關係、客户合同和商品名稱）的攤銷費用。
(2)包括與側重於優化各種運營和系統的戰略轉型計劃相關的成本。
(3)包括與裁員計劃相關的成本以及與減少我們的房地產租賃組合相關的費用。
26
目錄

非公認會計準則淨收益和攤薄後每股非公認會計準則淨收益
截至9月30日的三個月
20232022
（百萬美元）所得税前收入
所得税支出(1)
淨收入所得税前收入
所得税支出(1)
淨收入淨收入百分比變化
據報道，美國公認會計原則$419.8 $(104.3)$315.5 $399.0 $(101.2)$297.8 5.9 %
無形資產的攤銷(2)
37.3 (9.7)27.6 44.8 (12.6)32.2 
基於股權的薪酬26.0 (10.3)15.7 26.8 (8.1)18.7 
收購和整合費用7.1 (1.8)5.3 9.7 (2.6)7.1 
轉型舉措(3)
6.4 (1.7)4.7 1.0 (0.1)0.9 
工作場所優化(4)
(0.4)— (0.4)— — — 
其他調整1.5 (0.5)1.0 0.3 — 0.3 
非公認會計準則$497.7 $(128.3)$369.4 $481.6 $(124.6)$357.0 3.5 %
如報告所示，攤薄後每股淨收益$2.32 $2.17 
攤薄後每股非公認會計準則淨收益$2.72 $2.60 
用於計算美國公認會計原則和非公認會計準則攤薄後每股淨收益的股份135.9 137.1 
(1)非公認會計準則調整的所得税包括與股票薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產（主要是客户關係、客户合同和商品名稱）的攤銷費用。
(3)包括與側重於優化各種運營和系統的戰略轉型計劃相關的成本。
(4)包括與裁員計劃相關的成本以及與減少我們的房地產租賃組合相關的費用。
按固定貨幣計算的淨銷售額
截至9月30日的三個月
（百萬美元）20232022
% 變化(1)
平均每日變化百分比(1)
淨銷售額，如報告所示$5,628.3 $6,215.5 (9.4)%(8.0)%
外幣折算(2)
— 27.8 
按固定貨幣計算的淨銷售額$5,628.3 $6,243.3 (9.9)%(8.4)%
(1)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別有63個和64個銷售日。平均每日銷售額定義為淨銷售額除以銷售天數。
(2)代表按2023年第三季度適用的平均匯率折算CDW UK和CDW Canada上一年度業績的影響.
27
目錄

九個月概述
某些關鍵業務指標的結果如下：
截至9月30日的九個月
（以百萬美元計，每股金額除外）20232022
淨銷售額$16,357.5 $18,310.4 
毛利3,498.6 3,505.5 
營業收入1,245.9 1,288.6 
淨收入808.2 827.3 
非公認會計準則營業收入1,520.4 1,527.4 
非公認會計準則淨收益997.1 998.0 
攤薄後每股淨收益5.92 6.04 
攤薄後每股非公認會計準則淨收益7.31 7.29 
平均每日銷售額(1)
85.6 95.9 
淨負債(2)
5,260.8 5,773.2 
現金轉換週期（以天為單位）(3)
15 18 
經營活動提供的現金1,062.2 1,094.0 
調整後的自由現金流(4)
1,112.9 1,043.4 
(1) 定義為淨銷售額除以銷售天數。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，共有191個銷售日。
(2) 定義為債務總額減去現金和現金等價物。
(3) 定義為應收賬款和供應商到期的某些應收賬款的未償銷售天數加上商品庫存供應天數減去應付賬款和應付賬款庫存融資中未完成的採購天數，基於三個月的滾動平均值。
(4) 定義為經營活動提供的現金流減去資本支出，經調整後包括來自與庫存購買相關的融資活動的現金流。
運營結果
截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
經營業績（以美元計算，佔淨銷售額的百分比）如下：
截至9月30日的九個月
20232022
以美元計
數百萬		的百分比
淨銷售額		以美元計
數百萬		的百分比
淨銷售額
淨銷售額$16,357.5 100.0 %$18,310.4 100.0 %
銷售成本12,858.9 78.6 14,804.9 80.9 
毛利3,498.6 21.4 3,505.5 19.1 
銷售和管理費用2,252.7 13.8 2,216.9 12.1 
營業收入1,245.9 7.6 1,288.6 7.0 
利息支出，淨額(173.3)(1.1)(176.3)(1.0)
其他費用，淨額(3.1)— (5.7)— 
所得税前收入1,069.5 6.5 1,106.6 6.0 
所得税支出(261.3)(1.6)(279.3)(1.5)
淨收入$808.2 4.9 %$827.3 4.5 %
淨銷售額
截至2023年9月30日的九個月，總淨銷售額下降了19.53億美元，下降了10.7％，至163.58億美元，而截至2022年9月30日的九個月為183.1億美元。所有運營部門的淨銷售額均出現下降。持續的經濟不確定性導致客户將重點放在業務優先事項上，從而減少或延遲了技術支出。有關更多信息，請參閲下面的 “分部運營業績”。
28
目錄

毛利
截至2023年9月30日的九個月，毛利下降700萬美元，至34.99億美元，下降0.2％，而截至2022年9月30日的九個月為35.06億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，毛利率佔淨銷售額的百分比增長了230個基點至21.4％。毛利率的增長主要是由產品利潤率的提高所推動的，這是由於各個類別的利潤率提高、筆記本電腦組合的減少以及淨收入的貢獻（主要是軟件即服務）的更有利貢獻。
銷售和管理費用
截至2023年9月30日的九個月，銷售和管理費用增加了3,600萬美元，達到22.53億美元，增長1.6％，而截至2022年9月30日的九個月為22.17億美元。增長是由與我們的員工和房地產投資組合減少相關的成本（統稱為 “工作場所優化”）以及與同事人數同比增加相關的工資支出增加所推動的，但可支配支出的減少部分抵消了這一增長。
營業收入
截至2023年9月30日的九個月，營業收入下降了4,300萬美元，至12.46億美元，而截至2022年9月30日的九個月為12.89億美元。
利息支出，淨額
淨利息支出包括利息支出和利息收入。截至2023年9月30日的九個月中，淨利息支出減少了300萬美元，至1.73億美元，而截至2022年9月30日的九個月為1.76億美元。下降的主要原因是債務水平降低和現金餘額的利息收入增加，但優先無抵押定期貸款的可變利率上升部分抵消了這一下降。
所得税支出
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，所得税支出分別為2.61億美元和2.79億美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比來表示的有效税率分別為24.4％和25.2％。
截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比，有效税率較低，這主要歸因於股票薪酬的超額税收優惠增加。
分部運營業績
按細分市場劃分的淨銷售額（以美元為單位，佔總淨銷售額的百分比）以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
截至9月30日的九個月
20232022
（百萬美元）淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的		美元
改變
百分比
改變(1)
企業$6,675.2 40.8 %$7,866.1 43.0 %$(1,190.9)(15.1)%
小型企業1,186.0 7.3 1,515.2 8.3 (329.2)(21.7)
公開：
政府2,008.4 12.3 1,941.8 10.6 66.6 3.4 
教育2,719.2 16.6 2,965.2 16.2 (246.0)(8.3)
醫療保健1,802.4 11.0 1,793.3 9.8 9.1 0.5 
總公眾人數6,530.0 39.9 6,700.3 36.6 (170.3)(2.5)
其他1,966.3 12.0 2,228.8 12.1 (262.5)(11.8)
總淨銷售額$16,357.5 100.0 %$18,310.4 100.0 %$(1,952.9)(10.7)%
(1)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，共有191個銷售日。平均每日銷售額定義為淨銷售額除以銷售天數。
29
目錄

按分部劃分的營業收入（以美元計，佔總淨銷售額的百分比）以及同比百分比變化如下：
截至9月30日的九個月
 20232022 
（百萬美元）營業收入佔淨銷售額的百分比營業收入佔淨銷售額的百分比百分比變化
在運營中
收入
細分市場：(1)
企業$610.9 9.2 %$644.5 8.2 %(5.2)%
小型企業129.2 10.9 140.7 9.3 (8.2)
公開574.9 8.8 553.0 8.3 4.0 
其他(2)
99.2 5.0 96.8 4.3 2.5 
總部(3)
(168.3)nm*(146.4)nm*15.0 
總營業收入$1,245.9 7.6 %$1,288.6 7.0 %(3.3)%
* nm-沒有意義
(1)分部營業收入包括該分部的直接營業收入、某些總部成本的撥款、物流服務收入和支出分配、某些庫存調整和批量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們的其他運營部門CDW UK和CDW Canada的財務業績，這兩個部門未達到應報告的分部量化門檻。
(3)包括未分配給各部門的總部職能成本。
企業
截至2023年9月30日的九個月中，企業板塊的淨銷售額與截至2022年9月30日的九個月相比下降了11.91億美元，下降了15.1％。各種硬件類別和服務的淨銷售額的下降被netcomm產品和軟件的增長部分抵消。
截至2023年9月30日的九個月，企業分部的營業收入為6.11億美元，與截至2022年9月30日的九個月的6.45億美元相比，減少了3,400萬美元，下降了5.2％。公司分部營業收入下降的主要原因是毛利潤減少和工資支出增加。
小型企業
截至2023年9月30日的九個月中，小型企業板塊的淨銷售額與截至2022年9月30日的九個月相比下降了3.29億美元，下降了21.7％。淨銷售額的下降涉及多個類別，主要集中在筆記本電腦/移動設備領域。
截至2023年9月30日的九個月，小型企業板塊的營業收入為1.29億美元，與截至2022年9月30日的九個月的1.41億美元相比下降了1,200萬美元，下降了8.2％。小型企業板塊營業收入下降主要是由於毛利潤減少所致，但由於總利潤率降低，基於績效的薪酬下降部分抵消了這一下降。
公開
截至2023年9月30日的九個月中，公共部門淨銷售額與截至2022年9月30日的九個月相比下降了1.7億美元，跌幅2.5％。這一下降涉及多個類別，主要是教育領域的筆記本電腦/移動設備和協作硬件，但所有銷售渠道的netcomm產品和軟件部分抵消了這一下降。
截至2023年9月30日的九個月中，公共部門營業收入為5.75億美元，與截至2022年9月30日的九個月的5.53億美元相比，增長了2200萬美元，增長了4.0％。公共部門營業收入增長的主要原因是工資成本降低。
其他
其他業務的淨銷售額（包括我們在英國和加拿大業務的業績）與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月下降了2.63億美元，下降了11.8％。這一下降是由各種硬件類別推動的，但與加拿大和英國業務相關的netcomm產品和軟件的增加部分抵消了這一下降。
30
目錄

截至2023年9月30日的九個月中，其他營業收入為9,900萬美元，與截至2022年9月30日的九個月的9,700萬美元相比，增長了200萬美元，增長了2.5％。其他營業收入的增長主要是由於與英國業務相關的毛利潤增加，但部分被與加拿大業務相關的毛利潤減少以及與加拿大和英國業務相關的薪資支出增加所抵消。
非公認會計準則財務指標對賬
我們在下面列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、攤薄後每股非公認會計準則淨收益、按固定貨幣計算的淨銷售額、自由現金流和調整後自由現金流的對賬表。
非公認會計準則營業收入不包括與收購相關的無形資產攤銷、股權薪酬和相關的工資税、收購和整合費用、轉型計劃和工作場所優化等相關的費用。非公認會計準則營業收入利潤率定義為非公認會計準則營業收入佔淨銷售額的百分比。除其他外，非公認會計準則淨收入不包括與收購相關的無形資產攤銷、股權薪酬、收購和整合費用、轉型計劃、工作場所優化以及每項收購的相關税收影響等相關費用。按固定貨幣計算的淨銷售額定義為不包括外幣折算對淨銷售額的影響的淨銷售額。自由現金流定義為運營活動提供的現金流減去資本支出。調整後的自由現金流定義為經調整的自由現金流，包括來自正常運營過程中發生的融資活動的某些現金流或資本支出。
非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、非公認會計準則攤薄每股淨收益、按固定貨幣計算的淨銷售額、自由現金流和調整後的自由現金流被視為非公認會計準則財務指標。通常，非公認會計準則財務指標是衡量公司業績或財務狀況的數字指標，它不包括或包括根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比指標中通常不包括或不包括的金額。管理層使用的非公認會計準則指標可能與其他公司使用的類似衡量標準不同，即使使用類似的術語來識別此類衡量標準。

我們認為，非公認會計準則營業收入、非公認會計準則營業收入利潤率、非公認會計準則淨收益、非公認會計準則攤薄後每股淨收益和按固定貨幣計算的淨銷售額為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為無法反映基礎經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估同期績效，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。我們還提供了自由現金流和調整後的自由現金流，因為我們認為該措施提供了有關我們的流動性和資本資源的更多信息。某些非公認會計準則財務指標也用於確定基於績效的薪酬的某些組成部分。
非公認會計準則營業收入和非公認會計準則營業收入利潤率
截至9月30日的九個月
（百萬美元）2023佔淨銷售額的百分比2022佔淨銷售額的百分比% 變化
營業收入，如報告所示$1,245.9 7.6 %$1,288.6 7.0 %(3.3)%
無形資產的攤銷(1)
116.2 126.4 
基於股權的薪酬71.6 71.4 
收購和整合費用24.7 36.3 
轉型舉措(2)
16.0 3.4 
工作場所優化(3)
42.5 — 
其他調整3.5 1.3 
非公認會計準則營業收入$1,520.4 9.3 %$1,527.4 8.3 %(0.5)%
(1)包括與收購相關的無形資產（主要是客户關係、客户合同和商品名稱）的攤銷費用。
(2)包括與側重於優化各種運營和系統的戰略轉型計劃相關的成本。
(3)包括與裁員計劃相關的成本以及與減少我們的房地產租賃組合相關的費用。
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目錄

非公認會計準則淨收益和攤薄後每股非公認會計準則淨收益
截至9月30日的九個月
20232022
（百萬美元）所得税前收入
所得税支出(1)
淨收入所得税前收入
所得税支出(1)
淨收入淨收入百分比變化
據報道，美國公認會計原則$1,069.5 $(261.3)$808.2 $1,106.6 $(279.3)$827.3 (2.3)%
無形資產的攤銷(2)
116.2 (30.2)86.0 126.4 (33.8)92.6 
基於股權的薪酬71.6 (32.7)38.9 71.4 (23.7)47.7 
收購和整合費用24.7 (6.4)18.3 36.3 (9.4)26.9 
轉型舉措(3)
16.0 (4.2)11.8 3.4 (0.9)2.5 
工作場所優化(4)
42.5 (11.1)31.4 — — — 
其他調整3.5 (1.0)2.5 1.3 (0.3)1.0 
非公認會計準則$1,344.0 $(346.9)$997.1 $1,345.4 $(347.4)$998.0 (0.1)%
如報告所示，攤薄後每股淨收益$5.92 $6.04 
攤薄後每股非公認會計準則淨收益$7.31 $7.29 
用於計算美國公認會計原則和非公認會計準則攤薄後每股淨收益的股份136.4136.9
(1)非公認會計準則調整的所得税包括與股票薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產（主要是客户關係、客户合同和商品名稱）的攤銷費用。
(3)包括與側重於優化各種運營和系統的戰略轉型計劃相關的成本。
(4)包括與裁員計劃相關的成本以及與減少我們的房地產租賃組合相關的費用。
按固定貨幣計算的淨銷售額
截至9月30日的九個月
（百萬美元）20232022
% 變化 (1)
淨銷售額，如報告所示$16,357.5 $18,310.4 (10.7)%
外幣折算(2)
— (52.1)
按固定貨幣計算的淨銷售額$16,357.5 $18,258.3 (10.4)%
(1)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，共有191個銷售日。平均每日銷售額定義為淨銷售額除以銷售天數。
(2)代表按2023年迄今適用的平均匯率折算英國CDW和CDW上年度業績的影響。
自由現金流和調整後的自由現金流
截至9月30日的九個月
（百萬美元）20232022
經營活動提供的淨現金$1,062.2 $1,094.0 
資本支出(114.7)(97.2)
自由現金流947.5 996.8 
應付賬款淨變動——存貨融資165.4 46.6
調整後的自由現金流(1)(2)
$1,112.9 $1,043.4 
(1)從本報告開始，我們將把我們的歷史關鍵業務指標自由現金流稱為調整後的自由現金流，與之前的報告相比沒有定義性變化。
(2)定義為經營活動提供的現金流減去資本支出，經調整後包括來自與庫存購買相關的融資活動的現金流。
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目錄

季節性
儘管我們歷來沒有經歷過全年明顯的季節性變化，但由於客户在年底花費了剩餘的技術預算資金，我們的企業板塊（主要為擁有250名員工的美國私營部門企業客户提供服務）在第四季度的銷售額歷來高於其他季度。此外，我們的公共部門第三季度的銷售額歷來高於其他季度，這主要是由於聯邦政府和教育客户的購買模式。自2020年以來，與歷史季節性趨勢相比，我們經歷了可變性。預計各渠道的季節性將繼續與歷史經驗不同。
流動性和資本資源
概述
我們使用循環貸款機制下的運營現金和借款為我們的運營和資本支出提供資金。截至2023年9月30日，我們的循環貸款機制下有9億美元的可用借款。我們的流動性和借貸計劃旨在與我們的財務和戰略規劃流程保持一致，並確保我們有必要的資金來履行我們的運營承諾，這些承諾主要包括購買庫存、工資和一般費用。我們還考慮了我們的整體資本配置策略，包括股息支付、債務水平評估、收購和股票回購。我們認為，至少在明年我們有足夠的流動性和資金來源；但是，有許多因素可能會對我們的可用資金來源產生負面影響。運營產生的現金數額將取決於成功執行我們的業務計劃、總體經濟狀況和營運資本管理等因素。
長期債務和融資安排
在截至2023年9月30日的九個月中，我們為優先無抵押定期貸款預付了1億美元，沒有罰款。在2026年12月1日到期日之前，無需對剩餘的本金進行額外的強制性付款。
截至2023年9月30日，我們的無抵押債務總額為57億美元，我們遵守了信貸協議和契約下的契約。
根據市場狀況、合同承諾、我們的資本需求和其他因素，我們可能會不時回購一個或多個系列的未償還的無抵押優先票據。我們的優先票據的回購可以通過公開市場或私下談判的交易進行，也可能根據規則10b5-1計劃或其他方式進行。
有關我們的債務和再融資活動的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表附註6（債務）。
庫存融資協議
我們已經與某些金融中介機構簽訂了協議，以便利在某些條款和條件下從各種供應商那裏購買庫存。在合併資產負債表中，這些金額被單獨歸類為應付賬款庫存融資。我們不會產生與這些協議相關的任何利息費用，因為餘額將在到期時支付。有關更多信息，請參閲隨附的合併財務報表附註4（庫存融資協議）。
股票回購計劃
在截至2023年9月30日的九個月中，我們根據先前宣佈的股票回購計劃以4.5億美元的價格回購了200萬股普通股。有關我們的股票回購計劃的更多信息，請參閲 “第二部分第2項，股權證券的未註冊銷售和所得款項的使用”。
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目錄

分紅
2023年普通股分紅活動摘要如下：
股息金額申報日期記錄日期付款日期
$0.5902023年2月7日2023年2月24日2023年3月10日
$0.5902023年5月3日2023年5月25日2023年6月13日
$0.5902023年8月2日2023年8月25日2023年9月12日
2023年11月1日，我們宣佈董事會宣佈普通股的季度現金分紅為每股0.620美元。股息將於2023年12月12日支付給截至2023年11月24日營業結束時所有登記在冊的股東。
未來任何股息的支付將由董事會自行決定，並將取決於我們的經營業績、財務狀況、業務前景、資本要求、合同限制（包括當前或未來管理我們債務的協議）、適用法律規定的限制、税收考慮因素以及董事會認為相關的其他因素。
現金流
來自運營、投資和融資活動的現金流如下：
截至9月30日的九個月
（百萬美元）20232022
經營活動提供的淨現金$1,062.2 $1,094.0 
投資活動：
資本支出(114.7)(97.2)
收購業務，扣除獲得的現金(76.2)(28.0)
其他(5.0)— 
用於投資活動的淨現金(195.9)(125.2)
融資活動：
應付賬款淨變動——存貨融資165.4 46.6 
用於融資活動的其他現金流(905.1)(877.0)
用於融資活動的淨現金(739.7)(830.4)
匯率變動對現金和現金等價物的影響(1.1)(11.9)
現金和現金等價物的淨增長$125.5 $126.5 
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目錄

經營活動
經營活動提供的現金流如下：
截至9月30日的九個月
（百萬美元）20232022改變
淨收入$808.2 $827.3 $(19.1)
對非現金項目影響的調整(1)
277.2 296.9 (19.7)
經非現金項目影響調整後的淨收入1,085.4 1,124.2 (38.8)
資產和負債的變化：
應收賬款(2)
42.7 (156.2)198.9 
商品庫存(3)
96.1 (16.1)112.2 
應付賬款-交易(4)
(273.3)188.5 (461.8)
其他(5)
111.3 (46.4)157.7 
經營活動提供的現金流$1,062.2 $1,094.0 $(31.8)
(1)包括折舊和攤銷、遞延所得税、信貸損失準備金和權益補償支出等項目。
(2)這一變化主要是由於2023年銷售活動減少和收藏業績。
(3)這一變化主要是由於2023年客户需求推動庫存量減少。
(4)這一變化主要是由於2023年銷售活動減少和付款時機。
(5)這一變化主要是由於合同資產和供應商應收賬款減少，但2023年應計薪酬減少和合同負債減少部分抵消了這一變化。
為了管理我們的營運資金和運營現金需求，我們監控現金轉換週期，根據滾動的三個月平均值，定義為應收賬款中的未結銷售天數加上庫存供應天數減去應付賬款中未清的採購天數。我們的現金轉換週期的組成部分如下：
9月30日
（以天為單位）20232022
未結銷售天數 (DSO)(1)
73 68 
庫存供應天數 (DIO)(2)
14 18 
未完成的購買天數 (DPO)(3)
(72)(68)
現金轉換週期15 18 
(1)表示期末應收賬款餘額的滾動平均值除以同一三個月期間的平均每日淨銷售額。還包括其他雜項應收賬款的組成部分。
(2)表示期末商品庫存餘額的三個月滾動平均值除以同一三個月期間的平均每日銷售成本。
(3)代表期末應付賬款（不包括現金透支）和應付庫存融資賬户合併餘額除以同一三個月期間的平均每日銷售成本的滾動平均值。
截至2023年9月30日，現金轉換週期縮短至15天，而截至2022年9月30日為18天。總體下降的主要原因是庫存頭寸減少導致的DIO減少。此外，淨減收入對DSO產生不利影響，對DPO產生有利影響，因為相應的應收賬款和應付賬款反映了客户和應付給供應商的總金額，而相應的銷售和銷售成本則以淨銷售額為淨額反映。
投資活動
與2022年9月30日相比，截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金增加了7100萬美元。這一增長主要是由於2023年收購活動的增加和資本支出的增加。
融資活動
與2022年9月30日相比，截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金減少了9100萬美元。下降的主要原因是長期債務還款額減少以及內部活動增加
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目錄

我們的庫存融資安排被2023年的股票回購部分抵消，2022年沒有類似的活動。有關庫存融資協議和債務活動的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表附註4（庫存融資協議）和附註6（債務）。
債務證券的發行人和擔保人
我們的每個系列未償還的無抵押優先票據（“票據”）均由CDW LLC和CDW Finance Corporation（“發行人”）發行，並由CDW Corporation（“母公司”）以及每個CDW LLC的某些直接和間接、100％控股的國內子公司（“擔保子公司”，以及與母公司一起的 “擔保人”）擔保。母公司和擔保人提供的所有擔保均為連帶擔保，全部和無條件擔保；前提是擔保子公司的擔保受管理票據契約中包含的某些慣例發行條款的約束。
票據和相關擔保是發行人和擔保人的優先無抵押債務，是：
•在結構上從屬於我們的非擔保子公司的所有現有和未來債務和其他負債；以及
•在付款權方面與發行人和擔保人所有現有和未來的無抵押優先債務處於同等地位。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的資產負債表信息，以及截至2023年9月30日的九個月和截至2022年12月31日的年度的運營報表信息。財務信息包括髮行人的賬户和擔保人的賬户（“債務人集團”）。債務人集團的財務信息以合併方式列報，債務人集團之間的公司間餘額和交易已被沖銷。
資產負債表信息
（百萬美元）2023年9月30日2022年12月31日
流動資產$5,610.4 $5,588.3 
善意3,939.7 3,939.7 
其他資產1,830.3 2,032.6 
非流動資產總額5,770.0 5,972.3 
流動負債4,361.5 4,369.3 
長期債務5,660.9 5,792.9 
其他負債542.9 641.9 
長期負債總額6,203.8 6,434.8 
運營聲明信息
（百萬美元）截至2023年9月30日的九個月截至2022年12月31日的年度
淨銷售額$14,341.7 $20,741.8 
毛利3,089.8 4,156.6 
營業收入1,119.4 1,584.7 
淨收入686.7 1,005.8 
承付款和或有開支
隨附的合併財務報表附註9（承付款和意外開支）中列出的信息以引用方式納入此處。
關鍵會計政策與估計
我們的關鍵會計政策與 “第7項” 中報告的政策相比沒有變化。管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”，載於我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告。
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目錄

最近的會計公告
隨附的合併財務報表附註2（最近的會計公告）中列出的信息以引用方式納入此處。
前瞻性陳述
本報告包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”。除歷史事實陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。這些陳述涉及分析和其他信息，這些信息基於對未來結果或事件的預測以及對尚未確定的金額的估計。這些陳述還與我們的未來前景、發展和業務戰略有關。對於本報告中所有前瞻性陳述，我們要求受1995年《私人證券訴訟改革法》的保護。
這些前瞻性陳述是通過使用諸如 “預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“目標”、“打算”、“潛力”、“預測”、“項目”、“目標” 等術語和短語或類似的術語和短語或未來或條件動詞（例如 “可能”、“可能”、“應該”、“將” 和 “會”）來識別的。但是，這些詞語並不是識別此類聲明的唯一手段。儘管我們認為此類前瞻性陳述所反映或暗示的我們的計劃、意圖和其他預期是合理的，但我們無法向您保證我們將實現這些計劃、意圖或期望。所有前瞻性陳述均受風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果或事件與我們的預期存在重大差異。
可能導致實際業績或事件與我們的預期或警示聲明存在重大差異的重要因素已在上文 “影響我們財務業績的趨勢和關鍵因素” 下披露，標題為 “風險因素” 的部分包含在我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中，並不時出現在我們隨後的10-Q表季度報告和美國證券交易委員會（“SEC”）的其他文件和公共傳播中。除其他外，這些因素包括通貨膨脹壓力；利率水平；CDW 與供應商合作伙伴的關係及其協議條款；COVID-19 疫情，包括捲土重來和新變種的出現，以及為應對此而採取的行動以及對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和流動性的相關影響；CDW 供應商合作伙伴在硬件、軟件和服務方面的持續創新；可能縮小 CDW 市場的激烈競爭分享；持續發展，CDW 信息技術系統的維護和運營；可能存在的數據安全漏洞，無法保護我們的信息技術系統免受網絡安全威脅；可能無法向 CDW 的客户提供高質量的服務；任何關鍵人員的潛在損失、勞動力成本的顯著增加或勞動力管理效率低下；CDW 的主要設施或第三方數據中心可能出現的不利情況，包括氣候變化造成的不利情況；商業交付服務成本上漲或這些服務的中斷；CDW面臨的應收賬款和庫存風險；可能無法在預期的時間範圍內或根本無法實現收購Sirius的預期收益；未來的收購或聯盟；CDW經營業績的波動；外匯波動；全球和區域經濟和政治狀況，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突以及對俄羅斯的相關制裁的影響；供應商產品流可能中斷；減少技術產品和服務支出，包括政府支出政策不利變化的影響；可能未能遵守公共部門合同或適用的法律法規；當前和未來的法律訴訟、調查和審計，包括知識產權侵權索賠；法律的變化，包括法規或其解釋的變化，或可能未能滿足利益相關者對環境可持續性和企業責任問題的期望；CDW的負債水平；限制由與CDW對其運營和流動性的負債有關的協議所強加；未能維持評級機構對CDW債務證券的評級；CDW股票回購計劃或股息支付的變更或終止；以及CDW向美國證券交易委員會提交的文件中不時發現的其他風險因素或不確定性。這些警示性陳述以及我們在美國證券交易委員會的其他文件和公共傳播中不時發表的其他警示性陳述對所有歸因於我們或代表我們行事的人的書面和口頭前瞻性陳述進行了明確的全面限定。您應該在這些風險和不確定性的背景下評估所有前瞻性陳述。
我們提醒您，上面提及的重要因素可能無法反映所有可能導致實際結果或事件與我們預期不同的因素。此外，我們無法向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果或發展，即使已基本實現，它們也會產生後果或以我們預期的方式影響我們或我們的運營。本報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出。除非法律另有要求，否則我們沒有義務因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述。
37
目錄

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
參見公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “市場風險的定量和定性披露”。截至2023年9月30日，這些信息沒有實質性變化。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至本報告所涉期末，公司管理層在公司首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了公司披露控制和程序（該術語的定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條或第15d-15（e）條）。根據此類評估，包括公司首席執行官和首席財務官在內的公司管理層得出結論，截至該期末，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息方面是有效的，這些信息已彙總並傳達給包括公司在內的公司管理層的首席執行官兼首席執行官財務幹事，視情況而定，以便及時討論所需的披露。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的三個月中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
38
目錄

第二部分——其他信息
第 1 項。法律訴訟
隨附的合併財務報表附註9（承付款和應急費用）中列出的信息包含在 “第一部分，第1項” 中。本報告的 “財務報表” 以引用方式納入此處。
第 1A 項。風險因素
參見公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股權證券的未註冊銷售
沒有。
發行人購買股票證券
2023年2月8日，我們宣佈，董事會批准增加7.5億美元的股票回購計劃（該計劃在2021年2月10日宣佈的12.5億美元授權下的剩餘金額基礎上有所增加），根據該計劃，我們可以不時地通過私下談判交易、公開市場購買或證券法和其他法律要求允許的其他交易回購普通股。任何收購的時間和金額將取決於市場狀況和其他因素，包括但不限於股價、監管要求和資本可用性。該計劃不要求購買任何最低金額或數量的股票，該計劃可以隨時修改、暫停或終止。
與公司在截至2023年9月30日的三個月中購買普通股有關的信息如下：
時期購買的股票總數
（單位：百萬）		每股支付的平均價格作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數
（單位：百萬）
根據該計劃可能購買的股票的最大美元價值(1)
（單位：百萬）
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— — — 441.5 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日0.2 204.11 0.2 413.8 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日0.1 208.46 0.1 387.6 
總計0.3 0.3 
(1)此列中顯示的金額是每個月回購後要花費的剩餘總授權價值。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
在截至2023年9月30日的三個月中，我們的董事或高級職員（定義見《交易法》第16a-1（f）條）均未通過、修改或終止 “規則10b5-1交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”（此類術語的定義見《交易法》S-K法規第408（a）項），但以下情況除外： 開啟 2023年8月22日, 克里斯蒂娜·科利, 首席商務和運營官公司的， 採用a 規則 10b5-1 交易計劃這旨在滿足《交易法》第10b5-1（c）條的肯定辯護。Corley女士的計劃規定，行使股票期權並出售總額不超過股票期權 83,099在此期間，公司普通股的標的股票起始於 2023年11月22日直到2024年8月23日。

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目錄

第 6 項。展品
展覽描述
3.1*
Amplied IT LLC 經修訂和重述的運營協議。
31.1*
根據1934年《證券交易法》第15d-14 (a) 條對首席執行官進行認證。
31.2*
根據1934年《證券交易法》第15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據 18 U.S.C. 1350 對首席執行官進行認證。
32.2**
根據 18 U.S.C. 1350 對首席財務官進行認證。
101.INS*XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104*封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。
________________
* 隨函提交
** 這些物品已配備，未歸檔。
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目錄

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
CDW 公司
日期：2023年11月1日來自：/s/ Albert J. Miralles
艾伯特·J·米拉勒斯
高級副總裁兼首席財務官
（經正式授權的官員和首席財務官）
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