☐

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至的財政年度十二月三十一日，2020

委託文件編號：0-51142

環球物流控股有限公司

(註冊人的確切姓名載於其約章)

東九里路12755號

沃倫, 密西根48089

(地址，包括主要行政辦公室的郵政編碼)

(586) 920-0100

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)款登記的證券：

根據該法第(12)(G)款登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。☐    不是  ☒

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐    不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2所定義)。☐*☒

截至2020年7月4日，也就是註冊人最近完成的第二季度的最後一個工作日，根據納斯達克股票市場(Nasdaq Stock Market)的報道，根據2020年7月2日普通股的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為$115.9百萬(假設(但不為任何目的承認)所有(A)註冊人的董事和高管都是聯營公司，以及(B)這些董事和高管持有的股份數量不包括這些人在2020年7月4日後60天內可能獲得的股份).

截至2021年3月8日，已發行的普通股數量(無面值)為26,919,455.

以引用方式併入的文件

環球物流控股有限公司

《Form 10-K》2020年度報告

目錄

關於前瞻性陳述的披露

這份關於Form 10-K(“Form 10-K”)的年度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法”的前瞻性陳述，這些陳述涉及風險和不確定因素。許多前瞻性陳述位於本10-K表格的第II部分，題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。前瞻性陳述基於某些假設提供對未來事件的當前預期，包括與任何歷史或當前事實沒有直接關係的任何陳述。前瞻性陳述也可以通過諸如“未來”、“預期”、“相信”、“目標”、“估計”、“預期”、“打算”、“將會”、“將會”、“可能”、“可以”、“可能”以及類似術語來識別。前瞻性陳述不是對未來業績的保證，公司的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致這種差異的因素包括但不限於，在本表格10-K的第I部分，項目31A中討論的、標題為“風險因素”的因素，這些因素通過引用結合於此。本文提供的所有信息均基於公司的會計日曆。除非另有説明，否則提及的特定年份、季度、月份或期間指的是公司截至12月31日的會計年度以及這些會計年度的相關季度、月份和期間。除非另有説明，本文中使用的術語“環球”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”統稱為環球物流控股公司及其子公司。除法律要求外，公司不承擔以任何理由修改或更新任何前瞻性陳述的義務。

第一部分

公司背景

我們是在全美以及墨西哥、加拿大和哥倫比亞提供定製運輸和物流解決方案的領先的輕資產供應商。我們為客户的整個供應鏈提供廣泛的服務，包括卡車、經紀、多式聯運、專用和增值服務。

我們提供一整套運輸和物流解決方案，使我們的客户能夠降低成本，更有效地管理他們的全球供應鏈。我們通過以下幾種方式營銷和提供我們的服務：

截至2020年12月31日，我們擁有一個總計約295名代理的代理網絡，我們運營着52個公司管理的終端地點，並在美國各地以及墨西哥、加拿大和哥倫比亞的地點為59個增值項目提供服務。

我們於2001年12月11日在密歇根州註冊成立。我們自2005年2月11日首次公開募股(IPO)以來一直是一家上市公司。

我們的主要執行辦事處位於密歇根州沃倫市9英里路東12755號，郵編：48089。

運營

我們將我們的收入大致分為以下服務類別：貨車、經紀、多式聯運、專用服務和增值服務。

滿載貨物。我們的卡車服務包括乾貨車、平板、重載和冷藏作業。卡車服務約佔我們2020年營業收入的2.014億美元，佔14.5%。我們為各行各業的客户運輸各種普通商品，包括汽車零部件、機械、建材、紙張、食品、消費品、傢俱、鋼材和其他金屬。卡車服務還包括我們的最後一英里和地面加急服務。我們的運輸服務是通過業主-運營商和員工司機組成的網絡提供的。

經紀*我們通過利用第三方運輸提供商運輸貨物，為客户提供貨運經紀服務。經紀服務還包括全方位服務的國內和國際貨運代理，以及海關經紀。*2020年，經紀服務約佔我們營業收入的3.364億美元，佔我們營業收入的24.2%。

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多式聯運。聯運業務包括輪船-卡車、鐵路-卡車和支持服務。2020年，多式聯運支持服務佔我們運營收入的3.936億美元，佔28.3%。我們的多式聯運支持服務主要是港口或鐵路站臺與客户之間的國際和國內集裝箱的中短距離交付和拖運服務。

敬業我們的專用服務主要是為使用麪包車設備的汽車客户提供支持。在2020年，專用服務約佔我們運營收入的1.275億美元，佔我們營業收入的9.2%。我們的專用服務主要是通過工會和非工會員工司機、業主-運營商和合同司機組成的網絡，在指定的地理區域內進行短途或往返移動。

增值。我們的增值服務通常致力於滿足個別客户的需求，包括物料搬運、拼裝、排序、分裝、跨碼頭服務、套件、重新包裝、倉儲和可退貨集裝箱管理。增值服務約佔我們2020年營業收入的23.8%，約為3.322億美元。我們的設施和服務通常直接集成到客户的生產流程中，是他們供應鏈中的關鍵環節。

分段

我們在四個不同的可報告部門報告我們的財務業績：合同物流、多式聯運、卡車運輸和公司管理的經紀業務。

我們合同物流部門的業務集中在一起，為原始設備製造商(OEM)和主要零售商提供增值和/或專用運輸服務，以支持原始設備製造商(OEM)和主要零售商的入站物流，合同期限通常為一年或更長時間。我們的多式聯運部門與由公司管理的碼頭使用業主-運營商、公司設備和第三方容量提供商(經紀承運人)的組合協調的當地和地區貨運活動相關聯。我們卡車運輸部門的綜合業務與由我們的代理和公司管理的碼頭使用業主-運營商、公司設備和經紀承運人的組合協調的單個貨運相關聯。我們由公司管理的經紀業務部門通過經紀承運人提供單個貨運的提貨和交付，由我們公司管理的業務進行協調。

有關分段的其他信息，請參閲見合併財務報表第8項附註19。

新冠肺炎大流行

該公司將繼續致力於盡其所能保護其員工、客户、銷售商和公眾免受新冠肺炎(CoronaVirus)疫情蔓延的影響。我們的運營和財務表現在2020年第一季度後期和第二季度的大部分時間受到了負面影響。為了減輕對我們業務的影響，我們採取了許多降低成本的措施，包括讓很大一部分直接勞動力休假，要求員工休無薪假期，限制旅行，減少可自由支配的支出，以及其他各種措施。在2020年第三季度，我們經歷了運輸和製造業支持服務需求的反彈，業務活動也經歷了更加正常化的水平。儘管我們估計新冠肺炎在2020年第二季度對我們的業務產生了最大的影響，但我們無法確切地預測新冠肺炎未來可能對我們的運營和財務業績產生的影響。新冠肺炎疫情的最終規模，包括它對公司財務和經營業績的影響程度(可能是重大的)，將取決於疫情持續的時間長短、其嚴重性、為應對疫情而實施的政府法規，以及它對經濟和運輸需求的總體影響。

業務和增長戰略

我們戰略的關鍵要素如下：*

進行戰略性收購。運輸和物流行業高度分散，有數百家中小型競爭對手，這些競爭對手要麼專門從事特定的垂直市場、提供特定的服務，要麼僅限於當地和地區的覆蓋範圍。我們希望有選擇地評估和尋求收購，以增強我們的服務能力，擴大我們的地理網絡和/或使我們的客户基礎多樣化。

擴大我們的代理商和業主運營商網絡。代理商和業主運營商數量的增加一直是我們交易型運輸服務歷史增長的一個驅動力。我們打算繼續招聘合格的代理商和業主經營者，以打入新市場並擴大我們在現有市場的業務。我們的代理商通常專注於特定市場的少數託運人，並根據該核心託運人羣體的具體運輸需求進行調整，同時保持對增長機會的警惕。

繼續利用強勁的行業基本面和外包趨勢。我們相信，製造商尋求將非核心物流功能外包給成本效益高的第三方供應商，從而能夠有效地管理日益複雜的全球供應鏈，這將支持行業的長期增長。我們打算利用我們集成的運輸和物流服務套件、我們的設施網絡、我們的長期客户關係以及我們卓越運營的聲譽，利用有利的行業基本面和增長預期。

4

目標是進一步滲透北美汽車行業的主要客户。汽車行業是全球外包物流服務的最大用户之一，為我們提供了現有和新客户的增長機會。在我們年收入超過10萬美元的客户中，這一領域在2020年的運營收入中約佔29%。我們打算利用汽車行業高附加值物流服務外包的預期持續增長，如組件組裝和排序，這些服務直接連接到生產線，需要專門的能力、技術專長和嚴格的質量控制。

繼續擴大在其他垂直市場的滲透率.我們有為汽車和其他工業客户提供高度複雜的增值物流服務的歷史。我們為物料搬運流程開發了標準化、模塊化的系統，並在快速實施和勞動力培訓方面擁有豐富的經驗。這些能力和我們廣泛的物流服務組合可以跨垂直市場轉移。我們相信，我們可以利用我們最初在汽車領域開發的專業知識。除了汽車，我們的目標行業還包括航空航天、能源、政府服務、醫療保健、工業零售、消費品以及鋼鐵和金屬。

競爭與產業

運輸和物流服務業競爭激烈，極其分散。我們以服務的質量和可靠性、價格、物流解決方案的廣度和IT能力為基礎展開競爭。我們的競爭對手包括基於資產和非資產的卡車和零擔運輸公司、多式聯運、物流提供商，在我們業務的某些方面還包括鐵路。我們還與其他汽車運輸公司爭奪車主運營商和代理商。

我們的客户可能會選擇不外包他們的物流業務，而是保留或恢復這些活動，就像他們自己的內部運營一樣。在我們最大的垂直市場--汽車行業，我們更頻繁地與數量相對較少的私營公司或大型上市公司的子公司競爭。這些供應商有能力提供汽車原始設備製造商(OEM)龐大而複雜的供應鏈所需的廣泛服務。

我們還遇到來自地區和當地第三方物流提供商、運營自己飛機的綜合運輸公司、貨物銷售代理和經紀人、水陸貨運代理和承運人、航空公司、為整合會員發貨以獲得較低運費而組織的託運人協會以及基於互聯網的貨運交易所的競爭。

運輸業不斷受到旨在改善該行業整體安全的新規章制度的影響。遵守這些日益複雜的規則繼續限制合格司機的供應。*我們相信，我們的行業將繼續受到合格司機數量不足的阻礙，這將為這一不斷下降的人才庫帶來激烈的競爭。

顧客

收入來自美國各地以及墨西哥、加拿大和哥倫比亞的客户。我們的客户主要集中在汽車、鋼鐵、石油和天然氣、替代能源和製造業。

我們很大一部分收入來自國內汽車業。在年收入超過10萬美元的客户中，截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年，汽車行業的總銷售額分別佔收入的29%、27%和36%。在2020、2019年和2018年期間，通用汽車分別佔我們總運營收入的14%、12%和13%。2020年，我們對包括通用汽車在內的前十大客户的總銷售額達到38%。*我們收入的很大一部分也來自我們向其他運輸公司提供運力，這些運輸公司聚合了這些行業和其他行業各種託運人的貨物。

人力資本資源

概述。截至2020年12月31日，我們擁有6187名員工。在截至2020年12月31日的一年內，我們還平均聘用了1233名全職合同工。截至2020年12月31日，我們在美國、加拿大和哥倫比亞約33%的員工和墨西哥87%的員工是工會成員，並遵守集體談判協議。我們相信我們的工會和員工關係很好。

多樣性和包容性。我們相信，多樣性、公平性和包容性對於我們在市場中取勝以及使我們的勞動力和社區取得成功至關重要。具體地説，擁有多樣化和包容性的工作場所使我們能夠吸引和留住最優秀的員工，為我們的股東帶來業績。一支合格、多樣化和包容的員工隊伍還有助於我們代表員工、客户和社區的各種理念、價值觀和信仰。我們對多元化和包容性的承諾意味着我們將繼續努力建立和改善包容性的工作環境，讓來自各種背景的員工都能取得成功並得到傾聽。

5

僱員 健康與安全。我們致力於成為健康和安全標準的行業領先者。員工的身體健康、幸福感和心理健康對我們的成功至關重要。最近，在新冠肺炎大流行期間，我們的首要關切是盡我們的一份力量，保護我們的員工、客户、供應商和普通公眾免受病毒傳播的影響，同時繼續發揮向國家提供必需品的重要作用。在可能的情況下，我們的員工可以在家中遠程工作。對於基本功能，包括我們的工廠工人和駕駛專業人員，我們已經向各個工廠和碼頭分發清潔和保護用品，以便有需要的人可以獲得，增加了清潔頻率和覆蓋範圍，並向員工提供預防措施的指導，如對卡車內部進行消毒、個人衞生和社交距離。我們將繼續根據需要調整我們的運營，以確保安全，同時繼續為我們的客户提供高水平的服務。

人才的獲取、留住和發展。我們不斷努力招聘、培養和留住本行業的頂尖人才。吸引和留住頂尖人才的關鍵是員工滿意度，我們定期實施提高員工滿意度的計劃。我們通過在組織的各個級別提供有競爭力的薪酬、福利和激勵來獎勵員工。運輸和物流服務行業對合格工人和司機的激烈競爭導致了招聘和保留充足員工的額外費用，並對該行業產生了負面影響。我們的運營也受到了影響，由於缺乏合格的工人和司機，我們經常遇到利用率不足和費用增加的情況。我們高度重視招聘和保留充足的合格工人和司機。

獨立承包人網絡

我們利用遍佈美國和加拿大安大略省的代理商和業主運營商網絡。這些代理商和業主經營者是獨立的承包商。

與我們託運人的互動有很大比例是由我們的代理人提供的。我們的代理招攬並控制了我們在2020年運輸的大約30%的貨運，其餘的運費由公司管理的碼頭產生。2020年，我們排名前100位的代理創造了大約20%的年運營收入。我們的代理通常專注於一個特定市場中的三到四個託運人，並從這一核心羣體中招攬大部分貨運業務。通過專注於相對較少的託運人，每個代理都敏鋭地意識到這一核心託運人羣體的具體運輸需求，同時保持對增長機會的警惕。

我們還與業主-運營商簽訂合同，以提供更大的靈活性來應對客户需求的波動。業主-運營商提供自己的卡車，並根據合同負責所有相關費用，包括融資成本、燃料、維護、保險和税收等。此外，他們還負責保持遵守聯邦汽車運營商安全管理局(Federal Motor Carrier Safety Administration)的規定。

税收設備

下表為截至2020年12月31日我們用於提供運輸服務的設備：

風險管理與保險

我們的客户和聯邦法規一般要求我們為每次事故提供不超過100萬美元的汽車責任和一般責任索賠保險。因此，在美國，我們從持有執照的意外傷害保險公司購買此類保險，該保險公司是關聯方，為個人汽車責任和一般責任索賠提供最低100萬美元的保險。我們通常為100萬美元以上的汽車和一般責任索賠提供自我保險，除非尋求乘客滿足個人客户或供應商的合同要求。在我們的某些業務中，我們已經獲得了額外的汽車責任保險，在這些業務中，我們對超過700萬美元的索賠進行了自我保險。在墨西哥，我們的運營和設備投資通過國際公認的第三方保險承保人投保。

6

我們通常為機動貨物責任索賠和材料搬運索賠投保風險。因此，我們為與機動貨物責任和材料裝卸索賠相關的預期損失和費用建立財務準備金，並定期評估和調整這些準備金，以反映我們的經驗。因此，任何此類調整都可能對我們的運營和財務業績產生重大不利影響。

為減少車輛在沒有附連拖車或附連拖車而沒有裝載或運載任何貨物的情況下所招致的索償風險，我們要求車主兼營運者維持每次200萬元的非貨車使用責任保險(業界稱為無頭尾巴保險)。

在經紀安排中，我們因其他第三者承運人代我們運輸貨物而招致的意外而承擔的責任，會因各種因素而減少，包括第三者供應商維持其本身保險範圍的程度。

技術

我們使用多方面的軟件工具和硬件平臺，通過電子數據交換系統支持與客户和供應商的IT網絡的無縫集成。這些工具增強了我們與客户和供應商之間的關係和有效溝通的能力。我們的工具和平臺提供對客户供應鏈的實時、基於網絡的可見性。

在我們的合同物流部門，我們定製了我們專有的倉庫管理系統(WMS)，以滿足個人客户的需求。我們的WMS允許我們通過一個簡單的、基於Web的界面向我們的客户發送提前發貨通知，該界面可供各種供應商使用。它還使我們能夠清楚地識別並與客户溝通任何可能導致生產延遲的與供應商相關的問題。我們還使用跨碼頭和集裝箱退貨管理應用程序，使材料接收和空箱退貨的循環自動化。

我們的專有和第三方運輸管理系統實現了從發貨到交貨、從開具發票到應收賬款收款的全面運營控制和可見性。對於我們的員工司機，該系統為手持設備提供自動調度、衞星跟蹤以進行質量控制，並在客户要求時向客户提供電子狀態廣播。我們的國際和國內空運和海運服務使用類似的系統，並增加了管理空運和海運需求的功能。所有這些系統都有面向客户的Web界面，允許全面跟蹤和查看貨件，以及客户貨件輸入。我們還提供系統，允許代理商列出待處理的貨運貨物和擁有可用容量的船東-運營商，並跟蹤運輸路線中不同地點的特定貨物。

我們相信，這些工具改善了我們的服務和質量控制，加強了我們與客户的關係，並提升了我們的價值主張。這些系統的任何重大中斷或故障都可能對我們的運營和財務業績產生重大不利影響。

政府監管

我們的業務受到各種美國聯邦和州機構以及墨西哥、加拿大和哥倫比亞類似機構的監管和許可。州際汽車承運人的運營受到廣泛的監管權力，包括藥物和酒精測試、安全和保險要求，這些要求是由美國交通部(DOT)下屬的聯邦汽車承運人安全管理局(FMCSA)規定的。重量和設備尺寸等事項也受美國聯邦和州的監管。我們根據交通部授予的操作權限在美國開展業務。我們還遵守有關運輸設備的測試和規格以及產品搬運要求的規定。此外，我們的司機和車主經營者必須持有商業駕駛執照，並遵守FMCSA頒佈的安全和健身法規，包括與藥物和酒精測試有關的法規。

我們的國際業務不僅包括在墨西哥、加拿大和哥倫比亞的設施，還包括由我們的專業服務業務管理的運輸運輸，受到各種美國政府法規和適用的國際條約的影響。其中包括美國國務院、美國商務部和美國財政部的規定。法規還涵蓋特定的商品、目的地和最終用户。我們的部分專業服務業務是從事進出口貨運的安排。因此，我們必須遵守美國海關和邊境保護局的規定，其中包括重要的通知和註冊要求。在加拿大各省，我們根據交通部和交通部的授權經營運輸服務。

與交通相關的法規受到美國國家安全立法和相關法規的很大影響。我們相信我們遵守適用的重要法規，合規成本是我們業務的普通運營成本，我們可能無法從向客户收取的費率中收回。

7

環境監管

我們受各種聯邦、州和地方環境法律和法規的約束，除其他事項外，這些法規側重於：有害物質向環境中的排放和排放，或它們在我們的物業或車輛中的存在；燃料儲存箱；某些材料的運輸；以及暴雨水的排放或保留。根據特定的環境法律，我們還可以負責與我們過去或現在的設施和第三方廢物處理場的污染有關的任何費用，以及與清理涉及我們車輛的事故相關的費用。我們認為，未來遵守現行環境法律或法規的成本不會對我們2021財年的運營、財務狀況、競爭地位或資本支出產生重大不利影響。然而，未來法律或法規的變化可能會對我們的運營產生不利影響，並可能給我們的業務帶來意想不到的成本。

季節性

一般來説，由於汽車行業的春季銷售旺季，每年第二個日曆季度對我們向現有客户提供的增值服務的需求都會增加。相反，由於7月份原定OEM客户工廠因休假和新車型年生產線轉換的影響，此類需求通常在每年第三季度下降。

我們的增值服務業務在第四季度也受到12月假期期間工廠停產的影響。然而，由於新冠肺炎疫情及其對北美汽車製造的影響，我們可能不會在本年度經歷對支持汽車生產和銷售週期的服務的正常季節性需求。

我們的運輸服務業務通常會受到節後冬季活動減少的影響，在某些州，在颶風季節也會受到影響。在這些時候，一些託運人減少了發貨量，惡劣的天氣阻礙了卡車運輸業務或潛在的客户需求。

由於生產率下降和滿足客户服務要求的相關挑戰，持續的不利天氣條件(尤其是冬季)也可能對利潤率造成不利影響。

可用的信息

我們在以電子方式提交給美國證券交易委員會(SEC)的材料以電子方式提交或提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的情況下儘快在合理可行的範圍內免費提供我們的網站www.Universal allogistic s.com、我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂。我們網站的內容不包括在這份文件中。

下文以及本報告和我們提交給證券交易委員會的其他文件中陳述的風險和不確定因素可能導致我們的實際結果與本報告中包含的前瞻性陳述預期的結果大不相同。

與我們的行業相關的風險

我們的業務受到一般經濟和商業因素的影響，這些因素在很大程度上超出了我們的控制範圍，這些因素中的任何一個都可能對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

我們的業務取決於一些可能對我們的經營結果產生不利影響的一般經濟和商業因素。這些因素包括燃油價格大幅上漲或快速波動、運輸和物流業產能過剩、二手設備市場過剩、利率、燃油税、執照和註冊費、保險費、自我保險水平，以及吸引和留住合格司機和獨立承包商的困難。

我們所處的行業競爭激烈，各自為政，如果我們不能充分應對任何價格下調壓力或其他可能對我們與其他運營商競爭能力產生不利影響的因素，我們的業務可能會受到影響。

此外，我們還受到經濟衰退週期和客户商業週期下滑的影響，特別是在市場細分和行業，如汽車行業，我們在這些行業擁有相當大的客户集中度。經濟狀況也可能對我們的客户和他們支付我們服務的能力產生不利影響。

8

美國和世界經濟的惡化可能會加劇我們的客户和供應商在獲得融資方面遇到的任何困難，進而可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們經營的是競爭激烈且分散的運輸和物流行業，如果我們不能充分解決可能對我們的收入和成本產生不利影響的因素，相對於競爭對手，我們的業務可能會受到影響。

眾多競爭因素可能會削弱我們維持目前盈利能力的能力。這些因素包括：

柴油價格和供應的波動可能會對我們造成不利影響。

柴油是本公司的一筆重大營運開支，我們目前並不對衝柴油價格上漲的風險。柴油價格或柴油税的增加，或聯邦或州法規的任何變化，導致此類增加，都可能對我們的經營業績產生重大不利影響，以至於我們無法通過提高運費或燃油附加費的形式從客户那裏收回此類增加。從歷史上看，我們可以透過向客户徵收燃油附加費，在一定程度上抵銷柴油價格的上升，但我們不能肯定將來會否這樣做。我們不斷監控我們定價的組成部分，包括基本運費和燃油附加費，並在必要時與客户一起解決個人賬户盈利問題。雖然我們歷來都可以透過調整基本差餉及/或燃油附加費來調整價格，以幫助抵銷柴油成本的變動，但我們不能肯定將來會這樣做。

難以吸引司機可能會影響我們的盈利能力和增長能力。

運輸業經常遇到吸引和留住合格司機(包括獨立承包商)的困難，導致對司機的激烈競爭。我們不時會因為缺乏合資格的司機而出現使用率不足和開支增加的情況。如果我們無法在需要時吸引司機或在需要時與獨立承包商簽訂合同，我們可能會被要求進一步調整司機薪酬方案，增加司機招聘努力，或者讓卡車閒置，任何這些都可能對我們的增長和盈利產生不利影響。

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新收益設備的採購價格上漲和/或舊收益設備價值的下降可能會對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

在過去十年中，隨着設備製造商收回因遵守日益嚴格的EPA發動機排放標準而增加的材料成本和發動機設計成本，新收入設備的購買價格大幅上漲。未來EPA額外的排放要求可能會導致收入設備的購買價格更高，這可能會導致比預期更高的折舊費用。如果我們不能用運費上漲來抵消費用的增加，我們的現金流和經營業績可能會受到不利影響。如果二手設備的市場價格繼續下降，那麼我們在出售我們的收入設備時可能會出現重大虧損，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能從運營中產生足夠的現金或以優惠的條款獲得足夠的融資，我們有大量的持續資本要求，這可能會影響我們的流動性和盈利能力。

運輸和物流業是資本密集型行業。如果我們未來無法從運營中產生足夠的現金，我們可能不得不限制我們的增長，達成不利的融資安排，或者更長時間地運營我們的收入設備，這些都可能對我們的盈利能力產生實質性的不利影響。

我們在一個高度監管的行業中運營，遵守現有或未來法規的成本增加，或違反法規的責任增加，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。  

美國聯邦汽車承運人安全管理局(FMCSA)以及各個州和地方機構對我們的業務行使廣泛的權力，一般管理着授權從事汽車承運人運營、藥物和酒精測試、安全和保險要求等活動。我們的業主和經營者必須遵守FMCSA頒佈的安全和健身規定，包括與藥物和酒精測試以及服務時間有關的規定。還有專門與卡車運輸業相關的法規，包括設備和產品處理要求的測試和規格。這些措施可能會擾亂或阻礙我們的交貨時間，我們可能無法滿足客户的需求。遵守這些監管措施或任何未來措施的成本可能會對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。

確定業主-經營者是僱員，而不是獨立承包商，可能會讓我們承擔各種責任和額外成本。

聯邦和州立法以及税務和其他監管機構經常試圖斷言，運輸服務行業的獨立承包商，如我們的所有者和經營者，是僱員，而不是獨立承包商。例如，2019年9月18日，加利福尼亞州通過了議會法案5(AB5)，該法案制定了一項標準測試，用於確定工人的僱員或獨立承包商身份用於確定員工福利，如帶薪假期、病假、用餐和休息時間以及加班，稱為ABC測試. ABC測試通常被認為降低了將工人歸類為員工而不是獨立承包商的門檻。AB5原定於2020年1月1日生效；然而，加州聯邦地區法官發佈了一項初步禁令，禁止加州對汽車承運人執行AB5。加州可以對授予初步禁令的決定提出上訴。

雖然ABC測試在加利福尼亞州是新的，但ABC測試的版本多年來已經在其他一些州存在，並在不同的法院受到挑戰，稱其違反了聯邦政府監管州際商業中汽車承運商的專有權。不能保證將這些人視為獨立承包商的這些解釋和税法不會改變，不能保證其他聯邦或州立法不會頒佈，也不能保證不同的當局不會成功地主張將獨立承包商重新歸類為僱員的地位。如果我們的所有者-經營者決心成為我們的員工，這種決心可能會大大增加我們在各種聯邦和州税收、工人補償、失業救濟金、勞工、就業和侵權法下的風險敞口，以及我們對員工福利的潛在責任。此外，這些變更可以追溯應用，如果是這樣的話，我們可能需要支付額外的金額來補償之前的期間。上述任何增加的成本都會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

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由於未來可能需要解決氣候變化問題，我們可能會招致額外的運營費用或負債。

聯邦、州和地方政府，以及我們的一些客户，正開始對全球變暖問題做出迴應。這種對可持續性的更多關注可能會導致新的法律或法規以及客户要求，這可能會對我們產生負面影響，因為我們可能會產生額外的成本，或者為了遵守任何新的法規或客户要求，我們可能需要對我們的運營做出改變。可能對二氧化碳等温室氣體排放施加限制、上限、税收或其他控制的立法或法規可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響。二氧化碳是燃燒化石燃料(如本公司卡車使用的燃料)的副產品。更具體地説，與氣候變化相關的立法或監管行動可能會增加我們的燃料成本和降低燃料效率，從而對公司產生不利影響，並可能導致以税收、排放津貼或所需設備升級的形式產生大量額外的資本支出和運營成本。這些因素中的任何一個都可能影響我們的運營效率和生產力，並導致更高的運營成本。此外，如果我們無法滿足監管或客户可持續發展要求，收入可能會下降。這些額外的成本、運營變化或收入損失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

與我們的業務相關的風險

冠狀病毒爆發或其他類似疫情可能會對我們的財務狀況、流動性、運營結果和現金流產生負面影響。

新型冠狀病毒(新冠肺炎)的爆發，以及任何其他傳染性疾病的爆發或其他不利的公共衞生事態發展，都可能對我們的財務狀況、流動性、運營業績和現金流產生重大不利影響。新冠肺炎的快速傳播導致政府當局實施了一系列措施試圖遏制病毒，如旅行禁令和限制、隔離、在家命令、加強邊境安全和關閉。這些措施和疫情造成的公共衞生問題嚴重擾亂了經濟和商業活動。由此對國內和全球供應鏈造成的影響導致了像我們這樣的運輸公司的貨運需求放緩和減少。由於我們的客户主要集中在汽車行業，我們的收入受到了從3月下旬開始關閉北美汽車和重型卡車製造設施以及整個2020年第二季度的重大影響。雖然大多數汽車和重型卡車業務已經恢復生產，但更多的關閉和其他影響我們客户的消費者活動，以及未來任何一波病毒或其他類似疫情的爆發，都可能進一步對我們的業務產生不利影響。我們很大一部分收入也是由遍佈美國和加拿大安大略省的代理商和業主運營商網絡提供的。隨着新冠肺炎病毒繼續在我們服務的地區傳播，由於疾病或政府限制而對我們的網絡造成的重大影響可能會對我們為客户提供服務的能力以及我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。此外，實施保護員工、客户、供應商健康和安全的措施, 而公眾可能會擾亂我們有效管理人員和運營以及招聘和留住司機和非司機人員的能力，這可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。此外，負面的財務結果、經濟低迷或不確定性，或者新冠肺炎或其他類似疫情導致的信貸市場收緊，可能會對我們的流動性以及我們有效履行短期和長期財務義務的能力產生實質性的不利影響。

我們的收入在很大程度上依賴於北美汽車行業的產量，可能會受到北美汽車產量未來下滑的負面影響。

我們較大的客户中有很大一部分集中在北美汽車行業。對於年收入超過100,000美元的客户，在2020年間，我們29%的收入來自北美汽車行業的客户。我們的業務和增長在很大程度上依賴於該行業客户對其服務的持續需求。此外，北美汽車產量未來的任何下滑，也會影響我們的鋼鐵和金屬客户，也可能同樣影響我們未來的收入。

我們業務的很大一部分收入來自幾個主要客户，失去其中任何一個或多個客户，或者減少他們的運營，都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們很大一部分收入來自數量有限的主要客户，這些客户集中在汽車、鋼鐵和金屬以及能源行業。2020年間，我們的前十大客户約佔我們營業收入的38%。我們與客户的合同通常包含取消條款，不能保證這些客户將繼續使用我們的服務，或者他們將繼續保持相同的水平。此外，不能保證這些客户不會受到未來需求下降的影響，因為需求下降會導致他們的業務減少，對我們服務的相應需求也會減少。此外，除了總體經濟趨勢外，我們的客户可能個別失去市場份額。如果我們的主要客户失去了美國市場份額，他們對服務的需求可能會減少。我們的一個或多個主要客户減少或終止服務可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

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如果我們不能留住我們的關鍵員工，我們的業務，我們的財務狀況,而且手術的結果可能會受到損害。

我們高度依賴我們主要員工和高級管理人員的服務。失去他們的任何服務都可能對我們的運營和未來的盈利能力產生實質性的不利影響。如果我們要實現擴大業務和持續增長的目標，我們必須繼續培養和留住一批核心管理人員。我們不能保證我們能夠做到這一點。

涉及我們或我們的一個或多個客户的重大勞資糾紛，或者可能影響我們運營的重大勞資糾紛，可能會減少我們的收入，損害我們的盈利能力。

我們的僱員和我們最大客户的僱員中，有相當一部分是工業工會的成員，並且是根據集體談判協議的條款受僱的。我們每個加入工會的工廠都與工會有單獨的協議，工會只代表該工廠的工人。2019年，全美汽車工人聯合會(United Auto Workers)在我們最大的客户通用汽車(General Motors)的工廠舉行了一次員工罷工，導致通用汽車的製造業務長期關閉，進而對我們在2019年第三季度和第四季度的運營業績產生了實質性的不利影響。未來任何涉及我們或我們客户的勞資糾紛都可能同樣影響我們的運營。如果UAW和我們的汽車客户及其供應商無法就新合同進行談判在未來而我們客户的工廠因此而減速或關閉，我們的收入和盈利能力可能會受到負面影響。涉及我們客户的另一家供應商的勞資糾紛，導致我們向其提供服務的客户的工廠減速或關閉，也可能對我們的業務產生實質性的不利影響。由於重新談判集體談判協議而導致的勞動力成本大幅增加，也可能對我們的業務和盈利能力有害。截至2020年12月31日，我們在美國、加拿大和哥倫比亞約33%的員工和墨西哥87%的員工是工會成員，並遵守集體談判協議。

此外，我們員工的罷工、停工和減速可能會影響我們滿足客户需求的能力，如果客户認為這些行為可能會對我們提供服務的能力產生不利影響，他們可能會與競爭對手做更多的生意。如果我們不能提供不間斷的服務，我們可能會面臨永久性的客户流失。我們未來集體談判協議的條款，也可能會影響我們的競爭地位和經營成果。

持續的保險和索賠費用可能會顯著減少我們的收益和現金流。

我們未來的保險和索賠費用可能會超過歷史水平，這可能會減少我們的收益和現金流。本公司自保健康和工傷保險，承保範圍不超過一定限額。如果醫療費用繼續增加，或索償的嚴重程度或數目增加，而我們不能以較高的運費抵銷因此而增加的開支，我們的收入可能會受到重大和不利的影響。

我們面臨着訴訟風險，這些風險可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。

我們在各種問題上面臨訴訟風險，包括但不限於，涉及我們的卡車和員工的事故、涉嫌違反聯邦和州勞動法、證券法、環境責任和其他事項。這些程序可能既耗時又昂貴，而且會對正常業務運營造成幹擾。對這類訴訟的辯護可能會導致鉅額費用，並將我們管理層的時間和注意力從我們的業務運營中轉移出來。近年來，由於汽車責任索賠的嚴重性增加，以及和解和判決成本上升，幾家大型保險公司已經停止向卡車運輸公司提供保險。最近卡車運輸業的陪審團裁決高達數千萬美元，甚至數億美元。此類裁決的趨勢，通常被稱為核裁決，可能會對我們獲得適當保險的能力產生不利影響，或者可能會顯著增加我們獲得此類保險的成本，這將對我們的財務狀況、運營結果、流動性和現金流產生不利影響。我們為辯護或滿足這些索賠的判決或和解而產生的費用可能不在保險範圍之內，或者可能超過保險金額，或者增加我們的保險成本，並可能對我們的財務狀況、運營結果、流動性和現金流產生實質性的不利影響。

我們揹負着大量的債務，這可能會限制我們的增長，使我們處於競爭劣勢，或者以其他方式對我們的財務健康產生實質性的不利影響。

我們的鉅額債務水平可能會產生如下重要後果：

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我們對債務和其他債務進行定期付款或再融資的能力將取決於我們的財務和經營業績，而財務和經營業績反過來又取決於我們實施戰略舉措的能力、當前的經濟狀況以及某些財務、商業和其他我們無法控制的因素。如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債和其他義務提供資金，我們可能會被迫減少或推遲擴張計劃和資本支出，出售重要資產或業務，獲得額外資本，或重組債務。我們不能保證我們的經營業績、現金流和資本資源將足以在債務到期時償還債務。我們也不能保證，如果有必要，我們將能夠處置重大資產或業務，或重組我們的債務或其他債務，或者即使我們能夠採取此類行動，我們也不能保證我們能夠以我們可以接受的條款這樣做。

信貸市場的中斷可能會對我們的業務產生不利影響，包括滿足流動性要求的短期資金的可用性和成本，以及我們履行長期承諾的能力，這可能會對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

如果運營帶來的現金不足，我們可能需要依賴資本和信貸市場來滿足我們的財務承諾和短期流動性需求。資本和信貸市場的中斷，就像最近幾年所經歷的那樣，可能會對我們利用循環信貸安排的能力產生不利影響。我們能否獲得信貸安排下的資金，取決於銀行履行其融資承諾的能力。如果一家銀行遇到資本和流動性短缺，或者在短時間內遇到來自其他借款人的過多借款請求，它可能無法履行其融資承諾。

由於不確定性、監管的變化或加強、替代選擇的減少或重要金融機構的倒閉而導致的資本和信貸市場的長期中斷，可能會對我們獲得業務所需的流動性產生不利影響。任何中斷都可能要求我們採取措施保存現金，直到市場穩定下來，或者直到為我們的業務需求安排替代信貸安排或其他資金，這可能會對我們的增長和盈利能力產生不利影響。

我們有大量的固定成本，因此，我們的營業收入隨着淨銷售額的變化而不成比例地波動。

我們的很大一部分費用是固定成本，既不會隨着銷售額的增加而增加，也不會隨着銷售額的增加而按比例減少。我們不能保證我們能夠在銷售額下降的情況下按比例降低固定成本，因此我們的競爭力可能會受到重大影響。因此，我們銷售額的下降將導致我們的運營收入和淨收入下降更大的百分比。

美國税收法律法規的進一步變化可能會影響我們的有效税率，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

減税和就業法案對我們2018年的有效税率和淨收入產生了有利影響。我們亦受惠於某些其他税項規定，例如與非經常開支扣除有關的規定。然而，美國税法的未來變化，包括與資本支出扣除相關的任何變化，或聯邦税率、利息支出扣除或企業實體税收的任何重大變化，都可能對我們的增長機會、業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的經營結果可能會受到季節性因素的影響。

我們的生產率在冬季可能會下降，因為嚴寒的冬季天氣阻礙了我們的運營。此外，一些託運人可能會在冬季假期後減少發貨量。同時，在惡劣天氣期間，由於發動機空轉，運營費用可能會增加，燃油效率可能會下降。惡劣的天氣條件通常還會導致更高的事故頻率、更多的運費索賠和更高的設備維修支出。通常，由於汽車業的春季銷售季節，我們向現有客户交付的增值服務的需求在每年第二個日曆季度增加，而在每年第三季度，由於計劃在7月份OEM客户工廠因新車型年的假期和生產線切換而關閉的影響，需求在每年第三季度下降。我們的增值服務業務在第四季度也受到12月假期期間工廠停產的影響。

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我們的運營受到各種環境法律法規的約束，違反這些法律法規的人可能會被處以鉅額罰款或處罰。

我們受到各種環境法律法規的約束，這些法規涉及危險材料的處理、地下燃料儲存罐以及雨水的排放和保留。我們在工業區運營，卡車碼頭和其他工業活動所在的地方，以及地下水或其他形式的環境污染可能發生的地方。在前幾年，我們還在我們的兩個設施維護散裝燃料儲存和燃料島。我們的業務可能涉及燃油溢出或滲漏、環境破壞和危險廢物處置等風險。如果我們捲入了涉及危險物質的泄漏或其他事故，或者如果我們被發現違反了適用的法律或法規，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。如果我們不遵守適用的環境法規，我們可能會被處以鉅額罰款或處罰，並承擔民事和刑事責任。

我們的業務可能會受到自然災害和惡劣天氣條件的幹擾，導致供應鏈中斷。

地震、海嘯、颶風、龍捲風、洪水或其他不利天氣和氣候條件等自然災害，無論發生在美國或國外，都可能擾亂我們的運營或我們客户的運營，或者可能損壞或摧毀作為供應鏈一部分的產品運輸所需的基礎設施。具體地説，這些事件可能會損害或摧毀石油或天然氣、石油和天然氣等資產，擾亂燃料供應，增加燃料成本，擾亂貨運或航線，並影響區域經濟。因此，這些事件可能使我們難以或不可能提供物流和運輸服務；擾亂或阻礙我們在公司層面履行職能的能力；和/或以其他方式阻礙我們按照意外事件發生前的業務活動水平和程度持續開展業務運營的能力，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響，或使我們的業績更加不穩定。

我們的資訊科技系統受到某些網絡風險和災難的影響，這些風險和災難是我們無法控制的。

我們在很大程度上依賴我們的信息、通信和數據處理系統(包括操作系統和財務報告系統)的正常運行和可用性來運營我們的業務。我們的系統以及我們的技術和通信提供商的系統很容易受到自然災害、斷電、電信和互聯網故障、網絡攻擊以及其他我們無法控制的事件造成的中斷的影響。因此，信息安全以及繼續發展和加強旨在保護我們的系統、計算機、軟件、數據和網絡免受攻擊、損壞或未經授權訪問的控制和流程仍然是我們的優先事項。

我們過去一直是，將來也可能是，遭受網絡安全、惡意軟件攻擊和其他蓄意黑客攻擊。任何未能識別和解決或阻止網絡攻擊或惡意軟件攻擊的行為都可能導致服務中斷、運營困難、收入或市場份額損失、對客户或其他人的責任、轉移公司資源、損害我們的聲譽以及增加服務和維護成本。2020年6月，我們經歷了一次勒索軟件網絡攻擊，影響了我們的某些網絡系統。對攻擊的調查正在進行中，包括轉移或提取數據的範圍，並繼續評估這一事件的財務和其他影響，這可能會對我們的業務、運營結果和聲譽產生不利影響。

雖然我們的信息系統通過物理和軟件安全以及宂餘的備份系統得到保護，但它們仍然容易受到網絡安全風險的影響。我們的一些軟件系統被第三方利用，這些第三方提供外包處理服務，這可能會增加網絡安全事件的風險。我們已經並將繼續投資於技術安全倡議、員工培訓、信息技術風險管理和災難恢復計劃。這些措施的開發和維護費用高昂，需要隨着技術的變化和克服安全措施的努力變得越來越複雜而不斷監測和更新。儘管我們做出了努力，但我們並不能完全免受數據泄露、技術中斷或數據丟失的影響，這些問題可能會對我們的競爭力和運營結果產生不利影響。

未來任何成功的網絡攻擊或災難性的自然災害都可能嚴重影響我們的運營和財務系統，並可能暫時擾亂我們向客户提供所需服務的能力，影響我們管理運營和執行關鍵財務流程的能力，任何這些都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

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我們在墨西哥做生意要承擔一定的風險。

隨着我們在墨西哥的業務繼續增長，我們在國際上開展業務面臨更大的風險，包括外匯波動、墨西哥經濟實力的變化、執行合同義務和知識產權的困難、遵守各種國際和美國進出口法律的負擔，以及社會、政治和經濟不穩定。我們還面臨與我們的墨西哥業務相關的額外風險，包括潛在的限制性貿易政策和徵收任何進出口關税、税收、關税或費用，以及由於移民相關問題或其他因素可能導致的邊境口岸中斷或延誤。如果我們不能及時和具有成本效益地解決與我們的國際業務相關的業務關切，我們的財務狀況、運營結果或現金流可能會受到不利影響。該協議允許美國和墨西哥的航空公司在美國和墨西哥進行跨境流動，這帶來了額外的風險，表現為潛在的競爭加劇，以及我們跨越國與國之間邊境的通道可能出現更多擁堵。

我們的業務可能會受到公共衞生危機、恐怖襲擊、未來戰爭或反恐措施的損害。

冠狀病毒等傳染性疾病的迅速傳播，或對此類事件的恐懼，可能會嚴重擾亂我們客户的全球和國內供應鏈，或導致各種旅行限制，其中任何一項都可能對我們的業務和運營業績產生實質性的不利影響。目前還不清楚冠狀病毒目前的發展情況可能會對廣泛的供應鏈造成多大的影響。此外，為了防止恐怖襲擊，聯邦，州和市政當局已經實施並繼續遵循各種安全措施，包括檢查站和對大型卡車的旅行限制。如果由於安全措施導致邊境交通中斷或關閉，我們在加拿大和墨西哥的國際行動可能會受到嚴重影響。這些措施可能會有相關的成本，在我們提供的交通服務方面，我們或我們的業主和經營者可能會被迫承擔這些成本。此外，公共衞生危機、恐怖襲擊、戰爭或此類事件的風險也可能對經濟產生不利影響。經濟活動的下降可能會對我們的收入造成不利影響，或者限制我們未來的增長。健康大流行、恐怖主義或戰爭導致的金融市場不穩定，也可能影響我們籌集資金的能力。此外，我們目前承保的部分或全部保險所收取的保險費可能會大幅增加，或在將來無法承保。

我們可能無法成功地將我們收購的業務整合到我們的運營中。

整合我們收購的業務可能涉及意想不到的延遲、成本或其他運營或財務問題。我們收購的業務的成功整合取決於許多因素，包括我們將被收購的公司過渡到我們的管理信息系統的能力。在整合被收購的企業時，我們可能無法實現預期的規模經濟或盈利能力，也無法實現足夠的收入來證明我們的投資是合理的。我們還面臨這樣的風險，即我們收購的一家公司如果出現意外問題，將需要高級管理層投入大量時間和精力，從而將管理層的注意力從我們業務的其他方面轉移開來。我們不能確定，隨着我們的發展，我們的管理和運營控制是否能夠支持我們。

停止、改革或替換倫敦銀行間同業拆借利率可能會對我們的可變利率債務產生不利影響。

我們的信貸安排下的借款利率是浮動的，主要基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)往往根據一般利率、美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和其他央行設定的利率、倫敦銀行間市場的信貸供求以及總體經濟狀況而波動。2017年7月，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，希望在2021年底之前逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)作為基準。金融業工作組正在制定替代率和方法，以過渡依賴LIBOR作為參考利率的現有協議；然而，我們不能保證在LIBOR停止時，市場接受的利率和過渡方法將可用並最終敲定。如果在倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)變得不可用時，還沒有制定出明確的市場標準和過渡方法，我們可能很難就我們的信貸安排下可接受的替代率達成協議。如果我們不能以優惠的條件談判替換價格，可能會對我們的收益和現金流產生實質性的不利影響。.

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與我們普通股相關的風險

我們由我們的董事會主席馬修·T·莫倫(Matthew T.Moroun)控制。我們的公眾股東對重大公司行動的影響是有限的，莫倫先生的利益可能與我們的利益和其他股東的利益相沖突。

馬修·T·莫倫(Matthew T.Moroun)、摩倫先生擔任受託人的某些信託基金以及摩倫先生控制的一家實體共同擁有我們約60%的已發行普通股。諾拉·M·莫倫，馬修·T·莫倫的母親，擁有我們已發行普通股約11%的股份。由於Moroun家族共同擁有我們近71%的普通股，Moroun家族控制着任何需要我們股東普遍批准的行動，包括選舉我們的董事會，通過對我們的公司章程和章程的修訂，以及批准任何合併或出售我們幾乎所有的資產。只要Moroun家族繼續擁有我們大量的股權，即使這一數額低於我們普通股流通股的多數，Moroun家族將繼續能夠對所有需要股東批准的事項的投票結果產生重大影響，包括我們進行某些公司交易的能力。所有權的集中可能會限制一些投資者可能願意支付的普通股價格。

莫倫家族的利益可能與我們的利益或其他股東的利益衝突或不同。例如，Moroun家族持有的所有權集中可能會延遲、推遲或阻止我們公司控制權的變更，或者阻礙可能對我們有利的合併、收購或其他業務合併。因此，Moroun家族可能會導致我們達成交易或協議，而我們的其他股東可能不會批准或做出他們可能不同意的決定。在可預見的未來，莫倫家族可能繼續保持對我們的控制，並可能決定不進行一項交易，在該交易中，股東對我們普通股的對價將遠遠高於我們普通股當時的市場價格。此外，莫倫家族可以選擇將我們的控股權出售給第三方，我們的其他股東可能無法參與此類交易，或者，如果他們能夠參與此類交易，這些股東獲得的股份可能低於其股票當時的公平市價。Moroun家族在未來某個時候可能做出的關於他們對我們的所有權的任何決定都將由他們絕對酌情決定，並受適用法律和受託責任的約束。“

由於Moroun家族擁有我們的控股權，我們不受適用於其他上市公司的某些公司治理標準的約束。

莫倫家族控制着我們大部分已發行的普通股。因此，根據納斯達克股票市場的規則，我們是一家受控公司。納斯達克規則規定，由另一人或一組共同行動的人持有超過50%投票權的公司是受控公司，可以選擇不遵守某些公司治理要求，包括以下要求：

只要我們仍然是一家受控公司，這些要求就不適用於我們。因此，你可能不會得到與受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

我們的股票交易量可能無法為投資者提供足夠的流動性。

雖然我們普通股的股票在納斯達克全球市場交易，但我們普通股的日均交易量低於其他較大的運輸和物流公司。一個具有深度、流動性和有序性等理想特徵的公開交易市場，取決於在任何給定時間市場上是否有足夠數量的願意購買普通股的買家和賣家。這種存在取決於投資者的個人決定以及我們無法控制的總體經濟和市場狀況。考慮到我們普通股的日均交易量，普通股在短時間內的大幅出售，或者對這些出售的預期，可能會導致我們普通股的價格下降。此外，低交易量可能會限制股東出售我們普通股的能力。

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我們定期支付普通股股息的能力取決於董事會的酌情決定權，並將取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求、我們信貸安排中包括的任何契約、對股息支付的任何法律或合同限制，以及董事會認為相關的其他因素。

我們採取了現金分紅政策，預計每年普通股每股分紅總額為0.42美元。然而，未來股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求、我們信貸安排中包含的任何契約、任何關於股息支付的法律或合同限制，以及董事會認為相關的其他因素。由於這些限制和限制，我們可能無法支付，或者可能不得不減少或取消我們普通股的股息支付。例如，由於新冠肺炎疫情帶來的不確定性，我們的董事會暫時暫停了公司的現金分紅政策。“我們在2020年上半年暫停了這項政策，但後來又恢復了。”我們的分紅水平發生任何變化或暫停支付都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的公司章程和章程有可能阻止或阻止控制權變更的條款，根據密歇根州的法律，這些條款也受到這些條款的約束。

我們的公司章程和章程包含的條款可能使我們的管理層能夠抵制擬議中的對我們公司的收購。這些條款可能會阻止、推遲或阻止我們公司控制權的變更或以我們股東可能認為有吸引力的價格收購我們公司。這些規定還可能阻礙委託書競爭，並使我們的股東更難選舉董事和採取其他公司行動。這些條款的存在可能會限制投資者未來可能願意為我們普通股支付的價格。這些規定包括：

此外，適用於我們的密歇根州法律的某些條款可能會阻礙或阻止對我們公司的控制權變更或收購。

無效的財務報告內部控制可能會導致我們的財務報表錯誤，降低投資者信心，並對我們的股票價格產生不利影響。

正如本報告後面第II部分第9A項“管理層關於財務報告的內部控制報告”所述，在2020年第四季度，我們發現租賃義務完整性的內部控制存在重大缺陷，導致我們之前發佈的2019年財務報表存在重大錯誤。這一非實質性錯誤與墨西哥的一項設施租賃有關，該租賃在2019年進行了修訂，以延長租賃期限，但由此導致的使用權資產和相應租賃負債的增加沒有記錄在2019年財務報表中。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註1和13項目8。與我們的設施租賃義務會計相關的內部控制對於在我們的財務報告中準確反映我們的財務狀況和經營結果非常重要。我們正在彌補物質上的弱點，但我們的努力可能不會成功。為了彌補這一重大缺陷，我們將修改政策和程序，審查、批准和應用普遍接受的會計原則，並披露與設施租賃義務有關的信息。如果我們不能以適當和及時的方式糾正重大缺陷，或者如果我們發現單獨或共同構成重大缺陷或重大弱點的額外控制缺陷，我們準確記錄、處理和報告財務信息的能力，以及我們在要求的時間段內編制財務報表的能力，可能會受到不利影響。未能對財務報告保持有效的內部控制可能會導致違反適用的證券法、證券交易所上市要求以及我們債務協議下的契約，使我們面臨訴訟和調查。, 負面影響投資者對我們財務報表的信心，對我們的股票價格和進入資本市場的能力產生不利影響。

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沒有。

我們的總部設在密歇根州沃倫，並在密歇根州沃倫設有公司行政辦公室。*我們擁有公司行政辦公室，並在以下地點擁有23個終點站和其他物業：密歇根州迪爾伯恩；密歇根州羅穆盧斯；加利福尼亞州河濱；佛羅裏達州傑克遜維爾；佐治亞州花園城；伊利諾伊州哈維；印第安納州加里；肯塔基州路易斯維爾；密蘇裏州奧爾巴尼；北卡羅來納州鄉村會堂；新澤西州南科爾尼西弗吉尼亞州的米爾伍德和猶他州的克利爾菲爾德。

截至2020年12月31日，我們還在安大略省米爾頓、安大略省温莎和墨西哥聖路易斯波託西等美國23個州的多個城市租賃了89個運營、航站樓和堆場以及行政設施。一般來説，我們的設施被我們的運營部門用於各種行政、運輸相關或增值服務。*我們還根據我們的合同物流部門在客户提供的37個設施內或與其聯繫提供增值服務。*我們的某些租賃設施是從我們的大股東控制的實體租賃的。這些設施是按月或延長期限租賃的。有關租賃安排的更多信息，請參閲第二部分第8項：合併財務報表附註11、13和16。

本公司涉及某些其他索賠和因正常業務行為而引起的未決訴訟。我們還為我們的自保留成金額內的索賠提供應計費用。基於對事實的瞭解，以及在某些情況下外部律師的意見，本公司認為，這些索賠和未決訴訟的解決不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。然而，如果我們遇到的索賠不在我們的保險範圍內，或者超過了我們估計的索賠準備金，可能會增加我們收益的波動性，並對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生實質性的不利影響。

不適用。

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第二部分

市場信息

我們的普通股在納斯達克全球市場交易，交易代碼為ULH。

根據我們從轉讓代理那裏獲得的數據，截至2021年3月8日，我們的普通股大約有18個創紀錄的持有者。然而，我們相信，我們的股東數量要多得多，因為我們的相當大一部分普通股是代表我們的股東持有在存託信託清算公司(Depository Trust&Clearing Corporation)的。

分紅

我們有一項現金股利政策，預計定期股息為每股普通股0.42美元，按季度遞增每股普通股0.105美元支付。此外，根據我們現行的派息政策，董事會在考慮年內定期派發的季度股息後，亦會評估每年首季應支付的年度特別股息的潛在宣示。“董事會並未於2021年首季宣佈派發特別股息。”

目前，我們預計將繼續按季度支付現金股息，但我們不能保證未來會支付此類股息。未來的股息政策和股息支付(如有)將由董事會根據當時的情況決定，包括我們的收益、財務狀況和董事會認為相關的其他因素。

本表格10-K第7項“流動性和資本資源-循環信貸、期票和定期貸款協議”一節描述了我們支付股息能力的限制。

根據股權補償計劃授權發行的證券

有關本公司股權證券獲授權發行的補償計劃的介紹，請參閲本年報第三部分第12項“若干實益擁有人的擔保所有權及管理層及有關股東事宜”。

發行人購買股權證券

下表提供了公司在2020年10月4日至2020年12月31日(公司第四財季)期間購買普通股的相關信息：

2014年6月30日，公司公告稱，已獲授權在公開市場不時購買最多80萬股普通股。截至2020年12月31日，根據這一授權，公司可以購買378,378股普通股。尚未為授權分配具體的到期日期。

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性能圖表

下圖將環球物流控股公司的5年累計普通股股東總回報率與納斯達克綜合指數和納斯達克運輸指數的累計總回報率相匹配。該圖表跟蹤了從2015年12月31日到2020年12月31日期間，對我們普通股和每個指數100美元投資的表現(包括所有股息的再投資)。

此圖中包含的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。

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下表列出了選定的截至所列期間和所列期間的歷史財務和經營數據。精選的2020年12月31日、2019年12月31日、2018年、2017年和2016年的歷史資產負債表數據以及截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年、2017年和2016年的精選歷史收益表數據均源自我們經審計的合併財務報表。閲讀以下選定的歷史財務和運營數據時，應與“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”標題下的信息以及本10-K表其他部分包含的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。以下財務和運營數據可能不能指示我們未來的業績。

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非GAAP財務指標

除了提供基於美國公認會計原則(GAAP)的綜合財務報表外，我們還提供GAAP(非GAAP)不要求或根據GAAP(非GAAP)編制的額外財務指標。我們公佈調整後的營業收入；扣除利息、税項、折舊和攤銷費用前的收益(EBITDA)；調整後的EBITDA；調整後的營業利潤率；EBITDA利潤率；以及調整後的EBITDA利潤率，作為我們業績的補充衡量標準。我們將調整後的運營收入定義為調整後的運營收入，以消除我們認為不能反映我們持續運營業績的某些項目的影響，包括與2019年、2018年和2017年提起的某些訴訟相關的費用。我們將EBITDA定義為淨收益加上(I)利息支出淨額，(Ii)所得税撥備和(Iii)折舊和攤銷。調整後的EBITDA進一步調整，以消除我們認為不能反映我們持續經營業績的某些項目的影響，包括2019年、2018年和2017年與某些訴訟相關的費用。調整後的營業利潤率、EBITDA利潤率和調整後的EBITDA利潤率分別通過將調整後的營業收入、EBITDA和調整後的EBITDA除以總營業收入來計算。可比的GAAP衡量標準，營業利潤率，是通過運營收入除以總運營收入來計算的。

調整後的營業收入、EBITDA和調整後的EBITDA的計算如下。我們鼓勵您評估這些調整以及我們認為它們適合進行補充分析的原因。在評估調整後的運營收入、EBITDA和調整後的EBITDA時，您應該意識到，未來我們可能會產生與本報告中的一些調整相同或相似的費用。我們對業務、EBITDA和調整後EBITDA的調整後收入的列報不應被解讀為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。

根據美國證券交易委員會(SEC)發佈的法規G的要求，我們提出了最直接可比的GAAP財務指標，並將非GAAP財務指標與可比GAAP指標進行了協調。以下是對運營收入(最具可比性的GAAP衡量標準)和調整後的運營收入(最具可比性的GAAP衡量標準)與EBITDA和調整後的EBITDA(調整後的EBITDA)的對賬。

我們在10-K表格中展示調整後的營業收入、EBITDA和調整後的EBITDA，以及調整後的營業利潤率、EBITDA利潤率和調整後的EBITDA利潤率的相關指標，因為我們相信，它們通過剔除我們認為不能反映我們核心經營業績的項目，幫助投資者和分析師在一致的基礎上比較我們在各個報告期的業績。

這些性能指標作為分析工具的效用有限。其中一些限制包括：

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由於這些限制，調整後的營業收入、EBITDA和調整後的EBITDA，以及調整後的營業利潤率、EBITDA利潤率和調整後的EBITDA利潤率等相關指標不應單獨考慮，也不應作為根據GAAP計算的業績衡量標準的替代品。我們主要依靠GAAP結果並使用這些非GAAP指標作為次要的補充措施來彌補這些限制。

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概述

我們是在全美以及墨西哥、加拿大和哥倫比亞提供定製運輸和物流解決方案的領先的輕資產供應商。我們提供一整套運輸和物流解決方案，使我們的客户能夠降低成本，更有效地管理他們的全球供應鏈。我們通過專注於向特定行業的大客户銷售我們的服務組合的直銷和營銷網絡，通過直接向託運人招攬貨運業務的代理合同網絡，以及通過公司管理的設施和全方位服務的貨運代理和海關經紀辦事處來營銷我們的服務。

我們的代理商和業主運營商網絡遍佈美國各地和加拿大安大略省，我們在美國、墨西哥、加拿大和哥倫比亞的111個物流地點運營、管理或提供服務。我們的增值服務業務中有37個位於客户工廠或分銷業務內部；其他設施通常位於客户工廠附近，以優化其零部件供應鏈和生產流程的效率。我們的設施和服務通常直接集成到客户的生產流程中，是他們供應鏈中的關鍵環節。為支持我們的輕資產業務模式，我們通常將與我們的增值服務相關的房地產租賃期限與與此類設施相關的客户合同的結束日期進行協調，或使用逐月租賃，以減少未收回租賃成本的風險敞口。

我們利用我們、業主運營商和第三方運輸公司提供的各種拖拉機和拖車設備，為客户提供廣泛的運輸服務。我們的業主運營商為我們提供了2718輛拖拉機和1025輛拖車。我們擁有1751輛拖拉機、3700輛拖車、2420個底盤和334個集裝箱。我們的代理商和業主運營商是獨立的承包商，他們賺取固定佣金，按他們為我們創造的收入或毛利潤的百分比計算，併為我們的業務帶來創業精神。我們的運輸服務是通過工會和非工會員工司機、業主兼運營商、合同司機和第三方運輸公司組成的網絡提供的。

截至2020年12月31日，我們在美國、墨西哥、加拿大和哥倫比亞僱傭了6187名員工，其中包括2288名遵守集體談判協議的員工。我們還聘請了合同人員供應商，在全職等值的基礎上平均額外提供1233名人員。

我們使用代理商、業主運營商、第三方供應商和合同人員供應商，使我們能夠保持高度靈活的成本結構和可擴展的業務運營，同時減少投資要求。這些好處以節省成本和提高運營效率的形式傳遞給我們的客户，同時提高我們的現金產生和投資資本和資產的回報。

我們相信，我們靈活的商業模式也為我們提供了通過有機增長和收購相結合的方式實現增長的巨大機會。我們打算通過招募新的代理商和業主運營商，向新的行業垂直市場擴張，並瞄準我們的主要客户的進一步滲透，來繼續我們的有機增長。我們相信，我們整合的運輸和物流服務套件、我們在美國、墨西哥、加拿大和哥倫比亞的設施網絡、我們的長期客户關係以及我們卓越運營的聲譽將使我們能夠利用這些增長機會。我們還預計將繼續對補充我們輕資產業務模式的公司以及部分收入來自基於資產的業務的公司進行戰略性收購。

我們在四個不同的可報告部門報告我們的財務結果，合同物流、多式聯運、卡車運輸和公司管理的經紀業務。我們合同物流部門的業務集中在一起，為原始設備製造商(OEM)和主要零售商提供增值和/或專用運輸服務，以支持原始設備製造商(OEM)和主要零售商的入站物流，合同期限通常為一年或更長時間。我們的多式聯運部門與由公司管理的碼頭使用業主-運營商、公司設備和第三方容量提供商(經紀承運人)的組合協調的當地和地區貨運活動相關聯。我們卡車運輸部門的綜合業務與由我們的代理和公司管理的碼頭使用業主-運營商、公司設備和經紀承運人的組合協調的單個貨運相關聯。我們由公司管理的經紀業務部門通過經紀承運人提供單個貨運的提貨和交付，由我們公司管理的業務進行協調。

新冠肺炎大流行

該公司將繼續致力於盡其所能保護其員工、客户、銷售商和公眾免受新冠肺炎(CoronaVirus)疫情蔓延的影響。我們向員工發放了清潔和防護用品，增加了清潔頻率和覆蓋面，並向員工提供了預防措施的指導，如對卡車內部進行消毒、個人衞生和社交距離。我們將繼續根據需要調整我們的運營，以確保安全，同時繼續為我們的客户提供高水平的服務。

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新冠肺炎的傳播導致了政府部門強制執行試圖遏制病毒的措施，其中嚴重擾亂了e2020年第一季度後期和第二季度大部分時間的經濟和商業活動。 為了減輕對我們業務的影響，我們採取了許多降低成本的措施，包括讓我們的大部分直接勞動力休假，要求員工休無薪假期，限制旅行，減少可自由支配的支出，以及各種其他措施。. 2020年第三季度，我們經歷了運輸和製造業支持服務需求的反彈，商業活動也經歷了更加正常化的水平。儘管我們估計新冠肺炎在2020年第二季度對我們的業務產生了最大的影響，但我們無法確切地預測新冠肺炎未來可能對我們的運營和財務業績產生的影響. 新冠肺炎疫情的最終規模，包括它對公司財務和經營業績的影響程度(可能是重大的)，將取決於疫情持續的時間長短、其嚴重性、為應對疫情而實施的政府法規，以及它對經濟和運輸需求的總體影響。

雖然運營現金流可能會受到疫情的負面影響，但該公司相信，我們將能夠通過現金餘額、運營現金流以及我們信貸安排和有價證券的保證金，為未來12個月的營運資本短期需求以及任何計劃的資本支出提供資金。如果新冠肺炎疫情的影響持續時間超過預期，和/或我們運營現金流的降幅超過預期，我們可能需要獲得額外的融資。公司為未來的運營費用和資本支出提供資金的能力，以及履行未來償債義務或為債務進行再融資的能力將取決於未來的經營業績，這將受到一般經濟、金融和其他我們無法控制的因素的影響。

影響我們收入的因素

營業收入。我們幾乎所有的收入都來自向客户收取的貨運費用和我們提供的定製物流服務。我們還從燃油附加費中獲得收入，其中包括可單獨識別的裝卸活動、設備扣留、集裝箱管理和儲存以及其他相關服務。我們多式聯運、卡車運輸和公司管理的經紀部門的業務與我們的代理和公司管理的碼頭協調的單個貨運相關。相比之下，我們的合同物流部門在專門的基礎上向特定客户提供增值服務和/或運輸服務，通常是根據一年或更長時間的合同條款。我們的部門的進一步區別在於我們在定價和數量方面的前瞻性可見性，以及我們在多大程度上投入資源和公司擁有的設備。我們提供全方位服務的國際貨運代理和海關經紀公司向客户收取的費用是根據具體的運輸方式收取的。

我們的貨車、聯運和經紀收入主要受貨運量和運費波動的影響。影響這些因素的主要因素是競爭、可用卡車運力和經濟市場狀況。我們的增值和專用運輸業務在很大程度上是由外包物流服務的需求水平推動的。影響我們收入的主要因素包括製造業供應鏈要求的變化、特定行業的生產水平、由於物流和運輸領域的競爭水平和資源成本而導致的定價趨勢，以及經濟市場狀況。

我們確認收入是指承諾的商品或服務的控制權轉移到我們的客户手中，這一數額反映了公司期望從其服務中獲得的對價。對於我們的運輸服務業務，包括貨車、經紀、多式聯運和專用服務，收入隨着在途服務的履行義務的完成而隨着時間的推移而確認。對於公司的增值服務業務，我們選擇使用“開票權”實用的權宜之計，反映客户在提供增值服務時獲得與增值服務相關的好處。有關收入確認的更多信息，請訪問見合併財務報表第8項附註3。

影響我們費用的因素

購買交通費和設備租賃費。購買的運輸和設備租金是指我們支付給業主-運營商或其他第三方設備提供商運輸貨物的金額，以及(在提供某些物流服務所需的範圍內)根據短期合同從第三方租賃設備的成本。我們支付給業主-運營商的購買運輸的金額主要基於合同商定的每一次運輸收入的百分比，扣除我們通過將拖車出租給業主-運營商而獲得的任何租金收入。這筆費用還包括我們從客户那裏收到並轉嫁給我們的所有者和運營商的燃油附加費(如果可以單獨識別)的金額。我們的戰略是保持高度靈活的業務模式，採用本質上多變的成本結構。因此，購買的運輸和設備租金是我們成本的最大組成部分，並根據我們的所有者-運營商和其他第三方提供商產生的收入以及我們客户的生產量的變化按比例增加或減少。“我們在提供服務時確認購買的運輸和設備租金。

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直接人員和相關福利。*直接人員和相關福利包括員工的工資、工資和附帶福利，以及與銷售和運營活動中使用的合同勞動力相關的成本。*這些成本是我們成本結構的重要組成部分，隨着運營設施的擴大、增加或關閉而按比例增加或減少。自.起2020年12月31日，大約33我們在美國、加拿大和哥倫比亞的員工的百分比，以及87我們在墨西哥的員工中有%遵守集體談判協議。工會協議的任何變化都將影響我們的人事和相關福利成本。在美國、墨西哥和加拿大，受集體談判協議約束的業務與代表這些業務的員工的幾個不同工會有單獨的、個性化的協議。雖然有些工廠有多個工會，但每個工會的每個集體談判協議都涵蓋該工會的一個設施。此類協議的到期日通常獨立於其他集體談判協議，幷包括根據客户的具體運營要求量身定做的經濟和運營條款。我們在墨西哥的業務在墨西哥法律框架內為管理和監督人員提供有競爭力的薪酬。

運營用品和費用。這些費用包括燃料、輪胎和零部件維修項目等，這些項目主要與公司自有/租賃拖拉機、拖車和升降機設備的維護有關，以及許可證、碼頭用品、通信、公用事業、營業税和其他一般運營費用。*由於我們維持靈活的商業模式，我們的運營費用一般涉及設備利用率、客户需求的波動以及對我們運營能力的相關影響。我們由公司自有設備提供的運輸服務依賴於柴油的供應和定價。雖然我們經常在付給客户的賬單中包括燃油附加費，以抵消燃油成本的增加，但其他運營成本一直並可能繼續受到燃油價格波動的影響。我們在發生這些費用時確認這些費用，並在賺取相關收入時確認這些費用。

佣金費用。佣金費用是指我們為代表我們產生貨物而向我們的代理人支付的金額。我們支付給代理商的佣金通常是通過非正式的口頭協議確定的，並基於每批貨物產生的收入或毛利潤的百分比。傳統上，佣金費用的增加或減少與通過我們的代理商產生的收入成比例。我們在確認相關收入時確認佣金費用。

住宿費。佔用費用包括與碼頭和運營設施(公用事業除外)的租賃和租賃相關的所有成本，除非此類成本由我們的客户另行承擔。雖然佔用費用通常與客户總體需求的波動有關，但我們的合同和定價策略有助於減輕產量變化對成本的影響。為了最大限度地減少對專供單個客户使用的閒置或未充分利用的設施的潛在風險，我們在可能的情況下努力簽訂與單個客户合同同時終止的租賃協議，我們尋求收回固定佔用成本的合同定價條款，而不考慮生產量。佔用費用還可能包括某些租賃終止和相關佔用成本，出於會計目的，這些費用會加速計入實施此類決定的會計年度。

一般和行政費用。一般和行政費用包括管理人員的工資、工資和福利、相關支持費用、税(不包括所得税和財產税)、因外幣交易而進行的調整、壞賬費用和其他一般費用，包括出售或處置資產的損益。這些費用通常與經營活動水平沒有直接關係，可能包含與一般業務運營相關的其他費用。我們在發生一般費用和行政費用時予以確認。

保險和索賠。保險和理賠費用是指我們的保險費和我們在自保留成金額內對理賠所做的應計費用。我們的保險費一般是根據線路運輸收入的百分比和我們船隊的規模來計算的。我們的應計費用主要與貨物和財產損失索賠有關。如果我們的索賠超出了我們的保險範圍，我們還可能對第三方的人身傷害和財產損失、我們設備的實物損壞、一般責任和工人賠償索賠進行應計。為減少非貨車使用責任的索償風險(即車輛在沒有附連拖車的情況下操作，或在附連拖車而沒有裝載或運載任何貨物的情況下操作而引致的索償)，我們要求車主兼營運者維持每次事件200萬元的非貨車使用責任承保範圍，即業界所稱的無頭尾巴承保範圍。我們因其他第三者供應商代我們運輸貨物而招致的意外而承擔的責任，會因各種因素而減少，包括他們維持自己的保險範圍的程度。我們的保險費用主要根據我們意外經歷的頻率和嚴重程度、保險費率、我們的承保限額和我們的自保留成金額而有所不同。

折舊和攤銷。折舊和攤銷費用主要涉及自有拖拉機、拖車、計算機和操作設備以及建築物的折舊，以及為我們獲得的客户合同和客户與代理關係記錄的無形資產的攤銷。我們根據當前市場狀況和過去處置的經驗估計可折舊資產的殘值和使用年限。

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營業收入

我們將我們的服務大致分為以下幾類：貨車服務、經紀服務、多式聯運服務、專用服務和增值服務。我們的卡車、經紀和多式聯運服務由我們的代理人和公司管理的碼頭協調，而我們的專門服務和增值服務是以合同為基礎向特定客户提供的。通常根據一年或更長時間的合同條款。下表列出了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，這些服務類別產生的營業收入佔營業收入總額的百分比：

經營成果

下表列出了來自我們截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併收益表的項目，以營業收入的百分比表示：