ASPU-20210131

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q


☑			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

在截至本季度末的季度內2021年1月31日

或


☐			根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
			由_至_的過渡期

佣金檔案編號001-38175

Aspen Group，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其約章)

特拉華州

27-1933597

公司或組織的州或其他管轄權

税務局僱主身分證號碼

第五大道276號, 505套房, 紐約, 紐約

10001

主要行政辦公室地址

郵編

(480) 407-7365

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.001美元	ASPU	這個納斯達克股票市場 (納斯達克全球市場)

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 þ*¨

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個交互數據文件。是 þ*¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。


			大型加速濾波器¨			加速文件管理器¨
			非加速文件服務器 ☑			規模較小的新聞報道公司☑
			新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。*是。☐*þ


班級						截至2021年3月11日的未償還款項
普通股，每股面值0.001美元						24,950,423股票



		頁碼
	第一部分-財務信息

第一項。	財務報表。	1
	合併資產負債表	1
	合併業務報表(未經審計)	3
	合併股東權益變動表(未經審計)	4
	合併現金流量表(未經審計)	6
	合併財務報表簡明附註(未經審計)	8
	注1.經營性質和流動資金	8
	附註2.重大會計政策	9
	注3.財產和設備	17
	注4.美國商譽和無形資產	18
	注5.課件和認證	18
	注6.債務	19
	注7.股東權益	21
	注8.收入	26
	注9.租約	27
	附註10.承付款和或有事項	28
	注11.後續事件	31

第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析。	32

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露。	53

項目4.	控制和程序。	53

	第二部分-其他資料

第一項。	法律訴訟。	55

第1A項	風險因素。	55

第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用。	55

第三項。	高級證券違約。	55

項目4.	煤礦安全信息披露。	55

第五項。	其他信息。	55

第6項	展品。	55

簽名		57

第一部分財務信息

項目1.財務報表

Aspen Group，Inc.和子公司

綜合資產負債表


	2021年1月31日		2020年4月30日
	(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	9,987,382	$	14,350,554
受限現金	3,395,068		3,556,211
應收賬款，扣除備用金#美元2,924,887及$1,758,920，分別	15,832,552		14,326,791
預付費用	1,209,197		941,671
其他應收賬款	—		23,097
其他流動資產	1,378,173		173,090
流動資產總額	31,802,372		33,371,414

財產和設備：
計算機設備和硬件	799,826		649,927
傢俱和固定裝置	1,013,103		1,007,099
租賃權的改進	920,736		867,024
教學設備	315,993		301,842
軟體	7,944,693		6,162,770
在建	907,780		—
	11,902,131		8,988,662
減去累計折舊和攤銷	(4,355,308)		(2,841,019)
財產和設備合計(淨額)	7,546,823		6,147,643
商譽	5,011,432		5,011,432
無形資產，淨額	7,900,000		7,900,000
課件，網絡	110,069		111,457
應收賬款，扣除備用金#美元625,963及$625,963，分別	45,329		45,329
長期合同應收賬款	9,986,613		6,701,136
債務發行成本(淨額)	26,389		182,418
經營性租賃使用權資產淨額	11,114,766		6,412,851
存款及其他資產	500,470		355,831
總資產	$	74,044,263	$	66,239,511

(續)

隨附的簡明説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併資產負債表(續)


	2021年1月31日		2020年4月30日
	(未經審計)
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款	$	1,155,977	$	1,505,859
應計費用	2,293,515		537,413
遞延收入	5,600,371		3,712,994
由於學生的原因	2,243,690		2,371,844
經營租賃義務，本期部分	2,102,209		1,683,252
其他流動負債	307,677		545,711
流動負債總額	13,703,439		10,357,073

可轉換票據，扣除$折扣後的淨額0及$1,550,854，分別	—		8,449,146
經營租賃義務，較少的流動部分	9,968,293		5,685,335
總負債	23,671,732		24,491,554

承付款和或有事項--見附註10

股東權益：
優先股，$0.001票面價值；1,000,000授權股份，
0已發出，並已發出0未償還日期分別為2021年1月31日和2020年4月30日	—		—
普通股，$0.001票面價值；40,000,000授權股份，
24,939,673已發出，並已發出24,784,187截至2021年1月31日未償還
21,770,520已發出，並已發出21,753,853截至2020年4月30日未償還	24,940		21,771
額外實收資本	108,003,022		89,505,216
庫存股(155,486和16,667股票分別於2021年1月31日和2020年4月30日)	(1,817,414)		(70,000)
累計赤字	(55,838,017)		(47,709,030)
股東權益總額	50,372,531		41,747,957
總負債和股東權益	$	74,044,263	$	66,239,511

隨附的簡明説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併業務報表

(未經審計)


	截至1月31日的三個月，				截至1月31日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
收入	$	16,624,837	$	12,537,940	$	48,761,444	$	34,981,887

運營費用：
*收入成本(不包括下面單獨顯示的折舊和攤銷)	7,559,951		5,163,007		20,732,254		13,704,121
總務處和行政部	10,644,438		8,625,041		30,723,349		22,613,242
**壞賬支出	670,000		2,547		1,702,000		651,205
*扣除折舊和攤銷	535,273		475,393		1,552,254		1,710,192
*總運營費用	19,409,662		14,265,988		54,709,857		38,678,760

營業虧損	(2,784,825)		(1,728,048)		(5,948,413)		(3,696,873)

其他收入(費用)：
減少利息支出	(33,539)		(571,958)		(2,018,664)		(1,424,607)
扣除其他收入(費用)，淨額	13,558		34,117		(116,820)		189,486
*其他費用總額，淨額	(19,981)		(537,841)		(2,135,484)		(1,235,121)

所得税前虧損	(2,804,806)		(2,265,889)		(8,083,897)		(4,931,994)

所得税費用	10,460		15,163		45,090		62,508

淨損失	$	(2,815,266)	$	(2,281,052)	$	(8,128,987)	$	(4,994,502)

每股淨虧損-基本和攤薄	$	(0.11)	$	(0.12)	$	(0.35)	$	(0.26)

已發行普通股加權平均數-基本和稀釋	24,544,334		19,420,987		23,354,036		19,046,558

隨附的簡明説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併股東權益變動表

截至2021年1月31日和2020年1月31日的三個月

(未經審計)


	普通股			其他內容實繳資本		財務處股票		累計赤字		總計股東的權益
	股票	金額
2020年10月31日的餘額	24,416,539	$	24,417	$	105,092,551	$	—	$	(53,022,751)	$	52,094,217
基於股票的薪酬	—	—		701,170		—		—		701,170
為換取現金行使股票期權而發行的普通股	447,134	447		2,180,352		(1,817,414)		—		363,385
為既得限制性股票單位發行的普通股	74,000	74		(74)		—		—		—
為服務發行的普通股	2,000	2		19,898		—		—		19,900
以權證為基礎的成本攤銷	—	—		9,125		—		—		9,125
淨損失	—	—		—		—		(2,815,266)		(2,815,266)
2021年1月31日的餘額	24,939,673	$	24,940	$	108,003,022	$	(1,817,414)	$	(55,838,017)	$	50,372,531

	普通股			其他內容實繳資本		財務處股票		累計赤字		總計股東的權益
	股票	金額
2019年10月31日的餘額	19,142,316	$	19,142	$	69,781,363	$	(70,000)	$	(44,763,415)	$	24,967,090
基於股票的薪酬	—	—		737,820		—		—		737,820
為行使無現金股票期權而發行的普通股	8,352	9		(9)		—		—		—
為換取現金行使股票期權而發行的普通股	121,407	121		530,547		—		—		530,668
以權證為基礎的成本攤銷	—	—		9,125		—		—		9,125
為服務而發行的限制性股票攤銷	—	—		24,398		—		—		24,398
為服務而發行的限制性股票，但須受歸屬的規限	40,000	40		(40)		—		—		—
為股權募集而發行的普通股，扣除承銷商成本$1,222,371	2,415,000	2,415		16,042,464		—		—		16,044,879
其他服務成本	—	—		(51,282)		—		—		(51,282)
可轉債的受益轉換特徵	—	—		1,692,309		—		—		1,692,309
普通股短線擺動回收	—	—		5,433		—		—		5,433
淨損失	—	—		—		—		(2,281,052)		(2,281,052)
2020年1月31日的餘額	21,727,075	$	21,727	$	88,772,128	$	(70,000)	$	(47,044,467)	$	41,679,388

隨附的簡明説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併股東權益變動表(續)

截至2021年1月31日和2020年1月31日的9個月

(未經審計)


	普通股			其他內容實繳資本		財務處股票		累計赤字		總計股東的權益
	股票	金額
2020年4月30日的餘額	21,770,520	$	21,771	$	89,505,216	$	(70,000)	$	(47,709,030)	$	41,747,957
基於股票的薪酬	—	—		3,019,828		—		—		3,019,828
為換取現金行使股票期權而發行的普通股	1,364,721	1,365		4,394,749		(1,817,414)		—		2,578,700
為行使無現金股票期權而發行的普通股	22,339	22		(22)		—		—		—
為轉換可轉換票據而發行的普通股	1,398,602	1,399		9,998,601		—		—		10,000,000
為既得限制性股票單位發行的普通股	206,109	206		(206)		—		—		—
為換取現金行使認股權證而發行的普通股	192,049	192		1,081,600		—		—		1,081,792
為服務發行的普通股	2,000	2		19,898		—		—		19,900
行使認股權證的修改收費	—	—		25,966		—		—		25,966
以權證為基礎的成本攤銷	—	—		27,375		—		—		27,375
庫存股註銷	(16,667)	(17)		(69,983)		70,000		—		—
淨損失	—	—		—		—		(8,128,987)		(8,128,987)
餘額2021年1月31日	24,939,673	$	24,940	$	108,003,022	$	(1,817,414)	$	(55,838,017)	$	50,372,531

	普通股			其他內容實繳資本		財務處股票		累計赤字		總計股東的權益
	股票	金額
2019年4月30日的餘額	18,665,551	$	18,666	$	68,562,727	$	(70,000)	$	(42,049,965)	$	26,461,428
基於股票的薪酬	—	—		1,627,304		—		—		1,627,304
為行使無現金股票期權而發行的普通股	190,559	191		(191)		—		—		—
為換取現金行使股票期權而發行的普通股	234,233	234		768,147		—		—		768,381
為行使無現金認股權證而發行的普通股	76,929	77		(77)		—		—		—
以權證為基礎的成本攤銷	—	—		27,690		—		—		27,690
為服務而發行的限制性股票攤銷	—	—		97,748		—		—		97,748
為服務而發行的限制性股票，但須受歸屬的規限	144,803	144		(144)		—		—		—
為股權募集而發行的普通股，扣除承銷商成本$1,222,371	2,415,000	2,415		16,042,464		—		—		16,044,879
其他產品成本	—	—		(51,282)		—		—		(51,282)
可轉債的受益轉換特徵	—	—		1,692,309		—		—		1,692,309
普通股短線擺動回收	—	—		5,433		—		—		5,433
淨損失	—	—		—		—		(4,994,502)		(4,994,502)
2020年1月31日的餘額	21,727,075	$	21,727	$	88,772,128	$	(70,000)	$	(47,044,467)	$	41,679,388

隨附的簡明説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併現金流量表

(未經審計)


	截至1月31日的9個月，
	2021		2020
經營活動的現金流：
淨損失	$	(8,128,987)	$	(4,994,502)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
壞賬支出	1,702,000		651,205
折舊及攤銷	1,552,254		1,710,192
基於股票的薪酬	3,019,828		1,782,472
以權證為基礎的成本攤銷	27,375		27,690
資產處置損失	—		3,918
債務折價攤銷	1,550,854		182,218
債務發行成本攤銷	156,029		88,825
行使認股權證的修改收費	25,966		—
為服務發行的普通股	19,900		97,748
營業資產和負債變動情況：
應收賬款	(6,493,238)		(7,104,911)
預付費用	(267,526)		(567,192)
其他應收賬款	23,097		395
其他流動資產	(1,205,083)		(173,090)
存款及其他資產	(185,599)		280,091
應付帳款	(349,882)		(908,083)
應計費用	1,756,102		426,567
遞延租金	—		(17,805)
由於學生的原因	(128,154)		1,137,244
遞延收入	1,887,377		3,237,878
其他流動負債	(238,032)		313,875
用於經營活動的現金淨額	(5,275,719)		(3,825,265)
投資活動的現金流：
購買課件和認證	(31,330)		(11,001)
購置物業和設備	(2,877,758)		(1,929,878)
用於投資活動的淨現金	(2,909,088)		(1,940,879)
融資活動的現金流：
行使認股權證所得收益	1,081,792		—
行使股票期權所得收益	2,578,700		768,381
出售普通股所得收益扣除承銷商成本	—		16,044,879
股權發行費用的支付	—		(51,282)
普通股短線擺動回收	—		5,433
融資活動提供的現金淨額	3,660,492		16,767,411

(續)

隨附的簡明説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併現金流量表(續)

(未經審計)


	截至1月31日的9個月，
	2021		2020
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增	$	(4,524,315)	$	11,001,267
期初現金、現金等價物和限制性現金	17,906,765		9,967,752
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	13,382,450	$	20,969,019

補充披露現金流信息
支付利息的現金	$	310,958	$	979,792
繳納所得税的現金	$	49,008	$	110,307

補充披露非現金投融資活動
為轉換可轉換票據而發行的普通股	$	10,000,000	$	—
使用權租賃資產抵銷經營性租賃義務	$	3,914,640	$	7,693,268
為服務發行的普通股	$	—	$	178,447
可轉債的受益轉換特徵	$	—	$	1,692,309

下表將所附合並資產負債表中報告的現金和現金等價物以及限制性現金與所附未經審計的合併現金流量表中顯示的總額進行對賬：


	2021年1月31日		2020年1月31日

現金和現金等價物	$	9,987,382	$	20,512,808
受限現金	3,395,068		456,211
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	13,382,450	$	20,969,019

隨附的簡明説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

注1。經營性質和流動性

概述

Aspen Group，Inc.(“AGI”)是一家教育技術控股公司。AGI擁有五Aspen Nursing of Arizona，Inc.(“ANAI”)，Aspen Nursing of佛羅裏達，Inc.(“ANFI”)，Aspen Nursing of Texas，Inc.(“ANT”)，以及United States University Inc.(“United States University”或“USU”)成立於1987年的Aspen Nursing Inc.(“Aspen University”)，Aspen Nursing of Arizona，Inc.(“Anai”)，Aspen Nursing of佛羅裏達，Inc.(“ANFI”)，Aspen Nursing of Texas，Inc.ANAI、ANFI和ANTI是阿斯彭大學(Aspen University Inc.)的子公司。

除非上下文另有説明，否則所有提及的“公司”、“AGI”、“Aspen Group”、“We”、“Our”和“Us”均指Aspen Group，Inc.。

AGI利用其教育技術基礎設施和專業知識，使其兩所大學--阿斯彭大學(Aspen University)和美國大學(United States University)--能夠實現讓大學再次負擔得起的願景。因為我們相信高等教育應該是學生長期經濟成功的催化劑，所以我們謹慎地提供負擔得起的學費，這是高等教育最大的價值之一。相對於未來的增長，AGI的主要關注點是瞄準高增長的護理職業。截至2021年1月31日，11,636的13,407或87在兩所大學所有活躍的學生中，有%的人是正在攻讀學位的護理學學生。中的11,636尋求護理學位的學生，9,277註冊護士(RN)正在攻讀高級學位，而其餘的2,359護理專業的學生在鳳凰城、奧斯汀和坦帕市參加阿斯彭大學的BSN預證項目。

自1993年以來，阿斯彭大學一直獲得遠程教育和認證理事會(DEAC)的全國認證，DEAC是美國教育部(DOE)和高等教育認證理事會(CHEA)承認的國家認證機構。2019年2月25日，DEAC通知阿斯彭大學(Aspen University)，它已將認證續簽五年，至2024年1月。

自2009年以來，USU已通過WASC高等專科學校和大學委員會的區域認證。(“WSCUC”)。

根據1965年修訂的高等教育法案(HEA)和聯邦學生資助計劃(Title IV，HEA計劃)，這兩所大學都有資格參加。USU擁有與2017年12月1日AGI收購相關的控制權所有權變更產生的臨時認證。

陳述的基礎

中期財務報表

本公司根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定，未經審計編制了本公司的中期綜合財務報表。公司管理層認為，為公平展示我們截至2021年和2020年1月31日的三個月和九個月的經營業績、截至2021年和2020年1月31日的九個月的現金流以及截至2021年1月31日的財務狀況，所有必要的調整(包括正常的經常性調整和重新分類以及非經常性調整)已經完成。該等過渡期的經營業績並不一定代表全年預期的經營業績。

通常包含在年度綜合財務報表附註中的某些信息和披露在這些中期綜合財務報表中被壓縮或遺漏。因此，這些臨時合併財務報表應與我們於2020年7月7日提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其註釋一起閲讀。2020年4月30日的合併資產負債表就是從這些報表中得出的。

新冠肺炎更新

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

在我們截至2021年1月31日的第三財季，由於是在11月和12月的假期月份，從歷史上看，這是一個季節性較慢的季度，阿斯彭大學(Aspen University)看到了大約4我們的Aspen Nursing+其他單元的課程註冊百分比低於季節性預期(約相當於$110,000每月收入減少或$330,000與公司預測的季度相比)。

美國州立大學的MSN-FNP項目也出現了類似的課程開始下降，大約4與公司的預測相比，本季度增長了%，相當於大約$190,000本季度收入減少的原因。

我們認為，考慮到美國所有的州都受到了影響，而不僅僅是一些主要的大都市，新冠肺炎“第二波”是導致本季度兩所大學開學人數低於預期的關鍵因素。我們RN的主要學生人口(截至2021年1月31日，9,277公司的13,407在校學生總數或69%為RN)在過去幾個月中尤其不堪重負，因此這並不出人意料。

過去幾個月，我們以註冊護士為主的學生團體確定的低級課程開始情況和/或原因分為四類：1)將即將到來的課程註冊重新安排到更晚的日期，2)暫時請假，3)推遲安排到首選臨牀地點，以便機構再次接受新的面對面學生，以及4)由於家庭緊急情況、工作壓力/情緒困擾和時間不足而撤回課程或項目請求。

該公司預計COVID的“第二波”效應將持續到當前第四財季，正如我們預測的大約4.5在我們的Aspen Nursing+其他單位和USU的MSN-FNP計劃中，註冊課程的百分比低於季節性預期。因此，在截至2021年4月30日的當前第四財季，我們預計收入同比增長在31% - 33% ($18.4 - $18.7(億美元)，而該公司之前的預測為36增長百分比或美元19.12000萬。

流動性

截至2021年1月31日，公司現金及現金等價物餘額為#美元。9,987,382及$3,395,068受限制的現金。

2019年3月，本公司簽訂了二本金為#美元的貸款協議5每人2000萬美元，總收益為$102000萬。*關於貸款協議，本公司發出18月優先擔保期票，公司有權將貸款期限再延長一次12幾個月的時間，通過支付1%的一次性延期費用。2020年1月22日，定期票據交換為2023年1月22日到期的可轉換票據。2020年9月14日，可轉換票據自動轉換為公司普通股。(見注6)

2020年1月22日，該公司完成了普通股的承銷公開發行，淨收益約為$162000萬。公開發行是上述再融資結束的先決條件。(見注6)

2018年11月5日，本公司簽訂了一項三年, $5,000,000高級循環信貸安排。目前有不是該貸款項下的未償還餘額。(見注6)

在截至2021年1月31日的9個月中，公司的淨現金和限制性現金減少了#美元4,524,315，其中包括使用$5,275,719在經營活動中。

公司已經分析了其流動資金狀況，並相信其現有資源足以滿足自本報告發布之日起未來12個月的預期流動資金需求。

注2。重大會計政策

列報和整理的基礎

該公司根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制合併財務報表。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

合併財務報表包括AGI及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

會計估計

根據公認會計原則，公司管理層在編制合併財務報表時必須做出某些估計、判斷和假設。這些估計、判斷和假設影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與這些估計不同。

合併財務報表中的重大估計包括壞賬準備和其他應收賬款、租賃負債的估值和相關使用權(“ROU”)資產的賬面價值、財產和設備的折舊年限、攤銷期間以及課件、無形資產和軟件開發成本的估值、商譽估值、或有虧損估值、股票補償估值和遞延税項資產估值。

現金、現金等價物和限制性現金

就綜合現金流量表而言，本公司將所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。

截至2021年1月31日的限制性現金為$3,395,068主要由$934,125這是阿斯彭大學和USU設施運營租約的信用證的抵押品，$9,872這是USU信用證的抵押品，要求根據與USU最近的合規性審計相關的標題IV資金水平來過帳，以及$250,000在有擔保的信貸額度下補償餘額。還包括為學生提供未付費教育服務的資金，這些資金來自標題IV和非標題IV項目，總額為$2,201,071。作為這些Title IV計劃資金的管理人，根據與美國教育部簽訂的計劃參與協議條款，公司必須維護和限制這些資金。2020年8月，美國州立大學簽訂了一項美元協議。379,345信用證是根據第四章資金水平要求過帳的抵押品；隨後在2020年12月，美國能源部發布了這份現有的美國州立大學信用證。

截至2020年4月30日的限制性現金為$3,556,211主要包括$692,293這是阿斯彭大學和USU設施運營租約的信用證的抵押品，以及$255,708這是銀行開具的信用證的抵押品和$71,828這與美國州立大學收到的第四章資金有關，也是教育部(“DOE”)在改變對美國州立大學的控制時所要求的。還包括為學生提供未付費教育服務的資金，這些資金來自標題IV和非標題IV項目，總額為$2,536,382。作為這些第四章計劃資金的管理人，公司必須根據與能源部簽訂的計劃參與協議的條款維持和限制這些資金。

信用風險集中

該公司將現金存放在銀行和金融機構的存款中，有時可能會超過每個金融機構25萬美元的聯邦保險限額。從成立到2021年1月31日，該公司的此類賬户沒有出現任何虧損。截至2021年1月31日和2020年4月30日，該公司的存款比聯邦保險限額高出約美元。12,578,734及$16,242,603分別在兩個不同的機構舉行。

商譽和無形資產

商譽目前是指收購價格超過2017年收購USU所獲得的資產和承擔的負債的公平市場價值的部分。商譽是無限期的，不會攤銷。商譽每年測試是否減值或是否存在指標。

2017年1月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新號2017-04：“無形資產-商譽和其他(主題350)”-通過取消第2步，簡化了要求實體測試商譽減值的方式

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

商譽減值測試。第二步通過比較報告單位商譽的隱含公允價值和該商譽的賬面價值來計量商譽減值損失。本指南適用於2019年12月15日之後開始的中期和年度報告期。本公司自2018年4月30日起即開始採用該標準。我們選擇了4月30日的年度商譽減值測試日期。

在評估商譽的潛在減損時，管理層首先評估一系列定性因素，包括但不限於宏觀經濟狀況、行業狀況、競爭環境、公司產品和服務市場的變化、監管和政治發展、戰略和關鍵人員變動等實體特有因素，以及公司每個報告單位的整體財務表現。若在完成此評估後，確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，我們將進行量化減值測試。

我們將報告單位的賬面價值(包括商譽)與其確定的公允價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，則應確認的減值金額為賬面價值超過公允價值的金額。

當需要時，我們使用貼現現金流量法得出我們對公允價值的估計，其中包括對記錄商譽的組成部分將產生的未來現金流量的估計，以及確定折現率以衡量這些預期現金流量的現值。估計未來現金流需要重要的判斷，包括對預計增長率、特定行業因素、營運資本要求、加權平均資本成本以及當前和預期的經營狀況做出假設。對未來現金流使用不同的假設或估計可能會產生不同的結果。

無形資產既包括無限活的資產，也包括確定的活的資產。認證和監管批准、商號和商標被認為具有無限期的使用壽命，因此不攤銷，但每年進行減值測試。學生關係和課程被認為是有明確生命的，並相應地攤銷。

公允價值計量

公允價值是指在市場參與者之間的有序交易中，在資產或負債的本金或最有利的市場上，為轉移負債而收取的或支付的交換價格(退出價格)。本公司根據估值技術中使用的投入的可觀測性，在公允價值層次下對按公允價值記錄的資產和負債進行分類。可觀察到的投入(最高水平)反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的投入(最低水平)反映了內部發展的市場假設。公允價值計量按以下層次分類：

第1級-反映活躍市場中相同資產和負債的報價(未經調整)的可觀察投入；

第2級-在市場上可以直接或間接觀察到的相同或相似資產和負債的可觀察投入(報價市場價格除外)，不活躍市場的報價，或基本上整個資產和負債期限內可觀察到或可以由可觀察到的市場數據證實的其他投入；以及

第3級-對資產或負債公允價值有重大影響的市場活動很少或根本沒有市場活動支持的不可觀察的投入。

若干金融工具(包括現金及現金等價物、應收賬款、應付賬款及應計開支)的估計公允價值按歷史成本法列賬，由於該等工具屬短期性質，故該等工具的公允價值接近其公允價值。

應收賬款與應收壞賬準備

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

所有學生都被要求就欠AGI的學費、費用和其他費用選擇主要和次要付款選項。截至2021年1月31日，每月付款計劃代表大約61AGI在校學生總支付金額的百分比，使其成為最常見的支付方式。在學生選擇助學金作為主要付款選項的情況下，他或她通常選擇個人現金作為次要選項。如果選擇助學金作為主要付款選項的學生在課程結束前退學，但在AGI的院校退款期限到期後退學，該學生將承擔全額支付課程費用的義務。如果退學發生在學生賺到錢的日期之前100如果學生獲得的助學金超過其助學金的%，AGI可能不得不將第四章的全部或部分資金退還給教育部，學生將欠AGI所有超過學生賺取的助學金金額和AGI有權保留的金額。在這種情況下，AGI必須使用學生的第二種付款方式來收取應收賬款。

對於學生的應收賬款，AGI記錄了因學生不能、不能或拒絕支付所需款項而造成的估計損失的可疑賬户撥備，其中包括收回預付給學生的超過學生學費和相關費用的助學金。AGI根據對其歷史壞賬經驗、當前經濟趨勢、應收賬款賬齡和每個學生的狀況的分析，採用撥備方法確定其壞賬撥備的充分性。AGI根據應收賬款年齡和學生身份帶來的風險估計了增加津貼的金額。AGI在應收賬款餘額被認為無法收回時註銷這些餘額。只要管理層認為有合理的收回可能性，AGI就會繼續反映應收賬款，並計入抵銷準備金。

對於學生以外的主要付款人的應收賬款，AGI通過評估信息表明主要付款人可能沒有能力履行財務義務(如破產程序和超出合同條款的較長時期的應收賬款)的特定賬户，來估計其可疑賬户的撥備。在這些情況下，AGI根據可獲得的最佳事實和情況，使用假設和判斷來記錄對這些主要支付人的特定津貼，以抵銷應收款項，以將應收賬款減少到預期收回的金額。隨着收到更多信息，這些具體津貼將重新評估和調整。對計算出的金額進行分析，以確定津貼總額。AGI還可以根據需要記錄一般津貼。

直接核銷是在AGI用盡其收回逾期和未付應收款的努力或以其他方式評估表明AGI應放棄此類努力的其他情況時進行的。(見注8)

當學生簽約按月付款計劃時，公司可以預期在學生項目的整個生命週期內賺取一定的合同金額。這筆合同金額不能記錄為應收賬款，因為學生確實有權選擇停學。當學生上一門課時，收入是在整個學期內賺取的。一些學生加快了他們的計劃，每八週上兩節或兩節以上的課，這增加了學生的應收賬款餘額。如果該餘額的任何部分將在超過12個月的期間內支付，該部分將反映為長期應收賬款。截至2021年1月31日和2020年4月30日，這些餘額為美元。9,986,613及$6,701,136分別評估哪些金額並將其包括在如上所述的津貼分析中。本公司已確定長期應收賬款不構成重大融資組成部分，因為價目表價格、現金售價和承諾對價相等。此外，月付計劃中的免息融資部分被認為對合同並不重要。

財產和設備

財產和設備按成本減去累計折舊和攤銷入賬。折舊和攤銷按下表中相關資產的估計使用年限使用直線法計算。


類別						使用壽命
計算機設備和硬件						3年份
軟體						5年份
教學設備						5年份
傢俱和固定裝置						7年份
租賃權的改進						以較小者為準8年限或租賃期

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

在初步項目階段開發內部使用軟件所發生的費用計入已發生的費用。內部使用軟件開發成本在應用程序開發階段資本化，這是在：(I)初步項目階段完成；以及(Ii)管理層授權並承諾為項目提供資金之後，項目很可能會完成並用於執行預期的功能。當軟件項目基本上完成並準備好使用它的預期用途，並且在所有實質性的測試完成之後，資本化就停止了。如果升級和增強很可能會帶來額外的功能，則會將這些費用資本化。攤銷是在預期使用年限內以直線方式計提的。五年內部使用軟件開發成本以及相關升級和增強的成本。當現有軟件被新軟件取代時，舊軟件的未攤銷成本將在新軟件準備就緒可供其預期使用時支出。

租賃改進使用直線法攤銷，以較小者為準。八年了或者租賃期限。

該公司正在進行建設，其中包括新校區的物業和設備金額。截至2021年1月31日，這些資產尚未折舊。

當財產和設備報廢或處置時，相關成本和累計折舊或攤銷將被扣除，並在合併經營報表中記錄損益。維修和維護費用在發生的期間內支出。

課件與認證

本公司根據財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)第350主題“無形資產-商譽和其他”記錄課件和認證的費用。

一般情況下，課件製作和增強的成本是資本化的。與無形資產相關的認證更新或延期成本在發生時資本化。課件按成本減去累計攤銷計算。攤銷是在預期使用年限內以直線方式計提的。五年.

長壽資產

當有證據顯示事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，本公司評估其長期資產的潛在減值。公司在確定可識別無形資產和其他長期資產的賬面價值是否可以收回時考慮的事件和情況包括但不限於：相對於預期經營業績的業績重大變化，資產使用的重大變化，行業或經濟趨勢的重大負面影響，公司股價持續大幅下跌，以及公司經營戰略的變化。當長期資產的賬面金額無法收回並超過其公允價值時，計入減值損失。如果長期資產的賬面價值超過預期因資產的使用和最終處置而產生的未貼現現金流的總和，則該資產的賬面價值不可收回。任何必需的減值虧損均按長期資產的賬面價值超出公允價值的金額計量，並計入相關資產賬面價值的減值和營業業績的費用。

由於學生的原因

該公司從教育部獲得第四章資金，用於支付學費和生活費。在扣除學雜費後，公司會將剩餘餘額的支票寄給學生。

租契

本公司在開展業務時簽訂各種租賃協議。在每次租賃開始時，本公司評估租賃協議，以確定租賃是經營性租賃還是融資性租賃。租約可能包含最初的免費租金和/或定期升級。當這些項目包括在租賃協議中時，公司以直線方式記錄租賃初期的租金費用。租金支付和直線租金費用之間的差額記為額外攤銷。本公司根據其經營租約支付任何額外的税費、保險費或其他已發生的營業費用。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

2016年2月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)第2016-2號，租賃(主題842)。*該標準要求實體將其資產負債表上的大多數經營租賃確認為具有相應租賃負債的使用權資產，並披露有關租賃安排的某些關鍵信息。本公司採用的是2019年5月1日生效的累積效果調整過渡法，即在生效之日適用本準則的規定，不調整所呈現的比較期間。本公司採取了以下實際的權宜之計，並選擇了以下與本準則相關的會計政策：

•弘揚歷史租賃分類；

•短期租賃會計政策選擇，允許承租人不確認12個月或以下租賃的使用權資產和租賃負債；以及

•辦公空間和校園租賃沒有單獨的租賃和非租賃組成部分。

採用該標準後，初始經營租賃使用權資產(“ROU”)和相應的租賃負債約為#美元。8在截至2019年5月1日的未經審計的合併資產負債表上，為3.5億美元。採用這種ASU對公司的淨收入或流動資金沒有任何影響。此外，該標準沒有對公司未經審計的綜合現金流量表產生實質性影響。

與租賃產生的現金流的金額、時間和不確定性有關的披露包括在附註9中。

庫存股

庫存股的買入和賣出採用成本法核算。在這種方法下，被收購的股份直接以收購價格計入庫存股賬户。在出售時，庫存股賬户減去股票的原始收購價格，任何差額都計入權益。這種方法不允許公司確認購買和出售庫存股的收益或損失。

收入確認和遞延收入

該公司遵循會計準則彙編606(ASC 606)。ASC 606基於這樣的原則，即確認收入描述了向客户轉讓商品或服務的金額，該金額反映了實體期望有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。這項ASC還要求額外披露客户採購訂單產生的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性，包括重大判斷。我們採用這一ASC沒有導致我們的綜合經營結果或綜合資產負債表發生變化，也沒有累積效果調整。

收入主要包括來自本公司在線授課課程的學費和課程費，以及本公司向其學生提供的相關教育資源和服務。根據ASC 606，學費和課程費用收入在適用的授課期限內按比例確認，不被視為單獨的績效義務。非學費相關的收入和費用在提供服務或學生收到商品時確認。

遞延收入是指收到的學費、學費和其他學生付款超過確認為收入的部分，並計入隨附的合併資產負債表中的流動負債。其他收入可能會在銷售發生或提供服務時確認。

收入成本

收入成本包括兩類成本：教學成本和服務，以及營銷和促銷成本。

教學成本和服務

教學成本和服務主要包括與公司教育項目的管理和交付相關的成本。此費用類別包括與在線教師相關的薪酬成本、技術許可成本以及與直接向學生提供服務的其他支持團體相關的成本，幷包括在

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

收入。截至2021年1月31日和2020年1月31日的三個月，總教學成本和服務為$3,915,095及$2,623,252，並計入收入成本。截至2021年1月31日和2020年1月31日的9個月，總教學成本和服務為#美元10,698,056及$6,948,138，分別為。

營銷和促銷成本

營銷和促銷成本包括與製作營銷材料和廣告相關的成本。此類成本通常受廣告媒體成本、公司營銷和招聘工作的效率以及新的和現有學術項目的廣告計劃支出的影響。根據廣告活動的類型，非直接響應廣告活動在發生時或第一次廣告發生時計入費用。截至2021年1月31日和2020年1月31日的三個月，營銷和促銷總成本為1美元3,644,856及$2,539,755，並計入收入成本。截至2021年1月31日和2020年1月31日的9個月，營銷和促銷總成本為1美元10,034,198及$6,755,983，分別為。

一般事務和行政事務

一般和行政費用包括從事公司管理、財務、人力資源、信息技術、學術運作、合規和其他公司職能的員工的薪酬。一般和行政費用還包括專業服務費、資助處理費用、不可資本化的課件和軟件費用、旅行和娛樂費用以及設施費用。

律師費

訴訟的所有法律費用都在發生時計入費用。

所得税

本公司採用資產負債法計算資產負債計税基礎與相關財務報表金額之間的差額。在必要時設立估值免税額，以將遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。該公司的遞延税項資產和負債反映了用於財務報告的資產和負債的賬面價值與用於所得税的金額之間的臨時差異的淨税收影響。遞延税項資產須定期進行可收回評估。遞延税項資產的實現(扣除遞延税項負債)主要取決於預計未來應納税所得額的實現情況。

本公司在納税申報單中記錄了因不確定的税收狀況而產生的未確認税收優惠的負債。該公司採用兩步法評估税收狀況，對所得税中的不確定性進行了核算。第一步，確認，當公司得出結論認為，僅基於其技術優勢，税務狀況在審查後更有可能持續下去。第二步，測量，只有在位置更有可能持續的情況下才會被處理。在第二步中，税收優惠被衡量為最大的優惠金額，基於累積概率確定，最終結算時更有可能不實現。公司確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)。

衍生品會計核算

該公司對其可轉換票據、期權、認股權證或其他合約進行評估，以確定這些合約或這些合約的嵌入部分是否符合衍生品資格，將在ASC主題815“衍生品和對衝”中單獨核算。這種會計處理的結果是，衍生品的公允價值在每個資產負債表日按市價計價，並記錄為負債。如果公允價值被記錄為負債，則公允價值變動在經營報表中作為其他收入(費用)記錄。衍生工具在轉換、行使或以其他方式清償(交易)時，該工具在交易日被標記為公允價值，然後該公允價值被確認為清償損益。根據ASC主題815必須重新分類的最初被歸類為權益的權益工具在重新分類之日按該工具的公允價值重新分類為負債。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

該公司遵循FASB ASU 2017-11，簡化了某些股權掛鈎金融工具的會計處理，並嵌入了具有下一輪特徵的功能，可在未來一輪融資的定價較低時降低行使價格。這使得公司可以將這些工具或其嵌入功能視為股本，而不是將其視為衍生產品。如果在被視為權益的獨立工具中觸發此類功能，則在觸發前和觸發後測量該值。這兩項指標的差額被視為股息，從而減少了收入。被識別為被除數的值隨後不會被重新測量，但在特徵被多次觸發的情況下，每個實例都被識別。

基於股票的薪酬

基於股票的薪酬支出於授予日以獎勵的公允價值計量，並在必要的服務期內支出，該服務期在綜合經營報表中計入一般和行政費用。對於員工股票獎勵，公司在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型計算獎勵的公允價值。在這個模型下，確定授予日股票獎勵的公允價值需要判斷，包括估計波動率、員工股票期權行使行為和罰沒率。計算股票獎勵的公允價值時使用的假設代表公司的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和管理判斷的應用。對於非員工股票獎勵，公司遵循ASU 2018-7，該標準基本上統一了員工和非員工的股票薪酬。

RSU是以等值的ASPU普通股數量計價的股票形式的獎勵，每個RSU的價值等於授予日ASPU普通股的公允價值。RSU獎勵可能會受到基於服務的歸屬的約束，即在授予之前必須經過特定的連續受僱期限和/或基於獎勵的性質和接受者的其他歸屬限制。對於RSU獎勵，費用通常在授予日作為ASPU普通股的公允價值計量，並在授權期內作為基於股票的補償支出，包括在綜合經營報表中的一般和行政費用中。

業務合併

我們包括從各自收購之日起我們收購的業務的運營結果。我們將收購的收購價按公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。被收購企業的收購價格超過分配給被收購資產和承擔的負債的金額，計入商譽。我們在發生業務合併時支出與業務合併相關的交易成本。

每股淨虧損

每股淨虧損是根據每期已發行普通股的加權平均數計算的。要購買的選項1,260,213和2,776,778股票，669,337和0限制性股票單位(“RSU”)，認購權證374,174和566,223股份，以及未歸屬的限制性股票8,224和226,922分別於2021年1月31日和2020年1月31日到期。

此外，$10,000,000可轉換債券(可轉換為1,398,602普通股)於2020年1月31日發行。上述所有股份均未計入每股攤薄淨虧損的計算範圍，因為其影響將是反攤薄的。期權、認股權證和可轉換債券被視為普通股等價物，只有在其影響是攤薄的情況下才包括在普通股稀釋每股收益的計算中。

段信息

該公司在以下地區運營一可報告的細分市場作為單一的教育交付運營，使用核心基礎設施，滿足其在線和校園學生的課程和教育交付需求，而不受地域限制。公司的首席運營決策者、首席執行官、首席運營官和首席學術官作為一個整體管理公司的運營。

近期尚未採用的會計公告

ASU No.2016-13，《金融工具-信用損失》(主題326)：金融工具信用損失的計量

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量，這極大地改變了實體衡量包括應收賬款在內的大多數金融資產的信貸損失的方式。ASU 2016-13號將用“預期損失”模式取代目前的“已發生損失”方法，在這種模式下，公司將根據預期損失而不是已發生損失來確認津貼。2019年11月15日，FASB將某些小型上市公司和其他私營公司的主題326的生效日期推遲到2022年12月15日之後開始的財年，適用於根據SEC的定義有資格成為較小報告公司的SEC申請者，以及私營公司和非營利實體。該公司目前正在評估新的指導方針，尚未確定採用新準則是否會對其綜合財務報表或採用的方法產生實質性影響。

重新分類

上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

壞賬支出，以前計入截至2020年1月31日的三個月和九個月的一般和行政費用#美元2,547及$651,205現在分別作為列報的所有期間的營業費用的組成部分單獨報告。有關更多信息，請參閲操作説明書。

注3。財產和設備

隨着物業和設備使用年限的結束，完全過期的資產將沖銷相關的累計折舊。這種沖銷不會對費用產生影響。

截至2021年1月31日和2020年4月30日，物業和設備包括以下內容：


	1月31日， 2021		4月30日， 2020
計算機設備和硬件	$	799,826	$	649,927
傢俱和固定裝置	1,013,103		1,007,099
租賃權的改進	920,736		867,024
教學設備	315,993		301,842
軟體	7,944,693		6,162,770
在建工程正在進行中	907,780		—
	11,902,131		8,988,662
累計折舊和攤銷	(4,355,308)		(2,841,019)
財產和設備，淨額	$	7,546,823	$	6,147,643

2021年1月31日和2020年4月30日的軟件包括：


	1月31日， 2021		4月30日， 2020
軟體	$	7,944,693	$	6,162,770
累計攤銷	(3,078,213)		(2,049,809)
軟件，網絡	$	4,866,480	$	4,112,961

以下列出了截至2021年1月31日和2020年1月31日的三個月和九個月的財產和設備折舊和攤銷費用，以及僅用於軟件攤銷的部分：


	截至三個月 1月31日，				截至9個月 1月31日，
	2021		2020		2021		2020
折舊及攤銷費用	$	525,018	$	364,504	$	1,519,536	$	1,012,548

軟件攤銷費用	$	366,908	$	265,146	$	1,028,668	$	728,395

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

以下為2021年1月至31日(按財年)估計的軟件未來攤銷費用日程表：


	未來費用
2021年(剩餘)	$	369,241
2022	1,452,508
2023	1,291,627
2024	1,003,841
2025	594,137
此後	155,126
總計	$	4,866,480

注4.USU商譽和無形資產

與2017年12月1日收購USU業務有關，支付的金額比可識別淨資產的估計公允價值高出#美元。5,011,432，這已作為商譽反映在合併資產負債表中。

收購所產生的商譽將來可能會因税務目的而可扣税。收購產生的商譽主要歸因於與招生增長相關的未來收益潛力以及其他不符合單獨確認資格的無形資產，如集合的勞動力。

我們為認證和監管批准以及商號和商標賦予了無限期的使用壽命，因為我們相信它們有能力無限期地產生現金流。此外，沒有法律、法規、合同、經濟或其他因素限制無形資產的使用壽命，本公司打算在適用的情況下對無形資產進行續期，續期的成本很低。我們確定所有其他收購的無形資產都是有限壽命的，我們正在以直線方式或使用加速方法對它們進行攤銷，以反映資產的經濟效益預計將被消耗的模式。有限壽命的資產在2020財年完全攤銷。有不是截至2021年1月31日的三個月和九個月的攤銷費用。截至2020年1月31日的三個月和九個月的攤銷費用為91,667及$641,667，分別為。

截至2021年1月31日和2020年4月30日，收購的無形資產包括以下內容：


	1月31日， 2021		4月30日， 2020
壽命不定的無形資產	$	7,900,000	$	7,900,000
具有固定壽命的無形資產	2,200,000		2,200,000
累計攤銷	(2,200,000)		(2,200,000)
具有一定年限的無形資產總額，扣除累計攤銷後的淨額	—		—
無形資產總額(淨額)	$	7,900,000	$	7,900,000

注5。課件與認證

在截至2021年1月31日的9個月中，額外的課件和認證成本資本化為$31,330。隨着課件和認證的使用壽命即將結束，它們將從累積的攤銷中註銷。這種核銷不會對費用產生影響。

課件和認證包括以下內容：

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)


	1月31日， 2021		4月30日， 2020
課件	$	319,144	$	287,813
認證	59,350		59,350
	378,494		347,163
累計攤銷	(268,425)		(235,706)
課件與認證	$	110,069	$	111,457

課件和認證的攤銷費用如下：


	截至1月31日的三個月，				截至1月31日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
攤銷費用	$	10,255	$	15,637	$	32,718	$	53,415

以下是2021年1月至31日(按財年)課件和認證的預計未來攤銷費用明細表：


	未來費用
2021年(剩餘)	$	9,536
2022	36,940
2023	31,415
2024	17,868
2025	6,780
此後	7,530
總計	$	110,069

注6。債務

可轉換票據

2020年1月22日，公司發行了美元51,000,000,000本金的可轉換票據(“可轉換票據”)二貸款人以此換取二 $5在2019年3月簽訂的優先擔保定期貸款項下發行的700萬張票據，如下所述(“定期貸款”)。公司在這些可轉換票據上記錄了一項有益的轉換功能，金額為$1,692,309。可轉換票據已自動轉換為普通股，如下所述。

完成再融資的條件是公司進行股權融資，為公司帶來至少#美元的毛收入。102000萬。2020年1月22日，該公司完成了承銷公開募股，淨收益約為$162000萬美元，結束再融資的先決條件得到滿足。可轉換票據的主要條款如下：

•之後六個月自發行日起，貸款人有權將本金轉換為我們公司普通股的股份，轉換價格為#美元。7.15每股；

•如果我們普通股的平均收盤價至少為$，可轉換票據自動轉換為公司普通股的股票。10.725vbl.超過.20連續交易日期間；

•可轉換票據應於2023年1月22日或大約三年從閉幕式開始；

•可轉換票據的利率為7年息%(每月拖欠)；及

•可轉換票據是有擔保的。

高級擔保定期貸款項下的前定期票據應於2020年9月到期，如下所述，並受一年期延期，並就每張面值$$的紙幣繳付延展費50,000(總額為$100,000)，由於高級擔保定期貸款沒有延期，因此不需要支付。該公司還向每個貸款人支付了#美元。40,400在結束時

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

提供的可轉換票據用於支付作為票據交換的一部分將產生的税款，並支付了再融資產生的法律費用，這些費用包括在綜合經營報表中的一般和行政費用中。

公司在可轉換票據項下的債務以公司某些存款賬户、阿斯彭大學和USU的所有當前和未來應收賬款、Aspen大學和USU的某些存款賬户以及Aspen University和USU的所有已發行股本(“抵押品”)的優先留置權作為擔保。

於2019年3月6日，就訂立定期貸款協議，本公司亦分別與貸款人及基金會訂立債權人間協議(“債權人間協議”)。除其他事項外，債權人間協議規定，本公司在本協議項下的義務，以及根據定期貸款協議和經修訂和重新簽署的融資協議授予的抵押品的擔保權益應彼此平等相待。《安全協議》於 2020年1月22日生效發行可轉換票據。

在2020年9月14日，在我們普通股的收盤價至少為$10.725vbl.超過.20連續交易日期間可轉換票據自動轉換為1,398,602公司普通股，換股價格為$7.15每股。(請參閲附註7。)與2021財年第二季度債務清償導致的未攤銷債務貼現相關的加速攤銷費用約為#美元。1.42000萬美元，計入綜合業務表的利息支出。該公司沒有確認這一轉換帶來的任何收益或損失。

循環信貸安排

於2018年11月5日，本公司與里昂及託比·庫珀曼家族基金會(“基金會”)訂立貸款協議(“信貸安排協議”)。信貸安排協議規定了$5,000,000由循環本票(“循環票據”)證明的循環信貸安排(“貸款”)。信貸安排協議項下的借款利息為12每年的百分比。該基金將於2021年11月4日到期。

根據信貸安排協議的條款，公司同意向基金會支付#美元。100,000一次性預付設施費用。該公司還同意向基金會支付承諾費，按季度支付，費率為2貸款中未支取部分的年利率。截至2021年1月31日和2020年4月30日，循環信貸安排下沒有未償還借款。

信貸安排協議包含慣例陳述和擔保、違約事件和契諾。根據貸款協議及循環票據，本公司產生的所有未來或同期債務(信貸安排協議及循環票據明確準許的債務除外)將從屬於該貸款。

根據信貸融資協議，本公司於2018年11月5日向基金會發出認股權證以購買92,049可行使的公司普通股股份五年自發行之日起，行使價為$5.85被視為具有相對公允價值$的每股255,071(“2018年庫珀曼認股權證”)。這些認股權證於2020年6月8日行使，見附註7。認股權證的相對公允價值連同預付貸款費用被視為債務發行成本，因為該貸款尚未動用，因此將在貸款期限內攤銷資產。截至2021年1月31日和2020年4月30日的未攤銷成本總額為$26,389及$182,418，分別為。

於2019年3月6日，就訂立高級擔保定期貸款，本公司修訂及重述信貸融資協議(“經修訂及重訂融資協議”)及循環票據。經修訂及重新簽署的融資協議(其中包括)規定，本公司根據協議承擔的責任以抵押品的優先留置權作抵押，並與貸款人享有同等權益。

定期貸款

2019年3月6日，本公司簽訂了二與基金會簽訂的貸款協議(每份均為“貸款協議”，合計為“貸款協議”)，其中本公司股東Leon Cooperman先生為受託人，另一名股東為本公司的另一名股東(各為“貸款人”，合計為“貸款人”)。每份貸款協議都規定了$5,000,000定期貸款(分別為“貸款”和“貸款”)，由定期本票和擔保協議(分別為“貸款”和擔保協議)證明。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

“定期票據”和“定期票據”)，總收益為#美元。10,000,000百萬美元。該公司借入了$5,000,000從每個貸款人那一天。定期票據的利息為12年息%，並將於2020年9月6日到期，但須符合12個月根據公司的選擇權延期，並在支付1%的一次性延期費用。

根據貸款協議及定期票據，本公司產生的所有未來或同期債務(貸款協議及定期票據明確準許的債務除外)將從屬於貸款。

根據貸款協議，本公司於2019年3月6日向各貸款人發出認股權證以購買100,000可行使的公司普通股股份五年自發行之日起，行使價為$6.00每股。這個二認股權證被視為具有合併相對公允價值#美元。360,516。相對公允價值連同成交成本$33,693被視為債務折扣，在貸款期限內攤銷。一家貸款人行使了權力100,000其中，2020年6月5日的權證(“2019年庫珀曼權證”)見附註7。

2020年1月22日，高級擔保定期貸款被取消，並如上所述交換為可轉換票據。在這筆交易中，公司註銷了大約#美元。182,000將未攤銷債務發行成本計入合併經營報表的利息支出，因為該交易符合債務清償條件。

注7。股東權益

優先股

本公司獲授權發行1,000,000“空白支票”優先股，其名稱、權利和優惠可能由我們的董事會不時決定。截至2021年1月31日和2020年4月30日，我們有不是已發行和已發行的優先股的股份。

普通股

於2021年1月31日，本公司獲授權發行40,000,000普通股。

於二零二零年八月三十一日，本公司與Canaccel Genuity LLC(“Canaccel”)訂立股權分配協議(“協議”)，根據該協議，本公司可不時透過Canaccel發行及出售最高達$12,309,750本公司普通股(以下簡稱“股份”)。這些股票是根據2020年8月31日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的招股説明書附錄進行發行和出售的。除其他事項外，本協議的目的是允許公司出售與授予RSU和行使股票期權有關的高管和董事交出的普通股，以及如果根據淨股票計劃行使的股票期權是以現金方式行使的，本公司將獲得的資金。在截至2021年1月31日的9個月內，本公司449,632協議項下的股份。2021年2月8日，本公司向Canaccel Genuity發出書面通知，表示其選擇終止股權分配協議。這一行動終止了該公司自2021年2月18日起在市場上的發售安排。請參閲註釋11。

股票的銷售可以通過法律允許的、被視為1933年證券法第415條規定的“在市場上”發行的任何方法進行，包括但不限於直接在或通過納斯達克全球市場(公司普通股的交易市場)、在美國任何其他現有的公司普通股交易市場進行銷售，或者向或通過做市商進行銷售。Canaccel還可以通過法律允許的任何其他方式出售股票，包括在私下談判的交易中。根據協議的條款，Canaccel將按照其正常的交易和銷售慣例，以商業上合理的努力代表公司出售公司要求出售的所有股票。根據協議，Canaccel有權獲得3根據本協議出售股份所得毛收入的%。該公司還償還了Canaccel的某些具體費用，包括其法律顧問的費用和支出，數額為#美元。50,000。此次發售的總費用，不包括根據協議條款應支付給Canaccel的補償和償還，約為$50,000，包括在合併經營報表中的一般和行政費用。

在截至2021年1月31日的三個月內，本公司發行了447,134普通股股票，行使股票期權換取現金，並收到收益#美元。363,385。截至2021年1月31日，155,486與以下事項有關的普通股股份

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

行政人員行使的公司購股權已交回本公司。(參見下文對財政部股票的討論。)

在截至2021年1月31日的三個月內，本公司發行了74,000授予RSU時普通股的股份。

在截至2021年1月31日的三個月內，本公司發行了2,000向一位前董事出售普通股，以換取所提供的服務。這些股票的估值使用了授予日期的股價$。9.95公司確認了$19,900費用的一部分。

在截至2020年10月31日的三個月內，本公司發行了502,412普通股股票，行使股票期權換取現金，並收到收益#美元。945,332.

在截至2020年10月31日的三個月內，本公司發行了132,109在限制性股票單位(“RSU”)歸屬時的普通股。

在截至2020年10月31日的三個月內，本公司發行了22,339普通股無現金行使時的普通股36,111股票期權。

在2020年9月14日，在我們普通股的收盤價至少為$10.725vbl.超過.20連續交易日期間，美元101,000萬可轉換票據(見附註6)自動轉換為1,398,602公司普通股，換股價格為$7.15每股。

在截至2020年7月31日的三個月內，本公司發行了415,175普通股股票，行使股票期權換取現金，並收到收益#美元。1,269,982.

在截至2020年7月31日的三個月內，本公司發行了192,049行使認股權證換取現金並收取收益$的普通股股份1,081,792.

限制性股票

截至2021年1月31日和2020年1月31日，有8,224和226,922分別為已發行的限制性普通股的未歸屬股份。截至2021年1月31日和2020年1月31日，與未歸屬股份相關的未確認補償支出總額為美元。38,598及$1,285,524，分別為。

限售股單位

在截至2021年1月31日的9個月內，根據2012和2018年股權激勵計劃授予的公司RSU活動摘要如下：


限售股單位	股份數	加權平均授權價
未歸屬餘額，2020年4月30日	643,175	$	5.64
授與	251,521	9.82
練習	—	—
沒收	(19,250)	8.94
既得	(206,109)	12.46
過期	—	—
未歸屬餘額，2021年1月31日	669,337	$	6.95

中的251,521RSU助學金，15,791RSU對應於授予董事會的RSU。這筆贈款發生在截至2021年1月31日的三個月內，並立即獲得公允價值#美元。11.13每股費用和總費用為$175,754。其餘獎項的授予日公允價值由$6.95至$12.78每股，或總計$2.12000萬，每年背心超過三年.

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

有669,337截至2021年1月31日的未授權RSU。與未授權的RSU相關的未確認補償費用總額約為#美元。4.680萬美元，將在剩餘的歸屬期間攤銷。包括在這一數額中的大約是$1.7未確認的賠償費用總額中的1.7億美元與12RSU行政撥款的一部分243,750下面將討論RSU。

2020年2月4日，賠償委員會批准了一項375,000根據公司2018年股權激勵計劃向高管發放RSU獎勵。正如後來澄清的那樣，RSU背部四年了自授予日起，如果每名適用的高管在歸屬日仍受僱於本公司，並受所有RSU加速歸屬的限制，如下：(I)如果本公司普通股的收盤價至少為$9為20連續幾個交易日，10%的RSU將立即歸屬；(Ii)如果公司普通股的收盤價至少為$10為20連續幾個交易日，25%的RSU將立即歸屬；以及(Iii)如果公司普通股的收盤價至少為$12為20連續幾個交易日，所有未歸屬的RSU將立即歸屬。授予日，公司普通股在納斯達克全球市場的收盤價為1美元。9.49每股。本公司決定，由於贈款的條款包括必須同時達到的市場條件和服務條件，ASC 718股票補償項下的適當處理是攤銷公平市場價值#美元。3.4在顯式服務期限較長的時間內提供100,000,000美元四年了而非派生服務年限.64年中的較短者。

2020年8月31日，公司普通股收盤價至少為1美元9為20連續幾個交易日，導致10%或37,500在2020年2月4日RSU向立即授予高管的撥款中。此外，在2020年9月2日，該公司的普通股至少為1美元。10為20連續幾個交易日和25%或93,750被授予立即歸屬的RSU中的一部分。授予日，公司普通股在納斯達克全球市場的收盤價為1美元。9.49每股。2021財年第二季度與這些交易相關的加速攤銷費用約為1美元1.21000萬美元，用於這些資產的歸屬131,250RSU，包括在合併經營報表中的一般費用和行政費用。

這個48,750與上文討論的2020年2月4日撥款有關的未授權RSU，由公司前首席財務官弗蘭克·J·科特羅尼奧(Frank J.Cotroneo)持有，在2021年2月辭職後被沒收。見附註11.餘下的約$1.7未確認的賠償費用總額中的1.7億美元與12在上文討論的高管RSU贈款的一部分中，與公司前首席財務官有關的費用部分約為#美元。0.32000萬。

認股權證

本公司在截至2021年1月31日的9個月內的權證活動摘要如下：


認股權證	數量股票	加權平均值鍛鍊價格		加權平均值剩餘合同術語	集料內在性價值
未償還餘額，2020年4月30日	566,223	$	6.22	3.17	$	950,100
授與	—	$	—	—	—
練習	(192,049)	$	5.60	—	—
投降	—	$	—	—	—
過期	—	$	—	—	—
未償還餘額，2021年1月31日	374,174	$	6.37	2.14	$	1,151,369

可行使，2021年1月31日	374,174	$	6.37	2.14	$	1,151,369

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)


未清償認股權證					可行使權證
鍛鍊價格		加權平均值鍛鍊價格		出類拔萃不是的。的認股權證	加權平均值鍛鍊價格		加權平均值剩餘生命以年為單位	可操練的不是的。的認股權證
$	4.89	$	4.89	50,000	$	4.89	3.44	50,000
$	6.00	$	6.00	100,000	$	6.00	3.09	100,000
$	6.87	$	6.87	224,174	$	6.87	1.48	224,174
				374,174				374,174

2020年6月5日，公司作為行使的誘因，減價5發行給里昂和託比·庫珀曼家族基金會(“基金會”)的普通股購買認股權證的行使價，本公司的股東利昂·庫珀曼先生是該基金會的受託人。該等權證分別於2018年11月5日(“2018年庫珀曼權證”)及2019年3月5日(“2019庫珀曼權證”)發行。2018年庫珀曼認股權證行權價格從1美元降至1美元5.85至$5.56每股。2019年庫珀曼權證的行使價格從1美元降至1美元。6.00至$5.70每股。2020年6月8日，基金會立即行使2018和2019年庫珀曼認股權證192,049支付給公司的普通股股份$1,081,792公司發行了192,049向基金會贈送普通股。2021財年第一季度與這筆交易相關的權證修改和加速費用約為$26,000.

向員工和董事發放股票激勵計劃和股票期權

2012年3月13日，公司通過了Aspen Group，Inc.2012股權激勵計劃(“2012計劃”)，該計劃規定3,500,000以激勵性股票期權、非限制性股票期權、限制性股票、股票增值權和RSU的形式向員工、顧問、高級管理人員和董事發放股票。

2018年12月13日，公司股東批准了Aspen Group，Inc.2018年股權激勵計劃(“2018年計劃”)，該計劃規定500,000以激勵性股票期權、非限制性股票期權、限制性股票、股票增值權和RSU的形式向員工、顧問、高級管理人員和董事發放股票。

2019年12月30日，公司召開股東周年大會，股東表決通過修訂2018年計劃，將2018年計劃下可供發行的普通股股數從500,000至1,100,000股份。

本公司於2020年12月21日召開股東周年大會，股東表決通過修訂2018年度計劃，增加根據該計劃授權發行的普通股股數1,100,000至1,600,000股份。

截至2021年1月31日和2020年1月31日，515,491和286,398根據2012年計劃和2018年計劃，未來仍可發行的股票。

該公司利用Black-Scholes期權定價模型估計基於股票的薪酬的公允價值，該模型取決於幾個變量，如預期期權期限、預期期限內公司股價的預期波動性、預期期權期限內的預期無風險利率以及預期期權期限內的預期股息收益率。該公司認為，這種估值方法適用於估計授予員工和董事的股票期權的公允價值，這些股票期權受到ASC第718主題的要求。這些數額是估計數，因此可能不能反映未來的實際結果，也不能反映這些贈款接受者最終實現的數額。本公司在每個獎勵的必要服務期內以直線方式確認補償。

公司利用簡化的方法估計授予員工的股票期權的預期壽命。之所以使用簡化方法，是因為該公司沒有足夠的股票期權行使歷史數據。預期波動率是基於歷史波動率。無風險利率以美國國債收益率為基礎，其條款相當於授予時相關期權的預期壽命。股息率是根據歷史趨勢計算的。同時

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

本公司相信這些估計是合理的，如果預期壽命延長、使用更高的預期波動性或如果預期股息率增加，則記錄的補償費用將會增加。

有不是在截至2021年1月31日的三個月和九個月內授予員工的期權。

截至2021年1月31日的9個月內，公司面向員工和董事的股票期權活動摘要如下：


選項	數量股票	加權平均值鍛鍊價格		加權平均值剩餘合同術語	集料內在性價值
未償還餘額，2020年4月30日	2,740,539	$	4.62	1.97	$	9,146,198
授與	—	$	—	—	—
練習	(1,400,832)	$	10.80	—	—
沒收	(7,585)	$	6.23	—	—
過期	(71,909)	$	3.98	—	—
未償還餘額，2021年1月31日	1,260,213	$	6.13	2.08	$	4,184,115

可行使，2021年1月31日	1,038,024	$	6.14	1.94	$	3,432,509


未償還期權				可行權期權
鍛鍊價格	加權平均值鍛鍊價格		出類拔萃不是的。的選項	加權平均值鍛鍊價格		加權平均值剩餘生命以年為單位	可操練的不是的。的選項

$1.57至$2.10	$	1.92	29,167	$	1.92	0.44	29,167

$2.28至$2.76	$	2.76	11,415	$	2.76	0.67	11,415

$3.24至$4.38	$	3.82	188,639	$	3.75	1.32	146,804

$4.50至$5.20	$	4.94	362,818	$	4.95	1.82	297,714

$5.95至$6.28	$	6.10	66,000	$	6.10	1.47	66,000

$7.17至$7.55	$	7.44	444,425	$	7.43	2.62	329,175

$8.57至$9.07	$	8.98	157,749	$	8.98	1.93	157,749

僅限選項			1,260,213				1,038,024

截至2021年1月31日的三個月，公司記錄的補償費用為$721,067其中包括：$123,401, $567,239及$30,427分別與股票期權、RSU以及限制性和普通股授予有關。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

截至2021年1月31日的9個月，公司記錄的補償費用為$3,039,729其中包括：$434,532, $2,553,717及$51,480分別與股票期權、RSU以及限制性和普通股授予有關。

截至2021年1月31日，大約有美元275,000與非既得性股票期權安排相關的未確認補償成本。這一成本預計將在加權平均期內確認，加權平均期約為1.1好幾年了。

截至2021年1月31日，大約有美元4.6與非既得性RSU贈款相關的未確認補償成本為1.6億美元。這一成本預計將在加權平均期內確認，加權平均期約為1.8好幾年了。

截至2021年1月31日，大約有美元39,000與基於非既得股的普通股和限制性股票安排相關的未確認補償成本。這一成本預計將在加權平均期內確認，加權平均期約為1.0年。

庫存股

截至2021年1月31日，155,486普通股股份以金庫形式持有，相當於行使股票期權時交出的普通股股份，用於支付行使期權所產生的行使價和應繳税款及類似金額。總價值約為$1.81000萬美元是基於截至每個適用行使日期之日交出的股票的公平市值。

公司於2020年10月16日退休16,667其庫存股，價值$。70,000，在2020年4月30日表現突出。

注8。收入

收入主要包括本公司在線教授的課程以及本公司向其學生提供的相關教育資源(如訪問我們的在線材料和學習管理系統)所產生的學雜費。該公司的教育項目的開始和結束日期與其會計季度不同。因此，在每個會計季度末，這些計劃的一部分收入尚未賺取，因此被推遲。本公司還向學生收取圖書館費和技術費，這些費用在相關服務期內確認，不被視為單獨的績效義務。其他服務、書籍和考試費在提供服務或學生收到貨物時確認。本公司的合同負債報告為遞延收入和欠學生的債務。遞延收入是指學費、學費和其他學生發票的金額超過確認為收入的部分，幷包括在隨附的未經審計的合併資產負債表中的流動負債中。

下表顯示了我們按服務性質和時間分類的收入：


	截至三個月 1月31日，				截至9個月 1月31日，
	2021		2020		2021		2020
學費-在授課期間獲得認可	$	14,580,439	$	11,177,421	$	42,922,429	$	31,275,504
課程費用-在授課期間獲得認可	1,834,251		1,194,947		5,220,308		3,240,160
訂書費-在某個時間點識別	44,468		23,195		129,643		64,611
考試費-在某個時間點識別	69,500		61,500		219,055		177,015
服務費-在某個時間點識別	96,179		80,877		270,009		224,597
	$	16,624,837	$	12,537,940	$	48,761,444	$	34,981,887

合同餘額和履約義務

該公司確認遞延收入是因為學生參加的課程在合併資產負債表日期之後仍在繼續。截至2021年1月31日，遞延收入為$5,600,371這是尚未從正在進行的課程中賺取的未來收入。欠學生的資金是$2,243,6902021年1月31日，主要代表扣除學生學費後應支付給學生的Title IV資金。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

在截至2021年1月31日的三個月和九個月內獲得的總收入中，約為8.6百萬美元和$3.7600萬美元來自分別於2020年10月31日和2020年4月30日遞延的收入。

當公司開始提供履約義務，開始在課程中授課時，就會產生應收合同，從而產生應收賬款。該公司根據美國會計準則第310條應收賬款對應收賬款進行會計處理。該公司使用投資組合方法，如下所述。

AGI記錄了因學生不能、不能或拒絕支付所需款項而造成的估計損失的可疑賬户撥備，其中包括預支給學生的助學金，金額超過學生的學雜費和相關費用，應由學生退還。AGI根據對其歷史壞賬經驗、當前經濟趨勢、應收賬款賬齡和學生身份的分析，使用撥備方法確定其壞賬撥備的充分性。AGI基於對應收賬款年齡和學生身份帶來的風險的估計，將準備金用於應收賬款。AGI在應收賬款餘額被認為無法收回時註銷這些餘額。只要管理層認為有合理的收回可能性，AGI就會繼續反映應收賬款，並計入抵銷準備金。

現金收據

我們的學生通過各種資金來源籌集費用，其中包括每月付款計劃、分期付款計劃、聯邦貸款和助學金計劃(Title IV)、僱主報銷以及各種退伍軍人和軍事資金和助學金，以及現金支付。大多數學生選擇使用我們的月付計劃。該計劃允許他們在計劃期間和付款計劃期間連續按月付款。第四章和軍事資金通常在授課期間到達。從僱主那裏獲得補償的學生通常在完成一門課程後才會這樣做。選擇支付現金上課的學生通常在上課前支付現金。

重大判決

我們分析了ASC 606-10-10-4下的投資組合方法的收入確認。重要判斷用於確定適當的投資組合以評估是否滿足確認ASC主題606下的收入的標準。我們已經決定，我們所有的學生都可以歸入一個檔案袋。無論學生的付款方式如何，他們的行為都是相似的。我們所有學生的招生協議和退款政策都是一樣的。我們預計，與單獨評估每個學生合同所獲得的收入相比，投資組合所賺取的收入不會有明顯的不同。

該公司維持機構學費退還政策，規定如果學生在規定的退款期限內退學，將退還全部或部分學費。學生居住的某些州實行單獨的強制性退款政策，這些政策在衝突的程度上凌駕於本公司的政策之上。如果一名學生在部分或全部學費不能退還時退學，則根據其收入確認政策，本公司將未退還的學費確認為收入。由於公司在整個課程期間按比例確認收入，而且根據其機構退款政策，應退款的金額從未超過遞延的收入金額，因此，根據公司的會計政策，收入不會就可能退還的金額確認。

該公司從美國以外的學生那裏獲得了收入，1.48%和1.32分別佔截至2021年1月31日的三個月和九個月合併收入的1%。該公司從美國以外的學生那裏獲得了收入，1.90截至2020年1月31日的三個月和九個月合併收入的30%。

注9.租契

我們大約租用了142,968在鳳凰城(大都市區)、聖地亞哥、紐約市、丹佛、奧斯汀、坦帕灣和加拿大新不倫瑞克的蒙克頓擁有平方英尺的辦公和教室空間。德克薩斯州奧斯汀和佛羅裏達州坦帕灣的一部分空間於2021年1月開工。

經營租賃資產是指使用權資產(“ROU資產”)，代表在租賃期內使用標的資產的權利。經營租賃負債是指支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租約是

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

計入截至2021年1月31日的合併資產負債表中的《經營性租賃使用權資產淨額》、《經營性租賃義務，當期部分》和《經營性租賃義務減去當期部分》。*這些資產和租賃負債是根據租賃期內剩餘租賃付款的現值確認的。當租賃沒有提供隱性利率時，公司使用遞增借款利率12%來確定租賃付款的現值。租賃獎勵從使用權資產中扣除。經營性租賃的租賃費用在租賃期內以直線法確認。沒有可變的租賃費。截至2021年1月31日的三個月和九個月期間的租賃費用為#美元。717,664及$1,779,317，分別計入合併經營報表中的一般費用和行政費用。

ROU資產彙總如下：


	2021年1月31日
營運辦公室租約	$	16,659,886
減去累計減少量	(5,545,120)
總ROU資產	$	11,114,766

與ROU資產相關的經營租賃義務彙總如下：


	2021年1月31日
營運辦公室租約	$	17,673,056
租賃總負債	17,673,056
減少租賃負債	(5,602,554)
經營租賃債務總額	$	12,070,502

以下是根據截至2021年1月31日初始或剩餘不可取消租賃期限超過一年的經營租賃所要求的未來最低租賃付款的財政年度時間表(a).


租賃債務的到期日	租賃費
2021年(剩餘)	$	801,080
2022	3,484,232
2023	2,867,030
2024	2,666,619
2025	2,371,491
2026年及以後	9,286,125
未來最低租賃付款總額	21,476,577
扣除的利息	(9,406,075)
經營租賃義務現值	$	12,070,502

_____________________

(a) 租賃費不包括以下地點已簽署但尚未開始的校園租約的具有法律約束力的最低租賃費：$5.2仍留在佛羅裏達州坦帕市的百萬美元3.9亞利桑那州鳳凰城有100萬人。


資產負債表分類
經營租賃義務，流動	$	2,102,209
長期經營租賃義務	9,968,293
經營租賃債務總額	$	12,070,502


其他資料
加權平均剩餘租期(年)	7.24
加權平均貼現率	12.00	%

注10。承諾和或有事項

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

僱傭協議

公司不時與某些員工簽訂僱傭協議。這些協議通常包括獎金，其中一些可能是也可能不是基於績效的。

法律事項

我們可能會不時涉及與我們在正常業務運作中的索償有關的訴訟。截至2021年1月31日，除以下討論外，沒有其他待決或威脅的訴訟可以合理預期對我們綜合業務的結果產生實質性影響，也沒有任何訴訟中我們的任何董事、高級管理人員或附屬公司、任何註冊股東或實益股東是反對方或擁有對我們利益不利的重大利益。

2013年2月11日，高等教育管理集團公司(“HEMG”)及其董事長帕特里克·斯帕達先生在紐約州法院起訴公司、某些高級管理成員和我們的董事，要求賠償主要是由於(I)在提交給美國證券交易委員會(SEC)和美國能源部的文件中涉嫌虛假和誤導性陳述，其中公司披露HEMG和Spada先生借入了#美元。2.2(Ii)涉嫌違反一項二零一二年四月的協議，根據該協議，本公司同意在多項條件及時間限制下，向HEMG購買本公司若干股份；及(Iii)據稱HEMG股份價值因Spada先生與本公司從事的若干商業交易不一致而減值，全部均獲董事會批准。

2013年12月10日，本公司向紐約州同一法院對HEMG和Spada先生提出了一系列反訴。根據2014年8月4日的命令，紐約法院駁回了HEMG和Spada提出的駁回該公司針對他們的欺詐反訴的動議。

雖然公司的律師告知公司，HEMG和Spada在紐約訴訟中的索賠是沒有根據的，但公司不能對案件的最終結果提供任何保證。為這場官司辯護的費用可能很高，而且需要花費本來可以花在公司業務上的時間。雖然可能性不大，但如果斯帕達和HEMG在紐約訴訟中的索賠成功，該公司可能支付的損害賠償金可能會很大。

2014年11月，該公司和阿斯彭大學起訴HEMG，要求追回根據2008年的兩項協議到期的款項，這兩項協議是阿斯彭大學向HEMG出售課程材料，以換取未來的長期付款。2015年9月29日，公司和阿斯彭大學獲得了一項違約判決，金額為#美元。772,793。這一違約判決引發了下一段討論的破產申請。

2015年10月15日，HEMG根據破產法第7章申請破產。因此，紐約訴訟中的剩餘索賠和阿斯彭的反訴目前被擱置。破產財產的唯一資產包括208,000AGI普通股，加上破產受託人對Spada的兄弟和第三方提出的索賠，要求追回大約167,000股份。2019年2月8日，破產法院發佈命令，將AGI的索賠減少到$888,638它包括判決書和一美元200,000因未披露某些責任而提出的索賠。隨後，受託人出售了AGI普通股，並擁有$924,486可供分發。然而，優先事項是出售普通股應繳納的未知數額的所得税，截至2020年6月2日，346,480受託人及其大律師的到期費用及$574,145因與有擔保債權人、Spada的兄弟和第三方達成和解而到期。雖然我們不知道煤氣公司會收到多少，但會大大低於應得的判決額。

監管事項

該公司的子公司阿斯彭大學和美國大學受到聯邦和州政府機構和認證機構的廣泛監管。特別是，“高等教育法”(“HEA”)及其下由美國能源部頒佈的條例，根據眾多標準對附屬公司進行嚴格的監管審查，這些標準是學校必須滿足的，才能參與HEA第四章授權的各種類型的聯邦學生資助計劃。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

2017年8月22日，美國能源部通知阿斯彭大學，它確定該機構有資格參加HEA和聯邦學生資助計劃(Title IV，HEA計劃)，並將隨後的計劃參與協議重新申請日期定為2021年3月31日。該機構將在2021年3月31日之前提交重新認證申請。

由於被公司收購，USU目前擁有參加Title IV項目的臨時認證。臨時認證允許學校繼續獲得第四章資助，就像所有權變更之前一樣。臨時認證已於2020年12月31日到期。雖然該機構在2020年10月及時提交了重新認證申請，但美國能源部尚未頒發最終認證。在能源部頒發重新認證之前，該機構可以繼續根據其目前的參與協議運營。

HEA要求認證機構審查機構運作的多個方面，以確保所提供的教育質量足以達到令人滿意的結果，並確保該機構符合認證標準。未能證明符合認證標準可能會導致施加試用期、要求提供定期報告、失去認證或其他處罰(如果缺陷得不到糾正)。

由於我們的子公司在一個高度受監管的行業中運營，每個子公司都可能不時受到政府機構或第三方的審計、調查、不合規索賠或訴訟，這些機構或第三方聲稱存在法定違規行為、違反監管規定或普通法訴訟原因。

第四章資助

阿斯彭大學(Aspen University)和美國大學(United States University)的部分收入來自學生根據高等教育法案(HEA)第四章授權的項目獲得的經濟援助，該法案由美國教育部管理。當阿斯彭大學(Aspen University)的學生向聯邦政府尋求資金時，他們將獲得貸款和助學金，以根據以下第四章計劃為他們的教育提供資金：(1)聯邦直接貸款計劃(Direct Loan Program)；(2)聯邦佩爾助學金計劃(Federal Pell Grant Program)；(3)聯邦勤工儉學；(4)聯邦補充機會助學金(Federal Supplemental Opportunity Grants)。在截至2020年4月30日的財年中，大約31阿斯彭大學和33美國大學符合條件的學雜費以現金為基礎的收入的百分比來自Title IV課程。

第IV條基金的退還

參加第四標題計劃的機構必須正確計算支付給未完成學業的學生的第四標題計劃未賺取資金的金額，並必須及時返還這些未賺取的資金，最遲不遲於45學校確定學生退學之日的天數。根據美國能源部的規定，在該機構最近完成的兩個財政年度中的任何一個年度合規審計中，未能及時向接受該機構年度合規審計的5%或更多的學生返還Title IV Program資金，可能會導致該機構不得不在最近完成的財政年度內提交一份金額相當於其要求Title IV返還金額的25%的信用證。如果未經適當計算並及時退還未賺取的資金，機構還將承擔經濟責任，或被處以罰款或限制、暫停或終止其參加Title IV計劃的行動。

2020年9月28日，美國能源部通知USU，這些資金持有的信用證金額為1美元。255,708，基於經審計的當日資產負債表要求，該要求適用於控制權變更，由該大學的唯一股東AGI提供資金。2020年8月，美國能源部通知美國州立大學，要求郵寄一份新的金額為美元的信用證。379,345，根據目前的第四章資助水平。這份不可撤銷信用證將於2021年8月25日到期。根據USU的臨時項目參與協議(“PPA”)，美國能源部表示，USU必須同意參與HCM1資助過程中的第四章；然而，美國能源部保留是否實施該協議條款的自由裁量權。儘管到目前為止，能源部還沒有通知USU它已被列入HCM1資助程序，美國能源部的公開披露網站也沒有確認USU在HCM1上，但在PPA任期結束之前，能源部可能會通知USU它必須開始根據HCM1程序提供資金。如果發生這種情況，公司相信這不會對合並財務報表產生實質性影響。2020年12月，美國能源部發布了現有的USU信用證，金額為1美元。369,473，要求根據標題四的資金水平予以公佈。關於美國州立大學最近的合規性審計，美國州立大學保留了一份金額為#美元的信用證。9,8722021年1月31日。

Aspen Group，Inc.和子公司

合併財務報表的簡明附註

2021年1月31日

(未經審計)

批准頒授學位

阿斯彭大學是特拉華州的一家公司，獲準在特拉華州運營。阿斯彭大學由科羅拉多州科羅拉多州教育委員會和亞利桑那州私立大專教育委員會授權，作為所有學位的學位授予機構運營。阿斯彭大學被德克薩斯州高等教育協調委員會授權為學士學位授予機構。阿斯彭大學作為田納西州的一所高等教育機構，其護理學學士學位課程獲得了可選擇的快速授權。阿斯彭大學(Aspen University)已獲得佛羅裏達州獨立教育委員會(Commission For Independent Education)頒發的護理(執照前)學士學位課程在佛羅裏達州運營的臨時許可證，目前正在申請全面許可證。

USU也是特拉華州的一家公司，並獲得了特拉華州能源部的初步批准，可以在2023年6月之前授予學位。加州私立專上教育局和亞利桑那州私立專上教育委員會授權美國大學作為所有學位的學位授予機構運營。

注11.後續事件

2021年3月8日，該公司宣佈，阿斯彭大學(Aspen University)位於田納西州納什維爾(Nashville，BSN)的新註冊護理學士(BSN)校區獲得了州註冊護士監管委員會的最終批准，獲準開始營銷，並開始招收立即生效的一年級必修學生。阿斯彭大學的目標是與HCA Healthcare TriStar部門、Northcrest醫療中心、納什維爾綜合醫院等合作，於2021年8月在納什維爾開始其最初(2-3年級)核心項目學期。

2021年2月25日，本公司前首席財務官兼董事Frank J.Cotroneo辭去本公司高管和董事職務，終止受僱於本公司。他的離職從2021年2月26日起生效。關於Cotroneo先生的辭職，本公司與Cotroneo先生簽訂了保密服務協議(“該協議”)。Controneo先生的僱傭協議在協議簽署時終止。根據協議，Cotroneo先生將獲得#美元的遣散費。150,000, $18,563作為2020財年的最後一筆獎金，$33,750作為2021財年的最後獎金，最高可達$96,250作為公司先前為誘使Cotroneo先生搬遷而同意的搬遷費用的補償。在六個月的時間裏，該公司同意支付Cotroneo先生的健康保險和相關費用。此外，本公司同意自動歸屬於13,892未授予的非限定股票期權，可按美元行使5.12以及自動歸屬於80,251限制性股票單位。剩下的48,750基於價格的限制性股票單位終止。公司董事會任命一直擔任公司首席會計官的羅伯特·阿萊西臨時擔任公司首席財務官，即日起生效。Alessi先生的補償安排沒有因為他被任命為公司臨時首席財務官而改變.

2021年2月8日，本公司向Canaccel Genuity發出書面通知，表示其選擇終止股權分配協議。這一行動終止了該公司自2021年2月18日起在市場上的發售安排。

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

您應該結合我們未經審計的合併財務報表閲讀下面的討論，這些報表包含在本10-Q表格的其他部分。這份Form 10-Q季度報告包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。有關更多信息，請參閲“有關前瞻性陳述的告誡”。

關鍵術語

在業務管理方面，我們識別、衡量和評估各種運營指標。我們在管理業務時使用的主要指標如下：

運營指標

•生存期值(“LTV”)-終身價值，指每個進入公司大學的新生在自然減員後支付的學雜費的加權平均總額。

•訂房-定義為將LTV乘以每個運營實體的新學員入學人數。

•每次投保的平均收入(“ARPU”)-通過將總預訂量除以每個運營實體的總登記數來定義。

•營銷效率比率(“MER”)-定義為每次登記的收入除以每次登記的成本。

運營成本和費用

•收入成本-包括教學成本和服務以及營銷和促銷成本。

◦教學成本-主要包括與公司教育項目的管理和交付相關的成本。此費用類別包括與在線教師相關的薪酬成本、技術許可成本以及與直接向學生提供服務的其他支持團體相關的成本，並計入收入成本。

◦營銷和促銷成本-包括與製作營銷材料和廣告相關的成本，以及外部銷售成本。此類成本通常受廣告媒體成本、公司營銷和招聘工作的效率以及新的和現有學術項目的廣告計劃支出的影響。根據廣告活動的類型，非直接響應廣告活動在發生時或第一次廣告發生時計入費用。

•一般及行政開支-主要包括從事行政和學術管理和運營的人員的薪酬支出(包括基於股票的薪酬支出)和其他與員工相關的成本、財務、法律、税務、信息技術和人力資源、專業服務費、財務援助處理成本、不可資本化的課件和軟件成本、公司税和設施成本。

非GAAP財務指標：

•調整後淨收益(虧損)和調整後每股收益(虧損)-是非GAAP財務指標。有關截至2021年1月31日和2020年1月31日的三個月和九個月的淨收益(虧損)和每股收益(虧損)與調整後淨收益(虧損)和調整後每股收益(虧損)的對賬，請參閲“非GAAP-財務措施”。

•扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)-是一項非公認會計準則的財務指標。有關截至2021年1月31日和2020年1月31日的三個月和九個月的淨虧損與EBITDA的對賬，請參閲“非GAAP-財務措施”。

•調整後的利息、税項、折舊及攤銷前收益(“調整後EBITDA”) -是一項非公認會計準則的財務指標。有關截至2021年1月31日和2020年1月31日的三個月和九個月的調整後EBITDA淨虧損的對賬，請參閲“非GAAP-財務措施”。

AGI學生人口概況

截至2021年1月31日，AGI的整體活躍學生人數(包括阿斯彭大學和USU)同比增長22%，從11,033人增至13,407人，尋求護理學位的學生為11,636人，佔這兩所大學活躍學生總數的87%。在11636名尋求護理學位的學生中，9277名是註冊護士，正在攻讀高級學位，其餘2359名護理學生在鳳凰城、奧斯汀和坦帕參加了阿斯彭大學(Aspen University)的BSN資格預審項目。

阿斯彭大學(Aspen University)積極尋求學位的學生總數同比增長17%，從9274人增加到10863人。與去年同期相比，密歇根州立大學的在校學生總數從1,759人增加到2,544人，即45%。活躍的學生羣體由積極尋求學位的學生組成，他們在2021財年第三季度末註冊了一門課程，或者已經註冊了即將到來的課程。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1487198/000162828021004899/aspu-20210131_g2.jpg

公司概況

AGI是一家教育技術控股公司。它經營着兩所大學，阿斯彭大學(“Aspen University”或“Aspen”)和美國大學(“United States University”或“USU”)。

除非上下文另有説明，否則所有提及的“公司”、“AGI”、“Aspen Group”、“We”、“Our”和“Us”均指Aspen Group，Inc.。

AGI利用其教育技術基礎設施和專業知識，使其兩所大學--阿斯彭大學(Aspen University)和美國大學(United States University)--能夠實現讓大學再次負擔得起的願景。因為我們相信高等教育應該是學生長期經濟成功的催化劑，所以我們謹慎地提供負擔得起的學費，這是高等教育最大的價值之一。相對於未來的增長，AGI的主要關注點是瞄準高增長的護理職業。截至2021年1月31日，兩所大學13,407名活躍學生中有11,636人(佔所有活躍學生的87%)是攻讀學位的護理學生。在11636名尋求護理學位的學生中，9277名是註冊護士(RN)，正在攻讀高級學位，其餘2359名護理學生在鳳凰城、奧斯汀和坦帕參加了阿斯彭大學(Aspen University)的BSN資格預審項目。

2014年3月，阿斯彭大學(Aspen University)公佈了一項月付計劃，該計劃適用於該大學提供的所有在線學位課程的所有學生。月付計劃的設計是這樣的，學生每月支付一次，每月支付的費用用於支付總出勤費(學費和雜費，不包括教科書)。月付計劃為在線助理和大多數學士學生提供了支付學雜費的機會，每月250美元，在線碩士學生325美元/月，在線博士生375美元/月，免息，從而為學生提供了每月付款的選擇，而不是申請聯邦經濟援助貸款。

美國州立大學從2017年夏天開始提供月度付款計劃。如今，在線RN to BSN課程(250美元/月)、在線MBA/M.A.ED/MSN課程(325美元/月)、文科混合學士學位課程、加州教師資格認證委員會批准的教師資格認證課程(350美元/月)以及在線護理-家庭護理碩士(FNP)課程(375美元/月)都提供月薪計劃。自2019年8月1日起，USU FNP月度付費計劃的新生將獲得9000美元的兩年付款計劃(375美元/月×24個月)，旨在僅支付第一年的臨牀前課程費用。兩年製法國國民警校第二學年

學生完成臨牀課程的項目(費用約為18,000美元)需要通過傳統的支付方式(現金、私人貸款、公司學費報銷或聯邦財政援助)提供資金。

自1993年以來，阿斯彭大學一直獲得DEAC的全國認證，DEAC是美國能源部和CHEA認可的國家認證機構。2019年2月25日，DEAC通知阿斯彭大學，它已將其認證續簽五年，至2024年1月。

自2009年以來，USU已獲得WSCUC地區認證。

根據高等教育法案和聯邦學生資助計劃(Title IV，HEA計劃)，這兩所大學都有資格參加。

AGI新生入學人數

在2021財年的第三季度，學生註冊人數同比增長22%，達到2129人。阿斯彭大學(Aspen University)新招收了1593名學生，同比增長16%，這要歸功於其博士和護理+其他部門的實力。考慮到千禧一代尋找報酬更高、穩定的工作的順風，Aspen的BSN預許可計劃也經歷了強勁的增長，這是我們最近在坦帕和奧斯汀開設的校區。正如之前披露的那樣，該公司故意放慢了我們鳳凰城許可前校區招生人數同比增長的速度。這些校園目前擁有完整的一年級在線必修課學生。這一決定將本季度的許可前註冊人數增長放緩至15%。

密歇根州立大學提供了536名新生註冊，同比增長43%，主要來自MSN-家庭護士從業者(“FNP”)註冊。考慮到過去幾個月新冠肺炎感染率加速上升對護理專業人員的需求，國民醫院招生人數的增長尤為顯著。

下表反映了過去五個季度的新生入學人數：


	新生入學人數
	Q3'20	Q4'20	Q1'21	Q2'21	Q3'21
阿斯彭大學	1,371	1,344	1,779	2,010	1,593
美國	375	432	572	649	536
總計	1,746	1,776	2,351	2,659	2,129

營銷效率比(MER)分析

AGI開發了一個營銷效率比率，以持續監測其商業模式的單位經濟表現。


營銷效率比率(MER)=			每次註冊收入(RPE)
			每次註冊成本(CAC)

每次註冊成本(CAC)(以前稱為CPE)

每項招生成本衡量的是在給定的九個月期間花費的廣告投資除以在給定的九個月期間實現的新生註冊數量，以獲得平均CAC。

每次註冊收入(RPE)

每次入學的收入以每個季度的新學位學生入學人數為基準，並在加權平均的基礎上衡量賺取的收入金額，包括學雜費，以確定衡量的隊列的加權平均RPE。對於隊列的後期，我們使用基於歷史結果的合理預測來確定我們在隊列的後期將獲得的收入。

在2021財年第三季度，我們大學的營銷效率比(MER)保持在11倍以上，即每次招生收入(LTV)超過每次招生成本(CAC)，如下表所示：


	第三季度營銷效率比
	註冊人數	CAC1		LTV2			第三季度‘21季度	第三季度‘20季度
阿斯彭大學	1,593	$	1,296	$	14,737	3	11.4X	15.1X
美國	536	$	1,574	$	17,820	4	11.3X	16.2X

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1 基於各大學招生的6個月滾動加權平均CAC

2 新入學學生的加權壽命價值(LTV)

3 本季度阿斯彭大學所有入學學生的加權平均LTV

4 美國州立大學MSN-FNP計劃的LTV

與去年同期相比，AGI的加權平均註冊成本(CAC)增加了38%，從989美元增加到1365美元，這與預期不謀而合，因為該公司在過去兩個季度在兩個新的大都市開展營銷，營銷支出大幅增加，而且營銷投資增加對收入的影響歷來有一到兩個季度的滯後效應。請參閲下表。


	第三季度加權平均招生成本
	Q3‘20註冊人數	第三季度‘20 CAC1		Q3‘21註冊人數	Q3‘21 CAC1		CAC%更改
阿斯彭大學	1,371	$	961	1,593	$	1,296	35	%
美國	375	$	1,103	536	$	1,574	43	%
加權平均		$	989		$	1,365	38	%

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1基於6個月滾動平均值

預訂分析和ARPU

與去年同期相比，2021財年第三季度的預訂量增長了24%，達到3300萬美元。預訂量的增加導致全公司每次註冊的平均收入(ARPU)增長了2%，達到15,513美元，反映出收入組合向更高的LTV護理執照學位課程的轉變，部分抵消了菲尼克斯BSN執照預審校園計劃中的一年級在線必備學生招生人數的持平。


	第三季度預訂量和每次註冊的平均收入(ARPU)
	Q3‘20註冊人數	Q3‘20預訂量1		Q3‘21註冊人數	Q3‘21預訂量1		更改百分比總預訂量和ARPU1
阿斯彭大學	1,371	$	19,855,050	1,593	$	23,476,050
美國	375	$	6,682,500	536	$	9,551,520
總計	1,746	$	26,537,550	2,129	$	33,027,570	24	%
ARPU		$	15,199		$	15,513	2	%

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1通過將每個運營實體的終身價值(LTV)乘以新學員入學人數來定義“預訂”。“每次註冊的平均收入”(ARPU)的定義是，總預訂量除以每個運營實體的新生註冊總數。

阿斯彭大學(Aspen University)頒發執照前的BSN混合(在線/校園)學位計劃？

2018年7月，Aspen University Three Aspen Nursing of Arizona，Inc.在其位於亞利桑那州鳳凰城的初始校區開始了護理學學士學位預審課程。由於鳳凰城大都市區需求旺盛，2019年1月，阿斯彭大學(Aspen University)開始提供白天(7月、11月、3月學期)和晚上/週末(1月、5月、9月學期)的課程，相當於每年開始6個學期。此外，2019年9月，阿斯彭大學與HonorHealth合作，在鳳凰城大都市區開設了第二個校區。

阿斯彭大學(Aspen University)的創新混合(在線/在校)課程允許大部分學分在線完成(120個學分中有83個，佔69%)，目前在線普通教育課程的學費較低，為150美元/學分小時，在線核心護理課程為325美元/學分小時。對於沒有大學學分的學生來説，上學的總費用不到5萬美元。

阿斯彭大學(Aspen University)的BSN許可前課程是一項全日制、為期三年(九學期)的課程，專門為目前沒有州立護理執照且之前沒有護理經驗的學生設計。阿斯彭大學將招收以下兩個項目之一的學生：(1)面向未完成要求的41個普通教育學分(1年級)的學生的職業前護理(PPN)部分；(2)面向準備參加入學競爭評估過程(2-3年級)的學生的護理核心部分。

2021年2月2日開學日，阿斯彭大學在其位於鳳凰城的主校區實施了第一次雙批招生。57名學生進入了主校區的核心BSN-PL項目，分別為29人和28人。此外，有29名學生參加了榮譽健康校園的該項目，使2021年2月開始的為期兩年的核心項目學期總數達到86名學生，比鳳凰城地鐵這個項目的前一年增加了70%以上。阿斯彭大學在亞利桑那州每年實行六個學期的開學日期。隨着鳳凰城主校區引入雙生班，該大學有望每年招收500多名學生參加最後兩年制的核心課程，而此前的招生人數約為300人。考慮到最後兩年制核心課程的每位學生每年的收入約為2萬美元，這相當於鳳凰城地鐵每年的收入約為1000萬美元，高於單一隊列的約600萬美元，這還不包括目前註冊的1750多名一年級在線必修課程學生的收入。

許可前BSN計劃-園區擴展

佛羅裏達州坦帕市校區

阿斯彭大學簽署了一份為期十年的最終租賃協議，將佔用坦帕橡樹大道12802號坦帕橡樹第一期物業約30,000平方英尺(套房150和450)。從75號州際公路和南佛羅裏達大學附近的東弗萊徹大道的交叉口可以看到這座建築，每天可以看到大約126500輛車。阿斯彭大學(Aspen University)最初的PPN護理學生招生從2020年12月8日學期開始。

阿斯彭大學已經與Bayfront Health簽署了一項協議，Bayfront Health是一個由7家醫院和1900多名醫療專業人員組成的地區性網絡，為佛羅裏達州墨西哥灣沿岸的居民提供服務，為阿斯彭的護理學生提供所需的臨牀安置。此外，在坦帕大都市區還與約翰·霍普金斯兒童醫院公司、家庭護理連接公司、全球護士網絡公司、有限責任公司和美國國家紅十字會簽署了臨牀合作協議。

德克薩斯州奧斯汀校區

阿斯彭大學(Aspen University)簽署了一份為期8年的最終租賃協議，將在Frontera Crossing辦公樓一樓的一部分租用約22,000平方英尺(約合22,000平方英尺)，該辦公樓位於奧斯汀郊區圓石城的W·路易斯·亨納大道(101W.Louis Henna Boulevard)。該建築位於35號州際公路和45號州際公路的交界處，這是大都會地區交通最繁忙的高速公路交匯處之一，每天可以看到大約143,000輛汽車。監管審批已於2020年7月完成，奧斯汀大都市區已開始營銷。

Aspen已經與貝勒·斯科特和懷特健康中心部門簽署了一項臨牀附屬協議，該部門是得克薩斯州最大的非營利性醫療系統，也是美國最大的醫療系統之一。貝勒·斯科特和懷特公司包括48家醫院、800多個病人護理地點、7800多名在職醫生、超過4.7萬名員工和斯科特和懷特健康計劃。

除了圓石校區外，阿斯彭大學還簽訂了一份轉租合同，接管了副地主美國國立大學(NAU)持有的剩餘20個月的租約，佔用了他們位於德克薩斯州喬治敦郊區的約7200平方英尺的校園，該校區位於阿斯彭未來在圓巖郊區的Frontera Crossing校區以北約10英里處。作為交換，Aspen作為轉租人，不收取額外費用，有權使用轉租人擁有的所有現有傢俱、固定裝置和設備，轉租人將以10.00美元的賣單將所有這些傢俱、固定裝置和設備轉讓給轉租人。阿斯彭大學(Aspen University)最初的PPN護理學生招生從2020年9月29日學期開始。

田納西州納什維爾校區

2021年3月8日，該公司宣佈，阿斯彭大學(Aspen University)在田納西州納什維爾(Nashville，BSN)新設立的護理學學士學位(BSN)校區獲得了州和註冊護士監管委員會的最終批准，獲準開始營銷，並立即開始招收PPN一年級學生。阿斯彭大學(Aspen University)的目標是於2021年8月在納什維爾開始其最初的(2-3年)核心課程學期。

納什維爾校區將位於達布斯大道1809號，位於納什維爾市中心以東的40號州際公路上，納什維爾機場以西4英里。與Northcrest醫療中心、信任點醫院和納什維爾綜合醫院等簽署了臨牀合作協議。

AGI計劃美國大學(USU)在每個校園大都市區實施MSN-FNP週末沉浸活動：

雖然到目前為止，美國州立大學聖地亞哥分校的實驗室工作時間已經完成，但MSN-FNP項目的快速增長促使AGI計劃在全美多個地點擴大實驗室沉浸。例如，該公司在我們位於鳳凰城(機場附近)的主校園設施的一樓租了一個額外的套房，開始為聖地亞哥和鳳凰城的MSN-FNP學生提供週末沉浸體驗。我們預計鳳凰城的這個額外的臨牀設施以及坦帕校區的臨牀設施將在今年年底開放，總共有三個臨牀設施可供MSN-FNP週末沉浸，計劃在截至2021年4月30日的本季度開始。

AGI與美國先進實踐網絡(A-APN)的遠程醫療合作伙伴關係

2020年7月7日，該公司宣佈與美國高級實踐網絡(A-APN)結成夥伴關係，A-APN是一個由高級實踐護士組成的全國性臨牀網絡，在美國各地的門診中心和臨牀設施提供全面的保健和護理服務。

A-APN為獨立的護士從業者(NPs)提供一個獨特的、多個州的網絡或“無牆的團體實踐”，擁有一流的技術和業務支持。A-APN是為NP創建的，也是由NP創建的。該網絡的農村和遠程成員在全國範圍內為患者提供值得信任的同行交叉覆蓋。A-APN會員使用CareSpan的數字護理交付平臺提供臨牀護理，便於當面或遠程提供護理服務。該平臺包括診斷、電子病歷、電子處方、遠程監控和動態文檔。

通過這一合作關係，A-APN將任命一名教育協調員與USU的實地經驗辦公室合作，為USU MSN-FNP學生安排合格的、經驗豐富的NP導師。我們期望這一遠程醫療合作伙伴關係將使MSN-FNP的學生能夠在整個新冠肺炎危機期間以及之後通過A-APN完成他們所需的直接護理臨牀小時數。

應收賬款和月度付款計劃

公司過去幾年的應收賬款主要是由於我們於2014年在阿斯彭大學(Aspen University)和隨後於2018年在美國大學(United States University)推出的開創性的月度付款計劃(MPP)的結果。

自2021年財政年度開始以來，每月付款計劃應收賬款餘額(包括短期和長期)增加了約530萬美元。能夠在固定的時間內支付學位費用的吸引力推動了這一計劃的增長。

每個學生的應收賬款是不同的，這取決於學生每節課的數量。如果一名學生每8週上兩節課，每月支付250美元、325美元或375美元，該學生的應收賬款餘額將相應增加。

共同的主線是實際的月付，它的作用是零售分期付款合同，每個學生承諾在固定的幾個月內支付無息。阿斯彭大學通過月付方式支付學雜費的學生同比增長11%，從5966人增加到6652人，佔阿斯彭大學活躍學生總數的61%。

通過按月付費的方式支付學雜費的美國州立大學學生同比增長36%，從1159人增加到1582人，佔美國州立大學活躍學生總數的62%。

在歷史上，我們已經向阿斯彭大學的MPP學生發放了大約7000萬美元的信貸，到目前為止，我們已經註銷了63.1萬美元，約佔應收賬款的1%。這筆應收賬款的壞賬準備金目前為250萬美元，我們認為這是保守的，因為我們目前的收集歷史和分析表明，我們最終將不需要衝銷超過7000萬美元中的2.5%，或總額或180萬美元，其中包括迄今已沖銷的631,000美元。

美國州立大學的MPP項目此前曾為護士執業學生提供了一個為期6年的MPP計劃，提供時間從2018年到2019年。該公司本財年增加的應收賬款大部分與MPP計劃有關。具體來説，

該公司本財年前九個月的長期應收賬款從670萬美元增至990萬美元，其中美國州立大學佔83%。該公司在本會計年度前9個月的短期應收賬款從1610萬美元增加到1880萬美元，其中USU佔增加的70%。

雖然公司在過去一年的應收賬款增長大部分是通過向USU的護士從業者學生發放信用來實現的，但這些FNP學生的收款記錄比公司對阿斯彭大學MPP學生的收款記錄要好得多。從2018年到2019年，該公司在六年付款計劃中向USU FNP學生發放了約1700萬美元的信貸。到目前為止，該公司已經收回了1700萬美元中的830萬美元，因此剩餘的應收賬款約為870萬美元。

USU FNP MPP學生應收賬款中870萬美元的學生總數約為800名學生；在這800名學生中，44%的學生已經畢業，50%的學生目前仍在該大學活躍，其餘6%的學生已不再入學。在這800名學生中，公司目前有43名學生沒有支付最近的月度還款，佔應收賬款總額20.5萬美元，佔到目前為止發放的總學分的1.2%。換句話説，該公司估計這筆6年期MPP應收賬款的表現將大大好於阿斯彭大學迄今表現良好的MPP歷史。

業務組合和與應收賬款關係的變化

在2021財年第三季度，使用月付計劃的學生收入同比增長約24.3%，但佔總收入的比例連續第二年下降，從2020財年第三季度的約53.1%降至2021年第三財季的49.8%，而總收入同比增長33%。

我們終身價值最高的業務部門是阿斯彭大學的預授權BSN業務。這是我們增長最快的業務部門，現在佔年收入總額的22%。我們預計，隨着我們在未來4年內繼續將校園面積從4個擴大到12個以上，該部門的收入佔我們總收入的比例將繼續增長。

我們業務組合的這一變化預計將對我們的應收賬款和壞賬撥備產生重大影響。 BSN預許可計劃要求在每個學期開始之前付款。這意味着這項計劃幾乎100%的收入將提前支付；這意味着我們的應收賬款和壞賬撥備將佔我們總收入的百分比。

隨着這一計劃的收入佔總收入的百分比繼續增長，我們預計我們的運營現金流將相應增加，這反過來將使AGI的現金流轉為正數，並隨着時間的推移產生正的自由現金流。

除了業務組合中的這一變化外，我們還繼續改進對應收賬款的分析，並將我們的分析擴展到包括對計劃內所有支付類型、學生身份和年齡的評估。隨着我們財務系統的升級，我們希望獲得更強的跟蹤離散數據的能力，更快、更容易地支持更積極主動的學生參與，我們相信這將改善我們的學生應收賬款組合的表現。

在確定項目和學生身份的特定趨勢時，我們將努力創建隔離項目特定收入和應收賬款活動的方法，以收集、分析和報告項目特定的數據和趨勢。隨着時間的推移，我們將利用這些知識來加強我們未來的津貼儲備政策。

通過更早地提高對趨勢的可見性，我們預計學生的整體表現將有所改善，拖欠賬款的情況將會減少。

為壞賬預留備用金及對備用金的收費

作為前面討論的應收賬款分析的一部分，我們評估了我們的長期MPP和其他付款類型的學生應收賬款。分析對學生進行了兩類評估：護理類和非護理類。根據我們對付款細節和學生表現的分析，在2020財年第四季度，我們選擇從壞賬準備金中計入15.2萬美元的MPP應收賬款。MPP應收賬款將結合我們最新的回收和收回流程進行評估，我們預計結果將是積極的。在2021財年的前9個月，方法沒有任何變化

產生了約500 000美元的學生應收賬款，並核銷了約500 000美元的學生應收賬款。該公司繼續審查應收賬款的合理性及其對經營業績的影響。

我們為以前的學生保留的應收賬款是2018年或更近的，除了我們護理項目的某些校友。我們相信我們的分析是恰當和合理的。我們進一步相信，我們有能力將我們加強的追回和追回努力集中在應屆畢業生和在校學生的拖欠和逾期款項上。

基於我們對應收賬款、整體收入增長趨勢和業務組合變化的審查，我們評估了我們的準備金方法，並在2021財年第三季度增加了61萬美元的阿斯彭大學準備金和6萬美元的USU準備金。請注意，AGI的壞賬撥備本季度初為252萬美元，季度末為292萬美元。

作為評估我們預留方法的一部分，我們還評估了我們在學生賬户中的流程，以及我們的應收賬款回收和收回流程。我們設計了一個改進的追回和收取程序，預計將更早開始追回學生逾期付款，並在學習過程中和MPP學生畢業後更積極地管理這些學生。

我們將繼續根據收入增長趨勢、業務組合和我們在每個計劃基礎上確定的特定趨勢，對我們的應收賬款進行準備金。我們相信，我們目前有足夠的儲備來應對目前的學生組合，但我們打算保持警惕，以意識到可能影響我們學生履行義務能力的外部變化，例如持續的新冠肺炎、經濟放緩或其他外部事件和情況，這些事件和情況可能會讓我們有理由對當前的方法和儲備政策做出實質性改變。

隨着時間的推移，我們預計我們業務組合的變化，加上流程的改進和收款的增強，將使學生應收賬款的投資組合得到更好的管理，並改善運營的現金流。

應收賬款與收入的關係

任何期間的應收賬款餘額總額是以下三個因素的淨影響：

1.收入；

2.現金收據；以及

3.遞延收入的淨變化。

這三個因素同樣決定了應收賬款總額。如果一個季度的現金收入特別高，應收賬款總額就會下降。如果現金收入較低，或者如果其他兩個因素中的任何一個發生重大變化，都會產生同樣的影響。

簡單地看收入的變化並不能轉化為應收賬款總額的同樣類似的變化。現金的相對變化和延期也必須考慮在內。對於應收賬款淨額，還必須考慮準備金的變化。任何額外的準備金或沖銷都會影響餘額。

由於應收賬款總額和應收賬款淨額都是一個直接的數學公式，而且大多數信息都是公開的，因此可以合理地計算兩項非公開信息，即應收賬款總額中的現金收入和應收賬款淨額中的註銷。

對於收入，季度變化主要是賬單和遞延收入的淨影響。上一季度或上一年的延期將添加到賬單中，並從賬單金額中減去期末的延期。每個期末的遞延收入總額反映在合併資產負債表的負債部分。遞延收入可能會因為很多原因而不同，但季節性和課程開始的時間與季度末有關，將導致餘額發生變化。

如上文應收賬款討論中所述，收入的變化不能與應收賬款的變化相提並論。收入對收到的現金沒有影響，而應收賬款有影響。根據月份和收到的現金數額，收入或應收賬款可能會以不同的速度增長。現金的影響很容易證實，因為它同意在我們的銀行賬户中存款。

截至2021年1月31日，壞賬準備為2,924,887美元，約佔應收賬款總額28,744,052美元(短期和長期應收賬款之和)的10%。

長期應收賬款

當學生簽約按月付款計劃時，公司可以預期在學生項目的整個生命週期內賺取一定的合同金額。這筆合同金額不能記錄為應收賬款，因為學生可以選擇停止學習。當一名學生參加一門課程時，收入就是在這八週的課程中賺取的。一些學生加快了他們的計劃，每八週上兩節課，正如我們所討論的那樣，這增加了學生的應收賬款餘額。如果該餘額的任何部分將在超過12個月的期間內支付，該部分將反映為長期應收賬款。

由於我們每月付款計劃的接受度越來越高，我們的長期應收賬款餘額從2020年4月30日的6,701,136美元增加到2021年1月31日的9,986,613美元。MPP的主要組成部分是按月支付36個月、39個月和72個月的學生。一般學生在30個月內完成學業，因此公司的應收賬款大多是短期的。然而，當學生畢業的時間早於30個月的平均完成時間時，他們就會轉向長期應收賬款。這是推動長期應收賬款增加的兩個主要因素。

以下是短期和長期應收賬款以及合同價值的圖表：


A	B	C
課程付款計劃少於12個月的課程所欠的付款，減去每月收到的付款	付款計劃超過12個月的課程的欠款	預期的類被接管節目平衡。
短期內應收帳款	長期應收帳款	未記錄在財務報表
A、B和C的總和將等於該項目的總成本。

2021財年的發展

在2020年9月14日，在我們的普通股在連續20個交易日內的收盤價至少達到10.725美元后，價值1,000萬美元的可轉換票據自動轉換為公司普通股的1,398,602股，轉換價格為每股7.15美元。與2021年會計年度第二季度債務清償導致的未攤銷債務貼現相關的加速攤銷費用約為140萬美元，這筆費用包括在綜合營業報表中的利息支出中。

2020年8月31日，公司普通股連續20個交易日的收盤價至少為9美元，導致2020年2月4日RSU授予高管的資金中有10%或37500美元立即歸屬。此外，在2020年9月2日，該公司的普通股連續20個交易日至少為10美元，25%或93750股被授予的RSU立即歸屬。在授予日，該公司普通股在納斯達克全球市場的收盤價為每股9.49美元。有關這些RSU歸屬條款的更多信息，請參見“財務報表第1項”中的附註7“股東權益”。2021財年第二季度與這筆交易相關的加速攤銷費用約為120萬美元，用於歸屬這131,250個RSU，這筆費用包括在合併運營報表中的一般和行政費用中。

於2020年8月31日，本公司與Canaccel Genuity LLC(“Canaccel”)訂立股權分派協議(“協議”)，根據該協議，本公司可不時透過Canaccel發行及出售最多12,309,750美元的本公司普通股。本協議的目的是允許公司出售從高管和董事歸屬事件中交出的普通股，以支付他們應繳納的預扣税款，並在無現金行使時向公司支付期權的執行價。截至本文件提交之日，已根據該協議出售了449,632股普通股，總收益為5,181,590美元。2021年2月8日，該公司向Canaccel公司提供了關於其選擇加入該協議的書面通知。這一行動終止了該公司自2021年2月18日起在市場上的發售安排。

於二零二零年六月五日，本公司將發行予里昂及託比·庫珀曼家族基金會(“基金會”)的普通股認購權證的行使價下調5%，作為行使認股權證的誘因，本公司的股東Leon Cooperman先生為該基金會的受託人。該等權證分別於2018年11月5日(“2018年庫珀曼權證”)及2020年3月5日(“2019庫珀曼權證”)發行。2018年庫珀曼認股權證的行權價從每股5.85美元降至5.56美元。2019年庫珀曼權證的行權價從每股6.00美元降至5.70美元。2020年6月8日，基金會立即行使2018年和2019年庫珀曼認股權證，向公司支付1,081,792美元，公司向基金會發行192,049股普通股。

新冠肺炎更新

在截至2021年1月31日的第三財季，阿斯彭大學(Aspen University)的Aspen Nursing+Other部門的課程註冊人數比季節性預期減少了約4%(這相當於每月收入減少約11萬美元，與公司的預測相比，本季度收入減少約33萬美元)。從歷史上看，該季度是季節性較慢的季度，因為它落在了11月和12月的假期月份。

美國州立大學的MSN-FNP計劃在本季度也出現了類似的課程開始下降，與公司的預測相比下降了約4%，這相當於本季度收入減少了約19萬美元。

我們認為，考慮到美國所有的州都受到了影響，而不僅僅是一些主要的大都市，新冠肺炎“第二波”是導致本季度兩所大學開學人數低於預期的關鍵因素。在過去的幾個月裏，我們主要的註冊護士學生(截至2021年1月31日，公司13,407名在職學生中有9,277名，69%是註冊護士)已經不堪重負，因此這並不出人意料。

該公司預計COVID的“第二波”效應將持續整個第四財季，因為我們預計我們的Aspen Nursing+其他部門和美國州立大學的MSN-FNP項目的課程註冊人數將比季節性預期減少約4.5%。因此，在截至2021年4月30日的當前第四財季，我們預計收入同比增長31%-33%(1840萬美元-1870萬美元)，而公司之前的預測為36%或1910萬美元。

經營成果

以下為本公司截至2021年1月31日止三個月(“2021年第三財季”)與截至2020年1月31日止三個月(“2020第三財年第三季”)及截至2021年1月31日止九個月(“2021財年第三季”)與截至2020年1月31日止九個月(“2020財年第三季”)的經營業績比較。

收入


	截至1月31日的三個月，							截至1月31日的9個月，
	2021		$CHANGE		%變化	2020		2021		$CHANGE		%變化	2020
收入	$	16,624,837	$	4,086,897	33%	$	12,537,940	$	48,761,444	$	13,779,557	39%	$	34,981,887

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

2021年第三季度運營收入從2020財年第三季度的12,537,940美元增加到16,624,837美元，增長了4,086,897美元，增幅為33%。這一增長主要是由於終身價值最高的學位課程--密歇根州立大學的MSN-FNP和阿斯彭的BSN預許可項目的招生人數和學生人數的增長，但由於新冠肺炎疫情的影響，課程開學率下降導致收入減少，部分抵消了這兩項計劃的收入減少的影響。該公司預計未來收入將繼續增長，因為我們繼續優先考慮我們的最高LTV學位課程，以實現我們的長期增長計劃。

阿斯彭大學2021年第三財季的收入同比增長30%，而密歇根州立大學2021年第三財季的收入同比增長39%。

2021年第三季度，阿斯彭大學(Aspen University)傳統的執照後在線護理+其他業務部門和博士單位貢獻了公司總收入的49%，而2021年第三季度，阿斯彭大學(Aspen University)的執照前BSN計劃貢獻了公司總收入的22%。最後，USU貢獻了2021年第三財季總收入的29%。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

2021年第三季度900萬財年的運營收入從2020年第三季度的34,981,887美元增加到48,761,444美元，增長了13,779,557美元，增幅為39%。這一增長主要是由於終身價值最高的學位項目的招生人數和學生人數的增長，但由於新冠肺炎疫情的影響，課程開學率下降導致收入減少，部分抵消了這一增長。該公司預計未來收入將繼續增長，因為我們繼續優先考慮我們的最高LTV學位課程，以實現我們的長期增長計劃。

阿斯彭大學(Aspen University)2021年第三財季900萬財年的收入同比增長35%，而美國州立大學(USU)2021年第三財季900萬財年的收入同比增長52%。

2021年第三財季，阿斯彭大學(Aspen University)傳統的執照後在線護理+其他業務部門和博士單位貢獻了公司總收入的51%，而2021年第三財季，阿斯彭大學(Aspen University)的執照前BSN計劃貢獻了公司總收入的20%。最後，USU貢獻了2021年第三財季900萬財年總收入的29%。

該公司預計COVID的“第二波”效應將持續整個第四財季，因為我們預計我們的Aspen Nursing+其他部門和美國州立大學的MSN-FNP項目的課程註冊人數將比季節性預期減少約4.5%。在截至2021年4月30日的當前第四財季，我們預計收入同比增長31%-33%(1840萬美元-1870萬美元)，而公司之前的預測為36%或1910萬美元。因此，該公司現在預計2021財年的年收入將在6720萬美元至6750萬美元之間，或同比增長37%至38%。

收入成本(不包括下面單獨顯示的折舊和攤銷)


	截至1月31日的三個月，							截至1月31日的9個月，
	2021		$CHANGE		%變化	2020		2021		$CHANGE		%變化	2020
收入成本(不包括下面單獨顯示的折舊和攤銷)	$	7,559,951	$	2,396,944	46%	$	5,163,007	$	20,732,254	$	7,028,133	51%	$	13,704,121
佔收入的百分比	45%					41%		43%					39%

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

教學成本和服務

2021年第三季度的教學成本和服務從2020財年第三季度的2,623,252美元(佔收入的21%)增加到3,915,095美元(佔收入的24%)，增加了1,291,843美元(佔收入的49%)。這一增長主要是由於每年開課人數的增加，以及USU MSN-FNP項目以及鳳凰城、奧斯汀和坦帕的BSN校區獲得執照前的全職教師人數的增加。例如，在第三季度，聘請了9名全職教職員工，以支持鳳凰城的執照前項目的增長，包括增加人手，為鳳凰城主校區2021年2月2日開始的核心學期的雙隊列做準備。

2021年第三季度，阿斯彭大學的教學成本和服務佔阿斯彭大學收入的22%，而USU的教學成本和服務在2021年第三財季佔USU收入的27%。

市場營銷和促銷

2021年第三季度的營銷和促銷成本為3,644,856美元，佔收入的22%，而2020財年第三季度的營銷和促銷成本為2,536,755美元，佔收入的20%，增加了1,105,101美元，增幅為44%。2021財年第三季度市場營銷佔收入的比例從20%增加到22%，這是整個財年廣告支出計劃增加的結果

2021年，主要針對我們最高的LTV節目。此外，第三季度是我們兩個新的許可前城市奧斯汀和坦帕的營收前營銷支出的第一個完整季度。

2021財年第三季度，阿斯彭大學的營銷和促銷成本佔阿斯彭大學收入的20%，而美國州立大學的營銷和促銷成本佔2021財年第三季度美國州立大學收入的21%。

AGI公司2021年第三季度的營銷費用為250,474美元，而2020財年第三季度為252,602美元，降幅不到1%。

2021年第三財季為900萬，而2021年第三季度為900萬 Q3 2020

教學成本和服務

2021年第三財季的教學成本和服務從6948,138美元增加到10,698,056美元，佔收入的22%，佔2020財年第三季度收入的20%，增加了3,749,918美元，增幅為54%。這一增長主要是由於每年開課人數的增加，以及USU MSN-FNP項目以及鳳凰城、奧斯汀和坦帕的BSN校區獲得執照前的全職教師人數的增加。

2021年第三財季，阿斯彭大學的教學成本和服務佔阿斯彭大學收入的21%，而2021年第三財季，阿斯彭大學的教學成本和服務佔阿斯彭大學收入的25%。

市場營銷和促銷

2021年第三財季的營銷和促銷成本為10,034,198美元，佔收入的21%，而2020財年第三季度的營銷和促銷成本為6,755,983美元，佔收入的19%，增加了3,278,215美元，增幅為49%。2021年第三財年900萬財年，市場營銷佔收入的比例從19%增加到21%，這是由於計劃在整個2021財年增加廣告支出，主要針對我們最高的LTV節目，這導致了2021年上半年創紀錄的新生入學人數。此外，我們的兩個新的許可前城市奧斯汀和坦帕在第二季度開始了營收前營銷支出。

2021年第三財季，阿斯彭大學的營銷和推廣成本佔阿斯彭大學收入的20%，而2021年第三財季，美國州立大學的營銷和推廣成本佔美國州立大學收入的18%。

AGI公司2021財年第三季度的營銷費用為757,877美元，而2020財年第三季度為728,737美元，增加了29,139美元，增幅為4%。

一般和行政


	截至1月31日的三個月，							截至1月31日的9個月，
	2021		$CHANGE		%變化	2020		2021		$CHANGE		%變化	2020
一般和行政	$	10,644,438	$	2,019,397	23%	$	8,625,041	$	30,723,349	$	8,110,107	36%	$	22,613,242
佔收入的百分比	64%					69%		63%					65%

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

2021年第三季度的一般和行政成本為10,644,438美元，佔收入的64%，而2020財年第三季度為8,625,041美元，佔收入的69%，增加了2,019,397美元，佔收入的23%。這一增長主要是由於員工人數增加以及支持業務增長的薪酬和福利支出的相關增加、阿斯彭大學約40萬美元的新校園擴建成本、商業銀行費用和保險費。由於前首席財務官於2021年2月25日辭職，公司預計2021年第四季度與自動授予RSU和期權相關的非經常性加速股票薪酬支出約為60萬美元。

包括在上述金額中的阿斯彭大學一般和行政成本佔2021年第三季度阿斯彭大學收入的36%。這一增長的部分原因是，新校園擴建成本約為40萬美元，用於投資於教師和校園領導職位，以推出和支持新的坦帕和奧斯汀市場。

USU一般和行政成本相當於2021年第二財季USU收入的44%。這一增長主要是由於員工人數增加，以及為支持業務增長而增加的薪酬和福利支出。

包括在上述金額中的AGI在2021年第三財季和2020財年第三季度的一般和行政成本分別為420萬美元和280萬美元。這一增長主要是由於員工人數增加以及支持業務增長的薪酬和福利支出的相關增加，以及銀行手續費和保險費的增加。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

2021年第三財季的一般和行政成本為30,723,349美元，佔收入的63%，而2020財年第三季度的一般和行政成本為22,613,242美元，佔收入的65%，增加了8,110,107美元，增幅為36%。這一增長主要是由於員工人數增加以及支持業務和其他員工相關成本增長的薪酬和福利支出的相關增加，與AGI在2021年第二財年第二季度120萬美元的9美元和10美元RSU價格歸屬相關的基於股票的薪酬攤銷支出加快，阿斯彭大學(Aspen University)新校園擴建成本約為60萬美元；以及商業銀行費用和保險費用的增加。由於前首席財務官於2021年2月25日辭職，公司預計2021年第四季度與自動授予RSU和期權相關的非經常性加速股票薪酬支出約為60萬美元。

剩餘的12美元與執行RSU撥款有關，截至2021年1月31日，未確認的補償支出總額約為170萬美元，這筆費用將在2024年2月4日之前的剩餘時間內攤銷，屆時所有RSU將在繼續受僱的情況下進行攤銷，這一速度可能會在未來兩年內加快。如果我們的普通股達到12美元的目標價格，所有剩餘的攤銷都將加速。在與上文討論的高管RSU贈款的12美元部分相關的其餘約170萬美元的未確認薪酬支出總額中，與公司前首席財務官有關的支出部分約為30萬美元，將於2021年2月沒收。

阿斯彭大學的一般和行政成本，包括在上述金額中，佔阿斯彭大學2021年第三財季900萬財年收入的34%。這一增長主要是因為新的校園擴建成本約為60萬美元，用於投資於教師和校園領導職位，以推出和支持新的坦帕和奧斯汀市場。

2021年第三財季，USU的一般和行政成本相當於USU收入的42%。這一增長主要是由於員工人數增加，以及為支持業務增長而增加的薪酬和福利支出。

包括在上述金額中的AGI公司2021年第三財季900萬美元和2020年第三財季900萬美元的一般和行政成本分別為1310萬美元和670萬美元。這一增長主要是由於員工人數增加以及支持業務增長的薪酬和福利支出的相關增加，與9美元和10美元的RSU價格歸屬相關的非現金加速股票補償攤銷支出120萬美元，以及銀行費用和保險費的增加。

壞賬支出


	截至1月31日的三個月，					截至1月31日的9個月，
	2021	$CHANGE		%變化	2020	2021		$CHANGE		%變化	2020
壞賬支出	$670,000	$	667,453	26,205%	$2,547	$	1,702,000	$	1,050,795	161%	$	651,205
佔收入的百分比	4%				—%	3%					2%

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

2021年第三季度的壞賬支出從2020財年第三季度的2547美元增加到67萬美元，增加了667,453美元。根據收入增長趨勢和對應收賬款的審查，公司評估了其準備金方法，並相應地增加了Aspen和USU的準備金，以及阿斯彭大學27萬美元的學生賬户被註銷。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

2021年第三財季的壞賬支出從2020財年第三季度的651,205美元增加到1,702,000美元，增加了1,050,795美元，增幅為161%。根據收入增長趨勢和對應收賬款的審查，公司對其準備金進行了評估

方法，並相應增加了Aspen和USU的儲量，以及大約2021年第三財季，阿斯彭大學(Aspen University)50萬美元的學生賬户被註銷。

折舊及攤銷


	截至1月31日的三個月，					截至1月31日的9個月，
	2021	$CHANGE		%變化	2020	2021		$CHANGE		%變化	2020
折舊及攤銷	$535,273	$	59,880	13%	$475,393	$	1,552,254	$	(157,938)	(9)%	$	1,710,192
佔收入的百分比	3%				4%	3%					5%

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

2021年第三季度的折舊和攤銷從2020財年第三季度的475,393美元增加到535,273美元，增加了59,880美元，增幅為13%。折舊和攤銷費用增加的主要原因是對開發的資本化軟件的投資，以支持公司的服務和計算機設備。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

2021年第三財季的折舊和攤銷從2020財年第三季度的1,710,192美元降至1,552,254美元，減少了157,938美元，降幅為9%。折舊和攤銷費用的減少主要是由於在美國州立大學的無形資產全部攤銷，但部分被為支持公司服務和計算機設備而開發的資本化軟件的投資所抵消。

其他費用，淨額


	截至1月31日的三個月，					截至1月31日的9個月，
	2021	$CHANGE		%變化	2020	2021	$CHANGE		%變化	2020
其他費用，淨額	$19,981	$	(517,860)	(96)%	$537,841	$2,135,484	$	900,363	73%	$1,235,121

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

其他費用，2021年第三季度淨額為19981美元，主要包括與2021年11月4日到期的500萬美元循環信貸安排承諾費相關的利息支出；未支取部分每季度支付2%的承諾費。隨着1000萬美元可轉換票據於2020年9月14日轉換，本公司不打算根據這一安排借款。

其他支出，2020財年第三季度淨額537,841美元包括：571,958美元的利息支出，主要涉及(I)2019年3月6日發行的1000萬美元的高級擔保定期貸款，年利率為12%，按月支付(這些貸款於2020年1月22日被註銷並交換為1000萬美元的可轉換票據)，以及與2020年1月22日發行的1000萬美元可轉換債務清償有關的債務折扣的註銷(註銷約20萬美元)。部分被34117美元的其他收入抵消。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

2021年第三財季900萬美元的淨額為2135,484美元，主要包括：(1)與2020年9月14日發生的1000萬美元可轉換票據轉換有關的非現金費用140萬美元的加速攤銷費用；(2)2020年1月22日發行的1000萬美元可轉換票據的50萬美元以及500萬美元循環信貸安排的承諾費；(3)與以前報告的收入費用計算有關的調整30萬美元。(Iv)與2020年6月5日行使2018年和2019年庫珀曼認股權證有關的非現金修改和加速攤銷費用20萬美元；由30萬美元的其他收入部分抵消。

其他支出，2020財年第三季度淨額為1235121美元，包括：利息支出140萬美元，主要涉及(I)2019年3月6日發放的1000萬美元高級擔保定期貸款，以及與2020年1月22日發行的1000萬美元可轉換債務清償有關的債務貼現註銷(註銷金額約為20萬美元)。

這筆費用包括：(1)一次性支出項目(2)500萬美元循環信貸安排的承諾費；(2)由20萬美元其他收入部分抵銷的承諾費。

淨損失


	截至1月31日的三個月，					截至1月31日的9個月，
	2021	$CHANGE		%變化	2020	2021		$CHANGE		%變化	2020
淨損失	$(2,815,266)	$	(534,214)	(23)%	$(2,281,052)	$	(8,128,987)	$	(3,134,485)	(63)%	$	(4,994,502)

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

2021年第三季度淨虧損為2,815,266美元，或每股基本和稀釋後淨虧損為0.11美元，而2020財年第三季度為(2,281,052美元)，或每股淨虧損為(0.12美元)，或淨虧損增加(534,214美元)，或(23)%。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

淨虧損為8,128,987美元，或每股基本和稀釋後每股淨虧損0.35美元 2021年第三財季為900萬美元，而2020年第三財季為(4994,502美元)，或每股淨虧損(0.26美元)，或淨虧損增加(3,134,485美元)，或(63%)。

淨虧損增加了310萬美元，其中包括先前披露的260萬美元的非現金項目(與RSU歸屬有關的120萬美元非現金費用，以及與1000萬美元可轉換票據轉換有關的140萬美元費用)。如果沒有這兩個項目，淨虧損將增加約50萬美元。淨虧損同比增加50萬美元的主要原因是上文披露的新園區成本(約40萬美元)。

非GAAP財務指標

這一討論和分析既包括符合公認會計原則(GAAP)的財務計量，也包括非GAAP財務計量。一般來説，非GAAP財務衡量標準是對一家公司的業績、財務狀況或現金流的數字衡量標準，不包括或包括通常不包括或排除在根據GAAP計算和公佈的最直接可比衡量標準中的金額。非公認會計準則財務指標應被視為淨收益(虧損)、營業收入(虧損)和經營活動現金流量、流動資金或任何其他財務指標的補充，而不應被視為替代指標。它們可能不代表AGI的歷史經營業績，也不打算預測未來的潛在結果。投資者不應孤立地考慮非GAAP財務衡量標準，也不應將其作為根據GAAP計算的業績衡量標準的替代品。

我們的管理層使用並依賴調整後淨收益(虧損)、調整後每股收益(虧損)、EBITDA、調整後EBITDA和調整後毛利，這些都是非GAAP財務衡量標準。我們認為，在剔除影響可比性的項目的影響後，管理層、分析師和股東將受益於參考以下非GAAP財務衡量標準來逐期評估我們的核心經營業績。我們的管理層認識到，由於下列排除項目，非GAAP財務措施具有固有的侷限性。

我們已經將我們的非GAAP財務指標與根據GAAP計算的最具可比性的財務指標進行了對賬。我們認為，提供非GAAP財務指標，再加上對GAAP的調整，有助於投資者將AGI與其他公司進行比較。在與其他公司進行比較時，投資者需要注意，公司使用不同的非GAAP衡量標準來評估其財務業績。投資者應密切關注所使用的具體定義，以及此類衡量標準與每家公司根據適用的證券交易委員會規則提供的相應GAAP衡量標準之間的協調。

調整後淨收益(虧損)和調整後每股收益(虧損)

AGI將調整後淨收益(虧損)定義為運營淨收益(虧損)加上基於股票的補償費用和非經常性費用，如下表所示。

2021年第三財季主要包括120萬美元的非現金股票補償支出，這與高管RSU價格歸屬的加速攤銷費用有關，非經常性費用包括與轉換1000萬美元可轉換票據有關的140萬美元利息支出，以及因行使向貸款人發行的認股權證而加速攤銷而產生的10萬美元利息支出。

下表顯示了淨虧損和每股收益(虧損)與調整後淨收益(虧損)和調整後每股收益(虧損)的對賬：


	截至1月31日的三個月，				截至1月31日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
每股收益(虧損)	$	(0.11)	$	(0.12)	$	(0.35)	$	(0.26)
已發行普通股加權平均數**	24,544,334		19,420,987		23,354,036		19,046,558
淨損失	$	(2,815,266)	$	(2,281,052)	$	(8,128,987)	$	(4,994,502)
添加回：
**基於股票的薪酬	701,170		347,210		3,019,828		1,341,245
取消非經常性費用	—		1,010,123		1,906,203		1,143,072
調整後淨額(虧損)	$	(2,114,096)	$	(923,719)	$	(3,202,956)	$	(2,510,185)

調整後每股(虧損)	$	(0.09)	$	(0.05)	$	(0.14)	$	(0.13)

________________

*GAAP和非GAAP財務指標使用相同的股份計數。

EBITDA和調整後的EBITDA

AGI將調整後的EBITDA定義為EBITDA，不包括：(1)壞賬支出；(2)基於股票的補償；(3)非經常性費用。下表列出了EBITDA和調整後EBITDA的淨虧損對賬：


	截至1月31日的三個月，				截至1月31日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
淨損失	$	(2,815,266)	$	(2,281,052)	$	(8,128,987)	$	(4,994,502)
利息支出，淨額	33,436		570,020		2,018,176		1,416,784
賦税	10,460		98,173		45,090		243,035
折舊及攤銷	535,273		475,393		1,552,254		1,710,192
EBITDA	(2,236,097)		(1,137,466)		(4,513,467)		(1,624,491)
壞賬支出	670,000		2,547		1,702,000		651,205
基於股票的薪酬	701,170		347,210		3,019,828		1,341,245
非經常性費用	—		1,010,123		419,437		1,143,072
調整後的EBITDA	$	(864,927)	$	222,414	$	627,798	$	1,511,031

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

公司2021年第三財季淨虧損(2,815,266美元)，而2020財年第三季度淨虧損(2,281,052美元)；2021年第三財季EBITDA虧損(2,236,097美元)；2020財年第三季度EBITDA虧損(1,137,466美元)；調整後EBITDA從調整後的EBITDA 20萬美元降至2021年第三財年第三季度EBITDA(90萬美元)

2021年第三財季，阿斯彭大學創造了140萬美元的淨收入，EBITDA為190萬美元，調整後的EBITDA為250萬美元，而2020財年第三季度的淨收入為130萬美元，EBITDA為160萬美元，調整後的EBITDA為190萬美元。

Aspen的Pre-Licsure BSN計劃產生了28%的EBITDA利潤率，因為該部門在2021年第三財季交付了Aspen大學產生的190萬美元EBITDA中的100萬美元，而2020財年第三季度產生的EBITDA為160萬美元。Aspen在鳳凰城地鐵的Pre-Licsure BSN計劃產生了180萬美元的EBITDA，利潤率為52%，被2021年第三財季兩個新校區的EBITDA虧損(80萬美元)所抵消。

USU在2021年第三財季產生了30萬美元的淨收入，EBITDA為40萬美元，調整後的EBITDA為50萬美元，而2020財年第三季度的淨收入不到10萬美元，EBITDA為20萬美元，調整後的EBITDA為20萬美元。

AGI Corporation在2021年第三財季淨虧損(450萬美元)，EBITDA(450萬美元)和調整後EBITDA(380萬美元)，而2020財年第三季度淨虧損(360萬美元)，EBITDA(300萬美元)和調整後EBITDA(190萬美元)。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

公司2021財年第三季度淨虧損(8,128,987美元)，2020財年第三季度淨虧損(4,994,502美元)，2021年第三財季EBITDA虧損(4,513,467美元)，2020財年第三季度EBITDA虧損(1,624,491美元)，調整後EBITDA降至900萬財年第三季度的627,798美元

2021年第三財季，阿斯彭大學創造了590萬美元的淨收入，EBITDA為730萬美元，調整後的EBITDA為900萬美元，而2020財年第三季度的淨收入為400萬美元，EBITDA為500萬美元，調整後的EBITDA為600萬美元。2021年第三財季，阿斯彭大學產生的730萬美元EBITDA中，Aspen的許可前BSN計劃佔310萬美元，相比之下，2020財年第三季度產生的500萬美元EBITDA中，Aspen的EBITDA為150萬美元。

USU在2021年第三財季產生了190萬美元的淨收入，EBITDA為200萬美元，調整後的EBITDA為230萬美元，而2020財年第三季度的淨虧損為(20萬)美元，EBITDA為50萬美元，調整後的EBITDA為80萬美元。

AGI Corporation在2021年第三財季淨虧損(1590萬美元)，EBITDA(1390萬美元)和調整後EBITDA(1060萬美元)，而2020財年第三季度淨虧損(880萬美元)，EBITDA(710萬美元)和調整後EBITDA(700萬美元)。2021年第三季度調整後的EBITDA包括120萬美元的非現金股票薪酬支出，這與2021年第二季度高管RSU價格歸屬的加速攤銷費用有關，以及2021年第一季度的非經常性費用419,437美元。2021年第二季度的EBITDA包括與2020年9月14日1000萬美元可轉換票據自動轉換的原始發行折扣加速攤銷費用有關的140萬美元。2021年第一季度的另一個非經常性項目123,947美元包括在利息支出淨額中，這是由於行使向貸款人發行的認股權證加速攤銷而產生的。2020年第三財季調整後的EBITDA包括主要與2020年1月股權融資和CFO換屆相關的一次性支出項目。

下表按業務部門對EBITDA和調整後EBITDA的淨虧損進行了對賬：


	截至2021年1月31日的三個月
	整合		AGI公司		Aspen BSN預許可			Au Online		Au合計		美國
淨收益(虧損)	$	(2,815,266)	$	(4,537,882)	$	989,100	1	$	386,259	$	1,375,359	$	347,257
利息支出，淨額	33,436		33,516		—			—		—		(80)
賦税	10,460		3,600		—			6,800		6,800		60
折舊及攤銷	535,273		15,540		25,000			467,303		492,303		27,430
EBITDA	(2,236,097)		(4,485,226)		1,014,100		1	860,362		1,874,462		374,667
壞賬支出	670,000		—		—			610,000		610,000		60,000
基於股票的薪酬	701,170		692,244		—			(12,468)		(12,468)		21,394
調整後的EBITDA	$	(864,927)	$	(3,792,982)	$	1,014,100	1	$	1,457,894	$	2,471,994	$	456,061

1在阿斯彭大學140萬美元的收入中，阿斯彭的BSN預授權計劃的淨收入為100萬美元(其中包括來自鳳凰城地鐵的180萬美元的淨收入，被奧斯汀和坦帕地鐵的淨虧損(80萬美元)所抵消)。在阿斯彭大學產生的190萬美元的EBITDA中，Aspen的BSN預授權計劃的EBITDA為100萬美元，EBITDA利潤率為28%，是公司利潤率最高的單位。Aspen BSN預許可計劃的淨收入到EBITDA和調整後的EBITDA的對賬結果相同，因為該部門沒有發生任何物質利息、税項、折舊和攤銷費用。

調整後的毛利

AGI將調整後的毛利定義為GAAP毛利，包括攤銷費用，該毛利包括在營業報表的收入成本中。下表顯示了GAAP毛利潤與調整後毛利潤(包括攤銷)的對賬情況：


	截至1月31日的三個月，				截至1月31日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
GAAP毛利	$8,691,601		$7,094,150		$26,971,682		$20,497,674
將包含在收入成本中的攤銷費用加回：
無形資產攤銷	10,255		15,637		32,718		51,696
呼叫中心軟件/網站攤銷	363,030		265,146		1,024,790		728,396
包括在收入成本中的攤銷總額	373,285		280,783		1,057,508		780,092
調整後的毛利	$9,064,886		$7,374,933		$28,029,190		$21,277,766

收入	$16,624,837		$12,537,940		$48,761,444		$34,981,887
收入成本	7,559,951		5,163,007		20,732,254		13,704,121
調整後的毛利	$9,064,886		$7,374,933		$28,029,190		$21,277,766

GAAP毛利潤佔收入的百分比	52	%	57	%	55	%	59	%
調整後的毛利潤佔收入的百分比	55	%	59	%	57	%	61	%

2021財年第三季度與2020財年第三季度比較

2021年第三季度GAAP毛利潤增長23%，至8,691,601美元，毛利率從2020財年第三季度的7,094,150美元增長至8,691,601美元或52%，毛利率增長57%。調整後的毛利潤從2020財年第三季度的7,374,933美元或59%增長到2021年第三季度的9,064,886美元或55%的毛利率。

Aspen University GAAP毛利潤佔Aspen University 2021年第三財季收入的54%，USU GAAP毛利潤佔USU 2021年第三財年收入的53%。

Aspen University GAAP毛利潤包括我們兩個新的許可前城市奧斯汀和坦帕增加支出的影響，以及為2021年2月2日開始的核心學期在鳳凰城主校區準備兩個同齡人而增加的員工費用。

2021年第三財季為900萬，2020財年第三季度為900萬

2021年第三財季，GAAP毛利潤增長32%，至26,971,682美元，毛利率從2020財年第三季度的20,497,674美元增長至26,971,682美元，毛利率增長55%，毛利率增長59%。2021年第三財季調整後毛利潤增長32%，至28,029,190美元，毛利率從2020財年第三季度的21,277,766美元增長至28,029,190美元，毛利率增長57%，毛利率增長61%。

2021年第三財季，阿斯彭大學GAAP毛利潤佔阿斯彭大學收入的57%，2021年第三財季，USU GAAP毛利潤佔USU收入的58%。

流動性與資本資源

公司現金流摘要如下：


	截至9個月 1月31日，
	2021		2020
提供的現金淨額(用於)
*經營活動	$	(5,275,719)	$	(3,825,265)
加強投資活動	(2,909,088)		(1,940,879)
*融資活動	3,660,492		16,767,411
**現金淨減少	$	(4,524,315)	$	11,001,267

經營活動中使用的淨現金

截至2021年1月至31日的9個月，經營活動中使用的淨現金包括經非現金項目調整後的淨虧損和營運資金變化的影響。非現金調整包括基於股票的補償、壞賬費用、折舊和攤銷費用、債務折價和發行成本的攤銷、為服務發行的權證、為服務發行的權證的修改費用、為服務發行的普通股和其他調整。

對淨虧損的調整主要包括3019828美元的股票補償、1702000美元的壞賬支出、1550854美元的債務折扣攤銷以及1552254美元的折舊和攤銷費用。週轉資金變動帶來的增加主要包括應收賬款毛額(計提壞賬準備前的短期和長期應收賬款)增加6493238美元和其他流動資產增加1205083美元，由遞延收入增加1887377美元和應計費用增加1756102美元部分抵銷。應收賬款的增加主要歸因於招生人數增加和學生通過月度付款計劃支付的收入增加，以及開課賬單的時間安排。其他流動資產的增加主要是由於2021財年支付的與坦帕和奧斯汀校區擴建相關的130萬美元的可償還租户改善費用。遞延收入的增加主要是由於開課賬單的時間安排。應計費用的增加主要是由於2021財年高管獎金的應計，因員工人數增加而應計的工資總額，以及支持業務增長的薪酬和福利費用的相關增加，以及由於時間安排而應計營銷的增加。

該公司預計，隨着時間的推移，營運資金將出現有利的趨勢，但可能會出現季度間的波動。*總體而言，公司預計未來幾個季度運營中使用的現金將會減少；然而，由於更多的現金用於支持營運資本的變化，一些季度的運營中使用的現金可能會更多。計劃開始的時間安排和相關的聯邦財政援助削減也會影響現金髮放的時間安排。

截至2020年1月31日的9個月，運營中使用的淨現金主要包括1,710,192美元的折舊和攤銷費用，1,782,472美元的股票薪酬和651,205美元的壞賬支出。週轉資金變化帶來的增加主要包括應收賬款毛額(扣除壞賬準備前的短期和長期應收賬款)增加7104911美元，但因應付學生的遞延收入增加3237878美元和1137244美元而被部分抵銷。應收賬款的增加主要歸因於招生人數增加和學生通過月度付款計劃支付的收入增加，以及開課賬單的時間安排。遞延收入的增加主要是由於開課賬單的時間安排。

用於投資活動的淨現金

截至2021年1月31日的9個月，投資活動中使用的淨現金包括購買財產和設備2877,758美元，主要是由於對計算機設備和硬件、公司開發的軟件和新校園的投資；以及購買課件和認證31,330美元。

截至2020年1月31日的9個月，投資活動中使用的淨現金包括購買1,929,878美元的財產和設備，主要是由於對公司開發的軟件、計算機設備和硬件、教學設備和新校園的投資；以及購買課件和認證11,001美元。

融資活動提供的淨現金

截至2021年1月31日的9個月，融資活動提供的淨現金包括行使股票期權的收益2578,700美元和行使認股權證的收益1081,792美元，這些收益是從現金行使與定期貸款和循環信貸安排相關的認股權證收到的。

截至2020年1月31日的9個月，融資活動提供的淨現金包括出售普通股的收益，扣除承銷商成本16,044,879美元和行使股票期權收益768,381美元，部分被51,282美元的股權發行成本支出所抵消。

流動性與資本資源

截至2021年3月11日，該公司的現金存款約為1340萬美元，限制性現金約為400萬美元。我們的現金餘額保持流動，以支持我們日益增長的基礎設施需求。我們的大部分現金都集中在大型金融機構。

該公司還可以獲得500萬美元的循環信貸安排。截至2021年1月31日和2020年4月30日，該信貸安排下沒有未償還借款。隨着可轉換票據於2020年9月14日轉換，本公司不打算根據這一安排借款。

該公司預計，它將需要資本和其他支出，與其校園業務的發展和擴大有關。與新校區成本相關，該公司2021財年的資本支出預計將比2020財年的資本支出高出約100萬美元。此外，該公司還希望獲得與確保新校區位置相關的信用證的額外現金承諾。

該公司預計，其現有現金資源將足以為其營運資本提供資金，包括資本支出、投資和未來12個月以上的其他需求。

關鍵會計政策和估算

為了迴應美國證券交易委員會發布的財務報告FR-60“關於披露關鍵會計政策的警示建議”，我們選擇了更主觀的會計估計過程，以解釋計算估計時使用的方法，以及與估計有關的固有不確定性和對我們財務狀況的可能影響。在本報告所述期間，我們的主要會計估計沒有重大變化。

收入確認和遞延收入

收入主要包括Aspen Online教授的課程以及Aspen向其學生提供的相關教育資源(如訪問我們的在線材料和學習管理系統)所產生的學雜費。學費收入在適用的授課期限內按比例確認。Aspen維持着一項機構學費退還政策，規定如果學生在規定的退款期限內退學，將退還全部或部分學費。學生居住的某些州實行單獨的強制性退款政策，這些政策在衝突的程度上凌駕於Aspen的政策之上。如果學生在部分或全部學費不能退還時退學，則根據其收入確認政策，Aspen將未退還的學費確認為收入。由於Aspen在課程期間按比例確認收入，而且根據其機構退款政策，需要退款的金額永遠不會超過遞延的收入金額，因此根據Aspen的會計政策，收入不會相對於可能退還的金額確認。Aspen的教育項目的開始和結束日期與其財政季度不同。因此，在每個會計季度末，這些計劃的一部分收入尚未賺取，因此被推遲。Aspen還向學生收取圖書館、技術和其他服務的年費，這些費用在相關服務期內得到認可。

應收賬款與應收壞賬準備

所有學生都必須就應支付給Aspen的學雜費和其他費用選擇主要和次要付款選項。對於阿斯彭的學生來説，最常見的支付方式是個人資金或僱主代表他們支付的款項。在學生選擇助學金作為主要付款選項的情況下，他或她通常選擇個人現金作為次要選項。如果選擇助學金作為主要付款選項的學生在課程結束前退學，但在Aspen的院校退款期限到期後退學，該學生將承擔支付課程全額費用的義務。如果退學發生在學生獲得100%助學金的日期之前，Aspen將不得不將Title IV資金的全部或部分退還給能源部，學生將欠Aspen的所有金額超過學生賺取的、Aspen有權保留的助學金金額。在這種情況下，Aspen必須使用學生的第二種付款方式來收取應收賬款。

對於學生的應收賬款，Aspen記錄了因學生不能、不能或拒絕支付所需款項而造成的估計損失的可疑賬户撥備，其中包括收回預付給學生的超過學生學費和相關費用的助學金。Aspen基於對其歷史壞賬經驗、當前經濟趨勢以及應收賬款和學生身份的賬齡的分析，使用一般準備金方法確定其壞賬準備的充分性。AGI根據對大學內部項目帶來的風險、學生身份、付款類型和應收賬款年齡的估計，為其應收賬款建立準備金。Aspen在應收賬款餘額被認為無法收回時註銷這些餘額。只要管理層認為有合理的收回可能性，Aspen就會繼續反映應收賬款，並計入抵銷準備金。

對於學生以外的主要付款人的應收賬款，Aspen通過評估特定賬户來估計其可疑賬户撥備，這些賬户的信息表明客户可能沒有能力履行財務義務，例如破產程序和超出合同條款的較長時期的應收賬款。在這些情況下，Aspen根據現有的最佳事實和情況，使用假設和判斷來記錄這些客户的特定備抵金額，以將應收賬款減少到預期收取的金額。隨着收到更多信息，這些具體津貼將重新評估和調整。對計算出的金額進行分析，以確定津貼總額。Aspen還可以根據需要記錄一般津貼。

直接沖銷是在Aspen用盡努力收回逾期和未付應收賬款或以其他方式評估表明Aspen應該放棄此類努力的其他情況時進行的。

業務合併

商譽和無形資產

商譽是指收購價格超過2017年收購USU所獲得的資產和承擔的負債的公平市場價值的部分。商譽是無限期的，不會攤銷。商譽每年進行減值測試。

2017年1月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新第2017-04號：“無形資產-商譽和其他(主題350)”-通過取消商譽減值測試中的第二步，簡化了要求實體測試商譽減值的方式。第二步通過將報告單位商譽的隱含公允價值與該商譽的賬面價值進行比較來衡量商譽減值損失。本指導方針適用於2019年12月15日之後的中期和年度報告期。公司很早就採用了這一準則，自2018年4月30日起生效。我們已經

無形資產既包括無限活的資產，也包括確定的活的資產。認證和監管批准以及商品名稱和商標被認為具有無限期的使用壽命，因此不攤銷，但每年進行減損測試。學生關係和課程被認為是有明確生命的，並相應地攤銷。

基於股票的薪酬

計算股票獎勵的公允價值代表公司的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和管理判斷的應用。對於非員工股票獎勵，公司遵循ASU 2018-7，該標準基本上統一了員工和非員工的股票薪酬。

表外安排

截至2021年1月31日，公司沒有任何表外安排。

有關前瞻性陳述的注意事項

本報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”所定義的前瞻性陳述，包括新冠肺炎對我們第四財季收入的影響以及除此之外對我們的經濟影響、新護理分校的數量以及開設新分校的時間。我們計劃的USU MSN-FNP週末實驗室浸入式擴展的時間，與A-APN遠程醫療合作伙伴關係的預期影響，包括與預期的畢業日期有關的影響，基於價格的限制性股票單位的未來攤銷和任何可能加速的時間，我們對終身價值、MER和ARPU的估計，我們2021財年的收入和收入增長，我們未來因新校區開業而造成的早期虧損和資本支出，我們對應收賬款和可疑賬户撥備的估計。除本報告中包含的有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述，包括有關我們未來財務狀況、流動性、業務戰略和計劃以及未來經營的管理目標的陳述，均為前瞻性陳述。“相信”、“可能”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“應該”、“計劃”、“可能”、“目標”、“潛在”、“可能”、“將會”、“預期”以及與我們有關的類似表述都是為了識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的財務狀況、經營結果、業務戰略和財務需求。

這些前瞻性陳述中的任何一個或全部預期的結果可能不會發生。可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的重要因素、不確定因素和風險包括：我們能否獲得必要的監管批准，以便及時或根本啟動我們未來的校區；我們內部客户關係管理的持續能力；對護士的持續高需求；我們營銷努力的持續有效性；我們收集工作和流程改進的有效性；國家和地方經濟因素，包括新冠肺炎疫情對我們的阿斯彭護理計劃(除執照前計劃之外)和經濟的重大影響；任何延誤新冠肺炎疫苗的交付和管理，主要非營利和營利性大學營銷在線家庭護士執業項目趨勢帶來的競爭影響，不利的監管變化，包括州一級的變化，以及我們未能繼續以低採購成本和較低的教學成本獲得註冊。有關影響我們業務的風險和不確定性的進一步信息包含在我們提交給證券交易委員會的文件中，包括我們日期為2020年8月31日的招股説明書附錄和截至2020年4月30日的Form 10-K年度報告。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

第三項關於市場風險的定量和定性披露。

不適用。

第(4)項控制和程序。

對披露控制和程序的評價

根據1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15或15d-15條的要求，我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，對交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和

程序在本報告所涵蓋的期限結束時有效，以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息在SEC的規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並在適當的情況下積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在本報告所述期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化，這些變化在外匯法案下的規則13a-15(F)或15d-15(F)所定義的財務報告的內部控制中被定義為“外匯法案”下的規則13a-15(F)或15d-15(F)。

第二部分：其他信息

項目1.法律訴訟

我們不時會涉及與我們在正常業務運作中的索償有關的訴訟。在本報告所涵蓋的期間，我們在截至2020年4月30日的財年的Form 10-K年度報告中對法律訴訟的描述沒有實質性變化。

第1A項。危險因素

沒有。

第二項股權證券的未登記銷售和收益使用

沒有。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第5項：其他信息

自2021年3月16日起，公司董事會薪酬委員會通過決議，澄清了2020年2月4日授予公司高管的RSU的歸屬條款，更詳細地披露了2020年2月10日提交的當前8-K表格報告。具體地説，RSU將於2024年2月4日授予，如果公司普通股在納斯達克全球市場連續20個交易日的收盤價至少為每股12美元，並且在每一種情況下都必須在每個適用的歸屬日期繼續擔任高管，那麼RSU將受到加速歸屬的約束。

項目6.展品

請參閲本報告末尾的“展覽品索引”(Exhibit Index)。

展品索引

通過引用併入本文

已歸檔或
陳設
特此聲明

附件#

展品説明

形式

日期

數

3.1

經修訂的公司註冊證書

10-K

7/9/19

3.1

3.2

經修訂的附例

10-Q

3/15/18

3.2

10.1

修訂後的2018年股權激勵計劃**

歸檔

10.2

2020年12月1日僱傭協議--Robert Alessi*

歸檔

31.1

首席行政主任證書(302)

歸檔

31.2

首席財務官證書(302)

歸檔

32.1

首席執行官和首席財務官證書(906)

配備傢俱**

101.INS

內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構文檔

歸檔

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

歸檔

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

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101.LAB

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101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

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104

封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

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*簽訂管理合同或補償計劃或安排。

*根據S-K規則第601項，本展品是提供的，而不是存檔的，不應被視為通過引用併入任何存檔中。

本報告(包括財務報表)和上述任何證物的副本將免費提供給向Aspen Group，Inc.提出書面請求的股東，地址為本報告封面上的地址，注意：公司祕書。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。


	Aspen Group，Inc.

2021年3月16日	由以下人員提供：	/s/s邁克爾·馬修斯(Michael Mathews)
		邁克爾·馬修斯首席執行官 (首席行政主任)


2021年3月16日	由以下人員提供：	/s/羅伯特·阿萊西(Robert Alessi)
		羅伯特·阿萊西首席財務官 (首席財務官)


A	B	C
課程付款計劃少於12個月的課程所欠的付款，減去每月收到的付款	付款計劃超過12個月的課程的欠款	預期的類被接管節目平衡。
短期內應收帳款	長期應收帳款	未記錄在財務報表
A、B和C的總和將等於該項目的總成本。