附錄 99.2

2023 年 12 月投資者簡報

2 關於前瞻性陳述的警示説明本來文包括1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些前瞻性陳述，包括與擬議交易的完成、Liberty Sirius XM Holdings Inc.（“SplitCo”）普通股的擬議交易以及與此類擬議交易相關的其他事項有關的某些陳述。就聯邦和州證券法而言，除歷史事實陳述以外的所有陳述都是 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述通常可以通過諸如 “可能”、“潛力”、“打算” 或 “期望” 之類的短語來識別，或者具有相似意義或未來或條件動詞的其他單詞或短語，例如 “將”、“可能”、“可能” 或類似的變體。這些前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，可能導致實際業績和事件發生時機與此類陳述所表達或暗示的時間存在重大差異，包括但不限於：歷史財務信息可能無法代表未來業績；可能存在與擬議交易相關的鉅額交易成本和整合成本（包括重大納税義務）；各方可能無法在短期內意識到擬議交易的潛在收益或者根本沒有;SplitCo 普通股的活躍交易市場可能無法形成；SplitCo 普通股市場價值的不確定性；擬議交易的所有條件是否得到滿足；擬議的交易可能無法完成；Liberty Media 和 SiriusXM 可能需要使用其他業務部門所需的資源來完成這項工作；目前可能存在未知、可能或無法估算的負債時間；擬議的交易可能會導致管理層將時間和注意力轉移到與擬議交易相關的問題上交易和整合；在宣佈擬議交易後可能對Liberty Media和/或SiriusXM提起的法律訴訟的不利結果；與擬議交易導致持續業務運營中斷管理時間相關的風險；業務固有的風險可能導致額外的戰略和運營風險，這些風險可能會影響Liberty Media、SplitCo和/或SiriusXM的風險狀況，而每家公司可能無法緩解這些風險有效；以及其他風險和不確定性以細節為導向在Liberty Media和SiriusXM向美國證券交易委員會提交的定期報告中。這些前瞻性陳述僅代表截至本來文發佈之日，Liberty Media和SiriusXM明確表示有義務或承諾傳播此處包含的任何前瞻性聲明的任何更新或修訂，以反映Liberty Media或SiriusXM對此的期望的任何變化或任何此類聲明所依據的事件、條件或情況的任何變化。有關Liberty Media和SiriusXM以及與Liberty Media和SiriusXM相關的風險和不確定性的更多信息，請參閲Liberty Media和SiriusXM公開提交的文件，包括他們最新的10-K和10-Q表格，因為這些風險因素可能會被Liberty Media或SiriusXM隨後向美國證券交易委員會提交的其他報告修改、補充或取代可能影響本來文中所作陳述的企業。

3 法律免責聲明附加信息本通信中的任何內容均不構成招標或要約出售Liberty Me dia、SiriusXM或SplitCo普通股。擬議交易中SplitCo普通股的擬議要約和發行只能根據表格S-4上的有效註冊聲明進行，包括Liberty Media的委託書、SplitCo的招股説明書和SiriusXM的信息聲明。敦促LIBERTY MEDIA和SIRIUSXM股東以及其他投資者閲讀電子註冊聲明（如果有），以及美國證券交易委員會與擬議交易有關的所有相關文件，以及作為證物提交的任何其他相關文件，以及對這些文件的任何修正或補充，因為它們將包含有關擬議交易的重要信息。註冊聲明宣佈生效後，委託書/招股説明書/信息聲明以及擬議交易的其他相關材料將郵寄給所有Liberty Media和SiriusXM股東。這些美國證券交易委員會文件的副本將在美國證券交易委員會的網站（http://www.sec.gov）上免費提供。文件副本以及其中以引用方式納入的材料也將免費提供，請向位於科羅拉多州恩格爾伍德市自由大道12300號的Liberty Media Corporation提出申請 80112，注意：我需要聯繫人，電話：(877) 772-1518 或位於紐約美洲大道 1221 號 35 樓 Sirius XM Holdings Inc.，紐約 10021，注意：投資者關係，(212) 584-5100。SiriusXM的招標參與者預計，以下個人（“SiriusXM參與者”）將參與向Liberty Media的LSXMA和LSXMB普通股持有人徵集與擬議交易有關的pr oxies，SiriusXM 董事會主席 Gregory B. Maffei、David A. Blau、Eddy W. Hartenstein、Robin P. Hickcen Looper、James P. Holden、Evan D. Malone、James E. Meyer、Jonelle Procope、Michael Rapino、Kristina M. Salen、Carl E. Vogel 和 David Zaslav，他們都是 SiriusXM 的成員董事會，SiriusXM首席執行官兼董事詹妮弗·維茨和SiriusXM首席財務官託馬斯·巴里。有關SiriusXM參與者的信息，包括對他們持有的證券或其他直接或間接利益的描述，可以在SiriusXM在2023年年度股東大會上提交的最終委託書（“2023年委託書”）中包含的 “股票所有權” 標題下找到，該委託書於2023年4月21日向美國證券交易委員會提交，網址為：https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/d ata /908937/000093030 41323001281/c105679_def14a-ixbrl.htm。如果某些SiriusXM參與者或其關聯公司自2023年委託書中披露的 “截止日期” 以來已經收購或處置了持有的證券，則此類交易已經或將要反映在表格4的所有權變更聲明中，該聲明可在以下網址獲得：https://www.sec.gov/edgar/browse/？C ik=908937&owner=Exclude。有關代理招標中某些SiriusXM參與者的其他信息及其利益描述將包含在信息聲明和其他相關材料中，這些材料將在計劃交易可用時向美國證券交易委員會提交。這些文件可以從上面提到的 sou rces 免費獲得。Liberty Media預計，以下個人（“自由媒體參與者”）將參與向Liberty Media的LSXMA和LSXMB普通股持有人徵集與擬議交易有關的代理人：自由媒體董事會主席約翰·馬龍，Robert R.B Bennett、Derek Chang、Brian M. Deevy、M. Ian G. Gilchrist、Evan D. Malone、Larry E. Romrell 和 Andrea L. Wong，他們都是自由媒體董事會成員，首席執行官兼董事格雷戈裏·馬菲，以及自由媒體首席會計官兼首席財務官布萊恩·温德林。有關 Libert y M media 參與者的信息，包括對他們通過證券持有量或其他方式獲得的直接或間接利益的描述，可在 Liberty Media 於 2023 年 6 月 8 日向美國證券交易委員會提交的 S-4 表格（“S-4”）註冊聲明中所載 “某些受益所有人和管理層的安全所有權——重新分類後自由媒體管理的暫定安全所有權” 標題下找到:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1560385/000110465923069028/tm2232384-33_s4a.htm。如果某些Liberty Medi a參與者或其關聯公司自S-4披露的 “截至” 之日起已收購或處置證券股份，則此類交易已經或將要反映在向美國證券交易委員會提交的表格4上的S所有權變更聲明或附表13D實益所有權報告的修正案中，這些聲明可在以下網址查閲：https://www.sec.gov/edgar/browse/?C IK= 1560385&owner=exclude。有關代理招標中Liberty Media參與者的更多信息及其利益描述將包含在Liberty Media股東特別會議的代理狀態以及將在計劃交易發佈後向美國證券交易委員會提交的其他相關材料中。這些 doc ume nts 可以從上述來源免費獲得。

4 4 今日發言人詹妮弗·維茨 SiriusXM 首席執行官格雷格·馬菲 Liberty Media 總裁兼首席執行官、SiriusXM 董事長

5 0.00 1.00 美元 2.00 美元 3.00 美元 5.00 美元 6.00 美元 7.00 美元 8.00 美元 10.00 美元 2 月 10 日 2 月 10 日 2 月 11 日 2 月 12 日 2 月 13 日 2 月 14 日 2 月 15 日 2 月 16 日 2 月 18 日 2 月 18 日 2 月 19 日 2 月 20 日 2 月 21 日 2 月 22 日 2 月 23 日為所有投資者創造重大價值 (美元) 2009 年 2 月 13 日-2023 年 2 月 11 日 2009 年：Initial Liberty Investment SiriusXM 股東總回報 (1) 注：按截至2009年2月13日的0.10美元SiriusXM股價進行再投資 (1) 假設股息按現行市場價格進行再投資

6 項令人信服的交易優勢 □ 簡化股權結構 □ 增強交易流動性和浮動性 — 擴大潛在投資者基礎 — 取消多類別結構 □ 通過佔多數的獨立董事會提高戰略靈活性 □ 擴大潛在的指數納入範圍 □ 在LSXM Transaction上解決淨資產價值折扣問題，為所有股東提供了參與這家領先音頻娛樂公司的長期上行潛力的機會

7 交易概述 □ Liberty 通過贖回分拆分離 Liberty SiriusXM 集團（“LSXM”），成立持有所有 LSXM 資產和負債的 SplitCo □ 拆分後，SplitCo 立即在所有股票交易中收購 SiriusXM，組成擁有一類普通股的新SiriusXM □ LSXM 股東每持有 1 股新 SiriusXM 股份此前在LSXM持有，經LSXM淨負債調整後——結果估計交換比率為每持有的LSXM每股8.4（1）股新SiriusXM股票 □ SiriusXM 少數股東每持有SiriusXM股份可獲得1股新的SiriusXM股份 □須獲得所需的批准，包括LSXM股東的多數票、税務意見的收取、所需的監管批准和慣例成交條件 □ 預計將於24年第三季度初完成注：更多交易詳情請參閲附錄第13-15頁（1）基於截至2024年6月30日的LSXM估計淨負債和估計的其他負債的匯率交易費用和支出、融資費、訴訟相關負債和其他公司調整；視收盤時的最終調整而定

8 合併後簡化的所有權結構當前結構 LSXMA 股票 LSXMB 股票 LSXMK 股票 SiriusXM 公眾股東 SiriusXM 當前股份：38.39MM (1) 16% 84% 前 Liberty SiriusXM 股東前 SiriusXM 公眾股東 “新 SiriusXM” Pro Forma 股票：3,392 萬股 (2) 19% 81% (1) 當前 SIRI 股票數量截至 2023 年 10 月 27 日，根據最新的 10-Q. 不包括潛在稀釋證券的影響，包括現有的 SiriusXM 股權獎勵 (2) 基於當前 SIRI 股票數量的預計股票數量，截至目前 LSXM 的股票數量2023年12月8日，預計匯率為8.4。不包括潛在稀釋證券的影響，包括現有的SiriusXM股票獎勵、LSXM股票獎勵以及3.75％ LSX M可轉換票據高於本金的市值 Liberty SiriusXM Group Liberty Media Corporation

9 SiriusXM：塑造音頻轉型的未來 SiriusXM 實現長期增長創新的內容公司和現場人工精選音頻體驗領域的領導者領先的訂閲業務為未來定位利用下一代平臺吸引新受眾實現增長在廣告平臺中捕捉機遇持續提供強勁的業績和資本回報 3,400萬訂閲者達到200億美元資本回報 2.2% 股息收益率行業領先利潤率

10 3.3 倍 3.2 倍 3.9 倍低至中期 3 秒 9/30/23（現狀）12/31/23E（現狀）6/30/24E（預期）目標槓桿 1.66 1.83 1.55 1.15 2020A 2022A 2022A 2023E 自由現金流 (1) 支持快速去槓桿槓桿淨負債/LTM 息税折舊攤銷前利潤預期不會發生變化分紅政策預計在達到目標槓桿率之前將取消回購的優先順序近期關注債務減免 (1) 公司定義的FCF包括運營部門提供的現金加上衞星保險收回額，扣除不動產和設備的增資，以及限制性投資和其他投資活動 (2) 2021 年自由現金流包括2.25億美元的衞星保險賠款強勁的 FCF 生成 (2)

11 摘要長期價值創造 □ 為所有股東帶來豐厚的收益 □ SiriusXM 將擁有差異化內容和下一代技術平臺的有意義的機遇 □ 實現財務業績並投資未來 □ 強勁的自由現金流產生，以維持現有的股息政策並減少債務

附錄

13 交易細節結構 • Liberty 通過贖回分拆分離 Liberty SiriusXM 集團（“LSXM”），成立持有所有 LSXM 資產和負債的 SplitCo • 拆分後，SplitCo 立即在所有股票交易中收購了 SiriusXM，形成了擁有一類普通股的新SiriusXM • 該交易旨在免税 RiusXM股東，但以現金代替零碎股份的對價除外 • 現有LSXM股東（LSXMA、LSXMB、LSXMK）將獲得 “新SiriusXM” 8.4股股份持有的每股LSXM股票（1）——交換比率將根據（i）Liberty持有的SiriusXM的股票數量減去調整後的淨負債除以（ii）經調整的LSXM調整後全面攤薄後的股票數量來計算。交易所比率的淨負債份額調整將確定為假定的LSXMA淨負債金額（不包括3.75％的LSXMA可轉換債務）2028年到期的票據），加上對交易費用和支出、訴訟相關負債和其他公司調整的額外調整，除以4.23（2）ii。調整後的全面攤薄後的LSXM股票將根據收盤時已發行的LSXM股票計算，包括2028年到期的3.75％LSXMA可轉換票據的稀釋影響以及股票獎勵的攤薄影響——最終交易比率將在收盤時確定 • SiriusXM少數股東每持有SiriusXM股票融資將獲得1股 “新SiriusXM” 股份 • 暫定形式預計收盤時的淨槓桿率為3.9倍 (3) • 目標槓桿率的低至中等水平保持不變 • 新的SiriusXM已擔保融資承諾高達11億美元，用於為Lisberty SiriusXM現有保證金貸款的潛在再融資提供資金，2.75％可在交易批准和收盤後兑換 • 交易已獲得Liberty董事會、SiriusXM特別委員會和SiriusXM董事會的批准 • 交易需獲得Liberty SiriusXM普通股總投票權的多數批准、税務意見的收取、所需的監管部門批准和慣例收盤條件 (1) 基於截至2024年6月30日倫敦證券交易所估計淨負債的匯率比率以及估計的交易費用和支出、融資費用、訴訟相關負債和其他公司調整等其他負債；收盤時有最終調整 (2) 代表截至2023年9月25日，也就是Lib erty提交與交易相關的13D的前一天，即Lib erty提交與交易相關的13D的前一天，SIRI每日VWAP的平均值 (3) 預計將於24年第三季度初完成的交易

14 交易結構 • Liberty 通過贖回分拆分離 Liberty SiriusXM 集團——組成持有所有 LSXM 資產和負債的 “SplitCo” 交換比率 = 調整後的 LSXM-經全面調整的 SIRI 股票-攤薄 LSXM 股票 = 32.058 億股 — LSXM 淨負債 (1) /SIRI 股價為 4.23 美元 LSXM+LSMB+LSXMB+LSXMB 基本股 MK + LSXMA 可轉換票據和股票獎勵的攤薄影響 8.4 (2) • SplitCo 收購 SiriusXM 股票-用於股票交易，創建新的 SiriusXM − SplitCo 的每股股票變為新 SiriusXM 的 1 股 −少數股東持有的每股SiriusXM股份將獲得1股新的SiriusXM（1）LSXM淨負債包括SIRI保證金貸款和2049年到期的2.75％的SIRI可交換債券，扣除估計的公司現金。Ex clu des LSXMA 可轉換票據。還包括交易費用和支出、融資費用、訴訟相關負債和其他公司利率調整等估計的其他負債 (2) 基於截至2024年6月30日估計的LSXM淨負債的匯率比率，收盤時將進行最終調整 =

15 説明性交易匯率（以百萬計，SIRI 參考價除外）Q2'24E 淨負債 (1) 1,118 美元 (¼) SIRI 參考價 4.23 美元 LSXM 淨負債份額調整（有效削減 SIRI 股份）264.2 全面攤薄 LSXM 股份 (2) 326.8 (+) 股份，用於結算 LSXMA Converture (3) 21.6 調整後全面攤薄 LSXM 所擁有的 348.4 股 SIRI 股票 3,205.8 (-) LSXM 淨負債份額調整 (264.2) Pro Forma Liberty 擁有的 SIRI 股票 2,941.6 (↓) 調整後全面攤薄 LSXM 股票 348.4 匯率比率 8.4 注：説明性基於截至2023年12月11日的市場信息。實際價值將在測算日計算，此處為收盤前7個工作日，但須遵守某些條件 (1) 包括SIRI保證金貸款和2049年到期的2.75％的SIRI可交換債券，扣除預計的公司現金。不包括 LSXMA convert ibl e 備註，如下所示。還包括交易費用和支出、融資費用、訴訟相關負債和其他公司利率調整的估計其他負債 (2) 包括已發行的LSXMA、LSXMB和LSXMK基本股份、扣除預扣税後的加速RSU/RSA/PSU，以及使用庫存股法簽署時未償還的期權；基於截至2023年12月11日的LSXMA股價，用於説明目的 (3) LSXMA標的股票的最大數量截至2023年12月11日，可轉換股票和麪值除以截至2023年12月11日的LSXMA股價

謝謝