美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
（Mark One）
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告 |
在截至的季度期間
或者
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告 |
在過渡期內 到
委員會檔案編號
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
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（州或其他司法管轄區 公司或組織） |
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（美國國税局僱主 證件號） |
（主要行政辦公室地址） |
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（郵政編碼） |
（電話號碼，包括區號）
根據1934年《證券交易法》第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題 |
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交易符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
☒ |
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加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件管理器 |
☐ |
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規模較小的申報公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有
截至2023年11月9日，註冊人有
NEXPOINT 住宅信託公司
10-Q 表格
截至2023年9月30日的季度
索引
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頁面 |
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關於前瞻性陳述的警示聲明 |
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ii |
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第一部分—財務信息 |
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第 1 項。 |
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財務報表 |
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截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日的合併資產負債表 |
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1 |
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併未經審計的運營和綜合收益表 |
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2 |
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的合併股東權益表 |
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3 |
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月未經審計的合併現金流量表2 |
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5 |
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未經審計的合併財務報表附註 |
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7 |
第 2 項。 |
|
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 |
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22 |
第 3 項。 |
|
關於市場風險的定量和定性披露 |
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44 |
第 4 項。 |
|
控制和程序 |
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45 |
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第二部分——其他信息 |
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第 1 項。 |
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法律訴訟 |
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46 |
第 1A 項。 |
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風險因素 |
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46 |
第 2 項。 |
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股票證券的未註冊銷售和所得款項的使用，以及發行人購買證券 |
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46 |
第 3 項。 |
|
優先證券違約 |
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46 |
第 4 項。 |
|
礦山安全披露 |
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47 |
第 5 項。 |
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其他信息 |
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47 |
第 6 項。 |
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展品 |
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48 |
簽名 |
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49 |
i
關於的警示聲明g 前瞻性陳述
本季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，這些陳述存在風險和不確定性。特別是，與我們的流動性和資本資源、我們的物業表現和經營業績有關的陳述包含前瞻性陳述。此外，所有關於未來財務業績（包括市場狀況和人口統計數據）的陳述均為前瞻性陳述。我們提醒投資者，本季度報告中提供的任何前瞻性陳述都是基於管理層當前的信念和假設以及管理層目前掌握的信息。使用時，“預期”、“相信”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“估計”、“項目”、“應該”、“將”、“將”、“結果” 等詞語以及與歷史問題無關的類似表述旨在識別前瞻性陳述。您還可以通過對戰略、計劃或意圖的討論來識別前瞻性陳述。
前瞻性陳述受風險、不確定性和假設的影響，並可能受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性和我們無法控制的因素的影響。如果這些風險或不確定性中的一項或多項成為現實，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與預期、估計或預測的結果存在重大差異。因此，我們提醒您不要依賴任何這些前瞻性陳述。
可能導致我們的實際業績、業績、流動性或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的一些風險和不確定性包括：
ii
iii
儘管前瞻性陳述反映了我們的真誠信念，但它們並不能保證未來的表現。它們僅基於截至本季度報告發布之日的估計和假設。除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述以反映基本假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化。
iv
NEXPOINT 住宅信託公司和子公司
合併TED 資產負債表
（以千計，股票和每股金額除外）
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2023年9月30日 |
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2022年12月31日 |
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（未經審計） |
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資產 |
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經營性房地產投資 |
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土地 |
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建築物和裝修 |
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在建工程 |
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傢俱、固定裝置和設備 |
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經營性房地產投資總額 |
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累計折舊和攤銷 |
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) |
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經營性房地產投資淨額總額 |
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持有待售房地產，扣除累計折舊 $ |
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房地產投資淨額總額 |
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現金和現金等價物 |
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限制性現金 |
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應收賬款，淨額 |
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預付費和其他資產 |
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利率互換的公允價值 |
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總資產 |
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負債和股東權益 |
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負債： |
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應付抵押貸款，淨額 |
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待售應付抵押貸款，淨額 |
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信貸額度，淨額 |
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應付賬款和其他應計負債 |
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應付的應計房地產税 |
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應計應付利息 |
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保證金責任 |
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預付租金 |
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負債總額 |
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運營合夥企業中可贖回的非控股權益 |
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股東權益： |
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優先股，$ |
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普通股，$ |
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額外的實收資本 |
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累計收益減去股息 |
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累計其他綜合收益 |
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股東權益總額 |
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負債總額和股東權益 |
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$ |
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||
參見合併財務報表附註
1
NEXPOINT 住宅信託公司和子公司
合併集合操作報表
和綜合收入
（以千計，每股金額除外）
（未經審計）
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在截至9月30日的三個月中 |
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在截至9月30日的九個月中， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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收入 |
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租金收入 |
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其他收入 |
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總收入 |
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開支 |
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物業運營費用 |
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房地產税和保險 |
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物業管理費 (1) |
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諮詢和管理費 (2) |
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公司一般和管理費用 |
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財產一般和管理費用 |
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折舊和攤銷 |
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支出總額 |
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不計房地產銷售收益前的營業收入 |
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房地產銷售收益 |
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營業收入 |
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利息支出 |
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清償債務的收益（虧損）和修改成本 |
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( |
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傷亡收益（損失） |
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沒收存款的收益 |
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關聯公司收益中的權益 |
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雜項收入 |
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淨收益（虧損） |
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歸屬於運營合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益（虧損） |
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( |
) |
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( |
) |
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歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） |
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$ |
( |
) |
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) |
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其他綜合收益（虧損） |
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利率衍生品的未實現收益（虧損） |
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綜合收入總額 |
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歸屬於運營合夥企業中可贖回的非控股權益的綜合收益 |
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歸屬於普通股股東的綜合收益 |
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加權平均已發行普通股——基本 |
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已發行普通股的加權平均值——攤薄 |
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每股收益（虧損）-基本 |
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每股收益（虧損）——攤薄 |
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( |
) |
||
參見合併財務報表附註
2
NEXPOINT 住宅信託公司和子公司
股東權益合併報表
（千美元）
（未經審計）
|
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優先股 |
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普通股 |
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|
額外 |
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|
累積的 |
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累積其他 |
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截至 2023 年 9 月 30 日的三個月 |
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的數量 |
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面值 |
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的數量 |
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面值 |
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付費 |
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更少 |
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全面 |
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總計 |
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餘額，2023 年 6 月 30 日 |
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歸屬於普通股股東的淨收益 |
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授予股票薪酬 |
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申報的普通股分紅 ($) |
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) |
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) |
其他綜合損失 |
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( |
) |
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調整以反映運營合夥企業中可贖回的非控股權益的贖回價值 |
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餘額，2023 年 9 月 30 日 |
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優先股 |
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普通股 |
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額外 |
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累積的 |
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累積其他 |
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截至 2023 年 9 月 30 日的九個月 |
|
的數量 |
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面值 |
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|
的數量 |
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面值 |
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付費 |
|
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更少 |
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全面 |
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總計 |
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餘額，2022 年 12 月 31 日 |
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歸屬於普通股股東的淨收益 |
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授予股票薪酬 |
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申報的普通股分紅 ($) |
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其他綜合損失 |
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調整以反映運營合夥企業中可贖回的非控股權益的贖回價值 |
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餘額，2023 年 9 月 30 日 |
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參見合併財務報表附註
3
NEXPOINT 住宅信託公司和子公司
合併股東權益報表（續）
（千美元）
（未經審計）
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|
優先股 |
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普通股 |
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額外 |
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累積的 |
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累積其他 |
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普通股 |
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截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 |
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的數量 |
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面值 |
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的數量 |
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面值 |
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付費 |
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更少 |
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全面 |
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財政部 |
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餘額，2022 年 6 月 30 日 |
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歸屬於普通股股東的淨虧損 |
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回購普通股 |
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國庫中持有的普通股的退出 |
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授予股票薪酬 |
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通過市場發行發行普通股，扣除發行成本 |
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申報的普通股分紅 ($) |
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( |
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( |
) |
其他綜合收入 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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||
調整以反映運營合夥企業中可贖回的非控股權益的贖回價值 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
||
餘額，2022 年 9 月 30 日 |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
— |
|
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$ |
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||||||
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優先股 |
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普通股 |
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|
額外 |
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|
累積的 |
|
|
累積其他 |
|
|
普通股 |
|
|
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截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
|
的數量 |
|
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面值 |
|
|
的數量 |
|
|
面值 |
|
|
付費 |
|
|
更少 |
|
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全面 |
|
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財政部 |
|
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總計 |
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餘額，2021 年 12 月 31 日 |
|
|
— |
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$ |
— |
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|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||||||
歸屬於普通股股東的淨虧損 |
|
|
— |
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— |
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— |
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|
|
— |
|
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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( |
) |
回購普通股 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
國庫中持有的普通股的退出 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
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— |
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— |
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— |
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|
授予股票薪酬 |
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— |
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— |
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— |
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通過市場發行發行普通股，扣除發行成本 |
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申報的普通股分紅 ($) |
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( |
) |
其他綜合收入 |
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|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
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|
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發行運營合夥企業中可贖回的非控股權益的發行成本 |
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— |
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|
— |
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— |
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( |
) |
調整以反映運營合夥企業中可贖回的非控股權益的贖回價值 |
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— |
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— |
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餘額，2022 年 9 月 30 日 |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
|
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$ |
|
||||||
參見合併財務報表附註
4
NEXPOINT 住宅信託公司和子公司
合併集合現金流量表
（以千計）
（未經審計）
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
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2023 |
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2022 |
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來自經營活動的現金流 |
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淨收益（虧損） |
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$ |
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$ |
( |
) |
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為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整： |
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房地產銷售收益 |
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( |
) |
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折舊和攤銷 |
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遞延融資成本的攤銷/註銷 |
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||
利息支出中包含的衍生工具公允價值變動 |
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( |
) |
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( |
) |
衍生品結算收到（支付）的淨現金 |
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( |
) |
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攤銷/註銷假設債務的公允價值調整 |
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( |
) |
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( |
) |
壞賬準備金，淨額 |
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|
|
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授予股票薪酬 |
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||
因業務中斷而獲得的保險收益 |
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||
關聯公司收益中的權益 |
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( |
) |
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— |
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沒收存款的收益 |
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( |
) |
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— |
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傷亡增益 |
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( |
) |
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( |
) |
扣除銷售和收購影響後的運營資產和負債的變化： |
|
|
|
|
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|
||
應收賬款 |
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( |
) |
|
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( |
) |
預付費和其他資產 |
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( |
) |
|
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( |
) |
運營負債 |
|
|
|
|
|
|
||
應付房地產税 |
|
|
|
|
|
|
||
經營活動提供的淨現金 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
來自投資活動的現金流 |
|
|
|
|
|
|
||
房地產銷售淨收益 |
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|
|
|
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— |
|
|
沒收的存款 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
為傷亡損失支付的自我保險 |
|
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( |
) |
|
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( |
) |
從意外損失中獲得的保險收益 |
|
|
|
|
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|
||
增加房地產投資 |
|
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( |
) |
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( |
) |
收購房地產投資 |
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( |
) |
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由（用於）投資活動提供的淨現金 |
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( |
) |
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來自融資活動的現金流 |
|
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||
收到的抵押貸款收益 |
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|
|
|
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||
抵押貸款付款 |
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( |
) |
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( |
) |
收到的信貸額度收益 |
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— |
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|
|
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信貸額度付款 |
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( |
) |
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— |
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已收到（已支付）遞延融資費用 |
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( |
) |
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已支付的利率上限費用 |
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( |
) |
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( |
) |
已清償債務的預付款罰款 |
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通過市場發行普通股所得的收益，扣除發行成本 |
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支付與股票薪酬淨股結算相關的税款 |
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( |
) |
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( |
) |
對運營合夥企業中可贖回的非控股權益的分配 |
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( |
) |
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( |
) |
贖回運營合夥企業中可兑現的非控股權益 |
|
|
( |
) |
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— |
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回購普通股 |
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— |
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( |
) |
支付給普通股股東的股息 |
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( |
) |
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( |
) |
由（用於）融資活動提供的淨現金 |
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( |
) |
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|
||
現金、現金等價物和限制性現金淨減少 |
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( |
) |
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|
( |
) |
現金、現金等價物和限制性現金，期初 |
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|
|
|
|
|
||
現金、現金等價物和限制性現金，期末 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
參見合併財務報表附註
5
NEXPOINT 住宅信託公司和子公司
合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
現金流信息的補充披露 |
|
|
|
|
|
|
||
支付的利息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
非現金活動的補充披露 |
|
|
|
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|
||
發行用於購買非控股權益的運營合夥單位 |
|
|
|
|
|
|
||
已計入應付賬款和其他應計負債的資本化建築費用 |
|
|
|
|
|
|
||
被指定為套期保值的衍生工具的公允價值變動 |
|
|
( |
) |
|
|
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|
通過收購獲得的其他資產 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
通過收購承擔的負債 |
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— |
|
|
|
|
|
歸屬限制性股票單位時應支付的股息增加（減少） |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
因意外損失而註銷資產 |
|
|
|
|
|
|
||
註銷已全部攤銷的就地租賃 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
註銷遞延融資費用 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
參見合併財務報表附註
6
NEXPOINT 住宅信託公司和子公司
合併財務報表附註
1。業務的組織和描述
NexPoint Residence Trust, Inc.（“公司”，“我們”，“我們的”）於
公司由NexPoint Real Estate Advisors, L.P.（“顧問”）通過2015年3月16日經修訂的協議（“諮詢協議”）進行外部管理，該協議由公司、OP和顧問在2023年2月22日續訂，為期一年（“諮詢協議”）。顧問負責公司幾乎所有的運營，併為其房地產投資提供資產管理服務。該公司預計，在諮詢協議生效期間，它將只有會計員工。公司的所有投資決策均由顧問作出，受顧問投資委員會和公司董事會（“董事會”）的全面監督。該顧問由NexPoint Advisors, L.P.（“贊助商”）全資擁有。
該公司的投資目標是最大限度地提高所擁有房產的現金流和價值，收購具有現金流增長潛力的房產，提供季度現金分配，並通過有針對性的管理和增值計劃為股東實現長期資本增值。根據公司收購資產以獲得收入和資本收益的政策，公司打算至少持有其房產的多數股權以實現長期增值，並從事直接或間接收購、擁有和運營位置優越的多户住宅的業務，這些房產位於美國東南部和西南部的大城市和大城市的郊區子市場，這與其投資目標一致。經濟和市場條件可能會影響公司在不同的時間段內持有房產。如果出售房產符合股東的最大利益，除其他決定因素外，公司可能會不時出售房產。
公司最多可以分配
2。重要會計政策摘要
本10-Q表季度報告（“季度報告”）的讀者應參考公司截至2022年12月31日止年度的經審計財務報表和合並財務報表附註，這些報表和附註包含在我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的2022年10-K表年度報告（“2022年年度報告”）中，也可在我們的網站（nxrt.nexpoint.com）上查閲，因為我們省略了以下內容本季度報告的某些腳註披露將在很大程度上重複此類審計中包含的內容財務報表。您還應參考我們合併財務報表附註中的附註2 “重要會計政策摘要” 2022 年年度報告以進一步討論我們的重要會計政策和估計。本季度報告或我們向美國證券交易委員會提交或提供的任何其他報告或文件均未以引用方式納入本季度報告，也不構成其中的一部分。
合併現金流量表上對上一年度活動的重新分類
在合併現金流量表中，對截至2022年9月30日的九個月中扣除銷售和收購影響的運營資產和負債變動進行了某些重新歸類，以與截至2023年9月30日的九個月的合併現金流量表進行比較.
7
減值
每當事件或情況變化表明某項資產的賬面金額可能無法收回時，就會對房地產資產進行減值審查。我們的減值分析的關鍵輸入包括但不限於持有期、淨營業收入和資本化率。在這種情況下，公司將根據預計的未來現金流和此類房地產資產的估計清算價值評估此類房地產資產的可收回性，如果此類未貼現的現金流不足以收回房地產資產的賬面金額，則記錄減值損失。如果減值，房地產資產將被減記為其估計的公允價值。公司的減值分析可識別和評估表明房地產投資賬面金額可能無法收回的事件或情況變化，包括確定公司持有出租物業的期限、淨營業收入以及每項房地產投資的估計資本化率。截至2023年9月30日，該公司有
暫時出售
根據公認會計原則，當滿足某些標準時，公司會定期將房地產資產歸類為待售房地產。當時，公司在其合併資產負債表中分別列報了淨房地產資產和與待售房地產相關的淨負債，並且公司停止記錄與該物業相關的折舊和攤銷費用。待售房地產按其賬面金額或估計公允價值減去估計出售成本的較低者列報。截至2023年9月30日，有
該公司已簽訂了位於老農場的老農場和Stone Creek的買賣協議，在截至2023年6月30日的三個月中，買方終止了買賣協議並沒收了押金。作為沒收的一部分，該公司確認了約為 $ 的收益
最近的會計公告
2020年3月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2020-04年《參考利率改革》（主題848）（“亞利桑那州立大學2020-04年”）。ASU 2020-04包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考利率改革相關活動的實用權宜之計。亞利桑那州立大學2020-04年的指導方針是可選的，隨着參考利率改革活動的進行，可能會隨着時間的推移而選出。該公司已經進行了必要的ASC 848選舉，以允許對衝預測交易進行過渡，同時不終止相關的對衝會計名稱。使用這些套期保值會計權宜措施可以使衍生品的列報方式與過去的列報保持一致。公司將繼續評估該指導方針的影響，並可能在市場發生其他變化時酌情做出其他選擇。2022年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2022-06，推遲議題848（“亞利桑那州立大學2022-06”）的截止日期，其發佈目的是將參考利率改革（主題848）的截止日期推遲到2024年12月31日。ASU 2022-06 立即對所有公司生效。
3。房地產投資
收購
有
房產名稱 |
|
地點 |
|
的日期 收購 |
|
購買價格 |
|
|
抵押債務 (1) |
|
|
# 單位 |
|
|
有效 所有權 |
|
||||
Adair |
|
喬治亞桑迪斯普林斯 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
馬裏蘭州的莊園 |
|
亞利桑那鳳凰城 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
處置
該公司在此期間出售了一處房產 截至2023年9月30日的九個月，詳見下表（以千計）。有
房產名稱 |
|
地點 |
|
發售日期 |
|
銷售價格 |
|
|
淨現金收益 (1) |
|
|
銷售收益 |
|
|
|||
西爾弗布魯克 |
|
德克薩斯州大草原 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
||||
8
(1) 代表扣除交易成本後的銷售價格。
NXRT 俘虜
2023年7月6日，NexPoint專屬保險公司（“NexPoint Captive”）獲準作為專屬保險公司在蒙大拿州進行業務交易。NexPoint Captive於2023年8月1日開始為NXRT房產和顧問附屬公司管理的物業提供租金保險。購買的 OP
傷亡損失
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司經歷了某些人員傷亡事件。某些保險意外傷害收益在與這些事件相關的合併運營報表和綜合收益表中記入意外傷害收益（虧損）。被視為規模較小、標準且非特殊的事件將通過物業運營費用進行記錄。從意外損失中獲得的保險收益在公司的合併現金流量表中確認為投資活動。公司在對交易進行會計處理時將業務中斷所得收益和意外損益（虧損）區分開來。業務中斷收益具體來説是保險收益，用於彌補因保險單確定的合格事件（即火災、洪水、暴風雨、水災等）而造成的租金損失，並作為運營現金流反映在隨附的合併現金流量表中。公司應計的業務中斷在隨附的綜合收益表中作為雜項收入列報。意外傷害收益（損失）明顯歸因於財產損失和隨後的減記（損失），以及從保險單中收回的與損失有關的資金。從財產損失中獲得的此類收益記作公司的收益，並可能抵消因淨註銷受損資產而造成的損失。
在截至2022年9月30日的九個月中，該公司的十處房產，即西爾弗布魯克、場地8651、凡爾賽宮、布倫特伍德阿伯斯、Parc500、Timber Creek、Hollister Place、特雷爾磨坊保護區、卡里高屋和六福克斯，因火災和洪水遭受了重大財產損失。截至2022年9月30日，
在截至2023年9月30日的九個月中，該公司的七處房產，即貝拉·索拉拉、Parc500、布倫特伍德阿伯斯、凡爾賽宮、凡爾賽二世宮、Rockledge和Six Forks Station，因火災和水災遭受了重大財產損失，目前正在修復中。截至2023年9月30日,
9
4
抵押債務
下表包含截至目前公司抵押貸款債務的摘要信息 2023 年 9 月 30 日（以千美元計）：
操作特性 |
|
類型 |
|
任期 （月） |
|
|
傑出 |
|
|
利率 (1) |
|
到期日 |
||
Forest Ridge 上的喬木 |
|
浮動 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
||||
截然相反的觀點 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
薩巴爾公園峯會 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
考特尼灣 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
特雷爾磨坊保護區 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
凡爾賽 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
704 四季公寓酒店 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
馬德拉角 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
地點在 8651 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
駝背上的場地 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
布埃納維斯塔湖的 Sabal Palm |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
基石 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Parc500 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Rockledge 公寓 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
阿特拉公寓酒店 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
凡爾賽二世 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
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||||
Brandywine I & II |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
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|
||||
貝拉維斯塔 |
|
浮動 |
|
|
|
|
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|
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飛地 |
|
浮動 |
|
|
|
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|
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||||
遺產 |
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浮動 |
|
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|
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||||
夏日着陸 |
(2) |
浮動 |
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|
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||||
格倫維尤保護區住宅 |
(3) |
浮動 |
|
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|
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|
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||||
西廣場公寓 |
(3) |
已修復 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Avant at Penbroke Pines |
|
浮動 |
|
|
|
|
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||||
布倫特伍德的喬木 |
|
浮動 |
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||||
託雷亞納公寓 |
|
浮動 |
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布魯姆 |
|
浮動 |
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|
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||||
貝拉·索拉拉 |
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浮動 |
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|
|
|
||||
聖馬科斯球道 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
諾曼湖的陽臺 |
|
浮動 |
|
|
|
|
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|
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|
||||
馬修斯溪邊 |
|
浮動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
六叉車站 |
|
浮動 |
|
|
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|
|
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||||
Cary 的 High House |
|
浮動 |
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|
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|
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Adair |
|
浮動 |
|
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|
|
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馬裏蘭州的莊園 |
|
浮動 |
|
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$ |
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|
|
|
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公允市場價值調整 |
|
|
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(4) |
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遞延融資成本，扣除累計攤銷額$ |
|
|
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( |
) |
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$ |
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持有待售房產 |
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老農場 |
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浮動 |
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老農場的 Stone Creek |
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浮動 |
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木溪 |
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浮動 |
|
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|
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拉德伯恩湖 |
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浮動 |
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|
|
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|
||||
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|
|
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$ |
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遞延融資成本，扣除累計攤銷額$ |
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|
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( |
) |
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$ |
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|
|
|
||
10
公司抵押貸款負債的加權平均利率為
公司的每筆抵押貸款均為無追索權債務，但須遵守慣例規定。貸款協議包含慣常的違約事件，包括拖欠本金或利息的支付、不遵守貸款證明文件中所載的契約、根據涵蓋財產任何部分（無論是次要還是高於貸款的部分）的任何其他擔保文書下的拖欠還款，以及破產或其他破產事件。截至2023年9月30日，該公司認為它符合所有規定。
信貸額度
下表包含截至目前公司信貸額度的摘要信息 2023 年 9 月 30 日（以千美元計）：
|
|
類型 |
|
任期 （月） |
|
|
傑出 |
|
|
利率 (1) |
|
到期日 |
||
企業信貸額度 |
|
浮動 |
|
|
|
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$ |
|
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|
||||
遞延融資成本，扣除累計攤銷額$ |
|
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( |
) |
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$ |
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2022年10月24日，公司行使選擇權，延長公司信貸額度的單一循環承諾
根據公司選擇，企業信貸額度下的預付款按年利率累積利息，等於任一期SOFR加上利潤率
遞延融資成本
公司推遲獲得融資所產生的成本，並使用直線法（近似於實際利息法）在相關貸款的條款內攤銷成本。扣除攤銷後的遞延融資成本在公司合併資產負債表上記為相關債務的減少。在償還標的債務協議條款或發生重大變更時，任何未攤銷的成本均記作債務清償損失和修改成本（見下文 “債務清償損失和修改成本”）。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，遞延融資成本的攤銷約為美元
11
償還債務和修改成本的收益（虧損）
債務清償損失和修改成本包括提前償還債務所產生的預付款罰款和抗辯費用、未作為遞延融資成本資本的債務修改所產生的成本以及債務清償所產生的其他成本。在截至2023年9月30日的九個月中，公司完成了對The Venue on Camelback的再融資，並因償還債務而蒙受了約美元的損失
債務到期日表
2023年9月30日之後的未來五個日曆年總債務的預定到期日總額（包括攤銷本金）如下（以千計）：
|
|
正在運營 |
|
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待售 |
|
|
信貸額度 |
|
|
總計 |
|
||||
2023 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||
2024 |
|
|
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|
— |
|
|
|
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2025 |
|
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|
|
||||
2026 |
|
|
|
|
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— |
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|
|
— |
|
|
|
|
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2027 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
此後 |
|
|
|
|
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— |
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|
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— |
|
|
|
|
||
總計 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
5
衍生金融工具和套期保值活動
在正常業務過程中，我們的業務面臨市場風險，包括利率變動的影響。我們可能會訂立衍生金融工具來抵消這種潛在的市場風險。與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的內容相比，我們的政策和戰略沒有重大變化。
倫敦銀行同業拆借利率於2023年6月30日停止公佈。2023年7月1日，倫敦銀行同業拆借利率被SOFR取代，作為大多數倫敦銀行同業拆借利率債務和衍生工具的參考利率。對於從倫敦銀行同業拆借利率過渡到SOFR的債務工具，調整包括增加
截至 2023年9月30日，公司有以下未償利率互換，這些利率互換被指定為利率風險現金流對衝（千美元）：
生效日期 |
|
終止日期 |
|
交易對手 |
|
名義金額 |
|
|
固定利率 (1) |
|
|
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|
密鑰庫 |
|
$ |
|
|
|
% |
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|
Truist |
|
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% |
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密鑰庫 |
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% |
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密鑰庫 |
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% |
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密鑰庫 |
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% |
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Truist |
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% |
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密鑰庫 |
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|
% |
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|
|
密鑰庫 |
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|
% |
|
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|
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Truist |
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|
|
% |
|
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|
|
Truist |
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|
|
|
|
% |
|
||||
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
(2) |
||
截至2023年9月30日，該公司有以下利率互換，這些利率互換被指定為利率風險的現金流對衝，生效日期為未來（千美元）：
生效日期 |
|
終止日期 |
|
交易對手 |
|
名義金額 |
|
|
固定利率 (1) |
|
|
||
|
|
密鑰庫 |
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||
12
未被指定為套期保值的衍生品不是投機性的，用於管理公司的利率變動敞口，但要麼不符合根據FASB ASC 815進行套期保值會計的嚴格要求， 衍生品和套期保值，或者公司選擇不將此類衍生品指定為套期保值。套期保值關係中未指定的衍生品的公允價值變化直接記錄在淨收益（虧損）中，記為利息支出。
截至 2023年9月30日和2022年9月30日，該公司的未償利率上限未被指定為利率風險的現金流套期保值（千美元）：
屬性 |
|
類型 |
|
到期日 |
|
名義上的 |
|
|
罷工率 |
|
|
||
格倫維尤保護區住宅 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
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||||
木溪 |
|
|
|
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|
|
|
% |
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Brandywine I & II |
|
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|
|
|
|
% |
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||||
拉德伯恩湖 |
|
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|
|
|
|
|
% |
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||||
夏日着陸 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
凡爾賽二世 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
聖馬科斯球道 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
諾曼湖的陽臺 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
馬修斯溪邊 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
六叉車站 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
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||||
Cary 的 High House |
|
|
|
|
|
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|
% |
|
||||
馬裏蘭州的莊園 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
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||||
Adair |
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|
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|
|
% |
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||||
Rockledge 公寓 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
特雷爾磨坊保護區 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
聖馬科斯球道 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
布魯姆 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
阿特拉公寓酒店 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
西爾弗布魯克 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
託雷亞納公寓 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
基石 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
凡爾賽 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
貝拉·索拉拉 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
考特尼灣 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
馬德拉角 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
馬修斯溪邊 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
Parc500 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
704 四季公寓酒店 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
薩巴爾公園峯會 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
截然相反的觀點 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
地點在 8651 |
|
|
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|
|
|
|
% |
|
||||
遺產 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
飛地 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
貝拉維斯塔 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
布埃納維斯塔湖的 Sabal Palm |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
Forest Ridge 上的喬木 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
Camelback 上的場地 |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
||||
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||
下表列出了截至目前公司衍生金融工具的公允價值及其在合併資產負債表上的分類 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日（以千計）：
|
|
|
|
資產衍生品 |
|
|
負債衍生品 |
|
||||||||||
|
|
資產負債表地點 |
|
2023年9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2023年9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||
被指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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利率互換 |
|
利率互換的公允價值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
未被指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
||||
利率上限 |
|
預付費和其他資產 |
|
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— |
|
|
|
— |
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總計 |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
13
下表顯示了公司衍生金融工具對合並運營報表的影響，以及 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合收入（以千計）：
|
|
收益（虧損）金額 |
|
|
增益地點 |
|
收益（虧損）金額 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
OCI 轉化為收入 |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
被指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
在截至9月30日的三個月中 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利率產品 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
在截至9月30日的九個月中， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利率產品 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
||||
|
|
|
|
|
|
增益地點 |
|
收益（虧損）金額 |
|
|||||
|
|
|
|
|
|
認可於 |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
未被指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
在截至9月30日的三個月中 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
||
利率產品 |
|
|
|
|
|
利息支出 |
|
$ |
|
|
$ |
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||
在截至9月30日的九個月中， |
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|
|
|
|
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|
||
利率產品 |
|
|
|
|
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利息支出 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
其他按公允價值計價的金融工具
OP中的可贖回非控股權益具有贖回功能，如果該價值超過OP中可贖回的非控股權益的賬面價值，則按其贖回價值進行標記（見注8）。贖回價值基於贖回日公司普通股的公允價值，因此，根據資產負債表日公司普通股的公允價值計算。由於估值基於活躍市場中類似工具的報價等可觀察到的輸入，因此如果根據贖回價值進行調整，則OP中的可贖回非控股權益被歸類為2級。
未按公允價值計價的金融工具
截至2023年9月30日和2022年12月31日，由於這些工具的短期性質，現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款、預付和其他資產（不包括利率上限、應付賬款和其他應計負債）、應計應付房地產税、應計應付利息、保證金和預付租金的公允價值接近其賬面價值。其他金融工具的估計公允價值由公司使用可用的市場信息和適當的估值方法確定。解釋市場數據和得出估計的公允價值是必要的。因此，此處列出的估計值不一定表示公司在處置金融工具時將實現的金額。使用不同的市場假設或估算方法可能會對估計的公允價值金額產生重大影響。
在計算其長期負債的公允價值時，公司使用的利率和利差假設反映了當前的信用價值和可用於發行條款相似和剩餘期限的長期債務的市場狀況。這些金融工具使用2級輸入。
|
|
2023年9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||
|
|
賬面價值 |
|
|
估計的 |
|
|
賬面價值 |
|
|
估計的 |
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固定利率債務 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||
浮動利率債務 (1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
每當事件或情況變化表明某項資產的賬面金額可能無法收回時，都會對房地產資產進行減值審查。在這種情況下，公司將根據預計的未來現金流和此類房地產資產的估計清算價值評估此類房地產資產的可收回性，如果此類未貼現的現金流不足以收回房地產資產的賬面金額，則為減值做好準備。如果減值，房地產資產將被減記為其估計的公允價值。無法保證本文討論的使用3級輸入得出的估算值表明了公司在處置房地產資產時可以實現的金額。在截至2023年9月30日的九個月中而2022年，該公司做到了
14
6。股東權益
普通股
在截至2023年9月30日的九個月中，公司發行了
截至2023年9月30日，該公司已經
股票回購計劃
2016 年 6 月 15 日，董事會授權公司回購不超過 $
限制性股票單位
根據公司的2016年長期激勵計劃（“2016年LTIP”），限制性股票單位可以授予公司的董事、高級管理人員和其他關鍵員工（以及顧問和公司子公司的員工），通常歸屬於到
|
|
補助金摘要 |
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|
|
||||||||||
|
|
二月 |
|
|
三月 |
|
|
五月 |
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|
總計 |
|
||||
2019 |
|
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|
|
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— |
|
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|
— |
|
|
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||
2020 |
|
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|
|
— |
|
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|
|
|
|||
2021 |
|
|
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— |
|
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— |
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|
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|
||
2022 |
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|
|
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|
— |
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|
|
— |
|
|
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|
||
2023 |
|
|
— |
|
|
|
|
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— |
|
|
|
|
||
總計 |
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|
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|
||||
截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司已經
下表包括截至目前為止授予、歸屬、沒收和未償還的限制性股票單位的數量 2023 年 9 月 30 日：
|
|
2023 |
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單位數量 |
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加權平均值 |
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1 月 1 日未付 |
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已授予 |
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既得 |
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被沒收 |
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9 月 30 日未收到 |
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15
下表包含有關2016年LTIP下未來五個日曆年限制性股票單位歸屬的信息 2023 年 9 月 30 日：
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股票歸屬 |
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二月 |
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三月 |
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五月 |
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總計 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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— |
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2027 |
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— |
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2028 |
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總計 |
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截至2023年9月30日，該公司已發行了
16
在市場上發行
2020年3月4日，公司、OP和顧問分別與傑富瑞集團公司（“傑富瑞”）、雷蒙德·詹姆斯律師事務所（“雷蒙德·詹姆斯”）、KeyBanc Capital Markets Inc.（“KeyBanc”）和Truist Securities（f/k/a）SunTrust Robinson Humphrey, Inc.，“SunTrust”，以及傑富瑞、雷蒙德·詹姆斯和KeybanPhrey, Inc. c，“自動櫃員機銷售代理人”），根據該協議，公司可以在有效的註冊聲明出來後不時發行和出售公司普通股（面值）$
總收益 |
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已發行的普通股 |
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每股平均銷售總價 |
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銷售佣金 |
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發行成本 |
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淨收益 |
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每股平均價格，淨額 |
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7
每股基本收益（虧損）的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨虧損除以公司已發行普通股的加權平均數，其中不包括根據2016年LTIP發行的任何未歸屬限制性股票單位。攤薄後的每股收益（虧損）是根據假設的限制性股票單位歸屬的攤薄效應調整每股基本虧損來計算的。在淨虧損期間，限制性股票單位的假設歸屬是反攤薄的，不包括在每股收益（虧損）的計算中。
非控股有限合夥人持有的OP單位轉換的影響未反映在基本和攤薄後每股收益（虧損）的計算中，因為假設這些單位的轉換不會對攤薄後每股收益（虧損）的確定產生淨影響。有關其他信息，請參見注釋 8。
17
下表列出了所列期間每股基本虧損和攤薄後每股虧損的計算結果（以千計，每股金額除外）：
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在截至9月30日的三個月中 |
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在截至9月30日的九個月中， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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每股收益（虧損）分子： |
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淨收益（虧損） |
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( |
) |
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歸屬於運營合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益（虧損） |
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( |
) |
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( |
) |
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歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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每股收益（虧損）的分母： |
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已發行普通股的加權平均值 |
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每股基本收益（虧損）的分母 |
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加權平均未歸屬限制性股票單位 |
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攤薄後每股收益（虧損）的分母 |
(1) |
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每股加權平均普通股收益（虧損）： |
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基本 |
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稀釋 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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8
OP 中的可贖回非控股權益
下表列出了OP中可兑換的非控股權益 截至2023年9月30日的九個月（以千計）：
OP 中可贖回的非控股權益，2022年12月31日 |
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$ |
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歸屬於OP中可贖回的非控股權益的淨收益 |
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可歸因於OP中可贖回的非控股權益的其他綜合損失 |
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( |
) |
向OP中可贖回的非控股權益進行分配 |
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( |
) |
發行用於購買非控股權益的運營合夥單位 |
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贖回非控股權益的運營合夥單位 |
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( |
) |
調整以反映OP中可贖回的非控股權益的贖回價值 |
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( |
) |
OP 中的可贖回非控股權益，2023 年 9 月 30 日 |
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$ |
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向 BH 及其關聯公司支付的費用和報銷
公司已與公司的物業經理兼獨立擁有的第三方BH Management Services, LLC（“BH”）簽訂了管理協議，後者管理公司的財產並監督公司增值計劃的實施。BH是BH Equities, LLC及其關聯公司（統稱 “BH Equity”）的子公司，在公司收購BH之前，BH Equities, LLC及其關聯公司（統稱 “BH Equity”）是公司合資企業的非控股權益成員
18
支付給 BH 的物業管理費約為
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在截至9月30日的三個月中 |
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在截至9月30日的九個月中， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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產生的費用 |
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物業管理費 |
(1) |
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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施工監理費 |
(2) |
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設計費 |
(2) |
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收購費 |
(2) |
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— |
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— |
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( |
) |
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報銷 |
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工資和福利 |
(3) |
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其他報銷 |
(4) |
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9。關聯方交易
諮詢和管理費
根據諮詢協議，公司向顧問支付的諮詢費等於
根據諮詢協議，公司還向顧問支付的管理費等於
支付給捐贈資產顧問（定義見諮詢協議）的諮詢和管理費的年度上限約為美元
根據諮詢協議的條款，公司將向顧問償還代表公司產生的所有有據可查的運營費用和發行費用。“運營費用” 包括顧問提供的外部專業人員或外部顧問本應提供的法律、會計、財務和盡職調查服務，公司按比例分攤的租金、電話、公用事業、辦公傢俱、設備、機械和其他辦公室，公司運營所需的顧問的內部和管理費用，以及2016年LTIP下的補償費用。運營費用不包括諮詢協議中描述的諮詢和管理服務的費用。根據共享服務協議，某些運營費用，例如公司在租金、電話、公用事業、辦公傢俱、設備、機械和其他辦公室中的應分攤份額，以及顧問或其關聯公司產生的與公司運營相關的內部和管理費用，可以按月向公司開具賬單。“發行費用” 包括與發行有關的所有費用（承銷商折扣除外），包括但不限於法律、會計、印刷、郵寄和備案費用以及其他有據可查的發行費用。為了那九個
19
截至2023年9月30日和2022年9月30日的幾個月，顧問沒有向公司開具任何運營費用或發行費用，顧問在此期間產生的任何此類費用均被視為永久免除。
支出上限
根據諮詢協議的條款，公司支付或產生的運營費用以及應付給顧問的諮詢和管理費以及運營費用將不超過
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司產生的諮詢和管理費用為美元
其他關聯方交易
公司過去曾使用關聯方的服務，將來也可能會使用關聯方的服務。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司支付了 $
2021 年 7 月 30 日，
10。承付款和或有開支
承諾
在正常業務過程中，公司與提供這些商品和服務的各方簽訂了與修復建築相關的各種購買承諾。如果公司在項目完工之前終止修復施工服務，則公司有可能承諾向這些當事方履行未完成或未完成的採購訂單。截至2023年9月30日，管理層預計與目前正在進行的修復項目相關的時間表或預算不會出現任何重大偏差。
公司與NLMF Holdco, LLC的協議可能會導致額外的資金需求來支付未來的項目成本。潛在承諾的最大風險敞口預計不超過 $
20
有 資金約為 $
突發事件
在正常業務過程中，公司面臨索賠、訴訟和法律訴訟。儘管無法確定所有這些事項的最終結果，但管理層認為，此類負債總額（如果有）超過保險提供或承保的金額，不會對公司的合併資產負債表或合併經營報表和綜合收益表產生重大不利影響。公司沒有參與任何重大訴訟，據管理層所知，目前也沒有針對公司或其財產或子公司的任何重大訴訟。
環境負債可能會對公司的業務、資產、現金流或經營業績產生重大不利影響。截至2023年9月30日，該公司是
自保計劃
2021 年 3 月 1 日，顧問簽訂了一份自保單，總金額為 $
2022年3月1日，顧問簽訂了一項新保單，新的總金額為美元
2023 年 4 月 1 日，顧問簽訂了一項新政策，新的總金額為 $
11。後續事件
已申報分紅
開啟
簽署 Timber Creek 的 PSA
該公司已簽訂購買和銷售協議，價格為 $
21
第 2 項。管理層的討論與分析 of 財務狀況和經營業績
以下是對我們的財務狀況和歷史經營業績的討論和分析。以下內容應與我們的財務報表和隨附的附註一起閲讀 此處以及我們於2023年2月24日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日年度的10-K表年度報告（我們的 “年度報告”）。本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，包括但不限於下文和本季度報告中其他地方討論的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預測、預測或預期存在重大差異。參見本報告中的 “關於前瞻性陳述的警示性聲明”，以及年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中的 “風險因素”。
概述
截至2023年9月30日，我們的投資組合包括39處多户住宅，主要位於美國東南部和西南部，包括14,485套公寓空間，租賃率約為94.0％，加權平均每個居住公寓單元的月有效租金為1,507美元。基本上，我們所有的業務都是通過OP進行的。我們通過OP和我們的TRS擁有投資組合。OP擁有投資組合約99.9％的股份；我們的TRS擁有該投資組合約0.1％的股份。OP GP 是 OP 的唯一普通合夥人。截至2023年9月30日，共有26,053,988個未償還OP單位，其中25,951,154個，佔99.6％，歸我們所有，102,834個，佔0.4％，由非關聯有限合夥人擁有（見合併財務報表附註8）。
我們主要專注於直接或間接收購、擁有和運營位於美國東南部和西南部的大城市和大城市的郊區子市場中具有增值成分的位置優越的多户住宅。我們主要通過租賃我們的多户住宅來創造收入。我們打算在大多數物業中採用有針對性的管理和增值計劃，以提高我們物業的租金和淨營業收入（“NOI”），併為股東實現長期資本增值。我們的外部管理由顧問通過《諮詢協議》進行，由OP、顧問和我們共同管理。諮詢協議於2023年2月22日續訂，為期一年。該顧問由 NexPoint Advisors, L.P. 全資擁有
根據該守則第856至860條，我們已選擇作為房地產投資信託基金納税，並希望繼續獲得房地產投資信託基金的資格。要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足許多組織和運營要求，包括將房地產投資信託應納税收入的至少90％分配給股東的要求。作為房地產投資信託基金，我們將對未分配的房地產投資信託應納税收入和淨資本收益繳納聯邦所得税，如果我們在任何日曆年支付的分配額小於（1）普通收入的85％、（2）資本收益淨收入的95％和（3）往年未分配收入的100％，則需繳納4％的不可扣除消費税。我們認為，根據該守則，我們有資格作為房地產投資信託基金納税，我們打算繼續以這種方式運營，但無法保證我們將以符合房地產投資信託基金資格的方式運營。某些非房地產投資信託基金活動的應納税收入通過TRS管理，並需繳納適用的聯邦、州和地方所得税和保證金。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們沒有與TRS相關的重大税收。
由於各國央行繼續迅速提高利率，宏觀經濟環境仍然充滿挑戰。利率上升的環境，加上2023年初的大型銀行倒閉以及持續的經濟不確定性，限制了商業房地產的信貸可用性。可用性更少、更昂貴的債務資本對資本市場產生了明顯影響，使房地產收購和其他投資更難融資。類似的因素也會影響資產出售的時間和收益以及我們獲得債務資本的能力。
2019年10月16日，我們贊助商的前子公司Highland向美國特拉華特區破產法院（“高地破產法院”）申請了第11章的破產保護。2021年10月15日，作為根據Highland的重組計劃和披露聲明成立的訴訟次級信託的訴訟受託人，Marc S. Kirschner對包括我們的贊助商和詹姆斯·唐德羅在內的各種個人和實體提起訴訟（“破產信託訴訟”）。此外，2023年2月8日，瑞銀證券有限責任公司及其關聯公司（統稱 “瑞銀”）在紐約州最高法院對唐德羅先生和其他一些個人和實體提起訴訟，要求收取瑞銀對高地間接管理的實體的13億美元判決（“瑞銀訴訟”）。破產信託訴訟和瑞銀訴訟均不包括與我們的業務或資產有關的索賠。我們的贊助人和唐德羅先生告訴我們，他們認為破產信託訴訟沒有法律依據，唐德羅先生告訴我們，他認為瑞銀訴訟沒有法律依據；我們被告知，每起訴訟中提到的被告打算對索賠進行有力的辯護。我們預計破產信託訴訟或瑞銀訴訟不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大影響。
正如先前披露的那樣，2023年2月22日，董事會成立了一個獨立的特別委員會，負責監督對瑞銀訴訟和破產信託訴訟對公司的潛在影響的審查。特別委員會聘請Reichman Jorgensen Lehman Feldberg LLP（“Reichman Jorgensen”）作為獨立法律顧問，就審查向特別委員會提供建議。Reichman Jorgensen已向特別委員會報告説，他們已基本完成審查，沒有發現任何證據表明該公司從事任何可能使其承擔瑞銀訴訟或破產信託訴訟責任的行為。2023 年 6 月 13 日，特別委員會向董事會提交了這些調查結果。特別委員會審查後，我們重申我們的預期，即破產信託訴訟和瑞銀訴訟都不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性影響。
22
我們的收入和支出的組成部分
收入
租金收入。我們的收入主要來自多户住宅的租金收入。我們預計，我們為多户住宅簽訂的租約平均期限通常為一年或更短。還包括向租户收取的公用事業補償、滯納金、寵物費和其他租金。
其他收入。其他收入包括從租户那裏獲得的輔助收入，例如不可退還的費用、申請費、洗衣費、有線電視收入以及向租户收取的其他雜費。
開支
物業運營費用。物業運營費用包括物業維護成本、工資和員工福利成本、公用事業、意外傷害相關費用和追回費用以及其他物業運營成本。
房地產税和保險。房地產税包括地方和州當局根據每處房產的位置徵收的財產税。保險包括每處財產的商業保險、一般責任保險和其他必需的保險費用。
物業管理費。物業管理費包括為管理每處房產而向BH、我們的物業經理或其他第三方管理公司支付的費用（見合併財務報表附註8）。
諮詢費和行政費。諮詢和管理費包括根據諮詢協議向我們的顧問支付的費用（見合併財務報表附註9）。
公司一般和管理費用。公司一般和管理費用包括但不限於審計費、律師費、上市費、董事會費用、股權薪酬支出、投資者關係費用以及向顧問支付的運營費用報銷。根據諮詢協議或費用上限計算，公司一般和管理費用以及支付給我們的顧問的諮詢和管理費（包括諮詢協議中定義為新資產的房產的諮詢和管理費）將不超過每個日曆年（或諮詢協議有效期的一部分）平均房地產資產的1.5％。費用上限不限制我們償還與顧問支付的證券發行相關的費用。費用上限也不適用於與併購、特別訴訟或其他超出我們正常業務流程的事件相關的法律、會計、財務、盡職調查和其他服務費用，也不適用於與收購或處置房地產資產有關的任何自付收購或盡職調查費用。此外，顧問可自行決定選擇免除本應付的某些諮詢和管理費。如果在一段時間內免除諮詢費和管理費，則該期間免收的費用將被視為永久免除，顧問將來可能無法獲得報銷。
財產一般和管理費用。財產一般和管理費用包括每處物業的營銷費用、專業費用、一般辦公用品和其他與管理相關的費用。
折舊和攤銷。 折舊和攤銷成本主要包括我們的多户住宅的折舊和收購的就地租賃的攤銷。
23
其他收入和支出
利息支出。 利息支出主要包括債務利息支出的成本、遞延融資成本的攤銷以及用於管理利率風險的利率衍生品的相關影響。
清償債務造成的損失和改裝費用。 債務清償損失和修改成本包括預付款罰款和失效成本、註銷未攤銷的遞延融資成本和與提前償還債務相關的假設債務的公允市場價值調整、未資本化為遞延融資成本的債務修改所產生的成本以及債務清償所產生的其他成本。
傷亡損失。傷亡損失包括因自然災害等意外和異常事件造成的損失而產生的費用。支出可能包括額外支付的保險費、確認的財產減值以及相關事件引起的其他異常費用。
沒收存款的收益。沒收存款的收益包括從終止的購買和銷售協議中獲得的收益，在這些協議中，買方沒收了對公司的存款。
雜項收入。雜項收入包括因業務中斷而獲得的保險收益，業務中斷涉及因意外和異常事件而暫時暫停運營的物業的租金收入損失。
房地產銷售收益。 房地產銷售收益包括出售房地產時確認的收益。房地產銷售收益的計算方法是從房產的銷售價格中扣除房地產的賬面價值和出售房產所產生的成本。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的經營業績（以千計）：
|
|
在截至9月30日的三個月中 |
|
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|
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|||
總收入 |
|
$ |
69,838 |
|
|
$ |
68,051 |
|
|
$ |
1,787 |
|
支出總額 |
|
|
(59,469 |
) |
|
|
(57,082 |
) |
|
|
(2,387 |
) |
不計房地產銷售收益前的營業收入 |
|
|
10,369 |
|
|
|
10,969 |
|
|
|
(600 |
) |
房地產銷售收益 |
|
|
43,090 |
|
|
|
— |
|
|
|
43,090 |
|
營業收入 |
|
|
53,459 |
|
|
|
10,969 |
|
|
|
42,490 |
|
利息支出 |
|
|
(17,587 |
) |
|
|
(11,766 |
) |
|
|
(5,821 |
) |
傷亡損失 |
|
|
(100 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(100 |
) |
沒收存款的收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
關聯公司收益中的權益 |
|
|
177 |
|
|
|
— |
|
|
|
177 |
|
雜項收入 |
|
|
144 |
|
|
|
198 |
|
|
|
(54 |
) |
債務清償損失和修改費用 |
|
|
(2,215 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(2,215 |
) |
淨收益（虧損） |
|
|
33,878 |
|
|
|
(599 |
) |
|
|
34,477 |
|
歸屬於運營合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益（虧損） |
|
|
129 |
|
|
|
(2 |
) |
|
|
131 |
|
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） |
|
$ |
33,749 |
|
|
$ |
(597 |
) |
|
$ |
34,346 |
|
截至2023年9月30日的三個月，我們的淨收入與截至2022年9月30日的三個月淨虧損相比的變化主要與總收入的增加和房地產銷售收益有關，但總運營支出的增加部分抵消了這一變化。
收入
租金收入。截至2023年9月30日的三個月，租金收入為6,790萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，租金收入為6,650萬美元，增長了約140萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於我們的投資組合中每個已住公寓單元的加權平均月有效租金從2022年9月30日的1,204美元上漲了25.2％，至2023年9月30日的1,507美元。有效租金的增長主要是由我們實施的增值計劃以及我們房產所在市場租金的有機增長推動的。
24
其他收入。截至2023年9月30日的三個月，其他收入為200萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中，其他收入為160萬美元，增加了約40萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於互聯網和技術收入的增加。
開支
物業運營費用。截至2023年9月30日的三個月，物業運營支出為1,530萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為1,240萬美元，增加了約290萬美元。兩期之間的增長主要是由於傷亡損失增加了約180萬美元，所有其他財產運營費用增加了110萬美元。
房地產税和保險。截至2023年9月30日的三個月，房地產税和保險費用為880萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為940萬美元，減少了約60萬美元。兩期之間的下降主要是由於我們在2022年和2023年的收購和處置活動以及交易時機。兩個時期之間的減少主要歸因於財產税退税額增加了約70萬美元。該公司於2022年第四季度完成了對霍利斯特廣場的出售，並於2023年第三季度完成了對西爾弗布魯克的出售，這導致截至2023年9月30日的三個月的財產税和保險與2022年相比有所減少。
物業管理費。截至2023年9月30日的三個月，物業管理費為200萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，物業管理費為200萬美元，持平。物業管理費主要基於總收入。
諮詢費和行政費。截至2023年9月30日的三個月，諮詢和管理費為200萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為190萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的顧問選擇自願免除約550萬美元和550萬美元的諮詢和管理費，並被視為永久免除。根據合同，我們的顧問沒有義務在未來免除新資產的費用，並且可以自行決定停止免除新資產的費用。未來隨着我們收購更多房產，諮詢和管理費可能會增加，這些房產將被歸類為新資產。
公司一般和管理費用。截至2023年9月30日的三個月，公司一般和管理費用為490萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為380萬美元，增加了約110萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於股票薪酬支出增加了50萬美元，其他專業費用增加了20萬美元。
財產一般和管理費用。截至2023年9月30日的三個月，財產一般和管理費用為260萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為240萬美元，有所增加。
折舊和攤銷。截至2023年9月30日的三個月，折舊和攤銷成本為2380萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，折舊和攤銷成本為2,520萬美元，減少了約140萬美元。兩期之間的下降主要是由於無形租賃資產的攤銷減少了130萬美元，折舊費用減少了約10萬美元，這主要是由於我們在2022年和2023年的收購活動以及如上所述的交易時機。此外，該公司還有四處房產被歸類為待售房產，公司不對其進行折舊。預計在自收購之日起的六個月內對無形租賃資產進行攤銷將增加每處房產在收購當年的攤銷費用。
其他收入和支出
利息支出。截至2023年9月30日的三個月，利息支出為1,760萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，利息支出為1180萬美元，增加了約580萬美元。債務利息增加了約1,240萬美元，利率上限市對市收益約為270萬美元，利率互換支出減少了約930萬美元。下表詳細列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的利息支出中包含的各種成本（以千計）：
|
|
在截至9月30日的三個月中 |
|
|
|
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|||
債務利息 |
|
$ |
29,091 |
|
|
$ |
16,661 |
|
|
$ |
12,430 |
|
遞延融資成本的攤銷 |
|
|
738 |
|
|
|
734 |
|
|
|
4 |
|
利率互換-有效部分 |
|
|
(12,796 |
) |
|
|
(3,468 |
) |
|
|
(9,328 |
) |
按市值計值的利率上限（收益） |
|
|
554 |
|
|
|
(2,161 |
) |
|
|
2,715 |
|
總計 |
|
$ |
17,587 |
|
|
$ |
11,766 |
|
|
$ |
5,821 |
|
25
截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的經營業績（以千計）：
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
|
|
|
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|||
總收入 |
|
$ |
208,634 |
|
|
$ |
194,603 |
|
|
$ |
14,031 |
|
支出總額 |
|
|
(175,096 |
) |
|
|
(173,775 |
) |
|
|
(1,321 |
) |
不計房地產銷售收益前的營業收入 |
|
|
33,538 |
|
|
|
20,828 |
|
|
|
12,710 |
|
房地產銷售收益 |
|
|
43,090 |
|
|
|
— |
|
|
|
43,090 |
|
營業收入 |
|
|
76,628 |
|
|
|
20,828 |
|
|
|
55,800 |
|
利息支出 |
|
|
(48,850 |
) |
|
|
(34,804 |
) |
|
|
(14,046 |
) |
傷亡收益（損失） |
|
|
(980 |
) |
|
|
357 |
|
|
|
(1,337 |
) |
沒收存款的收益 |
|
|
250 |
|
|
|
— |
|
|
|
250 |
|
關聯公司收益中的權益 |
|
|
177 |
|
|
|
— |
|
|
|
177 |
|
雜項收入 |
|
|
880 |
|
|
|
526 |
|
|
|
354 |
|
清償債務和改裝成本造成的（收益）損失 |
|
|
(2,093 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(2,093 |
) |
淨收益（虧損） |
|
|
26,012 |
|
|
|
(13,093 |
) |
|
|
39,105 |
|
歸屬於運營合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益（虧損） |
|
|
99 |
|
|
|
(46 |
) |
|
|
145 |
|
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） |
|
$ |
25,913 |
|
|
$ |
(13,047 |
) |
|
$ |
38,960 |
|
截至2023年9月30日的九個月中，我們的淨收入與截至2022年9月30日的九個月淨虧損相比的變化主要與意外傷害收益的減少和利息支出的增加有關，但總收入的增加、房地產銷售收益和運營支出的減少部分抵消了這一點。
收入
租金收入。截至2023年9月30日的九個月中，租金收入為2.032億美元，而截至2022年9月30日的九個月為1.899億美元，增長了約1,330萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於我們的投資組合中每個已住公寓單元的加權平均月有效租金從2022年9月30日的1,204美元上漲了25.2％，至2023年9月30日的1,507美元。有效租金的增長主要是由我們實施的增值計劃以及我們房產所在市場租金的有機增長推動的。
其他收入。截至2023年9月30日的九個月中，其他收入為540萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，其他收入為470萬美元，增加了約70萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於互聯網和技術收入增加了170萬美元，部分被有線電視收入減少的130萬美元所抵消。
開支
物業運營費用。截至2023年9月30日的九個月中，物業運營支出為4,410萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為4,270萬美元，增加了約140萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於我們在2023年和2022年的收購活動以及交易時機。這兩個時期之間的增長也是由於供水和下水道費用增加了30萬美元，以及技術維護工資增加了80萬美元。
26
房地產税和保險。截至2023年9月30日的九個月中，房地產税和保險費用為2820萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為2770萬美元，增加了約50萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於財產税增加了120萬美元，增長了5.0％。所有權第一年產生的財產税可能大大低於隨後幾年，因為房產的購買價格可能會促使税務機關在隨後的幾年中大幅增加評估價值，從而增加房地產税的成本。
物業管理費。截至2023年9月30日的九個月，物業管理費為610萬美元，截至2022年9月30日的九個月中，物業管理費為560萬美元。物業管理費主要基於總收入。
諮詢費和行政費。截至2023年9月30日的九個月，諮詢和管理費為580萬美元，截至2022年9月30日的九個月為560萬美元，增加了約20萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的顧問選擇自願免除約1,620萬美元和1,550萬美元的諮詢和管理費，並被視為永久免除。根據合同，我們的顧問沒有義務在未來免除新資產的費用，並且可以自行決定停止免除新資產的費用。未來隨着我們收購更多房產，諮詢和管理費可能會增加，這些房產將被歸類為新資產。
公司一般和管理費用。截至2023年9月30日的九個月，公司一般和管理費用為1,290萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為1,110萬美元，增加了約180萬美元。增長的主要原因是股票薪酬支出增加了100萬美元。
財產一般和管理費用。截至2023年9月30日的九個月，房地產一般和管理費用為710萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為660萬美元，增加了約50萬美元。增長的主要原因是集中服務增加了60萬美元。
折舊和攤銷。截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷成本為7,090萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，折舊和攤銷成本為7,450萬美元，減少了約360萬美元。兩期之間的減少主要是由於無形租賃資產的攤銷減少了410萬美元，折舊費用增加了60萬美元，這主要是由於我們在2023年的處置活動（Silverbrook）。此外，該公司還有四處不折舊的待售房產。
其他收入和支出
利息支出。截至2023年9月30日的九個月中，利息支出為4,890萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為3,480萬美元，增加了約1,410萬美元。兩期之間的增長主要是由於利率上升導致債務利息增加了4,670萬美元，以及利率上限的市對市收益增加300萬美元，部分被利率互換支出減少的3,580萬美元所抵消。下表詳細列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月利息支出中包含的各種成本（以千計）：
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
|
|
|
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|||
債務利息 |
|
$ |
81,791 |
|
|
$ |
35,136 |
|
|
$ |
46,655 |
|
遞延融資成本的攤銷 |
|
|
2,213 |
|
|
|
2,033 |
|
|
|
180 |
|
利率互換 |
|
|
(34,658 |
) |
|
|
1,160 |
|
|
|
(35,818 |
) |
按市值計值的利率上限（收益） |
|
|
(496 |
) |
|
|
(3,525 |
) |
|
|
3,029 |
|
總計 |
|
$ |
48,850 |
|
|
$ |
34,804 |
|
|
$ |
14,046 |
|
27
傷亡收益（損失）。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月，傷亡損失為100萬美元，而傷亡收益分別為40萬美元。兩期之間的傷亡損失增加1.4美元
百萬美元歸因於公司的傷亡事件和時機。
非公認會計準則測量
淨營業收入和同店淨營業收入
NOI 是衡量績效的非公認會計準則財務指標。投資者和我們的管理層使用NOI來評估和比較我們房產與其他可比房產的表現，確定收益趨勢並計算我們房產的公允價值，因為NOI的計算方法是調整淨收益（虧損），再加上（1）利息支出（2）諮詢和管理費，（3）以下因素的影響：（a）折舊和攤銷費用以及（b）出售經營性房地產資產的損益包含在根據公認會計原則計算的淨收益（虧損）中，（4）公司概況和管理費用，（5）我們特有的其他收益和損失，包括債務清償和修改成本的損失，（6）意外傷害相關費用/（追回）和意外損失（損失），（7）債務清償的收益（損失）和不反映財產持續運營的修改成本，（8）沒收存款的收益，（9）未反映財產持續運營的財產一般和管理費用反映物業的持續運營，或者代表公司在物業上承擔的開支例如法律, 專業, 集中租賃服務和特許經營税以及 (10) 子公司收益權益.
資金成本從淨收益（虧損）中扣除，因為它是我們特定的融資能力和限制因素所特有的。資金成本之所以被扣除，是因為它取決於歷史利率和其他資本成本，以及我們過去就適當的資本組合做出的決定，這些決定可能已經發生變化或將來可能發生變化。公司一般和管理費用以及向關聯公司支付的非運營費用和關聯公司的收益權益被扣除，因為它們不能反映財產所有者的持續運營成本。折舊和攤銷費用以及出售經營性房地產資產的收益或虧損被扣除，因為它們可能無法準確代表我們多户住宅因使用房產或市場條件變化而產生的實際價值變化。儘管不動產的某些方面的價值確實會隨着時間的推移而下降，折舊和攤銷是合理反映的，但從歷史上看，房地產的整體價值的增加或下降是整體經濟狀況的變化而不是財產的實際使用或時間的推移所致。出售不動產的收益和損失因房產而異，並受銷售時市場狀況的影響，市場狀況通常會因時期而異。與傷亡相關的費用和追償金不包括在內，因為它們不反映財產所有者的持續運營成本。在物業上產生的實體層面的一般和管理費用被扣除，因為這些費用是我們選擇持有房產的方式所特有的，也是我們所有權結構的結果。此外，購置房產時產生的費用並不反映財產所有者的持續運營成本。當將一個時期與另一個時期進行比較時，或者將我們的經營業績與其他未進行類似收購或銷售的房地產公司的經營業績進行比較時，這些收益和虧損可能會造成扭曲。我們認為，將這些項目從淨收入（虧損）中扣除是有用的，因為由此產生的衡量標準反映了運營物業所產生的實際持續收入和實際支出，以及入住率、租金和運營成本的趨勢。
但是，NOI的用處有限，因為它不包括公司一般和管理費用、利息支出、清償債務損失和改裝成本、向關聯公司支付的某些費用，例如諮詢和管理費、折舊和攤銷費用以及出售房產的損益，以及根據公認會計原則確定的其他損益、維持房產運營業績所需的資本支出水平和租賃成本，所有這些都是巨大的經濟成本。NOI可能無法捕捉到淨收入這些組成部分的重大趨勢，這進一步限制了其用處。
28
NOI是衡量我們物業經營業績的指標，但不能衡量我們的整體業績。因此，NOI不能替代根據公認會計原則計算的淨收益（虧損）。該衡量標準應與根據公認會計原則計算的淨收益（虧損）一起分析，以及 “—經營業績” 中其他地方關於淨收益（虧損）中在計算NOI時扣除的組成部分的討論。其他公司可能會使用不同的方法來計算 NOI 或具有類似資格的衡量標準，因此，我們的 NOI 可能無法與其他公司報告的具有類似權利的衡量標準相提並論，後者沒有像我們一樣完全定義該衡量標準。
我們將 “Same Store NOI” 定義為不同時期之間可比的房產的 NOI。我們將Same Store NOI視為衡量我們物業經營業績的重要指標，因為它使我們能夠比較整個當前和可比時期擁有的房產的經營業績，從而消除了在此期間因收購或處置而造成的變化。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的NOI和Same Store NOI
下表未根據非控股權益的影響進行調整，將截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的NOI和Same Store NOI與淨虧損進行了對賬，淨虧損是最直接可比的GAAP財務指標（以千計）：
|
|
在截至9月30日的三個月中 |
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
淨收益（虧損） |
|
$ |
33,878 |
|
|
$ |
(599 |
) |
|
$ |
26,012 |
|
|
$ |
(13,093 |
) |
為將淨收益（虧損）與 NOI 進行調節而進行的調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
諮詢費和行政費 |
|
|
1,966 |
|
|
|
1,904 |
|
|
|
5,782 |
|
|
|
5,615 |
|
公司一般和管理費用 |
|
|
4,752 |
|
|
|
3,818 |
|
|
|
12,743 |
|
|
|
11,116 |
|
與意外傷害有關的費用/（追回款項） |
(1) |
|
(24 |
) |
|
|
(2,966 |
) |
|
|
(1,332 |
) |
|
|
672 |
|
傷亡損失（收益） |
|
|
100 |
|
|
|
— |
|
|
|
980 |
|
|
|
(357 |
) |
沒收存款的收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(250 |
) |
|
|
— |
|
財產一般和管理費用 |
(2) |
|
1,139 |
|
|
|
867 |
|
|
|
2,696 |
|
|
|
2,410 |
|
折舊和攤銷 |
|
|
23,797 |
|
|
|
25,224 |
|
|
|
70,935 |
|
|
|
74,490 |
|
利息支出 |
|
|
17,587 |
|
|
|
11,766 |
|
|
|
48,850 |
|
|
|
34,804 |
|
關聯公司收益中的權益 |
|
|
(177 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(177 |
) |
|
|
— |
|
債務清償損失和修改費用 |
|
|
2,215 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,093 |
|
|
|
— |
|
房地產銷售收益 |
|
|
(43,090 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(43,090 |
) |
|
|
— |
|
NOI |
|
$ |
42,143 |
|
|
$ |
40,014 |
|
|
$ |
125,242 |
|
|
$ |
115,657 |
|
減少非同一個門店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
收入 |
|
|
(7,920 |
) |
|
|
(9,025 |
) |
|
|
(32,626 |
) |
|
|
(31,913 |
) |
運營費用 |
|
|
4,230 |
|
|
|
4,705 |
|
|
|
15,401 |
|
|
|
15,084 |
|
營業收入 |
|
|
(5 |
) |
|
|
(110 |
) |
|
|
(129 |
) |
|
|
(327 |
) |
同一家店 NOI |
|
$ |
38,448 |
|
|
$ |
35,584 |
|
|
$ |
107,888 |
|
|
$ |
98,501 |
|
29
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們第三季度同店和非同店物業的淨營業收入
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的同一個商店池中有35處房產，包括12,917套公寓空間（我們的 “第三季度同店” 物業）。截至2023年9月30日，我們的第三季度同店物業不包括投資組合中的以下四處房產：老農場、老農場石溪、Timber Creek和Radbourne Lake，以及目前下跌的67套單元（見注3）。
下表反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中我們第三季度同店和非同店物業的收入、物業運營費用和淨收入（千美元）：
|
|
在截至9月30日的三個月中 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|
% 變化 |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
$ |
60,275 |
|
|
$ |
57,643 |
|
|
$ |
2,632 |
|
|
|
4.6 |
% |
其他收入 |
|
|
1,489 |
|
|
|
1,383 |
|
|
|
106 |
|
|
|
7.7 |
% |
同店收入 |
|
|
61,764 |
|
|
|
59,026 |
|
|
|
2,738 |
|
|
|
4.6 |
% |
非同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
|
7,595 |
|
|
|
8,857 |
|
|
|
(1,262 |
) |
|
|
-14.2 |
% |
其他收入 |
|
|
325 |
|
|
|
168 |
|
|
|
157 |
|
|
N/M |
|
|
非同店收入 |
|
|
7,920 |
|
|
|
9,025 |
|
|
|
(1,105 |
) |
|
|
-12.2 |
% |
總收入 |
|
|
69,684 |
|
|
|
68,051 |
|
|
|
1,633 |
|
|
|
2.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
運營費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
物業運營費用 (1) |
|
|
12,771 |
|
|
|
12,892 |
|
|
|
(121 |
) |
|
|
-0.9 |
% |
房地產税和保險 |
|
|
7,675 |
|
|
|
7,680 |
|
|
|
(5 |
) |
|
|
-0.1 |
% |
物業管理費 (2) |
|
|
1,773 |
|
|
|
1,688 |
|
|
|
85 |
|
|
|
5.0 |
% |
一般財產和管理費用 (3) |
|
|
1,235 |
|
|
|
1,270 |
|
|
|
(35 |
) |
|
|
-2.8 |
% |
同店運營費用 |
|
|
23,454 |
|
|
|
23,530 |
|
|
|
(76 |
) |
|
|
-0.3 |
% |
非同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
物業運營費用 (4) |
|
|
2,575 |
|
|
|
2,444 |
|
|
|
131 |
|
|
|
5.4 |
% |
房地產税和保險 |
|
|
1,157 |
|
|
|
1,739 |
|
|
|
(582 |
) |
|
|
-33.5 |
% |
物業管理費 (2) |
|
|
258 |
|
|
|
272 |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
-5.1 |
% |
一般財產和管理費用 (5) |
|
|
240 |
|
|
|
250 |
|
|
|
(10 |
) |
|
|
-4.0 |
% |
非同店運營費用 |
|
|
4,230 |
|
|
|
4,705 |
|
|
|
(475 |
) |
|
|
-10.1 |
% |
運營費用總額 |
|
|
27,684 |
|
|
|
28,235 |
|
|
|
(551 |
) |
|
|
-2.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
營業收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
雜項收入 |
|
|
138 |
|
|
|
88 |
|
|
|
50 |
|
|
N/M |
|
|
非同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
雜項收入 |
|
|
5 |
|
|
|
110 |
|
|
|
(105 |
) |
|
N/M |
|
|
總營業收入 |
|
|
143 |
|
|
|
198 |
|
|
|
(55 |
) |
|
|
-27.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
NOI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
38,448 |
|
|
|
35,584 |
|
|
|
2,864 |
|
|
|
8.0 |
% |
非同一家商店 |
|
|
3,695 |
|
|
|
4,430 |
|
|
|
(735 |
) |
|
|
-16.6 |
% |
NOI 總計 |
|
$ |
42,143 |
|
|
$ |
40,014 |
|
|
$ |
2,129 |
|
|
|
5.3 |
% |
30
參見上文 “截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的淨收益（虧損）與NOI的對賬情況”。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的第三季度同店經營業績
截至2023年9月30日，我們第三季度同店物業的租賃率約為93.9％，每套公寓單元的加權平均月有效租金為1,529美元。截至2022年9月30日，我們第三季度同店物業的租賃率約為94.0％，加權平均每套公寓單元的月有效租金為1,483美元。對於我們的第三季度同店物業，與截至2022年9月30日的三個月相比，我們在截至2023年9月30日的三個月中錄得了以下經營業績：
收入
租金收入。截至2023年9月30日的三個月，租金收入為6,030萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為5,760萬美元，增長了約270萬美元，增長了4.6％。大部分增長與截至2022年9月30日的每套公寓單元的加權平均月有效租金從2022年9月30日的1,483美元上漲3.1％至2023年9月30日的1,529美元有關，但部分被入住率下降0.1％所抵消。
其他收入。截至2023年9月30日的三個月，其他收入為150萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中，其他收入為140萬美元，增長了10萬美元，增長了7.6％。大部分增長與雜項收入增加10萬美元有關。
開支
物業運營費用。截至2023年9月30日的三個月，物業運營支出為1,280萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為1,290萬美元，下降了10萬美元，下降了0.9％。減少的大部分與維修和維護成本減少30萬美元（6.5％）有關，但公用事業費用增加20萬美元，即6.6％，部分抵消了減少的費用。
房地產税和保險。截至2023年9月30日的三個月，房地產税和保險費用為770萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，房地產税和保險費用為770萬美元，保持不變。
物業管理費。截至2023年9月30日的三個月，物業管理費為180萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，物業管理費為170萬美元，增加了約10萬美元。兩個時期之間的增長主要是由於收入的增加，而這筆費用主要是基於收入的增加。
財產一般和管理費用。截至2023年9月30日的三個月，房地產一般和管理費用為120萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為130萬美元，減少了約10萬美元。兩期之間的減少主要是由於營銷費用減少。
31
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的同店和非同店物業的淨營業收入
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的同一個商店池中有33處房產，包括12,355套公寓空間（我們的 “同店” 物業）。截至2023年9月30日，我們的Same Store物業不包括投資組合中的以下六處房產：老農場、老農場石溪、Timber Creek、Radbourne Lake、Adair和馬裏蘭州的Estates，以及目前下跌的67套單元（見注3）。
下表反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日止九個月的同店和非同店物業的收入、物業運營費用和淨收入（千美元）：
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|
% 變化 |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
$ |
171,589 |
|
|
$ |
158,615 |
|
|
$ |
12,974 |
|
|
|
8.2 |
% |
其他收入 |
|
|
4,265 |
|
|
|
4,075 |
|
|
|
190 |
|
|
|
4.7 |
% |
同店收入 |
|
|
175,854 |
|
|
|
162,690 |
|
|
|
13,164 |
|
|
|
8.1 |
% |
非同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
|
31,628 |
|
|
|
31,334 |
|
|
|
294 |
|
|
|
0.9 |
% |
其他收入 |
|
|
998 |
|
|
|
579 |
|
|
|
419 |
|
|
N/M |
|
|
非同店收入 |
|
|
32,626 |
|
|
|
31,913 |
|
|
|
713 |
|
|
|
2.2 |
% |
總收入 |
|
|
208,480 |
|
|
|
194,603 |
|
|
|
13,877 |
|
|
|
7.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
運營費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
物業運營費用 (1) |
|
|
36,828 |
|
|
|
34,303 |
|
|
|
2,525 |
|
|
|
7.4 |
% |
房地產税和保險 |
|
|
23,271 |
|
|
|
22,062 |
|
|
|
1,209 |
|
|
|
5.5 |
% |
物業管理費 (2) |
|
|
5,090 |
|
|
|
4,684 |
|
|
|
406 |
|
|
|
8.7 |
% |
一般財產和管理費用 (3) |
|
|
3,528 |
|
|
|
3,339 |
|
|
|
189 |
|
|
|
5.7 |
% |
同店運營費用 |
|
|
68,717 |
|
|
|
64,388 |
|
|
|
4,329 |
|
|
|
6.7 |
% |
非同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
物業運營費用 (4) |
|
|
8,584 |
|
|
|
7,694 |
|
|
|
890 |
|
|
|
11.6 |
% |
房地產税和保險 |
|
|
4,915 |
|
|
|
5,608 |
|
|
|
(693 |
) |
|
|
-12.4 |
% |
物業管理費 (2) |
|
|
999 |
|
|
|
945 |
|
|
|
54 |
|
|
|
5.7 |
% |
一般財產和管理費用 (5) |
|
|
903 |
|
|
|
837 |
|
|
|
66 |
|
|
|
7.9 |
% |
非同店運營費用 |
|
|
15,401 |
|
|
|
15,084 |
|
|
|
317 |
|
|
|
2.1 |
% |
運營費用總額 |
|
|
84,118 |
|
|
|
79,472 |
|
|
|
4,646 |
|
|
|
5.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
營業收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
雜項收入 |
|
|
751 |
|
|
|
199 |
|
|
|
552 |
|
|
N/M |
|
|
非同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
雜項收入 |
|
|
129 |
|
|
|
327 |
|
|
|
(198 |
) |
|
N/M |
|
|
總營業收入 |
|
|
880 |
|
|
|
526 |
|
|
|
354 |
|
|
|
67.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
NOI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
107,888 |
|
|
|
98,501 |
|
|
|
9,387 |
|
|
|
9.5 |
% |
非同一家商店 |
|
|
17,354 |
|
|
|
17,156 |
|
|
|
198 |
|
|
|
1.2 |
% |
NOI 總計 |
|
$ |
125,242 |
|
|
$ |
115,657 |
|
|
$ |
9,585 |
|
|
|
8.3 |
% |
32
參見上文 “截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的淨虧損與NOI的對賬情況”。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月同店經營業績
截至2023年9月30日，我們的同店物業租賃率約為93.9％，每套公寓單元的加權平均每月有效租金為1,524美元。截至2022年9月30日，我們的同店物業租賃率約為94.0％，加權平均每套公寓單元的每月有效租金為1,479美元。對於我們的同店物業，截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，我們錄得了以下經營業績：
收入
租金收入。截至2023年9月30日的九個月中，租金收入為1.716億美元，而截至2022年9月30日的九個月為1.586億美元，增長了約1,300萬美元，增長了8.2％。大部分增長與截至2022年9月30日的每套公寓單元的加權平均月有效租金從2022年9月30日的1,479美元上漲3.0％至2023年9月30日的1,524美元有關，但部分被入住率下降0.1％所抵消。
其他收入。截至2023年9月30日的九個月中，其他收入為430萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，其他收入為410萬美元，增長了約20萬美元，增長了4.6％。大部分增長與雜項收入增加20萬美元有關。
開支
物業運營費用。截至2023年9月30日的九個月中，物業運營支出為3,680萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為3,430萬美元，增長了約250萬美元，增長了7.4％。大部分增長與維修和維護費用增加110萬美元（7.8％）以及工資增加100萬美元（7.8％）有關。
房地產税和保險。截至2023年9月30日的九個月中，房地產税和保險費用為2330萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為2,210萬美元，增加了約120萬美元。大部分增長與100萬美元（佔5.4％）的增加有關。此外，保險費用增加了20萬美元，增長了6.0％。
物業管理費。截至2023年9月30日的九個月中，物業管理費為510萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為470萬美元，增長了約40萬美元，增長了8.7％。增長的大部分與租金收入增加1,300萬美元（8.2％）有關，這筆費用主要以此為依據。
財產一般和管理費用。截至2023年9月30日的九個月，房地產一般和管理費用為350萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為330萬美元，增加了約20萬美元。大部分增長與辦公室運營開支的增加有關。
33
FFO、Core FFO 和 AFFO
我們認為，根據公認會計原則的定義，淨收益（虧損）是最合適的收益衡量標準。我們還認為，全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）定義的運營資金（“FFO”）、核心運營資金（“核心FFO”）和調整後的運營資金（“AFFO”）是衡量房地產投資信託基金經營業績的重要非公認會計準則補充指標。
由於用於房地產資產的歷史成本會計慣例要求除土地以外進行折舊，因此這種會計列報意味着房地產資產的價值會隨着時間的推移而減少可預見。但是，由於房地產價值歷來是隨着市場和其他條件而上升或下跌的，因此使用歷史成本核算折舊的房地產投資信託基金的經營業績的陳述可能不那麼翔實。因此，NAREIT創建了FFO，作為衡量房地產投資信託基金經營業績的補充指標，該指標不包括GAAP定義的淨收益（虧損）中的歷史成本折舊和攤銷等項目。NAREIT將FFO定義為根據公認會計原則計算的淨收益（虧損），不包括房地產處置的收益或虧損以及房地產折舊和攤銷。我們根據NAREIT的定義計算歸屬於普通股股東的FFO。我們的列報方式略有不同，我們從淨收益（虧損）開始，然後再調整歸屬於OP中可贖回的非控股權益的金額，並將歸屬於此類非控股權益的合併金額顯示為調整後的歸屬於普通股股東的FFO。
Core FFO對FFO進行了某些調整，這些調整要麼不太可能定期進行，要麼不能代表我們投資組合的持續經營業績。Core FFO對FFO進行了調整，以刪除與意外傷害相關的費用和追回以及損益、未反映房產持續運營的債務清償收益（虧損）和修改成本、沒收存款收益、與獲得短期債務融資相關的遞延融資成本的攤銷以及與這些項目相關的非控股權益（如上所述）等項目。我們認為，Core FFO作為衡量我們經營業績的補充指標對投資者很有用，也有助於將我們的經營業績與未參與上述活動的其他房地產投資信託基金進行比較。
AFFO對Core FFO進行了某些調整，以更精確地衡量我們投資組合的經營業績。AFFO 沒有行業標準定義，整個行業的實踐也各不相同。AFFO調整了核心FFO，刪除了股票薪酬支出和與獲得長期債務融資相關的遞延融資成本的攤銷以及與這些項目相關的非控股權益（如上所述）等項目。我們認為，AFFO作為衡量我們經營業績的補充指標對投資者很有用，也有助於將我們的經營業績與其他未參與上述活動的房地產投資信託基金進行比較。
非控股有限合夥人持有的OP單位轉換的影響並未反映在基本和攤薄後的每股FFO、Core FFO和AFFO的計算中，因為它們可以一對一地兑換成普通股。可分配給此類單位的FFO、Core FFO和AFFO的分配基礎相同，並反映在下表中對非控股權益的調整中。因此，這些單位的假設轉換不會對確定攤薄後的每股FFO、Core FFO和AFFO產生淨影響。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註8。
我們認為，使用FFO、Core FFO和AFFO，再加上所需的公認會計原則陳述，可以增進投資者對房地產投資信託基金經營業績的理解，並使此類公司之間經營業績的比較更有意義。儘管FFO、Core FFO和AFFO是衡量房地產投資信託基金經營業績的相關且廣泛使用的指標，但它們並不代表GAAP所定義的運營現金流或淨收益（虧損），在評估我們的流動性或經營業績時，不應將其視為這些衡量標準的替代或替代品。FFO、Core FFO和AFFO並不表示可用於為我們未來的現金需求提供資金的現金。此外，我們對FFO、Core FFO和AFFO的計算可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO、Core FFO和AFFO相提並論，這些房地產投資信託基金沒有根據當前的NAREIT定義定義FFO，也沒有像我們一樣解釋當前的NAREIT定義或定義Core FFO或AFFO。
34
下表將我們對截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的FFO、Core FFO和AFFO與淨虧損（最直接可比的GAAP財務指標）的計算結果進行了核對（以千計，每股金額除外）：
|
|
在截至9月30日的三個月中 |
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
百分比變化 (1) |
|
|
|||||
淨收益（虧損） |
|
$ |
33,878 |
|
|
$ |
(599 |
) |
|
$ |
26,012 |
|
|
$ |
(13,093 |
) |
|
N/M |
|
|
|
折舊和攤銷 |
|
|
23,797 |
|
|
|
25,224 |
|
|
|
70,935 |
|
|
|
74,490 |
|
|
|
-4.8 |
% |
|
房地產銷售收益 |
|
|
(43,090 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(43,090 |
) |
|
|
— |
|
|
|
0.0 |
% |
|
非控股權益調整 |
|
|
(55 |
) |
|
|
(99 |
) |
|
|
(205 |
) |
|
|
(228 |
) |
|
|
-10.1 |
% |
|
歸屬於普通股股東的FFO |
|
|
14,530 |
|
|
|
24,526 |
|
|
|
53,652 |
|
|
|
61,169 |
|
|
|
-12.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
每股 FFO-基本 |
|
$ |
0.57 |
|
|
$ |
0.96 |
|
|
$ |
2.09 |
|
|
$ |
2.39 |
|
|
|
-12.6 |
% |
|
每股 FFO ——攤薄 |
|
$ |
0.55 |
|
|
$ |
0.94 |
|
|
$ |
2.05 |
|
|
$ |
2.34 |
|
|
|
-12.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
債務清償損失和修改費用 |
|
|
2,215 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,093 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.0 |
% |
|
與意外傷害有關的費用/（追回款項） |
|
|
(24 |
) |
|
|
(2,966 |
) |
|
|
(1,332 |
) |
|
|
672 |
|
|
N/M |
|
|
|
傷亡損失（收益） |
|
|
100 |
|
|
|
— |
|
|
|
980 |
|
|
|
(357 |
) |
|
N/M |
|
|
|
沒收存款的收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(250 |
) |
|
|
— |
|
|
|
0.0 |
% |
|
遞延融資成本攤銷——收購定期票據 |
|
|
330 |
|
|
|
281 |
|
|
|
991 |
|
|
|
786 |
|
|
|
26.1 |
% |
|
非控股權益調整 |
|
|
(9 |
) |
|
|
11 |
|
|
|
(11 |
) |
|
|
(3 |
) |
|
N/M |
|
|
|
歸屬於普通股股東的核心 FFO |
|
|
17,142 |
|
|
|
21,852 |
|
|
|
56,123 |
|
|
|
62,267 |
|
|
|
-9.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
每股核心 FFO-基本 |
|
$ |
0.67 |
|
|
$ |
0.85 |
|
|
$ |
2.19 |
|
|
$ |
2.43 |
|
|
|
-9.9 |
% |
|
每股核心FFO——攤薄 |
|
$ |
0.65 |
|
|
$ |
0.84 |
|
|
$ |
2.14 |
|
|
$ |
2.38 |
|
|
|
-10.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
遞延融資成本攤銷——長期債務 |
|
|
408 |
|
|
|
453 |
|
|
|
1,222 |
|
|
|
1,247 |
|
|
|
-2.0 |
% |
|
基於股權的薪酬支出 |
|
|
2,494 |
|
|
|
2,025 |
|
|
|
6,955 |
|
|
|
5,906 |
|
|
|
17.8 |
% |
|
非控股權益調整 |
|
|
(11 |
) |
|
|
(10 |
) |
|
|
(31 |
) |
|
|
(27 |
) |
|
|
14.8 |
% |
|
歸屬於普通股股東的AFFO |
|
|
20,033 |
|
|
|
24,320 |
|
|
|
64,269 |
|
|
|
69,393 |
|
|
|
-7.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
每股 AFFO-基本 |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.95 |
|
|
$ |
2.51 |
|
|
$ |
2.71 |
|
|
|
-7.4 |
% |
|
每股AFFO——攤薄 |
|
$ |
0.76 |
|
|
$ |
0.93 |
|
|
$ |
2.45 |
|
|
$ |
2.65 |
|
|
|
-7.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
加權平均已發行普通股——基本 |
|
|
25,674 |
|
|
|
25,598 |
|
|
|
25,647 |
|
|
|
25,630 |
|
|
|
0.1 |
% |
|
已發行普通股的加權平均值——攤薄 |
(2) |
|
26,302 |
|
|
|
26,127 |
|
|
|
26,228 |
|
|
|
26,177 |
|
|
|
0.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
每股普通股申報的股息 |
|
$ |
0.42 |
|
|
$ |
0.38 |
|
|
$ |
1.26 |
|
|
$ |
1.14 |
|
|
|
10.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
淨收益（虧損）承保範圍——攤薄 |
(3) |
3.05x |
|
|
-0.05x |
|
|
0.79x |
|
|
-0.45x |
|
|
|
275.6 |
% |
|
||||
FFO 覆蓋率——已稀釋 |
(3) |
1.32x |
|
|
2.47x |
|
|
1.63x |
|
|
2.05x |
|
|
|
-20.7 |
% |
|
||||
核心 FFO 覆蓋率——已攤薄 |
(3) |
1.55x |
|
|
2.20x |
|
|
1.70x |
|
|
2.09x |
|
|
|
-18.6 |
% |
|
||||
AFFO 覆蓋率——稀釋 |
(3) |
1.81x |
|
|
2.45x |
|
|
1.94x |
|
|
2.32x |
|
|
|
-16.4 |
% |
|
||||
35
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
截至2023年9月30日的三個月，FFO為1,450萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為2450萬美元，減少了約1,000萬美元。兩期之間FFO的變化主要與總收入增加180萬美元有關，但被1,240萬美元的利息支出增加所抵消。
截至2023年9月30日的三個月，核心FFO為1,710萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中，核心FFO為2190萬美元，減少了約480萬美元。兩期之間核心FFO的變化主要與FFO的減少有關，但被債務清償虧損和修改成本增加的220萬美元部分抵消。
截至2023年9月30日的三個月，AFFO為2,000萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為2430萬美元，減少了約430萬美元。兩期之間AFFO的變化主要與核心FFO的減少有關，部分被基於股票的薪酬支出增加50萬美元所抵消。
截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
截至2023年9月30日的九個月中，FFO為5,370萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為6,120萬美元，減少了約750萬美元。兩期之間FFO的變化主要與總收入增加1,400萬美元有關，但被1,400萬美元的利息支出增加所抵消。
截至2023年9月30日的九個月中，核心FFO為5,610萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為6,230萬美元，減少了約620萬美元。兩期之間核心FFO的變化主要與FFO的減少有關，但被債務清償虧損和修改成本增加的210萬美元部分抵消。
截至2023年9月30日的九個月中，AFFO為6,430萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為6,940萬美元，減少了約510萬美元。兩期之間AFFO的變化主要與核心FFO的減少有關，部分被基於股票的薪酬支出增加的110萬美元所抵消。
流動性和資本資源
我們的短期流動性需求主要包括支付債務到期、運營費用和其他與我們的多户住宅直接相關的支出所需的資金，包括：
我們預計通常通過運營部門提供的淨現金和現有現金餘額以及企業信貸額度上的任何未使用容量來滿足我們的短期流動性需求。截至2023年9月30日，我們有大約270萬美元的裝修增值儲備用於實施增值計劃的計劃資本支出。裝修增值儲備金無需由第三方託管。我們可以自行決定重新分配這些資金，以尋求其他投資機會或滿足我們的短期流動性需求。
我們的長期流動性需求主要包括必要的資金，用於支付購買更多多户住宅、裝修和其他資本支出，以改善我們的多户住宅以及定期債務還款和分配。我們預計將通過各種資本來源滿足我們的長期流動性需求，其中可能包括循環信貸額度和未來的債務或股權發行、現有營運資金、運營提供的淨現金、長期抵押貸款債務和其他有擔保和無抵押借款以及財產處置。但是，有許多因素可能會對我們獲得這些資本來源的能力產生重大不利影響，包括股票和信貸市場的整體狀況、我們的槓桿水平、我們的未抵押資產基礎和貸款人施加的借貸限制（包括由於我們現有和未來債務中任何未能遵守財務契約所致）、房地產投資信託基金的總體市場狀況、我們的運營
36
業績和流動性、市場對我們的看法以及《守則》對房地產銷售的限制。我們業務戰略的成功將在一定程度上取決於我們獲得這些不同資本來源的能力。
除了我們的增值計劃外，我們的多户住宅還需要定期的資本支出和翻新才能保持競爭力。此外，收購、重建或擴建我們的多户住宅將需要大量的資本支出。從長遠來看，我們可能無法僅從運營提供的淨現金中為此類資本改善提供資金，因為我們必須每年分配至少90％的房地產投資信託基金應納税所得額，不考慮已支付的股息的扣除額，不包括淨資本收益，才有資格並維持我們作為房地產投資信託基金的資格，而且我們需要對任何留存收入和收益納税。因此，我們通過長期留存收益為資本支出、收購或重建提供資金的能力有限。因此，我們預計將嚴重依賴債務或股權資本的可用性來實現這些目的。如果我們無法以優惠條件獲得必要的資本，或者根本無法獲得必要的資本，我們的財務狀況、流動性、經營業績和前景可能會受到重大和不利影響。
2020年3月4日，公司、OP和顧問分別與每家自動櫃員機銷售代理簽訂了股權分配協議，根據該協議，公司可以在有效的註冊聲明出來時不時發行和出售公司普通股，面值為每股0.01美元，總銷售價格不超過2.25億美元（“2020年自動櫃員機計劃”）。公司可以隨時終止2020年自動櫃員機計劃，並在2020年自動櫃員機計劃下的總銷售額達到2.25億美元后自動到期（見合併財務報表附註6）。
我們認為，我們的可用現金、預期的運營現金流以及潛在的債務或股權融資將為我們的運營、2023年9月30日之後的十二個月期間的預期定期還本付息和股息需求提供足夠的資金。
現金流
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併現金流量表中的精選數據（以千計）：
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
經營活動提供的淨現金 |
|
$ |
81,758 |
|
|
$ |
69,582 |
|
用於投資活動的淨現金 |
|
|
17,968 |
|
|
|
(179,536 |
) |
由（用於）融資活動提供的淨現金 |
|
|
(101,692 |
) |
|
|
87,873 |
|
現金、現金等價物和限制性現金淨減少 |
|
|
(1,966 |
) |
|
|
(22,081 |
) |
現金、現金等價物和限制性現金，期初 |
|
|
51,799 |
|
|
|
88,696 |
|
現金、現金等價物和限制性現金，期末 |
|
$ |
49,833 |
|
|
$ |
66,615 |
|
經營活動產生的現金流量。在截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為8180萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為6,960萬美元。經營活動現金流的變化主要是由於總收入的增加。
來自投資活動的現金流。在截至2023年9月30日的九個月中，投資活動提供的淨現金為1,800萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為1.795億美元。投資活動產生的現金流變化主要是由於我們在2022年的收購活動和2023年的處置活動。
來自融資活動的現金流量。在截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為1.017億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，融資活動提供的淨現金為8,790萬美元。融資活動現金流的變化主要是由於債務淨減少約1.973億美元
37
房地產投資統計
截至2023年9月30日，該公司共投資了39處多户住宅，如下所示：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每月平均有效值 |
|
|
截至佔用百分比 (2) |
|
|
||||||||||||
房產名稱 |
|
可租廣場 |
|
|
數字 |
|
|
日期 |
|
2023年9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2023年9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
||||||
Forest Ridge 上的喬木 |
|
|
155 |
|
|
|
210 |
|
|
1/31/2014 |
|
$ |
1,198 |
|
|
$ |
1,180 |
|
|
|
95.2 |
% |
|
|
92.4 |
% |
|
截然相反的觀點 |
|
|
198 |
|
|
|
196 |
|
|
1/31/2014 |
|
|
1,389 |
|
|
|
1,497 |
|
|
|
94.9 |
% |
|
|
93.9 |
% |
|
薩巴爾公園峯會 |
|
|
205 |
|
|
|
252 |
|
|
8/20/2014 |
|
|
1,514 |
|
|
|
1,503 |
|
|
|
94.8 |
% |
|
|
94.0 |
% |
|
考特尼灣 |
|
|
225 |
|
|
|
324 |
|
|
8/20/2014 |
|
|
1,423 |
|
|
|
1,490 |
|
|
|
91.0 |
% |
|
|
94.4 |
% |
|
拉德伯恩湖 |
(4) |
|
247 |
|
|
|
225 |
|
|
9/30/2014 |
|
|
1,379 |
|
|
|
1,385 |
|
|
|
95.6 |
% |
|
|
93.3 |
% |
|
木溪 |
(4) |
|
248 |
|
|
|
352 |
|
|
9/30/2014 |
|
|
1,252 |
|
|
|
1,244 |
|
|
|
91.2 |
% |
|
|
92.3 |
% |
|
布埃納維斯塔湖的 Sabal Palm |
|
|
371 |
|
|
|
400 |
|
|
11/5/2014 |
|
|
1,735 |
|
|
|
1,786 |
|
|
|
97.5 |
% |
|
|
95.5 |
% |
|
基石 |
|
|
318 |
|
|
|
430 |
|
|
1/15/2015 |
|
|
1,453 |
|
|
|
1,453 |
|
|
|
95.1 |
% |
|
|
90.0 |
% |
|
特雷爾磨坊保護區 |
|
|
692 |
|
|
|
752 |
|
|
2/6/2015 |
|
|
1,311 |
|
|
|
1,321 |
|
|
|
89.9 |
% |
|
|
91.9 |
% |
|
凡爾賽 |
|
|
301 |
|
|
|
388 |
|
|
2/26/2015 |
|
|
1,254 |
|
|
|
1,261 |
|
|
|
91.8 |
% |
|
|
93.0 |
% |
|
704 四季公寓酒店 |
|
|
217 |
|
|
|
222 |
|
|
4/15/2015 |
|
|
1,768 |
|
|
|
1,837 |
|
|
|
99.5 |
% |
|
|
94.1 |
% |
|
馬德拉角 |
|
|
193 |
|
|
|
256 |
|
|
8/5/2015 |
|
|
1,339 |
|
|
|
1,345 |
|
|
|
96.5 |
% |
|
|
95.7 |
% |
|
地點在 8651 |
|
|
289 |
|
|
|
333 |
|
|
10/30/2015 |
|
|
1,162 |
|
|
|
1,182 |
|
|
|
94.3 |
% |
|
|
91.6 |
% |
|
Parc500 |
|
|
266 |
|
|
|
217 |
|
|
7/27/2016 |
|
|
1,949 |
|
|
|
1,927 |
|
|
|
95.3 |
% |
|
|
95.9 |
% |
|
駝背上的場地 |
|
|
256 |
|
|
|
415 |
|
|
10/11/2016 |
|
|
1,095 |
|
|
|
1,080 |
|
|
|
95.2 |
% |
|
|
91.8 |
% |
|
老農場 |
(4) |
|
697 |
|
|
|
734 |
|
|
12/29/2016 |
|
|
1,298 |
|
|
|
1,326 |
|
|
|
95.1 |
% |
|
|
95.2 |
% |
|
老農場的 Stone Creek |
(4) |
|
186 |
|
|
|
190 |
|
|
12/29/2016 |
|
|
1,351 |
|
|
|
1,343 |
|
|
|
94.2 |
% |
|
|
93.2 |
% |
|
Rockledge 公寓 |
|
|
802 |
|
|
|
708 |
|
|
6/30/2017 |
|
|
1,607 |
|
|
|
1,550 |
|
|
|
90.6 |
% |
|
|
92.7 |
% |
|
阿特拉公寓酒店 |
|
|
334 |
|
|
|
380 |
|
|
10/25/2017 |
|
|
1,536 |
|
|
|
1,524 |
|
|
|
92.9 |
% |
|
|
96.1 |
% |
|
凡爾賽二世 |
|
|
199 |
|
|
|
242 |
|
|
9/26/2018 |
|
|
1,221 |
|
|
|
1,252 |
|
|
|
91.9 |
% |
|
|
95.0 |
% |
|
Brandywine I & II |
|
|
414 |
|
|
|
632 |
|
|
9/26/2018 |
|
|
1,238 |
|
|
|
1,252 |
|
|
|
94.1 |
% |
|
|
94.5 |
% |
|
貝拉維斯塔 |
|
|
243 |
|
|
|
248 |
|
|
1/28/2019 |
|
|
1,728 |
|
|
|
1,791 |
|
|
|
97.2 |
% |
|
|
98.0 |
% |
|
飛地 |
|
|
194 |
|
|
|
204 |
|
|
1/28/2019 |
|
|
1,820 |
|
|
|
1,851 |
|
|
|
95.1 |
% |
|
|
96.6 |
% |
|
遺產 |
|
|
199 |
|
|
|
204 |
|
|
1/28/2019 |
|
|
1,663 |
|
|
|
1,653 |
|
|
|
94.1 |
% |
|
|
95.1 |
% |
|
夏日着陸 |
|
|
139 |
|
|
|
196 |
|
|
6/7/2019 |
|
|
1,206 |
|
|
|
1,203 |
|
|
|
94.4 |
% |
|
|
93.9 |
% |
|
格倫維尤保護區住宅 |
|
|
344 |
|
|
|
360 |
|
|
7/17/2019 |
|
|
1,337 |
|
|
|
1,233 |
|
|
|
93.1 |
% |
|
|
95.8 |
% |
|
西廣場公寓 |
|
|
345 |
|
|
|
342 |
|
|
7/17/2019 |
|
|
1,678 |
|
|
|
1,586 |
|
|
|
87.7 |
% |
|
|
93.0 |
% |
|
Avant at Penbroke Pines |
|
|
1,442 |
|
|
|
1,520 |
|
|
8/30/2019 |
|
|
2,117 |
|
|
|
2,106 |
|
|
|
96.6 |
% |
|
|
95.1 |
% |
|
布倫特伍德的喬木 |
|
|
325 |
|
|
|
346 |
|
|
9/10/2019 |
|
|
1,514 |
|
|
|
1,423 |
|
|
|
94.8 |
% |
|
|
89.0 |
% |
|
託雷亞納公寓 |
|
|
309 |
|
|
|
316 |
|
|
11/22/2019 |
|
|
1,510 |
|
|
|
1,557 |
|
|
|
93.4 |
% |
|
|
93.7 |
% |
|
布魯姆 |
|
|
498 |
|
|
|
528 |
|
|
11/22/2019 |
|
|
1,338 |
|
|
|
1,315 |
|
|
|
94.5 |
% |
|
|
89.8 |
% |
|
貝拉·索拉拉 |
|
|
271 |
|
|
|
320 |
|
|
11/22/2019 |
|
|
1,397 |
|
|
|
1,371 |
|
|
|
90.7 |
% |
|
|
88.8 |
% |
|
聖馬科斯球道 |
|
|
340 |
|
|
|
352 |
|
|
11/2/2020 |
|
|
1,670 |
|
|
|
1,576 |
|
|
|
95.5 |
% |
|
|
93.5 |
% |
|
諾曼湖的陽臺 |
|
|
241 |
|
|
|
264 |
|
|
6/30/2021 |
|
|
1,334 |
|
|
|
1,316 |
|
|
|
95.8 |
% |
|
|
94.3 |
% |
|
馬修斯溪邊 |
|
|
263 |
|
|
|
240 |
|
|
6/30/2021 |
|
|
1,425 |
|
|
|
1,397 |
|
|
|
94.2 |
% |
|
|
94.6 |
% |
|
六叉車站 |
|
|
360 |
|
|
|
323 |
|
|
9/10/2021 |
|
|
1,372 |
|
|
|
1,416 |
|
|
|
92.9 |
% |
|
|
92.6 |
% |
|
Cary 的 High House |
|
|
293 |
|
|
|
302 |
|
|
12/7/2021 |
|
|
1,543 |
|
|
|
1,636 |
|
|
|
93.7 |
% |
|
|
95.4 |
% |
|
Adair |
|
|
328 |
|
|
|
232 |
|
|
4/1/2022 |
|
|
1,938 |
|
|
|
1,807 |
|
|
|
97.0 |
% |
|
|
94.4 |
% |
|
馬裏蘭州的莊園 |
|
|
324 |
|
|
|
330 |
|
|
4/1/2022 |
|
|
1,452 |
|
|
|
1,459 |
|
|
|
95.5 |
% |
|
|
92.7 |
% |
|
|
|
|
13,271 |
|
|
|
14,485 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
債務、衍生品和套期保值活動
抵押債務
截至2023年9月30日，我們的子公司向第三方未償還的抵押貸款債務總額約為16億美元，加權平均利率為6.87％，調整後的加權平均利率為3.64％。為了計算未償抵押貸款債務的調整後加權平均利率，我們在合併後的12億美元名義利率互換協議中納入了1.0682％的回退倫敦銀行同業拆借利率的加權平均固定利率，這實際上固定了我們12億美元浮動利率債務的利率。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註4和5。
我們已經與各種第三方簽訂並預計將繼續簽訂利率互換和上限協議，以固定或限制我們大部分未償浮動利率抵押貸款債務的浮動利率。利率互換協議的期限通常為四到五年，實際上是根據基礎名義金額為債務設定固定利率。利率互換協議涉及從交易對手那裏收到浮動利率金額，以換取我們支付固定利率付款
38
在協議有效期內，不交換基礎名義金額。截至2023年9月30日，利率互換協議實際上涵蓋了我們15億美元浮動利率未償債務中的76％。
利率上限協議的期限通常為三到四年，涵蓋標的債務的未償本金，通常是我們的貸款人要求的。根據利率上限協議，我們支付固定費用，以換取交易對手支付高於最高利率的任何利息。截至2023年9月30日，利率上限協議涵蓋了我們未償還的15億美元浮動利率抵押貸款債務中的14億美元。這些利率上限協議實際上限制了我們14億美元浮動利率抵押貸款債務的一個月倫敦銀行同業拆借利率，加權平均利率為5.82％。
倫敦銀行同業拆借利率於2023年6月30日停止公佈。2023年7月1日，倫敦銀行同業拆借利率被SOFR取代，作為大多數倫敦銀行同業拆借利率債務和衍生工具的參考利率。對於從倫敦銀行同業拆借利率過渡到SOFR的債務工具，調整包括將總利率提高0.11448％。對於該公司的利率互換，參考從一個月的倫敦銀行同業拆借利率過渡到後備倫敦銀行同業拆借利率。
我們打算在合適的機會出現以及有足夠的股權和債務融資來源時投資更多的多户住宅物業。我們預計，未來對房地產的投資，包括對現有或新收購房產的任何改善或翻新，將全部或部分取決於我們現有的現金、未來的借款以及額外發行普通股或其他證券或財產處置的收益，並將由其提供資金。
儘管我們預計承擔債務的能力將受到限制，但我們預計，如果需要，我們將能夠為現有債務再融資，或者為收購或其他目的承擔額外債務。但是，無法保證我們將能夠以我們可接受的條件為債務再融資、承擔額外債務或獲得額外的資本來源，例如通過發行普通股或其他債務或股權證券。
此外，在我們的增值和資本支出計劃完成後，根據適用時間的利率環境，我們可能會尋求以較低的槓桿水平將浮動利率債務再融資為長期固定利率債務。
企業信貸額度
2022年3月25日，公司與OP、Truist Bank及其貸款方簽訂了貸款修改協議，該協議修改了公司截至2021年6月30日的現有信貸協議（經修訂和補充的 “企業信貸額度”）。截至2023年9月30日，企業信貸額度下有3.090億美元可供借款。在遵守公司信貸額度規定的條件的前提下，如果貸款人同意增加承諾，或者如果貸款人同意由公司提議的任何其他貸款人通過OP為增加的資金提供資金，則公司信貸額度下的承諾最多可以增加到1.5億美元。有關循環承諾的公司信貸額度將於2025年6月30日到期，除非公司在到期日之前行使自願和永久減少所有循環承諾的選擇權，或者選擇行使其權利和選擇權，將循環承諾的貸款延長一年。截至2023年9月30日，企業信貸額度下的未償本金總額為4,100萬美元。
公司信貸額度是一項無追索權債務，包含慣常的違約事件，包括拖欠本金或利息支付、不遵守貸款證明文件中包含的契約、拖欠根據任何其他擔保工具付款以及破產或其他破產事件。截至2023年9月30日，該公司認為它符合所有條款。有關我們的企業信貸額度的更多信息，請參閲附註4。
利率互換協議
為了固定浮動利率負債的一部分並降低與之相關的風險（在提前還款或再融資時不會產生通常與固定利率債務相關的鉅額預付款罰款或辯護費用），我們通過OP與KeyBank進行了六筆利率互換交易，與SunTrust Bank（統稱為 “交易對手”）進行了四筆名義金額合計為12億美元。截至2023年9月30日，我們達成的利率互換實際上取代了12億美元未償浮動利率債務的浮動利率（SOFR），加權平均固定利率為1.0682％。在這些利率互換協議的期限內，我們必須在名義金額的基礎上按加權平均每月向我們支付1.0682％的固定利率付款，而交易對手有義務根據備用倫敦銀行同業拆借利率向我們支付每月浮動利率付款，參考相同的名義金額。出於FASB ASC 815規定的對衝會計的目的， 衍生品和套期保值，我們已將這些利率互換指定為利率風險的現金流對衝。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註4和5。
39
下表包含有關我們未償還的利率掉期（千美元）的摘要信息：
生效日期 |
|
終止日期 |
|
交易對手 |
|
名義金額 |
|
|
固定利率 (1) |
|
|
||
2019年6月1日 |
|
2024年6月1日 |
|
密鑰庫 |
|
$ |
50,000 |
|
|
|
2.0020 |
% |
|
2019年6月1日 |
|
2024年6月1日 |
|
Truist |
|
|
50,000 |
|
|
|
2.0020 |
% |
|
2019年9月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
密鑰庫 |
|
|
100,000 |
|
|
|
1.4620 |
% |
|
2019年9月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
密鑰庫 |
|
|
125,000 |
|
|
|
1.3020 |
% |
|
2020年1月3日 |
|
2026年9月1日 |
|
密鑰庫 |
|
|
92,500 |
|
|
|
1.6090 |
% |
|
2020年3月4日 |
|
2026年6月1日 |
|
Truist |
|
|
100,000 |
|
|
|
0.8200 |
% |
|
2021年6月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
密鑰庫 |
|
|
200,000 |
|
|
|
0.8450 |
% |
|
2021年6月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
密鑰庫 |
|
|
200,000 |
|
|
|
0.9530 |
% |
|
2022年3月1日 |
|
2025年3月1日 |
|
Truist |
|
|
145,000 |
|
|
|
0.5730 |
% |
|
2022年3月1日 |
|
2025年3月1日 |
|
Truist |
|
|
105,000 |
|
|
|
0.6140 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,167,500 |
|
|
|
1.0682 |
% |
(2) |
義務和承諾
下表彙總了截至2023年9月30日我們在2023年9月30日之後的未來五個日曆年的合同義務和承諾。我們使用截至2023年9月30日的備用倫敦銀行同業拆借利率來計算浮動利率債務按期到期的利息支出和利率互換按期到期的淨利息支出。
|
|
|
按期劃分的到期付款（以千計） |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
總計 |
|
|
2023 年的剩餘時間 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
此後 |
|
|||||||
經營物業抵押貸款債務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
本金付款 |
|
|
$ |
1,463,146 |
|
|
$ |
71 |
|
|
$ |
301 |
|
|
$ |
133,378 |
|
|
$ |
290,324 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
1,039,072 |
|
利息支出 |
(1) |
|
|
572,421 |
|
|
|
27,866 |
|
|
|
57,453 |
|
|
|
65,177 |
|
|
|
61,743 |
|
|
|
73,225 |
|
|
|
286,957 |
|
總計 |
|
|
$ |
2,035,567 |
|
|
$ |
27,937 |
|
|
$ |
57,754 |
|
|
$ |
198,555 |
|
|
$ |
352,067 |
|
|
$ |
73,225 |
|
|
$ |
1,326,029 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
持有待售房地產抵押貸款債務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
本金付款 |
|
|
$ |
112,260 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
68,160 |
|
|
$ |
44,100 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
利息支出 |
|
|
|
4,780 |
|
|
|
2,403 |
|
|
|
2,377 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
總計 |
|
|
$ |
117,040 |
|
|
$ |
2,403 |
|
|
$ |
70,537 |
|
|
$ |
44,100 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
信貸額度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
本金付款 |
|
|
$ |
41,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
41,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
利息支出 |
|
|
|
5,500 |
|
|
|
793 |
|
|
|
3,155 |
|
|
|
1,552 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
總計 |
|
|
$ |
46,500 |
|
|
$ |
793 |
|
|
$ |
3,155 |
|
|
$ |
42,552 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
合同義務和承諾總額 |
|
|
$ |
2,199,107 |
|
|
$ |
31,133 |
|
|
$ |
131,446 |
|
|
$ |
285,207 |
|
|
$ |
352,067 |
|
|
$ |
73,225 |
|
|
$ |
1,326,029 |
|
企業信貸額度
有關循環承諾的企業信貸額度將於2025年6月30日到期，除非公司在到期日之前行使自願和永久減少所有循環承諾的選擇權。
諮詢協議
40
我們的諮詢協議要求我們每年向顧問支付1.2％的諮詢和管理費。支付給出資產（定義見諮詢協議）顧問的諮詢和管理費每年上限約為540萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司分別產生了200萬美元和190萬美元的諮詢和管理費。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，諮詢和管理費分別為580萬美元和560萬美元。
NLMF Holdco, LLC
公司與NLMF Holdco, LLC的協議可能會導致額外的資金需求來支付未來的項目成本。潛在承諾的最大風險敞口預計不超過400萬美元。我們預計，這些行動將為我們的居民提供更快、更可靠和更低成本的互聯網。我們預計將來會在我們的其他物業推出這項服務。
資本支出和增值計劃
我們預計，與業務的持續運營相關的每套公寓每年平均維修和維護費用為575美元至725美元。這些支出在發生時記作支出。此外，我們平均為每套公寓預留約250至350美元，用於非經常性資本支出和/或貸款人所需的替代儲備。根據公認會計原則，這些支出在發生時要麼資本化，要麼列為支出，具體取決於支出類型。儘管我們將持續監測該平均值的充足性，但我們認為這些數字足以將房地產在我們經營的市場中維持在較高的水平。我們投資組合中的大多數房產都是承保和收購的，前提是我們將在所有權的頭36個月內每套投資4,000至10,000美元，以期為資產的外部和內部增加價值。在許多情況下，我們在每次收購結束時都會儲備現金，為這些計劃中的資本支出和增值改善提供資金。截至2023年9月30日，我們有大約270萬加元的裝修增值儲備，用於實施增值計劃的資本支出和其他支出，這將為我們在幾處房產的內部和外部修復計劃提供進一步的資金。下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中與增值計劃相關的資本支出（以千計）：
|
|
在截至9月30日的三個月中 |
|
|
在截至9月30日的九個月中， |
|
||||||||||
康復支出 |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
內部 |
(1) |
$ |
7,246 |
|
|
$ |
6,946 |
|
|
$ |
21,898 |
|
|
$ |
17,584 |
|
外部和公共區域 |
|
|
1,785 |
|
|
|
3,519 |
|
|
|
10,370 |
|
|
|
6,874 |
|
康復支出總額 |
|
$ |
9,031 |
|
|
$ |
10,465 |
|
|
$ |
32,268 |
|
|
$ |
24,458 |
|
所得税
我們預計，出於美國聯邦所得税的目的，我們將繼續有資格作為房地產投資信託基金納税，並且我們打算繼續以使我們有資格成為房地產投資信託基金的方式組織和運營。要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足某些組織和運營要求，包括將年度房地產投資信託基金應納税收入的至少90％分配給股東的要求。作為房地產投資信託基金，我們將對未分配的房地產投資信託應納税收入和淨資本收益繳納聯邦所得税，如果我們在任何日曆年支付的分配額小於（1）普通收入的85％、（2）資本收益淨收入的95％和（3）往年未分配收入的100％，則需繳納4％的不可扣除消費税。某些非房地產投資信託基金活動的應納税收入通過TRS管理，並需繳納適用的聯邦、州和地方所得税和保證金。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們沒有與TRS相關的重大税收。
如果我們在任何應納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將按正常的企業所得税税率對應納税所得額繳納美國聯邦所得税，在計算應納税所得額時，我們將無法扣除支付給股東的股息。由此產生的任何公司責任都可能巨大，並可能對我們的淨收入和可供分配給股東的淨現金產生重大和不利影響。除非我們有權根據某些守則條款獲得減免，否則在我們沒有資格作為房地產投資信託基金納税的年度之後的四個應納税年度內，我們也將被取消重新選擇作為房地產投資信託基金納税的資格。
我們評估在準備納税申報表過程中已採取或預計採取的税務頭寸的會計和披露，以確定税務狀況是否 “更有可能”（概率大於50％）由相應的税務機關維持。未被視為達到 “可能性很大” 門檻的税收狀況將在本年度記錄為税收優惠或支出。我們的管理層必須根據訴訟時效的定義，分析所有主要司法管轄區（包括聯邦和某些州）的所有開放納税年度。我們沒有進行任何考試，預計目前也不會進行任何考試。
41
我們確認我們的税收狀況，並使用兩步流程對其進行評估。首先，我們根據該職位的技術優點，通過審查，包括任何相關的上訴或訴訟程序的解決，確定税收狀況是否更有可能得以維持。其次，我們將確定要確認的福利金額，並記錄最終結算後更有可能實現的金額。
截至2023年9月30日，我們沒有未確認的重大税收優惠或支出、應計利息或罰款。我們和我們的子公司需要繳納聯邦所得税以及各州和地方司法管轄區的所得税。2022、2021 和 2020 納税年度仍有待我們子公司和我們所在的税務管轄區的審查。如果適用，我們在合併運營報表和綜合收益表中確認與不確定税收狀況相關的利息和/或罰款。
分紅
我們打算按季度定期向普通股持有人支付股息。美國聯邦所得税法通常要求房地產投資信託基金每年至少分配其房地產投資信託基金應納税所得額的90％，不考慮已支付的股息的扣除額，不包括淨資本收益。作為房地產投資信託基金，我們將對未分配的房地產投資信託基金應納税所得額和淨資本收益繳納聯邦所得税，如果我們在任何日曆年度支付的分配少於（1）普通收入的85％，（2）資本收益淨收入的95％和（3）往年未分配收入的100％，則需繳納4％的不可扣除消費税。如果董事會授權，我們打算在董事會授權的範圍內，從合法可用的資產中定期向普通股持有人支付全部或幾乎全部應納税所得額的季度股息。在我們支付任何股息之前，無論是出於美國聯邦所得税目的還是其他目的，我們都必須首先滿足運營要求和應付債務的還本付息。如果我們可供分配的現金低於我們的應納税所得額，我們可能會被要求出售資產、借入資金或籌集額外資本以進行現金分紅，或者我們可能會以股票或債務證券的應納税分配的形式支付所需股息的一部分。
我們將根據我們對普通股每股應納税收益的估計來支付股息，但不根據公認會計原則計算的收益來支付股息。我們的股息、應納税所得額和公認會計準則收益通常會因折舊和攤銷、公允價值調整、保費攤銷和貼現增值的差異以及不可扣除的一般和管理費用等項目而有所不同。我們的每股季度股息可能與我們的季度應納税收益和GAAP每股收益有很大不同。我們的董事會於2023年4月24日宣佈2023年第二季度股息為每股0.42美元，該股息於2023年9月30日支付，資金來自運營現金流。
資產負債表外安排
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的資產負債表外安排對我們的財務狀況、財務狀況、收入或支出的變化、經營業績、流動性、資本支出或資本資源沒有或合理可能產生影響。
關鍵會計政策與估計
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們的合併財務報表，這些報表是根據公認會計原則編制的。這些財務報表的編制要求我們的管理層做出判斷、假設和估計，以影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債的相關披露。我們會評估這些判斷、假設和估計值，以確定會影響報告金額的變化。這些估計基於管理層的歷史行業經驗以及在這種情況下被認為是合理的其他各種判斷和假設。實際結果可能與這些判斷、假設和估計有所不同。以下是對會計政策的討論，我們認為這些政策對於在存在不確定性或需要做出重大判斷的情況下了解我們的財務狀況或經營業績至關重要。關於最近的會計聲明和我們的重要會計政策的討論，包括對下述會計政策的進一步討論，可在本季度報告中包含的合併財務報表附註2 “重要會計政策摘要” 中找到。
購買價格分配
收購被視為資產收購的房產後，根據FASB ASC 805的相對公允價值，將購買價格和相關收購成本（“總對價”）分配給土地、建築物、裝修設施、傢俱、固定裝置和設備以及無形租賃資產， 業務合併。收購成本根據財務會計準則委員會ASC 805進行資本化。
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總對價的分配是使用歸類為FASB ASC 820確立的公允價值層次結構第三級的投入確定的， 公允價值計量和披露 （見我們的合併財務報表附註5），基於管理層對該物業 “原樣” 空缺公允價值的估計，並使用所有可用信息進行計算，例如此類資產的重置成本、評估、房地產狀況報告、市場數據和其他相關信息。如果在收購中假設任何債務，則公允價值（使用公允價值層次結構第二級的投入估算得出）與債務面值之間的差額記為溢價或折扣，並作為假設債務有效期內的利息支出攤銷。
減值
每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，都會對房地產資產進行減值審查。我們減值分析的關鍵輸入包括但不限於持有期、淨營業收入和資本化率。在這種情況下，我們將根據估計的未來現金流和此類房地產資產的估計清算價值來評估此類房地產資產的可收回性，如果此類未貼現的現金流不足以收回房地產資產的賬面金額，則為減值做好準備。如果減值，房地產資產將減記為其估計公允價值。公司的減值分析識別和評估了表明房地產投資賬面金額可能無法收回的事件或情況變化，包括確定公司持有出租物業的期限、淨營業收入以及每項房地產投資的估計資本化率。
通脹
在過去幾年中，由於全國租金的上漲，房地產市場沒有受到通貨膨脹的直接影響。我們的大部分租賃期限為一年或更短，續訂後將重新上市。我們的大多數租約還包含適用於公用事業報銷賬單的保護條款。由於我們租賃的短期性質，我們認為我們的業績不會受到重大影響。
隨着隱含資本成本的增加，通貨膨脹也可能影響債務的總體成本。美聯儲已提高利率，以應對或預期持續的通貨膨脹擔憂。我們打算通過長期固定利率貸款和利率套期保值來降低這些風險，迄今為止，這些貸款和套期保值包括利率上限和利率互換協議。
房地產投資信託基金税收選舉
根據該守則第856至860條，我們已選擇作為房地產投資信託基金納税，並希望繼續獲得房地產投資信託基金的資格。要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足許多組織和運營要求，包括要求我們將守則定義的 “房地產投資信託應納税所得額” 的至少90％分配給股東。某些非房地產投資信託基金活動的應納税收入通過TRS管理，並需繳納適用的聯邦、州和地方所得税和保證金。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們沒有與TRS相關的重大税收。我們認為，根據該守則，我們有資格作為房地產投資信託基金納税，我們打算繼續以這種方式運營，但無法保證我們將以符合房地產投資信託基金資格的方式運營。
43
第 3 項。定量和質量關於市場風險的五項披露
市場風險是市場條件變化對資產和負債價值的不利影響。我們的主要市場風險敞口是與我們的負債相關的利率風險和與利率衍生品相關的交易對手信用風險。為了最大限度地降低交易對手信用風險，我們僅與信用評級較高的主要金融機構簽訂並預計會達成套期保值安排。截至2023年9月30日，我們的總負債為16億美元，加權平均利率為6.89％，其中16億美元為浮動利率債務。截至2023年9月30日，利率互換協議實際上涵蓋了我們15億美元浮動利率未償債務中的76％。為了計算總負債的調整後加權平均利率，我們在截至2023年9月30日簽訂的12億美元名義利率互換協議中納入了備用倫敦銀行同業拆借利率1.0682％的加權平均固定利率。
利率的提高可能會使我們為任何收購融資的成本更高。利率上升還可能限制我們在債務到期時再融資的能力，或者導致我們在再融資時支付更高的利率，並增加再融資債務的利息支出。我們可以通過利率上限和利率互換協議來管理或對衝與借款相關的利率風險。截至2023年9月30日，我們達成的利率上限協議實際上限制了我們14億美元的浮動利率抵押貸款債務的SOFR，協議期限通常為三到四年，加權平均利率為5.82％。我們還希望通過維持債務固定利率和浮動利率的混合利率來管理我們的利率風險敞口。
為了固定浮動利率負債的一部分並降低與之相關的風險（在提前還款或再融資時不會產生通常與固定利率債務相關的鉅額預付款罰款或辯護費用），我們通過OP與交易對手進行了十筆名義金額合計為12億美元的利率互換交易。我們達成的利率互換實際上用1.0682％的加權平均固定利率取代了相對於該金額的浮動利率（SOFR）。在這些利率互換協議的期限內，我們必須在名義金額的基礎上按加權平均每月向我們支付1.0682％的固定利率付款，而交易對手有義務根據備用倫敦銀行同業拆借利率向我們支付每月浮動利率付款，參考相同的名義金額。我們已將這些利率互換指定為利率風險的現金流對衝。
在我們的利率達到利率上限協議規定的上限之前，SOFR每變動一個季度就會導致我們浮動利率負債的年度利息支出成本大約增加，交易對手根據截至2023年9月30日簽訂的利率互換協議條款應支付的任何款項將減少下表所示截至2023年9月30日的債務金額（千美元）：
利率的變化 |
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利息支出年度增長 |
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0.25% |
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$ |
1,040 |
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0.50% |
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2,080 |
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0.75% |
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3,120 |
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1.00% |
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4,160 |
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無法保證我們會意識到這樣的支出，因為利率的變化可能會改變我們應對此類變化的負債狀況或策略。
我們使用的衍生金融工具也可能面臨信用風險。信用風險是指交易對手未能根據衍生金融工具的條款履行職責。如果衍生金融工具的公允價值為正，則交易對手將欠我們，這會給我們帶來信用風險。如果衍生金融工具的公允價值為負，我們將欠交易對手，因此沒有信用風險。我們力求通過與信用評級較高的主要金融機構進行交易，最大限度地降低衍生金融工具的信用風險。
倫敦銀行同業拆借利率於2023年6月30日停止公佈。截至2023年6月30日，該公司持有使用倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率的債務和衍生品。2023年7月1日，倫敦銀行同業拆借利率被SOFR取代，作為剩餘倫敦銀行同業拆借利率債務和衍生工具的參考利率，適用的利差調整為0.11448％。
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第 4 項。控件和程序
評估披露控制和程序
按照《交易法》第13a-15（b）條和第15d-15（b）條的要求，截至2023年9月30日，我們的管理層，包括我們的總裁兼首席財務官，評估了《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條中規定的披露控制和程序的有效性。根據該評估，我們的總裁兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年9月30日起生效，以提供合理的保證，即我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息將在交易法規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集並傳達給管理層，包括總裁和首席財務官，以便及時做出決定關於必要的披露。
但是，我們認為，控制系統，無論設計和運行多麼良好，都無法絕對保證控制系統的目標得到實現，任何控制評估都無法絕對保證公司內部的所有控制問題以及欺詐或錯誤事件（如果有的話）都被發現。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的季度中，對財務報告的內部控制（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
45
第二部分——其他信息
第 1 項。法律訴訟程序
在我們的正常業務過程中，我們不時參與法律訴訟。管理層不知道有任何法律訴訟的結果可能對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響，我們也不知道政府機構正在考慮採取任何此類法律程序。
第 1A 項。Ri天空因子
在我們於2023年2月24日向美國證券交易委員會提交的年度報告中，先前在第一部分第1A項 “風險因素” 下披露的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。 未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券。
回購股份
2022年10月25日，我們宣佈，董事會授權我們在將於2024年10月24日到期的兩年內回購不確定數量的普通股，總市值不超過1億美元。該授權取代了董事會事先對股票回購計劃的授權。在截至2023年9月30日的九個月中，該公司沒有進行任何回購。自股票回購計劃啟動至2023年9月30日，公司已回購了2550,628股普通股，面值每股0.01美元，總成本約為7240萬美元，合每股28.36美元，如下表所示：
時期 |
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總數 |
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平均價格 |
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股票總數 |
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大概的美元價值 |
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期初總計 |
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2,550,628 |
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$ |
28.36 |
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2,550,628 |
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$ |
100.0 |
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7 月 1 日至 7 月 31 日 |
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— |
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— |
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— |
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100.0 |
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8 月 1 日 — 8 月 31 日 |
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— |
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— |
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— |
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100.0 |
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9 月 1 日 — 9 月 30 日 |
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— |
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— |
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— |
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100.0 |
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截至2023年9月30日的總數 |
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2,550,628 |
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$ |
28.36 |
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2,550,628 |
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|
$ |
100.0 |
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第 3 項。默認 Upon 高級證券
沒有。
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第 4 項。Mine Saftey 披露
不適用。
第 5 項。其他信息
辭職
2023年11月9日（“離職日期”），馬特·格茨辭去了公司投資和資產管理高級副總裁的職務。Goetz先生的辭職不是因為在與公司運營、政策或做法有關的任何問題上與公司存在任何分歧。
就辭去公司及其關聯公司的職務而言，格茨先生和公司、顧問、NexPoint Advisors, L.P.（“NREA”）、NexPoint 房地產融資有限公司（“NREF”）、NexPoint Real Estate Advisors VII、L.P.、NexPoint 多元化房地產信託基金（“NXDT”）、NexPoint Real Estate Advisors X、L.P.、Vinebrook Homes Trust, Inc.（“VineBrook”）和NexPoint Real Estate Advisors V, L.P. 簽訂了日期為2023年11月9日的分居協議（“分居協議”）。根據分離協議，NREA將在十二個月內補貼Goetz先生的COBRA溢價，公司向格茨先生授予的11,453套限制性股票單位將從分離之日起立即歸屬，並將按原定的歸屬日期結算，前提是格茨先生繼續遵守現有的限制性契約。此外，根據分離協議，NREF向格茨先生授予的72,675份限制性股票單位、NXDT授予Goetz先生的11,300份限制性股票單位以及VineBrook向格茨先生授予的4,279份限制性股票單位將從分離之日起立即歸屬，並將按原定的歸屬日期結算，前提是格茨先生繼續遵守現有的限制性契約。在分離日歸屬的公司限制性股票單位的大致價值為41.2萬美元，在分離日歸屬的公司、NREF、NXDT和VineBrook的限制性股票單位總價值約為200萬美元。
除其他外，遣散協議還包含相互不得貶低的條款以及格茨先生和公司相互免除索賠的條款。
關於分離協議，Goetz先生、公司、NREF、NXDT和VineBrook簽訂了一項歸屬協議，根據該協議，除其他外，對格茨先生與公司之間與限制性股票單位補助金有關的獎勵協議進行了修訂，以考慮他的離職以及根據分離協議加速歸屬其未償限制性股票單位補助金的一部分。
上述《分居協議》摘要並不完整，而是參照《分居協議》進行了全面限定。該協議的副本作為本季度報告的附錄10.1提交，並以引用方式納入此處。
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第 6 項。 展品
展覽索引
展覽 數字 |
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描述 |
10.1 |
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NexPoint 住宅信託公司、NexPoint Real Estate 於 2023 年 11 月 9 日簽訂的分居協議 顧問、有限合夥企業、NexPoint Advisors、L.P.、NexPoint 房地產金融有限公司、NexPoint 房地產顧問七期、有限合夥企業、 NexPoint 多元化房地產信託基金、NexPoint 房地產顧問 X、L.P.、VineBrook Homes Trust, Inc. 以及 NexPoint 房地產顧問 V、L.P 和 Matt Goetz. |
31.1* |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對執行官進行認證 |
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31.2* |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對財務官員進行認證 |
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32.1+ |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對執行官和財務官進行認證 |
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101.INS* |
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內聯 XBRL 實例文檔（實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中） |
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101.SCH* |
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內聯 XBRL 分類擴展架構 |
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101.CAL* |
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內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫 |
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101.DEF* |
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內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫 |
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101.LAB* |
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內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase |
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101.PRE* |
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內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫 |
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104* |
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封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中） |
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* 隨函提交。
+ 隨函提供。
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簽名URES
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
NEXPOINT 住宅信託公司
簽名 |
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標題 |
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日期 |
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/s/ Jim Dondero |
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總裁兼主任 |
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2023年11月9日 |
吉姆·唐德羅 |
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（首席執行官） |
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/s/Brian Mitts |
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首席財務官兼董事 |
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2023年11月9日 |
布萊恩·米茨 |
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（首席財務官兼首席會計官） |
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49