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betsdaVenue 會員2023-03-310001689796US-GAAP：非控股權益成員2022-07-012022-09-300001689796US-GAAP：非控股權益成員2022-01-012022-09-300001689796US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-07-012023-09-300001689796US-GAAP：額外實收資本會員2023-07-012023-09-300001689796US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-09-300001689796US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-09-300001689796US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-07-012022-09-300001689796US-GAAP：額外實收資本會員2022-07-012022-09-300001689796US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-01-012022-09-300001689796US-GAAP：額外實收資本會員2022-01-012022-09-300001689796US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-01-012023-09-300001689796US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員jbgs: a4747 betsdaVenue 會員2023-03-012023-03-310001689796US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員jbgs: a4747 betsdaVenue 會員2023-01-012023-09-3000016897962023-09-3000016897962022-12-310001689796US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-06-292023-06-290001689796JBGS：Stonebridge at PotomacTown Center 會員jbgs: cbreiVentureMemberUS-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2023-08-240001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：多家庭分部成員2023-07-012023-09-300001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：商業部門成員2023-07-012023-09-300001689796JBGS：公司對賬項目和沖銷會員2023-07-012023-09-300001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：多家庭分部成員2023-01-012023-09-300001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：商業部門成員2023-01-012023-09-300001689796JBGS：公司對賬項目和沖銷會員2023-01-012023-09-300001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：多家庭分部成員2022-07-012022-09-300001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：商業部門成員2022-07-012022-09-300001689796JBGS：公司對賬項目和沖銷會員2022-07-012022-09-300001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：多家庭分部成員2022-01-012022-09-300001689796US-GAAP：運營部門成員JBGS：商業部門成員2022-01-012022-09-300001689796JBGS：公司對賬項目和沖銷會員2022-01-012022-09-300001689796美國通用會計準則：普通股成員2023-07-012023-09-300001689796美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300001689796jbgs: opunitsMember2023-01-012023-09-300001689796美國通用會計準則：普通股成員2022-07-012022-09-300001689796美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-09-300001689796jbgs: opunitsMember2022-01-012022-09-3000016897962022-07-012022-09-3000016897962022-01-012022-09-300001689796US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-06-2900016897962023-07-012023-09-3000016897962023-11-0300016897962023-01-012023-09-30jbgs: segmentxbrli: 股票iso421:USDjbgs: itemxbrli: pureiso421:USDxbrli: 股票utr: sqftJBGS: 衍生工具jbgs: 屬性jbgs: building

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

☒ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

或者

☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從 ___________ 到 _________ 的過渡時期

委員會檔案編號 001-37994

JBG SMITH 屬性

________________________________________________________________________________

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

馬裏蘭州	81-4307010
（公司或組織的州或其他司法管轄區）	（美國國税局僱主識別號）
貝塞斯達大道 4747 號200 套房貝塞斯達MD	20814
（主要行政辦公室地址）	（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號： (240) 333-3600

_______________________________

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元	JBGS	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。是的 ☒沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 條）要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器 ☒加速過濾器 ☐非加速過濾器 ☐規模較小的申報公司 ☐新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見規則 12b-《交易法》第 2 條）是的 ☐沒有 ☒

截至2023年11月3日，JBG SMITH Properties已經 95,700,250已發行普通股。

JBG SMITH 屬性

10-Q 表季度報告

截至2023年9月30日的季度

第一部分 — 財務信息

第 1 項。	財務報表	頁面
	截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表（未經審計）	3
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表（未經審計）	4
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合收益（虧損）（未經審計）	5
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併權益表（未經審計）	6
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表（未經審計）	8
	簡明合併財務報表附註（未經審計）	10

第 2 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	31
第 3 項。	關於市場風險的定量和定性披露	51
第 4 項。	控制和程序	52

第二部分 — 其他信息

第 1 項。	法律訴訟	52
第 1A 項。	風險因素	52
第 2 項。	未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	53
第 3 項。	優先證券違約	53
第 4 項。	礦山安全披露	53
第 5 項。	其他信息	53
第 6 項。	展品	54
	簽名	55

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

JBG SMITH 屬性

簡明合併資產負債表

（未經審計）

（以千計，面值金額除外）


	2023年9月30日		2022年12月31日
資產
按成本計算的房地產：
土地和改善	$	1,207,873	$	1,302,569
建築物和裝修		4,037,280		4,310,821
在建工程，包括土地		709,878		544,692
		5,955,031		6,158,082
減去：累計折舊		(1,355,355)		(1,335,000)
房地產，淨額		4,599,676		4,823,082
現金和現金等價物		130,522		241,098
限制性現金		38,257		32,975
租户和其他應收賬款		44,080		56,304
遞延應收租金		171,121		170,824
對未合併的房地產企業的投資		296,397		299,881
無形資產，淨額		139,876		162,246
其他資產，淨額		217,903		117,028
持有待售資產		28,336		—
總資產	$	5,666,168	$	5,903,438

負債、可贖回的非控制性權益和權益
負債：
抵押貸款，淨額	$	1,727,133	$	1,890,174
循環信貸額度		92,000		—
定期貸款，淨額		716,953		547,072
應付賬款和應計費用		135,085		138,060
其他負債，淨額		145,550		132,710
負債總額		2,816,721		2,708,016
承付款和意外開支
可贖回的非控制性權益		444,361		481,310
股東權益：
優先股，$0.01面值- 200,000授權股份；無發行的		—		—
普通股，美元0.01面值- 500,000授權股份； 97,717和 114,013股份發行的和傑出的截至2023年9月30日和2022年12月31日		978		1,141
額外的實收資本		3,043,036		3,263,738
累計赤字		(722,847)		(628,636)
累計其他綜合收益		51,668		45,644
JBG SMITH Properties 的股東權益總額		2,372,835		2,681,887
非控股權益		32,251		32,225
權益總額		2,405,086		2,714,112
總負債、可贖回的非控股權益和權益	$	5,666,168	$	5,903,438

見簡明合併財務報表的附註（未經審計）。

JBG SMITH 屬性

簡明合併運營報表

（未經審計）

（以千計，每股數據除外）


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
收入
房產出租	$	120,294	$	119,811	$	364,919	$	368,445
第三方房地產服務，包括報銷		23,942		21,845		69,588		67,972
其他收入		7,326		5,958		22,112		18,667
總收入		151,562		147,614		456,619		455,084
費用
折舊和攤銷		50,265		50,056		152,914		157,597
物業運營		37,588		36,380		109,112		112,469
房地產税		14,413		14,738		44,061		47,870
一般和行政：
企業和其他		11,246		12,072		42,462		42,669
第三方房地產服務		21,405		21,230		67,333		72,422
與組建交易和特別股權獎勵相關的股票薪酬		46		548		397		4,369
交易和其他費用		1,830		1,746		7,794		4,632
支出總額		136,793		136,770		424,073		442,028
其他收入（支出）
未合併房地產企業的淨虧損		(2,263)		(13,867)		(1,320)		(12,829)
利息和其他收入，淨額		7,774		984		14,132		16,902
利息支出		(27,903)		(17,932)		(80,580)		(50,251)
出售房地產的收益，淨額		906		—		41,606		158,631
清償債務造成的損失		—		(1,444)		(450)		(3,073)
減值損失		(59,307)		—		(59,307)		—
其他收入總額（支出）		(80,793)		(32,259)		(85,919)		109,380
所得税支出前的收入（虧損）		(66,024)		(21,415)		(53,373)		122,436
所得税支出		(77)		(166)		(672)		(2,600)
淨收益（虧損）		(66,101)		(21,581)		(54,045)		119,836
歸屬於可贖回非控股權益的淨（收益）虧損		7,926		2,546		5,961		(15,712)
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損		168		(258)		703		(174)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	(58,007)	$	(19,293)	$	(47,381)	$	103,950
每股普通股收益（虧損）——基本收益和攤薄後收益	$	(0.58)	$	(0.17)	$	(0.45)	$	0.86
已發行普通股的加權平均數——基本和攤薄後		101,445		114,360		108,351		120,741

見簡明合併財務報表的附註（未經審計）。

JBG SMITH 屬性

綜合收益（虧損）簡明合併報表

（未經審計）

（以千計）


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
淨收益（虧損）	$	(66,101)	$	(21,581)	$	(54,045)	$	119,836
其他綜合收入：
衍生金融工具公允價值的變化		19,679		32,939		32,499		65,259
將衍生金融工具的淨（收益）虧損從累計的其他綜合收益重新歸類為利息支出		(9,470)		(333)		(24,820)		6,214
其他綜合收入總額		10,209		32,606		7,679		71,473
綜合收益（虧損）		(55,892)		11,025		(46,366)		191,309
歸屬於可贖回非控股權益的淨（收益）虧損		7,926		2,546		5,961		(15,712)
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損		168		(258)		703		(174)
歸屬於可贖回非控股權益的其他綜合收益		(1,346)		(4,376)		(902)		(8,653)
歸屬於非控股權益的其他綜合收益		(686)		—		(753)		—
歸屬於JBG SMITH地產的綜合收益（虧損）	$	(49,830)	$	8,937	$	(41,357)	$	166,770

見簡明合併財務報表的附註（未經審計）。

JBG SMITH 屬性

簡明合併權益表

（未經審計）

（以千計）


								累積的
				額外				其他
	普通股			已付款		累積的		全面		非控制性		總計
	股份	金額		資本		赤字		收入		興趣愛好		公平
截至2023年6月30日的餘額	105,139	$	1,052	$	3,156,511	$	(641,813)	$	43,491	$	31,741	$	2,590,982
歸屬於普通股股東和非控股權益的淨虧損	—		—		—		(58,007)		—		(168)		(58,175)
用普通有限合夥制單位（“OP 單位”）兑換普通股	491		5		7,597		—		—		—		7,602
回購的普通股	(7,920)		(79)		(120,760)		—		—		—		(120,839)
根據員工激勵補償計劃和員工股票購買計劃（“ESPP”）發行的普通股	7		—		69		—		—		—		69
普通股申報的股息 ($)0.225每股普通股）	—		—		—		(23,027)		—		—		(23,027)
對非控股權益的分配，淨額	—		—		—		—		—		(8)		(8)
可贖回的非控股權益、贖回價值調整和其他綜合收益分配總額	—		—		(381)		—		(1,346)		—		(1,727)
其他綜合收入總額	—		—		—		—		10,209		—		10,209
歸屬於非控股權益的其他綜合收益	—		—		—		—		(686)		686		—
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	97,717	$	978	$	3,043,036	$	(722,847)	$	51,668	$	32,251	$	2,405,086

截至2022年6月30日的餘額	115,862	$	1,160	$	3,285,511	$	(513,746)	$	18,640	$	31,640	$	2,823,205
歸屬於普通股股東和非控股權益的淨收益（虧損）	—		—		—		(19,293)		—		258		(19,035)
贖回 OP 單位換取普通股	213		2		4,889		—		—		—		4,891
回購的普通股	(2,311)		(24)		(53,979)		—		—		—		(54,003)
根據員工激勵補償計劃和ESPP發行的普通股	—		—		377		—		—		—		377
普通股申報的股息 ($0.225每股普通股）	—		—		—		(25,749)		—		—		(25,749)
來自非控股權益的分配，淨額	—		—		—		—		—		(8)		(8)
可贖回的非控股權益、贖回價值調整和其他綜合收益分配總額	—		—		28,861		—		(4,376)		—		24,485
其他綜合收入總額	—		—		—		—		32,606		—		32,606
截至2022年9月30日的餘額	113,764	$	1,138	$	3,265,659	$	(558,788)	$	46,870	$	31,890	$	2,786,769

見簡明合併財務報表的附註（未經審計）。

JBG SMITH 屬性

簡明合併權益表

（未經審計）

（以千計）


								累積的
								其他
				額外				全面
	普通股			已付款		累積的		收入		非控制性		總計
	股份	金額		資本		赤字		（損失）		興趣愛好		公平
截至2022年12月31日的餘額	114,013	$	1,141	$	3,263,738	$	(628,636)	$	45,644	$	32,225	$	2,714,112
歸屬於普通股股東和非控股權益的淨虧損	—		—		—		(47,381)		—		(703)		(48,084)
贖回 OP 單位換取普通股	2,068		21		33,089		—		—		—		33,110
回購的普通股	(18,446)		(184)		(276,500)		—		—		—		(276,684)
根據員工激勵補償計劃和ESPP發行的普通股	82		—		1,865		—		—		—		1,865
普通股申報的股息 ($0.45每股普通股）	—		—		—		(46,830)		—		—		(46,830)
對非控股權益的分配，淨額	—		—		—		—		—		(24)		(24)
可贖回的非控股權益、贖回價值調整和其他綜合收益分配總額	—		—		20,844		—		(902)		—		19,942
其他綜合收入	—		—		—		—		7,679		—		7,679
歸屬於非控股權益的其他綜合收益	—		—		—		—		(753)		753		—
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	97,717	$	978	$	3,043,036	$	(722,847)	$	51,668	$	32,251	$	2,405,086

截至2021年12月31日的餘額	127,378	$	1,275	$	3,539,916	$	(609,331)	$	(15,950)	$	22,507	$	2,938,417
歸屬於普通股股東和非控股權益的淨收益	—		—		—		103,950		—		174		104,124
贖回 OP 單位換取普通股	493		5		12,662		—		—		—		12,667
回購的普通股	(14,151)		(142)		(360,900)		—		—		—		(361,042)
根據員工激勵補償計劃和ESPP發行的普通股	44		—		1,806		—		—		—		1,806
普通股申報的股息 ($0.45每股普通股）	—		—		—		(53,407)		—		—		(53,407)
來自非控股權益的淨出資	—		—		—		—		—		9,209		9,209
可贖回的非控股權益、贖回價值調整和其他綜合收益分配總額	—		—		72,175		—		(8,653)		—		63,522
其他綜合收入	—		—		—		—		71,473		—		71,473
截至2022年9月30日的餘額	113,764	$	1,138	$	3,265,659	$	(558,788)	$	46,870	$	31,890	$	2,786,769

見簡明合併財務報表的附註（未經審計）。

JBG SMITH 屬性

簡明合併現金流量表

（未經審計）

（以千計）


	截至9月30日的九個月
	2023		2022
經營活動：
淨收益（虧損）	$	(54,045)	$	119,836
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
基於股份的薪酬支出		27,011		32,324
折舊和攤銷費用，包括遞延融資成本的攤銷		156,841		160,797
遞延租金		(20,594)		(14,764)
未合併房地產企業的淨虧損		1,320		12,829
市場租賃無形資產攤銷，淨額		(767)		(874)
租賃激勵措施的攤銷		1,812		6,175
清償債務造成的損失		450		3,073
減值損失		59,307		—
出售房地產的收益，淨額		(41,606)		(158,631)
經營租賃和其他應收賬款（收入）虧損		(67)		1,392
投資收入，淨額		(1,163)		(14,733)
未合併房地產企業的資本回報率		12,633		8,483
其他非現金物品		8,586		(7,352)
運營資產和負債的變化：
租户和其他應收賬款		12,223		(5,044)
其他資產，淨額		(22,305)		(20,552)
應付賬款和應計費用		(18,129)		(3,648)
其他負債，淨額		(6,614)		11,055
經營活動提供的淨現金		114,893		130,366
投資活動：
開發成本、在建工程和房地產增建		(241,336)		(218,835)
收購房地產		(19,551)		(15,232)
房地產和其他收購存款		—		(1,750)
出售房地產的收益		162,092		923,108
出售投資的收益		—		19,030
衍生金融工具的收益		465		—
衍生金融工具的付款		(9,830)		—
來自未合併房地產企業和其他投資的資本分配		9,264		54,759
對未合併房地產企業的投資和其他投資		(24,344)		(86,678)
投資活動提供的（用於）淨現金		(123,240)		674,402
融資活動：
抵押貸款下的借款		287,582		134,263
循環信貸額度下的借款		247,000		100,000
定期貸款下的借款		170,000		150,000
抵押貸款的還款		(280,135)		(268,627)
循環信貸額度的還款		(155,000)		(300,000)
衍生金融工具的收益		9,600		—
衍生金融工具的付款		(465)		—
債務發行和修改成本		(17,579)		(5,135)
贖回合夥人的非控股權益		(647)		—
根據ESPP發行的普通股的收益		665		800
回購的普通股		(273,851)		(361,042)
支付給普通股股東的股息		(72,483)		(82,072)
對可贖回的非控股權益的分配		(11,619)		(12,398)
對非控股權益的分配		(15)		(166)
來自非控股權益的出資		—		9,383
用於融資活動的淨現金		(96,947)		(634,994)

JBG SMITH 屬性

簡明合併現金流量表

（未經審計）

（以千計）


	截至9月30日的九個月
	2023		2022
現金和現金等價物以及限制性現金的淨增加（減少）		(105,294)		169,774
期初現金和現金等價物以及限制性現金		274,073		302,095
期末現金和現金等價物以及限制性現金	$	168,779	$	471,869

現金和現金等價物以及限制性現金，期末：
現金和現金等價物	$	130,522	$	258,871
限制性現金		38,257		212,998
現金和現金等價物以及限制性現金	$	168,779	$	471,869

現金流量和非現金信息的補充披露：
為利息支付的現金（扣除資本化利息）11,013和 $6,816在 2023 年和 2022 年）	$	65,416	$	52,620
應計資本支出包含在應付賬款和應計費用中		80,946		74,735
註銷已完全折舊的資產		3,489		10,642
將OP單位轉換為普通股		33,110		12,667
確認經營租賃使用權資產		61,443		—
確認與經營租賃使用權資產相關的負債		61,443		—
為計量經營租賃租賃負債所含金額支付的現金		3,567		1,638

見簡明合併財務報表的附註（未經審計）.

JBG SMITH 屬性

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

1.演示的組織和依據

組織

馬裏蘭州房地產投資信託基金JBG SMITH Properties（“JBG SMITH”）在華盛頓特區及其周邊的高增長和高進入門檻的子市場擁有、經營、投資和開發混合用途物業。通過高度關注場所營造，JBG SMITH在華盛頓特區大都市區培育充滿活力、便利設施豐富、適合步行的社區。大約三分之一我們持有的股份位於北弗吉尼亞州的National Landing子市場，該子市場以四主要需求驅動力：亞馬遜公司's（“亞馬遜”）新總部；弗吉尼亞理工大學在建中 $1十億創新園區；子市場靠近五角大樓；以及我們對下一代公共和私有5G數字基礎設施的部署。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務向華盛頓住房倡議（“WHI”）影響池、以前由JBG Companies（“JBG”）（“JBG Legacy Funds”）和其他第三方組織的傳統基金提供收費房地產服務。

實際上，我們所有的資產都由我們的運營合作伙伴JBG SMITH Properties LP（“JBG SMITH LP”）持有，我們的運營也通過其進行。截至2023年9月30日，JBG SMITH作為其唯一的普通合夥人控制了JBG SMITH LP並擁有 87.7在將某些可轉換為OP單位的既得長期激勵合夥單位（“LTIP單位”）的轉換生效後，佔其OP單位的百分比。JBG SMITH在此被稱為 “我們”、“我們”、“我們的” 或其他類似的術語。提及 “我們的股份” 是指我們在房地產企業中合併和未合併資產的所有權百分比，但不包括我們的：(i) 10.0% 的次級權益一商業建築，（ii） 33.5% 的次級權益四商業建築（“堡壘資產”）和（iii） 49.0% 的利息三商業建築（“L'Enfant Plaza資產”）以及相關的無追索權抵押貸款，由未合併的房地產企業持有；這些利息和債務不包括在內，因為我們對每家房地產企業的投資為零，我們預計不會從房地產企業獲得任何短期現金流分配，也沒有為他們的義務提供擔保，也沒有承諾提供財務支持。

我們成立的目的是通過2017年7月17日的分割（“分離”）獲得Vornado Realty Trust（“Vornado”）華盛頓特區板塊的幾乎所有資產和負債。2017年7月18日，我們收購了JBG的管理業務以及某些資產和負債（“合併”）。分離和合並統稱為 “組建交易”。

截至2023年9月30日，我們的運營投資組合包括 48運營資產包括 30商業資產總計 9.2百萬平方英尺 (8.1百萬平方英尺（按我們的份額計算）， 16多户家庭資產總計 6,318單位 (6,318單位（按我們的份額計算）和二我們是地租人的全資土地資產。此外，我們有二在建多户家庭資產 1,583單位 (1,583單位（按我們的份額計算）和 20開發中的資產總計 12.5百萬平方英尺 (9.8估計的潛在開發密度為百萬平方英尺（按我們的份額計算）。

我們的收入主要來自於與多户住宅和商業租户簽訂的租約，其中包括固定租金和百分比租金，以及租户對某些費用的報銷，例如房地產税、物業運營費用以及維修和保養。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務提供收費房地產服務。

演示基礎

隨附的未經審計的簡明合併財務報表和附註是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X條例第10條的指示編制的。因此，這些簡明的合併財務報表不包含公認會計原則要求的年度財務報表和附註中要求的某些信息。

我們認為，所有被認為是公平列報所必需的調整都已包括在內，所有這些調整都是正常的經常性調整。所有公司間交易和餘額均已清除。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表全年預期的業績。這些簡明的合併財務報表應與我們於2023年2月21日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（“年度報告”）一起閲讀。

隨附的簡明合併財務報表包括我們的賬目以及包括JBG SMITH LP在內的全資子公司和合並可變利息實體（“VIE”）的賬目。有關我們的 VIE 的更多信息，請參閲註釋 5。合併實體中不歸屬於我們的部分權益和淨收益（虧損）在我們的簡明合併財務報表中作為歸屬於非控股權益的金額單獨列報。

提及我們的財務報表是指我們截至2023年9月30日和2022年12月31日以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的簡明合併財務報表。提及我們的資產負債表是指截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表。提及我們的運營報表是指我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表。提及我們的綜合收益（虧損）報表是指我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併綜合收益（虧損）報表。

所得税

根據經修訂的1986年《美國國税法》（“守則”）第856-860條，我們選擇作為房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）納税。根據這些條款，每年將其房地產投資信託基金應納税收入的至少90％作為股息分配給股東且符合某些其他條件的房地產投資信託基金將不對其分配給股東的應納税收入部分徵税。我們目前遵守並打算繼續遵守這些要求，並在未來保持我們的房地產投資信託基金地位。我們還參與根據該守則選擇被視為應納税房地產投資信託基金子公司的子公司開展的活動。因此，我們要為這些活動的收入繳納聯邦、州和地方税。

2.重要會計政策摘要

重要會計政策

我們在年度報告中披露的重要會計政策沒有重大變化。

估算值的使用

根據公認會計原則編制財務報表要求我們做出估算和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債金額、截至財務報表之日的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。

最近的會計公告

參考利率改革

2020年3月，財務會計準則委員會發布了2020-04年會計準則更新（“ASU”），參考利率改革（“主題848”），該更新於2022年12月由亞利桑那州立大學2022-06參考利率改革（主題848）進行了修訂。主題848包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考利率改革相關活動的實用權宜之計。截至2023年9月30日，我們已將所有倫敦銀行同業拆借利率指數債券和衍生金融工具轉換為基於擔保隔夜融資利率（“SOFR”）的指數。為了所有人

被指定為有效套期保值的衍生金融工具，我們使用了主題848中的選擇性救濟，允許在過渡過程中繼續進行套期保值。

3.收購、處置和持有待售資產

收購

在截至2023年9月30日的九個月中，我們支付了美元的延期收購價格19.6百萬美元與2020年收購一塊開發地塊（前身為Americana酒店）有關。

處置

以下是截至2023年9月30日的九個月的活動摘要：

收益（損失）

格羅斯

現金

在拍賣中

總計

銷售

收益

of Real

處置日期

資產

細分市場

地點

單位

價格

來自 Sale

房地產

（以千計）

2023年3月17日

開發包裹

其他

弗吉尼亞州阿靈頓

—

5,500

4,954

(53)

2023年3月23日

貝塞斯達大道 4747 號 ⁽¹⁾

商用

馬裏蘭州貝塞斯達

40,053

2023年9月20日

Falkand ChaseSouth & West 以及福克蘭大通北路

多家庭

馬裏蘭州銀泉

438

95,000

93,094

1,208

其他 ⁽²⁾

398

41,606

(1)	我們賣了 80.0%總銷售價格為該資產的利息 $196.0百萬，代表總估值為 $245.0百萬。有關其他信息，請參見注釋 4。

(2)	與前一期的處置有關。

持有待售資產

以下是截至2023年9月30日持有的待售資產摘要。有不截至2022年12月31日持有的待售資產。



			總計	持有的資產
資產	細分市場	地點	平方英尺	待售

			（以千計）
西南 M 街 5 號 ⁽¹⁾	其他	華盛頓特區	665	$	28,336

(1)	2023 年 10 月 4 日售出，售價為 $29.5百萬。總平方英尺代表估計的潛在開發密度。

4.對未合併房地產企業的投資

以下是我們在未合併房地產企業中的投資構成摘要：


	有效
	所有權
房地產風險投資	利息⁽¹⁾	2023年9月30日		2022年12月31日

		（以千計）
保誠環球投資管理	50.0%	$	196,389	$	203,529
摩根大通環球期權（“摩根大通”） ⁽²⁾	50.0%		69,860		64,803
4747 貝塞斯達風險投資 ⁽³⁾	20.0%		13,349		—
布蘭迪萬房地產信託基金	30.0%		13,756		13,678
CBREI Venture ⁽⁴⁾	9.9%		464		12,516
里程碑合作伙伴 ⁽⁵⁾	18.0%		1,992		4,809
其他			587		546
對未合併房地產企業的投資總額 ⁽⁶⁾⁽⁷⁾		$	296,397	$	299,881

(1)	反映了截至2023年9月30日我們在標的房地產中的實際所有權權益。我們與某些風險合作伙伴在標的房地產上進行了多項投資。

(2)	摩根大通是機構投資者的顧問。

(3)	2023 年 3 月，我們售出了 80.0%對貝塞斯達大道4747號的權益，總銷售價格為 $196.0百萬，代表總估值為 $245.0百萬。在這筆交易中，該房地產企業假設相關的 $175.0百萬抵押貸款。

(4)	與2023年第三季度財務報表的編制和審查有關，減值損失為 $3.3在我們截至2023年9月30日的三個月和九個月的運營報表中，“未合併房地產企業淨虧損” 中包含了與華盛頓特區商業資產相關的百萬美元。

(5)	不包括我們擁有的 L'Enfant Plaza 資產零投資餘額，並於2022年9月30日後停止使用權益會計法。

(6)	排除 (i) 10.0%從屬權益一商業建築，（ii）堡壘資產和（iii）通過未合併的房地產企業持有的L'Enfant Plaza資產。有關更多信息，請參閲註釋 1。此外，不包括我們在投資這家擁有第17街1101號的房地產企業中的權益，自2018年6月30日以來，我們已停止使用權益會計法，因為我們獲得的分配超過了我們的繳款和收益份額，這使我們的投資減少到零；此外，我們沒有義務彌補損失，沒有義務為其義務提供擔保，也沒有承諾以其他方式提供財務支持。

(7)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們在未合併房地產企業中的總投資超過了我們在標的資產賬面淨值中所佔份額 $6.9百萬和 $8.9百萬，主要來自資本化利息和我們的零某些房地產企業的投資餘額.

我們為未合併的房地產企業提供租賃、物業管理和其他房地產服務。我們確認的收入（包括費用報銷）為 $5.4百萬和美元16.3截至2023年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元，以及6.1百萬和美元18.2在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，此類服務為百萬美元。

以下是我們未合併的房地產企業的處置活動摘要：

抵押

相稱的

房地產

格羅斯

貸款

的份額

創業

所有權

銷售

還款方

聚合

處置日期

合作伙伴

資產

百分比

價格

創業

獲得

（以千計）

2023年8月24日

CBREI Venture

波託馬克市中心的 Stonebridge

10.0%

172,500

79,600

641

以下是我們未合併的房地產企業的債務摘要：


	加權
	平均有效值
	利率⁽¹⁾	2023年9月30日		2022年12月31日

		（以千計）
可變費率 ⁽²⁾	6.19%	$	278,175	$	184,099
固定利率 ⁽³⁾	4.13%		60,000		60,000
抵押貸款 ⁽⁴⁾			338,175		244,099
未攤銷的遞延融資成本和溢價/折扣，淨額			(9,252)		(411)
抵押貸款，淨額 ^{(4) (5)}		$	328,923	$	243,688

(1)	截至2023年9月30日的加權平均有效利率。

(2)	包括帶有利率上限協議的浮動利率抵押貸款。

(3)	包括浮動利率抵押貸款，利率由利率互換協議固定。

(4)	不包括與堡壘資產和L'Enfant Plaza資產相關的抵押貸款。

(5)	有關我們某些未合併房地產企業債務擔保的更多信息，請參閲附註17。

以下是我們未合併房地產企業的財務信息摘要：


	2023年9月30日		2022年12月31日

	（以千計）
合併資產負債表信息： ⁽¹⁾
房地產，淨額	$	879,369	$	888,379
其他資產，淨額		170,007		160,015
總資產	$	1,049,376	$	1,048,394

抵押貸款，淨額	$	328,923	$	243,688
其他負債，淨額		47,424		54,639
負債總額		376,347		298,327
權益總額		673,029		750,067
負債和權益總額	$	1,049,376	$	1,048,394


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計）
合併損益表信息： ⁽¹⁾
總收入	$	23,570	$	40,881		$	68,555	$	125,135
營業收入（虧損） ⁽²⁾		(20,584)		(7,468)			(13,005)		77,066
淨收益（虧損） ⁽²⁾		(27,622)		(15,034)			(31,557)		49,376

(1)	不包括與要塞資產相關的金額。不包括列報兩個期間的合併資產負債表信息以及截至2023年9月30日的三個月和九個月中與L'Enfant Plaza資產相關的合併損益表信息，因為我們在2022年9月30日之後停止使用權益會計法。

(2)	包括出售位於波託馬克市中心的斯通布里奇的收益 $4.6截至2023年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元。包括出售各種資產的收益總計 $77.4在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。包括減值損失 $30.1百萬和 $16.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，有百萬美元。

5.可變利息實體

我們在被視為VIE的實體中持有各種權益，我們在收購、組建、所有權協議變更後、實體經濟狀況發生變化或任何其他複議事件之後對這些權益進行評估，以確定VIE是否應合併到我們的財務報表中或不應再被視為VIE。實體之所以是VIE，是因為它處於發展階段和/或沒有足夠的風險股權，或者幾乎代表投票權極少的投資者開展所有業務。如果我們是VIE的主要受益者，我們將整合VIE，這意味着有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動。我們在確定我們是否是VIE的主要受益人時評估的某些標準包括我們對重大業務活動的影響力、我們的投票權以及任何非控股權益撤出權或參與權。

未合併的 VIE

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們在被視為VIE的實體中擁有權益。儘管我們可能負責管理這些被投資者的日常運營，但我們不是這些VIE的主要受益者，因為我們對綜合起來對各自VIE的經濟表現影響最大的活動不擁有單方面權力。我們採用權益法對這些實體的投資進行核算。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們對這些實體的投資淨賬面金額為美元85.9百萬和美元83.2百萬，包含在我們資產負債表中的 “對未合併房地產企業的投資” 中。我們在未合併的VIE收入中的權益已計入運營報表中的 “未合併房地產企業淨虧損”。我們在這些實體中的最大損失敞口僅限於我們的投資、建築承諾和債務擔保。有關其他信息，請參見注釋 17。

合併後的VIE

JBG SMITH LP 是我們最重要的合併版 VIE。我們持有 87.7JBG SMITH LP有限合夥權益的百分比作為普通合夥人，對其日常管理行使全部責任、自由裁量權和控制權。JBG SMITH LP的非控股權益沒有實質性的清算權、無理由的實質性撤出權或可由簡單多數的非控股權有限合夥人（包括此類有限合夥人單方面行使）行使的實質性參與權。由於非控股權益持有人沒有這些權利，因此JBG SMITH LP是一家VIE。作為普通合夥人，我們有權指導JBG SMITH LP對經濟表現影響最大的活動，通過我們的多數股權，我們既有權從JBG SMITH LP獲得收益，也有義務承擔損失。因此，我們是JBG SMITH LP的主要受益人，並將其合併到我們的財務報表中。由於我們通過JBG SMITH LP開展業務，因此其總資產和負債基本上包括我們所有的合併資產和負債。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，不包括JBG SMITH LP，我們進行了合併二VIE（水晶大道 1900 號和南貝爾街 2000/2001 號），總資產為 $456.1百萬和美元265.5百萬，負債為美元245.1百萬和美元116.3百萬，主要包括在建工程和抵押貸款。VIE的資產只能用於償還VIE的債務，負債包括VIE的第三方負債，債權人或受益權益持有人對我們沒有追索權。

6.其他資產，淨額

以下是其他淨資產的摘要：


	2023年9月30日		2022年12月31日

	（以千計）
預付費用	$	27,427	$	16,440
按公允價值計算的衍生金融工具		79,421		61,622
遞延融資費用，淨額		12,732		5,516
存款		584		483
經營租賃使用權資產 ⁽¹⁾		61,122		1,383
對基金的投資 ⁽²⁾		20,366		16,748
其他投資 ⁽³⁾		3,446		3,524
其他		12,805		11,312
其他資產總額，淨額	$	217,903	$	117,028

(1)	包括截至2023年9月30日我們在貝塞斯達大道4747號的公司辦公室租約。

(2)	包括對以房地產為主的科技公司的投資，這些投資根據其報告的淨資產價值按公允價值入賬。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與這些投資相關的未實現收益（虧損）為 ($492,000)和 $1.2百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，與這些投資相關的未實現收益（虧損）為 ($267,000)和 $928,000。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與這些投資相關的已實現虧損為 $165,000和 $483,000。在我們的運營報表中，未實現收益（虧損）和已實現虧損包含在 “淨利息和其他收入” 中。

(3)	主要由按成本計值的股權投資組成。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與這些投資相關的已實現收益為 $436,000。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，與這些投資相關的已實現收益（虧損）為 ($300,000)和 $13.8百萬。已實現收益（虧損）為包含在我們的運營報表中 “淨利息和其他收入”.

7.債務

抵押貸款

以下是抵押貸款的摘要：


	加權平均值
	有效
	利率⁽¹⁾	2023年9月30日		2022年12月31日

		（以千計）
可變費率 ⁽²⁾	6.16%	$	550,048	$	892,268
固定利率 ⁽³⁾	4.78%		1,191,362		1,009,607
抵押貸款			1,741,410		1,901,875
未攤銷的遞延融資成本和溢價/折扣，淨額 ⁽⁴⁾			(14,277)		(11,701)
抵押貸款，淨額		$	1,727,133	$	1,890,174

(1)	截至2023年9月30日的加權平均有效利率。

(2)	包括帶有利率上限協議的浮動利率抵押貸款。對於有利率上限的抵押貸款，加權平均利率上限行使為 3.16%，利率上限的加權平均到期日為2024年12月。利率上限行使不包括與抵押貸款相關的信貸利差。截至 2023 年 9 月 30 日，一個月的 SOFR 為 5.32%.

(3)	包括浮動利率抵押貸款，利率由利率互換協議固定。

(4)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，不包括在內 $1.8百萬和 $2.2百萬美元的淨遞延融資成本與無準備金的抵押貸款有關，這些貸款包含在我們的資產負債表中 “其他淨資產” 中。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，抵押我們抵押貸款的房地產的淨賬面價值總計為美元2.1十億和美元2.2十億。我們的抵押貸款包含契約，這些契約限制了我們在這些房產上承擔額外債務的能力，並且在某些情況下，需要貸款人批准租户租賃和/或收益

到期前還款時的撫養費。某些抵押貸款歸我們使用。有關更多信息，請參見注釋 17。

2023 年 1 月，我們輸入了 $187.6百萬美元貸款額度，由雷恩和 F1RST Residences 抵押。這筆貸款有一個七年期限和固定利率為 5.13%。這筆貸款是房利美多户住宅信貸額度下的初始預付款，該貸款為抵押品替換、與業績掛鈎的未來預付款、混合固定利率和浮動利率的能力以及錯開到期日提供了靈活性。這筆貸款的收益部分用於償還美元131.5由2121 Crystal Drive抵押的百萬美元抵押貸款，其固定利率為 5.51%.

2023 年 6 月，我們償還了 $142.4由福克蘭大通南方和西區以及北格列布路800號抵押貸款抵押的百萬筆抵押貸款。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們對某些抵押貸款簽訂了各種利率互換和上限協議，總名義價值為美元1.6十億和美元1.3十億。有關其他信息，請參見注釋 15。

循環信貸額度和定期貸款

截至2023年9月30日，我們的無抵押循環信貸額度和定期貸款總額為美元1.5十億包括一美元750.0百萬美元循環信貸額度將於2027年6月到期，a $200.0將於 2025 年 1 月到期的百萬美元定期貸款（“A-1 期定期貸款”），a $400.0百萬美元定期貸款（“A-2期定期貸款”）將於2028年1月到期，每筆1美元120.0百萬美元定期貸款（“2023年定期貸款”）將於2028年6月到期。

自2023年6月29日起，循環信貸額度修訂為：（i）將借貸能力從美元降低1.0十億到美元750.0百萬，（ii）將到期日從2025年1月延長至2027年6月，以及（iii）將利率修改為每日SOFR plus 1.40% 與每日 SOFR plus 1.85％，根據我們的未償債務總額與某些不動產和資產估值的比率而有所不同。我們可以選擇增加 $750.0百萬美元循環信貸額度或增加不超過 $ 的定期貸款500.0百萬，我們有權通過以下方式將到期日延長至2027年6月以後二六個月擴展選項。

此外，在 2023 年 6 月 29 日，我們輸入了一美元120.0百萬美元定期貸款將於2028年6月到期，利率為一個月 SOFR plus 1.25% 至一個月期限 SOFR plus 1.80％，根據我們的未償債務總額與某些不動產和資產估值的比率而有所不同。我們還進行了利率互換，總名義價值為美元120.0百萬，它將 SOFR 的利率固定為 4.01截至到期日的百分比。

2023年7月，我們修訂了與A-1期定期貸款和A-2期定期貸款相關的契約，使其與循環信貸額度和2023年定期貸款契約保持一致。

以下是循環信貸額度和定期貸款下的未償金額摘要：


	有效
	利率⁽¹⁾	2023年9月30日		2022年12月31日

		（以千計）
循環信貸額度 ^{(2) (3)}	6.71%	$	92,000	$	—

A-1 期定期貸款 ⁽⁴⁾	2.60%	$	200,000	$	200,000
A-2 期定期貸款 ⁽⁴⁾	3.53%		400,000		350,000
2023 年定期貸款 ⁽⁵⁾	5.26%		120,000		—
定期貸款			720,000		550,000
未攤銷的遞延融資成本，淨額			(3,047)		(2,928)
定期貸款，淨額		$	716,953	$	547,072

(1)	截至2023年9月30日的有效利率。我們的循環信貸額度的利率不包括 0.15%設施費。

(2)	截至 2023 年 9 月 30 日，每日 SOFR 為 5.31%。截至2023年9月30日和2022年12月31日，面值總額為的信用證 $467,000在我們的循環信貸額度下仍未償還。2023 年 10 月，我們又畫了一張 $50.0循環信貸額度下的百萬美元。

(3)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，不包括在內 $10.9百萬和 $3.3與我們的循環信貸額度相關的百萬美元淨遞延融資成本包含在資產負債表的 “其他淨資產” 中。

(4)

截至2023年9月30日和2022年12月31日，未償餘額由利率互換協議固定。截至2023年9月30日，這些利率互換協議將SOFR固定為加權平均利率 1.46%用於A-1期定期貸款以及 2.29%適用於 A-2 期限貸款n.A-1期定期貸款的利率互換，總名義價值為 $200.0百萬將於 2024 年 7 月到期。A-2期定期貸款的利率互換，總名義價值為 $200.0百萬將於 2024 年 7 月到期，名義總值為 $200.0百萬將於 2028 年 1 月到期。我們有二遠期利率互換將於2024年7月生效，名義總值為 $200.0百萬，這將有效地將A-2期定期貸款的SOFR固定為加權平均利率為 2.81%直到到期日.

(5)	截至2023年9月30日，未償餘額由利率互換協議固定，該協議將SOFR的利率定為 4.01%直到到期日。

8.其他負債，淨額

以下是其他負債淨額彙總：


	2023年9月30日		2022年12月31日

	（以千計）
租賃無形負債，淨額	$	5,967	$	7,275
租賃假設負債		501		2,647
租賃激勵負債		7,649		11,539
與經營租賃使用權資產相關的負債 ⁽¹⁾		65,198		5,308
預付租金		14,982		15,923
保證金		12,297		13,963
環境負債		17,990		17,990
遞延所得税負債，淨額		4,903		4,903
應付股息		—		29,621
按公允價值計算的衍生金融工具		9,242		—
與收購開發地塊相關的延期收購價格		—		19,447
其他		6,821		4,094
其他負債總額，淨額	$	145,550	$	132,710

(1)	包括截至2023年9月30日我們在貝塞斯達大道4747號的公司辦公室租約。

9.可贖回的非控制性權益

JBG SMITH LP

JBG SMITH以外的人持有的OP單位可以兑換現金，也可以根據我們的選擇兑換普通股，但須遵守某些限制。既得的 LTIP 單位可以兑換 OP 單位。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，單位持有人進行了兑換 2.1百萬和 493,596OP Units，我們選擇將其兑換成等數量的普通股。截至2023年9月30日，未償還的OP單位和可兑換的LTIP單位總計 13.7百萬，代表一個 12.3JBG SMITH LP 的所有權百分比我們的OP單位和某些既得LTIP單位按其贖回價值或賬面價值中較高者列報，對贖回價值的調整在資產負債表中的 “額外實收資本” 中確認。每個OP單位的贖回價值等於期末一股普通股的市場價值。

合併的房地產企業

我們是一家合併房地產企業的合夥人，該企業擁有位於華盛頓特區的多户住宅資產The Wren。截至2022年9月30日，我們持有一家 96.0房地產企業的所有權百分比。2022 年 10 月，一合作伙伴兑換了 3.7利息百分比，2023年2月，又有一筆利息夥伴兑換了它的 0.3% 利息，將我們的所有權權益增加到 100.0%.

以下是可贖回的非控股權益的活動摘要：


	截至9月30日的三個月
	2023						2022
			合併						合併
	JBG		房地產				JBG		房地產
	史密斯唱片		創業		總計		史密斯唱片		創業		總計

	（以千計）
期初餘額	$	455,886	$	—	$	455,886	$	513,426	$	7,966	$	521,392
贖回		(7,602)		—		(7,602)		(4,891)		—		(4,891)
淨收益（虧損）		(7,926)		—		(7,926)		(2,557)		11		(2,546)
其他綜合收入		1,346		—		1,346		4,376		—		4,376
分佈		(3,727)		—		(3,727)		(4,083)		(119)		(4,202)
基於股份的薪酬支出		6,003		—		6,003		6,211		—		6,211
調整贖回價值		381		—		381		(30,681)		1,820		(28,861)
期末餘額	$	444,361	$	—	$	444,361	$	481,801	$	9,678	$	491,479

	截至9月30日的九個月
	2023						2022
			合併						合併
	JBG		房地產				JBG		房地產
	史密斯唱片		創業		總計		史密斯唱片		創業		總計

	（以千計）
期初餘額	$	480,663	$	647	$	481,310	$	513,268	$	9,457	$	522,725
贖回		(33,110)		(647)		(33,757)		(12,667)		—		(12,667)
代替現金補償發行的LTIP單位 ⁽¹⁾		5,213		—		5,213		6,584		—		6,584
淨收益（虧損）		(5,961)		—		(5,961)		15,680		32		15,712
其他綜合收入		902		—		902		8,653		—		8,653
分佈		(7,654)		—		(7,654)		(8,193)		(267)		(8,460)
基於股份的薪酬支出		25,152		—		25,152		31,107		—		31,107
調整贖回價值		(20,844)		—		(20,844)		(72,631)		456		(72,175)
期末餘額	$	444,361	$	—	$	444,361	$	481,801	$	9,678	$	491,479

(1)	有關更多信息，請參見注釋 11。

10.物業租金收入

以下是我們不可取消的租賃產生的房地產租賃收入摘要：


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計）
已修復	$	110,333	$	109,193		$	331,528	$	335,328
變量		9,961		10,618			33,391		33,117
物業租金收入	$	120,294	$	119,811		$	364,919	$	368,445

11.基於股份的支付

LTIP 單位和基於時間的 LTIP 單位

在截至 2023 年 9 月 30 日的九個月中，我們向某些員工發放了補助 979,138具有基於時間的歸屬要求（“基於時間的LTIP單位”）和加權平均授予日期公允價值為美元的LTIP單位17.56每個單位主要按比例返回四年但須繼續就業。這些單位的補償費用主要通過一段時間來確認四年時期。

2023 年 2 月，我們批准了 280,342將LTIP單位完全歸屬於某些員工，這些員工選擇將與2022年服務相關的全部或部分現金獎勵作為LTIP單位領取。LTIP單位的授予日期公允價值為美元15.90每單位。補償費用總計 $4.52022 年，這些 LTIP 單位的百萬美元獲得認可。

2023 年 5 月，作為其年度薪酬的一部分，我們向非僱員受託人共發放了 155,523完全歸屬的 LTIP 單位，授予日期的公允價值為 $11.30每單位，其中包括為代替現金預付金而選出的 LTIP 單位。受託人在董事會任職期間，不得出售LTIP單位。

在截至2023年9月30日的九個月中，基於時間的LTIP單位和授予的LTIP單位的總授予日期公允價值為美元23.4百萬。基於時間的LTIP單位和LTIP單位的估值基於授予日的收盤普通股價格減去授予後限制的折扣。折扣是根據以下重要假設使用蒙特卡羅模擬確定的：


預期波動率		26.0% 至 31.0%
無風險利率		3.4% 至 4.9%
補助金後的限制期		2到 6 年

僅限升值的 LTIP 單位（“AO LTIP 單位”）

2023 年 1 月，我們向某些員工發放了補助 1.7百萬個基於績效的 AO LTIP 單位，授予日期的公允價值為 $3.73每單位。AO LTIP單位以利潤權益的形式構成，提供增值份額，該增值份額由轉換時普通股價值的增長超過參與門檻確定 $20.83。AO LTIP 單位受到 TSR 修改器的約束，即最終獲得的 AO LTIP 單位數將增加或減少多達 25%。AO LTIP 單位有一個三年演出時間為 50%的 AO LTIP 單位在結束時獲得瞭解鎖三年演出期和剩餘時間 50%在授予日期的四週年之日歸屬，但須繼續僱用。AO LTIP 單位的到期日為十他們的授予日期的週年紀念日。

在截至2023年9月30日的九個月中，授予的AO LTIP單位的總授予日公允價值為美元6.4百萬，使用基於以下重要假設的蒙特卡羅模擬進行估值：


預期波動率		30.0%
股息收益率		3.2%
無風險利率		4.1%

具有基於績效歸屬要求的 LTIP 單位（“基於績效的 LTIP 單位”）

2023 年 1 月， 470,773截至2022年12月31日尚未歸屬的基於績效的LTIP單位因未達到績效指標而被沒收。

限制性股票單位（“RSU”）

2023 年 1 月，我們向某些非執行員工發放了補助 78,681基於時間的 RSU（“基於時間的 RSU”），授予日期的公允價值為 $18.94每單位。基於時間的限制性股票單位的歸屬要求和補償費用確認與2023年授予的基於時間的LTIP單位的歸屬要求和補償費用確認基本一致。

在截至2023年9月30日的九個月中，授予的RSU的總授予日公允價值為 $1.5百萬。基於時間的RSU的估值基於授予之日的收盤普通股價格。

ESPP

根據ESPP的規定，員工購買了 52,089普通股的售價為 $665,000在截至2023年9月30日的九個月中。以下是使用Black-Scholes模型對ESPP普通股進行估值的重要假設的摘要：


預期波動率		30.0%
股息收益率		2.4%
無風險利率		4.7%
預期壽命		6 個月

基於股份的薪酬支出

以下是基於股份的薪酬支出摘要：


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計）
基於時間的 LTIP 單位	$	3,517	$	3,496		$	14,373	$	15,824
AO LTIP 單位和基於性能的 LTIP 單元		2,440		2,167			9,382		9,914
LTIP 單位		—		—			1,000		1,000
其他股權獎勵 ⁽¹⁾		912		1,413			3,710		4,239
基於股份的薪酬支出-其他		6,869		7,076			28,465		30,977
編隊獎勵、OP 單位和 LTIP 單位 ⁽²⁾		—		(142)			108		1,832
基於時間的特殊LTIP單位和基於性能的特殊LTIP單位 ⁽³⁾		46		690			289		2,537
與組建交易和特別股權獎勵相關的股票薪酬 ⁽⁴⁾		46		548			397		4,369
基於股份的薪酬支出總額		6,915		7,624			28,862		35,346
減去：資本化金額		(418)		(675)			(1,851)		(3,022)
基於股份的薪酬支出	$	6,497	$	6,949		$	27,011	$	32,324

(1)	主要包括以下方面的薪酬支出：（i）向某些員工發行的完全歸屬的LTIP單位，以代替所賺取的全部或部分現金獎勵；（ii）RSU和（iii）根據我們的ESPP發行的股票。

(2)	包括在成立交易中發行的組建獎勵、LTIP單位和OP單位的基於股份的薪酬支出，該交易於2022年7月全部歸屬。

(3)	代表與我們在國家着陸區成功擴建亞馬遜總部有關的股權獎勵。

(4)	包含在我們的運營報表中的 “一般和管理費用：與組建交易和特殊股權獎勵相關的股票薪酬” 中。

截至 2023 年 9 月 30 日，我們有 $31.5未確認的薪酬支出總額為百萬美元，與未歸屬股份支付安排有關，預計將在加權平均期內確認 3.0年份。

12.交易和其他費用

以下是交易和其他成本的摘要：


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計）
已完成、潛在和追求的交易費用 ⁽¹⁾	$	622	$	600		$	896	$	2,186
遣散費和其他費用		1,033		1,146			4,280		2,018
拆除成本		175		—			2,618		428
交易和其他費用	$	1,830	$	1,746		$	7,794	$	4,632

(1)	主要包括與所進行的交易相關的法律費用。

13.利息支出

以下是利息支出摘要：


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計）
資本化利息前的利息支出	$	30,229	$	22,801		$	85,942	$	60,100
遞延融資成本的攤銷		3,381		1,118			6,011		3,369
與融資租賃使用權資產相關的利息支出		—		—			—		2,091
被指定為無效套期保值的衍生金融工具的淨（收益）虧損：
未實現（收益）淨虧損		1,742		(3,099)			7,383		(8,493)
已實現淨收益		(230)		—			—		—
資本化利息		(7,219)		(2,888)			(18,756)		(6,816)
利息支出	$	27,903	$	17,932		$	80,580	$	50,251

14.股東權益和每股普通股收益（虧損）

回購的普通股

我們的董事會先前批准回購最高為 $1.0我們發行了10億股已發行普通股，並於2023年5月將普通股回購授權提高到美元1.5十億。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們回購並退出 7.9百萬和 18.4百萬股普通股售價 $120.8百萬和美元276.7百萬，加權平均每股收購價格為 $15.24和 $14.98。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們回購並退出 2.3百萬和 14.2百萬股普通股售價 $54.0百萬和美元361.0百萬，加權平均每股收購價格為 $23.35和 $25.49。自從我們啟動股票回購計劃至2023年9月30日以來，我們已經回購並退出 41.7百萬股普通股售價 $900.2百萬，加權平均每股收購價格為 $21.54.

在2023年第四季度，截至本申報之日，我們回購並退出 2.0百萬股普通股售價 $28.0百萬，加權平均每股收購價格為 $13.85，根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1條規定的回購計劃。

普通股每股收益（虧損）

普通股每股基本收益（虧損）的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益（虧損）除以該期間已發行普通股的加權平均數。使持有人有權獲得不可沒收分配的未歸屬股份補償獎勵被視為參與證券。因此，我們必須採用兩類方法來計算普通股股東本可以獲得的基本收益和攤薄收益（虧損）。根據兩類法，該期間的收益根據普通股股東和參與證券各自的分紅權進行分配。在淨虧損期間，僅在要求參與證券吸收其在虧損中所佔份額的範圍內分配虧損。超過分配收益或虧損的參與證券的分配顯示為歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）的減少。攤薄後的每股普通股收益（虧損）反映了假設將各種單位和基於股票的薪酬獎勵兑換成普通股，但以稀釋為限。

以下是每股普通股基本和攤薄後收益（虧損）的計算摘要，以及用於計算每股普通股基本和攤薄收益（虧損）的淨收益（虧損）與普通股股東可獲得的淨收益（虧損）金額的對賬：


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計，每股金額除外）
淨收益（虧損）	$	(66,101)	$	(21,581)		$	(54,045)	$	119,836
歸屬於可贖回非控股權益的淨（收益）虧損		7,926		2,546			5,961		(15,712)
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損		168		(258)			703		(174)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）		(58,007)		(19,293)			(47,381)		103,950
向參與證券的分配		(689)		(658)			(1,406)		(671)
普通股股東可獲得的淨收益（虧損）——基本收益和攤薄後收益	$	(58,696)	$	(19,951)		$	(48,787)	$	103,279

已發行普通股的加權平均數量——基本股和攤薄後普通股		101,445		114,360			108,351		120,741

普通股每股收益（虧損）——基本收益和攤薄後收益	$	(0.58)	$	(0.17)		$	(0.45)	$	0.86

在計算攤薄後每股普通股收益（虧損）時，不包括贖回截至2023年9月30日和2022年9月30日已償還的OP單位、基於時間的LTIP單位、完全歸屬的LTIP單位和基於特殊時間的LTIP單位的影響，因為假設以一比一的方式將此類單位兑換成普通股是反稀釋的（假設贖回這些單位不會影響攤薄收益（虧損）的確定）每股）。由於非控股權益持有的OP單位、基於時間的LTIP單位、LTIP單位和基於特殊時間的LTIP單位按相同比例分配給普通股股東，因此在計算攤薄後每股普通股收益（虧損）時，應歸收益及其等值的加權平均影響不包括在普通股股東可獲得的淨收益（虧損）中，也不包括在已發行普通股的加權平均數中。AO LTIP 單位、基於績效的 LTIP 單位、編隊獎勵和 RSU，總計 6.6百萬和 6.9截至2023年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元，以及 5.9截至2022年9月30日的三個月和九個月中，每股普通股攤薄收益（虧損）的計算中不包括百萬美元，因為它們具有反稀釋作用，但將來可能會被稀釋。

2023 年 8 月公佈的股息

2023 年 10 月 31 日，我們的董事會宣佈季度股息為 $0.225每股普通股，將於2023年12月1日支付給截至2023年11月17日的登記股東。

15.公允價值測量

定期進行公允價值測量

為了管理或對衝利率風險敞口，我們遵循既定的風險管理政策和程序，包括使用各種衍生金融工具。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們有各種衍生金融工具，包括定期以公允價值計量的利率互換和上限協議。我們被指定為有效套期保值的衍生金融工具的未實現淨收益為美元59.7百萬和美元55.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，為百萬美元，計入資產負債表中的 “累計其他綜合收益”，其中一部分分配給 “可贖回的非控股權益”。在未來 12 個月內，我們預計將對 $ 進行重新分類35.9未實現淨收益中的百萬美元用於減少利息支出。

會計準則編纂820（“主題820”），即公允價值衡量和披露，定義了公允價值並建立了衡量公允價值的框架。公允價值的目的是確定在計量日市場參與者之間的有序交易中出售資產時將獲得的價格，或為轉讓負債而支付的價格（退出價格）。Topic 820 建立了一個公允價值層次結構，將用於衡量公允價值的可觀察和不可觀察的輸入分為三個級別：

第一級 — 活躍市場的報價（未經調整），可在資產或負債衡量日獲得；

第 2 級 — 基於未在活躍市場上報價、但得到市場數據證實的投入的可觀察價格；以及

第 3 級 — 在市場數據很少或根本沒有可用時使用的不可觀察的輸入。

衍生金融工具的公允價值基於我們在報告日為終止合同而將收到或支付的估計金額，並使用利率定價模型和可觀察到的輸入來確定。衍生金融工具被歸類為估值層次結構的第二級。

以下是經常性以公允價值計量的資產和負債摘要：


	公允價值測量
	總計		第 1 級		第 2 級		第 3 級

	（以千計）
2023年9月30日
被指定為有效套期保值的衍生金融工具：
被歸類為 “其他淨資產” 中的資產	$	69,499		—	$	69,499		—
被指定為無效套期保值的衍生金融工具：
被歸類為 “其他淨資產” 中的資產		9,922		—		9,922		—
在 “其他負債，淨額” 中被歸類為負債		9,242		—		9,242		—

2022年12月31日
被指定為有效套期保值的衍生金融工具：
被歸類為 “其他淨資產” 中的資產	$	53,515		—	$	53,515		—
被指定為無效套期保值的衍生金融工具：
被歸類為 “其他淨資產” 中的資產		8,107		—		8,107		—

我們的衍生金融工具的公允價值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對衍生金融工具預期現金流的貼現現金流分析。該分析反映了衍生品的合同條款，包括到期期，並使用了可觀察到的市場投入，包括利率市場數據和此類利率的隱含波動性。儘管已確定用於估值衍生品的大多數輸入屬於公允價值層次結構的第二級，但與衍生品相關的信用估值調整也使用了3級輸入，例如當前信用利差的估計值來評估違約的可能性。但是，截至2023年9月30日和2022年12月31日，評估了信用估值調整對衍生金融工具整體估值的影響，並確定這些調整對衍生金融工具的整體估值並不顯著。作為

結果，已確定應將整個衍生金融工具歸類為公允價值層次結構的第二級。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合收益（虧損）表中 “其他綜合收益（虧損）” 中包含的未實現損益淨額歸因於這些期間未償還的有效利率互換相關的未實現損益的淨變化，這些損益均未在我們的運營報表中列報，因為利率互換已記錄在案並符合套期保值工具的資格。與無效套期保值相關的已實現和未實現收益包含在我們的運營報表中的 “利息支出” 中。

非經常性的公允價值衡量

每當情況或指標發生變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，我們的房地產資產都會進行減值審查。該評估導致L街2101號和Crystal Drive2100號出現減值，減記為估計的總公允價值，即美元148.9百萬，在編制和審查我們2023年第三季度財務報表時被歸類為公允價值層次結構中的第三級。我們對2101號L街和2100號Crystal Drive的公允價值的估計是使用折扣現金流模型確定的，該模型除其他外考慮了預期的持有期、當前的市場狀況，並利用了不可觀察的量化投入，包括適當的資本化和折現率。該評估還導致一塊開發地塊出現減值，該地塊被減記為估計的公允價值美元11.3百萬美元基於截至2023年9月30日正在談判的合同確定的預期銷售價格，在公允價值層次結構中被歸類為第二級。減值損失總額為 $59.3百萬，包含在我們截至2023年9月30日的三個月和九個月的運營報表中的 “減值虧損” 中。

有不截至2022年12月31日以公允價值計量的非經常性資產。

未按公允價值計量的金融資產和負債

截至2023年9月30日和2022年12月31日，所有金融資產和負債均反映在我們的資產負債表中，據我們估計，其金額合理接近其公允價值，但以下情況除外：


	2023年9月30日				2022年12月31日
	攜帶				攜帶
	金額⁽¹⁾		公允價值		金額⁽¹⁾		公允價值

	（以千計）
金融負債：
抵押貸款	$	1,741,410	$	1,655,832	$	1,901,875	$	1,830,651
循環信貸額度		92,000		92,107		—		—
定期貸款		720,000		714,987		550,000		551,369

(1)	賬面金額僅包含本金。

抵押貸款、循環信貸額度和定期貸款的公允價值是使用公允價值層次結構的第二級輸入確定的。我們的抵押貸款的公允價值是通過使用市場來源信用狀況相似的借款人可獲得的當前風險調整後利率對這些工具的未來合同現金流進行貼現來估算的。我們的循環信貸額度和定期貸款的公允價值是根據貸款期限內還款的淨現值計算得出的，使用類似票據和剩餘期限的估計市場利率。

16.細分信息

我們會逐一審查每處房產的運營和財務數據；因此，我們的每處房產都是一個單獨的運營部門。我們定義可報告的細分市場，使其符合我們的內部報告方法以及同時也是我們的首席運營決策者（“CODM”）的首席執行官做出關鍵運營決策、評估財務業績、分配資源和管理業務的方式。因此，我們將運營部門彙總為三基於我們資產和服務的經濟特徵和性質的可報告的細分市場（多户住宅、商業和第三方資產管理和房地產服務）。

CODM根據每個細分市場內房地產的淨營業收入（“NOI”）來衡量和評估我們運營部門的業績，第三方資產管理和房地產服務業務除外。NOI 包括房地產租賃收入和停車收入，並扣除物業運營費用和房地產税。

關於第三方資產管理和房地產服務業務，CODM審查了該細分市場產生的收入來源（“第三方房地產服務，包括報銷”），以及該細分市場的支出（“一般和行政：第三方房地產服務”），這兩者均在我們的運營報表中單獨披露。以下是我們的第三方資產管理和房地產服務業務收入的組成部分：


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計）
物業管理費	$	4,910	$	4,791		$	14,879	$	14,575
資產管理費		1,155		1,479			3,513		4,763
開發費		4,296		1,426			9,038		7,113
租賃費		1,036		1,713			3,648		4,590
施工管理費		266		169			909		356
其他服務收入		1,399		1,909			4,045		4,224
第三方房地產服務收入，不包括報銷		13,062		11,487			36,032		35,621
報銷收入 ⁽¹⁾		10,880		10,358			33,556		32,351
第三方房地產服務收入，包括報銷		23,942		21,845			69,588		67,972
第三方房地產服務費用		21,405		21,230			67,333		72,422
第三方房地產服務收入減去支出	$	2,537	$	615		$	2,255	$	(4,450)

(1)	代表我們代表第三方產生的費用的報銷，包括分配的工資成本和向施工管理項目第三方承包商支付的金額。

管理公司的資產主要包括淨賬面價值為美元的管理和租賃合同9.5百萬和美元13.7截至2023年9月30日和2022年12月31日的百萬美元，已計入資產負債表的 “淨無形資產” 中。根據向我們的CODM提交的內部報告以及我們對NOI的定義，第三方資產管理和房地產服務的經營業績不包括在下面的NOI數據中。

以下是歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與合併後淨收益的對賬情況：


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2023		2022		X	2023		2022

	（以千計）
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	(58,007)	$	(19,293)		$	(47,381)	$	103,950
添加：
折舊和攤銷費用		50,265		50,056			152,914		157,597
一般和管理費用：
企業和其他		11,246		12,072			42,462		42,669
第三方房地產服務		21,405		21,230			67,333		72,422
與組建交易和特別股權獎勵相關的股票薪酬		46		548			397		4,369
交易和其他費用		1,830		1,746			7,794		4,632
利息支出		27,903		17,932			80,580		50,251
清償債務造成的損失		—		1,444			450		3,073
減值損失		59,307		—			59,307		—
所得税支出		77		166			672		2,600
歸屬於可贖回非控股權益的淨收益（虧損）		(7,926)		(2,546)			(5,961)		15,712
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）		(168)		258			(703)		174
減去：
第三方房地產服務，包括報銷收入		23,942		21,845			69,588		67,972
其他收入		2,704		1,764			8,276		5,758
未合併房地產企業的淨虧損		(2,263)		(13,867)			(1,320)		(12,829)
利息和其他收入，淨額		7,774		984			14,132		16,902
出售房地產的收益，淨額		906		—			41,606		158,631
合併營收收入	$	72,915	$	72,887		$	225,582	$	221,015

以下是按細分市場劃分的 NOI 摘要。在 “其他” 欄中分類的項目包括開發資產、公司實體、我們作為地租人的土地資產以及取消細分市場間活動。


	截至 2023 年 9 月 30 日的三個月
	商用		多家庭		其他		總計

	（以千計）
物業租金收入	$	63,940	$	52,461	$	3,893	$	120,294
停車收入		4,310		248		64		4,622
物業收入總額		68,250		52,709		3,957		124,916
物業開支：
物業運營		18,866		19,379		(657)		37,588
房地產税		8,210		5,581		622		14,413
財產支出總額		27,076		24,960		(35)		52,001
合併營收收入	$	41,174	$	27,749	$	3,992	$	72,915

	截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
	商用		多家庭		其他		總計

	（以千計）
物業租金收入	$	71,257	$	45,639	$	2,915	$	119,811
停車收入		3,859		248		87		4,194
物業收入總額		75,116		45,887		3,002		124,005
物業開支：
物業運營		20,151		16,108		121		36,380
房地產税		8,603		5,311		824		14,738
財產支出總額		28,754		21,419		945		51,118
合併營收收入	$	46,362	$	24,468	$	2,057	$	72,887


	截至 2023 年 9 月 30 日的九個月
	商用		多家庭		其他		總計

	（以千計）
物業租金收入	$	200,178	$	154,814	$	9,927	$	364,919
停車收入		12,874		767		195		13,836
物業收入總額		213,052		155,581		10,122		378,755
物業開支：
物業運營		56,489		55,228		(2,605)		109,112
房地產税		25,406		16,837		1,818		44,061
財產支出總額		81,895		72,065		(787)		153,173
合併營收收入	$	131,157	$	83,516	$	10,909	$	225,582

	截至2022年9月30日的九個月
	商用		多家庭		其他		總計

	（以千計）
物業租金收入	$	230,781	$	130,686	$	6,978	$	368,445
停車收入		12,058		632		219		12,909
物業收入總額		242,839		131,318		7,197		381,354
物業開支：
物業運營		65,977		44,733		1,759		112,469
房地產税		29,398		15,586		2,886		47,870
財產支出總額		95,375		60,319		4,645		160,339
合併營收收入	$	147,464	$	70,999	$	2,552	$	221,015

以下是按分部劃分的某些資產負債表數據的摘要：


	商用		多家庭		其他		總計

	（以千計）
2023年9月30日
按成本計算的房地產	$	2,492,590	$	3,087,068	$	375,373	$	5,955,031
對未合併的房地產企業的投資		210,619		—		85,778		296,397
總資產		2,729,353		2,524,199		412,616		5,666,168

2022年12月31日
按成本計算的房地產	$	2,754,832	$	2,986,907	$	416,343	$	6,158,082
對未合併的房地產企業的投資		218,723		304		80,854		299,881
總資產		2,829,576		2,483,902		589,960		5,903,438

17.承付款和或有開支

保險

我們維持一般責任保險，限額為美元150.0每次投保總額為百萬元，以及財產和租金價值保險，限額為美元1.0每次發生數十億，針對某些危險，例如我們每處房產的洪水和地震，都有子限額。我們還通過我們的全資專屬保險子公司為上述限額的首筆損失的一部分、常規恐怖行為以及核、生物、化學或放射性恐怖主義事件提供保險，限額為美元2.0每次發生數十億。這些保單由第三方保險提供商提供部分再保險。

我們將繼續監測保險市場的狀況以及恐怖主義行為的保險範圍和費用。我們無法預測將來會以商業上合理的條件提供哪些保險。我們對超出保險範圍的免賠額和損失負責，這些損失可能是重大損失。

我們的債務包括由我們的財產擔保的抵押貸款、循環信貸額度和定期貸款，包含需要充足保險的慣例契約。儘管我們認為我們目前有足夠的保險，但將來我們可能無法以合理的成本獲得同等金額的保險。如果貸款人堅持提供超出我們所能獲得的承保範圍，則可能會對我們為房產融資或再融資的能力產生不利影響。

施工承諾

截至2023年9月30日，根據我們目前的計劃和估計，我們在建資產需要額外的美元230.5尚待完成，我們預計這筆錢將在接下來的時間裏主要花費兩年。這些資本支出通常在工作進行時到期，我們希望用債務收益、資產出售和資本重組收益以及可用現金為其融資。

環境問題

我們的大多數資產都經過環境評估，旨在評估資產的環境狀況。環境評估沒有發現任何我們認為會對我們的整體業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的重大環境污染，也沒有發現任何在場地重建期間未按照法律要求進行預期和補救的重大環境污染。但是，無法保證確定新的污染區域、污染程度或已知範圍的變化、發現更多地點或更改清理要求不會給我們帶來巨大成本。環境負債總計 $18.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，為百萬美元，包含在我們資產負債表的 “其他淨負債” 中。

其他

截至2023年9月30日，我們已承諾承擔與租户相關的債務，總額為美元47.7百萬 ($)46.3百萬美元與我們的合併實體有關，$1.4百萬美元與我們的未合併房地產企業有關（按我們的份額計算）。與租户相關的債務的付款時間和金額尚不確定，只有在某些條件得到令人滿意的履行後才能支付。

在正常業務過程中，有各種針對我們的法律訴訟。我們認為，此類事項的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。在截至2023年9月30日的三個月中，我們認可了一美元6.0來自訴訟和解的百萬美元收益，這筆收益包含在我們的運營報表中的 “淨利息和其他收入” 中。

我們（或我們擁有所有權權益的企業）不時同意，並且將來可能會就未合併的房地產企業達成協議：（i）為與借款有關的部分本金、利息和其他金額提供擔保，（ii）提供與借款相關的慣常環境賠償和無追索權例外（例如，防欺詐、虛假陳述和破產擔保），或（iii）向以下各方提供擔保貸款人和其他第三方負責完成開發項目。我們通常與外部風險合作伙伴簽訂協議，根據該協議，合作伙伴同意向房地產企業或我們償還根據某些擔保支付的任何款項中所佔的份額。有時，我們還與某些外部風險合作伙伴簽訂協議，根據該協議，我們同意就與運營資產相關的某些或有負債向合作伙伴和/或關聯企業進行賠償，或者償還我們的合作伙伴在某些擔保下支付的任何款項中所佔的份額。擔保（不包括環境擔保）通常在滿足特定情況或償還基礎債務時終止。我們未來可能需要支付的與預算超支或營業虧損相關的擔保金額不可估計。

截至2023年9月30日，我們為未合併的房地產企業和其他投資提供了額外的資本承諾和某些記錄擔保，總額為美元63.0百萬。截至 2023 年 9 月 30 日，我們有不與我們的未合併房地產企業相關的債務本金支付擔保。

此外，對於合併後的實體的借款，我們已經同意並將來可能同意：（i）為部分本金、利息和其他金額提供擔保，（ii）提供慣常的環境賠償和無追索權例外（例如，防止欺詐、虛假陳述和破產的擔保），或者（iii）為開發項目的完成向貸款人、租户和其他第三方提供擔保。截至2023年9月30日，債務本金支付擔保的總金額為美元8.3百萬美元用於我們的合併實體。

關於組建交易，我們與Vornado就税務事宜達成協議（“税務事務協議”），該協議規定了在確定Vornado對JBG SMITH股票的分配以及某些關聯交易不免税的情況下分配納税負債的特殊規則。根據《税務事項協議》，我們可能被要求向Vornado賠償因我們違反《税務事項協議》而產生的任何税款和相關金額和費用。

18.與關聯方的交易

我們的第三方資產管理和房地產服務業務向WHI、JBG Legacy Funds和其他第三方提供收費房地產服務。關於作為組建交易的一部分向我們出資JBG Legacy Funds以前擁有的某些資產，某些前JBG高管（後來成為我們的管理團隊和/或董事會成員）持有的JBG遺產基金的普通合夥人和管理成員權益並未轉讓給我們，仍處於這些人的控制之下。此外，我們的高級管理團隊和董事會的某些成員擁有JBG Legacy Funds的所有權，並在每隻基金和我們的某些房地產企業中擁有附帶權益，如果該基金或房地產企業達到一定的回報門檻，他們有權獲得現金補助。

我們於2018年6月與聯邦市議會共同啟動了WHI，這是一種可擴展的市場驅動模式，它利用私人資本來幫助解決中等收入家庭住房短缺的問題。我們是 WHI 影響池的經理，

這是WHI的社會影響力投資工具。截至2023年9月30日，WHI影響池已完成總額為美元的資本承諾的結算114.4百萬，其中包括我們承諾的美元11.2百萬。截至 2023 年 9 月 30 日，我們剩餘的未到位承諾金額為 $3.5百萬。

來自JBG Legacy Funds和WHI Impact Pool及其附屬機構的第三方房地產服務收入（包括費用報銷）為美元4.8百萬和美元15.7截至2023年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元，以及4.9百萬和美元15.1截至2022年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們有來自JBG遺產基金和WHI影響池及其關聯公司的應收賬款總額為美元2.3百萬和美元4.5百萬美元用於此類服務。

從 2023 年 3 月開始，與出售 80.0貝塞斯達大道4747號的百分比權益，我們從一家未合併的房地產企業那裏租賃了公司辦公室，併產生了美元1.6百萬和美元3.4截至2023年9月30日的三個月和九個月的租金支出為百萬美元，這筆費用已包含在我們的運營報表中的 “一般和管理費用” 中。

我們與建築維護服務公司（“BMS”）簽訂了協議，負責監督我們物業的清潔、工程和安保服務，而建築維護服務是我們擁有次要優先權益的實體。我們支付了 BMS $2.3百萬和美元7.0截至2023年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元，以及2.7百萬和美元7.8截至2022年9月30日的三個月和九個月的百萬美元，已包含在我們的運營報表中的 “物業運營費用” 中。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

此處包含的某些陳述構成前瞻性陳述，該術語的定義見經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條。前瞻性陳述不能保證未來的表現。它們代表了我們的意圖、計劃、期望和信念，受許多假設、風險和不確定性的影響。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的業績、財務狀況和業務存在重大差異。在這份10-Q表季度報告中，你可以通過查找 “近似”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“會”、“可能” 或其他類似的表達方式來找到其中的許多陳述。決定這些陳述和其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。有關可能對我們前瞻性陳述結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲我們於2023年2月21日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告（“年度報告”）第1A項中的 “風險因素”，以及本10-Q表季度報告和年度報告中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。

對於這些前瞻性陳述，我們聲稱保護1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港。提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本10-Q表季度報告發布之日。本節中包含或提及的警示性陳述對所有歸因於我們或代表我們行事的人的後續書面和口頭前瞻性陳述進行了明確的全面限定。我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，以反映在本10-Q表季度報告發布之日之後發生的事件或情況。

演示的組織和依據

馬裏蘭州房地產投資信託基金JBG SMITH Properties（“JBG SMITH”）在華盛頓特區及其周邊的高增長和高進入門檻的子市場擁有、經營、投資和開發混合用途物業。通過高度關注場所營造，JBG SMITH在華盛頓特區大都市區培育充滿活力、便利設施豐富、適合步行的社區。我們約有三分之二的持股位於北弗吉尼亞州的National Landing子市場，該子市場由四個關鍵需求驅動因素支撐：亞馬遜公司。”s（“亞馬遜”）新總部；弗吉尼亞理工大學在建的10億美元創新園區；該子市場靠近五角大樓；以及我們部署的下一代公共和私有5G數字基礎設施。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務向華盛頓住房倡議（“WHI”）提供收費房地產服務

影響池，以前由JBG公司（“JBG”）（“JBG Legacy Funds”）和其他第三方組織的傳統基金。

實際上，我們所有的資產都由我們的運營合作伙伴JBG SMITH Properties LP（“JBG SMITH LP”）持有，我們的運營也通過其進行。JBG SMITH 被稱為 “我們”、“我們”、“我們的” 或其他類似的術語。提及 “我們的股份” 是指我們在房地產企業中合併和未合併資產的所有權百分比，但不包括我們的：（i）一棟商業建築中10.0％的次級權益，（ii）四棟商業建築的33.5％的次級權益，（iii）三棟商業建築（“L'Enfant Plaza資產”）的49.0％權益，以及通過未合併房地產企業持有的相關無追索權抵押貸款; 這些利息和債務被排除在外，因為我們對每家房地產企業的投資均為零，但我們沒有預計將在短期內從房地產企業那裏獲得任何現金流分配，但我們沒有為他們的義務提供擔保，也沒有承諾提供財務支持。

提及我們的財務報表是指我們截至2023年9月30日和2022年12月31日以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的簡明合併財務報表。提及我們的資產負債表是指截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表。提及我們的運營報表是指我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表。提及我們的現金流量表是指我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表。

隨附的財務報表和附註是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的，該原則要求我們做出估算和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債金額、截至財務報表發佈之日的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。

根據經濟特徵以及資產和服務的性質，我們將運營部門分為三個可報告的細分市場（多户住宅、商業和第三方資產管理和房地產服務）。

在某種程度上，我們的收入和支出受年度季節性的影響，這會影響季度淨收益、現金流和運營資金；這種季節性會影響我們各個季度業績在一段時間內的順序比較。例如，歷史上，我們在今年的第一和第三季度經歷了更高的公用事業成本。

我們與許多業主和開發商競爭。除其他因素外，我們的成功取決於影響國家和地方經濟的趨勢、當前和潛在租户的財務狀況和經營業績、資本的可用性和成本、利率、建築和裝修成本、税收、政府法規和立法、人口趨勢、分區法以及我們以盈利水平出租、轉租或出售資產的能力。我們的成功還取決於我們能否在到期時以可接受的條件為現有債務進行再融資。

概述

截至2023年9月30日，我們的運營投資組合包括48項運營資產，包括30項商業資產，總面積為920萬平方英尺（按我們的份額計算為810萬平方英尺），16項多户住宅資產，總計6,318套單元（我們的股份為6,318套），以及我們作為地租人的兩項全資土地資產。此外，我們還有兩處在建的多户住宅資產，其中有1583個單元（我們的份額為1,583個單元），還有20個資產正在開發中，總面積為1,250萬平方英尺（按我們的份額計算為980萬平方英尺），估計潛在開發密度為980萬平方英尺。

我們將繼續實施我們的全面計劃，通過執行廣泛的場所營造策略，重新定位我們在北弗吉尼亞州National Landing子市場的持股。我們的場所營造包括交付新的多户住宅和辦公室開發項目、本地採購的便利零售以及對街景、人行道、公園和其他户外聚會空間的周到改進。為了兑現我們對場所營造的奉獻精神，每個新項目都旨在通過提供強大的零售產品和其他便利設施（包括改善的公共空間）來創造充滿活力的街道環境，為真實而獨特的社區做出貢獻。為此，我們看到了兩個場所營造項目的交付，即水上樂園和公園內用餐。此外，我們正在進行的數字基礎設施投資，包括我們在National Landing擁有的Citizens Broadband Radio Service無線頻譜的所有權以及與AT＆T和Federated Wireless的協議，正在推動我們努力使National Landing成為美國首批支持5G運營的子市場之一。

2023 年第二季度，我們在國家廣場的大都會公園為亞馬遜完成了兩座新辦公樓的建設，總面積為 210 萬平方英尺，包括大約 50,000 平方英尺的街頭零售區，包括新的商店和餐廳，亞馬遜於 2023 年 6 月遷入了其新總部。我們是亞馬遜位於National Landing的新總部的開發商、物業經理和零售租賃代理商。截至 2023 年 9 月 30 日，我們與亞馬遜簽訂了總面積約 980,000 平方英尺的 National Landing 六棟辦公樓的租約。

外表

我們實現每股長期淨資產價值（“NAV”）最大化的戰略的一個基本組成部分是積極的資本配置。我們會根據開發、收購、處置、股票回購和其他投資決策可能如何影響長期每股資產淨值來評估這些決策。我們打算繼續機會主義地出售或重組資產以及土地，在這些土地上，土地租賃或合資執行可能是實現價值最大化的最有吸引力的途徑。成功執行我們的資本配置策略使我們能夠通過處置產生低現金收益率的資產以資產淨值籌集資金，並將這些收益投資於股票回購、具有更高現金收益率和增長的新收購以及具有顯著收益利差和盈利潛力的開發項目。因此，我們預計在任何給定時間，就我們某些資產（包括其投資組合）的銷售、合資經營和/或地面租賃，與潛在買家、房地產風險投資夥伴、地租和其他交易對手進行討論和談判的不同階段。這些討論和談判可能會或可能不會導致最終文件或已完成交易。我們預計，將這些銷售的收益重新部署不僅有助於為我們的計劃增長提供資金，而且還將進一步推動我們的投資組合向多數多户住宅的戰略轉移。然而，受抑制的貸款活動大大減緩了資產出售的步伐，我們預計這種減少的活動將在2023年剩餘時間內持續下去。同時，我們將繼續推進位於National Landing、水晶大道1900號和南貝爾街2000/2001號的兩處在建多户住宅資產，共計1,583套單元。

與2023年6月30日相比，截至2023年9月30日，我們的辦公物業組合佔用率增長了40個基點，達到84.4％。在截至2023年9月30日的三個月中，我們簽訂了43.4萬平方英尺的辦公室租約，其中約88％包括國家廣場的租約。我們在National Landing有170萬平方英尺的辦公室租約將於2024年到期或按月計算，其中包括與亞馬遜的租約（62.3萬平方英尺），其中24.5萬平方英尺將於2023年到期，37.8萬平方英尺將於2024年到期。亞馬遜的44.4萬平方英尺

空置的土地代表了南貝爾街1800號和水晶大道2100號的全部土地，我們計劃將這兩處資產下線並授權用於其他用途。

截至2023年9月30日，我們的多户住宅投資組合入住率與2023年6月30日相比增長了190個基點至95.6％因為夏季的租賃量通常較高。對於第三季度的租約到期，我們在續訂後將總租金增加了4.8％，同時我們的投資組合的續訂率為55.2％。

經營業績

截至2023年9月30日的三個月和九個月的主要亮點包括：

●	截至2023年9月30日的三個月，歸屬於普通股股東的淨虧損為5,800萬美元，攤薄後每股普通股虧損0.58美元，而截至2022年9月30日的三個月，歸屬於普通股股東的淨虧損為1,930萬美元，攤薄後每股普通股虧損0.17美元。截至2023年9月30日的九個月中，歸屬於普通股股東的淨虧損為4,740萬美元，攤薄後每股普通股虧損0.45美元，而截至2022年9月30日的九個月中，歸屬於普通股股東的淨收益為1.04億美元，攤薄後每股普通股虧損0.86美元；

●	截至2023年9月30日的三個月和九個月，包括報銷在內的第三方房地產服務收入分別為2390萬美元和6,960萬美元，而截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為2180萬美元和6,800萬美元；

●	截至2023年9月30日，我們的運營商業投資組合租賃和佔用百分比分別為85.6％和84.4％，而截至2023年6月30日，分別為86.3％和84.0％，截至2022年9月30日分別為88.3％和85.9％；

●	運營多户住宅投資組合的租賃和佔用百分比⁽¹⁾截至2023年9月30日，我們的份額分別為96.9％和95.6％，而截至2023年6月30日為96.8％和93.7％，截至2022年9月30日為95.5％和93.7％；

●	按初始租金按我們的股份租賃434,000平方英尺⁽²⁾為每平方英尺47.73美元，按公認會計原則計算每平方英尺的加權平均租金⁽³⁾截至2023年9月30日的三個月，價格為46.29美元，按初始租金按我們的股份租賃75.7萬平方英尺⁽²⁾為每平方英尺47.59美元，按公認會計原則計算每平方英尺的加權平均租金⁽³⁾截至2023年9月30日的九個月中為46.49美元；以及

●	同一家商店的門店有所增加⁽⁴⁾截至2023年9月30日的三個月，淨資產淨收益為3.7％，至7,690萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中淨收益為7,410萬美元，同店淨收益也有所增加⁽⁴⁾截至2023年9月30日的九個月中，淨資產淨值為0.5％至2.259億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，淨收益為2.248億美元。

(1)	南克拉克街2221號——住宅和西街900號不包括在租賃和佔用百分比中，因為它們是作為短期租賃物業運營的。

(2)	代表我們股份的現金基礎加權平均每平方英尺起租金，其中不包括免費租金和固定租金.

(3)	代表在相應租賃期限內確認的每平方英尺的加權平均租金，包括免費租金和固定上漲的影響。

(4)	包括在這兩個時期內擁有、運營和在役的房產的比較結果，但在這兩個比較期內進行了重大重建、翻新或重新定位的房產除外。

此外，在截至2023年9月30日的九個月中，投資和融資活動包括：

●	出售福克蘭大通南路和西區以及福克蘭大通北路（“Falkland Chase-South & West/North”）。更多信息見財務報表附註3；

●	出售貝塞斯達大道4747號80.0％的權益，以及我們一家未合併的房地產企業出售了位於波託馬克市中心的斯通布里奇。更多信息見財務報表附註4；

●	1.876億美元的貸款額度，由The Wren和 F1RST Residences抵押。更多信息見財務報表附註7；

●	償還由福克蘭大通銀行和西區及北格列布路800號抵押的1.424億美元抵押貸款；

●	我們的循環信貸額度下的淨借款額度為9,200萬美元；

●	我們的循環信貸額度的修訂。更多信息見財務報表附註7；

●	提取我們的A-2期定期貸款下剩餘的5,000萬美元預付款；

●	1.20億美元的定期貸款。更多信息見財務報表附註7；

●	支付總額為7,250萬美元的股息和向可贖回的非控股權益分配1160萬美元；

●	我們的董事會將普通股回購授權增加到15億美元；

●	以2.767億美元的價格回購和報廢1,840萬股普通股，加權平均每股收購價為14.98美元；以及

●	投資2.413億美元，用於開發、在建工程和房地產增建。

2023 年 9 月 30 日之後的活動包括：

●	出售西南 5 M 街。更多信息見財務報表附註3；

●	在循環信貸額度下再提款5,000萬美元；

●	根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1條規定的回購計劃，以2,800萬美元的價格回購和退出200萬股普通股，加權平均每股收購價為13.85美元；以及

●	宣佈派發每股普通股0.225美元的季度股息，將於2023年12月1日支付給截至2023年11月17日的登記股東。

關鍵會計估計

我們的年度報告描述了我們的關鍵會計估算，包括資產收購、房地產、房地產投資和收入確認。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的政策沒有重大變化。

最近的會計公告

關於最近會計公告的描述，見財務報表附註2。

運營結果

在截至2023年9月30日的九個月中，我們將貝塞斯達大道4747號的80.0％權益出售給了一家未合併的房地產企業，並出售了福克蘭大通南路和西部/北部。2022 年，我們出售了環球大廈和 Pen Place，並將威斯康星大道 7200 號、M 街 1730 號、RTC-West/RTC-West Trophy Office/RTC-West Land 和 Courthouse Plaza 1 和 2 號出售給了一家獨立的房地產企業。在下面的討論中，我們將這些資產統稱為 “已處置財產”。2022年，我們收購了Atlantic Plumbing剩餘的36.0％所有權和8001 Woodmont剩餘的50.0％所有權，這兩家公司以前由未合併的房地產企業擁有，並在收購後合併。

截至2023年9月30日的三個月與2022年的比較

以下概述了我們的運營報表中的某些細列項目，我們認為這些項目對於瞭解我們的運營非常重要，和/或在截至2023年9月30日的三個月中與2022年同期相比發生了重大變化的那些項目：


	截至9月30日的三個月
	2023		2022		% 變化

	（千美元）
物業租金收入	$	120,294	$	119,811	0.4	%
第三方房地產服務收入，包括報銷		23,942		21,845	9.6	%
折舊和攤銷費用		50,265		50,056	0.4	%
物業運營費用		37,588		36,380	3.3	%
房地產税支出		14,413		14,738	(2.2)	%
一般和管理費用：
企業和其他		11,246		12,072	(6.8)	%
第三方房地產服務		21,405		21,230	0.8	%
與成立交易和特殊股權獎勵相關的基於股份的薪酬		46		548	(91.6)	%
未合併房地產企業的淨虧損		2,263		13,867	(83.7)	%
利息和其他收入，淨額		7,774		984	690.0	%
利息支出		27,903		17,932	55.6	%
減值損失		59,307		—	*

_____________

* 沒有意義。

房地產租賃收入從2022年的1.198億美元增長了約4.83萬美元，增長了0.4％，至2023年的1.203億美元。增長主要是由於我們的多户住宅資產收入增加了680萬美元，其他收入增加了97.8萬美元，但部分被商業資產收入減少的730萬美元所抵消。我們的多户住宅資產收入的增加主要是由於Atlantic Plumbing和8001 Woodmont的整合增加了430萬美元，以及整個投資組合的入住率和租金的增加。我們的商業資產收入減少主要是由於與已出售物業相關的收入減少了390萬美元，以及整個投資組合的佔用率和租金減少。

包括報銷在內的第三方房地產服務收入從2022年的2180萬美元增長了約210萬美元，增至2023年的2390萬美元，增長了9.6％。增長的主要原因是與開發項目時間相關的開發費用增加了290萬美元，但部分被租賃費減少的67.7萬美元所抵消。

折舊和攤銷費用從2022年的5,010萬美元增加了約20.9萬美元，增至2023年的5,030萬美元，增長了0.4％。增長的主要原因是與整合Atlantic Plumbing和8001 Woodmont相關的增加了210萬美元，而北格萊布路800號某些租户改善項目的攤銷速度加快了90.8萬美元。折舊和攤銷費用的增加被與處置財產相關的220萬美元減少部分抵消。

物業運營支出從2022年的3640萬美元增長了約120萬美元，增至2023年的3,760萬美元，增長了3.3％。增長的主要原因是我們的多户住宅資產的房地產運營支出增加了330萬美元，但部分被商業資產中房地產運營支出減少的130萬美元以及其他物業運營支出減少的77.8萬美元所抵消。我們的多户住宅資產中房地產運營支出的增加主要是由於Atlantic Plumbing和8001 Woodmont的整合增加了210萬美元，以及我們的多户住宅投資組合的房地產運營支出增加了110萬美元，這主要與薪酬、清潔、營銷和營業費用的增加有關。我們商業資產中房地產運營支出減少的主要原因是與已處置物業相關的減少了110萬美元。

房地產税支出從2022年的1,470萬美元下降了約32.5萬美元，至2023年的1,440萬美元，下降了2.2％。下降的主要原因是與處置物業相關的減少了56.1萬美元，以及整個投資組合的估值降低，但部分被與Atlantic Plumbing和8001 Woodmont合併相關的59.2萬美元增加額所抵消。

一般和管理費用：公司和其他費用從2022年的1,210萬美元下降了約82.6萬美元，降至2023年的1,120萬美元。減少的主要原因是薪酬支出減少，但資本化工資的減少部分抵消了這一減少。

一般和管理費用：第三方房地產服務從2022年的2,120萬美元增長了約17.5萬美元，增至2023年的2140萬美元，增長了約17.5萬美元，增長了0.8％。增加的主要原因是薪酬支出增加。

一般和管理費用：與組建交易和特殊股權獎勵相關的股票薪酬從2022年的54.8萬美元下降了約50.2萬美元，至2023年的46,000美元，下降了約50.2萬美元，跌幅為91.6％。減少的主要原因是對前幾年頒發的某些裁決進行了分級歸屬，從而減少了部分已歸屬裁決的支出，以及撤銷了先前因沒收而確認的支出。

未合併房地產企業的虧損從2022年的1,390萬美元減少了約1160萬美元，降至2023年的230萬美元，下降了約1160萬美元，跌幅為83.7％。下降的主要原因是：（i）減值損失減少了1,210萬美元；（ii）與Atlantic Plumbing和8001 Woodmont合併相關的虧損減少了160萬美元，因為這些資產尚未穩定並蒙受虧損；（iii）出售波託馬克市中心的斯通布里奇後，我們的股票收益收益減少了64.1萬美元。

利息和其他收入從2022年的98.4萬美元增加了約680萬美元，增至2023年的780萬美元，增長了690.0％。增長的主要原因是2023年訴訟和解帶來了600萬美元的收益，以及來自未償現金餘額的利息收入增加了140萬美元。

利息支出從2022年的1,790萬美元增加了約1,000萬美元，增長了55.6％，至2023年的2790萬美元。利息支出增加的主要原因是：（i）未償債務增加導致1,020萬美元增加；（ii）與利率上限無效相關的按市值計價減少了480萬美元；（iii）與浮動利率抵押貸款利率上升相關的280萬美元增加了280萬美元；（iv）與8001 Woodmont的整合相關的增加了120萬美元。利息支出的增加被以下因素部分抵消：(v) 資本化利息增加430萬美元；(vi) 與水晶大道2121號和福克蘭大通南方及西區抵押的抵押貸款減少220萬美元，這些貸款已在2023年償還；(vii) 與處置房產（不包括福克蘭大通南和西區）相關的170萬美元減少。

2023年減值損失為5,930萬美元，與L街2101號、水晶大道2100號和一塊開發地塊有關，這些減值損失已減記為其估計的公允價值。

截至2023年9月30日的九個月與2022年的比較

以下概述了我們的運營報表中的某些細列項目，我們認為這些項目對於瞭解我們的運營非常重要，和/或在截至2023年9月30日的九個月中與2022年同期相比發生了重大變化的那些項目：


		截至9月30日的九個月
		2023		2022		% 變化

	（千美元）
物業租金收入		$	364,919	$	368,445	(1.0)	%
第三方房地產服務收入，包括報銷			69,588		67,972	2.4	%
折舊和攤銷費用			152,914		157,597	(3.0)	%
物業運營費用			109,112		112,469	(3.0)	%
房地產税支出			44,061		47,870	(8.0)	%
一般和管理費用：
企業和其他			42,462		42,669	(0.5)	%
第三方房地產服務			67,333		72,422	(7.0)	%
與成立交易和特殊股權獎勵相關的基於股份的薪酬			397		4,369	(90.9)	%
未合併房地產企業的淨虧損			1,320		12,829	(89.7)	%
利息和其他收入，淨額			14,132		16,902	(16.4)	%
利息支出			80,580		50,251	60.4	%
出售房地產的收益，淨額			41,606		158,631	(73.8)	%
減值損失			59,307		—	*

_____________

* 沒有意義。

房地產租金收入從2022年的3.684億美元下降了約350萬美元，下降了1.0％，至2023年的3.649億美元。下降的主要原因是我們的商業資產收入減少了3,060萬美元，但部分被我們的多户資產收入增加2410萬美元和其他收入增加290萬美元所抵消。我們的商業資產收入減少主要是由於與已出售物業相關的收入減少了2,820萬美元，以及整個投資組合的佔用率和租金減少。我們的多户住宅資產收入的增加主要是由於Atlantic Plumbing和8001 Woodmont的整合增加了1,570萬美元，以及整個投資組合的入住率和租金的增加。

包括報銷在內的第三方房地產服務收入從2022年的6,800萬美元增長了約160萬美元，增至2023年的6,960萬美元，增長了2.4％。增長的主要原因是與開發項目時間相關的開發費用增加了190萬美元，報銷收入增加了120萬美元，但由於出售JBG Legacy Funds內的資產，資產管理費減少了130萬美元，部分抵消了這一增長。

折舊和攤銷費用從2022年的1.576億美元減少了約470萬美元，降至2023年的1.529億美元，下降了3.0％。下降的主要原因是與處置物業相關的減少了1190萬美元，以及由於2022年在巴特利收購的無形房產的無形租約攤銷而減少了430萬美元。與Atlantic Plumbing和8001 Woodmont合併相關的1130萬美元增長部分抵消了折舊和攤銷費用的減少。

物業運營支出從2022年的1.125億美元下降了約340萬美元，下降了3.0％，至2023年的1.091億美元。下降的主要原因是我們的商業資產中的房地產運營支出減少了950萬美元，其他物業運營支出減少了440萬美元，但多户住宅資產的房地產運營支出增加了1,050萬美元，部分抵消了這一下降。我們商業資產中房地產運營支出減少的主要原因是與已處置物業相關的減少了930萬美元。其他物業運營支出減少的主要原因是與National Landing的數字基礎設施計劃相關的成本減少了110萬美元，而我們的專屬保險子公司承保的保險索賠減少了110萬美元。我們的多户住宅資產中房地產運營支出的增加主要是由於Atlantic Plumbing和8001 Woodmont的整合增加了740萬美元，以及我們的多户住宅投資組合的房地產運營支出增加了270萬美元，這主要與薪酬、清潔、營銷和營業費用的增加有關。

房地產税支出從2022年的4,790萬美元減少了約380萬美元，降至2023年的4,410萬美元，下降了8.0％。下降的主要原因是與處置物業相關的減少了480萬美元以及整個投資組合的估值降低，但部分被與Atlantic Plumbing和8001 Woodmont合併相關的200萬美元增長所抵消。

一般和管理費用：公司和其他費用從2022年的4,270萬美元減少了約20.7萬美元，降至2023年的4,250萬美元，下降了約20.7萬美元，跌幅0.5％。減少的主要原因是薪酬支出減少，但資本化工資的減少部分抵消了這一減少。

一般和管理費用：第三方房地產服務從2022年的7240萬美元下降了約510萬美元，降至2023年的6,730萬美元，下降了約7.0％。減少的主要原因是薪酬支出降低。

一般和管理費用：與組建交易和特殊股權獎勵相關的股票薪酬從2022年的440萬美元下降了約400萬美元，降至2023年的39.7萬美元，下降了約400萬美元，跌幅為90.9％。減少的主要原因是對前幾年頒發的某些裁決進行了分級歸屬，從而減少了部分已歸屬裁決的支出，以及撤銷了先前因沒收而確認的支出。

未合併房地產企業的虧損從2022年的1,280萬美元減少了約1150萬美元，降至2023年的130萬美元，下降了約1150萬美元，跌幅為89.7％。減少的主要原因是：（i）減值損失減少了1,210萬美元；（ii）與Atlantic Plumbing和8001 Woodmont合併相關的虧損減少了550萬美元，因為這些資產尚未穩定並蒙受損失；（iii）與2022年出售的房產相關的債務清償而損失了180萬美元；（iv）由於我們暫停權益會計法而減少了110萬美元 L'Enfant Plaza資產因蒙受虧損而被部分抵消（v）收益減少550萬美元我們從出售各種資產中獲得的份額以及（vi）我們股份收入的減少。

利息和其他收入從2022年的1,690萬美元減少了約280萬美元，降至2023年的1,410萬美元，下降了16.4％。下降的主要原因是2022年主要來自出售股票證券投資的已實現收益減少了1,380萬美元。利息和其他收入的減少被2023年訴訟和解的600萬美元收益以及來自未償現金餘額的600萬美元利息收入增加部分抵消。

利息支出從2022年的5,030萬美元增加了約3,030萬美元，增至2023年的8,060萬美元，增長了60.4％。利息支出增加的主要原因是：（i）未償債務增加導致2,280萬美元增加；（ii）與利率上限無效相關的按市值計價減少了1,590萬美元；（iii）與浮動利率抵押貸款利率上升相關的1,080萬美元增加了1,080萬美元；（iv）與8001 Woodmont的整合相關的370萬美元。利息支出的增加被以下因素部分抵消：(v) 資本化利息增加1190萬美元；(vi) 與水晶大道2121號和福克蘭大通南方及西區抵押貸款相關的540萬美元減少540萬美元，這些貸款已在2023年償還；(vii) 與處置房產（不包括福克蘭大通南方和西區）相關的480萬美元減少。

2023年出售房地產的收益為4,160萬美元，2022年為1.586億美元，這要歸因於出售的房產。

2023年減值損失為5,930萬美元，與L街2101號、水晶大道2100號和一塊開發地塊有關，這些減值損失已減記為其估計的公允價值。

FFO

FFO是一項非公認會計準則財務指標，根據全國房地產投資信託協會（“Nareit”）在Nareit FFO白皮書——2018年重述中確立的定義計算。Nareit將FFO定義為淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算），不包括與房地產相關的折舊和攤銷費用、出售某些房地產資產的損益、某些房地產資產和實體投資的控制權變更和減值減記產生的損益（如果減值直接歸因於該實體持有的折舊房地產價值的減少），包括我們在未合併調整中所佔的份額房地產企業。

我們認為，FFO是一項有意義的非公認會計準則財務指標，可用於比較我們各期和同類房地產公司的槓桿經營業績，因為FFO不包括房地產折舊和攤銷費用，這隱含地假設房地產的價值會隨着時間的推移而出現可預測的下降，而不是根據市場狀況和其他不可比的收入和支出而波動。FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於為現金需求提供資金的現金，因此不應將其視為淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算）的替代方案，也不應將其視為績效衡量標準或現金流作為流動性衡量標準。FFO可能無法與其他公司使用的同名衡量標準相提並論。

以下是歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與FFO的對賬情況，這是最直接可比的GAAP指標：


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022

	（以千計）
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	(58,007)	$	(19,293)	$	(47,381)	$	103,950
歸屬於可贖回非控股權益的淨收益（虧損）		(7,926)		(2,546)		(5,961)		15,712
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）		(168)		258		(703)		174
淨收益（虧損）		(66,101)		(21,581)		(54,045)		119,836
出售房地產的收益，扣除税款		(906)		—		(41,606)		(155,506)
出售未合併房地產資產的收益		(641)		—		(641)		(6,179)
房地產折舊和攤銷		48,568		47,840		147,681		150,599
房地產減值損失		59,307		—		59,307		—
與未合併的房地產企業相關的減值 ⁽¹⁾		3,319		15,401		3,319		15,401
未合併房地產企業在房地產折舊和攤銷中所佔的比例比例		2,984		4,999		8,855		18,285
歸屬於非控股權益的 FFO		168		(336)		703		(409)
歸屬於普通有限合夥單位（“OP 單位”）的 FFO		46,698		46,323		123,573		142,027
FFO 歸於可贖回的非控股權益		(6,600)		(6,227)		(17,050)		(17,070)
歸屬於普通股股東的 FFO	$	40,098	$	40,096	$	106,523	$	124,957

(1)	與標的房地產資產價值的下降有關。

NOI 和 Same Store NOI

NOI 是一種非公認會計準則財務指標，用於評估資產的表現。最直接可比的GAAP指標是歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）。我們在內部使用NOI作為績效衡量標準，並認為NOI為投資者提供了有關我們的財務狀況和經營業績的有用信息，因為它僅反映了與房地產相關的收入（包括基本租金、租户報銷和其他運營收入，扣除免費租金和與假定租賃負債相關的付款），減去運營費用和運營租賃地租（如果適用）。NOI還不包括遞延租金、關聯方管理費、利息支出和某些其他非現金調整，包括收購的低於市場價格的租賃的增加以及收購的高於市場的租賃和低於市場的地面租賃無形資產的攤銷。管理層使用NOI作為衡量我們資產的補充績效指標，並認為它為投資者提供了有用的信息，因為它僅反映了資產層面產生的收入和支出項目，不包括非現金項目。此外，房地產行業的許多人認為NOI是確定房地產資產或一組資產價值的有用起點。但是，由於NOI不包括折舊和攤銷費用，既沒有反映使用或市場條件導致的資產價值變化，也沒有反映維持資產運營業績所需的資本支出水平和資本化租賃佣金，所有這些都具有實際經濟影響並可能對我們資產的財務業績產生重大影響，因此NOI作為衡量我們資產經營業績的用途是有限的。我們提供的淨資產淨值可能無法與其他房地產投資信託基金報告的淨資產淨值相提並論，後者對這些指標的定義不同。我們認為，為了便於人們清楚地瞭解我們的經營業績，應將NOI與財務報表中列報的歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）結合起來進行審查。不應將NOI視為衡量我們業績的歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）的替代方案，也不應將其視為衡量流動性或分配能力的現金流的替代方案。

在同一存儲基礎上提供的信息包括對兩個時期內擁有、運營和在役的房產的比較結果，其中不包括已處置的房產或在兩個比較期間進行重大重建、翻新或重新定位的房產。在截至2023年9月30日的三個月中，由於出售了福克蘭大通南路和西部/北部以及位於波託馬克市中心的斯通布里奇以及同期實體使用的維勒大道1831/1861號，我們的同一門店數量從50處房產減少到48處。在截至2023年9月30日的九個月中，由於出售了位於波託馬克市中心的福克蘭大通南路和西部/北區以及斯通布里奇，以及在整個同期內投入使用的The Wren和The Batley，我們的同一門店數量從47處物業減少到46處。儘管可以根據名稱的變化做出判斷，但如果該物業被視為在建中，則該物業被從同一個倉庫中移除，因為該物業正在根據正式計劃進行重大重建或翻新，或者正在市場上進行重新定位，預計此類翻新或重新定位將對物業淨收益產生重大影響。一旦開發或重建的預期增長中有很大一部分反映在本年度和去年同期中，則開發物業或在建物業將轉移到同一個倉庫中。一旦我們在整個同期內擁有該物業並且該物業沒有進行重大開發或重建，則收購將轉移到同一個商店池中。

截至2023年9月30日的三個月，同店NOI從2022年同期的7,410萬美元增長了270萬美元，增幅3.7％，至7,690萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，同店NOI從2022年同期的2.248億美元增長了110萬美元，增幅0.5％，至2.259億美元。在截至2023年9月30日的三個月中，增長主要歸因於（i）我們的多户住宅投資組合中佔用率和租金的增加，部分被更高的特許權和更高的運營費用所抵消；（ii）空置率的增加，部分被免費租金的消耗和商業投資組合中停車收入的增加所抵消。截至2023年9月30日的九個月中，增長主要歸因於（i）入住率、租金和其他收入的增加，部分被我們多户住宅投資組合中更高的特許權和更高的運營費用所抵消；（ii）減排量增加和入住率降低，但被商業投資組合停車收入的增加部分抵消。

以下是歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與NOI和同店NOI的對賬情況：


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022

	（千美元）
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	(58,007)	$	(19,293)	$	(47,381)	$	103,950
添加：
折舊和攤銷費用		50,265		50,056		152,914		157,597
一般和管理費用：
企業和其他		11,246		12,072		42,462		42,669
第三方房地產服務		21,405		21,230		67,333		72,422
與成立交易和特殊股權獎勵相關的基於股份的薪酬		46		548		397		4,369
交易和其他費用		1,830		1,746		7,794		4,632
利息支出		27,903		17,932		80,580		50,251
清償債務造成的損失		—		1,444		450		3,073
減值損失		59,307		—		59,307		—
所得税支出		77		166		672		2,600
歸屬於可贖回非控股權益的淨收益（虧損）		(7,926)		(2,546)		(5,961)		15,712
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）		(168)		258		(703)		174
減去：
第三方房地產服務，包括報銷收入		23,942		21,845		69,588		67,972
其他收入		2,704		1,764		8,276		5,758
未合併房地產企業的淨虧損		(2,263)		(13,867)		(1,320)		(12,829)
利息和其他收入，淨額		7,774		984		14,132		16,902
出售房地產的收益，淨額		906		—		41,606		158,631
合併營收收入		72,915		72,887		225,582		221,015
歸屬於未合併房地產企業的淨盈利佔我們的股份		5,374		7,107		14,977		22,371
非現金租金調整 ⁽¹⁾		(5,226)		(6,018)		(19,914)		(9,787)
其他調整 ⁽²⁾		5,803		6,230		17,820		20,689
調整總額		5,951		7,319		12,883		33,273
NOI		78,866		80,206		238,465		254,288
減去：服務中斷 NOI 損失 ⁽³⁾		(995)		(548)		(2,606)		(4,043)
運營投資組合 NOI		79,861		80,754		241,071		258,331
非同一個店鋪 NOI ⁽⁴⁾		3,003		6,626		15,181		33,512
同一家商店 NOI ⁽⁵⁾	$	76,858	$	74,128	$	225,890	$	224,819

在同一家商店更改 NOI		3.7%				0.5%
同一商店池中的房產數量		48				46

(1)	調整以排除直線租金、高於/低於市場的租賃攤銷和租賃激勵攤銷。

(2)	調整以包括與運營物業相關的假設租賃負債相關的其他收入和付款，並排除商業租賃終止收入和關聯方管理費。

(3)	包括我們在建資產和正在開發的資產的結果。

(4)	包括在兩個時期內未投入使用的房產的比較結果，包括已出售的房產，以及在兩個比較期間進行了重大重建、翻新或重新定位的房產。

(5)	包括在這兩個時期內擁有、運營和在役的房產的比較結果。

可報告的細分市場

我們會逐一審查每處房產的運營和財務數據；因此，我們的每處房產都是一個單獨的運營部門。我們定義可報告的細分市場，使其符合我們的內部報告方法以及同時也是我們的首席運營決策者（“CODM”）的首席執行官做出關鍵運營決策、評估財務業績、分配資源和管理業務的方式。因此，我們根據經濟特徵以及資產和服務的性質，將我們的運營部門合併為三個應報告的細分市場（多户住宅、商業和第三方資產管理和房地產服務）。

CODM根據每個細分市場內房地產的淨收益來衡量和評估我們運營部門的業績，第三方資產管理和房地產服務業務除外。


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022

	（以千計）
物業管理費	$	4,910	$	4,791	$	14,879	$	14,575
資產管理費		1,155		1,479		3,513		4,763
開發費		4,296		1,426		9,038		7,113
租賃費		1,036		1,713		3,648		4,590
施工管理費		266		169		909		356
其他服務收入		1,399		1,909		4,045		4,224
第三方房地產服務收入，不包括報銷		13,062		11,487		36,032		35,621
報銷收入 ⁽¹⁾		10,880		10,358		33,556		32,351
第三方房地產服務收入，包括報銷		23,942		21,845		69,588		67,972
第三方房地產服務費用		21,405		21,230		67,333		72,422
第三方房地產服務收入減去支出	$	2,537	$	615	$	2,255	$	(4,450)

(1)	代表我們代表第三方產生的費用的報銷，包括分配的工資成本和向施工管理項目第三方承包商支付的金額。

請參閲前幾頁 “運營業績” 下對截至2023年9月30日的三個月和九個月中第三方房地產服務收入（包括報銷）和第三方房地產服務費用的討論。

根據向我們的CODM提交的內部報告以及我們對NOI的定義，第三方資產管理和房地產服務的經營業績不包括在下面的NOI數據中。物業收入按物業租金收入加上停車收入計算。物業支出按物業運營費用加上房地產税計算。合併淨資產淨值是通過房地產收入減去房地產支出計算得出的。有關截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與合併NOI的對賬，請參閲財務報表附註16。

以下是按細分市場劃分的 NOI 摘要：


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022

	（以千計）
房地產收入： ⁽¹⁾
商用	$	68,250	$	75,116	$	213,052	$	242,839
多家庭		52,709		45,887		155,581		131,318
其他 ⁽²⁾		3,957		3,002		10,122		7,197
物業收入總額		124,916		124,005		378,755		381,354

物業開支： ⁽³⁾
商用		27,076		28,754		81,895		95,375
多家庭		24,960		21,419		72,065		60,319
其他 ⁽²⁾		(35)		945		(787)		4,645
財產支出總額		52,001		51,118		153,173		160,339

合併後的淨資產淨值：
商用		41,174		46,362		131,157		147,464
多家庭		27,749		24,468		83,516		70,999
其他 ⁽²⁾		3,992		2,057		10,909		2,552
合併營收收入	$	72,915	$	72,887	$	225,582	$	221,015

(1)	包括物業租金收入和停車收入。

(2)	包括與開發資產、公司實體、我們作為地租人的土地資產以及取消細分市場間活動相關的活動。

(3)	包括物業運營費用和房地產税。

截至2023年9月30日的三個月與2022年的比較

商業：房地產收入從2022年的7,510萬美元下降了690萬美元，至2023年的6,830萬美元，下降了9.1％。合併淨資產淨值從2022年的4,640萬美元下降了520萬美元，下降了11.2％，至2023年的4,120萬美元。房地產收入和合並淨資產淨值的下降主要是由於出售的房產以及整個投資組合的佔用率和租金的減少。

多户住宅：房地產收入從2022年的4590萬美元增長了680萬美元，增至2023年的5,270萬美元，增長了14.9％。合併淨資產淨值從2022年的2450萬美元增長了330萬美元，增至2023年的2770萬美元，增長了13.4％。房地產收入和合並淨資產淨值的增加主要是由於Atlantic Plumbing和8001 Woodmont的合併，以及整個投資組合的入住率和租金的增加。房地產運營成本的增加部分抵消了合併淨資產淨值的增長。

截至2023年9月30日的九個月與2022年的比較

商業：房地產收入從2022年的2.428億美元下降了2980萬美元，下降了12.3％，至2023年的2.131億美元。合併淨資產淨值從2022年的1.475億美元下降了1,630萬美元，至2023年的1.312億美元，下降了11.1％。房地產收入和合並淨資產淨值的下降主要是由於出售的房產以及整個投資組合的佔用率和租金的減少。

多户住宅：房地產收入從2022年的1.313億美元增長了2430萬美元，增長了18.5％，至2023年的1.556億美元。合併淨資產淨值從2022年的7100萬美元增長了1,250萬美元，增至2023年的8,350萬美元，增長了17.6％。房地產收入和合並淨資產淨值的增加主要是由於Atlantic Plumbing和8001 Woodmont的合併，以及整個投資組合的入住率和租金的增加。房地產運營成本的增加部分抵消了合併淨資產淨值的增長。

流動性和資本資源

物業租金收入是我們運營現金流的主要來源，取決於許多因素，包括入住率和租金率，以及租户支付租金的能力。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務向WHI Impact Pool、JBG Legacy Funds和其他第三方提供收費房地產服務。我們的資產提供相對穩定的現金流水平，使我們能夠支付運營費用、還本付息、經常性資本支出、向股東分紅以及向OP單位和長期激勵合夥單位（“LTIP單位”）的持有人進行分配。為現金需求提供資金的其他流動性來源包括融資、資本重組、資產出售以及證券發行和銷售所得的收益。我們預計，來自持續經營業務的現金流以及融資、資產出售和資本重組的收益，加上現有的現金餘額，將足以在未來12個月內為我們的業務運營、債務攤銷、資本支出、向股東的任何分紅以及向OP單位和LTIP單位持有人的分配提供資金。

抵押貸款

以下是抵押貸款的摘要：


	加權平均值
	有效
	利率⁽¹⁾	2023年9月30日		2022年12月31日

		（以千計）
可變費率 ⁽²⁾	6.16%	$	550,048	$	892,268
固定利率 ⁽³⁾	4.78%		1,191,362		1,009,607
抵押貸款			1,741,410		1,901,875
未攤銷的遞延融資成本和溢價/折扣，淨額 ⁽⁴⁾			(14,277)		(11,701)
抵押貸款，淨額		$	1,727,133	$	1,890,174

(1)	截至2023年9月30日的加權平均有效利率。

(2)	包括帶有利率上限協議的浮動利率抵押貸款。對於有利率上限的抵押貸款，加權平均利率上限行使價為3.16％，利率上限的加權平均到期日為2024年12月。利率上限行使不包括與抵押貸款相關的信貸利差。截至2023年9月30日，一個月期限有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）為5.32％。

(3)	包括浮動利率抵押貸款，利率由利率互換協議固定。

(4)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，不包括與無準備金抵押貸款相關的180萬美元和220萬美元的淨遞延融資成本，這些費用已包含在我們的資產負債表中 “其他淨資產” 中。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，抵押我們抵押貸款的房地產的淨賬面價值共計21億美元和22億美元。我們的抵押貸款包含契約，這些契約限制了我們在這些房產上承擔額外債務的能力，在某些情況下，需要貸款人批准租約和/或在到期前還款時保持收益率。某些抵押貸款歸我們所有。更多信息見財務報表附註17。

2023年1月，我們簽訂了1.876億美元的貸款額度，由The Wren和 F1RST Residences抵押。該貸款期限為七年，固定利率為5.13％。這筆貸款是房利美多户住宅信貸額度下的初始預付款，該貸款為抵押品替換、與業績掛鈎的未來預付款、混合固定利率和浮動利率的能力以及錯開到期日提供了靈活性。這筆貸款的收益部分用於償還2121 Crystal Drive抵押的1.315億美元抵押貸款，該貸款的固定利率為5.51％。

2023年6月，我們償還了由福克蘭大通南路和西區以及北格萊布路800號抵押的1.424億美元抵押貸款。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們對某些抵押貸款簽訂了各種利率互換和上限協議，總名義價值分別為16億美元和13億美元。更多信息見財務報表附註15。

循環信貸額度和定期貸款

截至2023年9月30日，我們的無抵押循環信貸額度和定期貸款總額為15億美元，包括將於2027年6月到期的7.5億美元循環信貸額度、2025年1月到期的2億美元定期貸款（“A-1部分定期貸款”）、2028年1月到期的4億美元定期貸款（“A-2部分定期貸款”）和1.2億美元將於2028年6月到期的定期貸款（“2023年定期貸款”）。

自2023年6月29日起，循環信貸額度修訂為：（i）將借款能力從10億美元降至7.5億美元，（ii）將到期日從2025年1月延長至2027年6月，（iii）將利率修改為每日SOFR加1.40％，改為每日SOFR加1.85％，具體取決於我們的未償債務總額與某些不動產和資產估值的比率。我們可以選擇增加7.5億美元的循環信貸額度或增加至5億美元的定期貸款，我們有權通過兩個六個月的延期選項將到期日延長到2027年6月以後。

此外，2023年6月29日，我們簽訂了1.20億美元的定期貸款，將於2028年6月到期，利率為一個月的SOFR加1.25％，一個月的SOFR加1.80％，具體取決於我們的未償債務總額與某些不動產和資產估值的比率。我們還達成了名義總價值為1.20億美元的利率互換，將SOFR在到期日之前的利率定為4.01％。

2023年7月，我們修訂了與A-1期定期貸款和A-2期定期貸款相關的契約，使其與循環信貸額度和2023年定期貸款契約保持一致。

以下是循環信貸額度和定期貸款下的未償金額摘要：


	有效
	利率⁽¹⁾	2023年9月30日		2022年12月31日

		（以千計）
循環信貸額度 ^{(2) (3)}	6.71%	$	92,000	$	—

A-1 期定期貸款 ⁽⁴⁾	2.60%	$	200,000	$	200,000
A-2 期定期貸款 ⁽⁴⁾	3.53%		400,000		350,000
2023 年定期貸款 ⁽⁵⁾	5.26%		120,000		—
定期貸款			720,000		550,000
未攤銷的遞延融資成本，淨額			(3,047)		(2,928)
定期貸款，淨額		$	716,953	$	547,072

(1)	截至2023年9月30日的有效利率。我們的循環信貸額度的利率不包括0.15％的融資費。

(2)	截至2023年9月30日，每日SOFR為5.31％。截至2023年9月30日和2022年12月31日，在我們的循環信貸額度下，總面額為46.7萬美元的信用證未償還。2023 年 10 月，我們在循環信貸額度下又提取了 5,000 萬美元。

(3)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，不包括與我們的循環信貸額度相關的1,090萬美元和330萬美元的淨遞延融資成本，這些成本已包含在資產負債表中 “其他淨資產” 中。

(4)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，未償餘額由利率互換協議固定。截至2023年9月30日，這些利率互換協議將A-1期定期貸款的SOFR固定為1.46％，A-2期定期貸款的加權平均利率為2.29％。總名義價值為2億美元的A-1期定期貸款的利率互換將於2024年7月到期。總名義價值為2億美元的A-2期定期貸款的利率互換將於2024年7月到期，總名義價值為2億美元，將於2028年1月到期。我們有兩次遠期起始利率互換，將於2024年7月生效，總名義價值為2億美元，這將有效地將A-2期定期貸款的SOFR固定在到期日的加權平均利率為2.81％。

(5)	截至2023年9月30日，未償餘額由利率互換協議確定，該協議將SOFR在到期日之前的利率定為4.01％。

回購的普通股

我們的董事會此前曾批准回購高達10億美元的已發行普通股，並於2023年5月將普通股回購授權增加到15億美元。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們以1.208億美元和2.767美元的價格回購並報廢了790萬股和1,840萬股普通股

百萬，加權平均每股收購價分別為15.24美元和14.98美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們以5,400萬美元和3.610億美元的價格回購並回收了230萬股和1,420萬股普通股，加權平均每股收購價分別為2335美元和25.49美元。自從我們啟動股票回購計劃至2023年9月30日以來，我們已經以9.002億美元的價格回購和回收了4170萬股普通股，加權平均每股收購價格為21.54美元。

根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1條規定的回購計劃，在2023年第四季度，截至本文件提交之日，我們以2,800萬美元的價格回購和回收了200萬股普通股，加權平均每股收購價為13.85美元。

在聯邦證券法和其他法律要求允許的情況下，根據該計劃不時在公開市場或私下談判的交易中進行購買。任何回購的時間、方式、價格和金額將由我們自行決定，並將受經濟和市場狀況、股票價格、適用的法律要求和其他因素的影響。我們可能會自行決定暫停或終止該計劃，恕不另行通知。

物質現金需求

我們未來12個月及以後的物質現金需求是為以下方面提供資金：

●

正常的經常性費用；

●	還本付息和本金償還義務，包括到期抵押貸款的大量還款——截至2023年9月30日，我們的合併基礎上有1.231億美元，我們的股票計劃到2024年到期1.351億美元；

●	資本支出，包括重大裝修、租户改善和租賃成本——截至2023年9月30日，我們已承諾承擔總額為4,770萬美元的租户相關債務（4,630萬美元與合併後的實體有關，140萬美元與我們的未合併房地產企業有關）；

●	開發支出——截至2023年9月30日，我們有在建資產，根據我們目前的計劃和估計，這些資產還需要2.305億美元才能完成，我們預計這筆支出將在未來兩年內主要用於支出；

●	向股東分紅以及向OP單位和LTIP單位持有人分派——2023年10月31日，我們的董事會宣佈季度股息為每股普通股0.225美元；

●	可能的普通股回購——在2023年第四季度，截至本申報之日，我們以2800萬美元的價格回購並報廢了200萬股普通股；以及

●	可能通過收購股權直接或間接收購財產。

我們希望使用以下一項或多項來滿足這些需求：

●	現金及現金等價物——截至2023年9月30日，我們的現金及現金等價物為1.305億美元;

●

運營產生的現金流；

●

房地產企業的分配；

●	循環信貸額度下的借款能力——截至2023年9月30日，我們的循環信貸額度下有6.575億美元的可用資金；

●	融資、資產出售和資本重組的收益；以及

●

證券發行的收益。

在截至2023年9月30日的九個月中，年度報告第二部分第7項中列出的物質現金需求信息沒有重大變化。

請參閲以下頁面 “承付款和意外開支” 下的更多信息。

現金流量摘要

以下關於我們現金流量的摘要討論以我們的現金流量表為基礎，並不意味着對現金流變化的全面討論：


	截至9月30日的九個月
	2023		2022

	（以千計）
經營活動提供的淨現金	$	114,893	$	130,366
投資活動提供的（用於）淨現金		(123,240)		674,402
用於融資活動的淨現金		(96,947)		(634,994)

截至2023年9月30日的九個月的現金流

截至2023年9月30日，現金及現金等價物以及限制性現金減少1.053億美元，至1.688億美元，而截至2022年12月31日為2.741億美元。減少的原因是用於投資活動的淨現金為1.232億美元，用於融資活動的淨現金為9,690萬美元，但被運營活動提供的1.149億美元淨現金部分抵消。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的未償債務分別為26億美元和25億美元。

經營活動提供的淨現金為1.149億美元，包括：（i）1.371億美元的淨收入（扣除2.327億美元的非現金項目和4,160萬美元的房地產銷售收益），（ii）來自未合併房地產企業的1,260萬美元資本回報率，（iii）運營資產和負債淨變動3,480萬美元。2.327億美元的非現金收入調整主要包括折舊和攤銷費用、減值損失、基於股份的薪酬支出、遞延租金和其他非現金項目。

用於投資活動的淨現金為1.232億美元，主要包括：（i）2.413億美元的開發成本、在建工程和房地產增建，（ii）對未合併房地產企業和其他投資的2430萬美元投資，（iii）與2020年收購開發地塊相關的1,960萬美元延期收購價付款，部分被（iv）1.621億美元的房地產銷售收益所抵消。

用於融資活動的淨現金為9,690萬美元，主要包括：（i）2.801億美元的抵押貸款還款，（ii）回購的2.739億美元普通股，（iii）1.55億美元的循環信貸額度還款，（iv）向普通股股東支付的7,250萬美元股息，（v）1,760萬美元的債務發行和修改成本，以及（vi）1160萬美元的分配歸我們可贖回的非控股權益，部分被（vii）抵押貸款下的2.876億美元借款，（viii）抵押貸款下的2.470億美元借款所抵消循環信貸額度以及 (ix) 定期貸款下的1.7億美元借款.

未合併的房地產企業

我們將擁有控股權益的實體或作為可變權益實體主要受益人的實體進行合併。我們可能會不時有資產負債表外未合併的房地產企業和其他結構不同的未合併安排。

截至2023年9月30日，我們對未合併房地產企業的投資總額為2.964億美元。對於這些投資，我們對這些實體施加重大影響但不控制這些實體，因此，使用權益會計法對這些投資進行核算。有關我們房地產業務的更完整描述，請參閲財務報表附註4。

據此，我們同意就與運營資產相關的某些或有負債向合作伙伴和/或關聯企業進行賠償，或者向我們的合作伙伴償還其在某些擔保下支付的任何款項中所佔的份額。擔保（不包括環境擔保）通常在滿足特定情況或償還基礎債務時終止。我們未來可能需要支付的與預算超支或營業虧損相關的擔保金額不可估計。

截至2023年9月30日，我們為未合併的房地產企業和其他投資提供了額外的資本承諾和某些記錄擔保，總額為6,300萬美元。截至2023年9月30日，我們沒有與未合併的房地產企業相關的債務本金支付擔保。

承付款和或有開支

保險

我們維持一般責任保險，每次事故的限額和總額為1.5億美元，財產和租金價值保險的承保限額為每次發生10億美元，並對某些風險（例如我們每處房產的洪水和地震）設分項限額。我們還通過我們的全資專屬保險子公司為上述限額的首筆損失的一部分、常規恐怖行為以及核、生物、化學或放射性恐怖主義事件提供保險，每次發生的上限為20億美元。這些保單由第三方保險提供商提供部分再保險。

施工承諾

截至2023年9月30日，我們有在建資產，根據我們目前的計劃和估計，這些資產還需要2.305億美元才能完成，我們預計這些資產將在未來兩年內主要用於支出。這些資本支出通常在工作進行時到期，我們希望用債務收益、資產出售和資本重組收益以及可用現金為其融資。

其他

截至2023年9月30日，我們已承諾承擔總額為4,770萬美元的租户相關債務（4,630萬美元與合併後的實體有關，140萬美元與我們的未合併房地產企業有關）。與租户相關的債務的付款時間和金額尚不確定，只有在某些條件得到令人滿意的履行後才能支付。

在正常業務過程中，有各種針對我們的法律訴訟。我們認為，此類事項的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。在截至2023年9月30日的三個月中，我們確認了600萬美元的訴訟和解收益，該收益已包含在我們的運營報表中的 “淨利息和其他收入” 中。

關於合併後實體的借款，我們已經同意並將來可能同意：（i）為部分本金、利息和其他金額提供擔保，（ii）提供慣常的環境賠償和無追索權例外（例如，防止欺詐、虛假陳述和破產的擔保），或（iii）為開發項目的完成向貸款人、租户和其他第三方提供擔保。截至2023年9月30日，我們合併後的實體的債務本金支付擔保總額為830萬美元。

環境問題

根據各種聯邦、州和地方法律、法令和法規，房地產所有者有責任承擔清除或修復該房地產上某些有害或有毒物質的費用。這些法律通常規定這種責任，而不考慮所有者是否知道危險或有毒物質的存在或對此負有責任。修復或清除這些物質的成本可能很高，這些物質的存在或未能及時修復這些物質可能會對所有者出售房地產或使用房地產作為抵押品進行借款的能力產生不利影響。就我們資產的所有權和運營而言，我們可能對這些費用負責。我們資產的現任和前任租户的運營涉及或可能涉及危險材料的使用或產生的危險廢物。這些危險材料和廢物的釋放可能使我們有責任對由此產生的任何污染進行補救。污染的存在或未能修復我們物業的污染可能會 (i) 使我們承擔第三方責任（例如，清理費用、自然資源損失、人身傷害或財產損失），(ii) 使我們的財產留置權，以補償政府因污染而產生的損害和費用，(iii) 對使用財產或經營企業的方式施加限制，或 (iv)) 對我們出售、租賃或開發房地產的能力產生重大不利影響，或者使用房地產作為抵押品進行借款。此外，我們的資產面臨來自其他來源的污染風險。儘管業主可能不負責修復從可識別和可行的異地來源轉移到現場的污染物，但污染物的存在可能會對我們的運營和資產重建產生不利影響。如果我們將受污染的材料運送到其他地點進行處理或處置，則如果這些場所受到污染，我們可能有責任對其進行清理。

我們的大多數資產都經過環境評估，旨在評估資產的環境狀況。這些環境評估通常包括歷史審查、公共記錄審查、現場和周圍資產的目視檢查、地下儲罐的視覺或歷史證據，以及書面報告的編寫和發佈。必要時，我們會對我們的資產進行土壤和/或地下水地下測試，以進一步調查初步評估中提出的任何問題，這些問題可以合理預期會對物業構成重大問題或導致我們因重建而承擔重大環境責任。但是，測試可能不包括廣泛的取樣或地下調查。在環境評估確定了需要採取法律要求的補救措施的每種情況下，我們都已啟動了適當的行動。環境評估沒有發現任何我們認為會對我們的整體業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的重大環境污染，也沒有發現任何在場地重建期間未按照法律要求進行預期和補救的重大環境污染。但是，無法保證確定新的污染區域、污染程度或已知範圍的變化、發現更多地點或更改清理要求不會給我們帶來巨大成本。正如財務報表附註17所披露的那樣，截至2023年9月30日和2022年12月31日，環境負債總額為1,800萬美元，幷包含在我們資產負債表的 “其他淨負債” 中。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們面臨利率波動的影響，這些波動對許多我們無法控制的因素很敏感。以下是我們每年面臨的利率變動風險的摘要：


	2023年9月30日						2022年12月31日
			加權						加權
			平均值		每年				平均值
			有效		效果為 1%				有效
			利息		變化				利息
	平衡		費率		基本利率		平衡		費率

	（千美元）
債務（合同餘額）：
抵押貸款：
可變費率 ⁽¹⁾	$	550,048		6.16%	$	1,445	$	892,268	5.21%
固定利率 ⁽²⁾		1,191,362		4.78%		—		1,009,607	4.44%
	$	1,741,410			$	1,445	$	1,901,875
循環信貸額度和定期貸款：
循環信貸額度 ⁽³⁾	$	92,000		6.71%	$	933	$	—	5.51%
A-1 期定期貸款 ⁽⁴⁾		200,000		2.60%		—		200,000	2.61%
A-2 期定期貸款 ⁽⁴⁾		400,000		3.53%		—		350,000	3.40%
2023 年定期貸款 ⁽⁵⁾		120,000		5.26%		—		—	—
	$	812,000			$	933	$	550,000
未合併房地產企業的債務按比例份額（合同餘額）：
可變費率 ⁽¹⁾	$	48,867		5.88%	$	82	$	22,065	6.45%
固定利率 ⁽²⁾		33,000		4.13%		—		33,000	4.13%
	$	81,867			$	82	$	55,065

(1)	包括帶有利率上限協議的浮動利率抵押貸款。對於有利率上限的抵押貸款，加權平均利率上限行使價為3.16％，利率上限的加權平均到期日為2024年12月。利率上限行使不包括與抵押貸款相關的信貸利差。截至2023年9月30日，一個月的SOFR為5.32％。這些利率上限的影響反映在我們對基準利率變動1％的年度影響的計算中。

(2)	包括浮動利率抵押貸款，利率由利率互換協議固定。

(3)	截至2023年9月30日，每日SOFR為5.31％。我們的循環信貸額度的利率不包括0.15％的融資費。

(4)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，未償餘額由利率互換協議固定。截至2023年9月30日，利率互換將SOFR固定為A-1部分定期貸款的加權平均利率為1.46％，A-2期定期貸款的加權平均利率為2.29％。更多信息見財務報表附註7。

(5)	截至2023年9月30日，未償餘額由利率互換協議確定，該協議將SOFR在到期日之前的利率定為4.01％。

我們的抵押貸款的公允價值是通過使用市場來源信用狀況相似的借款人可獲得的當前風險調整後利率對這些工具的未來合同現金流進行貼現來估算的。我們的循環信貸額度和定期貸款的公允價值是根據貸款期限內還款的淨現值計算得出的，使用類似票據和剩餘期限的估計市場利率。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們合併債務的估計公允價值為25億美元和24億美元。這些公允價值估計是在報告期末得出的，可能與處置我們的金融工具時最終可能實現的金額不同。

套期保值活動

為了管理或對衝利率風險敞口，我們遵循既定的風險管理政策和程序，包括使用各種衍生金融工具。

被指定為有效套期保值的衍生金融工具

某些衍生金融工具，包括利率互換和上限協議，是現金流套期保值，被指定為有效套期保值，定期按其估計公允價值記賬。我們從一開始就評估套期保值的有效性，還是在持續的基礎上。如果套期保值被視為有效，則公允價值記入資產負債表的 “累計其他綜合收益” 中，然後在套期保值預測交易影響收益的時期內在運營報表中重新歸類為 “利息支出”。如果套期保值工具的關鍵條款和預測的交易（例如名義金額、結算日期、重置日期、計算期限和利率）不完全匹配，我們的套期保值就會變得不太有效。此外，我們還通過監控交易對手的信譽來評估交易對手的違約風險。儘管管理層認為其判斷是合理的，但衍生品作為對衝的有效性的變化可能會對支出、淨收益（虧損）和權益產生重大影響。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的利率互換和上限協議總名義價值分別為19億美元和14億美元，被指定為有效套期保值。我們被指定為有效套期保值的利率互換和上限的公允價值主要包括截至2023年9月30日和2022年12月31日總額為6,950萬美元和5,350萬美元的資產，包含在資產負債表的 “其他淨資產” 中。

被指定為無效套期保值的衍生金融工具

某些衍生金融工具，包括利率上限協議，是現金流套期保值，被指定為無效套期保值，定期按其估計的公允價值記賬。已實現和未實現的損益記錄在我們的運營報表中的 “利息支出” 中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們有各種利率上限協議，總名義價值為6.427億美元和7.118億美元，被指定為無效套期保值。我們被指定為無效套期保值的利率上限協議的公允價值包括截至2023年9月30日和2022年12月31日總計990萬美元和810萬美元的資產，包含在資產負債表的 “其他淨資產” 中，以及截至2023年9月30日包含在資產負債表 “其他淨負債” 中的總額為920萬美元的負債。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15 (b) 條的要求，我們在管理層（包括首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，對披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年9月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們不時參與在正常業務過程中出現的法律訴訟。我們認為，此類問題的結果預計不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素

先前在我們的年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

(a)

不適用。

(b)

不適用。

(c)

發行人和關聯買家購買股權證券：


時期	購買的普通股總數		每股普通股支付的平均價格	作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的普通股總數		根據該計劃或計劃可能尚未購買的普通股的大致美元價值
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日	1,718,829	$	15.96	1,718,829	$	693,196,282
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日	5,144,097		15.08	5,144,097		615,519,242
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日	1,056,791		14.83	1,056,791		599,829,405
截至2023年9月30日的三個月的總計	7,919,717		15.24	7,919,717
截至2023年9月30日的九個月的總計	18,445,875		14.98	18,445,875
自 2020 年 3 月啟動以來的項目總數 ⁽¹⁾	41,743,284		21.54	41,743,284

(1)	根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1條規定的回購計劃，在2023年第四季度，截至本文件提交之日，我們以2,800萬美元的價格回購和回收了200萬股普通股，加權平均每股收購價為13.85美元。

2022年6月，我們的董事會批准回購高達10億美元的已發行普通股，並於2023年5月將授權回購金額增加到15億美元。在聯邦證券法和其他法律要求允許的情況下，根據該計劃不時在公開市場或私下談判的交易中進行購買。任何回購的時間、方式、價格和金額將由我們自行決定，並將受經濟和市場狀況、股票價格、適用的法律要求和其他因素的影響。在任何情況下，我們都可以自行決定暫停或終止該計劃，恕不另行通知.

第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第 5 項。其他信息

交易安排

在三個月已結束 2023年9月30日, 無我們的高管或受託人通過或終止了任何旨在滿足規則中肯定辯護條件的購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃 10b5-1 (c) 或任何 “非規則 10b5-1 交易安排”。

第 6 項。展品

(a) 展品索引


展品	描述
3.1	經修訂和重述的JBG SMITH Properties信託聲明（參照我們於2017年7月21日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。
3.2	JBG SMITH Properties信託聲明的補充條款（參照我們於2018年3月6日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。
3.3	JBG SMITH Properties信託聲明修正條款（參照我們於2018年5月3日提交的當前表格8-K報告的附錄3.1納入）。
3.4	JBG SMITH Properties 第二次修訂和重述章程，2023 年 8 月 3 日生效（參照附錄 3.4 納入我們於 2023 年 8 月 8 日提交的 10-Q 表最新報告）.
10.1	信貸協議第二修正案，截至2023年7月24日，由作為借款人的JBG SMITH Properties LP和作為貸款方的金融機構當事方和作為行政代理人的富國銀行全國協會出具的信貸協議第二修正案（參照我們於2023年7月28日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入）.
10.2	信貸協議第一修正案，截至2023年7月24日，由作為借款人的JBG SMITH Properties LP和作為貸款方的金融機構當事方和作為行政代理人的富國銀行全國協會出具的信貸協議第一修正案（參照我們於2023年7月28日提交的8-K表最新報告的附錄10.2納入）.
31.1**	根據經修訂的1934年《證券交易法》和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條第13a-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2**	根據經修訂的1934年《證券交易法》和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條第13a-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1**	根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（b）條和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條制定的《美國法典》第18章第13a-14（b）條，對首席執行官和首席財務官進行認證。
101.INS	XBRL 實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
101.SCH	內聯 XBRL 分類擴展架構
101.CAL	內聯 XBRL 擴展計算鏈接庫
101.LAB	內聯 XBRL 擴展標籤鏈接庫
101.PRE	內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫
101.DEF	內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫
104	封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）


**	隨函提交。

簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


		JBG 史密斯地產

日期：	2023年11月7日	/s/ M. Moina Banerjee
		M. Moina Banerjee
		首席財務官
		（首席財務官）


		JBG 史密斯地產

日期：	2023年11月7日	/s/ 安吉拉·瓦爾德斯
		安吉拉·瓦爾德斯
		首席會計官
		（首席會計官）