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最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：基準利率成員2022-08-112022-08-110001798100美國公認會計準則：信用額度成員NTST：新的信貸設施成員SRT: 最低成員美國公認會計準則：無擔保債務成員NTST：AfterinvestmentGrade美國公認會計準則：基準利率成員2022-08-112022-08-110001798100美國公認會計準則：信用額度成員NTST：新的信貸設施成員SRT: 最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員NTST：AfterinvestmentGrade美國公認會計準則：基準利率成員2022-08-112022-08-110001798100NTST：a2029 年定期貸款協議成員美國公認會計準則：信用額度成員SRT: 最低成員NTST：OrbaseRate 成員的有保障隔夜融資利率NTST：AfterinvestmentGrade2023-06-152023-06-150001798100NTST：a2029 年定期貸款協議成員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300001798100NTST：a2029 年定期貸款協議成員美國公認會計準則：信用額度成員NTST：Radjustment成員的有保障隔夜融資利率美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300001798100NTST：a2029 年定期貸款協議成員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：無擔保債務成員NTST：rmarginRate 會員的有保障隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001798100美國公認會計準則：信用額度成員NTST：新的信貸設施成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-09-010001798100美國公認會計準則：信用額度成員NTST：優先信貸協議成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300001798100美國公認會計準則：信用額度成員NTST：Radjustment成員的有保障隔夜融資利率NTST：新的信貸設施成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-09-012022-09-010001798100NTST：2027 年定期貸款會員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300001798100NTST：2027 年定期貸款會員美國公認會計準則：信用額度成員NTST：Radjustment成員的有保障隔夜融資利率美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300001798100NTST：2027 年定期貸款會員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：無擔保債務成員NTST：rmarginRate 會員的有保障隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001798100NTST：2027 年定期貸款會員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：無擔保債務成員SRT: 場景預測成員2023-11-280001798100NTST：2027 年定期貸款會員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：無擔保債務成員SRT: 場景預測成員2024-12-240001798100US-GAAP：利率互換成員2023-09-30ntst: 樂器0001798100US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001798100US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-12-310001798100US-GAAP：利率互換成員2023-07-012023-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員2022-07-012022-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：利息支出會員2023-07-012023-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：利息支出會員2022-07-012022-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員2022-01-012022-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：利息支出會員2023-01-012023-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：利息支出會員2022-01-012022-09-300001798100US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：利息支出會員2023-09-300001798100US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001798100US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001798100US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001798100US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001798100US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001798100US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001798100US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001798100US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2021-09-010001798100NTST：遠期銷售協議成員美國通用會計準則：普通股成員2023-09-140001798100NTST：遠期銷售協議成員美國通用會計準則：普通股成員2023-09-282023-09-280001798100NTST：遠期銷售協議成員美國通用會計準則：普通股成員2023-09-280001798100NTST：遠期銷售協議成員美國通用會計準則：普通股成員2023-09-300001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-09-012023-09-300001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-08-310001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-03-012023-03-310001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-08-012023-08-310001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-09-300001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-06-012023-06-300001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-06-300001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2022-03-012022-03-310001798100NTST：ATM 計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2022-03-310001798100NTST：2022 年 8 月關注優惠會員2022-08-082022-08-0800017981002022-08-080001798100US-GAAP：超額配股期權成員2022-08-082022-08-080001798100NTST：公開發行會員2022-08-082022-08-080001798100NTST：公開發行會員2022-01-132022-01-130001798100NTST：公開發行會員2022-01-130001798100US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001798100US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-09-3000017981002023-02-212023-02-2100017981002023-03-302023-03-3000017981002023-06-152023-06-1500017981002023-04-252023-04-2500017981002023-07-242023-07-2400017981002023-09-152023-09-1500017981002022-03-302022-03-3000017981002022-02-222022-02-2200017981002022-04-262022-04-2600017981002022-06-152022-06-1500017981002022-07-012022-07-2600017981002022-09-152022-09-150001798100NTST：Netstreitlp 運營夥伴關係成員2023-09-300001798100NTST：Netstreitlp 運營夥伴關係成員2022-12-310001798100NTST：現有股東成員的IPO股票美國通用會計準則：普通股成員2022-07-012022-09-300001798100NTST：現有股東成員的IPO股票2023-01-012023-09-300001798100NTST：現有股東成員的IPO股票2022-01-012022-09-300001798100US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員SRT: 最低成員2023-01-012023-09-300001798100US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員SRT: 最大成員2023-01-012023-09-3000017981002020-08-012020-08-310001798100NTST：基於績效的限制性股票單位 rssus 會員SRT: 最大成員2023-01-012023-09-300001798100NTST：基於績效的限制性股票單位 rssus 會員2022-12-310001798100NTST：基於績效的限制性股票單位 rssus 會員2023-01-012023-09-300001798100NTST：基於績效的限制性股票單位 rssus 會員2023-09-300001798100NTST：基於績效的限制性股票單位 rssus 會員2023-07-012023-09-300001798100SRT: 最低成員NTST：基於服務的限制性股票單位rssus會員2023-01-012023-09-300001798100SRT: 最大成員NTST：基於服務的限制性股票單位rssus會員2023-01-012023-09-300001798100NTST：基於服務的限制性股票單位rssus會員2022-12-310001798100NTST：基於服務的限制性股票單位rssus會員2023-01-012023-09-300001798100NTST：基於服務的限制性股票單位rssus會員2023-09-300001798100NTST：基於服務的限制性股票單位rssus會員2023-07-012023-09-300001798100US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員NTST：基於市場的限制性股票單位rssus會員2023-01-012023-09-300001798100US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第一部分成員NTST：基於市場的限制性股票單位rssus會員2023-01-012023-09-300001798100NTST：基於市場的限制性股票單位rssus會員2023-01-012023-09-300001798100NTST：基於市場的限制性股票單位rssus會員2022-12-310001798100NTST：基於市場的限制性股票單位rssus會員2023-09-300001798100NTST：基於市場的限制性股票單位rssus會員2023-07-012023-09-300001798100US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員NTST：計劃成員2021-03-012021-03-310001798100US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員NTST：計劃成員2023-09-300001798100US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員NTST：計劃成員2023-07-012023-09-300001798100NTST: opunitsMember2023-09-300001798100NTST: opunitsMember2022-12-310001798100NTST：二十七地產會員2023-09-300001798100NTST：二十七地產會員2023-01-012023-09-300001798100NTST：企業辦公空間成員2021-08-012021-08-31NTST：續訂選項0001798100US-GAAP：後續活動成員2023-10-252023-10-250001798100美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：後續活動成員NTST：新的信貸設施成員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-10-012023-10-25


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q

☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _____ 到 _____ 的過渡時期
委員會檔案編號 001-39443

NETSTREIT 公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）

馬裏蘭州84-3356606
（州或其他司法管轄區（美國國税局僱主
公司或組織）證件號）
麥金尼大道 2021 號
1150 套房
達拉斯, 德州
75201
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(972) 200-7100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元NTST紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐不是 ☒

截至2023年10月23日，發行人普通股（面值0.01美元）的已發行股票數量為 68,701,223.



NETSTREIT CORP.和子公司
目錄

頁面
第一部分 — 財務信息
第 1 項。
財務報表（未經審計）
3
截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表
3
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營和綜合收益表
4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併權益變動表
5
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表
7
簡明合併財務報表附註
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
27
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
41
第 4 項。
控制和程序
41
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
42
第 1A 項。
風險因素
42
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
42
第 3 項。
優先證券違約
42
第 4 項。
礦山安全披露
42
第 5 項。
其他信息
42
第 6 項。
展品
43
簽名
44






目錄
第一部分 — 財務信息

第 1 項。 財務報表（未經審計）

NETSTREIT CORP.和子公司
簡明的合併資產負債表
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）

9月30日十二月三十一日
20232022
資產
按成本計算的房地產：
土地$449,718 $401,146 
建築物和裝修1,081,427 907,084 
按成本計算的房地產總額1,531,145 1,308,230 
減去累計折舊(90,890)(62,526)
正在開發的房產33,497 16,796 
為投資而持有的房地產，淨額1,473,752 1,262,500 
持有待售資產38,839 23,208 
應收抵押貸款，淨額109,091 46,378 
現金、現金等價物和限制性現金7,934 70,543 
租賃無形資產，淨額163,824 151,006 
其他資產，淨額69,403 52,057 
總資產$1,862,843 $1,605,692 
負債和權益
負債：
定期貸款，淨額$521,613 $373,296 
循環信貸額度42,000 113,000 
抵押貸款應付票據，淨額7,890 7,896 
租賃無形負債，淨額26,699 30,131 
與待售資產相關的負債1,024 406 
應付賬款、應計費用和其他負債33,727 22,540 
負債總額632,953 547,269 
承付款和意外開支
股權：
股東權益
普通股，$0.01面值， 400,000,000授權股份； 68,701,223和 58,031,879分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票
687 580 
額外的實收資本1,289,810 1,091,514 
超過留存收益的分配(100,006)(66,937)
累計其他綜合收益30,494 23,673 
股東權益總額1,220,985 1,048,830 
非控股權益8,905 9,593 
權益總額1,229,890 1,058,423 
負債和權益總額$1,862,843 $1,605,692 


所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
NETSTREIT CORP.和子公司
簡明的合併運營報表和綜合收益表
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
收入
租金收入（包括可償還的收入）$31,167 $24,339 $89,347 $67,309 
應收貸款的利息收入2,244 674 5,145 1,671 
其他收入550 — 550 — 
總收入33,96125,01395,04268,980
運營費用
財產3,883 2,539 11,350 8,156 
一般和行政5,133 4,552 15,299 13,608 
折舊和攤銷15,804 13,407 46,599 36,137 
減值準備金1,538 — 4,374 1,114 
交易成本143 51 267 704 
運營費用總額26,501 20,549 77,889 59,719 
其他收入（支出）
利息支出，淨額(3,946)(3,017)(13,412)(5,708)
房地產銷售收益，淨額373 143 669 2,162 
債務清償損失— — (128)— 
其他收入，淨額367 — 586 36 
其他收入（支出）總額，淨額(3,206)(2,874)(12,285)(3,510)
所得税前淨收入4,254 1,590 4,868 5,751 
所得税（費用）補助(15)(171)60 (356)
淨收入4,239 1,419 4,928 5,395 
歸屬於非控股權益的淨收益24 16 32 63 
歸屬於普通股股東的淨收益$4,215 $1,403 $4,896 $5,332 
普通股股東每股普通股的可用金額：
基本$0.06 $0.03 $0.08 $0.11 
稀釋$0.06 $0.03 $0.08 $0.11 
加權平均普通股：
基本67,112,587 50,449,735 62,123,334 47,679,870 
稀釋68,048,369 51,384,758 62,897,957 48,657,049 
其他綜合收入：
淨收入$4,239 $1,419 $4,928 $5,395 
衍生品價值的變化，淨額6,466 13,887 6,875 21,436 
綜合收入總額$10,705 $15,306 $11,803 $26,831 
歸屬於非控股權益的綜合收益78 149 86 287 
歸屬於普通股股東的綜合收益$10,627 $15,157 $11,717 $26,544 



所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
NETSTREIT CORP.和子公司
簡明合併權益變動表
（以千計，共享數據除外）
（未經審計）

普通股
股份面值額外
實收資本		超過留存收益的分配累計其他綜合收益股東權益總額非控股權益權益總額
截至2022年12月31日的餘額58,031,879 $580 $1,091,514 $(66,937)$23,673 $1,048,830 $9,593 $1,058,423 
在公開發行中發行普通股，扣除發行成本2,759,481 28 52,875 — — 52,903 — 52,903 
OP 單位轉換為普通股5,694 — 105 — — 105 (105)— 
普通股和OP單位申報的股息和分配— — — (11,650)— (11,650)(101)(11,751)
限制性股票申報的股息，淨額— — — (122)— (122)— (122)
限制性股票單位的歸屬83,428 1 (1)— — — — — 
回購普通股以履行預扣税義務(18,016)— (360)— — (360)— (360)
股票薪酬，淨額— — 1,027 — 1,027 — 1,027 
其他綜合損失— — — — (5,930)(5,930)(49)(5,979)
淨收入— — — 1,472 — 1,472 9 1,481 
截至2023年3月31日的餘額60,862,466 $609 $1,145,160 $(77,237)$17,743 $1,086,275 $9,347 $1,095,622 
在公開發行中發行普通股，扣除發行成本6,128,135 61 114,475 — — 114,536 — 114,536 
普通股和OP單位申報的股息和分配— — — (12,173)— (12,173)(102)(12,275)
限制性股票申報的股息，淨額— — — (128)— (128)— (128)
限制性股票單位的歸屬1,416— — — — — — — 
回購普通股以履行預扣税義務(420)— (8)— — (8)— (8)
股票薪酬，淨額— — 1,252 — — 1,252 — 1,252 
其他綜合收入— — — — 6,339 6,339 49 6,388 
淨虧損— — — (791)— (791)(1)(792)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額66,991,597 $670 $1,260,879 $(90,329)$24,082 $1,195,302 $9,293 $1,204,595 
在公開發行中發行普通股，扣除發行成本1,672,242 17 27,401 — — 27,418 — 27,418 
OP 單位轉換為普通股19,932 — 362 — — 362 (362)— 
普通股和OP單位申報的股息和分配— — — (13,768)— (13,768)(104)(13,872)
限制性股票申報的股息，淨額— — — (126)— (126)— (126)
限制性股票單位的歸屬24,088 — — — — — — — 
回購普通股以履行預扣税義務(6,636)— (112)— — (112)— (112)
股票薪酬，淨額— — 1,280 2 — 1,282 — 1,282 
其他綜合收入— — — — 6,412 6,412 54 6,466 
淨收入— — — 4,215 — 4,215 24 4,239 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額68,701,223 $687 $1,289,810 $(100,006)$30,494 $1,220,985 $8,905 $1,229,890 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5
目錄
NETSTREIT CORP.和子公司
簡明合併權益變動表
（以千計，共享數據除外）
（未經審計）

普通股
股份面值額外
實收資本		超過留存收益的分配累計其他綜合收益股東權益總額非控股權益權益總額
截至2021年12月31日的餘額44,223,050 $442 $809,724 $(35,119)$4,123 $779,170 $10,645 $789,815 
在公開發行中發行普通股，扣除發行成本3,604,736 36 75,461 — — 75,497 — 75,497 
OP 單位轉換為普通股25,629 — 484 — — 484 (484)— 
普通股和OP單位申報的股息和分配— — — (8,888)— (8,888)(109)(8,997)
限制性股票申報的股息，淨額— — — (128)— (128)— (128)
限制性股票單位的歸屬85,224 1 (1)— — — — — 
回購普通股以履行預扣税義務(16,651)— (362)— — (362)— (362)
股票薪酬，淨額— — 1,045 — — 1,045 — 1,045 
其他綜合收入— — — — 6,135 6,135 76 6,211 
淨收入— — — 1,942 — 1,942 24 1,966 
截至2022年3月31日的餘額47,921,988 $479 $886,351 $(42,193)$10,258 $854,895 $10,152 $865,047 
在公開發行中發行普通股，扣除發行成本2,397,035 24 49,976 — — 50,000 — 50,000 
OP 單位轉換為普通股22,265 — 418 — — 418 (418)— 
普通股和OP單位申報的股息和分配— — — (9,588)— (9,588)(104)(9,692)
限制性股票申報的股息，淨額— — — (149)— (149)— (149)
股票薪酬，淨額— — 1,298 — — 1,298 — 1,298 
其他綜合收入— — — — 1,323 1,323 15 1,338 
淨收入— — — 1,987 — 1,987 23 2,010 
截至2022年6月30日的餘額50,341,288 $503 $938,043 $(49,943)$11,581 $900,184 $9,668 $909,852 
在公開發行中發行普通股，扣除發行成本4,512,003 45 93,477 — — 93,522 — 93,522 
普通股和OP單位申報的股息和分配— — — (10,073)— (10,073)(103)(10,176)
限制性股票申報的股息，淨額— — — (141)— (141)— (141)
限制性股票單位的歸屬31,865 1 (1)— — — — — 
回購普通股以履行預扣税義務(8,861)— (187)— — (187)— (187)
股票薪酬，淨額— — 1,302 7 — 1,309 — 1,309 
其他綜合收入— — — — 13,754 13,754 133 13,887 
淨收入—— — 1,403 — 1,403 16 1,419 
2022 年 9 月 30 日的餘額54,876,295 $549 $1,032,634 $(58,747)$25,335 $999,771 $9,714 $1,009,485 


所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄
NETSTREIT CORP.和子公司
簡明的合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
九個月已結束
9月30日
20232022
來自經營活動的現金流
淨收入$4,928 $5,395 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷46,599 36,137 
遞延融資成本的攤銷1,165 553 
高於/低於市場的假設債務的攤銷86 — 
非現金收入調整(1,147)(2,076)
利率互換遞延收益的攤銷(1,134)— 
股票薪酬支出3,559 3,646 
房地產銷售收益，淨額(669)(2,162)
減值準備金4,374 1,114 
債務清償損失128 — 
建築物非自願改造和改善的收益(47)— 
扣除收購資產和假設負債後的資產和負債的資產和負債的變化：
其他資產，淨額(4,803)(3,641)
應付賬款、應計費用和其他負債(71)676 
租賃激勵金(1,456)(936)
經營活動提供的淨現金51,512 38,706 
來自投資活動的現金流
收購房地產(254,745)(328,986)
房地產開發和改善(47,692)(15,492)
投資應收抵押貸款(65,513)(46,466)
真錢存款(2,531)(3,486)
購買計算機設備和其他公司資產(23)(595)
出售房地產的收益24,726 13,837 
財產相關保險索賠的結算收益47 — 
用於投資活動的淨現金(345,731)(381,188)
來自融資活動的現金流
公開發行中普通股的發行量，淨額194,857 219,019 
支付普通股股息(37,591)(28,549)
OP 單位分配款的支付(307)(316)
限制性股票股息的支付(148)(154)
應付抵押貸款的本金還款(99)(12)
循環信貸額度下的收益288,000 365,000 
循環信貸額度下的還款(359,000)(399,000)
定期貸款的收益150,000 200,000 
房地產開發激勵措施下的收益— 605 
回購普通股以履行預扣税義務(480)(549)
延期發行成本(351)(1,220)
遞延融資成本(3,271)(3,755)
融資活動提供的淨現金231,610 351,069 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(62,609)8,587 
期初的現金、現金等價物和限制性現金70,543 7,603 
期末現金、現金等價物和限制性現金$7,934 $16,190 
現金流信息的補充披露：
支付利息的現金，淨額$12,779 $4,345 
為所得税支付的現金$575 $45 
非現金投資和融資活動的補充披露：
限制性股票的申報和未付股息$375 $411 
應付賬款、應計費用和其他負債中包含的遞延發行成本$34 $— 
現金流對衝公允價值的變化$8,009 $21,436 
應收抵押貸款結算以換取購置房地產$4,673 $— 
增加應收抵押貸款以換取房地產的處置$1,837 $— 
應收抵押貸款的再融資$1,327 $— 
按公允價值假設抵押票據$— $7,913 
應計資本支出以及房地產開發和改善成本$9,834 $952 
應計租賃激勵措施$23 $1,690 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
7
目錄
NETSTREIT CORP.和子公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1 — 業務的組織和描述

NETSTREIT Corp.（以下簡稱 “公司”）於2019年10月11日註冊成立，是一家馬裏蘭州公司，並於2019年12月23日開始運營。該公司通過特拉華州的一家有限合夥企業NETSTREIT, L.P.（“運營合夥企業”）開展業務。NETSTREIT GP, LLC是特拉華州的一家有限責任公司，也是該公司的全資子公司，是運營合夥企業的唯一普通合夥人。

出於美國聯邦所得税的目的，公司選擇從截至2019年12月31日的短暫應納税年度開始，被視為房地產投資信託（“房地產投資信託基金”）並獲得資格。此外，運營合夥企業成立了NETSTREIT Management TRS, LLC（“NETSTREIT TRS”），出於美國聯邦所得税目的，根據經修訂的1986年《美國國税法》（“守則”）第856（a）條，該公司與公司共同選擇被視為應納税房地產投資信託基金子公司。

該公司的結構為傘式合夥房地產投資信託基金（通常稱為 “UPREIT”），是一家內部管理的房地產公司，收購、擁有和管理長期租賃給美國高信用質量租户的單租户零售商業房地產的多元化投資組合。該公司還投資房地產開發和由房地產擔保的抵押貸款。截至2023年9月30日，該公司擁有或投資了 547屬性，位於 45州，不包括 32尚未開始租金的房地產開發項目。

注意事項 2 — 重要會計政策摘要

演示基礎

隨附的中期簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。隨附的簡明合併財務報表包括公司及其擁有控股財務權益的子公司的賬目。合併後，所有公司間賬户和交易均已註銷，公司的淨收入減去了淨收益中歸屬於非控股權益的部分。

未經審計的臨時財務信息

隨附的未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會的規章制度編制的。這些未經審計的中期簡明合併財務報表不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註，應與截至2022年12月31日止年度的公司經審計的合併財務報表及其10-K表年度報告附註一起閲讀，這些附註可以更全面地瞭解公司的會計政策、財務狀況、經營業績、業務財產和其他事項。管理層認為，公允列報所需的所有正常經常性調整均已包括在內。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表全年的業績。

估算值的使用

根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響在簡明合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。公司最重要的假設和估計涉及房地產資產的使用壽命、租賃會計、房地產減值評估以及收購對價的公允價值分配。這些估計基於歷史經驗和其他假設，管理層認為在當時情況下這些假設是合理的。公司持續評估其估計，並根據經驗的發展或新信息的知曉對這些估算值和相關披露進行修訂。實際結果可能與這些估計值不同。




8
目錄
長期資產減值

當與資產有關的事件或情況變化表明該資產的賬面金額無法再收回時，就會對資產組進行公允價值計量。事件或情況變化的一個例子是房產的預期持有期縮短。如果有指標，公司將對該物業未貼現的未來現金流（不包括利息費用）進行預測，並確定該資產組的賬面金額是否可以收回。當賬面金額無法收回時，只要該資產組的賬面金額超過其公允市場價值，就會確認減值損失。公司使用營業收入、估計資本化率或倍數、租賃前景、當地市場信息等數據估算公允價值，對於待售資產，根據估計或議定的銷售價格減去估計的處置成本。基於這些不可觀察的輸入，公司確定其減值房地產和無形資產的估值屬於ASC主題820下的公允價值層次結構的2級和3級。

下表彙總了下述期間的減值準備金（以千計）：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
減值準備金總額$1,538 $— $4,374 $1,114 
房產數量： (1)
歸類為待售— — 6 — 
在期限內處置2 — 2 1 

(1)     包括（i）在暫留待售分類日期期間受到損害、截至期末仍處於待售狀態或（ii）在相應時期內減值和處置的房產數量。不包括年內未記錄減值的房產。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司的減值準備金總額為美元0.7前幾期被歸類為待售房產的百萬美元額外減值支出。

現金、現金等價物和限制性現金

公司將所有現金餘額、貨幣市場賬户和原始到期日不超過三個月的高流動性投資視為現金和現金等價物。限制性現金包括限制用於房地產租户改善的現金，以及根據該守則第1031條，出售合格中介機構持有的資產的現金收益，這些資產預計將在免税交易所購買替代房產。限制性現金包含在簡明合併資產負債表中的現金、現金等價物和限制性現金中。該公司的資金不足 $0.1截至 2023 年 9 月 30 日，百萬美元的限制性現金，以及 $4.7截至2022年12月31日，限制性現金為百萬美元。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的銀行餘額包括超過聯邦存款保險公司限額的某些金額。

公允價值測量

公司必須披露所有金融工具的估計公允價值，即使這些工具未按公允價值計算。公司金融工具的公允價值是根據截至2023年9月30日和2022年12月31日的市場狀況和感知風險估算得出的。這些估計需要管理層的判斷，可能不代表資產和負債的未來公允價值。

由於這些工具的短期性質，公司的現金、現金等價物和限制性現金（包括貨幣市場賬户）、其他資產和應付賬款、應計費用和其他負債的公允價值接近其賬面價值。此外，該公司認為，截至2023年9月30日，以下金融工具的賬面價值接近其公允價值：

•公司週轉貸款下的借款（定義見 “附註6——債務”）根據其性質、條款和可變利率估算出公允價值。
•公司應收抵押貸款的賬面價值基於多種因素近似公允價值，包括其短期性質、可比工具的市場報價的可得性，以及使用對未來現金流、市場利率和信貸利差的金額和時間進行折現現金流分析。
•公司應付抵押貸款票據的賬面價值近似於公允價值，該分析使用了對未來現金流的金額和時間、市場利率和信貸利差的估計，進行了貼現現金流分析。

9
目錄
下表披露了公司2024年定期貸款、2027年定期貸款、2028年定期貸款和2029年定期貸款（均定義見 “附註6——債務”）的公允價值信息（以千計）：

2023年9月30日2022年12月31日
賬面價值 (1)
估計公允價值
賬面價值 (1)
估計公允價值
2024 年定期貸款 (2)
$— $— $174,532 $175,382 
2027 年定期貸款
173,919 175,713 — — 
2028 年定期貸款
198,945 201,465 198,764 201,108 
2029 年定期貸款
148,749 150,727 — — 

(1) 債務工具的賬面價值扣除未攤銷的債務發行和貼現成本。
(2) 2023 年 6 月 15 日，公司修訂並重報了 2024 年定期貸款，提供了 $175.0百萬優先無抵押定期貸款（“2027年定期貸款”）。

信用風險的集中度

可能使我們面臨嚴重信用風險集中的金融工具主要由現金和現金等價物組成。公司面臨的信用風險涉及在各種金融機構持有的現金、獲得其信貸額度、應收抵押貸款的到期金額以及根據衍生合約到期或應付的金額。公司現金、信貸額度和衍生工具的信用風險敞口分散在一組多元化的投資級金融機構中。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有租户或借款人的租金收入或應收貸款利息收入分別超過總租金收入的10％。

分部報告

ASC 主題 280 “分部報告” 為公司報告運營部門信息的方式制定了標準。收購時，公司幾乎所有的投資都包括長期租賃給租户的自有房地產或為公司應收抵押貸款投資提供擔保的房地產。 公司根據個人投資和房地產需求分配資源並評估運營業績。 因此，公司彙總這些投資以供報告之用，並在 一可報告的細分市場。

注意事項 3 — 租賃

租户租賃

公司收購、擁有和管理商業單租户租賃物業，其中大部分是長期的三網租賃，租户通常負責所有改善，並根據合同有義務支付所有運營成本（例如房地產税、水電費以及維修和維護費用）。截至2023年9月30日，該公司的加權平均剩餘租賃期為 9.3年份。

該公司的物業租賃被歸類為經營租賃，有些租約計劃在整個租賃期內增加租金。公司的租約通常為租户提供一種或多種多年續訂選項，以延長租約，但須遵守與初始租賃期限一致的條款和條件，包括租金上漲。

所有與租賃相關的收入均在簡明合併的運營和綜合收益報表中作為單一項目，即租金收入（包括可報銷收入）列報，並扣除任何無法收回的準備金。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有用於存放無法收回的金額的物質儲備。

固定租賃收入包括租賃合同規定的金額，其中包括基本租金、固定公共區域維護費用和直線租賃調整。

可變租賃收入主要包括從租户那裏收回的款項，即租户根據合同有義務向公司償還的實際可收回費用中所佔的具體部分。可變租賃收入還包括租金百分比，這是根據租户的實際銷售量超過租賃合同中規定的水平而向租户開具賬單的金額。
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目錄

下表分列了根據ASC 842確認的租賃收入（以千計）：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
租金收入
固定租賃收入 (1)
$27,999 $21,940 $79,530 $59,661 
可變租賃收入 (2)
3,047 2,086 9,299 7,004 
其他租金收入：
高於/低於市場租賃攤銷額，淨額319 444 1,108 1,021 
租賃激勵措施(198)(131)(590)(377)
租金收入（包括可償還的收入）$31,167 $24,339 $89,347 $67,309 
(1)     固定租賃收入包括與租户簽訂的租賃協議下的合同租金，在租賃期內以直線方式確認。
(2)可變租賃收入主要包括租户對房地產税、保險、公共區域維護和租賃終止費的補償，以及無法收回的款項的註銷。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，對無法收回的款項進行了無實質性的註銷。

截至2023年9月30日，在剩餘的不可取消運營租約期限內，將收到的未來最低基本租金（不包括歸類為待售房產的基本租金和所有房產的直線租金調整）如下（以千計）：

未來最低基數
租金收據
2023 年的剩餘時間$28,258 
2024113,546 
2025113,399 
2026110,786 
2027106,751 
此後611,894 
總計$1,084,634 

未來的最低租金不包括可能從租户那裏獲得的用於償還運營成本和財產税的款項。此外，未來的最低租金不包括根據承租人總銷售額的百分比計算的任何或有租金，租金根據消費者價格指數（“CPI”）的未來變化或其他規定的參考利率而增加。

公司辦公室租賃

2021年8月，公司就新的公司辦公空間簽訂了租賃協議，該協議於2021年10月開始，被歸類為經營租賃。該租約的剩餘不可取消的租賃期限為 8.8將於 2032 年 7 月 31 日到期的年份，公司可一次性行使於 2029 年終止的選擇權。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的租賃費用組成部分（以千計）：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
運營租賃成本$135 $135 $406 $406 
可變租賃成本$83 $33 $217 $42 

該公司記錄的使用權資產和經營租賃負債約為美元4.5租賃開始時為百萬美元。截至2023年9月30日，使用權資產和經營租賃負債為美元4.0百萬和美元5.2分別為百萬。在隨附的簡明合併資產負債表中，使用權資產淨額包含在其他資產淨額中，運營租賃負債包含在應付賬款、應計費用和其他負債中。
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目錄
下表反映了截至2023年9月30日公司在未來五年及之後應支付的公司辦公室租賃債務款項的到期分析（以千計）：

未來的最低租賃還款額
2023 年的剩餘時間$146 
2024617 
2025636 
2026653 
2027670 
此後3,311 
租賃付款總額6,033 
減去：代表利息的金額 (1)
(825)
經營租賃負債的現值$5,208 

(1) 估算利息是使用折現率計算的 3.25%。貼現率基於估計的增量借款利率，計算方法是與基礎租賃期同期的國庫利率，加上使用房地產投資信託基金行業表現等因素確定的利差。

注意事項 4 — 房地產投資

截至2023年9月30日，該公司擁有或投資了 547屬性，不包括 32尚未開始租金的房地產開發項目。房地產投資組合總額, 包括正在開發的房產, 總計約為 $1.8十億美元，包括土地、建築物、裝修和租賃無形資產和負債的總收購成本。投資組合在地域上分散在各地 45在伊利諾伊州和德克薩斯州擁有房地產投資總額的州代表 8.9% 和 8.8分別佔公司投資組合中房地產投資總額的百分比。

收購
    
在截至2023年9月30日的三個月中，公司收購了 21總購買價格為 $ 的房產95.3百萬，包括 $0.8百萬的資本化收購成本。在截至2023年9月30日的九個月中，公司收購了 69總購買價格為 $ 的房產259.2百萬，包括 $2.4百萬的資本化收購成本。

在截至2022年9月30日的三個月中，公司收購了 26總購買價格為 $ 的房產121.7百萬，包括 $1.3百萬的資本化收購成本。在截至2022年9月30日的九個月中，公司收購了 82總購買價格為 $ 的房產329.0百萬，包括 $3.2百萬的資本化收購成本。
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目錄
這些收購均被視為資產收購。 為已完成的收購支付的收購價格和收購成本的分配如下（以千計）：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
土地$22,559 $35,175 $56,611 $84,248 
建築物59,213 76,853 159,215 204,623 
網站改進3,857 6,207 12,826 18,059 
租户改進736 870 2,295 3,046 
就地租賃無形資產8,467 12,616 26,276 35,021 
在市場上租賃無形資產479 2,323 2,022 2,676 
95,311 134,044 259,245 347,673 
承擔的負債
低於市場的租賃無形負債— (4,418)— (10,734)
應付抵押貸款票據— (7,913)— (7,913)
應付賬款、應計費用和其他負債— (16)— (40)
購買價格（包括收購成本）$95,311 $121,697 $259,245 $328,986 

發展

截至2023年9月30日，該公司已經 27正在建設中的房地產開發項目。在截至2023年9月30日的三個月中，公司投資了美元33.2數百萬美元的房地產開發，包括購置的土地 14新開發項目，合併初始購買價格為美元9.6百萬。在截至2023年9月30日的九個月中，公司投資了美元55.5數百萬美元的房地產開發，包括購置的土地 34新開發項目，合併初始購買價格為美元21.6百萬。在截至2023年9月30日的九個月中，公司完成了以下方面的開發 12項目並重新分類了大約 $38.8從開發中的房地產到土地、建築物以及隨之而來的簡明合併資產負債表中的改善，均為百萬美元。租金開始於 七的 12在截至2023年9月30日的九個月內已竣工的開發項目，而其他五個已完工開發項目的租金預計將於2023年第四季度開始。剩下的 27預計在建項目將基本完成，租金將在未來十二個月的不同時刻開始。截至2023年9月30日，收購價格（包括收購成本）和後續開發已包含在開發房產，包含在附的合併資產負債表中。

在截至2022年9月30日的三個月中，公司投資了美元4.7在房地產開發中。

在截至2022年9月30日的九個月中，公司投資了美元14.3數百萬美元的房地產開發，包括購置的土地 一新開發項目，初始購買價格為 $1.0百萬。在此期間，公司完成了以下方面的開發 四項目並重新分類了大約 $14.7從開發中的房地產到土地、建築物以及隨之而來的簡明合併資產負債表中的改善，均為百萬美元。

此外，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司的資本約為美元0.4百萬和美元0.1與在建房產相關的利息支出分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司的資本約為美元0.7百萬和美元0.2與在建房產相關的利息支出分別為百萬美元。

處置

在截至2023年9月30日的三個月中，該公司出售了 四房產的總銷售價格（扣除處置成本）為美元7.2百萬，確認收益為 $0.4百萬。在截至2023年9月30日的九個月中，該公司出售了 十四房產的總銷售價格（扣除處置成本）為美元26.5百萬，確認收益為 $0.7百萬。

在截至2022年9月30日的三個月中，公司出售了 一不動產的總銷售價格（扣除處置成本）為 $1.7百萬，確認收益為 $0.1百萬。在截至2022年9月30日的九個月中，該公司出售了 四房產的總銷售價格（扣除處置成本）為美元13.8百萬，確認收益為 $2.2百萬。


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目錄
投資應收抵押貸款

公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的應收抵押貸款組合彙總如下（以千計）：

貸款類型擔保財產數量
有效利率 (4)
規定的利率到期日2023年9月30日2022年12月31日
抵押 (1)
16.46%7.00%4/8/2024$43,612 $40,316 
抵押26.57%7.00%6/30/2023— 6,000 
抵押469.55%9.55%3/10/202641,940 — 
抵押 (2)
38.10%6.89%4/10/20264,132 — 
抵押 (2)
107.57%7.57%6/10/202515,505 — 
抵押18.50%8.50%3/21/2024660 — 
抵押 (1) (3)
17.50%7.50%3/8/20243,246 — 
總計109,095 46,316 
未攤銷的貸款發放成本124 62 
未攤銷的折扣(128)— 
應收抵押貸款總額，淨額$109,091 $46,378 

(1) 在遵守某些條款和條件的前提下，公司有權購買全部或部分標的抵押財產。
(2)所述利率浮動至 15.0％，並根據受貸款協議約束的現有抵押物業的合同租金計算。
(3)需要每月支付利息和本金。
(4)包括折現和貸款發放成本的攤銷（視情況而定）。
公司所有應收抵押貸款，不包括美元3.2如上所述，到期日為2024年3月8日的百萬抵押貸款僅要求按月支付利息，本金在借款人處置標的物業時支付，僅限於公司的分配房地產投資。任何剩餘的本金餘額將在到期日或之前償還。

持有待售資產

截至2023年9月30日和2022年12月31日，有 十五和 十一財產分別被歸類為待售。

減值準備金

公司記錄的減值準備金為美元1.5截至2023年9月30日的三個月，七處房產的百萬美元，減值準備金為美元4.4在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元購買了十處房產。該公司錄製 不截至2022年9月30日的三個月的減值準備金和美元的減值準備金1.1在截至2022年9月30日的九個月中，一處房產的價格為百萬美元。
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注意事項 5 — 無形資產和負債

無形資產和負債包括以下內容（以千計）：

2023年9月30日2022年12月31日
格羅斯
攜帶
金額		累計攤銷淨賬面金額格羅斯
攜帶
金額		累計攤銷淨賬面金額
資產：
就地租賃$178,506 $(40,726)$137,780 $154,876 $(28,472)$126,404 
高於市場的租約21,988 (3,999)17,989 20,091 (2,892)17,199 
集結的勞動力873 (873)— 873 (873)— 
租賃激勵措施9,220 (1,165)8,055 8,021 (618)7,403 
無形資產總額$210,587 $(46,763)$163,824 $183,861 $(32,855)$151,006 

負債：   
低於市場的租賃$33,959 $(7,260)$26,699 $35,596 $(5,465)$30,131 

截至2023年9月30日和截至2022年12月31日，公司無形資產和負債的剩餘加權平均攤銷期按類別分列如下：

剩餘年份
2023年9月30日2022年12月31日
就地租賃9.19.4
高於市場的租約12.413.0
低於市場的租賃11.211.6
租賃激勵措施11.311.8

公司將就地租賃資產和組裝的員工無形資產的攤銷記錄為攤銷費用，記錄高於市場和低於市場的租賃無形資產的淨攤銷以及租賃激勵措施對租金收入的攤銷。 隨附的簡明合併經營報表和綜合收益報表中的以下金額與所有房地產和地面租賃的無形資產和負債的攤銷有關（以千計）：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
攤銷：
原地租賃的攤銷$4,641 $4,201 $14,120 $11,489 
集結後的勞動力的攤銷— 73 — 220 
$4,641 $4,274 $14,120 $11,709 
租金收入淨調整：
高於市場的租賃資產(398)(343)(1,159)(1,003)
低於市場的租賃負債717 787 2,266 2,024 
租賃激勵措施(198)(131)(590)(377)
$121 $313 $517 $644 
下表提供了截至2023年9月30日、未來五年及以後的在地租賃資產攤銷至攤銷費用的預計攤銷額，以及高於市場、低於市場和租賃激勵租賃無形資產對租金收入的淨攤銷（以千計）：

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2023 年的剩餘時間
2024202520262027此後總計
就地租賃$4,901 $19,475 $18,901 $17,658 $15,400 $61,445 $137,780 
高於市場的租賃資產(425)(1,696)(1,695)(1,657)(1,569)(10,947)(17,989)
低於市場的租賃負債715 2,854 2,832 2,740 2,668 14,890 26,699 
租賃激勵措施(198)(794)(794)(794)(738)(4,737)(8,055)
對租金收入的淨調整$92 $364 $343 $289 $361 $(794)$655 

注意事項 6 — 債務

債務包括以下內容（以千計）：
截至目前的未繳金額
合同的
到期日
完全延長到期日 (1)
利率2023年9月30日2022年12月31日
債務：
2024 年定期貸款 (2)
2024年12月23日—1.37%$— $175,000 
2027 年定期貸款 (3)
2026年1月15日2027年1月15日1.37%175,000 — 
左輪手槍 (4)
2026年8月11日2027年8月11日6.42%42,000 113,000 
2028 年定期貸款 (5)
2028年2月11日—3.88%200,000 200,000 
抵押貸款票據2027年11月1日—4.53%8,399 8,498 
2029 年定期貸款 (6)
2026年7月3日2029年1月3日4.89%150,000 — 
債務總額575,399 496,498 
未攤銷的折扣和債務發行成本(3,896)(2,306)
未攤銷的遞延融資成本，淨額 (7)
(2,128)(2,684)
債務總額，淨額$569,375 $491,508 
(1)日期代表公司在每種相關債務工具下可用的完全延長的到期日。
(2) 2023 年 6 月 15 日，公司修訂並重報了 2024 年定期貸款，提供了 $175.0百萬優先無抵押定期貸款（“2027年定期貸款”）。
(3) 貸款是一種浮動利率貸款，每天重置一次 SOFR，外加 SOFR 調整為 0.10% 加上適用的利潤率 1.15截至2023年9月30日的百分比。該公司已簽署 五有效將浮動利率轉換為固定利率的利率互換協議。對衝固定利率將從2023年11月27日起重置為 1.87% 和 2024 年 12 月 23 日至 2.40%.
(4) 左輪手槍的年利率假設截至2023年9月30日的每日SOFR 5.32% 加上 SOFR 調整為 0.10% 加上適用的利潤率 1.00截至2023年9月30日的百分比。
(5) 貸款是一種浮動利率貸款，每月重置一個月 SOFR，外加 SOFR 調整為 0.10% 加上適用的利潤率 1.15截至2023年9月30日的百分比。該公司已簽署 三有效將浮動利率轉換為固定利率的利率互換協議。
(6) 貸款是一種浮動利率貸款，每天重置一次 SOFR，外加 SOFR 調整為 0.10% 加上適用的利潤率 1.15截至2023年9月30日的百分比。該公司已簽署 四有效將浮動利率轉換為固定利率的利率互換協議。
(7) 公司在其簡明合併資產負債表中記錄了與循環貸款相關的遞延融資成本以及與2029年定期貸款相關的貸款承諾費，淨額記入其他資產。

2029 年定期貸款

2023 年 7 月 3 日，公司簽訂了一項與美元相關的協議（“2029 年定期貸款協議”）250.0百萬美元與可持續發展掛鈎的高級無抵押定期貸款（“2029年定期貸款”），根據2029年定期貸款協議的條款，金額最高可增加至美元400.0應公司的要求提供百萬美元。2029 年定期貸款包含 12 個月延遲抽獎功能和 $150.02023 年 7 月 3 日抽取了百萬美元。2029年定期貸款可由公司選擇全部或部分預付，不收取保費或罰款。2029年定期貸款將於2026年7月3日到期，視公司選擇的延期選擇權而定，一次延期一年，一次延期六個月（視某些條件而定）。

適用於2029年定期貸款的利率由公司的投資等級評級（定義見2029年定期貸款協議）確定。在公司獲得投資等級評級之日之前，利息應按 (i) SOFR 之一計算，外加利潤率為 1.15% 至 1.60% 或 (ii) 基本利率（定義在 2029 年定期貸款協議中），加上利潤率範圍為 0.15% 至 0.60％，在每種情況下均基於公司的合併總槓桿比率。公司獲得投資等級評級之日後，應按以下任一條件累計利息（i）SOFR，外加利潤率為 0.80% 至
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1.60% 或 (ii) 基準利率，加上從 0.00% 到 0.60％，在每種情況下均基於公司的投資等級評級。

該公司已對全部美元進行了套期保值250.02029年定期貸款中的百萬美元，全額固定利率為 4.99％，截至2029年1月，其中包括固定利率的SOFR掉期 3.74%，加上信貸利差調整為 0.10百分比，在當前槓桿水平下，借款利差為 1.15%。任何未償借款的利息應按月支付，也可在適用利息期結束時支付。

2029年定期貸款還包含與可持續發展相關的定價部分，根據該部分，公司將獲得高達的利率降低 0.025百分比基於其可持續發展績效目標的業績，該目標側重於公司年化租金中歸屬於承諾減少温室氣體排放或可量化目標的租户的部分，符合科學目標倡議（“SBTi”）的標準。

與2029年定期貸款有關，公司支出了美元1.4百萬的遞延融資成本。此外，該公司還支出了 $0.9百萬筆貸款承諾費，這些費用已資本化為其他資產，在簡明的合併資產負債表上扣除。遞延融資成本和資本化貸款承諾費均在貸款期限內攤銷，幷包含在公司簡明合併運營報表和綜合收益表中的淨利息支出中。

信貸額度

2022年8月11日，公司簽訂了一項與可持續發展掛鈎的優先無抵押信貸額度，包括 (i) a $200.0百萬美元優先無抵押定期貸款（“2028年定期貸款”）和（ii）a $400.0百萬優先無抵押循環信貸額度（“循環貸款”，連同2028年定期貸款，“信貸額度”）。信貸額度可能會增加 $400.0總計百萬美元，總可用性最高為 $800.0百萬。

2028年定期貸款將於2028年2月11日到期。左輪手槍將於 2026 年 8 月 11 日到期，但前提是 一年公司選擇的延期權（受某些條件限制）至2027年8月11日。信貸額度下的借款可由公司選擇全部或部分償還，不收取溢價或罰款。Revolver下的借款可以在到期日之前不時償還和再借款。

在公司獲得投資等級評級（定義見管理信貸額度的信貸協議（“信貸協議”））之前，利率基於公司的合併總槓桿率，對於2028年定期貸款，由（A）確定（i）SOFR，加上SOFR調整為 0.10%，加上利潤率範圍為 1.15% 至 1.60％，基於公司的合併總槓桿比率，或（ii）基準利率（如信貸協議中所定義），加上利潤率範圍為 0.15% 至 0.60％，基於公司的合併總槓桿比率，（B）如果是左輪手槍，則為（i）SOFR，再加上SOFR調整為 0.10%，加上利潤率範圍為 1.00% 至 1.45%，基於公司的合併總槓桿比率，或 (ii) 基準利率（如信貸協議中所定義），加上從 0.00% 到 0.45％，基於公司的合併總槓桿比率。

在公司獲得投資等級評級之日後，利率基於公司的投資等級評級，並由（A）（對於2028年定期貸款）（i）SOFR，加上SOFR調整為 0.10%，加上利潤率範圍為 0.80% 至 1.60%，基於公司的投資等級評級，或 (ii) 基準利率（如信貸協議中所定義），加上從 0.00% 到 0.60％，基於公司的投資等級評級，如果是左輪手槍，則為（B）（i）SOFR，再加上SOFR調整為 0.10%，加上利潤率範圍為 0.725% 至 1.40%，基於公司的投資等級評級，或 (ii) 基準利率（如信貸協議中所定義），加上從 0.00% 到 0.40%，基於公司的投資等級評級。

此外，公司將根據總承諾金額收取一筆設施費，金額為美元400.0左輪手槍下有百萬個在公司獲得投資等級評級之日之前，適用的融資費將介於 0.15% 至 0.30百分比基於公司的合併總槓桿比率。在公司獲得投資等級評級之日後，適用的融資費將介於 0.125% 至 0.30百分比基於公司的投資等級評級。

信貸額度還包含與可持續發展相關的定價部分，根據該部分，公司將獲得高達的利率減免 0.025百分比基於其與可持續發展績效目標相比的業績，該目標側重於公司年化基本租金中歸屬於根據SBTi標準承諾或可量化目標減少温室氣體排放的租户的部分。

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目錄
該公司已對2028年定期貸款進行了全面套期保值，全額利率為 3.88%。任何未償借款的利息應按月支付，也可在適用利息期結束時支付。“附註7——衍生金融工具” 中進一步描述了利率對衝。

與信貸額度有關，該公司支出了 $3.8百萬美元的遞延融資成本在循環貸款和2028年定期貸款之間分配，金額為美元2.4百萬和美元1.3分別為百萬。此外，$0.5與公司先前的循環信貸額度相關的數百萬筆未攤銷的遞延融資成本被重新歸類為循環貸款。遞延融資成本在每筆借款的剩餘期限內攤銷，幷包含在公司簡明合併運營報表和綜合收益表中的淨利息支出中。

2027 年定期貸款

2019年12月，該公司簽訂了一項管理美元的協議175.0計劃於2024年12月到期的百萬元優先無抵押定期貸款（“2024年定期貸款”）。2023年6月15日，公司修訂並重述了管理2024年定期貸款的協議，規定了美元175.0百萬美元優先無抵押定期貸款，到期日為2026年1月15日，前提是 一年公司選擇的延期選項（受某些條件限制）（“2027年定期貸款”）。2027年定期貸款可由公司選擇全部或部分償還，不收取保費或罰款。

適用於2027年定期貸款的利率由公司的投資等級評級（定義見2027年定期貸款）確定。在公司獲得投資等級評級之日之前，利息應按 (i) SOFR 之一計算，外加利潤率為 1.15% 至 1.60% 或 (ii) 基本利率（定義在 2027 年定期貸款中），加上利潤率範圍為 0.15% 至 0.60％，在每種情況下均基於公司的合併總槓桿比率。公司獲得投資等級評級之日後，應按以下任一條件累計利息（i）SOFR，外加利潤率為 0.80% 至 1.60% 或 (ii) 基準利率，加上從 0.00% 到 0.60％，在每種情況下均基於公司的投資等級評級。

利息按月支付，也可在適用的欠款利息期結束時支付。該公司已對2027年定期貸款進行了全面套期保值。利率套期保值在 “附註7——衍生金融工具” 中進行了描述。

應付抵押貸款票據

截至2023年9月30日，該公司的抵押貸款總負債為美元8.4百萬，由相關房地產和租户租約抵押，總賬面淨值為美元12.7百萬。該公司承擔的債務發行成本低於美元0.1百萬美元，並記錄了$的債務折扣0.6百萬，兩者均記作應付抵押貸款票據本金餘額的減少，淨額計入公司簡明合併資產負債表。抵押貸款票據將於2027年11月1日到期，但可能會從2027年8月開始全額償還。

債務到期日

2027年定期貸款、2028年定期貸款和2029年定期貸款的還款僅在到期時為利息。截至2023年9月30日，包括鉅額還款在內的預定債務到期日如下（以千計）：

預定校長
氣球付款 (1)
總計
2023 年的剩餘時間$39 $— $39 
2024162 — 162 
2025170 — 170 
2026178 367,000 367,178 
2027170 7,663 7,833 
此後— 200,000 200,000 
總計$719 $574,663 $575,382 

(1) 不假設行使了公司可用的任何延期權。


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目錄
I利息支出

下表彙總了與公司借款相關的利息支出組成部分（以千計）：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
循環信貸額度 (1)
$380 $1,222 $4,096 $2,518 
定期貸款 (2)
4,428 1,670 9,597 2,854 
應付抵押貸款票據97 1 290 1 
非現金：
遞延融資成本的攤銷264 153 635 354 
債務折扣和債務發行成本的攤銷，淨額315 86 616 199 
利率互換遞延收益的攤銷(1,134)— (1,134)— 
資本化利息(404)(115)(688)(218)
利息支出總額，淨額$3,946 $3,017 $13,412 $5,708 

(1) 包括設施費和約為 $ 的非使用費0.2百萬和美元0.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，設施費為美元0.5百萬和美元0.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
(2)包括截至該日實施的利率套期保值的影響。

遞延融資、折扣和債務發行成本在每筆借款的剩餘期限內攤銷，並計入公司簡明合併運營報表和綜合收益表中的淨利息支出。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，定期貸款的加權平均利率（不包括遞延融資成本的攤銷和利率套期保值的影響）為 6.53% 和 3.53分別為%。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，定期貸款的加權平均利率（不包括遞延融資成本的攤銷和利率套期保值的影響）為 5.09% 和 2.49分別為％。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司在循環信貸額度上產生了利息支出，加權平均利率，不包括遞延融資成本和便利費的攤銷 7.05% 和 3.28分別為%。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司在循環信貸額度上產生了利息支出，加權平均利率（不包括遞延融資成本和便利費的攤銷）為 5.98% 和 2.29分別為％。

公司定期貸款的估計公允價值是根據市場可觀察到的輸入得出的，例如利率和貼現現金流分析，使用對未來現金流金額和時間的估計。這些衡量標準在公允價值層次結構中被歸類為第二級。有關公允價值衡量的更多詳情，請參閲 “附註2-重要會計政策摘要”。

截至2023年9月30日，該公司已遵守其所有債務契約，預計在截至2023年12月31日的十二個月期間將遵守規定。

注意事項 7 — 衍生金融工具

該公司使用利率衍生品合約來管理其浮動利率債務利率變化的風險。這些衍生品被視為現金流套期保值，按公允價值按毛額入賬。每季度使用定性或定量方法對套期保值效果進行評估。公司確認累計其他綜合收益（“AOCI”）中公允價值的全部變化，該變化在簡明合併現金流量表中非現金投資和融資活動的補充披露中反映為現金流對衝公允價值的變化。

自2023年7月3日起，此類衍生品旨在對衝與2029年定期貸款相關的可變現金流。2029年浮動利率定期貸款的利率基於3.64％的套期保值固定利率，而截至2023年9月30日，2029年定期貸款的每日SOFR可變利率為2029年定期貸款利率 5.32%，加上 SOFR 調整為 0.10百分比和適用利潤率為 1.15%。利率互換的到期日與2029年定期貸款的全面延長到期日一致。

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目錄
自2022年9月1日起，此類衍生品旨在對衝與2028年定期貸款相關的可變現金流。2028年浮動利率定期貸款的利率基於對衝固定利率 2.63與截至2023年9月30日的2028年可變定期貸款一個月SOFR利率相比，百分比 5.33%，加上 SOFR 調整為 0.10百分比和適用利潤率為 1.15%。利率互換的到期日與2028年定期貸款的到期日一致。

自2023年1月27日起，公司將其與2024年定期貸款相關的四份現有倫敦銀行同業拆借利率互換協議轉換為四份新的SOFR互換，將SOFR浮動利率轉換為固定利率為 0.12%，2023年6月15日，公司修訂並重報了其2024年定期貸款，規定了美元175.0百萬優先無抵押定期貸款（“2027年定期貸款”）。2027年可變定期貸款的利率包括截至2023年9月30日的每日SOFR利率 5.30%，加上 SOFR 調整為 0.10百分比和適用利潤率為 1.15%。預計2024年定期貸款將進行修訂和重報，其他衍生品將於2023年11月27日和2024年12月23日生效，對衝固定利率為 1.87% 和 2.40％分別是為了在完全延長的到期日之前對衝與2027年定期貸款相關的可變現金流。

隨後，當套期保值項目影響收益時，金額將被重新歸類為收益。該公司不出於投機或交易目的簽訂衍生品合約，也沒有衍生品淨額結算安排。

如果其衍生品交易對手不履行義務，公司將面臨信用風險。公司通過監控交易對手的信譽來評估交易對手的信用風險，包括審查債務評級和財務業績。為了降低信用風險，公司與其認為信譽良好的交易對手簽訂協議，例如信用評級良好的大型金融機構。

該公司擁有以下未償還的利率衍生品，這些衍生品被指定為利率風險現金流套期保值（以千計，工具數量除外）：

樂器數量名義上的
利率衍生品2023年9月30日2022年12月31日2023年9月30日2022年12月31日
利率互換12 7 $650,000 $375,000 

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司衍生金融工具的公允價值及其在簡明合併資產負債表上的分類（以千計）：

衍生資產
公允價值為
被指定為對衝工具的衍生品：資產負債表地點2023年9月30日2022年12月31日
利率互換其他資產，淨額$32,077 $24,067 

下表顯示了公司利率互換對截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併經營報表和綜合收益表的影響（以千計）：

OCI 中確認的衍生品（有效部分）收益（虧損）金額收益（虧損）地點從累計 OCI 重新歸類為收入（有效部分）從累計OCI重新歸類為收入的收益（虧損）金額
（有效部分）
現金流對衝關係中的衍生品2023202220232022
在截至9月30日的三個月中
利率產品$11,814 $14,761 利息支出，淨額$5,218 $874 
在截至9月30日的九個月中
利率產品$18,388 $22,539 利息支出，淨額$11,513 $1,103 

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，該公司沒有將任何金額排除在對衝有效性評估之外。該公司估計，在接下來的十二個月中，將再增加一美元25.6百萬美元將重新歸類為利息支出減少額。

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目錄
這些工具的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。該分析反映了衍生品的合同條款，包括到期期，並使用了可觀察的市場投入，包括利率曲線。

為了遵守ASC 820的規定，公司納入了信用估值調整，以在公允價值衡量中適當反映其自身的不履約風險和相應交易對手的不履約風險。在根據不履行風險的影響調整其衍生品合約的公允價值時，公司考慮了淨額結算和任何適用的信用增強的影響，例如抵押品過賬、門檻、共同看跌期權和擔保。

儘管公司已確定用於估值其衍生品的大多數投入屬於公允價值層次結構的第二級，但與其衍生品相關的信用估值調整使用了3級輸入，例如當前信用利差的估計，來評估其本身及其交易對手違約的可能性。但是，截至2023年9月30日，公司已經評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不顯著。因此，公司已確定其全部衍生品估值被歸類為公允價值層次結構的第二級。

下表列出了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日經常按公允價值計量的衍生資產，按這些衡量標準所處的公允價值層次結構中的等級彙總（以千計）：

公允價值層次級別
描述第 1 級第 2 級第 3 級公允價值總額
2023年9月30日
衍生資產$— $32,077 $— $32,077 
2022年12月31日
衍生資產$— $24,067 $— $24,067 

注意事項 8 — 簡明合併資產負債表某些組成部分的補充詳情

其他淨資產包括以下內容（以千計）：

2023年9月30日2022年12月31日
應收賬款，淨額$9,195 $7,167 
遞延應收租金7,192 5,629 
預付資產4,058 3,864 
真錢存款2,716 185 
利率互換的公允價值32,077 24,067 
延期發行成本664 796 
遞延融資費用，淨額2,988 2,685 
使用權資產3,959 4,235 
租賃權益改善和其他公司資產，淨額1,781 1,969 
應收利息766 256 
其他資產，淨額4,007 1,204 
$69,403 $52,057 


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應付賬款、應計費用和其他負債包括以下內容（以千計）：

2023年9月30日2022年12月31日
應計費用$11,221 $5,745 
應計獎金1,890 1,305 
預付租金3,929 2,937 
經營租賃責任5,208 5,464 
應計利息2,436 1,782 
遞延租金2,882 1,756 
應付賬款3,968 1,394 
其他負債2,193 2,157 
$33,727 $22,540 

注意事項 9 — 股東權益、合夥人資本和優先股權

自動櫃員機計劃

2021 年 9 月 1 日，該公司簽訂了 $250.0百萬股市面股票計劃（“自動櫃員機計劃”），通過該計劃，它可以不時地在註冊交易中出售其普通股。公司已發行或承諾發行與自動櫃員機計劃相關的普通股，期限如下：

•2023 年 9 月 14 日，公司就以下事項進行了遠期確認 7,500,000根據自動櫃員機計劃持有的普通股。2023年9月28日，公司部分實地達成和解 1,516,289普通股，價格為 $16.49根據此類遠期確認，每股淨收益約為美元24.8百萬，扣除銷售佣金和發行成本 $0.2百萬。公司將淨收益捐贈給運營合夥企業，以換取 1,516,289A 級 OP 單位。 5,983,711截至2023年9月30日，根據遠期確認，股票仍未結算。

•2023 年 9 月，該公司發行了 46,228普通股，加權平均價格為美元17.09每股淨收益約為 $0.8百萬，扣除銷售佣金和低於 $ 的發行成本0.1百萬。公司將淨收益捐贈給運營合夥企業，以換取 46,228A 級 OP 單位。

•2023 年 8 月，該公司發行了 109,725普通股，加權平均價格為美元17.18每股淨收益約為 $1.8百萬，扣除銷售佣金和發行成本 $0.1百萬。公司將淨收益捐贈給運營合夥企業，以換取 109,725A 級 OP 單位。

•2023年6月，該公司發行了 1,364,815普通股，加權平均價格為美元17.53每股淨收益約為 $23.4百萬，扣除銷售佣金和發行成本 $0.3百萬。公司將淨收益捐贈給運營合夥企業，以換取 1,364,815A 級 OP 單位。

•2023 年 3 月，公司發佈了 146,745普通股，加權平均價格為美元20.22每股淨收益約為 $2.9百萬，扣除銷售佣金和低於 $ 的發行成本0.1百萬。公司將淨收益捐贈給運營合夥企業，以換取 146,745A 級 OP 單位。

•2022 年 3 月，該公司發佈了 163,774普通股，加權平均價格為美元22.08每股淨收益約為 $3.5百萬，扣除銷售佣金和低於 $ 的發行成本0.1百萬。公司將淨收益捐贈給運營合夥企業，以換取 163,774A 級 OP 單位。

截至2023年9月30日，該公司擁有美元99.6剩餘的總收益為百萬美元，可用於未來根據自動櫃員機計劃發行普通股，包括 5,983,711根據未結的遠期確認書，股票仍未結算。

2022 年 8 月後續發行

2022年8月8日，公司完成了註冊公開發行 9,000,000其普通股的公開發行價格為美元20.20每股，其中排除了承銷商最多額外購買的超額配股權 1,350,000股票，已於2022年8月10日全部行使。就此次發行，該公司簽訂了
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的遠期銷售協議 10,350,000其普通股的股份。截至2023年6月30日，公司已完全達成遠期銷售協議（通過交付普通股）。

2022 年 1 月後續發行

2022年1月13日，公司完成了註冊公開發行 10,350,000其普通股的公開發行價格為美元22.25每股。就此次發行而言，該公司簽訂了遠期銷售協議 10,350,000其普通股的股份。截至2022年9月30日，公司已完全達成遠期銷售協議（通過交付普通股）。

既得股票單位獎勵的交出股份

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，向公司某些高管、董事和員工授予的限制性股票單位獎勵（“RSU”）的部分歸屬。根據NETSTREIT Corp. 2019年綜合激勵計劃（“綜合激勵計劃”）授予的這些獎勵的歸屬使領取者需要繳納聯邦和州的所得税。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，在綜合激勵計劃和獎勵補助金的條款允許下，某些執行官和員工選擇總共退出 25千和 26分別為一千個 RSU，兩者的價值約為 $0.5百萬，僅用於支付相關的法定預扣税。交出的限制性股權單位包含在簡明合併現金流量表中標題為 “回購普通股” 的行中。

分紅

在截至2023年9月30日的九個月中，公司宣佈並支付了以下普通股股息（以千計，每股數據除外）：

截至2023年9月30日的九個月
申報日期每股分紅記錄日期總金額付款日期
2023年2月21日$0.200 2023年3月15日$11,650 2023年3月30日
2023年4月25日0.200 2023年6月1日12,173 2023年6月15日
2023年7月24日0.205 2023年9月1日13,768 2023年9月15日
$0.605 $37,591 

在截至2022年9月30日的九個月中，公司宣佈並支付了以下普通股股息（以千計，每股數據除外）：

截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
申報日期每股分紅記錄日期總金額付款日期
2022年2月22日$0.200 2022年3月15日$8,888 2022年3月30日
2022年4月26日0.200 2022年6月1日9,588 2022年6月15日
2022年7月26日0.200 2022年9月1日10,073 2022年9月15日
$0.600 $28,549 

OP 單位的持有者有權獲得截至每個記錄日期持有的每個 OP 單位的同等分配。因此，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，運營合夥企業支付了美元的分配0.3百萬和美元0.3分別向OP單位持有者發放百萬美元。

非控股權益

非控股權益代表運營合夥企業中OP單位的非控股持有人。OP單位可以轉換為普通股，因為OP單位可以兑換成現金，也可以根據公司的選擇兑換成公司普通股 一-一勞永逸。截至2023年9月30日和2022年12月31日，代表非控股權益 0.7% 和 0.9分別為 OP 單位的百分比。在截至2023年9月30日的三個月中，OP 單位持有人兑換 19,932OP 單位轉換為普通股 一-以一個為基礎，在截至2022年9月30日的三個月中， 不OP 單位已轉換。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，OP 單位持有人兑換 25,626和 47,894OP 單位分別轉換為普通股 一-一對一。

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注意事項 10 — 股票薪酬

根據綜合激勵計劃, 2,094,976普通股留待發行。綜合激勵計劃規定向員工、董事和顧問授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票、長期激勵計劃單位、股息等值權以及其他基於股份、股票相關或現金的獎勵，包括基於績效的獎勵，每筆補助均由提供獎勵條款的獎勵協議作為證明。綜合激勵計劃由董事會薪酬委員會管理。

截至2023年9月30日，公司發放的唯一股票補償是限制性股票。在隨附的簡明合併運營報表和綜合收益表中，在一般和管理費用中確認的股票薪酬成本總額為美元1.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，均為百萬美元。股票薪酬支出為 $3.6在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，均為百萬美元。所有未歸屬限制性股票單位的獎勵預計將在下次全額歸屬 一到 五年.

基於績效的 RSU（首次公開募股的有效性）

根據綜合激勵計劃，公司向某些員工和非僱員董事制定了基於績效的限制性股票。業績狀況要求公司有效提交上架註冊聲明。在提交註冊聲明之前，業績被認為是不可能的，因此，沒有任何限制性股票單位具有歸屬能力，也沒有記錄股票薪酬支出。由於公司於2020年8月進行了首次公開募股，業績狀況得到滿足，公司對股票薪酬支出進行了補繳調整，調整金額為美元1.4百萬。這些補助金的歸屬條款是個人補助金所特有的，在下一次補助金中按等額的年度分期發放 兩年.

下表彙總了截至2023年9月30日的期間RSU基於績效的活動：

股份加權平均授予日每股公允價值
截至2022年12月31日未償還的未歸RSU補助金61,391 $19.75 
在此期間歸屬(632)19.75 
截至 2023 年 9 月 30 日，未償還的 RSU 補助金60,759 $19.75 

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了美元0.1百萬和美元0.2與基於績效的 RSU 相關的股票薪酬支出分別為百萬美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，剩餘的未攤銷股票薪酬支出總額為美元0.2百萬和美元0.4分別為百萬，截至2023年9月30日，這些獎項預計將在剩餘的加權平均期內得到確認 1.0年。這些單位需進行分級歸屬，股票補償費用將在獎勵中每個歸屬部分的必要服務期內按比例確認。

未歸屬限制性股票單位的授予日期公允價值按2019年12月23日結束的私募股權的每股價格計算。

基於服務的 RSU

根據綜合激勵計劃，公司已向某些員工和非僱員董事發放基於服務的RSU補助金。這些補助金的歸屬條款是個人補助金所特有的，在下一次補助金中按等額的年度分期發放 一到 三年.

下表彙總了截至2023年9月30日的期間基於服務的RSU活動：

股份加權平均授予日每股公允價值
截至2022年12月31日未償還的未歸RSU補助金247,079 $19.86 
在此期間獲得批准161,757 19.79 
在此期間被沒收(1,627)20.17 
在此期間歸屬(108,300)19.93 
截至 2023 年 9 月 30 日，未償還的 RSU 補助金298,909 $19.79 

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在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了美元0.7百萬和美元2.0與基於服務的限制性股權單位相關的股票薪酬支出分別為百萬美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，剩餘的未攤銷股票薪酬支出總額為美元4.1百萬和美元3.0分別為百萬，截至2023年9月30日，這些獎項預計將在剩餘的加權平均期內得到確認 2.0年份。股票薪酬費用在整個獎勵所需的總服務期內以直線方式確認。

基於服務的未歸屬限制性股票單位的授予日期公允價值是根據在首次公開發行2020年授予的獎勵中確定的每股價格計算得出的，對於2020年以後年度授予的股票，則按授予當日公司股票的每股價格計算。

基於績效的 RSU（股東總回報）

根據綜合激勵計劃，公司已向某些員工發放基於市場的RSU補助金。這些補助金取決於參與者在一段時間內的持續服務 三年期間為 40根據公司股東總回報（“TSR”）與已確定同行公司的股東總回報率相比的獎勵百分比，以及 60根據總絕對股東總回報率佔累計獎勵的百分比 三年時期。這些補助金的執行期將持續到2024年3月8日、2025年2月28日和2026年2月28日。基於市場的股票獎勵的授予日期公允價值是使用蒙特卡羅模擬模型計算得出的，該模型納入了公司和公司每位同行的股價波動率以及業績期內的其他變量。本期計算的重要輸入是該公司的預期波動率 29.0百分比和公司同行的預期波動率，範圍從 32.2% 至 102.8%，平均波動率為 46.7%，無風險利率為 4.46%。與公司同行相比，目標股東總回報率在授予日的每股公允價值為美元24.13目標絕對股東總回報率為 $20.15加權平均撥款日期公允價值為 $21.57每股。與未歸屬市場股票獎勵相關的股票薪酬支出在所需的最低服務期內按直線法確認，即 三年.

下表彙總了截至2023年9月30日止期間基於市場的RSU活動：

股份加權平均授予日每股公允價值
截至2022年12月31日未償還的未歸RSU補助金
177,350 $19.83 
在此期間獲得批准81,751 21.57 
在此期間被沒收(543)19.36 
截至 2023 年 9 月 30 日，未償還的 RSU 補助金
258,558 $20.38 

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了美元0.4百萬和美元1.2與基於市場的限制性股票單位相關的股票薪酬支出分別為百萬美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，剩餘的未攤銷股票薪酬支出總額為美元2.5百萬和美元2.0分別為百萬，截至2023年9月30日，這些獎項預計將在剩餘的加權平均期內得到確認 1.9年份。

利益協調計劃

2021年3月，公司通過了利益協調計劃（以下簡稱 “計劃”），該計劃允許員工選擇在次年的第一季度獲得未歸屬RSU的部分年度獎金，然後將其分配給未歸屬限制性股份 四年服務期從獎金相關期限開始。該計劃被視為負債分類獎勵（計為股票分類獎勵，因為服務日期早於授予日期，否則該獎勵將在授予日被歸類為權益），該獎勵將按公允估值並在適用的服務期內累計。根據該計劃在2023年舉行的選舉的總估計公允價值約為美元0.5百萬。在未歸屬限制性股權單位獲得授予之前，該獎勵將在每個報告期重新按公允價值進行計量。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了約美元0.1與這些獎勵相關的百萬股薪酬支出。此前根據該計劃授予的獎勵包含在上述基於服務的限制性股權單位中。


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注意事項 11 — 每股收益

每股普通股淨收益是根據FASB ASC主題260 “每股收益” 中的指導計算得出的。每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益的計算方法類似，唯一的不同是使用庫存股法來確定公司未償還的未歸RSU和未結算的未結算股票的潛在攤薄效應，並使用if轉換法來確定OP單位的潛在攤薄效應。公司以OP單位的形式擁有非控股權益，這些股權可轉換為普通股並代表潛在的稀釋證券，因為OP單位可以兑換成現金，也可以根據公司的選擇兑換成公司普通股 一-一對一。

下表是計算截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中每股普通股基本淨收益和攤薄後淨收益時使用的分子和分母的對賬表。

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
（以千計，股票和每股數據除外）2023202220232022
分子：
淨收入$4,239 $1,419 $4,928 $5,395 
歸屬於非控股權益的淨收益(24)(16)(32)(63)
歸屬於普通股的淨收益，基本4,215 1,403 4,896 5,332 
歸屬於非控股權益的淨收益24 16 32 63 
攤薄後歸屬於普通股的淨收益$4,239 $1,419 $4,928 $5,395 
分母：
已發行普通股的加權平均值，基本67,112,587 50,449,735 62,123,334 47,679,870 
稀釋股票對每股普通股攤薄後淨收益的影響：
OP 單位501,987 514,890 507,014 530,940 
未歸屬的限制性股票173,001 255,613 167,215 261,727 
未結算遠期股票合約下的未結算股票260,794 164,520 100,394 184,512 
已發行普通股的加權平均值，攤薄68,048,369 51,384,758 62,897,957 48,657,049 
普通股股東每股普通股可獲得的淨收益，基本$0.06 $0.03 $0.08 $0.11 
攤薄後每股普通股股東可獲得的淨收益$0.06 $0.03 $0.08 $0.11 

截至2023年9月30日和2022年12月31日，有 487,841和 513,467分別為未償還的 OP 單位。

注意事項 12 — 承付款和或有開支

訴訟和監管事宜

在正常業務過程中，公司可能會不時遇到訴訟、索賠和監管事務，這些事項目前均未解決，公司認為這些事宜可能對其業務、財務狀況或經營業績、流動性或現金流產生重大不利影響。

環境問題

公司受與房地產所有權有關的環境法規的約束。遵守環境法規的成本對公司在報告所述任何時期的經營業績都不重要。如果可以合理估算並需要確認此類負債的公允價值，則公司不知道其任何物業存在任何可能對簡明合併財務報表產生重大不利影響的環境狀況。


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承諾

在正常業務過程中，公司簽訂了各種類型的購買房地產或為開發項目提供資金的承諾。這些承諾通常受公司慣常的盡職調查程序的約束，因此，在公司有義務或獲得購買房產的選擇權之前，必須滿足一些具體條件。截至2023年9月30日，該公司的租户改善補貼承諾總額約為美元4.1百萬，預計所有這些資金都將在明年獲得資助 兩年。此外，截至2023年9月30日，該公司已承諾提供資金 27正在開發的房產總計 $37.9百萬，預計將在明年獲得資助 兩年.

2021 年 8 月，公司就新的公司辦公空間簽訂了租賃協議，該空間被歸類為運營租賃。該公司於 2022 年 2 月開始在新辦公室外運營。租約的剩餘不可取消期限為 8.8年份將於2032年7月31日到期，可由公司選擇續期 二額外的時期 五年。“附註3——租賃” 概述了租約下未來的最低基本租金。不包括運營費用在內的年度租金支出約為 $0.5初始任期內為百萬。

截至2023年9月30日，該公司沒有任何其他實質性承諾，用於轉租成本、經常性資本支出、非經常性建築改善或類似類型的成本。

注意事項 13 — 後續事件
 
公司已經評估了2023年9月30日之後至這些簡明合併財務報表發佈之日發生的所有事件，以確定這些事件中是否有任何事件需要在財務報表中披露。

普通股分紅

2023 年 10 月 24 日，公司董事會宣佈派發現金分紅為 $0.2052023年第四季度的每股收益將於2023年12月15日支付給2023年12月1日的登記股東。

左輪手槍活動

2023 年 10 月，該公司借入了 $35.0左輪手槍下的百萬美元，將用於一般公司用途，包括收購公司在建房產。

第 2 項。 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

關於前瞻性陳述的特別説明

本10-Q表季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。此類前瞻性陳述包括但不限於有關我們的業務和增長戰略、投資、融資和租賃活動以及業務趨勢（包括單租户零售商業房地產市場趨勢）的陳述。諸如 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“可能”、“將”、“相信”、“尋求”、“估計” 之類的詞語以及此類詞語和類似表達方式的變體旨在識別此類前瞻性陳述。此類陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述所表達或暗示的經營結果或計劃存在重大差異。儘管我們認為此處包含的前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但任何假設都可能不準確，因此，本10-Q表季度報告中包含的此類陳述可能不準確。鑑於此處包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，我們或任何其他人不應將包含此類信息視為表示此類陳述中描述的結果或條件或我們的目標和計劃將得以實現。有關這些因素以及其他可能影響未來業績、業績或交易的因素的進一步討論，請參閲我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告 “風險因素” 第一部分第1A項下的信息，以及不時向美國證券交易委員會提交的其他報告。


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前瞻性陳述以及此類風險、不確定性和其他因素僅代表截至本季度報告10-Q表發佈之日。隨着時間的推移，新的風險和不確定性可能會出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。由於新型冠狀病毒持續產生的眾多不利影響以及宏觀經濟狀況的不穩定，已確定的許多風險已經並將繼續增加。除非法律另有要求，否則我們明確表示不承擔任何義務或承諾更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何其他變化。

業務概述

我們是一家內部管理的房地產公司，收購、擁有和管理多元化的單租户零售商業房地產投資組合，這些房地產需要長期淨租賃，租户遍及全美信用質量高。我們還投資房地產開發和由房地產擔保的抵押貸款。截至2023年9月30日，我們在45個州的26個零售行業擁有或投資了547處單租户零售淨租賃物業，這些物業按租户、行業和地域進行了多元化，包括85個不同的租户。這不包括32個尚未開始租金的房地產開發項目。我們專注於物理位置對創造銷售和利潤至關重要的行業的租户，重點關注零售領域的必需品和基本服務，包括家居裝修、汽車零部件、藥店和藥店、一般零售、雜貨店、便利店、折扣店和快餐店，所有這些我們都稱為防禦性零售行業。截至2023年9月30日，我們的投資產生了ABR11.243億美元。我們的ABR中約有69％來自投資級別2 信用評級的租户，另外15％的ABR來自具有投資等級的租户3。不包括應收抵押貸款，我們的投資組合被100％佔用，加權平均剩餘租賃期（“WALT”）為9.3年，我們認為這為我們的投資組合提供了強大而穩定的經常性現金流來源。

自動櫃員機計劃

2021年9月1日，我們簽訂了一項2.5億美元的市場股票計劃（“ATM計劃”），通過該計劃，我們可以不時地在註冊交易中出售普通股。我們已經發行或承諾發行與自動櫃員機計劃相關的普通股，具體期限如下：

•2023年9月14日，我們對自動櫃員機計劃下的750萬股普通股進行了遠期確認。2023年9月28日，根據此類遠期確認，我們以每股16.49美元的價格部分實物結算了1,516,289股普通股，淨收益約為2480萬美元，扣除銷售佣金和20萬美元的發行成本。我們將淨收益捐贈給運營合夥企業，以換取1,516,289股A類OP單位。截至2023年9月30日，根據遠期確認，有5,983,711股股票仍未結算。

•2023年9月，我們發行了46,228股普通股，加權平均價格為每股17.09美元，淨收益約為80萬美元，扣除銷售佣金和發行成本不到10萬美元。

•2023年8月，我們以每股17.18美元的加權平均價格發行了109,725股普通股，淨收益約為180萬美元，扣除銷售佣金和發行成本為10萬美元。

截至2023年9月30日，我們的剩餘總收益為9,960萬美元，可用於未來根據自動櫃員機計劃發行普通股，其中包括在未償遠期確認下仍未結算的5,983,711股股票。

2029 年定期貸款

2023年7月3日，我們簽訂了一項協議（“2029年定期貸款協議”），該協議涉及2.5億美元的與可持續發展掛鈎的優先無抵押定期貸款（“2029年定期貸款”），根據2029年定期貸款協議的條款，可根據我們的要求將其金額增加到最高4億美元。2029年定期貸款包含12個月的延遲提款功能，1.5億美元於2023年7月3日提取。2029年定期貸款可由我們選擇全部或部分預付，不收取保費或罰款。2029年定期貸款將於2026年7月3日到期，具體取決於我們選擇的延期選項，一次是延期，一次是六個月（受某些條件限制）。
1 年化基本租金（“ABR”）是指截至2023年9月30日開始的所有租賃的年化基本租金，以及截至該日已到位的應收抵押貸款的年化現金利息。
2 我們將 “投資級” 租户定義為租户或母實體子公司的租户，信用評級為BBB-（標準普爾/惠譽）、Baa3（穆迪）或 NAIC2（全國保險專員協會）或更高。
3 我們將 “投資級概況” 租户定義為年銷售額超過10億美元、債務與調整後息税折舊攤銷前利潤比率低於2.0倍，但未採用標準普爾、穆迪或NAIC公佈的評級的租户。
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截至2029年1月，我們以4.99％的全額固定利率對2029年定期貸款中的2.5億美元進行了套期保值，其中包括3.74％的固定利率SOFR互換，加上0.10％的信貸利差調整以及按當前槓桿率水平計算的1.15％的借款利差。任何未償借款的利息應按月支付，也可在適用利息期結束時支付。參見 “附註6——債務” 中對我們的債務、利率和利率套期保值的進一步討論。

運營結果

總的來説

在截至2023年9月30日的九個月中，我們通過收購房產、房地產開發和投資應收抵押貸款繼續增長資產。這一增長的資金來自通過我們的遠期銷售協議結算普通股，金額為1.411億美元，在自動櫃員機計劃下發行5,370萬美元的普通股，執行2029年定期貸款協議並收到2029年定期貸款下的1.5億美元收益，我們的4億美元優先無抵押循環信貸額度（“週轉貸款”）的淨借款，以及截至2023年9月30日的九個月中，運營產生的現金流。

收購

在截至2023年9月30日的三個月中，我們收購了21處房產，總收購價為9,530萬美元，其中包括80萬美元的資本化收購成本。這些收購均被視為資產收購。這些房產位於 10 個州，每年 WALT 約為 10.0 年。我們第三季度收購的承保加權平均資本化率約為7.0％。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們收購了69處房產，總收購價為2.592億美元，其中包括240萬美元的資本化收購成本。這些收購均被視為資產收購。這些房產位於21個州，年限約為10.4年。迄今為止，我們收購的承保加權平均資本化率約為6.9％。

發展

截至2023年9月30日，我們有27個房地產開發項目在建。在截至2023年9月30日的三個月中，我們在房地產開發上投資了3,320萬美元，包括購置14個新開發項目的土地，初始購買價格合計為960萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們在房地產開發上投資了5,550萬美元，包括購置34個新開發項目的土地，初始購買價格合計為2160萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們完成了12個項目的開發，並將約3,880萬美元從在建房地產重新歸類為土地、建築物以及隨附的合併資產負債表的改善項目。在截至2023年9月30日的九個月中，12個已竣工的開發項目中有7個開始出租，而其他五個已竣工開發項目的租金預計將於2023年第四季度開始。其餘27個在建開發項目預計將基本完工，租金將在未來十二個月的不同時間開始。截至2023年9月30日，收購價格（包括收購成本）和後續開發已包含在開發房產，包含在附的合併資產負債表中。

處置

在截至2023年9月30日的三個月中，我們以總銷售價格（扣除720萬美元的處置成本）出售了四處房產，實現了40萬美元的收益。在截至2023年9月30日的九個月中，我們以總銷售價格（扣除2650萬美元的處置成本）出售了14處房產，實現了70萬美元的收益。

投資應收抵押貸款

在截至2023年9月30日的三個月中，我們向全額抵押的應收抵押貸款投資了720萬美元，申報利率從7.00％到8.50％不等。在截至2023年9月30日的九個月中，我們向全額抵押的應收抵押貸款投資了6,880萬美元，所述利率從6.89％到9.55％不等。應收抵押貸款由房地產抵押。截至2023年9月30日，貸款下提供的資金以及分別為10萬美元和10萬美元的貼現和貸款發放成本均包含在應收抵押貸款中，淨額計入隨附的簡明合併資產負債表。有關我們的應收抵押貸款組合的進一步討論，請參閲 “附註4——房地產投資”。
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經濟和金融環境

截至2023年9月30日的九個月中，平均通貨膨脹率為4.4％。儘管美聯儲一直在提高利率以降低通貨膨脹，但其可能繼續提高利率的步伐尚不清楚，這導致了融資市場的不確定性和經濟的波動。

在商業房地產市場中，房地產價格通常繼續波動，這可能會影響我們的投資資本化率和運營成本。同樣，在某些時期，包括當前市場，信貸市場經歷了嚴重的價格波動、錯位和流動性中斷，這可能會影響我們獲得資本的機會和成本。我們會持續仔細監控商業房地產和信貸市場，如果需要，我們將做出相應調整業務策略的決定。

截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比

下表列出了我們在所示時期內的經營業績（以千計）：
三個月已結束
9月30日
20232022
收入
租金收入（包括可償還的收入）$31,167 $24,339 
應收貸款的利息收入2,244 674 
其他收入550 — 
總收入33,96125,013
運營費用
財產3,883 2,539 
一般和行政5,133 4,552 
折舊和攤銷15,804 13,407 
減值準備金1,538 — 
交易成本143 51 
運營費用總額26,501 20,549 
其他收入（支出）
利息支出，淨額(3,946)(3,017)
房地產銷售收益，淨額373 143 
其他收入，淨額367 — 
其他收入（支出）總額，淨額(3,206)(2,874)
所得税前淨收入4,254 1,590 
所得税（費用）補助(15)(171)
淨收入$4,239 $1,419 

收入。截至2023年9月30日的三個月，收入從截至2022年9月30日的三個月的2,500萬美元增加了900萬美元，至3,400萬美元，這歸因於我們的運營租賃和抵押貸款擔保物業數量的增加。增長包括增加的610萬美元現金租金收入，加上財產費用償還淨增110萬美元，與應收抵押貸款利息收入相關的增加160萬美元，以及與收到與終止租賃相關的法律和解收益相關的其他收入增加60萬美元。收入的增長被直線租金收入減少10萬美元、無法收回的金額準備金增加10萬美元以及與市場上和低於市場租賃相關的無形資產攤銷減少10萬美元所抵消。

總運營費用。截至2023年9月30日的三個月，總支出增加了600萬美元，達到2650萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為2,050萬美元。增長主要歸因於運營物業數量的增加，其中最顯著的增長是折舊和攤銷費用、減值準備金、特定物業可報銷費用和工資成本。總運營費用包括以下內容：
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•財產開支。 截至2023年9月30日的三個月，房地產支出從截至2022年9月30日的三個月的250萬美元增加了140萬美元至390萬美元。增長主要歸因於運營物業數量的增加，包括可償還財產費用合併淨增130萬美元，其中70萬美元、50萬美元和10萬美元分別與可償還財產税、可償公共區域維護費用和有償保險費用有關。

•一般和管理費用。 截至2023年9月30日的三個月，一般和管理費用從截至2022年9月30日的三個月的460萬美元增加了50萬美元至510萬美元。增長的主要原因是獎金支出增加了40萬美元，工資支出增加了10萬美元。儘管隨着投資組合的增長，我們的一般和管理費用將在某種程度上繼續增加，但我們預計，由於效率和規模經濟，此類支出佔投資組合的百分比將隨着時間的推移而降低。

•折舊和攤銷。 截至2023年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用從截至2022年9月30日的三個月的1,340萬美元增加了240萬美元，至1,580萬美元。折舊和攤銷的增加與同期投資組合規模的增加成正比，建築物折舊費用增加150萬美元，建築改善折舊費用增加50萬美元，就地租賃攤銷費用增加40萬美元。

•減值準備金。 在截至2023年9月30日的三個月中，我們為七處房產記錄了150萬澳元的減值準備金，這些房產要麼以前被歸類為待售，要麼新歸類為待售，要麼在截至2023年9月30日的三個月中被處置。在截至2022年9月30日的三個月中，我們沒有記錄任何減值準備金。在截至2023年9月30日的三個月中，我們出售了兩處減值房產。這些出售涉及管理層對公司投資組合的持續評估，以提高回報和管理風險敞口。

•交易成本。截至2023年9月30日的三個月，交易成本從截至2022年9月30日的三個月的不到10萬美元增長了不到10萬美元，這主要與放棄收購所產生的成本增加有關。

利息支出。 截至2023年9月30日的三個月，利息支出從截至2022年9月30日的三個月的300萬美元增加了90萬美元，至390萬美元。增長的主要原因是我們的2億美元優先無抵押定期貸款（“2028年定期貸款”）下的利息增加了70萬美元，2029年定期貸款產生的利息增加了220萬美元，貸款費用攤銷增加了30萬美元。這被利率互換遞延收益攤銷110萬美元、房地產開發項目資本化利息增加的30萬美元以及左輪利息淨減少90萬美元所抵消，這主要是由於相應時期平均未償借款減少所致。

房地產銷售淨收益。 截至2023年9月30日的三個月，房地產銷售淨收益從截至2022年9月30日的三個月的淨收益10萬美元增加了30萬美元，至40萬美元的淨收益。下表彙總了所示時期內出售的房產（千美元）：
三個月已結束
9月30日
20232022
已售房產數量41
銷售價格，扣除處置成本$7,224 $1,660 
房地產銷售收益，淨額
$373 $143 

其他收入，淨額。在截至2023年9月30日的三個月中，其他收入增加了40萬美元。此項增長與我們的現金、現金等價物和限制性現金餘額所賺取的40萬美元利息收入有關，如簡明合併資產負債表所示。

所得税（費用）補助。在截至2023年9月30日的三個月中，所得税支出減少了20萬美元。下降與我們的應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS”）財務業績的聯邦和州所得税準備金減少有關。


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目錄
淨收入。截至2023年9月30日的三個月，淨收入從截至2022年9月30日的三個月的140萬美元增加了280萬美元，至420萬美元。淨收入的增長主要是由於租金收入的增加，這是由於我們的房地產投資組合規模的增長，包括與應收抵押貸款相關的利息收入。如上所述，這被折舊和攤銷費用、利息支出、可償還財產費用和減值準備金的增加所抵消。

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比

下表列出了我們在所示時期內的經營業績（以千計）：
九個月已結束
9月30日
20232022
收入
租金收入（包括可償還的收入）$89,347 $67,309 
應收貸款的利息收入5,145 1,671 
其他收入550 — 
總收入95,042 68,980 
運營費用
財產11,350 8,156 
一般和行政15,299 13,608 
折舊和攤銷46,599 36,137 
減值準備金4,374 1,114 
交易成本267 704 
運營費用總額77,889 59,719 
其他收入（支出）
利息支出，淨額(13,412)(5,708)
房地產銷售收益，淨額669 2,162 
債務清償損失(128)— 
其他收入，淨額586 36 
其他收入（支出）總額，淨額(12,285)(3,510)
所得税前淨收入4,868 5,751 
所得税（費用）補助60 (356)
淨收入$4,928 $5,395 

收入。截至2023年9月30日的九個月中，收入從截至2022年9月30日的九個月的6,900萬美元增長了2600萬美元，至9,500萬美元，這歸因於我們的運營租賃和抵押貸款擔保物業數量的增加。增長包括增加的2,050萬美元現金租金收入，加上財產費用償還淨增280萬美元，與應收抵押貸款利息收入相關的增加350萬美元，以及與收到與終止租賃相關的法律和解收益相關的其他收入增加60萬美元。收入的增長被直線租金收入減少80萬美元和無法收回款額的準備金增加40萬美元所抵消。

總運營費用。截至2023年9月30日的九個月中，總支出從截至2022年9月30日的九個月的5,970萬美元增加了1,820萬美元，至7,790萬美元。增長主要歸因於運營物業數量的增加，其中最顯著的增長是折舊和攤銷費用、減值準備金、特定物業可報銷費用和工資成本。總運營費用包括以下內容：

•財產開支。 截至2023年9月30日的九個月中，房地產支出從截至2022年9月30日的九個月的820萬美元增加了320萬美元至1140萬美元。增加的主要原因是運營物業數量增加，包括可償還財產費用合併淨增310萬美元，其中130萬美元、120萬美元和60萬美元分別與可償還財產税、可償公共區域維護費用和有償保險費用有關。
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•一般和管理費用。 截至2023年9月30日的九個月中，一般和管理費用從截至2022年9月30日的九個月的1,360萬美元增加了170萬美元，至1,530萬美元。增長的主要原因是工資支出增加了80萬美元，獎金支出增加了70萬美元，特許經營税增加了20萬美元，公司辦公室租賃支出增加了20萬美元，行政人員遣散費和過渡成本增加了20萬美元。這被減少的30萬美元公司保險和30萬美元的會計服務和諮詢費所抵消。儘管隨着投資組合的增長，我們的一般和管理費用將在某種程度上繼續增加，但我們預計，由於效率和規模經濟，此類支出佔投資組合的百分比將隨着時間的推移而降低。

•折舊和攤銷。 截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷費用從截至2022年9月30日的九個月的3,610萬美元增加了1,050萬美元，至4,660萬美元。折舊和攤銷的增加與同期投資組合規模的增加成正比，建築物折舊費用增加580萬美元，就地租賃攤銷費用增加260萬美元，建築改善折舊費用增加200萬美元，租賃權改善折舊費用增加20萬美元。這被組建的勞動力攤銷費用減少20萬美元所抵消。

•減值準備金。 在截至2023年9月30日的九個月中，我們為10處房產記錄了440萬澳元的減值準備金，這些房產要麼以前被歸類為待售，要麼新歸類為待售，要麼在截至2023年9月30日的九個月中被處置。在截至2022年9月30日的九個月中，我們記錄了一處房產的減值準備金為110萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們出售了兩處減值房產。這些出售涉及管理層對公司投資組合的持續評估，以提高回報和管理風險敞口。

•交易成本。截至2023年9月30日的九個月中，交易成本從截至2022年9月30日的九個月的70萬美元下降了40萬美元，至30萬美元，這主要與放棄收購所產生的成本減少有關。

利息支出。 截至2023年9月30日的九個月中，利息支出從截至2022年9月30日的九個月的570萬美元增加了770萬美元，至1,340萬美元。增長的主要原因是2028年定期貸款的利息增加了470萬美元，2029年定期貸款產生的利息增加了220萬美元，循環貸款淨增加了130萬美元，這是由於利率上升推動了220萬美元的增長，被相應期間平均未償借款的減少所抵消。另外增加了40萬美元和60萬美元，這分別歸因於設施費的增加和貸款費用攤銷的增加。這被110萬美元的利率互換遞延收益攤銷以及我們房地產開發項目增加的50萬美元資本化利息所抵消。

房地產銷售淨收益。 截至2023年9月30日的九個月，房地產銷售淨收益從截至2022年9月30日的九個月的220萬美元淨收益減少了150萬美元，至70萬美元的淨收益。下表彙總了所示時期內售出的房產（以千計）：
九個月已結束
9月30日
20232022
已售房產數量144
銷售價格，扣除處置成本$26,523 $13,837 
房地產銷售收益，淨額
$669 $2,162 

其他收入，淨額。在截至2023年9月30日的九個月中，其他收入增加了60萬美元。該增長涉及簡明合併資產負債表中列報的公司現金、現金等價物和限制性現金餘額的60萬美元利息收入。

所得税（費用）補助。截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出從截至2022年9月30日的九個月的40萬美元所得税支出減少了50萬美元，至10萬美元的所得税優惠。減少與降低我們TRS財務業績的聯邦和州所得税準備金有關。

淨收入。截至2023年9月30日的九個月中，淨收入從截至2022年9月30日的九個月的540萬美元淨收入減少了50萬美元，至490萬美元。如上所述，淨收入下降的主要原因是利息支出、折舊和攤銷費用、減值準備金、工資支出以及房地產銷售淨收益的減少。這主要被租金收入的增加所抵消，這是由於我們的房地產投資組合規模的增長，包括與應收抵押貸款相關的利息收入。
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流動性和資本資源

我們的主要資本需求是為房地產收購和開發提供資金，投資應收抵押貸款和所需的利息支付，以及營運資金需求、運營費用和資本支出。我們的資本資源主要包括運營現金、股權證券銷售和可用的借貸便利。截至2023年9月30日，我們的優先無抵押定期貸款（“2027年定期貸款”）的未償還本金額為1.75億美元，2028年定期貸款的未償本金為2億美元，2029年定期貸款的未償還本金額為1.5億美元，以及循環貸款下未償還的4,200萬美元借款。此外，截至2023年9月30日，我們的剩餘總收益為9,960萬美元，可用於未來根據自動櫃員機計劃發行普通股，其中包括在未償遠期確認下仍未結算的5,983,711股股票。

我們認為，未來根據當前的自動櫃員機計劃或隨後的市場銷售計劃發行普通股所獲得的收益，加上我們來自運營的現金流以及循環貸款和2029年定期貸款下的可用借款能力，將足以支持我們的持續業務，併為至少未來12個月的還本付息需求、資本支出和營運資金需求提供資金。我們預計，通過運營提供的現金、循環貸款下的借款、2029年定期貸款和普通股發行來為我們的長期資本需求提供資金。

合同義務和承諾

截至2023年9月30日，我們的合同債務義務主要包括2027年定期貸款的到期，預定本金將於2026年1月15日到期，2028年2月11日到期的2028年定期貸款到期，預定本金還款將於2026年7月3日到期的2029年定期貸款到期，以及償還週轉貸款的到期日為2026年8月11日。在截至2023年9月30日的九個月中，我們以5.98％的加權平均利率借入了2.88億美元，還償還了3.590億美元的循環信貸額度。

下表提供了我們截至2023年9月30日的承諾信息（以千計）：

按期付款到期
總計從 2023 年 10 月 1 日到 2023 年 12 月 31 日2024 – 20252026 – 2027此後
合同義務
2027 年定期貸款 — 本金$175,000$—$—$175,000$—
2027 年定期貸款 — 浮動利息 (1)
13,02488911,873262—
左輪手槍 — 借款42,000——42,000—
左輪手槍-可變利息7,7146745,3931,647—
設施費 (2)
1,7171501,200367—
2028 年定期貸款 — 本金200,000 — — —200,000 
2028 年定期貸款 — 浮動利息 (3)
33,873 1,940 15,521 15,521891 
2029 年定期貸款 — 本金150,000 — — 150,000— 
2029 年定期貸款 — 浮動利息 (4)
20,192 1,833 14,663 3,696— 
抵押票據-本金8,382 39 332 8,011— 
抵押票據-利息1,518 95 742 681— 
合同下的房地產開發37,946 37,946 — —— 
租户改善津貼4,089 — 4,089 —— 
公司辦公室租賃義務6,0331461,2531,3233,311
總計$701,488$43,712$55,066$398,508$204,202

(1)     我們制定了五項利率套期保值，以固定2027年定期貸款的基準利率（每日SOFR）。對衝固定利率將從2023年11月27日起重置為1.87％，從2024年12月23日起重置為2.40％。因此，2027年浮動利率定期貸款的預計利率負債基於截至2023年11月27日為0.12％、截至2024年12月23日為1.87％、此後為2.40％的套期保值固定利率，而截至2023年9月30日的2027年定期貸款可變利率每日SOFR利率為5.30％，根據2027年1.75億美元未償還定期貸款計算的SOFR調整為0.10％，適用利率為1.15％ 合同到期日為 2026 年 1 月 15 日。
(2)     我們的左輪手槍需支付 0.15% 的設施費。
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(3) 我們制定了三項利率對衝措施，以固定2028年定期貸款的基準利率（一個月的SOFR）。因此，2028年浮動利率定期貸款的預計利率債務基於2.63％的套期保值固定利率，而截至2023年9月30日的2028年定期貸款一個月SOFR利率為5.33％，外加根據截至2028年2月11日到期日未償還的2028年2億美元定期貸款，SOFR調整為0.10％，適用利率為1.15％。
(4) 我們制定了四項利率套期保值，以固定2029年定期貸款的基準利率（每日SOFR）。因此，2029年浮動利率定期貸款的預計利率債務基於3.64％的套期保值固定利率，而截至2023年9月30日的2029年定期貸款每日可變利率為5.32％，外加基於截至2026年7月3日合同到期日的1.5億美元2029年定期貸款未償還的1.5億美元，SOFR調整為0.10％，適用利率為1.15％。

2021 年 8 月，我們就新的公司辦公空間簽訂了租賃協議，該空間被歸類為運營租賃。我們於 2022 年 2 月開始在新辦公室開展業務。該租約的剩餘不可取消期限為8.8年，將於2032年7月31日到期，可由我們選擇再續兩期，為期五年。“附註3——租賃” 中概述了租約下未來的最低基本租金支付額。不包括運營費用在內的年度租金支出在初始期內約為50萬美元。

此外，在正常業務過程中，我們會簽訂各種類型的承諾，購買房地產或為開發項目提供資金。這些承諾通常受我們慣常的盡職調查程序的約束，因此，在我們有義務或獲得購買房產的選擇權之前，必須滿足一些具體條件。截至2023年9月30日，我們承諾為總額為3,790萬美元的在建物業提供資金，預計將在未來兩年內全部到位。

信貸設施

參見 “附註6——債務” 和 “附註7——衍生金融工具” 中對衝債務和利率套期保值的討論
我們的簡明合併財務報表，包含在本10-Q表季度報告第一部分第1項中。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們沒有任何已經或合理可能對我們的財務狀況、收入或支出、經營業績、流動性、資本資源或資本支出產生重大影響的資產負債表外安排。

歷史現金流信息

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
九個月已結束
9月30日
20232022
（以千計）（未經審計）
提供的淨現金（用於）：
經營活動$51,512 $38,706 
投資活動(345,731)(381,188)
籌資活動231,610 351,069 

運營活動提供的現金流。截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金與截至2022年9月30日的九個月相比增加了1,280萬美元。增長在很大程度上歸因於公司房地產投資組合規模的擴大，租金收入增加了2,050萬美元，但主要被與擴大投資組合相關的運營、一般和管理費用的增加所抵消。

用於投資活動的現金流。截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金與截至2022年9月30日的九個月相比減少了3550萬美元。下降的主要原因是用於收購房地產的現金減少了7,430萬美元，但被用於應收抵押貸款投資的現金支出增加1,900萬美元以及用於房地產開發和改善的現金支出增加3,220萬美元所抵消。剩餘的減少主要與出售房地產的收益有關，與前一時期相比，該收入增加了1,090萬美元。


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融資活動提供的現金流。截至2023年9月30日的九個月中，融資活動提供的淨現金與截至2022年9月30日的九個月相比減少了1.195億美元。下降的主要原因是在截至2023年9月30日的九個月中，我們的循環信貸額度下的淨借款減少了3,700萬美元，定期貸款收益減少了5,000萬美元，與我們的自動櫃員機計劃相關的普通股發行收益減少了2410萬美元，普通股股息支付增加了910萬美元，房地產開發激勵措施下的收益減少了60萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，遞延發行成本和遞延融資成本分別減少了80萬美元和50萬美元，抵消了這一下降。

所得税

從截至2019年12月31日的短暫應納税年度開始，公司選擇被視為房地產投資信託基金並獲得美國聯邦所得税方面的資格。要獲得房地產投資信託基金資格，公司必須通過某些組織、收入、資產和分配測試。因此，公司通常無需繳納美國聯邦或州所得税，前提是該公司將其所有應納税所得額進行合格分配，並且通過實際投資和經營業績持續滿足房地產投資信託基金的要求，包括某些資產、收入、分配和股份所有權測試。公司打算在2023年進行足夠的分配，以獲得全額已付股息的扣除。

我們維持TRS，其應納税所得額可能需要繳納美國聯邦、州和地方所得税。一般而言，我們的TRS可能為公司的租户提供服務，持有公司無法直接持有的資產，並可能從事任何房地產或與房地產無關的業務。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了包含在一般和行政中的特許經營和其他州和地方税收支出，並確認了州和聯邦所得税支出，這些支出包含在隨附的簡明合併經營報表和綜合收益表中的所得税支出中。

關鍵會計政策與估計

我們的會計政策是為了符合美國公認會計原則而制定的。根據美國公認會計原則編制財務報表要求我們在應用會計政策時做出判斷，包括做出估計和假設。這些判決影響財務報表日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。管理層認為，我們以適當的方式做出了這些估計和假設，準確反映了我們的財務狀況。我們會利用我們對業務的歷史知識以及其他因素不斷測試和評估這些估計和假設，以確保這些估計和假設對於報告目的來説是合理的。但是，實際結果可能與這些估計和假設有所不同。如果我們對與各種交易有關的事實和情況的判斷或解釋不同，則可能適用不同的會計政策，從而導致財務報表的列報方式不同。此外，其他公司可能會使用不同的估算值，這可能會影響我們的經營業績與從事類似業務的公司的經營業績的可比性。我們的關鍵會計政策摘要包含在我們截至2022年12月31日的10-K表年度報告中，標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的部分中，該報告可在美國證券交易委員會的網站上查閲，網址為www.sec.gov。在本季度報告所涉期間，這些政策沒有實質性變化。

非公認會計準則財務指標

我們報告的結果是根據公認會計原則列報的。我們還披露了以下非公認會計準則財務指標：運營資金（“FFO”）、核心FFO、調整後FFO（“AFFO”）、扣除利息支出、所得税支出以及折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）、進一步調整後的息税折舊攤銷前利潤和不動產減值損失（“息税折舊攤銷前利潤”）、調整後息税折舊攤銷前利潤、Annudare 調整後的息税折舊攤銷前利潤、淨負債、物業層淨營業收入（“物業層淨收入”）、物業層現金淨營業收入（“物業級現金淨收入”）、物業級現金淨營業收入預估運行率（“物業級現金NOI估計運行率”）和物業層現金淨營業收入估計運行率（“物業級現金總額NOI估計運行率”），所有這些詳情如下。我們認為，這些非公認會計準則財務指標是分析師和投資者用來比較房地產投資信託基金經營業績的行業指標。


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FFO、Core FFO 和 AFFO

行業貿易組織全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）頒佈了一項被廣泛接受的非公認會計準則經營業績財務指標，即FFO。根據公認會計原則，我們的FFO是淨收益，不包括處置財產產生的收益（或虧損），加上折舊、攤銷和折舊不動產的減值費用。

核心FFO是一項非公認會計準則財務指標，定義為FFO，旨在消除預計不會持續影響我們的運營業績或運營的異常和非經常性項目的影響。其中包括非經常性行政過渡費用、遣散費和相關費用、保險收益收益以及債務清償損失和其他相關費用。

AFFO是一項非公認會計準則財務指標，定義為根據與非現金收入和支出相關的GAAP淨收入進行調整的核心FFO，例如直線租金、高於市場和低於市場的租賃相關無形資產的攤銷、租賃激勵措施的攤銷、資本化利息支出和所得開發利息、非現金利息支出、非現金薪酬支出、遞延融資成本攤銷、高於/低於市場的攤銷債務，以及貸款發放成本的攤銷。

房地產資產的歷史成本核算隱含地假設房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的下降。實際上，房地產價值歷來是隨着市場狀況而上升或下降的。FFO旨在作為衡量經營業績的標準補充指標，將歷史成本折舊和估值調整排除在淨收入中。我們認為FFO在評估潛在的房地產收購和衡量經營業績方面很有用。

我們還認為，FFO、Core FFO和AFFO在確定可用於支付分配款的資金方面很有用。FFO、Core FFO和AFFO不代表公認會計原則定義的淨收入或運營現金流。您不應將FFO、Core FFO和AFFO視為淨收入的替代品，以此作為衡量我們經營業績的可靠指標，也不應將FFO、Core FFO和AFFO視為衡量流動性的運營、投資或融資活動（定義為公認會計原則）現金流的替代方案。

FFO、Core FFO和AFFO不衡量現金流是否足以為我們的現金需求提供資金，包括本金攤銷、資本改善和向股東分配。根據公認會計原則，FFO、Core FFO和AFFO不代表來自運營、投資或融資活動的現金流。此外，其他房地產投資信託基金披露的FFO、Core FFO和AFFO可能無法與我們對FFO、Core FFO和AFFO的計算結果相提並論。


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下表列出了根據公認會計原則（以千計）計算的分配給非控股權益前的淨收益期間FFO、Core FFO和AFFO的對賬情況：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（未經審計）（未經審計）
淨收入$4,239 $1,419 $4,928 $5,395 
房地產的折舊和攤銷15,726 13,241 46,379 35,701 
減值準備金1,538 — 4,374 1,114 
房地產銷售收益，淨額(373)(143)(669)(2,162)
FFO$21,130 $14,517 $55,012 $40,048 
調整：
非經常性行政過渡費用、遣散費和相關費用62 — 276 — 
債務清償損失和其他相關費用— — 223 — 
保險收益收益(1)— (47)(36)
核心 FFO$21,191 $14,517 $55,464 $40,012 
調整：
直線租金調整(245)(272)(707)(1,144)
遞延融資成本的攤銷578 239 1,165 553 
高於/低於市場的假設債務的攤銷29 — 86 — 
貸款發放成本的攤銷26 28 83 59 
與租賃相關的無形資產的攤銷(121)(313)(517)(644)
賺取的開發利息189 — 189 — 
資本化利息支出(404)(115)(688)(218)
非現金利息支出(1,134)— (1,134)— 
非現金補償費用1,280 1,302 3,559 3,645 
AFFO$21,389 $15,386 $57,500 $42,263 

息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和年化調整後息税折舊攤銷前利潤

我們將息税折舊攤銷前利潤計算為扣除利息支出、所得税支出以及折舊和攤銷前的收益。2017年，NAREIT發佈了一份白皮書，建議報告息税折舊攤銷前利潤的公司也報告息税折舊攤銷前利潤回覆。我們計算息税折舊攤銷前利潤回覆根據NAREIT採用的定義。NAREIT 定義息税折舊攤銷前利潤回覆作為息税折舊攤銷前利潤（定義見上文），其中不包括出售折舊財產的收益（或虧損）和折舊不動產的減值費用。

調整後 EBITDA回覆是一種非公認會計準則財務指標，定義為息税折舊攤銷前利潤回覆進一步調整以排除直線租金、非現金薪酬支出、非經常性行政過渡費用、遣散費和相關費用、債務清償損失和其他相關成本、保險收益收益、其他非經常性支出（收入）、租賃終止費、在建工程調整以及季度內活動調整。年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 是調整後的息税折舊攤銷前利回覆 乘以四。

我們介紹息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前回覆，調整後 EBITDA回覆 和年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆因為它們是我們行業中常用的衡量標準。我們認為，這些指標對投資者和分析師很有用，因為它們提供了有關我們經營業績的補充信息，不包括某些非現金項目和其他成本。我們使用息税折舊攤銷前利潤回覆，調整後 EBITDA回覆 和年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆作為我們經營業績的衡量標準，而不是流動性的衡量標準。

息税折舊攤銷前利潤回覆，調整後 EBITDA回覆 和年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆不包括淨收入中包含的所有收入和支出項目，它們不代表運營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金；因此，不應將其視為作為績效衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的運營現金流的替代方案，應將其視為公認會計準則財務指標的補充，而不是代替公認會計準則財務指標。此外，我們對息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤的計算回覆，調整後税折舊攤銷前利潤回覆 和年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆可能與其他股票房地產投資信託基金使用的計算這些指標的方法不同，因此可能無法與其他股票房地產投資信託基金報告的類似標題的指標相提並論。

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下表列出了息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤的對賬情況回覆，調整後税折舊攤銷前利潤回覆和年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 對於根據公認會計原則計算的分配給非控股權益之前的淨收益時期（以千計）：

三個月已結束
9月30日
20232022
（未經審計）
淨收入$4,239 $1,419 
房地產的折舊和攤銷15,726 13,241 
與租賃相關的無形資產的攤銷(121)(313)
非房地產折舊和攤銷78 166 
利息支出，淨額3,946 3,017 
所得税支出（福利）15 171 
貸款發放成本的攤銷26 28 
EBITDA23,909 17,729 
調整：
減值準備金1,538 — 
房地產銷售收益，淨額(373)(143)
息税前利潤25,074 17,586 
調整：
直線租金調整(245)(272)
非經常性行政過渡費用、遣散費和相關費用62 — 
保險收益收益(1)— 
非現金補償費用1,280 1,302 
租賃終止費(550)— 
調整在建施工 (1)
720 263 
季度內投資活動的調整 (2)
1,341 1,182 
調整後 EBITDA回覆
$27,681 $20,061 
年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 (3)
$110,724 
經未償遠期權益調整後的淨負債/年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆
4.2

(1)調整反映了截至期末流程餘額變化的估計現金收益率。
(2) 調整假設在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月內完成的所有房地產再租賃活動、投資和處置，包括開發和利息貸款活動 分別發生在 2023 年 7 月 1 日和 2022 年 7 月 1 日。
(3) 我們計算調整後的年化息税折舊攤銷前利潤回覆乘以調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆乘四。

經未償遠期權益調整後的淨負債和淨負債

我們將淨負債計算為未償債務總額的本金額，其中不包括遞延融資成本、淨折扣和債務發行成本，減去現金、現金等價物和可供未來投資的限制性現金。我們根據截至期末未償遠期權益的價值進一步調整淨負債，以得出經未償遠期權益調整後的淨負債。我們認為，從本金中扣除可用於未來投資的現金、現金等價物和限制性現金以及未償遠期權益的價值（所有這些都可用於償還債務）可以估算需要償還的借入資本的合同淨金額。我們認為，這些調整是對投資者和分析師的額外有益披露。

下表將總負債的本金與經未償遠期權益調整後的淨負債進行了對賬：

截至截至
2023年9月30日
債務總額的本金$575,399 
減去：現金、現金等價物和限制性現金(7,934)
淨負債567,465 
未償遠期權益的價值 (1)
(98,671)
經未償遠期權益調整後的淨負債$468,794 
39
目錄

(1) 截至2023年9月30日，自動櫃員機計劃下的遠期股權合約下有5,983,711股未結算股票，可用淨結算價為16.49美元。

物業層面淨收入、物業層面現金 NOI、物業層面現金 NOI-預估運行率，以及總現金 NOI-預估運行率

物業層面淨收益、物業層面現金淨收益率（NOI）（預估運營率）和總現金淨收益率（預計運行率）是非公認會計準則財務指標，我們使用這些指標來評估經營業績。我們將房地產層面的淨收益計算為淨收益（根據公認會計原則計算），不包括一般和管理費用、利息支出（或收入）、所得税支出、交易成本、折舊和攤銷、出售折舊財產的收益（或虧損）、房地產減值損失、應收抵押貸款的利息收入、債務清償損失、租賃終止費和其他收入（或支出）。我們將進一步調整直線租金和租賃無形資產攤銷等非現金收入部分的房地產層面淨收入，以得出房地產層面的現金淨收入。我們進一步調整了季度內收購、處置和已完成開發的房地產層面現金淨利潤，以得出房地產級現金淨收益——預計開盤率。我們進一步調整了應收抵押貸款利息收入的房地產層面現金NOI（預計運行利率）和季度內抵押貸款活動，以得出總現金NOI——預計運行利率。我們認為，物業層面的淨收入、物業層面的現金淨收入（NOI）（估計的運行率）和總現金NOI——估計的運行率提供了有用和相關的信息，因為它們僅反映了在物業層面產生的收入和支出項目，並且這些項目是無限期列報的。

根據公認會計原則，房地產層面的NOI、房地產層面的現金NOI——預計的運行率和總現金NOI——估計的運行率不是衡量財務業績的標準，可能無法與其他公司的類似標題指標進行比較。您不應將我們的指標視為根據公認會計原則確定的經營活動產生的淨收入或現金流的替代方案。

下表列出了所列期間房地產層面淨收入、物業層現金淨收入、物業層現金淨收益——預計運行率和總現金淨收入——預計運行率的對賬情況（以千計）：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（未經審計）（未經審計）
淨收入$4,239 $1,419 $4,928 $5,395 
一般和行政5,133 4,552 15,299 13,608 
折舊和攤銷15,804 13,407 46,599 36,137 
減值準備金1,538 — 4,374 1,114 
交易成本143 51 267 704 
利息支出，淨額3,946 3,017 13,412 5,708 
房地產銷售收益，淨額(373)(143)(669)(2,162)
所得税支出（福利）15 171 (60)356 
債務清償損失— — 128 — 
應收抵押貸款的利息收入(2,244)(674)(5,145)(1,671)
租賃終止費(550)— (550)— 
其他收入，淨額(367)— (586)(36)
物業級 NOI27,284 21,800 77,997 59,153 
直線租金調整(245)(272)(707)(1,144)
與租賃相關的無形資產的攤銷(121)(313)(517)(644)
物業級現金 NOI$26,918 $21,215 $76,773 $57,365 
對季度內收購、處置和已完成開發的調整 (1)
1,320 
物業級現金 NOI 預計運行率28,238 
應收抵押貸款的利息收入2,244 
季度內抵押貸款活動的調整 (2)
21 
總現金 NOI-預計運行率$30,503 
40
目錄
(1) 調整假設所有房地產的再租賃活動、投資和處置，包括在截至2023年9月30日的三個月內完成的開發項目，都是在2023年7月1日進行的。
(2) 調整假設在截至2023年9月30日的三個月內完成的所有貸款活動均在2023年7月1日發生。

第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露

我們與金融工具相關的未來收入、現金流和公允價值取決於現行市場利率。市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。根據我們業務的性質，我們面臨的主要市場風險是與利率波動相關的風險。截至2023年9月30日，我們在2027年定期貸款下的總負債約為1.75億美元，2028年定期貸款下的總負債約為2億美元，2029年定期貸款下的1.5億美元，循環貸款下的借款為4,200萬美元，所有這些都是浮動利率債務，利率可變。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的Revolver的平均每日未償借款分別為1,280萬美元和8140萬美元。
我們簽訂了利率衍生合約，分別於2027年1月15日、2028年2月11日和2029年1月3日到期日生效，以對衝與2027年定期貸款、2028年定期貸款和2029年定期貸款相關的市場利息風險。利率衍生品合約將定期貸款的浮動利率債務轉換為固定利率（如我們的簡明合併財務報表中的 “附註6——債務” 中所進一步描述的那樣）。

此外，我們偶爾會使用Revolver為收購提供資金，其利率由以下兩個因素決定：(i) SOFR，加上0.10％的SOFR調整，加上基於合併總槓桿比率的1.00％至1.45％的利率，或者（ii）基準利率（在新信貸額度中定義），加上基於合併總槓桿率的0.00％至0.45％的利率。許多因素，包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考慮，以及其他我們無法控制的因素，都導致了我們的利率風險。根據我們的敏感度分析和2023年Revolver每日未償借款的結果，假設截至2023年9月30日，利率將出現1％的不利變化，估計的市場風險敞口約為80萬美元。

第 4 項。 控制和程序

披露控制和程序。

在本報告所涉期結束時，公司在其首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對其披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）進行了評估。根據這項評估，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，其披露控制和程序可有效確保我們在公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告。

財務報告內部控制的變化。

在本報告所涉期間，我們的內部控制沒有變化 超出與上述評估相關的財務報告，這些報告對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或有理由可能產生重大影響。
41
目錄
第二部分 — 其他信息

第 1 項。 法律訴訟

我們可能不時成為我們正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律訴訟的當事方。我們目前沒有受到任何訴訟、索賠或其他法律訴訟。

第 1A 項。 風險因素

有關可能對我們產生不利影響的最重要因素的討論，請參閲我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中 “風險因素” 標題下的信息，該報告可在美國證券交易委員會的網站上查閲，網址為www.sec.gov。年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。這些風險因素可能無法描述我們面臨的所有風險。我們目前未知或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

沒有。

公司股票回購

沒有。

第 3 項。 優先證券違約

不適用。

第 4 項。 礦山安全披露

不適用。

第 5 項。 其他信息

不適用。

42
目錄

第 6 項。 展品

展品編號描述
3.1
符合NETSTREIT Corp. 的修正和重述條款（參照註冊人於2023年2月23日提交的10-K表年度報告的附錄3.1納入）。
3.2
經修訂和重述的NETSTREIT Corp. 章程（參照註冊人於2020年8月21日提交的8-K表最新報告的附錄3.2納入）。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
32.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官進行認證。
32.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官進行認證。
101.INS**XBRL 實例文檔。
101.SCH***XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL***XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.LAB***XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE***XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
101.DEF***XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
104**封面交互式數據文件。

*
隨函提交。
**
XBRL 實例文檔和封面頁交互式數據文件不出現在交互式數據文件中，因為它們的 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
***隨報告一起以電子方式提交。

43
目錄

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成在本報告上籤署
由經正式授權的下列簽署人代表。

NETSTREIT 公司
2023年10月25日/s/ 馬克·曼海默
日期馬克·曼海默
總裁、首席執行官、祕書兼董事
（首席執行官）
2023年10月25日/s/ 丹尼爾·唐蘭
日期丹尼爾·唐蘭
首席財務官兼財務主管
（首席財務官）
2023年10月25日/s/ 帕特里夏·吉布斯
日期帕特里夏·吉布斯
高級副總裁兼首席會計官
（首席會計官）
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