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會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001820877US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住AIRC：SellerFinancing NoteNet 會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員2022-12-310001820877AIRC：SellerFinancing NoteNet 會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001820877US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：權益方法投資成員2023-09-300001820877US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：權益方法投資成員2023-09-300001820877US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：權益方法投資成員2022-12-310001820877US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：權益方法投資成員2022-12-310001820877AIRC：新英格蘭會員2022-01-012022-12-310001820877AIRC：增值投資會員的附屬機構2022-12-310001820877US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-01-012022-09-3000018208772023-04-012023-06-300001820877US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：利率互換成員2023-07-012023-09-30airc: 儀器0001820877US-GAAP：非指定成員AIRC：利率互換支付浮動收款固定會員2023-09-300001820877US-GAAP：非指定成員AIRC：利率互換支付固定收款浮動會員2023-09-300001820877US-GAAP：非指定成員AIRC：利率 Swappay Fixed 收款浮動情景 Twomember2023-09-300001820877US-GAAP：非指定成員AIRC：利率互換起步會員2023-09-300001820877US-GAAP：非指定成員AIRC：利率 Swappay Floating Received Fixed ScenarioTwomb2023-09-300001820877US-GAAP：後續活動成員AIRC：利率互換支付固定收款浮動會員2023-11-030001820877AIRC：定期貸款會員US-GAAP：後續活動成員2023-10-012023-11-030001820877AIRC：定期貸款會員US-GAAP：後續活動成員2023-11-030001820877US-GAAP：非指定成員AIRC：固定浮動會員的利率互換2023-09-300001820877US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：非指定成員AIRC：固定浮動會員的利率互換2023-09-300001820877US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：非指定成員AIRC：固定浮動會員的利率互換2023-09-300001820877US-GAAP：非指定成員AIRC：向固定成員浮動的利率互換2023-09-300001820877US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：非指定成員AIRC：向固定成員浮動的利率互換2023-09-300001820877US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：非指定成員AIRC：向固定成員浮動的利率互換2023-09-300001820877US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：非指定成員AIRC：利率互換起步會員2023-09-300001820877US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：非指定成員AIRC：利率互換起步會員2023-09-300001820877US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：財政部成員2022-12-310001820877US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：財政部成員2022-12-310001820877US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：財政部成員2022-12-310001820877AIRC：固定浮動會員的利率互換US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-12-310001820877US-GAAP：其他資產成員AIRC：固定浮動會員的利率互換US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-12-310001820877US-GAAP：其他負債成員AIRC：固定浮動會員的利率互換US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-12-310001820877AIRC：Park MercedInvest 會員2023-09-300001820877AIRC：Park MercedInvest 會員2022-12-31AIRC: 分段0001820877AIRC：全資綜合地產會員AIRC：其他房地產會員2022-12-310001820877AIRC：預計將向第三方成員出售或租賃2023-09-300001820877AIRC：全資綜合地產會員AIRC：其他房地產會員2023-09-300001820877AIRC：同樣要記住2023-09-300001820877AIRC：其他房地產會員2023-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：材料核對項目成員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員2023-07-012023-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：房地產會員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員US-GAAP：房地產會員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：房地產會員US-GAAP：材料核對項目成員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員US-GAAP：房地產會員2023-07-012023-09-300001820877US-GAAP：房地產會員2023-07-012023-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：材料核對項目成員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：房地產會員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員US-GAAP：房地產會員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：房地產會員US-GAAP：材料核對項目成員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員US-GAAP：房地產會員2023-01-012023-09-300001820877US-GAAP：房地產會員2023-01-012023-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：材料核對項目成員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員2022-07-012022-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：房地產會員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員US-GAAP：房地產會員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：房地產會員US-GAAP：材料核對項目成員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員US-GAAP：房地產會員2022-07-012022-09-300001820877US-GAAP：房地產會員2022-07-012022-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員2022-01-012022-09-300001820877US-GAAP：材料核對項目成員2022-01-012022-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員2022-01-012022-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：房地產會員2022-01-012022-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員US-GAAP：房地產會員2022-01-012022-09-300001820877US-GAAP：房地產會員US-GAAP：材料核對項目成員2022-01-012022-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員US-GAAP：房地產會員2022-01-012022-09-300001820877US-GAAP：房地產會員2022-01-012022-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員2023-09-300001820877AIRC：同樣要記住US-GAAP：運營部門成員2022-12-310001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員2023-09-300001820877US-GAAP：運營部門成員AIRC：其他房地產會員2022-12-310001820877US-GAAP：企業非細分市場成員2023-09-300001820877US-GAAP：企業非細分市場成員2022-12-310001820877AIRC：同樣要記住2023-01-012023-09-300001820877AIRC：同樣要記住2022-01-012022-09-300001820877AIRC：其他房地產會員2022-01-012022-09-30
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
______________________________________
表單 10-Q
（Mark One）
x根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
o根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期
委員會檔案編號： 1-39686（公寓收益房地產投資信託公司）
委員會檔案編號： 0-24497（公寓收益房地產投資信託基金，有限合夥公司）
cover.jpg
公寓收入房地產投資信託公司
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
馬裏蘭州（公寓收益房地產投資信託公司）
84-1299717
特拉華（公寓收益房地產投資信託基金，有限合夥公司）
84-1275621
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
南阿爾斯特街 4582 號, 1700 套房
丹佛, 科羅拉多州
80237
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(303) 757-8101
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A類普通股（公寓收益房地產投資信託公司）AIRC紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
公寓收益房地產投資信託基金公司: 是的x沒有 o
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.: 是的x沒有 o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
公寓收益房地產投資信託基金公司: 是的x沒有 o
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.: 是的x沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
公寓收益房地產投資信託基金公司:
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.:
大型加速過濾器x加速過濾器o大型加速過濾器x加速過濾器o
非加速過濾器o規模較小的申報公司o非加速過濾器o規模較小的申報公司o
新興成長型公司o新興成長型公司o
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。
公寓收益房地產投資信託基金公司:
o 
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.:
o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
公寓收益房地產投資信託基金公司: 是的 o沒有 x
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.: 是的 o沒有 x
截至2023年11月1日，公寓收益房地產投資信託公司A類普通股的已發行股票數量： 146,992,711

目錄
解釋性説明
該文件合併了公寓收益房地產投資信託公司（“AIR”）、公寓收益房地產投資信託基金（“AIR”）、有限責任公司（“AIR運營合夥企業”）及其合併子公司在截至2023年9月30日的季度期間的10-Q表季度報告。AIR運營合夥企業的簡明合併財務報表包括AIR運營合夥企業及其合併子公司的賬目。除非上下文另有要求，否則，“我們”、“我們的” 和 “我們” 是指AIR、AIR運營合作伙伴關係及其合併子公司的統稱。
AIR是一家自我管理和自我管理的房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）。AIR Operating Partnership 擁有航空企業的所有資產和所有負債，並管理航空業務的日常運營。AIR通過其全資子公司擁有AIR運營合夥企業中的普通合夥人權益和特殊有限合夥人權益。
截至2023年9月30日，AIR分別擁有AIR運營夥伴關係共同合夥企業中約91.2％的合法權益和93.6％的經濟權益。剩餘的8.8％的合法權益歸第三方所有。第三方擁有的8.8％的一部分需要歸屬。如果不滿足歸屬要求，8.8％的所有權將減少到不少於6.4％。法定所有權百分比基於AIR（“普通股”）和普通OP單位（定義見下文）的已發行A類普通股，包括未歸屬限制性股票和未歸屬LTIP單位。根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）的定義，經濟所有權百分比包括任何未歸屬限制性股票和未歸屬LTIP單位，前提是它們被視為參與證券。作為AIR運營合作伙伴關係的唯一普通合作伙伴，AIR對AIR運營合作伙伴關係的日常管理擁有獨家控制權。
如上所述，AIR運營合作伙伴關係持有AIR的所有資產，並管理AIR業務的日常運營。根據AIR運營夥伴關係協議，AIR必須向AIR運營合夥企業繳納發行證券所得的所有收益。作為捐贈此類收益的交換，AIR獲得了AIR運營合作伙伴關係的額外權益，其條款與AIR發行的股票基本相似。
我們認為，將AIR和AIR運營合作伙伴關係的定期報告合併為這份單一報告可帶來以下好處：
•我們將業務作為一個整體呈現，與我們的管理層看法和業務運營方式相同；
•我們取消了重複披露，提供了更簡化和更具可讀性的陳述方式，因為大部分披露同時適用於AIR和AIR運營合作伙伴關係；以及
•我們通過準備一份合併報告而不是兩份單獨的報告來節省時間和成本。
我們將AIR和AIR運營合夥企業作為一個企業運營，AIR的管理層指導AIR運營合作伙伴的管理和運營，AIR的董事會成員與AIR運營合作伙伴的普通夥伴相同。
我們認為，在AIR和AIR運營夥伴關係作為合併後的公司如何運營的背景下，瞭解AIR和AIR運營合作伙伴關係之間的一些區別非常重要。除了對AIR運營夥伴關係的投資外，AIR沒有其他資產或負債，該合夥企業通過某些中間控股公司直接或間接持有（其中所有普通股均由AIR擁有）。此外，AIR是一家不時發行公開交易股票的公司，而AIR運營夥伴關係是一家沒有公開交易股權的合夥企業。除了AIR發行股票的淨收益（這些收益用於換取額外的有限合夥權益，其條款與發行中出售的股票基本相似）外，AIR運營合夥企業產生其業務所需的所有剩餘資本。這些來源包括AIR Operating Partnership的營運資金、運營活動提供的淨現金、循環信貸額度下的借款、包括其他合夥單位在內的債務和股權證券的發行以及出售公寓社區獲得的收益。
股權、合夥人的資本和非控股權益是AIR的簡明合併財務報表與AIR運營合夥企業的簡明合併財務報表之間的主要區別領域。除AIR以外的實體（我們稱之為OP單位）持有的AIR運營合夥企業中的權益在AIR運營合夥企業的財務報表中被歸類為合作伙伴的資本，在AIR的財務報表中被歸類為非控股權益。
為了幫助投資者瞭解AIR和AIR運營合作伙伴關係之間的區別，本報告單獨提供了AIR和AIR運營合作伙伴關係的簡明合併財務報表；一組簡明的合併財務報表

1
目錄
此類財務報表的合併附註，包括對每個實體的股東權益或合夥人資本以及每股收益或每單位收益的單獨討論（如適用）；以及管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析合併部分，其中酌情包括與每個實體相關的離散信息。
本報告還包括單獨的第一部分第4項。控制和程序部分以及AIR和AIR運營夥伴關係的單獨附錄31和32認證，以確定AIR和AIR運營夥伴關係均符合經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15條或第15d-15條以及美國法典第18篇第1350條。

2
目錄
公寓收入房地產投資信託公司
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
目錄
表格 10-Q
第一部分財務信息
頁面
第 1 項。
財務報表（未經審計）
公寓收益房地產投資信託公司：
簡明合併資產負債表
4
簡明合併運營報表
5
綜合收益（虧損）簡明合併報表
6
簡明合併權益表
7
簡明合併現金流量表
9
公寓收益房地產投資信託基金，有限合夥公司：
簡明合併資產負債表
10
簡明合併運營報表
11
綜合收益（虧損）簡明合併報表
12
合夥人資本簡明合併報表
13
簡明合併現金流量表
15
Apartment Income REIT Corp. 和Apartment Income REIT, L.P. 的簡明合併財務報表附註：
16
註釋1 — 列報和組織基礎
16
附註2 — 重要會計政策摘要
17
附註3 — 重大交易
17
附註 4 — 租約
19
附註5-債務
20
附註6 — 對合資企業的投資
22
附註7——承付款和或有開支
23
附註8 — 每股和每單位的收益和股息
24
注9 — 公允價值測量
25
附註10 — 衍生金融工具和對衝活動
26
附註11 — 可變利息實體
21
附註12 — 業務板塊
27
 
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
30
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
45
第 4 項。
控制和程序
45
第二部分。其他信息
第 1A 項。
風險因素
47
第 2 項。
股權證券的未註冊銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
47
第 5 項。
其他信息
47
第 6 項。
展品
48
簽名
50

3
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
公寓收入房地產投資信託公司
簡明的合併資產負債表
（以千計，共享數據除外）
（未經審計）
2023年9月30日2022年12月31日
資產
建築物和裝修$6,290,960 $6,784,965 
土地1,285,398 1,291,429 
房地產總額7,576,358 8,076,394 
累計折舊(2,173,273)(2,449,883)
淨房地產5,403,085 5,626,511 
現金和現金等價物106,630 95,797 
限制性現金27,540 205,608 
善意32,286 32,286 
投資未合併的房地產合夥企業352,096 41,860 
其他資產，淨額477,612 549,821 
總資產$6,399,249 $6,551,883 
負債和權益
無追索權財產債務，淨額$2,231,238 $1,985,430 
定期貸款，淨額473,486 796,713 
循環信貸額度借款25,750 462,000 
無抵押應付票據，淨額397,760 397,486 
負債總額3,128,234 3,641,629 
應計負債和其他483,147 513,805 
負債總額3,611,381 4,155,434 
承付款和或有開支（注7）
AIR 運營夥伴關係中的首選非控股權益77,140 77,143 
股權：
永久優先股2,000 2,000 
普通股，$0.01面值， 1,021,175,0002023年9月30日和2022年12月31日授權的股票，以及 146,973,055和 149,086,548分別於2023年9月30日和2022年12月31日發行/流通的股票
1,470 1,491 
額外的實收資本3,355,316 3,436,635 
累計其他綜合收益24,794 43,562 
超過收益的分配(876,116)(1,327,271)
AIR 權益總額2,507,464 2,156,417 
合併房地產合夥企業中的非控股權益(83,110)(78,785)
AIR 運營夥伴關係中共同的非控股權益286,374 241,674 
權益總額2,710,728 2,319,306 
總負債、AIR 運營合夥企業的優先非控股權益和權益$6,399,249 $6,551,883 
見簡明合併財務報表附註。

4
目錄
公寓收入房地產投資信託公司
簡明合併運營報表
（以千計，每股數據除外）
（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
收入
租金和其他財產收入$194,244 $198,413 $616,659 $558,686 
其他收入3,063 2,458 7,018 7,163 
總收入197,307 200,871 623,677 565,849 
費用
物業運營費用58,076 64,009 190,122 176,679 
物業管理費用7,899 7,241 23,318 21,594 
折舊和攤銷79,023 90,445 263,949 253,650 
一般和管理費用5,663 7,663 18,866 19,593 
其他費用，淨額8,110 4,941 14,434 5,883 
158,771 174,299 510,689 477,399 
利息收入2,918 9,613 6,133 48,746 
利息支出(22,888)(32,656)(96,629)(80,790)
債務消滅造成的損失— — (2,008)(23,636)
房地產處置和減值的收益692,861 — 675,534 587,609 
衍生工具的淨收益14,070 — 23,322 — 
未合併的房地產合夥企業造成的損失(10,390)(87)(12,267)(2,974)
所得税支出前的收入715,107 3,442 707,073 617,405 
所得税支出(4,595)(46)(5,911)(966)
淨收入 710,512 3,396 701,162 616,439 
非控股權益：
歸屬於合併房地產合夥企業中非控股權益的淨（收益）虧損(2,525)102 (3,894)285 
歸屬於AIR運營合夥企業優先非控股權益的淨收益(1,570)(1,602)(4,710)(4,807)
歸屬於AIR運營合夥企業中普通非控股權益的淨收益(42,386)(137)(41,245)(37,053)
歸屬於非控股權益的淨收益(46,481)(1,637)(49,849)(41,575)
歸屬於AIR的淨收益664,031 1,759 651,313 574,864 
歸屬於AIR優先股股東的淨收益(44)(43)(129)(128)
歸屬於參與證券的淨（收益）虧損(391)44 (484)(373)
歸屬於AIR普通股股東的淨收益$663,596 $1,760 $650,700 $574,363 
每股歸屬於AIR普通股股東的淨收益——基本$4.50 $0.01 $4.39 $3.69 
每股歸屬於AIR普通股股東的淨收益——攤薄$4.43 $0.01 $4.35 $3.68 
已發行普通股的加權平均值——基本147,474153,811148,372155,488
已發行普通股的加權平均值——攤薄150,045154,057150,692157,440
見簡明合併財務報表附註。

5
目錄
公寓收入房地產投資信託公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（以千計）
（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
淨收入 $710,512 $3,396 $701,162 $616,439 
衍生工具的未實現（虧損）收益，淨額(2,236)34,209 2,955 47,141 
將利率衍生物（收益）虧損重新歸類為淨收益（虧損）(14,186)731 (23,704)2,720 
綜合收入 694,090 38,336 680,413 666,300 
歸屬於非控股權益的綜合收益(44,608)(4,379)(47,868)(45,488)
歸屬於AIR的綜合收益$649,482 $33,957 $632,545 $620,812 
見簡明合併財務報表附註。

6
目錄
公寓收入房地產投資信託公司
簡明合併權益表
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月
（以千計，共享數據除外）
（未經審計）
永久優先股普通股額外
已付費-
在資本中		累積的
其他
全面
收入（虧損）		分佈
過量
的收益		空氣總量
公平		合併房地產合夥企業中的非控股權益航空運營夥伴關係中的共同非控股權益總計
公平
股份
已發行		金額股份
已發行		金額
截至2022年6月30日的餘額20$2,000 154,187,241$1,542 $3,636,906 $13,750 $(1,521,749)$2,132,449 $(70,609)$226,985 $2,288,825 
兑換 AIR 運營合作伙伴單位—— —— — — — — — (3,178)(3,178)
回購普通股，淨額—— (1,195,690)(12)(46,699)— — (46,711)— — (46,711)
基於股份的薪酬成本的攤銷—— —— 878 — — 878 — 943 1,821 
合併實體所有權變更的影響—— —— (2,140)— — (2,140)— 2,140 — 
收購合併房地產合夥企業中的非控股權益—— —— (5,529)— — (5,529)120 — (5,409)
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資— — — — — — — — 529 — 529 
累計其他綜合收入的變化 —— —— — 32,198 — 32,198 — 2,742 34,940 
淨收益（虧損）—— —— — — 1,759 1,759 (102)137 1,794 
普通股分紅—— —— — — (69,377)(69,377)— — (69,377)
對非控股權益的分配—— —— — — — — (6,226)(4,472)(10,698)
其他，淨額— — 1,897— (305)— (42)(347)88 (235)(494)
截至2022年9月30日的餘額20$2,000 152,993,448$1,530 $3,583,111 $45,948 $(1,589,409)$2,043,180 $(76,200)$225,062 $2,192,042 
截至2023年6月30日的餘額20$2,000 149,223,526$1,492 $3,430,731 $39,343 $(1,474,101)$1,999,465 $(80,087)$249,512 $2,168,890 
兑換 AIR 運營合作伙伴單位—— —— — — — — — (1,745)(1,745)
回購普通股，淨額—— (2,249,800)(22)(77,760)— — (77,782)— — (77,782)
基於股份的薪酬成本的攤銷—— —— 816 — — 816 — 1,155 1,971 
合併實體所有權變更的影響—— —— 1,446 — — 1,446 (1,397)1,070 1,119 
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資—— —— — — — — 718 — 718 
累計其他綜合虧損的變化—— —— — (14,549)— (14,549)— (1,873)(16,422)
淨收入—— —— — — 664,031 664,031 2,525 42,386 708,942 
普通股分紅—— —— — — (66,002)(66,002)— — (66,002)
對非控股權益的分配—— —— — — — — (4,851)(4,134)(8,985)
其他，淨額—— (671)— 83 — (44)39 (18)3 24 
截至2023年9月30日的餘額20$2,000 146,973,055$1,470 $3,355,316 $24,794 $(876,116)$2,507,464 $(83,110)$286,374 $2,710,728 
見簡明合併財務報表附註。

7
目錄
公寓收入房地產投資信託公司
簡明合併權益表
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中
（以千計，共享數據除外）
（未經審計）

永久優先股普通股額外
已付費-
在資本中		累積的
其他
全面
收入（虧損）		分佈
過量
的收益		空氣總量
公平		合併房地產合夥企業中的非控股權益航空運營夥伴關係中的共同非控股權益總計
公平
股份
已發行		金額股份
已發行		金額
截至2021年12月31日的餘額145 $2,129 156,998,367 $1,570 $3,763,105 $— $(1,953,779)$1,813,025 $(70,883)$197,013 $1,939,155 
兑換 AIR 運營合作伙伴單位— — — — — — — — — (7,423)(7,423)
回購普通股，淨額— — (4,107,451)(41)(171,670)— — (171,711)— — (171,711)
基於股份的薪酬成本的攤銷— — — — 3,519 — — 3,519 — 2,753 6,272 
合併實體所有權變更的影響— — — — (5,404)— — (5,404)— 5,404 — 
收購合併房地產合夥企業中的非控股權益— — — — (5,529)— — (5,529)120 — (5,409)
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資— — — — — — — — 8,337 — 8,337 
累計其他綜合收益的變化— — — — — 45,948 — 45,948 — 3,913 49,861 
淨收益（虧損）— — — — — — 574,864 574,864 (285)37,053 611,632 
普通股分紅—— —— — — (210,361)(210,361)— — (210,361)
對非控股權益的分配— — — — — — — — (13,561)(13,408)(26,969)
其他，淨額(125)(129)102,532 1 (910)— (133)(1,171)72 (243)(1,342)
截至2022年9月30日的餘額20 $2,000 152,993,448 $1,530 $3,583,111 $45,948 $(1,589,409)$2,043,180 $(76,200)$225,062 $2,192,042 
 
截至2022年12月31日的餘額20 $2,000 149,086,548 $1,491 $3,436,635 $43,562 $(1,327,271)$2,156,417 $(78,785)$241,674 $2,319,306 
發行 AIR 運營合作伙伴單位— — — — — — — — — 22,383 22,383 
兑換 AIR 運營合作伙伴單位— — — — — — — — — (17,559)(17,559)
回購普通股，淨額— — (2,249,800)(22)(77,760)— — (77,782)— — (77,782)
基於股份的薪酬成本的攤銷— — — — 3,607 — — 3,607 — 3,465 7,072 
合併實體所有權變更的影響— — — — (7,840)— — (7,840)(1,397)10,356 1,119 
收購合併房地產合夥企業中的非控股權益— — — — 479 — — 479 (1,996)— (1,517)
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資— — — — — — — — 5,235 — 5,235 
累計其他綜合虧損的變化— — — — — (18,768)— (18,768)— (1,981)(20,749)
淨收入——————651,313 651,313 3,894 41,245 696,452 
普通股分紅— — — — — — (200,142)(200,142)— — (200,142)
對非控股權益的分配— — — — — — — — (9,908)(13,212)(23,120)
其他，淨額— — 136,307 1 195 — (16)180 (153)3 30 
截至2023年9月30日的餘額20 $2,000 146,973,055 $1,470 $3,355,316 $24,794 $(876,116)$2,507,464 $(83,110)$286,374 $2,710,728 

見簡明合併財務報表附註。

8
目錄
公寓收入房地產投資信託公司
簡明的合併現金流量表
（以千計）
（未經審計)
九個月已結束
9月30日
20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$701,162 $616,439 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷263,949 253,650 
房地產處置和減值的收益(675,534)(587,609)
債務消滅造成的損失2,008 23,636 
所得税支出5,911 966 
其他，淨額4,308 6,890 
運營資產和運營負債的淨變化(55)37,484 
經營活動提供的淨現金 301,749 351,456 
來自投資活動的現金流：
購買房地產(339,696)(858,815)
資本支出(140,855)(151,115)
對未合併合資企業的捐款(51,836)—
處置房地產的收益52,066759,227
來自未合併合資企業的分配207,137—
償還應收票據的收益—534,127
其他投資活動，淨額3,194 (30,500)
投資活動提供的（用於）淨現金(269,990)252,924 
來自融資活動的現金流量:
無追索權財產債務的本金償還(111,699)(361,056)
無追索權財產債務的收益1,005,920 — 
償還定期貸款(325,000)(350,000)
循環信貸額度借款淨額（還款）(436,250)176,205 
發行無擔保應付票據的收益— 400,000 
回購普通股(77,782)(171,711)
向普通股持有人支付股息(200,137)(210,377)
向非控股權益支付分配(23,524)(18,262)
其他籌資活動，淨額(30,522)(47,294)
用於融資活動的淨現金(198,994)(582,495)
現金、現金等價物和限制性現金的淨（減少）增加(167,235)21,885 
期初的現金、現金等價物和限制性現金301,405 92,761 
期末現金、現金等價物和限制性現金$134,170 $114,646 
見簡明合併財務報表附註。

9
目錄
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
簡明的合併資產負債表
（以千計）
（未經審計）
2023年9月30日2022年12月31日
資產
建築物和裝修$6,290,960 $6,784,965 
土地1,285,398 1,291,429 
房地產總額7,576,358 8,076,394 
累計折舊(2,173,273)(2,449,883)
淨房地產5,403,085 5,626,511 
現金和現金等價物106,630 95,797 
限制性現金27,540 205,608 
善意32,286 32,286 
投資未合併的房地產合夥企業352,096 41,860 
其他資產，淨額477,612 549,821 
總資產$6,399,249 $6,551,883 
負債和合夥人的資本
無追索權財產債務，淨額$2,231,238 $1,985,430 
定期貸款，淨額473,486 796,713 
循環信貸額度借款25,750 462,000 
無抵押應付票據，淨額397,760 397,486 
負債總額3,128,234 3,641,629 
應計負債和其他483,147 513,805 
負債總額3,611,381 4,155,434 
承付款和或有開支（注7）
可兑換的優先單位77,140 77,143 
合作伙伴的資本：
首選單位2,000 2,000 
普通合夥人和特別有限合夥人2,505,464 2,154,417 
有限合夥人286,374 241,674 
合夥人歸屬於AIR運營合夥企業的資本2,793,838 2,398,091 
合併房地產合夥企業中的非控股權益(83,110)(78,785)
合夥人資本總額2,710,728 2,319,306 
負債總額、可贖回優先單位和合夥人資本$6,399,249 $6,551,883 
見簡明合併財務報表附註。

10
目錄
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
簡明合併運營報表
（以千計，每單位數據除外）
（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
收入
租金和其他財產收入$194,244 $198,413 $616,659 $558,686 
其他收入3,063 2,458 7,018 7,163 
總收入197,307 200,871 623,677 565,849 
費用
物業運營費用58,076 64,009 190,122 176,679 
物業管理費用7,8997,24123,31821,594
折舊和攤銷79,023 90,445 263,949 253,650 
一般和管理費用5,663 7,663 18,866 19,593 
其他費用，淨額8,110 4,941 14,434 5,883 
158,771 174,299 510,689 477,399 
利息收入2,918 9,613 6,133 48,746 
利息支出(22,888)(32,656)(96,629)(80,790)
債務消滅造成的損失— — (2,008)(23,636)
房地產處置和減值的收益692,861 — 675,534 587,609 
衍生工具的淨收益14,070 — 23,322 — 
未合併的房地產合夥企業造成的損失(10,390)(87)(12,267)(2,974)
所得税支出前的收入715,107 3,442 707,073 617,405 
所得税支出(4,595)(46)(5,911)(966)
淨收入 710,512 3,396 701,162 616,439 
歸屬於合併房地產合夥企業中非控股權益的淨（收益）虧損(2,525)102(3,894)285
歸屬於AIR運營合作伙伴關係的淨收益707,9873,498697,268616,724
歸屬於AIR運營合夥企業優先單位持有人的淨收益(1,614)(1,645)(4,839)(4,935)
歸屬於參與證券的淨（收益）虧損(391)44(484)(373)
歸屬於AIR運營合夥企業普通單位持有人的淨收益$705,982 $1,897 $691,945 $611,416 
每單位歸屬於AIR運營夥伴關係普通單位持有人的淨收益——基本$4.49 $0.01 $4.38 $3.69 
每單位歸屬於AIR運營夥伴關係普通單位持有人的淨收益——攤薄$4.42 $0.01 $4.34 $3.68 
未償還的加權平均普通單位 — 基本157,366163,866158,138165,578
加權平均未償還普通單位——攤薄159,937164,112160,458167,529
見簡明合併財務報表附註。

11
目錄
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（以千計）
（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
淨收入 $710,512 $3,396 $701,162 $616,439 
衍生工具的未實現（虧損）收益，淨額(2,236)34,209 2,955 47,141 
將利率衍生物（收益）虧損重新歸類為淨收益（虧損）(14,186)731 (23,704)2,720 
綜合收入 694,090 38,336 680,413 666,300 
歸屬於非控股權益的綜合（收益）虧損(2,525)102 (3,894)285 
歸屬於AIR運營合作伙伴關係的綜合收益$691,565 $38,438 $676,519 $666,585 
見簡明合併財務報表附註。

12
目錄
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
合夥人資本簡明合併報表
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月
（以千計）
（未經審計）
首選單位普通合夥人
和特別
有限合夥人		有限
合作伙伴		合夥人歸屬於AIR運營合夥企業的資本合併房地產合夥企業中的非控股權益總計
合作伙伴'
資本
截至2022年6月30日的餘額$2,000 $2,130,449 $226,985 $2,359,434 $(70,609)$2,288,825 
贖回普通合夥單位— — (3,178)(3,178)— (3,178)
回購普通合夥單位— (46,711)— (46,711)— (46,711)
基於股份的薪酬成本的攤銷— 878 943 1,821 — 1,821 
合併實體所有權變更的影響— (2,140)2,140 — — — 
收購合併房地產合夥企業中的非控股權益— (5,529)— (5,529)120 (5,409)
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資— — — — 529 529 
累計其他綜合收入的變化 — 32,198 2,742 34,940 — 34,940 
淨收益（虧損）— 1,759 137 1,896 (102)1,794 
向普通單位持有人分配— (69,377)(4,472)(73,849)— (73,849)
對非控股權益的分配— — — — (6,226)(6,226)
其他，淨額— (347)(235)(582)88 (494)
截至2022年9月30日的餘額$2,000 $2,041,180 $225,062 $2,268,242 $(76,200)$2,192,042 
截至2023年6月30日的餘額$2,000 $1,997,465 $249,512 $2,248,977 $(80,087)$2,168,890 
贖回普通合夥單位— — (1,745)(1,745)— (1,745)
回購普通合夥單位— (77,782)— (77,782)— (77,782)
基於股份的薪酬成本的攤銷— 816 1,155 1,971 — 1,971 
合併實體所有權變更的影響— 1,446 1,070 2,516 (1,397)1,119 
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資— — — — 718 718 
累計其他綜合虧損的變化— (14,549)(1,873)(16,422)— (16,422)
淨收入— 664,031 42,386 706,417 2,525 708,942 
向普通單位持有人分配— (66,002)(4,134)(70,136)— (70,136)
對非控股權益的分配— — — — (4,851)(4,851)
其他，淨額— 39 3 42 (18)24 
截至2023年9月30日的餘額$2,000 $2,505,464 $286,374 $2,793,838 $(83,110)$2,710,728 
見簡明合併財務報表附註。


13
目錄
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
合夥人資本簡明合併報表
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中
（以千計）
（未經審計）

首選單位普通合夥人
和特別
有限合夥人		有限
合作伙伴		合夥人歸屬於AIR運營合夥企業的資本合併房地產合夥企業中的非控股權益總計
合作伙伴'
資本
截至2021年12月31日的餘額$2,129 $1,810,896 $197,013 $2,010,038 $(70,883)$1,939,155 
贖回普通合夥單位— — (7,423)(7,423)— (7,423)
回購普通合夥單位— (171,711)— (171,711)— (171,711)
基於股份的薪酬成本的攤銷— 3,519 2,753 6,272 — 6,272 
合併實體所有權變更的影響— (5,404)5,404 — — — 
收購合併房地產合夥企業中的非控股權益— (5,529)— (5,529)120 (5,409)
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資— — — — 8,337 8,337 
累計其他綜合收益的變化— 45,948 3,913 49,861 — 49,861 
淨收益（虧損）— 574,864 37,053 611,917 (285)611,632 
向普通單位持有人分配— (210,361)(13,408)(223,769)— (223,769)
對非控股權益的分配— — — — (13,561)(13,561)
其他，淨額(129)(1,042)(243)(1,414)72 (1,342)
截至2022年9月30日的餘額$2,000 $2,041,180 $225,062 $2,268,242 $(76,200)$2,192,042 
截至2022年12月31日的餘額$2,000 $2,154,417 $241,674 $2,398,091 $(78,785)$2,319,306 
發行 AIR 運營合作伙伴單位— — 22,383 22,383 — 22,383 
贖回普通合夥單位— — (17,559)(17,559)— (17,559)
回購普通合夥單位— (77,782)— (77,782)— (77,782)
基於股份的薪酬成本的攤銷— 3,607 3,465 7,072 — 7,072 
合併實體所有權變更的影響— (7,840)10,356 2,516 (1,397)1,119 
收購合併房地產合夥企業中的非控股權益— 479 — 479 (1,996)(1,517)
合併房地產合夥企業中非控股權益的出資— — — — 5,235 5,235 
累計其他綜合虧損的變化— (18,768)(1,981)(20,749)— (20,749)
淨收入— 651,313 41,245 692,558 3,894 696,452 
向普通單位持有人分配—(200,142)(13,212)(213,354)— (213,354)
對非控股權益的分配— — — — (9,908)(9,908)
其他，淨額— 180 3 183 (153)30 
截至2023年9月30日的餘額$2,000 $2,505,464 $286,374 $2,793,838 $(83,110)$2,710,728 
見簡明合併財務報表附註。

14
目錄
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
簡明的合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
九個月已結束
9月30日
20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$701,162 $616,439 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷263,949 253,650 
房地產處置和減值的收益(675,534)(587,609)
債務消滅造成的損失2,008 23,636 
所得税支出5,911 966 
其他，淨額4,308 6,890 
運營資產和運營負債的淨變化(55)37,484 
經營活動提供的淨現金 301,749 351,456 
來自投資活動的現金流：
購買房地產(339,696)(858,815)
資本支出(140,855)(151,115)
對未合併合資企業的捐款(51,836)— 
處置房地產的收益52,066 759,227 
來自未合併合資企業的分配207,137 — 
償還應收票據的收益— 534,127 
其他投資活動，淨額3,194 (30,500)
投資活動提供的（用於）淨現金(269,990)252,924 
來自融資活動的現金流量:
無追索權財產債務的本金償還(111,699)(361,056)
無追索權財產債務的收益1,005,920 — 
償還定期貸款(325,000)(350,000)
循環信貸額度借款淨額（還款）(436,250)176,205 
發行無擔保應付票據的收益— 400,000 
回購普通合夥人和特別有限合夥人持有的普通合夥單位(77,782)(171,711)
向普通合夥人和特別有限合夥人支付分配(200,137)(210,377)
向有限合夥人支付分配(13,591)(13,439)
向非控股權益支付分配(9,933)(4,823)
其他籌資活動，淨額(30,522)(47,294)
用於融資活動的淨現金(198,994)(582,495)
現金、現金等價物和限制性現金的淨（減少）增加(167,235)21,885 
期初的現金、現金等價物和限制性現金301,405 92,761 
期末現金、現金等價物和限制性現金$134,170 $114,646 
見簡明合併財務報表附註。

15
目錄
公寓收入房地產投資信託公司
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
簡明合併財務報表附註
2023年9月30日
（未經審計）
注意事項 1 — 陳述和組織基礎
演示基礎
隨附的簡明合併財務報表包括公寓收益房地產投資信託公司（“AIR”）、Apartment Income REIT, L.P.（“AIR運營合夥企業”）及其合併子公司的賬目。AIR運營合夥企業的簡明合併財務報表包括AIR運營合夥企業及其合併子公司的賬目。在合併中，所有重要的公司間餘額和交易均已清除。
如本文所述，除非上下文另有要求，否則，“合夥企業” 是指有限合夥企業或有限責任公司，“合夥人” 是指有限合夥企業中的合夥人或有限責任公司的成員。由AIR以外的有限合夥人持有的AIR運營合夥企業中的權益作為AIR運營合夥企業的非控股權益反映在AIR隨附的簡明合併資產負債表中。由第三方持有的AIR運營合夥企業合併的合夥企業權益作為合併房地產合夥企業中的非控股權益反映在AIR和AIR Opertinateing Partnership附帶的簡明合併資產負債表中。
除非上下文另有要求，否則，“我們”、“我們的” 和 “我們” 是指AIR、AIR運營合作伙伴關係及其合併子公司的統稱。
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據表格10-Q和S-X條例第10條的説明編制的。儘管管理層認為披露足以防止所列信息具有誤導性，但通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已根據此類細則和條例進行了精簡或省略。管理層認為，所有調整，包括正常的經常性項目，被認為是公平列報所必需的，都已包括在內。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。
截至2022年12月31日，AIR、AIR運營合夥企業及其合併子公司的簡明合併資產負債表來自其各自當日經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和披露。欲瞭解更多信息，請參閲AIR和AIR運營合作伙伴關係截至2022年12月31日止年度的10-K表合併年度報告中包含的財務報表及其附註。除非另有説明，否則腳註均指AIR、AIR運營合作伙伴關係及其合併子公司。
改敍
根據美國證券交易委員會第S-X條例第10-01（a）（2）條，簡明合併資產負債表、運營報表和現金流量表中的某些前期餘額已合併或重新分類，以符合本期列報。這些變化對先前報告的淨收益（虧損）、現金流、資產和負債、權益或合夥人的資本沒有影響。
組織和業務
AIR是一個自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。AIR通過其全資子公司擁有AIR Operating Partnership中的普通合夥人權益和特殊有限合夥人權益。AIR Operating Partnership負責AIR的所有業務，該公司專注於擁有位於主要市場的穩定多户住宅物業，包括八個重要的地理集中區：波士頓、費城、華盛頓特區、邁阿密、丹佛、舊金山灣區、洛杉磯和聖地亞哥。
我們在美國擁有並運營穩定的公寓社區投資組合，這些社區因地域和價格而多樣化 10州和哥倫比亞特區。截至2023年9月30日，我們的投資組合包括 75公寓

16
目錄
有以下內容的社區 26,623公寓住宅，我們持有的平均所有權約為 81%。我們也有 一地塊和 一我們向第三方出租的間接土地權益。
由AIR以外的有限合夥人持有的AIR運營合夥企業中的權益被稱為OP單位。OP 單位包括普通夥伴關係單位，我們將其稱為共同行動單位，以及首選夥伴關係單位，我們稱之為首選 OP 單位。截至2023年9月30日，在扣除合併子公司持有的單位後，AIR運營合作伙伴關係已經 156,840,617常用 OP 單位待定。截至 2023 年 9 月 30 日，AIR 擁有 146,973,055AIR運營合夥企業的普通OP單位中，AIR的已發行A類普通股數量相等，我們稱之為普通股。AIR 對未償普通行動單位總數的所有權代表着 91.2AIR 運營合作伙伴關係中的合法權益百分比以及 93.6% 經濟利益。
注意事項 2 — 重要會計政策摘要
整合原則
我們整合了可變利息實體（“VIE”），我們被視為其中的主要受益者。主要受益人是（i）有權指導對實體經濟業績影響最大的活動的實體，（ii）有義務吸收VIE損失或有權從VIE獲得可能對VIE具有重要意義的收益。截至2023年9月30日和2022年12月31日，AIR合併 五和 七VIE，分別包括AIR運營夥伴關係。
可兑換的優先 OP 單位
AIR 運營夥伴關係有各種類別的首選 OP 單位。目前，每類優先OP單位均可由持有者選擇兑換。航空運營夥伴關係可自行決定以現金解決此類贖回申請，或促使AIR發行價值等於贖回價格的普通股。因此，優先OP單位在AIR簡明合併資產負債表中的臨時權益中列報，在AIR運營合夥企業簡明合併資產負債表中臨時合夥人的資本中列報。
下表顯示了AIR Operating Partnership的首選OP單位的兑換價值（以千計）的展期情況：
2023 年 1 月 1 日的餘額$77,143 
首選發行版(4,710)
兑換優先單位及其他(3)
分配給優先單位的淨收入4,710 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$77,140 
AIR運營夥伴關係擁有各類可兑換的優先OP單位。截至2023年9月30日和2022年12月31日，航空運營合作伙伴關係已經 2,846,524和 2,846,574分別發行和未償還的可兑換優先OP單位。每年的分配範圍為 1.92% 至 8.75每節課百分比和 $0.48到 $8.00分別為每單位。
估算值的使用
根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表及其附註中包含的報告金額。實際結果可能與這些估計值不同。
注意事項 3 — 重大交易
公寓社區收購
在截至2023年9月30日的三個月中，我們收購了 一公寓社區位於北卡羅來納州羅利和 一公寓社區位於北卡羅來納州達勒姆。在截至2023年9月30日的九個月中，我們收購了 一位於南佛羅裏達州的另一個公寓社區 495公寓住宅

17
目錄
和 29,000平方英尺的商業空間。 有關這些收購的彙總信息列於下表（千美元）：
截至2023年9月30日的三個月截至2023年9月30日的九個月
公寓社區的數量2 3 
公寓房數量620 1,115 
購買價格$154,500 $452,500 
資本化交易成本1,270 6,739 
總對價 (1)$155,770 $459,239 
土地$19,226 $118,564 
建築和改進130,937 318,364 
無形資產 (2)5,768 17,845 
根據假設的債務按市值計價— 7,370 
低於市場的租賃負債 (2)(161)(2,904)
總對價 (1)$155,770 $459,239 
(1)在南佛羅裏達州收購公寓社區的總對價包括 $101.2承擔了百萬美元的債務併發行了美元22.4百萬個普通的 OP 單位。
(2)收購南佛羅裏達公寓社區的無形資產和低於市場的租賃負債的加權平均期限為 1.4年和 0.5分別為幾年。北卡羅來納州公寓社區收購的無形資產和低於市場的租賃負債的加權平均期限為 0.5年份。
公寓社區處置
在截至2023年9月30日的三個月中，我們出售了 一公寓社區 195我們的其他房地產板塊中包含的公寓房，淨收益為美元19.9百萬，大約相當於其賬面價值。在截至2023年9月30日的九個月中，我們出售了 三公寓社區 257我們的其他房地產板塊中包含的公寓房，淨收益為美元52.1百萬，大約相當於他們的賬面價值。
在截至2022年9月30日的三個月中，我們做到了 不出售任何公寓社區。在截至2022年9月30日的九個月中，我們出售了 12公寓社區 2,050房屋， 10其中兩家被納入我們的同店板塊，兩家被納入我們的其他房地產板塊，處置收益為美元587.6百萬。
在每個報告期結束時，我們會評估是否有任何社區符合歸類為待售的標準。截至 2023 年 9 月 30 日，沒有任何社區被歸類為待售社區。
減值
減值很少見；但是，在退出紐約市場時，我們在2023年減值了三處房產，詳情如下所述。如果存在可能表明長期資產的賬面金額可能無法收回的情況，則對待持有和使用的房地產和其他長期資產進行減值評估。減值指標包括租金和其他房地產收入的顯著波動減去物業運營支出、入住率變化、短期租約的重大到期、當前和歷史現金流損失、租金費率，以及資產賬面價值與其估計公允價值的比較（如果適用）。在確定已發生減值後，我們確認減值損失，前提是賬面金額超過社區的估計公允價值.
在截至2023年9月30日的三個月中，我們做到了 不不確認任何減值損失。在截至2023年9月30日的九個月中，我們在其他房地產報告部分評估了三個公寓社區的預期持有期。鑑於管理層在截至2023年9月30日的九個月中對出售這些資產的可能性的評估，我們將三處房產的賬面價值降至其估計的公允價值，並確認房地產的非現金減值損失為美元23.6百萬。截至2023年9月30日，這三處減值房產已經出售。

18
目錄
在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們做到了 不不確認任何減值損失。
股票回購
在截至2023年9月30日的三個月中，AIR回購了 2.2百萬股售價 $77.8百萬，平均價格為 $34.57每股。自2023年9月30日起，AIR董事會授權我們額外回購1美元105.5百萬股。我們將股票回購視為平衡投資計劃的一部分.
合資交易
2023年第三季度，我們與一家全球機構投資者（“核心合資企業”）成立了一家未合併的合資企業，在2023年第二季度，我們與一家全球資產管理公司成立了一家未合併的合資企業（“增值合資企業”）。請看 注意事項 6for 關於我們的合資交易的討論.
注意事項 4 — 租賃
租客出租人安排
我們從居民那裏收到的大部分租賃款項都是固定的。我們從居民那裏獲得可變補助金，主要用於公用事業報銷。 我們的總租賃收入包括以下所有運營租賃金額（以千計）：
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
固定租賃收入$179,069 $184,509 $572,123 $522,074 
可變租賃收入14,502 13,141 43,043 35,165 
租賃收入總額$193,571 $197,650 $615,166 $557,239 
通常，我們的住宅租賃不提供延期選項，截至2023年9月30日，平均剩餘期限為10.8個月。總的來説，我們的商業租賃可以選擇延長一段時間，由租户選擇。 截至2023年9月30日，根據合同，我們在住宅和商業租賃下有義務獲得的未來最低年度租金（不包括此類延期選項）如下（以千計）：
2023（剩餘）$164,948 
2024379,399 
202569,870 
202611,740 
202710,218 
此後36,463 
總計$672,638 

19
目錄
注意事項 5 — 債務
下表彙總了我們的總負債（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
有擔保債務：
2025 年 5 月至 2055 年 1 月到期的固定利率房地產債務 (1)
$2,244,776 $1,906,151 
浮動利率房地產債務— 88,500 
無追索權財產債務總額2,244,776 1,994,651 
扣除累計攤銷後的債務發行成本(13,538)(9,221)
無追索權財產債務總額，淨額$2,231,238 $1,985,430 
無抵押債務：
2024 年 12 月至 2026 年 4 月到期的定期貸款 (2) $475,000 $800,000 
2025 年 4 月到期的循環信貸額度借款 (3)25,750 462,000 
4.58% 2027 年 6 月到期的應付票據
100,000 100,000 
4.77% 2029 年 6 月到期的應付票據
100,000 100,000 
4.84% 2032 年 6 月到期的應付票據
200,000 200,000 
無抵押債務總額900,750 1,662,000 
扣除累計攤銷後的債務發行成本(3,754)(5,801)
無抵押債務總額，淨額$896,996 $1,656,199 
負債總額$3,128,234 $3,641,629 
(1)2023 年第一季度，AIR 借了 $320百萬次使用 10-年度固定利率融資，利息為 4.9%。所得款項用於為浮動利率貸款再融資並將借款減少美元230我們的循環信貸額度為百萬美元。我們的固定利率房地產債務的規定利率介於 2.7% 至 5.7%.
(2)定期貸款按一個月的定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）計息，再加上 1.00%，SOFR 調整為 10-基點，基於我們當前的信用評級。截至2023年9月30日，在考慮就地利率互換之前，我們定期貸款的加權平均利率為 6.4%。截至2023年9月30日，美元350我們的百萬筆定期貸款是通過利率互換固定的，加權平均利率為 4.3%。我們美元的混合加權平均利率475在考慮現有利率互換後，百萬美元定期貸款是 4.9%。定期貸款按以下時間表到期：$125百萬份於 2024 年 12 月 15 日到期，其中 一年擴展選項；$150百萬份將於 2025 年 12 月 15 日到期；以及 $200百萬份將於2026年4月14日到期。 截至2023年9月30日，定期貸款的加權平均剩餘期限 是 2.3年份。
(3)截至 2023 年 9 月 30 日，我們的借款能力最高可達 $970.0在考慮未開具的信用證後，我們的循環信貸額度下有百萬美元。循環信貸額度的利息為一個月 SOFR plus 0.89%，基於我們當前的信用評級，SOFR 調整為 10-基點。截至2023年9月30日，我們的循環信貸額度的加權平均利率為 6.3%.
在截至2023年9月30日的三個月中，AIR為我們的美元進行了再融資325數百萬筆帶有固定利率房地產債務的定期貸款，用於鎖定期限較長的債務的利率。該金額包括全額還款 $150我們有100萬筆定期貸款，到期日為2023年12月15日，部分還款額為美元175百萬筆定期貸款，到期日為2024年12月15日。結合預付款，AIR 加速了對美元的確認0.8百萬美元的相關債務發行成本，已包含在我們的簡明合併運營報表中的利息支出中。
在此期間合資企業關閉之前，AIR投入了$611.4與之相關的百萬新固定利率房地產債務 九房產，隨後將其貢獻給了Core JV。此外， 一帶有 $ 的財產33.0還向核心合資公司繳納了100萬美元的固定利率房地產債務，總額為 $644.4繳納了數百萬筆債務。由於核心合資企業未合併，截至2023年9月30日，這筆固定利率房地產債務不包括在我們的簡明合併資產負債表中。
2023 年 4 月，我們設立了擔保信貸額度，最高可提供 $1按需提供數十億美元的房地產級別融資。該設施的前期成本最低， 15-年期，為AIR提供了進行長達10年的無追索權房地產債務融資的機會。定價可以是固定利率或浮動利率，由AIR選擇，並基於房利美網格。截至2023年9月30日，在考慮了擔保信貸額度、我們的現金和現金等價物份額以及我們在限制性現金中的份額後，總流動性約為美元2.1十億。

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目錄
根據我們的信貸協議和無抵押應付票據，我們已同意維持某些財務契約，以及類似信貸安排中慣用的其他契約。我們需要維持的財務契約包括最大槓桿比率不高於 0.60至 1.00；固定費用覆蓋率不低於 1.50至1.00，最高有擔保負債與總資產的比率不高於 0.40至 1.00，最大無抵押槓桿比率不高於 0.60至 1.00，最低無抵押利息覆蓋率不低於 1.50到 1.00。
注意事項 6 — 投資合資企業
合資交易
2023 年第三季度，我們通過捐款成立了核心合資公司 10我們的 Same Store 報告欄目中包含的位於費城、華盛頓特區、丹佛地區、歐申賽德和肯德爾的房產。核心合資企業，我們在其中保留了一個 53利息百分比，（i）其中八處房產於2023年7月結束，（ii）一處房產於2023年8月關閉，（iii）一處房產於2023年9月關閉。那個 10房產，總公允價值為 $1.1十億，賬面價值為 $373.3百萬，向核心合資企業捐款，但需繳納 $644.4百萬美元的無追索權財產債務，代表該期間的非現金融資活動。在合資企業關閉之前，AIR投入了美元611.4百萬新增的無追索權財產債務，這些債務隨後被捐贈給了合資企業。交易的結果是，AIR 收到了 $201.9百萬美元現金，確認收益為 $698.8百萬美元，包括對截至2023年9月30日的三個月中我們在核心合資企業中的權益的公允價值的衡量。AIR將因向合資企業提供物業管理、建築和企業服務而賺取各種費用。
此外，在2023年第三季度，AIR和我們的合資夥伴增加了對核心合資企業的投資，為合資企業收購第十一處房產提供資金 456-位於馬裏蘭州貝塞斯達的單位物業。核心合資企業為收購提供了資金155.0百萬美元的新債務，以及對合資企業的出資 $95.0百萬，購買價格為 $250.0百萬。
此外，在 2023 年第二季度，我們通過出資 Huntington Gateway 房產成立了增值合資公司， 443-位於弗吉尼亞州的單位物業。AIR 是普通合夥人，並保留其合法所有權 30%，AIR 將收到 50運營淨現金流的百分比，以及向合資企業提供物業管理、建築和企業服務的各種費用。我們認識到 $ 的收益0.5在截至2023年9月30日的九個月中，與該交易相關的百萬美元。
未合併的合資企業
截至2023年9月30日，AIR對三家重要的未合併合資企業進行了股權投資：核心合資企業、增值合資企業和弗吉尼亞合資企業（統稱為 “合資實體”）。我們使用權益會計法對這些合資企業進行核算，我們的所有權權益符合VIE的定義。但是，我們不是主要受益者，也不會合並這些實體。
弗吉尼亞合資公司增值合資企業 (1)核心合資企業
初始成立日期2021 年 10 月2023 年 6 月2023 年 7 月
AIR 所有權20%30%53%
外部實體所有權80%70%47%
公寓社區數量3111
公寓單元1,7484433,549
(1)一家全球資產管理公司收購了 70Huntington Gateway房產的合法所有權百分比，但AIR將獲得 50來自運營的淨現金流的百分比，以及向合資企業提供物業管理、建築和企業服務的各種費用。

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目錄
在我們簡明的合併資產負債表中，AIR對每家合資企業的投資賬面價值包含在對未合併房地產合夥企業的投資中。AIR對VIEs義務的承擔僅限於有限合夥權益的賬面價值和AIR在合資企業擔保人無追索權負債中的權益。 下表彙總了有關我們在未合併合資企業中的投資的某些相關信息（以千計）：
2023年9月30日
弗吉尼亞合資公司增值合資企業核心合資企業
第三方債務總額$395,000 $94,105 $799,164 
AIR 的餘額投資 (1)$18,198 $29,341 $272,957 
(1)在我們的簡明合併資產負債表中，AIR對未合併房地產合作伙伴關係的投資包括 $31.6百萬美元與兩筆不重要的未合併投資和某些基礎差異有關。
2022年12月31日
弗吉尼亞合資公司增值合資企業核心合資企業
第三方債務總額$395,000 — — 
AIR 的餘額投資 (1)$20,660 — — 
(1)在我們的簡明合併資產負債表中，AIR對未合併房地產合作伙伴關係的投資包括 $21.2百萬美元與兩筆不重要的未合併投資有關。
公司確認我們在未合併合資企業中的投資收益或虧損，包括我們在合資企業淨收益或虧損中所佔的比例份額。此外，我們因向合資實體提供物業管理、建築和企業服務而賺取各種費用。 下表列出了歸屬於我們在未合併合資企業中的投資的收益或虧損，這些收益或虧損已包含在我們的合併簡明合併運營報表中，未合併的房地產合夥企業的虧損中（以千計）：
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
弗吉尼亞合資公司$(1,113)$(87)$(3,004)$(2,974)
核心合資企業(7,930)— (7,930)— 
增值合資企業(1,347)— (1,333)— 
總計$(10,390)$(87)$(12,267)$(2,974)

注意事項 7 — 承付款和或有開支
法律事務
除下述事項外，我們還是正常業務過程中產生的各種法律訴訟和行政訴訟的當事方，其中一些由我們的一般責任保險計劃承保，我們預計這些訴訟和訴訟都不會對我們簡明的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
環保
各種聯邦、州和地方法令公寓社區的所有者或經營者承擔管理責任以及清除或修復公寓社區土地或建築物中可能存在的某些潛在危險物質的費用。此類法律通常不考慮過失，也不考慮所有者或經營者是否知道此類材料的存在或對此負有責任。這些材料的存在或未能妥善管理或補救措施可能會對此類公寓社區的入住率以及出售或融資此類公寓社區的能力產生不利影響。此外，政府機構可以就與調查和補救行動相關的費用提出索賠。此外，私人原告有可能就他們承擔的調查和補救費用，或因涉嫌存在危險物質而造成的人身傷害、疾病、殘疾或其他身體不適提出索賠。除了潛在的環境負債或與當前公寓社區相關的成本外，我們還可能對與未來收購或管理的社區或我們不再擁有或運營的公寓社區相關的負債或成本負責。

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目錄
我們已經確定，根據GAAP的定義，我們清除或修復某些潛在危險材料的法律義務可能是有條件的資產報廢義務（“ARO”）。我們認為，由於清償這些債務的時間和方式存在重大不確定性，因此無法合理估計我們的ARO的公允價值，除非預計資產報廢活動將與計劃中的建築項目或公寓社區事故相關的有限情況下進行。截至2023年9月30日可合理估計的ARO對我們的簡明合併財務報表並不重要。
注意事項 8 — 每股和每單位的收益和分紅
計算基本和攤薄後每股和每單位收益時，分子和分母的對賬如下（以千計，每股和每單位數據除外）：
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
每股收益
分子：
歸屬於AIR普通股股東的基本淨收益$663,596 $1,760 $650,700 $574,363 
稀釋工具的作用1,570 — 4,710 4,807 
歸屬於AIR普通股股東的攤薄淨收益$665,166 $1,760 $655,410 $579,170 
分母 — 股份：
已發行基本加權平均普通股147,474 153,811 148,372 155,488 
已發行的攤薄普通股等價物2,571 246 2,320 1,952 
攤薄加權平均已發行普通股150,045 154,057 150,692 157,440 
每股收益—基本 $4.50 $0.01 $4.39 $3.69 
每股收益——攤薄$4.43 $0.01 $4.35 $3.68 
每單位收益
分子：
歸屬於AIR運營合夥企業普通單位持有人的基本淨收益$705,982 $1,897 $691,945 $611,416 
稀釋工具的作用1,570 — 4,710 4,935 
歸屬於AIR運營合夥企業普通單位持有人的攤薄淨收益$707,552 $1,897 $696,655 $616,351 
分母 — 單位：
未償基本加權平均普通單位157,366 163,866 158,138 165,578 
未償還的稀釋普通單位當量2,571 246 2,320 1,951 
稀釋加權平均未償普通單位159,937 164,112 160,458 167,529 
每單位收益-基本 $4.49 $0.01 $4.38 $3.69 
每單位收益-攤薄$4.42 $0.01 $4.34 $3.68 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每股普通股和每普通單位支付的股息和分配額為美元0.45和 $1.35，分別地。
計算攤薄後每股收益時不包括的普通股等值證券數量約為 4.0百萬和 3.4截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。計算攤薄後每股收益時不包括的普通股等值證券數量約為 1.9截至2022年9月30日的三個月中為百萬美元。有 不九個月的反稀釋證券

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目錄
已於 2022 年 9 月 30 日結束。這些證券包括可在2022年同期兑換普通股的優先OP單位，由於具有反稀釋作用，因此被排除在每股收益計算之外。
注意事項 9 — 公允價值測量
我們使用基於可觀察到的市場信息（包括合同條款、市場價格和利率收益率曲線）的定價模型來估算某些資產和負債的公允價值。三級估值層次結構優先考慮用於衡量公允價值的可觀察和不可觀察的輸入，如下所述：
•第 1 級 — 活躍市場上實體能夠獲得的相同資產或負債的報價。
•第 2 級 — 除第 1 級所含價格以外的其他可觀察投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；或可觀察到或可觀察到的市場數據可以證實的其他投入。
•第 3 級 — 幾乎或根本沒有市場活動支撐且對資產和負債的公允價值具有重要意義的不可觀察的投入。這包括某些定價模型、折扣現金流方法以及使用大量不可觀察投入的類似技術。
定期公允價值測量
下表彙總了經常性以公允價值計量的投資，這些投資在我們的簡明合併資產負債表中以其他資產、淨負債和應計負債以及其他形式列報（以千計）：
截至2023年9月30日截至2022年12月31日
公允價值總額第 1 級第 2 級第 3 級公允價值總額第 1 級第 2 級第 3 級
利率期權 (1)$— $— $— $— $53,481 $— $53,481 $— 
利率互換-固定支付，浮動收益$29,898 $— $29,898 $— $32,222 $— $32,222 $— 
利率互換-浮動支付，固定收益$(3,035)$— $(3,035)$— $— $— $— $— 
利率互換-遠期啟動$3,333 $— $3,333 $— $— $— $— $— 
美國國債利率鎖定$— $— $— $— $319 $— $319 $— 
(1)2023年第二季度，與Parkmerced夾層投資相關的利率互換期權資產和抵消負債已結算，導致精簡合併資產負債表中的其他資產、淨負債和應計負債以及其他資產同等減少。
未按公允價值計量的金融資產和負債
我們認為，截至2023年9月30日和2022年12月31日，現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款和應付賬款合併金額的賬面價值接近其估計的公允價值，這是因為它們相對較短，變現概率很高。我們的循環信貸額度和定期貸款（我們在公認會計準則公允價值層次結構中將其歸類為第二級）的賬面價值與截至2023年9月30日和2022年12月31日的估計公允價值相似，因為它們按接近市場利率的浮動利率計息。
我們將無追索權財產債務、無抵押應付票據、賣方應收融資票據和優先股權投資的公允價值歸類為GAAP公允價值層次結構的第二級，彙總如下表（以千計）：
截至2023年9月30日截至2022年12月31日
賬面價值公允價值賬面價值公允價值
無追索權財產債務$2,244,776 $1,938,885 $1,994,651 $1,753,222 
無抵押應付票據$400,000 $363,609 $400,000 $371,368 
賣方應收融資票據，淨額 (1)$32,246 $30,723 $31,611 $32,286 
優先股投資 (2)$22,398 $22,486 $— $— 
(1)在截至2022年12月31日的年度中，我們提供了美元40.0數百萬美元的賣方融資作為出售我們在新英格蘭投資組合的部分對價。票據上的合同利率為 4.5%。截至目前的規定利率與市場利率之間的差額

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目錄
銷售日期產生的折扣記錄為 $8.5百萬。賣方融資票據和相關折扣包含在其他資產中，淨額計入我們的簡明合併資產負債表。
(2)在增值合資交易的同時，AIR獲得了合資企業內部的優先股權投資。優先股投資的合同利率為 7.25%。截至交易之日，所述利率與有效利率之間的差額導致折扣記錄為美元5.9百萬。在我們簡明的合併資產負債表中，優先股投資和相關折扣包含在對未合併房地產合夥企業的投資中。
注意事項 10 — 衍生金融工具和套期保值活動
使用衍生品的風險管理目標
我們使用利率衍生品的目標是增加利息支出的可預測性，並管理我們對利率變動的風險。為了實現這些目標，我們主要使用利率互換和國庫鎖定作為利率管理策略的一部分。利率互換主要涉及從交易對手那裏收到浮動利率和固定利率金額，以換取我們在協議有效期內支付固定利率或浮動利率付款，而不交換基礎名義金額。
被指定為現金流套期保值的衍生品的公允價值變化在累計的其他綜合收益中確認，然後作為利息支出的增加或減少重新歸類為收益。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們對收益進行了重新分類14.2百萬和美元23.7累計其他綜合收益中的百萬美元分別計入利息支出，其中包括鑑於某些對衝預測交易預計不會發生，公司加快了對累計其他綜合收益金額的重新分類。在2023年第三季度，該公司加速上漲了美元11.5由於提前償還了先前指定的對衝定期貸款，收入為百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們將虧損重新歸類為美元0.7百萬和美元2.7分別從累計的其他綜合收益中扣除利息支出後的百萬美元。截至2023年9月30日，我們估計，在接下來的12個月中，我們將重新歸類為收益約為美元7.4累計其他綜合收益中未實現收益中的百萬美元。
在我們簡明合併運營報表中，未在套期保值關係中指定的衍生品或經濟套期保值的公允價值變動在實現後的衍生工具淨收益中確認。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們錄得了美元的收益14.1百萬和美元23.3分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中， 不確認的金額與套期保值關係中未指定的衍生品有關。
在 2023 年第二季度，我們取消了對美元的指定830百萬名義價值支付固定、收益浮動利率互換。結果，取消指定時的累計未實現收益為美元29.5預計在預測交易的剩餘期限內，百萬美元將被重新歸類為收益。在截至2023年9月30日的三個月中，美元2.6這筆餘額中有100萬美元從累計的其他綜合收入中重新歸類為利息支出，美元11.5如上所述，百萬美元加速轉化為衍生工具的淨收益。剩餘的餘額 $15.4截至2023年9月30日，百萬美元已包含在累計的其他綜合收益中，並將在預測交易的剩餘期限內重新歸類為收益。
在截至2023年9月30日的三個月中，我們終止了 六未被指定為對衝工具的利率互換頭寸。終止的三種工具是浮動支付、收款固定利率互換，名義價值為美元230百萬美元，其中三筆抵消了名義價值為美元的固定收款浮動利率互換230百萬。終止後，AIR 收到 $11.1百萬現金。
截至2023年9月30日，AIR的名義價值為美元600百萬筆未被指定為套期保值工具的固定付息浮動利率互換，名義價值為美元50數百萬筆未被指定為套期保值工具的遠期起始利率互換。這些衍生工具被名義價值美元的部分抵消250數百萬筆未被指定為套期保值工具的浮動支付、收款固定利率互換。因此，在我們的簡明合併運營報表中，這些衍生品公允價值的變化計入衍生工具的淨收益。作為 $ 的結果250我們預計將獲得數百萬筆未指定為套期保值工具的浮動支付固定利率互換利率互換，該收入代表了我們在加權平均期限內利率互換頭寸抵消的固定薪酬和固定收益利率之間的利差 2.6年份。

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目錄
2023 年 9 月 30 日之後，AIR 進入名義價值 $125百萬美元固定支付、收益浮動利率互換，在經濟上對衝剩餘的美元125數百萬筆浮動利率定期貸款，結果為 $475百萬筆定期貸款，有效利率為 4.3%.
下表彙總了我們的衍生金融工具（千美元）：
截至2023年9月30日
的數量名義彙總衍生資產
（包含在 “其他資產，淨額” 中）		衍生負債
（包含在應計負債和其他中）
樂器金額公允價值
未被指定為對衝工具的衍生品：
利率互換，浮動至固定7$600,000 $29,898 $— 
利率互換，固定至浮動3$250,000 $— $(3,035)
利率互換，遠期啟動1$50,000 $3,333 $— 
截至2022年12月31日
的數量名義彙總衍生資產
（包含在 “其他資產，淨額” 中）		衍生負債
（包含在應計負債和其他中）
樂器金額公允價值
被指定為對衝工具的衍生品：
美國國債利率鎖定1$100,000 $319 $— 
利率互換，浮動至固定10$830,000 $32,222 $— 
注意事項 11 — 可變利息實體
合併實體
AIR鞏固了AIR運營合作伙伴關係，AIR是其中主要受益者。AIR通過AIR運營合作伙伴關係整合了其作為主要受益者的所有VIE。實際上，AIR的所有資產和負債均屬於AIR運營合作伙伴關係。
AIR Operating Partnership 合併（i）三個擁有一個或多個公寓社區權益的VIE，其結構通常是通過運營和最終出售社區為其合作伙伴帶來回報；（ii）一個與擁有租賃給第三方房產權益的出租人實體相關的VIE。AIR運營合夥企業是有限合夥企業的主要受益者，在有限合夥企業中，它是唯一的決策者，擁有可觀的經濟利益。
下表彙總了由AIR運營合作伙伴關係合併的有關VIE的公寓社區信息：
2023年9月30日 (1)2022年12月31日
對公寓社區感興趣的VIE35
VieS 擁有的公寓社區1416
VieS 擁有的社區中的公寓房4,8665,369
(1)在截至2023年9月30日的九個月中，由於我們的核心合資合作伙伴收購了間接合資公司，我們在公寓社區擁有權益的VIE數量減少了 47通過核心合資公司在與之合資的合併有限合夥企業中獲得的利息百分比 175公寓住宅，以及我們在合併有限合夥企業中購買剩餘的非控股權益 328公寓住宅，隨後在第三季度向Core JV出資。
航空運營合夥企業合併後的VIE的資產必須首先用於償還此類合併後的VIE的負債。這些合併後的VIE債權人無法獲得AIR Operating的普通信貸

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目錄
夥伴關係。 下表彙總了VIE的資產和負債，不包括AIR運營合作伙伴的資產和負債（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
資產：
淨房地產$1,024,555 $1,066,482 
現金和現金等價物$42,133 $54,319 
限制性現金$1,970 $2,378 
其他資產，淨額$21,216 $20,944 
負債：
無追索權財產債務，淨額$1,200,279 $1,212,065 
應計負債和其他$40,007 $35,365 
未合併的實體
我們對擁有Parkmerced Apartments的合夥企業感興趣，該合夥企業符合VIE的定義。但是，我們不是主要受益者，也不會鞏固這種夥伴關係。截至2023年9月30日和2022年12月31日，投資餘額為美元158.3百萬和美元158.7在我們簡明的合併資產負債表中，百萬美元分別計入其他淨資產。2020年12月分離後，所有權的所有風險和回報均由第三方保留；但是，由於未進行合法轉讓，我們的簡明合併資產負債表中的應計負債和其他負債中包含同等的抵消性負債。因此，對AIR的股東權益或AIR運營合作伙伴的資本沒有淨影響。
請看看 注意事項 6for 關於我們未合併的合資企業的進一步討論。
注意事項 12 — 業務板塊
我們有 二細分市場：同店和其他房地產。我們的 Same Store 細分市場包括由 AIR 擁有和管理且運營水平已達到穩定的社區。我們的其他房地產板塊包括 四2022 年收購的房產， 四之前租給 Aimco 的房產，以及 四2023 年收購的房產。
我們的首席運營決策者（“CODM”）使用成比例的房地產淨營業收入（“NOI”）來評估我們社區的運營業績。按比例分配的財產淨收益反映了我們在租金和其他房地產收入中所佔的份額，其中不包括公用事業報銷，減去扣除公用事業報銷後的直接房地產運營費用。在我們的簡明合併運營報表中，根據GAAP，公用事業報銷包含在租金和其他房地產收入中。
截至 2023 年 9 月 30 日，我們的同店細分包括 63公寓社區 22,794包括公寓住宅和我們的其他房地產板塊 12公寓社區 3,829公寓住宅。
下表按比例列出了我們分部的總收入、房地產運營支出、按比例分配的房地產淨營業收入（虧損）和扣除所得税支出前的收入（虧損），其中不包括與出售社區相關的金額。 為了反映CODM對業務的評估方式，對前一時期的細分市場信息進行了重新調整，以符合我們截至2023年9月30日的應報告的細分市場構成（以千計）：
相同
存儲		其他
房地產		相稱的
和其他
調整 (1)		企業和
金額不是
分配給
細分市場 (2)		合併
截至 2023 年 9 月 30 日的三個月：
總收入$151,619 $29,543 $11,981 $4,164 $197,307 
物業運營費用 40,353 8,158 9,076 489 58,076 
未分配給分部的其他運營費用 (3)— — — 100,695 100,695 
運營費用總額40,353 8,158 9,076 101,184 158,771 
按比例分配的財產淨營業收入（虧損）111,266 21,385 2,905 (97,020)38,536 
所得税支出前收入中包含的其他項目 (4)— — — 676,571 676,571 
所得税支出前的收入$111,266 $21,385 $2,905 $579,551 $715,107 

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目錄
相同
存儲		其他
房地產		相稱的
和其他
調整 (1)		企業和
金額不是
分配給
細分市場 (2)		合併
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月：
總收入$445,881 $86,104 $80,124 $11,568 $623,677 
物業運營費用 117,014 28,010 37,850 7,248 190,122 
未分配給分部的其他運營費用 (3)— — — 320,567 320,567 
運營費用總額117,014 28,010 37,850 327,815 510,689 
按比例分配的財產淨營業收入（虧損）328,867 58,094 42,274 (316,247)112,988 
所得税支出前收入中包含的其他項目 (4)— — — 594,085 594,085 
所得税支出前的收入$328,867 $58,094 $42,274 $277,838 $707,073 
相同
存儲		其他
房地產		相稱的
和其他
調整 (1)		企業和
金額不是
分配給
細分市場 (2)		合併
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月：
總收入$142,009 $14,025 $32,402 $12,435 $200,871 
物業運營費用 37,349 4,783 13,468 8,409 64,009 
未分配給分部的其他運營費用 (3)— — — 110,290 110,290 
運營費用總額37,349 4,783 13,468 118,699 174,299 
按比例分配的財產淨營業收入（虧損）104,660 9,242 18,934 (106,264)26,572 
所得税支出前收入中包含的其他項目 (4)— — — (23,130)(23,130)
所得税支出前的收入（虧損）$104,660 $9,242 $18,934 $(129,394)$3,442 
相同
存儲		其他
房地產		相稱的
和其他
調整 (1)		企業和
金額不是
分配給
細分市場 (2)		合併
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月：
總收入$411,052 $16,437 $93,187 $45,173 $565,849 
物業運營費用 111,316 5,799 38,559 21,005 176,679 
未分配給分部的其他運營費用 (3)— — — 300,720 300,720 
運營費用總額111,316 5,799 38,559 321,725 477,399 
按比例分配的財產淨營業收入（虧損）299,736 10,638 54,628 (276,552)88,450 
所得税支出前收入中包含的其他項目 (4)— — — 528,955 528,955 
所得税支出前的收入$299,736 $10,638 $54,628 $252,403 $617,405 
(1)代表以下方面的調整：（i）包括AIR在未合併公寓社區業績中的比例份額，該份額不包括在相關的合併金額中；（ii）不包括合併房地產合夥企業在社區業績中所佔比例中的非控股權益，該份額包含在相關的合併金額中。還包括將公用事業報銷從收入重新歸類為房地產運營費用，以評估分部業績。在我們根據公認會計原則編制的簡明合併運營報表中，公用事業報銷包含在租金和其他房地產收入中。
(2)包括：（i）在期末顯示或待售期間內出售的公寓社區的經營業績（如果有）；（ii）不屬於我們分部業績衡量標準的物業管理收入、物業管理費用和意外傷害損益，這些收入包含在合併的房地產運營支出中，不屬於我們的分部業績衡量標準；（iii）非房地產資產資本化成本的折舊。
(3)包括折舊和攤銷、一般和管理費用以及其他淨費用，還可能包括遞延租賃佣金的註銷，這些費用未包含在我們的分部業績衡量標準中。
(4)包括利息收入、利息支出、債務清償損失、房地產處置收益、減值損失準備金以及未合併房地產合夥企業的虧損。

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目錄
我們分部的資產和未分配給我們分部的合併資產如下（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
同一家商店$4,119,544 $4,610,356 
其他房地產1,575,415 1,211,136 
公司和其他資產 (1)704,290 730,391 
合併資產總額$6,399,249 $6,551,883 
(1)包括未分配給我們分部的資產，包括：（i）公司資產；（ii）所有權和義務已轉讓給Aimco的夾層貸款投資；以及（iii）已出售或歸類為待售的房產。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，與我們的分部相關的增資情況如下（以千計）：
20232022
同一家商店$114,844 $109,768 
其他房地產 13,530 1,422 
資本增加總額$128,374 $111,190 

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
前瞻性陳述
1995年的《私人證券訴訟改革法》為某些情況下的前瞻性陳述提供了 “安全港”。這份10-Q表季度報告包含聯邦證券法所指的前瞻性信息，包括但不限於以下方面的陳述：未來的股息支付和分配；我們維持當前或實現預期入住率、租金率和物業經營業績的能力；對消費者需求、收入增長和其他業績指標和模型實力的預期；收購和處置的影響；對收購和銷售的預期以及合資企業的成立及其收益的使用；公司債務的可用性和成本；我們遵守債務契約的能力；以及與向第三方提供物業管理服務相關的風險以及我們收取物業管理和資產管理相關費用的能力。
這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期、估計和假設，受風險和不確定性的影響，可能導致實際業績與此類前瞻性陳述存在重大差異，包括但不限於：房地產和運營風險，包括房地產價值的波動和我們經營所在市場的總體經濟環境以及此類市場中對居民的競爭；國家和地方經濟狀況，包括通貨膨脹、就業增長步伐、失業和衰退；競爭性新住房供應的數量、地點和質量，可能受到全球供應鏈中斷的影響；收購和處置的時間和影響；包括能源成本在內的運營成本的變化；運營地區的負面經濟狀況；關鍵人員的流失；AIR維持當前或達到預期入住率、租金和房地產運營業績的能力；對公寓社區銷售及其收益使用的預期；保險風險，包括保險成本、自然災害和颶風等惡劣天氣；融資風險，包括利率變動以及融資可用性和成本；運營現金流可能不足以支付所需的本金和利息的風險；收益可能不足以維持債務契約（包括財務承保比率）合規的風險；法律和監管風險，包括與起訴或辯護索賠以及任何不利結果相關的成本；法律條款和政府的影響我們的法規以及對這些法律法規的解釋；以及可能的環境責任，包括因對AIR目前或以前擁有的公寓社區的污染進行必要補救而可能產生的成本、罰款或處罰。本10-Q表季度報告以及AIR和AIR運營合作伙伴關係截至2022年12月31日止年度的10-K表合併年度報告第1A項中標題為 “風險因素” 的部分中描述了其他風險和不確定性，以及隨後向美國證券交易委員會提交的文件。
此外，我們目前和持續的房地產投資信託資格涉及應用經修訂的1986年《國税法》（“《守則》”）中技術性很強和複雜的規定，並取決於我們通過實際經營業績、分配水平和股票所有權的多樣性滿足該守則規定的各種要求的能力。
這些前瞻性陳述反映了管理層截至該日的判斷，我們沒有義務對其進行修改或更新以反映未來的事件或情況。
本文中列出並由管理層使用的某些財務和運營指標未根據公認會計原則進行定義。這些指標是根據非公認會計準則衡量標準標題下最直接可比的GAAP指標進行定義和核對的，包括：NAREIT運營資金、來自運營的預測資金、來自運營的運行利率基金、來自運營的運行利率調整後資金以及用於計算我們的槓桿比率的衡量標準。
執行概述
由於我們簡化的商業模式、穩定的公寓社區的多元化投資組合以及低槓桿率，我們創建了AIR，以此作為投資美國多户住宅房地產的最有效和最有效的方式。董事會設定了以下戰略目標：
•追求簡單、高效、可預測的商業模式，保費風險低。
•保持穩定的多户住宅物業的高質量和多元化投資組合。
•持續改進我們一流的房地產運營平臺 “AIR Edge”，以實現高於市場的有機增長。
•保持有效的成本結構，將一般和管理費用淨額保持在資產總值的15個基點以下。
•保持靈活、低槓桿的資產負債表，進入公共債務市場。
•通過嚴格的資本配置方法提高投資組合質量，在槓桿中立的基礎上鎖定增值機會。

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目錄
•建立私人資本夥伴關係，作為增值增長的股權資本來源。
•通過透明和可衡量的目標，繼續我們對企業責任的承諾。
我們在10個州和哥倫比亞特區擁有並運營穩定的公寓社區投資組合，這些社區按地理位置和價格進行多樣化。截至2023年9月30日，我們的投資組合包括75個公寓社區，共有26,623套公寓，我們持有的平均所有權約為81％。我們還將一塊地塊和一塊間接的土地權益出租給第三方。
我們的業務圍繞四個戰略重點領域展開：卓越運營、投資組合管理、資產負債表以及團隊和文化。以下各節將進一步描述我們執行戰略的結果。
卓越運營
2023年第三季度，Pro forma FFO同比增長10.3％，這是同店收入增長6.8％的結果，這使淨營業收入增長了6.3％，這主要是受住宅租金增長5.6％的推動。
投資組合表現
自2021年以來，AIR約有20％的資本投資於收購。在AIR管理的最初幾年中，收購物業的NOI增長率遠高於同期門店投資組合率。這些投資中有三分之二是在2022年7月之前進行的；因此，有比較信息。這些物業的淨資產淨值同比增長了17.4％，使收購和同店投資組合總投資組合的NOI同比增長率提高了170個基點，達到7.2％。
2023 年第三季度配對交易
正如先前宣佈的那樣，AIR向核心合資公司出資了10處房產，保留了53％的權益。作為出售的47％權益的交換，AIR獲得了5.05億美元的總對價。AIR還通過出售一處總收益為2100萬美元的房產，完成了從紐約市的戰略撤出。
反過來，AIR通過將2.87億美元再投資於三處新房產來改善其投資組合。與出售的財產權益相比，收購的房產：
•平均租金高出11％，達到每月2751美元；
•是在過去兩年中建成的（相比之下，出售權益的期限為26年）；以及
•要求每單位的年度資本替代支出比出售的利息低2600美元。
AIR 將剩餘收益用於：
•以7,780萬美元的價格回購220萬股股票（反映平均價格為每股34.57美元，遠期淨資產收益率約為6.3％）。
•將槓桿率降低約1.61億美元，平均利息成本為6.1％。
資產負債表和流動性
在2023年第三季度，AIR通過新的固定利率房地產債務，為AIR循環信貸額度的1.54億美元借款以及將於2023年和2024年到期的3.25億美元定期貸款再融資。新債的加權平均壽命為5.3年，加權平均利率為 5.2%；比償還的短期債務高出30個基點。
今天，AIR 有：
•利率上升的短期風險僅限於：
▪由於原有利率上限將於2024年1月到期，我們在弗吉尼亞合資企業債務中所佔份額為7,900萬美元；另外
▪我們的循環信貸額度為2600萬美元
•直到2025年第二季度才有債務到期；
•可用流動性為21億美元；

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•53億美元未受無追索權債務支配的財產；以及
•退款風險有限，能夠在2027年之前使用手頭現金為所有到期日提供資金，並承諾在10年內提供10億美元的房地產貸款，期限最長為10年。
AIR預計，到年底，調整後息税折舊攤銷前利潤的淨槓桿率將低於6.0倍；與其5.0倍至6.0倍的目標區間一致。截至2023年9月30日，由於第三季度收購的時機，AIR的槓桿率暫時提高。
股息和股票資本市場
在十月 30, 2023，AIR董事會宣佈向2023年11月17日的登記股東派發每股普通股0.45美元的季度現金分紅，將於2023年11月30日支付給2023年11月17日的登記股東。在設定2023年的股息率時，董事會的目標是在2023年將預計FFO的派息率定為75％，相當於AFFO運行利率的86％左右。
團隊和文化
我們的團隊和文化是我們成功的關鍵。我們堅持不懈地關注生產力和創新。我們不斷尋求通過使用額外的自動化和持續的技術投資以及規避成本（例如留住居民）來降低成本。我們將同樣的重點放在一般和管理費用上，預計這些成本佔投資總資產價值的百分比將低於同行。
我們的定義是對我們的使命、願景和價值觀的承諾。我們努力為居民提供卓越的生活體驗，為隊友提供一個工作的好地方，成為我們所服務社區的好鄰居，為投資者提供良好的管家。我們對隊友負責，以回報他們為他人提供住所的辛勤而有意義的工作。我們將員工視為一個團隊，而不僅僅是員工。我們的觀點是關係性的，而不是交易性的，這反映了對團結和關懷團隊的好處的長遠看法。
我們有意注重建立在尊重他人和個人責任基礎上的協作和富有成效的文化，而對內部晉升的偏愛則強化了這一點。我們專注於繼任規劃和人才發展，以培養一支強大、穩定的團隊，這是我們成功的持久基礎。董事會薪酬與人力資源委員會負責所有領導職位的短期和長期繼任規劃，特別關注首席執行官的繼任。
我們對團隊和文化的關注得到了廣泛認可。2023 年，AIR 連續第二年被評為金斯利卓越五大精英多户住宅公司，並連續第二年獲得 2023 年金斯利卓越客户服務獎。在獲獎者中，AIR在所有運營商中排名第二，在上市房地產投資信託基金中排名第一。AIR 致力於提供世界一流的客户服務，我們每天通過傾聽、向居民學習和迴應來提供這些服務。我們還受益於優秀領導力的支持、傑出隊友的貢獻以及強大的文化。這些優勢得到了AIR頒發的2023年美國最佳工作場所獎（連續第二年）、10次獲得科羅拉多州最佳工作場所獎（丹佛郵報）、費城最佳工作場所（費城問詢者）和南佛羅裏達州（《太陽哨兵》）以及兩次獲得科羅拉多州、洛杉磯、邁阿密和華盛頓特區2023年建成最佳工作場所獎以及丹佛等獎項的肯定《商業雜誌》連續第三年成為科羅拉多州最健康的僱主。我們認真對待自己的責任，照顧我們的客户、鄰居，並以隊友的身份互相照顧。我們感謝這些認可，並認為它們證實了我們的成功。
根據全球房地產可持續發展基準（“GRESB”）的衡量，我們致力於提高透明度和持續改進。2023年，AIR在推進治理以外的責任承諾方面取得了強勁進展，GRESB的得分為100分中的82分，使AIR在美洲住宅公司中名列前20％。我們還發布了 2022-2023 年企業責任報告，重點介紹了我們對社區的承諾以及在實現目標方面的持續進展。
運營結果
由於我們的經營業績主要取決於公寓社區的收入，因此公寓的供求會影響我們的經營業績。此外，運營和維護公寓社區所需的費用水平以及我們收購和處置公寓社區的速度和價格會影響我們的經營業績。
以下對我們經營業績和財務狀況的討論和分析應與項目1中隨附的簡明合併財務報表一起閲讀。

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財務要聞
截至2023年9月30日的三個月和九個月中，按攤薄計算，每股普通股股東的淨收益分別為4.43美元和4.35美元，而截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為0.01美元和3.68美元，這主要是由於：
•同店收入增長6.8％，使淨營業收入（“NOI”）增加6.3％，這主要是由於截至2023年9月30日的三個月中住宅租金與2022年相比增長了5.6％。此外，收購的增長速度快於Same Store。例如，2022年級的收入增長了9.9％，這使得截至2023年9月30日的三個月中淨資產淨值與2022年相比提高了20.1％，
•處置不動產的收益更高，
•衍生工具的收益，以及
•債務清償後的虧損降低，部分抵消了
•降低了Aimco的應收票據的利息收入，該票據已於2022年第二和第三季度償還，以及從Aimco收到的與這些還款相關的1740萬美元預付款罰款，以及
•由於更高的利率和更高的未償財產債務餘額，利息支出增加。
截至2023年9月30日的三個月和九個月中，預計每股FFO分別為0.64美元和1.76美元，而截至2022年9月30日的三個月和九個月中，每股FFO分別為0.58美元和1.81美元，這主要是由於以下因素。
•同店收入增長6.8％，使淨資產淨值增加6.3％，這主要是由於截至2023年9月30日的三個月中住宅租金與2022年相比增長了5.6％。此外，收購的增長速度快於Same Store。例如，2022年級的收入增長了9.9％，與2022年相比，截至2023年9月30日的三個月中，淨資產淨值增加了20.1％，並且
•如上所述，衍生工具的收益被部分抵消
•如上所述，利息收入減少，以及
•如上所述，利息支出增加。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，Pro forma Forma FFO包括每股0.05美元的非經常性項目，包括通過償還某些先前對衝的定期貸款加速的衍生收益，部分被高於預期的意外傷害和法律成本所抵消。在考慮這些非經常性項目後，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，每股運行利率分別為0.59美元和1.72美元。
在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，預計FFO分別包括每股0.03美元和0.22美元的非經常性項目，包括Aimco應收票據預付款的影響。在考慮這些非經常性項目後，截至2022年9月30日的三個月和九個月中，每股運行利率分別為0.55美元和1.59美元。
此外，截至2023年9月30日的三個月和九個月，每股運行利率分別為0.52美元和1.51美元，而截至2022年9月30日的三個月和九個月中，每股運行利率分別為0.50美元和1.42美元。我們在2023年的資本配置決定促成了配對交易，在這些交易中，我們購買了預期淨資產增長率更高、經常性資本需求較低的公寓社區，並出售了預期淨資產增長率較低、資本需求較高的公寓社區的部分權益。
截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績，與2022年相比
物業運營
我們有兩個部分：同店和其他房地產。我們的 Same Store 細分市場包括由 AIR 擁有和管理且運營水平已達到穩定的社區。我們的其他房地產板塊包括2022年收購的四處房產、之前租給Aimco的四處房產以及2023年收購的四處房產。
截至2023年9月30日，我們的同店細分市場包括63個公寓社區，其中有22,794套公寓，我們的其他房地產細分市場包括12個公寓社區，共有3,829套公寓。

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按比例分配的房地產淨營業收入
我們在財務信息中的比例份額包括我們在未合併房地產合夥企業中的份額，不包括非控股權益合夥人在合併房地產合夥企業中的份額。我們認為，比例信息通過提供歸屬於股東的收入、支出、資產、負債和其他項目金額，使我們的財務信息的用户受益。
我們使用相應的財產 NOI 來評估我們社區的運營績效。按比例分配的財產淨收益反映了我們在租金和其他房地產收入中所佔的份額，不包括公用事業報銷，減去扣除公用事業報銷後的直接房地產運營費用。在我們的簡明合併運營報表中，根據GAAP，公用事業報銷包含在租金和其他房地產收入中。
在評估細分市場表現時，我們不包括與物業管理、傷亡損益或出售公寓社區的業績相關的場外成本。因此，這些項目未分配到下文討論的分部業績中。
請看看 注意事項 12參見第 1 項中的簡明合併財務報表，以便進一步討論我們的分支機構，包括將這些按比例的金額與合併租金和其他房地產收入以及房地產運營支出進行對賬。
截至9月30日的三個月歷史變化
（千美元）20232022$%
公用事業報銷前的租金和其他財產收入：
同一家商店$151,619 $142,009 $9,610 6.8 %
其他房地產29,54314,02515,518 nm
總計181,162 156,034 25,128 16.1 %
扣除公用事業報銷後的物業運營費用：
同一家商店40,35337,3493,004 8.0 %
其他房地產8,1584,7833,375 nm
總計48,511 42,132 6,379 15.1 %
按比例分配的房地產淨營業收入：
同一家商店111,266104,6606,606 6.3 %
其他房地產21,3859,24212,143 nm
總計$132,651 $113,902 $18,749 16.5 %
在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年相比，不包括所有權變更導致的變動，我們的同店按比例分配財產 淨資產淨值增長了6.3％。這一增長主要歸因於住宅租金上漲5.6％導致租金和其他房地產收入增加了960萬美元，增長了6.8％，其他租金收入增加了1.2％，但部分被0.6％的下降所抵消事不宜遲。
Ot與2022年相比，在截至2023年9月30日的三個月中，她的房地產按比例分配的淨資產淨收益增加了1,210萬美元，這主要是由於2023年收購的四處房產、2022年收購的四處房產的出資，以及2022年9月1日分別取消主租約時收購的四處房產的淨收益貢獻。

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截至9月30日的九個月歷史變化
（千美元）20232022$%
公用事業報銷前的租金和其他財產收入：
同一家商店$445,881 $411,052 $34,829 8.5 %
其他房地產86,10416,43769,667 nm
總計531,985 427,489 104,496 24.4 %
扣除公用事業報銷後的物業運營費用：
同一家商店117,014111,3165,698 5.1 %
其他房地產28,0105,79922,211 nm
總計145,024 117,115 27,909 23.8 %
按比例分配的房地產淨營業收入：
同一家商店328,867299,73629,131 9.7 %
其他房地產58,09410,63847,456 nm
總計$386,961 $310,374 $76,587 24.7 %
在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年相比，不包括所有權變更引起的變動，我們的同店比例a房地產淨收益增長了9.7％。這一增長主要歸因於住宅租金上漲8.1％導致租金和其他房地產收入增加了3,480萬美元，增長了8.5％，其他住宅收入增加了0.8％，但部分被AD的0.7％下降所抵消O.
截至2023年9月30日的九個月中，與2022年相比，其他按比例分配的房地產淨收益率， 增加了4,750萬美元，這主要是由於2023年收購的四處房產、2022年收購的四處房產的出資，以及2022年9月1日分別取消主租約時收購的四處房產的淨收益貢獻。
非分部房地產業務
未歸入我們細分市場的營業收入金額包括與物業管理、人員傷亡損失以及出售或持有待售公寓社區的業績相關的場外成本，我們不會將這些費用分配給我們的細分市場，以評估該細分市場的業績。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比，非細分市場房地產業務分別減少了120萬美元和2180萬美元，這主要是由於處置活動減少導致出售物業淨收益減少了590萬美元和2,210萬美元，與2023年相比，2022年出售的房產增加了9處。
此外，在截至2023年9月30日的三個月中，非分部房地產業務的減少被2023年收到第三方傷亡賠償金而減少的470萬美元傷亡損失部分抵消。
折舊和攤銷
在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年相比，折舊和攤銷費用減少了1140萬美元，下降了12.6％，這主要是由於與已售房產相關的折舊減少，但部分被2022年9月30日之後收購的房產所抵消。
在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年相比，折舊和攤銷費用增加了1,030萬美元，增長4.1％，這主要是由於2022年9月30日之後收購的房產，但與已售房產相關的折舊減少部分抵消了這一點。
一般和管理費用
在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年相比，一般和管理費用減少了200萬美元，下降了26.1％，這主要是由於人事成本降低。
在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年相比，一般和管理費用相對持平。

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其他費用，淨額
其他淨支出包括與我們的風險管理活動相關的成本、合夥企業管理費用和某些非經常性項目。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比，其他淨支出分別增加了320萬美元和860萬美元，這主要是由於法律費用增加和一次性遣散費。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，由於與收購的房產相關的地面租賃支出增加，其他支出淨額進一步增加。
利息收入
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比，利息收入分別減少了670萬美元，下降了69.6％和4,260萬美元，下降了87.4％，這主要是由於與2022年預付Aimco應收票據相關的利息收入減少了1,740萬美元。利息收入進一步減少，這是由於截至2022年9月1日租約取消之前，與租賃給Aimco的房產相關的利息收入減少。
利息支出
在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年相比，利息支出減少了980萬美元，下降了29.9％，這主要是由於對衝衍生品活動對利息支出的影響、循環信貸額度的餘額減少以及3.25億美元的定期貸款的償還。
在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年相比，利息支出增加了1,580萬美元，增長了19.6％，這主要是由於我們的定期貸款和循環信貸額度的利率上升、與2022年第二季度發行的優先無抵押票據相關的利息支出以及未償房地產債務餘額的增加；對衝衍生品活動對利息支出的影響、循環信貸額度的減少以及3.25億美元的償還部分抵消定期貸款。
債務消滅造成的損失
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們沒有因債務清償而蒙受損失。
在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年相比，債務清償損失減少了2160萬美元，這是由於2022年提前償還房地產債務而產生的預付款罰款增加。
房地產處置和減值收益
在截至2023年9月30日的三個月中，我們確認了出售房地產和房地產減值的6.929億美元收益，這主要是由於出售與核心合資企業相關的10處房產的部分權益所產生的收益。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們確認了6.755億美元的房地產處置和減值收益，主要原因是：
•出售與Core JV相關的10處房產所得的房地產處置收益為6.988億美元；
•與成立增值合資公司相關的50萬美元收益；部分抵消了
•房地產的非現金減值虧損為2360萬美元，這是對我們其他房地產報告板塊中包含的三個公寓社區的預期持有期的評估，這三個社區現已出售。
在截至2022年9月30日的三個月中，沒有出售任何公寓社區。在截至2022年9月30日的九個月中，我們確認了與出售12個公寓社區相關的房地產處置收益5.876億美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們沒有確認任何房地產減值損失。
衍生工具的收益
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們分別確認了未被指定為現金流套期保值的衍生工具的1410萬美元和2330萬美元收益，這些工具主要與按市值計算

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在此期間，市場估值變化以及某些利息互換和國庫鎖定的取消。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們沒有確認衍生工具的任何收益。
未合併房地產合夥企業造成的損失
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比，未合併房地產合夥企業的虧損分別增加了1,030萬美元和930萬美元。在2023年第三季度，我們未合併的合資企業創造了1110萬美元的淨資產淨值。由於按公允市場價值對核心和增值合資公司的房產進行估值，折舊費用的增加抵消了這一增加的淨資產淨值。
所得税支出
我們的某些業務，包括物業管理，是通過應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS實體”）進行的。
我們根據公認會計原則計算的所得税支出包括與我們的TRS實體的收入或虧損相關的所得税，這些實體的税收後果已經實現或將在未來時期實現。在我們的簡明合併運營報表中，與這些項目相關的所得税以及估值補貼的變化包含在所得税支出中。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比，所得税支出分別增加了450萬美元和490萬美元，這主要是由於確認了核心合資企業成立所產生的所得税義務。
關鍵會計估計
我們根據公認會計原則編制簡明的合併財務報表，這要求我們做出估計和假設。我們認為，涉及我們在編制簡明合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計的關鍵會計政策與我們的長期資產減值有關。
第7項更詳細地描述了我們的關鍵會計估計， 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，AIR和AIR運營合作伙伴關係截至2022年12月31日止年度的10-K表合併年度報告。與10-K表格中報告的關鍵會計估計值相比，沒有其他重大變化，我們認為，相關的判斷和評估得到了持續應用，產生的財務信息可以公平地描述所有列報期間的財務狀況、經營業績和現金流。
非公認會計準則指標
我們在管理業務以及評估財務狀況和經營業績時使用的某些關鍵財務指標是非公認會計準則指標。我們使用的關鍵非公認會計準則指標定義和描述如下，對於本季度報告中使用或披露的非公認會計準則指標，我們提供了非公認會計準則指標與根據公認會計原則計算的最直接可比財務指標的對賬表。
NAREIT 運營資金、運營預估資金、運行費率 FFO 和調整後的運營利率資金
我們的許多投資者關注由全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）定義的多個運營基金（“FFO”），此處稱為 “NAREIT FFO”。經非現金、不尋常或非經常性項目調整後，這些投資者還關注NAREIT FFO。我們將該指標稱為預計運營資金（“Pro forma Forma FFO”），並將其用作衡量運營績效的指標。
NAREIT FFO是一項非公認會計準則衡量標準，我們認為，與根據公認會計原則確定的財務報表一起考慮，它有助於投資者瞭解我們的表現，因為它認識到房地產資產通常會隨着時間的推移而升值或維持剩餘價值的程度遠大於機械、計算機或其他個人財產等其他可折舊資產。NAREIT將FFO定義為根據公認會計原則計算的淨收益，不包括：（i）與房地產相關的折舊和攤銷；（ii）主要業務中使用的折舊資產和土地的銷售和減值的損益；（iii）與房地產銷售損益直接相關的所得税；以及對我們在未合併合夥企業和合資企業FFO中所佔份額的調整。對未合併的合夥企業和合資企業的調整是

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在相同的基礎上計算以確定 NAREIT FFO。我們通過減去優先股和優先股的股息以及從NAREIT FFO分配給參與證券的金額來計算歸屬於AIR普通股股東（攤薄）的NAREIT FFO。
除NAREIT FFO外，我們還使用預估的FFO、運行費率FFO和運行利率調整後的運營資金（“AFFO”）來衡量短期和本期的表現。Pro forma Forma 代表上述定義的 NAREIT FFO，但不包括某些獨特或不經常出現的金額。Run-Rate FFO 代表上述定義的 Pro forma FFO，不包括某些獨特或不經常出現的金額。Run-Rate AFFO代表上述定義的預估FFO，扣除資本置換，是衡量本期表現的指標。
不應將NAREIT FFO、Pro forma FFO、Run-Rate FFO和Run-Rate AFFO視為根據公認會計原則確定的淨收入的替代方案，以此作為我們業績的指標。儘管我們使用這些非公認會計準則衡量標準來評估我們與其他房地產投資信託基金相比的業績，但並非所有房地產投資信託基金都計算出相同的衡量標準，而那些計算這些指標的房地產投資信託基金可能不會以相同的方式進行計算。因此，無法保證我們計算這些非公認會計準則指標的基礎與其他房地產投資信託基金的計算基礎相當。

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NAREIT FFO、Pro forma Forma FFO、Run-Rate FFO 和 Run-Rate AFFO 的計算方式如下（以千計，每股數據除外）：
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
歸屬於AIR普通股股東的淨收益$663,596 $1,760 $650,700 $574,363 
調整：
不動產折舊和攤銷，扣除非控股合夥人的利息87,169 85,057 260,930 240,436 
房地產處置和減值收益，扣除非控股合夥人的權益(690,992)— (673,520)(587,453)
與處置收益和其他税收相關項目相關的所得税調整 4,400 (348)4,400 (1,448)
AIR OP在上述調整中所佔份額和可分配給參與證券的金額中的共同非控股權益38,773 (5,250)25,962 21,327 
歸屬於AIR普通股股東的NAREIT FFO$102,946 $81,219 $268,472 $247,225 
調整：
衍生工具的收益 (1)(12,436)— (21,688)— 
非現金直線租金 (2)3,068 3,660 9,248 4,944 
業務轉型和過渡相關成本 (3)897 1,419 1,420 3,881 
債務清償後的損失 (4)— — 2,008 23,636 
傷亡損失及其他 (5)(272)4,389 1,855 4,635 
AIR OP在上述調整中所佔份額和可分配給參與證券的金額中的共同非控股權益541 (581)454 (1,887)
歸屬於AIR普通股股東的預計FFO$94,744 $90,106 $261,769 $282,434 
現金互換加速收益，扣除AIR OP和參與證券的普通非控股權益(10,854)— (10,854)— 
Aimco票據預付款，扣除AIR OP和參與證券的普通非控股權益— (4,673)— (34,456)
扣除AIR OP和參與證券的共同非控股權益後，超過運行費率的意外傷害和法律費用2,665 — 4,628 — 
歸屬於AIR普通股股東的運行費率FFO$86,555 $85,433 $255,543 $247,978 
資本置換，扣除AIR OP和參與證券的普通非控股權益(7,476)(6,706)(26,449)(22,912)
租賃佣金，扣除AIR OP和參與證券的普通非控股權益(1,712)(1,632)(5,029)(4,227)
歸屬於AIR普通股股東的Run-Rate AFFO$77,367 $77,095 $224,065 $220,839 
已發行普通股的加權平均值——基本147,474 153,811 148,372 155,488 
稀釋普通股等價物 299 246 143 269 
總股數和攤薄後股票等價物147,773 154,057 148,515 155,757 
每股歸屬於AIR的淨收益——攤薄$4.43 $0.01 $4.35 $3.68 
NAREIT 每股 FFO — 攤薄$0.70 $0.53 $1.81 $1.59 
每股預估FFO — 攤薄$0.64 $0.58 $1.76 $1.81 
每股運行費率 FFO-攤薄$0.59 $0.55 $1.72 $1.59 
每股運行費率 AFFO-攤薄$0.52 $0.50 $1.51 $1.42 
(1)2023年，出於對未來融資交易的預期，我們進入了根據GAAP不符合對衝會計條件的國庫鎖。這些工具公允價值的變化包含在歸屬於AIR普通股股東的淨收益中。預計FFO的確定不包括公允價值的任何非現金變動。
(2)在2018年和2022年，我們假設地租期為99年，並計劃增加租金。根據租賃條款，在2076年和2079年之前，GAAP租金支出將分別超過現金租金。我們在Pro forma Forma Forma Forma中包括了這些地面租賃的現金租金支出，但不包括遞增的直線非現金租金支出。在我們的簡明合併運營報表中，這些租賃的租金支出包含在其他淨支出中。
(3)在2023年和2022年期間，我們在全面實施AIR的業務模式時產生了諮詢、安置、法律和其他與轉型相關的費用，包括旨在提高效率和降低未來成本的項目。當我們參與並最終確定我們的

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財務轉型計劃旨在對我們的系統和流程進行現代化改造，包括新的ERP系統，我們預計將在整個2023年繼續產生這些成本。我們將這些成本排除在Pro forma Forma FFO之外，因為我們認為它們與持續的運營業績無關。
(4)在2023年和2022年期間，我們承擔了與預付債務相關的債務清償費用。在2023年，這些成本與預付高成本浮動利率債務有關。我們將這些成本排除在Pro forma Forma FFO之外，因為我們認為它們不能代表未來的現金流。
(5)2023 年，我們在拉布雷亞公園的東宮公寓社區因火災損失蒙受了重大人員傷亡。2021 年，由於颶風艾達在費城市中心引發的洪水對我們的 Park Towne Place 公寓社區造成了破壞，該社區的清理費用延長至2022年，我們蒙受了重大人員傷亡。在2023年第三季度，我們在完成2021年Park Towne Place索賠後，在收到第三方資金後錄得淨收益。當預期收益或損失不典型且成本超過100萬美元時，AIR會將個人重大傷亡損失排除在FFO的計算之外。FFO中包括少於100萬美元的個人傷亡損失。到2023年，這些 “正常” 傷亡損失預計將超過歷史平均水平，AIR對今年的預期將超過170萬美元。在確定Run-Rate FFO時，AIR排除了超出我們年初預期的傷亡損失。
請參閲 “運營業績” 部分，瞭解影響我們 2023 年預期 FFO 的因素。
槓桿比率
我們將淨槓桿率定為5.0倍至6.0倍之間的調整後息税折舊攤銷前利潤。我們還重點關注與調整後息税折舊攤銷前利潤的比例負債。我們認為，這些比率部分基於非公認會計準則財務信息，通常被投資者和分析師用來評估與同一行業公司資產負債表相關的相對財務風險，據信它們與評級機構用來評估實體信用質量的衡量標準類似。
截至2023年9月30日的三個月中，我們的槓桿比率如下所示：
按年計算的本季度
債務與調整後息税折舊攤銷前利潤成比例6.2x
調整後息税折舊攤銷前利潤的淨槓桿6.3x
我們的槓桿比率中使用的比例債務是一項非公認會計準則衡量標準，包括我們在長期無追索權房地產債務、循環信貸額度下的未償借款、定期貸款和無抵押票據中所佔的份額。比例債務不包括未攤銷的債務發行成本，因為這些金額代表了前期支出的現金，不會減少我們的合同義務。假設剩餘的現金和限制性現金將用於降低我們的未償槓桿率，我們將通過現金和限制性手頭現金金額來減少記錄的債務，但不包括限制性現金中包含的租户保證金。
我們認為，比例債務對投資者很有用，因為它可以衡量我們的債務淨敞口。我們的槓桿比率中使用的比例債務的計算方法如下表所示。
優先股代表AIR優先股和AIR運營合夥企業優先合夥單位的贖回金額，儘管本質上是永久性的，但也是我們整體槓桿率的另一個組成部分。

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我們的槓桿比率中使用的總負債與比例負債和優先股的對賬情況如下（以千計）：
2023年9月30日
負債總額$3,128,234 
調整：
與無追索權財產債務和定期貸款相關的債務發行成本17,292 
與債務相關的比例份額調整 60,530 
現金和限制性現金(134,170)
限制性現金中包含租户保證金11,890 
與現金和限制性現金相關的比例份額調整 10,791 
比例債務3,094,567 
永久優先股2,000 
AIR 運營夥伴關係中的首選非控股權益77,140 
淨槓桿率$3,173,707 
我們根據本季度的年化金額計算了槓桿比率中使用的調整後息税折舊攤銷前利潤。息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標，我們認為它們作為衡量我們承擔和償還債務能力的補充指標很有用，因為它們是房地產行業公認的績效衡量標準，便於比較AIR與其他公司的信貸實力。根據公認會計原則作為流動性指標，不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤視為淨收益的替代品。無法保證我們計算息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的方法與其他房地產投資信託基金的計算方法相當。NAREIT將息税折舊攤銷前定義為根據公認會計原則計算的扣除利息支出、所得税以及折舊和攤銷費用前的淨收益，我們對此進行了進一步調整：
•處置折舊財產的損益；
•折舊財產的減值減記；以及
•調整以反映我們在未合併實體和具有非控股權益的合併實體中的eBitDare投資份額。
eBitDare由NAREIT定義，它提供了獨立於資本結構的額外績效指標，以提高房地產投資信託之間的可比性。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為根據以下項目的影響進行調整的息税折舊攤銷前利潤，原因如下：
•不包括2076年和2079年之前的兩份長期地面租賃的GAAP租金支出超過現金租金的金額。GAAP租金支出超過這些租賃的現金支付額並不能反映影響我們償還債務能力的當前債務；以及
•對NAREIT FFO的適用預估FFO調整，標題為 “來自運營的NAREIT資金和來自運營的預計資金”，但不包括未包含在息税折舊攤銷前利潤中的項目，以排除某些獨特或不經常出現的金額。

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目錄
我們的槓桿比率中使用的淨收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬如下（以千計）：
三個月已結束
2023年9月30日
淨收入$710,512 
調整：
利息支出22,888 
所得税支出4,595 
折舊和攤銷79,023 
處置房地產的收益 (692,861)
歸屬於合併房地產合夥企業中非控股權益的淨收益(2,525)
歸因於非控股權益和未合併房地產合夥企業的息税折舊攤銷前利潤調整13,437 
息税前利潤$135,069 
預算 FFO 和其他調整，淨額 (1)177 
季度調整後的息税折舊攤銷前利$135,246 
調整後的息税折舊攤銷前扣除非經常性項目的年化影響$540,984 
消除非經常項目按年計算的影響 (2)(38,313)
調整後的息税前利潤$502,671 
(1)包括在NAREIT運營資金和運營資金標題下對NAREIT FFO的預計調整，不包括未包含在息税折舊攤銷前利潤中的項目，例如預付款罰款，淨額。息税折舊攤銷前利潤也調整了90萬美元，以反映兩處房產和核心合資企業的處置情況，就像交易於2023年7月1日完成一樣，以及衍生工具非現金收益的調整為1150萬美元。
(2)2023年第三季度的eBitDare受益於1,280萬美元的項目，這些項目預計將來不會再次出現。因此，在計算調整後息税折舊攤銷前利潤時，它們沒有按年計算。
流動性和資本資源
流動性
流動性是履行當前和未來財務義務的能力。我們的主要流動性來源是運營產生的現金流。其他來源包括出售公寓社區的收益、現有房地產債務再融資的收益、新房地產債務下的借款、我們的信貸額度下的借款以及股票發行的收益。截至2023年9月30日，我們的可用流動性為21億美元，其中包括：
•我們在現金及現金等價物中所佔份額為9,570萬美元；
•我們在限制性現金中所佔份額為1,580萬美元，其中不包括與租户保證金相關的金額，租户保證金主要包括貸款人持有的用於增資、財產税和保險的託管；
•在考慮信用證後，我們的循環信貸額度下有9.7億美元的可用借款能力；以及
•通過我們與房利美的擔保信貸額度，承諾提供10億美元的房地產級融資。
還可以通過未來的有擔保和無擔保融資提供額外的流動性。
流動性的用途包括正常的經營活動、未償債務的本金和利息支付、資本支出、支付給股東的股息、向非控股權益合夥人支付的分配、公寓社區的收購以及股權證券的回購。我們使用現金和現金等價物以及經營活動提供的現金來滿足短期流動性需求。如果我們的現金和現金等價物以及經營活動提供的現金不足以滿足我們的短期流動性需求，我們還有其他手段，例如短期借款可用性以及公寓社區銷售和債務再融資的收益。我們可能會將循環信貸額度用於營運資金和其他短期用途，例如臨時為投資提供資金。我們預計將滿足我們的長期流動性需求，包括收購公寓社區，主要是通過有擔保和無抵押借款、發行股權證券（包括OP單位）、出售公寓來滿足我們的長期流動性需求

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社區，以及運營產生的現金。此外，我們預計將滿足與債務到期日相關的流動性要求。
與第7項中披露的合同義務和承諾相比，我們在正常業務過程之外的合同義務和承諾沒有實質性變化， 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析， AIR和AIR運營合作伙伴關係截至2022年12月31日止年度的10-K表合併年度報告。
槓桿和資本資源
信貸的可用性及其對整體經濟的相關影響可能會通過利率的變化和融資渠道影響我們的流動性和未來的融資活動。貸款環境的任何不利變化都可能對我們的流動性產生負面影響。我們認為，通過使用長期債務對此類貸款進行再融資，我們降低了短期和中期到期風險，從而在很大程度上緩解了這種風險。
如果融資選擇無法滿足我們未來的債務需求，我們可以考慮其他流動性來源，例如減少資本支出或公寓社區處置的收益。
合併後的房地產合夥企業中有擔保和無抵押債務、優先OP單位和可贖回的非控股權益的組合構成了我們的總槓桿作用。截至2023年9月30日，我們的總槓桿率的加權平均剩餘到期期限為6.9年，包括延期期權，加權平均利率為4.3％。我們有足夠的承諾信貸來償還2027年之前到期的所有債務。
根據我們的信貸協議和無抵押應付票據，我們已同意維持某些財務契約，以及類似信貸安排中慣用的其他契約。我們必須維持的財務契約包括不高於0.60比1.00的最大槓桿比率；不低於1.50比1.00的固定費用覆蓋率，不超過0.40比1.00的最大有擔保負債與總資產的比率，不超過0.60比1.00的最大無抵押槓桿比率，以及不低於1.50比1.00的最低無抵押利息覆蓋率。我們認為，截至2023年9月30日，我們遵守了這些契約，並預計在未來12個月內將繼續遵守這些契約。
現金、現金等價物和限制性現金的變化
以下討論涉及因運營、投資和融資活動而產生的合併現金、現金等價物和限制性現金的變化，這些變化列於本報告第1項的簡明合併現金流量表中。
經營活動
在截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為3.017億美元。我們的運營現金流主要受租金、入住率、與公寓社區投資組合相關的運營費用以及營運資金項目變化的影響。截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的現金與2022年同期相比減少了4,970萬美元，這主要是由於與出售公寓社區相關的淨營業收入減少，但最近收購的房產的貢獻增加部分抵消了這一點。
投資活動
在截至2023年9月30日的九個月中，我們用於投資活動的淨現金為2.7億美元，主要包括購買房地產和資本支出，部分被處置房地產和未合併房地產合夥企業分配的收益所抵消。2022年同期，投資活動提供的淨現金為2.529億美元，主要包括處置房地產的收益和部分償還Aimco的應收票據的收益，這些票據已在2022年第二和第三季度償還，但部分被購買房地產和資本支出所抵消。
增資總計al在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為1.284億美元和1.112億美元。我們通常使用運營活動提供的現金和出售公寓社區的現金收益為資本增值提供資金。

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目錄
我們將投資組合中社區的資本支出大致分為五個主要類別：
•資本置換，幫助維護社區價值和維持社區運作所必需的支出；
•資本增值，可能包括廚房和浴室改造、節能項目以及投資更耐用、壽命更長的材料，旨在為資產在各自的市場上提供更高的租金水平；
•初始資本支出，代表我們最近收購的社區在承保中考慮的資本增加。這些金額在對收購的承保中被考慮在內，因此在確定預期回報時將這些金額包含在收購價格中；
•意外損失，指事故發生後因修復公寓社區而產生的資本化成本；以及
•其他，代表與租户改善、應享權利和規劃相關的資本化成本。
為了查看持續投資組合的支出，我們將與期末出售或歸類為待售公寓社區相關的資本支出金額排除在上述衡量標準之外。
以下是這些類別的資本支出摘要，以及這些類別的總額與隨附的現金流量簡明合併報表中報告的資本支出的對賬情況（以千計）：
九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日
資本置換$24,605 $19,965 
資本增強65,244 61,795 
初始資本支出32,620 22,157 
受害者5,036 3,649 
其他869 3,624 
資本增加總額$128,374 $111,190 
另外：與出售和持有待售的公寓社區相關的附加內容12,674 37,962 
合併增資$141,048 $149,152 
另外：應計資本支出的淨變化(193)1,963 
每份簡明合併現金流量表的資本支出總額$140,855 $151,115 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們分別資本化了100萬美元和110萬美元的利息成本，以及1,270萬美元和1,260萬美元的間接成本。
融資活動
截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為1.99億美元，主要包括循環信貸額度的淨還款、定期貸款的償還、分紅的支付以及普通股和OP單位的回購，部分被無追索權財產債務的淨收益所抵消。截至2022年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為5.825億美元，主要包括償還無追索權債務和定期貸款、支付股息和分配，以及回購普通股和運營單位，部分被髮行無抵押應付票據的收益所抵消。
未來的資本需求
我們預計將主要使用公寓社區出售（包括組建合資企業）、有擔保和無抵押借款、發行股權證券（包括OP單位）和運營現金流的收益為未來的任何收購、債務到期日和其他資本支出提供資金。我們認為，根據目前可用的信息，我們手頭有足夠的現金和額外的流動性來源，可以滿足我們在2023年及以後的運營需求。

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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們的主要市場風險是退款風險，即財產債務、公司債務或其他現金來源可用於償還到期債務，以及重新定價風險，即基本利率和信用風險利差可能增加。我們使用短期債務融資和營運資金主要為短期用途提供資金，通常希望使用經營活動現金、公寓社區銷售收益、長期債務或股權融資為此類借款進行再融資。我們管理這些風險的目標是減少與利率變動相關的收益和現金流波動。我們使用衍生金融工具，主要是利率互換和國債利率鎖定，來降低利率風險敞口。我們不會出於投機目的持有或發行衍生品，並密切監控與我們交易的機構的信貸質量。
截至2023年9月30日，合併計算，我們的定期貸款有4.75億美元的未償借款，循環信貸額度下的浮動利率借款為2580萬美元。考慮到我們的利率互換衍生品使我們的浮動利率風險敞口減少了3.5億美元，我們估計，在信用風險利差不變的情況下調整100個基點的浮動利率將每年淨增加或減少150萬美元的利息支出。
截至2023年9月30日，我們有1.342億美元的現金和現金等價物以及限制性現金，其中一部分按浮動利率計息，這可能會部分減輕浮動利率上升對上文討論的浮動利率債務的影響。
截至2023年9月30日，我們有一筆未指定的遠期起始利率互換，名義價值為5,000萬美元，是出於對未來債務的預期。我們估計，如果在信用風險利差不變的情況下調整100個基點的浮動利率，每年淨利息支出將增加或減少50萬美元。
我們估算債務工具的公允價值，如中所述 注意事項 9至項目1中的簡明合併財務報表。截至2023年9月30日，包括我們的無追索權財產債務、定期貸款、循環信貸額度和無抵押應付票據在內的總負債的公允價值估計約為28億美元。
第 4 項。控制和程序
空氣
披露控制和程序
截至本報告所涉期末，AIR管理層在AIR首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了AIR披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據此類評估，AIR首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該期末，AIR的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
2023年第三季度，AIR對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對AIR財務報告的內部控制產生重大影響或有理由可能對AIR財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
AIR 運營夥伴關係
披露控制和程序
截至本報告所涉期末，航空運營夥伴關係的管理層在AIR首席執行官和首席財務官（分別相當於AIR運營夥伴關係的首席執行官和首席財務官）的參與下，評估了AIR運營合作伙伴關係披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據此類評估，AIR首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該期末，AIR運營合作伙伴關係的披露控制和程序是有效的。

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目錄
財務報告內部控制的變化
2023年第三季度，AIR運營合夥企業對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有發生任何對AIR運營夥伴關係財務報告的內部控制產生重大影響或有理由可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

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目錄
第二部分。其他信息
第 1A 項。風險因素
截至本報告發布之日，AIR和AIR運營合作伙伴關係截至2022年12月31日止年度的10-K表合併年度報告中的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。股權證券的未註冊銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
空氣
股權證券的未註冊銷售
我們可能會不時發行普通股以換取OP單位。此類股票是根據每個普通OP單位一股的交換比率發行的。我們還可能發行普通股以換取合併房地產合夥企業中的有限合夥權益。在截至2023年9月30日的三個月中，我們沒有發行任何普通股以換取OP Units或合併房地產合夥企業中的有限合夥權益。
回購股權證券
AIR董事會已批准一項5億美元的已發行股本回購計劃。此授權沒有到期日期。這些回購可以不時在公開市場或私下談判的交易中進行。截至2023年9月30日，根據該授權，未來還有1.055億美元可供股票回購。
財政期間總計
的數量
股份
已回購		平均值
已支付的價格
每單位		的總數
作為部分回購的股票
of 已公開宣佈
計劃或計劃		最大美元價值
可能還沒有的股票
在下方回購
計劃或計劃
（以千計）(1)
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— $— — $183,290 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日2,249,800 $34.57 2,249,800 $105,507 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日— $— — $105,507 
總計2,249,800 $34.57 2,249,800 
AIR 運營夥伴關係
股權證券的未註冊銷售
在截至2023年9月30日的三個月中，AIR運營夥伴關係沒有發行或回購任何未註冊的OP單位。
回購股權證券
AIR運營合夥企業的合夥協議通常規定，在持有普通OP單位一年後，AIR以外的有限合夥人有權將其普通OP單位兑換成現金，或根據我們的選擇，以一比一的方式將其普通OP單位兑換成AIR普通股股份（但須進行慣常的反稀釋調整）。在截至2023年9月30日的三個月中，沒有用普通OP單位兑換普通股。

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目錄
下表彙總了截至2023年9月30日的三個月中，航空運營合夥企業回購或贖回普通OP單位以換取現金的情況：
財政期間總計
的數量
單位
已回購		平均值
已支付的價格
每單位		的總數
作為部件回購的單位
of 已公開宣佈
計劃或計劃		最大數量
可能還沒有的單位
在下方回購
計劃或計劃 (1)
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日12,505 $35.52 不適用不適用
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日26,289 $34.99 不適用不適用
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日11,926 $33.77 不適用不適用
總計50,720 $34.83 
(1)AIR運營合作伙伴關係協議的條款沒有規定可以回購的OP單位的最大數量，除了其合作協議的明確條款外，AIR運營合作伙伴關係沒有公開宣佈的回購計劃或計劃。
股息和分派支付
作為房地產投資信託基金，AIR每年必須向普通股持有人分配其 “房地產投資信託應納税收入” 的至少90％，根據該守則和美國財政部法規的定義，該收入通常等於應納税普通淨收入。我們的信貸協議包括慣例契約，包括對股息和分配的限制以及其他限制性付款，但允許在任何連續的四個財政季度內進行分紅和分配，總金額不超過該期間AIRFO的95％，但須進行某些非現金調整或維持AIR房地產投資信託基金地位所需的金額。
第 5 項。其他信息
沒有。

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目錄
第 6 項。展品
本報告附有以下證物：
展覽 沒有。
描述
3.1
經修訂和重述的公寓收益房地產投資信託基金公司章程（AIR於2023年9月22日發佈的8-K表最新報告的附錄3.1通過本文引入此處）
3.2
公寓收益房地產投資信託基金公司經修訂和重述的章程（AIR於2023年5月22日發佈的8-K表最新報告的附錄3.1通過本文引入此處）
10.1
公寓收益房地產投資信託基金有限責任公司第七份經修訂和重述的合夥協議（AIR於2022年5月4日發佈的10-Q表季度報告的附錄10.1通過本文引入此處）
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《證券交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條對首席執行官進行認證——公寓收益房地產投資信託公司
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《證券交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證——公寓收益房地產投資信託公司
31.3
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》（AIR 運營夥伴關係）第302條通過的《證券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）條對首席執行官進行認證
31.4
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》（AIR 運營夥伴關係）第302條通過的《證券交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官的認證——公寓收益房地產投資信託公司
32.2
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》（AIR 運營夥伴關係）第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條對首席執行官和首席財務官的認證
101
以下材料來自AIR和AIR運營合夥企業截至2023年9月30日的季度10-Q表合併季度報告，格式為ixBRL（內聯可擴展業務報告語言）：（i）簡明合併資產負債表；（ii）簡明合併運營報表；（iii）簡明合併綜合收益表；（iv）簡明合併股權和合夥人資本報表；（v）簡明合併財務報表現金流；及 (vi) 簡明合併財務附註聲明。
104封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。

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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，每位註冊人均已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
公寓收入房地產投資信託公司
來自：/s/ Molly H.N. Syke
Molly H.N. Syke
副總裁兼首席會計官
公寓收益房地產投資信託基金，L.P.
來自：AIR-GP, Inc.，其普通合夥人
來自：/s/ Molly H.N. Syke
Molly H.N. Syke
副總裁兼首席會計官
日期：2023 年 11 月 3 日

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