美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
在截至的季度期間
或者
對於從到的過渡期
委員會檔案編號
|
|
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
(州或其他司法管轄區 公司或組織) |
(美國國税局僱主識別號) |
(主要行政辦公室地址,包括郵政編碼)
註冊人的電話號碼,包括區號: (
根據該法第12(b)條註冊的證券:
每個班級的標題 |
交易品種 |
註冊的交易所名稱 |
用複選標記指明註冊人(1)在過去的12個月(或要求註冊人提交此類報告的較短時期)內是否提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去的90天內是否遵守了此類申報要求。
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規 405(本章第 232.405 節)要求提交的所有交互式數據文件。
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
☒ |
加速過濾器 |
☐ |
非加速過濾器 |
☐ |
規模較小的申報公司 |
新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的 ☐ 不是
截至2023年10月27日,註冊人已經
目錄
|
|
頁面 參考 |
第一部分 — 財務信息 |
|
|
第 1 項。 |
財務報表(未經審計): |
|
|
簡明合併資產負債表 |
1 |
|
簡明合併損益表和綜合收益表 |
2 |
|
簡明合併權益表 |
3 |
|
簡明合併現金流量表 |
7 |
|
簡明合併財務報表附註 |
9 |
第 2 項。 |
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 |
21 |
第 3 項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
32 |
第 4 項。 |
控制和程序 |
33 |
第二部分 — 其他信息 |
|
|
第 1 項。 |
法律訴訟 |
34 |
第 1A 項。 |
風險因素 |
34 |
第 2 項。 |
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 |
34 |
第 3 項。 |
優先證券違約 |
34 |
第 4 項。 |
礦山安全披露 |
34 |
第 5 項。 |
其他信息 |
34 |
第 6 項。 |
展品 |
34 |
簽名 |
36 |
第一部分財務信息
第 1 項。鰭財務報表
NNN REIT, INC.
和子公司
壓縮整合過時的資產負債表
(千美元,每股數據除外)
|
|
9月30日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
(未經審計) |
|
|
|
|
||
資產 |
|
|
|
|
|
|
||
不動產投資組合,扣除累計折舊和攤銷 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
現金和現金等價物 |
|
|
|
|
|
|
||
受限制的現金和託管中的現金 |
|
|
|
|
|
|
||
扣除備抵後的應收賬款 |
|
|
|
|
|
|
||
應計租金收入,扣除補貼後的美元 |
|
|
|
|
|
|
||
債務成本,扣除累計攤銷額為美元 |
|
|
|
|
|
|
||
其他資產 |
|
|
|
|
|
|
||
總資產 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
負債和權益 |
|
|
|
|
|
|
||
負債: |
|
|
|
|
|
|
||
應付信貸額度 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
應付抵押貸款,包括未攤銷的溢價和扣除未攤銷的債務成本 |
|
|
|
|
|
|
||
應付票據,扣除未攤銷的折扣和未攤銷的債務成本 |
|
|
|
|
|
|
||
應計應付利息 |
|
|
|
|
|
|
||
其他負債 |
|
|
|
|
|
|
||
負債總額 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
股權: |
|
|
|
|
|
|
||
股東權益: |
|
|
|
|
|
|
||
普通股,$ |
|
|
|
|
|
|
||
超過面值的資本 |
|
|
|
|
|
|
||
累計赤字 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
累計其他綜合收益(虧損) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
NNN 的股東權益總額 |
|
|
|
|
|
|
||
負債和權益總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
參見簡明合併財務報表的附註。
1
NNN REIT, INC.
和子公司
簡明合併報表 OF. 收入和綜合收入
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
|
|
季度已結束 |
|
|
九個月已結束 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
房地產交易的利息和其他收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
運營費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
一般和行政 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
房地產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
折舊和攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃交易成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
減值損失——房地產,扣除回收額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
高管退休費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
處置房地產的收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
運營收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他費用(收入): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息和其他收入 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
歸因於非控股權益的損失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
歸屬於普通股股東的淨收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
普通股每股淨收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
基本 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
稀釋 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
加權平均已發行普通股數量: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
基本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
稀釋 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他綜合收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
歸屬於NNN的淨收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
利率套期保值的攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
歸屬於NNN的綜合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
歸屬於非控股權益的全面虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||
綜合收入總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
參見簡明合併財務報表的附註。
2
NNN REIT, INC.
和子公司
壓縮合並權益表
截至2023年9月30日的季度
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
|
|
常見 |
|
|
資本進入 |
|
|
累積的 |
|
|
累積的 |
|
|
總計 |
|
|
非控制性 |
|
|
總計 |
|
|||||||
截至2023年6月30日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||||
淨收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
申報和支付的股息: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
$ |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
普通股的發行: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
股票發行成本 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
遞延薪酬的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
利率套期保值的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
截至2023年9月30日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
參見簡明合併財務報表的附註。
3
NNN REIT, INC.
和子公司
簡明合併權益表——續
截至2022年9月30日的季度
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
|
|
常見 |
|
|
資本進入 |
|
|
累積的 |
|
|
累積的 |
|
|
總計 |
|
|
非控制性 |
|
|
總計 |
|
|||||||
截至2022年6月30日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||||
淨收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
申報和支付的股息: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
$ |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
普通股的發行: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
股票發行成本 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
遞延薪酬的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
利率套期保值的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
截至2022年9月30日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
參見簡明合併財務報表的附註。
4
NNN REIT, INC.
和子公司
簡明合併權益表——續
截至2023年9月30日的九個月
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
|
|
常見 |
|
|
資本進入 |
|
|
累計赤字 |
|
|
累積的 |
|
|
總計 |
|
|
非控制性 |
|
|
總計 |
|
|||||||
截至2022年12月31日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||||
淨收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
申報和支付的股息: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
$ |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
普通股的發行: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
股票發行成本 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
遞延薪酬的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
利率套期保值的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
截至2023年9月30日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
參見簡明合併財務報表的附註。
5
NNN REIT, INC.
和子公司
簡明合併權益表——續
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
|
|
常見 |
|
|
資本進入 |
|
|
累計赤字 |
|
|
累積的 |
|
|
總計 |
|
|
非控制性 |
|
|
總計 |
|
|||||||
截至2021年12月31日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
淨收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|||
申報和支付的股息: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
$ |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
普通股的發行: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
股票發行成本 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
遞延薪酬的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
利率套期保值的攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
對非控股權益的分配 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
截至2022年9月30日的餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
參見簡明合併財務報表的附註。
6
NNN REIT, INC.
和子公司
簡明合併報表 OF 現金流量
(千美元)
(未經審計)
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
來自經營活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
||
淨收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
為使淨收益與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整: |
|
|
|
|
|
|
||
折舊和攤銷 |
|
|
|
|
|
|
||
減值損失——房地產,扣除回收額 |
|
|
|
|
|
|
||
應付票據折現的攤銷 |
|
|
|
|
|
|
||
債務成本攤銷 |
|
|
|
|
|
|
||
抵押貸款應付保費的攤銷 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
利率套期保值的攤銷 |
|
|
|
|
|
|
||
處置房地產的收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
績效激勵計劃費用 |
|
|
|
|
|
|
||
績效激勵計劃付款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
扣除收購資產和假設負債後的運營資產和負債的變化: |
|
|
|
|
|
|
||
應收賬款減少 |
|
|
|
|
|
|
||
應計租金收入減少(增加) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
其他資產的增加 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
應計應付利息增加 |
|
|
|
|
|
|
||
其他負債增加 |
|
|
|
|
|
|
||
其他 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
經營活動提供的淨現金 |
|
|
|
|
|
|
||
來自投資活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
||
處置房地產的收益 |
|
|
|
|
|
|
||
增加房地產 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
抵押貸款和應收票據收到的本金付款 |
|
|
|
|
|
|
||
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
用於投資活動的淨現金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
參見簡明合併財務報表的附註。
7
NNN REIT, INC.
和子公司
簡明合併現金流量表——續
(千美元)
(未經審計)
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
來自融資活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
||
應付信貸額度的收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
償還應付信貸額度 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
償還應付抵押貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
應付票據的收益 |
|
|
|
|
|
|
||
支付債務發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
發行普通股的收益 |
|
|
|
|
|
|
||
股票發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
支付普通股股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
非控股權益分配 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
由(用於)融資活動提供的淨現金 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加(減少) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
期初現金、現金等價物和限制性現金(1) |
|
|
|
|
|
|
||
期末現金、現金等價物和限制性現金(1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
現金流信息的補充披露: |
|
|
|
|
|
|
||
已支付的利息,扣除資本化金額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
非現金投資和融資活動的補充披露: |
|
|
|
|
|
|
||
其他綜合收益的變化 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
記錄的與租賃負債相關的使用權資產 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
期末在建應計餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
(1) |
現金、現金等價物和限制性現金是的總和 現金和現金等價物和 受限制的現金和託管中的現金來自簡明合併資產負債表。截至2023年9月30日,NNN限制了21,126美元的現金。NNN 沒有 受限制的現金和託管中的現金 截至2022年9月30日. |
參見簡明合併財務報表的附註。
8
NNN REIT, INC.
和子公司
簡明控制枱的注意事項上市財務報表
2023年9月30日
(未經審計)
附註1 — 重要會計政策的組織和摘要:
組織與業務性質— NNN REIT, Inc. 是一家馬裏蘭州公司,前身為國家零售地產公司,是一家完全整合的房地產投資信託基金(“REIT”),成立於1984年。“NNN” 或 “公司” 一詞是指NNN REIT, Inc.及其所有合併子公司。NNN可以選擇將某些子公司視為應納税房地產投資信託基金子公司。2023年5月1日,國家零售地產公司更名為NNN REIT, Inc.
NNN的資產主要包括房地產資產。NNN收購、擁有、投資和開發房產,這些房產主要以長期淨租賃方式出租給零售租户,主要用於投資(“房產”、“房地產投資組合” 或單獨的 “房產”).
|
|
2023年9月30日 |
|
|
房地產投資組合: |
|
|
|
|
房產總數 |
|
|
|
|
可出租總面積(平方英尺) |
|
|
|
|
國家 |
|
|
|
|
加權平均剩餘租賃期限(年) |
|
|
|
在未經審計的簡明合併財務報表中,NNN的業務在一個運營部門內報告,所有物業均被視為房地產或房地產投資組合的一部分。因此,財產數量和涉及財產數量的計算反映了所有NNN財產。
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據10-Q表的説明編制的,不包括美國公認會計原則要求的所有信息和附註披露。未經審計的簡明合併財務報表反映了管理層認為公允列報中期業績所必需的所有調整(包括正常的經常性應計賬款)。截至2023年9月30日的季度和九個月的經營業績可能不代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。截至2022年12月31日,包含在簡明合併財務報表中的金額來自截至該日經審計的合併財務報表。此處包含的未經審計的簡明合併財務報表應與截至2022年12月31日止年度的合併財務報表及其附註以及NNN10-K表中管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析一起閲讀。
COVID-19 疫情 — 在2020年和2021年期間,NNN及其租户受到新型冠狀病毒株及其變體(“COVID-19”)疫情的影響導致某些租户的收入損失,並使他們支付租金的能力受到質疑。結果,NNN與某些租户簽訂了租金延期租賃修正案(見 “注2——房地產”)。
整合原則— NNN未經審計的簡明合併財務報表包括各自擁有多數股權和控股的關聯公司的賬目,包括根據主題810中包含的財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)指導方針確定NNN為主要受益人的交易, 合併。所有重要的公司間賬户餘額和交易均已沖銷。
房地產投資組合— NNN 記錄按成本收購房地產的情況,包括收購和交易成本。由NNN開發或資助的房產的成本包括直接和間接的建築成本、財產税、利息、第三方成本以及在項目基本完成並可供入住之前在開發期間產生的其他雜項成本。NNN 錄製了 $
9
購置房地產的購買會計— 根據財務會計準則委員會關於企業合併的指導方針,所收購房地產的對價分配給所收購的有形資產,包括土地、建築物和租户改善,如果適用,則分配給已確定的無形資產和負債,包括高於市場和低於市場的租賃的價值以及基於各自公允價值的就地租賃的價值(如適用)。
公允價值估算對重要假設很敏感,例如為土地、建築物和租金以及收購的財產在該範圍內的位置建立一系列相關的市場假設。這些關於土地、建築物和租金的市場假設使用了最相關的可比房產進行收購。最終值取決於對可比屬性的屬性進行從最相似到最不相似的排序。
購置財產的有形資產的公允價值是通過將財產當作空置財產進行估值來確定的,然後根據公允價值的確定,將 “原樣空置” 的價值分配給土地、建築物和租户改善。
在分配已購房產的已確定的無形資產和負債的公允價值時,高於市場和低於市場的就地租賃價值根據 (i) 根據在地租賃支付的合同金額和 (ii) 管理層對相應就地租賃的公平市場租賃費率的估算之間的現值(使用反映與所購租賃相關的風險的利率)記作其他資產或負債 ases,在等於剩餘期限的一段時間內進行測量租賃和續訂選項條款(如果租户很可能會行使期權)。資本化後的高於市值的租賃價值作為相應租賃剩餘條款的租金收入減少額進行攤銷。資本化的低於市值的租賃價值將在初始期限內作為租金收入的增加進行攤銷,除非公司認為租户很可能會以期權期限續訂租約,即公司在續訂期內攤銷可歸因於續訂的價值。
其他收購的無形資產(包括在地租賃)的總價值是通過將調整現有就地租賃後為房產支付的購買價格與如上所述的該物業空置時的估計公允價值進行比較來估值的。該無形資產將在相應租賃的剩餘不可撤銷期內攤銷為費用。如果租約在規定的到期之前終止,則與該租約有關的所有未攤銷金額將在該期限內註銷。根據個人交易對租户關係的價值進行審查,以確定未來價值是否來自收購。
租賃會計— NNN根據FASB ASC主題842記錄其房地產投資組合的租約, 租賃(“ASC 842”)。此外,根據ASC 842,NNN將使用權資產和運營租賃負債記錄為經營租賃下的承租人。
NNN的房地產通常以淨租賃為基礎出租給租户,租户負責與該物業有關的所有運營費用,包括財產税、保險、維護、維修和資本支出。房地產投資組合的租賃主要歸類為經營租賃,其核算方式如下:
操作方法— 使用運營方法核算租賃的房產按房地產成本入賬,並在其估計剩餘使用壽命內按直線法折舊,預計剩餘使用壽命通常介於
可收集性— 根據ASC 842,NNN持續審查其租金收入的可收取性。NNN在分析應收賬款(和應計租金)和歷史壞賬水平、租户信譽和當前經濟趨勢時會考慮可收回性指標,所有這些都有助於評估未償和未來收取租金收入的可能性以及可疑賬款補貼的充足性。此外,還對破產租户進行了分析,並考慮了申請前和申請後破產索賠的預期收回情況。
當NNN認為不太可能向租户收取租金收入時,未收取的先前確認的租金收入和任何相關的應計租金將被沖銷為租金收入的減少,隨後,只有在收到現金收入時才確認任何租金收入。此時,出於會計目的,租户被視為現金制。
10
根據對租賃付款可收性的審查,NNN記錄了註銷美元
下表彙總了截至9月30日出於會計目的被歸類為現金收付制的租户:
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
租户人數 |
|
|
|
|
|
|
||
現金基礎租户佔以下百分比: |
|
|
|
|
|
|
||
房產總數 |
|
|
% |
|
|
% |
||
年度基本租金總額(1) |
|
|
% |
|
|
% |
||
總可出租面積 |
|
|
% |
|
|
% |
(1) |
基於每個時期內所有現有租約的年化基本租金。 |
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,NNN認可了 $
NNN 包括可疑賬户備抵金 租金收入在簡明合併損益表和綜合收益表上。
使用權(“ROU”)資產和運營租賃負債— 根據ASC 842,NNN將ROU資產和運營租賃負債記錄為運營租賃下的承租人。
NNN是三份地面租賃安排及其總部辦公室租約的承租人。NNN 識別 ROU 資產(記錄在 其他資產在簡明合併資產負債表上)和經營租賃負債(記錄在 其他負債在簡明合併資產負債表上),表示最低租賃付款的現值。NNN使用其估計的增量借款利率來確定租賃付款的現值,該利率是根據租賃開始日期的可用信息得出的。在計算增量借款利率時,NNN會考慮公司的債務發行以及具有類似特徵的有擔保工具的公開數據。
2023年1月,NNN修改了總部辦公室租約,並將租賃期限延長至2034年3月31日。該修正案使ROU資產和經營租賃負債增加了約美元
房地產 — 待售— 待售房地產不折舊,按成本或公允價值中較低者減去銷售成本入賬。公司每季度根據FASB ASC Topic 360中概述的具體標準評估其待售房產的分類,不動產、廠房和設備,包括管理層承諾執行出售資產計劃的意圖。NNN預計,歸類為待售的財產將在12個月內處置。截至2023年9月30日,NNN沒有被歸類為待售房產。2022 年 12 月 31 日,NNN記錄的待售房地產為美元
房地產處置— 處置房地產時,相關成本、累計折舊或攤銷以及來自經營租賃的任何應計租金收入和直接融資租賃的淨投資將從賬户中扣除,處置的損益反映在收入中。根據財務會計準則委員會ASC主題610-20,處置房地產的收益通常使用全額應計法予以確認, 其他收入——取消確認非金融資產的收益和損失(“ASC 610-20”),前提是必須符合與銷售條款以及NNN隨後參與所售房地產有關的各種標準。
11
減值-房地產— 每當某些事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回時,NNN就會定期評估其長期房地產資產是否存在可能的減值。這些指標包括但不限於:房地產市場狀況的變化、NNN重新租賃目前空置或空置的房產的能力、重新歸類為待售的房產、超過一年的持續空置以及向破產租户出租的房產。管理層通過將估計的未來現金流(未貼現且不收取利息)和房地產的殘值與個人資產的賬面價值進行比較來評估賬面價值是否出現減值。未來的未貼現現金流主要由估計的未來市場租金驅動。未來的現金流估算對管理層對未來市場租金做出的假設很敏感,這些假設受到對未來市場和經濟狀況的預期的影響。如果出現減值,則將按資產賬面價值超過其估計公允價值的金額記入虧損。NNN的房產主要以長期淨租賃方式出租給零售租户,主要用於投資。通常,NNN的房地產租賃規定的初始期限為10至20年,整個期限內均提供現金流。
金融工具的信用損失— FASB ASC 話題 326, 金融工具-信貸損失, 要求各實體估算從短期貿易應收賬款到長期融資等金融資產的預期終身信貸損失。該指導要求在成立之初預計會出現終身信用損失,並要求彙集具有相似風險特徵的資產。NNN必須評估當前的經濟狀況,並對經濟狀況做出未來的預期。此外,預期信用損失的衡量是在資產的合同期限內進行的。
NNN 持有的應收抵押貸款,包括應計利息 $
現金和現金等價物— NNN在購買時將所有到期日為三個月或更短的高流動性投資視為現金等價物。現金和現金等價物包括現金和貨幣市場賬户。現金等價物按成本加上近似公允價值的應計利息列報。代表NNN在商業銀行和貨幣市場基金的活期存款中開設的現金賬户可能超過聯邦保險水平,也可能存放在沒有任何聯邦保險或任何其他保險或擔保的賬户中。但是,NNN在這些賬户中沒有遭受任何損失。
債務成本—應付信貸額度 –與NNN美元相關的債務成本
債務成本—應付票據 –與發行NNN應付票據相關的債務成本已被遞延,並使用實際利息法在相應債務期限內攤銷為利息支出。NNN 的債務成本為 $
收入確認— 在建房產的租金收入在租賃資產建設完成並將租賃資產交付給租户後開始。非開發房地產資產的租金收入在根據ASC 842獲得時予以確認,基於租賃資產的租賃條款。租賃權益按各自的租賃條款按直線法攤銷。如果在租賃期內定期租金髮生變化,則按直線法確認收入,從而在租賃期內產生恆定的定期租金。租賃終止費在相關租約被取消後收取,NNN不再繼續與前租户就該物業進行接觸。
12
2014-09財會會計準則更新(“ASU”)的核心原則, 與客户簽訂合同的收入 (主題 606),即實體應確認收入以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的情況,其金額應反映該實體為換取這些商品或服務而預計有權獲得的對價。某些合同不包括在亞利桑那州立大學2014-09年度範圍內,包括ASC 842範圍內的租賃合同。NNN 確定亞利桑那州立大學 2014-09 年度影響的主要收入來源是 處置房地產的收益報告了簡明合併損益表和綜合收益表。根據亞利桑那州立大學2014-09年,NNN對任何單獨的合同或履約義務進行評估,以確定收入確認的適當時間和/或金額以及交易價格分配。
每股收益— 每股收益是根據FASB ASC主題260中包含的財務會計準則委員會指導意見計算得出的, 每股收益。該指導方針要求將公司未歸屬的限制性股票單位歸類為需要採用兩類方法計算每股收益的參與證券,這些單位有權獲得不可沒收的股息。在兩類法下,普通股每股收益的計算方法是將分配給普通股股東的收益和分配給普通股股東的未分配收益之和除以該期間已發行普通股的加權平均數。在應用兩類法時,未分配收益是根據該期間已發行的加權平均股票分配給普通股和參與證券。
下表是使用兩類法(千美元)計算普通股基本收益和攤薄後每股收益時使用的分子和分母的對賬表:
|
|
季度已結束 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
基本收益和攤薄收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
NNN普通股股東可獲得的淨收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
減去:分配給未歸屬限制性股票的收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
淨收益用於基本和攤薄後的每股收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
基本和攤薄後的加權平均流通股數: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
已發行股票的加權平均數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
減去:未歸屬的限制性股票 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
減去:未歸屬或有限制性股票 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
使用的已發行股票的加權平均數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他稀釋證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
使用的已發行股票的加權平均數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税— 根據該法典第856至860條及相關法規,NNN已選擇作為房地產投資信託基金納税。NNN通常無需就其分配給股東的收入繳納聯邦所得税,前提是它分配了房地產投資信託基金應納税所得額的100%,並且符合某些其他要求才能獲得房地產投資信託基金資格。截至2023年9月30日,NNN認為它有資格成為房地產投資信託基金。儘管NNN具有房地產投資信託基金的納税資格,但NNN仍需繳納某些州和地方所得税、特許經營税和消費税。
13
公允價值測量— NNN對金融和非金融資產及負債公允價值的估計基於FASB ASC主題820中建立的框架, 公允價值測量。該框架規定了估值輸入的層次結構,建立該等級是為了提高公允價值計量和相關披露的一致性、清晰度和可比性。該指南描述了基於可用於衡量公允價值的三個輸入級別的公允價值層次結構,其中兩個級別被認為是可觀察的,另一個被認為是不可觀察的。以下描述了這三個級別:
累計其他綜合收益(虧損)— 下表概述了截至2023年9月30日的九個月中累計其他綜合收益(虧損)的變化(千美元):
|
|
收益(虧損)於 |
|
|
|
期初餘額,2022 年 12 月 31 日 |
|
$ |
( |
) |
|
從累計其他綜合收益重新歸類為淨收益 |
|
|
|
(2) |
|
期末餘額,2023年9月30日 |
|
$ |
( |
) |
|
(1) |
其他披露包含在 “附註5——應付票據和衍生品” 中。 |
(2) |
錄製於 利息支出在簡明合併損益表和綜合收益表上。 |
估算值的使用— NNN的其他重要會計政策包括管理層對資產和負債報告、收入和支出以及披露或有資產和負債有關的估計和假設,這些估計和負債是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制未經審計的簡明合併財務報表所必需的。重要的會計政策包括管理層對購置房地產會計的估計、長期資產賬面價值的可回收性以及管理層對未付和未來租賃付款收款概率的評估。估算值對管理層對市場和經濟狀況當前和未來預期的評估很敏感。實際結果可能與這些估計值不同。
14
注2 — 房地產:
房地產 — 投資組合
租賃— 截至2023年9月30日,NNN的房地產投資組合的加權平均剩餘租賃期為
以下是房地產投資組合中租賃的總體結構摘要,儘管每份租約的具體條款可能有很大差異。通常,物業租賃規定的初始條款為
通常,NNN的租約為租户提供一種或多種多年續訂選項,但須遵守與初始租賃期限中規定的條款和條件基本相同,包括租金上漲。NNN的租賃期限以不可取消的基本期限為基礎,除非經濟激勵措施可以合理地確定將行使延長租約的選擇期,在這種情況下,NNN包括續訂選項。一些租約還規定,如果NNN希望根據該租約出售房產,則NNN必須首先向承租人提供購買房產的權利,其條款和條件與NNN打算接受的任何出售該物業的報價相同。
房地產投資組合— NNN 的房地產包括以下內容(以千美元計):
|
|
9月30日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
土地和改善(1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
建築物和裝修 |
|
|
|
|
|
|
||
租賃權益 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
減去累計折舊和攤銷 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
||
正在進行的工作和改進 |
|
|
|
|
|
|
||
使用操作方法進行核算 |
|
|
|
|
|
|
||
使用直接融資方法入賬 |
|
|
|
|
|
|
||
歸類為待售(2) |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
(1) |
包括 $ |
(2) |
截至2023年9月30日, |
15
NNN確認了以下租金收入(千美元):
|
|
截至9月30日的季度 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
經營租賃的租金收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
來自直接融資租賃的收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金百分比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租户的房地產費用補償 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
一些租賃規定了免費租金期或在整個租賃期內定期增加租金。此類金額在租賃條款的基礎上以直線方式確認。
在2021年和2020年期間,由於 COVID-19 疫情,NNN與房地產投資組合中的某些租户簽訂了總租金延期租賃修正案 $
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,NNN認可了 $
房地產 — 無形資產
根據收購受租賃約束的房地產的購買核算,NNN記錄了無形資產和租賃負債,包括以下內容(以千美元計):
|
|
9月30日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
無形租賃資產(包含在 其他資產): |
|
|
|
|
|
|
||
高於市場的就地租賃 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
減去:累計攤銷 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
高於市場的就地租賃,淨額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
就地租賃 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
減去:累計攤銷 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
就地租賃,淨額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
無形租賃負債(包含在 其他負債): |
|
|
|
|
|
|
||
低於市場的就地租賃 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
減去:累計攤銷 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
低於市場的就地租賃,淨額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
16
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,作為高於市場和低於市場的就地租賃的租金收入淨增加進行攤銷的金額為 $
房地產 — 處置
下表彙總了出售的房產和處置財產時確認的相應收益(千美元):
|
|
截至9月30日的季度 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||||||||||
|
|
已售出數量 |
|
網 |
|
|
已售出數量 |
|
網 |
|
|
已售出數量 |
|
網 |
|
|
已售出數量 |
|
網 |
|
||||
處置房地產的收益 |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
房地產—承諾
NNN 已承諾為其建設提供資金
承諾總額(1) |
|
$ |
|
|
減去資助金額 |
|
|
( |
) |
剩餘的承諾 |
|
$ |
|
(1) |
包括土地、建築成本、租户改善、租賃成本、資本化利息和第三方成本。 |
房地產-減值
每當某些事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回時,NNN就會定期評估其長期房地產資產是否存在可能的減值。
根據NNN對包括可識別的無形資產在內的長期資產的審查,NNN確認了扣除回收額後的房地產減值,如下表所示(千美元):
|
|
截至9月30日的季度 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
不動產減值總額,扣除回收額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
房產數量: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
空缺 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
被佔領 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
減值資產的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的,包括貼現現金流分析、收入資本化、近期可比銷售交易分析、實際銷售談判和從第三方收到的善意收購要約,這些都是三級輸入。NNN在估算其房地產的公允價值時,可以酌情考慮單一估值技術或多種估值技術。
17
附註3 — 應付信貸額度:
NNN's $
附註4 — 應付抵押貸款:
2023 年 4 月,NNN 償還了剩餘的應付抵押貸款本金餘額為 $
附註5 — 應付票據和衍生產品:
2023 年 8 月,NNN 提交了招股説明書的招股説明書補充文件,該補充文件載於其 2023 年 8 月的貨架註冊聲明(見 “附註 6 — 股東權益”),併發布了 $
2033年票據以折扣價出售,總淨價為 $
2033年票據是NNN的優先無抵押債務,從屬於NNN的所有有擔保債務。NNN可以在面值贖回日之前的任何時候按2023年8月8日與2033年票據有關的補充契約中規定的贖回價格全部或部分贖回2033年票據;但是,如果NNN在票面贖回日當天或之後兑換票據,則贖回價格將相等
NNN 大概收到了 $
截至2023年9月30日, $
NNN 不將衍生品用於交易或投機目的。截至2023年9月30日,NNN沒有未償還的衍生金融工具。
與NNN的應付票據和衍生品有關的其他信息包含在NNN截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中。
18
附註6 — 股東權益:
通用書架註冊聲明— 2023年8月,NNN向美國證券交易委員會(“委員會”)提交了上架註冊聲明,該聲明自動生效,允許NNN發行不確定金額的債務和股權證券。
市場上提供的產品— NNN已經建立了市場股票計劃(“ATM”),允許NNN不時出售普通股。
|
|
2023 ATM |
|
2020 年 ATM |
上架註冊聲明: |
|
|
|
|
生效日期 |
|
2023 年 8 月 |
|
2020 年 8 月 |
終止日期 |
|
2026 年 8 月 |
|
2023 年 8 月 |
允許的股份總數 |
|
17,500,000 |
|
17,500,000 |
截至2023年9月30日已發行的股票總數 |
|
— |
|
7,722,511 |
下表概述了根據NNN的自動櫃員機發行的普通股(以千美元計,每股數據除外):
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
普通股 |
|
|
|
|
|
|
||
每股平均價格(淨價) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
淨收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
股票發行成本(1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
(1) |
股票發行成本主要包括承銷商的費用和佣金,以及法律和會計費用。 |
股息再投資和股票購買計劃— 2021年2月,NNN提交了一份上架註冊聲明,該聲明的股息再投資和股票購買計劃(“DRIP”)自動在委員會生效,該聲明允許NNN發行最多
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
普通股 |
|
|
|
|
|
|
||
淨收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
分紅 –
|
|
截至9月30日的季度 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
分紅 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
每股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2023 年 10 月,NNN 宣佈派發股息為 $
19
附註7——金融工具的公允價值:
NNN認為,根據其性質、條款和可變利率,其信貸額度的賬面價值接近公允價值。NNN認為,其截至2022年12月31日應付的抵押貸款的賬面價值根據可比工具(第三級)的當前市場價格計算得出的近似公允價值。截至2023年9月30日,NNN沒有未償還的應付抵押貸款。截至2023年9月30日和2022年12月31日,不包括未攤銷折扣和債務成本在內的NNN應付票據的公允價值為 $
20
第 2 項。管理層的討論 and 財務狀況和經營業績分析
以下討論和分析應與NNN REIT, Inc.截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告(“2022年年度報告”)中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。“NNN” 或 “公司” 一詞是指NNN REIT, Inc.及其所有合併子公司。自2023年5月1日起,國家零售地產公司更名為NNN REIT, Inc.
前瞻性陳述
此處的信息包含1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》(“交易法”)第21E條所指的前瞻性陳述。此外,當NNN使用 “預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“打算” 或類似的表達方式時,NNN是在發表前瞻性陳述。儘管管理層認為此類前瞻性陳述中反映的預期基於當前的預期和合理的假設,但NNN的實際業績可能與前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異。此外,前瞻性陳述僅代表其發表之日,除非法律要求,否則NNN沒有義務更新或修改前瞻性陳述以反映假設的變化、意外事件的發生或未來經營業績的變化。以下是一些風險和不確定性,儘管並非全部是風險和不確定性,但它們可能導致NNN的實際業績與NNN的前瞻性陳述中提出的業績存在重大差異:
21
與這些風險和不確定性有關的其他信息包含在 “第1A項” 中。NNN 2022 年年度報告中的 “風險因素”。
這些風險和不確定性可能導致NNN的實際未來業績與預期業績存在重大差異。提醒讀者不要過分依賴此類前瞻性陳述,這些陳述僅代表截至本10-Q表季度報告發布之日。無論是由於新信息、未來事件還是其他原因,NNN都沒有義務更新或修改此類前瞻性陳述。
概述
NNN是一家馬裏蘭州公司,是一家完全整合的房地產投資信託基金,成立於1984年。NNN的資產主要是房地產資產。NNN收購、擁有、投資和開發房產,這些房產主要以長期淨租賃方式出租給零售租户,主要用於投資(“房產” 或 “房地產投資組合”,或單獨為 “房產”)。
截至2023年9月30日,NNN擁有3511處房產,總可出租面積約為35,797,000平方英尺,分佈在49個州,加權平均剩餘租期為10.1年。截至2023年9月30日,約有99%的房產是租賃的。
NNN的管理團隊專注於某些關鍵指標,以評估NNN的財務狀況和經營業績。NNN的關鍵指標包括以下項目:房地產投資組合的構成(例如租户、地域和貿易渠道的多樣化)、房地產投資組合的入住率、某些財務業績比率和盈利能力指標、行業趨勢以及與NNN相比的行業表現。
NNN評估其重要的現有和潛在租户的信譽。該評估可能包括審查現有的財務報表、門店財務業績、新聞稿、主要信用評級機構的公共信用評級、行業新聞出版物和金融市場數據(債務和股票定價)。NNN還可能評估其重要租户的業務和運營,包括過去的付款記錄,並定期與某些租户的高級管理層會面。
22
NNN繼續在租户、地域和租户貿易領域方面保持多元化。NNN最大的貿易集中線是餐飲(包括全方位和有限服務)(17.6%)、便利店(16.8%)和汽車服務(14.7%)。這些行業佔獨立零售房地產市場的很大一部分,NNN的管理層認為這些行業提供了有吸引力的投資機會。房地產投資組合的地理位置集中在美國南部和東南部,這些地區的人口增長率歷來高於平均水平。鑑於這些集中度,這些行業或地理區域內的任何財務困難都可能對NNN的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
截至2023年9月30日和2022年9月30日,房地產投資組合的租賃率約為99%,加權平均剩餘租賃期約為10年。高入住率加上淨租賃結構,增加了維持營業收益的可能性。
與NNN和房地產投資組合有關的其他信息包含在NNN的2022年年度報告中。
運營結果
物業分析
將軍。下表彙總了房地產投資組合:
|
|
9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
9月30日 |
|
|||
擁有的房產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
數字 |
|
|
3,511 |
|
|
|
3,411 |
|
|
|
3,349 |
|
總可出租面積(平方英尺) |
|
|
35,797,000 |
|
|
|
35,010,000 |
|
|
|
34,265,000 |
|
特性: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
租賃和未改良的土地 |
|
|
3,484 |
|
|
|
3,390 |
|
|
|
3,328 |
|
房產百分比——租賃和未改善的土地 |
|
|
99 |
% |
|
|
99 |
% |
|
|
99 |
% |
加權平均剩餘租賃期限(年) |
|
|
10.1 |
|
|
|
10.4 |
|
|
|
10.4 |
|
總可出租面積(平方英尺)— 已租賃 |
|
|
35,462,000 |
|
|
|
34,829,000 |
|
|
|
34,096,000 |
|
23
下表彙總了基於前20種交易線的房地產投資組合的多元化:
|
|
|
|
年基本租金的百分比(1) |
||||
|
|
貿易線 |
|
9月30日 |
|
十二月三十一日 |
|
9月30日 |
1. |
|
便利店 |
|
16.8% |
|
16.5% |
|
16.7% |
2. |
|
汽車服務 |
|
14.7% |
|
13.7% |
|
13.6% |
3. |
|
餐廳-全方位服務 |
|
8.8% |
|
9.1% |
|
9.4% |
4. |
|
餐廳-服務有限 |
|
8.8% |
|
8.9% |
|
9.0% |
5. |
|
家庭娛樂中心 |
|
5.8% |
|
5.9% |
|
6.0% |
6. |
|
休閒車經銷商、零件和配件 |
|
4.7% |
|
4.1% |
|
4.1% |
7. |
|
健康與健身 |
|
4.6% |
|
4.9% |
|
4.9% |
8. |
|
劇院 |
|
4.2% |
|
4.3% |
|
4.3% |
9. |
|
設備租賃 |
|
3.0% |
|
3.1% |
|
3.2% |
10. |
|
批發俱樂部 |
|
2.5% |
|
2.6% |
|
2.4% |
11. |
|
藥店 |
|
2.5% |
|
2.6% |
|
1.2% |
12. |
|
汽車零件 |
|
2.5% |
|
2.6% |
|
2.9% |
13. |
|
家居裝修 |
|
2.3% |
|
2.3% |
|
2.4% |
14. |
|
傢俱 |
|
2.1% |
|
2.3% |
|
2.3% |
15. |
|
醫療服務提供商 |
|
1.8% |
|
1.9% |
|
1.9% |
16. |
|
普通商品 |
|
1.5% |
|
1.6% |
|
1.6% |
17. |
|
消費類電子產品 |
|
1.4% |
|
1.4% |
|
1.5% |
18. |
|
家居擺設 |
|
1.3% |
|
1.4% |
|
1.5% |
19. |
|
旅行廣場 |
|
1.3% |
|
1.4% |
|
1.5% |
20. |
|
汽車拍賣,批發 |
|
1.2% |
|
1.3% |
|
1.3% |
|
|
其他 |
|
8.2% |
|
8.1% |
|
8.3% |
|
|
|
|
100.0% |
|
100.0% |
|
100.0% |
(1) |
基於每個期末所有租約的年化基本租金。 |
物業收購。下表彙總了不動產收購(千美元):
|
|
截至9月30日的季度 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
收購: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
房產數量 |
|
|
46 |
|
|
|
52 |
|
|
|
125 |
|
|
|
154 |
|
可出租總面積(平方英尺)(1) |
|
|
449,000 |
|
|
|
613,000 |
|
|
|
1,003,000 |
|
|
|
1,840,000 |
|
上限率(2) |
|
|
7.4 |
% |
|
|
6.3 |
% |
|
|
7.2 |
% |
|
|
6.2 |
% |
投資總額(3) |
|
$ |
212,493 |
|
|
$ |
223,138 |
|
|
$ |
550,034 |
|
|
$ |
587,730 |
|
(1) |
包括現有物業已完成施工的額外平方英尺。 |
(2) |
上限率是加權平均值,計算方法是初始現金年度基本租金除以房產的總購買價格。 |
(3) |
包括每個時期投資於在建項目或租户改善的美元。 |
NNN通常通過NNN的無抵押循環信貸額度(“信貸額度”)下的借款,通過在資本市場上發行債務或股權證券,使用未分配的運營資金,或者使用出售房地產的收益來為房地產收購提供資金。
24
財產處置。下表彙總了NNN出售的房產(千美元):
|
|
截至9月30日的季度 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
房產數量 |
|
|
13 |
|
|
|
8 |
|
|
|
26 |
|
|
|
26 |
|
可出租總面積(平方英尺) |
|
|
135,000 |
|
|
|
96,000 |
|
|
|
189,000 |
|
|
|
271,000 |
|
淨銷售收益 |
|
$ |
49,006 |
|
|
$ |
21,195 |
|
|
$ |
89,164 |
|
|
$ |
49,174 |
|
處置不動產的淨收益 |
|
$ |
19,992 |
|
|
$ |
5,889 |
|
|
$ |
40,222 |
|
|
$ |
10,656 |
|
上限率(1) |
|
|
6.0 |
% |
|
|
5.8 |
% |
|
|
5.8 |
% |
|
|
5.9 |
% |
(1) |
上限費率是處置時佔用的房產的加權平均值,計算方法是現金年度基本租金除以房產的總銷售價格。 |
NNN通常使用處置收益來償還信貸額度或對房地產進行再投資。
收入分析
下表彙總了NNN的收入(千美元):
|
|
季度已結束 |
|
|
百分比 |
|
|
九個月已結束 |
|
|
百分比 |
|
||||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
||||||
租金收入(1) |
|
$ |
200,763 |
|
|
$ |
189,223 |
|
|
|
6.1 |
% |
|
$ |
597,916 |
|
|
$ |
560,622 |
|
|
|
6.7 |
% |
房地產費用報銷 |
|
|
4,093 |
|
|
|
3,879 |
|
|
|
5.5 |
% |
|
|
12,996 |
|
|
|
12,779 |
|
|
|
1.7 |
% |
租金收入 |
|
|
204,856 |
|
|
|
193,102 |
|
|
|
6.1 |
% |
|
|
610,912 |
|
|
|
573,401 |
|
|
|
6.5 |
% |
房地產的利息和其他收入 |
|
|
276 |
|
|
|
369 |
|
|
|
(25.2 |
)% |
|
|
968 |
|
|
|
1,132 |
|
|
|
(14.5 |
)% |
總收入 |
|
$ |
205,132 |
|
|
$ |
193,471 |
|
|
|
6.0 |
% |
|
$ |
611,880 |
|
|
$ |
574,533 |
|
|
|
6.5 |
% |
(1) |
包括來自經營租賃的租金收入、直接融資租賃所得收入和百分比租金(“租金收入”)。 |
租金收入。 與2022年同期相比,截至2023年9月30日的季度和九個月的租金收入有所增加。增長主要是由於NNN最近收購房地產所產生的租金收入(見 “經營業績——房地產分析——房地產收購”)。
25
費用分析
下表彙總了NNN的費用(以千美元計):
|
|
季度已結束 |
|
|
增長百分比 |
|
|
九個月已結束 |
|
|
增長百分比 |
|
||||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
||||||
一般和行政 |
|
$ |
10,225 |
|
|
$ |
10,124 |
|
|
|
1.0 |
% |
|
$ |
33,216 |
|
|
$ |
30,906 |
|
|
|
7.5 |
% |
房地產 |
|
|
6,459 |
|
|
|
5,875 |
|
|
|
9.9 |
% |
|
|
20,141 |
|
|
|
19,246 |
|
|
|
4.7 |
% |
折舊和攤銷 |
|
|
59,523 |
|
|
|
56,388 |
|
|
|
5.6 |
% |
|
|
178,546 |
|
|
|
166,512 |
|
|
|
7.2 |
% |
租賃交易成本 |
|
|
96 |
|
|
|
96 |
|
|
|
— |
|
|
|
223 |
|
|
|
260 |
|
|
|
(14.2 |
)% |
減值損失——不動產,扣除 |
|
|
1,001 |
|
|
|
971 |
|
|
|
3.1 |
% |
|
|
3,675 |
|
|
|
7,221 |
|
|
|
(49.1 |
)% |
高管退休費用 |
|
|
153 |
|
|
|
556 |
|
|
|
(72.5 |
)% |
|
|
885 |
|
|
|
6,805 |
|
|
|
(87.0 |
)% |
運營費用總額 |
|
$ |
77,457 |
|
|
$ |
74,010 |
|
|
|
4.7 |
% |
|
$ |
236,686 |
|
|
$ |
230,950 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
利息和其他收入 |
|
$ |
(644 |
) |
|
$ |
(33 |
) |
|
|
1,851.5 |
% |
|
$ |
(751 |
) |
|
$ |
(120 |
) |
|
|
525.8 |
% |
利息支出 |
|
|
41,524 |
|
|
|
36,962 |
|
|
|
12.3 |
% |
|
|
120,509 |
|
|
|
110,400 |
|
|
|
9.2 |
% |
其他支出總額 |
|
$ |
40,880 |
|
|
$ |
36,929 |
|
|
|
10.7 |
% |
|
$ |
119,758 |
|
|
$ |
110,280 |
|
|
|
8.6 |
% |
佔總收入的百分比: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
一般和行政 |
|
|
5.0 |
% |
|
|
5.2 |
% |
|
|
|
|
5.4 |
% |
|
|
5.4 |
% |
|
|
房地產 |
|
|
3.1 |
% |
|
|
3.0 |
% |
|
|
|
|
3.3 |
% |
|
|
3.3 |
% |
|
|
一般和行政。 與2022年同期相比,截至2023年9月30日的季度和九個月的一般和管理費用有所增加。增長主要歸因於長期激勵性薪酬成本的增加。
折舊和攤銷。與2022年同期相比,截至2023年9月30日的季度和九個月的折舊和攤銷費用有所增加。增長主要是由於最近的收購增加了NNN的房地產投資組合(見 “經營業績——房地產分析——房地產收購”)。
減值損失——房地產,扣除回收額。 根據NNN對長期資產(包括可識別的無形資產)的審查,NNN確認了截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度和九個月的回收額後的房地產減值,這些減值不到簡明合併資產負債表中報告的相應時期NNN總資產的百分之一。由於NNN的核心業務是投資主要向長期淨租賃的零售租户租賃的房地產,擁有商業房地產的固有風險,以及可能影響NNN租户的財務和經濟狀況的未知潛在變化,因此NNN認為未來產生房地產減值費用是合理的。
高管退休費用。 2022 年 4 月,前總裁兼首席執行官從工作崗位退休,這是 公司的長期高管繼任計劃流程以及此前於2022年1月宣佈的內容。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度和九個月中,NNN記錄了與退休和過渡協議相關的長期激勵性薪酬的高管退休成本。
利息支出。與2022年同期相比,截至2023年9月30日的季度和九個月的利息支出有所增加。增長的主要原因是:
26
流動性和資本資源
NNN對資金的需求一直並將繼續主要用於(i)支付運營費用和現金分紅;(ii)房地產收購和建築承諾;(iii)資本支出;(iv)支付未償債務的本金和利息;(v)其他投資。
融資策略。NNN的融資目標是有效管理其資本結構,以便在償還債務需求的同時,提供足夠的資本來執行其運營戰略,維持其投資級信用評級,錯開債務到期日併為NNN的股東提供價值。如果有的話,NNN的資本資源已經並將繼續包括(i)發行公募股權或私募股權或債務資本市場交易的收益;(ii)向銀行或其他貸款機構提供的有擔保或無擔保借款;(iii)出售房地產的收益;(iv)在較小程度上,內部產生的資金和未分配的運營資金。但是,無法保證會有額外的融資或資本,也無法保證這些條款會被NNN接受或有利。
NNN通常希望為其短期和長期流動性需求提供資金,包括使用現金和現金等價物、運營提供的現金、從NNN的信貸額度中借款或出售房產的收益,為其他房產的投資提供資金。截至2023年9月30日,NNN擁有98,26.3萬美元的現金、現金等價物和限制性現金,以及 $1,100,000,000可用於信貸額度下的未來借款。儘管新發行債務的利率可能高於NNN現有未償債務的利率,但NNN也可以通過發行新的債務或股票來滿足流動性需求。NNN有能力限制未來的房地產收購併戰略性地增加財產處置。NNN預計,這些流動性來源及其房地產收購資金需求的自由裁量性質將使NNN能夠長期履行其財務義務。
現金流量。 截至2023年9月30日,NNN擁有98,263,000美元的現金及現金等價物,其中21,126,000美元是限制性現金或託管現金。下表彙總了NNN的現金流(千美元):
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
現金、現金等價物和限制性現金: |
|
|
|
|
|
|
||
由運營活動提供 |
|
$ |
490,813 |
|
|
$ |
465,271 |
|
用於投資活動 |
|
|
(436,271 |
) |
|
|
(526,808 |
) |
由(用於)融資活動提供 |
|
|
36,943 |
|
|
|
(106,508 |
) |
增加(減少) |
|
|
91,485 |
|
|
|
(168,045 |
) |
期初淨現金 |
|
|
6,778 |
|
|
|
171,322 |
|
期末淨現金 |
|
$ |
98,263 |
|
|
$ |
3,277 |
|
現金流活動包括:
經營活動。 經營活動提供的現金主要是從租金收入和利息收入中獲得的現金減去用於一般和管理費用的現金。NNN來自運營活動的現金流足以支付所列每個時期的分配款。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,運營部門提供的現金變化主要是由 “經營業績” 中討論的收入和支出變化的結果。運營產生的現金預計將來會波動。
投資活動。 如 “經營業績——房地產分析” 中所述,投資活動現金的變化主要歸因於房地產的收購和處置。NNN通常使用手頭現金、信貸額度借款或出售房產的收益來為收購其房產提供資金。
27
融資活動。 截至2023年9月30日的九個月中,NNN的融資活動包括以下重大交易:
物質現金需求
NNN的物質現金需求包括(i)長期債務到期日;(ii)長期債務利息;(iii)普通股分紅(儘管所有未來分配將由董事會自行決定申報和支付);以及(iv)在較小程度上,可能產生的房地產建設和其他房地產相關成本。
下表列出了與NNN截至2023年9月30日的未償長期債務相關的物質現金需求(見 “資本結構”)(以千美元計):
|
|
義務日期 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
總計 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
此後 |
|
|||||||
長期債務(1) |
|
$ |
4,300,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
350,000 |
|
|
$ |
400,000 |
|
|
$ |
350,000 |
|
|
$ |
400,000 |
|
|
$ |
2,800,000 |
|
長期債務-利息(2) |
|
|
2,000,508 |
|
|
|
41,100 |
|
|
|
157,006 |
|
|
|
148,750 |
|
|
|
134,225 |
|
|
|
119,233 |
|
|
|
1,400,194 |
|
總部辦公室租賃 |
|
|
10,309 |
|
|
|
206 |
|
|
|
837 |
|
|
|
210 |
|
|
|
981 |
|
|
|
1,005 |
|
|
|
7,070 |
|
合同現金債務總額 |
|
$ |
6,310,817 |
|
|
$ |
41,306 |
|
|
$ |
507,843 |
|
|
$ |
548,960 |
|
|
$ |
485,206 |
|
|
$ |
520,238 |
|
|
$ |
4,207,264 |
|
(1) |
僅包括應付票據下的未償本金,不包括未攤銷的票據折扣和債務成本。 |
(2) |
根據規定的本金利率計算應付票據的利息。 |
房地產建築。 NNN已承諾為57處房產的建設提供資金。據估計,此類物業的改善將在12至18個月內完成。下表概述了截至2023年9月30日的這些施工承諾(千美元):
承諾總額(1) |
|
$ |
391,604 |
|
減去資助金額 |
|
|
(207,403 |
) |
剩餘的承諾 |
|
$ |
184,201 |
|
(1) |
包括土地、建築成本、租户改善、租賃成本、資本化利息和第三方成本。 |
管理層預計,將NNN從運營中提供的現金、現有資本資源、信貸額度、債務或股權融資以及資產處置相結合來履行這些義務。
屬性。 通常,房產是根據長期三網租賃進行租賃的,這要求租户支付所有財產税和評估費、水電費、維護物業的內部和外部,併購買財產和責任保險。因此,管理層預計,在可預見的將來,履行與這些物業有關的債務所需的資本需求將不大,可以用運營資金和營運資金來滿足。某些房產受租賃約束,根據租約,NNN保留與該物業相關的特定成本和開支的責任。管理層預計,與這些房產、NNN的空置房產或空置的房產相關的成本也將由運營和營運資金支付。如果有大量資本支出或重大維修,NNN可能被要求通過其信貸額度借款或使用其他資本來源。
28
如果NNN無法按可比的租金及時重新租賃房產,則空置房產或無法收取租賃收入而造成的收入損失和財產支出增加可能會對流動性和經營業績產生重大不利影響。
截至2023年9月30日,NNN擁有27處空置的未租賃房產,占房地產總量的不到百分之一,約佔房地產投資組合中總可租賃面積的百分之一。
此外,截至2023年10月27日,根據《美國破產法》第11章,向一位目前處於破產狀態的租户租賃了不到房產總額的百分之一,占房地產投資組合中總可出租面積的不到百分之一。因此,該租户有權拒絕或確認其與NNN的租約。
NNN通常會持續監控其重要租户的財務表現。
分紅。NNN的主要目標之一是以分紅的形式將其運營資金的很大一部分分配給股東,同時保留足夠的現金用於儲備和營運資金用途,並保持其房地產投資信託基金的地位。
下表概述了NNN普通股申報和支付的股息(以千美元計,每股數據除外):
|
|
截至9月30日的季度 |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
分紅 |
|
$ |
102,647 |
|
|
$ |
97,008 |
|
|
$ |
301,793 |
|
|
$ |
282,637 |
|
每股 |
|
|
0.5650 |
|
|
|
0.5500 |
|
|
|
1.6650 |
|
|
|
1.6100 |
|
2023年10月,NNN宣佈派發每股0.5650美元的股息,該股息將於2023年11月支付給截至2023年10月31日的登記在冊的普通股股東。
C資本結構
NNN已經使用各種形式的債務和股權證券,並預計將來會使用這些證券,主要用於為其房地產的收購和建設提供資金,並用於償還未償債務或為其再融資。
以下是截至目前NNN的未償債務總額摘要(千美元):
|
|
9月30日 |
|
|
百分比 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
百分比 |
|
||||
應付信貸額度 |
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
166,200 |
|
|
|
4.2 |
% |
應付抵押貸(1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
9,964 |
|
|
|
0.3 |
% |
應付票據 |
|
|
4,227,164 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
3,739,890 |
|
|
|
95.5 |
% |
未償債務總額 |
|
$ |
4,227,164 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
3,916,054 |
|
|
|
100.0 |
% |
(1) |
2023年4月,NNN償還了剩餘的應付抵押貸款本金餘額為9,774美元。 |
應付信貸額度。 在截至2023年9月30日的九個月中,NNN的11億美元信貸額度的加權平均未償餘額為201,296,000美元,加權平均利率為5.79%。2022年12月,NNN對信貸額度進行了修訂,將基準利率從倫敦銀行同業拆借利率更改為有擔保隔夜融資利率(“SOFR”),外加10個基點的SOFR調整(“調整後的SOFR”)。信貸額度按調整後的SOFR加上77.5個基點計算;但是,該利率可能會根據基於NNN債務評級的分級利率結構而變化。此外,作為NNN的環境、社會和治理(“ESG”)計劃的一部分,如果達到特定的ESG指標,定價可能會降低。該信貸額度將於2025年6月到期,除非公司行使選擇權,將到期日延長至2026年6月。信貸額度還包括手風琴功能,允許NNN將貸款規模擴大到2,000,000,000美元,但須經貸款人批准。就信貸額度而言,貸款成本被歸類為 債務成本在簡明合併資產負債表上。截至2023年9月30日,沒有未償還的款項,信貸額度下有11億美元可供未來借款,NNN遵守了每項財務契約。
29
通用貨架註冊聲明。2023年8月,NNN向美國證券交易委員會(“委員會”)提交了上架註冊聲明,該聲明自動生效,允許NNN發行不確定金額的債務和股權證券。與NNN公開持有的債務和股權證券相關的信息包含在NNN的2022年年度報告中。
債務證券—應付票據。 下表彙總了NNN的每張未償還的無抵押票據(千美元):
注意事項(1) |
|
發行日期 |
|
校長 |
|
|
折扣(2) |
|
|
網 |
|
|
申明 |
|
有效 |
|
到期日 |
|||
2024(4) |
|
2014 年 5 月 |
|
$ |
350,000 |
|
|
$ |
707 |
|
|
$ |
349,293 |
|
|
3.900% |
|
3.924% |
|
2024 年 6 月(5) |
2025(4) |
|
2015 年 10 月 |
|
|
400,000 |
|
|
|
964 |
|
|
|
399,036 |
|
|
4.000% |
|
4.029% |
|
2025 年 11 月(5) |
2026(4) |
|
2016 年 12 月 |
|
|
350,000 |
|
|
|
3,860 |
|
|
|
346,140 |
|
|
3.600% |
|
3.733% |
|
2026 年 12 月(5) |
2027(4) |
|
2017 年 9 月 |
|
|
400,000 |
|
|
|
1,628 |
|
|
|
398,372 |
|
|
3.500% |
|
3.548% |
|
2027 年 10 月(5) |
2028(4) |
|
2018 年 9 月 |
|
|
400,000 |
|
|
|
2,848 |
|
|
|
397,152 |
|
|
4.300% |
|
4.388% |
|
2028 年 10 月 |
2030(4) |
|
2020 年 3 月 |
|
|
400,000 |
|
|
|
1,288 |
|
|
|
398,712 |
|
|
2.500% |
|
2.536% |
|
2030 年 4 月 |
2033 |
|
2023 年 8 月 |
|
|
500,000 |
|
|
|
11,620 |
|
|
|
488,380 |
|
|
5.600% |
|
5.905% |
|
2033 年 10 月 |
2048 |
|
2018 年 9 月 |
|
|
300,000 |
|
|
|
4,239 |
|
|
|
295,761 |
|
|
4.800% |
|
4.890% |
|
2048 年 10 月 |
2050 |
|
2020 年 3 月 |
|
|
300,000 |
|
|
|
6,066 |
|
|
|
293,934 |
|
|
3.100% |
|
3.205% |
|
2050 年 4 月 |
2051 |
|
2021 年 3 月 |
|
|
450,000 |
|
|
|
8,406 |
|
|
|
441,594 |
|
|
3.500% |
|
3.602% |
|
2051 年 4 月 |
2052(4) |
|
2021 年 9 月 |
|
|
450,000 |
|
|
|
10,422 |
|
|
|
439,578 |
|
|
3.000% |
|
3.118% |
|
2052 年 4 月 |
(1) |
票據發行的收益用於償還NNN信貸額度的未償債務,為未來的房地產收購提供資金以及用於一般公司用途。發行2028年票據和2048票據的收益還用於贖回2021年到期的所有30萬美元5.500%應付票據。發行2030年票據和2050年票據的收益還用於贖回原定於2022年到期的所有32.5萬美元、3.800%的應付票據。發行2051年票據的收益還用於贖回原定於2023年到期的所有35萬美元、3.300%的應付票據。發行2052年票據的收益還用於贖回NNN所有5.200%的F系列累計可贖回優先股。 |
(2) |
使用實際利息法,票據折扣在每筆債務的相應期限內攤銷為利息支出。 |
(3) |
包括髮行時折扣的影響。 |
(4) |
NNN簽訂了遠期起步互換,對衝了預計發行長期債務時預測的利息支付額發生變化的風險。發行一系列無抵押票據後,NNN終止了此類衍生品,由此產生的公允價值被遞延到其他綜合收益中。遞延負債(資產)使用實際利息法在相應票據的期限內進行攤銷。其他披露包含在 “附註5——應付票據和衍生品” 中。 |
(5) |
未來五年無抵押票據到期日的總本金餘額為150萬美元。 |
每個系列票據代表NNN的優先無抵押債務,並從屬於NNN的所有有擔保債務。NNN可以在票據面值贖回日之前的任何時候以與票據有關的適用補充契約中規定的贖回價格全部或部分贖回每個系列的票據;但是,如果NNN在票面贖回日當天或之後兑換票據,則贖回價格將等於待贖票據本金的100%,加上應計和未付利息到但不包括兑換日期。
在未償還的債券發行方面,NNN承擔了總額為42,595,000美元的債務發行成本,主要包括承保折扣和佣金、法律和會計費、評級機構費用和印刷費用。所有票據發行的債務發行成本均已遞延並作為應付票據的扣減額列報,並使用實際利息法在相應票據的期限內進行攤銷。
根據發行NNN票據所依據的契約條款,NNN必須遵守某些限制性財務契約,其中除其他外,要求NNN保持(i)一定的槓桿比率和(ii)一定的利息覆蓋範圍。截至2023年9月30日,NNN遵守了這些契約。
30
股票證券
市場上提供的產品。NNN已經建立了自動櫃員機股權計劃,允許NNN不時出售普通股。以下內容概述了NNN的自動櫃員機計劃:
|
|
2023 ATM |
|
2020 年 ATM |
上架註冊聲明: |
|
|
|
|
生效日期 |
|
2023 年 8 月 |
|
2020 年 8 月 |
終止日期 |
|
2026 年 8 月 |
|
2023 年 8 月 |
允許的股份總數 |
|
17,500,000 |
|
17,500,000 |
截至2023年9月30日已發行的股票總數 |
|
— |
|
7,722,511 |
下表概述了根據NNN的自動櫃員機發行的普通股(以千美元計,每股數據除外):
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
普通股 |
|
|
650,135 |
|
|
|
2,801,778 |
|
每股平均價格(淨價) |
|
$ |
43.52 |
|
|
$ |
45.42 |
|
淨收益 |
|
$ |
28,292 |
|
|
$ |
127,270 |
|
股票發行成本(1) |
|
$ |
858 |
|
|
$ |
1,879 |
|
(1) |
股票發行成本主要包括承銷商的費用和佣金,以及法律和會計費用。 |
股息再投資和股票購買計劃。2021年2月,NNN提交了一份上架註冊聲明,該聲明因其DRIP而自動在委員會生效,該聲明允許NNN發行最多6,000,000股普通股。NNN的DRIP為現有股東和其他感興趣的新投資者提供了一種經濟便捷的投資NNN普通股的方式。以下內容概述了根據NNN的DRIP(以千美元計)發行的普通股:
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
普通股 |
|
|
55,261 |
|
|
|
51,567 |
|
淨收益 |
|
$ |
2,302 |
|
|
$ |
2,258 |
|
關鍵會計估計
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據10-Q表的説明編制的,不包括美國公認會計原則要求的所有信息和附註披露。未經審計的簡明合併財務報表反映了管理層認為公允列報中期業績所必需的所有調整(包括正常的經常性應計賬款)。編制NNN未經審計的簡明合併財務報表要求管理層做出估計和假設,這些估計和假設會影響未經審計的簡明合併財務報表中報告的資產、負債、收入和支出金額以及其他披露。估算值對管理層對市場和經濟狀況當前和未來預期的評估很敏感。管理層持續評估其估計和假設;但是,實際結果可能與這些估計和假設有所不同,這反過來又可能對NNN的合併財務報表產生重大影響。NNN的關鍵會計估計摘要包含在NNN的2022年年度報告中。在本10-Q表季度報告所涉期間,NNN沒有對這些政策進行任何重大修改。
31
第 3 項定量和 Q有關市場風險的定性披露
NNN面臨利率風險的主要原因是其浮動利率信貸額度及其固定利率長期債務,該債務用於為NNN的房地產收購和開發活動以及一般公司用途提供資金。NNN的利率風險管理目標是限制利率變動對收益和現金流的影響,並降低總體借貸成本。為了實現其目標,NNN以固定利率和浮動利率對其長期債務進行借款,並定期使用衍生品來對衝未來借款的利率風險。截至2023年9月30日,NNN沒有未償還的衍生品。
截至2023年9月30日,NNN的浮動利率信貸額度在截至2023年9月30日的九個月中沒有未償還金額,加權平均未償餘額為201,296,000美元,加權平均利率為5.79%,而2022年同期的加權平均未償餘額為21,592,000美元,加權平均利率為3.01%。
下表中的信息總結了NNN與其未償債務相關的市場風險。該表按預期到期年份列出了截至2023年9月30日未償債務的本金支付額和相關利率。該表僅包含截至2023年9月30日存在的債務義務,沒有考慮該日期之後可能出現的債務或頭寸,因此預測價值有限。因此,NNN在利率波動方面的最終已實現收益或虧損將取決於該期間產生的風險敞口、NNN當時的對衝策略和利率。如果NNN浮動利率債務的利率提高一個百分點,那麼在截至2023年9月30日的九個月中,NNN的利息支出將增加約1%。
債務債務(千美元) |
|
|
|||||||||||||||
|
|
浮動利率債務 |
|
|
固定利率債務 |
|
|
||||||||||
|
|
信貸額度 |
|
|
無抵押債務(1) |
|
|
||||||||||
|
|
債務 |
|
|
加權 |
|
|
校長 |
|
|
有效 |
|
|
||||
2023 |
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
2024 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
350,000 |
|
|
|
3.92 |
% |
|
2025 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
400,000 |
|
|
|
4.03 |
% |
|
2026 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
350,000 |
|
|
|
3.73 |
% |
|
2027 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
400,000 |
|
|
|
3.55 |
% |
|
此後 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,800,000 |
|
|
|
3.99 |
% |
(2) |
總計 |
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
4,300,000 |
|
|
|
3.93 |
% |
|
公允價值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
2023年9月30日 |
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
$ |
3,529,934 |
|
|
|
|
|
||
2022年12月31日 |
|
$ |
166,200 |
|
|
|
|
|
$ |
3,140,774 |
|
|
|
|
|
(1) |
包括NNN的應付票據,每張票據均不包括未攤銷的折扣和債務成本。公允價值基於該期末的報價市場價格,這是一級估值,因為NNN的應付票據是在場外交易市場上公開交易的。無抵押債務的加權平均到期日為12.6年。 |
(2) |
2027年以後時期的加權平均有效利率。 |
32
第 4 項。控件 a和程序
評估披露控制和程序。截至2023年9月30日,在包括NNN首席執行官、首席財務官和首席會計官(“NNN首席官員”)在內的NNN管理層的監督和參與下,對NNN披露控制和程序的設計和運作《交易法》第13a-15 (e) 條規定的有效性進行了評估。根據該評估,NNN的首席執行官得出結論,截至本報告所涉期末,這些披露控制和程序的設計和運作是有效的。
財務報告內部控制的變化。在最近一個財季中,NNN對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這並沒有對NNN對財務報告的內部控制產生重大影響,或者有理由可能對NNN的財務報告內部控制產生重大影響。
33
第二部分。OT她的信息
第 1 項。腿所有議事錄。 不適用。
第 1A 項。Risk 因子。
第1A項中披露的NNN的風險因素沒有實質性變化。中的風險因素 NNN 截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告。
第 2 項。Unregis股權證券的分級銷售和所得款項的使用。 不適用。
第 3 項。默認 Upon 高級證券。 不適用。
第 4 項。Mine Saftey 披露。 不適用。
第 5 項其他信息行動。不適用。
第 6 項展品
以下證物作為本報告的一部分向美國證券交易委員會(“委員會”)提交,除非另有説明,否則每份證物都是先前向委員會提交的,並以引用方式納入下文。
|
4. |
定義證券持有人權利的文書,包括契約 |
||
|
|
|
4.1 |
公司與美國銀行信託公司全國協會簽訂的第二十一份補充契約表格,該契約涉及2033年到期的5.600%票據(於2023年8月15日作為註冊人8-K表最新報告的附錄4.1提交)。 |
|
|
|
||
|
|
|
4.2 |
2033年到期的5.600%票據表格(於2023年8月15日作為註冊人8-K表最新報告的附錄4.2提交)。 |
|
|
|
||
|
10. |
重大合同 |
||
|
|
|
||
|
|
|
10.1 |
截至2023年8月14日,註冊人與喬納森·阿達莫之間的僱傭信(隨函提交)。 |
|
|
|
||
|
31. |
第 302 節認證 |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
31.1 |
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(a)條對首席執行官進行認證(隨函提交)。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
31.2 |
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(a)條對首席財務官進行認證(隨函提交)。 |
|
|
|
|
|
|
32. |
第 906 節認證(1) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
32.1 |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證(隨函提交)。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
32.2 |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證(隨函提交)。 |
|
|
|
|
|
34
|
101. |
交互式數據文件 |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
101.1 |
註冊人截至2023年9月30日的10-Q表季度報告的以下材料採用內聯可擴展業務報告語言(“Inline XBRL”)格式:(i)簡明合併資產負債表,(ii)簡明合併收益表和綜合收益表,(iii)簡明合併股東權益表,(iv)簡明合併現金流量表和(v)簡明合併附註財務報表。 |
|
|
|
|
|
|
104. |
封面交互式數據文件 |
||
|
|
|
||
|
|
|
104.1 |
封面 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中,包含在附錄 101 中。 |
|
(1) |
根據S-K法規第601(b)(32)項,就交易法第18條而言,本證物不被視為 “已提交”,也不受該節規定的責任約束。此類認證不會被視為以提及方式納入根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件中,除非註冊人以提及方式明確將其納入。 |
35
信號圖雷斯
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
給這個 1 加了日期st2023 年 11 月的那一天。
NNN REIT, INC. |
||
|
|
|
來自: |
/s/ Stephen A. Horn,Jr |
|
|
小斯蒂芬·A·霍恩 |
|
|
首席執行官、總裁兼董事 |
|
|
|
|
來自: |
/s/凱文·B·哈比希特 |
|
|
凱文·哈比希特 |
|
|
首席財務官、執行副總裁兼董事 |
|
36