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最低成員FPI：定期貸款會員FPI：大都會人壽農業投資會員2023-01-012023-09-300001591670SRT: 最大成員FPI：定期貸款會員FPI：大都會人壽農業投資會員2023-01-012023-09-300001591670FPI：A系列首選單位會員2016-03-022016-03-020001591670US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-09-300001591670美國公認會計準則：FinanceReceivables會員2023-01-012023-09-300001591670美國公認會計準則：FinanceReceivables會員2022-01-012022-12-3100015916702022-01-012022-12-310001591670FPI：股票回購會員美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300001591670SRT: 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Partners運營合作伙伴關係LP成員US-GAAP：有限合夥人會員FPI：pittmanhoughfarmslllc會員2023-01-012023-09-300001591670FPI：可兑換的優先運營合作伙伴單位會員美國公認會計準則：優先股成員2023-01-012023-09-300001591670FPI：可兑換的優先運營合作伙伴單位會員美國公認會計準則：優先股成員2022-01-012022-09-300001591670US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員FPI：荷蘭合作銀行會員2023-09-300001591670US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員FPI：荷蘭合作銀行會員2022-12-310001591670US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員FPI：荷蘭合作銀行會員2023-01-012023-09-300001591670SRT: 最大成員2023-07-012023-09-300001591670SRT: 最大成員2023-01-012023-09-300001591670SRT: 最大成員2022-07-012022-09-300001591670SRT: 最大成員2022-01-012022-09-300001591670SRT: 最大成員美國公認會計準則：有擔保債務成員FPI：FarmermacFacityMac成員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽定期貸款 WelveMemberUS-GAAP：美國財政部利率成員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽定期貸款 Eleven會員US-GAAP：美國財政部利率成員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽定期貸款 WelveMember2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽定期貸款會員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽定期貸款 Seven 會員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽的定期貸款票據將於 2026 年 3 月到期一位會員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽定期貸款票據將於 2026 年 6 月到期四名會員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽將於 2027 年 1 月到期的定期貸款票據五名成員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽的定期貸款票據將於 2027 年 2 月到期六名成員2023-01-012023-09-300001591670FPI：MetLife Term Loannine 會員2023-01-012023-09-300001591670FPI：大都會人壽定期貸款 Eleven會員2023-01-012023-09-300001591670US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-07-012023-09-300001591670US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-01-012023-09-300001591670US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-07-012022-09-300001591670US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-01-012022-09-3000015916702023-07-012023-09-3000015916702022-07-012022-09-3000015916702022-01-012022-09-300001591670FPI：Ozfund 私人投資基金成員2021-01-202023-09-300001591670FPI：Ozfund 私人投資基金成員2023-01-012023-09-300001591670FPI：FarmermacFacityMac成員2023-09-3000015916702023-09-3000015916702022-12-3100015916702021-12-3100015916702023-10-2000015916702023-01-012023-09-30iso421:USDxbrli: 股票fpi: 協議xbrli: 股票iso421:USDutr: acrexbrli: purefpi: itemfpi: leasefpi: 貸款fpi: 屬性fpi: 租户

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

（Mark One）

☒

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

要麼

☐

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期內

委員會檔案編號： 001-36405

農田合作伙伴公司

（其章程中規定的註冊人的確切姓名）


馬裏蘭州		46-3769850
（州或其他司法管轄區）的公司或組織）		（國税局僱主證件號）

南錫拉丘茲街 4600 號，1450 套房丹佛, 科羅拉多州		80237-2766
（主要行政辦公室地址）		（郵政編碼）

(720) 452-3100

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股	FPI	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。☒ 是的 ☐沒有

用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 條）要求提交的所有交互式數據文件。☒ 是的 ☐沒有

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器	☐	加速過濾器	☐

非加速過濾器	☒	規模較小的申報公司	☒

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。☐是的☒沒有

截至2023年10月20日， 48,185,949註冊人普通股（全面攤薄後為49,389,288股，包括註冊人運營合夥企業中的1,203,339股有限合夥權益普通股）已流通。

農田合作伙伴公司

已結束的季度的 10-Q 表

2023年9月30日

9



第一部分財務信息		頁面

第 1 項。	財務報表
	合併財務報表
	截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日的資產負債表	3
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的運營報表（未經審計）	4
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合收益（虧損）表（未經審計）	5
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的權益變動表（未經審計）	6
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的現金流量表（未經審計）	8
	合併財務報表附註（未經審計）	10
第 2 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	32
第 3 項。	關於市場風險的定量和定性披露	49
第 4 項。	控制和程序	49

第二部分。其他信息		50

第 1 項。	法律訴訟	50
第 1A 項。	風險因素	50
第 2 項。	未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	50
第 3 項。	優先證券違約	51
第 4 項。	礦山安全披露	51
第 5 項。	其他信息	51
第 6 項。	展品	51

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

農田合作伙伴公司

合併資產負債表

截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日

（以千計，面值和股票數據除外）


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
資產
土地，按成本計算	$	913,056	$	980,521
穀物設施		11,150		11,349
地下水		13,044		17,682
灌溉改進		44,368		50,097
排水改進		10,590		12,543
永久種植		46,612		50,394
其他		6,781		6,967
在建工程		6,234		14,810
按成本計算的房地產		1,051,835		1,144,363
減去累計折舊		(36,299)		(38,447)
房地產總額，淨額		1,015,536		1,105,916
存款		26		148
現金和現金等價物		6,057		7,654
持有待售資產		6,295		33
貸款和融資應收賬款，淨額		19,881		21,921
使用權資產		454		325
延期發行成本		—		63
應收賬款，淨額		5,615		7,055
衍生資產		2,133		2,084
庫存		3,257		2,808
權益法投資		4,118		4,185
無形資產，淨額		2,040		2,055
善意		2,706		2,706
預付費和其他資產		579		3,196
總資產	$	1,068,697	$	1,160,149

負債和權益
負債
應付抵押貸款票據和債券，淨額	$	420,464	$	436,875
租賃責任		454		325
應付股息		2,972		3,333
應計利息		4,805		4,135
應計財產税		2,639		2,008
遞延收入		70		44
應計費用		7,203		9,215
負債總額		438,607		455,935

承付款和或有開支（見附註8）

運營合夥企業A系列優先單位中的可贖回非控股權益		101,228		110,210

公平
普通股， $0.01面值， 500,000,000授權股份； 48,338,160股份發行的並於 2023 年 9 月 30 日尚未兑現，以及 54,318,312股份發行的並於 2022 年 12 月 31 日未付		469		531
額外實收資本		580,453		647,346
留存收益		14,834		3,567
累積分紅		(82,978)		(73,964)
其他綜合收入		3,225		3,306
運營合夥企業中的非控股權益		12,859		13,218
權益總額		528,862		594,004

負債總額、運營合夥企業中可贖回的非控股權益和股權	$	1,068,697	$	1,160,149

參見隨附的註釋。

農田合作伙伴公司

合併運營報表

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中

（未經審計）

（以千計，每股金額除外）


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
營業收入：
租金收入	$	9,432	$	9,081	$	28,510	$	27,823
租户補償		705		883		2,574		2,470
農作物銷售		814		2,471		1,689		4,316
其他收入		666		705		3,101		4,778
總營業收入		11,617		13,140		35,874		39,387

運營費用
折舊、損耗和攤銷		1,904		1,665		5,905		5,076
物業運營費用		2,099		2,115		6,709		6,128
銷售商品的成本		703		1,673		2,629		4,444
收購和盡職調查成本		3		24		17		86
一般和管理費用		2,651		2,505		8,161		8,613
法律和會計		398		407		924		2,479
資產減值		3,840		—		3,840		—
其他運營費用		4		26		81		65
運營費用總額		11,602		8,415		28,266		26,891
營業收入		15		4,725		7,608		12,496

其他（收入）支出：
其他（收入）支出		(41)		(366)		23		(380)
權益法投資的（收益）虧損		(5)		—		17		(16)
資產處置的（收益）損失		(10,293)		48		(23,179)		(3,948)
利息支出		6,230		3,891		16,998		11,461
其他支出總額		(4,109)		3,573		(6,141)		7,117

所得税（福利）支出前的淨收入		4,124		1,152		13,749		5,379

所得税（福利）支出		(191)		33		(178)		129

淨收入		4,315		1,119		13,927		5,250

歸屬於運營合夥企業非控股權益的淨額（收益）		(105)		(25)		(331)		(135)

歸屬於公司的淨收益		4,210		1,094		13,596		5,115

分配給未歸屬限制性股票的不可沒收分配		(21)		(16)		(64)		(47)
A 系列首選單位的分佈		(743)		(728)		(2,228)		(2,408)

Farmland Partners Inc.普通股股東可獲得的淨收入	$	3,446	$	350	$	11,304	$	2,660

基本和稀釋後的每股普通股數據：
普通股股東可獲得的基本淨收入	$	0.07	$	0.01	$	0.22	$	0.05
普通股股東可獲得的攤薄後淨收益	$	0.07	$	0.01	$	0.22	$	0.05
基本加權平均已發行普通股		48,432		53,495		51,079		49,908
攤薄後的加權平均已發行普通股		48,432		53,495		51,079		49,908
每股普通股申報的股息	$	0.06	$	0.06	$	0.18	$	0.17

參見隨附的註釋。

農田合作伙伴公司

綜合收益（虧損）合併報表

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中

（未經審計）

（以千計）


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	4,315	$	1,119	$	13,927	$	5,250
其他綜合收益的攤銷		—		141		198		453
與本期套期保值活動相關的淨變動		(287)		1,207		(279)		2,473
綜合收入		4,028		2,467		13,846		8,176
歸屬於非控股權益的綜合（虧損）		(105)		(25)		(331)		(135)
歸屬於農田合作伙伴公司的淨收益	$	3,923	$	2,442	$	13,515	$	8,041

參見隨附的註釋。

農田合作伙伴公司

權益和其他綜合收益合併變動表

截至2023年9月30日的三個月和九個月（未經審計）

（以千計）


	股東權益
	普通股											非控制性
				額外						其他		興趣愛好
				已付款		已保留		累積		全面		正在運營		總計
	股份	面值		資本		收益		分紅		收入		夥伴關係		公平
截至2022年12月31日的餘額	54,318	$	531	$	647,346	$	3,567	$	(73,964)	$	3,306	$	13,218	$	594,004
淨收入	—		—		—		1,676		—		—		38		1,714
發行股票	5		—		54		—		—		—		—		54
授予未歸屬的限制性股票	223		—		—		—		—		—		—		—
在歸屬股權補償時預扣的所得税股份	(3)		—		(36)		—		—		—		—		(36)
基於股票的薪酬	—		—		405		—		—		—		—		405
應計和支付的股息	—		—		—		(803)		(3,185)		—		(74)		(4,062)
與本期套期保值交易和其他綜合收益攤銷相關的淨變動	—		—		—		—		—		(383)		—		(383)
回購和取消股票	(1,458)		(15)		(14,577)		—		—		—		—		(14,592)
運營合夥企業所有權變更導致的非控股權益調整	—		—		17		—		—		—		(17)		—
截至2023年3月31日的餘額	53,085	$	516	$	633,209	$	4,440	$	(77,149)	$	2,923	$	13,165	$	577,104
淨收入	—		—		—		7,710		—		—		188		7,898
發行股票	3		—		33		—		—		—		—		33
基於股票的薪酬	—		—		473		—		—		—		—		473
應計和支付的股息	—		—		—		(782)		(2,929)		—		(75)		(3,786)
與本期套期保值交易和其他綜合收益攤銷相關的淨變動	—		—		—		—		—		589		—		589
回購和取消股票	(4,137)		(41)		(47,056)		—		—		—		—		(47,097)
運營合夥企業所有權變更導致的非控股權益調整	—		—		77		—		—		—		(77)		—
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額	48,951	$	475	$	586,736	$	11,368	$	(80,078)	$	3,512	$	13,201	$	535,214
淨收入	—		—		—		4,210		—		—		105		4,315
發行股票	3		—		34		—		—		—		—		34
授予未歸屬的限制性股票	3		—		—		—		—		—		—		—
沒收未歸屬的限制性股票	(1)		—		—		—		—		—		—		—
在歸屬股權補償時預扣的所得税股份	—		—		(2)		—		—		—		—		(2)
基於股票的薪酬	—		—		475		—		—		—		—		475
應計和支付的股息	—		—		—		(744)		(2,900)		—		(71)		(3,715)
與本期套期保值交易和其他綜合收益攤銷相關的淨變動	—		—		—		—		—		(287)		—		(287)
回購和取消股票	(618)		(6)		(6,733)		—		—		—		(433)		(7,172)
運營合夥企業所有權變更導致的非控股權益調整	—		—		(57)		—		—		—		57		—
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	48,338	$	469	$	580,453	$	14,834	$	(82,978)	$	3,225	$	12,859	$	528,862

參見隨附的註釋。

農田合作伙伴公司

權益和其他綜合收益合併變動表

截至2022年9月30日的三個月和九個月（未經審計）

（以千計）


	股東權益
	普通股											非控制性
				額外						其他		興趣愛好
				已付款		已保留		累積		全面		正在運營		總計
	股份	面值		資本		收益（赤字）		分紅		收入		夥伴關係		公平
截至2021年12月31日的餘額	45,474	$	444	$	524,183	$	(4,739)	$	(61,853)	$	279	$	13,762	$	472,076
淨收入	—		—		—		1,106		—		—		33		1,139
發行股票	2,913		29		38,264		—		—		—		—		38,293
授予未歸屬的限制性股票	147		—		—		—		—		—		—		—
沒收未歸屬的限制性股票	(1)		—		—		—		—		—		—		—
在歸屬股權補償時預扣的所得税股份	(14)		—		(185)		—		—		—		—		(185)
基於股票的薪酬	—		—		642		—		—		—		—		642
應計和支付的股息	—		—		—		(878)		(2,428)		—		(68)		(3,374)
與本期套期保值交易和其他綜合收益攤銷相關的淨變動	—		—		—		—		—		1,107		—		1,107
運營合夥企業所有權變更導致的非控股權益調整	—		—		(187)		—		—		—		187		—
截至2022年3月31日的餘額	48,519	$	473	$	562,717	$	(4,511)	$	(64,281)	$	1,386	$	13,914	$	509,698
淨收入	—		—		—		2,915		—		—		77		2,992
發行股票	4,121		41		60,108		—		—		—		—		60,149
沒收未歸屬的限制性股票	(7)		—		—		—		—		—		—		—
在歸屬股權補償時預扣的所得税股份	(1)		—		(1)		—		—		—		—		(1)
基於股票的薪酬	—		—		185		—		—		—		—		185
應計和支付的股息	—		—		—		(859)		(3,165)		—		(75)		(4,099)
將普通單位轉換為普通股	110		1		1,213		—		—		—		(1,214)		—
與本期套期保值交易和其他綜合收益攤銷相關的淨變動	—		—		—		—		—		471		—		471
運營合夥企業所有權變更導致的非控股權益調整	—		—		(474)		—		—		—		474		—
截至2022年6月30日的餘額	52,742	$	515	$	623,748	$	(2,455)	$	(67,446)	$	1,857	$	13,176	$	569,395
淨收入	—		—		—		1,094		—		—		25		1,119
發行股票	1,565		16		22,927		—		—		—		—		22,943
授予未歸屬的限制性股票	2		—		—		—		—		—		—		—
基於股票的薪酬	—		—		351		—		—		—		—		351
應計和支付的股息	—		—		—		(828)		(3,259)		—		(74)		(4,161)
將普通單位轉換為普通股	10		—		106		—		—		—		(106)		—
與本期套期保值交易和其他綜合收益攤銷相關的淨變動	—		—		—		—		—		1,348		—		1,348
運營合夥企業所有權變更導致的非控股權益調整	—		—		(133)		—		—		—		133		—
2022 年 9 月 30 日的餘額	54,319	$	531	$	646,999	$	(2,189)	$	(70,705)	$	3,205	$	13,154	$	590,995

參見隨附的註釋。

農田合作伙伴公司

合併現金流量表

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中

（未經審計）

（以千計）


	在結束的九個月裏
	9月30日
	2023		2022
來自經營活動的現金流
淨收入	$	13,927	$	5,250
為調節淨收入與經營活動提供的淨現金和現金等價物而進行的調整：
折舊、損耗和攤銷		5,905		5,076
遞延融資費用和債務折扣/溢價的攤銷		509		272
與應收票據相關的淨髮放費的攤銷		(16)		(28)
基於股票的薪酬		1,353		1,178
股票激勵		—		417
處置資產的（收益）		(23,179)		(3,948)
權益法投資的（收益）虧損		17		(16)
壞賬支出		15		24
資產減值		3,840		—
非指定利率互換的攤銷		162		417
提前償還債務造成的損失		—		162
運營資產和負債的變化：
(增加) 應收賬款減少		1,425		(1,913)
(增加) 應收利息減少		(51)		(43)
其他資產 (增加) 減少		2,384		1,903
（增加）庫存減少		(450)		(64)
應計利息增加（減少）		670		935
應計費用增加（減少）		(2,162)		(2,091)
遞延收入增加（減少）		603		124
應計財產税增加（減少）		780		1,101
經營活動提供的淨現金和現金等價物		5,732		8,756

來自投資活動的現金流
房地產收購		(20,010)		(36,943)
房地產和其他改善		(4,322)		(3,040)
收購非房地產資產		—		(75)
投資於權益法被投資者		—		(705)
權益法被投資者的分配		50		—
收取貸款和融資應收賬款的本金		2,107		1,577
應收票據的發放費		—		60
貸款和應收融資賬款的發放		—		(3,500)
出售財產的收益		121,741		16,901
投資活動提供的（用於）的淨現金和現金等價物		99,566		(25,725)

來自融資活動的現金流量
從應付抵押貸款票據中借款		77,501		114,000
應付抵押貸款票據的還款		(94,199)		(216,941)
自動櫃員機發行的收益		—		121,326
發行股票		121		59
回購普通股		(68,429)		—
支付債務發行成本		(222)		(444)
支付掉期費		(291)		(401)
兑換 A 系列優先單位		(8,100)		(10,158)
普通單位的兑換		(432)		—
普通股股息		(9,373)		(7,867)
在歸屬股權補償時預扣的所得税股份		(38)		(186)
A 系列首選單位的分佈		(3,210)		(3,510)
向運營合夥企業中的非控股權益進行分配，通常		(223)		(211)
（用於）融資活動的淨現金和現金等價物		(106,895)		(4,333)

現金及現金等價物的淨額（減少）		(1,597)		(21,302)
現金和現金等價物，期初		7,654		30,171
現金和現金等價物，期末	$	6,057	$	8,869

期內支付的利息現金	$	16,631	$	10,217
在此期間支付的税款現金	$	—	$	—

參見隨附的註釋。

農田合作伙伴公司

合併現金流量表（續）

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中

（未經審計）

（以千計）


	在結束的九個月裏
	9月30日
	2023		2022
補充非現金投資和融資交易：
應付股息，普通股	$	2,900	$	3,259
應付股息，普通單位	$	72	$	74
應付分配，A系列優先單位	$	2,228	$	2,408
應計費用中包含房地產改善補助金	$	314	$	1,053
應付掉期費包含在應計利息中	$	36	$	36
收購中獲得的預付財產税負債	$	3	$	55
該期間通過權益攤銷的遞延發行成本	$	—	$	107
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產	$	386	$	368
將應收票據非現金轉換為房地產	$	—	$	2,135

參見隨附的註釋。

農田合作伙伴公司

截至2023年9月30日的未經審計財務報表附註

附註1——組織和重要會計政策

組織

Farmland Partners Inc.（“FPI”）及其子公司合併為一家內部管理的房地產公司，擁有並尋求收購位於北美農業市場的高質量農田。FPI 於 2013 年 9 月 27 日在馬裏蘭州註冊成立。根據經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）第856至860條，FPI選擇作為房地產投資信託（“房地產投資信託基金”）納税，從其截至2014年12月31日的短暫應納税年度開始。

FPI是Farmland Partners運營合夥企業有限責任公司（“運營合夥企業”）唯一普通合夥人的唯一成員，該公司於2013年9月27日在特拉華州成立。FPI的所有資產均由運營合夥企業和運營合夥企業的全資子公司持有，其運營主要通過運營合夥企業進行。截至 2023 年 9 月 30 日，FPI 擁有一臺 97.6運營合夥企業的權益百分比。有關運營合夥企業中有限合夥權益的A類普通股（“普通單位”）和運營合夥企業中有限合夥權益的A系列優先單位（“A系列優先單位”）的更多討論，請參閲 “附註9——股東權益和非控股權益”。與FPI普通股的持有人不同，面值 $0.01每股（“普通股”），運營合夥企業普通股和A系列優先股的持有人通常沒有投票權或指揮FPI事務的權力。截至 2023 年 9 月 30 日，運營合夥企業擁有 9.97持有的未合併權益法投資中的權益百分比 12財產（請參閲 “註釋4—關聯方交易”）。

提及的 “公司”、“我們” 或 “我們的” 統指FPI及其合併子公司，包括運營合夥企業。

截至2023年9月30日，該公司擁有的投資組合約為 147,200英畝的農田，這些土地已合併到這些財務報表中。此外，截至2023年9月30日，我們擁有的土地和建築物四俄亥俄州的農業設備經銷商以約翰迪爾品牌租賃給俄亥俄州Ag-Pro, LLC（“Ag Pro”），並擔任物業經理約為 31,000英畝農田（見 “附註6——貸款和融資應收賬款”）。

2015年3月16日，公司成立了全資子公司FPI Agribusiness Inc.（“TRS” 或 “FPI Agribusiness”），作為應納税房地產投資信託基金子公司。我們直接從事農業，通過TRS向租户提供物業管理、拍賣和經紀服務以及批量購買服務。截至2023年9月30日，TRS對以下地區進行了直接耕作業務2,108公司擁有的位於加利福尼亞的英畝農田。

本報告中所有提及英畝數和百分比的內容均未經審計。

合併和整合原則

隨附的合併財務報表根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）按應計制列報，包括FPI和運營合夥企業的賬目。在合併中，所有重要的公司間餘額和交易均已清除。

臨時財務信息

所附公司截至2022年12月31日和2023年9月30日以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併財務報表中的信息未經審計。隨附的財務報表包括根據管理層的估計（包括正常和經常性應計賬款）進行的調整，公司認為這些調整對於公允列報各期業績是必要的。財務信息應與截至年度的合併財務報表一起閲讀

2022年12月31日，包含在公司於2023年2月23日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告中。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的全年實際經營業績。

合併財務報表由公司根據美國證券交易委員會的中期財務報表細則和條例編制。根據此類細則和條例，通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略。

估算值的使用

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計存在重大差異，原因有很多，包括但不限於公共衞生危機、烏克蘭戰爭、石油和天然氣價格大幅上漲和利率大幅上漲及其對國內和全球經濟的影響。我們無法量化這些因素對我們業務的最終影響。

重要會計政策

截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的公司重要會計政策沒有變化。

流動性政策

公司在管理其流動性狀況和預期的流動性需求時考慮了當前的現金餘額、信貸額度下的未提取可用性（美元）157.0（截至2023年9月30日，為百萬美元），以及合理預期的現金收入。公司乃至整個房地產投資公司的商業模式利用債務作為結構性融資來源。當債務到期時，通常使用公司的運營現金流進行再融資，而不是償還。該公司有能夠在到期前對其債務進行再融資的歷史。此外，該公司還擁有大量的房地產資產組合，管理層認為，如有必要，可以很容易地清算這些資產，以滿足任何即時的流動性需求。截至 2023 年 9 月 30 日，我們有 $420.5百萬美元的抵押貸款和其他債務，抵押淨賬面價值為美元的房地產資產組合1.0十億。截至 2023 年 9 月 30 日，我們最多可以發行 $50.5我們的普通股低於百萬股我們的場內股票發行計劃（“ATM計劃”）. 我們還有一份有效的上架註冊聲明，約為 $100百萬容量，加上自動櫃員機計劃的可用性，我們可以根據這些容量發行額外的股權或債務證券。有關自動櫃員機計劃的更多信息，請參閲 “第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源。”

持有待售資產

根據ASC Topic 360 “財產、廠房和設備”，公司已確定某些資產符合待售資產的標準。這些資產以（i）賬面價值和（ii）資產的公允價值減去出售成本的較低者計量。公司根據公允價值衡量的三級估值層次結構確定公允價值。自資產被指定為待售資產後，公司暫停記錄資產的折舊，這導致截至2023年9月30日的三個月和九個月中折舊幅度不大。

截至2023年9月30日，該公司擁有美元6.3在隨附的合併資產負債表中，百萬被歸類為待售股份。餘額包括的價值三積極銷售待售的房產。的出售二截至本報告發布之日，已關閉的房產（參見 “注12——後續事件”）以及一預計將於2023年第四季度晚些時候關閉。這些財產的餘額完全由房地產資產組成。對於預計將於2023年第四季度晚些時候關閉的房產，該公司在博覽會上對該物業進行了測量

價值減去預期的銷售成本，導致減值美元3.8在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，百萬美元。減值費用包含在合併運營報表的 “資產減值” 中。我們對公允價值的估計是根據預期的出售收益確定的。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，這些物業的總營業虧損不到美元0.1百萬和美元0.2減值前分別為百萬美元。該公司預計，這些房產的估值或出售不會造成進一步的損失。

應收賬款

應收賬款按面值列報，扣除可疑賬款備抵額。可疑賬户備抵金低於 $0.1截至2023年9月30日和2022年12月31日，為百萬人。如果與當年確認的收入相比，可疑賬目備抵作為租金收入的扣減記入合併運營報表，如果與往年確認的收入相關，則記作房地產運營支出。

庫存

庫存包括與TRS直接經營的農場種植的作物有關的成本，並酌情分為作物種植清單、收穫的作物庫存或一般清單。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，庫存包括以下內容：


（以千計）	2023年9月30日		2022年12月31日
收穫的農作物	$	975	$	—
種植農作物		2,282		2,808
	$	3,257	$	2,808

商譽和無形資產

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司沒有產生任何與商譽相關的減值費用。

該公司記錄的客户關係攤銷額低於美元0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每個時期為百萬美元。

最近採用的會計準則

2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04年《參考利率改革》（主題848），由於預計市場將從倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）和其他銀行同業拆借利率（統稱為 “IBOR”）過渡到替代參考利率，例如有擔保隔夜融資利率（“SOFR”），為解決合同修改和對衝會計方面的現有指導提供了切實可行的權宜之計。2017年7月，金融行為監管局宣佈，它打算在2021年後停止強迫銀行提交利率來計算倫敦銀行同業拆借利率。我們將這種過渡稱為 “參考利率改革”。

第一種實用的權宜之計允許公司在滿足某些標準的情況下，選擇不對受參考利率改革影響的債務、衍生品和租賃合同適用某些修改會計要求。這些標準包括：（i）合同引用的IBOR利率預計將終止；（ii）修改後的條款直接取代或有可能取代預計終止的IBOR利率；（iii）其他條款的同期變更如果改變或有可能改變合同現金流的金額和時間，則必須與替代IBOR利率有關。如果合同符合所有三個標準，則無需在修改之日重新評估合同，也無需重新評估先前的套期保值關係會計決定。

第二種實用的權宜之計允許公司在衍生品對衝文件中更改參考利率和其他與參考利率改革相關的關鍵術語，而無需取消對衝關係的指定。這使公司能夠繼續將對衝會計應用於現有的現金流和淨投資套期保值。

2022年12月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2022-06《參考利率改革（主題848）：推遲主題848的截止日期》，延長了編制者使用主題848中參考利率改革救濟指南的期限。主題848中指導的目標是在臨時過渡期內提供救濟，因此，根據對倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）何時停止公佈的預期，財務會計準則委員會在主題848中納入了日落條款。2021年，英國金融行為監管局（FCA）將美元倫敦銀行同業拆借利率某些期限的預期終止日期推遲至2023年6月30日。為了確保主題848中的救濟涵蓋可能進行大量修改的時間段，亞利桑那州立大學將主題848的截止日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後將不再允許實體適用主題848中的救濟。

公司將繼續評估其有資格獲得修改減免的債務、衍生品和租賃合同，並預計將在需要時應用這些選擇。

附註 2-收入確認

固定租金：公司的大多數租約都規定在完全或部分固定的基礎上支付租金。對於其大部分固定農場租金租賃，公司至少獲得了 50農作物種植前租户每年支付的租金的百分比，通常是在當年的第一季度，其餘部分 50通常在農作物收穫後下半年到期的租賃款的百分比。租金收入在租賃期內按直線記賬。這意味着，儘管在上述特定時間一次性收到現金租金，但租金收入在所有租賃期內都是相等的，計算方法是將所有預期的租賃付款（包括租約內的增加）相加，除以期數。租賃期通常考慮租户：（1）可能無法提前終止租賃義務的時期；（2）可以提前終止租賃義務以換取公司認為足夠重要的費用或罰款，因此不可能終止；（3）擁有續訂權，而租户未能行使此類權利會對租户的材料施加足夠的罰款，從而可以合理地保證續約；或（4）為此擁有討價還價的續訂選項時期。預先收到的款項在賺取之前計入遞延收入。

可變租金：該公司的某些租約規定，租金按全部農業總收入的百分比或超過一定門檻來確定。提供可變租金的租賃收入可以按作物擔保保險的最低限額入賬，並在作物年度的租賃期內按比例確認。在穀物或包裝設施通知未來收穫的合同已經敲定後，或者租户向公司通報了農業總收益的總額後，實際農業總收入和先前確認的最低保障保險的部分將確認收入。

固定租金和浮動租金：該公司的某些租約規定了最低固定租金加上基於農業總收入的可變租金。

公司的租約條款通常從一到三年，有些延伸到 40 年了（例如，可再生能源租賃）。預先收到的款項在賺取之前計入遞延收入。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的收入不到美元0.1每個時期的遞延收入為百萬美元。

以下列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中確認的租金收入摘要：


	確認的租金收入
		在截至的三個月中				在結束的九個月裏
		9月30日				9月30日
（以千計）		2023		2022		2023			2022
年初生效的租約		$	8,709	$	7,008	$	27,153	$	22,558
年內簽訂的租約			723		2,073		1,357		5,265
		$	9,432	$	9,081	$	28,510	$	27,823

截至2023年9月30日，根據所有不可取消的租約，租户未來在2023年剩餘時間和未來四年中每年以及自2023年9月30日起支付的最低固定租金如下，包括合同到期時的租賃預付款，但不包括作物份額和租户費用報銷：


（以千計）	未來租金
截至12月31日的年度	付款
2023 年（剩餘三個月）	$	8,842
2024		32,184
2025		20,069
2026		13,313
2027		8,892
此後		35,876
	$	119,176

由於租約續訂期可由承租人選擇行使，因此上表僅列出了在初始租賃期內到期的未來最低租賃付款。

租户補償：該公司的某些租約規定租户向公司償還財產税和其他費用。租户補償每年在適用的租賃期限內以直線方式確認。

農作物銷售：對於直接通過TRS運營的農場，當收穫的作物簽訂合同，將收穫的作物交付給穀物或包裝設施並且所有權已轉移時，公司會記錄銷售收穫的作物的收入。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，已確認的收穫作物的銷售收入為美元0.8百萬和美元2.5分別為百萬。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，已確認的收穫作物的銷售收入為美元1.7百萬和美元4.3分別為百萬。出售收穫的農作物的成本為 $0.7百萬和美元1.7在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，收穫作物的銷售成本為美元2.6百萬和美元4.4分別為百萬。根據銷售合同交付的收穫的農作物在交付到穀物或包裝設施時使用銷售合同的固定價格進行記錄。未簽訂銷售合同的收穫作物使用收穫的作物交付穀物或包裝設施以及所有權轉讓之日的市場價格進行記錄。

其他收入：其他收入包括作物保險收益、拍賣費、經紀費、利息收入和財產管理收入。農作物保險收益在金額可確定且可收回時予以確認。農作物保險收益通常用於代替直接通過TRS經營的農場的農作物銷售。該公司通過與房地產所有者簽訂合同，銷售和拍賣農場房產，從而獲得拍賣收入。成功的競標者在拍賣後立即簽署購買協議。拍賣費收入在拍賣完成後確認。該公司通過擔任房地產投資者或尋求購買或出售農場財產的所有者的經紀人來產生房地產經紀佣金。經紀費收入在交易完成後予以確認。財產管理收入在合同期限內作為服務的提供予以確認。公司在開始物業管理活動之前代表第三方收取物業管理費，並將其計入遞延收入，直到在合同有效期內獲得收入為止。貸款和融資應收賬款的利息收入在貸款期限內按應計制確認。直接發放成本扣除貸款發放費，並在票據有效期內使用直線法（近似實際利息法）進行攤銷，作為對利息收入的調整，利息收入作為其他收入的一部分包含在公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表中。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按收入來源分列的其他收入：


	在截至的三個月中				在結束的九個月裏
	9月30日				9月30日
（以千計）	2023		2022		2023			2022
拍賣和經紀費	$	46	$	401	$	550	$	1,852
農作物保險收益		—		—		624		1,925
物業管理收入		234		174		656		497
其他（例如，利息收入）		386		130		1,271		504
	$	666	$	705	$	3,101	$	4,778

注3——集中風險

信用風險

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司有不租户集中度佔期間收入10％或以上的重要租户。截至2023年9月30日的三個月和九個月的收入不一定代表截至2023年12月31日的全年實際收入。公司在每年的第四季度獲得可變租金的很大一部分，這通常導致該季度和該年度的租户集中度至少達到10％或以上的收入。如果重要租户未能向公司支付租金或選擇終止租約，並且無法以令人滿意的條件重新租賃土地，則可能會對公司的財務業績產生重大不利影響。

地理風險

下表按農場所在地彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的大約總英畝的百分比，以及公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中記錄的固定和可變租金：


	大約%				租金收入 ⁽¹⁾
	佔總英畝數的				在截至的三個月中				在結束的九個月裏
	截至9月30日，				9月30日				9月30日
農場的位置 ⁽²⁾	2023		2022		2023		2022		2023		2022
玉米帶	30.9	%	29.1	%	32.1	%	44.7	%	43.9	%	41.4	%
三角洲和南部	22.9	%	20.4	%	16.4	%	13.4	%	14.1	%	14.8	%
高平原	16.4	%	18.1	%	13.7	%	9.8	%	10.9	%	9.3	%
東南	22.2	%	25.1	%	22.5	%	23.4	%	23.0	%	23.3	%
西海岸	7.6	%	7.3	%	15.3	%	8.7	%	8.1	%	11.2	%
	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%

⁽¹⁾

由於在使用可變租金的租賃方面存在地區差異，而且在確認可變租金收入方面存在季節性差異，因此在考慮全年之前，按租金收入進行的區域比較並不能完全代表每個地區的創收能力。

⁽²⁾

玉米帶包括位於伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、密歇根州、密蘇裏州和內布拉斯加州東部的三角洲和南部包括位於阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州的農場。高原包括位於科羅拉多州、堪薩斯州、內布拉斯加州西部和德克薩斯州的農場。東南部包括位於阿拉巴馬州、佛羅裏達州、喬治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和弗吉尼亞州的農場。西海岸包括位於加利福尼亞的農場。

附註 4—關聯方交易

2015年7月21日，公司與美國農業航空有限責任公司（“美國農業航空”）簽訂了使用私人飛機的租賃協議。美國農業航空是科羅拉多州的一家有限責任公司，擁有 100% 由公司執行董事長保羅·皮特曼撰寫。私人飛機通常用於往返特定地點的商業航空旅行不容易或不切實際。公司支付的費用為 $0.00百萬和美元0.02在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及0.02百萬和美元0.09根據租賃協議，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別向美國農業航空支付了100萬英鎊的飛機使用費。這些成本是根據飛機相關用途的性質與其他差旅費用一致確認的，具體如下：(i) 一般和管理費用——在公司合併運營報表中作為一般和管理費用列支；(ii) 土地購置（入賬）

作為資產收購）——分配給公司合併資產負債表中收購的房地產資產；（iii）土地收購（記作業務合併）——在公司合併運營報表中列為收購和盡職調查成本。2023年8月，由於美國農業航空計劃處置其私人飛機，該公司預計在2023年9月30日之後不會向美國農業航空承擔任何進一步的費用。

2021年1月20日，公司與OZ Fund簽訂了房地產銷售和長期管理協議。OZ Fund是一家特拉華州有限責任公司，其經理是該公司獨立董事之一託馬斯·海內漢的兄弟。Heneghan先生間接投資了OZ基金。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司有一個 9.97OZ 基金兩個時期的利息百分比。公司對OZ基金的權益法投資的總餘額約為美元4.1百萬和美元4.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元，包括資本出資總額為美元1.7兩期均為百萬，總分配額為 $0.0百萬且小於 $0.1從合資企業成立到2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。該公司的資本出資上限為 $20.0百萬。根據長期管理協議的條款，公司的季度管理費等於 (i) 0.2125% 乘以每季度總賬面價值佔賬面總值低於 $50百萬和 (ii) 0.2000% 乘以賬面總值中每季度的賬面總值超過 $50百萬美元及以下100百萬和 (iii) 0.1875% 乘以每季度總賬面價值中超過 $ 的賬面總值100百萬。公司賺取的管理費為 $0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，每期均為百萬美元0.4百萬和美元0.3在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

附註5——房地產

在截至2023年9月30日的九個月中，公司完成了對的收購三位於玉米帶、三角洲和南部地區的房產。這些收購的總對價為 $20.0百萬。沒有無形資產是通過此次收購獲得的。

在截至2022年9月30日的九個月中，公司完成了十二收購，包括十二玉米帶地區的房產。這些收購的總對價為 $36.9百萬。沒有無形資產是通過這些收購獲得的。

在截至2023年9月30日的九個月中，公司完成了對以下產品的處置 54位於玉米帶、三角洲和南部、高原、東南和西海岸地區的房產。公司從這些處置中獲得了總額為美元的現金對價121.7百萬美元，並確認銷售總收益為 $23.2百萬。

在截至2022年9月30日的九個月中，公司完成了五處置包括五位於玉米帶、高原和東南地區的房產。公司從這些處置中獲得了總額為美元的現金對價16.9百萬美元，並確認銷售總收益為 $3.9百萬。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司承擔了與收購和盡職調查相關的微不足道的成本。

附註6——貸款和融資應收賬款

該公司提供以農民為重點的農業貸款產品，作為公司收購和擁有農田並將其出租給農民的業務的補充。根據FPI貸款計劃，公司向第三方農民（包括租户和非租户）提供貸款，為房地產收購、營運資金需求、經營性農業活動、農業基礎設施項目以及其他農業和農業房地產相關項目提供融資。該公司尋求通過農場房地產或種植農作物作為抵押的貸款，本金為美元1.0百萬或更多，按固定利率計算，到期日最高為六年。公司希望借款人根據基於農業經營和獲得其他形式資本的貸款協議，在允許的情況下償還貸款。

除了根據FPI貸款計劃發放的貸款外，在某些情況下，公司還通過房地產以外的抵押品（例如種植農作物、設備或庫存）向租户提供短期貸款，前提是公司向租户提供短期貸款

認為，此類貸款將確保在給定作物年度內有序完成公司擁有的房產的農業業務，而借款人無法獲得其他信貸。

2022年11月18日，該公司收購了土地和建築物四俄亥俄州的農業設備經銷商以約翰迪爾品牌向Ag Pro（賣方）租賃。根據ASC主題842，根據公認會計原則，控制權不被視為已轉移給公司，根據ASC 310 “應收賬款”，這些交易被視為融資安排，而不是對受運營租賃約束的房地產的投資。租約將於2037年11月到期，包含續訂選項，續訂期限最長為 20 年了從原始到期日起。用於交易的折扣率為 6.15%.

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司持有以下貸款和融資應收賬款：


（以千美元計）		截至目前為止表現出色				成熟度
貸款	條款	2023年9月30日		2022年12月31日		日期
FPI 貸款計劃下的貸款：
抵押票據 ⁽¹⁾	到期時到期的本金和利息	$	210	$	217	12/7/2028
抵押票據 ⁽²⁾	到期時到期的本金和每半年到期的利息		—		2,100	8/18/2023
抵押票據 ⁽³⁾	到期時到期的本金和每季度到期的利息		2,500		2,500	3/3/2025
未償本金總額			2,710		4,817
售後回租交易被視為融資安排：
應收融資，淨額 ⁽⁴⁾	根據租賃協議每月付款		5,913		5,894	11/17/2037
應收融資，淨額 ⁽⁴⁾	根據租賃協議每月付款		4,498		4,498	11/17/2037
應收融資，淨額 ⁽⁴⁾	根據租賃協議每月付款		3,562		3,561	11/17/2037
應收融資，淨額 ⁽⁴⁾	根據租賃協議每月付款		3,238		3,241	11/17/2037
應收融資總額			17,211		17,194
應收利息（淨預付利息和積分）			52		2
信用損失備抵金			(92)		(92)
應收利息準備金			—		—
貸款和融資應收賬款總額，淨額		$	19,881	$	21,921

(1)

在截至2017年3月31日的三個月中，與借款人重新談判了原始票據，並同時簽訂了第二張票據。該票據以抵押農田財產。

(2)

2021年8月18日，該公司簽訂了一筆以農田為抵押的貸款。這筆貸款已於2023年9月全額償還。

(3)

2022年3月3日，該公司簽署二向同一方提供的貸款以農田為擔保。

(4)

2022年11月18日，該公司收購了土地和建築物四俄亥俄州的農業設備經銷商被視為融資交易。租約可以在規定的到期日之後延長，但最多可額外延長 20 年了，由租户選擇。

貸款和融資應收賬款按其未付本金餘額列報，包括截至報告日的未攤銷的直接發放成本和應計利息，減去任何損失備抵和未賺取的借款人支付積分。公司根據歷史收款經驗、抵押品價值、當前趨勢、長期違約概率（“PD”）和違約估計損失（“LGD”）來監控其應收賬款。應計利息註銷被確認為信用損失支出。根據ASC 326，該公司估計其信貸損失為零根據其貸款餘額和大約 $0.1截至2023年9月30日和2022年12月31日，其融資應收賬款的信貸損失備抵為百萬美元。該公司錄製不分別在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，與應收利息相關的信貸損失支出。有不截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的扣款或追回款項。此外，截至2023年9月30日，貸款和融資應收賬款項下的所有款項均已根據協議收到。

下表詳細列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的信貸損失備抵額：


	2023年9月30日
（以千美元計）	攤銷成本		津貼		貸款和融資應收賬款，淨額		津貼百分比的攤銷成本
FPI 貸款計劃下的貸款	$	2,762	$	—	$	2,762		—	%
融資應收賬款		17,211		(92)		17,119		0.53	%
總計	$	19,973	$	(92)	$	19,881		0.46	%


	2022年12月31日
（以千美元計）	攤銷成本		津貼		貸款和融資應收賬款，淨額		津貼百分比的攤銷成本
FPI 貸款計劃下的貸款	$	4,819	$	—	$	4,819		—	%
融資應收賬款		17,194		(92)		17,102		0.54	%
總計	$	22,013	$	(92)	$	21,921		0.42	%

下圖反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的貸款和融資應收賬款的信貸損失準備金的結轉情況：


	截至9月30日的九個月
（以千美元計）	2023		2022
年初餘額	$	(92)	$	—
融資應收賬款的初始備抵金		—		—
本期信貸補貼的變化		—		—
扣款		—		—
回收率		—		—
年底餘額	$	(92)	$	—

應收抵押票據的抵押品包括房地產和個人財產。

我們使用GAAP建立的層次結構下的3級輸入來估算貸款和融資應收賬款的公允價值。每當認為應收貸款的利率不符合市場利率時，管理層對具有可比條件的應收貸款的市場利率和信用風險的估計，通過使用利率對現金流進行貼現來估算公允價值。融資應收賬款的公允價值不考慮租賃期結束時的任何剩餘價值。截至2023年9月30日和2022年12月31日，貸款和融資應收賬款的公允價值為美元12.9百萬和美元19.6分別是百萬。

附註7—抵押貸款票據、信貸額度和應付債券

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司有以下未償債務：‌


										本書
		每年								的價值
（以千美元計）		利息			校長					抵押品
		截至目前的評分		下一步	截至目前為止表現出色					截至
	利息	9月30日	利率	調整	9月30日		十二月三十一日		成熟度	9月30日
貸款	付款條款	2023	條款	日期	2023		2022		日期	2023
農民 Mac Bond #6	每半年一次	3.69%	已修復	不適用	$	13,827	$	13,827	2025 年 4 月	$	19,461
農民 Mac Bond #7	每半年一次	3.68%	已修復	不適用		11,160		11,160	2025 年 4 月		8,258
Farmer Mac 設施	每月	6.83%	SOFR + 1.50%	不適用		75,000		75,000	2025 年 12 月		93,757
大都會人壽定期貸款 #1	每半年一次	5.55%	已修復 3 年	不適用		72,623		72,623	2026 年 3 月		102,346
大都會人壽定期貸款 #4	每半年一次	5.55%	已修復 3 年	2026 年 3 月		9,413		9,880	2026 年 6 月		16,152
大都會人壽定期貸款 #5	每半年一次	5.63%	已修復 3 年	2026 年 1 月		5,179		5,179	2027 年 1 月		7,383
大都會人壽定期貸款 #6	每半年一次	5.55%	已修復 3 年	2026 年 2 月		21,726		21,726	2027 年 2 月		25,711
大都會人壽定期貸款 #7	每半年一次	5.87%	已修復 3 年	2026 年 6 月		15,434		15,699	2027 年 6 月		29,322
大都會人壽定期貸款 #8	每半年一次	4.12%	固定 10 年	2027 年 12 月		44,000		44,000	2042 年 12 月		110,042
大都會人壽定期貸款 #9	每半年一次	3.20%	已修復 3 年	2024 年 5 月		16,800		16,800	2028 年 5 月		33,617
大都會人壽定期貸款 #10	每半年一次	3.00%	已修復 3 年	2023 年 10 月 ⁽³⁾		48,986		48,985	2030 年 10 月		99,709
大都會人壽定期貸款 #11	每半年一次	2.85%	已修復 3 年	2024 年 10 月		12,750		12,750	2031 年 10 月		27,497
大都會人壽定期貸款 #12	每半年一次	3.11%	已修復 3 年	2024 年 12 月		14,359		14,359	2031 年 12 月		28,941
大都會人壽設施	每季度	7.35%	SOFR + 2.10%	不適用		—		—	2027 年 10 月		112,240
荷蘭合作銀行 ⁽¹⁾	每半年一次	7.15%	SOFR + 1.81%	2024 年 3 月 ⁽²⁾		45,533		59,500	2028 年 3 月		95,610
拉特利奇設施	每季度	7.05%	SOFR + 1.80%	2024 年 4 月 ⁽²⁾		16,000		18,000	2027 年 3 月		198,104
未償本金總額						422,790		439,488		$	1,008,150
債務發行成本						(2,326)		(2,613)
未攤銷的保費						—		—
應付抵押貸款票據和債券總額，淨額					$	420,464	$	436,875

(1)	該公司與荷蘭合作銀行簽訂了利率互換協議 $33.2百萬名義固定 SOFR 為 2.114%直到 2026 年 3 月，加權平均率約為 4.7%（見 “附註10——對衝會計”）。調整後 $33.2數百萬美元荷蘭合作銀行債務交換為固定利率債務，浮動利率債務佔總債務的比率從 32.3% 至 24.4%.

(2)	上表中包含的調整日期適用於 “利率條款” 中註明的利差。

(3)	自 2023 年 10 月 1 日起，大都會人壽定期貸款 #10 已重新定價為 6.36%.

農民 Mac 債務

截至2023年9月30日和2022年12月31日，運營合作伙伴關係的收入約為美元100.0根據2022年10月與聯邦農業抵押貸款公司及其全資子公司Farmer Mac Mortgage Securities Corporation（統稱 “Farmer Mac”）簽訂的債券購買協議（“Farmer Mac Facility”）每期未償還的本金總額為百萬美元，以及美元0.0Farmer Mac 設施下每個時期的額外可用容量為百萬個。Farmer Mac的債務由貸款擔保，而貸款又由運營夥伴關係全資子公司擁有的農業房地產的第一留置權抵押擔保。而 Farmer Mac Bond #6 和 Farmer Mac Bond #7 的固定利率為 3.69% 和 3.68%，Farmer Mac Facility 的利息分別為一個月 SOFR + 1.50提取金額的百分比和未使用的承諾費為 0.20%。根據這些協議，公司簽訂了一項擔保協議，根據該協議，公司同意保證運營合夥企業全面履行在Farmer Mac債務下的職責和義務。Farmer Mac的債務取決於公司持續遵守許多慣常的平權和負面契約，以及最大槓桿比率不超過60%。截至2023年9月30日，該公司遵守了所有適用的契約。此外，根據Farmer Mac基金，運營合作伙伴關係可能會要求Farmer Mac購買額外債券，最高不超過1美元200.0百萬，Farmer Mac 可以自行決定是否批准。

大都會人壽定期債務

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的收入為美元261.3百萬和美元262.0根據公司某些子公司與大都會人壽保險公司之間的信貸協議（“大都會人壽”，統稱為 “大都會人壽信貸協議”），未償本金總額分別為百萬美元。每份大都會人壽信貸協議都包含許多慣常的平權和負面契約，包括要求將貸款價值比率維持在不大於 60%.

該公司還有一個 $75.0大都會人壽的百萬美元信貸額度，為公司提供循環信貸基礎上的額外流動性，浮動利率等於SOFR plus 210基點。截至2023年9月30日，不金額已被借了所有美元75.02022年10月與大都會人壽的運營合作伙伴關係（“大都會人壽基金”）簽訂的優先有擔保循環信貸額度下還有100萬英鎊可用。截至2023年9月30日，該公司遵守了大都會人壽信貸協議和大都會人壽擔保下的所有契約。

在大都會人壽定期貸款 #1 -10 的每個調整日，大都會人壽可以選擇將利率調整為大都會人壽確定的任何利率，該利率與由與抵押品基本相似的房地產擔保的大致相似貸款的利率一致。對於大都會人壽定期貸款 #11，利率將調整為兩者中較高者三年美國國債利率加值 2.20% 或 2.85%。對於大都會人壽定期貸款 #12，利率將調整為兩者中較高者三年美國國債利率加值 2.10%，或 2.75%。在利率調整時，公司可以預付相當於每筆大都會人壽貸款的未付本金餘額。否則，公司可能會支付相當於以下金額的預付款 20% 至 50一個日曆年內未付本金餘額（取決於債務部分）的百分比，不收取罰款。

荷蘭合作銀行抵押貸款票據

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司和運營合作伙伴關係的收入為美元45.5百萬和美元59.5荷蘭合作銀行抵押貸款票據下的未償本金總額分別為百萬美元。截至2023年9月30日，該公司遵守了荷蘭合作銀行抵押貸款票據下的所有契約。

拉特利奇設施

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司和運營合作伙伴關係的收入為美元16.0百萬和美元18.0根據與拉特利奇投資公司（“拉特利奇”）簽訂的信貸協議，未償還的本金總額分別為百萬美元，此處稱為拉特利奇基金。2023 年 2 月，設施總規模從 $ 降低112百萬到美元109百萬。2023 年 9 月，與處置作為拉特利奇設施抵押品的某些房產有關，該設施的規模從 1 美元降低109百萬到美元98百萬。截至2023年9月30日，美元82.0該融資機制下仍有100萬英鎊可用，該公司遵守了與拉特利奇融資機制有關的貸款協議下的所有契約。

信貸額度的利率基於三個月的SOFR加上適用的保證金。信貸額度的適用保證金為 1.80% 至 2.25%，取決於有效的適用定價水平。自 2023 年 4 月 1 日起，適用的利潤率更改為 1.80%。通常，拉特利奇融資機制包含與公司先前向拉特利奇貸款一致的條款，包括陳述和擔保、肯定契約、負面契約和財務契約以及違約事件等。

關於拉特利奇協議，公司和運營合夥企業分別簽訂了單獨的擔保，根據該擔保，公司和運營合夥企業共同和分別同意無條件地為拉特利奇融資機制下的義務提供擔保（“拉特利奇擔保”）。拉特利奇的保障措施包含許多習慣性的肯定和否定契約。

LIBOR

2023年7月1日，荷蘭合作銀行抵押貸款票據轉換為基於SOFR的工具，該票據是該公司唯一剩餘的到期日為2023年以後且有倫敦銀行同業拆借利率敞口的債務。因此，截至2023年9月30日，該公司沒有任何到期日超過2023年且存在倫敦銀行同業拆借利率敞口的債務。

債務發行成本

公司獲得債務所產生的成本從抵押貸款票據和應付債券的面值中扣除。債務發行成本採用直線法（近似實際利息法）在相關負債的相應條款內進行攤銷。提前還款時的任何未攤銷金額

應付的抵押貸款票據在還款期內註銷。標的債務到期或償還後，全額攤銷的遞延融資費用將從資產負債表中扣除。遞延融資費用的累計攤銷額為美元1.7百萬和美元1.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。

彙總到期日

截至2023年9月30日，未來幾年長期債務的總到期日如下：


（以千美元計）
截至12月31日的年度	未來到期日
2023 年（剩餘三個月）	$	—
2024		2,100
2025		102,087
2026		84,136
2027		60,439
此後		174,028
	$	422,790

公允價值

應付抵押貸款票據的公允價值使用GAAP建立的層次結構下的3級輸入進行估值，並根據折扣現金流分析進行計算，每當應付抵押貸款票據的利率被視為不按市場利率計算時，使用基於管理層對具有可比條件的長期債務市場利率的估計的利率。截至2023年9月30日和2022年12月31日，應付抵押貸款票據的公允價值為美元391.9百萬和美元405.0分別是百萬。

附註 8 — 承付款和意外開支

除下文所述外，公司目前不受因其業務運營而產生的任何已知重大突發事件的影響，也不受任何已知或威脅要提起的重大訴訟的約束。

辦公室租賃

該公司有五已租用辦公空間，付款金額介於 $750和 $13,711每月，租賃條款將在2024年11月至2025年11月之間到期。從2020年開始，公司在合併資產負債表中承認使用權資產和相關租賃負債。該公司使用折現率估算了租賃負債的價值，折扣率範圍為 3.35% 至 6.47％，相當於我們在租賃開始時為與租賃條款相似的擔保借款支付的利率。我們的最低租賃條款中不包括延長租約的選項，除非可以合理地確定要行使該期權。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的總租賃成本為美元0.07百萬和美元0.06分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的總租賃成本為美元0.20百萬和美元0.17分別為百萬。與合併資產負債表中包含的租賃負債進行對賬後，這些運營租賃下的最低年度租金支付額如下（以千計）：


（以千美元計）	未來租金
截至12月31日的年度	付款
2023 年（剩餘三個月）	$	34
2024		247
2025		205
2026		—
2027		—
此後		—
租賃付款總額		486
減去：估算利息		(32)
租賃責任	$	454

訴訟

2021年7月2日，該公司在德克薩斯州達拉斯縣民事地方法院對First Sabrepoint Capital Management, LP、Sabrepoint Capital Partners、LP、George Baxter和Donald Marchiony（統稱為 “Sabrepoint”）提起訴訟，要求救濟他們在先前披露的2018年 “簡短而扭曲” 的計劃中扮演的角色我們的股價下跌。某些Sabrepoint被告此前曾在美國科羅拉多特區地方法院的Rota Fortunae訴訟中僅以屬人管轄權為由駁回對他們的訴訟（該州案件已被撤銷）的動議勝訴。2021年12月17日，初審法院駁回了該公司對德克薩斯州Sabrepoint的索賠，該法院批准了（i）Sabrepoint以抵押品禁止反言為由進行即決判決的動議，以及（ii）根據《德克薩斯州公民參與法》（“TCPA”）提出的駁回動議。2022年3月21日，在公司發出通知，表示打算對這兩項命令提出上訴後，德克薩斯州第五區上訴法院（“上訴法院”）下達了一項命令，宣佈初審法院的TCPA命令 “無效，因為該動議因法律而被駁回...”因此，該公司縮小了對初審法院准予即決判決的上訴範圍。2022年1月26日，Sabrepoint提出了一項動議，要求支付與該訴訟的辯護有關的律師費。初審法院批准了Sabrepoint提出的與其執行TCPA動議有關的某些費用的動議，但如上所述，上訴法院隨後推翻了構成Sabrepoint費用申請基礎的TCPA命令，就該動議和法院的命令進行了討論。2023年6月30日，上訴法院批准了該公司的上訴，裁定該公司對Sabrepoint的索賠不被禁止，推翻了初審法庭，並將該案發回重審，以便就案情進行進一步的訴訟。2023年10月13日，Sabrepoint向德克薩斯州最高法院提交了複審申請，要求法院審查上訴法院的裁決。儘管Sabrepoint向德克薩斯州最高法院提起的上訴將導致更多延遲，但該公司仍然相信，最終將獲準對Sabrepoint提起訴訟。

回購選項

對於公司的某些收購，賣方保留在未來某個日期以某種價格回購該房產的選擇權，該價格是根據原始購買價格加上該物業改善價值的升值係數計算得出的，在收購時，公司預計該價格將等於或高於該物業在行使日的公允市場價值。截至2023年9月30日，該公司的總賬面淨值約為美元5.1百萬美元與具有未行使回購期權的資產有關，以及 $15.8百萬與具有行使回購期權的資產有關。2020 年 9 月 4 日，賣家一此類財產大約行使了回購權 2,860南卡羅來納州的英畝土地, 公司已收到不可退還的款項，總計 $3.4截至2023年9月30日，百萬人。公司計劃在截止日期之前收到一系列不可退還的款項，目前截止日期定於2025年1月15日當天或之前完成。

員工退休計劃

自2022年2月1日起，公司修訂了Murray Wise Associates 401（k）利潤分享計劃和信託，根據修訂後的Farmland Partners運營合作伙伴關係LP 401（k）計劃（“FPI 401（k）計劃”），向公司所有符合條件的員工提供該計劃。FPI 401（k）計劃是一項適用於幾乎所有員工的固定繳款計劃。公司選擇了一項 “安全港” 計劃，在該計劃中，公司計劃在每個計劃年度繳納由董事會確定和批准的繳款。按照慣例，公司保留自行決定修改FPI 401（k）計劃的權利。該公司提供的安全港捐款少於 $0.1百萬和美元0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

附註9——股東權益和非控股權益

運營合夥企業中的非控股權益

FPI 鞏固了運營合作伙伴關係。截至2023年9月30日和2022年12月31日，FPI擁有 97.6運營合夥企業中每個時期未清權益的百分比以及其餘權益 2.4% 權益以普通單位的形式持有，包括合併資產負債表上運營合夥企業中的非控股權益。運營合夥企業中的非控股權益包括第三方持有的普通單位和A系列優先單位。

運營夥伴關係中的常見單位、OP 單位

在成為普通單位持有人的12個月之內或之後，除非與該普通單位持有人的協議條款另有規定，否則除公司以外的每位有限合夥人都有權在遵守經修訂的運營合夥企業第二份經修訂和重述的有限合夥協議（“合夥協議”）中規定的條款和條件的前提下，競標贖回全部或部分此類普通單位以換取現金，或公司對公司普通股的唯一自由裁量權一-一勞永逸。如果支付現金以滿足贖回申請，則該金額將等於贖回通知發佈之日已投標單位數乘以公司普通股每股的公允市場價值（根據合夥協議的條款確定，並可根據合夥協議的條款進行調整）。公司必須在公司收到贖回通知後的第十個工作日營業結束時或之前滿足任何兑換申請。在截至2023年9月30日的九個月中，公司進行了兑換 34,000用普通單位換取大約 $ 的現金0.4百萬。在截至2022年12月31日的年度中，公司發行了 120,000贖回後的普通股 120,000已投標贖回的普通單位。大約有 1.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，有資格招標贖回的未償還普通股。

如果公司通知有限合夥人，表示打算向股東特別分配現金或財產，或者進行合併、出售其全部或幾乎全部資產或進行任何其他類似的特別交易，則每個有限合夥人都可以行使投標其普通股進行贖回的權利，無論該有限合夥人持有普通股的時間長短。

無論上述權利如何，如果公司選擇用普通股兑換普通股，則運營合夥企業沒有義務在提出贖回請求時向單位持有人發行現金。當贖回普通股時，運營合夥企業中的非控股權益會減少，股東權益也會增加。

運營夥伴關係打算繼續對每個普通股進行分配，其金額與FPI每股普通股的分配金額相同，並將FPI持有的普通股的分配用於向FPI的普通股股東支付股息。

根據關於子公司非控股權變更和所有權變更的會計和報告的合併會計準則，母公司保留子公司控股權時母公司所有權權益的變化應計為股權交易。應調整非控股權益的賬面金額，以反映其在子公司中所有權權益的變化，並抵消歸屬於母公司的權益。公司股東權益與運營合夥企業非控股權益之間的所有權百分比的變化導致運營合夥企業的非控股權益減少和增加不到美元 (0.1) 百萬和美元0.8在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，並相應地抵消額外的實收資本。

運營合夥企業中的可贖回非控股權益，A系列優先單位

2016年3月2日，運營合夥企業的唯一普通合夥人簽署了合夥協議第1號修正案（“修正案”），以規定A系列優先單位的發行和條款和條件的指定。根據該修正案，除其他外，每個A系列優先單位都有一美元1,000清算優先權，有權獲得累計優惠現金分配，利率為3.00每年 $ 的百分比1,000清算優先權，每年在每年的1月15日或下一個工作日拖欠支付。現金分配按年度按比例計算，記入運營合夥企業的可贖回非控股權益，運營合夥企業是資產負債表上的優先單位，抵消額記入留存收益。2016年3月2日， 117,000A系列優先單位是作為收購伊利諾伊州農場投資組合的部分對價發行的。在任何自願或非自願清算或解散時，A系列優先單位有權獲得優先於普通單位的優先權分配，金額等於清算優先權加上等於該現金分配之日累積和未付的所有分配的金額。2022年5月19日，

公司兑換 5,000A 系列首選單位 $5.0百萬加應計分配，合計為 $5.1百萬現金。2022 年 9 月 1 日，公司額外兑換 5,000A 系列首選單位 $5.0百萬加應計分配，合計為 $5.1百萬現金。2023 年 5 月 31 日，公司兑換 8,000A 系列首選單位 $8.0百萬加應計分配，合計為 $8.1百萬現金。 99,000截至2023年9月30日，A系列優先單位處於未平倉狀態。截至2023年9月30日和2022年12月31日，此類優先單位的總清算價值為美元101.2百萬和美元110.2分別為百萬，包括應計分配。

在 2026 年 2 月 10 日（“轉換權日期”）當天或之後，A 系列優先單位的持有者有權將每個 A 系列優先單位轉換為等於 (i) 美元的一定數量的普通單位1,000清算優先權加上所有應計和未付分配，除以 (ii) 公司普通股成交量加權平均每股價格20緊接適用轉換日期之前的交易日。轉換後收到的所有普通單位可以立即競標兑換現金，或者，根據公司的選擇，可以兑換普通股一-以一人為基礎，但須遵守合作協議中規定的條款和條件。在轉換權日期之前，持有人不得出價兑換 A 系列優先單位。

2021年2月10日當天或之後，但在轉換權日期之前，運營合夥企業有權隨時不時地將部分或全部A系列優先單位兑換成每單位金額等於美元的現金1,000清算優先權加上所有應計和未付分配。

如果在轉換前進行了終止交易（定義見合夥協議），則A系列優先股的持有人通常有權在轉換後獲得與普通股和普通股持有人相同的對價。

A系列優先股的持有人沒有表決權，但以下情況除外：(i) 向A系列優先單位發行運營合夥企業優先股以獲得分配的權利以及運營合夥企業清算、解散或清盤；(ii) 發行額外的A系列優先單位；(iii) 對A系列優先股持有人的權利或利益產生重大不利影響的合夥協議修正案。

A系列優先單位在合併資產負債表上作為夾層權益記賬，因為這些單位可以在不完全由公司控制的事件發生時按可確定的價格和日期兑換股票，持有人可以選擇按可確定的價格和日期兑換股票。

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中我們在運營合夥企業中的可贖回非控股權益的變化：


	A 系列首選單位
	可兑換	可兑換
	首選	非控制性
（以千計）	單位	利益
截至2021年12月31日的餘額	117	$	120,510
向非控股權益支付的分配	—		(3,510)
對非控股權益的應計分配	—		2,408
兑換 A 系列優先單位	(10)		(10,000)
2022 年 9 月 30 日的餘額	107	$	109,408

截至2022年12月31日的餘額	107	$	110,210
向非控股權益支付的分配	—		(3,210)
對非控股權益的應計分配	—		2,228
兑換 A 系列優先單位	(8)		(8,000)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	99	$	101,228

分佈

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司董事會宣佈並向普通股股東和普通股持有人支付了以下分配：


財政年度	申報日期	記錄日期	付款日期	分佈每個普通的股份/運營單位
2023	2022年10月24日	2023年1月2日	2023年1月17日	$	0.0600
	2023年2月21日	2023年4月3日	2023年4月17日	$	0.0600
	2023年5月3日	2023年7月3日	2023年7月17日	$	0.0600
				$	0.1800

2022	2021年10月26日	2022年1月3日	2022年1月18日	$	0.0500
	2022年2月22日	2022年4月1日	2022年4月15日	$	0.0500
	2022年5月2日	2022年7月1日	2022年7月15日	$	0.0600
				$	0.1600

此外，與... 有關 3.00A系列優先單位的累計優先分配百分比，該公司已累計美元2.2截至2023年9月30日，應付的分紅額為百萬美元。每年的1月15日分發的款項每年拖欠支付。

一般而言，就所得税而言，公司申報的普通股現金分紅將被視為股東的普通收入。有時，公司的部分股息可能被描述為合格股息、資本收益或資本回報。

股票回購計劃

2017 年 3 月 15 日，公司董事會批准了一項最高回購美元的計劃25.0公司普通股的百萬股。2018 年 8 月 1 日，董事會將股票回購計劃下的權限共增加了 $30.0百萬。2019 年 11 月 7 日，董事會批准了 $75.0該計劃下的可用授權總額增加了百萬美元，使股票回購計劃下的總可用性增加到約美元88.0截至該日期為百萬.2023 年 5 月 3 日，公司董事會將股票回購計劃下的可用性額外增加了 1 美元75.0百萬。根據本計劃，可以不時以公司認為適當的金額和價格進行回購。根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b-18條，可以在公開市場或私下談判的交易中進行回購，但須遵守市場條件、適用的法律要求、公司內幕交易政策下的交易限制和其他相關因素。該股票回購計劃不要求公司收購任何特定數量的普通股，公司可以隨時自行決定修改或暫停。公司使用資產負債表上的現金為該計劃下的回購提供資金。

在截至2023年9月30日的九個月中，公司回購了 6,213,405其普通股的加權平均價格為 $11.00每股。截至2023年9月30日，該公司的收入約為美元47.0股票回購計劃下還剩下百萬個產能。此外，公司兑換 34,000用普通單位換取大約 $ 的現金0.4百萬。

股權激勵計劃

2021年5月7日，公司股東批准了經修訂和重述的2014年第三次股權激勵計劃（經修訂和重述，“計劃”），該計劃下準備發行的公司普通股總數增加到大約 1.9百萬股。截至2023年9月30日，有 0.4根據該計劃，百萬股可供未來補助。

公司可以根據本計劃向高級職員、非僱員董事、員工、獨立承包商和其他符合條件的人發放股權獎勵。該計劃規定授予股票期權、股票獎勵（包括限制性股票和限制性股票單位）、股票增值權、股息等值權、績效獎勵、年度激勵現金獎勵和其他以股票為基礎的獎勵，包括可在股票上兑換的LTIP單位

一-以一比一的形式轉換成普通單位。每筆補助金的條款由董事會薪酬委員會決定。

公司可以不時根據本計劃授予普通股的限制性股份，作為對高管、員工、非僱員董事和非僱員顧問的補償。限制性股票的歸屬期通常由公司董事會薪酬委員會在授予之日確定。公司根據發行當日股票的公允市場價值，經沒收調整後，按直線法確認向高級職員、員工和非僱員董事發放普通股限制性獎勵的薪酬費用。公司確認向非僱員顧問發放獎勵的薪酬支出，其期限和方式與公司為基礎服務支付現金相同。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的非既得限制性股票摘要如下：


		加權
	的數量	平均補助金
（千股）	股份	日期公允價值
2021 年 12 月 31 日未歸屬	297	$	8.87
已授予	149		11.78
既得	(173)		8.17
被沒收	(8)		11.32
截至 2022 年 9 月 30 日未歸屬	265	$	10.86

截至 2022 年 12 月 31 日未歸屬	260	$	10.88
已授予	226		10.92
既得	(132)		10.21
被沒收	(1)		12.22
2023 年 9 月 30 日未歸屬	353	$	11.16

公司確認了與限制性股票獎勵相關的股票薪酬和激勵費用，金額為美元0.5百萬和美元0.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司確認了與限制性股票獎勵相關的股票薪酬和激勵費用，金額為美元1.4百萬和美元1.6分別為百萬。公司認可了 $0.0百萬和美元0.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，百萬美元0.0百萬和美元0.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，涉及與2021年11月收購Murray Wise Associates, LLC相關的股票激勵費用，這些費用包含在上述金額中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，共有美元2.8百萬和美元1.7與非既得股票獎勵相關的未確認薪酬成本總額中分別為百萬美元，預計將在加權平均期內確認 1.9年份。

市場銷售計劃（“自動櫃員機計劃”）

2022年5月6日，公司簽訂了股權分配協議，根據該協議，公司可以通過銷售代理不時發行和出售其普通股，總銷售價格最高為 $100.0百萬（“自動櫃員機計劃”）。在截至2023年9月30日的九個月中，公司已出售不自動櫃員機計劃下的股票剩餘容量為 $50.5百萬股普通股可供發行。

延期發行成本

延期發行成本包括公司因擬議或實際發行證券而產生的增量直接成本。證券發行完成後，延期發行費用按比例收取，扣除股票發行時的股票總收益。如果放棄發行，則先前推遲的發行費用將在放棄發行期間向運營部門收取。公司支出少於 $0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每個月的發行成本均為百萬美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的收入為美元0.00百萬和美元0.06分別為100萬英鎊的延期付款

發行成本，扣除攤銷後，與擬議或已完成的證券發行相關的監管、法律、會計和專業服務成本有關。

每股收益（虧損）

基本和攤薄後每股收益（虧損）的計算如下：


	在結束的三個月裏				在結束的九個月中
	9月30日				9月30日
（以千計，每股金額除外）	2023		2022		2023		2022
分子：
歸屬於農田合作伙伴公司的淨收益	$	4,210	$	1,094	$	13,596	$	5,115
減去：分配給未歸屬限制性股票的不可沒收分配		(21)		(16)		(64)		(47)
減去：運營合夥企業中可贖回的非控股權益的分配，優先		(743)		(728)		(2,228)		(2,408)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	3,446	$	350	$	11,304	$	2,660

分母：
普通股加權平均數量——基本		48,432		53,495		51,079		49,908
首選單位的換算 ⁽¹⁾		—		—		—		—
未歸屬的限制性股票 ⁽¹⁾		—		—		—		—
可贖回的非控股權益 ⁽¹⁾		—		—		—		—
普通股加權平均數——攤薄		48,432		53,495		51,079		49,908

歸屬於普通股股東的每股收益——基本	$	0.07	$	0.01	$	0.22	$	0.05
歸屬於普通股股東的每股收益——攤薄	$	0.07	$	0.01	$	0.22	$	0.05

(1)	防稀釋劑在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中。

分子：

公司限制性普通股的未歸屬股票被視為參與證券，這需要使用兩類方法來計算基本和攤薄後的每股收益。包含不可沒收的股息權或股息等價物（無論已付還是未付）的未歸屬股份支付獎勵屬於參與證券，應計入根據兩類法計算每股收益的計算中。因此，從計算基本和攤薄後每股收益時使用的歸屬於普通股股東的淨收益或虧損（視情況而定）中減去了歸屬於未歸屬限制性股票（參與證券）的已分配收益和未分配收益。

從歸屬於普通股股東的淨收益或虧損中減去了運營合夥企業優先權益的分配。

分母：

任何反攤薄股票均已排除在攤薄後的每股收益計算中。

未償還的A系列優先股是非參與證券，因此，如果是攤薄的，則按原樣轉換計入攤薄後每股收益的計算中。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，這些股票不包括在攤薄後的每股收益計算中，因為它們具有反攤薄作用。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，攤薄後的加權平均普通股不包括以下因素的影響 0.4百萬和 0.3百萬股未歸屬的薪酬相關股票，因為它們本來可以起到反稀釋作用。

有限合夥人未償還的普通股或非控股權益（可以兑換普通股）未計入攤薄後的每股收益計算，因為有限合夥人的收入份額也將計入淨收益，因此這兩個淨收益都將增加

收入和股份。非控股權益持有的普通單位的加權平均數為 1.2百萬和 1.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

傑出股權獎勵和單位

截至2023年9月30日和2022年12月31日，以下股權獎勵和單位分別處於未償狀態。


	2023年9月30日	2022年12月31日
股份	47,985	54,058
常用單位	1,203	1,237
未歸屬限制性股票獎勵	353	260
	49,541	55,555

附註10——對衝會計

現金流對衝策略

公司通過管理其融資來源的金額、來源、期限和利率敞口來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。公司還可能使用利率衍生金融工具，主要是利率互換。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司是一利率互換，被指定為對衝工具，以增加利息支出的穩定性並管理其對不利利率變動的影響。

對於被指定並符合現金流對衝資格（即對衝歸因於特定風險的預期未來現金流波動敞口）的衍生工具，公司指定現金流套期保值的公允價值的全部變化均記入累計其他綜合收益，累計其他綜合收益是公司合併資產負債表中股東權益的一部分。

2020年3月26日，公司終止了現有的互換協議，並簽訂了新的利率互換協議，以獲得更優惠的利率並管理利率風險敞口，該協議於2020年4月1日生效。公司使用的利率互換協議通過將公司的浮動利率債務轉換為下一輪的固定利率基準，有效地改變了公司的利率風險敞口六年上 50協議簽訂時荷蘭合作銀行未償還金額的百分比，從而減少了利率變動對未來利息支出的影響。該協議涉及在協議有效期內收到浮動利率金額，以換取固定利率的利息支付，而無需交換基礎本金。取消指定隔夜利息的公允價值為 $2.6終止日期為百萬。公司利用遠期曲線分析，確定在原始終止日期（2023年3月1日）之前其他綜合收益的每月攤銷額，在原始期限內對取消指定的掉期進行了攤銷。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，攤銷額為美元0.0百萬和美元0.1分別為百萬。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的攤銷額為美元0.2百萬和美元0.5分別為百萬。該公司的美元2.6百萬美元終止費已計入新的互換，將在2026年3月1日之前支付。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，每個月支付的解僱費均為美元0.1百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，每年支付的解僱費均為美元0.3百萬。

公司通過使用迴歸分析對有效性進行定量評估，從一開始就確定其利率互換的套期保值有效性。公司持續對持續的有效性進行初步定性評估，並通過比較互換和關聯債務的當前條款來評估對衝關係，從而確保它們在互換交易對手繼續履行互換合同義務的能力中保持一致。定性評估可能表明對衝關係並不十分有效，然後公司將使用迴歸分析進行定量評估。該公司得出結論，該對衝在成立之初非常有效，截至2023年9月30日仍然非常有效。

截至2023年9月30日，公司收款變動/支付固定利率互換的名義總額為美元33.2百萬。

公司衍生工具的經常性公允價值列示如下：


（以千美元計）
樂器	資產負債表位置	2 級公允價值
利率互換	衍生資產	$	2,133

衍生工具對截至2023年9月30日和2022年9月30日的合併運營報表的影響如下：


現金流對衝關係		收益（虧損）地點從累計 OCI 重新歸類為收入
利率合約		利息支出

淨收入中確認的非現金收益（虧損）金額為（美元0.2) 百萬和美元1.3在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，淨收入中確認的非現金收益金額為美元2.1百萬和美元2.0分別為百萬。與本期套期保值交易相關的淨變化為 ($0.3) 百萬和美元1.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中分別為百萬美元，以及（美元0.3) 百萬和美元2.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。凍結的累計其他綜合收益的攤銷額為美元0.0百萬和美元0.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元0.2百萬和美元0.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

公司利率互換協議的公允價值是使用市場標準方法確定的，即對貼現的未來固定現金付款和貼現的預期可變現金收入進行淨額計算，在公允價值層次結構下，這被視為二級衡量標準。2級被定義為活躍市場中除報價之外的可以直接或間接觀察到的投入。在截至2023年9月30日的九個月中，1、2或3級之間沒有轉賬。可變現金收入基於從可觀測到的市場利率曲線得出的對未來利率（遠期曲線）的預期。

下表概述了截至2023年9月30日和2022年12月31日另一個綜合收益賬户的變動情況：


（以千美元計）	2023年9月30日		2022年12月31日
初期累計衍生工具收益或虧損	$	3,306	$	279
與本期套期保值交易相關的淨變動		(279)		2,433
取消指定對衝時凍結的AOCI的攤銷		198		594
排除組件公允價值變動之間的區別		—		—
期末累計衍生工具收益或虧損	$	3,225	$	3,306

附註 11—所得税

扣除所得税準備金前的TRS收入/（虧損）包括以下內容：


	在結束的九個月裏
（以千美元計）	2023年9月30日		2022年9月30日
美國	$	(2,715)	$	2,359
國際		—		—
總計	$	(2,715)	$	2,359

聯邦和州所得税條款（福利）概述如下：


	在結束的九個月裏
（以千美元計）	2023年9月30日		2022年9月30日
當前：
聯邦	$	(144)	$	116
州		(41)		—
其他		—		—
當期税（福利）支出總額	$	(185)	$	116
已推遲：
聯邦		7		13
税收（福利）支出總額	$	(178)	$	129

遞延所得税反映了 (a) 用於財務報告目的的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時差額，以及 (b) 營業虧損和税收抵免結轉額的淨税收影響。截至2023年9月30日和2022年12月31日，包括TRS遞延税在內的重要項目的税收影響如下：


（以千美元計）	2023年9月30日		2022年12月31日
遞延所得税資產：
淨營業虧損	$	1,936	$	434
已實現的資本損失		78		76
遞延收入		11		—
遞延所得税資產總額		2,025		510
遞延所得税負債：
固定資產	$	(20)	$	(18)
無形資產		(124)		(32)
遞延所得税負債總額	$	(144)	$	(50)
估值補貼		(1,909)		(480)
遞延所得税淨額	$	(28)	$	(20)

ASC 740要求將淨營業虧損、臨時差異和信貸結轉的税收優惠記為資產，前提是管理層評估變現 “很有可能”。未來税收優惠的實現取決於TRS在結轉期內產生足夠的應納税收入的能力。由於TRS最近的營業虧損記錄，以及管理層無法準確預測未來的應納税收入，管理層認為，對上述未來税收優惠產生的遞延所得税資產的確認目前不太可能實現，因此提供了估值補貼。估值補貼增加了美元1.4在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元。如果未來税收優惠隨後得到確認，則與股票激勵安排中的超額税收減免相關的遞延所得税資產的估值補貼金額為美元0.0百萬。

截至2023年9月30日，淨營業虧損和税收抵免結轉額如下：


（以千美元計）	2023年9月30日		到期年份
聯邦淨營業虧損（2017年12月31日之後）	$	7,513		不會過期
淨營業虧損，州	$	5,243		各種各樣

TRS的所得税條款（福利）的有效税率不同於聯邦法定税率，如下所示：


	2023年9月30日			2022年12月31日
法定費率		21.00	%		21.00	%
州税		13.68	%		3.43	%
估值補貼		(28.14)	%		(18.13)	%
總計		6.54	%		6.30	%

註釋12—後續事件

我們對財務報表發佈之日的後續事件和交易進行了評估，以確定是否有可能在財務報表中得到確認或披露。

分紅

2023 年 10 月 24 日，公司董事會宣佈季度現金分紅為 $0.06每股普通股和普通單位將於2024年1月16日支付給截至2024年1月2日的登記股東和單位持有人。

股票回購計劃

2023 年 9 月 30 日之後，公司又回購了 152,211其普通股的加權平均價格為 $10.28每股。

房地產處置

2023 年 9 月 30 日之後，公司完成了二在高平原地區出售的農場售價為 $2.6總對價為百萬美元。截至2023年9月30日，這些房產被歸類為待售。

信貸機構借款

2023年9月30日之後，該公司借款額為美元2.0百萬美元抵押該公司的信貸額度。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

以下對我們財務狀況和經營業績的分析應與本季度報告其他地方包含的合併財務報表和附註以及我們於2023年2月23日向證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的信息一起閲讀，該報告可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。提及的 “公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 是指馬裏蘭州的一家公司Farmland Partners Inc.（“FPI”）及其合併子公司，包括特拉華州有限合夥企業Farmland Partners運營合夥企業（“運營合夥企業”），FPI是該公司的唯一普通合夥人。

關於前瞻性陳述的特別説明

我們在本10-Q表季度報告中發表的聲明是1995年《私人證券訴訟改革法》（載於經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條）所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於有關未決收購和處置、對我們的業務、財務和運營業績的預測、預測、預期、估計或預測、未來股票回購和其他影響我們資本化的交易、我們的股息政策、未來經濟表現、作物產量和價格以及我們物業的未來租金價格、正在進行的訴訟的陳述，以及管理層目標和目的陳述以及與以下事項有關的其他類似表述不是歷史事實。當我們使用 “可能”、“應該”、“可能”、“將”、“預測”、“潛力”、“繼續”、“期望”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計” 或類似表達方式或其否定詞語以及未來時態陳述時，我們打算識別前瞻性陳述。儘管我們認為此類前瞻性陳述中反映的預期基於合理的假設、信念和預期，但此類前瞻性陳述不是對未來事件的預測或對未來表現的保證，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異。可能導致這種差異的一些因素包括：烏克蘭持續的戰爭及其對租户業務和整個農業經濟的影響，高通脹和利率上升，美國和其他國家開始出現影響農業經濟的經濟衰退，極端天氣事件，例如干旱、龍捲風、颶風或洪水，未來的公共衞生危機對我們的業務以及整個經濟和資本市場的影響, 資本市場的總體波動和市場價格我們的普通股、業務戰略的變化、資本的可用性、條款和部署、我們在到期時或之前以優惠條件對現有債務進行再融資的能力，或根本沒有合格人員、行業或整體經濟的變化、競爭的程度和性質、正在進行的訴訟的結果、我們識別新的收購或處置以及完成未決收購或處置的能力，以及風險因素中描述的其他因素如我們的 1A 項 “風險因素” 中所述截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及我們不時向美國證券交易委員會提交的其他文件中。鑑於這些不確定性，不應過分依賴此類陳述。除非法律要求，否則我們沒有義務更新前瞻性陳述以反映實際結果、假設的變化或影響前瞻性信息的其他因素的變化。

概述和背景

我們的主要戰略目標是利用我們作為位於北美農業市場的高質量農田的領先機構收購者、所有者和管理者的地位，通過現金分紅和資產增值相結合，為投資者帶來豐厚的風險調整後回報。截至2023年9月30日，我們在阿拉巴馬州、阿肯色州、加利福尼亞州、科羅拉多州、佛羅裏達州、喬治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、堪薩斯州、路易斯安那州、密歇根州、密西西比州、密蘇裏州、內布拉斯加州、北卡羅來納州、俄克拉荷馬州、南卡羅來納州、德克薩斯州和弗吉尼亞州擁有總面積約為147,200英畝的農場。此外，截至2023年9月30日，我們擁有俄亥俄州四家以約翰迪爾品牌租給Ag Pro的農業設備經銷商的土地和建築物，並擔任包括愛荷華州農場在內的約31,000英畝的物業經理。截至2023年9月30日，我們的投資組合中約有70％（按價值計算）用於種植初級作物，例如玉米、大豆、小麥、水稻和棉花，大約30％用於生產特種作物，例如杏仁、柑橘、藍莓和蔬菜。我們相信，面對高質量農田日益稀缺，我們的投資組合為投資者帶來了全球糧食需求增加的經濟利益，並將繼續反映出

美國農業產出在初級作物和動物蛋白（其生產主要依賴初級作物作為飼料）與特種作物之間的近似分配。

此外，根據FPI貸款計劃，我們向第三方農民（包括租户和非租户）提供貸款，為房地產收購、營運資金需求、經營性農業活動、農業基礎設施項目以及其他農業和農業房地產相關項目提供融資。

FPI於2013年9月27日在馬裏蘭州註冊成立，是運營合夥企業唯一普通合夥人的唯一成員，該合夥企業是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於2013年9月27日。FPI的所有資產均由運營合夥企業及其全資子公司持有，其業務主要通過運營合夥企業及其全資子公司進行。截至2023年9月30日，FPI擁有97.6％的普通單位，沒有一個A系列優先單位。有關非控股權益的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告所含合併財務報表附註中的 “附註9——股東權益和非控股權益”。

FPI已選擇根據經修訂的1986年《美國國税法》第856至860條作為房地產投資信託基金納税，從其截至2014年12月31日的短暫應納税年度開始。

下表列出了截至2023年9月30日我們按地區劃分的土地所有權：


區域 ⁽¹⁾	擁有的英畝	管理英畝	總英畝
玉米帶 ⁽²⁾	45,373	22,027	67,400
三角洲和南部	33,700	1,489	35,189
高平原	24,137	1,380	25,517
東南	32,752	6,107	38,859
西海岸	11,248	—	11,248
	147,210	31,003	178,213

(1)	玉米帶包括位於伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、密歇根州、密蘇裏州和內布拉斯加州東部的三角洲和南部包括阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州和俄克拉荷馬州的農場。高原包括位於科羅拉多州、堪薩斯州、內布拉斯加州西部和德克薩斯州的農場。東南部包括位於阿拉巴馬州、佛羅裏達州、喬治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和弗吉尼亞州的農場。西海岸包括位於加利福尼亞的農場。

(2)	此外，我們擁有俄亥俄州四家以約翰迪爾品牌租給Ag Pro的農業設備經銷商的土地和建築物。

我們打算繼續收購更多農田，我們認為這些農田為風險調整後的投資回報提供了機會，這符合我們的主要戰略目標。當我們認為我們可以以提高股東回報的方式重新部署此類出售的收益時，我們還打算繼續有選擇地處置資產。我們還可能收購與農業相關的房產，例如穀物儲存設施、穀物升降機、飼養場、加工廠和配送中心以及牲畜農場或牧場，並以抵押貸款作為擔保。此外，我們還通過我們的應納税房地產投資信託基金子公司FPI Agribusiness Inc.（“TRS” 或 “FPI Agribusiness”）向租户提供批量購買服務，直接從事農業，並提供物業管理、拍賣和經紀服務。截至2023年9月30日，TRS直接經營位於加利福尼亞州的2,108英畝農田。

我們的主要收入來源是在我們的農田上進行農業經營的租户的租金。截至本10-Q表季度報告發布之日簽訂的大多數租約都有固定的租金支付。根據農場運營商租户產生的收入，我們的一些租約租金可變。我們認為，這種固定租金和可變租金的混合將有助於使我們免受農業運營波動的影響，減少我們對農場運營商租户的信用風險敞口，同時使我們在某些習慣使用可變租賃的地區成為有吸引力的房東。但是，我們可能會面臨租户信用風險和農業運營風險，特別是在不需要預付100％的固定租金的租賃、可變租金安排和期限超過一年的租賃方面。

此外，對於提供可變租金的租賃，我們可以確認不超過農作物保險最低金額的收入。在租户簽訂出售農作物的合同之前，超過農作物保險最低限額的超出部分不能確認為收入。通常，我們希望租户簽訂合同，在農作物收穫後出售農作物。

烏克蘭戰爭的影響

甚至在入侵烏克蘭之前，食品價格就接近歷史新高。烏克蘭和俄羅斯聯邦在各種農產品全球貿易中佔很大比例（例如，根據國際糧食政策研究所的數據，佔全球小麥出口的34％）。烏克蘭農業業務的中斷以及來自黑海地區的貿易給許多依賴從該地區進口農產品的國家帶來了糧食供應壓力，例如埃及（用於食品的小麥）和中國（牲畜用玉米）。

俄羅斯聯邦也是化肥的主要出口國，貿易限制阻礙了肥料流向依賴從黑海地區進口的國家。但是，包括我們的租户在內的美國農民通常從美國和加拿大采購肥料。

我們預計，隨着俄羅斯繼續侵略烏克蘭，美國農民將繼續成為全球糧食進口的重要貢獻者，對作為我們業務核心的初級作物的高需求以及高昂的大宗商品價格將維持美國農民的高盈利水平。我們無法保證盈利能力的預期增長是否會對我們運營地區的租金產生影響。

通貨膨脹和利率

我們的大多數農業租賃的行作物的租賃期限為三年，永久作物的租賃期限最長為七年，根據該租户，幾乎所有與物業相關的運營費用，包括維護、用水和保險。因此，我們認為，運營費用通貨膨脹增加對我們的影響將由我們的租户根據租賃條款承擔。我們認為，農民盈利能力的通貨膨脹率提高將影響續訂後的租約重新談判。此外，高通脹率促使美國聯邦儲備委員會（“美聯儲”）提高美聯儲的貼現率，這導致自2022年初以來市場短期和長期利率大幅上升。利率的提高大大增加了我們的浮動利率債務的成本，也大大增加了我們某些大都會人壽債務的成本，這些債務的利率自2022年初以來已被重置。美聯儲可能會繼續這種加息政策，這將進一步增加包括公司在內的許多企業的利息支出。

可能影響未來經營業績和農田價值的因素

影響我們的經營業績和農田價值的主要因素包括相對於全球糧食供應的長期全球糧食需求；我們擁有農田的市場的農田基本面和經濟狀況；以及我們在控制開支的同時增加或維持租金收入的能力。除其他外，通貨膨脹、強勁的大宗商品價格（烏克蘭戰爭進一步加劇了這種價格）以及農民高盈利前景的推動，我們目前處於土地價值升值的環境中。持續的高利率可以作為制衡這種有利環境的外部因素。每年，包括美國在內的世界不同地區都有更多的農田被重新用於商業開發，從而減少了可用於生產穀物、油籽、長期作物和特種作物的土地面積，而這些作物是養活世界不斷增長的人口所必需的。儘管農田價格可能不時下跌，但我們認為，由於全球對糧食和農產品的需求通常超過全球供應，優質農田變得越來越稀缺，因此美國農田總體價值的任何下降都可能是短暫的。

需求

我們預計，主要由人均國內生產總值（“GDP”）和全球人口的顯著增長推動的全球糧食需求將繼續成為農田價值的關鍵驅動力。我們預計，全球對大多數作物的需求將繼續增長，以跟上全球人口增長的步伐。我們還認為，全球人均國內生產總值的增長，尤其是發展中國家的增長，將極大地促進對初級作物需求的增加。隨着全球人均國內生產總值的增長，預計每日卡路里攝入量的構成將從直接消費初級作物轉向更多的水果、蔬菜和動物性蛋白質，預計這將導致對作為牲畜飼料的初級作物的需求增加。我們相信，一旦個人的消費量增加，就會增加

優質的食物，他們將強烈抵制恢復以前的飲食習慣，從而導致食物需求更加缺乏彈性。我們預計，這些因素將導致農作物價格上漲和/或產量增加，從而提高我們的農田租金，並導致農田價值的長期持續增長。

此外，全球對玉米和大豆作為乙醇和大豆柴油等生物燃料生產投入的需求也可能影響玉米和大豆的價格，從長遠來看，這可能會影響我們的租金收入和經營業績。但是，我們認為，從長遠來看，人均國內生產總值和全球人口的增長將成為全球初級作物需求的更重要驅動力。

儘管收入有所提高，但根據聯合國糧農組織發佈的《2023年世界糧食安全和營養狀況》，2022年仍有24億人面臨糧食不安全。烏克蘭持續的戰爭擾亂了供應鏈，影響了穀物、化肥和能源的價格，進一步給依賴糧食進口的發展中國家的糧食供應帶來壓力。

供應

根據世界銀行集團的數據，從1961年到2018年，人均耕地減少了約50％，正如我們在烏克蘭持續的戰爭中所看到的那樣，國際衝突進一步加劇了這種情況。通常，耕地的增加發生在生產率微不足道的地區，而城市發展推動的耕地流失往往主要影響高產地區。根據2017年發表在《美國國家科學院院刊》上的一項研究，預計城市擴張將在產量是全球平均水平的1.77倍的農田上進行。全球糧食供應也受到每英畝耕地生產率的影響。從歷史上看，生產率的提高（以平均作物產量衡量）是由種子技術、農業設備、灌溉技術的進步以及土壤健康、化學養分和害蟲防治的改善所推動的。另一方面，我們預計，美國和全球許多灌溉種植區的缺水將導致這些英畝的生產力下降，這通常是法律或法規實施的新用水限制造成的。

我們現有市場的狀況

我們的投資組合廣泛多元化，涵蓋眾多農田市場和作物類型。在所有地區，農田的收購仍然由現有農場所有者和經營者的買家主導，而機構投資者僅佔該行業的一小部分（不到美國農田總量的5％）。我們普遍認為，所有地區和作物類型對高質量房產的需求都很強勁。

農田價值通常非常穩定，即使在多年大宗商品價格疲軟的情況下也往往略有上漲。我們預計這種趨勢將持續下去，從長遠來看，年增長幅度適度但持續不變，將導致大幅升值。在某些市場條件下，例如2021年和2022年，在強勁的大宗商品價格和農民的盈利能力下，農田價值有加速升值的時期。在2021年和2022年經歷的強勁市場條件下重新談判的租賃反映了租金的大幅上漲。儘管2023年升值步伐和交易量有所放緩，但相對於長期趨勢，這些指標仍然強勁。

我們認為，由於上面討論的供需基本面，美國優質農田的空置率接近於零。我們認為，由於與農業經營相關的固定成本（包括設備、勞動力和知識）相對較高，許多農場經營者選擇在可用時額外租用英畝的農田，以便將固定成本分配給額外的英畝土地。我們的觀點是，農田的租金取決於農田運營商對農田長期盈利能力的看法，即使在可供出租的農田稀缺導致盈利能力下降的時期，許多農場經營者也會爭奪農田。此外，由於業內通常的慣例是在每個租賃期結束時向現有租户提供重新租賃土地的機會，因此我們認為，許多農場運營商會額外租用可用的土地，以控制未來耕種該土地的能力。因此，根據我們的經驗，即使農民預計利潤回報會降低，甚至出現短期損失，許多農場運營商也會積極在其可運營的地理區域內尋求租賃機會。

租約到期

農場租賃的期限通常為一到三年。截至2023年9月30日，我們的投資組合的租約到期日佔租賃面積約佔租賃英畝數和年度最低固定租金的百分比如下：


（以千美元計）
截至12月31日的年度	大約英畝	近似值的百分比英畝		年度固定租金		佔年度的百分比固定租金
2023 年（剩餘三個月）	16,857	11.5	%	$	14,343	32.0	%
2024	39,990	27.1	%		11,749	26.2	%
2025	30,603	20.8	%		6,276	14.0	%
2026	21,935	14.9	%		3,748	8.4	%
2027	19,439	13.2	%		5,466	12.2	%
此後	18,386	12.5	%		3,245	7.2	%
	147,210	100.0	%	$	44,827	100.0	%

租金收入

我們的收入主要來自將農田出租給農業企業的經營者。我們的租賃期限通常從一年到三年不等，有些可以延長到40年（例如，可再生能源租賃）。儘管我們的大多數租約並未向租户提供在租約到期後續訂租約的合同權利，但我們認為，通常會向現有租户提供續訂租約的機會，前提是我們可能確定的租金有所增加。如果租户選擇在租賃期結束時不續訂租約，則土地將提供給新的租户。如上所述，美國優質農田的空置率接近於零，潛在租户之間經常會競爭優質農田；因此，我們認為，在現有租約到期後重新租賃農田對公司來説並不是重大風險。

我們投資組合中大多數行作物業的租約規定，租户通常在每個春季播種季節之前向我們支付固定農場租金的50％。因此，我們在每年的第一個日曆季度收取了年租金總額的很大一部分，我們認為這可以緩解與農業業務變化相關的租户信用風險，這些風險可能會受到作物產量不佳、天氣狀況、管理不善、資本不足或其他影響租户的因素的不利影響。農業行業幾乎在任何情況下都購買農作物保險，這進一步緩解了租户信用風險，這是因為向租户提供營運資金融資的貸款人要求購買農作物保險，也是由於我們的租約要求。在某些情況下，公司使用農場所在州適用的做法完善其在作物保險收益和標的作物種植中的擔保權益。在收購農田財產之前，我們會考慮當地農場運營商租户環境的競爭力，以增強我們快速更換不願續訂租約或無法在租約到期時支付租金的租户的能力。我們的許多租約都規定租户償還我們為他們向我們租用的農場而繳納的房產税。

開支

實際上，我們所有的農場租賃的結構都是，我們負責支付重大維護費用、某些責任和意外傷害保險以及税款（有時由租户向我們報銷），而我們的租户則負責運營費用、小型維護、用水以及與該物業的農業經營有關的所有額外投入成本，例如種子、化肥、勞動力和燃料。我們預計，我們未來收購的農田租約將包含與支出相關的類似特徵。作為土地的所有者，我們通常只承擔與物業永久相關的重大基本建設改善相關的成本，例如灌溉系統、排水磚、穀物儲存設施、永久種植或其他農場慣用的物理結構。在需要資本支出的情況下，我們通常試圖通過提高租金來抵消此類資本支出的成本，為期多年。

我們承擔與運營上市公司相關的成本，包括與我們的人事、董事會、合規、法律和會計、盡職調查和收購相關的成本（包括差旅費用和諮詢費等）。人事成本的通貨膨脹正在影響許多美國企業，也可能影響我們的開支。

我們還承擔與管理農田資產相關的成本。總的來説，我們的農田的管理具有顯著的規模經濟，因為農田的物理結構通常很少，需要例行檢查和維護，而且我們的租約結構通常要求租户支付與房產相關的許多運營費用。隨着時間的推移，隨着我們擁有的農場物業數量的增加，我們預計，與管理農田投資組合相關的費用不會大幅增加。

農作物價格

儘管許多人認為短期作物價格對農場價值有很大影響，但我們認為，農民的長期盈利能力和每英畝收入（以作物價格乘以作物產量表示）是農場價值的更重要驅動力。在過去的三十年中，玉米和大豆的作物產量趨勢一直在穩步增長。在2022/2023銷售年度（2022年9月至2023年8月）玉米和大豆的產量與上一年相比均略有下降之後，美國農業部預計，2023/2024銷售年度（2023年9月至2024年8月）的產量將持平。從歷史上看，短期作物價格變化對農田價值影響不大。它們對我們的租金收入的影響也很有限，因為我們的大多數租約都提供固定農場租金，這在農業市場上很常見，尤其是在行作物方面。固定農場租金極大地簡化了對房東和租户的管理要求，因為當大農作物產量減輕農作物價格下跌的影響時，農民將受益於基本的收入套期保值。同樣，作物產量下降往往會引發農作物價格上漲，即使面臨作物產量下降也有助於增加收入。這種套期保值效應還限制了短期農作物價格變動對租賃所產生收入的影響，租金部分根據農業收入而定。通過租户實施的作物保險和套期保值計劃，租户可以進一步降低風險，也可以間接降低風險。我們的TRS還利用了與其直接運營的物業有關的這些風險緩解計劃和策略。

農作物價格受到許多因素的影響，這些因素每年可能有所不同。天氣狀況和作物病害可能造成價格波動的重大風險。正如我們在烏克蘭看到的那樣，政府監管和政策的變化、全球繁榮的波動、對外貿易和出口市場的波動以及軍事衝突的爆發，或者內亂也會影響農作物價格。

利率

美聯儲對貼現率進行了一系列大幅上調，貼現率是美聯儲向成員銀行收取的隔夜資金利率。這些上漲會影響所有借款利率，對於浮動利率債務和定期重置利率的債務，這種上調會產生直接和相對直接的影響。

截至2023年9月30日，我們的2.613億美元未償債務受到不時重置的利率的影響（不包括我們的浮動利率債務）。2023年，此類債務中共有1.741億美元需要進行利率重置，截至2023年9月30日，1.251億美元已被重置。其餘部分已重置，自2023年10月1日起生效。

截至2023年9月30日，我們的債務中有1.365億美元（佔32.3％）具有可變利率，但是，正如隨附的合併財務報表的 “附註10——對衝會計” 所述，公司與荷蘭合作銀行進行了3,320萬美元的利率互換，這減少了浮動利率敞口。在將3,320萬美元的荷蘭合作銀行互換債務調整為固定利率債務後，浮動利率債務佔總債務的比率降至24.4％。假設我們的浮動利率債務利差水平沒有增加，如果SOFR增加1.0％，我們的現金流每年將減少約100萬美元，如果SOFR下降1.0％，我們的現金流每年將增加約100萬美元。

我們預計，未來的利率變化將影響我們的整體經營業績，除其他外，影響我們的借貸成本和租户的借貸成本。儘管我們可能會尋求通過利率互換協議或利率上限來管理未來利率變化的風險，但我們的未償債務總額中的一部分可能會保持浮動利率或受到定期重置的利率的影響。此外，如果實際利率（名義利率減去通貨膨脹率）的上升沒有伴隨着總體通貨膨脹率的上升，利率的持續大幅上升可能導致農田價格下跌。但是，我們的商業模式預計，隨着時間的推移，我們農田的價值將像過去一樣以等於或大於增長率的速度增長

通貨膨脹，這可能會部分抵消利率上升對我們農田價值的影響，但無法保證這種升值會達到我們預期的程度，甚至根本無法保證。

國際貿易

在2022/2023銷售年度（2022年9月至2023年8月）的玉米出口估計下降33％之後，美國農業部（“美國農業部”）估計，在2023/2024銷售年度（2023年9月至2024年8月），玉米出口將增長27％。在2022/2023銷售年度的大豆出口估計下降了8％之後，美國農業部估計，由於產量下降，2023/2024銷售年度的大豆出口將下降8％。

根據美國農業部的《農業貿易展望》，美國最大的三個出口國是中國、加拿大和墨西哥。2022財年（2021年10月至2022年9月）對中國的出口創歷史新高，達到364億美元，比2021年增長9％。對加拿大的出口額為286億美元，比2021年增長18％。對墨西哥的出口為280億美元，比2021年增長17％。預計2023財年對中國的出口將減少至330億美元，對墨西哥的出口預計將增加到285億美元，對加拿大的出口預計將降至278億美元。

關鍵會計政策與估計

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響我們在財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。除本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表附註1所述外，我們在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的關鍵會計政策沒有變化。

新的或修訂的會計準則

有關新會計準則或修訂會計準則的摘要，請參閲本10-Q表季度報告所含合併財務報表附註中的 “附註1——組織和重要會計政策”。

運營結果

截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月的比較


	在截至9月30日的三個月中，
（以千美元計）	2023		2022		$ Change		% 變化
營業收入：
租金收入	$	9,432	$	9,081	$	351	3.9	%
租户補償		705		883		(178)	(20.2)	%
農作物銷售		814		2,471		(1,657)	(67.1)	%
其他收入		666		705		(39)	(5.5)	%
總營業收入		11,617		13,140		(1,523)	(11.6)	%

運營費用
折舊、損耗和攤銷		1,904		1,665		239	14.4	%
物業運營費用		2,099		2,115		(16)	(0.8)	%
銷售商品的成本		703		1,673		(970)	(58.0)	%
收購和盡職調查成本		3		24		(21)	(87.5)	%
一般和管理費用		2,651		2,505		146	5.8	%
法律和會計		398		407		(9)	(2.2)	%
資產減值		3,840		—		3,840	NM
其他運營費用		4		26		(22)	(84.6)	%
運營費用總額		11,602		8,415		3,187	37.9	%
營業收入		15		4,725		(4,710)	(99.7)	%

其他（收入）支出：
其他（收入）		(41)		(366)		325	(88.8)	%
權益法投資的（收益）虧損		(5)		—		(5)	NM
資產處置的（收益）損失		(10,293)		48		(10,341)	NM
利息支出		6,230		3,891		2,339	60.1	%
其他支出總額		(4,109)		3,573		(7,682)	NM

所得税（福利）支出前的淨收入		4,124		1,152		2,972	258.0	%

所得税（福利）支出		(191)		33		(224)	NM

淨收入	$	4,315	$	1,119	$	3,196	285.6	%

nm=沒有意義

截至2023年9月30日的三個月中，我們的淨收入部分受到自截至2022年9月30日的季度以來發生的收購和處置的影響，以及作物銷售和商品銷售成本下降、利息支出增加以及歸類為待售財產的減值的影響。

在截至2023年9月30日的三個月中，租金收入與截至2022年9月30日的三個月相比增加了40萬美元，增長了3.9％，這主要是由於固定農場租金和行作物可變租金的增加，但太陽能和休閒租金的減少部分抵消了這一點。

與截至2022年9月30日的三個月相比，在截至2023年9月30日的三個月中，租户財產税補償確認的收入減少了20萬美元，下降了20.2％。這種減少是資產處置的結果。

截至2023年9月30日的三個月，作物總銷售額為80萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為250萬美元。下降的原因是，與截至2022年9月30日的三個月相比，在截至2023年9月30日的三個月中，柑橘農場的農作物銷售量減少以及藍莓農場從直接運營轉為第三方租賃。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，其他收入相對持平，為70萬美元。

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，折舊、損耗和攤銷增加了20萬美元，增長了14.4％。這一增長是由2023年第三季度的非經常性調整推動的，更多的可供使用的折舊資產被資產處置部分抵消，更多的資產完全折舊。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，物業運營支出相對持平，為210萬美元。

截至2023年9月30日的三個月，銷售的商品成本總額為70萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中，銷售成本為170萬美元。下降的原因是，在截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，柑橘成本降低，藍莓農場從直接運營轉為第三方租賃。

在截至2023年9月30日的三個月中，收購和盡職調查成本可以忽略不計，與截至2022年9月30日的三個月相比保持相對穩定。

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，一般和管理費用增加了10萬美元，增長了5.8％。這一增長主要是由較高的薪酬支出推動的，差旅費用的減少部分抵消了這一增長。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，法律和會計費用相對持平，為40萬美元。

截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，資產減值增加了380萬美元。這一增長是由於被歸類為待售的房產被減記為估計的公允價值減去出售成本（見隨附的合併財務報表的 “附註1——組織和重要會計政策——待售資產”）。

在截至2023年9月30日的三個月中，其他運營費用可以忽略不計，與截至2022年9月30日的三個月相比保持相對穩定。

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，其他收入減少了30萬美元，下降了88.8％。這一減少主要是由於在截至2022年9月30日的三個月中因天氣相關損失而收到的財產保險索賠的收益。

在截至2023年9月30日的三個月中，權益法投資的（收益）虧損可以忽略不計，與截至2022年9月30日的三個月相比保持相對穩定。

資產處置損失（收益）從截至2022年9月30日的三個月中處置資產虧損不到10萬美元變為截至三個月的資產處置收益1,030萬美元，這主要是由於出售房產的農田價值相對於賬面價值升值，以及與2022年相比，2023年的財產處置量增加。

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，利息支出增加了230萬美元，增長了60.1％。這種增長是利率上升和未償債務餘額增加的結果。

截至2023年9月30日的三個月，所得税支出與截至2022年9月30日的三個月相比減少了20萬美元。減少的原因是對前一期估算值的税收調整.

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月的比較


	在截至9月30日的九個月中
（以千美元計）	2023		2022		$ Change		% 變化
營業收入：
租金收入	$	28,510	$	27,823	$	687	2.5	%
租户補償		2,574		2,470		104	4.2	%
農作物銷售		1,689		4,316		(2,627)	(60.9)	%
其他收入		3,101		4,778		(1,677)	(35.1)	%
總營業收入		35,874		39,387		(3,513)	(8.9)	%

運營費用
折舊、損耗和攤銷		5,905		5,076		829	16.3	%
物業運營費用		6,709		6,128		581	9.5	%
銷售商品的成本		2,629		4,444		(1,815)	(40.8)	%
收購和盡職調查成本		17		86		(69)	(80.2)	%
一般和管理費用		8,161		8,613		(452)	(5.2)	%
法律和會計		924		2,479		(1,555)	(62.7)	%
資產減值		3,840		—		3,840	NM
其他運營費用		81		65		16	24.6	%
運營費用總額		28,266		26,891		1,375	5.1	%
營業收入		7,608		12,496		(4,888)	(39.1)	%

其他（收入）支出：
其他（收入）支出		23		(380)		403	NM
權益法投資的（收益）虧損		17		(16)		33	NM
處置資產的（收益）		(23,179)		(3,948)		(19,231)	487.1	%
利息支出		16,998		11,461		5,537	48.3	%
其他支出總額		(6,141)		7,117		(13,258)	NM

所得税（福利）支出前的淨收入		13,749		5,379		8,370	155.6	%

所得税（福利）支出		(178)		129		(307)	NM

淨收入	$	13,927	$	5,250	$	8,677	165.3	%

nm=沒有意義

截至2023年9月30日的九個月中，我們的淨收入部分受到自截至2022年9月30日的季度以來發生的收購和處置的影響，以及作物銷售、銷售成本、拍賣和經紀收入以及法律和會計費用、更高的利息支出和歸類為待售財產的減值的影響。

截至2023年9月30日的九個月中，租金收入與截至2022年9月30日的九個月相比增加了70萬美元，增長了2.5％，這主要是由於固定農場租金和太陽能租金的增加，但柑橘、葡萄、堅果和行作物可變租金的降低部分抵消了這一點。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，租户償還財產税確認的收入保持相對平穩，分別為260萬美元和250萬美元。

與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，作物銷售額下降了260萬美元，下降了60.9％。這種下降是柑橘農場的農作物銷售量減少以及藍莓農場從直接經營轉為第三方租賃的結果。

與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，其他收入減少了170萬美元，下降了35.1％。下降的主要原因是作物保險收益減少了130萬美元，拍賣和經紀收入減少了130萬美元，部分抵消了90萬美元的管理費和利息收入的增加。

與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，折舊、損耗和攤銷增加了80萬美元，增長了16.3％。這一增長是由2023年第二和第三季度的非經常性調整推動的，更多的可供使用的折舊資產被資產處置部分抵消，更多資產完全折舊。

在截至2023年9月30日的九個月中，房地產運營支出與截至2022年9月30日的九個月相比增加了60萬美元，增長了9.5％，這是由於西海岸農場的税收、保險和成本分攤增加，部分被公用事業支出的減少所抵消。

與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，銷售商品成本下降了180萬美元，下降了40.8％。下降的原因是，在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，柑橘農場的農作物銷售量減少以及藍莓農場從直接運營轉向第三方租賃，部分抵消了核桃產量的增加。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，收購和盡職調查成本相對持平，分別為0萬美元和10萬美元。

與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，一般和管理費用減少了50萬美元，下降了5.2％。下降的主要原因是股票薪酬和激勵性薪酬的降低，以及較低的差旅支出被較高的薪資成本部分抵消。

截至2023年9月30日的九個月中，法律和會計費用與截至2022年9月30日的九個月相比減少了160萬美元，下降了62.7％，這主要是由於成功辯護並終止了從2018年7月起一直懸而未決的針對公司的股東集體訴訟，直到2022年4月6日聯邦法官駁回訴訟。

與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，資產減值增加了380萬美元。這一增長是由於被歸類為待售的房產被減記為估計的公允價值減去出售成本（見隨附的合併財務報表的 “附註1——組織和重要會計政策——待售資產”）。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，其他運營支出相對持平，為10萬美元。

其他（收入）支出從截至2022年9月30日的三個月的其他收入40萬美元變為截至2023年9月30日的三個月中低於10萬美元的其他支出。減少的主要原因是在截至2022年9月30日的九個月中收到的財產保險索賠的收益，該索賠是由於在截至2022年9月30日的九個月中因提前償還債務而產生的損失部分抵消了與天氣有關的損失。

在截至2023年9月30日的九個月中，權益法投資的（收益）虧損可以忽略不計，與截至2022年9月30日的九個月相比保持相對穩定。

截至2023年9月30日的九個月中，資產處置收益與截至2022年9月30日的九個月相比增加了1,920萬美元，這主要是由於出售房產的農田價值相對於賬面價值升值，以及與2022年相比，2023年的房地產處置量增加。

與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，利息支出增加了550萬美元，增長了48.3％。這一增長是利率上升的結果，但未償債務平均餘額的減少部分抵消了利率的上升。

截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出與截至2022年9月30日的九個月相比減少了30萬美元。減少的原因是前期估算的税收調整。

流動性和資本資源

概述

流動性是衡量我們滿足潛在現金需求的能力，包括持續承諾償還任何未償借款、為資產和運營提供資金和維護、收購新房產、向股東和單位持有人進行分配以及為其他一般業務需求提供資金。

高水平的通貨膨脹促使美聯儲提高利率，這導致並可能繼續導致利息支出增加。我們預計將通過手頭現金、信貸額度下的未提取可用資金（截至2023年9月30日可用額度為1.570億美元）、運營現金流、借款、股票發行收益和選擇性資產處置來滿足我們的流動性需求，前提是此類處置被認為符合公司的最大利益。

2022年5月6日，我們簽訂了股權分配協議，根據該協議，我們可以通過銷售代理不時發行和出售總銷售價格不超過1億美元的普通股（“自動櫃員機計劃”）。自動櫃員機計劃旨在為資本市場提供具有成本效益的融資選擇。當普通股的市場價格保持在董事會認為適當的水平時，我們打算繼續使用自動櫃員機計劃。公司將來可能會擴大自動櫃員機計劃的規模。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，該公司沒有根據自動櫃員機計劃出售任何股票。截至2023年9月30日，根據自動櫃員機計劃，我們有5,050萬股普通股可供發行。

我們承擔額外債務的能力將取決於許多因素，包括我們的槓桿水平、未抵押資產的價值、對現有債務協議下契約的遵守情況、貸款人可能施加的借貸限制以及債務市場的狀況。

當在接下來的12個月內到期償還重大債務時，我們會在債務到期之前充分與現有和新的貸款人以及其他潛在的資本來源合作，以確保我們的所有義務得到及時履行。我們有能夠再融資或延長債務義務以管理債務到期日的歷史。我們進入股票資本市場的能力也將取決於許多因素，包括總體市場狀況。我們有一份有效的上架註冊報表，其容量約為1億美元，我們可以據此發行額外的股權或債務證券，如上所述，我們過去曾成功做到這一點。該公司在2025年之前沒有到期的重大債務到期。

在截至2023年9月30日的九個月中，公司回購了6,213,405股普通股，加權平均每股價格為11.00美元。我們目前有權額外回購最多4,700萬美元的普通股。此外，該公司兑換了34,000個普通單位，以換取約40萬美元的現金。

合併債務

有關截至2023年9月30日的合併負債的更多詳細信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的財務報表中的 “附註7——抵押貸款票據、信貸額度和應付債券”。

現金和現金等價物的來源和用途

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的現金流量：


	在截至9月30日的九個月中
（以千計）	2023		2022
經營活動提供的淨現金和現金等價物	$	5,732	$	8,756
投資活動提供的（用於）的淨現金和現金等價物	$	99,566	$	(25,725)
（用於）融資活動的淨現金和現金等價物	$	(106,895)	$	(4,333)

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月的比較

截至2023年9月30日，我們有610萬美元的現金及現金等價物，而2022年9月30日為890萬美元。

來自經營活動的現金流

經營活動提供的淨現金和現金等價物減少了300萬美元，這主要是由於以下原因：

●

截至2023年9月30日的九個月中，收到了2,870萬美元的固定租金、190萬美元的可變租金和200萬美元的租户補償，而在截至2022年9月30日的九個月中，收到的固定租金為2,500萬美元，可變租金為250萬美元，可變租金為50萬美元；

●

截至2023年9月30日的九個月中，折舊、損耗和攤銷變化為590萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，折舊、損耗和攤銷額為510萬美元；

●

在截至2023年9月30日的九個月中，處置資產的收益為2320萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，處置資產的收益為390萬美元；以及

●

截至2023年9月30日的九個月中，應收賬款變動140萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，應收賬款變動為190萬美元。

來自投資活動的現金流

（用於）投資活動提供的淨現金和現金等價物增加了1.253億美元，這主要是由於以下原因：

●

在截至2023年9月30日的九個月中，收購的房地產為2,000萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，收購的房地產為3,690萬美元;

●

在截至2023年9月30日的九個月中，財產處置的現金對價為1.217億美元，而截至2022年9月30日的九個月中為1,690萬美元;

●

與截至2022年9月30日的九個月相比，房地產改善增加了130萬美元；

●

在截至2023年9月30日的九個月中，對權益法被投資者的投資為0萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，對權益法被投資者的投資為70萬美元；

●

在截至2023年9月30日的九個月中，FPI貸款計劃下的應收票據和融資應收賬款的收款為210萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中為160萬美元；以及

●

在截至2023年9月30日的九個月中，根據FPI貸款計劃發行的應收票據和0萬美元的融資應收賬款，而在截至2022年9月30日的九個月中，發行的應收賬款為350萬美元。

來自融資活動的現金流

用於融資活動的淨現金和現金等價物增加了1.026億美元，這主要是由於以下原因：

●

在截至2023年9月30日的九個月中，應付抵押貸款票據的借款為7,750萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，應付抵押貸款票據的借款為1.14億美元；

●

在截至2023年9月30日的九個月中，應付抵押貸款票據的還款額為9,420萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中為2.169億美元；

●

在截至2023年9月30日的九個月中，自動櫃員機計劃的淨收益為0萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中為1.213億美元；

●

在截至2023年9月30日的九個月中，普通股回購額為6,840萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，普通股回購額為0萬美元；

●

在截至2023年9月30日的九個月中，贖回A系列優先單位為810萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，贖回的A系列優先單位為1,020萬美元；以及

●

在截至2023年9月30日的九個月中，普通股的股息為940萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，普通股的股息為790萬美元。

非公認會計準則財務指標

運營資金（“FFO”）和調整後的運營資金（“AFFO”）

我們根據全國房地產投資信託協會（Nareit）制定的標準計算FFO。Nareit將FFO定義為淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算），不包括出售折舊運營物業的收益（或虧損）、房地產相關折舊、損耗和攤銷（不包括遞延融資成本的攤銷）、折舊財產的減值減記以及未合併合夥企業和合資企業的調整。FFO是一項補充的非公認會計準則財務指標。管理層將FFO作為補充績效衡量標準，因為它認為FFO對投資者有利，以此作為衡量我們運營業績的起點。具體而言，在排除與房地產相關的折舊和攤銷以及與經營業績無關或不代表經營業績的可折舊經營物業的銷售損益時，FFO提供了一種績效衡量標準，與去年相比，該指標反映了入住率、租金率和運營成本的趨勢。我們認為，作為衡量房地產投資信託基金業績的廣泛認可指標，FFO將被投資者用作將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金的經營業績進行比較的依據。

但是，由於FFO不包括折舊和攤銷，既沒有反映使用或市場條件導致的房產價值變化，也沒有反映維持房地產改善運營業績所需的資本支出水平，所有這些都會產生實際經濟影響，並可能對我們的運營業績產生重大影響，因此FFO作為衡量我們業績的用途是有限的。此外，其他股票房地產投資信託基金可能無法像我們一樣根據Nareit的定義計算FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他房地產投資信託基金的FFO相提並論。因此，僅應將FFO視為淨收入的補充，以衡量我們的業績。FFO不應被用作衡量我們流動性的指標，也不能表示有資金可以為我們的現金需求提供資金，包括我們支付股息或償還債務的能力。FFO也不應用作根據公認會計原則計算的經營活動現金流的補充或替代品。

但是，我們不認為FFO是衡量我們經營業績的唯一標準。1999年Nareit對FFO的定義制定後生效的GAAP會計和報告規則發生了變化，導致FFO中納入了許多與我們經營業績的可持續性無關的項目。因此，除FFO外，我們還列出了全面攤薄後的每股AFFO和AFFO，這兩者均為非公認會計準則指標。管理層認為AFFO是投資者有用的補充業績指標，因為它比FFO更能反映公司的運營業績。AFFO無意代表該期間的現金流或流動性，僅旨在進一步衡量我們的經營業績。但是，即使是AFFO，也沒有正確記錄現金收入的時機，尤其是在根據與新收購的農場簽訂的租賃協議下支付的全年租金有關。管理層認為，全面攤薄後的每股AFFO是GAAP每股收益的補充指標。全面攤薄後的每股AFFO可以進一步瞭解如何在特定時間點將我們的經營業績分配給潛在的已發行股份。管理層認為，AFFO是衡量房地產投資信託基金運營的廣泛認可的指標，而介紹AFFO將使投資者能夠與其他房地產投資信託基金相比評估我們的表現。但是，其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算全面攤薄後的每股AFFO和AFFO，因此，我們的全面攤薄後的每股AFFO和AFFO可能並不總是與其他房地產投資信託基金計算的AFFO和AFFO每股金額相提並論。全面攤薄後的每股AFFO和AFFO不應被視為淨收益（虧損）或每股收益（根據公認會計原則確定）的替代方案，以此來衡量財務業績或衡量我們的流動性，也不代表可用於為我們的現金需求提供資金的資金，包括我們的分配能力。

AFFO是通過調整FFO來計算的，以排除或包括我們認為不能反映我們持續經營業績可持續性的收入和支出，詳情如下：

●

與房地產相關的收購和盡職調查成本。收購（包括與這些收購相關的審計費用）和盡職調查成本是出於投資目的產生的，因此與我們投資組合的持續運營無關。我們認為，將這些成本排除在AFFO之外可以提供有用的補充信息，這些信息可以反映我們租賃的實際經濟影響，這有助於評估我們運營業績的可持續性。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司承擔了微不足道的收購和盡職調查費用。我們認為，將這些成本排除在AFFO之外可以提供有用的補充信息，這些信息可以反映我們當前收購戰略已實現的經濟影響，這有助於評估我們經營業績的可持續性。這些排除也提高了我們在每個報告期內的業績以及公司與其他房地產運營商的業績的可比性。

●

基於股票的薪酬和激勵。 股票薪酬和激勵是非現金支出，因此與正在進行的運營無關。我們認為，將這些成本排除在AFFO之外可以提高我們在每個報告期內的業績以及公司與其他房地產運營商的業績的可比性。

●

終止利率互換的遞延影響。當終止利率互換並將相關的終止費計入新的互換期時，終止掉期的終止費將在終止掉期的剩餘期限內攤銷，而相關的合同和財務義務則延續到新掉期的有效期。我們認為，通過此次調整，AFFO更好地反映了根據新的互換協議我們有義務支付的固定利率的實際現金成本，從而提高了我們在報告期內業績的可比性。

●

A 系列首選單位的分佈。在2026年2月10日當天或之後可轉換為普通單位的A系列優先單位的股息對我們的現金流有固定和一定的影響，因此不包括在AFFO中。我們認為，這提高了公司與其他房地產運營商的可比性。

●

普通股已完全攤薄。根據公認會計原則，用於計算每股收益的普通股按加權平均值列報。全面攤薄後的普通股包括普通股、普通單位和期末按等股比例流通的限制性股票中的未歸屬股份，因為所有股票都是參與證券，因此分擔公司的業績。A系列優先股的轉換不包括在全面攤薄後的普通股的計算範圍內，因為它們不是參與證券，因此不參與公司的業績，其對已發行股票的影響尚不確定。

下表分別列出了下述期間（未經審計）內淨收益（虧損）與FFO、AFFO和普通股股東每股可獲得的淨收益（虧損）與AFFO（全面攤薄後最直接可比的GAAP等價物）的對賬情況：


	在截至9月30日的三個月中，				在截至9月30日的九個月中
（除每股金額外，以千計）	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	4,315	$	1,119	$	13,927	$	5,250
資產處置的（收益）損失		(10,293)		48		(23,179)		(3,948)
折舊、損耗和攤銷		1,904		1,665		5,905		5,076
資產減值		3,840		—		3,840		—
FFO	$	(234)	$	2,832	$	493	$	6,378

股票薪酬和激勵		509		351		1,474		1,595
終止利率互換的遞延影響		—		19		198		113
與房地產相關的收購和盡職調查成本		3		24		17		86
優先股和股票的分配		(743)		(728)		(2,228)		(2,408)
AFFO	$	(465)	$	2,498	$	(46)	$	5,764

AFFO 每股攤薄後的加權平均份額數據：

AFFO 加權平均普通股		49,997		55,000		52,652		51,563

Farmland Partners Inc.普通股股東可獲得的淨收入	$	0.07	$	0.01	$	0.22	$	0.05
可用於運營合夥企業中可贖回的非控股權益和非控股權益的收入		0.01		0.01		0.05		0.06
折舊、損耗和攤銷		0.04		0.03		0.11		0.10
資產減值		0.08		0.00		0.07		0.00
股票薪酬和激勵		0.01		0.01		0.03		0.03
處置資產的（收益）		(0.21)		0.00		(0.44)		(0.08)
優先股和股票的分配		(0.01)		(0.01)		(0.04)		(0.05)
攤薄後每股加權平均股AFFO	$	(0.01)	$	0.05	$	0.00	$	0.11

下表列出了下述期間（未經審計）AFFO股票信息與基本加權平均已發行普通股（最直接可比的GAAP等值）的對賬情況：


	在截至9月30日的三個月中，		在截至9月30日的九個月中
（以千計）	2023	2022	2023	2022
基本加權平均已發行股份	48,432	53,495	51,079	49,908
按原樣轉換計算的加權平均 OP 單位	1,212	1,239	1,229	1,347
未歸屬限制性股票的加權平均值	353	266	344	308
AFFO 加權平均普通股	49,997	55,000	52,652	51,563

息税前利潤

公司根據NAREIT在2017年9月的白皮書中制定的標準計算房地產的利息税折舊和攤銷前收益（“eBitDare”）。NAREIT將息税折舊資產定義為淨收益（根據公認會計原則計算），其中不包括利息支出、所得税、折舊和攤銷、處置折舊財產的損益（包括控制權變更的損益）、因關聯公司折舊財產價值減少而導致的折舊財產和未合併子公司投資的減值減記，以及為反映該實體在息税折舊攤銷前按比例佔比份額而進行的調整未合併的關聯公司。息税折舊攤銷前利潤是用於評估公司經營業績的關鍵財務指標，但不應將其解釋為營業收入、經營活動現金流或淨收入的替代方案，在每種情況下，均根據公認會計原則確定。該公司認為，息税折舊攤銷前利潤是一種經常報告的有用績效衡量標準，並將被公司行業的分析師和投資者廣泛使用。但是，儘管息税折舊攤銷前利潤是公司整個行業廣泛使用的績效衡量標準，但該公司認為它不能正確反映公司的業務經營業績，因為它包括非現金支出和經常性調整，而這些調整是更好地瞭解公司業務經營業績所必需的。因此，除息税折舊攤銷前利潤外，管理層還使用調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則的衡量標準。

對於某些額外的項目，例如股票薪酬和激勵措施、間接發行成本、房地產收購相關審計費用以及與房地產相關的收購和盡職調查成本（有關這些調整的全面討論，請參閲上文討論的AFFO調整），我們認為這些項目對於瞭解我們的運營業績是必要的。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息，如果將其與淨收入和息税折舊攤銷前利潤一起考慮，則有利於投資者瞭解我們的經營業績。

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮它們，也不能替代對根據公認會計原則報告的結果進行分析。其中一些限制是：

●

eBitDare和調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們的現金支出或未來對資本支出或合同承諾的需求；

●

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；

●

eBitDare和調整後的息税折舊攤銷前利息支出並未反映我們債務的利息支出或償還利息或本金所需的現金需求；

●

儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來通常必須更換，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤並未反映這些替代資產的任何現金需求；以及

●

我們行業中的其他公司計算息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤可能與我們不同，這限制了作為比較衡量標準的用處。

由於這些限制，不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤視為衡量我們可用於投資業務增長的全權現金的衡量標準。我們主要依靠我們的GAAP經營業績，僅使用息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為衡量我們業績的補充指標，來彌補這些限制。

下表列出了下述期間（未經審計）我們的淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：


	在結束的三個月裏				在結束的九個月中
	9月30日				9月30日
（以千計）	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	4,315	$	1,119	$	13,927	$	5,250
利息支出		6,230		3,891		16,998		11,461
所得税（福利）支出		(191)		33		(178)		129
折舊、損耗和攤銷		1,904		1,665		5,905		5,076
資產減值		3,840		—		3,840		—
資產處置的（收益）損失		(10,293)		48		(23,179)		(3,948)
息税前利潤	$	5,805	$	6,756	$	17,313	$	17,968

股票薪酬和激勵		509		351		1,474		1,595
與房地產相關的收購和盡職調查成本		3		24		17		86
調整後的息税前利潤	$	6,317	$	7,131	$	18,804	$	19,649

季節性

根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”），我們在不可取消的租賃期限內按比例確認固定利率農田租賃產生的租金收入。儘管GAAP會計要求在租賃期內分配租金收入，但固定租金中有很大一部分是在播種季節之前、第一季度以及收穫後的第四季度一次性收到的。每年收穫後的第四個日曆季度，我們都會收到可變租金的很大一部分，而根據租户簽訂的農作物保險合同的公認會計原則，此類款項中只有一部分按年按比例確認。農業的高季節性質導致了我們的季節性

在某種程度上是生意。我們的財務業績應按年度進行評估，這樣可以消除季節性因素和其他可能導致我們的季度業績在一年中出現變化的類似因素的影響。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險包括利率、外幣匯率、商品價格、股票價格的變化以及影響市場敏感工具的其他市場變化所產生的風險。在推行我們的業務戰略時，我們面臨的主要市場風險是利率風險。我們的主要利率敞口將是SOFR。我們可能會使用固定利率融資來管理我們面臨的利率波動風險。在有限的基礎上，我們還使用衍生金融工具來管理利率風險。我們不將此類衍生品用於交易或其他投機目的。

截至2023年9月30日，我們的債務中有1.365億美元（佔32.3％）具有可變利率，但是，正如隨附的合併財務報表的 “附註10——對衝會計” 所述，公司與荷蘭合作銀行進行了3,320萬美元的利率互換，這減少了浮動利率敞口。在將3,320萬美元的荷蘭合作銀行互換債務調整為固定利率債務後，浮動利率債務與總債務的比率從32.3％降至24.4％。假設我們的浮動利率債務利差水平沒有增加，如果SOFR增加1.0％，我們的現金流每年將減少約100萬美元，如果SOFR下降1.0％，我們的現金流每年將增加約100萬美元。

第 4 項。控制和程序。

評估披露控制和程序

我們已經制定了《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條規定的披露控制和程序，旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並收集並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，視情況而定，以便及時作出披露決定。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制措施和程序，無論設計和運作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制措施和程序的成本效益關係時必須運用其判斷力。因此，即使有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。

我們在管理層（包括首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，評估了披露控制和程序的有效性。根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，我們的披露和程序在合理的保證水平下是有效的。

對控制有效性的限制

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年9月30日的九個月中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟。

有關截至2023年9月30日的法律訴訟的信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的合併財務報表附註8。

第 1A 項。風險因素。

截至2023年9月30日，與先前針對 “第一部分——第1A項” 而披露的風險因素相比沒有實質性變化。“風險因素”，見我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

發行人購買股票證券

股權證券的未註冊銷售

沒有。

股票回購計劃

2017 年 3 月 15 日，我們董事會批准了一項回購高達 2,500 萬美元普通股的計劃。根據本計劃，可以不時以我們認為合適的金額和價格進行回購。根據《交易法》第10b-18條，可以在公開市場或私下談判的交易中進行回購，但須遵守市場條件、適用的法律要求、我們的內幕交易政策下的交易限制以及其他相關因素。該股票回購計劃不要求我們收購任何特定數量的普通股，我們可以隨時自行決定對其進行修改或暫停。我們預計使用資產負債表上的現金為該計劃下的回購提供資金。2018 年 8 月 1 日，我們董事會將股票回購的授權增加到 3,850 萬美元。2019年11月7日，董事會批准根據股票回購計劃追加5000萬美元。2023年5月3日，公司董事會批准將該計劃下的可用授權總額增加7,500萬美元，使股票回購計劃下的可用總額增加到截至該日的約8,800萬美元。截至2023年9月30日，該計劃還有4,700萬美元的剩餘容量。

發行人購買股票證券

下表列出了我們在截至2023年9月30日的三個月中購買的股權證券，包括根據股票回購計劃進行的回購。


（除每股金額外，以千計）	購買的普通股總數 ¹	每股支付的平均價格		購買的優先股總數	每股支付的平均價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	根據股票回購計劃可能尚未購買的股票的大致美元價值
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日	117	$	12.22	—	$	—	117	$	52,340
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日	—		—	—		—	—		52,340
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日	501		10.58	—		—	501		47,027
總計	618	$	10.89	—	$	—	618

購買的股票總數包括為履行員工持有的限制性股票獎勵歸屬所產生的預扣税義務而轉讓給我們的普通股。

2023年9月30日之後，該公司又回購了152,211股普通股，加權平均價格為10.28美元。

第 3 項。優先證券違約。

沒有。

第 4 項。礦山安全披露。

不適用。

第 5 項。其他信息。

規則 10b5-1 計劃的通過和修改

沒有。

第 6 項。展品。

隨附的附錄索引中的證物是作為本10-Q表季度報告的一部分以引用方式提交、提供或納入的（如上所述）。

展品索引


展覽數字		展品描述
31.1*		根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的、經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條對首席執行官進行認證。
31.2*		根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的、經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證。
32.1*		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18卷第1350章對首席執行官和首席財務官進行認證。
101*		公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告的以下材料採用內聯XBRL（可擴展業務報告語言）格式：（i）合併資產負債表，（ii）合併運營報表，（iii）合併綜合收益（虧損），（iv）合併權益變動表，（v）合併現金流量表和（vi）合併財務報表附註。實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
104*		封面交互式數據文件 — 封面 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 中。

* 隨函提交

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


		農田合作伙伴公司

日期：2023 年 10 月 26 日		/s/ Luca Fabbri
		盧卡·法布里
		總裁兼首席執行官
		（首席執行官）

日期：2023 年 10 月 26 日		/s/ 詹姆斯·吉利根
		詹姆斯·吉利根
		首席財務官兼財務主管
		（首席財務和會計官）