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最大成員US-GAAP：建築改善會員2023-09-300000907254BFS：索爾控股有限公司合夥會員2023-09-300000907254BFS：索爾控股有限公司合夥會員US-GAAP：非控股權益成員2023-09-300000907254BFS：第三方投資者會員2023-09-300000907254BFS：分攤協議成員中繳納的租賃權益2023-09-302023-09-300000907254US-GAAP：非控股權益成員2023-01-012023-09-300000907254US-GAAP：非控股權益成員2022-01-012022-09-300000907254美國公認會計準則：信用額度成員2023-09-300000907254US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-09-300000907254美國公認會計準則：信用額度成員BFS：定期設施會員2023-09-300000907254美國公認會計準則：信用額度成員BFS：定期設施會員2023-01-012023-09-300000907254BFS：會員有保障的隔夜融資利率2023-01-012023-09-300000907254BFS：會員有保障的隔夜融資利率US-GAAP：循環信貸機制成員2023-01-012023-09-300000907254BFS：會員有保障的隔夜融資利率BFS：定期設施會員2023-01-012023-09-300000907254BFS：無抵押的循環信貸機制成員2023-09-300000907254US-GAAP：信用證會員2023-09-3000009072542022-08-23bfs: swap0000907254美國公認會計準則：有擔保債務成員BFS：定期貸款會員2022-08-230000907254BFS：截止於 2027 年 10 月的協議成員BFS：定期貸款會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-08-230000907254BFS：定期貸款會員美國公認會計準則：有擔保債務成員BFS：截止於 1230 年 10 月的協議成員2022-08-230000907254SRT: 場景預測成員BFS：截止於 2027 年 10 月的協議成員BFS：會員有保障的隔夜融資利率BFS：定期貸款會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2027-10-010000907254SRT: 場景預測成員BFS：會員有保障的隔夜融資利率BFS：定期貸款會員美國公認會計準則：有擔保債務成員BFS：截止於 1230 年 10 月的協議成員2030-10-010000907254US-GAAP：利率互換成員2023-09-300000907254BFS：BJS WholesaleClub 會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-03-080000907254BFS：BJS WholesaleClub 會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-03-082023-03-080000907254美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-03-082023-03-080000907254US-GAAP：建築貸款成員BFS：向永久貸款成員施工2023-06-300000907254US-GAAP：建築貸款成員BFS：向永久貸款成員施工2023-09-300000907254BFS：TwinbrookQuarter 建築貸款會員2023-09-300000907254BFS：Kentlands Place 抵押貸款會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-09-300000907254BFS：Thewaycroft Mortgage 會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-09-300000907254BFS：阿什布魯克市場抵押貸款會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-09-300000907254BFS：AvenelBusinessSpark 會員2023-09-300000907254BFS：AvenelBusinessSpark 會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-09-300000907254BFS：無抵押的循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-09-300000907254BFS：漢普登豪斯建築貸款會員2023-09-300000907254BFS：TwinbrookQuarter 建築貸款會員2022-12-310000907254BFS：漢普登豪斯建築貸款會員2022-12-310000907254美國公認會計準則：股票期權會員2023-07-012023-09-300000907254美國公認會計準則：股票期權會員2022-07-012022-09-300000907254美國公認會計準則：股票期權會員2023-01-012023-09-300000907254美國公認會計準則：股票期權會員2022-01-012022-09-300000907254US-GAAP：關聯黨成員BFS：共享服務協議成員2023-01-012023-09-300000907254US-GAAP：關聯黨成員BFS：共享服務協議成員2022-01-012022-09-300000907254US-GAAP：關聯黨成員BFS：共享服務協議成員2023-09-300000907254US-GAAP：關聯黨成員BFS：共享服務協議成員2022-12-310000907254US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-09-300000907254US-GAAP：關聯黨成員2022-01-012022-09-300000907254US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-300000907254SRT: 軍官成員US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-3000009072542023-06-302023-06-300000907254BFS：董事和某些高級管理人員2023-05-122023-05-120000907254SRT: 董事會成員BFS: 2023 年 5 月 12 日會員2023-01-012023-09-300000907254SRT: 董事會成員BFS: 2022 年 5 月 13 日會員2023-01-012023-09-300000907254SRT: 軍官成員BFS: 2023 年 5 月 12 日會員2023-01-012023-09-300000907254SRT: 軍官成員BFS: 2022 年 5 月 13 日會員2023-01-012023-09-3000009072542023-09-290000907254US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-09-300000907254US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300000907254US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：利率互換成員2022-12-31bfs: 分段0000907254US-GAAP：運營部門成員BFS：購物中心會員2023-07-012023-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS: 混合用途屬性會員2023-07-012023-09-300000907254US-GAAP：企業非細分市場成員2023-07-012023-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS：購物中心會員2023-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS: 混合用途屬性會員2023-09-300000907254US-GAAP：企業非細分市場成員2023-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS：購物中心會員2022-07-012022-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS: 混合用途屬性會員2022-07-012022-09-300000907254US-GAAP：企業非細分市場成員2022-07-012022-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS：購物中心會員2022-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS: 混合用途屬性會員2022-09-300000907254US-GAAP：企業非細分市場成員2022-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS：購物中心會員2023-01-012023-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS: 混合用途屬性會員2023-01-012023-09-300000907254US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS：購物中心會員2022-01-012022-09-300000907254US-GAAP：運營部門成員BFS: 混合用途屬性會員2022-01-012022-09-300000907254US-GAAP：企業非細分市場成員2022-01-012022-09-30
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
（Mark One）
☒根據第 13 條或第 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年的《證券交易法》。
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐ 根據第 13 條或第 15 (d) 條提交的過渡報告
1934 年證券交易法
在從到的過渡期間
委員會檔案編號 1-12254
| | |
| SAUL CENTERS, INC. |
| （註冊人的確切姓名如其章程所示） |
| | | | | |
| 馬裏蘭州 | 52-1833074 |
（州或其他司法管轄區
公司或組織） | （美國國税局僱主
證件號） |
威斯康星大道 7501 號, 貝塞斯達, 馬裏蘭州20814
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號 (301) 986-6200
根據該法第12（b）條註冊的證券：
| | | | | | | | |
每節課的標題： | 交易符號： | 註冊的交易所名稱： |
| 普通股，面值每股0.01美元 | BFS | 紐約證券交易所 |
| 每股存托股份佔每股6.125％D系列累計可贖回優先股的1/100，面值每股0.01美元 | BFS/PRD | 紐約證券交易所 |
| 每股存托股份佔每股6.000％E系列累計可贖回優先股的1/100，面值每股0.01美元 | BFS/PRE | 紐約證券交易所 |
用複選標記指明註冊人（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）是否已提交1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐
用複選標記指明在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時期），註冊人是否以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件，並將其發佈在其公司網站上（如果有）。 是的 ☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速過濾器 | | ☐ | 加速過濾器 | | ☒ |
| | | |
| 非加速過濾器 | | ☐ | 規模較小的申報公司 | | ☐ |
| | | | | |
| | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的☐沒有☒
截至2023年10月30日已發行的普通股數量，每股面值0.01美元： 23,943,816.
SAUL CENTERS, INC.
目錄
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| 頁面 |
第一部分財務信息 | |
| |
第 1 項。財務報表（未經審計） | |
| |
| |
(a) 截至2023年9月30日和2022年12月31日的合併資產負債表 | 4 |
(b) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表 | 5 |
(c) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併綜合收益表 | 6 |
(d) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併權益表 | 7 |
(e) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併現金流量表 | 11 |
(f) 合併財務報表附註 | 12 |
| |
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | |
| |
(a) 關鍵會計政策 | 27 |
| |
(b) 經營業績： | |
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月 | 28 |
截至2023年9月30日的九個月相比之下，截至2022年9月30日的九個月為九個月 | 30 |
相同的房地產收入和相同的房地產營業收入 | 31 |
| |
(c) 流動性和資本資源 | 34 |
| |
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露 | 39 |
| |
第 4 項。控制和程序 | 40 |
| |
第二部分。其他信息 | |
| |
第 1 項。法律訴訟 | 41 |
第 1A 項。風險因素 | 41 |
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 41 |
第 3 項。優先證券違約 | 41 |
第 4 項。礦山安全披露 | 41 |
第 5 項。其他信息 | 41 |
第 6 項。展品 | 41 |
簽名 | 42 |
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
合併資產負債表
（未經審計）
| | | | | | | | | | | |
| （千美元，每股金額除外） | 9月30日
2023 | | 十二月三十一日
2022 |
| | | |
| 資產 | | | |
| 房地產投資 | | | |
| 土地 | $ | 511,529 | | | $ | 511,529 | |
| 建築物和設備 | 1,588,219 | | | 1,574,381 | |
| 在建工程 | 467,939 | | | 322,226 | |
| 2,567,687 | | | 2,408,136 | |
| 累計折舊 | (719,163) | | | (688,475) | |
| 1,848,524 | | | 1,719,661 | |
| 現金和現金等價物 | 6,586 | | | 13,279 | |
| 應收賬款和應計收入，淨額 | 56,894 | | | 56,323 | |
| 遞延租賃成本，淨額 | 23,147 | | | 22,388 | |
| | | |
| 其他資產 | 25,772 | | | 21,651 | |
| 總資產 | $ | 1,960,923 | | | $ | 1,833,302 | |
| 負債 | | | |
| 應付票據，淨額 | $ | 943,538 | | | $ | 961,577 | |
| 應付循環信貸額度，淨額 | 249,521 | | | 161,941 | |
| 應付定期貸款額度，淨額 | 99,493 | | | 99,382 | |
| 應付建築貸款，淨額 | 50,760 | | | — | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | 60,819 | | | 42,978 | |
| 遞延收益 | 22,977 | | | 23,169 | |
| 應付的股息和分配 | 22,482 | | | 22,453 | |
| | | |
| 負債總額 | 1,449,590 | | | 1,311,500 | |
| 公平 | | | |
優先股， 1,000,000授權股份： | | | |
| | | |
| | | |
D 系列累積可兑換， 30,000已發行和流通股份 | 75,000 | | | 75,000 | |
E 系列累積可兑換， 44,000已發行和流通股份 | 110,000 | | | 110,000 | |
普通股，$0.01面值， 40,000,000授權股份， 24,064,211和 24,016,009分別發行和流通股份 | 241 | | | 240 | |
| 額外的實收資本 | 449,076 | | | 446,301 | |
| 託管中的合夥單位 | 39,650 | | | 39,650 | |
| 超過累計收益的分配 | (285,024) | | | (273,559) | |
| 累計其他綜合收益 | 4,724 | | | 2,852 | |
| 索爾中心公司股權總額 | 393,667 | | | 400,484 | |
| 非控股權益 | 117,666 | | | 121,318 | |
| 權益總額 | 511,333 | | | 521,802 | |
| 負債和權益總額 | $ | 1,960,923 | | | $ | 1,833,302 | |
財務報表附註是這些報表不可分割的一部分。
合併運營報表
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （千美元，每股金額除外） | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 收入 | | | | | | | |
| 租金收入 | $ | 62,369 | | | $ | 59,951 | | | $ | 186,199 | | | $ | 179,765 | |
| 其他 | 1,397 | | | 1,136 | | | 4,325 | | | 3,759 | |
| 總收入 | 63,766 | | | 61,087 | | | 190,524 | | | 183,524 | |
| 開支 | | | | | | | |
| 物業運營費用 | 9,720 | | | 8,995 | | | 27,502 | | | 26,174 | |
| 房地產税 | 7,641 | | | 7,078 | | | 22,589 | | | 21,652 | |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | 12,419 | | | 11,103 | | | 36,518 | | | 32,162 | |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | 12,096 | | | 12,195 | | | 36,227 | | | 36,899 | |
| 一般和行政 | 5,179 | | | 5,555 | | | 16,125 | | | 15,988 | |
| 提前償還債務造成的損失 | — | | | 648 | | | — | | | 648 | |
| 支出總額 | 47,055 | | | 45,574 | | | 138,961 | | | 133,523 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 淨收入 | 16,711 | | | 15,513 | | | 51,563 | | | 50,001 | |
| 非控股權益 | | | | | | | |
| 歸屬於非控股權益的收益 | (3,892) | | | (3,563) | | | (12,080) | | | (11,670) | |
| 歸屬於索爾中心公司的淨收益 | 12,819 | | | 11,950 | | | 39,483 | | | 38,331 | |
| | | | | | | |
| 優先股分紅 | (2,798) | | | (2,798) | | | (8,395) | | | (8,395) | |
| 普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 10,021 | | | $ | 9,152 | | | $ | 31,088 | | | $ | 29,936 | |
| 普通股股東可獲得的每股淨收益 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 基礎版和稀釋版 | $ | 0.42 | | | $ | 0.38 | | | $ | 1.29 | | | $ | 1.25 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
財務報表附註是這些報表不可分割的一部分。
綜合收益合併報表
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| （千美元） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 淨收入 | $ | 16,711 | | | $ | 15,513 | | | $ | 51,563 | | | $ | 50,001 | |
| 其他綜合收入 | | | | | | | |
| 現金流套期保值未實現收益的變化 | 2,211 | | | 4,256 | | | 2,598 | | | 4,256 | |
| 綜合收入總額 | 18,922 | | | 19,769 | | | 54,161 | | | 54,257 | |
| 歸屬於非控股權益的綜合收益 | (4,510) | | | (4,756) | | | (12,806) | | | (12,863) | |
| 歸屬於索爾中心公司的綜合收益總額 | 14,412 | | | 15,013 | | | 41,355 | | | 41,394 | |
| | | | | | | |
| 優先股分紅 | (2,798) | | | (2,798) | | | (8,395) | | | (8,395) | |
| 普通股股東可獲得的綜合收益總額 | $ | 11,614 | | | $ | 12,215 | | | $ | 32,960 | | | $ | 32,999 | |
財務報表附註是這些報表不可分割的一部分。
合併權益表
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （千美元，每股金額除外） | 首選
股票 | | 常見
股票 | | 額外付費
資本 | | 託管中的合夥單位 | | 超過累計收益的分配 | | 累積的
其他綜合
收入 | | Total Saul
Centers, Inc. | | 非控制性
興趣愛好 | | 總計 |
| 餘額，2023 年 1 月 1 日 | $ | 185,000 | | | $ | 240 | | | $ | 446,301 | | | $ | 39,650 | | | $ | (273,559) | | | $ | 2,852 | | | $ | 400,484 | | | $ | 121,318 | | | $ | 521,802 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股的發行： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
13,227根據股息再投資計劃發行的股票 | — | | | — | | | 543 | | | — | | | — | | | — | | | 543 | | | — | | | 543 | |
699因股份授予、行使股票期權和發行董事遞延股票而產生的股份 | — | | | — | | | 290 | | | — | | | — | | | — | | | 290 | | | — | | | 290 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,502 | | | — | | | 13,502 | | | 4,161 | | | 17,663 | |
| 現金流套期保值未實現收益/虧損的變化 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,450) | | | (1,450) | | | (564) | | | (2,014) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股應付分配： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
D 系列，$38.28每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | |
E 系列，$37.50每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | |
應付分配普通股 ($)0.59/股份）和應付分派合夥單位（$0.59/單位） | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,165) | | | — | | | (14,165) | | | (5,486) | | | (19,651) | |
| 餘額，2023 年 3 月 31 日 | 185,000 | | | 240 | | | 447,134 | | | 39,650 | | | (277,020) | | | 1,402 | | | 396,406 | | | 119,429 | | | 515,835 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股的發行： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
15,588根據股息再投資計劃發行的股票 | — | | | — | | | 544 | | | — | | | — | | | — | | | 544 | | | — | | | 544 | |
3,104因股份授予、行使股票期權和發行董事遞延股票而產生的股份 | — | | | — | | | 553 | | | — | | | — | | | — | | | 553 | | | — | | | 553 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,162 | | | — | | | 13,162 | | | 4,027 | | | 17,189 | |
| 現金流套期保值未實現收益/虧損的變化 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,729 | | | 1,729 | | | 672 | | | 2,401 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股應付分配： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
D 系列，$38.28每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,149) | | | — | | | (1,149) | | | — | | | (1,149) | |
E 系列，$37.50每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | |
應付分配普通股 ($)0.59/股份）和應付分派合夥單位（$0.59/單位） | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,193) | | | — | | | (14,193) | | | (5,486) | | | (19,679) | |
| 餘額，2023 年 6 月 30 日 | 185,000 | | | 240 | | | 448,231 | | | 39,650 | | | (280,850) | | | 3,131 | | | 395,402 | | | 118,642 | | | 514,044 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併權益表（續） （未經審計） |
| （千美元，每股金額除外） | 首選
股票 | | 常見
股票 | | 額外付費
資本 | | 託管中的合夥單位 | | 超過累計收益的分配 | | 累積的
其他綜合
收入 | | Total Saul
Centers, Inc. | | 非控制性
興趣愛好 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股的發行： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
14,690根據股息再投資計劃發行的股票 | — | | | 1 | | | 554 | | | — | | | — | | | — | | | 555 | | | — | | | 555 | |
895因股份授予、行使股票期權和發行董事遞延股票而產生的股份 | — | | | — | | | 291 | | | — | | | — | | | — | | | 291 | | | — | | | 291 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,819 | | | — | | | 12,819 | | | 3,892 | | | 16,711 | |
| 現金流套期保值未實現收益的變化 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,593 | | | 1,593 | | | 618 | | | 2,211 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股應付分配： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
D 系列，$38.28每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | |
E 系列，$37.50每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | |
應付分配普通股 ($)0.59/股份）和應付分派合夥單位（$0.59/單位） | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,195) | | | — | | | (14,195) | | | (5,486) | | | (19,681) | |
| 餘額，2023 年 9 月 30 日 | $ | 185,000 | | | $ | 241 | | | $ | 449,076 | | | $ | 39,650 | | | $ | (285,024) | | | $ | 4,724 | | | $ | 393,667 | | | $ | 117,666 | | | $ | 511,333 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併權益表（續） （未經審計） |
| （千美元，每股金額除外） | 首選
股票 | | 常見
股票 | | 額外付費
資本 | | 託管中的合夥單位 | | 超過累計收益的分配 | | 累積的
其他綜合
收入 | | Total Saul
Centers, Inc. | | 非控制性
興趣愛好 | | 總計 |
| 餘額，2022 年 1 月 1 日 | $ | 185,000 | | | $ | 238 | | | $ | 436,609 | | | $ | 39,650 | | | $ | (256,448) | | | $ | — | | | $ | 405,049 | | | $ | 125,438 | | | $ | 530,487 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股的發行： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
61,861根據股息再投資計劃發行的股票 | — | | | 1 | | | 2,948 | | | — | | | — | | | — | | | 2,949 | | | — | | | 2,949 | |
8,007因股份授予、行使股票期權和發行董事遞延股票而產生的股份 | — | | | — | | | 594 | | | — | | | — | | | — | | | 594 | | | — | | | 594 | |
的發行 13,704根據股息再投資計劃設立的合夥單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 653 | | | 653 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,365 | | | — | | | 13,365 | | | 4,126 | | | 17,491 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股應付分配： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
D 系列，$38.28每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | |
E 系列，$37.50每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | |
應付分配普通股 ($)0.57/股份）和應付分派合夥單位（$0.57/單位） | — | | | — | | | — | | | — | | | (13,625) | | | — | | | (13,625) | | | (5,292) | | | (18,917) | |
| 餘額，2022 年 3 月 31 日 | 185,000 | | | 239 | | | 440,151 | | | 39,650 | | | (259,506) | | | — | | | 405,534 | | | 124,925 | | | 530,459 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股的發行： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
57,821根據股息再投資計劃發行的股票 | — | | | 1 | | | 2,948 | | | — | | | — | | | — | | | 2,949 | | | — | | | 2,949 | |
19,618因股份授予、行使股票期權和發行董事遞延股票而產生的股份 | — | | | — | | | 1,397 | | | — | | | — | | | — | | | 1,397 | | | — | | | 1,397 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
的發行 12,955根據股息再投資計劃設立的合夥單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 669 | | | 669 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,016 | | | — | | | 13,016 | | | 3,981 | | | 16,997 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股應付分配： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
D 系列，$38.28每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | |
E 系列，$37.50每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | |
應付分配普通股 ($)0.59/股份）和應付分派合夥單位（$0.59/單位） | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,156) | | | — | | | (14,156) | | | (5,486) | | | (19,642) | |
| 餘額，2022 年 6 月 30 日 | 185,000 | | | 240 | | | 444,496 | | | 39,650 | | | (263,444) | | | — | | | 405,942 | | | 124,089 | | | 530,031 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併權益表（續） （未經審計） |
| （千美元，每股金額除外） | 首選
股票 | | 常見
股票 | | 額外付費
資本 | | 託管中的合夥單位 | | 超過累計收益的分配 | | 累積的
其他綜合
收入 | | Total Saul
Centers, Inc. | | 非控制性
興趣愛好 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股的發行： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10,577根據股息再投資計劃發行的股票 | — | | | — | | | 537 | | | — | | | — | | | — | | | 537 | | | — | | | 537 | |
3,191股份授予所得股份、行使股票期權和發行董事遞延股票 | — | | | — | | | 423 | | | — | | | — | | | — | | | 423 | | | — | | | 423 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,950 | | | — | | | 11,950 | | | 3,563 | | | 15,513 | |
| 現金流套期保值未實現虧損的變化 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,063 | | | 3,063 | | | 1,193 | | | 4,256 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股應付分配： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
D 系列，$38.28每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | | | — | | | (1,148) | |
E 系列，$37.50每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | | | — | | | (1,650) | |
應付分配普通股 ($)0.59/股份）和應付分派合夥單位（$0.59/單位） | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,159) | | | — | | | (14,159) | | | (5,486) | | | (19,645) | |
| 餘額，2022 年 9 月 30 日 | $ | 185,000 | | | $ | 240 | | | $ | 445,456 | | | $ | 39,650 | | | $ | (268,451) | | | $ | 3,063 | | | $ | 404,958 | | | $ | 123,359 | | | $ | 528,317 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
財務報表附註是這些報表不可分割的一部分。
| | | | | | | | | | | |
| 合併現金流量表 |
| （未經審計） |
| 截至9月30日的九個月 |
| （千美元） | 2023 | | 2022 |
| 來自經營活動的現金流： | | | |
| 淨收入 | $ | 51,563 | | | $ | 50,001 | |
| 為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整： | | | |
| 提前清償債務造成的損失 | — | | | 648 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | 36,227 | | | 36,899 | |
| 遞延債務成本的攤銷 | 1,687 | | | 1,428 | |
| 股票和期權授予的補償成本 | 1,134 | | | 1,220 | |
| 經營租賃應收賬款的信用損失（收回額），淨額 | 160 | | | (20) | |
| 應收賬款和應計收入增加 | (731) | | | (3) | |
| 遞延租賃費用的增加 | (3,856) | | | (1,417) | |
| | | |
| 其他資產的增加 | (4,304) | | | (1,531) | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債的增加 | 3,352 | | | 4,085 | |
| 遞延收益增加（減少） | (192) | | | 699 | |
| | | |
| 經營活動提供的淨現金 | 85,040 | | | 92,009 | |
| 來自投資活動的現金流： | | | |
| | | |
| 增加房地產投資 | (18,612) | | | (12,215) | |
| 開發和重建項目的補充 | (128,655) | | | (72,294) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 用於投資活動的淨現金 | (147,267) | | | (84,509) | |
| 來自融資活動的現金流： | | | |
| 應付票據的收益 | 15,300 | | | 199,750 | |
| 應付票據的還款 | (33,910) | | | (166,290) | |
| | | |
| 循環信貸額度的收益 | 113,000 | | | 119,000 | |
| 循環信貸額度的還款 | (26,000) | | | (97,000) | |
| 建築貸款的收益 | 53,306 | | | — | |
| 償還債務清償費用 | — | | | (593) | |
| 遞延債務成本的增加 | (423) | | | (9,800) | |
| 發行以下物品的收益： | | | |
| 普通股 | 1,642 | | | 7,629 | |
| 夥伴關係單位 | — | | | 1,322 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 分發給： | | | |
| | | |
| D 系列優先股股東 | (3,446) | | | (3,445) | |
| E系列優先股股東 | (4,950) | | | (4,950) | |
| 普通股股東 | (42,527) | | | (41,364) | |
| 非控股權益 | (16,458) | | | (16,062) | |
| 由（用於）融資活動提供的淨現金 | 55,534 | | | (11,803) | |
| 現金和現金等價物的淨減少 | (6,693) | | | (4,303) | |
| 現金和現金等價物，期初 | 13,279 | | | 14,594 | |
| 現金和現金等價物，期末 | $ | 6,586 | | | $ | 10,291 | |
| 現金流信息的補充披露： | | | |
| 支付利息的現金 | $ | 34,424 | | | $ | 30,295 | |
應付賬款中包含的應計資本支出, 應計費用,
和其他負債 | $ | 33,495 | | | $ | 13,955 | |
財務報表附註是這些報表不可分割的一部分。
1. 組織、演示基礎
Saul Centers, Inc.（“索爾中心”）於1993年6月10日根據《馬裏蘭州通用公司法》註冊成立，根據經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）作為房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）運營。公司必須每年至少分發 90將其房地產投資信託應納税收入（不包括淨資本收益）的百分比歸股東，並符合某些組織要求和其他要求。Saul Centers已經並打算繼續定期向其股東進行季度分配。Saul Centers及其全資子公司以及Saul Centers或其子公司之一是其唯一普通合夥人的有限合夥企業統稱為 “公司”。B. 弗朗西斯·索爾二世擔任索爾中心董事會（“董事會”）主席兼首席執行官。
該公司通過其子公司索爾控股有限合夥企業、馬裏蘭州有限合夥企業（“運營合夥企業”）開展所有活動，以及 二子公司有限合夥企業（“子公司合夥企業”，與運營合夥企業統稱為 “合夥企業”）從事社區和社區購物中心及混合用途物業的所有權、運營、管理、租賃、收購、翻新、擴建、開發和融資，主要位於華盛頓特區/巴爾的摩都會區。
截至2023年9月30日，該公司的財產（“當前投資組合物業”）包括 50購物中心物業（“購物中心”）， 七混合用途物業，包括辦公、零售和多户住宅用途（“混合用途物業”）以及 四（非營業）土地和開發物業。
由於這些物業主要位於華盛頓特區/巴爾的摩都會區，因此公司面臨與這些物業相關的信用風險集中。購物中心，其中大部分由一個或多個主要租户支撐和 33其中以雜貨店為支撐，主要提供日常必需品和服務。Giant Food，租户位於 11購物中心，單獨入賬 4.9截至2023年9月30日的九個月中，佔公司總收入的百分比。沒有其他租户單獨下落 2.5截至2023年9月30日的九個月中，佔公司總收入（不包括租賃終止費）的百分比或以上。
隨附的公司合併財務報表包括Saul Centers及其子公司的賬目，包括由Saul Centers持有多數股權的合夥企業。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的所有資產和負債基本上都由運營合夥企業的資產和負債組成。附註5描述了可追索權的債務安排。在合併中，所有重要的公司間餘額和交易均已清除。
運營合夥企業是一個可變利益實體（“VIE”），因為有限合夥人沒有實質性的撤出權或參與權。公司是運營合夥企業的主要受益者，因為它有權指導其活動，也有吸收權 72.0其淨收入的百分比。由於運營合夥企業已併入公司的財務報表，因此將其歸類為VIE對公司的合併財務報表沒有影響。
隨附的合併財務報表是根據美國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X條例第10條的説明編制的。管理層認為，公允列報公司中期財務狀況和經營業績所需的所有調整均已包括在內。所有這些調整都屬於正常的重複性質。這些合併財務報表及隨附附註應與公司截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表一起閲讀，後者包含在其10-K表年度報告中。根據這些指示，通常包含在根據公認會計原則編制的年度財務報表中的某些信息和附註披露已被省略。過渡期的經營結果不一定代表該年度的預期業績。
2. 重要會計政策摘要
我們在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的重要會計政策在數量或組成上沒有重大變化。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。最重要的估計和假設與經營租賃應收賬款的可收回性和房地產的減值有關。實際結果可能與這些估計值不同。
應收賬款、應計收入和可疑賬款備抵金
應收賬款主要包括租户應付的租金和報銷賬單，以及代表按直線方式列報租金收入所需的累計調整金額的直線租金應收賬款。對個人租約進行評估，以確定不可能收取租金，在確定不可能收取租金後，將扣除應計租金和應收賬款，扣除的費用反映為對租金收入的調整。在確定可能收款之前，不可能收取的租賃收入按現金記賬。此外，我們還根據對未償餘額、歷史壞賬水平和當前經濟趨勢的分析，評估投資組合層面的經營租賃應收賬款是否得到適當估值。截至 2023 年 9 月 30 日，這筆美元中9.4此前已推遲的百萬筆租金，$0.3百萬美元已被註銷，$0.4百萬美元尚未到期。尚未到期的金額包含在合併資產負債表中的應收賬款和應計收入淨額中。
改敍
對上一年度財務報表進行了某些重新分類，以符合截至2023年9月30日的九個月中使用的列報方式。
3. 房地產
施工中
在建工程包括在建項目的土地、施工前和開發成本。施工前成本包括法律費用、分區和許可費用以及施工開始前產生的其他項目運營成本。開發成本包括直接施工成本和開工後產生的間接成本，例如建築、工程、施工管理和包括利息、房地產税和保險在內的賬面成本。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，在建工程由以下部分組成：
| | | | | | | | | | | | |
| （以千計） | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
特温布魯克區 (1) | | $ | 328,862 | | | $ | 227,672 | |
漢普登故居 (2) | 120,787 | | | 80,704 | |
| | | | |
| | | | |
| 其他 | | 18,290 | | | 13,850 | |
| 總計 | | $ | 467,939 | | | $ | 322,226 | |
(1) 包括美元資本化利息22.4百萬和美元12.4截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。
(2) 包括美元資本化利息12.4百萬和美元8.7截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。
租賃
我們向承租人租賃購物中心和混合用途物業，以換取每月付款，包括租金，並在適用的情況下報銷財產税、保險和某些物業運營費用。我們的租約已被確定為經營租賃，期限通常介於 一到 15年份。
我們的一些租約有終止選項和/或延期選項。終止選項允許承租人和/或出租人在租賃期結束之前終止租約，前提是滿足某些條件。終止選項通常要求承租人和/或出租人提前通知並支付終止費。終止費被確認為修改後的租賃期限內的收入。延期選項受租約中規定的條款和條件的約束。
與總部轉租相關的經營租賃資產使用權和相應的租賃負債分別反映在其他資產和其他負債中。轉租將於2027年2月28日到期。使用權資產和相應的租賃負債總計 $2.7百萬和美元2.7截至2023年9月30日，分別為百萬人。
延期租賃成本
遞延租賃成本主要包括與成功租賃房產相關的初始直接成本以及與收購房產相關的就地租賃產生的金額。在租賃期限或所購租賃的剩餘期限內，使用直線法將此類金額資本化並攤銷。初始直接成本主要包括租賃佣金，即支付給第三方經紀人的費用和支付給某些員工的租賃佣金，這些費用是獲得租約的遞增費用，如果沒有獲得租約，本來不會產生的。如果適用的租賃在初始租賃期到期之前終止，則未攤銷的遞延成本將計入費用。累計, 遞延租賃成本總計 $23.1百萬和美元22.4百萬，扣除累計攤銷額 $53.3百萬和美元51.3截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。攤銷費用，包括在合併運營報表中遞延租賃成本的折舊和攤銷中，總計美元3.1百萬和美元3.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
房地產投資物業
折舊使用直線法計算，估計的使用壽命通常介於兩者之間 35和 50基礎建築物的使用壽命為年，如果管理層確定該建築物的使用壽命較短，則期限較短，最長可達 20延長使用壽命的某些其他改進措施需要多年。當滿足某些標準時，包括當公司監督施工並將擁有改善措施時，租賃權改善支出將被資本化。租户的改善採用直線法，在相關租約的使用壽命或改善的使用壽命中較短的期限內進行攤銷。合併運營報表中的折舊費用總計 $33.1百萬和美元33.7截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。維修和保養費用總計 $11.3百萬和美元11.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月分別為百萬美元，幷包含在合併運營報表中的房地產運營費用中。
截至2023年9月30日，我們還沒有發現任何減值觸發事件，包括 COVID-19 的影響和相應的租户租金減免申請。因此，在適用的公認會計原則指導下， 不減值費用已入賬。
4. 非控股權益-運營合夥企業中可轉換有限合夥單位的持有人
截至2023年9月30日，B.F. Saul公司和某些其他關聯實體（均由B.Francis Saul二世及其家族成員控制）（統稱為 “索爾組織”）持有合計 26.6運營合夥企業中有限合夥權益的百分比約為 8.8百萬個可轉換有限合夥單位。這些單位可根據單位持有人的選擇兑換成Saul Centers的普通股 一-以一個為依據，前提是，根據公司的公司章程，索爾組織在行使後直接或間接擁有的任何時候行使的權利總計不得超過 39.9索爾中心已發行普通股和優先股（“股票證券”）價值的百分比。截至2023年9月30日，大約 825,000單位可以轉換為索爾中心的普通股。
截至2023年9月30日，第三方投資者持有 1.4運營合夥企業中有限合夥權益的百分比 469,740可轉換的有限合夥單位。根據單位持有人的選擇，這些單位可以轉換為Saul Centers的普通股 一-一勞永逸；前提是索爾中心可以自行決定交付金額等於此類索爾中心普通股價值的現金，而不是交付索爾中心的普通股。
聚合的影響 28.0Saul Centers以外各方持有的運營合夥企業中的有限合夥權益百分比在隨附的合併財務報表中列為非控股權益。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，全面攤薄後的合夥單位和已發行普通股的加權平均值約為 34.1百萬和 34.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，約為 34.0百萬和 34.0分別是百萬。
該公司先前發佈了 708,035與特温布魯克區捐款相關的有限合夥單位截至2023年9月30日以託管形式持有，並於2023年10月18日如期發放。在託管發行日期之前，這些單位沒有資格獲得運營合作伙伴的分配。
5. 應付票據、銀行信貸額度、利息和遞延債務成本攤銷
截至2023年9月30日，該公司的收入為美元525.0百萬美元優先無抵押信貸額度（“信貸額度”），包括 $425.0百萬美元循環信貸額度和一美元100.0百萬美元定期貸款。循環信貸額度將於2025年8月29日到期，公司可能會將其延長至 一再延長一年，但須滿足某些條件。定期貸款將於2027年2月26日到期。按有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）計算的應計利息加 10基點加上適用的點差，該點差由某些槓桿測試確定。截至2023年9月30日，適用的借款利差為 140與循環信貸額度相關的基點以及 135與定期貸款相關的基點。信用證可以在信貸機制下籤發。2023年9月30日，根據根據信貸額度條款計算的公司未抵押財產的價值，約為美元110.5信貸額度下有100萬美元可用且未提取, $351.0百萬美元未付款，大約 $185,000已承諾使用信用證。
2022年8月23日，該公司簽訂了 二浮動至固定利率互換協議，用於管理與美元相關的利率風險100.0數百萬美元的浮動利率債務。每份互換協議的生效日期為2022年10月3日，每份協議的金額為美元50.0百萬名義金額。一項協議將於2027年10月1日終止，實際上將SOFR定為 2.96%。另一項協議將於2030年10月1日終止，實際上將SOFR定為 2.91%。因為利率互換實際上可以將SOFR固定為美元100.0百萬美元的浮動利率債務，除非另有説明，$100.0出於披露目的，從2022年9月30日起，數百萬美元的浮動利率債務被視為固定利率債務。出於會計目的，公司已將這些協議指定為現金流套期保值。
截至2023年9月30日，利率互換的公允價值總額約為美元6.6百萬，包含在合併資產負債表的其他資產中。該期間的價值變化反映在合併綜合收益表中的其他綜合收益中。
2023年3月8日，該公司以股價收盤 10-年，無追索權，$15.3由弗吉尼亞州亞歷山大的BJ批發俱樂部擔保的百萬美元抵押貸款。這筆貸款將於2033年到期，固定利率為 6.07％，每月需要支付$的本金和利息99,200基於 25-年度攤銷時間表，要求最終本金支付為 $11.7到期時為百萬。所得款項用於償還剩餘的約美元9.3在現有抵押貸款中扣除百萬美元，並減少信貸額度的未償餘額。
在2023年第二季度，該公司開始提取其美元145.0與Twinbrook區開發項目第一階段的住宅和零售部分相關的百萬建築轉永久貸款.截至2023年9月30日，貸款餘額為美元50.8百萬，扣除未攤銷的遞延債務成本。
索爾中心和運營合夥企業的某些合併子公司已為運營合夥企業在信貸額度下的付款義務提供了擔保。運營合夥企業是 (a) Twinbrook Quarter第一階段擔保的從建築到永久貸款的擔保人（約合美元）53.3（截至2023年9月30日，為百萬美元），（b）由肯特蘭廣場、肯特蘭廣場I和肯特蘭廣場擔保的抵押貸款（總額為美元）27.5截至2023年9月30日為百萬美元），（c）由Waycroft擔保的部分抵押貸款（約合美元）23.6百萬美元150.0截至2023年9月30日的未償餘額為百萬美元），（d）由阿什布魯克市場擔保的抵押貸款（約合美元）20.4截至 2023 年 9 月 30 日，百萬美元）
以及 (e) 由Avenel Business Park擔保的部分抵押貸款（約合美元6.3$中的百萬美元21.9截至2023年9月30日，未清餘額為百萬美元）。所有其他應付票據均無追索權。
公司未償債務的本金總額約為 $1.36截至2023年9月30日，為十億美元，其中約為美元1.11十億美元是固定利率債務，大約是 $251.0百萬美元是信貸額度下未償還的未對衝浮動利率債務。抵押應付票據的財產的賬面金額共計約為 $1.36截至2023年9月30日，為十億。
截至2022年12月31日，公司未償債務的本金總額約為美元1.24十億，其中 $1.07十億美元是固定利率債務，美元164.0百萬美元是信貸額度下未償還的未對衝浮動利率債務。抵押應付票據的財產的賬面金額共計約為 $1.04截至2022年12月31日為十億。
截至2023年9月30日，截至12月31日的年度債務的未來本金還款額，包括預定到期日和攤銷，如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千計） | | | | | 本金付款 | |
| 2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | | | | $ | 8,424 | | |
| 2024 | | | | | 83,981 | | |
| 2025 | | | | | 303,085 | | (a) |
| 2026 | | | | | 162,468 | | |
| 2027 | | | | | 123,792 | | (b) |
| 2028 | | | | | 41,863 | | |
| 此後 | | | | | 636,763 | | |
| 本金 | | | | | 1,360,376 | | |
| 未攤銷的遞延債務成本 | | | | | 17,064 | | |
| 網 | | | | | $ | 1,343,312 | | |
(a) 包括美元251.0信貸額度下未償還的百萬美元。
(b) 包括美元100.0信貸額度下未償還的百萬美元。
遞延債務成本包括為獲得長期融資、建築融資和信貸額度而產生的費用和成本。這些費用和成本按相應貸款或協議的條款按直線攤銷，這與實際利息法大致相同。遞延債務成本總計 $17.1百萬和美元15.8百萬美元，扣除累計攤銷額9.7百萬和美元7.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元，在合併資產負債表中反映為相關債務的減少。截至2023年9月30日，遞延債務成本總額為美元2.9與沒有未償餘額的漢普登故居建築轉永久貸款相關的百萬美元包含在合併資產負債表的其他資產中。截至2022年12月31日，遞延債務成本總額為美元2.7百萬和美元3.0分別與特温布魯克區和漢普登故居的無未償餘額的建築轉永久貸款相關的百萬美元包含在合併資產負債表的其他資產中。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的利息支出、遞延債務成本淨額和攤銷額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| （以千計） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 產生的利息 | $ | 17,072 | | | $ | 13,627 | | | $ | 48,852 | | | $ | 38,408 | |
| 遞延債務成本的攤銷 | 564 | | | 486 | | | 1,687 | | | 1,428 | |
| 資本化利息 | (5,154) | | | (3,002) | | | (13,768) | | | (7,663) | |
| 利息支出 | 12,482 | | | 11,111 | | | 36,771 | | | 32,173 | |
| 減去：利息收入 | 63 | | | 8 | | | 253 | | | 11 | |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | $ | 12,419 | | | $ | 11,103 | | | $ | 36,518 | | | $ | 32,162 | |
6. 公平
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併運營報表反映了美元的非控股權益12.1百萬和美元11.7分別為百萬美元，代表非Saul Centers持有的有限合夥單位的收入。
截至2023年9月30日，該公司的未償還債務 3.0百萬股存托股，每股代表股份的1/100 6.125% D 系列累計可贖回優先股（“D 系列股票”）。存托股份可由公司選擇全部或部分按美元贖回25.00清算優先權，加上截至但不包括贖回日期的應計但未支付的股息。存托股份每年支付的股息為美元1.53125每股，等於 6.125$的百分比25.00清算優先權。D系列股票沒有規定的到期日，不受任何償債基金或強制贖回的約束，除非與某些控制權變更或退市事件有關，否則不可轉換為公司的任何其他證券。存托股的投資者通常沒有表決權，但如果公司在六個或更長時間內（無論是否已申報或連續）以及在某些其他情況下未能支付股息，則其投票權將受到限制。
截至2023年9月30日，該公司的未償還債務 4.4百萬股存托股，每股代表股份的1/100 6.000% E系列累計可贖回優先股（“E系列股票”）。存托股份可在2024年9月17日當天或之後由公司選擇全部或部分贖回，價格為美元25.00清算優先權，加上截至但不包括贖回日期的應計但未支付的股息。存托股份每年支付的股息為美元1.50每股，等於 6.000$的百分比25.00清算優先權。E系列股票沒有規定的到期日，不受任何償債基金或強制贖回的約束，除非與某些控制權變更或退市事件有關，否則不可轉換為公司的任何其他證券。存托股的投資者通常沒有表決權，但如果公司在六個或更長時間內（無論是否已申報或連續）以及在某些其他情況下未能支付股息，則其投票權將受到限制。
每股數據
淨收益（基本和攤薄）的每股數據是使用普通股的加權平均股計算得出的。可轉換有限合夥企業和員工股票期權是公司的潛在稀釋證券。在列出的所有期限內，可轉換有限合夥企業單位均為非稀釋性。 下表列出了指定時期內已發行普通股、基本股和攤薄後普通股數量的加權平均值、攤薄期權的影響以及由於公司普通股的平均價格低於行使價而無法稀釋的期權數量。使用庫存股法來衡量稀釋的影響。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平均已發行股票/期權 |
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| （以千計） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 已發行普通股加權平均值-基本 | 24,059 | | | 23,997 | | | 24,043 | | | 23,948 | |
| 稀釋期權的影響 | 3 | | | 2 | | | 1 | | | 11 | |
| 已償攤薄的加權平均普通股 | 24,062 | | | 23,999 | | | 24,044 | | | 23,959 | |
| 非稀釋期權 | 1,654 | | | 1,542 | | | 1,690 | | | 1,328 | |
| 發行非攤薄期權的年份 | 2014 年到 2022 | | 2014 年到 2020 年和 2022 年 | | 2013 年到 2022 | | 2014 年到 2020 年和 2022 年 |
| | | | | | | |
7. 關聯方交易
公司的董事長兼首席執行官、總裁兼首席運營官、執行副總裁兼首席法律和行政官以及高級副總裁兼首席會計官兼財務主管也是索爾組織各成員的高級管理人員，他們的管理時間與索爾組織共享。他們的年度薪酬由董事會薪酬委員會確定，但高級副總裁兼首席會計官兼財務主管除外，其分配給公司的年度薪酬份額由共享服務協議確定（如下所述）。
公司與索爾組織各實體一起參與了一項多僱主401K計劃，該計劃涵蓋那些符合計劃中規定要求的全職員工。公司繳款，包含在合併運營報表中的一般和管理費用或不動產運營費用中，可自由支配金額最高為 6員工現金補償的百分比為美元，但有一定的限制332,100和 $318,500分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。員工和公司繳納的所有款項均為全額歸屬。
公司還與索爾組織各實體一起參與了一項多僱主不合格遞延薪酬計劃，該計劃涵蓋那些符合計劃中規定要求的全職員工。根據該計劃（可以隨時修改或終止），參與的員工會推遲 2超過指定金額的補償百分比。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司向員工賬户存入了美元225,500和 $211,900，分別是應計收入的總和，最高為 三乘以員工遞延的金額，幷包含在一般和管理費用中。所有由員工繳納並由公司貸記的款項均為全額歸屬。該計劃下的累計無準備金負債為美元3.1百萬和美元3.0百萬美元，分別為2023年9月30日和2022年12月31日，包含在合併資產負債表的應付賬款、應計費用和其他負債中。
公司和索爾組織是共享服務協議（“協議”）的當事方，該協議規定共享某些人員和輔助職能，例如計算機硬件、軟件和支持服務以及某些直接和間接的管理人員。協議中規定了確定共享服務成本的方法，視情況而定，該方法以人數、使用量估計或所用時間估計為基礎。管理層認為協議的條款和根據協議支付的款項是合理的，並由完全由獨立董事組成的董事會審計委員會每年進行審查。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，索爾組織對公司在這些輔助成本和支出中所佔份額的淨賬單總額約為美元，其中包括公司總部轉租的租金費用8.0百萬和美元7.0分別為百萬。這些金額通常在發生時記為支出，主要在合併運營報表中作為一般和管理費用列報。截至2023年9月30日和2022年12月31日，應付賬款、應計費用和其他負債包括約美元0.9百萬和美元1.2分別為百萬美元，即應向索爾組織支付的公司在這些輔助成本和支出中所佔份額的款項。
該公司從索爾組織的一名成員手中轉租其公司總部空間。轉租於 2002 年 3 月開始，2027 年到期，規定基本租金上調為 3每年百分比，按基準年金額按比例支付運營費用份額。該協議要求各方根據與雙方僱用的僱員人數成比例的百分比分配總租金。該公司總部所在地的租金支出為 $651,500和 $609,400分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月，包含在一般和管理費用中。
B.F. Saul保險代理公司是B.F. Saul公司的子公司，也是索爾組織的成員，是一家普通保險機構，收取與公司保險計劃有關的佣金和費用。此類佣金和費用共計 $417,000和 $262,000分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。
8. 股票員工薪酬、股票期權計劃和董事遞延薪酬計劃
2004年，公司制定了經修訂的股票激勵計劃（“計劃”）。根據該計劃，期權的行使價不低於授予之日普通股的市值，併到期 十年從授予之日起。軍官選項背心大放異彩 四年在授予補助金後，在歸屬期內使用直線法記作費用。董事期權立即歸屬，並從授予之日起計入費用中。
公司使用公允價值法對員工股票期權進行估值和核算。授予期權的公允價值是在授予時使用Black-Scholes模型（一種廣泛使用的股票員工薪酬估值方法）和以下假設確定的：（1）預期波動率使用與期權的平均預期期限相對應的公司普通股的最新交易歷史（月末收盤價）確定；（2）基於先前的行使歷史、預定歸屬和到期日的期權的平均預期期限; (3) 管理層在此之後確定的預期股息收益率考慮到公司當前和歷史股息收益率、公司相對於其他零售房地產投資信託基金的收益率以及公司在授予日的市場收益率；以及（4）基於美國國債市場收益率的無風險利率，其到期日對應於授予日期權的平均預期期限。公司在歸屬期內按比例攤銷授予的期權的價值，並將這些金額作為補償支出計入一般和管理費用。
根據該計劃，薪酬委員會為公司董事及其受益人制定了董事遞延薪酬計劃，該計劃取代了先前的董事遞延薪酬和股票計劃。每年，董事都有權選擇推遲支付全部或部分費用，並可以選擇在脱離董事會時以現金、普通股或現金和普通股的組合方式支付費用。如果董事選擇以股票支付費用，則將一個日曆季度中賺取的費用匯總併除以下一季度第一個交易日公司普通股的收盤市價，以確定計入該董事的股票數量。在截至2023年9月30日的九個月中， 7,797股票存入董事的遞延費用賬户，以及 8,225股票已發行。截至2023年9月30日，董事的遞延費用賬户包括 120,396股份。
自2023年5月12日起，公司授予 253,500其董事和某些高管的選擇權。 下表總結了2023年和2022年期權授予估值中使用的假設。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 導演 | | | 軍官 |
| 授予日期 | | 2023年5月12日 | 2022年5月13日 | | | 2023年5月12日 | 2022年5月13日 |
| 每股行使價 | | $ | 33.79 | $ | 47.90 | | | $ | 33.79 | $ | 47.90 |
| 每個期權的公允價值 | | $ | 6.53 | $ | 8.34 | | | $ | 6.06 | $ | 7.66 |
| 波動性 | | 0.319 | 0.300 | | | 0.288 | 0.271 |
| 預期壽命（年） | | 5.0 | 5.0 | | | 7.0 | 7.0 |
| 假設收益率 | | 4.94% | 4.90% | | | 4.96% | 4.93% |
| 無風險利率 | | 3.45% | 2.89% | | | 3.45% | 2.95% |
在截至2023年9月30日的九個月中，股票期權支出總額為美元1.0合併運營報表中的一般和管理費用中包括百萬美元。截至2023年9月30日，與未歸屬股票期權相關的未來支出估計為美元2.5百萬。
下表彙總了截至2023年9月30日的九個月的期權活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的數量
股份 | | 加權
平均值
行使價格
每股 | | 聚合
內在價值 |
| 1 月 1 日未付款 | | 1,768,375 | | | $ | 51.28 | | | $ | — | |
| 已授予 | | 253,500 | | | 33.79 | | | 375,180 | |
| 已鍛鍊 | | — | | | — | | | — | |
| 過期/已沒收 | | (114,375) | | | 49.67 | | | — | |
| 截至9月30日仍未付清 | | 1,907,500 | | | 49.05 | | | 375,180 | |
| 可在 9 月 30 日行使 | | 1,229,875 | | | 52.28 | | | 44,400 | |
已發行或可行使的股票期權的內在價值衡量期權的行使價與截至計量之日紐約證券交易所報的收盤股價之間的價格差。有 不在截至2023年9月30日的九個月內行使的期權。在截至2022年9月30日的九個月中行使的股票期權的內在價值是使用行使之日的交易價格計算得出的，總額為美元179,217。2023年9月29日，即2023年第三季度的最後一個交易日，收盤股價為美元35.27低於行使價 1.7在2014年至2022年期間授予了百萬份未償還期權。公司未償還和可行使期權的加權平均剩餘合同期限為 5.7年和 4.4年份，分別是。
9. 金融工具的公允價值
現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和應計費用的賬面金額是對其公允價值的合理估計。具有固定利率還款條件的應付票據的總公允價值是使用貼現現金流法中的2級數據確定的，該方法基於管理層對公司目前可用於固定利率融資的借款利率和貸款條款的估計，約為美元885.8百萬和美元919.2分別為百萬美元，而本金餘額為美元1.11十億和美元1.07截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為十億美元。任何重要投入的變化都可能導致公司對其債務的公允價值衡量標準發生變化。
10. 衍生品和套期保值活動
該公司使用利率衍生品的目標是增加利息支出的穩定性並管理其對利率變動的風險。為了實現這些目標，公司主要使用浮動至固定利率互換作為其利率風險管理策略的一部分。被指定為現金流套期保值的利率互換涉及從交易對手那裏收到浮動利率金額，以換取公司在協議有效期內支付固定利率款項，而不交換標的名義金額
被指定為現金流套期保值的衍生品的公允價值變化記錄在累計的其他綜合收益中，隨後在套期保值預測交易影響收益期間重新歸類為收益。此類衍生品被用來對衝與某些浮動利率債務相關的可變現金流。
隨着公司浮動利率債務的利息支付，與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將被重新歸類為利息支出。在接下來的十二個月中, 該公司估計約為 $2.3百萬美元將從其他綜合收入中重新歸類，並反映為利息支出的減少。
該公司按公允價值進行利率互換。公司已確定，用於估值其衍生品的大多數投入均屬於公允價值層次結構的第二級，但交易對手風險的影響除外，該風險是使用3級輸入確定的，並不重要。衍生工具被歸類為公允價值層次結構的第二級，因為它們的價值是使用第三方定價模型確定的，這些模型包含從可觀察的市場數據中得出的輸入。估值模型需要各種各樣的輸入，包括合同條款、市場價格、收益率曲線、信用利差、波動性衡量標準以及此類投入的相關性。截至2023年9月30日，利率互換的公允價值約為美元6.6百萬，幷包含在合併資產負債表的其他資產中。該期間的價值變化反映在合併綜合收益表中的其他綜合收益中。
下表詳細列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的利率互換的公允價值和地點。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| （以千計） | | 衍生工具的公允價值 |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | |
| 衍生工具 | | 資產負債表地點 | 公允價值 | | 資產負債表地點 | 公允價值 |
| 利率互換 | | 其他資產 | $ | 6,560 | | | 其他資產 | $ | 3,962 | |
| | | | | | |
下表詳細列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，被指定為現金流套期保值的利率衍生品確認的損益在財務報表中的位置。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| （以千計） | | 對衝會計對其他綜合收益（OCI）的影響 |
| | 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的九個月 | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | 2023 | | 2022 | | |
| OCI 中確認的收益（虧損）金額 | | $ | 2,804 | | | $ | 4,256 | | | | | $ | 4,106 | | | $ | 4,256 | | | |
| 從OCI重新歸類為收入的收益（損失）地點 | | 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | | 不適用 | | | | 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | | 不適用 | | |
| （收益）損失金額從OCI重新歸類為收入 | | $ | (593) | | | $ | — | | | | | $ | (1,508) | | | $ | — | | | |
11. 承付款和或有開支
公司和當前投資組合房地產均未受到任何重大訴訟，據管理層所知，除正常業務過程中出現的例行訴訟和行政程序外，目前也沒有任何針對公司的重大訴訟受到威脅。管理層認為，這些項目無論是單獨還是總體而言，都不會對公司或當前的投資組合物業產生重大不利影響。
12. 業務板塊
該公司有 二可報告的業務領域：購物中心和混合用途物業。各分部的會計政策與重要會計政策摘要中描述的相同（見附註2）。公司根據每個細分市場中合併物業的房地產收入和現金流來評估業績。我們在每個細分市場中的所有物業產生與租户租金、報銷和運營費用相關的收入和支出類型相似。儘管向各種租户提供服務，但每個細分市場中向他們提供的服務類型是相似的。每個投資組合中的物業具有相似的經濟特徵，向租户提供的產品和服務的性質以及分配此類服務的方法在整個投資組合中是一致的。為了與2023年的列報方式一致，對上一年的信息進行了某些重新分類。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按細分市場劃分的財務信息 |
| （以千計） | 購物
中心 | | 混合用途
屬性 | | 企業
和其他 | | 合併
總計 |
| 截至2023年9月30日的三個月 | | | | | | | |
| 房地產租賃業務： | | | | | | | |
| 收入 | $ | 44,014 | | | $ | 19,752 | | | $ | — | | | $ | 63,766 | |
| 開支 | (9,945) | | | (7,416) | | | — | | | (17,361) | |
| 房地產收入 | 34,069 | | | 12,336 | | | — | | | 46,405 | |
| | | | | | | |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | — | | | — | | | (12,419) | | | (12,419) | |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | (7,156) | | | (4,940) | | | — | | | (12,096) | |
| 一般和行政 | — | | | — | | | (5,179) | | | (5,179) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 26,913 | | | $ | 7,396 | | | $ | (17,598) | | | $ | 16,711 | |
| 資本投資 | $ | 3,952 | | | $ | 43,949 | | | $ | — | | | $ | 47,901 | |
| 總資產 | $ | 920,442 | | | $ | 1,016,267 | | | $ | 24,214 | | | $ | 1,960,923 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 | | | | | | | |
| 房地產租賃業務： | | | | | | | |
| 收入 | $ | 42,478 | | | $ | 18,609 | | | $ | — | | | $ | 61,087 | |
| 開支 | (8,826) | | | (7,247) | | | — | | | (16,073) | |
| 房地產收入 | 33,652 | | | 11,362 | | | — | | | 45,014 | |
| | | | | | | |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | — | | | — | | | (11,103) | | | (11,103) | |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | (7,073) | | | (5,122) | | | — | | | (12,195) | |
| 一般和行政 | — | | | — | | | (5,555) | | | (5,555) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 提前償還債務造成的損失 | — | | | — | | | (648) | | | (648) | |
| | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 26,579 | | | $ | 6,240 | | | $ | (17,306) | | | $ | 15,513 | |
| 資本投資 | $ | 2,280 | | | $ | 30,315 | | | $ | — | | | $ | 32,595 | |
| 總資產 | $ | 936,285 | | | $ | 855,797 | | | $ | 17,936 | | | $ | 1,810,018 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按細分市場劃分的財務信息 |
| （以千計） | 購物
中心 | | 混合用途
屬性 | | 企業
和其他 | | 合併
總計 |
| 截至2023年9月30日的九個月 | | | | | | | |
| 房地產租賃業務： | | | | | | | |
| 收入 | $ | 132,214 | | | $ | 58,310 | | | $ | — | | | $ | 190,524 | |
| 開支 | (28,667) | | | (21,424) | | | — | | | (50,091) | |
| 房地產收入 | 103,547 | | | 36,886 | | | — | | | 140,433 | |
| | | | | | | |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | — | | | — | | | (36,518) | | | (36,518) | |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | (21,350) | | | (14,877) | | | — | | | (36,227) | |
| 一般和行政 | — | | | — | | | (16,125) | | | (16,125) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 82,197 | | | $ | 22,009 | | | $ | (52,643) | | | $ | 51,563 | |
| 資本投資 | $ | 9,840 | | | $ | 137,427 | | | $ | — | | | $ | 147,267 | |
| 總資產 | $ | 920,442 | | | $ | 1,016,267 | | | $ | 24,214 | | | $ | 1,960,923 | |
| | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 | | | | | | | |
| 房地產租賃業務： | | | | | | | |
| 收入 | $ | 128,615 | | | $ | 54,909 | | | $ | — | | | $ | 183,524 | |
| 開支 | (27,102) | | | (20,724) | | | — | | | (47,826) | |
| 房地產收入 | 101,513 | | | 34,185 | | | — | | | 135,698 | |
| | | | | | | |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | — | | | — | | | (32,162) | | | (32,162) | |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | (21,300) | | | (15,599) | | | — | | | (36,899) | |
| 一般和行政 | — | | | — | | | (15,988) | | | (15,988) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 提前償還債務造成的損失 | — | | | — | | | (648) | | | (648) | |
| | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 80,213 | | | $ | 18,586 | | | $ | (48,798) | | | $ | 50,001 | |
| 資本投資 | $ | 6,239 | | | $ | 78,270 | | | $ | — | | | $ | 84,509 | |
| 總資產 | $ | 936,285 | | | $ | 855,797 | | | $ | 17,936 | | | $ | 1,810,018 | |
| | | | | | | |
13. 後續事件
公司已經審查了2023年9月30日之後期間的所有事件和交易，並確定沒有後續事件需要披露。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
本節應與公司的合併財務報表以及 “項目1” 中隨附的附註一起閲讀。本報告的 “財務報表” 以及公司截至2022年12月31日止年度的10-K表中包含的更多詳細信息。不應將第1項和本節中列出的歷史業績和百分比關係視為公司未來運營的指標。本節中使用但未另行定義的大寫術語具有本表格 10-Q 第 1 項中給出的含義。
前瞻性陳述
此處包含的某些陳述構成前瞻性陳述，該術語的定義見經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條。前瞻性陳述不能保證業績。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的業績、財務狀況和業務存在重大差異。您可以通過在表格10-Q中查找 “計劃”、“打算”、“估計”、“預期”、“期望”、“相信” 或類似的表達方式來找到其中的許多陳述。儘管管理層認為此類前瞻性陳述中反映的預期基於當前的預期和合理的假設，但我們的實際業績可能與前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異。前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改前瞻性陳述以反映假設的變化、意外事件的發生或未來經營業績隨時間推移而發生的變化。以下是一些風險和不確定性，儘管並非所有風險和不確定性，但這些風險和不確定性可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異：
•挑戰國內和全球信貸市場及其對全權支出的影響；
•我們的租户支付租金的能力；
•我們對購物中心 “主力” 租户和其他重要租户的依賴；
•我們與索爾組織成員的實質性關係；
•融資風險，例如利率上升、債務限制、我們履行現有財務契約的能力以及我們以可接受的條件完成計劃和額外融資的能力；
•我們的開發活動；
•我們獲得額外資金的機會；
•我們成功完成額外收購、開發或重建的能力，或者如果這些收購、開發或重建項目已經完成，則此類收購、開發或重建的表現是否符合預期；
•通常與不動產所有權相關的風險，包括經濟狀況的不利變化、房地產投資環境的變化、房地產税和其他運營支出的變化、政府規則和財政政策的不利變化、房地產的相對流動性不足和環境風險；
•出於聯邦所得税目的，與我們作為房地產投資信託基金的地位相關的風險，例如存在與房地產投資信託基金地位有關的複雜法規、新立法導致房地產投資信託基金要求未來變化的影響以及未能獲得房地產投資信託基金資格的不利後果；以及
•流行病或疫情（例如 COVID-19 的爆發和全球傳播），以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局為應對該問題而採取的措施，這些措施可能（如 COVID-19）加劇或加劇上述和/或其他風險中的一項或多項風險，並在很長一段時間內嚴重幹擾或阻礙我們在正常情況下運營業務。
與這些風險和不確定性有關的其他信息包含在 “風險因素”（本10-Q表第一部分，第1A項和截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告）、“有關市場風險的定量和定性披露”（本表10-Q的第一部分，第3項和截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第二部分第7A項）以及 “管理層的討論以及財務狀況和經營業績分析”（本表格10-Q的第一部分，第2項）。
COVID-19 的影響
2023 年 2 月，衞生與公共服務部宣佈，COVID-19 的聯邦突發公共衞生事件將於 2023 年 5 月 11 日結束。2023 年 4 月 10 日，拜登總統簽署了結束 COVID-19 國家緊急狀態的立法。如果 COVID-19 的殘餘影響導致經濟和市場狀況惡化，包括供應鏈問題，或者如果公司的預期資產持有期發生變化，則隨後的減值測試可能會導致未來的減值費用。公司無法保證未來不會出現與公司投資物業有關的重大減值費用。截至2023年9月30日，我們還沒有發現任何減值觸發事件，包括 COVID-19 的影響和相應的租户租金減免申請。因此，根據適用的GAAP指導方針，沒有記錄任何減值費用。但是，我們還沒有看到 COVID-19 的長期影響以及它未來可能在多大程度上影響我們的租户。有跡象表明租户無法繼續經營業務，COVID-19 導致我們對租户業務或行業的看法或策略發生變化，或者我們的長期持有策略發生變化，都可能預示着減值觸發事件。因此，公司將繼續監測未來時期的情況和事件，以確定是否需要收取減值費用。
截至2023年10月31日，公司已收取2023年第三季度到期的合同基本租金和運營費用以及房地產税收回款的98.8％。
公司正在並將繼續積極參與與未收租金相關的收款工作，但是，公司無法保證此類努力或我們在未來所做的努力會取得成功。管理層認為，截至2023年9月30日針對此類潛在損失設立的儲備金是合理和充足的。第三季度的租金收取和迄今為止的租金減免請求可能不代表未來任何時期的收款或申請。
由於 COVID-19 疫情開始時發生的業務中斷，與某些租户簽訂的延期協議通常會將租金、運營費用和房地產税收退還款項推遲到租賃期的晚些時候，通常在 12 個月內還款，通常從 2021 年開始。在延期期間，我們繼續累積租金收入。
以下是公司截至2023年10月31日已執行的租金延期協議和還款的摘要，但截至2023年9月30日的到期金額除外。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 延期租金協議 |
| （千美元） |
| | | | | | | | | | 收款百分比（基於當前到期的款項） |
| 遞延租金總額 | | 應付金額 | | 金額
已註銷，網絡 | | 未付金額 | | 金額
已收集 | |
| $ | 9,366 | | | $ | 8,941 | | | $ | 309 | | | $ | 67 | | | $ | 8,565 | | | 96 | % |
COVID-19 對公司業務、經營業績、現金流和增長前景的影響程度尚不確定，最終將取決於未來的發展，所有這些都無法確定地預測。參見第 1A 項。風險因素。
普通的
以下討論主要基於公司截至2023年9月30日的三個月和九個月的合併財務報表。
概述
該公司的主要戰略是繼續專注於通過開發以交通為導向的住宅混合用途項目以及在華盛頓特區大都市區擴建以雜貨為主的購物中心，實現資產的多元化。該公司的運營戰略還包括改善其資產的運營業績，通過增加付費場地來實現購物中心的內部增長，以及通過選擇性地重建和翻新其核心購物中心來補充其開發渠道。該公司在其投資組合中有一系列獲得授權的用地，其中一些目前是購物中心運營物業，用於開發多達3,700套公寓單元和97.5萬平方英尺的零售和辦公空間。所有這些地點都位於馬裏蘭州蒙哥馬利縣的華盛頓都會區交通管理局紅線地鐵站附近。
該公司打算有選擇地在其購物中心投資組合中增加獨立式場地建築，並用包括超市和藥店等主力商店在內的流量強勁的租户取代表現不佳的租户。該公司已簽訂租約，或正在談判未來五個鋪地的租約。
管理層認為，在不久的將來，尋找投資現有和新購物中心以及混合用途物業的收購機會仍將是一項艱鉅的任務。管理層認為，公司運營的幾個子市場具有或預計將來會具有有吸引力的供需特徵。公司將繼續將收購、開發和再開發作為其整體業務計劃不可分割的一部分進行評估。
在 COVID-19 疫情之前，華盛頓特區當地大都市區的經濟狀況相對穩定。未來幾年，聯邦政府面臨的與税收、支出和利率政策有關的問題可能會繼續影響辦公、零售和住宅房地產市場。儘管管理層目前打算將未來的收購和開發活動集中在華盛頓特區/巴爾的摩都會區以交通為中心的住宅混合用途物業和以雜貨為主的購物中心上，但隨着機會的出現，該公司將來還可能在該國其他地區收購其他類型的房地產。該公司計劃繼續在房地產類型、地點、規模和市場方面實現多元化，並且對可以投資於任何一處房產或任何一個地理區域的資產數量或百分比沒有設定任何限制。
公司的大部分房地產營業收入來自我們的購物中心，我們持續監測政府政策變化以及消費者需求在網上和店內購物之間的變化對未來購物中心建設和零售商店擴張或關閉計劃的影響。根據我們的觀察，我們將繼續調整我們的營銷和銷售策略，以最大限度地提高未來的業績。截至2023年9月30日，公司按相同物業計算的商業租賃百分比從截至2022年9月30日的93.0％上升至2023年9月30日的94.2％。
公司將總債務與總估計資產市值的比率維持在50％以下，這使公司能夠在必要時獲得額外的擔保借款。截至2023年9月30日，包括1.00億美元的對衝浮動利率債務，2024年至2041年錯開到期日的固定利率債務總額約佔公司應付票據的81.5％，從而降低了再融資風險。該公司的未對衝浮動利率債務包括信貸額度下未償還的2.510億美元。包括固定利率和浮動利率債務在內，截至2023年9月30日，該公司的未償債務總額約為13.6億美元，加權平均剩餘期限為7.4年。截至2023年9月30日，該公司的信貸額度約為1.105億美元。
下表列出了公司商業地產（“商業”）的每平方英尺平均年化基本租金和每平方英尺的平均年化有效租金，其中包括除住宅物業（“住宅”）之外的所有物業，其中包括韋克羅夫特、克拉倫登中心和範尼斯公園物業內的公寓。就本表而言，年化有效租金等於年化基本租金減去攤銷的租户改善和攤銷的租賃佣金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 每平方英尺的平均商業租金 | | | | | | |
| | 截至9月30日的九個月 | | 2022 年到 2023 年更改 | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 金額 | | 百分比 | | | | | | |
| 基本租金 | | $ | 20.75 | | | $ | 20.52 | | | $ | 0.23 | | | 1.12 | % | | | | | | |
| 有效租金 | | $ | 19.20 | | | $ | 18.91 | | | $ | 0.29 | | | 1.53 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
最近的事態發展
該公司正在開發位於馬裏蘭州羅克維爾的特温布魯克區第一階段（“第一階段”）。第一階段包括8萬平方英尺的韋格曼斯、約25,000平方英尺的小商店空間、450套公寓和23萬平方英尺的辦公樓。第一階段的辦公大樓部分目前尚未建成。在第一階段住宅和零售部分的開發方面，我們還必須投資基礎設施和其他項目，以支持第一階段和Twinbrook Quarter開發的其他部分。不包括資本化利息，該項目的總成本預計約為3.315億美元，其中2.714億美元與第一階段住宅和零售部分的開發有關，6,010萬美元與基礎設施和其他項目有關。在預期的3.315億美元總成本中，迄今已投資2.413億美元。該項目的一部分成本由1.45億美元的建築轉永久貸款提供資金。在2023年第二季度，公司開始提取貸款，截至2023年9月30日，扣除未攤銷的遞延債務成本，貸款餘額為5,080萬美元。除結構外，住宅樓的磚石外牆已基本完工，內部庭院的施工仍在繼續。二至十二層正在建造公寓單元。第一階段預計將於2024年底首次交付。整個 18.4 英畝的 Twinbrook Quarter 場地所有階段的開發潛力共計 1,865 個住宅單元、473,000 平方英尺的零售空間和 43.1 萬平方英尺的辦公空間。
該公司正在開發漢普登故居，該項目位於馬裏蘭州貝塞斯達市中心，將包括多達366套公寓單元和10,100平方英尺的零售空間。在預期的2.464億美元總成本中，迄今已投資1.131億美元。該項目的一部分成本將由1.330億美元的建築到永久貸款提供資金。該公司尚未開始提取這筆貸款。該建築物的地面施工正在進行中，混凝土的構架和澆築正在地上10層進行。施工預計將於2025年完成。
關鍵會計政策
公司的財務報表根據公認會計原則編制，公認會計原則要求管理層做出某些影響財務狀況和經營業績報告的估計和假設。如果對與各種交易有關的事實和情況的判斷或解釋不同，則可能適用不同的會計政策，導致財務報表的列報方式不同。公司已經確定了以下政策，由於這些政策固有的估計和假設，這些政策涉及相對較高的判斷力和複雜性。
房地產投資
房地產投資物業按歷史成本減去折舊值列報。儘管公司打算長期擁有其房地產投資物業，但它會不時評估其市場地位、市場狀況和其他因素，並可能選擇出售不符合公司投資狀況的房產。管理層認為，自收購或開發以來，公司的房地產資產價值普遍升值，因此，總流動價值超過了其賬面淨值，也超過了財務報表中報告的公司負債價值。由於財務報表是根據公認會計原則編制的，因此它們沒有報告公司房地產投資物業的當前價值。
如果發生事件或情況變化表明房地產投資物業的價值可能出現減值，則公司會準備一份分析報告，以確定房地產投資物業的賬面金額是否超過其估計的公允價值。公司在確定減值指標時會同時考慮定量和定性因素，包括經常性營業虧損、入住率大幅下降以及市場狀況、法律因素和商業環境的重大不利變化。如果存在減值指標，則公司將該物業在未貼現的基礎上在其剩餘使用壽命內的預計現金流與該財產的賬面金額進行比較。公司根據估計的資本化率、歷史經營業績和可能影響該物業的市場狀況，評估其未貼現的預計現金流。如果賬面金額大於未貼現的預計現金流，則公司將確認減值損失，該減值損失等於將賬面金額調整為當時估計的公允價值所需的金額。任何財產的公允價值對上述任何估計因素的實際結果都很敏感，無論是單獨的還是整體的。如果實際業績與管理層的預測不同，則估值可能會受到負面或正面影響。
應收賬款、應計收入和可疑賬款備抵金
應收賬款主要代表租户目前根據各自租約條款應付的款項。對個人租約進行評估，以確定不可能收取租金，在確定不可能收取租金後，將扣除應計租金和應收賬款，扣除的費用反映為對租金收入的調整。在確定可能收款之前，不可能收取的租賃收入按現金記賬。我們還根據對未償餘額、租户破產的影響、歷史壞賬水平和當前經濟趨勢的分析，評估投資組合層面的經營租賃應收賬款是否得到適當估值。此外，由於與 COVID-19 疫情影響相關的不確定性，我們的評估還考慮了租户開展的業務類型、當前與租户的討論以及最近的租金徵收經驗。評估和估算無法收回的租賃付款和相關應收賬款需要管理層做出大量判斷，並且要以評估時管理層可用的最佳信息為依據。實際結果可能與這些估計值不同。
法律突發事件
公司受到在正常業務過程中產生的各種法律訴訟和索賠的約束，這些訴訟和索賠通常由保險承保。儘管無法確定地預測這些問題的解決，但該公司認為，當前事項的最終結果不會對其財務狀況或經營業績產生重大不利影響。在確定可能發生損失後，將損失的估計數額記入財務報表。損失的數額和被認為可能發生損失的時間可能難以確定。
運營結果
截至2023年9月30日的三個月（“2023年季度”）與截至2022年9月30日的三個月（“2022年季度”）相比
2023年季度的淨收入從2022季度的1,550萬美元增至1,670萬美元。下文討論了收入和支出的重大變化。
收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三個月 | | 2022 年到 2023 年更改 |
| （千美元） | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | 百分比 |
| 基本租金 | | $ | 52,141 | | | $ | 50,233 | | | $ | 1,908 | | | 3.8 | % |
| 費用回收 | | 9,738 | | | 8,930 | | | 808 | | | 9.0 | % |
| 租金百分比 | | 233 | | | 265 | | | (32) | | | (12.1) | % |
| 其他房地產收入 | | 443 | | | 454 | | | (11) | | | (2.4) | % |
| 經營租賃應收賬款的信貸（虧損）追回額，淨額 | | (186) | | | 69 | | | (255) | | | NM |
| 租金收入 | | 62,369 | | | 59,951 | | | 2,418 | | | 4.0 | % |
| 其他收入 | | 1,397 | | | 1,136 | | | 261 | | | 23.0 | % |
| 總收入 | | $ | 63,766 | | | $ | 61,087 | | | $ | 2,679 | | | 4.4 | % |
NM = 沒有意義
與2022年季度相比，2023年季度的總收入增長了4.4％，如下所述。
基本租金。與2022年季度相比，2023年季度的基本租金增加了190萬美元，這主要歸因於（a）商業基本租金增加120萬美元，以及（b）住宅基本租金增加70萬美元。
費用回收。 與2022年季度相比，2023年季度的費用回收額增加了80萬美元，這主要歸因於可收回物業運營支出的增加。
其他收入。 與2022年季度相比，2023年季度的其他收入增加了30萬美元，這主要歸因於停車收入的增加。
開支
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | 2022 年到 2023 年更改 |
| （千美元） | 2023 | | 2022 | | 金額 | | 百分比 |
| 物業運營費用 | $ | 9,720 | | | $ | 8,995 | | | $ | 725 | | | 8.1 | % |
| | | | | | | |
| 房地產税 | 7,641 | | | 7,078 | | | 563 | | | 8.0 | % |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | 12,419 | | | 11,103 | | | 1,316 | | | 11.9 | % |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | 12,096 | | | 12,195 | | | (99) | | | (0.8) | % |
| 一般和行政 | 5,179 | | | 5,555 | | | (376) | | | (6.8) | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 提前償還債務造成的損失 | — | | | 648 | | | (648) | | | (100.0) | % |
| 支出總額 | $ | 47,055 | | | $ | 45,574 | | | $ | 1,481 | | | 3.2 | % |
與2022年季度相比，2023年季度的總支出增長了3.2％，如下所述。
物業運營費用。 與2022年季度相比，2023年季度的房地產運營支出增加了70萬美元，這主要是由於（a）整個投資組合的維修和維護費用增加了50萬美元，（b）整個投資組合的保險成本增加了10萬美元，以及（c）房地產員工的工資成本增加了10萬美元。
房地產税。 與2022年季度相比，2023年季度的房地產税增加了60萬美元，這主要歸因於整個投資組合評估價值的增加。
利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷。與2022年季度相比，2023年季度的利息支出、遞延債務成本淨額和攤銷額增加了130萬美元，這主要歸因於 (a) 由於加權平均利率較高，產生的利息較高 180萬美元和 (b) 由於平均未償債務增加而產生的利息增加 150萬美元，部分被（c）與特温布魯克區第一期和漢普登大廈相關的220萬美元利息資本化增加所抵消。
一般和行政。與2022年季度相比，2023年季度的一般和管理費用下降了6.8％，這主要是由於2022年向第三方支付了與信標中心和七角中心提前再融資總額為50萬美元的貸款相關的費用，這些費用作為貸款修改入賬。
提前清償債務造成的損失。與2022年季度相比，2023年季度提前償還債務的虧損減少了60萬美元，這是由於大瀑布中心和鄉村中心提前對貸款進行再融資，這些貸款被視為貸款清償。
截至2023年9月30日的九個月（“2023年期”）與截至2022年9月30日的九個月（“2022年期”）相比
2023年期間的淨收入從2022年的5,000萬美元增加到5,160萬美元。下文討論了收入和支出的重大變化。
收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 九個月已結束
9月30日 | | 2022 年到 2023 年更改 |
| （千美元） | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | 百分比 |
| 基本租金 | | $ | 155,750 | | | $ | 150,070 | | | $ | 5,680 | | | 3.8 | % |
| 費用回收 | | 27,652 | | | 26,723 | | | 929 | | | 3.5 | % |
| 租金百分比 | | 1,544 | | | 1,489 | | | 55 | | | 3.7 | % |
| 其他房地產收入 | | 1,413 | | | 1,463 | | | (50) | | | (3.4) | % |
| 經營租賃應收賬款的信用追回（虧損），淨額 | | (160) | | | 20 | | | (180) | | | NM |
| 租金收入 | | 186,199 | | | 179,765 | | | 6,434 | | | 3.6 | % |
| 其他收入 | | 4,325 | | | 3,759 | | | 566 | | | 15.1 | % |
| 總收入 | | $ | 190,524 | | | $ | 183,524 | | | $ | 7,000 | | | 3.8 | % |
NM-沒意義
與2022年同期相比，2023年期間的總收入增長了3.8％，如下所述。
基本租金。與2022年度相比，2023年期間的基本租金增加了570萬美元，這主要歸因於（a）商業基本租金增加了320萬美元，（b）住宅基本租金增加了250萬美元。
費用回收。 與2022年度相比，2023年期間的費用回收額增加了90萬美元，這主要歸因於可收回物業運營費用的增加。
其他收入。 與2022年度相比，2023年期間的其他收入增加了60萬美元，這主要歸因於更高的租賃終止費和更高的停車收入。
開支
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束
9月30日 | | 2022 年到 2023 年更改 |
| （千美元） | 2023 | | 2022 | | 金額 | | 百分比 |
| 物業運營費用 | $ | 27,502 | | | $ | 26,174 | | | $ | 1,328 | | | 5.1 | % |
| | | | | | | |
| 房地產税 | 22,589 | | | 21,652 | | | 937 | | | 4.3 | % |
| 利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷 | 36,518 | | | 32,162 | | | 4,356 | | | 13.5 | % |
| 遞延租賃成本的折舊和攤銷 | 36,227 | | | 36,899 | | | (672) | | | (1.8) | % |
| 一般和行政 | 16,125 | | | 15,988 | | | 137 | | | 0.9 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 提前償還債務造成的損失 | — | | | 648 | | | (648) | | | (100.0) | % |
| 支出總額 | $ | 138,961 | | | $ | 133,523 | | | $ | 5,438 | | | 4.1 | % |
與2022年度相比，2023年期間的總支出增加了4.1％，如下所述。
物業運營費用。 2023年期間，物業運營支出增長了5.1％ 與2022年度相比，主要是由於（a）整個投資組合的保險成本增加40萬美元，（b）物業員工的工資成本增加30萬美元，（c）整個投資組合的維修和維護費用增加20萬美元，（d）整個投資組合的公用事業費用增加20萬美元。
房地產税。 美國的房地產税增加了90萬美元 2023 年時期與2022年度相比，主要歸因於整個投資組合的評估價值較高。
利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷。 2023年期間，遞延債務成本的利息支出、淨額和攤銷額增長了13.5％ 與 2022 年時期相比 主要是由於 (a) 加權平均利率較高而產生的利息增加，為610萬美元；(b) 由於平均未償債務增加而產生的利息增加，為380萬美元，但被 (c) 資本化利息增加610萬美元部分抵消 與特温布魯克區第一期和漢普登大廈有關。
遞延租賃成本的折舊和攤銷。 遞延租賃成本的折舊和攤銷下降了1.8％ 在 2023 年期間 與 2022 年時期相比 這主要是由於折舊費用減少了60萬美元。
一般和行政。一般和管理費用增長了0.9％ 2023 年時期與2022年度相比，主要是由於工資和福利增加了80萬美元，但部分被2022年向第三方支付的費用所抵消，這些費用與信標中心和七角中心提前再融資總額為50萬美元的貸款相關的費用所抵消，這些費用作為貸款修改入賬。
提前清償債務造成的損失。提前償還債務的虧損減少了60萬美元 2023 年時期與2022年相比，這是由於大瀑布中心和鄉村中心提前對貸款進行再融資，這些貸款被記作貸款清償。
相同的房地產收入和相同的房地產營業收入
相同的房地產收入和相同的房地產營業收入是非公認會計準則的業績衡量標準，管理層認為，通過排除在整個可比報告期內未運營的房地產的業績，可以提高報告期的可比性。
我們將相同的房地產收入定義為總收入減去整個可比報告期內未運營的房地產的收入，我們將相同的房地產營業收入定義為淨收入加上（a）利息支出、遞延債務成本的淨額和攤銷，（b）遞延租賃成本的折舊和攤銷，（c）一般和管理費用，（d）衍生品公允價值的變化，以及（e）提前償還債務的虧損減去（f) 處置財產的收益以及 (g) 財產的營業收入未在整個可比時期內投入運營。
其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算相同的房地產收入和相同的房地產營業收入。因此，我們相同的房地產收入和相同的房地產營業收入可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。
管理層使用相同的房地產收入和相同的房地產營業收入來評估和比較我們物業的經營業績，並確定收益趨勢，因為這些衡量標準不受我們的融資成本、折舊和攤銷費用的影響、收購和出售經營性房地產資產的損益、一般和管理費用或其他與房產所有權相關的損益的影響。我們認為，將這些項目排除在房地產收入和房地產營業收入中是有用的，因為由此產生的衡量標準反映了運營我們的房產所產生的實際收入和產生的實際支出。
相同的房地產收入和相同的房地產營業收入是衡量我們物業經營業績的指標，但不能衡量我們的整體業績。因此，此類指標不能取代根據公認會計原則計算的總收入、淨收入或營業收入。
下表提供了GAAP下的房地產總收入和房地產營業收入與指定時期內相同房地產收入和營業收入的對賬情況。沒有從相同的屬性結果中排除任何屬性。
相同的房地產收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千計） | | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 總收入 | | $ | 63,766 | | | $ | 61,087 | | | $ | 190,524 | | | $ | 183,524 | |
| 減去：收購、處置和開發物業 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 相同房產收入總額 | | $ | 63,766 | | | $ | 61,087 | | | $ | 190,524 | | | $ | 183,524 | |
| | | | | | | | |
| 購物中心 | | $ | 44,014 | | | $ | 42,478 | | | $ | 132,214 | | | $ | 128,615 | |
| 混合用途房產 | | 19,752 | | | 18,609 | | | 58,310 | | | 54,909 | |
| 相同房產收入總額 | | $ | 63,766 | | | $ | 61,087 | | | $ | 190,524 | | | $ | 183,524 | |
| | | | | | | | |
| 購物中心總收入 | | $ | 44,014 | | | $ | 42,478 | | | $ | 132,214 | | | $ | 128,615 | |
| 減去：購物中心的收購、處置和開發物業 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 相同購物中心總收入 | | $ | 44,014 | | | $ | 42,478 | | | $ | 132,214 | | | $ | 128,615 | |
| | | | | | | | |
| 混合用途房地產總收入 | | $ | 19,752 | | | $ | 18,609 | | | $ | 58,310 | | | $ | 54,909 | |
| 減去：混合用途收購、處置和開發物業 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 相同混合用途收入總額 | | $ | 19,752 | | | $ | 18,609 | | | $ | 58,310 | | | $ | 54,909 | |
與2022年季度相比，2023年季度同類物業收入增加了270萬美元，這主要是由於以下原因：(a) 商業基本租金增加130萬美元，(b) 支出回收額增加80萬美元，以及 (c) 住宅基本租金增加70萬美元。
與2022年度相比，2023年同期的同類物業收入增加了700萬美元，這主要是由於以下原因：（a）商業基本租金增加330萬美元，（b）住宅基本租金增加250萬美元，（c）費用回收額增加90萬美元，（d）租約終止費增加30萬美元。
混合用途相同物業收入由以下部分組成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| （以千計） | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 辦公混合用途物業 (1) | | $ | 9,805 | | | $ | 9,489 | | | $ | 28,806 | | | $ | 28,381 | |
| 住宅混合用途物業（零售活動）(2) | | 1,173 | | | 1,017 | | | 3,461 | | | 2,948 | |
| 住宅混合用途物業（住宅活動）(3) | | 8,774 | | | 8,103 | | | 26,043 | | | 23,580 | |
| 混合用途同等物業收入總額 | | $ | 19,752 | | | $ | 18,609 | | | $ | 58,310 | | $ | 58,310 | | $ | 54,909 | |
(1)包括 Avenel 商業園、克拉倫登中心——南北街區、賓夕法尼亞大道 601 號和華盛頓廣場
(2)包括 Waycroft 和 Park Van Ness
(3)包括 Clarendon South Block、Waycroft 和 Park Van Ness
相同物業的營業收入
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| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| （以千計） | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
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| 淨收入 | | $ | 16,711 | | | $ | 15,513 | | | $ | 51,563 | | | $ | 50,001 | |
| 加：利息支出、遞延債務成本淨額和攤銷 | | 12,419 | | | 11,103 | | | 36,518 | | | 32,162 | |
| 加：遞延租賃成本的折舊和攤銷 | | 12,096 | | | 12,195 | | | 36,227 | | | 36,899 | |
| 添加：一般和行政 | | 5,179 | | | 5,555 | | | 16,125 | | | 15,988 | |
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| 加：提前清償債務造成的損失 | | — | | | 648 | | | — | | | 648 | |
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| 物業營業收入 | | 46,405 | | | 45,014 | | | 140,433 | | | 135,698 | |
| 減去：收購、處置和開發物業 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 相同物業的營業收入總額 | | $ | 46,405 | | | $ | 45,014 | | | $ | 140,433 | | | $ | 135,698 | |
| | | | | | | | |
| 購物中心 | | $ | 34,069 | | | $ | 33,652 | | | $ | 103,547 | | | $ | 101,513 | |
| 混合用途房產 | | 12,336 | | | 11,362 | | | 36,886 | | | 34,185 | |
| 相同物業的營業收入總額 | | $ | 46,405 | | | $ | 45,014 | | | $ | 140,433 | | | $ | 135,698 | |
| | | | | | | | |
| 購物中心營業收入 | | $ | 34,069 | | | $ | 33,652 | | | $ | 103,547 | | | $ | 101,513 | |
| 減去：購物中心的收購、處置和開發物業 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 相同購物中心營業收入總額 | | $ | 34,069 | | | $ | 33,652 | | | $ | 103,547 | | | $ | 101,513 | |
| | | | | | | | |
| 混合用途物業營業收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 11,362 | | | $ | 36,886 | | | $ | 34,185 | |
| 減去：混合用途收購、處置和開發物業 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 相同混合用途物業營業收入總額 | | $ | 12,336 | | | $ | 11,362 | | | $ | 36,886 | | | $ | 34,185 | |
與2022年季度相比，2023年季度的同類物業營業收入增加了140萬美元，增長了3.1％。
購物中心2023年季度的同類物業營業收入總額為3,410萬美元，比2022年季度增長40萬美元。購物中心同類物業營業收入增長的主要原因是（a）基本租金增加100萬美元，但部分抵消了（b）扣除支出後的50萬美元回收收入減少。混合用途相同物業的營業收入總額為1,230萬美元，比2022年季度增長100萬美元。混合用途相同物業的營業收入增加的主要原因是：（a）住宅基本租金增加70萬美元，（b）扣除支出後的停車收入增加20萬美元。
與2022年同期相比，2023年同期物業的營業收入增加了470萬美元，增長了3.5％。
與2022年度相比，購物中心2023年同期物業營業收入增加了200萬美元，增長了2.0％，這主要是因為（a）基本租金增加了320萬美元，部分抵消了（b）扣除支出後的回收收入減少了70萬美元，以及（c）租約終止費減少了20萬美元。混合用途相同物業的營業收入增加了270萬美元，增長了7.9％，這主要是因為（a）住宅基本租金增加250萬美元，（b）租約終止費增加50萬美元，（c）扣除支出後的停車收入增加20萬美元，部分被（d）扣除支出後的回收收入減少70萬美元所抵消。
混合用途相同物業的營業收入由以下部分組成：
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| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| （以千計） | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 辦公混合用途物業 (1) | | $ | 6,177 | | | $ | 5,939 | | | $ | 18,354 | | | $ | 18,265 | |
| 住宅混合用途物業（零售活動）(2) | | 862 | | | 743 | | | 2,509 | | | 2,142 | |
| 住宅混合用途物業（住宅活動）(3) | | 5,297 | | | 4,680 | | | 16,023 | | | 13,778 | |
| 混合用途同等物業營業收入總額 | | $ | 12,336 | | | $ | 11,362 | | | $ | 36,886 | | $ | 36,886 | | $ | 34,185 | |
(1)包括 Avenel 商業園、克拉倫登中心——南北街區、賓夕法尼亞大道 601 號和華盛頓廣場
(2)包括 Waycroft 和 Park Van Ness
(3)包括 Clarendon South Block、Waycroft 和 Park Van Ness
流動性和資本資源
截至2023年9月30日和2022年9月30日，現金和現金等價物總額分別為660萬美元和1,030萬美元。公司在多家金融機構維持現金餘額，這些餘額可能會不時超過聯邦保險限額。該公司未因此類存款遭受任何損失，並積極監控其銀行關係，以減少這些存款面臨的重大信用風險。該公司的現金流受到其運營、投資和融資活動的影響，如下所述。
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| | 截至9月30日的九個月 |
| （以千計） | 2023 | | 2022 |
| 經營活動提供的淨現金 | $ | 85,040 | | | $ | 92,009 | |
| 用於投資活動的淨現金 | (147,267) | | | (84,509) | |
| 由（用於）融資活動提供的淨現金 | 55,534 | | | (11,803) | |
| 現金和現金等價物的淨減少 | $ | (6,693) | | | $ | (4,303) | |
經營活動
經營活動提供的淨現金表示主要來自租金收入的現金，加上其他收入，減去房地產運營費用、租賃成本、正常經常性一般和管理費用以及未償債務的利息支付。
投資活動
用於投資活動的淨現金包括房地產收購、開發、重建、租户改善和其他房地產資本支出。用於投資活動的現金增加了6,280萬美元，這主要是因為（a）開發支出增加了5,640萬美元，（b）整個投資組合中增加了640萬美元的房地產投資。
融資活動
（用於）融資活動提供的淨現金表示（a）用於償還和削減貸款、贖回優先股以及向普通股、優先股和有限合夥單位持有人支付股息和分配的現金減去（b）從貸款收益以及普通股、優先股和有限合夥單位發行中獲得的現金。關於融資活動的討論見合併財務報表附註5。
流動性要求
短期流動性需求主要包括正常的經常性運營支出和資本支出、還本付息需求（包括與額外債務和重置債務相關的還本付息）、向普通股股東和優先股股東的分配、對單位持有人的分配，以及擴建和翻新當前投資組合物業以及選擇性收購和開發其他房產所需的金額。為了獲得聯邦所得税目的的房地產投資信託基金資格，公司必須將該守則中定義的 “房地產投資信託應納税收入” 的至少90％分配給股東。公司希望通過運營提供的現金、可用現金及其現有信貸額度來滿足這些短期流動性需求（額外房地產收購和開發所需的金額除外）。
該公司正在開發位於馬裏蘭州羅克維爾的特温布魯克區第一階段（“第一階段”）。第一階段包括8萬平方英尺的韋格曼斯、約25,000平方英尺的小商店空間、450套公寓和23萬平方英尺的辦公樓。第一階段的辦公大樓部分目前尚未建成。在第一階段住宅和零售部分的開發方面，我們還必須投資基礎設施和其他項目，以支持第一階段和Twinbrook Quarter開發的其他部分。不包括資本化利息，該項目的總成本預計約為3.315億美元，其中2.714億美元與第一階段住宅和零售部分的開發有關，6,010萬美元與基礎設施和其他項目有關。在預期的3.315億美元總成本中，迄今已投資2.413億美元。該項目的一部分成本由1.45億美元的建築轉永久貸款提供資金。在2023年第二季度，公司開始提取貸款，截至2023年9月30日，扣除未攤銷的遞延債務成本，貸款餘額為5,080萬美元。除結構外，住宅樓的磚石外牆已基本完工，內部庭院的施工仍在繼續。二至十二層正在建造公寓單元。第一階段預計將於2024年底首次交付。整個 18.4 英畝的 Twinbrook Quarter 場地所有階段的開發潛力共計 1,865 個住宅單元、473,000 平方英尺的零售空間和 43.1 萬平方英尺的辦公空間。
該公司正在開發漢普登故居，該項目位於馬裏蘭州貝塞斯達市中心，將包括多達366套公寓單元和10,100平方英尺的零售空間。在預期的2.464億美元總成本中，迄今已投資1.131億美元。該項目的一部分成本將由1.330億美元的建築到永久貸款提供資金。該公司尚未開始提取這筆貸款。該建築物的地面施工正在進行中，混凝土的構架和澆築正在地上10層進行。施工預計將於2025年完成。
長期流動性需求主要包括我們的長期債務下的債務和支付給優先股股東的股息。該公司預計，長期流動性需求還將包括房地產收購和開發所需的金額。
公司還可能重新開發當前投資組合中的某些物業，並可能在某些購物中心內開發額外的獨立地塊或擴建項目。只有在仔細分析和審查以及管理層確定此類房產有望帶來長期收益和現金流增長之後，才能進行房產的收購和開發。在今年的剩餘時間內，開發、擴張或收購（如果有）預計將由可用現金、信貸額度銀行借款、建築和永久融資、公司股息再投資計劃（“DRIP”）運營收益或公司可用的其他外債或股權資本資源提供資金。未來的任何借款都可能在索爾中心、運營合夥企業或子公司合夥企業層面。任何此類融資的可用性和條款將取決於市場和其他條件。
股息再投資
該公司設有DRIP，允許其普通股股東和有限合夥權益持有人通過將全部或部分股息或分配進行再投資來購買額外的普通股。DRIP規定以比市場價格折扣3％的價格投資新發行的普通股，而無需支付任何經紀佣金、服務費或其他費用。DRIP的所有費用均由公司支付。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司根據DRIP分別發行了38,006股和126,213股股票，加權平均貼現價為每股37.74美元和49.39美元。在截至2023年9月30日的九個月中，公司沒有根據DRIP發行任何有限合夥單位。在截至2022年9月30日的九個月中，公司根據DRIP發行了26,659個有限合夥單位，加權平均價格為每單位49.81美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司還根據董事遞延薪酬計劃規定的股息再投資向董事貸記了5,499股和4,046股股票，加權平均貼現價為每股37.72美元和49.81美元。
資本策略和融資活動
作為一項總體政策，公司打算將其總負債與總估計資產市值的比率維持在50％或以下，並持續積極管理公司的槓桿率和債務支出，以保持對固定費用的謹慎負擔。資產價值是管理層參照物業的總現金流合理確定的當前投資組合物業和任何隨後收購的房產的總公允市場價值。鑑於公司目前的債務水平，管理層認為，截至2023年9月30日，該公司的債務與總資產價值的比率低於50％。
公司的組織文件不限制其可能產生的債務的絕對金額或百分比。董事會可以根據當前的經濟狀況、相對資本成本、公司房地產投資組合的市場價值、收購、開發或擴張的機會以及董事會認為相關的其他因素，不時重新評估公司的債務/資本化策略。董事會可以在未經股東批准的情況下根據此類重新評估修改公司的債務/資本化政策，因此，可能會將公司的債務與總估計資產市值的比率提高或降至50％或以下，或者可能在一定時期內免除該政策。每當管理層確定融資環境有利時，公司就會有選擇地繼續對其未償債務的條款進行再融資或重新談判，以延長到期日，並獲得更優惠的貸款條件。
截至2023年9月30日，該公司擁有5.25億美元的信貸額度，包括4.25億美元的循環信貸額度和1.00億美元的定期貸款。循環信貸額度將於2025年8月29日到期，公司可以再延長一年，前提是滿足某些條件。定期貸款將於2027年2月26日到期。利息按SOFR加上10個基點加上適用的利差計算，該利差由某些槓桿測試確定。截至2023年9月30日，與循環信貸額度相關的借款利差為140個基點，與定期貸款相關的135個基點。信用證可以在信貸機制下籤發。截至2023年9月30日，根據公司未抵押財產的價值，信貸額度下約有1.105億美元可供使用，3.510億美元未付款，約18.5萬美元用於信用證。
信貸額度要求公司及其子公司遵守某些財務契約。重大契約要求公司在合併基礎上：
•根據貸款協議的定義，將債務金額佔總資產價值的百分比限制在60％以下（槓桿比率）；
•限制債務金額，使利息覆蓋率在接下來的四個季度內超過2.0倍（利息支出保障）；以及
•限制債務金額，使利息、定期本金攤銷和優先股息覆蓋面在接下來的四個季度內超過1.4倍（固定費用覆蓋範圍）。
截至2023年9月30日，該公司遵守了所有這些契約。有關所有籌資活動的討論，見合併財務報表附註5。
2022年8月23日，公司簽訂了兩份浮動至固定利率互換協議，以管理與其1億美元浮動利率債務相關的利率風險。每份互換協議的生效日期為2022年10月3日，每份協議的名義金額為5,000萬美元。一項協議將於2027年10月1日終止，實際上將SOFR定為2.96％。另一項協議將於2030年10月1日終止，實際上將SOFR定為2.91％。由於利率互換實際上將SOFR固定為1億美元的浮動利率債務，除非另有説明，否則從2022年9月30日起，出於披露目的，1億美元的浮動利率債務將被視為固定利率債務。出於會計目的，公司已將這些協議指定為現金流套期保值。
2023年3月8日，該公司完成了由弗吉尼亞州亞歷山大的BJ批發俱樂部擔保的為期10年、無追索權、1,530萬美元的抵押貸款。該貸款將於2033年到期，固定利率為6.07％，根據25年攤還時間表，每月需要支付99,200美元的本金和利息，到期時需要支付1170萬美元的本金。所得款項用於償還現有抵押貸款約930萬美元的剩餘餘額，並減少信貸額度的未償餘額。
2023年第二季度，該公司開始動用其1.45億美元的建築轉永久貸款，這些貸款與特温布魯克區開發項目第一階段的住宅和零售部分有關。截至2023年9月30日，扣除未攤銷的遞延債務成本，貸款餘額為5,080萬美元。
資產負債表外安排
公司沒有合理可能對公司的財務狀況、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來重大影響的資產負債表外安排。
運營資金
運營資金 (FFO)12023年季度普通股股東和非控股權益（扣除優先股股息後）共計2600萬美元，與2022年季度相比增長4.4％。普通股股東和非控股權益可獲得的FFO增加的主要原因是：(a) 商業基礎租金增加130萬美元，(b) 住宅基本租金增加70萬美元，(c) 提前償還債務後的虧損減少60萬美元，以及 (d) 一般和管理成本降低40萬美元，部分被 (e) 遞延債務成本淨額和攤銷額增加130萬美元以及 (f) 降低所抵消扣除支出後的回收收入為50萬美元。
普通股股東和非控股權益（扣除優先股股息後）可獲得的FFO從2022年期間分別為7,850萬美元或每股基本股和攤薄後每股2.36美元和2.31美元，分別從2022年期間的7,850萬美元或每股基本股和攤薄後每股2.36美元和2.31美元增至2023年期間的7,940萬美元，即每股基本股和攤薄後每股2.36美元和2.31美元。普通股股東和非控股權益可獲得的FFO增加的主要原因是：（a）商業基礎租金增加330萬美元，（b）住宅基本租金增加250萬美元，（c）提前償還債務後的虧損減少60萬美元，部分被（d）利息支出、淨額和攤銷遞延債務成本增加440萬美元所抵消，以及（e）扣除支出後的回收收入減少130萬美元。
下表顯示了所示時期內普通股股東和非控股權益從淨收入到FFO的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| （以千計，每股金額除外） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 淨收入 | $ | 16,711 | | | $ | 15,513 | | | $ | 51,563 | | | $ | 50,001 | |
| | | | | | | |
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| 添加： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 房地產折舊和攤銷 | 12,096 | | | 12,195 | | | 36,227 | | | 36,899 | |
| FFO | 28,807 | | | 27,708 | | | 87,790 | | | 86,900 | |
| 減去： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 優先股分紅 | (2,798) | | | (2,798) | | | (8,395) | | | (8,395) | |
| | | | | | | |
| FFO 適用於普通股股東和非控股權益 | $ | 26,009 | | | $ | 24,910 | | | $ | 79,395 | | | $ | 78,505 | |
| 加權平均份額和單位： | | | | | | | |
| 基本 | 33,357 | | | 33,295 | | | 33,340 | | | 33,238 | |
稀釋 (2) | 34,068 | | | 34,005 | | | 34,049 | | | 33,957 | |
| 普通股股東和非控股權益可獲得每股基本FFO | $ | 0.78 | | | $ | 0.75 | | | $ | 2.38 | | | $ | 2.36 | |
| 普通股股東和非控股權益可獲得攤薄後的每股FFO | $ | 0.76 | | | $ | 0.73 | | | $ | 2.33 | | | $ | 2.31 | |
1 全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）制定了FFO，作為衡量股票房地產投資信託基金業績的相對非公認會計準則財務指標，目的是承認創收房地產歷來沒有在公認會計原則確定的基礎上貶值。Nareit將FFO定義為根據公認會計原則計算的淨收益，加上房地產折舊和攤銷，不包括房地產資產的減值費用和房地產處置的損益。根據公認會計原則，FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金，這在公司適用期的合併現金流量報表中披露。對使用 FFO 沒有實質性的法律或功能限制。不應將FFO視為淨收益（其最直接可比的GAAP指標）的替代方案，不應被視為公司經營業績的指標，也不應被視為衡量流動性的現金流的替代方案。管理層認為FFO是衡量經營業績的有意義的補充指標，因為它主要排除了房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預測的下降（即貶值）的假設，這與公司認為的資產情況背道而馳，也因為行業分析師已將其視為績效衡量標準。FFO可能無法與其他房地產投資信託基金採用的同名衡量標準相提並論。
2 自2021年3月5日起，全面攤薄後的股票和單位包括託管中持有的與特温布魯克季度的出資相關的1,416,071家有限合夥單位。託管賬户中有一半的單位已於2021年10月18日釋放。其餘單位已於 2023 年 10 月 18 日發佈。
收購和重建
公司可能會重新開發當前投資組合中的某些物業，並可能在某些購物中心內開發額外的獨立地塊或擴建項目。只有在仔細分析和審查以及管理層確定此類房產有望帶來長期收益和現金流增長之後，才能進行房產的收購和開發。在今年的剩餘時間內，任何開發、擴張或收購預計都將由銀行從信貸額度中借款、建築融資、公司股息再投資計劃運營收益或公司可用的其他外部資本資源提供資金。
該公司有選擇地參與了收購、開發、重建和翻新活動。它繼續評估收購用於零售和混合用途開發的土地以及收購運營物業的情況，以尋找提高營業收入和現金流增長的機會。該公司還繼續分析投資組合中的重建、翻新和擴張機會。
投資組合租賃狀態
下表列出了有關我們物業商業租賃的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 房產總數 | | 總平方英尺 | | 租賃百分比 |
| | 購物
中心 | | 混合用途 | | 購物
中心 | | 混合用途 | | 購物
中心 | | 混合用途 |
| 2023年9月30日 | 50 | | | 7 | | | 7,878,088 | | | 1,136,885 | | | 95.6 | % | | 84.4 | % |
| 2022年9月30日 | 50 | | | 7 | | | 7,874,130 | | | 1,136,885 | | | 94.5 | % | | 83.1 | % |
截至2023年9月30日，94.2％的商業投資組合是租賃的，而截至2022年9月30日，這一比例為93.0％。在相同房產的基礎上，截至2023年9月30日，94.2％的商業投資組合是租賃的，而截至2022年9月30日，這一比例為93.0％。截至2023年9月30日，94.2％的租賃空間中包括約239,400平方英尺的空間，佔商業總平方英尺的2.7％，這些空間尚未被相應租户佔用。根據租户入住和任何合同租金優惠，預計這些租約總共將產生約570萬美元的年化基本租金，平均為每平方英尺23.64美元。
混合用途商業租賃百分比由辦公混合用途物業的商業租賃和住宅混合用途物業組成。截至2023年9月30日，辦公混合用途物業的租賃百分比從截至2022年9月30日的82.0％增加到83.6％。截至2023年9月30日，住宅混合用途物業的零售租賃百分比從截至2022年9月30日的100.0％降至97.0％。
下表顯示了在指定時間段內執行的租賃的選定數據。該信息基於已執行的租約，未調整入住時間、租户違約或房東特許權。租約到期的基本租金是截至租約到期日按現金計算的按年計算的合同基礎租金。新租約或續訂租約的基本租金是截至預期租金開始日期的按年計算的按現金計算的合同基本租金。由於執行租約的租户最終可能無法佔有其空間或支付所有合同租金，因此表中顯示的變化僅提供有關市場租金趨勢的信息。公司收到的租金收入的實際變化可能有所不同。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商業地產租賃活動 | | 每平方英尺的平均基本租金 |
| 截至9月30日的三個月 | | 平方英尺 | | 數字
的租約 | | 全新/已更新
租賃 | | 即將到期
租賃 |
| | 購物中心 | | 混合用途 | | 購物中心 | | 混合用途 | | 購物中心 | | 混合用途 | | 購物中心 | | 混合用途 |
| 2023 | | 411,363 | | | 31,153 | | | 74 | | | 8 | | | $ | 18.24 | | | $ | 28.31 | | | $ | 17.72 | | | $ | 32.57 | |
| 2022 | | 415,845 | | | 23,904 | | | 94 | | | 3 | | | 23.44 | | | 27.64 | | | 21.80 | | | 30.40 | |
有關截至2023年9月30日的三個月中租賃活動的更多信息，如下所示。以下信息包括以前在公司所有權期間未租賃的空間租賃，無論是收購還是開發的結果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 商業地產租賃活動 |
| | 全新
租賃 | | 第一代/開發租賃 | | 已更新
租賃 |
| 租賃數量 | | 26 | | | 1 | | | 56 | |
| 平方英尺 | | 76,398 | | | 175 | | | 366,118 | |
| 每平方英尺年平均值： | | | | | | |
| 基本租金 | | $ | 26.54 | | | $ | 128.57 | | | $ | 17.37 | |
| 租户改進 | | (5.94) | | | — | | | (0.29) | |
| 租賃成本 | | (0.80) | | | (5.14) | | | (0.03) | |
| 租金優惠 | | (0.37) | | | — | | | (0.06) | |
| 有效租金 | | $ | 19.43 | | | $ | 123.43 | | | $ | 16.99 | |
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截至2022年12月31日，1,026,830平方英尺的商業空間的租約計劃於2023年到期。在這些租約中，截至2023年9月30日，代表149,988平方英尺商業空間的租約（a）按月計算，或（b）尚未續訂，計劃在未來三個月內到期。以下是有關該空間每平方英尺的現有和估計市場基礎租金的信息。
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| 即將到期的商業地產租約 | | 總計 |
| 平方英尺 | | 149,988 | |
| 每平方英尺的平均基本租金 | | $ | 20.69 | |
| 每平方英尺的估計市場基礎租金 | | $ | 20.75 | |
截至2023年9月30日，住宅投資組合的租賃率為97.5％，而截至2022年9月30日，這一比例為97.2％。
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| 住宅物業租賃活動 | | 每平方英尺的平均租金 |
| 截至9月30日的三個月 | | 租賃數量 | | 新的/續訂的租約 | | 即將到期的租約 |
| 2023 | | 285 | | $ | 3.56 | | | $ | 3.42 | |
| 2022 | | 338 | | 3.49 | | | 3.22 | |
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
公司面臨某些金融市場風險，其中最主要的是利率波動和通貨膨脹。利率波動由管理層監控，這是公司整體風險管理計劃不可分割的一部分，該計劃認識到金融市場的不可預測性，併力求減少對公司經營業績的潛在不利影響。
公司面臨利率波動的影響，這將影響其浮動利率債務的利息支出金額和固定利率債務的公允價值。截至2023年9月30日，該公司的未對衝浮動利率債務總額為2.510億美元。如果公司截至2023年9月30日未償還的未對衝浮動利率債務工具的利率高出或降低一個百分點，則根據這些餘額，與這些債務工具相關的年度利息支出將增加或減少250萬美元。截至2023年9月30日，該公司的固定利率負債總額為11.1億美元，加權平均利率為4.73％。如果截至2023年9月30日，公司固定利率債務工具的利率高出一個百分點，則該日這些債務工具的公允價值將減少5,320萬美元。如果截至2023年9月30日，公司固定利率債務工具的利率降低一個百分點，則該日這些債務工具的公允價值將增加5,810萬美元。
通貨膨脹可能通過以下方式影響公司的經營業績：（a）租户未報銷的成本增加速度快於租金的增長；（b）對我們零售購物中心的消費者需求產生不利影響，這反過來可能導致（i）租金百分比降低和/或（ii）租户無力支付租金。通貨膨脹也可能對開發項目的成本產生負面影響。儘管本年度公司沒有受到這些項目的重大影響，但無法保證通貨膨脹壓力將來不會對公司的業務產生重大不利影響。
第 4 項。控制和程序
公司維持披露控制和程序，旨在提供合理的保證，確保根據經修訂的1934年《證券交易法》提交的公司報告中需要披露的信息在SEC規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息得到收集並傳達給公司管理層，包括其董事長兼首席執行官、高級副總裁兼首席財務官和高級副總裁-首席會計官兼財務主管酌情允許根據根據《交易法》頒佈的第13a-15 (e) 條中 “披露控制和程序” 的定義及時就所需的披露做出決定。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制措施和程序，無論設計和運作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制措施和程序的成本效益關係時必須運用其判斷力。
截至2023年9月30日，公司在包括董事長兼首席執行官、高級副總裁兼首席財務官以及高級副總裁兼首席會計官兼財務主管在內的公司管理層的監督和參與下，對公司披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。基於上述情況，公司董事長兼首席執行官、高級副總裁兼首席財務官和高級副總裁兼首席會計官兼財務主管得出結論，截至2023年9月30日，公司的披露控制和程序在合理的保證水平下有效。
在截至2023年9月30日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何對其財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
沒有
第 1A 項。風險因素
該公司對第1A項中列出的風險因素沒有實質性更新。10-K表中公司2022年年度報告中的風險因素。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
公司董事會主席兼首席執行官弗朗西斯·索爾二世及其配偶以及與索爾二世有關聯的實體，通過參與公司2023年7月31日股息分配的股息再投資和股票購買計劃，以每股37.75美元的價格收購了4,097股普通股。
第 3 項。優先證券違約
沒有
第 4 項礦山安全披露
不適用
第 5 項其他信息
沒有
第 6 項。展品
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| 10. | | (a) | | 索爾控股有限合夥企業第一份經修訂和重述的有限合夥協議的第十九修正案（特此提交）。 |
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| 31. | | | | 細則13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席執行官和首席財務官的認證（隨函提交）。 |
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| 32. | | | | 第 1350 節首席執行官和首席財務官的認證（隨函提交）。* |
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| 99. | | (a) | | 投資組合物業一覽表（隨函提交）。 |
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| 101. | | | | 以下財務報表來自公司截至2023年9月30日的三個月和九個月的10-Q表季度報告，採用內聯可擴展業務報告語言（“Inline XBRL”）格式：（i）合併資產負債表，（ii）合併運營報表，（iii）合併權益表和綜合收益表，（iv）合併現金流量表，以及 (v) 合併財務報表附註。 |
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| 104. | | | | 封面交互式數據文件（封面交互式數據文件嵌入在行內 XBRL 文檔中幷包含在附錄 101 中）。 |
* 根據S-K法規第601 (b) (32) 項，就交易法第18條而言，本附錄不被視為 “已提交”，也不受該節規定的責任約束。此類認證不會被視為以提及方式納入根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非註冊人以提及方式明確將其納入。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| SAUL CENTERS, INC.
（註冊人） |
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| 日期：2023 年 11 月 2 日 | /s/ D. Todd Pearson |
| D. Todd Pearson
總裁兼首席運營官 |
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| 日期：2023 年 11 月 2 日 | /s/ 卡洛斯·赫德 |
| 卡洛斯·L·赫德
高級副總裁兼首席財務官
（首席財務官） |
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| 日期：2023 年 11 月 2 日 | /s/ 喬爾·弗裏德曼 |
| 喬爾·弗裏德曼
高級副總裁、首席會計官兼財務主管
（首席會計官） |