10-Q

假的0--12-310001333274Q3000http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember0001333274US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-09-300001333274Merc: 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會員2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：運營部門成員默克：實木會員2023-01-012023-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員MERC：外國會員2023-07-012023-09-300001333274Merc: mprLoggingjvMember2022-12-310001333274Merc：兩千二十九個 SeniorNotes 會員2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員MERC：外國會員2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：運營部門成員默克：實木會員Merc: palletsMember2023-01-012023-09-300001333274國家：中國2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：運營部門成員默克：實木會員2022-07-012022-09-300001333274SRT: 最大成員2023-09-300001333274MERC：延期庫存單位成員2022-01-012022-09-300001333274Merc: WoodResidualsMember2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員國家：中國2022-07-012022-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員MERC：其他國家會員2022-01-012022-09-300001333274US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310001333274MERC：延期庫存單位成員2023-09-300001333274美國公認會計準則：銷售成員成本默克：StendalFireMember2023-07-012023-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員MERC：外國會員2022-07-012022-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員2022-07-012022-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員MERC：能源和化工會員2022-01-012022-09-3000013332742022-09-300001333274默克：德國加入 rcfeur 3.701 億會員2022-12-310001333274US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員國家：美國2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：留存收益會員2022-07-012022-09-300001333274US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001333274Merc：兩千二十九個 SeniorNotes 會員2023-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員Merc：製成品會員2022-01-012022-09-300001333274MERC：羅森塔爾信貸額度2,600萬歐元會員2023-09-300001333274默克：實木會員US-GAAP：運營部門成員國家：中國2022-01-012022-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員2022-12-310001333274默克：Marketpulp 會員Merc: WoodResidualsMemberUS-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：額外實收資本會員2023-06-300001333274US-GAAP：限制性股票成員2022-07-012022-09-300001333274默克：mprcariboomill 會員2022-07-012022-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員Merc: LumberMember2022-07-012022-09-3000013332742023-01-012023-03-310001333274默克：實木會員US-GAAP：運營部門成員國家：德國2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員國家：德國2023-07-012023-09-300001333274MERC：其他國家會員2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員Merc: PulpMember2022-01-012022-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員MERC：能源和化工會員2023-07-012023-09-300001333274默克：德國加入 rcfeur 3.701 億會員2023-09-012023-09-300001333274US-GAAP：運營部門成員默克：實木會員國家：美國2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員Merc：製成品會員2023-07-012023-09-300001333274默克：實木會員US-GAAP：運營部門成員MERC：外國會員2022-01-012022-09-300001333274US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-09-300001333274美國公認會計準則：銷售成員成本2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：債務工具贖回期四位成員Merc：兩千二十九個 SeniorNotes 會員2023-01-012023-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員國家：德國2022-07-012022-09-300001333274國家：美國2022-01-012022-09-300001333274默克：實木會員US-GAAP：運營部門成員MERC：能源和化工會員2022-01-012022-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員Merc: PulpMember2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：運營部門成員默克：實木會員國家：美國2022-07-012022-09-300001333274Merc：a2026SeniorNotes 會員2023-09-300001333274Merc: LumberMember2022-01-012022-09-300001333274Merc：Rosenthalmill Turbine成員美國公認會計準則：銷售成員成本2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：運營部門成員默克：實木會員MERC：能源和化工會員2023-07-012023-09-300001333274MERC：延期庫存單位成員2023-07-012023-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：分段間消除成員2022-01-012022-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員MERC：其他國家會員2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001333274Merc: WoodResidualsMember默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001333274Merc：Torgau收購會員2022-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員國家：德國2022-01-012022-09-300001333274US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2022-07-012022-09-300001333274US-GAAP：留存收益會員2022-09-300001333274默克：mprcariboomill 會員2023-09-300001333274Merc: WoodResidualsMemberUS-GAAP：企業非細分市場成員2022-01-012022-09-300001333274US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-09-300001333274Merc：加元借款利率選項 1 會員Merc：加拿大聯合rcfc1.6億會員2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員MERC：其他國家會員2022-07-012022-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員國家：中國2022-01-012022-09-300001333274MERC：延期庫存單位成員2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：後續活動成員MERC：加拿大循環信貸機制成員2023-10-012023-10-310001333274US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-06-300001333274Merc: PulpMember2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：企業非細分市場成員MERC：外國會員2022-01-012022-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員Merc: PulpMember2022-01-012022-09-300001333274默克：實木會員US-GAAP：運營部門成員國家：美國2023-07-012023-09-3000013332742021-12-310001333274美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-09-300001333274MERC：延期庫存單位成員2022-12-310001333274美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-09-300001333274國家：中國2023-01-012023-09-300001333274US-GAAP：留存收益會員2022-01-012022-09-300001333274Merc: WoodResidualsMember默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員2022-07-012022-09-300001333274US-GAAP：額外實收資本會員2022-07-012022-09-300001333274默克：PerformancesShareUnitsMemb2023-01-012023-09-300001333274默克：Marketpulp 會員US-GAAP：運營部門成員MERC：其他國家會員2023-07-012023-09-300001333274US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-06-300001333274默克：實木會員US-GAAP：運營部門成員MERC：其他國家會員2022-01-012022-09-300001333274US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2023-01-012023-09-30iso421:EURxbrli: purexbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票iso421:cadiso421:USDMerc: mill

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q


☒	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 9月30日 2023

或者


☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從 _______ 到 _______ 的過渡時期

委員會檔案編號: 000-51826

美世國際公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


華盛頓		47-0956945
(州或其他司法管轄區		（美國國税局僱主
公司或組織的）		證件號）

1120 套房, 西彭德街 700 號, 温哥華, 不列顛哥倫比亞省, 加拿大, V6C 1G8

（辦公室地址）

(604) 684-1099

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題

交易
符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股1.00美元

傭兵

納斯達克全球精選市場

用複選標記指明註冊人 (1) 是否已提交第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告 1934 年《證券交易法》在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類報告的較短時期）以及（2）在過去的 90 天內一直受到此類申報要求的約束。 Y是 ☒沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 條）要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“非加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器	☒	加速過濾器	☐
非加速過濾器	☐	規模較小的申報公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒

註冊人有 66,524,866截至2023年11月1日已發行的普通股。

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

美世國際公司

中期合併財務報表

在截至2023年9月30日的九個月中

（未經審計）

表格 10-Q

季度報告-頁面 2

美世國際公司

臨時合併運營報表

（未經審計）

（以千美元計，每股數據除外）


	三個月已結束 9月30日						九個月已結束 9月30日
	2023			2022			2023			2022
收入	$	470,821		$	532,814		$	1,523,350		$	1,697,881
成本和開支
銷售成本，不包括折舊和攤銷		403,267			367,710			1,430,805			1,187,476
銷售成本、折舊和攤銷		40,884			32,122			128,485			95,223
銷售、一般和管理費用		30,096			24,259			96,439			70,077
營業收入（虧損）		(3,426	)		108,723			(132,379	)		345,105
其他收入（支出）
利息支出		(21,863	)		(17,935	)		(61,001	)		(52,731	)
其他收入		3,317			7,252			9,689			24,297
其他支出總額，淨額		(18,546	)		(10,683	)		(51,312	)		(28,434	)
所得税前收入（虧損）		(21,972	)		98,040			(183,691	)		316,671
所得税退税（撥款）		(3,984	)		(31,294	)		28,851			(89,656	)
淨收益（虧損）	$	(25,956	)	$	66,746		$	(154,840	)	$	227,015
普通股每股淨收益（虧損）
基本	$	(0.39	)	$	1.01		$	(2.33	)	$	3.43
稀釋	$	(0.39	)	$	1.00		$	(2.33	)	$	3.41
每股普通股申報的股息	$	0.075		$	0.075		$	0.225		$	0.225

綜合收益（虧損）臨時合併報表

（未經審計）

（以千美元計）


	三個月已結束 9月30日						九個月已結束 9月30日
	2023			2022			2023			2022
淨收益（虧損）	$	(25,956	)	$	66,746		$	(154,840	)	$	227,015
其他綜合收益（虧損）
與固定福利養老金計劃相關的收益（虧損）		81			11			122			(224	)
追回所得税		—			—			—			62
與固定福利養老金計劃相關的收益（虧損），扣除税款		81			11			122			(162	)
外幣折算調整		(38,439	)		(94,781	)		(7,553	)		(189,323	)
扣除税款的其他綜合虧損		(38,358	)		(94,770	)		(7,431	)		(189,485	)
綜合收益總額（虧損）	$	(64,314	)	$	(28,024	)	$	(162,271	)	$	37,530

見所附中期合併財務報表附註。

表格 10-Q

季度報告-頁面 3

美世國際公司

中期合併資產負債表

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）


	9月30日 2023			十二月三十一日 2022
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	343,725		$	354,032
應收賬款，淨額		266,927			351,993
庫存		422,151			450,470
預付費用和其他		31,697			21,680
流動資產總額		1,064,500			1,178,175
不動產、廠房和設備，淨額		1,396,747			1,341,322
投資合資企業		43,933			45,635
可攤銷的無形資產，淨額		50,322			61,497
善意		33,921			30,937
經營租賃使用權資產		17,351			15,049
養老金資產		3,514			4,397
其他長期資產		44,713			48,025
總資產	$	2,655,001		$	2,725,037
負債和股東權益
流動負債
應付賬款和其他	$	267,343		$	377,306
養老金和其他退休後福利債務		523			755
流動負債總額		267,866			378,061
長期債務		1,589,776			1,346,508
養老金和其他退休後福利債務		10,768			12,178
經營租賃負債		11,593			9,475
其他長期負債		14,158			14,072
遞延所得税		95,388			125,959
負債總額		1,989,549			1,886,253
股東權益
普通股 $1面值； 200,000,000已授權； 66,525,000已發行和未付款（2022 年 — 66,167,000)		66,471			66,132
額外的實收資本		358,055			354,495
留存收益		428,319			598,119
累計其他綜合虧損		(187,393	)		(179,962	)
股東權益總額		665,452			838,784
負債和股東權益總額	$	2,655,001		$	2,725,037

承付款和意外開支（注十七）
隨後發生的事件（注 8、11）

見所附中期合併財務報表附註。

表格 10-Q

季度報告-頁面 4

美世國際公司

股東權益變動中期合併報表

（未經審計）

（以千美元計）


	普通股
	數字（千人（的股份）		金額， at Par 價值		額外付費資本			已保留收益			累積的其他全面損失			總計股東公平
截至9月30日的三個月：
截至2023年6月30日的餘額		66,525	$	66,471	$	356,769		$	459,264		$	(149,035	)	$	733,469
股票補償費用		—		—		1,286			—			—			1,286
淨虧損		—		—		—			(25,956	)		—			(25,956	)
已申報分紅		—		—		—			(4,989	)		—			(4,989	)
其他綜合損失		—		—		—			—			(38,358	)		(38,358	)
截至2023年9月30日的餘額		66,525	$	66,471	$	358,055		$	428,319		$	(187,393	)	$	665,452

截至2022年6月30日的餘額		66,167	$	66,132	$	350,224		$	521,274		$	(185,508	)	$	752,122
股票補償費用		—		—		1,214			—			—			1,214
淨收入		—		—		—			66,746			—			66,746
已申報分紅		—		—		—			(4,963	)		—			(4,963	)
其他綜合損失		—		—		—			—			(94,770	)		(94,770	)
截至2022年9月30日的餘額		66,167	$	66,132	$	351,438		$	583,057		$	(280,278	)	$	720,349

截至9月30日的九個月：
截至2022年12月31日的餘額		66,167	$	66,132	$	354,495		$	598,119		$	(179,962	)	$	838,784
授予限制性股票時發行的股票		54		35		(35	)		—			—			—
通過授予績效股份單位發行的股票		254		254		(254	)		—			—			—
授予限制性股票單位時發行的股票		50		50		(50	)		—			—			—
股票補償費用		—		—		3,899			—			—			3,899
淨虧損		—		—		—			(154,840	)		—			(154,840	)
已申報分紅		—		—		—			(14,960	)		—			(14,960	)
其他綜合損失		—		—		—			—			(7,431	)		(7,431	)
截至2023年9月30日的餘額		66,525	$	66,471	$	358,055		$	428,319		$	(187,393	)	$	665,452

截至2021年12月31日的餘額		66,037	$	65,988	$	347,902		$	370,927		$	(90,793	)	$	694,024
授予限制性股票時發行的股票		35		49		(49	)		—			—			—
通過授予績效股份單位發行的股票		95		95		(95	)		—			—			—
股票補償費用		—		—		3,680			—			—			3,680
淨收入		—		—		—			227,015			—			227,015
已申報分紅		—		—		—			(14,885	)		—			(14,885	)
其他綜合損失		—		—		—			—			(189,485	)		(189,485	)
截至2022年9月30日的餘額		66,167	$	66,132	$	351,438		$	583,057		$	(280,278	)	$	720,349

見所附中期合併財務報表附註。

表格 10-Q

季度報告-頁面 5

美世國際公司

中期合併現金流量表

（未經審計）

（以千美元計）


	三個月已結束 9月30日						九個月已結束 9月30日
	2023			2022			2023			2022
來自（用於）經營活動的現金流
淨收益（虧損）	$	(25,956	)	$	66,746		$	(154,840	)	$	227,015
為核對淨收益（虧損）與經營活動現金流而進行的調整
折舊和攤銷		40,953			32,144			128,696			95,288
遞延所得税準備金（回收）		9,520			620			(34,529	)		15,627
庫存減值（回收）		(10,000	)		—			56,600			—
固定福利養老金計劃和其他退休後福利計劃支出		621			424			1,518			1,301
股票補償費用		1,754			1,214			4,367			3,680
外匯交易收益		(4,830	)		(11,283	)		(4,336	)		(24,702	)
其他		459			(3,726	)		(6,142	)		(4,497	)
固定福利養老金計劃和其他退休後福利計劃繳款		(251	)		(511	)		(1,816	)		(2,905	)
營運資金的變化
應收賬款		65,592			(17,679	)		89,102			(4,297	)
庫存		8,543			(8,803	)		(19,011	)		(23,870	)
應付賬款和應計費用		(100,449	)		34,323			(107,630	)		37,569
其他		(11,290	)		(6,809	)		(12,265	)		(10,198	)
來自（用於）經營活動的淨現金		(25,334	)		86,660			(60,286	)		310,011
來自（用於）投資活動的現金流
購買不動產、廠房和設備		(37,391	)		(48,554	)		(110,302	)		(128,875	)
收購，扣除所購現金（注2）		—			(257,367	)		(82,100	)		(257,367	)
財產保險收益		2,727			1,164			5,437			7,574
政府補助的收益		4,642			—			4,642			1,067
購買定期存款		—			—			—			(75,000	)
其他		716			405			2,641			972
來自（用於）投資活動的淨現金		(29,306	)		(304,352	)		(179,682	)		(451,629	)
來自（用於）融資活動的現金流
發行優先票據的收益		200,000			—			200,000			—
循環信貸額度（償還）的收益，淨額		(3,129	)		99,065			51,278			116,503
股息支付		(4,989	)		(4,962	)		(9,971	)		(9,922	)
支付債務發行成本		(4,552	)		(1,849	)		(4,552	)		(3,033	)
支付融資租賃債務		(2,058	)		(1,640	)		(5,845	)		(8,246	)
其他		(114	)		(27	)		(343	)		(593	)
來自（用於）融資活動的淨現金		185,158			90,587			230,567			94,709
匯率變動對現金和現金等價物的影響		(131	)		(5,502	)		(906	)		(11,447	)
現金和現金等價物的淨增加（減少）		130,387			(132,607	)		(10,307	)		(58,356	)
現金和現金等價物，期初		213,338			419,861			354,032			345,610
現金和現金等價物，期末	$	343,725		$	287,254		$	343,725		$	287,254


補充現金流披露：
支付利息的現金	$	40,045	$	32,107	$	76,906	$	65,344
為所得税支付的現金	$	45,047	$	8,858	$	48,281	$	69,351

見所附中期合併財務報表附註。

表格 10-Q

季度報告-頁面 6

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注意事項 1。公司和重要會計政策摘要

業務性質和列報依據

此處包含的中期合併財務報表包括美世國際公司（“美世公司”）及其所有子公司（統稱 “公司”）的賬目。美世公司擁有 100其子公司的百分比，但不包括 50與西弗雷澤磨坊有限公司在Cariboo工廠的合資權益百分比，使用權益法進行核算。該公司的普通股在納斯達克全球精選市場上市交易。

中期合併財務報表由公司根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制。截至2022年12月31日的合併資產負債表信息來自公司經審計的合併財務報表，但不包含年度合併財務報表的所有腳註披露。此處包含的腳註披露是根據美國中期財務報表普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的。未經審計的中期合併財務報表應與公司截至2022年12月31日財年的最新10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和隨附附註一起閲讀。公司認為，此處包含的未經審計的中期合併財務報表是根據公司截至2022年12月31日財年的最新10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和隨附附註編制的，包含對所含中期業績進行公允報表所需的所有調整。此處所列期間的業績可能無法代表全年的業績。

除非另有説明，否則在這些中期合併財務報表中，所有金額均以美元（“美元” 或 “美元”）表示。符號 “€” 表示歐元，符號 “C$” 表示加元。

估算值的使用

根據公認會計原則編制財務報表和相關披露要求管理層做出影響財務報表和附註中報告的金額的估算和假設。在確定養老金和其他退休後福利債務、遞延所得税（估值補貼和永久再投資）、折舊和攤銷、與長期資產和商譽減值測試相關的未來現金流和貼現率、企業合併中收購價格分配給收購資產和承擔的負債、法律負債和意外開支等的會計核算時，需要做出重大判斷。實際結果可能與這些估計值存在重大差異，一旦知道這些估計值就會被記錄下來。

表格 10-Q

季度報告-頁面 7

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注意事項 2。收購

2023 年資產收購

Structurla

開啟 2023年6月15日，該公司收購了Structurlam Mass Timber Corporation及其子公司（“Structurlam”）的幾乎所有資產，包括位於阿肯色州康威的大規模木材生產設施（“康威設施”）和加拿大不列顛哥倫比亞省的大規模木材生產設施，以現金對價 $82,100，除去 a $2,400休息費和費用報銷，包括 $1,000的收購成本。

該交易被視為對一組資產的收購，因為管理層確定該交易不符合公認會計原則下對企業的收購。實際上，收購的總資產的所有公允價值都集中在一組類似的可識別資產中，即康威設施的土地、建築和生產設備。

2022 年業務收購

託爾高

開啟 2022年9月30日，該公司以歐元的對價收購了Holzindustrie Torgau KG（“Torgau”）的母公司Wood Holdco GmbH的所有已發行和流通股份270.0百萬 ($)263,196）現金。此次收購導致 100位於德國託爾高的木材加工和增值託盤生產設施以及位於德國達倫的一家生產園藝產品的木材加工設施的所有權百分比。對Torgau的收購擴大了公司的實木業務，並進一步豐富了公司的產品供應。

在截至2023年9月30日的九個月期間，公司將收購價格分配給收購資產和在收購之日承擔的負債的公允價值。下表彙總了購買價格分配：


	購買價格分配
現金	$	6,592
應收賬款		13,202
庫存		50,900
其他流動資產		2,548
不動產、廠房和設備		205,450
可攤銷的無形資產 (a)		25,141
善意 (b)		31,213
其他長期資產		3,934
收購的資產總額		338,980
應付賬款和其他流動負債		(43,905	)
遞延所得税		(29,390	)
其他長期負債		(2,489	)
承擔的負債總額		(75,784	)
收購的淨資產	$	263,196

(a)

可攤銷的無形資產包括積壓的訂單，其估計公允價值為 $15,243並按直線分期攤銷六個月以及一份能源銷售協議，其估計公允價值為美元9,898並按直線分期攤銷 12年份。

(b)

該商譽主要是為了將Torgau的業務與公司現有的德國業務合併在一起所產生的預期協同效應。善意是不出於税收目的可以扣除。

表格 10-Q

季度報告-頁面 8

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注意事項 3。業務中斷保險

2021 年，羅森塔爾磨機的渦輪機被拆除，完成了大規模的維修工作。2023 年 6 月，公司解決了保險索賠中的業務中斷部分 €15.2百萬 ($16,553).

2022 年 7 月，斯滕達爾工廠的林場發生火災。2022年9月，公司收到保險提供商的書面確認，與火災有關的業務中斷和財產保險索賠已包括在內。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，保險提供商支付了不可退還的業務中斷保險金 €5.0百萬 ($5,455) 和 €14.5百萬 ($15,676)，分別為的財產保險付款 €2.5百萬 ($2,727) 和 €5.0百萬 ($5,437），分別是。

截至2023年9月30日的三個月和九個月的業務中斷和財產保險收益 €7.5百萬 ($8,182) 和 €34.7百萬 ($37,666）分別記錄在臨時合併運營報表中的 “銷售成本，不包括折舊和攤銷” 中。

注意事項 4。庫存

截至的庫存 2023年9月30日和2022年12月31日包括以下內容：


	9月30日 2023		十二月三十一日 2022
原材料	$	147,658	$	160,442
成品		137,062		158,082
備件和其他		137,431		131,946
	$	422,151	$	450,470

在截至2023年9月30日的三個月中，公司錄得的淨庫存減值回收額為 $10,000 (2022 – $零）與今年早些時候隨着紙漿價格上漲而撤銷的減值費用有關。在截至2023年9月30日的九個月中，由於紙漿價格低迷和加拿大工廠的單位纖維成本高，公司記錄的淨庫存減值費用為 $56,600 (2022 – $零）。庫存減值回收和費用記錄在中期合併運營報表的 “銷售成本，不包括折舊和攤銷” 中。截至目前 2023年9月30日, $5,900的減記額是根據原材料庫存和美元入賬的3,500是根據成品庫存入賬的。截至截至 2022年12月31日，有不庫存減記。

注意事項 5。不動產、廠房和設備，淨額

由於Peace River工廠的硬木漿價格在2023年持續下跌，該公司截至2023年9月30日進行了減值測試以Peace River磨坊的長期資產為賬面價值為美元250,201。該公司將工廠長期資產的賬面價值與其預計的未來未貼現現金流進行了比較。該工廠長期資產的賬面價值低於未貼現的現金流，並且未確認減值。減值評估要求管理層在估算未來現金流時做出判斷。未來現金流的重要估計包括運營週期、產品定價預測、生產水平、纖維和其他生產成本以及維護支出。

注 6。善意


	9月30日 2023		十二月三十一日 2022
期初餘額	$	30,937	$	—
收購		—		28,274
收購價格分配調整		2,939		—
外匯匯率變動的影響		45		2,663
期末餘額	$	33,921	$	30,937

表格 10-Q

季度報告-頁面 9

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 6。善意（續）

公司每年8月31日在申報單位層面對商譽進行減值測試。商譽被分配給託爾高設施，該報告部門受益於業務合併產生的協同效應。年度減值測試已於 2023 年 8 月 31 日完成，不已發現損傷。

注意事項 7。應付賬款和其他

截至目前的應付賬款和其他賬款 2023年9月30日和2022年12月31日包括以下內容：


	9月30日 2023		十二月三十一日 2022
貿易應付賬款	$	61,425	$	92,848
應計費用		82,193		96,979
應付利息		12,226		26,756
應繳所得税		36,590		99,827
與工資相關的應計費用		32,192		34,353
批量木材銷售合同的押金		2,445		—
廢水費 (a)		8,049		8,614
融資租賃負債		7,265		7,368
經營租賃責任		5,426		5,255
其他		19,532		5,306
	$	267,343	$	377,306

(a)

該公司必須根據其德國工廠的廢水排放量支付某些費用。工廠證明廢水排放減少後，可以減少應計費用。

注意事項 8。債務

截至的債務 2023年9月30日和2022年12月31日包括以下內容：


	成熟度	9月30日 2023			十二月三十一日 2022
優先筆記 (a)
5.500% 優先票據	2026	$	300,000		$	300,000
12.875% 優先票據	2028		200,000			—
5.125% 優先票據	2029		875,000			875,000

信貸安排
€370.1百萬德國聯合循環信貸額度 (b)	2027		146,197			109,326
C$160.0百萬加元聯合循環信貸額度 (c)	2027		44,378			31,749
€2.6百萬活期貸款 (d)			—			—

融資租賃負債			47,170			51,129
			1,612,745			1,367,204
減去：未攤銷的優先票據發行成本			(15,704	)		(13,328	)
減去：一年內到期的融資租賃負債			(7,265	)		(7,368	)
		$	1,589,776		$	1,346,508

表格 10-Q

季度報告-頁面 10

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 8。債務（續）

截至目前優先票據和信貸安排本金的到期日 2023 年 9 月 30 日情況如下：


	優先票據和信貸安排
2023	$	—
2024		—
2025		—
2026		300,000
2027		190,575
此後		1,075,000
	$	1,565,575

該公司的某些債務工具是根據協議發行的，除其他外，這些協議可能會限制其能力及其子公司支付某些款項（包括分紅）的能力。這些限制有特定的例外情況。截至 2023年9月30日，該公司遵守了債務協議的條款。

(a)

2023 年 9 月，該公司發行了 $200,000本金總額為 12.875到期的優先票據百分比 2028年10月1日（“2028年優先票據”）。2028年優先票據發行的淨收益為美元195,668在扣除承銷商的折扣和發行費用後。該公司使用了 $70,000的淨收益用於部分償還加拿大循環信貸額度下的借款，其中約為美元38,787已於 2023 年 9 月付款，美元31,213已於 2023 年 10 月獲得報酬。剩餘的收益用於營運資金和一般公司用途。

即將到期的高級票據 2029年2月1日（“2029年優先票據”）等 2026年1月15日（“2026年優先票據”，與2029年優先票據和2028年優先票據合稱為 “優先票據”）是公司的一般無抵押優先債務。公司可以兑換全部或部分優先票據，價格不低於 10天數或以上 60按贖回價格發出的天數通知，加上適用的贖回日期（但不包括）的應計和未付利息。2026 年優先票據的兑換價格為 100.000本金的百分比。下表列出了2028年優先票據和2029年優先票據的贖回價格（以本金的百分比表示）和贖回期：


2028 年優先票據		2029 年優先票據
12 個月期限開始	百分比	12 個月期限開始	百分比
2025年10月1日	106.438%	2024年2月1日	102.563%
2026年10月1日	103.219%	2025年2月1日	101.281%
2027 年 10 月 1 日及之後	100.000%	2026 年 2 月 1 日及之後	100.000%

表格 10-Q

季度報告-頁面 11

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 8。債務（續）

(b)

2023年9月，該公司將德國工廠聯合循環信貸額度的借款能力提高了歐元70.1百萬到歐元370.1百萬。該信貸額度將於2027年9月到期。該融資機制下的借款是無抵押的，利息為 Euribor加上可變利潤率，範圍為 1.40% 至 2.35％取決於條件，包括但不限於規定的槓桿比率。該融資機制與可持續性相關，因此利率利率可向上或向下調整，調整幅度最高為 0.05如果公司實現或未能實現某些特定的可持續發展目標，則為每年的百分比。截至截至大約 2023 年 9 月 30 日 €138.0百萬 ($146,197) 該貸款的提取，應計利息為 5.096%，大約 €13.5百萬 ($14,315) 支持銀行擔保，大約 €218.6百萬 ($231,599) 可用。

(c)

A C$160.0為Celgar工廠、Peace River工廠和某些其他加拿大子公司提供的百萬美元聯合循環信貸額度將於2027年1月到期。該貸款可通過以下方式獲得：(i) 以加拿大計價的預付款，利息為指定最優惠利率每年；(ii) 銀行家的承兑匯票等值貸款，利息按適用的加元銀行承兑額加上計算 1.20% 至 1.45年利率；(iii) 以美元計價的基準利率預付利率，取兩者中較高者聯邦基金利率加 0.50%，一個調整後期限 SOFR，期限為一個月加 1.00% 和銀行對美元貸款的適用參考利率；以及 (iv) 美元SOFR預付款，利息為調整後的期限 SOFR加 1.20% 至 1.45每年百分比。截至大約 2023 年 9 月 30 日 C$60.0百萬 ($44,378) 該貸款的提取，應計利息為 6.696%, 大約 C$1.3百萬 ($933) 支持信用證，大約 C$98.7百萬 ($73,031) 可用。

(d)

A €2.6向羅森塔爾提供的百萬美元活期貸款，但沒有到期日.該融資機制下的借款是無抵押的，利率為三個月的歐元銀行同業拆借利率加 2.50%。截至大約 2023 年 9 月 30 日 €2.6百萬 ($2,703）該融資機制用於支持銀行擔保，約為美元零可用。

注 9。養老金和其他退休後福利義務

固定福利計劃

養老金福利以僱員的收入和服務年限為基礎。固定福利計劃由公司根據精算估算和法定要求繳納的款項提供資金。 Celgar和Peace River的淨福利成本的組成部分累計為截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月如下：


	截至9月30日的三個月
	2023						2022
	養老金			其他帖子- 退休好處			養老金			其他帖子- 退休好處
服務成本	$	603		$	29		$	885		$	47
利息成本		1,175			124			936			102
計劃資產的預期回報率		(1,391	)		—			(1,445	)		—
未確認物品的攤銷		324			(243	)		72			(173	)
淨收益成本（收益）	$	711		$	(90	)	$	448		$	(24	)

表格 10-Q

季度報告-頁面 12

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 9。養老金和其他退休後福利債務（續）


	截至9月30日的九個月
	2023						2022
	養老金			其他帖子- 退休好處			養老金			其他帖子- 退休好處
服務成本	$	1,803		$	88		$	2,703		$	145
利息成本		3,515			372			2,858			312
計劃資產的預期回報率		(4,382	)		—			(4,381	)		—
未確認物品的攤銷		848			(726	)		191			(527	)
淨收益成本（收益）	$	1,784		$	(266	)	$	1,371		$	(70	)

除服務成本以外的淨收益成本（收益）的組成部分記錄在臨時合併運營報表的 “其他收入” 中。未確認項目的攤銷與精算損失（收益）和先前的服務成本有關。

固定繳款計劃

自2008年12月31日起，Celgar工廠的固定福利計劃不對新成員開放，服務累積也停止了。自2009年1月1日起，成員開始根據新的固定繳款計劃按固定合同費率領取養老金福利。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司繳納了 $772和 $1,105，分別適用於該計劃（2022 — $405和 $1,066).

多僱主計劃

該公司參與了一項針對Celgar工廠時薪員工的多僱主計劃。根據集體談判協議，該計劃的繳款根據應計養老金收入的百分比確定。除合同繳款外，公司當前或未來的繳款義務均不存在。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司繳納了 $807和 $1,721，分別適用於該計劃（2022 — $175和 $1,824).

表格 10-Q

季度報告-頁面 13

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注意事項 10。所得税

美國聯邦法定税率與公司有效税率之間的差異截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月如下：


	三個月已結束 9月30日						九個月已結束 9月30日
	2023			2022			2023			2022
美國聯邦法定費率	21%			21%			21%			21%
使用所得税前美國聯邦法定收入（虧損）税率進行所得税退税（撥款）	$	4,616		$	(20,566	)	$	38,575		$	(66,481	)
國外收入的税收差額（虧損）		1,394			(7,911	)		7,669			(27,961	)
國外收入的影響 (a)		—			(1,274	)		—			(3,377	)
估值補貼 (b)		(8,223	)		695			(22,342	)		1,143
結算債務時的外匯		—			(30	)		—			2,994
合夥結構的税收優惠		783			783			2,349			2,349
免税外國補貼		600			703			2,644			2,064
上一年度税收的調整		(7,200	)		(2,059	)		(2,723	)		(465	)
年度有效税率調整		4,000			(3,000	)		—			2,000
其他，淨額		46			1,365			2,679			(1,922	)
所得税退税（撥款）	$	(3,984	)	$	(31,294	)	$	28,851		$	(89,656	)
包括：
當期所得税退税（準備金）	$	5,536		$	(30,674	)	$	(5,678	)	$	(74,029	)
遞延所得税退税（準備金）		(9,520	)		(620	)		34,529			(15,627	)
所得税退税（撥款）	$	(3,984	)	$	(31,294	)	$	28,851		$	(89,656	)

(a)

主要與2017年《減税和就業法》中全球無形低税收入條款的影響有關。

(b)

主要涉及應納税損失和被拒絕的利息支出。

注 11。股東權益

分紅

在截至2023年9月30日的九個月，公司董事會宣佈了以下季度分紅：


申報日期	每股股息普通股		金額
2023年2月16日	$	0.075	$	4,982
2023年5月4日		0.075		4,989
2023年8月3日		0.075		4,989
	$	0.225	$	14,960

開啟 2023年11月2日，公司董事會宣佈季度股息為美元0.075每股普通股。股息的支付將在以下時間支付 2023年12月28日致所有登記在冊的股東 2023年12月20日。未來的分紅須經董事會批准，並可根據商業和行業條件進行調整。

表格 10-Q

季度報告-頁面 14

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 11。股東權益（續）

基於股票的薪酬

公司有一項股票激勵計劃，規定向員工、顧問和非僱員董事授予股票期權、限制性股票單位（“RSU”）、遞延股票單位（“DSU”）、限制性股票、績效股份（“PSU”）和股票增值權。在截至9月30日的三個月和九個月023，有不已發行和流通的股票期權、績效股票或股票增值權。截至截至 2023年9月30日，在計入所有已分配股份後，大約還剩下大約 2.2百萬股普通股可供授予。

2023 年 5 月，董事會通過了 2023 年非僱員董事薪酬計劃，該計劃允許非僱員董事每年選擇獲得限制性股票或 DSU 以代替現金費。除非董事會選擇獲得DSU，否則他們將獲得限制性股票的股權補償。非僱員董事可以選擇每年獲得以現金結算的DSU（“僅限現金的DSU”）。非僱員董事在脱離董事會後，可以選擇贖回DSU。兑換的僅限現金 DSU 的價值是贖回之日的公允市場價值。

純現金DSU記為負債，其他股權獎勵記為權益。

下表彙總了該期間的PSU活動：


	PSU 數量
截至2023年1月1日的未繳款項		3,484,154
已授予		1,599,778
已歸屬並已發行		(253,508	)
被沒收		(1,149,127	)
截至2023年9月30日未償還		3,681,297

下表彙總了該期間限制性股票、RSU和DSU的活動：


	股權類獎勵									基於責任的獎勵
	限制性股票數量			RSU 數量			DSU 的數量			DSU 的數量
截至2023年1月1日的未繳款項		34,699			50,000			11,554			—
已授予		54,227			—			28,107			91,663
既得		(34,699	)		(50,000	)		(12,070	)		(31,986	)
截至2023年9月30日未償還		54,227			—			27,591			59,677

表格 10-Q

季度報告-頁面 15

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中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 12。每股普通股淨收益（虧損）

普通股每股基本淨收益（虧損）和攤薄後的每股淨收益（虧損）的對賬截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月如下：


	三個月已結束 9月30日					九個月已結束 9月30日
	2023			2022		2023			2022
淨收益（虧損）
基礎版和稀釋版	$	(25,956	)	$	66,746	$	(154,840	)	$	227,015

普通股每股淨收益（虧損）
基本	$	(0.39	)	$	1.01	$	(2.33	)	$	3.43
稀釋	$	(0.39	)	$	1.00	$	(2.33	)	$	3.41

加權平均已發行普通股數量：
基本的 (a)		66,470,639			66,132,492		66,385,886			66,089,104
稀釋工具的作用：
PSU		—			432,142		—			415,818
限制性股票		—			5,254		—			19,689
RSU		—			12,971		—			8,060
DSU		—			6,115		—			2,038
稀釋		66,470,639			66,588,974		66,385,886			66,534,709

(a)

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，已發行普通股的加權平均數不包括在內 54,227截至 2023 年 9 月 30 日已授予但尚未歸屬的限制性股票 (2022 – 34,699限制性股票）。

每股普通股攤薄後淨收益（虧損）的計算不假設行使任何會對每股普通股淨收益（虧損）產生反稀釋影響的工具。每股普通股淨收益（虧損）的計算中不包括工具，因為它們對普通股具有反攤薄作用截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月如下：


	三個月已結束 9月30日				九個月已結束 9月30日
	2023		2022		2023		2022
PSU		3,681,297		—		3,681,297		—
限制性股票		54,227		—		54,227		—
DSU		44,155		—		44,155		—

表格 10-Q

季度報告-頁面 16

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 13。累計其他綜合虧損

按組成部分分列的累計其他綜合虧損（扣除税款）的變化截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月如下：


	外幣折算調整			固定福利養老金和其他退休後福利項目			總計
截至9月30日的三個月：
截至2023年6月30日的餘額	$	(164,199	)	$	15,164		$	(149,035	)
重新分類前的其他綜合損失		(38,439	)		—			(38,439	)
重新分類的數額		—			81			81
其他綜合收益（虧損）		(38,439	)		81			(38,358	)
截至2023年9月30日的餘額	$	(202,638	)	$	15,245		$	(187,393	)

截至2022年6月30日的餘額	$	(192,059	)	$	6,551		$	(185,508	)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）		(94,781	)		112			(94,669	)
重新分類的數額		—			(101	)		(101	)
其他綜合收益（虧損）		(94,781	)		11			(94,770	)
截至2022年9月30日的餘額	$	(286,840	)	$	6,562		$	(280,278	)

截至9月30日的九個月：
截至2022年12月31日的餘額	$	(195,085	)	$	15,123		$	(179,962	)
重新分類前的其他綜合損失		(7,553	)		—			(7,553	)
重新分類的數額		—			122			122
其他綜合收益（虧損）		(7,553	)		122			(7,431	)
截至2023年9月30日的餘額	$	(202,638	)	$	15,245		$	(187,393	)

截至2021年12月31日的餘額	$	(97,517	)	$	6,724		$	(90,793	)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）		(189,323	)		174			(189,149	)
重新分類的數額		—			(336	)		(336	)
其他綜合損失		(189,323	)		(162	)		(189,485	)
截至2022年9月30日的餘額	$	(286,840	)	$	6,562		$	(280,278	)

注意 14。關聯方交易

公司與其合資企業進行關聯交易。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，從該公司購買紙漿 50擁有的Cariboo工廠的百分比是，這些工廠的交易成本由Cariboo工廠承擔 $24,016和 $73,411，分別是（2022 年 — 美元28,550和 $79,817) 截至 2023年9月30日，該公司有一個可支付的與 Cariboo mill 的平衡 $2,810(2022 年 12 月 31 日 — 可支付的的 $4,409）。對於截至 2023 年 9 月 30 日的三個月和九個月，公司提供的服務 50% 的自有伐木和切片業務按正常協議價格進行交易 $729和 $9,168，分別為（2022 年）— 美元3,092和 $10,348），截至當時 2023年9月30日，該公司有一個應收賬款與操作的平衡 $2,595(2022 年 12 月 31 日 — 應收賬款的 $522).

表格 10-Q

季度報告-頁面 17

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 15。分段信息

該公司的管理基於其生產的主要產品：紙漿和實木。因此，該公司的四紙漿廠及其 50Cariboo紙漿廠的百分比權益彙總到紙漿板塊。弗裏紹鋸木廠、託爾高工廠和大規模木材設施合併為實木板塊。從2022年第三季度開始，在我們收購託爾高工廠後，公司重組了運營和管理結構，包括讓首席運營決策者審查大規模木材業績以及弗裏索鋸木廠和託爾高工廠的業績。這種對實木細分市場中大量木材結果的分類已被回顧地反映出來。以前，他們被納入我們的公司和其他細分市場。該公司的檀香業務包含在公司和其他業務中，因為它不符合作為單獨應報告的細分市場報告的標準。

公司中期合併運營報表中繼營業收入（虧損）之後的收入或虧損項目均未分配給各分部，因為這些項目由管理層單獨審查。

有關特定區段數據的信息截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月如下：


截至2023年9月30日的三個月	紙漿		實木			企業和其他			合併
來自外部客户的收入	$	348,853	$	119,547		$	2,421		$	470,821
營業收入（虧損）	$	21,181	$	(19,690	)	$	(4,917	)	$	(3,426	)
折舊和攤銷	$	28,186	$	12,517		$	250		$	40,953
按主要產品劃分的收入
紙漿	$	318,102	$	—		$	—		$	318,102
木材		—		50,815			—			50,815
能源和化工		30,751		5,468			2,421			38,640
製成品 (a)		—		20,850			—			20,850
託盤		—		28,807			—			28,807
生物燃料 (b)		—		11,387			—			11,387
木材殘留物		—		2,220			—			2,220
總收入	$	348,853	$	119,547		$	2,421		$	470,821
按地域市場劃分的收入 (c)
美國	$	26,836	$	48,300		$	336		$	75,472
外國
德國		87,993		52,838			179			141,010
中國		128,335		400			—			128,735
其他國家		105,689		18,009			1,906			125,604
		322,017		71,247			2,085			395,349
總收入	$	348,853	$	119,547		$	2,421		$	470,821

(a)

製成品主要包括交叉層壓木材、膠合木和指接木材。

(b)

生物燃料包括顆粒和煤球。

(c)

銷售額根據客户提供的送貨地點歸因於各個國家。

表格 10-Q

季度報告-頁面 18

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中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 15。細分信息（續）


截至 2022 年 9 月 30 日的三個月	紙漿		實木		企業和其他			合併
來自外部客户的收入	$	456,657	$	74,266	$	1,891		$	532,814
營業收入（虧損）	$	109,985	$	2,896	$	(4,158	)	$	108,723
折舊和攤銷	$	28,174	$	3,733	$	237		$	32,144
按主要產品劃分的收入
紙漿	$	395,459	$	—	$	—		$	395,459
木材		—		54,327		—			54,327
能源和化工		61,198		8,111		1,891			71,200
製成品 (a)		—		7,117		—			7,117
木材殘留物		—		4,711		—			4,711
總收入	$	456,657	$	74,266	$	1,891		$	532,814
按地域市場劃分的收入 (b)
美國	$	70,029	$	36,702	$	577		$	107,308
外國
德國		142,607		21,265		—			163,872
中國		102,158		277		—			102,435
其他國家		141,863		16,022		1,314			159,199
		386,628		37,564		1,314			425,506
總收入	$	456,657	$	74,266	$	1,891		$	532,814

(a)

製成品主要包括指接木材。

(b)

銷售額根據客户提供的送貨地點歸因於各個國家。

表格 10-Q

季度報告-頁面 19

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 15。細分信息（續）


截至2023年9月30日的九個月	紙漿			實木			企業和其他			合併
來自外部客户的收入	$	1,151,948		$	366,611		$	4,791		$	1,523,350
營業虧損	$	(49,507	)	$	(69,252	)	$	(13,620	)	$	(132,379	)
折舊和攤銷	$	83,368		$	44,541		$	787		$	128,696
總資產 (a)	$	1,658,870		$	655,452		$	340,679		$	2,655,001
按主要產品劃分的收入
紙漿	$	1,061,933		$	—		$	—		$	1,061,933
木材		—			170,118			—			170,118
能源和化工		90,015			16,523			4,791			111,329
製成品 (b)		—			42,643			—			42,643
託盤		—			97,657			—			97,657
生物燃料 (c)		—			29,764			—			29,764
木材殘留物		—			9,906			—			9,906
總收入	$	1,151,948		$	366,611		$	4,791		$	1,523,350
按地域市場劃分的收入 (d)
美國	$	99,478		$	131,520		$	910		$	231,908
外國
德國		271,682			177,122			409			449,213
中國		399,527			2,404			—			401,931
其他國家		381,261			55,565			3,472			440,298
		1,052,470			235,091			3,881			1,291,442
總收入	$	1,151,948		$	366,611		$	4,791		$	1,523,350

(a)

紙漿板塊的總資產包括公司的 $43,933投資合資企業，主要用於Cariboo工廠。實木板塊的總資產包括 $33,921收購 Torgau 所帶來的商譽。

(b)

製成品主要包括交叉層壓木材、膠合木和指接木材。

(c)

生物燃料包括顆粒和煤球。

(d)

銷售額根據客户提供的送貨地點歸因於各個國家。

表格 10-Q

季度報告-頁面 20

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 15。細分信息（續）


截至 2022 年 9 月 30 日的九個月	紙漿		實木		企業和其他			合併
來自外部客户的收入	$	1,402,892	$	290,048	$	4,941		$	1,697,881
營業收入（虧損）	$	271,692	$	84,923	$	(11,510	)	$	345,105
折舊和攤銷	$	82,859	$	11,719	$	710		$	95,288
按主要產品劃分的收入
紙漿	$	1,260,949	$	—	$	—		$	1,260,949
木材		—		242,961		—			242,961
能源和化工		141,943		18,343		4,941			165,227
製成品 (a)		—		17,176		—			17,176
木材殘留物		—		11,568		—			11,568
總收入	$	1,402,892	$	290,048	$	4,941		$	1,697,881
按地域市場劃分的收入 (b)
美國	$	177,144	$	157,169	$	1,023		$	335,336
外國
德國		429,269		67,684		—			496,953
中國		342,513		629		—			343,142
其他國家		453,966		64,566		3,918			522,450
		1,225,748		132,879		3,918			1,362,545
總收入	$	1,402,892	$	290,048	$	4,941		$	1,697,881

(a)

製成品主要包括指接木材。

(b)

銷售額根據客户提供的送貨地點歸因於各個國家。

截至2022年12月31日，該公司的總資產為美元1,768,628在紙漿領域，$613,171在實木細分市場和 $343,238在公司和其他方面。紙漿板塊的總資產包括公司的美元45,635投資合資企業，主要用於Cariboo工廠。實木板塊的總資產包括 $30,937收購 Torgau 所帶來的商譽。

各分部之間的收入以近似公允價值的價格入賬。其中包括將實木板塊的殘餘纖維出售給紙漿板塊用於紙漿生產的收入，以及從紙漿板塊向實木板塊出售用於能源生產的殘留燃料的收入。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，紙漿板塊售出 $221和 $765，分別為實木細分市場提供剩餘燃料（2022 年 — $零）以及實木板塊已售出 $10,267和 $32,408，分別是紙漿段的殘留纖維（2022 — $7,370和 $20,571).

注 16。金融工具和公允價值計量

由於其短期到期，現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和其他賬面金額接近其公允價值。截至公允價值層次結構下公司未償債務的估計公允價值 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日情況如下：


	截至的公允價值衡量標準
			2023 年 9 月 30 日使用：
描述	第 1 級			第 2 級		第 3 級		總計
循環信貸額度	$	—		$	190,575	$	—	$	190,575
高級筆記		—			1,173,914		—		1,173,914
	$	—		$	1,364,489	$	—	$	1,364,489

表格 10-Q

季度報告-頁面 21

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注 16。金融工具和公允價值計量（續）


	截至的公允價值衡量標準
			2022 年 12 月 31 日使用：
描述	第 1 級			第 2 級		第 3 級		總計
循環信貸額度	$	—		$	141,075	$	—	$	141,075
高級筆記		—			1,015,633		—		1,015,633
	$	—		$	1,156,708	$	—	$	1,156,708

歸類為二級的循環信貸額度的賬面價值近似於公允價值，因為浮動利率反映了具有相似特徵和期限的金融工具的當前利率。

被歸類為二級的優先票據的公允價值是使用交易商市場的報價或最近的市場交易確定的。截至2023年9月30日或2022年12月31日，公司的優先票據在中期合併資產負債表中未按公允價值記賬。但是，需要披露公允價值。扣除未攤銷票據發行成本後，公司優先票據的賬面價值為 $1,359,296截至2023年9月30日（2022年12月31日） – $1,161,672).

信用風險

公司的信用風險主要歸因於銀行賬户和應收賬款中持有的現金。公司在外國金融機構的現金餘額超過保險限額。公司通過定期將超過短期運營需求和債務義務的現金投資於低風險政府債券或類似的債務工具，來限制銀行賬户中持有的現金的信用敞口。公司通過設定信用額度、購買信用保險來管理與銷售相關的信用風險，對於某些客户，在發貨產品之前會收到信用證。公司在發放信貸之前會審查新客户的信用記錄，並定期審查現有客户的信用表現。信用風險集中在德國、中國和美國的客户和代理商身上。

如果公司的客户生產和其他成本受到通貨膨脹的不利影響，公司的信貸損失風險可能會增加。儘管公司歷來沒有經歷過重大信貸損失，但如果公司客户的現金流受到通貨膨脹的不利影響，貿易應收賬款賬面金額的潛在調整可能會產生重大不利影響。截至2023年9月30日，該公司尚未出現重大信貸損失。

截至2023年9月30日，現金和現金等價物的賬面金額為 $343,725和應收賬款 $266,927在中期合併資產負債表中記錄的扣除任何虧損準備金後，代表公司的最大信用風險敞口。

表格 10-Q

季度報告-頁面 22

美世國際公司

中期合併財務報表附註

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股數據除外）

注意 17。承付款和或有開支

(a)

公司參與在正常業務過程中出現的法律訴訟和索賠。儘管無法確定地預測任何法律訴訟和索賠的結果，但管理層認為，任何懸而未決或受到威脅的此類索賠的結果，無論是單獨還是合計，都不會對公司的合併財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。

(b)

如果物業進行重大翻新或拆除，則公司必須遵守法規，要求以規定的方式處理和處置石棉。否則，公司無需從其設施中清除石棉。通常，石棉存在於蒸汽和冷凝水管道系統以及建築物上的某些覆層和老舊設施的建築隔熱材料中。公司從公司工廠妥善清除和處置石棉產品的義務是一項有條件的資產報廢義務。由於公司工廠的壽命長，部分原因是維護程序以及公司沒有需要清除石棉的重大變更計劃，因此拆除石棉的時間尚不確定。因此，該公司目前無法合理估計其石棉清除和處置義務的公允價值。在有足夠信息可以合理估計其公允價值期間，公司將承認負債。

表格 10-Q

季度報告-頁面 23

非公認會計準則財務指標

這份10-Q表的季度報告包含 “非公認會計準則財務指標”，即不包括或包括根據美國公認會計原則（稱為 “公認會計原則”）計算和列報的最直接可比指標中未排除或包含的金額的財務指標。具體而言，我們使用了非公認會計準則衡量標準 “運營息税折舊攤銷前利潤”。

營業息税折舊攤銷前利潤定義為營業收入（虧損）加上折舊和攤銷以及非經常性資本資產減值費用。我們使用運營息税折舊攤銷前利潤作為衡量我們自己經營業績的基準，並作為與競爭對手相比的基準。作為業績衡量標準，我們認為這是對營業收入（虧損）的有意義的補充，這主要是因為折舊費用和非經常性資本資產減值費用不是實際的現金成本，而且各公司的折舊費用差異很大，我們認為這在很大程度上與運營設施的潛在成本效率無關。此外，我們認為，證券分析師、投資者和其他利益相關方通常使用運營息税折舊攤銷前利潤來評估我們的財務業績。

運營息税折舊攤銷前利潤並未反映影響我們淨收益（虧損）的許多項目的影響，包括融資成本和衍生工具的影響。根據公認會計原則，運營息税折舊攤銷前利潤不是衡量財務業績的指標，不應被視為衡量績效的淨收益（虧損）或營業收入（虧損）的替代方案，也不應被視為來自（用於）經營活動的淨現金的替代衡量流動性。運營息税折舊攤銷前利潤是一項內部衡量標準，因此可能無法與其他公司相提並論。

運營息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在重大侷限性，不應孤立地考慮，也不能替代根據公認會計原則對業績的分析。其中一些限制是運營息税折舊攤銷前利潤沒有反映：（i）我們的現金支出或未來對資本支出或合同承諾的需求；（ii）營運資金需求的變化或現金需求；（iii）對未償債務的鉅額利息支出或償還利息或本金所需的現金需求；（iv）衍生品頭寸已實現或按市值計算的變化的影響，這種影響可能很大；以及 (v) 非經常性減值費用對我們的影響投資或資產。由於這些限制，運營息税折舊攤銷前利潤僅應被視為補充績效指標，不應被視為衡量我們可用於投資業務增長的流動性或現金的指標。由於所有公司計算營業息税折舊攤銷前利潤的方式不同，因此我們計算的營業息税折舊攤銷前利潤可能與其他公司計算的營業息税折舊攤銷前利潤或息税折舊攤銷前利潤不同。我們通過使用運營息税折舊攤銷前利潤作為衡量我們業績的補充指標，並主要依賴我們的公認會計準則財務報表來彌補這些限制。

表格 10-Q

季度報告-頁面 24

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

在本文檔中：(i) 除非上下文另有要求，否則提及 “我們”、“我們”、“公司” 或 “美世” 是指美世國際公司及其子公司；(ii) 提及 “美世公司” 是指不包括其子公司的公司；(iii) 除非另有説明，否則提供的信息截至2023年9月30日；(iv) 我們的報告貨幣為美元，提及 “歐元” 是指歐元和 “C$” 表示加元；(v) “ADMT” 是指風乾的公噸；(vi) “m3” 指立方米；（vii）“NBSK” 指北方漂白軟木牛皮紙；（viii）“NBHK” 指北方漂白硬木牛皮；（ix）“兆瓦” 指兆瓦時，“兆瓦時” 指兆瓦時；（x）“Mfbm” 指千板英尺的木材，“mmfbm” 表示百萬板英尺的木材；（xi）使用 1.6 立方米與一 Mfbm 的轉換比率將木材指標從立方米轉換為 Mfbm，這是行業中常用的比率。

由於四捨五入，本報告中顯示的數字加起來可能不完全等於我們提供的總數，百分比可能無法準確反映絕對數字。

以下對截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績和財務狀況的討論和分析應與本季度報告中包含的中期合併財務報表和相關附註以及我們向美國證券交易委員會（簡稱 “SEC”）提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告一起閲讀。

運營結果

普通的

2023年6月15日，我們以8,210萬美元的現金對價收購了Structurlam Mass Timber Corporation及其子公司（“Structurlam”）的幾乎所有資產，包括位於阿肯色州康威的大規模木材生產設施和加拿大不列顛哥倫比亞省的大規模木材生產設施。

我們有兩個可報告的運營部門：

•

紙漿— 包括我們的紙漿廠製造、銷售和分銷紙漿、電力和化學品。

•

實木— 包括我們在德國的鋸木廠和其他設施以及我們在北美的大規模木材設施（包括最近從Structurlam集團收購的美國和加拿大工廠）的木材、製成品（包括交叉層壓木材，稱為 “CLT”、膠合板和指接木材）、木託盤、電力、生物燃料和木材殘渣的製造、銷售和分銷。

每個細分市場主要提供不同的產品，需要不同的製造工藝、技術以及銷售和營銷。

從2022年第三季度開始，在我們收購託爾高工廠之後，我們將大量木材業績納入我們的實木板塊，這一點已被追溯反映。以前，他們被納入我們的公司和其他細分市場。

當前的市場環境

2023年第三季度，紙漿和木材市場總體表現疲軟。由於客户庫存水平低，我們看到中國的紙漿價格略有改善，但由於通貨膨脹壓力對需求產生負面影響，歐洲和北美的價格與2023年第二季度相比有所下降。與2023年第二季度相比，我們的木材銷售實現量持平，因為北美的較高實現量被歐洲較低的實現量所抵消。

隨着我們進入第四季度，我們目前預計，由於中國需求增加以及削減導致供應減少，紙漿銷售業績將略有改善。

表格 10-Q

季度報告-頁面 25

截至2023年9月30日，第三方行業在歐洲和北美報價的NBSK標價分別約為每個ADMT1,160美元和每個ADMT的1,270美元，NBSK在中國的淨價格約為每個ADMT77美元。中國的價格已扣除折扣、津貼和回扣。

在我們的實木板塊中，由於高利率，我們目前預計，第四季度的木材價格將基本持平，我們目前還預計我們的大規模木材業務將持續增長。

與2023年第二季度相比，紙漿板塊的單位纖維成本在2023年第三季度有所下降，這主要是由於實現了和平河工廠木房升級和供應改善所帶來的好處。由於供應改善，我們目前預計，2023年第四季度，紙漿板塊的單位纖維成本將略有下降。

由於德國甲殼蟲受損木材的供應增加，我們實木板塊的單位纖維成本在2023年第三季度與2023年第二季度相比有所下降。由於甲殼蟲受損木材的持續供應，我們目前預計，2023年第四季度的單位纖維成本將略有降低。

財務亮點摘要


	三個月已結束 9月30日						九個月已結束 9月30日
	2023			2022			2023			2022
	（以千計，每股金額除外）
運營報表數據
紙漿板塊收入	$	348,853		$	456,657		$	1,151,948		$	1,402,892
實木板塊收入		119,547			74,266			366,611			290,048
公司收入和其他收入		2,421			1,891			4,791			4,941
總收入	$	470,821		$	532,814		$	1,523,350		$	1,697,881

紙漿板塊營業收入（虧損）	$	21,181		$	109,985		$	(49,507	)	$	271,692
實木板塊營業收入（虧損）		(19,690	)		2,896			(69,252	)		84,923
公司和其他營業虧損		(4,917	)		(4,158	)		(13,620	)		(11,510	)
總營業收入（虧損）	$	(3,426	)	$	108,723		$	(132,379	)	$	345,105

紙漿板塊折舊和攤銷	$	28,186		$	28,174		$	83,368		$	82,859
實木板塊的折舊和攤銷		12,517			3,733			44,541			11,719
公司和其他折舊和攤銷		250			237			787			710
折舊和攤銷總額	$	40,953		$	32,144		$	128,696		$	95,288

營業税折舊攤銷前利潤 (1)	$	37,527		$	140,867		$	(3,683	)	$	440,393
所得税退税（撥款）	$	(3,984	)	$	(31,294	)	$	28,851		$	(89,656	)
淨收益（虧損）	$	(25,956	)	$	66,746		$	(154,840	)	$	227,015
普通股每股淨收益（虧損）
基本	$	(0.39	)	$	1.01		$	(2.33	)	$	3.43
稀釋	$	(0.39	)	$	1.00		$	(2.33	)	$	3.41
期末已發行普通股		66,525			66,167			66,525			66,167

(1)

下表提供了所示期間淨收益（虧損）與營業收入（虧損）和營業息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：


	三個月已結束 9月30日						九個月已結束 9月30日
	2023			2022			2023			2022
	（以千計）
淨收益（虧損）	$	(25,956	)	$	66,746		$	(154,840	)	$	227,015
所得税準備金（復甦）		3,984			31,294			(28,851	)		89,656
利息支出		21,863			17,935			61,001			52,731
其他收入		(3,317	)		(7,252	)		(9,689	)		(24,297	)
營業收入（虧損）		(3,426	)		108,723			(132,379	)		345,105
加：折舊和攤銷		40,953			32,144			128,696			95,288
營業税折舊攤銷前利潤	$	37,527		$	140,867		$	(3,683	)	$	440,393

表格 10-Q

季度報告-頁面 26

精選的生產、銷售和其他數據


	三個月已結束 9月30日				九個月已結束 9月30日
	2023		2022		2023		2022
紙漿板塊
紙漿產量（'000 ADMT）
NBSK		397.5		362.9		1,278.2		1,216.7
NBHK		82.5		82.1		179.7		190.4
每年的維護停機時間（'000 個 ADMT）		13.3		17.3		51.2		71.5
年度維護停機時間（天）		13		17		48		60
紙漿銷售額（'000 ADMT）
NBSK		425.1		356.6		1,277.2		1,267.4
NBHK		62.1		69.3		182.8		185.0
NBSK 紙漿平均價格（美元/ADMT）(1)
歐洲		1,160		1,500		1,261		1,422
中國		680		969		746		959
北美		1,293		1,800		1,493		1,690
NBHK 紙漿平均價格（美元/ADMT）(1)
中國		530		855		574		779
北美		1,023		1,620		1,274		1,483
平均紙漿銷售實現額（美元/ADMT）(2)
NBSK		666		911		735		865
NBHK		530		990		642		858
能源產量 ('000 兆瓦時)(3)		524.4		484.2		1,597.4		1,512.4
能源銷售（'000 兆瓦時）(3)		214.8		174.3		619.4		568.3
平均能源銷售實現量（美元/兆瓦時）(3)		108		339		112		233
實木細分市場
木材
產量 (mmfBM)		94.4		97.1		350.7		324.8
銷售額 (mmfbm)		114.7		89.8		388.4		310.7
平均銷售實現額 (美元/Mfbm)		443		605		438		782
能量
產量和銷售（'000 兆瓦時）		39.0		20.6		121.4		70.6
平均銷售額（美元/兆瓦時）		140		394		136		260
製成品(4)
產量 ('000 m3)		10.9		15.0		14.9		28.0
銷售額 ('000 m)3)		11.0		10.5		21.4		22.7
平均銷售實現額（美元/m）3)		1,752		677		1,672		756
託盤
產量（'000 台）		2,895.1		—		8,522.5		—
銷量（'000 台）		2,765.3		—		8,590.4		—
平均銷售額（美元/單位）		10		—		11		—
生物燃料(5)
產量（'000 噸）		52.1		—		128.3		—
銷售額（'000 噸）		38.7		—		105.0		—
平均實現量（美元/噸）		294		—		284		—
平均即期貨幣匯率
$ / €(6)		1.0884		1.0066		1.0835		1.0636
$ / C$(6)		0.7458		0.7659		0.7433		0.7796

(1)

來源：RISI 定價報告。歐洲和北美是標價。中國是淨價格，包括折扣、津貼和回扣。

(2)

扣除客户折扣、返利和其他銷售優惠後的銷售額。包括訂單和發貨日期之間紙漿價格變化的影響。

(3)

不包括我們在Cariboo工廠的50％合資權益，該權益使用權益法進行核算。

(4)

製成品主要包括 CLT、膠合木和指接木材。

(5)

生物燃料包括顆粒和煤球。

(6)

報告期內紐約聯邦儲備銀行午盤平均買入利率。

表格 10-Q

季度報告-頁面 27

合併 — 截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月

2023年第三季度的總收入從2022年同期的5.328億美元下降了約12％，至4.708億美元，這主要是由於銷量增加、Torgau的加入和製成品銷售實現率的提高部分抵消了紙漿、能源和木材銷售額的下降。

2023年第三季度的成本和支出從2022年第三季度的4.241億美元增長了約12％，至4.742億美元，這主要是由於包括了Torgau以及單位纖維、運費和其他生產成本的降低部分抵消了銷量的增加。在2023年第三季度，我們共收到與去年斯滕達爾工廠火災有關的保險收益為820萬美元，而同期的保險收益為310萬美元。

2023年第三季度，銷售成本折舊和攤銷從2022年同期的3,210萬美元增長了約27％，至4,090萬美元，這主要是由於Torgau的加入所致。

銷售、一般和管理費用從2022年同期的2430萬美元增長了約24％，至2023年第三季度的3,010萬美元，這主要是由於Torgau的加入。

2023年第三季度，營業虧損為340萬美元，而2022年同期的營業收入為1.087億美元，這主要是由於單位纖維和其他生產成本的降低、銷售量的增加以及保險收益的收取部分抵消了紙漿、能源和木材銷售額的減少。

由於我們的循環信貸額度增加和利率上升，2023年第三季度的利息支出從2022年同期的1,790萬美元增加到2190萬美元。

2023年第三季度，其他收入為330萬美元，而2022年同期為730萬美元。2023年第三季度的其他收入主要包括現金利息，2022年第三季度的其他收入主要包括我們業務中持有的以美元計價的現金的外匯收益，因為美元在該季度走強。

在2023年第三季度，我們對所得税前虧損的所得税準備金為400萬美元，因為我們不承認某些我們目前預計不會實現税收優惠的實體的税收退還。在2022年的同期中，我們的所得税準備金為3,130萬美元，有效税率為32％。

2023年第三季度的淨虧損為2600萬美元，合每股虧損0.39美元，而去年同期的淨收益為6,670萬美元，合每股基本股虧損1.01美元，攤薄每股虧損1.00美元。

2023年第三季度，運營息税折舊攤銷前利潤為3,750萬美元，而2022年同期為1.409億美元，這主要是由於單位纖維、運費和其他生產成本的降低以及銷量的增加部分抵消了紙漿、能源和木材銷售額的下降。

按業務部門劃分的經營業績

我們的中期合併運營報表中繼營業收入（虧損）之後的收入或虧損項目均未分配給我們的分部，因為這些項目由管理層單獨審查。

紙漿板塊——截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月

精選財務信息


	截至9月30日的三個月
	2023		2022
	（以千計）
紙漿收入	$	318,102	$	395,459
能源和化工收入	$	30,751	$	61,198
折舊和攤銷	$	28,186	$	28,174
營業收入	$	21,181	$	109,985

表格 10-Q

季度報告-頁面 28

我們的紙漿板塊收入從2022年同期的4.567億美元下降了約24％，至3.489億美元，這主要是由於紙漿市場整體疲軟和能源收入減少。

2023年第三季度的紙漿收入從2022年同期的3.955億美元下降了約20％，至3.181億美元，這是由於銷售量的增加僅部分抵消了銷售額的下降。

能源和化工收入從2022年同期的6,120萬美元下降了約50％，至2023年第三季度的3,080萬美元，這是由於銷售量的增加部分抵消了能源銷售額的減少。

紙漿總產量從2022年同期的444,970個ADMT增長了約8％，達到2023年第三季度的479,924個，這主要是由於我們所有工廠的總體產量穩定，以及由於2022年7月發生的大火，斯滕達爾工廠的產量與2022年同期相比有所提高。

在 2023 年第三季度，我們的紙漿廠有 39 天的停機時間（大約 48,400 個 ADMT），其中包括 13 天的年度維護停機時間和 26 天的塞爾加工廠縮減市場。在 2022 年的比較季度中，我們的紙漿廠每年的維護停機時間為 17 天（大約 17,300 個 ADMT）。

到2023年第四季度，我們目前預計我們的紙漿廠每年的維護停機時間總共為29天（約為41,200 ADMT）。

我們估計，2023年第三季度的年度維護停機時間對我們的營業收入產生了約1,220萬美元的負面影響，其中包括約940萬美元的直接自付費用和減產產生的餘額。

紙漿總銷量從2022年同期的425,854個ADMT增長了約14％，達到2023年第三季度的487,199個，這主要是由於產量增加和銷售時機。

2023年第三季度，第三方行業報價的NBSK紙漿在歐洲和北美的平均標價有所下降，中國的淨價格與2022年同期相比有所下降。2023年第三季度，歐洲和北美NBSK紙漿的第三方行業平均報價分別約為每ADMT1,160美元和每ADMT1,293美元，而2022年同期分別為每個ADMT約1,500美元和每ADMT1,800美元。2023年第三季度，第三方行業在中國的平均報價為每個ADMT的淨價格約為680美元，而2022年同期為每個ADMT的淨價格約為969美元。中國的報價扣除了折扣、補貼和回扣，而歐洲和北美的報價不包括適用的折扣、補貼和回扣。

我們的NBSK紙漿平均實現銷售額從2022年同期的每個ADMT的約911美元下降了約27％，至2023年第三季度的666美元。在2023年第三季度，我們的NBHK紙漿平均銷售實現量與2022年同期相比下降了約46％。

與2022年同期相比，2023年第三季度的主要原因是美元疲軟對我們以歐元計價的成本和支出的影響，外匯對營業收入產生了約1770萬美元的負面影響。

2023年第三季度的成本和支出從2022年第三季度的3.467億美元下降了約5％，至3.279億美元，這主要是由於單位光纖、運費和其他生產成本的降低以及2023年收到的保險收益被銷售量的增加部分抵消。

2023年第三季度，每單位纖維成本比2022年同期下降了約12％，這是由於本季度庫存的出售和重估，我們在上一季度收取了減值費用。此類減值生效後，由於工廠纖維籃需求強勁，以及區域鋸木廠削減導致我們的塞爾加工廠的木屑供應減少，單位纖維成本增加。我們目前預計，在供應改善的推動下，單位纖維成本將在2023年第四季度下降。

在運費降低的推動下，運輸成本從2022年同期的4,270萬美元下降了約20％，至2023年第三季度的3,430萬美元。

表格 10-Q

季度報告-頁面 29

2023年第三季度，與2022年同期相比，折舊和攤銷持平至2820萬美元。

2023年第三季度，紙漿板塊的營業收入為2,120萬美元，而2022年同期為1.1億美元，這主要是由於紙漿和能源銷售業績下降以及美元疲軟的負面影響被單位纖維、運費和其他生產成本的降低、銷售量的增加以及收到的820萬美元保險收益所部分抵消。

實木板塊——截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月

精選財務信息


	截至9月30日的三個月
	2023			2022
	（以千計）
木材收入	$	50,815		$	54,327
能源收入	$	5,468		$	8,111
製成品收入(1)	$	20,850		$	7,117
託盤收入	$	28,807		$	—
生物燃料收入(2)	$	11,387		$	—
木材剩餘收入	$	2,220		$	4,711
折舊和攤銷	$	12,517		$	3,733
營業收入（虧損）	$	(19,690	)	$	2,896

(1)

製成品主要包括 CLT、膠合木和指接木材。

(2)

生物燃料包括顆粒和煤球。

2023年第三季度，實木板塊的收入從2022年同期的7,430萬美元增長了約61％，達到1.195億美元，這主要是由於Torgau的加入以及我們大規模木材業務的擴大被木材和能源收入的減少部分抵消。

2023年第三季度，木材收入從2022年同期的5,430萬美元下降了約6％，至5,080萬美元，這是由於銷售量的增加部分抵消了銷售額的下降。2023年第三季度，與2022年同期相比，由於利率上升和經濟前景不確定，需求減少，美國和歐洲的已實現木材價格均有所下降。2023年第三季度，美國市場約佔我們木材收入的57％，約佔我們木材銷量的49％。我們的木材銷售餘額大部分來自歐洲。

在2023年第三季度，我們的大規模木材業務繼續擴大業務，由於銷售量和實現量的增加，製成品收入從2022年同期的710萬美元增至2,090萬美元。

2023年第三季度的能源和木材剩餘收入從2022年同期的1,280萬美元下降了約40％，至770萬美元，這主要是由於銷售實現率下降造成的。

2023年第三季度的2880萬美元託盤收入和1140萬美元的生物燃料收入來自託爾高。

2023年第三季度，由於維護停機和木材市場整體疲軟，木材產量從2022年同期的97.1 mmfbm略降至94.4 mmfbm，但託爾高的加入部分抵消了這一影響。

木材銷量從2022年同期的89.8 mmfbm增長了約28％，至2023年第三季度的114.7 mmFbm，這主要是由於銷售時機。

由於美國和美國的需求減少，平均木材銷售實現量從2022年同期的每Mfbm約605美元下降了約27％，至2023年第三季度的443美元

表格 10-Q

季度報告-頁面 30

歐洲市場。

製成品銷售額增至每百萬美元1,752美元32023年第三季度每米677美元起3由於CLT銷量增加，在2022年第三季度。

2023年第三季度，纖維成本約佔我們木材現金生產成本的70％。2023年第三季度，由於甲蟲受損木材供應增加，木材生產的單位纖維成本與2022年同期相比略有下降。我們目前預計，由於甲殼蟲受損木材的持續供應，2023年第四季度的單位纖維成本將略有降低。

2023年第三季度，折舊和攤銷增至1,250萬美元，而2022年同期為370萬美元，這主要是由於Torgau的加入。

2023年第三季度的運輸成本從2022年同期的950萬美元增長了約46％，至1,390萬美元，這主要是由於銷量增加。

2023年第三季度，營業虧損為1,970萬美元，而2022年同期的營業收入為290萬美元，這主要是由於木材和能源銷售業績的增加部分抵消了木材和能源銷售的減少。

合併：截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比

截至2023年9月30日的九個月中，總收入從2022年同期的16.979億美元下降了約10％，至15.234億美元，這主要是由於Torgau的加入和銷售量的增加部分抵消了紙漿、木材和能源銷售的減少。

在截至2023年9月30日的九個月中，成本和支出從2022年同期的13.528億美元增長了約22％，至16.557億美元，這主要是由於Torgau的加入、單位纖維成本的增加（包括我們加拿大紙漿廠5,660萬美元的淨庫存減值費用）、更高的銷售量和更高的化學品成本。收到的3 770萬美元保險收益部分抵消了這些增長。

在截至2023年9月30日的九個月中，銷售成本折舊和攤銷從2022年同期的9,520萬美元增加到1.285億美元，這主要是由於Torgau的加入。

截至2023年9月30日的九個月中，銷售、一般和管理費用從截至2022年9月30日的九個月的7,010萬美元增長了約38％，至9,640萬美元，這主要是由於Torgau的加入。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的營業虧損為1.324億美元，而2022年同期的營業收入為3.451億美元，這主要是由於紙漿、木材和能源銷售實現率降低，單位纖維成本（包括加拿大紙漿廠的淨庫存減值費用）增加，以及化學成本的增加被截至2023年9月30日的九個月中獲得的保險收益和更高的銷量所部分抵消。

在截至2023年9月30日的九個月中，利息支出從2022年同期的5,270萬美元增長了約16％，至6,100萬美元，這主要是由於我們的循環信貸額度的借款增加和利率的上升。

在截至2023年9月30日的九個月中，其他收入從2022年同期的2430萬美元降至970萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，其他收入主要包括現金所得利息，在截至2022年9月30日的九個月中，隨着美元在2022年走強，我們的業務中持有的以美元計價的現金的外匯收益。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的所得税退税額為2890萬美元，有效税率為 16％，因為我們不承認某些實體可以獲得税收減免，而我們目前預計不會為其實現税收優惠。2022年同期，所得税準備金為8,970萬美元，即有效税

表格 10-Q

季度報告-頁面 31

税率為28％。

在截至2023年9月30日的九個月中，運營息税折舊攤銷前利潤為負370萬美元，而2022年同期為正4.404億美元，這主要是由於紙漿、木材和能源銷售實現率降低，包括加拿大紙漿廠淨庫存減值費用在內的單位纖維成本增加，以及化學成本的增加，部分被收到的保險收益和銷售量增加所抵消。

按業務部門劃分的經營業績

我們的中期合併運營報表中繼營業收入（虧損）之後的收入或虧損項目均未分配給我們的分部，因為這些項目由管理層單獨審查。

紙漿板塊：截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比

精選財務信息


	截至9月30日的九個月
	2023			2022
	（以千計）
紙漿收入	$	1,061,933		$	1,260,949
能源和化工收入	$	90,015		$	141,943
折舊和攤銷	$	83,368		$	82,859
營業收入（虧損）	$	(49,507	)	$	271,692

在截至2023年9月30日的九個月中，紙漿板塊的收入從14.029億美元下降了約18％，至11.519億美元，這反映了紙漿市場的整體疲軟和能源收入的減少。

在截至2023年9月30日的九個月中，紙漿收入從2022年同期的12.609億美元下降了約16％，至10.619億美元，這主要是由於銷售實現率降低。

截至2023年9月30日的九個月中，能源和化工收入從2022年同期的1.419億美元下降了約37％，至9,000萬美元，這主要是由於銷售量的增加部分抵消了能源銷售實現量的減少。

在截至2023年9月30日的九個月中，紙漿產量略有增加，達到1,457,911 ADMT，而2022年同期為1,407,103 ADMT，這主要是由於產量穩定。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的紙漿廠停機時間為109天（約為120,900個ADMT），其中包括每年總共停機48天的維護停機時間，以及61天的Peace River、Cariboo和Celgar工廠的市場縮減時間。在截至 2022 年 9 月 30 日的九個月中，我們的紙漿廠有 66 天的停機時間（大約 79,900 個 ADMT），其中包括 60 天的年度維護停機時間，以及由於啟動速度慢於計劃而導致的 Celgar 工廠又有 6 天的停機時間。

我們估計，在截至2023年9月30日的九個月中，每年的維護停機時間對我們的營業虧損產生了約3,860萬美元的負面影響，其中包括約3,100萬美元的直接自付費用和減產產生的餘額。

在截至2023年9月30日的九個月中，紙漿銷量從2022年同期的1,452,426個ADMT基本持平，為1,460,050個DMT。

在截至2023年9月30日的九個月中，NBSK紙漿的價格比2022年同期有所下降，這主要是由於需求疲軟。在截至2023年9月30日的九個月中，歐洲和北美NBSK紙漿的平均標價分別約為每ADMT1,261美元和每ADMT1,493美元，而2022年同期分別約為每ADMT1,422美元和每ADMT1,690美元。在截至2023年9月30日的九個月中，NBSK在中國的平均淨價格約為每個ADMT77美元，而在截至2022年9月30日的九個月中，每個ADMT的平均淨價格約為959美元。

在截至的九個月中，NBSK紙漿的平均銷售實現量下降了約15％，至每個ADMT77美元的735美元

表格 10-Q

季度報告-頁面 32

2023年9月30日從2022年同期的每位ADMT約865美元起。在截至2023年9月30日的九個月中，NBHK紙漿的平均銷售實現量比2022年同期下降了約25％。

在截至2023年9月30日的九個月中，由於外匯，我們產生了約200萬美元的營業虧損的積極影響。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們記錄的加拿大紙漿廠的淨庫存減值費用為5,660萬美元。

在截至2023年9月30日的九個月中，成本和支出從截至2022年9月30日的九個月的11.312億美元增長了約6％，至12.022億美元，這主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中收到的與羅森塔爾工廠的2021年渦輪機停機有關的3,770萬美元保險收益部分抵消了化學品成本的增加，其中包括加拿大工廠的淨庫存減值 2022 年斯滕達爾工廠發生火災，降低了能源和運費。

平均而言，在截至2023年9月30日的九個月中，由於我們所有工廠的單位纖維成本增加，每單位纖維的總體成本比2022年同期增長了約25％。我們的德國工廠的單位纖維成本較高，這是由於其他木材消費者（例如加熱顆粒製造商）的強勁需求，以應對烏克蘭戰爭造成的能源短缺。對於我們的加拿大紙漿廠而言，由於工廠纖維籃子的強勁需求，單位纖維成本增加，而我們的Celgar紙漿廠則由於區域鋸木廠的裁員，木片供應量減少。

在運費降低的推動下，我們紙漿板塊的運輸成本從2022年同期的1.338億美元下降了約12％，至截至2023年9月30日的九個月中的1.180億美元。

在截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷相對持平，從2022年同期的8,290萬美元降至8,340萬美元。

在截至2023年9月30日的九個月中，紙漿板塊的營業虧損為4,950萬美元，而2022年同期的營業收入為2.717億美元，這主要是由於紙漿和能源銷售實現率降低，單位纖維成本的增加，包括加拿大紙漿廠的淨庫存減值，部分被保險收益的收入所抵消，以及能源和運費成本的降低。

實木板塊：截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比

精選財務信息


	截至9月30日的九個月
	2023			2022
	（以千計）
木材收入	$	170,118		$	242,961
能源收入	$	16,523		$	18,343
製成品收入(1)	$	42,643		$	17,176
託盤收入	$	97,657		$	—
生物燃料收入(2)	$	29,764		$	—
木材剩餘收入	$	9,906		$	11,568
折舊和攤銷	$	44,541		$	11,719
營業收入（虧損）	$	(69,252	)	$	84,923

(1)

製成品主要包括CLT、膠合木和指接木材。

(2)

生物燃料包括顆粒和煤球。

表格 10-Q

季度報告-頁面 33

在截至2023年9月30日的九個月中，實木板塊的收入從2022年同期的2.9億美元增長了約26％，達到3.666億美元，這主要是由於Torgau的加入以及我們大規模木材業務的擴大被木材收入的下降部分抵消。

在截至2023年9月30日的九個月中，木材收入從2022年同期的2.430億美元下降了約30％，至1.701億美元，這主要是由於銷售量的增加部分抵消了銷售額的減少。在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，由於利率上升以及經濟前景不確定導致需求減少，美國和歐洲的已實現木材價格均有所下降。在截至2023年9月30日的九個月中，美國市場約佔我們木材收入的56％，約佔我們木材銷量的51％。我們的木材銷售餘額大部分銷往歐洲。

由於能源銷售實現率降低，截至2023年9月30日的九個月中，能源和木材剩餘收入從2022年同期的2990萬美元下降了約12％，至2640萬美元。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的大規模木材業務繼續擴大運營，製成品收入從2022年同期的1,720萬美元翻了一番多，達到4,260萬美元。

在截至2023年9月30日的九個月中，託爾高收入為9,770萬美元，生物燃料收入為2980萬美元。

在截至2023年9月30日的九個月中，木材產量從2022年同期的324.8 mmfbm增長了約8％，達到350.7 mmfbm，這要歸因於託爾高的加入以及弗裏索工廠的升級。

在截至2023年9月30日的九個月中，木材銷量從2022年同期的310.7 mmfbm增長了約25％，達到388.4 mmFbm，這主要是由於產量增加和銷售時機。

由於美國和歐洲市場需求下降，截至2023年9月30日的九個月中，平均木材銷售實現量從2022年同期的每Mfbm約782美元下降了約44％，至每Mfbm的438美元。需求受到利率上升、通貨膨脹壓力和不確定的經濟前景的負面影響。

製成品銷售額增至每百萬美元1,672美元3在截至2023年9月30日的九個月中，每米756美元起3由於CLT銷量增加，在2022年同期。

在截至2023年9月30日的九個月中，纖維成本約佔我們木材現金生產成本的75％。在截至2023年9月30日的九個月中，由於德國纖維需求強勁，木材生產的單位纖維成本與2022年同期相比有所增加。

在截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷從2022年同期的1170萬美元增加到4,450萬美元，這主要是由於Torgau的加入。Torgau的攤銷包括收購的830萬美元訂單積壓無形資產，該資產現已全部攤銷。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的實木板塊的運輸成本從2022年同期的3,340萬美元增長了約44％，至4,800萬美元，這主要是由於納入了託爾高以及木材銷量的增加。

在截至2023年9月30日的九個月中，營業虧損為6,930萬美元，而2022年同期的營業收入為8,490萬美元，這主要是由於銷售實現率降低。

表格 10-Q

季度報告-頁面 34

流動性和資本資源

現金流摘要


	截至9月30日的九個月
	2023			2022
	（以千計）
來自（用於）經營活動的淨現金	$	(60,286	)	$	310,011
用於投資活動的淨現金		(179,682	)		(451,629	)
來自融資活動的淨現金		230,567			94,709
匯率變動對現金和現金等價物的影響		(906	)		(11,447	)
現金和現金等價物的淨減少	$	(10,307	)	$	(58,356	)

我們在週期性行業中運營，我們的運營現金流也相應變化。我們的主要運營現金支出用於纖維、勞動力和化學品。營運資金水平全年都在波動，並受到維護停機、銷售模式變化、季節性以及應收賬款和銷售以及應付賬款和費用支付時間的影響。

來自（用於）經營活動的現金流。在截至2023年9月30日的九個月中，用於經營活動的現金為6,030萬美元，而2022年同期提供的現金為3.1億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，應收賬款減少了8,910萬美元的現金，而在2022年同期，應收賬款使用現金增加了430萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，經調整淨庫存減值5,660萬美元，庫存使用現金增加了1,900萬美元，與2022年同期相比增加了2390萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，應付賬款和應計支出使用現金減少了1.076億美元，而應付賬款和應計費用增加則為2022年同期提供了3,760萬美元的現金。

來自（用於）投資活動的現金流。在截至2023年9月30日的九個月中，投資活動使用了1.797億美元的現金，主要涉及1.103億美元的資本支出和8,210萬美元的收購成本，用於購買美國和加拿大的大規模木材資產。在截至2023年9月30日的九個月中，資本支出主要與羅森塔爾木質素工廠的完工、加拿大工廠木室的升級以及德國工廠的維護和優化項目有關。在截至2023年9月30日的九個月中，我們因與2022年斯滕達爾工廠火災有關的財產損失索賠獲得了540萬美元的保險收益，我們為和平河木屋項目獲得了460萬美元的政府補助金。截至2022年9月30日的九個月中使用的投資活動 4.516億美元的現金主要與以2.574億美元的價格收購Torgau、1.289億美元的資本支出以及我們將7,500萬美元轉入六個月定期存款有關。在截至2022年9月30日的九個月中，我們收到了760萬美元的保險收入，其中包括與斯滕德爾大火有關的財產損失索賠的120萬美元首付款，以及與和平河回收鍋爐相關的財產損失索賠的最終付款的餘額。

來自（用於）融資活動的現金流。在截至2023年9月30日的九個月中，融資活動提供了2.306億美元的現金，主要來自發行2028年到期的2億美元優先票據的收益，以及在我們的循環信貸額度下借款約5,130萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們支付了1,000萬美元的股息，承擔了與發行優先票據相關的總債務發行成本為460萬美元，並將德國循環信貸額度下的最大借貸能力提高了7,010萬歐元。在截至2022年9月30日的九個月中，融資活動提供了9,470萬美元的現金。在此期間，我們在循環信貸額度下借入了1.165億美元。在截至2022年9月30日的九個月中，我們為修訂後的3億歐元德國循環信貸額度和1.6億加元的加拿大循環信貸額度支付了990萬加元的股息，並承擔了300萬加元的債務發行總成本。

表格 10-Q

季度報告-頁面 35

資產負債表數據

下表彙總了截至指定日期的部分財務信息：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（以千計）
現金和現金等價物	$	343,725	$	354,032
營運資金	$	796,634	$	800,114
總資產	$	2,655,001	$	2,725,037
長期負債	$	1,721,683	$	1,508,192
股東權益總額	$	665,452	$	838,784

資金的來源和用途

我們的主要資金來源是運營現金流以及手頭現金和現金等價物。我們的主要資金用途包括運營支出、資本支出和優先票據的利息支付。

下表列出了我們在所示期間的總資本支出和利息支出：


	截至9月30日的九個月
	2023		2022
	（以千計）
資本支出	$	110,302	$	128,875
為利息支出支付的現金(1)	$	76,906	$	65,344
利息支出(2)	$	61,001	$	52,731

(1)

金額不同於利息支出，包括非現金項目。參見本報告中包含的現金流量中期合併報表中對現金流信息的補充披露。

(2)

我們2026年到期的優先票據的利息在每年的1月和7月每半年支付一次。我們2029年到期的優先票據的利息在每年的2月和8月每半年支付一次。我們2028年到期的優先票據的利息在每年的4月和10月每半年支付一次。

截至2023年9月30日，我們的現金及現金等價物為3.437億美元，循環信貸額度下可用的資金約為3.047億美元，因此，總流動性約為6.484億美元。

我們已經減少了2023財年的計劃資本支出，預計將在1.3億至1.5億美元之間。

目前，我們認為外國子公司的大部分未分配收益可以無限期地再投資，因此，美國沒有對此類收益徵收所得税。但是，如果我們被要求將資金匯回美國，我們認為，由於我們的股東預付款和美國的税收改革，我們目前可以將大部分資金匯回國內，而不會產生任何實質性税款。但是，目前估算如果將此類收入匯入美國可能產生的所得税負債是不切實際的。實際上，我們所有的未分配收益都由我們在美國以外的外國子公司持有。

根據當前的運營水平以及我們在當前經濟環境下對未來時期的預期，特別是當前和預期的紙漿和木材價格以及外匯匯率，我們認為，運營產生的現金流和可用現金以及循環信貸額度下的可用借款，將足以為我們的業務資本需求提供資金，包括在未來12個月內支付季度股息。

將來，我們可能會收購業務或資產，或承諾進行其他資本項目。為了實現擴大資產和收益（包括通過收購）的長期目標，將需要資本資源。根據交易規模的不同，所需的資本資源可能很大。必要的資源將來自運營現金流、手頭現金、以我們的資產抵押的借款或證券的發行。

表格 10-Q

季度報告-頁面 36

債務契約

我們的某些長期債務包含此類安排所慣用的各種財務測試和契約。請參閲我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告。

截至2023年9月30日，我們完全遵守了所有債務契約。

資產負債表外安排

截至2023年9月30日，我們沒有任何資產負債表外安排（定義見S-K條例第303 (a) (4) (ii) 項）。

合同義務和承諾

在截至2023年9月30日的九個月中，除正常情況外，我們的任何重大合同義務沒有發生任何重大變化。

外幣

由於我們的大部分資產、負債和支出以歐元或加元持有或計價，因此我們的合併財務業績受外幣匯率波動的影響。

我們按資產負債表日的匯率將外幣計價的資產和負債轉換為美元。權益賬户使用歷史匯率進行轉換。這些折算產生的未實現收益或虧損記入其他綜合虧損，不影響我們的淨收益。

由於截至2023年9月30日，美元兑歐元走強，我們以歐元計價的淨資產賬面價值減少了760萬美元，主要包括我們的不動產、廠房和設備。這種非現金減少不會影響我們的淨虧損、營業息税折舊攤銷前利潤或現金，但反映在我們的其他綜合虧損中，也反映為總權益的減少。結果，我們的累計其他綜合虧損增加到1.874億美元。

根據截至2023年9月30日的匯率，美元兑歐元已上漲約1％，自2022年12月31日以來兑加元持平。見 “有關市場風險的定量和定性披露”。

優先票據的信用評級

我們和我們的優先票據由標準普爾評級服務（簡稱 “標準普爾”）和穆迪投資者服務公司（簡稱 “穆迪”）進行評級。2023年9月，標準普爾將其展望從穩定下調至負面，並將其優先票據的評級從B+下調至B。它的恢復等級從 “3” 降至 “4”。穆迪將其展望從穩定下調至負面，並將其優先票據的評級從Ba3下調至B2。

信用評級不建議購買、賣出或持有證券，評級機構可能會修改或撤回信用評級。每個評級的評估應獨立於任何其他評級。

關鍵會計政策

根據公認會計原則編制財務報表和相關披露要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和隨附附註披露中資產、負債、收入和支出的記錄金額和時間。我們的管理層經常對本質上不確定的問題的影響做出判斷和估計。隨着影響未來可能解決不確定性的變量和假設數量的增加，這些判斷變得更加主觀和複雜。

表格 10-Q

季度報告-頁面 37

我們的重要會計政策在經審計的年度財務報表附註1中披露，該附註包含在截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中。儘管所有重要的會計政策對合並財務報表都很重要，但其中一些政策可能被視為具有很高的判斷力。管理層持續利用現有信息審查其估算，包括與養老金和其他退休後福利債務、遞延所得税（估值補貼和永久再投資）、折舊和攤銷、與長期資產和商譽減值測試相關的未來現金流、企業合併中收購價格分配給收購資產和承擔的負債、法律負債和意外開支等方面的估算。實際結果可能與這些估計值存在重大差異，一旦知道這些估計值就會被記錄下來。

我們已經確定了某些會計政策，這些政策對描述我們當前的財務狀況和經營業績最為重要。

有關我們的重要和關鍵會計政策的信息，請參閲我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告。

關於前瞻性信息的警示聲明

本報告中未報告的財務業績或其他歷史信息的陳述屬於 “前瞻性陳述” 1995 年《私人證券訴訟改革法》，經修正。

通常，前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實不完全相關。它們通常包括諸如 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計” 或類似含義的詞語，或未來或條件動詞，例如 “將”、“應該”、“可能” 或 “可能”，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些識別性詞語。前瞻性陳述基於我們管理層的預期、預測和假設，涉及許多風險、不確定性和其他因素，其中許多是我們無法控制的，這些因素可能導致實際情況、事件或結果與前瞻性陳述中描述的存在顯著差異。這些因素包括但不限於以下因素：

與我們的業務相關的風險

•

我們的業務本質上是高度週期性的；

•

我們的原材料，尤其是纖維的價格和供應的週期性波動可能會對我們的業務產生不利影響；

•

俄羅斯入侵烏克蘭造成的全球和歐洲經濟混亂可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響；

•

通貨膨脹或我們的關鍵生產和其他成本的持續增加將導致製造成本上升，從而降低我們的利潤率；

•

持續的 COVID-19 疫情可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響；

•

我們在林產品行業面臨激烈的競爭；

•

我們的業務面臨與氣候變化相關的風險以及由此產生的社會和政府應對措施；

•

如果我們無法提供通過全球認可的林業管理和產銷監管鏈標準認證的產品，也無法滿足客户的產品規格，則可能會對我們的競爭能力產生不利影響；

•

我們的運營需要大量資本，我們可能無法維持足夠的資本資源來滿足此類資本需求；

表格 10-Q

季度報告-頁面 38

•

非印刷媒體的趨勢和消費者使用紙張習慣的變化已經並將繼續對市場紙漿需求產生不利影響；

•

木材價格和需求的波動可能會對我們的業務產生不利影響；

•

由於技術或材料的競爭，我們的實木板塊木材產品容易受到需求下降的影響；

•

我們的生產可能會受到重大幹擾；

•

收購可能會給我們的業務帶來額外的風險和不確定性；

•

我們面臨與員工相關的風險；

•

我們依賴關鍵人員；

•

如果我們的長期資產出現減值，我們可能需要記錄可能對我們的經營業績產生重大影響的非現金減值費用；

•

我們的保險範圍可能不足；

•

我們依賴第三方提供運輸服務；

•

我們的信息技術系統的故障或安全漏洞可能會中斷我們的運營並對我們的業務產生負面影響；

•

我們對Cariboo工廠運營的控制有限；

與我們的債務相關的風險

•

我們的負債水平可能會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生負面影響；

•

國家認可的統計評級機構發佈的信用評級的變化可能會對我們的融資成本產生不利影響，並對我們證券的市場價格產生不利影響；

•

我們面臨利率波動的影響；

與宏觀經濟狀況相關的風險

•

包括資本和信貸市場在內的全球經濟疲軟可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響，並對我們的流動性和資本資源產生重大不利影響；

•

我們面臨貨幣匯率波動的影響；

•

在全球範圍內，中央銀行提高了利率，以應對高通脹率，這可能會抑制宏觀經濟狀況和商業活動，從而減少對我們產品的需求；

•

政治不確定性、貿易保護主義的加劇或地緣政治衝突可能會對全球宏觀經濟活動和貿易產生重大不利影響，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響；

•

我們可能因不可預見或災難性事件而蒙受損失，包括新的流行病的出現、恐怖襲擊或自然災害；

表格 10-Q

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法律和監管風險

•

我們受到廣泛的環境監管的約束，並且由於遵守、違反適用的環境法律和法規或承擔責任，我們可能會承擔鉅額費用；

•

我們在德國出售剩餘的綠色能源，並受到烏克蘭戰爭導致的高價格和能源短缺而不斷變化的能源立法的影響；

•

我們的國際銷售和業務受與貿易、出口管制、對外腐敗行為和競爭法有關的適用法律的約束，違反這些法律可能會對我們的運營產生不利影響；

與我們的股票所有權相關的風險

•

我們的普通股的價格可能會波動；以及

•

我們的少數股東可能會對我們的業務產生重大影響。

鑑於這些不確定性，您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。上述對重要因素的審查並不詳盡，也不一定按重要性順序排列，應結合風險和假設，包括 “第二部分” 中規定的風險和假設一起閲讀。其他信息 — 第 1A 項。風險因素” 以及我們向美國證券交易委員會提交或提供的報告和其他文件，包括截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告。我們建議您，這些警示性言論明確規定了所有歸屬於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述。除非法律要求，否則我們不承擔任何義務根據意外事件或預期變化更新前瞻性陳述。但是，您應該仔細查看我們不時向美國證券交易委員會提交的報告和其他文件。

業務的週期性質

收入

紙漿和木材業務本質上具有高度的週期性，市場的特點是供需失衡時期，這反過來又會對價格產生重大影響。紙漿和木材市場對全球經濟、行業產能和外匯匯率的週期性變化很敏感，所有這些都可能對銷售價格和我們的經營業績產生重大影響。行業週期的長度和規模隨時間而變化，但通常反映了宏觀經濟條件和行業產能水平的變化。紙漿和木材是通常可以從其他生產商那裏獲得的商品。由於初級商品產品在生產者之間幾乎沒有區別性，因此競爭通常以價格為基礎，而價格通常由供應與需求的關係決定。

行業產能可能會波動，因為不斷變化的行業條件可能會影響生產商閒置產能或永久關閉工廠。此外，為了避免閒置或關閉工廠所產生的大量現金成本，一些生產商會選擇虧本經營，有時甚至出現現金損失，這可能會延長因供過於求而導致的疲軟定價環境。生產商為應對有利的價格趨勢而引入新的產能也可能導致我們的產品供過於求。某些綜合紙漿和造紙生產商能夠通過閒置造紙機並在市場上出售紙漿產品來停止造紙生產，前提是市場條件、價格和趨勢允許採取此類行動。

從歷史上看，對每種紙漿和木材的需求主要由全球宏觀經濟狀況決定，並且與整體業務活動密切相關。紙漿和木材價格一直波動並將繼續波動，並可能隨着時間的推移而大幅波動。

第三方行業報價的NBSK紙漿在2013年至2023年間的歐洲平均標價在2016年的每份ADMT790美元的低點到2022年每份ADMT的1,500美元的最高價之間波動。同期，第三方行業報價的NBHK紙漿的北美平均標價在2013年每份ADMT的低點770美元到2022年每份ADMT的最高1,620美元之間波動。

表格 10-Q

季度報告-頁面 40

作為一種重要的建築材料，木材的價格和需求也受到房屋開工數量的重大影響，尤其是在美國。在美國，第三方行業報價的西方雲杉/鬆樹/冷杉（WSPF）月平均價格在2013年至2023年間的月平均價格在每Mfbm的245美元低點至2021年每Mfbm的最高1,604美元之間波動。#2同樣，對CLT的需求主要是由木結構市場和以低碳經濟為重點的政府政策的增加所推動的。

我們的工廠和業務部門自願接受第三方認證，以符合國際認可的可持續管理標準，因為最終用途紙張和木材客户對了解所購買產品的來源表現出越來越大的興趣。如果我們或我們的供應商無法遵守這些標準，或者公眾認為我們未能遵守這些標準，或者如果我們的客户要求遵守我們的業務未獲得認證的替代標準，則對我們產品的需求可能會受到不利影響。

紙漿生產商的實際銷售價格已扣除客户折扣、回扣和其他銷售優惠。因此，紙漿和木材的價格是由許多我們無法控制的因素推動的，我們對價格變動的時間和範圍幾乎沒有影響，而價格變動的時間和範圍通常是波動性的。由於超出我們控制範圍的市場條件決定了紙漿和木材的價格，因此價格可能會低於我們的現金生產成本，這要求我們在產品銷售方面蒙受短期損失或停止一家或多家工廠的生產。因此，我們的盈利能力取決於成本結構的管理，尤其是原材料，這些原材料是我們運營成本的重要組成部分，可能會根據我們無法控制的因素而波動。如果我們的產品價格下跌，或者如果我們的原材料價格上漲，或兩者兼而有之，我們的經營業績和現金流可能會受到重大不利影響。

成本

我們的生產成本受原材料、能源和勞動力的可用性和成本以及工廠效率和生產率的影響。我們的主要原材料是木片、紙漿原木和鋸木等形式的纖維。木屑、紙漿原木和鋸木成本主要受木材和紙漿供應和需求的影響，這兩者都是高度週期性的。如果生產商無法將價格上漲轉嫁給紙漿和木材客户或剩餘能源的購買者，則纖維價格上漲可能會影響他們的利潤率。

貨幣

我們在德國、加拿大和美國都有製造基地。我們德國工廠的大部分運營成本和費用以歐元計算，加拿大工廠的大部分運營成本和費用以加元計算。但是，我們的大部分銷售額都是以美元報價的產品。我們的經營業績和財務狀況以美元報告。因此，我們的成本通常受益於美元走強，但會受到美元兑歐元和加元貶值的不利影響。美元相對於歐元和加元的這種下跌減少了我們的營業利潤率以及可用於為我們的業務提供資金和償還債務的現金流。這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

表格 10-Q

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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨利率和外幣匯率，尤其是美元與歐元和加元之間的匯率變動所帶來的市場風險。這些利率的變化可能會影響我們的經營業績和財務狀況，從而影響我們的公允價值。我們力求通過內部風險管理政策以及定期使用衍生工具來管理這些風險。

欲瞭解更多信息，請參閲第二部分第7A項。有關市場風險的定量和定性披露包含在我們截至2022年12月31日的財年的10-K表年度報告中。

第 4 項。控制和程序

披露控制和程序

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所涉期末我們的披露控制和程序（該術語的定義見經修訂的1934年《證券交易法》，簡稱 “交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）。披露控制和程序包括但不限於控制措施和程序，旨在確保我們根據《交易法》提交或提交的報告中需要披露的信息得到積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，我們的披露控制和程序可以有效地記錄、處理、總結和報告我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息。

應該指出的是，任何控制系統都部分基於某些假設，這些假設旨在對其有效性獲得合理（而不是絕對）的保證，無法保證任何設計都能成功實現其既定目標。

內部控制的變化

在本報告所涉期間，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

表格 10-Q

季度報告-頁面 42

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們面臨業務附帶的例行訴訟，包括我們在截至2022年12月31日財年的最新10-K表年度報告中描述的訴訟。我們認為此類訴訟的結果不會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素

第1A項中披露的因素沒有實質性變化。截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中的風險因素。

第 2 項。未註冊出售股權證券和所得款項的使用

沒有

第 3 項。優先證券的違約

沒有。

第 4 項。礦山安全披露

沒有。

第 5 項。其他信息

沒有。

表格 10-Q

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第 6 項。展品


展品編號		描述

31.1		第 302 節首席執行官的認證

31.2		第 302 節首席財務官的認證

32.1*		第 906 節首席執行官的認證

32.2*		第 906 節首席財務官的認證

101		以下財務信息來自美世國際公司截至2023年9月30日的財政期10-Q表季度報告，採用內聯可擴展業務報告語言（ixBRL）格式：（i）中期合併運營報表；（ii）中期綜合收益（虧損）；（iii）中期合併資產負債表；（iv）中期合併現金流量表；及 (vi) 中期合併財務報表附註。

104		公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告的封面採用內聯XBRL格式。

* 根據美國證券交易委員會第33-8212號新聞稿，這些認證：（i）向美國證券交易委員會 “提供”，不是 “提交” 經修訂的1934年《證券交易法》規定的責任；（ii）不得以提及方式自動納入公司根據經修訂的1933年《證券法》提交的任何註冊聲明或任何發行備忘錄中，除非公司以提及方式明確將其納入其中。

表格 10-Q

季度報告-頁面 44

簽名

根據要求 1934 年《證券交易法》，註冊人已正式安排下述簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。


	美世國際公司

	來自：		/s/ 胡安·卡洛斯·布埃諾
			胡安·卡洛斯·布埃諾
			首席執行官

日期：2023 年 11 月 2 日

表格 10-Q

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